Proinflační působení
Forex: Sazby ČNB budou kvůli nízké inflaci klesat rychleji, koruna už ale dále neoslabí
22.02.2024 Vlivem nižšího lednového čísla jsme snížili náš odhad inflace pro letošní rok z 2,7 % na 2,1 %. Celková i jádrová inflace po zbytek roku pravděpodobně zůstanou v tolerančním pásmu ČNB. Ta tak podle nás urychlí tempo snižování úrokových sazeb, a to i s ohledem na slabou ekonomiku. V březnu a květnu očekáváme snížení repo sazby o 75 bb a její pokles na 3,5 % do konce roku. Korunové tržní sazby s kratší splatností by měly dále klesat. U delších splatností podobný prostor nespatřujeme. Oslabení koruny k euru v posledním půlroce do značné míry souviselo se zužováním úrokového diferenciálu. To ale podle nás pokračovat nebude a koruna by tak mohla s přispěním oživující domácí i zahraniční poptávky a oslabení amerického dolaru do konce roku mírně posílit.
Forex: Jestřábí komunikace ČNB pokračuje
30.06.2023 Dnes zveřejněný zápis ze zasedání ČNB se opět nese v duchu zdůrazňování rizik ve směru vyšších sazeb. Mezi zmíněná proinflační rizika se z pohledu bankovní rady stále řadí fiskální politika, hrozba ztráty ukotvenosti inflačních očekávání a související riziko mzdově-inflační spirály. Směrem k vyšším sazbám by podle centrální banky mohlo působit také případné výraznější zvyšování zahraničních úrokových sazeb, které by mohlo vyvolávat tlaky na oslabení koruny.
Forex: ČNB odhlasovala stabilní sazby s překvapivě těsným poměrem hlasů
03.05.2023 Úrokové sazby zůstaly i po květnovém zasedání ČNB beze změny. Jestřábím dojmem však působil překvapivě těsný poměr hlasů i komunikace guvernéra Michla. Ten zmínil řadu proinflační rizik. Úrokové sazby na příštím zasedání podle něj buď zůstanou beze změny nebo opět vzrostou. Uvedl také, že sazby vydrží vyšší po delší dobu, než očekával finanční trh či než ukazuje nová prognóza ČNB. My očekáváme první snížení sazeb ČNB letos v září a následný pouze pozvolný pokles kvůli pomalému odeznívání jádrové inflace.
Bankovní rada ČNB projedná úrokové sazby, představí ekonomickou prognózu
03.05.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení základních úrokových sazeb a představí novou prognózu vývoje ekonomiky. Analytici považují za nejpravděpodobnější, že rada ponechá sazby na sedmi procentech, což je úroveň, která platí od loňského června. Nevylučují ale překvapení v podobě mírného zvýšení sazeb. Pokles sazeb trh neočekává, hovoří proti němu také poslední vyjádření členů bankovní rady.
ČNB podle analytiků zřejmě nechá úrok na sedmi procentech, snížení nečekají
01.05.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě i na svém středečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech, která platí od loňského června. Shoduje se na tom většina analytiků, které ČTK oslovila. S poklesem základní sazby nepočítá žádný z nich, i s ohledem na výroky členů bankovní rady v posledních dnech. Nevylučují ale překvapení v podobě mírného zvýšení sazby.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
06.01.2023 1) Důvodem pro zvýšení základní úrokové sazby České národní banky (ČNB) by mohlo být případné výrazné zdražení zboží a služeb při lednových změnách ceníků nebo proinflační působení vládní fiskální politiky. ČNB by ke zpřísnění měnové politiky mohla sáhnout i v případě, že by zahraniční centrální banky dost nezvyšovaly své sazby a hrozilo by dovážení zahraniční inflace. Vyplývá to ze záznamu z prosincového jednání bankovní rady ČNB, který centrální banka dnes zveřejnila. Základní úroková sazba je od června na sedmi procentech, bankovní rada ji ani v prosinci nezměnila.
ČNB by mohla zvýšit sazby v případě velkého lednového zdražení
06.01.2023 Důvodem pro zvýšení základní úrokové sazby České národní banky (ČNB) by mohlo být případné výrazné zdražení zboží a služeb při lednových změnách ceníků nebo proinflační působení vládní fiskální politiky. ČNB by ke zpřísnění měnové politiky mohla sáhnout i v případě, že by zahraniční centrální banky dost nezvyšovaly své sazby a hrozilo by dovážení zahraniční inflace. Vyplývá to ze záznamu z prosincového jednání bankovní rady ČNB, který centrální banka dnes zveřejnila. Základní úroková sazba je od června na sedmi procentech, bankovní rada ji ani v prosinci nezměnila.
Forex: Polská inflace zaostala za odhady
05.01.2023 Další překvapení směrem dolů dnes přinesla prosincová polská inflace. Zatímco trh očekával nepatrné zpomalení tamního meziročního růstu spotřebitelských cen ze 17,5 % v listopadu na 17,4 %, ve skutečnosti vzrostly ceny o 16,6 % y/y. Spolu s překvapivě nízkou inflací z tohoto týdne z velkých evropských ekonomik (Německo, Francie) tak trhy zaceňují v Evropě i středoevropském regionu riziko rychlejší než dosud očekávané dezinflace.
Analytici odhadují, že inflace v listopadu mírně zrychlila
11.12.2022 Meziroční inflace v listopadu zřejmě zrychlila o několik desetin procentního bodu z říjnových 15,1 procenta. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK, podle nichž je za mírným zrychlením růstu cen zdražení potravin a nižší srovnávací základna cen energií z loňského roku. Analytici upozorňují, že vykázanou inflaci stejně jako v říjnu zhruba o dva procentní body snižuje vliv úsporného tarifu na energie. Po jeho ukončení by tak mohla inflace v lednu znovu zrychlit. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o listopadové inflaci v pondělí.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb
27.09.2022 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání podle nás zvýší úrokové sazby o 75 bb. Konsensus finanční trhu pak hovoří o 100 bb. To by přitom neměl být konec, když do konce roku čekáme nárůst základní sazby na 14,50 % ze současných 11,75 %. Z ekonomických dat bude sledována zejména americká spotřebitelská důvěra za září. Ta by měla, stejně jako v srpnu, dále oživit. Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby by pak měly potvrdit přetrvávající poptávku po investičním zboží.
Forex: Německý průmysl stále trpí a je hrozbou i pro naše průmyslníky
07.07.2022 Dnešní ráno zřejmě přinese další zklamání z německého průmyslu, tentokráte pokud jde o produkci. To samozřejmě nebude příliš dobrá zpráva ani pro české průmyslníky pro nadcházející měsíce. Samotný květen ale tuzemským producentům vyšel díky rychlé obnově produkce automobilů. Ani vyšší výroba, a tedy i exporty automobilů ale nebudou stačit na zvrácení negativních trendů v tuzemské bilanci zahraničního obchodu.
Ranní okénko - Inflace v USA by mohla dnes dosáhnout svého vrcholu, v Česku bude dál sílit
12.04.2022 Dnes se čeká zejména na odpolední informaci ohledně růstu spotřebitelských cen v USA. Meziroční tempo by mělo být nejvyšší za posledních let. Z Evropy dorazí hned ráno ZEW index, který ukáže sentiment subjektů finančního trhu. Pro nás nejzajímavější je samotný ZEW index za Německo. Ten jak v hodnocení aktuální situace tak v budoucích očekáváních s největší pravděpodobností ukáže další propad. Včera zveřejňovaná česká inflace vystoupala v březnu na 12,7 %.
Co čekat od inflace v příštích měsících?
11.04.2022 Růst spotřebitelských cen dosáhl v březnu meziročně 12,7 % z únorových 11,1 %. To je nepatrně více než medián očekávání trhu, jež počítal s 12,4 %. Ovšem nejistota ohledně vývoje inflace zůstává i nadále výrazná, což mimo jiné odráží i rozptyl očekávání od 12,0 % až po 13,2 %. Nejen že je statistika inflace ovlivněna výkyvy mezi poptávkou a nabídkou a omezeními v dodavatelských řetězcích, ale od března nově i válkou na Ukrajině, která představuje nákladový inflační šok.
Forex: Úrokové sazby navzdory nejistotě na vzestupu
17.03.2022 Trhy dnes budou vstřebávat dozvuky zasedání amerického Fedu, který včera odstartoval cyklus růstu sazeb. Pomyslnou štafetu v boji proti vysoké inflaci dnes převezme Bank of England, která by měla zvýšit základní sazbu o dalších 25 bb na 0,75 %. Datový kalendář dnes nabídne americkou průmyslovou produkci za únor, která podle nás zaznamenala solidní růst, který byl tažen zejména automobilovým průmyslem. Zraky investorů budou nadále upřeny na další vývoj událostí na Ukrajině, který stále výrazně ovlivňuje celkový sentiment na trzích.
Forex: Nervózní trhy zůstávají nakloněny Americe
04.03.2022 Vývoj na trzích bude i dnes ve vleku zpráv o vývoji konfliktu na Ukrajině, což s sebou přináší zvýšenou volatilitu. Měny středoevropského regionu zřejmě zůstanou pod tlakem výprodejů. V USA bude zveřejněn počet nově vytvořených pracovních míst za únor, který by měl potvrdit proinflační působení amerického trhu práce a podpořit úmysl Fedu již v březnu zahájit cyklus zvyšování úrokových sazeb.
