Analýza NASDAQ, Dow Jones, EUR/USD - Dow Jones je osm dní ve ztrátě

Před námi je poslední celý obchodní týden v tomto roce a býčí rally na indexu NASDAQ ukazuje, že optimismus na trzích stále nekončí. Jenže zatímco NASDAQ vytvořil nové rekordní high, tak index Dow Jones je výrazně pozadu a ztrácel již osm dnů v řadě, což je nejdelší řada ztrátových dnů od roku 2018. Stále se ovšem jedná pouze o korekci v rostoucím trendu. 

Předčasný vánoční dárek bude traderům nadělovat Fed, který ve středu oznámí nové úrokové sazby.

Fundamentální analýza

Inflace CPI v USA prakticky ukázala na očekávaný vývoj. V meziroční srovnání rostla inflace o 2,7 % a meziměsíčně o 0,3 %.

Naopak průmyslová inflace rostla o něco rychleji, než se čekalo, a je proto určitým varováním směrem do budoucna. Meziroční růst PPI za měsíc listopad byl 3 %, zatímco trhy očekávaly hodnotu 2,6 %. Meziměsíčně inflace rostla o 0,4 %, což bylo rovněž výše než očekávání, které bylo 0,2 %.

Tento týden ve středu Fed oznámí nové úrokové sazby. Všeobecně se očekává snížení o 0,25 %, což je již v cenách zohledněno. Rozhodující proto bude rétorika šéfa Fedu na tiskové konferenci. Někteří bankovní analytici se domnívají, že po tomto snížení dojde k pauze a v lednu k dalšímu snížení nedojde.

V pátek pak bude reportován PCE index, což je Fedem preferovaný ukazatel inflace. Nečekaně vyšší hodnoty by mohly podpořit dolar v dalším posilování.

Technická analýza

Index NASDAQ v posledních dnech ukazuje svoji sílu, a vytvořil nové rekordní hodnoty. Boom AI zdaleka nekončí a tituly, které se na tomto trendu vezou, mohutně podporují NASDAQ v růstu.

NASDAQ také těží ze započatého cyklu snižování úrokových sazeb a i toho, že budou zachovány nízké daně v souvislosti s nástupem Donalda Trumpa do prezidentského úřadu.

Graf č.1: NASDAQ na denním časovém rámci

Nejbližší významný support pro index NASDAQ je na hodnotě 21 257. To je úroveň, u které došlo k proražení předchozího high. Při potenciálním retestu této úrovně by bylo logické spekulovat long ve směru rostoucího trendu.

Americký index DJ30 pokračuje v korekci rostoucího trendu a blíží se k supportu na 43 300, kde je konfluence s rostoucí trendovou linií.

Graf č.2: DJ30 na denním časovém rámci

Možná je trochu překvapivé, že tento index v posledních dnech poměrně silně oslabuje, což v porovnání s indexem NASDAQ je velice výrazné.

Hypotéz může být několik. Jedna z nich je, že s blížícím se koncem roku chtějí portfolio manažeři naplnit svoje ziskové cíle, a tak přesouvají pozice do rychle rostoucích technologických titulů, které mají vyšší pravděpodobnost tento cíl naplnit.

Další souvislost může být to, že v indexu DJ30 jsou energetické giganty, které těží ropu. Jenže ropa je v posledních týdnech pod tlakem, takže ani těmto firmám se příliš nedaří.

A možná se v poklesu projevuje i to, že další očekávaný „rate cut“ prospívá spíše technologickým firmám, zatímco velkým bankám v indexu DJ30 to snižuje marže.

Každopádně index DJ30 je již osm dnů v řadě ztrátový, což je poprvé od roku 2018 a zastavení tohoto poklesu, či případný obrat, by mohl být „za rohem“. Katalyzátorem dalšího pohybu by mohl být středeční Fed, který naznačí další vývoj ohledně úrokových sazeb.

Podívejme se na eurodolar, který bude v tomto týdnu středem pozornosti. Tento pár je stále v jasném klesajícím trendu.  ECB v minulém týdnu snížilo úrokové sazby dle očekávání o 0,25 %, ale žádný velký výprodej se nekonal možná právě proto, že trh s tímto snížením již počítal.

Ve středu oznámí Fed úrokové sazby a ani zde pravděpodobně nedojde k žádnému překvapení a Fed sníží sazbu o 0,25 %. Otázka je, jaké Fed naznačí další výhledy.

Graf č.3: Měnový pár EUR/USD na denním časovém rámci

Měnový pár se retestoval rezistenci u 1.06, ze které se pak odrazil směrem dolů. Další rezistence je u 1.066-1.0680.

Významný support je u posledního swingového low, které je na 1.033, ovšem za support musíme brát také hodnotu 1.0450, což je low z 3. 10. 2023. Je pravda, že tento support již byl překonán, ovšem pokles byl zamítnut návratem nad tuto hodnotu. To znamená, že zde vznikl falešný break, což bývají silné signály, které někdy naznačují krátkodobý pohyb ve směru zamítnutí breaku, v tomto případě ve směru long, který by mohl spustit středeční Fed.

K tomu malou poznámku: Protitrendové spekulace long v klesajícím trendu jsou v některých případech sice možnou, ovšem velice riskantní taktikou.

I když se může stát, že ke krátkodobému rostoucímu pohybu nakonec dojde, daleko úspěšnější je spekulovat ve směru trendu, což v tomto případě by znamenalo počkat na to, až se cena dostane ke hladině rezistence a poté vstoupit ve směru short.