Nová prognóza
Ranní okénko - Klid před bouří, čeká se na data z amerického trhu práce
09.03.2023 Klid před bouří dnes ukazuje ekonomický kalendář, kdy pro dnešek je vesměs prázdný a jediný významnější zápis tvoří statistika českého zahraničního obchodu za první měsíc letošního roku. Ta dorazí za několik málo minut. Pravá smršť ale započne až zítra, kdy z české ekonomiky přijde únorová inflace, spolu s čísly z průmyslu. Trhem ale budou na konci týdne hýbat především data z amerického trhu práce. První nápovědu k nim nabídl již včera zveřejněný ukazatel ohledně počtu vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru od agentury ADP.
Ani nová prognóza politiku NBP nezmění
08.03.2023 Dnes odpoledne zasedá polská centrální banka, která téměř jistě nebude nastavení měnové politiky měnit. Výbor pro měnovou politiku bude mít sice k dispozici novou kvartální prognózu, ale ta stejně nepřinese zásadní argumenty pro změnu politiky. Spíše než prognóza bude důležité vystoupení prezidenta NBP Glapinského na jeho tiskovce v druhé polovině týdne. Zde by Glapinski mohl neformálně ohlásit konec cyklu utahování měnové politiky, což by ovšem mohlo být relativně riskantní s ohledem na politiku Fedu.
Ranní okénko - Přeceňuje trh růst amerických sazeb?
23.02.2023 Žádné velké překvapení ze včera zveřejněných zápisků Fedu nevykrystalizovalo a trhy po slabém úterý navázaly nemastnou středou. Dnes je přitom ekonomický kalendář prakticky prázdný a nové impulzy pro změnu směru se budou hledat jen složitě. Překvapit by teoreticky mohla některá z revizí. Dopoledne dorazí finální výsledek lednové inflace z eurozóny, kde během prvního flashe nebyla dostupná data za Německo. Vzhledem k o něco vyššímu výsledku, než který byl součástí odhadu, nelze vyloučit revizi až o několik desetin procentního bodu směrem vzhůru.
WSJ: Nová prognóza ukazuje, jakou fiskální díru už Bidenovi demokraté vykopali
16.02.2023 Zástupci Bílého domu se manipulativně chlubí, že prezidentství Joea Bidena je historické. A v jistém smyslu mají pravdu. Za pouhé dva roky se Biden postaral o největší rozšíření vlády od 60. let minulého století. To je skutečná zpráva z nové prognózy Rozpočtového úřadu Kongresu (CBO). Účet za toto rozhazování se ale teprve začíná skládat, napsala ve svém komentáři redakční rada amerického ekonomického listu The Wall Street Journal (WSJ).
Ranní okénko - Rychlý ústup americké inflace může zpomalit
14.02.2023 Dnes přichází brzký ekonomický vrchol tohoto týdne v podobě výsledku americké inflace za měsíc leden. Pokud nepřijde výraznější překvapení směrem dolů, patrně dnes zveřejněná čísla utvrdí trh v tom, že Fed zvýší sazby ještě o 2x25bb, a to ještě spíše s prostorem pro přísnější měnovou politiku nežli volnější.
Forex: Kurz koruny může ovlivnit americká inflace
13.02.2023 Obávaný páteční výsledek české inflace (17,5 % r/r; 6,0 % m/m) přešla koruna nakonec bez větší volatility, kdy lednový růst cen navzdory velkému rozpětí dopadl poblíž mediánu trhu i ČNB. Větší otočku pak nepřinesl ani zápis z posledního zasedání ČNB, který nedává příliš prostoru pro snižování sazeb dříve, než v druhé polovině letošního roku. Zápis mj. uvádí, že většina bankovní rady se shodla na tom, že „k případnému budoucímu poklesu úrokových sazeb by mělo dojít později, než naznačuje základní scénář prognózy (pozn. pod aktuální úroveň zhruba na přelomu Q2/Q3’23).
Ruská centrální banka úroky nezměnila, zlepšila výhled ekonomiky
10.02.2023 Ruská centrální banka dnes ponechala svou základní úrokovou sazbu na 7,5 procenta. Naznačila však, že by letos mohla být nucena úroky zvýšit, a to kvůli inflačním rizikům souvisejícím s rostoucím rozpočtových deficitem, nedostatkem pracovních sil a slabším kurzem rublu. Zlepšila rovněž výhled letošního vývoje ruské ekonomiky.
Ranní okénko - ECB jako osamocený jestřáb
03.02.2023 Zasedání centrálních bank máme za sebou. ECB se stává posledním jestřábem, kdy hike o 50bb ještě podtrhla prohlášením, že na příštím zasedání v březnu má záměr opět zvýšit sazby o 50bb. Naopak u Bank of England, která také zvýšila sazby o 50bb takovýto jestřábí výhled do budoucna chyběl. Fed se rozhodl pro široce očekávané zvýšení sazeb o 25bb. I když centrální banky ještě posouvají sazby výš a varují před hrozbou odkotvení inflačních očekávání, trh reagoval snížením výnosů vládních dluhopisů, a to včetně německých, za kterými stojí odhodlané prohlášení ECB. Trh je patrně zvyklý na sérii agresivního počínání centrálních bank a jeho zvolnění vyhodnocuje holubičím směrem.
ČNB nepřekvapila, sazby zůstávají stabilní
02.02.2023 ČNB svým rozhodnutím nevybočila z nastavené cesty a podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na 7,00 %. Nic se nemění ani na možnosti intervenovat v případě vyšší volatility. Nová prognóza počítá s vyšší inflací v letošním roce, a naopak o něco lepším vývojem ekonomiky. I nadále prognóza volá po krátkodobém zvýšení sazeb, bankovní rada ale pracuje s alternativním scénářem a chce jít spíše cestou stability. Na tiskové konferenci se guvernér Michl opřel do současného zacenění trhu, a očekává, že sazby zůstanou vyšší, než trh předpokládá.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. února 2023
02.02.2023 Tisková konference bankovní rady potvrzuje nechuť dále zvyšovat úrokové sazby, když základní scénář nové prognózy z dílny centrální banky doporučuje výrazné zvýšení úroků v letošním prvním čtvrtletí a jejich následný pokles počínaje čtvrtletím druhým.
S čím přišel orchestr centrálních bank?
02.02.2023 Všechny důležité centrální banky si naplánovaly své první letošní zasedání na 18 hodin vměstnaných mezi středu 20:00 a čtvrtek 14:00 středoevropského času. Takto kondenzovaná směsice vyjádření měnových autorit nepřinesla nějakou zásadní odchylku od očekávání, tradičně ale finančními trhy vyjádření jednotlivých guvernérů zamávalo.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 2. února 2023
02.02.2023 Bankovní rada na svém prvním letošním měnově-politickém jednání ponechala úrokové sazby beze změny, což ovšem není překvapivý výsledek.
Úrokové sazby ČNB zůstávají opět beze změny
02.02.2023 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %, kam se dostala v červnu loňského roku.
Britská centrální banka zvýšila úrok na čtyři procenta, nejvýše od roku 2008
02.02.2023 Britská centrální banka podle očekávání zvýšila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na čtyři procenta. To je nejvyšší hodnota od konce roku 2008, kdy svět zasáhla finanční krize. Centrální banka současně ve svém dnešním sdělení upustila od slibu, že bude v případě potřeby úroky dál výrazně zvyšovat. Uvedla také, že inflace už pravděpodobně dosáhla vrcholu.
Forex: ECB dnes přidá k dobru 50bps
02.02.2023 Zatímco Fed včera zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů (viz eurodolar), ECB dnes přidá k dobru rovnou 50bps. Pro trhy nepůjde o žádné překvapení, neboť centrální banka tento krok anoncovala již na svém prosincovém zasedání. Důležitější než samotný posun úrokových sazeb vzhůru bude tón, v jakém se ponese doprovodný komentář. Předpokládáme, že na jestřábí rétorice z prosince nebude chtít ECB, potažmo Christine Lagardeová příliš měnit. Inflace sice v lednu zpomalila (na 8,5 % z 9,2 % meziročně), finální číslo se však ještě může změnit vzhledem k absenci německých dat. Co je však z pohledu ECB podstatnější, nepříjemně vysoká zůstává nadále jádrová inflace (5,2 %), jež zatím nemá tendenci ustupovat.
Forex: Nová prognóza ČNB tento týden
30.01.2023 Čeká nás týden, kdy poprvé letos bude zasedat ČNB - i když změnu sazeb nečekáme, k dispozici budou mít centrální bankéři novou prognózu, která může hodně napovědět o tom, co čekat od měnové politiky v tomto roce. Na jedné straně předpokládáme, že oproti poslední prognóze by měla ta únorová ukázat v roce 2023 na o něco rychlejší HDP, mírnější nárůst nezaměstnanosti a vyšší průměrnou inflaci. Posun pro-inflačním směrem v případě HDP a nezaměstnanosti však nebude pravděpodobně nijak výrazný.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden centrálních bank - ECB +50bb, Fed +25bb, ČNB beze změny
30.01.2023 Tento týden bude ve znamení zasedání klíčových centrálních bank z globálního i lokálního pohledu. Ve středu zvedne podle nás FOMC sazby o 25 bb, o den později centrální bankéři z eurozóny zvýší sazby dokonce o 50 bb. Naopak ČNB ponechá opět nastavení úrokových sazeb nezměněné. Bohatý ale bude i ekonomický kalendář. Ten přinese další várku povzbudivých dat z obou stran Atlantického oceánu. Od recese se spíše vzdalujeme, než bychom se k ní přibližovali.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají podle očekávání beze změny
21.12.2022 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nadále také přetrvává závazek centrální banky bránit případnému oslabení koruny. Podle naší prognózy zůstane základní repo sazba na současných 7 % do srpna příštího roku, kdy by mohla začít postupně klesat. Rizika naší prognózy stále hodnotíme jako vychýlená ve směru vyšších sazeb. Poslední vývoj ekonomiky ukazuje, že další změnou v úrokových sazbách bude spíše jejich pokles.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají podle očekávání beze změny
21.12.2022 Česká národní banka pokračuje ve své politice stabilních úrokových sazeb, když ani prosincové zasedání nepřineslo změnu v nastavení měnové politiky. Základní repo sazba tudíž zůstává na 7 %. Bankovní rada dává prostřednictvím svých vyjádření nadále najevo, že je se současnou úrovní úrokových sazeb spokojena a ta by podle ní měla přispět ke snížení inflace zpět k inflačnímu cíli. Výsledek dnešního rozhodnutí tak byl široce očekáván.
Ranní okénko - ČNB nechá 2T repo sazbu na 7 %
19.12.2022 Na rozdíl od finále mezi Francií a Argentinou postrádá datový kalendář pro tento týden náboj a finanční trh může zvolnit ve vánoční atmosféře. Důležité lokální události se ale přece jen najdou. Ve středu zasedá ČNB. Oproti ECB, Fedu či Bank of England, které minulý týden jednotně zvýšily úrokové sazby o 50b, se akce nečeká. Hlavní úroková sazba by měla nadále zůstat na 7 %. Z německé ekonomiky bude stěžejní prosincový Ifo index, jehož složka očekávání nastíní vývoj ekonomiky v prvních měsících nového roku. Výsledky předstihových ukazatelů vyjdou i v eurozóně a USA.
Jestřábí ECB zvýšila sazby o 50bps
15.12.2022 Evropská centrální banka dnes dle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 50 bazických bodů na 2,0 %. Zpomalením tempa růstu úrokových sazeb z říjnových 75bps na 50bps se tak cyklus utahování měnové politiky v eurozóně dostal do další fáze. Tu by měl v příštím roce doplnit i program kvantitativního utahování, jehož základní principy dnes centrální banka oznámila. Interpretovat dnešní zpomalení tempa zvyšování sazeb jakožto holubičí obrat by však bylo chybou.
Zklamání akcií z Fedu se přenáší do Evropy, dluhopisy zůstávají v klidu
15.12.2022 Reakce na včerejší zasedání Fedu byla během přísunu jednotlivých informací celkem rozpačitá, ale nakonec akcie zamířily dolů. Evropa dnes na Wall Street navazuje a zdejší klíčové indexy ztrácejí asi procento. A futures naznačují, že by pohyb dolů měl pokračovat i s novou americkou seancí. Vedle toho dluhopisy zůstávají poměrně v klidu. Kratší americké výnosy se posunuly o pár bodů výš, ale delší jsou prakticky tam, kde před jednáním. Dolar sice k euru posiluje směrem k 1,0600, tím však jen maže ztráty ze včerejšího dne.
Ranní okénko - Fed zvýšil sazby o 50bb, trh mu jestřábí výhled ale nevěří
15.12.2022 Americká centrální banka včera zvýšila v souladu s očekáváními sazby o 50bb a zpomalila tak své tempo. Trhy ovšem nepotěšila, když spolu s nižším hike doručila také jestřábí prognózu, která vidí růst sazeb v příštím roce nad 5 % a jen velmi vlažné snižování v roce 2024. Fed tak vyslal jasný signál, že sazby budou vyšší a na vyšších úrovních setrvají déle, než trh očekává. Zatímco k mírnému posunu na kratší straně výnosové křivky došlo, situace na druhé straně ukazuje, že trh Fedu nevěří. Desetileté dluhopisy zakončily den takřka bez pohybu a hluboká inverze naznačuje, že trh nečeká od vysokých sazeb delší trvání. Tržní očekávání jsou tak i po meetingu nastavenu níže – sazby by vrcholu měly dosáhnout začátkem příštího roku poblíž 4,8 %, i nadále první snižování trh očekává už v závěru roku 2023.
Rozbřesk: Fed vidí sazby na 5 %, trh nesouhlasí. Do bankovní rady ČNB míří Kubíček a Procházka
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli. I proto nová úroková prognóza Fedu implikuje restriktivnější trajektorii, ačkoliv po říjnových a listopadových inflačních číslech spí vedení centrální banky přece jenom klidněji.
