Analytici čekají, že ČNB ve čtvrtek přeruší snižování sazeb

Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě ve čtvrtek přeruší uvolňování měnové politiky, se kterým začala před rokem, a ponechá základní úrokovou sazbu na čtyřech procentech. Předpokládají to analytici, které ČTK oslovila. Podle nich by sice hospodářskému oživení v Česku prospělo snížení úroků, bankovní rada ale bude spíš postupovat opatrně s ohledem na přetrvávající zvýšenou inflaci ve službách. O potřebě opatrného postupu mluvili v rozhovorech s médii v minulých týdnech i členové bankovní rady.

"Tématem prosincového zasedání bankovní rady bude rozhodování mezi snížením sazeb o 0,25 procentního bodu a jejich stabilitou. Ve prospěch snížení sazeb hovoří čím dál horší výhled na výkon tuzemské ekonomiky, relativně silný kurz koruny, klesající očekávané úrokové sazby v eurozóně i vcelku příznivá inflační data z posledních měsíců. Jak ovšem vyplývá z veřejných vyjádření některých členů bankovní rady, v ČNB sílí názor, že by nemuselo být na škodu proces uvolňování měnové politiky pozastavit, a to hlavně s ohledem na ne zcela ukázněný cenový vývoj v sektoru služeb," řekl ČTK hlavní ekonom Cyrrusu Vít Hradil.

"Českou ekonomiku v nejbližší době naplno zasáhnou problémy německého průmyslu. Logickým krokem by ze strany ČNB byl další pokles sazeb, který by umožnil firmám v době potíží získávat levnější půjčky. Nicméně v letošním roce ČNB sazby již snížila poměrně výrazně, ale na bankovním trhu se to příliš neprojevilo," uvedl provozní ředitel crowdfundingové platformy Fingood Ondřej Kozel. "ČNB tak stojí před rozhodnutím, zda ve snižování sazeb pokračovat nebo si před koncem roku nechat prostor a využít jej až poté, co bude na začátku příštího roku znát nová data z české i evropské ekonomiky," dodal s tím, že očekává stabilitu sazeb.

"Vzhledem k aktuálním ekonomickým ukazatelům a přetrvávajícím inflačním tlakům, zejména v sektoru služeb, je pravděpodobné, že ČNB ponechá základní úrokovou sazbu na stávající úrovni čtyř procent. I když meziroční inflace v listopadu zůstala na 2,8 procenta, což je mírně pod očekáváním, struktura inflace naznačuje tlaky v růstu cen služeb, což bude vyžadovat opatrný přístup k dalšímu snižování sazeb," míní analytik investiční platformy Portu Marek Pokorný.

Vývoj inflace považuje za argument pro ponechání sazeb na současné úrovni i analytik Komerční banky Martin Gürtler. "Bankovní radu, která se spíše než výhledem řídí současnými daty, nejspíše přesvědčí i růst mezd za třetí čtvrtletí, který byl výrazně vyšší, než ČNB čekala. Výhled pouze slabého růstu ekonomiky a návratu inflace ke dvouprocentnímu cíli bude ale podle nás stále vytvářet tlak na další pokles sazeb, který by tak v roce 2025 měl opět pokračovat," řekl.

Pokračování uvolňování měnové politiky po Novém roce očekává i hypoteční specialista Bydli Daniel Horňák. "Aktuální ekonomická situace a nejistý výhled dle mého názoru povede spíše k opatrnosti, sazby tedy zůstanou na současné úrovni. Pokud dojde ke snižování, bude to až na příštím zasedání, kdy ČNB již bude mít přesnější čísla za rok 2024," uvedl. Znovu bude bankovní rada o sazbách rozhodovat na počátku února.

Rovněž hypoteční specialistka FinGO čeká, že bankovní rada sazby nyní nezmění. Nedá se proto podle ní očekávat ani zlevnění hypoték. "Některé banky právě nyní v předvánočním čase přišly s mírným snížením sazeb, zejména pro tříletou fixaci, která je pro klienty stále tou nejvyužívanější. Je to spíše ale taková příprava na zlevňování v příštím roce, protože toto mírné snížení sazeb není stále tou pravou konkurencí pro ostatní banky. V letošním roce se tedy již nic výrazného nestane," uzavřela.

Zdroj: Reuters, ČTK, Cyrrus, FinGO, Bydli, Fingood, Portu, Komerční banka

Související články

Světové úrokové sazby
Úrokové sazby centrálních bank hrají důležitou roli ve forex tradingu a napovídají o stavu dané ekonomiky. Tyto úrokové sazby světových národních bank pomáhají především fundamentálním obchodníkům v analyzování jednotlivých měnových párů. Změny úrokových sazeb jsou hlavním faktorem, který hýbe měnovými trhy. Jsou důvodem k tomu, aby velcí investoři přesouvali své peníze z jedné země do druhé za účelem vyššího zhodnocení. Zvýšení úrokové sazby zvyšuje atraktivitu dané měny a zájem o ní mezi investory. Snížení sazby naopak.

Čtěte více

• Analytici čekají konec intervencí v dubnu
  Devizové intervence ukončí Česká národní banka (ČNB) zřejmě již v dubnu, vyplývá z odhadů analytiků, které oslovila ČTK. Ve čtvrtek 30. března tak bankovní rada ČNB ještě ke zrušení nepřistoupí a dodrží tak slib, že intervence neukončí do konce prvního čtvrtletí.
• Analytici čekají prodloužení intervencí ČNB
  Dnešní vyjádření guvernéra ČNB Miroslava Singera o možném prodloužení režimu devizových intervencí...
• Analytici čekají rozkolísání koruny a její postupné posílení
  Analytici očekávají po ukončení kurzového závazku ČNB rozkolísání kurzu koruny. Dlouhodobě by měl podle nich kurz posílit pod úroveň 27 Kč za euro. První reakcí bylo posílení koruny směrem k 26,80 Kč za euro, rychlý návrat do blízkosti Kč/EUR 27,00 a rozšíření obchodovaného rozpětí, řekl ČTK analytik Raiffeisenbank Michal Brožka.
• Analytici čekají v dubnu vyšší inflaci kvůli pohonným hmotám
  Meziroční inflace v dubnu zřejmě vzrostla z březnových dvou procent, a to až o půl procentního bodu. Ke zrychlení tempa růstu cen přispělo především zdražení pohonných hmot, soudí analytici, které oslovila ČTK. Podle nich ale současný vývoj neznamená oživení inflační vlny z předchozích dvou let. Předpokládají, že se růst spotřebitelských cen dlouhodobě udrží v tolerančním pásmu České národní banky (ČNB), které je nastaveno mezi jedním a třemi procenty. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o dubnové inflaci v pondělí.
• Analytici čekají v příštích měsících zpevňování koruny
  Měny středoevropských zemí by v příštích 12 měsících měly posilovat, zejména díky příznivému hospodářskému vývoji a vyhlídkám na zpřísňování měnové politiky. Vyplývá to z průzkumu, který si mezi analytiky provedla agentura Reuters. České koruně analytici v průměru předpovídají růst o 2,3 procenta na 24,85 Kč. To by představovalo její nejsilnější úroveň od roku 2012.
• Analytici čekají v únoru zpomalení inflace v ČR na 16,6 až 16,9 procenta
  Tempo růstu cen v Česku se v únoru proti lednu snížilo, zejména kvůli tomu, že ceny energií už narazily na cenové stropy. Zdražování v únoru táhly hlavně potraviny, shodují se analytici oslovení ČTK. Podle jejich odhadu byla únorová meziroční inflace mezi 16,6 a 16,9 procenta. V lednu inflace byla 17,5 procenta. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o únorové inflaci v pátek.
• Analytici čekají v září zrychlení meziroční inflace
  Meziroční inflace v září podle analytiků mírně zrychlila ze srpnových 2,2 procenta, důvodem je nižší srovnávací základna loňského roku. Obavy z návratu inflační vlny z předchozích dvou let ale podle nich nejsou na místě. Větší meziroční dynamiku růstu spotřebitelských cen očekává v září i Česká národní banka (ČNB). Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o zářijové inflaci ve čtvrtek.
• Analytici čekají zachování sedmiprocentní úrokové sazby ČNB
  Bankovní rada ČNB zřejmě ve čtvrtek ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech, tedy na nejvyšší úrovni od roku 1999. Očekává to většina analytiků, které ČTK oslovila. Sedmiprocentní sazby platí od 22. června, pro jejich zachování se v uplynulém týdnu vyslovili v médiích i viceguvernérka Eva Zamrazilová a člen rady Jan Frait.
• Analytici čekají zpomalení meziroční inflace v listopadu k sedmi procentům
  Meziroční inflace v Česku v listopadu zpomalila k sedmi procentům z říjnových 8,5 procenta. Ve srovnání s předchozím měsícem spotřebitelské ceny mírně klesly, shodují se analytici oslovení ČTK. V prosinci výraznou změnu meziroční inflace nečekají, v lednu se podle nich skokově sníží. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní listopadovou inflaci v pondělí.
• Analytici čekají zpomalení poklesu úrokové sazby ČNB
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě ve čtvrtek zpomalí uvolňování měnové politiky a sníží základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta. Shoduje se na tom většina analytiků oslovených ČTK. Nejnovější údaje o inflaci, která v červnu klesla na dvě procenta, ale podle části odborníků otevírá dveře i k tomu, aby ČNB zopakovala snížení sazeb o půl procentního bodu, které letos provedla zatím čtyřikrát. Možnost takového kroku nevyloučil ve svém mediálním vyjádření viceguvernér ČNB Jan Frait, další členové bankovní rady ale byli ve svých výrocích ohledně dalšího uvolňování měnové politiky opatrnější.
