Týdenní zpráva
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Čekají se další vysoká čísla o inflaci
06.12.2021 V USA i v ČR budou na konci týdne zveřejněna nová data o vývoji inflace. V obou případech se čekají významné cenové nárůsty, které mohou dále podpořit spekulace na zvyšování úrokových sazeb centrálních bank. Nejistota odhadů je tentokrát zvýšená zejména v případě ČR kvůli energiím a změnám v DPH.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Covid opět hlavním hybatelem finančních trhů
29.11.2021 Prim bude tento týden hrát vývoj pandemie a zejména informace o nově objevené mutaci Covid-19. Data z trhu práce USA pravděpodobně ukážou na další výrazné zlepšení, což má potenciál zvýšit spekulace na utahování měnové politiky Fedu. ISM index v USA ukáže stále silnou aktivitu ve výrobě. V Eurozóně se pravděpodobně meziroční inflace vyšplhá na nový rekord, naopak index sentimentu Evropské komise citelně klesne. V ČR očekáváme mírný nárůst indexu PMI a naopak sestupnou revizi dat o HDP za 3Q.
Výnosy obrátily vzhůru a dolehly na akcie. Dolar dál sbírá zisky
24.11.2021 Dnešek přináší dolaru nové zisky a posouvá jeho kurz k euru už pod 1,1200. Vedle toho akcie předvádějí smíšené výkony. Pokles hlavních amerických indexů není velký, S&P 500 či Nasdaq jsou dole o 0,2 procenta. Evropa se už většinou dostala do plusu, a to v případě AEX, CAC 40 i FTSE 100 - ten je 0,4 pct v plusu. DAX ovšem ztrácí 0,4 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nový šéf Fedu by měl být znám do Dne díkůvzdání
22.11.2021 Vše podstatné se tento týden odehraje během jeho první poloviny, čtvrtečním Dnem díkůvzdání v USA obchodní aktivita ustane. Očekáváme, že do čtvrtka prezident USA J. Biden oznámí jméno nového šéfa Fedu. Předpokládáme, že v únoru nastoupí do svého dalšího funkčního období J. Powell, poslední dobou ale rostou i šance stávající členky nejvyššího vedení Fedu Lael Brainardové. Finanční trhy budou tento týden sledovat především zprávy o další pandemické vlně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Auta vytáhnou nahoru americký maloobchod i průmysl
15.11.2021 Ve Spojených státech budou tento týden zveřejněny maloobchodní tržby, průmyslová produkce a data z trhu nemovitostí. Díky automobilům čekáme u maloobchodu i průmyslu solidní růst. Chuť Američanů utrácet bude vidět i na počtu nově zahájených staveb. V eurozóně budou publikovány pouze zpřesněné odhady HDP za Q3 a říjnové inflace. Žádné významnější revize však nečekáme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace kam se podíváš
08.11.2021 Hned začátek týdne přinese důležitá data z tuzemské ekonomiky v podobě zářijové průmyslové produkce, stavební výroby a zahraničního obchodu. Po extrémním zklamání ze srpna očekáváme zlepšení. Ne ale takové, aby výsledky za třetí kvartál nějak oslnily. Říjnová nezaměstnanost potvrdí napjatý trh práce v Česku a statistiky říjnové inflace ukážou na pokračující zrychlování růstu tuzemských spotřebitelských cen na dohled šesti procent. Akceleraci inflačních tlaků přinesou i americké statistiky za říjen.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB bude pokračovat v rychlém utahování měnové politiky
01.11.2021 Tento týden zasedá hned několik centrálních bank. Česká národní banka bude podle nás pokračovat ve svižném tempu zpřísňování své měnové politiky. Na čtvrtečním zasedání očekáváme zvýšení repo sazby o 50 bb, rizika jsou však vychýlena ve směru ještě většího vzestupu. Polská centrální banka o den dříve pravděpodobně také úrokové sazby zvedne. Naváže tak na říjnový obrat ve své dosud významně holubičí měnové politice.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB bude řešit způsob ukončení pandemického programu nákupu aktiv
25.10.2021 Tento týden přinese záplavu dat a událostí v čele se zasedáním ECB. To by mělo ukázat posun v diskuzi o blížícím se konci pandemického programu nákupu aktiv. Zároveň uvidíme statistiky HDP z USA, eurozóny a České republiky za třetí čtvrtletí. Ve všech případech očekáváme zhoršení oproti předchozímu čtvrtletí. Negativní zprávou budou i předstihové ukazatele z Německa a ČR, které vykáží další pokles v souladu s dříve zveřejněnými PMI. Naopak inflace nepřestává růst, když v eurozóně opět navýší rekordní meziroční hodnoty.
Ranní okénko - Pozice Fedu je čím dál jasnější
21.10.2021 Ze zemí eurozóny se dnes dočkáme říjnové edice průzkumu spotřebitelské důvěry. Trh od ní na pozadí opětovně se zhoršující epidemické situace a ochlazování průmyslu očekává pokles ze zářijových -4,0 na -5,0 bodů. I tato hodnota by ovšem byla vyšší, než čeho jsme byli svědky před pandemií (-6,4) či kolik činí pětiletý průměr (-7,8).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové ukazatele v Evropě vykážou další pokles
18.10.2021 Se zhoršující pandemickou situací, rostoucími cenami energií a problémy s dodavatelskými řetězci se výhled pro globální ekonomiku ochlazuje. Ačkoli obrázek pro následující měsíce je spíše negativní, pro příští rok vyhlídky zůstávají optimistické. Tento týden do tohoto obrázku promluví průmyslová data z Ameriky a předstihové ukazatele z Evropy. V regionu budeme sledovat další zvýšení úrokových sazeb v Maďarsku, průmyslové ceny v České republice a vyjádření tuzemských centrálních bankéřů před blížícím se zasedáním ČNB. Pro korunu zůstávají podmínky na finančních trzích příznivé, což by ji v následujících dnech mělo dostat k silnějším úrovním.
Dobré výsledky nejen amerických bank táhnou akcie vzhůru, dnešní data nejsou brzdou
14.10.2021 Růstová nálada na akciových trzích se během dne upevňuje a hlavní indexy se posouvají nahoru. DAX či CAC 40 už přidávají 1,3 procenta, FTSE 100 je +0,9 pct, AEX roste o 1,6 pct. V zámoří sledujeme na hlavních indexech růst okolo 1,3 procenta a podílejí se na něm všechny sektory. Nejlépe jsou ale na tom suroviny, technologie a zdravotnictví.
Ranní okénko - Týden bude bohatý na data o inflaci
11.10.2021 Dnes se dočkáme zářijové statistiky české inflace, která by podle nás měla vykázat meziroční dynamiku na úrovni 4,7 %, což by oproti srpnu znamenalo pokles cenové hladiny o 0,1 %. Trh to vidí podobně, když čeká 4,6 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v USA v září dále rostla
11.10.2021 Obavy z rostoucích cen tento týden nezeslábnou, spíše naopak. Americká inflace zřejmě vzrostla v celkovém vyjádření, i ve své jádrové složce. Podobný vývoj zřejmě potkal i české spotřebitelské ceny. Směrem dolů se naopak vydají americké maloobchodní tržby. Do těch se negativně promítá neuspokojená poptávka po automobilech. Stejný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. I ta výrazně trpí nedostatkem výrobních komponent, což se odráží v poklesu výroby. Pátek bude posledním dnem, do kdy musejí vlády členských zemí EU předložit evropské komisi své rozpočtové plány na rok 2022.
Znovu jedeme nahoru. Trhy oceňují snížení energetického rizika i dohodu v zámoří
07.10.2021 Včerejšek byl dost extrémní hlavně na trzích s energetickými komoditami. Jejich strmý růst se podařilo zlomit v podobn...
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmyslová výroba je i nadále omezována nedostatkem výrobních materiálů
04.10.2021 Statistiky z průmyslu za srpen budou zřejmě negativně ovlivněny přetrvávajícím nedostatkem výrobních materiálů, který se v tuzemsku odrazil ve výrazném poklesu produkce automobilů. Očekáváme tak pokles průmyslové produkce meziměsíčně o 3,2 %. V Německu odstávky výroby nebyly tak významné a tamní průmyslová produkce by tak podle nás měla pokračovat v meziměsíčním růstu, avšak výrazně pomalejším tempem ve výši 0,5 %. Trh však počítá dokonce s poklesem. Slabá výroba automobilů se v ČR promítá v pokračujícím poklesu jejich prodejů, zbylá část maloobchodního segmentu podle nás vykáže za srpen meziměsíční nárůst o 1,5 %. V USA budou sledovány především zářijové údaje o zaměstnanosti.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ve čtvrtek zvedne klíčovou sazbu o výrazných 50 bb na 1,25 %
27.09.2021 ČNB ve světle aktuální vysoké inflace a hrozbě jejího přelití do inflačních očekávání zvýší ve čtvrtek svou klíčovou sazbu o výrazných 50 bb. Takovýto vzestup byl naposledy zaznamenán v roce 1998. Další akceleraci inflace zřejmě uvidíme v zářijových datech z eurozóny. Z hlediska sentiment indikátorů předpokládáme jejich zářijové zlepšení. Z globálního kalendáře bude ve světle zpomalování tamního hospodářského růstu a zhoršování pandemické situace sledován čínský PMI, který bude publikován ve čtvrtek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka zatím bude velmi opatrná
20.09.2021 Americká centrální banka bude jen opatrně naznačovat blížící se začátek utažení měnové politiky. Předstihové indikátory v eurozóně ukážou na zpomalující expanzi výroby i služeb. Volby do Spolkového sněmu Německa mohou přinést větší volatilitu na evropský trh. V Číně se bedlivě sleduje vývoj potíží společnosti Evergrande. Maďarská centrální banka pravděpodobně tento týden opět zvýší úrokové sazby. Čeští centrální bankéři by opět mohli verbálně signalizovat ochotu urychlit tempo zvyšování úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v USA by měla mírně přibrzdit
13.09.2021 Makroekonomická data zveřejněná v tomto týdnu pravděpodobně ukážou stále vysokou, ale zpomalující inflaci v USA za srpen. Tamější průmyslová výroba by měla opět solidně růst. Přírůstky jinak silných maloobchodních tržeb by ale měly být minimální a při započtení prodeje aut pravděpodobně opět klesnou. Z Číny dorazí data, která ukážou negativní dopad šíření delta varianty na tamější průmyslovou výrobu i nákupy v maloobchodě. Statistika průmyslové výroby za celou eurozónu za červenec bude v slušném plusu. V ČR uvidíme údaje o dalším zdražení průmyslových výrobců, ale po předchozím skoku by i zde mělo zdražování brzdit.
Ranní okénko - ECB dnes představí novou prognózu
09.09.2021 Hlavní dnešní událostí bude bez pochyby pravidelné měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky. Ta na něm představí svou aktualizovanou makroekonomickou prognózu, která oproti té předchozí téměř jistě dozná úprav ve výhledu na růst HDP a inflaci směrem vzhůru. Z tohoto zlepšení pak vyplývá, že bude ECB cítit potřebu se ústy své šéfky Lagardeové vyjádřit k možnému snížení objemu nakupovaných aktiv v rámci pandemického programu PEPP. Ten byl v březnu tohoto roku navýšen v reakci na jarní svižný růst výnosů evropských dluhopisů a od té doby pokračuje v této posílené intenzitě. ECB by tak mohla nyní rozhodnout o návratu na původní rychlostní stupeň. Za pravděpodobné lze pak pokládat, že bude Lagardeová na tiskové konferenci čelit i otázkám ohledně délky pokračování programu PEPP jako takového. Podle původních plánů by jeho konec měl přijít na jaře roku 2022 a jelikož k tomuto termínu zbývá ještě dostatek času, nebude se Lagardeová patrně chtít na toto téma vyjadřovat příliš konkrétně. I nadále pochopitelně platí, že zvýšení evropských sazeb se na dnešním zasedání s jistotou nedočkáme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace za srpen hodně napoví ohledně další akce ze strany ČNB
06.09.2021 Tento týden přinese téměř všechna domácí ekonomická data. Červencové statistiky z reálné ekonomiky ukážou na mírné navýšení průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Srpnová inflace zůstane relativně vysoká, nad předpokladem ČNB. Významně napoví, co od bankovní rady na konci září čekat. ECB může na svém čtverečním zasedání oznámil záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP). Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Mírně vzestupnou revizi předpokládáme u druhého čtení HDP eurozóny za Q2 21. V závěru týdne se sejdou ministři financí eurozóny na neformálním summitu Euroskupiny a budou debatovat ekonomický výhled, euro, zelenou tranzici a konvergenci uvnitř měnové oblasti.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce utvrdí Fed v tom, že je na čase začít jednat
30.08.2021 Sympozium v Jackson Hole potvrdilo ochotu americké centrální banky začít s omezováním nákupů aktiv. Konkrétní detaily ale oznámeny nebyly. V tom, že je čas začít jednat, by měla Fed utvrdit páteční data z trhu práce. Ta ukáží na další solidní tvorbu pracovních míst i pokles nezaměstnanosti. Kromě dat z trhu práce stojí za zmínku i tamní spotřebitelská důvěra a průmyslový ISM. Oba ukazatele čeká korekce. I tak se ale udrží vysoko na dlouhodobým průměrem. Mírný pokles čeká i důvěru v eurozóně. Naopak k rychlému růstu se odhodlá inflace v eurozóně, a to dokonce na nejvyšší hodnoty od roku 2011. V Česku se dozvíme, co stálo za překvapivě nízkým růstem HDP ve druhém čtvrtletí. Čeká nás i PMI, který stejně jako v dalších zemích eurozóny mírně zkoriguje. U českých mezd za druhé čtvrtletí očekáváme solidní dynamiku. I tak ale tempo růstu zaostane za prognózou ČNB.
Negativní ráno v Evropě. Před Fedem si o pozornost řeknou data
26.08.2021 Evropské obchodování je dnes dopoledne negativní jak pro akcie, tak pro dluhopisy na hlavních trzích. Změny dluhopisových výnosů nejsou po včerejším citelném nárůstu už velké a sledujeme jen drobný posun vzhůru. Co se týče akcií, DAX , AEX a CAC 40 jsou -0,3 procenta, FTSE 100 ztrácí 0,4 pct a o něco větší ztráty sledujeme třeba ve Španělsku. Celkově vzato jde stále z větší míry o vyčkávání na zprávy z Jackson Hole, nebo případně na impulsy z jiné strany.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pozornost směřuje na symposium v Jackson Hole
23.08.2021 Událostí týdne bude symposium v Jackson Hole. Od něho si finanční trhy slibují další náznaky toho, jak se Fed postaví k ukončování programu nákupů aktiv. Data ze Spojených států budou tento týden méně zajímavá. Prodeje nových domů mnoho prostoru k dalšímu růstu nemají. Už nyní se nacházejí na nejvyšších úrovních za několik posledních dekád. Obnovování firemních zásob přispěje k vyšším objednávkám zboží dlouhodobé spotřeby. V eurozóně indikátory PMI ve službách dále vzrostou, v průmyslu však mírně zkorigují současné vysoké úrovně. Druhé čtení německého HDP ukáže silný růst soukromé i veřejné spotřeby. Čisté exporty naopak byly zřejmě brzdou růstu. Německý srpnový IFO index pravděpodobně mírně ztratí, stejně tak i spotřebitelská důvěra v eurozóně. Jak je na tom důvěra v Česku, ukáže tento týden konjukturální průzkum.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Maloobchod v USA ubere na tempu
16.08.2021 Maloobchodní tržby v USA jsou na vysoké úrovni a jejich tempo růstu by mělo brzdit. Samotné prodeje aut jsou na sestupu, což je dáno i jejich nedostatkem. Průmyslová výroba v USA naopak podle našich odhadů zrychlila tempo růstu. Finanční trh již nyní bude nově zveřejněná data dávat do kontextu blížícího symposia v Jackson Hole. Druhé čtení HDP v zemích eurozóny by mělo potvrdit předchozí údaje o počínajícím silném oživení po pandemii. Statistiky v ČR pravděpodobně odhalí další silný růst cen průmyslových výrobců.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zůstala i v červenci poblíž 3 %
09.08.2021 Tento týden bude patřit především ukazatelům růstu spotřebitelských cen za červenec. Inflace v ČR podle našeho odhadu nepatrně zrychlila z 2,8 % y/y na 2,9 % y/y. Americká inflace by měla naopak mírně zpomalit z předchozích 5,4 % y/y na 5,2 % y/y. Mimoto bude finanční trh tento týden sledovat také srpnové indikátory sentimentu. Zveřejněn totiž bude evropský Sentix a německý ZEW. Oba by měly setrvat poblíž vysokých hodnot a potvrdit převládající optimismus mezi investory a podnikateli.
