Průmyslová produkce v srpnu
FOREX: ECB s ohledem na slabá data a pokračující dezinflaci sníží sazby o dalších 25 bb
14.10.2024 Na zasedání ECB v tomto týdnu podle nás dojde ke snížení úrokových sazeb o 25 bb. Poprvé by tak v současném cyklu uvolňování měnové politiky navázala na předchozí zasedání a opětovně snížila sazby. K tomu by jí měla donutit slabá data z eurozóny a pokračující dezinflace. Pozitivně by ale naopak měla vyznět srpnová průmyslová výroba v eurozóně, jak již naznačily národní statistiky. S ohledem na slabý sentiment ale zůstává oživení v průmyslu nejisté. Maloobchodní tržby bez aut v USA podle nás stagnovaly. To by ale nemělo nic měnit na stále robustní spotřebitelské poptávce v USA, která může ale postupně slábnout s ohledem na nízkou spotřebitelskou důvěru a zpomalující růst výdělků. V hledáčku trhů budou na pozadí oznámeného silného fiskálního stimulu čínská data, která by měla ukázat na růst tamní ekonomiky ve Q3 pod stanoveným 5% cílem.
Forex: Inflační statistiky v ČR a USA překvapily směrem nahoru
11.10.2024 Tuzemská inflace se v září zvýšila na 2,6 % ze srpnových 2,2 %, což bylo o 0,2 pb nad tržním konsensem. K tomu pomohla i nižší srovnávací základna z loňského roku. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, což reflektovalo tradiční sezónnost a zlevnění pohonných hmot o 4,8 % m/m. Opačně působily ceny potravin (+0,8 % m/m) a regulované ceny (+0,1 %), když růst neenergetické části převážil pokles cen energií. Jádrová inflace se ovšem dále zmírnila, a to o 0,1 pb na 2,3 % y/y, když její meziměsíční sezónně očištěná dynamika zvolnila na 0,1 %. S ohledem na slabé oživení spotřebitelské poptávky a umírněný mzdový růst by dezinflační trend měl pokračovat. Celkově by to mělo podpořit další uvolnění měnové politiky ČNB, a to po 25bodových krocích na zbylých dvou letošních zasedáních.
Průmyslová produkce v srpnu rostla díky oživení výroby aut
07.10.2024 Průmyslová výroba v srpnu meziměsíčně vzrostla o 1,8 %. Meziročně po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní byla vyšší o 1,5 % a bez očištění o tento efekt poklesla o 1,5 %. To představovalo pozitivní překvapení oproti tržnímu konsensu, který očekával hlubší pokles o 2,2 %. Vývoj průmyslové výroby v srpnu ovlivnily celozávodní dovolené v automobilovém sektoru. Oproti červenci ale v opačném směru, když díky jejich odlišenému časovému rozložení letos přispěly ke zvýšení produkce v srpnu. Pozitivní vliv na výrobu aut ale zřejmě mělo i odeznění problému s dodávkami součástek v tuzemské největší automobilce.
Průmyslová produkce v srpnu jen mírně vzrostla
09.10.2023 Meziměsíční růst průmyslové produkce v srpnu o 0,2 procenta byl vůči tržnímu konsensu pozitivním překvapením. Zatímco konsensus analytiků předpokládal meziroční pokles o 2,9 procent, srpnová průmyslová produkce byla nakonec nižší „pouze“ o 1,7 procenta.
Slabá ekonomika a nižší ceny energií přispívají k poklesu inflace
05.10.2023 Oživení spotřebitelské poptávky v srpnu mírně zakolísalo, když maloobchodní tržby bez aut podle nás klesly o 0,2 % m/m. Oživení tak zůstává poměrně chatrné. Odhadujeme, že průmyslová produkce zůstala i v srpnu slabá a meziměsíčně klesla o 0,2 % m/m vlivem pokračujících celozávodních dovolených a odstávek spojených s nedostatkem výrobních komponent, které zasáhly automobilový průmysl. Inflace podle našeho odhadu v září klesla na 7,2 % ze srpnových 8,5 %. Meziměsíčně nižší byly pravděpodobně regulované ceny, kde se projevil výraznější pokles cen energií pro domácnosti, stejně tak i ceny potravin, které odrážely sezonní efekt nové zemědělské úrody. Meziměsíční dynamika jádrové inflace se zásluhou přetrvávající slabé poptávky nadále pohybovala poblíž cíle centrální banky, zatímco pohonné hmoty opět výrazně zdražily.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zaznamenala v září další mírné snížení
10.10.2022 V popředí pozornosti budou tento týden statistiky o vývoji spotřebitelských cen. Ty budou zveřejněny jak tady u nás v tuzemsku, tak také v USA. Česká meziroční inflace by se podle nás měla snížit druhý měsíc v řadě, ze srpnových 17,2 % na 17,0 % v září. Dalšího poklesu, zde již třetího v řadě, bychom se měli dočkat i v případě americké inflace, která v září pravděpodobně klesla z 8,3 % na 8,2 %. Zatímco jádrová inflace zůstává v obou zemích stále poměrně vysoko, tak ceny pohonných rychle klesají. Rizikem pro jejich další vývoj je však rozhodnutí zemí vyvážejících ropu o omezení těžby, které v minulém týdnu vedlo ke zdražení surové ropy ke 100 dolarům za barel. Za oceánem budou sledovány také zářijové maloobchodní tržby, u kterých očekáváme nárůst meziměsíční dynamiky. Data přicházející z americké ekonomiky zůstávají silná a obavy tamních spotřebitelů z recese se tak částečně zmírnily.
Forex: Ekonomická data nadále podporují silný dolar
07.10.2022 První polovina tohoto týdne byla ve znamení slábnoucí americké měny, ta druhá však přinesla obrat ve vývoji a dolar tak nakonec uzavírá týden mírně silnější. Zatímco v polovině týdne se jeho kurz vyšplhal až k paritě, dnes již byl oproti jeho začátku o necelého půl procenta silnější, když se pohyboval kolem 0,9800 EUR/USD. Dolarové sazby tento týden vesměs rostly. Z hlediska makroekonomických dat globální trhy čekaly především na dnešní zveřejnění amerických statistik z trhu práce.
Srpnová data pozitivně překvapila
07.10.2022 Navzdory vysokým cenám vstupních surovin i zhoršujícím se předstihovým indikátorům srpnová data z reálné ekonomiky pozitivně překvapila. Výroba automobilů sice stagnovala, zpracovatelskému průmyslu se nicméně dařilo velmi dobře, když růst vykazovala odvětví, která v minulých měsících ukazovala mizerné výsledky. Sérii meziměsíčních poklesů se podařilo zlomit i sektoru stavebnictví. Deficit zahraničního obchodu byl sice meziročně mírně hlubší, stály za tím ale především vyšší ceny plynu a ropy, přičemž přebytek obchodu s motorovými vozidly byl meziročně vyšší. Tempo růstu vývozů navíc v meziročním srovnání po dlouhé době předčilo tempo dovozů.
Pozitivní zprávy ze srpnového vývoje průmyslu
07.10.2022 Tuzemská průmyslová produkce v srpnu vzrostla meziměsíčně o 0,8 %, což bylo mírně nad naší prognózou, která počítala s růstem o 0,5 %. Meziročně byla výroba po očištění o vliv rozdílného počtu pracovních dní vyšší o 7,2 %, bez očištění o 10,3 % (letošní srpen měl oproti tomu loňskému o jeden pracovní den více). Konsensus analytiků očekával zhruba poloviční růst (5,4 % y/y) a dnešní výsledek je tak v tomto pohledu pozitivním překvapením.
Oživení průmyslové produkce i maloobchodních tržeb
05.10.2022 Druhý prázdninový měsíc byl pravděpodobně ve znamení solidního růstu tuzemské ekonomiky. Maloobchodní tržby podpořila výplata jednorázové finanční pomoci domácnostem s dětmi, stejně tak i dočasný nárůst spotřebitelského sentimentu. Tržby bez aut se tak podle našeho odhadu zvýšily meziměsíčně o 2,3 % (SA). Rostly ale i prodeje automobilů. Jejich výroba v důsledku lépe fungujících dodavatelských řetězců během letních měsíců výrazně ožila. To podle nás přispělo k srpnovému meziměsíčnímu růstu průmyslové produkce o 0,5 % (SA). Na energeticky náročná průmyslová odvětví však silně dopadají vysoké ceny energií. Sezonně očištěný meziměsíční růst spotřebitelských cen v září pravděpodobně setrval na úrovni z předchozího měsíce, kdy činil 0,7 %. Meziroční inflace by se měla druhý měsíc v řadě snížit, a to ze srpnových 17,2 % na zářijových 17,0 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská data za srpen ukážou odolnost ve spotřebě domácností a průmyslu
03.10.2022 Srpnová data z tuzemské ekonomiky by měla vykázat mírný meziměsíční růst jak v maloobchodních tržbách, tak v průmyslové produkci. Finální odhady PMI v eurozóně potvrdí nízké úrovně implikující mezičtvrtletní pokles ekonomiky, zatímco tuzemský předběžný PMI zřejmě zaznamená zhoršení. Průmysl v sousedním Německu by měl již nést známky recese, když průmyslová produkce a tovární objednávky dále prohloubí svůj propad. Týden završí americký NFP report potvrzující silný trh práce, čímž jen utvrdí Fed ve svém rázném tempu utahování.
Ranní okénko - Data z ekonomiky USA zůstávají lepší než v eurozóně
16.09.2022 Statistický úřad dnes ráno zveřejní údaj o vývoji cen českých výrobců. Konkrétně u průmyslových cen očekáváme meziměsíční růst o 0,7 % (26,2 % r/r), trh se přiklání k 0,3 % (25,7 % r/r). Inflace ve výrobním sektoru je ukotvena mezi protichůdnými faktory. Směrem nahoru ceny tlačí kaskáda cen energií napříč výrobním řetězcem. Opačným směrem působí zvolňující poptávka a s tím související částečná úleva v dodavatelských řetězcích a také snižující se cena ropy.
BREAKING: Americká průmyslová produkce je pod očekáváním trhu
15.09.2022 Průmyslová výroba v USA se v srpnu snížila na -0,20 % z meziměsíčního nárůstu o 0,6 % v červenci, což nedopovídalo tržnímu konsenzu o meziměsíčním nárůst o 0,1 %. Jde o nejhorší čtení od konce roku 2021.
Forex: Maďarská centrální banka dnes znovu zvýší úrokové sazby
21.09.2021 Hlavní událostí ve středoevropském regionu dnes bude zasedání maďarské centrální banky. Ta podle našeho názoru bude pokračovat se zpřísňováním své měnové politiky, když tamní růst spotřebitelských cen i nadále setrvává výrazně nad inflačním cílem. Očekáváme zvýšení základní úrokové sazby o 25 bb na 1,75 %. Pozornost mohou v regionu přitáhnout také výsledky polských maloobchodních tržeb za srpen. Kalendář makroekonomických dat pro zbytek Evropy a USA je v podstatě prázdný.
Forex: Většina bankovní rady ČNB je pro zvýšení sazeb o 50 bb
20.09.2021 Německé ceny průmyslových výrobců v srpnu rostly mírně pomalejším meziměsíčním tempem, které však bylo i tak oproti odhadům analytiků skoro dvojnásobné. Nastala tak podobná situace jako v případě ČR. Průmyslové ceny se u našich sousedů zvýšily oproti červenci o 1,5 %, zatímco trh očekával 0,8 %. V meziročním vyjádření jejich růst zrychlil z 10,4 % na 12,0 %. Platí tak i nadále, že výrobní sektor zůstává významným zdrojem proinflačních rizik. Polská průmyslová produkce v srpnu zaostala za očekáváními, když se meziročně zvýšila o 13,2 %, zatímco analytici očekávali růst o 14,6 %. Zde tedy pokračuje negativní vliv chybějících vstupů do výroby. Polská data jsou zároveň také negativním signálem před zveřejněním dat z českého průmyslu, k němuž dojde zhruba za dva týdny.
Swingový výhled 38. týden
19.09.2021 Trh, který aktuálně sledujeme, bychom mohli označit za nervózní, protože obavy z toho, zda globální ekonomika dále poroste, udržují investory v napětí.
Průmyslová produkce v srpnu polevila
07.10.2020 Průmyslová výroba v ČR v srpnu oproti červenci klesla o 0,9 %. Meziroční pokles po očištění o vliv počtu pracovních dnů se tak lehce prohloubil na -5,5 % z předchozích -5,0 %. Bez očištění o rozdílný počet pracovních dnů meziroční pokles dosáhl -8,0 % po -4,9 % v červenci. To bylo pod všemi odhady, když analytici v průměru čekali pokles o -4,3 %. Náš odhad činil -6,6 %, což byl nejpesimističtější odhad. Hodnota nových zakázek se meziročně snížila o 9,8 % po předchozím poklesu o 3,6 %.
Související klíčová slova:
FOREX | Inflace | EUR/USD | USA | NFP report | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Polský zlotý | Analytik | New York | Ceny ropy | Spekulace | Ropa Brent | Česká koruna | Poptávka | Recese | Rizika | Průmyslová výroba | Ekonomové | Akciové trhy | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Sazby | Americký dolar | Transakce | Bankovní rada | Bod | Centrální banka | Centrální banky | DAX | Dezinflace | ECB | EMA | Ekonomika | Euro | FOMC | Fed | Finanční trh | Futures | Gap | Indikátory | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Kurz | MIFID | Měna | Měny | Obchodní bilance | Rezistence | Riziko | Ropa | Sentiment | Short | Support | Trend | Ukazatel | Výkonnost | Zlato | ČNB | Úrokové sazby | Analytici | Banky | Doporučení | EUR | USD | Dluhopisy | Obchodování | Euro STOXX | Cena ropy | Komerční banka | XTB | Indexy | Globální ekonomika | Investoři | EU | Klouzavé průměry | Zasedání ECB | Britská měna | Kurz koruny | Výsledky | Uvolnění měnové politiky | Stoxx 600 | Investovat | CZK/EUR | USD/EUR | EUR/HUF | Centrální bankéři | EURUSD | Raiffeisenbank | Delta | Index | Investiční strategie | Volatilní | Banka | Brent | Cena | Čínská ekonomika | CZK | České koruny | Dolar | Ekonomika USA | Eura | Graf | Index euro | Investiční | Investiční doporučení | ISM | Jádrová inflace | Libra | Makroekonomické ukazatele | Meziroční inflace | Největší světové ekonomiky | Nemovitosti | Pro investory | Prognóza | Reuters | Ropy | Sázky | Stoxx | Trh | Volatility | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | Tradeři | ISM indexy | ROCE | Tovární objednávky | Tržby | Světové ekonomiky | Bohatý | Tržní sentiment | Komise | Oslabení eura | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Thomson Reuters | Polská centrální banka | Průmyslová produkce | Úspěch | Podnikání | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | Automobilový průmysl | Globální trhy | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Energie | Severomořská ropa | Podnikatelé | Americké trhy | Základní úrokové sazby | Inflační tlaky | Britská centrální banka | Euro Stoxx 600 | Klouzavý průměr EMA | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Propad | Severomořská ropa Brent | Cena mědi | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Ekonomická data | Americké indexy | Nejistota | Stagnace | Tempo růstu | Výhled | Bankéři | Spotové operace | Konsensus | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | Očekávání | Kalendář makroekonomických dat | MiFID II | NEST | Podnikání na kapitálovém trhu | Evropské akciové trhy | Silný americký dolar | Inflace v eurozóně | Americké dluhopisy | Forint | Silnější dolar | Zvýšení úrokové sazby | Růst cen komodit | Úrokové sazby ČNB | Sazby ČNB | Slabší euro | Data z ekonomiky | Silný trh | Zvýšení sazeb | Statistický úřad | Růst americké ekonomiky | Dolarové sazby | Pokles cen | Silný dolar | Pohonné hmoty | Kapitálové výdaje | Dot plot | Finanční situace | Korunové sazby | Předstihové indikátory | Bilance zahraničního obchodu | Deficit | Objem | Data z USA | Trh práce | Německý průmysl | Růst spotřebitelských cen | Průmyslová výroba v eurozóně | ČSÚ | Zasedání ČNB | Reálné ekonomiky | Americká průmyslová produkce | Hlavní události | Průmyslová výroba v USA | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Bilance | Přebytek obchodu | Negativní sentiment | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Slabý růst ekonomiky | Sdružení automobilového průmyslu | Průzkumy | Trendová linie | Zveřejněná data | SMA | Omezení těžby | Průmysl | HUF | PLN | Deficit zahraničního obchodu | Ceny potravin | Stavební produkce | Tuzemský průmysl | Stavebnictví | Problémy | NAFTA | Tomáš Holub | Breaking | Prognózy | Nejistoty | Nálada | Čínské vlády | Míra | Měnové politiky | Vojtěch Benda | Zpracování kovů | xStation5 | Bydlení | BREAKING | Depozitní úrokové sazby | Americký index | Prodej automobilů | Výroba aut | Sezónnost | Poradenství | Tuzemská inflace | Proinflační | Tržní sazby | Ukazatele | Výroba v eurozóně | Cenové tlaky | Ceny energií | Úspěšný týden | Horší data | Celková průmyslová výroba | Komunikace | Pozitivní zprávy | Trhy | Změny cen | Zlepšení nálady | Pokles | Situace | Pandemie | Vstupy | Raiffeisenbank a.s. | Tomáš Nidetzký | Zlepšení | Výdaje | Pesimismus | Prodeje aut | NFP | Americké ekonomiky | Medvědi | Americká inflace | Marek Mora | Ekonomické aktivity | Konjunkturální průzkum | Americký Fed | Vývoj | Martin Gürtler | Mzda | Mzdový růst | Vládní opatření | Další vývoj | Průmyslové ceny | Fiskální balíček | Stimul | Dnešní čísla | Odhad inflace | Spotřebitelé | Žádosti o podporu | Manufacturing | Domácnosti | Růst | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tisková konference | Repo sazby | Výroba automobilů | Ceny elektřiny | Ekonomiky | Jana Steckerová | Solidní růst | Schodek | Poskytování hypoték | Práce | Výraznější pokles | Údaje | DPH | Celková inflace | Data z americké ekonomiky | Statistiky | Rizikové averze | Polská průmyslová produkce | Debata | Surové ropy | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | SMA 100 | Růst výnosů | Snižování cen | Kontrakce | Pokles dovozů | Výsledky maloobchodních tržeb | RBI | CL | PMI v eurozóně | Realitní společnosti | Předstihové ukazatele | JDE | ČR | Nová prognóza | Globální poptávka | Prodeje automobilů | Výplata | Situace na trhu práce | Ocenění | Růst tržeb | Ceny | Společnost XTB | Důvěra | Obnovení růstu | Data z tuzemské ekonomiky | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Růst vývozu | Zpomalující růst | Oživení poptávky | Indikátory sentimentu | Odhady PMI | Výrobní sektor | Představitelé ECB | Ranní okénko | Průmyslová výroba v ČR | Ceny bytů | Americké měny | Nařízení | Spotřebitelská poptávka | Proražení | Přebytek obchodní bilance | Spotřebitelské ceny v ČR | Swingový výhled | Růst průmyslové produkce | Utažení měnové politiky | Dobrý výsledek | Německá inflace | DOT | Inženýrské stavitelství | Německé ceny | Situace na trhu | Trendové linie | Negativní vývoj | Tržby ve službách | Nárůst sazeb | Nárůst rizikové averze | Data z reálné ekonomiky | Průmyslová produkce v eurozóně | Objednávky | Objem transakcí | Konsensus trhu | Meziměsíční inflace | Ceny producentů | Oslabení | Deník N | Cíle | Příležitosti | Prodej | Pozitivní vliv | Nedostatek stavebních materiálů | Spotové ceny | Zvýšení produkce | Odvětví | Pokles poptávky | Načasování | University of Michigan | Vratislav Zámiš | David Vagenknecht | Společnosti | Opatření | Polská inflace | Evergrande | Ceny plynu | Čínské realitní společnosti | Pracovní den | Index Euro Stoxx 600 | Dokončování staveb | Inflace v září | Minulá výkonnost | Vysoké ceny | Vývoj produkce | Pozornost | Objem maloobchodních tržeb | Drahé energie | Společnost | TIM | 3М | Zlotý | Participace | Výkon průmyslu | Cyklus utahování měnové politiky | Hodnoty měny | Data z ekonomiky USA | Zmírnění obav | Vysoké ceny energií | Tržní ocenění | Pokles produkce | Snížení inflace | Úroveň parity | Marketingová komunikace | Kevin Tran Nguyen | Německé ekonomiky | Motorová nafta | Pokles cen energií | Srovnávací základna | Vice | Vývoj tržeb | Nižší ceny | Hurikán | Přecenění | Vlády | Průmyslové aktivity | Dezinflační trend | Hlubší pokles
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
