Forex: Výhled na rok 2014 (2/2)
V mém minulém článku jsme si představili možný vývoj forexového trhu pro rok 2014, konkrétně pak predikci dolarového indexu (USDX), eura a britské libry. Dnes se zaměříme na zbytek hlavních světových měn, tedy na japonský jen, švýcarský frank, kanadský, australský a novozélandský dolar.
Japonsko
Za obrovským výprodejem japonského jenu (JPY), který si za rok 2013 odepsal více než 20 % hodnoty, stojí masivní uvolňovací kampaň japonské centrální banky (BOJ – Bank of Japan). Takové oslabení pomohlo exportu, který vzrostl o více než 15 %, a zároveň také pomáhá zvýšit inflaci, což je jedním z nejdůležitějších cílů tohoto uvolňovacího programu.
Pro vývoj v roce 2014 budou nejdůležitější dvě události:
- Zvýšení DPH z 5 % na 8 % v dubnu
- Možnost oznámení dalšího uvolňování ze strany BOJ
Podnikatelská důvěra mezi průmyslovými i nevýrobními podniky ve 4Q 2013 (tzv. Tankan report) vzrostla na mnohaletá maxima, což by se mělo promítnout do vyššího růstu ekonomiky. Zvýšení DPH o tři procentní body v dubnu, což je první zvýšení svého druhu za více než 15 let, ale pravděpodobně povede k budoucímu zmenšení poptávky a následovnému zhoršení dat.
Zvýšení jakékoliv daně totiž vždy doprovází snaha uzavřít co nejvíce obchodů těsně před vlastním navýšením. Lze tedy očekávat krátkodobé zlepšení ekonomických dat několik měsíců před dubnem v důsledku navyšování zásob. V dubnu a v květnu se data pravděpodobně zhorší, protože dojde ke zpomalení nákupů a výprodeji zásob.
Otázkou také zůstává, zda BOJ oznámí další uvolňování, či nikoliv. K tomuto kroku by mohlo dojít na konci dubna po vydání dalšího výhledového reportu. Protože ale v dubnu dojde k navýšení daně, je stejně tak možné, že BOJ několik měsíců počká, aby mohla studovat vliv zvýšení daně na ekonomiku. Oznámení nových uvolňovacích programů by vedlo k dalšímu oslabení JPY a naopak neoznámení v dubnu by mohlo vést k růstu JPY.
Na pár USD/JPY bude mít vliv i vývoj na japonském akciovém trhu. Vzpomeňte na velmi vysokou korelaci mezi párem USD/JPY a indexem Nikkei 225.
Vývoj měnového páru USD/JPY (týdenní graf – W1):
Týdenní graf USD/JPY zobrazuje dolů mířící trendovou čáru, která určuje hlavní zónu rezistence. Tato zóna je dále umocněna psychologicky důležitým kulatým číslem 110, což je navíc maximum z roku 2008. Proto se domnívám, že tato zóna je ideálním místem pro střednědobé krátké pozice. Je pravděpodobné, že několik prvních pokusů o proražení této zóny bude neúspěšných.
Pro krátkodobější obchodování bychom se mohli zaměřit na nahoru mířící trendovou čáru na denním grafu. Uptrend z 97,00 zůstává nadále neporušen. Lze ale očekávat, že až se vytvoří signál pro prodej, což může být například uzavření na denním grafu pod předcházejícím minimem nebo průraz a uzavření pod krátkodobým klouzavým průměrem, bude výprodej významný a rychlý. Pokud dojde k pádu k hodnotě kolem 100,00, můžeme začít budovat střednědobé dlouhé pozice.
Vývoj měnového páru USD/JPY (denní graf – D1):
Švýcarsko
Hodnotu švýcarského franku (CHF) stále ovlivňuje Švýcarská národní banka (SNB). Cenový strop na hodnotu CHF, nastavený proti EUR na úrovni 1,20, zůstane pravděpodobně i nadále v platnosti, protože riziko deflace stále existuje (inflace 0,1 %) a hodnota tamní měna zůstává vysoká.
Stabilizace problémů v eurozóně by časem měla snížit atraktivitu CHF jakožto bezpečného přístavu. Proto bych nadále spekuloval na oslabení CHF, zvláště proti USD, EUR a GBP. Je sice pravda, že celý FX trh je už nyní v short pozicích na CHF, ale riziko, že SNB odstraní cenový strop, je natolik malé, že pro mě osobně spekulace za takové riziko stojí. Na EUR/CHF navíc přesně víme, kam dát příkaz stop-loss, což je výhoda, které bychom měli využít.
Vývoj měnového páru GBP/CHF (týdenní graf – W1):
Začátek roku 2014 byl pro tento měnový pár pozitivní. GBP prorazil nad předcházející maxima, a přestože poslední svíčka značí možnost retracementu na nižší hodnoty, uptrend daný nahoru mířící trendovou čarou zůstává neporušen. Návrat k zóně supportu kolem 1,45 můžeme využít pro otevření dlouhodobějších dlouhých pozic, které cílují na předcházející maxima kolem 1,54.
Měnový pár GBP/CHF má navíc tu výhodu, že odfiltrujeme vliv USD, který mnohdy způsobuje rychlé obraty a často i nelogické pohyby. Právě odfiltrování USD je důvod, proč mnoho traderů obchoduje výhradně "krosy", tedy křížové měnové páry bez USD. V porovnání s minulostí se spready na těchto párech zúžily na přijatelnou úroveň, takže není třeba se jim vyhýbat.
Kanadský dolar (CAD)
V prosinci se objevilo hned několik reportů z předních bank, kteří predikují pokračující výprodej. K dalšímu oslabení skutečně došlo a CAD má za sebou velmi slabý začátek roku. Například měnový pár USD/CAD hned první týden tohoto roku vzrostl skoro na 5letá maxima.
Jasný trend daný nahoru mířící trendovou čarou sice naznačuje další oslabování CAD, obávám se ale, že se rychle blížíme k úrovním, které přestávají být z dlouhodobějšího horizontu zajímavé. Je sice pravda, že dokud nedojde k průrazu pod nahoru mířící trendovou čáru, tak bychom měli spekulovat pouze na další růst páru. Nakupování v situaci, kdy je cena skoro 400 bodů nad trendovou linkou, už ale nemohu doporučit. Osobně očekávám další mírné oslabování CAD, po kterém by měla následovat několikaměsíční konsolidace.
Vývoj měnového páru USD/CAD (týdenní graf – W1):
Austrálie a Nový Zéland
Na konec bych ještě rád zmínil Austrálii a Nový Zéland. Guvernér Australské centrální banky (RBA) Glenn Stevens si již poměrně dlouhou dobu stěžuje na vysokou hodnotu domácí měny a několikrát naznačil, že by ji rád viděl kolem hodnoty 0,85 vůči USD. Australský růst HDP zpomalil na 0,6 % a RBA v průběhu roku 2013 dvakrát snížila základní sazbu (ze 3 % na současných 2,5 %). Důvody pro budování dlouhých pozic zatím nevidím, odhaduji ale, že většinu poklesu má již AUD za sebou. Proto bych nespekuloval na další dlouhodobější pokles.
Na Novém Zélandu je situace jiná. Růst HDP zrychlil na 1,4 % a guvernér tamní centrální banky Graeme Wheeler naznačil, že úrokové sazby v průběhu příštích dvou a čtvrt roku vzrostou o 225 procentních bodů. Z dlouhodobějšího hlediska by proto novozélandská měna měla být podporována. Občasné výprodeje bych proto využil pro otevírání dlouhých střednědobých pozic.
Závěr
Na úplný závěr mi dovolte krátkou poznámku. Zdá se, že naprostá většina subjektů očekává, že pozitivní vývoj americké ekonomiky bude pokračovat, a to by mělo zvýšit atraktivitu USD oproti ostatním měnám. Pokud by však došlo k výraznějšímu zpomalení růstu, zklamání USD býků by mohlo vést k uzavírání existujících dlouhých pozic na USD, a tudíž k výprodeji. Je proto nutné sledovat alespoň pár základních ukazatelů vývoje a přizpůsobit střednědobé a dlouhodobější pozice vývoji na trzích.
Přeji všem čtenářům úspěšný rok 2014!
Patrik Urban
Tým FXstreet.cz
Související články
Čtěte více
-
ECB, Fed a jiné? Co vás zajímá?
Evropské QE, Fed, Ukrajina, intervence ČNB - nejen na tato témata jste se jako čtenáři ptali ve spoustě zajímavých e-mailových dotazů, které nám v poslední době došly do redakce. V tomto článku jsme je proto shrnuli i s odpověďmi analytika Tomáše Raputy. -
Ekonomická teorie a realita
Před několika týdny se v diskuzi na vláknu EUR/USD objevil zajímavý příspěvek, ve kterém uživatel poukazoval na rozdíl mezi ekonomickou teorií a aktuálním vývojem na trhu. V příspěvku šlo o to, že ekonomická teorie Parity Kupní Síly předpovídá vývoj na páru EUR USD, který je přesně opačný, než vývoj, kterého jsme byli v průběhu posledního půl roku svědky. Cílem tohoto článku je vysvětlit proč často dochází k tak velkým rozdílům mezi predikcemi ekonomických teorií a aktuálním děním na trhu. -
EMU se poslední roky otřásá v základech
Dnešní článek shrnuje základní údaje o Evropské měnové unii (EMU, eurozóna), jejíž rozšíření o Lotyšsko od 1. ledna 2014 minulý týden formálně potvrdili ministři financí Evropské unie. Podíváme se na historické fundamentální události, které ovlivnily společnou evropskou měnu (euro) a nakonec si představíme možné scénáře dlouhodobého vývoje měnového páru EUR/USD. -
Finanční trhy – výhled roku 2024
Rok 2023 zakončil na velmi pozitivní vlně, kdy investorům přinášely zisky akcie hodnotové i technologické, dluhopisy státní i firemní, zlato i kryptoměny. O to těžší bude takovou rally zopakovat, protože startovací čára roku 2024 už je nastavena poměrně vysoko. -
Forex a komodity: Co přinese rok 2011?
Předpovídat vývoj měnových kurzů je velmi náročné i v krátkém časovém horizontu. Dlouhodobější predikce jsou bohužel většinou nepřesné a odchylka v řádu několika stovek bodů je pro dlouhodobou předpověď běžná. V dlouhodobém horizontu se tedy naplno projeví rozdíl mezi tradingem a investováním - investování bez finanční páky totiž výrazně usnadní schopnost "ustát" několika set bodový drawdown. -
Forex jako loutka centrálních bankéřů
Ve světle posledních událostí, které doprovázely nekonečné diskuze nad nastavením úrokových sazeb Evropské centrální banky (ECB) na jejím květnovém zasedání, přinášíme pohled na roli centrálních bank na měnových trzích, který by si žádný fundamentální obchodník neměl nechat ujít. -
Forex: Ohlédnutí za rokem 2012
Z hlediska vlivů na finanční trhy rok 2012 nepřekvapil. Nejdůležitějšími faktory totiž opět byly pokračující... -
Forex Ročenka 2016
V tomto exkluzivním výhledu od společnosti Bossa najdete jednak shrnutí všech podstatných makro-událostí z roku 2015, ale především také výhled na rok 2016, a to z pohledu technické a fundamentální analýzy. Ročenka 2016 je praktickým průvodcem obchodníka pro rok 2016! Ročenku 2016 doporučuje FXstreet.cz! -
Forex: Výhled na rok 2013
Euro vůči americkému dolaru zahájilo rok 2012 pouze pár desítek pipů pod úrovní 1,3000. I přes negativní sentiment, který měnový pár EUR/USD poslal až k minimu na 1,2042, se eurodolaru podařilo v druhé polovině roku zaznamenat významné zisky a uzavřít rok blízko hodnoty 1,3200. Za celý rok tedy euro vůči dolaru zpevnilo o 1,8 procenta. -
Forex: Výhled na rok 2014 (1/2)
O vlivu amerického třetího kola kvantitativního uvolňování (QE3) na finanční trhy jsem se zmínil již v minulém článku. Lze očekávat, že QE3 bude v průběhu roku 2014 ještě více omezováno a na konci roku plně ukončeno. Pro vývoj na finančních trzích ale bude ještě důležitější roli hrát vlastní důvod, proč omezování tohoto programu v prosinci začalo. Tímto důvodem je relativně solidní vývoj americké ekonomiky, a to zvláště v porovnání s vývojem v Evropě. -
Forex: Výhled na rok 2015
Americký dolar má za sebou úspěšný rok. Poprvé od roku 1987 se mu podařilo sbírat zisky vůči všem obchodovatelným měnám. Zato komoditní a evropské měny zažily pořádný výplach. Máme tedy brát loňský rok v tomto ohledu za výjimečný a čekat korekci, nebo se můžeme spolehnout na pokračování tohoto trendu a ziskové pozice nechat otevřené? V tom vám poradí tento výhled na rok 2015 z dílny FXstreet.cz. Na závěr článku se také podíváme na výsledky našich loňských predikcí. -
Forex: Výhled na rok 2016
Uplynulý rok byl ve znamení pokračujícího trendu silného amerického dolaru. Tento trend byl také v prosinci potvrzen historickým zvýšením úrokových sazeb z nulové úrovně. Evropské měny se víceméně stabilizovaly, naopak dno u komoditních měn jsme stále nenašli. Jaký potenciál mají nejvíce obchodované měny v následujícím měsíci? To se dozvíte v novoročním forexovém výhledu z dílny FXstreet.cz. Nechybí také zhodnocení predikce minulého roku. -
Forex: Výhled na rok 2017
S přicházejícím novým rokem si tradičně shrneme uplynulých 12 měsíců a podíváme se, jaký potenciál mají měny i komodity v následujícím roce. -
Forex: Výhled na rok 2018
V dnešní optimistické době, která s sebou nese aktiva nadhodnocená na všech frontách, poskytuje forex jednu z mála příležitostí ke zhodnocení volných prostředků. Vzhledem k tomu, že kurzy měnových párů jsou pouze poměrem ceny dvou měn, dá se u nich také bezpečně spekulovat na pokles (na rozdíl od akcií a komodit). Podívejme se tedy, jaké příležitosti budou nejen na měnových trzích v roce 2018. -
Forex: Výhled na rok 2020
Čeká nás rok plný událostí či procesů, které budou silně ovlivňovat finanční trhy. V USA se dočkáme prezidentských voleb, v eurozóně zase nového přístupu k měnové politice, členové OPEC budou muset ladit přezásobený ropný trh a možná přijde i skutečný brexit. Tradičně se proto podíváme na výhled hlavních měnových párů a dalších hojně obchodovaných aktiv. -
Forex: Výhled na rok 2022
Zatímco v uplynulém roce se investoři nejvíce obávali dopadů pandemie na globální ekonomiku, v roce 2022 bude hlavním tématem inflace a boj s ní skrz růst úrokových sazeb. Předskokanem v krocení růstu cen je Česká národní banka (ČNB), která zvýšila sazby už na 3,75 %. Je tedy jasné, že vítězi budou ty měny, jejichž centrální banky budou prosazovat jestřábí přístup podpořený vyššími úrokovými sazbami. -
Forex: Výhled na rok 2023
V uplynulém roce mezi hlavní témata měnových trhů patřil růst inflace a energetická krize v Evropě způsobená invazí Ruska na Ukrajinu. Centrální banky se snažily balancovat měnovou politiku, bruslit mezi inflací a recesí a nejinak tomu bude i v následujících 12 měsících. Inflace už by měla být díky utlumené poptávce a postupném poklesu cen komodit více pod kontrolou. -
Forex – výhled roku 2019
Volatilita na trzích roste a svět se připravuje na zpomalení globální ekonomiky. Spojené státy, Čína i Evropa porostou letos pomaleji a centrální banky zřejmě budou revidovat svoje optimistické jestřábí prognózy. Kam tyto změny posunou hlavní měnové páry, ropu či zlato? Přečtěte si predikci FXstreet.cz na rok 2019. -
Forex: Výhled roku 2024
S novým rokem ihned převzal iniciativu americký dolar a tradeři si uvědomili, že snižování úroků v USA zdaleka není tak jisté, jak si to ještě před Vánoci účastníci trhu malovali. Americká centrální banka (Fed) tak bude v roce 2024 dirigovat měnové páry, a to dokonce i ty, kde nefiguruje americký dolar, protože rizikové měny včetně české koruny reagují více citlivě na měnovou politiku Washingtonu. -
Fundamentální analýza I.
Fundamentální analýzou rozumíme interpretaci makroekonomických dat s cílem rozpoznat, který finanční instrument (v našem případě, která měna) je podhodnocený nebo naopak nadhodnocený. V praxi to znamená, že sledujeme ekonomická data, jako například vývoj inflace, hrubého domácího produktu, nezaměstnanosti a další indikátory a snažíme se, aby naše spekulativní pozice reflektovaly vývoj ekonomiky.
Diskuse ke článku
| Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele. |
| Přihlásit se | Nová registrace |