Zkrocení inflace
Forex: Podíl nezaměstnaných v ČR v červnu zřejmě klesl
09.07.2024 Data z tuzemských úřadů práce podle nás ukáží na snížení podílu nezaměstnaných a zdůrazní napjatost na českém trhu práce. Globální investoři budou sledovat vystoupení šéfa americké centrální banky před bankovním výborem Senátu.
Důvěra v českou ekonomiku je nejvýše za dva roky. Zlepšuje se hlavně podnikatelům, které těší zkrocení inflace i vyhlídka na nižší úrokové sazby
24.06.2024 Lidem v Česku se vrací důvěra v ekonomiku. Souhrnný ukazatel ekonomického sentimentu vykázal letos v červnu hodnotu 98 bodů. Jedná se o nejvyšší údaj od června 2022. Zároveň jde o údaj, jenž je jen poměrně těsně pod úrovní dlouhodobého průměru let 2003 až 2023, který odpovídá hodnotě 100 bodů.
Forex: Reálné mzdy po více než dvou letech významně vzrostly
04.06.2024 Koruna na začátku týdne zacouvala zpět pod hranici 24,70 EUR/CZK a s napětím vyhlíží dnešní výsledek mezd za první čtvrtletí. Odhadujeme zvolnění meziroční nominální dynamiky z 6,3 % na 6,1 %, zatímco ČNB počítá s mírným zrychlením na 6,4 %. Vzhledem ke zkrocení inflace se tak po více než dvou letech dostane růst reálných mezd do černých čísel. Pokud se náš odhad ukáže blíže realitě, trh může začít pochybovat o potřebě natolik přísné trajektorie sazeb, jakou ukazuje jarní prognóza (4,4 % na konci roku). To by se české měně nemuselo líbit a riziko tak vidíme ve směru slabší koruny. Připomeňme, že právě razantní revize výhledu na letošní mzdy (z 5,8 % na 7,2 %) byl jedním z hlavních důvodů, proč ČNB v jarní prognóze vyrukovala s takto jestřábím výhledem na úrokové sazby.
Mzdy v eurech jsou nesmysl. Buď je mějme v koruně, nebo přijměme euro
29.05.2024 Okruh českých zaměstnanců, kteří mohou dostávat výplatu v eurech, se od příštího roku rozšíří. Kromě těch, kteří pracují v zahraničí, ji nově budou moci inkasovat třeba pendleři nebo ti, co mají v zahraničí rodinu. Stále tedy půjde o zanedbatelný zlomek celkového počtu českých zaměstnanců, z makroekonomického hlediska nevýznamný. Ministerstvo průmyslu a obchodu si však pohrává s myšlenkou rozšířit možnost eurové výplaty na všechny zaměstnance. A to už by makroekonomický dopad snadno mít mohlo. A ne příznivý.
Zlato je na rekordu. Co to znamená pro vývoj úroků na hypotékách v Česku?
22.05.2024 Ekonomové u nás i v zahraničí vedou veledůležitou debatu o možné trvalejší změně úrovně přirozené úrokové míry (r*). Zvyšuje se oproti letům před covidem, nebo ne? Pro její zvýšení hovoří třeba i rekordní zadlužování Spojených států, které tam podle některých expertů staví na hlavu zavedenou logiku provádění monetární politiky. Proti by však měla vypovídat nynější rekordní cena zlata. To žádný úrok nenese. Proč by tedy tolik rostlo, pokud by se nečekal obecný pokles úrokových sazeb a normalizace r*? Jak to tedy je?
Forex: Dolar vstřebal zasedání Fedu, teď čeká na payrolls
02.05.2024 Pár EUR/USD vstřebal poslední dávku událostí relativně v klidu, ať již to byly údaje o evropském HDP a inflaci za duben (2,4 % y/y, ale lehce setrvačnější inflace služeb, než jsme čekali), či včerejší index ISM z průmyslu za duben, který zklamal propadem pod 50 bodovou hranici (49,2). Větší vzrušení neznamenalo ani zasedání Fedu, respektive projev jeho šéfa Powella. Ten sice uvedl, že bude zapotřebí delšího období vyšších sazeb ke zkrocení inflace, ale zároveň řekl, že jejich další růst je podle něho nepravděpodobný. Z událostí zbývajících v tomto týdnu bude nejzajímavější výsledek amerického trhu práce za duben (payrolls), který bude zveřejněn tradičně v pátek odpoledne.
ČSÚ zveřejní vývoj HDP za první čtvrtletí, čeká se růst
30.04.2024 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní první předběžné údaje o vývoji ekonomiky v prvním čtvrtletí. Analytici předpokládají, že hrubý domácí produkt (HDP) pokračoval v mezičtvrtletním růstu podobným tempem jako v loňském čtvrtém kvartálu. Podle nich k tomu přispívá zejména vyšší spotřeba domácností. V posledním čtvrtletí roku 2023 česká ekonomika mezičtvrtletně vzrostla o 0,4 procenta, meziročně vzrostla o 0,2 procenta.
Federální rezervní systém se potýká s problémy
29.04.2024 Skutečnost, že americký dolar bouřlivě reaguje na jakoukoli zprávu související s inflací, již účastníky trhu nepřekvapuje. Trh přesunul pozornost od scénáře, kolikrát by měl Federální rezervní systém letos snížit úrokové sazby, k tomu, zda by je měl vůbec snížit.
Česko by mohlo zvládnout kýžené „měkké přistání“, říkají nejnovější čísla k důvěře v ekonomiku. Zkrocení inflace bez vyvolání růstu míry nezaměstnanosti je přitom vzácný jev
24.04.2024 Spotřebitelům v Česku se rychle vrací důvěra v ekonomiku. V dubnu je jejich nálada v tomto směru lepší, než odpovídá dlouhodobému průměru let 2003 až 2023; přitom lepší než dlouhodobě průměrnou náladu mají čeští spotřebitelé poprvé za celé období od podzimu 2021.
Vysoké úroky povzbuzují ekonomiku, soudí někteří američtí finančníci i ekonomové. Mezinárodní měnový fond ovšem varuje před dopady „vývozu dluhu“ USA
22.04.2024 Mezinárodní měnový fond (MMF) se v minulém týdnu nezvykle ostře pustil do Spojených států. Vadí mu jejich rozhazovačnost. Ta jim prý sice dopomáhá k impresivnímu ekonomickému růstu, leč není dlouhodobě udržitelná. Přílišné výdaje Washingtonu mohou podle MMF celosvětově opětovně zvýšit inflaci a ohrozit rozpočtovou a finanční stabilitu. Jinými slovy, hrozí, že za velké americké dluhy nakonec zaplatíme všichni – ať už krizemi či pořádnou inflací.
„Ekonomové to mají blbě“; vyšší úrokové sazby ve skutečnosti povzbuzují ekonomický růst, začíná si převratně myslet část Wall Street
21.04.2024 Vyšší úrokové sazby povzbuzují ekonomický růst. Za takový výrok se klidně může nebohý student ekonomické vysoké školy dočkat i vyhazovu od zkoušky. Nicméně právě s takovou ideou si nyní pohrává rozšiřující se okruh slovutných finančníků nejen z Wall Street.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Invesco: Sedm důvodů k optimismu pro světovou ekonomiku
01.02.2024 Začátek roku 2024 byl ponurý. Zuří dvě války, kde jsme zaznamenali znepokojivé ztráty včetně úmrtí mnoha civilistů. Komerční lodě v Rudém moři byly napadeny húthijskými povstalci, což vedlo k úderům USA a Spojeného království proti húthijským cílům a zprávám o odpálení raket na americká vojenská plavidla. Při útoku na americké stanoviště v Jordánsku nedávno tragicky zahynuli tři příslušníci amerických služeb, což zvyšuje pravděpodobnost, že se do izraelsko-hamaské války přímo zapojí další země. Kromě toho existují obavy, že se volby, které nás čekají po celém světě, by mohly vést k větší geopolitické nejistotě. Vzhledem k těmto globálním událostem dostávám mnoho dotazů ohledně stavu ekonomiky, a tak jsem si řekla, že je možná na čase podělit se o několik důvodů, proč se na globální ekonomiku dívat pozitivně.
Stavebnictví v listopadu zklamalo. Škodí mu vysoké úrokové sazby i neochota vlády stavět „hladové zdi“
08.01.2024 Stavebnictví v listopadu zklamalo. Meziročně se propadlo o 6,5 procenta, což značí jeho největší pokles od letošního dubna. Stavebnictví dusí vysoké úrokové sazby a investiční nejistota, kteréžto oba faktory jsou důsledkem zejména mimořádně vysoké inflace uplynulých více než dvou let. Inflace současně podvazuje poptávku po vlastnickém bydlení v důsledku vysokých úrokových sazeb hypoték. K trvalejším nepříznivým trendům se loni v listopadu přidalo nevlídné, deštivé počasí, které rovněž brzdilo stavební práce.
Fialova vláda bude moci hned zkraje roku 2024 deklarovat vítězství nad inflací, vyplývá z nové analýzy agentury Bloomberg. Pravděpodobnost, že Fialův kabinet bude vládnout minimálně do roku 2029, tak vzroste
20.12.2023 Inflace v Česku hned zkraje příštího roku dramaticky klesne, a to zhruba na čtvrtinu své nynější úrovně. Ve své dnešní analýze stavu a výhledu české ekonomiky to konstatuje agentura Bloomberg (viz níže). Má-li agentura pravdu, bude Fialova vláda hned zkraje roku 2024 moci deklarovat své vítězství nad inflací. To jí o rok později může zásadně dopomoci k zopakování volebního úspěchu a k prodloužení své vlády do dalšího funkčního období, potenciálně tedy minimálně do roku 2029.
Boj s inflací již brzy vyhrajeme
11.12.2023 „Inflační epizoda pomalu končí a již v příštím roce by se inflace měla pohybovat v okolí svého cíle ve výši 2,0 procenta. Zkrocení inflace umožní, aby rostly reálné mzdy zaměstnanců, což podpoří spotřebu. Díky tomu se naše ekonomika vrátí k mírnému růstu,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Izrael je nyní v největším ohrožení za dobu své existence, válka v arabském světě teprve začíná, chmurně líčí historik Ferguson. Řeči o zkrocení inflace jsou prý proto předčasné, i v Česku mohou výrazně zdražit třeba pohonné hmoty
08.11.2023 Válka Západu s inflací neskončila, válka Izraele s Hamásem a širším arabským světem teprve začíná, chmurně líčí Niall Ferguson, prominentní historik ze Stanfordu. Vymazání Izraele z mapy nikdy nemělo tak vysokou pravděpodobnost jako dnes. Západní levice coby užitečný idiot Íránu a Ruska přesto naskakuje na palestinský narativ o izraelském kolonialismu.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
03.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
02.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
ECB už příliš škodit nebude
30.10.2023 Evropská centrální banka (ECB) minulý týden nechala základní úrokovou sazbu na 4,50 %, čímž zakončila ostrý cyklus utahování měnové politiky. Zdá se, že na rozdíl od USA nebude na zkrocení inflace v eurozóně třeba dalšího zvyšování úroků. Jádrová inflace rychle klesá, ceny nemovitostí jsou také v mínusu a především vlády jednotlivých zemích platících eurem ve svých rozpočtech šetří, což ECB uvolňuje ruce, protože svými škrty dělají pro stabilizaci cen hodně práce za ní.
NAPŘÍČ TRHY
26.10.2023 Po deseti zasedáních a šestnácti měsících, kdy ECB postupně dostala svou depozitní sazbu z -0,5 % až na 4,0 %, přijde dnes konečně čas vybrat si pauzu. Tu centrální banka signalizovala již na svém zářijovém zasedání a pro trhy by nemělo jí o žádné překvapení. Jednoduše řečeno – aktuální úrokové sazby jsou z pohledu centrální banky již na dostatečně restriktivní úrovni ke zkrocení inflace.
Nastává éra dluhopisů?
18.10.2023 Dluhopisy jakožto třída aktiv jsou obecně považovány za konzervativní a bezpečnou investici. Nicméně dlouhou dobu byly stěží ziskové, a tak byly v portfoliích investorů podvažovány ve prospěch jiných, především akciových investic. Nyní se ale karta obrací, stojí za to věnovat těmto cenným papírům pozornost.
Průzkum analytiků společnosti Fidelity: Růst nákladů je zpět
11.10.2023 Navzdory více než ročnímu úsilí centrálních bank o zkrocení inflace ukazuje nejnovější průzkum, který pořádala společnost Fidelity International mezi svými analytiky, že tlak na pracovní náklady stále nepolevuje. Dobrou zprávou je, že většina analytiků nevěří, že vysoké úrokové sazby přivedou americkou ekonomiku do hluboké recese.
Síla amerického dolaru drtí rubl, přestože je Kongres rozhádaný jako málokdy. V Kremlu se z rozhádaného Kongresu ani moc neradují, mají totiž bolehlav právě ze slabého rublu
04.10.2023 Je to paradoxní. Americký Kongres se otřásá v základech, frakce Republikánské strany jsou rozhádané natolik, že se tomu diví dokonce i exprezident Trump, ratingová agentura Moody’s varuje, že Spojeným státům sníží hodnocení dluhu – poprvé od roku 1917. A dolar přesto posiluje, nejvíce za posledních skoro deset let. Zato v Kremlu, v němž – zvenčí viděno – je voda na rozdíl od Kongresu zcela stojatá, se evidentně „třepou“, kam až zase spadne rubl. Vždyť včera se přechodně propadl nad psychologicky a ideologicky důležitou hranici 100 za dolar.
Česko dováží nejvíce ruské ropy od roku 2010. Ruská ropa z Dálného východu už je přitom dražší než ropa Brent, i když sankce měly vést k tomu, že bude naopak levnější
20.09.2023 Pohonné hmoty v Česku zrychlují tempo svého zdražování. Benzín v minulém týdnu poprvé od loňského listopadu překonal v celorepublikovém průměru psychologicky důležitou cenovku 40 korun za litr, nafta k tomu nemá daleko.
Týden na akciových trzích: Pozitivní vliv měl zejména „holubičí hike“ ECB
15.09.2023 Na rozdíl od těch předchozích byl tento týden docela plodný na podstatná makrodata. Dopadla lépe, než se čekalo. Hlavní událostí bylo zvýšení úrokových sazeb z dílny ECB, které bylo kvůli nejednoznačným datům z ekonomiky tentokrát spojeno s velkou mírou nejistoty. Nicméně komentář prezidentky Lagardeové z hlediska adekvátní výše současných sazeb, která by měla stačit ke zkrocení inflace, vyzněl holubičím tónem. Dále už pravděpodobně sazby růst nebudou, což se může nakonec stát i v USA, kde Fed zasedá příští týden. To byl ve výsledku výrazný pozitivní impuls pro akciové trhy. Ale i další data z USA byla lepší (maloobchodní tržby, nezklamala jádrová inflace a průmyslová výroba). Pozadu nezůstala ani čínská data týkající se průmyslové výroby a maloobchodu, která překonala odhady.
Pohonné hmoty výrazně zdražují, benzín už stojí přes 40 korun. Tandem Saúdů a Rusů totiž škrtí těžbu ropy tak vydatně, že hrozí její největší globální nedostatek minimálně od roku 2007
14.09.2023 Pohonné hmoty v Česku v uplynulém týdnu citelně zrychlily tempo svého zdražování. Benzín včera poprvé od loňského listopadu překonal v celorepublikovém průměru psychologicky důležitou cenovku 40 korun za litr. Za uplynulý týden vzrostla jeho cena o 20 haléřů na 40,05 koruny za litr. Nafta ovšem zdražuje ještě mnohem výrazněji. Za poslední týden stoupla její cena o 70 haléřů na litr, na včerejších 38,88 koruny za litr, jak plyne z dnešních dat CCS. Nafta je tak nejdražší od loňského prosince, kdy se z ní ale ještě odváděla nižší spotřební daň. K letošnímu 1. srpnu se zvýšila spotřební daň z nafty o 1,50 koruny na litr, což včetně DPH činí 1,80 koruny na litr.
Tandem Saúdů a Rusů škrtí těžbu ropy tak vydatně, že hrozí její největší globální nedostatek minimálně od roku 2007. I čeští motoristé se budou skládat Cristianu Ronaldovi na gáži a Rusům na zbraně i od Kima
12.09.2023 Světu hrozí největší nedostatek ropy minimálně od roku 2007, vyplývá z dat kartelu OPEC. Deficit může přesáhnout tři miliony barelů denně. Znamenal by, že by jednotlivé země musely v nebývalé míře čerpat ze svých ropných rezerv.
Činitelé ECB mírní názory, že úroky v eurozóně už se příští týden nezvýší
06.09.2023 Činitelé Evropské centrální banky (ECB) varovali investory, kteří v drtivé většině sázejí na to, že ECB už příští týden úrokové sazby nezvýší. Rozhodnutí je podle části centrálních bankéřů stále ve hvězdách a zvýšení nákladů na úvěry je stále jednou z možností, které jsou na stole. Uvedla to dnes agentura Reuters.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 04.09.2023
04.09.2023 Futures i asijské indexy zelené – asijské indexy posilují v reakci na oznámení čínské vlády ohledně určitých stimulů v nemovitostním sektoru.
Druhá vlna inflace je za rohem
04.09.2023 „Tažení centrálních bank v utahování monetárních politik se míjí požadovaným účinkem a ekonomiky jsou příliš rozpálené. Inflace se může vrátit,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 30.8.2023
30.08.2023 Americké akcie včera opět posílily, nepříznivé údaje o trhu práce ve Spojených státech zmírnily tlak na další zvyšování úrokových sazeb. Dow Jonesův index, který zahrnuje akcie třiceti předních amerických podniků, si připsal 0,85 procenta a zakončil obchodování na 34.852,67 bodu. Širší index S&P 500 vzrostl o 1,45 procenta na 4497,63 bodu a index Nasdaq Composite, v němž je zastoupeno mnoho firem z odvětví vyspělých technologií, se zvýšil o 1,74 procenta na 13.943,76 bodu.
Forex: Dolar klesá po nepříznivých údajích o trhu práce v USA
29.08.2023 Americký dolar po nepříznivých údajích o trhu práce ve Spojených státech dnes oslabuje. Euro si vůči dolaru kolem 18:55 SELČ připisovalo zhruba 0,3 procenta na 1,0850 EUR/USD.
Pokud vláda ponechá v balíčku zvýhodnění benefitů, sníží své šance na volební úspěch
14.08.2023 Voliči pětikoaličních stran chtějí úspory a i oni těžko vstřebají, proč se má šetřit na důchodcích, a ne na zaměstnancích. Změny daní v balíčku jinak zvýší inflaci, slábnoucí koruna přitom nepomůže.
Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý
07.08.2023 Eurodolar v pátek bez větší odezvy vstřebal report o počtu nových pracovních míst v USA za červenec (+187 tisíc míst bylo plus mínus na konsenzu). Celkově platí, že trh práce v USA zůstává napjatý (viz mzdy) a otázkou je, zda dosavadní agresivní utahování měnové politiky bude stačit ke zkrocení inflace (trh ale od příštího zasedání 20. září očekává ve velké většině stabilitu sazeb). V nadcházejícím týdnu trhy zajímá především americká inflace (čtvrtek).
Tím, že už příští rok se Česku podaří zkrotit inflaci i dluh, paradoxně klesne pravděpodobnost přijetí eura
01.08.2023 Zkrocení inflace i veřejného dluhu, k němuž v Česku především vlivem vývoje ve světě a statistických daností dojde v příštím roce, ve skutečnosti snižuje (nikoli zvyšuje) pravděpodobnost, že Česko přijme euro.
Zkrotil Fiala českou inflaci? Ne, mnohem spíše Rusnok
16.07.2023 Kdo má hlavní zásluhu na snížení tuzemské inflace pod úroveň deseti procent, tedy na nejnižší hodnotu od roku 2021? Pokud už bychom museli ukázat na jednu osobu jako symbol, byl by krotitelem inflace nejspíše Jiří Rusnok, do poloviny loňského rok guvernér České národní banky.
ČNB se pod Michlem méně držela doporučení svého aparátu, míní analytici
02.07.2023 Česká národní banka (ČNB) se pod vedením guvernéra Aleše Michla méně než dříve držela modelových doporučení svého aparátu při rozhodování o měnové politice. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila. Připomínají, že ČNB za Michlova působení nijak neupravila základní úrokovou sazbu, která je od loňského června na sedmi procentech. Michl je v čele centrální banky rok, od loňského července nahradil Jiřího Rusnoka.
Šéf Fedu před sněmovním výborem naznačil další zvyšování úrokových sazeb
21.06.2023 Šéf americké centrální banky (Fed) Jerome Powell dnes před sněmovním výborem pro finanční služby naznačil další zvyšování úrokových sazeb. Banka podle něj ovšem bude postupovat mírnějším tempem než loni, informovala agentura Bloomberg. Připravené vystoupení podle ní připomínalo Powellovu tiskovou konferenci po zasedání Fedu minulý týden.
Pojišťovna Coface zvedla letošní odhad růstu světové ekonomiky na 2,2 procenta
20.06.2023 Světová úvěrová pojišťovna Coface zvedla letošní odhad růstu světové ekonomiky na 2,2 procenta. Pro rok 2024 očekává růst o 2,3 procenta. Vyplývá to ze čtvrtletní analýzy Coface Barometr, kterou společnost dnes poskytla ČTK. Loni koncem října odhadovala letošní růst pod dvě procenta.
Coface Barometr rizik zemí a odvětví za 2. čtvrtletí 2023: Ztracené iluze a velká očekávání
20.06.2023 Rok 2023 začal s velkými očekáváními, ale s největší pravděpodobností se optimismus, s nímž do něj některé ekonomiky vstupovaly, nenaplní. První polovina roku utvrdila společnost Coface, která je globálním lídrem v pojištění pohledávek firem a obchodních rizik, v jejích předpokladech: inflace se ve vyspělých zemích bezbolestně nevrátí ke svému 2% cíli; centrální banky do konce roku „kormidlem neotočí"; a pouhé zrušení zdravotních omezení neumožní Číně hrát roli motoru světové ekonomiky. Do popředí se také vrátily dvě zásadní věci: přístup k dostatku levné energie zůstává pro fungování globální ekonomiky klíčový a měnová politika má přímější vliv na ocenění aktiv a finanční stabilitu než na spotřebitelské ceny.
Motoristy čeká nečekaně levné léto, za benzín platí o 10 Kč na litr méně než loni, za naftu o 15 Kč. A ceny půjdou níž, v USA totiž roste riziko recese, i kvůli včerejším slovům tamní centrální banky
15.06.2023 V uplynulém týdnu pohonné hmoty v ČR sice zdražily, v rozsahu patnácti až dvaceti korun na litr, ale v příštích sedmi dnech lze sázet spíše na jejich cenovou stagnaci. Ta předznamená zlevňování, jež by mělo nastat ještě před začátkem prázdnin.
Moore: Zkrocení inflace je důležité pro nastartování české ekonomiky
12.06.2023 „Potvrdila se naše očekávání; květen byl již čtvrtý měsíc v řadě, kdy meziroční míra inflace klesala. V květnu totiž růst spotřebitelských cen zpomalil na 11,1 %, přičemž v dubnu byla inflace 12,7 % a v březnu 15 %. Nejvýrazněji klesající položkou byly v květnu pohonné hmoty. Svůj růst brzdily meziročně i ceny potravin, ale to je do značné míry dané extrémním nárůstem v minulém roce, a tedy vysokou srovnávací základnou,“ uvedl partner poradenské skupiny Moore Czech Republic Petr Kymlička.
Česko není v rozvratu, zato ale ve spirále prý už ano. Hrozba inflační spirály je akutnější problém než deficitní veřejné finance
29.05.2023 Deficit českých veřejných financí v roce 2022 byl dle Eurostatu 3,6 procenta HDP. Přitom deficit veřejných financí eurozóny jako celku byl podle týchž dat Eurostatu loni rovněž 3,6 procenta HDP. Výše deficitu vyjadřuje tempo zadlužování. Nelze tedy tvrdit, že tempo zadlužování České republiky je abnormální. V rámci EU je v podstatě průměrné.
MMF zlepšil letošní výhled britské ekonomiky, místo poklesu nyní čeká růst
23.05.2023 Mezinárodní měnový fond (MMF) dnes zlepšil odhad letošního vývoje britské ekonomiky. Zatímco ještě minulý měsíc předpovídal pokles britské ekonomiky o 0,3 procenta, nyní počítá s nárůstem o 0,4 procenta. Fond dnes ocenil kroky britské vlády ke stabilizaci ekonomiky a omezení inflace. Ta ale podle něj nadále zůstává příliš vysoká.
Česko se už dostalo do mzdově-inflační spirály, varuje člen bankovní rady ČNB Holub. Znamená to, že zkrocení inflace se vyžádá delší čas a napáchá větší ekonomické a sociální škody
23.05.2023 Česká ekonomika se už částečně ocitla ve mzdově-inflační spirále, soudí Tomáš Holub, největší z takzvaných jestřábů bankovní rady ČNB. Holub to uvedl ve své dnes zveřejněné prezentaci.
Trhy v únoru mírně ochladly
20.03.2023 Po signifikantním lednovém růstu zaznamenává v únoru Broker Consulting Index podílových fondů mírný pokles hodnot, a to u většiny monitorovaných typů podílových fondů. Za poklesem stálo především zhoršení výhledu snížení inflace, u které se očekávalo rychlejší zkrocení. Na trzích přesto převládl optimismus, a to hlavně díky makrodatům přicházejícím z USA. Nejvíce poklesly komoditní fondy (o minus 3,8 procenta), v červených číslech se ocitly také dluhopisové fondy a fondy peněžního trhu. Navzdory negativní predikci navázaly jako jediné na dlouhodobý rostoucí trend nemovitostní fondy, ty si za únor připsaly dalších 0, 35 procenta.
ECB zvýšila sazbu o 50bps
17.03.2023 Navzdory finančním turbulencím se včera ECB rozhodla dostát svému únorovému závazku a zvýšila depozitní sazbu o 50bps na 3,0 %. Centrální banka se tak nadále snaží primárně bojovat s inflací, třebaže vysoká nejistota ji donutila již dále explicitně nesignalizovat potřebu dalšího zpřísňování měnové politiky. Směrem k aktuálním finančnímu napětí pak ECB trhy ubezpečila, že je připravena podle potřeby reagovat, tak aby byla zachována finanční stabilita v eurozóně.
Forex: Problémy v americkém bankovním sektoru vnášejí na finanční trhy nejistotu
14.03.2023 Inflace v USA by měla pokračovat v poklesu. V únoru podle nás meziroční růst tamních spotřebitelských cen zpomalil z 6,4 % na 6,0 %. Tuzemské maloobchodní tržby za leden by mohly podle našeho odhadu přinést mírné meziměsíční oživení, meziročně však jejich dynamika bude nadále hluboce záporná. Tématem číslo jedna na finančních trzích však zůstanou diskuze kolem zranitelnosti bankovního sektoru v prostředí utaženějších měnových podmínek, které vyvolal pád některých amerických bank.
Forex: Vývoj evropského průmyslu zůstává volatilní
07.03.2023 Vývoj německých továrních objednávek bude podle nás nadále vykazovat vyšší míru volatility. Po prosincovém meziměsíčním nárůstu o 3,2 % čekáme pro leden pokles o 0,7 %. ČNB zveřejní objem devizových rezerv a spotových operací. Tato data by měla potvrdit skutečnost, že centrální banka díky sílící koruně na devizovém trhu zasahovat nemusela.
Forex: Růst tuzemských mezd na konci loňského roku zrychlil
06.03.2023 Růst průměrné mzdy v ČR ke konci loňského roku zrychlil a překonal tržní očekávání. V meziročním srovnání byly nominální mzdy v posledním loňském čtvrtletí vyšší v průměru o 7,9 %, zatímco čtvrtletí předtím rostly o 6,2 %. Reálně ale byly mzdy kvůli vysoké inflaci oproti loňsku stále nižší, jejich pokles se však zmírnil z 9,7 % ve Q3 22 na 6,7 % y/y ve Q4. To bylo v souladu s naší prognózou (-6,6 % y/y), avšak výrazně nad tržním konsensem -7,8 % y/y. Oproti prognóze ČNB (+8,3 % y/y) byl růst nominálních mezd naopak mírně nižší.
Forex: Nálada v Německu se zlepšuje
22.02.2023 Zápis z posledního jednání americké centrální banky potvrdí její odhodlání úrokové sazby dále zvyšovat. Z dat stojí za zmínku německý únorový IFO index. Ten zřejmě vzhledem ke klesajícím cenám energií a rozvolňování pandemických opatření v Číně přinese další zlepšení. V regionu bude kalendář prázdný.
Znovuotevření čínské ekonomiky podpoří globální ekonomiku a ztíží boj s inflací
13.02.2023 „Renesance čínské ekonomiky s sebou přinese kromě stimulačního efektu globální ekonomiky také tlak na růst cen, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ostře sledovaná lednová inflace
06.02.2023 Domácí kalendář v tomto týdnu nabízí většinu měsíčních indikátorů, z nichž nejsledovanější bude ledová inflace. Ta je v důsledku přeceňování na počátku roku tradičně spojovaná s vysokou mírou nejistoty, zároveň ale hodně napoví o meziroční inflaci pro celý letošní rok. Podle našeho odhadu oproti prosinci výrazně zrychlila, a to hlavně vlivem odeznění vlivu úsporného tarifu a dalšího růstu cen energií. Vývoj na globálních finančních trzích bude v tomto týdnu při absenci klíčových dat pravděpodobně hlavně ve vleku vyjádření představitelů FOMC a ECB, kteří by mohli tlumit optimistická očekávání trhu ohledně snižování úrokových sazeb.
Forex: Týden na finančních trzích v režii centrálních bank je u konce
03.02.2023 Americký Fed ve středu doručil očekávané zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. V prohlášení a na tiskové konferenci americká centrální banka zároveň signalizovala, že přijdou další takové kroky. Lehce holubičí vyznění tiskové konference dnes však více než kompenzoval americký NFP report. Počet nových pracovních míst v lednu dosáhl 517 tis., zatímco tržní konsenzus činil 189 tis. Míra nezaměstnanosti současně klesla na 3,4 %, tedy na nejnižší úroveň od roku 1969. Tato data by měla Fed utvrdit v tom, že americká ekonomika zůstává odolná a ke zkrocení inflace bude zapotřebí měnové podmínky ještě zpřísnit. My stále očekáváme, že přijdou ještě dva 25bodové hiky.
Česko je v recesi, milion lidí tu už „nemá, kde brát“. A ČNB podle Mezinárodního měnového fondu může jejich živoření ještě zhoršit
03.02.2023 Česko je v recesi, milion lidí tu už „nemá, kde brát“. Přesto letos bude inflace dvouciferná. ČNB ovšem ani tak své úroky zvyšovat nemíní. Situace se tak trochu podobá stavu v USA, kde podle kritiků tamní centrální banka tlačí na „měkké přistání“ ekonomiky až tak moc, že tím naopak zvyšuje riziko přistání tvrdého.
GBPUSD se po výrocích Baileyové z BoE odráží ode dna
02.02.2023 GBP/USD se odrazil od denních minim po čerstvých komentářích guvernéra BoE Baileyho, který zmírnil očekávání, že centrální banka je připravena pozastavit nebo změnit směr zvyšování sazeb, a poukázal na to, že ke zkrocení inflace zbývá ještě kus cesty. Bailey pro CNBC uvedl, že vypuštění slova "razantně" z jeho forward guidance není známkou toho, že "jsme skončili". "Neříkám, že to je konec, že jsme skončili, protože svět je v tuto chvíli příliš nejistý," dodal.
Bankovní rada ČNB nechává úroky na stávající úrovni, nevyslyšela tak čerstvé doporučení Mezinárodní měnového fondu
02.02.2023 Bankovní rada Česká národní banky dnes dle očekávání ponechala klíčové úrokové sazby na stávajících úrovních. Zároveň nadále deklaruje, že je připravena intervenovat ve jménu podpory koruny. Koruna v reakci na zveřejnění stanoviska vůči euru mírně zpevnila, do blízkosti maxim dnešního obchodování. Většina bankovní tedy zjevně nadále považuje inflační tlaky v české ekonomice za „zvládnutelné“ za pomoci současné politiky. Ta spočívá v ponechání klíčových sazeb na stávajících úrovních, přičemž zároveň ČNB deklaruje připravenost intervenovat na devizovém trhu, čímž výrazně přispívá ke zpevnění kursu koruny. Toto zpevnění působí protiinflačně, nebo vytváří tlak na pokles cen dováženého zboží, včetně například ropy nebo plynu.
Lidé zatím spíše podceňují razanci a neústupnost letošní české inflace. Množí se prognózy, že bude opět dvouciferná
26.01.2023 Stále více expertních odhadů prognózuje, že inflace se letos v Česku v celoročním průměru nevymaní z dvouciferného pásma, do nějž vyskočila loni. Dnes zveřejnilo svoji novou prognózu tuzemské ministerstvo financí. Inflace má podle něj celoročně činit 10,4 procenta. Přitom v prognóze z loňského listopadu ještě počítalo pro letošek s inflací jen ve výši 9,5 procenta.
Forex: Růst americké ekonomiky zůstal i na konci loňského roku slušný
26.01.2023 Událostí dnešního dne je zveřejnění předběžného odhadu amerického HDP za Q4 22. Očekáváme, že tamní ekonomika pokračovala v relativně svižném růstu mezičtvrtletním anualizovaným tempem o 2,6 %. Z hlediska struktury by k tomu měla přispět hlavně spotřeba domácností. Zveřejněny budou také prosincové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, které by po listopadovém propadu měly meziměsíčně opět vzrůst. Důvodem by mělo být oživení poptávky po dopravních letadlech. Včera jsme zveřejnili naše nové Ekonomické výhledy, které obsahují aktualizovanou makroekonomickou prognózu.
Forex: Očekávání německých podnikatelů se opět zlepšila
25.01.2023 Důvěra německých podnikatelů v lednu čtvrtý měsíc v řadě rostla. Souhrnný ukazatel IFO se zvýšil z 88,6 b. na 90,2 b., což bylo v podstatě v souladu s tržním konsensem (90,3 b.). Nacházel se tak zhruba na úrovni června či července loňského roku. Zatímco hodnocení současné hospodářské situace se meziměsíčně nepatrně zhoršilo a zaostalo za odhady, očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku se zlepšila oproti očekávání více.
Česko letos asi spadne do recese, koruna ale přesto dále sílí. To je ale paradoxy
23.01.2023 Doma není nikdo prorokem, říká se. Tak posuďme, jak vidí letošní výkon české ekonomiky v zahraničí. Lednové prognózy hovoří poměrně jasně: skončí v recesi. Americká banka Morgan Stanley jí předpovídá pokles o 0,9 procenta, italská banka UniCredit o 0,6 procenta a třeba švýcarská Credit Suisse nebo americká Citi o 0,7 procenta. Neměla by to však být žádná hluboká recese. Půjde spíše o pokračování technické recese, do níž Česko velmi pravděpodobně (čísla ČSÚ se teprve ještě dozvíme) zabředlo už v loňském druhém pololetí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace podle našeho odhadu v prosinci klesla na 15,8 %
09.01.2023 Vývoj spotřebitelských cen v prosinci ovlivnilo výrazné zlevnění pohonných hmot. To přispělo ke snížení inflace jak v ČR, tak USA. K nižším cenovým tlakům v tuzemsku by měla přispět i klesající poptávka v důsledku strmého propadu reálných příjmů domácností. Maloobchodní tržby za listopad podle nás vykážou další meziměsíční pokles. Celkově bude tento týden na data z tuzemské ekonomiky bohatý. Sledovány budou i evropské statistiky průmyslové produkce. Ta by měla zaznamenat meziměsíční oživení jak v Německu, tak celé eurozóně. Předběžný odhad německého HDP za celý loňský rok by pak měl ukázat, zdali tamní ekonomika v závěrečném kvartále mezičtvrtletně klesla.
Forex: Nižší evropská inflace a silnější trh práce v USA
06.01.2023 Z evropských ekonomických dat tento týden zaujaly především prosincové odhady inflace, které zaostaly za očekáváními napříč kontinentem. Inflace za celou eurozónu v prosinci zpomalila z 10,1 % na meziročních 9,2 %, zatímco se čekalo 9,5 %. Po třech měsících se tak opět vrátila do jednociferného teritoria a roste šance, že vrchol má již za sebou. Prosincový meziměsíční pokles evropských spotřebitelských cen v průměru o 0,3 % jde z velké části na vrub opatřením německé vlády, která se rozhodla pomoci domácnostem s vysokými cenami energií.
Forex: Růst spotřebitelských cen napříč Evropou slábne
05.01.2023 Ceny průmyslových výrobců v eurozóně pravděpodobně v listopadu pokračovaly v meziměsíčním poklesu. Působily především výrazně nižší velkoobchodní ceny energií. Zveřejněna bude také italská a polská inflace za prosinec. Zajímavé bude sledovat, zda podobně jako v dalších evropských státech, skončí oba tyto ukazatele pod odhady. V USA pozornost přitáhne ADP report o vývoji americké zaměstnanosti, který předchází ostře sledované zítřejší oficiální statistiky z trhu práce, tzv. nonfarm payrolls.
Rok 2023: ustupující inflace, ekonomická recese a nejistota
02.01.2023 Právě skončený rok 2022 byl v mnoha ohledech přelomový. Do Evropy se vinou ruské agrese znovu vrátila válka a drahé energie společně s vysokou inflací se staly makro problémem číslo jedna. Centrální banky musely opustit mantru extrémně nízkých úrokových sazeb a prudce otočit kormidlo měnové politiky. Z pohledů investorů pak byl minulý rok vyloženě tristní – ještě nikdy v historii nedošlo k tak prudkému synchronnímu propadu amerických akcií i dluhopisů. Co čekat na makro frontě od roku 2023?
Rozbřesk: 2023 rokem ústupu inflace, ale i recese a nejistot. Cena plynu kolabuje, do Chorvatska s eurem
02.01.2023 Právě skončený rok 2022 byl v mnoha ohledech přelomový. Do Evropy se vinou ruské agrese znovu vrátila válka a drahé energie společně s vysokou inflací se staly makro problémem číslo jedna. Centrální banky musely opustit mantru extrémně nízkých úrokových sazeb a prudce otočit kormidlo měnové politiky. Z pohledů investorů pak byl minulý rok vyloženě tristní – ještě nikdy v historii nedošlo k tak prudkému synchronnímu propadu amerických akcií i dluhopisů. Co čekat na makro frontě od roku 2023?
Fed může zvolnit
30.12.2022 Do roku 2022 jsme vstupovali s obavami, že zvýšená inflace nebude dočasného charakteru a americká centrální banka (Fed) bude muset reagovat prudkým zvýšením úrokových sazeb, které pošle do ztrát drtivou většinu investičních aktiv. Tyto obavy se naplnily zcela a svůj díl na tom nesla i invaze Ruska na Ukrajinu, kvůli které se zvýšily ceny potravin a energií. V USA se zvýšila hlavní úroková sazba z intervalu 0,00-0,25 % do 4,25-4,50 % během jediného roku, což je extrémní tempo utahování měnových podmínek.
Silné koruně by měli tleskat i euronadšenci
23.12.2022 Koruna je nejsilnější od roku 2011. V tomto týdnu se totiž české měně podařilo obchodování uzavírat na kursu pod 24,20 za euro, což je nejnižší úroveň od září před jedenácti lety. Z hlediska české ekonomiky jde nepochybně o dobrou zprávu. Výraznější posilování koruny sice škodí vývozcům, zejména ovšem těm méně konkurenceschopným. Ale v tuto chvíli je přednější zkrocení inflace a k němu silnější koruna přispívá znatelně, prostřednictvím zlevňování dovozu.
Vysoké sazby pouštějí investicím žilou. Někde to bylo potřeba jako sůl
21.12.2022 Rok 2022 se do investičních dějin zapíše jako rok vysoké inflace a také výrazného zvyšování úrokových sazeb. Centrální banky šláply razantně na brzdu, aby inflaci zkrotily. A odezva investičních aktiv napříč trhy byla bouřlivá. Propady jsme pozorovali od konzervativních státních dluhopisů, přes akcie, až po krypto svět, který se otřásá v základech. Investiční trhy kvůli zvyšování sazeb sice krvácí, ale po horečce z předchozích let trochu vychladnout potřebovaly.
ECB odstartovala výprodeje
16.12.2022 Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky (ECB) překvapilo svým jestřábím výhledem. Zvýšení hlavní úrokové sazby o půl procentního bodu na 2,50 % proběhlo dle očekávání. Prohlášení, že takových kroků bude potřeba ještě několik, však finanční trhy opařilo.
V eurozóně převládá jestřábí narativ📌
16.12.2022 Včerejší konference ECB a postoj Christine Lagardeové překvapily trhy, které neočekávaly, že ECB, dosud konzervativní ve svých krocích a v podstatě holubičí ve srovnání s Fedem, bude připravena přijmout radikální rozhodnutí ke zkrocení inflace. Navíc někteří členové ECB včera prosazovali zvýšení inflace o 75 bb oproti očekávání 50 bb, ale banka se nakonec rozhodla pro 50 bb.
Forex: Růst amerických průmyslových cen zvolňuje
09.12.2022 Druhá polovina týdne patří z hlediska nově zveřejněných dat k těm chudším. Dnešek nabídne pouze data z USA. Růst tamních cen průmyslových výrobců by měl v meziročním vyjádření dále zvolnit z říjnových 8,0 % na 7,0 % v listopadu. Ke zmírnění cenové dynamiky by podle našeho odhadu mělo dojít i v meziměsíčním vyjádření. Přispět by k tomu měla slabší globální poptávka i levnější vstupy. Spotřebitelský sentiment podle Michiganské univerzity zůstane na nízkých úrovních z předchozích měsíců.
Forex: Maďarská inflace znovu výrazně zrychlila
08.12.2022 Hlavní měnový kurz eura k americkému dolaru dnes nenašel jednoznačný směr vývoje. Celý den se pohyboval v úzkém pásmu kolem 1,0510 EUR/USD. Dění na finanční trzích nenabídlo významnější kurzotvorné stimuly. Z globálně sledovaných makroekonomických dat byly zveřejněny pouze americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden. Ty se však vyvíjely zcela v souladu s očekáváními, a nadále tak setrvaly na nízkých úrovních mírně nad 200 tis.
Výhled Fidelity International na rok 2023
29.11.2022 V letošním roce jsme byli svědky několika otřesů. Dopad událostí, které se odehrály v tomto roce, budeme pociťovat ještě dlouho, i v roce následujícím. Zejména se to týká tragických důsledků války na Ukrajině. Z finančního hlediska byl hlavní změnou posun v měnové politice, od režimu podporujícího globální finanční trhy, k nastavení měnové politiky zaměřené na zkrocení inflace.
Obrat na EUR/USD
25.11.2022 Eurodolar se odrazil od svého 20letého minima dosaženého v září a od té doby přidává 8 %. Stále více fundamentálních faktorů potvrzuje, že nedávný pohyb kurzu eura proti americkému dolaru by neměla být pouze korekce, ale nový obrat v trendu.
Index S&P 500 a reálné úrokové sazby
18.11.2022 Často se uvádí, že pro zkrocení inflace by měly vzrůst úrokové sazby očištěné o inflaci, aby se domácnostem vyplatilo spořit a omezily se investice i spotřeba. To samozřejmě dává smysl. Problém však je s kalkulací oné výše reálných úroků.
Investiční profesionálové utíkají k hotovosti jako nikdy za dvacet let. Trvalejší růst akcií je ale na dohled, kanadská centrální banka zahájila otočku měnové politiky
01.11.2022 Zkušení investiční profesionálové utíkají k hotovosti jako nikdy v uplynulých více než dvaceti lety. Klíčový závěr pravidelného šetření Bank of America podtrhuje současnou povadlou náladu trhů a burz. Nejde o maličkost. Šetření se v první polovině října účastnilo 326 manažerů investičních fondů. Dohromady obhospodařují majetek v přepočtu za skoro 24 bilionů korun, což zhruba odpovídá čtyřnásobku ročního českého hrubého domácího produktu.
Holub: ČNB by měla kvůli inflaci zvýšit úroky ještě nejméně jednou
26.10.2022 Česká národní banka (ČNB) by měla ještě nejméně jednou zvýšit úrokové sazby, aby v prostředí rostoucích inflačních očekávání vyslala signál, že to myslí vážně se zkrocením inflace. Agentuře Reuters to řekl člen bankovní rady Tomáš Holub.
Inflace je opět vyšší, než se čekalo. Experty zaskočil růst cen energií či masa, ČNB však úroky nezvýší
11.10.2022 Inflace v Česku, meziroční na úrovni 18 procenta, za měsíc září opět překonává drtivou většinu expertních odhadů (18 vs. Střední hodnota expertních odhadů dle Bloombergu: 17,2 procenta). Je nejvyšší od prosince 1993. Vyšší než většinově předpokládaná je i inflace meziměsíční (0,8 vs. 0,2 procenta). Zkrocení inflace bude tedy ještě náročný zápas. Meziměsíční inflace stoupla ze srpnové úrovně 0,4 na zářijovou 0,8 procenta. To je poměrně výrazné zrychlení, které nesignalizuje inflační útlum. Na stranou druhou je třeba říci, že zářijová meziroční inflace nadále citelně zaostává za předpokladem České národní banky z její aktuální prognózy. ČNB totiž počítala s údajem 20,4 procenta.
Forex: Americká centrální banka zvedla sazby o 75bb
22.09.2022 Trh dnes bude vstřebávat včerejší jestřábí zasedání americké centrální banky. Ekonomický kalendář je pro dnešek relativně prázdný. Pravidelné týdenní statistiky z amerického trhu práce potvrdí jeho napjatost. Spotřebitelská důvěra eurozóny je extrémně nízká, mírná zářijová vzestupná korekce na tom nic nezmění.
Ozvěny trhu: Zrychlení mzdového růstu nemusí způsobit mzdově-inflační spirálu
15.09.2022 V poslední době slýcháme, že zvyšovat nominální mzdy o inflaci by přineslo roztočení mzdově-inflační spirály, a proto ke zkrocení inflace potřebujeme, aby zaměstnanci přistupovali k požadavkům ohledně růstu svých nominálních mezd pro příští rok umírněně a tím pomohli inflaci zastavit. V celé debatě o proinflačnosti mzdového růstu ale chybí její zasazení do kontextu vývoje reálné produktivity práce.
Forex: Shrnutí obchodování 8.9.2022
08.09.2022 Americké akcie po nedávném výprodeji posílily, protože výnosy amerických státních dluhopisů se snížily. Investoři také čekají, až budou jasnější plány centrální banky USA (Fed) na další zpřísnění měnové politiky. Nejlépe si vedly technologické společnosti a Nasdaq přerušil sérii sedmi poklesů za sebou.
Další výprodej akcií odnášejí především technologie. Euro zpět u parity s dolarem
19.08.2022 Opatrnost kvůli předpokládanému dalšímu zvyšování amerických úrokových sazeb je zpět a zámořské akciové trhy v úvodu...
Zvyšování sazeb nemusí být u konce
19.08.2022 Za poslední dva měsíce připsal americký akciový index S&P 500 slušných 15 % a výrazně tak snížil letošní ztráty. Trhu pomohl zejména pokles výnosů dluhopisů s tím, jak se snižovaly odhady trajektorie úrokových sazeb stanových americkou centrální bankou (Fed) pro zkrocení inflace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v důsledku dražších energií výrazně zrychlí nad 19 %
08.08.2022 Tento týden bude bohatý na data z české ekonomiky. Nejvíce sledovanými bude červencová inflace a průmyslová produkce za červen. Pozitivní trend lépe fungujících dodavatelských řetězců sice přetrvával, výroba automobilů však i přesto poklesla. Průmysl navíc čelí slábnoucí poptávce. Podle nás tak tuzemská průmyslová produkce v červnu klesla meziměsíčně o 1,2 %.
Forex: Poptávka pod tíhou vysoké inflace slábne
05.08.2022 Ekonomická data z Evropy stále silněji předznamenávají příchod recese. V Evropě byly tento týden sledovány především indikátory o vývoji průmyslu. Zveřejněny byly červencové hodnoty PMI. Jak tuzemský ukazatel, tak i ten polský zaznamenaly prohloubení poklesu pod hranici 50 bodů. V pásmu kontrakce se v červenci pohyboval také německý a celoevropský PMI.
Forex: Nejistota ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb přetrvává
05.08.2022 ČNB na dnešním zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Změna charakteru měnové politiky přišla s novou bankovní radou a novým guvernérem Michlem. Podle prognózy ČNB již úrokové sazby dále neporostou. Ke zmírnění cenových tlaků by měl podle centrální banky přispět pokles poptávky spojený se snížením reálných příjmů domácností a již aktuálně vysoká hladina úrokových sazeb. Podle nás však budou ke zkrocení inflace potřeba přísnější měnové podmínky, než jaké předpokládá prognóza ČNB. Čekáme tak, že centrální banka sazby ještě jednou zvýší, a to v listopadu o 50 bb. To by měl být vrchol současného cyklu zpřísňování měnové politiky. Počítáme však zároveň i se silnějším kurzem koruny. Velká nejistota ohledně dalších kroků ČNB nicméně přetrvává.
Je současná fúze Etherea hnacím motorem tohoto cenového růstu? Kam půjde příště?
25.07.2022 Navrhované datum přechodu od mechanismu proof-of-work k proof-of-stake signalizuje návrat optimismu na kryptotrhy.
Může dolar ještě posílit?
14.07.2022 Včerejší data o americké inflaci vyšla (znovu) nad odhady analytiků. Meziročně zrychlila celková inflace z 8,5 na 9,0 %. Dobrou zprávou alespoň je, že jádrová inflace v meziročním srovnání už 3 měsíce za sebou klesá a většina cenového růstu je tak způsobena zdražením energií a potravin, které navíc v posledních týdnech na komoditních trzích prudce poklesly.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Coface Barometr | Neel Kashkari | Buy the rumour, sell the news | Výnosy dluhopisů | Klimatická opatření | Dlouhé pozice | Opoziční politici | Vývoj nezaměstnanosti | Ozvěny trhu | Války | Vývoj | Češi | Akciový propad | Data z trhu práce | Globální růst | Jana Steckerová | Zdražovat | DPH | EUR | Zvyšování úroků | Bundesbank | Přijmout euro | Paul Krugman | Standard & Poor's | Dražší půjčky | Veřejný dluh USA | Hlavní úrokové sazby | Výkyvy | Itálie | Znovuotevření čínské ekonomiky | Stoxx | Stavební produkce | Intervence České národní banky | PEPP | Vývoj ceny zlata | Meziroční vývoj jádrové inflace v eurozóně | Očekávání | Ceny energetických komodit | Volatilní | Inflace v září | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Aktuální kurzy měn | EUR/JPY | Kvartální výsledky | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Veřejné finance | Propad hypotečního trhu | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Výhled Fidelity International | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Oživení ekonomiky | Investice | Britská centrální banka | Potenciál | Diverzifikace | Finanční stabilita | Lednová inflace | Volatilní vývoj | Hluboká recese | ADP report | Stimul | Ifo | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Intervence | Výkon ekonomiky | Levice | Experti | Mimořádné daně | Rekord | Pokles cen nemovitostí | Rozvíjející se země | Člen bankovní rady ČNB | Evropský index | Evropské měny | Dění na trzích | Výraznější impuls | Zvýšení minimální mzdy | Reálné ekonomiky | Bidenova administrativa | Úrokové sazby v USA | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Morgan Stanley | Nejvyšší inflace | Spotřebitelé | Reality | Šéf Fedu Jerome Powell | Goldman Sachs | Bezpečný přístav | Idiosynkratické prvky | ČNB úrokové sazby | Slábnoucí inflace | Akcie společnosti | ETH | Důvěra v ekonomiku | Pesimistická nálada | Rostoucí výnosy | Nejvíce zlata | Lagardeová | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | NFP report | Brent | Šéf Fedu | Opatření v Číně | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | IDEA | Šéfové | Index DOW | Analytik Broker Consulting | Posílení | Milton Friedman | Index NASDAQ 100 | Investiční strategie | Hluboké recese | Směřování měnové politiky | Strach | Oživení čínské ekonomiky | MiFID II | Oldřich Dědek | Praxe | Platební neschopnosti | Spotřebitelský sentiment v USA | JPY | EURUSD | Čínské stimuly | Analytický tým FXstreet.cz | Spotřebitelské inflace | NFP | Nová bankovní rada | Projekce | Kontrakce | Peníze | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Unie | Béžová kniha | Investovat | HDP v USA | Zastropování cen energií | Hlavní centrální banky | Platidla | Prognóza | Výrazný vzestup | Zisky bank | Měnové instituce | Odpor | FedWatch | Tuzemská ekonomika | Noví investoři | Barel ropy | Americký Fed | Implikace | Globální hospodářský růst | Zasedání FOMC | Německý konglomerát | Bankovní rada ČNB | Developeři | ZEW index | Kurz eura k dolaru | Akcioví investoři | Pozornost investorů | Burzy | Pesimismus | USD/EUR | Invaze | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Nová prognóza | Cestování | Souhrn finančních trhů | Broker | Podpora | Proražení | Hamburg Commercial Bank | Posílení koruny | USD | Vývoj německého akciového indexu DAX | Rijád | Banka Goldman Sachs | Německé HDP | Meziroční porovnání vývoje | Investiční analytik | Posilování koruny | Třída aktiv | David Marek | Více peněz | Plány | Centrální banky USA (Fed) | Na burze | Šok | Síla amerického dolaru | ČSOB | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Evropská inflace | Rozvahy Fedu | Total | Trh s ropou | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Béžová kniha Fedu | Kofola | Katar | Zvyšování nákladů | Ranní zpráva pro tradery | Nemovitostní fondy | Měnový fond | Tadeáš Chmelíček | Guvernér francouzské centrální banky | Úroková sazba | Kabinet | Tovární objednávky | Broker Trust | Hypotéky v Česku | Swapy | Cenové tlaky | Data z tuzemské ekonomiky | P.A. | Devizové rezervy České národní banky | Širší index S&P 500 | Wienerberger | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Vysoké sazby | Vládní výdaje | Covid | Středoevropské měny | Sýrie | Měnový pár EUR/USD | Dovoz | Vliv na ceny | Viry | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | Pozitivní zprávy | Penzijní fondy | Pro tradery | Růst cen ropy | 1 milion | Stratégové | Komoditní | Bundesbanka | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Zájem investorů | Válka na Ukrajině | Nigérie | Poptávka centrálních bank | Euforie | Makrodata | Akciové indexy | Investoři | Instrument | Globální ekonomiky | Nejistoty | Fidelity | Německá průmyslová produkce | Slovenská ekonomika | Zvedání sazeb | Negativní sentiment | Evropská měna | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Základní úrokové sazby ČNB | Statistický úřad Eurostat | Zisk | Asijské země | Zpřísňování měnové politiky | Dopady koronavirové krize | Červencová inflace | Cenový růst | Mero | Sazby ECB | Ruské ropy | Bank of England | Forward guidance | Pojišťovny | VIG | Prezident | Zápis z posledního zasedání | Dolar k japonskému jenu | Úsporný tarif | Nastavení úrokových sazeb | Bed Bath & Beyond | Nemovitosti | Riziko recese | Boj s inflací | Analýzy | TTF | Akcie Cineworld | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Hlavní úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Invesco | Demokraté | Hlavní události | Důvěra domácností | Ekonom BHS | Mezinárodní instituce | Sloučení | Ekonomický vývoj | Vývoj ceny zlata a bitcoinu | Úrok | Válka | Evropské ekonomiky | Porovnání vývoje | Agentura Reuters | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Prodej | Zpráva | Bohatý | Aktuální prognózy | Meziroční porovnání | EUR/PLN | Představitelé Fedu | Tržní kapitalizace | Futures | Rozpočtová politika | Colt CZ | Dluhopisové výnosy | S&P | Česká měna | Vzdělání | Hrubý domácí produkt (HDP) | Obchodování | Zvýšení daní | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Narušení dodávek | S&P Global | Niall Ferguson | Nabídka | GBP | Thyssenkrupp | Ekonomie | ZEW | Co se děje na finančních trzích | Ropovod | Zahraniční investoři | Centrální banky | Eurostat | Zprávy | Zpomalující inflace | Kristalina Georgievová | Dolary | Největší americké banky | Zemědělské komodity | Růst inflace | Index STOXX Europe | Prognózy ČNB | Britský ministr financí | Medián | Ceny ropy | Hospodářské cykly | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | Udržitelnost | 3M | Silný růst | Měnová politika americké centrální banky | Nájemné | Americká centrální banka (Fed) | Devizové trhy | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | Snížení DPH | CZ | Powell dnes | Zadlužování | Růst zadlužení | Listopadová inflace | Míra | François Villeroy de Galhau | Nástroj | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Zápis ze zasedání Fedu | Raphael Bostic | Inflace v Česku | Dluhopisové fondy | Sazby centrálních bank | Nio | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Bank of America | TIM | Smíšené pocity | Broker Consulting Index | Zvyšování daní | Silný dolar | Australský dolar | Uplynulý rok | Koruna | Finanční služby | Úrokové sazby v Česku | Výrazný pokles | Ekonomický propad | Vývoj ceny plynu | Proražení parity | Kupující | Včerejší obchodování | OPEC+ | Francie | Poklesy HDP | Sazby ČNB | BHS | Objem | Propad | Zpráva pro tradery | Pokračující pokles | Výkonnost | HDP eurozóny | Federální rezervní systém | Oživení v Číně | Údaje | Zákonodárci | Americká banka | Leva | Intervence ČNB | Malajsie | Vládní dluh | Průzkumy | RMB | Cena ropy dnes | Průmyslová výroba | MMF Kristalina Georgievová | Slabší makrodata | Posílení amerického dolaru | Směřování | Sázka | Joachim Nagel | Kazachstán | Slabší koruna | Prime | Cena plynu | Deficit | Surové ropy | Graf | Ratingová agentura | Index S&P 500 | Významné zisky | Akcie Bed Bath & Beyond | Plyn | Sazby na hypotékách | ČSOB Dominik Rusinko | Ropa Brent | Barbie | Výnosové křivky | Hypotéky | Upgrade | Pohyb kurzu | Hrubý domácí produkt | Recep Tayyip Erdogan | Výhled britské ekonomiky | Lukáš Kovanda | tradingeconomics.com | Přijetí | Evropa | Jackson Hole | Čínská poptávka po ropě | HUF/EUR | Německý Ifo index | OPEC | Arrows | Snížení sazeb | Ukončení intervencí | Reálný HDP | Maďarský forint | Pár EUR/USD | Egypt | Eurodolar | Akcie včera | Optimistická očekávání | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Trump | Stavebnictví | Dolarové likvidity | Dow Jonesův index | Silnější dolar | MIFID | Finanční krize | Rostoucí trend | Ekonomická situace | Vstupy | Kartel OPEC | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Mzdy v eurech | GBPUSD | TIPS | Americká data | Rakousko | Podstatné kurzotvorné zprávy | CHF | Údaje o inflaci | Instituce | Výraznější pokles | James Bullard | Sell the news | Česká koruna | Turecko | Pojišťovna Coface | Bank of Japan | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Úspory | LNG | Zpomalení růstu ekonomiky | Znovuotevření Číny | Odhad růstu světové ekonomiky | Americké akcie | Situace | BBC | Kristina Hooper | Výroba automobilů | Společnost XTB | Tuzemské banky | Kongres | Výdělky | Oslabení koruny | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Vývoj měnového páru USD/JPY | Moore Czech Republic | Naše ekonomika | Domácnosti | Rozpočet Saúdské Arábie | Jan Švejnar | Zvýšení sazeb ČNB | Růst výnosů | Trh | Komise | Války na Ukrajině | Index nákupních manažerů | Vládní podpory | Zakladatel | Krypto rally | Výrazný růst | Dluhopisoví investoři | Fed | Analytici | Korekce | Rubl | Drahota | Pozornost | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | S&P 500 | Důvěra v eurozóně | Globální recese | Stagnace | Makro | JDE | Posílení dolaru | Zvýšení mezd | ANO | Volatility | Zemní plyn | Růst spotřebitelských cen | ProCent | Ceny zboží | Rating | MWh | Dezinflace | Inflace v listopadu | Snižování úrokových sazeb | Microsoft | Trh dnes | Budoucí vývoj | Příležitosti | Polská inflace | Vládní dluhopisy | Data z USA | Nejistota | Utahování měnových podmínek | Úrokové sazby centrálních bank | CME | Pokles cen ropy | Sell | Demokratické strany | CL | Michal Valentík | Měny&Sazby | Broker Consulting | Obchodní instrument | Světové centrální banky | Drahé energie | Důvěra | Asijské indexy | Pravděpodobnost | Markets | Index Nasdaq | CAD | Pokles úrokových sazeb | Tomáš Pfeiler | Japonsko | Pohyb trhu | Tržby | Centrální banka | Analytika | Rizikové investice | Inflace v Británii | Jemenští povstalci | Vývoj dolaru | Fondy peněžního trhu | Polský zlotý | Dluhopisy | Bankovky | Akcie pro nákup | Největší kryptoměna | Eurozóna | Státní protiinflační dluhopisy | Pozitivní zpráva | Jádrová inflace | Nejnovější údaje | 3M PRIBOR | Krach | Rostoucí ceny komodit | Zasedání americké centrální banky | Centrum | Společnosti | Další růst | Věřitelé USA | Prudký růst cen | Obchodníci | Maloobchodní tržby | Očekávání trhu | Spotřebitelské ceny v Česku | Gauti Eggertson | Klaas Knot | Fiskální politika | Spotřební daň z nafty | CZK | Reuters | ETC | Kurz eura k americkému dolaru | Růst HDP | Měnová politika Evropské centrální banky | Guvernér Michl | Depozitní sazba | Dluhy | ISM | Předseda | Sazby beze změny | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Kuny | Dna | Tištění peněz | Obchodní bilance eurozóny | Ekonomiky | Rychlý růst | Fiskální stimul | Libra | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | Úvěrová pojišťovna | Zvýšení základní úrokové sazby | ERM II | Vysoké úroky | Prohlášení | ONE | Řecko | EUR/HUF | Green Deal | Platební bilance | Arm | Federal Reserve | Deglobalizace | Úroky | Severomořská ropa | Cena | ING | Globální rizika | Ztráta | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Izrael | Rozpočet | Mezinárodní investoři | S&P500 | Dolar | Čínská ekonomika | Ceny | Vyšší úroky | Technologie | Standard Chartered | Energetická krize | ČNB | Zajímavé příležitosti | Nobelovy ceny | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Ranní zpráva | Pojišťovna VIG | Pokles | Ceny komodit | Globální inflace | Pandemie covidu | Vývoj akciového indexu | Vyšší riziko | Druhá největší kryptoměna | SEC | Jan Vejmělek | Česká republika | Pokles výnosů dluhopisů | Americký trh | Server BBC | Index ISM | Tržní očekávání | Robert Novoměstský | Americká ekonomika | Europe 600 | Čeští spotřebitelé | Kurz koruny | Dluh USA | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Růst mezd | ISM indexy | Evropská centrální banka | BHS Timur Barotov | Debata | Index PX | Hike ECB | Růst americké ekonomiky | Daně | Moneta | Vyšší úrok | Rizika | Kryptoměna | ECB | Česká ekonomika | Intervenovat na devizovém trhu | Horší data | Kurzy | Marketingová komunikace | Fond | Čína | Zisky | Velký růst | Konsensus | Konsenzus | Signature Bank | Miliardy eur | Čínský růst | Růst ceny | Vývoj HDP | Přehled kurzů | Zboží dlouhodobé spotřeby | Voda | Indikátor | NBP | Ustupující inflace | Tuzemská inflace | Cena zlata | Forward | Množství peněz | Opatření vlády | USA | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Zlepšení nálady | Turecký prezident | Trh práce v USA | Růst cen | Henry Kissinger | Vyšší sazby | Moskva | Inflace zpomaluje | Měnová politika | Vysoké inflace | Býčí trh | ERA | Repo sazby | IFO index | Statistici | Financování | Nastavení měnové politiky | Měkké přistání | ČSÚ | Inflace v ČR | Etherea | Fitch | Výrobce čipů | Finance | Nálada spotřebitelů | Guvernér | Růst světové ekonomiky | Exprezident | Růst úroků | Globální poptávka | Poptávka | Banka Morgan Stanley | Vývoj ceny akcie Thyssenkrupp | Line | Americké banky | Capital | Investor | Veřejné zadlužení | Naše prognóza | EUR/MWh | Konečná sazba | Zvýšení inflace | Meziroční vývoj jádrové inflace | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Kurz měny | Odhodlání | WTI | Bohumil Trampota | Standard & Poor's 500 | Bod | Miliardy korun | Počasí | Zpřísnění finančních podmínek | Medvědi | Silnější koruna | Redukce | PRIBOR | Coface Barometr rizik | FRED | Co bude | Reserve Bank of Australia | Růst akcií | Saúdská Arábie | OCI | Ziskovost | Payrolls | Bankéři | Revize výhledu | Sázet | Podnikání | Počet nezaměstnaných v Německu | Cena ropy | Nižší výdaje | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Problémy | Marže | ROCE | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | DAX | HDP | Koruna zpevnila | Statistika | Důvěra v českou ekonomiku | Zkušenosti | Výhled Fidelity | Vzrušení | Signály | Spotřební daně | Ceny akcie Thyssenkrupp | Načasování | Erste | Komerční banka | Ropa | Ekonomické recese | Statistiky | Ether | Světová ekonomika | Dluhopisové trhy | Perzistentní inflace | Valuační násobky | Ekonom | Zisk bank a spořitelen | Mobilizace | Pohonné hmoty v ČR | Američané | Kurz | Market | Forexu | Unicredit | Big Mac | BMO Capital Markets | Pokles výnosů | Indexy PMI | Polská měna | UST | Restrikce | Americký ekonom | Optimismus | Rozhodování | Růst dolaru | BH Securities | Vývoj německého akciového indexu | Martin Gürtler | Proinflační | Konglomerát | Rozvíjející se trhy | Euro | AUD | Úsilí | Pocity | Predikce | PMI ve službách | Citigroup | Christine Lagarde | Hospodářství | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Indikátor důvěry | Beyoncé | EBITDA | Zpomalení růstu | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Tým FXstreet.cz | Rada ČNB | Záporný úrok | Inflace na Slovensku | Vítězství nad inflací | HCOB | EU | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Inflace v Německu | Koronavirové krize | Vývoz | Energetické firmy | Prodeje akcií | Týdenní zpráva | Týden na akciových trzích | Americké ceny | Recese | Cyklus utahování měnové politiky | Vyjádření představitelů | Vyšší ceny ropy | Německý ZEW index | Bank of Canada | Výprodeje na akciových trzích | Erdogan | Měnová politika ČNB | CZK/EUR | Index Dow Jones | Nižší DPH | Největší propad | Deflační tlaky | Miliardy | Spekulace | Denní graf | Meziměsíční inflace | Globální finanční krize | Štěpán Křeček | Růst průměrné mzdy | Český statistický úřad (ČSÚ) | Prudký propad | ERM | Ekonomické teorie | Balance | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Inflace vs. úrokové sazby | ARM | Centrální banka USA | Silné euro | Ceny energií | Hospodářské vyhlídky | Washington | Globální HDP | Snížení produkce | Ceny potravin | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Japonský jen | Měnový kurz | Základní sazby | Výkon amerického dolaru | Cena elektřiny | Politické riziko | Makroekonomické prostředí | Představitelé centrální banky | Martin Novák | Tomáš Raputa | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Evropské méně | Benzín | Produktivita práce | Rostoucí ceny | Trend | Shrnutí obchodování | Pokles sazeb | IKL | Pierpaolo Benigno | Oslabení | TradingEconomics | Americký dolar k japonskému jenu | Míra inflace | Měnová politika ECB | Zdražování ropy | Energetika | Spotřebitelská důvěra | MMF | Trhy v USA | Ztracené iluze | Finanční situace | Nařízení | SWIFT | Ceny benzínu | Schodek | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Obchodní bilance | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Transparentnost | Mezinárodní měnový fond | Zhoršení ratingu | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Tempo růstu | Tržní ocenění | Nejnovější údaje o inflaci | Pohonné hmoty | Závislost na americkém dolaru | Akciové trhy | Jeremy Hunt | Kurzy měn | Sociální demokraté | Omezení těžby | FOMC | Myšlenka | Centrální bankéři | Varování | Guidance | Invaze Ruska | Počty nových žádostí o podporu | Družba | Éra levných peněz | Ekonomické výhledy | Cykly | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Recese v USA | Pojišťovna | Pandemie | Aktiva | Pokles inflace | Klid | Burzovní společnosti | Prodejní tlak | Širší index | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Intuice | Výprodej | České měny | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Politika ČNB | Indikátory | Zdanění | Základní úrok | Pokles cen | Veřejný dluh | Inflační vlna | Komise v přenesené pravomoci | Sentix | 3М | Schodek zahraničního obchodu | Trinity | Známky oživení | Zisky společnosti | Majetek | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | European Central Bank | Sentiment | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Politika | Poradenství | Riziková aktiva | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Investiční ředitel | Dnešní seance | Strach z inflace | Forint | Nálada podnikatelů | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Real Estate | Průzkum PMI | Akcie | Úrokový výnos | Finančníci | Centrální banky USA | Nálada | Geopolitická rizika | Indie | Nákupy | Měnové politiky | Výrazná inflace | SVB | Výprodej akcií | Sentiment v USA | Živobytí | Ekonomika | Vývoj hlavní úrokové sazby | Výnosová křivka | Investiční doporučení | Ekonomická data | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Sankce | Zhodnocení | Americký kongres | Ceny zlata | Ceny v dopravě | Výhled | Index technologického trhu | Zerohedge | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Timur Barotov | Americký trh práce | Celsius | Americká centrální banka FED | Ethereum | Akciový trh | Vysoké ceny | Economist | Energetické společnosti | Česká inflace | Ceny dováženého zboží | Zaměstnanci | Měnové unie | Jaromír Gec | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Optimismus na trzích | Česká národní banka | Cyrrus | Data o inflaci | Expanze | Zasedání bankovní rady | Růst cen energií | Fondy | Týdenní výkon | Situace v Číně | ČEZ | Austrálie | HDP Číny | Riziko | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | USD za barel | Poptávky po ropě | CZK/USD | Vývoj ceny akcie | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Realitní bubliny | GS | Krize | Ceny ropy Brent | Optimalizace | Zvýšení úroků | Německé tovární objednávky | Vysoké ceny ropy | Šance | Pokles poptávky | Objednávky | Slabší kurz | Prezidentské volby | David Einhorn | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Vývoj ceny ropy | Boj proti inflaci | Sazby | Americké výnosy | Invaze Ruska na Ukrajinu | Ředitelka | Generální ředitel | Devizové rezervy | České vlády | Sázky na pokles | Cíle | Burza | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Guvernér Rusnok | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Žádosti o podporu | Výprodeje | Průměrná míra inflace | Teherán | Analytik ČSOB | Rozhovor | Spotřeba domácností | BMO | Banka | Devizy | Technologický index | Měny | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Zaměstnanost | Stabilita | Profitovat | Slovensko | Ekonom Jan Švejnar | Energie | Pohonné hmoty v Česku | Tradeři | PMI ve zpracovatelském průmyslu | USDX | Jádrová inflace v eurozóně | BHS Štěpán Křeček | Měna | Inflace v prosinci | Dodávky plynu | Renminbi | Uvolnění měnové politiky | Sympozium | Nákupy centrálních bank | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Výnosy | Veřejný dluh Spojených států | Finanční trh | Růstové vyhlídky | Uhlí | Zahájení ruské invaze | Trade | Regionální měny | Globální finanční trhy | Nové prognózy | Prodeje | Stav ekonomiky | Západní ekonomiky | Pravděpodobnost recese | Zlotý | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | IPO | Rusko | Vysoké riziko | Snižování daní | Vlna inflace | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | GBP/EUR | Signál | Írán | Jerome Powell | Zdražování | Kupci | ADP | Hodnota zlata | Repo sazba | Přijetí eura | Optimistická nálada | Ropy | Klesající inflace | Historie | Americké akciové indexy | Míra úspor | Základní sazba | Člen bankovní rady | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Větší riziko | Výdaje | Guvernér české národní banky | Společnost | Covidové pandemie | Rezervní měny | Barometr rizik | Sázky | Stimuly | Forbes | Colt | Historicky nejnižší | Kurzotvorné zprávy | BlackRock | Inflační epizoda | Očekávaná inflace | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Umělé inteligence | Burze | Buy | Eura | Tisková konference | Ztráty | Organizace | Invesco Ltd. | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Zmírnění inflace | Úrokové náklady | Růst | Vyšší úroveň | Polská centrální banka | Příjmy | Komodity | Vývoj amerického dolaru | Zajištění | Administrativa | Výnosy amerických státních dluhopisů | CNY | Snížení inflace | Americký ISM | Daň z mimořádných zisků | Fúze | Index | Dow Jones | Pohyby kurzu | Eva Zamrazilová | Kanadská centrální banka | Investiční fond | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Ekonomické vysoké školy | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | ČTK | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Dluhopis | Ruská mobilizace | Vlády | Snížit úrokové sazby | Prudce zlevňující ropa | Pražská burza | Petr Kymlička | Nastartování české ekonomiky | Reakce dolaru | Cyrus de la Rubia | Investice firem | Návratnost | Mimořádná situace | Fungování ČNB | Investování | Deloitte | Celoroční projekce | Geografická diverzifikace | Pád amerických bank | Čínská aktiva | Broker Consulting Index podílových fondů | Odvětví | Pracovní místa | Zprávy z pražské burzy | Včerejší seance | Přímé intervence | Vývoj dolarového indexu | Vít Hradil | Růst úroků v USA | Analytička | Nasdaq Composite | Úrokové míry | Ekonomika USA | Nízká inflace | Vstup do eurozóny | Průměrné mzdy v ČR | Sazby Fedu | Propad indexu | Odhady analytiků | Akciový index S&P 500 | Nízké úrokové sazby | Další pokles | Italská banka | Americké centrální banky | Index podílových fondů | Ministr financí | Hlavní ekonom | Bloomberg | Návrat poptávky | Komoditní fondy | Exprezident Trump | Počet nezaměstnaných | Bydlení | Reálné mzdy | XTB | Pokles HDP | České koruny | Předpověď | Vysoké ceny energií | PMI indikátor | Technologické společnosti | Andrew McCaffery | Zlevňující ropa | Míra inflace v Německu | Snižování sazeb | Průzkum analytiků | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Válka Izraele | Freedom Financial Services | Kontrakt | Vývoj úroků | Guvernéři centrálních bank | Zdražení ropy | Dluhové krize | Indikátor důvěry v ekonomiku | Vývoj na devizovém trhu | Změny daní | Mzdová dynamika | Úrokové sazby Fedu | Dezinflační proces | Německý PMI | Zisk bank | Vstup do ERM II | AAA | Inflace v únoru | Harmonizovaná inflace | Americké vlády | Akciový index | Přehled | Vstup do ERM | Domácí poptávka | Hospodářský výhled | Vonovia | Podnikání na kapitálovém trhu | Americké trhy | Proinflační riziko | Prognóza ČNB | Výkonná ředitelka | Hladomor | Americké akciové trhy | Platební bilance ČR | Investiční atraktivita | Mzdy v ČR | Index nákupních manažerů (PMI) | Index Nasdaq Composite | xStation5 | Spotřebitelské ceny | Hotovost | Analytici Fidelity International | Německo | Obchodní model | Aleš Michl | MT4 | Dodání likvidity | Dominik Rusinko | Analytik | Zadlužení | Vice | Rostoucí úrokové sazby | Slabé euro | Chorvatsko | Aktivum | Zlevnění hypoték | Ruská ropa | NAFTA | Nové zakázky | Celsius Network | Nonfarm Payrolls | Slabší euro | Vysoká inflace | Pozice | Globální trhy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Závislost | Krypto | Dluhopisový trh | Capital Markets | Vývoj jádrové inflace | ECB (European Central Bank) | Slábnutí rublu | Coface | Oslabování koruny | Druhá vlna | Šéfka ECB | Růst výnosů dluhopisů | Náklady spojené s bydlením | Recese ekonomiky | Makroekonomický kalendář | Dlouhodobí investoři | Rychlost | Historické zkušenosti | Daňové změny | AUD/USD | Podnikatelé | Nižší úrokové sazby | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Omyl | Čínská poptávka | Meziroční inflace | Tesla | Krize v Evropě | Budoucnost | Banky | Intervenovat | Index technologického trhu Nasdaq | Cena benzínu | NASDAQ 100 | Peking | Nominální růst HDP | Výhody | Čínské vlády | Střední hodnota | Mzda | Regulační orgány | Týden na finančních trzích | Největší pokles | Greenlight Capital | Aktuální kurz | Doporučení | Vysoké školy | Geopolitika | Poptávka po ropě | Závislost na dolaru | Měnový pár | Ocenění | Ziskovost bank | Celková inflace | Opatření | Nárůst rizikové averze | Bleskový průzkum | Sazby v eurozóně | Úrokové sazby | Vyšší výnosy | Koruna oslabuje | Úroky na hypotékách | Na devizovém trhu intervenovat | FXstreet | Bilance | Vývoj ceny | Zastropování cen | Ceny v Česku | Philip Morris | Ekonomický růst | Nasdaq | Dekarbonizace | Společná evropská měna | Poměrové ukazatele | Levné energie | Vývoj objemu aktiv | Průměrná cena | Ekonomická recese | Ministerstvo práce | Geopolitické napětí | Cenový vývoj | Peter Kažimír | Hike | Výprodejní tlak | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Nominální růst | Vyšší inflace | CFA | Efekt sankcí | Práce | FOREX | Výroba aut | Obnovení růstu | Wolfstreet | Americké obchodování | Fidelity International | Spojené státy | Nedůvěra investorů | Úsilí centrálních bank | Vývoj na trhu | Kryptoměny | Húsíové | Mzdy | Úspěch | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Ján Čarný | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Zlepšení | Američtí zákonodárci | Úrokové sazby ČNB | Velká očekávání | Akcie Thyssenkrupp | Euro vůči americkému dolaru | Zlato | Společnost Coface | Cineworld | Americká vláda | USD/JPY | Zrychlení růstu | Dánsko | Maloobchodní tržby v eurozóně | ČR | Podniky | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Ministr financí Jeremy Hunt | Úrokové výnosy | Politici | Analytické zprávy | Analytický tým | Vysoké úrokové sazby | Růst cen průmyslových výrobců | Výnos dluhopisů | Protiinflační dluhopisy | Bankrot | Měnové podmínky | Britská společnost | Dovoz z Ruska | Wall Street | Dodavatelské řetězce | CNBC | Tržby v eurozóně
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