Fed vidí sazby nad 5 %
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli.
Forex: FED i ECB zvýší sazby shodně o padesát bazických bodů
13.12.2022 Tento týden patří centrální bankám. Americká centrální banka zasedne k jednacímu stolu zítra, následovat jí bude evropská ve čtvrtek. Obě podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby shodně o 50 bb. Zatímco u Fedu bude pozornost směřovat na to, kam až může klíčová sazba vystoupat, přičemž nápovědu může poskytne nový medián výhledu úrokových sazeb Fedu, u ECB to bude diskuze kolem snižování bilanční sumy. Pozornost si zaslouží i nová prognóza Evropské centrální banky, která pravděpodobně přinese výraznou revizi inflace směrem nahoru, dynamika HDP může být naopak upravena směrem dolů.
Forex: Více než česká inflace může s korunou zahýbat ta americká
12.12.2022 Minulý týden byl sice nabitý daty z reálné ekonomiky, ani vesměs horší kombinace čísel ale neohrozila korunu, která naopak mírně posilovala. Změnu pak nepřinesla ani čísla ohledně inflace z dnešního rána. Vyšší než očekáváná míra (16,2 % r/r) nahrává dalšímu zvyšování sazeb, což by za normálních okolností přineslo pozitivní impuls pro korunu. Trh ale vnímá holubičí postoj bankovní rady, která preferuje stabilitu sazeb a zvyšovat už pravděpodobně nechce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vládní opatření proti drahým energiím drží tuzemskou inflaci poblíž 15 %
12.12.2022 Pro korunový trh je hlavní událostí tohoto týdne dnešní zveřejnění tuzemské inflace za listopad. V meziročním vyjádření očekáváme její mírný vzestup z 15,1 % na 15,5 %. Na nižších úrovních ji drží vliv úsporného tarifu, po jeho odeznění inflace v lednu pravděpodobně opět mírně zrychlí. Zajímavý bude tento týden i z globálního úhlu pohledu. Zítra bude totiž zveřejněna inflace také v USA a hned den poté k jednacímu stolu zasedne Fed.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Cenové tlaky v USA se začínají zmírňovat
14.11.2022 Růst domácích PPI za říjen potvrdí přetrvávající inflační tlaky v domácí výrobní sféře. Drahé energie stále přispívají i k deficitu běžného účtu platební bilance, což není dobrá zpráva pro korunu. Ceny průmyslových výrobců se zvyšují také v USA. Avšak u většiny neenergetických položek je zde již patrný ústup cenových tlaků. Pokračování návratu amerických maloobchodních tržeb k předpandemickému trendu podle nás v říjnu narušil skokový nárůst prodejů automobilů v souvislosti se zmírňováním napětí v dodavatelských řetězcích a obnovenými dodávkami polovodičů. To bylo pravděpodobně i hlavním faktorem solidního růstu zářijové průmyslová produkce v eurozóně, která tak stále odolává negativním důsledkům energetické krize.
Forex: Tuzemská inflace pravděpodobně zpomalila díky vládním opatřením
10.11.2022 Středem pozornosti dnes bude u nás tuzemská inflace za říjen a v hledáčku globálních trhů se ocitne zase americký vývoj spotřebitelských cen. Tuzemská inflace by měla vlivem vládních opatření, které tlumí ceny elektřiny pro domácnosti, zpomalit jak na meziměsíční, tak i na meziroční bázi. Nicméně nejistota odhadu je výrazná, a to s ohledem na nejasnou metodiku ČSÚ týkající se zohlednění úsporného tarifu v cenových statistikách. Americká inflace, která podle nás v meziročním srovnání opět zpomalila, nejspíše promluví do tržního ocenění trajektorie sazeb Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA zrychlil, v Česku naopak zpomalil
07.11.2022 Inflace v USA v důsledku vyšších cen pohonných hmot na čerpacích stanicích v říjnu v meziměsíčním srovnání pravděpodobně zrychlila. Kromě inflačních dat je ale kalendář v USA i eurozóně víceméně prázdný. Pozornost budou přitahovat americké volby do Sněmovny reprezentantů, kde většinu zřejmě opět získají republikáni. Evropská komise se bude zabývat revizí fiskálních pravidel, jejichž platnost byla nejprve kvůli kovidové krizi a posléze kvůli válce na Ukrajině pozastavena až do konce roku 2023. Kalendář je nabitý v Česku. Meziměsíční pokles zde zřejmě vykáže jak průmyslová výroba, tak i maloobchodní tržby. Své tempo růstu by měly zvolnit i spotřebitelské ceny. Nezaměstnanost pak bude pravděpodobně stagnovat na zářijové úrovni. Polská centrální banka ponechá tento týden podle našeho odhadu sazby beze změny. Trh nicméně počítá s jejich 25bodovým zvýšením.
Forex: Regionálním měnám se dařilo, euro v mínusu
04.11.2022 Událostí týdne bylo zasedání České národní banky. Ta ponechala úrokové sazby beze změny na 7 % tak, jak se očekávalo, přestože její nová prognóza indikovala zvýšení sazeb o 100 bb. Dle vyjádření guvernéra Aleše Michla většina bankovní rady preferuje stabilitu úrokových sazeb s tím, že vyšší mohou zůstat po delší období. My první snížení sazeb vidíme v srpnu 2023. V intervencích bude ČNB dle vyjádření bankovní rady pokračovat. Z domácích dat byl zveřejněn výsledek HDP za Q3 a říjnový PMI.
Ranní okénko - Americký trh práce by měl zvolnit, zůstává ale velmi napjatý
04.11.2022 V závěru prvního týdne v měsíci je na řadě tradičně měsíční report z amerického trhu práce za měsíc říjen. Čísla by měla potvrdit slova Powella na tiskové konferenci tento týden, že trh práce je nadále velmi napjatý. Z pohledu odhodlání Fedu nadále posouvat úrokové sazby výše tak dnes zveřejněné výsledky nic nezmění.
Forex: Další silná data z amerického trhu práce
04.11.2022 První pátek v měsíci je tradičně ve znamení publikace statistik z amerického trhu práce. Ty říjnové potvrdí jeho napjatost a z toho vyplývající oprávněnost restriktivní politiky Fedu. Z Evropy se hned ráno dočkáme dalšího poklesu německých podnikových objednávek, dopoledne pak přijde informace o dalším nárůstu cen průmyslových výrobců v eurozóně. Korunoví investoři budou po včerejším jednání bankovní rady ČNB sledovat setkání centrálních bankéřů s analytiky.
ČNB nepřekvapila a ponechala sazby beze změny
04.11.2022 Česká národní banka dnes podle očekávání úrokové sazby nezměnila. Zatímco nová prognóza ČNB ukazuje na potřebu jejich dalšího výrazného zvýšení, většina bankovní rady preferuje pokračující stabilitu. Na dalším zasedání podle guvernéra Michla úrokové sazby buď vzrostou nebo zůstanou beze změny, vše bude záviset na nově zveřejněných datech. Guvernér zároveň připustil, že sazby mohou zůstat vyšší po delší dobu. Oproti prognóze ČNB neočekáváme, že by bankovní rada sazby dále zvyšovala. To se projeví ve vyšší inflaci a slabší koruně. Tu ČNB bude i nadále bránit proti nadměrným výkyvům.
ČNB rozhodla o stabilitě sazeb navzdory jestřábí prognóze
03.11.2022 Potřetí v řadě odhlasovala bankovní rada ČNB stabilitu sazeb a základní úroková sazba tak setrvává na úrovni 7 %. Nová prognóza přitom i navzdory prodlouženému horizontu měnové politiky volala po relativně razantním zvýšení sazeb zhruba o 100 bazických bodů.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. listopadu 2022
03.11.2022 Bankovní rada ponechala úrokové sazby opět beze změny, potřetí v řadě, což ovšem není překvapivý výsledek.
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
03.11.2022 ČNB na dnešním zasedání s vysokou pravděpodobností ponechá sazby beze změny - holubičí většina v bankovní radě je zdá se pevná a v tuto chvíli věří, že úrokové sazby jsou dostatečně vysoké na to, aby tlumily inflaci. Nová prognóza přinese sice revizi letošního růstu směrem vzhůru (náš odhad 2,5 %) a lehce vzhůru bude posunuta i trajektorie pro mzdy. Základní narativ holubic o klesající spotřebě to v tuto chvíli ovšem dostatečně nezpochybní (odhad růstu na příští rok navíc může být revidován lehce dolů).
Rozbřesk: ČNB ponechá sazby bez změny, nová prognóza ukáže na delší stabilitu sazeb
03.11.2022 Fed zvýšil úrokové sazby do pásma 3,75-4,0 %, ale jeho šéf si nemyslí, že by politika americké centrální banky byla přehnaně utažená. Jinak řečeno restrikce Fedu budou pokračovat i na několika příštích zasedáních, byť již nemusí probíhat tak zběsilým tempem jako dosud.
Ranní okénko - Fed +75bb, nižší tempo, vyšší vrchol, delší restrikce
03.11.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Změna sazeb očekávána není a analytici tak jednomyslně očekávají setrvání základní sazby na úrovni 7 %. Po zasedání bude představena i nová prognóza, která ukáže vyhlídky ČNB ohledně vývoje HDP, inflace, kurzu ale i dalšího nastavení sazeb. Důležitý bude výhled do budoucnosti, kde trhy bude zajímat zejména horizont snižování sazeb. Aktuálně trh předpokládá stejně jako naše prognóza snižování až v druhé polovině příštího roku.
Rozbřesk: Po ECB je tento týden na řadě Fed a ČNB
31.10.2022 Evropská centrální banka v minulém týdnu potvrdila jestřábí obrat posledních měsíců a v souladu s očekáváním zvedla depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 1,5 %. Navzdory dalšímu skokovému růstu sazeb však zůstává ECB viditelně za křivkou, a proto hodlá pokračovat ve zpřísňování měnové politiky. Z našeho pohledu je ECB s úrokovými sazbami přibližně v půli cesty – terminální sazbu vidíme na úrovni 3 %, a to již v prvním čtvrtletí příštího roku. Na prosincovém zasedání by měla centrální banka navíc oznámit hlavní principy kvantitativního utahování, které bude v první fázi zahrnovat ukončení reinvestic programu APP.
Po ECB je tento týden na řadě Fed a ČNB
31.10.2022 Evropská centrální banka v minulém týdnu potvrdila jestřábí obrat posledních měsíců a v souladu s očekáváním zvedla depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 1,5 %. Navzdory dalšímu skokovému růstu sazeb však zůstává ECB viditelně za křivkou, a proto hodlá pokračovat ve zpřísňování měnové politiky. Z našeho pohledu je ECB s úrokovými sazbami přibližně v půli cesty – terminální sazbu vidíme na úrovni 3 %, a to již v prvním čtvrtletí příštího roku. Na prosincovém zasedání by měla centrální banka navíc oznámit hlavní principy kvantitativního utahování, které bude v první fázi zahrnovat ukončení reinvestic programu APP.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka zvýší sazby o dalších 75 bb
24.10.2022 Americká ekonomika za třetí čtvrtletí vykáže mezikvártální anulalizovaný růst o solidní tři procenta. V kladných číslech zůstane i čtvrtletní dynamika HDP Francie a Španělska, Německou ekonomiku však čeká pokles. Obrázek příliš nevylepší ani německé předstihové indikátory, kde jak PMI, tak i IFO index za říjen vykážou další zhoršení. Pokles čeká i důvěru v ekonomiku eurozóny jako celek. Stěžejní událostí tohoto týdne bude zasedání Evropské centrální banky. To se ponese v jestřábím tónu a vyústí v další 75bodové zvýšení všech tří klíčových úrokových sazeb. V regionu k jednacímu stolu zasedne maďarská centrální banka. Ta naopak ponechá tříměsíční depozitní sazbu beze změny. Český konjunkturální průzkum za říjen pravděpodobně ukáže na další zhoršování nálady jak mezi podnikateli, tak i mezi spotřebiteli.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb
27.09.2022 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání podle nás zvýší úrokové sazby o 75 bb. Konsensus finanční trhu pak hovoří o 100 bb. To by přitom neměl být konec, když do konce roku čekáme nárůst základní sazby na 14,50 % ze současných 11,75 %. Z ekonomických dat bude sledována zejména americká spotřebitelská důvěra za září. Ta by měla, stejně jako v srpnu, dále oživit. Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby by pak měly potvrdit přetrvávající poptávku po investičním zboží.
Putinova eskalace zasáhla trhy ještě před Fedem
21.09.2022 Abychom se při vyčkávání na večerní Fed nenudili, spustil ruský prezident Putin částečnou mobilizaci a vystrašil trhy další eskalací konfliktu na Ukrajině. Tato možnost byla diskutována už dlouho dopředu. Bude tedy volně pokračovat debata, jak velkou hrozbu pro Ukrajinu představuje potenciální lidská vlna špatně vyzbrojených a vycvičených záložáků i jaká je mobilizace hrozba pro samotný ruský režim. Ani jedno z toho není radno podceňovat. Finanční trhy samozřejmě takové zprávy netěší, ale úplně se z toho také nehroutí.
ECB zvýšila sazby o historických 75bps
08.09.2022 Evropská centrální banka se na dnešním zasedání rozhodla pokračovat v normalizaci měnové politiky a v souladu s očekáváním trhu zvýšila depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 0,75 %. To je z hlediska velikosti největší jednorázový nárůst úrokových sazeb od vzniku eurozóny. ECB se zároveň díky takto razantní reakci přiblížila dolní hranici pásma tzv. neutrální sazby (odhadované mezi 1-2 %), nad kterou by měla měnová politika začít působit restriktivně.
ECB dnes zvedne sazby kvůli euru a bude s obavami sledovat výnosy
08.09.2022 Dneškem si od problémů energetického rázu odskočíme k měnové politice a pokračujícímu dilematu ECB. Ta dnes pravděpodobně zvedne úrokové sazby rovnou o 75 bazických bodů, čímž dál zrychlí i proti překvapivě velkému červencovému kroku (50 bps).
ECB přitvrdí měnovou politiku
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Rozbřesk: ECB přitvrdí měnovou politiku nehledě na hrozbu recese
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Ruská ekonomika letos podle vlády klesne mírněji, než se předpokládalo
17.08.2022 Ruské ministerstvo hospodářství zlepšilo odhad letošního vývoje ruské ekonomiky. Nové prognózy, ke kterým získala přístup agentura Reuters, předpokládají, že hrubý domácí produkt (HDP) Ruska se v letošním roce sníží o 4,2 procenta. Před třemi měsíci přitom ministerstvo předpovídalo, že HDP se letos propadne o 7,8 procenta.
Inflace v Česku i přes velké zdražení dovolených po dlouhé době zaostala za očekáváním. Je to nadějná zpráva hlavně pro novou bankovní radu ČNB
10.08.2022 Inflace v Česku po dlouhé době zaostala za prognózami. V červenci činila meziročně 17,7 procenta, zatímco ČNB počítala s 18,8 procenta. Trh pak čekal 17,9 procenta. Meziměsíčně inflace dosáhla 1,3 procenta, trh přitom čekal až 2,9 procenta, v konsensu 1,6 procenta.
Rozbřesk: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců).
Forex: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců). Argumentem je vysoký podíl nákladových položek v dnešní inflaci a předpoklad, že jejich efekt jednoduše časem (s trochu větším odstupem) odezní - proto na ně nemá smysl přehnaně reagovat. Natažení měnově-politického horizontu snižuje potřebu utahování měnové politiky v nejbližších kvartálech skoro o 4procentní body - bez něj by se musely sazby vyšplhat nad 10 %.
ČNB dovolí koruně oslabit
05.08.2022 Čtvrteční zasedání České národní banky (ČNB), první v čele s novým guvernérem Alešem Michlem a obměněnou bankovní radou, dopadlo dle očekávání. Pan Michl si udržel tvář a většina radních hlasovala s ním za ponechání úrokové sazby na 7,00 %. Koruna reagovala velmi mírně a měnový pár EUR/CZK se stále drží v blízkosti 24,60.
Rozbřesk: ČNB drží sazby na 7 %, dále intervenuje a prognózuje EUR/CZK pod 26,00
05.08.2022 Česká centrální banka se na svém srpnovém zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny na 7 %. Stalo se tak nehledě na to, že prognóza ČNB vidí inflaci vysoko nad cílem jak v letošním, tak i v příštím roce.
ČNB drží sazby na 7 %
05.08.2022 Česká centrální banka se na svém srpnovém zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny na 7 %. Stalo se tak nehledě na to, že prognóza ČNB vidí inflaci vysoko nad cílem jak v letošním, tak i v příštím roce. Na druhou stranu nová prognóza v hlavním scénáři nově předpokládá výrazné natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců. Argumentem je vysoký podíl nákladových položek v dnešní inflaci a předpoklad, že jejich efekt jednoduše časem (s trochu delším odstupem) odezní.
Forex: Sazby ČNB beze změny, ale co bude dál?
04.08.2022 Nová bankovní rada ČNB v čele s guvernérem Michlem na svém prvním měnověpolitickém zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na současné úrovni. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %. Toto rozhodnutí není s ohledem na předchozí vyjádření čelních představitelů ČNB nijak překvapivé. Počítala s ním jak naše prognóza, tak i investoři na finančním trhu. Analytici na druhou stranu v průměru čekali zvýšení o čtvrt procentního bodu.
Forex: ČNB ponechá úrokové sazby na dnešním zasedání beze změny
04.08.2022 Bankovní rada ČNB dnes bude poprvé v novém složení rozhodovat o nastavení měnové politiky. Podle vyjádření jejích představitelů to vypadá, že úrokové sazby nechá beze změny. Nová prognóza, kterou dnes centrální banka také zveřejní, však na potřebu dalšího utažení měnové politiky pravděpodobně ukazovat bude. Čekáme, že vývoj inflace a přetrvávající tlaky na oslabení koruny bankovní radu nakonec donutí ještě jedno zvýšení udělat. V listopadu očekáváme zvýšení repo sazby ze současných 7,0 % na 7,5 %, což by měl být zároveň vrchol současného cyklu zpřísňování měnové politiky.
Forex: Prezident Zeman naznačuje, že chce “holubičí” bankovní radu
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rozbřesk: Zeman chce holubičí bankovní radu ČNB
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rada ČNB zvýšila základní úrokovou sazbu na sedm procent
22.06.2022 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila úrokové sazby o 1,25 procentního bodu. Základní úroková sazba tak stoupla na sedm procent. Důvodem je vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Takto vysoko byla základní úroková sazba naposledy v roce 1999. Pro dnešní rozhodnutí opět hlasovalo pět ze sedmi centrálních bankéřů. Dva hlasovali pro ponechání sazeb beze změny. Šlo tak o sedmé nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Růst sazeb podle ekonomů odpovídal očekávání finančního trhu. Zajímavější bude podle expertů rozhodování bankovní rady v srpnu v novém složení. Česká koruna ihned po rozhodnutí bankovní rady významněji nereagovala a k euru se stabilizovala kolem 24,68 Kč za euro. Svaz průmyslu a dopravy ČR další zvýšení sazeb kritizoval.
ČNB zvýšila základní úrokovou sazbu na sedm procent, je nejvyšší od r. 1999
22.06.2022 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 1,25 procentního bodu na sedm procent. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Důvodem je vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Takto vysoko byla základní úroková sazba naposledy v roce 1999. Dnes šlo o sedmé nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 22. června 2022
22.06.2022 Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání zvýšila repo sazbu o jeden a čtvrt procentního bodu, na úroveň 7,00 %, což je nejvyšší úroveň od května 1999.
Ranní okénko - Měkké přistání Fedu může bolet
16.06.2022 Dnes dorazí z Česka ceny výrobců za květen, z USA pak série dat týkající se nemovitostního trhu. Především se ale dále rozleží dojmy ze včerejšího zasedání Fedu, i narychlo svolané schůzky ECB. Fed zvýšil sazby o 75 bodů, představil zároveň cestu do restriktivního teritoria s finální sazbou těsně pod 4 %. ECB dohnala resty a oznámila to, co se od ní čekalo již před týdnem. V boji s možnou fragmentací na evropských dluhopisových trzích využije reinvestice prostředků plynoucích z pandemického balíčku nákupu aktiv. Zároveň se pokusí vymyslet nový nástroj pro „pomoc“ hluboce zadluženým státům. Průmysl v eurozóně skončil podle očekávání meziměsíčně těsně nad nulou, na americký maloobchod naopak dopadly vysoké ceny a ten si tak připsal nečekaný meziměsíční pokles.
Před Fedem trhům zlepšila náladu ECB. Propad maloobchodu naopak zklamal
15.06.2022 ECB na dnešek svolala mimořádné zasedání, aby řešila rostoucí výnosy, a zejména rizikové prémie na periferii eurozóny. Trhy si od tohoto jednání slibovaly zřejmě mnohé a tato naděje pomáhala už s předstihem zlepšovat sentiment zvláště vůči dotčeným dluhopisům. Nakonec se ukázalo, že banka nic připraveného z rukávu nevytáhne. Výsledkem je potvrzení, že má jít o flexibilní využití reinvestic peněz z maturujících dluhopisů nakoupených v rámci pandemického programu. Konkrétní detaily jsme však nedostali a aparát ECB musí teprve dát dohromady nový protikrizový nástroj. Nadšení na italských a dalších dluhopisech každopádně zůstává.
Rozbřesk: Fed zvedne sazby o 75 bazických bodů a zveřejní jestřábí prognózu. Proč končí éra levné ropy?
15.06.2022 Vysoké ceny ropy a především finálních produktů nadále citelně zdražují paliva pro koncové spotřebitele. Stále větším politickým tématem jsou před blížícími se podzimními volbami drahé pohonné hmoty ve Spojených státech, kde jsou řidiči tradičně zvyklí na levný benzín. Jeho průměrná cena však poprvé v historii překonala hranici 5 USD/galon. Americký prezident Biden na to konto tvrdě kritizoval domácí ropný gigant Exxon, který dle jeho slov „v tomto roce vydělal více než pánbůh“.
Forex: Fed zvedne sazby o 75bps
15.06.2022 Extrémně očekávané zasedání Fedu je tu. Poslední tři divoké seance na trzích dluhopisů americkým centrálním bankéřům dost zásadně zkomplikovaly situaci, neboť trh prakticky najisto počítá s tím, že FOMC zvedne dnes večer sazby o 75 bazických bodů. Pravdou je, že to mohlo být samo vedení Fedu, které v pondělí popíchlo list Wall Street Journal, který začal laborovat nad tím, že centrální banka s ohledem na vysokou skutečnou a očekávanou inflaci zvýší sazby o více, než bylo do minulého týdne komunikováno.
Vývoj na trzích 6. - 12.6.2022
13.06.2022 V průběhu minulého týdne dvě významné mezinárodní finanční instituce výrazně zhoršily prognózu vývoje světové ekonomiky. Čím dál více se tak postupně začíná realizovat můj základní globální makroekonomický scénář stagflace, tedy scénář slabého anemického ekonomického růstu a zároveň silně zvýšené inflace výrazně nad inflačními cíli centrálních bank.
Ani po víkendu žádné zlepšení, na programu přísnější Fed
13.06.2022 Pondělí plně navázalo na výrazně negativní tržní vývoj posledních několika dní. Evropské akciové indexy se propadají, americké futures taktéž. Dluhopisy jdou znovu stejným směrem, přičemž výnosy strmě rostou hlavně na kratších splatnostech. A dolar rozšiřuje zisky vůči euru o dalších zhruba půl procenta.
Ranní okénko - Od Fedu se čeká zvýšení sazeb o 50bb, ve hře je i hike o 75bb
13.06.2022 O nastavení úrokových sazeb tento týden rozhodne americký Fed. Zasedání budou předcházet data o vývoji cen amerických výrobců a výsledek maloobchodních tržeb. V čele evropského kalendáře je údaj o průmyslové výrobě v eurozóně a předstihový indikátor ZEW. Z české ekonomiky nás čekají pouze ceny výrobců. Finanční trh má za sebou náročný závěr týden, kdy došlo k výprodeji na akciových a dluhopisových trzích na pozadí vyšší než očekávané inflace v USA ukazující na možný agresivnější postup Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Ranní okénko - ECB chce zvýšit sazby v červenci o 25bb, inflace v ČR znovu zesílila, v USA její tempo zvolňuje
10.06.2022 Údaj o květnové inflaci dnes dorazí z Česka i USA, kde se k tomu ještě přidá průzkum od University of Michigan. Zatímco v Česku inflace ještě sílí, podle nás v květnu dosáhla na 15,7 % z předchozích 14,2 %, v USA její meziroční tempo mírně zvolnilo blíže k 8 %. ECB včera zvolila opatrnější přístup a pro nastávající červencové zasedání vyloučila hike o 50bb, nechala si ale otevřené dveře pro září.
Německá centrální banka zhoršila výhled ekonomiky
10.06.2022 Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu německé ekonomiky na 1,9 procenta. To představuje méně než poloviční tempo ve srovnání s růstem 4,2 procenta, který předpovídala v předchozím výhledu v prosinci. Odhad hospodářského růstu na příští rok snížila na 2,4 procenta z dosud předpokládaných 3,2 procenta. Plyne to z výhledu, který dnes centrální banka zveřejnila.
Rozbřesk: Nečekaně jasně řečené A, ale nevyslovené B z ECB podtrhlo nohy italskému dluhu i eurodolaru
10.06.2022 Včerejší zasedání ECB bylo jedním ze dvou klíčových hřebů tohoto týdne. Během něho definitivně kapitulovala poslední bašta zvrhlého makroekonomického směru tvrdícího občanům, že současná inflace je přechodná záležitost, na níž netřeba reagovat. Nová prognóza ECB totiž ukázala na to, že tzv. jádrová inflace bude nad dvouprocentním cílem nejen letos, ale i příští rok a dokonce i v roce 2024.
Forex: ECB podtrhla nohy italskému dluhu
10.06.2022 Včerejší zasedání ECB bylo jedním ze dvou klíčových hřebů tohoto týdne. Během něho definitivně kapitulovala poslední bašta zvrhlého makroekonomického směru tvrdícího občanům, že současná inflace je přechodná záležitost, na níž netřeba reagovat. Nová prognóza ECB totiž ukázala na to, že tzv. jádrová inflace bude nad dvouprocentním cílem nejen letos, ale i příští rok a dokonce i v roce 2024.
Forex: ECB potvrdila, že v červenci začne zvyšovat úrokové sazby
09.06.2022 ECB dnes podle očekávání ponechala úrokové sazby na stávající úrovni a potvrdila, že k 1. červenci ukončí program nákupu aktiv (APP). Na příštím zasedání 21. července také pravděpodobně zahájí cyklus zvyšování úrokových sazeb, a to „hikem“ o 25 bb. Pokračovat v tom bude i v září, k čemuž ECB navíc dodává, že by se mohlo jednat i o větší krok než standardních 25 bb, v případě že data budou potvrzovat současný výhled.
Italský dluh pod palbou. ECB se snažila, ale trhy reagují negativně
09.06.2022 Evropská centrální banka se na dnešním zasedání snažila hlavně zdůrazňovat svůj pozvolný přístup. Dnes k žádné podstatné úpravě politiky nedošlo a rovněž dopředu ohlášené či naznačené změny jsou pomalé a vzhledem k tržním očekáváním by neměly být překvapivé. Přesto je reakce evropských dluhopisů i akcií negativní. Euro několikrát změnilo směr, momentálně proti dolaru ztrácí.
ECB avizuje růst sazeb
09.06.2022 ECB ukončí nákupy dluhopisů k 1. červenci 2022 a hodlá zvýšit sazby v červenci o 25bps a v září o 25-50bps v závislosti na vývoji inflace. Další zvyšování sazeb by mělo být postupné. Nová prognóza ECB predikuje jádrovou inflaci v 2023 na úrovni 2,8 % meziročně a pro rok 2024 na úrovni 2,3 % meziročně.
Dilema ECB - nesmí i musí zůstat opatrná. Euro s napětím čeká
09.06.2022 Dnešnímu programu vévodí zasedání Evropské centrální banky. Vývoj na akciových trzích je dopoledne negativní, ovšem americké futures naznačují možné zlepšení během dne. Dluhopisy vykazují jen drobné změny a eurodolar vyčkává lehce nad 1,0700. Čeká se, s čím centrální bankéři nakonec přijdou.
Forex: ECB ke konci června ukončí program kvantitativního uvolňování
09.06.2022 Evropská centrální banka dnes pravděpodobně oznámí rozhodnutí o ukončení nákupů aktiv v rámci programu APP ke konci června. Zároveň trhy zřejmě připraví na první zvýšení úrokových sazeb, které by mělo následovat na červencovém zasedání. Inflace v eurozóně nadále láme rekordy. To by měla zohlednit i nová prognóza ECB, která podle nás bude pro letošek obsahovat průměrnou inflaci ve výši 7 %. Korunový trh bude vyhlížet případná vyjádření včera jmenovaných nových členů bankovní rady ČNB.
Forex: Volatilita u koruny poklesla, nejistota ale zůstává
23.05.2022 Po dvou silně kurzotvorných týdnech přineslo uplynulých 7 dní citelné uklidnění a volatilita koruny se snížila. K ustálení pomohla i v předminulém týdnu demonstrovaná ochota ČNB být znovu aktivní na devizovém trhu a reagovat na případné další oslabování. Na první pohled by se tak při pohledu na týdenní graf koruny mohlo zdát, že období nervozity má domácí měna za sebou. Realita je ale odlišná. Trh stále vyčkává na jakoukoliv zprávu, která by naznačovala budoucí složení rady.
Forex: Zaměstnanost v USA stále na vzestupu
06.05.2022 Nejsledovanějšími údaji dneška budou ta z trhu práce USA. Ekonomové SG čekají spíše silnější data, která by měla udržet na místě stále silné tržní spekulace na budoucí růst úrokových sazeb Fedu. V regionu budeme především sledovat prezentaci nové prognózy ČNB pro analytiky, s otazníky mířícími především na alternativní scénář, ke kterému se včera ČNB přiklonila. Prozatím očekáváme, že úrokové sazby již v červnu opět porostou.
Forex: Prognóza ČNB nabádá ke zvýšení úrokových sazeb nad 8 %
06.05.2022 ČNB zvedla základní repo sazbu o 75 bb na 5,75 %, zatímco se čekalo 50 bb. Oproti březnu tak opět urychlila tempo zpřísňování měnové politiky. Důvodem jsou přetrvávající silné tlaky na růst cen, které se promítají ve vyšších inflačních očekáváních. Podle nové prognózy ČNB letos inflace dosáhne v průměru 13,1 %, zatímco růst ekonomiky bude pouze ve výši 0,8 %.
ČNB překvapila hikem o 75bb, sazby mohou růst dále
05.05.2022 Bankovní rada ČNB se vrátila k překvapování trhu a na dnešním zasedání doručila hike o 75bb. Naše i tržní očekávání bylo nižší v podobě zvýšení o půl procentního bodu. Možná ještě větším překvapením je ale přiložená prognóza. Podle jejího základního scénáře by sazby měly vyrůst k 8 % a hned na podzim začít klesat. Více vyhlazený scénář představený na tiskové konferenci počítá s o kvartál až dva vzdálenějším horizontem měnové politiky, a naopak naznačuje konec zvyšování pod šestkou, ale na druhé straně pomalejší ustupování inflace. Snižování sazeb by pak přišlo začátkem příštího roku.
Forex: ČNB indikuje další výrazný růst úrokových sazeb
05.05.2022 Česká národní banka na dnešním zasedání zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 75 bp na 5,75 %. Pro zvýšení sazeb hlasovalo 5 členů a 2 byli nepřekvapivě opět pro stabilitu. Analytici i finanční trh jako jeden muž čekali zvýšení o 50 bb. Ovšem hlavní impuls přinesla teprve nová prognóza. Odhad růstu HDP byl pro letošek snížen ze 3,0 % na 0,8 %. Pro příští rok naopak odhad růstu mírně vzrostl na 3,6 %.
Česká národní banka zvyšuje úroky na 5,75 procenta
05.05.2022 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Základní repo sazbu zvedla o tři čtvrtě procentního bodu na 5,75 procenta. To předčilo očekávání naší prognózy, konsensu analytiků, a také očekávání investorů na finančním trhu. Odhady totiž tentokrát hovořily jednoznačně pro zvýšení sazeb o půl procentního bodu. Stejně tak vyjádření centrálních bankéřů před zasedáním ukazovaly spíše na mírnější reakci. Odezva finančních trhů bezprostředně po rozhodnutí je téměř nulová, pozornost však bude směřovat na následnou tiskovou konferenci guvernéra Rusnoka. Důležitá pro investory bude hlavně nová prognóza centrální banky, která může ukazovat na potřebu ještě výraznějšího utažení měnové politiky, a postoj k ní ze strany bankovní rady.
ČNB zvýšila po osmé v řadě sazby, dnes překvapila hikem o 75bb
05.05.2022 ČNB se opět vrátila k překvapování trhu. Jednomyslný odhad na růst o 50bb se nenaplnil a centrální banka doručila zvýšení základní sazby z 5 % na 5,75 %.
Fed trhy nezaskočil, negativně překvapuje útlum čínských služeb
05.05.2022 Americký Fed včera naplnil očekávání tím, že zvedl sazby o 50 bodů a v podstatě oznámil, že s velkou pravděpodobností tento krok zopakuje ještě dvakrát. Vyfukování bilance začne tempem 47,5 mld. USD měsíčně, což je v podstatě maximum z předchozího cyklu, načež má dojít ke zrychlení na 95 miliard. Spíše jsme čekali, že rámec bude nastaven rovnou výš a Fed ho nebude v prvních měsících využívat naplno, ale prakticky vzato v tom není rozdíl. Reakce trhů se tedy odvíjí hlavně od toho, že je Fed nezaskočil ještě více jestřábím poselstvím. A svou roli určitě hraje také průběžné uklidňování, že ekonomika míří jen ke zpomalení, respektive měkkému přistání.
Forex: Vrchol domácích úrokových sazeb se blíží
05.05.2022 Bankovní rada ČNB dnes pravděpodobně rozhodne o zvýšení své základní úrokové sazby o dalších 50 bb na 5,5 %. Zároveň bude zveřejněna její nová makroekonomická prognóza, u které zejména vlivem války na Ukrajině očekáváme přehodnocení stagflačním směrem, tedy k nižšímu ekonomickému růstu a vyšší inflaci. Trhy dnes budou rovněž vstřebávat dozvuky včerejšího zasedání Fedu a stranou pozornosti nezůstane ani další vývoj války na Ukrajině.
ČNB ve čtvrtek podle ekonomů nejpravděpodobněji zvýší sazby o 0,5 pct. bodu
01.05.2022 Bankovní rada České národní banky na svém zasedání ve čtvrtek zvýší úrokové sazby o 0,5 procentního bodu. Podle odhadů ekonomů, které ČTK oslovila, je to nejpravděpodobnější varianta. Základní úroková sazba by tak stoupla na 5,5 procenta. Takto vysoko byla základní úroková sazba naposledy v roce 1999. Někteří ekonomové ale nevylučují zvýšení jen o 0,25 procentního bodu nebo o 0,75 procentního bodu. Důvodem zvyšování sazeb je nadále rostoucí inflace umocněná válkou na Ukrajině a snaha centrální banky tlumit inflační očekávání, tedy že inflace nadále rychle poroste.
Rozbřesk: Tento týden napoví, jak si vedla česká ekonomika přes ruskou invazí na Ukrajinu
25.04.2022 Jak se vedlo světové ekonomice před startem ruské invaze? Důležitý dílek do skládačky dodají v tomto týdnu výsledky HDP za první kvartál. Pod vlivem vysoké inflace sice na řadě míst globální ekonomika šlapala na brzdu (eurozóna podle našeho odhadu mezikvartálně rostla jen o 0,1 %), na druhou stranu však meziroční čísla budou stále vypadat velmi optimisticky. A to proto, že se porovnáváme s velmi slabým kvartálem roku 2021 poznamenaným na řadě míst výraznými proti-covidovými omezeními.
Týden výsledků HDP za 1Q
25.04.2022 Jak se vedlo světové ekonomice před startem ruské invaze? Důležitý dílek do skládačky dodají v tomto týdnu výsledky HDP za první kvartál. Pod vlivem vysoké inflace sice na řadě míst globální ekonomika šlapala na brzdu (eurozóna podle našeho odhadu mezikvartálně rostla jen o 0,1 %), na druhou stranu však meziroční čísla budou stále vypadat velmi optimisticky.
2T repo sazba se ještě dostane nad 5 %
31.03.2022 Bankovní rada ČNB na dnešním zasedání zvýšila hlavní úrokovou sazbu o 50bb, čímž se dvoutýdenní repo sazba dostala z 4,50 % na 5,00 %. To je v souladu s odhadem analytiků. V tržních sazbách bylo zaceněno zvýšení o 75bb. ČNB tím reagovala na další nárůst inflačních tlaků v ekonomice a slabé ukotvení inflačních očekávání u 2% od posledního únorového zasedání.
Forex: Úrokové sazby navzdory nejistotě na vzestupu
17.03.2022 Trhy dnes budou vstřebávat dozvuky zasedání amerického Fedu, který včera odstartoval cyklus růstu sazeb. Pomyslnou štafetu v boji proti vysoké inflaci dnes převezme Bank of England, která by měla zvýšit základní sazbu o dalších 25 bb na 0,75 %. Datový kalendář dnes nabídne americkou průmyslovou produkci za únor, která podle nás zaznamenala solidní růst, který byl tažen zejména automobilovým průmyslem. Zraky investorů budou nadále upřeny na další vývoj událostí na Ukrajině, který stále výrazně ovlivňuje celkový sentiment na trzích.
Rozbřesk: Ropa skokově zlevnila: na jak dlouho?
15.03.2022 Zatímco ještě minulý týden se prodával barel severomořské ropy Brent za 130 dolarů, dnes ráno klesá cena až k úrovni 100 dolarů za barel. To je sice stále vyšší cena než před ruskou agresí na Ukrajině, alespoň prozatím se však nenaplnily nejčernější scénáře. Vývoj na ropném trhu již berou v potaz také některé čerpací stanice v Česku, když jen během včerejška došlo ke zlevnění nafty až o 4 Kč/litr, v případě benzínu pak zhruba o 2 Kč/litr.
Rozbřesk: Co čekat dál od inflace a na co čeká ČNB?
14.03.2022 Českou inflaci ženou dál vzhůru hlavně oddíly doprava a energie - zdražující pohonné hmoty, energie a imputované nájemné. Když k nim připočteme ještě potraviny, podílí se tyto tři oddíly na meziroční inflaci více než ze dvou třetin. A ne jinak tomu bude i v nejbližších měsících. Novinové titulky sice plní na prvním místě zdražující nafta a benzín, o dalším růstu inflace ovšem v nejbližších měsících rozhodnou zejména ceny energií a to, jak moc se promítnou vyšší ceny z globálních trhů do cen pro spotřebitele.
Forex: Fed tento týden zvýší sazby
14.03.2022 Euro se po zasedání Fedu pokusilo o návrat nad 1,1000 EUR/USD, zdá se však, že to bude mít složité. Zvlášť proto, že v tomto týdnu zasedá Fed, který s vysokou pravděpodobností nehledě na ruskou invazi zvýší úrokové sazby (o 25bps). Klíčová však bude nová prognóza a ochota Fedu zvyšovat sazby i v dalších měsících. Tu podle našeho názoru trh spíše lehce podceňuje a to by pro dolar mohla být dobrá zpráva.
Neúspěch jednání, přísnější ECB a rostoucí inflace
10.03.2022 Pokles akcií po včerejším euforickém růstu vypadal zpočátku na lehkou technickou korekci, načež ale směr dolů potvrdil neúspěch jednání o příměří mezi ukrajinským a ruským ministrem zahraničí.
Rozbřesk: Trhy žijí strachem z omezených dodávek komodit. Co to může znamenat pro Česko?
09.03.2022 Trhy žijí strachem z další eskalace konfliktu na Ukrajině, v jejímž centru stojí globální trh s komoditami - na prvním místě ropa a plyn. V paralelním střetu Západ uštědřil Rusku tvrdou ránu finančními sankcemi, které lze ještě stupňovat. Daleko komplikovanější je ovšem potrestat Rusko na komoditním trhu. Strach z uvalení sankcí na ruské vývozy ropy a plynu vyhnal obě komodity extrémně vysoko (ropa nad 130 USD/barel a plyn výrazně nad 200 EUR/MWh). V takové situaci má Západ jednoduše zaděláno na nový stagflační šok, zatímco Rusko inkasuje “tučné” platby za o poznání dražší plyn a ropu. Co z toho plyne? Pokud chce Evropa a USA Rusko skutečně potrestat, musí se od dodávek ropy a plynu jednoduše odstřihnout.
Forex: NBP rezignuje na inflační cíl
09.03.2022 Polská centrální banka včera zvýšila svoji základní sazbu o 75 bazických bodů, což je sice o trochu více, než se očekávalo, avšak její následný komentář vyzněl až nečekaně neutrálně. NBP se totiž s ohledem na ruskou invazi na Ukrajině a její dopad na polskou ekonomiku nepřihlásila k tomu, že by pokračovala v cyklu utahování měnové politiky. NBP pouze uvedla, že bude monitorovat přicházející data.
Související klíčová slova:
Společnost Synot Invest | Střední Evropa | Jiří Polanský | Zvyšování sazeb ČNB | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Dynamický růst | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Dodávky energií | Růst v eurozóně | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | Výplach | Automotodrom | Klid před bouří | Denys Šmyhal | Program odkupu aktiv | Výnosy dluhopisů | Průmyslově-technologický holding | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Ozvěny trhu | Války | Lithium | Posílení dnes | Vývoj | Státní dluhopis | Dana Drábová | Jakub Seidler | Češi | Dolarový index DXY | Data z trhu práce | Chování centrálních bank | Allianz | Rada guvernérů ECB | Panevropský index | Nákupu státních dluhopisů | Skupina Colt | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Zvyšování úroků | Bundesbank | Úvěrový trh | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Globální dluhopisový index | Nové studie | Lars Feld | Accenture | Společnost GasNet | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Cena severomořské ropy | Garanční systém | Automobilový sektor | Výkyvy | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Vývoj ceny zlata | Texas | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Korelace | Ceny nových aut | Ukrajinský premiér Denys Šmyhal | Volatilní | Prognóza americké centrální banky | Trh dluhopisů | Deutsche Bundesbank | Evropské centrální banky | Aktuální kurzy měn | Němečtí investoři | Swiss Life | České hospodářství | EUR/JPY | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Macquarie Asset Management | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Evropská komise | Skupina Creditas | WeCHat | Pro investory | Philip Morris ČR | Oživení ekonomiky | Swiss | Czech Media Invest | Investice | Britská centrální banka | DXY | Rozvolnění | Potenciál | Loterijní společnosti | Eurodolar dnes | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Výroky prezidenta | Růst akciových indexů | Míra nezaměstnanosti v ČR | Akvizice | Devon Energy | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Macquarie Asset Management (MAM) | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | ADP report | Stimul | Ifo | Japonské akcie | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | E.ON | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Vývoj české inflace | Chování | Náklady na financování | Rekord | Ministr dopravy | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Průměrný výnos | Člen bankovní rady ČNB | Stabilita | Evropský index | Nákupy aktiv | Creditas | Dění na trzích | Výraznější impuls | Zvýšení minimální mzdy | Americká centrální banka dnes | Moody's Investors Service | Měsíční předpovědi | Většinový podíl | Reálné ekonomiky | Společnost Apple | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Bruegel | Nálada v průmyslu | Dění ve světě | Nejvyšší inflace | Spotřebitelé | Zasedání MNB | Von der Leyenová | Průlom | Reality | Mediální společnost | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Analýza makroindikátorů | Český průmysl | Situace na komoditních trzích | ČNB úrokové sazby | Akcie společnosti | Tuzemské hospodářství | Daniel Silver | Důvěra v ekonomiku | Automotodrom Brno | CSI 300 | Aktuální vývoj | Rostoucí výnosy | Hospodářské noviny (HN) | Společnost E.ON | Zápis z jednání ČNB | Opatrný optimismus | Vydavatelství Editis | Druhá největší ekonomika | Lagardeová | Nejvyšší soud | Průměrné mzdy | Kansas City | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Čeští centrální bankéři | Přecenění zboží | Kurzotvorné informace | Nákupy státních dluhopisů | Měnový pár USD/JPY | Next Finance | Brent | Výkon průmyslu | IHNED | Delta | Odezva finančních trhů | Likvidita na trhu | Americký akciový trh | Vývoj na trzích | Klíčový údaj | Vzdělávání | Šéf Fedu | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Index DOW | Viceguvernér ČNB | Posílení | Nárůst ceny | Jednání centrálních bankéřů | Exchange | O2 Czech Republic | Investiční strategie | Státní dluh | Zasedání centrálních bank | Nová makroekonomická prognóza | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Strach | Swapové body | Oživení čínské ekonomiky | MiFID II | Kancléřka Merkelová | Očekávání ČNB | Index DXY | Platební neschopnosti | Hurikán Ida | JPY | EURUSD | Akcionáři | GP Alliance | Nejvýraznější růst | Analytický tým FXstreet.cz | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | NFP | Instituty | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Růst v Číně | Casino | Lámání rekordů | Posilování dolaru | Růst českého HDP | ÚOHS | Nová bankovní rada | Podnikové objednávky | Německý index DAX | Projekce | Nexen | Kontrakce | Přístup k pandemii | Peníze | Výhled do budoucna | Robert Habeck | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Výrobní sektor | Unie | Výkon | Investovat | HDP v USA | Společnost Kofola | Sentiment na akciových trzích | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Skupina EPH | Americká lehká ropa WTI | Obavy z inflace | Šéf ECB | Prognóza | FTSE 100 | Služby | Hlavní události tohoto týdne | FedEx | Rekordní deficit | Odpor | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Hershey | Amgen | Americký Fed | Představitelé ECB | RWE Gas | Energetický tarif | Události v ČR | Ropa WTI | Nízká likvidita na trhu | Výsledek hospodaření | Zasedání FOMC | Produkce v průmyslu | Bankovní rada ČNB | Brexit | AEX | Sentiment indikátory | ZEW index | Společnost NJJ | Kurz eura k dolaru | Monster Beverage | Dolar dnes | Ekologové | Valná hromada | Moderna | Pozornost investorů | Burzy | Prognóza vývoje měnového páru | Pesimismus | USD/EUR | Invaze | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kč/USD | Český trh práce | Americký prezident Joe Biden | Události tohoto týdne | Hello Bank | Cestování | Odliv kapitálu | Bond | Dot plot | Evropské PMI | Švýcarská centrální banka (SNB) | Cash flow | Prodeje aut | Záchranný fond | Posílení koruny | USD | Česká pošta | Tempo hospodářského růstu | Export | Dluhopisový index | Britové | Macquarie | Posilování koruny | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Výstavba gigafactory | Deficit zahraničního obchodu | Komárek | Qualcomm | Výroční zprávy | Společnost Czech Media Invest | David Marek | Více peněz | Jestřábí komentáře | Plány | Vládní opatření | Centrální banky USA (Fed) | Energetická společnost | Na burze | Zemědělský svaz | Anheuser-Busch inBev | Prohlášení politiků | Šok | InterGen | Vyšší mzdy | Riziková averze | ČSOB | Evropská inflace | ProSiebenSat.1 | Tvorba pracovních míst | Společnost Emirates | Zavedení eura | Fialova vláda | Snižování cen | Ekonomická aktivita | Regulace | USA inflace | Kofola | Maďarsko | Třetí vlna | Garance | Noviny | Měnový fond | Intervenční režim | Američtí centrální bankéři | Korunový trh | Úroková sazba | Snižování sazeb v USA | Očkování proti covidu-19 | Růst prodejů | Růst výrobních cen | Kabinet | Nouzový stav | Index ISM ve službách | Akcie nizozemské společnosti | Tovární objednávky | Emirates | Konopí | UniCredit Bank | PPF Telecom Group | Spekulovat | Skutečný výsledek | Tempo zdražování | Swapy | Cenové tlaky | Sociální sítě | ING Jakub Seidler | Data z tuzemské ekonomiky | Ruský prezident | P.A. | Snižování úroků | CBO | Posilování amerického dolaru | Wienerberger | Oživení trhu | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Výsledek inflace | Vládní výdaje | Covid | Středoevropské měny | Akciové trhy v Evropě | Nervozita | Podpora | Patria Online | Dovoz | Sazby hypoték | Obrovský potenciál | Šíření nemoci | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | Nejbohatší | Pozitivní zprávy | Czechoslovak Group (CSG) | Hyundai | EOG | Penzijní fondy | Ekonomika oživuje | Nikkei | Uhelné elektrárny | Bankroty | Výrobní ceny | Marek Mora | Komoditní | Světová finanční krize | Tržní reakce | Skupina KKCG | Biden | Evropské trhy | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Řetězec Casino | Finanční výsledky společnosti | Progres | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Válka na Ukrajině | Intercontinental Exchange | Průmyslová výroba v Německu | Euforie | Liz Truss | Mzda v ČR | Makrodata | Akciové indexy | Investoři | Investing.com | Portfolio | Data o HDP | Myšlení | Petr Pavel | Západní společnosti | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Fidelity | Německá průmyslová produkce | Očkování proti covidu | Negativní sentiment | Evropská měna | Coca-Cola | AMD | Kurz české koruny | Karina Kubelková | Média | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Metalurgie | METROSTAV | Odeznívání inflace | Základní úrokové sazby ČNB | Zisk | Zlepšení sentimentu | Zpřísňování měnové politiky | Revize fiskálních pravidel | Americká společnost | Vyšší hodnoty | Inflace v lednu | Červencová inflace | Průmyslové objednávky | Údaje o průmyslové výrobě | Finanční instituce | Makroekonomická prognóza | USA | Mero | Ruské ropy | Bank of England | Airbnb | Automobilka Toyota | Lepší výsledky | Forward guidance | CAC 40 | NKÚ | NAHB | Pojišťovny | Vývoj sazeb | Daniel Křetínský | VIG | WSJ | Prezident | Zápis z posledního zasedání | Rostoucí ceny ropy | Americké prezidentské volby | Boom | Odložení brexitu | Anheuser-Busch InBev | BP | Bohatí | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Nižší poptávka | KDU-ČSL | Nemovitosti | Kapitálové rezervy | Kč/EUR | Riziko recese | Boj s inflací | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Finanční pomoc | Zasedání Bank of England | Arca Investments | Ekonom ING | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Hlavní úroková sazba | Baterie do elektroaut | Zasedání Evropské centrální banky | Energetický a průmyslový holding | Demokraté | Analytika | Německý DAX | Hlavní události | Brusel | Patria | Analytik Purple Trading | Ruský plyn | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Ekonomický vývoj | Slavomír Pavlíček | Chřipka | Data z ekonomiky | Program Antivirus | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Úrok | Evropské ekonomiky | Jednotná evropská měna | MPO | Porovnání vývoje | Americké HDP | Agentura Reuters | Data z průmyslu | Agrofert | Rozhodnutí soudu | Emma Capital | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Prodej | Zpráva | Bohatý | Aktuální prognózy | EUR/PLN | Prémie | Události roku | Představitelé Fedu | Bitcoin | Mnoho peněz | Ekonomické dopady | Futures | Rozpočtová politika | Jan Kubíček | Colt CZ | Hlavní ekonom ING | Výhled ratingu | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | Automobilka Škoda | S&P | HDP v ČR | EPH | Skupina PPF | Česká měna | Hospodářský vývoj | Hrubý domácí produkt (HDP) | Rok 2024 | Hospodářské dopady | Česká firma | ProSiebenSat.1 Media SE | Evropská data | Obchodování | Zvýšení daní | Energetická náročnost | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | STV | Novela zákona | Automobilka | JOLTS | Next | Meta | S&P Global | Financial Times (FT) | Dokončení transakce | Nákupy dluhopisů | Nabídka | Rozhodnutí ČNB | GBP | Wall Street Journal (WSJ) | HDP Německa | Management | Posilování eura | ZEW | Rostoucí mzdy | Úsporný energetický tarif | Zahraniční investoři | Centrální banky | Prezidentka ECB | České firmy | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Prodej dluhopisů | Německé ceny | Eurostat | Majitel | Reakce centrální banky | Zprávy | Deflace | Daňový poplatník | Růst amerických výnosů | Kristalina Georgievová | TLTRO III | Růst inflace | Kodiaq | Nezaměstnanost v USA | Petr Fiala | Turecká lira | Cílování inflace | Německé firmy | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | Prognózy ČNB | PwC | Americký maloobchod | Index Stoxx 600 | Medián | Praha | Ceny ropy | Normalizace měnové politiky | Akcie v Evropě | Piráti | Silné cenové tlaky | Distribuce | Příjmy a výdaje | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | Petr Novotný | 3M | Silný růst | Soběstačnost | Skupina ČEZ | Měsíční report | Nájemné | Průmysl v eurozóně | Prognóza Fedu | Očekávání úrokových sazeb | Oživování ekonomiky | Dnešní data | Regulační úřad | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | CZ | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Kevin Tran Nguyen | NATO | Nová prognóza České bankovní asociace | Kolínská automobilka | Zadlužování | Listopadová inflace | Míra | Investment management | Ministerstvo životního prostředí | Bilance zahraničního obchodu | Program nákupu aktiv | Nástroj | Výsledky | West Texas Intermediate | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Hospodaření státu | Zájem o investice | Tapering | Dnes ČNB | Inflace v Česku | Energetická skupina | Technická recese | Kurz EUR/USD | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Pardubický pivovar | Inflace v Rusku | Bank of America | TIM | Stimulační balík | Carnival | Dolar k japonskému jenu | Odhady trhu | Vakcína | Silný dolar | Investiční skupina KKCG | Zpřesněný odhad | Meziroční inflace v eurozóně | Koruna | Kryptoměny bitcoin | Tendr | Inflace v říjnu | Ministr dopravy Kupka | Výrazný pokles | Nizozemské společnosti | Zasedání RBNZ | American Airlines | Míra zadlužení | DJIA | Shell | Finanční výsledky | Včerejší obchodování | OPEC+ | Francie | Panevropský index STOXX 600 | Sázky na snížení úroků | Marek Španěl | Epidemické situace | Automobilky | Sazby ČNB | Makroekonomický výhled | Objem | Propad | ČSOB Dominik Rusinko | Pojišťovna EGAP | Asociace | Obavy z recese | Hypotéza | Očekávání investorů | Marka | Pokračující pokles | Výsledky firem | Výkonnost | HDP eurozóny | Stimulační opatření | Globální dodavatelské řetězce | Kurz české měny | Údaje | Politika centrální banky | Právo | Asie | Short EUR/CZK | Zákonodárci | Cenné papíry a burzy | Výsledky společnosti | Podnikatelská nálada | Očekávání analytiků | Alibaba | Růst spotřebitelských cen v USA | Průzkumy | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Strach z druhé vlny | Hlavní indexy | CVC Capital | Státní rozpočet | Podíl nezaměstnaných | Hospodaření státního rozpočtu | Stabilita sazeb | Korunové sazby | Letiště Václava Havla | Průmyslová výroba | Šéf centrální banky | Důchod | Forwardové sazby | Obchodní partner | Objem poskytnutých úvěrů | Pfizer | Borealis | Posílení amerického dolaru | NET4GAS | Toyota Motor | Situace v eurozóně | Vývoj inflačních očekávání | Směřování | Sázka | Studie | Srovnávací základna | Obnovitelné zdroje energie | Joachim Nagel | Škoda Group | Prime | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Globální dění | Deficit | Surové ropy | EDF | Graf | Polsko | Kolaps | Ratingová agentura | Index S&P 500 | Reakce trhu | Odliv dividend | Hlavní reposazba | FRA | Plyn | Patenty | Forexové intervence | Cenová hladina | Ropa Brent | Posílení libry | Euforie na akciích | Výnosové křivky | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Současná situace | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Vývoje kurzu | Společnost Automotodrom Brno | Přijetí | Evropa | Česká spořitelna | Jackson Hole | DPH u elektřiny | Hrozí zpřísnění měnové politiky | Aukce | HUF/EUR | Německý Ifo index | Bohatí lidé | USD/PLN | OPEC | Short | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Česká bankovní asociace (ČBA) | Celková investice | Snížení sazeb | Ukončení intervencí | Jednání FOMC | FinGO | Arbitráž | Reálný HDP | Maďarský forint | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Omezení pohybu | Eurodolar | Maspex | KB | Dopady na ekonomiku | Deficit rozpočtu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Optimistická očekávání | Obrat v měnové politice | CVC | Peněžní prostředky | Zveřejněná data | Spotřebitelská nálada | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Trump | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Index volatility | Makroekonomický vývoj | Měsíční data | Tameh Czech | Dnešní růst | Předpokládaný růst | Ústup inflace | Booking Holdings | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Křetínský | Silnější dolar | MIFID | Dobrá čísla | Obchodování v Asii | Úspory | Mexiko | Finanční krize | Ekonomická situace | Vstupy | Prezident Pavel | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Společnost Tameh Czech | Hello bank | Index spotřebitelské důvěry | Makro data | Swiss Life Hypoindex | NJJ Presse | Indikace | Americká data | Rakousko | Problémy se subdodávkami | Švédsko | CHF | Údaje o inflaci | Korporátní výsledky | Instituce | Výraznější pokles | Česká koruna | Restriktivní opatření | Vlna koronaviru | OECD | Americké objednávky | Odvaha | Data z americké ekonomiky | Vývoj kurzu koruny | LNG | Majitel firmy | Aktuální problémy | Obnovitelné zdroje | Počet úmrtí | Dobrá data | Spotřebitelské ceny v Česku | Erste Group | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Výroba automobilů | Purple Trading Jaroslav Tupý | Situace | Uvolněná fiskální politika | CEPS | Ekonomická důvěra | Automobilka Toyota Motor | Ekonom UniCredit Bank | Společnost XTB | Nový výhled | Běžný účet | Kongres | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Barclays | Divize | Ekonomické ukazatele | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Drahý kov | Vývoj měnového páru USD/JPY | Evropská ekonomika | Inflace v Polsku | Nexen Tire u Žatce | Naše ekonomika | Domácnosti | Apple | Výsledky HDP | BNP | Menšinový podíl | Toyota Motor Manufacturing | Zvýšená volatilita | Komise pro cenné papíry a burzy | Zvýšení sazeb ČNB | Equinor | Růst výnosů | USD/CZK | Trh | Šíření nemoci COVID-19 | Kryptoměnová burza Coinbase | Komise | University of Michigan | List Financial Times | Války na Ukrajině | Index nákupních manažerů | Volby v USA | Americká centrální banka FED | Výrazný růst | CNN Prima News | Koruny vůči euru | Ptačí chřipka | Fed | Analytici | Zahraniční obchod | Tempo očkování | Dnešní zasedání Fedu | Časový plán | Reálná hodnota | Korekce | Klesající trend | Upozornění | Penále | Skupina Colt CZ Group SE | Premiér Petr Fiala | Důvěra spotřebitelů | Spotřebitelská důvěra v USA | Pozornost | Moody's | Země EU | Očekávání trhu | Prosincová inflace | Hnutí ANO | Makro | Vývoj ekonomiky | Největší ekonomika světa | Výplaty dividendy | Nízká likvidita | Analytik J&T | Elektromobily | Pražské burzy | Krajský soud v Ostravě | Dobré zprávy | Česká bankovní asociace | Nákupy vládních dluhopisů | Zveřejnění výsledků | S&P 500 | Ladoga | Důvěra v eurozóně | Globální recese | Automobilový průmysl | Investiční skupina Penta | Indikátory sentimentu | Luis De Guindos | Stagnace | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Posílení dolaru | Zvýšení mezd | Philip Lane | ANO | Marriott | Volatility | Zemní plyn | Změny sazeb | Růst spotřebitelských cen | Generali Investments | DOT | ProCent | Ministři financí | Ceny zboží | Ceny kovů | Rating | MWh | Dezinflace | Telecom | Agentura S&P | Inflace v listopadu | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Prezident Joe Biden | SNB | Ruská invaze | Snižování úrokových sazeb | Trh dnes | Budoucí vývoj | Příležitosti | Otevření obchodu | Největší kontrakt | Sellier & Bellot | Polská inflace | Zpomalování inflace | Vládní dluhopisy | Data z USA | Nejistota | Obavy z růstu inflace | Odhad růstu HDP | Utahování měnových podmínek | Médea | Finanční sektor v ČR | Členové Fedu | Růst tržeb | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Pokles cen ropy | HDP v eurozóně | Akcenta | Změny cen | Ceny v průmyslu | Demokratické strany | CL | Měny&Sazby | Letadla | Fiskální balíček | Nižší růst | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Miroslav Novák | Dražší energie | Drahé energie | Celkový sentiment | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Světová banka | Borgis | Unce zlata | ECB dnes | Rizikovější aktiva | Kupón | Představenstvo | Pokles úrokových sazeb | Spotřební zboží | Vývoj úrokových sazeb | Ministr průmyslu a obchodu | Rozdíly v názorech | Guvernérka banky | Ekonomická situace v eurozóně | Výpadky | Packeta | Závazek | Antivirus | Makroekonomické zprávy | Silnější euro | Invest | Nová prognóza Ministerstva financí | e& | Gazprom | Německá centrální banka | Tržby | Akcie v USA | Centrální banka | Jozef Síkela | Silky | Jan Čermák | Kellnerová | Výkyvy kurzu koruny | Životní prostředí | Exxon | Devizové intervence | Koruna dnes | Polský zlotý | Německá vláda | Tržní sentiment | QE | Útok na Ukrajinu | Měnové otázky | Odhad vývoje HDP | Silná americká data | Kurzový závazek | MJ | Dluhopisy | Bankovky | Vystoupení šéfa Fedu | Bund | Červnová inflace | Sazby ECB | Donald Trump | Eurozóna | Čistý zisk | Pozitivní zpráva | Nejnovější údaje | Jádrová inflace | Makroekonomické ukazatele | Twitter | Neutrální úroková sazba | Lex Babiš | Marriott International | Fluktuace | 3M PRIBOR | Krach | Rostoucí ceny komodit | Zasedání americké centrální banky | Centrum | Portugalsko | Prezidentské volby v USA | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Dopady pandemie na ekonomiku | Společnosti | TLTRO | Zpomalení ekonomiky | Další růst | Vládní koalice | Zprávy o vakcíně | Americká průmyslová produkce | Celkový výsledek | Prohlášení | Řetězec | Aktivita v americkém sektoru služeb | Bankovní tituly | Odvody | Nárůst objemů | Březnová inflace | Záchranný program | TLTRO4 | Obchodníci | Německá kancléřka | Maloobchodní tržby | Nízká volatilita | Krachy bank | Index frankfurtské burzy | Rusnokův výrok | ČNB Aleš Michl | Fiskální politika | Analytik Cyrrusu | CZK | Reuters | Zkapalněný zemní plyn | Přebytek zahraničního obchodu | Konsenzus ekonomů | Růst HDP | Síla ČNB | Temelín | Intervenovat proti vlastní měně | GasNet | Evropské akciové indexy | Nárůst výnosů | Cena kryptoměny | Kompozitní index | Škoda | Paradox | Guvernér Michl | Přehřátí ekonomiky | Londýnské akciové burzy | Depozitní sazba | Obilniny | Výstupy | ISM | Overbalance | Zásoby ropy ve Spojených státech | Cyklus růstu | Předseda | Sazby beze změny | Finanční trhy dnes | Americký index S&P 500 | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Dna | Indexy aktivity | J&T | Automobilový trh | Silná data | SAZKAmobil | Adyen | Ekonomiky | Zprávy z finančních trhů | Záporné sazby | Názory na měnovou politiku | Vitol | Citlivost trhu | Rychlý růst | CAD | Empresa Media | Fiskální stimul | Libra | Problémy české ekonomiky | Opatření centrálních bank | Zvýšení základní úrokové sazby | TOP 09 | Nová data | Provozní zisk | Evropská unie | Cena akcie | Inflace v květnu | Zvýšení základní sazby | Financovat | ConocoPhillips | Oslabení kurzu | Úřad pro regulaci finančního trhu | Konjunkturální průzkum | EUR/HUF | Rostoucí náklady | Platební bilance | Jednání o brexitu | Hlavní akciové indexy | Skupina Colt CZ | Říjnová inflace | Prognóza německé vlády | Výroky prezidenta Zemana | Počet nezaměstnaných | Květnová inflace | Nový rekord | Bankéři z Fedu | Nálada na globálních trzích | Úroky | Severomořská ropa | DPA | Oživení na americkém trhu práce | Spotřebitelská nálada v USA | PPF Telecom | Cena | Silné oživení | Vývoj české ekonomiky | Předstihové ukazatele | ERÚ | Evropský maloobchod | Guvernér Fedu | ING | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Ztráta | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Americký Úřad pro energetické informace | Izrael | Skupiny PPF | Rozpočet | TABAK | FTSE | Životní úroveň | S&P500 | Prodeje domů | Analytik Raiffeisenbank | Dolar | Čínská ekonomika | Setkání centrálních bankéřů | Pokles úroků | Ceny | Vyšší úroky | Prudký pokles | Koronakrize | Technologie | Hypoteční sazby | Finální odhad | Šíření viru | ČNB | Zoetis Inc | Cigna | Energetická společnost ČEZ | NÚKIB | Jiří Rusnok | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Těžaři | Ranní zpráva | Mattoni | PPF Jiří Šmejc | Pojišťovna VIG | Pokles | SEC | Ceny komodit | Czech Media Invest (CMI) | Útlum aktivity | Nvidia | Makroekonomická situace | Intuit | Polská ekonomika | Pivovary CZ | Bilance běžného účtu | Index spotřebitelských cen | Ruská invaze na Ukrajinu | Jan Vejmělek | Švýcarská centrální banka | Cena severomořské ropy Brent | Česká republika | Americký trh | Průmysl a stavebnictví | Poplatek | Tématické reporty | Zemědělci | Euro vůči dolaru | Další růst úrokových sazeb | Index ISM | Tržní očekávání | Carlyle | Tuzemský maloobchod | Americká ekonomika | Europe 600 | Kurz koruny | Počet žádostí o podporu | Čepro | Ekonomické aktivity v eurozóně | Rada guvernérů | Inflační trajektorie | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Dostupná data | Data z reálné ekonomiky | Cheniere Energy | Růst mezd | ISM indexy | Tempo poklesu | Reakce koruny | Evropská centrální banka | Spotové operace | Slušné zisky | Paypal Holdings | Debata | Index PX | Vánoce | Daně | Kofola ČeskoSlovensko | Společnost Automotodrom | Moneta | Vyšší úrok | Instinkt | Inflace v červenci | Investment Management | Pivot | Malina | Rizika | ECB | Sport | Výhled české ekonomiky | České HDP | Inflace v Turecku | Coinbase | Burza Coinbase | Zásoby ropy v USA | Česká ekonomika | Intervenovat na devizovém trhu | Americké produkce | Momentum | Daně z příjmů | Michal Skořepa | Kurzy | Proinflační rizika | Marketingová komunikace | Pšenice | Fond | Konsorcium | Nálada v USA | Čína | Vývoj ceny ropy WTI | Prezident Vladimir Putin | Zisky | HICP | Partners | Konsensus | Oslabení kurzu koruny | Konsenzus | BNP Paribas | Conference Board | Akcie v eurozóně | Výše úrokových sazeb | Pozitivní korelace | Globální ekonomika | Vývoj inflace | Miliardy eur | Rozšíření programu QE | Šmejc | Daňové zatížení | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Přehled kurzů | Ranní okénko | Zboží dlouhodobé spotřeby | Voda | Indikátor | NBP | Ustupující inflace | Situace na trhu práce | Starbucks | Splatnost | Toyota | Tuzemská inflace | Společná měna | Vývoj cen ropy | Forward | Verbální intervence | Zastavení výroby | Conseq | Organizace zemí vyvážejících ropu | Ekonomiky eurozóny | Rizikové averze | Euro STOXX | Trinity Bank | Přecenění | Zlepšení nálady | Silnější kurz | F-35 | Trh práce v USA | Epidemiologická situace | Růst cen | Spekulace na růst | Drahé kovy | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Freeport-McMoRan | Vyšší sazby | Redukce | Vysoké inflace | Inflace zpomaluje | Měnová politika | TŽ | Asset management | Baterie | ERA | Repo sazby | Francouzský prezident | IFO index | Výrobce pálených cihel | Financování | Byznys | Index pražské burzy | Nastavení měnové politiky | Měkké přistání | ČSÚ | CVC Capital Partners | Inflace v ČR | Ekonomka | Ursula von der Leyenová | Internetové společnosti | Historická minima | Otevírání ekonomiky | Finance | Prodávající | Prostor pro pokles | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | Guvernér | Růst světové ekonomiky | Americká lehká ropa | Turecké liry | Kroky ČNB | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Republikáni | Tovární objednávky v Německu | Czechoslovak Group | Tempo inflace | Poptávka | Premiér Denys Šmyhal | Zprávy o měnové politice | Line | EGAP | Americké banky | Rozpočtové politiky | Průměrná hodnota | Čínské realitní společnosti | FT | Hodnoty měny | Investor | Louisiana | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Obchodovat | Dnešní čísla | Podíl obnovitelných zdrojů | Naše prognóza | Holubice | EUR/MWh | Spotřebitel | Shell Plc | Pokles akcií | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Kalendář událostí | Analytik J&T Banky | Bankovní rada České národní banky | Tržní sazby | Elvira Nabiullinová | Pokles zájmu investorů | Posílení eura | Odhodlání | Aktualizovaná prognóza | Technologický Nasdaq | WTI | Bohumil Trampota | Bod | Stavební výroba | Miliardy korun | Počasí | Reporty | Zisk společnosti | Medvědi | Silnější koruna | RBNZ | GfK | PRIBOR | Dnešní zasedání ČNB | Úrokový diferenciál | Co bude | Oslabování kurzu koruny | Únorová inflace | Růst akcií | Pfizer a BioNTech | Klouzavý průměr | RBI | Fiskální balík | Vyšší daně | Americká měna | Nord Stream | EMU | Investiční výdaje | Payrolls | Bankéři | Sázet | Podnikání | Měny regionu | Cena ropy | Jaderné elektrárny | Obavy trhu | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Problémy | Závěr roku | Odkotvená inflační očekávání | Změny klimatu | Marže | Účet platební bilance | ROCE | Domácí měna | Německá ekonomika | Průměrná sazba hypoték | Statistiky z trhu práce | Participace | DAX | Dnešní PMI | HDP | Tisková konference Fedu | Předběžné výsledky | Oživení ekonomiky eurozóny | Odhad růstu ekonomiky | Mírná korekce | Alphabet | Struktura | Zkušenosti | Firma | Aktuální nálada | Zasedání měnového výboru | Tuzemský HDP | Signály | Spotřební daně | Vysoké zisky | Raiffeisenbank Vít Hradil | Devizový trh | Lira | Načasování | Vývoj hrubého domácího produktu | Rafinérie | Erste | Komerční banka | Ropa | Statistiky | Politická opatření | NJJ | Pivovary | Stoxx 600 | Světová ekonomika | SAP | Martin Gürtler | Dluhopisové trhy | FX | Ekonom | Propad HDP | Kalendář ekonomických událostí | Michal Stupavský | Deutsche Bank | MPSV | Renáta Kellnerová s rodinou | Kurz | Market | Raiffeisenbank a.s. | Rudolf Špoták | Unicredit | Ropa a Plyn | Zasedání amerického Fedu | Pokles výnosů | Indexy PMI | Rozkolísaný | Polská měna | UST | Americká Komise pro cenné papíry | Restrikce | Optimismus | Konjukturální průzkum | Facebook | Rozhodování | Jednání ČNB | Předkrizové úrovně | Zprávy z Fedu | Oracle | Index Euro Stoxx 600 | Vyšší ceny ropy | Greensill | Deficit státního rozpočtu | Reserve Bank of New Zealand | Měď | Proinflační | Gigafactory | PMI ve službách | Fiskální stimuly | Index londýnské akciové burzy | Negativní vývoj | Bezpečné dluhopisy | Holding Czechoslovak Group | Euro | AUD | Huť Liberty Ostrava | Těžba lithia | Datový kalendář | Jiří Sýkora | Dominion Energy Inc | Fnac Darty | Německá průmyslová výroba | Úsilí | Riziko | Domácí data | Predikce | Prima | Zpracovatelský průmysl | Důchodový systém | Akcenta Miroslav Novák | Citigroup | Christine Lagarde | České výnosy | Hospodářství | Stagflace | Výnosy státních dluhopisů | Souhrnný čistý zisk | Poskytování hypoték | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | EBITDA | Zastavení dodávek | Zpomalení růstu | Obchod | Růst ekonomiky | Vývoj kurzu eura | Navýšení úrokových sazeb | Televizní studio | Vývoj na akciových trzích | Automotive | Výplach na trzích | Automobilka Škoda Auto | Trh Prime | Zveřejněná domácí data | Rada ČNB | Hlavní ekonomka | Zemní plyn (LNG) | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Holding Agrofert | Prodeje existujících domů | Intermediate | Globální akciový index | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | EU | Cenové stability | Poskytování úvěrů | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Akciové trhy v Asii | Převis | CETIN | Conseq Investment Management | Inflace v Německu | Expert | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Recese | Rafinérie v Litvínově | Cyklus utahování měnové politiky | Akciové futures | Mzdový růst | Ropný gigant | Globální indexy | Německý ZEW index | Bank of Canada | Turistické sezóny | Capital Partners | Měnová politika ČNB | Vývoj pandemie | CZK/EUR | NZDUSD | Úřad pro energetické informace | Správa železnic | Index Dow Jones | Očekávání úrokové sazby | Ministři financí EU | Výhled na rok | Eskalace konfliktu | Nižší DPH | Mzdové požadavky | Silný americký dolar | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Miliardy | Sev.en | Spekulace | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Nákupní doporučení | Nominální mzda | Ropa roste | František Táborský | Air Products | Výnosy z devizových rezerv | Růst průměrné mzdy | Hodnota indexu | Realitní společnosti | Český statistický úřad (ČSÚ) | Forwardové body | Ministři | Relativní stabilita | Negativní nálada | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Silné inflační tlaky | Pivovary CZ Group | Silné euro | Dieselgate | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Výkon dolaru | Ratingová agentura S&P | Ceny potravin | 1D | Rychlý růst mezd | Míra inflace v Rusku | Úrokové platby | Meziroční míra inflace | Desetileté dluhopisy | Měnový kurz | Břidlicové ropy | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Regeneron Pharmaceuticals | Čínský průmysl | Analytik Komerční banky | Úspěchy | Averze vůči riziku | Vyšší volatilita | Kancléřka Angela Merkelová | Rostoucí inflace | Předpokládaný vývoj | Zoetis | Technologický sektor | OSN | Soud | Společnost ČEZ | Odhady růstu | Booking | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Bondy | AXA | SPD | Tomáš Raputa | Solidní růst | Investiční stratég | Zásoby ropy | Americké volby | Evropské méně | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Odhad HDP v eurozóně | Benzín | Channel | Rostoucí ceny | Trend | Konfederace | Pokles sazeb | Růst eurozóny | Oslabení | Kroky Fedu | Míra inflace | Měnová politika ECB | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Trhy v USA | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Spotify | Ekonomický výhled | Finanční situace | Nařízení | HDP Francie | Míra nejistoty | Sazba hypoték | Nemovitostní trh | Negativní zprávy | Schodek | Americký Senát | Bankovní sektor | Fed index | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Obchodní bilance | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Akciová společnost | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Lehká ropa WTI | Druhá vlna koronaviru | Výrobní závody | Výrobní inflace | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Podnikatel | Bankovnictví | Aerolinky | Pohonné hmoty | Asijské obchodování | Aplikace TikTok | Nadhodnocení | Americká výnosová křivka | Continental | Ministerstvo dopravy | Biliony | ETF | Plán obnovy | Akcie klesají | Akciové trhy | Kurzy měn | Struktura HDP | Slabost v průmyslu | Zhoršení výhledu | Odhad HDP USA | FOMC | Moneta Money Bank | Centrální bankéři | Varování | Guidance | Invaze Ruska | Hospodářské soutěže | Viceprezident ECB | Reinvestování | APP | Šéfka Fedu | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | EOG Resources Inc | Spojení | Ministr zdravotnictví | Ekonomické výhledy | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Smíšené obchodování | Komoditní index | Euro Stoxx 600 | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Automobilka BMW | Pandemie | Střední třída | Zasedání České národní banky | ČT Jan Souček | Investiční skupina | Osobní příjmy | Aktiva | Pražský městský soud | Pokles inflace | Klid | Evropský průmysl | HDP za Q2 | Časopis Forbes | Ruská vláda | Ceny v zemědělství | Prognóza České bankovní asociace | Ministerstvo financí | GEVORKYAN | Zasedání centrální banky | Výprodej | Pavel Štěpánek | České měny | Očekávaný vývoj | Věřitelé Arca Investments | Tuzemský průmysl | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Politika ČNB | Indikátory | PayPal Holdings Inc | Sev.en Global | Prognóza Ministerstva financí | Růst cen akcií | Zdanění | Základní úroková sazba | Pokles cen | TikTok | Plynárenské společnosti | Investments | Veřejný dluh | Vývoj jádrové inflace | Jan Procházka | Průmyslové ceny | Index euro | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Helena Horská | Zájem o riziko | ČBA | Holubičí tón | Program kvantitativního uvolňování | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Inovace | Konsolidace | Zdravotnictví | Energetické krize | NZD/USD | Čínské akcie | Komise v přenesené pravomoci | Riziko ztráty | Ministryně financí | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Diskontní sazba | Brazílie | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Zbyněk Stanjura | Trhy dnes | Snížení cen | Sklizeň obilovin | 3М | Pochybnosti | Seat | Vedení ECB | Pandemická situace | Trinity | Stratég | Známky oživení | Prodeje automobilů | Ústup rizik | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Zhoršení pandemie | CSG | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | ECB Christine Lagardeová | Politika | Poradenství | Nálada na trhu | Riziková aktiva | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Šéf polské centrální banky | Konsensus trhu | Dnešní seance | Americké futures | MAM | Novinky.cz | Růst průmyslových cen | Deutsche Telekom | Poplatky | Indikátory důvěry | Forint | GDP | Karel Komárek | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Pomalejší inflace | Větrná energetika | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Akcie | Garanční systém finančního trhu | Centrální banky USA | Ministr zemědělství | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Nálada | Indie | Emise dluhopisů | Konec pandemického programu | J&T Banka | EdF | Měnové politiky | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Huť Liberty | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Intel | Přísná měnová politika | Index volatility VIX | Koncern Volkswagen | ČNB snížila sazby | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonomika | Vasky | První zvýšení sazeb | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Investiční doporučení | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Slábnoucí americký dolar | Hospodářské noviny | Karanténa | Pandemický program | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Commerzbank | Proinflační působení | Zhodnocení | Výkyvy kurzu | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Velmi volatilní | PPF Renáta Kellnerová | ESM | Erste Group Bank | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Colt CZ Group SE | Přísná opatření | Akciový trh | Embargo | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Filadelfský Fed | Hry | Glapinski | Hospodářský růst Německa | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Propouštění | Česká inflace | Zaměstnanci | PayPal | Meopta | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Čerpací stanice | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Finanční trhy | Optimismus na trzích | Banka Creditas | Schodek rozpočtu | Česká národní banka | Američtí těžaři | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Klesající úrokové sazby | Jiří Šmejc | Šíření koronaviru | Zasedání bankovní rady | Největší ekonomika | Návrh záchranného fondu | Růst cen energií | Síkela | Fondy | Ekonomické prognózy | Kalendář makroekonomických dat | Komise pro cenné papíry | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Bílý dům | Komoditní trhy | ČEZ | Apple Inc. | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Financial Times | USD za barel | Počet nakažených | Poptávky po ropě | Spread | CZK/USD | Aktuální situace | Vývoj měnového páru EUR/USD | Český státní rozpočet | Peněžní trhy | Riziko deflace | Riziko korekce | Místní rozvoj | ProSieben | Saldo zahraničního obchodu | Výsledky maloobchodních tržeb | Turów | Krize | Ceny ropy Brent | Zvýšení úroků | NERV | Zajišťování | Odhady HDP | Depozitní sazba ECB | ČNB dnes | Německé tovární objednávky | Změny úrokových sazeb | Zotavení ekonomiky | Obchodní dohody | Růst spotřebitelských výdajů | Synot | CMI | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Británie | Největší švýcarské banky | Šance | Společnost GEVORKYAN | Reposazba | Norská centrální banka | Zkrachovalé společnosti | CEO | Oslabení dolaru | Objednávky | Navyšování cen | Slabší kurz | DIESEL | Prezidentské volby | Úrokové sazby České národní banky | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | STV Group | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Globální trh | Vývoj ceny ropy | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Americké výnosy | Akcie Tesla | ODS | Sekyra Group | Paroplynové elektrárny | Invaze Ruska na Ukrajinu | Ředitelka | Generální ředitel | Inflace v české ekonomice | HN | Devizové rezervy | České vlády | Sázky na pokles | Cíle | Politická rozhodnutí | Burza | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Investiční skupiny | Index MSCI | Guvernér Rusnok | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Likvidita | Žádosti o podporu | Reinvestice | Heineken | Průměrná míra inflace | Druhá největší ekonomika světa | Capital Economics | Analytik ČSOB | Parlamentní listy | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Švýcarské banky | Slabší dolar | Evropská rada | Banka | Měny | Premiér Fiala | Filadelfský Fed index | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Krajský soud | Energetický regulační úřad | Hello bank! | Bezpečnost | Výroba v Německu | Zaměstnanost | Slovensko | MNB | Profitovat | Glencore | Irsko | Regulační úřady | Energie | Michal Brožka | Inflace v březnu | Tradeři | Program QE | USDX | Jádrová inflace v eurozóně | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Osobní výdaje | Firma Wienerberger | The Wall Street Journal | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Trading | HoReCa | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Státní veterinární správa | Rada ČTK | Ropa dnes | Zásoby benzinu | Silný pokles | Renáta Kellnerová | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | CV90 | Thomson Reuters | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Miliardy dolarů | Penta Real Estate | Fundamenty | Hypoindex | Finanční trh | Růst poptávky | JPMorgan | Německé akcie | Země eurozóny | Rozhodnutí centrální banky | Uhlí | Peníze z EU | Bloomberg Barclays | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Optimismus na trhu | Globální finanční trhy | Nové prognózy | Bloky | Výnosy desetiletých dluhopisů | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Vyspělé ekonomiky | Prodeje | Sberbank | Ruský prezident Vladimir Putin | Sentiment na trzích | Západní ekonomiky | Prezident Putin | Zlotý | EIA | Sberbank CZ | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Vicepremiér | Obchodní den | Další růst sazeb | Zkušenost | GBP/EUR | Signál | Írán | Jerome Powell | Zdražování | Pozemky | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Development | Nejvolatilnější | České sazby | ADP | Jestřábí ECB | Repo sazba | Kupní síla | CPI v USA | Joe Biden | Ropy | Liberty Ostrava (LO) | Historie | Singapur | Základní sazba | Pracovní síly | Člen bankovní rady | Cena kryptoměny bitcoin | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Výdaje | Produkce energií | Možnost dalšího růstu | Mzdová vyjednávání | Evropská komise (EK) | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Rafinerie | Společnost | Petr Dufek | Kurz koruny vůči euru | LTV | CBC | Úvěrová aktivita | Důchody | Likvidní | List The Wall Street Journal | Sázky | Stimuly | Ministr hospodářství | Forbes | Akcez | Maloobchodní tržby v USA | Colt | Dynamika mezd | Zvýšení volatility | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Sporting Products | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Guvernér ČNB | Ukrajinská ekonomika | Non-Farm Payrolls | BNP Paribas Personal Finance | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | CAC40 | Schodek veřejných financí | Velké centrální banky | Ekonomické indikátory | Standardní odchylky | Volatilita | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ropný trh | Americká spotřebitelská důvěra | Burze | Britské měny | Eura | Tisková konference | Neúspěch | Výsledek HDP | Ztráty | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Lehman Brothers | Inflační cíl | Organizace | Bankovní asociace | Obilí | Penta | Ceny stavebních prací | Our Media | Ceny pohonných hmot | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Americké firmy | Úrokové swapy | VIX | Inflační data | SYNTHESIA | Růst | Problémy s likviditou | Primární trh | Vyšší úroveň | Fed včera | Michelin | Polská centrální banka | Pojišťovací společnosti | Inflační výhled | Příjmy | Komodity | Volatilita u koruny | Ředitel skupiny PPF | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Odhad letošního růstu | Propad ceny | Aukce státních dluhopisů | Zajištění | Dominion Energy | Domácí měny | Měnový výbor | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | CNY | Snížení inflace | Americký ISM | Třetí vlna covidu | Růst průmyslové výroby | Americké statistiky | Index | Wall Street Journal | Dow Jones | Rychlý růst cen | Lockdown | Merkelová | Cenový index | Fundament | Eva Zamrazilová | Kryptoměnová burza | Bohatství | Investiční fond | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Vista Outdoor | Výsledková sezóna | Cenové stropy | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | ČTK | Tuzemská měna | Nová sazba | Arca | ISM index | Jestřáb | Vývoj eurodolaru | Daňový balíček | Průmysl v Německu | Podnikání na kapitálovém trhu | Odhady výsledků | Akcie nizozemské společnosti Adyen | Snížit úrokové sazby | Sazba PRIBOR | Proticyklická kapitálová rezerva | Seznam.cz | Vladimir Putin | Nálada na finančních trzích | Dluhopis | Letní obchodování | Americké trhy | Nárůst sazeb ČNB | Korunové úrokové sazby | Pražská burza | Americké vlády | Ministr vnitra | Zhoršování pandemické situace | Regulatorní prostředí | Ministerstvo financí ČR | Analytici Next Finance | Americký dolar dnes | PPF | Deloitte | Repo sazba ČNB | Oldřich Dědek | Ekonomiky v eurozóně | Rezistence | Forwardové ceny | Investor Jan Čermák | Zemědělský svaz ČR | Evropský kalendář | David Vagenknecht | Kurz eura dnes | Jasné signály | Viceguvernéři | Dnešní obchodování | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Předběžný údaj o HDP | Španělsko | Prodloužení těžebních škrtů | Silky Zdeňka Porybného | Covidová situace | Kurz EUR | Analýza | Hlasy pro zvýšení sazeb | Akciové burzy | Jan Frait | Italský dluh | City | Odvětví | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Pracovní místa | Duke Energy | Měny v regionu | NFP report | Nexen Tire | Vakcinace | Přebytek běžného účtu | Vývoj dolarového indexu | O2 | Gita Gopinathová | Depreciace | Rozhodnutí americké centrální banky | Cenový skok | Prognóza Evropské komise | Pivovar | České předsednictví | Český PMI index | Vít Hradil | Lednová nezaměstnanost | Železná ruda | Analytička | Nejvýraznější propad | Nasdaq Composite | InterContinental | Cenové tlaky v USA | Růst Německa | Úrokové míry | Ekonomika USA | Hlavní index frankfurtské burzy | Nízká inflace | Průměrný kurz koruny | Dluhové krize | Sazby Fedu | Členové rady ČNB | Expanzivní fiskální politika | Baterie do elektromobilů | Odhady analytiků | RWE | Akciový index S&P 500 | Nízké úrokové sazby | Americký index | Středoevropské trhy | Další pokles | Střednědobý výhled | Vyjádření ČNB | Jádrová inflace v ČR | Americké centrální banky | Omezování nákupů aktiv | Škoda Transportation | Synot Invest | Larry Summers | Deník N | Zvýšení inflačního cíle | Ministr financí | Akciové zisky | Hlavní ekonom | Angela Merkelová | Bloomberg | ČNB tisková konference | Zahraniční forex | Omicron | Zemědělství | Agentura Moody's | Mediální společnosti | Tatra Trucks | Bydlení | Kapitálová rezerva | Reálné mzdy | XTB | DSTI | Technologický holding | Pokles HDP | České koruny | Sempra Energy | Globální sentiment | Předpověď | Ruské akcie | Sektor služeb | Běžný účet platební bilance ČR | Zdeněk Nekula | Tlumit inflační tlaky | Prognóza MMF | Zasedání britské centrální banky | Pohyb koruny | Hospodářský růst v eurozóně | Státní podpora | Snižování sazeb | EK | Úvěrové pojišťovny | Kontrakt | Zlínská obuvnická firma Vasky | ECB Luis De Guindos | Zdroje energie | Hospodaření | Nejbohatší lidé | Konec roku | HDP USA | Mzdová dynamika | Úrokové sazby Fedu | Dění na Ukrajině | Ruská ekonomika | Markéta Fišerová | Výrobce munice | Drahé komodity | Posilování české koruny | Inflace v únoru | Mutace viru | Akciový index | Německé volby | Přehled | Zpřísňováním měnové politiky | Euro k dolaru | Domácí poptávka | Carsten Fritsch | Mezinárodní finanční instituce | Koncern | Potravinářská společnost | Statistika | Průmyslová produkce v srpnu | Prognóza České národní banky | Oživení světové ekonomiky | Domácí události | Server HN.cz | Volkswagen AG | Prognóza ČNB | Výkonná ředitelka | Opatření proti šíření koronaviru | Americké akciové trhy | Platební bilance ČR | Kvantitativní utahování | Americké úrokové sazby | Nejvyšší soud EU | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Index pražské burzy PX | Oficiální úroková sazba | E-commerce | Index nákupních manažerů (PMI) | xStation5 | Spotřebitelské ceny | Německo | Aleš Michl | MT4 | Dodání likvidity | Dnešní zprávy | Continental Resources | Koruna posiluje | Dominik Rusinko | Analytik | Sdružení automobilového průmyslu | Růst české ekonomiky | Zadlužení | Výhled pro rok | Vice | Novo Nordisk | České dráhy | Sazba hypotečních úvěrů | Tým FXstreet.cz | Oživení německé ekonomiky | Vodafone | Chod ekonomiky | Aktivum | Dodávání likvidity | Finanční svět | Viceprezident | Prognózy inflace | Ústup pandemie | Balík stimulačních opatření | Hrozba globální recese | Státní dluhopisy | NAFTA | Dobrá nálada | Nové zakázky | Rozvolnění protipandemických opatření | Fluktuace kurzu | Editis | Velcí hráči | Nonfarm Payrolls | Slabší euro | Ruská centrální banka | Skupina Colt CZ Group | DPH v Německu | Vysoká inflace | Aktuální prognóza | Pozice | Veřejný sektor | Swiss Life Select | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Termínové kontrakty | Důležitý signál | Oživení ekonomické aktivity | Sazba ČNB | Průmyslníci | Globální trhy | Tržby v maloobchodě | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Růst cen ve Spojených státech | Vývoj kolem brexitu | Obchody | Pokles průmyslové produkce | Spready | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Závislost | Dluhopisový trh | Akcie Volkswagenu | Průměrná míra nezaměstnanosti | Analytik Patria Finance | QE ECB | Oslabování koruny | Prognóza vývoje | Destatis | Druhá vlna | České ceny | Šéfka ECB | Recese ekonomiky | Světové akciové indexy | Snížení schodku | Ministerstvo hospodářství | Ekonomické vyhlídky | Investing | Deficit hospodaření státu | Jan Souček | Měnověpolitické zasedání | Podnikatelská aktivita | Primoco | Šíření nákazy | Finanční podmínky | Evropské indexy | Nárůst sazeb | Makroekonomický kalendář | Kurs koruny | Nemoc COVID-19 | Mimořádná inflace | CEE | Úřad pro energetické informace (EIA) | Virus | Daňové změny | AUD/USD | Stárnutí populace | Daňové výhody | Dluhopisy Itálie | Podnikatelé | Nižší úrokové sazby | Energetická skupina ČEZ | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Vývoj měnového kurzu | American Express | Meziroční inflace | Oslabení české koruny | Nová prognóza Fedu | Vývoj kurzu EUR/CZK | Tesla | Insolvenční návrh | General Plastic | Banky | Intervenovat | Cena benzínu | Pokles reálných mezd | NASDAQ 100 | Peking | Devizový kurz | Nastavení trhů | Evropská průmyslová produkce | Mzda | Pozornost trhu | Doporučení | Barnabás Virág | Dynamika HDP | Primární trh dluhopisů | Soud EU | Globální nálada | Lockdowny | Dolarová výnosová křivka | West Texas Intermediate (WTI) | Vítězství Donalda Trumpa | Očekávaný růst | Nákup dluhopisů | Koš | Sanofi | ZIL | Evropské země | Vývoj mezd | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Odezvy trhu | Impulzy | Měnový pár | Průmysl a zahraniční obchod | Ocenění | PX Pražské burzy | Výkonost průmyslu | Stav americké ekonomiky | Výhledy | Vlastnictví | Vivendi | Nákup aktiv | Celková inflace | Tomáš Vlk | Opatření | Výkon českého průmyslu | Nárůst rizikové averze | Fondee | Kurs rublu | Výhled centrální banky | Novinky | Analytik České spořitelny | Vývoj ceny ropy Brent | Generali Investments CEE | Úrokové sazby | Obchodní válka | Platba | Koruna oslabuje | Zasedání turecké centrální banky | Ruský HDP | Poklidné obchodování | Prognóza vývoje české ekonomiky | Nejvyšší kontrolní úřad | Ekonomika nového Zélandu | Asijské akciové trhy | Ruské hospodářství | Inflační šok | Nákupy dluhopisů ECB | Růst úrokových sazeb ČNB | FXstreet | Bilance | Vývoj ceny | Ceny v Česku | Philip Morris | Ekonomický růst | Nasdaq | Společná evropská měna | FED sazby | Výkonnost dolaru | Volkswagen | Geopolitická situace | Průměrná cena | Ruské síly | MIC | Dolarové úrokové sazby | Ministerstvo práce | Nejnovější prognóza | Nákup zlevněné ruské ropy | Cenový vývoj | Hike | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Výsledky amerických voleb | Nominální růst | Vyšší inflace | Práce | FOREX | Výroba aut | Obnovení růstu | Program nákupu státních dluhopisů | Nedostatek zakázek | Polský zlotý a maďarský forint | Nová prognóza ECB | Aleš Sosnovský | Akcie Twitter | Investment | Prognóza ECB | MetLife | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Index DAX | Zásobníky | PMI index | Maďarská centrální banka | FX intervence | Důvěra ve výrobním sektoru | Firemní výsledky | Tržní hráči | Spojené státy | Podíl Daniela Křetínského | ProSiebenSat.1 Media | Silná koruna | Květnový růst | Zpracování kovů | Výprodej dluhopisů | Vládní konsolidační balíček | Průměrná mzda v ČR | Německá inflace | Kryptoměny | KKCG | Index MSCI All Country World | Podnik | MF | Oživení ekonomik | Banky v eurozóně | Evropské akciové trhy | Tržní vývoj | Úvěr | Situace na trhu | Mzdy | Úspěch | Dopady pandemie | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | MSCI All Country World | Pavel Sobíšek | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Zlepšení | Nárůst volatility | ASEAN | Úrokové sazby ČNB | Záchranný balík | Euro vůči americkému dolaru | Vojtěch Benda | Tempo růstu HDP | Zlato | Krátkodobý výhled | Věřitelé Arca | Zveřejnění výsledků HDP | USD/JPY | Zrychlení růstu | Koronavirus | Maloobchodní tržby v eurozóně | Belgie | Společnost S&P Global | NZD | ČR | Podniky | Index aktivity v sektoru služeb | Ekonomické aktivity | Ukrajinský premiér | Inflace v USA | Nekonvenční měnové politiky | Tomáš Nidetzký | Politici | Enel | Příjmy domácností | Liberty Ostrava | Analytický tým | Správa | Očkování | Riziková pozice | Průmysl v březnu | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Vnější prostředí | Měnové podmínky | Hlavní trh | Spotřebitelské ceny v ČR | Klíčové zasedání | Amazon | Produkce ropy | Wall Street | Dodavatelské řetězce | EOG Resources | Snížení úroků | Kurzové výkyvy | CNBC | Emise | Tržby v eurozóně
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
