Sezónní vlivy
Průmysl ani stavebnictví silné výsledky ze závěru roku nezopakovaly
12.03.2025 Lednová data v průmyslu a stavebnictví na silné prosincové výsledky nenavázala. Průmyslová produkce meziměsíčně poklesla, když ji směrem dolů táhla nižší výroba automobilů. Zde se zřejmě již vyčerpal efekt nahromaděných objednávek, a tak výroba aut dosáhla své nejnižší úrovně od ledna 2023. Pravou nohou do letošního roku nevkročilo ani stavebnictví, jehož výstup meziměsíčně poklesl o více než jedno procento. U něho ale, na rozdíl od průmyslové výroby, očekáváme za celý letošní rok již nárůst. Zkraje týdne byly zveřejněny výsledky lednového zahraničního obchodu. Ten ještě těžil z vývozu dříve rozpracované výroby automobilů. Tento efekt se ale v následujících měsících podle našeho odhadu již vyčerpá.
Forex: Tuzemská jádrová inflace v únoru zřejmě příliš nezpomalila
11.03.2025 Finální čísla české inflace za únor přinesou i podrobnou strukturu cenové dynamiky. Obáváme se, že meziroční růst jádrové inflace oproti lednovým 2,5 % y/y zřejmě příliš nezpomalí. Americká data přinesou spíše druhořadé statistiky lednových JOLTS a únorové důvěry malých podniků v ekonomiku.
Forex: Úvod týdne na devizových trzích konečně v klidu
10.03.2025 Po turbulentních dnech od nástupu Donalda Trumpa do funkce byl počátek tohoto týdne na devizových trzích relativně klidný. Euro drželo své silné pozice, kterých v minulém týdnu dosáhlo, když kurz osciloval mezi 1,0800 a 1,0880 EUR/USD. Po dlouhé době jsem se dočkali mírně příznivých zpráv z německého průmyslu, kde lednová data lehce překvapila vyšší dynamikou a mírně k lepšímu byla revidována i čísla za prosinec. Za lednovým překvapením stála především produkce automobilů. Vyšší než očekávané byly i lednové dovozy. Vývozy ale zklamaly a v měsíci eskalace ochranářských opatření nevěští pro německé exportéry nic povzbudivého. Sentix index investorské důvěry v eurozóně pro březen ukázal na pokračující zlepšování, které je v letošním roce patrné.
Přebytek zahraničního obchodu zůstal na začátku letošního roku zvýšený
10.03.2025 Bilance zahraničního obchodu na začátku letošního roku skončila v přebytku 20 mld. CZK za leden, což bylo meziročně o téměř 13 mld. CZK více. K tomu přispěl zejména přebytek obchodu s motorovými vozidly (+6 mld. CZK y/y). Lednový výsledek zahraničního obchodu byl mírně nad konsensem trhu, který očekával přebytek ve výši 15 mld. CZK. V lednu dochází tradičně ke zlepšení oproti prosinci, nicméně i po očištění o sezónní vlivy zůstala kladná bilance zahraničního obchodu v lednu relativně zvýšená na 15 mld. CZK, oproti prosinci se však snížila o 6 mld. CZK.
Solidní růst mezd pokračuje
06.03.2025 V posledním čtvrtletí minulého roku pokračoval silný růst mezd, který v nominálním vyjádření ještě nepatrně zrychlil ze 7,1 % na 7,2 %. Reálné tempo mírně zpomalilo vzhledem k vyšší průměrné inflaci (2,9 %) ze 4,7 % na 4,2 %, ale ani s takto vysokým růstem nepočítala mediánová prognóza trhu ani ČNB. Za celý rok 2024 průměrná mzda vzrostla o 7,1 %, což při inflaci 2,4 % znamenalo nárůst reálné mzdy o 4,6 %.
Analytici: Za zvýšením nezaměstnanosti jsou i sezonní vlivy
09.01.2025 Prosincové zvýšení nezaměstnanosti na 4,1 procenta z listopadových 3,9 procenta způsobily sezonní faktory. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila. Zároveň ale upozornili na meziroční zvýšení podílu nezaměstnaných o 0,4 procentního bodu, ve kterém se podle nich projevuje slabý hospodářský růst v Česku. V dalších měsících se podle expertů bude nezaměstnanost dál držet nad čtyřmi procenty, v evropském srovnání ale zůstane nízká a nebude představovat zásadní problém pro českou ekonomiku.
Ropa a zemní plyn: Jak Spojené státy formují budoucnost energetiky
12.12.2024 Spojené státy americké hrají klíčovou roli na globálním trhu se zemním plynem a ropou. S podílem 24 % na celosvětové produkci zemního plynu (data z roku 2023) dominují globálním trhům. V oblasti ropy tvoří 16 % světové produkce, což je řadí mezi tři největší producenty. Tento vliv zůstává důležitý nejen pro stabilitu americké ekonomiky, ale také pro globální energetický sektor. Jaká je aktuální situace na těchto klíčových trzích a jaký dopad na ni mají USA?
Česká inflace zkrocena: Optimistický výhled pro trhy na konci roku
10.12.2024 S blížícím se závěrem roku přichází pro Českou republiku pozitivní zprávy. Podle dat ČSÚ zůstala inflace v listopadu na 2,8 %, což odpovídá hodnotám ze října. Očekávání ekonomů, že sezónní vlivy zvýší inflaci až na 3,1 %, se nenaplnila. Růst cen pro české domácnosti tak zůstává v tolerančním pásmu České národní banky (1–3 %).
