Zdá se však, že tato rally je pomalu u konce a bude historicky znamenat spíše korekci v medvědím trendu než počátek nového býčího trendu. Podobně můžeme přemýšlet i o vývoji zlata a bitcoinu, kterým se přes léto podařilo část letošních ztrát zkorigovat. Všechny tyto investice jsou totiž náchylné na růst úrokových sazeb, se kterým Fed ještě není u konce.
Vývoj ceny zlata a bitcoinu (v USD):
Jádrová inflace se nadále drží vysoko, 5leté výnosy amerických dluhopisů míří zase vzhůru, americký dolar se dostává zpět k paritě s eurem. Ceny ropy sice klesají, ale růst mezd, vývoj nezaměstnanosti nebo inflačních očekávání ani zdaleka nezapadají do příběhu o návratu inflace na cílová 2 procenta. Fed tak dle prohlášení jeho představitelů pravděpodobně bude muset pokračovat s utahováním měnové politiky, poslat úroky výrazněji nad 3,00 % na delší dobu a čekat.
Vývoj výnosu 5letého výnosu amerického vládního dluhopisu (v % p.a.):
Toto makroekonomické prostředí spolu s napětím okolo Ruska a Číny, které zvyšuje globální rizika, není pro rizikové investice typů akcií nebo kryptoměn příznivé. Nabízí se proto část akciových zisků prodejem uzamknout. Dost možná totiž na podzim nebo v zimě přijde příležitost nakoupit levněji.
Vývoj akciového indexu S&P 500 (denní graf – D1):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, tradingeconomics.com, Bloomberg