Šéf Fedu Powell
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 1.10.2024
01.10.2024 Americké akciové indexy si v závěru včerejšího obchodování na newyorské burze připsaly zisky. Na forexovém trhu posiloval americký dolar. Šéf americké centrální banky Jerome Powell včera v projevu na konferenci v Nashvillu řekl, že do konce roku očekává ještě dvě snížení úrokových sazeb v celkové výši půl procentního bodu. Z projevu však nevyplynulo, zda se centrální bankéři kloní k rychlejšímu, či naopak pomalejšímu snižování sazeb.
Forex: Švýcarská SNB sundá sazby a může zamíchat i eurodolarem
26.09.2024 Absence kurzotvorných informací a mírný nárůst averze k riziku včera dolaru pomohly, takže mírně umazal část předchozích ztrát. Dnes se dostanou do hry nejenom data (např. revize amerického HDP), ale především centrální bankéři. Vystoupit by měly i těžké váhy jako šéf Fedu Powell či prezidentka ECB Ch. Lagardeová. Ještě než se tak stane, tak eurodolar může nepřímo ovlivnit i rozhodování švýcarské centrální banky. SNB by měla snížit úrokové sazby - jde o to o kolik. Konsensus je nastaven na -25 bazických bodů, ale některé banky sázejí i na pokles o 50 bodů.
Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
19.09.2024 Fed dostál novinovým spekulacím a snížil napoprvé v tomto cyklu oficiální úrokové sazby o 50 bazických bodů. K agresivnímu snížení úrokových sazeb se Fed odhodlal ve světle narůstajících rizik na straně druhého z mandátu centrální banky, kterým je plná zaměstnanost. To je konec konců dobře patrné z nové kvartální prognózy, kde došlo k viditelnému nárůstu odhadované míry nezaměstnanosti na úroveň 4,4 %, přičemž cílem rekalibrace měnové politiky je tuto úroveň nepřekročit a ve střednědobém období ji dokonce nepatrně snížit. Jinak pokud jde novou prognózu, tak její hodnota z pohledu odhadování dalších kroků Fedu nemá příliš relevantní.
Index Dow Jones se drží v zelených úrovních
23.08.2024 Index Dow Jones +0,61 % na 40960,97 b. S&P 500 +0,55 % na 5601,25 b. Nasdaq Composite +0,82 % na 17764,21 b.
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 21.8.2024
21.08.2024 Americké akcie přerušily růst z posledních seancí a mírně oslabily. Na trhu se neobjevily žádné nové informace nebo události, které by měly výrazný vliv na směr vývoje trhu a investoři čekají na čtvrteční zahájení ekonomického symposia v americkém Jackson Hole a páteční vystoupení šéfa centrální banky USA (Fed) Jeroma Powella.
Forex: Powell spokojen s vývojem inflace, ale snížení sazeb zatím nesignalizuje
16.07.2024 Šéf Fedu Powell včera vyjádřil spokojenost s posledními měsíčními výsledky inflace stejně jako s tím, že trh práce se posunul do rovnováhy. Nicméně Powell prozatím odmítl odpovídat na otázky týkající se přesného načasování prvního snížení oficiálních sazeb v USA v tomto cyklu. Eurodolar na komunikaci Fedu reaguje stagnací, přičemž ignoroval i nárůst delších úrokových sazeb (zřejmě v reakci na atentát na D. Trumpa - více viz úvod). Dnes bude vedle probíhající výsledkové sezóny hlavním číslem, jež bude poutat pozornost, výsledek amerických maloobchodních tržeb za měsíc červen. Půjde o jedno z posledních důležitých čísel, které umožní udělat si obrázek o růstu amerického HDP ve 2. čtvrtletí (bude zveřejněn příští týden). Dodejme, že náš nowcast je prozatím nízký - činí jen 1,1 %.
Nová prognóza Fedu v nečekaně jestřábím hávu
13.06.2024 Americká centrální banka Fed po čase ukázala, že stále ještě v tomto cyklu umí zahrát na jestřábí notu. Navzdory relativně nízké květnové inflaci, zveřejněné jen několik hodin před zasedáním Fedu, se centrální bankéři rozhodli vepsat do nové prognózy pro letošek jen jedno (indikativní) snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Všeobecně se přitom očekávalo, že nová kvartální prognóza zobrazí pro rok 2024 redukce dvě. Nestalo se, přičemž šéf Fedu Powell tento jestřábí signál obhajoval tradiční frází o tom, že centrální bankéři chtějí mít jistotu, že se inflace pohybuje na udržitelné cestě směrem k dvouprocentnímu cíli.
Forex: Evropské PMI by měly zaznamenat další mírné zlepšení
23.05.2024 Hlavními ekonomickými indikátory dneška budou předběžné odhady PMI z eurozóny a Německa za květen. Očekáváme mírné zlepšení v průmyslu i službách. Nadále bude ale platit, že úroveň důvěry ve službách je výrazně vyšší než v průmyslu. To pravděpodobně souvisí s nerovnoměrným charakterem oživení poptávky. Trend rostoucího optimismu mezi evropskými spotřebiteli by měl potvrdit ukazatel od Evropské komise. V USA mimo květnových PMI budou zveřejněny pravidelné týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které pravděpodobně setrvají mírně nad 200 tisíci, a také index ekonomické aktivity od chicagského Fedu. ECB pak zveřejní výsledek průzkumu mzdových vyjednávání za první letošní čtvrtletí, který bude důležitým vstupem do diskuze o termínu prvního snížení úrokových sazeb.
Forex: Americká inflace znovu na scéně - přijde další překvapení?
15.05.2024 Včerejší velmi umírněná reakce americké výnosové křivky na zveřejnění výrobní inflace udržela dolar v defenzivě, přičemž americké měně nepomohl ani šéf Fedu Powell, který poskytl velmi neutrální komentář. Z něj vyplynulo, že J. Powell je stále přesvědčen, že měsíční inflační čísla sestoupí k číslům, která byla pozorována na konci minulého roku (byť jeho jistota v tento scénář je nyní nižší poté, co viděl inflační data za první tři měsíce roku). I proto bude odpoledne zveřejněné dubnové americké inflační číslo všemi velmi ostře sledované. Náš nowcast pro dubnovou americkou inflaci totiž indikuje, že by jádrová meziroční inflace měla díky dalšímu poklesu cen zboží nepatrně zpomalit (konkrétně z 3,8 % na 3,6 %). Trh je sice nastaven obdobně, avšak reakce americké výnosové křivky a eurodolaru může být výrazná, i když odchylka bude jen nepatrná.
Forex: Šéf Fedu potvrdil odklad v zahájení procesu snižování sazeb
17.04.2024 Včerejší komunikace hlavních centrálních bankéřů z Fedu a ECB potvrdila očekávanou divergenci ve vývoji oficiálních úrokových sazeb. Zatímco šéf Fedu Powell přiznal, že bude trvat delší čas, než se inflace dostane k dvouprocentnímu cíli, tak prezidentka ECB Lagardeová uvedla, že dezinflační proces pokračuje a ke snížení sazeb může dojít v relativně krátkém čase. Neboli, tím se fakticky potvrdila očekávání, že ECB sníží sazby v červnu, zatímco Fed tento krok odkládá prozatím na neurčito. Tato divergence nebude eurodolaru svědčit. Dnešní den bude bez důležitých dat, a tak trh může obrátit pozornost k probíhající kvartální výsledkové sezóně firem.
Forex: Německá inflace nižší, ale inflační očekávání v eurozóně neklesají
03.04.2024 Dluhopisy v eurozóně navázaly na výprodej v USA a s tím související růst eurových sazeb pomohl eurodolaru. Trhy v eurozóně přitom rostly navzdory tomu, že německá inflace byla v březnu o jednu desetinu nižší, než se čekalo. Evropským dluhopisům však nepomohl report o inflačních očekáváních, která od domácností sbírá ECB. ze statistik vyplynulo, že pro tříletý horizont se očekávání usadila na hodnotě 2,5 %, což je zjevně nad inflačním cílem. I dnes dopoledne by eurodolar měl sledovat primárně dění v eurozóně, když bude zveřejněno agregátní inflační číslo za celou měnovou unii za březen.
Forex: Silný index ISM přivodil výprodej US dluhopisů i eurodolaru
02.04.2024 Dolar zpočátku profitoval z poklesu EUR/USD pod úroveň podpory kolem 1,0800 a vytvořil intradenní minimum na 1,0775 (nejníže od poloviny února). S oživením amerických státních dluhopisů se zotavil i měnový pár, který v současnosti mění kurz kolem 1.0810. Pokud se podíváme na americkou stranu kalendáře, tento týden nás čeká ADP zaměstnanost, payrolls a ISM.
Forex: Fed ignoruje vyšší inflaci v prognóze, a tak se EUR/USD vrací nad 1,0900
21.03.2024 Fed z vyšších inflačních čísel za leden a únor nedělá velkou vědu a zároveň plně akceptuje narativ, že americká ekonomika prožívá pozitivní nabídkový šok. Alespoň tímto “býčím” způsobem by se dalo interpretovat březnové zasedání americké centrální banky. Pravda - jisté zmatení vygenerovala nová (makro)prognóza, která na jedné straně zásadně zvýšila odhad růstu a viditelně posunula nahoru odhad jádrové inflace pro rok 2024 (na 2,6 %), avšak na straně druhé ponechala odhadovanou trajektorii pro oficiální úrokové sazby prakticky beze změny.
USD klesá před zprávou NFP
08.03.2024 Zveřejnění oficiální zprávy o zaměstnanosti v USA za únor – zpráva NFP – je klíčovou makro událostí dne. Data budou zveřejněna ve 14:30 a očekává se, že v únoru ukážou silný nárůst zaměstnanosti, ale slabší než masivní nárůst hlášený v lednu. Na co se v dnešním vydání zaměřit?
Forex: Data z amerického trhu práce potvrdí jeho dosavadní odolnost
06.03.2024 Ve Spojených státech bude zveřejněn ADP report z tamního trhu práce. Ten by měl ukázat na jeho stále solidní kondici. Před americkým Kongresem dnes vystoupí šéf Fedu Jerome Powell. Projev se pravděpodobně ponese v podobném duchu, jako poslední zasedání americké centrální banky. Tedy že se snižováním úrokových sazeb bude vhodné počkat do okamžiku, kdy bude jasné, že se inflace udržitelně vrací k cíli a trh práce ochlazuje. V eurozóně dnes žádná zajímavější data zveřejněna nebudou. Polská centrální banka dnes ponechá sazby beze změny.
Forex: Volatilita eurodolaru zůstává extrémně nízká
05.03.2024 Volatilita na eurodolarovém trhu zůstává extrémně nízká a trh zjevně čeká na silnější impulsy k obchodování. Ty zcela jistě přijdou zítra, kdy se dostanou do hry americká data z trhu práce a vystoupí i šéf Fedu Powell, nicméně již dnes se může trh rozhýbat, a to pokud by překvapila data za podnikatelskou náladu v americkém sektoru služeb (ISM).
Denní shrnutí: US100 vzrostl o 2 % - Fed a pokles ropy podporují býky
01.11.2023 Nálada na evropském trhu byla dnes převážně pozitivní. DAX uzavřel seanci téměř o 0,7 % výše, CAC40 si připsal více než 0,6 % a FTSE vzrostl o necelých 0,3 %.
Forex: Eurodolar se posunul výše
20.10.2023 Šéf Fedu Powell se včera ve svém vystoupení postavil do řady vedle svých kolegů, kteří v předchozích dnech argumentovali, že posun výnosů na dlouhém konci dolarové výnosové křivky za Fed “odpracoval” další utažení měnové politiky. V reakci na Powellovy komentáře dolarové úrokové sazby poklesly a s tím se eurodolar posunul výše. I během posledního pracovního dne bude pozornost upřena na delší dolarové úrokové sazby (desetiletý výnos vládního dluhopisu stále flirtuje s možností překročit 5 %) a také na další vystoupení amerických centrálních bankéřů. Trh rovněž dosud vyčkává na výsledek amerického federálního rozpočtu za září, jehož zveřejnění se stále protahuje.
NAPŘÍČ TRHY
20.10.2023 Konflikt v Gaze je další nejistou proměnnou, která může negativně dopadnout na Česko. Předpokládané oživení by pak v nejbližších kvartálech mohlo být pomalejší, než v tuto chvíli očekáváme (-0,1 % q/q v Q3 2023 a +0,3 % q/q v Q4 2023). Toto jsou tři základní kanály, kterými se nakonec nákaza může šířit z Blízkého východu až do české ekonomiky. Na prvním místě jde o vyšší ceny ropy a možná také zemního plynu. Jak jsme v tomto týdnu upozorňovali, napětí na trhu s ropou přiživil zejména strach z další eskalace konfliktu směr Írán. Pokud by byly ve hře sankce USA vůči Íránu, ropa by mohla zdražit výrazněji a propsalo by se to se zpožděním do vyšších cen u českých čerpacích stanic. I tak by to s vysokou pravděpodobností nezabránilo výraznému poklesu inflace v Česku na začátku příštího roku.
NAPŘÍČ TRHY
19.10.2023 Počáteční oslavy výsledků víkendových parlamentních voleb ze strany polských aktiv se pomalu chýlí ke konci. Za povolebními zisky akciového trhu i zlotého stály a dosud stojí naděje, že bude postavena nová pro-evropská vláda, která rychle znormalizuje vztahy s Evropskou unií a bude provádět více technokraticky orientovanou politiku. Připomeňme, že v nedělních volbách získaly tři opoziční strany (Občanská platforma, Třetí cesta a Nová levice) komfortní většinu nejen v dolní komoře tj. v Sejmu (248 vs. 231 potřebných křesel), ale také ukořistily většinu v horní komoře - tedy v Senátu.
Fed doručil další jestřábí pauzu
21.09.2023 Fed se již podruhé během posledních čtyř měsíců pokouší o jakousi jestřábí pauzu v cyklu utahování měnové politiky. Americká centrální banka totiž včera, podobně jako v červnu, ponechala úrokové sazby beze změny, avšak zároveň vydala velice jestřábí kvartální prognózu, která činí další zvýšení sazeb daleko pravděpodobnější. V čem je tedy nová kvartální prognóza tak jestřábí?
Forex: Fed sazby nezvedne
20.09.2023 Další ostře sledované zasedání Fedu je tady a nic na tom nemění fakt, že ke zvýšení úroků tentokrát velmi pravděpodobně nedojde. Ve hře bude totiž nová prognóza a ta hodně napoví, kde chce americká centrální banka tento cyklus ukončit a kde vidí dlouhodobou rovnovážnou úroveň oficiální úrokové sazby. Obojí může dost zásadně ovlivnit dolarovou výnosovou a tím i nepřímo ostatní trhy. Konec konců poslední obchodní seance jako by již takové chování indikovaly.
Čím může překvapit poslední prázdninový týden?
30.08.2023 Tento týden nás čeká poslední sada zajímavých ekonomických údajů. Pojďte se s námi podívat, které z nich byste určitě neměli minout!
Forex: Trhy čekají na evropskou inflaci a payrolls
28.08.2023 Jak šéf Fedu Powell, tak prezidentka ECB ponechali v Jackson Hile otevřená vrátka k zářijovému zvýšení úrokových sazeb, což se nakonec projevilo na eurodolaru neutrálně. Možná trochu důležitější je vzkaz Lagardeové, neboť zasedání ECB je již 14. září, zatímco Fed se sejde o týden později. Pro ECB budou nicméně klíčová data zveřejněná tento týden a to konkrétně údaje za srpnovou inflaci v eurozóně (data za jednotlivé země unie od úterý).
Forex: Eurodolar startuje do nového týdne v blízkosti 1,0900
21.08.2023 Eurodolar startuje do nového týdne v blízkosti 1,0900 a měl by se těšit především na pátek, kdy na tradičním sympoziu centrálních bankéřů v americkém Jackson Hole vystoupí šéf Fedu Powell. Při pondělní absenci nových dat by pak měnový pár EUR/USD měl sledovat jiné trhy - především chování amerických výnosů (jež se stále tlačí vzhůru) a cen plynu na trzích v západní Evropě (minulý týden dramaticky poskočily vzhůru).
Forex: Pozornost směřuje na vystoupení centrálních bankéřů na sympoziu v Sintře
28.06.2023 Z pohledu dat je dnes kalendář nezajímavý. Pozornost tak bude patřit pokračujícímu sympoziu ECB v Sintře, kde dnes se svým příspěvkem vystoupí šéf americké centrální banky Powell a prezidentka ECB Lagardeová. Z dat bude zveřejněn peněžní agregát M3 za eurozónu, v USA pak vývoj velkoobchodních zásob a bilance zahraničního obchodu.
Forex: Eurodolar nad 1,0800
14.06.2023 Eurodolar v reakci na americká inflační čísla přeskočil úroveň 1,0800, ale nad touto úrovní se nakonec neudržel. Trh se každopádně plně koncentruje na dnešní zasedání Fedu (viz úvodník). Vzhledem k tom, že peněžní trh již s rozhodnutím ponechat sazby nezměněny počítá na 85 %, tak by dolaru nemělo takové rozhodnutí až tolik ublížit. Naopak pokud bude šéf Fedu Powell silně zdůrazňovat, že v červenci bude další zvýšení úroků znovu na scéně, tak dolar může naopak večer získat.
Fed učinil pokus o “holubičí” zvýšení úroků
23.03.2023 Americká centrální banka si odmítla připustit paniku a zvýšila úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů. Byl to však pokus o zvýšení úroků v holubičím hávu, neboť Fed v nové makro-prognóze počítá s již “pouze” s jedním zvýšením sazeb (na úroveň 5,0-5,25 %). A to je velká změna oproti stavu před dvěma týdny, kdy se s ohledem na vysokou inflaci spekulovalo o (Fed) sazbách na úrovni 6 %. Samozřejmě, že holubičí obrat uvnitř Fedu nepřišel jen tak, ale byl motivován napětím v americkém bankovní systému.
EUR/USD: Pauza po Powellově projevu, zprávě ADP a před zprávou Nonfarm Payrolls
09.03.2023 EUR/USD se konsolidoval v rámci pátého čísla díky Jerome Powellovi, který v americkém Kongresu vyjádřil jestřábí rétoriku.Ale i přes sílící medvědí nálady v páru se prodejcům nepodařilo překonat úroveň supportu 1,0520, která odpovídá spodní linii indikátoru Bollinger Bands v časovém rámci D1. Je to důležitá cenová úroveň, jejíž překonání vám otevře cestu do oblasti čísla 4. Obchodníci samozřejmě potřebují další informační impuls pro další sestup. Takovým impulsem by mohla být únorová zpráva Nonfarm Payrolls, která vyjde zítra, 10. března.
Forex: Eurodolar vyčkává na vystoupení šéfa Fedu
06.03.2023 Volatilita výnosových křivek zůstává sice enormní, avšak na kurzu eurodolaru se až tolik neprojevuje. Tento týden bude nicméně z pohledu událostí hektický, když trh bude konfrontován jak s důležitými vystoupeními centrálních bankéřů (zítra vše odstartuje šéf Fedu Powell v americkém senátu), tak sérií dat z amerického trhu práce.
Ranní okénko - Rétorika Fedu se stočila více jestřábím směrem po překvapení v datech z ekonomiky
17.02.2023 Dnešní datový kalendář zahrnuje jen sekundární data o vývoji cen, konkrétně ceny průmyslových výrobců (PPI) v Německu a ceny dovozů a vývozů v USA. V Německu index cen výrobců v lednu meziměsíčně poklesl o 1 % a navázal tak na pokles o 0,4 % v prosinci. Meziroční tempo růstu tím spadlo z 21,6 % na 17,8 %. Za meziměsíčním poklesem stály především levnější energie (-5 % m/m), zatímco ostatní podskupiny PPI zdražily mezi 1-2 %. Výsledek ukazuje, že předchozí hlavní inflační problém v eurozóně, energie (v kombinaci s komplikacemi v dodavatelských řetězcích), je na ústupu.
Ranní okénko - Americká inflace může vést k dalšímu přehodnocení vývoje US sazeb
13.02.2023 V tomto týdnu se pozornost finančního trhu upne především na USA, kde vyjde lednová inflace. Poslední tři reporty, za říjen až prosinec, odhalily slábnoucí inflační tlaky, což na trhu vedlo ke zmírnění očekávaní trajektorie úrokových sazeb, se zaceněním počátku snižovaní už koncem letošního roku. Stačil pak report z trhu práce, který ukázal na výrazně silnější tvorbu pracovních míst, než se čekalo (517 vs. 189 tis.), a podmínky financování na trhu se znovu utáhly. V eurozóně je hlavním bodem v datovém kalendáři průmyslová produkce, která nemá s bídným výsledkem německého průmyslu zrovna nejlepší vyhlídky.
Forex: Polská centrální banka ponechá sazby beze změny
08.02.2023 Vzhledem k tomu, že kalendář ekonomických událostí je víceméně prázdný, bude pozornost směřovat k centrálním bankéřům. Z těch amerických dnes promluví John Williams. Ten pravděpodobně potvrdí, že cyklus utahování měnových podmínek v USA ještě neskončil. Polská centrální banka naopak již ponechá úrokové sazby bez změny. Ty podle našeho odhadu zůstanou stabilní až do září letošního roku, kdy očekáváme jejich první snížení. Český podíl nezaměstnaných mírně stoupne.
Forex: Dezinflace již odstartovala a posílá eurodolar na 1,1000
02.02.2023 Americký Fed přihodil dalších 25 bazických bodů a posunul tak oficiální úrokové sazby již do pásma 4,5-4,75 %. Dezinflační proces nicméně podle šéfa americké centrální banky J. Powella již odstartoval, byť vedení Fedu zatím nevidí důvod k pauze v cyklu zvyšování úrokových sazeb (např. jak to udělala Bank of Canada). V tomto smyslu bude příští tj. březnové zasedání Fedu naprosto klíčové, neboť zde bude odhalena nová kvartální makroekonomická prognóza. I zde se zřejmě dočkáme dalšího zvýšení úrokových (o +25 bodů), avšak je otázkou, zdali bude ve hře i květen, jak se to J. Powell snažil na tiskové konferenci naznačit.
Ranní okénko - Inflační tlaky v USA ustupují, v některých klíčových částech ekonomiky ale přetrvávají
27.01.2023 Dnes pokračuje série dat z ekonomiky USA, která přinesou informace o síle domácí spotřeby a inflačních tlaků. Jsou tak relevantní pro zhodnocení dalšího postupu Fedu. Prosincový vývoj osobních příjmů měl oproti listopadu zpomalit z 0,4 % na 0,2 % a osobní výdaje dle odhadu poklesly o 0,1 % po předchozím růstu o 0,1 %. Zajímavější ale bude výsledek PCE deflátoru, který je méně volatilním a současně obsáhlejším měřítkem inflace než CPI.
Forex: Eurodolar bez významějšího pohybu
11.01.2023 Šéf Fedu Powell se včera ve svém vystoupení zdržel poznámek k současné měnové politice, tudíž (euro)dolar neměl významnější důvod k pohybu. Pro měnový pár EUR/USD bylo spíše důležité vystoupení členky bankovní rady ECB Schnabelové, která uvedla, že úrokové sazby budou muset být zvýšeny výrazně, aby dosáhly dostatečně restriktivních úrovní. Trh nyní vplul do vyčkávacího módu před americkou prosincovou inflací, která bude zveřejněna zítra odpoledne.
Rozbřesk: Koruna zůstává nejsilnější ve střední Evropě, je to problém pro konkurenceschopnost?
11.01.2023 Koruna vládne střední Evropě. I když pozitivní globální sentiment spojený se slabším dolarem a teplejší zimou hraje do karet všem středoevropským měnám, koruna zůstává ve zdaleka nejlepší kondici. Oproti úrovním před pandemií COVID 19 je v rámci střední Evropy koruna zdaleka nejsilnější - vzhledem k průměru roku 2019 je česká měna více jak 7 % v plusu, zatímco polský zlotý 8,5 % v mínusu a maďarský forint dokonce ztrácí oproti roku 2019 přes 18 %. V pozadí síly koruny jsou bezesporu masivní devizové rezervy (stále okolo 50 % HDP) a ochota ČNB (ve starém i v novém složení) rezervy aktivně používat na obranu české měny. Svoji roli sehrávala i ochota ČNB jít s odezníváním pandemie s úrokovými sazbami včas a dostatečně agresivně vzhůru a na rozdíl od sousedních měn na korunu nikdy nedoléhaly tolik specifické rizikové faktory (jako nejistota spojená s čerpáním fondů v případě Maďarska).
Rozbřesk: Potvrdí šéf Fedu Powell navýšení sazeb o 25 bps na příštím zasedání?
10.01.2023 Dva dny po zveřejnění lehce smíšených dat z amerického trhu práce a dva dny před odhalením prosincové inflace bude mít šéf Fedu šanci promluvit k trhům a eventuálně korigovat jejich očekávání ohledně dalších kroků americké centrální banky.
Dnes promluví šéf Fedu Powell
10.01.2023 Dva dny po zveřejnění lehce smíšených dat z amerického trhu práce a dva dny před odhalením prosincové inflace bude mít šéf Fedu šanci promluvit k trhům a eventuálně korigovat jejich očekávání ohledně dalších kroků americké centrální banky.
Rozbřesk: Fed vidí sazby na 5 %, trh nesouhlasí. Do bankovní rady ČNB míří Kubíček a Procházka
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli. I proto nová úroková prognóza Fedu implikuje restriktivnější trajektorii, ačkoliv po říjnových a listopadových inflačních číslech spí vedení centrální banky přece jenom klidněji.
Fed vidí sazby nad 5 %
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli.
Forex: Bank of England na cestě ke zvýšení sazeb
14.12.2022 Před zítřejším rozhodnutím Bank of England o úrokových sazbách jsme se tento týden dozvěděli tradiční měsíční zprávu o vývoji britské ekonomiky. Politicko-fiskální bouře ve Spojeném království mezitím utichla, ačkoli vláda musí čelit vlně stávek různých skupin, které chtějí upravit své mzdy tak, aby se vyrovnaly s krizí životních nákladů. Z ekonomického hlediska zůstávají vyhlídky britské ekonomiky nejisté, i když údaje z posledních dnů přinesly záblesk naděje.
Forex: Eurodolar vyčkává na zasedání Fedu
14.12.2022 O desetinku nižší než očekávaná americká inflace poslala eurodolar raketově vzhůru, takže směřoval až k téměř 1,0700. Následně však měnový pár své zisky korigoval a nyní již vyčkává na večerní zasedání Fedu. Zvýšení sazeb o 50 bazických bodů se očekává, ale klíčové bude, kam se v nové prognóze posune odhadovaná trajektorie úrokových sazeb (tzv. DOT PLOTS) a jak poslední čísla bude na tiskovce interpretovat šéf Fedu Powell.
Rozbřesk: Americká inflace byla nižší, co na to Fed?
14.12.2022 Americká inflace za listopad byla o něco nižší jak v meziročním, tak meziměsíčním srovnání (7,1 % vs očekávaných 7,3 % meziročně, respektive 0,1 % vs 0,3 % meziměsíčně). Pozitivní byl vývoj jádrové inflace. Sice s ní i v listopadu opět zamávaly nižší ceny ojetých automobilů (meziměsíčně klesaly o 3 %), ale i jádrové ceny mimo zmíněná auta a bydlení rostly v kontextu posledních několika měsíců relativně pomalu (0,2 % vs. očekávaných 0,3 % meziměsíčně). Dodejme pro pořádek, že americká čísla jsou na rozdíl od evropských sezónně očištěna.
Forex: Šéf Fedu Powell mírní jestřábí rétoriku
01.12.2022 Série mizerných amerických dat (Chicago PMI, ADP) v kombinaci s relativně umírněným vystoupením šéfa Fedu Powella přivodila propad amerických úrokových sazeb a oslabení dolaru. Z vystoupení J. Powella byla asi nejzajímavější zmínka o tom, že terminální sazba bude zřejmě v nové prognóze (jen) o něco zvýšena nad hodnotu v současné prognóze (tj. 4,75 %). To implikuje, že by Fed se současným cyklem mohl skončit již na zasedání na začátku února. Série důležitých amerických dat bude pokračovat i dnes a především zítra. Pokud dnes index ISM z průmyslu a zítra payrolls budu výrazně slabší (než konsensus), tak eurodolar může otestovat hranici 1,0500.
Fed zvýšil úrokové sazby
03.11.2022 Fed zvýšil úrokové sazby do pásma 3,75-4,0 %, ale jeho šéf si nemyslí, že by politika americké centrální banky byla přehnaně utažená. Jinak řečeno restrikce Fedu budou pokračovat i na několika příštích zasedáních, byť již nemusí probíhat tak zběsilým tempem jako dosud. Fed tentokrát svůj komentář k rozhodnutí prakticky nezměnil - pouze jej rozšířil o souvětí, které říká, že vedení centrální banky (také) vezme v úvahu kumulativní efekt restrikce a to (včetně) zpoždění, se kterými měnová politika ovlivňuje ekonomickou aktivitu, inflaci a finanční podmínky.
Rozbřesk: ČNB ponechá sazby bez změny, nová prognóza ukáže na delší stabilitu sazeb
03.11.2022 Fed zvýšil úrokové sazby do pásma 3,75-4,0 %, ale jeho šéf si nemyslí, že by politika americké centrální banky byla přehnaně utažená. Jinak řečeno restrikce Fedu budou pokračovat i na několika příštích zasedáních, byť již nemusí probíhat tak zběsilým tempem jako dosud.
Rozbřesk: Fed zvedne sazby o očekávaných 75 bps. Klíčová však bude rétorika
02.11.2022 Před námi je další z historických zasedání americké centrální banky, která dnes večer již počtvrté v řadě zvýší oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů. Oficiální úrokové sazby Fedu se tak dostanou do intervalu 3,75 - 4,00 %, kde se naposledy nacházely v roce 2005 - tedy před globální finanční krizí.
Forex: Fed zvedne sazby o 75bps
02.11.2022 Před námi je další z historických zasedání americké centrální banky, která dnes večer již počtvrté v řadě zvýší oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů. Oficiální úrokové sazby Fedu se tak dostanou do intervalu 3,75-4,00 %, kde se naposledy nacházely v roce 2005 - tedy před globální finanční krizí. Zvýšení o 75 bazických bodů trh všeobecně očekává, a tak důležitý bude především přiložený komentář americké centrální banky a rétorika J. Powella na následné tiskové konferenci.
Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb
01.11.2022 Americká centrální banka na svém středečním zasedání zvýší podle nás úrokové sazby o 75 bazických bodů. To je i v souladu s tržním očekáváním. Začátkem prosince by je podle naší prognózy měla zvednout o dalších 50 bb, na přelomu ledna a února pak o 25 bb. Vrchol současného cyklu vidíme v Q1 23 na úrovni 4,50-4,75 %. Rizika jsou nicméně vychýlena směrem nahoru. První snížení úrokových sazeb očekáváme počátkem roku 2024. Trh uvolnění měnových podmínek vidí již v první polovině příštího roku. Důvodem jsou obavy z nástupu recese v roce 2023, které se ale, vzhledem k velmi silnému trhu práce, podle naší prognózy nenaplní.
Forex: Šéf Fedu Powell dnes promluví na konferenci v Jackson Hole
26.08.2022 Finanční trhy dnes budou sledovat zejména vystoupení šéfa amerického Fedu Jeroma Powella na setkání centrálních bankéřů v americkém Jackson Hole. Signály přicházející z americké ekonomiky jsou nyní smíšené a zajímavé tak bude slyšet, jak Fed nová data hodnotí a co podle něj znamenají pro další vývoj měnové politiky. V Evropě budou zveřejněny indikátory ekonomického sentimentu, které by po předchozím poklesu měly ukázat na jeho stabilizaci. V USA pak zveřejní červencový vývoj osobních příjmů a výdajů, na které bude nadále pozitivně působit silný trh práce.
Ranní okénko - Fed zvýšil o 75bb, dnes se může potvrdit technická recese
28.07.2022 Fed včera večer v souladu s tržními očekáváními zvýšil sazby o 75 bazických bodů a nepřipravil tak překvapení v podobě obávaného hiku o 100bb. Základní sazba se tím dostala na úroveň 2,25-2,50 %, čímž se přehoupla zhruba do neutrální úrovně, která nezrychluje ani nezpomaluje ekonomiku. Šéf Fedu Powell pak na tiskové konferenci popřel, že by se americká ekonomika měla nacházet v recesi, a to zejména díky silnému trhu práce. Naznačil ale, že vnímá hrozbu zpomalující ekonomiky a na dalších zasedáních tak Fed opět bude rozhodovat až podle nejaktuálnějších dat, a reporty zejména ohledně inflace a z trhu práce se tím pádem dostanou pod drobnohled investorů. To otevírá možnost méně razantním hikům a nižší finální úrovni. Od zářijového zasedání tak trh aktuálně očekává zvýšení „jen“ o 50bb, výstup nad 4 % tržní aktéři aktuálně vidí jako zcela nereálný. Pokud dnes zveřejněný výsledek HDP potvrdí technickou recesi v USA, mohou akciové trhy v očekávání méně restriktivní měnové politiky opět reagovat pozitivně a navázat na včerejší silný růst. Na evropských trzích dnes bude kromě dozvuků ze zasedání Fedu hrát prim německá inflace, která otevírá sérii červencových dat z eurozóny ohledně růstu spotřebitelských cen. Podle odhadů trhu by meziroční dynamika u našeho západního souseda měla podruhé v řadě zpomalit. Za celou eurozónu se ovšem očekává (v pátek) další zrychlení, z 8,6 % na 8,7 % - a to i na pozadí možného meziměsíčního poklesu (-0,1 %), který je sezónně v červenci relativně obvyklý.
Rozbřesk: Šéf Fedu Powell si nemyslí, že americká ekonomika je v recesi. Data se dozvíme za pár hodin
28.07.2022 Fed nepřekvapil a zvýšil oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů a počítá s tím, že další zvýšení ještě přijdou tak, aby se oficiální sazba dostala na konci roku do intervalu 3-3,5 %. Co však nastane poté, není jisté a vše bude záviset na příchozích datech. Z tohoto pohledu budou dva následující reporty týkající se trhu práce a inflace velmi důležité, neboť zásadně ovlivní příští (zářijovou) prognózu Fedu, která trhu ukáže, nakolik je třeba politiku poslat do restriktivního teritoria.
Forex: Eurodolar se přiblížil k paritě
07.07.2022 To koneckonců uvedl šéf Fedu Powell již minulý týden, kdy zopakoval, že náklady trvale vyšší inflace by byly ještě horší. Ze strany eura se na kurzu podepisuje nejistota ohledně dalšího vývoje, především v souvislosti s možným razantním omezením toku ruského plynu (rovněž prozatím nejsou známy detaily anti-fragmentačního nástroje ECB). Vysoké ceny komodit například v květnu pomohly k prvnímu deficitu německé obchodní bilance od roku 1991.
Rozbřesk: The sky is the limit aneb evropský trh s elektřinou šílí
07.07.2022 Komodity reflektují obavy z recese, které v posledních dnech nabírají na síle. Cena mědi, která se pro své široké použití tradičně považuje za indikátor hospodářského cyklu, se dostala nejníže od konce roku 2020 (tříměsíční LME kontrakt je pod 8000 USD/t). Obdobné platí i pro ropu, jejíž cena se včera propadla k 100 USD za barel, tedy skoro o 20 procent níže než v polovině června. Pro spotřebitele zůstává nicméně stále nepříjemné to, že ceny finálních ropných produktů zůstávají z hlediska historických vztahů k ceně ropy neobvykle drahé.
Rozbřesk: ČNB opět výrazně zvyšuje úrokové sazby, bude pokračovat dál? Vedení Fedu připravuje veřejnost v USA na recesi
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Forex: Fed připravuje veřejnost na recesi
23.06.2022 Série holubičích výroků z Fedu částečně zahrnující i včerejší vystoupení J. Powella v americkém Senátu poslala dolarové sazby dolů a naopak eurodolar výše. Sám Powell varoval, že dosáhnout měkkého přistání ekonomiky bude velkou výzvou. Zároveň komunikace z Fedu včera naznačovala, že centrální bankéři jsou spokojeni s tím, jak je trh aktuálně nastaven ohledně očekávání na další zvyšování sazeb (aneb neměli potřebu výnosovou křivku poslat výše).
Forex: Dozvuky zasedání ČNB
23.06.2022 Dnes budou v eurozóně i v USA zveřejněny předběžné červnové PMI, které by měly pro letošní druhé čtvrtletí indikovat pokračující hospodářský růst. Globálními trhy může opět zahýbat šéf Fedu Powell, který promluví v dolní komoře amerického Kongresu. Domácí trh bude vstřebávat včerejší zasedání ČNB, které přineslo růst sazeb o 125 bb a zároveň bylo poslední ve starém složení bankovní rady pod vedením guvernéra Rusnoka.
Ranní okénko - Od Fedu se čeká zvýšení sazeb o 50bb, ve hře je i hike o 75bb
13.06.2022 O nastavení úrokových sazeb tento týden rozhodne americký Fed. Zasedání budou předcházet data o vývoji cen amerických výrobců a výsledek maloobchodních tržeb. V čele evropského kalendáře je údaj o průmyslové výrobě v eurozóně a předstihový indikátor ZEW. Z české ekonomiky nás čekají pouze ceny výrobců. Finanční trh má za sebou náročný závěr týden, kdy došlo k výprodeji na akciových a dluhopisových trzích na pozadí vyšší než očekávané inflace v USA ukazující na možný agresivnější postup Fedu.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
18.05.2022 1) Kvůli ruské invazi na Ukrajinu hrozí světu největší hladomor od druhé světové války. Dnes to na tiskové konferenci na úvod dvoudenního zasedání ministrů pro rozvoj ze zemí skupiny velkých světových ekonomik G7 prohlásila německá ministryně pro rozvoj Svenja Schulzeová. Řekla, že je proto nezbytné vytvořit mezinárodní alianci pro potravinovou bezpečnost.
Rozbřesk: Aleš Michl dostal od trhů žlutou kartu, Tomáš Holub nechce jít tureckou cestou
18.05.2022 Tomáš Holub z bankovní rady ČNB včera hovořil v Hospodářských novinách o tom, že nový guvernér dostal od trhů “žlutou kartu” ještě před tím, než se dostal na hřiště. V relativně otevřeném vystoupení Tomáš Holub jasně mluvil o tom, že si v tuto chvíli slabou korunu centrální banka nemůže dovolit. Znepokojují ho zejména neukotvená inflační očekávání podniků, která skutečně znepokojující jsou - ta střednědobá se pohybují v okolí 6,00 % na historických maximech. Podle jeho slov je v tuto chvíli kriticky důležité, aby byla diskontinuita v rozhodování bankovní rady co nejmenší. Varoval otevřeně před tureckým scénářem, ve kterém padající kurz způsobený nepřiměřeně nízkými reálnými sazbami vedl k výprodejům měny, dalšímu růstu inflace, mezd a inflačních očekávání a zpětně k poklesu reálné sazby vedoucí k opětovnému odlivu peněz z turecké liry.
Forex: Eurodolar vylétl o figuru a půl výše
18.05.2022 Eurodolar vylétl včera o figuru a půl výše v reakci na jestřábí komentář holandského člena bankovní rady ECB Klaase Knota. Ten uvedl, že ECB by v červenci mohla zvednout sazby o 50 bazických bodů (pokud se ukáže, že inflace nabírá na síle). Posilování eurodolaru se nicméně zastavilo odpoledne poté, co byla zveřejněna velmi silná americká data za maloobchod a průmysl za měsíc duben.
Ranní okénko - Od Fedu se dnes čeká hike o 50bb, poprvé za 22 let
04.05.2022 Dlouho očekáváné zasedání Fedu je tu. Americká centrální banka dnes podle našeho i tržního odhadu zahájí cyklus zvyšování úrokových sazeb hikem o 50bb. K takovému kroku přistoupila naposledy v květnu roku 2000. Úrokové sazby se tím dostanou do koridoru 0,75 – 1,00 %. Fed dále okomentuje plánovaný postup kvanitativního uvolňování, tedy snižování své bilanční sumy, která během covidu podstatně vzrostla. V pozadí si mezitím ECB chystá půdu, aby Fed mohla ve zvedání sazeb následovat.
Rozbřesk: Fed zvýší sazby o 50 bazických bodů a ohlásí proces kvantitativního utahování
04.05.2022 Celá jedna generace obchodníků na finančních trzích nezažila okamžik, ke kterému dojde dnes večer. Americká centrální banka totiž zvedne oficiální úrokové sazby o více než 25 bazických bodů. Konkrétně večerní zasedání Fedu by totiž mělo přinést zvýšení úroků o 50 bazických bodů, byť dokonce malá část trhu doufá i v něco více. Růst úroků o 75 bazických bodů však není s ohledem na rétoriku z vedení Fedu pravděpodobný. Naopak pravděpodobné je to, že Fed počínaje červnem zahájí proces vyfukování své bilance (avizuje, že do konce července by objemy prodávaných dluhopisů měly činit 95 mld. měsíčně).
Forex: Fed zvýší sazby o 50bps
04.05.2022 Celá jedna generace obchodníků na finančních trzích nezažila okamžik, ke kterému dojde dnes večer. Americká centrální banka totiž zvedne oficiální úrokové sazby o více než 25 bazických bodů. Konkrétně večerní zasedání Fedu by totiž mělo přinést zvýšení úroků o 50 bazických bodů, byť dokonce malá část trhu doufá i v něco více. Růst úroků o 75 bazických bodů však není s ohledem na rétoriku z vedení Fedu pravděpodobný.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
22.04.2022 1) Na příštím zasedání Fedu, které se bude konat 3. a 4. května, "bude na stole" zvýšení úrokových sazeb o půl procentního bodu, uvedl šéf Fedu Powell v diskusi o globální ekonomice na zasedání Mezinárodního měnového fondu. Vzhledem k tomu, že inflace dosahuje zhruba trojnásobku dvouprocentního cíle Fedu, "je vhodné postupovat trochu rychleji", dodal.
Ranní okénko - Fed vysílá jestřábí signály, to prospívá dolaru
22.04.2022 V závěru týdne dorazí dubnové PMI indexy z Evropy i USA. Blíží se také francouzské prezidentské volby – vítěze budeme znát v neděli. Marine Le Pen tak už nezbývá moc času uzavřít náskok současného francouzského prezidenta Macrona, na který ukazují poslední průzkumy. Z pohledu finančních trhů by vítězství Macrona mělo uklidňující efekt.
Dluhopisy pod tlakem, znovu se trhají od akcií
21.04.2022 Růst akciových trhů dnes pokročil, když investoři dál čerpají optimismus z výsledků a naopak nepřicházejí zprávy, které by jim náladu zkazily. Náladu, ale vzhledem ke své váze i indexy, slušně zvedá Tesla, která rostla i přes 10 procent. Americké akciové indexy ovšem později slevují z úvodního růstu, a jejich zisky jsou jen kolem půl procenta. DAX nebo CAC 40 stoupají přes procento, ale Londýn v Evropě dál zaostává.
Rozbřesk: O výprodeji vládních dluhopisů aneb co je již v cenách a co nikoliv
21.04.2022 Výprodej na trzích dluhopisů, který pozorujeme v posledních týdnech, je opravdu nebývalý. S tím, jak výrazně propadly ceny dluhopisů (a reverzně vzrostly výnosy), se ovšem nabízí otázka, zdali už nepřišel čas se zamyslet nad tím, zda nejsou současné úrovně atraktivní z podhledu dlouhodobějších investic.
Forex: Eurodolar čeká na impuls
21.04.2022 Dolarové úrokové sazby včera poklesly a sebraly tak dolaru lehce vítr z plachet. Pomineme-li dění na Ukrajině a především čínský lockdown, tak důležitý byl komentář amerického centrálního bankéře Evanse, který naznačoval, že zvyšování úroků Fedu o více než 50bps není pravděpodobné. Dnes by kromě výsledků některých podnikatelských nálad mohl trh oslovit ve svém vystoupení šéf Fedu Powell.
Ekonomický kalendář: Projevy šéfů Fedu a BoE
21.04.2022 Evropské akciové indexy jsou nastaveny na mírně vyšší otevření dnešní seance. Futures na DAX se aktuálně obchodují přibližně 40 bodů nad včerejším close. Členové ECB zaujali další jestřábí tón vůči zvýšení sazeb, díky čemuž se EUR stalo nejvýkonnější měnou G10. EURUSD se poprvé za týden blíží 1,09.
Rozbřesk: Jak může české ekonomice pomoci příchod uprchlíků z Ukrajiny?
22.03.2022 Počet uprchlíků z Ukrajiny v Česku podle posledních údajů mobilních operátorů přesáhl 270 tisíc, zatímco registrovaných (s jednoročním dočasným vízem) jich je přes 205 tisíc. A při pohledu na humanitární katastrofu v Mauriopolu a v dalších městech na jihovýchodě Ukrajiny je pravděpodobné, že počet válečných uprchlíků bude ještě dál narůstat. Podle migračních studií z jiných válečných konfliktů je pravděpodobné, že se velká část nově příchozích v Česku usadí natrvalo. Pro českou společnost a ekonomiku proto nakonec bude důležité, jak dobře zvládneme nově příchozí integrovat.
Rozbřesk: Zvládne Fed hladké přistání? Koruna se zastavila v okolí 24,70 EUR/CZK
18.03.2022 Fed v tomto týdnu odstartoval cyklus zvyšování úrokových sazeb a finanční trhy začínají čím dál intenzivněji řešit otázku, zda bude americká centrální banka schopna dosáhnout tzv. hladkého přistání (soft landing). Tím se myslí scénář, kdy růst sazeb zchladí ekonomiku jen do té míry, že dojde ke zpomalení ekonomického růstu, nikoli však recesi. A přestože historie napovídá, že dosáhnout hladkého přistání je velmi obtížné, šéf Fedu Powell zůstává i nadále přesvědčen, že americká ekonomika v nejbližších letech do recese nezamíří.
Zvládne Fed hladké přistání?
18.03.2022 Fed v tomto týdnu odstartoval cyklus zvyšování úrokových sazeb a finanční trhy začínají čím dál intenzivněji řešit otázku, zda bude americká centrální banka schopna dosáhnout tzv. hladkého přistání (soft landing). Tím se myslí scénář, kdy růst sazeb zchladí ekonomiku jen do té míry, že dojde ke zpomalení ekonomického růstu, nikoli však recesi. A přestože historie napovídá, že dosáhnout hladkého přistání je velmi obtížné, šéf Fedu Powell zůstává i nadále přesvědčen, že americká ekonomika v nejbližších letech do recese nezamíří.
Ranní okénko - Americký Fed dnes odstartuje cyklus zvyšování úrokových sazeb
16.03.2022 Dnes ráno ČSÚ zveřejní údaje platební bilance za leden. Trh počítá se 7 mld. Kč (-18,3 mld. předtím). Do kladných hodnot mělo bilanci napomoci kladné saldo zahraničního obchodu. Koruna na tento údaj tradičně reagovat nebude. Hlavní dnešní událostí je zasedání amerického Fedu, které přinese dlouho očekávané první zvýšení úrokových sazeb a také představení nové makroekonomické prognózy. Evropský ekonomický kalendář je pro dnešek prázdný.
Forex: Data i odhodlaný Fed podporují dolar
28.01.2022 Hloubka mezičtvrtletního poklesu německého HDP za Q4 21 dnes poodhalí, jak velké škody napáchala pandemické vlna omikronu na tamní ekonomice. Americká data by měla potvrdit solidní příjmovou situaci domácností v závěru loňského roku vlivem příznivé situace na trhu práce. Celkově tak dnešní indikátory spíše potvrdí dosavadní trend tohoto týdne favorizující dolar.
Držte si peněženky, zasedá americká centrální banka! Opravdu?
26.01.2022 Akciové trhy po celém světě dnes a zítra čeká náraz. Pád. Možná i splasknutí bubliny, ba dokonce „superbubliny“. Burzovní pesimisté se předhánějí v ponurých předpovědích toho, co nastane po skončení probíhajícího dvoudenního zasedání vedení americké centrální banky – Fedu. Hlavní výsledek jednání bude známý dnes v osm večer středoevropského času, tiskovka šéfa Fedu Jeroma Powella začne o půl hodiny později.
Ranní okénko - Prosinec měl přinést další zrychlení inflace
12.01.2022 Tuzemská spotřebitelská inflace podle nás v prosinci zrychlila z meziročních 6,0 % na 6,6 %, což je současně i medián tržního odhadu. Meziměsíčně počítáme se zdražením o 0,5 %. Za dalším citelným navýšením tempa růstu cen měla být především jádrová složka. Počítáme se zdražením zboží i služeb. Jádrová inflace podle našeho propočtu narostla z 7,8 % na 8,4 % na pozadí svižné domácí poptávky. Proinflačně bude opět působit oddíl dopravy, který odráží nadále vysoké ceny pohonných hmot.
Rozbřesk: Omikron nastartoval výkyvy trhů, index volatility VIX nejvýše od února
02.12.2021 Nová varianta omikron na trhy přináší extrémní nejistotu a tím pádem i volatilitu, která včera byla velmi dobře patrná na výkonu akciových trhů. Trhy nebudou mít jasněji ohledně účinnosti vakcín vůči variantě omikron dříve než za zhruba deset dní. Do té doby však varianta extrémně rychle dobývá svět - nové případy hlásí evropské státy a výrazný obrat v náladě na trzích způsobilo objevení prvního případu v USA.
Forex: Proč dolar nedoceňuje jestřábí Fed?
02.12.2021 Včerejší relativně dobrá americká data (ADP, ISM) lehce zastínila vlna zájmu o první případ nové koronavirové varianty omicron, takže dolar si nebyl schopen připsat žádné body. Pro nejbližší vývoj je však důležité, že šéf Fedu Powell ve svém opakovaném vystoupení v Kongresu neustoupil od svého názoru, že bude zapotřebí rychleji odbourat měnovou expanzi. K Powellovi se navíc přidal i šéf NY Fedu Williams.
Strach z pandemie a šéf Fedu poslaly Wall Street do hlubokých ztrát
01.12.2021 Šéf Fedu Powell včera zčista jasna uvedl, že Fed by mohl ukončit nákupy aktiv o pár měsíců rychleji, než se původně očekávalo. Hlavní indexy na Wall Street tak výrazně oslabily, kdy indexy S&P 500 a DJIA ztratily přibližně 1,8 % a Nasdaq odevzdal 1,6 %. Akciím AT&T se nadále nedaří najít své dno, když oslabily přibližně o 4 %, a ocitly se tak na 12letém minimu. Ve vytrvalém sestupu pokračovaly i akcie Alibaba, které prolomily svá minima z prosince 2018 a dostaly se na nejnižší úroveň od června 2017.
Ranní okénko - Překvapivě vyšší inflace v Německu zvyšuje možnost odchylky pro eurozónu
30.11.2021 ČSÚ vydá zpřesněný údaj o HDP za Q3. Následovat bude i Francie, Polsko a další státy EU. V eurozóně se očekává zveřejnění listopadové inflace. Překvapivě vyšší inflace v Německu zvyšuje šance, že i souhrnné číslo pro eurozónu nakonec převýší predikovaných 4,5 %. V USA jsou na řadě indikátory sentimentu hodnotící důvěru spotřebitelů a náladu v průmyslu. I zde budou negativně působit vyšší ceny ve výrobě, ale i pro spotřebitele.
Rozbřesk: ČNB dnes zvedne sazby minimálně o 50 bps, Fed sundavá nohu z plynu
04.11.2021 Dnešní zasedání ČNB bude opět napínavé. ČNB úrokové sazby zvýší minimálně o 50 bps (náš základní scénář), ale ve hře bude i agresivnější krok. Proč? Především proto, že poslední inflační čísla opět překvapila vyšším růstem a v září vyskočila na 4,9 %. Poslední prognóza přitom předpokládala růst pouze o 3,2 %. Navíc ještě daleko rychleji rostla jádrová inflace očištěná o vyšší ceny energií, která v září vyskočila až na 5,8 % (ČNB přitom očekávala úrovně okolo 3,5 %). Po posledním zasedání navíc nehledě na agresivní krok ČNB zůstala koruna v defenzivě a v tuto chvíli je také viditelně slabší, než naznačuje poslední prognóza - to je jen další argument pro agresivnější postup vpřed směr “normální sazby”.
Fed sundává nohu z plynu, ale vysílá lehce holubičí vzkaz
04.11.2021 Americká centrální banka zahájila proces normalizace měnové politiky, když v souladu s očekáváním oznámila postupnou redukci nákupů dluhopisů do své bilance v řádu 15 mld. měsíčně. Tento krok však prozatím neznamená, že by také uvnitř Fedu nastala radikální změna v myšlení centrálních bankéřů, která by pod tíhou vysoké inflace vedla k významné změně rétoriky v jestřábím směru. Šéf Fedu Powell se stále drží mantry o dočasnosti vysoké inflace a argumentuje tím, že druhý makroekonomický cíl - plná zaměstnanost - nebyl dosud naplněn.
Rozbřesk: ČNB zvýší sazby o 50 bps a vyšle jestřábí komentář
30.09.2021 Poslední inflační čísla vedla k výraznějšímu posunu v náladě uvnitř bankovní rady ČNB a ta pravděpodobně zrychlí tempo zvyšování úrokových sazeb. Na dnešním zasedání očekáváme růst sazeb o 50 bps a do konce roku celkově nárůst sazeb o 100 bps na 1,75 %. Centrální banka by v utahování měnové politiky měla pokračovat i v roce 2022. Po dosažení 2 % si však pravděpodobně vybere na nějaký čas taktickou pauzu, aby zhodnotila dopady růstu sazeb na ekonomiku.
Forex: Eurodolar nejníže od července 2020
30.09.2021 Kurz eurodolaru se včera nakrátko propadl pod hranici 1,16, což byla nejnižší hodnota od července 2020. Dolar si zjevně nevšímá politických tanečků v americkém Kongresu (nad odstraněním dluhového limitu či prosazením výdajových stimulů) a posiluje díky rozevírajícímu se úrokovému diferenciálu, resp. rétorice amerických centrálních bankéřů.
Rozbřesk: Fed vydá novou prognózou, která možná ukáže na vyšší ochotu jít se sazbami rychleji nahoru
22.09.2021 Tak dlouho chodila vysoká inflace okolo netečných centrální bank, až ji začaly brát na vědomí a začínají konat, neboli svoji politiku utahovat. Co je přitom zajímavé, že pokud se podíváme napříč světem, tak prakticky neuplyne den, aby některá z centrální bank ať už vyslala jasný jestřábí vzkaz (viz ČNB v tomto týdnu), anebo přímo zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu.
Forex: Eurodolarový trh bude dnes sledovat výstupy ze zasedání Fedu
22.09.2021 Averze k riziku spojená s kauzou čínského developera poněkud polevila a tak má eurodolarový trh šanci věnovat se poněkud více vlastním fundamentům, což dnes znamená pečlivě sledovat večerní výstupy ze zasedání Fedu.
Rozbřesk: Co stojí za růstem německých výnosů?
15.09.2021 Rostoucí preference německé sociální demokracie a teoretická možnost “levicové koalice” po konci éry Angely Merkelové jsou jedním z důvodů, proč se v uplynulých týdnech odlepily německé výnosy ode dna a začaly růst. Německý desetiletý výnos od poloviny srpna vystoupal z -0,5 % na -0,3 %. Německé volby však nejsou jediným faktorem ve hře.
Americká inflace v srpnu zpomalila a přivodila pád výnosů
15.09.2021 Americká inflace za srpen (zejména pak její jádrová) včera překvapila nižším růstem, což sice vedlo k poměrně výrazné reakci na trhu dluhopisů, avšak na eurodolaru se to nikterak neprojevilo. Připomeňme, že spotřebitelské ceny v USA meziměsíčně rostly o 0,3, respektive po očištění o potraviny a energie o 0,1 procenta. To je v obou případech pod konsensem nastaveným na 0,4, resp. 0,3 pct. Meziroční inflace klesla podle očekávání na 5,3 z 5,4 procenta, jádrová inflace pak zpomalila rovnou na 4,0 z 4,3 pct.
Šéf Fedu Powell vidí vysokou inflaci stále jako dočasnou záležitost
30.08.2021 Dlouho očekávané vystoupení šéfa Fedu v Jackson Hole přineslo dolarovým býkům lehké zklamaní, neboť J. Powell se držel holubičí mantry o dočasnosti současné vysoké inflace (kterou podle něj žene několik málo položek). Powell, který stále čeká na to, zda jej prezident Biden re-nominuje na post lídra americké centrální banky, přitom v holubičím duchu zopakoval, že útlum měnové expanze bude zahájen do konce roku (aneb na oznámení tohoto kroku v září to nevypadá). Týden, který bude hektický na důležitá data začne monitoringem inflačních srpnových čísel ze členských zemí eurozóny (Španělsko, Belgie, Německo). V Německu by přitom mohla inflace dále zrychlit a dostat se výrazněji nad hodnotu 3 %.
Pozice velkých spekulantů podle COT reportu k 20. 8. 2021
24.08.2021 Celkové čisté pozice spekulantů na USD indexu minulý týden klesly o 100 kontraktů. Tato změna je výsledkem poklesu long pozic o 500 kontraktů a poklesu short pozic o 400 kontraktů. Nárůst celkových čistých pozic spekulantů nastal v minulém týdnu na euru a na novozélandském dolaru.
Rozbřesk: Nálada v eurozóně jen kosmeticky horší, odolný je lépe proočkovaný jih
24.08.2021 Podnikatelská nálada sice v eurozóně v srpnu poklesla, index nálady PMI ovšem stále zůstává na historicky velmi vysokých úrovních (59,5 oproti 60,2 bodu v červenci). Na rozdíl od řady asijských ekonomik, jako je Japonsko nebo Austrálie, nadále ukazuje na pokračující silné oživení.
Forex: Euro lehce sílí
24.08.2021 Eurodolar opatrně maže ztráty z předchozích dní. Euru totiž nijak zásadně neublížilo zhoršení podnikatelských nálad v eurozóně, které je zhruba na úrovni, jenž očekával trh (více viz úvod). Trh bude tedy i nadále vyčkávat na pátek odpoledne, kdy by měl vystoupit šéf Fedu Powell na tradičním setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole.
Forex: Chybějící impulzy k posílení koruny
23.08.2021 České koruně minulý týden neprospěl útěk do méně rizikových aktiv na pozadí obav ze šíření delta varianty covidu. Dolar posiloval vůči všem hlavním světovým měnám a výnosy státních dluhopisů se na obou stranách Atlantiku držely na nízkých hodnotách. V absenci domácích ekonomických událostí byla koruna přenechána na pospas globálním vlivům. V pátek se dostala na EUR/CZK 25,56, nejslabší úroveň od konce července. V regionu se nedařilo ani polskému zlotému, kterému navíc přitížila i napjatá tamní politická situace. Naopak maďarský forint v průběhu týdne vůči euru mírně posiloval na pozadí lepšího než očekávaného výsledku HDP v 2Q21 a rostoucích sázek na zvýšení úrokových sazeb na měnověpolitickém zasedání tento týden.
