Co se čeká od hospodářských výsledků?
Analytici nastavili laťku pro tyto výsledky následovně: očekávané tržby za čtvrté čtvrtletí by měly dosáhnout 38,3 miliardy dolarů a čistý zisk by se měl pohybovat kolem 21 miliard dolarů. Dosud platilo, že hospodaření společnosti vždy překonalo očekávání. První nástraha se však skrývá už zde – pokud by zveřejněné výsledky zaostaly za odhady, investoři by to mohli vnímat jako signál, že sektor umělé inteligence vstupuje do problémového období. Pohádka o věčném růstu by se rozplynula.
Největší váhu však investoři nepřikládají uplynulým výsledkům, ale především výhledu na příští čtvrtletí, který prakticky rozhodne o všem. Analytici očekávají růst tržeb na 41 miliard dolarů, což by znamenalo přibližně 7% mezičtvrtletní růst. Už z tohoto odhadu je patrné, že éra překotného růstu tržeb je u konce. Tržby Nvidie se nyní budou spíše stabilizovat. Otázkou zůstává, zda investoři budou ochotni nadále držet tuto drahou akcii.
Několik důvodů k obavám
Když se podíváme na graf akcie Nvidia, zjistíme, že se od června pohybuje ve stejném pásmu mezi 100 a 150 dolary. Toto pásmo je dostatečně široké, aby bylo zajímavé pro tradery, kteří akcii nakupují. Z pohledu dlouhodobých investorů však vidíme, že cesta k vyšším hodnotám je momentálně uzavřena. Aby se Nvidia dostala na průměrnou cílovou cenu 185 dolarů, bude muset rozptýlit pochybnosti investorů.
Vývoj ceny akcií Nvidia za poslední rok (denní časový rámec):
První velkou pochybnost vnesl do jejich myslí DeepSeek. Tento čínský jazykový model nepotřebuje tak náročné hardwarové vybavení pro svůj provoz. Vyvolává proto otázku, zda se velkým společnostem stále vyplatí investovat obrovské sumy do budování masivních datových center. CEO Nvidie Jensen Huang se k této problematice několikrát vyjádřil s tím, že DeepSeek je pro Nvidii spíše příležitostí, protože zájem o čipy nižší kategorie výrazně poroste. Dnes večer bude zajímavé sledovat, jak si Nvidia vede s prodeji v Číně. Pokud by se ukázalo, že prodeje méně pokročilých čipů explodovaly, mohlo by to akciím Nvidie výrazně pomoci. Naopak stagnace prodejů v Číně by mohla být investory vyložena jako špatná analýza vedení společnosti.
Druhým problémem jsou otázky kolem výroby nejpokročilejších čipů Blackwell. Mluví se o zpožděních v dodávkách. Vedení společnosti tyto potíže vždy bagatelizovalo a hovořilo o přechodných problémech. Pokud by se však ukázalo, že problémy přetrvávají, o přechodném charakteru by už nemohla být řeč. Dnes večer po uzavření obchodní seance se tedy rozhodně nudit nebudeme.
Matěj Široký
