Měnové podmínky
Forex: Německé ceny průmyslových výrobců budou nadále odrážet levnější energie
20.01.2023 V prosinci pravděpodobně pokračoval meziměsíční pokles německých průmyslových cen. Hlavní podíl na tomto vývoji by měly nadále mít levnější energetické komodity. V Polsku zveřejní prosincová data z trhu práce. Růst mezd i zaměstnanosti by měl zůstat vysoký.
Forex: ECB dementuje zvěsti o pomalejším růstu sazeb
19.01.2023 Týdenní data z amerického trhu práce ukazují na nedostatek pracovních sil. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v minulém týdnu klesl na 190 tis. z předchozích 205 tis. Ve srovnání s tržním konsensem to bylo o 24 tis. méně a zároveň došlo k překonání i těch nejoptimističtějších odhadů. Počet žádostí byl nejnižší od loňského září. Američtí zaměstnavatelé tak i přes náznaky slábnoucí poptávky zatím nepřistupují k propouštění. Statistiky o pokračujícím poklesu počtu vydaných stavebních povolení a nově zahájených staveb pouze potvrdily již nějakou dobu pozorovaný sestupný trend nemovitostního trhu v USA.
Armageddon nečekejme, na investování je brzy
10.01.2023 Výkon světové ekonomiky v roce 2022 podle všeho poprvé v historii překonal psychologickou hranici 100 bilionů dolarů (odpovídá zhruba 2270 bilionům korun). V letošním roce jí ale hrozí recese.
Hongkong láká globální společnosti, aby vstoupily na jeho burzu
05.01.2023 Burza ve městě věří, že nová iniciativa umožňující pevninským čínským investorům obchodování s akciemi mezinárodních společností, bude pro některé z největších světových podniků přesvědčivý argument pro získání finančních prostředků v tomto asijském finančním centru.
Forex: Americký ISM index se posune hlouběji pod padesátku
04.01.2023 Americký index ISM ukáže na další mírné zhoršení podmínek ve zpracovatelském průmyslu. To je do značné míry dáno zlepšením v dodavatelských řetězcích, a tedy zkrácením doby dodávek, obavy ale vzbuzuje pokles nových objednávek. Zápis z posledního zasedání Fedu zřejmě potvrdí odhodlanost americké centrální banky dále zvyšovat úrokové sazby.
Fed může zvolnit
30.12.2022 Do roku 2022 jsme vstupovali s obavami, že zvýšená inflace nebude dočasného charakteru a americká centrální banka (Fed) bude muset reagovat prudkým zvýšením úrokových sazeb, které pošle do ztrát drtivou většinu investičních aktiv. Tyto obavy se naplnily zcela a svůj díl na tom nesla i invaze Ruska na Ukrajinu, kvůli které se zvýšily ceny potravin a energií. V USA se zvýšila hlavní úroková sazba z intervalu 0,00-0,25 % do 4,25-4,50 % během jediného roku, což je extrémní tempo utahování měnových podmínek.
Světu v roce 2023 hrozí recese více, než se myslelo, varují britští prognostici. Během 15 let prý Evropa ekonomicky upadne natolik, že její místo na hospodářské mapě světa kompletně obsadí jihovýchodní Asie
26.12.2022 Výkon světové ekonomiky letos poprvé v historii překonal psychologickou hranici 100 bilionů dolarů (odpovídá zhruba 2280 bilionům korun), v příštím roce jí ale hrozí recese. Vyplývá to z dnes zveřejněné prognózy britské poradenské organizace Centre for Economics and Business Research, CEBR.
Forex: ECB se dnes připojí k včerejšímu Fedu a zvýší sazby o 50 bb
15.12.2022 Po páru 75bodových zvýšeních sazeb podle nás ECB na dnešním zasedání poleví a zvýší sazby „pouze“ o 50 bb, k čemuž se přiklání i tržní ocenění. Sledované budou také avizované zmínky ohledně kvantitativního utahování a nová makroekonomická prognóza. Listopadové maloobchodní tržby v USA podle nás budou meziměsíčně téměř stagnovat, zatímco tamní průmyslová produkce jen nepatrně klesne. Americký Fed zvýšil dle očekávání sazby o 50 bb. Nová projekce trajektorie úrokových sazeb počítá s dalším utahováním měnové politiky až na 5-5,25 %, tj. zvýšení v souhrnu o dalších 75 bb.
Rozbřesk: Maloobchod ukazuje na další propad spotřeby
07.12.2022 Včerejší čísla z maloobchodu potvrdila, že čtvrtý kvartál bude pravděpodobně ve znamení pokračující recese, do které nás dostala vysoká inflace, prudký propad reálných mezd (v průměru skoro o 10 %) a z toho vyplývající slabá spotřeba domácností.
Forex: Možnost dalšího růstu sazeb
07.12.2022 Jan Frait z ČNB sice včera v rozhovoru připouštěl možnost dalšího růstu sazeb, pokud by velké centrální banky nezvyšovaly sazby dostatečně, za nás je však tato možnost i nadále spíše teoretická. Jednak proto, že poslední čísla z maloobchodu potvrzují další pokles spotřeby domácností, na který je obnovená bankovní rada v tuto chvíli relativně hodně citlivá. A i když uvolněnější globální měnové podmínky mohou bezesporu přispět k větší setrvačnosti inflace na hlavních trzích, okamžitý tlak na ČNB by vyvolal spíš opačný krok - překvapivě rychlé přitvrzení měnových podmínek (Fed, ECB), které by mohlo dostat opět pod tlak českou korunu.
Forex: Spotřebitelé v eurozóně zůstávají pesimističtí
22.11.2022 Vysoká inflace je důležitým tématem nejen pro finanční trhy, ale i spotřebitele, kterým v poslední době výrazně zhoršuje náladu. Spotřebitelská důvěra v eurozóně podle nás zůstala i v listopadu hluboce záporná. Úspory, mzdový růst a vládní opatření přesto udržují spotřebitelské výdaje na solidních úrovních. V regionu bude dnes hlavní událostí zasedání maďarské centrální banky (MNB), která s největší pravděpodobností ponechá úrokové sazby na stávající úrovni.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. listopadu 2022
03.11.2022 Bankovní rada ponechala úrokové sazby opět beze změny, potřetí v řadě, což ovšem není překvapivý výsledek.
Predikce ceny bitcoinu a etherea – vzroste BTC tento měsíc o 100 %?
25.10.2022 25. října cena bitcoinu vykázala mírnou medvědí korekci poté, co byla odmítnuta na hranici odporu 19 700 USD. Naproti tomu Ethereum se konsoliduje v úzkém obchodním rozmezí 1 335 až 1 360 USD.
Neústupnost Fedu tlačí výnosy vzhůru a znervózňuje investory
21.10.2022 Na hlavních trzích nadále vidíme nervozitu způsobenou výhledem tvrdší politiky Fedu i poměrně velké reakce na zveřejňované firemní výsledky. Výnosy dluhopisů v USA i Evropě pokračují v růstu, přičemž od Fedu se už čeká zvýšení sazeb nad 5 procent. Zároveň trh stále méně spekuluje na otočku a snížení sazeb ještě během příštího roku. Odrazem toho jsou přísnější měnové podmínky - nejvíc od poloviny roku 2010 - či 30Y sazba hypoték v zámoří nad 7,3 pct. Dál stoupá také reálný výnos.
Forex: Intervence ČNB v srpnu zeslábly, záznam potvrdil neshody v bankovní radě
07.10.2022 Záznam z posledního zasedání znovu ukázal názorovou rozpolcenost uvnitř bankovní rady ČNB. Pětičlenná většina vedená guvernérem Michlem vyhodnotila rizika prognózy jako výrazná a jdoucí oběma směry. Aktuální výše úrokových sazeb je podle nich adekvátní současné situaci a nová data hovoří ve prospěch stability úrokových sazeb. Na této úrovni však budou muset sazby setrvat po delší dobu. Mezi členy bankovní rady převažovala shoda, že inflace se patrně již nachází blízko vrcholu.
Americké akciové trhy panikaří. Ne kvůli válce
04.10.2022 Wall Street je v panice. Oficiálně. V minulém týdnu se takzvaný „index strachu“, ukazatel VIX, dostával opakovaně do reverzního módu. Jeden obchodní den za druhým tedy burziány děsilo více to, co přijde záhy než to, co nastane za tři měsíce. Přitom běžně je tomu spíše naopak. Investoři jsou totiž zpravidla více nejistí stran toho, co je čeká ve vzdálenější budoucnosti – třeba právě za ony tři měsíce –, než co je na spadnutí hned teď. Je to přirozené. Vzdálenější budoucnost zkrátka bývá méně jistá než ta nejbližší, protože se v delším časovém úseku samozřejmě může odehrát více nepříznivých nečekaných dějů než v úseku kratším. Pokud tedy burzy děsí více nejbližší budoucnost, je to cosi právě „inverzního“, cosi nepřirozeného – je to panika.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají beze změny
29.09.2022 ČNB na svém zářijovém zasedání rozhodla o ponechání základní repo sazby na 7 %. To bylo v souladu s očekáváním analytiků i finančního trhu. Na příštím zasedání by sazby měly dle vyjádření guvernéra buď opět zůstat nezměněny, nebo vzrůst. Bez dalších podrobností ČNB také potvrdila, že je připravena i nadále bránit „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Vzhledem k nepřekvapivému vyznění dnešního zasedání nadále očekáváme, že na současné úrovni sazby setrvají déle, než naznačuje poslední prognóza ČNB, konkrétně až do poloviny příštího roku. Tomu bude nahrávat kromě pozvolného a déletrvajícího průsaku cen energií do inflace i aktuálně nedostatečné utažení měnové politiky. Rizika naší prognózy vidíme vychýlená ve směru vyšších sazeb, a to hlavně s ohledem na další vývoj mezd.
Forex: Konec domácího cyklu zvyšování úrokových sazeb?
29.09.2022 ČNB na dnešním zasedání zřejmě stejně jako na tom srpnovém ke změně úrokových sazeb nesáhne. Holubičí většina v bankovní radě bude patrně dále akcentovat pozorované zpomalování inflace a rizika pro ekonomický růst. Úrokové sazby však podle nás ve výsledku budou muset setrvat na stávající úrovni po delší dobu, než ukazuje poslední prognóza ČNB. Zatímco v USA se indikátory sentimentu zlepšují, ekonomická důvěra v eurozóně v září pravděpodobně dále poklesla. Do značné míry to souvisí s přetrvávajícím vysokým růstem cen. Německá inflace v září dokonce výrazně zrychlila a dosáhla sedmdesátiletého maxima.
Ranní okénko - Jestřábi v ECB tlačí na zvýšení sazeb o 75bb
05.09.2022 Ekonomickému kalendáři v tomto týdnu dominuje zasedání ECB (čtvrtek). Po jestřábích komentářích na konferenci v Jackson Hole trh zaceňuje zvýšení úrokových sazeb mezi 50-75bb. Z našeho pohledu se jeví zvýšení o 75bb jako čím dál více pravděpodobné. Včetně zvýšení o 75bb tento týden pak do konce roku očekáváme utažení měnových podmínek celkem o 150bb. Moc podpory pro euro i při 75bb hiku ale neočekáváme, jelikož současně dochází k vyostření situace na trhu s energiemi.
CNBC: Ekonomové se rozcházejí v názoru na dlouhodobý vývoj ruské ekonomiky
16.08.2022 Ruská ekonomika ve druhém čtvrtletí klesla, ekonomové se ale rozcházejí v názoru, zda Rusko dokáže dlouhodobě čelit náporu mezinárodních sankcí, upozornil zpravodajský server CNBC. Druhé čtvrtletí bylo prvním celým čtvrtletím, kdy se do vývoje ekonomiky už plně promítl dopad invaze ruských vojsk na Ukrajinu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v důsledku dražších energií výrazně zrychlí nad 19 %
08.08.2022 Tento týden bude bohatý na data z české ekonomiky. Nejvíce sledovanými bude červencová inflace a průmyslová produkce za červen. Pozitivní trend lépe fungujících dodavatelských řetězců sice přetrvával, výroba automobilů však i přesto poklesla. Průmysl navíc čelí slábnoucí poptávce. Podle nás tak tuzemská průmyslová produkce v červnu klesla meziměsíčně o 1,2 %.
Forex: Poptávka pod tíhou vysoké inflace slábne
05.08.2022 Ekonomická data z Evropy stále silněji předznamenávají příchod recese. V Evropě byly tento týden sledovány především indikátory o vývoji průmyslu. Zveřejněny byly červencové hodnoty PMI. Jak tuzemský ukazatel, tak i ten polský zaznamenaly prohloubení poklesu pod hranici 50 bodů. V pásmu kontrakce se v červenci pohyboval také německý a celoevropský PMI.
Forex: Nejistota ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb přetrvává
05.08.2022 ČNB na dnešním zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Změna charakteru měnové politiky přišla s novou bankovní radou a novým guvernérem Michlem. Podle prognózy ČNB již úrokové sazby dále neporostou. Ke zmírnění cenových tlaků by měl podle centrální banky přispět pokles poptávky spojený se snížením reálných příjmů domácností a již aktuálně vysoká hladina úrokových sazeb. Podle nás však budou ke zkrocení inflace potřeba přísnější měnové podmínky, než jaké předpokládá prognóza ČNB. Čekáme tak, že centrální banka sazby ještě jednou zvýší, a to v listopadu o 50 bb. To by měl být vrchol současného cyklu zpřísňování měnové politiky. Počítáme však zároveň i se silnějším kurzem koruny. Velká nejistota ohledně dalších kroků ČNB nicméně přetrvává.
Fed ochladil sázky na otočku v jeho politice a zasáhl dluhopisy
03.08.2022 Na finančních trzích se zejména v posledních dnech silně rozjížděly sázky na mírnější postup Fedu a jeho brzký obrat směrem k nižším sazbám, ke kterému mělo dojít už zhruba v březnu příštího roku. Propad výnosů spolu s rostoucími akciemi uvolňoval měnové podmínky, což je komplikace, pokud je třeba tlumit inflaci. Včera se tak několik bankéřů z Fedu tomuto vývoji postavilo. Tržní odhady pro vrchol sazeb se v důsledku posunuly výš a očekávání obratu dál do budoucnosti.
Ranní okénko - První zasedání v nové formaci, jak rozhodne ČNB o sazbách?
01.08.2022 PMI index pro tuzemský zpracovatelský sektor dnes ráno ukáže na další zhoršení situace. Trh počítá se ztrátou 1,5 bodu na úroveň 47,5. Následuje údaj o státním rozpočtu. Hlavní událost v českém ekonomickém kalendáři ale dorazí až ve čtvrtek, kdy zasedá ČNB. V nové sestavě by bankovní rada mohla rozhodnout o mírném zvýšení sazeb ve výši 25bb. Český kalendář uzavřou v pátek maloobchodní tržby, které pod tíhou vysokých spotřebitelských cen nemají moc prostoru pro pozitivní překvapení. Nápovědou v tomto směru je dnes ráno zveřejněný pokles tržeb v německém maloobchodu o 1,6 % meziměsíčně za červen. Z německé ekonomiky tento týden ještě dorazí statistika továrních objednávek a průmyslová výroba. V eurozóně ucelí ceny v průmyslu pohled na červencový vývoj cen. V USA bude zajímavý výsledek ISM indexu sledujícího ceny v průmyslu – od letošního března soustavně klesá, i když se stále nachází na nezvykle vysoké úrovni. Dále dorazí údaje o situaci v poptávce v tamním průmyslu. Hlavní zprávou bude páteční zveřejnění měsíční statistiky z trhu práce, nadále silné oblasti americké ekonomiky.
Ranní okénko - Hike o ¾ bodu a atypická recese
27.07.2022 Fed dnes znovu zvýší úrokové sazby. Z futures vyplývá, že trh těsně před rozhodnutím věří v hike o 75bb (shodně s mediánem odhadu analytiků), od začátku měsíce se ale zvýšila očekávání hiku o procentní bod, kterému trh přikládá pravděpodobnost mezi 20-25 %. Fed ale své rozhodnutí zveřejní až v osm večer středoevropského času. Mezitím dorazí červnová statistika nových objednávek v americkém průmyslu.
Ranní glosa
18.07.2022 Americké maloobchodní tržby a lepší výsledky podnikatelské nálady newyorského Fedu sice v pátek pomohly trhům zlepšit náladu, na druhou stranu však zapůsobila čísla z Číny. HDP ve druhém čtvrtletí, které bylo poznamenáno mimo jiné na čínské poměry i slušnou vlnou COVIDu (která si vzhledem k politice nulového COVIDu vyžádala i ekonomické oběti), zklamalo. S razantním oživením se, zdá se, navíc úplně nedá počítat.
Rozbřesk: Nabitý čtvrtek: ECB, japonská centrální banka a restart (?) Nordstreamu
18.07.2022 Americké maloobchodní tržby a lepší výsledky podnikatelské nálady newyorského Fedu sice v pátek pomohly trhům zlepšit náladu, na druhou stranu však zapůsobila čísla z Číny. HDP ve druhém čtvrtletí, které bylo poznamenáno mimo jiné na čínské poměry i slušnou vlnou COVIDu (která si vzhledem k politice nulového COVIDu vyžádala i ekonomické oběti), zklamalo. S razantním oživením se, zdá se, navíc úplně nedá počítat. Chmury tak opět hezky ilustroval vývoj cen mědi, která se v pátek obchodovala i pod 7000 USD/t (tříměsíční LME kontrakt), tedy nejníže od listopadu 2020.
Vývoj na trzích 20.-26.6.2022
27.06.2022 Minulou středu proběhlo zasedání České národní banky. ČNB investory překvapila mírně jestřábím směrem, když zvýšila základní úrokovou sazbu, dvoutýdenní repo sazbu, o 125 bazických bodů (1,25 %) z 5,75 % na rovných 7 %. Trh přitom očekával zvýšení „pouze“ o celý procentní bod. Mezi tři klíčové důvody dalšího razantního zvýšení úrokových sazeb patří následující skutečnosti.
Pomoc Fedu na obzoru? Dobrá nálada se koncem týdne drží
24.06.2022 Na včerejší výrazný propad dluhopisových výnosů trhy navazují i dnes, ačkoli už jde o podstatně skromnější pohyb. Akcie se však dál drží slušných výkonů a klíčové evropské indexy přidávají asi 0,5 až 1,5 procenta. Nadto se na další solidní růst tváří i Wall Street, soudě podle zelených futures.
Utahování není jen o Fedu. Včerejší záblesk optimismu na trzích vyhasl
16.06.2022 Včerejší zprávy dokázaly investory pozitivně naladit. ECB sice nebyla moc konkrétní, ale aspoň ujistila, že chce bránit turbulencím na dluhopisovém trhu. Fed zvedl sazby více, než dlouho říkal, ale trh se na to mezitím připravil. Zároveň se tržní hráči nechali znovu uchlácholit výhledem, který počítá s měkkým přistáním i přes přísnější měnovou politiku. A pozitivně mohl zapůsobit i náznak, že už příští zvýšení sazeb může být menší.
ČNB kvůli oslabení koruny intervenovala už letos v březnu
12.05.2022 Výběr informaci o intervencích České národní banky na forexovém trhu (bankovní rada dnes na mimořádném měnovém zasedání rozhodla kvůli oslabení kurzu koruny z posledních dní zahájit intervence):
Před propady na trzích se není kam, schovat. Klesá vše od akcií po dluhopisy a ETF
11.05.2022 Dopady ruské agrese na světovou ekonomiku přišly v nejméně vhodnou chvíli, kdy celý svět teprve začal boj s rostoucí inflací. Tu primárně způsobila umělá stimulace poptávky prostřednictvím navýšení objemu peněz v ekonomice. Rusko je však vývozce několika zásadních komodit jako je nikl, zinek nebo pšenice, ale především energetických komodit, jako je ropa nebo plyn.
Ranní okénko - Domácí inflace výrazně vzrostla, v USA se měla naopak snížit
11.05.2022 Po včerejším překvapení ze strany české inflace je dnes na řadě USA, kde růst spotřebitelských cen měl během dubna značně zpomalit z 1,2 % na 0,2 % meziměsíčně, což by znamenalo meziročních 8,1 % z 8,5 % v březnu. Pro korunový trh je dnes významný den. Prezident Zeman jmenuje nového guvernéra ČNB. Podle dosavadních informací je nejpravděpodobnější scénář, že nástupcem Jiřího Rusnoka se stane Aleš Michl. Ten byl spolu s Oldřichem Dědkem odpůrcem zvyšování úrokových sazeb. Navíc zůstávají ve hře i další tři místa z celkové sedmičlenné bankovní rady. Pokud by i ta byla obsazena holubičími radními, tak by se jednalo o změnu ve směřování měnové politiky.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 31. března 2022
31.03.2022 Tisková konference bankovní rady naznačila, že úroky ČNB mohou ještě dále růst, kroky ale budou opatrné a budou se týkat spíše jen nejbližšího období, tedy druhého čtvrtletí letošního roku.
ČNB v minulosti používala intervence pro posílení i oslabení koruny
04.03.2022 Výběr informaci o intervencích České národní banky na forexovém trhu (ČNB dnes oznámila zahájení intervencí proti oslabování koruny):
Rozbřesk: Plameny v ukrajinské elektrárně posílají dolů eurodolar i měny střední Evropy. Plyn či pšenice letí do nebes
04.03.2022 Asi zcela nepřekvapivě jsou středoevropské měny (pomineme-li rubl) jednoznačně největší otloukánkem mezi měnami od počátku ruské invaze na Ukrajinu. V průměru proti euru ztratily zlotý, forint a koruna více než 5%. To sice není žádná katastrofa, avšak to neznamená, že nemůže být hůře. A to je velmi nemilá zpráva v dnešní inflační době. Nabízí se tedy otázka zdali by se středoevropské centrální banky neměly zamyslet nad tím zda má i nadále smysl držet a eventuálně akumulovat devizové rezervy, když venku zuří inflace v kombinaci s válkou a uprchlickou krizi. Situace však není tak univerzálně jednoduchá napříč regionem.
Válka zvyšuje riziko stagflace
03.03.2022 Odhadovat ekonomické konsekvence války na Ukrajině a přijímaných sankcí a připravovat makroekonomickou prognózu je v tuto chvíli skoro nemožné. Situace na bojišti se totiž opravdu mění každým okamžikem a myšleno tím je i bojiště ekonomické. Spíše než se upnout na kvantifikaci ekonomických dopadů, dává smysl zamyslet se nad možnými scénáři vývoje a tím, jak se situace promítne do jednotlivých částí ekonomiky.
Rozbřesk: Nepříjemné dilema ECB - dokáže bojovat proti rozdílné inflaci?
09.02.2022 Christine Lagardeová jako by se tento týden zalekla velkého jestřábího obratu, s kterým trhy začaly počítat po únorovém zasedání ECB. Eventuální možnost růstu eurových sazeb již v tomto roce vedla k výraznému výprodeji dluhopisů na jihu Evropy - italské výnosy vzrostly na deseti letech o 40 bps nad 1,80 % (poprvé od jara 2020). Proto se v tomto týdnu šéfka ECB pokouší napětí tlumit holubičími komentáři (o pozvolném obratu v měnové politice) - zatím neúspěšně.
Forex: NBP přihodila dalších +50 bps a přeje si silný zlotý
09.02.2022 Polská centrální banka včera přikročila k dalšímu zvýšení oficiálních úrokových sazeb o 50 bps, avšak to nebylo vše. Kromě toho NBP rovněž zvýšila povinné minimální rezervy z 2,0 % na 3,5 %, přičemž následný komentář k měnovému rozhodnutí byl tentokrát relativně jestřábí. vyplývá z něj, že si je NBP vědoma sílící ekonomiky, a proto si přeje utaženější měnové podmínky a to skrze silnější zlotý.
Forex: Zvyšování sazeb Fedu bude zřejmě rychlejší
09.02.2022 Světový i regionální kalendář je dnes poloprázdný. Na zajímavější data si budeme muset počkat do čtvrtka, kdy bude zveřejněna americká inflace. Kvůli jejímu vývoji jsme zvedli očekávaný počet zvýšení úrokových sazeb v USA v letošním roce ze tří na pět. Odhodlání dále zpřísňovat měnové podmínky zřejmě ukáže i dnes zveřejněný zápis z posledního zasedání maďarské centrální banky.
Forex: Fed bude připravovat trhy na první zvýšení úrokových sazeb
26.01.2022 Americká centrální banka dnes ponechá úrokové sazby beze změny. Může ale naznačit, že tento krok je na spadnutí. První zvýšení sazeb v rozsahu 25 bb očekáváme koncem března. Fed může na dnešním zasedání také začít trhy připravovat na to, že začne diskutovat, kdy a jakým způsobem bude normalizovat bilanční sumu. Dnešní zasedání tak bude hrát do karet americkému dolaru. Vše, co potřebujete vědět o dalším vývoji domácí ekonomiky, se můžete dočíst v našich nových Ekonomických výhledech, které jsme vydali včera.
Forex: Maďarská centrální banka utáhla měnové podmínky
25.01.2022 Pro Lidové noviny dnes poskytl rozhovor člen bankovní rady Oldřich Dědek. Ten zopakoval, že je proti zvyšování úrokových sazeb. Současná inflace je podle něho důsledkem extrémního růstu cen výrobních vstupů, s čímž ale měnová politika nic neudělá. Na únorovém zasedání se tak bude držet svého dosavadního přístupu a ruku pro vyšší sazby nezvedne. S tím ale finanční trhy počítají, a tak na vystoupení Oldřicha Dědka koruna nijak nereagovala.
Koruna je nejsilnější za více než deset let, dnes zpevňuje na 24,27 za euro, nejsilnější úroveň od roku 2011. Nahrávají jí úterní slova šéfa americké centrální banky v americkém Kongresu
13.01.2022 Koruna dnes ráno středoevropského času zpevnila 24,27 koruny za euro, svůj nejsilnější kurs za posledních více než deset let. Poprvé tak zpevňuje pod všechny úrovně roku 2012, takže lze dnes konečně tvrdit, že je nejsilnější za deset let.
Ranní okénko - Maloobchod podpoří srovnávací základna z loňska
13.01.2022 Prosincová inflace skončila v ČR i USA v souladu s očekáváními. V Česku zrychlila z 6,0 % na 6,6 %, nadále tlumena odpuštěním daní na energie, a v USA poskočila z 6,8 % na 7,0 %. Dnes nás čeká další údaj z české ekonomiky – maloobchodní tržby a běžný účet platební bilance. Globální ekonomický kalendář nenabízí klíčová data, vyjdou pouze ceny amerických výrobců.
Koruna poprvé od roku 2012 zpevňuje pod 24,30 za euro, je blízko absolutnímu desetiletému maximu. Bezprostředně jí nahrává vystoupení šéfa americké centrální banky v americkém Kongresu
13.01.2022 Koruna dnes později odpoledne středoevropského času prolomila psychologickou hranici 24,30 koruny za euro. Zpevnila pod ní poprvé od září 2012. Podle dat Bloombergu koruna dnes posílila až na kurs 24,29. Nepatrně tak zaostala za svým absolutním maximem za celé období posledních deseti let, kterým je hodnota 24,27 koruny za euro, dosažená během obchodování dne 11. září 2012. Otázkou času se tak zdá být zpevnění koruny na nesilnější úroveň za posledních deset let, dokonce za celé období od září 2011.
Inflace v ČR stoupá k rekordu od roku 1998, nebýt redukce DPH na energie už by tam byla. Letos citelně podraží i potraviny, Češi si po delší době „utáhnou opasky“
12.01.2022 Inflace v prosinci 2021 vykázala hodnotu 6,6 procenta v meziročním vyjádření. Jedná se o její nejvyšší úroveň od září 2008, kdy dosáhla stejné hodnoty. Vyšší byla naposledy v červenci 2008. Loni za celý rok tak inflace vykazuje nejvyšší průměrnou úroveň právě od roku 2008.
Koruna letos posiluje skoro nejvíce na světě, trh proto mírní svá očekávání ohledně dalšího zvyšování úroků ČNB. Rapidně zpevňující koruna totiž zčásti „dělá práci“ za centrální banku
11.01.2022 Během uplynulého týdne trh poněkud snížil své sázky na razantní zvyšování klíčových úrokových České národní banky (viz graf níže). Zatímco před týdnem předpokládal, že během dalších tří měsíců se základní sazba ČNB zvedne na 4,75 procenta, nyní míní, že to spíše bude jen 4,5 procenta.
Na pražské burze letos akcie a výnosy rostou jako nikde jinde v Evropě a v celém vyspělém světě. Parketu pomáhá růst úroků ČNB, poměrně silná koruna i rekordní zdražování energií a povolenek
30.12.2021 Nestane-li se nic nepředpokládaného, pražská burza letošek zakončí jako nejvýkonnější evropský parket roku 2021, a dokonce jako nejvýkonnější parket celého ekonomicky vyspělého světa. Na žádné jiné z evropských burz a burz hospodářsky vyspělého světa totiž akcie po započítání dividend nezhodnocují tolik jako právě v Praze.
Koruna je nejsilnější za skoro deset let, nechává daleko za sebou polský zlotý i maďarský forint. Silnější koruna zlevňuje pohonné hmoty nebo elektroniku
29.12.2021 Česká koruna dnes pokračuje ve svém zpevňování. Dopoledne podle údajů Bloombergu vůči euru posílila pod 24,90 za euro, až na 24,87. Od roku 2012 dosáhla silnější úrovně pouze v pěti obchodních dnech, vesměs v únoru 2020, přes vypuknutím pandemie.
Forex: Koruna dnes zakončila pod 25,00 EUR/CZK, poprvé od loňského února
28.12.2021 Koruna dnes k euru posílila pod 25,00 EUR/CZK, kolem 17:00 se obchodovala za 24,92 EUR/CZK. Pod 25,00 EUR/CZK zavírala naposledy loni v únoru, tedy ještě před propuknutím epidemie koronaviru. Proti pondělnímu podvečeru získala česká měna vůči euru 15 haléřů. K dolaru si dnes koruna polepšila o devět haléřů na 22,06 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Česká měna se dnes trvaleji dostává pod úroveň 25,00 za euro. Investoři sází na to, že se nůžky mezi úroky na koruně a na euru rozevřou nejvíce prakticky za celou dobu existence eurozóny
28.12.2021 Česká koruna dnes poprvé od února 2020, tedy od doby ještě před propuknutím pandemie, posílila na delší dobu pod psychologickou hranici 25 korun za euro. Také zpevnila na svoji vůbec nejsilnější úroveň právě od února 2020, a sice až na 24,954 koruny za euro, jak vyplývá z údajů agentury Bloomberg.
Forex: ČNB zvyšuje sazby o další celý jeden procentní bod
22.12.2021 Centrální banka pokračuje v rychlém utahování měnové politiky, když dnes zvýšila základní repo sazbu o dalších 100 bb na 3,75 %. Ve výrazně jestřábím tónu se navíc nesla následná tisková konference guvernéra Rusnoka. Ten uvedl, že ČNB bude muset v příštích měsících pravděpodobně dále zvyšovat úrokové sazby, a to výrazně nad 4 %. Důvodem jsou perzistentní inflační tlaky. Ve výsledku jsme tak nuceni výrazně zvýšit naši prognózu úrokových sazeb, které podle nás budou v prvním pololetí příštího roku vrcholit na úrovni 5 %.
Forex: ČNB zvyšuje sazby o další celý jeden procentní bod
22.12.2021 Česká národní banka dnes znovu zvýšila úrokové sazby. Základní repo sazbu zvedla o celý jeden procentní bod na 3,75 procenta. To bylo zhruba v souladu s očekáváním finančního trhu, avšak nad odhadem analytiků, kteří většinově čekali nárůst o tři čtvrtě procentního bodu. Stejné očekávání jsme měli i my.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 22. prosince 2021
22.12.2021 Bankovní rada ČNB na posledním zasedání v letošním roce zvýšila svou repo sazbu o plný jeden procentní bod, na úroveň 3,75 %, což je nejvyšší úroveň od počátku srpna 2008.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.12.2021
20.12.2021 Společnosti Evergrande a Kaisa de facto zdefaultovaly. Lze konstatovat, že čínské autority situaci poměrně dobře zvládly. Od konce srpna bylo v případě Evergrande jasné, že default přijde. Čínské vedení vyslalo jasný signál, že nejzadluženějšího developera sanovat nebude. Nejprve firma platila úroky na dolarových emisích. Tím dokázala odvrátit šok – zároveň však byli investoři připravováni na to, že restrukturalizace je nevyhnutelná.
Burzám dnes hrozí panika. Americká centrální banka totiž rozhodne, jak zareaguje na nejvyšší inflaci za 40 let
15.12.2021 Burzy se dnes dost možná pořádně otřesou. Americká centrální banka – Fed – dá světu vědět, jakou cestou se bude ubírat její měnová politika. Je v pasti. Na jednu stranu by měla vyslat jasný signál, že nejvýraznější inflaci v USA za posledních takřka 40 let opravdu nehodlá tolerovat. Na stranu druhou platí, že aby tak učinila věrohodně, musí signalizovat takové kroky – takové utažení své extrémně expanzivní měnové politiky –, které snadno vženou burzy celého světa do paniky.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb
14.12.2021 Centrální banka v Maďarsku podle nás na dnešním zasedání opět zvýší základní úrokovou sazbu, a to o 30 bb na 2,4 %. Podobně jako v ostatních zemích je i zde důvodem více než sedmiprocentní inflace. Průmyslová produkce v eurozóně v říjnu pravděpodobně zaznamenala dílčí oživení, zejména díky růstu v Německu. V USA budou zveřejněny ceny průmyslových výrobců za listopad, jejichž meziroční růst by se měl dostat nad 9 %. Schodek tuzemského běžného účtu by se měl prohloubit na 16,80 mld. CZK.
Forex: Polská centrální banka zvýší úrokové sazby
08.12.2021 Světový kalendář je dnes poloprázdný. Za zmínku stojí pouze americký průzkum JOLTS, který mapuje počet volných pracovních míst. Ten v říjnu pravděpodobně mírně vzroste, a i nadále se tak bude držet poblíž historických maxim. V regionu k jednacímu stolu zasedne polská centrální banka. Ta podle našeho odhadu zvýší sazby o 25 bb. Vyhlídkám na další utahování měnových podmínek v Maďarsku přileje do ohně listopadová inflace. Ta se pravděpodobně již přehoupne přes meziroční tempo sedm procent. Naopak mírně poklesnout by měl podíl českých nezaměstnaných.
Týden na akciových trzích: Evropa dál na vítězné vlně, roste 6. týden, USA a ČR odpadly
12.11.2021 Výsledková sezóna v USA a Evropě je pomalu na svém konci. A jak jsem již několikrát psal, je úspěšná. Firmy reportují lepší čísla ve srovnání s odhady a vyšší v meziročním srovnání, to znamená že rostou.
Tisková konference bankovní rady ČNB
04.11.2021 Bankovní rada na své tiskové konferenci, jež následovala po dnešním razantním zvýšení repo sazby a jeden a čtvrt procentního bodu, v zásadě potvrdila, že je připravena zvýšit přechodně své úrokové sazby nad dlouhodobý neutrál, jenž byl dosud vnímán zhruba v intervalu 2,50 % až 3,00 %.
Forex: Fed oznámí detaily ohledně omezování nákupů aktiv
03.11.2021 Pozornost trhů bude patřit centrálním bankám. Očekáváme, že Fed dnes oznámí detaily ohledně ukončování programu nákupů aktiv. V regionu k jednacímu stolu zasedne polská centrální banka. Ta zřejmě zvýší úrokové sazby o dalších 50 bb, což by pro trh, který očekává 25 bb, mohlo být překvapení. Z dat stojí za zmínku americký ISM index, který se ve službách udrží nad 61 body
Odpoledne pozitivní pro akcie, komodity dál stoupají
11.10.2021 Energetické i průmyslové komodity dál stoupají, když poptávku zvedají nedostatečné zásoby, ale také nákupy motivované ochranou proti inflaci. Výnosy dluhopisů se spolu s tím zvyšují, dnes německý 10Y o 3 bazické body. Na druhou stranu se ale akciím odpoledne daří lépe než zrána.
Forex: Těžké časy pro průmyslníky
07.10.2021 Včerejší statistiky německých průmyslových objednávek zklamaly a představují zdvižený varovný prst před dnešními čísly německé průmyslové produkce za srpen. Pesimisty jsme i pokud jde o česká průmyslová data ve světle informací o výrazném propadu produkce v automobilovém sektoru. To se samozřejmě negativně podepíše i na srpnové bilanci zahraničního obchodu.
Forex: Poláci nečekaně zvyšují úrokové sazby
06.10.2021 Polský zlotý se dnes stal králem obchodování na středoevropském devizovém trhu. Tamní centrální banka dnes totiž poměrně nečekaně přistoupila poprvé od roku 2012 ke zvýšení úrokových sazeb. A to hned o 40 bb na 0,50 %. Polští centrální bankéři se tak připojili ke svým kolegům z Česka a Maďarska a rozhodli se s hrozbou vyšších inflačních očekávání bojovat standardně, tedy utažením měnových podmínek přes vyšší nominální úrokové sazby. Měnové podmínky samozřejmě i tak zůstávají extrémně uvolněné při pohledu na reálné sazby. Připomeňme, že zářijový meziroční růst spotřebitelských cen činil u našich severních sousedů 5,8 %.
Ranní okénko - Evergrande straší trhy
21.09.2021 Dnešní makroekonomický kalendář mnoho vzrušení nenabízí a zavděk tak budeme muset vzít měnověpolitickým zasedáním maďarské centrální banky. Ta si v červnu přisvojila titul první měnové autority v regionu, která zahájila post-pandemický cyklus zvyšování sazeb, když jen těsně předběhla Českou národní banku. Maďaři ani od té doby nelenili a ke zpřísnění politiky sáhli ještě dvakrát, čímž se základní sazba zvýšila z původních 0,60 až na aktuálních 1,50 %. Další krůček se očekává i tentokrát, když trh sází na 1,75 %, zatímco naši maďarští kolegové očekávají rovnou 1,80 %.
Forex: Trh práce v USA ukáže další zlepšení
06.08.2021 Data z amerického trhu práce by měla za červenec vykázat zlepšení podobným tempem jako v červnu zejména díky sektoru služeb. Průmyslová výroba v Německu ukáže růst, a také průmysl v ČR by měl korigovat předchozí pokles.
Forex: ČNB zvýšila repo na 0,75 %
05.08.2021 Česká národní banka zvýšila dnes klíčovou repo sazbu na 0,75 % z předchozích 0,50 %. Pro zvýšení o 25 bb hlasovali 4 členové, o 50 bb jeden a pro stabilitu 2 členové bankovní rady. Finanční trh s tím plně počítal. Stejně tak počítal i s tím, že nová prognóza bude signalizovat potřebu utaženější měnové politiky. I k tomu došlo.
Rada ČNB dnes opět zvýšila úrokové sazby a hodlá v tom pokračovat
05.08.2021 Bankovní rada České národní banky dnes podle očekávání opět zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 0,75 procenta. Důvodem zvýšení sazeb jsou především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky. Zároveň guvernér ČNB Jiří Rusnok uvedl, že rada je připravená zvyšovat úrokové sazby na každém dalším letošním zasedání i na počátku příštího roku. Letos má rada naplánované jednání o sazbách ještě v září, listopadu a v prosinci. Banky oznámily, že na dnešní krok nebudou bezprostředně reagovat úpravou úroků úvěrů.
ČNB je podle Rusnoka připravena zvyšovat sazby na každém letošním zasedání
05.08.2021 Bankovní rada České národní banky je připravená zvyšovat úrokové sazby na každém dalším letošním zasedání. Na tiskové konferenci po dnešním jednání bankovní rady to uvedl guvernér Jiří Rusnok. Podle něj dnes představená nová makroekonomická prognóza počítá s růstem sazeb na každém dalším letošním zasedání i na počátku příštího roku. Zároveň přitom pro dnešní zasedání prognóza implikovala růst sazeb o 0,5 procentního bodu, dodal Rusnok. Letos má rada naplánované jednání o sazbách ještě v září, listopadu a v prosinci.
Forex: Průmysl a ČNB – témata pro korunu
02.08.2021 Koruně se uplynulý týden vydařil, když z počátečních cca EUR/CZK 25,70 stačila posílit až ke dnešním zhruba EUR/CZK 25,50 a připsala si tak solidních 0,8 %. Větší zásluhu na tomto ovšem patrně měl vývoj v zahraničí nežli v tuzemsku, odkud ostatně dorazil jediný významnější údaj – růst HDP za druhý letošní kvartál – který navíc přinesl spíše zklamání. Podobně jako koruna si vedl polský zlotý (zisk 0,7 %) a ještě lépe pak maďarský forint (1,1 %), kterému pomohlo zvýšení sazeb tamní centrální bankou. Za úspěchem koruny tak patrně stál hlavně pokles globální rizikové averze. Že byl výlet koruny do okolí EUR/CZK 25,70 pouze dočasnou epizodou jsme ostatně předpokládali a nyní se česká měna vrátila na námi prognózovanou trajektorii postupného posilování.
Eurozóna - předběžný bleskový odhad HDP - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
30.07.2021 Ekonomika eurozóny se dle předběžných údajů v letošním druhém čtvrtletí vymanila z recese, když HDP vykázal růst 2,0 % v mezičtvrtletním a 13,7 % v meziročním vyjádření.
Květnová inflace byla v souladu s odhady ČNB
10.06.2021 Květnová meziroční inflace byla v souladu s odhady České národní banky (ČNB) v její aktuální prognóze. Rychleji proti odhadům rostla jádrová inflace, která nezahrnuje sezonní vlivy. Rychleji se také zvyšovaly ceny pohonných hmot. Naopak pomaleji proti odhadům rostly ceny potravin, jejichž dynamika je v posledních měsících výrazně rozkolísaná. Uvedl to dnes náměstek ředitele sekce měnové ČNB Luboš Komárek. Meziroční inflace v květnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,9 procenta.
Rozbřesk: V německé ekonomice dál panuje optimismus
26.05.2021 V německé ekonomice nadále panuje velmi dobrá nálada. I když předběžný index nákupních manažerů v průmyslu (PMI) minulý týden poklesl, když začal reflektovat problémy se subdodávkami komplikujících výrobu v některých oborech, květnové Ifo dopadlo výborně. Celkový index se opět zvýšil, a to jak díky příznivějšímu hodnocení současné situace, tak i pozitivním očekáváním firem. Očekávání firem jsou dokonce na více než desetiletém maximu, což svědčí příznivých vyhlídkách německé ekonomiky v nadcházejících postkovidových časech.
Forex: Předčasné úvahy o utahování měnové politiky
26.05.2021 Skoro prázdný ekonomický kalendář dnes ukáže rostoucí důvěru podniků ve Francii. Promluví de Galhau z Evropské centrální banky, ale jeho preference k potřebě prozatím dál stimulovat ekonomiku uvolněnou měnovou politikou jsou známé. V ČR trh spekuluje na zvýšení úrokových sazeb na konci června, což zatím stále považujeme za předčasné.
Forex: Akcie mírně rostou, koruna lehce oslabuje
25.05.2021 Nálada finančního trhu dnes zůstávala lehce pozitivní. K tomu mohly přispět předchozí výroky členů Fedu, kteří vyjádřili přesvědčení o přechodnosti současného zrychleného růstu cen. Dlouhodobá inflační očekávání od minulého týdne v USA i eurozóně klesla. Akciovým trhům takový vývoj prospívá a dnes opět mírně rostou, ačkoliv zveřejněná data k tomu mnoho důvodů nedala. Spotřebitelská důvěra v USA v květnu podle publikovaných dat po předchozích nárůstech klesla mírně pod odhady. Zpřesněné údaje z německé ekonomiky za první čtvrtletí dnes ukázaly oproti předběžnému odhadu o desetinku hlubší pokles o 1,8 % mezikvartálně a 3,4 % meziročně. Ale pozitivním překvapením byl růst kapitálových investic, když se zde čekal pokles. Naopak propad spotřeby domácností o 5,4 % q/q byl blízko našeho očekávání, ale výrazně pod odhady trhu. Co potěšilo, byl růst podnikatelské důvěry v Německu, který v květnu překonal odhady.
Rozbřesk: Evropský automobilový trh se opět rozjíždí
19.05.2021 Už březnové statistiky ukázaly, že se prodeje automobilů v EU skutečně odrazily ode dna. Ty dubnové to jen potvrdily. Meziroční růst registrací nových osobních automobilů totiž tentokrát dosáhl úctyhodných 219 %. Už na první pohled je zřejmé, že zde hlavní roli sehrál velmi nízký srovnávací základ, neboť právě loni v dubnu – kdy už Evropa fungovala v rámci prvního lockdownu a automobilky tam dobrovolně odstavily výrobu – prodeje aut propadly o více než tři čtvrtiny. A proto ani oněch více než 200 % zatím nestačilo na to, dostat se na úroveň prodejů roku 2019.
Dubnová inflace byla vyšší, než odhadovala ČNB
11.05.2021 Dubnová meziroční inflace byla o 0,2 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Důvodem byl především větší než očekávaný růst cen potravin. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v dubnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu stoupla na 3,1 procenta.
Eurozóna - předběžný bleskový odhad HDP - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
30.04.2021 Ekonomika eurozóny dle předběžných údajů vykázala v letošním prvním čtvrtletí pokles HDP o 0,6 % v mezičtvrtletním a 1,8 % v meziročním vyjádření. Jde o mírně lepší výsledek, než čekal trh, jenž počítal s mezičtvrtletním poklesem HDP o 0,8 %. Jde o druhý mezičtvrtletní pokles HDP v řadě a ekonomika eurozóny tedy znovu upadla do recese s tím, jak na služby a maloobchod dopadají omezení související s pandemií. Řada ekonomik ale v prvním čtvrtletí vykázala mezikvartální růst HDP, což platí o Francii, Belgii, Rakousku či Finsku. Velké ekonomiky jako Německo, Itálie a Španělsko ale vykázaly mezičtvrtletní pokles HDP a vzhledem ke své velikosti stáhly k poklesu také eurozónu jako celek.
