Čtvrtek 13. února 2025 13:10
reklama
RebelsFunding
reklama
Fintokei StartTrader
reklama
Swissquote Bank
reklama
Fintokei StartTrader

EUR/USD: Inflace, Federální rezervní systém a očekávání trhu

13.02.2025 07:12  Autor: InstaForex  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Inflace ve Spojených státech opět zrychlila. Zpráva o vývoji indexu spotřebitelských cen (CPI) zveřejněná ve středu byla příznivá pro dolarové býky, když všechny její složky překonaly očekávání. Vzhledem k nedávným prohlášením předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella tento jednostranný výsledek naznačuje, že Fed v nadcházejících měsících zachová úrokové sazby na současné úrovni.

Navíc pokud budou klíčové inflační ukazatele nadále růst, trh může začít uvažovat o delší pauze – potenciálně až do konce roku. Zatímco zvýšení sazeb se stále zdá nepravděpodobné (i když to závisí na vývoji inflace), možnost "žádného snížení sazeb v roce 2025" se stává pravděpodobnější. Powell už v prosinci naznačil, že se Fed blíží ke konci cyklu uvolňování měnové politiky. Aktualizovaný dot plot z prosincového zasedání Fedu předpokládal snížení sazeb v roce 2025 pouze o 50 bazických bodů. Pokud bude inflace nadále zrychlovat, mohla by být tato prognóza v březnu revidována – samozřejmě směrem dolů.

analytics67acd2c603627.jpg

Pokud se vrátíme ke zprávě, všechny její složky byly v "zeleném pásmu". Například na meziměsíční bázi vzrostl celkový index spotřebitelských cen na 0,5 % (prognóza: 0,3 %) – nejrychlejší tempo od září 2023. Tento ukazatel navíc roste už tři měsíce po sobě poté, co od července do října stagnoval na úrovni 0,2 %. V meziročním vyjádření celkový index CPI rovněž překonal očekávání a zrychlil na 3,0 % (prognóza: 2,9 %), což znamená čtyři měsíce stabilního růstu v řadě.

Jádrový CPI, který nezahrnuje ceny potravin a energií, se meziměsíčně zvýšil o 0,4 % (prognóza: 0,3 %) a meziročně na 3,3 % (prognóza: 3,1 %). Od září do listopadu se jádrový CPI držel na meziroční úrovni 3,3 %, v prosinci poklesl na 3,2 % a nyní se vrátil na předchozí úroveň.

Ze zprávy také vyplývá, že poprvé za posledních šest měsíců vzrostly v USA ceny energií (+1,0 % meziročně po poklesu o -0,5 % v předchozím měsíci). Ceny zemního plynu vyskočily o 4,9 %, ceny dopravních služeb o 8 % (oproti 7,3 % v prosinci), ceny potravin se zvýšily o 2,5 % a ceny ojetých automobilů o 1,0 %. Ceny benzinu mírně klesly (-0,2 % po -3,4% poklesu v prosinci), stejně jako ceny nových automobilů (-0,3 % oproti -0,4 % v předchozím měsíci).

Význam indexu spotřebitelských cen nelze přeceňovat. Zaprvé, zpráva upevnila důvěru trhu, že Fed ponechá úrokové sazby beze změny nejméně po dobu následujících dvou zasedání. Podle nástroje CME FedWatch Tool je nyní pravděpodobnost zachování sazeb Fedu v březnu na úrovni 98 %, zatímco pravděpodobnost snížení sazeb v květnu se snížila na pouhých 11 %.

Zadruhé, trh revidoval své prognózy pro červnové zasedání. V lednu byla pravděpodobnost zachování stávajících sazeb 25 %. Po zveřejnění lednové zprávy Nonfarm Payrolls tato pravděpodobnost vzrostla na 50 %. Po údajích o inflaci vyskočila na 65 %.

To nás přivádí zpět k výrokům Jeroma Powella během jeho úterního vystoupení před Senátem, během kterého představil pololetní zprávu Fedu a odpovídal na otázky zákonodárců.

Na otázku, za jakých podmínek by Fed zvažoval další snížení sazeb, Powell uvedl, že Fed by dále uvolnil politiku pouze v případě, že by inflace klesala rychleji, než se očekávalo, nebo pokud by trh práce výrazně oslabil. Poznamenal také, že inflace zůstává zvýšená, a zatímco trh práce, který byl dříve přehřátý, se jen "mírně ochladil", zůstává stabilní.

Je důležité poznamenat, že tato prohlášení byla učiněna před zveřejněním zprávy o CPI. Nyní můžeme s jistotou říci, že se inflace nepohybuje směrem k cíli Fedu, naopak se pohybuje opačným směrem. To naznačuje, že Fed bude pravděpodobně v dohledné době pokračovat ve svém vyčkávacím přístupu. Dříve trh s naprostou jistotou počítal s červnovým snížením sazeb, ale teď si to rozmyslel.

Podobný scénář se odehrál v loňském roce, kdy se očekávání trhu v důsledku holubičích nálad několikrát změnila. V lednu 2024 většina účastníků trhu předpokládala, že Fed sníží sazby v březnu. V únoru však bylo jasné, že inflace zabrání Fedu konat tak brzy. Následné jarní zprávy o vývoji inflace posunuly očekávání uvolnění měnové politiky do druhé poloviny roku.

Pokud inflace v nadcházejících měsících nezačne klesat a pokud trh práce zůstane silný, Fed může prodloužit svou pauzu ve změnách sazeb až do roku 2026.

Zpráva podpořila americký dolar a posílila pozici medvědů na měnovém páru EUR/USD. Výrazné cenové výkyvy pozorované ve středu – pokles na 1,0318 a následný odraz k hladině rezistence na úrovni 1,0380 – se zdají být vedeny spíše emocemi než racionálním rozhodováním. Neexistují žádné silné fundamentální důvody pro obrat trendu nebo trvalý růst ceny.

Podle mého názoru existují v tuto chvíli dvě vhodnější možnosti:

1. Prodej při korekčním pohybu směrem vzhůru.

2. Prodej po potvrzeném poklesu pod hladinu supportu na úrovni 1,0340, která se ve 4hodinovém časovém rámci shoduje se střední linií Bollinger Bands a je v souladu s linií Tenkan-sen.

Podle druhého scénáře indikátor Ichimoku vytvoří medvědí signál "Three-Line Strike". Cíle směrem dolů jsou 1,0280 (spodní linie Bollinger Bands ve 4hodinovém grafu) a 1,0250 (spodní linie Bollinger Bands v denním grafu).

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • EUR/USD, H4 | Pokračování medvědího pohybu
    První rezistence na úrovni 1,0803 je označena jako "overlap rezistence" a naznačuje významnou překážku, kde by mohl zesílit prodejní tlak, který by teoreticky mohl vést k obratu cenového trendu.
  • EUR/USD, H4 | Potenciální medvědí obrat?
    Graf páru EUR/USD má aktuálně medvědí momentum a potenciální scénář medvědí reakce na 1. rezistenci, která vyvolá pokles k 1. supportu. Úroveň 1. supportu 1,0478 je významná jako pullback support, zatímco úroveň 2. supportu 1,0387 je supportem swingového minima.
  • EUR/USD, H4 | Růst k rezistenci
    Graf páru EUR/USD aktuálně ukazuje potenciální známky medvědího momenta, protože pár se blíží ke klíčové úrovni rezist...
  • EUR/USD, H4 | Růst k rezistenci
    Graf páru EUR/USD aktuálně ukazuje potenciální známky býčího momenta, protože pár se blíží ke klíčové úrovni rezistence.
  • EUR/USD, H4 | Stále pohyb k první rezistenci?
    Graf páru EUR/USD ukazuje býčí trend. Cena se může odrazit od prvního supportu na úrovni 1,0835, který je považován za multiswingové minimum, a zamířit k první rezistenci na úrovni 1,0890, která je identifikována jako pullback rezistence s konfluencí Fibonacciho retracementů 61,80 % a 23,60 %. Druhý support na úrovni 1,0795 se shoduje s Fibonacciho projekcí 61,80 %, zatímco druhá rezistence na úrovni 1,0929, overlap rezistence, se shoduje s Fibonacciho retracementem 38,20 %. To naznačuje možný býčí odraz od prvního supportu s cílem na první rezistenci.
  • EUR/USD: IFO indexy, stávka v Německu a budoucí zprávy o inflaci
    EUR/USD se na začátku nového obchodního týdne obchoduje v rámci 7. úrovně za rozporuplného fundamentálního prostředí. Na jedné straně dochází ke zlepšení rizikového sentimentu na trzích: německé indexy IFO vyšly v zelené zóně a zkrachovalá americká banka Silicon Valley Bank nečekaně rychle našla kupce, protože společnost First Citizens Bank & Trust Company souhlasila s nákupem všech vkladů a úvěrů SVB. Největší stávka dnes naopak začala v Německu, což negovalo optimistické odhady IFO.
  • EUR/USD: I když se trůn dolarového krále otřásá, trh stále pochybuje o stabilitě eura.
    Podle výsledků úterního obchodování dolar oproti hlavním konkurentům zlevnil o téměř 1,4 %, což je největší propad za více než dva roky.
  • EUR/USD: Iluze bubliny – dolar v prostředí výraznějšího rizikového sentimentu oslabuje
    Trhy jsou před inaugurací Donalda Trumpa optimistické. Zvýšená chuť na riziko umožnila kupcům páru EUR/USD oživit z pátečních minim. Pár se teď obchoduje nad cílovou úrovní 1,0300, a dokonce testuje úroveň 1,04. Neexistují ale konkrétní faktory podporující uptrend: pondělní ekonomický kalendář byl téměř prázdný. Během evropské seance byl zveřejněn německý index cen výrobců (PPI), který byl slabší, než se očekávalo (-0,1 % m/m a 0,8 % r/r), ale obchodníci tuto zprávu většinou ignorovali.
  • EUR/USD. Iluze růstu: nevěřte korekčním pullbackům
    Pár euro-dolar dnes vykázal korekční růst a chytil se devátého čísla. A přestože se býci na EUR/USD nedokázali přiblížit ke klíčové úrovni rezistence 1,1000, dokázali se od základny deváté cenové hladiny vzdálit a vyhnout se tak dalšímu poklesu do oblasti ročního minima 1,0806.
  • EUR/USD: Index spotřebitelských cen Číny, Trump a Si Ťin-pching
    Na začátku nového obchodního týdne se pár EUR/USD pohybuje v úzkém rozpětí 5. figury. Obchodníci zůstávají před zveřejněním zpráv o inflaci v USA (ve středu a ve čtvrtek) a prosincovým zasedáním Evropské centrální banky (čtvrtek) v režimu vyčkávání. Očekává se, že tyto události vyvolají na páru značnou volatilitu; otázkou pouze je, zda bude ve prospěch kupujících, nebo prodávajících. Jak medvědí impulsy, tak býčí cenové výkyvy je třeba vnímat stejně skepticky.
  • EUR/USD: Inflace, inflace a zase inflace
    Tento týden je pro obchodníky páru EUR/USD klíčový, protože v brzké době budou zveřejněny klíčové údaje o inflaci v USA. Tyto reporty ovlivní nejen výsledek lednového zasedání Federálního rezervního systému – což je velmi očekávaná událost – ale i březnové zasedání. Silné údaje o mzdách mimo zemědělský sektor z minulého pátku naznačují, že Fed může v březnu zaujmout vyčkávací postoj. Na trhu je ale stále určitá nejistota. Podle nástroje CME FedWatch je pravděpodobnost lednové pauzy 95 %, ale pravděpodobnost březnové pauzy je pouze 58 %. Inflační reporty by mohly ovlivnit rozhodnutí ve prospěch zachování současného postoje, ale jen pokud údaje splní prognózy nebo vyjdou v "zelených číslech".
  • EUR/USD. Inflace ve Spojených státech zpomaluje a dolar roste
    Na jedné straně se současný růst amerického dolaru napříč trhem zdá nelogický. Všechny složky dvou nejdůležitějších zpráv o inflaci (CPI a PPI) se nacházely v "červeném pásmu", což odráží zpomalení inflace v květnu. Jádrový index PCE, přestože zůstává na stejné úrovni (2,8 %) již tři měsíce v řadě, je na tříletém minimu (nejnižší úroveň od března 2021). Jediným proinflačním ukazatelem hovořícím ve prospěch dolaru byla zpráva Nonfarm Payrolls, která ukázala zrychlení růstu mezd (4,1 % oproti prognóze 3,9 %).
  • EUR/USD. Inflace v USA zpomaluje na 2,9 %. Co naznačuje klíčová zpráva?
    Pár EUR/USD ve středu dosáhl 8měsíčního cenového maxima, když se vyšplhal na úroveň 1,1048. Již druhý den po sobě se obchodníci snaží konsolidovat v rámci figury 1,10 a reagují tak na zprávy o inflaci zveřejněné v USA. V úterý jsme se dočkali indexu cen výrobců a ve středu indexu spotřebitelských cen. Ani jedna ze zpráv nebyla pro americkou měnu příznivá, což vedlo k tomu, že dolarový index opět otestoval figuru 101. Ke zklamání dolarových býků inflace neposloužila zelené bankovce jako záchranné lano. Naopak, zprávy o inflaci se staly pro dolar kotvou, a to jak "v tuto chvíli", tak (přinejmenším) ve střednědobém horizontu.
  • EURUSD - Intradenní a denní výhled: Euro by mohlo zakončit týden na maximech nad 1,3400
    Měnový pár roste s posilujícím eurem. Aktuálně se pohybuje nad denním pivotem a v současné době se obchoduje za...
  • EURUSD - Intradenní a denní výhled: Euro odevzdává zisky a směřuje dolů
    Měnový pár se aktuálně pohybuje pod denním pivotem a v současné době se obchoduje za 1,3268 EURUSD...
  • EURUSD - Intradenní a denní výhled: Euro slábne, míří pod 1,3300
    Měnový pár jde do strany, pohybuje se pod denním pivotem na úrovni 1,3334 EURUSD a v současné době se obchoduje za 1,3...
  • EURUSD - Intradenní a denní výhled: Euro znovu vyskočilo, kurz by měl ale zamířit dolů
    Měnový pár se pohybuje nad denním pivotem na úrovni 1,3291 EURUSD a aktuálně se obchoduje za 1,3344 EURUS...
  • EURUSD - Intradenní aktualizace:
    Aktualizace technických úrovní podpory a rezistence. EURUSD na intradenní bázi -&a...
  • EURUSD - Intradenní aktualizace: Ataky úrovně 1,448 pokračují, čekání na Bernankeho
    Měnový pár i nadále kolísá v pásmu 1,44-1,45 a je zřejmé vyčkávání před zítřejší...
  • EURUSD - Intradenní aktualizace: Bernanke může poslat dolar nad 1,45
    Měnový pár se nachází v rostoucím trendu, pohybuje se nad intradenním pivotem na...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
InstaForex