Meziroční porovnání vývoje celkové (modře) a jádrové (červeně) inflace v USA:
Očekávání trhu ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb se na konci obchodní dne přece jen vydalo jestřábím směrem. Během několika hodin po zveřejnění amerických inflačních dat si ale tradeři vůbec nebyli jistí. V jednu chvíli dokonce dolar oslaboval a poslal měnový pár EUR/USD nad 1,0120.
Jako odpověď na nadpis dnešního textu, ano, dolar může dále posilovat. Má za sebou silnou centrální banku, která kromě rychlého zvyšování úrokových sazeb prodává 70 mld. USD aktiv měsíčně v rámci kvantitativního utahování (QT), viz graf.
Vývoj objemu aktiv v držení americké centrální banky (v bilionech USD):
Včerejší pohyb trhu však svědčí o tom, že dolar je nyní překoupený. Část trhu už se chtěla zbavit dolarů a směnit je na eura 1 ku 1. Chtěli tzv. „prodat zprávu“ při strategii „buy the rumour, sell the news“. Inflační čísla ale vyšla ještě o cca 0,2 procentního bodu nad relativně vysokými očekáváními. Další kupci pro dolar se tedy našli, ale k žádnému proražení parity a úprku EUR/USD směrem dolů nedošlo.
Pro setrvání trendu sílícího amerického dolaru by muselo dojít k zintenzivnění rusko-ukrajinské, plynové nebo dluhové krize v Evropě a zároveň setrvání v silně jestřábím módu amerického Fedu. Už ani Evropské centrální bance se ale nelíbí slabé euro a z důvodu zkrocení inflace se bude snažit další ztráty eliminovat.
Vývoj měnového páru EUR/USD (4hodinový graf – H4):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: wolfstreet.com, MT4, FRED, Bloomberg