Čtvrtek 21. listopadu 2024 13:28
reklama
CapXmaster
reklama
Investingfox Partner
reklama
Investingfox 16 let
reklama
CapXmaster srovnani

Česká koruna v reakci na zveřejněná data o HDP oslabila

16.05.2013 08:42  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

16.5.2013 - České koruně se vůči euru ve středu nedařilo, když oslabila z brzkých ranních úrovní okolo 25,90 CZK/EUR nad hladinu 26,00. Důvodem bylo zveřejnění údajů o HDP za první čtvrtletí letošního roku. Nedařilo se také polskému zlotému, naopak si polepšila maďarská měna, kde HDP příjemně překvapil.

Dle předběžného odhadu ČSÚ se česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku stále nacházela v recesi. To samo o sobě není nijak překvapivé, když jsme pokles HDP také čekali. Překvapivá byla ovšem velikost samotného propadu, jelikož se HDP snížil mezikvartálně o 0,8 %. Celkový údaj je samozřejmě protiinflační i pro samotnou centrální banku. Komentáře z ČSÚ ukazují na to, že volatilitu způsobilo předzásobení tabákovými výrobky v posledním čtvrtletí loňského roku, což mělo sice pozitivní dopad do HDP v posledním čtvrtletí 2012, ale negativní dopad do HDP za první čtvrtletí letošního roku. Samozřejmě tato volatilita pro posouzení deflačních tendencí v ekonomice není pro centrální banku nijak zásadní. Zajímavější je další komentář z ČSÚ: „Vývoj výdajů na konečnou spotřebu domácností, vládních a neziskových institucí v minulém čtvrtletí již nebyl hlavní příčinou hospodářského poklesu. Nízká inflace podporovala stabilizaci poptávky domácností zejména po spotřebním zboží netrvanlivého charakteru.“ Jinak řečeno, struktura HDP by zas tak protiinflační být nemusela, což centrální banku může uklidnit.

Koruna vůči euru zareagovala na zveřejněná data oslabením mírně nad hladinu 26,00 CZK/EUR. My stále vidíme korunu na 26,10 CZK/EUR na konci letošního roku. Tyto úrovně by mohly vyhovovat i samotné centrální bance, jelikož kurzová složka by byla uvolněná o přibližně 4 %. Neutrální rovnovážný kurz odhadujeme okolo úrovně 25,00 CZK/EUR.

Pro českou měnu nebyl příznivý ani běžný účet platební bilance za březen. Běžný účet v březnu překvapil vysokým schodkem 35,8 mld. CZK, když konsenzus trhu předpokládal naopak přebytek 9,5 mld. CZK. V meziročním vyjádření se běžný účet zhoršil o výrazných 38,7 mld. CZK. Březnové negativní překvapení se koncentrovalo do bilance výnosů, která skončila v hlubokém pasivu 59,4 mld. CZK. To představuje prudké meziroční zhoršení o 38,8 mld. CZK. Důvodem je odliv dividend, který se letos koncentroval právě do březnové statistiky běžného účtu. Zatímco během loňského února a března byly schodky bilance výnosů distribuovány relativně rovnoměrně, letos v únoru jsme se dočkali jen mírného deficitu a v březnu přišla náhlá korekce směrem dolů.

Dnes se z domácí ekonomiky dočkáme ještě produkčních cen za duben, dopad na trhy se z této statistiky čekat nedá. Ceny průmyslových výrobců by měly být nižší o 0,1 % m/m. Důvodem je pokles cen ropy v korunovém vyjádření, které by měly tlačit dolů zejména ceny rafinovaných ropných výrobků. Opačným směrem by měla působit zejména slabší koruna. Meziroční dynamika produkčních cen by měla v dubnu zpomalit z 1,0 % v březnu na 0,9 % v dubnu. V Polsku však bude zveřejněna jádrová inflace za duben, která by měla dále decelerovat z 1,0 % y/y na 0,9 %. Již zveřejněná celková inflace poklesla v dubnu z 1,0 % na 0,8 %. Dynamiku cen určitě pozorně sledují centrální bankéři, kteří v květnu snížili svojí klíčovou sazbu o 25 bb na 3,00 %.

Česká výnosová swapová křivka se ve středu příliš nezměnila. Na dluhopisovém trhu pak proběhly úspěšné aukce dluhopisu s pevným kuponem 4,20%/36 a dluhopisu s variabilním kuponem VAR/17. U dluhopisu s pevným kuponem bylo poptáváno 3,8 mld. CZK, z čehož se prodalo 1,8 mld. Ještě výraznější poptávce se pak těšil dluhopis s variabilním kuponem. Průměrný výnos u dluhopisu s pevným kuponem poklesl z 3,066 % na 2,758 % (oproti předchozí aukci ze začátku února).

Jiří Škop
Economic & Strategy Research

Investment Banking
Komercni banka, a. s.
Societe Generale Group

 

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Česká koruna: Úroveň podpory 25,46/50 pod tlakem
    Česká koruna měla i v úterý tendenci posilovat z ranních úrovní mírně nad 25,50 CZK/EUR pod tuto hladinu. Kurz CZK/EUR tak i druhý den v týdnu testoval hladinu podpory na úrovni 25,46/50, prozatím však neúspěšně. Proražení této úrovně by podle technické analýzy otevřelo prostor k dalšímu posílení koruny až k 25,23 CZK/EUR. Nicméně takto silná koruna by se určitě nelíbila domácím centrálním bankéřům. Do dalšího zasedání je sice daleko, ale verbální intervence by se v tomto případě mohly objevit. Samozřejmě českou korunu podporují dobrá data z domácí ekonomiky (pondělní průmysl a zahraniční obchod), která potvrzují oživení ekonomiky. Silnějším faktorem je však negativní korelace s kurzem USD/EUR. Tedy dolarové ztráty vůči euru vedou k tlaku na posilování regionálních měn. Například polský zlotý si včera připisoval okolo 0,2 %, jediný maďarský forint stagnoval.
  • Česká koruna včera stagnovala
    Obchodování na české koruně bylo ve čtvrtek opět poklidné. Na mezibankovním trhu se domácí měna obchodo...
  • Česká koruna: V Česku pokračuje zhoršování nálady
    Koruna se v ranních hodinách pokusila smazat část svých z konce minulého týdne. Podpořila ji hlavně lepší než očekávaná čísla z Německa. Nicméně tato snaha měla pouze krátkého trvání a do odpoledne už domácí měna vstupovala slabší. Svou domácí seanci koruna zakončuje okolo 25,76 CZK/EUR. Výrazné pohyby dnes nepředvedly ani polský zlotý, který se držel v blízkosti 4,295 PLN/EUR, a maďarský forint, který se pohyboval okolo 316,6 HUF/EUR.
  • Česká koruna v důsledku ruské invaze testuje 25 Kč/EUR
    Dnes ráno byl zahájen dlouho obávaný útok ruských vojsk na Ukrajinu. Ukázalo se, že ačkoliv situace na finančních trzích byla již několik týdnů nervózní, trhy nejsou schopny podobnou situaci skutečně nacenit. A tak dnes sledujeme silné výprodeje na rizikových titulech, kam mimo jiné patří i česká koruna, které zároveň nepomáhá, že ji zahraniční investoři berou jako měnu „z regionu“.
  • Česká koruna ve čtvrtek téměř beze změny
    Česká koruna se včera vůči euru obchodovala téměř beze změny, když se kurz CZK/EUR pohyboval v pásmu 27,65-27,71 bez výraznější tendence...
  • Česká koruna ve čtvrtek umazávala ztráty z předchozího dne
    Navzdory horším maloobchodním tržbám se české koruně ve čtvrtek dařilo. Zatímco ráno se koruna obchodovala okolo úrovně 27,48 CZK/EUR...
  • Česká koruna ve středu beze změny
    Obchodování na trhu s korunou vůči euru bylo včera klidné, když kurz CZK/EUR neopustil pásmo 27,59-27,65. Dnes ráno se stejně jako včera...
  • Česká koruna ve středu mírně silnější
    Česká koruna si včera připisovala mírné zisky, když posílila z ranních úrovní těsně nad 27,70 CZK/EUR na 27,68. Dařilo se i maďarské měně, která si polepšila...
  • Česká koruna ve středu ztrácela
    České koruně se ve středu nedařilo, když vůči euru oslabila o 0,7 % na 27,86 CZK/EUR. V příštích týdnech hrozí, že korunové ztráty budou...
  • Česká koruna v pondělí mírně silnější
    Česká koruna na začátku týdne mírně posílila o 0,2 %. Během ranních hodin se koruna vůči euru obchodovala na úrovni 27,46 CZK/EUR...
  • Česká koruna vůči euru oslabuje, atakuje 7měsíční minima
    Jak jsme již upozornili minulý týden, podle průzkumu agentury Reuters, většina ekonomů očekává, že ČNB...
  • Česká koruna výrazně oslabuje kvůli strachu z pádu největší švýcarské banky, Credit Suisse. V Praze na burze padají také akcie tuzemských bank, v čele s těmi matky České spořitelny
    Česká koruna dnes citelně oslabuje. Poprvé za uplynulého takřka půldruhého měsíce se během dnešního poledního obchodování vrátila nad úroveň 24 korun za euro. Důvodem je obava světových trhů z pádu Credit Suisse, největší švýcarské banky.
  • Česká koruna, zlotý, forint a libra utrpí největší ztráty z evropské dluhové krize, varuje GS
    Státní a bankovní závazky financované z peněz eurozóny, závislost na vývozu a př...
  • Česká koruna zpevnila vůči euru, k dolaru stagnovala
    Včera zpevnila koruna vůči euru a ustrnula vůči dolaru. Oproti pátečním závěru si česká koruna polepšila o šest haléřů na 24,43 Kč/EUR kolem včerejší 17. hodiny. K dolaru je stále 21,42 Kč/USD.
  • Česká letiště se i letos potýkají s propadem odbavených letů, výjimkou je Ostrava. Situaci částečně zachraňuje nárůst nákladní letecké přepravy, jejíž objem je právě v Ostravě historicky rekordní
    Česká letiště letos v lednu odbavila dohromady 2285 letů. Loni v lednu to přitom bylo 10 162 letů. Vyplývá to z údajů, které nově zveřejnil Eurostat.
  • Česká mediánová mzda překročila 30 tis. Kč
    České mzdy udržely svižný růst i v posledním čtvrtletí roku 2019, když meziročně přidaly 6,7 %, což po očištění o inflaci odpovídá hodnotě 3,6 %. Medián mezd se tím zvýšil na 31 202 Kč. Poprvé tak lze konstatovat, že polovina českých zaměstnanců vydělává přes 30 tis. Kč. Průměrná mzda, která je standardně vyšší kvůli nesymetrického rozdělení, pak dosáhla 36 144 Kč. Ani v závěru roku tedy hojné časy českých zaměstnanců nekončily, když vlivem prakticky nulové nezaměstnanosti nadále v jednáních se zaměstnavateli tahali za delší konec provazu. Navzdory pokračujícímu poklesu ziskovosti firem si tak pracovníci nejen přišli na znatelný růst mezd, ale zároveň je nepotkalo významnější riziko propuštění, když v ekonomice meziročně vzrostl počet zaměstnanců o 0,3 %. Firmy si tak přes strmý růst mzdových nákladů nadále nemohly dovolit riskovat ztrátu pracovní síly.
  • Česká měna a hospodářská prosperita v České republice
    Hospodářská prosperita v České republice se projevuje velmi příznivě také na cenách akcií pražské burzy. Největšího zhodnocení akcií v letošním roce dosáhla loterijní společnost Fortuna. Cenné papíry této společnosti od začátku roku zpevnily o více než 70 %. Dále se dařilo i petrochemické skupině Unipetrol, Pegas, provozovateli TV Nova, telekomunikačnímu operátorovi O2, ale i společnosti CME. Celková hodnota firem, které jsou obchodovány na burze, se oproti konci loňského roku zvýšila dokonce o 130 miliard korun, což představuje celkový nárůst o 13 %. Index PX pražské burzy letos přidal 11 %. Výsledky jsou tedy velmi příznivé. Bankovní společnosti zůstávají trochu pozadu. Chybí zde také strojírenství, které je pro české hospodářství klíčové.
  • Česká měna nakonec zůstává na svém, euro postupně ztrácelo
    Koruna během dne zkoušela posílit a korigovat tak ztráty ze včerejšího dne. Úspěšná ale nebyla, kurz poklesl jen mírn...
  • Česká měna oslabuje nad 27 korun za euro, je slabší i než za intervence
    Světové trhy zažívají další „černé pondělí“. Tohle je však ještě černější než to z minulého týdne. Prudce oslabuje česká koruna. Kurs koruny k euru se dostal dokonce nad intervenční úroveň kolem 27 korun za euro. Během intervence ovšem Česká národní banka korunu uměle oslabovala.
  • Česká měna posílí do roka vůči dolaru o korunu, vůči euru mnoho sil nenalezne, říká prognóza GS
    Česká ekonomika se začíná pomalu zotavovat, a tak v budoucnu již nemusí tolik potřebovat pomoc ze strany měnové...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Dukascopy
FX Global
FXDD
reklama
Dukascopy new