Silné cenové tlaky
Ranní okénko - Akciový trh včera v plusu navzdory silným číslům z amerického trhu práce
03.03.2023 Český statistický úřad dnes ráno zveřejní zpřesněný odhad HDP za 4Q22. K revizi původně uváděného poklesu o 0,3 % k/k by nutně nemuselo dojít, překvapení se ale dá čekat spíše směrem k horšímu výsledku s ohledem na slabá přicházející data z maloobchodu. Ta utvrzují v očekávání, že pokles spotřeby domácností byl jedním z hlavních faktorů tlumících HDP. Česká ekonomika v tomto ohledu není výjimkou. Informace z předstihových indikátorů, jako PMI, ukazují na snižující se stav zásob. Ty v předchozích kvartálech popoháněly HDP a v 4Q22, ale i v 1Q23, patrně docházelo ke korekci dřívějšího trendu. Struktura HDP poskytne také náhled do vývoje mezd, jejichž detailní statistika za loňské poslední čtvrtletí bude reportována až během příštího týdne.
Rozbřesk: MMF sráží očekávaný růst, jít dolů by ale měla i inflace
13.10.2022 Inflace a nejistota. To jsou úvodní slova nového výhledu Mezinárodního měnového fondu (MMF). Samotný výhled růstu je nejchmurnější od roku 2001, nebereme-li v úvahu finanční krizi a pandemii koronaviru. Pro světovou ekonomiku MMF očekává zpomalení růstu z 6,0 % v roce 2021 na 3,2 % v roce 2022 a pouze 2,7 % v roce 2023.
Forex: Koruna se drží okolo 24,50 EUR/CZK
13.10.2022 Koruna se bez větších problémů drží okolo úrovně 24,50 EUR/CZK, což dává ČNB šanci opět vydechnout a na devizovém trhu nyní aktivně neintervenovat. Dnes musí být korunový trh ve střehu zejména s ohledem na zahraniční makro čísla, přičemž tím nejdůležitějším bude výsledek zářijové inflace v USA. Připomeňme, že právě nad očekávání silné cenové tlaky v americké ekonomice spustily minulý měsíc vlnu globální averze k riziku, která se dotkla prakticky všech rizikových aktiv, včetně české měny.
Forex: Vysoké ceny energií brzdí evropský průmysl
14.09.2022 Růst nákladů na energie si zřejmě začal vybírat první daň v podobě poklesu průmyslové produkce v eurozóně. Ta se podle nás v červenci mohla snížit meziměsíčně až o téměř 3 %. Předstihové indikátory navíc nepřinášejí mnoho pozitivních signálů ani pro další měsíce. Očekáváme proto, že průmysl ve třetím čtvrtletí svou ekonomickou aktivitu sníží, přestože pokračuje uvolňování napětí v dodavatelských řetězcích.
Rozbřesk: Cenové tlaky ve výrobě zvolňují, inflační bouře však trvá
17.08.2022 Včera zveřejněná čísla tuzemských výrobců potvrdila přetrvávající silné cenové tlaky, jejich dynamika však v červenci přeci jen zvolnila. V průmyslu zpomalil meziroční růst cen na 26,8 % (vs. 28,5 % v předchozím měsíci), přičemž meziměsíčně ceny přidaly 0,3 %. Nižší cenový růst jde především na vrub levnějším ropným produktům, které reflektují nižší ceny na světových trzích. Na druhou stranu, ceny energií v čele s plynem a elektřinou pokračovaly ve svižném růstu a s ohledem na poslední vývoj na velkoobchodních trzích ještě zdaleka neřekly poslední slovo.
Cenové tlaky ve výrobě zvolňují
17.08.2022 Včera zveřejněná čísla tuzemských výrobců potvrdila přetrvávající silné cenové tlaky, jejich dynamika však v červenci přeci jen zvolnila. V průmyslu zpomalil meziroční růst cen na 26,8 % (vs. 28,5 % v předchozím měsíci), přičemž meziměsíčně ceny přidaly 0,3 %. Nižší cenový růst jde především na vrub levnějším ropným produktům, které reflektují nižší ceny na světových trzích. Na druhou stranu, ceny energií v čele s plynem a elektřinou pokračovaly ve svižném růstu a s ohledem na poslední vývoj na velkoobchodních trzích ještě zdaleka neřekly poslední slovo. Ještě výrazněji pak zvolnily cenové tlaky v zemědělství.
Rozbřesk: Česká ekonomika? Nic není jako dřív, nic není jak bejvávalo..
12.08.2022 Česká republika byla dlouhou dobu učebnicovým příkladem ekonomiky s minimálními makroekonomickými nerovnováhami. Inflace oscilovala okolo dvouprocentního cíle a centrální bankéře trápily spíše příliš slabé cenové tlaky. Rovněž vnější bilance byla stabilizovaná díky solidnímu přebytku obchodní bilance, přičemž mírný deficit běžného účtu byl primárně způsoben odlivem dividend do zahraničí. Konečně i veřejný sektor jako celek hospodařil vyrovnaně nebo dokonce v lehkém přebytku, což umožnilo snižovat už tak relativně nízký dluh v poměru k HDP. Slovy oblíbené písně však platí: „nic není jako dřív, nic není jak bejvávalo“.
Česká ekonomika v pasti dvojího deficitu
12.08.2022 Česká republika byla dlouhou dobu učebnicovým příkladem ekonomiky s minimálními makroekonomickými nerovnováhami. Inflace oscilovala okolo dvouprocentního cíle a centrální bankéře trápily spíše příliš slabé cenové tlaky. Rovněž vnější bilance byla stabilizovaná díky solidnímu přebytku obchodní bilance, přičemž mírný deficit běžného účtu byl primárně způsoben odlivem dividend do zahraničí.
Forex: Koruna včera zakončila obchodování těsně nad hranicí 24,50 EUR/CZK
21.07.2022 Koruna včera zakončila obchodování těsně nad hranicí 24,50 EUR/CZK, když zcela ignorovala červnová tuzemská data k cenám výrobců. Ty přitom přinesly další zvýšení meziroční dynamiky cen jak v zemědělství (42,5 %) tak v průmyslu (28,5 %). Zvláště vývoj v zemědělství dává tušit, že drahé potraviny budou dále živit silné cenové tlaky v české ekonomice, což v kombinaci se stále dražšími energiemi dle našeho názoru povede k růstu meziroční inflace nad 20 %. Dnes ráno budou korunový trh zajímat komentáře dvou členů bankovních rady.
Rozbřesk: ECB poprvé od roku 2011 zvedne úrokové sazby...a hlavně představí nové anti-fragmentační QE
21.07.2022 Zatímco celá Evropa s napětím očekává, v jakém objemu obnoví Rusko dodávky prostřednictvím plynovodu Nord Stream 1, Evropská centrální banka dnes poprvé po více než dekádě zvedne úrokové sazby. Spekulace z Frankfurtu přitom naznačují, že ECB zvažuje relativně agresivní start normalizace sazeb v podobě jejich růstu o 50 bps, čímž by se depozitní sazba dostala poprvé od roku 2014 ze záporných hodnot.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Data stočí pozornost k inflaci a sazbám, další jednání o příměří
01.04.2022 Závěrem týdne budou hráči na finančních trzích sledovat, co vzejde z vyjednávání mezi Ukrajinou a Ruskem, která mají dnes pokračovat. Těžko si slibovat něco velkého. Rusko přeskupuje vojska k novému útoku, povolává brance i jednotky z dalších oblastí a o příměří podle nás nemá zájem. Dohody o humanitárních koridorech či dodávkách v praxi dosud také nefungovaly, takže nějaká další formální klidně může přijít a nic se nezmění.
Rozbřesk: Dvouciferná inflace a další růst cen před námi
11.03.2022 Meziroční míra inflace v Česku se poprvé od června 1998 přehoupla do dvouciferných hodnot. Zatímco v lednu stouply spotřebitelské ceny o 9,9 %, v únoru již meziroční inflace zrychlila na 11,1 %, čímž o téměř jeden procentní bod (opětovně) překonala očekávání trhu.
Dvouciferná inflace a další růst cen před námi
11.03.2022 Meziroční míra inflace v Česku se poprvé od června 1998 přehoupla do dvouciferných hodnot. Zatímco v lednu stouply spotřebitelské ceny o 9,9 %, v únoru již meziroční inflace zrychlila na 11,1 %, čímž o téměř jeden procentní bod (opětovně) překonala očekávání trhu. Mimořádně silné cenové tlaky jsou patrné napříč spotřebitelským košem. Náklady na bydlení mají i nadále největší (více než třetinový) podíl na růstu inflace v meziročním srovnání.
PMI průzkum, eurozóna, únor 2022 – předběžný výsledek
21.02.2022 Růst ekonomické aktivity v eurozóně v únoru dle průzkumu PMI výrazně zrychlil, zejména díky skutečnosti, že se sektor služeb vymaňuje ze sevření omezení souvisejících s pandemií.
Forex: Koruna vyčkává na středeční zasedání ČNB, dnes mírně oslabila k euru
20.12.2021 Koruna dnes mírně oslabila vůči euru a stagnovala k dolaru. Vůči jednotné evropské měně klesla od posledního závěru o čtyři haléře, a dnes kolem 17:00 se obchodovala za 25,25 EUR/CZK. Kurz k dolaru se nezměnil, zůstal na 22,36 USD/CZK. Vyplývá o z údajů serveru Patria Online. Výrazněji by tento týden mohl s kurzem koruny pohnout výsledek jednání bankovní rady České národní banky (ČNB).
Forex: Omikron udržuje na trzích nervozitu
20.12.2021 Zvýšené obavy o budoucí ekonomický vývoj v souvislosti s rychle se šířící variantou omikron se dnes odrazily ve výprodejích na akciových trzích. V důsledku masivního nárůstu počtu nových případů se začínají některé evropské státy přiklánět ke zpřísňování protiepidemických opatření. Evropská akciová seance se tak dnes nesla v červených číslech a ztráty po otevření zaznamenaly i akciové trhy v USA.
Index ISM dopadl dobře. V pozadí však rostou problémy s dodávkami
01.11.2021 Index aktivity v americkém průmyslu od ISM se za říjen jen lehce snížil na 60,8 z 61,1 bodu a dopadl tak o chlup lépe, než předpokládal tržní konsensus posazený na 60,5 bodu. Toto číslo je navíc stále bezpečně nad neutrální hranicí 50, takže vypadá určitě dobře. Detaily zprávy ovšem tak dobré už nejsou. Stále přitom jde o známý fenomén: Poptávka zůstává silná, ale firmy mají problém ji uspokojit kvůli problémům s materiálem, pracovní silou či logistikou.
Ranní okénko - Indikátory sentimentu rostou díky zmírňování restriktivních nařízení
25.06.2021 V dnešním ekonomickém kalendáři jsou pouze dva údaje. V Německu byla před necelou hodinou zveřejněna spotřebitelská důvěra od GfK. Navázala na pozitivní vlnu ostatních „měkkých“ indikátorů, které v posledních dnech dorazily. V USA pak odpoledne zveřejní statistiku osobních příjmů a výdajů. Prezident Biden včera uzavřel dohodu o fiskálním balíčku v USA.
Inflace překvapuje posunem nad 3 %
11.05.2021 Spotřebitelské ceny v dubnu meziročně vzrostly o 3,1 % oproti 2,3 % v březnu a skončily tak výrazně nad odhadem trhu včetně našeho. V meziměsíčním srovnání došlo k růstu o 0,5 %, přičemž se očekávalo obdobné tempo jako v březnu (0,2 %).
V Česku opět citelně zdražuje, zvláště výrazně "neřesti" jako alkohol či tabák. Červnová inflace zaskočila analytiky i centrální banku
10.07.2020 V červnu opět citelně zrychlil růst spotřebitelských cen v ČR. V meziročním vyjádření cenová hladina stoupla o 3,3 procenta. Z měsíce na měsíc, tj. mezi květnem a červnem, pak hladina stoupla o 0,6 procenta, tedy nejvýrazněji od letošního ledna.
Epidemie afrického moru prasat zdražuje v Česku prasata i vepřové, růst cen emisních povolenek zase elektřinu. Česká národní banka ale kvůli tomu úroky zvyšovat nebude
16.01.2020 V tuzemské výrobní sféře v prosinci polevovaly cenové tlaky v oblasti zemědělské produkce, zejména v rostlinné výrobě. Naopak poměrně silné cenové tlaky jsou patrné ve stavebnictví, v zemědělské živočišné produkci i v oblasti služeb. Tyto cenové tlaky však v souhrnu nedosahují takové dynamiky, aby ve výhledu podněcovaly růst spotřebitelských cen, který by Českou národní banku na jejím nadcházejícím měnověpolitickém zasedání měl nutně přimět ke zvýšení základní úrokové sazby.
Související klíčová slova:
FOREX | Finance | Inflace | EUR/USD | AUD/USD | Nasdaq | Dow Jones | Rusko | USA | Nezaměstnanost | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Měnová politika | Německo | Česká měna | Středoevropské měny | Analytik | Spekulace | Ropa Brent | Medvědí trh | Poptávka | Daně | Rizika | Politika | Akciové trhy | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Eurodolar | Sazby | Akcie | Akciový trh | Bankovní rada | Bloomberg | Bod | Centrální banka | Centrální banky | DAX | ECB | Ekonomika | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Finanční trh | Futures | IFO index | Indikátor | Indikátory | Komodity | Korekce | Kurz | Kurzy měn | MMF | MT4 | Marže | Měna | Měnový pár | Měny | Nástroj | Obchodní bilance | Peněžní trh | Platební bilance | Produktivita práce | Prémie | Rally | Riziko | Ropa | S&P 500 | Sentiment | Trend | Ukazatel | Volatilita | Wall Street | Zisk na akcii | Zlato | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Banky | Doporučení | EUR | USD | UBS | JPY | CHF | CAD | AUD | GBP | Obchodování | Evropa | Komerční banka | Patria | Indexy | Úroková sazba | Fond | Exxon Mobil | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Byznys | Zisk | Kurz eura | Výsledky | ČSOB | Aktuální kurzy | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Nasdaq Composite | Makro | Český statistický úřad | EUR/HUF | Lukáš Kovanda | Raiffeisenbank | Aktivum | Index | Volatilní | Aktuální kurzy měn | Banka | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Cena | CZK | Česká ekonomika | DJIA | Dolar | Ekonomický růst | Elektřina | Eura | GfK | Graf | Guvernér ČNB | Index DJIA | Index S&P 500 | Instrument | ISM | Jádrová inflace | Jiří Rusnok | Kurzy | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Nemovitosti | Oslabení koruny | Patria Online | Prognóza | Reuters | Ropy | Sázky | Signály | Trh | Volatility | Vývoj kurzu | WTI | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Zisky | ZEW | Benzín | CEE | ISM indexy | ROCE | Cenová hladina | Tržby | QE | Světové ekonomiky | Generali Investments CEE | Zvyšování sazeb | Thomson Reuters | HUF/EUR | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Nákupy dluhopisů | Averze k riziku | Hospodářské výsledky | Zvyšování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Rada ČNB | Přehled | Sázet | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru | Inflační tlaky | Utahování měnové politiky | Walmart | Akcie ropných společností | Propad | S&P | Guvernér | Index bank | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení koruny | Nejistota | Revize výhledu | Tempo růstu | Tesla | Nízká volatilita | Představitelé Fedu | Výhled | Depozitní sazba | Americké akciové trhy | Exxon | Chevron | Konsensus | Mzdy | Průzkum | Krize | Opatření na podporu ekonomiky | Inflace v Česku | Měnová politika ČNB | Výnosy | Očekávání analytiků | Akciové trhy v USA | Příjmy | Měny&Sazby | ČTK | Konsenzus | Tisková konference ČNB | Hlavní ekonom | Odhad HDP | Očekávání | Generali Investments | Zahraniční forex | Slabší koruna | Kartel OPEC | Inflace v eurozóně | Akcie společnosti | Forint | Czech Fund | Korunový trh | Dluhopisové výnosy | Spotřebitelská inflace | Trhy v USA | Růst úrokových sazeb | Prognóza ECB | Základní úroková sazba | Šéf ECB | Inflační vývoj | Růst cen komodit | Vývoj kurzu koruny | Silný trh | Zvýšení sazeb | Makroekonomická situace | Statistický úřad | CNY | Ceny pohonných hmot | Snížení sazeb | NASDAQ 100 | Pokles cen | Americké futures | Dění na trzích | Očekávání trhu | Finanční situace | Předstihové indikátory | Nízká nezaměstnanost | Očekávaný růst | Deficit | ČNB Jiří Rusnok | Objem | Data z USA | Obchod | Trh práce | Růst spotřebitelských cen | Inflace v USA | ČSÚ | Zasedání ČNB | Kurz eura vůči dolaru | PLN/EUR | Americká průmyslová produkce | Hlavní události | Americký průmysl | Radomír Jáč | Pfizer | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Datový kalendář | Bilance | Ekonomický vývoj | Negativní sentiment | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Lagardeová | Amazon | Důvěra v ekonomiku | Politická krize | Americká data | Walt Disney | Disney+ | Helena Horská | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Struktura HDP | Omezení těžby | Statistika | Ceny výrobců v eurozóně | Ceny výrobců | Průmysl | Růst eurozóny | HUF | PLN | Deficit zahraničního obchodu | Dnešní data | Impuls | Ceny potravin | Stavební produkce | Saldo zahraničního obchodu | Stavebnictví | Koruna dnes | Problémy | NAFTA | Prognózy | Nejistoty | Evropský průmysl | GBP/EUR | Plyn | Nálada | Termínové kontrakty | Kontrakty | Prohlášení | Nord Stream | Míra | Inflační výhled | Ceny zemědělských výrobců | Úroky | Epidemie afrického moru | Epidemie afrického moru prasat | Měnové politiky | Kupní síla | Disney | Bydlení | Ztráta | NERV | Hospodaření | Sentiment v Německu | Sezónnost | Ifo | Zemědělství | Vyšší inflace | Tržní sazby | Veřejné finance | Ukazatele | Cenové tlaky | Nájemné | Tesla Inc. | Amazon.com Inc. | Ceny energií | Komunikace | Prezident | Výsledkové sezóny | Trhy | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | České měny | Zhoršený sentiment | Meziroční růst | Pandemie | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Zlepšení | Výdaje | Vývoj měnového páru EUR/CZK | SEC | Rozhodování | Medvědi | Americká inflace | Růst sazeb | COVID-19 | Ekonomické aktivity | Konjunkturální průzkum | Index aktivity | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Stabilita | Cestovní ruch | Vývoj | Nová data | Mzda | Mzdový růst | Akcie PepsiCo | Vládní opatření | Výkyvy | Únorová inflace | Cílování inflace | Ekonomický balíček | Program nákupu aktiv | Profitovat | Guvernér Rusnok | Energetické společnosti | Spotřebitelé | Historie | Aktuální situace | Další pokles | Koronavirová krize | Index ISM | Komerční banky | Domácnosti | Přehled kurzů | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Nákupu státních dluhopisů | Ministryně financí | Zápis z posledního zasedání | Další růst | Růst | Signál | Guvernér ČNB Rusnok | ČNB Rusnok | Tisková konference | Potenciál | Německý statistický úřad | Karanténa | Reálné mzdy | Ekonomiky | Války | Schodek | Práce | Jednání ČNB | Údaje | Veřejný sektor | Ekonomické oživení | Národní ekonomická rada vlády | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Výpadky | Akcie Walmart | Otevírání ekonomiky | Statistiky | Cena americké ropy | Cena americké ropy WTI | Debata | Posílení | Nové zakázky | Evropské méně | Data z trhu práce | Osobní příjmy | Osobní výdaje | PEPSICO | Vývoz | Objem ropy | Ceny zeleniny | RBI | Účet platební bilance | Royal Caribbean | Sektor služeb | Bundesbanka | Moderna | Aktivity v eurozóně | JDE | ČR | Sentiment na trzích | PEPP | Střední Evropa | Nová prognóza | Zvyšování mezd | Inflace v květnu | Květnová inflace | Covid | Ekonomické aktivity v eurozóně | Příjmy a výdaje | Výkyvy cen | Situace na trhu práce | Exporty | Výrazný propad | Program nákupu státních dluhopisů | Ceny | Důvěra | Indikátory sentimentu | Pandemická situace | Biden | PMI ve zpracovatelském průmyslu | PMI indikátor | Pokles spotřebitelských cen | Ranní okénko | Česká republika | Zápis z posledního zasedání Fedu | Dílčí indexy | Nařízení | Průzkum PMI | Reálný HDP | Norwegian Cruise Line | Pfizer a BioNTech | Akcie společnosti Walt Disney | TABAK | Norwegian Cruise | Carnival | Poptávka po plynu | Dobrý výsledek | Aktivita ve zpracovatelském průmyslu | DOT | Tempo hospodářského růstu | Streamovací služby | Rozvolnění | Průměrná nominální mzda | Nominální mzda | Výrazný růst | Nárůst sazeb | Nejvyšší růst | Průmyslová produkce v eurozóně | Makroekonomická prognóza | Nová makroekonomická prognóza | Rostoucí ceny | Objednávky | Meziroční růst cen | Oslabení | MNB | Plány | Cíle | Nové prognózy | UST | Odvětví | Reposazba | HICP | Interpretace | Subdodávky | Úrovně Fibonacciho | BioNTech | Vratislav Zámiš | Home Depot | Medián | Výrobní inflace | David Vagenknecht | Nedostatek čipů | Společnosti | Opatření | Ceny plynu | Společnost Walmart | Problémy v dodavatelských řetězcích | Vysoké ceny | Pozornost | Akcie provozovatelů výletních lodí | Podmínky na trhu | Společnost | Další růst sazeb | Celoroční výhled | TIM | Omikron | Nálada na trzích | 3М | Nejvýraznější propad | Jaromír Gec | Ekonom Komerční banky | Krátkodobý výhled | Nárůst sazeb ČNB | Hodnoty měny | Ruský plyn | Hry | Upravený zisk | Válka na Ukrajině | Akcie USA | Vojenský konflikt | Dění na Ukrajině | Konflikt na Ukrajině | Řetězec | APP | Normalizace úrokových sazeb | Nord Stream 1 | Politika ČNB | Vysoké ceny energií | Růst cen energií | Inflační data | Boj s inflací | Ceny plynu a elektřiny | Silné inflační tlaky | Stabilita úrokových sazeb | Vyšší náklady
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
