Rovnovážný kurz
Forex: Sazby ČNB budou kvůli nízké inflaci klesat rychleji, koruna už ale dále neoslabí
22.02.2024 Vlivem nižšího lednového čísla jsme snížili náš odhad inflace pro letošní rok z 2,7 % na 2,1 %. Celková i jádrová inflace po zbytek roku pravděpodobně zůstanou v tolerančním pásmu ČNB. Ta tak podle nás urychlí tempo snižování úrokových sazeb, a to i s ohledem na slabou ekonomiku. V březnu a květnu očekáváme snížení repo sazby o 75 bb a její pokles na 3,5 % do konce roku. Korunové tržní sazby s kratší splatností by měly dále klesat. U delších splatností podobný prostor nespatřujeme. Oslabení koruny k euru v posledním půlroce do značné míry souviselo se zužováním úrokového diferenciálu. To ale podle nás pokračovat nebude a koruna by tak mohla s přispěním oživující domácí i zahraniční poptávky a oslabení amerického dolaru do konce roku mírně posílit.
Rozbřesk: Libra - jak hluboko by mohla klesnout, aby se srovnala s tvrdým brexitem?
23.12.2020 Kauza brexitu jde do finále, což je velmi dobře vidět na výrazně vyšší volatilitě britské libry. O tom, zda mezi Británií a EU bude 1. ledna nějaká obchodní dohoda či nikoli, by se mělo rozhodnout v následujících několika dnech. Pro libru, která je navíc zkoušená velmi zhoršenou pandemickou situací na britských ostrovech, představuje hrozba nedohody mezi Londýnem a Bruselem velké riziko. Logicky tak vyvstává otázka, kam až může libra oslabit v situaci, kdy vyjednávání před Silvestrem opravdu selžou a na Nový rok začne na obou stranách kanálu La Manche chaos?
Zpět ke skvělému transmisnímu mechanismu
04.12.2018 Odhady rovnovážného kurzu koruny naznačují mnohem silnější hladiny než ty, které pozorujeme v poslední době. Myslíme si, že této rovnováhy koruna jen tak nedosáhne. Podle nás za tím z velké části stojí velký objem devizových rezerv ČNB. Centrální banka přitom nemá v plánu je v nejbližší době redukovat. Množství likvidity na korunovém trhu přitom narušuje tradiční kanály transmise měnové politiky. Úrokový diferenciál vůči euru například nevede k posílení koruny. Věříme, že součástí návratu k neutrální měnové politice a funkční transmisi by měla být i diskuse o redukci bilance ČNB.
Aké sú dlhodobo rovnovážne úrovne hlavných menových párov?
24.01.2018 V novom čísle týždenníka Economist sa objavila zaujímavá myšlienka ohľadom aktuálneho vývoja na devízových trhoch: S očakávaním normalizácie politík centrálnych bánk po celom svete by mali jednotlivé menové páry konvergovať k dlhodobým rovnovážnym úrovniam. Aj to je dôvod, prečo dolár oslabuje.
Kam môže ísť EURUSD, pokiaľ by ECB začala uťahovať politiku?
07.06.2017 Trhy aj ekonómovia sú ohľadom ochoty ECB začať uťahovať politiku optimistické. Podľa prieskumu Bloombergu sa od nej v dohľadnej dobe očakávajú nasledovné kroky:
Koruna byla dnes nejsilnější od intervencí
05.06.2017 Koruna dnes po zveřejnění údajů o růstu průměrné mzdy posílila na 26,29 Kč/EUR a dostala se tak na nejsilnější úroveň nejen od dubnového konce intervencí České národní banky, ale za zhruba 3,5 roku. Ještě dopoledne se ale vrátila zpět nad 26,30 Kč/EUR a kolem 17:00 se obchodovala proti pátečnímu závěru o dva haléře slabší na 26,34 Kč/EUR. Vůči dolaru oslabila o šest haléřů na 23,41 Kč/USD. Vyplývá to z průběžných informací na webu společnosti Patria Online.
Kurzový závazek je pryč, velký třesk na devizovém trhu začíná
07.04.2017 Bankovní rada včera ukončila svůj kurzový závazek. Koruna je tedy volná a může začít směle posilovat. V tom ji podporuje dobrý výkon ekonomiky, jejíž vnější rovnováhy vykazují přebytky. Zahraniční obchod dosahuje velmi slušných přebytků a dokonce i běžný účet platební bilance dosáhnul v posledních třech letech slušného přebytku. I v průběhu kurzového závazku Česko zaznamenávalo vyšší nárůst produktivity než země platící eurem, to by se nyní stejně jako přebytek bilance běžného účtu mělo projevit na posilování domácí měny.
