Pokles sazeb
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
16.02.2024 1) Americká kryptoměnová burza Coinbase vykázala ve čtvrtém čtvrtletí poprvé za dva roky zisk, a to díky vysokému objemu obchodů podpořenému oživením zájmu o kryptoměny. Čistý zisk činil 273,4 milionu USD (6,5 miliardy Kč) po ztrátě 557 milionů USD ve stejném období předchozího roku, uvedla firma ve zprávě pro akcionáře.
ČNB bude při dalším zasedání zohledňovat kurz české koruny
16.02.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude při dalším snižování úrokových sazeb zohledňovat i vývoj kurzu koruny. Při výrazném oslabení měny by mohla pokles sazeb přibrzdit nebo i zastavit. Vyplývá to ze záznamu z posledního jednání bankovní rady o nastavení sazeb v minulém týdnu. ČNB před týdnem snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta, což podpořilo šest ze sedmi členů. Viceguvernér Jan Frait navrhoval pokles o 0,75 procentního bodu, uvádí záznam.
Změny v oblasti financování bydlení: přehled a prognózy pro rok 2024
16.02.2024 V druhém měsíci roku 2024 Česka národní banka (ČNB) snížila základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu na 6,25 %. Toto rozhodnutí bylo motivováno snahou stimulovat ekonomiku a zlepšit podmínky na trhu s hypotékami. V rámci tohoto trendu je pro březen očekáváno další snížení, kde analýzy naznačují možný pokles sazeb až na úroveň 4 %. Hypoteční trh by se tak měl dočkat očekávaného oživení. Ne všechny novinky pro letošní rok jsou ale pozitivní.
Forex: Lednová inflace hlásí výrazný pokles, čeká nás prudší pokles sazeb
16.02.2024 Lednová inflace v Česku vzrostla meziměsíčně pouze o 1,3 % a v důsledku toho meziroční dynamika zvolnila na 2,3 % a skončila viditelně pod naším odhadem (2,8 %), odhadem trhu (2,9 %) i odhadem ČNB (3,0 %). Oproti našemu odhadu rostly pomaleji ceny potravin a o něco méně také v lednu zdražily energie. Hlavním překvapením však byl prudký pokles cen v segmentu imputované nájemné (-1,0 %). Jedná se tak trochu o “černou skříňku”, která zohledňuje ceny vlastnického bydlení a vstupují do něho kromě cen nemovitostí například ceny stavebních prací.
Inflace se přiblížila svému dvouprocentnímu cíli
15.02.2024 Česká inflace v lednu klesla na 2,3 % y/y po prosincových 6,9 %. Pokles tak byl oproti očekávání trhu (2,9 %) a prognóze ČNB (3,0 %) výraznější. My jsme pro leden odhadovali inflaci ve výši 2,7 % y/y. Ke zmírnění meziročního růstu spotřebitelských cen mimo jiného pomohlo odeznění efektu nízké srovnávací základny, který byl spojený se zavedením úsporného energetického tarifu koncem roku 2022.
Inflace se přiblížila svému dvouprocentnímu cíli
15.02.2024 Česká inflace v lednu klesla na 2,3 % y/y po prosincových 6,9 %. Pokles tak byl oproti očekávání trhu (2,9 %) a prognóze ČNB (3,0 %) výraznější. My jsme pro leden odhadovali inflaci ve výši 2,7 % y/y. Ke zmírnění meziročního růstu spotřebitelských cen mimo jiného pomohlo odeznění efektu nízké srovnávací základny, který byl spojený se zavedením úsporného energetického tarifu koncem roku 2022.
Lednová inflace hlásí výrazný pokles, čeká nás výraznější pokles sazeb
15.02.2024 Lednová inflace v Česku vzrostla meziměsíčně pouze o 1,3 % a v důsledku toho meziroční dynamika zvolnila na 2,3 % a skončila viditelně pod naším odhadem (2,8 %), odhadem trhu (2,9 %) i odhadem ČNB (3,0 %). Oproti našemu odhadu rostly pomaleji ceny potravin a o něco méně také v lednu zdražily energie. Hlavním překvapením však byl prudký pokles cen v segmentu imputované nájemné (-1,0 %).
Forex: Holubičí ČNB a vyšší sazby v zahraničí zvyšují tlak na korunu
14.02.2024 Tuzemská měna se po zasedání ČNB dostala do hluboké defenzivy a během včerejšího obchodování oslabila až k hranici 25,40 EUR/CZK. Proti koruně přitom působí jak domácí faktory, tak především dění na hlavních zahraničních trzích. V prvním případě jde o dozvuky únorového zasedání centrální banky. To přineslo holubičí překvapení v podobě nové prognózy, která implikuje prudký pokles úrokových sazeb na 3 % na konci letošního roku a v polovině 2025 dokonce na 2,6 %.
2024: Rok plný investičních výzev a příležitostí
13.02.2024 Rok 2024 přináší řadu událostí, které mohou významně ovlivnit investiční scénu - od geopolitických volby až po ekonomické politiky centrálních bank. S poklesem inflace a očekávaným snižováním úrokových sazeb se otevírají nové možnosti pro dluhopisové i akciové fondy. Richard Bechník, hlavní analytik společnosti Swiss Life Select, zdůrazňuje význam přizpůsobení investičních strategií aktuálním trendům. Jak mohou investoři využít těchto příležitostí a co by měli mít na paměti při plánování svých investic v letošním roce?
Kde centrální banka zakotví?
13.02.2024 Pokud to ČNB dovolí koruna, čeká nás v nejbližších měsících relativně svižné uvolňování měnové politiky – úrokové sazby budou klesat minimálně po 50bps krocích. Méně jasné ovšem je, co se bude dít ve druhé polovině roku. A ještě méně, na jakých nových úrovních nakonec úrokové sazby v následujícím roce zakotví. To je přitom klíčový parametr nejen pro trajektorii krátkodobých sazeb, ale také pro dlouhý konec výnosové křivky – tržní desetileté sazby. Na čem rovnovážná úroková sazba závisí?
Rozhodnutí ČNB a další vývoj na EUR/CZK
12.02.2024 V minulém týdnu došlo k prvnímu razantnějšímu uvolnění domácí měnové politiky. Bankovní rada České národní banky (ČNB) snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta. To bylo o 25 bazických bodů více, než očekávali analytici. Rozhodnutí se ve světle mimořádně slabých hospodářských výsledků domácí ekonomiky zdá poměrně logické. Trochu jinak situace vypadá z pohledu měnového kurzu. Na páru s EUR/CZK dochází již od dubna 2023 k setrvalému oslabování domácí měny. Od rekordních hodnot 23 Kč EUR/CZK se kurz posunul již znatelně nad 25 Kč. A jaký je současný výhled pro ekonomiku a měnový kurz?
Forex: Eurodolar vyhlíží americkou inflaci
12.02.2024 Eurodolar se v posledním týdnu při absenci makro čísel prvního řádu zasekl na úrovni 1,0800. Jestřábí komentáře ze strany šéfa Fedu J. Powella, který de facto vyloučil pokles sazeb v březnu, kontrovala prominentní členka Rady guvernérů ECB I. Schnabel. Podle ní se musí mít centrální banka zvláště na pozoru před přetrvávajícími proinflačními riziky (rychlý růst mezd) a bude muset nadále brzdit ekonomiku, aby nedošlo k dalšímu vzedmutí inflace. To vše mělo za následek viditelný pokles tržních sazeb ve Spojených státech a eurozóně. V tomto týdnu bude makro kalendář na eurodolaru přece jen zajímavější. Nejdůležitější číslo přijde na řadu již zítra – výsledek americké inflace za leden. Trh očekává pokles celkové meziroční inflace na 2,9 %, zatímco jádrová složka by měla zvolnit na 3,7 %. Jakákoli výraznější odchylka od koncensu by mohla opětovně zvýšit volatilitu na trzích a to nejen na eurodolaru, ale také sazbách.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
ČNB snížila základní úrokovou sazbu na 6,25 procenta, koruna oslabila
08.02.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta. Jeden ze sedmi členů rady navrhoval pokles až na šest procent. Koruna v reakci na snížení sazeb oslabila o 24 haléřů na 25,21 EUR/CZK, je tak nejslabší od května 2022. Podle analytiků centrální banka úrokovou sazbu snížila kvůli přesvědčení, že inflace v Česku slábne. Podle nové prognózy ČNB by lednová meziroční inflace měla klesnout ke třem procentům z prosincových 6,9 procenta, za celý rok bude průměrně 2,6 procenta. ČNB také zhoršila odhad vývoje hospodářství, hrubý domácí produkt (HDP) podle ní letos vzroste o 0,6 procenta, když v listopadu čekala 1,2 procenta.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
Experti: Pokles sazeb ČNB sníží úročení vkladů a zlevní hypotéky
08.02.2024 Dnešní rozhodnutí centrální banky o poklesu sazeb povede k postupnému snižování úročení spořicích účtů a termínovaných vkladů u bank i ke zlevňování hypoték s kratší fixací. Vyplývá to z vyjádření bank a expertů pro ČTK. Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém dnešním zasedání snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta.
Jeden člen bankovní rady ČNB chtěl ještě výraznější pokles sazeb
08.02.2024 Pro snížení základní úrokové sazby o půl procentního bodu hlasovalo šest ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB). Jeden člen navrhoval ještě razantnější pokles o 0,75 procentního bodu, řekl dnes guvernér ČNB Aleš Michl. Písemný záznam z jednání bankovní rady, včetně toho, kdo ze členů hlasoval pro jaký postup, zveřejní centrální banka 16. února.
Forex: ČNB urychluje tempo snižování úrokových sazeb
08.02.2024 Česká národní banka dnes snížila úrokové sazby o 50 bb a urychlila tak tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. My jsme naproti tomu očekávali nadále obezřený přístup bankovní rady a další snížení o 25 bb. To byl zároveň i tržní konsensus. Základní repo sazba tak nyní činí 6,25 %.
Analytici: ČNB snížila sazby o půl bodu kvůli přesvědčení, že inflace slábne
08.02.2024 Centrální banka snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu kvůli svému přesvědčení, že inflace v Česku rychle slábne. Shodli se na tom analytici, které ČTK oslovila. Reagovali tak na fakt, že bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém dnešním zasedání snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta.
ČNB bude jednat o úrokových sazbách, analytici čekají jejich další pokles
08.02.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes na prvním letošním zasedání projedná nastavení úrokových sazeb. Analytici očekávají, že bude pokračovat ve snižování úrokových sazeb, otázkou je rozsah tohoto kroku. Většina analytiků očekává, že se bankovní rada nakonec rozhodne snížit základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta.
Co čekat v novém týdnu? Rozkolísané trhy a razantní ČNB
05.02.2024 Minulý týden byl na hlavních trzích nabitý makro událostmi, které přinesly zvýšenou volatilitu na sazbách, akcích i měnách. Zasedání Fedu a především překvapivě silná data z trhu práce posunuly krátký konec americké výnosové křivky vzhůru. Zatímco akciím se i tak dařilo díky vynikajícím výsledkům technologických společností v čele s Metou, silný dolar nehraje do karet rizikovým měnám včetně koruny, která pokořila hranici 24,90 EUR/CZK. Kalendář na hlavních trzích je tento týden relativně prázdný, a tak nás budou zajímat především tuzemská data, která dokreslí růstový příběh čtvrtého kvartálu 2023.
Většina analytiků čeká pokles úrokové sazby ČNB o půl procentního bodu
04.02.2024 Česká národní banka (ČNB) bude ve čtvrtek pokračovat ve snižování úrokových sazeb, otázkou je pouze rozsah tohoto kroku. Shodli se na tom analytici, které ČTK oslovila. Většina z nich přitom očekává, že se bankovní rada nakonec rozhodne snížit základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta. Se snižováním úrokových sazeb začala centrální banka v prosinci, kdy základní úroková sazba klesla o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Byla to první změna sazeb od června 2022.
Trh práce se utahuje, šance na rychlý pokles sazeb mizí
02.02.2024 Lednová čísla z amerického trhu práce rozhodně neukazují to, co by si investoři nyní přáli. Nedochází k postupnému ochlazování, trh práce naopak v posledních dvou měsících nabírá na síle. Za leden vykázal 353 tisíc nových pracovních míst namísto očekávaných 185 tis. a při mírně vyšší hodnotě oproti prosinci. Klíčové číslo reportu ministerstva práce zvedá silné nabírání lidí ve školství a zdravotnictví, specializovaných službách či obchodu a dopravě. Když pomineme propouštění v těžebním sektoru, který má minimální váhu, tak nebyl leden slabý v žádné důležité oblasti.
Forex: Viceguvernér Frait chce se sazbami dolů přinejmenším o 50bps
01.02.2024 Koruna se během včerejšího obchodování dostala znovu pod tlak. Impulsem k překročení hranice 24,80 EUR/CZK byl tentokrát silně holubičí komentář viceguvernéra Jana Fraita. Ten bude v příštím týdnu hlasovat pro pokles sazeb přinejmenším o 50bps, dokáže si však představit i razantnější krok. V relativně holubičím duchu se včera vyjádřil také další člen bankovní rady Tomáš Holub, který očekává debatu o snížení sazeb mezi 25bps a výraznějším pohybem dolů. Tuzemský makro kalendář je dnes nabitý. Dopoledne přijde na řadu výsledek podnikatelské nálady PMI v českém průmyslu. Půjde o první vhled na kondici průmyslu na začátku roku 2024. Odpoledne pak bude zveřejněno lednové plnění státního rozpočtu. K tomu je potřeba připočíst dozvuky včerejšího zasedání Fedu na globálních trzích.
Cyrrus: Česká ekonomika se ani letos nedostane na úroveň před pandemií
29.01.2024 Česká ekonomika se ani letos nedostane na úroveň před pandemií covidu-19. Spotřeba sice díky odeznění inflace a růstu mezd posílí, s problémy se ale bude potýkat průmysl. Hrubý domácí produkt tak vzroste jen zhruba o jedno procento, uvádí prognóza společnosti Cyrrus, kterou má ČTK k dispozici. Materiál rovněž upozorňuje, že v první polovině roku bude slábnout koruna a její kurz by se mohl přiblížit ke 25 CZK/EUR.
ECB: holubičí otočka zatím není na stole
25.01.2024 Dnešní zasedání ECB bude jedno z dalších v řadě, kdy zůstanou úrokové sazby beze změny na 4,0 % a trhy bude zajímat především rétorika centrální banky. Připomeňme, že na prosincovém zasedání dala ECB jasně najevo, že další „hiky“ již nejsou na stole. To však ještě neznamená, že úrokové sazby půjdou dolů tak rychle a razantně, jak očekávají trhy.
