Čtvrtek 21. listopadu 2024 14:48
reklama
Investingfox Partner
reklama
Dukascopy new
reklama
Investingfox 16 let
reklama
Investingfox Partner

Sazby ČNB beze změny, rétorika jestřábí

07.11.2019 17:18  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Ačkoliv zasedání bankovní rady v souladu s předpoklady nepřineslo změnu základní úrokové sazby, která tak zůstala na 2,00 %, následná tisková konference přece jen pár zajímavých informací nabídla. Poměr hlasů v radě byl 5 pro stabilitu a 2 pro zvýšení, došlo ke korekci prognózy vývoje české ekonomiky směrem dolů, zároveň však bankéři údajně cítí ze zahraničí mírné náznaky obratu k lepšímu.

Ačkoliv se před dnešním zasedáním prakticky všechna veřejná vystoupení členů rady nesla v duchu jasné stability sazeb, diskuze nakonec zřejmě tak jednoznačná nebyla. Dva ze sedmi bankéřů zvedli ruku pro zvýšení o 25 bazických bodů, i když byli ve výsledku přehlasováni. Zasedání rady se také oproti plánu protáhlo o 30 minut, což značí, že konsensus nebyl automatický. A konečně i sám guvernér Rusnok na tiskové konferenci uznal, že argumentačně bohaté byly názory na obě strany.

Ve prospěch zvýšení klasicky zazněla upozornění na relativně vysokou českou inflaci a na skutečnost, že modelový aparát by doporučoval jedno zpřísnění politiky nyní a jedno další začátkem příštího roku. Podle prognózy by se česká inflace v roce 2020 mohla dostat i nad hranici tolerančního pásma, tedy nad 3 %. Tím by mohla být ohrožena i inflační očekávání, která by takovým vývojem byla tlačena nahoru. Zároveň zazněly argumenty, že ze zahraničí již přicházejí první pozitivní signály, ať už se jedná o předstihová data z Německa, pokrok ve věci brexitu, či uklidnění obchodních válek. Na druhou stranu pro stabilitu hovoří již pozorované probíhající zpomalování české ekonomiky a také skutečnost, že proti případnému prolomení hranice tolerančního pásma již ČNB beztak mnoho nezmůže, protože účinnost měnové politiky začíná zhruba na horizontu jednoho roku a nestihla by se tak včas projevit.

Guvernér Rusnok se vyjádřil i k tomu, že bankovní rada poněkud netradičně odmítá respektovat implikace z modelového aparátu, který by velel zvýšit sazby. Uznal, že se jedná o ne zcela běžný postup, kterému ovšem nahrává současná „duální“ situace, kdy průmysl a exportně orientovaná odvětví již pociťují zhoršování ekonomické situace, zatímco služby a domácí poptávka nadále drží solidní dynamiku. Připustil, že podobně by banka mohla reagovat i v opačné situaci, tedy například by příští rok podle něj nemusela nutně sazby snížit v momentě, kdy to vyplyne z prognózy. Guvernér také konstatoval obecně známou preferenci ohledně vývoje sazeb, které by v ideálním případě, tedy při uklidnění zahraniční situace a návratu globální ekonomiky k růstu, rád viděl na cestě vzhůru k historicky normálním hodnotám. My přesto věříme, že ekonomická realita ČNB v příštím roce dotlačí ke snižování sazeb ve třech krocích až k hranici 1,25 %.

Nová prognóza ČNB podle očekávání snížila výhled růstu české ekonomiky na rok 2020 z 2,9 na 2,4 % a znatelně zmírnila i předpoklad posilování koruny, které nyní očekává pomalejší. Do značné míry to souvisí se změněnými předpoklady o vývoji v zahraničí, kde banka nyní pro eurozónu predikuje v příštím roce růst o 1,0 místo předchozích 1,5 %. Výrazné korekce doznal i odhad růstu cen evropských výrobců, který se nyní čeká na úrovni 0,8 místo 1,9 pro rok 2020.

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Saxo Bank zveřejnila své pololetní hospodářské výsledky
    Společnost Saxo Bank vykázala za první pololetí roku 2011 čistý zisk ve výši 346 mil. DKK. Tento výsledek, který je v souladu s očekáváním, představuje oproti druhému pololetí roku 2010 nárůst o 375 % a ve srovnání s prvním pololetím roku 2010, kdy aktivita i volatilita trhů byly nebývale vysoké, došlo k poklesu o 37 %.
  • SAXO CAPITAL MARKETS OTEVÍRÁ RETAILOVÝ SEGMENT V AUSTRÁLII
    Saxo Capital Markets (Austrálie) Pty Ltd (SCM Australia), specialista na online obchodování a investice, dnes v Austrálii oznámila spuštění retailového segmentu, který investorům nabízí příležitost obchodovat tisíce aktiv pomocí oceněné online platformy.
  • SAXO CAPITAL MARKETS VSTUPUJE NA JIHOAFRICKOU PŮDU
    Johannesburg, 14. března 2012 – Saxo Capital Markets přichází s odpovědí na rostoucí poptávku po investičních příležitostech v Jihoafrické republice a oznamuje vstup do tohoto regionu.
  • Saxo nabízí klientům službu Půjčování cenných papírů
    Společnost Saxo nově nabízí svým klientům možnost zapůjčit cenné papíry, a získat tak dodatečný příjem. Investoři díky tomu mají šanci získat z držených akcií vyšší výnos, a podržet si přitom kontrolu nad svým investičním portfoliem.
  • Saxo podporuje svou nabídku CFD pomocí nižších marží
    Nová nabídka Intraday Margins klientům nabízí flexibilitu během obchodovacích hodin, kdy je nejsilnější likvidita podkladových futures a peněžních trhů, zatímco nová nabídka spreadů snižuje náklady na obchodování až o 30 % pro sledování nejoblíbenějších indexů.
  • SaxoTrader: Od útlých počátků ke světové extratřídě
    Kim Fournais, spoluzakladatel a CEO, Saxo Bank. Saxo Bank od založení svého vlastního IT oddělení v devadesátých letec...
  • SAXO VYZÝVÁ FINANČNÍKY: PŘIPOJTE SE K SPORTOVNÍ INICIATIVĚ „JEZDI JAKO PROFÍK“
    Program SaxoSport potvrzuje dlouhodobý závazek banky podporovat sportovní výkony a zdravý životní styl Saxo Bank, spec...
  • Saylorova odvážná předpověď: Může Bitcoin dosáhnout 13 milionů dolarů?
    Bitcoin (BTC) se momentálně obchoduje téměř 25 % pod svým historickým maximem 73 750 USD, kterého dosáhl začátkem letošního roku. Přesto zůstává řada býčích investorů přesvědčena, že v dlouhodobém horizontu jeho hodnota výrazně vzroste. Mezi tyto investory patří i Michael Saylor, zakladatel a výkonný předseda společnosti MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), který nedávno zopakoval svou předpověď, že Bitcoin dosáhne do roku 2045 hodnoty 13 milionů dolarů.
  • Sazba úvěru na spotřebitelské úvěry je po listopadovém mírném poklesu nejvyšší za období posledních pěti let
    Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů zaznamenal ke konci letošního roku nejdříve pokles na 8,94 procenta, aby během prosincového období opět vystoupal a dosáhl tak nejvyšší hodnoty za posledních více než pět let, a to 9,49 procenta. Na začátku tohoto roku se přitom měřená hodnota indexu pohybovala o 3,39 procentního bodu níže, než je tomu nyní.
  • Sazba úvěru na spotřebitelské úvěry je před blížícími se svátky opět vyšší
    S nastupujícím koncem roku vykazuje Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů další růst spotřebitelských úvěrů. Úroková sazba u bezúčelových úvěrů v říjnu stoupla na 9,46 procenta a posílila tak o 0,87 procentního bodu. Potvrzuje se tak trend, který byl charakteristický i v předchozích měsících letošního roku. Podle předběžných odhadů by se mohl tento ukazatel ve zbytku roku ještě navyšovat.
  • Sazby ČNB jdou opět vzhůru, a to o 75 bb
    Česká národní banka dnes podle očekávání rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Základní repo sazbu zvedla z 3,75 na 4,5 procenta, což bylo v souladu s naší prognózou a konsensem analytiků. Finanční trh však ve svých cenách čekal výraznější vzedmutí úrokových sazeb, konkrétně o jeden celý procentní bod.
  • Sazby ČNB opět beze změny, jejich pokles je už na obzoru
    Česká národní banka v souladu s očekáváními opět ponechala úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak nadále činí 7 %. Na této úrovni se přitom nachází již přesně rok, když k jejímu poslednímu zvýšení došlo ještě za minulé bankovní rady vedené guvernérem Rusnokem.
  • Sazby ČNB v únoru dále porostou
    Do začátku mediální karantény před prvním zasedáním bankovní rady ČNB v tomto roce zbývá ještě deset dní, ale většina členů se již stihla vyjádřit k otázce dalšího zvyšování úrokových sazeb. Důvodem častých vystoupení může být nedávný pokles tržních výnosů státních dluhopisů a úrokových swapů. Za poklesem byl právě nárůst nedůvěry investorů v další zvyšování úrokových sazeb ČNB. Nicméně výnosy v posledním týdnu opět lehce rostou.
  • Sazby ČNB zůstanou nejspíše nejen v září beze změny
    Centrální banka bude podle nás na blížícím se zářijovém zasedání nadále držet úrokové sazby beze změny. Tomuto postoji bankovní rady nahrává poslední vývoj inflace a ekonomiky. V poslední době se také zmírnil tlak na oslabování koruny a s tím i na intervence ČNB na devizovém trhu. Vlivem posledních známých dat a přetrvávající neochoty většiny bankovní rady k dalšímu nárůstu sazeb jsme se rozhodli z naší prognózy vypustit jejich listopadové zvýšení. Nyní čekáme stabilitu repo sazby na současných 7 % až do poloviny příštího roku. Sazby se tedy podle naší nové prognózy nedostanou tak vysoko, klesat však budou později a také pozvolněji. Rizika naší prognózy vidíme vychýlená ve směru vyšších sazeb, a to hlavně s ohledem na další vývoj mezd.
  • Sazby ČNB zůstávají beze změny, jejich první zvýšení čekáme v listopadu
    Centrální banka ponechala na dnešním měnově politickém zasedání dvoutýdenní repo sazbu na 0,25 %. Beze změny zůstala také diskontní a lombardní sazba.
  • Sazby ČNB – zvýšení na 5,75 %
    „Zvýšení úrokové sazby na 5,75 % z Česka dělá zemi s nejdražšími penězi v Evropské unii. Tímto zvýšením jsme předběhli Maďarsko, které má základní úrokovou sazbu 5,4 %. Čeští podnikatelé, rodiny a jednotlivci si tak velmi draze půjčují ve srovnání s ostatními zeměmi EU.
  • Sazby ČNB – zvýšení na 7,0 %
    „Centrální bankéři se rozhodli opět zásadně zvýšit sazby. Nevím, jak velkou roli v tomto rozhodnutí sehrává fakt, že se v této sestavě bankovní rada sešla naposledy a očekává se, že ta nová bude ve zvyšování úroků smířlivější. Ať už ale bude složení rady na dalším zasedání jakékoli, tak už nepředpokládám žádné další dramatické zvyšování. Myslím, že základní úrok se nám ustálí okolo 7 procent. Bohužel pro mnohé z nás to bude v dalším roce znamenat výrazné zvýšení splátek hypotéky. Ve spojení s obecným zdražováním energií a zvyšováním cen jídla to může být pro mnohé domácnosti neudržitelné a já v současnosti nevidím světlo na konci tunelu.“
  • Sazby ČNB – 6,75 %
    „Z České národní banky vyletěl první holub v podobě mírného snížení sazeb. V tuto chvíli tento krok můžeme vnímat jako jasný signál toho, co se bude dít příští rok. Můžeme očekávat další uvolňování měnové politiky a podporu českého hospodářství, které je stále slabé. Zatím to vypadá, že se jedná o logický krok. Doufejme, že jej nebude třeba revidovat, až budou mít bankéři data o inflaci na únorovém zasedání. Když by ceny začaly znovu růst, byl by to důvod k zamyšlení, jestli nebylo rozhodnutí snížit sazby předčasné. Každopádně můžeme si být jisti, že základní úroková sazba i inflace budou v roce 2024 určitě nižší, než byly letos.“
  • Sazby ČNB – 7,0 %
    „Česká národní banka nezvýšila sazby a ukazuje se, že nezvedat firmám dál náklady na financování je pro ni důležitější, než razantně bojovat s inflací pomocí vyšších úrokových měr. Jestli je to správná volba, nám ukáže teprve čas. Nyní přichází pro naši ekonomiku ta nejnáročnější etapa od nového tisíciletí. Vývoj je přitom velmi těžko predikovatelný, ale troufnu si tvrdit, že inflace jen tak neodejde, a sazby se ještě budou muset v dohledné době zvýšit – i na úkor toho, že budou mít firmy a domácnosti dražší úvěry.“
  • Sazby ČNB – 7,0 %
    „Nové složení bankovní rady rozhodlo, že se základní úroková sazba nebude zvyšovat. Naplno se tak projevil „efekt Michl“, který dlouhodobě bojoval proti zvyšování sazeb, protože nechtěl tolik tlumit ekonomiku. Je otázkou, jestli se tímto rozhodnutím nevydáváme tureckou cestou. Inflace je stále vysoká a to by měly reflektovat také sazby. Předpokládám, že setrvání sazeb povede k částečnému oslabení koruny, což by mohlo mírně zvýšit inflaci kvůli dražšímu importu zboží. Rozhodující pro další směřování ekonomiky bude makroekonomická prognóza ČNB, která napoví další vývoj sazeb. Pokud nebude výhled příliš dobrý, pak asi i pozměněná bankovní rada na příštím zasedání sazby mírně zvýší.“
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI