Napriek tomu podnikanie zažíva boom. V porovnaní s tradičnou ekonomikou funguje Big Tech v nehmotnej sfére podnikania. To im umožňuje pohybovať sa rýchlejšie, lacnejšie a ziskovejšie - s obchodnými modelmi, ktoré sú prostredníctvom internetu rozšírené.
Z 505 akcií, ktoré tvoria index S&P 500, iba asi tretina zaznamenala k dnešnému dňu kladné výnosy (YTD), zatiaľ čo zvyšné akcie končia v červených číslach.
Napriek tomu, že väčšina spoločností nedosahuje dobré výsledky, index S&P 500 priniesol medziročný pozitívny výnos. Je to spôsobené tým, že spoločnosti sú vážené podľa trhovej kapitalizácie. Napríklad veľká päťka teraz predstavuje 25% indexu, hoci je to iba päť z 505 kótovaných akcií.
Dominanciu spoločností Big Tech poháňa rastúce trhové ocenenie. Napríklad Apple dosiahol ocenenie 1 bilión (v angličtine trillion dollars) dolárov v auguste 2018 a teraz je spoločnosť strašne blízko k dosiahnutiu hranice 2 bilióny dolárov iba po dvoch rokoch. Je to iba jeden z mnohých príkladov, ktoré ilustrujú rastúcu silu Big Tech.
Odolné voči pandémii?
Pätica spoločností Big Tech takisto zaznamenáva obvyklý vývoj, keď výnosy v prvej polovici roka v porovnaní s prvou polovicou roku 2019 neustále rastú.
Rovnako vážený index S&P 500 poskytuje diverzifikáciu, v poslednej dobe však dosiahol nižší výkon ako obvykle. Medziročne je rovnako vážený index v strate -3,5% v porovnaní s kladnými 4,5% v prípade indexu S&P 500, čo predstavuje rozdiel 8%. Kombinácia vynikajúcich výkonov Big Tech a veľkej váhy pravdepodobne stojí za udržaním indexu na takých hodnotách akých teraz je.
Odpojenie akciových trhov od ekonomiky
Môžete si všimnúť frázu „odpojenie akciových trhov“, ktorá sa v poslednej dobe odráža a odráža názory spotrebiteľov na stav finančných trhov a ich vzťah k ekonomike alebo ich nedostatok. Zatiaľ čo ekonomika bojuje s rekordnou úrovňou nezamestnanosti a množstvom bankrotov, hlavné americké indexy sa blížia k rekordným maximám. Takže v podstate sa ekonomike nedarí, ale akcie rastú.
Toto odpojenie možno vysvetliť kvalitami týchto indexov váženými podľa trhovej kapitalizácie, ako aj geografickým zdrojom výnosov spoločnosti v indexe S&P 500.
Najviditeľnejšie podniky pre každodenného jednotlivca predstavujú malý a zraniteľný kôš spoločností, ktoré tvoria poddimenzovanú (menšia než by mala byť) súčasť akciového trhu. Bez ohľadu na to, v akej miere budú zasiahnuté, ich účinky na trh ako celok sú nepatrné.
Globálna stopa
V ére globalizácie sú americké spoločnosti rozmanitejšie a viac diverzifikované ako kedykoľvek predtým. Ich príjmy majú väčšiu globálnu prítomnosť, čo znamená, že domáce príjmy v Spojených štátoch sú menej dôležité ako v minulosti. Napríklad expozícia indexu S&P 500 v zahraničí predstavuje 42,9% v roku 2018 a tieto hodnoty sú ešte väčšie pre akcie Big Tech.
Spoločnosti Big Tech prekonali samých seba prakticky akýmkoľvek opatrením.
Preukázali svoju schopnosť prežiť aj za zložitých ekonomických okolností. Do budúcnosti odhady analytikov na Wall Street naznačujú, že na obzore by mohol byť ešte väčší rast týchto spoločností.
Záver
Kým štát nerozdelí giganty Big Tech 5 ako sa tak stalo pred storočím s Standard Oil Company (firma Rockefellera) alebo sa jednoducho tieto akcie neotočia nadol, žiadna kríza pravdepodobne nehrozí, alebo žiadna korekcia pre S&P 500 index nie je pravdepodobný. Ekonomika nie je fér, rozdiel medzi bohatstvom bohatých a chudobných je obrovský, čo sú dôvody prečo by som za pár rokov očakával veľké zmeny.
René Remšík
Zdroj: visualcapitalist
