Rhodium se těží z více než 80 % v Jihoafrické republice a nachází se v zemině v malých množstvích jen spolu s platinou, paladiem nebo zlatem. Zvýšit těžbu samotného rhodia proto nelze. Jak by řekli ekonomové, nabídka je velice neelastická, ani tak dramatický růst ceny, jaký můžeme vidět v grafu, příliš s těžbou nehne. Už nyní stojí gram rhodia téměř 1000 USD. Pro představu za cihličku rhodia velikosti krabičky od sirek byste zaplatili 6,6 mil. Kč.
Vývoj ceny rhodia v USD za unci (31,1 gramu):
Bohužel rhodium je díky své unikátnosti také velmi nelikvidní. Futures se sice kotují, ale kromě velkých investorských a průmyslových společností k nim není přístup. Kdovíjak by cena vypadala, kdyby s ní začali spekulovat ještě retailoví investoři. Pojďme se tedy podívat, jaká jiná aktiva dokáže vysoká cena rhodia ovlivnit.
Jde především o kurz jihoafrického randu. Rand smazal velkou část ztrát, které utrpěl kvůli koronavirové panice. I tak ale vývoj měnového páru USD/ZAR neodpovídá příliš svému fundamentu, zvlášť když americký dolar za posledních 12 měsíců měl vůči ostatním měnám tendenci oslabovat.
Vývoj měnového páru USD/ZAR (denní graf – D1):
Díky růstu ceny zlata, železné rudy nebo právě rhodia se totiž zahraniční bilance Jihoafrické republiky rapidně zlepšila. Po dlouhých letech chronického deficitu se platební bilance rázem ocitla v přebytku, který ve třetím čtvrtletí dosáhl 5,9 % HDP. A tato čísla ještě nereflektují růst ceny rhodia a ostatních kovů od loňské listopadové reflační komoditní horečky. Do Jihoafrické republiky by tak měly proudit americké dolary stále ve větším objemu a tlačit tak kurz USD/ZAR níže.
Vývoj běžného účtu Jihoafrické republiky (v mld. ZAR čtvrtletně):
Dopad astronomické ceny rhodia na platinu nebo palladium je dvojsečný. Na jednu stranu dochází k částečné substituci v průmyslu, protože místo příliš drahého rhodia se může za určitých okolností použít v zařízeních pro pochycování emisí palladium, jehož poptávka tím pádem roste. Na druhou stranu ale vysoká cena rhodia stimuluje i nabídku ostatních drahých kovů, protože jejich těžba se nedá oddělit. Celkový efekt tak zřejmě bude bez trendu, který by šel na vzácných kovech lehce zobchodovat. Vyšší těžba ale zajisté dále pomůže jihoafrickému randu.
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, tradingeconomics.com, Wikipedia, vlastní výpočty