Zkrocení inflace
Sazby v EU klesají, jásají však hlavně ekonomové
18.10.2024 Čtvrteční zasedání ECB s sebou přineslo „dáreček“ v podobě snížení sazeb o 25 bodů na 3,25 %. ECB primárně zdůrazňovala na tiskové konferenci zkrocení inflace, zasedání však mělo trpkou pachuť stagnace ekonomiky.
ECB: vstříc nižším úrokovým sazbám
17.10.2024 Přestože se po zářijovém zasedání zdálo, že ECB hodlá znovu snížit sazby až v prosinci, makro vývoj posledních šesti týdnů významně zvýšil šance na pootočení měnového kormidla již dnes. Z pohledu trhů vlastně není o čem přemýšlet – pokles depozitní sazby o 25 bazických bodů na 3,25 % je v eurové křivce plně zaceněn. S tímto krokem počítáme i v našem základním scénáři, a to společně s relativně neutrální rétorikou, jež zůstane směrem k budoucím krokům centrální banky velmi mlhavá.
Pokles cen zemědělských výrobců zpomalil
16.10.2024 „Ceny zemědělských výrobců v září sice pokračovaly v meziročním poklesu, ten však výrazně zpomalil. Vyplývá to z dnes zveřejněných dat ČSÚ. Zatímco v srpnu byly meziročně ceny zemědělských výrobců nižší o 0,5 %, v září pokles činil pouhé 0,2 %, meziměsíčně ceny dokonce vzrostly o 2,1 %. Meziměsíční nárůst zaznamenaly především ceny čerstvé zeleniny, a to o 12 %. Rostly také ceny vajec o 3,3 %, obilovin o 2,3 % či olejnin o 2,0 %. Naopak meziměsíční pokles zaznamenaly například ceny ovoce, které se snížily o 7,2 %. V meziročním srovnání však ceny ovoce rapidně vzrostly; oproti loňskému září byly vyšší o 32,2 %. Zvýšily se také ceny skotu o 8,9 % a mléka o 13,8 %. Naopak k meziročnímu poklesu došlo u cen brambor, které se snížily o 21,2 %, vajec o 10,6 % či drůbeže o 10,5 %,“ popisuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Forex: Inflace v eurozóně pod dvojkou, ECB má nabito na další snížení sazeb
02.10.2024 Desinflační vývoj v eurozóně nabral na síle. Celková inflace v září zvolnila z meziročních 2,2 % na 1,8 % a poprvé od poloviny roku 2021 se dostala pod inflační cíl ECB. Za nižšími cenovými tlaky stojí zejména prudké zlevnění energií (-6,0 %), zatímco vývoj v ostatních částech spotřebitelského koše zůstal relativně stabilní. I tak jde ale z pohledu centrální banky o viditelné podstřelení její vlastní prognózy (2,0 %), což otevírá dveře pro další snížení úrokových sazeb již na říjnovém zasedání.
Jak ovlivňují americké volby cenu zlata?
20.09.2024 Dlouhodobá korelace mezi stranou v Bílém domě a vývojem ceny zlata není příliš jasná.
Ranní okénko - Den ve znamení odhadů HDP
30.07.2024 Dnes čeká velice nabitý den. Nejdříve bude Českým statistickým úřadem zveřejněn úvodní odhad růstu HDP ve druhém čtvrtletí. Na konci minulého měsíce byla publikována společně s finálním odhadem růstu našeho hospodářství velká revize národních účtů, na jejímž základě bylo zjištěno, že česká ekonomika v minulém roce neskončila v recesi, ale v uvozovkách jen stagnovala. Navíc překonala předcovidovou úroveň, a to dokonce již během roku 2022.
Forex: Podíl nezaměstnaných v ČR v červnu zřejmě klesl
09.07.2024 Data z tuzemských úřadů práce podle nás ukáží na snížení podílu nezaměstnaných a zdůrazní napjatost na českém trhu práce. Globální investoři budou sledovat vystoupení šéfa americké centrální banky před bankovním výborem Senátu.
Důvěra v českou ekonomiku je nejvýše za dva roky. Zlepšuje se hlavně podnikatelům, které těší zkrocení inflace i vyhlídka na nižší úrokové sazby
24.06.2024 Lidem v Česku se vrací důvěra v ekonomiku. Souhrnný ukazatel ekonomického sentimentu vykázal letos v červnu hodnotu 98 bodů. Jedná se o nejvyšší údaj od června 2022. Zároveň jde o údaj, jenž je jen poměrně těsně pod úrovní dlouhodobého průměru let 2003 až 2023, který odpovídá hodnotě 100 bodů.
Forex: Reálné mzdy po více než dvou letech významně vzrostly
04.06.2024 Koruna na začátku týdne zacouvala zpět pod hranici 24,70 EUR/CZK a s napětím vyhlíží dnešní výsledek mezd za první čtvrtletí. Odhadujeme zvolnění meziroční nominální dynamiky z 6,3 % na 6,1 %, zatímco ČNB počítá s mírným zrychlením na 6,4 %. Vzhledem ke zkrocení inflace se tak po více než dvou letech dostane růst reálných mezd do černých čísel. Pokud se náš odhad ukáže blíže realitě, trh může začít pochybovat o potřebě natolik přísné trajektorie sazeb, jakou ukazuje jarní prognóza (4,4 % na konci roku). To by se české měně nemuselo líbit a riziko tak vidíme ve směru slabší koruny. Připomeňme, že právě razantní revize výhledu na letošní mzdy (z 5,8 % na 7,2 %) byl jedním z hlavních důvodů, proč ČNB v jarní prognóze vyrukovala s takto jestřábím výhledem na úrokové sazby.
Mzdy v eurech jsou nesmysl. Buď je mějme v koruně, nebo přijměme euro
29.05.2024 Okruh českých zaměstnanců, kteří mohou dostávat výplatu v eurech, se od příštího roku rozšíří. Kromě těch, kteří pracují v zahraničí, ji nově budou moci inkasovat třeba pendleři nebo ti, co mají v zahraničí rodinu. Stále tedy půjde o zanedbatelný zlomek celkového počtu českých zaměstnanců, z makroekonomického hlediska nevýznamný. Ministerstvo průmyslu a obchodu si však pohrává s myšlenkou rozšířit možnost eurové výplaty na všechny zaměstnance. A to už by makroekonomický dopad snadno mít mohlo. A ne příznivý.
Zlato je na rekordu. Co to znamená pro vývoj úroků na hypotékách v Česku?
22.05.2024 Ekonomové u nás i v zahraničí vedou veledůležitou debatu o možné trvalejší změně úrovně přirozené úrokové míry (r*). Zvyšuje se oproti letům před covidem, nebo ne? Pro její zvýšení hovoří třeba i rekordní zadlužování Spojených států, které tam podle některých expertů staví na hlavu zavedenou logiku provádění monetární politiky. Proti by však měla vypovídat nynější rekordní cena zlata. To žádný úrok nenese. Proč by tedy tolik rostlo, pokud by se nečekal obecný pokles úrokových sazeb a normalizace r*? Jak to tedy je?
Forex: Dolar vstřebal zasedání Fedu, teď čeká na payrolls
02.05.2024 Pár EUR/USD vstřebal poslední dávku událostí relativně v klidu, ať již to byly údaje o evropském HDP a inflaci za duben (2,4 % y/y, ale lehce setrvačnější inflace služeb, než jsme čekali), či včerejší index ISM z průmyslu za duben, který zklamal propadem pod 50 bodovou hranici (49,2). Větší vzrušení neznamenalo ani zasedání Fedu, respektive projev jeho šéfa Powella. Ten sice uvedl, že bude zapotřebí delšího období vyšších sazeb ke zkrocení inflace, ale zároveň řekl, že jejich další růst je podle něho nepravděpodobný. Z událostí zbývajících v tomto týdnu bude nejzajímavější výsledek amerického trhu práce za duben (payrolls), který bude zveřejněn tradičně v pátek odpoledne.
ČSÚ zveřejní vývoj HDP za první čtvrtletí, čeká se růst
30.04.2024 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní první předběžné údaje o vývoji ekonomiky v prvním čtvrtletí. Analytici předpokládají, že hrubý domácí produkt (HDP) pokračoval v mezičtvrtletním růstu podobným tempem jako v loňském čtvrtém kvartálu. Podle nich k tomu přispívá zejména vyšší spotřeba domácností. V posledním čtvrtletí roku 2023 česká ekonomika mezičtvrtletně vzrostla o 0,4 procenta, meziročně vzrostla o 0,2 procenta.
Federální rezervní systém se potýká s problémy
29.04.2024 Skutečnost, že americký dolar bouřlivě reaguje na jakoukoli zprávu související s inflací, již účastníky trhu nepřekvapuje. Trh přesunul pozornost od scénáře, kolikrát by měl Federální rezervní systém letos snížit úrokové sazby, k tomu, zda by je měl vůbec snížit.
Česko by mohlo zvládnout kýžené „měkké přistání“, říkají nejnovější čísla k důvěře v ekonomiku. Zkrocení inflace bez vyvolání růstu míry nezaměstnanosti je přitom vzácný jev
24.04.2024 Spotřebitelům v Česku se rychle vrací důvěra v ekonomiku. V dubnu je jejich nálada v tomto směru lepší, než odpovídá dlouhodobému průměru let 2003 až 2023; přitom lepší než dlouhodobě průměrnou náladu mají čeští spotřebitelé poprvé za celé období od podzimu 2021.
Vysoké úroky povzbuzují ekonomiku, soudí někteří američtí finančníci i ekonomové. Mezinárodní měnový fond ovšem varuje před dopady „vývozu dluhu“ USA
22.04.2024 Mezinárodní měnový fond (MMF) se v minulém týdnu nezvykle ostře pustil do Spojených států. Vadí mu jejich rozhazovačnost. Ta jim prý sice dopomáhá k impresivnímu ekonomickému růstu, leč není dlouhodobě udržitelná. Přílišné výdaje Washingtonu mohou podle MMF celosvětově opětovně zvýšit inflaci a ohrozit rozpočtovou a finanční stabilitu. Jinými slovy, hrozí, že za velké americké dluhy nakonec zaplatíme všichni – ať už krizemi či pořádnou inflací.
„Ekonomové to mají blbě“; vyšší úrokové sazby ve skutečnosti povzbuzují ekonomický růst, začíná si převratně myslet část Wall Street
21.04.2024 Vyšší úrokové sazby povzbuzují ekonomický růst. Za takový výrok se klidně může nebohý student ekonomické vysoké školy dočkat i vyhazovu od zkoušky. Nicméně právě s takovou ideou si nyní pohrává rozšiřující se okruh slovutných finančníků nejen z Wall Street.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Invesco: Sedm důvodů k optimismu pro světovou ekonomiku
01.02.2024 Začátek roku 2024 byl ponurý. Zuří dvě války, kde jsme zaznamenali znepokojivé ztráty včetně úmrtí mnoha civilistů. Komerční lodě v Rudém moři byly napadeny húthijskými povstalci, což vedlo k úderům USA a Spojeného království proti húthijským cílům a zprávám o odpálení raket na americká vojenská plavidla. Při útoku na americké stanoviště v Jordánsku nedávno tragicky zahynuli tři příslušníci amerických služeb, což zvyšuje pravděpodobnost, že se do izraelsko-hamaské války přímo zapojí další země. Kromě toho existují obavy, že se volby, které nás čekají po celém světě, by mohly vést k větší geopolitické nejistotě. Vzhledem k těmto globálním událostem dostávám mnoho dotazů ohledně stavu ekonomiky, a tak jsem si řekla, že je možná na čase podělit se o několik důvodů, proč se na globální ekonomiku dívat pozitivně.
Stavebnictví v listopadu zklamalo. Škodí mu vysoké úrokové sazby i neochota vlády stavět „hladové zdi“
08.01.2024 Stavebnictví v listopadu zklamalo. Meziročně se propadlo o 6,5 procenta, což značí jeho největší pokles od letošního dubna. Stavebnictví dusí vysoké úrokové sazby a investiční nejistota, kteréžto oba faktory jsou důsledkem zejména mimořádně vysoké inflace uplynulých více než dvou let. Inflace současně podvazuje poptávku po vlastnickém bydlení v důsledku vysokých úrokových sazeb hypoték. K trvalejším nepříznivým trendům se loni v listopadu přidalo nevlídné, deštivé počasí, které rovněž brzdilo stavební práce.
Fialova vláda bude moci hned zkraje roku 2024 deklarovat vítězství nad inflací, vyplývá z nové analýzy agentury Bloomberg. Pravděpodobnost, že Fialův kabinet bude vládnout minimálně do roku 2029, tak vzroste
20.12.2023 Inflace v Česku hned zkraje příštího roku dramaticky klesne, a to zhruba na čtvrtinu své nynější úrovně. Ve své dnešní analýze stavu a výhledu české ekonomiky to konstatuje agentura Bloomberg (viz níže). Má-li agentura pravdu, bude Fialova vláda hned zkraje roku 2024 moci deklarovat své vítězství nad inflací. To jí o rok později může zásadně dopomoci k zopakování volebního úspěchu a k prodloužení své vlády do dalšího funkčního období, potenciálně tedy minimálně do roku 2029.
Boj s inflací již brzy vyhrajeme
11.12.2023 „Inflační epizoda pomalu končí a již v příštím roce by se inflace měla pohybovat v okolí svého cíle ve výši 2,0 procenta. Zkrocení inflace umožní, aby rostly reálné mzdy zaměstnanců, což podpoří spotřebu. Díky tomu se naše ekonomika vrátí k mírnému růstu,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Izrael je nyní v největším ohrožení za dobu své existence, válka v arabském světě teprve začíná, chmurně líčí historik Ferguson. Řeči o zkrocení inflace jsou prý proto předčasné, i v Česku mohou výrazně zdražit třeba pohonné hmoty
08.11.2023 Válka Západu s inflací neskončila, válka Izraele s Hamásem a širším arabským světem teprve začíná, chmurně líčí Niall Ferguson, prominentní historik ze Stanfordu. Vymazání Izraele z mapy nikdy nemělo tak vysokou pravděpodobnost jako dnes. Západní levice coby užitečný idiot Íránu a Ruska přesto naskakuje na palestinský narativ o izraelském kolonialismu.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
03.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Investiční atraktivita v regionech a implikace vyšších výnosů
02.11.2023 „Trhy konečně začínají hledět na realitu o něco střízlivěji. Nerovnováhy napříč státy vedou k proměnnému a nejistému prostředí,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
ECB už příliš škodit nebude
30.10.2023 Evropská centrální banka (ECB) minulý týden nechala základní úrokovou sazbu na 4,50 %, čímž zakončila ostrý cyklus utahování měnové politiky. Zdá se, že na rozdíl od USA nebude na zkrocení inflace v eurozóně třeba dalšího zvyšování úroků. Jádrová inflace rychle klesá, ceny nemovitostí jsou také v mínusu a především vlády jednotlivých zemích platících eurem ve svých rozpočtech šetří, což ECB uvolňuje ruce, protože svými škrty dělají pro stabilizaci cen hodně práce za ní.
NAPŘÍČ TRHY
26.10.2023 Po deseti zasedáních a šestnácti měsících, kdy ECB postupně dostala svou depozitní sazbu z -0,5 % až na 4,0 %, přijde dnes konečně čas vybrat si pauzu. Tu centrální banka signalizovala již na svém zářijovém zasedání a pro trhy by nemělo jí o žádné překvapení. Jednoduše řečeno – aktuální úrokové sazby jsou z pohledu centrální banky již na dostatečně restriktivní úrovni ke zkrocení inflace.
Nastává éra dluhopisů?
18.10.2023 Dluhopisy jakožto třída aktiv jsou obecně považovány za konzervativní a bezpečnou investici. Nicméně dlouhou dobu byly stěží ziskové, a tak byly v portfoliích investorů podvažovány ve prospěch jiných, především akciových investic. Nyní se ale karta obrací, stojí za to věnovat těmto cenným papírům pozornost.
Průzkum analytiků společnosti Fidelity: Růst nákladů je zpět
11.10.2023 Navzdory více než ročnímu úsilí centrálních bank o zkrocení inflace ukazuje nejnovější průzkum, který pořádala společnost Fidelity International mezi svými analytiky, že tlak na pracovní náklady stále nepolevuje. Dobrou zprávou je, že většina analytiků nevěří, že vysoké úrokové sazby přivedou americkou ekonomiku do hluboké recese.
Síla amerického dolaru drtí rubl, přestože je Kongres rozhádaný jako málokdy. V Kremlu se z rozhádaného Kongresu ani moc neradují, mají totiž bolehlav právě ze slabého rublu
04.10.2023 Je to paradoxní. Americký Kongres se otřásá v základech, frakce Republikánské strany jsou rozhádané natolik, že se tomu diví dokonce i exprezident Trump, ratingová agentura Moody’s varuje, že Spojeným státům sníží hodnocení dluhu – poprvé od roku 1917. A dolar přesto posiluje, nejvíce za posledních skoro deset let. Zato v Kremlu, v němž – zvenčí viděno – je voda na rozdíl od Kongresu zcela stojatá, se evidentně „třepou“, kam až zase spadne rubl. Vždyť včera se přechodně propadl nad psychologicky a ideologicky důležitou hranici 100 za dolar.
Česko dováží nejvíce ruské ropy od roku 2010. Ruská ropa z Dálného východu už je přitom dražší než ropa Brent, i když sankce měly vést k tomu, že bude naopak levnější
20.09.2023 Pohonné hmoty v Česku zrychlují tempo svého zdražování. Benzín v minulém týdnu poprvé od loňského listopadu překonal v celorepublikovém průměru psychologicky důležitou cenovku 40 korun za litr, nafta k tomu nemá daleko.
Týden na akciových trzích: Pozitivní vliv měl zejména „holubičí hike“ ECB
15.09.2023 Na rozdíl od těch předchozích byl tento týden docela plodný na podstatná makrodata. Dopadla lépe, než se čekalo. Hlavní událostí bylo zvýšení úrokových sazeb z dílny ECB, které bylo kvůli nejednoznačným datům z ekonomiky tentokrát spojeno s velkou mírou nejistoty. Nicméně komentář prezidentky Lagardeové z hlediska adekvátní výše současných sazeb, která by měla stačit ke zkrocení inflace, vyzněl holubičím tónem. Dále už pravděpodobně sazby růst nebudou, což se může nakonec stát i v USA, kde Fed zasedá příští týden. To byl ve výsledku výrazný pozitivní impuls pro akciové trhy. Ale i další data z USA byla lepší (maloobchodní tržby, nezklamala jádrová inflace a průmyslová výroba). Pozadu nezůstala ani čínská data týkající se průmyslové výroby a maloobchodu, která překonala odhady.
Pohonné hmoty výrazně zdražují, benzín už stojí přes 40 korun. Tandem Saúdů a Rusů totiž škrtí těžbu ropy tak vydatně, že hrozí její největší globální nedostatek minimálně od roku 2007
14.09.2023 Pohonné hmoty v Česku v uplynulém týdnu citelně zrychlily tempo svého zdražování. Benzín včera poprvé od loňského listopadu překonal v celorepublikovém průměru psychologicky důležitou cenovku 40 korun za litr. Za uplynulý týden vzrostla jeho cena o 20 haléřů na 40,05 koruny za litr. Nafta ovšem zdražuje ještě mnohem výrazněji. Za poslední týden stoupla její cena o 70 haléřů na litr, na včerejších 38,88 koruny za litr, jak plyne z dnešních dat CCS. Nafta je tak nejdražší od loňského prosince, kdy se z ní ale ještě odváděla nižší spotřební daň. K letošnímu 1. srpnu se zvýšila spotřební daň z nafty o 1,50 koruny na litr, což včetně DPH činí 1,80 koruny na litr.
Tandem Saúdů a Rusů škrtí těžbu ropy tak vydatně, že hrozí její největší globální nedostatek minimálně od roku 2007. I čeští motoristé se budou skládat Cristianu Ronaldovi na gáži a Rusům na zbraně i od Kima
12.09.2023 Světu hrozí největší nedostatek ropy minimálně od roku 2007, vyplývá z dat kartelu OPEC. Deficit může přesáhnout tři miliony barelů denně. Znamenal by, že by jednotlivé země musely v nebývalé míře čerpat ze svých ropných rezerv.
Činitelé ECB mírní názory, že úroky v eurozóně už se příští týden nezvýší
06.09.2023 Činitelé Evropské centrální banky (ECB) varovali investory, kteří v drtivé většině sázejí na to, že ECB už příští týden úrokové sazby nezvýší. Rozhodnutí je podle části centrálních bankéřů stále ve hvězdách a zvýšení nákladů na úvěry je stále jednou z možností, které jsou na stole. Uvedla to dnes agentura Reuters.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 04.09.2023
04.09.2023 Futures i asijské indexy zelené – asijské indexy posilují v reakci na oznámení čínské vlády ohledně určitých stimulů v nemovitostním sektoru.
Druhá vlna inflace je za rohem
04.09.2023 „Tažení centrálních bank v utahování monetárních politik se míjí požadovaným účinkem a ekonomiky jsou příliš rozpálené. Inflace se může vrátit,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 30.8.2023
30.08.2023 Americké akcie včera opět posílily, nepříznivé údaje o trhu práce ve Spojených státech zmírnily tlak na další zvyšování úrokových sazeb. Dow Jonesův index, který zahrnuje akcie třiceti předních amerických podniků, si připsal 0,85 procenta a zakončil obchodování na 34.852,67 bodu. Širší index S&P 500 vzrostl o 1,45 procenta na 4497,63 bodu a index Nasdaq Composite, v němž je zastoupeno mnoho firem z odvětví vyspělých technologií, se zvýšil o 1,74 procenta na 13.943,76 bodu.
Forex: Dolar klesá po nepříznivých údajích o trhu práce v USA
29.08.2023 Americký dolar po nepříznivých údajích o trhu práce ve Spojených státech dnes oslabuje. Euro si vůči dolaru kolem 18:55 SELČ připisovalo zhruba 0,3 procenta na 1,0850 EUR/USD.
Pokud vláda ponechá v balíčku zvýhodnění benefitů, sníží své šance na volební úspěch
14.08.2023 Voliči pětikoaličních stran chtějí úspory a i oni těžko vstřebají, proč se má šetřit na důchodcích, a ne na zaměstnancích. Změny daní v balíčku jinak zvýší inflaci, slábnoucí koruna přitom nepomůže.
Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý
07.08.2023 Eurodolar v pátek bez větší odezvy vstřebal report o počtu nových pracovních míst v USA za červenec (+187 tisíc míst bylo plus mínus na konsenzu). Celkově platí, že trh práce v USA zůstává napjatý (viz mzdy) a otázkou je, zda dosavadní agresivní utahování měnové politiky bude stačit ke zkrocení inflace (trh ale od příštího zasedání 20. září očekává ve velké většině stabilitu sazeb). V nadcházejícím týdnu trhy zajímá především americká inflace (čtvrtek).
Tím, že už příští rok se Česku podaří zkrotit inflaci i dluh, paradoxně klesne pravděpodobnost přijetí eura
01.08.2023 Zkrocení inflace i veřejného dluhu, k němuž v Česku především vlivem vývoje ve světě a statistických daností dojde v příštím roce, ve skutečnosti snižuje (nikoli zvyšuje) pravděpodobnost, že Česko přijme euro.
Zkrotil Fiala českou inflaci? Ne, mnohem spíše Rusnok
16.07.2023 Kdo má hlavní zásluhu na snížení tuzemské inflace pod úroveň deseti procent, tedy na nejnižší hodnotu od roku 2021? Pokud už bychom museli ukázat na jednu osobu jako symbol, byl by krotitelem inflace nejspíše Jiří Rusnok, do poloviny loňského rok guvernér České národní banky.
ČNB se pod Michlem méně držela doporučení svého aparátu, míní analytici
02.07.2023 Česká národní banka (ČNB) se pod vedením guvernéra Aleše Michla méně než dříve držela modelových doporučení svého aparátu při rozhodování o měnové politice. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila. Připomínají, že ČNB za Michlova působení nijak neupravila základní úrokovou sazbu, která je od loňského června na sedmi procentech. Michl je v čele centrální banky rok, od loňského července nahradil Jiřího Rusnoka.
Šéf Fedu před sněmovním výborem naznačil další zvyšování úrokových sazeb
21.06.2023 Šéf americké centrální banky (Fed) Jerome Powell dnes před sněmovním výborem pro finanční služby naznačil další zvyšování úrokových sazeb. Banka podle něj ovšem bude postupovat mírnějším tempem než loni, informovala agentura Bloomberg. Připravené vystoupení podle ní připomínalo Powellovu tiskovou konferenci po zasedání Fedu minulý týden.
Pojišťovna Coface zvedla letošní odhad růstu světové ekonomiky na 2,2 procenta
20.06.2023 Světová úvěrová pojišťovna Coface zvedla letošní odhad růstu světové ekonomiky na 2,2 procenta. Pro rok 2024 očekává růst o 2,3 procenta. Vyplývá to ze čtvrtletní analýzy Coface Barometr, kterou společnost dnes poskytla ČTK. Loni koncem října odhadovala letošní růst pod dvě procenta.
Coface Barometr rizik zemí a odvětví za 2. čtvrtletí 2023: Ztracené iluze a velká očekávání
20.06.2023 Rok 2023 začal s velkými očekáváními, ale s největší pravděpodobností se optimismus, s nímž do něj některé ekonomiky vstupovaly, nenaplní. První polovina roku utvrdila společnost Coface, která je globálním lídrem v pojištění pohledávek firem a obchodních rizik, v jejích předpokladech: inflace se ve vyspělých zemích bezbolestně nevrátí ke svému 2% cíli; centrální banky do konce roku „kormidlem neotočí"; a pouhé zrušení zdravotních omezení neumožní Číně hrát roli motoru světové ekonomiky. Do popředí se také vrátily dvě zásadní věci: přístup k dostatku levné energie zůstává pro fungování globální ekonomiky klíčový a měnová politika má přímější vliv na ocenění aktiv a finanční stabilitu než na spotřebitelské ceny.
Motoristy čeká nečekaně levné léto, za benzín platí o 10 Kč na litr méně než loni, za naftu o 15 Kč. A ceny půjdou níž, v USA totiž roste riziko recese, i kvůli včerejším slovům tamní centrální banky
15.06.2023 V uplynulém týdnu pohonné hmoty v ČR sice zdražily, v rozsahu patnácti až dvaceti korun na litr, ale v příštích sedmi dnech lze sázet spíše na jejich cenovou stagnaci. Ta předznamená zlevňování, jež by mělo nastat ještě před začátkem prázdnin.
Moore: Zkrocení inflace je důležité pro nastartování české ekonomiky
12.06.2023 „Potvrdila se naše očekávání; květen byl již čtvrtý měsíc v řadě, kdy meziroční míra inflace klesala. V květnu totiž růst spotřebitelských cen zpomalil na 11,1 %, přičemž v dubnu byla inflace 12,7 % a v březnu 15 %. Nejvýrazněji klesající položkou byly v květnu pohonné hmoty. Svůj růst brzdily meziročně i ceny potravin, ale to je do značné míry dané extrémním nárůstem v minulém roce, a tedy vysokou srovnávací základnou,“ uvedl partner poradenské skupiny Moore Czech Republic Petr Kymlička.
Česko není v rozvratu, zato ale ve spirále prý už ano. Hrozba inflační spirály je akutnější problém než deficitní veřejné finance
29.05.2023 Deficit českých veřejných financí v roce 2022 byl dle Eurostatu 3,6 procenta HDP. Přitom deficit veřejných financí eurozóny jako celku byl podle týchž dat Eurostatu loni rovněž 3,6 procenta HDP. Výše deficitu vyjadřuje tempo zadlužování. Nelze tedy tvrdit, že tempo zadlužování České republiky je abnormální. V rámci EU je v podstatě průměrné.
MMF zlepšil letošní výhled britské ekonomiky, místo poklesu nyní čeká růst
23.05.2023 Mezinárodní měnový fond (MMF) dnes zlepšil odhad letošního vývoje britské ekonomiky. Zatímco ještě minulý měsíc předpovídal pokles britské ekonomiky o 0,3 procenta, nyní počítá s nárůstem o 0,4 procenta. Fond dnes ocenil kroky britské vlády ke stabilizaci ekonomiky a omezení inflace. Ta ale podle něj nadále zůstává příliš vysoká.
Česko se už dostalo do mzdově-inflační spirály, varuje člen bankovní rady ČNB Holub. Znamená to, že zkrocení inflace se vyžádá delší čas a napáchá větší ekonomické a sociální škody
23.05.2023 Česká ekonomika se už částečně ocitla ve mzdově-inflační spirále, soudí Tomáš Holub, největší z takzvaných jestřábů bankovní rady ČNB. Holub to uvedl ve své dnes zveřejněné prezentaci.
Trhy v únoru mírně ochladly
20.03.2023 Po signifikantním lednovém růstu zaznamenává v únoru Broker Consulting Index podílových fondů mírný pokles hodnot, a to u většiny monitorovaných typů podílových fondů. Za poklesem stálo především zhoršení výhledu snížení inflace, u které se očekávalo rychlejší zkrocení. Na trzích přesto převládl optimismus, a to hlavně díky makrodatům přicházejícím z USA. Nejvíce poklesly komoditní fondy (o minus 3,8 procenta), v červených číslech se ocitly také dluhopisové fondy a fondy peněžního trhu. Navzdory negativní predikci navázaly jako jediné na dlouhodobý rostoucí trend nemovitostní fondy, ty si za únor připsaly dalších 0, 35 procenta.
ECB zvýšila sazbu o 50bps
17.03.2023 Navzdory finančním turbulencím se včera ECB rozhodla dostát svému únorovému závazku a zvýšila depozitní sazbu o 50bps na 3,0 %. Centrální banka se tak nadále snaží primárně bojovat s inflací, třebaže vysoká nejistota ji donutila již dále explicitně nesignalizovat potřebu dalšího zpřísňování měnové politiky. Směrem k aktuálním finančnímu napětí pak ECB trhy ubezpečila, že je připravena podle potřeby reagovat, tak aby byla zachována finanční stabilita v eurozóně.
Forex: Problémy v americkém bankovním sektoru vnášejí na finanční trhy nejistotu
14.03.2023 Inflace v USA by měla pokračovat v poklesu. V únoru podle nás meziroční růst tamních spotřebitelských cen zpomalil z 6,4 % na 6,0 %. Tuzemské maloobchodní tržby za leden by mohly podle našeho odhadu přinést mírné meziměsíční oživení, meziročně však jejich dynamika bude nadále hluboce záporná. Tématem číslo jedna na finančních trzích však zůstanou diskuze kolem zranitelnosti bankovního sektoru v prostředí utaženějších měnových podmínek, které vyvolal pád některých amerických bank.
Forex: Vývoj evropského průmyslu zůstává volatilní
07.03.2023 Vývoj německých továrních objednávek bude podle nás nadále vykazovat vyšší míru volatility. Po prosincovém meziměsíčním nárůstu o 3,2 % čekáme pro leden pokles o 0,7 %. ČNB zveřejní objem devizových rezerv a spotových operací. Tato data by měla potvrdit skutečnost, že centrální banka díky sílící koruně na devizovém trhu zasahovat nemusela.
Forex: Růst tuzemských mezd na konci loňského roku zrychlil
06.03.2023 Růst průměrné mzdy v ČR ke konci loňského roku zrychlil a překonal tržní očekávání. V meziročním srovnání byly nominální mzdy v posledním loňském čtvrtletí vyšší v průměru o 7,9 %, zatímco čtvrtletí předtím rostly o 6,2 %. Reálně ale byly mzdy kvůli vysoké inflaci oproti loňsku stále nižší, jejich pokles se však zmírnil z 9,7 % ve Q3 22 na 6,7 % y/y ve Q4. To bylo v souladu s naší prognózou (-6,6 % y/y), avšak výrazně nad tržním konsensem -7,8 % y/y. Oproti prognóze ČNB (+8,3 % y/y) byl růst nominálních mezd naopak mírně nižší.
Forex: Nálada v Německu se zlepšuje
22.02.2023 Zápis z posledního jednání americké centrální banky potvrdí její odhodlání úrokové sazby dále zvyšovat. Z dat stojí za zmínku německý únorový IFO index. Ten zřejmě vzhledem ke klesajícím cenám energií a rozvolňování pandemických opatření v Číně přinese další zlepšení. V regionu bude kalendář prázdný.
Znovuotevření čínské ekonomiky podpoří globální ekonomiku a ztíží boj s inflací
13.02.2023 „Renesance čínské ekonomiky s sebou přinese kromě stimulačního efektu globální ekonomiky také tlak na růst cen, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ostře sledovaná lednová inflace
06.02.2023 Domácí kalendář v tomto týdnu nabízí většinu měsíčních indikátorů, z nichž nejsledovanější bude ledová inflace. Ta je v důsledku přeceňování na počátku roku tradičně spojovaná s vysokou mírou nejistoty, zároveň ale hodně napoví o meziroční inflaci pro celý letošní rok. Podle našeho odhadu oproti prosinci výrazně zrychlila, a to hlavně vlivem odeznění vlivu úsporného tarifu a dalšího růstu cen energií. Vývoj na globálních finančních trzích bude v tomto týdnu při absenci klíčových dat pravděpodobně hlavně ve vleku vyjádření představitelů FOMC a ECB, kteří by mohli tlumit optimistická očekávání trhu ohledně snižování úrokových sazeb.
Forex: Týden na finančních trzích v režii centrálních bank je u konce
03.02.2023 Americký Fed ve středu doručil očekávané zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. V prohlášení a na tiskové konferenci americká centrální banka zároveň signalizovala, že přijdou další takové kroky. Lehce holubičí vyznění tiskové konference dnes však více než kompenzoval americký NFP report. Počet nových pracovních míst v lednu dosáhl 517 tis., zatímco tržní konsenzus činil 189 tis. Míra nezaměstnanosti současně klesla na 3,4 %, tedy na nejnižší úroveň od roku 1969. Tato data by měla Fed utvrdit v tom, že americká ekonomika zůstává odolná a ke zkrocení inflace bude zapotřebí měnové podmínky ještě zpřísnit. My stále očekáváme, že přijdou ještě dva 25bodové hiky.
Česko je v recesi, milion lidí tu už „nemá, kde brát“. A ČNB podle Mezinárodního měnového fondu může jejich živoření ještě zhoršit
03.02.2023 Česko je v recesi, milion lidí tu už „nemá, kde brát“. Přesto letos bude inflace dvouciferná. ČNB ovšem ani tak své úroky zvyšovat nemíní. Situace se tak trochu podobá stavu v USA, kde podle kritiků tamní centrální banka tlačí na „měkké přistání“ ekonomiky až tak moc, že tím naopak zvyšuje riziko přistání tvrdého.
GBPUSD se po výrocích Baileyové z BoE odráží ode dna
02.02.2023 GBP/USD se odrazil od denních minim po čerstvých komentářích guvernéra BoE Baileyho, který zmírnil očekávání, že centrální banka je připravena pozastavit nebo změnit směr zvyšování sazeb, a poukázal na to, že ke zkrocení inflace zbývá ještě kus cesty. Bailey pro CNBC uvedl, že vypuštění slova "razantně" z jeho forward guidance není známkou toho, že "jsme skončili". "Neříkám, že to je konec, že jsme skončili, protože svět je v tuto chvíli příliš nejistý," dodal.
Bankovní rada ČNB nechává úroky na stávající úrovni, nevyslyšela tak čerstvé doporučení Mezinárodní měnového fondu
02.02.2023 Bankovní rada Česká národní banky dnes dle očekávání ponechala klíčové úrokové sazby na stávajících úrovních. Zároveň nadále deklaruje, že je připravena intervenovat ve jménu podpory koruny. Koruna v reakci na zveřejnění stanoviska vůči euru mírně zpevnila, do blízkosti maxim dnešního obchodování. Většina bankovní tedy zjevně nadále považuje inflační tlaky v české ekonomice za „zvládnutelné“ za pomoci současné politiky. Ta spočívá v ponechání klíčových sazeb na stávajících úrovních, přičemž zároveň ČNB deklaruje připravenost intervenovat na devizovém trhu, čímž výrazně přispívá ke zpevnění kursu koruny. Toto zpevnění působí protiinflačně, nebo vytváří tlak na pokles cen dováženého zboží, včetně například ropy nebo plynu.
Lidé zatím spíše podceňují razanci a neústupnost letošní české inflace. Množí se prognózy, že bude opět dvouciferná
26.01.2023 Stále více expertních odhadů prognózuje, že inflace se letos v Česku v celoročním průměru nevymaní z dvouciferného pásma, do nějž vyskočila loni. Dnes zveřejnilo svoji novou prognózu tuzemské ministerstvo financí. Inflace má podle něj celoročně činit 10,4 procenta. Přitom v prognóze z loňského listopadu ještě počítalo pro letošek s inflací jen ve výši 9,5 procenta.
Forex: Růst americké ekonomiky zůstal i na konci loňského roku slušný
26.01.2023 Událostí dnešního dne je zveřejnění předběžného odhadu amerického HDP za Q4 22. Očekáváme, že tamní ekonomika pokračovala v relativně svižném růstu mezičtvrtletním anualizovaným tempem o 2,6 %. Z hlediska struktury by k tomu měla přispět hlavně spotřeba domácností. Zveřejněny budou také prosincové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, které by po listopadovém propadu měly meziměsíčně opět vzrůst. Důvodem by mělo být oživení poptávky po dopravních letadlech. Včera jsme zveřejnili naše nové Ekonomické výhledy, které obsahují aktualizovanou makroekonomickou prognózu.
Forex: Očekávání německých podnikatelů se opět zlepšila
25.01.2023 Důvěra německých podnikatelů v lednu čtvrtý měsíc v řadě rostla. Souhrnný ukazatel IFO se zvýšil z 88,6 b. na 90,2 b., což bylo v podstatě v souladu s tržním konsensem (90,3 b.). Nacházel se tak zhruba na úrovni června či července loňského roku. Zatímco hodnocení současné hospodářské situace se meziměsíčně nepatrně zhoršilo a zaostalo za odhady, očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku se zlepšila oproti očekávání více.
Česko letos asi spadne do recese, koruna ale přesto dále sílí. To je ale paradoxy
23.01.2023 Doma není nikdo prorokem, říká se. Tak posuďme, jak vidí letošní výkon české ekonomiky v zahraničí. Lednové prognózy hovoří poměrně jasně: skončí v recesi. Americká banka Morgan Stanley jí předpovídá pokles o 0,9 procenta, italská banka UniCredit o 0,6 procenta a třeba švýcarská Credit Suisse nebo americká Citi o 0,7 procenta. Neměla by to však být žádná hluboká recese. Půjde spíše o pokračování technické recese, do níž Česko velmi pravděpodobně (čísla ČSÚ se teprve ještě dozvíme) zabředlo už v loňském druhém pololetí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace podle našeho odhadu v prosinci klesla na 15,8 %
09.01.2023 Vývoj spotřebitelských cen v prosinci ovlivnilo výrazné zlevnění pohonných hmot. To přispělo ke snížení inflace jak v ČR, tak USA. K nižším cenovým tlakům v tuzemsku by měla přispět i klesající poptávka v důsledku strmého propadu reálných příjmů domácností. Maloobchodní tržby za listopad podle nás vykážou další meziměsíční pokles. Celkově bude tento týden na data z tuzemské ekonomiky bohatý. Sledovány budou i evropské statistiky průmyslové produkce. Ta by měla zaznamenat meziměsíční oživení jak v Německu, tak celé eurozóně. Předběžný odhad německého HDP za celý loňský rok by pak měl ukázat, zdali tamní ekonomika v závěrečném kvartále mezičtvrtletně klesla.
Forex: Nižší evropská inflace a silnější trh práce v USA
06.01.2023 Z evropských ekonomických dat tento týden zaujaly především prosincové odhady inflace, které zaostaly za očekáváními napříč kontinentem. Inflace za celou eurozónu v prosinci zpomalila z 10,1 % na meziročních 9,2 %, zatímco se čekalo 9,5 %. Po třech měsících se tak opět vrátila do jednociferného teritoria a roste šance, že vrchol má již za sebou. Prosincový meziměsíční pokles evropských spotřebitelských cen v průměru o 0,3 % jde z velké části na vrub opatřením německé vlády, která se rozhodla pomoci domácnostem s vysokými cenami energií.
Forex: Růst spotřebitelských cen napříč Evropou slábne
05.01.2023 Ceny průmyslových výrobců v eurozóně pravděpodobně v listopadu pokračovaly v meziměsíčním poklesu. Působily především výrazně nižší velkoobchodní ceny energií. Zveřejněna bude také italská a polská inflace za prosinec. Zajímavé bude sledovat, zda podobně jako v dalších evropských státech, skončí oba tyto ukazatele pod odhady. V USA pozornost přitáhne ADP report o vývoji americké zaměstnanosti, který předchází ostře sledované zítřejší oficiální statistiky z trhu práce, tzv. nonfarm payrolls.
Rok 2023: ustupující inflace, ekonomická recese a nejistota
02.01.2023 Právě skončený rok 2022 byl v mnoha ohledech přelomový. Do Evropy se vinou ruské agrese znovu vrátila válka a drahé energie společně s vysokou inflací se staly makro problémem číslo jedna. Centrální banky musely opustit mantru extrémně nízkých úrokových sazeb a prudce otočit kormidlo měnové politiky. Z pohledů investorů pak byl minulý rok vyloženě tristní – ještě nikdy v historii nedošlo k tak prudkému synchronnímu propadu amerických akcií i dluhopisů. Co čekat na makro frontě od roku 2023?
Rozbřesk: 2023 rokem ústupu inflace, ale i recese a nejistot. Cena plynu kolabuje, do Chorvatska s eurem
02.01.2023 Právě skončený rok 2022 byl v mnoha ohledech přelomový. Do Evropy se vinou ruské agrese znovu vrátila válka a drahé energie společně s vysokou inflací se staly makro problémem číslo jedna. Centrální banky musely opustit mantru extrémně nízkých úrokových sazeb a prudce otočit kormidlo měnové politiky. Z pohledů investorů pak byl minulý rok vyloženě tristní – ještě nikdy v historii nedošlo k tak prudkému synchronnímu propadu amerických akcií i dluhopisů. Co čekat na makro frontě od roku 2023?
Fed může zvolnit
30.12.2022 Do roku 2022 jsme vstupovali s obavami, že zvýšená inflace nebude dočasného charakteru a americká centrální banka (Fed) bude muset reagovat prudkým zvýšením úrokových sazeb, které pošle do ztrát drtivou většinu investičních aktiv. Tyto obavy se naplnily zcela a svůj díl na tom nesla i invaze Ruska na Ukrajinu, kvůli které se zvýšily ceny potravin a energií. V USA se zvýšila hlavní úroková sazba z intervalu 0,00-0,25 % do 4,25-4,50 % během jediného roku, což je extrémní tempo utahování měnových podmínek.
Silné koruně by měli tleskat i euronadšenci
23.12.2022 Koruna je nejsilnější od roku 2011. V tomto týdnu se totiž české měně podařilo obchodování uzavírat na kursu pod 24,20 za euro, což je nejnižší úroveň od září před jedenácti lety. Z hlediska české ekonomiky jde nepochybně o dobrou zprávu. Výraznější posilování koruny sice škodí vývozcům, zejména ovšem těm méně konkurenceschopným. Ale v tuto chvíli je přednější zkrocení inflace a k němu silnější koruna přispívá znatelně, prostřednictvím zlevňování dovozu.
Vysoké sazby pouštějí investicím žilou. Někde to bylo potřeba jako sůl
21.12.2022 Rok 2022 se do investičních dějin zapíše jako rok vysoké inflace a také výrazného zvyšování úrokových sazeb. Centrální banky šláply razantně na brzdu, aby inflaci zkrotily. A odezva investičních aktiv napříč trhy byla bouřlivá. Propady jsme pozorovali od konzervativních státních dluhopisů, přes akcie, až po krypto svět, který se otřásá v základech. Investiční trhy kvůli zvyšování sazeb sice krvácí, ale po horečce z předchozích let trochu vychladnout potřebovaly.
ECB odstartovala výprodeje
16.12.2022 Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky (ECB) překvapilo svým jestřábím výhledem. Zvýšení hlavní úrokové sazby o půl procentního bodu na 2,50 % proběhlo dle očekávání. Prohlášení, že takových kroků bude potřeba ještě několik, však finanční trhy opařilo.
V eurozóně převládá jestřábí narativ📌
16.12.2022 Včerejší konference ECB a postoj Christine Lagardeové překvapily trhy, které neočekávaly, že ECB, dosud konzervativní ve svých krocích a v podstatě holubičí ve srovnání s Fedem, bude připravena přijmout radikální rozhodnutí ke zkrocení inflace. Navíc někteří členové ECB včera prosazovali zvýšení inflace o 75 bb oproti očekávání 50 bb, ale banka se nakonec rozhodla pro 50 bb.
Forex: Růst amerických průmyslových cen zvolňuje
09.12.2022 Druhá polovina týdne patří z hlediska nově zveřejněných dat k těm chudším. Dnešek nabídne pouze data z USA. Růst tamních cen průmyslových výrobců by měl v meziročním vyjádření dále zvolnit z říjnových 8,0 % na 7,0 % v listopadu. Ke zmírnění cenové dynamiky by podle našeho odhadu mělo dojít i v meziměsíčním vyjádření. Přispět by k tomu měla slabší globální poptávka i levnější vstupy. Spotřebitelský sentiment podle Michiganské univerzity zůstane na nízkých úrovních z předchozích měsíců.
Forex: Maďarská inflace znovu výrazně zrychlila
08.12.2022 Hlavní měnový kurz eura k americkému dolaru dnes nenašel jednoznačný směr vývoje. Celý den se pohyboval v úzkém pásmu kolem 1,0510 EUR/USD. Dění na finanční trzích nenabídlo významnější kurzotvorné stimuly. Z globálně sledovaných makroekonomických dat byly zveřejněny pouze americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden. Ty se však vyvíjely zcela v souladu s očekáváními, a nadále tak setrvaly na nízkých úrovních mírně nad 200 tis.
Výhled Fidelity International na rok 2023
29.11.2022 V letošním roce jsme byli svědky několika otřesů. Dopad událostí, které se odehrály v tomto roce, budeme pociťovat ještě dlouho, i v roce následujícím. Zejména se to týká tragických důsledků války na Ukrajině. Z finančního hlediska byl hlavní změnou posun v měnové politice, od režimu podporujícího globální finanční trhy, k nastavení měnové politiky zaměřené na zkrocení inflace.
Obrat na EUR/USD
25.11.2022 Eurodolar se odrazil od svého 20letého minima dosaženého v září a od té doby přidává 8 %. Stále více fundamentálních faktorů potvrzuje, že nedávný pohyb kurzu eura proti americkému dolaru by neměla být pouze korekce, ale nový obrat v trendu.
Index S&P 500 a reálné úrokové sazby
18.11.2022 Často se uvádí, že pro zkrocení inflace by měly vzrůst úrokové sazby očištěné o inflaci, aby se domácnostem vyplatilo spořit a omezily se investice i spotřeba. To samozřejmě dává smysl. Problém však je s kalkulací oné výše reálných úroků.
Investiční profesionálové utíkají k hotovosti jako nikdy za dvacet let. Trvalejší růst akcií je ale na dohled, kanadská centrální banka zahájila otočku měnové politiky
01.11.2022 Zkušení investiční profesionálové utíkají k hotovosti jako nikdy v uplynulých více než dvaceti lety. Klíčový závěr pravidelného šetření Bank of America podtrhuje současnou povadlou náladu trhů a burz. Nejde o maličkost. Šetření se v první polovině října účastnilo 326 manažerů investičních fondů. Dohromady obhospodařují majetek v přepočtu za skoro 24 bilionů korun, což zhruba odpovídá čtyřnásobku ročního českého hrubého domácího produktu.
Holub: ČNB by měla kvůli inflaci zvýšit úroky ještě nejméně jednou
26.10.2022 Česká národní banka (ČNB) by měla ještě nejméně jednou zvýšit úrokové sazby, aby v prostředí rostoucích inflačních očekávání vyslala signál, že to myslí vážně se zkrocením inflace. Agentuře Reuters to řekl člen bankovní rady Tomáš Holub.
Inflace je opět vyšší, než se čekalo. Experty zaskočil růst cen energií či masa, ČNB však úroky nezvýší
11.10.2022 Inflace v Česku, meziroční na úrovni 18 procenta, za měsíc září opět překonává drtivou většinu expertních odhadů (18 vs. Střední hodnota expertních odhadů dle Bloombergu: 17,2 procenta). Je nejvyšší od prosince 1993. Vyšší než většinově předpokládaná je i inflace meziměsíční (0,8 vs. 0,2 procenta). Zkrocení inflace bude tedy ještě náročný zápas. Meziměsíční inflace stoupla ze srpnové úrovně 0,4 na zářijovou 0,8 procenta. To je poměrně výrazné zrychlení, které nesignalizuje inflační útlum. Na stranou druhou je třeba říci, že zářijová meziroční inflace nadále citelně zaostává za předpokladem České národní banky z její aktuální prognózy. ČNB totiž počítala s údajem 20,4 procenta.
Forex: Americká centrální banka zvedla sazby o 75bb
22.09.2022 Trh dnes bude vstřebávat včerejší jestřábí zasedání americké centrální banky. Ekonomický kalendář je pro dnešek relativně prázdný. Pravidelné týdenní statistiky z amerického trhu práce potvrdí jeho napjatost. Spotřebitelská důvěra eurozóny je extrémně nízká, mírná zářijová vzestupná korekce na tom nic nezmění.
Ozvěny trhu: Zrychlení mzdového růstu nemusí způsobit mzdově-inflační spirálu
15.09.2022 V poslední době slýcháme, že zvyšovat nominální mzdy o inflaci by přineslo roztočení mzdově-inflační spirály, a proto ke zkrocení inflace potřebujeme, aby zaměstnanci přistupovali k požadavkům ohledně růstu svých nominálních mezd pro příští rok umírněně a tím pomohli inflaci zastavit. V celé debatě o proinflačnosti mzdového růstu ale chybí její zasazení do kontextu vývoje reálné produktivity práce.
Forex: Shrnutí obchodování 8.9.2022
08.09.2022 Americké akcie po nedávném výprodeji posílily, protože výnosy amerických státních dluhopisů se snížily. Investoři také čekají, až budou jasnější plány centrální banky USA (Fed) na další zpřísnění měnové politiky. Nejlépe si vedly technologické společnosti a Nasdaq přerušil sérii sedmi poklesů za sebou.
Další výprodej akcií odnášejí především technologie. Euro zpět u parity s dolarem
19.08.2022 Opatrnost kvůli předpokládanému dalšímu zvyšování amerických úrokových sazeb je zpět a zámořské akciové trhy v úvodu...
Zvyšování sazeb nemusí být u konce
19.08.2022 Za poslední dva měsíce připsal americký akciový index S&P 500 slušných 15 % a výrazně tak snížil letošní ztráty. Trhu pomohl zejména pokles výnosů dluhopisů s tím, jak se snižovaly odhady trajektorie úrokových sazeb stanových americkou centrální bankou (Fed) pro zkrocení inflace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v důsledku dražších energií výrazně zrychlí nad 19 %
08.08.2022 Tento týden bude bohatý na data z české ekonomiky. Nejvíce sledovanými bude červencová inflace a průmyslová produkce za červen. Pozitivní trend lépe fungujících dodavatelských řetězců sice přetrvával, výroba automobilů však i přesto poklesla. Průmysl navíc čelí slábnoucí poptávce. Podle nás tak tuzemská průmyslová produkce v červnu klesla meziměsíčně o 1,2 %.
Forex: Poptávka pod tíhou vysoké inflace slábne
05.08.2022 Ekonomická data z Evropy stále silněji předznamenávají příchod recese. V Evropě byly tento týden sledovány především indikátory o vývoji průmyslu. Zveřejněny byly červencové hodnoty PMI. Jak tuzemský ukazatel, tak i ten polský zaznamenaly prohloubení poklesu pod hranici 50 bodů. V pásmu kontrakce se v červenci pohyboval také německý a celoevropský PMI.
Forex: Nejistota ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb přetrvává
05.08.2022 ČNB na dnešním zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Změna charakteru měnové politiky přišla s novou bankovní radou a novým guvernérem Michlem. Podle prognózy ČNB již úrokové sazby dále neporostou. Ke zmírnění cenových tlaků by měl podle centrální banky přispět pokles poptávky spojený se snížením reálných příjmů domácností a již aktuálně vysoká hladina úrokových sazeb. Podle nás však budou ke zkrocení inflace potřeba přísnější měnové podmínky, než jaké předpokládá prognóza ČNB. Čekáme tak, že centrální banka sazby ještě jednou zvýší, a to v listopadu o 50 bb. To by měl být vrchol současného cyklu zpřísňování měnové politiky. Počítáme však zároveň i se silnějším kurzem koruny. Velká nejistota ohledně dalších kroků ČNB nicméně přetrvává.
Je současná fúze Etherea hnacím motorem tohoto cenového růstu? Kam půjde příště?
25.07.2022 Navrhované datum přechodu od mechanismu proof-of-work k proof-of-stake signalizuje návrat optimismu na kryptotrhy.
Může dolar ještě posílit?
14.07.2022 Včerejší data o americké inflaci vyšla (znovu) nad odhady analytiků. Meziročně zrychlila celková inflace z 8,5 na 9,0 %. Dobrou zprávou alespoň je, že jádrová inflace v meziročním srovnání už 3 měsíce za sebou klesá a většina cenového růstu je tak způsobena zdražením energií a potravin, které navíc v posledních týdnech na komoditních trzích prudce poklesly.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | ECB (European Central Bank) | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Produkce ve stavebnictví | Neel Kashkari | Dlouhé pozice | Výnosy dluhopisů | Vývoj nezaměstnanosti | Meziroční vývoj jádrové inflace v eurozóně | Ozvěny trhu | Války | Vývoj | Opoziční politici | Češi | Data z trhu práce | Věřitelé USA | Globální růst | Ruská mobilizace | Jana Steckerová | Zdražovat | DPH | Sazby v eurozóně | EUR | Bundesbank | Přijmout euro | Paul Krugman | Standard & Poor's | Snížit úrokové sazby | Hlavní úrokové sazby | Itálie | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Vývoj ceny zlata | Hospodářský výhled | Očekávání | James Bullard | Korelace | Inflace v září | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | US Money | Souhrnný indikátor | EUR/JPY | Kvartální výsledky | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Philip Morris ČR | Investice | Britská centrální banka | Potenciál | Vývoj ceny zlata v USD za unci | Finanční stabilita | Lednová inflace | PMI v eurozóně | Hluboká recese | ADP report | Cyrus de la Rubia | Ifo | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Intervence | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | Diverzifikace | Experti | Rekord | Raiffeisenbank | Nezávislost | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropský index | Evropské měny | Dění na trzích | Zvýšení minimální mzdy | Bidenova administrativa | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Vývoj dolarového indexu | Spotřebitelé | Nejvyšší inflace | Morgan Stanley | Geopolitické napětí | Idiosynkratické prvky | Reality | Levice | Akcie společnosti | ETH | Tuzemské hospodářství | Pesimistická nálada | Rostoucí výnosy | Lagardeová | Průměrné mzdy | Spotřební daň z nafty | Měnové zasedání | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Cenné papíry | Výnos | Mimořádné daně | Goldman Sachs | Výnosová křivka | Šéf Fedu | Opatření v Číně | Růst sazeb | Výhled Fidelity International | Rozhodnutí o sazbách | IDEA | Šéfové | Index DOW | Analytik Broker Consulting | ČEZ | Milton Friedman | Hluboké recese | Důvěra v ekonomiku | Směřování měnové politiky | Geografická diverzifikace | Praxe | Platební neschopnosti | JPY | Volatilní vývoj | Spotřebitelské inflace | Brent | Kontrakce | Stimul | Peníze | Strach | Ukazatel | Rozhovor | Hlavní centrální banky | Medvědí trh | Prognóza | Historické zkušenosti | Služby | Zisky bank | Projekce | Měny | Barel ropy | Americký Fed | Investiční strategie | Globální hospodářský růst | Tuzemská ekonomika | Bezpečný přístav | Pohonné hmoty v Česku | Burza | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Ceny dluhopisů | Developeři | Oživení čínské ekonomiky | ZEW index | Vývoj ceny ropy | Vysoké ceny energií | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Výrazný vzestup | Výraznější impuls | Úroky na hypotékách | Béžová kniha Fedu | Broker | Zastropování cen | Proražení | Posílení koruny | Éra levných peněz | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Ekonomické výhledy | EUR/CZK | Odhad růstu HDP | Centrální banky USA (Fed) | Efekt sankcí | Tisková konference ECB | Evropská inflace | Rozvahy Fedu | Index NASDAQ 100 | Trh s ropou | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Ranní zpráva pro tradery | Měnový fond | Tadeáš Chmelíček | IPO | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | ProCent | Hypotéky v Česku | Devizové rezervy České národní banky | Dluhopisoví investoři | GBP/USD | P.A. | Sympozium | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Měnový pár EUR/USD | Finanční trh | Inflační cíl | Německý konglomerát | 1 milion | Stratégové | Pro tradery | Server BBC | Pracovní místa | Ruské ropy | Makrodata | Investoři | Poptávka centrálních bank | Forward guidance | Bank of England | Americké ekonomiky | Nejistoty | Ruská ropa | Fidelity | Německá průmyslová produkce | MiFID II | Zvedání sazeb | Negativní sentiment | Inflační čísla | Kapitál | FedWatch | Další růst | Slovenská ekonomika | Červencová inflace | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | Přímé intervence | Pohyb trhu | USD | Vývoj sazeb | Rijád | Zápis z posledního zasedání | Německé HDP | Posilování koruny | Včerejší seance | Nová bankovní rada | Plány | Banka Goldman Sachs | Vývoj německého akciového indexu DAX | Total | Zisk | Viry | Levné energie | TTF | GBP/EUR | Cestování | Čínské stimuly | Průzkum analytiků | Německý DAX | Důvěra domácností | Vývoj ceny zlata a bitcoinu | Analýzy | Evropské ekonomiky | NFP report | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Bundesbanka | Hlavní události | Swapy | Bohatý | Aktuální prognózy | Nominální růst HDP | Béžová kniha | Cenové tlaky | CZK | Širší index S&P 500 | Wienerberger | Kabinet | NFP | Vysoké sazby | Investovat | Vít Hradil | Demokraté | S&P | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Porovnání vývoje | Thyssenkrupp | Zvýšení daní | Růst úroků v USA | Dovoz | Unie | Spotřebitelský sentiment v USA | Obchodování na finančních trzích | Kristalina Georgievová | Nemovitostní fondy | Zemědělské komodity | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | Komoditní | TIM | Obchodní bilance eurozóny | Nízké úrokové sazby | Penzijní fondy | Úrokové míry | Pokles tuzemské ekonomiky | Hospodářské cykly | Data z tuzemské ekonomiky | Ekonomický kalendář | Prezident | Narušení dodávek | Vzdělání | Mzdy v eurech | Měnová politika americké centrální banky | ZEW | Powell dnes | Růst zadlužení | Průměrné mzdy v ČR | Výsledky | François Villeroy de Galhau | Meziroční porovnání vývoje | Vládní dluh | Finanční služby | Statistický úřad Eurostat | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | HUF | Inflační tlaky | Průzkum | Minulá výkonnost | Zadlužování | Bank of America | RBI | Broker Consulting Index | Zvyšování daní | Cenový růst | Americký index | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Energie | Silný dolar | Odhad inflace | Pokles cen nemovitostí | Úsporný tarif | OPEC+ | Růst inflace | Tržní úrokové sazby | Bed Bath & Beyond | BHS | Pesimismus | Objem | Úvěrová pojišťovna | Dluhopisové fondy | Oživení v Číně | Snížení DPH | Tržní kapitalizace | Boj s inflací | Britský ministr financí | Colt CZ | Vývoj měnového páru | Zákonodárci | Americké centrální banky | Souhrn finančních trhů | Tržní podíl | Malajsie | Hamburg Commercial Bank | Sloučení | Ekonomický vývoj | Barack Obama | S&P Global | Firmy | RMB | Australský dolar | Bydlení | Hlavní úroková sazba | MMF Kristalina Georgievová | Posílení amerického dolaru | Agentura Bloomberg | Studie | EUR/PLN | Třída aktiv | Slabší koruna | Nástroj | Zpráva | Válka | Ratingová agentura | Významné zisky | Představitelé Fedu | Rozpočtová politika | Inflace v Česku | Měna | Hrubý domácí produkt (HDP) | Hypotéky | Ceny ropy | Pohyb kurzu | Recep Tayyip Erdogan | Státní rozpočet | Nasdaq | Aktuální hodnoty měny | tradingeconomics.com | JOLTS | Přijetí | Deficit | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | Jackson Hole | Celková inflace | HUF/EUR | Komoditní fondy | OPEC | USD/PLN | Arrows | Bloomberg | Nová prognóza | GBP | Egypt | Udržitelnost | Nabídka | Akcie včera | Centrální banky | Exprezident Trump | Optimistická očekávání | Leva | Trump | Dolarové likvidity | Ján Čarný | Dow Jonesův index | Zprávy | Silnější dolar | Vliv na ceny | Index STOXX Europe | Dolary | Reálné mzdy | Federální rezervní systém | Vstupy | Ceny zemědělských výrobců | Ministerstvo práce | GBPUSD | Moore Czech Republic | Stavebnictví | Dnešní makroekonomické ukazatele | Instituce | Evropské akcie | Sell the news | Bank of Japan | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Silný růst | Ropa Brent | Broker Trust | Vývoj ceny zlata v USD | Americké akcie | Vyhlídky | BBC | CZ | Průmyslová výroba | MetaTrader | Kongres | Listopadová inflace | Výdělky | Joachim Nagel | Vývoj měnového páru USD/JPY | Výkon evropské ekonomiky | Depozitní sazby | Italská banka | Trh | Inflace ve Spojených státech | Komise | Války na Ukrajině | Vládní podpory | Výrazný růst | České koruny | Uplynulý rok | Korekce | Výrazný pokles | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Průzkumy | Francie | Pokles HDP | Ziskovost bank | Globální recese | Propad | Posílení dolaru | Oldřich Dědek | Pokračující pokles | Sazby ČNB | Turecko | Ekonomický propad | HDP eurozóny | Poklesy HDP | Rating | Dezinflace | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Pokles úrokových sazeb | Technologické společnosti | Vládní dluhopisy | Spotřebitelská inflace | Demokratické strany | ANO | Hrubý domácí produkt | Andrew McCaffery | Podnikatelé | Sázka | Zhoršení nálady | Obchodní instrument | Drahé energie | Výhled Fidelity | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Index Nasdaq | Data z USA | Odhad růstu světové ekonomiky | Pojišťovny | Guvernéři centrálních bank | Medián | Intervence ČNB | Akcie Bed Bath & Beyond | Graf | Ekonomové | Polská inflace | Akciový index | Centrální banka | Upgrade | Přehled | Fondy peněžního trhu | Ukončení intervencí | Bleskový průzkum | Plyn | Tomáš Pfeiler | Pár EUR/USD | Eurodolar | Spotřebitelská nálada | Výnosové křivky | Jádrová inflace | Zveřejněná data | Fed | Americká centrální banka | Cykly | Růst spotřebitelských cen | Ether | Omezení těžby | Devizové trhy | Nastartování české ekonomiky | Údaje o inflaci | Gauti Eggertson | TIPS | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Zvýšení sazeb ČNB | Nobelovy ceny | Guvernér Michl | Německý PMI | Markets | Depozitní sazba | Ceny dřeva | ING | Pohyby kurzu | Akcie Cineworld | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Pozornost | Dezinflační proces | BHS Štěpán Křeček | VIG | EURUSD | Platební bilance ČR | Tištění peněz | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Česká měna | S&P 500 | Zakladatel | Největší americké banky | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | Rychlý růst | Zemní plyn | Předseda | Fiskální stimul | Nigérie | Zpomalující inflace | Libra | Americký dolar | Dluh USA | Zvýšení základní úrokové sazby | Snížení sazeb | Čeští spotřebitelé | Naše ekonomika | 3M | Evropská měna | Harmonizovaná inflace | Kryptoměna | Dominik Rusinko | Aleš Michl | Řecko | Green Deal | Philip Morris | Deglobalizace | Míra | Úroky | HDP v USA | MT4 | Měnové instituce | Úrokové sazby centrálních bank | Růst světové ekonomiky | Budoucí vývoj | Zápis z posledního zasedání Fedu | Izrael | Ceny akcií | Japonsko | S&P500 | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | Technologie | CHF | Energetická krize | ČNB | Horší data | Tuzemské banky | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Prognóza ČNB | První obchodní den | Množství peněz | Surové ropy | Globální inflace | Velký růst | ex | Vývoj akciového indexu | Asijské indexy | Druhá největší kryptoměna | Jan Vejmělek | Pokles cen ropy | Money Reserve | Pokles výnosů dluhopisů | Globální rizika | Vývoj dolaru | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Měny&Sazby | Michal Valentík | Podpora | Nejistota | Doporučení | Tuzemští obchodníci | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Finanční krize | Česká republika | Společnost XTB | Repo sazba | BHS Timur Barotov | Index PX | Daně | Globální finanční trhy | Trh práce v USA | Úrokové sazby Fedu | Centrum | Zisky | Oslabení koruny | Signature Bank | Sell | Americká data | Broker Consulting | Ceny komodit | Kristina Hooper | Boj proti inflaci | Vývoj HDP | Růst výnosů | Ustupující inflace | Cena zlata | Krypto rally | Závislost na americkém dolaru | Mero | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Vice | Turecký prezident | Drahota | Růst cen | Rizikové investice | Americké akciové trhy | Momentum | Repo sazby | Inflace v Británii | Výdaje | Index nákupních manažerů (PMI) | Financování | ČSÚ | Severomořská ropa | Finance | JDE | Výrobce čipů | Makroekonomické ukazatele | Index nákupních manažerů | Zasedání americké centrální banky | Vyšší úroky | Hotovost | Růst úroků | Globální poptávka | Společnosti | Maďarský forint | Ceny zboží | Vývoj ceny akcie Thyssenkrupp | Guvernér francouzské centrální banky | Coface | Line | ERA | Nájemné | Kov | Zvýšení inflace | Vstup do ERM | Cena | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | CME | Pojišťovna VIG | Meziroční vývoj jádrové inflace | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Kurz měny | Odhodlání | Kartel OPEC | Zajímavé příležitosti | WTI | Bohumil Trampota | Standard & Poor's 500 | Bod | Miliardy korun | Federal Reserve | Jemenští povstalci | Zpřísnění finančních podmínek | Silnější koruna | Polský zlotý | PRIBOR | Reserve Bank of Australia | Cena ropy dnes | Bankéři | Spekulace | Největší kryptoměna | Saúdská Arábie | OCI | Domácnosti | Sázet | Cena ropy | Nižší výdaje | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Tržby | Větší riziko | Marže | Slabé euro | Situace | Statistiky z trhu práce | Akcie pro nákup | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Ekonomie | Růst dolaru | Dolar k japonskému jenu | Krach | Zkušenosti | Klaas Knot | Nové zakázky | Spotřební daně | USD/CZK | Státní protiinflační dluhopisy | Beyoncé | Europe 600 | Statistiky | Ekonomické recese | Peněžní zásoba | Peter Kažimír | FXstreet | Světová ekonomika | Moneta | Dluhopisové trhy | Asijské země | Růst mezd | ISM indexy | Mobilizace | Sazby beze změny | ČSOB Dominik Rusinko | Pohonné hmoty v ČR | Pojišťovna Coface | Kurz | Market | Evropská centrální banka | Záporný úrok | IFO index | Pandemie covidu | ISM | Unicredit | Big Mac | EUR/MWh | Stagnace | Pokles výnosů | Dodání likvidity | Kazachstán | UST | Mezinárodní investoři | Forex.com | Vývoj německého akciového indexu | Zisk bank | Aktivum | Jan Švejnar | Naše prognóza | Vyšší úrok | Slabší euro | Conference Board | Prudký růst cen | EUR/HUF | Čínský růst | Úspory | Proinflační | Konsensus | Analytik | Rozvíjející se trhy | Odpor | AUD | Ranní okénko | Celsius Network | Akcioví investoři | Rozhodování ECB | Rozpočet Saúdské Arábie | Chorvatsko | Predikce | Analytici | Kurz koruny | Citigroup | Důvěra v eurozóně | Přehled kurzů | Dluhy | Vysoká inflace | Hospodářství | Barbie | Utahování měnových podmínek | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Arm | Snižování úrokových sazeb | BlackRock | Úsilí centrálních bank | Vítězství nad inflací | Konglomerát | Cenové stability | ERM II | Zasedání ECB | Credit Suisse | Etherea | Portfolia | Převis | Poptávka | Koronavirové krize | Vývoz | Energetické firmy | Prodeje akcií | Sazby v EU | Týdenní zpráva | Týden na akciových trzích | První odhad | Ziskovost | Americké ceny | Miliardy eur | Recese | Konsenzus | Vyjádření představitelů | Nálada v USA | Makro | Německý ZEW index | Výprodeje na akciových trzích | Erdogan | Invaze Ruska | Banka Morgan Stanley | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Index Dow Jones | Nižší DPH | Největší propad | Deflační tlaky | Růst americké ekonomiky | Signály | Meziměsíční inflace | Mezinárodní instituce | Prime | Štěpán Křeček | Prudký propad | ERM | Balance | Konečná sazba | Inflace v listopadu | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Inflace vs. úrokové sazby | Centrální banka USA | Americká centrální banka (Fed) | Ceny energií | Globální HDP | Washington | Snížení produkce | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Fitch | Rychlý růst mezd | Býčí trh | Meziroční míra inflace | Capital | Měnový kurz | Základní sazby | Rizika | Eurozóna | Ekonomická recese | Intervenovat na devizovém trhu | Americké banky | Globální trhy | Výkon amerického dolaru | Cena elektřiny | Makroekonomické prostředí | Martin Novák | Americké volby | Ceny plynu | Světové ekonomiky | ROCE | Růst HDP | Benzín | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | Pierpaolo Benigno | Americký dolar k japonskému jenu | Recese ekonomiky | Míra inflace | Zdražování ropy | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Ztracené iluze | EBITDA | Nařízení | Vzrušení | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Změny daní | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Transparentnost | Peking | Průmysl | Dluhopisový trh | Podnikání | Tempo růstu | NBP | Obnovení růstu | Akciové trhy | Jeremy Hunt | Úrokové sazby | Redukce | Myšlenka | Varování | Guidance | Spotřebitelské ceny v Česku | Počty nových žádostí o podporu | Družba | Tržní ocenění | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Recese v USA | Pojišťovna | DAX | Výrazný propad | Revize výhledu | Co bude | Payrolls | Aktiva | Pokles inflace | Prodejní tlak | Širší index | Růst zaměstnanosti | SWIFT | Henry Kissinger | Intuice | Fiskální politika | Renminbi | České měny | Omyl | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátor | Základní úrok | Pokles cen | Růst ceny | Veřejný dluh | Vysoké inflace | Proinflační riziko | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Cena benzínu | Debata | Euro | Hospodářské vyhlídky | Sentix | Erste | Výsledek voleb | Schodek zahraničního obchodu | Trinity | FOREX | Majetek | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Řetězce | Americký index S&P 500 | Sentiment | Forexu | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Ekonomika | Politika | PLN | Kapitalizace | Zdanění | Míra nezaměstnanosti | Analytika | Reálné výnosy | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Investiční ředitel | Dnešní seance | Strach z inflace | SAB Finance | Měnová politika ECB | Forint | Výprodej | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Ekonom | Optimismus | Průměrná míra inflace | Real Estate | Průzkum PMI | Úrokový výnos | Geopolitická rizika | Indie | Nákupy | Očekávání trhu | Měnové politiky | Výrazná inflace | Nominální růst | BMO Capital Markets | Akciové indexy | Tomáš Holub | Výprodej akcií | Sentiment v USA | Živobytí | Vývoj hlavní úrokové sazby | Ekonomická data | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Invaze | Zhodnocení | Dolar | Ceny zlata | Výhled | Index technologického trhu | FOMC | Zerohedge | Růst akcií | Kurzy měn | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Timur Barotov | Americký trh práce | Hodnoty měny | Celsius | Ethereum | Economist | Počasí | Akcie Thyssenkrupp | Centrální banky USA | Coface Barometr rizik | Ceny dováženého zboží | Zaměstnanci | Jaromír Gec | FRED | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Nízké ceny ropy | Klid | Cyrrus | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Fondy | Týdenní výkon | Globální investoři | Bílý dům | ARM | Situace v Číně | Austrálie | HDP Číny | Německé ekonomiky | Schodek | Růst průmyslové produkce | USD za barel | Nový týden | Vývoj ceny akcie | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Realitní bubliny | Aktuální kurz | GS | Optimalizace | Zvýšení úroků | Obchodní bilance | Euro včera | EU | Německé tovární objednávky | Energetické společnosti | Problémy | Zpomalení růstu | Vysoké ceny ropy | Pokles poptávky | Slabší kurz | Prezidentské volby | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Úročení vkladů | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Měnová politika ČNB | Americké výnosy | Inflace v Německu | Ropa | Ekonomické teorie | České vlády | Sázky na pokles | Dluhopis | Exprezident | Geopolitika | Americká inflace | Makroekonomická data | Inflační vlna | Volatility trhu | Silné euro | Mimořádná situace | M2 | Snížení úrokových sazeb | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Zaměstnanost | Profitovat | Cenový vývoj | Výprodeje | Spotřeba domácností | USDX | CFA | Inflace v prosinci | Dodávky plynu | Inflace na Slovensku | Politické riziko | Uvolnění měnové politiky | Ceny benzínu | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Guvernér Rusnok | Christine Lagarde | Veřejný dluh Spojených států | Indikátor důvěry | Barometr rizik | 3М | Indexy PMI | Tomáš Kudela | Navýšení úrokových sazeb | Růstové vyhlídky | Zahájení ruské invaze | Optimismus na trzích | Regionální měny | Oslabení | Společnost Coface | Stav ekonomiky | Pravděpodobnost recese | Pohonné hmoty | Globální finanční krize | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Vysoké riziko | Zhoršení ratingu | Úsilí | Žádosti o podporu | Veřejné zadlužení | Snižování daní | Vlna inflace | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Spojené státy | Evropské méně | Signál | Írán | Zdražování | Člen bankovní rady | Ředitelka | Komerční banka | ADP | Hodnota zlata | PMI ve službách | Přijetí eura | Kupní síla | Trhy | Sankce | Optimistická nálada | Ropy | Míra úspor | Devizové rezervy | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Guvernér české národní banky | Sociální demokraté | Společnost | Covidové pandemie | Rezervní měny | Úspěch | Sázky | Představitelé centrální banky | Forbes | Nové prognózy | Historicky nejnižší | Ceny ropy Brent | Kurzotvorné zprávy | SVB | Generální ředitel | SEC | Očekávaná inflace | Slovensko | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Riziková aktiva | ECB Christine Lagardeová | Cyklus utahování měnové politiky | Technologický index | Volatilita | IKL | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nálada | Perzistentní inflace | Umělé inteligence | Indikátory | Tisková konference | Eura | Invaze Ruska na Ukrajinu | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Organizace | Invesco Ltd. | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Zmírnění inflace | Úrokové náklady | Růst | Měnové unie | Polská centrální banka | Nejnovější údaje o inflaci | Příjmy | Vývoj amerického dolaru | Známky oživení | Finanční situace | Zajištění | Administrativa | Výnosy amerických státních dluhopisů | Snížení inflace | Colt | Pandemie | Tradeři | Index | Buy | Nálada podnikatelů | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Greenlight Capital | Politici | Volby | Vyšší úroveň | Historie | Cíle | Klimatická opatření | Zveřejněné údaje | Slábnutí rublu | Nákupy centrálních bank | Zlotý | Zpomalení růstu ekonomiky | Velká očekávání | Výkyvy | Volatilní | Petr Kymlička | Aktuální kurzy měn | Koruna oslabuje | Banky | Komise v přenesené pravomoci | Kupci | Reakce dolaru | Inflační epizoda | Náklady spojené s bydlením | Západní ekonomiky | Základní sazba | 1D | Český statistický úřad (ČSÚ) | Prodeje | Intervence České národní banky | TradingEconomics | Rozvíjející se země | CNY | Šéf Fedu Jerome Powell | Dow Jones | Protiinflační dluhopisy | Česká inflace | Nejvíce zlata | Šance | Bankovní rady ČNB | Výnos dluhopisů | Klesající inflace | Zastropování cen energií | Úrokové sazby v Česku | Rychlost | Ceny v dopravě | Podnikání na kapitálovém trhu | Covid | Návratnost | Znovuotevření Číny | Odvětví | Šok | Britská společnost | Platidla | Dlouhodobí investoři | Úrokové sazby ČNB | Rakousko | Druhá vlna | Analytický tým FXstreet.cz | Dna | Index podílových fondů | Vývoj úroků | Vysoké úroky | Rostoucí trend | Mzda | Shrnutí obchodování | Dopady koronavirové krize | Poradenství | Měnový pár | Volby v USA | Dánsko | Pokles rizika | Bankrot | Banka | Znovuotevření čínské ekonomiky | Forward | Ekonomické vysoké školy | Sazby na hypotékách | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | Christine Lagardeová | 3M PRIBOR | Investiční analytik | Kanadská centrální banka | Síla amerického dolaru | Vyšší ceny ropy | Zvyšování nákladů | Ropovod | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Investice firem | Analytička | ČSOB | Úrok | David Marek | Středoevropské měny | Ekonomiky | Měnová politika | Zasedání FOMC | Sýrie | Evropa | Zápis ze zasedání Fedu | Nasdaq Composite | Tesla | Úrokové výnosy | Tržby v eurozóně | Moskva | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Vstup do eurozóny | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Celoroční projekce | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Ekonom BHS | Důvěra v českou ekonomiku | Bank of Canada | Bilance zahraničního obchodu | Marketingová komunikace | Húsíové | Předpověď | Proražení parity | Závislost na dolaru | Ekonomický růst | Wolfstreet | Krize | Nio | Reálný HDP | Čínská poptávka po ropě | Pražská burza | CNBC | Smíšené pocity | Americký trh | Údaje | Analytický tým | Sazby centrálních bank | Základní úrokové sazby ČNB | Regulační orgány | Kupující | Veřejný dluh USA | Kuny | Riziko recese | Výhody | Broker Consulting Index podílových fondů | CAD | Fungování ČNB | Počet nezaměstnaných v Německu | Podíl nezaměstnaných | Růst cen průmyslových výrobců | Snižování sazeb | Capital Markets | Rostoucí ceny komodit | Politika ČNB | Nemovitosti | Práce | Raphael Bostic | Zdražení ropy | Mzdová dynamika | NAFTA | Podniky | Teherán | Zvýšení mezd | Inflace v únoru | Američané | Volatility | Ministr financí | Ceny v Česku | Vstup do ERM II | Rubl | Index Nasdaq Composite | Ztráta | Rozpočet | xStation5 | Vonovia | Ceny energetických komodit | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | Poptávky po ropě | Vývoj na trhu | Výkonná ředitelka | Pozitivní vliv | Nejnovější údaje | Směřování | AUD/USD | Odhady analytiků | Instrument | Podstatné kurzotvorné zprávy | Standard Chartered | Inflace v eurozóně | Německo | Daň z mimořádných zisků | Americký ISM | Index technologického trhu Nasdaq | USD/JPY | Bankovky | NASDAQ 100 | Zrychlení růstu | Akciový trh | Vysoké školy | Ztráty | Japonský jen | Zlevňující ropa | FXstreet.cz | Euro vůči americkému dolaru | Bilance | Hladomor | Na devizovém trhu intervenovat | Snížení úroků | Šéfka ECB | MWh | Investování | Pocity | Finančníci | Oslabování koruny | Robert Novoměstský | Mzdy | Vývoj EUR/USD | Sazby Fedu | Zadlužení | Obchodníci | Nárůst rizikové averze | Ukazatele | Pozice | Nízká inflace | Dluhopisy | Politické strany | Platební bilance | ETC | Americké obchodování | Propad indexu | Inflace zpomaluje | Vývoj na devizovém trhu | Makroekonomický kalendář | PMI indikátor | Opatření vlády | Fidelity International | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Dovoz z Ruska | Trade | ČR | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | MIFID | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Zlepšení nálady | Ministerstvo financí | Růst výnosů dluhopisů | Guvernér | Obchodní model | USA | Výraznější pokles | Pozitivní zpráva | Sazby | XTB | Výhled britské ekonomiky | Největší pokles | Riziko | Dluhové krize | Kontrakt | Vývoj jádrové inflace | Poptávka po ropě | Hlavní ekonom | Deloitte | AAA | Ocenění | Burze | Meziroční inflace | Výkon | Střední hodnota | Americký kongres | Počet nezaměstnaných | Analytické zprávy | Ekonom Jan Švejnar | Fúze | Domácí poptávka | US Money Reserve | Investiční fond | Stimuly | Zisky společnosti | Světové centrální banky | Denní graf | Analytik ČSOB | Americké trhy | Freedom Financial Services | Míra inflace v Německu | Cineworld | Coface Barometr | Vyšší výnosy | Buy the rumour, sell the news | Dražší půjčky | Rostoucí úrokové sazby | Akciový propad | Statistika | Další pokles | Prudce zlevňující ropa | Vývoj ceny | Tým FXstreet.cz | Poměrové ukazatele | Vývoj objemu aktiv | Intervenovat | ČNB úrokové sazby | Propad hypotečního trhu | Zlevnění hypoték | LNG | Pád amerických bank | Dodavatelské řetězce | Čínská aktiva | Katar | Měnová politika Evropské centrální banky | Slábnoucí inflace | Válka na Ukrajině | Aktuální kurzy | Pražský PX | Více peněz | Nastavení úrokových sazeb | Prodej | Analytici Fidelity International | Euforie | Co se děje na finančních trzích | Invesco | Implikace | Investiční | Cena plynu | Válka Izraele | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Ekonomika USA | Produktivita práce | Niall Ferguson | Vývoj ceny plynu | Včerejší obchodování | Týden na finančních trzích | HICP | Výkonnost | Noví investoři | Meziroční porovnání | Česká ekonomika | Výroba aut | Růst cen ropy | Zájem investorů | Americká banka | Budoucnost | Rozhodování | Obchodní války | Opatření | Návrat poptávky | Slabší makrodata | Index S&P 500 | HCOB | Ekonomická situace | Spotřebitelská nálada v USA | Závislost | Česká koruna | Hike ECB | Investiční atraktivita | Krypto | Mzdy v ČR | Zlato | HDP | Zpráva pro tradery | Výsledek voleb v USA | Výprodejní tlak | Zprávy z pražské burzy | Krize v Evropě | Restrikce | Maloobchodní tržby | Rozhodnutí bankovní rady | CL | Výroba automobilů | Vyšší riziko | Fond | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Statistici | Kurz eura k americkému dolaru | Voda | Měkké přistání | Objednávky | Inflační očekávání | Růst průměrné mzdy | Americký ekonom | BH Securities | Nedůvěra investorů | BMO | Čínské vlády | Uhlí | Ceny akcie Thyssenkrupp | Růst ekonomiky | Polská měna | Průměrná cena | Komodity | CZK/USD | Vyšší inflace | Trhy v USA | Americká centrální banka FED | Zisk bank a spořitelen | Daňové změny | Miliardy | Výnosy | Valuační násobky | Česká národní banka (ČNB) | Tomáš Raputa | Vlády | Kryptoměny | Investiční doporučení | Burzovní společnosti | David Einhorn | Vítězství | Jádrová inflace v eurozóně | Dekarbonizace | Centrální bankéři | Indikátor důvěry v ekonomiku | Investor | Zlepšení | Nonfarm Payrolls | ČTK | Nižší úrokové sazby | Ministr financí Jeremy Hunt | Měnové podmínky | Devizy | Americké akciové indexy | Americká vláda | Čínská poptávka | Jerome Powell | Vysoké úrokové sazby | Zvyšování úroků | Česká národní banka | Wall Street | ONE | Američtí zákonodárci | Hike | European Central Bank | Americké vlády | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
