Sobota 21. prosince 2024 15:08
reklama
Dukascopy new
reklama
RebelsFunding
reklama
Dukascopy new
reklama
RebelsFunding

HDP ČR, zpřesněné údaje, 3Q 2021

30.11.2021 17:16  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zpřesněné údaje o výkonu HDP za letošní třetí čtvrtletí hlásí o něco lepší výkon české ekonomiky, než co signalizoval předběžný odhad prezentovaný koncem října.

Dle zpřesněné a detailní statistiky vykázal HDP ve třetím čtvrtletí růst 1,5 % mezičtvrtletně a 3,1 % meziročně, zatímco předběžný údaj pracoval s růstem 1,0 % mezičtvrtletně a 2,8 % meziročně.

Mezičtvrtletní růst HDP byl tažen především spotřebou domácností a růstem zásob, pozitivní vliv měla také vládní spotřeba, zatímco investiční výdaje (hrubá tvorba fixního kapitálu) a zahraniční obchod (čisté exporty) měly negativní vliv.

Meziroční růst HDP výrazně zpomalil z 8,5 % zaznamenaných ve druhém čtvrtletí na 3,1 % ve třetím čtvrtletí, což bylo dáno odezněním jednorázových pozitivních statistických efektů, jež na meziroční růst působily letos na jaře.

Na straně tvorby HDP byl mezičtvrtletní růst tažen výkonem ve službách a ve stavebnictví, v rámci sektoru služeb si zaslouží zmínku silný růst ve skupině odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství, kde pokračovalo oživení související s rozvolněním pandemických omezení.

Výrazný mezičtvrtletní pokles vykázal zpracovatelský průmysl, jenž se potýkal s nedostatkem potřebných komponent, markantní byl tento problém ve výrobě motorových vozidel, na niž dopadl nedostatek čipů.

Růst HDP byl v letošním třetím čtvrtletí mezikvartálně o 0,1 procentního bodu silnější, než co avizoval předběžný údaj prezentovaný na konci října.

Meziroční růst na úrovni 3,1 % byl oproti předběžnému odhadu silnější o 0,3 procentního bodu.

Růst české ekonomiky překonal očekávání ČNB – centrální banka ve své prognóze zveřejněné počátkem listopadu (a tedy vypracované v průběhu října) počítala pro třetí čtvrtletí s meziročním růstem HDP 2,1 %, odhad pro mezikvartální růst HDP činil 0,8 %.

Z čerstvě zveřejněných dat ČSÚ zároveň plyne, že meziroční růst HDP v letošním druhém čtvrtletí na úrovni 8,5 % byl silnější, než se původně soudilo, neboť oficiální statistiky zatím pracovaly s meziročním růstem 8,1 %.

Na straně poptávky byla tahounem růstu HDP výlučně domácí poptávka, zejména spotřeba domácností a tvorba zásob, přičemž růst zásob byl tažen i nedokončenou výrobou, jež souvisí s nedostatkem potřebných komponent v některých odvětvích průmyslu.

Na spotřebu domácností může v závěru letošního roku nepříznivě dopadnout růst inflace, jenž začíná dopadat na spotřebitelský sentiment a vede spotřebitele k obavám z dalšího vývoje.

Naopak, postupně by se měla stabilizovat situace v odvětví výroby motorových vozidel v souvislosti s dodávkami čipů, plnou stabilizaci a následné zlepšení lze ale čekat až v průběhu roku 2022.

Rizikem pro vývoj zejména v prosinci a dále na počátku roku 2022 představuje také aktuální situace na straně pandemie a s ní spojené nejistoty a omezení v některých oblastech obchodu a služeb.

Pozitivní revize údajů o výkonu české ekonomiky za letošní druhé a třetí čtvrtletí je dobrou zprávou, nicméně v rámci aktuálních komplikací na straně pandemie výhled HDP České republiky pro celý letošní rok na základě zmíněných revizí neměním.

Očekávám, že závěrečné čtvrtletí letošního roku přinese v mezikvartálním vyjádření zhruba stagnaci HDP, v lepším případě jen nepatrný růst.

Pro letošek počítám s celoročním růstem české ekonomiky v oblasti 2,8 %.

Pro srovnání, v roce 2020 klesl HDP České republiky pod tíhou pandemie o 5,8 %

Růst HDP za letošní třetí čtvrtletí překonal prognózu ČNB a ekonomika se potýká s naakumulovanými inflačními tlaky.

Čerstvý vývoj na straně pandemie ale přináší nejistotu jako ohledně výkonu ekonomiky v nejbližších měsících, tak ohledně vývoje inflace, přičemž události uplynulých takřka dvou let ukázaly, že výkyvy ekonomické aktivity související s pandemií zdaleka nemusí vést ke zmírnění inflace.

Z posledních výroků ze strany ČNB je znát vyšší opatrnost, co se týče možnosti dalšího zvyšování úrokových sazeb, zároveň ale centrální banka i nadále dává najevo potřebu zakročit proti růstu cenových tlaků a inflačních očekávání.

I nadále očekávám, že bankovní rada na svém předvánočním zasedání 22. prosince zvýší úrokové sazby, repo sazbu nejspíše o půl procentního bodu z její stávající úrovně 3,25 %, nelze ale vyloučit i opatrnější krok se zvýšením v rozsahu čtvrt procentního bodu.

Úroky ČNB by mohly dosáhnout svého vrcholu v prvním čtvrtletí roku 2022, repo sazba na úrovni 3,25 % či 3,50 %, s následným pozvolným poklesem počínaje druhým čtvrtletím 2022.

Čistě teoreticky je dnešní zpráva o výkonu HDP za letošní třetí čtvrtletí pozitivní zprávou pro korunu, na měnový kurz ale budou působit především globální faktory, tedy to, jak trhy budou vnímat další vývoj a rizika v oblasti pandemie. 

Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • HDP ČR, detailní údaje, 3Q 2023
    Česká ekonomika v letošním třetím čtvrtletí vykázala výraznější pokles HDP, než naznačoval předběžný údaj, jenž byl již sám o sobě nepříjemným překvapením.
  • HDP ČR, detailní údaje, 3Q 2024
    Detailní a zpřesněná statistika o výkonu české ekonomiky hlásí, že HDP v letošním 3. čtvrtletí rostl mezikvartálně o něco rychlejším tempem, než co naznačoval oficiální předběžný odhad.
  • HDP ČR, detailní údaje, 4Q 2023 a celý rok 2023
    Detailní a zpřesněná statistika o výkonu české ekonomiky potvrzuje, že HDP v loňském závěrečném čtvrtletí vzrostl mezikvartálně o 0,2 % a meziročně klesl o 0,2 %.
  • HDP ČR, předběžný odhad, 1Q 2024
    Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v letošním prvním čtvrtletí růst HDP 0,5 % v mezikvartálním vyjádření a růst 0,4 % meziročně.
  • HDP ČR, předběžný odhad, 2Q 2023
    Česká ekonomika se v letošním druhém čtvrtletí vrátila k mezikvartálnímu růstu HDP poté, co HDP v loňském druhém pololetí klesal a v letošním prvním čtvrtletí mezikvartálně stagnoval.
  • HDP ČR, předběžný odhad, 3Q 2023
    Česká ekonomika hlásí za letošní třetí čtvrtletí mezikvartální pokles HDP o 0,3 % a setrvání meziročního poklesu na úrovni 0,6 %.
  • HDP ČR, předběžný odhad, 4Q 2021
    Česká ekonomika v závěrečném čtvrtletí příjemně překvapila co se týče hospodářského růstu, neboť vykázala růst HDP mezičtvrtletně o 0,9 % a meziročně o 3,6 %.
  • HDP ČR, předběžný odhad, 4Q 2023 a celý rok 2023
    Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v loňském závěrečném čtvrtletí mezikvartální růst HDP 0,2 % a meziroční pokles 0,2 %.
  • HDP ČR, zpřesněné údaje, 1Q 2023
    Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za letošní první čtvrtletí potvrdily mezičtvrtletní stagnaci HDP (tedy posun 0,0 % mezičtvrtletně), meziroční pokles HDP byl ovšem mírně prohlouben z původně uváděných 0,4 % na 0,5 %.
  • HDP ČR, zpřesněné údaje, 2Q 2023
    Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za letošní druhé čtvrtletí hlásí o něco slabší výkon HDP, než se původně soudilo.
  • HDP ČR, zpřesněné údaje, 3Q 2022
    Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za loňské třetí čtvrtletí potvrdily mezičtvrtletní pokles HDP na úrovni 0,2 %, meziroční růst HDP byl ovšem snížen z původně uváděných 1,7 % na 1,5 %.
  • HDP ČR, zpřesněné údaje, 3Q 2023
    Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za loňské třetí čtvrtletí hlásí o něco výraznější pokles HDP, než se původně soudilo.
  • HDP ČR, zpřesněné údaje, 4Q 2022
    Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za loňské závěrečné čtvrtletí potvrdily mezičtvrtletní pokles HDP na úrovni 0,4 %, meziroční růst HDP byl ovšem mírně navýšen z původně uváděných 0,2 % na 0,3 %.
  • HDP ČR, zpřesněné údaje, 4Q 2022
    Zpřesněné údaje o výkonu HDP za loňské závěrečné čtvrtletí hlásí o něco výraznější mezičtvrtletní pokles české ekonomiky, než signalizoval předběžný odhad prezentovaný koncem ledna.
  • HDP ČR, zpřesněné údaje, 4Q 2023
    Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za loňské závěrečné čtvrtletí hlásí lepší než původně reportované výsledky HDP.
  • HDP ČR – 0,5 Y/Y, 0 Q/Q
    „České hospodářství dál přešlapuje na místě. Nedá se očekávat, že nyní v době vládních úspor i šetření domácností česká ekonomika nějak výrazně posílí a začne výrazněji růst. Přichází tak účty za večírek, který jsme si užívali v posledních letech, kdy jsme neadresně cílili pomoc a všichni si zvykli mít nataženou ruku. Horší časy jsou ale dobrým důvodem k tomu, nadechnout se a posílit ty oblasti hospodářství, které nás povedou k robustnímu růstu v dalších letech. Už příští rok bychom měli sklízet ovoce toho, že jsme se v těžkých časech chovali zodpovědně.“
  • HDP ČR 1Q: -0,2 % Y/Y
    „Česko přešlapuje na místě a hrubý domácí produkt meziročně klesá. Naplňují se tak mé obavy z toho, jak Česko zasáhne inflace. Právě ony zvýšené ceny se nyní naplno projevují v hospodářském poklesu. A i když to není úplně vidět na první pohled, tak šetří skoro každý a to nás dostává do nelehké situace. Naštěstí Česko drží nad vodou nízká nezaměstnanost, kdy je stále ještě obrovská nabídka volných míst, která nám dává naději, že v případě propouštění nalezneme rychle jiné zaměstnání.“
  • HDP ČR 2Q : 3,7 % Y/Y
    „Česko zpomaluje svůj růst ekonomiky. Snižuje se spotřeba domácností a všichni mají hlouběji do kapsy. Tento fenomén není bohužel krátkodobý, ale spíše se stává trendem. To bude ovlivňovat růst hospodářství i v dalších čtvrtletích. I když u HDP vycházíme z nízkých čísel z období silnějších restrikcí, tak se nám nedaří nastartovat ekonomiku, protože tu máme další a mnohem větší problém s růstem cen a inflací. Budeme rádi, když letošní rok zakončíme v černých číslech.“
  • HDP ČR 4Q: 0,2 % Y/Y, -0,4 % Q/Q
    „Technická recese v Česku je definitivně potvrzena. Výhled přitom není úplně růžový. Neochota naší centrální banky razantně zasáhnout proti inflaci i za cenu krátkodobého propadu HDP je zjevná. Takže budeme dále sledovat jen velmi pomalý nebo žádný růst hospodářství, který ale bude doprovázen dalším zdražováním. Bohužel tato nepříjemná kombinace nás bude trápit dlouho a pomalu nám bude snižovat i naše reálné příjmy a životní úroveň.“
  • HDP ČR 4Q: 0,2 % Y/Y, -0,4 % Q/Q
    „Výsledek hrubého domácího produktu za 4. čtvrtletí potvrzuje technickou recesi. A vypadá to, že se z ní jen tak nedostaneme. Pro letošní rok totiž například ČNB predikuje Česku mírný propad, proto lze očekávat, že i v některých z následujících čtvrtletí zažijeme pokles hospodářství. Tato zpráva by nás ale neměla nějak výrazně znepokojovat. Je to výsledek zvýšených nákladů na potraviny a energie a domácnosti začaly prostě šetřit, protože jim nic jiného nezbývá. Díky tomu by se měla pomalu začít uklidňovat také inflace, která má až nebezpečně vysoké hodnoty už dlouho a jíž se Česko potřebuje nutně zbavit.“
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Swissquote Bank