Rozhodnutí ČNB ponechat základní sazbu je v souladu s analytiky, čekal jej i trh

Rozhodnutí České národní banky ponechat základní úrokovou sazbu na sedmi procentech je v souladu s předpoklady analytiků a očekával jej i finanční trh. Shodli se na tom odborníci, které ČTK oslovila. Ve prospěch dnešního rozhodnutí vedle pozměněné prognostické metodiky ČNB vyznívala podle nich i nejnovější data o české inflaci, která indikují její citelné zpomalování.

"K tomuto rozhodnutí bankovní rada pravděpodobně dospěla na základě své makroekonomické prognózy, která prošla v srpnu poměrně zásadní změnou, když posunula horizont měnové politiky o půl roku dále do budoucnosti. Tato změna nyní bankovní radě umožňuje odhlédnout od nadále rozbouřené tuzemské inflace a bezprostředně na ni nereagovat dalším růstem sazeb," řekl ČTK analytik Cyrrusu Vít Hradil. Předchozí, tedy tradiční prognóza, by podle něj patrně naopak doporučovala sazby dále zvýšit.

"ČNB dnes trh nepřekvapila a v souladu s jednomyslným očekáváním analytiků ponechala hlavní úrokovou sazbu na sedmi procentech," uvedl analytik Raiffeisenbank Vratislav Zámiš. Podruhé za sebou tak většina členů bankovní rady hlasovala pro stabilitu. Zámiš upozornil, že devizové intervence tisková zpráva nezmiňuje, takže patrně ČNB hodlá v jejich využívání pokračovat jako doposud. "To předpokládáme i v naší prognóze, kdy kurz koruny vidíme stabilní v okolí 24,80 Kč/EUR zhruba do poloviny příštího roku," dodal.

K ponechání stávajících sazeb se ČNB podle finančního ředitele společnosti Ebury Tomáše Kudly rozhodla přesto, že meziroční inflace se v srpnu vyšplhala na 17,2 procenta. Z pohledu trhů se tak podle něj může aktuální výše úrokových sazeb zdát nízká, což bude pravděpodobně nutit ČNB rozpouštět devizové rezervy rychleji než dosud. Zatímco ČNB totiž je vůči dalšímu zvyšování sazeb skeptická, velké centrální banky, třeba americký Fed nebo Evropská centrální banka, je naopak začaly velmi rychle zvyšovat, podotkl.

Na zmenšování rozdílu mezi sazbami v Česku na jedné a v eurozóně a v USA na druhé straně upozornil také analytik XTB Jiří Tyleček. "To by mohlo vyvolat tlak na oslabování koruny, kterému se ČNB v posledních měsících bránila také devizovými intervencemi. Pokud by tlak na korunu výrazně zesílil, tak další růst sazeb by byl nabíledni," uvedl.

Podle partnera PwC Jan Brázdy je dnešní rozhodnutí ČNB dobrou zprávou pro firmy, které mají úvěry v korunách. "Banky nyní úvěrování firem vzhledem k jejich nejisté budoucnosti považují za rizikovější, což se promítá do základního nastavení úroků. Je proto alespoň malou útěchou, že další tlak na zdražování peněz nebude vytvářet složka úroku odvozená od sazeb ČNB," uvedl.

Jaromír Gec z Komerční banky předpokládá, že úrokové sazby dosáhly vrcholu. Jejich opětovné snižování ale očekává až v srpnu 2023, pokles podle něj bude pozvolný. "Na konci příštího roku by repo sazba měla dosáhnout pěti procent a na rovnovážná tři procenta by se pak měla dostat na konci roku 2024," soudí.

Ačkoliv meziroční tempo zdražování dosahuje alarmujících 17,2 procenta, meziměsíčně již pokleslo na 0,4 procenta, což lze podle Hradila interpretovat jako znatelné uklidnění. Poptávková inflace, tedy ta tažená ochotou zákazníků akceptovat rostoucí ceny, pak slábne již delší dobu a do popředí se dostávají hlavně ceny energií. Vzhledem k postoji, který k charakteru české inflace zaujímá bankovní rada ČNB ve svém novém složení, lze její dnešní rozhodnutí hodnotit jako logické, poznamenal.