Forex: ECB ponechá sazby beze změny a americká ekonomika zpomalí v Q4 23
25.01.2024 Růst HDP americké ekonomiky podle nás v Q4 23 zpomalil, ovšem po předchozím velice silném čtvrtletí. Podle našeho odhadu tamní HDP ve Q4 mezičtvrtletně vzrostl stále vcelku solidním tempem o 1,9 % q/q anualizovaně. Na dnešním zasedání ECB podle nás nedojde ke změně úrokových sazeb. Zásadní změnu tónu od minulých zasedání a vyjádření představitelů ECB oproti předešlým týdnům nečekáme. ECB pravděpodobně zůstane opatrná se signalizací snižování sazeb v první polovině letošního roku vzhledem k inflačním tlakům plynoucích z napjatého trhu práce. Co nás kromě dnešního dne ještě čeká ve zbytku letošního roku, se dozvíte v novém vydání našich Ekonomických výhledů.
Forex: Koruna vyčkává na zasedání centrálních bank
22.01.2024 V uplynulém týdnu koruna pokračovala v oslabování a zamířila k úrovním nad 24,75 EUR/CZK, což představuje hranici, kde během roku 2022 centrální banka aktivně intervenovala ve prospěch koruny. Domácí měna se tak vůči euru pohybuje na nejslabších úrovních od poloviny roku 2022, kdy v neprospěch hraje kombinace zahraničních i domácích vlivů. Silná ekonomická data ze Spojených států přispěla napříč křivkou k růstu výnosů u amerických vládních dluhopisů a zároveň podpořila dolar na úkor ostatních měn. Poprvé od prosincového zasedání pak trh přesunul své sázky na první snižování sazeb u Fedu z března na letošní květen. U ČNB naopak investoři i nadále předpokládají rychlé snižování sazeb, díky kterému by se základní sazba do konce letošního roku měla dostat pod 4 %, což představuje tempo vyžadující více zasedání, na kterých by sazby poklesly o minimálně 50bb.
Realistické prognózy úrokových sazeb Bank of England v roce 2024
22.01.2024 Téma úrokových sazeb zůstává hlavním tématem měnového trhu. Zatímco trh už víceméně pochopil úrokové sazby Evropské centrální banky a Federálního rezervního systému (i když kolem nich panuje stále mnoho nejasností), "úplnou neznámou" zůstává Bank of England. Začněme tím, že britská centrální banka nevydala žádné prohlášení týkající se plánovaných změn měnové politiky na rok 2024. Samozřejmě jsme vyslechli několik projevů guvernéra BoE Andrewa Baileyho a některých jeho kolegů, kteří oznámili připravované snížení úrokových sazeb během letošního roku. Rok je ale dlouhá doba a trh potřebuje jasnou odpověď.
Forex: Koruna ztrácí spolu se zlotým a forintem
19.01.2024 Koruna v posledních dvou týdnech ztratila 30 haléřů a včera prolomila důležitou hranici 24,80 EUR/CZK. Tuzemská měna se veze na vlně negativního sentimentu již od konce minulého roku a zatím se nezdá, že by mělo dojít k obratu trendu. Prodejní tlaky jsou totiž zároveň živeny vidinou ještě užšího úrokového diferenciálu - zatímco viceguvernérka Eva Zamrazilová znovu potvrdila další pokles sazeb v Česku, zápis z posledního zasedání ECB i komentáře Ch. Lagardeové naznačují pozdější start cyklus snižování sazeb, než aktuálně očekává trh.
Forex: Průmyslové ceny v Německu a Polsku pokračují v poklesu
19.01.2024 Dnešek nabídne spíše druhořadá data. Zveřejněn bude prosincový vývoj cen průmyslových výrobců v Německu a Polsku. Ten by měl potvrdit pokračující ústup inflačních tlaků v produkční sféře. V USA pak bude zveřejněn předběžný odhad spotřebitelské důvěry za leden od Michiganské univerzity či další data z nemovitostního trhu. Pokračovat bude posledním dnem také výroční konference Světového ekonomického fóra v Davosu. Od představitelů ECB se však nic dalšího o vývoji úrokových sazeb nedozvíme, neboť ti se již nacházejí v mediální karanténě (před zasedáním, které se koná příští čtvrtek).
Forex: Sázky na brzký pokles sazeb v USA vlivem silných dat klesají
18.01.2024 Další silná data z amerického trhu práce přispěla k posílení dolaru. Vůči euru si dnes americký dolar připsal zhruba 0,2 %. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden dosáhl 187 tis., nejméně od září 2022, a oproti tržnímu konsensu byl tak o 18 tis. nižší. Jde tak o další ze série nad očekávání dobrých dat z amerického trhu práce.
Koukej, padá sazba. Hypotéky zlevnily a budou zlevňovat dál. Proč není nejlepší řešení sledovat jen čísla?
18.01.2024 Loni jsem porušil svoje pravidlo o tom, že si nebudu hrát na věštírnu v Delfách, a odhadl letošní pokles hypotečních sazeb někde mezi 5 % a 4 % a základní úrokovou sazbu na konci letošního roku někde okolo 3,5 %. A nyní dokonce k ještě nižšímu odhadu sazeb dospěl i Jakub Seidler z ČBA. Zároveň podle prognózy ČNB by letos průměrná inflace za celý rok měla dosáhnout 2,6 % oproti loňským 10,7 %. Samozřejmě je potřeba brát prognózy s rezervou, stále si ale myslím, že pokles ke třem procentům je zcela reálný, i vzhledem k vysoké srovnávací základně z loňského roku. V kombinaci s předpokládaným růstem ekonomiky o 1,2 % a v řadě případů i zvyšováním mezd lze myslím očekávat, že kupní síla obyvatel Česka poroste, alespoň oproti loňsku.
Ranní okénko - Trh ustupuje ze sázek na brzké snižování sazeb
18.01.2024 Dnešek nenabízí významnější ekonomická data, a kromě dílčích čísel z amerického nemovitostního trhu tak bude pozornost trhu směřovat jen k zápiskům z posledního zasedání Evropské centrální banky. Na tiskové konferenci po zasedání prezidentka ECB Lagarde zmínila, že neprobíhala konkrétní diskuze o uvolňování měnové politiky, i přesto nelze vyloučit komentáře některých členů k očekáváním trhu ohledně snižování sazeb. V době zasedání trh přisuzoval více jak 50% pravděpodobnost březnovému snížení sazeb, aktuálně trh šance na březnové snížení vidí jen okolo 20 % a první snížení investoři očekávají nejdříve v dubnu. Do konce roku ale i nadále počítají s relativně prudkým tempem, kdy ke konci prosince by vůči současným úrovním měly sazby poklesnout o 125-150 bazických bodů.
Výrobní ceny klesají, a to zejména v zemědělství
17.01.2024 Výrobní ceny v průmyslu v prosinci meziměsíčně poklesly o 0,5 % a meziročně vzrostly o 1,4 % a zaostaly tak za odhadem ČNB (+1,7 %). Ještě výraznější odeznívání inflačních tlaků pozorujeme mezi zemědělci - jejich výrobní ceny meziměsíčně poklesly o 1,2 % a meziročně o 19 % (versus odhad ČNB na -16,1 %). Mezi jednotlivými průmyslovými odvětvími ovšem nadále přetrvávají velké rozdíly. Dál platí, že výrobní inflace v průmyslu odeznívá nejpomaleji v některých páteřních oborech - například strojírenství (+5,6 % meziročně) a elektronika (+6,2 % meziročně).
Prosincová inflace viditelně nižší
12.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu. Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu celková inflace lehce zaostává za poslední prognózou ČNB (6,9 % versus 7,0 %).
Prosincová inflace viditelně nižší, sazby v únoru dolů o 50bps
11.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu (0 %). Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu už nejen jádrová, ale i celková inflace zaostávají za poslední prognózou ČNB (6,9 %). Z tohoto pohledu by centrální banka na svém únorovém zasedání pravděpodobně neměla váhat a naplno rozjet cyklus snižování úrokových sazeb - dál očekáváme pokles sazeb v únoru o 50bps a následně 50bps dolů na každém zasedání v první polovině roku.
Prosincová inflace viditelně nižší
11.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu (0 %). Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu už nejen jádrová, ale i celková inflace zaostávají za poslední prognózou ČNB (6,9 %).
Ranní okénko - Nezaměstnanost v eurozóně poklesla na rekordní minimum
10.01.2024 Dnešek v jinak nabitém týdnu nenabízí žádná významnější ekonomická data a jak domácí, tak globální investoři budou vyčkávat zejména na čtvrteční výsledek inflace. To totiž vychází údaj z amerického i českého trhu, kde v obou případech prosincová meziroční dynamika nabídne srovnatelné hodnoty jako v listopadu, s možností mírného růstu. Pro ČNB se toho bez ohledu na výsledek příliš nezmění, kdy hlavní pozornost bude směřovat až k hodnotě za leden. U Fedu může být reakce již zítra silnější, kdy investoři i nadále očekávají, že první snížení sazeb přijde již na březnovém zasedání a přikládají tomuto scénáři zhruba 60% šanci. Překvapení ve směru vyšší inflace by patrně vedlo k posunutí odhadů na načasování až na letošní květen.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zatímco česká inflace opět mírně klesne, ta americká by měla naopak vzrůst
08.01.2024 Tento týden zveřejněné indikátory z české ekonomiky pravděpodobně nepotěší. Po říjnovém oživení podle naše odhadu v listopadu došlo k meziměsíčnímu poklesu průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Slabá ekonomika ale pomáhá zkrotit inflaci. Ta podle nás v ČR klesla z listopadových 7,3 % y/y na 6,9 % v prosinci. V USA naopak inflace pravděpodobně nepatrně zrychlila, a to z 3,1 % na 3,2 % y/y. Německý průmysl podle našeho odhadu již neklesal, žádná sláva ale listopadový výsledek podle nás také nebude. To však nebude jediný indikátor z Evropy. Tento týden jich bude zveřejněna celá řada.
Forex: Slabá ekonomika byla argumentem pro snížení sazeb ČNB
05.01.2024 Česká ekonomika ve třetím loňském čtvrtletí silně klesla. V pořadí třetí a zároveň konečný odhad přinesl revizi míry mezičtvrtletního poklesu tuzemského HDP v Q3 23 z -0,5 % na -0,6 %. Z hlediska struktury za snížením HDP stál hlavně záporný příspěvek změny stavu zásob (-0,5 pb). Kromě spotřeby vlády ale mezičtvrtletně klesaly všechny složky. Negativní byl příspěvek čistého vývozu (-0,1 pb) v důsledku slabého výkonu průmyslu, na kterém se podepsaly obnovené problémy s dodávkami dílů pro výrobu automobilů. Přetrvávající slabou domácí poptávku pak potvrdil vývoj spotřeby domácností, která se mezičtvrtletně snížila o 0,4 %, zatímco výsledek za Q2 (+0,6 % q/q) již dával naději na alespoň částečné oživení. Podobně také fixní investice po předchozím růstu v Q3 klesly o 0,6 %. K významnému zlepšení výkonu české ekonomiky pravděpodobně nedošlo ani v závěrečném čtvrtletí loňského roku. Předstihový PMI ze zpracovatelského průmyslu se po celé Q4 držel hluboko pod 50 body a v prosinci navíc došlo ke zhoršení. Stejně tak i spotřebitelská důvěra zůstává nízká a v prosinci dokonce klesla na nejnižší úroveň od ledna loňského roku.
Forex: Koruna dnes k euru i dolaru zpevnila o víc než deset haléřů
05.01.2024 Česká měna dnes smazala čtvrteční ztrátu vůči euru a zpevnila o 15 haléřů na 24,54 EUR/CZK. K dolaru koruna pokračovala v posilování, dnes si polepšila o 19 haléřů na 22,35 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
HDP revidováno dále směrem dolů
05.01.2024 Český HDP za Q3 2023 byl opět revidován směrem dolů na -0,6 % mezikvartálně a výrazněji tak zaostává za poslední listopadovou prognózou ČNB (-0,2 %). Celkový příběh se zatím nemění - po pokusu o oživení v Q1 a Q2 2023, dochází v Q3 k opětovnému výraznějšímu poklesu hospodářství. Za tím stojí bohužel jak zahraniční poptávka (předpokládáno), tak i slabší výkon poptávky domácí (slabé investice, redukce zásob a zejména opětovný pokles spotřeby domácností) - stabilizace spotřeby je tak zatím velmi opatrná. Dobrou zprávou naopak je, že pokles spotřeby je do značné míry dán dalším nárůstem míry úspor (reálné příjmy domácností naopak mezikvartálně rostly).
Rok 2023 se nesl ve znamení stabilních úroků u hypoték
04.01.2024 Hodnota Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů v prosinci opět zůstala v porovnání s předchozími měsíci téměř nezměněna. Průměrné úrokové sazby hypoték v posledním měsíci roku dosáhly hodnoty 5,71 procenta. Pro rok 2024 očekávají analytici i vzhledem k výsledkům prosincového zasedání České národní banky, na kterém došlo po roce a půl ke snížení dvoutýdenní repo sazby, postupné oživení poptávky na hypotečním trhu i velmi pozvolné snižování úrokových sazeb. Tento fakt je zásadní nejen pro nové žadatele o hypotéku, ale také pro ty, kterým bude letos končit fixace. Aktuálně je výhodné volit spíš kratší dobu fixace.
Koruna oslabí, nemovitosti porostou
02.01.2024 Dnešní čerstvý předstihový ukazatel PMI potvrdil bídu a zmar v českém průmyslu. Jeho hodnota poklesla na pouhých 41,8 bodu. Je vidět, že tuzemská produkce při současném kurzu koruny a vysokých úrokových sazbách ztrácí konkurenceschopnost.
Forex: Koruna startuje rok 2024 slabá
02.01.2024 Koruna zakončila rok 2023 v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK, tj. nejslabší úrovně od července 2022. Zčásti šlo efekt nízké likvidity na konci kalendářního roku, stejně tak ale sehrálo svou roli rozhodnutí ČNB a prvním poklesu sazeb o 25 bps. Právě na další kroky ČNB bude korunový trh s napětím vyčkávat, především v rámci komentářů členů bankovní rady. Podobně výrazný vliv však může mít i dění na hlavních trzích, resp. politika centrální bank. Sázky na agresivní pokles sazeb na obou stranách Atlantiku, které aktuálně naceňují trhy, se koruně líbí. Zároveň jde ale o negativní riziko pro korunu, pokud by mělo dojít k výraznějšímu tržnímu přecenění.
Hypotéky 2024. Po většinu roku uvidíme sazby začínající čtyřkou
27.12.2023 V roce 2023 se objem poskytnutých hypoték odrazil ode dna a stoupá. V roce 2024 odhadujeme nárůst přibližně o 20 procent na cca 165 miliard korun. Z pohledu klientů a dostupnosti hypoték bude hrát zásadní roli vývoj úrokových sazeb úvěrů, ty by se měly po většinu roku pohybovat nad 4 procenty.
Kam míří koruna?
22.12.2023 Včerejší rozhodnutí ČNB o kosmetickém snížení úroků na 6,75 % kurzem koruny nijak zvlášť nezahýbalo. Je pravda, že menší část trhu čekala jestřábí ponechání sazeb a měnový pár EUR/CZK vzrostl o několik haléřů, žádná volatilní seance s přeskupováním pozic traderů to však nebyla.
ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
22.12.2023 ČNB snížila na svém včerejším zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB. Ten na jedné straně zdůraznil, že je bankovní rada přesvědčena o viditelném poklesu inflace v příštím roce, který tak ospravedlňuje pokles sazeb ze včerejších 7 %.
ČNB zahajuje cyklus uvolňování měnové politiky, zůstává ale opatrná
22.12.2023 Bankovní rada ČNB včera snížila úrokové sazby o 25 bb. Toto rozhodnutí je reakcí na slabý výkon reálné ekonomiky a odeznívání inflace. Z projevu guvernéra Michla jsou však nadále zřejmé obavy o výši inflace v příštím roce. Bankovní rada podle něj může snižování úrokových sazeb kdykoliv přerušit či zastavit. V únoru očekáváme jejich snížení o dalších o 25 bb. Rychlejší tempo poklesu sazeb podle nás přijde až po zveřejnění lednové inflace. Ta pravděpodobně zároveň rozhodne o tom, kam až sazby v příštím roce klesnou.
Forex: ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
21.12.2023 ČNB snížila na svém dnešním zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby, podle Michla inflační tlaky odeznívají
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Rozhodnutí bylo jednomyslné. Guvernér ČNB Aleš Michl při zdůvodnění kroku řekl, že nákladové i poptávkové inflační tlaky v české ekonomice odeznívají. Varoval ale, že pokud inflace nebude setrvale ustupovat, může ČNB kdykoli proces snižování sazeb zastavit. Analytici pokles úrokové sazby očekávali. Krok ČNB podle nich přispěje k dalšímu snižování hypotečních sazeb.
Experti: Dnešní krok ČNB snížit sazby přispěje k dalšímu zlevnění hypoték
21.12.2023 Dnešní rozhodnutí České národní banky snížit úrokové sazby přispěje k dalšímu poklesu hypotečních sazeb. Shodli se na tom experti, které oslovila ČTK. Některé banky začaly snižovat sazby u hypoték již v minulých dnech. Bankovní rada ČNB snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Sazby se změnily poprvé od června 2022.
ČNB snížila sazby o 25bb, rozhodnutí bylo jednomyslné
21.12.2023 V souladu s naší prognózou i očekáváním trhu dnes bankovní rada ČNB rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25bb. Dvoutýdenní repo sazba tak poklesla na 6,75 % a po 18 měsících opustila stabilní úroveň 7,00 %. Pro snížení sazeb o 25bb hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Očekáváme, že snižování bude pokračovat i na únorovém zasedání a v současné chvíli nelze vyloučit ani snížení o více než 25bb.
ČNB zahajuje cyklus uvolňování měnové politiky
21.12.2023 Česká národní banka na dnešním zasedání snížila úrokové sazby o 25 bb. Základní repo sazba tak po roce a půl trvající stabilitě na úrovni 7 % poklesla na 6,75 %. To bylo v souladu s tržním konsensem, zatímco my jsme očekávali, že dnes ještě zůstanou úrokové sazby beze změny.
Je prudký pokles sazeb reálný?
18.12.2023 V posledních týdnech se dle investorů výrazně navýšila pravděpodobnost poklesu úrokových sazeb v příštím roce. Americká, evropská, britská i česká centrální banka nyní čelí silnému tlaku trhů, které očekávají výrazné uvolnění měnové politiky a již na základě těchto přání ženou vzhůru akciové trhy.
Forex: První opatrný pokles sazeb již v tomto roce?
18.12.2023 Tento týden nás čeká poslední letošní zasedání ČNB a podle nás dozrál čas na první opatrný krok směrem k nižším sazbám. Pohybem o 25bps směrem dolů sice centrální banka zásadním způsobem neuvolní měnovou politiku, ale slovy Jana Procházky ukáže trhům, že věří návratu inflace k cíli a současně si vytvoří prostor pro výraznější pohyb sazeb směrem dolů v příštím roce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Snížení úrokových sazeb ČNB se nezadržitelně blíží
18.12.2023 Tržní konsensus i ocenění instrumentů peněžního trhu předpokládají, že ČNB přistoupí již ve čtvrtek ke snížení úrokových sazeb. My čekáme těsné hlasování s tím, že snížení sazeb přijde až na prvním zasedání v roce 2024. Naproti tomu maďarská centrální banka sníží svou klíčovou sazbu na svém zítřejším zasedání podle konsensu o 75 bb. Přes holubičí otočku amerických centrálních bankéřů očekáváme v tomto týdnu solidní americká data, která potvrdí po velmi silném třetím čtvrtletí robustnost i v tom závěrečném. Evropské vpředhledící sentiment indikátory opět nijak oslnivé nebudou.
Forex: Úspěšný týden pro euro
15.12.2023 Tento týden byl z pohledu společné evropské měny opravdu úspěšný. V celotýdenním hodnocení si euro proti dolaru polepšilo o více než dvě procenta, když se kurz ve druhé polovině týdne pokoušel atakovat hladinu 1,1000 EUR/USD. Hlavním kurzotvorným faktorem bylo tentokráte zasedání klíčových centrálních bank na obolu stranách Atlantického oceánu. Zatímco americký Fed překvapil holubičí rétorikou, u ECB tomu tak nebylo. Pokud jde o data zveřejněná v tomto týdnu, tak pozitivně překvapila ta americká (nepatrně vyšší inflace za listopad, výrazně vyšší maloobchodní tržby za říjen), z Německa lehce potěšil prosincový ZEW index, listopadové PMI z Německa i eurozóny jako celku ale za očekáváním mírně zaostaly. Obecně ale sentiment indikátory naznačují, že to nejhorší je za námi.
Forex: Koruna posílila k úrovni 24,40 EUR/CZK
14.12.2023 Koruna včera v reakci na holubičí obrat amerického Fedu posílila přibližně o 10 haléřů k úrovni 24,40 EUR/CZK. Dnes musí být koruna znovu ve střehu vzhledem k odpolednímu zasedání ECB, od které nečekáme tak agresivní holubičí otočku jako u Fedu, ale spíše posun k relativně neutrální rétorice. I tu by si však mohly trhy zmlsané Fedem vyložit po svém a dále zaceňovat poměrně agresivní pokles sazeb v eurozóně. Z pohledu ČNB a blížícího se zasedání interpretujeme včerejší holubičí překvapení ze strany Fedu jako další argument pro snížení sazeb o čtvrt procentního bodu již v prosinci. Ostatně v podobném duchu hovořil i člen bankovní rady Jan Procházka. Komentář Evy Zamrazilové naproti tomu působil relativně neutrálně - sama vidí prosincové zasedání 50:50. Viceguvernérka zároveň zopakovala nejistotu ohledně efektu lednového přecenění.
Forex: Dolar se dostal pod tlak a výrazně oslabil
14.12.2023 Americký dolar se po středečním zasedání Fedu dostal pod tlak a výrazně oslabil. Poté, co nová prognóza potvrdila vrchol cyklu zvyšování úrokových sazeb a směrem k příštímu roku ukázala na pokles sazeb o 75bps, eurodolar vystřelil vzhůru z okolí 1,0800 nad 1,0900 EUR/USD. Dnes se dostává míč na stranu ECB, která podle našeho názoru nebude chtít trhům vyslat příliš holubičí signál - to by teoreticky mohlo udržet dolar pod tlakem.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Živý stream: Rozhodnutí FOMC o úrokových sazbách (19:45)
13.12.2023 Máme před sebou poslední zasedání americké centrální banky v tomto roce. Sazby se s velkou pravděpodobností nezmění, ale dočkáme se nových ekonomických projekcí i aktualizace takzvaného tečkového grafu, který nám ukáže očekávání vývoje sazeb centrálních bankéřů. Trhy jsou v současnosti nastaveny na rychlý a citelný pokles sazeb v příštím roce, ale je tento scénář reálný? A pokud by se dnes šéf Fedu Jerome Powell nezachoval dle očekávání, mohli bychom se dočkat korekce na akciových trzích a posílení USD? A jak by mohlo reagovat zlato?
Ranní okénko - Dnes zasedá Fed, změna sazeb není očekávána
13.12.2023 Dnes nejdůležitější událost představuje zasedání Fedu, byť trh takřka nepřipouští možnost, že by mohlo dojít ke změně ve výši sazeb. Na posledních dvou zasedáních rozhodla americká centrální banka o pauze, třetí ponechání sazeb na současných úrovních tak patrně bude možné interpretovat jako definitivní konec utahování měnové politiky. Investoři zároveň doufají, že předseda Fedu Jerome Powell připustí začátek interní diskuze o podmínkách, za kterých by Fed byl ochotný začít v příštím roce snižovat sazby. Patrně nejzajímavější pak bude část aktualizované prognózy týkající se dalšího nastavení sazeb. V poslední prognóze Fed předpokládal, že sazby v letošním roce ještě jednou porostou, v roce 2024 pak následně budou o 50bb klesat. Letošní hike případným nezvýšením sazeb Fed na dnešním zasedání vyloučí, pro příští rok by mohl indikovat rychlejší uvolňování měnové politiky, zhruba v rozsahu 50-75bb.
Inflace podle očekávání zvolnila
12.12.2023 Ceny v souladu s naším očekáváním v listopadu meziměsíčně vzrostly jen kosmeticky (+0,1 %), což vedlo ke zvolnění meziroční dynamiky inflace z 8,5 % na 7,3 %. Při pohledu do struktury inflace nás překvapil rychlejší nárůst cen elektrické energie (+1,6 %), který je pravděpodobně dán koncem delších fixací u některých klientů (k velkým změnám tarifů v listopadu totiž nedocházelo). Na druhou stranu o něco výrazněji meziměsíčně zlevnily ceny potravin a nealkoholických nápojů (-0,4 %).
Inflace podle očekávání zvolnila
11.12.2023 Ceny v souladu s naším očekáváním v listopadu meziměsíčně vzrostly jen kosmeticky (+0,1 % meziměsíčně), což vedlo ke zvolnění meziroční dynamiky inflace z 8,5 % na 7,3 %. Při pohledu do struktury inflace nás překvapil rychlejší nárůst cen elektrické energie (+1,6 %), který je pravděpodobně dán koncem delších fixací u některých klientů (k velkým změnám tarifů v listopadu nedocházelo). Na druhou stranu o něco výrazněji meziměsíčně zlevnily ceny potravin a nealkoholických nápojů (-0,4 %). Vývoj je však značně nerovnoměrný - zlevňující maso a vejce versus zdražující zelenina a sýry. A o něco výrazněji také poklesly ceny pohonných hmot (-3,4 % meziměsíčně).
Inflace by mohla v listopadu lehce zvolnit
11.12.2023 Inflace v tomto týdnu bude pravděpodobně posledním výraznějším dílkem do skládačky informací před prosincovým zasedáním ČNB. Předpokládáme meziměsíční stagnaci cen a zvolnění meziroční dynamiky z 8,5 % na 7,3 %. To je sice podobně jako v říjnu velmi lehce nad listopadovou prognózou (o 0,2 p.b.), překvapení by však mělo být i nadále zejména dílem o něco dražších potravin.
Trh práce v USA ochladí sázky na pokles sazeb
08.12.2023 Zatímco se čekalo další ochlazení amerického trhu práce, nová data spíše ochladí sázky na pokles úrokových sazeb Fedu. Listopadová čísla totiž naopak ukazují, že se trh práce drží v dobré kondici a probíhající změny nemusejí být tak výrazné. Zaměstnanost stoupá slušným tempem, když pracovních míst přibylo 199 tis. oproti očekávaným 183 tis. Nová místa přibývají zejména v sektoru školství a zdravotnictví, výrazně přispívá vláda a také pohostinství. V listopadu vidíme obrat ve zpracovatelském průmyslu, kde přibylo 28 tisíc nových míst.
Pozitivní překvapení v tuzemském průmyslu
08.12.2023 Tuzemská průmyslová produkce v říjnu meziročně reálně vzrostla o 1,9 %, meziměsíčně byla vyšší o 2,8 %. To je v souladu s naším očekáváním lehkého oživení české ekonomiky ve čtvrtém kvartále tohoto roku. Lepší výsledek říjnového průmyslu je sice do značné míry dílem sektoru automotive, kde v říjnu skončily odstávky (dané výpadky součástek ze Slovinska) a znovu se rozjela výroba. Oproti září však vzrostla po sezónním očištění průmyslová produkce napříč naprostou většinou důležitých sektorů včetně strojírenství, produkce plastů i kovů. Jediným setrvale klesajícím odvětvím tak zůstává výroba počítačů a elektroniky.
Průmysl v říjnu zvedl “hlavu z písku”
07.12.2023 Průmyslová produkce v říjnu meziročně reálně vzrostla o 1,9 %, meziměsíčně byla vyšší o 2,8 %. To je v souladu s naším očekáváním lehkého oživení české ekonomiky ve čtvrtém kvartále tohoto roku. Lepší výsledek říjnového průmyslu je sice do značné míry dílem sektoru automotive, kde v říjnu skončily odstávky (dané výpadky součástek ze Slovinska) a znovu se rozjela výroba. Oproti září však vzrostla po sezónním očištění průmyslová produkce napříč naprostou většinou důležitých sektorů včetně strojírenství, produkce plastů i kovů. Jediným setrvale klesajícím odvětvím tak zůstává výroba počítačů a elektroniky.
Maloobchod ukazuje na lepší výkon spotřeby ke konci roku
06.12.2023 Maloobchodní tržby v říjnu vzrostly reálně meziměsíčně o 0,6 % (částečně i kvůli negativní revizi za září) a ukazují na lehké oživení spotřeby ke konci roku. S tím počítáme nejen my, ale i centrální banka a z jejího pohledu nejsou dnešní čísla velkým překvapením. Hodnocení čísel z maloobchodu trochu kazí pohled do jeho struktury. Je patrné, že tržbám do značné určité míry pomáhají pohonné hmoty.
Americký trh práce o trochu blíže rovnováze
06.12.2023 Přepálený americký trh práce pokračuje v návratu k rovnováze a trh dluhopisů to oceňuje. Po včerejších datech pokračoval výnos amerického desetiletého vládního dluhopisu k návratu směrem k hranici 4 %, přičemž ještě nedávno se tyto instrumenty obchodovaly s výnosem 5 %.
Forex: Koruna včera ztrácela
06.12.2023 Koruna v průběhu včerejší obchodní seance ztrácela, nakonec se však dokázala vrátit pod hranici 24,40 EUR/CZK. Dnes a zítra přijdou na řadu důležitá domácí čísla - maloobchod a průmysl. Půjde o první tvrdá data za čtvrtý kvartál, který se ponese přinejlepším ve znamení pokračujícího přešlapování na místě, rizikem je nicméně opětovný pád do (technické) recese. Stále utlumenou spotřebu domácností by dnes měla potvrdit maloobchodní čísla, jejichž holubičí vyznění může být dalším argumentem pro ČNB pro mírný 25bps pokles sazeb v prosinci.
Forex: Data z amerického trhu práce pozitivně ovlivnil konec stávek
06.12.2023 Data z amerického trhu práce potvrdí jeho stále dobrou kondici. Vliv bude mít i konec stávek v některých oborech. V regionu k jednacímu stolu zasedne polská centrální banka. Ta ale podle našeho odhadu ponechá úrokové sazby beze změny. České říjnové maloobchodní tržby ve srovnání s předchozím měsícem vzrostou o jedno procento. I tak ale jejich reálná úroveň zůstane zhruba na úrovni z poloviny roku 2018.
Meziroční dynamika nominálních mezd zvolnila
05.12.2023 Meziroční dynamika mezd v české ekonomice zvolnila ve třetím kvartále ze 7,5 % na 7,1 %. Reálná mzda však díky rychlejšímu odeznívání inflace naopak zvolnila svůj pokles z -2,8 % na -0,8 %. Včerejší čísla jsou přibližně v souladu s poslední prognózou ČNB (+7,0 %), a to i při pohledu do struktury. Rychle rostou mzdy (jak předpokládala centrální banka) v tržních odvětvích v čele se zpracovatelským průmyslem (+8,2 %) a vybranými službami - IT (+9 %) a pohostinství a hoteliérství (+8,8 %). Naopak zaostávají některé netržní služby v čele se školstvím (+3,3 %) a odvětví obchodu a stavebnictví. Pro centrální banku však nakonec budou v tuto chvíli důležitější mzdová vyjednávání směrem k roku 2024.
Forex: Koruna vyčkává na výsledek inflace
04.12.2023 V minulém týdnu koruna těžila z pokračující nízké volatility na globálním finančním trhu, která nahrávala mj. i vývoji na akciových trzích, kdy jak americký index S&P 500 tak německý DAX se přiblížily na dosah k historickým maximům. Celkově tak z pozitivního dění těžily i více rizikově vnímané měny, včetně koruny, která otestovala úroveň 24,30 EUR/CZK. Naopak výrazněji se na kurzu neprojevil revidovaný výsledek českého HDP za třetí kvartál, který ukázal silnější mezičtvrtletní pokles (-0,5 %) a podrobnější struktura zároveň odhalila pokračující pokles spotřeby, což by mohl být pro některé členy bankovní rady ČNB signál jdoucí ve směru rychlejšího snížení sazeb. Minimální reakce trhu je dána dvěma důvody, kdy finanční trh z velké části pokles sazeb na prosincovém zasedání očekává a zároveň jde o „stará data“, která bankovní rada nemusí zásadněji reflektovat.
Meziroční dynamika nominálních mezd zvolnila na 7,1 %
04.12.2023 Meziroční dynamika mezd v české ekonomice zvolnila ve třetím kvartále ze +7,5 % na +7,1 %. Reálná mzda však díky rychlejšímu odeznívání inflace naopak zvolnila svůj pokles z -2,8 % na -0,8 %. Dnešní čísla jsou přibližně v souladu s poslední prognózou ČNB (+7,0 %) a to i při pohledu do struktury. Rychleji rostou mzdy (tak jak předpokládala centrální banka) v tržních odvětvích v čele se zpracovatelským průmyslem (+8,2 %) a vybranými službami - IT (+9 %) a pohostinství a hoteliérství (+8,8 %). Naopak zaostávají některé netržní služby v čele se školstvím (+3,3 %) a odvětví obchodu a stavebnictví.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká ekonomika vstoupila po výrazném poklesu v Q3 do Q4 lépe
04.12.2023 Týden zahájí centrálními bankéři ČNB často zmiňovaný vývoj mezd v Q3. Ten podle nás ukáže na mezičtvrtletní pokles reálné mzdy, když nominální mzda vzrostla o 6,7 % y/y po 7,7 % v Q2. Kupní síla českých domácností se tak podle našeho odhadu tudíž zatím neobnovuje. Dále v tomto týdnu zveřejněná tuzemská data by ale měla ukázat na posílení domácí ekonomiky při vstupu do závěrečného letošního čtvrtletí po poklesu o 0,5 % q/q v Q3. Meziměsíčně v říjnu vzrostly jak maloobchodní tržby bez aut, tak i průmyslová produkce. Klíčový údaj z amerického trhu práce v závěru týdne v podobě listopadových NFP podle nás ukáže na silný přírůstek, který bude zčásti pozitivně ovlivněn ukončením stávek.
Forex: Koruna včera upevnila dobyté pozice v těsné blízkosti 24,20 EUR/CZK
30.11.2023 Koruně se nadále daří, když včera upevnila dobyté pozice v těsné blízkosti 24,20 EUR/CZK. Svým dílem k tomu přispěly nižší než očekávaná inflační čísla z eurozóny (Německo a Španělsko), která zvýšila sázky peněžního trhu na dřívější pokles sazeb v eurozóně. Dnes můžeme pozorovat podobný vývoj, pokud budou ve stejném duchu reportována i agregátní čísla za celou EMU. Z pohledu tuzemských makro čísel si musí korunový trh počkat na zítřek, jenž však bude nabitý - dozvíme se detailní strukturu HDP za třetí kvartál, listopadové výsledky plnění státního rozpočtu a podnikatelské nálady (index PMI).
Kam pro výnosy při padajících sazbách? Extra téma: Dlouhodobý investiční produkt - online konference Patria Finance 29. listopadu od 15:00
24.11.2023 Dlouhé období boje s inflací a vysokých úrokových sazeb je u konce ve světě i v Česku. Sazby centrálních bank postupně obracejí dolů, což nemůže zůstat bez odezvy na tržních produktech. Schyluje se tak i ke konci mimořádně výnosných spořicích účtů či protiinflačních dluhopisů. Je proto načase se ptát, kam nově směřovat investice a kde hledat atraktivní výnos. Právě na toto téma se zaměříme na online konferenci Patria Finance ve středu 29. listopadu od 15:00 pod plným názvem "Konec éry vysokých úroků. Kam pro výnosy při padajících sazbách? Extra téma: Dlouhodobý investiční produkt". Čím vším Vás budeme inspirovat?
NAPŘÍČ TRHY
23.11.2023 Zatímco ČNB se k prvnímu snížení oficiálních sazeb teprve odhodlává, tak v nedalekém Maďarsku již cyklus uvolňování měnových podmínek započal a tento týden dále pokračoval, když Maďarská národní banka (MNB) v souladu s očekáváním trhu snížila základní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů z 12,25 % na 11,5 %. Pokles sazeb odrážel podle komentářů z MNB dva hlavní faktory. Vedle nejisté vnější hospodářské situace jde zejména o zlepšující se domácí fundamenty.
NAPŘÍČ TRHY
22.11.2023 Z posledního rozhovoru viceuvernérky Evy Zamrazilové vyplývá, že před prvním poklesem úrokových sazeb chce mít skutečně jistotu ohledně lednové inflace - zejména efektu lednového přecenění a dopadu zvýšení regulovaných složek do cen energií. Zamrazilová zopakovala obavy zmíněné v posledním zápisu ze zasedání ČNB - riziko spojené s předčasným poklesem úrokových sazeb v prostředí špatně ukotvených inflačních očekávání je podle ní větší, než rizika spojená s negativním dopadem vyšších úrokových sazeb na hospodářský růst.
Forex: Maďarská centrální banka dnes sníží úrokové sazby
21.11.2023 Klíčovou regionální událostí dne je zasedání maďarské centrální banky, kde ekonomové SG očekávají hlubší pokles sazeb, než s čím počítá tržní konsensus. Z našeho pohledu budou zajímavá polská data, primárně říjnová průmyslová produkce. Naznačí, jak se v daném měsíci vyvíjela situace u nás. Ve Spojených státech bude zveřejněno několik sentiment indikátorů a říjnové prodeje stávajících nemovitostí. Večer pak bude publikován zápis z posledního zasedání FOMC. Evropský ekonomický kalendář je prázdný, vystoupí pouze prezidentka ECB Ch. Lagardeová.
NAPŘÍČ TRHY
13.11.2023 Zápis z posledního zasedání bankovní rady sice vysílá vesměs jestřábí signály, to však směrem k prosincovému zasedání nakonec nemusí být to nejzásadnější. Zápis ze září ostatně jako by trh připravoval na listopadový pokles sazeb a ten nakonec nepřišel. O prosincovém zasedání tak rozhodnou především domácí čísla a nálada na globálních trzích - zejména sázky na další pohyb sazeb v eurozóně a v USA a s tím související tlak na středoevropských devizových trzích. Z pohledu prosincového zasedání může být sice pro část bankovní rady nepříjemné zjištění, že říjnová inflace byla vyšší, než předpokládala listopadová prognóza (8,5 % versus 8,3 % odhadované ČNB).
Inflace v říjnu oficiálně vzrostla, fakticky však dále klesá
10.11.2023 Inflace v Česku po celý letošní rok postupně klesala, v říjnu však došlo k zaškobrtnutí. Celková meziroční míra inflace vzrostla ze zářijových 6,9 % na 8,5 %, čímž lehce překonala očekávání trhu (8,4 %) i ČNB (8,3 %), ale zaostala za naším odhadem (8,7 %). V meziměsíčním srovnáním rostly spotřebitelské ceny o 0,1 %, zejména z titulu sezónně dražšího oblečení a vyšších cen potravin, zatímco náklady na bydlení klesaly díky nižším cenám elektřiny, plynu a tepla.
NAPŘÍČ TRHY
06.11.2023 Prosincové detaily z prognózy ČNB ze setkání s analytiky ukazují dobře, proč se zatím bankovní radě do snižování úrokových sazeb nechtělo. Základní scénář prognózy počítá s vyššími sazbami v tomto roce a s o něco nižší trajektorií sazeb v roce příštím. Dolů sice tlačí sazby nižší než očekávaná dynamika mezd a horší výkon eurozóny, na druhou stranu expertní doladění tlačí sazby spíše vzhůru (jedná se zejména o vyšší růst administrativních cen).
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Stabilní sazby ČNB, v USA vycházejí data z trhu práce
03.11.2023 Dnes je tuzemský kalendář prázdný a trhy tak mají čas do zpracovávat včerejší rozhodnutí ČNB o stabilitě sazeb. Z eurozóny dorazí údaj o zářijové nezaměstnanosti, kde je očekávána stagnace na 6,4 %. Daleko zajímavější tak budou říjnová data z amerického trhu práce, kde vychází tradiční set včetně míry nezaměstnanosti, počtu nových pracovních míst mimo zemědělský sektor a vývoje mezd.
ČNB nemění sazby, pro stabilitu hlasovalo 5 ze 7 členů
02.11.2023 Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání rozhodla o stabilitě sazeb a nepotvrdil se tak náš odhad, který v souladu s mediánem trhu očekával pokles sazeb o 25bb. Pro snížení se našly pouze 2 hlasy, zbylých 5 členů hlasovalo pro zachování základní sazby na 7 %. Zveřejněna byla zároveň nová prognóza, která počítá s výrazně slabším ekonomickým růstem v příštím roce, ale i s vyšší inflací. Koruna po zasedání posiluje k 24,50 EUR/CZK.
ČNB sazby nemění, část trhu je tím překvapena – koruna proto posiluje pod 24,50 za euro. Bankovní radu mohlo od snížení sazeb odradit markantní zdražení regulované složky cen elektřiny
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním zasedání rozhodla ponechat základní sazby na úrovni sedmi procent. Nová prognóza bankovní radní nepřesvědčila, aby sazbu snížili, přestože trh předpokládal, že ji redukují na 6,75 procenta.
Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB ponechat sazby posílila o 12 haléřů
02.11.2023 Česká měna v reakci na rozhodnutí České národní banky posílila o 12 haléřů na 24,50 korun za euro. ČTK to řekl analytik XTB Tomáš Cverna. Koruna je tak nejsilnější od 10. října 2023.
Forex: Koruna
02.11.2023 Výsledek hlasování tak může být velmi těsný a náš základní scénář (první pokles sazeb o 50bps v prosinci) se nemusí vyplnit. I kdyby tomu tak bylo a ČNB se odhodlala k poklesu sazeb již dnes, první krok by byl velmi opatrný (-25bps) a náš odhad sazeb pro konec roku na 6,50 % by se s vysokou pravděpodobností neměnil. Pokud ČNB ponechá skutečně sazby beze změny, měla by koruna na dnešní zasedání reagovat spíše opatrnými zisky.
Česká ekonomika opět klesá, jak dlouho vydrží sazby stabilní?
31.10.2023 Česká ekonomika ve třetím kvartále přibližně v souladu s našimi očekáváními poklesla o -0,3 % mezikvartálně (náš odhad -0,2 %, trh 0 %). Po lehkém růstu na začátku roku 2023 tak opět české hospodářství hlásí problémy - stagnaci ve druhém kvartále a nyní pokles v kvartále třetím. Po dnešních číslech dál kosmeticky snižujeme odhad HDP za rok 2023 na -0,4 %, zatímco odhad pro rok 2024 ponecháváme zatím beze změn na 2,3 %. Rizika (zejména pro rok 2024) jsou vychýlena směrem dolů.
NAPŘÍČ TRHY
30.10.2023 Čeká nás týden, ve kterém se bude hrát o první pokles úrokových sazeb za poslední více než tři roky. A výsledek je extrémně nejistý. Z našeho pohledu stále lehce převažuje pravděpodobnost, že centrální banka ještě s prvním poklesem sazeb vyčká na prosincové zasedání, kdy bude mít k dispozici HDP za třetí kvartál v detailnější struktuře včetně dynamiky mezd, jasnější představu o efektu lednového přecenění (například podle vývoje cen předplatných/permanentek na rok 2024) a větší jistotu ohledně politiky ECB a amerického Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB - pokles sazeb se blíží, tento týden ale ještě ne
30.10.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne je zasedání bankovní rady ČNB k projednání nové Zprávy o měnové politice a rozhodnutí o nastavení úrokových sazeb. Trh čeká jejich snížení již tento týden, zrovna tak mírná většina analytiků. Podle nás se tak ale ještě tento týden nestane. Rychlý odhad HDP za Q3 ukáže, že naše ekonomika zřejmě mezičtvrtletně nepatrně poklesla. Pro eurozónu naopak za stejné období očekáváme mírný růst. Předstihové indikátory z obou stran Atlantického oceánu naznačí opatrně se zlepšující sentiment. Tomu mimo jiné pomáhá klesající inflace, jak ukážou říjnové statistiky z Německa, respektive eurozóny. Další série solidních čísel přijde z amerického trhu práce. Fed ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby nezměněné, bude ale potvrzena mantra vyšších sazeb po delší dobu.
Související klíčová slova:
Další snižování sazeb | Střední Evropa | První odhad HDP | Cena zlata v letošním roce | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | Poptávka po novostavbách | Filip Louženský | Burza v Miláně | Cap | Zvyšování cen | Výnosy dluhopisů | Tereza Kaiseršotová | Ludwig von Mises | Marcela Fialková | Světové akcie | Velké recese | Války | Snižování cen u novostaveb | Opětovný pokles | Lithium | Vývoj | Údaje z USA | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Zveřejněné údaje | Trh nemovitostí | Panevropský index | Banky a stavební spořitelny | Ceny bytů | Radim Dohnal | Partners Banka | Jana Steckerová | Zdražovat | Člen bankovní rady Aleš Michl | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Blue-chips | Bundesbank | Velké finanční krize | Nezaměstnanost v eurozóně | Dražší půjčky | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Cena severomořské ropy | Automobilový sektor | Vývoj ceny akcie Vonovia v EUR | Výkyvy | Itálie | Euro proti dolaru | Ceny v dopravě | Stoxx | Ownest | Okénko finančního trhu | PEPP | Epidemická situace | Vývoj ceny zlata | Hypoteční expert | Texas | Očekávání | Vývoj konfliktu | Korelace | Guyana | Ceny nových aut | Globální dluhopisové trhy | Volatilní | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Aktuální kurzy měn | Bezrealitky | Swiss Life | Inflační riziko | České hospodářství | Světové ceny potravin | Pozitivní nálada | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Veřejné finance | Průměrná sazba hypoték | Trh práce | Vývoj depozitní sazby | Evropská komise | Souhrnný indikátor | Pro investory | Oživení ekonomiky | Swiss | Investice | Britská centrální banka | Spotřebitelský sektor | Potenciál | Schůzce FOMC | Support | Návrat inflace | Nízké sazby | Podnikatelské aktivity | Akvizice | Posílení | Lednová inflace | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | ADP report | Zajímavé výnosy | Úroková sazba Fedu | Recese ekonomiky USA | Ifo | Argos Capital | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | NYSE | Intervence | Výkon ekonomiky | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Experti | Náklady na financování | Chování | Rekord | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Růst akciových indexů | Bitcoiny | Průměrný výnos | Člen bankovní rady ČNB | Návrh zákona | Madrid | Lombardní úroková sazba | Evropský index | Evropské měny | FTSE MIB | Creditas | Olívia Lacenová | Růst spotřebitelských výdajů | Zvýšení minimální mzdy | Konsensus analytiků | Holubičí rétorika | Úrokové sazby v USA | Výraznější impuls | Uvolňování měnové politiky | Dark Web | Reálné příjmy domácností | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | General Electric | Sázky na pokles sazeb | Pokles cen ropy | Nálada v průmyslu | Dění ve světě | Nejvyšší inflace | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Von der Leyenová | Šéf Fedu Jerome Powell | Reality | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Bezpečný přístav | PMI z Německa | Cena bitcoinu | ČNB úrokové sazby | Kroky centrálních bank | Akcie společnosti | Historické zkušenosti | Tuzemské hospodářství | Důvěra v ekonomiku | Aktuální vývoj | Desetileté výnosy | Cena pšenice | Opatrný optimismus | Lagardeová | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Americké podniky | Výnos | DeFi | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Kurzotvorné informace | Nákupy státních dluhopisů | Trh s dluhopisy | Brent | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | IHNED | Tisk peněz | Asijské akcie | Delta | Zpřísňováním měnové politiky | HOOD | TNOTE | Americký akciový trh | SMA | USMCA | Klíčový údaj | Jednociferná inflace | Vzdělávání | Russell 2000 | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Jiné měny | Měnové riziko | Index DOW | Analytik Broker Consulting | Hlubší schodek | Zvýšení sazeb Fedu | Německý akciový index DAX | Londýn | Splátky dluhů | Snižování sazeb ČNB | Investiční strategie | Pesimismus | Státní dluh | Zasedání centrálních bank | Ekonomické překvapení | Energie | Turecká měna | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Měnové politiky v USA | Strach | Značka Gucci | Capitalinked.com Radim Dohnal | Oživení čínské ekonomiky | Propad cen | Posilování amerického dolaru | Očekávání ČNB | AUDUSD | Škoda | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Makroekonomické statistiky | CPI v České republice | Kryptoměna Bitcoin | JPY | Indikátory v eurozóně | Snižování úrokových sazeb v USA | Ceny ve výrobě | Analytický tým FXstreet.cz | Spotřebitelské inflace | AI | Polovodiče | Mzdová vyjednávání | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Polská NBP | Oživení hospodářství | VÚB | Next Finance | Posilování dolaru | Spotřebitelské ceny v únoru | Pokles sazeb hypoték | Tweety Donalda Trumpa | GBP/EUR | Projekce | Znehodnocení | Kontrakce | Peníze | Cena Brentu | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | ČSOB Smart | Reálné ekonomiky | Měny v regionu | Martin Machala | Měnověpolitické zasedání Fedu | Sazby ČNB | Meziroční růst cen | Americká ropa | Americká lehká ropa WTI | Obavy z inflace | Hlavní centrální banky | Šéf ECB | Prognóza | FTSE 100 | Cyklus zvyšování úrokových sazeb | Služby | Obnovení růstu | Japonská centrální banka | Hlavní události tohoto týdne | Bezpečné přístavy | Měnová politika Fedu | Saxo Bank | FedWatch | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Hershey | Barel ropy | Amgen | Dubnový vývoj | Přebytek ropy | Americký Fed | Představitelé ECB | Tržní hodnota | Energetický tarif | Předčasné splacení hypotéky | Dlouhodobý investiční produkt | Ropa WTI | Výsledek hospodaření | Lockheed Martin | Viceguvernér ČNB | Bankovní rada ČNB | Rozhodnutí americké centrální banky | Depreciace | Představitelé ČNB | Inflační tlaky v české ekonomice | Developeři | Brexit | FedEx | Sentiment indikátory | ZEW index | Dluhopisy Saxo Bank | Dolar dnes | Obchodní dohoda | The Economist | Implikace | Pozornost investorů | Burzy | Snižování sazeb v USA | Největší světové ekonomiky | EURUSD | USD/EUR | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Kč/USD | NFP | Měnové instituce | Robinhood | Cestování | Odliv kapitálu | Jakub Němec | Broker | Akcionáři | Evropské PMI | Úrokový swap | Proražení | xStation | Prodeje aut | Výkon | Vysoká cena | Posílení koruny | USD | Investovat | Vývoj německého akciového indexu DAX | Velká krize | Petr Beneš | Export | Německé HDP | Ekonomiky | Technická analýza | Ceny uhličitanu | Zasedání FOMC | Inflačně mzdová spirála | Dot plot | Výroba počítačů | Posilování koruny | Marriott International | Vývoj ceny akcie Nvidia | CISCO | Trh s nemovitostmi | Stav devizových rezerv | Unie | Zastavení poklesu | Zvýšení úrokových sazeb | Investiční horizont | Nové mutace | David Marek | Reálná úroková míra | Cena americké ropy | Jestřábí komentáře | Více peněz | Vládní opatření | Na burze | Šok | Riziková averze | ČSOB | Hongkong | Ekonom společnosti | Italský premiér | Tvorba pracovních míst | Trh s ropou | Ekonomická aktivita | Regulace | Vystoupení představitelů amerického Fedu | Maďarsko | Noviny | Těžba bitcoinů | Pozitivní signál | Američtí centrální bankéři | Tichomoří | Korunový trh | Úroková sazba | Inflační spirála | DJI | Tovární objednávky | Hypotéky v Česku | Reálné hodnoty | UniCredit Bank | Ceny uhličitanu lithného | Roční růst | Spekulovat | Swapy | Cenové tlaky | ING Jakub Seidler | Data z tuzemské ekonomiky | Ruský prezident | P.A. | Vývoj ceny akcie Vonovia | HDP v USA | Snižování úroků | Oživení trhu | Avast | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Vysoké sazby | Výsledek inflace | Nové ETF | Středoevropské měny | Vyšší náklady | Snížení poptávky | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Německý export | Patria Online | Zvýšená nervozita | Budoucnost | Sazby hypoték | Aktuální kurzy | EOG | Nominální hodnota | Investoři v USA | Fincentrum | Výrobní ceny | Marek Mora | Souhrn finančních trhů | Rotace | PMI ze sektoru služeb | Tržní reakce | Světový obchod | Vývoj meziroční inflace | Sláva | Tomáš Holub | Monster Beverage | Progres | Zdravotní péče | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | PE u akciových indexů | Nové zprávy | Ve vatě | Přenos | Příležitosti pro nákup | Elon Musk | Euforie | Der Spiegel | Jestřábí postoj | Akciové indexy | Makrodata | Čínští výrobci | Investoři | Investing.com | Portfolio | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Fidelity | Negativní sentiment | Evropská měna | Moderna | Penále | Karina Kubelková | Média | Prezident ECB | Inflační čísla | Nesplácené úvěry | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Roger | AA | Odeznívání inflace | Zisk | Richard Bechník | Zpřísňování měnové politiky | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Průmyslové objednávky | Cenový růst | Nová prognóza | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Forward guidance | CAC 40 | Britský premiér | Vývoj sazeb | WSJ | Prezident | Inflace v květnu | Zápis z posledního zasedání | Boom | Odložení brexitu | Cíl ČNB | Nastavení úrokových sazeb | Dvoutýdenní repo sazby | Hold | KPMG Josef Kupec | Konflikt na Blízkém východě | Hamás | Ropné společnosti | Kč/EUR | Snížení nákladů | Reálné mzdy | Evropské trhy | ČTK mluvčí | Odhad spotřebitelské důvěry | Boj s inflací | Analýzy | Slevy | Investiční | Ekonom ING | Průzkum | Vývoj měnového páru | Růst ceny Bitcoinu | Inflační překvapení | Hlavní úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Bilion | IEA | Německý DAX | Hlavní události | Patria | Ekonom BHS | Ceny Bitcoinu | Analytik Purple Trading | Covid | Ekonomický vývoj | Akciové trhy ve Spojených státech | TRY | Data z ekonomiky | Program Antivirus | Broker Trust | Úrok | US500 | Vývoj amerického akciového indexu | Evropské ekonomiky | Jednotná evropská měna | Porovnání vývoje | Americké HDP | Agentura Reuters | Fiskální rok | Obchodní ředitel | Data z průmyslu | Althea Spinozzi | Odhad analytiků | Spotřebitelský sentiment | Prodej | Odhad vývoje hlavní úrokové sazby | Zpráva | Ekonomická situace | Bohatý | Základní úrokové sazby ČNB | Apple | Pokles ceny | Prémie | EUR/PLN | Představitelé Fedu | Tržní kapitalizace | Vojta Ostatek | Ekonomické dopady | Rozpočtová politika | Jan Kubíček | Aktuální sentiment | Hlavní ekonom ING | Implikovaný odhad vývoje hlavní úrokové sazby v USA | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Ziskovosti společnosti | Oslabování dolaru | Česká měna | Hrubý domácí produkt (HDP) | Vysoké úroky | Rok 2024 | Změny pracovních míst | Důvěra investorů | Eurové úvěry | Obchodování | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | České koruny | Dluhopisoví tradeři | Měnová sekce | Narušení dodávek | JOLTS | Meta | S&P Global | Nákupy dluhopisů | Nabídka | Oznámení | GBP | Management | HDP Německa | Rizika vyšší inflace | Posilování eura | Pokles české ekonomiky | Úrokové sazby 3M PRIBOR | ZEW | USDA | Úsporný energetický tarif | Reálná mzda | Dobré výsledky | Akcie bankovních společností | Zahraniční investoři | Centrální banky | Prezidentka ECB | České firmy | Vratislav Jůza | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Alert | Objem dluhopisů | Německé ceny | Majitel | Předpověď | Zprávy | Zpomalující inflace | Deflace | Nadšení | Investiční aktivita | Dolary | Denní minima | BREAKING | Tokeny | Petr Fiala | Nezaměstnanost v USA | David Eim | Turecká lira | Asijská seance | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Cena akcie Vonovia | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | Prognózy ČNB | PwC | Index Stoxx 600 | Snižování cen | Praha | Ceny ropy | Normalizace měnové politiky | Akciový index | Míra | Akcie v Evropě | Byty | Vlasta Pěchoučková | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | 3M | Bitcoin | Silný růst | Magnificent Seven | Měsíční report | Marek Pokorný | JRD | Makroekonomické ukazatele | Prognóza Fedu | Dnešní data | Spoření | České banky | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | Snížení DPH | CZ | Kevin Tran Nguyen | NATO | Sázka | Zadlužování | Cena ropy brent | Páka | Futures | Enormní zájem | Automobilky | Nálada na globálních trzích | Listopadová inflace | Gucci | Inflace v Evropě | Nástroj | Kanada | Výsledky | Dominik Stroukal | West Texas Intermediate | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | Medián | HDP v eurozóně | EURCZK | Petr Král | Zápis ze zasedání Fedu | Hospodaření státu | Spotové ceny | Raphael Bostic | Corporate Governance | Fundamentální zprávy | Inflace v Česku | Dnes ČNB | Nejistota | Dluhopisové fondy | Veřejné služby | ČNB Petr Král | Pochybení | Sazby centrálních bank | Nio | Kurz koruny k euru | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Bank of America | TIM | Kurz dolaru | Petr Lajsek | Broker Consulting Index | Silný dolar | Zpřesněný odhad | Finanční domy | Retracement | Financial | Uplynulý rok | Meziroční inflace v eurozóně | Koruna | finGOOD | Ekonomické události | Výrazný pokles | Inflace ve službách | Vyšší poptávka | Akciové tituly | Jan Bureš | ATH | Zůstatek | Hypoteční trh | Kupující | Fabio Panetta | Finanční výsledky | Hlavní index německé burzy | Hospodářská politika | OPEC+ | Francie | Tomáš Kudla | Oldřich Dědek | BHS | DMA | Objem | Makroekonomický výhled | Propad | Zvyšování mezd | Asociace | Swapová výnosová křivka | Obavy z recese | Hypotéza | Očekávání investorů | Marka | Pokračující pokles | Výkonnost | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Federální rezervní systém | Pohyb S&P 500 | Poměr Forward PE | Oslabení měny | Údaje | Inverze výnosové křivky | Právo | Soukromé firmy | Elektrické vozy | Propad liry | Zákonodárci | Investovat do Bitcoinu | Výsledky společnosti | Ceny plynu v Evropě | Podnikatelská nálada | Prodeje domů | Očekávání analytiků | Cena akcií Tesly | Alibaba | Růst spotřebitelských cen v USA | Letní měsíce | Průzkumy | Nomura | Hlavní indexy | Státní rozpočet | Podíl nezaměstnaných | Hospodaření státního rozpočtu | Videokonference | Dlouhodobý výhled | Novela zákona | Rezervy bank | Televize CNBC | Investiční platforma | Průmyslová výroba | Newstream | Tržní kapitalizace bitcoinu | Britské libry | Vývoj inflačních očekávání | Studie | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Slabší koruna | Obchody | Průraz | Deficit | S&P 500 Index | Intervence ČNB | Graf | Polsko | Index S&P 500 | Reakce trhu | FRA | Plyn | Josef Kupec | Cenová hladina | Ruská invaze na Ukrajinu | Bankéř | Ropa Brent | Kering | Výnosové křivky | HDP USA | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Německý akciový index | Současná situace | Lukáš Kovanda | mBank | EY | Aktuální hodnoty měny | Zvýšené riziko | Nájmy | tradingeconomics.com | LIBOR | Přijetí | Evropa | Česká spořitelna | Jackson Hole | Tvrdý brexit | HUF/EUR | Proinflační faktory | USD/PLN | OPEC | Short | Ukončení intervencí | Generali Investments | Jednání FOMC | FinGO | Reálný HDP | Masivní výprodeje | Pár EUR/USD | Prudké oslabení | Ceny zemědělských výrobců | BYD | Investice do nemovitostí | Eurodolar | Poptávka po nemovitostech | KB | Ústavní soud | Oblečení | Deficit rozpočtu | Konkrétní měny | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Optimistická očekávání | Cenové války | Oslabení amerického dolaru | Blog | Zveřejněná data | Mnozí investoři | Živý stream | Spotřebitelská nálada | Americká centrální banka | Inflace v eurozóně | Zpomalení inflace | Rekordní minimum | Trump | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Zpomalení globální ekonomiky | Provozní ztráty | Index volatility | Ústup inflace | Reshoring | FTSEurofirst | Kurzarbeit | Prohloubení schodku | ForexLive | UBS Global | Index Dow Jones Industrial Average | Britský FTSE 100 | Technické analýzy | Silnější dolar | Italská vláda | Rostoucí trend | High | Finanční krize | Euro dnes | Vstupy | Měsíční data | Depozitní sazby ECB | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Kvantitativní zpřísňování | GBPUSD | Swiss Life Hypoindex | Zvyšování napětí | Indikace | Ceny ropy WTI | Obnovení důvěry | Problémy se subdodávkami | Turecká centrální banka | Portu | Stříbro | Globální akciový index MSCI | USDCAD | CHF | Instituce | Česká koruna | Turecko | Elektromobily | Patrik Novotný | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Průmysl v eurozóně | Porovnání vývoje Forward PE | Vývoj akciového indexu S&P 500 | G10 | Markéta Šichtařová | Korunové sazby | LNG | Tuzemští devizoví obchodníci | Dobrá data | Akciový stratég | Situace | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Eagle Bulk Shipping | Ekonom UniCredit Bank | Czech Fund | Britská měna | Tuzemské banky | Nový výhled | Běžný účet | Kongres | Dlouhodobější trend | Denní rozpětí | Výdělky | Vývoj meziroční inflace v ČR | Pozitivní vliv | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Oslabení koruny | Dezinflační tendence | Seznam Zprávy | Inflační očekávání trhu | Evropská ekonomika | Ziskové marže | Rosněfť | Invaze | Americká data | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | GDPNow | Výsledky HDP | Rozpočtový deficit | Zvýšení sazeb ČNB | Růst výnosů | Odhad HDP v eurozóně | Trh | Odhad amerického HDP | TopForex | Kryptoměnová burza Coinbase | Komise | University of Michigan | Ondřej Šťastný | Války na Ukrajině | Volby v USA | Výrazný růst | Německý HDP | CNN Prima News | Platební bilance | Růst cen zlata | Fed | Zahraniční obchod | Koruny vůči euru | Zakladatel | Korekce | Klesající trend | Tržní prostředí | Premiér Petr Fiala | Spotřebitelská důvěra v USA | Důvěra spotřebitelů | Pozornost | Země EU | Vývoj ekonomiky | Equa Bank | Počet pracovních míst | Hlavní finanční trhy | Antivirus | Dividendové akcie | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Konkurenceschopnost | Dopad na trhy | S&P 500 | Colosseum | Automobilový průmysl | Indikátory sentimentu | Oživení české ekonomiky | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Posílení dolaru | Zvýšení mezd | ANO | Marriott | USD/CZK | Nový Hypoindex | Růst spotřebitelských cen | IRS | Kupní cena | ProCent | Ceny zboží | Rating | Trumpova administrativa | MWh | Dezinflace | Ebury | Splatnost | Ruská invaze | Ekonomie | Investiční produkt | Velké banky | Microsoft | Příležitosti | Výnosy dvouletých dluhopisů | Růst ceny | Vládní dluhopisy | Data z USA | Evropské obchodování | Daňové úlevy | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Růst tržeb | Volatility | Úspory | CME | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Defi | Prostor pro pokles | Kroky ČNB | Měny&Sazby | Letadla | Makroekonomické údaje | Long pozice | Broker Consulting | Kurz dolarů | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Masivní propad | Důvěra | Pravděpodobnost | Asijské indexy | Markets | Víkendové parlamentní volby | Index Nasdaq | Unce zlata | Rozhodnutí ČNB | ECB dnes | Vývoj výnosu 10letých amerických vládních dluhopisů | Pokles dovozů | Rizikovější aktiva | Směřování | Pokles úrokových sazeb | Nejziskovější | Společnost XTB | Portfólia | Výpadky | Objem obchodů | Ceny na realitním trhu | Velké zisky | FIAT | Tomáš Pfeiler | Devizové trhy | Japonsko | Invest | Průmyslové ceny | Nájemné | Sazby ECB | Centrální banka | Riksbank | Inflace v říjnu | Hypotéky v ČR | Vývoj úrokových sazeb | Životní prostředí | Analytici | Geosan Development | Devizové intervence | ING | Analytik investiční společnosti | CME Group | QE | Hospodářské noviny | Polský zlotý | Měnové otázky | Apreciace | Tržní sentiment | RPSN | TLTRO | Červnová inflace | Kurz CZK | Donald Trump | Německý Ifo index | Čistý zisk | Pozitivní zpráva | Růst čínské ekonomiky | Jádrová inflace | Twitter | Šíření koronavirové nákazy | Analytika | 3M PRIBOR | Fluktuace | Daniel Rajnoch | Rumunsko | Zasedání americké centrální banky | Centrum | Banky | Nejnovější údaje | Společnosti | Index spotřebitelských úvěrů | Spotová cena | Zpomalení ekonomiky | Rozpočet | Další růst | Růst HDP | Nové hypotéky | Ceny akcie Vonovia v EUR | Podíl bitcoinů | Krypto | Bankovní tituly | Partnerství | Analytik Portu | Globální index | Březnová inflace | API | Energetický sektor | Komise v přenesené pravomoci | Shazování peněz z vrtulníku | Údaje o inflaci | Forward PE u akciových indexů | Výroba automobilů | ČNB Aleš Michl | Mluvčí | Analytik Cyrrusu | Reuters | Nejvyšší inflace v Evropské unii | Přebytek zahraničního obchodu | Úrokové sazby České národní banky | Prognózy inflace | Deaktivace | CZK | Stavební spořitelny | Kompozitní index | Dobré zprávy | Guvernér Michl | ČNB Eva Zamrazilová | Obchodní aplikace | Depozitní sazba | Česká republika | Výstupy | Reakce koruny | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Overbalance | Vývoj měnového kurzu | Předseda | Cena severomořské ropy Brent | Plán vlády | Finanční trhy dnes | Profesionálové | Utahování měnové politiky | Riziko | Deficit veřejných financí | FOREX | Růstový impuls | Česká vláda | J&T | Indikátor důvěry v ekonomiku | Makro | Silná data | Lukáš Raška | Praní špinavých peněz | Nižší růst | Záporné sazby | Prime | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Ekonomické expanze | Ceny v průmyslu | Americký dolar | Libra | Koronavirová krize | Otevření Číny | Zvýšení základní úrokové sazby | Tomáš Cverna | Hlavní ekonom | SMA 100 | Dominik Rusinko | Nová data | CL | Evropská unie | Cena akcie | Růst ceny zlata | DOT | Zvýšení základní sazby | Pomoc ekonomice | Financovat | Vývoje cenové hladiny CPI v eurozóně | Oslabení kurzu | Řecko | Kurz EUR/CZK | Konjunkturální průzkum | Kartel OPEC | Říjnová inflace | SatoshiLabs | Deglobalizace | Nový rekord | Zvyšování úrokových sazeb hypoték | Úroky | Severomořská ropa | Americký průmysl | Český hrubý domácí produkt | Ranní nadhoz | Cena | Investiční banky | Důvěra v eurozóně | Květnová inflace | Vývoj české ekonomiky | Mario Draghi | Swiss Life Select | Předstihové ukazatele | Silný trh | Snižování úrokových sazeb | Air | Economic | Hypoteční banka | Globální rizika | Ztráta | Ceny akcií | Izrael | Zájem o hypotéky | TABAK | Životní úroveň | Analytik Raiffeisenbank | Dluhy | Dolar | Ruský trh | Americký index S&P 500 | Termínované vklady | Vyšší úroky | Pokles úroků | Ceny | Prudký pokles | Skokové oslabení | Koronakrize | Opce | Index nákupních manažerů | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Devizoví obchodníci | Jiří Rusnok | Ceny zemního plynu | Pokles | USDIDX | Ceny komodit | Těžaři | Kurz eura k americkému dolaru | Vyšší ceny | Vládní koalice | Proroctví | Kalendář tento týden | Guvernér Fedu | Nvidia | Koruna oslabuje | Tržní hráči | Vývoj akciového indexu | Next | Polská ekonomika | Finance Group | Vyšší riziko | Finančnictví | Závazek | Komodita | Nowcast | Jan Vejmělek | Setkání centrálních bankéřů | Pokles výnosů dluhopisů | Koruna dnes | Poplatek | EUR/HUF | Zemědělci | Maloobchodní tržby | Nabídka nemovitostí v ČR | Euro vůči dolaru | Další růst úrokových sazeb | DIP | FTSE | Index ISM | Tržní očekávání | Štěpán Hájek | Americká ekonomika | Čeští spotřebitelé | NVDA | Kurz koruny | Dluh USA | Americký trh | Obchodník | Portfolio manažer | Nižší zisky | Akcioví investoři | Rada guvernérů | PVM | Negativní dopad | COVID-19 | Dostupná data | Google | Data z reálné ekonomiky | Cheniere Energy | Americká centrální banka (Fed) | Dluhopisy | Bitcoin a další kryptoměny | Interpretace | Růst mezd | Údaj NFP | Tempo poklesu | Evropská centrální banka | BHS Timur Barotov | Index cen | Spotové operace | Dow Jones Industrial Average | Paypal Holdings | Luboš Růžička | Ředitelka | Index PX | EBIT | Růst americké ekonomiky | Daně | Vonovia SE | Lídři | Moneta | Krachy několika bank | Štěstí | Rizika | Kryptoměna | ECB | Výhled české ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Pracovní trh | České HDP | Vývoj inflace | Coinbase | Burza Coinbase | Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 | Česká ekonomika | Momentum | Nové zákony | Daně z příjmů | Proinflační rizika | Kurzy | Marketingová komunikace | Fond | Mánie | Finanční prostředky | Čína | Vývoj ceny ropy WTI | Tisková zpráva | Zisky | Partners | Konsensus | Optimismus na akciových trzích | Aktuální prognóza | Ekonomické údaje | Konsenzus | BNP Paribas | Výše úrokových sazeb | EURIBOR | Analytik Trinity Bank | Raiffeisenbank Helena Horská | Intervence na devizovém trhu | Swap | USD/TRY | Automotive | Jestřábí hlasy | ISM | Přehled kurzů | Ranní okénko | Zboží dlouhodobé spotřeby | NBP | Nižší ceny ropy | Ustupující inflace | Situace na trhu práce | Next Finance Markéta Šichtařová | Tuzemská inflace | Pšenice | Cena zlata | Obchodníci | Množství peněz | Zasedání Bank of England | Opatření vlády | CBRT | Federální rezervy | Ekonomiky eurozóny | Vývoj měnového páru GBP/USD | Fincentrum & Swiss Life Select | Trinity Bank | Přecenění | Silnější kurz | Turecký prezident | Trh práce v USA | Index FTSEurofirst 300 | Růst cen | Fond od BlackRocku | Vyšší sazby | Kryštof Míšek | Indikátor | Zdravotní pojištění | Forward | Měnová politika | Vysoké inflace | Rheinmetall | Býčí trh | Saxo | MSCI World | Repo sazby | Americké akciové trhy | Statistici | IFO index | Financování | Netradiční investice | ČSÚ | Air Bank | Ursula von der Leyenová | Aktualizovaná prognóza | Fitch | Americký vládní Úřad pro energetické informace | Historická minima | Zprávy o měnové politice | Nastavení měnové politiky | Nálada spotřebitelů | Rezervy | Americká lehká ropa | Prodávající | Pokles ekonomiky | ERA | Růst úroků | Finance | Dnešní zasedání ČNB | Dividenda | Republikáni | USDJPY | Inflace v ČR | Poptávka | Line | Guvernér | Globální trhy | Rozpočtové politiky | Capital | Průměrná hodnota | Očekávání trhu | Meziroční inflace v ČR | Výsledek zahraničního obchodu | Akciové fondy | PwC ČR | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Obchodovat | Dnešní čísla | Výhled trhů | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Spotřebitel | Americké statistiky | Navýšení cel | Hospodářský růst | Kalendář událostí | Výsledky Nvidia | Tržní sazby | Kurz měny | XTB Štěpán Hájek | Nová makrodata | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | Dark Web: Sex, drogy a bitcoiny | Růst produktivity | Bankovní rada České národní banky | Martin Vašek | Technologický Nasdaq | Dluhová krize | WTI | ETF fondy | Bod | Stavební výroba | Miliardy korun | Počasí | Podmínky na trhu | Reporty | Medvědi | Silnější koruna | Vývoje cenové hladiny CPI | Zvýšený zájem | RBNZ | PRIBOR | Pokladniční poukázky | Úrokový diferenciál | Co bude | Zvýšené úrokové sazby | Únorová inflace | Klouzavý průměr | RBI | Philadelphia Fed index | Pracovní síla | EMU | Intervenční činnost | Saúdská Arábie | Ziskovost | OCI | Payrolls | Bankéři | Sázet | Podnikání | Cena ropy | Paradox | Standardní investiční příležitosti | Inflace | Problémy | Měny regionu | DSCR | Turbulence na trzích | Papírové dolary | OVB | Značné riziko | Marže | Účet platební bilance | Akcie bank | ROCE | Fiskální politika | Domácí měna | Německá ekonomika | Celkový výsledek | Participace | DAX | HDP | Koruna zpevnila | Capitalinked.com | Nearshoring | Projevy centrálních bankéřů | Odhad růstu ekonomiky | Bitcoinové fondy | Kurz USD | Mluvčí Raiffeisenbank | Důvěra v Německu | Zprostředkovatelé | Alphabet | Struktura | Zkušenosti | Lehman Brothers | Firma | Zasedání měnového výboru | Vzrušení | Tuzemský HDP | Fed funds | Signály | Omikron | Ceny akcie Nvidia | Reálné příjmy | Spotřební daně | Británie | Lira | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Načasování | Noví členové bankovní rady | Banka | Erste | USA a Čína | Ropa | Ekonomické recese | Statistiky | Stoxx 600 | Světová ekonomika | Zlepšující sentiment | Korporátní dluhopisy | Monetizace | Monetární politika | Dluhopisové trhy | Dostupnější peníze | FX | Index PMI | Vývoje cenové hladiny CPI v České republice | Předsednictví EU | Ekonom | Propad HDP | Debata | Optimismus napříč akciovými trhy | Pohonné hmoty v ČR | Američané | Kurz | Market | Polská národní banka | Referendum | Ekonomka | Forexu | Raiffeisenbank a.s. | 256/2004 | Investor | Spekulace na pokles | Unicredit | Růst akcií | Pokles výnosů | Naše prognóza | Polská měna | UST | Restrikce | Optimismus | Konjukturální průzkum | Facebook | Rozhodování | Devizové rezervy ČNB | BH Securities | Vývoj německého akciového indexu | BlackRock | Martin Gürtler | Makroekonomické faktory | Povinné rezervy bank | Úspěšný týden | Globalizace | Dluhopis | Index německé burzy | Costco | USA | Deficit státního rozpočtu | Důležité fundamenty | Tempo růstu HDP | Eagle Bulk Shipping (EGLE.US) | Rostoucí společnosti | Pravidelný příjem | Konzervativci | Proinflační | Fiskální stimuly | Boj s koronavirem | Být trpělivý | Euro | Yield | AUD | Bod zlomu | Datový kalendář | Rada ČNB | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Aktuální situace | Podíl nevýkonných úvěrů | Úvěrová delikvence | Dominion Energy Inc | Dnešní ADP | Místopředseda představenstva | Přerušení dodávek ruského plynu | Dolarové úrokové sazby | Risk | Capitalinked | Predikce | Fibo | Radomír Lapčík | NEST | Prima | Pozitivní trendy | Zahraniční kapitál | Citigroup | Softbank | Christine Lagarde | Dluhopisomat | Hospodářství | Stagflace | Nákup nemovitostí | Indikátor důvěry | Poskytování hypoték | EV | EBITDA | Německé podniky | JP Morgan | Ohlédnutí | Zpomalení růstu | Obchod | Růst ekonomiky | Vývoj kurzu eura | Navýšení úrokových sazeb | Durace | Úrokové sazby | Hlavní ekonomka | Ranní komentář | Nárůst nezaměstnanosti | Kapitalizace bitcoinu | Intermediate | Globální akciový index | Nižší ceny | EU | Průmyslníci | Redukce | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Převis | Výnosy bezpečných dluhopisů | Porovnání vývoje Forward PE u akciových indexů | Fundamentální výhled | Odhady PMI | Pokles nezaměstnanosti | Kurz domácí měny | Komerční banka | Expert | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Emise | Americké ceny | Tesla | Recese | Index strachu | Zpomalování inflace | Inflace v Německu | Vyjádření představitelů | Mzdový růst | Záloha | Báze | Německý ZEW index | Bank of Canada | Erdogan | CZK/EUR | Index Dow Jones | Britská ekonomika | NZDUSD | SEC | Situace na Blízkém východě | Eskalace konfliktu | Nižší DPH | Největší propad | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Miliardy | Spekulace | Denní graf | Meziměsíční inflace | Manažerka | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Růstový trend | Air Products | Inflace ve Spojeném království | Štěpán Křeček | Americké burzy | Hodnota indexu | Český statistický úřad (ČSÚ) | Nálada na akciových trzích | Know-how | Prudký propad | Prodeje existujících domů | Transparentní | Kurz eura | Dnešní zpráva | Pips | Helicopter money | Silné inflační tlaky | Centrální banka USA | Firemní dluhopisy | Kompenzace | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | KPMG | Ceny energií | Hospodářské vyhlídky | Hedgové fondy | Jan Brázda | Americké indexy | Mzdové požadavky | Ceny potravin | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Zajímavé investiční příležitosti | Meziroční míra inflace | Japonský jen | Index důvěry | Jerome Powell | Měnový kurz | Základní sazby | Ekonomka Raiffeisenbank | Polská centrální banka (NBP) | Analytik Komerční banky | Dna | Další kryptoměny | Prezident Donald Trump | Nižší úrokové sazby | Dynamika HDP | Zvýšení cen ropy | Nové údaje | Zisk na akcii | OSN | Soud | Růst cen v ČR | Plánování | Cena elektřiny | Kanadský dolar | Purple Trading Petr Lajsek | Předpovědi | Údaje z Číny | Global Wealth Management | Bondy | Martin Novák | Mince | Tomáš Raputa | Investiční stratég | Zásoby ropy | Ceny plynu | Evropské méně | Světové ekonomiky | Šéfka ECB | Benzín | Zasedání bankovní rady | Trend | Cenová válka | Střadatelé | Adam Greguš | Propad průmyslové výroby | CEE | Dow Jones Industrial | Meziroční inflace v září | Míra inflace | Windfall tax | Tržby společnosti | Fundamentální data | Indexy PMI | Platforma | Manufacturing | Intervence centrální banky | Akcie společnosti Nvidia | Spotřebitelská důvěra | MMF | Trhy v USA | CNN | Pomalé oživení | Finanční situace | Oslabení | Nařízení | Americká cla | Akciové futures | Empire State Index | Míra nejistoty | Sazba hypoték | Ceny benzínu | Vývoj amerického dolarového indexu | Nemovitostní trh | Negativní zprávy | Největší česká banka | Schodek | BTC | Vývoj indexu PMI | Bankovní sektor | Fed index | Indexy | Altcoiny | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Obchodní bilance | Oživení poptávky | Nominální mzda | Nouzový stav | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | UDI Group | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Klesající inflace | Průmysl | Bazický bod | Lehká ropa WTI | Realitymix.cz | Comfort Finance Group | Úsilí | Napjatá situace | Put | Výrobní inflace | Tempo růstu | Marže společností | Meziroční růst spotřebitelských cen | Aktivita firem | Bankovnictví | Tržní ocenění | Pohonné hmoty | Meziroční inflace | Znehodnocení měny | Americké dluhopisy | Nadhodnocení | Zpracovatelský průmysl | Příjmy domácností | Divergence | Zdražování energií | Bilion dolarů | ETF | Akciové trhy | Výprodeje akcií | Kurzy měn | Hlavní evropské indexy | Omezení těžby | Analytik České bankovní asociace | Finančníci | Zhoršení výhledu | Myšlenka | AAA | Moneta Money Bank | UnitedHealth | Varování | Inflace v Evropské unii | Guidance | Invaze Ruska | Počty nových žádostí o podporu | Kurz amerického dolaru | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | EOG Resources Inc | Ekonomické výhledy | Long | Rally | Inverzní výnosová křivka | Bankovní rada | Macron | Výrazný propad | Pandemie | Zasedání České národní banky | Michaël van de Poppe | Spokojenost | Bear | Klid | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Výprodej | Zasedání centrální banky | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Ceny ropy dnes | Šance | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Poradenské firmy | Vladimír Pikora | Objem úvěrů | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Prognóza Ministerstva financí | Slábnoucí dolar | PMI ve službách | Pokles cen | Investiční společnosti | Dekarbonizace | Omezení DSCR | Investments | Akcie Nvidia | Čínská centrální banka | Jan Procházka | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Helena Horská | Orsted | ČBA | Řízení výnosové křivky | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Konsolidace | Tradingový portál | Zdravotnictví | Energetické krize | Akcie Tesly | Spekulanti | Výnosnost | Diskontní sazba | Brazílie | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | Poptávka investorů | 3М | Vývoj depozitní sazby ECB | Pochybnosti | Index akcií | Nemovitosti v Česku | Pandemická situace | Trinity | Nájemní bydlení | Stratég | Rychlost | Špatné zprávy | Známky oživení | Prodeje automobilů | Pokračování poklesu | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Hodnota kryptoměn | Fio banka | Řetězce | Zotavení | Období nejistoty | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Výsledek zasedání | Politika | Konkurence | Nabídka nemovitostí | Utaženější měnové politiky | Riziková aktiva | Zlepšení | Čínský jüan | Q4 tržby | Pražská burza | PLN | Kapitalizace | Měnové trhy | Míra nezaměstnanosti | Burzovní cena | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Bankovní asociace | Konsensus trhu | Dnešní seance | Americké futures | MAM | Baterie | Nejrozšířenější kryptoměny | Americký dluh | Nike | Forint | Nálada podnikatelů | Velká Británie | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Porovnání vývoje cen bytů | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Investment Banking | Rekordní propad | Evropské společnosti | Spotřebitelská důvěra v Německu | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Úrokový výnos | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Úřad pro energetické informace | FOMC | Nálada | Aktivita ve službách | Geopolitická rizika | Indie | Zveřejnění hospodářských výsledků | Španělsko | J&T Banka | Měnové páry | Implikovaný odhad vývoje hlavní úrokové sazby | Technologické akcie | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Vnímání | Zlevňování hypoték | Přísná měnová politika | Index volatility VIX | Předstihový ukazatel | ČNB snížila sazby | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonomika | Hospodářská recese | Vývoj hlavní úrokové sazby | Internetová bublina | Úrokové sazby ČNB | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Přerušení výroby | Stratég Saxo Bank | Elektřina | Situace v průmyslu | Portfolio manažer Cyrrus | Dobrá zpráva | Karanténa | Nastavení sazeb | Investiční aktivity | Zhodnocení peněz | Proinflační působení | Zhodnocení | Aktuální výnosová křivka | Spořící účty | Poradenské společnosti | Ceny zlata | Vývoj trhu | Výhled | Velmi volatilní | Analytik skupiny | Zerohedge | Jednání ČNB | Americký akciový index | Auta | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Timur Barotov | Americký trh práce | Libor Vojta Ostatek | Summit EU | Investiční prostředí | Akciový trh | Japonská ekonomika | Vysoké ceny | Zápis Fedu | Economist | Bilance Fedu | Nemovitosti v ČR | Filadelfský Fed | Hry | Digitální daň | Akciový index DAX | Odpovědnost | Zlevnění potravin | Obchodní dohody | Počty nakažených | Propouštění | Vlastní bydlení | Předsedkyně Evropské komise | Tomáš Vlk | Zaměstnanci | PayPal | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Ekonomické bubliny | Finanční trhy | Banka Creditas | Výsledek zasedání Fedu | Hodnoty NFT | Cyrrus | Data o inflaci | Expanze | Podnikání na kapitálovém trhu | Růst cen energií | Prostor pro růst | Fondy | Investiční příležitosti | Americká centrální banka FED | Mladá fronta Dnes | XTB Tomáš Cverna | Comfort Finance | Situace v Číně | ČEZ | Austrálie | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Akcie | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Trading | USD za barel | Poptávky po ropě | Spread | CZK/USD | Vývoj ceny akcie | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Významné riziko | Opční trhy | Schodek rozpočtu | New York | CFG | Dřevo | Obligace | Optimistický výhled | Ceny ropy Brent | Průměrná úroková sazba | Zajišťování | Portál FXstreet.cz | ČNB dnes | Německé tovární objednávky | Jak investovat | Applied Materials | Situace na trzích | CoinGecko | G20 | Bitcoinový fond | Slabá čísla | Norská centrální banka | Index strachu VIX | NFT | Prezident Erdogan | Statistiky z Číny | Slabší kurz | Ředitel Ekospolu | Člen rady guvernérů | Dnešní události | Prezidentské volby | Zlepšení nálady | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Druhá vlna | NERV | Nervozita na trzích | Globální trh | Vývoj ceny ropy | Stabilita úrokových sazeb | Státní podpora | Sazby | Zrušení superhrubé mzdy | Nový cyklus | Akcie Tesla | ODS | Invaze Ruska na Ukrajinu | Generální ředitel | David Vagenknecht | Odhad vývoje hlavní úrokové sazby v USA | Devizové rezervy | Sázky na pokles | USD/JPY | DIHK | Cíle | Rally pokračuje | Politická rozhodnutí | Provozní náklady | Ekonomický kalendář | Volkswagen | Index MSCI | Guvernér Rusnok | První odhad | Americká inflace | Zvyšování úrokových sazeb | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Žádosti o podporu | Bonita | Reinvestice | Výprodeje | Analytik ČSOB | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Březnová data | Dnešní údaje | Slabší dolar | Technologický index | Měny | Obchodní jednání | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Sezónnost | Medvědí trend | Bezpečnost | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Aktuálně trh | Roklen | Fundamenty | Inflace v březnu | Které akcie | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Značný pokles | DE30 | USDX | Jádrová inflace v eurozóně | BHS Štěpán Křeček | 4fin | Inflace v prosinci | Jasný signál | The Wall Street Journal | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Investování | Zásoby benzinu | Silný pokles | Newyorský index S&P 500 | Teroristický útok | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Karanténní opatření | Fed Williams | České maloobchodní tržby | Thomson Reuters | Oslabování české měny | LinkedIn | Spotřebitelská poptávka | Ekonomické zotavení | Dubnová inflace | ZIM Integrated Shipping (ZIM.US) | Hypoindex | Nákup nemovitosti | Finanční trh | Opatření na podporu ekonomiky | Přelom roku | Index polovodičů | Růstové vyhlídky | Rozhodnutí centrální banky | Základní úroková sazba | Levnější půjčky | Data z Německa | Regionální měny | Globální finanční trhy | Nové prognózy | Central Group | Výnosy desetiletých dluhopisů | Patria.cz | Tightening | Prodeje | Sberbank | Sentiment na trzích | Centrální bankéři | Prezident Putin | Zlotý | Evropský průmysl | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Platformy | Rusko | Nissan | Ceny výrobců | Iracionální | Miliardy USD | Americký ISM | Ceny komodit na světových trzích | Poradce | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Obchodní den | Zkušenost | Tradingový portál FXstreet.cz | Signál | Zdražování | Česká národní banka | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | Analytik portálu | EPS | České sazby | ADP | ASEAN | Repo sazba | Přijetí eura | Biliony dolarů | Kupní síla | Úbytek | Ropy | Historie | Americké vládní dluhopisy | Nové žádosti o podporu | Americké akciové indexy | Míra úspor | Pracovní síly | Základní sazba | Člen bankovní rady | Druhá vlna pandemie | Guvernér české národní banky | Možnost dalšího růstu | Silný trend | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Americký akciový index S&P 500 | Petr Dufek | LTV | Úvěrová aktivita | Důchody | Likvidní | Maloobchodní tržby v listopadu | Sázky | Uhlí | Snížení úrokové sazby | Prudký pokles cen | Dynamika mezd | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Očekávaná inflace | Fibo retracement | BMW | 1D | Cena akcií | Guvernér ČNB | Česká inflace | Špatná data | Rozšíření | Dopad koronaviru | Volatilita | Německé hospodářství | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Cena americké ropy WTI | Panika | Ropný trh | Americké ministerstvo financí | DAX 30 | Umělé inteligence | Burze | Poměr risk-reward | Eura | Tisková konference | Neúspěch | Výsledek HDP | Internetové bankovnictví | Organizace | Ceny stavebních prací | Gap | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Inflační data | Zmírnění inflace | Úrokové náklady | Růst | Vyšší úroveň | Index Dow Jones Industrial | Odměny za těžbu | Jestřábí postoj americké centrální banky | Polská centrální banka | Inflační výhled | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Odhad letošního růstu | Akcie Vonovia SE | Propad ceny | Výsledková sezóna v USA | Zajištění | Dominion Energy | Domácí měny | CNY | TradingEconomics | Propad cen ropy | Snížení inflace | BIDU | Index | Trend klesající | Wall Street Journal | Rychlý růst cen | Lockdown | Cenový index | Realitymix | Fundament | Čínský trh | Eva Zamrazilová | Kryptoměnová burza | Bohatství | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Útlum ekonomiky | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Vývoj výnosu 2letých českých vládních dluhopisů | Tuzemská měna | ISM index | XPeng | Tuzemské automobilky | Analytik JRD | Vývoj jádrové inflace | Poptávka po ropě | Návrat k normálu | Šíření koronaviru | Úrokové sazby v Polsku | Gepard Finance | Oděvy | Vlády | Kupci | Broker Consulting Martin Novák | Stabilita | Makléřská společnost | Worldgovernmentbonds | Snížit úrokové sazby | Solidní růst | Hypoteční sazba | Nákladové tlaky | Optimismus spotřebitelů | Polský zlotý a maďarský forint | Investiční platformy | Oživení exportu | Dluhopisy Saxo | Nárůst sazeb ČNB | Okénko trhu | Mzdově-inflační spirála | Pokles reálných mezd | Prohlášení | All Time High | Market alert | Analytici Next Finance | Kurz EUR | CPI v eurozóně | ČSOB Data | Nadopování trhů | Platební instituce | Repo sazba ČNB | Finanční produkt | Očekávaný růst | Amazon | Jasné signály | Zahraniční forex | Sebenaplňující proroctví | Růst akcií Nvidia | Mikuláš Splítek | Růst v průmyslu | Výhled v eurozóně | CAD | Zúžení úrokového diferenciálu | Intervenční činnost České národní banky | Data Watch | Dnešní obchodování | MiFID II | Spotřebitelské ceny | Odvětví | Nárůst ceny | EURTRY | Vývoj válečného konfliktu | Pracovní místa | Nabídka bytů | EGLE.US | Včerejší seance | Vývoj dolarového indexu | Přebytek běžného účtu | ICO tokeny | Česká nezaměstnanost | Růst cen ropy | Vít Hradil | Vliv inflace | Hnutí Hamás | Akcie Vonovia | Parlamentní volby ve Francii | Analytička | ONE | Nasdaq Composite | Ekonomika USA | ATRIS | Vklady | Posunutí kurzového závazku | Index spotřebitelských cen | Průměrný kurz koruny | Ministr financí | Akcie Vonovia v EUR | Umělé inteligence (AI) | Rozdávání peněz | Výhled pro rok 2023 | Sazby Fedu | Umění | Ekonomické stavby | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Výjimečná situace | Bitcoin praní špinavých peněz | Události tohoto týdne | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Týden na finančních trzích | Americký index | Akciový index S&P 500 | Dnešní ADP report | Globální vývoj | Kritický týden | Americké centrální banky | Činnost České národní banky | Index nálady investorů | Mimořádná situace | Drewry | Zasedání amerického Fedu | Německá průmyslová a obchodní komora | Bloomberg | Další pokles | Finanční systém | Bohuslav Čížek | Společnost BYD | Společnost Nike | Pokračování trendu | FTSEurofirst 300 | UBS | Ceny stříbra | Ředitel odboru komunikace | ZIM Integrated Shipping | Evžen Korec | Intervenovat ve prospěch koruny | Pokles HDP | Makroprostředí | Postoj americké centrální banky | Bydlení | Nízká inflace | Realistická očekávání | Jakub Holas | Průmyslové aktivity | Vysoké ceny energií | Obchodní války | Polský PMI | CBRE | Podpora | Úvěry a hypotéky | Snižování sazeb | Úrokové krytí | Index hypotéčních úvěrů | Uvolňování měnové politiky v USA | Zhoršení nálady | Ekonomické ukazatele | Trh s bitcoiny | Hospodaření | Vít Endler | Konec roku | Těžba ropy | Forward PE | Dubnová inflace v eurozóně | Andrej Babiš | Členka rady guvernérů | Německý PMI | Nemovitosti | Generali Investments CEE | Maďarský forint | Boris Johnson | Dezinflační proces | Eskalace | Týdenní výhled | Hike | Zemědělství | Inflace v únoru | Balík opatření | Snížení sazeb | Americké měny | Nejvýraznější propad | ČSOB Dominik Rusinko | Přehled | Markéta Fišerová | Úvěrová aktivita v eurozóně | Harmonizovaná inflace | Index CPI | EK | Čínský koronavirus | Domácí události | Volkswagen AG | Prognóza ČNB | Elektromobilita | Obnovitelné energie | Vonovia | Platební instituce Roger | Deposit facility | Dot-com | Novozélandský dolar | Fixace úrokové sazby | Fáze obchodní dohody | EU a USA | Spekulativní věci | xStation5 | Snížení úroků | Předstihové indikátory v eurozóně | Hotovost | Německo | Aleš Michl | Navýšení sazeb | Výsledek hlasování | MT4 | Tomáš Hudeček | USA inflace | Zadlužení | Maloobchodní prodeje | Investiční platforma Portu | Výhled pro rok | Vice | Tržní situace | Broker Consulting index hypotéčních úvěrů | Objem úvěrů na bydlení | Fincentrum Hypoindex | Hodnoty měny | Google Trends | Indikátory ekonomického sentimentu | Produkce ve stavebnictví | Nejstarší kryptoměna | Domácnosti | Splácení hypotéky | Finanční svět | Americká centrální banka dnes | UBS Global Wealth Management | Český HDP | Nové zakázky | Dobrá nálada | Státní dluhopisy | Statistika | Vývoj kurzu koruny | Zlevnění hypoték | Provozní zisk | Yardeni | Celková nabídka | XTB | Ruská centrální banka | Sazba hypotečních úvěrů | Překážky | Zprávy z ekonomiky | Inflační očekávání | Vysoká inflace | Růst průměrné mzdy | Skokové oslabení koruny | Spready | MSCI World Energy | Veřejný sektor | Kurz USD/EUR | Jan Frait | Postoj FOMC | Inflace spotřebitelských cen | Halving | Motivace | Slabší euro | Oživení ekonomické aktivity | Hypoteční banky | Pozice | Tématické reporty | Jiří Sýkora | Doporučení | Závislost | Sazby beze změny | Dluhopisový trh | Michaela Pudilová | Komunikace ČNB | Ředitel investiční platformy | Masivní investice | Korekce na akciích | EUR/GBP | Dezinflační proces v eurozóně | Situace na trzích s energiemi | Velcí hráči | Nejvyšší objem | Trend cen | Analytik Patria Finance | Oslabování koruny | Zasedání britské centrální banky | WHO | Nárůst sazeb | Domácí poptávka | Americké trhy | Guvernér ČNB Aleš Michl | Investing | Holubice | Pozornost trhu | Měnověpolitické zasedání | News | Období nejtvrdších lockdownů | Makroekonomický kalendář | NFP report | Výraznější pokles | Středoevropské měny dnes | MIFID | Ředitel odboru komunikace ČNB | Podnikatelé | Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů | Technické faktory | Oslabení dolaru | Trh s bydlením | Ocenění | Rezistence | Oslabení české koruny | Očekávání úrokové sazby | Intervenovat | Kapitálové zisky | Aktivum | Nominální růst HDP | Burza | Dlouhodobý trend | Mzda | Členka Rady guvernérů | Inflační trajektorie | Těžební kapacity | Rostoucí počty nakažených | Recese ekonomiky | Největší pokles | Americké tovární objednávky | Fio banka, a.s. | Miliardy dolarů | Peter Garnry | West Texas Intermediate (WTI) | Vítězství Donalda Trumpa | IPO | Fanoušek Bitcoinu | Tomáš Jícha | Kurz dolaru k euru | Vývoj mezd | Mzdová dynamika | Inflační cíl | Hospodářské výsledky | Zvyšování úroků | Úvěrové aktivity | Měnový pár | Indonésie | Výhledy | Celková inflace | Americké blue-chips | Ziskové pozice | Wealth Management | Nová prognóza Fedu | Opatření | Emerging markets | Fáze expanze | Deloitte | ECB ve Frankfurtu | Úroková míra | Index DAX | Americký státní dluh | Výhled centrální banky | Novinky | Fisker | Sazby v eurozóně | Robinhood Markets | Petr Fiala (ODS) | Vývoj ceny ropy Brent | Žlutý kov | Slábnoucí inflace | Vyšší výnosy | yardeni.com | Silná data z trhu práce | Prudký pokles sazeb | Zesílení inflačních tlaků | Jana Vaisová | Tým FXstreet.cz | Úročení spořicích účtů | Názory analytiků | Dow Jones | Proti-inflační riziko | Měna | Obrovská ztráta | Labor Day | Sazba ČNB | Sazby v Polsku | Ekonomický růst | Nasdaq | Společná evropská měna | Ceny producentů | FED sazby | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | DSTI | Finanční podmínky | Pokles průmyslové produkce | Geopolitická situace | InvestBay | Data ze Spojených států | MIC | Geopolitické napětí | Dolar (USDIDX) | Tržní hodnota kryptoměn | Růst poptávky | Zastropování cen | Cenový vývoj | Zasedání MNB | Čínská makrodata | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Výroční konference | Měnové politiky centrálních bank | Vyšší inflace | CFA | Tisková konference ČNB | Portu Filip Louženský | Société Générale | Znehodnoceni dolaru | Výroba aut | Rovnovážný kurz | Nominální růst | AMZN | Dopady obchodní války | Investment | Krize | UDI | Propad investic | Výhled pro rok 2021 | Maďarská centrální banka | Doktorát z ekonomie | Výrobní náklady | Práce | Spekulativní aktivum | Quantitative tightening | Globální obchod | ČNB Jakub Holas | Spojené státy | Parlamentní volby | Americký dolar (USDIDX) | Vnitřní hodnota | Zpracování kovů | Akontace | Vysoké úrokové sazby | Globální investoři | Daně z příjmů právnických osob | Nejlevnější hypotéky | Německá inflace | Kryptoměny | Analytik XTB | ZIM.US | Evropské akciové trhy | Bitcoinový fond od BlackRocku | Viceguvernérka ČNB | MJ | J.P. Morgan | Situace na trhu | Úvěr | Investiční doporučení | Úspěch | Uvolnit měnovou politiku | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Kurz české měny | Agresivní pokles | G7 | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Li Auto | Větší pokles | Analytici Morgan Stanley | Evropské dluhopisy | Stagnace | Tržby | Magnificent | Fingood | Eurozóna | Rostoucí příjmy | Fio | Doba splatnosti | Hodnota všech kryptoměn | Záporné úrokové sazby | Zrychlení růstu | Kurz české koruny | Koronavirus | FXstreet | Dánsko | Ceny akcie Vonovia | PayPal Holdings Inc | Belgie | Podniky | ČSOB Data Watch | Ekonomické aktivity | Odhady analytiků | AUD/USD | Marže Nvidia | Manažer Cyrrus | Tomáš Nidetzký | Bilance | Obchodování na koruně | Černá labuť | Analytický tým | Rozhodování ECB | Zlato | Bydlení v Evropě | Propad koruny | Vzestupný trend | Instrumenty | Ztráty dolaru | Mzdy | Světové trhy | Trh NFT | Úrokové sazby na hypotékách | Měnové podmínky | Jak zprávy ovlivňují akcie | Obchodní komora | NZD | Produkce ropy | Bilance zahraničního obchodu | Wall Street | EOG Resources | CZGB | Poradenství | Fiat money | ČR | Průměrná cena | Důvěra v českou ekonomiku | Kapitálové výnosy | Nonfarm Payrolls | Členové bankovní rady ČNB | Sex, drogy a bitcoiny | CNBC | Nesoulad | SPX | Dopad na korunu | Institucionální obchodníci | Tržby v maloobchodě | Objednávky | Vývoj ceny | Analytik | Index německé burzy DAX | Tradeři | Maloobchodní tržby v USA | Kurz koruny vůči euru | Výnosy | Vojtěch Benda | Výdaje | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Stimuly | Inflace v USA | Ztráty | Silná koruna | Komodity | Hypomonitor | Americká kryptoměnová burza | Analýza | XTB Research
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Trading | FOREX | Růst | Cena | Pokles | Graf
