Ticker Tape by TradingView
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kvartál, ovšem více než tři čtvrtiny finančních společností již odreportovaly své výsledky. Finanční sektor zatím pohodlně překonává konsenzuální odhady, ale ohledně dalších vyhlídek jsou investoři spíše pesimističtí. Důvodem jsou úrokové sazby, které ze svého současného vrcholu v nadcházejících měsících poputují spíše níže.
Tradiční názor tvrdí, že klesající úrokové sazby jsou pro finanční akcie negativní, protože snižují úrokový výnos. To je však přílišné zjednodušení, které se může ukázat jako nepravdivé. Finanční společnosti jsou různorodou skupinou, v níž banky tvoří pouze jednu část, a mezi jednotlivými společnostmi existují významné rozdíly, které ovlivňují individuální výkonnost. Řídit se tedy tímto hrubým pravidlem by mohlo znamenat, že propásnete zajímavé příležitosti, které zbytek trhu přehlíží.
Konvenční moudrost nesedí
Tradiční představa o vlivu úrokových sazeb na finanční společnosti je taková, že klesající sazby snižují úrokové výnosy, které banky generují ze svých aktiv, což vede k nižším ziskům. Vzhledem k tomu, že základní úrokové sazby ve většině velkých vyspělých ekonomik pravděpodobně již dosáhly svého vrcholu a očekává se, že časem budou klesat, jsou někteří pesimističtí i pokud jde o finanční sektor. Skutečnost je však složitější.
Bankovní rozvahy se obvykle skládají z aktiv zahrnujících úvěry a hypotéky, investičních nástrojů, jako jsou státní dluhopisy, a rezerv držených v centrální bance. Tato aktiva generují společnosti úroky. Na straně pasiv tvoří hlavní skupinu vklady klientů, z nichž banka vyplácí úroky. Při posuzování dopadu změn úrokových sazeb na banku je proto důležité sledovat čistý efekt.
Čistý úrokový výnos = úrokový výnos – úrokové náklady (Hrubý) úrokový výnos = úroková sazba x úročená aktiva |
Když základní úrokové sazby rostou, úrokové sazby z aktiv mají tendenci rovněž růst, a v důsledku toho se zvyšuje hrubý úrokový výnos. Když jsou však základní sazby vysoko, mají tendenci růst i úrokové náklady (výpůjční náklady). To může tlačit bankovní zisky níže.
Tvar výnosové křivky
Tvar výnosové křivky (úroková sazba odstupňovaná podle různých časových horizontů) také ovlivňuje, s jakým znaménkem změny úrokových sazeb dopadnou na zisk. Některá bankovní aktiva, například hypotéky, jsou úročena dlouhodobějšími úrokovými sazbami, zatímco vklady klientů bývají úročeny podle krátkodobých úrokových sazeb. Pokud dojde k napřímení výnosové křivky (stane se strmější), protože krátkodobé sazby klesnou a dlouhodobé zůstanou na vyšší úrovni, může to být pro bankovní zisky výhodné, protože hrubé úrokové výnosy zůstanou vysoko, zatímco úrokové náklady klesnou.
V praxi to znamená, že když jsou krátkodobé sazby vysoké (jako nyní), výnosová křivka má tendenci být negativně skloněná a trh předpokládá vyšší pravděpodobnost recese. Tento výhled snižuje poptávku po úvěrech, a tím i velikost úročených aktiv v bankovních rozvahách. S klesajícími sazbami však postupem času klesá i pravděpodobnost recese, což následně stimuluje růst úvěrů.
Důležitá je také frekvence přeceňování úrokových sazeb. Zatímco úroková sazba u hypoték bývá fixována na řadu let, stále existuje významná část úvěrových portfolií bank, která je oceňována podle krátkého konce křivky, zejména komerční úvěry a kreditní karty. Na počátku hospodářského cyklu, kdy je výhled růstu pozitivní a referenční úrokové sazby rostou, banky rychle přenášejí tyto vyšší sazby na své krátkodobé dlužníky. Přecenění vkladů, které banky úročí svým klientům, je však méně časté.
U některých úvěrů dochází k častějšímu přecenění
Zdroj: Morgan Stanley, Fidelity International, 2024. Pouze pro ilustraci. Poznámka: HELOCs = home equity line of credit, C&I = Commercial & Industrial, ARM = Adjustable-rate mortgages, CRE = commercial real estate, HE = home equity.
To znamená, že na počátku cyklu dochází u čistého úrokového výnosu k rychlému růstu. Jak cyklus dozrává a ekonomika v reakci na vyšší sazby zpomaluje, úvěrová kvalita bankovních portfolií se zlepšuje díky relativně rychlému snižování úvěrových nákladů, což ulevuje dlužníkům. To je poněkud kontraintuitivní – při poklesu úrokových sazeb bychom za normálních okolností očekávali, že banky budou ze svých aktiv generovat nižší úrokový výnos. Vysoké úrokové sazby však také s větší pravděpodobností přivodí dlužníkům finanční obtíže, které vyústí ve vyšší míru selhání, což zvýší bankám úvěrové ztráty. Pro banky je prioritou řádné splacení jejich úvěrů, takže existuje trade-off mezi generováním vysokých úrokových výnosů a kontrolou úvěrových ztrát.
Zisk není jen čistý úrokový výnos
Je dobře známo, že čistý úrokový výnos je hlavním faktorem ovlivňujícím zisky bank, méně se zdůrazňuje, že mnoho bank má model svých příjmů diverzifikovanější. Pro pochopení vyhlídek finančních společností je důležité pochopit, jak tyto další zdroje příjmů reagují na rozličné ekonomické podmínky.
JP Morgan je největší bankou na světě, ale jen zhruba polovina jejích příjmů pochází z čistých úrokových výnosů. Tržby generuje také z oblastí investičního bankovnictví a správy aktiv. Banka Goldman Sachs je dokonce na čistých úrokových výnosech závislá ještě méně, a sice pouze ze 14 % celkových příjmů (v roce 2023).
JP Morgan, největší banka na světě a její diverzifikovaný obchodní model
Zdroj: Finanční výkazy společnosti, Fidelity International, 2024.
Správa aktiv a investiční bankovnictví jsou důležité oblasti byznysu jak pro banky, tak pro nebankovní finanční společnosti, jako např. KKR, Allianz a Jefferies. Správa aktiv a investiční bankovnictví mají přitom tendenci dosahovat špatných výsledků, když jsou základní úrokové sazby vysoké (a naopak).
Vyšší základní sazby mají tendenci snižovat valuace akcií tím, že zvyšují "náklady kapitálu" skrze bezrizikové sazby vstupující do analýzy diskontovaných peněžních toků. Vyšší základní sazby mohou také relativně snížit atraktivitu akcií pro investory, protože vyšší úrokové náklady mohou sniřovat zisky nebo způsobovat firmám finanční potíže. V důsledku toho mohou investoři stahovat kapitál z akciového trhu a směřovat jej do méně rizikových aktiv, jako jsou státní dluhopisy. Výnosy správců aktiv se odvíjejí od objemu klientských aktiv, která spravují ("aktiva pod správou" neboli "AUM"). Pokud spravovaná aktiva klesají, ať už z důvodu poklesu cen akcií nebo proto, že klienti stahují své peníze, správcům aktiv zisky klesají.
V případě ostatních korporací platí, že pokud jsou úrokové sazby vysoké (a tedy financování drahé), mohou být méně ochotné získávat nový kapitál nebo provádět fúze, což snižuje poplatky poskytovatelům investičního bankovnictví.
Vysoké úrokové sazby mají vliv prostřednictvím akciového trhu, ale působí také prostřednictvím trhu dluhopisů. Vyšší krátkodobé sazby mohou vést k přeceňování dluhopisových portfolií, čehož jsme byli svědky v posledních dvou letech. Vezměme si Fifth Third Bancorp, jednu z největších bank v USA. V roce 2022 přispěla nižší hodnota jí držených dluhopisů ke "Ztrátě z ostatního úplného výsledku hospodaření po odečtení daně" ve výši 6 miliard amerických dolarů – což převýšilo její čistý zisk ve výši 2 miliard USD. Podobný příběh se odehrál i v bance Silicon Valley Bank, což nakonec vedlo v březnu 2023 k jejímu krachu.
Ačkoli banky jsou finančními společnostmi, ne všechny finanční společnosti jsou bankami. V indexu MSCI ACWI Financials tvoří pouze přibližně 44 % konstituentů diverzifikované nebo regionální banky. Sektor financí zahrnuje širokou škálu obchodních modelů, z nichž některé jsou na úrokové sazby málo citlivé nebo vůbec ne, zatímco jiné z klesajících nebo nízkých úrokových sazeb dokonce těží.
Nejvýznamnější nebankovní finanční společnosti mají různou vazbu na úrokové sazby
Tržní kapitalizace, $ mld. | Dopad nižších sazeb | Komentář | |
Visa / Mastercard | 972 | Minimální | Změny krátkodobých sazeb mají minimální dopad. |
Berkshire Hathaway | 858 | Minimální | Pouze zhruba 5 % zisku před zdaněním pochází z úroků z pojištění a ostatních investičních výnosů. |
S&P / Moody’s | 201 | Pozitivní | Výrazně vyšší krátkodobé úrokové sazby mají tendenci snižovat poptávku po úvěrech. |
American Express | 168 | Pozitivní | Vyšší krátkodobé úrokové sazby zvyšují náklady na financování a mají tendenci napínat finanční situaci dlužníků. |
BlackRock | 113 | Pozitivní | Pokud vyšší krátkodobé úrokové sazby snižují ceny aktiv a/nebo poptávku investorů po produktech správy aktiv, snižují i zisk. |
Marsh McLennan | 98 | Minimální | Změny krátkodobých úrokových sazeb mají na její podnikání minimální dopad. |
Charles Schwab | 135 | Pozitivní pro rozvahu | V roce 2022, po dramatickém zvýšení sazeb, utrpěla ztrátu 22 mld. dolarů z ostatního úplného výsledku hospodaření po odečtení daně (což převýšilo čistý roční zisk 7 mld. dolarů). |
Blackstone | 142 | Pozitivní | Vyšší úrokové sazby snižují hodnotu aktiv a snižují poptávku po některých třídách aktiv (například po nemovitostech). Vyšší úrokové sazby zvyšují úrokové zatížení portfoliových společností. |
Zdroj: Bloomberg, Fidelity International, 30. dubna 2024.
Finanční sektor ovlivňují různé faktory – nejen krátkodobé sazby
Někteří znalci vytvářejí dojem, že klesající úrokové sazby jsou pro finanční akcie kategoricky špatné – což je minimálně nepřesné. Tento sektor je různorodý a zahrnuje řadu bank i nebankovních subjektů s mnoha různými obchodními modely a zdroji příjmů s různou citlivostí na změnu úrokových sazeb. Na některé finanční společnosti má pohyb úrokových sazeb skutečně jen nepatrný dopad, zatímco jiné mohou z nižších sazeb dokonce těžit.
Kromě toho bývají finanční společnosti exponované na různé regiony, ekonomické podmínky, regulační faktory, konkurenční prostředí, zákaznické segmenty atd. Jedná se o diferencované odvětví, které pro identifikaci potenciálních příležitostí vyžaduje podrobnou analýzu. Zjednodušené generalizace o fungování tohoto sektoru mohou vytvářet chybné valuace, které mohou pozorní investoři využít.
Klíčová slova: Peníze | Equity | USA | Recese | Daně | Kapitál | Sazby | Akcie | Aktiva | Bloomberg | Ekonomika | Fúze | Tržní kapitalizace | Výkonnost | Výnos | Úrokové sazby | Banky | USD | Dluhopisy | Morgan Stanley | Goldman Sachs | Úroková sazba | Investoři | Finanční sektor | Pravděpodobnost | Zisk | Berkshire Hathaway | Výsledky | Investiční bankovnictví | Financování | Analýzy | Banka | Investiční | JP Morgan | Pro investory | Státní dluhopisy | Trh | Zisky | ROCE | Finanční společnosti | Tržby | Jefferies | Charles Schwab | MSCI | Podnikání | Výnosová křivka | BlackRock | Bankovnictví | Fidelity International | Základní úrokové sazby | S&P | Ztráty | Kapitalizace | Výhled | Poplatky | Výnosy | Silicon Valley Bank | Schwab | Úrokový výnos | Zvýšení sazeb | Blackstone | Výnosové křivky | Pravděpodobnost recese | Klesající úrokové sazby | Vyšší úrokové sazby | Banka Goldman Sachs | Čistý zisk | Obchodní model | Vyšší sazby | Visa | Úroky | Hypotéky | MasterCard | Hospodaření | Valuace akcií | Výsledkové sezóny | American Express | Valuace | Růst | Allianz | Trade | Náklady na financování | Úvěry a hypotéky | JDE | Silicon Valley | Ceny | Zisky bank | Změny úrokových sazeb | Ceny aktiv | KKR | MSCI ACWI | Express | Nový kapitál | Fidelity | Příležitosti | Odvětví | Úrokové výnosy | Základní sazby | Společnosti | Společnost | TIM | Arm | Real Estate | Správa | Aktiva pod správou | Úrokové náklady | Financials | Zajímavé příležitosti | Line | Finanční výkazy | Sektor financí | Vklady | Fifth Third Bancorp | Bancorp | Vysoké úrokové sazby | Vice | ARM | Ekonomické podmínky | Přecenění | Vklady klientů | AUM | Zdroje příjmů | Další zdroje příjmů | Největší banka | Berkshire | Karty | Fungování |
Čtěte více
-
Fidelity International: Co čeká čínské trhy v roce Buvola
Investoři jsou zvědaví, jestli si čínský býčí trh udrží svůj náskok i v roce Buvola, a budou se zaměřovat na udržitelnost hospodářského oživení a tempo možného zpřísňování měnové politiky. -
Fidelity International: Co mohou investoři očekávat po 19. kongresu v Číně?
Čína bude podle Fidelity International, globálního lídra v oblasti investic, i po 19. kongresu komunistické strany pokračovat v nastavené politice prezidenta Xi. Zaměří se na politiku směřující k lepšímu rozvoji kapitálového trhu a hospodářským reformám. Velkou výzvou bude plánované snižování zadluženosti země a udržení úrovně výroby cestou inovací a podporou spotřeby. Největší potenciální riziko se podle odborníků Fidelity International skrývá ve směřování nemovitostního sektoru, který zažívá aktuálně boom. -
Fidelity International: Co nám japonské obráběcí stroje naznačují o výrobě ve světě?
Nedávný vývoj objednávek obráběcích strojů v Japonsku vykresluje pozitivní obrázek výroby v roce 2024. Investoři by se však měli mít na pozoru před nezmapovaným územím. -
Fidelity International: Co říkají data za 80 let (a 11 recesí) o dnešním makroekonomickém výhledu?
Z historického hlediska vedlo zpřísnění finančních podmínek, podobně jako jsme byli svědky v posledním roce, vždy k recesi. Odhadnout potenciální závažnost je však složitější. -
Fidelity International: Čas být „poloopatrný“
Cyklus růstu světových akcií polovodičů vstoupil do své druhé poloviny, kdy již není vhodná strategie „koupit vše“. To vyplývá z technické a fundamentální analýzy společnosti Fidelity. -
Fidelity International: Čína je odhodlaná růst a vydává dluhopisy v hodnotě bilionu jüanů
Čína překvapivě oznámila vydání speciálních státních dluhopisů v hodnotě 140 miliard dolarů (1 bilion jüanů) na pomoc místním samosprávám, které se potýkají s dluhy. To by mělo ujistit trhy, že Čína splní svůj krátkodobý růstový cíl. Pro obnovení důvěry v čínskou ekonomiku je však potřeba větších strukturálních změn. -
Fidelity International: Čína + 1 = ASEAN - vítězný vzorec
Pandemie, válka a rostoucí geopolitické napětí přiměly nadnárodní firmy přehodnotit své globální dodavatelské řetězce. S rostoucím počtem plánů na relokaci se region ASEAN ocitl mezi těmi oblastmi, které mají nejlepší předpoklady k tomu, aby absorbovaly přesunuté businessy. -
Fidelity International: Čínské banky už tuto „show“ zažily
Pády bank a nouzové záchranné akce v USA a Evropě přiměly investory do bankovního sektoru k tomu, aby se začali krýt. Čínské bankovní akcie a dluhopisy vypadají mnohem klidněji. Čelí sice jiným výzvám, ale z pohledu investorů je zde zajímavá možnost diverzifikace, když se zaměří na Čínu. -
Fidelity International: Čínský trh s hotely jako výnosný byznys
Expanze předních čínských značek hotelů může vzhledem k ekonomické situaci vypadat šíleně, ale tento sektor vstupuje do fáze konsolidace, což si žádný z velkých hráčů nemůže dovolit promeškat. -
Fidelity International: Čínský vývoz nákladové deflace
Nedostatečné oživení Číny po pandemii rozdmýchalo obavy z deflace. Zatímco centrální bankéři a politici se snaží podpořit růst, měsíční průzkum mezi analytiky Fidelity International ukazuje, že podniky nečekají na pomoc shora – připravují se na rok, kdy budou snižovat náklady. -
Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
Navzdory nečekanému vítězství levice v nedělním druhém kole hlasování ve Francii to vypadá nepravděpodobně, že by se podařilo sestavit vládu. Blok má méně než 289 křesel potřebných pro většinu a nemá dostatečný politický přesah do zbytku parlamentu, aby mohl vytvořit funkční koalici. Mnohem lepší, než očekávaný výsledek centristické strany Ensemble prezidenta Emmanuela Macrona však otevírá možnost vzniku tzv. duhové koalice umírněné levice a pravice. Takovou koalici by trhy pravděpodobně považovaly za ten nejméně špatný závěr voleb, ale stále méně příznivý, než je současný stav. Trhy však povzbudí vyhlídka na proevropský parlament, který by měl umožnit další evropskou integraci. -
Fidelity International: Dluhopisové trhy se opět zaměřují na fundamenty
Interní model společnosti Fidelity International ukazuje, že dluhopisové fundamenty a ocenění od pandemie lépe předpovídají investiční výnosy než nálada, což odráží měnící se tržní a makroekonomické podmínky. -
Fidelity International: Dluhopisy s investičním stupněm – odolné vůči oslabení akciových trhů
Tržní volatilita v říjnu narostla a Andrea Iannelli, ředitel investic Fidelity International, vidí jako příležitost dluhopisy s investičním stupněm, které odolávají oslabení akciových trhů. Zejména oceňuje ty asijské a velmi pozitivně vnímá Evropu. Zajímavé příležitosti vidí i v Británii s ohledem na potíže při projednávání Brexitu. Dodává, že období výrazného akciového oslabení je sice zpravidla předpovídáno širšími spready, ale to, zda jejich rozšiřování zaznamenané v roce 2018 bude předzvěstí něčeho zlověstnějšího, není zatím jasné. -
Fidelity International: Důsledkem konfliktu jsou stagflační tlaky a vyšší pravděpodobnost globální recese
Oli Shakir-Khalil, investiční ředitel, Emerging Market Debt, Fidelity International: Události na Ukrajině otřásly světem a my myslíme na ty, kteří jsou postiženi probíhající humanitární krizí. Jaké jsou potenciální trvalé ekonomické, finanční a tržní dopady konfliktu a jejich důsledky pro trhy a portfolia dluhopisů rozvíjejících se trhů, případně co ale nedávný vývoj znamená pro globální ekonomiku a trhy s pevným výnosem? Dnes se budeme bavit o bezprostředních i potenciálně trvalých dopadech konfliktu ve sféře ekonomické, finanční i tržní nebo o důsledcích pro dluhopisové trhy a naše portfolia dluhopisů na rozvíjejících se trzích. -
Fidelity International: Ekonomiku Evropy mohou ohrozit letošní volby
Ekonomická situace eurozóny je zatím pro rok 2017 příznivá, očekávaný růst ale mohou podle analytiků Fidelity International zkomplikovat volby, které se letos konají v nejdůležitějších zemích Evropy, tedy v Nizozemsku, Francii, Německu, ale i v Česku a možná v Itálii či Řecku. Výrazný vliv bude mít také brexit a zasáhnout mohou i mimoevropské vlivy, zejména Ruska a USA. -
Fidelity International: Evropské akcie mohou letos přinést vyšší zisky
Po delším období poměrně podprůměrných výsledků vypadá v současnosti výhled evropských akcií velmi slibně. Klíčovou brzdou je ovšem politické riziko. Pokud ale proběhnou volby v eurozóně bez otřesů, lze už letos očekávat významné posílení evropských akcií. -
Fidelity International: Evropské komerční nemovitosti si stojí lépe než americké
Rostou obavy, že další vlna tlaků na americké banky bude pocházet z oblasti komerčních nemovitostí. V Evropě je ale kancelářský sektor odolnější a většina bank je tak méně vystavena prudkým tlakům. -
Fidelity International: Evropské nemovitosti na cestě k oživení s tím, jak USA zaostávají
USA jsou tradičně hlavním indikátorem pro sektor nemovitostí, nicméně nejnovější údaje naznačují, že je to evropský komerční realitní trh, který je nyní v cyklu dál. Po nebývale rychlém přecenění a při stále vysoké poptávce by se tento region mohl začít zotavovat ve druhé polovině roku. -
Fidelity International: Globální ekonomika stabilně roste, ale neakceleruje, očekáváme přesun od měnových k fiskálním stimulům
Podle odborníků Fidelity International, globálního lídra v oblasti investic, růst světové ekonomiky, jenž byl počátkem roku 2016 mírný, zrychlil v letních měsících na nejvyšší úroveň od r. 2013. Vývoj je stále pozitivní, nicméně nyní již odborníci neočekávají další zrychlování tempa růstu. Cestou k nastartování růstu ekonomik není podle Fidelity International ani tak monetární, jako spíše fiskální politika. -
Fidelity International: Globální nálada rychle klesá
Analytici společnosti Fidelity vnímají, že nálada mezi manažery společností, které pokrývají, se již několik měsíců zhoršuje. V červnu se objevily jisté známky oživení, když Čína začala znovu po lockdownech fungovat, ale toto oživení se zastavilo. Nálada se zhoršila i jinde, zejména v Severní Americe, Evropě a regionu EMEA/Latinské Ameriky. Jak ukazuje graf z tohoto týdne, indikátor nálady manažerů je nyní nejméně příznivý od doby, kdy jsme se na něj před dvěma lety začali našich analytiků každý měsíc dotazovat. Hlavní ukazatele se také nadále zhoršují a nyní jsou na úrovni srovnatelné s okamžikem vypuknutí pandemie Covid-19.
Forex - doporučené články:
Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:
Vzdělávací články
Smart Money: POI, Order Block a Mitigace – kde nakupovat a prodávat (13. díl)
ICT/SMC – TOP trading strategie roku 2024?
Akciové indexy jako klíč k pochopení trhů
Technologie v Prop Tradingu
Polská měna ještě stále odolává euru. U našich sousedů se platilo zlotým už ve středověku
TOP 3 technologické akcie v korekci. Jedná se o nejlepší ceny v tomto roce?
XTB: Recenze, poplatky a hodnocení
Vybírání likvidity: Základní likvidita EQH a EQL (12. díl)
Libra souboj s indickou měnou prohrála. Kořeny rupie vedou až do starověku
Dividendy: Dividendoví aristokrati (5. díl)
Smart Money: POI, Order Block a Mitigace – kde nakupovat a prodávat (13. díl)
ICT/SMC – TOP trading strategie roku 2024?
Akciové indexy jako klíč k pochopení trhů
Technologie v Prop Tradingu
Polská měna ještě stále odolává euru. U našich sousedů se platilo zlotým už ve středověku
TOP 3 technologické akcie v korekci. Jedná se o nejlepší ceny v tomto roce?
XTB: Recenze, poplatky a hodnocení
Vybírání likvidity: Základní likvidita EQH a EQL (12. díl)
Libra souboj s indickou měnou prohrála. Kořeny rupie vedou až do starověku
Dividendy: Dividendoví aristokrati (5. díl)
Denní kalendář událostí
Člen Fedu Austan Goolsbee
Člen Fedu Austan Goolsbee
Člen Fedu Austan Goolsbee
Guvernér BoJ Kazuo Ueda
Guvernér BoJ Kazuo Ueda
Guvernér BoE Andrew Bailey
Člen Fedu Raphael Bostic
V USA skladování zemního plynu
Člen Fedu Michael Barr
Člen Fedu Raphael Bostic
Člen Fedu Austan Goolsbee
Člen Fedu Austan Goolsbee
Člen Fedu Austan Goolsbee
Guvernér BoJ Kazuo Ueda
Guvernér BoJ Kazuo Ueda
Guvernér BoE Andrew Bailey
Člen Fedu Raphael Bostic
V USA skladování zemního plynu
Člen Fedu Michael Barr
Člen Fedu Raphael Bostic
Tradingové analýzy a zprávy
Akcie v USA přidaly přes procento poté, co šéf Fedu signalizoval snížení sazeb
Forex: Dolar po projevu šéfa americké centrální banky oslabuje, daří se japonskému jenu
Pražská burza druhý týden rostla, index PX připsal 0,3 pct. na 1579,01 bodu
Pražská burza v závěru týdne mírně oslabila, nedařilo se Monetě či KB
Komodity: Ceny ropy se výrazně zvyšují, Brent se blíží k 79 dolarům za barel
Forex: Koruně dnes pomohl k posílení projev šéfa amerického Fedu
Nastal čas na snížení úrokových sazeb, řekl Powell
Index spekulativního sentimentu 23.8.2024
Čím dál více činitelů ECB se kloní ke snížení úroků v září
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
Akcie v USA přidaly přes procento poté, co šéf Fedu signalizoval snížení sazeb
Forex: Dolar po projevu šéfa americké centrální banky oslabuje, daří se japonskému jenu
Pražská burza druhý týden rostla, index PX připsal 0,3 pct. na 1579,01 bodu
Pražská burza v závěru týdne mírně oslabila, nedařilo se Monetě či KB
Komodity: Ceny ropy se výrazně zvyšují, Brent se blíží k 79 dolarům za barel
Forex: Koruně dnes pomohl k posílení projev šéfa amerického Fedu
Nastal čas na snížení úrokových sazeb, řekl Powell
Index spekulativního sentimentu 23.8.2024
Čím dál více činitelů ECB se kloní ke snížení úroků v září
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
Blogy uživatelů
Měnový pár GBP/AUD: Analýzy více časových rámců (W1 až H4)
Největší hrozba pro trhy do konce roku? | Investiční Memento #84
Multitimeframe analýza: 22.8.2024 akcie Siemens
VIDEO: Obchodování pro začátečníky - klouzavé průměry a trendové čáry
Fundamentální analýza kryptoměn – bezpečnostní rizika a jejich dopad na fundamentální analýzu (5. díl)
Praktické okénko – swingová příprava pro září a podzimní trading forexu
Analýza S&P 500, EUR/USD - vývoj inflace podporuje indexy
Historický milník: Zlato poprvé za 2500 USD!
Přesnost vstupů: Jak důležitá je v tradingu?
Moje cesta prop tradingem – rychlý ziskový obchod a psychologie prop tradingu
Měnový pár GBP/AUD: Analýzy více časových rámců (W1 až H4)
Největší hrozba pro trhy do konce roku? | Investiční Memento #84
Multitimeframe analýza: 22.8.2024 akcie Siemens
VIDEO: Obchodování pro začátečníky - klouzavé průměry a trendové čáry
Fundamentální analýza kryptoměn – bezpečnostní rizika a jejich dopad na fundamentální analýzu (5. díl)
Praktické okénko – swingová příprava pro září a podzimní trading forexu
Analýza S&P 500, EUR/USD - vývoj inflace podporuje indexy
Historický milník: Zlato poprvé za 2500 USD!
Přesnost vstupů: Jak důležitá je v tradingu?
Moje cesta prop tradingem – rychlý ziskový obchod a psychologie prop tradingu
Forexové online zpravodajství
Část dividendy ČEZ za rok 2022 je mimořádným příjmem státu. Pak by ovšem měla být daň z mimořádných zisků ukončena už letos, jak ministerstvo financí ostatně dříve zamýšlelo
Denní přehled: Powell dává zelenou snižování sazeb
Index Dow Jones se drží v zelených úrovních
Německá burza si v závěru týdne připsala zisky
Powell věří, že inflace směřuje ke 2 %, konkrétní datum snížení sazeb však neuvedl
Pražská burza v závěru týdne umazala zisky
Týden na akciových trzích: Indexy rostly, v závěru týdne je podpořil Powell
Cameco získává 6 %, protože Kazachstán snižuje výhled na produkci uranu
Vybrané instrumenty ke sledování příští týden (23.08.2024)
Forex: Centrální bankéři připravují půdu ke snížení sazeb Fedu v září
Část dividendy ČEZ za rok 2022 je mimořádným příjmem státu. Pak by ovšem měla být daň z mimořádných zisků ukončena už letos, jak ministerstvo financí ostatně dříve zamýšlelo
Denní přehled: Powell dává zelenou snižování sazeb
Index Dow Jones se drží v zelených úrovních
Německá burza si v závěru týdne připsala zisky
Powell věří, že inflace směřuje ke 2 %, konkrétní datum snížení sazeb však neuvedl
Pražská burza v závěru týdne umazala zisky
Týden na akciových trzích: Indexy rostly, v závěru týdne je podpořil Powell
Cameco získává 6 %, protože Kazachstán snižuje výhled na produkci uranu
Vybrané instrumenty ke sledování příští týden (23.08.2024)
Forex: Centrální bankéři připravují půdu ke snížení sazeb Fedu v září
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:
Forexové online zpravodajství
AUD/USD se vrací pod klouzavé průměry
Euroval by mal byť zdvojnásobený
Bitcoin se připravuje na short squeeze
Ranní glosa: Ekonomika si vede lépe, než ČNB předpokládala
Večerné zhrnutie
Aktuální předpověď pro EUR/USD na 26. února 2024
Eurodolar ráno mírně přidává, kurz koruny se mění minimálně
Technická analýza páru GBP/USD na 15.–20. dubna 2024
🔴USD a US500 ztrácejí před HDP
Makro: ECB vyzvala k snižování schodků veřejných financí v eurozóně
AUD/USD se vrací pod klouzavé průměry
Euroval by mal byť zdvojnásobený
Bitcoin se připravuje na short squeeze
Ranní glosa: Ekonomika si vede lépe, než ČNB předpokládala
Večerné zhrnutie
Aktuální předpověď pro EUR/USD na 26. února 2024
Eurodolar ráno mírně přidává, kurz koruny se mění minimálně
Technická analýza páru GBP/USD na 15.–20. dubna 2024
🔴USD a US500 ztrácejí před HDP
Makro: ECB vyzvala k snižování schodků veřejných financí v eurozóně
Blogy uživatelů
Praktické okénko – Obchodní příprava pro hlavní měnové páry
7 mýtů o investování u XTB
Americké akcie přerušily sérii ztrát
Praktické okénko – Obchodní příprava a posouvání férové ceny v čase
Americké akcie ustoupily z maxim, trh sleduje vývoj okolo koronaviru
Praktické okénko – Obchody, které nebyly
Praktické okénko – Market profile a swingová příprava
Praktické okénko - nová obchodní myšlenka
Praktické okénko – Můj oblíbený pattern po agresivním růstu trhu
Tři úspěšní obchodníci vysvětlili využití AOS v praxi
Praktické okénko – Obchodní příprava pro hlavní měnové páry
7 mýtů o investování u XTB
Americké akcie přerušily sérii ztrát
Praktické okénko – Obchodní příprava a posouvání férové ceny v čase
Americké akcie ustoupily z maxim, trh sleduje vývoj okolo koronaviru
Praktické okénko – Obchody, které nebyly
Praktické okénko – Market profile a swingová příprava
Praktické okénko - nová obchodní myšlenka
Praktické okénko – Můj oblíbený pattern po agresivním růstu trhu
Tři úspěšní obchodníci vysvětlili využití AOS v praxi
Vzdělávací články
Zbrusu nový seminář o robotickém tradingu
Je psychologie v obchodování opravdu tak důležitá?
Forex zpravodajství - spuštěna nová funkce webu
Finanční trhy – výhled roku 2024
Regulace v Prop Tradingu – co nás čeká?
Co čekat na finančních trzích ve druhém pololetí?
Forex a komodity: Co přinese rok 2011?
Co jsou to vlastně měnové války
Forex: Výhled na rok 2014 (1/2)
Forex: Výhled na rok 2013
Zbrusu nový seminář o robotickém tradingu
Je psychologie v obchodování opravdu tak důležitá?
Forex zpravodajství - spuštěna nová funkce webu
Finanční trhy – výhled roku 2024
Regulace v Prop Tradingu – co nás čeká?
Co čekat na finančních trzích ve druhém pololetí?
Forex a komodity: Co přinese rok 2011?
Co jsou to vlastně měnové války
Forex: Výhled na rok 2014 (1/2)
Forex: Výhled na rok 2013
Tradingové analýzy a zprávy
EK chce více prověřovat zahraniční investice třetích zemí do EU
Nejsilnější a nejslabší měny 22.11.2017
Připraví NZD/CAD short obchod v pullback oblasti?
Průmyslová výroba v EU v květnu klesla o 0,8 procenta
Akcie v Asii dál klesají, v Hongkongu nejvíce za čtyři týdny
FOREX: USD CAD bude pokračovat pokles?
Forex: Korekce a další růst na GBP/NZD?
Finanční trhy se obávají Le Penové
ECB posunula termín případného zvýšení sazeb
Analýza hlavních měnových párů 17.6.2016
EK chce více prověřovat zahraniční investice třetích zemí do EU
Nejsilnější a nejslabší měny 22.11.2017
Připraví NZD/CAD short obchod v pullback oblasti?
Průmyslová výroba v EU v květnu klesla o 0,8 procenta
Akcie v Asii dál klesají, v Hongkongu nejvíce za čtyři týdny
FOREX: USD CAD bude pokračovat pokles?
Forex: Korekce a další růst na GBP/NZD?
Finanční trhy se obávají Le Penové
ECB posunula termín případného zvýšení sazeb
Analýza hlavních měnových párů 17.6.2016
Témata v diskusním fóru
Praktické okénko – třetí SL v měsíci
232 týdnů praktických ukázek: Bilance
3cAnalysis: Týždenný výhľad pre EUR/SEK a index DAX
3cAnalysis: Týždenný výhľad pre EUR/USD a EUR/GBP
VIDEO: Rozhovor s úspěšným traderem
Zelené energie přinášejí slibné investiční příležitosti
XTB mění hru: Dluhopisy, Social investování i nové vzdělávací kurzy!
Moudra a citáty slavných investorů a traderů
29.04.2013 TA USD/SGD
Trading doma - jak na to?
Praktické okénko – třetí SL v měsíci
232 týdnů praktických ukázek: Bilance
3cAnalysis: Týždenný výhľad pre EUR/SEK a index DAX
3cAnalysis: Týždenný výhľad pre EUR/USD a EUR/GBP
VIDEO: Rozhovor s úspěšným traderem
Zelené energie přinášejí slibné investiční příležitosti
XTB mění hru: Dluhopisy, Social investování i nové vzdělávací kurzy!
Moudra a citáty slavných investorů a traderů
29.04.2013 TA USD/SGD
Trading doma - jak na to?