Zdroj: Reuters, ČTK, Cyrrus, Raiffeisenbank, Ebury, XTB, PwC, Komerční banka

Čtěte více

• Rostoucí trendový kanál na USD/CAD
  Poté, co tento měnový pár atakoval rezistenci na 1,4000, se vzápětí dostal do fáze konsolidace. Dolní linie...
• Rostoucí trendový kanál na USD/CAD
  Měnový pár USD/CAD se aktuálně obchoduje u středové linie rostoucího trendového kanálu na 4hodinovém...
• Rothschild spekuluje na oslabení eura
  Téměř 130 miliónů liber vsadil na pokles eura lord Jacob Rothschild, přední člen proslulé bankéřské rodiny...
• Roubini: Eurozóna i Británie musejí kvůli riziku stagflace ještě zvýšit sazby
  Centrální banky v eurozóně i v Británii musejí pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, aby odvrátily takzvanou stagflaci, tedy kombinaci stagnující ekonomiky a vysoké inflace. Podle agentury Bloomberg to řekl americký ekonom Nouriel Roubini, který je známý svými pesimistickými prognózami.
• Rovnováha na ropě se začne vracet příští rok
  Světový trh s ropou začne obnovovat rovnováhu po dlouhém zahlcení až příští rok, až se pod tlakem...
• Rozdíl ve výnosech dluhopisů USA naznačuje recesi
  Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů dnes poprvé od krize před deseti lety klesl pod výnos tříměsíčních dluhopisů. To posiluje obavy z možného ekonomického poklesu a zvyšuje možnost, že centrální banka USA (Fed) bude muset snížit úrokové sazby, uvedla agentura Bloomberg.
• Rozdíly v úrocích z úvěrů v eurozóně rostou
  Rozdíly v úvěrových nákladech firem v jednotlivých zemích eurozóny se ke konci minulého roku znovu...
• Rozhodnutí bankovní rady ČNB o stabilitě úrokových sazeb bylo jednomyslné
  Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech bylo jednomyslné. Na tiskové konferenci to řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Konstatoval také, že základní makroekonomickou prognózou banky bylo konzistentní snižování úrokové sazby. Bankovní rada se o tom ale nebavila, nynější inflace neumožňuje o takovém kroku uvažovat, řekl.
• Rozhodnutí ČNB neměnit úrokové sazby není podle analytiků překvapivé
  Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech podle analytiků není překvapivé, a to i přes zvýšená proinflační rizika, na něž ukazuje vývoj ekonomiky. Analytici ale očekávají, že se tato rizika projeví pomalejším snižováním sazeb v závěru roku, než dosud trh předpokládal.
• Rozhodnutí ČNB o snížení sazeb bylo jednomyslné
  Rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení základní úrokové sazby o půl procentního bodu na 5,25 procenta bylo jednomyslné. Novinářům to po jednání bankovní rady řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Prognóza centrální banky podle něj počítá s dalším poklesem sazeb, ČNB ale k němu bude přistupovat opatrně. Michl zdůraznil, že proces snižování sazeb lze kdykoli přerušit. Měnová politika podle něj zůstane přísná, aby se inflace dlouhodobě stabilizovala na úrovni dvou procent.
• Rozhodnutí ČNB snížit sazby nemusí hned zlevnit hypotéky
  Rozhodnutí České národní banky snížit úrokové sazby o půl procentního bodu nemusí bezprostředně zlevnit hypotéky, shodli se analytici, které oslovila ČTK. Naopak úročení vkladů podle nich zřejmě klesne výrazněji. Bankovní rada ČNB dnes snížila základní sazbu z 5,25 procenta na 4,75 pct. Sazba se tak dostala na nejnižší úroveň od počátku dubna 2022.
• Rozhodnutí Fedu nesnížit nákupy dluhopisů bylo těsné
  Překvapivé zářijové rozhodnutí americké centrální banky (Fed) nezahájit omezování podpory ekonomiky bylo...
• Rozhodnutí FEDu o nákupu dalších dluhopisů poslalo USD níž
  Včerejší vyhlášení FEDu a dopad na trh. Dnešní inflační report z Británie
• Rozhodnutí Fedu stáhlo evropské akcie na úroveň roku 2016
  Rozčarování nad rozhodnutím americké centrální banky (Fed) ohledně úrokových sazeb způsobilo dnes výprodej na evropských akciových trzích. Některé stěžejní indexy se tak dostaly až na dvouleté minimum. Poklesem zahájily obchodování také akcie v USA. Trh se obává, že přísnější měnové podmínky by mohly utlumit hospodářský růst, který i bez toho již slábne. Pod hranici tisíce bodů se dnes poprvé od 24. července 2017 dostal index pražské burzy PX.
• Rozhodnutí MPC těsné; na řadě je FOMC
  Americký dolar (USD) se obchoduje mírně slabší proti všem hlavním měnám a evropské akciové trhy...
• Rozhodnutí o Řecku prý musí být v neděli
  Prezidenti a premiéři všech 28 zemí Evropské unie se v neděli sejdou kvůli řecké krizi, řekla německá...
• Rozhodnutí o Řecku ukáže, že krize skončila
  Ministři financí zemí platících eurem dnes svým rozhodnutím o ukončení třetího záchranného programu pro Řecko dokážou, že se evropská finanční krize stává minulostí. Při příchodu na jednání takzvané euroskupiny to novinářům řekl komisař pro hospodářské a finanční otázky, daně a cla Pierre Moscovici. Jednoznačně přitom dával najevo, že dnes čeká kladná rozhodnutí v oblastech, které je ještě třeba uzavřít, než se Řecko po 20. srpnu po osmi letech finančně postaví na vlastní nohy.
• Rozhodnutí o snížení sazeb ČNB o čtvrt procenta bylo jednomyslné
  Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta bylo jednomyslné. Rada zároveň potvrdila své odhodlání pokračovat v přísné měnové politice tak, aby se inflace dlouhodobě stabilizovala poblíž dvouprocentního cíle centrální banky, řekl na tiskové konferenci guvernér ČNB Aleš Michl. Zdůraznil, že bankovní rada může v budoucnu snižování sazeb kdykoli přerušit nebo zastavit.
• Rozhodující den pro Fed
  Z pohledu na volatilitu eurových měnových párů a ropy bychom ani nepostřehli, že se včera konaly dvě velké...
• Rozhodující týden pro EUR/USD
  S postupným zveřejňováním ekonomických dat, která kvůli americkému vládnímu shutdownu neviděla světlo...