Silný inflační impulz ze strany výroby
23.02.2022 Ceny českých průmyslových výrobců se v lednu nečekaně přiblížily k 20 % z meziročního pohledu. Oproti prosinci vzrostly o 6,9 % po předchozím snížení o 0,1 %. Jedná se o nebývale silné meziměsíční zdražení, ke kterému došlo naposledy počátkem 90let.
Analýzy makroindikátorů: Růst spotřebitelských cen pokračuje
13.01.2020 Inflace povyrostla výš nad 3 %. Začátkem roku pravděpodobně ještě stoupne. Ekonomika ale brzdí a měnové podmínky utahuje silnější koruna. Nadále tak čekáme úrokové sazby ČNB beze změny.
Inflace poskočila na 3,2 %
13.01.2020 Spotřebitelské ceny na konci roku v průměru vzrostly o 0,2 % a meziroční míra inflace tak poskočila o desetinku výš na 3,2 %. To bylo plně v souladu s naším odhadem a desetinku nad očekáváním trhu. Současná inflace je 0,3 procentního bodu nad prognózou ČNB.
Související klíčová slova:
FOREX | Inflace | EUR/USD | GBP/USD | Rusko | USA | Britská libra | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Devizové rezervy | Měnová politika | Německo | Francie | Středoevropské měny | Polský zlotý | Analytik | Ceny ropy | Spekulace | Ropa Brent | Česká koruna | Americké akcie | Poptávka | Recese | Rizika | Politika | Průmyslová výroba | Akciové trhy | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Sazby | Akcie | Americký dolar | Bank of England | Bankovní rada | Bloomberg | Centrální banka | Centrální banky | Devizový trh | Dezinflace | Nesoulad | ECB | Ekonomika | Euro | FOMC | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | IFO index | Indikátor | Indikátory | Komodity | Kurz | Měny | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Platební bilance | Repo sazba | Riziko | Ropa | Sentiment | Trend | Volatilita | ZEW index | Zlato | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Banky | EUR | USD | GBP | Hospodářský růst | Komerční banka | Indexy | Úroková sazba | Investoři | Fundamenty | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Ceny komodit | Kurz koruny | Optimismus | Strach | Uvolnění měnové politiky | Investiční společnosti | Eurostat | Český statistický úřad | EUR/HUF | ADP report | Obchodníci | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Index | Podpora | Analýzy | Banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Cena | Cena barelu ropy | Cyrrus | CZK | České koruny | Dolar | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Elektřina | Eura | Guvernér ČNB | Investiční | Investing | ISM | Jádrová inflace | Libra | Makroekonomické ukazatele | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Trh | Výprodej | Vývoj inflace | Zemní plyn | Zpráva | Zprávy | Zisky | EUR/PLN | CNBC | ZEW | Benzín | Christine Lagarde | ROCE | Tržby | Investing.com | BBC | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Thomson Reuters | Polská centrální banka | Pokles úrokových sazeb | Euro proti dolaru | Automobilový průmysl | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Energie | Rada ČNB | Sentiment trhu | Evropské trhy | Základní úrokové sazby | Inflační tlaky | Britská centrální banka | Dnešní ekonomický kalendář | Utahování měnové politiky | Propad | Guvernér | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení koruny | Americké indexy | Nejistota | Analytik Komerční banky | Revize výhledu | Tempo růstu | Tesla | Vysoká volatilita | Odhodlání | Výhled | Bankéři | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Americký trh práce | Data z amerického trhu práce | Inflace v Česku | Snížení úrokových sazeb | ČTK | Německý Ifo index | Konsenzus | Růst ekonomiky | Hlavní ekonom | Očekávání | Rovnovážný kurz | Aleš Michl | Trhy dnes | Regionální měny | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Portu | Forint | Spotřebitelská inflace | Růst úrokových sazeb | Základní úroková sazba | Zpřísňování měnové politiky | Oslabení amerického dolaru | Úrokové sazby ČNB | Sazby ČNB | Ceny zemního plynu | Zvýšení sazeb | Cena zemního plynu | Statistický úřad | Inflační očekávání | Růst cen ropy | Pokles sazeb | Ceny pohonných hmot | Snížení sazeb | Vývoj na trzích | Oživení ekonomiky | Pohonné hmoty | Růst mezd | Depozitní sazby | Očekávání trhu | Předstihové indikátory | Tržby v maloobchodě | Bilance zahraničního obchodu | Vyšší úrokové sazby | Nová prognóza ČNB | Objem | Trh práce | Vyšší sazby | Analýzy makroindikátorů | Německý průmysl | Růst spotřebitelských cen | Inflace v USA | ČSÚ | Luis De Guindos | Statistický úřad Eurostat | Zasedání ČNB | Reálné ekonomiky | Výše úrokových sazeb | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Datový kalendář | Bilance | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | ECB Luis De Guindos | Pozitivní sentiment trhů | Nadhodnocení | Úrok | Vyhlídky | Zveřejněná data | Statistika | Ceny výrobců | Průmysl | ADP | Jan Vejmělek | HUF | PLN | Ceny potravin | Stavebnictví | Viceprezident ECB | Globální vývoj | Zdražování | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Tomáš Holub | Prognózy | Nejistoty | Plyn | Prohlášení | Míra | Úroky | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Bankovní rada České národní banky | ČNB dnes | Meziroční míra inflace v eurozóně | Bydlení | Americké objednávky | Depozitní úrokové sazby | Tuzemská ekonomika | Růst poptávky | Prodej automobilů | Míra inflace v eurozóně | Výroba aut | Ifo | Spolkový statistický úřad | Česká inflace | Proinflační | Listopadové maloobchodní tržby | Zpřísnění měnové politiky | Silnější koruna | Tržní sazby | Růst cen potravin | Ukazatele | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Silnější kurz | Cenové tlaky | Ceny energií | Cyklus růstu | Prognózy ČNB | Komunikace | Trhy | Negativní dopad | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Vít Hradil | Pandemie | Vysoká inflace | Raiffeisenbank a.s. | Zlepšení | Výdaje | Průmyslníci | Sazby beze změny | Rozhodování | Americké ekonomiky | Lednová inflace | Inflace v lednu | Růst sazeb | Marek Mora | Britské měny | Ekonomické aktivity | Tržní úrokové sazby | Vývoj | Nová data | Šok | Martin Gürtler | Výkyvy | Bankovky | Další vývoj | Oldřich Dědek | Členové bankovní rady | Fiskální politiky | Míra nejistoty | Fiskální balíček | Odhad inflace | Měnové podmínky | Viceprezident | Spotřebitelé | Aktuální situace | Nový výhled | Žádosti o podporu | Snížení základní úrokové sazby | Další pokles | Manufacturing | Komerční banky | Domácnosti | Asociace | Středoevropské trhy | Další růst | Růst | Signál | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Potenciál | Americká spotřebitelská důvěra | Bankovní asociace | Výroba automobilů | Ceny elektřiny | Reálné mzdy | Ekonomiky | Solidní růst | Války | Schodek | Závislost | Práce | Jednání ČNB | Model Y | Údaje | DPH | Stav devizových rezerv | Celková inflace | Statistiky | Rizikové averze | Evropské méně | Spotřebitelský sentiment | 3M | Pracovní síly | Maloobchod | Ústup inflace | RBI | Účet platební bilance | Důvěra spotřebitelů | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | JDE | ČR | Pozitivní sentiment | Sentiment na trzích | Nová prognóza | Počet nových žádostí o podporu | Tempo poklesu | Národní rozpočtová rada | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Den nezávislosti | Exporty | Inflační šok | Ceny | Model 3 | Důvěra | Produkční ceny | Zasedání amerického Fedu | Ranní okénko | Tempo inflace | MJ | Negativní vývoj | Nárůst sazeb | Objednávky | Oslabení | MNB | KOL | Cíle | Příležitosti | Dodávky plynu | Nové prognózy | Cyklus zvyšování sazeb | DPH u elektřiny | USA inflace | Americký trh | Odvětví | Rekord | Vyhlídky ekonomiky | Zvýšení základní sazby | Základní sazby | Vratislav Zámiš | Dnešní kalendář | Tálibán | Hnutí Tálibán | Medián | David Vagenknecht | Dodávky plynu do Evropy | Společnosti | Opatření | Polská inflace | Uhlí | Růst sazeb ČNB | Zvýšení základní úrokové sazby | Zdražování energií | Vysoké ceny | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Barnabás Virág | Další růst sazeb | TIM | Zvýšené úrokové sazby | 3М | Výhled české ekonomiky | Zlotý | Jaromír Gec | Celkový sentiment | Hodnoty měny | Válka na Ukrajině | Rusko-ukrajinský konflikt | Pokles inflace | Kroky ČNB | Jan Frait | Karina Kubelková | Zasedání MNB | Silné inflační tlaky | Snížení inflace | Německé ekonomiky | Liz Truss | Český statistický úřad (ČSÚ) | Lukáš Raška | Repo sazba ČNB | Sazba ČNB | Bankovní rady ČNB | Afghánská vláda | Xinjiang Central Asia Petroleum and Gas (CAPEIC) | CAPEIC | Xinjiang Central Asia Petroleum and Gas | Guvernér Michl | ČNB Aleš Michl | Vysoké úroky | Rychlost | Vice | Hodnocení rizik | Přecenění | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Rok 2024 | Proinflační rizika
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot