Zkrocení inflace
Průměrná míra inflace v roce 2024 dosáhla úrovně 2,4 procenta
13.01.2025 „Rok 2024 přinesl zkrocení inflace. To v kombinaci se zvýšením reálných mezd podpořilo spotřebu domácností, která se stala hlavním motorem růstu naší ekonomiky,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Rok 2024: Politická nestabilita, ale i vysoké výnosy trhů
06.01.2025 Kalendářní přelom mezi starým a novým rokem má určitý psychologický efekt. Stejně jako covid nevymizel s posledními hodinami roku 2020, ani finanční trhy neuzavřely loňský úspěšný rok úderem silvestrovské půlnoci. Většina pozitivních i negativních trendů nás bude provázet i v roce 2025.
Sazby v EU klesají, jásají však hlavně ekonomové
18.10.2024 Čtvrteční zasedání ECB s sebou přineslo „dáreček“ v podobě snížení sazeb o 25 bodů na 3,25 %. ECB primárně zdůrazňovala na tiskové konferenci zkrocení inflace, zasedání však mělo trpkou pachuť stagnace ekonomiky.
ECB: vstříc nižším úrokovým sazbám
17.10.2024 Přestože se po zářijovém zasedání zdálo, že ECB hodlá znovu snížit sazby až v prosinci, makro vývoj posledních šesti týdnů významně zvýšil šance na pootočení měnového kormidla již dnes. Z pohledu trhů vlastně není o čem přemýšlet – pokles depozitní sazby o 25 bazických bodů na 3,25 % je v eurové křivce plně zaceněn. S tímto krokem počítáme i v našem základním scénáři, a to společně s relativně neutrální rétorikou, jež zůstane směrem k budoucím krokům centrální banky velmi mlhavá.
Pokles cen zemědělských výrobců zpomalil
16.10.2024 „Ceny zemědělských výrobců v září sice pokračovaly v meziročním poklesu, ten však výrazně zpomalil. Vyplývá to z dnes zveřejněných dat ČSÚ. Zatímco v srpnu byly meziročně ceny zemědělských výrobců nižší o 0,5 %, v září pokles činil pouhé 0,2 %, meziměsíčně ceny dokonce vzrostly o 2,1 %. Meziměsíční nárůst zaznamenaly především ceny čerstvé zeleniny, a to o 12 %. Rostly také ceny vajec o 3,3 %, obilovin o 2,3 % či olejnin o 2,0 %. Naopak meziměsíční pokles zaznamenaly například ceny ovoce, které se snížily o 7,2 %. V meziročním srovnání však ceny ovoce rapidně vzrostly; oproti loňskému září byly vyšší o 32,2 %. Zvýšily se také ceny skotu o 8,9 % a mléka o 13,8 %. Naopak k meziročnímu poklesu došlo u cen brambor, které se snížily o 21,2 %, vajec o 10,6 % či drůbeže o 10,5 %,“ popisuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Forex: Inflace v eurozóně pod dvojkou, ECB má nabito na další snížení sazeb
02.10.2024 Desinflační vývoj v eurozóně nabral na síle. Celková inflace v září zvolnila z meziročních 2,2 % na 1,8 % a poprvé od poloviny roku 2021 se dostala pod inflační cíl ECB. Za nižšími cenovými tlaky stojí zejména prudké zlevnění energií (-6,0 %), zatímco vývoj v ostatních částech spotřebitelského koše zůstal relativně stabilní. I tak jde ale z pohledu centrální banky o viditelné podstřelení její vlastní prognózy (2,0 %), což otevírá dveře pro další snížení úrokových sazeb již na říjnovém zasedání.
Jak ovlivňují americké volby cenu zlata?
20.09.2024 Dlouhodobá korelace mezi stranou v Bílém domě a vývojem ceny zlata není příliš jasná.
Ranní okénko - Den ve znamení odhadů HDP
30.07.2024 Dnes čeká velice nabitý den. Nejdříve bude Českým statistickým úřadem zveřejněn úvodní odhad růstu HDP ve druhém čtvrtletí. Na konci minulého měsíce byla publikována společně s finálním odhadem růstu našeho hospodářství velká revize národních účtů, na jejímž základě bylo zjištěno, že česká ekonomika v minulém roce neskončila v recesi, ale v uvozovkách jen stagnovala. Navíc překonala předcovidovou úroveň, a to dokonce již během roku 2022.
Forex: Podíl nezaměstnaných v ČR v červnu zřejmě klesl
09.07.2024 Data z tuzemských úřadů práce podle nás ukáží na snížení podílu nezaměstnaných a zdůrazní napjatost na českém trhu práce. Globální investoři budou sledovat vystoupení šéfa americké centrální banky před bankovním výborem Senátu.
Důvěra v českou ekonomiku je nejvýše za dva roky. Zlepšuje se hlavně podnikatelům, které těší zkrocení inflace i vyhlídka na nižší úrokové sazby
24.06.2024 Lidem v Česku se vrací důvěra v ekonomiku. Souhrnný ukazatel ekonomického sentimentu vykázal letos v červnu hodnotu 98 bodů. Jedná se o nejvyšší údaj od června 2022. Zároveň jde o údaj, jenž je jen poměrně těsně pod úrovní dlouhodobého průměru let 2003 až 2023, který odpovídá hodnotě 100 bodů.
Forex: Reálné mzdy po více než dvou letech významně vzrostly
04.06.2024 Koruna na začátku týdne zacouvala zpět pod hranici 24,70 EUR/CZK a s napětím vyhlíží dnešní výsledek mezd za první čtvrtletí. Odhadujeme zvolnění meziroční nominální dynamiky z 6,3 % na 6,1 %, zatímco ČNB počítá s mírným zrychlením na 6,4 %. Vzhledem ke zkrocení inflace se tak po více než dvou letech dostane růst reálných mezd do černých čísel. Pokud se náš odhad ukáže blíže realitě, trh může začít pochybovat o potřebě natolik přísné trajektorie sazeb, jakou ukazuje jarní prognóza (4,4 % na konci roku). To by se české měně nemuselo líbit a riziko tak vidíme ve směru slabší koruny. Připomeňme, že právě razantní revize výhledu na letošní mzdy (z 5,8 % na 7,2 %) byl jedním z hlavních důvodů, proč ČNB v jarní prognóze vyrukovala s takto jestřábím výhledem na úrokové sazby.
Mzdy v eurech jsou nesmysl. Buď je mějme v koruně, nebo přijměme euro
29.05.2024 Okruh českých zaměstnanců, kteří mohou dostávat výplatu v eurech, se od příštího roku rozšíří. Kromě těch, kteří pracují v zahraničí, ji nově budou moci inkasovat třeba pendleři nebo ti, co mají v zahraničí rodinu. Stále tedy půjde o zanedbatelný zlomek celkového počtu českých zaměstnanců, z makroekonomického hlediska nevýznamný. Ministerstvo průmyslu a obchodu si však pohrává s myšlenkou rozšířit možnost eurové výplaty na všechny zaměstnance. A to už by makroekonomický dopad snadno mít mohlo. A ne příznivý.
Zlato je na rekordu. Co to znamená pro vývoj úroků na hypotékách v Česku?
22.05.2024 Ekonomové u nás i v zahraničí vedou veledůležitou debatu o možné trvalejší změně úrovně přirozené úrokové míry (r*). Zvyšuje se oproti letům před covidem, nebo ne? Pro její zvýšení hovoří třeba i rekordní zadlužování Spojených států, které tam podle některých expertů staví na hlavu zavedenou logiku provádění monetární politiky. Proti by však měla vypovídat nynější rekordní cena zlata. To žádný úrok nenese. Proč by tedy tolik rostlo, pokud by se nečekal obecný pokles úrokových sazeb a normalizace r*? Jak to tedy je?
Forex: Dolar vstřebal zasedání Fedu, teď čeká na payrolls
02.05.2024 Pár EUR/USD vstřebal poslední dávku událostí relativně v klidu, ať již to byly údaje o evropském HDP a inflaci za duben (2,4 % y/y, ale lehce setrvačnější inflace služeb, než jsme čekali), či včerejší index ISM z průmyslu za duben, který zklamal propadem pod 50 bodovou hranici (49,2). Větší vzrušení neznamenalo ani zasedání Fedu, respektive projev jeho šéfa Powella. Ten sice uvedl, že bude zapotřebí delšího období vyšších sazeb ke zkrocení inflace, ale zároveň řekl, že jejich další růst je podle něho nepravděpodobný. Z událostí zbývajících v tomto týdnu bude nejzajímavější výsledek amerického trhu práce za duben (payrolls), který bude zveřejněn tradičně v pátek odpoledne.
ČSÚ zveřejní vývoj HDP za první čtvrtletí, čeká se růst
30.04.2024 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní první předběžné údaje o vývoji ekonomiky v prvním čtvrtletí. Analytici předpokládají, že hrubý domácí produkt (HDP) pokračoval v mezičtvrtletním růstu podobným tempem jako v loňském čtvrtém kvartálu. Podle nich k tomu přispívá zejména vyšší spotřeba domácností. V posledním čtvrtletí roku 2023 česká ekonomika mezičtvrtletně vzrostla o 0,4 procenta, meziročně vzrostla o 0,2 procenta.
Federální rezervní systém se potýká s problémy
29.04.2024 Skutečnost, že americký dolar bouřlivě reaguje na jakoukoli zprávu související s inflací, již účastníky trhu nepřekvapuje. Trh přesunul pozornost od scénáře, kolikrát by měl Federální rezervní systém letos snížit úrokové sazby, k tomu, zda by je měl vůbec snížit.
Česko by mohlo zvládnout kýžené „měkké přistání“, říkají nejnovější čísla k důvěře v ekonomiku. Zkrocení inflace bez vyvolání růstu míry nezaměstnanosti je přitom vzácný jev
24.04.2024 Spotřebitelům v Česku se rychle vrací důvěra v ekonomiku. V dubnu je jejich nálada v tomto směru lepší, než odpovídá dlouhodobému průměru let 2003 až 2023; přitom lepší než dlouhodobě průměrnou náladu mají čeští spotřebitelé poprvé za celé období od podzimu 2021.
Vysoké úroky povzbuzují ekonomiku, soudí někteří američtí finančníci i ekonomové. Mezinárodní měnový fond ovšem varuje před dopady „vývozu dluhu“ USA
22.04.2024 Mezinárodní měnový fond (MMF) se v minulém týdnu nezvykle ostře pustil do Spojených států. Vadí mu jejich rozhazovačnost. Ta jim prý sice dopomáhá k impresivnímu ekonomickému růstu, leč není dlouhodobě udržitelná. Přílišné výdaje Washingtonu mohou podle MMF celosvětově opětovně zvýšit inflaci a ohrozit rozpočtovou a finanční stabilitu. Jinými slovy, hrozí, že za velké americké dluhy nakonec zaplatíme všichni – ať už krizemi či pořádnou inflací.
„Ekonomové to mají blbě“; vyšší úrokové sazby ve skutečnosti povzbuzují ekonomický růst, začíná si převratně myslet část Wall Street
21.04.2024 Vyšší úrokové sazby povzbuzují ekonomický růst. Za takový výrok se klidně může nebohý student ekonomické vysoké školy dočkat i vyhazovu od zkoušky. Nicméně právě s takovou ideou si nyní pohrává rozšiřující se okruh slovutných finančníků nejen z Wall Street.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Invesco: Sedm důvodů k optimismu pro světovou ekonomiku
01.02.2024 Začátek roku 2024 byl ponurý. Zuří dvě války, kde jsme zaznamenali znepokojivé ztráty včetně úmrtí mnoha civilistů. Komerční lodě v Rudém moři byly napadeny húthijskými povstalci, což vedlo k úderům USA a Spojeného království proti húthijským cílům a zprávám o odpálení raket na americká vojenská plavidla. Při útoku na americké stanoviště v Jordánsku nedávno tragicky zahynuli tři příslušníci amerických služeb, což zvyšuje pravděpodobnost, že se do izraelsko-hamaské války přímo zapojí další země. Kromě toho existují obavy, že se volby, které nás čekají po celém světě, by mohly vést k větší geopolitické nejistotě. Vzhledem k těmto globálním událostem dostávám mnoho dotazů ohledně stavu ekonomiky, a tak jsem si řekla, že je možná na čase podělit se o několik důvodů, proč se na globální ekonomiku dívat pozitivně.
Stavebnictví v listopadu zklamalo. Škodí mu vysoké úrokové sazby i neochota vlády stavět „hladové zdi“
08.01.2024 Stavebnictví v listopadu zklamalo. Meziročně se propadlo o 6,5 procenta, což značí jeho největší pokles od letošního dubna. Stavebnictví dusí vysoké úrokové sazby a investiční nejistota, kteréžto oba faktory jsou důsledkem zejména mimořádně vysoké inflace uplynulých více než dvou let. Inflace současně podvazuje poptávku po vlastnickém bydlení v důsledku vysokých úrokových sazeb hypoték. K trvalejším nepříznivým trendům se loni v listopadu přidalo nevlídné, deštivé počasí, které rovněž brzdilo stavební práce.
Fialova vláda bude moci hned zkraje roku 2024 deklarovat vítězství nad inflací, vyplývá z nové analýzy agentury Bloomberg. Pravděpodobnost, že Fialův kabinet bude vládnout minimálně do roku 2029, tak vzroste
20.12.2023 Inflace v Česku hned zkraje příštího roku dramaticky klesne, a to zhruba na čtvrtinu své nynější úrovně. Ve své dnešní analýze stavu a výhledu české ekonomiky to konstatuje agentura Bloomberg (viz níže). Má-li agentura pravdu, bude Fialova vláda hned zkraje roku 2024 moci deklarovat své vítězství nad inflací. To jí o rok později může zásadně dopomoci k zopakování volebního úspěchu a k prodloužení své vlády do dalšího funkčního období, potenciálně tedy minimálně do roku 2029.
Boj s inflací již brzy vyhrajeme
11.12.2023 „Inflační epizoda pomalu končí a již v příštím roce by se inflace měla pohybovat v okolí svého cíle ve výši 2,0 procenta. Zkrocení inflace umožní, aby rostly reálné mzdy zaměstnanců, což podpoří spotřebu. Díky tomu se naše ekonomika vrátí k mírnému růstu,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Izrael je nyní v největším ohrožení za dobu své existence, válka v arabském světě teprve začíná, chmurně líčí historik Ferguson. Řeči o zkrocení inflace jsou prý proto předčasné, i v Česku mohou výrazně zdražit třeba pohonné hmoty
08.11.2023 Válka Západu s inflací neskončila, válka Izraele s Hamásem a širším arabským světem teprve začíná, chmurně líčí Niall Ferguson, prominentní historik ze Stanfordu. Vymazání Izraele z mapy nikdy nemělo tak vysokou pravděpodobnost jako dnes. Západní levice coby užitečný idiot Íránu a Ruska přesto naskakuje na palestinský narativ o izraelském kolonialismu.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
03.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
02.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
ECB už příliš škodit nebude
30.10.2023 Evropská centrální banka (ECB) minulý týden nechala základní úrokovou sazbu na 4,50 %, čímž zakončila ostrý cyklus utahování měnové politiky. Zdá se, že na rozdíl od USA nebude na zkrocení inflace v eurozóně třeba dalšího zvyšování úroků. Jádrová inflace rychle klesá, ceny nemovitostí jsou také v mínusu a především vlády jednotlivých zemích platících eurem ve svých rozpočtech šetří, což ECB uvolňuje ruce, protože svými škrty dělají pro stabilizaci cen hodně práce za ní.
NAPŘÍČ TRHY
26.10.2023 Po deseti zasedáních a šestnácti měsících, kdy ECB postupně dostala svou depozitní sazbu z -0,5 % až na 4,0 %, přijde dnes konečně čas vybrat si pauzu. Tu centrální banka signalizovala již na svém zářijovém zasedání a pro trhy by nemělo jí o žádné překvapení. Jednoduše řečeno – aktuální úrokové sazby jsou z pohledu centrální banky již na dostatečně restriktivní úrovni ke zkrocení inflace.
Nastává éra dluhopisů?
18.10.2023 Dluhopisy jakožto třída aktiv jsou obecně považovány za konzervativní a bezpečnou investici. Nicméně dlouhou dobu byly stěží ziskové, a tak byly v portfoliích investorů podvažovány ve prospěch jiných, především akciových investic. Nyní se ale karta obrací, stojí za to věnovat těmto cenným papírům pozornost.
Průzkum analytiků společnosti Fidelity: Růst nákladů je zpět
11.10.2023 Navzdory více než ročnímu úsilí centrálních bank o zkrocení inflace ukazuje nejnovější průzkum, který pořádala společnost Fidelity International mezi svými analytiky, že tlak na pracovní náklady stále nepolevuje. Dobrou zprávou je, že většina analytiků nevěří, že vysoké úrokové sazby přivedou americkou ekonomiku do hluboké recese.
Síla amerického dolaru drtí rubl, přestože je Kongres rozhádaný jako málokdy. V Kremlu se z rozhádaného Kongresu ani moc neradují, mají totiž bolehlav právě ze slabého rublu
04.10.2023 Je to paradoxní. Americký Kongres se otřásá v základech, frakce Republikánské strany jsou rozhádané natolik, že se tomu diví dokonce i exprezident Trump, ratingová agentura Moody’s varuje, že Spojeným státům sníží hodnocení dluhu – poprvé od roku 1917. A dolar přesto posiluje, nejvíce za posledních skoro deset let. Zato v Kremlu, v němž – zvenčí viděno – je voda na rozdíl od Kongresu zcela stojatá, se evidentně „třepou“, kam až zase spadne rubl. Vždyť včera se přechodně propadl nad psychologicky a ideologicky důležitou hranici 100 za dolar.
Česko dováží nejvíce ruské ropy od roku 2010. Ruská ropa z Dálného východu už je přitom dražší než ropa Brent, i když sankce měly vést k tomu, že bude naopak levnější
20.09.2023 Pohonné hmoty v Česku zrychlují tempo svého zdražování. Benzín v minulém týdnu poprvé od loňského listopadu překonal v celorepublikovém průměru psychologicky důležitou cenovku 40 korun za litr, nafta k tomu nemá daleko.
Týden na akciových trzích: Pozitivní vliv měl zejména „holubičí hike“ ECB
15.09.2023 Na rozdíl od těch předchozích byl tento týden docela plodný na podstatná makrodata. Dopadla lépe, než se čekalo. Hlavní událostí bylo zvýšení úrokových sazeb z dílny ECB, které bylo kvůli nejednoznačným datům z ekonomiky tentokrát spojeno s velkou mírou nejistoty. Nicméně komentář prezidentky Lagardeové z hlediska adekvátní výše současných sazeb, která by měla stačit ke zkrocení inflace, vyzněl holubičím tónem. Dále už pravděpodobně sazby růst nebudou, což se může nakonec stát i v USA, kde Fed zasedá příští týden. To byl ve výsledku výrazný pozitivní impuls pro akciové trhy. Ale i další data z USA byla lepší (maloobchodní tržby, nezklamala jádrová inflace a průmyslová výroba). Pozadu nezůstala ani čínská data týkající se průmyslové výroby a maloobchodu, která překonala odhady.
Pohonné hmoty výrazně zdražují, benzín už stojí přes 40 korun. Tandem Saúdů a Rusů totiž škrtí těžbu ropy tak vydatně, že hrozí její největší globální nedostatek minimálně od roku 2007
14.09.2023 Pohonné hmoty v Česku v uplynulém týdnu citelně zrychlily tempo svého zdražování. Benzín včera poprvé od loňského listopadu překonal v celorepublikovém průměru psychologicky důležitou cenovku 40 korun za litr. Za uplynulý týden vzrostla jeho cena o 20 haléřů na 40,05 koruny za litr. Nafta ovšem zdražuje ještě mnohem výrazněji. Za poslední týden stoupla její cena o 70 haléřů na litr, na včerejších 38,88 koruny za litr, jak plyne z dnešních dat CCS. Nafta je tak nejdražší od loňského prosince, kdy se z ní ale ještě odváděla nižší spotřební daň. K letošnímu 1. srpnu se zvýšila spotřební daň z nafty o 1,50 koruny na litr, což včetně DPH činí 1,80 koruny na litr.
Tandem Saúdů a Rusů škrtí těžbu ropy tak vydatně, že hrozí její největší globální nedostatek minimálně od roku 2007. I čeští motoristé se budou skládat Cristianu Ronaldovi na gáži a Rusům na zbraně i od Kima
12.09.2023 Světu hrozí největší nedostatek ropy minimálně od roku 2007, vyplývá z dat kartelu OPEC. Deficit může přesáhnout tři miliony barelů denně. Znamenal by, že by jednotlivé země musely v nebývalé míře čerpat ze svých ropných rezerv.
Činitelé ECB mírní názory, že úroky v eurozóně už se příští týden nezvýší
06.09.2023 Činitelé Evropské centrální banky (ECB) varovali investory, kteří v drtivé většině sázejí na to, že ECB už příští týden úrokové sazby nezvýší. Rozhodnutí je podle části centrálních bankéřů stále ve hvězdách a zvýšení nákladů na úvěry je stále jednou z možností, které jsou na stole. Uvedla to dnes agentura Reuters.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 04.09.2023
04.09.2023 Futures i asijské indexy zelené – asijské indexy posilují v reakci na oznámení čínské vlády ohledně určitých stimulů v nemovitostním sektoru.
Druhá vlna inflace je za rohem
04.09.2023 „Tažení centrálních bank v utahování monetárních politik se míjí požadovaným účinkem a ekonomiky jsou příliš rozpálené. Inflace se může vrátit,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 30.8.2023
30.08.2023 Americké akcie včera opět posílily, nepříznivé údaje o trhu práce ve Spojených státech zmírnily tlak na další zvyšování úrokových sazeb. Dow Jonesův index, který zahrnuje akcie třiceti předních amerických podniků, si připsal 0,85 procenta a zakončil obchodování na 34.852,67 bodu. Širší index S&P 500 vzrostl o 1,45 procenta na 4497,63 bodu a index Nasdaq Composite, v němž je zastoupeno mnoho firem z odvětví vyspělých technologií, se zvýšil o 1,74 procenta na 13.943,76 bodu.
Forex: Dolar klesá po nepříznivých údajích o trhu práce v USA
29.08.2023 Americký dolar po nepříznivých údajích o trhu práce ve Spojených státech dnes oslabuje. Euro si vůči dolaru kolem 18:55 SELČ připisovalo zhruba 0,3 procenta na 1,0850 EUR/USD.
Pokud vláda ponechá v balíčku zvýhodnění benefitů, sníží své šance na volební úspěch
14.08.2023 Voliči pětikoaličních stran chtějí úspory a i oni těžko vstřebají, proč se má šetřit na důchodcích, a ne na zaměstnancích. Změny daní v balíčku jinak zvýší inflaci, slábnoucí koruna přitom nepomůže.
Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý
07.08.2023 Eurodolar v pátek bez větší odezvy vstřebal report o počtu nových pracovních míst v USA za červenec (+187 tisíc míst bylo plus mínus na konsenzu). Celkově platí, že trh práce v USA zůstává napjatý (viz mzdy) a otázkou je, zda dosavadní agresivní utahování měnové politiky bude stačit ke zkrocení inflace (trh ale od příštího zasedání 20. září očekává ve velké většině stabilitu sazeb). V nadcházejícím týdnu trhy zajímá především americká inflace (čtvrtek).
Tím, že už příští rok se Česku podaří zkrotit inflaci i dluh, paradoxně klesne pravděpodobnost přijetí eura
01.08.2023 Zkrocení inflace i veřejného dluhu, k němuž v Česku především vlivem vývoje ve světě a statistických daností dojde v příštím roce, ve skutečnosti snižuje (nikoli zvyšuje) pravděpodobnost, že Česko přijme euro.
Zkrotil Fiala českou inflaci? Ne, mnohem spíše Rusnok
16.07.2023 Kdo má hlavní zásluhu na snížení tuzemské inflace pod úroveň deseti procent, tedy na nejnižší hodnotu od roku 2021? Pokud už bychom museli ukázat na jednu osobu jako symbol, byl by krotitelem inflace nejspíše Jiří Rusnok, do poloviny loňského rok guvernér České národní banky.
ČNB se pod Michlem méně držela doporučení svého aparátu, míní analytici
02.07.2023 Česká národní banka (ČNB) se pod vedením guvernéra Aleše Michla méně než dříve držela modelových doporučení svého aparátu při rozhodování o měnové politice. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila. Připomínají, že ČNB za Michlova působení nijak neupravila základní úrokovou sazbu, která je od loňského června na sedmi procentech. Michl je v čele centrální banky rok, od loňského července nahradil Jiřího Rusnoka.
Šéf Fedu před sněmovním výborem naznačil další zvyšování úrokových sazeb
21.06.2023 Šéf americké centrální banky (Fed) Jerome Powell dnes před sněmovním výborem pro finanční služby naznačil další zvyšování úrokových sazeb. Banka podle něj ovšem bude postupovat mírnějším tempem než loni, informovala agentura Bloomberg. Připravené vystoupení podle ní připomínalo Powellovu tiskovou konferenci po zasedání Fedu minulý týden.
Pojišťovna Coface zvedla letošní odhad růstu světové ekonomiky na 2,2 procenta
20.06.2023 Světová úvěrová pojišťovna Coface zvedla letošní odhad růstu světové ekonomiky na 2,2 procenta. Pro rok 2024 očekává růst o 2,3 procenta. Vyplývá to ze čtvrtletní analýzy Coface Barometr, kterou společnost dnes poskytla ČTK. Loni koncem října odhadovala letošní růst pod dvě procenta.
Coface Barometr rizik zemí a odvětví za 2. čtvrtletí 2023: Ztracené iluze a velká očekávání
20.06.2023 Rok 2023 začal s velkými očekáváními, ale s největší pravděpodobností se optimismus, s nímž do něj některé ekonomiky vstupovaly, nenaplní. První polovina roku utvrdila společnost Coface, která je globálním lídrem v pojištění pohledávek firem a obchodních rizik, v jejích předpokladech: inflace se ve vyspělých zemích bezbolestně nevrátí ke svému 2% cíli; centrální banky do konce roku „kormidlem neotočí"; a pouhé zrušení zdravotních omezení neumožní Číně hrát roli motoru světové ekonomiky. Do popředí se také vrátily dvě zásadní věci: přístup k dostatku levné energie zůstává pro fungování globální ekonomiky klíčový a měnová politika má přímější vliv na ocenění aktiv a finanční stabilitu než na spotřebitelské ceny.
Motoristy čeká nečekaně levné léto, za benzín platí o 10 Kč na litr méně než loni, za naftu o 15 Kč. A ceny půjdou níž, v USA totiž roste riziko recese, i kvůli včerejším slovům tamní centrální banky
15.06.2023 V uplynulém týdnu pohonné hmoty v ČR sice zdražily, v rozsahu patnácti až dvaceti korun na litr, ale v příštích sedmi dnech lze sázet spíše na jejich cenovou stagnaci. Ta předznamená zlevňování, jež by mělo nastat ještě před začátkem prázdnin.
Moore: Zkrocení inflace je důležité pro nastartování české ekonomiky
12.06.2023 „Potvrdila se naše očekávání; květen byl již čtvrtý měsíc v řadě, kdy meziroční míra inflace klesala. V květnu totiž růst spotřebitelských cen zpomalil na 11,1 %, přičemž v dubnu byla inflace 12,7 % a v březnu 15 %. Nejvýrazněji klesající položkou byly v květnu pohonné hmoty. Svůj růst brzdily meziročně i ceny potravin, ale to je do značné míry dané extrémním nárůstem v minulém roce, a tedy vysokou srovnávací základnou,“ uvedl partner poradenské skupiny Moore Czech Republic Petr Kymlička.
Česko není v rozvratu, zato ale ve spirále prý už ano. Hrozba inflační spirály je akutnější problém než deficitní veřejné finance
29.05.2023 Deficit českých veřejných financí v roce 2022 byl dle Eurostatu 3,6 procenta HDP. Přitom deficit veřejných financí eurozóny jako celku byl podle týchž dat Eurostatu loni rovněž 3,6 procenta HDP. Výše deficitu vyjadřuje tempo zadlužování. Nelze tedy tvrdit, že tempo zadlužování České republiky je abnormální. V rámci EU je v podstatě průměrné.
MMF zlepšil letošní výhled britské ekonomiky, místo poklesu nyní čeká růst
23.05.2023 Mezinárodní měnový fond (MMF) dnes zlepšil odhad letošního vývoje britské ekonomiky. Zatímco ještě minulý měsíc předpovídal pokles britské ekonomiky o 0,3 procenta, nyní počítá s nárůstem o 0,4 procenta. Fond dnes ocenil kroky britské vlády ke stabilizaci ekonomiky a omezení inflace. Ta ale podle něj nadále zůstává příliš vysoká.
Česko se už dostalo do mzdově-inflační spirály, varuje člen bankovní rady ČNB Holub. Znamená to, že zkrocení inflace se vyžádá delší čas a napáchá větší ekonomické a sociální škody
23.05.2023 Česká ekonomika se už částečně ocitla ve mzdově-inflační spirále, soudí Tomáš Holub, největší z takzvaných jestřábů bankovní rady ČNB. Holub to uvedl ve své dnes zveřejněné prezentaci.
Trhy v únoru mírně ochladly
20.03.2023 Po signifikantním lednovém růstu zaznamenává v únoru Broker Consulting Index podílových fondů mírný pokles hodnot, a to u většiny monitorovaných typů podílových fondů. Za poklesem stálo především zhoršení výhledu snížení inflace, u které se očekávalo rychlejší zkrocení. Na trzích přesto převládl optimismus, a to hlavně díky makrodatům přicházejícím z USA. Nejvíce poklesly komoditní fondy (o minus 3,8 procenta), v červených číslech se ocitly také dluhopisové fondy a fondy peněžního trhu. Navzdory negativní predikci navázaly jako jediné na dlouhodobý rostoucí trend nemovitostní fondy, ty si za únor připsaly dalších 0, 35 procenta.
ECB zvýšila sazbu o 50bps
17.03.2023 Navzdory finančním turbulencím se včera ECB rozhodla dostát svému únorovému závazku a zvýšila depozitní sazbu o 50bps na 3,0 %. Centrální banka se tak nadále snaží primárně bojovat s inflací, třebaže vysoká nejistota ji donutila již dále explicitně nesignalizovat potřebu dalšího zpřísňování měnové politiky. Směrem k aktuálním finančnímu napětí pak ECB trhy ubezpečila, že je připravena podle potřeby reagovat, tak aby byla zachována finanční stabilita v eurozóně.
Forex: Problémy v americkém bankovním sektoru vnášejí na finanční trhy nejistotu
14.03.2023 Inflace v USA by měla pokračovat v poklesu. V únoru podle nás meziroční růst tamních spotřebitelských cen zpomalil z 6,4 % na 6,0 %. Tuzemské maloobchodní tržby za leden by mohly podle našeho odhadu přinést mírné meziměsíční oživení, meziročně však jejich dynamika bude nadále hluboce záporná. Tématem číslo jedna na finančních trzích však zůstanou diskuze kolem zranitelnosti bankovního sektoru v prostředí utaženějších měnových podmínek, které vyvolal pád některých amerických bank.
Forex: Vývoj evropského průmyslu zůstává volatilní
07.03.2023 Vývoj německých továrních objednávek bude podle nás nadále vykazovat vyšší míru volatility. Po prosincovém meziměsíčním nárůstu o 3,2 % čekáme pro leden pokles o 0,7 %. ČNB zveřejní objem devizových rezerv a spotových operací. Tato data by měla potvrdit skutečnost, že centrální banka díky sílící koruně na devizovém trhu zasahovat nemusela.
Forex: Růst tuzemských mezd na konci loňského roku zrychlil
06.03.2023 Růst průměrné mzdy v ČR ke konci loňského roku zrychlil a překonal tržní očekávání. V meziročním srovnání byly nominální mzdy v posledním loňském čtvrtletí vyšší v průměru o 7,9 %, zatímco čtvrtletí předtím rostly o 6,2 %. Reálně ale byly mzdy kvůli vysoké inflaci oproti loňsku stále nižší, jejich pokles se však zmírnil z 9,7 % ve Q3 22 na 6,7 % y/y ve Q4. To bylo v souladu s naší prognózou (-6,6 % y/y), avšak výrazně nad tržním konsensem -7,8 % y/y. Oproti prognóze ČNB (+8,3 % y/y) byl růst nominálních mezd naopak mírně nižší.
Forex: Nálada v Německu se zlepšuje
22.02.2023 Zápis z posledního jednání americké centrální banky potvrdí její odhodlání úrokové sazby dále zvyšovat. Z dat stojí za zmínku německý únorový IFO index. Ten zřejmě vzhledem ke klesajícím cenám energií a rozvolňování pandemických opatření v Číně přinese další zlepšení. V regionu bude kalendář prázdný.
Znovuotevření čínské ekonomiky podpoří globální ekonomiku a ztíží boj s inflací
13.02.2023 „Renesance čínské ekonomiky s sebou přinese kromě stimulačního efektu globální ekonomiky také tlak na růst cen, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ostře sledovaná lednová inflace
06.02.2023 Domácí kalendář v tomto týdnu nabízí většinu měsíčních indikátorů, z nichž nejsledovanější bude ledová inflace. Ta je v důsledku přeceňování na počátku roku tradičně spojovaná s vysokou mírou nejistoty, zároveň ale hodně napoví o meziroční inflaci pro celý letošní rok. Podle našeho odhadu oproti prosinci výrazně zrychlila, a to hlavně vlivem odeznění vlivu úsporného tarifu a dalšího růstu cen energií. Vývoj na globálních finančních trzích bude v tomto týdnu při absenci klíčových dat pravděpodobně hlavně ve vleku vyjádření představitelů FOMC a ECB, kteří by mohli tlumit optimistická očekávání trhu ohledně snižování úrokových sazeb.
Forex: Týden na finančních trzích v režii centrálních bank je u konce
03.02.2023 Americký Fed ve středu doručil očekávané zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. V prohlášení a na tiskové konferenci americká centrální banka zároveň signalizovala, že přijdou další takové kroky. Lehce holubičí vyznění tiskové konference dnes však více než kompenzoval americký NFP report. Počet nových pracovních míst v lednu dosáhl 517 tis., zatímco tržní konsenzus činil 189 tis. Míra nezaměstnanosti současně klesla na 3,4 %, tedy na nejnižší úroveň od roku 1969. Tato data by měla Fed utvrdit v tom, že americká ekonomika zůstává odolná a ke zkrocení inflace bude zapotřebí měnové podmínky ještě zpřísnit. My stále očekáváme, že přijdou ještě dva 25bodové hiky.
Česko je v recesi, milion lidí tu už „nemá, kde brát“. A ČNB podle Mezinárodního měnového fondu může jejich živoření ještě zhoršit
03.02.2023 Česko je v recesi, milion lidí tu už „nemá, kde brát“. Přesto letos bude inflace dvouciferná. ČNB ovšem ani tak své úroky zvyšovat nemíní. Situace se tak trochu podobá stavu v USA, kde podle kritiků tamní centrální banka tlačí na „měkké přistání“ ekonomiky až tak moc, že tím naopak zvyšuje riziko přistání tvrdého.
GBPUSD se po výrocích Baileyové z BoE odráží ode dna
02.02.2023 GBP/USD se odrazil od denních minim po čerstvých komentářích guvernéra BoE Baileyho, který zmírnil očekávání, že centrální banka je připravena pozastavit nebo změnit směr zvyšování sazeb, a poukázal na to, že ke zkrocení inflace zbývá ještě kus cesty. Bailey pro CNBC uvedl, že vypuštění slova "razantně" z jeho forward guidance není známkou toho, že "jsme skončili". "Neříkám, že to je konec, že jsme skončili, protože svět je v tuto chvíli příliš nejistý," dodal.
Bankovní rada ČNB nechává úroky na stávající úrovni, nevyslyšela tak čerstvé doporučení Mezinárodní měnového fondu
02.02.2023 Bankovní rada Česká národní banky dnes dle očekávání ponechala klíčové úrokové sazby na stávajících úrovních. Zároveň nadále deklaruje, že je připravena intervenovat ve jménu podpory koruny. Koruna v reakci na zveřejnění stanoviska vůči euru mírně zpevnila, do blízkosti maxim dnešního obchodování. Většina bankovní tedy zjevně nadále považuje inflační tlaky v české ekonomice za „zvládnutelné“ za pomoci současné politiky. Ta spočívá v ponechání klíčových sazeb na stávajících úrovních, přičemž zároveň ČNB deklaruje připravenost intervenovat na devizovém trhu, čímž výrazně přispívá ke zpevnění kursu koruny. Toto zpevnění působí protiinflačně, nebo vytváří tlak na pokles cen dováženého zboží, včetně například ropy nebo plynu.
Lidé zatím spíše podceňují razanci a neústupnost letošní české inflace. Množí se prognózy, že bude opět dvouciferná
26.01.2023 Stále více expertních odhadů prognózuje, že inflace se letos v Česku v celoročním průměru nevymaní z dvouciferného pásma, do nějž vyskočila loni. Dnes zveřejnilo svoji novou prognózu tuzemské ministerstvo financí. Inflace má podle něj celoročně činit 10,4 procenta. Přitom v prognóze z loňského listopadu ještě počítalo pro letošek s inflací jen ve výši 9,5 procenta.
Forex: Růst americké ekonomiky zůstal i na konci loňského roku slušný
26.01.2023 Událostí dnešního dne je zveřejnění předběžného odhadu amerického HDP za Q4 22. Očekáváme, že tamní ekonomika pokračovala v relativně svižném růstu mezičtvrtletním anualizovaným tempem o 2,6 %. Z hlediska struktury by k tomu měla přispět hlavně spotřeba domácností. Zveřejněny budou také prosincové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, které by po listopadovém propadu měly meziměsíčně opět vzrůst. Důvodem by mělo být oživení poptávky po dopravních letadlech. Včera jsme zveřejnili naše nové Ekonomické výhledy, které obsahují aktualizovanou makroekonomickou prognózu.
Forex: Očekávání německých podnikatelů se opět zlepšila
25.01.2023 Důvěra německých podnikatelů v lednu čtvrtý měsíc v řadě rostla. Souhrnný ukazatel IFO se zvýšil z 88,6 b. na 90,2 b., což bylo v podstatě v souladu s tržním konsensem (90,3 b.). Nacházel se tak zhruba na úrovni června či července loňského roku. Zatímco hodnocení současné hospodářské situace se meziměsíčně nepatrně zhoršilo a zaostalo za odhady, očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku se zlepšila oproti očekávání více.
Česko letos asi spadne do recese, koruna ale přesto dále sílí. To je ale paradoxy
23.01.2023 Doma není nikdo prorokem, říká se. Tak posuďme, jak vidí letošní výkon české ekonomiky v zahraničí. Lednové prognózy hovoří poměrně jasně: skončí v recesi. Americká banka Morgan Stanley jí předpovídá pokles o 0,9 procenta, italská banka UniCredit o 0,6 procenta a třeba švýcarská Credit Suisse nebo americká Citi o 0,7 procenta. Neměla by to však být žádná hluboká recese. Půjde spíše o pokračování technické recese, do níž Česko velmi pravděpodobně (čísla ČSÚ se teprve ještě dozvíme) zabředlo už v loňském druhém pololetí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace podle našeho odhadu v prosinci klesla na 15,8 %
09.01.2023 Vývoj spotřebitelských cen v prosinci ovlivnilo výrazné zlevnění pohonných hmot. To přispělo ke snížení inflace jak v ČR, tak USA. K nižším cenovým tlakům v tuzemsku by měla přispět i klesající poptávka v důsledku strmého propadu reálných příjmů domácností. Maloobchodní tržby za listopad podle nás vykážou další meziměsíční pokles. Celkově bude tento týden na data z tuzemské ekonomiky bohatý. Sledovány budou i evropské statistiky průmyslové produkce. Ta by měla zaznamenat meziměsíční oživení jak v Německu, tak celé eurozóně. Předběžný odhad německého HDP za celý loňský rok by pak měl ukázat, zdali tamní ekonomika v závěrečném kvartále mezičtvrtletně klesla.
Forex: Nižší evropská inflace a silnější trh práce v USA
06.01.2023 Z evropských ekonomických dat tento týden zaujaly především prosincové odhady inflace, které zaostaly za očekáváními napříč kontinentem. Inflace za celou eurozónu v prosinci zpomalila z 10,1 % na meziročních 9,2 %, zatímco se čekalo 9,5 %. Po třech měsících se tak opět vrátila do jednociferného teritoria a roste šance, že vrchol má již za sebou. Prosincový meziměsíční pokles evropských spotřebitelských cen v průměru o 0,3 % jde z velké části na vrub opatřením německé vlády, která se rozhodla pomoci domácnostem s vysokými cenami energií.
Forex: Růst spotřebitelských cen napříč Evropou slábne
05.01.2023 Ceny průmyslových výrobců v eurozóně pravděpodobně v listopadu pokračovaly v meziměsíčním poklesu. Působily především výrazně nižší velkoobchodní ceny energií. Zveřejněna bude také italská a polská inflace za prosinec. Zajímavé bude sledovat, zda podobně jako v dalších evropských státech, skončí oba tyto ukazatele pod odhady. V USA pozornost přitáhne ADP report o vývoji americké zaměstnanosti, který předchází ostře sledované zítřejší oficiální statistiky z trhu práce, tzv. nonfarm payrolls.
Rok 2023: ustupující inflace, ekonomická recese a nejistota
02.01.2023 Právě skončený rok 2022 byl v mnoha ohledech přelomový. Do Evropy se vinou ruské agrese znovu vrátila válka a drahé energie společně s vysokou inflací se staly makro problémem číslo jedna. Centrální banky musely opustit mantru extrémně nízkých úrokových sazeb a prudce otočit kormidlo měnové politiky. Z pohledů investorů pak byl minulý rok vyloženě tristní – ještě nikdy v historii nedošlo k tak prudkému synchronnímu propadu amerických akcií i dluhopisů. Co čekat na makro frontě od roku 2023?
Rozbřesk: 2023 rokem ústupu inflace, ale i recese a nejistot. Cena plynu kolabuje, do Chorvatska s eurem
02.01.2023 Právě skončený rok 2022 byl v mnoha ohledech přelomový. Do Evropy se vinou ruské agrese znovu vrátila válka a drahé energie společně s vysokou inflací se staly makro problémem číslo jedna. Centrální banky musely opustit mantru extrémně nízkých úrokových sazeb a prudce otočit kormidlo měnové politiky. Z pohledů investorů pak byl minulý rok vyloženě tristní – ještě nikdy v historii nedošlo k tak prudkému synchronnímu propadu amerických akcií i dluhopisů. Co čekat na makro frontě od roku 2023?
Fed může zvolnit
30.12.2022 Do roku 2022 jsme vstupovali s obavami, že zvýšená inflace nebude dočasného charakteru a americká centrální banka (Fed) bude muset reagovat prudkým zvýšením úrokových sazeb, které pošle do ztrát drtivou většinu investičních aktiv. Tyto obavy se naplnily zcela a svůj díl na tom nesla i invaze Ruska na Ukrajinu, kvůli které se zvýšily ceny potravin a energií. V USA se zvýšila hlavní úroková sazba z intervalu 0,00-0,25 % do 4,25-4,50 % během jediného roku, což je extrémní tempo utahování měnových podmínek.
Silné koruně by měli tleskat i euronadšenci
23.12.2022 Koruna je nejsilnější od roku 2011. V tomto týdnu se totiž české měně podařilo obchodování uzavírat na kursu pod 24,20 za euro, což je nejnižší úroveň od září před jedenácti lety. Z hlediska české ekonomiky jde nepochybně o dobrou zprávu. Výraznější posilování koruny sice škodí vývozcům, zejména ovšem těm méně konkurenceschopným. Ale v tuto chvíli je přednější zkrocení inflace a k němu silnější koruna přispívá znatelně, prostřednictvím zlevňování dovozu.
Vysoké sazby pouštějí investicím žilou. Někde to bylo potřeba jako sůl
21.12.2022 Rok 2022 se do investičních dějin zapíše jako rok vysoké inflace a také výrazného zvyšování úrokových sazeb. Centrální banky šláply razantně na brzdu, aby inflaci zkrotily. A odezva investičních aktiv napříč trhy byla bouřlivá. Propady jsme pozorovali od konzervativních státních dluhopisů, přes akcie, až po krypto svět, který se otřásá v základech. Investiční trhy kvůli zvyšování sazeb sice krvácí, ale po horečce z předchozích let trochu vychladnout potřebovaly.
ECB odstartovala výprodeje
16.12.2022 Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky (ECB) překvapilo svým jestřábím výhledem. Zvýšení hlavní úrokové sazby o půl procentního bodu na 2,50 % proběhlo dle očekávání. Prohlášení, že takových kroků bude potřeba ještě několik, však finanční trhy opařilo.
V eurozóně převládá jestřábí narativ📌
16.12.2022 Včerejší konference ECB a postoj Christine Lagardeové překvapily trhy, které neočekávaly, že ECB, dosud konzervativní ve svých krocích a v podstatě holubičí ve srovnání s Fedem, bude připravena přijmout radikální rozhodnutí ke zkrocení inflace. Navíc někteří členové ECB včera prosazovali zvýšení inflace o 75 bb oproti očekávání 50 bb, ale banka se nakonec rozhodla pro 50 bb.
Forex: Růst amerických průmyslových cen zvolňuje
09.12.2022 Druhá polovina týdne patří z hlediska nově zveřejněných dat k těm chudším. Dnešek nabídne pouze data z USA. Růst tamních cen průmyslových výrobců by měl v meziročním vyjádření dále zvolnit z říjnových 8,0 % na 7,0 % v listopadu. Ke zmírnění cenové dynamiky by podle našeho odhadu mělo dojít i v meziměsíčním vyjádření. Přispět by k tomu měla slabší globální poptávka i levnější vstupy. Spotřebitelský sentiment podle Michiganské univerzity zůstane na nízkých úrovních z předchozích měsíců.
Forex: Maďarská inflace znovu výrazně zrychlila
08.12.2022 Hlavní měnový kurz eura k americkému dolaru dnes nenašel jednoznačný směr vývoje. Celý den se pohyboval v úzkém pásmu kolem 1,0510 EUR/USD. Dění na finanční trzích nenabídlo významnější kurzotvorné stimuly. Z globálně sledovaných makroekonomických dat byly zveřejněny pouze americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden. Ty se však vyvíjely zcela v souladu s očekáváními, a nadále tak setrvaly na nízkých úrovních mírně nad 200 tis.
Výhled Fidelity International na rok 2023
29.11.2022 V letošním roce jsme byli svědky několika otřesů. Dopad událostí, které se odehrály v tomto roce, budeme pociťovat ještě dlouho, i v roce následujícím. Zejména se to týká tragických důsledků války na Ukrajině. Z finančního hlediska byl hlavní změnou posun v měnové politice, od režimu podporujícího globální finanční trhy, k nastavení měnové politiky zaměřené na zkrocení inflace.
Obrat na EUR/USD
25.11.2022 Eurodolar se odrazil od svého 20letého minima dosaženého v září a od té doby přidává 8 %. Stále více fundamentálních faktorů potvrzuje, že nedávný pohyb kurzu eura proti americkému dolaru by neměla být pouze korekce, ale nový obrat v trendu.
Index S&P 500 a reálné úrokové sazby
18.11.2022 Často se uvádí, že pro zkrocení inflace by měly vzrůst úrokové sazby očištěné o inflaci, aby se domácnostem vyplatilo spořit a omezily se investice i spotřeba. To samozřejmě dává smysl. Problém však je s kalkulací oné výše reálných úroků.
Investiční profesionálové utíkají k hotovosti jako nikdy za dvacet let. Trvalejší růst akcií je ale na dohled, kanadská centrální banka zahájila otočku měnové politiky
01.11.2022 Zkušení investiční profesionálové utíkají k hotovosti jako nikdy v uplynulých více než dvaceti lety. Klíčový závěr pravidelného šetření Bank of America podtrhuje současnou povadlou náladu trhů a burz. Nejde o maličkost. Šetření se v první polovině října účastnilo 326 manažerů investičních fondů. Dohromady obhospodařují majetek v přepočtu za skoro 24 bilionů korun, což zhruba odpovídá čtyřnásobku ročního českého hrubého domácího produktu.
Holub: ČNB by měla kvůli inflaci zvýšit úroky ještě nejméně jednou
26.10.2022 Česká národní banka (ČNB) by měla ještě nejméně jednou zvýšit úrokové sazby, aby v prostředí rostoucích inflačních očekávání vyslala signál, že to myslí vážně se zkrocením inflace. Agentuře Reuters to řekl člen bankovní rady Tomáš Holub.
Inflace je opět vyšší, než se čekalo. Experty zaskočil růst cen energií či masa, ČNB však úroky nezvýší
11.10.2022 Inflace v Česku, meziroční na úrovni 18 procenta, za měsíc září opět překonává drtivou většinu expertních odhadů (18 vs. Střední hodnota expertních odhadů dle Bloombergu: 17,2 procenta). Je nejvyšší od prosince 1993. Vyšší než většinově předpokládaná je i inflace meziměsíční (0,8 vs. 0,2 procenta). Zkrocení inflace bude tedy ještě náročný zápas. Meziměsíční inflace stoupla ze srpnové úrovně 0,4 na zářijovou 0,8 procenta. To je poměrně výrazné zrychlení, které nesignalizuje inflační útlum. Na stranou druhou je třeba říci, že zářijová meziroční inflace nadále citelně zaostává za předpokladem České národní banky z její aktuální prognózy. ČNB totiž počítala s údajem 20,4 procenta.
Forex: Americká centrální banka zvedla sazby o 75bb
22.09.2022 Trh dnes bude vstřebávat včerejší jestřábí zasedání americké centrální banky. Ekonomický kalendář je pro dnešek relativně prázdný. Pravidelné týdenní statistiky z amerického trhu práce potvrdí jeho napjatost. Spotřebitelská důvěra eurozóny je extrémně nízká, mírná zářijová vzestupná korekce na tom nic nezmění.
Ozvěny trhu: Zrychlení mzdového růstu nemusí způsobit mzdově-inflační spirálu
15.09.2022 V poslední době slýcháme, že zvyšovat nominální mzdy o inflaci by přineslo roztočení mzdově-inflační spirály, a proto ke zkrocení inflace potřebujeme, aby zaměstnanci přistupovali k požadavkům ohledně růstu svých nominálních mezd pro příští rok umírněně a tím pomohli inflaci zastavit. V celé debatě o proinflačnosti mzdového růstu ale chybí její zasazení do kontextu vývoje reálné produktivity práce.
Forex: Shrnutí obchodování 8.9.2022
08.09.2022 Americké akcie po nedávném výprodeji posílily, protože výnosy amerických státních dluhopisů se snížily. Investoři také čekají, až budou jasnější plány centrální banky USA (Fed) na další zpřísnění měnové politiky. Nejlépe si vedly technologické společnosti a Nasdaq přerušil sérii sedmi poklesů za sebou.
Další výprodej akcií odnášejí především technologie. Euro zpět u parity s dolarem
19.08.2022 Opatrnost kvůli předpokládanému dalšímu zvyšování amerických úrokových sazeb je zpět a zámořské akciové trhy v úvodu...
Zvyšování sazeb nemusí být u konce
19.08.2022 Za poslední dva měsíce připsal americký akciový index S&P 500 slušných 15 % a výrazně tak snížil letošní ztráty. Trhu pomohl zejména pokles výnosů dluhopisů s tím, jak se snižovaly odhady trajektorie úrokových sazeb stanových americkou centrální bankou (Fed) pro zkrocení inflace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v důsledku dražších energií výrazně zrychlí nad 19 %
08.08.2022 Tento týden bude bohatý na data z české ekonomiky. Nejvíce sledovanými bude červencová inflace a průmyslová produkce za červen. Pozitivní trend lépe fungujících dodavatelských řetězců sice přetrvával, výroba automobilů však i přesto poklesla. Průmysl navíc čelí slábnoucí poptávce. Podle nás tak tuzemská průmyslová produkce v červnu klesla meziměsíčně o 1,2 %.
Forex: Poptávka pod tíhou vysoké inflace slábne
05.08.2022 Ekonomická data z Evropy stále silněji předznamenávají příchod recese. V Evropě byly tento týden sledovány především indikátory o vývoji průmyslu. Zveřejněny byly červencové hodnoty PMI. Jak tuzemský ukazatel, tak i ten polský zaznamenaly prohloubení poklesu pod hranici 50 bodů. V pásmu kontrakce se v červenci pohyboval také německý a celoevropský PMI.
Forex: Nejistota ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb přetrvává
05.08.2022 ČNB na dnešním zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Změna charakteru měnové politiky přišla s novou bankovní radou a novým guvernérem Michlem. Podle prognózy ČNB již úrokové sazby dále neporostou. Ke zmírnění cenových tlaků by měl podle centrální banky přispět pokles poptávky spojený se snížením reálných příjmů domácností a již aktuálně vysoká hladina úrokových sazeb. Podle nás však budou ke zkrocení inflace potřeba přísnější měnové podmínky, než jaké předpokládá prognóza ČNB. Čekáme tak, že centrální banka sazby ještě jednou zvýší, a to v listopadu o 50 bb. To by měl být vrchol současného cyklu zpřísňování měnové politiky. Počítáme však zároveň i se silnějším kurzem koruny. Velká nejistota ohledně dalších kroků ČNB nicméně přetrvává.
Je současná fúze Etherea hnacím motorem tohoto cenového růstu? Kam půjde příště?
25.07.2022 Navrhované datum přechodu od mechanismu proof-of-work k proof-of-stake signalizuje návrat optimismu na kryptotrhy.
Může dolar ještě posílit?
14.07.2022 Včerejší data o americké inflaci vyšla (znovu) nad odhady analytiků. Meziročně zrychlila celková inflace z 8,5 na 9,0 %. Dobrou zprávou alespoň je, že jádrová inflace v meziročním srovnání už 3 měsíce za sebou klesá a většina cenového růstu je tak způsobena zdražením energií a potravin, které navíc v posledních týdnech na komoditních trzích prudce poklesly.
Související klíčová slova:
Akciové trhy | Finanční stabilita | Hlavní centrální banky | Akcie včera | Reality | Silnější koruna | Výnosy dluhopisů | Developeři | Jackson Hole | Dominik Rusinko | Deficit veřejných financí | Vládní dluhopisy | ETC | Základní úrokové sazby ČNB | Fiskální stimul | Egypt | Maďarská inflace | Hlavní události | Zkušenosti | Energetické firmy | Alphabet | Vstupy | Hamburg Commercial Bank | Pozitivní vliv | USD/PLN | Výrazný vzestup | Koronavirové krize | Inflace v září | Veřejné finance | Měnový kurz | Dění na trzích | EUR | Řecko | Trend | Pokles sazeb | Ztracené iluze | Signature Bank | Inflační čísla | Bank of Japan | Citigroup | Nejvíce zlata | Koruna zpevnila | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Regionální měny | Statistiky | Tempo růstu | Korelace | Německá průmyslová produkce | Oživení poptávky | Výkyvy | Reálná ekonomika | Pojišťovna | Britská libra | Aktiva | Ruské invaze na Ukrajinu | Petr Kymlička | Line | Širší index | Měnové zasedání | České vlády | Pravděpodobnost | Vývoj ceny akcie Thyssenkrupp | Střední Evropa | ECB (European Central Bank) | Měnová politika Evropské centrální banky | Tuzemská ekonomika | Snížení produkce | Cenové stability | Index PX | Více peněz | Energetika | Zasedání ECB | Deflační tlaky | Zvýšení základní úrokové sazby | Diverzifikace | Průzkum PMI | Oživení v Číně | Český statistický úřad | Asijské trhy | Depozitní sazba | Mimořádná situace | Goldman Sachs | Šéf Fedu Jerome Powell | Analytický tým FXstreet.cz | Hluboká recese | Bidenova administrativa | Výkon | Výkon amerického dolaru | Geopolitické napětí | PLN | Lagardeová | Zerohedge | Graf | Ethereum | Rostoucí ceny | Ropa Brent | Mimořádné daně | Významné zisky | Dnešní makroekonomické ukazatele | Růst sazeb | Německý DAX | Expanze | Směřování měnové politiky | Americký akciový index | Geografická diverzifikace | Čínská aktiva | Idiosynkratické prvky | Saúdská Arábie | Zastropování cen energií | Rozvíjející se země | Nezaměstnanost | Pandemie | Americké výnosy | Růst cen | Výprodeje | Veřejný dluh Spojených států | Snížení úrokových sazeb | Uplynulý rok | Dolarový index | Strach | Inflace v prosinci | Bankovní rada ČNB | Analýzy | Burza | Nejvyšší inflace | Čínská poptávka po ropě | Wienerberger | Ranní zpráva pro tradery | Spotřebitelská nálada v USA | Pohonné hmoty v Česku | Snížení DPH | Vysoké riziko | EUR/MWh | Cena zlata | Broker Consulting Index podílových fondů | Dnešní statistiky | Dolary | ČSÚ | ČSOB | Americká inflace | Investičně-poradenské firmy | Sympozium | SAB Finance | Aktuální prognózy | Základní úrokové sazby | Ceny dováženého zboží | Úrokové swapy | Opoziční politici | Optimistická nálada | Tuzemská měna | Vývoj amerického dolaru | Růst průmyslové produkce | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Růst zaměstnanosti | Produkce ve stavebnictví | Wolfstreet | Bohumil Trampota | Slábnoucí inflace | Greenlight Capital | Standard & Poor's 500 | Dow Jonesův index | Evropská měna | Invesco | Prudce zlevňující ropa | Přebytek zahraničního obchodu | Zveřejněná data | Přímé intervence | VIG | David Marek | Uvolnění měnové politiky | Proražení | Znovuotevření Číny | Širší index S&P 500 | Implikace | Týden na akciových trzích | Vysoké sazby | Porovnání vývoje | Výhled | Philip Morris | Tuzemská inflace | Reálné výnosy | RMB | Nigérie | Obavy investorů | Investiční analytik | Pád amerických bank | Propad hypotečního trhu | Boom | Spotřebitelský sentiment v USA | Pozitivní zpráva | Inflace | Vývoj měnového páru | HUF | Nastavení úrokových sazeb | Centrální banky | Covid | Česká měna | Upgrade | Přijetí | Výrazný růst | NFP report | Polská centrální banka | Zasedání Evropské centrální banky | Volatilita | Ceny zemědělských výrobců | Ratingová agentura | Invaze | Nastartování české ekonomiky | Christine Lagarde | Hodnota zlata | Inflace vs. úrokové sazby | CZK | Výhled Fidelity International | Veřejný dluh USA | Forward guidance | Vstup do ERM II | Vládní dluh | Průmysl | Turecko | Spotřební daně | Vysoké ceny energií | Efekt sankcí | Snižování sazeb | Kongres | Izrael | Vice | Alphabet (Google) | Veřejné zadlužení | Výhled Fidelity | Růst nezaměstnanosti | Akcie Thyssenkrupp | Globální poptávka | Válka | Měnové instituce | Capital Markets | Futures | Zmírnění inflace | Zasedání FOMC | Včerejší obchodování | Akcie Cineworld | Ziskovost bank | Marketingová komunikace | Zpráva | Utahování měnové politiky | Bed Bath & Beyond | Náklady spojené s bydlením | Euro včera | Sell | Bleskový průzkum | Nedůvěra investorů | MIFID | Polská inflace | Moneta | CL | Zvyšování sazeb | Inflace zpomaluje | Henry Kissinger | Ekonomické aktivity | Znovuotevření čínské ekonomiky | Bitcoin a Zlato | Růst úroků | Míra úspor | FRED | Navýšení úrokových sazeb | Banka Morgan Stanley | Měnová politika americké centrální banky | Bílý dům | Sazby centrálních bank | Ceny elektřiny | Obchodní války | Slabší makrodata | EUR/PLN | Oldřich Dědek | Úrokové míry | Washington | Aktuální hodnoty měny | Válka Izraele | Spotřebitelské inflace | Vývoj ceny zlata a bitcoinu | Asijské indexy | Globální ekonomiky | Německé tovární objednávky | Snižování úrokových sazeb | Odhodlání | Údaje o inflaci | Výsledek voleb v USA | NAFTA | Mezinárodní instituce | Éra levných peněz | Dluhopisy | Ceny pohonných hmot | Meta (Facebook) | Meziroční porovnání vývoje | Zaměstnanost | Rychlý růst mezd | Indikátor důvěry v ekonomiku | Ekonomiky | Jemenští povstalci | Konglomerát | PLN/EUR | RBI | Domácnosti | Ekonom Jan Švejnar | Hrubý domácí produkt (HDP) | Průmyslová produkce | Exprezident Trump | Pojišťovna VIG | Pojišťovna Coface | Ján Čarný | Economist | Výkon evropské ekonomiky | Zápis z posledního zasedání Fedu | HDP Číny | Největší americké banky | Bydlení | ERA | Peníze | Zveřejněné údaje | Poptávka | Realitní bubliny | Výkonná ředitelka | BH Securities | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Tuzemští obchodníci | Volatility | Brent | Stavební produkce | Maloobchodní tržby | Úsilí | Leva | Politika | HUF/EUR | Stimul | Obchodní instrument | Očekávání | Zisk bank | Střední hodnota | Schodek zahraničního obchodu | Analytici | Pohonné hmoty | Hladomor | Nejnovější údaje | Vyšší výnosy | Zvýšení sazeb | Hluboké recese | Zvýšení minimální mzdy | Prodeje akcií | Ozvěny trhu | MMF Kristalina Georgievová | Nastavení měnové politiky | Války na Ukrajině | Americké ministerstvo práce | Hypotéky v Česku | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Majetek | Měnový fond | Ustupující inflace | Guvernér české národní banky | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Cyrus de la Rubia | Standard & Poor's | Výnosy | Makroekonomické prostředí | Hlavní úrokové sazby | Zdražovat | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Americké volby | Průzkum analytiků | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Další růst | Data z USA | Výprodeje na akciových trzích | CZK/EUR | Lukáš Kovanda | Nákupy | Růst | Kristalina Georgievová | Nabídka | Americký index | Příležitosti | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | MiFID II | MetaTrader | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Negativní dopad | Zisky bank | Slovenská ekonomika | Mzdy v ČR | Prognóza | Meziroční porovnání | Výnosová křivka | Výrazný propad | Vládní podpory | Trh práce | Reálný HDP | První obchodní den | Druhá největší kryptoměna | Dnešní seance | Britská centrální banka | Veřejný dluh | Aktuální kurzy měn | Vysoká inflace | Očekávání trhu | Meziroční vývoj jádrové inflace v eurozóně | Zápis ze zasedání Fedu | Vývoj ceny zlata v USD za unci | Reakce dolaru | Věřitelé USA | Conference Board | Ukončení intervencí | Vítězové a poražení | Surové ropy | Tomáš Kudela | Ceny dluhopisů | Úrokové sazby v USA | Pohyb kurzu | Evropské ekonomiky | Deglobalizace | Americká centrální banka | Indikátor | Výrazná inflace | Vysoké úroky | Spojené státy americké | Světové centrální banky | Vývoj hlavní úrokové sazby | Tržní úrokové sazby | Inflace v eurozóně | Evropská inflace | Tuzemské banky | Investiční atraktivita | Martin Novák | Koruna | Geopolitická rizika | Thyssenkrupp | AUD | Výnosové křivky | JOLTS | Prohlášení | Oslabování koruny | Buy the rumour, sell the news | Ruská mobilizace | S&P500 | Počasí | Úrokové sazby | Meziroční růst | Sázky na pokles | Drahé energie | Analytika | Trh | Barel ropy | Listopadová inflace | Moskva | Centrální banky USA (Fed) | Koruna oslabuje | Klimatická opatření | Vývoj ceny plynu | Problémy | Úroky na hypotékách | Reserve Bank of Australia | Fialova vláda | Průměrné mzdy | ČNB úrokové sazby | Politické strany | Ceny plynu | Index | Společnosti | Studie | Reálné úrokové sazby | Platidla | Inflační epizoda | Makroekonomická data | ECB Christine Lagardeová | Intervence České národní banky | Rezervní měny | Noví investoři | MMF | Obchodní bilance eurozóny | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Penzijní fondy | Komise | Nejistoty | Tržní kapitalizace | Analytici Fidelity International | Dolarové likvidity | Kapitál | Tržby v eurozóně | Jiří Rusnok | Posílení | Rijád | Představitelé Fedu | Agentura Reuters | Zboží dlouhodobé spotřeby | Vývoj německého akciového indexu DAX | Sazby na hypotékách | Zajímavé příležitosti | Bankovky | Kuny | Vstup do ERM | Majitel | Index STOXX Europe | Akcioví investoři | Ministerstvo práce | Zvyšování nákladů | Sázka na růst | Kov | Tadeáš Chmelíček | Robert Novoměstský | S&P | Větší riziko | Vít Hradil | Andrew McCaffery | Unie | Úrokové sazby centrálních bank | Obchodování na finančních trzích | Inflace ve Spojených státech | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Data z tuzemské ekonomiky | Vstup do eurozóny | Narušení dodávek | Akciové indexy | Levné energie | Christine Lagardeová | Ekonomický kalendář | Polský zlotý | Souhrn finančních trhů | Ekonomický vývoj | Závislost | Rozpočtová politika | Dražší půjčky | Kartel OPEC | Obchodní model | Vývoj inflace | Nová prognóza | Klaas Knot | Rubl | Deficit | Ceny akcie Thyssenkrupp | Komerční banka | Spotřební daň z nafty | Joachim Nagel | Podnikání | Budoucnost | Globální finanční krize | Vysoké inflace | Technologický index Nasdaq | Pokračující pokles | Průměrné mzdy v ČR | Americká banka | Statistický úřad | Odpor | Kurz koruny | Analytik ČSOB | Akcie Bed Bath & Beyond | Cyklus utahování měnové politiky | Peter Kažimír | Výroba aut | Česká koruna | Celsius | Opatření | Akciový propad | Růst akcií | Benzín | Podnikatelé | Harmonizovaná inflace | Zvýšení sazeb ČNB | Vývoj německého akciového indexu | Akciový index | Pozornost | Prudký propad | Index Nasdaq Composite | Česká národní banka (ČNB) | 3М | Bankéři | Krize v Evropě | Server BBC | Ranní okénko | Meziroční míra inflace | Stratégové | Ifo | Momentum | Niall Ferguson | Pandemie covidu | Devizové trhy | Cena ropy dnes | Index nákupních manažerů | Závislost na dolaru | Nákupy centrálních bank | Odvětví | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Počet nezaměstnaných | Bitcoin | Člen bankovní rady | Nio | Cena plynu | Pohyb trhu | Hlavní ekonom | Balance | Zlevnění hypoték | Rozhodování ECB | Valuační násobky | ISM index | Vyšší sazby | Hike ECB | Státní protiinflační dluhopisy | Vyšší úroky | Společnost Coface | Růst výnosů dluhopisů | Obchodníci | Růst úroků v USA | Data o inflaci | Množství peněz | Vývoj ceny zlata v USD | BMO Capital Markets | Objednávky | Celková inflace | Tovární objednávky | Finance | Fungování ČNB | Ceny v dopravě | Válka na Ukrajině | Trh práce v USA | Omezení těžby | USA | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Úrokové náklady | Raiffeisenbank a.s. | Pár EUR/USD | Naše prognóza | Nový týden | Vývoj na devizovém trhu | Standard Chartered | Ceny benzínu | Sankce | Rostoucí ceny komodit | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Bank of Canada | Pokles cen | Záporný úrok | Ropa | Beyoncé | Broker Consulting Index | Přijetí eura | IKL | ETF | Coface Barometr rizik | Jádrová inflace v eurozóně | Pohonné hmoty v ČR | Volby | SWIFT | Burze | Intervenovat na devizovém trhu | US Money Reserve | Historie | Slábnutí rublu | Analytické zprávy | Statistici | Indexy PMI | Ekonomové | Depozitní sazby | Změny daní | Globální inflace | Hike | Měnová politika ČNB | Spojené státy | Coface Barometr | Dluhopis | Růst HDP | Dow Jones | Výdaje | Zvyšování úrokových sazeb | Sázka | Vývoj nezaměstnanosti | Americká data | Podnikání na kapitálovém trhu | Vývoj | Drahota | Výnosy amerických státních dluhopisů | Americká centrální banka FED | David Einhorn | Výkon ekonomiky | Úroková sazba | Paul Krugman | Michal Valentík | Sazby v eurozóně | BHS Timur Barotov | Nejsledovanější index | Čínská poptávka | Mobilizace | Analytický tým | Gauti Eggertson | Technologický index | Ekonomické vysoké školy | Euro vůči americkému dolaru | Rizikové averze | Investiční doporučení | Deloitte | Americké akcie | Facebook | Pokles cen nemovitostí | US Money | Erdogan | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Důvěra domácností | Poměrové ukazatele | Sazby v EU | České měny | Růst americké ekonomiky | Šéfka ECB | Utáhnout měnovou politiku | Volatilní | EUR/USD | Severomořská ropa Brent | Varování | Intervence | Komoditní fondy | Mzdy v eurech | Vývoj objemu aktiv | Amazon | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Člen bankovní rady ČNB | Další vývoj | První odhad | Ekonomická recese | Strach z inflace | Recese v USA | Měnové politiky | Finanční služby | Proražení parity | Sazby ČNB | Rok 2025 | Ceny nemovitostí | Fiskální politika | Manufacturing | Rozhodnutí o sazbách | Zlotý | Výdělky | Volatilní vývoj | Ekonomická situace | Rostoucí úrokové sazby | Dna | ODEHNAL & PARTNEŘI | CNY | Centrální bankéři | Vítězství | Investiční strategie | Bezpečný přístav | Pokles rizika | Úvěrová pojišťovna | Nobelovy ceny | Zpomalení růstu ekonomiky | ADP | AI | Snížení úroků | Podstatné kurzotvorné zprávy | Kazachstán | Závislost na americkém dolaru | Vládní výdaje | Dlouhodobé dluhopisy | Německý konglomerát | Prezidentské volby | Inflace na Slovensku | Miliardy korun | Tisková konference | Platební bilance | Růst mezd | Arrows | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Posilování koruny | Marek Odehnal | Sazby | GBP/EUR | Výhled britské ekonomiky | Důvěra v českou ekonomiku | Americký index S&P 500 | Guidance | České koruny | Komise v přenesené pravomoci | Vývoj akciového indexu | Úrok | Investovat | Komoditní | Zlevňující ropa | Konsolidační balíček | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Ether | Největší kryptoměna | Hotovost | Zisk bank a spořitelen | Boj s inflací | Průzkum | Firmy | Perzistentní inflace | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Budoucí vývoj | Růst cen ropy | Reálné mzdy | Zajištění | Zájem investorů | Ruská ropa | Repo sazby | Ekonomický propad | Money Reserve | Akcie pro nákup | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Investování | Fed | Nonfarm Payrolls | Magnificent | M2 | Maďarský forint | Globální rizika | NASDAQ 100 | Guvernér francouzské centrální banky | Počet nezaměstnaných v Německu | Úsilí centrálních bank | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trhy | Trade | Prostředí vysokých úrokových sazeb | Polská měna | Emerging markets | Barometr rizik | Vývoj úroků | ČSOB Dominik Rusinko | Mezinárodní investoři | Vyšší riziko | Výprodejní tlak | Důvěra v eurozóně | Utahování měnových podmínek | Rizika | Coface | Rada ČNB | Eurozóna | Horší data | Fond | Cena benzínu | ISM | Velký růst | Globální trhy | Měkké přistání | Dodání likvidity | Fitch | Americké banky | Dluhopisový trh | Jan Švejnar | Úspory | Měnová politika ECB | Dánsko | Energetické společnosti | Nominální růst | Představitelé centrální banky | Vysoké ceny | PMI indikátor | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Americký ekonom | Renminbi | Ředitelka | Cenový vývoj | TradingEconomics | Průměrná míra inflace | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Húsíové | Americké akciové indexy | Kanadská centrální banka | Americký kongres | Na devizovém trhu intervenovat | Protiinflační dluhopisy | Tesla | Dovoz z Ruska | ONE | Regulační orgány | Stabilita | Ekonomický růst | Český statistický úřad (ČSÚ) | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | GS | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | CAD | Pierpaolo Benigno | Odhady analytiků | Béžová kniha Fedu | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Peněžní trh | Včerejší seance | Banka Goldman Sachs | Na burze | Analytička | Společnost | Tisková konference ECB | François Villeroy de Galhau | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Raphael Bostic | Sázet | Index podílových fondů | Ztráta | Severomořská ropa | Dluhové krize | Dolar k japonskému jenu | EUR/HUF | Rozpočet Saúdské Arábie | FXstreet | EBITDA | Tomáš Raputa | Tradeři | Ceny ropy Brent | AUD/USD | Vývoj na trhu | Riziko | Míra inflace v Německu | Analytik | Pražský PX | Trinity | Nájemné | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Vývoj EUR/USD | Zasedání ČNB | Citi | Pokles výnosů | Bank of America | USDX | Šok | Finanční trh | Meta | Pesimismus | Kurz měny | Nástroj | GBP | Plyn | Kristina Hooper | Pokles cen ropy | Vývoj dolaru | ISM indexy | Vyšší úrok | Čínský růst | Nálada v USA | Německá ekonomika | Čína | Capital | BMO | CZK/USD | Pocity | Západní ekonomiky | Ceny | ETH | Financování | Propad ekonomiky | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Německý ZEW index | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Meziměsíční inflace | IDEA | Války | Impuls | Zemědělské komodity | Raiffeisenbank | Bundesbank | Data z trhu práce | Proinflační | Centrální banka | BBC | DPH | Predikce | Americký dolar k japonskému jenu | WTI | Zápis z posledního zasedání | Malajsie | Praxe | Jeremy Hunt | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | EUR/JPY | Libra | Intuice | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Zákonodárci | USD/EUR | Sentix | Výsledek voleb | Stratég | Instituce | Forint | Opatření v Číně | Morgan Stanley | Ceny zlata | Živobytí | Pesimistická nálada | Výnos | Růst cen energií | Index DOW | ČEZ | Německé ekonomiky | ERM | Milton Friedman | Index Nasdaq | Optimalizace | Green Deal | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | Austrálie | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Historické zkušenosti | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Posílení koruny | Index technologického trhu | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Ceny energií | Zvyšování daní | Energetická krize | GBP/USD | Inflační cíl | VIX | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Euforie | Írán | Kurz eura k dolaru | Vývoj sazeb | Index STOXX Europe 600 | Pracovní místa | Německé HDP | Akciové trhy v USA | Zisk | Total | Čínské stimuly | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Katar | EURUSD | Nová bankovní rada | Bundesbanka | Demokraté | Swapy | Nominální růst HDP | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Aktuální kurzy | Zahraniční investoři | Nemovitostní fondy | Pozitivní zprávy | Pokles tuzemské ekonomiky | Obchodování | Jan Vejmělek | Vzdělání | Nové prognózy | Posílení dolaru | Úroky | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Ropovod | Úsporný tarif | Růst inflace | Týden na finančních trzích | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Měna | S&P Global | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Kupující | Francie | Předpověď | Údaje | Dodávky plynu | Technologické společnosti | Návrat poptávky | Pojišťovny | Eurodolar | Finanční krize | FXstreet.cz | Teherán | Německý PMI | ex | Naše ekonomika | Medián | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Zpráva pro tradery | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Japonsko | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Směřování | Aktivum | Společnost XTB | Výroba automobilů | Chorvatsko | Situace | USD/CZK | Europe 600 | Nové zakázky | Růst dolaru | Google | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Konsensus | ERM II | Dluhy | Proinflační riziko | Býčí trh | FOREX | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Peking | Spotřebitelské ceny v Česku | HDP | Načasování | Hospodářské vyhlídky | Omyl | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Dolar | Euro | Klid | Zpomalení růstu | Zdanění | HCOB | Globální investoři | Průměrná cena | Politici | Obchodní bilance | Vyšší inflace | Optimismus na trzích | Trhy v USA | Zhoršení ratingu | Nejnovější údaje o inflaci | Známky oživení | Politika ČNB | Poradenské firmy | Výprodej | Tomáš Holub | Burzovní společnosti | Slovensko | Martin Gürtler | Měnové unie | Invaze Ruska na Ukrajinu | ČTK | Investiční fond | Vyšší úroveň | Stimuly | Ztráty | Dekarbonizace | Česká národní banka | Americký ISM | Česká inflace | 1D | Růst průměrné mzdy | Japonský jen | Meziroční inflace | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | European Central Bank | Akcie | Psychologický efekt | Investice firem | Měnové podmínky | Kupci | Mzda | Nižší úrokové sazby | Vývoj jádrové inflace | Návratnost | Celoroční projekce | Výhody | Pražská burza | Sociální demokraté | Aktuální kurz | Podniky | Američtí zákonodárci | Propad indexu | Zrychlení růstu | AAA | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Dodavatelské řetězce | Světová ekonomika | Češi | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Americké ceny | Vývoj ekonomiky | Technologie | Nižší DPH | Největší propad | Colt CZ Group | Prognózy | Globální recese | Kurz | Daně | Neel Kashkari | Zpřísnění finančních podmínek | Globální růst | Jádrová inflace | Lenka Kalivodová | Barack Obama | Pozornost investorů | Americká ekonomika | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | BHS | Silnější dolar | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Microsoft | Fidelity | Big Mac | Fondy peněžního trhu | Potenciál | Rally | Sýrie | Pokles inflace | Kapitalizace | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Indie | Bod | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Myšlenka | Levice | Ekonomická aktivita | Makrodata | Zisky | Investiční stratég | tradingeconomics.com | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Vývoj ceny akcie | Hospodářství | Timur Barotov | Důvěra | Úročení vkladů | Globální hospodářský růst | Kontrakce | Situace v Číně | Ukazatel | Měny | Sell the news | Profitovat | Burzy | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | UST | Výraznější impuls | Trh s ropou | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Vývoj ceny ropy | Signál | Zahájení ruské invaze | Kofola | Unicredit | GBPUSD | Devizové rezervy České národní banky | Partneři | Covidové pandemie | Forbes | Real Estate | Kurzotvorné zprávy | BHS Štěpán Křeček | Zvýšení úroků | Zhodnocení | Organizace | Index NASDAQ 100 | Ceny dřeva | Ceny stavebních prací | 1 milion | Pro tradery | Poptávka centrálních bank | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Výsledková sezóna | Pokles výnosů dluhopisů | FedWatch | Shrnutí obchodování | Stav ekonomiky | Plány | Politická nestabilita | Týdenní výkon | Administrativa | COVID-19 | Ranní zpráva | Béžová kniha | Cenové tlaky | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | Umělé inteligence (AI) | Úrokový výnos | ZEW | Zpomalující inflace | Vlna inflace | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Energie | Objem | Forex.com | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Ekonom BHS | Sloučení | Příjmy | Prodej | Rok 2024 | Recep Tayyip Erdogan | Zasedání Fedu | Bloomberg | Třída aktiv | Vliv na ceny | Britský ministr financí | Silný růst | Broker Trust | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Udržitelnost | Míra | Colt | Korekce | LNG | Výrazný pokles | Riziko recese | HDP eurozóny | Výkonnost | Moore Czech Republic | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Instrument | Hrubý domácí produkt | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Tomáš Pfeiler | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Rostoucí trend | TIPS | CHF | Centrum | HDP USA | Oslabení koruny | Nízká nezaměstnanost | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Růst výnosů | Inflace v únoru | James Bullard | Krypto rally | Zakladatel | Turecký prezident | Inflace v Británii | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Vonovia | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | MT4 | Cena | Německo | Makroekonomické ukazatele | Krach | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Celsius Network | Dluh USA | Čeští spotřebitelé | Americký trh | Arm | Snížení sazeb | Prime | Česká ekonomika | Kurzy | Slabší euro | Prudký růst cen | Ekonomická data | Fidelity International | Přehled kurzů | Kurz eura k americkému dolaru | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | Etherea | Nižší výdaje | Co bude | Medvědi | DAX | Erste | Recese ekonomiky | Forexu | Debata | Kurzy měn | Akcie společnosti | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Ekonomické teorie | Slabé euro | Inflace v Německu | Geopolitika | Exprezident | Denní graf | CFA | SEC | Schodek | Indikátory | Oslabení | Invaze Ruska | Finanční situace | Nálada podnikatelů | Práce | Úspěch | Centrální banky USA | Cíle | Kryptoměny | Repo sazba | Banky | BlackRock | Ceny v Česku | Buy | Daňové změny | Produktivita práce | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Zisky společnosti | Vlády | Americká vláda | Úrokové sazby v Česku | Rychlost | Šance | Britská společnost | Bilance zahraničního obchodu | Bankrot | Maloobchodní tržby v eurozóně | Úrokové výnosy | PMI v eurozóně | Poptávka po ropě | Wall Street | Ministr financí Jeremy Hunt | Vysoké úrokové sazby | Ministr financí | Zlepšení | Sazby Fedu | ČR | Vyšší ceny ropy | XTB | Kontrakt | Freedom Financial Services | Výraznější pokles | Intervenovat | Zvyšování úroků | Americký Fed | Pozice | Vítězství nad inflací | Čínská ekonomika | Portfolia | Rozvahy Fedu | OCI | Demokratické strany | Štěpán Křeček | TTF | Dlouhé pozice | Platební neschopnosti | Vývoj měnového páru USD/JPY | Výrobce čipů | Červencová inflace | Analytik Broker Consulting | Hospodářské cykly | Slabší koruna | Market | Cenné papíry | Přijmout euro | Stoxx | Medvědí trh | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Transparentnost | Rozvíjející se trhy | Vývoj ceny zlata | Globální HDP | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Družba | Vysoké výnosy | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Ceny energetických komodit | Tržní očekávání | OPEC | Broker | Řetězce | Sentiment | Index ISM | Experti | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Největší pokles | Spotřebitelé | Výprodej akcií | Přecenění | Rostoucí výnosy | Investiční ředitel | Optimistická očekávání | Šéfové | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Centrální banka USA | Oživení čínské ekonomiky | Volatility trhu | Základní úrok | Nařízení | Snižování daní | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Čokolády | Vývoj měnového páru EUR/JPY | IPO | Historicky nejnižší | Očekávaná inflace | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Výsledek HDP | Pokles poptávky | Invesco Ltd. | Hospodářské výsledky | Pohyby kurzu | Americké ekonomiky | Zvedání sazeb | Úročení | USD | Vývoj dolarového indexu | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Viry | Tištění peněz | Cestování | Síla amerického dolaru | Kabinet | Zvýšení daní | Ekonomické recese | Powell dnes | HDP v USA | Růst zadlužení | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | Silný dolar | 3M | Dluhopisové fondy | Nízké úrokové sazby | Tržní podíl | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Viceguvernérka | Co se děje na finančních trzích | Cena ropy | Federální rezervní systém | Situace v průmyslu | Prognózy ČNB | Americké ministerstvo | Kupní síla | CZ | Meziroční vývoj jádrové inflace | Italská banka | Smíšené pocity | Australský dolar | Vysoké ceny ropy | Pokles HDP | Propad | Dezinflace | Poklesy HDP | Rakousko | ANO | Guvernéři centrálních bank | Magnificent Seven | Dopady koronavirové krize | Nemovitosti | Evropský trh | Markets | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Platební bilance ČR | Odhad růstu světové ekonomiky | Dluhopisoví investoři | Rok 2024 | Aleš Michl | Nejistota | CME | Broker Consulting | Rizikové investice | 3M PRIBOR | Kryptoměna | Německý Ifo index | Ekonomie | Makroekonomický kalendář | Nvidia | ING | Dlouhodobí investoři | Mero | Federal Reserve | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Americký dolar | Barbie | Nízké ceny ropy | Makro | Evropská centrální banka | Americká centrální banka (Fed) | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Voda | Růst ceny | Opatření vlády | Forward | Měnová politika | Asijské země | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Konečná sazba | Zvýšení inflace | Krypto | Revize výhledu | Payrolls | ROCE | Spekulace | Vzrušení | Hodnoty měny | Cykly | EU | Redukce | Miliardy | ARM | Silné euro | Politické riziko | Společná evropská měna | Tržní ocenění | Inflační vlna | PMI ve službách | SVB | Globální finanční trhy | Poptávky po ropě | Prodeje | Devizy | Základní sazba | Daň z mimořádných zisků | Fúze | Akciový trh | Uhlí | Velká očekávání | Zasedání bankovní rady | Finančníci | Investor | USD/JPY | Americké vlády | Jerome Powell | Ukazatele | Měnový pár | Americké obchodování | Banka | Výnos dluhopisů | Růst cen průmyslových výrobců | Index technologického trhu Nasdaq | Američané | Vysoké školy | Zprávy z pražské burzy | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | CNBC | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Cineworld | Hospodářský výhled | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Obchodování | Růst | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | FOREX | Pivot