Ranní okénko - Americký růst zaměstnanosti přinesl zklamání
05.08.2021 Dnešní den zahájíme informací o vývoji tuzemských maloobchodních tržeb za měsíc červen. Pokračují normalizace ekonomického života podle nás i v červnu přinese citelný nárůst prodejů, který ovšem v meziročním srovnání již nebude těžit z tak nízké srovnávací základny, jako tomu bylo o měsíc dříve. Po květnových 16,5 % tak tentokrát čekáme dynamiku na úrovni 7,5 %, přičemž trh je v tomto odhadu s námi zhruba zajedno (7,3 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB bude se zvyšováním úrokových sazeb pokračovat
02.08.2021 ČNB ve čtvrtek opět zvýší základní úrokovou sazbu ze současných 0,50 % na 0,75 %. Červencový PMI z tuzemského zpracovatelského průmyslu pravděpodobně stagnoval poblíž vysokých hodnot z předchozího měsíce. Průmyslová produkce podle nás v červnu mírně korigovala předchozí pokles, v důsledku nižšího než očekávaného růstu HDP jsou však rizika vychýlena ve směru nižší dynamiky. Červnové maloobchodní tržby by měly být i nadále pod vlivem rychlého rozvolnění restrikcí a pokračovat v meziměsíčním růstu. Z globálního úhlu pohledu budou sledovány především červencové statistiky z amerického trhu práce, které by měly ukázat na pokračující svižný růst zaměstnanosti.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký HDP vykáže nejvyšší růst v historii
26.07.2021 Americká centrální banka bude ve středu pokračovat v úvahách nad omezováním nákupů aktiv. Na konkrétní oznámení je ale podle našeho názoru ještě brzo. Dalším dílkem do skládanky, kdy utahování měnové politiky nastane, bude i vývoj HDP za druhý kvartál. Ten by měl růst historicky nejrychlejším tempem a vrátit americkou ekonomiku na předkrizovou úroveň. Oživení za druhé čtvrtletí vykáže i eurozóna, její výsledek však tak oslnivý nebude. Jádrová inflace v eurozóně pravděpodobně mírně ubere na tempu. Ta celková se naopak posune na úroveň 2 % y/y. Jak již ale víme z minulého týdne, z hlediska politiky ECB to nic neznamená. Zveřejněna bude tento týden i další várka předstihových indikátorů. Zatímco důvěra v eurozóně je už zřejmě na svých maximech, německé IFO má našlápnuto k dalšímu růstu. V regionu maďarská centrální banka sáhne k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Solidní růst HDP by měl v takovémto kroku utvrdit i Českou národní banku. Na její zasedání si ale budeme muset počkat až do příštího týdne.
Vyhlídky pro zisky se zlepšují, ECB zůstane holubičí. Další růst pro akcie
22.07.2021 Pro akciové trhy se na dnešek rýsují dvě klíčová témata. Tím prvním jsou samozřejmě firemní výsledky, které zatím působí na trhy podpůrně. Čísla překonávají odhady, což je spíše pravidlem, ale zejména v závislosti na poskytovaných informacích dochází k vylepšování výhledu pro zisky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ECB se ponese v holubičím tónu
19.07.2021 Do zasedání americké centrální banky zbývá týden a půl, a tak tlaky a spekulace týkající se zpřísňování měnové politiky Fedu budou sílit. Vzhledem k vývoji na trhu práce a k přechodnému charakteru faktorů, které inflaci tlačí nahoru, však konkrétní oznámení ještě nečekáme. Americký kongres se před zahájením srpnových prázdnin bude snažit protlačit co nejvíce z balíčku prezidenta Bidena. K jeho konečnému schválení však ještě povede složitá cesta. Data z trhu nemovitostí potvrdí neutuchající chuť Američanů nakupovat. V eurozóně budou zveřejněným číslům vévodit předstihové indikátory. Spotřebitelská důvěra zřejmě v červenci dále mírně dále vzrostla, stejně tak i PMI ve službách. Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky se pak ponese v holubičím tónu. ECB se bude snažit trhy přesvědčit, že je stále nezbytné být trpělivý a další kroky neuspěchat.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v červnu mírně zpomalila
12.07.2021 Inflace v ČR v červnu podle našeho odhadu zpomalila z 2,9 % na 2,6 %. To však bylo dáno především vyšší srovnávací základnou loňského roku, když v meziměsíčním vyjádření očekáváme naopak vyšší cenovou dynamiku. Růst spotřebitelských cen by měl nepatrně zvolnit také v USA, a to z 5,0 % na 4,9 %. Zde budou tento týden zveřejněny i červnové statistiky maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Pozornost finančních trhů přitáhne rovněž asijský kontinent, když Čína zveřejní výsledky své ekonomiky za druhé čtvrtletí. Růst tamního HDP by měl sice zrychlit v mezičtvrtletním vyjádření z 0,6 % na 1,0 %, ani tak však nepůjde o úplně oslnivý výsledek.
ECB patrně změní definici inflačního cíle
08.07.2021 Dnešní den mnoho stěžejních ukazatelů nenabídne, výjimkou budiž údaj o českých maloobchodních tržbách za měsíc květen. Těm by mělo čím dál více pomáhat uvolňování epidemických restrikcí, které lidem umožnilo vrátit se do velké části provozoven, a také dva dodatečné pracovní dny, které letošní květen přinesl. Do výsledku také promluví nízká srovnávací základna z loňského roku. Čekáme tak meziroční růst tržeb o 16,5 % a jsme tak mírně optimističtější, než trh (15,7 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vývoj trhu práce v USA ovlivní očekávaný vývoj měnové politiky
28.06.2021 Data z trhu práce tento týden ovlivní očekávání trhu ohledně rychlosti utahování měnové politiky Fedu. Index ISM potvrdí pokračování rychlého růstu aktivity v americkém výrobním sektoru a podobně tak i indexy PMI v Evropě. Spotřebitelské ceny v eurozóně by měly růst zhruba předchozím meziměsíčním tempem, ale meziroční míra inflace by se měla lehce snížit. Předstihové indikátory v Evropě potvrdí rychlou expanzi ekonomiky a na tu pravděpodobně poukáže i další zvýšení indexu PMI v tuzemsku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB poprvé od začátku pandemie zvýší úrokové sazby
21.06.2021 Americká centrální banka odstartovala diskuze o začátku utahování měnové politiky. To se promítlo do všech koutů finančních trhů a ze stejného titulu očekáváme volatilitu i přes celé léto. V Evropě ukážou tento týden předstihové ukazatele další růst. Evropská rada bude řešit osud Bankovní unie a šéfka ECB představí svou čtvrtletní zprávu Evropskému parlamentu. Ve středu zasedne ČNB, která podle nás poprvé od začátku pandemie zvýší úrokové sazby. Zásadní ale bude indikace dalšího zpřísňování měnové politiky ve zbytku roku. Koruna zůstává v zajetí silného dolaru. Tuzemská centrální banka by ji však měla poskytnou nový stimul k pohybu k silnějším úrovním.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Možný náznak úvah Fedu o budoucím konci nákupu aktiv
14.06.2021 Zasedání Fedu opět ukáže, že úvahy o brzkém konci ultrauvolněné měnové politiky jsou předčasné. Přesto by již mohly zaznít slabé signály o začátku debaty na toto téma. Maloobchod v USA v květnu pravděpodobně klesl v případě tržeb za zboží a vzrostl ve službách. Průmyslová výroba v eurozóně za duben i v USA za květen ukáže pokračování expanze. V ČR bychom před začátkem mediální karantény mohli slyšet další hlasy z ČNB o nastavení měnové politiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v květnu pravděpodobně zůstala mírně nad 3 %
07.06.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v květnu zůstala mírně nad 3 %, když i nadále působil výrazný meziroční růst cen pohonných hmot. Jádrová inflace by měla po otevření obchodů a služeb v meziměsíčním vyjádření mírně zrychlit, její vývoj je však spojen s velkou mírou nejistoty. Tuzemská průmyslová produkce a maloobchodních tržby v dubnu pravděpodobně meziměsíčně vzrostly, když pomohlo mírné rozvolnění protiepidemických restrikcí. Konečný odhad vývoje evropského HDP v prvním čtvrtletí by podle nás mohl přinést nepatrnou vzestupnou revizi ukazující na mezičtvrtletní pokles ekonomiky o 0,3 %. Druhé čtvrtletí by již mělo být ve znamení rostoucího evropského hospodářství, což by měly potvrdit červnové indikátory Sentix a ZEW. Evropská centrální banka však zatím zůstává hodně opatrná a ve čtvrtek nastavení měnové politiky rozhodně měnit nebude. Americký Fed bude tento týden sledovat především tamní inflaci, která by podle našeho odhadu měla vzrůst skoro k 5 %.
Chystá se mix čísel o trhu práce, přináší nervozitu
03.06.2021 Čínský index nákupních manažerů ze sektoru služeb zaostal za odhady, když se v květnu překvapivě zhoršil. Naproti tomu ovšem podle zpráv prezident Biden hodlá poupravit americký zákaz investic do firem, které jsou nějak napojeny na čínskou armádu a trh si slibuje mírnější znění, poté co ten původní zkoumá soud. Co se týče posledních komentářů z Fedu, převládá známá rétorika, přesto se však občas objevují výzvy k začátku debaty o zmírnění měnové podpory, které náladě na trzích moc nepřidávají.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce potěší centrální bankéře
31.05.2021 Klíčovou globální událostí tohoto týdne je páteční publikace květnových statistik z amerického trhu práce. Ty ukáží na další zlepšení, které může odstartovat diskusi nad tím, kdy začne Fed ustupovat od programu kvantitativního uvolňování. V Evropě bude pozornost zaměřena na inflační data. Ta za eurozónu by měla ukázat rovná dvě procenta. Z domova se zítra dočkáme struktury HDP za Q1 21, kde by měl být patrný dopad uzavření ekonomiky, květnový PMI pak potvrdí, že od té doby se sentiment výrazně zlepšil. Závěr týdne pak odhalí, jak se vyvíjely tuzemské mzdy během prvních třech měsíců roku. Oproti konsensu čekáme výrazně lepší výsledek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory v eurozóně ovlivní vlna euforie
24.05.2021 Tento týden se ponese ve znamení zveřejňování indikátorů důvěry. Spotřebitelskou důvěru ve Spojených státech čeká vzhledem k mimořádnému dubnovému růstu korekce. Poklesu se nevyhnou ani osobní příjmy Američanů, které již nebudou navyšovány jednorázovými dávkami. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby mají naopak našlápnuto k dalšímu růstu. Ekonomickou důvěru v eurozóně, německé IFO i francouzskou podnikatelskou důvěru ovlivní euforie spojená s rozvolňováním pandemických opatření. Lepší náladu by mohl ukázat i český konjunkturální průzkum. Maďarská centrální banka tento týden ponechá sazby beze změny, v červnu ale podle našeho odhadu měnovou politiku utáhne.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory ukáží v květnu expanzi služeb i výroby
17.05.2021 Indexy nákupních manažerů v eurozóně ukáží zvýšení aktivity ve službách za květen. Ve výrobním sektoru by indexy měly mírně klesnout po předchozích rekordních nárůstech, i tak však bude jejích úroveň stále velmi vysoko. Zápis ze zasedání Fedu by mohl poukázat na to, jak jeho členové smýšlejí o rizicích inflace. České výrobní ceny by měly ukázat další citelný nárůst.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozvolňování pandemických opatření ve světě se začíná pozitivně projevovat
10.05.2021 Inflace v USA vystřelí za duben ke 3,5 %, a to zejména kvůli nízké statistické základně. Obdobný příběh bude patrný i v tuzemsku, kde předpokládáme zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen na 2,8 %. Pokračující rozvolňování by se mělo podepsat na dalším růstu maloobchodních tržeb, a to primárně v motoristickém segmentu. Další vzestup pak ukáže i průmyslová výroba. A to nejen za oceánem, ale i na starém kontinentě. Rozvolňování v evropských zemích by se mělo odrazit v dalším zlepšení indikátorů důvěry – květnovém Sentix v eurozóně či německém ZEW indexu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sazby nezmění, klíčová bude nová prognóza
03.05.2021 Data z amerického trhu práce ukáže pokračující oživení ekonomiky a návrat k plné zaměstnanosti vyhlížené Fedem. Evropský průmysl v čele s Německem potvrdí, že zůstává hlavním motorem oživení ekonomiky. Optimistický výhled nabídne i druhá sada dubnových PMI. Měsíční data z tuzemské ekonomiky ukážou ve směs lepší obrázek, než v současnosti očekává trh. Státní rozpočet prohloubí rekordní deficit. To vše však překryje čtvrteční zasedání České národní banky. To změnu v měnové politice nepřinese, ale ukáže novou makroekonomickou prognózu centrální banky a názor bankovní rady na současné uvolňování protipandemických opatření.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka zůstane nadále trpělivá
26.04.2021 Po zasedání ECB v minulém týdnu nás v tomto čekají zbylé dvě klíčové banky – japonská Bank of Japan a americký Fed. A i zde platí, že centrální bankéři zachovají opatrný postoj. Do rychlého oznámení počátku normalizace měnové politiky se američtí centrální bankéři nepoženou ani ve světle toho, že tamní ekonomika roste v současné době rychleji než ta evropská, což potvrdí předběžné odhady HDP za Q1 21. Za eurozónu bude dokonce vykázán mírný mezičtvrtletní pokles. Tuzemská statistika bude vzhledem k tomu, jak špatná panovala v prvních měsících roku u nás pandemická situace, ještě o něco horší.
Akciím se dopoledne daří, eurodolar přešlapuje před ECB
22.04.2021 Šíření koronaviru zvláště v Indii nabírá na rychlosti a vzhledem k tvaru křivky nově nakažených i velikosti populace je třeba se připravit na velká čísla. Také další asijské ekonomiky čelí rostoucímu problému, což obecně vidíme jednak jako brzdu pro investice v rozvíjejících se trzích a také, jak jsme uváděli, i pro sázky na cyklus na západních trzích. Stále platí, že problémy s koronavirem jako takové se investoři naučili přecházet, ale při absenci nových pozitivních impulsů se prostředí pro akcie přece jen zhoršuje.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB vyhodnotí březnové zvýšení nákupů aktiv
19.04.2021 Finanční trhy reagují na lepší výsledky z ekonomiky i pozitivní výsledkovou sezónu posunem akciových trhů na nové historické rekordy. Hlavní událostí tohoto týdne bude jednoznačně zasedání Evropské centrální banky. Ta by měla primárně vyhodnotit efekt březnového zvýšení nákupů aktiv v rámci pandemického programu PEPP. Předstihové ukazatele z eurozóny za duben ukážou mírný pokles z rekordních úrovní. Potvrdí ale odolnost ekonomiky vůči opětovnému utažení pandemických opatření. Americký kalendář bude prázdný a pozornost budou mít zejména zveřejňované firemní výsledky. Koruna zůstává uvězněna mezi pozitivním globálním vývojem a zhoršujícími se domácími podmínkami. Nižší tržní úrokové sazby snižují její atraktivitu, ale na druhou stranu nabízí možnost zajištění proti blížícímu se zvyšování úrokových sazeb ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Čína se na začátku roku pochlubí meziročním růstem HDP o 20 %
12.04.2021 Čína tento týden ukáže spektakulární meziroční tempo růstu ekonomiky za Q1 21. Měsíční údaje o vývoji maloobchodu a průmyslu by tento týden měly rovněž ukázat na zrychlující tempo růstu amerického hospodářství. Z Evropy dorazí spíše různorodý mix dat. V USA i v eurozóně uvidíme další údaje o vývoji inflace, přičemž dražší ropa tlačí inflaci k vyšším úrovním. Mírné zrychlení čekáme od březnové inflace i v případě v ČR. Na konci týdne bude Euroskupina jednat o Bankovní unii.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Mezera mezi vývojem v americkém a evropském sektoru služeb se rozšiřuje
06.04.2021 Oznámení Bidenova infrastrukturního fiskálního balíku na straně jedné a zpřísňování restriktivních protipandemických opatření v evropských zemích na straně druhé – to byly faktory, které minulý týden upozorňovaly na zvyšující se mezeru mezi vývojem v USA a eurozóně, zejména pokud jde o sektor služeb. A data v tomto týdnu takový trend potvrdí – evropský PMI z nevýrobního sektoru za březen bude zřejmě revidován níže, zatímco včera zveřejněný americký ISM dosáhl historického maxima. Průmyslové statistiky zůstanou solidní, a to i v Evropě. Slušná čísla za únor přinese německý report průmyslové výroby a pozadu by nemusela zůstat ani tuzemská data z průmyslu a potažmo i zahraničního obchodu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně pokračuje v růstu
29.03.2021 V tuzemsku bude tento týden zveřejněn konečný odhad vývoje HDP ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku, který by však měl pouze potvrdit mezičtvrtletní nárůst ekonomiky o 0,6 %. PMI ze zpracovatelského průmyslu i přes množící se potíže ve výrobním sektoru v březnu pravděpodobně mírně vzrostl na 58 bodů. Ze zahraničí budeme sledovat především březnovou inflaci v eurozóně, jenž se podle našeho odhadu zvýšila vlivem vyšších cen pohonných hmot na 1,3 %. Zveřejněny budou také statistiky z trhu práce. Zatímco německá nezaměstnanost bude vlivem přetrvávajících restrikcí zřejmě stagnovat, ta americká by měla pokračovat v poklesu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory v eurozóně odrážejí stále nepříznivou epidemickou situaci
22.03.2021 Zasedání Evropské rady tento týden bude diskutovat distribuci vakcíny proti Covid-19 a evropský očkovací pas. Indexy nákupních manažerů v eurozóně budou odrážet nadále nepříznivou epidemickou situaci. Fiskální balíčky v USA přinášejí vysokou rozkolísanost příjmů i výdajů amerických domácností. Zasedání ČNB změnu nastavení měnové politiky nepřinese.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: FOMC potvrdí odhodlanost ekonomiku dále podporovat
15.03.2021 Tento týden bude jednoznačně týdnem centrálních bank. Čínská, britská či indonéská ponechají nastavení měnové politiky nezměněné. Razantní inflační vzestup donutí brazilskou centrální banku k odstartování cyklu zvyšování úrokových sazeb. Klíčovou událostí týdne ale bude jednání amerických centrálních bankéřů, kteří potvrdí připravenost ekonomiku dále podporovat. Z evropských událostí bude pozornost směřovat na dnešní a zítřejší jednání euroskupiny. Evropští ministři financí budou diskutovat ekonomický dopad pandemie, fiskální situaci či mezinárodní roli eura; ECOFIN pak probere digitální daň. Ekonomický kalendář je tento týden relativně chudý. Investoři budou sledovat zejména americké maloobchodní tržby a německý ZEW index. Statistiky maloobchodních tržeb se dočkáme i u nás.
Ranní okénko - ECB se zřejmě vyjádří k růstu výnosů
11.03.2021 Evropský datový kalendář je pro dnešek prázdný, a za pozornost tak bude stát hlavně pravidelné měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky. Budeme zvědavi na podobu její nové makroekonomické prognózy, o něco méně pak na samotné rozhodnutí o nastavení monetární politiky, která pravděpodobně zůstane beze změn. Očekává se ovšem přinejmenším jasný verbální signál prostřednictvím šéfky ECB Lagardeové, kterým zareaguje na probíhající svižný růst výnosů na evropských dluhopisech. Ten je tažen kromě globálního vývoje i rostoucími očekáváními ohledně budoucího vývoje sazeb ECB, která přitom vzhledem k prognóze inflace žádnou změnu směrem k více jestřábímu přístupu nechystá. Rostoucí výnosy dluhopisů se pak ECB příliš nehodí do krámu, když mohou potenciálně ohrožovat finanční stabilitu v některých členských zemích. Lze tak předpokládat, že Lagardeová trhu důrazně vzkáže, že se současnou situací není ztotožněna a je ochotna proti ní případně i zakročit, například zintenzivněním nákupů dluhopisů prostřednictvím ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Po mírném nárůstu zřejmě čeká ekonomiku znovu pokles
01.03.2021 Zítřejší zpřesněný odhad tuzemského HDP by měl potvrdit mezičtvrtletní růst ekonomiky v posledním loňském čtvrtletí poblíž 0,3 %. Z hlediska struktury k tomu přispěl zejména čistý vývoz, který odrážel velmi dobré výsledky průmyslu. Přes potíže s dodávkami vstupů převládala ve výrobním sektoru i nadále optimistická nálada, což by měl dnes potvrdit tuzemský PMI za únor. Ze zbytku Evropy budeme sledovat především první odhady únorové inflace. Ta v eurozóně zřejmě setrvala na předchozích 0,9 %. Evropské a americké statistiky z trhu práce by pak měly indikovat mírné zlepšení. Korunový trh však bude odrážet především zhoršující se pandemickou situaci v ČR a zpřísněná protiepidemická opatření, která platí od dnešního dne. Česká koruna tak setrvá nad 26 CZK/EUR a pravděpodobně budeme svědky dalších tlaků na její oslabení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory naznačují únorové zlepšení ekonomiky
22.02.2021 Ekonomický kalendář pro tento týden příliš nových informací nepřinese. Předstihové indikátory v eurozóně navážou na páteční PMI a ukážou únorové zlepšení ekonomiky. Fiskální stimul americké vlády podporuje spotřebu domácností i růst cen. Domácí ekonomika vykáže lednový růst cen v průmyslu a zhruba stagnaci spotřebitelské důvěry. Maďarská centrální banka ponechá měnovou politiku beze změny. Koruna si udržuje svůj potenciál vrátit se k silnějším hodnotám.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod se vrátí k růstu
15.02.2021 Ve Spojených státech se bude pozornost i nadále točit kolem fiskálního balíčku. Ten by měl přinést nejen ekonomické oživení, ale i vyšší inflaci. Jak toto téma vidí americká centrální banka, prozradí zápis z jejího posledního zasedání. Ten se bude zabývat nejen inflací pod cílem, ale i pouze pomalu se lepšící situací na trhu práce. Americký maloobchod by měl Fed naopak potěšit. Po třech měsících propadů se totiž v lednu vrátil k růstu. O důvěru v obou komorách italského parlamentu tento týden požádá technokratická vláda Maria Draghiho. S největší pravděpodobností ji získá. S důvěrou to bude naopak horší v celé eurozóně. Pokles vykáže jak ta spotřebitelská, tak i indikátory PMI. V Česku bude zveřejněn pouze běžný účet platební bilance. Pro kurz koruny to ale zásadní informace nebude. Domácí měna bude i nadále sledovat spíše vývoj tržních úrokových sazeb, který jí dle našeho názoru nabízí prostor k dalšímu posílení.
Lednová inflace může překvapit odchylkou oběma směry
12.02.2021 Za několik minut ČSÚ zveřejnění lednovou inflaci. V souladu s konsensem trhu očekáváme mírné meziměsíční zdražení o 0,9 %. V meziročním srovnání by měla zakotvit mezi 1,7 – 1,8 % oproti 2,3 % v prosinci. Obvyklé přeceňování produktů a služeb, ke kterému řada firem v lednu přistupuje, bylo pravděpodobně narušeno pandemií, respektive vládními nařízeními k jejímu potlačení. Je navíc otázkou, do jaké míry působil ekonomický vývoj deflačně. Riziko překvapení oběma směry je tak vyšší. Odchylka od odhadu by pravděpodobně byla reflektována v tržních úrokových sazbách s potenciálem pro pohyb v kurzu koruny. ČNB navíc dnes zveřejnění zápis z posledního měnověpolitického zasedání, který by mohl objasnit pohled jednotlivých členů bankovní rady na trojí zvyšování úrokových sazeb v druhé polovině letošního roku, které má ČNB modelově v prognóze. Vyšší, než očekávaná inflace by mohla umocnit jestřábí signál od ČNB a koruně dodat na krátkodobém horizontu impuls k posílení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace spadla s novým rokem pod inflační cíl
08.02.2021 Globální ekonomický kalendář přinese z Evropy zejména prosincová data průmyslové výroby, za Atlantikem pak bude publikována lednová inflace. Investoři ale budou na globální scéně sledovat zejména politické události. Americký Senát začne tento týden jednat o impeachmentu proti bývalému prezidentu D. Trumpovi, v Evropě pokračuje vládní krize v Itálii, kde se M. Draghi bude chtít úspěšně pokoušet o sestavení technokratické vlády. Z domova se hned dnes dočkáme doufejme slušných prosincových dat z reálné ekonomiky, závěr týdne pak přinese lednová inflační data. Pokles inflace pod cíl centrální banky bude dočasný a nijak neohrožuje diskusi o tom, kdy ČNB začne se zvyšováním úrokových sazeb.
Ranní okénko - Americké služby i trh práce se pomalu zvedají
04.02.2021 Hlavní událostí dneška bude pravidelné měnověpolitické zasedání bankovní rady České národní banky. Byť od něj ani my ani trh neočekává jakoukoliv změnu měnové politiky, bude se jednat o jedno z těch zajímavějších. ČNB na něm totiž představí svoji aktualizovanou makroekonomickou prognózu, ze které vyplynou i indikace na další vývoj tuzemských sazeb. Vzhledem k uzávěrce sběru dat ČNB nestihne zohlednit úterní nad očekávání dobrá data o tuzemském HDP a její prognóza tak může vyznít již během vydání jako poněkud zastaralá. Přesto bude zajímavé slyšet, jak bankéři hodnotí vývoj za uplynulé tři měsíce, které oproti jejich předchozím odhadům přinesly silnější korunu, slabší inflaci, ovšem robustnější hospodářský výkon. Jelikož si naším odhadem na nezměněnou měnovou politiku jsme nadmíru jisti, budeme tentokrát rozesílat komentář až po následné tiskové konferenci s detaily o nové prognóze.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB nechá ve čtvrtek sazby beze změny, zvýšení by mohlo přijít ke konci roku
01.02.2021 Česká národní banka na čtvrtečním zasedání ponechá úrokové sazby i nadále beze změny. Jejich první zvýšení očekáváme v listopadu. Zítra bude v ČR zveřejněn první odhad vývoje HDP v posledním čtvrtletí loňského roku, který podle nás ukáže na mezičtvrtletní pokles národního hospodářství o 1 %. Dosud zveřejněná data z jednotlivých ekonomik ukazují, že ani celoevropský HDP zřejmě neklesne tak hluboko, jak se původně čekalo. Zajímavé bude tento týden sledovat také lednový vývoj evropské inflace, když především spotřebitelské ceny v Německu v minulém týdnu překvapily výrazně vyšším růstem. Pokračující příznivý vývoj ve zpracovatelském průmyslu by měl dnes potvrdit jak tuzemský PMI, tak i americký ISM. Také objem německých továrních objednávek bude navzdory mírné korekci pravděpodobně pokračovat ve svižném meziročním růstu. Prosincové rozvolnění restriktivních opatření pak zřejmě pomohlo tuzemskému maloobchodu. Za oceánem budou sledovány zejména lednové statistiky z amerického trhu práce, které by měly ukázat na mírné zlepšení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání FOMC toho mnoho nového nepřinese
25.01.2021 Ekonomický kalendář tohoto týdne je poměrně bohatý, když přinese jak první odhady výkonnosti klíčových ekonomik na obou stranách Atlantického oceánu během Q4 20, tak i aktuální sentiment indikátory hodnotící spotřebitelskou a podnikatelskou důvěru. Americká ekonomika v závěrečném čtvrtletí loňského roku rostla, hospodářskému poklesu se zřejmě na rozdíl od Francie či Španělska vyhnulo Německo. Aktuální sentiment indikátory ale budou negativně ovlivněny probíhající pandemickou vlnou, která vlády opět nutí k restriktivním opatřením. Ve vleku vývoje covid-19 jsou i američtí centrální bankéři. Ti na středečním zasedání potvrdí ochotu ekonomiku dále podporovat, žádnou změnu v nastavení měnové politiky ale na tomto jednání nečekáme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: USA vstupují do nové éry, nastupujícího prezidenta však čeká řada výzev
18.01.2021 Ve Spojených státech proběhne výměna v čele vlády. Ta se v novém složení bude věnovat dalšímu fiskálnímu balíčku na podporu ekonomiky. Komplikace však do toho přináší impeachment odcházejícího prezidenta, který zaměstná senát namísto zákonů nové administrativy. V Evropě budou ministři financí unie projednávat plán obnovy. Itálii čeká další hlasování o důvěře vlády, předčasné volby však vidíme až jako poslední možné řešení politické krize. Měnověpolitické jednání ECB nepřinese žádné změny. Trhy však budou sledovat hodnocení současné situace v ekonomice a revizi strategie centrální banky. Předstihové indikátory v eurozóně za leden budou korigovat předchozí skokový růst. Regionální kalendář je pro tento týden prázdný. Pokles domácích sazeb na trhu a následné zhoršení globálního sentimentu na finančních trzích podle nás ohrožuje korunu na své síle. Do začátku mediální karantény před únorovým zasedáním ČNB zbývají dva týdny. V následujících dnech bychom se tak mohli dočkat vystoupení členů bankovní rady.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: V hledáčku finančních trhů zůstává covid a život po Trumpovi
11.01.2021 Po bezprecedentních výtržnostech v americkém Kapitolu, které byl D. Trump nakonec přinucen odsoudit, se nyní zdá předání moci J. Bidenovi jako hladká záležitost. Vzhledem k těsné demokratické většině v obou komorách Kongresu trhy pozitivně vnímají budoucí stabilitu a šanci na významnější fiskální podporu americké ekonomice. Tržní optimismus projevující se relativně silným eurem se tak může udržet i v průběhu tohoto týdne. Ekonomická data proti nebudou. A profitovat z toho mohou i středoevropské měny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemský průmysl pokračuje v růstu
04.01.2021 Finanční trhy vstupují do nového roku s optimismem po uzavření dohody o brexitu i díky schválení fiskálního balíčku v USA. Úvod týdne ukáže odolnost průmyslu v Evropě vůči dalším vlnám pandemie. Finální účet státního rozpočtu potvrdí historicky rekordní deficit českých veřejných financí. Inflace v eurozóně začíná ožívat, nicméně na výraznější růst si bude muset počkat do jarních měsíců. Tuzemský průmysl pokračuje v růstu, čemuž nasvědčují i předstihové ukazatele. ČNB zveřejní záznam z posledního jednání bankovní rady. Koruně se otevírají možnost dále posilovat pod 26,10 za euro.
Týdenní zpráva z finančního trhu
21.12.2020 Finanční trhy budou ve zbytku roku spíše než ekonomický kalendář sledovat pandemickou situaci a vývoj na geopolitické scéně. Aktuální vlna covid-19 ekonomiky opět negativně ovlivní, i nadále ale platí, že průmyslové země na tom budou relativně lépe. Spíše než diskuse nad krátkodobějšími ekonomickými dopady současné vlny bude důležitější debata nad dlouhodobějším vývojem, kde, doufejme, proočkování povede ke zklidnění situace a návratu k normálu. Ten ale bude jiný, než před koronavirem. Aktuálně trhy straší zmutovaná forma viru ve Velké Británii. I ve zbytku roku bude trhy trápit geopolitika – v centru dění zůstává nekončící příběh brexitu (ani včerejší deadline nakonec deadlinem nebyl) či americký fiskální balíček.
Podpora z Fedu a blížící se stimul táhnou vzhůru akcie i eurodolar
17.12.2020 Závěr z jednání Fedu je zhruba takový, že letošní propad ekonomiky nebude tak výrazný, vyhlídky pro další dva roky se trochu vylepšily a i přitom zesílil závazek měnové podpory. Ačkoli někteří mohli čekat víc, takové vyznění by podle nás mělo trhům určitě vyhovovat. Současné tempo nákupů dluhopisů za 120 mld. USD/měsíc chce americká centrální banka udržet, dokud neuvidí podstatné zlepšení směrem k plné zaměstnanosti a dosažení inflačního cíle. Tedy ještě poměrně dlouho.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Od ČNB žádné překvapení pod stromeček nečekejme
14.12.2020 ČNB ani na prosincovém zasedání nastavení měnové politiky měnit nebude. Vývoj ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl sice lepší, než centrální banka čekala, nejistota ohledně dalšího průběhu koronavirové pandemie je však i nadále vysoká. Výrobní sektor ale vůči její druhé vlně zůstává poměrně odolný. Průmyslová produkce v eurozóně tak podle našeho odhadu v říjnu vzrostla meziměsíčně o 2,1 %, ta americká však po předchozích nárůstech již zřejmě v listopadu pouze stagnovala. Výhled evropského výrobního sektoru zůstává optimistický také pro zbylé dva měsíce roku. Potvrdit by to měly prosincové indexy PMI nebo německé IFO. Tento týden zasedá i americký Fed, ten však nastavení své měnové politiky zřejmě také měnit nebude.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB rozšíří program nákupů finančních aktiv
07.12.2020 Pozornost finančních trhů bude mít tento týden zejména dění v Evropské unii. ECB by měla oznámit další balíček podpůrných opatření. I tento týden budou pokračovat vyjednávání o Brexitu. V jeho závěru pak Evropská rada projedná definitivní návrh Evropského fondu obnovy. V USA se politici budou snažit vyhnout uzavření vládních institucí kvůli limitům současného federálního rozpočtu. V České republice bude zveřejněna celá řada dat z reálné ekonomiky. Nejzásadnější bude statistika z průmyslu, který podle nás v říjnu pokračoval v expanzi, zatímco maloobchodní tržby klesaly. Klíčový bude také vývoj tuzemských cen, které pravděpodobně v listopadu stagnovaly.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Přes výrazný pokles ekonomiky si trh práce zatím vede dobře
30.11.2020 Tento týden bude bohatý na data z domácí ekonomiky. Zpřesněný odhad HDP by měl potvrdit mezičtvrtletní vzestup během Q3 20 o zhruba 6 %. S oživením ekonomické aktivity se zřejmě obnovil také růst mezd. V reálném vyjádření však na ně stále působila vyšší míra inflace, mzdy tak podle nás setrvaly v meziročním poklesu. Předstihové ukazatele za Q4 20 již indikují zhoršující se tendence vlivem druhé vlny koronaviru. Ta dopadá především na sektor služeb, mírné zhoršení ale očekáváme i ve zpracovatelském průmyslu. Přesto by tamní PMI mělo setrvat nad 50 body. V zahraničí budeme také sledovat statistiky z trhu práce, zveřejněna bude nezaměstnanost v Německu, eurozóně i v USA. Z politických událostí zaujme dnešní zasedání ministrů Euroskupiny, kteří budou pokračovat v jednáních o bankovní unii a reformě Evropského stabilizačního mechanismu (ESM).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Naděje na vakcínu versus přítomnost druhé vlny
23.11.2020 Obchodní aktivitu tento týden utlumí svátek Dne díkuvzdání v USA. Nových dat ale nebude málo. Pozornost budou poutat především předstihové indikátory, které vlivem druhé vlny pandemie pravděpodobně klesnou. U nás i ve světě trh sleduje významná jednání o nastavení fiskální politiky. V případě USA jde stimulační balíček, v EU o záchranný plán a v ČR o snižování daní. Náladu nad vodou drží předchozí dobré zprávy o vývoji vakcíny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden již musí padnout rozhodnutí ohledně brexitu
16.11.2020 Minulý týden sice přinesl povzbudivé zprávy týkající se vakcíny proti covid-19, krátkodobé ekonomické vyhlídky ale příliš povzbudivé nejsou, jak ukazují téměř jednohlasně zveřejňované indikátory sentimentu. Většina evropských zemí je aktuálně v nějaké míře ochromena kvůli opatřením, jež mají bránit šíření viru, ekonomika USA čelí regulérní třetí vlně. Ekonomický kalendář bude tento týden relativně chudý, zveřejněna budou slabá data amerických maloobchodních tržeb. O mnoho zajímavější budě dění v geopolitice. Čtvrteční Evropská rada by měla rozseknout brexit. Kromě toho bude diskutován Evropský rozvojový fond.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká inflace se po roce vrátí do tolerančního pásma ČNB
09.11.2020 Hráči na globálním trhu budou tento týden sledovat dozvuky amerických prezidentských voleb. I když se již J. Biden prohlásil za vítěze, D. Trump zatím porážku nepřiznal. V několika státech sčítání nadále probíhá. Modrá tsunami se ale nekonala, Biden bude muset žít s republikánským Senátem. Další sledovanou geopolitickou událostí budou jednání o brexitu, kde se čas nemilosrdně krátí. Z ekonomických dat budeme sledovat inflační data z USD a tuzemska. Z eurozóny se dočkáme druhého čtení čísel HDP za Q3 20. Vykázaný růst je ale historie, za Q4 20 půjde ekonomika opět dolů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Událostí týdne jsou prezidentské volby v USA
02.11.2020 Hlavní událostí tohoto týdne budou prezidentské volby v USA. Ty mohou na trhy přinést zvýšenou volatilitu, zároveň ale i vlnu optimismu, pokud by převaha jednoho z kandidátů byla značná a výsledek byl oznámen rychle. Ve středu k jednacímu stolu zasedne americká centrální banka. V její rétorice se toho ale mnoho nezmění. Ve čtvrtek jí bude následovat Česká národní banka. Ta zřejmě zreviduje inflační výhled směrem nahoru, růst ekonomiky pro letošek směrem dolů, sazby ale ponechá beze změny. Z dat zaslouží pozornost indikátory z amerického trhu práce, které ukážou na další pokles nezaměstnanosti i solidní tvorbu nových pracovních míst. V Česku nás čekají maloobchodní tržby, průmysl i zahraniční obchod. Ty vylepší obrázek české ekonomiky. Jedná se ale o data za září, a tak reálnější pohled přinese říjnový PMI, který se vrátí pod 50bodovou hranici.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Většina ekonomik zaznamenala během Q3 20 rychlé oživení, to je však minulostí
26.10.2020 Předběžná data HDP za Q3 20 z USA i eurozóny tento týden potvrdí silné ekonomické oživení. Nicméně další šíření infekce koronaviru ohrožuje pokračování hospodářského vzestupu i během Q4 20. V kombinaci se slabším inflačním výhledem si to na obou stranách Atlantického oceánu vyžádá další stimuly ze strany hospodářské politiky. Z geopolitiky budeme sledovat pokračující jednání ohledně brexitu, Číňané pak odhalí svůj nový pětiletý plán.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nástup druhé vlny koronaviru vede k poklesu ekonomického sentimentu
19.10.2020 Se zvyšujícím se a ve většině evropských států také s rekordním počtem nových případů nemoci covid-19 je zřejmé, že její druhá vlna je v plném proudu. To se zcela jistě odrazí v horších datech za čtvrté čtvrtletí. První vlaštovkou by tento týden měly být říjnové indikátory ekonomického sentimentu. Německé a celoevropské PMI ze zpracovatelského průmyslu se pravděpodobně mírně sníží, i nadále však setrvají nad 50 body. V oblasti služeb došlo k výraznějšímu poklesu důvěry již v přechozích měsících a pro říjen se tak očekává stabilita poblíž 50 bodů. Výhled pro další měsíce však moc optimistický není. Pokles s největší pravděpodobností zaznamená i spotřebitelská důvěra v eurozóně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropu trápí epidemie, bude se jednat o Brexitu, v USA se spekuluje na stimul
12.10.2020 V Evropě a zejména pak v ČR bude hlavním tématem opět vývoj epidemie C-19. Rada EU bude jednat o Brexitu v situaci, kdy premiér Johnson hrozí koncem jednání. V USA se trhy soustředí na presidentské volby, přičemž stále spekulují na dodatečný fiskální stimul. Data zveřejněná tento týden vykáží expanzi průmyslu a maloobchodu v USA. Od investorské nálady v Německu dle indexu ZEW čekáme v říjnu pokles. Inflace v ČR vykáže za září nárůst kvůli nižší srovnávací základně z loňského září.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude ve znamení srpnových dat z průmyslu a maloobchodu
05.10.2020 Letní prázdniny většinou vnášejí do vývoje ekonomických ukazatelů vyšší míru volatility. Je tak zcela běžné, že nárůst v jednom z prázdninových měsíců je vzápětí vyvážen poklesem v měsíci druhém, či naopak. Toho se pravděpodobně dočkáme také v tomto týdnu, který přinese výsledky srpnových maloobchodních tržeb a průmyslové produkce, a to včetně těch českých. V průměru však letní měsíce pravděpodobně ukáží na další oživení ekonomiky. Z politických událostí zaujme dnešní setkání ministrů euroskupiny, kteří budou diskutovat podrobnosti již schváleného fondu obnovy. Sledovaný bude zcela jistě také další vývoj jednání týkajících se brexitu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ostrá fáze americké prezidentské kampaně začíná
29.09.2020 Tento týden bude bohatý na geopolitické události. Americké prezidentské volby se nezadržitelně blíží. Do ostré fáze kampaně, která dnes začíná prvním vzájemným duelem před svými voliči, vstupuje dle dosavadních průzkumů mnohem lépe J. Biden. Pravděpodobnost jeho vítězství nad současným prezidentem D. Trumpem odhadujeme v současné chvíli na 62 %. Toto vysoké číslo zároveň může tým kolem D. Trumpa i jeho samotného zaktivizovat k ofenzivě. V Evropě budou sledována vyjednávání o brexitu či setkání Evropské rady, které začíná ve čtvrtek. Na programu bude průmyslová politika a vnější vztahy.
Evropa navázala na americký propad, koruna celkem odolává
24.09.2020 Že krátkodobý růst akcií na západních trzích není úplně pevný, se naplno ukázalo už včera v americkém obchodování. Na propad tamních trhů pak navázala Asie, načež štafetu přebrala Evropa už s menším poklesem. DAX , CAC40 nebo FTSE100 sestupují asi o 0,4 procenta a po negativním úvodu ztráty spíše umazávají.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB zhodnotí měnové podmínky jako dostatečně uvolněné
21.09.2020 Data z amerického trhu nemovitostí po raketových růstech z minulých měsíců čeká stabilizace. I tak ale dále porostou. Zlepšení vykáží i zářijové evropské indikátory PMI, spotřebitelská důvěra i německý IFO index. Česká národní banka na svém středečním zasedání zhodnotí měnové podmínky jako dostatečně uvolněné a ponechá úrokové sazby beze změny. V případě potřeby by spíše než ke snížení úrokových sazeb podle našeho názoru sáhla k zavedení kurzového závazku. To ale není na pořadu dne. Z geopolitiky přitáhne pozornost zasedání Evropské rady, výsledky regionálních voleb v Itálii a nekončící sága jménem Brexit.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka bude komunikovat nový inflační cíl
14.09.2020 Zasedání americké centrální banky nepřinese změnu nastavení měnové politiky. Dojde ovšem k úpravě prognózy a také na komunikační sladění s novým inflačním cílem. Prezidentka Evropské komise přednese svůj první projev o stavu Unie. Data v USA i v eurozóně by měla ukázat na pokračování hospodářské expanze zpomalujícím tempem.
Trhy zabrzdily před ECB. Přislíbí rozšíření QE?
10.09.2020 Včerejší pěkný odraz vzhůru na akcích se dnes v Evropě zadrhl a zdejší hlavní indexy většinou vykazují jen malé změny. Převládá však pokles, zatímco dluhopisy se naopak více nakupují. Také eurodolar přerušil svůj růst a lehce klesá na současných 1,1820. Ropa či zlato mírně ztrácejí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nízká inflace donutí ECB rozšířit pandemický program, tento týden to ale nebude
07.09.2020 Světovému kalendáři bude dominovat zasedání Evropské centrální banky. Odhad růstu HDP pro Q3 může ECB revidovat směrem nahoru, inflační výhled bude ale chmurný. Euru tak čtvrteční zasedání zřejmě neprospěje. Ve Spojených státech spotřebitelské ceny i ceny průmyslových výrobců pravděpodobně uberou na tempu. To bude platit i pro českou inflaci, která v srpnu zřejmě stagnovala. Výsledky českého průmyslu by naopak měly ukázat solidní růst.
Euro ani koruna už neprofitují z růstu akcií
03.09.2020 Čtvrteční dopoledne přináší nové zisky evropským akciím. Trochu zaostává Londýn, ale na burzy na kontinentě poměrně rychle rostou a Stoxx Europe 600 se nachází 1,1 pct v plusu. Do hry příliš nepromlouvají nová data. Sice vycházejí indexy nákupních manažerů napříč Evropou, ale jde o indexy z méně vlivného sektoru služeb, a to v případě největších zemí pouze o jejich revize. Větší dopad však případně může mít odpolední americký index stejného ražení a pravidelná týdenní zpráva z trhu práce o nových žádostech.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomické oživení ve třetím čtvrtletí pokračuje
31.08.2020 V USA čekáme další zlepšení ISM indexu aktivity v průmyslu i ve službách a také silná data z trhu práce. V Eurozóně uvidíme slabá inflační data a návrat meziroční inflace k nule. Německé tovární objednávky by měly vykázat další expanzi zpomalujícím tempem. Zpřesněná data o HDP v ČR podle nás ukáží mírnou revizi dat směrem vzhůru, zatímco průměrná mzda poukáže na pokles. Český maloobchod by měl pomalu pokračovat v oživení. S blížícím se koncem prázdnin se bude sledovat vývoj epidemiologické situace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl i služby v USA i v Evropě ukáží na pokračování expanze
17.08.2020 V USA i v Evropě by mělo dojít k dalšímu zlepšení indexů nákupních manažerů. Fed zveřejní zápis ze zasedání. Zde budeme hledat signály chystaných změn v rámci nastavení a komunikace měnové politiky. Spor mezi Kongresem a Donaldem Trumpem ve fiskálních záležitostech pokračuje.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v červenci zpomalila
10.08.2020 V USA i tento týden získá pozornost hlavně politické dění a vývoj epidemiologické situace. Tamní inflace v červenci stagnovala a tahounem zůstává její jádrová složka. V eurozóně uvidíme další sadu předstihových ukazatelů, které začínají polevovat ve svém návratu k předkrizovým úrovním. Průmysl ale i nadále oživuje. Tuzemská inflace podle nás v červenci mírně zpomalila, i nadále zůstává na horní hraně tolerančního pásma ČNB. V závěru týdne pak uvidíme záznam z jejího posledního jednání a vývoj HDP v regionu za druhé čtvrtletí, které pravděpodobně pokleslo obdobně jako v České republice. Koruna by se měla v nejbližší době vrátit pod úroveň 26,20 za euro.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude bohatý na data z tuzemské ekonomiky
03.08.2020 Česká ekonomika je již na cestě vzhůru. To dnes potvrdí index nákupních manažerů ze zpracovatelského průmyslu, který se podle našeho odhadu v červenci dostal po půl roce nad hranici 50 bodů. V dalším průběhu týdne pak na pozitivní vývoj ukáží také indikátory z reálné ekonomiky. Maloobchodní tržby by měly navázat na dobré květnové výsledky a meziročně vzrůst o 3,7 %. Domácí poptávka těží zejména ze stále příznivého vývoje na trhu práce, když nezaměstnanost vzrostla jen mírně. Na tom nic nezmění ani data za červenec. V průmyslu produkce i nadále za loňskem zaostává, známky oživení jsou však patrné i zde. Dobrou zprávou pro vývoj české ekonomiky je rovněž to, že k oživení dochází také u našich obchodních partnerů. Ve čtvrtek zasedá ČNB, úrokové sazby však podle nás nechá beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: HDP světových ekonomik za Q2 zaznamenal výrazný propad
27.07.2020 Tento týden ukáže, jak velkou daň si pandemie koronaviru vybrala. Zveřejněny budou výsledky HDP za druhé čtvrtletí, a to nejen ve Spojených státech, eurozóně, Německu, Itálii, Francii či Španělsku, ale i České republice. Výraznému propadu se nevyhnula žádná ze zemí. Od středečního zasedání Fedu tentokrát žádné akce nečekáme. Klíčová bude jeho „forward guidance“. Dobrou zprávou je, že červencové indikátory důvěry by jak v Německu, tak i celé eurozóně měly ukazovat na další zlepšování ekonomické situace.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Finální odhad ČSÚ stvrdí pokles české ekonomiky v 1Q o 2 %
29.06.2020 V tuzemsku budou tento týden publikovány finální odhady vývoje HDP v prvním čtvrtletí, které by měly potvrdit pokles české ekonomiky o 3,3 % mezičvrtletně a o 2 % meziročně. Vyjde také červnové PMI, které ukáže na nárůst důvěry ve zpracovatelském průmyslu. Hranici 50 bodů však zatím nepřekročí. ČNB zveřejní zápis z posledního měnově politického zasedání. V Evropě vyjdou nové statistiky z trhu práce a také předběžné údaje červnové inflace. Údaje z trhu práce upoutají pozornost i v USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Návrat k normálu se projeví v datech
22.06.2020 Tento týden předstihové indikátory ukáží návrat aktivity v sektoru výroby i služeb a zlepšení spotřebitelské nálady. Na ekonomický obrat ukáží i tvrdá data jako výdaje domácností či objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA. Na pozadí zpráv stále budou figurovat statistiky vývoje počtu nakažených. ČNB pravděpodobně ponechá na středečním zasedání úrokové sazby beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl v Evropě byl v dubnu paralyzován covidem-19
08.06.2020 Dubnové statistiky průmyslové výroby z velkých evropských zemí i eurozóny jako celku ukážou na dramatický dopad vládních opatření v boji s pandemií covid-19. Květnové rozvolňování ale bude znamenat, že duben byl nejhorším měsícem. To bude platit i o tuzemském průmyslu. Z domova se též dočkáme květnové inflace, která se po půl roce vrátí do tolerančního pásma. Klíčová bude tento týden politika. Před Evropskou radou v příštím týdnu a čtvrteční euroskupinou budou zítra ministři financí EU dolaďovat názory na rozpočet EU, na víceletý výhled pro roky 2021 až 2027 a na návrh Evropské komise ohledně rozvojového fondu. Na druhé straně Atlantiku bude zasedat Fed. Nečekáme změnu měnové politiky, pouze utvrzení, že centrální bankéři budou ekonomiku podporovat tak dlouho, jak bude potřeba.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zveřejněn bude zpřesněný odhad vývoje českého HDP za první čtvrtletí
01.06.2020 Tento týden budou zveřejněny indikátory podnikatelského sentimentu, zahrnující PMI z evropských ekonomik (včetně té české) a z USA pak indexy ISM. Jejich květnové hodnoty by již měly ukázat na zlepšení nálady podnikatelů ve většině ekonomik světa, a to vlivem uvolňování protiepidemických opatření. Z Německa a USA dále dorazí nová data z trhu práce hovořící o dalším nárůstu nezaměstnanosti. Tento týden zasedá i ECB, změna úrokových sazeb se však nečeká. Zítra ČSÚ oznámí zpřesněné odhady vývoje českého HDP v prvním čtvrtletí, ve čtvrtek pak čísla o vývoji mezd. Jejich růst pravděpodobně výrazně zpomalil. Kalendář domácích událostí uzavřou páteční maloobchodní tržby, které byly v dubnu podle odhadů zhruba o třetinu nižší než před rokem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data ze Spojených států nepotěší
25.05.2020 Data, která budou tento týden přicházet z USA, nepotěší. Jedinou výjimkou by mohl být počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který by měl začít klesat. Spotřebitelskou důvěru, prodeje nemovitostí i objednávky zboží dlouhodobé spotřeby však čekají další propady. Naopak data z eurozóny by mohla tento týden vyznít pozitivně. Čekáme zlepšení ekonomického sentimentu v eurozóně i německého IFO indexu. Investory budou zajímat i detaily týkající se fondu na podporu ekonomiky eurozóny, které představí Evropská komise. Optimismus však může zkalit revize HDP za Q1 v Itálii a Francii směrem dolů a také inflace v eurozóně blížící se bodu mrazu. V regionu bude zveřejněna česká a maďarská důvěra v ekonomiku za květen, která by již mohla odrážet uvolňování opatření v boji proti koronaviru. Čeká nás i zasedání polské a maďarské centrální banky, které nechají sazby beze změny a také zpřesněné odhady HDP obou zemí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Oživení ekonomik začne být vidět na datech
18.05.2020 Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by se s otevíráním ekonomiky USA měl citelně snížit. Předstihové indikátory v USA i Evropě pravděpodobně ukáží výrazný růst. Výjimkou by mohl být německý ZEW index, který se zvyšoval už v dubnu. V Evropě se stále čeká na dohodu ohledně záchranného fondu. Dva měsíce zpožděný národní všelidový kongres v Číně představí cíle pro ekonomiku, které velmi pravděpodobně výrazně uberou na ambicích minulých let. Korunou minulý týden zahýbala ČNB, a pokud opět neuslyšíme výraznější slova od tvůrců hospodářské politiky, pak bude koruna v tomto týdnu sledovat spíše globální vývoj, neboť domácí kalendář nabízí jen zveřejnění dubnového vývoje průmyslových cen.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka ozřejmí důvody razantního snížení sazeb
11.05.2020 Po již oznámených měsíčních datech z tuzemské ekonomiky se v závěru tohoto týdne dočkáme odhadu reálného HDP za Q1 20. Obáváme se poměrně razantního mezičtvrtletního poklesu o 7,6 %. To jenom ospravedlní očekávání dalšího snížení korunových úrokových sazeb, a to navzdory námi přepokládanému pomalejšímu snižování inflace ve srovnání s tržním konsensem i předpokladem ČNB. Dnes může trhům dodat impuls virtuální setkání analytiků s představiteli ČNB. Hodně mohou napovědět i dnešní čtvrtletní data ze sektoru služeb. Pokud jde o světový ekonomický kalendář, i ten bude ve znamení publikování dat HDP za Q1 20. Hlavní pozornost bude směřovat na Německo a eurozónu. Z USA se v záběru týdne dočkáme statistik dubnových malo-obchodních tržeb a průmyslové výroby. Právě duben by měl být pro tamní ekonomiku tím nehorším.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka opět sníží úrokové sazby
04.05.2020 Americká data z trhu práce ukážou rekordní nárůst míry nezaměstnanosti na nová maxima. Nové rekordy pokoří i předstihový ISM mimo průmyslový sektor. V Evropě budou pokračovat uvolňování bezpečnostních opatření, zatímco euroskupina bude jednat o založení společného fondu na obnovu ekonomiky. Německý průmysl ukáže výrazný propad již v březnových číslech. Výrazný pokles ekonomiky uvidíme v březnových číslech i v České republice. Klíčovou událostí však bude měnověpolitické jednání ČNB. Podle nás bankovní rada opět rozhodne snížit dvoutýdenní repo sazbu, tentokráte o 50 bb na 0,5 %. Zároveň bude zveřejněna i nová makroekonomická prognóza, která by měla ukázat, jak centrální banka vidí dopad současné krize na domácí ekonomiku a její návrat k normálu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data HDP z eurozóny a USA vyčíslí ekonomické dopady koronaviru
27.04.2020 V tomto týdnu se dočkáme zveřejnění předběžných odhadů vývoje HDP v prvním čtvrtletí letošního roku pro eurozónu a USA, hezká čísla to ale nebudou. V případě eurozóny očekáváme propad ekonomické aktivity mezičtvrtletně o 6,2 %, především v důsledku nižší spotřeby domácností a nižších investic. O něco mírnější pak bude pokles amerického HDP, a to vlivem pozdějšího výskytu koronavirové nákazy. Jak v Evropě, tak i v USA budou zveřejněny nové údaje z trhu práce. Ty ukáží na nárůst počtu nezaměstnaných. Aktuální situace vede v obou ekonomikách k poklesu ekonomického sentimentu, což potvrdí i další indikátory důvěry za duben. Tento týden zasedá také ECB a americký Fed, další uvolňování měnových politik však nečekáme.
Evropská data kazí náladu akciím i euru
23.04.2020 Ropa sice vykazuje stále poměrně velké pohyby, ale to už v rámci konsolidace po pádu ze začátku týdne. Brent se obchoduje nad 21 dolary, WTI roste zpět k 15 USD za barel. Takový vývoj dává prostor přesunout více pozornosti k novým makrodatům, která jsou dnes na programu.
Kam s ropou? Cena se propadá, prostory docházejí
20.04.2020 Ropa se toto pondělí obchoduje zase o něco nížé a novinové titulky jsou plné náhlého, téměř 20% propadu květnového kontraktu, který již brzy vyprší (CLK0). Aktivní obchodníci se již zaměřují na červnový kontrakt (CLM0), který je nyní nejaktivnější, ať už jde o obchodované objemy nebo o počet otevřených pozic.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Odhady škod a naděje na návrat ekonomiky zpět
20.04.2020 Makroekonomická data sice pořád budou hrát druhé housle, ale i ta poskytnou zajímavé vodítko o rozsahu škod v ekonomice. Většina makročísel bude nyní směřovat dolů. PMI indexy klesnou pod úroveň krize 2008-2009. Můžeme se ale pomalu připravovat na brzký obrat těch předstihových indikátorů, které vidí do blízké budoucnosti. Zprávy o šíření pandemie jsou stále v centru pozornosti, ale klíčové je nyní chování tvůrců hospodářských politik. Čtvrteční jednání Evropské rady tak budou finanční trhy bedlivě sledovat.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z reálné ekonomiky potvrdí drtivý dopad koronaviru
14.04.2020 Hlavní událostí tohoto týdne bude jednoznačně statistika čínského HDP za první čtvrtletí, které se dočká výrazného propadu. V následujících dnech uvidíme ale i další statistiky z reálné ekonomiky již postižené dopady koronaviru. Americké maloobchodní tržby zaznamenají výrazný pokles, zatímco průmyslová produkce klesne prozatím jen mírně. Tuzemská inflace podle našich odhadů v březnu dosáhla svého vrcholu a v následujících měsících by měla zpomalovat díky nižším cenám ropy a slabé poptávce domácností. Hlavním tématem však zůstává spíše aktuální vývoj pandemie a další opatření hospodářské politiky.
Související klíčová slova:
Německý ukazatel | Střední Evropa | Inflační šok | Další snižování sazeb | Útok na Izrael | První odhad HDP | Potenciál poklesu | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Oživení amerického trhu práce | Uvolněné měnové politiky | Růst v eurozóně | Tuzemské automobilky | Produkce ve stavebnictví | PPI v USA | Zpravodajský server | Zásoby zemního plynu | Euro k americkému dolaru | Hodnota společnosti | Neel Kashkari | Dlouhé pozice | Výnosy dluhopisů | Vývoj nezaměstnanosti | Války | Maloobchod v USA | Vývoj | Opětovný pokles | Oslabení maďarského forintu | Data z trhu práce | Obrat v měnové politice Fedu | Program odkupu aktiv | TD Securities | Trh nemovitostí | Údaje z USA | Nákupu státních dluhopisů | Dezinflační proces v eurozóně | InstaForex | Ruská mobilizace | Jana Steckerová | DPH | EUR | Evropský datový kalendář | Spotřebitelské výdaje | Hlavní trendy | Mistrovství světa | HOOD.US | Beztrendové obchodování | Snížit úrokové sazby | Take Profit | Hlavní úrokové sazby | Salesforce | Automobilový sektor | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | Zlepšování sentimentu | Epidemická situace | PEPP | Cheniere Energy (LNG.US) | Texas | Robert Kaplan | Rozpočet EU | Očekávání | James Bullard | Korelace | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Finanční injekce | Posilování domácí měny | Otevřené pozice | Inflace v září | Desinflační tendence | Evropské centrální banky | T-Mobile | Nikl | JAR | Souhrnný indikátor | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | USFD | Trh práce | Evropská komise | Philip Morris ČR | Omezování nákupů dluhopisů | Swiss | Investice | Britská centrální banka | DXY | Rozvolnění | Spotřebitelský sektor | Geopolitické riziko | Německá nezaměstnanost | MACD | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Support | Mobilizace v Rusku | Údaj za září | Podnikatelské aktivity | Finanční stabilita | Lednová inflace | Danske Bank | Index aktivity | Ohodnocení | Delivery Hero | Ekonomické dopady koronaviru | Norges Bank | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | ADP report | První odhady HDP | Ifo | Nálada v eurozóně | Mrazivé počasí | Prognózy | Červencová inflace v ČR | Naplnění inflačního cíle | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | NYSE | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | Ceny ropy a zemního plynu | Ceny kakaa | LSEG | Pokles cen energií | Rekord | Raiffeisenbank | Kryptoburzy | Tržby za služby | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Návrh zákona | Stop-Loss | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | Hnojiva | Měsíční předpovědi | PMI z Německa | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Ceny bydlení | Index ekonomické nálady | Cena bitcoinu | Volby do Poslanecké sněmovny | Nálada v průmyslu | Výkon domácí ekonomiky | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Saxo Bank | Chování | Český průmysl | Konflikt Rusko-Ukrajina | Předseda představenstva | Korunové úrokové sazby | Akcie společnosti | ETH | Tuzemské hospodářství | Náklady na financování | Pesimistická nálada | Tipy pro začínající | Aktuální vývoj | Rostoucí výnosy | Opatrný optimismus | Lagardeová | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Výnos | DeFi | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Nákupy státních dluhopisů | Exchange | Ekonomiky v eurozóně | Technická recese | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Delta | HOOD | Vývoj na trzích | Výnosová křivka | Vzdělávání | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Slabá poptávka | Kurzotvorné informace | Komoditní sektor | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | IHNED | Zkrocení inflace | Šéfové | Intel Corporation | Index DOW | Zvýšení sazeb Fedu | Pandemický program | ČEZ | Těžaři | Snižování sazeb ČNB | Macerich (MAC.US) | Růst akciových indexů | Sazby v Polsku | Důvěra v ekonomiku | Dedolarizace | Kondice ekonomiky | Celkový stav ekonomiky | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Tokeny | Růst českého HDP | Průraz | Roaring Kitty | Americký akciový trh | Odhad HDP | Praxe | Barrick Gold (GOLD.US) | Průmyslové objednávky | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Květnový kontrakt | Makroekonomické statistiky | Zmírnění obav | JPY | Snižování úrokových sazeb v USA | Volatilní vývoj | Objem nakupovaných aktiv | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | Posilování dolaru | Pár USD/CAD | Brent | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Očekávání ČNB | Evropská data | Podnikové objednávky | Kontrakce | Stimul | Peníze | Americké centrální banky | Nikola | Bilion | Aurora Cannabis | Repo sazba ČNB | Vývoj měnové politiky | Strach | Ukazatel | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Rozhovor | Americká lehká ropa WTI | Prognóza | FTSE 100 | Evropský kalendář | Služby | Síla ČNB | Projekce | Hlavní události tohoto týdne | Inflace ve Španělsku | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | DASH.US | Měny | Amgen | Barel ropy | Apetit investorů | Americký Fed | Investiční strategie | Nezaměstnanosti v Německu | Tuzemská ekonomika | Palladium | Trend oslabování | Výsledek hospodaření | Ropa WTI | Inflace ve službách | Burza | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Walgreens Boots Alliance (WBA.US) | Dlouhodobý trend | Představitelé ČNB | Oživení čínské ekonomiky | Využití ESM | ZEW index | Ebay (EBAY.US) | Vakcíny proti koronaviru | Vývoj ceny ropy | Medvědí signál | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Vývoj vakcíny | Ceny elektřiny | Komoditní trh | Robinhood | Čokolády | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | FTX | Daimler | Zastropování cen | PYPL.US | Představitelé ECB | Posílení koruny | ACB.US | Zesílení inflačních tlaků | Export | OXY.US | Těžba bitcoinů | Logistické problémy | Prodej automobilů | Gilead | Euroskupina | Tržní volatilita | Data o vývoji HDP | EUR/CZK | Odhad růstu HDP | Vládní opatření | Nervozita na finančních trzích | Vyšší dividenda | AI | Varianta delta | Výrazný pokles ekonomiky | Riziková averze | Silvergate | Obchodní tipy | Obnovení dodávek | Evropská inflace | Rozvahy Fedu | Ekonomická aktivita | Kofola | Noviny | Hodnocení současné situace | Dnešní obchodování | Růst prodejů | Hospodářské výsledky | Bankroty | Tovární objednávky | Znalost | Reálné hodnoty | Zvyšování sazeb Fedu | Fitch Ratings | Utahování měnových politik | Parlamentní volby | Čtvrtletní výsledky | GBP/USD | Sympozium | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Index NASDAQ 100 | Vyšší náklady | Oživení v automobilovém průmyslu | Nárůst ceny | Oživení trhu | Média | Produkce v průmyslu | VIX index | Finanční trh | Uklidnění situace | Inflační cíl | Nominální hodnota | 1 milion | Šíření nemoci | Marek Mora | Nový rekord | Coty (COTY.US) | Dnešní statistika | Vývoj státního rozpočtu | Banka JPMorgan | Tržní reakce | Tržby maloobchodníků | Zveřejnění zprávy | Makrodata | Investoři | Globální nálada | Poptávka centrálních bank | Jestřábí postoj | Růst akciových trhů | Forward guidance | Santiment | Bank of England | Americké ekonomiky | České PMI | Nejistoty | Situace kolem koronaviru | Německá průmyslová produkce | MiFID II | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Negativní sentiment | Inflační čísla | Karina Kubelková | Vývoj meziroční inflace | Podpůrné programy | Index PPI | Vývoj průmyslu | Prezident ECB | FedWatch | Jádrový index | Odeznívání inflace | Globální akciové trhy | Německý export | Další růst | Pracovní místa | Záchranný fond | Slovenská ekonomika | Inflace v lednu | Červencová inflace | Nižší daně | Údaje o průmyslové výrobě | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | USD | Přímé intervence | Vývoj sazeb | Makroekonomická prognóza | Akciové trhy v Evropě | Zápis z posledního zasedání | Dot plot | Nová makroekonomická prognóza | Boeing | Německé HDP | Cíl ČNB | Posilování koruny | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Komodita | Nové mutace | Vývoj ceny ropy Brent | Data o HDP | Dvoutýdenní repo sazby | Nižší poptávka | Makrokalendář | Plány | Sestupný trend | Slabý růst ekonomiky | Ekonomika Číny | Viceguvernér ČNB | Total | Depozitní úroková sazba | Trh s nemovitostmi | Zisk | Část zisků | Jestřábí komentáře | Americký S&P 500 | Důležitá data | Futures na zlato | Euro dnes | Tempo zdražování | GBP/EUR | Sentiment indikátory | Cestování | Politická nestabilita | Největší ekonomika | Německý DAX | Eurostat | Důvěra domácností | BP | Růst výrobní aktivity | Monster Beverage | Lepší výsledky | Analýzy | Vysoké ceny energií | Nike | Evropské ekonomiky | Náklady financování | NFP report | LCID | Garance | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Data z ekonomiky | Nárůst zásob v USA | Hlavní události | Bohatý | Swapy | PayPal Holdings (PYPL.US) | Růst německé ekonomiky | Průměrný kurz koruny | Pokles inflace v USA | Švýcarská banka | O2 | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | Pokles cen komodit | Zvýšení úrokové sazby | Cenové úrovně | NFP | Coty | Investovat | Čínské hospodářství | Vít Hradil | Uber | Demokraté | Snižování sazeb v USA | Ruský prezident | CAC 40 | S&P | Aktuální výhled | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Inflační překvapení | Úsporný energetický tarif | Silná data | Dovoz | Unie | České firmy | Tempo inflace | Cenové tlaky v USA | Spotřebitelský sentiment v USA | Dobrá nálada | Ekonomika oživuje | First Republic Bank | Obchodování na finančních trzích | Meta | Cena ropy na světových trzích | Deflace | Konvergence | Tovární objednávky v USA | Prezidentské kampaně | Cílování inflace | Nízké úrokové sazby | MNST.US | Pozitivní zprávy | Occidental Petroleum | Signál k prodeji | Komoditní | Pokles tuzemské ekonomiky | České hospodářství | Dubnová čísla | Praha | Mezinárodní agentura pro energii | Raketové útoky | Data z trhu práce USA | Data z tuzemské ekonomiky | Ekonomický kalendář | Konflikt mezi Izraelem | Vysoké contango | Prezident | Vybírání zisků | Inflace v květnu | Vzdělání | Myšlení | Zprávy | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Dnešní data | Prognóza Fedu | Očekávání úrokových sazeb | Obrat trendu | Oživování ekonomiky | Analýza transakcí | Očekávaný vývoj | Ceny zemědělských výrobců | Spotřebitelské ceny v USA | CLK0 | Výsledky | Události tohoto týdne | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | Akcie v západní Evropě | Zlepšení sentimentu | Euro Stoxx 50 | HUF | Inflační tlaky | Průzkum | Siemens | Minulá výkonnost | Zadlužování | Bank of America | Celkový objem obchodů | Nejdůležitější události | Nárůst sazeb | Retracement | Cenový růst | Americký index | Vývoj eura vůči dolaru | TIM | Akciový index S&P 500 | Energie | Silný dolar | Odhad inflace | Úsporný tarif | OPEC+ | Růst inflace | Tržní úrokové sazby | Bed Bath & Beyond | Ekonomický magazín | US500 | Čeští centrální bankéři | Kapitálové rezervy | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Asie | Indikátory v eurozóně | Oživení v Číně | Klima | Boj s inflací | Počet pracovních míst | Podnikatelská nálada | Závěr roku | Anglo American | IEA | Sloučení | Index Stoxx 600 | Ekonomický vývoj | Devizový trh | Poptávka po úvěrech | Regulátor | Zprávy o inflaci | Firmy | Investiční aktivita | Zvýšení dluhového stropu | Australský dolar | Vývoj akcií | Předstihové indikátory | Bydlení | Ole Hansen | Důchod | Zhoršování situace v průmyslu | Pfizer | Posílení amerického dolaru | Data z průmyslu | EUR/PLN | Odhad analytiků | Slabší koruna | Symposium v Jackson Hole | Nástroj | Reakce trhů | Zpráva | Reálné spotřeby domácností | Globální dění | Ekonomické dopady | Dění na finančních trzích | Polsko | Kolaps | Koronavirové mutace | Představitelé Fedu | Pokles úrokových sazeb | Výkon evropské ekonomiky | Inflace v Česku | Měna | Rok 2024 | Janet Yellenová | Hypotéky | Ceny ropy | Nasdaq | Státní rozpočet | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Silné cenové tlaky | JOLTS | Ministryně práce a sociálních věcí | Přijetí | Deficit | Postavení na trhu | Zasedání Fedu | Jackson Hole | Pokles produkce | Celková inflace | Globální obchod | Geopolitická situace | HUF/EUR | SBUX.US | Korekční pohyb | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Zhoršování situace | Jednání FOMC | Nová prognóza | Index spotřebitelské důvěry | GBP | Macerich | USDA | Důvěra v domácí ekonomiku | Nabídka | Uvolněná fiskální politika | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Maloobchod | Centrální banky | Optimistická očekávání | Obchodní týden | Oslabení amerického dolaru | Ústavní soud | Udržení inflace | Analytická společnost | Zpomalení inflace | Rostoucí obavy | Zpomalení ekonomického růstu | Trump | Prezidentka ECB | Prohloubení schodku | Vysoký přebytek | Hlavní indexy | Silnější dolar | Obavy z recese | Dopady pandemie na ekonomiku | Nezaměstnanost v USA | Dolary | Reálné mzdy | Federální rezervní systém | Vstupy | TSMC | BREAKING | SPCE.US | Inflace ve Francii | Evropské trhy | Averze k riziku | Problémy se subdodávkami | USDCAD | Odhady trhu | Ekonomika Itálie | Dnešní makroekonomické ukazatele | Evropské akcie | Přeprodané oblasti | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Obrat v měnové politice | Apple | Silný růst | Ropa Brent | Energetický tarif | Covidové krize | Dobrá data | Střednědobý výhled | Snížení DPH | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Vyhlídky | BBC | Vojenský konflikt | Cena ropy brent | Virgin Galactic | Dopad pandemie | Kongres | Listopadová inflace | Výdělky | Futures na evropské indexy | Index cen výrobců | Evropská ekonomika | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | NKLA.US | Tapering | Reakce trhu | Meziroční inflace v eurozóně | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Trh | Tým InstaForex | Nárůst zásob | Audi | Inflace ve Spojených státech | Komise | University of Michigan | Kurz EUR/USD | Války na Ukrajině | Intervenční režim | Vládní podpory | Erste Bank | Opatření proti koronaviru | Výrazný růst | CNN Prima News | České koruny | Měnová autorita | Reálná hodnota | Korekce | Zpřesněný odhad | Spotřebitelská důvěra v USA | US Foods Holdings (USFD.US) | ProCent | Výrazný pokles | Pokles investic | Bull | Money management | Vývoj ekonomiky | Vyšší poptávka | Pražské burzy | Průzkumy | Videokonference | Zveřejnění výsledků | Francie | Barrick Gold | Konkurenceschopnost | Pokles HDP | Dopad na trhy | Obchodování s korunou | Impeachment | Den díkůvzdání | Politika centrální banky | Dopady koronaviru | Spotové ceny ropy | Oživení české ekonomiky | Index cen průmyslových výrobců | Propad | Philip Lowe | Posílení dolaru | Výroky z ECB | Hlavní měny | Oldřich Dědek | Pokračující pokles | Sazby ČNB | Období nejistoty | Stock | UBER.US | Měnové politiky centrálních bank | Ekonomický propad | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Poklesy HDP | Rating | Dezinflace | Hokejové mistrovství světa | Společnost Alphabet | Pandemie koronaviru | SNB | Příležitosti | xStation | Předčasné parlamentní volby | Technologické společnosti | Evropské obchodování | Výsledky průzkumu | SBUX | Zařízení | Trh s futures | Spotřebitelská inflace | Defi | Shortování | Změny cen | Růst spotřebitelských cen v USA | ANO | NKLA | Hospodaření státního rozpočtu | Hrubý domácí produkt | Michelle Bowmanová | Povinné očkování | Illumina | Letadla | Mistrovství | Long pozice | Podnikatelé | First Republic | Automobilky | Zhoršení nálady | Obchodní instrument | Kurz dolarů | Ozbrojený konflikt mezi Izraelem | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Forwardové sazby | Pravděpodobnost | Futures | Index Nasdaq | Data z USA | Srovnávací základna | Zahraniční obchod | Rostoucí akcie | Rizikovější aktiva | Devalvace | Kurz koruny k euru | Marriott | Ministryně práce | Dezinflační tendence | Donald Trump | Výsledky společnosti | Medián | Americké měny | Intervence ČNB | CTA | Výpadky | Objem obchodů | CFTC | Graf | Maďarská měna | Utility | Ekonomové | Polská inflace | Gazprom | Akciový index | Centrální banka | DoorDash (DASH.US) | Růst tržeb | Trumpova administrativa | DPZ | Přehled | Vývoj tržeb | Zpráva o inflaci | Oživení americké ekonomiky | Euro k dolaru | Ukončení intervencí | Plyn | Inflační vývoj | Zpřesněná data o HDP | Pár EUR/USD | Eurodolar | Spotřebitelská nálada | Nikola Corporation (NKLA.US) | Výnosové křivky | Jádrová inflace | Kovy | Stavebnictví | Hospodaření | Zveřejněná data | Fundamentální faktory | Zpomalení ekonomiky | Fed | Americká centrální banka | Index volatility | Růst spotřebitelských cen | LNG.US | Odhady výsledků | Turecká centrální banka | Bankovní tituly | Viceguvernérka ČNB | Míra nezaměstnanosti v Německu | Měnový trh | S&P 500 a Nasdaq | Březnová inflace | Cena severomořské ropy | API | Důvěra ve výrobním sektoru | G10 | Devizové trhy | Růst eura | Měsíční data | Proaktivní přístup | Zastavení růstu | Nízká volatilita | HDP USA | Údaje o inflaci | Běžný účet | Ekonomické ukazatele | Prognostici | Tržní ocenění | Reuters | Britská měna | Přebytek zahraničního obchodu | Uber Technologies (UBER.US) | Vývoj kurzu koruny | Klíčový údaj | Zvýšení sazeb ČNB | Brexit | Kakao | Akcie Lululemon | Kompozitní index | Kryptoburzy FTX | Guvernér Michl | Německý PMI | Data z americké ekonomiky | Markets | Depozitní sazba | GSK | Prodeje domů | Výstupy | Oblast kryptoměn | Obchody | Souhrnný index | Rekordní minimum | Jan Procházka | Vakcinační strategie | Aktuální sentiment | Fluktuace | Finanční trhy dnes | Sazby ECB | Data z Ameriky | Utahování měnové politiky | Zúžení úrokového diferenciálu | Deficit zahraničního obchodu | Deficit veřejných financí | Pozornost | Dezinflační proces | Velcí spekulanti | Firma | VIG | EURUSD | Seznam Zprávy | Oslabování dolaru | Traders | Akcie v USA | Česká měna | S&P 500 | COCOA | Růst amerického HDP | Commodity index | Slabé výsledky | Admirals | Rekordní růst | Nižší růst | Aktivity v Číně | Data z amerického trhu práce | Krátká pozice | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | Harris | Rychlý růst | Zemní plyn | Předseda | Výrazné ztráty | Fiskální stimul | Ukrajinské krize | Libra | Zpomalující inflace | Americký dolar | Zvýšení základní úrokové sazby | Stoxx 600 | Český trh práce | Snížení sazeb | Nová data | 3M | Naše ekonomika | Open | Indikátory sentimentu | Pokles české ekonomiky | Pokles sentimentu | Evropská měna | MRNA.US | WTI a Brent | Zvýšení základní sazby | Indikátory ekonomického sentimentu | Dubnový vývoj | Financovat | Harmonizovaná inflace | Vývoj inflačních očekávání | Příprava | Aleš Michl | USA Donald Trump | Kurz EUR/CZK | Strategické myšlení | Finanční instrumenty | Moderna (MRNA.US) | Ziskové marže | Aktuální cena | Jednání o brexitu | Philip Morris | Říjnová inflace | Karty | ČNB Vojtěch Benda | Míra | Převzetí společnosti | Ministři financí | Hospodaření státu | Hedgeové fondy | Oblečení | Úroky | HDP v USA | Americký průmysl | MT4 | Jednání ECB | Očekávání analytiků | Bloomberg TV | Silné oživení | Růst světové ekonomiky | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Investice do akcií | Předstihové ukazatele | ČNB Tomáš Holub | Budoucí vývoj | Silný trh | Jádrová inflace v ČR | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Káva | Zápis z posledního zasedání Fedu | Izrael | Ceny akcií | Prosincová inflace | Indikace | Vývoj průměrné mzdy | TABAK | Údaje o indexu spotřebitelských cen | S&P500 | Klesající trend | EBay | Největší pády | Jobless Claims | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | Prudký pokles | Technologie | CHF | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | Paypal Holdings | ČNB | Horší data | Evropská unie | Jiří Rusnok | Německé podnikové objednávky | Pokles | Contango | Prognóza ČNB | Zprávy o vakcíně | Surové ropy | Kalendář tento týden | Globální inflace | ex | Makroekonomická situace | Onemocnění | Vystoupení šéfa Fedu | Instant Trading EU | DOT | MJ | Jan Vejmělek | Pokles cen ropy | LIBOR | Nejvýraznější pokles | Vývoj na komoditních trzích | Dubnový PMI | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Měny&Sazby | Nové rekordy | Snížení ekonomické aktivity | Podpora | Nejistota | Obchodník | Doporučení | Invest | Tuzemští obchodníci | MRNA | PVM | Ruský akciový trh | COVID-19 | PYPL | Zboží dlouhodobé spotřeby | Uvolněné fiskální politiky | Data z reálné ekonomiky | Spotřebitelské výdaje v USA | Finanční krize | Pokles ceny | Společnost XTB | Tisková zpráva | Tempo poklesu | Index cen | Spotové operace | Zvyšování napětí | Emise státních dluhopisů | Společnost Facebook | Daně | Největší americká banka | Portugalsko | Globální finanční trhy | Inflace v červenci | Trh práce v USA | Akcie 3M | České HDP | Pokles indexu | Neutrální úroková sazba | Český stát | Životní úroveň | Zásoby ropy v USA | SaxoStrats | Pozitivní sentiment | Napětí na Ukrajině | Úrokové sazby Fedu | Ekonomická důvěra | Centrum | Vývoj ceny ropy WTI | Prezident Vladimir Putin | Zisky | Vlny koronaviru | Oslabení koruny | Drahý kov | Den nezávislosti | Signature Bank | Sell | Americká data | Globální ekonomika | Prostor pro další růst | Bitcoin Cash | Boj proti inflaci | Vývoj HDP | Boris Johnson | Růst výnosů | DPH u elektřiny | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Ustupující inflace | ETHUSD | Delta Air Lines | Ratingové agentury | Americký fiskální balíček | Společná měna | Cena NATGAS | Fundamentální ukazatele | Warner Bros Discovery (WBD.US) | Pullback | CBRT | Otočení trendu | Organizace zemí vyvážejících ropu | Rizikové averze | Růst cen ve Spojených státech | Latinská Amerika | Přecenění | Vice | CARA | Rusko-ukrajinský konflikt | Návrat ekonomiky zpět | Tamás Varga | Íránský útok | Růst cen | Riksbank | Rozvolnění restrikcí | Vývoj úrokových sazeb | Risk | Momentum | Inflační výhled | Útlum aktivity | Dopad konfliktu na Ukrajině | Repo sazby | Dash | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Výdaje | Index nákupních manažerů (PMI) | Financování | Internetové prodeje | ČSÚ | Severomořská ropa | Šíření viru | Finance | Americký vládní Úřad pro energetické informace | JDE | Velké zisky | Výrobce čipů | Makroekonomické ukazatele | Stres | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Dolarové páry | Americká lehká ropa | Pokles ekonomiky | Růst úroků | WBA | Kellogg | Tovární objednávky v Německu | Držitelé Bitcoinu | Globální poptávka | Investiční poradenství | Společnosti | Maďarský forint | Wells Fargo | Ceny zboží | Virus | Velké objemy | Rozhodnutí ČNB | TSM | Vyšší ceny | Otevření obchodu | ICE | Opatření proti šíření koronaviru | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Nájemné | Denní pokles | Kov | PVM Tamas Varga | Zvýšení inflace | QE | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Cena | Český maloobchod | Distillate inventories | Dnešní čísla | ECB dnes | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Ostatní kryptoměny | COIN | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Oil inventories | CME | Spotřebitel | Meziroční vývoj jádrové inflace | Švýcarská centrální banka | Hospodářský růst | RBI | BAT | Prezident Fedu | Tržní sazby | Šíření koronavirové nákazy | Posílení eura | Úvěrové podmínky | Krach kryptoburzy | Odhodlání | Dealer | Důvěra v průmyslu | Inflace v Maďarsku | Akcie Gamestop | Prodávající | WTI | Hrozba recese | Philip Lane | Bod | Miliardy korun | Starbucks | Rivian | Silnější koruna | Polský zlotý | PRIBOR | Obchodování dnes | Parita na trhu eura s dolarem | Reserve Bank of Australia | Data PMI | Únorová inflace | Spekulace | Pfizer a BioNTech | Republikáni | Nord Stream | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Kurz CZK | OCI | Domácnosti | Sázet | FTSE | Cena ropy | Nižší výdaje | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Devizové intervence | Tržby | TSM.US | Kurzový vývoj | Tržní sentiment | Značné riziko | Zinek | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | WBD | Domácí měna | Situace | GMT | Statistiky z trhu práce | Zlato a stříbro | Německý Ifo index | Historické rekordy | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Daně z příjmů | Euro vůči dolaru | Záznam z posledního zasedání ČNB | Marriott International | Mírná korekce | Krach | BlackRock (BLK.US) | Alphabet | Struktura | Bilance běžného účtu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Předstihové indikátory v eurozóně | Spotová cena | Zkušenosti | Výprodej na Wall Street | Klaas Knot | Aktivita v průmyslu | Americká průmyslová produkce | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Spotřební daně | Tvrdá ekonomická data | INSEE | USD/CZK | Oživení ekonomické aktivity | Výsledky za Q1 | US100 | Delta Air Lines (DAL.US) | Statistiky | Peněžní zásoba | Liz Trussová | 3M Company | Unijní ministři | Moneta | Dluhopisové trhy | Ceny v eurozóně | FX | ConocoPhillips | Propad HDP | Růst mezd | Situace v Německu | ISM indexy | Očekávání do budoucna | Akcie Nvidie | Mobilizace | Korunové sazby | Sazby beze změny | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Čtvrtletní výsledky společnosti | Americký PMI | Evropská centrální banka | IFO index | Tamas Varga | Inflace v říjnu | ISM | 256/2004 | Ropa a Plyn | Měsíční mzda | Silnější euro | EUR/MWh | Začínající obchodníci | Stagnace | Pokles výnosů | Ekonomické zpomalení | Close | Rozkolísaný | Pokles zásob | Lockdowny | Trápení | Míra úspor domácností | Occidental | Thomas Hayes | Inovace | Vládní koalice | Aktivum | Úspěšný týden | Naše prognóza | Tradingové webináře zdarma | Slabší euro | Conference Board | Žlutý kov | Deficit státního rozpočtu | Prezidentské volby v USA | EUR/HUF | Investujte | Zvýšení volatility | Měď | Úspory | Odolnost ekonomiky | Kurz české koruny | Proinflační | Konsensus | Otevírání ekonomik | Průzkum ECB | Analytik | Rozvíjející se trhy | Odpor | AUD | Největší evropská ekonomika | Ranní okénko | Výše úrokových sazeb | Historická minima | Škálování | Commodity | Nižší produkce | Čísla o inflaci | Pozitivní výsledek | Německá průmyslová výroba | Tuzemský maloobchod | Předvolební průzkumy | Ropné a akciové trhy | Domácí data | Vysoká poptávka | Predikce | Fibo | Prognózy inflace | Analytici | NATGAS | Splatnost | Prima | Dobré zprávy | Úřad práce | Kurz koruny | Citigroup | Důvěra v eurozóně | Přehled kurzů | Dluhy | Mario Draghi | Index VIX | Vysoká inflace | Vývoj německé ekonomiky | Pád cen | Hospodářství | Dnešní PMI | Euro STOXX | Stimulační balík | Utahování měnových podmínek | Ekonomické aktivity v eurozóně | Nízká likvidita | Vývoj na akciových trzích | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Kurz eura vůči dolaru | Snižování úrokových sazeb | Labouristická strana | Epidemiologické situace | BlackRock | Cheniere Energy | Jádrový CPI | Intermediate | Nižší ceny | Premiér Babiš | Coinbase | USA inflace | Philadelphia Fed index | Volatilita akciových trhů | Investiční manažeři | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Pandemické nákupy dluhopisů | Růst důvěry | Převis | Fork | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Koronavirové krize | Vývoz | Index výrobní aktivity | Teplé počasí | Němečtí podnikatelé | Aktivity v eurozóně | Webináře | Kroky ČNB | První odhad | Ziskovost | Americké ceny | Recese | Konsenzus | Vyjádření představitelů | BTCUSD | Makro | Mzdový růst | K.US | Záloha | Německý ZEW index | Čisté krátké pozice | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Růst globální ekonomiky | Napětí na Blízkém východě | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Implikovaná volatilita | Situace na Blízkém východě | Nižší DPH | Začít investovat | Největší propad | Stavební povolení | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Růst americké ekonomiky | Signály | Klouzavý průměr | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Růstový trend | Příjmy a výdaje | František Táborský | Americké burzy | Silná americká data | Nálada na akciových trzích | Ministři | Nízká cena ropy | Negativní nálada | Konečná sazba | Inflace v listopadu | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Dnešní zpráva | Růst čínské ekonomiky | Čínské indexy | Vystoupení z EU | Polská průmyslová produkce | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Snížení produkce | Ceny potravin | Futures kontrakty | Přehřátý trh | Srovnávací základny | Pšenice | Fitch | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Capital | Měnový kurz | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Brent (OIL) | Index euro stoxx 50 | Rizika | Nový šéf Fedu | Eurozóna | Úspěchy | Výhledy | Ekonomická recese | Silná poptávka | Průmyslové zboží | Rostoucí inflace | Zvýšení produkce | Saxo | Amgen Inc. | ACB | Soud | Pokles dovozů | Projev šéfa Fedu | Globální trhy | Henry Hub | Cena elektřiny | Boje na Ukrajině | Agentura Fitch | PMI indexy | Inflace cen | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Finanční prostředky | Inflace v Turecku | Mince | Silicon Valley Bank | Zásoby ropy | Americké volby | Zpomalující růst | Světové ekonomiky | ROCE | Nord Stream 1 | Růst HDP | Rostoucí ceny | Růst cen nemovitostí | Trend | Obchodovat | Pokles sazeb | Obchodování s komoditními futures | Dow Jones Industrial | OXY | Ozbrojený konflikt | Důležité informace | Zásoby plynu | Kroky Fedu | Celkový výsledek | Pokles akciových trhů | Míra inflace | Antivirus | Windfall tax | Energetika | Ekonomické údaje | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Pozitivní korelace | Objem objednávek | Nařízení | HDP Francie | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Spotřebitelské ceny ve Spojených státech | Americký Senát | BTC | Fed index | Indexy | Altcoiny | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Tweet | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Cena severomořské ropy Brent | CLM0 | Hurikány | Gold | Guvernér centrální banky | Podpůrný program | Průmysl | Oslabení kurzu | Body | Očekávané výsledky | Lehká ropa WTI | Dluhopisový trh | Druhá vlna koronaviru | Napjatá situace | Podnikání | Pokles průmyslové produkce | Růst produktivity | Tempo růstu | GfK | Bankovnictví | Francouzská ekonomika | NBP | Biliony | Zdražování energií | Bilion dolarů | Nejvyšší růst | ETF | USO | Průmysl a zahraniční obchod | Akciové trhy | Struktura HDP | T-Mobile US | Červnový kontrakt | Úrokové sazby | Redukce | Moneta Money Bank | Datový kalendář | Počty nových žádostí o podporu | Důvěra v Německu | Situace na trhu | Reporty | APP | Bankéři | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Investiční výdaje | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Long | Koncentrace | Rally | Bankovní rada | Větší pokles | Recese v USA | Macron | DAX | Výrazný propad | Cenové indexy | Zasedání České národní banky | Zveřejnění zpráv | Co bude | Payrolls | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Použití finanční páky | Prodejní tlak | HDP za Q2 | Chesapeake | Růst zaměstnanosti | Vakcíny proti COVID-19 | SWIFT | Fiskální politika | Discovery | České měny | Ceny ropy dnes | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | Švýcarská banka UBS | Business | Facebook | Drahé kovy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Prezident USA | Indikátor | Hlavní americké indexy | Projevy centrálních bankéřů | Barclays | Slábnoucí dolar | Holubičí postoj | Pokles cen | Prodej aut | Čínská centrální banka | Tempo růstu ekonomiky | Monster Beverage (MNST.US) | Vysoké inflace | Ekonomické vyhlídky | Proinflační riziko | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Holubičí tón | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Měny regionu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Index euro | Zdravotnictví | Makroekonomické indikátory | Čínské akcie | Euro | Riziko ztráty | Ministryně financí | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | Německý statistický úřad | Pochybnosti | Erste | Výsledek voleb | Futures na ropu | Schodek zahraničního obchodu | Reálné příjmy | Stratég | Dodávky ropy | Signál k nákupu | FOREX | Prodeje automobilů | Fond obnovy | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Debata | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Omezení těžby | Načasování | Řetězce | Americký index S&P 500 | Zrychlení inflace | Sentiment | Forexu | Dnešní statistiky | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Philadelphia Fed | Bývalý prezident | Zasedání centrální banky | Politika | Nová prezidentka ECB | Konkurence | CoinShares | Pozornost trhu | PLN | NIESR | Zdanění | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Reálné výnosy | Komunikace | NEST | Kurz domácí měny | Obnovení růstu | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Dnešní seance | Americké futures | Problémy v bankovním sektoru | COIN.US | MAM | ECOFIN | BHP | Deutsche Bank | Indikátory důvěry | Měnová politika ECB | Forint | Výprodej | Parita na trhu eura | Velká Británie | Evergrande | PLN/EUR | Finanční zdraví | Další vývoj | Zasedání FED | Ekonom | Průmyslové ceny | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Indexy S&P | MPSV | Napětí kolem Ukrajiny | Geopolitická rizika | Zasedání amerického Fedu | Nákupy | Očekávání trhu | Implikovaná volatilita akciových trhů | Výsledek zahraničního obchodu | Měnové politiky | Výrazná inflace | Vnímání | Vliv na trh | JPM | Akciové indexy | Index volatility VIX | Recese ekonomiky | Tomáš Holub | Sentiment v USA | Růst vývozu | První zvýšení sazeb | Zklidnění situace | Nepříznivé počasí | Cizí měny | Spojené státy americké | UCO | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | CBS | Situace v průmyslu | Poskytování hypoték | Warner Bros | Karanténa | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Dolar | Snížení základní úrokové sazby | Parita | Investiční manažer | Zvyšující se inflace | Ceny zlata | Silicon Valley | Výhled | ESM | FOMC | Růst akcií | Kurzy měn | Technologický Nasdaq | Dividenda | Kukuřice | Akcie technologických firem | Pokračující růst | Americký akciový index | Auta | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Světové produkce | Americký trh práce | Intervence centrální banky | Sláva | Nová makrodata | Obchodní analýza | Occidental Petroleum (OXY.US) | Ethereum | Cardano (ADA) | Zpomalení hospodářského růstu | Filadelfský Fed | Slabší prodej aut | Zlevnění potravin | Počasí | Poptávka po dolaru | GOOGL | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Být trpělivý | Sympozium v Jackson Hole | Propouštění | Zaměstnanci | PayPal | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Medvědi | Finanční trhy | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Statistický úřad | Statistiky z eurozóny | Negativní vývoj | Dobrý výsledek | Klid | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | Prostor pro růst | BLK.US | Fondy | Údaje o americké ekonomice | Výnosy státních dluhopisů | Komoditní trhy | Situace v Číně | Cenové hladiny | Stagflace | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Financial Times | PMI za leden | GOOGL.US | USD za barel | Počet nakažených | Dolarové úrokové sazby | Spread | Schodek | Obavy investorů | Pracovní trh | Jaderné elektrárny | Významné riziko | Návrh rozpočtu | Obchodní aktivita | New York | Tradingové webináře | Riziko korekce | Aktuální kurz | Hospodářskopolitické stimuly | Zvýšení úroků | Ekonomika | Obchodní bilance | EU | Německé tovární objednávky | Energetické společnosti | Problémy | Zpomalení růstu | Zpřesněná data | Situace na trzích | Omezení produkce | Počty nových případů | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Participace | Členské státy | Konsensus trhu | Zlatý kříž | Slabší kurz | Prostor pro posílení | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Warner Bros Discovery | Základní úrokové sazby | Rozhodnutí Bank of England | Nezaměstnanost | Měnové stimuly | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Americké výnosy | Inflace v Německu | Dopad na akcie | Ropa | Coinbase (COIN.US) | Ceny aktiv | České vlády | Koronavirové epidemie | Semináře | Kalendář ekonomických událostí | Dluhopis | Geopolitika | Americká inflace | Rozvoj | Makroekonomická data | Izraelská armáda | Bloomberg Commodity Index | xStation 5 | Dlouhá pozice | Wall Street výsledky | Transakce | Silné euro | Stratég Saxo Bank | Akcie PayPal | Filadelfský Fed index | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | Vzestup inflace | Lululemon | Přístup k měnové politice | Oslabení české koruny | Šéf amerického Fedu | Hry | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Virgin Galactic (SPCE.US) | Důležité zprávy | Odhad HDP v eurozóně | Cenový vývoj | Bankovní sektor | Cena surové ropy | Reinvestice | Výprodeje | Spotřeba domácností | Slabší dolar | Vývoj koruny | Vánoční svátky | Inflace v březnu | Impuls na trh | Zpráva COT | DE30 | USDX | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Tvorba pracovních míst v USA | Impulzy | Inflace v prosinci | Dodávky plynu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Oslabení eura | Ropa dnes | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Velké změny | Amazon.com Inc. | Karanténní opatření | Negativní zprávy | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Oslabování české měny | Guvernér Rusnok | RBA | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Parita na trhu | FED sazby | Austan Goolsbee | Protikoronavirová opatření | Christine Lagarde | Růst aktivity | Indikátor důvěry | Velké ekonomiky | 3М | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Nová vláda | Úroveň rezistence | Rozhodnutí centrální banky | Data z Německa | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | RIVN.US | Regionální měny | Optimismus na trhu | Oslabení | Globální ekonomický kalendář | USD za tunu | Nominální mzda | Ruský prezident Vladimir Putin | Stav ekonomiky | Sentiment na trzích | Prognóza ECB | Fibonacciho úrovně | Pravděpodobnost recese | Pohonné hmoty | Globální finanční krize | EIA | Slábnoucí euro | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Pokles nezaměstnanosti | Pandemická situace | Obchodní rozhodnutí | Rusko | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Úsilí | Devizový kurz | ADA | Miliardy USD | Poradce | Empire State Index | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Tržní hráči | Spojené státy | Evropské méně | Politici | Vývoj kurzu eura | Očekávání úrokové sazby | Signál | Ekonomický výhled | Írán | Zdražování | Federální vláda | Měny rozvíjejících se trhů | Energetické krize | Člen bankovní rady | Výsledkové sezóny | Nejvolatilnější | Komerční banka | Zlepšující sentiment | ADP | PMI ve službách | Projev šéfa Fedu Powella | Kupní síla | Trhy | CPI v USA | Úbytek | Sankce | Překoupené oblasti | Růst eurozóny | Ropy | Rozdílové smlouvy | Úspěšné obchodování | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Platforma | Míra úspor | Devizové rezervy | NFIB | Bankovní unie | Obiloviny | Druhá vlna pandemie | Žádosti o podporu | Produkce energií | Guvernér české národní banky | Porušení pravidel | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Úřad pro energetické informace | Společnost | Italská ekonomika | Globální trh | Úvěrová aktivita | Sázky | Představitelé centrální banky | Nové prognózy | Dynamika mezd | Historicky nejnižší | Swiss National Bank | Ceny ropy Brent | Thomas Barkin | Šéfka Fedu | SVB | Utažení měnové politiky | Silné inflační tlaky | Více volatilní | Negativní výhled | Kmen omikron | Pobřeží slonoviny | SEC | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Non-Farm Payrolls | Slovensko | Špatná data | Rozšíření | Dopad koronaviru | CAC40 | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Riziková aktiva | Technologický index | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Cyklus utahování měnové politiky | D1 | Celý svět | České maloobchodní tržby | Nálada | Perzistentní inflace | Akcie energetických společností | Americká spotřebitelská důvěra | Míra nejistoty | Indikátory | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Organizace | Digitální daň | Odpovědnost | Obilí | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Růst | DoorDash | Akciové futures | Polská centrální banka | Příjmy | Známky oživení | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Ministři EU | Michal Brožka | Politické události | Risk-off | Výsledková sezóna v USA | Investujte zodpovědně | Zajištění | Inflace v Číně | Výnosy amerických státních dluhopisů | Snížení inflace | Pandemie | JPMorgan | Repo sazba | Index | Jednání ČNB | Buy | Wall Street Journal | Poskytování úvěrů | PCE index | Výsledky maloobchodních tržeb | Nálada podnikatelů | Indikátor MACD | Rychlý růst cen | Lockdown | Cenový index | Token | Čínský trh | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Western Union | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Varovné signály | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Voltaire | ISM index | Slabá čísla | MXN | Růst cen výrobců | Volby | Výrobce elektromobilů | Ústup rizik | Vítěz dolar | Historie | Protiepidemická opatření | Affirm Holdings | Silná koruna | HDP Německa | Dnešní ekonomický kalendář | Dopad omikronu | Evropské ceny výrobců | Inflační data | Bezpečné měny | Úrokové sazby v Polsku | Obchodní dohody | Cíle | Instrumenty | Polkadot | Zveřejněné údaje | Fed Williams | AFRM.US | Předčasné volby | Aktuální situace | Novinky | Vyšší úroveň | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Zlotý | Reposazba | Obchodování na koruně | Evropská rada | Výhled růstu ekonomiky | Restartování ekonomiky | Debata prezidentských kandidátů | Inflační riziko | Výkyvy | Volatilní | GameStop | Osobní výdaje | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | Plynovod Nord Stream | Banky | Italský průmysl | Starbucks (SBUX.US) | Uvolňování měnových politik | Německý průmysl | Základní sazba | Zvýšené riziko | Americká seance | Prodeje | Analytik kryptoměn | Krach kryptoburzy FTX | Americké statistiky | Vývoj vakcíny proti koronaviru | Týden na trhu | Komise v přenesené pravomoci | Vnější prostředí | CNY | Přerušení výroby | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Šéf Fedu Jerome Powell | Přelom roku | Kurzové intervence | Dow Jones | Trend klesající | Nástup druhé vlny koronaviru | Březnová data | Meta Platforms | Zpráva amerického ministerstva práce | Kupci | Česká inflace | Cena zemního plynu | Květnová průmyslová produkce | Šance | Bankovní rady ČNB | Záznam z posledního jednání ČNB | Zpomalení růstu ekonomiky | Dopady války na Ukrajině | Randal Quarles | Ekonomika Španělska | Slabost v průmyslu | Pandemie v Česku | Oslabení dolaru | Převzetí banky Credit Suisse | Podnikání na kapitálovém trhu | Průmyslová výroba v USA | Použití záporných sazeb | MF | Odhady HDP | Oživení globální ekonomiky | Británie | Klesající inflace | Covid | Průmysl v Německu | Výrobní ceny | Páteční NFP report | Ceny v dopravě | Zbyněk Stanjura | Odvětví | Odhady škod | Šok | Pokračování expanze | Posílení indexu | Rekordní deficit | Akciové trhy v Asii | Pokles cen elektřiny | Úrokové sazby ČNB | Rakousko | Druhá vlna | Edward Moya | Dna | Dostupná data | Indexy aktivity | Investorský sentiment | Maďarsko | Neutrální výhled | Průmyslníci | Balíček na podporu ekonomiky | Výrobní sektor | Pokles evropské ekonomiky | Oslabování eura | Deeskalace | Bilance ČNB | Vzestup zlata | Řízení rizik | Nesoulad | Poradenství | Korunový trh | Volby v USA | Nord Stream 2 | Daně z příjmů právnických osob | Měnový pár | Světové akciové indexy | WBD.US | Britská banka Barclays | Růst cen komodit | Konference v Jackson Hole | David Vagenknecht | Prodeje aut | Vlna koronaviru | Kamala | Jestřáb | MAR.US | ExxonMobil | Forward | US Foods Holdings | Pomalejší inflace | AEX | Vakcinace | Růst HDP Itálie | Index Philadelphia | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | Christine Lagardeová | 3M PRIBOR | Ministři financí eurozóny | Očekávaný růst | Sílící dolar | LNR | Hodnota dluhopisu | Významný dopad | Ekonomické aktivity | Výkon francouzské ekonomiky | Inflace v USA | Zásoby zemního plynu v USA | Inflace v eurozóně v červnu | Investice firem | Analytička | Dopady pandemie | Jednání euroskupiny | Úrok | Novo Nordisk | Mzda | Středoevropské měny | Ekonomiky | PMI ze sektoru služeb | Měnová politika | Zasedání FOMC | Sýrie | Obchodní plán | RIVN | Evropa | Zápis ze zasedání Fedu | Nasdaq Composite | Výsledek NFP | Americké prezidentské volby | Květnový růst | Rekordní maxima | Moskva | Největší ztráty | Měnový impuls | Nálada v Evropě | NAHB | Posilování amerického dolaru | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | PayPal Holdings Inc | Vklady | Oanda | Americký prezident | COP.US | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Regulační úřad | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Dynamika HDP | Obchodování Futures | Expanzivní fiskální politika | Onemocnění COVID-19 | Předstihové ukazatele v Evropě | Dramatický dopad | Bank of Canada | Zvýšení nákupů aktiv | Lucid | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Banka | Symposium centrálních bankéřů | Ropa roste | Evropský parlament | Proinflační rizika | Marketingová komunikace | Předáním moci | Lepší zítřky | Měny rozvíjejících se ekonomik | Produkce ropy | Předpověď | Vzestupný trend | Zpomalování inflace | Kurz dolaru | Volatilní položky | Moderna | Commitment of Traders | Snižování nákupu aktiv | Tržby v eurozóně | Nejvýraznější propad | Société Générale | Ekonomický růst | Brexit bez dohody | Míra inflace v Kanadě | Míra zisku | Silicon Valley Bank (SVB) | Jestřábí ECB | Krize | Asociace | Management | Průlom | Nio | Macy's | Největší ekonomiky | Odezvy trhu | Pokračování trendu | Tržby ve službách | Reálný HDP | Kvantitativní uvolňování | Vliv na americký dolar | Pražská burza | Průmyslové aktivity | CNBC | Míra nezaměstnanosti v březnu | Hospodaření vlády | Hospodářská politika | Epidemické situace | Reálná mzda | UBS | Recese v Evropě | NATO | Americký trh | Údaje | Sójové boby | Americký akciový index S&P 500 | Obchodování na trzích | Newstream | Důvěra investorů | Měnověpolitický stimul | Volby v Německu | Suroviny | Tipy pro začínající obchodníky | Snižování cen | Všechny indikátory | Riziko recese | Měnové politiky v USA | Vývoj eura | Španělská ekonomika | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Vývoje kurzu | CAD | Webináře zdarma | Short | Japonský akciový trh | Krátkodobý výhled | Počet nezaměstnaných v Německu | Podíl nezaměstnaných | Růst cen průmyslových výrobců | Počty žadatelů o podporu | Stabilita úrokových sazeb | Volná pracovní místa | Snižování sazeb | Počet nových žádostí o dávky | Zdraví | Důvěra spotřebitelů | Intel | Odhad vývoje HDP | Evropská průmyslová produkce | Nemovitosti | Inflace v Evropě | Seance v USA | Stříbro | Odhadovaná cena | Spotové ceny | Práce | Růst v průmyslu | Vývoj peněžní zásoby | Zdražení ropy | Mzdová dynamika | DAX (DE30) | Cukr | ETF investoři | Silná data z trhu práce | Cenové výkyvy | Asijské akciové trhy | Vývoj trhu | NAFTA | Podniky | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Dlouhodobější trend | Růst japonské ekonomiky | Polský zlotý a maďarský forint | Konsolidace | Kanada | Očkování | Data ze Spojených států | Finanční ztráty | Inflace v únoru | Astrazeneca | Index spotřebitelských cen | Akcie firem | Silná korelace | Koruna posiluje | Pohyby na trzích | ConocoPhillips (COP.US) | Američané | Volatility | Ministr financí | Lehman Brothers | Ztráta | Rozpočet | xStation5 | Domácí měny | DNR | Pandemie v Evropě | Silvergate Capital | Dopad koronaviru na ekonomiku | Vývoj na trhu | Maloobchodní prodeje | Ekonomika Francie | Červnová inflace | Listopadové maloobchodní tržby | Vánoce | Malé ztráty | City | Šíření varianty omikron | Pozitivní vliv | Ceny v České republice | Pracovní síly | Závazek | Nákupní signál | Směřování | AUD/USD | Guvernér ČNB | Ropa Brent (OIL) | Odhady analytiků | Instrument | Marathon | Akcie Lululemon Athletica | Inflace v eurozóně | Německo | Uvolňování měnové politiky v USA | Uvolnit měnovou politiku | Kalendář událostí | Americký ISM | Světlo na konci tunelu | USD/JPY | Štěstí | Bankovky | Český index nákupních manažerů | Biden | Zlepšení ekonomiky | Objem zakázek | TLTRO4 | Lednová nezaměstnanost | Výhled cen | ZIL | Růstový potenciál | Rozšiřování úrokového diferenciálu | NASDAQ 100 | Růst české ekonomiky | Veřejný sektor | Zrychlení růstu | Akciový trh | Ceny na čerpacích stanicích | Směrnice | Výsledky hospodaření | Šíření nákazy | Ztráty | Důvěra v českou ekonomiku | Průmyslová produkce v srpnu | MarketAxess Holdings | Japonský jen | COT (Commitment of Traders) | Potenciál dalšího růstu | Automotive | Posílení polského zlotého | Oživení ekonomiky eurozóny | Odhad amerického HDP | Bilance | Ceny zemního plynu | USDIDX | Inflace v Polsku | Saxo Group | Dubnová inflace | Goldman Sachs Group | Hospodářské výsledky společnosti | Snížení úroků | Banka UBS | NZD | Lednová inflace v USA | Euro vůči americkému dolaru | Šéfka ECB | MWh | Investice do zlata | Koš | Investování | Omicron | Cena surové ropy Brent | Setkání centrálních bankéřů | Akumulace | Kotace | Oslabování koruny | Pracovní den | Pocovidové oživení | Nová prognóza ECB | Mzdy | HDP v eurozóně | Výkyvy kurzu | Vývoj EUR/USD | Tržní situace | WBA.US | Sazby Fedu | Průzkum ČSÚ | Přehřátý trh práce | SPCE | Intradenní strategie | Zadlužení | Průmyslové společnosti | Obchodníci | Jednoduché tipy | Růst čínského HDP | Standardní odchylky | Nárůst rizikové averze | Ukazatele | Státní dluhopisy | Revize fiskálních pravidel | Pozice | Světové akciové trhy | Dvojité dno | Nízká inflace | Zhoršování pandemické situace | Objem devizových intervencí | Finanční transakce | Dluhopisy | Trading | Sílící euro | HDP z Číny | Měkké komodity | Platební bilance | EK | Napětí na trzích | Propad indexu | Ministři financí EU | Inflace zpomaluje | Sentiment amerických spotřebitelů | Makroekonomický kalendář | Ceny zemního plynu v USA | Situace na trhu práce | Přísná měnová politika | PMI indikátor | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | ČR | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | MIFID | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Kompenzace | Tomáš Nidetzký | Stabilita sazeb | Zlepšení nálady | Růst cen ve výrobě | Robusta | Překážky | Evropské akciové indexy | Psychologický efekt | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Hospodaření českého státu | Guvernér | Prodejní pozice | Platina | Americký bankovní sektor | Technické faktory | Zveřejňování výsledků | Rezistence | Úrokový diferenciál | Důsledky koronaviru | Ministr zahraničí | EBAY.US | USA | Zemědělství | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Evropská spotřebitelská důvěra | Omezování nákupů aktiv | Hnutí pěti hvězd | JPMorgan Chase | Sazby | Pozitivní zpráva | Pozitivní sentiment na trzích | Bankovní vzdělání | Makléř | Short pozice | Zrychlení inflace v eurozóně | Objem obchodů s akciemi | XTB | Alphabet (GOOGL.US) | Zveřejnění výsledků HDP | Předkrizové úrovně | Vladimir Putin | Dohoda mezi EU a Británií | Největší pokles | Riziko | Subdodávky | Průmyslový index Dow Jones | Kontrakt | Miliardy dolarů | Vývoj jádrové inflace | SPX | Poptávka po ropě | Jan Frait | Hlavní ekonom | Ceny v průmyslu | Bankovní asociace | Spotřebitelské ceny v ČR | Vývoj mezd | Ocenění | České sazby | Burze | Úvěrové aktivity | Meziroční inflace | Sektor služeb | Nižší likvidita | Výprodej dluhopisů | Zastavení výroby | Index měn rozvíjejících se trhů | Výkon | Domácí průmysl | Americký kongres | Počet nezaměstnaných | Zvyšování sazeb ČNB | Česká vláda | Domácí poptávka | Zásobníky | Great Hill Capital | Lucid Group | CBOT | Ekonomické zprávy | Walgreens Boots Alliance | Investiční fond | Stimuly | Výsledek hlasování | Klíčové centrální banky | Rivian Automotive | Finanční náklady | Futures na pšenici | Tržby v maloobchodě | Vojtěch Benda | Americké trhy | Americký ministr financí | Oživení poptávky po službách | Globální sentiment | Zpřísňováním měnové politiky | HDP Itálie | Vyšší výnosy | Převzetí banky | Affirm Holdings (AFRM.US) | Vývoj kurzu dolaru | Inflační report | Rostoucí úrokové sazby | Pandemická opatření | Statistika | COT | Další pokles | Členové bankovní rady ČNB | Výhledy růstu | Americký HDP | Finanční situace firem | Vývoj ceny | MAC.US | Výprodej ropy | COTY.US | Mads Eberhardt | Fiskální stimul v USA | Motorová nafta | Nárůst sazeb ČNB | ČNB úrokové sazby | Fiskální impuls | Výkon českého průmyslu | Index nových objednávek | Intervenovat | Emise | Průmyslové podniky | Poptávka po plynu | KUSAMA | Výsledky amerických voleb | Jednání mezi USA a Čínou | LNG | Ceny producentů | Německá inflace | Výhled ekonomiky eurozóny | Dominance bitcoinu | Konsensus analytiků | Dodavatelské řetězce | Kvantitativní utahování | Důvěra v německou ekonomiku | Katar | Nové zprávy | Válka na Ukrajině | Tvorba pracovních míst | Aktuální kurzy | Globální vývoj | Prodej | Růst amerických výnosů | Nervozita | Japonská centrální banka | Euforie | Smíšený signál | Domácí události | Výsledek inflace | Plynovod Nord Stream 1 | Investiční | Květnový kontrakt na WTI | Medvědí potenciál | Američtí centrální bankéři | Kellogg (K.US) | Nastavení úrokových sazeb | Snížení daní | Oznámení | Údaje o vývoji HDP | Reálný výdělek | Ekonomika USA | Výsledek jednání ČNB | Průmyslová výroba | Tuzemský HDP | Objem dluhopisů | Ústup inflace | Cena plynu | Posilování eura | Německý HDP | Progres | Aurora Cannabis (ACB.US) | Cenový index PCE | Pozornost finančních trhů | Bitcoin | HICP | Výkonnost | Kontrakt na WTI | Česká ekonomika | Největší ekonomiky eurozóny | Futures trhy | Ztráta indexu | Výroba aut | České ceny | Přebytek obchodní bilance | Akcie v Evropě | West Texas Intermediate | HDP v ČR | Dění na Ukrajině | Poklidné obchodování | Místopředseda Fedu | Americká banka | Hospodářské oživení | Budoucnost | Tempo růstu spotřebitelských cen | Letní měsíce | Očekávaná data | Vakcína | Rozhodování | Index CPI | Obchodní války | Polský PMI | Investiční kovy | Opatření | Americké prezidentské kampaně | Index S&P 500 | Zásoby benzinu | Údaj NFP | Ekonomická situace | Závislost | Česká koruna | Kurz české měny | Přebytek bilance běžného účtu | Hike ECB | Úřad pro energetické informace (EIA) | USFD.US | Marriott International (MAR.US) | Uzavření trhů | Krypto | IDEX | Zlato | HDP | Snížení DPH v Německu | Investování je rizikové | Robinhood Markets (HOOD.US) | Výprodejní tlak | Ekonomická nálada | LCID.US | Restrikce | Maloobchodní tržby | Eskalace konfliktu | Depozitní sazby ECB | Likvidita | CL | PBOC | Výroba automobilů | Obchodní partner | KKR | Členské země | Fond | Inflace CPI | Kamala Harris | Sazba ČNB | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Zvýšená riziková averze | Šířící se koronavirus | Kurz eura k americkému dolaru | Voda | Spekulanti | Restrukturalizace | Klíčové zasedání | Realitní sektor | Gasoline inventories | Dezinflační trend | Příchod krize | Objednávky | Inflační očekávání | Růst průměrné mzdy | Zpracování kovů | Pandemická situace v USA | Stavební výroba | Korporátní dluhopisy | Rivian Automotive (RIVN.US) | Aktualizovaná prognóza | Joe Biden | Evropské akciové trhy | Úroveň supportu | Vývoj české koruny | Evropské země | Výrobní aktivity | USD/CAD | Nedůvěra investorů | Prezidentka Christine Lagardeová | Čínské vlády | Averze vůči riziku | Uhlí | Fundamenty | Omikron | Obchodování na newyorské burze | Lucid Group (LCID.US) | Růst ekonomiky | Index PMI | Zprávy o měnové politice | Raketový růst | Polská měna | Boj s koronavirem | Průměrná cena | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | Trhy v USA | Renault | Komodity | Nikola Corporation | Firemní výsledky | Miliardy | Výnosy | Velmi volatilní | Robinhood Markets | Maloobchodní tržby v USA | Vlády | Caixin | Utaženější měnové politiky | Kryptoměny | Investiční doporučení | Navyšování cen | Vítězství | Ekonomické indikátory | Český HDP | Lululemon Athletica | Propad průmyslové výroby | Jádrová inflace v eurozóně | Koronavirus | Nálada na finančních trzích | Pěstování kakaa | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Zklamání investorů | Kurz EUR | Centrální bankéři | Kurz koruny vůči euru | Indikátor důvěry v ekonomiku | Zápis z minulého jednání ČNB | Akcie Goldman Sachs | Inflace v Kanadě | Slábnoucí americký dolar | Indikátor ekonomického sentimentu | Zlepšení | Vypuknutí pandemie | Index amerického dolaru | Solidní růst | Maďarský HDP | Nonfarm Payrolls | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Nižší úrokové sazby | Sentiment trhu | Společnost Silvergate Capital | Oživení ekonomik | Útlum ekonomické aktivity | Měnové podmínky | Dnešní události | Americké akciové indexy | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Situace na americkém trhu práce | Amazon | Španělsko | Výrobní inflace | Jerome Powell | Výběr daní | Vysoké úrokové sazby | Česká národní banka | Páteční NFP | Wall Street | Zhodnocování eura | Vítězství Donalda Trumpa | SPD | Průmysl v březnu | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Pokles reálných mezd | DPH v Německu | Příjmy domácností | Bavlna | Index DAX | Základní úroková sazba | Recese americké ekonomiky | Ceny mědi | Hike | Nakupovat | Cardano | Americké vlády | Manažeři | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
