MSCI Emerging Markets
Invesco: Šílenství měnové politiky – Budou strategie centrálních bank úspěšné?
14.03.2024 Současná měnověpolitická "sezóna" začala v roce 2022, kdy centrální bankéři v západních vyspělých ekonomikách začali zvyšovat sazby, aby bojovali proti inflaci; trvalo jim několik let, než se dostali tam, kde jsou dnes. Zda bylo jejich úsilí úspěšné, nám pravděpodobně napoví několik příštích měsíců a další období. Dobrou zprávou je, že vítězem může být každý. Centrální banky mezi sebou nesoutěží. Stačí, aby splnily své cíle. Pro většinu z nich to znamená pouze porazit příliš vysokou inflaci. Zdá se, že všechny jsou na dobré cestě k tomuto cíli, i když každá z nich má vzhledem k individuálním charakteristikám a faktorům ovlivňujícím jednotlivé ekonomiky, svou vlastní strategii úspěchu.
Portu – výhled na rok 2024
28.12.2023 Výnosnost jednotlivých aktiv v roce 2023 ovlivňovaly zejména makroekonomické problémy a geopolitická rizika. Spojené státy i EU nadále bojovaly s vysokou inflací, tu se dařilo snižovat centrálním bankám vyššími úrokovými sazbami jen pomalu. Efekt vyšších sazeb tlumil napjatý trh práce, když nedostatek pracovníků způsoboval silný tlak na růst mezd. Ten bránil rychlejšímu poklesu inflace. Nejrychlejší proces zvyšování sazeb americkým Fedem a historicky nejvyšší sazby v eurozóně stanovené ECB ale zabraly. Inflace v současnosti dosahuje v USA 3,1 % a v eurozóně 2,4 %, což je již blízko cílové hodnotě 2 %.
Akcie ve světě letos zpevňují, americký index S&P 500 zatím o 18 procent
03.09.2023 Akcie na světových trzích od začátku roku většinou posilují. Nejsledovanější americký index S&P 500 si do konce srpna připsal 18 procent, index akcií technologických firem Nasdaq Composite zhruba 35 procent. Index akcií z eurozóny Euro STOXX 50 se zhodnotil o 11,5 procenta. Hlavní akciový index v Japonsku dosáhla třicetiletého maxima, po celém světě se dařilo technologickým firmám, vyplývá ze statistik společnosti Portu.
Výhled Saxo na 1. čtvrtletí hovoří jasně: Dosavadní modely nefungují
07.02.2023 Společnost Saxo, specialista na online obchodování a investice, dnes publikovala svůj Výhled na 1. čtvrtletí 2023 na globálních trzích. Ten kromě tipů, do kterých akcií, finančních instrumentů, měn, komodit a obligací investovat, obsahuje také řadu úvah o makroekonomických tématech, která mají dopady na portfolia našich klientů. Ukázky tří vybraných komentářů naleznete níže, další vám budeme postupně představovat v nadcházejících týdnech.
FT: Do akcií a dluhopisů rozvíjejících se trhů teď směřují značné objemy peněz
27.01.2023 Investoři nyní směřují peníze do akcií a dluhopisů rozvíjejících se trhů téměř rekordním tempem. Pokles inflace a uvolnění covidových restrikcí v čínské ekonomice pomáhají zvrátit loňský propad, napsal dnes list Financial Times (FT). Akcie a dluhopisy na rozvíjejících se trzích tento týden přilákaly denně 1,1 miliardy dolarů (24,1 miliardy Kč), vyplývá z dat, která v 21 zemích shromáždil Institut pro mezinárodní finance (IIF). Rychlost přeshraničních toků peněz je druhá největší po prudkém nárůstu na přelomu let 2020 a 2021.
Akciové a ETF bestsellery podle Patria Finance a Investiční výhled 2023
20.01.2023 Jaké akcie a ETF jsou nejvíce vyhledávány českými investory v roce 2022 a proč? Největší retailový obchodník s cennými papíry Patria Finance přináší exkluzívní žebříček založený na datech jeho více než 50 tisíc klientů a klientek, obohacený o komentáře analytiků Patria Finance a investiční výhled pro rok 2023.
ČNB v listopadu po řadě měsíců nedala na silnější korunu ani haléř ze svých rezerv. Koruna přitom i tak dnes zpevnila na nejsilnější úroveň vůči euru od roku 2008
09.01.2023 Česká národní banka v listopadu 2022 neprovedla vůbec žádné přímé intervence za účelem podpory a posílení české koruny. Vyplývá to z údajů, které dnes centrální banka zveřejnila. Česká měna přitom během dnešního ranního obchodování zpevnila na svoji absolutně nejsilnější úroveň vůči euru od 3. listopadu 2008, když proti euru zpevnila až na kurs 23,92. Naposledy se na silnější úrovni obchodovala onoho 3. listopadu 2008, kdy zpevnila až na kurs 23,86, plyne z dat Bloombergu. Od té doby nikdy nebyla nominálně tak silná jako dnes, ani při přechodném prolomení úrovně 24,00 za euro v únoru 2011.
Koruna dnes ráno zpevnila vůči euru na nejsilnější úroveň od roku 2008, citelně sílí i vůči dolaru. Pomáhá ji post-covidový boom čínských a asijských trhů a slábnoucí vyhlídky dolaru
09.01.2023 Česká měna během dnešního ranního obchodování zpevnila na svoji absolutně nejsilnější úroveň vůči euru od 3. listopadu 2008, když proti euru zpevnila až na kurs 23,92. Naposledy se na silnější úrovni obchodovala onoho 3. listopadu 2008, kdy zpevnila až na kurs 23,86, plyne z dat Bloombergu. Od té doby nikdy nebyla nominálně tak silná jako dnes, ani při přechodném prolomení úrovně 24,00 za euro v únoru 2011.
Invesco: Nezapomenutelný prosinec pro světovou ekonomiku
08.12.2022 1. Změny v čínské politice covidu. Čína provádí významné a pozitivní změny své politiky ohledně covidu. Minulý týden Čína oznámila novou iniciativu na podporu dalšího očkování starších osob a nedávno také zmírnila požadavky na testování covidu v některých velkých městech. Investoři tyto zprávy přijali velmi pozitivně, což vedlo k růstu čínských akcií. Objevily se také zprávy, že Čína možná tento týden oznámí nový, méně přísný soubor národních opatření v oblasti covidu, což by mohlo být pro ekonomiku stimulující a mohlo by to čínským akciím poskytnout další silný impuls.
Vývoj na trzích 30. 5. - 5. 6. 2022
06.06.2022 V minulém týdnu se příliš nedařilo akciím ani dluhopisům. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž odepsal 0,6 %. Nám dělalo nicméně velkou radost, že se podstatně více dařilo rozvíjejícím se trhům (MSCI Emerging Markets +1,7 %) než trhům rozvinutým (MSCI World -0,8 %). Rovněž nám dělalo radost, že se nadstandardně dařilo japonským akciím (Nikkei +3,7 %) a akciím ve střední Evropě (CECEEUR +2,1 %). V neposlední řadě nás „potěšilo“, že si nadprůměrné ztráty připsaly americké akcie (S&P 500 -1,2 %), které máme v rámci naší globální akciové alokace vůči benchmarkům výrazně podvážené.
Shrnutí dění na trzích
02.05.2022 Ve čtvrtek velice silně zklamala data o americkém HDP za první čtvrtletí. Zatímco konsenzuální odhad ekonomů počítal s růstem o 1,0 % (mezikvartálně a anualizovaně), zveřejněný pokles o 1,4 % pro investory představoval studenou sprchu. Jedná se o první pokles americké ekonomiky od prvního pandemického roku 2020. Přitom důvodem poklesu byl výrazně vyšší než očekávaný deficit obchodní bilance kvůli nárůstu importů a zpomalení akumulace zásob.
Analýza společnosti Invesco: Hospodářské a tržní důsledky války
03.03.2022 Společnost Invesco vyčíslila dopady ruské invaze na Ukrajinu. Odhaduje, že by mohla snížit celosvětový HDP o 0,5-1,0 % (a zároveň zvýšit inflaci), avšak politická podpora to může utlumit. Pro obyvatele Ukrajiny je to velká tragédie. Musí se cítit osamoceni v boji proti velkému, tyranskému útočníkovi. Ještě horší je, že světové finanční trhy, které se při zprávě o invazi dostaly do dočasného útlumu, minulý pátek zřejmě čerpaly útěchu z počátečního rychlého postupu ruských sil (pravděpodobně v domnění, že konflikt bude krátkodobý) a z omezené povahy sankcí uvalených Západem. Situace se však o víkendu zkomplikovala zprávami o úporném odporu ukrajinských sil a smysluplnějších sankcích.
Ruské akcie byly vyřazeny z indexů rozvíjejících se trhů
03.03.2022 MSCI Inc. a FTSE Russell vyřazují ruské akcie z široce sledovaných indexů, čímž je izolují od velkého segmentu investičních fondů.
Správce amerického akciového indexu MSCI zvažuje vyřazení ruských akcií
28.02.2022 Správce amerického akciového indexu MSCI zvažuje, že ruské akcie kvůli ozbrojenému útoku ruského prezidenta Vladimira Putina na Ukrajinu a kvůli novým západním protiruským sankcím z indexu vyřadí. Dnes to podle německého týdeníku Der Spiegel řekl šéf jeho výboru pro indexovou politiku Dimitris Melas. Do fondů navázaných na MSCI investují miliony lidí.
Na akciové trhy dopadá zápis Fedu i obavy z Číny
19.08.2021 Akcie trhů rozvíjejících se zemích klesly na letošní minima. Dolehl na ně nejen slábnoucí výhled celosvětového růstu, ale i perspektiva nižších stimulů Fedu. Investoři proto přesedlali na nejbezpečnější aktiva. K tomu se přidávají obavy ze šíření variant Covidu-19, čínských regulačních zásahů a nepokojů v Afghánistánu. Pod tíhou obav klesají i evropské akciové trhy.
Měsíčník finančních trhů – Březen 2021
07.04.2021 Mezi klíčové události uplynulého měsíce patřily zasedání Evropské centrální banky a amerického Fedu. ECB zasedala 9. března a klíčovým výstupem bylo, že se evropská měnová autorita rozhodla výrazně akcelerovat nákupy vládních dluhopisů v příštích třech měsících tak, aby byly udrženy požadované výnosy do doby splatnosti vládních dluhopisů na historických minimech. Podle vyjádření představitelů ECB je cílem udržet co nejvíce uvolněné měnové podmínky, aby nebylo ohroženo křehké ekonomické oživení.
Komentář hlavního ekonoma: Je Asie rizikem nebo příležitostí?
26.03.2021 Není žádným tajemstvím, že Asie se s pandemií koronaviru poprala lépe, než se podařilo západním zemím. Tato výhoda znamená, že země mohou realizovat opatrnou, a tedy udržitelnější, měnovou politiku. Dočkáme se tak vyššího růstu asijských akciových indexů?
Měsíčník finančních trhů – Únor 2021
01.03.2021 V únoru jsme zaznamenali poměrně výraznou korekci na globálních dluhopisových trzích. Důvodem byl silný nárůst inflačních očekávání kvůli silnému předpokládanému globálnímu ekonomickému růstu v průběhu letošního roku. Globální ekonomický růst by měl být podpořen jednak rychlou vakcinací populace, a jednak stále bezprecedentně uvolněnou měnovou politikou klíčových centrálních bank a velice uvolněnými fiskálními politikami. To by mělo ve výsledku výrazně podpořit právě inflaci. Ve výsledku nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond odepsal 1,7 %. Na druhou stranu akciovým trhům se dařilo poměrně dobře, když nejširší globální dluhopisový index MSCI All Country World připsal zisk 2,2 %.
Rozvíjející se trhy nám zatím letos dělají radost
29.01.2021 Naší hlavní akciové sázce se zatím letos daří výborně. Rozvíjející se trhy totiž dle indexu MSCI Emerging Markets zatím letos připisují zisk 7,9 %, zatímco rozvinuté trhy dle indexu MSCI World připisují zisk „pouze“ 2,4 %. Rozvíjející se trhy tak zatím trhy rozvinuté outperformují o 5,5 %.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2020
06.01.2021 Globální akciové trhy pokračovaly v prosinci v růstu s tím, jak se po světě pomalu začaly v masovém měřítku aplikovat vakcíny proti koronaviru. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 4,5 %. Dařilo se také globálním dluhopisovým trhů, které dle nejširšího globálního dluhopisového indexu Bloomberg Barclays připsaly zisk 1,3 %. Celý uplynulý rok 2020 byl pro globální finanční trhy velice úspěšný a to především díky bezprecedentnímu objemu kvantitativního uvolňování centrálních bank. Celkový objem nově natištěných peněz centrálními bankami v roce 2020 činil bezprecedentních 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek ve srovnání s krizovým rokem 2008. Ve výsledku za celý rok 2020 připsaly globální akciové trhy zhodnocení 14,3 % a globální dluhopisové trhy 9,2 %.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2020
01.12.2020 Globální akciové trhy zažily v listopadu jeden z nejlepších měsíců v historii. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž připsal fenomenální zisk 12,2 %. Tržní optimismus byl hnán především pozitivními zprávami o úspěšných testech vakcín proti koronaviru od společností Pfizer, Moderna a AstraZeneca. Investoři také ocenili poměrně jasný výsledek amerických prezidentských voleb a indikace, že předání moci proběhne v USA relativně v poklidu. Rovněž globální dluhopisové trhy zažily vynikající měsíc, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal zisk 1,8 %.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
11.11.2020 1) Obchodování na akciových trzích v Asii a Tichomoří dnes skončilo nejednotně. Na burze v Hongkongu se propadly v reakci na hrozbu přísnější regulace cenné papíry velkých technologických společností.
Měsíčník finančních trhů – Říjen 2020
02.11.2020 Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v propadu, který se koncentroval především do posledního týdne v měsíci, a to v důsledku prudce rostoucích čísel nově nakažených na obou stranách Atlantiku a nových protikrizových opatřeních ve spoustě zemí Evropy, které budou mít na HDP v letošním posledním čtvrtletí opět silně negativní dopad. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,5 %. Globální dluhopisové trhy dokázaly vykompenzovat akciové ztráty pouze omezeně, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připsal nepatrný zisk 0,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Září 2020
06.10.2020 Globální akciové trhy v září korigovaly enormně silné zisky z předchozích pěti měsíců, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 3,4 %. Přitom jsme nebyly svědky žádného významného katalyzátoru, který by měl výprodeje spustit. Jednalo se tak pravděpodobně o prosté vybírání předchozích zisků. Přitom od začátku roku je index MSCI All Country přesně na nule. Příliš se v září nedařilo ani globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays odepsal 0,4 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 5,7 %.
Měsíčník finančních trhů – Srpen 2020
01.09.2020 Na globálních akciových trzích se v srpnu bez zásadních nových kurzotvorných zpráv udržela velice pozitivní nálada z července, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 6,0 %. Přitom od začátku roku je tento index již v plusu 3,5 %. Na druhou stranu se tentokrát příliš nedařilo globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal nepatrnou ztrátu -0,2 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 6,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020
04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Květen 2020
03.06.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 4,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ přibližně 10 %.
Měsíčník finančních trhů – Duben 2020
06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
Conseq: Globální akciové trhy za březen ztratily 14 procent
01.04.2020 Globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 procent. Nedařilo se zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR propadl o 24 procent, vyplývá z analýzy společnosti Conseq. Na vině bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě.
Měsíčních finančních trhů – Březen 2020
01.04.2020 Březen byl pro riziková aktiva nejhorším měsícem za poměrně dlouhou dobu. Na vině samozřejmě bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě. Ekonomiky se doslova zastavily. HDP výrazně poklesne a patrně půjde o nesilnější recesi od druhé světové války. Naštěstí klíčové centrální banky v čele s Fedem a ECB přispěchaly na pomoc tím, že se zavázaly k prakticky neomezeným nákupům dluhových cenných papírů. Na konci měsíce se tak investiční sentiment podařilo stabilizovat. I tak ve výsledku globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 %. Nedařilo se přitom zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR ztratil dokonce 24 %. Globální dluhopisový index ztratil 2 %, přičemž se nedařilo zejména korporátním dluhopisům s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield), které ztratily 14 %. Velice patně na tom byly rovněž komodity, jejichž globální index ztratil 29 % a ropa dokonce propadla o celých 55 %. Barel severomořského Brentu se tak na konci měsíce obchodoval za 23 dolarů. Výrazně vzrostla volatilita neboli kolísavost rizikových aktiv, když index strachu VIX vzrostl o 34 % na 54 bodů. Masivní výprodeje jsme využili k přikoupení akciových pozic, neboť ocenění neboli valuace globálních akciových trhů se dostaly na velice atraktivní úrovně, které pro střednědobý až dlouhodobý horizont slibují vysoce nadstandardní zhodnocení. V krátkodobém horizontu bude nicméně obchodování i nadále velice volatilní.
Měsíčních finančních trhů – Únor 2020
04.03.2020 Poslední únorový týden byl pro trhy rizikových aktiv nejhorším od globální finanční krize v roce 2008 kvůli rychlému rozšiřování epidemie koronaviru mimo Čínu. Ve výsledku globální akciové trhy únoru oslabily o 8,2 %. Naopak globální dluhopisové trhy potvrdily pověst bezpečného přístavu, když připsaly zisk 0,7 %. Průměrný globální dluhopisový výnos se dostal na historické minimum 1,07 %. Výrazně se nedařilo komoditám, jejichž globální index prodal o 8,4 %. Barel Brentu oslabil dokonce o 13,1 % na úroveň 51 dolarů za barel. Dolar oproti očekávání oslaboval. Rovněž koruna měla vůči euru tendenci oslaboval. Za celý měsíc byla slabší o 0,7 % a měsíc zakončila na úrovni 25,39 EUR/CZK. Podle posledních dostupných zpráv bude mít koronavirus enormní dopad na globální dynamiku HDP v aktuálním čtvrtletí, významný dopad bude pravděpodobně i ve čtvrtletí druhém. Nicméně například Goldman Sachs očekává, že v druhém pololetí by měla globální ekonomika dohnat, co v prvním pololetí podle očekávání ztratí. Přes mírně pozitivní globální výhled zůstáváme nicméně prozatím spíše opatrní a akciové pozice momentálně nenavyšujeme.
Měsíčník finančních trhů – Leden 2020
04.02.2020 Globální ekonomika loni vzrostla o 2,3 %, což byl nejpomalejší růst za deset let. Letos by tempo růstu mohlo zrychlit na 2,5 %. Vyplývá to ze zprávy o situaci a vyhlídkách světové ekonomiky (WESP), kterou zveřejnila OSN. OSN upozornila, že i deset let po finanční krizi je globální ekonomika pomalá. Obchodní a geopolitické napětí mohou dál podkopat její oživení. "V letošním roce je tu naděje na oživení, ale rizika poklesu a zranitelnosti zůstávají velmi výrazná," varoval vedoucí oddělení strategie pro globalizaci a rozvoj při Konferenci OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) a spoluautor studie Richard Kozul-Wright. Upozornil, že oživení z velké části bude záviset na výkonu velkých rozvíjejících se ekonomik, jako jsou Argentina, Mexiko, Turecko a Rusko. Vyhlídky letošního oživení růstu může zhatit zesílení obchodního napětí, problémy na finančních trzích nebo eskalace geopolitického napětí. Pokud by tyto problémy nastaly, růst by výrazně zpomalil a činil by zřejmě jen 1,8 %, varovala OSN. Ekonomický růst většiny rozvinutých zemí, včetně USA, zůstane podle OSN letos nevýrazný. Lépe by si mohlo vést pouze Japonsko, které letos pořádá olympijské hry. Evropa by měla růst o pouhých 1,6 %. Jedenáct zemí, které do EU vstoupily po roce 2004, tedy včetně České republiky, by však mělo růst nad průměrem celé unie a některé budou expandovat i o více než čtyři %. Výhled pro Evropu ohrožuje hlavně možná eskalace napětí v mezinárodním obchodě, výkon regionu však bude také záviset na tom, jak dopadne odchod Británie z EU a jak se bude vyvíjet měnová politika Evropské centrální banky. Světová banka předminulý týden snížila odhad globálního růstu na loňský a letošní rok kvůli pomalejšímu oživení obchodu a investic. Letos rovněž očekává globální růst o 2,5 %.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2019
02.01.2020 Zemřel bývalý guvernér amerického Fedu Paul Volcker, bylo mu 92 let a proslavil se tím, že v 80. letech zavedl jako nový guvernér Fedu přísně restriktivní měnovou politiku velmi vysokých úrokových sazeb, aby skoncoval s nadměrnou inflací. Jeho boj byl úspěšný a tím se velice proslavil. Při globální finanční krizi před 10 lety stál rovněž po boku tehdejšího prezidenta Baracka Obamy jako hlavní finanční poradce pro sanaci bankovního sektoru.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2019
02.12.2019 7. listopadu zasedala Česká národní banka a v souladu s očekáváním investorů své úrokové sazby nezměnila. Ačkoli bankovní rada pravděpodobně opět vedla debatu o jejich možném zvýšení z titulu domácích inflačních tlaků, nakonec v rozhodování převážila nejistota pramenící ze zahraničního vývoje. Další vývoj sazeb ČNB je v tuto chvíli velmi obtížné určit, protože se bude do velké míry odvíjet od vývoje v zahraničí. Pokud by světová ekonomika začala opět ožívat a přicházející čísla se začala otáčet k lepšímu, trh začne patrně brzy opět spekulovat o tom, zda ČNB sazby nezvýší. Uvedený scénář je vak prozatím předčasný a stabilita sazeb je patrně nyní nejpravděpodobnější scénář.
MSCI World Index – Průvodce indexem & 10 nejlepších ETF
28.11.2019 MSCI World Index můžeme s trochou nadsázky nazvat králem akciových indexů. Prvním důvodem je fakt, že index letos slaví 50 let, což z něj činí jeden z nejstarších akciových indexů. Zadruhé index poskytuje dokonalý obraz o vývoji globálních akciových trhů. Přibližně 1 650 akcií z celé řady průmyslových odvětví ve 23 nejdůležitějších průmyslových zemích je spojeno do jediného indexu.
Akciím stále věříme, byť jsme realizovali část zisků
22.11.2019 Akciové trhy od začátku letošního roku velice silně rostou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připisuje zhodnocení 20 %. Nejvíce se přitom daří akciím v USA, jejichž index S&P 500 připisuje zisk dokonce 24 %. Relativně nejméně se kvůli obchodním válkám daří akciím z rozvíjejících se trhů, jejichž index MSCI Emerging Markets připisuje zhodnocení „pouze“ 9 %.
Zaostávání rozvíjejících se trhů je způsobeno horší dynamikou korporátních zisků
15.11.2019 Globální akciové trhy zatím v letošním roce předvádí velice silnou rally. Důvodem není nic jiného než holubičí otočka klíčových centrálních bank z léta směrem k mnohem uvolněnější měnové politice. Týká se to především amerického Fedu a ECB. Výsledkem je aktuální zhodnocení nejširšího světového akciového indexu MSCI All Country World o 19 %. Vedou přitom americké akcie, jejichž hlavní index S&P 500 připisuje zhodnocení 23 %. Naopak na konci se drží akcie z rozvíjejících se trhů (emerging markets), jejichž index MSCI Emerging Markets připisuje zhodnocení „pouze“ 11 %.
Měsíčník finančních trhů – říjen 2019
05.11.2019 8. října USA zavedly sankce proti 28 čínským bezpečnostním úřadům i firmám kvůli účasti na porušování práv muslimské menšiny Ujgurů. Stovky tisíc z nich vláda zavírá do takzvaných převýchovných táborů, dalším omezuje svobodu pohybu, kultury či odívání. Mezi sankcionovanými je i přední výrobce kamerových systémů a bezpečnostní techniky Hikvision.
Měsíčník finančních trhů – září 2019
02.10.2019 12. září proběhlo dlouho očekávané zasedání Evropské centrální banky. 1) ECB snížila hlavní depozitní sazbu o 0,1 % z -0,4 % na -0,5 %. 2) ECB od listopadu obnoví program kvantitativního uvolňování, nákupy dluhopisů, v objemu 20 miliard euro měsíčně. Program bude prozatím časově neomezený. 3) ECB zavedla tiering systém pro ukládání přebytečných bankovních rezerv. 4) ECB rovněž zmírnila náklady pro banky na dodávky dlouhodobé likvidity. Celkově můžeme říci, že někteří tržní účastníci čekali, že výstupy budou výraznější. Mluvilo se například o zavedení programu na nákup evropských akcií. Nakonec podle našeho názoru ECB dodala nezbytné minimum pro podporu relativně příznivé nálady na finančních trzích a pro podporu dynamiky HDP a inflace. Na druhou stranu je velice významné faktem skutečnost, že mimo časově neomezený program kvantitativního uvolňování byl změněn také výhled na úrokové sazby na neurčito. To implicitně znamená ještě uvolněnější měnovou politiku. Vše bude záviset na budoucím vývoji inflace a inflačních očekávání.
Srpen na finančních trzích
02.09.2019 V Itálii se rozpadla vláda. Lídr Hnutí severu Matteo Salvini doufal v předčasné volby. Ty se ale nakonec pravděpodobně konat nebudou. Dodejme, že dle historických statistik vydrží vláda v Itálii přibližně pouze rok a půl.
Akcie na pražské burze v týdnu oslabily o 0,8 procenta
30.08.2019 Akcie na pražské burze v uplynulém týdnu oslabily, index PX klesl o 0,8 procenta na 1037,3 bodu. Vyplývá to z výsledků burzy. V týdnu se nejlépe vedlo akciím Komerční banky. Naopak nejvíce oslabily akcie pojišťovací skupiny VIG. Předcházející týden české akcie posílily o téměř procento.
Akciové trhy: výhled komplikuje obchodní válka
08.08.2019 Přes poklesly z posledních dnů, jež byly způsobeny rozjitřením obchodní (a měnové) války mezi USA a Čínou, si od začátku letošního roku připisují akciové trhy solidní zisky. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je momentálně v pěkném 11% plusu. Jaký faktor tento růst způsobil, když dynamika korporátních zisků prudce zpomaluje, valuace – P/E, P/B, P/S či EV/EBITDA – nejsou vyloženě levné a globální ekonomika zpomaluje? Tímto primárním faktorem byla holubičí otočka centrálních bank v čele s americkým Fedem a ECB - posun měnových politik směrem k nižším úrokovým sazbám a spekulacím o znovuobnovení programu kvantitativního uvolňování (QE), tedy nákupů vládních a korporátních dluhopisů.
Klíčové události ve světě: Přehled vývoje na finančních trzích v červenci
06.08.2019 Evropská centrální banka zasedala 25. července. Výstupy byly v souladu s očekáváním investorů. ECB jednak ponechala úrokové sazby beze změny a jednak nepřímo indikovala, že kvůli perzistentně slabé inflaci pod inflačním cílem, slabému ekonomickému růstu a zhoršujícímu se výhledu by mohla úrokové sazby snížit ještě více do záporu. Většina investorů se domnívá, že ke snížení úrokových sazeb by mohlo dojít už na příštím zasedání v září. ECB rovněž nepřímo indikovala, že by mohla znovuobnovit program kvantitativního uvolňování (QE), tedy nákupy vládních a korporátních dluhopisů. K jeho oznámení by mohlo podle tržních odhadů dojít na zasedání v říjnu.
Rozbřesk: MMF výrazně srazil odhad růstu pro rozvíjející se trhy, proč jejich měny posilují?
24.07.2019 Mezinárodní měnový fond opět snížil svůj výhled. Oproti začátku roku tak srazil sázky na globální růst již o 0,3 procentního bodu na 3,2 %. Příští rok by mohl podle MMF globální růst zrychlit na 3,5 %, to ovšem pouze za předpokladu, že se zmírní geopolitické napětí, nebudou dál eskalovat obchodní spory a nedojde na scénář “divokého brexitu”. Nepřekvapí tak, že MMF dál zdůrazňuje především negativní rizika a možnost dalšího snižování odhadů.
Oživení světové ekonomiky v nedohlednu
06.06.2019 Finanční trhy čelí v posledních týdnech sérii negativních překvapení. Ať už jde o nárůst politických rizik v Evropě, napětí mezi USA a Čínou nebo spor mezi USA a Íránem. Vše nasvědčuje tomu, že v dohledné době nebudeme svědky oživení světové ekonomiky.
Akcie čínských firem v USA klesají
24.05.2019 Zhoršující se obchodní válka mezi Spojenými státy a Čínou způsobuje nejprudší výprodej čínských akcií obchodovaných v USA od globální finanční krize. Index S&P/BNY Mellon amerických depozitních poukázek (ADR) vydaných čínskými společnostmi od začátku tohoto měsíce klesl o 15 procent. Je tak na cestě vykázat nejhorší měsíční výkon od října 2008, uvedla agentura Bloomberg.
Mobius: EM porostou pětinásobkem západních trhů, Řecko v případě exitu vítej mezi nimi. Straší mne protekcionismus
14.06.2012 Zatímco akcie napříč Evropou klesají, řecká burza zažila od dnešního úvodu rally. V polovině dne hlavní index ASE přidával kolem 7 %, subindex bank až 20 %. To jsou čísla v předkrizové době viděná na emerging markets a investor Mark Mobius říká, že v případě odchodu Řecka z eurozóny právě tam jeho akciový trh v očích investorů bude patřit.
Buhl (aliance CEE burz): Znárodnění penzí sebere maďarské burze čtvrtinu objemů, řada akcií přijde o likviditu a atraktivnost
12.05.2011 Objem obchodů na maďarské burze cenných papírů v Budapešti letos klesne zhruba o čtvrtinu kvůli transferu privátních úspor na penzi zpět pod státní pilíř, návazně na předchozí rozhodnutí vlády o faktickém znárodnění soukromého penzijního pilíře skrze penzijní fondy. Takový odhad vyslovil Michael Buhl, který stojí v čele aliance CEE Stock Exchange Group, zastřešující akciové burzy ve Vídni, Praze, Budapešti a Lublani, pro Bloomberg. Maďarská vláda rozhodnutí přijala jako krok ke snížení dluhu a rozpočtového schodku. Převody zdrojů, které odpovídají zhruba 10 procentům maďarského domácího produktu, mají být hotovy do konce června. Penzijní fondy v Maďarsku ovládají zdroje přesahující tři biliony forintů (zhruba 11,5 miliardy eur), včetně akciových podílů v řadě klíčových maďarských podniků.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Akcie Meta Platforms | Měsíčník finančních trhů | Zpomalení čínské ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Jak fungují akcie | MSCI Europe | Dlouhé pozice | Vývoj | Války | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Dolarový index DXY | Panevropský index | Globální růst | HARDWARIO | BRIC | EUR | Pokles kurzu čínského jüanu | Spotřebitelské výdaje | Globální dluhopisový index | Brokeři | Podíl majetku | Objemy peněz | Společnost MSCI | Tencent Holdings | Index hongkongské burzy | Prodej zboží | Itálie | Stoxx | Evropské centrální banky | PEPP | Akcie firmy | Michal Stupavský, CFA | Očekávání | Korelace | Cla na čínské zboží | Pokračování růstu | iShares | Ruská centrální banka | Evropská komise | Trh práce | Nové technologie | Cena severomořské ropy | Zasedání ČNB | Volatilní | Ruské invaze na Ukrajinu | Potenciál | Pro investory | Philip Morris ČR | NYSE | Vyhlídky dolaru | Investice | DXY | Aktuální kurzy měn | Výnosy na dluhopisech | Zpráva z Německa | Nákupy aktiv | Globální dluhopisové trhy | Ifo | Japonské akcie | Invaze na Ukrajinu | Geopolitické napětí | Prognózy | Intervence | Indexové fondy | E.ON | Chování | Vývoj na trzích | Průměrný výnos | Bankovní skupina | Cboe VIX | FTSE MIB | Dění na trzích | Goldman Sachs | Společnost Apple | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Šéf Fedu | Morgan Stanley | Výsledky amerických voleb | Český průmysl | Konkurenti | Dluhopisový fond | CSI 300 | Investiční portfolio | Lagardeová | Cenné papíry | Výnos | Analytik Patria Finance | P/S | Oxfam | Růst světového obchodu | Asijské akcie | Brent | Růst sazeb | Index DOW | Zdravý rozum | Exchange | Společnost Huawei | Benchmark | Investiční výhled | Online obchodování | Index DXY | Partners Capital International | JPY | Index Russell | Posilování dolaru | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Export | Měnové riziko | Peníze | Russell 2000 | Ukazatel | Zpracovatelský sektor | Celosvětový HDP | Index Cboe | Saxo Bank | Hongkong | Small caps | IIF | Projekce | Prognóza | FTSE 100 | Mizuho Bank | Burzy | Tuzemská ekonomika | Kofola | Bezpečný přístav | Energetická krize | Americký Fed | Bond | Vakcíny proti koronaviru | Brexit | Riziková averze | ETF bestsellery | Cash flow | USD/EUR | Broker | Událost roku | Dluhopisový index | Globální akciové trhy | AI | Přímé intervence | Ekonomická aktivita | Regulace | Na burze | Bezpečné přístavy | Oživení trhu | Analýzy | Růst ekonomiky USA | Výhled Saxo | Zvýšení sazeb | Federální rezervní systém (FED) | WIG20 | Roční zhodnocení | Poplatek | Huawei | Kurz zlata | Rizikové měny | EUR/CZK | Obchodní deník | ČNB | Nejistoty | Meta | Bayer | Jeff Bezos | Firma Alphabet | Prezident ECB | Intercontinental Exchange | Der Spiegel | FANG | Makrodata | Investoři | Posílení | Americké společnosti | Akciová burza | Fidelity | Raiffeisen | Investiční analytik | Index čínských firem | AT&T | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Katar | Invesco | BP | Investovat | Kč/EUR | Hypoteční trh | Americký S&P 500 | Globální akciové indexy | Globální akciové valuace | Růstové akcie | Lukáš Kovanda | Akcie a dluhopisy | Philip Morris | Evropské ekonomiky | Vývoj akciového indexu | Ifo Klaus Wohlrabe | Argentinské peso | Nový koronavirus | Obchodování | Mexiko | České koruny | Nákupy dluhopisů | Objem | Digitální ekonomiky | Deflace | Prezident | Branislav Soták | Britský akciový trh | IOT | Nerovnosti bohatství | Čínské zboží | Výsledky | Ekonomické oživení | Inflační vývoj | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | P/E | Zpráva | Inflace v Česku | Špatná výkonnost | Tvrdý brexit | Evropa | Hlavní index CSI 300 | Výnosy u dluhopisů | Makroekonomický výhled | Centrální banky | Trump | Akcie menších společností | Podnikatelská nálada | Malajsie | Pfizer | Představitel Fedu | Posílení amerického dolaru | Studie | Evropská ekonomika | Polsko | Kering | Odhad růstu HDP | Hang Seng China Enterprises | Korekce | LNG | HUF/EUR | OPEC | Ukrajina | Masivní výprodeje | Specialista na online obchodování | Investice do nemovitostí | ANO | Komerční banka | Oslabení amerického dolaru | Koruna sílí | Index Bloomberg Barclays | Sílící koruna | Turecko | Silnější dolar | Akciové výnosy | Akcie Komerční banky | Aktuální klíčová rizika | Technologické společnosti | Christopher Dembik | SEC | Instituce | Bank of Japan | Developed markets | Tiering | Akcie výrobce čipů | Ruské dluhopisy | Americké akcie | S&P/BNY Mellon | Inverzní vztah | Burzovní ukazatel | Pozitivní vliv | Index cen výrobců | Akcie Amazonu | Otevření ekonomik | Trh | Komise | Zbrojovky | Správce portfolia | Výkyvy | High | Měnová autorita | Donald Trump | Hlavní akciový index | Největší ekonomika světa | Pražské burzy | Makroekonomická data | Markets | Vietnam | Hodnota indexu | Sazby | Finančnictví | Pohonné hmoty | Posílení dolaru | Pozice | Stock | Akcie na pražské burze | Portu | WEF | Akcie ruských společností | Eskalace napětí | Ekonomika | Globální finanční krize | Microsoft | Příležitosti | BASF | Vládní dluhopisy | Dnešní údaje | Alza.cz | Ztráta | Kanada | Indikátory | JPMorgan Chase & Co. | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Lucembursko | Snížení základní úrokové sazby | Rizikovější aktiva | Akcie automobilky | Online obchodování a investice | Russell 3000 | QE | Objem obchodů | Evropské akciové trhy | Nifty 50 | Intel | Německé hospodářství | Centrální banka | Cena | Historie | Ztráty | Paul Volcker | Edelman | Investiční příležitosti | Si Ťin-pching | ČTK | LYNX | Nifty | Volby | Čistý zisk | Jádrová inflace | Mezinárodní obchod | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Výdaje | Obchodní dohody | Obchodník s cennými papíry | Fundamentální faktory | E-commerce | AUD/USD | Úrokové sazby | MSCI All Country World | Durace | Investiční tipy | Bloomberg Barclays | Alžírsko | Marže | Uhlí | Globální index | Očkování | Aktuální konsenzus ekonomů | Konsenzus ekonomů | MSCI Inc | CECEEUR | Nízká volatilita | LVMH | Dluhopis | Akcie | Světové trhy | Index MSCI All Country World | Reuters | Dynamika HDP | Zlepšení nálady | Baidu | Růst ekonomiky eurozóny | Malina | Ekonom Ifo | Akcie softwarové společnosti | Depozitní sazba | Výrobní sektor | Uvalení cel | Předseda | Utahování měnové politiky | Diverzifikace | Palantir | Kapitál | J&T | Ruské akcie | Globální ekonomický růst | Libra | Výhled pro Evropu | Manažeři | Růst ceny zlata | Řecko | Emise | Emerging markets | Deglobalizace | Alibaba Group | Úroky | Refinitiv | Akciové valuace | Intervenovat | Rumunsko | Fed Funds Rate | Ocenění | 500 nejbohatších | Bestsellery podle Patria | Ruský trh | Čínská ekonomika | Ceny | Technologie | Top pick | Indonésie | Německá ekonomika | Index vládních dluhopisů | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Peníze z prodeje akcií | Pokles | Globální inflace | Makroekonomická situace | Měna fondu | Investiční portfolia | Rekordní zisky | Richard Kozul-Wright | Inflace v listopadu | Ziskovost | Fidelity International | Mercedes | Americká ekonomika | Technologický Nasdaq | Uvolňování měnových politik | Obchodník | Portfolio manažer | ISIN | Zvyšování úrokových sazeb | Index cen | Přikoupení | Index PX | Lídři | Investment Management | CBOE | Zisky | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Trhy | Hang Seng | Globální ekonomika | Signály | Korporátní dluhopisy | Cena zlata | HSBC | Rizikové averze | Trinity Bank | Breakout | Růst cen | Finanční ústav | Akcie Meta | Asset management | MSCI World | Financování | ČSÚ | Česká národní banka | IoT | Akcie v Indii | Odhad letošního růstu | Výrobce čipů | Omezení dodávek | Photon Energy | Odvětví | FT | Burze | Obchodování na akciových trzích | DNO | Hospodářský růst | Skupina Kofola | Centrální bankéři | Akciový trh | Bod | Miliardy korun | Index DAX | Raiffeisen Bank International | Pokladniční poukázky | Globální index vládních dluhopisů | Realitní trh | Akcie rozvinutých trhů | Cena ropy | Americká vláda | Agentura AP | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Diskont | Japonská ekonomika | Sankce | Bill Gates | Alphabet | Peněžní zásoba | Světová ekonomika | ECB Christine Lagardeová | Dluhopisové trhy | Lehman Brothers | Dna | Spolkový statistický úřad | Světové finanční trhy | Michal Stupavský | Kurz | Market | Patria Finance Branislav Soták | Pokles výnosů | Zpomalení hospodářského růstu | Velké recese | Halving | Česká republika | Společnost HARDWARIO | Rozvíjející se trhy | AUD | Politici | Exchange Traded Funds | Breakout Trader | Pegas Nonwovens | Index VIX | Hospodářství | Španělsko | EV | Akciové portfolio | Měnový pár | Offshore jüan | Globální akciový index | Zasedání ECB | Portfolia | Důvěra v českou ekonomiku | Conseq Investment Management | Vývoz | Prodeje akcií | Recese | Index strachu | Ropný gigant | Alokace investičních portfolií | Globální indexy | CZK/EUR | Růst globální ekonomiky | Napětí na Blízkém východě | Index Dow Jones | Digitalizace | Výhled na rok | Největší propad | Globální pandemie | Americké ekonomiky | Alokace aktiv | Negativní nálada | Patria Finance | Ceny energií | Washington | Globální HDP | Ceny potravin | Obrat trendu | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Základní sazby | Japonský premiér | Prezident Donald Trump | ČR | OSN | Makroekonomické prostředí | Události ve světě | Společnost Microsoft | Předpovědi | Investiční stratég | Světové ekonomiky | Centrální banky vs. inflace | Trend | Hospodářské oživení | Akcie a ETF | Dow Jones Industrial | Akciová burza dnes | Míra inflace | Energetika | Tisková konference FOMC | MMF | Akcie automobilky Tesla | Indexy | Zvyšování sazeb | Mizuho | Mezinárodní měnový fond | Průmysl | Makroekonomické strategie | Tempo růstu | Aerolinky | Biliony | Mean-reversion | ETF | Analýza společnosti | Akciové trhy | EUR/CHF | Ekonomika Spojených států | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | Pokles inflace | Aktiva | GEVORKYAN | Tuzemský průmysl | Conseq Michal Stupavský | Štěstí | Akumulace | Pokles cen | Čínská centrální banka | Technologická společnost | Program kvantitativního uvolňování | Fiskální politiky | Astrazeneca | MSCI World Index | Čínské akcie | Economic | Dimitris Melas | Vývoj na finančních trzích | Index akcií | BNY Mellon | Trinity | Stratég | Podnikatelská nálada v Německu | Fond obnovy | Majetek | Ekonomika eurozóny | Big tech | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Největší pokles | Politika | PLN | Kapitalizace | Dodávky z Ruska | Míra nezaměstnanosti | Čínský prezident | Poplatky | Forint | Velká Británie | Německý průmysl | PLN/EUR | Zahraniční politika | Investování do nemovitostí | Členové bankovní rady | Indexy S&P | Investování do ETF | Nálada | Geopolitická rizika | Indie | Obchodní spor | Technologické akcie | Měnové politiky | CELO | Riziko | Index volatility VIX | První zvýšení sazeb | Výnosová křivka | Zpomalení světové ekonomiky | Historická maxima | Ekonomická data | WTO | SYRIZA | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Ceny zlata | Výhled | České akcie | Americké ministerstvo | Obchodní účet | Finanční televize CNBC | Investiční prostředí | Zápis Fedu | Economist | Indexy nákupních manažerů | Technologický index Nasdaq | Finanční trhy | Expanze | Největší ekonomika | Znovuotevření ekonomiky | Fondy | Saudi Aramco | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | HDP Číny | Financial Times | Nikkei 225 | Obavy investorů | St. Louis | Meta Platforms | Krize | Stabilita | Průměrná úroková sazba | Investing | G20 | Index strachu VIX | Akcie ve světě | Meziroční míra inflace v eurozóně | XTB | Konzervativní strana | Prezidentské volby | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Dolarový index | Robert Shiller | Big Tech | Graf indexu | Index ADR | Úroková sazba | Burza | Ceny dluhopisů | Index MSCI | Rozvoj | Reinvestice | Transakce | Měny | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Irsko | Energie | Zpravodajství | Pohonné hmoty v Česku | Dividendy | Měna | Finanční sektor | MSCI | USD | Miliardy dolarů | Návratnost | Velké ekonomiky | Kapitalismus | Patria.cz | Vyspělé ekonomiky | Stav ekonomiky | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Provozní marže | GBP/EUR | Peter Garnry | Írán | Index amerických akcií | Sankce vůči Rusku | Ropy | Koruna posílila | Společnost | Sázky | Obchodujte | Ocenění akcií | Colt | Trh Start | Očekávaná inflace | Cena akcií | Světové hospodářství | Volatilita | Příliv investic | Tisková konference | Zpomalení v Číně | Inflační cíl | Nizozemsko | Tchaj-wan | Invesco Ltd. | VIX | Stock Exchange | Růst | Prezident Ifo | Index | Komoditní | Bohatství | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Jižní Korea | Akcie čínských firem | Výsledková sezóna | Farmaceutická společnost | Hlavní investiční analytik | Index STOXX Europe 600 | Valuace | Metalurgie | Akciové indexy | Kč/USD | Tištění peněz | Inflace | Margin | Tiff Macklem | Bydlení | Dovoz | Americké centrální banky | Index S&P/BNY Mellon | Plány | Management | Patria | HUF | Zisk | Klaus Wohlrabe | Hlavní události | Americký index | Produkce ropy | Maďarsko | VIG | Investing.com | ČSOB | Pokles kurzu | Bohatí | Sociální sítě | Pesimismus | CZK | Mexické peso | Česká zbrojovka | S&P | Plynovody | Investiční | Dluhopisové výnosy | Inflace v USA | Statistický úřad Eurostat | Bloomberg | Avast | Německý export | Unie | Zasedání Evropské centrální banky | Nasdaq Composite | Portu Marek Malina | InterContinental | Aktuální kurzy | Nikkei | Nejbohatší | Konference FOMC | Nemovitostní fondy | Penzijní fondy | Další pokles | Ekonomika USA | Index Nikkei | Norsko | Americká centrální banka | Česká měna | Swap | Válka na Ukrajině | Největší ztráty | Christine Lagardeová | Institut Ifo | Vyšší úrokové sazby | Řecká burza | Nigérie | Financial Times (FT) | Americký prezident | Euro Stoxx 50 | Investovaný kapitál | Ekonomiky | Portfolio | Nabídka | Sázka | TIM | Francie | Globální ekonomiky | Zpřísňování měnové politiky | Eurostat | Klíčové události ve světě | Dění na finančních trzích | Apple | Rok 2024 | Pozitivní zpráva | Růst inflace | Tržní kapitalizace | Nízké úrokové sazby | Směnné kurzy | Ceny ropy | Boom | Jak se stát lepším investorem | Moderna | Globální obchod | Hlavní úroková sazba | Měny rozvíjejících se ekonomik | Průzkum | DAX | Ceny zboží | Investment management | Deficit | Firmy | Znárodnění | Index STOXX Europe | Nástroj | Manažeři hedgeových fondů | Hrubý domácí produkt (HDP) | Brexit bez dohody | Ekonomický růst | Prodej | Colt CZ | UBS | Ruské společnosti | Zpomalování světové ekonomiky | Dodavatelské řetězce | Zasedání Fedu | Zlepšení | VaR | Japonská vláda | CZ | Dobré výsledky | ADR | GBP | Prezidentka ECB | S&P Global | Evropská unie | Nasdaq | EDF | Dolary | Akciové burzy | Propad | Federální rezervní systém | Třída aktiv | Zprávy | Ministerstvo obchodu | Miliardy eur | Obchodování a investice | Zpevňování dolaru | Evropské akcie | Zájem investorů | USA | Růst světové ekonomiky | Fond | Momentum | Správce amerického akciového indexu | Americké ministerstvo obchodu | Vyhlídky | Koncern | NATO | Cena ropy brent | Program nákupu aktiv | Tržní kapitalizace společnosti | Míra | Trigger | Budoucnost | Aramco | Money management | Obchodní války | Zasedání Bank of Canada | Podvážení | Koruna | ex | Shell | Indigo | Alibaba | JDE | Banky | Solidní růst | Automobilky | Index MSCI Emerging Markets | Opatření | Pokles HDP | Ipsos | Finanční domy | Riziko recese | Řízení rizika | Údaje | Květnová inflace | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Chorvatsko | Investment | Výkonnost | Nové emise | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Pandemie koronaviru | Finanční krize | Výsledky průzkumu | Rakousko | Očekávání analytiků | Hlavní akciové indexy | Bitcoin | Snižování sazeb | Televize CNBC | Posilování české koruny | Bilance | Přehled | Index S&P 500 | Izrael | Plyn | Obchodní bilance | Ropa Brent | Graf | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Rizika | Distribuce | Výkonnost indexů | Klíčová rizika | Výnosové křivky | List Financial Times | Fed | Bitcoinové ETF | Volatility | Česká koruna | Stavebnictví | Akciový růst | Inflace v eurozóně | Index volatility | High Yield | Evropský statistický úřad Eurostat | CHF | Forexové trhy | Manažer fondu | Nemovitosti | Oživení světové ekonomiky | Pokles ceny | Prezident Trump | Indikace | PX index | Stimulační program | Globální rizika | Obchodování ETF | Čínská centrální banka (PBOC) | Index CSI 300 | Akcie CME | Kristina Hooper | Růst výnosů | Zvýšení úrokových sazeb | Offshore | Akciový index | CME | Ekonomický výhled | Pozornost | Závislosti na Číně | Společnosti | Výrobce čipů Nvidia | Ruská invaze | Index Nasdaq Composite | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Prosincová inflace | Obchodní konflikt | Nejistota | Zpomalení růstu | Podpora | Index S&P 500 Energy | S&P 500 Energy | Německá vláda | Státní dluhopisy | Nejziskovější | Latinská Amerika | Akciové alokace | Světová banka | Moneta | ECB | Býčí trh | Surové ropy | Zemní plyn | Snižování inflace | Německo | Japonsko | Negativní dopad | BofAML | Akcie mediální skupiny CME | Měny&Sazby | Červnová inflace | Finance | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Portugalsko | Analytik Portu | Steen Jakobsen | JPMorgan Chase & Co | Kurz koruny | Rusko a Ukrajina | USD/CZK | Grafy | Dluhové krize | Nvidia | FTSE | Ruská invaze na Ukrajinu | Japonská centrální banka | Erste Group | Vice | Snižování úrokových sazeb | FOREX | Mezinárodní investoři | Aktivum | UCITS ETF | Prime | Zpomalení globální ekonomiky | Spiegel | Analytici | Index nákupních manažerů | Domácnosti | Alokace | Akcie na světových trzích | Americký dolar | Google | Ekonomické výsledky | Situace | Mario Draghi | Arnault | Evropská centrální banka | Guvernér | Guvernér Fedu | Index Cboe VIX | Tržby | Snížení sazeb | Švédsko | Koruna dnes | Závislost | Thajsko | Růst mezd | Růst americké ekonomiky | Pictet | Finanční televize | Vánoce | Nákup akcií | Ekonomická nerovnost | Americká centrální banka (Fed) | Fáze obchodní dohody | Hodnota majetku | Eurozóna | Česká ekonomika | EdF | Partners | Kurzy | Zahraniční forex | Finanční poradce | Benchmarky | Otevírání ekonomik | Indikátor | Ekonomické údaje | Konsensus | Inflační očekávání | Výkonnost akcií | Invaze | Těžaři | Dolarová aktiva | Euro STOXX | Firma | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Přehled kurzů | Konsenzus | Conseq | Nastavení měnové politiky | Splatnost | Dluhopisy | Saxo | ISM | Americký index S&P 500 | Nákupy vládních dluhopisů | Globální trhy | Bankéři | Slušný zisk | Trader | Co bude | Bulharsko | Richemont | Očekávání trhu | Čína | Obchodovat | Americké akciové trhy | Bernard Arnault | Analytik J&T Banky | Růst HDP | Konečná sazba | Akciový top pick | Peking | Shell Plc | EBITDA | Cena severomořské ropy Brent | Finanční podmínky | Počasí | Barclays | HDP | Německý index DAX | Medvědi | Hrubý domácí produkt Německa | Statistický úřad | Evropské země | JPMorgan Chase | Mzdy | Protekcionismus | Index euro | Větší pokles | Obchodní válka | Problémy | Technologický index Nasdaq Composite | Erste | Akcie bank | ROCE | Asset alokace | Fiskální politika | Bank of Canada | Globalizace | Uvolněná měnová politika | Ropa | Stagflace | Monetární politika | Dodávky zemního plynu | Facebook | Klid | Deutsche Bank | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | SWIFT | Index Nikkei 225 | Hypoindex | Kurzy měn | Růst ekonomiky | Dolar | Jerome Powell | index CECEEUR | Americká výnosová křivka | Akciový stratég | Euro | Průzkum společnosti | Yield | Santa Claus Rally | Clemens Fuest | Institut pro mezinárodní finance (IIF) | Indikátor důvěry | Fiskální stimuly | Rada ČNB | JP Morgan | Obchod | Zlato | Ekonomové | Miliardy | HCOB | EU | Spojené státy | Samsung | PBOC | Index FTSE 100 | Výnosnost | CFA | Banka JP Morgan | Akcie v roce 2019 | 3М | Výhled na rok 2024 | Pandemie | Společnost JPMorgan | JPMorgan | Úsilí | Výprodej | Zpracovatelský průmysl | Pravidelné investice | Ifo Clemens Fuest | Úspěch | Práce | Majetek 500 nejbohatších lidí | Riziková aktiva | Technologický index | Slovensko | Globální finanční trhy | Bankrot | Míra inflace v eurozóně | Akcie na rozvíjejících se trzích | Sankce na Rusko | Likvidita | CZK/USD | Cíle | Vstup na pražskou burzu | Aktuální situace | Kurz koruny vůči euru | Hodnota dolaru | Výnosy | Likvidní | Burza dnes | Americké akciové indexy | Jak investovat | VanEck | Nákupy centrálních bank | Volkswagen | Oslabení | Cena akcií podniku | Komodity | Index euro stoxx 50 | IBEX | Nemovitostní fond | Epidemie koronaviru | CNY | Durace portfolia | Akcie výrobce čipů Nvidia | Brazilský real | Banka | Investor | Energetické krize | Hry | Šance | Čistý dluh | Dánsko | UCITS | Analytik | Šílenství měnové politiky | Měnové podmínky | Čínské firmy | Umělá inteligence | Británie | Výplaty dividend | Netflix | WESP | Akcie v Číně | Prohlášení | Kryptoměny | Marek Malina | Nový Zéland | Tesla | Provozovatel sociální sítě | Pražská burza | Bělorusko | Koronavirus | Lepší zítřky | CAD | Výkonnost dolaru | Základní úroková sazba | Podniky | Analýza | Ukazatele | Index spotřebitelských cen | Podnikové investice | Stimuly | Japonský index Nikkei | Zadluženost | Index Russell 2000 | Makléř | MSCI Asia Pacific | Retailový obchodník | UNCTAD | Tvrdá ekonomická data | Americká centrální banka FED | Napětí mezi USA a Čínou | Institut pro mezinárodní finance | CNBC | Dow Jones | Investování | Amazon | Průmyslové podniky | FocusEconomics | FOMC | CEE | FTSE Russell | Belgie | Obchodní aplikace
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