Analytici čekají rozkolísání koruny a její postupné posílení
06.04.2017 Analytici očekávají po ukončení kurzového závazku ČNB rozkolísání kurzu koruny. Dlouhodobě by měl podle nich kurz posílit pod úroveň 27 Kč za euro. První reakcí bylo posílení koruny směrem k 26,80 Kč za euro, rychlý návrat do blízkosti Kč/EUR 27,00 a rozšíření obchodovaného rozpětí, řekl ČTK analytik Raiffeisenbank Michal Brožka.
Analytici: EUR/CZK se může do roka dostat až pod 26,00
02.04.2017 Kurz koruny bezprostředně po ukončení intervencí může při extrémních výkyvech posílit k hranici 26 korun za euro, odhadují analytici. Vyloučit ale podle nich nejde i krátkodobé oslabení až k 29 Kč/EUR. Dlouhodoběji by ovšem měla česká měna posilovat. Na konci roku by mohla být mezi 25,50 až 26,30 Kč/EUR, odhadují analytici oslovení ČTK. Vše ovšem bude podle nich záležet na postoji investorů. Zahraniční spekulanti totiž počítají s tím, že koruna posílí a oni za korunu dostanou více eur. Otázkou ovšem podle ekonomů je, zda najdou někoho, kdo jim eura prodá.
Konec intervencí by podle odhadů mohl nastat kolem poloviny 2017
28.12.2016 Česká národní banka (ČNB) by mohla ukončit režim forexových intervencí ve druhém až třetím čtvrtletí příštího roku. Shoduje se na tom většina analytiků oslovených ČTK. Důvodem bude především fakt, že inflace se dostane na dvouprocentní cíl ČNB již na počátku roku 2017. Kurz koruny bude podle odhadů ihned po konci intervenčního režimu rozkolísaný, na konci roku 2017 by mohl být podle odhadů mezi 25,50 až 26,50 Kč za euro.
Kde se zastaví koruna po intervencích?
19.09.2016 Dnes si v rámci fundamentální analýzy pokusíme zodpovědět zásadní otázku, kterou si spekulanti na EUR/CZK pokládají. A to jaký kurz by měla mít koruna vůči euru, pokud by jej určoval trh a Česká národní banka (ČNB) by jej uměle neoslabovala. Po skončení intervencí můžeme čekat posílení koruny, ale jak silné?
ECB zvyšuje pravděpodobnost ukončení intervencí ČNB
09.09.2016 Evropská centrální banka naplnila naše očekávání a rozhodla se v září s měnovou politikou nehýbat. Zásadní zprávou pro český trh je, že ECB dál počítá s ukončením QE (přímého tisku peněz) v březnu 2017. Mario Draghi dokonce vyloučil, že by se o natažení QE centrální bankéři tentokrát vůbec bavili. To otevírá dveře také k ukončení intervencí v Česku v polovině příštího roku.
Ruský rubl oceňujeme ropou
25.05.2016 Ceny ropy nadále rostou a smazávají alespoň část ohromných ztrát, které nabraly během posledních dvou let. To má na ruský rubl pozitivní a zejména stabilizační efekt. Měnový pár USD/RUB se dostal z lednových 85 rublů za dolar výrazně níže a už několik týdnů se obchoduje v blízkosti 65 rublů za dolar. Můžeme proto říci, že aktuálně neovlivňuje USD/RUB žádná spekulativní vlna a kurz odráží fundamentální pozici ruské ekonomiky.
Devizové rezervy a jejich vliv na forex
11.08.2014 Dnes se podíváme na to, jak měnovými trhy v dlouhodobém horizontu hýbou opravdu velké peníze. Pokud jde totiž o devizové rezervy, jsou i desítky miliard dolarů drobné. Tento koláč aktiv, která centrální banky po celém světě investují, se podle posledních dat MMF rozrostl na 11 865 mld. USD.
Tři důvody pro medvědí trend EUR/USD
16.07.2014 Dnes se v rámci fundamentální analýzy podíváme na měnový pár EUR/USD a jeho determinanty. Vycházet budeme z modelu z dílny investiční banky JP Morgan, která analyzuje eurodolar na základě tří hlavních indikátorů:
Forex: Kurz koruny se v novém roce vrátil k předvánočním úrovním
06.01.2014 Během prvních dvou pracovních dnů nového roku ztratila česká koruna vůči euru zhruba tři čtvrtiny procenta. Z letošních zahajovacích úrovní u 27,30 CZK/EUR se kurz dostal nad 27,50. Kurz se tak vrátil v podstatě na úroveň z první poloviny prosince. Jeho druhá polovina byla poznamenána nízkou likviditou na trhu, která vedla nejevě k oslabení české měny krátce dokonce nad 27,70 CZK/EUR a následnému posílení k 27,30 CZK/EUR v samotném závěru loňského roku.
Událostí loňského roku na domácím devizovém trhu byla listopadová intervence centrální banky
02.01.2014 Vývoj kurzu české měny proti euru byl po většinu roku 2013 relativně klidný. Po první polovinu loňského roku se koruna pohybovala v lehce oslabujícím trendu – z hodnot těsně nad 25,00 CZK/EUR na počátku roku se kurz postupně dostal k úrovni 26,00 CZK/EUR, kterou několikrát otestoval. Za tímto oslabováním koruny stál trend snižující se inflace, který vedl centrální banku k verbálním intervencím proti české měně. Již od srpna se pak na bankovní radě hlasovalo o použití přímých intervencí na trhu jako měnověpolitického nástroje.
Koruna by měla posílit k hranici 27 CZK/EUR
22.12.2013 Koruna by měla v příštím roce mírně posílit a ustálit se lehce nad hranicí 27 Kč za euro, kterou stanovila v listopadu Česká národní banka (ČNB) jako určující pro forexové intervence. Vyplývá to z odhadů analytiků. Hodnota koruny kolem 27,60 CZK/EUR z posledních dnů nemá podle nich opodstatnění v údajích z ekonomiky, a tak bude mít tuzemská měna tendenci posilovat. Každopádně vývoj koruny bude v příštím roce kvůli intervencím plně pod taktovkou ČNB, shodují se ekonomové.
Nový výhled Goldman Sachs: Pevnější koruna, ne tak silné euro (+ investiční tipy)
17.05.2013 Viditelně slabší eurodolar proti předchozímu výhledu čekají analytici Goldman Sachs v průběhu roku 2013 v nové prognóze vývoje měn. U české koruny jsou nadále přesvědčeni o posílení, na ročním horizontu ji vidí na úrovni 25,65 k euru. Výkonnost komodit strhla výhled pro australský dolar a postoj centrální banky i vlády pro japonský jen. Do hry vstupují stále silnější signály z Fedu, že útlum či konec QE mohou nastat ještě letos.
Česká koruna v reakci na zveřejněná data o HDP oslabila
16.05.2013 České koruně se vůči euru ve středu nedařilo, když oslabila z brzkých ranních úrovní okolo 25,90 CZK/EUR nad hladinu 26,00. Důvodem bylo zveřejnění údajů o HDP za první čtvrtletí letošního roku. Nedařilo se také polskému zlotému, naopak si polepšila maďarská měna, kde HDP příjemně překvapil.
Související klíčová slova:
Zvyšování sazeb | Analytický tým FXstreet.cz | Vývoj ceny zemního plynu | Kč/EUR | EUR | Vývoj cen ropy | Trend | Pokles sazeb | Volatility | Mezinárodní měnový fond | Patria Finance | Investiční banky | Velký třesk | Aktiva | Pravděpodobnost | Tuzemská ekonomika | Zasedání ECB | Analytický tým | Goldman Sachs | Exchange | Saúdská Arábie | Repo sazba ČNB | Nezaměstnanost | Deflace | Snížení úrokových sazeb | Bankovní rada ČNB | Analýzy | Brexit | Dluhopisy | Zahraniční dluh | Volatilita | David Marek | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | CZK | Výhled | Inflace | Vývoj měnového páru | Centrální banky | Česká měna | Domácnosti | Sazba ČNB | Turecko | Snižování sazeb | Vice | Komerční banka | Časování trhu | Kurz české měny | Snižování úrokových sazeb | Analytici | Kurz australského dolaru | Intervence centrální banky | Kč/USD | Graf | Program OMT | Nesoulad | Výnosy | Poptávka | Ekonomiky | Čínský jüan | Devizové intervence | Tržní sentiment | Economist | Peníze | Maloobchodní tržby | Politika | HUF/EUR | Očekávání | Vybírání zisků | Posílení eura | CZK/EUR | Lukáš Kovanda | Analytika | Aleš Sosnovský | EUR/CZK | Zveřejněná data | Fundamentální analýza | Prognóza | Koruna | Swapová křivka | Tempo poklesu | Konsolidace | ČNB kurz | Tržní úrokové sazby | Kroky ČNB | Kauza brexitu | AUD | Oslabování koruny | Úrokové sazby | Vývoj kurzu | Trh | Barel ropy | Rubl | Index | MMF | Eura | Nejistoty | Kurz koruny | Jiří Rusnok | Kurz libry | Dluhopis | Sázky | Rovnovážný kurz koruny | Polský zlotý | Kurz EUR/USD | EUR/GBP | Vývoj inflace | Ekonomické aktivity | Režim forexových intervencí | Bankéři | Ústup inflace | Česká koruna | Proinflační rizika | 3М | Forex tipy | Marek Zeman | Aukce | Euro vůči americkému dolaru | Obchodovat | Patria Online | Finance | Zhodnocování měny | USA | Hlavní ekonom | Výdaje | UBS | Ekonomové | Depozitní sazby | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Big Mac index | Ruská ekonomika | Zvyšování úrokových sazeb | Kurz USD | Vývoj | Finanční aktiva | ING Bank | Deloitte | Nadhodnocení | Kurzové výkyvy | EUR/USD | Intervence | Měnové politiky | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Centrální bankéři | CNY | Odliv kapitálu | Analytik Komerční banky | Platební bilance | Posilování koruny | Sazby | Patria | České koruny | Obchodní dohoda | Repo sazby | Investování | Fed | Maďarský forint | Boris Johnson | Trhy | Kurzový závazek | Rizika | Rada ČNB | Žlutý kov | Eurozóna | Fond | Investment Banking | Růst ekonomiky | Bilance | Zhoršování pandemické situace | Komodity | Mzdy | CAD | Odhady analytiků | Ruský rubl | Sázet | Zahraniční obchod | Dluhové krize | FXstreet | Velké riziko | GE Money Bank | Kurz koruny vůči euru | AUD/USD | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | JPY | Kurz rublu | Transakce | GE money | Kurz měny | Nástroj | GBP | Čína | Risk | CZK/USD | USD/CNY | Financování | Recese | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Raiffeisenbank | Proinflační | Centrální banka | USD/RUB | Libra | USD/EUR | Ceny zlata | Výnos | Pokles ekonomiky | Vývoj měnového páru EUR/USD | Posílení koruny | VIX | RUB | Jaromír Gec | Stav devizových rezerv | Zisk | ČNB | EURUSD | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Obchodování | Prémie | Měna | Zprávy | Ceny ropy | Eurodolar | Finanční krize | FXstreet.cz | Běžný účet | Japonsko | Výkyvy kurzu koruny | Zemní plyn | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Tržby | FOREX | Konsenzus | Signály | Guvernér | Spready | HDP | Ekonom | Dolar | Euro | JP Morgan | Nouzový stav | Měnové páry | Martin Gürtler | EUR/CHF | ČTK | Investiční tipy | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Meziroční inflace | Japonský jen | FOMC | Société Générale | Koš | AAA | Vývoj ceny | Reuters | USDJPY | Prognózy | Kurz | Daně | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Výsledky | Bankovní rada | Pro investory | Big Mac | Pokles inflace | Oživení ekonomiky | Indie | Zisky | Cyrrus | Hospodářství | Běžný účet platební bilance | Měny | Spread | Rusko | Unicredit | Řízení rizik | UniCredit Bank | Zhodnocení | Česká spořitelna | Devizové rezervy | Investiční | Příjmy | Rok 2024 | Bloomberg | Finanční trhy | Míra | Korekce | ForexLive | HDP eurozóny | Výkonnost | Intervence ČNB | Přehled | Short | Krize | Investiční výzkum | OECD | CHF | Oslabení koruny | JDE | QE | MT4 | Cena | Snížení sazeb | Česká ekonomika | Kurzy | Ekonomická data | Maďarská měna | Úrokový diferenciál | Kurzy měn | Zlato | Ekonomika | Devizový kurz | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Oslabení | Výnosnost | Likvidita | Cíle | Repo sazba | Vývoj meziroční jádrové inflace | Banky | Produktivita práce | Fundamenty | Kurz EUR | Intervenovat | Pozice | Čínská ekonomika | Portfolia | Rozvíjející se trhy | Vývoj ceny zlata | Inflační tlaky | Lednová inflace | Sentiment | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Stop-Loss | Akcenta | Přecenění | Proinflační působení | Ropy | Měnový pár EUR/USD | Americké ekonomiky | Inflace v lednu | USD | Forexové intervence | Globální vývoj | Odhad inflace | Cena ropy | Ekonomická teorie | Australský dolar | Konec roku | Britské libry | Economic | Nemovitosti | Nejistota | Investment | ING | Kurz CZK | Státní dluhopisy | Americký dolar | VaR | Evropská centrální banka | ECB | Alokace | Konec kurzového závazku | ROCE | Spekulace | EU | Redukce | Silné euro | Spekulanti | Devizy | Investor | USD/JPY | NZD | Měnový pár | Strategy Research | Banka | CNBC | Další pokles | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | Obchodování | ČTK | Růst | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot