Dalo by se říct, že potenciál, kterým mohou volby promlouvat do dění na finančních se skrývá ve dvou aspektech. Jedním z nich je překvapivý výsledek, který využívá toho, že ačkoliv se všichni snaží vyhýbat nějakým kategorickým odhadům a soudům, tak uvnitř si je všichni vytvoří. Když jsou potom tyto překonány skutečností, tak zavládne překvapení a nezřídka i panika. Druhým faktorem, který může trhy ovlivnit je, když volby zcela otočí politicko-ekonomické směřování země o 180 stupňů. Jde potom jen o to, jestli je tento pohyb ve smyslu nebo proti smyslu kapitol v učebnicích, ve kterých se píše, co finančním trhů prospívá a co naopak ne.
Včera skočily volby v České republice. Toto není politické hodnocení, takže se nebudu patlat ve výsledcích, ale spíš se zamyslím, jaký má výsledek potenciál ovlivnit kurz české koruny. No ačkoliv, s velkou pravděpodobností, dojde k výměně politických garnitur, nemyslím si, že by tato změna měla mít potenciál ovlivnit kurz, jako se to před pár roky dařilo volbám ve Francii nebo v USA (o gapu na EUR/USD po prvním kole prezidentských voleb ve Francii jsem také psal). Ke změně osob zřejmě dojde, no hra zůstane stejná. Jen její další vývoj se bude vyvíjet o trochu jinak. A to je právě ono... "o trochu jinak". Nebude to nic převratného, i když směr bude pozměněn. Je to dáno spíš okolnostmi, než vůlí. Proto se ani na kurzu koruny nic neodehraje. Zítra ráno se otevřou finanční trhy a koruna se bude obchodovat na úplně stejné hladině jako třeba v pátek. A proč si to myslím? Před týdnem ČNB zvedla úrokové sazby o 0,75% a ačkoliv to chvíli vypadalo na nějaký výrazný pohyb, na konec se nic převratného nestalo. A tak když to nedokázala ČNB svými sazbami, tak proč by se to mělo podařit více, či méně významným volbám.
Michael Uma
