Čtvrtek 21. listopadu 2024 12:04
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
CapXmaster
reklama
eightcap krypto
reklama
Dukascopy new

Ochladnutí postoje k akciím může otestovat odolnost britské libry

13.03.2024 13:02  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

V tomto čtvrtletí si zatím vede GBP ze všech měn zemí G10 nejlépe, teď však bude její odolnost podrobena zkoušce. Většina dobrých zpráv už se do cen promítla a mzdové tlaky pomalu vrcholí. Britská libra vykazuje v poslední době značnou korelaci s náladami na akciových trzích a případný nárůst volatility může ohrozit i sílu této měny. Spekulativní dlouhé pozice jsou celkem napjaté a technické ukazatele napovídají, že se pár GBP/USD patrně blíží překoupení.

Výhledy britské ekonomiky se oproti roku 2023 výrazně změnily, a tak si britská libra v tomto čtvrtletí vede ze všech měn zemí G10 zatím nejlépe. Kvůli mzdovým plakům, vysoké inflaci v oblasti služeb a upadající ekonomické aktivitě čelila loni Británie neustálé hrozbě stagflace. V letošním roce se však její ekonomické vyhlídky zlepšily, a tak má Bank of England dostatek manévrovacího prostoru, aby snižování sazeb ještě odložila. Trhy očekávají, že začne snižovat sazby v srpnu, zatímco Fed a ECB nejspíš už v červnu.

V pátek se dolarový pár GBP/USD vyšplhal na nové letošní maximum poblíž 1,29. Libru táhne výš vyrovnaný britský rozpočet i slabší americký dolar, ale v nadcházejících dnech a týdnech bude toto oživení patrně podrobeno zkoušce. Pár EUR/GBP v pátek znovu otestoval hladinu podpory 0,85, poté však zamířil výš. V příštích týdnech podle nás otestují odolnost GBP zejména následující faktory.

Medvědí nálady na trhu

Už jsme zmiňovali, že pár GBP/USD nabízí příležitost těm, kdo kteří rádi riskují. Z regresní analýzy různých párů FX a indexu MSCI ACWI (MSCI All-Country World Index) za poslední dvě desetiletí na čtvrtletním základě vyplynula výrazná korelace páru GBP/USD se světovým akciovým indexem.

Akcie „7 statečných“ od počátku roku významně posílily, ale teď už ochota akciových trhů k dalším nákupům začíná opadat. V pátek byl zprávou dne obrovský pohyb cen akcií Nvidie, které trh přímo zbožňuje. Akcie společnosti se během jediného dne propadly o 11 % a z maxima jsou náhle na minimu. Vzhledem k tomu, že jde o společnost s hodnotou 2 biliony dolarů, nevypovídá to o stavu trhu nic dobrého. Hlavní pozornost se v tomto týdnu upírala k tomu, zda trh neotočí a nezvýší se volatilita. Něco takového by totiž mohlo způsobit obrat peněžních toků zpět k dolaru a dalším bezpečným měnám, například JPY a CHF, a poškodit měny citlivé na riziko, jako je GBP.

Trhy byly nervózní i z dnešního zveřejnění amerického indexu spotřebitelských cen. Případné riziko výrazné únorové inflace by vážně zpochybnilo dezinflační trendy a mohlo změnit tržní očekávání ohledně chování Fedu směrem k jestřábímu postoji.

Korelace mezi indexem VIX a párem GBP/USD (inverzně)


Zdroj: Bloomberg

Komentáře BOE a britské mzdy

Catherine Mannová z BoE v pondělí prohlásila, že než budou inflační tlaky v souladu s 2% cílem centrální banky, čeká Británii ještě dlouhá cesta. To ovšem libře v daný den nijak výrazné posílení nepřineslo, protože očekávaný odklad snižování sazeb už trhy do cen dávno promítly. Britská libra si v pondělí vedla dokonce nejhůř ze všech měn G10, za což mohly patrně pesimistické nálady na akciových trzích.

Minulý měsíc uvedl guvernér BOE Andrew Bailey, že klíčové ukazatele na trhu práce i ceny služeb vykazují „povzbudivá znamení“, zároveň však zdůraznil, že odpovědní činitelé ještě zjišťují, nakolik je tento vývoj udržitelný.

Z dnešních údajů za tři měsíce končící lednem pak vyplývá, že britský trh práce ochlazuje, i když v historickém srovnání zůstává dál napjatý. Meziroční růst mezd, po odečtení prémií, byl v uvedených třech měsících nižší, než se očekávalo (6,1 % vs. očekávaných 6,2 %). Růst průměrných příjmů, včetně prémií, pak ve stejném období polevil na 5,6 %, předchozí údaj činil 5,8 % a očekávaný růst 5,7 %.

Na svém posledním zasedání BOE uvedla, že rizika plynoucí z domácích cen a mezd jsou vyrovnanější. Očekává, že ve druhém čtvrtletí inflace dočasně klesne na 2 %, ale ve třetím a čtvrtém čtvrtletí se opět zvýší a koncem roku se ustálí na 2,75 %. Tyto údaje o vývoji mezd mohou do budoucna přispět k holubičím obratu BOE, ale i na posledním zasedání zatím dva členové hlasovali pro další růst sazeb. Svou úlohu jistě sehrají i obavy o hospodářský růst, zejména poté, co byl rozpočet navýšen jen minimálně. Za tři měsíce končící lednem vzrostla v Británii míra nezaměstnanosti na 3,9 % a spotřebitelská důvěra v únoru opět poklesla, takže domácnosti patrně ještě nejsou připravené se pořádně rozšoupnout. Příští zasedání BOE se koná 21. března a 20. března bude zveřejněn únorový CPI. Obchodníci, kteří vážně uvažují o zaujetí medvědího postoje k libře, však mohou čekat až na zveřejnění amerického CPI.

Nové pozice a technické ukazatele

Podle zpráva COT za týden končící 5. březnem 2024 otevřeli spekulanti 10 300 nákupních kontraktů a uzavřeli 1700 krátkých pozic v GBP. V důsledku toho se čisté pozice „nekomerčních“ obchodníků během jednoho týdne zvýšily o 12 000 kontraktů. Dlouhá pozice v GBP je tak největší od srpna 2023.


I technické ukazatele naznačují, že může libra brzy překročit hranice překoupeného trhu. Index RSI a Bollingerova pásma v následujících grafech ukazují, že v dohledné době může dojít k překoupení. V nejbližší době však může nastat i stažení od této hranice, pokud se tato očekávání nenaplní, zejména vzhledem k tomu, že trh nijak nenavázal na nové letošní maximum, jehož bylo dosaženo v pátek. 

První klíčovou hladinou podpory pro GBP/USD je 1,28, po níž následuje silná podpora 21DMA na 1,2680. Od počátku roku posílila GBP nejvíc proti JPY a CHF, ale i proti AUD. Pokud budou dál růst očekávání změny politiky BOJ, může pár GBP/JPY otestovat 100DMA kolem 186. Podobně riskuje GBP/AUD propad ke 100DMA kolem 1,9150.

RSI se pro GBP/USD blíží k překoupení


Zdroj: Saxo

Analýza Bollingerových pásem pro GBP/USD


Zdroj: Bloomberg

Charu Chanana, tržní stratéžka Saxo Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Ohlásí Mario Draghi počátek QE? – Týdenní makroekonomická data
    Zprávami nabitý týden čeká na investory. Hlavní otázkou bude, zda Mario Draghi oznámí uvedení kvantitativního uvolňová...
  • Ohlášení demise vlády korunu nerozrušilo
    Česká koruna se v úterý pohybuje poblíž hladiny EUR/CZK 26,90. Začátkem minulého týdne byl kurz poblíž EUR/CZK 26,79. Forwardové body EUR/CZK na horizont 12 měsíců jsou poblíž -140 bodů. Proti dolaru se koruna nachází poblíž USD/CZK 24,59, před týdnem kurz činil USD/CZK 24,70.
  • Ohledně zasedání ECB v září panuje mnoho otázek
    Někteří evropští politici nedávno vyjádřili optimismus ohledně budoucnosti inflace v eurozóně. Euro nicméně stále prodlužuje svou slabost kvůli vysoké pravděpodobnosti, že Federální rezervní systém bude pokračovat ve své jestřábí měnové politice. Hlavní ekonom Evropské centrální banky Philip Lane včera opatrně vyjádřil optimistický pohled na inflaci, když uvedl, že zpomalení růstu cen zboží a služeb je vítané a primární tlak bude nadále slábnout. V rozhovoru označil rok 2023 za "vrchol druhého kola", protože efekty předchozích zvýšení nadále ovlivňují ekonomiku. "Celková inflace je na 5,3 %, což je vysoká úroveň," řekl Lane. "Pokud jde o hledání signálů hybnosti a signálů o změně směru, zdůraznil bych skutečnost, že došlo k určitému uvolnění jádrové inflace, což je dlouho očekávaná událost."
  • Ohlédnutí s Patria Forex za rokem 2016 a výhled pro 2017 – komodity (video)
    Včerejší článek byl věnován měnám. Konkrétně měnovým párům EURUSD, GBPUSD a USDJPY, ohlédnutí za rokem 2016 a výhledu do roku 2017. Dnes se zaměříme na komodity, které naleznou klienti Patria Forex pravidelně ve svých mailech a čtenáři portálu Patria.cz na tomto webu.
  • Ohlédnutí za cenami vzácných kovů, jaký kov je nejdražší!
    V létě loňského roku zlato atakovalo maximum a dnes se ustálilo nad hranicí 1700 USD za trojskou unci. Stříbro ukázalo daleko větší investiční potenciál. Jak reagovala cena palladia a platiny, okrajových investičních kovů, jejichž cena je určována převážně průmyslovou poptávkou, na koronavirový rok? Jaký byl cenový vývoj vzácných kovů, jaké faktory jej ovlivňovaly a proč se jejich ceny vyvíjely odlišně?
  • Ohlédnutí za kroky americké centrální banky od začátku krize
    Dnes zasedá americká centrální banka. Jedná se o zasedání, na které velká část trhu čeká již od začátku roku, protože ...
  • Ohlédnutí za rušným rokem a dále do roku 2021
    V únoru byl obžalovací proces s Donaldem Trumpem, jen třetím americkým prezidentem v historii, který utrpěl tento osud. Prezident byl shledán vinným ve Sněmovně reprezentantů kontrolovaných demokraty a osvobozen Senátem ovládaným republikánem.
  • Ohromná sila politiky
    Posledných šesť mesiacov sa pohyby na finančnom trhu vymykali &bdq...
  • Ohrozí zastavení vakcíny AstraZeneca její zotavení?
    AstraZeneca Covid-19 vakcína čelí řadu problémů, jako od počátku byla zapojena do sporů nejen na jejich výrobu a distribuci, ale i v účinnosti v imunitě a možné vedlejší účinky. Před několika týdny propukly problémy mezi Evropskou unií a Spojeným královstvím v souvislosti s jejich distribucí na základě obvinění z porušení smlouvy farmaceutickou společností, protože bylo dodáno pouze 10% slíbených vakcín . Nyní došlo k nové kontroverzi kvůli pozastavení procesu očkování několika zeměmi poté, co někteří lidé měli zdravotní problémy po podání této dávky.
  • Ohrožuje zhoršení ratingu USA jejich „dolarové priviliegium“?
    Warren Buffett dále bezmezně věří dlužnické spolehlivosti vlády USA. Legendární investor, resp. jeho společnost Berkshire Hathaway, napůjčoval v tomto a minulém týdnu americké vládě v přepočtu zhruba 450 miliard korun, dalších více než 200 miliard jí půjčí v pondělí. Přitom toto úterý renomovaná ratingová agentura Fitch historicky vůbec poprvé Spojeným státům zhoršila hodnocení spolehlivosti coby dlužníka.
  • Ochlazení trhu práce se znovu odkládá
    Čísla z amerického pracovního trhu za listopad jsou nečekaně silná. Vysoký počet nových pracovních míst, stabilní nezaměstnanost a zrychlení mezd jsou věci, se kterými se nepočítalo. Zvláště po negativních indikacích v průběhu týdne (ADP, ISM) jsme počítali spíše s horšími čísly. Údiv musela čísla způsobit i na finančních trzích, naladěných na slábnoucí ekonomiku.
  • Ochlazování amerického trhu práce je během na dlouhou trať
    Šéf Fedu J. Powell si včera v portugalské Sintře pochvaloval, že trh práce přiměřeně ochlazuje a že se děje přesně to, co američtí centrální bankéři chtějí. No uvidíme, neboť prakticky ve stejný okamžik, kdy Powell vyjadřoval svoji spokojenost s makro vývojem, přišla data (tzv. JOLTS), která vyslala poněkud rozporuplné signály. Jeden z velmi sledovaných ukazatelů - počet otevřených (a tedy neobsazených) pracovních pozic - totiž v květnu vzrostl a udržel se nad číslem 8 milionů.
  • Ochlazování amerického trhu práce pokračuje
    Ačkoliv akciový Wall Street nevstoupil do nového roku zrovna nejlépe, tak příběh super hladkého přistání americké ekonomiky stále žije. Alespoň touto řečí včera promluvila první důležitá konjunkturální data zveřejněná v tomto roce. Vedle poněkud rozporuplně se vyvíjející nálady v americkém průmyslu (index ISM sice vrostl, ale je stále hluboko pod 50 body) stojí především za zmínku včera publikovaná data z amerického trhu práce. Z nich totiž vyplynulo, že se Fedu přísnou měnovou politikou daří (prakticky kontinuálně) likvidovat převis nově otevřených pracovních pozic nad aktuální zásobou nezaměstnaných. V listopadu minulého roku činil poměr neobsazených pozic na počtu nezaměstnaných již 1,4, přičemž Fed může cílit na hodnotu 1-1,2 (v postcovidové době tento podíl vyskočil na hodnotu 2).
  • Ochlazování bitcoinu pokračuje
    Trh s bitcoiny se minulý týden nadále ochlazoval a jeho cena ustoupila o více než 2 %. Bitcoin se na platformě eToro začal minulý týden obchodovat kolem 29 800 amerických dolarů, ale na začátku týdne se propadl až pod 28 800 dolarů. Cena se mírně zotavila, ale z velké části přešlapuje na místě a dnes ráno se obchoduje kolem 29 000 dolarů.
  • Ochota riskovat se přes noc zvýšila, povzbuzením jsou lepší údaje z USA
    Andrew Robinson, Senior Forex Analyst, Saxo BankNavzdory poměrně bohatému kalendáři zveřejňo...
  • Oil climbs due to supply concerns and China’s recovery
    Crude oil prices climbed for the third consecutive session on Monday. This rise was driven by expectations of an expanding supply shortfall in the fourth quarter, following extensions of production cuts by Saudi Arabia and Russia. Additionally, optimism regarding a demand recovery in China contributed to the increase.
  • Oil continues to rise amid concerns over supply disruptions in the Middle East
    Oil prices rose more than 1% on Thursday, bolstered by concerns over disruptions at a Libyan oilfield and heightened tensions related to the Israel-Hamas conflict in the Middle East.
  • Oil drops on OPEC+ doubts, China demand concerns
    Oil prices persist in declining on Wednesday as investors assess the impact of an extension in OPEC+ cuts on tightening supply amidst a deteriorating demand outlook in China.
  • Oil drops 1% amid Fed caution, stock buildup, offsetting OPEC+ hopes.
    Oil prices retreated in Asia on Wednesday due to concerns about a potential delay in the U.S. rate-cutting cycle and an increase in U.S. crude stocks, despite a boost from news indicating OPEC+ might extend its output cuts.
  • Oil drops 1% on Saudi cuts, despite Mid-East tensions
    Oil prices declined over 1% on Monday due to significant price reductions from leading exporter Saudi Arabia and an increase in OPEC production, even as concerns about rising tensions in the Middle East persisted.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI