Podstatné riziko

10.04.2017 Európske dlhopisové trhy aktuálne započítavajú podstatne vyššie riziko v porovnaní s americkými (zrejme súvisiace s fr...

27.11.2017 Žeby mäkký dopad? Aktuálne najväčšie globálne riziko – čínsky súkromný dlh, vyzerá byť o čosi miernejšie. V tomto roku zatiaľ poskočil celkový dlh v ekonomike k HDP (ktorého väčšinu tvorí dlh korporátneho sektora, predovšetkým pološtátnych firiem) len o päť percentuálnych bodov, čo bolo najmenej od roku 2011. V rokoch 2015 a 2016 to bolo až o 21. Dlh teda rastie podstatne miernejšie ako v minulých rokoch a s ekonomikou sa zatiaľ nič zlé nedeje. Ideálne by bolo, keby začal klesať. To by sme potom hovorili o ešte podstatne nižšom čínskom riziku (@Financial_Orbit):

03.07.2023 Koruna začíná první prázdninový týden na dohled hranice 23,70 EUR/CZK. Víkendový rozhovor Aleše Michla pro deník Právo dnes na trhu příliš vzruchu nevyvolá. Guvernér zopakoval obligátní argument, že tuzemská měnová politika je nejpřísnější za posledních pětadvacet let. Za zmínku stojí, že hlavním proinflačním rizikem zůstává z jeho pohledu uvolněná fiskální politika, zatímco inflační očekávání vnímá jako adaptivní a jejich odkotvení jako podstatně menší riziko.

25.08.2017 Politika FEDu a ECB v praxi – priemerná sadzba na európske podnikové dlhopisy v špekulatívnom pásme je podobná ako ako výnos z 10-ročných amerických dlhopisov. V USA teda dostane investor za podstatne nižšie riziko ďaleko vyšší úrok. To hovorí na devízových trhoch v prospech dolára a nie eura (@dandolfa):

16.05.2018 Vyšiel májový prieskum medzi veľkými fondmi. Najväčším rizikom je podľa neho opäť prirýchle uťahovanie centrálnych bánk. Teda klasika, ktorá tu je prítomná už niekoľko kvartálov. Pre náladu na trhoch je to dobré, pretože ustúpili obavy z obchodných vojen, ktoré predstavovali podstatne konkrétnejšie a väčšie riziko ako vyššie sadzby. Investori sa po novom začali obávať aj rastu ropy k 100 USD za barel, ktorý považujú za tretie najvyššie riziko (@NickatFP):

16.06.2011 Forex měnový pár výrazně pokles podstatně zvýšil averzi vůči riziku mezi investory.

15.08.2019 Pravděpodobnost snížení sazeb Fedu podstatně stoupla s růstem rizika recese. Hrozí výprodej akcií s poklesem ceny až o 25 procent. Jaká bude reakce Fedu? Fed potřebuje co nejdříve snížit sazby o 50 bazických bodů. Dojde k tomu možná i mimo plánovaného zasedání banky. Snížení sazeb pak oslabí již tak slábnoucí dolar. Připravme se na možnou měnovou válku.

28.05.2018 V posledných týždňoch zaznamenali prudký prepad argentínskeho pesa a tureckej líry. Peso stratilo od polovice apríla voči doláru zhruba 20% zo svojej hodnoty a líra zhruba 15%. Pod menším tlakom sú aj niektoré ďalšie meny rozvíjajúcich sa ekonomík. Primárnou príčinou je rast dôvery v schopnosť americkej centrálnej banky FED zvyšovať úrokové sadzby (za ktorým stál návrat jadrovej inflácie nad dvojpercentný cieľ), ktorý poslal nahor úročenie amerických dlhopisov a tým pádom aj dolár. A keďže Turecko aj Argentína si požičiavajú a dlžia nemalé čiastky v dolároch (nielen verejná, ale aj súkromná sféra), tak kombinácia vyššieho dolárového úročenia a silnejšieho dolára vyvoláva obavy o ich budúci ekonomický rast.

06.02.2017 NBS v minulom týždni zverejnila aktuálny vývoj cien nehnuteľností. Tie ukázali dvojciferné tempo rastu cien bytov, čo v kombinácii s minimálnymi úrokmi zvýšilo obavy o prehrievanie sa trhu s nehnuteľnosťami. V nedávnom komentári Beblavý chce obmedziť nezávislosť NBS som na konci napísal, že zatiaľ to na bublinu na našom realitnom trhu nevyzerá, keďže v predošlých rokoch rástli mzdy rýchlejšie ako ceny nehnuteľností. Teraz som sa pozrel na tento vývoj podrobnejšie.

07.09.2011 Počas včerajšieho dňa finančné trhy zasiahla správa a kroky Swiss National Bank (SNB) o zafixovaní páru EURCHF pri úrovni 1,20. Komentár SNB „súčasné masívne nadhodnotenie švajčiarskeho franku predstavuje akútnu hrozbu pre švajčiarsku ekonomiku a riziko tvorby deflačného prostredia... cieľom SNB je preto podstatné a trvalé oslabenie švajčiarskeho franku... s okamžitým efektom nebudeme tolerovať kurz EUR/CHF pod 1,20.... SNB bude brániť tento minimálny kurz s rozhodnosťou a je pripravená nakúpiť zahraničné meny v neobmedzenom rozsahu... dokonca aj kurz 1,20 je príliš vysoko a mal by časom oslabiť.... pokiaľ si ekonomický výhľad a deflačné riziká budú vyžadovať, SNB príjme ďalšie opatrenia...“. Reakcia trhu bola agresívna pár EURCHF sa odrazil od intradenných miním 1,1030/10 k maximám na 1,2180/1,22, čo predstavuje 10,60%-né zhodnotenie páru v priebehu niekoľkých minút. Ide o najväčší pohyb páru v histórii voľného obchodovania devízových kurzov.