Prognóza ČNB
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka ponechá sazby beze změny
04.11.2019 Sedm členů FOMC tento týden představí svůj pohled na ekonomiku USA a další vývoj úrokových sazeb. Z dat stojí za zmínku důvěra podle Michiganské univerzity, která si trochu polepší. Nepatrně nahoru by mohly být revidovány indikátory PMI pro eurozónu. Naopak německá průmyslová výroba vykáže další pokles. ČNB ponechá ve čtvrtek sazby beze změny. Její nová prognóza však bude indikovat další utažení měnových podmínek.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
25.10.2019 1) Britský premiér Boris Johnson poprvé otevřeně připustil, že nedodrží svůj slib vyvést Spojené království z Evropské unie za všech okolností k 31. říjnu, a oznámil, že parlamentu předloží návrh na uspořádání předčasných voleb 12. prosince. Pokud podle něj poslanci na tyto volby přistoupí, budou mít dostatek času na projednání prováděcího zákona o brexitu, který tento týden v Dolní sněmovně narazil kvůli tlaku vlády na rychlý harmonogram jeho schválení. Opoziční strany se k prosincovým volbám zatím stavějí rezervovaně. Poslanci o nich mají rozhodovat v pondělí.
ČNB odhalila, že se více odhalí
04.10.2019 Záznam z minulého zasedání ČNB odhalil, že ve prospěch zvyšování úrokových sazeb hlasovali Vojtěch Benda a Marek Mora. První jméno jsme čekali, Marek Mora byl lehkým překvapením, protože nedávno hovořil o jisté hodnotě stabilních úrokových sazeb. Na druhou současně vyjadřoval názor, že sazby časem nahoru půjdou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Trh práce sníží šanci na pokles sazeb Fedu
30.09.2019 Největší pozornost finančního trhu tento týden získá zveřejnění dat z amerického trhu práce a dále indexy výrobní i nevýrobní aktivity ISM. ECB začne publikovat novou referenční krátkodobou úrokovou sazbu. V Německu čekáme postupné zhoršování trhu práce. Čínský finanční trh bude týden zavřený z důvodu svátku.
Ranní nadhoz - ČNB nastavení úrokových sazeb nezněnila
26.09.2019 Bankovní rada ČNB včera na svém měnovém zasedání ponechala základní úrokové sazby na 2 %. O tomto výsledku rozhodlo pět členů bankovní rady, dva členové hlasovali pro zvýšení o 25 bazických bodů. Bankovní rada zhodnotila rizika stávající prognózy jako výrazná oběma směry, v souhrnu je hodnotí jako mírně proinflační. To je dáno úrovní kurzu koruny, která je ve třetím čtvrtletí o třicet haléřů slabší, než předpokládá prognóza ČNB. Rovněž inflace byla v červenci i srpnu vyšší oproti předpokladům. Mezi hlavní nejistoty BR zařadila dopady protekcionistických opatření ve světovém obchodě či výraznější zpomalení eurozóny. Postupné zpomalení ekonomiky a pokles inflačních tlaků a zahraniční vývoj by podle našeho názoru měly přimět ČNB v příštím roce postupně přikročit ke snížení úrokových sazeb.
Dva hlasy pro vyšší sazby ČNB
25.09.2019 Česká národní banka na dnešním zasedání ponechala hlavní úrokovou sazbu beze změny. Nic jiného se nečekalo. Překvapivě ovšem dva členové ze sedmičlenné rady hlasovali pro zvýšení sazeb. Debata o tom, zda ponechat sazby beze změny nebo je zvýšit se vrátí v listopadu, kdy ČNB bude mít novou prognózu. Stále se kloníme k tomu, že ČNB ponechá hlavní úrokovou sazbu beze změny delší období.
ČNB sazby nemění
25.09.2019 Bankovní rada ČNB dnes na svém měnovém zasedání rozhodla o ponechání základní úrokové sazby na 2 %. O tomto výsledku rozhodlo pět členů bankovní rady, kteří hlasovali ve prospěch zachování sazeb na současné úrovni, dva členové hlasovali pro zvýšení o 25 bazických bodů.
ČNB pravděpodobně zůstane ve vyčkávacím módu
23.09.2019 Poté, co v květnu došlo ke zvýšení hlavní úrokové sazby na 2,0 %, ČNB cyklus zvyšování úrokových sazeb přerušila. Klíčovým důvodem konce zvyšování sazeb byl nárůst vnějších rizik a horšící se globální výhled. Poslední prognóza ČNB ze začátku srpna počítala s jedním zvýšením úrokových sazeb letos a poté s postupným snížením v příštím roce. S ohledem na rostoucí vnější rizika členové bankovní rady v srpnu jednomyslně rozhodli ponechat úrokové sazby beze změny.
Rozbřesk: Situace na trhu práce zůstává stále velmi napjatá
10.09.2019 V české ekonomice sice nepanuje nijak extra euforická nálada, v průmyslu panují stále horší a horší očekávání, nicméně na trhu práce se v posledních měsících prakticky nic dramatického neděje. A potvrdily to i včerejší statistiky nezaměstnanosti. Podle nich zůstala i v srpnu nezaměstnanost na úrovni 2,7 %, nejníže za celou dobu, co máme tento ukazatel v současné podobě k dispozici. Současně se opět zvýšila poptávka po zaměstnancích na více než 350 tisíc. Na jednoho disponibilního člověka bez práce tak připadají vlastně dvě pracovní místa, samozřejmě s velkými regionálními rozdíly. Ale to fakticky není nic nového, a tak tu máme okresy, kde si jeden uchazeč teoreticky může vybírat z deseti volných míst současně a na straně druhé Karvinou, kde se o jedno místo může zajímat až šest lidí bez práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německá ekonomika na pokraji recese
12.08.2019 Americká inflace o dvě desetiny zrychlila, na očekávaném snižování sazeb Fedu to však nic nemění. Největší ekonomika eurozóny se opět pohybuje na hraně recese, když ve druhém čtvrtletí zřejmě vykázala pokles. To se podepisuje i na slabším růstu eurozóny. Ve druhé polovině roku očekáváme mírné oživení, rizika jsou však značná. Tuzemská inflace nepolevuje ani v červenci, když podle nás ještě o desetinu zrychlila. Růst ekonomiky však zůstává na svých předchozích tempech růstu.
Forex: Koruna v závěru týdne jen lehce oslabila
09.08.2019 Závěr týdne se nesl v poklidném duchu zejména v porovnání s předchozími dny. Hlavní událostí pro tuzemský trh bylo zveřejnění záznamu z posledního jednání ČNB, podle kterého se bankovní rada obává slabšího růstu v zahraničí. Ten by se dříve nebo později měl podepsat i na tuzemském růstu. To však nereflektuje prognóza ČNB.
Rada ČNB nechá ve čtvrtek sazby zřejmě beze změny
28.07.2019 Bankovní rada České národní banky nechá na svém zasedání ve čtvrtek 1. srpna úrokové sazby bez změny. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Sazby rada nechá na současné úrovni podle ekonomů delší dobu, proti růstu sazeb hovoří především vývoj v zahraničí. ČNB ve čtvrtek také zveřejní novou makroekonomickou prognózu.
Rozbřesk: ECB si připravuje zbrojní arzenál, výnosy českých dluhopisů dál padají
26.07.2019 Evropská centrální banka sice mohla zklamat část trhu tím, že nesnížila úrokové sazby již včera. Na druhou stranu doprovodné prohlášení přineslo jednoznačný holubičí signál ukazující na snížení sazeb a možná i další kroky na zářijovém zasedání.
Rozbřesk: Česká ekonomika se stále drží
09.07.2019 Včera zveřejněné výsledky průmyslu za květen není možné vůbec považovat za špatné. Výroba v největším tuzemském odvětví dále roste, i když pomalejším tempem, než na jaké jsme byli ještě nedávno zvyklí. Nicméně pořád je to stabilní růst. Pozitivně přitom dopadly i nové zakázky, které naznačují, jakým směrem se bude vyvíjet průmysl i v dalších měsících.
Okénko finančního trhu 26.6.2019
26.06.2019 Bankovní rada ČNB dnešním zasedání rozhodla o ponechání základní úrokové sazby na 2 %. Sazba se nyní pohybuje na desetiletém maximu. O tomto výsledku rozhodlo šest členů bankovní rady, kteří hlasovali ve prospěch zachování sazeb na současné úrovni, jeden člen hlasoval pro zvýšení o 25 bazických bodů. Bankovní rada zhodnotila rizika stávající prognózy jako vyrovnaná. Mezi domácí rizika řadí vývoj kurzu koruny, který je v druhém čtvrtletí o dvacet haléřů slabší, než předpokládá stávající prognóza ČNB. Dále mezi hlavní nejistoty zařadila především dopady protekcionistických opatření ve světovém obchodě či výraznější zpomalení eurozóny. Guvernér Jiří Rusnok na následné tiskové konferenci připustil, že pauza do dalšího pohybu sazeb může být delší v závislosti právě na okolním vývoji. Nevylučuje, že by ČNB mohla v dohledné době pokračovat v normalizaci měnové politiky, pokud se stávající nejistoty projeví jako liché. Kdyby se však potvrdily, mohl by příští pohyb sazeb směřovat opačným směrem.
ČNB nechala sazby beze změny, zůstanou tak asi déle
26.06.2019 Bankovní rada České národní banky dnes nechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstává na dvou procentech. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest ze sedmi členů rady. Jeden hlasoval pro zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu. Guvernér ČNB Jiří Rusnok uvedl, že aktuální prognóze ČNB odpovídá přibližná stabilita úrokových sazeb do poloviny roku 2020.
Pro sazby beze změny dnes hlasovalo šest ze sedmi členů rady ČNB
26.06.2019 Pro dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky nechat úrokové sazby beze změny hlasovalo šest ze sedmi členů rady. Jeden hlasoval pro zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu. Na tiskové konferenci po jednání rady to uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok. Rada dnes úrokové sazby nezměnila, základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstala na dvou procentech.
Česká národní banka dnes dle očekávání sazby nezvýšila
26.06.2019 Bankovní rada České národní banky ponechala na svém dnešním měnověpolitickém zasedání základní úrokové sazby na stávající úrovni. Tuzemská ekonomika sice čelí poměrně citelným inflačním tlakům jak v oblasti spotřebitelské, tak výrobní, avšak protinflačně zároveň působí vývoj v zahraničí. Vlivem obav z globálního ekonomického zpomalení, eskalace obchodních válek i geopolitických tenzí ve světě rapidně klesají inflační očekávání. Většina bankovní rady vyhodnotila zahraniční dezinflační rizika jako závažnější než inflační rizika tuzemská, která zrcadlí stále solidní kondici české ekonomiky Aktuální prognóza ČNB už se zvýšením sazby letos nepočítá. Při zlepšení mezinárodních ekonomických a obchodních podmínek však nelze ještě jedno letošní zvýšení sazby ve druhé polovině roku vyloučit.
Bankovní rada ČNB dnes nechala úrokové sazby beze změny
26.06.2019 Bankovní rada České národní banky dnes nechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstává na dvou procentech. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Důvodem rozhodnutí je podle ekonomů především nejistý vývoj v zahraničí, který souvisí s výkonem německé ekonomiky. Dalším důvodem je postupné zpomalování růstu české ekonomiky a s tím očekávaný pomalejší růst cen.
Koruna před rozhodnutím ČNB dál posílila
26.06.2019 Česká měna dnes před rozhodnutím České národní banky o sazbách dále posiluje vůči euru. Ráno zpevnila proti úternímu závěru o tři haléře na 25,48 Kč/EUR, hodinu před polednem část zisků ztratila a obchodovala se za 25,50 Kč/EUR. Euro tak lze nyní nakoupit za koruny nejlevněji od loňského září. Vyplývá to z informací webu Patria Online. ČNB zveřejní rozhodnutí o sazbách ve 13:00.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB se ponese v holubičím tónu
26.06.2019 Květnové objednávky dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech dnes vykáží mírný pokles. Událostí dne pro nás bude zasedání České národní banky. Ta podle nás ponechá sazby beze změny, přičemž následující tisková konference se ponese v holubičím tónu. Koruna si tak své zisky zřejmě dlouho neudrží.
ČNB dnes sazby nezmění
26.06.2019 Na dnešním zasedání ČNB změnu nastavení úrokových sazeb nečekáme a nečeká ji ani finanční trh. Dvoutýdenní reposazba tak zůstane na úrovni 2,00 %. Výsledek zasedání by měl být oznámen v 13:00. V sedmičlenné radě ČNB čekáme 1 – 2 hlasy ve prospěch zvýšení sazeb.
Rada ČNB dnes bude rozhodovat o nastavení úrokových sazeb
26.06.2019 Bankovní rada České národní banky dnes bude rozhodovat o nastavení měnové politiky, tedy o úrokových sazbách. Podle odhadů ekonomů nechá ČNB úrokové sazby bez změny. Sazby by přitom podle analytiků měla rada nechat na současné úrovni delší dobu. Proti růstu sazeb hovoří především nejistý vývoj v zahraničí, ale i postupné ochlazování české ekonomiky.
Zvyšování úrokových sazeb nemusí být u konce
24.06.2019 Tuzemská ekonomika je i přes viditelné zpomalení ve stále dobré kondici. Slabší koruna, vyšší růst mezd a spotřeba domácností a rychlejší inflace oproti prognóze ČNB hrají ve prospěch dalšího zvyšování úrokových sazeb. Na druhou stranu ČNB trápí vývoj v zahraničí, který nabízí několik rizik pro tuzemskou ekonomiku. Červnové jednání tak bude mít spíše holubičí vyznění, i přes dva hlasy ve prospěch zvýšení úrokových sazeb. Ve druhé polovině roku by však lepší výhled zahraničního vývoje měl přinést ještě jedno dodatečné zvýšení úrokových sazeb.
Rada ČNB nechá podle ekonomů sazby beze změny
23.06.2019 Bankovní rada České národní banky nechá na svém zasedání ve středu 26. června úrokové sazby bez změny. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Sazby přitom nechá na současné úrovní rada podle ekonomů delší dobu. Proti růstu sazeb hovoří především nejistý vývoj v zahraničí, ale i postupné ochlazování české ekonomiky, uvedli analytici.
Rozbřesk: Napětí na českém trhu práce nepolevuje
11.06.2019 Sérii příznivých zpráv přicházejících z české ekonomiky včera doplnily nejnovější údaje z trhu práce. Podle nich se znovu snížila míra nezaměstnanosti a počet volných pracovních míst dále narostl. Potvrzuje se tak, že tuzemské hospodářství sice prochází fází zpomalení, která ovšem není nijak dramatická či nebezpečná. Napětí na trhu přetrvává a vlastně ani nepolevuje.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce čeká korekce
05.06.2019 Dnes bude pokračovat konference americké centrální banky v Chicagu. Trh bude napjatě sledovat jakékoli indicie, zda tržní očekávání dvojího snížení úrokových sazeb do konce letošního roku jsou reálná. Data z amerického trhu práce přinesou korekci výrazných růstů z minulých dvou měsíců. Evropský PMI by se mohl dočkat revize směrem nahoru. Čeští maloobchodníci by si díky Velikonocům měli v dubnu polepšit.
Forex: Koruně prospěly vyšší mzdy
04.06.2019 České mzdy překvapily v Q1 19 růstem o 7,4 % v nominálním vyjádření a o 4,6 % v reálném vyjádření, což bylo o šest desetin procentního bodu nad očekáváním trhu. Výsledek předčil i očekávání ČNB, která počítala s dynamikou na úrovni 4,2 %. To se líbilo české koruně, která v průběhu dne posílila o 0,3 % na 25,74 CZK/EUR. Z centrálních bankéřů vystoupil Tomáš Holub. Ten prohlásil, že nejpravděpodobnějším výhledem měnové politiky je v nejbližší době stabilita úrokových sazeb. Zároveň ale dodal, že prognóza ČNB počítá s postupným posilováním kurzu koruny, které se ale v praxi zatím neděje. Tento vývoj může být podle něj dílčím argumentem pro úpravu sazeb.
Inflace v ČR brzdí pod odhady
13.05.2019 Spotřebitelské ceny v dubnu vzrostly oproti březnu jen o 0,1 % a meziroční míra inflace tak zpomalila na 2,8 % z předchozího tempa 3,0 %. Analytici čekali o 0,2 procentního bodu rychlejší inflaci. Dokonce i prognóza ČNB na základě, které došlo na minulém zasedání ke zvýšení úrokových sazeb, ukazovala na inflaci o desetinku rychlejší.
Rozbřesk: Vyšší sazby navzdory horšímu výhledu
03.05.2019 Na svém květnovém zasedání se bankovní rada ČNB rozhodla po krátké přestávce opět zvýšit své úrokové sazby. Dvoutýdenní repo sazba se tak dostala na úroveň 2 %, kde byla naposledy před deseti lety. Rozhodnutí bylo jednomyslné a centrální banka k němu přistoupila navzdory faktu, že zhoršila svůj výhled pro českou ekonomiku pro tento i příští rok. Současně navýšila odhad letošní inflace, nicméně na horizontu měnové politiky, kam má směřovat její primární pozornost, se na jejím inflačním očekávání nezměnilo téměř nic.
Koruna oslabuje i přes vyšší sazby, ani BoE libře zisky nepřinesla
02.05.2019 Česká národní banka dnes podle očekávání zvedla úrokové sazby. Základní sazba stoupla na 2 procenta, a to dokonce po jednomyslném hlasování. Pro korunu byly ovšem důležitější další informace, které už tak dobře nevyzněly. Především to vypadá, že dnešním krokem zvyšování sazeb na delší dobu končí. Nová prognóza ČNB implikuje zhruba stabilní sazby až do poloviny příštího roku. Inflační tlaky se postupně snižují, ale na druhou stranu koruna posiluje pomaleji. Guvernér Rusnok nevylučuje další zvýšení, ale dokáže si představit i snížení úrokových sazeb, pokud se výhled zhorší. Tím pěkně shrnuje, že pravděpodobně nastává období stability.
Okénko finančního trhu 2.5.2019
02.05.2019 Bankovní rada ČNB dnes v souladu s většinovým názorem trhu zvýšila svou základní úrokovou sazbu na 2 %. Zároveň byla zvýšena i lombardní sazba z 2,75 % na 3 % a diskontní sazba z 0,75 % na 1 %. Koruna, která v očekávání zvýšení úrokových sazeb včera posílila skrz 25,60 za euro, na rozhodnutí bankovní rady reagovala vlažně. Podle našeho názoru a v souladu s naší prognózou postupného ochlazování ekonomiky a zpomalování inflace dnešní rozhodnutí Rady završilo aktuální cyklus zvyšování sazeb v Česku. ČNB se už může pomalu připravovat na „otočení kormidla“ směrem dolů, k nižším sazbám. Další krok ČNB bude dle naší prognózy v 1Q 2020 směřovat dolů, zpět blíže k úrokovým sazbám v eurozóně, kterým jsme, díky prudkému zrychlení domácí ekonomiky, přehřátému trhu práce a vyšší inflaci, utekli.
ČNB využila poslední šanci na zvýšení sazeb
02.05.2019 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o zvýšení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů na 2 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Adekvátně se zvýšila i lombardní sazba na 3,00 % a diskontní sazba na 1,00 %.
ČNB zvyšuje sazby – dost možná naposledy
02.05.2019 Bankovní rada ČNB dnes v souladu s většinovým názorem trhu (16 analytiků z 19 oslovených agenturou Bloomberg) zvýšila svou základní úrokovou sazbu na 2 %. Zároveň byla zvýšena i lombardní vzrostla z 2,75 % na 3 % a diskontní sazba z 0,75 % na 1 %. Koruna, která v očekávání zvýšení úrokových sazeb včera posílila skrz 25,60 za euro, na rozhodnutí bankovní rady reagovala vlažně.
Ranní nadhoz finančních trhů 2.5.2019
02.05.2019 Na včerejším zasedání amerického FOMC nedošlo k žádnému překvapení a Fed ponechal stávající nastavení základních úrokových sazeb. Prezident Fedu J. Powell opět zmínil potřebu trpělivosti a ani z jeho komentáře nebylo zřejmé, jakým směrem bude vést následující pohyb sazeb. Nicméně celková i jádrová inflace poklesly pod dvouprocentní inflační cíl a tržní očekávání tak ve stále větší míře předpokládají nejbližší pohyb sazeb směrem dolů.
Rozbřesk: ČNB se bude rozhodovat, kdy sáhnout ke zvýšení sazeb…
29.04.2019 Španělské volby opět ukázaly, jak je dnes složité dát v Evropě dohromady funkční vládu. Socialisté sice zvítězili, ale aby mohli vládnout, museli by se spojit se separatistickou katalánskou stranou. Konzervativci dopadli sice nejhorším propadákem v historii, na jejich úkor ale výrazně posílila radikálně pravicová VOX, která naopak jakoukoliv vyšší autonomii Katalánska odmítá. Naštěstí na rozdíl od Itálie Španělsko nepatří k růstovým odpadlíkům a tento týden by to mohla potvrdit i čísla za HDP za první kvartál.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Americké HDP neoslní
26.04.2019 Klíčovou událostí dnešního dne bude americké HDP za Q1 19. Kvůli nízkým spotřebitelským výdajům však jeho dynamika dosáhne anualizovaně pouhá 2,0 % y/y. Druhé čtvrtletí by v tomto ohledu mělo být slibnější. Jinak je kalendář událostí prázdný. Na domácí půdě bude trh vstřebávat včerejší vystoupení Marka Mory a zvažovat, jaká je šance květnového zvýšení sazeb. My se sázíme, že k němu nakonec dojde.
Forex: Koruna byla k dolaru nejslabší od léta 2017
25.04.2019 Koruna dnes stagnovala k euru a oslabila vůči dolaru. K jednotné evropské měně si zachovala kurz 25,75 Kč/EUR. Na dolar oslabila koruna od středečního podvečera o 12 haléřů, a dnes kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 23,10 Kč/USD. To je pro korunu nejslabší závěr od června 2017. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Okénko finančního trhu 25.4.2019
25.04.2019 Je týden před zasedáním ČNB a začíná tedy mediální karanténa. Do dnešního dne využili jen čtyři členové bankovní rady možnosti vyjádřit své aktuální postoje ohledně dalšího měnověpolitického rozhodnutí. Jako první se slova ujal T. Holub, dřívější hlavní ekonom ČNB a nejnovější člen rady. Podle něj tuzemská ekonomika otvírá prostor pro jedno zvýšení sazeb v první polovině roku. Zároveň uvedl, že odsunutí brexitu na konec října dává radě větší jistotu ohledně zahraničního vývoje. Guvernér J. Rusnok nasadil opatrnější rétoriku. Podle něj jsme na tenké hraně mezi jedním a žádným zvýšením sazeb. Přestože inflační tlaky zůstávají stále znatelné a mluví ve prospěch dalšího zvýšení sazeb, vnímá guvernér na druhé straně zpomalování blízkých ekonomik, jako je Německo či celá eurozóna. Radní V. Benda však naopak inflaci nechce podcenit. Podle něj setrvalý růst mezd bude i nadále tlačit ceny nahoru i přesto, že tuzemská ekonomika začne vykazovat známky zpomalení. Klíčové prohlášení přišlo od viceguvernéra M. Mory, jednoho z nejvíce holubičích členů, který vyjádřil svou podporu zvýšení sazeb, pokud pro to bude hovořit nová prognóza ČNB, která bude zveřejněná na květnovém zasedání příští týden. Přesto projevil obavy ze zahraničního vývoje, který by podle něj na Českou republiku mohl dopadnout rychleji a tvrději, než model ČNB předpokládá.
Forex: Jazýček vah se překlápí ve prospěch zvýšení sazeb
25.04.2019 Po vystoupeních J. Rusnoka, V. Bendy a T. Holuba přišel dnes se svou troškou do mlýna i viceguvernér Mora. Ten se tradičně řadil spíše k holubičím členům bankovní rady. Ve svém rozhovoru pro agenturu Reuters však prohlásil, že je na nadcházejícím měnově politickém zasedání připraven podpořit zvýšení úrokových sazeb, pokud pro to bude hovořit nová prognóza ČNB. Dále dodal, že jemu osobně sčítání pro a proti vychází mírně pro zvýšení sazeb. Jeho hlas by se tak mohl stát pomyslným jazýčkem na miskách vah, který rozhodne ve prospěch zvýšení úrokových sazeb. Rizikem zůstává vývoj vnějšího prostředí. Ten je však vzhledem k odkladu brexitu stále nejistý. Domníváme se proto, že tentokrát převáží domácí faktory a centrální banka příští týden úrokové sazby zvedne. Jednání se zúčastní všichni členové bankovní rady.
Okénko finančního trhu 11.4.2019
11.04.2019 Na mimořádném summitu v Bruselu se zástupci unijních státu shodli na odkladu termínu odchodu Británie z EU na poslední říjen. Britská premiérka T. Mayová přitom žádala (již podruhé) o prodloužení do konce června. Zároveň bude Británie moci opustit Evropskou unii i dříve, dojde-li ke schválení dohody o odchodu britským parlamentem. Premiérce se tak podařilo vyjednat přesně takový odklad s otevřeným termínem odchodu, o jaký již několik týdnů usilovala. Pro Británii to ovšem znamená jediné. Skoro určitě se bude muset účastnit květnových voleb do Evropského parlamentu. Těm by se Britové mohli vyhnout pouze tehdy, bude-li do té doby dohoda schválena.
Rozbřesk: Česká inflace na hranici tolerance ČNB
10.04.2019 Pozornost tuzemských finančních trhů a vlastně i centrální banky dnes směřuje na výsledky březnové inflace. Ta vzrostla meziročně o 3,0 % a meziměsíčně o 0,2 %. Už od začátku roku inflace předčí prognózu ČNB a dnes se dokonce dotkla horní hranice tolerančního pásma centrální banky a znovu se tak odchýlila od výhledu, nad nímž se rozhodují centrální bankéři. Přesto by ani dnešní číslo nemělo ČNB přinutit opustit vyčkávací mód a reagovat na zasedání, které se bude konat už za necelý měsíc.
Rozbřesk: Slabá čísla z české ekonomiky
02.04.2019 První aprílový den rozhodně nepřinesl žádné povzbudivé zprávy z české ekonomiky. Zveřejněný index nákupních manažerů (PMI) v průmyslu naznačil, že se situace v tomto – mimochodem největším tuzemském odvětví – i nadále zhoršuje. Březový index se dostal na více než šestileté minimum v důsledku velmi slabých zakázek ze zahraničí a naznačil tak, že lednový propad výroby ve zpracovatelském průmyslu nebyl posledním, respektive že se situace v průmyslu nezlepšovala ani v následujících dvou měsících. Slabý PMI rovněž již včera naznačil úpravu HDP za první kvartál jižním směrem. Český HDP ve 4Q podle finálních dat rostl o 0,8 % mezikvartálně (původně 0,9 %) a o 2,6 % meziročně (původně 2,8 %). Zpochybnil tak scénář akcelerace ekonomiky, s nímž počítá aktuální prognóza ČNB.
Rada ČNB čeká na další vývoj
28.03.2019 Bankovní rada České národní banky dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstává na 1,75 procenta. Pro toto rozhodnutí dnes hlasovalo pět ze sedmi členů rady. Dva členové hlasovali pro zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu.
Rozbřesk: Napětí na trhu práce už polevuje?
19.03.2019 ČR se i v posledním čtvrtletí loňského roku mohla pochlubit relativně největší nabídkou volných pracovních míst ze všech zemí EU. Míra volných pracovních míst byla ve srovnání s eurozónou více než dvojnásobná, když počet volných pracovních míst k celkové pracovní síle dosáhl šesti procent. Pro srovnání země na stříbrné a bronzové pozici (Belgie a Německo) za ČR téměř o polovinu zaostaly.
Ranní nadhoz finančních trhů 21.2.2019
21.02.2019 Člen bankovní rady V. Benda včera opět zopakoval, že slabší koruna otevírá prostor pro zvyšování úrokových sazeb. Jeho názor však pro trhy nebyl překvapením, neboť byl jedním ze dvou členů rady, kteří opakovaně hlasují pro zvyšování úrokových sazeb.
Rozbřesk: Inflace porazila trh i ČNB
14.02.2019 Lednová inflace vždy patří mezi nejsledovanější ukazatele už proto, že do jisté míry nastavuje laťku pro další měsíce. V tuto dobu obvykle dochází k rozsáhlejším úpravám regulovaných cen, zvyšují se nájmy a obecně právě začátek roku vybízí ke změně ceníků. Je to i asi nejhůře odhadnutelná hodnota inflace v průběhu celého roku, když si uvědomíme, kolik tisíc cen za sebou skrývá položka nájemného, z kolika set cen vychází energie a desítek plyn. Není proto divné, když se lednovou inflaci nepodaří přesně odhadnout.
Rozbřesk: Koruna na vedlejší koleji
08.02.2019 Půl hodiny navíc na únorovém zasedání potřebovali centrální bankéři k potvrzení stávajících úrokových sazeb. Podle očekávání se sice hlasy pro vyšší sazby našly i tentokrát, nicméně zůstaly ve výrazné menšině. ČNB s ohledem na rizika a nejistoty dala přednost stabilitě, avšak možnost zvýšení sazeb v letošním roce samozřejmě vůbec nevyloučila. Rozhodnutí bankovní rady podpořila i nová prognóza, která předpokládá nejenom téměř neměnné sazby na horizontu 1,5 roku, ale opět i výrazné posílení koruny.
S ohledem na vnější prostředí ČNB sazby nezměnila
07.02.2019 Dnešní zasedání změnu úrokových sazeb nepřineslo, přesto se ale nejednalo o nudnou událost. Dva členové bankovní rady dokonce pro růst úroků hlasovali. Diskuze se nakonec protáhla více, než se předpokládalo, a rozhodnutí bylo oznámeno se zpožděním. Podle guvernéra Rusnoka sazby nadále míří k neutrální úrovni. Prognóza ČNB opět ukázala na výrazné posilování koruny, odhad HDP i inflace byl revidován dolů. Celkově dnešní zasedání dopadlo podle našeho odhadu. Stále se tak domníváme, že letos ještě dojde ke dvěma zvýšení sazeb.
ČNB mění výhled – ale zvýšení v dohledné době nevylučuje
07.02.2019 Bankovní rada ČNB dnes dle očekávání rozhodla o zachování sazeb na současné úrovni. Dva členové bankovní rady hlasovali pro její zvýšení.
ČNB stále věří, že ještě zvýší úrokové sazby
07.02.2019 Pro ponechání úrokových sazeb beze změny (2T repo sazba na 1,75 %) hlasovalo 5 členů bankovní rady, 2 členové hlasovali pro zvýšení sazeb.
Okénko finančního trhu 7.2.2019
07.02.2019 Bankovní rada ČNB dnes dle očekávání rozhodla o zachování sazeb na současné úrovni. Pro zvýšení o 25 bazických bodů hlasovali dva ze sedmi členů rady. Zvyšování úrokových sazeb není v Česku zdaleka u konce. Očekáváme, že bankovní rada ještě dvakrát vždy po 0,25 procentních bodech zvedne základní úrokovou sazbu na konečných 2,25 % a to během první poloviny letošního roku. Tím se přiblíží k pomyslné rovnovážné úrovni základních úrokových sazeb, ze které se může odrazit zpátky dolů, pokud inflace a ekonomika výrazněji ochladí. V našem základním scénáři ale předpokládáme, že se cyklus zvyšování úrokových sazeb v Česku blíží svému vrcholu. V novodobé historii se bude jednat o třetí nejkratší cyklus utahování měnové politiky ČNB.
ČNB zařadila neutrál – po prodlouženém jednání ponechává sazby bez změny
07.02.2019 Bankovní rada ČNB dnes dle očekávání rozhodla o zachování sazeb na současné úrovni. Dvoutýdenní repo sazba zůstává na úrovni 1,75 %, lombardní na 2,75 % a diskontní sazba na 0,75 %. Trh byl kvůli odloženému zveřejnění o půl hodiny mírně nervózní.
Rozbřesk: ČNB zhorší prognózu a odloží další růst sazeb
07.02.2019 Dnešní zasedání ČNB ukáže, jak moc mají čeští centrální bankéři strach z globálních rizik. Poslední čísla z německé ek...
Ranní nadhoz finančních trhů 10.1.2019
10.01.2019 Nezaměstnanost se v prosinci lehce zvýšila na 3,1 %. Po dosažení historicky nejnižších hodnot v říjnu a listopadu tak mírně vzrostla. Tento nárůst souvisí částečně s ukončováním sezónních prací. I přes mírné zvýšení však přetrvávající nízká úroveň nezaměstnanosti nadále zůstává jednou z bariér rychlejšího růstu ekonomiky.
Ranní zpráva z FOREX trhu: První týden v roce 2019 přinese slabší PMI
02.01.2019 První pracovní den roku 2019 bude ve znamení indikátorů PMI v eurozóně, které v prosinci zůstaly pod svým dlouhodobým průměrem. Rovněž český index nákupních manažerů v prosinci poklesl na nejnižší hodnotu za posledních 15 měsíců. Rok 2018 nebyl pro kurz eura vůči dolaru příliš příznivý, společná evropská měna ztratila přes pět procent a nepomohlo jí ani mírné posílení v závěru roku. Rovněž regionální měny během roku následovaly euro, vůči kterému ještě navíc oslabily.
Rok 2018 s korunou
02.01.2019 Česká koruna má za sebou turbulentní rok 2018, který jí přinesl řadu výzev. Jak se očekávalo, na začátku letošního roku sice pokračovala v posilování, ale poté, co si Spojené státy v březnu začaly hrát s myšlenkou obchodních válek, začalo oslabovat euro a s ním v ruku v ruce i regionální měny.
ČNB si dává v utahování měnové politiky krátkou pauzu
20.12.2018 Dnešní zasedání změnu úrokových sazeb nepřineslo, přesto se ale nejednalo o nudnou událost. Dva členové bankovní rady dokonce pro růst úroků hlasovali. Diskuze se vedla i o kurzu a jeho překvapivém pohybu na konci roku. Bankovní rada podle slov guvernéra Rusnoka neviděla palčivou nutnost sazby zvedat, nicméně se shodla, že sazby půjdou i nadále směrem ke své neutrální úrovni. Tempo však bude pozvolnější než letos. My se domníváme, že v příštím roce bankovní rada zvedne sazby třikrát.
Okénko finančního trhu 20.12.2018
20.12.2018 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o zachování sazeb na současné úrovni. Dvoutýdenní repo sazba zůstává na úrovni 1,75 %, lombardní na 2,75 % a diskontní sazba na 0,75 %. Dle očekávání si tak ČNB dává pauzu před dalším zvyšováním sazeb, které dle našich odhadů přijde hned z kraje příštího roku. Koruna, která podle našeho názoru nebude posilovat tak rychle, jak prognóza ČNB předpokládá, otevře Bankovní radě ČNB prostor pro další růst sazeb. Nízká nezaměstnanost a vysoký růst mezd tlačící na inflaci, u které v prvním čtvrtletí očekáváme hodnoty u třech procent, jsou dalšími faktory mluvící ve prospěch zvyšování sazeb. Ten očekáváme v prvním čtvrtletí hned dvakrát, tedy v únoru a březnu, a to celkem na 2,25 %. Přihlásí se znovu, až s blížícím se zvyšováním evropských sazeb po létě 2019. V tom samém období očekáváme další, v roce 2019 již třetí, zvýšení tuzemských sazeb na konečných 2,5 %.
ČNB rozhodla o zachování sazeb na současné úrovni 1,75 %
20.12.2018 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o zachování sazeb na současné úrovni. Dvoutýdenní repo sazba zůstává na úrovni 1,75 %, lombardní na 2,75 % a diskontní sazba na 0,75 %.
Rozbřesk: ČR hledá nejvíce pracovníků v historii
18.12.2018 Napětí na českém trhu práce nemá v rámci EU obdoby, a tak si ve třetím čtvrtletí ČR udržela vedoucí příčku jako země s nejvyšší nabídkou volných pracovních míst. Tu reprezentuje tzv. míra volných pracovních míst, která se počítá jako procento volných pracovních míst z celkového počtu pracovních pozic – těch obsazených i neobsazených. Je to vlastně obdoba míry nezaměstnanosti, jen na rozdíl od nabídkové strany na trhu práce měří situaci na straně poptávkové.
ČNBlog: Je vývoj kurzu koruny odrazem neúčinnosti měnové politiky?
07.12.2018 Od ukončení kurzového závazku v dubnu 2017 jsou úrokové sazby opět hlavním nástrojem měnové politiky ČNB. Ta od té doby zvýšila sazby již sedmkrát. Koruna začala po exitu posilovat, jak bylo všeobecně očekáváno, a tím kurz přispěl k potřebnému zpřísňování měnových podmínek. V únoru 2018 se ale trend vývoje kurzu změnil. Je poslední vývoj kurzu koruny odrazem neúčinnosti měnové politiky, je tedy – slovy učenými – narušena její transmise?
Rozbřesk: Cena ropy ve volném pádu: bude se opakovat kolaps z roku 2014?
14.11.2018 Kartel OPEC má zaděláno na pořádný problém. Byť to ještě před několika týdny vypadalo na poklidný konec roku, nyní se ceny ropy ocitly ve volném pádu. I přes verbální intervenci Saúdské Arábie ztratila ropa Brent od začátku října již 25 %, přičemž jen během včerejšího dne to bylo 7 %. Rekordní dvanáctý den v řadě již klesá také cena lehké americké ropy (WTI). Co se na ropném trhu vlastně děje?
Alternativní scénář ČNB jako cesta k vyšším sazbám
12.11.2018 Koruna v posledních dnech zaznamenává další oslabení. Před dvěma týdny trhy příliš nepotěšila centrální banka, která ve své nejnovější prognóze počítá v příštím roce pouze s jedním zvýšením úrokových sazeb. V závěru minulého týdne se k tomu přidala pomalejší inflace a ani geopolitická situace koruně příliš nepomáhá. Očekáváme, že konflikt mezi Itálií a Evropskou komisí ohledně návrhu italského státního rozpočtu bude v nejbližších týdnech gradovat a stejně tak i schvalování dohody o Brexitu. Oba tyto faktory se negativně podepisují na euru, ale i dalších měnách regionu včetně koruny. K tomu se přidává tuzemský efekt konce roku, kdy banky odmítají přijímat korunová depozita přes konec roku, kdy je stanovené datum pro výpočet příspěvků bank do Rezolučního fondu. Výsledkem je přechod do cizích měn a oslabení koruny. Do konce roku tak koruna zůstane spíše slabá a v posledních dnech roku skokově posílí po odeznění výše zmíněného důvodu. Začátkem příštího roku by se však měly tyto faktory uklidnit a koruna by se měla vrátit k posilujícímu trendu. Nicméně vnější prostředí nenahrává posílení koruny k 25,0 za euro.
Okénko finančního trhu 9.11.2018
09.11.2018 Spotřebitelské ceny v říjnu meziměsíčně vzrostly o 0,4 %. Jedná se tak o největší meziměsíční narůst cen v této polovině roku. Nicméně v meziročním srovnání spotřebitelská inflace opět mírně zpomalila na hodnotu 2,2%, což je o desetinu méně než v předchozím měsíci. Za silným meziměsíčním nárůstem stojí zejména nízká srovnávací základna způsobená zavedením slev na jízdné ve vlacích a autobusech a prudké sezónní zlevnění dovolených z předchozího měsíce. V říjnu vzrostly zejména ceny oblečení, zeleniny a pohonných hmot. Na druhou stranu po letní sezóně zlevnily dovolené nebo ovoce. Ačkoli byl výsledný meziroční růst cen pod prognózou ČNB i trhu, jádrová inflace naopak meziročně zrychlila na 2,3 %. Pro centrální banku by to tak neměl být signál utichnutí proinflačních rizik.
ČNB popáté v tomto roce zvyšuje své úrokové sazby
01.11.2018 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla počtvrté v řadě a popáté v tomto roce zvýšit své úrokové sazby. Dvoutýdenní repo sazba byla navýšena na úroveň 1,75 %, lombardní na 2,75 % a diskontní sazba na 0,75 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo pět členů bankovní rady. Jeden člen rady hlasoval pro ponechání úrokových sazeb beze změny a jeden člen pro zvýšení o 50 b.b.
Okénko finančního trhu 1.11.2018
01.11.2018 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla počtvrté v řadě a popáté v tomto roce zvýšit své úrokové sazby. Dvoutýdenní repo sazba byla navýšena na úroveň 1,75 %, lombardní na 2,75 % a diskontní sazba na 0,75 %. Bankovní rada vyhodnotila rizika prognózy na horizontu měnové politiky jako mírně proinflační a to hlavně z důvodu očekávaného vyššího růstu mezd. Dalším faktorem je slabší kurz koruny, který zvyšuje dovozní ceny importérů. Nová prognóza centrální banky počítá s jen zanedbatelně nižším růstem ekonomiky v následujících letech. Míra inflace by měla vygradovat v první polovině příštího roku a přiblížit se ke třem procentům. Následně by měla postupně klesat ke dvouprocentnímu cíli centrální banky v důsledku prudkého posílení koruny. V souladu s tímto vývojem vidí centrální banka prostor pro další zvyšování úrokových sazeb v prvním čtvrtletí příštího roku.
Ranní zpráva z FOREX trhu: ČNB dnes vyloží kvarteto
01.11.2018 Hlavní zprávou dne bude zasedání ČNB, která podle našeho názoru a tržních očekávání počtvrté v řadě za sebou zvýší svou klíčovou 2T Repo sazbu o 0,25 pb na 1,75 %. Jsme zvědavi, nakolik se v její nově zveřejněné prognóze objeví další růst sazeb, který očekáváme v příštím roce až na úroveň 2,5 %. Slabá koruna by nahrávala výraznému posunu komunikace ČNB jestřábím směrem.
Rada ČNB dnes bude jednat o sazbách, čeká se jejich zvýšení
01.11.2018 Bankovní rada České národní banky dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb. Podle odhadů analytiků rada zvýší základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 1,75 procenta. Šlo by o čtvrté zvýšení sazeb v řadě a celkově páté v letošním roce. Centrální banka dnes také představí novou makroekonomickou prognózu.
Rozbřesk: Koruna den před ČNB jako na trní, dolů ji táhnou slabá evropská čísla
31.10.2018 Koruna se den před zasedáním ČNB drží stále v silné defenzivě a tlačí se nad 25,90 EUR/CZK. Jedním z důvodů je bezesporu i slabý výsledek HDP v eurozóně za třetí kvartál - nejpomalejší za poslední více než čtyři roky. Do určité míry za něj sice může dočasné zaseknutí se automobilek, které se musely přizpůsobit novým emisním normám. I když čtvrtý kvartál přinese zrychlení, je zjevné, že se eurozóna bude muset připravit na slabší tempa růstu pod 2 %.
ČNB podle analytiků ve čtvrtek opět zvýší sazby
28.10.2018 Bankovní rada České národní banky ve čtvrtek na svém zasedání zvýší základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 1,75 procenta. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Šlo by tak o čtvrté zvýšení úrokových sazeb v řadě. Banka ve čtvrtek také představí novou makroekonomickou prognózu.
Forex: Koruna v zajetí Itálie
22.10.2018 Koruna i nadále zůstává v sevření politiky v Itálii a vyjednávání ohledně Brexitu. Do konce roku tak bude pro korunu klíčový další vývoj v obou zmíněných zemích a samozřejmě jednání ČNB příští týden. Zbývají tři dny do začátku mediální karantény bankovní rady. Doposud se vyjádřili M. Hampl a O. Dědek, tedy dva názorové extrémy v radě, což proběhlo podle očekávání bez reakce trhu. Nicméně trh víceméně jedno zvýšení do konce roku očekává a jestřábí prohlášení tak koruně příliš nepomohou. Pro korunu tak bude zásadní hlavně nová prognóza ČNB. Podle našeho názoru by mělo dojít ke zvýšení odhadu růstu mezd v příštím roce a inflace hlavně v první polovině příštího roku. Zároveň by opět mělo dojít v prognóze k posunu koruny ke slabším hodnotám a tak by se mělo objevit zvyšování sazeb i v příštím roce (v aktuální prognóze pro příští rok nic není).
Ranní zpráva z FOREX trhu: Inflace mírně zpomalí, výhled růstu sazeb ČNB to nezmění
09.10.2018 Dnes zveřejněný německý zahraniční obchod přinesl spíše zklamání, promítá se do něj nejistota u velkých německých obchodních partnerů. V domácí ekonomice bude zveřejněno klíčové číslo inflace, která kvůli nově zavedeným slevám v dopravě mírně zvolní. To však nezmění příběh měnové politiky, nová prognóza ČNB ukáže nutnost dalšího růstu sazeb, ke kterému bankovní rada přistoupí na svém zasedání na začátku listopadu.
Rozbřesk: Dochází už průmyslu dech?
09.10.2018 Česká ekonomika směřuje k slabším výsledkům a potvrdila to i včera zveřejněná čísla z průmyslu. Růst produkce o necelá dvě procenta nebyl nikterak překvapivý a ani to, že za slabšími výsledky můžeme hledat nižší výkon automobilek. Mnohem zajímavější byly jako vždy nové zakázky, které vzrostly tentokrát pouze o 2,4 %. V případě automobilek dokonce stagnovaly. Slabší výsledky sice můžeme částečně zdůvodnit možným přesunem dovolených mezi letními měsíci, avšak hlavní problém, co bude dál s evropským automobilovým trhem, až tak jednoduše ze stolu shodit nemůžeme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americkými daty zamává hurikán Florence
01.10.2018 Ačkoliv tento týden nebude bohatý na klíčové makroindikátory, řada předstihových ukazatelů naznačí směr, kterým se velké světové ekonomiky ubírají ve druhé polovině roku. Americká měsíční data odrazí vliv hurikánu Florence, eurozóna naproti tomu vykáže solidní, avšak mírně zvolňující indikátory PMI. Polská centrální banka sazby nezmění, inflace tam totiž zůstává pod cílem a ani není tažena jádrovými cenami.
Forex: Trh vstřebává zklamání z komunikace ČNB
27.09.2018 Ačkoliv středeční zasedání ČNB přineslo očekávané zvýšení sazeb, část trhu zaskočilo vyznění následné tiskové konference. Guvernér Rusnok totiž odmítl naznačit, zdali čeká další zvýšení sazeb ještě v letošním roce. Podle našeho očekávání odkázal na následující prognózu, která poodhalí víc o načasování růstu sazeb. To se ukázalo jako velké zklamání pro trh naladěný na jestřábí notu. Koruna tak následně odepsala přes půl procentního bodu a ve čtvrtek odpoledne se dostala až na 25,73 CZK/EUR. Reagoval i trh úrokových sazeb (swapů), kde došlo ke snížení v rozsahu pěti bazických bodů.
ČNB dokončila hattrick, a to ještě není vše
26.09.2018 Česká národní banka zvýšila svou klíčovou úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na 1,5 % a dokončila tím hattrick, tedy trojí zvýšení sazeb na třech po sobě jdoucích zasedáních. Myslíme si, že to letos ještě není vše. Ekonomika jeví známky přehřívání, mzdy uhánějí jako o závod a zaměstnance není kde brát. Slabší růst HDP jen naznačuje, že ekonomika naráží na své produkční možnosti a jednotkové náklady produkce rostou. Přestože guvernér přímo nepotvrdil další zvýšení sazeb před koncem roku, čekáme, že chystaná prognóza z dílny ČNB ukáže další nutnost utahování měnové politiky a bankovní rada tak k dalšímu růstu sazeb přistoupí již na svém příštím zasedání 1. listopadu.
Rozbřesk: Koruna slábne nad 25,50…, vyčkává na ČNB
21.09.2018 Česká koruna se ke konci týdne dostala pod tlak a vrátila se do blízkosti 25,50 EUR/CZK. To vše ve chvíli, kdy na globálních trzích jako by nebyly mráčky, rozvíjející se trhy se zklidnily a blíží se zasedání ČNB. Teoreticky by tedy koruna měla být na výsluní, ale zdá se, jako by jí docházel dech. A není se úplně čemu divit. Od ČNB se už podle nás příští týden mnoha pozitivních impulsů nedočká.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Na frontě obchodních válek by dnes mohl panovat klid
19.09.2018 Dnešní makroekonomický kalendář mnoho zajímavého neslibuje. Čeká nás počet nově zahájených staveb ve Spojených státech, který by měl vykázat solidní růst. Naopak polská průmyslová produkce svoji výkonnost z července zkoriguje zhruba na polovinu. USA i Čína své náboje v obchodní válce zřejmě vystřílely v pondělí a úterý, a tak by dnes mohl na této frontě panovat klid.
Forex: Koruna si pohrává s novými minimy
18.09.2018 Kurz koruny vůči euru se opatrně posunuje na stále silnější úrovně. Dnes zkoušel testovat hladinu 25,42 CZK/EUR. Připravuje se tak na zvyšování úrokových sazeb, které očekáváme příští středu. Do zasedání už zbývá jenom jeden týden, a tak zítřkem centrální bankéři vstupují do mediální karantény. Jejich názor na sílící korunu se tedy již nedozvíme. Prognóza ČNB předpokládala, že se kurz koruny bude v Q3 18 obchodovat v průměru za 25,80 CZK/EUR. V současné době je tento průměr již mírně nižší. Nepředpokládáme však, že by to ČNB mělo od zvyšování úroků odradit.
Rozbřesk: Volná místa přibývají i v eurozóně
18.09.2018 Poslední zasedání ECB dopomohlo euru k silnějším úrovním, když na trh zvlášť zapůsobila věta šéfa ECB zmiňující vývoj na trhu práce, který spolu s rostoucí vytížeností kapacit podle něj snižuje nejistotu inflačního výhledu. Centrální banka tedy vnímá, že zlepšování situace na evropském trhu práce jí může v budoucnu uvolnit dále ruce. Nezbývá proto, než se podívat, co se na tomto trhu vlastně děje.
Ranní nadhoz finančních trhů 11.9.2018
11.09.2018 Koruna na zveřejněné statistiky nereagovala. K ziskům jí pomohl až zveřejněný rozhovor s členem bankovní rady V. Bendou. Řeč o dvojím zvýšení sazeb v tomto roce, s čímž počítá i aktuální prognóza ČNB, podpořila korunu k současné úrovni EUR/CZK 25,62.
Rychlejší inflace a slabší koruna fouká do jestřábích křídel ČNB
10.09.2018 Tento týden pro korunu začal statistikou srpnové inflace a nezaměstnanosti. Ministerstvo práce a sociálních věcí jen potvrdilo dlouhodobý fakt silně utaženého trhu práce. To nám potvrdila i statistika růstu mezd z minulého týdne, která je jen jeho důsledkem. Mzdy pokračují v nejrychlejším růstu od roku 2003, což se nutně musí projevit na rychlejší spotřebitelské inflaci. V minulém roce bylo vidět, že je tento efekt tlumen snižováním marží obchodníků. Tento „polštář“ je však vyčerpán a současný růst mezd se bude muset nutně projevit ve vyšších spotřebitelských cenách. K tomu se přidává růst cen energií (zejména elektřiny), který už teď viditelně pohání inflaci, a projeví se naplno na přelomu roku, kdy poskytovatelé energií přeceňují své fixní tarify pro konečné zákazníky. V kombinaci s nízkou srovnávací základnou z tohoto roku tak může míra inflace začátkem příštího roku výrazně vyskočit.
Okénko finančního trhu 10.9.2018
10.09.2018 Spotřebitelské ceny v srpnu meziměsíčně vzrostly o 0,1 %. V meziročním srovnání se spotřebitelská inflace dostala na hodnotu 2,5 %, což je o 0,2 p.b více než v předchozím měsíci. Za rychlejším růstem stojí zejména vyšší ceny nájmů a energií. Dlouhodobě vyšší ceny elektřiny se tak se zpožděním projevují i v konečných cenách pro domácnosti. Dále také vzrostly ceny dovolených. Naopak klesly ceny nových automobilů, alkoholických nápojů nebo oblečení. Jádrová inflace by tak měla zůstat na současných hodnotách, které už tak jsou nejvyšší v tomto roce. Rychlejší inflace tak nahrává zvýšení úrokových sazeb ČNB už na konci září.
ČNB zvýší úrokové sazby ještě dvakrát v tomto roce
03.09.2018 Koncem tohoto měsíce nás čeká již šesté měnověpolitické jednání ČNB v tomto roce. Předpokládáme, že bankovní rada opět přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb. Pro tento krok hovoří hned několik argumentů. Kurz koruny téměř odpovídá srpnové prognóze centrální banky, zatímco rozdíl mezi očekávanou výši úrokových sazeb na peněžním trhu a skutečností v sobě skrývá prostor pro další zvýšení sazeb ještě ve třetím čtvrtletí. Na druhou stranu srpnová míra inflace byla o tři procentní body pod prognózou ČNB, nicméně s touto odchylkou bankovní rada počítala již na srpnovém zasedání a podle vyjádření jednoho z členů rady by neměla hrát rozhodující roli pro další rozhodování. Zároveň i přes pomalejší růst cen jádrová inflace je na nejvyšších letošních hodnotách (2,4 %) a podle našich odhadů jen tak pod dvě procenta neklesne.
Rozbřesk: Bleskový odhad potvrdil další zpomalování české ekonomiky
14.08.2018 Pozornost finančních trhů se ještě několik týdnů sice bude upírat na Turecko a jeho padající měnu, nicméně zajímavé události se mohou dít i u nás. Naštěstí ne až tak napínavé, ale přesto důležité, protože mohou popostrčit bankovní radu ČNB k dalšímu zvýšení úrokových sazeb už na jejím zářijovém zasedání. Tou první byla nepochybně inflace, která výrazně zaostala za očekáváním centrální banky. Jak ale z komentáře ČNB vyplývá, nižší inflace až tak velkou překážkou být nemusí, když za ní stály kolísavé potraviny a když se jinak prognóza v dalších případech zatím naplňuje.
Ranní nadhoz finančních trhů 10.8.2018
10.08.2018 Euro vůči dolaru kleslo na roční minimum kvůli obavám ze situace ohledně Turecka a její měny. Trhy se obávají rostoucího rizika pro evropské banky, které mají velké expozice vůči turecké liře. President Erdogan se k situaci vyjádří dnes ve 14:00 místního času (13:00 v ČR).
Ranní zpráva z FOREX trhu: Zápis ze zasedání ČNB dnes korunu asi neovlivní
10.08.2018 Francouzský průmysl v červnu dožene, co v květnu svým propadem zameškal. Americká spotřebitelská inflace v červenci zůstala stabilně poblíž 3 %, a utvrdí tak trh v jeho očekávání, že zářijové zvyšování sazeb je již hotová věc. Zápis ze zasedání ČNB pravděpodobně žádné překvapení nepřinese. Stejně jako inflace, která byla zveřejněná včera. Ta v červenci zpomalila kvůli nižším cenám potravin.
Okénko finančního trhu 9.8.2018
09.08.2018 Spotřebitelská inflace v ČR zpomalila na 2,3 % v červenci. Jedná se o 0,3 p.b pomalejší růst cen oproti červnu. Meziměsíční růst cen činil 0,2 %. Výsledek trh nijak výrazně nepřekvapil, i když ten očekával o 0,1 p.b. nižší hodnotu. Hlavní příčinou pomalejší inflace byly o 0,3 % m/m nižší ceny potravin. Sezónní výprodeje také vedly k 0,1 % nižším cenám oděvů. Kvůli sezónním vlivům naopak podražily dovolené. Silnější zpomalení inflace je v rozporu s nedávnou makroekonomickou prognózou ČNB, která pro červenec předpokládala 2,6 %. Potvrdila tak domněnku, že nová prognóza ČNB nezahrnuje nejnovější data z ekonomiky. Inflace s jistou pravděpodobností bude i v dalších měsících stabilně pod prognózovanou trajektorií ČNB, což znamená, že bankovní rada nebude mít mnoho důvodů přistupovat k agresivnímu navyšování úrokových sazeb. V našem odhadu by průměrná míra inflace měla být tento rok kolem dvou procent. Do konce roku podle nás ČNB navýší sazby ještě jednou.
Rozbřesk: Nové zakázky slibují pokračování boomu české ekonomiky
07.08.2018 Ještě než přijde příští týden na řadu bleskový odhad českého HDP za druhý kvartál, máme zde poslední várku dat, která ukazují, jak se ekonomice vedlo v červnu. Indexy nákupních manažerů již řadu měsíců naznačují zpomalování tempa výroby, nicméně poslední výsledek největšího tuzemského odvětví byl opět velmi dobrý – ať už jde o samotnou produkci nebo nové objednávky.
Ranní nadhoz finančních trhů 3.8.2018
03.08.2018 Poslední pracovní den zakončí zpráva z pracovního trhu USA za červenec. Růst pracovních míst se tento rok pohybuje nad trendem a v druhé polovině roku pravděpodobně zpomalí. Trh odhaduje 193 tis. nových pracovních míst a pokles míry nezaměstnanosti o 0,1 p.b. na 3,9 %.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Americký trh práce potvrdí svou dobrou kondici
03.08.2018 Dnešní pozornost bude patřit americkému trhu práce. Počet nově vytvořených pracovních míst může pozitivně překvapit, míra nezaměstnanosti v červenci nadále poklesne, přesto se ale ukáže, že tlak na mzdy se zvyšuje jen nepatrně. Finální odhad PMI v eurozóně bude upraven mírně nahoru, signalizujíc, že tamní ekonomika se udrží ve fázi expanze i po zbytek roku.
ČNB svou jestřábí otočku úplně nedotočila
02.08.2018 Dnešní zasedání centrální banky přineslo očekávané a jednomyslné zvýšení sazeb, ale výhled pro příštím rok zaostal za očekáváním. Pro letošní rok ČNB očekává ještě jedno až dvě zvýšení sazeb, zatímco příští rok prognóza ČNB indikuje sazby beze změny. Korunu centrální banka vidí ještě chvíli slabší, nicméně brzy by se podle nové prognózy měla znovu vydat na bezhlavou jízdu směrem dolů. Celkově ČNB vidí v podstatě stejné utahování měnových podmínek jako my. Naše prognóza předpokládá více utahování sazeb (čtyři v ročním horizontu), zatímco ČNB vidí posilující korunu.
Nová prognóza ČNB zklamala svým holubičím vyzněním, koruna oslabila
02.08.2018 Česká národní banka dnes podle očekávání trhu i většiny analytiků zvedla svou základní úrokovou sazbu o 25 bb na 1,25%. Na rozhodnutí bankovní rady česká koruna reagovala bezprostředním oslabením o 4 haléře oproti hodnotě 25,58 CZK/EUR, kde dnes otvírala. Většina trhu si ale počkala na vyjádření guvernéra J. Rusnoka na následné tiskové konferenci a především na prognózu, která obsahuje nový výhled na růst úrokových sazeb.
ČNB dnes nechala úrokové sazby beze změny
29.03.2018 Bankovní rada České národní banky dnes nechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstala na 0,75 procenta. Informoval o tom mluvčí centrální banky Marek Zeman.
Fundamentální analýza: Inflace v České republice zpomalí, koruna může kvůli odlivu spekulantů oslabit
10.04.2017 V nadcházejícím týdnu se pozornost investorů na hlavních trzích zaměří především na údaje o inflaci a maloobchodních tržbách v USA. Zatímco maloobchod by měl v tzv. kontrolní skupině vykázat slušný růst, meziroční inflace zpomalí, což by mohlo oslabit dolar kvůli menšímu tlaku na utahování měnové politiky Fedu. Inflace bude zveřejněna i v České republice. V březnu dynamika spotřebitelských cen podle našich odhadů poklesla, což by se mohlo projevit oslabením koruny navzdory ukončení kurzového závazku v minulém týdnu.
Související klíčová slova:
Další snižování sazeb | Důležitý signál | Oživení amerického trhu práce | HDP Česká republika | Eurokoruna | Mzdový růst v ČR | David Vagenknecht | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | Aktualizovaný výhled | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | Ministr spravedlnosti | Euro k americkému dolaru | Turecká krize | Hodnota společnosti | Výnosy dluhopisů | Dlouhé pozice | Války | Snižování stavů | Vývoj | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Allianz | Ekonomické uzavírky | Ceny bytů | Zveřejněné údaje | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Člen bankovní rady Aleš Michl | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Michal Stupavský, CFA | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Navýšení důchodů | Dražší půjčky | Kalifornie | Pokračování růstu | Analytik České bankovní asociace | Hlavní úrokové sazby | Okénko finančního trhu | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Souhrnný indikátor | Epidemická situace | Vývoj ceny zlata | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Pro investory | Růst platů | Vyhlášení nouzového stavu | Jüan | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Aktuální kurzy měn | Volatilní | Inflační riziko | Zvyšování sazeb ČNB | Zasedání ČNB | Dnešní napadení Ukrajiny | Německý průmysl | PMI v eurozóně | Trh práce | Inflační očekávání veřejnosti | Oživení ekonomiky | Evropská komise | Analytický tým | WeCHat | Nižší sazby | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Zastropování cen plynu | Geopolitické riziko | Potenciál | Diverzifikace | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Škoda Auto | ADP report | Chování | Ifo | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | E.ON | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Experti | Vstupní náklady | Mutace omicron | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Madrid | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Uvolňování měnové politiky | Reálné příjmy domácností | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Spotřebitelé | Objem nakupovaných aktiv | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Bezpečný přístav | Analýza makroindikátorů | ČEZ | Český průmysl | ČNB úrokové sazby | Celkový stav ekonomiky | Wolters Kluwer | Akcie společnosti | Důvěra v ekonomiku | Aktuální vývoj | Investing | Stimul | Lagardeová | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Údaje o výkonu HDP | Přecenění zboží | Kurzotvorné informace | Nákupy státních dluhopisů | Brent | Zpřesněné údaje | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | IHNED | Akcie těžařů | Delta | Rozhovor | Vzdělávání | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Čínský růst | Garance | Akcie Erste | Airbus SE | Londýn | Měny | Snižování sazeb ČNB | Investiční strategie | Zastavení dodávek plynu | Zasedání centrálních bank | Měnové krize | Směřování měnové politiky | Strach | Jeden dolar | Éra levných peněz | Výraznější impuls | Americká nezaměstnanost | Propad cen | Očekávání ČNB | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Vývoj měnového kurzu | Výrobní sektor | JPY | Cenové pohyby | Nejvýraznější růst | Analytický tým FXstreet.cz | Spotřebitelské inflace | Zadlužení v % HDP | Vývoz ruské ropy | Posílení české měny | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Dnešní statistika | Ekonomický sentiment | Podnikové objednávky | Projekce | Znehodnocení | Kontrakce | Vývoj ceny ropy | Peníze | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Daimler | Investiční aktiva | Průmyslové zakázky | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Jana Mücková | Obavy z inflace | Aktuální kurzy | Šéf ECB | Evropské PMI | Prognóza | Služby | Znovuotevírání ekonomiky | Dnešní obchodování | Hlavní události tohoto týdne | Tržby maloobchodníků | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Finanční trh | Škoda | Mzdová vyjednávání | Apetit investorů | Přebytek ropy | Americký Fed | Energetický tarif | Ropa WTI | Kurz koruny ČNB | Odražení ode dna | Výsledek hospodaření | Pracovní místa | Bankovní rada ČNB | Představitelé ČNB | Developeři | Brexit | ZEW index | Pohyby kurzu | Růst akciových trhů | Chemický průmysl | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Pozornost investorů | Posílení | USD/EUR | Kurz eura k dolaru | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Vakcinace | Český trh práce | Hlavní ekonom ING | Prognóza Evropské komise | Úrokový swap | Nárůst ceny | Růst v oblasti služeb | Odliv kapitálu | Zisk | Bond | Kapitál | Bayer | GBP | Zpřísňováním měnové politiky | Záchranný fond | Prodeje aut | USD | Posílení koruny | Export | Reálné ekonomiky | Měny v regionu | Kč/USD | Nike | Tempo hospodářského růstu | Nová makroekonomická prognóza | Zastavení poklesu | Posilování koruny | Prodej automobilů | Stav devizových rezerv | Výroční zprávy | Aktuální očekávání | Státní podpora | Béžová kniha | Vládní opatření | Qualcomm | Spekulovat | Nové mutace | Šok | Na burze | Ekonomiky | Korunový trh | Riziková averze | Pokles HDP | Ekonom společnosti | Viceguvernér ČNB | Evropská inflace | Inflace v České republice | Trh s ropou | Total | Rekordní nárůst | Prudké pohyby | Ekonomická aktivita | Regulace | Noviny | Měnový fond | Maďarsko | Ahold Delhaize | Inflační spirála | Růst výrobních cen | Američtí centrální bankéři | Tovární objednávky | Události tohoto týdne | Patria Online | Unie | UniCredit Bank | Dopady krize | Henkel | Skutečný výsledek | Nová bankovní rada | P.A. | Cenové tlaky | Sociální sítě | CZK | Podpůrné programy | Snižování úroků | Data z ekonomiky | Zvýšení sazeb | Geopolitické faktory | Pozitivní signál | Kabinet | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Dot plot | Tempo zdražování | Měnový pár EUR/USD | Akciové trhy v Evropě | Středoevropské měny | Nervozita | NFP | Vít Hradil | Úroková sazba | Pozornost finančních trhů | Šíření nemoci | Freedom Finance Europe | Caterpillar | Průměrný kurz koruny | Akciový index S&P 500 | Dovoz | Analytička | Next Finance | Bankroty | Výkon | Rekordní růst | Výrobní ceny | Marek Mora | Ekonomika oživuje | Obchodování na finančních trzích | Tržní reakce | Světový obchod | Zpřísňování měnové politiky | CISCO | EUR/CZK | Coca-Cola | Pozitivní zprávy | Komoditní | Německé maloobchodní tržby | Ekonomika USA | Euforie | Bancorp | Válka na Ukrajině | Makrodata | Růst inflace | Data z amerického trhu práce | Průmyslová výroba v Německu | Investoři | Progres | Vyšší úrokové sazby | Data o HDP | Nejistoty | Investing.com | Data z průmyslu | Německá průmyslová produkce | Nejnovější výsledky | Negativní sentiment | Zvedání sazeb | Evropská měna | Výhled pro rok | Přidaná hodnota | Myšlení | Karina Kubelková | Americký prezident | Mzda v ČR | Prezident ECB | Inflační čísla | Technická recese | Silný dolar | Odeznívání inflace | Nastavení úrokových sazeb | Inflace v lednu | Červencová inflace | Jak investovat do zlata | Makroekonomická prognóza | Zlepšení sentimentu | Bank of England | Portfolio | Airbnb | Ekonomický kalendář | Americké centrální banky | Vyšší zhodnocení | VIG | Britský premiér | Průmyslové objednávky | AT&T | Prodej | Zápis z posledního zasedání | Cenový růst | Americký index | Odložení brexitu | Prezident | Mimořádná opatření | BP | Cíl ČNB | Dvoutýdenní repo sazby | Globální vývoj | Jádrová inflace v ČR | Funkční období | Úsporný tarif | HDP v EU | Sestupný trend | Kč/EUR | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Budoucnost | Zlepšení | Zpráva | ČNB minutes | TRY | Česká měna | Zasedání Evropské centrální banky | Investiční | Ekonom ING | Zasedání turecké centrální banky | HeidelbergCement | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní události | Ústup pandemie | Patria | Finanční krize 2008 | Analytik Purple Trading | Rozpočtová politika | Nasdaq | IEA | Koruny na trhu | Rok 2024 | Úrok | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Obchodní ředitel | Spotřebitelský sentiment | RWE | Pokles vývozu | Bohatý | Aktuální prognózy | Nová prognóza | EUR/PLN | Prémie | Martin Machala | Ekonomické dopady | Jan Kubíček | Cukr | Dobré výsledky | Nový koronavirus | Dluhopisové výnosy | Snižování nákupu aktiv | Hospodářský vývoj | Reálné mzdy | Obchodování | Demokraté | S&P | Brusel | Tématické reporty | Viceguvernérka | Covid | Nákupy dluhopisů | Rizikovější měny | Alena Schillerová | Thyssenkrupp | Výhled vývoje ekonomiky | Zájem investorů | UnitedHealth Group | Investovat | Francie | Posilování eura | ZEW | Šíření nemoci COVID-19 | Úsporný energetický tarif | HDP Německa | Zahraniční investoři | Centrální banky | Management | České firmy | Christine Lagardeová | Objem dluhopisů | Eurostat | Růst cen ropy | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Globální ekonomiky | Výkonnost | Ruský rubl | Deflace | Finanční instituce | Zprávy | Mzdy v ČR | Investiční aktivita | Hospodaření státu | Udržitelnost | Nezaměstnanost v USA | Petr Fiala | Základní úrokové sazby ČNB | Turecká lira | Čeští centrální bankéři | Cílování inflace | Kapitálové rezervy | Kurz EUR/USD | Zlatý standard | PwC | Averze k riziku | Boj s inflací | Cestovní kanceláře | Prognózy ČNB | Program nákupu aktiv | Vývoj měnového páru | Automobilky | Ceny ropy | Praha | Berkshire Hathaway | Akcie v Evropě | Průzkum | Tržní úrokové sazby | Tržní podíl | 3M | Ekonomický vývoj | Hlavní úroková sazba | Bydlení | Marek Pokorný | Makroekonomické ukazatele | Dividendové strategie | Markéta Fišerová | Dnešní data | Volný čas | Míra | Otočení trendu | České banky | Odhad inflace | Firmy | Kevin Tran Nguyen | NATO | Aktuální inflace | Zadlužování | Cena ropy brent | Listopadová inflace | Shell | Zpomalení české ekonomiky | Představitelé Fedu | Investment management | Propad | Nástroj | Výsledky | Kurz dolaru | HUF | Ekonomické oživení | Objem intervencí | Dění na finančních trzích | Hrubý domácí produkt (HDP) | XTB Jiří Tyleček | Petr Král | Depozitní sazby | Zdražování pohonných hmot | Dnes ČNB | Inflace v Česku | Tapering | Pokles tržeb | ČNB Petr Král | Bloomberg | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Inflační tlaky | Siemens | Oldřich Dědek | Nabídka | Bank of America | TIM | České koruny | Předpověď | Fundamentální analýza | Carnival | Vývoj epidemie | Amazon | Odhady trhu | Přehled o dění | Zpomalení ekonomického růstu | Německé ceny | Asociace | Zpřesněný odhad | ČSOB Petr Dufek | Majitel | E15 | Výrazný pokles | Nadšení | Měnový pár EUR/PLN | Období zvýšené inflace | American Airlines | Pandemie koronaviru | Včerejší obchodování | ČNB Tomáš Holub | OPEC+ | Americký maloobchod | Údaje | Byty | Ekonomický a strategický výzkum | Epidemické situace | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | BHS | Objem | Zvyšování mezd | Silný růst | Proinflační faktory | Airbus | Marka | Dopady koronaviru | Vyhlídky | Sazby ČNB | Trigger | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Hospodářská politika | Oživení v Číně | CZ | Průzkumy | Hypotéza | Výsledky firem | HDP eurozóny | Poklesy HDP | Vakcína | Očekávání investorů | Politika centrální banky | Vysoké ceny energií | Spoření | Zadlužení | EURCZK | Luboš Komárek | Útlum domácí poptávky | Podnikatelská nálada | Phillips 66 | Inflace v říjnu | Exxon Mobil | Vyšší mzdy | Western Alliance Bancorp | Letní měsíce | Posílení kurzu | Očekávání analytiků | Hlavní indexy | Státní rozpočet | Pochybení | Pár EUR/USD | Raiffeisenbank Vít Hradil | Hospodaření státního rozpočtu | Meziroční inflace v eurozóně | Investiční platforma | Průmyslová výroba | Důchod | Pfizer | Vyšší poptávka | Vývoj inflačních očekávání | Sázka | Covestro | Studie | Emise skleníkových plynů | Tempo růstu spotřebitelských cen | Analytik České spořitelny | Kurz koruny k euru | Slabší koruna | První obchodní den | Premiér Andrej Babiš | Deficit | Intervence ČNB | Ropa Brent | Polsko | Kolaps | Výnosové křivky | Ratingová agentura | Růst cen komodit | Index cen průmyslových výrobců | Reakce trhu | Zbrojovka | Graf | Hlavní reposazba | FRA | Rozpočet | Forexové intervence | Příjem díky dividendám | Cenová hladina | Bankéř | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Současná situace | Lukáš Kovanda | Přehled | Aktuální hodnoty měny | EY | Nájmy | Pozitivní impulz | tradingeconomics.com | Přijetí | Evropa | Oslabení měny | Pokles produkce | Report ADP | Vepřové maso | Česká spořitelna | Jackson Hole | Tvrdý brexit | Patria Finance Tomáš Vlk | HUF/EUR | USD/PLN | OPEC | Oživení inflace | Argentinské peso | Zveřejněná data | Ukrajina | Plyn | Jednání FOMC | Nemovitosti | Johnson & Johnson | Ceny zemědělských výrobců | Eurodolar | KB | Dnešní makroekonomické ukazatele | Akcie včera | Program nákupu dluhopisů | Maloobchod | Optimistická očekávání | Obrat v měnové politice | Srovnávací základna | CVS | CBRE | Earnings | Inflace v eurozóně | Zpomalení inflace | Trump | Futures | Stavebnictví | Dopady války na Ukrajině | Vyšší riziko | Index S&P 500 | Silnější dolar | Nejnovější prognóza | Portu | Sušánka & partneři | Nejlepší akcie | Vstupy | Vývoje kurzu | Inflace ve Spojených státech | Andrej Babiš | Index spotřebitelské důvěry | Čeští exportéři | Rakousko | Ekonomická situace | Short | Kartel OPEC | Indikace | Aktuální nálada | Opatření vlád | Korporátní výsledky | Instituce | Česká koruna | Turecko | Investiční společnost | Podnikatelská důvěra | Obchody | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Přehřívání ekonomiky | Americká centrální banka | Spotřebitelská nálada | Ústup inflace | CHF | Western Alliance | Tuzemské banky | FinGO | Vysoké úroky | ex | Dobrá data | Daně z neočekávaných zisků | Rozhodnutí vlády | Guvernér ČNB Rusnok | Sazby centrální banky | Purple Trading Jaroslav Tupý | Zdražení ropy | Uvolněná fiskální politika | Silná ekonomika | Obchodování s českou korunou | Ekonomická důvěra | Ekonom UniCredit Bank | Finanční krize | Czech Fund | Pokles ceny | Měsíční data | Nový výhled | Kongres | Výdělky | Turecká centrální banka | Pozitivní vliv | Domácí události | Evropská ekonomika | OECD | Předpokládaný růst | Německý PMI | CVS Health | Výsledky HDP | Spotřebitelské ceny v Česku | Premiér Petr Fiala | Trh | Britská měna | Údaje o inflaci | Komise | Běžný účet | University of Michigan | Pokles české ekonomiky | Války na Ukrajině | Prezident Trump | Seznam Zprávy | Oslabení koruny | Dezinflační tendence | Americká data | Vyplácení dividend | Výrazný růst | Německý HDP | Zastropování cen elektřiny | Měnová autorita | Fed | Rozhodnutí ČNB | Koruny vůči euru | Zahraniční obchod | Zvýšení sazeb ČNB | Boris Johnson | Korekce | Klesající trend | Snížení daní | Ruská invaze na Ukrajinu | Spotřebitelská důvěra v USA | Inflační očekávání v USA | Akciový index | Přehled o dění na světových burzách | Výnosy z devizových rezerv | Vývoj ekonomiky | Medián | Uvolněné fiskální politiky | Spotřeba ropy | Tempo očkování | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | Rubl | Země EU | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Apple | Konkurenceschopnost | Počet pracovních míst | Zprávy z ekonomiky | Automobilový průmysl | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Indikátory sentimentu | Riziko | CL | JDE | Prosincová inflace | Posílení dolaru | Zvýšení mezd | ANO | Podpora | IRS | ProCent | Generali Investments | Růst spotřebitelských cen | Změny sazeb | ISM | Ceny zboží | Ministři financí | Dezinflace | Agentura S&P | Exim Tours | Platební bilance | Ebury | Ruská invaze | Otevření obchodu | Koronavirová pandemie | Nejistota | Vývoj na komoditních trzích | Dílčí index | Opatření proti šíření koronaviru | Velké banky | Microsoft | Trh dnes | Maxim Manturov | Příležitosti | Budoucí vývoj | Vládní dluhopisy | Estee Lauder | Data z USA | Obavy z růstu inflace | Odhad růstu HDP | Schönfeld & Co | Emerging markets | Lockdowny | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Růst tržeb | Volatility | Forwardy | Inflační vývoj | Úspory | Spotřebitelská inflace | Akcenta | EMA | Změny cen | Makroekonomické údaje | Kurz dolarů | Vyspělé ekonomiky | Exporty | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Voda | Unce zlata | Americké úrokové sazby | Ekonomické zpomalení | Pokles úrokových sazeb | Ceny v eurozóně | Výpadky | Podpůrná opatření | Výkyvy kurzu koruny | Centrální banka | Měny&Sazby | Tomáš Kudla | Silný propad | Vývoj úrokových sazeb | Oživení ekonomické aktivity | Markéta Šichtařová | Větší riziko | E-commerce | Zemní plyn | Devizové intervence | Německá vláda | QE | Daně z příjmů právnických osob | Polský zlotý | Odhad vývoje HDP | Surové ropy | Tržní sentiment | LYNX | Kurzový závazek | Intervenovat na devizovém trhu | Červnová inflace | Donald Trump | Německý Ifo index | Jádrová inflace | Twitter | 3M PRIBOR | Rumunsko | Zasedání americké centrální banky | Společnosti | Fundamentální faktory | Zpomalení ekonomiky | Jiří Tyleček | Dopady pandemie na ekonomiku | Další růst | Americká průmyslová produkce | Množství peněz | Maďarský forint | Makro | Zpracovatelský sektor | Severomořská ropa | Průmysl a zahraniční obchod | MetLife | Sazba PRIBOR | ING | Nájemné | Polská průmyslová výroba | Aktivita v americkém sektoru služeb | Březnová inflace | Inflační očekávání | Predikovatelný | Přenos | Vyšší sazby | ING Jakub Seidler | Nízká volatilita | Aktivum | Indikátory ekonomického sentimentu | Hospodaření bank | Rusnokův výrok | ČNB Aleš Michl | Analytik Cyrrusu | Rétorika jestřábí | Reuters | Očekávání trhu | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Beiersdorf | Výroba automobilů | Situace na Ukrajině | Analytici | Akcenta CZ | Chevron | Guvernér Michl | USD/CZK | Rizika vyšší inflace | Diskusní fórum | Depozitní sazba | Fingood | Výstupy | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Státní dluhopisy | Invaze | Fed dnes | Utahování měnové politiky | Nižší růst | Směnný kurz | Deutsche Boerse | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Daňový balíček | ČNB Markéta Fišerová | Silná data | DOT | Boeing | Trumpův tweet | Vstup na burzu | Švédsko | Snížení sazeb | Ministerstvo práce | Záporné sazby | Rychlý růst | Euro vůči dolaru | Konec kurzového závazku | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Koronavirová krize | Zvýšení základní úrokové sazby | Žlutý kov | Snižování úrokových sazeb | Nová data | Evropská unie | Domácnosti | Biden | Tým FXstreet.cz | Zvýšení základní sazby | Otevírání ekonomik | Financovat | Inflace v listopadu | Hospodaření | Dominik Rusinko | Řecko | Kurz EUR/CZK | Royal Dutch Shell | Konjunkturální průzkum | Proinflační rizika | Cvičení | Rostoucí náklady | DAX | Nálada na globálních trzích | Říjnová inflace | Vývoj německé ekonomiky | Závazek | ČNB Vojtěch Benda | Sdružení automobilového průmyslu | ECB | Úroky | Aktuální prognóza | Ranní nadhoz | Cyklické akcie | Silné oživení | Vládní politika | Květnová inflace | Vývoj české ekonomiky | Předstihové ukazatele | Vývoj kurzu koruny | Nominální růst | ASML Holding NV | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Economic | Globální rizika | Ztráta | Dluhopisový trh | Nálada v USA | Česká republika | TABAK | Dění na Ukrajině | S&P500 | Analytik Raiffeisenbank | Obchodní partner | Evropské indexy | Utahování měnových podmínek | Termínované vklady | BNP | Důvěra v eurozóně | Vyšší úroky | Pokles úroků | Ceny | Technologie | Energetická krize | Hypoteční sazby | JPMorgan Chase & Co | Finální odhad | Vývoj cenové hladiny | ČNB | Mario Draghi | Cena | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zpomalení globální ekonomiky | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Pokles | Ceny komodit | Proinflační riziko | Šíření viru | Kalendář tento týden | Životní úroveň | Nové zakázky | Sentiment spotřebitelů | DPH u elektřiny | Purple Trading Štěpán Hájek | Vývoj akciového indexu | Sazby ECB | Historická data | Maloobchodní tržby | Nvidia | Americké produkce | Závislost | Komodita | Jan Vejmělek | Rezervní měna | FOREX | Averze vůči riziku | EUR/HUF | Tempo inflace | Index nákupních manažerů | Další růst úrokových sazeb | Čísla o inflaci | Index ISM | Tržní očekávání | Štěpán Hájek | Moneta | Tuzemský maloobchod | Ceny zemního plynu | Americký dolar | Americká ekonomika | Situace | Kurz koruny | Americký trh | Kurz eura vůči dolaru | Tuzemská inflace | Čeští spotřebitelé | Konsenzus | Příjmy a výdaje | Počet žádostí o podporu | Negativní dopad | COVID-19 | Stabilita sazeb | Dostupná data | Eurozóna | Data z reálné ekonomiky | Česká ekonomika | Sazby beze změny | Interpretace | Tempo poklesu | Evropská centrální banka | Prostor pro další růst | BHS Timur Barotov | Dobrá nálada | Index cen | Google | Růst mezd | Daně | Růst americké ekonomiky | Inflace v červenci | Investment Management | Cena za akcii | Rizika | Next | Zastavení výroby | Posilování kurzu koruny | Výhled české ekonomiky | České HDP | Český stát | Vládní koalice | Momentum | Daně z příjmů | Argentina | Fond | Vývoj ceny ropy WTI | Konsensus | Zisky | Hodnoty měny | Kroky ČNB | Obchodní válka | Propad sentimentu | Růst cen nemovitostí | BNP Paribas | Oslabení kurzu koruny | Conference Board | Raiffeisenbank Helena Horská | Globální ekonomika | Pozornost trhu | Vývoj inflace | Swap | USD/TRY | Výše úrokových sazeb | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Oslabení kurzu | Analýzy makroindikátorů | USA inflace | Vývoj 3M PRIBOR | Rozvolnění protipandemických opatření | Ranní okénko | Zboží dlouhodobé spotřeby | Cisco Systems | NBP | Situace na trhu práce | Očekávání do budoucna | Společná měna | Cena zlata | Zvýšení ceny | Conseq | Ekonomiky eurozóny | Rizikové averze | Pšenice | Trinity Bank | Přecenění | Silnější kurz | Růst cen | Microsoft Corp | Freeport-McMoRan | Kryštof Míšek | Indikátor | Růst ceny | Forward | Vysoké inflace | Měnová politika | PMI ve výrobě | Býčí trh | Repo sazby | Americké akciové trhy | IFO index | Měnověpolitické zasedání | Financování | ČSÚ | Air Bank | Kovid | Podnikatelská aktivita | Maďarská centrální banka | Restrikce | ERA | Nastavení měnové politiky | Doporučení | Americká lehká ropa | Denní graf | Turecké liry | Pokles ekonomiky | Růst světové ekonomiky | Růst úroků | Finance | Analytika | Republikáni | Tovární objednávky v Německu | Globální poptávka | Inflace v ČR | Poptávka | Reakce koruny | Obchodníci | Klouzavý průměr | Otevírání ekonomiky | Zasedání Bank of England | Nárůst sazeb | Guvernér | Růst průmyslových cen | Rozpočtové politiky | JPMorgan Chase | Průměrná hodnota | Spekulace | Výsledek zahraničního obchodu | Růst HDP | Dnešní globální kalendář | Restart ekonomiky | Maďarská měna | Freedom Finance | Pokles průmyslové produkce | Průměrná mzda | Payrolls | DNO | Obchodovat | Dnešní čísla | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Hospodářský růst | Dividenda | Prezident Fedu | Tržní sazby | Fiskální politika | Posílení eura | Odhodlání | Kalendář událostí | Bankovní rada České národní banky | PacWest Bancorp | WTI | Bod | Miliardy korun | Stavební výroba | Počasí | Reporty | Shares | Šéfka Fedu | Silnější koruna | GfK | Fiskální balíček | PRIBOR | Nadměrné výkyvy kurzu | Pokladniční poukázky | Úrokový diferenciál | Co bude | Zvýšené úrokové sazby | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Prohlášení | RBI | Americká měna | Klid | EMU | Investiční výdaje | Saúdská Arábie | Analytik Portu | Pokles zásob | Tematické analýzy | Ziskovost | OCI | Bankéři | Poslanecká sněmovna | Meziměsíční vývoj inflace | Evropská léková agentura | Cena ropy | Barclays | Video | HDP v ČR | Obavy trhu | Inflace | Problémy | Výhled růstu české ekonomiky | Marže | Účet platební bilance | Firemní výsledky | ROCE | Domácí měna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Celková inflace | HDP | Tisková konference Fedu | Rozvrat státních financí | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Dostupnější peníze | Odhad růstu ekonomiky | Podniky | Obnovení růstu | Infineon Technologies | Celkový výsledek | Alphabet | Oslabení české koruny | Struktura | Zkušenosti | Akcie online | Debata | Tuzemský HDP | Signály | Omikron | Reálné příjmy | Spotřební daně | CZK/USD | Devizový trh | Dnešní zasedání ČNB | Lira | Načasování | Martin Gürtler | Erste | Ropa | Statistiky | Předvánoční obchodování | Vývoj na trhu | Růst průmyslu | SAP | Dluhopisové trhy | Diverzifikovat | FX | Index PMI | Recese ekonomiky | Ekonom | Kalendář ekonomických událostí | Michal Stupavský | Deutsche Bank | RUB | Kurz | Ekonomka | Raiffeisenbank a.s. | Dolar | Kurzy.cz | Unicredit | Ropa a Plyn | Růst akcií | Merck | Pokles výnosů | Andrej Babiš (ANO) | Rychlé uvolnění měnové politiky | Napadení Ukrajiny Ruskem | Guvernér ČNB Aleš Michl | Rozkolísaný | Objem dovozu | Hedging | Očekávání dluhopisového trhu | Průměrná mzda v ČR | Negativní vývoj | Optimismus | Facebook | Rozhodování | Předkrizové úrovně | Naše prognóza | BH Securities | Světová obchodní organizace | Úspěšný týden | Španělsko | USA | Deficit státního rozpočtu | Pravidelný příjem | Proinflační | Ředitelka | Libanon | Rozvíjející se trhy | Euro | Pandemická situace | AUD | Bod zlomu | Datový kalendář | Rada ČNB | Tomáš Cverna | OsMA | Mzdové požadavky | Dolarové úrokové sazby | Predikce | Světová obchodní organizace (WTO) | Úřad práce | Akcenta Miroslav Novák | Společná evropská měna | Zahraniční kapitál | Citigroup | Dividendový výnos | Christine Lagarde | AXA | Podzimní prognóza ČNB | Hospodářství | Netflix | Nákup nemovitostí | Výnosy státních dluhopisů | Indikátor důvěry | Poskytování hypoték | Geopolitika | Zastavení dodávek | Zpomalení růstu | Obchod | Růst ekonomiky | Devizový kurz | Navýšení úrokových sazeb | Indikátory | Hlavní ekonomka | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | EU | Cenové stability | Zasedání ECB | 3М | Portfolia | Fresenius Medical | Akciové trhy v Asii | Růst důvěry | Převis | Conseq Investment Management | NN Group | Komerční banka | Expert | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Dopady koronavirové pandemie | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | České mzdy | Recese | Inflace v Německu | Zpomalování inflace | Verizon Communications | Emisní povolenky | Mzdový růst | ASML | Německý ZEW index | Tomáš Holub | Měnová politika ČNB | Vývoj pandemie | Jak investovat | CZK/EUR | ING Bank | Rozpočtové schodky | Britská ekonomika | Výhled na rok | Nižší DPH | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Sekce měnové | Miliardy | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Nákupní doporučení | Michal Brožka | František Táborský | Reposazba | Ministři | Práce | KBC | Negativní nálada | Transparentní | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Trhy v USA | Rychlost | Silné inflační tlaky | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Vlády | Ceny energií | Hospodářské vyhlídky | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Ekonomka Raiffeisenbank | Analytik Komerční banky | Očekávání úrokové sazby | Rostoucí inflace | Předpokládaný vývoj | Technologický sektor | Fresenius SE | Projev šéfa Fedu | Euro posiluje | Boje na Ukrajině | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Meziroční růst spotřebitelských cen | Tomáš Raputa | Investiční stratég | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Evropské méně | Zvyšování úrokových sazeb | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | Pokles sazeb | Adidas | CEE | První odhad | Meziroční inflace v září | Růst eurozóny | Infrastrukturní plán | Dnešní kurz | Míra inflace | Prognózovaný vývoj 3M PRIBOR | Indexy PMI | Platforma | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | USD/RUB | Vyšší inflace | Ekonomický výhled | Průmysl v březnu | Oslabení | Next Finance Vladimír Pikora | Nařízení | Míra nejistoty | Akciové futures | Ceny benzínu | Nemovitostní trh | Negativní zprávy | Schodek | Americký Senát | Farmaceutické společnosti | Bankovní sektor | Fed index | Intervence centrální banky | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Obchodní bilance | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Ticker | Nominální mzda | Nouzový stav | LOGeco | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Válka mezi USA a Čínou | Mezinárodní měnový fond | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Investovat do zlata | Úsilí | Napjatá situace | Tempo růstu | Snížení daně | Bankovnictví | Historie | Tržní ocenění | Aerolinky | Pohonné hmoty | JPMorgan | Americké dluhopisy | Nadhodnocení | BASF | Continental | Air Liquide | Zpracovatelský průmysl | Biliony | Zdražování energií | Bilion dolarů | ETF | Akcie klesají | Akciové trhy | Kurzy měn | Struktura HDP | Finanční situace | Moneta Money Bank | UnitedHealth | Saúdové | Varování | Invaze Ruska | Počty nových žádostí o podporu | APP | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Ekonomické výhledy | Reálná ekonomika | Investování do akcií | Bankovní rada | Macron | Výrazný propad | Pandemie | Zasedání České národní banky | Likvidita | Fischer | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | IPO Airbnb | HDP za Q2 | Ceny v zemědělství | Cenový strop | Express | Růst zaměstnanosti | Investor | Ministerstvo financí | Vakcíny proti COVID-19 | Výprodej | Zasedání centrální banky | Prosincová meziroční inflace | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Žádosti o podporu | Tuzemský průmysl | Business | Vladimír Pikora | Slábnoucí dolar | Zdanění | Pokles cen | TikTok | Překvapení trhu | Mezinárodní obchod | Investments | Jan Procházka | SP500 | Kurz rublu | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Helena Horská | Stabilita úrokových sazeb | ČBA | Výsledky voleb | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Zdravotnictví | Energetické krize | Generali Investments CEE | Riziko ztráty | Ministryně financí | Aktuální situace | Diskontní sazba | Brazílie | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Měnový pár | Výhled veřejných financí | Trhy dnes | Inflační výhled | Trinity | Nájemní bydlení | Stratég | Ministři financí EU | Známky oživení | Prodeje automobilů | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Cíle | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Zasedání bankovní rady | Dnešní statistiky | Zhoršení pandemie | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Politika | Nálada na trhu | Riziková aktiva | Letecké společnosti | Čínský jüan | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Základní úroková sazba | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Klíčový okamžik | Analytik ČSOB | Konsensus trhu | Daň z příjmu | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Forint | GDP | Investice do zlata | Globální finanční trhy | Poradenství | Evergrande | Makroekonomická data | PLN/EUR | Další vývoj | Investment Banking | Citibank | Ekonomická obnova | Dnes zveřejněná data | Rekordní propad | Velkoobchodní ceny elektřiny | Pokles průmyslové výroby | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Průzkum PMI | Zlatá horečka | Úrokový výnos | Výdaje | PMI pro sektor služeb | Geopolitická rizika | FAO | Emise dluhopisů | Jak na pravidelný příjem | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Výrazná inflace | Centrální bankéř | Vnímání | Průmyslové ceny | Hlavní rizika | Intel | Přísná měnová politika | Emise | Úspěch koruny | Sentiment v USA | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Výnosová křivka | Ekonomická data | Elektřina | WTO | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Karanténa | Lufthansa | Zlevnění ropy | Pandemický program | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Sankce | Proinflační působení | Zhodnocení | ZIL | Člen bankovní rady | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Volkswagen | Klesající cena | Jednání ČNB | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Zahraniční měny | Timur Barotov | Americký trh práce | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Filadelfský Fed | Economist | Hry | Digitální daň | Zlevnění potravin | Obchodní dohody | Prodeje | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Zpomalení světového obchodu | Zaměstnanci | Jádrová inflace v eurozóně | Jaromír Gec | Finanční trhy | ČNB Luboš Komárek | Summit EU | Pandemická omezení | Cyrrus | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Ceny v dopravě | XTB Tomáš Cverna | Klíčové zasedání | Walt Disney | Bílý dům | OSVČ | Komoditní trhy | Cenové hladiny | Pracovní síly | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Philips | USD za barel | Poptávky po ropě | Spread | Hike | Obavy investorů | Významné riziko | Petr Kříž | Návrh rozpočtu | FOMC | Inflace ČNB | Solidní růst | Odhady růstu | Dřevo | Fresenius | Zvýšení úroků | Úrokové sazby | Růst cen výrobců | ČNB dnes | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Protipandemická opatření | Omezení produkce | Kraft Heinz | G20 | Slabá čísla | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Navyšování cen | Napadení Ukrajiny | Růst americké spotřebitelské důvěry | Slabší kurz | ICT | Daňové změny | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Schodek rozpočtu | Akciové trhy v USA | Výplata | Joe Biden | American Express | Americké výnosy | ODS | Prodej EUR | Invaze Ruska na Ukrajinu | České vlády | Ceny v Česku | Investiční skupiny | Dow Jones | Epidemie koronaviru | Americká inflace | Rozvoj | Investovat do akcií | Akciový trh | Mathias Cormann | Základní sazba | Nižší úrokové sazby | Průměrná míra inflace | Transakce | Nadměrné výkyvy | Jestřábí ECB | Obchodní jednání | Filadelfský Fed index | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | AUD/USD | Růst nezaměstnanosti | MasterCard | Domácí poptávka | LVMH | Zlotý | Výroba v Německu | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Maloobchodní prodej | Irsko | Analytici společnosti | Výprodeje | Spotřeba domácností | Březnová data | Slabší dolar | Vývoj koruny | Inflace v březnu | Náměstek ředitele | Dna | Inflace v prosinci | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Tomáš Vlk | Růst průměrné mzdy | Silný pokles | Turecká ekonomika | Návratnost | Uvolnění měnové politiky | Karanténní opatření | Ukončení nákupu aktiv | Guvernér ČNB | Thomson Reuters | Strategy Research | Investiční společnosti | LinkedIn | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Politická stabilita | Stabilita | Vypuknutí pandemie | Next Finance Markéta Šichtařová | Rozhodnutí centrální banky | Crowdfundingové platformy | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Optimismus na trhu | Britské hospodářství | Stav ekonomiky | ABN Amro | Pravděpodobnost recese | EIA | Rusko | Ceny výrobců | Český statistický úřad (ČSÚ) | Osobní výdaje | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Zkušenost | TradingEconomics | Automotive | Jan Sušánka | Signál | Zdražování | Protiepidemická opatření | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Tržby obchodníků | Dnešní události | Ivan Pilný | Úrokové sazby ČNB | EPS | ADP | Repo sazba | Přijetí eura | Dnešní zprávy | Kupní síla | Centrální bankéři | Šance | Ropy | Vývoj české koruny | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Merck KGaA | Míra úspor | Finančníci | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Produkce energií | Guvernér české národní banky | Možnost dalšího růstu | Koruna posílila | Společnost | PMI indikátor | Petr Dufek | LTV | Wall Street | Úvěrová aktivita | Sanofi | Druhá vlna | Prodej EUR/CZK | Sázky | Nové prognózy | Dynamika mezd | Radomír Jáč | Akcie | Utažení měnové politiky | Lepší zítřky | Generální ředitel | Očekávaná inflace | Fundamenty | Volatilita trhů | Česká inflace | Riziko deflace | Výkon německé ekonomiky | Schodek veřejných financí | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | HoReCa | Ropný trh | United Technologies | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Burze | Tisková konference | Eura | Investiční platformy | Výsledek HDP | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Nizozemsko | Organizace | Trading | Miloš Filip | FX intervence | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Inflační data | Zmírnění inflace | Růst | Vyšší úroveň | Polská centrální banka | Akcie ČEZ | Nákup nemovitosti | Maloobchodní tržby v eurozóně | Příjmy | Meziroční inflace | Aktuální prognóza ČNB | Průmyslová produkce v eurozóně | Zajištění | Ministryně financí Alena Schillerová | Objem prostředků | Propad poptávky | Domácí měny | Index aktivity v sektoru služeb | Propad cen ropy | Snížení inflace | USD/JPY | Odhady HDP | Růst průmyslové výroby | Index | Klesající inflace | Výkyvy kurzu | Rychlý růst cen | Evropský průmysl | Infineon | Lockdown | Wirecard | Pracovní den | Čínský trh | Důvěra v ekonomiku ČR | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Vývoj jádrové inflace | Prognózovaný vývoj | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Průmysl v Německu | ISM index | Produkce ve stavebnictví | Polský průmysl | Dolarová výnosová křivka | Globální měny | Bankovní asociace | Nárůst počtu nově nakažených | Snížit úrokové sazby | Cena zemního plynu | ING Groep NV | Proticyklická kapitálová rezerva | Výhled růstu HDP | Výkyvy | Schodek státního rozpočtu | Ownest | Mzdově-inflační spirála | Pražská burza | Okénko trhu | Nárůst sazeb ČNB | Červencová meziroční inflace | Dluhopis | Program nákupů dluhopisů | Pandemická krize | Bilance zahraničního obchodu | Británie | Růst cen průmyslových výrobců | Ekonomický cyklus | Odezva finančních trhů | Repo sazba ČNB | Ministr financí | Viceguvernéři | Vakcinační strategie | Dostupné informace | Ceny dluhopisů | Evropská průmyslová produkce | Měnová politika Evropské centrální banky | Holubice | Situace na komoditních trzích | Nesoulad | Předběžný údaj o HDP | Postupné otevírání ekonomiky | Ekonomická důvěra v eurozóně | Aktuální predikce | Odvětví | Marek Zeman | Rozkolísání trhů | Vývoj amerického akciového indexu | Kurz EUR | ENEL SpA | Výhled úrokových sazeb | Cestování | Vývoj základní úrokové sazby | Prognóza vývoje kurzu CZK/EUR | David Marek | Procter & Gamble | Očkování | Rozhodnutí americké centrální banky | Mzdový nárůst | Rostoucí mzdy | Vojtěch Benda | ČSOB | Nasdaq Composite | Jana Vaisová | Omicron | Pokles reálných mezd | Vklady | HDP v USA | Vývoj cen pohonných hmot | Spotřebitelské ceny | Situace na americkém trhu práce | ČR | Středoevropské trhy | Expanzivní fiskální politika | Pesimismus | Ekonomický růst | Rostoucí ceny ropy | Energie | Indikátory v eurozóně | Sazby Fedu | Nízká inflace | PMI pro sektor | Zasedání Fedu | Směřování | Důvěra v českou ekonomiku | Zhoršování pandemické situace | Vivendi | Kapitálová rezerva | Snížení úroků | Větší pokles | Inflace v květnu | Globální kalendář | Vyšší ceny ropy | Hospodářské noviny | Český běžný účet | Zemědělství | Enel | Scénáře vývoje české ekonomiky | Indikátor ekonomického sentimentu | Intervenční režim | Pokračující pokles | Důvěra investorů | Zahraniční forex | Globální spotřeba ropy | Konec roku | Tisková konference ČNB | Obchodní války | Distribuce | Podíl nezaměstnaných | Vysoká inflace | Posilování české koruny | Snižování sazeb | CNBC | Akciové zisky | FXstreet.cz | Hospodářské oživení | EK | William Hill | Spotové ceny | Zbraň proti inflaci | Mzdová dynamika | Rostoucí úroky | Sektor služeb | Průměrné mzdy v ČR | Vít Endler | XTB | Odhady ČNB | Inflace v únoru | finGOOD | Výsledek hlasování | Zvýšení úrokových sazeb | MWh | Růst výnosů | Index nákupních manažerů (PMI) | Tržby v maloobchodě | Walmart | Koruna posiluje | Euro k dolaru | MT4 | Penále | HDP v eurozóně | Drahé komodity | Vonovia | Aleš Michl | Prognóza České národní banky (ČNB) | Podnikatelé | Český HDP | Globální sentiment | Vývoj úroků | Akontace | Čínské přístavy | Investiční platforma Portu | Exxon | Portugalsko | Linde | Růst českého HDP | Jiří Polanský | Koruna dnes | Statistika | Německo | Daně z nemovitosti | Ultrauvolněná měnová politika | DPH v Německu | Dobré zprávy | Visa | Růst české ekonomiky | Veřejný sektor | Vice | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Inflace spotřebitelských cen | ČSOB Dominik Rusinko | ISM indexy | Americké trhy | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Další pokles | Jan Frait | Behaviorální | Posílení polského zlotého | Inflace v USA | Bohuslav Čížek | Šíření koronaviru | Býčí trend | Ceny v průmyslu | Antivirus | Prognóza České národní banky | EUR/GBP | Vinci | Dodavatelské řetězce | Ceny kovů | Kurzy | Oslabování koruny | Výraznější pokles | Mediánová mzda | WHO | Zvyšování úroků | Čeští investoři | Miroslav Novák | Velké riziko | Obilniny | MF | Pozice | Dluhopisy | Revize výhledu | Technologický Nasdaq | Makroekonomický kalendář | Čína | Oživení eurozóny | Průmyslové podniky | Proinflační faktor | Koruna | Nové peníze | Francouzský prezident | Tvorba fixního kapitálu | Zvýšení produkce | Očekávané Earnings | Výhledy | Disney | Ocenění | Polská národní banka | Oslabení dolaru | Rezistence | Výrobní inflace | Pokles hospodářství | Úspěch | Vysoké ceny bytů | Největší pokles | Investiční skupina | Očekávaný růst | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Partneři | Vývoj mezd | Subdodávky | Měnové zasedání bankovní rady | Inflační cíl | Hospodářské výsledky | Úvěrové aktivity | Vlastnictví | Inflace v české ekonomice | Země eurozóny | Halliburton | Střední hodnota | Burza | Dopady pandemie | IPO | ENEL | Zasedání amerického Fedu | Očekávání v USA | Opatření | Premiér Boris Johnson | Úroková míra | Nonfarm Payrolls | Plány | Lael Brainardová | Záznam ČNB | Výhled centrální banky | Zpochybnění výsledku | Intervenovat | Analytik XTB | Růst úrokových sazeb ČNB | Měna | Philip Morris | Petr Fiala (ODS) | Data z americké ekonomiky | Výsledky hospodaření | Deník N | Geopolitické napětí | Listopadové maloobchodní tržby | Aukce | Zastropování cen | Měnová sekce | Analytik | Inflace v Turecku | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Nízké úrokové sazby | Výroba aut | CFA | CZG | ČNB tisková konference | Česká koruna (CZK) | Aleš Sosnovský | Akcie Twitter | Investment | Průmyslová výroba v Itálii | Krize | Prognóza ECB | Tesla | Spojené státy | Snížení DPH | Zpomalení hospodářského růstu | Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem | Růst poptávky | Estée Lauder | MIC | CAD | Inflační tlaky v české ekonomice | Dubnová inflace | Šéf amerického Fedu | Evropské akciové trhy | Konsolidace | Prodej aut | Spotřebitelská nálada v USA | MJ | Situace na trhu | Evropská léková agentura (EMA) | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Kurz české měny | Příjmy domácností | Výhled růstu německé ekonomiky | Pavel Sobíšek | ING Bank Jakub Seidler | Volby | Statistický úřad | Banka | Rozvolnění restrikcí | Index spotřebitelských cen | Zdražování potravin | Sazba ČNB | Chránit ekonomiku | Čínský koronavirus | Opatření proti šíření epidemie | Stagnace | Tržby | Fáze obchodní dohody | Novinky | Kolaps cen | Zrychlení růstu | Kurz české koruny | Koronavirus | FXstreet | Asijské akciové trhy | Vyšetřování | Ekonomické aktivity | Odhady analytiků | Bilance | Inflační šok | Australský premiér | Deutsche Post | Evropské země | Zlato | PwC Petr Kříž | Bydlení v Evropě | Aktuální ceny ropy | Mzdy | Tomáš Nidetzký | Aktualizovaná prognóza | Vývoj hrubého domácího produktu | Cenový vývoj | Oživení na americkém trhu práce | Spotřebitelské ceny v ČR | Mluvčí ČNB | Cyrrus Vít Hradil | Ukazatele | Zprávy o měnové politice | Průměrná cena | Zajištění proti inflaci | Německá inflace | Tržby v eurozóně | Impulzy | Analytik investiční společnosti | Čínské firmy | Deloitte | Objednávky | Vysoké úrokové sazby | Vývoj ceny | Société Générale | Vývoj cen komodit | Záporné úrokové sazby | Tradeři | Koš | Maloobchodní tržby v USA | Kurz koruny vůči euru | Výnosy | Zmírnění obav | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Ústup rizik | Vysoká rizika | Ztráty | Silná koruna | Banky | Komodity | Změny úrokových sazeb | Súdán | Overnight | Investování | Analýza | Belgie | Česká průmyslová výroba | Česká národní banka | Měnové podmínky | Šíření nákazy | Oživení ekonomik | Slabost v průmyslu | Hlavní ekonom | Baker Hughes | Uvalení cel | Mzda | Produkce ropy
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Trading | Růst | FOREX | Pokles | Cena | Pivot