Americký dolar: Jak reagovat na prosincovou sezónnost?
06.12.2024 Stojí za to se podívat na historický sezónní vývoj, který naznačuje, že prosinec bývá obvykle nejslabším měsícem pro americký dolar.
Růst mezd ve třetím kvartále nezklamal
04.12.2024 Ve třetím čtvrtletí letošního roku opět pokračoval růst mezd, který byl zcela v souladu s naší prognózou, když průměrná nominální mzda vzrostla o 7 %. Vzhledem ke stále značně příznivé výši inflace si průměrný pracovník opět polepšil také v reálném vyjádření, kdy růst dosáhl 4,6 %, s čímž rovněž počítala naše prognóza. Po třech čtvrtletích letošního roku je tak průměrná mzda v České republice reálně o 4,5 % meziročně vyšší, na úroveň před covidem však dosáhneme nejdříve až v posledním kvartále příštího roku.
Ranní okénko - Inflace v Německu vzrostla pomaleji, dnes je na řadě údaj za celou eurozónu
29.11.2024 Dnes bude hlavní ekonomickou událostí pro tuzemskou ekonomiku zveřejnění zpřesněného odhadu růstu HDP ve třetím kvartále, ke kterému dojde již za pár minut. Výkon českého hospodářství je zatím v letošním roce spíše zklamáním, když po slušném vyšlápnutí do nového roku v tempu +0,4 % k/k pak ekonomika ve třetím čtvrtletí zpomalila své tempo růstu na 0,3 % v mezikvartálním vyjádření, čímž zaostala za očekáváními. Růst byl dosud tažen zejména domácí spotřebou, která se však z krizových let zatím zotavuje jen velmi pozvolna. Hlavním zklamáním a rizikem pak je i poptávka ze zahraničí, zejména v rámci Evropy, jejíž hospodářské oživení probíhá rovněž v opatrném módu.
Ranní okénko - Mají američtí spotřebitelé větší důvod k optimismu než ti v Evropě?
22.11.2024 Závěrečný den pracovního týdne otevřela již před pár minutami německá ekonomika, která pohledem zpřesněného odhadu HDP za třetí kvartál prokázala ještě nižší růst (0,1 % k/k), než implikoval původní odhad (0,2 %). Jedná se tak o další výsledek ze série pravidelně se střídajících čtvrtletních poklesů a růstů HDP, které Německo vykazuje již dva roky po sobě. V meziročním vyjádření pak aktuální výsledek po očištění o sezónní vlivy odpovídá dokonce poklesu o 0,3 % (vs původní odhad -0,2 %), což vystihuje slabou kondici sousedního hospodářství.
Ranní okénko - Výsledky PMI pozitivně překvapily, dnes bude testem průzkum Ifo
25.10.2024 Na závěr týdne bude naše pozornost směřovat do Německa, kde vychází široce sledovaný průzkum institutu Ifo. Výsledek dotazníkového šetření, které měří náladu tisíců německých firem z různých odvětví, poskytne důležitý vhled do nálady mezi podniky, což může naznačit budoucí vývoj ekonomiky. Náš odhad očekává velice mírné zhoršení aktuálních podmínek (odhad 84,2 vs 84,4 v září) a mírné zlepšení očekávání do budoucna (odhad 86,9 vs 86,3 v září), přičemž souhrnný indikátor businessového prostředí by tak mohl nepatrně vzrůst ze zářijových 84,4 na 85,5 v říjnu. Nízké tempo pokroku by však i v případě naplnění našeho očekávání připomínalo spíše stagnaci, což reflektuje aktuální stav německé ekonomiky. Ta se podle dosavadních dostupných údajů zatím nechystá k rozhodnému odražení ode dna, když už podle úterního průzkumu ZEW mezi finančními analytiky sice vzrostla důvěra v budoucí podmínky, zato však pokračoval pokles hodnocení aktuální situace.
Ranní okénko - Týden budoucnosti světové ekonomiky
21.10.2024 V průběhu tohoto týdne bude ve Washingtonu, D.C. probíhat série výročních zasedání Mezinárodního měnového fondu a Světové banky, která budou přitahovat pozornost globálních finančních trhů. Investoři by měli sledovat zejména aktualizované výhledy globálního hospodářského růstu a inflace (již zítra vychází např. hlavní kapitola publikace IMF World Economic Outlook), ale také diskuse o měnové politice hlavních centrálních bank, jejichž představitelé budou přítomni. Výstupy ze zasedání tak mohou poskytovat signály pro další vývoj na trzích a ovlivnit převládající sentiment.
Vývoz z Německa v srpnu nečekaně stoupl
09.10.2024 Vývoz z Německa v srpnu nečekaně vzrostl, po očištění o kalendářní a sezonní vlivy se proti předchozímu měsíci zvýšil o 1,3 procenta. Dnes to oznámil Spolkový statistický úřad. Analytici v anketě agentury Reuters přitom počítali s poklesem vývozu, v průměru o jedno procento. Meziročně se export zvýšil o 0,1 procenta.
Ranní okénko - Splní dnes ČNB očekávání trhu?
25.09.2024 Dnes nás čeká nejzajímavější událost v rámci tohoto týdne, a to měnově-politické zasedání České národní banky. Ta bude rozhodovat o dalším uvolnění měnové politiky, mezi analytiky panuje shoda ohledně očekávaného snížení úrokových sazeb o 25bb.
Ranní okénko - Zářijová zasedání centrálních bank uzavře ČNB
23.09.2024 Tento týden přinese poslední z řady zasedání hlavních centrálních bank v tomto měsíci. Kromě maďarské národní banky se bude naše pozornost upínat zejména na rozhodnutí o úpravě úrokových sazeb ČNB. V souladu s trhem očekáváme, že cyklus uvolňování měnové politiky bude pokračovat a dojde ke snížení sazeb o 25bb. Ačkoli bankovní rada uplatňuje obezřetný přístup, z posledních vyjádření jejích členů je zřejmé, že prostor pro další pokles sazeb vnímají i sami centrální bankéři.
Růst mezd pokračuje, ale pomalejší tempo mírně zklamalo
03.09.2024 Ve druhém čtvrtletí letošního roku pokračoval růst mezd většiny českých pracovníků, průměrná nominální mzda vzrostla o 6,5 %. Příznivý vývoj inflace způsobil růst i v reálném vyjádření, a to v průměru o 3,9 %. Přestože se stále jedná o velmi silný růst, který ve většině odvětví pomáhá kompenzovat ztrátu kupní síly v předchozích letech, z pohledu trhu jde o mírné zklamání, když očekávaný růst přesahoval 4 %. Zároveň však byl revidován směrem výše výsledek za první čtvrtletí, kdy nominální mzda průměrně vzrostla o 7,2 % (místo 7 %) a reálně o 5 % (místo 4,8 %). Za celé první pololetí tak jde o reálný nárůst ve výši 4,5 % r/r.
V Německu přibylo lidí bez práce, nezaměstnanost vzrostla na 6,1 procenta
30.08.2024 Počet lidí bez práce v Německu v srpnu vzrostl o 63.000 na 2,872 milionu. Míra nezaměstnanosti tak oproti předchozímu měsíci stoupla o 0,1 procentního bodu na 6,1 procenta. V předběžné zprávě to dnes oznámil Spolkový úřad práce, podle nějž je počet nezaměstnaných meziročně o 176.000 vyšší.
Ranní okénko - Přehled týdne: zpřesněné odhady HDP a cenového vývoje
26.08.2024 Tento týden nás čeká potvrzení růstu HDP ve druhém čtvrtletí, a to v Česku, v Německu i v USA. Ve Spojených státech je navíc s daty z národních účtů spojen i cenový index PCE, který bývá zásadním indikátorem pro rozhodování Fedu. A co dalšího nabídnou nadcházející pracovní dny?
Ranní okénko - Klidnější závěr týdne může okořenit zápis ČNB
09.08.2024 Poslední pracovní den tohoto týdne by se měl odehrát v klidnějším duchu, když ze zahraničí již před pár okamžiky dorazila pouze finální data o spotřebitelské inflaci v Německu. Ta v souladu s předběžným odhadem v červnu dosáhla výše 2,3 % meziročně a 0,3 % meziměsíčně. Podle harmonizované statistiky Eurostatu pak meziroční inflace činila 2,6 %, což představuje jeden z lepších výsledků v rámci tohoto roku, ačkoli meziměsíční růst cen o 0,5 % naopak ještě kompletní návrat k cenové stabilitě nenaznačuje.
Ranní okénko - Týden uzavřou další data z USA
12.07.2024 Poslední pracovní den tohoto týdne přinese další informace ohledně vývoje cen ve Spojených státech, konkrétně půjde o index cen výrobců (PPI). V meziročním vyjádření by měla červnová výrobní inflace dle mediánu analytických odhadů jen nepatrně vzrůst na 2,3 % (vs 2,2 % v květnu). V květnu index PPI dokonce poklesl o -0,2 %, tentokrát se očekává meziměsíční růst ve výši 0,1 %. Jádrové ceny ve výrobě by mohly růst o něco rychleji, po odečtení potravin a energií se očekává meziměsíční nárůst cen o 0,2 %, meziročně pak o 2,5 % (vs 2,3 % v květnu).
Ranní okénko - Dnes vývoj inflace v ČR a druhé vyjádření předsedy Fedu v Kongresu
10.07.2024 Důležitým aspektem dnešního dne bude zveřejnění červnové inflace, která by v České republice podle našeho odhadu mohla mírně zrychlit na 2,7 % r/r (vs 2,6 % v květnu). Přestože medián analytických odhadů je nakloněn spíše mírnému poklesu tempa růstu cen, naše analýza upozorňuje na omezení prostoru pro další pokles v kategorii potravin, která v posledních měsících pomáhala průměrné ceny stabilizovat, a která zároveň podle posledního šetření Českého statistického úřadu naopak začíná vykazovat růst. Zároveň se ukazuje, že cenové tlaky ve službách jsou perzistentní a mohly by se v průběhu celého roku pohybovat ve výši 5 %.
Ranní okénko - Dnes nezaměstnanost v ČR a vyjádření předsedy Fedu v Kongresu
09.07.2024 Dnes bude pokračovat série příchozích dat o české ekonomice započatá během včerejšího dne. Již za pár okamžiků Ministerstvo práce a sociálních věcí zveřejní, jak se vyvíjí zdejší nezaměstnanost. Od začátku roku podíl nezaměstnaných klesal až na květnových 3,6 %. Sezónní vlivy naznačují, že by nezaměstnanost mohla dále klesat, ale vzhledem k působení negativního šoku do ekonomiky, který se zpravidla na trhu práce projevuje se zpožděním, očekáváme její stagnaci na úrovni 3,6 %. Zároveň bude třeba sledovat další osud hutě Liberty Ostrava, která na sebe podala insolvenční návrh. V tomto podniku je zaměstnáno přes 5000 pracovníků, kterým hrozí, že přijdou o své zaměstnání. Ti si v současné chvíli mohou zažádat o finanční pomoc, kterou jim poskytne stát či Moravskoslezský kraj.
Ranní okénko - Týden uzavřou předběžné odhady spotřebitelské důvěry v USA
14.06.2024 Na závěr týdne bude k důležitým událostem patřit zejména předběžný odhad spotřebitelské důvěry v USA, kterou v měsíční frekvenci publikuje Michiganská univerzita. Podle mediánu analytických odhadů by v červnu mělo dojít ke zvýšení sentimentu z 69,1 na 72,0 bodů, což značí zlepšující se výhled na ekonomický vývoj v horizontu následujících 6 měsíců. Ke zvýšení by mělo dojít i v případě hodnocení současné situace, která by se dle tržního konsenzu měla lepšit z květnových 69,6 bodů na 72,2 v červnu.
Nezaměstnanost se opět snížila
10.06.2024 Míra nezaměstnanosti v květnu v souladu s naší prognózou mírně poklesla na 3,6 % a potvrdila tak klesající trend dosavadní části roku. Oživení ekonomiky a teplejší počasí se dle očekávání projevuje na trhu práce, kde v porovnání s předchozím rokem ubývá nově zaevidovaných nezaměstnaných, zatímco Úřadu práce se daří více uchazečů umísťovat do zaměstnání.
Ranní okénko - Očekávané snížení od ECB, dnes další data z amerického trhu práce
07.06.2024 Dnes se v odpoledních hodinách dozvíme další data z amerického trhu práce. Vícero údajů z poslední doby naznačilo jeho potenciální ochlazení, což zvýšilo očekávání finančních trhů, že by Fed mohl zahájit cyklus snižování sazeb na svém zasedání v září. Fed totiž podmiňoval uvolnění měnových podmínek nejen utlumením ekonomické aktivity, ale také snížením napjatosti pracovního trhu. Více napoví dnešní údaj o změně pracovních míst mimo zemědělský sektor, kdy se pro květen předpokládá podobná hodnota (+185 tis.) jako v dubnu (+175 tis.). To je tak výrazné snížení ve srovnání s daty z prvního čtvrtletí tohoto roku. Míra nezaměstnanosti se od začátku roku nepatrně zvýšila z 3,7 % na 3,9 % v dubnu a na této úrovni by měla zůstat i nyní. Dynamika hodinové mzdy postupně zpomaluje, v dubnu se dostala pod 4 % a trh očekává, že tomu tak bude i v květnu.
Průmyslová výroba, ČR, duben 2024
06.06.2024 Tuzemská průmyslová výroba si v dubnu vedla poměrně dobře, a to navzdory mírnému meziročnímu poklesu, jenž činil 0,4 %.
Půst českých pracovníků skončil
04.06.2024 Po velmi dlouhých devíti čtvrtletích reálné mzdy českých zaměstnanců konečně začaly růst. Průměrná nominální mzda vzrostla o 7 %, což při výrazném poklesu inflace v prvním čtvrtletí až na průměrných 2,1 % znamená reálné navýšení příjmů o 4,8 %. Takto silný růst nebyl očekáván, když ani naše prognóza, která byla nejblíže v rámci trhu, počítala s mírně nižším tempem (+4,4 %). Zároveň byl revidován výsledek posledního čtvrtletí minulého roku, kdy nominální mzda v průměru stoupla o 7,1 % (místo 6,3 %) a reálná mzda poklesla o 0,5 % (místo -1,2 %).
Ranní okénko - Dnes údaje z českého a německého trhu práce
04.06.2024 Dnes se dozvíme, jakým tempem v prvním čtvrtletí rostly nejen nominální mzdy, ale také mzdy reálné. Reálná kupní síla během nedávného vysoko-inflačního období v ČR poklesla zhruba na úroveň roku 2018, což se projevovalo zvýšením úspor domácností a největším poklesem spotřeby v rámci EU. Situace na trhu práce však zůstala poměrně napjatá a inflaci se podařilo snížit až na 2% cíl, poté držet uvnitř tolerančního pásma, tedy v mezích akceptovaných centrální bankou. Na základě našeho odhadu pro vývoj nákladů práce by tak průměrné mzdy v prvním kvartále měly konečně vzrůst, a to o 6,6 % nominálně a až o 4,4 % i reálně (r/r).
Ranní okénko - Inflace v eurozóně by neměla zneklidnit ECB
31.05.2024 Dnes se zejména poohlédneme zpět za výkonem české ekonomiky v prvním čtvrtletí, jelikož již za několik okamžiků bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za první kvartál tohoto roku. Předpokládáme, že by k výrazné revizi dojít nemělo a že po očištění o sezónní vlivy v prvním čtvrtletí ekonomika expandovala tempem 0,5 % k/k a 0,4 % r/r.
Další pokles nezaměstnanosti
10.05.2024 Podíl nezaměstnaných se v prvním čtvrtletí letošního roku pohyboval okolo 4 %, ale s nástupem teplejšího počasí jsme očekávali jeho postupný pokles. Tuto hypotézu potvrdil dnešní výsledek, kdy se nezaměstnanost snížila z březnových 3,9 % na 3,7 % v dubnu. Hlavním důvodem tohoto poklesu jsou sezónní vlivy, kdy zaměstnavatelé ve vyšší míře poptávají pracovníky například v oblasti zemědělství, zahradnictví či pohostinství. Zároveň jsou patrné známky oživování české ekonomiky, tudíž je pravděpodobné, že se firmy nebudou chtít zbavovat stávajících zaměstnanců, a naopak mohou ve větší míře nabírat nové pracovníky.
Ranní okénko - Týden uzavřou data z českého trhu práce
10.05.2024 Dnes bude v České republice aktualizována statistika nezaměstnanosti o data za měsíc duben. Dle našeho i tržního odhadu by měla klesnout z březnových 3,9 % na 3,7 %, čímž by došlo k pokračování sestupného trendu z úrovně 4 % z počátečních měsíců tohoto roku. Vedle očekávaného růstu poptávky z řad firem a optimistického sentimentu spotřebitelů, jejichž vyšší domácí kupní síla se projevuje v růstu maloobchodních tržeb, začínají s rostoucími teplotami působit i pozitivní sezónní vlivy, které by měly postupně pomoci nezaměstnanost stlačit až na úroveň 3,5 %.
Ranní okénko - Propad v průmyslu, zahraniční obchod naopak v plusu
09.05.2024 Dnes již za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad, jak se vyvíjely v březnu tuzemské maloobchodní tržby. Ty od prosince minulého roku rostou a očekáváme, že tento trend bude pokračovat i dále v průběhu roku. Podle naší prognózy stouply reálné tržby v maloobchodním sektoru za březen v meziročním vyjádření o 2,5 %, přičemž trh je ještě mírně optimističtější (2,8 %). Sektor maloobchodu těží z rostoucí spotřeby domácností, které jsou povzbuzeny poklesem inflace k 2 % a z toho pramenícího růstu reálných mezd po více než dvou letech. Navíc i nezaměstnanost zůstává nízká, což posiluje důvěru spotřebitelů v českou ekonomiku, která již dosahuje historicky nadprůměrné úrovně. Pozitivní sentiment mezi spotřebiteli a jejich rostoucí útraty by měly být hlavním faktorem růstu české ekonomiky v letošním roce.
Nezaměstnanost mírně poklesla
09.04.2024 V první dvou měsících letošního roku se nezaměstnanost držela na úrovni rovných 4 %. Březen přinesl nepatrné snížení na 3,9 %, kdy hlavní roli hrály sezónní vlivy. Ty by i v dalších měsících měly zapříčinit pokles nezaměstnanosti směrem k 3,5 %. Na celkové nezaměstnanosti se zatím příliš neprojevuje ani mírné propouštění v oblasti průmyslu vyplývající z reportu nákupních manažerů. Situace na českém trhu práce se tak příliš nemění. Firmy se i přes slabou poptávku neuchylují ve vyšší míře k propouštění, protože při obnovené poptávce by jim tito vyhození lidé mohli chybět.
Únorová data z reálné ekonomiky potěšila
08.04.2024 Únorová data pozitivně překvapila. Průmyslu i zahraničnímu obchodu pomohla především výroba automobilů a ostatních dopravních prostředků. V rámci zpracovatelského průmyslu byl ovšem nárůst produkce plošný, když zlepšení vykázalo osmdesát procent kategorií. Rostla i hodnota nových zakázek, což je příslibem pro český průmysl do budoucna. Teplé počasí pak prospělo českému stavebnímu sektoru, jehož výstup meziměsíčně vzrostl o téměř pět procent. Počet nově zahájených staveb i vydaných stavebních povolení zůstal nicméně v meziročním srovnání výrazně v záporu.
Zahraniční obchod překvapil výrazným přebytkem
08.04.2024 Bilance zahraničního obchodu překvapila vysokým přebytkem ve výši téměř 35 miliard korun, zatímco náš odhad i tržní konsenzus počítal zhruba s 10 miliardami. Únorový výsledek byl ve srovnání se stejným měsícem loňského roku o 19,7 mld. CZK vyšší. V kladném teritoriu se bilance nacházela již šestý měsíc v řadě. Po očištění o sezónní vlivy se přebytek zvýšil z lednových 3,8 mld. CZK na 19,2 mld. CZK v únoru.
Sezónnost na FOREXu
03.04.2024 Na začátku měsíce je vhodné se podívat na sezónní vlivy, které ovlivňují forex už přes 50 let od doby, kdy se rozpadl Brettonwoodský měnový systém roku 1971, a začala éra moderního měnového trhu. Bavíme se samozřejmě o historických průměrech a každý jednotlivý měsíc se od něj může odchýlit. K vytvoření úspěšné obchodní strategie je proto třeba tyto sezónní pohyby zkombinovat s další analýzou. Každopádně tyto sezónní tendence jsou velmi zajímavé, a proto se jim budeme v dnešním článku věnovat.
Související klíčová slova:
Tempo růstu | Geopolitická analýza | Sentix index | Růst průmyslové produkce | Český průmysl | Tuzemské automobilky | Developeři | Jackson Hole | Dominik Rusinko | Akciové trhy | USD/PLN | PLN | Spolkový statistický úřad | EUR | Diskontní nákupy | Pokles sazeb | Rozkolísaný | Cenové trendy | Trend | Statistiky | Úřad práce | Společnost Tesla | Citigroup | Neočekávané události | Ministerstvo práce | Zasedání ECB | Nejvyšší nezaměstnanost | Index PX | Analýzy | Pravděpodobnost | Přehřáté ekonomiky | Tuzemský průmysl | Cenové stability | Snížení produkce | Deflace | Zahraniční bilance | AUD/USD - sezónnost | Německý DAX | Proticyklická kapitálová rezerva | Analytický tým FXstreet.cz | Výkyvy | Směřování měnové politiky | Český statistický úřad | Aktualizovaný výhled | Nová data | Světové trhy | Zasedání Evropské centrální banky | Analýza USD | Historický vývoj USD | Snížení emisí | Nezaměstnanost | Depozitní sazba | Ceny ve výrobě | Investiční analytik | Celková inflace | Nezaměstnanost v Česku | Vývoj inflace | Průzkum PMI | Finanční náklady | Hlavní ekonomka | Burza | Hlavní události | Americký akciový index | Přebytek zahraničního obchodu | Technická analýza USD | Růst cen | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | ČSOB | Amazon | Nezaměstnanost v červenci | Počet nezaměstnaných | Altria | Politické rozhodnutí | Vývoj na trzích | Inflace | Nemovitostní trh v USA | Využití sezónních trendů | Cenová stagnace | Pandemie covidu-19 | Snížení úrokových sazeb | Výhled | Extrémní počasí | Vysoké riziko | Výkon | CZK | Práce v Německu | Export LNG | EIA | Hershey | Santa rally | Topné oleje | Růst nezaměstnanosti | Flexibilita | Komunikace ČNB | Inflační výhled | Pozitivní sentiment | Index Euro Stoxx 600 | Maloobchod | Graf | Sezónní vývoj | ČSÚ | Burzy v Evropě | Uvolnění měnové politiky | Průmysl | Centrální banky | Očekávání analytiků | Zpráva | Obrat v měnové politice | Nižší náklady | Šance na pokles | USD index | xStation | Historický vývoj | Proinflační rizika | Inflace spotřebitelských cen | Opatření | Aktuální hodnoty měny | Data z USA | Spotřebitelské inflace | Počet pracovních míst | Dnešní makroekonomické ukazatele | Vývoj peněžního agregátu | Výsledky průzkumu | Odhodlání | ENEL SpA | Dnes ČNB | Pohyby cen | Polská centrální banka | Volatilní pohyb | Ekonomiky | Hospodaření státu | Globální Spotřeba | Propouštění zaměstnanců | Ranní okénko | Obchodní války | Členové bankovní rady | Český trh práce | Průmyslová produkce | Zaměstnanost | Úvěrování | Cenové hladiny | Předstihové indikátory | Japonská vláda | Peníze | ECB dnes | Brent | Stavební produkce | Politika | Očekávání | Snižování sazeb | Brettonwoodský měnový systém | Průmyslová produkce v únoru | Průměrná inflace | Hutnictví | Dlouhodobý vývoj | Jana Steckerová | Sezónní pohyby | Nákupy | Růst | Americký index | Příležitosti | Výpadky | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Nárůst cen | Průměrná nominální mzda | Počet lidí bez práce | Prognóza | Měnový pár USD/JPY | Souhrnný index | Použití finanční páky | RBI | Trh práce | Výrobní inflace | Mercedes | Kapitálová rezerva | Ropa a zemní plyn | Průměrný měsíční pohyb | GBP/USD - sezónnost | Volatility | Analytik ČSOB | Ceny výrobců | Cenové prognózy | Kontrakty | Zpomalení ekonomiky | Vývoz z Německa v srpnu | Energetický trh | Cenové změny | Koruna | Zasedání centrálních bank | AUD | Inflace v eurozóně | JOLTS | Zpřesněný odhad | Meziroční růst | Schlumberger | Investujte zodpovědně | Historický pohyb | Trh | Sezónnost | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Počasí | Oživení české ekonomiky | Průměrné mzdy | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Sezónní tendence | PwC | Rozdílové smlouvy | Index | Průzkum společnosti | Data z reálné ekonomiky | Vice | Vyšší náklady | Thermo Fisher Scientific | Raiffeisenbank a.s. | Klesající trend | Výrobní ceny | Eura | Komise | Nejistoty | Kapitál | Fungování | Ropa Brent | Výroba počítačů | Chemický průmysl | Naše prognóza | E-commerce | Mediánová mzda | Společnosti | Budoucnost energetiky | Neutrální úroková sazba | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Euro včera | S&P | Inflace ve Spojených státech | Krátkodobá spekulace | Finanční stability | Sázky | Historický sezónní vývoj | Ekonomický kalendář | Domácnosti | Ekonomické aktivity | Vývoj americké nezaměstnanosti | Ekonomický vývoj | Centene | Vytvoření úspěšné obchodní strategie | Nová prognóza | Zařízení | L3Harris | Růsty obnovitelných zdrojů | Budoucnost | Termínové kontrakty | Pokračující pokles | World Economic Outlook | Moody's | Sektor služeb | Eskalace | Sázky trhu | Výroba aut | Automobilový sektor | Benzín | Akciový index | Pozornost | Úspěšné obchodní strategie | Liberty Ostrava | Ekonom UniCredit Bank | Energetický sektor | Vývoj zásob ropy Brent | Závislost | Snižování úrokových sazeb | Ekonom ECB | Maloobchodní tržby | Ifo | Conference Board | Pandemie covidu | Německý index DAX | Náklady | ERA | Index nákupních manažerů | Pavel Sobíšek | Vývoj mezd | Další růst | Statistický úřad | Helena Horská | Indikátor | Zboží dlouhodobé spotřeby | Poptávka | Konjunkturální průzkum | Honeywell | OPEC a Geopolitika | Omezování výroby | Mezinárodní organizace práce (ILO) | JPMorgan Chase | Největší evropská ekonomika | Aktuální vývoj USD indexu | Očekávání trhu | Nastavení měnové politiky | Tovární objednávky | Obchodovat | Obchodníci | Mezinárodní organizace práce | Hlubší pokles | Zvýšené úrokové sazby | eToro pro Českou republiku | Flexibilita amerických producentů | Analytici | Cenový index | Vývoj zásob zemního plynu v USA | Pražský index PX | Hedging proti rizikům | FRED | Norfolk Southern | Ropa | Bankéři | Michigan | Palmolive | Akcie na pražské burze | Komerční banka | Pokles nezaměstnanosti | Investiční aktivita | Cenový index PCE | T-Mobile US | Fundamentální analýzy | 3М | Spojené státy americké | Analytický tým | Zpomalení inflace | USA | Důležitý support | Spojené státy | Růst HDP | Volby | Pandemie | Objednávky | Úrokové sazby | Přebytek obchodu | Burze | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Boeing | Vývoj nezaměstnanosti | Americká data | Vývoj | Výnosy | Aktuální zásoby v USA | Nesoulad | Úroková sazba | Pracovní den | EUR/USD - sezónnost | Konkurenceschopnost | Výdaje | Zasedání České národní banky | USD/CAD - sezónnost | Důvěra domácností | TradingView | BRICS | Volatilní | USD/JPY - sezónnost | Riziko ztráty | EUR/USD | Intervence | Světové produkce | Náklady na těžbu | Pozitivní faktor | Spotřebitelská důvěra | Sanofi | Vývoj USD indexu | Další vývoj | První odhad | Měnové politiky | Finanční služby | Odvětví | Rok 2025 | Aktuální vývoj USD | Aktuální situace | Vývoj inflace v ČR | Vývoj zásob zemního plynu | Výdělky | Geopolitické události | Volatilní vývoj | Odhad HDP | Klesající úrokové sazby | Euro Stoxx 600 | Ekonomický sentiment | Dna | Dollar General | Centrální bankéři | Klíčový údaj | Éra moderního měnového trhu | Rozhodnutí centrální banky | ADP | Počasí a Poptávka | Geopolitické vlivy | IMF | Měsíční pohyb | Prezidentské volby | Tisková konference | Platební bilance | Honeywell International | Thermo Fisher | Růst mezd | Generali Investments CEE | Zemědělství | Reálné ekonomiky | NBH | Sazby | Odhad spotřebitelské důvěry | Hlavní ekonom | Růst průmyslové výroby | Důležité Tržní Trendy | Americký index S&P 500 | České koruny | Budoucnost ropného trhu | Generální ředitel | Počet zahájených bytů | Průmyslové objednávky | Průzkum | Firmy | Zvýšení mezd | Budoucí vývoj | HDP Německa | Pondělní obchodování | Reálné mzdy | Cena ropy brent | Ekonomické podmínky | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Investování | Fed | Pokračující růst | Automobilový průmysl | Generali Investments | Počet prodaných nových domů | Trhy | Aktuální stav | ČSOB Dominik Rusinko | Vývoj USD | Růst české ekonomiky | Důvěra v eurozóně | Rizika | Eurozóna | Výše úrokových sazeb | USA inflace | Sdružení automobilového průmyslu | Zvýšení volatility | Globální trhy | Pravděpodobnost intervence | xStation 5 | Obnovení růstu | Růst ekonomiky | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Bilance | CEE | Tesla | Americký akciový index S&P 500 | Stabilita | Solidní růst | Vývoj peněžní zásoby | Ekonomický růst | Americké trhy | Komodity | Mzdy | CAD | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Růst ekonomiky eurozóny | Makroekonomická prognóza | Včerejší seance | Sezónní pattern | Analytička | Společnost | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Role Spojených států | Expertka | Evropské trhy | Aktuální zásoby | Maloobchodní sektor | Hospodaření | Zahraniční obchod | Wells Fargo | Očekávání do budoucna | Růst výroby | Situace na trhu práce | FXstreet | Maďarská centrální banka | Obchod | Tomáš Raputa | Obchodní přebytek | Tradeři | Ceny ropy Brent | AUD/USD | Pracovní trh | Vývoj na trhu | Riziko | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Pražský PX | JPY | Zasedání ČNB | Dodávky LNG | LTV | Finanční trh | Meta | GBP | Plyn | Insolvenční návrh | Německá ekonomika | Čína | Nezaměstnanost v ČR | Inovace | Aktuálně trh | Ceny | T-Mobile | Financování | Recese | Pokles | General Dynamics | Války | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Stavební povolení | Salesforce | Instituty | GameStop | Evropské centrální banky | Libra | Souhrnný indikátor | Investments | ServiceNow | Sentix | Instituce | Forint | Náklady na financování | Měnový systém | Německé ekonomiky | Index USD | Automatic Data Processing | Dobrá zpráva | Spotřeba domácností | Dlouhodobý trend | Silný pokles | Eni | CO2 | GBP/USD | Oživení trhu | Inflační cíl | Kurz eura k dolaru | Akciové trhy v USA | Zisk | ČNB | Jan Kubíček | Dovoz | Silná data | Pozitivní zprávy | Obchodování | Jan Vejmělek | Celosvětová spotřeba | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Varovné signály | Jakub Rochlitz | Růst inflace | Colgate-Palmolive | Finanční pomoc | Odhad analytiků | Evropa | Pokles produkce | S&P Global | Nasdaq | Trump | Zprávy | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Class A | Ceny ropy | Všechny indikátory | Den díkůvzdání | Údaje | Automobilky | Inflační vývoj | Eurodolar | FXstreet.cz | Obchody | Medián | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Platforms | Zemní plyn | JPMorgan Chase & Co | Směřování | Český trh | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Nové zakázky | Fundamentální ukazatele | Miliardy eur | Tržby | Stagnace | Destatis | Euro STOXX | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Guvernér | GfK | HDP | Načasování | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Investování je rizikové | Zpomalení růstu | Index euro | Etoro | Průměrná cena | USD/CAD | Obchodní bilance | Index PCE | Trhy v USA | Členské země | Colgate | Tomáš Holub | JPMorgan | Historické trendy | ČTK | Ztráty | Česká národní banka | Česká inflace | 1D | Vytápění | Philip Lane | Meziroční inflace | Japonský jen | FOMC | Akcie | Mzda | Pražská burza | Podniky | Tým FXstreet.cz | Index cen | Vývoz | Reuters | Nálada v průmyslu | Vývoj ekonomiky | Index PPI | Zásoby zemního plynu | Prognózy | Airbnb | Kurz | Jádrová inflace | Lenka Kalivodová | Index cen výrobců | Světové ekonomiky | Výsledky | ENEL | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Osobní příjmy | Pro investory | Potenciál | Kevin Tran Nguyen | Ohodnocení | Rally | Investujte | Komunikace | Oživení ekonomiky | Tržní trendy | Indie | Aktuální vývoj | Zisky | Výkon průmyslu | Regulace | Zaměstnanci | Motorová vozidla | Kurz eura | SAP | Hospodářství | Důvěra | Equinix | Výhled do budoucna | Ukazatel | Měny | Dollar | Předběžné výsledky | Nezaměstnanosti v Německu | Finanční sektor | Burzy | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Export | Spotřebitelský sentiment | Signál | Unicredit | Radomír Jáč | UniCredit Bank | Organizace | Pro tradery | Nemovitostní trh | Praha | Ekonomický rozvoj | Eva Zamrazilová | Optimistický výhled | Technická analýza | Nový kapitál | Cenové tlaky | Data z amerického trhu práce | ZEW | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Forex.com | Investiční | Nálada | Příjmy | Prodej | Zasedání Fedu | Bloomberg | Zhoršování situace | Kurzarbeit | Rozvoj | Hlavní indexy | Silný růst | Průmyslová výroba | Evropská ekonomika | Míra | University of Michigan | Korekce | Reálná mzda | LNG | Obchodní strategie | Výkonnost | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Index S&P 500 | Přehled | Zhoršení nálady | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Inflace v únoru | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | Vysoké ztráty | S&P 500 | JDE | Podpora | Růst tržeb | Cena | ILO | Německo | Makroekonomické ukazatele | Pohyb cen | Indikátory ekonomického sentimentu | Snížení sazeb | Nižší růst | Česká ekonomika | Situace na trhu | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | DSTI | Výhledy | Co bude | Medvědi | Prohloubení deficitu | DAX | Forexu | Mercedes-Benz | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | Inflace v Německu | Geopolitika | Indikátory | Jan Procházka | Finanční situace | Nominální mzda | Práce | Intel | Likvidita | Cíle | Repo sazba | Banky | Automotive | Šance | Altria Group | Bilance zahraničního obchodu | Očekávaný růst | Správa | L3Harris Technologies | Analýza | Zlepšení | ČR | XTB | Meta Platforms | Linde | Americký Fed | Pozice | Současná situace | Teplé počasí | Stoxx | Support | Průměrná mzda | Živnostníci | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Finální odhad | Služby | Meta Platforms Inc | Spotřební zboží | OPEC | Peněžní zásoby | Sentiment | Investoři | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Největší pokles | Spotřebitelé | Výstupy | Vzdělávání | Slabá poptávka | Bankovní rady ČNB | Denní data | Ropy | Hodnocení současné situace | Struktura | Očekávaná inflace | Předseda | Hospodářské výsledky | Americké ekonomiky | Karina Kubelková | USD | Nová makroekonomická prognóza | Odražení ode dna | HDP v USA | Silný dolar | Cena ropy | Situace v průmyslu | mmBtu | Kupní síla | CZ | Australský dolar | Inflace ve službách | Objem exportu | Propad | Dezinflace | StoneX | Sezónní faktory | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Výhled na příští rok | Economic | Nemovitosti | Platební bilance ČR | Rok 2024 | Aleš Michl | Nejistota | HDP v eurozóně | Česká republika | Indexy | Americký dolar | Příjmy a výdaje | Výkon německé ekonomiky | Prezidentské volby v USA | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | ECB | HICP | Stoxx 600 | Ekonomiky eurozóny | Vývoz z Německa | Měnová politika | Inflační očekávání | Technologické inovace | Výsledek zahraničního obchodu | Body | World Bank | Počet lidí bez práce v Německu | ROCE | Spekulace | MPSV | Hodnoty měny | Hedging | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Miliardy | Zpracovatelský průmysl | MasterCard | Poptávky po ropě | Prodeje | Základní sazba | Zasedání bankovní rady | USD/JPY | Norfolk | Ukazatele | Měnový pár | Banka | Hlavní ekonom ECB | Úřady | Nízká inflace | Enel | Domácí poptávka | Statistika | Výzvy | Další pokles | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Obchodování | Banka | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | 3М | FOREX
