Tento týden bude zveřejněna říjnová inflace a míra nezaměstnanosti a HDP za třetí čtvrtletí

10.11.2014 08:49 Sekce: Burzovní zpravodajství Tisk

Koruna vůči euru si připsala během minulého týdne mírné zisky ve výši 0,3 %, většinu z nich dosáhla během páteční seance. V pátek odpoledne se tak koruna obchodovala okolo hladiny 27,70 CZK/EUR. Ostatním měnám v regionu se již tak nedařilo, když polský zlotý stagnoval a maďarský forint dokonce oslabil o 0,6 %. Obdobně na tom byla i další riziková aktiva, například evropské akcie od pondělního otevření ztrácely v pátek odpoledne 0,9 %, když největší ztráty zaznamenaly v úterý.

Z domácí ekonomiky jsme se v uplynulém týdnu dočkali několika zajímavých dat a zasedala také česká centrální banka. PMI index z průmyslu se v říjnu zhoršil o 1,2 bb na 54,4 bodu, další zveřejněná data z reálné ekonomiky však překvapila v pozitivním směru. Maloobchodní tržby si v srpnu přispaly 6,2 % meziročně, meziměsíčně pak díky vyšším prodejům aut vzrostly o 0,3 % (SWDA). Zářijový průmysl svým růstem o 4,5 % meziměsíčně více než vykompenzoval srpnový propad o 3,6 %, který byl do velké míry způsoben technickými faktory (celozávodní dovolené nastaly letos spíše v srpnu, Škoda Auto přecházela na výrobu nového modelu Fabie). Meziročně průmysl posílil o solidních 8,3 %, což výrazně překonalo konsensus trhu ve výši 4,5 %. Dařilo se i stavebnictví, které se meziměsíčně zvýšilo o 2,8 % (meziročně 9,5 %). Nakonec nad očekávání skončily i údaje o zahraničním obchodě.

Ve čtvrtek zasedala česká centrální banka a dle našeho očekávání snížila výhled na růst HDP i inflaci. ČNB očekává růst HDP ve výši 2,5 % letos i v příštím roce. Inflace by letos měla dosáhnout pouze 0,4 % a příští rok 1,2 %. Rizika vztahující se k prognóze ČNB nyní vidí jako vyrovnaná. ČNB i nadále předpokládá stabilitu úrokových sazeb na současné úrovni a trvání kurzového závazku do Q1 16. Ihned po opuštění intervenčního režimu ČNB předpokládá zvýšení úrokových sazeb o 0,8 pb (v Q2 16). Bankovní rada nediskutovala posunutí flooru ze současných 27 CZK/EUR. Náš inflační výhled i výhled na růst domácí ekonomiky je mírně nižší než prognóza centrální banky, příští rok vidíme inflaci pouze ve výši 0,7 % a růst HDP by měl dosáhnout 2,3 % letos i v příštím roce. Dle našeho názoru centrální banka přistoupí k ukončení intervenčního režimu v polovině roku 2016, přičemž první zvýšení úrokových sazeb nastane až v Q3 16.

Tento týden přinese další zajímavá data z české ekonomiky. Již dnes se dočkáme inflace a míry nezaměstnanosti za říjen, ve čtvrtek zveřejní statistický úřad běžný účet za září a v pátek první odhad HDP za třetí čtvrtletí tohoto roku. Pokud se naplní naše odhady, velký dopad na kurz neočekáváme. Prognóza centrální banky vidí říjnovou inflaci ve výši 0,8 % y/y, zatímco my mírně nižší ve výši 0,7 %. HDP by pak dle centrální banky mělo ve Q3 14 vzrůst o 2,6 % (náš odhad 2,5 %). Ačkoliv jsou naše odhady pod prognózou centrální banky, odchylky nejsou výrazné.

Situace na trhu práce se zlepšuje, především pokud se jedná o míru nezaměstnanosti. Podle dat z úřadu práce se podíl nezaměstnaných od začátku letošního roku do konce září snížil o 0,40 pb (SA). Mírný pokles by měl pokračovat ještě do konce roku vzhledem ke zpoždění mezi vývojem míry nezaměstnanosti a vývojem produkce. V říjnu očekáváme pokles sezónně očištěné míry nezaměstnanosti ze 7,57 % na 7,51 %. Bez sezónního očištění by pak podíl nezaměstnaných měl poklesnout ze 7,26 % na 7,16%.

Očekáváme, že inflace zůstane nízká v letošním i v příštím roce, což je pozitivní zpráva pro domácnosti a jejich spotřebu. V současné době tlačí inflaci směrem dolů ceny potravin (v říjnu -0,5 % NSA i SA) díky nadprůměrné úrodě a ruským sankcím na dovoz potravin a ceny pohonných hmot díky výraznému propadu cen ropy (-1,0 %). Regulované ceny by měly mírně poklesnout díky nižším cenám lázeňských pobytů ( 0,1 %), naopak jádrové ceny by měly díky pozitivní sezónnosti přidat 0,42 % (0,0 % SA). V meziročním vyjádření by celková inflace měla stagnovat na zářijových 0,7 % a jádrová na 1,1 %.

V pátek bude zveřejněn první odhad HDP za třetí čtvrtletí tohoto roku, struktury HDP se dočkáme až 28. listopadu. Mezikvartální růst HDP by měl dosáhnout 0,4 % a meziroční by měl stagnovat na 2,5 %. Pozitivní růst ve třetím čtvrtletí však bude pravděpodobně způsoben pouze příspěvkem daní z produktů, které opět ovlivní předzásobení kolky kvůli změně spotřební daně na cigarety od října letošního roku. Hrubá přidaná hodnota, která nebere v potaz daně z produktů a dotace, by měla v Q3 14 poklesnout o 0,1 %, když negativně přispívaly patrně průmysl a stavebnictví. Z poptávkové strany očekáváme pozitivní příspěvek od spotřeby domácností, fixních investic a zejména zásob, negativní příspěvek by měly přinést čisté exporty.

JIŘÍ ŠKOP
Senior Economist
Investment Banking
Komerční banka, a. s.

Sdílení článku:

Čtěte více

Tempo v maloobchodě nezpomaluje
Maloobchodní tržby bez prodejů aut v reálném vyjádření meziročně vzrostly v říjnu o 5,5 %, a překonaly tak naší i tržní prognózu. Nicméně zářijový výsledek byl snížen z 5,6 % na 4,8 %, kde jsme očekávali právě výsledek z října. Jinými slovy vývoj maloobchodních tržeb zůstává pozitivní a pouze došlo k „prohození výsledků“ zmíněných měsíců. Meziměsíčně pak tržby obchodníků stouply o 0,6 %, což může signalizovat solidní růst celé ekonomiky v posledním kvartále letošního roku.
Tendr na dostavbu Dukovan byl dle ÚOHS v pořádku, EDF i Westinghouse se však můžou ještě odvolat
Úřad pro ochranu hospodářské soutěže včera rozhodl ve dvou námitkách proti tendru na dostavbu Dukovan.
Tension Round The Conflict Between Russia And Ukraine Presses On The Markets
Yesterday?s trading session took place under pressure from the conflict between Russia and Ukraine. The main Russian i...
Tension Weakened In The Markets
The situation in the stock markets is stabilizing, and the American stock market even finished yesterday's trading ses...
Tento čtvrtletní signál pro Bitcoin naznačuje, že v březnu dojde k velkému pohybu
Ačkoli sezónnost naznačuje, že tento měsíc nelze od Bitcoinu příliš očekávat, čtvrtletní býčí crossover by mohl vyústit v masivní pohyb vzhůru ještě před koncem měsíce.
Tentokrát již bankovní rada doručila snížení sazeb o 25bb
Bankovní rada ČNB v souladu s naší i tržní prognózou zpomalila tempo uvolňování měnové politiky a snížila sazby tentokrát pouze o 25bb. Základní úroková sazba tak aktuálně činí 4,50 %. Okamžitá reakce na finančním trhu není významnějšího charakteru, když koruna zůstává okolo hranice 25,40 EUR/CZK, kde i den začínala.
🛑 TENTOKRÁT TO BUDE JINÉ? NAFOUKNUTÁ BUBLINA - růst trhů, přehřátá ekonomika a obavy lidí
Týdenní videokomentář: akcie, indexy, Forex, komodity a kryptoměny.
Tento týden budeme sledovat reportování výsledků, především amerického bankovního sektoru
Po delším období klidu jsme ke konci minulého týdne zaznamenali poměrně velký propad na akciových trzích. Důvodem byly...
Tento týden bude na data z USA a Evropy chudý
Minulý týden byl pro dolar vůči euru neutrální. Až do pátečního reportu z trhu práce dolar posiloval, když kurz...
Tento týden bude plný nových dat z české ekonomiky, nicméně jejich vypovídací schopnost může být ovlivněna povodněmi
Česká koruna se během minulého týdne vůči euru moc nezměnila, nicméně ztráty ji ještě čekají. Česká koruna...
Tento týden bude zveřejněn předběžný odhad HDP za druhé čtvrtletí
Česká koruna během minulého týdne vůči euru pouze marginálně oslabila, a to navzdory protiinflačním údajům...
Tento týden budou hlavní roli hrát makrodata
Minulý týden zaznamenaly hlavní akciové indexy výrazné propady především díky ne příliš přesvědčujícím makrodatům. Med...
Tento týden byl na akciových trzích docela pozitivní na obou stranách Atlantiku
Guvernér americké centrální banky Fed Jerom Powell komentoval důvody za velkým očekávaným růstem ekonomiky. Za tím vidí zejména ekonomický balíček a progres ve vakcinaci, což nevzaly trhy úplně pozitivně.
Tento týden byl na akciových trzích pozitivní, třetí v radě
Kromě nyní standardních zpráv o pokračování nákazy covid-19, progresu vývoje vakcíny a makroekonomických indikátorů ovlivňoval akciové trhy ještě jeden velmi důležitý faktor: začátek výsledkové sezóny za druhé čtvrtletí tohoto roku. Kde by se měl naplno projevit zub pandemie a ukázat, kolik toho ukousl z hospodaření společností.
Tento týden končí tvrdý závazek ČNB
Kurz české koruny zůstává těsně u hladiny EUR/CZK 27,00. Proti dolaru se koruna nachází poblíž USD/CZK 24,79, před týdnem kurz činil USD/CZK 25,08. EUR/CZK forwardové body na horizontu 12 měsíců se nacházejí stále poblíž -200 bodů.
Tento týden možná rozhodne o dalším vývoji obchodní války
Akciové trhy ve Spojených státech uzavřely páteční obchodování ziskově. Dow Jones vzrostl o 0,8 %, S&P 500 posílil o 0,9 % a technologický Nasdaq si polepšil o 1,3 %. Celkově za zkrácený týden si trhy mírně pohoršily, a to o 0,2 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se v pátek nejlépe dařilo zpracovatelům komodit (+1,9 %) či technologickým firmám (+1,5 %). Protipólem jim byl především sektor utilit (-1,3 %).
Tento týden může inflace klesnout do “jednociferných” vod
Tento týden ČNB pravděpodobně oslaví návrat inflace do jednociferných vod - předpokládáme, že červnový index spotřebitelských cen se meziměsíčně změnil jen lehce a meziroční dynamika inflace proto zvolní těsně pod 10 procent. Na měnové politice v nejbližších měsících by to však nic zásadního změnit nemělo. Jednak proto, že oproti poslední prognóze zůstane inflace zhruba půl procentního bodu níže - tedy podobně jako v předešlém měsíci. Vedle toho bude pro centrální banku důležité, že červnové zvolnění inflace bude do značné míry dílem odeznívání vysokých cen energií.
Tento týden přinese zasedání hlavních centrálních bank
Minulý týden pokračovalo euro v posilování vůči dolaru. Společná evropská měna si oproti předchozímu týdnu připsala...
Tento týden se dočkáme zveřejnění maloobchodních tržeb
Česká měna se v průběhu uplynulého týdne pohybovala v úzkém pásmu pěti haléřů. Nejsilnějších hodnot dosahovala ve středu odpoledne...
Tento týden se oči trhu budou soustředit na schůzku Spojených států a ECB
Tento týden začíná svátkem Martina Luthera Kinga mladšího v USA, americké akciové trhy budou uzavřeny, proto nebudeme mít možnost analyzovat americké trhy. Příští středu 20. ledna se však netrpělivě očekává, že inaugurace Joe Bidena bude významným hybatelem trhu.

Nejčtenější zprávy

reklama

Užitečné nástroje

FX sazby

Měna		Sazba	Měna		Sazba
	EUR	2.90 %		USD	4.50 %
	GBP	4.75 %		AUD	4.35 %
	CAD	3.00 %		NZD	4.25 %
	CHF	0.50 %		JPY	0.50 %

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: