Podvážení
O Shillerově P/E a výnosnosti indexu S&P 500
07.03.2025 Americké akcie v posledních 12 měsících ignorovaly signály ohledně ocenění s tím, jak rallye vedená technologiemi zvýšila akciové výnosy. Tento trend ale od počátku roku vykazuje známky vyčerpání s tím, jak evropské a čínské akcie dosahují lepších výsledků. Zároveň ocenění dosáhlo úrovní blízkých extrémům na základě cyklicky upravených poměrů cena/zisk.
Sázíme na rozvíjející se trhy a hodnotové akcie
20.01.2025 Investoři by měli být v roce 2025 spíše opatrní, co se týče amerických akcií s velkou tržní kapitalizací z indexu S&P 500 a akcií z technologického sektoru. Nad druhou stranu pozitivně by mohly překvapit čínské akcie, které budou i nadále těžit z vysoce nadprůměrného hospodářského růstu čínské ekonomiky. Toto a další predikce finančních trhů zazněly na tiskové konferenci, kterou uspořádala společnost Conseq Investment Management a. s. 15. 1. 2025 v Grand Hotelu Michelangelo.
Přehled dění na finančních trzích
18.03.2024 Slavný americký ekonom a nositel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller je v investorské komunitě znám mimo jiné jako autor velice populárního a hojně používaného valuačního ukazatele hlavního amerického akciového indexu S&P 500, kterým je tzv. cyklicky očištěný poměr P/E neboli CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings ratio). CAPE není obyčejné P/E, ale v jeho jmenovateli je průměr inflačně očištěných zisků za uplynulých 10 let, takže tento valuační indikátor počítá s průměrnou ziskovostí amerických korporací napříč ekonomickým cyklem. Jeho aktuální hodnota přitom činí 34,0x, což je bez nadsázky extrémně vysoká úroveň.
Goldman Sachs: zůstaňte zainvestování v amerických akciích
06.02.2024 „Ačkoli jsou nyní americké trhy dražší, existuje několik důvodů, proč strategická skupina Goldman Sachs doporučuje i nadále držet americké akciové tituly,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Paul Jackson, Invesco: Výhled pro alokaci aktiv pro první čtvrtletí roku 2024
29.12.2023 Ekonomiky v průběhu roku 2023 byly oproti předchozím odhadům odolnější, ale domníváme se, že zpomalují. Očekáváme, že inflace bude v roce 2024 nadále klesat, i když méně plynule než v roce 2023. Hlavní západní centrální banky začnou ve druhém čtvrtletí roku 2024 uvolňovat své sazby. Historie naznačuje, že jakmile Fed začne s uvolňováním měnové politiky, učiní tak rychle.
Výhled společnosti Invesco na 4. čtvrtletí 2023
06.10.2023 Očekáváme, že globální ekonomika bude nadále zpomalovat, ale nedávné chování aktiv odpovídá tomu, co bychom očekávali při zrychlení. Proto zůstáváme opatrní a očekáváme u cyklických aktiv období konsolidace.
Fidelity International: Centrální banky prázdniny nemají – jak si myslíme, že to bude pokračovat…
02.08.2023 Pro centrální banky byl červenec rušný měsíc. Přinesl očekávané zvýšení sazeb v Evropě a USA, ale i překvapivou změnu politiky v Japonsku. Vzhledem k tomu, že mnohé z centrálních bank se nyní blíží ke svým nejvyšším sazbám, u kterých hodlají skončit, domníváme se, že nejpravděpodobnějším výsledkem na všech vyspělých trzích je recese.
Akcie společnosti FedEx se propadly po snížení výdhledu Citi
06.09.2022 Akcie FedEx (FDX.US) v úterý klesly o více než 1,5 % poté, co Citi snížila výhled akcií přepravní společnosti na neutrální z "buy" a snížila svůj cenový cíl na 225 USD z 270 USD s odvoláním na obavy z tempa nákladní dopravy a tlaky na růst zisku na akcii v letošním roce.
Globální akciové trhy budou růst
22.07.2022 Na Investičním výboru ve čtvrtek 21. července jsme se rozhodli zvýšit váhu akcií, a to napříč všemi akciovými regiony. Globální akciovou alokaci jsme tak posunuli z mírného podvážení na neutrální váhu. K tomuto rozhodnutí nás vedlo několik důvodů.
Rok 2022: Jak to bude dál?
12.07.2022 Myslím, že je třeba zmínit, že vytváříme rámec, nikoli konkrétní pohled. Pomocí rámce můžeme poskytnout makro scénář, který považujeme za nejpravděpodobnější – to, čemu říkáme náš "základní scénář" -, ale také nabídnout dva další alternativní scénáře spolu s důsledky pro aktiva v případě, že se některý z těchto scénářů naplní.
Fidelity International: Stagflační dynamika stále v pozadí
31.03.2022 Konflikt na Ukrajině se posouvá do dalšího týdne, volatilita zřejmě vydrží a výhled je poznamenán hrozbami pro růst.
Analýza společnosti Invesco: Hospodářské a tržní důsledky války
03.03.2022 Společnost Invesco vyčíslila dopady ruské invaze na Ukrajinu. Odhaduje, že by mohla snížit celosvětový HDP o 0,5-1,0 % (a zároveň zvýšit inflaci), avšak politická podpora to může utlumit. Pro obyvatele Ukrajiny je to velká tragédie. Musí se cítit osamoceni v boji proti velkému, tyranskému útočníkovi. Ještě horší je, že světové finanční trhy, které se při zprávě o invazi dostaly do dočasného útlumu, minulý pátek zřejmě čerpaly útěchu z počátečního rychlého postupu ruských sil (pravděpodobně v domnění, že konflikt bude krátkodobý) a z omezené povahy sankcí uvalených Západem. Situace se však o víkendu zkomplikovala zprávami o úporném odporu ukrajinských sil a smysluplnějších sankcích.
Euforie v sektoru fondů soukromého kapitálu
17.06.2021 Podle dat poradenské společnosti McKinsey momentálně připomíná sektor fondů soukromého kapitálu (private equity – PE) doslova euforii. Celosvětový objem transakcí (nákupy/prodeje podniků) od začátku letošního roku dosahuje půl bilionu dolarů. Pokud bude toto tempo pokračovat i po zbytek roku, za celý rok 2021 se dostaneme přes úroveň jednoho bilionu dolarů, což by představovalo jednoznačný historický rekord.
Fidelity International: Bidenovy ambiciózní klimatické plány by mohly změnit americký trh s dluhopisy
03.05.2021 Prezident Biden ohlásil 22. dubna cíl snížit emise skleníkových plynů v USA do roku 2030 na polovinu oproti roku 2005. Toto oznámení spolu s jeho předešlým představením plánu „vytvořit miliony dobrých pracovních míst“ v oblasti čisté energie, elektrifikované dopravy a celkové dekarbonizaci vytvoří příležitosti pro dluhopisové investory a transformuje americký trh dluhopisů.
Měsíčník finančních trhů – Březen 2021
07.04.2021 Mezi klíčové události uplynulého měsíce patřily zasedání Evropské centrální banky a amerického Fedu. ECB zasedala 9. března a klíčovým výstupem bylo, že se evropská měnová autorita rozhodla výrazně akcelerovat nákupy vládních dluhopisů v příštích třech měsících tak, aby byly udrženy požadované výnosy do doby splatnosti vládních dluhopisů na historických minimech. Podle vyjádření představitelů ECB je cílem udržet co nejvíce uvolněné měnové podmínky, aby nebylo ohroženo křehké ekonomické oživení.
Měsíčník finančních trhů – Únor 2021
01.03.2021 V únoru jsme zaznamenali poměrně výraznou korekci na globálních dluhopisových trzích. Důvodem byl silný nárůst inflačních očekávání kvůli silnému předpokládanému globálnímu ekonomickému růstu v průběhu letošního roku. Globální ekonomický růst by měl být podpořen jednak rychlou vakcinací populace, a jednak stále bezprecedentně uvolněnou měnovou politikou klíčových centrálních bank a velice uvolněnými fiskálními politikami. To by mělo ve výsledku výrazně podpořit právě inflaci. Ve výsledku nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond odepsal 1,7 %. Na druhou stranu akciovým trhům se dařilo poměrně dobře, když nejširší globální dluhopisový index MSCI All Country World připsal zisk 2,2 %.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2020
06.01.2021 Globální akciové trhy pokračovaly v prosinci v růstu s tím, jak se po světě pomalu začaly v masovém měřítku aplikovat vakcíny proti koronaviru. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 4,5 %. Dařilo se také globálním dluhopisovým trhů, které dle nejširšího globálního dluhopisového indexu Bloomberg Barclays připsaly zisk 1,3 %. Celý uplynulý rok 2020 byl pro globální finanční trhy velice úspěšný a to především díky bezprecedentnímu objemu kvantitativního uvolňování centrálních bank. Celkový objem nově natištěných peněz centrálními bankami v roce 2020 činil bezprecedentních 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek ve srovnání s krizovým rokem 2008. Ve výsledku za celý rok 2020 připsaly globální akciové trhy zhodnocení 14,3 % a globální dluhopisové trhy 9,2 %.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2020
01.12.2020 Globální akciové trhy zažily v listopadu jeden z nejlepších měsíců v historii. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž připsal fenomenální zisk 12,2 %. Tržní optimismus byl hnán především pozitivními zprávami o úspěšných testech vakcín proti koronaviru od společností Pfizer, Moderna a AstraZeneca. Investoři také ocenili poměrně jasný výsledek amerických prezidentských voleb a indikace, že předání moci proběhne v USA relativně v poklidu. Rovněž globální dluhopisové trhy zažily vynikající měsíc, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal zisk 1,8 %.
Měsíčník finančních trhů – Říjen 2020
02.11.2020 Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v propadu, který se koncentroval především do posledního týdne v měsíci, a to v důsledku prudce rostoucích čísel nově nakažených na obou stranách Atlantiku a nových protikrizových opatřeních ve spoustě zemí Evropy, které budou mít na HDP v letošním posledním čtvrtletí opět silně negativní dopad. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,5 %. Globální dluhopisové trhy dokázaly vykompenzovat akciové ztráty pouze omezeně, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připsal nepatrný zisk 0,1 %.
Akciové valuace indikují podprůměrné očekávané výnosy
02.11.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře: nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,9 %.
Související klíčová slova:
Dow Jones | Index Bloomberg Barclays | Vládní dluhopisy | Vysoké valuace | Zkušenosti | Akciové trhy | Pfizer | Refinitiv | EUR | Geopolitické riziko | Sankce vůči Rusku | Index vládních dluhopisů | Trend | Bank of Japan | Dow Jones Industrial | Pokles indexu | Rok 2025 | Korelace | Prodej zboží | Aktiva | Nositel Nobelovy ceny | Komunální dluhopisy | Invesco | Fondy soukromého kapitálu | Závislost na Číně | Střední Evropa | CECEEUR | P/S | Zasedání ECB | UPS | Investment Management | Diverzifikace | Výnosy dluhopisů | Index PX | Ruské invaze na Ukrajinu | Analýzy | Pravděpodobnost | Indické akcie | Lagardeová | Americká inflace | Růst sazeb | Pokles indexu S&P 500 | United Parcel Service (UPS.US) | Globální dluhopisové trhy | Goldman Sachs | Goldmani | Index akcií | Growth Stocks | Zasedání Evropské centrální banky | REITs | Měsíčník finančních trhů | Velké ekonomiky | Sankce | Mean-reversion | Price-to-sales ratio | Burza | Trumpová | Americký akciový index | Základní úrokové sazby | VIG | Sazby hypoték | Cena zlata | Nizozemsko | Výhled | Index volatility VIX | CZK | Inflace | Podnikání | Dolarový index | Investment management | Globální ekonomiky | Michal Stupavský | Graf | Výnos indexu S&P 500 | BP | Guvernér Fedu | Dluhopisový fond | Centrální banky | Měny rozvíjejících se ekonomik | Zvyšování sazeb | Bělorusko | Britské akcie | Moderna | Irsko | Sharpe ratio | Covid | Zveřejněná data | Nabídka | Celosvětový HDP | Generativní umělá inteligence | Diskont | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Cyklus zvyšování sazeb | Ekonomiky | CL | Volatilita | Maďarsko | První zvýšení sazeb | Invesco Investment | Dění na finančních trzích | HDP Číny | Dividendový výnos indexu S&P 500 | Turecko | Akcie rozvinutých trhů | Brent | Investovaný kapitál | Politika | Očekávání | Daňové úlevy | Pokles valuací | Roční zhodnocení | Globální akciový index MSCI | Světové finanční trhy | Analýza společnosti | Zvýšení sazeb | Výnosové křivky | Index Cboe | Invaze na Ukrajinu | Alžírsko | Financovat | P/E | Fed Funds Rate | CZK/EUR | Růst | Investiční rizika | Americký index | Příležitosti | Itálie | Trh dluhopisů | Podíl akcií | MiFID II | Prognóza | Výnosová křivka | Trh práce | Růstový impuls | Kongres | CBOE | Akvizice | Izrael | Sazby centrálních bank | Ceny dluhopisů | Velká Británie | Obrat trendu | Snížit emise | Technologické akcie | Volatility | Long | Chování | Ropné společnosti | Nigérie | Koruna | Plynovody | Investiční výhled | Obrat tržního akciového trendu | America first | Největší zisk | Treasuries | Oxford Economics | Trh s dluhopisy | Globální akciové valuace | Trh | Bankovní úvěry | Portfolio manažer | MSCI | Oživení české ekonomiky | Ruská invaze na Ukrajinu | Pandemie koronaviru | Investiční ředitelka | Index | Vice | MMF | Komise | Nejistoty | Thajsko | Generativní umělé inteligence | Americká centrální banka | Tržní kapitalizace | Kapitál | Posílení | Akcie FedEx (FDX.US) | Společnosti | Apollo | Negativní dopad | Rada guvernérů | S&P | Unie | Omezení dodávek | Investiční fórum | Investiční portfolia | Akciové indexy | Akcie na rozvíjejících se trzích | Komoditní index | Domácnosti | Ocenění globálních akciových trhů | Grand | High Yield | Cboe VIX | Asie | Akciové podvážení | Deficit | Objem dluhopisů | Invaze | Akcie Fedex | Nobelovy ceny za ekonomii | Řízení rizika | Inflační vlny | Pokles ceny | Výrazný potenciál | Nákupy vládních dluhopisů | Akcie s malou tržní kapitalizací | Hlavní akciové indexy | Česká koruna | MIFID | Akciový index | Index Cboe VIX | Lucembursko | Surové ropy | Elektromobily | Závislost | Hodnotové akcie | Úsilí | Rumunsko | Úvěrové podmínky | Globální finanční krize | Růst výnosů dluhopisů | Marketingová komunikace | Očekávání trhu | Korporátní dluhopisy | Obchodníci | Největší ztráty | Norsko | Finance | Indikátor | Dluhopisy | Americké technologické firmy | Equity | Index DXY | Dividendový výnos | Problémy | Durace portfolia | Úrokové politiky | Vyšší sazby | BH Securities | Větší pokles | Globální akciový index | Průmyslové komodity | SWIFT | Nálada na trzích | Barclays | Investiční teze | Bulharsko | Prohlášení | Bank of Canada | USA | Predikce finančních trhů | Globální inflace | 3М | Růst HDP | Pandemie | Nálada na trhu | Úrokové sazby | Zvyšování úrokových sazeb | Conseq Investment Management | Konsolidace | Index volatility | Rusko a Ukrajina | Americká data | Historie | Vývoj | Výnosy | BHS Timur Barotov | Apollo Global Management | Rizikovost | Rizikové averze | Výdaje | Americké akcie | Zasedání České národní banky | Růst americké ekonomiky | Durace | Volatilní | OSN | Konflikt na Ukrajině | Podnikání na kapitálovém trhu | Ocenění trhu | Recese v USA | Měnové politiky | Investiční doporučení | CSI 300 | Index MSCI Emerging Markets | Akcie v Číně | Aktuální situace | Belgie | Kvalitní akcie | Fiskální politika | Hlavní americký akciový index | Dna | Dluhopis | Tržní cena | Británie | Kapitálové výnosy | Investiční strategie | Price-to-Earnings Ratio | Nobelovy ceny | Klíčová rizika | Umělá inteligence | Status bezpečného přístavu | Reálné ekonomiky | Sazby | Hlavní ekonom | Růstové akcie | Vývoj akciového indexu | Investovat | Komoditní | Ekonomické oživení | Hotovost | Globální akciové indexy | Firmy | Budoucí vývoj | Globální index vládních dluhopisů | Zajištění | Cena ropy brent | Vyšší ceny | Repo sazby | Poměr P/E | Investování | Fed | Čistý dluh | Rozpočtový deficit | Poradenské společnosti | Jobs Plan | Hry | Zadluženost | Trhy | Value Stocks | Technologické bubliny | Emerging markets | Aktuální stav | Rizika | Eurozóna | Fond | UPS.US | Zpomalování inflace | Dánsko | Energetické společnosti | Riziková aktiva | Americký ekonom | Ředitelka | Americké akciové indexy | Americký akciový index S&P 500 | Španělsko | Ekonomický růst | Bloomberg Barclays | Globální ekonomický růst | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Nejvyšší výnosy | Deeskalace | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | Vysoký výnos | Hospodaření | Ztráta | Institucionální investoři | Conseq | EBITDA | Obchod | Alokovat kapitál | Akcie energetických společností | MSCI All Country World | Astrazeneca | Bezpečná aktiva | Riziko | Analytik | Emise | MAM | Benchmarky | Citi | Úrokové riziko | Šok | CashFlow | Portfolio | NATO | Plyn | Čínský růst | Čína | CZK/USD | Západní ekonomiky | Ceny | Financování | Recese | Pokles | Války | Impuls | Ukrajina | Proinflační | Centrální banka | Price-to-Earnings | Předpovědi | Predikce | Globální index | Biliony | Evropské centrální banky | Vnímání rizika | Vývoj na finančních trzích | Stratég | Dodávky z Ruska | EV | Výnos | Zlepšení výkonnosti | Index DOW | Optimalizace | Benchmark | Minulá výkonnost | Historická maxima | Dluhopisový index | Cena akcií | VIX | Pravděpodobnost recese | Euforie | Írán | Biliony dolarů | Vývoj sazeb | McKinsey | Next Generation | Makroekonomický výhled | Pracovní místa | Dlouhodobý výhled | Zisk | Total | ČNB | Bank of England | Katar | Overweight | FedEx | Rating | Dovoz | MSCI World | Prezident | Akciový index S&P 500 | Prémie | Evropa | Management | Ceny ropy | FedEx (FDX.US) | Předpověď | Technologické společnosti | Biden | Finanční krize | Indikace | ex | Technologické firmy | xStation5 | Portfólia | Japonsko | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Cenový cíl | Aktivum | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Chorvatsko | Velcí institucionální investoři | Situace | Akciové alokace | Portfolio manager | Fundamentální ukazatele | Tržby | Roční výnos | Časový horizont | Euro STOXX | Konsenzus | Signály | Guvernér | Spready | HDP | Asset alokace | Načasování | Východní Evropa | Ekonom | Fed funds | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Yield | Klid | Zpomalení růstu | Vyšší inflace | Slovensko | Private equity | Investiční tipy | Stimuly | Ztráty | Alokace aktiv | FOMC | Akcie | Měnové podmínky | MSCI China | 5G | Pražská burza | Očkování | Štěstí | Zrychlení růstu | Dodavatelské řetězce | Světová ekonomika | Vývoz | Globální ekonomika | Index VIX | Globální indexy | Technologie | Prognózy | Akciové výnosy | DXY | Růst zisků | Globální růst | Jádrová inflace | Americká ekonomika | Světové ekonomiky | Výsledky | BHS | Michal Stupavský, CFA | Pro investory | Fidelity | Potenciál | Kapitalizace | Komunikace | Indie | Bod | Ekonomika eurozóny | Zisky | Investiční stratég | Investiční prostředí | 100 miliard dolarů | Dluhopisové trhy | Fondy | Hospodářství | Timur Barotov | Americký akciový trh | Alokace investičních portfolií | Ukazatel | Index MSCI | Měny | Profitovat | Hospodářský růst | Cash flow | Rusko | Robert Shiller | Signál | FANG | Zhodnocení | Federální rezervní systém (FED) | Globální akciové trhy | Valuace | Dvoutýdenní repo sazby | COVID-19 | Cyklus zvyšování úrokových sazeb | Americké společnosti | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Insolvence | Fiskální rok | Prodej | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Třída aktiv | Evropská unie | Pákový efekt | Rozvoj | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | LNG | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Akciové tituly | Výkonnost | Index S&P 500 | Přehled | Akciový růst | Krize | High | TIPS | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Vysoké ztráty | S&P 500 | JDE | Podpora | Cena | Očekávané výnosy | Německá vláda | Německo | Snížení sazeb | Česká ekonomika | IG | Zpomalující růst | Fidelity International | DAX | Podhodnocený | Akcie společnosti | Zlato | Ekonomika | CFA | Oslabení | FDX.US | Finanční situace | Práce | Cíle | Banky | Buy | FDX | Vlády | Šance | FIXED | Fundamenty | Udržitelné investování | Zisk na akcii | Analýza | Zlepšení | XTB | Index amerických akcií | Index MSCI All Country World | Americký Fed | Čínské akcie | Index akciového trhu | Portfolia | Objem transakcí | Chevron | Dolarový index DXY | Market | Měnová autorita | Stoxx | Lídři | Průměrný roční výnos | Globální dluhopisový index | Vláda USA | FX | Rozvíjející se trhy | Globální HDP | Inflační tlaky | OPEC | Peněžní zásoby | Řetězce | Sentiment | NYSE | Investoři | Nákupy aktiv | Indexy nákupních manažerů | Polsko | Index Dow Jones | Projekce | Vakcíny proti koronaviru | Nařízení | Bond | Ropy | Makroekonomická situace | Ocenění akcií | Energetické komodity | Americké ekonomiky | Úročení | USD | Tištění peněz | Globální pandemie | Ekonomické recese | Dluhopisy s vysokým výnosem | Výkonnost dolaru | Cena ropy | Federální rezervní systém | Paul Jackson | Earnings | YCC | Rallye | Rakousko | Price-to-earnings ratio | Zpomalování ekonomiky | ANO | Akcie FedEx | Emise skleníkových plynů | United Parcel Service | Akciové valuace | Hospodářské oživení | Nemovitosti | Markets | Repo operace | Dluhopisoví investoři | Oslabování amerického dolaru | Ruská invaze | Investment | Česká republika | Fixed income | Indexy | Státní dluhopisy | Americký dolar | Makro | Evropská centrální banka | Švédsko | ECB | Splatnost | Výkonnost akcií | Alokace | Doporučení | Inflační očekávání | Evropské země | ROCE | Spekulace | Analytické společnosti | Cykly | Lockdowny | EU | Hodnota indexu | REIT | Globální finanční trhy | Plynárenské společnosti | Fúze | Akciový trh | Uhlí | Rizikový apetit | Investor | Klíčové centrální banky | Kapitalový výnos | Americké vlády | Jerome Powell | Ukazatele | Banka | Další pokles | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Obchodování | Banka | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | 3М | FOREX