EUR/USD – jaká je prognóza kurzu EUR/USD v roce 2020

Očekávání euro-dolaru jsou pro investory a společnosti velmi důležité. EUR/USD je nejoblíbenější měnový pár světa, ve kterém probíhá téměř čtvrtina všech měnových transakcí. S obratem více než 5 bilionů USD denně (včetně derivátů) je měnový trh největším a nejlikvidnějším trhem na světě. Díky tomu je například mnohem dynamičtější než akciový trh. Směnný kurz eura k dolaru je působivě rostoucí. Mnoho investorů hledá vysvětlení a zajímá je, co mohou od tohoto měnového páru čekat po zbytek roku 2020.

V tomto článku probereme, jak se trend EUR/USD vyvíjel v nedávné minulosti a co můžeme očekávat v dohledné budoucnosti. Podíváme se jak na fundamentální indicie tak na technické signály, které můžeme vyčíst z grafu i na prognózu EUR/USD na rok 2020.

Příčiny prudkého poklesu eura v roce 2014

V roce 2014 zahájil trend EUR/USD působivý pokles z přibližně 1,39 na 1,034, který měl řadu důvodů:

• Na konci roku 2014 FED zastavil program kvantitativního uvolňování (QE3) a začal dále zvyšovat úrokové sazby, což učinilo dolar atraktivnějším.
• V stejnou chvíli ECB naopak zahájila program kvantitativního uvolňování. V roce 2014 ECB začala nakupovat cenné papíry kryté aktivy a kryté dluhopisy. Od roku 2015 ECB nakupuje také státní dluhopisy. Protože ECB doslova pumpovala nové peníze na trh, společnosti si mohly půjčovat levněji a úrokové sazby prudce poklesly. Trh byl doslova zaplaven eurem, což mělo na euro obrovský depresivní účinek. Úroková sazba je dodnes na jedné z historicky nejnižších úrovní.
• Americká ekonomika začala dobře fungovat. Ekonomický růst se zvýšil a nezaměstnanost klesla. V Evropě se nezaměstnanost v roce 2014 stále pohybovala na velmi vysoké úrovni, kdy přesáhla 11 %. Inflace byla velmi nízká a objevily se dokonce obavy z deflace.
• V jižní Evropě se Portugalsku, Řecku, Španělsku a Itálii nevedlo dobře. Nejistota ohledně eura způsobila únik kapitálu. Lidé vyměnili riskantní euro za bezpečný dolar.
• Prozatímní minimum bylo vytvořeno na začátku roku 2017 na ceně přibližně 1,034. Zdaleka se však nejedná o historické minimum. Trend by mohl klesnout mnohem níže. Například v říjnu 2000 byla sazba 0,823.

LYNX TIP: Podívejte se na detail měny euro

Vývoj EUR/USD v posledních letech – co v poslední době nejvíce ovlivnilo kurz EUR/USD?

2015-2016

V období let 2015–2016 jsme viděli pohyb EUR / USD převážně do strany. Na konci roku 2016 jsme zaznamenali klesající tendence, ale trend se odrazil ode dna z roku 2015.

Cenový tlak na konci roku 2016 byl způsoben zejména obavami ze vzestupu extrémně pravicových stran v Evropě, které by stály v cestě globalizaci a volnému obchodu.

2017-2018

Od roku 2017 do února 2018 jsme zaznamenali velmi silné rally kurzu EUR / USD z 1,04 na 1,25, které bylo způsobeno dobrými ekonomickými údaji a pozitivními vyhlídkami v Evropě.

Nezaměstnanost v eurozóně dosáhla osmiletého minima 9,1 %. Proti očekáváním ve volbách v jednotlivých státech také zvítězily spíše proevropské strany. Obavy z dopadu brexitu, stejně jako problémy kolem Řecka a Itálie, zmizely do pozadí, v důsledku čehož zmizely obavy z rozpadu eurozóny.

ECB v tomto období začala být také optimističtější. Mário Draghi, prezident ECB, v té době konstatoval, že ekonomika eurozóny je na správné cestě a inflace se blíží k požadované úrovni.

2018 – Silný dolar a slabé euro

Od dubna začal kurz EUR / USD opět klesat. Primární příčinou však nyní nebyla slabost eura. Dolar posílil vůči téměř všem světovým měnám. Zejména rozvíjející se trhy trpěly v roce 2018 v důsledku posilujícího dolaru. Hlavní příčinou byla obchodní válka s Čínou, kterou inicioval Donald Trump. Díky zavedení dovozních cel dolar získal na síle.

Kupodivu bylo obchodní napětí pro dolar dobrou zprávou, protože v dobách neklidu investoři rádi hledají útočiště na obrovském a likvidním dolarovém trhu, který považují za bezpečné útočiště. S posilujícím dolarem se obvykle některé státy dostávají do potíží kvůli velkým nesplaceným dolarovým dluhům. Výsledkem často je, že tyto státy mají tendenci kupovat ještě více dolarů, což vyvolá efekt sněhové koule.

Některé státy (například Čína) reagují úmyslným oslabením své měnu, aby kompenzovaly sazby. Ačkoli USA a Čína spolu dlouhé měsíce vedly debatu, dosud se dvěma supervelmocím nepodařilo dojít ke konsenzu. Zavedení nových obchodních tarifů je prozatím nereálné. Poslední slovo ještě nebylo vyřčeno ani mezi USA a Evropou, které nedávno Trump také hrozil zavedením obchodních tarifů.

Díky vysokým úrokovým sazbám zůstal dolar atraktivním pro investory. Silný dolar vytlačil úrokovou sazbu 10letého státního dluhopisu USA nad 3,25 %. V důsledku prudkého růstu úrokových sazeb zůstala poptávka po dolarech na vysoké úrovni a kurz eura vůči dolaru dále klesal.

V Evropě existovalo také dost důvodů pro oslabení eura. Na začátku roku 2018 se euroskeptické hnutí Five-star stalo největší stranou v Itálii s více než 30 % hlasů. Také ekonomické údaje v eurozóně byly opět zklamáním. Inflační očekávání zůstala nízká.

14. června ECB oznámila, že program nákupu se v září 2018 sníží na polovinu na 15 miliard EUR měsíčně a do konce prosince 2018 se zastaví. Ihned po těchto oznámeních euro kleslo o více než 2% a směnný kurz EUR / USD byl stále pod úrovní z léta 2018. Draghi v roce 2018 rovněž několikrát uvedl, že oficiální úrokové sazby v eurozóně zůstanou nezměněny přinejmenším do konce roku 2019. To znamená, že ECB neočekávala, že v dohledné době splní svůj inflační cíl ve výši 2 %.

Na posledním zasedání ECB v září byla také mírně revidována prognóza ekonomického růstu směrem dolů. V letech 2018 a 2019 očekávala ECB růst o 1,8 %. Pro rok 2020 se předpokládá zvýšení pouze o 1,7 %. Draghi dále konstatoval, že diskuse o změně politického kurzu Itálie zatím nemá dopad na jiné země.

Konec roku 2018 – americká úroková sazba prudce stoupá

V roce 2018 FED zvýšil úrokové sazby nejméně čtyřikrát v rozmezí o 2,25 až 2,5 %, což je obrovský rozdíl s úrokovými sazbami v Evropě a Japonsku. Americká ekonomika vzkvétala a nezaměstnanost klesla na jednu z historicky nejnižších úrovní 3,8 %. Díky vysokým úrokovým sazbám v USA zůstal dolar atraktivním investičním přístavem. Investoři mohli své peníze vložit do bezpečného dolaru a získat tak příjemnou úrokovou sazbu. V důsledku toho úroková sazba desetiletých státních dluhopisů USA vzrostla nad 3,25 % a poptávka po dolaru zůstala vysoká. Kurz eura vůči dolaru dále klesal.

Na konci roku 2018 tato situace však také způsobila ostrou korekci na globálních akciových trzích. Relativně bezpečné dluhopisy byly ve skutečnosti atraktivní alternativou k rizikovým akciím.

2019 – FED mění svoji politiku

Po ostré korekci akcií na konci roku 2018 vzrostly obavy z recese. Zdálo se, že více než rok trvající obchodní válka začíná skutečně poškozovat globální ekonomiku. V posledních měsících se objevily přetrvávající známky toho, že se ekonomika ochlazuje. Několik zemí přizpůsobilo svá očekávání hospodářského růstu směrem dolů. MMF také konstatoval, že se globální ekonomika v dohledné budoucnosti zpomalí.

Čtěte také >> Přijde finanční krize v roce 2019? 9 znaků blížícího se pádu burzy

Na prvních tiskových konferencích v roce 2019 se FED choval stále opatrněji. V březnu prezident FEDu Jerome Powell oznámil, že úrokové sazby zůstanou stejné po celý rok 2019. Výsledkem je, že desetileté úrokové sazby USA opět prudce poklesly na přibližně 2,5%. Některé krátkodobé dluhopisy byly dokonce vyšší než dluhopisy s delším horizontem, což znamená, že můžeme hovořit o inverzní úrokové křivce.

Powell dále oznámil, že snižování pákového efektu rozvahy FEDu se zastaví v září. Nižší snižování zadluženosti rozvahy znamená, že likvidita na finančních trzích klesá mnohem pomaleji. FED však nechal v roce 2020 otevřené dveře pro případné zvýšení úrokových sazeb, pokud by to vyžadovaly hospodářské okolnosti.

Květen 2019 – zahájení rozhovorů mezi USA a EU

Dubnové zasedání ECB i zápis z březnového zasedání FED stěží objasnily vyhlídky centrálních bank. Mírné zlepšení hospodářské situace v eurozóně podpořilo evropskou měnu a vyhlídky na obchodní dohodu mezi USA a Čínou poskytly ekonomikám většiny rozvíjejících se trhů určitou úlevu. Směnný kurz eura k dolaru se uklidnil okolo hodnoty 1,13.

EU a USA se také chystaly zahájit obchodní rozhovory a vyjednat odstranění obchodních překážek. Například se měla zrušit cla na průmyslové výrobky, což mohlo vést ke zvýšení vývozu z EU do USA o objemu přibližně 26 miliard EUR. EU nadále doufala, že brexit dopadne pozitivně, což by posílilo měnovou unii a tím i euro.

Koncem května se také konají evropské volby. Očekává se, že populistické euroskeptické strany získají více moci, což povede k oslabení měny.

LYNX TIP: Zajímá vás forex? Přečtěte si podrobného průvodce obchodováním forexu

Červenec 2019 – Centrální banky zpomalují

Kvůli zklamání z inflace a strachu z ochlazení ekonomiky začaly centrální banky po celém světě jednat mimořádně opatrně. FED zcela zrušil zvyšování úrokových sazeb a 31. července 2019 úrokové sazby dokonce snížil o 25 bazických bodů.

Inflace v Evropě byla také zklamáním, ale další ekonomické údaje byly poměrně uspokojivé. ECB na posledním zasedání nepřijala žádná konkrétní opatření, naznačila však, že bude znovu stimulovat ekonomiku.

„Výhled se zhoršuje a zhoršuje,“ poznamenal Draghi na tiskové konferenci. Draghi poukázal, že ekonomické výhledy se neustále zhoršují a evropský průmysl začíná trpět v důsledku obchodní války. Mnoho investorů očekávalo, že Mario Draghi v září, těsně před jeho odchodem z funkce, sníží úrokové sazby. ECB navíc obnovila nákup vládních a podnikových dluhopisů v řádu miliard EUR. V reakci na to euro vůči dolaru ztratilo půdu pod nohama.

Září 2019 – Draghi odchází z ECB s „bazookou“

Mario Draghi překvapil veřejnost na tiskové konferenci 12. září. Draghi – nejen že snížil úrokové sazby, ale také oznámil nové kolo nákupu dluhopisů. Úroková sazba byla snížena z -0,4 % na -0,5 %. ECB dále uvolnila pravidla pro banky, aby si mohly půjčovat peníze.

Nový stimulační program s názvem Targeted Long Term Refinancing Operation (TLTRO) byl určen ke stimulaci bank, aby více půjčovaly podnikům i fyzickým osobám. Velikost tohoto nového stimulačního programu byla přibližně 400 miliard EUR. O přibližně 2,5 týdnů později dosáhl směnný kurz EUR / USD minima 1,088.

Říjen 2019 – FED potřetí snižuje úrokové sazby

30. října také FED snížil úrokové sazby v USD o čtvrt procentního bodu. Jednalo se o třetí snížení úrokových sazeb v roce 2019. Podle americké centrální banky šlo o úpravu v polovině cyklu, nikoli o strukturální změnu trendu. Jerome Powell během komentáře uvedl, že současná měnová politika byla vhodná pro prodloužení cyklu hospodářského růstu.

FED udržuje inflační cíle na 2 % a je přesvědčen, že ekonomický růst bude pokračovat. Powell prohlásil, že k dalšímu snižování sazeb nedojde. Vývoj související s obchodní válkou a brexitem byl považován pro dolar za pozitivní.

2020 – koronavirus – centrální banky masivně snižují úrokové sazby

Zdá se, že obnova eura začala koncem února. Směnný kurz se významně zotavil a FED přišel s dočasným snížením úrokové sazby. Směnný kurz eura k dolaru pak 9. března dosáhl kurzu téměř 1,15. Snížení úrokových sazeb v USA však nebylo dobrým znakem síly dolaru. Stále klesající úroková sazba činila měnu méně atraktivní. Výnosy v USA však byly stále lepší než výnosy v Evropě. To vysvětluje přetrvávající preference pro dolar ze strany investorů.

V důsledku toho se kurz eura vůči dolaru vrátil pod 1,07. ECB se navíc rozhodla dále nesnižovat úrokové sazby. To vyvinulo další tlak na kurz EUR / USD. ECB však přišla s balíčkem opatření proti negativním dopadům koronaviru na ekonomiku. Mimo Evropu snížily úrokové sazby americké, kanadské, britské, australské a malajské centrální banky.

V neděli 15. března snížil FED úrokovou sazbu na 0 %. Směnný kurz eura vůči dolaru však zůstal pod tlakem. Aby FED dále stimuloval ekonomiku, zahájil také program zpětného odkupu. Centrální banka nakoupila vládní dluhopisy USA v hodnotě 500 miliard USD a hypoteční zástavní listy v hodnotě dalších 200 miliard USD.

Květen – červen 2020 – Nepokoje ve Spojených státech

Směnný kurz eura k dolaru byl v dubnu a květnu poměrně stabilní. To se změnilo 25. května. V ten den při policejním zákroku zemřel George Floyd.  Po jeho smrti vypukly v USA na mnoha místech obrovské protesty, které se vymknuly z rukou a vedly k ničení a rabování po téměř celých Spojených státech. Před Bílým domem jsou ještě dnes divoké demonstrace.

Současně euro nabylo na síle poté, co se rozšířily zvěsti, že ECB plánuje rozšířit svůj stimulační balíček. ECB proto 4. června oznámila, že prodlouží program zpětného odkupu o 600 miliard EUR na částku 1350 miliard EUR. Další stimulační opatření budou vyvíjet tlak na euro. Centrální banka zároveň ukazuje chmurný obraz evropské ekonomiky. Očekává se, že se letos ekonomika propadne o 8,7 % a inflace také poklesne v důsledku koronavirové krize. V letošním roce je míra inflace 0,3 %, což je samozřejmě daleko pod cílem 2 %.

Červenec – srpen 2020 – euro posiluje

V posledních měsících jsme byli svědky vzkříšení eura. Směnný kurz eura k dolaru vzrostl během 2 měsíců o více než 6 % na 1,19. Od konce května se kurz zvýšil o 11 %. Nárůst je způsoben zejména oslabením dolaru. Američané nejsou schopni dostat koronavirus pod kontrolu. V USA počet infekcí stále roste a nezaměstnanost je také vysoká. Pandemie má tedy zřetelně depresivní účinek na americké hospodářství, jehož výkonnost se ve druhém čtvrtletí snížila o 9,5 %, což byl dokonce největší pokles americké ekonomiky v historii. Špatné ekonomické klima proto rozhodně nehraje dolaru do karet.

Investoři raději hledají investice v zemích, které mají situaci s pandemií více pod kontrolou. Většina evropských států pandemii zvládá daleko lépe než USA. Příčinou silnější měny je zásadní zlepšení struktury Evropy, a to jak politicky, tak finančně.

Vzestup eura však není pro Evropu nutně dobrým znamením. Mnoho evropských společností získává své příjmy ze zemí mimo eurozónu, a růst eura pro tyto společnosti znamená nižší příjmy. Odhaduje se, že zvýšení o 10 % odstraní 40 základních bodů hospodářského růstu (HDP). Vzestup eura je také špatnou zprávou pro mnoho investorů. Pokud investoři nezajistili měnové riziko, akcie kotované v dolarech nedávno ztratily 10 % své hodnoty. Negativní účinky silného eura jsou kompenzovány zvýšenou důvěrou v měnu a pozitivními vyhlídkami v eurozóně.

Prognóza EUR / USD v 2. polovině roku 2020

Technická analýza EUR / USD – krátkodobá

Směnný kurz eura vůči dolaru se vymanil z klesajícího trendového kanálu. Proražení hranice 1,15 poskytlo EUR / USD další support a cena se rychle zvýšila. Mezitím trend dorazil k rezistenci na ceně 1,188. Pokud dojde k proražení této rezistence, trend má otevřené dveře k dalšímu růstu. Vzestup směrem k 1,22 se zdá být reálný. Důležitý support se nyní nachází na hodnotě kolem 1,17. Průlom této hranice směrem dolů může vést k větší korekci až k 1,15.

Technická analýza EUR / USD – dlouhodobá

Dlouhodobý graf EUR / USD ukazuje, že jsme vstoupili do vzrušující fáze. V současné době se testuje horní hranice kanálu dlouhodobého trendu. Jasné a trvalé proražení je nutné, aby bylo možné hovořit o zlepšení situace pro euro. K tomu potřebujeme, aby trend na týdenním grafu uzavřel nad cenou 1,19.

Poté jsou otevřené dveře k resistenci na ceně 1,255, kde leží maximum ze začátku roku 2018. V případě možného poklesu vidíme support na ceně 1,15.

LYNX TIP: Objevte nejznámější měnové páry 

Účet s více měnami u LYNX

U LYNX můžete na jednom účtu držet několik měn a používat je k obchodování. S konkrétním cenným papírem se vždy obchoduje v měně, ve které je kótován. Evropské cenné papíry se obchodují v eurech a americké cenné papíry v dolarech.

Pokud na svém účtě držíte pouze eura a transakce je v dolarech, cenný papír je zakoupen v dolarech, které si automaticky půjčíte, zatímco váš zůstatek v eurech zůstane nezměněn. Ze zapůjčeného zůstatku platíte debetní úrok. Když uzavřete svou pozici v dolarech, obdržíte dolary, které budou připsány na váš účet. Informace o aktuálních úrokových sazbách najdete zde: úrokové sazby LYNX

Obchodování EUR/USD

EUR/USD je nejobchodovanější měnový pár, na kterém se často nabízejí zajímavé investiční příležitosti. Pokud jste forexový obchodník, u LYNX máte přístup přímo na spotový trh. Pro vás z toho plyne vysoký objem obchodů a těsné spready.

LYNX nabízí obchodování s měnovými páry přímo na spotovém trhu. To našim klientům garantuje vysoký objem obchodování a úzký spread. Ať už jste intradenní obchodník nebo dlouhodobý investor, můžete využít vynikající nabídky společnosti LYNX, protože vám umožníme obchodovat s akciemi, ETF, futures, opcemi , CFD, či forexem za příznivé poplatky.

U LYNX můžete obchodovat v reálném čase prostřednictvím našich profesionálních platforem. Dále pro vás pravidelně připravujeme naše týdenní investiční newslettery a vysíláme profesionální vzdělávací webináře. Navíc pro vás pravidelně zveřejňujeme analýzy trhu a novinky ze světa investic v rámci našeho LYNX zpravodajského a vzdělávacího portálů.

Chcete převést zahraniční ceny akcií nebo ceny ETF na eura? Pak použijte převodník měn na více než 130 měn. V případě jakýchkoliv dotazů můžete bezplatně využít naší klientské podpory.