Investiční výdaje
HDP ČR, detailní údaje, 1Q 2024
31.05.2024 Detailní a zpřesněná statistika o výkonu české ekonomiky hlásí, že HDP v letošním prvním čtvrtletí rostl o něco pomalejším tempem, než co naznačoval oficiální předběžný odhad.
Ranní shrnutí (16.05.2024)
16.05.2024 Akciové indexy z asijsko-pacifické oblasti zaznamenávají po rekordních ziscích na Wall Street v předchozím dni růst. Nejvíce posilují čínské indexy, a to o 1,70-2,00 %.
Microsoft po výsledcích za 3. fiskální čtvrtletí posiluje o 4 % v předobchodní fázi
26.04.2024 Společnost Microsoft (MSFT.US) včera po skončení obchodní seance zveřejnila zprávu o výsledcích za 3. čtvrtletí 2024. Zpráva se ukázala být mnohem lepší, než se očekávalo, a vyvolala více než 4 % skok ceny akcií v průběhu odpoledního obchodování. Podívejme se na výsledky společnosti za 3. fiskální čtvrtletí a na výhled na aktuální čtvrtletí.
HDP ČR, zpřesněné údaje, 4Q 2023
28.03.2024 Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za loňské závěrečné čtvrtletí hlásí lepší než původně reportované výsledky HDP.
HDP ČR, detailní údaje, 4Q 2023 a celý rok 2023
01.03.2024 Detailní a zpřesněná statistika o výkonu české ekonomiky potvrzuje, že HDP v loňském závěrečném čtvrtletí vzrostl mezikvartálně o 0,2 % a meziročně klesl o 0,2 %.
HDP ČR, zpřesněné údaje, 3Q 2023
05.01.2024 Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za loňské třetí čtvrtletí hlásí o něco výraznější pokles HDP, než se původně soudilo.
HDP ČR, detailní údaje, 3Q 2023
01.12.2023 Česká ekonomika v letošním třetím čtvrtletí vykázala výraznější pokles HDP, než naznačoval předběžný údaj, jenž byl již sám o sobě nepříjemným překvapením.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Forex: Americká inflace ukázala na ústup poptávkových tlaků
16.11.2023 Hlavními ekonomickými údaji tohoto týdne byly ty z USA. Americká inflace byla v říjnu oproti očekávání mírně nižší. V meziročním vyjádření došlo k jejímu poklesu ze zářijových 3,7 % na 3,2 %, zatímco tržní konsensus činil 3,3 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny v USA stagnovaly. Na nižší cenovou dynamiku působil především meziměsíční pokles cen energií ovlivněný zlevněním surové ropy, a částečně také mírně nižší ceny zboží. Ceny ojetých automobilů se nadále snižovaly.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
HDP ČR, zpřesněné údaje, 2Q 2023
29.09.2023 Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za letošní druhé čtvrtletí hlásí o něco slabší výkon HDP, než se původně soudilo.
Dividenda ČEZu vylepšila hospodaření státu
01.09.2023 Státní rozpočet ke konci srpna byl v deficitu 194,6 mld. Kč a třetí měsíc po sobě tak došlo ke snížení deficitu. Hlavním důvodem je výplata dividendy z energetické společnosti ČEZ, kde je stát hlavním akcionářem, a to ve výši 54 mld. Kč.
HDP ČR, detailní údaje, 2Q 2023
29.08.2023 Česká ekonomika v letošním druhém čtvrtletí vykázala mezikvartální růst HDP na úrovni 0,1 %, v meziročním vyjádření HDP klesl o 0,4 %.
Kdo nakupuje AI čipy společnosti Nvidia?
24.08.2023 Nvidia teď představuje na akciovém trhu největší jednorázové krátkodobé riziko. Své výsledky za 2. čtvrtletí oznámila ve středu po uzavření amerického trhu a analytici očekávali meziroční nárůst tržeb o 65 %. Právě tyto výsledky rozhodnou o dalším osudu akcií spojených s AI. Investiční výdaje největších amerických a čínských technologických firem však očekávaným výnosům za AI čipy neodpovídají, což lze vysvětlit buď výraznou změnou struktury dosavadních investičních výdajů, nebo tím, že Číňané nakupují čipy přes spřízněné třetí strany. Navíc poptávce po AI čipech určitě pomohly i vyšší ceny bitcoinu. Očekávání ohledně Nvidie jsou extrémně vysoká, a tak raději upozorňujeme na čtyři rizikové faktory, o kterých je třeba vědět.
Akcie BHP Billiton se po smíšených výsledcích za 2. čtvrtletí stabilizují 📊
22.08.2023 Největší světová těžební společnost BHP Billiton (BHP.UK) oznámila výsledky za 2. čtvrtletí, na které trh v první reakci reagoval výprodejem, ale nyní se akcie pomalu vrací k růstu. Čistý zisk meziročně prudce poklesl, přičemž slabost čínské ekonomiky a průmyslu se projevila v nižší poptávce po železe a dalších surovinách. Investoři negativně hodnotili odhadované rostoucí náklady (téměř 20 % r/r) největšího světového dolu na měď Escondida - tím spíše, že zisky ze surovin poklesly o téměř 50 %.
HDP ČR, zpřesněné údaje, 1Q 2023
30.06.2023 Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za letošní první čtvrtletí potvrdily mezičtvrtletní stagnaci HDP (tedy posun 0,0 % mezičtvrtletně), meziroční pokles HDP byl ovšem mírně prohlouben z původně uváděných 0,4 % na 0,5 %.
Evropská komise, ekonomická prognóza „Jaro 2023“
15.05.2023 Evropská komise dnes zveřejnila svou tradiční jarní ekonomickou prognózu, jež pokrývá předpokládaný hospodářský vývoj napříč Evropskou unií.
HDP ČR, zpřesněné údaje, 4Q 2022
31.03.2023 Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za loňské závěrečné čtvrtletí potvrdily mezičtvrtletní pokles HDP na úrovni 0,4 %, meziroční růst HDP byl ovšem mírně navýšen z původně uváděných 0,2 % na 0,3 %.
Investice do ropy a plynu klesají
24.03.2023 Britská komise pro energetickou transformaci ve své nedávné zprávě uvedla, že pro přechod na čistou planetu s nulovými emisemi do roku 2050 se investice do energetické transformace musí zvýšit na 3,5 bilionu dolarů ročně. Obrovské množství peněz půjde na vybudování větší kapacity pro výrobu větrné a solární energie, zatímco část z celkové částky půjde na budování infrastruktury, bateriové úložiště a sezónní skladování.
HDP ČR, zpřesněné údaje, 4Q 2022
03.03.2023 Zpřesněné údaje o výkonu HDP za loňské závěrečné čtvrtletí hlásí o něco výraznější mezičtvrtletní pokles české ekonomiky, než signalizoval předběžný odhad prezentovaný koncem ledna.
Ekonomiky zemí V4 ve čtvrtletí převážně klesaly, Česko a Maďarsko jsou v recesi
14.02.2023 Ekonomiky zemí Visegrádské skupiny (V4) se koncem loňského roku potýkaly s dopady vysoké inflace, která se negativně promítla i do ekonomického výkonu těchto zemí. Hrubý domácí produkt (HDP) Maďarska, České republiky a Polska se ve čtvrtém čtvrtletí ve srovnání s předchozím kvartálem snížil, Maďarsko a Česká republika se propadly do recese. Udržet růst se podařilo jen Slovensku. Podle ekonomů byl slabý růst v regionu pouze dočasný.
HDP ČR, zpřesněné údaje, 3Q 2022
09.01.2023 Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za loňské třetí čtvrtletí potvrdily mezičtvrtletní pokles HDP na úrovni 0,2 %, meziroční růst HDP byl ovšem snížen z původně uváděných 1,7 % na 1,5 %.
Forex: Auta stáhla ke konci roku výkon průmyslu dolů
07.02.2022 Průmyslová produkce v ČR v prosinci meziměsíčně mírně klesla a byla tak slabší, než ukazovaly všechny odhady. Nejbližší měsíce ale dávají naději na její opětovný růst. Bilance zahraničního obchodu deficitem za prosinec překvapila jen málo. Naopak výkon stavebnictví byl na konci roku velmi dobrý a to zejména v případě inženýrských staveb.
Růst stavební produkce byl nejrychlejší za více než půl roku
07.02.2022 Stavební produkce v prosinci vzrostla meziměsíčně po sezonním očištění o 1,8 % a zaznamenala tak nejrychlejší nárůst od loňského května. Na něm se podílelo především inženýrské stavitelství, jehož produkce se zvýšila meziměsíčně o 3,9 %. To souviselo pravděpodobně s vyšší investiční aktivitou státu, která ke konci roku po předchozím relativně utlumeném vývoji zrychlila. Produkce však rostla meziměsíčně i v oblasti pozemního stavitelství, a to 1,1 %. Meziročně celková stavební produkce v prosinci vzrostla po očištění o sezonnost a kalendářní vlivy o 7,9 %, což však souviselo s nízkou srovnávací základnou roku 2020.
Macron a Draghi společně vyzvali k reformě rozpočtových pravidel EU
23.12.2021 Francouzský prezident Emmanuel Macron a italský premiér Mario Draghi dnes vyzvali země Evropské unie k reformě evropských rozpočtových pravidel tak, aby umožňovaly větší investiční výdaje. Oba zároveň uznali, že bude třeba snížit zadlužení. Uvedli to ve společném prohlášení, které dnes zveřejnil list Financial Times (FT).
HDP ČR, zpřesněné údaje, 3Q 2021
30.11.2021 Zpřesněné údaje o výkonu HDP za letošní třetí čtvrtletí hlásí o něco lepší výkon české ekonomiky, než co signalizoval předběžný odhad prezentovaný koncem října.
Deficit státního rozpočtu činí 335 miliard
01.11.2021 Za prvních deset měsíců letošního roku dosáhl deficit úrovně 335,0 mld. Kč. po zářijových 326,3 mld. Kč. Meziměsíční přírůstek se drží nízko v porovnání s covidovými měsíci, kdy docházelo k nárůstu až o 60 miliard. Celkové příjmy jsou meziročně vyšší o 2,1 %, téměř stejně jako v září (o 2,0 %). Na druhé straně se meziroční dynamika celkových výdajů snížila na 5,9 % ze zářijových 7,2 % (v srpnu o 9,2 %). Celkové saldo hospodaření v říjnu činilo -61 mld. Kč. oproti -73,6 mld. Kč. v září.
Deficit roste, ale ne výrazně
01.10.2021 Za prvních devět měsíců letošního roku dosáhl deficit úrovně 326,3 mld. Kč, což od srpna představuje nárůst o 28,2 mld. Kč. Meziměsíční přírůstek se drží nízko v porovnání s covidovými měsíci, kdy docházelo k růstu až o 60 miliard. V porovnání s letními měsíci se pak jedná o mírně vyšší přírůstek – v červenci činil 14 a v srpnu 19 miliard. Celkové příjmy jsou meziročně vyšší o 2 %, tedy obdobně jako v srpnu (o 1,8 %). Celkové výdaje vzrostly oproti loňskému září o 7,2 %, tedy méně než v srpnu (o 9,2 %). Celkové saldo hospodaření se v září zhoršilo o 73,6 miliard Kč, oproti srpnovému zhoršení o 67,8 mld. Kč.
Růst deficitu zpomaluje
01.09.2021 Za prvních osm měsíců letošního roku dosáhl deficit úrovně 298,1 mld. Kč. Z historického pohledu se jedná o rekordní číslo, nicméně z pohledu dynamiky v posledních několika málo měsících pozorujeme zlepšující se trend. Zatímco ještě v dubnu a květnu schodek meziměsíčně rostl o více než 60 mld. Kč, v červenci meziměsíční přírůstek činil 14 a v srpnu necelých 19 mld. Kč. Celkové příjmy jsou meziročně vyšší o 1,8 % (v červenci o 2,4 %), a celkové výdaje o meziročních 9,2 % (v červenci o 9,2 %). Celkové saldo hospodaření se v srpnu zhoršilo o 67,8 mld. Kč.
KOMENTÁŘ (HDP ČR, zpřesněné údaje, 2Q 2021)
31.08.2021 Zpřesněné údaje o výkonu HDP za letošní druhé čtvrtletí hlásí o něco lepší výkon české ekonomiky, než co signalizoval předběžný odhad prezentovaný koncem července.
HDP Česká republika, 2Q 2021 - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
30.07.2021 Česká ekonomika se ve druhém čtvrtletí vrátila k mezikvartálnímu růstu HDP a k rekordnímu růstu v meziročním vyjádření, výsledek nicméně zaostal za očekáváním trhu.
Tlak na hlubší deficit státního rozpočtu polevuje
01.07.2021 Stát hospodařil za prvních šest měsíců letošního roku s deficitem 265,1 mld. Kč. Celkové příjmy vzrostly meziročně o 1,9 % a výdaje o 9,3 %. Meziměsíční prohloubení deficitu dosáhl pouze 10 mld. Kč, což je spolu s loňským červencem nejnižší hodnota od vypuknutí pandemie. Na tom se podílela zejména příjmová strana opět v čele s přímými daněmi. Zásadní položkou byla pololetní záloha na dani z příjmu právnických osob, která překonala očekávání Ministerstva financí a inkaso za celé první pololetí dosáhlo 90 % celoročního plánu. Vyšší příjmy zaznamenala i daň z příjmu fyzických osob a pojistné. Naopak i nadále výrazně zaostává výběr DPH a spotřebních daní. To by se však podle nás mělo změnit v druhé polovině roku, kdy už by ekonomika měla růst. Celkově ale již nyní vláda získala o 16,2 mld. Kč více oproti plánu ministerstva.
Růst deficitu znatelně zpomaluje
01.07.2021 Zatímco v předchozích měsících se schodek státního rozpočtu zvětšoval dechberoucím tempem, červen již přinesl podstatně optimističtější obrázek, když deficit oproti květnu narostl o „pouhých“ 10,1 mld. Kč a dosáhl 265,1 mld. Kč. Nadále tak sice zůstává suverénně největším, jakého Česko za polovinu roku kdy dosáhlo, nicméně objevuje se pozitivní obrat v trendu. Ve srovnání s loňským červnem již letos do státní kasy přiteklo o 13,1 mld. Kč více příjmů, byť zároveň odteklo o 83 mld. Kč na výdajích a celkový deficit tak ten loňský překonal o téměř 70 mld. Kč.
HDP Česká republika, 1Q 2021 - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
01.06.2021 Detailní údaje o výkonu české ekonomiky v letošním prvním čtvrtletí potvrzují, že HDP klesl o 0,3 % v mezičtvrtletním a o 2,1 % v meziročním vyjádření. Meziroční pokles HDP o 2,1 % znamená lepší výsledek, než čekala ČNB, neboť prognóza centrální banky pro letošní první čtvrtletí počítala s poklesem HDP o 3,5 %. Lze předpokládat, že ČNB zvýší výhled pro růst HDP v letošním roce, což zároveň bude znamenat posílení argumentů pro zvyšování úrokových sazeb.
Analýza makroindikátorů: Průmysl roste, i když chybí výrobní vstupy
07.05.2021 Průmyslová produkce v březnu meziměsíčně expandovala nad odhady navzdory omezeným dodávkám výrobních komponent. Meziroční srovnání je navíc umocněno loňským propadem. Pozitivní vývoj ve výrobě se přelévá i do rychlého růstu vývozu i dovozu ze zahraničí. Stavebnictví v březnu potěšilo díky infrastrukturním investicím.
Březen odstartoval stavební sezónu
07.05.2021 Březnové statistiky ze stavebního sektoru rozhodně nezklamaly. Oproti loňskému březnu byla stavební produkce pouze o 3,1 % nižší, ještě v únoru byl přitom propad dvouciferný (-11,0 %). A to byl loňský březen jeden z nejsilnějších měsíců loňského roku, když stavebnictví doplatilo na šíření pandemie koronaviru až se zpožděním. Oproti únoru byl v letošním březnu dokonce zaznamenán vzestup o silných 3,1 %, když pomohlo výrazně lepší počasí, které odstartovalo stavební práce.
Rozpočtový masakr pokračuje
03.05.2021 Jak bylo předem víceméně i jasné, duben opět suverénně překonal dosavadní rekord, když přinesl kumulovaný schodek státního rozpočtu na úrovni závratných 192 mld. Kč. Ve srovnání s tím tak blednou nejen „tradiční“ české deficity poblíž nuly, ale i ten loňský pandemický, který činil z dnešního pohledu umírněných 93,8 mld. Kč. Meziročně tak ve státní pokladně ubylo přes 26 mld. Kč příjmů, zatímco výdajová strana narostla o 72 mld. Kč.
Ranní okénko - Výrobní ceny v eurozóně by měly reflektovat rostoucí náklady
03.03.2021 Evropský kalendář dnes nabídne lednový index průmyslových cen, kterému bude trh věnovat pozornost s ohledem na rekordně svižný růst cen vstupů, jež odhalily výsledky PMI indexů. Z USA dorazí údaj o sentimentu v průmyslu a o zaměstnanosti v soukromém sektoru.
HDP Česká republika, 4Q - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
02.03.2021 Zpřesněný údaj o výkonu české ekonomiky v loňském závěrečném čtvrtletí vykazuje mezičtvrtletní růst HDP na úrovni 0,6 %, což znamená silnější oživení, než naznačovala předběžná čísla.
Ranní okénko - Potěší nás dnešní HDP?
02.02.2021 Dnes se dozvíme první odhad vývoje českého hrubého domácího produktu za poslední čtvrtletí loňského roku. Po meziročním poklesu o 5 % ve třetím kvartále tentokrát trh vyhlíží jeho prohloubení na -7,6 %, což by v mezičtvrtletním vyjádření odpovídalo -2,5 %. Náš odhad je ještě mírně skeptičtější, když očekáváme -7,9 resp. -2,7 %. Českou ekonomiku oproti jarní vlně uzavírek lépe podržel průmysl a zahraniční obchod, ztráty budou sčítat hlavně služby. Podle dosavadních indikací z ostatních evropských zemí, které vesměs vykazovaly nad očekávání dobré výsledky, ovšem doufáme, že budeme také pozitivně překvapeni.
HDP Česká republika, 4Q 2020 - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
02.02.2021 Česká ekonomika svým výkonem v závěrečném čtvrtletí loňského roku překvapila jednoznačně pozitivně, když HDP vykázal mezičtvrtletní růst 0,3 %. Vzhledem k uzavírkám ve službách a maloobchodu znamená mezičtvrtletní nárůst HDP bez nadsázky pozoruhodný výkon. Česká ekonomika se zařadila po bok Německa a Španělska, jež v minulých dnech též pro závěrečné čtvrtletí roku 2020 oznámily mezičtvrtletní nárůst HDP. Česká ekonomika vykázala v závěru roku mnohem vyšší odolnost vůči stávající vlně pandemie, než se čekalo. Údaje o výkonu HDP představují příznivou zprávu pro korunu.
Rekordní, a přesto „malý“ deficit
05.01.2021 Jak již před několika dny avizovala ministryně financí, skončilo loňské hospodaření státu deficitem na úrovni 367,5 mld. Kč. Takové číslo sice nemá v tuzemské historii obdoby, když jeho nejbližším konkurentem je 192 mld. z roku 2009, zdaleka ovšem nedosáhlo původního plánu. Ten totiž po novelizacích počítal se schodkem až 500 mld. Kč, na který byl postupně zvýšen z předpandemických 40 mld. Kč. Za rozdílem mezi plánem a konečnou realitou lze hledat primárně nad očekávání vysoké příjmy, zatímco výdaje se rozpočtované částce přiblížily. To je pozoruhodné hlavně vzhledem k tomu, že k poslední novele rozpočtu došlo začátkem července letošního roku, tedy v době, kdy případná druhá vlna epidemie byla čistě hypotetickou možností, které vesměs nebyla přikládána velká pravděpodobnost, natož aby se na ni rozpočet cíleně připravoval. Zdá se tak být zjevné, že původně schválených 500 mld. Kč bylo extrémně nadhodnocených, když se k nim rozpočet nepřiblížil ani po drtivé druhé vlně epidemických uzavírek.
Ozvěny trhu: Neopakujme stále stejné chyby
18.12.2020 Už nyní je jasné, že letošní rok zakončí česká ekonomika hlubokým propadem, nejhlubším v novodobé historii. To znamená, že ekonomické ztráty z chybějící produkce budou výraznější než v roce 2009. Většina z nás má ještě v paměti období poznamenané evropskou dluhovou krizí a tuzemským fenoménem v podobě „blbé nálady“. Za tou stála celá řada chyb ve vládní hospodářské politice, politická nestabilita v podobě častého střídání vlád a neustále se měnícího podnikatelského prostředí, včetně daňového. Ještě na konci roku 2012 nebylo jasné, jaké daně, pokud jde o DPH, se budou platit v roce 2013.
Schodek státního rozpočtu je za listopad suverénně nejhlubší v dějinách ČR. Dluhopisové trhy ale zatím zůstávají v klidu, čekají, že vláda přijde s přesvědčivým plánem zotavení veřejných financí
01.12.2020 Listopadové hospodaření státního rozpočtu nepřekvapivě končí nejhorším výsledkem v historii České republiky. Zároveň ale signalizuje, že celkový schodek za letošní rok nedosáhne úrovně 500 miliard, což je úroveň, na kterou letošní plánovaný schodek navýšilo ministerstvo financí v polovině letošního roku, v důsledku jarního úderu koronavirové krize.
Schodek rozpočtu je třeba zvýšit z 320 na 380 miliard, kvůli zrušení superhrubé mzdy. Města i kvůli tomu zvýší daň z nemovitostí
11.11.2020 Zrušení superhrubé mzdy a také zrušení takzvané solidární přirážky, které v říjnu Sněmovně předložil premiér Andrej Babiš, mají podle příslušné zprávy připravit veřejné rozpočty o 85,7 miliardy korun. Podle Národní rozpočtové rady dokonce o 88 miliard.
HDP Česká republika, 3Q 2020 - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
30.10.2020 Česká ekonomika vykázala ve třetím čtvrtletí mezičtvrtletní nárůst HDP, ten ale zdaleka nepostačuje ke kompenzaci prudkého poklesu, jenž HDP vykázal v souvislosti s koronavirem v letošním druhém čtvrtletí.
Babišův plán zrušení superhrubé mzdy znamená, že schodek příští rok bude až 375 miliard korun. Města i kvůli tomu zvýší daň z nemovitostí
26.10.2020 Zrušení superhrubé mzdy a také zrušení takzvané solidární přirážky, která dnes Sněmovně předložil premiér Andrej Babiš, mají podle příslušné zprávy připravit veřejné rozpočty o 85,7 miliardy korun. Část této ztráty bude kompenzována tím, že lidem ve výsledku zůstane v kapse v souhrnu více peněz. Část z nich použijí na navýšení své spotřeby, takže stát vybere více na DPH. Inkaso DPH se zvýší o šest miliard, tudíž celkový výpadek veřejných rozpočtů ze zrušení superhrubé mzdy a solidární přirážky má činit 79,2 miliardy korun. Státní rozpočet přijde z této částky o 52,1 miliardy, obecní rozpočty o rovných dvacet miliard a krajské rozpočty pak o 7,1 miliardy.
Stát dal, stát vezme. „Podzimní“ kompenzační bonus zatíží i obecní kasy, některá města i proto zvýší od roku 2021 daň z nemovitosti
16.10.2020 Stát dal, stát zase vezme. Vláda dnes schválila balík opatření pro boj s ekonomickými dopady druhé vlny pandemie koronaviru. Jeho součástí je i „podzimní“ kompenzační bonus, který bude adresnější než ten „jarní“. Budou na něj mít nárok jen ty osoby samostatně výdělečně činné, kterým vláda „vypunula“ podnikání, tedy například zavřela restauraci či jiný provoz. Tyto OSVČ mají nárok na 500 korun denně po celou dobu trvání nouzového stavu, který byl vyhlášen na třicet dní dne 5. října.
Výkon HDP, 2Q 2020 - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
02.10.2020 Zpřesněné údaje o výkonu HDP za letošní druhé čtvrtletí potvrzují prudký pokles české ekonomiky, tempo meziročního poklesu bylo ale ve zpřesněných datech nepatrně zmírněno.
Růst deficitu zpomaluje
01.10.2020 Ani září letošního roku nebude výjimkou a stav státní pokladny lze opět označit za rekordní – za prvních devět měsíců roku vydala o 252,7 mld. Kč více, než do ní přiteklo. Loňský deficit na úrovni 21 mld. Kč tak působí ve srovnání zcela neškodně. Pozitivnější obrázek ovšem nabízí porovnání s letošním srpnem, jelikož od té doby schodek narostl o „pouhých“ 32 mld. Kč. Potvrzuje se tak dojem z předchozích měsíců, totiž že schválený celoroční deficit na úrovni půl bilionu korun zřejmě nebude zapotřebí a měl by vystačit i s rezervou. O to pozoruhodnější je pak návrh ministryně financí, která debatu o deficitu pro rok 2021 otevřela návrhem na 320 mld. Kč, přičemž v něm chybí diskutované zrušení superhrubé mzdy, které by deficit bezpečně vyhnalo až do okolí 400 mld. Kč. Vláda si tak zřejmě našla zalíbení ve stamiliardových schodcích i bez jasného zdůvodnění.
Lepší vývoj státního rozpočtu nás vede k optimističtější naší prognózy
01.10.2020 Státní rozpočet hospodařil v prvních devíti měsících tohoto roku s deficitem 252,7 mld. Kč. Oproti stejnému období minulého roku je výsledek horší o 231,7 mld. Kč. Z pohledu zářijových i celoročních statistik se jedná o nejhlubší deficit v moderní historii země. Tempo jeho prohlubování je však méně než poloviční ve srovnání s jarními měsíci spojené s akutními náklady vlády.
Novou prognózu Ministerstva financí hodnotíme jako realistickou, daňové příjmy mohou být vyšší
15.09.2020 Nová prognóza Ministerstva financí počítá pro tento rok s poklesem ekonomiky o 6,6 % a pro příští rok s návratem k růstu o 3,9 %. Pro tento rok je tak v souladu s očekáváním trhu a pro příští lehce pesimističtější. Na druhou stranu naše prognóza je pro oba roky o pár desetin optimističtější (-6,0 %, resp. 5,0%). V základních rámcích se ale s Ministerstvem financí shodujeme. V detailu o něco optimističtěji vidíme spotřebu domácností a naopak negativněji vývoj investic. Podle Ministerstva financí by spotřebitelská inflace měla v příštím roce výrazně zpomalit z letošních 3,2 % na 1,9 %, což je v obou případech o dvě desetiny vyšší hodnota, než s jakou počítá naše prognóza. Ta však ještě nezahrnovala aktuálně vyšší inflaci, která překvapila finanční trhy i ČNB.
Stát zaostává za svým příslibem, že se z krize „proinvestuje“. Důsledkem je citelný propad stavebnictví, včetně už i stavitelství inženýrského
07.09.2020 Jako při minulé krize i při současné koronavirové krizi vykazuje stavebnictví vyšší setrvačnost než ostatní sektory ekonomiky. Zatímco průmysl, zahraniční obchod či maloobchod už se v červenci druhý měsíc v řadě zotavovaly, stavebnictví prohlubovalo svůj propad – který ještě nekončí. Stavební výroba poklesla meziročně o 10,4 procenta. Propadalo se přitom jak stavitelství pozemní, tak letos poprvé výrazněji také stavitelství inženýrské. Varovný je také více než desetinový propad bytové výstavby.
Státní rozpočet zachraňuje nižší výpadek příjmů i nižší výdaje
01.09.2020 Státní rozpočet hospodařil v prvních osmi měsících tohoto roku s deficitem 230,3 mld. Kč. Oproti stejnému období minulého roku je výsledek horší o 214,9 mld. Kč. Z pohledu srpnových i celoročních statistik se jedná o nejhlubší deficit v moderní historii země. Překonává tak i doposud nejhorší rok 2009, kdy státní rozpočet skončil s pasivem 192,4 mld. Kč. V relativním vyjádření však nebyl prozatím schodek roku 2009 překonán (4,1 % vs. 4,5 % HDP). Oproti červenci však nárůst deficitu státního rozpočtu opět nabralo na tempu.
ČNB na posledním jednání nekonvenční nástroje nediskutovala
03.07.2020 Česká národní banka ponechala minulou středu úrokové sazby beze změny, dvoutýdenní repo sazba tak zůstala na 0,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovali všichni členové bankovní rady. Dnes centrální banka zveřejnila podrobný zápis z posledního jednání.
Rozpočet se podle očekávání dál propadá
01.07.2020 První letošní pololetí si již stačilo vyžádat deficit hospodaření státu na úrovni 195,2 mld. Kč. Podobně jako v předchozích měsících se tak jedná o suverénně největší zaznamenaný schodek pro dané období, který se navíc bude v příštích měsících dále zvyšovat.Zatímco příjmová strana trpí ochromenou ekonomickou aktivitou, která tudíž negeneruje daňové výnosy, ta výdajová nese tíhu záchranných programů. Původně schválený celoroční schodek na úrovni 40 mld. Kč je dávno zapomenut a postupně byl zrevidován na 200 a posléze 300 mld. Kč. Aktuálně probíhají jednání o jeho dalším navýšení až na 500 mld. Kč, což podle nás bude již realitě s největší pravděpodobností blízké.
Česká ekonomika klesla v 1. čtvrtletí meziročně o dvě procenta
02.06.2020 Česká ekonomika klesla podle zpřesněného odhadu Českého statistického úřadu (ČSÚ) v 1. čtvrtletí meziročně o dvě procenta a mezičtvrtletně o 3,3 procenta. První odhady z poloviny května přitom hovořily o meziročním snížení o 2,2 procenta a mezičtvrtletním o 3,6 procenta. Navzdory revizi ale stále jde o největší pokles české ekonomiky od začátku roku 2010, uvedl dnes ČSÚ.
Ranní nadhoz - americký Fed snížil sazby o půl procentního bodu
04.03.2020 Český hrubý domácí produkt ve čtvrtém čtvrtletí 2019 meziročně přidal 1,8 %, mezikvartální dynamika ztratila oproti třetímu čtvrtletí desetinu a dosáhla 0,3 %. Největší měrou k meziročnímu růstu přispěla spotřeba domácností a investiční výdaje, rostla však i spotřeba vlády. Naopak výrazně negativní příspěvek k růstu měla zahraniční poptávka. V souhrnu za celý loňský rok si HDP polepšil o 2,4 %. Vyhlídky do budoucna však zůstávají nejisté. Situace na trzích našich hlavních obchodních partnerů se nelepší, navíc lze očekávat, že hospodářský růst na počátku roku bude negativně ovlivněn dopady epidemie koronaviru.
Okénko trhu - Evropská inflace mírně zpomalila
03.03.2020 Druhý odhad statistického úřadu o desetinu procentního bodu zlepšil předchozí údaj – český hrubý domácí produkt tak ve čtvrtém čtvrtletí 2019 meziročně přidal 1,8 %. Mezikvartální dynamika ztratila oproti třetímu čtvrtletí desetinu a dosáhla 0,3 %. Největší měrou k meziročnímu růstu přispěla spotřeba domácností a investiční výdaje, rostla však i spotřeba vládního sektoru. Naopak výrazně negativní příspěvek k růstu měla zahraniční poptávka. V souhrnu za celý loňský rok si HDP polepšil o 2,4 %.
Zpřesněný odhad potvrdil zpomalení české ekonomiky
03.03.2020 Druhý odhad statistického úřadu o desetinu procentního bodu zlepšil předchozí údaj – český hrubý domácí produkt tak ve čtvrtém čtvrtletí 2019 meziročně přidal 1,8 %. Mezikvartální dynamika ztratila oproti třetímu čtvrtletí desetinu a dosáhla 0,3 %. Největší měrou k meziročnímu růstu přispěla spotřeba domácností a investiční výdaje, rostla však i spotřeba vládního sektoru. Naopak výrazně negativní příspěvek k růstu měla zahraniční poptávka.
