Repo sazby
Rozbřesk: Americký HDP vykáže ve druhém kvartále raketový růst
29.07.2021 Od červnového zasedání Fedu učinila americká ekonomika pokrok, ten však není natolik výživný, aby centrální banka oznámila přechod k útlumu měnové expanze. Od okamžiku, kdy Fed oficiálně oznámí redukci nákupu dluhopisů (aktuálně 120 mld. měsíčně), jsme tedy stále vzdáleni minimálně měsíc a půl. Neformálně se však tak může stát již na konci srpna na pravidelném sympoziu o měnové politice v americkém Jackson Hole. Neboť jak na své tiskovce prozradil šéf Fedu Powell, již na aktuálním zasedání FOMC proběhla poměrně hluboká diskuse na toto téma.
ČNB odstartovala cyklus rostoucích úrokových sazeb
02.07.2021 Česká národní banka (ČNB) na svém měnově politickém zasedání minulou středu zvýšila základní úrokovou sazbu z 0,25 % na 0,50 %. Dnes zveřejněný zápis z tohoto jednání nabízí podrobnosti týkající se zmíněného rozhodnutí. Již nyní tak víme, že pro zvýšení sazeb o 50 bb hlasoval člen bankovní rady Vojtěch Benda, který se oproti zbytku rady více obává současných proinflačních tlaků. Připomeňme, že Benda dlouhodobě patří k největším jestřábům současné bankovní rady. Zmiňuje také to, že centrální banka na začátku pandemie snížila úrokové sazby více, než bylo nutné k dosažení cíle cenové stability, a nyní si tak může dovolit sazby zvyšovat rychleji. Obdobně to vnímá i viceguvernér Marek Morek, který však spolu s guvernérem Rusnokem, viceguvernérem Nidetzkým a členem bankovní rady Holubem hlasoval pro zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. Zmíněná většina bankovní rady rovněž vnímá rizika vychýlená v proinflačním směru, zároveň však nechce vyslat signál, že je nucena se zpřísňováním měnové politiky spěchat a proto se tedy přiklání k standardnímu zvýšení sazeb o 25 bb. Pro pokračující stabilitu úrokových sazeb hlasovali členové bankovní rady Michl a Dědek. Oba zdůraznili především to, že koronavirové pandemie není ještě plně pod kontrolou.
Forex: ČNB minutes napoví o dalším vývoji tuzemských úrokových sazeb
02.07.2021 Česká národní banka dnes zveřejní zápis z posledního měnově politického zasedání, na kterém poprvé od vypuknutí koronavirové pandemie zvýšila úrokové sazby. Finanční trh v něm bude hledat zejména náznaky toho, jak rychlý by mohl být další růst sazeb ve zbytku roku. Z dat budou nejvíce sledovány statistiky z amerického trhu práce za červen, které by podle našeho odhadu měly ukázat na zrychlující tvorbu nových pracovních míst. Tamní míra nezaměstnanosti by měla klesnout z 5,8 % na 5,6 %. Pro Fed však bude důležitá skutečnost, že za předkrizovou úrovní bude i nadále americký trh práce významně zaostávat. V eurozóně bude zveřejněn květnový vývoj průmyslových cen, jejich meziroční růst by měl přesáhnout 9 %.
Pomalejší inflace ČNB od zvyšování sazeb neodradí
01.07.2021 Pokles výroby aut indikuje mírné meziměsíční snížení průmyslové výroby za květen. Ve stejném měsíci naopak díky rozvolňování epidemických opatření počítáme se zrychlenou expanzí maloobchodních tržeb. V případě spotřebitelských cen za červen čekáme po předchozím nečekaně malém zvýšení zrychlení meziměsíčního růstu. Nicméně efekt vyšší srovnávací základny z minulého roku by měl vést k dalšímu snížení meziroční míry inflace nepatrně pod prognózu ČNB. Tu by takový vývoj neměl odradit od záměru pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb.
USA hlásí očekávaný růst HDP o 6,4 %. Americké banky prošly stress testy, mohou navýšit dividendy i odkup akcií
25.06.2021 Podle konečného údaje amerického ministerstva obchodu tamní ekonomika v prvním kvartále letošního roku meziročně vzrostla o 6,4 %, což bylo v souladu s předchozím odhadem ministerstva. Podle agentury Reuters stojí za robustním růstem mohutná fiskální podpora vlády. Nevětší podíl na růstu HDP měla výroba zboží dlouhodobé spotřeby.
ČNB podle očekávání zvýšila repo sazbu
24.06.2021 ČNB včera v souladu s očekáváními zvýšila dvoutýdenní repo sazbu o 25 bb na 0,50 %. Toto rozhodnutí podpořily hlasy čtyř členů bankovní rady, zatímco jeden další člen hlasoval pro ještě vyšší růst úrokových sazeb o 50 bb a zbývající dva členové pak preferovali jejich pokračující stabilitu. Pro vyšší sazby se bankovní rada rozhodla z důvodu přetrvávající vyšší inflace a výrazně nižší nejistoty ve vztahu k dalšímu vývoji pandemie. Inflace se již po dobu více než dvou let pohybuje nad dvouprocentním cílem centrální banky, což by mohlo ohrozit ukotvenost inflačních očekávání. V proinflačním směru navíc působí i současný ekonomický vývoj. Guvernér Rusnok na tiskové konferenci dokonce uvedl, že ČNB je připravena v případě potřeby zvýšit sazby na každém dalším měnově politickém zasedání. Doufá však, že takto strmý růst úroků nebude třeba. My pro letošní rok očekáváme ještě dvě další zvýšení repo sazby a ta by tak na jeho konci měla dosáhnout 1 %.
Forex: Podnikatelská důvěra v Německu má šanci na další zlepšení
24.06.2021 Index podnikatelské důvěry institutu Ifo by za červen měl ukázat další zlepšení, a to zejména v subindexu očekávání s tím, jak pokračuje rozvolňování protipandemických opatření. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA za květen by měly po dubnovém poklesu vykázat silný růst tažený poptávkou a nízkým stavem zásob. Z Fedu by mohla zaznít další jestřábí slova. Začíná jednání Evropské rady. Český finanční trh bude ještě vstřebávat včerejší zvýšení sazeb ČNB, přičemž data o vývoji důvěry spotřebitelů i podnikatelů za červen pravděpodobně ukážou další zlepšení.
Forex: ČNB přitáhla měnové šrouby
23.06.2021 Česká národní banka v souladu s očekáváním většiny finančního trhu zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 25bp na 0,50 %. Nebylo překvapením, že ve prospěch zvýšení hlasovalo 5 členů bankovní rady a dva hlasovali pro jejich stabilitu. Nicméně jeden člen hlasoval pro zvýšení o celých 50 bp. Argumentace na tiskové konferenci jasně ukázala, že bankovní rada vnímá jako výrazně snížená rizika související s pandemií. Pokud tedy nenastane nějaké citelné zhoršení pandemie, které by omezilo ekonomickou aktivitu, pak pravděpodobně na následujících zasedáních uvidíme další zvyšování úrokových sazeb. Do konce letošního roku tak čekáme zvýšení hlavní repo sazby na 1,0 %. Na konci příštího roku čekáme její úroveň na 2,0 %. Pro peněžní trh bylo dnešní zasedání jasným signálem o ochotě ČNB pokračovat utahování měnové politiky a tržní sazby tak dál rostly. Zasedání prospělo i české koruně, která dnes posílila o 0,4 % pod hladinu 25,40 CZK/EUR.
ČNB - rozhodnutí bankovní rady
23.06.2021 Bankovní rada ČNB na svém červnovém zasedání zvýšila svou repo sazbu o čtvrt procentního bodu na úroveň 0,50 %.
Forex: ČNB dnes poprvé od vypuknutí pandemie pravděpodobně zvýší úrokové sazby
23.06.2021 Událostí číslo jedna na korunovém trhu je dnes zasedání České národní banky. Ta podle nás zvýší úrokové sazby poprvé od vypuknutí současné pandemie a bude tak v tomto ohledu patřit k prvním centrální bankám na světě. V regionu ji však už včera předběhla maďarská centrální banka. Na dnešní nárůst tuzemských úrokových sazeb ukazují především poslední vyjádření jednotlivých členů bankovní rady, podle kterých by pro vyšší sazby mohlo hlasovat pět z nich. Centrální bankéře trápí především inflace, jenž zůstává po dobu více než dvou let nad dvouprocentním cílem ČNB a ohrožuje tak ukotvenost inflačních očekávání. Ač je zvýšení sazeb široce očekáváno, o překvapení nemusí být nouze. Z hlediska makroekonomických dat dnes budou sledovány především předběžné odhady červnových indexů PMI z Evropy i USA.
Červnové zvýšení sazeb symbolem boje s vyšší inflací
17.06.2021 Česká národní banka (ČNB) podle našeho názoru přistoupí k prvnímu zvýšení úrokových sazeb již na zasedání příští středu. Ukazují na to poslední vyjádření jednotlivých členů bankovní rady. Z těch vyplývá, že pro vyšší sazby by v červnu mohlo hlasovat pět ze sedmi centrálních bankéřů. Důvodem pro takto brzké zpřísnění měnové politiky je podle nich zejména inflace, která se již po dobu více než dvou let pohybuje nad dvouprocentním cílem. To by spolu s proinflačními riziky současného ekonomického vývoje mohlo vést k ukotvení inflačních očekávání na vyšší úrovni, než je pro banku žádoucí. Červnové zvýšení sazeb, které čekáme v rozsahu 25 bb, by tak mělo sehrát zejména signalizační roli indikující odhodlanost ČNB s vyšší inflací bojovat. Repo sazba by však do konce roku neměla přesáhnout 1 %.
Forex: Důvěra spotřebitelů USA roste nad odhady
11.06.2021 Dle Michiganského indexu se důvěra spotřebitelů v USA v červnu zvýšila nad odhady analytiků, přičemž ke zlepšení došlo jak v hodnocení současných podmínek tak výhledu do budoucna. I po včera zveřejněném nárůstu inflace v USA na meziročních 5,0 % přetrvalo přesvědčení trhu o tom, že jde o krátkodobý jev, na který centrální banka nebude reagovat brzkým utažením měnové politiky. Právě zasedání amerického Fedu bude klíčovou událostí příštího týdne. Pokračování uvolněné měnové politiky je pozitivní pro akciové trhy, které dnes mírně rostou a je také spíše argumentem proti dolaru, nicméně ten proti euru dnes mírně posílil na 1,212 USD/EUR. Dluhopisové výnosy v USA dnes pouze nepatrně zkorigovaly předchozí pokles, zatímco ty německé opět mírně klesly.
Forex: Koruna zpevnila pod 25,30 Kč/EUR, pak ale většinu zisků odevzdala
11.06.2021 Česká měna dnes přechodně zpevnila pod 25,30 Kč/EUR, kde byla naposledy loni v únoru, proti čtvrtečnímu závěru ale zakončila jen o haléř silnější na 25,35 Kč/EUR. Vůči dolaru oslabila zhruba o desetník na 20,93 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
První zvýšení sazeb ČNB pravděpodobně v srpnu
02.06.2021 ČNB podle naší prognózy zvýší základní repo sazbu o 25bb na srpnovém zasedání, tedy dříve než jsme původně čekali. Hovoří pro to výrazně rychlejší uvolňování protiepidemických restrikcí a také jestřábí naladění bankovní rady. Ta zmiňuje snižující se nejistotu kolem pandemie a také proinflační rizika, která jsou se současným vývojem ekonomiky spojena. Reálným rizikem naší prognózy úrokových sazeb je jejich červnové zvýšení. Myslíme si však, že v rozhodování bankovní rady nakonec převáží opatrnost, jenž centrální bankéři dávali v průběhu pandemie najevo. Na červnovém zasedání budou mít k dispozici jen minimum informací o vývoji ekonomiky po jejím opětovném otevření. Alespoň část zpřísnění měnové politiky ve druhém čtvrtletí, se kterým počítá prognóza ČNB, podle nás navíc odpracuje silnější koruna. Další zvýšení repo sazby o 25bb očekáváme v listopadu a její růst bude podle naší prognózy pokračovat také v příštím roce, na jehož konci dosáhne výše 1,5 %.
Měsíční předpovědi: Ekonomika v rozpuku, inflace hledá strop
31.05.2021 Data zveřejněná v červnu potvrdí mírný pokles české ekonomiky na počátku roku a zmírnění růstu průměrné mzdy. Současně měsíční údaje za duben ukáží rychle rostoucí ekonomiku v důsledku rozvolňování protipandemických opatření. Znovuotevření služeb se pravděpodobně odrazí i na dalším zrychlení inflace za květen. Od České národní banky čekáme zvýšení úrokových sazeb na zasedání v srpnu. Nicméně finanční trh počítá s jejich zvýšením už na červnovém zasedání.
Rozbřesk: V německé ekonomice dál panuje optimismus
26.05.2021 V německé ekonomice nadále panuje velmi dobrá nálada. I když předběžný index nákupních manažerů v průmyslu (PMI) minulý týden poklesl, když začal reflektovat problémy se subdodávkami komplikujících výrobu v některých oborech, květnové Ifo dopadlo výborně. Celkový index se opět zvýšil, a to jak díky příznivějšímu hodnocení současné situace, tak i pozitivním očekáváním firem. Očekávání firem jsou dokonce na více než desetiletém maximu, což svědčí příznivých vyhlídkách německé ekonomiky v nadcházejících postkovidových časech.
První zvýšení úrokových sazeb možná už ve třetím čtvrtletí
14.05.2021 Podle dnes zveřejněných minutes z posledního jednání bankovní rady ČNB se okamžik prvního zvýšení úrokových sazeb významně přiblížil. Centrální bankéři minulý čtvrtek diskutovali především rizika a nejistoty spojené se současným vývojem. Shoda přitom panovala na tom, že oproti minulým zasedáním se nejistota ohledně dalšího vývoje pandemie významně snížila, a to především s ohledem na probíhající očkování populace a plánované dodávky nových vakcín. Výskyt další vlny pandemie však podle bankovní rady nebude možné nikdy úplně vyloučit, především v důsledku vzniku nových mutací viru vůči kterým mohou být současné vakcíny méně účinné.
Rozbřesk: ČNB chce letos určitě začít se zvyšováním sazeb. Koruna v reakci posiluje
07.05.2021 Ještě než se dostaneme k hlavní včerejší události, a sice k zasedání bankovní rady ČNB, tak alespoň pár slov o maloobchodu za březen. Oproti únoru se reálné tržby obchodníků mírně snížily, nicméně meziročně se díky nízkému srovnávacímu základu zvýšily o 5 %. Bez očištění o kalendářní vlivy o 6,6 %, při zahrnutí motoristického segmentu dokonce o 13 % atp. Je to jen malá ukázka toho, jak budou vypadat čísla z ekonomiky poté, kdy do hry vstoupí první loňský lockdown, který ovlivnil úroveň nejenom maloobchodu, ale i velké části služeb a průmyslu, jak ostatně uvidíme už dnes dopoledne. Proto bude nějaký čas lepší zaměřit se na meziměsíční data, která o vývoji v každém odvětví napoví více než srovnání s loňským kovidovým základem.
ČNB ponechala sazby beze změny, jak se čekalo
06.05.2021 Česká národní banka podle očekávání na dnešním měnově politickém zasedání úrokové sazby neměnila. Základní repo sazba tak zůstává 0,25 % a změn nedoznala ani diskontní a lombardní sazba (0,05 % a 1,00 %). Hlavní důvodem pro pokračující stabilitu úrokových sazeb je i nadále nejistota ohledně dalšího vývoje pandemie a ekonomiky. Stále nízký podíl proočkované populace totiž nevylučuje výskyt další pandemické vlny. Není navíc zcela zřejmé, jak se bude vyvíjet hospodářství poté, co dojde k rozvolnění protiepidemických opatření a ke snížení podpory ze strany státu. Sami centrální bankéři již dříve uvedli, že preferují stabilitu úrokových sazeb po celé první pololetí, když nechtějí zpřísňování měnové politiky uspěchat. Předčasné zvýšení sazeb by totiž mohlo ohrozit oživení ekonomiky, které bude v prvních fázích ještě křehké.
Forex: Vyšší úrokové sazby ČNB nejdříve v druhém pololetí
06.05.2021 Hlavní událostí dneška je měnově politické zasedání ČNB. Ta by podle nás měla úrokové sazby nechat beze změny, když nejistota kolem pandemie zůstává i nadále zvýšená. Centrální banka dnes také zveřejní novou prognózu, jenž by ve srovnání s tou minulou měla pro letošní rok obsahovat nižší růst ekonomiky, a naopak mírně vyšší inflaci. Tuzemské maloobchodní tržby v březnu pravděpodobně meziměsíčně poklesly, když na ně negativně působilo zpřísnění protiepidemických opatření. Celoevropské prodeje v oblasti maloobchodu se naproti tomu podle očekávání trhu zvýšily. Německé tovární objednávky v březnu zřejmě pokračovaly v růstu, jenž byl podle našeho odhadu tažen zakázkami ze zahraničí.
Ekonomika na začátku silné expanze
05.05.2021 Meziroční data z reálné ekonomiky začnou od března vykazovat silnou expanzi, která je daná srovnáním s loňským vypuknutím pandemie. Na meziměsíční bázi nicméně čekáme v případě maloobchodu slabé údaje, protože obchody byly zavřeny. V průmyslu by již v březnu mohlo dojít k růstu navzdory problémům s dodávkami komponent. Vyšší ceny u čerpacích stanic přizvednou meziroční inflaci. ČNB bude prozatím vyčkávat na další vývoj. Zvýšení úrokových sazeb čekáme i nadále letos ve čtvrtém čtvrtletí, respektive po odeznění rizik souvisejících s epidemií.
Forex: Prostor pro další růst americké spotřebitelské důvěry se prozatím vyčerpal
27.04.2021 Důvěra amerických spotřebitelů se v dubnu zřejmě pohybovala poblíž zvýšených hodnot, kterých dosáhla po výrazném březnovém růstu. Optimismus v USA převládá také ve výrobním sektoru, což by měl potvrdit index richmondského Fedu. Dnes zasedá i maďarská centrální banka, změnu tamní měnové politiky však nečekáme.
Forex: Duben byl ve znamení vyšší důvěry v růst ekonomik
26.04.2021 Německá podnikatelská důvěra se podle indikátoru Ifo v dubnu nepatrně zvýšila z 96,6 na 96,8 bodu. Konsensus trhu však počítal s vyšším růstem až na 97,8 b. Zklamala především očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku, která se oproti březnu mírně snížila. Je však nutné dodat, že i přes tuto korekci zůstávají němečtí podnikatelé nejoptimističtější od roku 2018 a spíše než o indikaci horšícího se ekonomického výhledu se jedná o krocení přemrštěných očekávání. Zhruba v souladu s predikcemi se vyvíjelo hodnocení současné situace, které zaznamenalo mírné zlepšení.
ČNB se obává předčasného zvýšení sazeb
06.04.2021 Bankovní rada ČNB na svém posledním zasedání, které se konalo předminulou středu, ponechala podle očekávání úrokové sazby beze změny. Dnes zveřejněný zápis z tohoto jednání ukazuje, že centrální bankéři se především obávají toho, aby předčasným zvýšením úrokových sazeb ještě více nepoškodili tuzemskou ekonomiku. Nejistota ohledně dalšího vývoje pandemie je podle nich stále vysoká a její dosavadní vývoj byl horší, než s jakým počítala poslední prognóza ČNB. Naděje na brzké oživení ekonomiky snižuje také táhnoucí se proces očkování. Zvyšování úrokových sazeb tak podle bankovní rady bude pozvolnější než jaké očekává prognóza ČNB. Ta přitom zahrnuje do konce roku trojí zvýšení, první z nich už v aktuálním čtvrtletí. Centrální bankéři se shodují na tom, že budoucí zvyšování sazeb se nebude vázat ke konkrétnímu časovému období, ale bude podmíněno stavem českého hospodářství. My si tak i nadále myslíme, že k prvnímu zvýšení dvoutýdenní repo sazby o 25 bazických bodů dojde letos v listopadu, kdy už by ekonomika měla vykazovat známky významnějšího oživení.
Komentář Radka Jáče k rozhodnutí bankovní rady ČNB
24.03.2021 Bankovní rada ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, repo sazba tedy zůstává na úrovni 0,25 %, což je plně v souladu s očekáváním finančního trhu.
Rozbřesk: Promoříme se a proočkujeme k chytré karanténě?
23.03.2021 Čtvrtá vlna COVIDu v Česku pomalu odeznívá. Zemřelí bohužel přibývají stále příliš rychle a nároky na zdravotní systém klesají pomaleji, než bychom si všichni přáli. Dobrou zprávou v jinak prazvláštních časech je, že tempo očkování zrychluje. Po Velikonocích by snad podle vládních představitelů mohlo dosáhnout až 100 tisíc dávek denně. A to už je číslo, které nás může pomoci snad i celkem rychle přiblížit ke stavu, kdy se třeba děti podívají do školy i jinak než jen přes webkameru.
Vývoj pandemie kalí vyhlídky na brzký nárůst sazeb
22.03.2021 Centrální banka podle nás zůstane i nadále ve vyčkávacím módu a úrokové sazby na březnovém zasedání měnit nebude. Rozhodujícím faktorem je stále nepříznivý vývoj pandemie, který se odráží v silných ekonomických restrikcích. Ty se přitom spolu s problematickými dodávkami výrobních vstupů začínají podepisovat na horší výkonnosti průmyslu, který dosud vyvažoval pokles v odvětví obchodu a služeb. Výkon ekonomiky v prvním pololetí tak zůstane slabý, a to i s ohledem na táhnoucí se očkování. S prvním zvýšením úrokových sazeb počítáme v listopadu. V té době by už ekonomika měla mít našlápnuto k solidnímu a snad i k déletrvajícímu oživení a růst sazeb tak podle naší prognózy bude pokračovat také v příštím roce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory v eurozóně odrážejí stále nepříznivou epidemickou situaci
22.03.2021 Zasedání Evropské rady tento týden bude diskutovat distribuci vakcíny proti Covid-19 a evropský očkovací pas. Indexy nákupních manažerů v eurozóně budou odrážet nadále nepříznivou epidemickou situaci. Fiskální balíčky v USA přinášejí vysokou rozkolísanost příjmů i výdajů amerických domácností. Zasedání ČNB změnu nastavení měnové politiky nepřinese.
Forex: Koruně se dostalo podpory z tuzemska
08.02.2021 V posledních měsících jsme si zvykali na to, že koruně zprávy z Česka spíše přitěžovaly. Zpravidla se totiž jednalo o epidemická data, která nás řadila (a řadí) mezi státy suverénně nejhůře zvládající boj s koronavirem. Jakékoliv korunové posilování tak bylo obvykle taženo výhradně zlepšováním globálního rizikového sentimentu. Tento trend se podařilo zlomit v uplynulém týdnu, kdy se koruna „utrhla“ a posílila z úvodních EUR/CZK 26,03 skrze psychologickou hranici až k dnešním EUR/CZK 25,77, tedy o plné jedno procento. Nechala tak za sebou i své tradiční měnové spojence z Polska a Maďarska. Nutno uznat, že důvodů se nabízelo hned několik – český hrubý domácí produkt překvapil v závěru loňského roku svou odolností, když namísto očekávaného mezikvartálního poklesu o 2,5 % vzrostl o 0,3 %, agentura Moody’s, podobně jako předtím Fitch, zachovala solidní rating Česka i se stabilním výhledem a Česká národní banka ve své aktualizované prognóze ponechala výhled na zvyšování sazeb již pro letošní rok, a to v poměrně svižném tempu. Na rozdíl od prognózy listopadové navíc guvernér Rusnok na tiskové konferenci tento odhad nijak explicitně nerozporoval. Trh v reakci na tyto zprávy navýšil sázky na růst české repo sazby o více než 0,3 procentního bodu na horizontu jednoho roku a nově se tak kloní rovnou ke třem letošním zvýšením. Třešinkou na dortu pak byly pondělní údaje, které potvrdily pokračující dobrou kondici tuzemského exportu i průmyslu, který navíc hlásí robustní nárůst nových objednávek.
Sazby ČNB zůstávají beze změny, jejich první zvýšení čekáme v listopadu
04.02.2021 Centrální banka ponechala na dnešním měnově politickém zasedání dvoutýdenní repo sazbu na 0,25 %. Beze změny zůstala také diskontní a lombardní sazba.
Rozhodnutí bankovní rady ČNB - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
04.02.2021 Bankovní rada ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, repo sazba tedy zůstává na úrovni 0,25 %, což je plně v souladu s očekáváním finančního trhu. Stabilita úrokových sazeb není nijak překvapivá zpráva: v uplynulých týdnech ji naznačovali členové bankovní rady a po změně úroků na samém začátku letošního roku nevolala ani prognóza centrální banky zveřejněná v listopadu.
Sestup ekonomiky a inflace na přelomu roku
01.02.2021 Čekáme pokles české ekonomiky v 4Q 2020 o 1,0 % q/q především vlivem soukromých služeb. Výroba naopak táhla HDP vzhůru, což by měl doložit i výsledek průmyslu za prosinec. Rozvolnění opatření proti COVID-19 v prosinci pravděpodobně vedlo k oživení maloobchodních tržeb. Inflace za leden by měla zpomalit pod 2 % y/y. ČNB zatím nastavení měnové politiky nezmění, mohla by však naznačit obrysy jejího zpřísnění, které očekáváme ke konci letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB nechá ve čtvrtek sazby beze změny, zvýšení by mohlo přijít ke konci roku
01.02.2021 Česká národní banka na čtvrtečním zasedání ponechá úrokové sazby i nadále beze změny. Jejich první zvýšení očekáváme v listopadu. Zítra bude v ČR zveřejněn první odhad vývoje HDP v posledním čtvrtletí loňského roku, který podle nás ukáže na mezičtvrtletní pokles národního hospodářství o 1 %. Dosud zveřejněná data z jednotlivých ekonomik ukazují, že ani celoevropský HDP zřejmě neklesne tak hluboko, jak se původně čekalo. Zajímavé bude tento týden sledovat také lednový vývoj evropské inflace, když především spotřebitelské ceny v Německu v minulém týdnu překvapily výrazně vyšším růstem. Pokračující příznivý vývoj ve zpracovatelském průmyslu by měl dnes potvrdit jak tuzemský PMI, tak i americký ISM. Také objem německých továrních objednávek bude navzdory mírné korekci pravděpodobně pokračovat ve svižném meziročním růstu. Prosincové rozvolnění restriktivních opatření pak zřejmě pomohlo tuzemskému maloobchodu. Za oceánem budou sledovány zejména lednové statistiky z amerického trhu práce, které by měly ukázat na mírné zlepšení.
Rozbřesk: Služby stále věří v brzký konec českého lockdownu
29.01.2021 Na první letošní tvrdá data z české ekonomiky si budeme muset ještě chvíli počkat, nicméně k dispozici jsou alespoň průzkumy nálad, které reflektují, jak současnou situaci vnímají firmy v nejvýznamnějších odvětvích a oborech. V pondělí publikované nálady potvrdily možná až překvapivě zhoršení důvěry v české ekonomice v době, kdy už fungovala v rámci třetího lockdownu, včera jsme měli možnost podívat se, co stojí za těmito prvními výsledky, když byly zveřejněny podrobné harmonizované statistiky za celou EU.
Rozbřesk: Inflace za předpoklady ČNB, v Itálii kolabuje koalice a intervence na zlotém?
14.01.2021 Už tak byl odhad trhu velmi optimistický ve srovnání s centrální bankou, nicméně prosincová inflace je nakonec ještě překvapila, když poklesla na nejnižší úroveň za poslední dva roky, a s výsledkem 2,3 % fakticky zaostala o sedm desetin procentního bodu za dosud platnou prognózou centrální banky. Inflace rychle brzdí zejména díky pozitivnímu vývoji cen potravin, jejichž ceny po téměř dvouletém soustavném růstu nyní dokonce symbolicky meziročně poklesly. Částečně nepochybně i proto, že poklesla poptávka v důsledku uzavřených restaurací, avšak hlavní důvod zřejmě musíme hledat někde jinde.
Rozbřesk: ČNB míní, koronavirus mění a brexit se dál komplikuje
18.12.2020 Bankovní rada na svém posledním letošním zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Nebylo to vlastně žádné překvapení a mnohem více se očekávalo, jaký komentář bude poslední zasedání následovat. Jak se zdá, ČNB byla poměrně překvapena pozitivním vývojem ekonomiky ve třetím kvartále, ať už šlo o rychlý růst HDP, nižší než očekávanou nezaměstnanost nebo opětovné zrychlení mezd. Zároveň si však všimla zastaveného růstu spotřeby vlády a rychlého propadu soukromých investic.
Rozhodnutí bankovní rady ČNB - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
17.12.2020 Bankovní rada ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, repo sazba tedy zůstává na úrovni 0,25 %, což je plně v souladu s očekáváním finančního trhu.
Forex: Růst amerického HDP bude potvrzen na vysoké úrovni
25.11.2020 Před dnem díkůvzdání bude americký kalendář nabitý událostmi. Zveřejněn bude zpřesněný odhad HDP za Q3, kde ale žádné velké změny nečekáme. Zatímco výdaje Američanů v říjnu zřejmě rostly, jejich příjmy naopak klesaly. Dnes zveřejněný počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti potvrdí, že to s příjmy nebude růžové ani do budoucna. Koruna pravděpodobně i nadále pojede na zelené vlně zlepšující se pandemické situace a rostoucích domácích tržních úrokových sazeb. Prostor pro další posilování už ale vidíme jako limitovaný.
Forex: Koruna dnes zdražila k euru i dolaru
24.11.2020 Koruna dnes znovu znatelně posílila vůči euru. Kolem 17:00 se obchodovala na 26,20 Kč/EUR, a byla tak o 13 haléřů silnější než při předchozím závěru. Na této úrovni se domácí měna nacházela naposledy začátkem září. Vůči dolaru koruna zpevnila o 22 haléřů na 22,06 Kč/USD. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Horší konjukturální průzkum koruně náladu nezkazil
24.11.2020 Regionální měny dnes posilovaly. Největší zisky si připisovala česká koruna, která má vrchol koronavirové krize zřejmě za sebou a může se těšit na rozvolňování restriktivních opatření. Koruně prospívá i růst domácích tržních úrokových sazeb. Očekávání jejich snižování trh již definitivně smazal a nyní naopak v horizontu jednoho roku vidí 80% šanci na zvýšení klíčové repo sazby. Kurz koruny tak v průběhu dne posílil o 0,3 % a posunul se na 26,23 CZK/EUR. Na této úrovni se domácí měna nacházela naposledy začátkem září. Dnes zveřejněný konjunkturální průzkum, který ukázal na další zhoršování důvěry v domácí ekonomiku, nechal korunu chladnou. Podle jeho výsledků klesla v listopadu jak důvěra spotřebitelů, tak i podnikatelů. Není překvapivé, že nejvíce trpěl sektor služeb.
BREAKING: Turecko zvyšuje sazby na 15.00 %
19.11.2020 Turecká centrální banka zvýšila dle očekávání na dnešním zasedání hlavní úrokovou míru na 15,00 % z dosavadních 10,25 %. Dle bankovní rady zůstane měnová politika rozumně utažená do té doby, než bude dosaženo dlouhodobého poklesu inflace. Centrální financování bude zajištěno prostřednictvím týdenní repo sazby, která bude hlavním měnovým nástrojem a indikátorem vývoje měnové politiky. Vypadá to, že včerejší Erdoganovy komentáře o tom, že vyšší sazby poškodí ekonomiku, neměly na dnešní rozhodnutí CBRT dopad.
Rozbřesk: ČNB vidí prostor pro rychlý růst sazeb už v příštím roce
06.11.2020 Včerejší rozhodnutí bankovní rady ČNB ponechat úrokové sazby beze změny bylo i tentokrát jednomyslné. ČNB se nicméně při rozhodování opírala o novou inflační prognózu, která předpokládá poměrně brzké odeznění pandemie a následnou akceleraci ekonomiky ve druhé polovině roku, s níž budou spojeny zvýšené inflační tlaky vyžadující i vyšší úrokové sazby.
ČNB sazby nezměnila, česká koruna posiluje
05.11.2020 Česká národní banka nezměnila na dnešním zasedání dle očekávání úrokové sazby. Hlavní sazba zůstává na úrovni 0,25 %, lombardní sazba na 1 % a diskontní sazba na 0,05 %. Investoři spekulují, zda prudký nástup počtu případů koronaviru v zemi může oddálit začátek utahování měnové politiky ČNB, ke kterému by mělo dojít v průběhu příštího roku. Na současnou úroveň 0,25 % klesly sazby poté, co byly mezi březnem a květnem tohoto roku sníženy o 2 procentní body. Zachování sazeb na aktuální úrovni předpovědělo 14 z 15 analytiků oslovených agenturou Bloomberg. Jeden očekával snížení hlavní repo sazby na 0,05 %.
Forex: ČNB na dnešním zasedání ponechá měnovou politiku beze změny
05.11.2020 Dnešní den bude o centrální bankách, zasedá totiž jak ČNB, tak i americký Fed. V obou případech však zřejmě k žádnému překvapení nedojde a nastavení měnových politik tak zůstane s největší pravděpodobností beze změny. Zveřejněny budou také výsledky tuzemských maloobchodních tržeb za září, které podle nás vzrostly meziročně o 0,7 %. To, že se ekonomice ve třetím čtvrtletí dařilo, však již víme. S příchodem druhé vlny pandemie a s následným uzavřením velké části maloobchodu je však jasné, že další měsíce opět přinesou o poznání horší výsledky.
Rozbřesk: Po letním rozvolnění přichází podzimní utažení, podle Rusnoka znovu zasahovat nutné není
15.10.2020 Pandemická situace v ČR se opět zhoršila, když za včerejšek přibylo v tuzemských statistikách nakažených více než 9500 nových případů. Nová restriktivní opatření samozřejmě ještě neměla šanci zafungovat, nicméně na to, že mají trvat poměrně krátkou dobu se nezdá, že by mohla tak rychle dosáhnout vytyčeného cíle. Výhled české ekonomiky se proto dál zamlžuje, a dokonce guvernér ČNB hovoří o přibližování se alternativnímu scénáři.
Rozbřesk: Konec superhrubé mzdy na obzoru
20.08.2020 S blížícím se koncem léta obvykle přichází na řadu diskuse o státním rozpočtu na další rok a letos i diskuse o novém nastavení daně z příjmu fyzických osob. Na mále tak má superhrubá mzda, jejíž zrušení se stalo takřka politickým cílem. Přitom nejde o nic jiného než o výpočet, díky kterému každý poplatník i jeho zaměstnavatel přesně vidí, kolik odvádí z mezd do veřejných rozpočtů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude bohatý na data z tuzemské ekonomiky
03.08.2020 Česká ekonomika je již na cestě vzhůru. To dnes potvrdí index nákupních manažerů ze zpracovatelského průmyslu, který se podle našeho odhadu v červenci dostal po půl roce nad hranici 50 bodů. V dalším průběhu týdne pak na pozitivní vývoj ukáží také indikátory z reálné ekonomiky. Maloobchodní tržby by měly navázat na dobré květnové výsledky a meziročně vzrůst o 3,7 %. Domácí poptávka těží zejména ze stále příznivého vývoje na trhu práce, když nezaměstnanost vzrostla jen mírně. Na tom nic nezmění ani data za červenec. V průmyslu produkce i nadále za loňskem zaostává, známky oživení jsou však patrné i zde. Dobrou zprávou pro vývoj české ekonomiky je rovněž to, že k oživení dochází také u našich obchodních partnerů. Ve čtvrtek zasedá ČNB, úrokové sazby však podle nás nechá beze změny.
Forex: Finanční trhy pandemii navzdory
31.07.2020 Česká koruna setrvala v průběhu celého týdne na silných hodnotách, když se obchodovala v rozmezí 26,20 až 26,30 CZK/EUR. Výrazné posilování z minulého týdne, které odstartovalo oznámení shody evropských lídrů nad návrhem záchranného balíčku Evropské komise, však v tomto týdnu nepokračovalo. Dnes zveřejněná čísla tuzemského HDP za druhé čtvrtletí, která příjemně překvapila, když ekonomika poklesla v uvozovkách jen o 10,7 %, zavedla korunu mírně pod 26,20 CZK/EUR. Na další posilování to už však v závěru týdne nevypadá.
Centrální banka dnes podle očekávání sazby nezměnila
24.06.2020 Česká národní banka na dnešním měnově politickém zasedání jednomyslně rozhodla o ponechání základní úrokové sazby na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba tak i nadále činí 0,25 %. Beze změny po dnešním jednání bankovní rady zůstala i diskontní a lombardní sazba. Potvrdily se tak předpovědi trhu i analytiků, kteří po vyjádření některých centrálních bankéřů z počátku minulého týdne většinově přehodnotili svá očekávání z dalšího poklesu úrokových sazeb na jejich stabilitu. Následná tisková konference bohužel nic nového nepřinesla. Stále tak nevíme, jak se ČNB zachová v případě, kdy bude nutné ekonomiku dále podpořit. Jediné co guvernér Rusnok zmínil je to, že se centrální banka nekonvenčními nástroji nyní zabývá, nicméně zatím pouze v teoretické rovině. Náš základní scénář prognózy počítá se stabilitou repo sazby na aktuální úrovni až do konce roku 2021.
ČNB dnes podle očekávání sazby nezměnila
24.06.2020 Česká národní banka na dnešním měnově politickém zasedání rozhodla o ponechání základní úrokové sazby na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba tak i nadále činí 0,25 %. Beze změny po dnešním jednání bankovní rady zůstala i diskontní a lombardní sazba. Potvrdily se tak předpovědi trhu i analytiků, kteří po vyjádření některých centrálních bankéřů z počátku minulého týdne většinově přehodnotili svá očekávání z dalšího poklesu úrokových sazeb na jejich stabilitu.
Centrální banka ponechá repo sazbu beze změny
19.06.2020 Na základě prohlášení tří členů bankovní rady, včetně guvernéra, měníme naše očekávání ohledně nadcházejícího zasedání 24. června ze snížení repo sazby o 20 bb na její stabilitu. Na současné hodnotě 0,25 % by pak podle našeho základního scénáře měla repo sazba setrvat až do konce příštího roku. V případě potřeby dalšího uvolnění měnové politiky bude ČNB muset využít nekonvenčních nástrojů.
Ozvěny trhu: Mnoho otázek a málo odpovědí české měnové politiky
18.06.2020 Příští středu se zhruba po měsíci a půl znovu sejdou centrální bankéři, aby rozhodli o nastavení měnové politiky ČNB. Snadné rozhodnutí to i tentokrát nebude. Česká ekonomika se sice již zvedá ze dna, vyhráno však rozhodně nemá. Důležitý bude především vývoj v druhé polovině letošního roku, který je však pro tuto chvíli velkou neznámou. Data, která teď máme, zatím stále poodhalují míru poklesu ekonomiky a o charakteru následného oživení neříkají nic.
Forex: Dnešek přinese pouze data z polského a amerického trhu práce
18.06.2020 Dnešek nám mnoho nových makroekonomických informací nenabídne. V regionu budou zveřejněna data pouze v Polsku, konkrétně květnové statistiky z trhu práce. Meziroční růst tamní průměrné mzdy pravděpodobně dále zpomalí a zaměstnanost vykáže hlubší pokles. Pravidelné týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti pak dorazí z USA. V důsledku nedávných vyjádření ze strany ČNB, jsme se rozhodli změnit naše očekávání vztahující se k měnovému zasedání bankovní rady, které se koná příští středu. Nyní předpokládáme, že základní repo sazba setrvá na stávajících 0,25%.
Evropský automobilový sektor zažívá krušné časy
17.06.2020 Evropské sdružení výrobců automobilů dnes zveřejnilo květnové počty registrací nových osobních automobilů, které byly ve srovnání s loňskem zhruba poloviční. Oproti dubnu se vlivem postupného rozvolňování protikoronavirových opatření sice pokles zmírnil, i nadále však zůstává výrazný. Dvouciferným tempem se počty registrací snižovaly ve všech státech Evropské unie a také u všech výrobců. Vyhlídky pro následující období však také nejsou zrovna růžové. Již před koronavirovou krizí se výrobci automobilů, včetně navazujících dodavatelských odvětví, potýkali s celosvětovým nedostatkem poptávky a s přechodem na přísnější emisní limity. Současná situace útlum poptávky pravděpodobně dále urychlí. Nepůjde jen o to, že automobily představují luxusní statek po kterém v době krize poptávka zcela logicky klesá, nýbrž i to, že během karanténních opatření došlo ke změnám, které mohou mít na automobilový průmysl zásadní dopad. Jedná se o stále se rozšiřující trend výkonu práce na dálku, který vede k nižší potřebě i frekvenci se přemisťovat. To může vést k preferenci sdílení automobilů, upřednostnění jiných způsobů dopravy, či jednoduše k pozvolnější obměně stávajících automobilů v důsledku nižšího opotřebení. Vše uvedené však vede k jedinému, k nižší poptávce po automobilech.
Koho finanční trhy potrestají příště?
11.05.2020 Existuje rčení, které říká, že trh půjde vždy tím směrem, kde způsobí nejvíce bolesti. Restriktivní opatření kvůli koronaviru způsobila prudký pokles ekonomické aktivity, což je reflektováno v dluhopisových výnosech, které se v mnoha zemích pohybují na historických minimech. Tento fakt spolu s rekordním propadem ceny ropy způsobil, že se znovu začíná mluvit o rizicích plynoucích z poklesu cen, tedy z deflace. Na opačném konci názorového spektra se nachází velká skupina analytiků, kteří poukazují na to, že současné bezprecedentní monetární a fiskální programy spolu s kvantitativním uvolňováním prakticky všech nejdůležitějších centrálních bank naopak způsobí devalvaci měn a přinesou vysokou inflaci. Je možné, že trh si vybere třetí cestu a způsobí tak bolest oběma táborům?
Tématické reporty: Centrální banka znovu snížila základní úrokovou sazbu o 75bb
08.05.2020 Česká národní banka snížila svou základní úrokovou sazbu o dalších 75 bb na 0,25 %. Rozhodla se tak učinit s ohledem na relativně pesimistický scénář pouze pozvolného oživení ekonomické aktivity v druhé polovině letošního roku. Očekáváme, že ČNB sazby znovu sníží na červnovém zasedání a dvoutýdenní repo sazba tak dosáhne technické nuly. Na této hladině pak podle nás setrvá až do konce příštího roku. V případě, že i pak bude ekonomika vyžadovat další podporu, ČNB bude muset využít nekonvenční nástroje, a tím nejpravděpodobnějším jsou podle nás devizové intervence.
ČNB snížila sazbu o 75 bps až na 0,25 %, ekonomika má letos klesnout o 8 %
07.05.2020 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním zasedání snížila dvoutýdenní repo sazbu o 75 bps na 0,25 %. Současně rozhodla o snížení lombardní sazby na 1,00 % a diskontní sazba zůstala nezměněna na 0,05 %. Trh očekával snížení sazby repo sazby o 50 bps na 0,5 %. Jedná se už o třetí snížení sazeb v řadě a aktuální sazba je nejnižší od srpna 2017. Bankovní rada ČNB už měla k dispozici první tvrdá data maloobchodních tržeb (-9,3 % y/y), průmyslové produkce (-10,8 % y/y) i míry nezaměstnanosti za duben (+3,4 %).
ČNB dnes znovu snížila základní úrokovou sazbu, a to o 75 bb na 0,25 %
07.05.2020 Česká národní banka na dnešním měnově politickém zasedání rozhodla o dalším snížení základní úrokové sazby, a to znovu o 75 bb na 0,25 %. Zatímco finanční trh toto zhruba očekával, analytici počítali s poklesem dvoutýdenní repo sazby jen o 50 bb. Lombardní úroková sazba byla snížena dokonce o 100 bb, diskontní sazba však zůstala beze změny, když už při minulém snížení dosáhla technické nuly. Takovéto asymetrické snížení měnově politických úrokových sazeb jsme již mohli sledovat během roku 2012, kdy také centrální banka narazila na limity konvenční měnové politiky.
Rozbřesk: ČNB sníží sazby a odkryje míru svého pesimismu
07.05.2020 Hlavní událostí dnešního dne bude nepochybně zasedání bankovní rady ČNB, od kterého se čeká nejenom snížení sazeb o dalšího půlprocentního bodu, ale také nová prognóza a případně i osvětlení záměrů centrální banky na dluhopisovém trhu.
Bankovní akcie dnes stáhly index PX do minusu
06.05.2020 Pražská burza dnes přišla o část svých úterních zisků. Index PX klesl o 0,41 procenta na 872,71 bodu. Dolů ho táhly především bankovní tituly. Vyplývá to z údajů na webu burzy.
Centrální banka znovu sníží svou základní úrokovou sazbu
30.04.2020 Česká národní banka na řádném měnově politickém zasedání ve čtvrtek 7. května pravděpodobně sníží svou základní úrokovou sazbu o dalších 50bb na 0,50%. Učiní tak v důsledku očekávání pouze pozvolného obnovení růstu zahraniční poptávky, a to i přes probíhající rozvolňování vládních nařízení v domácí ekonomice. Ve zbytku letošního roku náš základní scénář počítá již se stabilitou úrokových sazeb, rizika jsou však vychýlená směrem k jejich dalšímu poklesu. V roce 2021, kdy by česká ekonomika měla opět robustně růst, očekáváme postupnou normalizaci měnových podmínek, jak prostřednictvím vyšších úrokových sazeb, tak i posilujícího kurzu koruny. V nejbližším období však koruna setrvá na slabších hodnotách, nad hranici 28 CZK/EUR, kdy by již ČNB pravděpodobně zakročila, by se nicméně dostat neměla. Za nejpravděpodobnější nekonvenční nástroj české měnové politiky považujeme kurzový závazek, k jeho zavedení je však ještě dlouhá cesta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Odhady škod a naděje na návrat ekonomiky zpět
20.04.2020 Makroekonomická data sice pořád budou hrát druhé housle, ale i ta poskytnou zajímavé vodítko o rozsahu škod v ekonomice. Většina makročísel bude nyní směřovat dolů. PMI indexy klesnou pod úroveň krize 2008-2009. Můžeme se ale pomalu připravovat na brzký obrat těch předstihových indikátorů, které vidí do blízké budoucnosti. Zprávy o šíření pandemie jsou stále v centru pozornosti, ale klíčové je nyní chování tvůrců hospodářských politik. Čtvrteční jednání Evropské rady tak budou finanční trhy bedlivě sledovat.
Koruna v březnu klesla k euru o sedm pct. a k dolaru o devět pct.
31.03.2020 Koruna v březnu oslabila nejvíce ze všech měn ve středoevropském regionu, během měsíce trvání pandemie ztratila 7,1 procenta k euru a 8,7 procenta k dolaru. ČTK to řekl analytik obchodníka s měnami Purple Trading Jaroslav Tupý. Dnes po 15:30 byl kurz koruny 27,33 Kč za euro a 24,94 za dolar.
Tematické analýzy: Centrální banka snížila úrokové sazby o dalších 75bb
27.03.2020 Česká národní banka na včerejším měnově politickém zasedání snížila svou základní úrokovou sazbu o dalších 75bb. To bylo v souladu s tržními očekáváními, avšak pod odhadem analytiků, kteří v průměru čekali snížení pouze o 50bb. Hlavním důvodem pro další uvolnění měnové politiky byl i nadále se zhoršující výhled české ekonomiky v důsledku koronavirové nákazy. S cílem podpořit stabilitu finančního sektoru, centrální banka snížila požadavek proticyklické kapitálové rezervy na 1 %, s účinností od 1. dubna. Uvedla také, že je připravena přistoupit ve větším rozsahu k nákupu státních dluhopisů. ČNB zopakovala svou připravenost zasáhnout proti silně oslabující koruně pomocí intervencí na devizovém trhu. Podle guvernéra J. Rusnoka si banka již stanovila hladinu kurzu, při které by na devizový trh vstoupila, ta však zveřejněna nebyla. My očekáváme další pokles základní úrokové sazby o 50bb v případě, že dojde k dalšímu zhoršení výhledu české ekonomiky.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Americký kongres dnes schválí obří fiskální balík
27.03.2020 Ve Spojených státech dnes budou zveřejněny únorové osobní příjmy a výdaje Američanů. Ty ještě přinesou příznivý obrázek. S tím se již ale u březnových dat můžeme rozloučit. Francouzskou spotřebitelskou důvěru čeká volný pád. Americký kongres dnes zřejmě schválí obří fiskální balík v hodnotě více než dvou bilionů dolarů.
Forex: ČNB snižuje sazby, tento krok může zopakovat
26.03.2020 Česká národní banka dnes snížila úrokové sazby o dalších 75 bazických bodů. Klíčová sazba se tak nyní nachází na rovném 1 %. Vedle repo sazby ČNB snížila lombardní sazbu na 2,00 %, diskontní sazbu na 0,05 %. Rozhodnutí bylo jednomyslné. Sazbu proticyklické bankovní rezervy centrální banka snížila na 1 % a je připravena ji dále uvolnit. Možnost provádět kvantitativní uvolňování by podle slov viceguvernéra Nidetzkého umožnila rozšířit okruh protistran i rozsah nástrojů, které může ČNB nakupovat. Nově by tak mohla dodávat likviditu nejen bankám ale i například pojišťovnám či penzijním fondům. Česká ekonomika podle jeho vyjádření setrvá po zbytek roku v silné recesi.
ČNB dnes znovu snížila úrokové sazby, a to o 75bb
26.03.2020 Česká národní banka na dnešním měnově politickém zasedání rozhodla o snížení základní úrokové sazby o dalších 75bb. Analytici přitom očekávali snížení v menším rozsahu, přibližně o 50bb. Výše dvoutýdenní repo sazby tak od zítra bude 1 %. Jedná se již v pořadí o druhé výrazné snížení úrokových sazeb v průběhu necelých čtrnácti dnů. Lze očekávat, že hlavním důvodem je i nadále především podpora reálné ekonomiky, která stále více trpí zavedenými preventivními opatřeními proti šíření koronavirové infekce. Od prvního snížení úrokových sazeb v pondělí 16. března se totiž objevily další negativní zprávy zhoršující výhled české ekonomiky, týkající se zejména přerušení výroby v automobilovém průmyslu. Ten je přitom v ČR významným zdrojem jak přidané hodnoty, tak i zaměstnanosti. Po uzavření většiny provozoven v obchodu a službách, je tak již paralyzována velká část českého hospodářství.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Nákup dluhopisů | Oživení poptávky po službách | Zvyšování sazeb ČNB | HDP Česká republika | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Oslabení maďarského forintu | Broker Consulting Martin Novák | Segment retail trhu | Fastenal Company | Uvolněné měnové politiky | Nositel Nobelovy ceny | Růst akciového trhu | Euro k americkému dolaru | Filip Louženský | Program odkupu aktiv | Výnosy dluhopisů | Ruská mobilizace | Míra inflace v USA | Dlouhé pozice | Dopad omikronu | Ozvěny trhu | Války | Snižování stavů | Jaké typy úrokových sazeb známe? | Opětovný pokles | Vývoj | Paradox | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Zveřejněné údaje | Nákupu státních dluhopisů | Ceny bytů | Zasedání Bank of England | Radim Dohnal | Prezident newyorského Fedu | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Očekávání do budoucnosti | Spotřebitelské výdaje | Pokračování růstu | Obchodně vážený index | Globální dluhopisový index | Kalifornie | Yandex | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Záznam z jednání ČNB | Wal-Mart Stores | Automobilový sektor | Mobilizace v Rusku | Výkyvy | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | Texas | Daňové povinnosti | Finanční aktiva | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Stimul | Ceny energetických komodit | Jüan | Volatilní | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Aktuální kurzy měn | Globální dluhopisové trhy | Coca-Cola Company | Dluhopisové emise | Výkon domácí ekonomiky | Výpadek příjmů | Novo | Mzda | Londýnské burzy | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Dnešní napadení Ukrajiny | Frankfurt | Schodek státního rozpočtu | Příležitost k nákupu | Ruské invaze na Ukrajinu | Průměrná sazba hypoték | Trh práce | Evropská komise | Souhrnný indikátor | Pro investory | Oživení ekonomiky | Investice | Britská centrální banka | Plán investic | Rozvolnění | Spotřebitelské úvěry | Spotřebitelský sektor | Potenciál | Míra růstu mezd | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Support | Návrat inflace | XEL | Finanční produkty | Podnikatelské aktivity | Akvizice | Devon Energy | Výnosy na dluhopisech | Lednová inflace | Index aktivity | Ekonomické dopady koronaviru | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | ADP report | Vývoj spreadu | Nástup druhé vlny koronaviru | Ifo | Objem nakupovaných aktiv | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Repo sazba ČNB | Experti | Chování | Rekord | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Průměrný výnos | Člen bankovní rady ČNB | Lombardní úroková sazba | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Dění na trzích | Politická a geopolitická nestabilita | Měsíční předpovědi | Předčasné splacení hypotéky | Reálné ekonomiky | Černé labutě | Výraznější impuls | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Předseda představenstva | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Bezpečný přístav | Prognostici | Český průmysl | Průměrné mzdy v ČR | ČNB úrokové sazby | Indikátory v eurozóně | Důvěra v ekonomiku | Aktuální vývoj | Opatrný optimismus | Lagardeová | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | P/S | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Nákupy státních dluhopisů | 100 miliard dolarů | Brent | Soukromá spotřeba | Výkon průmyslu | IHNED | Delta | Limit pro nákup dluhopisů | Klíčový údaj | Vzdělávání | Šéf Fedu | Aritmetický průměr | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Reddit | Zkrocení inflace | Financovat vládní deficit | Intel Corporation | Analytik Broker Consulting | Dlouholetý trend | Acacia Communications | Nárůst ceny | Exchange | Milton Friedman | Snižování sazeb ČNB | Investiční strategie | Zpomalující ekonomika | Údaje o výkonu HDP | Turecká měna | Oslabující americký dolar | Směřování měnové politiky | Kontrakty | INR | Strach | Nová makroekonomická prognóza | Capitalinked.com Radim Dohnal | Oživení čínské ekonomiky | Tržní hodnota | Očekávání ČNB | Praxe | Platební neschopnosti | Makroekonomické statistiky | JPY | Cestování do zahraničí | Metaverse | Viceguvernér ČNB | Ceny ve výrobě | Analytický tým FXstreet.cz | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | AI | NFP | Nejnižší výnosy | Odhad HDP | Úrok z neinvestovaných prostředků | Pád akciových trhů | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Nová bankovní rada | Navýšení měnové báze | Projekce | Kontrakce | Růst měnového páru | Peníze | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Výrobní sektor | Vývoj měnové politiky | Unie | Dosáhnout zisku | Next Finance | ČNB Rusnok | Meziroční růst cen | Výkon | Pokles české ekonomiky | Prognóza | Spotřebitelský sentiment v USA | Bilance obchodu | Investovat | Hlavní události tohoto týdne | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Plaza Accord | Tuzemská ekonomika | NFP report | Energetické úspory | Amgen | Americký Fed | Šíření varianty omikron | Představitelé ECB | Energetický tarif | Ropa WTI | Odhady ČNB | HDP v USA | Výsledek hospodaření | Zasedání FOMC | Produkce v průmyslu | Federální rezervní systém (FED) | Bankovní rada ČNB | CISCO | SRI | CIBC | Představitelé ČNB | Developeři | Bankovní domy | Brexit | Sentiment indikátory | ZEW index | Kurz eura k dolaru | London Interbank Offered Rate | Dolar dnes | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Kč/USD | Události tohoto týdne | Cestování | Moderna | Pesimismus | Odliv kapitálu | Produktivita práce v USA | Bond | Broker | Dot plot | Evropské PMI | Cash flow | Prodeje aut | Posílení koruny | USD | Export | Německé HDP | Otřesy na finančních trzích | Shopify | Dluhopisový index | Depozitní úroková sazba | Vyšší zhodnocení | Britové | DTE | Vývoj bilance Fedu | Posilování koruny | Akcie Ahold Delhaize | Zynga | Stav devizových rezerv | Deficit zahraničního obchodu | Gilead | Comcast | Nové mutace | David Marek | Jestřábí komentáře | Plány | Vládní opatření | Onemocnění COVID-19 | Na burze | Vyšší dividenda | Nová prognóza | Šok | Hodnocení současné situace | ČSOB | Inside Bar | Evropská inflace | Inflace v České republice | Price-to-Earnings | Tvorba pracovních míst | Ekonomická aktivita | Maďarsko | Noviny | Pozitivní signál | Američtí centrální bankéři | Korunový trh | Úroková sazba | Ahold Delhaize | Inflační spirála | Růst prodejů | Růst výrobních cen | Pád USD | Kabinet | Kellogg | Čekající příkazy | Tovární objednávky | Verizon Communications Inc. | Zvyšování sazeb Fedu | UniCredit Bank | Spekulovat | Prudké navyšování zadluženosti | Tempo zdražování | Cenové tlaky | Data z tuzemské ekonomiky | P.A. | Devizové rezervy České národní banky | Snižování úroků | Kapitálový trh | Oživení trhu | Růst ekonomiky USA | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Vysoké sazby | Vládní výdaje | Covid | Středoevropské měny | Akciové trhy v Evropě | Vyšší náklady | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Německý export | Státní výdaje | Patria Online | Snižování cen | Dovoz | Sazby hypoték | Program nákupu aktiv | Šíření nemoci | Vliv na ceny | Admirals | Caterpillar | Důvěra investorů | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | Pozitivní zprávy | EOG | Penzijní fondy | Růst cen ropy | 1 milion | Konvergence | Výrobní ceny | Marek Mora | Komoditní | Tržní reakce | Vývoj meziroční inflace | Evropské trhy | Price-to-Earnings Ratio | Progres | Vybírání zisků | Největší ztráty | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Válka na Ukrajině | Intercontinental Exchange | Nigérie | Banka JPMorgan | Průmyslová výroba v Německu | Oldřich Dědek | Liz Truss | Makrodata | Akciové indexy | ČNB Mora | Investoři | Dollar General Corporation | Poptávka a nabídka úvěrů | Portfolio | Data o HDP | Vládní představitelé | Globální ekonomiky | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Nejnovější výsledky | Negativní sentiment | Evropská měna | Coca-Cola | Přidaná hodnota | Devalvace amerického dolaru | Zrušení úročení rezerv bank u ČNB | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Euro Stoxx 50 | Tranše | Odeznívání inflace | Základní úrokové sazby ČNB | Zisk | Zlepšení sentimentu | Peso | Zpřísňování měnové politiky | Korporátní daň | Vyšší hodnoty | Inflace v lednu | Červencová inflace | Commonwealth Bank | Automobilky | Ředitel úvěrových produktů | Průmyslové objednávky | Jak investovat do zlata | Cenový růst | Údaje o průmyslové výrobě | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Airbnb | Den díkůvzdání | Britský premiér | Uložení peněz | Vývoj sazeb | VIG | Prezident | AT&T | Pojišťovny | Zápis z posledního zasedání | Denní minima | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Boom | Tématické reporty | BP | Cíl ČNB | Úsporný tarif | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Růst německé ekonomiky | Funkční období | Konflikt na Blízkém východě | Sestupný trend | Spotové ceny | Kapitálové rezervy | Kč/EUR | Odhad spotřebitelské důvěry | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Boj s inflací | Analýzy | Antivirus | Politická nestabilita | Investiční | Průzkum | Fond krátkodobých investic | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Hlavní úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Hospodářské oživení | Michaela Pudilová | Kurz koruny k euru | Německý DAX | Důvěra domácností | Hlavní události | Patria | Easing | Uber | Ekonomický vývoj | UnitedHealth Group | TRY | Data z ekonomiky | Kávové akcie | Nemovitosti | Úrok | ČNB minutes | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Agentura Reuters | Půjčka | Obchodní ředitel | Nobelovy ceny za ekonomii | Data z průmyslu | Vývoj dvoutýdenní repo sazby | Odhad analytiků | Sentiment investorů | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Prodej | P/E | Spike | Zpráva | Bohatý | Revize výhledu | EUR/PLN | Prémie | Rizikové měny | Úvěry na bydlení | Ekonomické dopady | Futures | Rozpočtová politika | Akcie VIG | Pokles cen komodit | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | Finanční ředitel | S&P | Oslabování dolaru | Česká měna | Rok 2024 | Portu | Evropská data | Obchodování | Zvýšení daní | Výrazné ztráty | Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Narušení dodávek | Novela zákona | JOLTS | Meta | Rozhodnutí ČNB | Nákupy dluhopisů | Nabídka | Oznámení | GBP | Management | HDP Německa | Pravidelné příjmy | Posilování eura | Úrokové sazby 3M PRIBOR | ZEW | Úsporný energetický tarif | PG | Centrální banky | Prezidentka ECB | Navyšování zadluženosti | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Objem dluhopisů | Německé ceny | Eurostat | Vesmírné akcie | Zprávy | Zpomalující inflace | Deflace | Růst amerických výnosů | Dolary | Investiční aktivita | Vysoký přebytek | BREAKING | Exact Sciences | Růst inflace | Nezaměstnanost v USA | Turecká lira | Německé firmy | Přebytek obchodní bilance | Proinflační riziko | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Occidental Petroleum | Americký maloobchod | Ceny ropy | Distribuce | Byty | Příjmy a výdaje | Hospodářský výsledek | Tržní úrokové sazby | 3M | Silný růst | Nová varianta Covid-19 | Údaje o vývoji HDP | Medián | Dnešní data | Volný čas | Průmysl v eurozóně | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | CZ | Kevin Tran Nguyen | Historie kávy | Zadlužování | Pozitivní výsledek | Nordea | Cena ropy brent | Podpora | Čínské zboží | Spotřebitelské ceny v Česku | Růst zadlužení | Míra | Investment management | Nízká inflace | Nástroj | Reálné spotřeby domácností | Výsledky | First Republic | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | EURCZK | Oživení na americkém trhu práce | Hospodaření státu | Inflace v Česku | Dnes ČNB | Hedgeové fondy | Technická recese | Inflační tlaky | Filip Belant | Bank of America | Cena ropy WTI | Opatření proti koronaviru | TIM | Kurz dolaru | Fundamentální analýza | Broker Consulting Index | Odhady trhu | Vakcína | Silný dolar | LIBOR | Zpřesněný odhad | Finanční domy | Projev Jeroma Powella | Meziroční inflace v eurozóně | Koruna | E15 | Vyšší ceny ropy | Cenový index PCE | Výrazný pokles | Inflace ve službách | Tisknutí peněz | Schönfeld & Co | Tržní ceny | Kroky centrálních bank | Zůstatek | Ahold Delhaize (AD) | Hypoteční trh | Shell | Kupující | Finanční výsledky | Včerejší obchodování | OPEC+ | Šíření koronavirové nákazy | Francie | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Epidemické situace | Onemocnění | Sazby ČNB | Dopady koronaviru | BHS | Jakub Matis | Makroekonomický výhled | Objem | Propad | Asociace | Applied Materials | Obavy z recese | Očekávání investorů | Marka | Trigger | Pokračující pokles | Výkonnost | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Federální rezervní systém | Růst tržeb maloobchodu | Oslabení měny | Údaje | Měnový pár EUR/PLN | Inverze výnosové křivky | Politika centrální banky | Americká banka | Posílení kurzu | Středoevropské měny dnes | Podnikatelská nálada | Exxon Mobil | Sazby centrální banky | Očekávání analytiků | Alibaba | Intervence ČNB | Výsledky průzkumu | Regulátor | Průzkumy | Nomura | Státní rozpočet | Hlavní indexy | Podíl nezaměstnaných | Hospodaření státního rozpočtu | Sázky na snížení úroků | Průmyslová výroba | Forwardové sazby | WMT | Poptávka po úvěrech | Ekonomika Německa | Pfizer | Discount Rate | Britské libry | Vývoj inflačních očekávání | Srovnávací základna | Vesmírné akcie 2021 | Tempo růstu spotřebitelských cen | Slabší koruna | Deficit | Surové ropy | Graf | Polsko | Kolaps | Koronavirové mutace | Oživení evropské ekonomiky | Index S&P 500 | Reakce trhu | FRA | Masivní nákupy | Plyn | Forexové intervence | Bankéř | Indikátor ekonomického sentimentu | Ropa Brent | Posílení libry | Ceny domů | Výnosové křivky | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Akcie 2021 | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | tradingeconomics.com | Vývoje kurzu | Finanční operace | Evropa | Česká spořitelna | Marathon | Korunové sazby | Jackson Hole | Aukce | Směřování | HUF/EUR | Korporátní daně | Německý Ifo index | Proinflační faktory | OPEC | USD/PLN | ČNB Tomáš Holub | Ukrajina | Ukončení intervencí | FinGO | Podvážení | Parlamentní volby | Maďarský forint | Pár EUR/USD | Delta mutace | Ceny zemědělských výrobců | Investice do nemovitostí | Eurodolar | KB | Dnešní makroekonomické ukazatele | Akcie včera | Maloobchod | Kurz české měny | Oslabení amerického dolaru | Zveřejněná data | Spotřebitelská nálada | Americký dolar | Earnings | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Trump | Rostoucí obavy | Stavebnictví | Zahraniční forex | Devalvace | MRK | Předpokládaný růst | Měsíční data | Makroekonomický vývoj | Index volatility | Dnešní růst | Brands | Dolarové likvidity | Fed pivot | Ústup inflace | Booking Holdings | Dopady války na Ukrajině | Prohloubení schodku | Obavy o bezpečnost | Nájemné | Finanční krize | High | Zdražování potravin | Ekonomická situace | Vstupy | Salutem | Prodej akcií | Úročení rezerv | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Inflace v říjnu | Hrozba deflace | Index spotřebitelské důvěry | GBPUSD | Vývoj tržeb | Shelter | Akcie Komerční banky | Indikace | Rakousko | Americká data | Problémy se subdodávkami | Turecká centrální banka | Stříbro | Kartel OPEC | CHF | Tým InstaForex | Míra úspor domácností | Údaje o inflaci | Korporátní výsledky | Instituce | Česká koruna | James Bullard | Turecko | Restriktivní opatření | Dopady inflace | Bank of Japan | Investice do fondu | Vlna koronaviru | OECD | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Odvaha | Jan Dvořák | Data z americké ekonomiky | G10 | Růstový potenciál | Dluhový trh | Dobrá data | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Růst cen stavebních materiálů | Ekonomická důvěra | Britská měna | Výroba automobilů | Tuzemské banky | MetaTrader | Ex-dividend | Dlouhodobější trend | Růst amerického HDP | Evropské sdružení výrobců automobilů | Běžný účet | Nový výhled | Kongres | Úspory | Prodeje dluhopisů | Procter & Gamble Company | Výdělky | Divize | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Vývoj měnového páru USD/JPY | Bez poplatku | Dezinflační tendence | Ziskové marže | ex | Evropská ekonomika | Rozpočtový deficit | Inflace v Polsku | Průměrný roční výnos | Apple | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | Zvýšení sazeb ČNB | Růst výnosů | Trh | Šíření nemoci COVID-19 | Odhad amerického HDP | Snížení daní | Růst sazeb ČNB | Komise | University of Michigan | SolarEdge Technologies | DTE Energy | Technologické a demografické změny | Války na Ukrajině | Německý HDP | Britská premiérka Liz Trussová | Ruský plyn | Index nákupních manažerů | Přehled o dění na světových burzách | Jana Pokorná | Evropský automobilový sektor | Výrazný růst | Koruny vůči euru | Fed | Zahraniční obchod | Tempo očkování | Výrobce čipů Nvidia | Situace | Signál na akcie | Korekce | Klesající trend | CAT | Penále | Důvěra spotřebitelů | Spotřebitelská důvěra v USA | Pozornost | Moody's | Země EU | Prosincová inflace | Analytici | Počet pracovních míst | Poptávka a nabídka | Španělská ekonomika | Vývoj ekonomiky | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Výběry | Konkurenceschopnost | USD/CZK | Dopad na trhy | S&P 500 | Důvěra v eurozóně | Očekávání úrokové sazby | Globální akciový index MSCI | Automobilový průmysl | Spotové ceny ropy | Indikátory sentimentu | Oživení české ekonomiky | Úročení rezerv bank u ČNB | Ekonomický a strategický výzkum | Zaměření investorů | Volná pracovní místa | JDE | Zvýšení mezd | Posílení dolaru | ANO | Apollo | Volatility | Růst spotřebitelských cen | Lukáš Raška | IRS | Generali Investments | ProCent | Akcie Monety | Equity | VZ | Poměr P/E | Ceny zboží | Náklady na půjčky | Rating | MWh | Dezinflace | Inflace v listopadu | mBank | Ebury | Znalost | Ruská invaze | Snižování úrokových sazeb | Microsoft | Akcie roku | Trh dnes | Příležitosti | Budoucí vývoj | Otevření obchodu | UnitedHealth Group Incorporated | Polská inflace | Arlington Asset Investment | Zpomalování inflace | Vládní dluhopisy | Data z USA | Nejistota | Odhad růstu HDP | Utahování měnových podmínek | SBUX | Stagnace | Repo operace | Růst tržeb | Inflační vývoj | CME | Spotřebitelská inflace | Pokračování rally | HDP v eurozóně | Akcenta | Ceny v průmyslu | Makro | Správci aktiv | Měny&Sazby | Letadla | Makroekonomické údaje | Důvěra v průmyslu | Denní objem obchodů | Broker Consulting | Kurz dolarů | Prime | Skotská premiérka | Snížení sazeb | Nižší růst | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Světová banka | Index Nasdaq | Roční výnos | Unce zlata | DOT | Meziroční růst HDP | Investice do fondů | ECB dnes | Bankovní akcie | Markéta Šichtařová | CME Group | Znovuotevírání ekonomiky | Miroslav Novák | Pokles úrokových sazeb | Návrat ekonomiky zpět | Spotřební zboží | Vývoj úrokových sazeb | Výpadky | Objem obchodů | Range | Závazek | Tomáš Pfeiler | Japonsko | Kurzový vývoj | Silnější euro | Tržby | Centrální banka | Andrew Bailey | Silný propad | Federální rezervní banka | Inflace v Británii | Exxon | Vlny koronaviru | Devizové intervence | ILO | Koruna dnes | J P Morgan Chase & Co | Polský zlotý | Tomáš Kudla | Tržní sentiment | QE | Měnové otázky | Odhad vývoje HDP | Kurzový závazek | Bankovky | LYNX | Červnová inflace | Donald Trump | Eurozóna | Čistý zisk | Pozitivní zpráva | Nejnovější údaje | Jádrová inflace | Patrik Urban | Makroekonomické ukazatele | Twitter | Zpomalování čínské ekonomiky | Pohyb kapitálu | 3M PRIBOR | Zasedání americké centrální banky | Dolar koruna | Společnosti | Zpomalující růst | Zpomalení ekonomiky | Další růst | Nejvýraznější pokles | Šéf polské centrální banky | Americká průmyslová produkce | Celkový výsledek | Prohlášení | Kurz české koruny | Největší evropská ekonomika | Tlak na nižší cenu | Aktivita v americkém sektoru služeb | Vývoj inflace | Bankovní tituly | PEPSICO | Měnové báze | Sazby ECB | Air Bank | Březnová inflace | API | Obchodníci | Hlášení úrokové sazby | Dluhopisy | ČNB Aleš Michl | CZK | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Stabilita sazeb | Kurz eura k americkému dolaru | Česká průmyslová výroba | Baidu | Maloobchodní tržby | Růst HDP | Síla ČNB | Zkušenosti z Japonska | Chevron | Mizuho Bank | Kompozitní index | Guvernér Michl | Analytika | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Výstupy | ISM | Souhrnný index | Měny zemí | Rekordní maximum | Cyklus růstu | Předseda | Finanční trhy dnes | TXN | Americký index S&P 500 | Utahování měnové politiky | Británie | Růstový impuls | Silná data | Fond kvalifikovaných investorů | Druhy dluhopisů | Očekávání trhu | Ekonomiky | Sazby beze změny | Záporné sazby | Invaze | Rychlý růst | Inflační tlaky v české ekonomice | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Koronavirová krize | Pokles valuací | Velikost celkové bilance | Otevření Číny | Zvýšení základní úrokové sazby | Šíření nákazy | JPMorgan Chase | Brexitové dohody | Nová data | Dopad na ekonomiku | Americké akciové trhy | Cena akcie | Realizace zisku | Inflace v květnu | Devalvaci měn | Indické akcie | Tržní cena | ČNB Vojtěch Benda | Výhled veřejných financí | Zvýšení základní sazby | Webináře zdarma | Semi | Financovat | ONE | USDCZK | ConocoPhillips | Růst produktivity | Tisková zpráva | Oslabení kurzu | Euro Interbank Offered Rate | Řecko | Kurz EUR/CZK | Konjunkturální průzkum | EUR/HUF | Rostoucí náklady | Platební bilance | Jednání o brexitu | David Eim | Říjnová inflace | Německý index DAX | Květnová inflace | Nový rekord | Bankéři z Fedu | USA | Nálada na globálních trzích | Úroky | Severomořská ropa | Economic | Konec kurzového závazku | Český hrubý domácí produkt | Cena | Silné oživení | Vývoj české ekonomiky | Sazba hypotečních úvěrů | Předstihové ukazatele | Evropský maloobchod | Barclays | Silný trh | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Fed Funds Rate | Akcie dnes | Ztráta | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Izrael | Rozpočet | TABAK | Zájem o hypotéky | Analytik Raiffeisenbank | Dolar | Termínované vklady | Čínská ekonomika | MUFG | Výše dvoutýdenní repo sazby | Setkání centrálních bankéřů | Podnikatelská důvěra v Německu | Ceny | Vyšší úroky | Pokles úroků | Prudký pokles | Nakupovat | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Šíření viru | Zoetis Inc | Cigna | Nobelovy ceny | Akcie Microsoft | Přenos | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pojišťovna VIG | Pokles | Ceny komodit | MGM | Vyšší ceny | Kalendář tento týden | Margin | Nvidia | Fiskální politika | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | Investiční portfolia | Finance Group | Bilance běžného účtu | Apollo Global Management | Index spotřebitelských cen | Ruská invaze na Ukrajinu | Jan Vejmělek | Debata | Česká republika | Royal Caribbean | Americký trh | Poplatek | Euro vůči dolaru | Cizí měny | Další růst úrokových sazeb | Akciové alokace | Tržní očekávání | Index ISM | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Štěpán Hájek | Americká ekonomika | Svět investování | Kurz koruny | Fiskální balíček | Počet žádostí o podporu | Ekonomická aktivita v USA | Portfolio manažer | Akcie týdne | Odhady ekonomů | Ekonomické aktivity v eurozóně | Nové úvěry | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Dostupná data | Data z reálné ekonomiky | Světlo na konci tunelu | BoE Andrew Bailey | Interpretace | Růst mezd | ISM indexy | Tempo poklesu | Reakce koruny | Pomalejší inflace | Evropská centrální banka | BHS Timur Barotov | Spotové operace | Index cen | Index PX | Růst americké ekonomiky | Daně | Moneta | Tradingové webináře zdarma | Inflace v červenci | Investment Management | Pivot | Rizika | ECB | Epidemiologické situace | BAT | Pracovní trh | Pokles indexu | Český stát | Banka | Česká ekonomika | Vyplácet dividendy | Nové hypotéky | Očekávaná devalvace | Intervenovat na devizovém trhu | Momentum | Daně z příjmů | Akcie Shell | Proinflační rizika | Kurzy | Fond | Čína | Vývoj ceny ropy WTI | Zisky | Webináře | HICP | Partners | Konsensus | Tomáš Cverna | Oslabení kurzu koruny | Ekonomické údaje | Conference Board | Konsenzus | Historické rekordy | Japonský trh | Výše úrokových sazeb | Index aktivity v sektoru služeb | EURIBOR | Globální ekonomika | Ruská agrese | Intervence na devizovém trhu | Fed funds | COST | GRMN | USD/TRY | Miliardy eur | Vývoj HDP | Benchmarky | Přehled kurzů | Ranní okénko | Zboží dlouhodobé spotřeby | Cisco Systems | Indikátor | NBP | Ustupující inflace | Situace na trhu práce | Starbucks | American Express Company | Splatnost | Vysoké valuace | Walgreens Boots Alliance | Tuzemská inflace | Ratingové agentury | Režim devizových intervencí | Nákup aktiv | Vývoj cen ropy | Cena zlata | Vývoj meziroční jádrové inflace v USA | Pullback | Opatření vlády | CBRT | Deliveroo | Conseq | Ekonomiky eurozóny | Vysoká poptávka | Rizikové averze | Euro STOXX | Trinity Bank | Přecenění | Zlepšení nálady | Silnější kurz | Rusko-ukrajinský konflikt | Trh práce v USA | Růst cen | Vyšší sazby | Zdravotní pojištění | Měnová politika | Vysoké inflace | Alokace | SEC | Ekonomická nálada | IFO index | Financování | Byznys | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Ekonomka | Fitch | Historická minima | Otevírání ekonomiky | Výrobce čipů | Finance | Omezení dodávek | Prodávající | Prostor pro pokles | Guvernér | Turecké liry | Kroky ČNB | Pokles ekonomiky | Růst úroků | WBA | Maloobchodní inflace | Tovární objednávky v Německu | Změny HDP | Globální poptávka | Investiční poradenství | Poptávka | Express | DISH | Index Exportu | Zvýšení produkce | Americké banky | Rozpočtové politiky | Průměrná hodnota | Čínské realitní společnosti | Americký ISM | Cisco Systems, Inc. | Hodnoty měny | Tyson Foods | Jedno euro | Dnešní globální kalendář | Verizon | Obchodování na akciových trzích | Investor | AMAT | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Obchodovat | Dnešní čísla | Naše prognóza | Výroba zpracovatelského průmyslu | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Napadení Ukrajiny Ruskem | Index S&P 500 ve srovnání | Nejlepší kávové akcie | SolarEdge | Shell Plc | Hospodářský růst | Prostor pro posílení | Bankovní rada České národní banky | Nové rekordy | Tržní sazby | Největší americká banka | XTB Štěpán Hájek | Daňová poradkyně | Posílení eura | Parita | Odhodlání | HAS | Technologický Nasdaq | WTI | Bod | Miliardy korun | Stavební výroba | Počasí | Reporty | Medvědi | Silnější koruna | Redukce | Stav devizových rezerv ČNB | GfK | PRIBOR | FRED | Úrokový diferenciál | Co bude | Únorová inflace | Růst akcií | Klouzavý průměr | NEST | RBI | Predikce vývoje | Fiskální balík | Vyšší daně | Americká měna | Snížení ekonomické aktivity | Philadelphia Fed index | EMU | Investiční výdaje | Saúdská Arábie | Pokles zásob | Tematické analýzy | Ziskovost | Payrolls | Bankéři | Ben Broadbent | Sázet | Podnikání | Měny regionu | Cena ropy | Spotřebitelská důvěra v Británii | Inflace | Problémy | Recese světové ekonomiky | Útlum domácí poptávky | Marže | Účet platební bilance | ROCE | Domácí měna | Dna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Participace | DAX | GM | HDP | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Capitalinked.com | Koupěschopnost | Projevy centrálních bankéřů | Oživení ekonomiky eurozóny | Odhad růstu ekonomiky | Kurz USD | Důvěra v Německu | Mírná korekce | Alphabet | Struktura | Důvěra v českou ekonomiku | Změna sazeb ČNB | Zkušenosti | Tuzemský HDP | Signály | Omikron | Lednové přecenění | Reálné příjmy | Výsledky za Q1 | Spotřební daně | Devizový trh | Lira | Načasování | Erste | Premiér Rishi Sunak | Komerční banka | Ropa | Statistiky | Ekonomické recese | Peněžní zásoba | Liz Trussová | Stoxx 600 | Růst průmyslu | Monetární politika | Dluhopisové trhy | Diverzifikovat | Index PMI | Finanční správa | Ekonom | Propad HDP | Ceny zeleniny | Úroveň supportu | Kalendář ekonomických událostí | Světové finanční trhy | Mobilizace | Michal Stupavský | Deutsche Bank | MPSV | Kurz | Market | Forexu | Očekávaný růst | Raiffeisenbank a.s. | Unicredit | Ropa a Plyn | Zasedání amerického Fedu | Pokles výnosů | Rozkolísaný | Restrikce | JPM | Merck | Optimismus | Konjukturální průzkum | Facebook | Rozhodování | Snížení spotřební daně | Jednání ČNB | Předkrizové úrovně | Rizika vyšší inflace | Investiční doporučení | Hliník | Federal Funds Rate | Akcie v roce 2021 | BH Securities | Problémy v bankovním sektoru | Martin Gürtler | Makroekonomické faktory | Úspěšný týden | Index Euro Stoxx 600 | Costco | Deficit státního rozpočtu | Strategie nákupu | Měď | PEP | Proinflační | Hodnocení rizik | Boj s koronavirem | Euro | AUD | Datový kalendář | Politické rozhodnutí | Obavy ze stagflace | Dnešní report | Dominion Energy Inc | Německá průmyslová výroba | Úsilí | Místopředseda představenstva | Přerušení dodávek ruského plynu | Capitalinked | Risk | Predikce | Statistiky z eurozóny | Dynamika HDP | PMI ve službách | DG | Regulační orgány | Zpracovatelský průmysl | Akcenta Miroslav Novák | Zahraniční kapitál | Dividendový výnos | Christine Lagarde | Hospodářství | Stagflace | Výnosy státních dluhopisů | Indikátor důvěry | Akcie Deutsche Bank (DBK) | JP Morgan | Zpomalení růstu | Obchod | Obchodní aktivita | Mezinárodní banky | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Indická centrální banka | Největší zisk | Bonita | Rada ČNB | Hlavní ekonomka | Ranní glosa | Rozhodnutí Bank of England | Globální akciový index | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Vítězství nad inflací | EU | Cenové stability | Poskytování úvěrů | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Maloobchodní tržby v Německu | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Inflace v Německu | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Světové finanční krize | Počty nových případů | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Ekonomický růst v Indii | Americké ceny | Recese | ZNGA | Cyklus utahování měnové politiky | Celosvětový růst | Mzdový růst | Záloha | Báze | Německý ZEW index | Technologický index Nasdaq Composite | Měnová politika ČNB | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Růst globální ekonomiky | Americký ekonom | Napětí na Blízkém východě | Analytik Portu | Britská ekonomika | Situace na Blízkém východě | Eskalace konfliktu | Nižší DPH | Mzdové požadavky | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Aktuální stav | Miliardy | Spekulace | Investiční nemovitosti | Denní graf | Meziměsíční inflace | Guvernér BoE | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Nominální mzda | Růst průměrné mzdy | Hodnota indexu | Realitní společnosti | Mazars | Nejnovější statistické údaje | Mondelez | Negativní nálada | Kurz eura | Akcie Ahold Delhaize (AD) | Silné inflační tlaky | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Bankovní unie | Patria Finance | Ceny energií | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | 1D | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Gilead Sciences | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Daňové přiznání | Základní sazby | Ekonomka Raiffeisenbank | Polská centrální banka (NBP) | Regeneron Pharmaceuticals | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Averze vůči riziku | Rostoucí inflace | Předpokládaný vývoj | Advance | Zoetis | Panika | Vliv války | Projev šéfa Fedu | Booking | Boje na Ukrajině | Agentura Fitch | PMI indexy | Předpovědi | Reposazba | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Bondy | Martin Novák | Analytické společnosti | Mince | Tomáš Raputa | Investiční stratég | Americké volby | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Evropské méně | Benzín | Produktivita práce | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | Konfederace | Pokles sazeb | OXY | Růst eurozóny | Dynamický support | Oslabení | TradingEconomics | Míra inflace | Gabriela Ivanco | Windfall tax | Fundamentální data | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Trhy v USA | Finanční situace | Verizon Communications | Míra nejistoty | SWIFT | WP | Sazba hypoték | Ceny benzínu | RISK-ON | Nemovitostní trh | Negativní zprávy | Schodek | Americký Senát | Bankovní sektor | Fed index | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Obchodní bilance | Ticker | Mizuho | Severomořská ropa Brent | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Investovat do zlata | Bazický bod | Očekávané výsledky | Comfort Finance Group | Druhá vlna koronaviru | Výrobní inflace | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Odkup akcií | Bankovnictví | Tržní ocenění | Pohonné hmoty | Americké dluhopisy | Nadhodnocení | Biliony | Zdražování energií | Commonwealth Bank of Australia | ETF | Akciové trhy | Kurzy měn | České dluhopisy | Struktura HDP | Kartel OPEC+ | Analytik České bankovní asociace | Moneta Money Bank | Centrální bankéři | UnitedHealth | Počty nových žádostí o podporu | Cena zemního plynu | Obavy z omikronu | APP | Co jsou to úrokové sazby? | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Přerušení výroby | EOG Resources Inc | Ekonomické výhledy | Long | Rally | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Recese v USA | Pojišťovna | Euro Stoxx 600 | Výrazný propad | Pandemie | Zasedání České národní banky | Nálady na trhu | Rychlost | Aktiva | Osobní příjmy | Pokles inflace | Klid | FOMC | HDP za Q2 | Ceny v zemědělství | Růst zaměstnanosti | Vakcíny proti COVID-19 | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Pavel Štěpánek | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Akcie Deutsche Bank | Tuzemský průmysl | Business | Vladimír Pikora | Objem úvěrů | Xcel Energy Inc. | Indikátory | Albemarle | Slábnoucí dolar | Pokles cen | Základní úrok | Překvapení trhu | LPR | Goldman Sachs Group | Investments | Čínská centrální banka | Jan Procházka | Průmyslové ceny | Index euro | Peněžní trh | Helena Horská | Překážky | Holubičí tón | Program kvantitativního uvolňování | Výsledky amerických společností | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Western Union | Long signál na akcie | Konsolidace | Zdravotnictví | Energetické krize | Long signál | Čínské akcie | Ministryně financí | Investice do kávy | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Ekonom Komerční banky | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | 3М | Německý statistický úřad | Pochybnosti | Členské země | Schodek zahraničního obchodu | IRBT | Pracovní den | Pandemická situace | Trinity | Stratég | Úroky vkladů | Známky oživení | Prodeje automobilů | Pokračování poklesu | Zbyněk Stanjura | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Zhoršení pandemie | Breaking | Růst úrokových sazeb | Výnosy z devizových rezerv | Výsledek zasedání | Kompenzace | Politika | Pohledávky | Hospodářské recese | Nálada na trhu | Utaženější měnové politiky | Riziková aktiva | PLN | Generali Fond krátkodobých investic | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Novavax | Jak investovat | Růst průmyslových cen | Nike | Indikátory důvěry | Poplatky | Forint | GDP | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Pokles průmyslové výroby | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Slabost v průmyslu | CAR | Nálada | Indie | Nákupy | Index amerického dolaru | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Centrální bankéř | Vnímání | Hlavní rizika | Intel | Přísná měnová politika | Index volatility VIX | Předstihový ukazatel | ČNB snížila sazby | Sentiment v USA | Ekonomika | Růst vývozu | První zvýšení sazeb | Zklidnění situace | Oxford Economics | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Politika centrálních bank | Otto Daněk | Situace v průmyslu | Slábnoucí americký dolar | Hospodářské noviny | Karanténa | Pandemický program | Nastavení sazeb | Sankce | Zhodnocení | Proinflační působení | Americký kongres | 5G akcie | Zvyšující se inflace | Úrokové sazby ECB | Ceny v dopravě | Výhled | Velmi volatilní | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Zahraniční měny | Timur Barotov | Americký trh práce | Obchodní analýza | Deriváty | Přísná opatření | Akciový trh | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Digitální daň | Glapinski | iRobot | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Krátkodobé dluhopisy | Propouštění | Bilance zahraničního obchodu | Sentix index | Private equity | Vývoj meziročního růstu cen | Česká inflace | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Bankovní krize | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Finanční trhy | Banka Creditas | Česká národní banka | Burza dnes | Výsledek zasedání Fedu | Akcie | Dobrý výsledek | Cyrrus | Data o inflaci | Expanze | Šíření koronaviru | Zasedání bankovní rady | Advance Auto Parts | Růst cen energií | Prostor pro růst | General Motors | Fondy | Ekonomické prognózy | Kalendář makroekonomických dat | XTB Tomáš Cverna | Český vývoz | Walt Disney | Comfort Finance | Bílý dům | Komoditní trhy | OSVČ | Situace v Číně | ČEZ | Austrálie | Cenové hladiny | Riziko | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Kontrola inflace | PMI za leden | USD za barel | Spread | CZK/USD | Obavy investorů | Aktuální situace | Vývoj měnového páru EUR/USD | Peněžní trhy | Riziko deflace | Tradingové webináře | MSFT | GS | Výsledky maloobchodních tržeb | Dřevo | AIG | Krize | Price-to-earnings ratio | Zvýšení úroků | Zpomalení růstu ekonomiky | Fundamenty | Průměrná úroková sazba | Odhady HDP | ČNB dnes | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Změny úrokových sazeb | Zotavení ekonomiky | Applied Materials | Vysoké ceny ropy | Zpětný odkup akcií | Kraft Heinz | Šance | Míra inflace v eurozóně | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Medvědí trend | Oslabení dolaru | Objednávky | Úročení termínovaných vkladů | Navyšování cen | Pozitivní očekávání | Napadení Ukrajiny | Růst americké spotřebitelské důvěry | Slabší kurz | Prezidentské volby | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Akciové trhy v USA | Podíl akcií | Vývoj ceny ropy | Stabilita úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Robert Shiller | Sazby | Poradci | Zrušení superhrubé mzdy | ODS | Dialog | Ředitelka | Inflace v české ekonomice | HN | Devizové rezervy | České vlády | Sázky na pokles | Cíle | Burza | Semináře | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | AXP | Index MSCI | Guvernér Rusnok | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Růst cen komodit | Klouzavé průměry | Likvidita | Jestřábí přístup | Žádosti o podporu | Asociace exportérů | Americká administrativa | Reinvestice | Akcie roku 2021 | Capital Economics | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | DTE Energy Company | Dnešní údaje | Devizy | Technologický index | Měny | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Sankce proti Rusku | Růst cen potravin | Sezónnost | Vzestup inflace | Bezpečnost | Výroba v Německu | Stabilita | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Slovensko | Irsko | Nová historická maxima | Energie | Vývoj meziroční jádrové inflace | Michal Brožka | Special Purpose Acquisition Company | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Tradeři | Nezaměstnanosti v Německu | Jádrová inflace v eurozóně | Fed dnes | 4fin | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Osobní výdaje | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Trading | Příležitosti k nákupu | Oslabení eura | CAD | Kotace | Silný pokles | Internet of Things | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | Hospodářský pokles | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Poradenství | Walgreens | Miliardy dolarů | Inside | Ceny realit | Dubnová inflace | Růst aktivity | Politika Rishiho Sunaka | Finanční trh | Růst poptávky | Velké ekonomiky | Přelom roku | Nový trend | JPMorgan | Nová vláda | SPWR | Rozhodnutí centrální banky | Bloomberg Barclays | Data z Německa | Regionální měny | Globální finanční trhy | Nové prognózy | Huw Pill | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Prodeje | Sberbank | Stav ekonomiky | Sentiment na trzích | Prezident Putin | Zlotý | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Partneři | IPO | UNH | Klíčové centrální banky | Rusko | Poradce | Reálné úrokové sazby | FAST | Další růst sazeb | Aktuální spready | GBP/EUR | Signál | Írán | Jerome Powell | Zdražování | Protiepidemická opatření | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | Tržby obchodníků | EPS | Martin Podolák | České sazby | ADP | Repo sazba | Kupní síla | CPI v USA | Ropy | Klesající inflace | Historie | Důvěra amerických spotřebitelů | Americké akciové indexy | Základní sazba | Míra úspor | Pracovní síly | Člen bankovní rady | Druhá vlna pandemie | Očekávané Earnings | Výdaje | Guvernér české národní banky | Mzdová vyjednávání | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Petr Dufek | Kurz koruny vůči euru | Silné deflační tlaky | Rezervní měny | LTV | Časové období | Úvěrová aktivita | Sázky | Stimuly | Mezinárodní obchod | Maloobchodní tržby v USA | Dynamika mezd | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Světové indexy | Vysoká volatilita | Omezování nákupů aktiv | Guvernér ČNB | Target | Non-Farm Payrolls | Rozšíření | Velké centrální banky | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americká spotřebitelská důvěra | Rishi Sunak | Burze | Britské měny | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Ztráty | Komentář Radomíra Jáče | Inflační cíl | Bankovní systém | Organizace | Průmyslová výroba v ČR | Miloš Filip | Vývoj mezičtvrtletní změny HDP | Prodat dluhopisy | Ceny stavebních prací | Dosavadní vývoj inflace | Gap | Ceny pohonných hmot | Expedia | Americké firmy | VIX | Inflační data | Růst | Dopad na finanční trhy | Vyšší úroveň | Ceny surovin | Fed včera | Polská centrální banka | Inflační výhled | Příjmy | Komodity | Vývoj inflace v ČR | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | IPO Deliveroo | Dodání likvidity komerčním bankám | Next Finance Markéta Šichtařová | Zajištění | WU | Dominion Energy | Domácí měny | Měnový výbor | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | CNY | Snížení inflace | BIDU | Daň z mimořádných zisků | Růst průmyslové výroby | Oživení globální ekonomiky | Index | Wall Street Journal | Dow Jones | Rychlý růst cen | Lockdown | Cenový index | Akcie Alibaba | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Útlum ekonomiky | Pandemie covidu-19 | Výsledková sezóna | Měnové politiky centrálních bank | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Tuzemská měna | ISM index | Valuace | Minimální marže | Inflace v eurozóně v červnu | Zpracovatelský sektor | Ovlivňování | Zambie | Dluhopis | Gepard Finance | Bankovní asociace | Vlády | CZK (ČNB) | Fiskální programy | Snížit úrokové sazby | Investiční platformy | Evropský průmysl | Propad indexu | Nálada na finančních trzích | Rakouská centrální banka | Pražská burza | 5G | Federal Discount Rate | Obavy z dopadu koronaviru | Vývoj jádrové inflace | Nárůst sazeb ČNB | Silná data z trhu práce | Novo Nordisk A/S | Procter & Gamble | Křehký finanční systém | Vliv války na Ukrajině | Růst cen v době stagnace | Geopolitické události | Pandemická krize | Analýza | Analytici Next Finance | Inflace a deflace | Investování | Tržby za služby | Deloitte | Americké repo sazby | VIV | Celkový stav ekonomiky | Ekonomiky v eurozóně | Rezistence | Základní úroková sazba | Globální pád akciových trhů | Christos Staikuras | Mean-reversion | Restriktivní opatření kvůli koronaviru | Viceguvernéři | Rostoucí mzdy | Cílová úroková sazba | Dnešní obchodování | Složitá debata | Průlom | Odhady škod | Agresivní zpřísňování měnové politiky | Slábnoucí inflace | Kondice ekonomiky | Předběžný údaj o HDP | Směnný kurz | Bilance ČNB | Španělsko | SPAC | Kola kvantitativního uvolňování | Pokles cen elektřiny | Tržby maloobchodníků | Odvětví | Pracovní místa | Nižší daně | Posílení | Měny v regionu | Vakcinace | Přebytek běžného účtu | Vstup na burzu | Stimulační procesy | Nicola Sturgeonová | Cenový skok | Americký dolar dnes | Bezpečí investic | Federal Funds Rate (FFR) | Vít Hradil | CSCO | Česká vláda | Analytička | Nasdaq Composite | Rekordní růst | InterContinental | Trpělivost | Cenové tlaky v USA | Ekonomika USA | John Williams | Vývoj státního rozpočtu | Spotřebitelské ceny | Vklady | Průměrný kurz koruny | Data z trhu práce USA | Partners Martin Mašát | Sazby Fedu | Expanzivní fiskální politika | Odhady analytiků | Akciový index S&P 500 | Nízké úrokové sazby | Americký index | David Vagenknecht | Globální vývoj | Další pokles | Středoevropský region | Americké centrální banky | Treasury Yields | Znehodnocení koruny | Solidní růst | Deník N | Bloomberg | Zpřísňováním měnové politiky | ČNB tisková konference | Omicron | Budoucí vývoj úrokových sazeb | Další obchodní válka | Globální kalendář | Počet nezaměstnaných | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Bydlení | Rychlé zhodnocení | Reálné mzdy | UBS | Podnikatelské klima | Obavy z insolvence | Pokles HDP | Britská premiérka | České koruny | Americké trhy | Intervenční režim | Předpověď | Sektor služeb | Výsledek hlasování | Tempo růstu průmyslové výroby | Obchodní války | Vysoké ceny energií | Vývoj peněžní zásoby | Kvantitativní utahování | Vypuknutí pandemie | Spotřebitelské ceny v únoru | Disney | Libra ztrácí | Snižování sazeb | Vratislav Jůza | Index hypotéčních úvěrů | Rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách | Zamyšlení | Velkoobchodní ceny elektřiny | Vlna epidemie | Zdražení ropy | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Hospodaření | Štěstí | Stress testy | Výkonnost dluhopisů | Konec roku | Konec recese | Výnosová křivka v USA | Německý PMI | Míra nezaměstnanosti v Německu | Zemědělství | Ministr financí | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Price-to-sales ratio | Lednová inflace v USA | Index CPI | Dění na Ukrajině | Americká centrální banka dnes | Posilování české koruny | Inflace v únoru | Pokračování expanze | Rétorika centrálních bank | Harmonizovaná inflace | Prezident Trump | Převzetí banky | Analytik | Akciový index | Přehled | Propad japonského jenu | Euro k dolaru | Domácí poptávka | Průmyslová produkce v srpnu | Viceguvernérka ČNB | Sestup ekonomiky | Ceny nových bytů | Neomezené QE | Domácí události | Tlumit inflační tlaky | Měnové politiky v USA | Prognóza ČNB | Globální sentiment | Petra Krmelová | Cenové výkyvy | Martin Mašát | Zvýšení těžby | Mzdy v ČR | Schopnost financovat vládní deficit | Americké úrokové sazby | Vývoj kurzu koruny | Index nákupních manažerů (PMI) | Index Nasdaq Composite | xStation5 | Statistické údaje | Hotovost | Německo | Sada dat | Aleš Michl | Průmyslové podniky | HDP ČR | Zpožděné dodávky | MT4 | Americký HDP | Albemarle Corp | Levnější půjčky | Koruna posiluje | Maloobchodní prodeje | Fixace úrokové sazby | Sdružení automobilového průmyslu | Depozitní sazby ECB | Historicky nejnižší výnosy | Vice | Daňové sankce | Zadlužení | Sazby pro refinancování | Splácení hypotéky | Dodání likvidity | Libra klesá | Produkční ceny | Indikátory ekonomického sentimentu | Chod ekonomiky | Mezinárodní faktory | Ekonomika Itálie | Aktivum | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Prognózy inflace | Podnikatelská nálada v eurozóně | Jan Frait | Státní dluhopisy | NAFTA | Dobrá nálada | Zprávy z ekonomiky | Nové zakázky | Bilance aktiv | VaR | Výraznější pokles | Rovnovážný kurz | Tým FXstreet.cz | Hlavní ekonom | DPH v Německu | Vysoká inflace | Pozice | Veřejný sektor | Termínové kontrakty | Očekávaná data | Posílení polského zlotého | Americká centrální banka (Fed) | Stagnace HDP | Technologické bubliny | Sazba ČNB | Průmyslníci | Globální trhy | Analytik XTB | Tržby v maloobchodě | Časové řady | Ceny v eurozóně | XTB | Obchody | Spready | Víra v bezpečí investic | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Úročení rezerv bank | Závislost | Dluhopisový trh | Faktory ovlivňující úrokové sazby | Novo Nordisk | Prime Rate | Nejnižší výnosy státních dluhopisů | EUR/GBP | Měnové zasedání bankovní rady | Dezinflační proces v eurozóně | Velcí hráči | Lael Brainardová | Oslabování koruny | Druhá vlna | Broker Consulting index hypotéčních úvěrů | Costco Wholesale Corporation | Vývoj EUR/USD | FFR | Bonita klienta | Důsledky koronaviru | Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů | Růst výnosů dluhopisů | Stav nouze | Guvernér Glapinski | Měnověpolitické zasedání | Přehled o dění | USD (Fed) | Zvýšení korporátní daně | DSTI | Linde | Nárůst sazeb | Makroekonomický kalendář | Propad ropy | Dividenda | LIBOR (London Interbank Offered Rate) | Americké vlády | CEE | Virus | Nesoulad | Daňové změny | Inflace ČNB | Finanční podmínky | AUD/USD | Statistika | Vládní deficit | Index PCE | Bankovní emise | Microsoft Corporation | Podnikatelé | Zvyšování úroků | Nižší úrokové sazby | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Finanční systém | Oživení německé ekonomiky | Rostoucí úrokové sazby | Quantitative Easing | Omezené dodávky | Meziroční inflace | Pokles libry | Oslabení české koruny | Fair Value | Oživení hospodářství | Tesla | Bojkot | Budoucnost | Banky | American Express | Nové peníze | Intervenovat | Kurz EUR | Peking | Salutem Fund | Dnešní zasedání ČNB | Nonfarm Payrolls | Hluboký propad ropy | Bezpečnost nejbezpečnějších investic | Recese ekonomiky | Země platící eurem | Úvěr na bydlení | Pozornost trhu | Doporučení | Barnabás Virág | Záznam z posledního zasedání ČNB | Koš | Evropský datový kalendář | IMF | Evropské země | Vývoj mezd | Zprávy o měnové politice | Denní obchodování | Úvěrové aktivity | Měnový pár | Ocenění | Premiérka Liz Trussová | Tlak na nižší cenu výrobků | Výhledy | Celková inflace | Nejlepší 5G akcie | Meziroční inflace v Německu | EMA | Opatření | Nárůst rizikové averze | Sláva | Režim forexových intervencí | Data ze Spojených států | Fondee | Dnešní zprávy | Sušánka & partneři | Ceny producentů | Demografické změny | Výhled centrální banky | InstaForex | MSCI China | Sazby v eurozóně | SEDG | Generali Investments CEE | Retail | Úrokové sazby | Antiglobalizační tlaky | Index spotřebitelských úvěrů | Prodat USD | Žlutý kov | Obchodní válka | Inflační report | Názory analytiků | Asijské akciové trhy | Vakcinační strategie | Inflační šok | Růst úrokových sazeb ČNB | Průměrování | Na devizovém trhu intervenovat | FXstreet | Bilance | Sledovaný údaj | Kapitálové zisky | Vývoj ceny | Zastropování cen | Ceny v Česku | Ekonomický růst | Nasdaq | Společná evropská měna | Vývoj základní úrokové sazby | Just-in-time manufacturing | FED sazby | Euribor (Euro Interbank Offered Rate) | Bilance aktiv držených amerických Fedem | Ekonomická recese | Dolarové úrokové sazby | Listopadové maloobchodní tržby | Cenový vývoj | Hike | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Výprodejní tlak | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Nominální růst | Výroční konference | Vlastní nemovitost | Vyšší inflace | Centrální banka Japonska | Práce | FOREX | Výroba aut | Obnovení růstu | Zápis ze zasedání ECB | Texas Instruments Incorporated | VisualCapitalist | Nedostatek zakázek | Amazon efekt | Souvislost s inflací | Polský zlotý a maďarský forint | Pravděpodobnost hospodářské recese | Investment | Tisková konference ČNB | Index DAX | Zásobníky | PMI index | Typy úrokových sazeb | Prostor pro další růst | Maďarská centrální banka | Důvěra ve výrobním sektoru | Poptávka domácností po úvěrech | Marže prodávajících | EUR (ECB) | Globální obchod | Spojené státy | Zadluženost | Zlepšující sentiment | Silná koruna | Květnový růst | Zpracování kovů | Ekonomika Francie | Zpomalení hospodářského růstu | Janet Yellen | Vývoj na trhu | Daně z příjmů právnických osob | Německá inflace | Index MSCI All Country World | Obří fiskální balík | Evropská spotřebitelská důvěra | MF | Jak fungují úrokové sazby? | Evropské akciové trhy | Přístup ČNB | INTC | NKE | Prodej aut | KO | Výhled měnové politiky | Federal Funds Target Range | Situace na trhu | Úvěr | Mzdy | Dopady pandemie | Uvolnit měnovou politiku | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | MSCI All Country World | G7 | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Rozvolnění restrikcí | Větší pokles | Zlepšení | Sazby pro spotřebitelské úvěry | OK POINT | Úrokové sazby ČNB | Vojtěch Benda | Investec | TIPS dluhopisy | Tempo růstu HDP | Zlato | Fio | Krátkodobý výhled | Doba splatnosti | Americké dluhopisy očištěné o inflaci | Dopad na ekonomiku a finanční systém | USD/JPY | Overnight | Záporné úrokové sazby | Zrychlení růstu | Koronavirus | Maloobchodní tržby v eurozóně | Belgie | ČR | Podniky | Nabídka úvěrů | Dramatický dopad | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Úrokové výnosy | Netflix | Tomáš Nidetzký | Politici | Příjmy domácností | Analytický tým | Volatilní položky | Správa | Société Générale | Očkování | Vzestupný trend | Instrumenty | Růst cen průmyslových výrobců | Měnové podmínky | Převzetí banky Credit Suisse | Spotřebitelské ceny v ČR | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Amazon | Světové rezervní měny | Průzkum ČSÚ | Wall Street | Dodavatelské řetězce | EOG Resources | Jan Sušánka | Snížení úroků | SJM | Český HDP | Emise | Tržby v eurozóně | Olaf Scholz
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
