Hodnoty měny
Ranní okénko - Jak silný bude pokles české inflace v září?
10.10.2023 Za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad údaj o inflaci v září. Ta v srpnu poklesla nejpomalejším tempem během tohoto roku (pouze o 0,3 p. b.), ale v září analytici očekávají, že dezinflační tempo nabralo opět na síle. Medián trhu je na stejné úrovni jako naše prognóza, kdy predikujeme snížení inflace přesně o jeden procentní bod na 7,5 %. V předchozích měsících byla hlavním důvodem poklesu vysoká srovnávací základna a nebude tomu jinak ani nyní, jelikož právě v září minulého roku dosáhla inflace svého vrcholu (18 %).
Ranní okénko - V tomto týdnu vyjde česká a americká inflace
09.10.2023 Z Česka tento týden dorazí takřka kompletní set ekonomických dat včetně inflace, vývoje v průmyslu, zahraničním obchodu, stavu platební bilance a údaji o nezaměstnanosti. S trhy ale bude hýbat především nečekaná eskalace dění na blízkém východě, z ekonomických dat pak bude hrát roli čtvrteční americká inflace spolu se zápisky z posledních zasedání ECB a Fedu. Minulý pátek zveřejněné zápisky ze zasedání ČNB již ukázaly spíše holubičí pohled, kdy někteří členové favorizují relativně brzké snižování sazeb.
Ranní okénko - Dorazí další data z amerického trhu práce
06.10.2023 Už za pár minut Český statistický úřad zveřejní srpnové výsledky maloobchodních tržeb. Ty již více než rok v meziročním srovnání klesají a bude tomu tak i v srpnu, ale propad tržeb se postupně zmenšuje. Na základě naší prognózy očekáváme nižší maloobchodní tržby o 1,1 % bez prodeje aut. Sektor maloobchodu trpí především kvůli nízké spotřebě domácností. Ta by měla ve druhé polovině roku začít růst, ale je otázkou jak rychle a jakým tempem.
Ranní okénko - Další cut v Polsku
05.10.2023 Dnešní den nabídne pouze každotýdenní přehled o počtu jak nových tak pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech amerických. Tato data jsou spíše komplementárního charakteru, kdy pozornost investorů se upíná spíše ke včerejším a zítřejším údajům přesněji popisujícím situaci na americkém trhu práce, který je americkou centrální bankou pečlivě pozorován.
Ranní okénko - Americký trh práce překvapuje svojí sílou
04.10.2023 Dnes dorazí další údaj z amerického trhu práce, tentokrát v podobě reportu od agentury ADP. Očekáváno je zpomalení, a tedy menší počet vytvořených pracovních pozic v soukromém sektoru. To by podpořilo předpoklad trhu, že Fed na dalších setkáních již nebude zvyšovat sazby. Na druhou stranu při pohledu do historie se ukazuje, že analytici mají tendenci podstřelovat výsledek od ADP, kdy z posledních 12 výsledků byl odhad trhu v 8 případech nižší. I tentokrát by tedy mohl výsledek překvapit směrem nahoru, což by patrně vedlo k dalšímu růstu amerických výnosů a rovněž k podpoře dolaru vůči euru. Včera dolar pokračoval v posilování, kdy kurz poklesl pod hranici 1,0500 EUR/USD.
Ranní okénko - Zhoršení ukazatele PMI, naopak rozpočet vykázal zlepšení
03.10.2023 Tento týden je nabitý daty z amerického trhu práce a první vlaštovka přiletí během dnešního dne, kdy bude zveřejněn report JOLTS. Očekává se, že dojde ke stabilizaci počtu nově vytvořených pracovních míst po několika evidovaných poklesech v minulých měsících. Nicméně pokud se bude výsledek pohybovat okolo mediánu trhu, nedá se očekávat zásadnější reakce ze strany trhu. Ten bude vyčkávat na další údaje v tomto týdnu týkající se trhu práce, který byl a stále je označován jako jeden z proinflačních rizik.
Ranní okénko - Tento týden patří americkému trhu práce, zasedá polská centrální banka
02.10.2023 Tento týden bude patřit zejména číslům z amerického trhu práce, ve kterých investoři budou hledat nápovědu, jakým způsobem se na dalším měnověpolitickém zasedání rozhodne americká centrální banka. Názor je nyní nakloněný spíše ve směru stability sazeb, případná nečekaně silná čísla ale mohou očekávání změnit. Z dění blíže k Česku bude kromě dnešního výsledku indexu PMI a pátečních maloobchodních tržeb zajímavé i středeční zasedání Polské centrální banky. Ta naposledy nečekaně snížila základní sazbu o 75bb na 6,0 % a další snížení – byť méně razantní – je očekáváno i nyní. Vzhledem k tomu, že jde o poslední zasedání před parlamentními volbami (15. října), je míra nejistoty ohledně rozhodnutí relativně vysoká.
Ranní okénko - Závěr týdne patří inflaci v eurozóně
29.09.2023 Dnešní ekonomický kalendář nabízí hned několik důležitých čísel, kdy za několik minut dorazí od Českého statistického úřadu třetí revize českého růstu HDP za letošní druhý kvartál. Očekáváme potvrzení mírného mezikvartálního růstu o 0,1 % s kladným příspěvkem ze strany spotřeby domácností.
Ranní okénko - Dnes zasedá ČNB, sazby nejspíše nezmění
27.09.2023 Před pro mnohé prodlouženým víkendem je v tuzemském ekonomickém kalendáři zásadní událost. V 14:30 rozhoduje Česká národní banka o dalším nastavení sazeb, v 15:45 pak přijde pro trhy patrně zajímavější tisková konference. Po dlouhém období binárního rozhodování mezi stabilitou a zvýšením má bankovní rada ČNB konečně otevřené možnosti a jak na poslední tiskové konferenci uvedl guvernér Aleš Michl, budou centrální bankéři vybírat mezi stabilitou, zvýšením i snížením sazeb. Očekáváme ale, že rozhodnutí bude totožné jako na posledních devíti zasedání, kdy ČNB rozhodla o stabilitě sazeb. Vzhledem k ustupující inflaci, slabšímu růstu HDP a relativně umírněnému růstu mezd lze jen těžko hledat argumenty pro zvýšení sazeb, což reflektovalo i nula hlasů pro hike na posledním zasedání.
Ranní okénko - Důvěra v českou ekonomiku poklesla
26.09.2023 Dnešním dnem bude pokračovat seriál týkající se spotřebitelských nálad. Další díl se odehraje ve Spojených státech amerických, kde bude tento průzkum publikován od Conference Board. Trh očekává mírné zhoršení nálady v září v souvislosti s oznámením Fedu o potřebě držet sazby na vyšších úrovních po delší časový úsek, nicméně i tak nálada mezi spotřebiteli zůstane pozitivní. Po minulém týdnu, kdy byla vydána statistika již prodaných bytů, se v tomto týdnu dozvíme nejnovější údaje ohledně prodeje nových domů. Trh očekává, že v srpnu došlo k meziměsíčnímu poklesu prodeje nových bytů zhruba o 2 %. V rámci nemovitostního trhu vyjde také červencový údaj cen nemovitostí, kdy je predikován pátý meziměsíční nárůst v řadě (nyní o 0,65 %), což by znamenalo, že po čtyřech měsících by i v meziročním srovnání došlo k nárůstu cen v tomto segmentu.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, v eurozóně vychází inflace
25.09.2023 Závěr měsíce bude ve velkém tempu, kdy z pohledu tuzemské ekonomiky bude vrcholem týdne středa, kdy zasedá Česká národní banka. Zajímavý bude ale i závěr týdne v eurozóně, kde již ve čtvrtek prvotní data ze zemí jako je Španělsko nebo Německo naznačí, jakým směrem se bude ubírat v pátek zveřejněná inflace. V USA bude pro trhy patrně nejzajímavější páteční statistika osobních výdajů a příjmů.
Ranní okénko - Nálada v eurozóně zůstává slabá
22.09.2023 Dnes v eurozóně, ale i v USA vycházejí indexy nákupních manažerů za září. Očekávána je stabilizace poblíž srpnových hodnot, což pro eurozónu znamená, že jak index pro výrobu, tak index pro služby zůstane pod hodnotou 50 bodů, která odděluje růst od poklesu. I nadále zůstává na nižších hodnotách index pro výrobu, kde se negativně podílí zejména Německo, kterému se nedaří odrazit ode dna. I proto je pro letošní rok očekáván pokles německé ekonomiky a jen velmi vlažné oživení v roce 2024. To i přes stále vysokou inflaci nedává příliš manévrovacího prostoru ECB, která již na posledním zasedání spolu s hikem naznačila ochotu dále nezvyšovat sazby.
Ranní okénko - Fed nepřekvapil, pro jaký přístup se rozhodne BOE?
21.09.2023 Dnešní den bude rozmanitý na ekonomická data. Patrně tou nejzajímavější událostí bude zasedání bankovní rady Bank of England. Ta zvyšovala sazby nepřetržitě od konce roku 2021 až na současných 5,25 %, aby zkrotila rychle rostoucí inflaci, která sice od začátku tohoto roku klesá, ale stále se nachází daleko od 2% inflačního cíle BOE. I proto trh očekával s vysokou pravděpodobností, že dojde k dalšímu hike o 25bb, ale včerejší den s tímto očekáváním výrazně zamával. Důvodem je výsledek srpnové inflace, který byl výrazně pozitivnější, než jak predikoval trh. Meziměsíčně cenová hladina nakonec stoupla o 0,3 % (vs 0,7 %) a meziročně o 6,7 % (vs 7,0 %). Trh je sice stále spíše nakloněn dalšímu zvýšení sazeb, ale stabilitu sazeb nelze vyloučit. Pokud by se BOE rozhodla pro hike, mohlo by se jednat o poslední zvýšení sazeb podobně, jak naznačila i ECB po svém zasedání v minulém týdnu.
Ranní okénko - Dnes zasedá Fed, sazby nezvýší, ale naznačí další směr
20.09.2023 Dnes je o hlavní ekonomické události jasno. Ve 20:00 vydá americká centrální banka rozhodnutí o další výši sazeb a zároveň zveřejní novou prognózu. Ta bude pro řadu aktérů na trhu důležitější než samotné rozhodnutí, jelikož většina indicií míří ve směru, že alespoň na dnešním zasedání ke zvýšení sazeb nedojde. V posledních měsících sice přírůstky cenové hladiny byly vyšší, než se očekávalo, dáno je to ale zejména nákladovým šokem v podobě rychle rostoucí ceny ropy. Ropa typu Brent se aktuálně obchoduje za 95$ za barel, což představuje nárůst o téměř 15 % za poslední měsíc a cena je tak na úrovních z konce roku 2022.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně neklesá dle představ ECB
19.09.2023 Dnešní den nabídne finální údaj o inflaci v zemích eurozóny. Trh očekává potvrzení předběžného odhadu Eurostatu, kdy ceny meziměsíčně vzrostly o 0,6 % a meziročně o 5,3 %. Jádrová inflace by měla být ve stejné výši jako celková inflace. S tímto vývojem není spokojená Evropská centrální banka, která se proto rozhodla v minulém týdnu zvýšit depozitní sazbu o 25bb na 4,00 %. Další zpřísnění měnové politiky bylo učiněno i přes zhoršenou predikci růstu evropské ekonomiky v tomto i v příštím roce a ECB tak jasně ukazuje, že chce dostát svému mandátu cenové stability a dosáhnout tak svého 2% inflačního cíle, ač k tomu bude potřeba držet vyšší sazby na vyšších úrovních delší časový úsek, než bylo původně zamýšleno.
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed, v ČR dnes vycházejí ceny výrobců
18.09.2023 Tento týden je o hlavní ekonomické události jasno. Ve středu zasedá americká centrální banka, která s největší pravděpodobností ponechá sazby na současné úrovni. Zajímavější proto bude doplňující komentář spolu s aktualizovanou prognózou. Vzhledem k lepším ekonomickým datům z posledních měsíců lze očekávat výraznou revizi letošního růstu HDP směrem vzhůru, o něco níže by naopak mohla zamířit prognóza na jádrovou inflaci. Přesto je pravděpodobné, že v rámci „dot-plotu“ zůstane pro letošní rok narýsován ještě jeden hike, tak aby si Fed zachoval flexibilitu a otevřené možnosti pro listopadové zasedání.
Ranní okénko - ECB se rozhodla nakonec pro hike
15.09.2023 Závěr týdne nabídne aktuální spotřebitelské nálady ve Spojených státech amerických pomocí indexu University of Michigan včetně inflačních očekávání v krátkodobém (1 rok) i dlouhodobém (5-10 let) horizontu. Trh očekává, že spotřebitelská nálada bude i nadále optimistická a inflační očekávání zůstanou neměnná, tedy za 1 rok se bude inflace pohybovat okolo 3,5 % a za 5 až 10 let na úrovni 3 %. Z USA dorazí ještě údaje o průmyslové výrobě, kde by mělo dojít v meziměsíčním srovnání k nárůstu v srpnu pouze o jednu desetinu, zatímco v červenci stoupla o 1 %.
Ranní okénko - Dnes rozhoduje ECB
14.09.2023 Ekonomický svět se po včerejší zprávě o americké inflaci obrací do Evropy, kde dnes zasedá bankovní rada ECB a její rozhodnutí není předem jasné. Depozitní sazba aktuálně činí 3,75 % a měnovou politiku ECB tak lze označit jako poměrně restriktivní. Nicméně inflace v eurozóně je stále vysoká a k inflačnímu cíli nesměřuje dostatečně rychle, což připouští i samotná Evropská centrální banka. Z tohoto pohledu by se zdálo, že ECB přistoupí k dalšímu zvýšení sazeb, na druhé straně je tu horší ekonomický výkon eurozóny jak v tomto roce, tak i pesimističtější predikce pro rok následující. Zároveň nejde opomenout ani aktuální podmínky financování, za kterých si státy půjčují na světových trzích, což se týká především států velmi zadluženého jižního křídla eurozóny. ECB tak stojí před nelehkým rozhodnutím.
Ranní okénko - Dnes trhy může rozhýbat výsledek americké inflace
13.09.2023 O vrcholu dnešního ekonomického kalendáře je jasno. V odpoledních hodinách dorazí na trh informace o srpnovém vývoji cen ve Spojených státech. V případě meziroční inflace je očekáván opětovný nárůst, kdy medián trhu počítá s 3,6 % (3,2 % v červenci), růst by inflace měla i v meziměsíčním srovnání (0,6 % po 0,2 % v červenci). Důvodem růstu jsou především ceny pohonných hmot, které během srpna výrazněji rostly.
Ranní okénko - Tempo dezinflace se v srpnu mírně zadrhlo
12.09.2023 Dnešní den je z pohledu ekonomických dat tím nejméně zajímavým v tomto týdnu. Pouze v Německu vychází ZEW index, pomocí kterého je vyjádřeno, jak analytici hodnotí aktuální ekonomickou situaci a také, jaké mají očekávání ohledně budoucnosti. Trh očekává, že aktuální situace bude hodnocena ještě hůře než v předchozích měsících. A není se úplně čemu divit, protože většina příchozích dat v poslední době naznačuje, v jakých obtížích se největší evropská ekonomika nachází. Můžeme zmínit například průmyslovou výrobu, maloobchod či tovární objednávky, tyto všechny dílčí ukazatele skončily s horším výsledkem, než bylo predikováno. Co se týká budoucnosti, tak trh zatím nevidí bod, kdy by se německá ekonomika odrazila k lepším zítřkům a vnímání trhu tak zůstává nadále značně pesimistické.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB, vychází americká a česká inflace
11.09.2023 Tento týden vychází větší množství zásadních ekonomických dat, v čele s americkou a českou inflací, nejistý výsledek nabídne i čtvrteční zasedání ECB. Trh dává hiku necelou 40% šanci, v případě analytiků jsou odhady rozděleny zhruba na půl. Fed zasedá až příští týden, kromě výsledku inflace bude hledět mj. i na údaj o maloobchodních tržbách, který vychází tento týden ve čtvrtek. Šance na hike jsou ale v případě americké centrální banky podstatně menší a takové rozhodnutí by představovalo zásadní překvapení.
Ranní okénko - Konec týdne přinese informaci o nezaměstnanosti v Česku
08.09.2023 V závěru týdne dorazí z tuzemské ekonomiky výsledek nezaměstnanosti od MPSV, ve zbytku světa bude pátek již spíše poklidný. Již ráno vyšel v Německu finální výsledek srpnové inflace, který potvrdil první odhad, a tedy růst cenové hladiny meziměsíčně o 0,4 %, meziročně o 6,4 %.
Ranní okénko - Průmysl i zahraniční obchod poprvé v tomto roce v červených číslech
07.09.2023 Český statistický úřad za okamžik zveřejní výsledky maloobchodu za červenec. Tržby v tomto sektoru klesají již více než rok a maloobchod už netrpělivě vyhlíží lepší zítřky. Trh očekává další meziroční pokles, zatímco my se domníváme, že právě v červenci mohlo dojít k definitivnímu obratu. Důvodem je nižší srovnávací základna z minulého roku, kdy domácnosti začaly podstatně šlapat na brzdu kvůli obavám z rostoucích životních nákladů především v souvislosti se zimou 2022/2023. Zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál roku 2023 odhalil, že výdaje na konečnou spotřebu domácností vzrostly mezičtvrtletně poprvé po šesti kvartálech., což by se mohlo rovněž odrazit na maloobchodních tržbách.
Ranní okénko - Průmyslová produkce se již může nacházet v poklesu
06.09.2023 Dnes pokračuje tuzemský ekonomický kalendář červencovými daty o průmyslu a zahraničním obchodu, kdy oba údaje vychází již za několik málo minut. S největší pravděpodobností se obě informace obejdou bez reakce trhu, kdy investoři tento set dat obvykle nechávají bez povšimnutí. Z eurozóny v dopoledních hodinách dorazí statistika maloobchodu, která by měla ukázat mírný meziměsíční pokles udržující meziroční tempo i nadále v záporných číslech.
Ranní okénko - Mzdově-inflační spirála se nekoná
05.09.2023 Nejdůležitější informací z dnešního dne je statistika cen výrobců v eurozóně. Ty by na rozdíl od spotřebitelských cen měly pokračovat v rychlém poklesu. V meziročním srovnání by se mělo jednat dokonce o nejrychlejší snížení cenové hladiny (o 7,6 %) od finanční krize v roce 2009. Meziměsíčně od začátku roku klesají ceny a v červenci by dle trhu mělo dojít k poklesu o 0,6 %. Zajímavým údajem bude rovněž zjištění inflačních očekávání v eurozóně na horizontu tří let, kdy se zdá, že obyvatelé jednotného evropského měnového prostoru věří, že se ECB podaří dostat inflaci zpět ke svému inflačnímu cíli.
Ranní okénko - Tento týden vycházejí tuzemské mzdy, průmysl či maloobchod
04.09.2023 Tento týden patří především datům z české ekonomiky, kdy po dnešních mzdách dorazí v průběhu týdne také statistika průmyslu, zahraničního obchodu, maloobchodních tržeb a týden uzavře podíl nezaměstnaných. Dílčí data dorazí také z eurozóny a Německa, vesměs ale nepůjde o kurzotvorná data, s potenciálem pro větší výkyvy na finančních trzích. Investoři tak budou opatrní spíš na komentáře členů centrálních bank, vzhledem k postupně blížícím se zasedáním ECB (14. září) a Fedu (20. září).
Ranní okénko - Pokles inflace v eurozóně se zastavil
01.09.2023 První zářijový den nabídne plno zajímavých ekonomických údajů. Během dnešního dopoledne bude publikován výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) v eurozóně, Německu i České republice. Prvotní odhady týkající se eurozóny a Německa naznačují mírné navýšení hodnoty, což by se mělo podepsat i na tuzemském výsledku. My očekáváme, že ve zpracovatelském průmyslu došlo k nárůstu z červencových 41,4 na 41,8.
Ranní okénko - Jak dlouho bude spotřeba domácností táhnout americkou ekonomiku?
31.08.2023 Po včerejších výsledcích srpnové inflace v Německu či Španělsku se dozvíme předběžný odhad i za celou eurozónu. Po meziměsíčním poklesu cenové hladiny o jednu desetinu by tentokrát mělo dojít k nárůstu o 0,4 %. Na meziroční bázi trh očekává jen mírný pokles z červencových 5,3 % na srpnových 5,1 %. Stejné tempo poklesu by mělo nastat i u jádrové inflace (z 5,5 % na 5,3 %). Inflace tak v rámci eurozóny neklesá dostatečně rychle a zatím je tak daleko od cíle ECB.
Ranní okénko - Inflace v Německu by měla dále klesat
30.08.2023 Dnes vychází v některých zemích eurozóny první výsledky srpnové inflace, což vzhledem k pomalu blížícímu se zasedání ECB bude trh ostře sledovat. První vlaštovku bude představovat za několik málo minut výsledek inflace ze Španělska, po odpoledních číslech z Německa pak trh bude mít o celkovém výsledku eurozóny prakticky jasno. Z USA odpoledne dorazí report z trhu práce od agentury ADP, zároveň vyjde i zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál letošního roku. Výraznější změna proti prvnímu odhadu očekáváná není a trh tak spíše zajímají nejaktuálnější data, z kterých prozatím vyplývá silný třetí kvartál. Například předstihový model atlantské pobočky Fedu „GDPNow“ uvádí, že by ve třetím kvartálu mohla americká ekonomika růst anualizovaně o 5,9 %.
Ranní okénko - Jak se vyvíjí české HDP?
29.08.2023 Za pár minut Český statistický úřad zveřejní zpřesněný odhad českého HDP, včetně přírůstků jednotlivých složek. Prvotní odhad naznačoval mezičtvrtletní růst o 0,1 % a napříč celým trhem se očekává, že tento miniaturní růst bude potvrzen. Hlavním důvodem stagnující ekonomiky je stále nízká spotřeba, což by se ale mohlo změnit ve druhé polovině roku s klesající mírou inflace, byť v říjnu dojde k mírnému nárůstu v důsledku nižší srovnávací základny způsobenou přijetím tzv. úsporného tarifu jako kompenzace domácnostem, které se potýkaly s vysokým nárůstem cen energií.
Ranní okénko - Tento týden vyjde inflace v eurozóně a měsíční data z amerického trhu práce
28.08.2023 V tomto týdnu rozvíří dění na finančních trzích hned několik zásadních ekonomických událostí, kdy patrně nejzajímavější bude až v druhé polovině týdne výsledek inflace v eurozóně v kombinaci s měsíčními daty z amerického trhu práce. Z tuzemské ekonomiky bude v rámci tohoto týdne stát za pozornost druhý odhad vývoje HDP za Q2’23, v rámci kterého se dozvíme i rozklad jednotlivých složek.
Ranní okénko - Německo zůstává pod tlakem, na rychlé oživení to nevypadá
25.08.2023 Závěr týdne přinese německý Ifo index, který je považován za jeden z nejpřesnějších ukazatelů dalšího ekonomického vývoje u našeho západního souseda. Ostře sledována je zejména složka budoucích očekávání, která by měla podle mediánu trhu setrvat na červencových hodnotách v blízkosti 83,6 bodu. Na první pohled abstraktní číslo je hluboko pod dlouhodobým průměrem. Po sérii zlepšení se do Německa vrací vlna pesimismu a index budoucího výhledu od letošního dubna nepřetržitě klesá.
Ranní okénko - Trh nyní v případě ECB věří více ve stabilitu sazeb
24.08.2023 Dnes vyjde jediný údaj týkající se české ekonomiky, kdy Český statistický úřad zveřejní výsledky konjukturálního průzkumu. Vzhledem k dosavadnímu zaostávání tuzemského hospodářství se nedá očekávat, že by se nálada mezi spotřebiteli výrazněji změnila k lepšímu. Odpoledne z USA dorazí nejnovější statistiky o nových žádostech o podporu v nezaměstnanosti, jejichž množství by mělo být podobné jako v předcházejícím týdnu. Dále vyjde údaj ohledně objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, kdy trh predikuje meziměsíčně pokles o 4 %, zatímco při minulém srovnání byl zaznamenán nárůst o 4,6 %.
Ranní okénko - Výhled v eurozóně zůstává nejistý
23.08.2023 Dnes na trh dorazí várka předstihových ukazatelů z eurozóny, kdy konkrétně půjde o index nákupních manažerů (PMI) ve výrobě a službách. Výsledky ukážou, nakolik se v jednotlivých ekonomikách eurozóny již negativně projevují rostoucí úrokové sazby a zároveň z výsledku vyplyne, jak rychlé může být ekonomické oživení v nejbližších čtvrtletích. Poslední hodnoty ukazovaly na rozkol mezi sektorem výroby a služeb, kdy index výroby obzvláště kvůli slabým výsledkům Německa zůstává hluboko v oblasti recese pod hraniční hodnotou 50 bodů.
Ranní okénko - Ceny výrobců klesají i v Německu
22.08.2023 Ani dnešek není nabitý ekonomickými údaji, a tak se dozvíme pouze dílčí výsledek z nemovitostního trhu ve Spojených státech amerických, a to konkrétně o prodeji existujících domů. Meziměsíčně se očekává, že v červenci bylo prodáno podobné množství již existujících domů jako v červnu (4,15 mil.), ale oproti červenci předchozího roku by mělo dojít k poklesu o více než 600 tis. Výsledek napoví, v jaké kondici se nachází tamní nemovitostní trh, který společně s trhem práce táhnul inflaci do této doby nahoru.
Ranní okénko - Tento týden bude patřit zejména předstihovým ukazatelům
21.08.2023 Tento týden vychází jen minimum zásadních ekonomických dat a pozornost tak bude mířit především na střípky a náznaky, včetně řady předstihových ukazatelů naznačujících další směřování ekonomiky. Zásadní událostí pak bude i setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole (24.-26. srpna), kam se budou zraky investorů upínat především na předsedu Fedu Powella, který by mohl naznačit jakým směrem se americká centrální banka dále vydá. Na jednu stranu od něj patrně zazní potřeba držet sazby „výše po delší dobu“, tak jak zmínil již několikrát.
Ranní okénko - Americká ekonomika se dále vyhýbá recesi
18.08.2023 Konec týdne se tentokrát ponese spíše v odpočinkovém režimu, kdy ekonomický kalendář je vesměs prázdný. Z eurozóny dorazí finální výsledek inflace za červenec, změna proti prvnímu odhadu se ale neočekává. Eurostat by tak měl potvrdit, že v červenci cenová hladina na území eurozóny mírně poklesla (-0,1 %), meziročně byly ceny i tak vyšší o 5,3 %. Z USA žádná nová data na trh nedorazí, očekávány nejsou ani významnější výsledky amerických společností. S minimem impulsů by tak měla být i volatilita nižší.
Ranní okénko - Ceny v zemědělství klesají, jaký dopad to bude mít na ceny potravin?
17.08.2023 Dnešní den přinese zajímavější údaje pouze z USA, kde vyjdou nejnovější údaje o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, kdy se očekává mírný pokles oproti předchozímu týdnu. Pokud se výsledek výrazně neodchýlí od mediánu trhu a předchozí hodnotě, tak reakce trhu by měla být střízlivá. Zveřejněn bude rovněž výsledek tzv. Leadingu indexu, pomocí kterého lze odhalit signály obratu ve vývoji ekonomického cyklu. Predikce červencového výsledku ukazuje mírné zlepšení ve srovnání s červnem, ale zásadní rozdíl v dosavadním směřování americké ekonomiky by neměl přijít.
Ranní okénko - Ruská centrální banka reaguje na další pád rublu
16.08.2023 Dnes bude zveřejněn jediný údaj tohoto týdne, který se týká České republiky, a to ceny průmyslových výrobců. Meziměsíčně očekáváme obdobný pokles jako při předchozím srovnání (-0,3 %), zatímco trh se kloní k mírně nižšímu poklesu (-0,1 %). Růst v meziročním srovnání by podle nás měl znovu zpomalit, tentokrát z 1,9 % na 1,3 % oproti trhu, který předpovídá pokles na 1,5 %. Cenové tlaky na straně nabídky by tak měly dále ustupovat i vzhledem ke zlepšení v dodavatelsko-odběratelských řetězcích. Zároveň firmy rozpouštějí své zásoby, které z důvodu poklesu cen nemá opodstatnění dále držet. Rovněž klesají nebo nerostou tak rychle některé komodity, takže výrobci nepropisují v takové míře zvýšené náklady opětovně do cen svých výstupů.
Ranní okénko - Vyhlídky v Německu zůstávají pesimistické
15.08.2023 Dnes dopoledne se dozvíme nejnovější výsledky průzkumu pomocí indexu ZEW v Německu. V případě aktuálního hodnocení ekonomické situace u našeho západního souseda se očekává další meziměsíční zhoršení a není se čemu divit, protože podobně jako českou tak ani největší evropskou ekonomiku se zatím nepodařilo nastartovat.
Ranní okénko - Tento týden dorazí tuzemské ceny výrobců a americké maloobchodní tržby
14.08.2023 Tento týden bude mezi nejzajímavější globální ekonomická data patřit statistika maloobchodních tržeb ze Spojených států, informace z amerického průmyslu nebo zápis z posledního zasedání Fedu. Tato trojkombinace poskytne nejaktuálnější pohled na probíhající vývoj americké ekonomiky a nabídne také nápovědu k rozhodnutí Fedu na nejbližším zasedání (20. září). Data z minulého týdne šla oběma směry, kdy na jedné straně nižší výsledek meziroční inflace v kombinaci s ustupujícími inflačními očekáváními nahrávají více holubičímu přístupu Fedu.
Ranní okénko - Meziměsíční inflace ukazuje, že boj ještě není u konce
11.08.2023 Během dnešního dne přijdou zajímavější údaje pouze z USA. Nejprve to bude vývoj cen výrobců, kde po červnové stagnaci cen v meziročním i meziměsíčním srovnání dojde k mírnému nárůstu. Meziměsíčně se očekává růst o 0,2 % a meziročně o 0,7 %, což naznačuje další tlumení cenových tlaků na straně nabídky. Co se týká poptávky, tak ta bude vyjádřena pomocí indexu University of Michigan, kterým se měří nálada spotřebitelů a očekává se, že předběžný srpnový výsledek se nebude nijak zásadně lišit od červencového údaje. Nálada by tak měla zůstat optimistická včetně inflačních očekávání v krátkodobém (za 1 rok inflace 3,5 %) i dlouhodobém horizontu (za 5-10 let inflace 3,0 %).
Ranní okénko - Inflace míří pod 9 %
10.08.2023 Dnes Český statistický úřad zveřejní, jak se během července vyvíjely spotřebitelské ceny. Inflace setrvale klesá od začátku roku, v červnu zamířila konečně do jednociferného řádu a nyní trh predikuje, že se dostane pod 9 % (medián trhu 8,8 %). Naše prognóza očekává ještě mírně vyšší pokles inflace, a to na hodnotu 8,6 %.
Ranní okénko - Čína se ocitla v teritoriu deflace
09.08.2023 Dnes je ekonomický kalendář prázdný a trh bude vyčkávat zejména na zítřejší výsledek americké, ale i české inflace. Výsledek ohledně červencové inflace ostatně dorazil již dnes v ranních hodinách z Číny, kde se meziroční dynamika dostala do záporných čísel a největší asijská ekonomika se tím dostala do teritoria deflace. Cenová hladina zde meziročně poklesla o 0,3 %. I přesto, že pro většinu světa může v podmínkách aktuální vysoké inflace znít deflační scénář lákavě, pro Čínu jde o zásadní problém, kdy ceny klesají zejména v důsledku oslabující globální poptávky a dopadají tak negativně na ekonomický růst. Například včerejší čísla z exportu ukázala, že jeho hodnota poklesla meziročně o téměř 15 %. Roste proto „poptávka“ po větších fiskálních výdajích, skrze které by se dařilo stimulovat ekonomiku.
Ranní okénko - Nezaměstnanost v ČR se mírně zvýší
08.08.2023 Za pár okamžiků zveřejní Ministerstvo práce a sociálních věcí aktuální výši nezaměstnanosti v České republice. Podíl nezaměstnaných v červnu činil 3,4 % a očekáváme, že v červenci došlo k nárůstu na 3,6 %. Důvodem tohoto navýšení je primárně vliv sezónnosti, kdy se na trh práce dostávají absolventi škol a rovněž již klesá počet pracujících v některých letních sezónních pracích. Neměl by to tak být začátek rostoucí nezaměstnanosti v České republice a očekáváme, že se bude pohybovat na podobných hodnotách i ve zbytku roku 2023.
Ranní okénko - Tento týden vyjde česká a americká inflace
07.08.2023 Tento týden je z pohledu globálních událostí odpočinkovější, snad jen s výjimkou čtvrtka, kdy vychází čísla o červencové americké inflaci. O ekonomické události se tak postará zejména tuzemský kalendář, počínaje dneškem, kdy vycházejí čísla o průmyslu a zahraničním obchodu.
Ranní okénko - Měsíční čísla z práce jako nápověda k hiku
04.08.2023 Dnes ráno vychází údaj o českých maloobchodních tržbách, které by se nadále měly nacházet v meziročním poklesu. Ten se ale postupně smrskává, nejen v důsledku srovnávací základny ale i začátku meziměsíčního přírůstku od května. Tento trend by přitom měl pokračovat, kdy se postupně klesající meziroční míra inflace bude dostávat pod úroveň nominálního růstu mezd a životní úroveň českých domácností by v druhé polovině roku po delší pauze měla opět opatrně začít růst.
Ranní okénko - Základní sazba zůstane na 7 %, ale jak to bude dál?
03.08.2023 Na tiskové konferenci po minulém zasedání bankovní rady České národní banky prohlásil její guvernér Aleš Michl, že dnes se bude rozhodovat o stabilitě či zvýšení úrokových sazeb. Na základě příchozích dat a postupu bankovní rady v posledních 12 měsících nelze očekávat nic jiného než stabilitu.
Ranní okénko - Pozornost míří k americkému trhu práce
02.08.2023 Dnes k zajímavějším zápisům v ekonomickém kalendáři bude patřit jen výsledek reportu z amerického trhu práce od agentury ADP. Ten bude představovat určitý náznak, jakým směrem by se mohla vydat páteční oficiální statistika o počtu nově vytvořených pracovních pozic. V případě ADP trhy očekávají, že během července v soukromém sektoru vzniklo 190 tisíc volných pracovních míst, zhruba v souladu s očekáváním pro páteční výsledek (+200k). Je třeba ale upozornit na často rozdílné výsledky, kdy například za červen report ADP uváděl, že v americké ekonomice vzniklo téměř 500 tisíc pozic, oficiální výsledek pak ale dopadl zhruba v souladu s očekáváními analytiků na úrovni 209 tisíc. Reakce trhu tak patrně bude spíše jen mírná, kdy většina investorů bude vyčkávat na páteční data.
Ranní okénko - Růst/nerůst české ekonomiky
01.08.2023 Dnes dopoledne vyjde tuzemský index nákupních manažerů (PMI), kde očekáváme, že dojde k dalšímu meziměsíčnímu poklesu, jak naznačují předběžné výsledky v této statistice v Německu i v celé eurozóně. Tato zpráva nepotěší zpracovatelský průmysl, na druhou stranu z pohledu spotřebitelů se jedná o pozitivní signál, že inflace by měla i dále zpomalovat. Odpoledne ministerstvo financí zveřejní plnění státního rozpočtu ke konci července. Červnový výsledek dopadl lépe, než se čekalo a to zvláště kvůli přílivu peněz z Evropské unie. Uvidíme, jak se vyvíjelo hospodaření státu během posledního měsíce. Zaznamenáníhodnou zprávou z pohledu veřejných financí zajisté je, že včera prezident republiky Petr Pavel podepsal novelu zákona o zvýšení spotřební daně z nafty na původní úroveň s účinností od dnešního dne. To by mělo státnímu rozpočtu přinést každý měsíc zhruba 800 mil. Kč.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
Ranní okénko - Německé ekonomice se nedaří odrazit ode dna
28.07.2023 Zájem investorů se na konci týdne otáčí zpět do USA, kde mj. vychází Fedem více favorizovaný ukazatel inflace v podobě PCE indexu, doplněný o data o osobních příjmech a výdajích. Cenová hladina dle tohoto ukazatele patrně rostla podobným meziměsíčním tempem jako v případě CPI a to poblíž 0,2 %.
Ranní okénko - ECB dnes zvýší sazby. Bude to již naposled?
27.07.2023 Oči ekonomického světa se dnes přesouvají z Ameriky do Evropy. Podobně jako Fed, tak i ECB by měla na svém dnešním zasedání zvýšit sazby o 25 bb. Cokoli jiného by bylo pro trhy překvapením, a tak bude bedlivě sledována především komunikace ohledně dalšího vývoje měnové politiky. Do této chvíle byly trhy rozpolcené, zda ECB přistoupí ještě k jednomu zvýšení sazeb nebo dneškem utahování měnové politiky skončí. Je pravděpodobné, že prezidentka ECB Christine Lagarde tuto otázku jednoznačně nerozsekne. Komunikace bude nejspíše taková, že ECB počká na nejnovější příchozí data, která bude pečlivě vyhodnocovat před zářijovém zasedání. Zároveň bude zopakováno, že uvolnění měnové politiky v blízkém časovém horizontu není na pořadu dne a ECB bude postupovat tak, aby dostála svého mandátu a dostala inflaci zpět ke svému 2% cíli.
Ranní okénko - Fed dnes zvýší sazby, další výhled je ale nejistý
26.07.2023 Dnešek patří Fedu, který večer bude rozhodovat o dalším nastavení úrokových sazeb. Pro dnešek je scénář poměrně jasný, a to 25bodový hike, kdy rozhodnutí o stabilitě by i navzdory rychle klesající meziroční inflaci představovalo výrazné překvapení. Trh tak bude sledovat především náznaky ohledně dalšího vývoje. Fed ve své poslední prognóze naznačil ochotu sazby zvýšit po dnešním hiku ještě jednou, trh se ale tomuto scénáři zdráhá věřit.
Ranní okénko - Patová situace ve Španělsku
25.07.2023 Dnešní den můžeme označit jako klid před bouří, než Fed a ECB na svých zasedáních ve středu a čtvrtek rozhodnou o dalším směřování své měnové politiky. Nicméně se dozvíme, jak je analytiky pomocí indexu Ifo hodnocena současná ekonomická situace včetně budoucího výhledu v Německu. Největší evropská ekonomika není v dobré kondici a neočekává se, že v brzké době dojde k obratu, proto se očekává další dílčí zhoršení v jednotlivých částech průzkumu Ifo. Z USA přijdou nejnovější údaje o tamní spotřebitelské důvěře, která pravděpodobně opět nabrala na síle. Tento výsledek by neměl přinést zvrat v uvažování Fedu a naopak by se mělo jednat o poslední dílek mozaiky, proč Fed na svém středečním měnověpolitickém jednání zvýší základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů.
Ranní okénko - Tento týden rozhoduje Fed a ECB, vyjde americké HDP nebo německá inflace
24.07.2023 Finanční trhy před sebou mají vzrušující týden, kdy makroekonomický kalendář otevírá prostor zvýšené volatilitě. Vrcholem týdne bude středeční zasedání Fedu, v USA zároveň vyjde výsledek HDP za druhý kvartál, nebo také statistika osobních příjmů a výdajů. V eurozóně bude kromě čtvrtečního zasedání ECB budit pozornost německá inflace, část pohledů pak bude mířit do Španělska, k výsledku vyjednávání po parlamentních volbách. Těsný výsledek spíše zvyšuje nejistotu a může lehce ovlivňovat valuace na evropském dluhopisovém trhu. V Česku je ekonomický kalendář takřka prázdný, s výjimkou dnes zveřejňovaného konjukturálního průzkumu.
Ranní okénko - Spotřebitelská nálada v eurozóně dále pomalu roste
21.07.2023 Dnes je ekonomický kalendář spíše víkendový a na pořadu dne nejsou žádná významná makroekonomická data. Pozornost trhu se tak bude soustředit na pokračující výsledkovou sezónu a pomalu se již bude posouvat k příštímu týdnu, ve kterém zasedá jak Fed, tak Evropská centrální banka. Od obou institucí je očekáván 25bodový hike, který je takřka jistý. Zásadnější tak bude výhled, který ukáže, zdali se centrální banky již dostaly do cíle cyklu utahování sazeb, nebo zda plánují pokračovat ve zvyšování. Jak u Fedu tak u ECB očekáváme, že již půjde o poslední hike, v obou případech jsou ale rizika vychýlena tím směrem, že by v letošním roce mohlo dojít ještě k jednomu navýšení sazeb.
Ranní okénko - Projeví se další meziroční pokles cen v zemědělství na pultech supermarketů?
20.07.2023 Statistika cen výrobců po České republice vyjde tentokrát v Německu. U našeho západního souseda ceny meziměsíčně opět poklesly (o 0,3 %), ale méně než v květnu (o 1,4 %). V meziročním srovnání se očekává stagnace. To by se mělo projevit na budoucím inflačním vývoji, a to přestože v červnu došlo k mírnému nárůstu cenové hladiny, nicméně to bylo způsobeno ukončením některých státních opatření zavedených v minulém roce.
Ranní okénko - Americká ekonomika zpomaluje, trh čeká poslední hike
19.07.2023 Dnes přichází jediný tuzemský zápis do ekonomického kalendáře, kdy vychází statistika cen ve výrobě. V případě průmyslu očekáváme další pokles, který by dostal meziroční dynamiku do blízkosti nuly. To by pak potvrdilo pokračující desinflační pokles, který navzdory stále vysoké inflaci teoreticky otevírá prostor pro snižování sazeb ze strany ČNB. Ostatně první vlaštovku v tomto směru již včera vypustila viceguvernérka Eva Zamrazilová, která před parlamentním výborem uvedla, že měnové podmínky jsou dostatečně utažené a otázkou je, kdy začít s uvolňováním měnové politiky. Zároveň zmínila, že očekává další oslabování koruny, na což domácí měna reagovala oslabením vůči euru o 0,5 % na 23,85 EUR/CZK.
Ranní okénko - Maloobchod v USA roste, ale jak ještě dlouho?
18.07.2023 V USA dnes vyjdou data týkající se maloobchodu a průmyslové výroby. V důsledku slevových nabídek by prodej aut měl maloobchodní tržby táhnout nahoru a ty by tak měly vykázat ve srovnání s květnem nárůst o 0,5 %. Nicméně ve druhé polovině roku se dá očekávat zpomalení v tomto segmentu. To průmyslová výroba by měla už v červnu stagnovat a ani její výhled do budoucna není příliš optimistický. V obou těchto ukazatelích by mělo dojít ke zhoršení, jelikož Fed na svém dalším zasedání po „pauze“ pravděpodobně opět zvýší základní úrokovou sazbu, což by se mělo projevit v nižší spotřebě domácností a v nižším množství firemních objednávek. Mělo by se ovšem jednat o poslední navýšení ze strany Fedu v tomto roce, protože zatím někde daleko za obzorem se začíná objevovat hrozba ekonomické recese, tudíž se nejspíše začne diskutovat o možném začátku postupného snižování základní úrokové míry.
Ranní okénko - Tento týden vyjde české PPI, americké tržby a průmysl
17.07.2023 Tento týden přinese jediný významnější zápis do tuzemského ekonomického kalendáře v podobě červnových cen ve výrobě. Zde by měl pokračovat desinflační proces, který se z výrobního řetězce bude dále přelévat do zpomalujícího růstu spotřebitelských cen. V USA bude kromě rozjíždějící se výsledkové sezóny k dispozici i více ekonomických dat, v čele s červnovými maloobchodními tržbami a průmyslovou výrobou. Postupně lze očekávat útlum maloobchodních tržeb v sektorech více citlivých na úrokové sazby, jako je například prodej automobilů. Z Evropy bude stát za pozornost vývoj spotřebitelské důvěry v eurozóně, z širšího pohledu pak může zaujmout i čtvrteční zasedání turecké centrální banky, která po personálních změnách znovuobnovila cyklus zvyšování sazeb.
Ranní okénko - Česká inflace pod 10 %, nižší růst cen v americké výrobě
14.07.2023 Inflační týden se chýlí ke svému konci a po zásadních datech z USA a včerejší inflaci v ČR dorazí v průběhu dneška na trh již jen méně významná data. V případě tuzemské ekonomiky půjde o běžný účet platební bilance, který se měl podle mediánového odhadu trhu měl v květnu dostat těsně do červených čísel.
Ranní okénko - Čeká nás zpráva nejvyšší důležitosti - vývoj české inflace
13.07.2023 Den D je tady. Český statistický úřad dnes zveřejní, jak se vyvíjí tuzemská inflace. Na tuto zprávu čeká český národ s vírou, že se konečně dostaneme pod bájnou hranici 10 %. Na základě naší predikce očekáváme, že se to podaří ale jen velmi těsně. Meziroční inflace v červnu podle nás bude činit 9,7 % a pohled dalších hráčů na trhu je velmi podobný. Hlavním důvodem je vysoká srovnávací základna a rovněž klesající ceny komodit, jako jsou pohonné hmoty, elektrická energie či zemní plyn, které v důsledku války na Ukrajině výrazně stouply. Také růst cen služeb a zboží zvolní, což se projeví ve zpomalení jádrové inflace. V meziměsíčním srovnání se předpokládá nárůst o 0,3 %, zatímco naše prognóza počítá s růstem ještě o jednu desetinu vyšším. Během dneška budou publikovány také ceny výrobců v USA a průmyslová výroba v eurozóně.
Ranní okénko - Inflace v Německu mírně vzrostla
12.07.2023 Ministerstvo práce a sociálních věcí dnes uveřejní, jak se vyvíjí míra nezaměstnanosti v České republice. My očekáváme, že se nezaměstnanost z květnových 3,5 % sníží na 3,4 % v červnu v důsledku sezónních vlivů, kdy jsou typicky zaměstnáváni lidé v zemědělském sektoru. I přes nepříznivou aktuální ekonomickou situaci nezaměstnanost nerostla a na tom by se nemělo nic měnit. Dnes se také dozvíme nejnovější údaje o americké inflaci. Meziměsíčně se sice inflace nejspíše zvýší, ale v meziročním srovnání by měla i nadále inflace klesat, a to až k hranici 3 %. Jádrová inflace by měla rovněž poklesnout. Nicméně ta bude stále dosahovat vyšších hodnot a zároveň klesat pomaleji než celková inflace.
Ranní okénko - Maloobchod vyhlíží lepší zítřky
11.07.2023 Dneškem odstartuje vlna nejnovějších informací o inflaci, a to konkrétně v Německu. V tomto případě se očekává, že proces poklesu inflace bude pozastaven. Meziroční inflace v květnu byla ve výši 6,1 %, zatímco červnová inflace je odhadována na 6,4 %. Meziměsíčně jsme byli svědky dokonce deflace (-0,1 %), ale v červnu by mělo dojít k opětovnému nárůstu cenové hladiny, a to o 0,3 % z důvodu ukončení státních regulací cen např. jízdného. Německa se bude také týkat průzkum ZEW hodnotící aktuální ekonomickou situaci a budoucí očekávání. Trh očekává v obou těchto aspektech další zhoršení vnímání ekonomiky Německa. Výsledky průzkumu ZEW ohledně budoucích očekávání budou také uveřejněny za celou eurozónu.
Ranní okénko - Inflace konečně pod 10 %? Pokud ano, jak moc?
10.07.2023 Nový týden bude plný zajímavých dat a bezesporu těmi nejzajímavějšími budou nejnovější údaje o inflaci. Nejprve bude zveřejněna červnová inflace v Německu, kde se očekává zastavení dezinflačního trendu v meziměsíčním i meziročním srovnání. O den později budou vydány nejaktuálnější informace o inflaci v USA. Zde by v meziměsíčním srovnání sice mělo dojít k mírnému nárůstu, ale meziročně by měla i nadále inflace klesat, a to až k hranici 3 %. I jádrová inflace bude pravděpodobně nižší, ale snižuje se pomalejším tempem a zároveň zůstává vyšší než celková inflace.
Ranní okénko - Šance na dodržení plánovaného deficitu státního rozpočtu na rok 2023 žije
04.07.2023 Nejdůležitější zprávou z tuzemské ekonomiky bylo plnění státního rozpočtu za první pololetí roku 2023. Deficit státního rozpočtu nyní činí 215,4 mld. Kč, což je v meziměsíčním srovnání o 56 mld. Kč méně. Výdaje rostly zejména kvůli navyšování běžných výdajů, kde největší podíl tvořily finanční prostředky na důchody (+56,5 mld. Kč). Na druhé straně vyšší příjmy byly způsobeny především přílivem finančních prostředků z Evropské unie a finančních mechanismů (44,6 mld. Kč). V průběhu roku navíc do státního rozpočtu přitečou ještě další peníze z historicky nejvyšší dividendy energetické skupiny ČEZ a z tzv. windfall tax. Přestože rizika jsou stále zřejmá, tak šance, že vláda zvládne dodržet naplánovaný rozpočet, se zvýšila.
Ranní okénko - Dodá červnový údaj státního rozpočtu naději na lepší zítřky?
03.07.2023 První červencový týden otevře index PMI ve výrobě, jehož výsledek bude zveřejněn v České republice, Německu, eurozóně i USA. Očekává se zhoršení tohoto ukazatele ve všech zmíněných zemích. Přestože pracovní týden v České republice bude díky státním svátkům kratší, tak se dozvíme pár zajímavých údajů o tuzemské ekonomice. Kromě zmíněného PMI ve výrobě v pondělí Ministerstvo financí představí výši plnění státního rozpočtu za první polovinu tohoto roku.
Ranní okénko - Česká ekonomika - recese či stagnace?
30.06.2023 Za chvíli Český statistický úřad zveřejní konečné číslo HDP za 1. čtvrtletí roku 2023 a očekává se, že výkon české ekonomiky bude stejný jako v posledním čtvrtletí roku 2022. Technická recese tak nejspíše skončí. V meziročním srovnání prvního kvartálu let 2023 a 2022 naše ekonomika poklesne přibližně o 0,4 %. Česká ekonomika tak stále výrazně pokulhává. Eurostat představí data týkající se červnové inflace v zemích eurozóny.
Ranní okénko - Konec dezinflace v Německu?
29.06.2023 Oproti včerejšku čtvrtek nabídne mnohem pestřejší paletu dat. Německým statistickým úřadem budou zveřejněny první odhady k červnové inflaci a pro německou ekonomiku to bude nejspíše další negativní zpráva. Mezi analytiky převládá názor, že se proces poklesu inflace v Německu zastaví. V meziměsíčním srovnání se očekává nárůst o 0,2 %, zatímco v květnu došlo k poklesu o 0,1 %. Meziroční inflace by se oproti předchozímu měsíci měla zvýšit z 6,1 % na 6,3 %.
Tři scénáře záchrany JPY před dalším poklesem
28.06.2023 Japonský jen oslabil od začátku roku vůči americkému dolaru o více než 8 %. Pozice jenu byla v posledním měsíci zvlášť otřesena – přispěla k tomu rostoucí očekávání trhu ohledně prohlubujícího se rozdílu v úrokových sazbách mezi Japonskem a Spojenými státy. Přijme Tokio opatření k záchraně jenu, nebo slabá měna nutně nemusí být negativním faktorem pro japonskou ekonomiku?
Ranní okénko - Poptávka v Americe sílí
28.06.2023 Středeční den bude na důležitější data skoupý. Dorazí výsledky zjišťující náladu mezi spotřebiteli v Německu měřenou institucí Gfk. Dle tohoto průzkumu by se spotřebitelská důvěra v červenci oproti červnu měla zvýšit, ale stále je na velmi nízkých hodnotách, dokonce pesimističtější než v covidové době (v letech 2020 a 2021). V USA vyjde statistika žádostí o hypotéku za minulý týden ve srovnání s týdnem předchozím, což nám podá další dílčí informaci o nemovitostním trhu v Americe.
Ranní okénko - Důvěra v českou i německou ekonomiku klesá
27.06.2023 Dnešní den nabídne zajímavější data pouze z USA. Nejprve se dozvíme předběžný květnový údaj k objednávkám na zboží dlouhodobé spotřeby. V dubnu rostly o 1,1 %, tentokrát se čeká snížení o 0,8 %. Dále budou zveřejněna květnová čísla prodejů nových bytů, kterých se nejspíše prodalo o něco málo méně než v dubnu. Podobně jako během včerejška v České republice a Německu i z Ameriky bude nabídnut nejnovější průzkum ohledně spotřebitelských nálad. Na rozdíl od nás a našeho západního souseda se ale očekává, že spotřebitelé v USA budou hodnotit ekonomickou situaci lépe než v předchozím měsíci.
Ranní okénko - Finální čísla HDP za 1. čtvrtletí roku 2023
26.06.2023 Poslední červnový týden nabídne nejzajímavější data z pohledu české ekonomiky ohledně finální podoby HDP za 1. čtvrtletí roku 2023. Z eurozóny dorazí předběžné údaje ohledně spotřebitelské inflace za červen a také konečný údaj květnové nezaměstnanosti. Nejvíce dat během tohoto týdne se dozvíme z USA. I zde bude zveřejněn konečný údaj HDP za 1. čtvrtletí tohoto roku včetně spotřeby za stejné období. Dále dorazí data týkající se poptávky, a to konkrétně osobní příjem a osobní výdaje za květen. V neposlední řadě bude zveřejněn index University of Michigan, který se zabývá sentimentem spotřebitelů.
Ranní okénko - Nečekaný 50bb hike Bank of England rozhýbal finanční trhy
23.06.2023 Závěr týdne patří předstihovým ukazatelům. První odhady indexů nákupních manažerů dorazí z hlavních ekonomik eurozóny, stejně tak z USA. Výraznější změna není očekávána, kdy v eurozóně by měl pokračovat rozkol mezi náladou v průmyslu a ve službách. V případě služeb zůstává index vysoko nad hodnotou 50 bodů, značící expanzi. Právě služby by tak měly přispívat k lepšímu výkonu evropských ekonomik v rámci nejbližších měsíců. Naopak index ve výrobě patrně zůstane hluboko v oblasti recese, kdy náš odhad pro eurozónu počítá s hodnotou 44,5.
Ranní okénko - Základní úroková sazba zůstává na 7 %
22.06.2023 Během dnešního odpoledne bude zveřejněna nejnovější statistika ohledně spotřebitelské důvěry v eurozóně. Trh očekává, že meziměsíčně dojde k mírnému zlepšení v tomto ukazateli, ale stále jsou ekonomické subjekty ohledně aktuálního i budoucího ekonomického vývoje pesimističtí. Důvodem je především vysoká míra inflace, která lidem ukrajuje jejich reálné peněžní zůstatky, načež lidé reagují změnou svého spotřebitelského chování – méně utrácejí, více spoří, firmy tolik neinvestují, což se v důsledku projevuje takřka nulovým ekonomickým růstem.
Ranní okénko - ČNB rozhodne o stabilitě, Maďaři snižují sazby
21.06.2023 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka. S největší pravděpodobností poosmé v řadě zvolí cestu stability, a to i přesto, že na posledním zasedání tři ze sedmi členů hlasovali pro zvýšení sazeb. Potvrzují to komentáře jednotlivých členů podpořené nejaktuálnějšími měsíčními daty. Pokud ČNB opravdu nezvýší sazby, patrně se guvernér Michl na tiskové konferenci nevyhne otázce ze strany novinářů na výhled budoucího snižování sazeb.
Ranní okénko - Ceny průmyslových výrobců napoví o dalším směřování německé ekonomiky
20.06.2023 Dnes bude v Německu zveřejněna statistika cen německých výrobců. Tento ukazatel v měsíci dubnu nečekaně mírně vzrostl ve srovnání s měsícem března. Mělo by se jednat ale pouze o odchylku od trendu a v květnu by se ceny německých výrobců měly navrátit na sestupnou dráhu. Trh očekává v průměru pokles o 0,7 %. Květnové srovnání letošního a minulého roku přinese další zvolnění nabídkových cenových tlaků, kdy ceny průmyslových výrobců by se měly dostat pod 2 %. To jsou zajisté dobré zprávy z pohledu snižování německé inflace potažmo inflace celé eurozóny.
Ranní okénko - ČNB tento týden rozhoduje o sazbách, neočekáváme změnu
19.06.2023 Tento týden bude z pohledu globálních ekonomických dat poklidnější a patřit bude zejména předstihovým ukazatelům. Dění v tuzemské ekonomice ale může rozhoupat středeční zasedání ČNB. Očekáváme, že centrální banka nezmění výši sazeb, stejný odhad panuje na trhu, a i u všech agenturou Bloomberg oslovených analytiků. To vše navzdory jestřábímu vyznění květnového zasedání, kdy tři ze sedmi členů hlasovali pro zvýšení sazeb o 25bb. Důvodem pro očekávání stability sazeb jsou zejména nejaktuálnější ekonomická data, kdy inflace skončila v dubnu i v květnu pod odhadem ČNB, stejně tak nižší byla i dynamika mezd v Q1’23. Současně komentáře členů bankovní rady nenaznačují, že by někdo ze zastánců stability změnil mezi zasedáními názor.
Ranní okénko - ECB podle očekávání zvýšila sazby o 25bb
16.06.2023 Před pár minutami z tuzemské ekonomiky již dorazil poslední zajímavější údaj před zasedáním ČNB v příštím týdnu. Jde o ceny výrobců, které během května v průmyslu klesaly meziměsíčně o 0,8 % (+3,6 % r/r) a o něco nižší než tržní odhad potvrzuje dosavadní očekávání, že centrální banka opět zvolí cestu stability sazeb. Z globální ekonomiky bude dnes zajímavý americký index michiganské univerzity ohledně nálady spotřebitelů. Očekáván je mírný nárůst. Součástí je i vývoj inflačních očekávání, které i v dlouhodobém horizontu 5-10 let patrně setrvají na vyšších úrovních poblíž 3 %.
Ranní okénko - ECB s vysokou pravděpodobností dnes znova zvýší základní úrokovou sazbu o 25bb
15.06.2023 Po včerejším zasedání americké centrální banky se pozornost trhů přesouvá k ECB. Je více než pravděpodobné, že evropská centrální banka opět zvýší základní úrokovou sazbu o 25bb, a to přestože meziroční míra inflace v eurozóně v květnu zpomalila na 6,1 % ze 7 % v dubnu. To je ale stále velmi daleko od 2% inflačního cíle ECB, která tak bude chtít vyslat jasný signál, že její hlavní prioritou je pokles inflace a návrat k cenové stabilitě. Dále ECB zveřejní svou aktualizovanou prognózu o dalším směřování ekonomiky eurozóny, která pravděpodobně nabídne korekci v případě inflace a zlepšení u ekonomického růstu. To znamená, že se již může blížit konec dalšího zpřísňování monetární politiky ECB.
Ranní okénko - Fed dnes pravděpodobně nezvýší sazby, představí novou prognózu
14.06.2023 Dnes je o hlavní události dne jasno. Ve večerních hodinách našeho času zasedá americká centrální banka, která kromě rozhodnutí o sazbách zveřejní i novou prognózu. Očekáváme, že Fed nezvýší sazby, ale jasně trhu naznačí, že nejde o konec, nýbrž o pauzu. Americká centrální banka si tak nechá prostor pro případný červencový hike, o kterém rozhodne na základě přicházejících dat. Pozitivní překvapení pro trh by představoval více holubičí tón předsedy Fedu Powella, který by mohl označit měnovou politiku za dostatečně restriktivní. Rozhýbat trh může i dot-plot, zejména v kontextu Fedem očekávané sazby na konci letošního roku. Minulá prognóza předpokládala vrchol na současné úrovni (5,00-5,25 %), nejnovější aktualizace pravděpodobně přinese posun o jeden hike vzhůru. Větší posun by pro trh představoval negativní scénář.
Ranní okénko - Nová data o inflaci v USA, jaká bude reakce Fedu?
13.06.2023 Nejpodstatnější dnešní zprávou pro globální trhy bude zajisté zpráva o inflaci v USA, která může výrazně napovědět o dalším postupu Fedu. Trh očekává, že meziroční inflace by měla poklesnout z dubnových 4,9 % na 4,1 % v květnu. Jádrová inflace by se také měla snížit, a to z 5,5 % na 5,2 %. Pokud by se tyto údaje ukázaly jako realistické, je pravděpodobné, že Fed na svém středečním zasedání ponechá základní úrokovou sazbu na stejné úrovni jako nyní.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB a Fed, vychází inflace v ČR a USA
12.06.2023 Nouze o ekonomická data a zasedání centrálních bank v tomto týdnu rozhodně nebude. Z tuzemského trhu přijde dnes informace o vývoji spotřebitelských cen, v závěru týdne pak také o cenách ve výrobě. Květnová inflace dorazí také z USA, zajímavý bude i výsledek maloobchodních tržeb. Ty na rozdíl od inflace ale dorazí až po středečním zasedání Fedu. Trh je i nadále nerozhodný ohledně možnosti hiku, více se ale kloní k variantě stability sazeb. Hike takřka s jistotou naopak ve čtvrtek doručí ECB.
Ranní okénko - Pátek přinese uklidnění před nabitým příštím týdnem
09.06.2023 Dnešek je jediným dnem tohoto týdne bez významnějších ekonomických dat přicházejících z Česka, zásadnější čísla ale nedorazí ani z USA a eurozóny. Tržní aktéři tak dostanou chvilku oddychu před nabitým příštím týdnem, ve kterém nás čeká zasedání ECB a Fedu, nebo také výsledek americké a české inflace. Z pohledu centrálních bank jako nejpravděpodobnější scénář pro příští týden vidíme stabilitu sazeb u americké centrální banky a 25bb hike u ECB. U inflace čekáme v případě Česka pokles meziroční míry na 10,9 % z 12,7 % naměřených v dubnu. U USA tržní medián předpokládá pokles meziroční inflace na 4,1 % z 4,9 % v dubnu.
Ranní okénko - Revize HDP v eurozóně pravděpodobně půjde směrem dolů
08.06.2023 Poslední zápis do tuzemského ekonomického kalendáře dnes nabídne MPSV s údajem o květnovém podílu nezaměstnaných. Vzhledem k tomu, že se jedná o sezónně neočištěný ukazatel, předpokládáme že právě sezónnost bude hrát hlavní roli, a i přes horší výsledky některých předstihových ukazatelů došlo v květnu k dalšímu poklesu. Náš odhad počítá s 3,5 %, stejně jako medián trhu. V dubnu podíl nezaměstnaných dosáhl 3,6 %.
Ranní okénko - Pokles reálných mezd brzdí vývoj v maloobchodě
07.06.2023 Série tuzemských dat pokračuje dnešním výsledkem maloobchodních tržeb. I přesto, že tržby s největší pravděpodobností setrvají v meziročním poklesu, výsledek by mohl přinést náznak zlepšení v podobě meziměsíčního růstu. V dlouhodobějším výhledu ale brzdí spotřebu domácností pokračující negativní vývoj reálných mezd, které blíže ke kladným číslům zamíří až v druhé polovině letošního roku. Z Německa již před pár minutami dorazil výsledek dubnové průmyslové produkce, která meziměsíčně rostla o něco pomaleji, než se očekávalo. U již včera zveřejněných továrních objednávek se naopak namísto očekávaného meziměsíčního růstu dostavil další pokles, byť méně razantní než v březnu.
Ranní okénko - Dnes vychází data z průmyslu a zahraničního obchodu
06.06.2023 Dnes ráno vyjdou další data z tuzemské ekonomiky, kdy konkrétně půjde o dubnovou průmyslovou produkci a bilanci zahraničního obchodu. V případě průmyslu očekáváme mírný pokles, zahraniční obchod by pak měl setrvat v kladných číslech. Kromě dat z české ekonomiky bude sledován i výsledek německých továrních objednávek, kde je po dvouciferném březnovém propadu očekáván nárůst. Z eurozóny dorazí statistika maloobchodních tržeb s tržním očekáváním mírného meziměsíčního růstu.
Ranní okénko - Týden plný českých dat otevře statistika mezd
05.06.2023 Je před námi zajímavý týden, a to zejména z pohledu tuzemských dat. Patrně nejzajímavější informace dorazí již dnes ráno v podobě vývoje mezd za první kvartál letošního roku. Informace bude zásadní především v kontextu blížícího se zasedání ČNB. Pokud by nominální růst zamířil nad 10 %, výrazně by vzrostla pravděpodobnost, že v polovině června se podaří najít většinu pro zvýšení sazeb.
Ranní okénko - Týden uzavřou data z amerického trhu práce
02.06.2023 První pátek v měsíci patří tradičně datům z amerického trhu práce. Vzhledem k pomalu se blížícímu datu dalšího zasedání americké centrální banky (14. června) jde o jedny z posledních zásadních čísel před rozhodnutím Fedu. Data z tohoto a minulého týdne přitom, i přes relativně holubičí komentáře od některých členů Fedu z posledních dní, přispěla k přecenění na trhu ve prospěch dalšího hiku. Pokud statistka volných pracovních míst překvapí směrem nahoru a zároveň bude doplněna rychlejším než očekávaným růstem mezd, bude mít Fed nabito pro zvýšení sazeb. Den před rozhodnutím Fedu sice ještě vyjdou čísla ohledně květnové inflace, je ale otázkou, nakolik tato statistika stihne ovlivnit názory jednotlivých členů.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně ustupuje rychleji, než se čekalo
01.06.2023 Dnes je ekonomický kalendář naplněný, a to i údaji z tuzemské ekonomiky. Po ránu dorazí z Česka index nákupních manažerů (PMI) ve výrobě, odpoledne pak statistika plnění státního rozpočtu ke konci května. V obou případech jde ale o čísla, na která trh příliš nereaguje. Z eurozóny bude trh vyčkávat na výsledek květnové inflace, byť je díky již zveřejněným číslům z vybraných států jasné, že finální hodnota bude pod odhady analytiků. Zajímavá tak bude zejména jádrová inflace. Z USA přijde v odpoledních hodinách report od ADP ohledně počtu vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru. Odhadováno je zpomalení takřka na polovinu proti dubnu, výsledek nad mediánem analytiků by pak patrně trh utvrdil v očekávání červnového hiku.
Ranní okénko - Německá květnová inflace má prostor překvapit
31.05.2023 Nejzajímavější údaj dneška bude představovat květnová inflace v Německu. Očekáván je pokles meziroční míry z dubnových 7,6 % na květnových 6,7 %. Možnost o něco nižšího výsledku naznačuje již první zveřejněný výsledek ze Španělska, kde inflace skončila pod očekáváními trhu, nápovědu přinese i dnes ráno zveřejňovaný výsledek ve Francii. Pokud by se potvrdil rychlejší ústup cenových tlaků napříč eurozónou, může docházet k dalšímu oslabování společné evropské měny, která od začátku května vůči dolaru ztratila přes 2 %. V posledních dnech totiž docházelo k částečnému zacenění tří hiků ECB v letošním roce, nižší inflace by patrně vedla k odmazání části těchto sázek.
Ranní okénko - Revize českého HDP může prodloužit recesi
30.05.2023 Hned po ránu přijde z Českého statistického úřadu důležitá informace ohledně struktury HDP za první kvartál letošního roku. Možná je i mírná revize směrem ke stagnaci nebo prodloužené technické recesi, byť zveřejněná březnová měsíční data jdou ve směru prvního odhadu, podle kterého česká ekonomika mezikvartálně rostla o 0,1 %. Samotná struktura patrně odhalí, že hlavní brzdu představuje poptávka domácností, která zůstává snížená již po delší dobu. Důvodem je zejména silný pokles reálných mezd, ale i zvýšená míra úspor, kterou české domácnosti na vzniklou situaci reagují. Zajímavá bude i statistika mezd v národních účtech, která může představovat silné vodítko před oficiálními čísly z příštího týdne, a především před červnovým zasedáním ČNB.
Ranní okénko - Tento týden vyjde inflace v eurozóně a nezaměstnanost v USA
29.05.2023 Nouze o ekonomická data tento týden rozhodně nebude. Zatímco dnes je kalendář prakticky prázdný, v průběhu týdne dorazí informace ohledně květnového růstu cen v zemích eurozóny, v USA pak budou nejzajímavější zápis patrně představovat data z trhu práce. V předchozích týdnech trh začal nejnovějším číslům přikládat menší význam, jelikož se zdálo, že o další trajektorii úrokových sazeb je na nějaký čas rozhodnuto. Jenže jestřábí komentáře z úst některých představitelů Fedu postupně navýšily nejistotu a začátkem tohoto týdne již převažuje názor, že na červnovém zasedání Fed opět zvýší sazby. Ke změně došlo i v pohledu na snižování sazeb, kdy ke konci roku trh očekává, že sazby budou zhruba na stejné úrovni, jako kde se nacházejí nyní.
Ranní okénko - Trh v USA sází na další hiky a Velkou Británii zaskočila inflace
26.05.2023 Na dluhopisovém trhu včera rezonovala čísla z ekonomiky. Ve Spojeném Království překvapila inflace vysokým růstem a britský 2letý Gilt reagoval nárůstem až k maximům z přelomu září a října 2022, kdy trh reagoval na tamní fiskální debakl. Výnos německého bundu se také vydal směrem nahoru na pozadí již několik málo zbývajících dní do zveřejnění inflace v eurozóně. V USA vyšla solidní data z trhu práce a HDP za 1Q23 byl revidován k lepšímu, z anualizovaného mezikvartálního růstu o 1,1 % na 1,3 %. Na trhu došlo k navýšení sázek na možnost dalšího zvyšování sazeb Fedu, a to navzdory tomu, že poslední zápisky z jednání Fedu ukázaly, že centrální bankéři se přiklánějí k pauze od hikování.
Ranní okénko - Pokles spotřeby dostal německou ekonomiku na -0,3 %
25.05.2023 Důležitá data dorazila během včerejška i dnes ráno. Německý Ifo index nečekaně poklesl ve všech sledovaných složkách včetně složky očekávaného vývoje, která dosáhla na 88,6 (odhad 91,6) z 91,7 bodů. Stalo se tak navzdory zlepšení situace v dodavatelských řetězcích. Nicméně ekonomika čelí jiným překážkám, například narůstajícím úrokovým sazbám, které dolehly i na nedávno zveřejněný ZEW index. V ekonomice probíhá nerovný vývoj, kdy je v útlumu průmyslový sektor, kterému chybí impulzy se strany poptávky.
Ranní okénko - V eurozóně by mělo docházet k přivírání nůžek mezi výrobou a službami
23.05.2023 Dnešní nejzajímavější ekonomickou událost představují zveřejnění indexů nákupních manažerů (PMI) z hlavních ekonomik eurozóny, v odpoledních hodinách pak dorazí obdobný ukazatel i ze Spojených států. U eurozóny je trhem očekáváno mírné přivírání nůžek mezi sektorem výroby a služeb, kdy index hlásí jasný nepoměr. U výroby se PMI nachází relativně hluboko pod 50 body, což je hranice oddělující pokles výroby od expanze. Například v Německu dubnový index pro výrobu poklesl až na hodnotu 44,5 bodu, což představuje nejnižší úroveň od jara 2020. Jako čím dál tím větší problém se ukazuje klesající poptávka, která postupně ochabuje i celkovou výrobu. Ta doposavad těžila z dokončování rozpracovaných zakázek. U služeb se index naopak nachází vysoko nad 50 body, značící expanzi sektoru. Otázkou je, nakolik se v nejbližších měsících začne projevovat mj. negativní dopad vyšších úrokových sazeb nastavených ECB. V USA je od PMI očekávaný obdobný posun – o něco výše u výroby, o něco níže u služeb.
Ranní okénko - Trh v USA je nadále v nejistotě ohledně výhledu inflace
22.05.2023 V tomto týdnu plní ekonomický kalendář Česka, eurozóny a USA především předstihové indikátory. První na řadě bude spotřebitelská důvěra v eurozóně za květen, která vyjde dnes odpoledne. Očekáváme mírné zlepšení indexu na -16,5 z -17,5 bodu, což představuje nadále slabou úroveň. Na spotřebu domácností doléhá měnová politika ECB, jak vyplývá z šetření úvěrových podmínek. Cyklus zvyšování sazeb ECB bude podle naší prognózy dovršen až v 3Q23.
Ranní okénko - Investorská nálada v USA se zlepšila, v Číně naopak zhoršila
19.05.2023 Domácí ani globální ekonomický kalendář dnes nezahrnuje důležitá data s výjimkou cen německých výrobců, které byly již zveřejněny dnes brzy ráno. V kontrastu k cenovému vývoji v Česku, kterému jsme se podrobněji věnovali v komentáři. V Německu se v dubnu dostavilo zdražení o 0,3 % meziměsíčně a současně byl v rámci revize zmírněn předchozí pokles z 2,6 % na 1,4 %. Růst o 0,3 % je první meziměsíční zvýšení od září 2022. Hlavním důvodem růstu bylo zdražení investičních statků (+6,8 % m/m), především strojů (+8,6 % m/m). Dle dat o poptávce v německém průmyslu ale dochází ke zpomalení. Například poslední aktualizace (za březen) vývoje továrních objednávek odhalila největší pokles od pandemie, což signalizuje, že poptávka by měla snižovat cenové tlaky.
Ranní okénko - Recese v americké ekonomice?
18.05.2023 Za několik minut dorazí od Českého statistického úřadu údaj o dubnových cenách ve výrobě. V minulém týdnu již překvapil nižší dynamikou výsledek spotřebitelské inflace a pokud se bude stejné překvapení opakovat i na datech z výroby, může to vést trh k další úpravě očekávání. To zčásti odráží i vývoj koruny, která tento týden nenásleduje pozitivní trend v regionu, a i přes včerejší mírné umazávání ztrát zůstává na slabších úrovních. Z globálního pohledu bude trh dávat pozor na výsledek tzv. Leading indexu, který se na základě většího množství předstihových ukazatelů snaží předvídat budoucí vývoj americké ekonomiky. V průměru index dosahuje svého vrchol zhruba rok před vrcholem hospodářského cyklu.
Související klíčová slova:
Hospodaření českého státu | Banco Santander | Stlačení inflace | Zastropování cen plynu | První odhad HDP | Volební období | Aktualizovaný výhled | Dynamický růst | Maďarská inflace | Vliv HDP | Český výrobní sektor | Mistrovství světa v hokeji | Dezinflace v Německu | Klid před bouří | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Zvyšování cen | Výnosy dluhopisů | Nižší sazby | Světové akcie | Fed Business Outlook | Vývoj nezaměstnanosti | Války | Snižování stavů | Opětovný pokles | Americký ADP | Vývoj | Státní dluhopis | Údaje z USA | Češi | Data z trhu práce | Hrozba recese v eurozóně | McKesson Corp | ENEL | Allianz | Zveřejněné údaje | Rada guvernérů ECB | Znehodnocení hodnoty měny | Průmysl v USA | Česká ekonomika letos | Illinois | Měnový pár EUR/CZK | DPH | General Dynamics | EUR | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Souvislost s komoditami | Nezaměstnanost v eurozóně | Optimismus spotřebitelů | Pokračování růstu | RTX | Vyhlídky do budoucnosti | Přemýšlení | Schodek státního rozpočtu | Německé ceny výrobců | Accenture | Oživení cen | Fortinet Inc | Marsh & McLennan | Hlavní úrokové sazby | Salesforce | Roche | Automobilový sektor | Výkyvy | Itálie | Euro proti dolaru | McDonald's | Míra volatility | Stoxx | Stavební produkce | Restriktivní fiskální politika | PEPP | Texas | Finanční aktiva | Role centrálních bank | Údaj o HDP | Očekávání | Ceny energetických komodit | Korelace | Jüan | Základy fundamentální analýzy na forexovém trhu | Volatilní | Inflace v září | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Americký dolar (USD) | Evropské centrální banky | Varianta omikron | Státy eurozóny | T-Mobile | Nikl | Maloobchodní tržby v eurozóně | Novo Nordisk A/S | Novo | Pozitivní nálada | Nákladové tlaky | Ceny v českém průmyslu | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Nová historická maxima | Veřejné finance | Zdroje informací | Nálada amerických spotřebitelů | Novartis | Volatilní vývoj | Trh práce | Evropská komise | Dopady energetické krize | Souhrnný indikátor | Pro investory | Philip Morris ČR | Oživení ekonomiky | Crypto | Vliv na americký dolar (USD) | Investice | US Bancorp | DXY | Dnešní události | Vlna omikronu | Rozvolnění | Spotřebitelské úvěry | Geopolitické riziko | Saldo běžného účtu | ex | Potenciál | Nálada v ČR | Nezaměstnanosti v Německu | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Diverzifikace | Růst ceny ropy | Itochu | ServiceNow | Devon Energy | Finanční stabilita | Lednová inflace | Posílení | Index aktivity | Tržby v Německu | Nejdůležitější ekonomické události | Cyklus zvyšování sazeb | Autodesk | Akcie evropských bank | Výrobní podniky | Škoda Auto | ADP report | Index nových objednávek | Měnové krize | Ifo | US dluhopisy | Webinář | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Blackstone | Prognózy | Spotřební daň z nafty | Britská libra | Šéf Fedu Powell | Intervence | Špatná nálada | NYSE | Výkon ekonomiky | Broadcom | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Futures kontrakt | Chování | Náklady na financování | Rekord | Aktuální sentiment | Raiffeisenbank | Rozhovor | Americká administrativa | Člen bankovní rady ČNB | ČEZ | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | Snižování cen výrobců | Uvolňování měnové politiky | CISCO | Asijské trhy | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Globální výhled | Equinix | Prezidenti a premiéři | General Electric | Nezaměstnanost v Česku | Zasilatelské společnosti | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Recese v eurozóně | Reality | Šéf Fedu Jerome Powell | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Goldman Sachs | Bezpečný přístav | Český průmysl | PMI z Německa | Finanční trh | Současná cena | Dot plot | Akcie společnosti | Uzdravování | Chování trhu | Zasedání turecké centrální banky | Tuzemské hospodářství | Důvěra v ekonomiku | Pesimistická nálada | Aktuální vývoj | Rostoucí výnosy | Stimul | Opatrný optimismus | Organizace OSN pro výživu a zemědělství (FAO) | Lagardeová | Stav trhů | Průměrné mzdy | Vývoj ceny ropy | Měnové zasedání | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Cenné papíry | Americké podniky | Výnos | DAI | Zvýšená důvěra | Návratnost investic | Kurzotvorné informace | Vývoj české inflace | Trh s dluhopisy | Brent | Soukromá spotřeba | Výkon průmyslu | IHNED | Asijské akcie | Snowflake | Finanční podmínky | Kondice ekonomiky | REITs | ZEW indexy | Americký akciový trh | SMA | Klíčový údaj | Vzdělávání | Šéf Fedu | Vývoj průmyslu | Opatření v Číně | Slabá poptávka | ISM indexy | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Akcie Erste | Překvapivý růst | Výraznější impuls | Více peněz | Německý akciový index DAX | Airbus SE | Obchodování na forexových trzích | Exchange | Forexový trh | Investiční strategie | MAE | Zastavení dodávek plynu | Zasedání centrálních bank | Hluboké recese | Nálada spotřebitelů v USA | Společnost ADP | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Strach | Investorský sentiment | Americká nezaměstnanost | Významný dopad | Oživení čínské ekonomiky | První hike ECB | Propad cen | Index DXY | Škoda | Platební neschopnosti | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Ceny ve výrobě | Analytický tým FXstreet.cz | Payrolls | Odražení ode dna | Philip Morris International | Spotřebitelské inflace | Investiční nálada | Odhad HDP | Mzdová vyjednávání | Posilování dolaru | Směřování trhu | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Podnikové objednávky | Výhled v eurozóně | Projekce | Znehodnocení | Kontrakce | Peníze | Hlasy pro zvýšení sazeb | Historický kontext | Výhled do budoucna | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Výrobní sektor | Výkyvy cen | FTX | Měnověpolitické zasedání Fedu | Bydlení | Vít Hradil | Coinmarketcap | ČNB Rusnok | Meziroční růst cen | Nestlé | Stabilita sazeb | Nezaměstnanost v březnu | Prognóza | Služby | Pokles polské ekonomiky | Bilance obchodu | Elektrická energie | Bezpečné přístavy | ALUMINIUM | ENEL SpA | Měnová politika Fedu | Inflace ve Španělsku | Měny v regionu | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Hershey | Amgen | Minimální mzda | Konference v Jackson Hole | Americký Fed | Představitelé ECB | NBC | Ropa WTI | Micron | Výsledek hospodaření | Lockheed Martin | Produkce v průmyslu | Vývoj měnového kurzu | Walt Disney Co | Federální rezervní systém (FED) | Bankovní rada ČNB | Nová makroekonomická prognóza | ZEW index | Viceguvernér ČNB | Depreciace | Globální vývoj | Němečtí exportéři | Pozornost investorů | Burzy | Největší světové ekonomiky | USD/EUR | USD/BRL | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Sezónně očištěná nezaměstnanost | Český trh práce | Americký prezident Joe Biden | Snížení dluhu | Cestování | Nord Stream 2 | Odliv kapitálu | České hospodářství | Bond | Bayer | Dolar (USD) | TerraUSD | Prodeje aut | Přebytky zahraničního obchodu | Posílení koruny | USD | Vývoj devizových rezerv | Export | Příjmy a výdaje domácností | Německé HDP | Technická analýza | Chemický průmysl | Posilování koruny | Ekonomický kalendář | Stav devizových rezerv | Deficit zahraničního obchodu | Zastavení poklesu | Aktuální očekávání | Prodej automobilů | Výkon | Gilead | Qualcomm | Comcast | Zvednutí sazeb | Spotřebitelský sentiment v USA | InterContinental | Vývoj ceny zemního plynu | Jestřábí komentáře | Plány | Vládní opatření | Česká nezaměstnanost | Na burze | Šok | Ropná zařízení | Hodnocení současné situace | Inflace v České republice | Evropská inflace | Rozvahy Fedu | Investovat | Makro data | Tvorba pracovních míst | Zavedení eura | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Maďarsko | Nemovitostní fondy | Noviny | Pohyby cen | Měnový fond | Pozitivní signál | Korunový trh | Úroková sazba | ISM pro sektor služeb | TJX Companies | Inflační spirála | Růst výrobních cen | Uplynulý rok | Výše dividendy | Ekonomiky | Tovární objednávky | Prodej | Zvyšování sazeb Fedu | Daňové škrty | Swapy | Cenové tlaky | Tuzemská inflace | Rostoucí ceny energií | Tiff Macklem | Data z tuzemské ekonomiky | Ruský prezident | HDP v USA | Nákupy kryptoměn | Podpůrné programy | Směnné kurzy měn | Oživení trhu | Růst ekonomiky USA | GBP/USD | Zvýšení sazeb | Výsledek inflace | Vnímání rizika | Vládní výdaje | Středoevropské měny | Freedom Finance Europe | Vyšší náklady | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Dovoz | Caterpillar | NextEra | Obchodování na finančních trzích | VIX index | Velké firmy | Pozitivní zprávy | Hyundai | EOG | Ekonomika oživuje | Nikkei | České ceny výrobců | Energie | Konvergence | Výrobní ceny | Politická situace | Marek Mora | Komoditní | Tržní reakce | Maloobchodní prodejce | Vývoj meziroční inflace | Větší riziko | Bundesbanka | Monster Beverage | Rekordní maxima | Progres | Největší ztráty | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Zájem investorů | Válka na Ukrajině | Intercontinental Exchange | Průmyslová výroba v Německu | Liz Truss | Makrodata | Akciové indexy | Obrat trendu | London Stock Exchange | Investoři | Portfolio | Data o HDP | Bloomberg | Nordstream | Petr Pavel | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Fidelity | Německá průmyslová produkce | Nejnovější výsledky | Slovenská ekonomika | Negativní sentiment | Zvedání sazeb | Evropská měna | Coca-Cola | AMD | Moderna | Karina Kubelková | První hike | Média | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Index PPI | Výkon společností | Euro Stoxx 50 | PMI pro sektor | Zisk | Zlepšení sentimentu | Peso | Fiskální rok | Zpřísňování měnové politiky | Vyšší hodnoty | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Červencová inflace | Futures na S&P 500 | Průmyslové objednávky | Cenový růst | Část zisků | Údaje o průmyslové výrobě | Finanční instituce | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Airbnb | Lepší výsledky | Forward guidance | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Fannie Mae | Makroekonomické ukazatele | NAHB | Volatilita na trzích | Linde | Vývoj sazeb | VIG | Prezident | Tým FXstreet.cz | AT&T | Rostoucí ceny ropy | Zápis z posledního zasedání | Boom | Anheuser-Busch InBev | BP | Cíl ČNB | Úsporný tarif | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Nová prognóza | Německá spotřebitelská důvěra | Asijské burzy | Růst německé ekonomiky | Nižší poptávka | Energetický sektor | Růst cen ropy | Inflace v květnu | Cena mědi | Raytheon | Ekonomika Číny | Mechanismy centrální banky | Kapitálové rezervy | Zhoršování situace | Údaje o vývoji HDP | Odhad spotřebitelské důvěry | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Boj s inflací | Analýzy | Finanční pomoc | Americký S&P 500 | Politická nestabilita | TTF | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Hlavní úroková sazba | Reakce trhů | Zasedání Evropské centrální banky | Altria | Meme akcie | Demokraté | Německý DAX | Důvěra domácností | Hlavní události | Den D | Výrobní index ISM | Měnová politika a úrokové sazby | Utahování měnových podmínek | Uber | Ekonomické výsledky | Sazby ECB | Zadlužení v eurozóně | Ekonomický vývoj | Akciové trhy ve Spojených státech | Telekom | UnitedHealth Group | Evropské trhy | TRY | Data z ekonomiky | Válka | Úrok | Evropské ekonomiky | Mzdy v ČR | Porovnání vývoje | Americké HDP | Data z průmyslu | Odhad analytiků | Reálné mzdy | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Cestovní ruch | Zpráva | Bohatý | Aktuální prognózy | Technologické tituly | EUR/PLN | Prémie | Rizikové měny | Představitelé Fedu | Tržní kapitalizace | Covid | Výše devizových rezerv | Švýcarská banka | Ekonomické dopady | Rozpočtová politika | Konflikty | Jan Kubíček | Colt CZ | Rozhodnutí centrálních bank | Světové centrální banky | Vojenský konflikt | Emoce | Zvýšení úrokové sazby | Reakce centrální banky | S&P | Oslabování dolaru | Česká měna | iPhone | Hrubý domácí produkt (HDP) | Handelsblatt | Rok 2024 | Rizika a příležitosti | Obchodování | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Svátek v USA | Tisková konference ECB | JOLTS | Meta | S&P Global | Nabídka | Oznámení | GBP | České koruny | HDP Německa | Management | Posilování eura | Cena ropy na světových trzích | Pokles české ekonomiky | Příklad z historie | ZEW | Dlouhodobé důsledky | Důvěra investorů | Reálná mzda | Budoucnost | Dobré výsledky | Zasedání OPEC | Centrální banky | Prezidentka ECB | České firmy | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Prodej dluhopisů | Japonská vláda | Objem dluhopisů | Německé ceny | Eurostat | Majitel | Předpověď | Zprávy | Akcie bankovních společností | Ruský rubl | Zpomalující inflace | Deflace | Eskalace | Dolary | Investiční aktivita | Moskevská burza | Vysoký přebytek | Northrop Grumman | Akcie v Asii | Růst inflace | Dubnová čísla | Nezaměstnanost v USA | Island | MOEX | Dopad na finanční trhy | Turecká lira | Sazby ČNB | Projev Jeroma Powella | Německé firmy | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Přebytek obchodní bilance | Reportované výsledky | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Occidental Petroleum | Kroky centrálních bank | Americký maloobchod | Události ve světě | Snižování cen | PX index | Ceny ropy | Normalizace měnové politiky | Berkshire Hathaway | Míra | Akcie v Evropě | Silné cenové tlaky | Pokles tržeb | Evropské akcie | Program nákupu aktiv | 3M | Nejdůležitější události | Silný růst | IG | Český trh | Měsíční report | Airbus | Futures | Prognóza Fedu | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | Celkový trend | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | British American Tobacco | USA inflace | Snížení DPH | CZ | Fiskální a měnová politika | Zadlužování | Tržní podmínky | Spoření | Cena ropy brent | Bitcoin | Čínské zboží | Index cen domů | Uvolňování měnové politiky v USA | Listopadová inflace | Inflace v Evropě | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Nástroj | Výsledky | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | EURCZK | Problémy české ekonomiky | Zápis ze zasedání Fedu | Hospodaření státu | Tapering | Dai-ichi Life Research Institute | Dnes ČNB | Inflace v Česku | Phillips 66 | Ruský plyn | Technická recese | Kurz EUR/USD | Inflační tlaky | Siemens | Waste Management | Bank of America | TIM | Obchodní partner | Carry trade | Oslabení forintu | Fundamentální analýza | Fundamentální analýzy na forexovém trhu | Spotové ceny | Odhady trhu | Vliv na kapitálové toky | Silný dolar | Australský dolar | Zpřesněný odhad | Zelená čísla | Financial | Meziroční inflace v eurozóně | Koruna | Komoditní měny | Pokles investic | Eli Lilly | E15 | Finanční služby | Cenový index PCE | Výrazný pokles | Inflace ve službách | Vyšší poptávka | Akciové tituly | Raiffeisen | Akciový index | Colgate-Palmolive | Medián | Shell | Včerejší obchodování | OPEC+ | Pokles exportu | Francie | Riziko recese | Vysoká hodnota | Ekonomické události | Ekonomická situace | Dopady války na Ukrajině | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Objem exportu | Index cen průmyslových výrobců | Jednání ECB | Propad | Objem | Zvyšování mezd | Asociace | Hennessy | Activision | Obavy z recese | Očekávání investorů | Class A | Pokračující pokles | Novartis AG | Výsledky firem | Výkonnost | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Německý PMI | Federální rezervní systém | Globální dodavatelské řetězce | Údaje | Oslabení měny | Cenový šok | Klima | Politika centrální banky | Inverze výnosové křivky | Report ADP | Zákonodárci | Výsledky společnosti | Moody's | Americká banka | Podnikatelská nálada | Exxon Mobil | Western Alliance Bancorp | Český index nákupních manažerů | Propuštění | Prodeje domů | Očekávání analytiků | Růst spotřebitelských cen v USA | Letní měsíce | Pokles ceny | Stablecoiny | Národní měny | Nové zakázky | Výsledky průzkumu | Vládní dluh | Průzkumy | Raytheon Technologies Corp | Státní rozpočet | Hlavní indexy | Podíl nezaměstnaných | Hospodaření státního rozpočtu | Kanada | Devizové kurzy | Pozitivní swapy | Průmyslová výroba | Zpomalování ekonomiky | Důchod | Forwardové sazby | AMC | Ekonomika Německa | Pfizer | Case-Shiller | Posílení amerického dolaru | Vývoj inflačních očekávání | Studie | Data z americké ekonomiky | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Slabší koruna | Nákup aktiv | Obchody | První obchodní den | Vliv měnové politiky | Cena plynu | Deficit | S&P 500 Index | EDF | Ztráty zaměstnání | Intervence ČNB | Graf | Polsko | Kolaps | Rio Tinto | Oživení evropské ekonomiky | Index S&P 500 | Neutrální úroková sazba | Reakce trhu | FRA | Odliv dividend | Dnešní výsledky | Plyn | Kevin McCarthy | Cenová hladina | Centene | Evropské akcie dnes | Setkání OPEC | Ropa Brent | Kering | Ceny domů | Pozitivní impulz | Výnosové křivky | ABB | James Bullard | Meta (Facebook) | Hypotéky | Německý akciový index | Hrubý domácí produkt | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Zvýšené riziko | Zoetis Inc | Přijetí | Finanční operace | Pokles produkce | Evropa | Nárůst cen ropy | Teroristické útoky | Obchodníci | Jackson Hole | Proinflační faktory | CVS | OPEC | USD/PLN | Zdražení ropy | Short | ČNB Tomáš Holub | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Ukončení intervencí | Jednání FOMC | Reálný HDP | Pár EUR/USD | Schlumberger | Institut Ifo | Johnson & Johnson | Ceny zemědělských výrobců | Eurodolar | Zpráva o inflaci | Ústavní soud | Kontext | Deficit rozpočtu | Bezpečné útočiště | Jakub Matis | Akcie včera | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Optimistická očekávání | Nakupovat státní dluhopisy | Vliv na měnové páry | Obrat v měnové politice | Růst výnosů u dluhopisů | Oslabení amerického dolaru | Zveřejněná data | Spotřebitelská nálada | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Zpomalení inflace | Trump | Stavebnictví | Rekordní minimum | Devalvace | Makroekonomický vývoj | Index volatility | Brands | Dolarové likvidity | Ústup inflace | Booking Holdings | Změny sazeb | Obavy o bezpečnost | Moët | Ruský akciový trh | UPS | Silnější dolar | Výhled na příští rok | Obchodování v Asii | Maďarský forint | Rostoucí trend | Směnárny | Finanční krize | Vstupy | Obchodní strategie | Měsíční data | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Inflace ve Francii | Index spotřebitelské důvěry | Čeští exportéři | Snížení spotřeby | Akcie společnosti ČEZ | Akcie Komerční banky | Indikace | Turecká centrální banka | Vývoj cen ropy | Nově zahájené stavby domů | Pozornost trhu | Americký dolarový index | CHF | PNČ | Constellation | Instituce | L'Oréal | Česká koruna | Turecko | Podpora | Bank of Japan | Průmysl v eurozóně | OECD | Americké objednávky | Předpokládaný růst | Růstový potenciál | Velké investice | Daně z neočekávaných zisků | LNG | Western Alliance | Nejistota | ISM | Guvernér ČNB Rusnok | Rozhodnutí ČNB | Americké akcie | Ekonomická důvěra | Debata | Měnový trh | UBS Group | Zastropování cen elektřiny | Dopad pandemie | Běžný účet | EUR/USD a GBP/USD | Iberdrola | Pozitivní vliv | Index Nikkei | Index cen výrobců | Oslabení koruny | Růst průměrné mzdy | Evropská ekonomika | Americká data | Inflace v Polsku | Den nezávislosti | Naše ekonomika | GDPNow | CVS Health | Výsledky HDP | Inflace ve Švýcarsku | Zvýšená volatilita | Nejprudší pokles | Snížení spotřeby plynu | Equinor | Růst výnosů | Trh | Změna trendu | Odhad amerického HDP | Snížení daní | Snížení těžby | Komise | University of Michigan | Pád rublu | Crown | Války na Ukrajině | Kanadská měna | Akcie firem | EUR Index | Technologické firmy | Výrazný růst | Forexové trhy | Dostupnost bydlení | Fundamentální analýza akciových trhů | Fed | Zasedání Bank of England | United Parcel Service | Koruny vůči euru | Zahraniční obchod | Futures kontrakty | Dnešní zasedání Fedu | Časový plán | Lídři EU | Korekce | Klesající trend | Atraktivita carry trade | Rubl | Spotřebitelská důvěra v USA | Důvěra spotřebitelů | Pozornost | Hermes International | Země EU | Vývoj ekonomiky | Největší ekonomika světa | Počet pracovních míst | Výplaty dividendy | Zavedení dovozních cel | Finanční analytici | Pražské burzy | Polská vláda | Zveřejnění výsledků | Konkurenceschopnost | Dopad na trhy | S&P 500 | HDP ČR | Vysoké ztráty | USDT | Krypto | Automobilový průmysl | Lowe's | Elektromobily | Indikátory sentimentu | Prosincová inflace | JDE | Posílení dolaru | Největší stablecoin | Philip Lane | Export do Ruska | Situace | Aktivita ve zpracovatelském průmyslu | Stock | ANO | Marriott | Vývoj meziroční inflace v Turecku | Růst spotřebitelských cen | Zemní plyn | Výkon společnosti | Nárůst výnosů | ProCent | Ministři financí | Japonská centrální banka | Ceny zboží | Rating | Výroby osobních automobilů | Platforms | MWh | E-commerce | Dezinflace | Informace o vývoji inflace | SNB | Prezident Joe Biden | Microsoft | Wells Fargo | Trh dnes | Maxim Manturov | L3Harris | Budoucí vývoj | Příležitosti | Statistika z USA | Vládní dluhopisy | Data z USA | Odhad růstu HDP | Daňové úlevy | Ekonom ECB | Thermo Fisher Scientific | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Repo operace | Růst tržeb | Členové Fedu | Nárůst výdajů | Volatility | Úspory | Inflační vývoj | Forwardy | CME | Spotřebitelská inflace | Shortování | Změny cen | Organizace OSN pro výživu a zemědělství | Pokles sentimentu | Mondelez International | Makroekonomické údaje | Důvěra v průmyslu | Mistrovství | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Markets | Index Nasdaq | Pozastavení růstu | Mexické peso | ADP report zaměstnanosti | Cena hliníku | Spolková vláda | Poptávková inflace | ECB dnes | Cena zemního plynu | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Směřování | Data z pracovního trhu | Pokles úrokových sazeb | PX Pražské burzy | Tržní odhad | Marathon | Výpadky | Zisky akcií | FIAT | Devizové trhy | Japonsko | Snižování inflace | S&P Global Inc | Gazprom | Erste Group | Akcie v USA | Centrální banka | Apple | Hamás | Obchodní bilance Turecka | Ekonomické zpomalení | Inflace v říjnu | Index nákupních manažerů ve výrobě | Silný propad | Meta Platforms Inc | Vývoj úrokových sazeb | Nejvyšší deficit | Analytici | Technology | Exxon | Devizové intervence | Nástroje centrální banky | Německá vláda | Války a vojenské konflikty | QE | Polský zlotý | Odhad vývoje HDP | Vliv na trhy s dluhopisy | Bund | 3М | Červnová inflace | Německý Ifo index | Pozitivní zpráva | Jádrová inflace | Kovy | 3M PRIBOR | Rumunsko | Zasedání americké centrální banky | Nejnovější prognóza | Krach | Centrum | Snížení sazeb | Nejnovější údaje | Společnosti | DSTI | Vývoj na akciovém trhu | Zpomalení ekonomiky | Rozpočet | Další růst | Investice do rozšiřování kapacit | Americká průmyslová produkce | Firemní sektor | Tuzemské státní dluhopisy | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Role ECB | Bankovní tituly | Tvorba fixního kapitálu | Březnová inflace | Český maloobchod | Platební bilance | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Stav běžného účtu | Údaje o inflaci | Výroba automobilů | Řetězec | Počet nezaměstnaných | Průměrné hodinové mzdy | Reuters | Autozone | Unilever | Inflace v listopadu | Podcast | Prognózy inflace | Londýnská burza | Situace na Ukrajině | CZK | Chevron | Dolar | Kompozitní index | Rozvolnění protipandemických opatření | Dobré zprávy | Guvernér Michl | Bancorp | Depozitní sazba | Česká republika | Výstupy | Vlna pandemie | Souhrnný index | Proinflační faktor | Měny zemí | Palo Alto | Předstihové indexy | Předseda | Zavedení cenového stropu | Zpomalení globální ekonomiky | Utahování měnové politiky | Doporučení | Největší evropská ekonomika | Chipotle Mexican Grill | Rozšiřování kapacit | Růst české ekonomiky | Makro | Silná data | Boeing | Politická krize | Prodeje rodinných domů | Proinflační riziko | Nižší růst | Prime | Rychlý růst | Ceny v průmyslu | Libra | Prostor pro pokles | Jádrová spotřebitelská inflace | Vliv na americký dolar | Zvýšení základní úrokové sazby | Mezinárodní politické skandály | Bunds | Nová data | Dopad na ekonomiku | CL | Open | Evropská unie | Velké technologické firmy | DOT | Index DAX | Zvýšení základní sazby | Hodnota indexu PX | Pohyby na trhu | Oslabení kurzu | Řecko | Konjunkturální průzkum | Kartel OPEC | Říjnová inflace | Hospodaření vlády | Ukončení carry trade | Úrokový rozdíl | Neustálé vzdělávání | FOREX | Invaze | Úroky | Viceprezident | PEPSICO | Americký průmysl | Státní svátek | Růst výnosů u amerických dluhopisů | Ranní nadhoz | Cyklické akcie | Cena | Růst ceny komodity | Květnová inflace | Důvěra v eurozóně | Vývoj české ekonomiky | Expirace | Předstihové ukazatele | ASML Holding NV | Silný trh | Objem peněz | Snižování úrokových sazeb | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Economic | Ztráta | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Podpůrný balíček | Depozitní úrokové sazby | Životní úroveň | S&P500 | Ruský trh | BNP | MSCI index | Čínská ekonomika | Vyšší úroky | Ceny | Dior | Prudký pokles | Skokové oslabení | Šíření koronaviru | Technologie | Index nákupních manažerů | Energetická krize | Hypoteční sazby | JPMorgan Chase & Co | Finální odhad | ČNB | Čísla o inflaci | Cigna | Air France | Fiserv | Comcast Corp | Ekonomické fórum | Jiří Rusnok | Ceny zemního plynu | Vývoj americké nezaměstnanosti | Pokles | Ceny komodit | Vládní koalice | Vyšší ceny | Vývoj měnového páru USD/TRY | Kalendář tento týden | Guvernér Fedu | Nvidia | Intuit | Polská ekonomika | ConocoPhillips | Historická data | TLTRO | Situace v Německu | Vinci | Bilance běžného účtu | IMF | Komodita | Švýcarská centrální banka | Úvěrové podmínky | Setkání centrálních bankéřů | Insolvenční návrh | Koruna dnes | Mercedes-Benz | Maloobchodní tržby | Merck & Co | Americký dolar | Euro vůči dolaru | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Tuzemský maloobchod | Podrobný pohled | Americká ekonomika | CME Group | Kurz koruny | Počet žádostí o podporu | Americký trh | Akciový index PX | Obchodník | Vývoj obchodní bilance Turecka | Rada guvernérů | COVID-19 | Negativní dopad | Dostupná data | Data z reálné ekonomiky | Google | Obchodování na americkém trhu | Cheniere Energy | Bitcoin a další kryptoměny | Interpretace | Kapitálové požadavky | Tempo poklesu | Růst mezd | Evropská centrální banka | Index cen | Dodávky plynu do Evropy | Příjmy a výdaje | Slušné zisky | Paypal Holdings | Banka Credit Suisse | Luboš Růžička | Hlavní indikátor | Index PX | Čínská vláda | Aktuální nálada | Vánoce | Daně | Růst americké ekonomiky | Kofola ČeskoSlovensko | Lídři | Moneta | Inflace v červenci | Rizika | ECB | Kryptoměna | BAT | Růst cen nemovitostí | Pracovní trh | České HDP | Inflace v Turecku | Pokles indexu | Vývoj německé ekonomiky | Bristol-Myers | Růst výroby | Česká ekonomika | Intervenovat na devizovém trhu | Momentum | Období zvýšené inflace | M1 v Turecku | Pozitivní sentiment | Proinflační rizika | Kurzy | Fond | Nálada v USA | Finanční prostředky | Čína | Růst zisků | Zisky | HICP | Konsensus | Optimismus na akciových trzích | Oslabení kurzu koruny | Aktuální prognóza | Ekonomické údaje | Současné ceny | Konsenzus | BNP Paribas | Conference Board | Výše úrokových sazeb | Hike ECB | Vývoj inflace | Směřování trhů | AXA | Porsche | Allianz SE | USD/TRY | Swap | Pozitivní výsledek | Restrikce | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Ranní okénko | Cisco Systems | Zboží dlouhodobé spotřeby | NBP | Nižší ceny ropy | Ustupující inflace | Situace na trhu práce | Zvýšení volatility | Starbucks | Toyota | KLM | Cena zlata | Verbální intervence | Dluhopisy | HSBC | Množství peněz | Růst ceny | Ekonomické vyhlídky | Vysoká poptávka | Ekonomiky eurozóny | Rizikové averze | Americké hospodářství | Nedostatečné investice | Euro STOXX | Přecenění | Turecký prezident | Silnější kurz | Pojištění vkladů | Trh práce v USA | Měnové intervence | Růst cen | Ekonomická nálada | Charter Communications | Newmont | Americký index S&P 500 | Freeport-McMoRan | Vyšší sazby | Indikátor | Cenový pohyb | Operace na volném trhu | Forward | Měnová politika | Vysoké inflace | PMI ve výrobě | Závislost na Rusku | Zvýšení DPH | Repo sazby | Americké akciové trhy | Evropské akciové indexy | Společnosti Netflix | Statistici | IFO index | Financování | Index pražské burzy | Měkké přistání | Letecká společnost | ČSÚ | Index inflace | Fitch | Fiskální balíček | Historická minima | Omezení dodávek | Stres | Nastavení měnové politiky | Nálada spotřebitelů | Historické maximum | Occidental | Photon Energy | Philadelphia Fed | Turecké liry | Honeywell | Pokles ekonomiky | ERA | Zvýšení produkce | Růst HDP | Finance | Přicházející recese | Množství objednávek | Dividenda | Americké banky | Republikáni | Tovární objednávky v Německu | Švýcarská národní banka | Inflace v ČR | Globální poptávka | Cenový propad | Meziroční inflace v Turecku | Poptávka | Alphabet (Google) | Express | Index Exportu | Otevírání ekonomiky | Line | Guvernér | Tempo inflace | Rezervy | Globální trhy | IG Metall | Očekávání trhu | Průměrná hodnota | Konec dezinflace | Výsledek zahraničního obchodu | Bulharsko | Obchodování na akciových trzích | Německý index DAX | Freedom Finance | Průměrná mzda | Obchodovat | Dnešní čísla | Hlavní ekonomické události | Akciový trh v USA | NY FED | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Microsoft Corp | JPMorgan Chase | Ekonomická data z USA | Shell Plc | Pokles akcií | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Výkyvy na trzích | Posílení eura | Přírodní katastrofy | S&P/Case-Shiller | Americké státní dluhopisy | Rezervní požadavky | Odhodlání | Cíle | Inflace v Maďarsku | Palo Alto Networks | Americký ISM | Prohloubení deficitu | Bankovní rada České národní banky | Technologický Nasdaq | Dluhová krize | WTI | PacWest Bancorp | Hrozba recese | Bod | Koncentrace | Počasí | Reporty | Aktuální kurz | Shares | Silnější koruna | Bloomberg Economics | GfK | PRIBOR | Index MOEX | Výnosy českých státních dluhopisů | Tržní predikce | Co bude | Obchodování dnes | Reserve Bank of Australia | HSBC Holdings | Únorová inflace | Problémy Credit Suisse | Měnové kurzy | RBI | Turistický ruch | Honeywell International | Uchovatel hodnoty | Philadelphia Fed index | Nord Stream | EMU | Investice v zahraničí | Rusko-Ukrajinská krize | Tweet | Saúdská Arábie | Tesla a Alphabet | Pokles zásob | OCI | Ziskovost | Bankéři | Poslanecká sněmovna | Sázet | Podnikání | Cena ropy | Jaderné elektrárny | Výsledky společnosti Nvidia | Nižší výdaje | Inflace | Problémy | Advanced Micro Devices | Měny regionu | Žádosti o podporu | Spotřeby plynu | Inflace ve Velké Británii | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | ROCE | Fiskální politika | Domácí měna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Celkový výsledek | Participace | Státy EU | DAX | HDP | Tisková konference Fedu | Předběžné výsledky | Odhad růstu ekonomiky | Prosus | Kurz USD | Mírná korekce | Důvěra v Německu | Alphabet | Struktura | Hotelnictví | Členské státy | Akcie online | Emmanuel Macron | Firma | Vzrušení | Signály | Omikron | PCE inflace | Reálné příjmy | Spotřební daně | Vysoké zisky | Micron Technology | Devizový trh | Lira | Vývoj kurzu EUR/USD | Načasování | TJX | Cykličnost ekonomiky | Vyšší inflace | Erste | Napadení Ukrajiny Ruskem | Ropa | Objem devizových intervencí | Statistiky | Ekonomické recese | Peněžní zásoba | Blizzard | Stoxx 600 | Zahájení obchodování | Manufacturing PMI | Empire State Index | SAP | Dluhopisové trhy | Diverzifikovat | Spolkový statistický úřad | FX | Index PMI | Ekonom | Světové finanční trhy | Kalendář ekonomických událostí | Deutsche Bank | RUB | MPSV | Američané | Kurz | Market | Referendum | Americký PMI | Ekonomka | Forexu | Raiffeisenbank a.s. | Kurzy.cz | Útok na saúdská ropná zařízení | Pokles výnosů | Naše prognóza | Rozkolísaný | Objem dovozu | UST | Merck | Optimismus | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Facebook | Snížení spotřební daně | Indická rupie | Tomáš Holub | Problémy v bankovním sektoru | Ceny domů v USA | Oracle | Makroekonomické faktory | Úspěšný týden | Globalizace | Rizikový sentiment | Costco | USA | Bezpečnost | Deficit státního rozpočtu | Nejhorší výsledek | Nezaměstnanost v ČR | Konzervativci | Proinflační | Výrazné pohyby | Negativní vývoj | Rozvíjející se trhy | Fundamentální pozadí | Euro | AUD | Politické rozhodnutí | Datový kalendář | Čas na nákup | Rada ČNB | Americké tovární objednávky | Deere | Pilulka Lékárny | Federální rezervní banky | Dominion Energy Inc | Německá průmyslová výroba | Cena niklu | Přerušení dodávek ruského plynu | Predikce | Dodávky ropy | NEST | Nejlidnatější země světa | Zahraniční kapitál | Citigroup | Spojené státy americké | Christine Lagarde | Sony | Hospodářství | Banky | Stagflace | Situace na americkém trhu práce | Pražský index PX | Výnosy státních dluhopisů | Indikátor důvěry | Poskytování hypoték | Německé podniky | Zastavení dodávek | Ohlédnutí | Zpomalení růstu | Obchod | Obchodní aktivita | Mezinárodní vztahy | Siemens Healthineers | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Constellation Brands | Americké ceny výrobců | Průmyslové ceny | Hlavní ekonomka | EUR/CHF | Rozhodnutí Bank of England | Nárůst nezaměstnanosti | Uhlí | Nižší ceny | Vítězství nad inflací | HCOB | EU | Redukce | Riziko systematické | Cenové stability | Zasedání ECB | Gamble | Credit Suisse | Portfolia | Maloobchodní tržby v Německu | Pokles nezaměstnanosti | Komerční banka | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Americké ceny | Recese | Zpomalování inflace | Inflace v Německu | Mzdový růst | ASML | Švýcarský frank | Bank of Canada | Německý ZEW index | Turistické sezóny | Erdogan | Terra (LUNA) | Růst globální ekonomiky | Napětí na Blízkém východě | Výhled na rok | SEC | Inflace ve světě | Eskalace konfliktu | Aktuální situace | USD/CAD | Největší propad | Výrobní index | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Aktuální stav | Miliardy | Denní graf | Spekulace | Meziměsíční inflace | Růstový trend | Bělorusko | Air Products | Hodnota indexu | Nálada na akciových trzích | Hlavní refinanční sazba | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Frank | Ministři | Měnové politiky centrální banky | Balance | Kapitálové výdaje | Prodeje existujících domů | Mondelez | Negativní nálada | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Objem investic | Roche Holding AG | Měnový výbor | Zlepšení nálady | P&G | Hospodářské noviny | Změna sazeb | Uznání nezávislosti | Kurz eurodolaru | Statistika z amerického trhu práce | Lufthansa | Ceny energií | Dluh eurozóny | Americké indexy | Snížení produkce | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Activision Blizzard | Politická nejistota | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Japonský jen | Index důvěry | Desetileté dluhopisy | Šance | Základní sazby | Regeneron Pharmaceuticals | Dopad vysokých cen energií | Úrokové sazby | Další kryptoměny | Vyšší volatilita | Silná poptávka | Rostoucí inflace | Zoetis | Index PCE | Dodávky zemního plynu | OSN | Soud | 1D | Projev šéfa Fedu | Výrazný pohyb | Booking | Kanadský dolar | Pozitivní výsledky | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Směřování FEDu | Tomáš Raputa | Americké volby | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Nord Stream 1 | CrowdStrike | Produktivita práce | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | CEE | Hospodářské výsledky společnosti | Meziroční inflace v září | Růst eurozóny | Počet nezaměstnaných v Německu | Zásoby plynu | Japonský jen (JPY) | Kroky Fedu | Základy fundamentální analýzy | Míra inflace | Windfall tax | Indexy PMI | Přebytek obchodu | Měnová politika ECB | Zdražování ropy | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Trhy v USA | USD/RUB | Pomalé oživení | Spotify | Ekonomický výhled | Finanční situace | Oslabení | Verizon Communications | Pioneer Natural Resources | HDP Francie | Akciové futures | Míra nejistoty | SWIFT | Ceny benzínu | Verizon | Nemovitostní trh | Spotřebitelské ceny ve Spojených státech | Schodek | Gilead Sciences | Fed index | Bankovní sektor | Kapitálové zboží | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Odborníci | Obchodní bilance | Oživení poptávky | Nominální mzda | M2 | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Hurikány | Mezinárodní měnový fond | Zhoršení ratingu | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Investovat do zlata | Očekávané výsledky | Japonský akciový index Nikkei | Americké akcie včera | Napjatá situace | Výrobní inflace | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Snížení daně | Bilance ECB | Bankovnictví | Tržní ocenění | Nejnovější údaje o inflaci | STOXX50 | Pohonné hmoty | Znehodnocení měny | Americké dluhopisy | Air Liquide | Zpracovatelský průmysl | Vliv na komoditní měny | Biliony | Zdražování energií | ETF | Nové dluhopisy | Akciové trhy | Kurzy měn | Struktura HDP | Počet volných míst | T-Mobile US | Omezení těžby | Zhoršení výhledu | Moneta Money Bank | Humana | UnitedHealth | Varování | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Viceprezident ECB | Reinvestování | Snížení volatility | Údaje o nezaměstnanosti | APP | Anexe Krymu | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | EOG Resources Inc | Cykly | Rally | Reálná ekonomika | Investování do akcií | Bankovní rada | Smíšené obchodování | Macron | Výrazný propad | Pandemie | Zasedání České národní banky | Výsledek obchodování | Členství v EU | Globální ekonomický výhled | Spokojenost | Mezinárodní dohody | Významné události | Osobní příjmy | Klid | Aktiva | Pokles inflace | Fundamentální analýzy | HDP za Q2 | Úvod do klíčových pojmů | Ceny v zemědělství | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | NextEra Energy | Výprodej | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | Investování | Business | BlackRock | Indikátory | Ceny výrobců v eurozóně | PMI ve službách | Pokles cen | Využití umělé inteligence | Nakupovat | Automatic Data Processing | Jan Procházka | Index euro | Vývoj měnového páru USD/CAD | Zvedání úrokových sazeb | Řešení energetické krize | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Index pro zpracovatelský průmysl | Cyklus utahování měnové politiky | Helena Horská | Krach banky | Holubičí tón | Výsledky amerických společností | Nový týden | Výsledky voleb | Otevření ekonomik | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Konsolidace | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Energetické krize | Plynovod Nord Stream | Výnosnost | Spekulanti | Časový úsek | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Snížení cen | Německý statistický úřad | Dostatek likvidity | Výsledek voleb | Vedení ECB | Pandemická situace | Špatné zprávy | Prodeje automobilů | Zisky firem | Čínský akciový trh | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Raytheon Technologies | Vliv na obchodní dohody | Řetězce | Schwab | Sentiment | Zrychlení inflace | Short pozice | Částečný úvazek | Růst úrokových sazeb | ECB Christine Lagardeová | Politika | Nálada na trhu | Duke Energy Corp | Čínský jüan | Akcie ČEZu | Pražská burza | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Americké futures | Strach z inflace | ECOFIN | Deutsche Telekom | Nike | Forint | Strategie carry trade | Velká Británie | Německý průmysl | Makroekonomická data | Vývoj nabídky peněz | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Klesající inflace | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Japonský akciový index | Spotřebitelská důvěra v Německu | Cena pohonných hmot | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Obchodování na devizovém trhu | Akcie | Zdraví ekonomiky | Optimismus investorů | Aktivita ve službách | Geopolitická rizika | FAO | Materiály | Letectví | Nákupy | Měnové páry | Energetická krize v Evropě | EdF | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Vnímání | Intel | Přísná měnová politika | SVB | Index volatility VIX | Předstihový ukazatel | Dnešní ekonomický kalendář | Sentiment v USA | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Německé automobilky | Dna | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Karanténa | Merck KGaA | Jerome Powell | Pandemický program | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Sankce | Varianty koronaviru | Proinflační působení | Zhodnocení | Úrokové sazby ECB | Výhled | Velmi volatilní | Klesající cena | USD/CNY | Erste Group Bank | Jednání ČNB | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Colt CZ Group SE | Akciový trh | Embargo | Vysoké ceny | Zápis Fedu | Bilance Fedu | Hry | Akciový index DAX | Obchodní dohody | Texas Instruments | Indexy nákupních manažerů | Česká průmyslová výroba | Energetické společnosti | FOMC | Propouštění | Sentix index | Tok kapitálu | Zaměstnanci | Měnové unie | PayPal | Bankovní krize | Politika Fedu | Evropský trh | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Finanční trhy | Údaje o maloobchodních tržbách | Ekonomické trendy | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Zklamání investorů | Největší ekonomika | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | General Motors | LVMH | Fondy | EUR/TRY | Walt Disney | Bílý dům | Situace v Číně | Austrálie | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Kontrola inflace | Aktuálně trh | Nikkei 225 | Počet nakažených | Vývoj nabídky peněz M1 | Spread | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | New York | St. Louis | Saldo zahraničního obchodu | Výsledky maloobchodních tržeb | Odhady růstu | Fresenius | Cena kontraktu | Zajišťování | Růst cen výrobců | Euro včera | Epidemie koronaviru | Ekonomické prostředí | ČNB dnes | Německé tovární objednávky | Protipandemická opatření | Ekonomické zprávy | Zpřesněná data | Applied Materials | Riziko likvidity | Kraft Heinz | Exotické měny | Ceny plynu a elektřiny | Míra inflace v eurozóně | Slabá čísla | Pokles poptávky | Šéfka ECB | Navyšování cen | Napadení Ukrajiny | Akcie ve světě | Prezident Erdogan | Meziroční míra inflace v eurozóně | Slabší kurz | Majoritní akcionář | Devizové rezervy ČNB | Prezidentské volby | Dollar | FX trh | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Dolarový index | Silné měny | Akciové trhy v USA | Astrazeneca | Pocity | Index ekonomické aktivity | České vlády | Jestřáb | Americká inflace | Rozvoj | Investovat do akcií | Vývoj inflace v ČR | Norfolk | Dlouhá pozice | Transakce | Měny | Trh s kryptoměnami | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | MasterCard | Výroba v Německu | Zaměstnanost | Slovensko | Profitovat | Glencore | Maloobchodní prodej | Irsko | Důležité zprávy | Pasivní příjem | Zajištění proti inflaci | Reakce ČNB | Reinvestice | Spotřeba domácností | Březnová data | Vývoj koruny | Sankce proti Rusku | Slabší dolar | Inflace v březnu | Značný pokles | Tvorba pracovních míst v USA | Cykličnost | Investor | Inflace v prosinci | Zpráva amerického ministerstva obchodu | Heineken | Dodávky plynu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Finanční sektor | Marathon Petroleum | Oslabení eura | Tržní kapitalizace tetheru | Silný pokles | Teroristický útok | Situace na trhu s ropou | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | Guvernér Rusnok | RBA | Spotřebitelská poptávka | Výhled trhů | Politická stabilita | Maloobchod v USA | Poptávka po státních dluhopisech | Velké ekonomiky | JPMorgan | Rozhodnutí centrální banky | Reakce investorů | Data z Německa | Trade | Eni | Globální ekonomický kalendář | Philadelphia Fed Business Outlook | Carry trades | Zasedání bankovní rady | Stav ekonomiky | Centrální bankéři | Sentiment na trzích | Důležité nástroje centrální banky | Prezident Putin | Pravděpodobnost recese | Zlotý | Rusko | Ekonomika Slovenska | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Akcionář | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Výzkumná společnost | Fixní kurz | Osobní výdaje | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Obchodní den | Pracovní den | Signál | Írán | Zdražování | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Tržby obchodníků | Britská vláda | České sazby | ADP | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Kupní síla | Úbytek | Změny v měnové politice | Ropy | Historie | Meziroční inflace | Důvěra amerických spotřebitelů | Fundamenty | Nové žádosti o podporu | Sociální média | Průmysl v Německu | Míra úspor | NFIB | Devizové rezervy | Kvantitativní uvolňování (QE) | Uvalené sankce | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Odhady HDP | LTV | Vývoj státního rozpočtu | Propad průmyslové výroby | Důchody | Maloobchodní tržby v listopadu | Sázky | Futures na americké akcie | Nové prognózy | Dynamika mezd | Historicky nejnižší | Utažení měnové politiky | Patová situace | Brazilský real | Negativní výhled | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Německá burza | BMW | Omezené dodávky | Volatilita trhů | Politické volby | Non-Farm Payrolls | Česká inflace | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | NBER | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Německé hospodářství | Panika | České maloobchodní tržby | Americké ministerstvo financí | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Burze | Tisková konference | Eura | Neúspěch | Výsledek HDP | Nízká nezaměstnanost | Zpomalení v Číně | Organizace | Vliv úrokových sazeb | Analýza akciových trhů | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Celkové příjmy | Services | VIX | Inflační data | Stock Exchange | Růst | Vyšší úroveň | Akcie společnosti Alphabet | Fed včera | TotalEnergies | Polská centrální banka | Letošní maximum | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Pohyby na trzích | Proti trendu | Německá Bundesbanka | VMware | Zajištění | Státní rozpočet ČR | Dominion Energy | Administrativa | Domácí měny | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | CNY | TradingEconomics | Ekonomický rozvoj | Snížení inflace | Colt | Kartel OPEC+ | Index | Trend klesající | Wall Street Journal | PCE index | Bilance zahraničního obchodu | Rychlý růst cen | Cenový index | Statistika | Expanzivní měnová politika | Hlavní ekonom ECB | Eva Zamrazilová | Úročení | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Thermo Fisher | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Nálada nákupních manažerů | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Varovné signály | David Vagenknecht | Tuzemská měna | ISM index | Valuace | Repsol | Výsledky průzkumu Michiganské univerzity | Australská vláda | Goldman Sachs Group | Omicron | Německý automobilový sektor | Podnikatelské klima | Zpracovatelský sektor | Kompenzace | Globální ekonomické trendy | Dopad omikronu | Ruský akciový index MOEX | UBS Group AG | Narůstající ceny | Vlády | Převzetí banky | Dividendy z ČEZ | Americké ceny nemovitostí | Dlouhodobější výhled | Tisková konference šéfa Fedu | Snížit úrokové sazby | Jak to funguje? | Norská koruna | Nezaměstnanost v lednu | Největší ekonomiky | Ukončení kvantitativního uvolňování | Magnificent 7 | Prohlášení | Jak to ovlivňuje forex | GameStop | Pokles reálných mezd | Vlastnictví | Vliv války na Ukrajině | HDP v Maďarsku | Vývoj jádrové inflace | L3Harris Technologies | Mzdově-inflační spirála | TerraUSD (UST) | Vliv války | Rozbor | Situace kolem SVB | Nízká inflace | Nabídkové tlaky | Američtí centrální bankéři | Německá nezaměstnanost | Zahraniční akcie | Stabilita | Evropský kalendář | Zlevňování ropy | Ekonomický indikátor | Postupné otevírání ekonomiky | McKesson | Vojenské konflikty | Micron Technology Inc | Vliv na úrokové sazby | Finanční polštář | Volatilita na finančních trzích | Covidová situace | Očekávaný růst | Nálada v české ekonomice | Dragon | CAD | Akciový index MOEX | Dění na finančním trhu | Kapitálové toky | Uptrend | Nálada domácností | Zápis z jednání ČNB | Zdražování cen | Investorská nálada | Prognóza Evropské komise | Dluhopis | Jestřábí ECB | Americký akciový index S&P 500 | Sanofi | Dluhopisy s kratší splatností | Dnešní obchodování | Propad indexu | Futures v Evropě | Odvětví | Vliv inflace | Růst cen průmyslových výrobců | Carry trade obchody | Tržby maloobchodníků | Krypto trh | Aktualizace softwaru | Politické důsledky | Pracovní místa | Vakcinace | Reálné ekonomiky | S&P Case-Shiller index | Reckitt Benckiser | Očekávání do budoucnosti | Tether | Zavedení digitální daně | Meta Platforms | Devalvace měny | Růst cen nájmů | Dlouhodobý pohled | Roche Holding | Samou | Open Market Operations | FedEx | Ministr financí | Snižování sazeb v USA | Ekonomický růst | Systematické riziko | Analytička | Ekonomika USA | Unie | Práce v Německu | Skepse | Německé maloobchodní tržby | Norsko | Vzdělávací článek | Automobilky | Měnové politiky v USA | Španělsko | Geopolitické události | Normalizace úrokových sazeb | First Republic | Zhodnocení měny | Český HDP | Štěstí | Události tohoto týdne | Index spotřebitelských cen | Expanzivní fiskální politika | Fed dnes | Zvýšení limitu pro zadlužení | Americký index | Akciový index S&P 500 | Podniky | Index výroby | Pesimismus | Směnné kurzy | Americké centrální banky | PayPal Holdings Inc | Týden na finančních trzích | Snižování nákupu aktiv | CSX | Český PMI index | Platební neschopnost | PMI z výroby | Jednání centrálních bankéřů | Vývoj peněžní zásoby | Pokračování trendu | Nová data o inflaci | UBS | Manažeři | Duke Energy | Pokles HDP | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Současný stav | Kurz EUR | Solidní růst | Úroková sazba v Maďarsku | Nové signály | Refinanční sazba | Fundamentální analýza forexu | Santander | Nejvyšší výnos | Dnešní datový kalendář | Vliv na forex | Budoucí pohyby | Růst cen ve výrobě | Den díkůvzdání | Tomáš Nidetzký | Vypuknutí pandemie | Dividendy ČEZ | Obchodní války | Světové akciové trhy | Osobní příjem | Bilance aktiv | Vývoj na devizovém trhu | Nvidia Corp | Vysoké ceny energií | Zamyšlení | Snižování sazeb | Mediánová mzda | Bez reakce trhu | Politické skandály | Znehodnocení národní měny | Zemědělství | Procter & Gamble | Konec roku | Společnost Boeing | Zhoršení nálady | Výnosová křivka v USA | Nemovitosti | Hospodaření | Biden | Kapitalizace tetheru | Kanadská ekonomika | Inflace v únoru | Míra nezaměstnanosti v Německu | CEE region | Sazby Fedu | Přehled | Dezinflační proces | Ekonomické ukazatele | Bohemia Energy | AbbVie | Tržby v maloobchodě | Jednodenní zisk | Harmonizovaná inflace | Zvýšení úrokových sazeb | Lockheed | Průmyslová produkce v srpnu | Kimberly-Clark | Index CPI | Ruské akcie | Zlepšení | ASML Holding | Marriott International | Medtronic | Prognóza ČNB | Česká vláda | Motivace | Poptávková strana | Platební bilance ČR | Amazon | Makroekonomické predikce | Sektor služeb | Volkswagen AG | Geopolitické faktory | HDP v eurozóně | Volby do Kongresu | Index nákupních manažerů (PMI) | DPH v Německu | Intuitive Surgical | Hotovost | Německo | Aleš Michl | Navýšení sazeb | Hodnota HDP | Haruhiko Kuroda | MT4 | Estee Lauder | Sada dat | Měnová intervence | Koruna posiluje | Úroveň parity | Globální sentiment | Německá míra nezaměstnanosti | Index Sentix | Rodinné rozpočty | Počet stavebních povolení | Walmart | Hodnota akcií ČEZ | Mistrovství světa | ECB sazby | Korunové sazby | Zadlužení | Zvýšená volatilita na trzích | Visa | Vstupu do EU | Makro prostředí | Výraznější pokles | Koupěschopnost | Vice | Nulové úroky | Komentáře členů Fedu | HDP v Evropě | Vojtěch Benda | Hlavní ekonom | Domácnosti | Meziroční inflace v Německu | Prognóza americké centrální banky | Finanční svět | MF ČR | Tesla | Novo Nordisk | Amazon Prime | Dobrá nálada | Státní dluhopisy | Pokles ceny komodity | Jan Frait | Chod ekonomiky | Nové zdroje | Vývoj kurzu koruny | Ocenění | Emerging markets | Boční trend | Provozní zisk | Saúdská ropná zařízení | Sentiment trhu | Celková nabídka | Sempra Energy | Ruská centrální banka | Americká centrální banka dnes | Zprávy z ekonomiky | Mzda | Inflační šok | Vysoká inflace | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Veřejný sektor | Investiční záměry | Mzdová dynamika | Ruská ekonomika | Další pokles | Příliv dolarů | Inflace spotřebitelských cen | Abbott Laboratories | Vyšší ceny ropy | Británie | Kontrakt | Zápis ze zasedání ECB | EOG Resources | Pražský PX | Liberty Ostrava | Kvantitativní utahování (QT) | Akciový index Nikkei | Zvýšení cenové hladiny | Domácí poptávka | Závislost | Riziko | Dassault Systemes | Dluhopisový trh | Důležité nástroje | Hodnota akcií | EUR/GBP | Inflační očekávání | Držení short pozice | Conference Board index | Oslabování koruny | Sazby beze změny | Zahájení intervencí | České ceny | Index pražské burzy PX | Podnikatelské investice | Americké trhy | Čeští investoři | Snížení schodku | Pozice | Enel | Šíření varianty omikron | Měnověpolitické zasedání | Druhý odhad amerického HDP | Průzkum ČSÚ | Evropské indexy | Polský zlotý a maďarský forint | Makroekonomický kalendář | Americký ministr financí | Sankce vůči Rusku | Hospodářský výhled | Body | Disney | Index euro stoxx 50 | Dubnový PMI | Anheuser-Busch inBev | Rostoucí úrokové sazby | Celková míra nezaměstnanosti | Podnikatelé | Ekonomický cyklus | Základní úroková sazba | Zasedání amerického Fedu | Chování spotřebitelů | Hike | Spotřebitelské ceny | Oslabení dolaru | Rezistence | Ceny nafty | Nižší úrokové sazby | EK | Oživení německé ekonomiky | Vysokoúročené měny | Klíčový okamžik | Vývoj cenové hladiny | Napětí mezi Ruskem a Západem | Intervenovat | Aktivum | Peking | Target | Dividendy | Burza | Dlouhodobý trend | První odhad | Jestřábí přístup | Zvyšování úrokových sazeb | Ekonomická zpráva | Tisková konference Bank of Canada | Dnešní údaje | Největší pokles | Lepší zítřky | Miliardy dolarů | Geopolitika | Lockdowny | Index NFIB | Vývoj mezd | Inflační cíl | Hospodářské výsledky | Beyoncé | Měnový pár | Průmysl a zahraniční obchod | Výroby v továrnách | Business Outlook | České mzdy | Mistrovství světa v hokeji v Praze | Počet nových míst | Tightening | Celková inflace | Vienna Insurance Group | Likvidita | Počet zaměstnaných | Globální trh | Americký tapering | Nová prognóza Fedu | Přehřáté ekonomiky | Opatření | Globální finanční trhy | Netflix | Automotive | Volby a referenda | Úroková míra | Produkce ve stavebnictví | Stabilita úrokových sazeb | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Kvantitativní utahování | Člen bankovní rady | Podpora vývozu | V4 | Inflační výhled | Tovární objednávky z Německa | Výkyvy na forexových trzích | Cenový pokles | PMI pro sektor služeb | London Stock Exchange Group | Prodeje domů v USA | Stav trhu práce | Poklidné obchodování | Volkswagen | Katastrofy | Terra | Index Nikkei 225 | Názory analytiků | Prodeje | Americká banka First Republic | Dow Jones | Základní sazba | Měna | Pracovní síly | Sazba ČNB | Obchodní bilance eurozóny | Guvernér ČNB | Jádrová inflace v eurozóně | Philip Morris | Sazby v Polsku | Německé akcie | Poměrové ukazatele | Nasdaq | Česká národní banka | GSK | Geopolitická situace | Analog Devices | Český běžný účet | Ministerstvo práce | Konflikt mezi Íránem a Izraelem | Geopolitické napětí | Růst poptávky | Investiční rozhodnutí | Zastropování cen | Cenový vývoj | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Krize v Evropě | Výsledky amerických voleb | Joe Biden | Dubnová inflace | Měnové politiky centrálních bank | Abbott | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Nákup dluhopisů | Hermes | Hang Seng | Nominální růst | Rychlost | USD/JPY | Výkyvy na finančních trzích | Nezaměstnanost ve Spojených státech | Nejnovější statistika | Sezónní vlivy | Počet prodaných nových domů | Čínský HDP | Krize | Prognóza ECB | MetLife | Americké vlády | PMI index | Maďarská centrální banka | Aktualizovaná prognóza | Vliv na akciové trhy | Skandály | Ceny v dopravě | Výrobní náklady | Práce | Spojené státy | Údaje z německé ekonomiky | Parlamentní volby | Intervence centrálních bank | Zvýšené geopolitické napětí | Vysoké úrokové sazby | Výhled pro Německo | Estée Lauder | Vývoj na trhu | Globální investoři | Obchodování na burze | Více volatilní | Hluboké znalosti | Kryptoměny | FED sazby | MF | Oživení ekonomik | Banky v eurozóně | Evropské akciové trhy | Historické údaje | Nejvyšší přebytek | Spotřebitelská nálada v USA | Zahraniční bilance | Prodej aut | Retail | Ropa typu Brent | MJ | Psychologický efekt | Situace na trhu | Nálada na finančních trzích | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Ovlivňování | Pořízení vlastního bydlení | Příjmy domácností | Získávání peněz | G7 | Průmysl eurozóny | Volby | Statistický úřad | Banka | KBW | Větší pokles | Stablecoin | Americká burza | Banka First Republic | Stagnace | Tržby | Magnificent | Christian Dior | Zprávy a události | Eurozóna | Americká vláda | Vliv nezaměstnanosti | Očekávaná data | Zrychlení růstu | Ceny mědi | Ceny nemovitostí v USA | FXstreet | Zásobníky | Belgie | Ekonomické aktivity | Odhady analytiků | Dramatický dopad | Ruský akciový index | Bilance | Data ze Spojených států | Analytický tým | Dollar General | Evropské země | Vývoj obchodní bilance | Zlato | Nálada v ekonomice | Mzdy | Světové trhy | Palo Alto Networks Inc | Měnové podmínky | HealthCare | Ford Motor | Šíření nákazy | Ekonomika Španělska | Kotace | Data z ekonomiky USA | Altria Group | Wall Street | Obchodní řetězce | Poradenství | ČR | Tuzemská nezaměstnanost | Ukazatele | Důvěra v českou ekonomiku | Nonfarm Payrolls | Výprodej dluhopisů | American Express | Nesoulad | Výsledky ISM | Německá inflace | Tržby v eurozóně | Impulzy | Silicon Valley | Zpomalování americké ekonomiky | Bezpečná aktiva | Zveřejňování výsledků | Komentátor | Ekonomické sankce | Objednávky | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Zveřejnění výsledků HDP | Vývoj ceny | Akumulace | Analytik | Návratnost | Průmyslová výroba v USA | Firemní výsledky | Tradeři | Maloobchodní tržby v USA | Kurz koruny vůči euru | Výnosy | Výdaje | Banka UBS | Pokles německé ekonomiky | Holding | Inflace v USA | Ztráty | Silná koruna | Indikátor ekonomického sentimentu | Komodity | Změny úrokových sazeb | Nejnovější data | Analýza | Dodavatelské řetězce | Home Depot
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Trading | FOREX | Růst | Cena | Pokles | Graf