Rozpočet za únor v nebývalém schodku
02.03.2020 Státní rozpočet vykázal po dvou měsících hospodaření schodek na úrovni 27,4 mld. Kč, což zcela vybočuje z běžného standardu. S výjimkou roku 2019 přitom únorový rozpočet v minulých letech zpravidla vykazoval přebytek. I v letošním roce tak pokračuje trend pokulhávajícího výběru daňových příjmů. I při odhlédnutí od daní z příjmů právnických osob, které na začátku roku pravidelně zaostávají, si nelze nevšimnout, že peníze chybí v dalších oblastech. Např. na dani z přidané hodnoty úměrně k uplynulým dvěma měsícům roku chybí přes 4 mld. Kč. Spotřební daň vykazuje manko přes 3 mld. Kč, nicméně v této oblasti stát pravděpodobně počítá s postupným náběhem příjmů z nedávného zvýšení sazby daně v pozdějších měsících. V pojistném na sociální zabezpečení, které se obvykle vyvíjí v průběhu roku stabilně, pak chybí přes 5 mld. Kč. Přibližně v souladu s plánem vlády se naopak vyvíjí výběr daní z příjmů fyzických osob.
Státní rozpočet začal nový rok deficitem
03.02.2020 Hospodaření státu skončilo v lednu schodkem -8,0 mld. Kč. Výsledek z minulého roku byl výrazně lepší, když rozpočet skončil v plusu o 8,8 mld. Kč. Deficit na počátku roku je překvapující, vzhledem k tomu, že první měsíce bývají z hlediska bilance tradičně pozitivní. Na příjmové straně oproti plánu silně zaostává výběr daně z příjmu právnických osob. Na druhou stranu se i nadále daří výběru daně z příjmu fyzických osob a pojistnému na sociální a zdravotní pojištění. Na straně výdajů zaujme významný nárůst sociálních dávek vlivem zvýšení důchodů a rodičovského příspěvku. V lednu zároveň došlo k předplacení některých plateb do rozpočtu evropské unie.
Stát v minulém roce hospodařil se zanedbatelným deficitem
03.01.2020 Státní rozpočet zakončil uplynulý rok v deficitu 28,5 mld. Kč. Oproti listopadu se deficit snížil o 10,1 mld. Kč. Jedná se tak o nejhorší výsledek státního rozpočtu za poslední čtyři roky. Z historického hlediska to lze považovat za nadprůměrný výsledek hospodaření.
Okénko trhu - zápis z prosincového jednání bankovní rady méně jestřábí
03.01.2020 Dnes byl zveřejněn zápis z prosincového měnového zasedání ČNB. Většina členů rady zhodnotila rizika prognózy vychýlená ve směru nižších úrokových sazeb, přesto však, stejně jako v listopadu, hlasovali T. Holub a V. Benda pro jejich zvýšení. Ze zápisu vyplývá, že členové rady vnímají snížení rizik spojených se zahraničním ekonomickým vývojem, na druhé straně však pozorují výraznější vliv slabé zahraniční poptávky na domácí ekonomiku. Podle některých členů rady sice předstihové ukazatele z eurozóny naznačují obrat v hospodářském cyklu, nicméně přílišný optimismus není na místě, protože v datech z reálné ekonomiky tento vývoj zatím není patrný. Ohledně inflace, která vybočila z tolerančního koridoru, BR konstatovala, že tento vývoj byl dán kolísavými položkami (potraviny), zatímco jádrová složka zůstává mírně nad 2 %. Navíc inflační očekávání zůstávají pevně ukotvena. Měnová politika by se podle bankéřů měla soustředit nikoli na aktuální růst cen, ale na inflaci na horizontu měnové politiky (tam by měla být podstatně nižší). V naší prognóze rovněž očekáváme, že inflace bude postupně zvolňovat a v roce 2021 se dostane až pod cíl ČNB. Proto předpokládáme, že v závěru letošního roku ČNB přistoupí k prvnímu snížení úrokových sazeb.
Státní rozpočet uzavřel rok 2019 schodkem 28,5 mld. Kč
03.01.2020 Hospodaření české vlády za rok 2019 skončilo nižším než původně plánovaným schodkem. Ten tak namísto 40 mld. Kč za uplynulý rok činil 28,5 mld. Kč. Přesto se jedná o nejvýraznější deficit od roku 2015. Ani v posledním měsíci roku se nepodařilo dohnat původně plánované daňové příjmy státní pokladny, když výběr daní zaostal za plánem o 11 mld. Kč. Na tomto manku se největší měrou podílel výběr DPH, kde chybělo zhruba 6,5 mld. Kč a pojistného na sociální zabezpečení, kde se nevybralo téměř 5 mld. Kč. Lehce nad plánem naopak skončilo inkaso ze spotřební daně či daní majetkových. Zdaleka největší nepravidelný příjem ovšem plynul z kapitoly operací státních finančních aktiv, odkud v posledním měsíci roku přiteklo přes 20 mld. Kč., čímž došlo k netradičně výraznému navýšení příjmů. Výdajová strana se pak vyvíjela v souladu s plánem, když investiční výdaje převýšily rozpočet pouze o necelé 3 mld. Kč, zatímco běžné výdaje o zhruba 16 mld. Kč.
Rozpočet na rok 2020 smutně vyjadřuje nulové reformní úsilí vlády, čtyřicetimiliardový schodek vadit nemusí, pokud se nevymkne kontrole
05.12.2019 Poslanecká sněmovna včera večer schválila rozpočet na rok 2020. Jeho celkové výdaje činí 1618 miliard korun, příjmy pak 1578 miliard.
Alza.cz – Krásný český jednorožec
03.12.2019 E-shopy v poslední letech zažívají nejen v Česku velice dynamický a bouřlivý rozvoj a růst. Stačí vzpomenout na americký Amazon nebo čínskou Alibabu. V Česku je jedničkou Alza.cz. I podle intenzity reklamy v pražském metru se není čemu divit.
Spotřeba táhne ekonomiku. Brzdou jsou nedostatečné investice
29.11.2019 „Naše ekonomika těží z vysoké domácí poptávky, která je stimulována situací na trhu práce. Nedostatek pracovních sil tlačí na růst mezd v soukromém sektoru. Rostoucí mzdy slouží jako argument k růstu důchodů a platů ve veřejném sektoru. Výsledkem jsou vyšší příjmy českého obyvatelstva, které navyšují spotřebu a vedou k růstu celé ekonomiky,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
OECD prognózuje nejslabší globální růst za poslední dekádu
21.11.2019 Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) vydala novou prognózu světové ekonomiky. Oproti prognóze ze září nejsou přítomny žádné zásadní změny a můžeme říci, že odhady růstu HDP odpovídají odhadům dalších institucí jako Mezinárodní měnový fond, Světová banka či Capital Economics.
Akcie Uberu jsou pouze pro spekulanty
11.11.2019 Akcie společnosti Uber od květnového primárního úpisu (IPO) poklesly o závratných 40 %. Při pohledu na finanční hospodaření společnosti se ovšem není příliš čemu divit. Společnosti sice rostou tržby a analytici očekávají, že v letošním a příštím roce vzrostou o 15, resp. 33 %, tady ovšem pozitivní příběh končí.
Státní rozpočet na rok 2020
23.10.2019 „Politici si myslí, že dokáží o penězích lidí rozhodovat lépe než lidé samotní. V tom se však zásadně pletou. Nelze proto považovat za správné, že v příštím roce opět dojde k růstu složené daňové kvóty,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Vláda navrhuje rozpočet, který ještě více než ten letošní zatíží daňového poplatníka. Přitom upozaďuje investice a odkládá nutné reformy
23.10.2019 Návrh státní rozpočtu, který dnes projednává poslanecká sněmovna, vychází ze základního předpokladu růstu české ekonomiky v příštím roce reálně o 2,2 procenta. Trh aktuálně počítá ve svém konsensu s růstem ekonomiky v roce 2020 o 2,3 procenta, jak plyne ze zářijového šetření České národní banky mezi českými i zahraničními analytiky. V tomto ohledu je tedy výchozí předpoklad rozpočtu realistický. Nicméně je třeba upozornit, že rozpočet nepočítá s výraznějším zhoršením ekonomických podmínek v zahraničí, které by v ČR vedlo k nižšímu růstu, než je předpokládaná úroveň 2,2 procenta. Skutečnost, že Česko je zatím docela odolné vůči zhoršování mezinárodních ekonomických podmínek, neznamená, že tomu tak bude i příští rok.
Rozbřesk: Klíčový summit o brexitu začíná
17.10.2019 Obchodní nejistota měřená nový indexem z dílny Mezinárodního měnového fondu je na historických maximech. Je pravda, že časová řada je relativně krátká (od počátku devadesátých let). Hlavní zpráva je ovšem jasná, oproti posledním třiceti letům, kdy globalizace vládla světu a dveře obchodu se otevíraly, se situace v posledních dvou letech s brexitem a s eskalací obchodních válek diametrálně proměnila.
Deficit rozpočtu se v září prohloubil na 21 mld. Kč
01.10.2019 Schodek rozpočtu zaznamenal nejvyšší zářijovou hodnotu od roku 2014, když dosáhl 21 mld. Kč. Aktuální výsledky potvrzují trend pozorovaný v předchozích měsících, a totiž že příjmy se nedaří plnit podle původního plánu. Zatímco v případě daně z příjmu právnických osob se oproti předchozím měsícům výběr zlepšil, ostatní daně znatelně zaostávají, když se např. na dani z příjmu fyzických osob po uplynutí tří čtvrtin rozpočtového období vybralo jen necelých 72 %. Ještě výraznější je manko u DPH, kde se nevybralo ani 70 % plánovaných příjmů. Naproti tomu výdaje státu plánovaného tempa dosahují, hlavně ty neinvestiční. U kapitálových výdajů pak evidujeme výdaje pod plánem, jak je u českého rozpočtu obvyklé.
Finanční ředitelé napříč světovou ekonomikou jsou čím dál pesimističtější
19.09.2019 Výsledky pravidelné studie Duke University/CFO Global Business Outlook za třetí čtvrtletí ukázaly, že podnikatelský optimismus v USA v aktuálním třetím čtvrtletí poklesl na nejnižší úroveň za poslední tři roky. Většina finančních ředitelů očekává nástup hospodářské recese ještě před prezidentskými volbami v příštím roce. Tato studie finančních ředitelů přitom probíhá již 94 čtvrtletí v řadě.
Ranní nadhoz finančních trhů 4.6.2019
04.06.2019 Trh začal očekávat, že švýcarské úrokové sazby, které jsou již nyní světově nejnižší, se budou ještě snižovat. Důvodem je stále posilující švýcarský frank – za poslední měsíc o 2 %. Trh tedy dává 50 % šanci na jedno snížení sazeb o 25 bazických bodů do března 2020. Uvolnění měnové politiky trh očekává také od amerického Fedu a ECB. Sázky na snižování sazeb Fedu od začátku týdne sílí. A možnost pohybu evropských sazeb by mohla být vyjasněna na čtvrtečním měnověpolitickém zasedání ECB.
Okénko finančního trhu 3.6.2019
03.06.2019 Státní rozpočet ČR za prvních pět měsíců roku vykázal schodek 50,9 mld. Kč. Jedná se o nejhorší výsledek od roku 2012 a zároveň jde již nyní o částku, která převyšuje deficit plánovaný pro celý letošní rok. Zatímco výdaje státu se meziročně zvýšily o více než 11 %, primárně vlivem zvýšení důchodů a neinvestičních transferů, příjmy narostly pouze o zhruba 7 %. Oproti plánu zaostává výběr daní, což je dobře vidět např. na příjmech z příspěvků na sociální zabezpečení, kde již nyní chybí přibližně 5 mld. Kč. Ekonomika tak zřejmě zpomaluje výrazněji, než rozpočet přepokládal. Na investiční výdaje bylo za prvních pět měsíců roku vynaloženo pouze asi 26 % prostředků alokovaných pro tento rok a jejich tempo tak zaostává za očekáváním.
Ranní zpráva z akciového trhu 16.5.2019
16.05.2019 Americký akciový trh uzavřel včerejší obchodování se ziskem. Index Dow Jones vzrostl o 0,5 %, S&P 500 si polepšil o 0,6 % a technologický Nasdaq přidal 1,1 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se nejlépe dařilo telekomunikačním firmám, když jejich zisky dosáhly výše 2,1 %. Nejztrátovějším sektorem se staly finanční instituce, jejichž hodnota akcií klesla o 0,5 %.
Fundamentální analýza akcií: Praktický průvodce
08.02.2019 Vedle technické a psychologické analýzy je fundamentální analýza další metodou, pomocí které se může investor rozhodnout, zda nakoupit nebo prodat konkrétní akciový titul. Jedná se o jeden ze základních přístupů, které se používají pro ocenění akcií.
Americké akcie počáteční zisky opět neudržely
15.11.2018 Včerejší obchodování na americkém akciovém trhu mělo podobný průběh jako to předešlé. Z počátku seance si index S&P 500 připisoval zisky, které dosahovaly až 0,9 %, nicméně po 1,5 h veškerý růst vymazal a již se nedokázal vymanit z převahy prodejních příkazů. Nakonec tak uzavřel 0,8 % pod úterním závěrečným kurzem. Za změnou nálady nestály žádné nové zásadní informace, i tak ale nebyli investoři ochotni se pouštět do otevírání nových pozic. Nejvíce k propadu přispěly informační technologie (-1,3 %).
Ranní nadhoz finančních trhů 2.11.2018
02.11.2018 Bankovní rada ČNB včera rozhodla počtvrté v řadě a popáté v tomto roce zvýšit své úrokové sazby. Dvoutýdenní repo sazba byla navýšena na úroveň 1,75 %. Bankovní rada vyhodnotila rizika prognózy na horizontu měnové politiky jako mírně proinflační. Nová prognóza počítá pouze s jedním dalším zvýšením sazeb v prvním čtvrtletí příštího roku a následně až v roce 2020.
Google nenaplnil očekávání investorů
29.10.2018 Alphabet, který je mateřskou společností Googlu, reportoval kvartální výsledky. Na povrchu vypadají zcela nevinně a relativně dobře. Tržby meziročně rostly o 22 procent a zaostaly za odhady analytiků jen o jeden procentní bod. Zisk na akcii byl dokonce výrazně vyšší, než trhy očekávaly. Co se tedy investorům nelíbilo, že potrestali Alphabet pádem akcií o 5 procent?
Ranní nadhoz finančních trhů 1.10.2018
01.10.2018 Na poslední chvíli došlo k dohodě mezi USA a Kanadou o přistoupení druhé zmíněné země k nové verzi obchodní smlouvy NAFTA. Měny zúčastněných zemí reagují posílením.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Zklamání z červencových dat z amerického trhu práce zřejmě srpen napravil
07.09.2018 Růst HDP eurozóny za Q2 18 bude potvrzen na 0,4 %, což je výrazně méně než v předchozích čtvrtletích. Povzbudivá bude dynamika investic. Německé statistiky z průmyslu a exportu za červenec hrozí ve světle včerejších podnikových objednávek zklamáním. Naopak dolar by mohla povzbudit statistika z amerického trhu práce za srpen. Vysoký počet nově vytvořených pracovních míst by měl vykompenzovat červencové zklamání. Míra nezaměstnanosti zřejmě dále klesla, růst výdělků zrychlil.
Vstup do H2 18 nevyzněl pro českou ekonomiku vůbec špatně
06.09.2018 Série ráno publikovaných červencových dat z české ekonomiky rozhodně nezklamala. Letošní vedra nezabránila čilému stavebnímu ruchu, kterému konečně začínají pomáhat i zvýšené investiční výdaje státu do infrastruktury. Průmyslové produkci vedra dokonce pomohla. Nutnost chladit znamenala, že na červencovém růstu průmyslové produkce se nejvíce podepsalo odvětví výroba a rozvod elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu. Tady ale hlavní roli sehrála produkce jaderných elektráren, která byla naopak v loňském červenci ovlivněna jejich odstávkami. V souladu s očekáváním vykázala bilance zahraničního obchodu za červenec svůj první letošní schodek. Tady se ukazuje, že česká ekonomika naráží na hranici svých výrobních možností. Plná zaměstnanost a vysoké využívání výrobních kapacit znamenají, že exportéři nejsou schopni reagovat na zvýšenou poptávku. Naopak importní stranu zatěžují vyšší spotřebitelské, ale i investiční dovozy.
Ranní nadhoz finančních trhů 4.9.2018
04.09.2018 Akciové trhy rozvíjejících se ekonomik posledních pár dní silně ztrácí pod hrozbou nákazy krize z Turecka nebo Argentiny. Koruna prozatím zůstává stabilní a v současnosti se obchoduje na úrovni EUR/CZK 25,73. Nicméně negativní geopolitický sentiment ji v blízké době nedovolí přilepšit si.
Okénko finančního trhu 31.8.2018
31.08.2018 Podle zpřesněného odhadu ČSÚ vzrostla česká ekonomika v druhém čtvrtletí mezičtvrtletně o 0,7 % a meziročně o 2,4 %. Odhad tak byl v obou případech mírně revidován nahoru. Hlavními přispěvovateli růstu HDP byly investiční výdaje a spotřeba domácností. Otěže růstu HDP tak přebírají investice a spotřeba domácností jde do pozadí. Potvrzuje se také rychlejší růst dovozu nad vývozem, čímž se tak postupně snižuje prozatím kladná bilance zahraničního obchodu. Současný vývoj ukazuje, že česká ekonomika dosáhla na přelomu roku vrcholu svého hospodářského cyklu a už druhé čtvrtletí v řadě zpomaluje. Podstatným faktorem zpomalení v druhém čtvrtletí byla ale také výrazně negativní změna zásob, za kterou pravděpodobně stojí dokončování výroby a investic z roku minulého, kdy firmy nestíhaly realizovat všechny zakázky. Následující čtvrtletí tak nemusí být nutně negativní jak se tváří aktuální statistika.
Okénko finančního trhu 24.8.2018
24.08.2018 Podle srpnového konjunkturálního průzkumu ČSÚ poklesla spotřebitelská důvěra o 1,5 na 7,8 b. a je tak nejnižší v tomto roce. Domácnosti se obávají růstu cen a zhoršení ekonomické situace. Paradoxně ale poklesl úmysl spořit. Důvěra podnikatelů však naopak vzrostla, zejména ve stavebnictví. Celkový index důvěry tak meziměsíčně mírně vzrostl a je tak poblíž maximům posledních let.
Rozpočet Německa vykázal přebytek
24.08.2018 Veřejný rozpočet Německa vykázal za pololetí přebytek 48,1 miliardy eur (1,2 bilionu Kč), což je nejvyšší hodnota za pololetí od znovusjednocení země. V poměru k hrubému domácímu produktu činil 2,9 procenta. Německé státní pokladně se daří díky dlouhotrvajícímu ekonomickému růstu, vysoké zaměstnanosti a nízkým výdajům vlády. Vyplývá to ze zprávy, kterou dnes zveřejnil spolkový statistický úřad.
Ranní nadhoz finančních trhů 2.8.2018
02.08.2018 Americký Fed podle očekávání ponechal úrokové sazby beze změny. Podle centrální banky ekonomika roste „silným tempem“, nezaměstnanost je nízká a rizika dalšího výhledu jsou vyrovnaná. Tisková zpráva tak potvrdila prognózu RBI, že Fed zvýší opět sazby na svém následujícím jednání v září.
Okénko finančního trhu 1.8.2018
01.08.2018 Stát hospodařil v prvních sedmi měsících tohoto roku s přebytkem 16,6 mld. Kč. Ve stejném období předchozího roku byl přebytek rozpočtu téměř 25 mld. Kč. Rozpočtový přebytek v sobě skrývá stále slabší investiční výdaje, které však postupně zrychlují a dohánějí původní plán. I ve srovnání s minulým rokem je vidět znatelné zlepšení v oblasti státních investic. Po očištění o EU fondy by byl rozpočet v deficitu 4,1 mld. Kč. Na příjmové straně zaostává pouze inkaso daně z příjmu právnických osob, které vzrostlo meziročně pouze o 2,6 %. Na jedné straně je to vinnou procesu podávání daňových přiznání, které bude pokračovat i v srpnu. Na straně druhé se však projevuje i pokles ziskovosti firem způsobený vyššími mzdovými náklady a cenami vstupů.
Okénko finančního trhu 12.7.2018
12.07.2018 Průmyslová výroba v eurozóně v květnu meziročně vzrostla o 2,4 %. Meziměsíční růst činil 1,3 %. V obou případech jde o celkem výrazné zrychlení růstu průmyslové výroby. Největšího zrychlení se dočkal růst výroby polotovarů o 1,6 p.b. na 2,4 % meziročně. Oživení průmyslové výroby v eurozóně znamená, že současné tempo hospodářské expanze jen tak nepoleví. Evropská komise přesto oproti jaru mírně snížila své odhady pro růst HDP v letošním roce. Eurozóna letos podle komise poroste tempem 2,1 % (namísto původních 2,3 %), ale v příštím roce zůstává prognóza nezměněná na 2,0 %. Celá osmadvacítka by měla letos expandovat tempem 2,3 %. Komise také upravila svůj vlastní odhad pro růst HDP České republiky za letošek. Ten by měl dosáhnout 3,0 %, což znamená výraznou revizi o čtyři desetiny p.b. dolů ve srovnání s jarem. Evropská komise se domnívá, že nečekaně slabší zahraniční poptávka a nedostatek volné pracovní síly naši ekonomiku letos zadusí. Naše prognóza ale zůstává nezměněna: růst HDP v tomto roce dosáhne 3,5 %. Ačkoliv má komise pravdu, že oba výše zmíněné faktory letos brzdí tempo hospodářského růstu, v našem modelu je to částečně vykompenzováno relativně slabým kurzem koruny. Zároveň také věříme pozitivním dopadům vyšší investiční aktivity: tuzemské firmy kvůli nedostatku zaměstnanců navyšují své investiční výdaje do efektivní výroby a tak posilují okamžitý růst na straně poptávky.
Okénko finančního trhu 2.7.2018
02.07.2018 Český PMI výroby v červnu vzrostl o 0,3 b. na 56,8 b. Pro trh, který očekával pátý pokles v řadě, to je příjemné překvapení. Růstu indexu pomohl nárůst objemu výroby, ke kterému přispěly jak tuzemské, tak zahraniční zakázky. Kladně přispěla i silnější investiční aktivita, zejména v rozšiřování výrobních kapacit. Naopak dodací lhůty a jiné problémy v dodavatelských řetězcích nepolevují. Výrobcům také škodí rostoucí ceny vstupů, zejména kovů. Přesto v červnu podnikatelská důvěra vzrostla díky plánovaným investicím do nových technologií, pokračujícímu růstu nových zakázek a přístupu na nové exportní trhy.
Ranní nadhoz finančních trhů 4.6.2018
04.06.2018 Americký trh práce pozitivně překvapil trh. Míra nezaměstnanosti klesla o desetinu na 3,8 %, což je nejnižší hodnota za téměř 50 let. Růst průměrné hodinové mzdy akceleroval na 0,3 % m/m a 2,7 % r/r a počet nových pracovních míst mimo farmářský sektor vzrostl na více než 230 tis. Trh práce tak vysílá proinflační zprávu americké centrální bance. Ta zasedá 13. června. Tým RBI čeká zvýšení úrokových sazeb o standardních 25 bazických bodů.
Okénko finančního trhu 1.6.2018
01.06.2018 Druhý odhad českého HDP za 1. čtvrtletí přinesl revizi směrem dolů o 0,1 p.b. na 0,4 % č/č a 4,4 r/r. Hlavními přispěvovateli k růstu tuzemské ekonomiky byly domácí firmy díky rostoucímu objemu exportu a investic. Kvůli akcelerujícímu dovozu ale zahraniční obchod negativně přispěl k ekonomickému růstu. Spouštěčem investiční aktivity českých firem je bezesporu extrémně nízká nezaměstnanost. Nedostatek pracovní síly znamená, že jediný způsob, jak firmy mohou dále navýšit výrobu se stejným množstvím zaměstnanců, je vylepšování produktivity práce. Vývoj ukazuje, že česká ekonomika dosáhla na přelomu roku vrcholu svého hospodářského cyklu a v novém roce začala pomalý sestup. Za celý letošní rok očekáváme zpomalení růstu HDP na 3,5 %. V dohledné době ale tempo expanze zůstane nad svým dlouhodobým potenciálem, který je okolo 3 %.
Americký index Russell 2000 na historickém maximu
17.05.2018 Americký index S&P 500 si včera polepšil o 0,4 %. Za zmínku stojí i historické maximum indexu malých a středních podniků Russell 2000, který včera vyskočil o jedno procento výše. Opětovně se dařilo těžařům a zpracovatelům komodit (+1,2 %), s odstupem je pak následovali prodejci luxusního zboží a maloobchodní řetězce (+0,9 %, respektive +0,8 %). Zde svoji roli sehrály hospodářské výsledky společnosti Macy’s, která provozuje síť obchodních domů a internetový obchod. Akcie firmy na výsledky reagovaly růstem o 11 %. Přestože výnosy státních dluhopisů měly z počátku seance klesat, nakonec zamířily po solidních statistických údajích výše. To bylo negativní zprávou pro realitní developery a sektor síťových odvětví, jejichž akcie spadly o 0,4 %, respektive 0,9 %.
Okénko trhu 3.4.2018
03.04.2018 Podle třetího odhadu tuzemského HDP byla původní statistika revidována o tři desetiny procentního bodu směrem nahoru na 5,5 % meziročně a 0,8 mezičtvrtletně. Ekonomika tak v roce 2017 průměrně vzrostla o 4,6 %. Za výraznou revizí stojí vyšší výdaje vládních institucí, než se původně předpokládalo. Nejvíce přispěly k růstu HDP investiční výdaje (+2,1 p.b.) a spotřeba domácností (+2,0 p.b.). Poslední čtvrtletí roku 2017 také potvrzuje trend klesajícího významu zahraničního obchodu na růstu HDP. Zatímco saldo zahraničního obchodu v první polovině roku 2017 přispělo k růstu tuzemské ekonomiky téměř 1,9 p.b., v posledním čtvrtletí příspěvek klesl na 0,1 p.b. Důvodem není ani tak pomalý růst vývozu zboží a služeb, ale svižně akcelerující dovoz. V roce 2018 očekáváme tempo meziročního růstu české ekonomiky 3,5 %.
Ranní zpráva z akciového trhu 22.3.2018
22.03.2018 Americké trhy i přes příznivý vývoj včerejší obchodní seance nakonec uzavřely v mírných ztrátách. Indexy Dow Jones a S&P 500 ztratily necelé 0,2 % a technologický Nasdaq si pohoršil o téměř o 0,3 %. V rámci indexu S&P 500 se nejlépe vedlo energetickému sektoru (+2,6 %), a to hlavně díky růstu cen ropy na světových trzích o více než 3 %. Další solidní zisky si připsali zpracovatelé komodit (+1,1 %). Na opačné straně spektra byli výrobci nezbytného zboží (-1,3 %) a dvojice sektorů realitních developerů spolu s telekomunikacemi odepsala 0,9 %. Za tímto poklesem stojí včerejší komentáře americké centrální banky k výhledům na americkou ekonomiku. Pro příští rok zvýšil pravděpodobnost na třetí zvýšení úrokových sazeb místo původně plánovaných dvou.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 2.3.2018
02.03.2018 Po víkendu trhy čekají následky politických událostí v Itálii a Německu. Nedělní parlamentní volby v Itálii nemají doposud jasného favorita. S velkou pravděpodobností žádná z velkých stran nezíská většinu hlasů a skládání vládní koalice může být problematické a zdlouhavé. Pro trhy nejpřijatelnější Demokratická strana bývalého premiéra M. Renziho, která je v současnosti ve vládě, pravděpodobně ztratí ve srovnání s předchozími volbami. Naopak posílí pravicová koalice strany bývalého premiéra S. Berlusconiho a separatistické Ligy Severu. Absolutním vítězem však může být Hnutí pěti hvězd, které ale odmítá vytvářet povolební koalice. Pro trhy tak bude důležité, jakou sílu získají strany Hnutí pěti hvězd a Liga Severu, které se nejvíce hlásí k vystupování z eurozóny. Paradoxně se však toto téma z předvolební kampaně vytratilo a debata byla primárně o předhánění v plánech expanzivní fiskální politiky. Přitom třetí největší ekonomiku eurozóny dlouhodobě tíží vysoká míra zadlužení, která dosahuje 133 % HDP. Tamní bankovní sektor je postižen 300 mld. eur úvěrů v selhání a podle nedávno zveřejněné statistiky Eurostatu rostla Itálie v závěru minulého roku nejpomaleji ze zemí eurozóny. K tomu se přidává druhá nejvyšší míra nezaměstnanosti (11,1 %) a třetina mladých lidí bez práce. Potencionální další navyšování státních výdajů a absence reformního úsilí společně se začátkem utahování měnové politiky ECB může vyústit v podobný scénář, který si zažilo Řecko před několika lety s tím rozdílem, že se jedná o řádově větší ekonomiku s dopadem na celou eurozónu potažmo Evropskou unii.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 22.12.2017
22.12.2017 Americký senát a sněmovna reprezentantů se dohodly na financování vládních výdajů alespoň do 19. ledna příštího roku a odvrátily tak akutní hrozbu federálního „shutdownu“ vládních institucí. Ten nastane v situaci, kdy federální dluh dosáhne svého limitu a kongres nerozhodne o jeho navýšení. Díky tomuto opatření může prezident D. Trump podepsat nedávno schválený zákon daňové reformy již dnes.
Související klíčová slova:
HDP Česká republika | Zpomalení čínské ekonomiky | FCF | BCPP | Prostor k růstu | ChatGPT | Zásoby zemního plynu | Euro k americkému dolaru | Akcie BHP | Výnosy dluhopisů | Dlouhé pozice | Ozvěny trhu | Vývoj | Australská centrální banka | Ošetřovné | Globální růst | Česká ekonomika letos | DPH | EUR | Bundesbank | Nedostatek čipů | Akciové společnosti | Výkyvy | Itálie | Stavební produkce | Okénko finančního trhu | Údaj o HDP | Očekávání | Finanční injekce | Forex weby | Evropské centrální banky | Období vyšších úrokových sazeb | Inflační riziko | Výpadek příjmů | České hospodářství | EUR/JPY | Stavebnictví v březnu | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Údaj za září | Trh práce | Evropská komise | Pro investory | Oživení ekonomiky | Swiss | Investice | DXY | Rozvolnění | MACD | Potenciál | Zpráva z akciového trhu | Support | Návrat inflace | Azure | Mezinárodní ratingová agentura | Akvizice | Pokles cen energií | ADP report | Ifo | Japonské akcie | Prognózy | Stimul | Zrušení daně z nabytí nemovitosti | Intervence | Výkon ekonomiky | Chování | Raiffeisenbank | Reálné ekonomiky | Uvolňování měnové politiky | Reálné příjmy domácností | Obchodní seance | EUR/USD | Morgan Stanley | Spotřebitelé | Výhled ekonomiky | Švédská koruna | Analýza makroindikátorů | Akcie společnosti | Stochastický oscilátor | Aktuální vývoj | Průměrné mzdy | Cenné papíry | Výnos | P/S | Přecenění zboží | Zpřesněné údaje | Brent | Výkon průmyslu | Asijské akcie | Delta | Americký akciový trh | Vzdělávání | Russell 2000 | Slabá poptávka | Import | Posílení | Exchange | Údaje o výkonu HDP | Investiční strategie | Státní dluh | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Akcie RWE | Výrobní ceny v eurozóně | Tržní hodnota | Oživení čínské ekonomiky | MiFID II | Microsoft (MSFT.US) | Očekávání ČNB | AUDUSD | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Členové eurozóny | AI | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Kontrakce | Peníze | Ukazatel | Výkon | Unie | Rekordní pokles HDP | Investovat | Průmyslové zakázky | Nakupovat akcie | Prognóza | FTSE 100 | Vývoj státního rozpočtu | Saxo Bank | Tuzemská ekonomika | Stochastický | Americký Fed | Ropa WTI | Index UK100 | Výsledek hospodaření | Bankovní rada ČNB | Americké trhy | Brexit | ZEW index | Dividendy z energetické společnosti | Valná hromada | Největší světové ekonomiky | USD/EUR | Resistence | Americké ekonomiky | Kapitál | Cash flow | Posílení koruny | USD | Export | Čínské technologické firmy | Technická analýza | Regionální PMI indexy | Americká ropa WTI | Aktuální očekávání | Více peněz | Plány | Nová prognóza | Hodnocení současné situace | ČSOB | Evropská inflace | Italský premiér | Ekonomická aktivita | Regulace | Maďarsko | Fiskální pravidla | Úroková sazba | Tovární objednávky | Fitch Ratings | Pokles inflace v USA | Ruský prezident | P.A. | Podpůrné programy | Nejúspěšnější odvětví české ekonomiky | Vládní výdaje | Covid | Nervozita | Důvěra investorů | Dovoz | Nikkei | Růst cen ropy | Nominální hodnota | Akcie Bank of America | Výrobní ceny | Investice ve stavebnictví | Komoditní | Evropské trhy | Vývoj akcií | Rekordní maxima | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Makrodata | Akciové indexy | Investoři | Portfolio | Data o HDP | Vládní představitelé | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Německá průmyslová produkce | Slovenská ekonomika | Evropská měna | AMD | Přidaná hodnota | Hrubý domácí produkt (HDP) Maďarska | Vyšší úrokové sazby | MFČR | Automobilky | Saldo hospodaření | Jádrový index | Zisk | Zpřísňování měnové politiky | Rekordní minima | Průmyslové objednávky | Finanční instituce | Bank of England | Lepší výsledky | Britský premiér | VIG | Prezident | Zápis z posledního zasedání | ROA | Boom | HDP USA | Cíl ČNB | Britské akcie | Nastavení úrokových sazeb | Nižší poptávka | London Stock Exchange | Ropné společnosti | Nemovitosti | William Hill | Šéf švýcarské centrální banky | Analýzy | Politická nestabilita | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Morningstar | Ekonom BHS | Tržní podíl | Mezinárodní instituce | Solární energie | Program Antivirus | Evropské ekonomiky | Agentura Reuters | Fiskální rok | Andrej Babiš | Spotřebitelský sentiment | Míra zisku | P/E | Zpráva | PIE | Prémie | Rizikové měny | Bitcoin | Švýcarská banka | Futures | Rozpočtová politika | Tencent | Dluhopisové výnosy | Zpomalení české ekonomiky | Rozpočet na rok 2020 | S&P | Česká měna | Hospodářský vývoj | Vzdělání | Hrubý domácí produkt (HDP) | Rok 2024 | Rozpočtový přebytek | Obchodování | Zasedání Fedu | Brexit bez dohody | Spotřebitelské ceny v USA | Meta | Financial Times (FT) | Nabídka | GBP | Management | HDP Německa | Podpora | ZEW | TSMC | Dobré výsledky | Centrální banky | Eurostat | Zprávy | Deflace | Investiční aktivita | Růst inflace | Asijská seance | Medián | Ceny ropy | Berkshire Hathaway | Evropské akcie | Ceny Bitcoinu | Silný růst | Doba návratnosti | Údaje o vývoji HDP | Vyhlídky | Firmy | Pozitivní výsledek | Ratingové hodnocení | Inflace v říjnu | Míra | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Výsledky | OpenAI | Hospodaření státu | Obrovské množství peněz | Národní rozpočtová rada | DailyFX | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Bank of America | TIM | Fundamentální analýza | Zpřesněná data o HDP | Odhady trhu | Australský dolar | Zpřesněný odhad | Koruna | E15 | Finanční služby | DJIA | Francie | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Cena akcií společnosti | Epidemické situace | Sazby ČNB | Index cen průmyslových výrobců | BHS | Objem | Propad | Společnost Arm | Očekávání investorů | Výkonnost | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Stimulační opatření | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Údaje | Klíčová rizika | Společnost Nvidia | Inverze výnosové křivky | Asie | Výsledky společnosti | Exxon Mobil | Očekávání analytiků | Alibaba | Letní měsíce | Regulátor | HighSky | Státní rozpočet | Hospodaření státního rozpočtu | Průmyslová výroba | Pfizer | Rozpočtový rámec | Premiér Andrej Babiš | Deficit | Surové ropy | Graf | Polsko | Index S&P 500 | Ratingová agentura | Ropa Brent | Nájemné | Výnosové křivky | Hrubý domácí produkt | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Přijetí | Evropa | Jackson Hole | Tvrdý brexit | OPEC | USD/PLN | Maďarský forint | Index výrobních cen | Institut Ifo | Investice do nemovitostí | Dopady na ekonomiku | Akcie Nvidie | Deficit rozpočtu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Cenný papír | Maloobchod | Zveřejněná data | Earnings | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Trump | Stavebnictví | Měsíční data | Ústup inflace | Index nákladů práce | MIFID | Finanční krize | Rostoucí trend | Vstupy | Dnešní HDP | FXstreet.cz | Provozní výnosy | Rakousko | Investiční plány | Equity | CHF | Míra úspor domácností | Česká koruna | Restriktivní opatření | Bank of Japan | OECD | Podnikatelská důvěra | Index Nikkei | G10 | Úspory | Jihokorejská vláda | Dnešní fundamenty | Dopady epidemie koronaviru | Brokers | Sentiment spotřebitelů | Návrh státní rozpočtu | Japonská centrální banka | Americké akcie | Situace | Czech Fund | Výroba automobilů | Společnost XTB | Do čeho investovat | CHF/JPY | Běžný účet | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Vývoj měnového páru USD/JPY | Reportované výsledky | Ziskové marže | Evropská ekonomika | Rozpočtový deficit | Nárůst HDP | Naše ekonomika | Domácnosti | Apple | Výsledky HDP | Mario Draghi | Trh | Obchodování na zámořských trzích | Komise | List Financial Times | Technologické firmy | EUR Index | Index nákupních manažerů | USD/CZK | Fed | Analytici | Zahraniční obchod | Korekce | Pozornost | Sazby daně | Počet pracovních míst | Španělská ekonomika | Největší ekonomika světa | RM systém | Snížení sazeb | Dluhopisy | National Australia Bank | Prezident Emmanuel Macron | S&P 500 | Automobilový průmysl | Indikátory sentimentu | Oživení české ekonomiky | IronFX | Stagnace | Ekonomický a strategický výzkum | Makro | JDE | ANO | Stock | Americké zásoby ropy | Volatility | Generali Investments | Ceny zboží | Rating | Platforms | Kurz české koruny | SNB | Snižování úrokových sazeb | Microsoft | Nejziskovější | Budoucí vývoj | Investice do ropy | Data z USA | Nejistota | Evropské obchodování | Odhad růstu HDP | Alza.cz | Růst tržeb | CME | Spotřebitelská inflace | Ceny v průmyslu | CL | Tržní hodnota akcie | Vývoj inflace | Makroekonomické údaje | Finanční rezervy | Německý index DAX | Nižší růst | Fáze obchodní dohody | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Světová banka | Meziroční růst HDP | Spolková vláda | Penzijní fond | MSFT.US | Futures kontrakty | Pokles úrokových sazeb | Rekordní růst poptávky | Výpadky | Těžební společnost | Závazek | Antivirus | Japonsko | Hodnota akcií | ForexFactory.com | Nová prognóza Ministerstva financí | Tržby | Centrální banka | Exxon | Koruna dnes | Polský zlotý | QE | Měnové otázky | Ranní zpráva z akciového trhu | LYNX | Donald Trump | Eurozóna | Čistý zisk | Jádrová inflace | Makroekonomické ukazatele | Twitter | Fluktuace | Zasedání americké centrální banky | Portugalsko | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Další růst | Stabilita sazeb | Americká průmyslová produkce | Prohlášení | Obchodníci | Maloobchodní tržby | Fiskální politika | CZK | Reuters | Baidu | Růst HDP | Invaze | Výrobní aktivita | ISM | Sazby beze změny | Premiér Mario Draghi | Americký index S&P 500 | Utahování měnové politiky | Británie | Indexy aktivity | Příkaz | Ekonomiky | Daniel Beneš | Fiskální stimul | Libra | Přehřátý trh | Dividenda | Provozní zisk | Barclays | Financovat | ONE | Řecko | EUR/HUF | Rostoucí náklady | Platební bilance | Říjnová inflace | Arm | USA | Úroky | DPA | Český hrubý domácí produkt | Ranní nadhoz | Cena | Hlubší deficit | Silný trh | ING | Akcie dnes | Fortune | Inflační očekávání | Ceny akcií | Rozpočet | FTSE | E-shopy | Prodeje domů | Dolar | Čínská ekonomika | Ceny | Prudký pokles | Finální odhad | ČNB | Celkový deficit | Přenos | Pokles | Ceny komodit | Vyšší ceny | Pojišťovnictví | Nvidia | Polská ekonomika | Počet uživatelů | Jakub Rybacki | Index spotřebitelských cen | KBC | Jan Vejmělek | Česká republika | Poplatek | Euro vůči dolaru | Míra nezaměstnanosti v Austrálii | Tržní očekávání | Zpomalení globální ekonomiky | Směrodatná odchylka | Návratnosti investice | Americká ekonomika | Kurz koruny | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Google | Blue chips | Růst mezd | Záznam z posledního zasedání ČNB | ISM indexy | Tempo poklesu | ROE | Evropská centrální banka | Index cen | Luboš Růžička | Index PX | EBIT | Daně | Lídři | Investment Management | Rizika | ECB | Nákup akcií | Vývoj německé ekonomiky | Česká ekonomika | Daně z příjmů | Marketingová komunikace | Fond | Finanční prostředky | Čína | Prezident Vladimir Putin | Zisky | Low | Konsensus | Konsenzus | Conference Board | Historické rekordy | Thomas Jordan | Miliardy eur | Vývoj HDP | Ranní okénko | Indikátor | Splatnost | Tuzemská inflace | Ratingové agentury | HSBC | Množství peněz | Conseq | Ekonomiky eurozóny | Trinity Bank | Přecenění | Růst cen | Index Russell 2000 | Zdravotní pojištění | Měnová politika | Vysoké inflace | Saxo | Repo sazby | Francouzský prezident | IFO index | Statistici | Financování | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Fitch | Finance | Měnový index | Historické maximum | Guvernér | Růst světové ekonomiky | Turecké liry | Pokles ekonomiky | USDJPY | Poptávka | Akciový stratég | Americký ISM | FT | Investor | Obchodovat | Naše prognóza | Hospodářský růst | Odhodlání | Ústup rizik | Technologický Nasdaq | WTI | Bod | Stavební výroba | Miliardy korun | Počasí | Silnější koruna | RBNZ | GfK | Co bude | Reserve Bank of Australia | RBI | Vyšší daně | EMU | Rizika pro společnost | Pokles zásob | Revize výhledu | Bankéři | Poslanecká sněmovna | Podnikání | Cena ropy | Komoditní bilance | Výhled německé ekonomiky | Oscilátory | Nižší výdaje | Inflace | Problémy | Marže | Využití kapacit | Akcie bank | ROCE | Dna | Německá ekonomika | DAX | HDP | Koruna zpevnila | RWE akcie | Alphabet | Struktura | Emmanuel Macron | Firma | Bilance zahraničního obchodu | Signály | Reálné příjmy | Spotřební daně | Vysoké zisky | Vývoj hrubého domácího produktu | Erste | Komerční banka | Ropa | Statistiky | Světová ekonomika | Monetární politika | Dluhopisové trhy | Employment Cost Index | Spolkový statistický úřad | Index PMI | Ben Bernanke | Ekonom | Propad HDP | Michal Stupavský | Kurz | Market | Forexu | Referendum | Raiffeisenbank a.s. | 256/2004 | Pokles výnosů | Optimismus | Facebook | Rozhodování | Investiční doporučení | Martin Gürtler | Deficit státního rozpočtu | Reserve Bank of New Zealand | Měď | Ekonomický institut | Proinflační | Generativní AI | Euro | AUD | Agentura DPA | Úsilí | Pegas Nonwovens | Predikce | PMI ve službách | Zpracovatelský průmysl | Bank of New York Mellon | Citigroup | Softbank | Index amerického dolaru | Hospodářství | Japonský Nikkei | EV | EBITDA | Zpomalení růstu | Obchod | Růst ekonomiky | Rada ČNB | EBITDA marže | Nárůst nezaměstnanosti | Global Business Outlook | Nižší ceny | Zisková marže | EU | Zasedání ECB | Credit Suisse | Převis | Maloobchodní tržby v Německu | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Koronavirové krize | Vývoz | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Recese | Sam Altman | Záloha | Švýcarský frank | Vyhlídky eurozóny | Německý ZEW index | Bank of Canada | CZK/EUR | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Největší propad | Stavební povolení | Mzdové požadavky | Miliardy | Spekulace | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Štěpán Křeček | Zpomalení růstu ekonomiky | Růst průměrné mzdy | Frank | Prudký propad | Kapitálové výdaje | Balance | Objem investic | Dnešní zpráva | ARM | Čínské indexy | Nikkei225 | Kurz eurodolaru | Ceny energií | Meziroční míra inflace | Japonský jen | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Předpokládaný vývoj | Projev šéfa Fedu | Agentura Fitch | Investiční stratég | Zásoby ropy | Světové ekonomiky | Benzín | Trend | Oslabení | Míra inflace | Přebytek obchodu | Spotřebitelská důvěra | MMF | Michala Moravcová | Ekonomický výhled | Finanční situace | Nařízení | HDP Francie | Schodek | Bankovní sektor | Indexy | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Obchodní bilance | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Akciová společnost | Průmysl | Tempo růstu | Pohonné hmoty | Francouzská ekonomika | Zrušení daně z nabytí | ETF | Akciové trhy | Struktura HDP | Centrální bankéři | Ekonomické výhledy | Těžba kryptoměn | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | Macron | Pandemie | Japonský index | Výplatní poměr | Aktiva | Pokles inflace | Klid | Ministerstvo financí | Výprodej | Problémy v dodavatelských řetězcích | Očekávaný vývoj | Business | Podíl na trhu | Bariéra | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Pokračování hospodářského růstu | Indikátory | Prognóza Ministerstva financí | Slábnoucí dolar | Zdanění | Pokles cen | TikTok | Investments | Tempo růstu ekonomiky | Program kvantitativního uvolňování | Western Union | Konsolidace | Zdravotnictví | Výnosnost | Čínské akcie | Komise v přenesené pravomoci | Ministryně financí | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Diskontní sazba | Čistá zisková marže | 3М | Pochybnosti | Trinity | Stratég | Zisky firem | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Zotavení | Sentiment | Trendový kanál | Růst úrokových sazeb | Politika | Konkurence | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | BHP | Oslabování eura | Forint | GDP | Velká Británie | Německý průmysl | Makroekonomická data | Další vývoj | Investment Banking | Členové bankovní rady | Akcie | Nálada | Indie | Zveřejnění hospodářských výsledků | ForexFactory | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Zhoršení epidemické situace | Intel | Řecká ekonomika | HighSky Brokers | Ekonomika | Růst vývozu | Historická maxima | Stratég Saxo Bank | Dobrá zpráva | Volný peněžní tok | Investiční aktivity | Zhodnocení | Výhled | Ekonomiky zemí V4 | ESM | Auta | Americký akciový index | Americký trh práce | Akcie NWR | Ethereum | Akciový trh | Japonská ekonomika | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Economist | Odpovědnost | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Fundamenty | Evropský trh | Finanční trhy | Schodek rozpočtu | Česká národní banka | Pandemická omezení | Dobrý výsledek | Expanze | Šíření koronaviru | Zasedání bankovní rady | Fondy | OSVČ | ČEZ | Austrálie | Riziko | Německé ekonomiky | Hrubá marže | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Nikkei 225 | Spread | Aktuální situace | Český státní rozpočet | Vývoj měnového páru EUR/USD | New York | MSFT | Finanční údaje | Krize | NERV | Prodejní ceny | Epidemie koronaviru | Obchodní dohody | Protipandemická opatření | Akcie prioritní | Zpřesněná data | Situace na trzích | Šance | G20 | Oslabení dolaru | CEO | Oscilátor | Základní úrokové sazby | Bilance rozpočtu | Nezaměstnanost | Trhy | Měnové stimuly | Výplata | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Generální ředitel | Inflace v české ekonomice | České vlády | Cíle | Zisk na akcii | Burza | Čistá marže | Provozní náklady | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | RBA | Likvidita | Capital Economics | Spotřeba domácností | Dnešní údaje | Březnová data | Banka | Měny | Obchodní jednání | Snížení úrokových sazeb | Sezónnost | Stabilita | Zaměstnanost | MNB | Slovensko | Irsko | Energie | Rozjednané prodeje domů | Peněžní tok | Michal Brožka | Ekonomika EU | USDX | BHS Štěpán Křeček | Dividendy | Měna | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Daňové příjmy | CAD | Kotace | Uvolnění měnové politiky | Thomson Reuters | Tržby společnosti | Výnosy | Poradenství | Miliardy dolarů | Finanční trh | Růst poptávky | Země eurozóny | Uhlí | EFSF | Prodeje | Ruský prezident Vladimir Putin | Zlotý | Partneři | IPO | Miliardy USD | Provozní marže | Zkušenost | Signál | Peter Garnry | Předstihové indikátory | EPS | ADP | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Ropy | Klesající inflace | EET | Pracovní síly | Míra úspor | Člen bankovní rady | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Výdaje | Koruna posílila | Společnost | Wolfgang Schäuble | Důchody | Sázky | Ocenění akcií | Swiss National Bank | Radomír Jáč | Halliburton | Utažení měnové politiky | BMW | Cena akcií | Guvernér ČNB | Bezpečné měny | Výkon německé ekonomiky | Velké centrální banky | Volatilita | Umělé inteligence | Burze | Buy | Eura | Ztráty | Komentář Radomíra Jáče | Inflační cíl | Průmyslová výroba v ČR | DIW | Celkové příjmy | Americké firmy | Stock Exchange | Růst | Vyšší úroveň | Polská centrální banka | Akcie ČEZ | Příjmy | Komodity | Hospodářské výsledky | Zajištění | BOSSA | Snížení inflace | Fúze | Index | Wall Street Journal | XTB Research | Dow Jones | Bohatství | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Jižní Korea | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Tuzemská měna | ISM index | Návratnost investice | Jestřáb | Fundamentální analýza akcií | Index Fedu | Největší pohyby | Tvorba fixního kapitálu | Vlády | Tržní cena | Dividendy z ČEZ | Základní úroková sazba | Evropský průmysl | Výhled růstu HDP | Vladimir Putin | Nálada na finančních trzích | Pražská burza | Prioritní akcie | Vývoj jádrové inflace | Okénko trhu | Daň z nabytí nemovitosti | Investice firem | Výplata dividendy | Investování | Rezistence | Japonský index Nikkei | Měnové krize | Dnešní obchodování | Předběžný údaj o HDP | Směnný kurz | Italský premiér Mario Draghi | Španělsko | Analýza | Odvětví | Zahraniční obchod České republiky | Vakcinace | Vývoj dolarového indexu | Copilot | Depreciace | Růst deficitu | Prognóza Evropské komise | Vít Hradil | Rekordní růst | Solidní růst | Institut ZEW | Odhady analytiků | Americký index | Další pokles | IFRS | Zemědělství | Ministr financí | Bloomberg | Baker Hughes | Bydlení | Reálné mzdy | UBS | Analytické prognózy | Pokles HDP | České koruny | Předpověď | Společnost BHP | Obchodní války | Vypuknutí pandemie | Propad exportu | Pokles reálné spotřeby | Snižování sazeb | Zahraniční forex | Investiční výzkum | Hlavní ekonom | Hospodaření | Dluhové krize | XTB | Akcie Uberu | Pokles české ekonomiky | Boris Johnson | Index CPI | HDP ČR | Akciový index | Přehled | Domácí poptávka | Meta Platforms | Psychologická bariéra | Zavedení dovozních cel | Celkové výsledky | Prognóza ČNB | Globální sentiment | Ekonomika Itálie | Novozélandský dolar | Výhled růstu německé ekonomiky | xStation5 | AAA | Spotřebitelské ceny | Německo | Zastavení růstu | Irská ekonomika | MT4 | Walmart | Analytik | Sdružení automobilového průmyslu | Růst české ekonomiky | Zadlužení | Proinflační riziko | Vice | Jan Frait | Odvětví české ekonomiky | Trader | Státní dluhopisy | Průmyslové podniky | CAPEX | Maďarská ekonomika | Výraznější pokles | Statistika | Inženýrské stavitelství | Vysoká inflace | Pozice | Výdaje státního rozpočtu | Ekonomika Německo | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Ceny v eurozóně | Přehřátý trh práce | Obchody | Pokles průmyslové produkce | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Dluhopisový trh | Největší rizika | Destatis | Druhá vlna | Pravidla EU | Deficit hospodaření státu | Fluktuace kurzu | Evropské indexy | Covidové programy | CEE | V4 | Výplaty dividend | Podnikatelé | UK100 | Meziroční inflace | Podnikání na kapitálovém trhu | Tesla | Společnost Microsoft | Budoucnost | Banky | Intervenovat | Největší pokles | Pozornost trhu | Doporučení | Regulační orgány | Měnový pár | Průmysl a zahraniční obchod | Vlastnictví | REIT | Německý rozpočet | Opatření | Generali Investments CEE | Retail | Úrokové sazby | Obchodní válka | Focus | Index Nikkei 225 | FXstreet | Bilance | Chování spotřebitelů | Daň z příjmu | Nejslabší měny | Ekonomický růst | Escondida | Nasdaq | Společná evropská měna | MIC | Cenový vývoj | Jednorožec | Finanční ředitelé | Práce | FOREX | Výroba aut | Výrobní náklady | Obnovení růstu | Investment | Index DAX | Maďarská centrální banka | Spojené státy | Rekordní pokles | Zadluženost | Vnitřní hodnota | Daně z příjmů právnických osob | Statistiky ze stavebního sektoru | Centrální vláda | Kryptoměny | Poptávka investorů | Daň z nabytí | Mzdy | Boom kryptoměn | Úspěch | Dopady pandemie | Ekonomové | G7 | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Zlepšení | Úrokové sazby ČNB | Velká očekávání | Euro vůči americkému dolaru | Tempo růstu HDP | Zlato | USD/JPY | Zrychlení růstu | Koronavirus | Dánsko | Finanční noviny | Belgie | NZD | ČR | Obchodování na devizových trzích | Podniky | Obchodování na burze | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Politici | Příjmy domácností | Správa | Société Générale | Vysoké úrokové sazby | Měnové podmínky | Amazon | Čistý dluh | Wall Street | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Markit | Emise
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