• Analytici čekají, že po prosincovém zpomalení inflace v lednu opět zrychlí
  Příčinou prosincového zpomalení inflace na 15,8 procenta z listopadových 16,2 procenta je zejména zlevnění pohonných hmot. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Upozorňují, že v lednu tempo růstu cen pravděpodobně znovu zrychlí, poté ale bude v letošním roce inflace postupně klesat. Celoroční průměr by podle nich letos měl být kolem deseti procent. Loni byl 15,1 procenta, nejvíc od roku 1993.
• Analytici: Červencová inflace podporuje scénář dalšího růstu sazeb ČNB
  Červencová meziroční inflace byla nad očekáváním trhu a podporuje scénář dalšího růstu úrokových sazeb České národní banky. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. V nejbližších měsících se podle nich inflace nevrátí pod tři procenta, naopak koncem roku se podle nich přiblíží čtyřem procentům. Spotřebitelské ceny v červenci meziročně stouply o 3,4 procenta, což bylo nejvíce od loňského července, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ).
• Analytici: Červnová inflace nahrává dřívějšímu zvýšení sazeb
  Červnový vývoj cen nahrává k tomu, aby Česká národní banka zvýšila na přelomu léta a podzimu úrokové sazby, shodli se analytici oslovení dnes ČTK. Protiinflačně totiž působí zejména ceny ropy a kolísavé sezonní složky, což není předmětem měnové politiky. Inflace očištěná o sezonní vlivy ale zrychluje. Meziroční růst spotřebitelských cen v červnu mírně zpomalil na 2,3 procenta z květnových 2,4 procenta.
• Analytici: Červnové snížení inflace na cíl ČNB je překvapivé
  Červnové snížení inflace na cíl České národní banky je velmi překvapivé, shodli se analytici oslovení ČTK. Koruna podle nich reagovala oslabením. Vývoj vytváří prostor pro další snižování úrokových sazeb. Meziroční inflace v Česku v červnu zpomalila na dvě procenta, v květnu spotřebitelské ceny rostly o 2,6 procenta, oznámil dnes Český statistický úřad.
• Analytici: Česká ekonomika by měla letos růst mírně do půl procenta
  Česká ekonomika, která je nyní na hraně recese, by měla v letošním roce růst mírně do půl procenta. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Za slabým výkonem hospodářství na začátku roku je podle nich domácí poptávka. Česká ekonomika letos v prvním čtvrtletí klesla meziročně o 0,4 procenta. Na začátku května statistici předpokládali pokles o 0,2 procenta. Ekonomika klesla v meziročním srovnání poprvé od prvního čtvrtletí 2021.
• Analytici: Česká ekonomika je v nerovnováze, měnová krize ale nehrozí
  Česká ekonomika je v současnosti sice v nerovnováze, měnová krize ale zemi v této chvíli nehrozí. Shodují se na tom analytici, které dnes oslovila ČTK. Japonská finanční skupina Nomura Holdings v pondělí označila Česko spolu s Maďarskem a Rumunskem za země ohrožené měnovou krizí, opírala se přitom o poměr devizových rezerv k dovozu, o výši krátkodobých úrokových sazeb a o stav rozpočtových a obchodních ukazatelů jednotlivých zemí.
• Analytici: Česká měna bude stagnovat
  Hlavní měny ve střední Evropě by se měly díky solidnímu hospodářskému růstu rychle zotavit z pětiměsíčních...
• Analytici: České akcie by letos mohly posunout svá 11letá maxima
  Akcie na pražské burze, které v pátek podle indexu PX posílily na jedenáctiletá maxima, by ve zbytku roku mohly rekord dále posunout. Shodli se na tom analytici oslovení dnes ČTK. Růst by již podle nich neměl být tak výrazný, při negativním vývoji na světových trzích nevyloučili ani korekci.
• Analytici: České akcie by měly již růst jen mírně
  České akcie, které se podle indexu PX v týdnu dostaly na šestnáctiletá maxima, by měly ve zbytku roku růst jen velmi mírně. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Růst akcií tuzemských firem podle nich podporují jejich dobré výsledky, rizikem je pokles kurzu koruny či eskalace války na Ukrajině. Pražská burza v uplynulém týdnu posilovala sedmým týdnem v řadě, index PX stoupl na 1697,74 bodu.
• Analytici: České akcie by mohly dále růst
  České akcie, které se v posledních dnech podle indexu PX přiblížily rekordní hodnotě od roku 2008, by mohly v dalších týdnech pokračovat v růstu. Vyplývá to z ankety ČTK mezi analytiky. České akcie podle nich těží z pozitivní nálady na globálních akciových trzích. Roste hlavně hodnota bankovních akcií, naopak většímu posílení indexu brání vývoj akcií ČEZ. Pražská burza se přiblížila hranici 1500 bodů, nad níž byla naposled v červnu 2008.