Rozbřesk: Americký HDP vykáže ve druhém kvartále raketový růst
29.07.2021 Od červnového zasedání Fedu učinila americká ekonomika pokrok, ten však není natolik výživný, aby centrální banka oznámila přechod k útlumu měnové expanze. Od okamžiku, kdy Fed oficiálně oznámí redukci nákupu dluhopisů (aktuálně 120 mld. měsíčně), jsme tedy stále vzdáleni minimálně měsíc a půl. Neformálně se však tak může stát již na konci srpna na pravidelném sympoziu o měnové politice v americkém Jackson Hole. Neboť jak na své tiskovce prozradil šéf Fedu Powell, již na aktuálním zasedání FOMC proběhla poměrně hluboká diskuse na toto téma.
Ranní okénko - Fed drží linii
29.07.2021 Z Německa dnes dorazí hned dva klíčové makroekonomické údaje. Jako první je na řadě červencová míra nezaměstnanosti, která by podle tržního odhadu měla poklesnout o jednu desetinu procentního bodu a zakotvit tak na hodnotě 5,8 %. K předpandemickým 5,0 % by tak stále něco chybělo, ovšem oproti vrcholu z loňského léta (6,4 %) se jedná o zřetelný pokrok. Nelze ovšem nezmínit, že v Německu, podobně jako v České republice, byl nárůst počtu oficiálně nezaměstnaných významně tlumen vládními podpůrnými programy. V odpoledních hodinách pak z Německa dorazí i údaj o červencové inflaci v evropském harmonizovaném vyjádření. Ta by měla oproti červnu citelně zrychlit a po 2,1 % tentokrát vykázat 2,9 % meziročně. Takto svižný cenový růst nebyl touto metodikou u našeho západního souseda naměřen od září roku 2008.
Rozbřesk: Týden před jednáním ČNB zůstává koruna slabá. Forint dělá atraktivním proměna maďarské centrální banky
28.07.2021 Jak dlouho trvá proměna holubice v jestřába? Rozbor včerejšího rozhodnutí Maďarské centrální banky (MNB) ukazuje na to, že zhruba dva měsíce. MNB nejenže zvýšila svoji základní úrokovou sazbu o 30 bazických bodů, ale dala i trhům jasně najevo, že obdobný krok lze očekávat i na příštím měnově-politickém zasedání, tj. 24. srpna. Jak přitom vyplývá z včerejšího komentáře viceguvernéra MNB Viraga, teprve zářijová inflační prognóza může naznačit, zda si centrální banka bude moci dovolit cyklus utahování měnové politiky zpomalit, či dokonce na čas zastavit.
Uťahovanie bilancie Fedu sa zdá byť vzdialenejšie
15.07.2021 Šéf FEDu – Powell dementoval akékoľvek zmeny týkajúce sa súčasného tempa nákupov aktív. Zdá sa, že Powellov názor je blízky Evansovi, ktorý poukazuje na to, že Fed musí dosiahnuť svoje ciele čo najskôr a že predčasné zužovanie by mohlo proces oddialiť. Evans navyše vidí možné zvýšenie úrokových sadzieb v roku 2024. Je potrebné pripomenúť, že stredná hodnota očakávaní poukazuje na 2 zvýšenia sadzieb v roku 2023. To naznačuje, že Powell nemusí byť medzi „bodkami“, ktoré naznačujú rýchlejšie kroky týkajúce sa zmeny politiky.
Ranní okénko - Co čekat od červnové inflace?
12.07.2021 Nastávající týden bude bohatý zejména na data z USA. Kromě údajů o inflaci dorazí sentiment v průmyslu a před kongresem vystoupí šéf Fedu Powell. Ekonomických údajů z eurozóny bude poskrovnu. Z toho mála bude dominovat průmyslová výroba, která podle už dostupných informací z některých členských států zvolnila v květnu tempo. Z českého pohledu bude důležité především zítřejší zveřejnění červnové inflace.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Další snižování sazeb | Euro vůči americkému dolaru | Propad ekonomiky | Realitní trh | Výnosy dluhopisů | Euro k americkému dolaru | Nákupy zlata centrálními bankami | Války | Vývoj | Evropský datový kalendář | Opětovný pokles | Měnový pár EUR/HUF | Data z trhu práce | Budapešť | Allianz | Jana Steckerová | DPH | EUR | Morning Star | Standard & Poor's | Souhrnný indikátor | Snížit úrokové sazby | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | XOM | Itálie | Stoxx | PEPP | Údaj o HDP | Očekávání | Korelace | Finanční injekce | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | L.F. Investment | EUR/JPY | Pro investory | Kvartální výsledky | Zasedání ČNB | Americký desetiletý výnos | Veřejné finance | Úvěrové pojišťovny | FAA | Varianta omikron | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Evropská komise | Investice | Britská centrální banka | Plán investic | Rozvolnění | Potenciál | Support | Lednová inflace | ADP report | Ifo | Webinář | Nálada v eurozóně | Norwegian Cruise Line Holdings | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Intervence | Dnešní datový kalendář | Earnings | Rekord | Vstupní náklady | Raiffeisenbank | Oživení ekonomiky | Evropské měny | Nákupy aktiv | ČR | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Měnový pár GBP/USD | Obchodní seance | Impuls | EUR/USD | Úrokové sazby Fedu | General Electric | Spotřebitelé | Vývoj české inflace | Halliburton | Levice | Chování | Akcie společnosti | Tuzemské hospodářství | Softwarová společnost | Lagardeová | AdmiralMarkets | Výnos | Nová prognóza ČNB | Odhad HDP | Americký dolar včera | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Delta | Americký Federální úřad pro letectví (FAA) | TNOTE | Výnosová křivka | USMCA | Zvýšení úrokových sazeb | Šéf Fedu | Opatření v Číně | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | Růst sazeb | IHNED | Forexový trh | Index DOW | Postupné otevírání ekonomiky | Ekonomická důvěra v eurozóně | Zvýšení sazeb Fedu | Airbus SE | Exchange | Kontrakty | Akcie Ross Stores (ROST) | QE | Hospodářské výsledky | Ekonomický kalendář | JPY | Investing | Intuit (INTU) | Philip Morris International | Směřování trhu | Brent | Ekonomický sentiment | Zasedání americké centrální banky | Peníze | Stimul | Dluhopisový trh | Americký akciový trh | Vývoj měnové politiky | Pandemie COVID-19 | Ukazatel | Podniky | Meziroční růst cen | Baidu | Rozhovor | Obavy z inflace | Prognóza | Drahý plyn | Měnověpolitické zasedání Fedu | Nezaměstnanost ve Spojených státech | Běžný účet platební bilance | Měny | Saxo Bank | Přebytek ropy | Americký Fed | Investiční strategie | Strach | Tuzemská ekonomika | Ropa WTI | Bezpečný přístav | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | Zpráva | Ceny dluhopisů | ZEW index | Nejbližší support | Nervozita | Evropské burzy | Valná hromada | Medvědí signál | Pozornost investorů | Burzy | Norwegian Cruise | USD/EUR | Ceny elektřiny | NovaPoint | Člen ECB | Dolar dnes | Nová prognóza Fedu | Proražení | Investovat | Představitelé ECB | Hladomor | Posílení koruny | Export | Výnos desetiletého dluhopisu | Data o vývoji HDP | Centrální banky USA (Fed) | Akcie Novavax | Evropská inflace | Covid | Americká centrální banka | Ekonomická aktivita | Ranní zpráva pro tradery | Hodnocení současné situace | AT&T | Ekonomické události | Makro prostředí | Tovární objednávky | Zvyšování sazeb Fedu | Posilování koruny | Ekonomický vývoj | Skutečný výsledek | GBP/USD | Sympozium | Zvýšení sazeb | Měnový pár EUR/USD | Škoda | Inflační cíl | Finanční trh | Pro tradery | Tržní reakce | Růst akciových trhů | MarketWatch | Čínský lockdown | MiFID II | Makrodata | EUR/CZK | Rovnováhy | Investoři | Euforie | Larry Summers | CME FedWatch Tool | Nordstream | Americké ekonomiky | Nejistoty | Situace kolem koronaviru | Německá průmyslová produkce | Negativní sentiment | Kurz eura k dolaru | Zasedání OPEC | AMD | Vyhlídky | Histogram | Inflační čísla | Visa | Tvrdý lockdown | USD | Kapitál | FedWatch | Růst amerických výnosů | Měny v regionu | DAX30 | Posílení | Kurzarbeit | Německé HDP | Makroekonomická prognóza | Zápis z posledního zasedání | BABA | Globální ekonomiky | Evropské PMI | Velká změna | Zisk | WSJ | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Jestřábí komentáře | Politické problémy | TTF | GBP/EUR | Australský dolar | Bank of England | Tapering | Patria | Carnival | Analýzy | Američtí centrální bankéři | Evropské ekonomiky | Beyond Meat | Hlavní události | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Béžová kniha | Průzkum | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | Širší index S&P 500 | Zvýšení úrokové sazby | NFP | Zámořské indexy | Údaje | World Gold Council | Vít Hradil | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Demokraté | Rozhodnutí centrálních bank | The Economist | Oslabení USD | S&P | Tržby z prodeje | Brusel | Úroková sazba | Handelsblatt | Silná data | Unie | Technologické tituly | Nikkei | EU | Výzkumy | Meta | Politická situace | Akcie třiceti předních amerických podniků | Komoditní | Pozice velkých spekulantů | Ministerstvo práce | Berkshire Hathaway | CFD (Rozdílové smlouvy) | Kvantitativní uvolňování | Přehled | Akciové indexy | Vybírání zisků | Volný čas | Investing.com | Vzdělání | Myšlení | Marka | Evropská data | ZEW | Powell dnes | Prognóza Fedu | Spotřebitelské ceny v USA | Výsledky | Fenomén | Ekonomické oživení | Statistický úřad Eurostat | Zveřejnění výsledků HDP | HUF | Credit Agricole SA | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Bank of America | Fundamentální analýza | Americký index | Cenový růst | TIM | Eurostat | CAC 40 | Prezident | Propad | Akciový index S&P 500 | Pár EUR/USD | Nastavení úrokových sazeb | OPEC+ | Dezinflační proces | Tržní úrokové sazby | Commodity futures trading | Boom | Colgate-Palmolive | Makroekonomický výhled | Výrobce letadel Boeing | Objem | Cena mědi | Vývoj měnového páru | Americké centrální banky | Podnikatelská nálada | Index spotřebitelské důvěry | IEA | Regulátor | Odhad inflace | Firmy | Investiční aktivita | Hlavní úroková sazba | US500 | AMC | Pfizer | Philip Morris International (PM.US) | Situace v eurozóně | Studie | Aleš Michl | Data z průmyslu | Zahraniční obchod | EUR/PLN | Ekonomické dopady | Polsko | Dopady koronavirové krize | Představitelé Fedu | Rozpočtová politika | Recese ve Spojených státech | Inflace v Česku | Bankéř | Rok 2024 | Běžný účet | Janet Yellenová | Repo operace | Státní rozpočet | Aktuální hodnoty měny | JOLTS | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | Jackson Hole | HUF/EUR | Cena eura | Bloomberg | USD/PLN | OPEC | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | Nová prognóza | ADR | GBP | Deficit | Nabídka | Měna | Centrální banky | Bezpečné útočiště | Akcie včera | Open interest | Nasdaq | Admiral Markets | Maloobchod | Zpomalení ekonomického růstu | Oslabení amerického dolaru | Dobré výsledky | Zpomalení inflace | Trump | Prezidentka ECB | Omezení pohybu | Dolarové likvidity | Akcie v Asii | Dow Jonesův index | Pokles cen ropy | Obavy z recese | Klesající trend | Silnější dolar | Federální rezervní systém | Prognóza ČNB | Reálné mzdy | Cvičení | Averze k riziku | Vstupy | Dow Jones index | GBPUSD | Ceny ropy | Dnešní makroekonomické ukazatele | Evropské akcie | Hlavní indexy | Americký dolarový index | Rezervy bank | Instituce | Silný růst | Restriktivní opatření | Předstihové indikátory | Bank of Japan | Bydlení | CME FedWatch | Cena ropy brent | Průmyslová výroba | Býčí signál | Dobrá data | Americké akcie | Komentář FOMC | Měnové otázky | Dopad pandemie | Kongres | Program nákupu aktiv | Prodeje dluhopisů | G10 | Depozitní sazby | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Evropská ekonomika | Odhady trhu | České koruny | Trh | Nárůst zásob | Nový výhled | Komise | University of Michigan | Zpřesněný odhad | AT&T (T.US) | Výrazný pokles | Vysoká inflace | Růst výnosů | Commodity Futures Trading Commission | Dnešní zasedání Fedu | Korekce | Bollinger Bands | Barrick Gold | Francie | EUR Index | Země EU | DJIA | Zveřejnění výsledků | Sazby ČNB | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Konkurenceschopnost | Index Standard & Poor's | Volby v Británii | 787 Dreamliner | Oživení české ekonomiky | Politika centrální banky | Posílení dolaru | S&P 500 | Měnový pár EUR/PLN | Exxon Mobil | Technické analýzy | Průzkumy | Dezinflace | Alibaba | Makroekonomické údaje | SNB | Koronavirová pandemie | Microsoft | Příležitosti | Společnosti | Vládní dluhopisy | WMT | Data z USA | Sázka | Podpora | Členové Fedu | Commission | Spotřebitelská inflace | Pojišťovny | Období nejistoty | Graf | Exporty | Odliv dividend | Masivní propad | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Hrubý domácí produkt | Výroby osobních automobilů | Starlink | Futures na DAX | Plyn | Hodnocení ekonomiky | Inflační vývoj | Eurodolar | Výnosové křivky | FTSE | Centrální banka | Akcie Ross Stores | Exxon | Burzovní pesimisté | Úspory | Zveřejněná data | Akciový růst | Stavebnictví | Futures | Index volatility | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Právo | LYNX | Dopady války na Ukrajině | Čistý zisk | Jádrová inflace | Finanční krize | Donald Trump | Měsíční data | Zisky akcií | Politický tlak | David Vagenknecht | Dnešní fundamenty | Data z americké ekonomiky | Nová varianta omikron | Nízká volatilita | Prezident Trump | Míra zisku | NCLH | Obchody | Dnešní výsledky | Reuters | Vice | AMC Entertainment | Americká data | Vlna omikronu | Sazby Fedu | Situace na Ukrajině | Nezaměstnanosti v Německu | Akciový index | Brexit | Chevron | Ceny ve výrobě | Kompozitní index | Velcí spekulanti | Depozitní sazba | Vystoupení šéfa Fedu | Výstupy | Finanční trhy dnes | NAFTA | Ceny zboží | Švýcarská centrální banka (SNB) | Utahování měnové politiky | Medián | Pozornost | EURUSD | FOREX | Míra inflace v Evropské unii | Česká měna | EP | Boeing | Prezident USA | Data z amerického trhu práce | Reakce trhu | Obchodování | Rychlý růst | Výrazné ztráty | Předseda | HDP v USA | Evropské banky | Libra | Zvýšení základní úrokové sazby | Ztráty peněz | CFD | MRO | JDE | Nová data | 3M | Open | Prosincová inflace | Evropská měna | Japonsko | Zvýšení základní sazby | Indikátory ekonomického sentimentu | Hospodaření | Hubnutí | Řecko | Philip Morris | Průmysl eurozóny | Fio banka, a.s. | Ekonomická důvěra | Airbus | Míra | Hedgeové fondy | MT4 | Inflace v Británii | Úroky | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Bankéři | Silné oživení | Investiční banky | Otevírání ekonomiky | Květnová inflace | Nejistota | Silný trh | Cena | Air | Tisková konference šéfa Fedu | Ceny akcií | Izrael | Financování vlády | Polský zlotý | Dění na Ukrajině | S&P500 | EBay | Markets | Ceny | Obchodování na zámořských trzích | Koronakrize | Dlouhodobý support | Historické rekordy | CHF | Makroekonomické ukazatele | ČNB | CME | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Oslabení koruny | WirtschaftsWoche | ex | Polská ekonomika | Centrální banka Nového Zélandu | Japonská centrální banka | Investment | Švýcarská centrální banka | Royal Caribbean | Technologické firmy | Příjmy a výdaje | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | James Bullard | Americká ekonomika | Mario Draghi | Počet žádostí o podporu | COVID-19 | Dolar k japonskému jenu | Index cen | Devizové trhy | Ekonomický a strategický výzkum | Index PX | Daně | EUR/HUF | Indikátory sentimentu | Americký dolar | Růst spotřebitelských cen | Zprávy z trhů | Momentum | Domácnosti | Společnost XTB | Zisky | Nárůst výnosů | Akcie Boeingu | Twitter | Finance | BNP Paribas | Důvěra v průmyslu | Allianz SE | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Fed dnes | Německý Ifo index | Počasí | Ratingové agentury | Cena zlata | Hermes International | Další růst | Silná americká data | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trinity Bank | Breakout | Pojištění vkladů | Růst cen | Vývoj úrokových sazeb | Surové ropy | Stoxx 600 | Maďarská ekonomika | Grafy | SPX500 | Měny&Sazby | Bund | Interpretace | Repo sazby | Financování | ČSÚ | Indikátor | Nvidia | MJ | Stres | IKEA | Česká republika | DOT | Růst úroků | Novozélandský dolar | Růst mezd | Vyšší ceny | Dolarové dluhopisy | Akcie AMD | Podnikatelé | Investiční poradenství | Aukce | Severomořská ropa | Česká inflace | JP Morgan | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ceny komodit | Dánské společnosti | EGAP | Snížení úroků | Ekonomické zpomalení | Zvyšování úroků | ERA | Recesia | Intuit | DNO | Dolarové sazby | Aktivum | Internetové společnosti | Propad akcií | Hospodářský růst | IFO index | Prezident Fedu | Tržní sazby | Drahé kovy | Index nákupních manažerů | Odhodlání | Eurozóna | Konjunkturální průzkum | Akcie Gamestop | WTI | Standard & Poor's 500 | Bod | Analytici | USD/CZK | RBNZ | CARA | PRIBOR | Dobré zprávy | Pokladniční poukázky | Situace | Kurz koruny | Důvěra v eurozóně | Makro | Americké akciové trhy | Americká měna | Antivirus | Výprodej na Wall Street | Evropské indexy | EMU | Oživení ekonomiky eurozóny | Saúdská Arábie | Negativní dopad | Sázet | Utahování měnových podmínek | Cena ropy | Americký trh | Globální trhy | Inflace | Snižování úrokových sazeb | Guvernér Fedu | Řetězec | Splatnost | Dobrá nálada | Marže | Účet platební bilance | Domácí měna | SpaceX | Statistiky z trhu práce | Státy EU | US100 | Předběžné výsledky | Snížení sazeb | Nižší růst | Google | Alphabet | BAT | Tržby | Zkušenosti | Závislost | Royal Dutch Shell | Evropská centrální banka | Záchranný balík | NBP | Vyšší sazby | Marketingová komunikace | Analytici Goldman Sachs | Vyšší inflace | Statistiky | Peněžní zásoba | Žlutý kov | Close | Starbucks | Světová ekonomika | Rizika | Dluhopisové trhy | Česká ekonomika | Americké produkce | FX | Ben Bernanke | Kurz | Market | Conference Board | Konsensus | Kvartální výhled | Signály | Spekulativní pozice | Projevy centrálních bankéřů | Výše úrokových sazeb | Aktuální prognóza | Epidemiolog | USA inflace | Nové rekordy | Ranní okénko | Technologický Nasdaq | Načasování | Důležité fundamenty | Přehled kurzů | Jak obchodovat | Proinflační | Christine Lagarde | Zinek | Investiční cíle | Ekonomiky eurozóny | Otevírání ekonomik | Vývoj úrokových sazeb v USA | Rozvíjející se trhy | AUD | Epidemiologická situace | Euro | Zahraniční kapitál | Citigroup | Měnověpolitické zasedání | Index VIX | Saxo | Hospodářství | Trhy | Maďarská centrální banka | Pozornost trhu | Vývoj na akciových trzích | Doporučení | LPL Financial | Německá ekonomika | Pozice spekulantů | Hodnoty měny | Inflační očekávání | Kalendář událostí | Poptávka | Zasedání ECB | Kypr | Credit Suisse | Powellovy komentáře | Sazby beze změny | Odhady PMI | Koronavirové krize | Vývoz | Energetické firmy | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Zasedání Bank of England | Recese | Sankce USA | Tempo inflace | Ropný gigant | Německý ZEW index | Risk | 5G | Vývoj pandemie | Měnová politika ČNB | CZK/EUR | Obchodní dohody | Napětí na Blízkém východě | Očekávání trhu | Index Dow Jones | Nálada na globálních trzích | Burzovní indexy | Růst HDP | Největší propad | Výrobní index | Stavební povolení | Hodnota akcií | Kommersant | Guvernér BoE | Koronavirové pandemie | Ekonomický výzkum | Obchodní válka | Americké burzy | Obchodovat | EUR/MWh | Nálada na akciových trzích | Zvýšení produkce | Pandemie | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Dnešní zpráva | Invaze | Swapová křivka | Centrální banka USA | Obchodování na newyorské burze | Polská průmyslová produkce | Kurz eurodolaru | Ceny energií | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Ekonomové | Index důvěry | Břidlicové ropy | Základní sazby | Spekulanti | Purple Trading | Nárůst sazeb | Dividenda | Monetární politika | CySEC | Dreamliner | Základní sazba | Reporty | Technologický sektor | Projev šéfa Fedu | Výkon amerického dolaru | Krátkodobý výhled | Cena elektřiny | GfK | PMI indexy | Vlna výprodejů | Bondy | Co bude | Zásoby ropy | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Ministerstvo financí | Medvědi | Trend | Intervence centrální banky | Pokles sazeb | ČNB dnes | Dow Jones Industrial | OXY | Meziroční inflace v září | Statistický úřad | Zásoby plynu | RBI | Americký dolar k japonskému jenu | Míra inflace | Průmysl a zahraniční obchod | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Obchodní bilance | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Náklady na úvěry | AAL | Objem objednávek | Nařízení | Payrolls | Americký Senát | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Erste | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Gold | Zpracovatelský průmysl | Průmysl | Lehká ropa WTI | Market Profile | Růst ekonomiky | Podnikání | Ropa | Tempo růstu | American Airlines Group | Americký Federální úřad pro letectví | Bilance ECB | Aktivita firem | Bankovnictví | ROCE | USD index | Divergence | Akciové trhy | Index PMI | MPSV | Pokles cen akcií | Počty nových žádostí o podporu | Facebook | Optimismus | Akciové futures | Spekulace | Důvěra v Německu | Problémy | Long | Rally | Bankovní rada | Recese v USA | DAX | Prodeje čipů | Cenové indexy | American Airlines Group (AAL.US) | Spokojenost | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | Širší index | Inflační výhled | Celková inflace | Indexy na Wall Street | České měny | Míra nejistoty | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Ceny výrobců v eurozóně | Restrikce | Pokles cen | Dividendový výnos | Mercedes-Benz | SP500 | Redukce | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Snížení úrokových sazeb v USA | FedWatch Tool | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Forexu | Průmyslový sektor | Dolarové úrokové sazby | Riziko ztráty | Ministryně financí | Fed funds | JD | Sentix | Trhy dnes | Raiffeisenbank a.s. | Deutsche Bank | Pochybnosti | Datový kalendář | Schodek zahraničního obchodu | Kalendář ekonomických událostí | Akcie Alphabet | Ekonom | Trinity | Splasknutí bubliny | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Fio banka | Zrychlení inflace | Sentiment | Referendum | Snižování bilance | Růst úrokových sazeb | Akcie Baker Hughes | Politika | Commodity futures | Výnosy státních dluhopisů | Zasedání amerického Fedu | Letecké společnosti | PLN | Dna | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Rozhodování | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Novavax | Situace v Hongkongu | Merck | Forint | Velká Británie | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Úrokové sazby | Zasedání FED | Dolar | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Geopolitická rizika | Letectví | Indie | Měnové politiky | Debata | Kurzy měn | Centrální bankéř | Index volatility VIX | LME | První zvýšení sazeb | 3М | Ekonomická data | Historická maxima | Elektřina | Naše prognóza | Výrobní index PMI | Bank of Canada | Obchodování s cizími měnami | Karanténa | Člen bankovní rady | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Inflační data | Výhled | Index technologického trhu | Auta | Americký akciový index | Bezpečnost | Komerční banky | Americké ministerstvo | Americký trh práce | Rozhodnutí Bank of England | Přísná opatření | Klid | Nyrstar | Economist | Orsted | Počty nových případů | Lockdowny | Počty nakažených | Výsledky hospodaření | Růst cen výrobců | Propouštění | Rada ČNB | Zaměstnanci | Ekonomika | FED sazby | Jaromír Gec | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Fio | Spojené státy | Cyrrus | Dobrý výsledek | Evropské méně | Data o inflaci | Expanze | Akcie Moderna | Obchod | General Motors | Fondy | Austrálie | HDP Číny | Německé ekonomiky | USD za barel | Nikkei 225 | Počet nakažených | Vývoj měnového páru EUR/USD | Pandemická situace | New York | BinckBank | Uvolnit měnovou politiku | Hlavní ekonomka | Saldo zahraničního obchodu | Pád akcií | Zvýšení úroků | Zajišťování | Průmyslový index Dow Jones | Komerční banka | Osobní výdaje | Vývoj kurzu eura | SEC | Ekonomický výhled | G20 | Norská centrální banka | Dnešní ekonomický kalendář | Slabší kurz | Prezidentské volby | Inflace v Německu | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Druhá vlna | Americké výnosy | Index ekonomické aktivity | Dopad na akcie | Napětí mezi Ruskem a Západem | Sazby | Protiepidemická opatření | Prodeje existujících domů | Politická rozhodnutí | Cenový vývoj | Cena surové ropy | Sázky na pokles | Jednání ČNB | Historie | Americká inflace | Rozvoj | STAR | Evropský statistický úřad | Měnový pár | Obchodování s CFD | Společná evropská měna | Impulzy | Roklen24 | Transakce | Lehman Brothers | Schodek | Banka | Snížení úrokových sazeb | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Sezónnost | Bankovní sektor | Negativní zprávy | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Indikátory | Irsko | Důležité zprávy | Omezení nákupů aktiv | Výprodeje | Spotřeba domácností | Šíření nákazy | USDX | Automotive | Zasedání centrální banky | Jan Procházka | The Wall Street Journal | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Indexy PMI | Silný pokles | Ichimoku | Uvolnění měnové politiky | Futures trading | Karanténní opatření | Očekávaný růst | Ukončení nákupu aktiv | Oslabení | Thomson Reuters | Známky oživení | Guvernér Rusnok | Pohonné hmoty | Růst aktivity | Finanční situace | Zlotý | Impulzy k posílení | Ztráty | Politika ČNB | Nová vláda | Bilance | Data z Německa | Regionální měny | Patria.cz | Inflace v Evropské unii | Výprodej | Pravděpodobnost recese | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Poradce | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Zkušenost | Míra inflace v Británii | Signál | Írán | Zdražování | Sankce | Výsledkové sezóny | Práce | EPS | ADP | Hry | Volkswagen | Japonský jen | Crédit Agricole | Ropy | Rozdílové smlouvy | PMI ve službách | Míra úspor | Devizové rezervy | Úspěch | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Guvernér české národní banky | Zvyšování úrokových sazeb | Společnost | Cíle | Sázky | Helena Horská | Akcie Pfizer | Superbubliny | Nové prognózy | Riziková aktiva | USD/JPY | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Martin Gürtler | Generální ředitel | Jestřábí Fed | BMW | Mark Carney | CAC40 | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ropný trh | Nálada | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Zlepšení nálady | Ceny pohonných hmot | Emise dluhopisů | VIX | Růst | Centrální banky USA | Devizové rezervy ČNB | AUD/USD | Ceny surovin | Měnové unie | Fed včera | Žádosti o podporu | Polská centrální banka | Příjmy | JPMorgan | Komise v přenesené pravomoci | Zajištění | Levels | Výnosy amerických státních dluhopisů | BIDU | Tradeři | TradingView | Index | Wall Street Journal | PCE index | Meziroční inflace | Rychlý růst cen | Lockdown | Akcie Alibaba | CNY | Bohatství | Globální trh | Ceny ropy Brent | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Ceny nemovitostí | Podvědomí | Cena americké ropy WTI | Fundamenty | Zveřejněné údaje | Banky | Foreign Exchange | Investice firem | Výkyvy | Exxon Mobil (XOM) | Volatilní | GameStop | Hypoteční sazba | Aktuální kurzy měn | Očkování | Stabilita | Dnešní obchodování | FOMC | Okénko trhu | Šéf Fedu Jerome Powell | Ukazatele | Bankovní rady ČNB | Zisk na akcii | Akcie dánské společnosti | Americké úřady | Podnikání na kapitálovém trhu | Pražská burza | Oslabení dolaru | Alaska Air Group | Rizika na Blízkém východě | Nová historická maxima | Wall Street | Šok | Walmart | Ukazatel amerických burz | Země eurozóny | Platidla | Úroveň důvěry | CAD | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Maďarsko | Dluhopis | Tesla | Globální akciové trhy | Ekonomické aktivity | Barrick Gold (GOLD) | Rostoucí mzdy | Shrnutí obchodování | Instrumenty | Korunový trh | Index technologického trhu Nasdaq | Firemní výsledky | Konference v Jackson Hole | AAL.US | Forward | Ross Stores | Nástroj | Express | Vakcinace | Technická analýza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Agentura Reuters | Zprávy | Sílící dolar | Resistence | Analytička | ČSOB | Středoevropské měny | Ekonomiky | Nákupy zlata | Fed Funds | Zasedání FOMC | Evropa | Nasdaq Composite | Rekordní maxima | Největší ztráty | Index spotřebitelských cen | Reálný HDP | Americký prezident | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Odhady analytiků | Energie | APA | Bilance zahraničního obchodu | Obchodní dohoda | Vybrané měny | Předpověď | Moderna | Krize | Evropský statistický úřad Eurostat | Vývoj jádrové inflace | Automobilka | Účinnosti vakcín | Středoevropské devizové trhy | CNBC | High | Epidemické situace | EUR kurz | Dolar včera | Rozpočtový deficit | Důvěra investorů | Vyšší inflace v Německu | American Airlines | Fed | Historická zkušenost | Short | Bitcoin | Podíl nezaměstnaných | Beta | Sázkové kanceláře | Snižování sazeb | Důvěra spotřebitelů | Velké banky | Nemovitosti | Stříbro | Ekonomka | Maďarský forint | Baker Hughes | Dubnový vývoj | Riziko | Zahraniční forex | Silná korelace | Poradenství | Volatility | Německá míra nezaměstnanosti | Vyšší ceny ropy | L.F. Investment Limited | Dow (DOW.US) | Strach z pandemie | Rubl | Index Nasdaq Composite | Rozpočet | xStation5 | Vývoj na trhu | Švédsko | Směřování | Strach z druhé vlny | Pád dolaru | PM.US | Inflace v eurozóně | Mártiňš Kazáks | Německo | Investiční doporučení | Globální sentiment | Tisková konference Fedu | Kontrakt | Biden | Platforma | Velkoobchodní ceny elektřiny | Eldorado Gold (EGO) | Federální úřad pro letectví | Český HDP | Americké statistiky | Offshore | Odhad amerického HDP | INTU | USDIDX | Emerging markets | Standard & Poor’s 500 | Jan Frait | MWh | EUR/GBP | Setkání centrálních bankéřů | Norwegian Cruise Line | Eskalace konfliktu | Oslabování koruny | Volby | Obchodníci | Zahraniční investice | Náměstek ministra financí | Směřování trhů | XTB Research | Státní dluhopisy | Pozice | Dluhopisy | Platební bilance | Výrobce letadel | České výnosy | Makroekonomický kalendář | Alaska Air Group (ALK.US) | Ekonomika Německo | Emise | Situace na trhu práce | Turecké liry | Německá inflace | Investor | Futures v Evropě | Čína | Inflace v ČR | Nárůst nezaměstnanosti | Koruna | MIFID | Americké trhy | Nastavení měnové politiky | Stabilita sazeb | Nowcast | Guvernér | Delta varianta | John Hardy | Rezistence | Úrokový diferenciál | Vojtěch Benda | Odvětví | USA | Dvojité dno | Analytik | JPMorgan Chase | Rosbank | Americké akciové indexy | Statistika | Ticker | Měnové podmínky | Dolarová výnosová křivka | Miliardy dolarů | Investovat peníze | Vývoj mezd | ALK.US | Burze | Americký ekonom | Výkon | American Express | Průmyslníci | Obchodování na devizových trzích | Bankrot | Americký HDP | Joseph Sroka | Ross Stores (ROST) | Purple Levels | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Asijské akciové trhy | Ceny nových aut | Luboš Bedrník | ČNB úrokové sazby | DOW.US | Akcie Merck | Intervenovat | Inflace v USA | Geopolitické napětí | Nonfarm Payrolls | Technologický index | Vývoj polské zlotého | Kurzy | Ekonomický optimismus | EURCZK | Vývoj dolarového indexu | Investiční | Cena americké ropy | Expanzivní politika | Sociální sítě | Progres | Aktuální kurzy | Pokles HDP | Technická recese | Prodej | Nízké úrokové sazby | Včerejší obchodování | Revize amerického HDP | Co se děje na finančních trzích | Česká koruna | Eli Lilly | HDP | Budoucnost | Obchodní války | Světové ceny ropy | Akcie v Evropě | Ústup inflace | CL | Akciový trh | Americká ministryně financí | Údaje o inflaci | Výprodej dluhopisů | Riziko hospodářského poklesu | Index S&P 500 | Ropa Brent | Růst poptávky | Oživení globální ekonomiky | Netflix | Výkonnost | Nejbližší rezistence | Koruna sílí | TLTRO | Zdražování potravin | Měnová politika | Tomáš Holub | ISM | ECB | Situace na trhu | Opatření | Charter Communications | Výroba automobilů | Slušný zisk | Koronavirus | Zpráva pro tradery | Apple | Prohlášení | Omikron | Hlavní akciové indexy | Británie | Evropský průmysl | Kurz české měny | Ztráty dolaru | Miliardy | Société Générale | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Výdaje | Raketový růst | Evropské země | Zlato | CZK/USD | Maloobchodní tržby | Likvidita | Trading | G7 | Dnešní zasedání ČNB | Evropská rada | Activision Blizzard | Dopady pandemie | Česká národní banka | Inflační cíl 2 % | Oddělení forexu | Holubice | Dow Jones | Objednávky | Zemědělství | Výrobní inflace | Hedging | Evropské akciové trhy | Úroveň supportu | Investiční společnosti | Caixin | FX strategie | ČTK | Akcie | Komodity | Analýza | Belgie | Americká centrální banka FED | Slábnoucí euro | Pražský PX | Index DAX | Výnosy | Cena surové ropy Brent | Pandemie v Česku | Hlavní ekonom | Jestřáb | Mezinárodní obchod | Česká vláda | Šíření koronaviru | NZD | Mzdy | Šance | Domácí poptávka | Centrální bankéři | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Omicron | Spotřebitelské ceny | Produkce ropy | Dnešní události | Španělsko | Základní úroková sazba | Americké vlády | COT | Jerome Powell | Setkání v Jackson Hole | Americká centrální banka dnes | XTB | Low | Záporné úrokové sazby | Dodavatelské řetězce
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot