Reálné ekonomiky
ČNB od července snižuje sazbu na ochranu úvěrového trhu
01.06.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodla o snížení sazby proticyklické kapitálové rezervy o čtvrt procentního bodu na 2,25 procenta. Nová sazba opatření, které má chránit úvěrový trh, začne platit od července, uvedla členka bankovní rady Karina Kubelková. ČNB podle ní zohlednila, že ekonomika je v sestupné fázi finančního cyklu.
Česko není v rozvratu, zato ale ve spirále prý už ano. Hrozba inflační spirály je akutnější problém než deficitní veřejné finance
29.05.2023 Deficit českých veřejných financí v roce 2022 byl dle Eurostatu 3,6 procenta HDP. Přitom deficit veřejných financí eurozóny jako celku byl podle týchž dat Eurostatu loni rovněž 3,6 procenta HDP. Výše deficitu vyjadřuje tempo zadlužování. Nelze tedy tvrdit, že tempo zadlužování České republiky je abnormální. V rámci EU je v podstatě průměrné.
Česko se už dostalo do mzdově-inflační spirály, varuje člen bankovní rady ČNB Holub. Znamená to, že zkrocení inflace se vyžádá delší čas a napáchá větší ekonomické a sociální škody
23.05.2023 Česká ekonomika se už částečně ocitla ve mzdově-inflační spirále, soudí Tomáš Holub, největší z takzvaných jestřábů bankovní rady ČNB. Holub to uvedl ve své dnes zveřejněné prezentaci.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nejistý vývoj ekonomik na obou stranách Atlantiku
22.05.2023 Důvěra v další vývoj ekonomik v květnu podle našeho odhadu zaznamenala jen nepatrný nárůst. V případě podnikatelského sektoru by tuto informaci měly tento týden potvrdit PMI indikátory a IFO index, v tom spotřebitelském pak hlavně ukazatel od Evropské komise. Měsíční indikátory z reálné ekonomiky za březen ukázaly na překvapivé oslabení výkonu evropské ekonomiky, v USA pak dochází k postupnému chladnutí růstové dynamiky. Zveřejněny tento týden budou zpřesněné odhady HDP za Q1 23 pro Německo a USA. Z globálního úhlu pohledu ale budou finanční trhy sledovat zejména pokračující vývoj kolem zvýšení amerického dluhového stropu a zápis z posledního zasedání Fedu.
EBRD schválila rozšíření své působnosti do subsaharské Afriky a do Iráku
18.05.2023 Akcionáři Evropské banky pro obnovu a rozvoj (EBRD) schválili rozšíření působnosti banky do subsaharské Afriky a do Iráku. Zváží také návrh na posílení kapitálu banky o tři až pět miliard eur (71 až 119 miliard Kč). Banka to dnes uvedla na závěr podnikatelského fóra v uzbecké metropoli Samarkandu. Podrobný návrh ke zvýšení objemu splaceného kapitálu chce EBRD připravit do konce roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nepatrný růst ekonomiky eurozóny v Q1 následován výraznějším oživením
15.05.2023 Dnes zveřejněná březnová průmyslová produkce v eurozóně by měla potvrdit hluboký pokles o 4,1 % m/m v souladu s již zveřejněnými národními statistikami. V týdnu se dočkáme zpřesněného odhadu HDP v eurozóně, který podle nás nic nezmění na nepatrném růstu o 0,1 % q/q v Q123. Ve stejný den bude zveřejněn výkon regionálních ekonomik v prvním letošním čtvrtletí dle předběžných odhadů HDP. Makroekonomický kalendář na druhé straně Atlantiku nabídne americké maloobchodní tržby a průmyslovou výrobu. V obou zmíněných případech čekáme v dubnu meziměsíční nárůst.
Forex: Síla české koruny se dnes opět vytrácela
12.05.2023 Dnes zveřejněný zápis z posledního jednání ČNB ukázal, že se debata uvnitř bankovní rady (BR) stáčela primárně kolem proinflačních rizik. Ty však neodradily současnou holubičí většinu, byť nyní již alespoň dle hlasování méně početnou, od ponechání úrokových sazeb beze změny. Dále ve čtvrtek zveřejněná tuzemská inflace za duben překvapila výrazně směrem dolů, když ceny meziměsíčně klesly o 0,2 %.
Zápis z posledního zasedání ČNB zmiňuje především proinflační rizika
12.05.2023 Česká národní banka na svém posledním zasedání v minulém týdnu ponechala podle očekávání úrokové sazby beze změny, překvapivý byl však těsný poměr hlasů. Stabilitu úrokových sazeb podpořili pouze čtyři centrální bankéři, zatímco zbylí tři hlasovali pro zvýšení o čtvrt procentního bodu. Dnes zveřejněný zápis z tohoto zasedání ukazuje, že pro stabilitu úrokových sazeb hlasovali guvernér A. Michl, viceguvernéři E. Zamrazilová a J. Frait a člen bankovní rady J. Kubíček. Zvýšení o čtvrt procentního bodu nadále prosazoval T. Holub a nově také K. Kubelková a J. Procházka.
Trhy jsou před zprávou o inflaci v USA opatrné. Přehled USD, EUR, GBP
11.05.2023 Trhy byly ve středu ráno opatrné z důvodu očekávání výsledků jednání mezi Bidenem a předsedou Sněmovny reprezentantů McCarthym o dluhovém stropu USA. Žádná ze stran není ochotna jednat o krátkodobých řešeních, která by umožnila zvýšit výpůjční strop, a nejsou připraveny na kompromisy. Nemělo by se očekávat rychlé řešení a možná při hledání řešení nastane riziko defaultu.
Forex: Americká inflace zůstává vysoká, ceny nájemného dávají naději
10.05.2023 Inflace v USA v meziročním srovnání zůstane podle našeho odhadu nad pěti procenty. Pokles cen nájemného, který v následujících měsících očekáváme, by jí však měl pomoci na nižší úrovně. V regionu k jednacímu stolu zasedne polská centrální banka. Ta ponechá sazby beze změny. K jejich prvnímu snížení sáhne podle naší prognózy až v září. Český podíl nezaměstnaných osob dále mírně poklesne a potvrdí, že situace na trhu práce zůstává utažená.
Forex: Společná evropská měna ztrácela
09.05.2023 Data z české reálné ekonomiky za březen pozitivně překvapila. Jak český průmysl, tak i zahraniční obchod dopadl lépe, než se čekalo. Za výsledkem stála především vyšší výroba a export automobilů a nižší ceny energetických surovin. Naopak stavebnictví nepotěšilo dalším poklesem. Česká koruna měla tendenci nejdříve mírně posilovat. Z ranních úrovní okolo 23,40 EUR/CZK posílila na 23,34 EUR/CZK. Odpoledne ale zisky neudržela a oslabila zpět nad úroveň 23,40 EUR/CZK. Výrazně se nehýbaly ani kurzy ostatních regionálních měn. Polský zlotý se obchodoval převážně v pásmu 4,56-4,58 EUR/PLN, maďarský forint pak o 0,2 % posílil na 371,40 EUR/HUF.
ECB zvýšila sazby a stále ještě nekončí
05.05.2023 Evropská centrální banka včera zvýšila svou depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,25 %. Třebaže část trhu sázela na razantnější krok, centrální banka nakonec – v souladu s tržním koncensem – přistoupila ke zvolnění tempa zpřísňování měnové politiky. Nejagresivnější cyklus zvyšování úrokových sazeb v historii eurozóny (kumulativně +375bps) se tak dostává do své finální fáze. Zpomalení tempa růstu sazeb zdůvodnila ECB předchozím prudkým růstem sazeb a jejich silným průsakem do podmínek financování a měnových podmínek.
ECB: nic nekončí, jedeme dál
04.05.2023 Evropská centrální banka dnes zvýšila svou depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,25 %. Třebaže část trhu sázela na razantnější krok, centrální banka nakonec – v souladu s tržním koncensem – přistoupila ke zvolnění tempa zpřísňování měnové politiky. Nejagresivnější cyklus zvyšování úrokových sazeb v historii eurozóny (kumulativně +375bps) se tak dostává do své finální fáze. Zpomalení tempa růstu sazeb zdůvodnila ECB předchozím prudkým růstem sazeb a jejich silným průsakem do měnových podmínek a podmínek financování.
Fed zvýší sazby o 25 bb, ECB o 50
02.05.2023 Tento týden bude patřit centrálním bankám. Ve středu ta americká podle našeho odhadu završí současný cyklus zvyšování úrokových sazeb 25bodovým „hikem“. Na úrovni 5,00-5,25 % pak klíčová sazba podle našeho odhadu zůstane až do začátku roku 2024. Na rozdíl od finančních trhů se snižováním sazeb v letošním roce nepočítáme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden nabitý centrálními bankami a důležitými ekonomickými daty
02.05.2023 Dnešní výsledek tuzemského HDP za Q1 23 by měl ukázat na konec technické recese. Česká ekonomika s přispěním mírného oživení spotřebitelské poptávky podle našeho odhadu mezičtvrtletně vzrostla o 0,2 %. PMI ze zpracovatelského průmyslu pravděpodobně zůstal i v dubnu výrazně pod 50 body, ovlivněn metodikou zachycení zkracujících se dodavatelských lhůt. ČNB na zítřejším zasedání podle nás ponechá úrokové sazby opět beze změny. Ve stejný den své rozhodnutí o výši úrokových sazeb vyřkne také americký Fed, od kterého je široce očekáváno poslední zvýšení pásma na konečných 5-5,25 %.
Forex: ZEW index bude první z várky předstihových indikátorů tohoto týdne
18.04.2023 První z řady indikátorů sentimentu zveřejněných tento týden, ZEW index, by měl potvrdit zlepšení nálady na finančních trzích a také ukázat mírně optimističtější výhled investorů. Na americkém nemovitostním trhu by mělo podle nás postupně docházet ke stabilizaci situace, malý střípek do této skládanky nabídne dnes zveřejněná statistika počtu nových zahájených staveb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Obavy z recese v Evropě na ústupu
17.04.2023 I v tomto týdnu bychom se měli dočkat povzbudivých dat. Ta tvrdá přijdou z Číny v podobě silného HDP za první čtvrtletí. Následovat by měla série vpředhledících sentiment indikátorů z jednotlivých evropských zemí i eurozóny jako celku. Tuzemský ekonomický kalendář přinese výrazně nižší inflaci na straně průmyslových vstupů. Oproti trhu se ale obáváme výrazně pomalejší dezinflace.
Forex: Euro i koruna atakovaly v tomto týdnu maxima
14.04.2023 Velikonoční týden byl ve znamení posilujícího eura na úkor dolaru. V celotýdenním hodnocení si společná evropská měna polepšila o více než procento a postupně se přiblížila na dohled hladiny 1,1080 EUR/USD. Takto silné bylo euro naposledy před rokem. Euro profitovalo z relativně optimistické nálady na trzích, což podporovalo i například akciové trhy či středoevropské měny.
Ranní okénko - Týden zakončí trojice amerických dat
14.04.2023 Dnes dorazí další nálož dat ze Spojených států, kdy půjde prakticky o poslední významná čísla před květnovým zasedáním Fedu. Po středeční spotřebitelské inflaci a včerejší nečekaně nižší dynamice cen ve výrobě vyjde dnes odpoledne informace o březnových maloobchodních tržbách a výkonu průmyslu. K tomu se později přidá ještě průzkum spotřebitelské důvěry od univerzity v Michiganu.
Ozvěny trhu: Nová data zamotala centrálním bankéřům hlavu
12.04.2023 Minulý týden přinesl únorová data z reálné ekonomiky. Nezklamala, nicméně ani zatím nerozlouskla otázku, zda mělká recese, kterou jsme pozorovali ve druhé polovině loňského roku opravdu skončila. Naše lednová prognóza s tím počítá, když předpokládáme ten nejmenší možný mezičtvrtletní růst o 0,1 %.
Únorové výsledky reálné ekonomiky neoslnily, ale ani nezklamaly
06.04.2023 Únor přinesl smíšené statistiky z domácí reálné ekonomiky. Zatímco exporty automobilů pomohly zahraničnímu obchodu k solidnímu přebytku, jejich výroba, přestože meziměsíčně rostla, k výraznějšímu oživení průmyslové produkce nestačila. Ta stoupla pouze mírně, navíc lednový výsledek byl revidován ještě lehce směrem k horšímu. Vstup ekonomiky do letošního roku je tedy zatím vrávoravý. Situaci nezachraňuje ani české stavebnictví, jehož výkon v únoru klesl pod bod mrazu (meziměsíční propad o 3,7 %). I tak se ale mzdy zvedaly. V průmyslu meziročně o 10,8 %, ve stavebnictví o 14,1 %.
Ozvěny trhu: Stagflační syndrom je v Česku na ústupu
06.04.2023 Včerejšími daty únorových maloobchodních tržeb pokračoval ČSÚ v sérii publikací dat popisujících kondici české ekonomiky na počátku tohoto roku. Dnes se dozvíme statistiky průmyslové a stavební produkce a bilance zahraničního obchodu. Příští týden pak bude publikována březnová inflace.
Forex: Koruna (znovu) testuje dlouholeté rekordy
03.04.2023 Minulý týden se z pohledu koruny opět vydařil, kdy vůči euru domácí měna zamířila pod hranici 23,50 EUR/CZK. Tam se naposledy nacházela začátkem března, ještě před vypuknutím nejistoty ohledně stavu globálního bankovního sektoru. Strach se ale z velké části povedlo zažehnat, což dokazuje i vývoj indexu VIX, který je na nejnižších hodnotách od začátku března. Celkový ústup averze k riziku pak nahrává koruně, která spolu s maďarským forintem opět těží z kladného úrokového diferenciálu vůči eurozóně. V případě Česka je tento fakt podtržen ještě dále trvajícím závazkem ČNB intervenovat v případě větší volatility koruny.
Cena za extrémní volatilitu na trhu s dluhopisy
29.03.2023 DLHOPISY: Skutečně zajímavé dění na trhu se v posledních měsících odehrávalo v jiných třídách aktiv než v akciích - bitcoin prudce rostl a komodity klesaly. Výjimkou nebyly ani dluhopisy, které po historicky špatném roce 2022 zaznamenaly rally, ale s novým dramatickým nárůstem volatility (viz graf). Tím se index MOVE dostal na úroveň vyšší než v době covidové krize a vídanou jen výjimečně v době globální finanční krize. Implikovaná volatilita dluhopisů je nyní vyšší než u akcií, což odráží současný extrémní makro zmatek uprostřed lepkavé inflace, překvapivě odolného hospodářského růstu a " na datech závislého" Fedu.
Ranní okénko - Turbulentní týden pro finanční trh
27.03.2023 Finanční trh bude muset absorbovat řadu dat z různých oblastí. Z reálné ekonomiky dorazí data o inflaci v eurozóně. Chybět nebudou ani důležité výhledové indikátory jako německý Ifo index. V Praze rozhodne o úrokových sazbách ČNB a v závěru týdne ČSÚ zveřejní finální odhad HDP v 4Q22. Kromě čísel z ekonomiky investoři nadále vyhodnocují riziko bankovní krize. Centrální banky reagovaly rychle a dělají co mohou, aby problém likvidity zastavily a nenechaly ho přejít v problém solventnosti. V tomto týdnu jsou v plánu proslovy několika představitelů Fedu. V neposlední řadě trh čelí zintenzivnění geopolitických rizik s přesunem ruských taktických jaderných zbraní do Běloruska.
Ranní okénko - Fed se soustředí na cenovou i finanční stabilitu
22.03.2023 Pro finanční trh je dnes hlavní otázkou, zda se i Fed rozhodne v aktuálně náchylném prostředí zvýšit úrokové sazby. Investoři se přiklání k možností zvednutí sazeb o 25bb, někteří se domnívají, že by se Fed mohl rozhodnout pro pauzu. Na druhé straně ECB minulý týden úrokové sazby zvýšila o již dříve avizovaných 50bb. Větší míra opatrnosti ze strany Fedu je ovšem na místě – potíže v bankovním sektoru vypukly právě v USA a do situace nedostatku likvidity by se potenciálně mohly dostat i další regionální americké banky. I přesto se přikláníme k tomu, že Fed na pozadí nadále relativně silných ekonomických dat a perzistenci ve statistice spotřebitelských cen 25bb hike dnes dodá.
Mzdy nadále pod tíhou inflace
06.03.2023 Průměrná mzda v Česku ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku byla meziročně zhruba o procentní bod vyšší, než se očekávalo, konkrétně o 7,9 %, což s inflací v průměru přesahující 15 % odpovídá meziročnímu poklesu reálných mezd o 6,7 %. Za celý rok 2022 vzrostly nominální mzdy o 6,5 %, zatímco naše prognóza počítala s růstem blíže k 7 %. Celoroční číslo je naopak v souladu s prognózou ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Domácí inflace zahajuje sestupnou dráhu
06.03.2023 V USA bude hlavní statistikou tohoto týdne únorový počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru. Těch podle našeho odhadu v únoru přibylo 280 tis. Americký trh práce tak zůstává napjatý, začínají se však objevovat signály, že by se v průběhu letoška mohl zchlazovat. Třetí čtení HDP eurozóny za Q4 22 by podle nás mohlo přinést lehkou sestupnou revizi, zatímco průmyslová produkce v Německu se zřejmě v lednu po slabém prosinci zvýšila. Data z tuzemska by v tomto týdnu celkově měla přinést příslib určitého zlepšení reálné ekonomiky. Domácí inflace zůstává výrazná, její únorové snížení na 16,9 % y/y by ale mělo předznamenat pozvolný klesající trend.
Lepší data z reálné ekonomiky a počátek poklesu inflace
03.03.2023 Naše očekávání ohledně lednového vývoje české ekonomiky jsou poměrně optimistická. Průmyslová produkce by měla oživit, když automobilový průmysl měl podle všeho k dispozici potřebné součástky pro výrobu. Jejich dodávky však zůstávají nárazové a únorový výsledek tak bude pravděpodobně opět horší. Výraznější nárůst spotřebitelského sentimentu by se měl projevit ve vyšších maloobchodních tržbách, které v předchozích měsících silně klesaly.
Cena zlata je 10 procent pod inflací. Jak zjistit jeho reálnou hodnotu?
02.03.2023 Zájem střadatelů investovat do drahých kovů se za poslední dva roky ztrojnásobil. Do zlata investuje až 10 procent populace. I do budoucna považují ekonomové zlato za jedno z nejbezpečnějších úložišť peněz.
Je už „vyvážené“ portfolio 60 % akcií / 40 % dluhopisů minulostí?
20.02.2023 Roky panovala myšlenka, že je vyvážené portfolio věcí minulosti. Nedávný vývoj to však nejspíš změnil.
Makro tlačí FED k přísnější politice proti trhům!
20.02.2023 Makro nepřestává překvapovat, jak silně ekonomika stále působí. To jsou na jednu stranu skvělé zprávy, ale na druhou stranu je vidět, že se přísnější politika fedu stále nepropisuje do reálné ekonomiky a bude potřeba počkat delší dobu, nebo být ještě přísnější. V obou případech jsme nyní na rozcestí, kdy akcie důvěřují, že nemusí nutně dorazit hlubší recese, aby inflace rychleji klesla k cíli. Obhájí si akcie luxusní ocenění?
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace pokračuje v ústupu
13.02.2023 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zveřejnění amerického indexu spotřebitelských cen za leden. Statistiky by sice měly ukázat, že inflace pokračuje ve zpomalování, nicméně pouze pomalým tempem. Přetrvávající nejistota ohledně toho, jak rychle může inflace polevit, je možná důvodem, proč představitelé Fedu zůstávají u svých prosincových „dot-plots“. Zejména tamní silný trh práce indikuje, že dolarové úrokové sazby půjdou dále nahoru. Evropské indikátory ukážou slabší prosincovou průmyslovou produkci, hlavně kvůli energetické produkci a slabšímu výkonu energeticky náročného průmyslu. Druhé čtení evropského HDP by mělo potvrdit předběžný odhad.
Forex: Koruna na mnohaletém rekordu
10.02.2023 Tento týden byl na globálním devizovém trhu relativně klidný. Po výrazném posilování eura, které bylo na trzích zřejmé po většinu závěrečného čtvrtletí loňského roku a v prvních týdnech roku letošního, se situace zklidňuje. Euro alespoň pro tuto chvíli zřejmě růstový potenciál vyčerpalo. V tomto týdnu bylo patrné mírné posilování dolaru. Spíše ale než o reakci obchodníků na zveřejněná data se jednalo o technickou korekci předchozích eurových zisků.
Ranní okénko - ČNB v lednu neintervenovala
08.02.2023 Míra nezaměstnanosti v Česku během ledna s největší pravděpodobností pokračovala v mírném růstu. Z 3,7 % se podle nás dostala na 3,9 %. Stejně jako v prosinci za zvýšením stály především sezónní vlivy. Ty v prosinci i díky vlivu teplejšího počasí nehrály takovou roli, jako v některých předcházejících letech a ani v lednu nemusí být efekt tak silný, jak jsme koncem minulého roku očekávali. Na druhou stranu se ve výsledku bude projevovat pesimismus z přelomu roku, kdy někteří zaměstnavatelé přistupovali ke snižování zaměstnanosti. Poprvé od roku 2018 zároveň může dojít ke srovnání počtu uchazečů a volných pracovních míst.
Forex: Německý průmysl v závěru loňského roku klesl
07.02.2023 Prosincová data z německého průmyslu ukážou na jeho slabost v samotném závěru loňského roku; mírný růst zaznamenalo pouze stavebnictví. Americký zahraniční obchod vykáže výrazné zhoršení s tím, jak zejména evropské plynové zásobníky již nebyly schopné absorbovat další dodávky LNG z USA. Tuzemské maloobchodní tržby dlouhodobě trpí snižováním kupní síly českých domácností. Prosincová data ukážou na určité zmírnění těchto tlaků.
Forex: Koruna na úvod týdne oslabovala
06.02.2023 Dolar vstoupil do nového týdne na vítězné vlně. Vezl se na pátečních silných datech z amerického trhu práce. Dnešní eurové ztráty ale byly hodně omezené (z ranních kotací u 1,0800 EUR/USD se kurz v odpoledních hodinách posunul k 1,0750 EUR/USD), evropská data totiž rozhodně nezklamala. Lepší výsledek přinesla ranní čísla německých podnikových objednávek za prosinec, potěšil i únorový Sentix index investorské důvěry v eurozóně.
Prosinec přinesl smíšené výsledky z reálné ekonomiky
06.02.2023 Průmyslová produkce za prosinec skončila horším výsledkem, než jsme my i trh očekávali. Příčinou byla nižší výroba automobilů i pokles produkce v energeticky náročných odvětvích. Automobily společně s výrobou počítačů a elektrických a optických přístrojů byly naopak tím, co prosincovému zahraničnímu obchodu pomohlo k výrazně lepšímu výsledku. Pozitivně překvapilo i české stavitelství.
Makroekonomické postřehy Saxo Bank přinášejí nové obavy o budoucí růst
25.01.2023 Navzdory tomu, že se trhy i nadále nejvíce obávají inflace, slabší maloobchodní tržby a průmyslová výroba v USA náhle vyvolaly i obavy z ekonomického zpomalení. Díky příznivé situaci na pracovním trhu je tu však stále šance, že nás nečeká hluboká recese, ale hladké přistání. Trhy tak budou čím dál citlivější na údaje o zaměstnanosti. Větší pozornost se bude věnovat i hospodářským výsledkům – velké technologické firmy je začínají publikovat už tento týden.
Forex: Sentiment dle PMI v eurozóně je na vzestupu
24.01.2023 PMI v eurozóně by měly navázat na trend posledních dvou měsíců a opět mírně vzrůst, a to i v návaznosti na lepší než očekáváná data z reálné ekonomiky. Kompozitní index by se tak měl přehoupnout přes 50bodovou hranici. Optimističtější výhled nákupních manažerů nahrává našemu scénáři, ve kterém se letos eurozóna vyhne recesi. Dnešní zasedání maďarské centrální banky podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb.
Zajímavé alternativy k americkým akciím?
24.01.2023 „Oblíbené americké akcie jsou nyní rizikové, a tak se investoři mohou alternativně uchýlit k investicím do sektorů komunikace, rozvojových trhů anebo dluhopisů, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
Třetí pokles pražské burzy od začátku roku
17.01.2023 Dnes časně zrána našeho času byla zveřejněna série čínských dat z reálné ekonomiky. Všechna (průmyslová výroba, maloobchodní tržby, HDP) dopadla nad očekávání lépe. Potěšil také německý ZEW index, který hodnotí náladu mezi investory, čímž potvrdil mírně optimističtější výhled investorů od začátku roku.
Fidelity International: Nový zlatý věk pro čínský investiční sektor
11.01.2023 Rychle rostoucí odvětví investic a správy majetku v Číně přichází do svého zlatého věku. Pevninské čínské trhy jsou prostě příliš velké na to, aby je bylo možné ignorovat, a pro zbytek světa budou atraktivní dlouhodobou investiční destinací.
Listopad přinesl smíšené výsledky z reálné ekonomiky
06.01.2023 K listopadovému výsledku výrazně přispěla produkce ve zpracovatelském průmyslu, která meziměsíčně vzrostla o 2,5 % poté, co v říjnu klesla o 2,2 %. Stála za tím především výroba v automobilovém průmyslu, která po silném poklesu v říjnu v souvislosti s problémy v dodavatelských řetězcích byla v listopadu meziměsíčně vyšší téměř o 16 %. Nicméně doprovodný komentář ČSÚ zmiňuje, že i v listopadu se automobilový průmysl nadále potýkal s problémy ohledně dodávek výrobních komponentů.
Vysoké sazby pouštějí investicím žilou. Někde to bylo potřeba jako sůl
21.12.2022 Rok 2022 se do investičních dějin zapíše jako rok vysoké inflace a také výrazného zvyšování úrokových sazeb. Centrální banky šláply razantně na brzdu, aby inflaci zkrotily. A odezva investičních aktiv napříč trhy byla bouřlivá. Propady jsme pozorovali od konzervativních státních dluhopisů, přes akcie, až po krypto svět, který se otřásá v základech. Investiční trhy kvůli zvyšování sazeb sice krvácí, ale po horečce z předchozích let trochu vychladnout potřebovaly.
Co dnes čekat od ČNB?
21.12.2022 Co dnes čekat od zasedání ČNB? Stručně, žádnou revoluci. Od listopadového zasedání čísla z reálné ekonomiky víceméně potvrzují hlavní scénář ČNB ohledně pokračující recese. Říjnový průmysl zpomalil, kvůli opětovnému zhoršení v dostupnosti subdodávek v některých odvětvích v čele s automotive. Relativně slabé byly také tržby v klíčových službách (real estate, doprava) a zejména maloobchod.
Rozbřesk: Co dnes čekat od ČNB?
21.12.2022 Co dnes čekat od zasedání ČNB? Stručně, žádnou revoluci. Od listopadového zasedání čísla z reálné ekonomiky víceméně potvrzují hlavní scénář ČNB ohledně pokračující recese.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2023
19.12.2022 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2023 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
FXstreet.cz přináší rozhovor s traderem z WOOD & Company Vladimírem Vávrou
19.12.2022 Tradingový portál FXstreet.cz přináší další rozsáhlý rozhovor, tentokrát s velmi zkušeným traderem Vladimírem Vávrou ze společnosti WOOD & Company. Vladimír Vávra je senior trader odpovědný ve WOOD & Company za obchodování na akciových trzích a má dvacetiletou zkušenost. Na starosti má institucionální a velké privátní klienty. V rozhovoru jsme si povídali o tom, jak začínal, co obnáší jeho práce, jak obchoduje a také co ke svému tradingu používá za analýzy. Hlavním tématem rozhovoru je však aktuální situace na finančních trzích. Dozvíte se, jak se budou vyvíjet trhy v dalším období, co čekat od akcií a zároveň Vladimír prozradil své tipy na konkrétní akciové tituly.
Forex: PMI v Evropě zůstávají nízko, jejich pesimismus se ale zatím výrazněji neprojevil
16.12.2022 Index nákupních manažerů (PMI) zůstal pravděpodobně i v prosinci jak v Německu, tak eurozóně viditelně pod 50 body, což nadále indikuje zhoršování ekonomických podmínek. Data z reálné ekonomiky nicméně dosud výrazně pesimistické vyznění těchto indikátorů nepodporovala. V eurozóně tak sice na jednu stranu roste pravděpodobnost recese, podle včera představené prognózy ECB by však měla být krátká a mělká. Z domácích dat dnes budou zveřejněny listopadové ceny průmyslových výrobců, jejichž meziroční růst podle našeho odhadu znovu zpomalil.
Forex: Více než česká inflace může s korunou zahýbat ta americká
12.12.2022 Minulý týden byl sice nabitý daty z reálné ekonomiky, ani vesměs horší kombinace čísel ale neohrozila korunu, která naopak mírně posilovala. Změnu pak nepřinesla ani čísla ohledně inflace z dnešního rána. Vyšší než očekáváná míra (16,2 % r/r) nahrává dalšímu zvyšování sazeb, což by za normálních okolností přineslo pozitivní impuls pro korunu. Trh ale vnímá holubičí postoj bankovní rady, která preferuje stabilitu sazeb a zvyšovat už pravděpodobně nechce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vládní opatření proti drahým energiím drží tuzemskou inflaci poblíž 15 %
12.12.2022 Pro korunový trh je hlavní událostí tohoto týdne dnešní zveřejnění tuzemské inflace za listopad. V meziročním vyjádření očekáváme její mírný vzestup z 15,1 % na 15,5 %. Na nižších úrovních ji drží vliv úsporného tarifu, po jeho odeznění inflace v lednu pravděpodobně opět mírně zrychlí. Zajímavý bude tento týden i z globálního úhlu pohledu. Zítra bude totiž zveřejněna inflace také v USA a hned den poté k jednacímu stolu zasedne Fed.
Forex: Česká ekonomika míří do recese, otázkou je jak hluboké
09.12.2022 Říjnová data ukazují na překvapivě silný předěl ve vývoji tuzemské ekonomiky negativním směrem. Průmyslová produkce v ČR v říjnu meziměsíčně klesla o výrazných 3,7 % po zářijové stagnaci. Meziročně byla díky nízké srovnávací základně vyšší o 2,9 %, čekal se však růst o 7,2 %. Říjnový výsledek tak značně zklamal, když zaostal za veškerými očekáváními. Ve zpracovatelském průmyslu byla produkce meziměsíčně nižší o 2,2 % po předchozím růstu o 0,2 %.
Pokles počtu volných pracovních míst pokračuje
08.12.2022 Podíl nezaměstnaných osob v listopadu stagnoval na 3,5 %, po sezónním očištění pak na 3,7 %. Stagnoval i počet uchazečů o zaměstnání po sezónním očistění (268 tisíc). Ve srovnání se stejným měsícem loňského roku byl však tento počet o 12 tisíc vyšší. I v listopadu pokračoval pokles volných pracovních míst. K dispozici jich bylo 292 tisíc oproti 297 tisícům v minulém měsíci. V porovnání s loňským rokem byl jejich počet nižší o 53 tisíc. Po sezónním očištění počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 3 tisíce. Na jedno volné pracovní místo připadalo 0,9 uchazeče. Harmonizovaná míra nezaměstnanosti měřená Eurostatem dosáhla v říjnu 2,1 % a byla tak o desetinku nižší než v předchozím měsíci. Stále se drží jen těsně nad předpandemickými minimy (1,8 %). V rámci evropské sedmadvacítky Česká republika stále drží ve srovnání v nezaměstnanosti prim.
Říjnová data z reálné ekonomiky výrazně zklamala
07.12.2022 Výsledky české průmyslové produkce i zahraničního obchodu za říjen výrazně zklamaly. Průmysl stáhl dolů nečekaně silný propad ve výrobě automobilů, na kterou dle statistického úřadu opět doléhají problémy se subdodávkami. Zahraniční obchod doplatil na vysoké ceny nerostných surovin i hlubší deficit s elektrickými zařízeními. Jediným indikátorem, který svými výsledky za říjen potěšil, byla stavební výroba.
Ekonomika zůstává vůči dopadům energetické krize odolná
02.12.2022 Naše očekávání ohledně říjnových dat z reálné ekonomiky jsou poměrně optimistická. Čekáme pokračující meziměsíční růst maloobchodních tržeb. Přispět by k němu měly vládní opatření na pomoc domácnostem a také pokračující růst mezd, když se řada podniků během podzimu rozhodla svým zaměstnancům kompenzovat část nákladů spojených s vysokou inflací. Nadále solidní mzdovou dynamiku by měla indikovat i data za třetí čtvrtletí, k výraznějšímu zrychlení mzdového růstu však patrně dojde až na přelomu roku. V průmyslu podle nás v říjnu pokračoval pokles produkce, avšak výrazně nižším tempem, než na jaké by ukazovaly pesimisticky vyhlížející předstihové indikátory.
Finanční sektor v ČR zůstává podle zátěžových testů ČNB odolný
30.11.2022 Finanční sektor v Česku zůstává vysoce odolný vůči zhoršenému ekonomickému vývoji. Banky jsou dostatečně kapitálově vybavené pro absorpci šoků i v případě déletrvajících ekonomických potíží a klimatických šoků. Nebankovní finanční sektor, tedy pojišťovny či penzijní fondy, zůstává rovněž odolný. Na dnešní tiskové konferenci o tom informovali představitelé České národní banky. ČNB nechala poměr výše hypotéky a hodnoty nemovitosti (LTV) na 80 pct. Na úrovni platné od června zůstaly i limity dalších ukazatelů. Bankovní rada ČNB nechala beze změny sazbu takzvané proticyklické kapitálové rezervy na ochranu úvěrového trhu. Je 1,5 pct.
Forex: Aktualizovaná prognóza kurzu EUR/CZK
28.11.2022 Koruna má za sebou další relativně poklidný týden, kdy absence významnějších domácích i globálních ekonomických zpráv přispěla k méně volatilnímu vývoji. Snad nejvíce tak zaujala informace od japonské investiční banky Nomura, která vydala upozornění, že Česko patří mezi 7 států, kterým v příštím roce hrozí měnová krize.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v listopadu výrazně zpomalí vlivem cen energií
28.11.2022 Tento týden přinese várku inflačních dat z eurozóny i regionu. Listopadová inflace v eurozóně za významné pomoci nižších cen energií a administrativních opatření zřejmě meziměsíčně stagnovala a v meziročním vyjádření zpomalila. Jádrová inflace by měla také ubrat vlivem efektu srovnávací základny. Finální odhady HDP u nás a v USA by měly přinést revize směrem nahoru, v našem případě až o tři desetiny na -0,1 % q/q. Americký NFP report na závěr týdne nejspíše pouze potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce.
Forex: Německá ekonomika zatím vykazuje nebývalou odolnost
25.11.2022 Finální odhad německého HDP za Q3 přinesl mírnou vzestupnou revizi mezičtvrtletního růstu o desetinu na 0,4 % q/q a potvrdil tak dosavadní odolnost tamní ekonomiky v prostředí vysoké nejistoty a negativních výhledů. Očekávání předčila zvláště spotřeba domácností (+1,0 % vs konsensus 0,3 % q/q), která odrážela silné oživení poptávky po službách.
Forex: Koruna silnější, zásadní může být inflace
07.11.2022 V uplynulém týdnu zasedala ČNB, ale i Fed, na trh se také dostala čísla ohledně vývoje českého HDP ve třetím čtvrtletí letošního roku. Zasedání České národní banky žádné výraznější překvapení nepřineslo a bankovní rada znovu v poměru 5-2 odhlasovala stabilitu sazeb. To i navzdory faktu, že nová podzimní prognóza volala po hiku o zhruba 100bb. Podle guvernéra Aleše Michla upřednostnila rada stabilní podmínky pro ekonomiku. Nic se nemění ani na dosavadním režimu intervencí.
Ranní okénko - Týden plný českých dat, vyjde i americká inflace
07.11.2022 Ani v druhém listopadovém týdnu si trhy nevydechnou. Na český trh dorazí takřka kompletní sada dat z reálné ekonomiky. Dnes to budou čísla z průmyslu a zahraničního obchodu, zítra ráno pak dorazí statistika maloobchodních tržeb spolu s podílem nezaměstnaných od MPSV. Nejdůležitější informace z Česka ale dorazí až ve čtvrtek, kdy Český statistický úřad bude zveřejňovat říjnovou míru inflace. Ve stejný den dorazí pro světové trhy i podstatně důležitější míra inflace z USA, která naznačí další směřování Fedu. V eurozóně bude stát za pozornost úterní statistika maloobchodních tržeb, dnes ráno už vyšel výsledek průmyslové výroby v Německu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomika v eurozóně v Q3 jen slabě rostla, ta tuzemská již stagnovala
31.10.2022 Hned začátkem týdne bude zveřejněná celková kondice ekonomiky v eurozóně, která by měla mezičtvrtletně růst, byť značně nižším tempem v porovnání s H122. Růstem překvapila především německá ekonomika, jejíž HDP byl zveřejněn minulý pátek. Česká ekonomika podle nás v Q3 již stagnovala a recese ji čeká na přelomu roku.
Forex: ECB přinese další 75bodový hike, americký HDP zase slušný růst
27.10.2022 Na dnešním zasedání ECB se pravděpodobně opět schyluje k dalšímu razantnímu zvýšení úrokových sazeb o 75 bb. Jednání se zřejmě opět ponese v jestřábím tónu, trhy budou především sledovat indikace, zdali současné tempo je udržitelné i pro prosincové zasedání, či jestli dojde ke zpomalení utahování měnové politiky. Americká ekonomika by po předešlých dvou kvartálech měla opět mezičtvrtletně růst s velkým přispěním zúžení deficitu zahraničního obchodu.
Čínské akcie se dnes propadly nejvíce do roku 2008, v důsledku komunistického sjezdu
24.10.2022 Akciové tituly pevninské Číny obchodované na hongkongské burze se dnes propadly o 7,3 procenta. Jedná se o nejhlubší propad příslušného ukazatele – Hang Seng China Enterprise Index – od světové finanční krize roku 2008. Prudce rovněž oslabil hlavní ukazatel hongkongských akciových titulů – Hang Seng –, jenž ztratil 6,4 procenta. Slábnou také čínské akcie obchodované jinde ve světě, třeba v USA.
Forex: Negativní sentiment dle ZEW indexu v říjnu zřejmě ještě zintenzivní
18.10.2022 Německý ZEW index poukáže na nadále prohlubující se negativní sentiment investorů vlivem obav z recese. Americká průmyslová produkce v září zřejmě stagnovala, když oživení v automobilovém průmyslu vyvažovalo omezení výroby spojené s obavami ohledně slábnoucí poptávky. Zveřejnění dat z čínské reálné ekonomiky bylo na poslední chvíli odloženo.
Ranní okénko - Ceny výrobců jako na houpačce
17.10.2022 Ekonomický kalendář pro tento týden otevřely ceny českých průmyslových výrobců. Jejich vývoj je jako na houpačce. Po zpomalení meziměsíčního tempa na 0,3 % v červenci a dokonce poklesu o 0,1 % v srpnu se oproti navázání na předchozí dva měsíce dostavilo nečekané zvýšení o 1,2 %. Stejné tempo se očekává i od německých výrobních cen, s tím rozdílem, že ty během srpna již vykázala velmi svižný růst o 7,9 % meziměsíčně. Dále nás v tomto týdnu čekají výsledky průzkumů – v Evropě ZEW index a spotřebitelská důvěra, v USA Empire State a Philly Fed Index. Indikátory patrně potvrdí slabou důvěru v ekonomiku a současně pochmurnější výhled v Evropě. V USA se s „tvrdými“ daty z reálné ekonomiky ohlédneme i o měsíc zpět, konkrétně na vývoj zářijové průmyslové výroby, která byla dle odhadů blízko stagnace (3-měsíční průměrný meziměsíční růst činí 0,1 %). Na zhruba stagnaci poukazuje i ISM index pro průmysl na 50,6 bodech. Celkově tak očekáváný vývoj ekonomických dat pro tento týden nepřipravuje pro náladu na finančním trhu úlevu. Na druhé straně by se ale neměla dostavit žádná pro investory dosud neznámá informace.
Srpnová data pozitivně překvapila
07.10.2022 Navzdory vysokým cenám vstupních surovin i zhoršujícím se předstihovým indikátorům srpnová data z reálné ekonomiky pozitivně překvapila. Výroba automobilů sice stagnovala, zpracovatelskému průmyslu se nicméně dařilo velmi dobře, když růst vykazovala odvětví, která v minulých měsících ukazovala mizerné výsledky. Sérii meziměsíčních poklesů se podařilo zlomit i sektoru stavebnictví. Deficit zahraničního obchodu byl sice meziročně mírně hlubší, stály za tím ale především vyšší ceny plynu a ropy, přičemž přebytek obchodu s motorovými vozidly byl meziročně vyšší. Tempo růstu vývozů navíc v meziročním srovnání po dlouhé době předčilo tempo dovozů.
Forex: Intervence ČNB v srpnu zeslábly, záznam potvrdil neshody v bankovní radě
07.10.2022 Záznam z posledního zasedání znovu ukázal názorovou rozpolcenost uvnitř bankovní rady ČNB. Pětičlenná většina vedená guvernérem Michlem vyhodnotila rizika prognózy jako výrazná a jdoucí oběma směry. Aktuální výše úrokových sazeb je podle nich adekvátní současné situaci a nová data hovoří ve prospěch stability úrokových sazeb. Na této úrovni však budou muset sazby setrvat po delší dobu. Mezi členy bankovní rady převažovala shoda, že inflace se patrně již nachází blízko vrcholu.
Deficit zahraničního obchodu přiživují energie a zmírňují auta
07.10.2022 Bilance zahraničního obchodu v září dle očekávání mírně navýšila deficit z 21,5 na 28,2 mld. Kč. Hlavním důvodem byl opět meziročně vyšší deficit s ropou a zemním plynem, kde se projevily meziročně vyšší čerpané objemy plynu a vyšší ceny. Ke zmírnění deficitu pomohlo především kladné saldo obchodu s motorovými vozidly. Stejným směrem znovu působil i přebytek s obchodem elektřiny.
Index Exportu – Vývoz ohrožuje upadající poptávka
04.10.2022 Růst hodnoty vývozů dosáhl v srpnu meziročně +10,2 %, mírně nad predikcí indexu exportu, která se pohybovala poblíž +8 %. Nicméně růst nejde čistě na vrub objemu vyvezeného zboží, ale především růstu vývozních cen, které byly v srpnu meziročně vyšší o 14,2 %. Do konce roku index exportu i nadále predikuje postupně oslabující meziroční dynamiku hodnoty vývozů, která se koncem roku přibližuje k nule.
Forex: Zasedání ČNB potvrdilo pokračování intervencí
03.10.2022 Hlavní událostí minulého týdne bylo zasedání ČNB, kde bankovní rada jednak rozhodla o stabilitě sazeb a nic nezměnila ani na stávajícím využívání devizových rezerv. To ostatně s největší pravděpodobností potvrdila hned během tiskové konference, kdy koruna při náznaku překročení hranice 24,70 EUR/CZK skokově posílila. Vzhledem k absenci výraznějších domácích kurzotvorných zpráv a odlišnému vývoji v blízkém zahraničí (viz graf níže) lze předpokládat, že po delší přestávce se ČNB znovu musela vrátit na trh. Konkrétnější informace ohledně využitého objemu nabídne tento týden dekádní bilance, případně také v pátek zveřejňovaná statistika devizových rezerv.
Ranní okénko - Vývoj na americkém trhu práce nebude pro Fed překážkou
03.10.2022 V tomto týdnu dorazí sada dat z reálné ekonomiky Česka a Německa za srpnové období. Pro zaktualizování vyhlídek do konce roku poslouží zářijový PMI index pro tuzemský zpracovatelský sektor. V USA budou zveřejněny výsledky ISM indexů, které dosud setrvaly nad 50bodovou hranicí a ukazovaly příznivější výhled než jejich protějšek PMI. Z globálního pohledu bude na finančním trhu hrát hlavní roli měsíční statistika z amerického trhu práce. Ta by měla odhalit pokračující odolnost navzdory známkám ochlazování.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají beze změny
29.09.2022 ČNB na svém zářijovém zasedání rozhodla o ponechání základní repo sazby na 7 %. To bylo v souladu s očekáváním analytiků i finančního trhu. Na příštím zasedání by sazby měly dle vyjádření guvernéra buď opět zůstat nezměněny, nebo vzrůst. Bez dalších podrobností ČNB také potvrdila, že je připravena i nadále bránit „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Vzhledem k nepřekvapivému vyznění dnešního zasedání nadále očekáváme, že na současné úrovni sazby setrvají déle, než naznačuje poslední prognóza ČNB, konkrétně až do poloviny příštího roku. Tomu bude nahrávat kromě pozvolného a déletrvajícího průsaku cen energií do inflace i aktuálně nedostatečné utažení měnové politiky. Rizika naší prognózy vidíme vychýlená ve směru vyšších sazeb, a to hlavně s ohledem na další vývoj mezd.
Forex: ČNB podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny
29.09.2022 Stejně jako na srpnovém měnověpolitickém zasedání i dnes rozhodla bankovní rada o ponechání úrokových sazeb na současné úrovni. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %. Toto rozhodnutí není s ohledem na předchozí vyjádření čelních představitelů ČNB nijak překvapivé. Počítala s ním jak naše prognóza, tak investoři na finančním trhu i ostatní analytici. Pozornost se nyní upírá na následnou tiskovou konferenci. Na ní zazní, jak ČNB hodnotí bilanci rizik poslední prognózy. Na rozdíl od srpna tentokrát z tiskové zprávy vypadla zmínka o intervencích, respektive rozhodnutí bankovní rady „i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Zda se něco ve vztahu k obraně koruny na devizovém trhu ze strany ČNB změnilo se nicméně dozvíme až na tiskové konferenci.
Britská centrální banka zahajuje dočasně neomezené nákupy státních dluhopisů
28.09.2022 Britská centrální banka zahajuje neomezené nákupy státních dluhopisů. V dnešním oznámení uvedla, že nakoupí tolik dlouhodobých státních dluhopisů, kolik bude potřeba, aby stabilizovala finanční trhy. S nákupy dluhopisů začne okamžitě a ukončí je 14. října. Současně odloží zahájení prodeje státních dluhopisů, který měl začít příští týden. Centrální banka se k tomuto kroku odhodlala poté, co plán vládních daňových škrtů vyděsil trhy a způsobil pád britské libry.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka ponechá ve čtvrtek sazby beze změny
26.09.2022 Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v srpnu zřejmě mírně vzrostly, zlepšit by se měla i zářijová spotřebitelská důvěra. Naopak v eurozóně se důvěra spotřebitelů propadne na nejnižší úroveň za poslední rok. To bude vidět i na menším zájmu domácností o úvěry a mírném poklesu peněžní zásoby. Klíčovou událostí v eurozóně však bude zářijová inflace, která zřejmě vyšplhá až na 9,8 %.
Sazby ČNB zůstanou nejspíše nejen v září beze změny
23.09.2022 Centrální banka bude podle nás na blížícím se zářijovém zasedání nadále držet úrokové sazby beze změny. Tomuto postoji bankovní rady nahrává poslední vývoj inflace a ekonomiky. V poslední době se také zmírnil tlak na oslabování koruny a s tím i na intervence ČNB na devizovém trhu. Vlivem posledních známých dat a přetrvávající neochoty většiny bankovní rady k dalšímu nárůstu sazeb jsme se rozhodli z naší prognózy vypustit jejich listopadové zvýšení. Nyní čekáme stabilitu repo sazby na současných 7 % až do poloviny příštího roku. Sazby se tedy podle naší nové prognózy nedostanou tak vysoko, klesat však budou později a také pozvolněji. Rizika naší prognózy vidíme vychýlená ve směru vyšších sazeb, a to hlavně s ohledem na další vývoj mezd.
Forex: Fed zvýší sazby o dalších 75 bazických bodů
21.09.2022 Americká centrální banka dnes zvýší úrokové sazby o 75 bb na úroveň 3,00-3,25 %. Vrcholu by současný cyklus zpřísňování měnových podmínek měl dosáhnout v prvním čtvrtletí příštího roku na 4,00-4,25 %. Fed zároveň zveřejní i svoji novou prognózu, včetně očekávané trajektorie vývoje úrokových sazeb. Ta by se pro příští rok měla posunout směrem nahoru. Z dat bude v USA zveřejněna statistika prodeje stávajících nemovitostí. Ty čeká další korekce. V eurozóně je kalendář prázdný. V regionu budou zveřejněny polské maloobchodní tržby.
Rozbřesk: Jak daleko jsme od vrcholu inflace? Eurodolar u parity přes výprodej akcií i dluhopisů
16.09.2022 Inflace nás v posledních dvou měsících překvapovala vesměs nižšími výsledky - v srpnu meziroční dynamika dokonce lehce poklesla ze 17,5 na 17,2 %. Do značné míry je to ovšem důsledek pozdějšího navyšování ceníků energetických společností, než jsme očekávali my i celý trh. I proto jsme jen v čase posouvali dosažení inflačního vrcholu směrem ke konci roku. Co teď ovšem udělá s inflací zavedení stropů na ceny plynu (3 Kč za KWh) a elektřiny (6 Kč za KWh) od listopadu tohoto roku?
Inflace - jak daleko jsme od vrcholu?
16.09.2022 Inflace nás v posledních dvou měsících překvapovala vesměs nižšími výsledky - v srpnu meziroční dynamika dokonce lehce poklesla ze 17,5 na 17,2 %. Do značné míry je to ovšem důsledek pozdějšího navyšování ceníků energetických společností, než jsme očekávali my i celý trh.
Ranní okénko - Průmyslová výroba v eurozóně pod tíhou cen energií
14.09.2022 Americká inflace včera ukázala, že je vytrvalejší než se čekalo. Celková inflace sice vzrostla meziměsíčně o 0,1 % a meziročně dokonce klesla na 8,3 % (čekalo se 8,1 %), ale jádrová inflace lépe zachycující domácí cenový vývoj zvýšila tempo z 0,3 % na 0,6 % meziměsíčně. Pohled na inflaci v USA dneska zkompletuje údaj o cenách výrobců (PPI). V eurozóně se očekává zveřejnění průmyslové výroby za červencové období, které by mělo přinést pokles poblíž 2 % meziměsíčně (konsensus trhu je na -1,1 %).
Ranní okénko - Zvýší dnes ECB sazby o 75bb?
08.09.2022 Hlavní pozornost dnes patří ECB, která ve 14:15 oznámí rozhodnutí o zvýšení sazeb. Většina analytiků se kloní k 75bb, stejný je i názor trhu (75bb hike naceněn zhruba z 80 %). Rozhodnuto ale ještě zdaleka není a lze očekávat složitou diskuzi s holubičím křídlem, které bude upozorňovat na hrozby recese a finanční stability. Kromě rozhodnutí bude trhy zajímat i upravená prognóza.
Maloobchodní tržby ukazují na oslabující poptávku
07.09.2022 Maloobchodní tržby dnes uzavírají trojici dat z české reálné ekonomiky přinášející první tvrdá data za třetí kvartál. Stejně jako průmysl a zahraniční obchod nestartuje maloobchod třetí kvartál v dobré formě. Očekávaný pokles tržeb vyjma prodejů aut (reálně a po očištění o kalendářní vlivy) ve výši 5,5 % oproti loňskému červenci byl nakonec překonán, když dosáhl -7,2 %. Současně byla k horším revidována data za červen, konkrétně z -6,0 % na -6,9 %. Z meziměsíčního pohledu poklesly tržby o 0,6 % po předchozí stagnaci. Trend meziměsíčně klesajících tržeb pozorujeme již od února. Po zahrnutí prodejů aut tržby poklesly o 0,7 % meziměsíčně a v meziročním srovnání setrvaly na -6,9 %.
Forex: Dnešní tuzemská data potvrdí počínající recesi v Česku
06.09.2022 Včerejší sentiment indikátory z eurozóny zklamaly a poukázaly na blížící se recesi. Obdobně to dopadne s dnešními německými podnikovými objednávkami. Z domova se dočkáme červencových dat z reálné ekonomiky, které by měly podpořit náš předpoklad, že třetí čtvrtletí bude ve znamení mezikvartálního hospodářského poklesu.
Ranní okénko - Jestřábi v ECB tlačí na zvýšení sazeb o 75bb
05.09.2022 Ekonomickému kalendáři v tomto týdnu dominuje zasedání ECB (čtvrtek). Po jestřábích komentářích na konferenci v Jackson Hole trh zaceňuje zvýšení úrokových sazeb mezi 50-75bb. Z našeho pohledu se jeví zvýšení o 75bb jako čím dál více pravděpodobné. Včetně zvýšení o 75bb tento týden pak do konce roku očekáváme utažení měnových podmínek celkem o 150bb. Moc podpory pro euro i při 75bb hiku ale neočekáváme, jelikož současně dochází k vyostření situace na trhu s energiemi.
Ranní okénko - Očekává se silná statistika z amerického trhu práce
29.08.2022 Zpřesněný odhad českého HDP za Q2´22 přinese detail struktury vývoje ekonomiky. Pohled dopředu nabídne srpnový PMI pro zpracovatelský sektor, od kterého už neočekáváme další pokles. V Německu i eurozóně bude zveřejněna inflace a později data z trhu práce a výsledek konjunkturálního průzkumu. Pro finanční trh se bude jednat o důležitou sadu dat pro zpřesnění očekávání ohledně velikosti hiku na příštím zasedání ECB (8. září). V USA je hlavním údajem měsíční statistika z trhu práce. Ve svém projevu v Jackson Hole v závěru minulého týdne dal J. Powell najevo, že vývoj na trhu práce zůstává pro Fed klíčový pro nastavení měnové politiky.
Silná data z trhu práce akcie oslabily, ztráty ale sbírají zpět. Po výsledcích se daří Lyft nebo Beyond Meat
05.08.2022 Zámořské trhy startují páteční seanci propadem, který je již tradičně způsoben silnými daty z reálné ekonomiky. Tentokrát to jsou čísla z trhu práce, kde přibylo 528 tisíc nových pracovních míst, což je více než dvojnásobek očekávaného.
Ozvěny trhu: Recese na obzoru
02.08.2022 Již tento čtvrtek se k projednání měnové politiky sejde bankovní rada ČNB. Debata nového guvernéra a zbytku bankovní rady včetně tří nových členů bude probíhat na podkladě nové makroekonomické prognózy. Jak bude nejbližší ekonomická budoucnost pohledem centrálních bankéřů přesně vypadat nevíme, ale jak ji vidíme my v Komerční bance, to jsme odhalili před pár dny.
Forex: ČNB zasedne poprvé v novém složení k měnové politice
01.08.2022 Ve čtvrtek má na programu svoje premiérové měnověpolitické zasedání obměněná bankovní rada ČNB v čele s novým guvernérem Michlem, na kterém bude představena také nová makroekonomická prognóza. V duchu dosavadních vyjádření členů bankovní rady očekáváme, že navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům k nárůstu sazeb tentokrát nedojde. To ale nemusí znamenat, že je jejich zvyšování definitivní konec. V zámoří budou vzhledem k překvapivému mezičtvrtletnímu poklesu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí, který byl zveřejněn minulý týden, ostře sledovány další údaje z reálné ekonomiky. Podle našeho odhadu sice došlo v červenci ke zpomalení tvorby nových pracovních míst, i tak se ale americký trh práce nachází až v příliš dobré kondici na to, aby umožnil Fedu výrazněji zpomalit zpřísňování měnové politiky.
Ranní okénko - Závěr týdne plný ekonomických čísel
29.07.2022 Dnešní kalendář je doslova nabitý čísly z reálné ekonomiky. Za několik málo minut se dozvíme, jak se dařilo české ekonomice ve druhém čtvrtletí, dopoledne pak dorazí údaj ohledně HDP i z Německa a celé eurozóny. K tomu navíc z eurozóny přijde i informace ohledně červencové inflace. Včerejší výsledek z Německa ukázal, že meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně může čekat další navýšení. V USA se pak potvrdily obavy z technické recese a druhý záporný výsledek v řadě skončil hluboko pod mediánem odhadů trhu. Pro Fed to ale nic moc neznamená a spíše než na neoficiální definici bude americká centrální banka hledět na komplexnější mix ukazatelů z reálné ekonomiky, v čele s trhem práce.
ESG: klimatické závazky vs. energetická bezpečnost
21.07.2022 V několika bodech od společnosti Invesco naleznete aktuální informace o rovnováze mezi přechodem na nízkoemisní hospodářství a potřebou energetické bezpečnosti v kontextu geopolitických, implementačních a právních výzev.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB poprvé po jedenácti letech zvýší úrokové sazby
18.07.2022 Ve Spojených státech bude zveřejněna série červnových dat z trhu nemovitostí. Ty po květnových propadech zřejmě ukáží lepší výsledky. Solidní data z reálné ekonomiky plus vysoká inflace jsou důvodem, proč jsme revidovali výhled pro Americkou centrální banku – na červencovém zasedání (26.-27.7.) očekáváme 100bodové zvýšení klíčové úrokové sazby. K utažení měnových podmínek se již tento čtvrtek poprvé po 11 letech zřejmě rozhoupe ECB. Depozitní sazbu zvedne o 25 bb na -0,25 %. Představen bude i nástroj pro zabránění fragmentace evropského dluhopisového trhu.
Ranní okénko - Inflační očekávání mezi českými podniky se znovu zvýšila
15.07.2022 Asijské burzy dnes otevřely ve špatné náladě, když investoři reagovali na výkon čínské ekonomiky ve druhém čtvrtletí +0,4 % meziročně, což je nejnižší tempo od pandemie v roce 2020. Výsledek zaostal i za mediánem tržního odhadu (+1,2 %). V mezičtvrtletním srovnání HDP klesl o 2,6 % oproti očekávaným 2,0 %. Čínská ekonomika byla svírána přísnými lockdowny. V eurozóně dnes dopoledne vyjde květnový údaj o bilanci zahraničního obchodu, která měla navýšit deficit z 31,7 mld. EUR na 35 mld. EUR.
Inflace mírně zvolnila meziměsíční tempo, meziročně překonala 17 %
13.07.2022 Růst spotřebitelských cen dosáhl v květnu meziročně 17,2 % (v květnu 16,0 %). Překvapení se nekonalo, neboť medián tržního odhadu počítal s 17,1 %. Meziměsíční dynamika zvolnila z předchozích 1,8 % na 1,6 %. Nejedná se přitom o vrchol meziročního tempa inflace. Ten by měl přijít v červenci, kdy očekáváné zvýšení cen dodavatelů energií vyústí v další svižný nárůst minimálně nad 18 %. Po zbytek roku pak inflace pravděpodobně nezamíří pod 16 %.
Ranní okénko - Zveřejnění inflace trh utvrdí v názoru, že centrální banky jestřábí postoj neopustí
13.07.2022 S tržními sazbami a devizovým trhem dnes mohou zahýbat měsíční statistiky inflace publikované v ČR a USA. U obou se počítá s dalším navýšením meziroční dynamiky. V ČR výrazně více, z 16,0 % až nad 17 % a v USA z 8,6 % na 8,8 %. Stejně tak pro obě statistiky platí, že hlavním tahounem měly být ceny energií a potravin, zatímco dynamika jádrové inflace (očištěná o tyto dvě položky) měla být umírněnější. V ČR počítáme s meziroční jádrovou inflací na 14,3 % po květnových 13,9 %, v USA trh očekává dokonce snížení jejího tempa z 6,0 % na 5,7 %.
Maloobchodní tržby hlásí abruptní pokles
11.07.2022 Květnový výsledek maloobchodních tržeb zaskočil trh, jež očekával meziroční pokles tržeb vyjma prodejů aut reálně o 2,4 % (po očištění o kalendářní vlivy). Nakonec ale propad činí 6,9 %. Současně bylo mírně revidováno dubnové číslo na 5,7 % z 6,2 %. Včetně prodejů aut se dostavil meziroční pokles o 7,3 %.
Ranní okénko - Výnosy dluhopisů zůstanou tento týden pod tlakem
04.07.2022 Český datový kalendář nabízí v tomto kratším týdnu údaje o květnovém zahraničním obchodu a průmyslové výrobě. Saldo zahraničního obchodu pravděpodobně setrvalo v deficitu přesahující 20 miliard a je tak výraznou brzdou HDP ve druhém čtvrtletí. Zahraniční obchod do jisté míry zrcadlí komplikovanou situaci v průmyslu, kde v problémech není už jen automobilový sektor. Po očištění o kalendářní vlivy odhadujeme meziroční pokles průmyslové výroby o 1,7 %. Statistika z průmyslu bude zveřejněna také v Německu spolu s továrními objednávkami, zatímco v eurozóně se na výkon ekonomiky podíváme skrze maloobchodní tržby. Hlavní údaj v USA bude v závěru týdne statistika z trhu práce.
Forex: Prezident Zeman naznačuje, že chce “holubičí” bankovní radu
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rozbřesk: Zeman chce holubičí bankovní radu ČNB
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Související klíčová slova:
Kde investovat | Omezování nákupů aktiv | Střední Evropa | Oživení poptávky po službách | Útok na Izrael | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Bilanční suma | První odhad HDP | Index BIST 100 | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | FCF | Kim Fournais | Růst v eurozóně | Objem pomoci státu | Uvolněné měnové politiky | Subdodávky | Prostor k růstu | Výplach | Oslabení maďarského forintu | Výnosy dluhopisů | Jack Ma | Hospodářství Evropské unie | Světová hospodářská krize | Ozvěny trhu | Války | Vývoj | Jakub Seidler | Rychlé zisky | Zpřísňování úvěrových podmínek | Data z trhu práce | Výroky prezidenta | Zveřejněné údaje | Trh nemovitostí | Nákupu státních dluhopisů | Ceny bytů | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Hospodaření firmy | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | P/E poměr | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Úvěrový trh | Keir Starmer | Roman Pilíšek | Pokračování růstu | Záznam z jednání ČNB | Půjčování cenných papírů | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | OTP | Výkyvy | Itálie | Euro proti dolaru | Výhled Saxo Bank | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | Vývoj ceny zlata | Tony Christoforou | Očekávání | Korelace | Jüan | Akcie Adidas | Akcie Colt | Volatilní | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Varianta omikron | Úrokové sazby v eurozóně | Aktuální kurzy měn | Výkon domácí ekonomiky | Konflikt Rusko-Ukrajina | Swiss Life | Inflační riziko | Fiskální impuls | České hospodářství | Směrnice EU | Kvartální výsledky | Goldenburg Group | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Vývoj ceny zlata v USD za unci | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Roční míra inflace | Výhled Fidelity International | Evropská komise | Dopady energetické krize | Pro investory | Philip Morris ČR | Oživení ekonomiky | iShares | Swiss | Investice | Britská centrální banka | Květnová průmyslová produkce | Rozvolnění | Spotřebitelský sektor | Geopolitické riziko | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Diverzifikace | Support | Deutsche Bank Jim Reid | Nízké sazby | Míra nezaměstnanosti v ČR | Akvizice | Lednová inflace | Index aktivity | Volatilní vývoj | Přesnost | Pokles cen energií | Cyklus zvyšování sazeb | Hluboká recese | Škoda Auto | ADP report | Stavební výroba v květnu | Stimul | Vývoj spreadu | Recese ekonomiky USA | Ifo | Webinář | Spořit na důchod | Invaze na Ukrajinu | Průměrný český investor | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Výsledek jednání ČNB | Intervence | Výkon ekonomiky | Výkonný ředitel | Bond Connect | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Experti | Chování | Mimořádné daně | Náklady na financování | Rekord | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Stabilita | Stop-Loss | Psychické rozpoložení | Evropské měny | Nákupy aktiv | Současná cena mědi | Dění na trzích | Výraznější impuls | Měsíční předpovědi | Bidenova administrativa | Společnost Apple | Černé labutě | IHS | Uvolňování měnové politiky | Pokles zisku | Asijské trhy | Obchodní seance | ČMZRB | Jednání mezi USA a Čínou | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Pokračování intervencí | USA recese | General Electric | Nálada v průmyslu | Vanguard | Nezaměstnanost v Česku | Morgan Stanley | Spotřebitelé | Oblasti supportu | Předseda představenstva | Reality | Šéf Fedu Jerome Powell | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Český průmysl | Rozhodnutí o úrokové sazbě | PMI z Německa | Zvýšení sazeb v eurozóně | The Telegraph | Současná cena | Obchodování na burzách | Konkurenti | Price Action | Akcie společnosti | Uzdravování | Akcie ropných firem | Lokální finanční trhy | Tuzemské hospodářství | Důvěra v ekonomiku | AXA ČR | CSI 300 | Aktuální vývoj | Opatrný optimismus | Lagardeová | Nejvyšší soud | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Čeští centrální bankéři | Přecenění zboží | Kurzotvorné informace | Nákupy státních dluhopisů | Hospodaření vlády | Trh s dluhopisy | Next Finance | Zpřesněné údaje | Brent | Soukromá spotřeba | Výkon průmyslu | IHNED | Asijské akcie | Delta | Likvidita na trhu | ZEW indexy | Americký akciový trh | Vývoj na trzích | Klíčový údaj | Vzdělávání | Ursula von der Leyen | Šéf Fedu | WFT zdanění | Úspěch v investování | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Jiné měny | Index DOW | ESG | Viceguvernér ČNB | Import | Posílení | Zvýšení sazeb Fedu | Nárůst ceny | Exchange | Snižování sazeb ČNB | Investiční strategie | Státní dluh | Tvorby rezerv | MAE | Zpomalující ekonomika | Nová makroekonomická prognóza | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Strach | Oživení čínské ekonomiky | Propad cen | První hike ECB | Nejnižší výnosy | MiFID II | Kancléřka Merkelová | Analytické pokrytí | Očekávání ČNB | Online obchodování | Oldřich Dědek | Investiční výhled | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | CPI v České republice | JPY | Akcionáři | Snižování úrokových sazeb v USA | Ceny ve výrobě | Analytický tým FXstreet.cz | Nové nástroje | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | NFP | Odhad HDP | Poradce Bílého domu | Posilování dolaru | Ekonomický sentiment | Tuzemští obchodníci | Uber Technologies | Nová bankovní rada | Podnikové objednávky | Německý index DAX | Projekce | Kontrakce | Růst měnového páru | Peníze | Pandemie COVID-19 | Chilské peso | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Unie | Výkon | Investovat | Maloobchod v USA | HDP v USA | Zastropování cen energií | Meziroční růst cen | Akcie producentů mědi | Obavy z inflace | Prognóza | FTSE 100 | Výrazný vzestup | Bilance obchodu | Obchodovat na burze | Zisky bank | Vývoj státního rozpočtu | Hlavní události tohoto týdne | Měnová politika Fedu | Saxo Bank | Čerpání peněz | Běžný účet platební bilance | Long obchod | Tuzemská ekonomika | Barel ropy | Energetické úspory | Hlubší schodek | Americký Fed | Představitelé ECB | Vakcíny proti koronaviru | Energetický tarif | Ropa WTI | Nízká likvidita na trhu | Měnové zajištění | Vzácné kovy | České ekonomické výhledy | Výsledek hospodaření | Zasedání FOMC | Vzestup cen akcií | Produkce v průmyslu | Walt Disney Co | Bankovní rada ČNB | Měnová krize | Tiff Macklem | Senior trader | Disney | Developeři | Bankovní domy | Brexit | AEX | Sentiment indikátory | ZEW index | AbbVie | Růst akciových trhů | Kurz eura k dolaru | Dolar dnes | Moderna | Pozornost investorů | Burzy | Pesimismus | USD/EUR | Invaze | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Nová prognóza | Kč/USD | Český trh práce | Události tohoto týdne | Cestování | Inovativní řešení | Odliv kapitálu | Bond | Broker | Bayer | Dot plot | Evropské PMI | Cash flow | Prodeje aut | TLTRO3 | Posílení koruny | USD | Vývoj německého akciového indexu DAX | Vývoj devizových rezerv | Export | Příjmy a výdaje domácností | Otřesy na finančních trzích | Depozitní úroková sazba | Investiční analytik | Posilování koruny | Stav devizových rezerv | Deficit zahraničního obchodu | Verizon | Taleb | Třída aktiv | Prodej automobilů | Extrémní nárůst | Nové mutace | David Marek | Jestřábí komentáře | Plány | Vládní opatření | Na burze | Vyšší dividenda | Šok | Hodnocení současné situace | Riziková averze | ČSOB | Hongkong | Evropská inflace | Inflace v České republice | Rozvahy Fedu | Tvorba pracovních míst | Warren Buffett a Charlie Munger | Fialova vláda | Snižování cen | Ekonomická aktivita | Regulace | USA inflace | Důvěra investorů | Maďarsko | Noviny | Měnový fond | Rychlé zotavení ekonomiky | Pozitivní signál | Produkce základních surovin | Exekuce | Američtí centrální bankéři | Korunový trh | Úroková sazba | Ministr financí Kwasi Kwarteng | Růst výrobních cen | Nárůst nově nakažených | Klimatické změny | Tovární objednávky | Broker Trust | Státní rozpočet ČR | Reálné hodnoty | Daňové škrty | UniCredit Bank | Spekulovat | Nord Stream 2 | Swapy | Cenové tlaky | Sociální sítě | Rostoucí ceny energií | Data z tuzemské ekonomiky | Ruský prezident | P.A. | Podpůrné programy | Snižování úroků | Kapitálový trh | Posilování amerického dolaru | Transformace ECB | Obchodní nástroje | Zajímavé zisky | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Vysoké sazby | Výsledek inflace | Covid | Zámořské indexy | Středoevropské měny | Akciové trhy v Evropě | Vyšší náklady | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Německý export | SIX | Skupování aktiv | Patria Online | Dovoz | Zvednutí sazeb | Šíření nemoci | MT5 | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | VIX index | Pozitivní zprávy | Penzijní fondy | Instagram | Obchodování s dluhopisy | Růst cen ropy | Nominální hodnota | Bankroty | Generace Z | Stratégové | Výrobní ceny | Fincentrum | Investice ve stavebnictví | Politická situace | Marek Mora | Komoditní | Tržní reakce | Vývoj meziroční inflace | Biden | Evropské trhy | Vybírání zisků | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Zájem investorů | Nové zprávy | Válka na Ukrajině | Banka JPMorgan | Euforie | Mzda v ČR | Makrodata | Jestřábí postoj | Akciové indexy | Obrat trendu | Investoři | Rizikovost | Fungování | Portfolio | Data o HDP | Instrument | Výnosy z amerických dluhopisů | Nordstream | Burza v Istanbulu | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Akcie na burzách | Oddlužení | Fidelity | Německá průmyslová produkce | Negativní sentiment | Evropská měna | Kurz české koruny | Přidaná hodnota | Karina Kubelková | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Index PPI | Odeznívání inflace | Základní úrokové sazby ČNB | Dovoz ropy | Zisk | Carl Icahn | Zlepšení sentimentu | Vývoj průmyslu | Zpřísňování měnové politiky | ČSSD | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Červencová inflace | Průmyslové objednávky | Cenový růst | Kurzu měn | Finanční instituce | Situace na finančních trzích | Makroekonomická prognóza | USA | Bank of England | Lepší výsledky | Forward guidance | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Fannie Mae | CAC 40 | Britský premiér | Pojišťovny | Vývoj sazeb | VIG | Prezident | Xetra | Zápis z posledního zasedání | Americké prezidentské volby | Asociace pro kapitálový trh | CEE region | Analytické služby | Cíl ČNB | Bohatí | Úsporný tarif | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Asijské burzy | Spotové ceny | Poskytovatelé indexů | Růst německé ekonomiky | Funkční období | Nižší poptávka | Nemovitosti | First Republic | Sestupný trend | Cena mědi | Pomoc státu firmám | Kapitálové rezervy | Kč/EUR | Riziko recese | Zmírňování opatření | Zvýšených cen vstupů | Cestovní kanceláře | Odhad spotřebitelské důvěry | Boj s inflací | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Finanční pomoc | Korunový devizový trh | Politická nestabilita | Akciové fondy | Investiční | Průzkum | Podpora | Dopady pandemie COVID-19 | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Hlavní úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Netflix (NFLX) | Invesco | Demokraté | Kurz koruny k euru | Německý DAX | Hlavní události | Důvěra domácností | Brusel | Patria | Ekonom BHS | Analytik Purple Trading | Uber | Ekonomický vývoj | UnitedHealth Group | Růst dovozu | Akcie a dluhopisy | Data z ekonomiky | Dlouhodobé pozice | Úrok | Válka | Evropské ekonomiky | Beyond Meat | Jednotná evropská měna | Očekávaný růst poptávky | Americké HDP | Agentura Reuters | Fiskální rok | Obchodní ředitel | Data z průmyslu | Andrej Babiš | Silnější zlotý | Odhad analytiků | Sentiment investorů | Rozhodnutí soudu | Spotřebitelský sentiment | Míra zisku | Prodej | P/E | Zpráva | Bohatý | Technologické tituly | EUR/PLN | Prémie | Představitelé Fedu | Bitcoin | Ekonomické dopady | Futures | Rozpočtová politika | Recese ve Spojených státech | Huawei | Colt CZ | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | Warren Buffett | S&P | Oslabování dolaru | Ziskovosti společnosti | HDP v ČR | Česká měna | Hrubý domácí produkt (HDP) | Rok 2024 | Evropská data | Eurové úvěry | Obchodování | Zvýšení daní | Výrazné ztráty | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Narušení dodávek | Vedoucí představitelé | Meta | Nákupy dluhopisů | Nabídka | Rozhodnutí ČNB | Jak na to | Oznámení | GBP | LIBOR | HDP Německa | Management | Posilování eura | ZEW | Úsporný energetický tarif | Reálná mzda | Dobré výsledky | Centrální banky | Prezidentka ECB | Pandemie COVID | České firmy | Ministři financí eurozóny | Fungování trhů | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zpomalení ekonomického růstu | Německé ceny | Eurostat | Zprávy | Zpomalení růstu ekonomiky | Farmaceutický sektor | Zpomalující inflace | Zavřené automobilky | Deflace | Růst amerických výnosů | Dolary | Investiční aktivita | Moskevská burza | Vysoký přebytek | Dubnová čísla | Růst inflace | Nezaměstnanost v USA | MOEX | Index STOXX Europe | Cílování inflace | Německé firmy | Přebytek obchodní bilance | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Britský ministr financí | Americký maloobchod | Treasuries | Události ve světě | Agency business | Medián | Ceny ropy | Berkshire Hathaway | Evropský parlament | GAFA | Akcie v Evropě | Pokles tržeb | Byty | Příjmy a výdaje | Obchod Amazon | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | 3M | Nejdůležitější události | Silný růst | Stratég Deutsche Bank | Covidové krize | YCC | Údaje o vývoji HDP | Nájemné | Americká centrální banka (Fed) | Mutace delta | Průmysl v eurozóně | Devizové trhy | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | Úvěrování | České banky | Vyhlídky | Zvýšení dluhového stropu | Odhad inflace | Firmy | CZ | Kevin Tran Nguyen | Zadlužování | Tržní podmínky | Cena ropy brent | Práce z domova | Index cen domů | Růst zadlužení | Lyft | Listopadová inflace | Míra | Státní dluh ČR | Aktivní obchodování | Bilance zahraničního obchodu | Program nákupu aktiv | Nástroj | Reálné spotřeby domácností | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | Hospodaření státu | Tapering | Dnes ČNB | Inflace v Česku | Pokles prodeje | Taiwan Semiconductor Manufacturing | Dluhopisové fondy | Technická recese | Současný trend | Kurz EUR/USD | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Vývoj válečného konfliktu na Ukrajině | TIM | Kurz dolaru | Fundamentální analýza | Odhady trhu | Vakcína | Zvyšování daní | Silný dolar | Australský dolar | Zpřesněný odhad | Projev Jeroma Powella | Středoevropské burzy | Koruna | Inflace v říjnu | Výrazný pokles | Inflace ve službách | Akciové tituly | American Airlines | Český PX index | Tržní ceny | Propouštění zaměstnanců | Kroky centrálních bank | Včerejší obchodování | OPEC+ | Hospodářská politika | Francie | Pandemie nemoci COVID-19 | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Epidemické situace | Automobilky | Onemocnění | Sazby ČNB | Index cen průmyslových výrobců | Dopady koronaviru | BHS | DMA | Objem | Propad | Asociace | Obavy z recese | Očekávání investorů | Čínské trhy | Zasedání Světového ekonomického fóra | Pokračující pokles | Dysfunkce na trhu | Výkonnost | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Prodeje státních dluhopisů | Federální rezervní systém | Kurz české měny | Oslabení měny | Údaje | Cenový šok | Klima | Politika centrální banky | Inverze výnosové křivky | Deprese | Šíření koronavirové nákazy | Americká banka | Posílení kurzu | Český index nákupních manažerů | Očekávání analytiků | Alibaba | Růst spotřebitelských cen v USA | Intervence ČNB | Poptávka po pohonných hmotách | Ruský plyn | Data z čínské reálné ekonomiky | Výsledky průzkumu | Kvantitativní utěsňování | Regulátor | Průzkumy | Výhody diverzifikace | Nomura | Státní rozpočet | Hlavní indexy | Podíl nezaměstnaných | Hospodaření státního rozpočtu | Videokonference | Stabilita sazeb | Korunové sazby | Dlouhodobý výhled | Průmyslová výroba | Zpomalování ekonomiky | Bilion | Důchod | Poptávka po úvěrech | Úrokové sazby v Číně | Zájem o dluhopisy | Pfizer | Krátkodobé strategie | Britské libry | Posílení amerického dolaru | Goldenburg | Obchodování s akciemi | Směřování | Sázka | Srovnávací základna | Měnověpolitický stimul | Výnosy bondů | Tempo růstu spotřebitelských cen | Slabší koruna | Prime | Premiér Andrej Babiš | Deficit | S&P 500 Index | Surové ropy | Graf | Polsko | Rio Tinto | Koronavirové mutace | Ratingová agentura | Mediánová mzda | Index S&P 500 | Reakce trhu | Odliv dividend | FRA | Masivní nákupy | Plyn | Startup společnosti | Bankéř | Ropa Brent | Očekávaná korekce | Výnosové křivky | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | tradingeconomics.com | Ministryně práce a sociálních věcí | Finanční operace | Evropa | Pokles produkce | Zdražování potravin | Jackson Hole | DPH u elektřiny | Dysfunkce | HUF/EUR | Německý Ifo index | Proinflační faktory | CVS | USD/PLN | OPEC | Short | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Snížení sazeb | Podvážení | Jednání FOMC | Reálný HDP | Parlamentní volby | Maďarský forint | Pár EUR/USD | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Johnson & Johnson | Ceny zemědělských výrobců | Prognóza kurzu | Omezení pohybu | Eurodolar | Ústavní soud | Program nákupu dluhopisů | Dnešní makroekonomické ukazatele | Cenný papír | Disciplína | Maloobchod | Oslabení amerického dolaru | Zveřejněná data | Earnings | Spotřebitelská nálada | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Zpomalení inflace | Trump | Patria Finance Tomáš Vlk | Tisková zpráva | Stavebnictví | Grafy | Hospodářské oživení | Index volatility | Měsíční data | FactSet | Dolarové likvidity | Akciový výprodej | Ústup inflace | Dopady války na Ukrajině | UBS Global | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Silnější dolar | MIFID | Celostátní aerolinky | Dobrá čísla | CI Komodity | Úspory | Zdanění mimořádných zisků | Finanční krize | Rostoucí trend | Ekonomická situace | Euro dnes | Vstupy | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Akciové výnosy | Index spotřebitelské důvěry | TIPS | Největší banky | Indikace | Úrokový swap | Americká data | Problémy se subdodávkami | Christopher Dembik | Stříbro | Švédsko | CHF | Míra úspor domácností | Údaje o inflaci | Instituce | Výraznější pokles | Česká koruna | Turecko | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Vlna koronaviru | UCITS | Kurz CZK | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Data z americké ekonomiky | Růstový potenciál | Dopady epidemie koronaviru | Vývoj kurzu koruny | LNG | Foreign Exchange | Internet věcí | Tuzemští devizoví obchodníci | Sentiment spotřebitelů | Býčí signál | Vladimír Dlouhý | Dobrá data | Vývoj ceny zlata v USD | Japonská centrální banka | Americké akcie | Výroba automobilů | Purple Trading Jaroslav Tupý | Napětí na Ukrajině | Index WIG20 | Situace | Uvolněná fiskální politika | Měnový trh | Ekonomická důvěra | Ekonom UniCredit Bank | Czech Fund | Zastropování cen elektřiny | Společnost XTB | Tuzemské banky | Dlouhodobější trend | Růst amerického HDP | Běžný účet | Kongres | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Oslabení koruny | Rizikovost investice | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Vývoj měnového páru USD/JPY | Aktivity v Číně | Dezinflační tendence | Merrill Lynch | Evropská ekonomika | ex | Steen Jakobsen | PSA | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Domácnosti | CVS Health | Apple | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | Zvýšení sazeb ČNB | Equinor | Růst výnosů | USD/CZK | Softline | Korporátní zprávy | Trh | Odhad amerického HDP | Snížení daní | Komise | University of Michigan | Technologické firmy | Fáze obchodní dohody | Války na Ukrajině | EUR Index | Německý HDP | Index nákupních manažerů | Volby v USA | Akcie firem | Výrazný růst | CNN Prima News | Měnová autorita | Fed | Analytici | Zahraniční obchod | Dnešní zasedání Fedu | Snížení zadlužení | Equity | Reálná hodnota | Ekonomické škody | Lídři EU | Korekce | Klesající trend | Upozornění | Důvěra spotřebitelů | Pozornost | Moody's | Země EU | Finanční společnosti | Očekávání trhu | Prosincová inflace | Buffett | Počet pracovních míst | Makro | Vývoj ekonomiky | Závislosti na Číně | Švýcarská ekonomika | Uvolněné fiskální politiky | Nízká likvidita | Pražské burzy | Dobré zprávy | Konkrétní akcie | Zveřejnění výsledků | Dlouhodobé investice | Hlavní index čínských akcií | Konkurenceschopnost | S&P 500 | Expirace | Vysoké ztráty | Důvěra v eurozóně | Uvolňování karanténních opatření | Globální recese | Tržní aktuality | Automobilový průmysl | Indikátory sentimentu | Luis De Guindos | Yahoo | Oživení české ekonomiky | Stagnace | Ekonomický a strategický výzkum | Volná pracovní místa | JDE | HDP z Číny | Posílení dolaru | Philip Lane | ANO | Stock | Volatility | Růst spotřebitelských cen | IRS | DOT | ProCent | Ministři financí | Ceny zboží | Rating | MWh | Dezinflace | Příležitosti k obchodování | Inflace v listopadu | Zestátnění | Ebury | MRO | Vývoj na komoditních trzích | Snižování úrokových sazeb | Velké banky | Microsoft | Wells Fargo | Budoucí vývoj | Příležitosti | Otevření obchodu | Polská inflace | Statistika z USA | Zpomalování inflace | Vládní dluhopisy | Data z USA | Nejistota | Odhad růstu HDP | Utahování měnových podmínek | Finanční sektor v ČR | Portfólia | Repo operace | Růst tržeb | Inflační vývoj | CME | Spotřebitelská inflace | Íránský útok | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Akcenta | Impeachment | Ceny v průmyslu | Správci aktiv | Demokratické strany | Světová měna | CL | Michal Valentík | Německé podnikové objednávky | Měny&Sazby | Letadla | Důvěra v průmyslu | Long pozice | Fiskální balíček | Kurz dolarů | Nižší růst | Světové centrální banky | CME Group | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Důvěra | Pravděpodobnost | Tvůrce trhu | Markets | Vývoj eura | Index Nasdaq | Unce zlata | Situace v Německu | ECB dnes | Short obchod | Markéta Šichtařová | Rizikovější aktiva | Ministryně práce | Makroekonomika | Futures kontrakty | Pokles úrokových sazeb | Spotřební zboží | Evropská banka | Tržní odhad | Vývoj úrokových sazeb | Výpadky | CFTC | Závazek | FIAT | Podpůrná opatření | Antivirus | Japonsko | Kurzový vývoj | Návrat koronaviru | Silnější euro | Hodnota akcií | ForexFactory.com | Tržby | Centrální banka | Analytika | Očekávané výnosy | Životní náklady | Andrew Bailey | Silný propad | Ředitel Saxo Bank | Federální rezervní banka | Exxon | Vlny koronaviru | Devizové intervence | Koruna dnes | Polský zlotý | Německá vláda | Tomáš Kudla | Apreciace | QE | Silná americká data | Kurzový závazek | MJ | Dluhopisy | Zasedání Bank of England | Bankovky | LYNX | Bund | Červnová inflace | Sazby ECB | Donald Trump | Eurozóna | Český kapitálový trh | Standard & Poor’s 500 | Pozitivní zpráva | Makroekonomické ukazatele | Jádrová inflace | Twitter | 3M PRIBOR | Krach | Rostoucí ceny komodit | Rumunsko | Zasedání americké centrální banky | Activision | Portugalsko | Prezidentské volby v USA | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Intervenční nákupy | Společnosti | TLTRO | Zpomalení ekonomiky | Další růst | Nejvýraznější pokles | Aktivita v průmyslu | Vládní koalice | Zprávy o vakcíně | Americká průmyslová produkce | John Hardy | Celkový výsledek | Prohlášení | Tuzemské státní dluhopisy | Aktivita v americkém sektoru služeb | Spoluzakladatel | Německé ceny výrobců | Nárůst objemů | YHOO | Březnová inflace | Zvýšení zadlužení | Slábnutí inflačních tlaků | TLTRO4 | Český maloobchod | Obchodníci | Trh s komerčními nemovitostmi | Maloobchodní tržby | Velké technologické firmy | Výrobní aktivity | Velké londýnské banky | Fiskální politika | CZK | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Kurz eura k americkému dolaru | Procter & Gamble | Růst HDP | Situace na Ukrajině | Zvažované investice | Nárůst výnosů | Kompozitní index | Škoda | Zprostředkování obchodování | Guvernér Michl | Data ze Spojených států | Neomezené nákupy státních dluhopisů | Přehřátí ekonomiky | Částečné zestátnění | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Dluhy | Výstupy | ISM | Sentiment v Německu | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Měny zemí | Rekordní maximum | Předseda | Sazby beze změny | Vývoj válečného konfliktu | Výhled recesních scénářů | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Dna | Zestátnění společnosti ČEZ | Růstový impuls | Indexy aktivity | Závratné zbohatnutí | Míra inflace v Evropské unii | Investiční služby | Automobilový trh | Kvantitativní utěsňování centrálních bank | Silná data | Boeing | Ekonomiky | PROP Trading | Průlom | Nový plán vlády | Symposium centrálních bankéřů | Supercyklus | Záporné sazby | Rychlý růst | CAD | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Koronavirová krize | Eva Miklášová | Zvýšení základní úrokové sazby | Kurz eura vůči dolaru | CFD | JPMorgan Chase | Dividenda | Nová data | Evropská unie | Růst ceny zlata | Inflace v květnu | ČNB Vojtěch Benda | Zvýšení základní sazby | Financovat | Vývoje cenové hladiny CPI v eurozóně | Oslabení kurzu | Řecko | Kurz EUR/CZK | BRICS | Konjunkturální průzkum | Finanční instrumenty | Směřování trhů | EUR/HUF | Platební bilance | Jednání o brexitu | Hlavní akciové indexy | Tuzemská nezaměstnanost | Trend klesající | Říjnová inflace | Jednání ECB | Výroky prezidenta Zemana | Deglobalizace | Startup | Květnová inflace | Nový rekord | Bankéři z Fedu | Obchodní spory | Nálada na globálních trzích | Úroky | Economic | Americký průmysl | Ranní nadhoz | Cena | Silné oživení | Investiční banky | Vývoj české ekonomiky | Důvěra v českou ekonomiku | Předstihové ukazatele | Valuace sektoru | Silný trh | Rezervy bank | Objem peněz | ING | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Ztráta | Charlie Munger | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Izrael | Rozpočet | TABAK | FTSE | Mezinárodní investoři | S&P500 | Royal Bank of Scotland | Dolar | Vakcína proti koronaviru | Čínská ekonomika | Výše dvoutýdenní repo sazby | Setkání centrálních bankéřů | Ceny | Koronakrize | Opce | Americké tovární objednávky | Energetická krize | JPMorgan Chase & Co | Finální odhad | Šíření viru | ČNB | Devizoví obchodníci | Graf dne | Zajímavé příležitosti | VW | Pokles likvidity | Přenos | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Ranní zpráva | Pojišťovna VIG | Pokles | SEC | Ceny komodit | Vyšší ceny | Útlum aktivity | Kalendář tento týden | Globální inflace | Uzavření trhů | Polská ekonomika | Guvernér australské centrální banky | Historická data | Úvěrové podmínky | Index spotřebitelských cen | Finančnictví | Objem pomoci státu firmám | Jan Vejmělek | Hedge | Česká republika | Americký trh | Tématické reporty | Pokles dovozů | Euro vůči dolaru | Další růst úrokových sazeb | Bytová výstavba | Míra nezaměstnanosti v Austrálii | Index ISM | Tržní očekávání | Zpomalení globální ekonomiky | Americká ekonomika | Kurz koruny | Philip Lowe | Portfolio manažer | Ekonomické aktivity v eurozóně | Rada guvernérů | Prohloubení deficitu | Finanční výkonnost | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Dostupná data | Data z reálné ekonomiky | Google | Potíže v dodavatelských řetězcích | Světlo na konci tunelu | Interpretace | Růst mezd | Fundamentální ukazatele | ISM indexy | Tempo poklesu | Evropská centrální banka | BHS Timur Barotov | Index cen | Spotové operace | Luboš Růžička | Debata | Index PX | Čínská vláda | Hike ECB | Vánoce | Růst americké ekonomiky | Daně | Lídři | Moneta | CFD akcie | Burzy padají | Rizika | ECB | BAT | České HDP | Pokles indexu | Pandemická situace v USA | Česká ekonomika | Intervenovat na devizovém trhu | Pandemie nemoci | Momentum | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | Horší data | Kurzy | Proinflační rizika | Marketingová komunikace | Fond | Čína | Zisky | Konsensus | Oslabení kurzu koruny | FCA | Ekonomické údaje | Epidemiolog | Současné ceny | Konsenzus | Conference Board | Společnost DoorDash | Obchod s ropou | Výše úrokových sazeb | Indexy důvěry | Růst HDP v Americe | Analytik Trinity Bank | Pozitivní korelace | Globální ekonomika | Intervence na devizovém trhu | Spekulativní pozice | Nové peníze | Vývoj inflace | Swap | Miliardy eur | Blizzard | Růst ceny | Cíl cenové stability | Přehled kurzů | Ranní okénko | Zboží dlouhodobé spotřeby | Voda | Indikátor | NBP | Nižší ceny ropy | Koronavirová situace | Situace na trhu práce | Direct market | Splatnost | Tuzemská inflace | Očekávání do budoucna | Společná měna | Cena zlata | Forward | SPAD | Verbální intervence | Zastavení výroby | Světové obchodní organizace | Hedge fondy | Opatření vlády | Conseq | Ekonomiky eurozóny | Vývoj měnového páru GBP/USD | Americké hospodářství | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Podílové fondy | Zlepšení nálady | Silnější kurz | Rusko-ukrajinský konflikt | HG měď | Trh práce v USA | Hospodářská krize | Růst cen | Drahé kovy | Freeport-McMoRan | Vyšší sazby | Zdravotní pojištění | Záznam z posledního zasedání ČNB | Moskva | Redukce | RSI | Vysoké inflace | Inflace zpomaluje | Měnová politika | Alokace | PMI ve výrobě | Býčí trh | Saxo | MSCI World | Repo sazby | Francouzský prezident | Vývoj situace v Číně | Pád cen | IFO index | Financování | Kovid | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Růst čínské ekonomiky | Ekonomka | Fitch | Otevírání ekonomiky | Financial Conduct Authority | Finance | Philadelphia Fed | Stres | Prostor pro pokles | Guvernér | Kroky ČNB | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Změny HDP | Globální poptávka | Aktuální valuace | Poptávka | Zprávy o měnové politice | Index Exportu | Akciový stratég | Line | EGAP | VŠE v Praze | Premiér Babiš | Americké banky | Rozpočtové politiky | Průměrná hodnota | FT | Hodnoty měny | Výsledek zahraničního obchodu | Emise uhlíku | Investor | Obchodování na akciových trzích | Průměrná mzda | Dolarové sazby | DNO | Obchodovat | Dnešní čísla | Naše prognóza | Struktura zastropování cen | Holubice | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Hospodářský růst | Kalendář událostí | Prostor pro posílení | Prezident Fedu | Bankovní rada České národní banky | Tržní sazby | Šéf opozičních labouristů | Kurz měny | Největší americká banka | Posílení eura | Pandemie Covid19 | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | Inflace v Maďarsku | Aktualizovaná prognóza | Technologický Nasdaq | Dluhová krize | WTI | Bohumil Trampota | Bod | Miliardy korun | Stavební výroba | Počasí | Reporty | Podmínky na trhu | Zpřísnění finančních podmínek | Ozbrojené složky | Medvědi | Silnější koruna | Rozšíření působnosti | Vývoje cenové hladiny CPI | Stav devizových rezerv ČNB | Polská průmyslová výroba | RBNZ | GfK | PRIBOR | FRED | SPAC | Úrokový diferenciál | Obchodování dnes | Co bude | Reserve Bank of Australia | Data PMI | Únorová inflace | Růst akcií | Pfizer a BioNTech | Klouzavý průměr | Vydávání dluhopisů | NEST | RBI | Brazilský real | Fiskální balík | Americká měna | Snížení ekonomické aktivity | Bankovní sektor v ČR | Philadelphia Fed index | Nord Stream | EMU | Investiční výdaje | Akcie pražské burzy | Saúdská Arábie | Christine Lagardová | Pokles zásob | Tematické analýzy | Ziskovost | Payrolls | Bankéři | Sázet | Podnikání | Měny regionu | Cena ropy | Jaderné elektrárny | Inflace | Problémy | Závěr roku | Odkotvená inflační očekávání | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Akcie bank | ROCE | Domácí měna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Participace | DAX | Zlato a stříbro | HDP | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Koupěschopnost | Oživení ekonomiky eurozóny | Odhad růstu ekonomiky | Riziko | Nadprůměrný zisk | Mírná korekce | Alphabet | Průměrná hrubá měsíční mzda | Struktura | Členské státy | Zkušenosti | Výhled Fidelity | Emmanuel Macron | Tuzemský HDP | Signály | Omikron | Monetizace | Výsledky za Q1 | Spotřební daně | Návrat koronaviru na podzim | Devizový trh | Načasování | Počet zahájených bytů | Erste | USA a Čína | Komerční banka | IHS Markit | Ropa | Statistiky | Peněžní zásoba | Ekonomické recese | HDP v Americe | Monetární politika | Martin Gürtler | Dluhopisové trhy | Hlavní index PX | Konzervativci | FX | Index PMI | Ekonom | Zisk bank a spořitelen | Dopady vysokých úrokových sazeb | Neomezené množství | Světové finanční trhy | Kalendář ekonomických událostí | Mobilizace | Deutsche Bank | Podílové listy | MPSV | Američané | Kurz | Market | Forexu | Raiffeisenbank a.s. | Unicredit | Ropa a Plyn | Měsíční mzda | Zasedání amerického Fedu | Pokles výnosů | Indexy PMI | Dostupnost bydlení | Polská měna | UST | Restrikce | Optimismus | Konjukturální průzkum | Facebook | Rozhodování | Jednání ČNB | Předkrizové úrovně | Londýnské banky | Rizika vyšší inflace | Veřejné zadlužení | BH Securities | Sentiment v eurozóně | Vývoj německého akciového indexu | Problémy v bankovním sektoru | Oracle | Analýzy makroindikátorů | Úspěšný týden | Vyšší ceny ropy | Deficit státního rozpočtu | Nejhorší výsledek | Prezident USA | Měď | Proinflační | PMI ve službách | Boj s koronavirem | Negativní vývoj | Bezpečné dluhopisy | Inflace cen | Rozvíjející se trhy | Euro | AUD | Datový kalendář | Rozmach kryptoměn | Dominion Energy Inc | Německá průmyslová výroba | Úsilí | Domácí data | Risk | Predikce | Německý vývoz | Activision Blizzard | Státní rozpočty | Akcie Netflix | Nejlidnatější země světa | Prima | Zpracovatelský průmysl | Citigroup | Christine Lagarde | Obchodování s emisemi | Hospodářství | Stagflace | Výnosy státních dluhopisů | Indikátor důvěry | Poskytování hypoték | JP Morgan | Zpomalení růstu | Obchod | Obchodní aktivita | Mezinárodní banky | Růst ekonomiky | Eskalace rusko-ukrajinské krize | Vývoj kurzu eura | Navýšení úrokových sazeb | Vývoj na akciových trzích | Automotive | Etoro | Rada ČNB | Hlavní ekonomka | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Prodeje existujících domů | Stagflační trend | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Vítězství nad inflací | EU | Cenové stability | Poskytování úvěrů | Zasedání ECB | Gamble | Credit Suisse | Portfolia | Akciové trhy v Asii | Převis | Maloobchodní tržby v Německu | Odhady PMI | Inflace v Německu | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Počty nových případů | Aktivity v eurozóně | Americké ceny | Recese | Index strachu | Index relativní síly (RSI) | Začínající tradeři | Cyklus utahování měnové politiky | Akciové futures | Empire State Index | Vyjádření představitelů | Mzdový růst | Invesco S&P 500 ESG UCITS ETF | Záloha | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Bank of Canada | Technologický index Nasdaq Composite | CZK/EUR | Růst globální ekonomiky | Coronavirus | Index Dow Jones | Očekávání úrokové sazby | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Situace na Blízkém východě | Čas na nákup | Eskalace konfliktu | Kyjev | Nižší DPH | Burzovní indexy | Stavební povolení | Mzdové požadavky | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Zbohatnutí | Miliardy | Spekulace | Denní graf | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Nominální mzda | Působnosti banky | František Táborský | Štěpán Křeček | Růst průměrné mzdy | Hodnota indexu | Frank | Ministři | Balance | Matěj Široký | Nízká cena ropy | Negativní nálada | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Statistika obchodů | Silné inflační tlaky | Centrální banka USA | Nákup zlata | Silné euro | Měny z regionu | Změna sazeb | Bankovní unie | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Rizika globální | Snížení produkce | Výkon dolaru | Ceny potravin | 1D | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Růst firemních zisků | Průmyslová výroba v lednu | Rychlý růst mezd | Nová auta | Meziroční míra inflace | Japonský jen | Index důvěry | Měnový kurz | Břidlicové ropy | Základní sazby | Ekonomka Raiffeisenbank | Polská centrální banka (NBP) | Zničené hospodářství | Analytik Komerční banky | Úspěchy | Averze vůči riziku | Vyšší volatilita | Prezident Donald Trump | Silná poptávka | CySEC | Rostoucí inflace | STAR | Technologický sektor | Soud | Eskalace napětí | Panika | Výrazný pohyb | Plánování | Boje na Ukrajině | Cena elektřiny | Kanadský dolar | Agentura Fitch | PMI indexy | Předpovědi | Představitelé centrální banky | Global Wealth Management | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Intervence centrální banky | AXA | SPD | Tomáš Raputa | Evropské méně | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Nord Stream 1 | Benzín | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | Pokles sazeb | Dění na trhu | Adidas | Dow Jones Industrial | Futures na americké akciové indexy | Oslabení | TradingEconomics | Střední podniky | Obchodní pokyny | Míra inflace | Letecká doprava | Windfall tax | Přebytek obchodu | Zdražování ropy | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Nové investice | MMF | Soukromý sektor | Trhy v USA | Průmyslová výroba v eurozóně | Náklady na úvěry | CNN | Ekonomický výhled | Finanční situace | Nařízení | Americká cla | Míra nejistoty | Proces učení | SWIFT | Nemovitostní trh | Negativní zprávy | Schodek | Americký Senát | Bankovní sektor | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Obchodní bilance | Ticker | M2 | Zpřísnění měnové politiky | Mileniálové | Transparentnost | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Bazický bod | Očekávané výsledky | Druhá vlna koronaviru | Makroekonomické strategie | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Aktivita firem | Bankovnictví | Tržní ocenění | Aerolinky | Pohonné hmoty | Asijské obchodování | Francouzská ekonomika | Biliony | Zdražování energií | Analytici z JP Morgan | Bilion dolarů | ETF | Nové dluhopisy | Akciové trhy | Kurzy měn | České dluhopisy | Struktura HDP | Silná inflace | FOMC | Myšlenka | Centrální bankéři | UnitedHealth | Inflace v Evropské unii | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Cena zemního plynu | Viceprezident ECB | APP | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Přerušení výroby | Ekonomické výhledy | Cykly | Pokles indexu S&P 500 | Long | Reálná ekonomika | Rally | Investování do akcií | Bankovní rada | Recese v USA | Smíšené obchodování | Pojišťovna | Růstové tituly | Macron | Výrazný propad | Pandemie | Zasedání České národní banky | Společnost Saxo Bank | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Klid | Nervozita na trzích | Ekonomické krize | Evropský průmysl | HDP za Q2 | Časopis Forbes | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Politické události | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Investiční společnosti | Pokračování hospodářského růstu | Indikátory | Růst cen akcií | Zdanění | Základní úrok | Pokles cen | University of Leicester | Čínská centrální banka | Vývoj jádrové inflace | Průmyslové ceny | Peněžní trh | Helena Horská | Holubičí tón | Říjnová inflace v eurozóně | Výsledky amerických společností | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Konsolidace | Průmyslový sektor | Tradingový portál | Zdravotnictví | MSCI World Index | Energetické krize | Akcie Tesly | Výnosnost | Ole Hansen | Spekulanti | Čínské akcie | Komise v přenesené pravomoci | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Technologický pokrok | Brazílie | DMA obchodovaní | Bonusy | Vývoj na finančních trzích | Taiwan Semiconductor | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | 3М | Pochybnosti | Majetek ve fondech | Členské země | České státní dluhopisy | Schodek zahraničního obchodu | Pracovní den | Pandemická situace | Trinity | Stratég | Mateřská společnost | Špatné zprávy | Známky oživení | Prodeje automobilů | Fond obnovy | Majetek | Ekonomika eurozóny | Sky News | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Řetězce | Schwab | Období nejistoty | Sentiment | Zrychlení inflace | Nekryté bankovky | Dnešní statistiky | Short pozice | Částečný úvazek | Dopad vysokých cen energií | Investovat do ETF | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | ECB Christine Lagardeová | Politika | Profesionální investoři | Poradenství | Vladimír Vávra | Nálada na trhu | Riziková aktiva | Akcie ČEZu | PLN | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Burzovní cena | Ben Laidler | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Americké futures | Výhled pro akcie | MAM | Strach z inflace | Akcie AbbVie | Oslabování eura | Indikátory důvěry | Forint | Negativní korelace | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Strategy Research | Finanční zdraví | Další vývoj | Investment Banking | Si Ťin-pching | Dnes zveřejněná data | Rekordní propad | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Cena pohonných hmot | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Průzkum PMI | Akcie | Zlatá horečka | Obchodování na devizovém trhu | Centrální banky USA | Nálada | Aktivita ve službách | Geopolitická rizika | Indie | ForexFactory | Technologické akcie | Měnové politiky | Technologičtí giganti | Snížení základní úrokové sazby | Společnost Adobe | Vnímání | Přísná měnová politika | Aktuální Price Action | SVB | Index volatility VIX | Dnešní ekonomický kalendář | Výprodej akcií | Ekonomika | Hospodářská recese | Kurz čínského jüanu | Růst vývozu | První zvýšení sazeb | Výnosová křivka | Investiční doporučení | Historická maxima | Ekonomická data | Stratég Saxo Bank | Elektřina | Otto Daněk | Situace v průmyslu | Výrobní index PMI | Fiskální strana | Dobrá zpráva | Karanténa | Zlevnění ropy | Pandemický program | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Sankce | Commerzbank | Proinflační působení | Zhodnocení | Spořící účty | Zvyšující se inflace | Ceny zlata | Výhled | Velmi volatilní | Timeframe | České akcie | Klesající cena | ESM | Aktualizovaná prognóza kurzu | Analytik skupiny | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Timur Barotov | Strach z koronaviru | Americký trh práce | Zdravotní pandemie | Akciový trh | Vysoké ceny | Zápis Fedu | Bilance Fedu | Dostatek likvidity | Hry | Digitální daň | Vysoké ocenění | Zlevnění potravin | Zmírnění obav | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Sentix index | Private equity | Česká inflace | Zaměstnanci | Měnové unie | PayPal | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Finanční trhy | Schodek rozpočtu | Údaje o maloobchodních tržbách | Nízké ceny ropy | Česká národní banka | Zlaté rezervy | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Klesající úrokové sazby | Šíření koronaviru | Zasedání bankovní rady | Růst cen energií | Hospodářský cyklus | Otevření ekonomiky | Prostor pro růst | General Motors | Fondy | Investiční příležitosti | Kalendář makroekonomických dat | Rada guvernérů EBRD | Walt Disney | Bílý dům | Komoditní trhy | Situace v Číně | ČEZ | Cenové hladiny | Austrálie | HDP Číny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Financial Times | USD za barel | Začínající investoři | Poptávky po ropě | Spread | CZK/USD | Obavy investorů | Aktuální situace | Vývoj měnového páru EUR/USD | Česká průmyslová výroba | Návrh rozpočtu | FOMO | Riziko korekce | St. Louis | Swing | Saldo zahraničního obchodu | Index BUX | Krize | Obligace | Optimalizace | Fresenius | Vývoj peněžního agregátu M1 | Zvýšení úroků | NERV | Odhady HDP | Euro včera | Prodejní ceny | Epidemie koronaviru | Portál FXstreet.cz | ČNB dnes | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Změny úrokových sazeb | Zotavení ekonomiky | Obchodní dohody | Pasiva | Zpřesněná data | Ukrajinská krize | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Omezení produkce | Británie | BUX | Šance | Výplach na trzích | Výrobci automobilů | CEO | Oslabení dolaru | Objednávky | Slabší kurz | Prezidentské volby | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Horší data z Německa | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Deeskalace | Výplata | Globální trh | Stabilita úrokových sazeb | Varšavská burza | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Americké výnosy | Ředitelka | Opuštění režimu kurzového závazku | Generální ředitel | Ceny aktiv | Kompenzace | Devizové rezervy | České vlády | Měny emerging markets | Sázky na pokles | Investiční tituly | Cíle | Burza | Trhy v Číně | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | LTRO | Mateřská společnost Googlu | Philadelphia Fed Business Outlook | Guvernér Rusnok | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Růst cen komodit | RBA | Likvidita | Žádosti o podporu | Asociace exportérů | Americká administrativa | Reinvestice | Rozhovor | Dlouhá pozice | Spotřeba domácností | Transakce | Dnešní údaje | Březnová data | Evropská rada | Banka | Technologický index | Měny | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | MasterCard | Nedostatek stavebních materiálů | Vzestup inflace | Bezpečnost | Zaměstnanost | Slovensko | MNB | Profitovat | Irsko | Nová historická maxima | Energie | Pohyby na kurzu české koruny | Analytici společnosti | Michal Brožka | Macy’s | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Tradeři | Impuls na trh | Značný pokles | USDX | Nezaměstnanosti v Německu | Jádrová inflace v eurozóně | BHS Štěpán Křeček | Fed dnes | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Osobní výdaje | Dodávky plynu | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Trading | Renminbi | Finanční sektor | Daňové příjmy | Negativní důsledky koronaviru | Kotace | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Karanténní opatření | Ukončení nákupu aktiv | Patria Direct | České maloobchodní tržby | Australská ekonomika | Thomson Reuters | Oslabování české měny | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Ceny realit | Růst aktivity | Dodávky LNG | Fundamenty | Finanční trh | Růst poptávky | Opatření na podporu ekonomiky | JPMorgan | Nová vláda | Růstové vyhlídky | Rozhodnutí centrální banky | Uhlí | Daň z nadměrných zisků | Data z Německa | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Regionální měny | Optimismus na trhu | Kapitalismus | Globální finanční trhy | Nové prognózy | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Vyspělé ekonomiky | Prodeje | Stav ekonomiky | Sentiment na trzích | Pravděpodobnost recese | Zlotý | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Smíšené výsledky | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Ceny komodit na světových trzích | Poradce | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Akcie Colt CZ | Aktuální spready | Zkušenost | GBP/EUR | Tradingový portál FXstreet.cz | Signál | Peter Garnry | Írán | Jerome Powell | Zdražování | S/R zóny | Protiepidemická opatření | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Development | Investiční ředitelka | Britská vláda | EPS | České sazby | ADP | BIST 100 | Hodnota zlata | Jestřábí ECB | Repo sazba | Kupní síla | Úbytek | Joe Biden | Ropy | Klesající inflace | Historie | Ekonomický cyklus | Úspěšné obchodování | Nové žádosti o podporu | Burzovní rozcvička | Řízení rizik | Singapur | Americké akciové indexy | Míra úspor | Základní sazba | Pracovní síly | NFIB | Člen bankovní rady | Forex trader | Druhá vlna pandemie | Větší riziko | Výdaje | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Kurz koruny vůči euru | Obchodní systémy | LTV | Úvěrová aktivita | Důchody | Sázky | Stimuly | Forbes | Diverzifikátor | Mezinárodní obchod | Snížení úrokové sazby | Maloobchodní tržby v USA | Ocenění akcií | Colt | Dynamika mezd | Implikovaná volatilita | Historicky nejnižší | BlackRock | Ukončení války | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Wood & Company | Německá burza | Cena akcií | Guvernér ČNB | Volatilita trhů | Non-Farm Payrolls | Výkon německé ekonomiky | MSCI All-Country | Rozšíření | Dopad koronaviru | NBER | Ekonomické indikátory | Západoevropské trhy | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Snižování nezaměstnanosti | Ropný trh | Vstup do SHORT pozice | Americké ministerstvo financí | Americká spotřebitelská důvěra | Vienna Insurance Group | Umělé inteligence | Burze | Eura | Tisková konference | Burzovní svět | Výsledek HDP | Ztráty | Lehman Brothers | Inflační cíl | Bankovní systém | Organizace | Alipay | Bankovní asociace | Vývoj mezičtvrtletní změny HDP | Prodat dluhopisy | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Komunistické strany | Úrokové swapy | VIX | Inflační data | Premiér Boris Johnson | Růst | Dopad na finanční trhy | Objem zakázek | Vyšší úroveň | Hodně peněz | TotalEnergies | Durace | Polská centrální banka | Akcie ČEZ | Inflační výhled | Příjmy | Komodity | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Ministři EU | Risk-off | Next Finance Markéta Šichtařová | Podnikové investice | Zajištění | Dominion Energy | Domácí měny | Administrativa | Výnosy amerických státních dluhopisů | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | CNY | Ekonomický rozvoj | Propad cen ropy | Snížení inflace | Americký ISM | Růst průmyslové výroby | Americké statistiky | Oživení globální ekonomiky | Index | Rostoucí mzdy | Pohyby kurzu | Dow Jones | Doněcké lidové republiky | Rychlý růst cen | Lockdown | Americké vládní dluhopisy | Eva Zamrazilová | Bohatství | Investiční fond | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | 5G | Jižní Korea | Útlum ekonomiky | Akcie čínských firem | Pandemie covidu-19 | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Vývoj výnosu 2letých českých vládních dluhopisů | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Nová sazba | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Evropská banka pro obnovu a rozvoj | Valuace | Dopad konfliktu na Ukrajině | Tuzemské automobilky | Zpracovatelský sektor | Ovlivňování | Podnikání na kapitálovém trhu | Ruská mobilizace | Narůstající ceny | Vlády | Investorská nálada | Problém s nedostatkem čipů | Amsterdam | Snížit úrokové sazby | Čínské dluhopisy | Čínské renminbi | Britská měnová autorita | Worldgovernmentbonds | Proticyklická kapitálová rezerva | Investorské prezentace | Bydlení v ČR | Dluhopis | Zlepšování sentimentu | Obavy z dopadu koronaviru | Okénko trhu | Silná data z trhu práce | Solidní růst | AXA ČR a SR | Přerozdělení bohatství | Diverzifikace bohatství | Pražská burza | Program nákupů dluhopisů | Americké vlády | Rostoucí akciové trhy | Začátky obchodní kariéry | Návratnost | Ekonomický sentiment v eurozóně | Zboží každodenní spotřeby | WIG20 | Zátěžové testy bank | Peter Siks | Ceny ropy a zemního plynu | Americký dolar dnes | Pokračování trendu | Panika kolem koronaviru | Investování | Nadprůměrné cash flow | Deloitte | Obchodování pro klienty | Invesco MSCI World ESG Universal Screened UCITS ETF | Repo sazba ČNB | Lepší zítřky | Oživení exportu | Ekonomiky v eurozóně | David Vagenknecht | Sázky na pokles sazeb | Letní obchodování | Zahájení prodeje | Covid19 | Nabídka nemovitostí | Viceguvernéři | Měnové krize | Situace na americkém trhu práce | Dnešní obchodování | Hutnictví | Český investor | Růst v průmyslu | Dolar slábne | Bilance ČNB | Zúžení úrokového diferenciálu | Španělsko | Covidová situace | Kurz EUR | Akcie na vlastní účet | Analýza | Výše zdanění | Vývoj peněžní zásoby | Jan Frait | Statistiky z Číny | City | Fiskální pakt | Omezování ekonomiky | Cyklické odvětví | Odvětví | Figúra | Pracovní místa | Zhoršování pandemické situace | Nižší daně | Forwardové ceny | Otevřené podílové fondy | Měny v regionu | NFP report | Polské maloobchodní tržby | Domácí investiční společnosti | Vakcinace | Včerejší seance | Přímé intervence | Vývoj dolarového indexu | Herní plán | Canary Wharf | Balkánské země | Marko Kolanovic | Růst výrobní aktivity | Depreciace | Prognóza Evropské komise | Stavební produkce v srpnu | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Předvánoční obchodování | Burzovní pandemie | Výroba počítačů | Vít Hradil | Rekordní růst | Lednová nezaměstnanost | SPAC v ČR | Česká vláda | Železná ruda | Analytička | Nasdaq Composite | Dvojciferné zhodnocení | Ekonomika USA | Německé maloobchodní tržby | Utěsňování centrálních bank | Investoři na trzích | Dluhové krize | Rozdávání peněz | Průměrné mzdy v ČR | Sazby Fedu | Expanzivní fiskální politika | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Zpomalující růst | Odhady analytiků | Akciový index S&P 500 | Evropské indexy důvěry | Středoevropské trhy | Balík opatření | Vývoj eura vůči dolaru | Globální vývoj | Americká centrální banka dnes | Další pokles | První hike | Vývoj geopolitické situace | Obchodní dohoda | Akcie Uberu | Motivace | Visa | Středoevropský region | UBS Global Wealth Management | Svět kryptoměn | Americké centrální banky | Zdravotní péče | Evropské indexy nákupních manažerů | Velmi nízká likvidita | Výhled pro akcie ČEZu | Larry Summers | Symposium v Jackson Hole | Snižování nákupu aktiv | Příležitost akcie | Ministr financí | Hlavní ekonom | Bloomberg | Neomezené kvantitativní uvolňování | Baker Hughes | Zahraniční forex | Omicron | CEE Equities | Zemědělství | Agentura Moody's | Zvýšit ziskovost | Bydlení | Výhled vývoje ekonomiky | Kapitálová rezerva | Reálné mzdy | UBS | Varianty covidu | XTB | Frontier trh | DSTI | Pokles HDP | Akcie českých bank | České koruny | Manažeři | Globální sentiment | Předpověď | Sektor služeb | CII750 | Výsledek hlasování | Recese v Evropě | Týden na trzích | Centrální instituce | Obchodní války | Vysoké ceny energií | PMI indikátor | Zasedání britské centrální banky | Spoření | Větší regulace | Technologické společnosti | Důsledky koronaviru | Vypuknutí pandemie | Polský PMI | Průmyslové aktivity | Americké trhy | Andrew McCaffery | Snižování sazeb | Mluvčí MMF | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Evropské akcie dnes | Goldenburg Group Ltd | Finanční výkazy | Cyklické tituly | EK | Zhoršení nálady | Sektorové alokace | Minimální rezervy bank | Kontrakt | Inflace v Evropě | Emise cenných papírů | ECB Luis De Guindos | Luhanské lidové republiky | Domácí průmysl | Hospodaření | CRD IV | Zisk bank | Obchodování na páku | Konec roku | Vývoj na devizovém trhu | Mzdová dynamika | Německý PMI | Míra nezaměstnanosti v Německu | WEN | Boris Johnson | Index CPI | Dění na Ukrajině | Posilování české koruny | Inflace v únoru | Produkce ve stavebnictví | Harmonizovaná inflace | PX index | Prezident Trump | Převzetí banky | Americké měny | Akciový index | Přehled | Euro k dolaru | Domácí poptávka | Zpřísňováním měnové politiky | Produkce mědi | Koncern | Průmyslová produkce v srpnu | Ceny nových bytů | Finanční situace firem | Analytik skupiny AXA | Domácí události | Zvýšená riziková averze | Prognóza ČNB | Výpočet Raiffeisenbank | Opatření proti šíření koronaviru | Ekonomické zpomalení | Prosincová bilance zahraničního obchodu | Propad trhů | Americké akciové trhy | Platební bilance ČR | Mzdy v ČR | Makroekonomické predikce | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Prodej akcie | Riziko pro finanční stabilitu | Index nákupních manažerů (PMI) | Index Nasdaq Composite | Historicky nejnižší výnosy | Výnosy britských dluhopisů | Spotřebitelské ceny | Úroveň parity | Německo | Sada dat | Aleš Michl | Business Outlook | Kvantitativní utahování | Statistika | Domácí akcie | MT4 | Americký HDP | Levnější půjčky | Maloobchodní prodeje | Analytik | Pokles na trzích | Sdružení automobilového průmyslu | Růst české ekonomiky | Zadlužení | Energetická situace v Evropě | Vice | Hlubší deficit | Fiskální stimul v USA | Opačný trend | Indikátory ekonomického sentimentu | Kapitálové trhy | Zestátnění společnosti | Rostoucí úrokové sazby | Vývoj 5letých inflačních očekávání | Tým FXstreet.cz | Sílící dolar | Prognóza IE | Wealth Management | Slabé euro | Dokončování staveb | Negativní sentiment investorů | Trader | Aktivum | Poskytování likvidity | Dodávání likvidity | Viceprezident | Prognózy inflace | Ústup pandemie | Státní dluhopisy | NAFTA | Dobrá nálada | Zprávy z ekonomiky | Nové zakázky | Nálada domácností | Kwasi Kwarteng | Rozvolnění protipandemických opatření | Posílení polského zlotého | Velcí hráči | Nonfarm Payrolls | Promořenosti populace | IG | Slabší euro | Ruská centrální banka | Rizika globální ekonomiky | Inženýrské stavitelství | Vysoká inflace | Individuální akcie | Pozice | Veřejný sektor | Swiss Life Select | Neomezené nákupy | Prodeje rodinných domů | Průmyslové podniky | Dostatečné zkušenosti | Inflace spotřebitelských cen | Očekávaná data | Hospodaření českého státu | Ekonomika padá | Výdaje státního rozpočtu | Švýcarská vláda | Ceny hliníku | Oživení ekonomické aktivity | Pražský PX | Sazba ČNB | Rozvoj blockchainové infrastruktury | Průmyslníci | Globální trhy | Tržby v maloobchodě | Časové řady | Ceny v eurozóně | Obchody | Spready | Hrubý domácí produkt Číny | Zastropování cen plynu | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Úvěry na bydlení | Závislost | Direct market access | Definitivní obrat trendu | Krypto | Dluhopisový trh | Sílící euro | Fed Business Outlook | Největší rizika | Restriktivní politika | Analytik Patria Finance | Coface | Oslabování koruny | Tomáš Lébl | Druhá vlna | České ceny | Šéfka ECB | Růst výnosů dluhopisů | Recese ekonomiky | Růst platů | Kulminace inflačních tlaků | Ministr spravedlnosti | Stav nouze | Ekonomické vyhlídky | Mobilizace v Rusku | Ford Motor | Měnověpolitické zasedání | Šíření nákazy | Prognóza kurzu EUR/CZK | Evropské indexy | Oblasti likvidity | Nárůst sazeb | Makroekonomický kalendář | Americký ministr financí | Krachy velkých krypto burz | Nemoc COVID-19 | Dlouhodobí investoři | CEE | Virus | Rychlost | Obnova ekonomiky | Vyvážené portfolio | Nesoulad | Communication Services | Stagflační tendence | AUD/USD | Prodeje potravin | Sazby v Číně | Obchodní příležitosti | Podstatné riziko | Podnikatelé | Základní úroková sazba | CPI v eurozóně | Nižší úrokové sazby | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Finanční systém | Jiří Cihlář | Ztrátová investice | Meziroční inflace | Plán vlády | Nadějné zprávy | Oslabení české koruny | Aktivita ve výrobním sektoru | Tesla | Nižší produkce | Budoucnost | Banky | Ostatní vzácné kovy | Česká nezaměstnanost | Intervenovat | Mutace omicron | Pokles reálných mezd | Peking | Země platící eurem | Evropská průmyslová produkce | Energetická situace | Čínské vlády | Mzda | Největší pokles | Pozornost trhu | ČNB Michl | Doporučení | Dynamika HDP | Geopolitika | Globální nálada | Lockdowny | Zachování neutrality | Očekávaný růst | Nákup dluhopisů | Astrazeneca | Koš | Emerging markets | ZIL | Evropské země | Vývoj mezd | Odezvy trhu | Yahoo Japan | Úvěrové aktivity | Měnový pár | SWDA | Státní kasa | Průmysl a zahraniční obchod | Ocenění | České mzdy | Šíření nového koronaviru | Stav americké ekonomiky | Výhledy | Ziskovost bank | UCITS ETF | Členové bankovní rady ČNB | Celková inflace | Indikátor ekonomického sentimentu | Tomáš Vlk | Meziroční inflace v Německu | Zavření Číny | Opatření | Výkon českého průmyslu | Necyklické aktivum | Sláva | Jim Reid | Proti-inflační riziko | Ceny producentů | Nůžky bohatství | Aktuální sentiment | Objemy peněz | Blockchainové infrastruktury | Posílení kapitálu | Úrokové sazby | EBRD | Žlutý kov | Obchodní válka | Vyšší výnosy | Guvernér ČNB Michl | Italský průmysl | Omezení pohybu obyvatelstva | Deutsche Post | Maďarský index BUX | Hospodářská činnost | Inflační šok | FXstreet | Bilance | Vývoj ceny | Zastropování cen | Obchodní nastavení | Venture investic | Philip Morris | Ekonomický růst | Nasdaq | Dnešní události | Společná evropská měna | Vývoj základní úrokové sazby | FED sazby | Poměrové ukazatele | Služby pro institucionální investory | Sezónní vlivy | Volkswagen | Publikovaná domácí data | Geopolitická situace | Průměrná cena | Hang Seng | Maďarský index | MIC | Dolarové úrokové sazby | Ministerstvo práce | Geopolitické napětí | Listopadové maloobchodní tržby | Cenový vývoj | Hike | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Výprodejní tlak | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Nominální růst | Slabý trh | Výroční konference | Vyšší inflace | Práce | Ztráta indexu | Atraktivní příležitosti | FOREX | Výroba aut | Výrobní náklady | Francouzská průmyslová produkce | DoorDash | Obnovení růstu | Polský zlotý a maďarský forint | Průmyslová produkce v únoru | Nová prognóza ECB | Oživení v automobilovém průmyslu | Investment | Směřování FEDu | Tisková konference ČNB | Prognóza ECB | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Představitelé České národní banky | Index DAX | Zásobníky | Investovat do fondů | Modernizace přenosových sítí | PMI index | Maďarská centrální banka | Důvěra ve výrobním sektoru | Figma | Zpomalení růstu úvěrů | Firemní výsledky | Akcie v obranném sektoru | Fidelity International | Tržní hráči | Spojené státy | Zlepšující sentiment | Vývoje cenové hladiny CPI v České republice | Odliv prostředků | Úrokové politiky | Silná koruna | Zpracování kovů | Ekonomika Francie | Průměrná mzda v ČR | Vývoj peněžního agregátu | Vývoj na trhu | Eleanor Creagh | Daně z příjmů právnických osob | Manažeři fondů | Německá inflace | Kryptoměny | Evropská spotřebitelská důvěra | MF | Vývoj cen komodit | Akcionáři Evropské banky | Prodej aut | Úvěr | Situace na trhu | Mzdy | Úspěch | Dopady pandemie | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Realitní sektor | Pavel Sobíšek | G7 | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Zlepšení | Výsledky ISM | Úrokové sazby ČNB | Index čínských akcií | Povinné minimální rezervy bank | Index relativní síly | Recese americké ekonomiky | Vojtěch Benda | Zlato | Průmyslová výroba v USA | Krátkodobý výhled | Doba splatnosti | Světová produkce mědi | Oznámení centrální banky | Ondřej Hartman | Americký trh nemovitostí | Zveřejnění výsledků HDP | Hnutí pěti hvězd | Uvalení cel | USD/JPY | Záporné úrokové sazby | Zrychlení růstu | Koronavirus | Maloobchodní tržby v eurozóně | Reklasifikace | ČR | Podniky | Rezignace | Vyšetřování | Dramatický dopad | Oblast pro investování | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Úrokové výnosy | Netflix | Politici | Černá labuť | Příjmy domácností | Odliv prostředků z trhu | Analytický tým | Volatilní položky | Société Générale | Očkování | Vzestupný trend | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Světové trhy | Růst cen průmyslových výrobců | Tlak na růst inflace | Výnos dluhopisů | Vnější prostředí | Motorová nafta | Vývoz do Německa | Měnové podmínky | Převzetí banky Credit Suisse | Spotřebitelské ceny v ČR | Byznysmeni | Amazon | Produkce ropy | Wall Street | Dodavatelské řetězce | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Sentiment trhu | Markit | Propad průmyslové výroby | Snížení úroků | CNBC | Český HDP | Emise | Tržby v eurozóně | Evropská banka pro obnovu a rozvoj (EBRD)
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