Průzkum PMI a implikace pro střední Evropu - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
23.04.2021 Dubnový průzkum PMI naznačuje, že ekonomická aktivita v eurozóně zrychlila svůj růst, když souhrnný indikátor PMI vzrostl na devítiměsíční maximum. Růst aktivity ve zpracovatelském průmyslu dle průzkumu PMI zrychlil na svou historicky nejvyšší úroveň.
Ranní okénko - Podle Rusnoka se ekonomický výhled zhoršil
22.04.2021 Evropská centrální banka má dnes na programu pravidelné měnověpolitické zasedání. Vzhledem k okolnostem ovšem nebude patřit mezi ta nejzajímavější, jelikož se neočekává žádná změna v nastavení politiky, ani výraznější posun v rétorice. ECB již minule ústy své šéfky Lagardeové vystoupila proti nedávnému svižnému růstu výnosů na evropských dluhopisech, který podle ní neodrážel kondici ekonomiky ani výhled na inflaci a hrozil tak předčasně utáhnout měnové podmínky. Kromě verbálního zásahu došlo i k přesměrování části objemu prostředků vyhrazených na nákupy aktiv ze speciálního pandemického programu do nejbližších týdnů a měsíců. Situace na dluhopisovém trhu se mezitím stabilizovala a ECB tak patrně nebude mít důvod na svém postoji mnoho měnit.
Rozbřesk: Koruna sílí a maloobchod zůstává pod tlakem lockdownu
08.04.2021 V zápisu z posledního jednání bankovní rady se sice uvádí, že tuzemská poptávka zůstává alespoň podle příjmových ukazatelů relativně silná, na výsledcích tuzemského maloobchodu to zatím příliš vidět není. Alespoň to tedy nevyplývá z vývoje maloobchodních tržeb v prvních dvou měsících letošního roku. Včera zveřejněné maloobchodní tržby za únor jasně ukazují, že realizovaná poptávka zůstává i nadále utlumená podobně jako v lednu. Na vině je samozřejmě lockdown, který zasahuje část maloobchodu už od vánočních svátků. Spotřebitelé tak už poslední tři měsíce mají možnost si buď nakoupit na internetu, nebo vyčkat na otevření nákupních “chrámů”.
Měsíčník finančních trhů – Březen 2021
07.04.2021 Mezi klíčové události uplynulého měsíce patřily zasedání Evropské centrální banky a amerického Fedu. ECB zasedala 9. března a klíčovým výstupem bylo, že se evropská měnová autorita rozhodla výrazně akcelerovat nákupy vládních dluhopisů v příštích třech měsících tak, aby byly udrženy požadované výnosy do doby splatnosti vládních dluhopisů na historických minimech. Podle vyjádření představitelů ECB je cílem udržet co nejvíce uvolněné měnové podmínky, aby nebylo ohroženo křehké ekonomické oživení.
Eurozóna, inflace - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
31.03.2021 Spotřebitelské ceny v eurozóně v březnu zrychlily svůj růst, tento vývoj ale v zásadě odpovídá očekávání. Na úrovni 1,3 % je celková meziroční inflace nejvyšší od loňského ledna. Zrychlení cenového růstu v případě letošního března připadá zejména na pohonné hmoty a energie pro domácnosti. Inflace v eurozóně v nejbližších měsících velmi pravděpodobně dále poroste, ECB ale dala jasně najevo, že bude hledět skrze letošní nárůst inflace a bude udržovat měnové podmínky uvolněné s cílem podpořit oživení ekonomiky.
ČNB: Rizika ohledně vývoje ekonomiky by mohla oddálit růst sazeb
24.03.2021 Nejistoty a rizika ohledně dalšího vývoje ekonomiky jsou stále velmi výrazné. To by mohlo vést k pozdějšímu zvyšování úrokových sazeb, než se kterým počítá prognóza České národní banky. Vyplývá to z vyjádření guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka na tiskové konferenci po dnešním jednání bankovní rady. Prognóze odpovídá nejprve stabilita tržních úrokových sazeb následovaná jejich postupným nárůstem zhruba od poloviny letošního roku.
Komentář Radka Jáče k rozhodnutí bankovní rady ČNB
24.03.2021 Bankovní rada ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, repo sazba tedy zůstává na úrovni 0,25 %, což je plně v souladu s očekáváním finančního trhu.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
15.03.2021 1) Asijské akciové trhy se dnes na směru neshodly. Investoři vyhlížejí zasedání americké centrální banky (Fed), které se bude konat v úterý a ve středu a v jehož rámci bude zveřejněna i nová makroekonomická prognóza.
Rozbřesk: Výnosy amerických dluhopisů na ročních maximech, jak na ně zareaguje Fed?
15.03.2021 Ztráty dluhopisů, rychlý růst tržních výnosů a s tím související tvrdší měnové podmínky - to jsou hlavní problémy, které se honí centrálním bankéřům v posledních týdnech hlavou. EVropská centrální banka již na nepříznivý vývoj zareaovala a poslala a v uplynulém týdnu oznámila, ž zrychlý nákupy vládních dluhopisů v rámci pandemického programu PEPP tak, aby dostala i delší výnosy znovu pod kontrolu.
Tématické reporty: Po verbálních intervencích by ECB měla přistoupit k akci
09.03.2021 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Tu začal znepokojovat růst výnosů dluhopisů na finančních trzích. Je tak velmi pravděpodobné, že toto téma bude ústředním bodem i nadcházejícího jednání. Aby ECB růstu výnosů zabránila, měla by podle našeho názoru místo verbálních intervencí již přistoupit k akci. Logickým krokem by tak bylo zvýšení nákupů aktiv v rámci stávajícího pandemického programu. Nejedná se tedy o žádný nový nástroj, ale pouze o flexibilnější využívání toho stávajícího. Evropské výnosy totiž podle naší prognózy dále porostou. Nahoru je potáhnou výnosy amerických Treasuries, ale i rostoucí inflační očekávání v eurozóně. V krátkém období má ECB šanci díky větším nákupům dluhopisů tento trend zbrzdit. Ve střednědobém horizontu by však v prostředí očekávaného ekonomického oživení a rostoucí inflace byla tato snaha velmi nákladná a pravděpodobně neúspěšná.
Forex: Riziková prémie koruny pod vlivem pandemie dále roste
05.03.2021 Tovární objednávky v Německu by měly ukázat silnou domácí poptávku a odolný průmysl, který i nadále podporuje tamní ekonomiku. Zahraniční poptávka však postupně slábne. Statistika z amerického trhu práce za únor přinese po dvou měsících opět silná čísla. Zrušení některých omezení vedlo podle nás k výraznému růstu pracovních míst a dalšímu poklesu nezaměstnanosti. Koruna pod vlivem pandemie zůstává na slabších hodnotách. Její riziková prémie na trhu dosáhla podzimních úrovní a další růst nelze vyloučit. Na druhou stranu roste potenciál koruny vrátit se na silnější úrovně, až se domácí situace zklidní.
Forex: Hrozící lockdown sráží korunu
26.02.2021 Závěr týden přinese zajímavá americká data v podobě osobních příjmů Američanů, které v lednu povzbudila významná podpora z federálního rozpočtu. Na výdajích se to zejména kvůli nedostupnosti služeb zatím tolik neprojevilo. Inflační tlaky zůstávají nízké. Z pohledu finančních trhů je ale hlavním faktorem pandemická situace – zatímco globální trhy z ní profitují, domácí zůstávají pod tlakem. A příliš jim nenahrává ani riziko tvrdého lockdownu, který naši ekonomiku sevře pravděpodobně od pondělí na tři týdny. Koruna tak může dále oslabovat.
Forex: Euro dále posiluje, koruna zůstává pod prodejním tlakem
25.02.2021 Světové trhy jsou pod vlivem snižující se pandemické křivky v USA, Velké Británii i celé řadě západoevropských zemí a sílících spekulací na dřívější než dosud předpokládané ekonomické oživení. S rostoucími tržními výnosy státních dluhopisů či vysokými akciovými indexy se vezou i ceny komodit včetně energií a surovin pro průmyslovou výrobu. Kruh se pak uzavírá zvyšujícími se inflačními očekáváními v situaci, kdy centrální banky vyjadřují ochotu držet uvolněné měnové podmínky dlouhou dobu.
Rozbřesk: Bitcoin poprvé zlomil hranici 50 tisíc dolarů a ECB mluví o jeho regulaci
17.02.2021 Cena bitcoinu poprvé v historii vystřelila nad 50 tisíc dolarů a tržní kapitalizace této největší kryptoměny přesáhla 900 miliard dolarů. Během prvních dvou měsíců v tomto roce se tak cena bitcoinu zvládla skoro zdvojnásobit. To se zdá téměř neuvěřitelné.
Bankovní rada zůstává oproti prognóze ČNB opatrná s prvním zvyšováním úrokových sazeb
12.02.2021 Podle dnes zveřejněného záznamu z posledního jednání ČNB ze začátku února se bankovní rada shodovala, že největším rizikem pro ekonomiku zůstává vývoj pandemie. Na druhou stranu alternativní scénář nové prognózy centrální banky, který počítá s delším uzavřením ekonomiky, většina rady vyhodnotila jako příliš pesimistický. Pro některé centrální bankéře je však hlavní otázkou spotřeba domácností, resp. její nerealizovaná část, která se může projevit po otevření ekonomiky. Podle T. Holuba se největší protiinflační poptávkové dopady teprve projeví a podle jeho některých kolegů k nižší inflaci přispěje i silnější kurz koruny.
ČNB zachovává sazby i jejich další výhled
04.02.2021 Bankovní rada České národní banky na dnešním zasedání v souladu s všeobecným i naším očekáváním ponechala nastavení měnové politiky beze změny. Zachována tak zůstala 2T repo sazba (0,25 %), diskontní sazba (0,05 %) i lombardní sazba (1 %).
ČNB - TK bankovní rady - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
04.02.2021 Bankovní rada ČNB rozhodla o stabilitě úrokových sazeb na svém dnešním zasedání opět jednomyslně, tedy s poměrem hlasů 7:0. Preferenci stabilních úrokových sazeb na únorovém zasedání vyjádřilo v uplynulých týdnech několik členů bankovní rady včetně guvernéra Rusnoka, prozatímní stabilita úrokových sazeb také koresponduje s vyzněním čerstvě zveřejněné prognózy z dílny centrální banky. Nová prognóza ČNB ovšem i nadále vykresluje první zvýšení úrokových sazeb již v průběhu letošního jara, tedy ve druhém čtvrtletí s tím, že by repo sazba mohla letos vzrůst ze své aktuální hladiny 0,25 % na úroveň 1,00 %.
Rada ČNB dnes opět ponechala úrokové sazby beze změny
04.02.2021 Bankovní rada České národní banky dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstává na 0,25 procenta. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Podle ekonomů by banka mohla začít zvyšovat sazby až později ve druhém pololetí.
Eurodolar pod 1,20, koruna se připravuje na ČNB
04.02.2021 Čtvrteční dopoledne je na evropských akciových trzích ve znamení lehkého růstu - vyjádřením panevropského Stoxx Europe 600 o 0,2 procenta. Asijským trhům se nedařilo, když zde probleskávají obavy z toho, že Čína možná bude chtít přitvrdit měnové podmínky. Na západ ovšem tyto obavy zatím příliš nepronikají.
Rozbřesk: ČNB představí svoji novou prognózu, a tedy i výhled úrokových sazeb
04.02.2021 Hlavní událostí dnešního dne bude v ČR nepochybně první letošní zasedání bankovní rady ČNB. Ke změně úrokových sazeb sice ani tentokrát nedojde, avšak nová prognóza, kterou dnes centrální bankéři projednají, naznačí, jak moc a vlastně i jak rychle by měla ČNB alespoň z pohledu vlastního modelu postupovat. Rizika a nejistoty, o kterých je v posledním roce pravidelně řeč, zatím nezmizely, avšak o tom, co se děje v ekonomice v době lockdownu už něco málo vidět je.
Forex: Koruna dnes stagnovala k euru, mírně oslabila vůči dolaru
03.02.2021 Koruna dnes stagnovala k euru, zůstala na úterní zavírací hodnotě 25,92 Kč/EUR. Vůči dolaru česká měna oslabila mírně o dva haléře. Podle serveru Patria Online se kolem 17:00 obchodovala za 21,57 Kč/USD.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Bilanční suma | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | Maďarská inflace | Měsíčník finančních trhů | Propad ekonomiky | Dassault Systemes | Realitní trh | Uvolněné měnové politiky | Zpravodajský server | Výnosy dluhopisů | Oslabení maďarského forintu | Kursové indikace | Války | Snižování stavů | Dolarová výnosová křivka | Údaje z USA | Míra nezaměstnanosti v USA | Vývoj | Jakub Seidler | Češi | Dolarový index DXY | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Člen bankovní rady Aleš Michl | Zveřejněné údaje | Intervence České národní banky | Jana Steckerová | TV Nova | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Záznam ČNB | FDA | Spotřebitelské výdaje | Přijmout euro | Snížit úrokové sazby | Riziko inflace | Nezaměstnanost v eurozóně | Oznámení výsledků | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Roche | Michal Stupavský, CFA | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | McKesson Corp | Epidemická situace | PEPP | Viceguvernéři | Zlepšování sentimentu | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Rozpočet EU | Očekávání | Korelace | Jüan | Intervenovat proti vlastní měně | Souhrnný indikátor | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | T-Mobile | Nikl | Uvolněné měnové | PMI v eurozóně | Volatilní | Kurz jednotné evropské měny | Záchranný fond | Pro investory | Aktuální kurzy měn | Pozitivní nálada | Přebytek běžného účtu | EUR/JPY | Cena severomořské ropy | Kvartální výsledky | Londýnské burzy | Zasedání ČNB | Veřejné finance | FAA | Ruské invaze na Ukrajinu | Nižší sazby | Trh práce | Index nálady investorů | Společnost Ryanair | ECB měnové podmínky | Philip Morris ČR | iShares | Investice | Britská centrální banka | US Bancorp | DXY | Rozvolnění | Saldo běžného účtu | MACD | Potenciál | Oživení ekonomiky | Globální dluhopisové trhy | Návrat inflace | Akvizice | Lednová inflace | Německý průmysl | Ekonomické dopady koronaviru | Cyklus zvyšování sazeb | ADP report | PMI z Německa | Ifo | Norwegian Cruise Line Holdings | Pokles cen energií | Invaze na Ukrajinu | Očekávání úrokových sazeb v USA | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | NYSE | Intervence | Výkon ekonomiky | Diverzifikace | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Předseda představenstva | Prognostici | Futures kontrakt | Rekord | Průměrný kurz koruny | Raiffeisenbank | Zpevňování koruny | Bitcoiny | Člen bankovní rady ČNB | Návrh zákona | Evropský index | Evropské měny | Václav Klaus | Nákupy aktiv | Výkonný ředitel | Dění na trzích | Zvýšení minimální mzdy | Japonské společnosti | Největší světová ekonomika | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | McKesson | Český statistický úřad | Impuls | Cena bitcoinu | EUR/USD | Nálada v průmyslu | Vanguard | Nejvyšší inflace | Morgan Stanley | Spotřebitelé | Digitální aktiva | Český průmysl | Chování | Stimulační opatření | Akcie společnosti | ETH | Lagardeová | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Dluh státu | Výnos | P/S | Nová prognóza ČNB | Mimořádné daně | BOJ Kazuo Ueda | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Pandemický program | Vývoj na trzích | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Reddit | IHNED | Zkrocení inflace | Akcie Erste | Index DOW | Měnový pár USD/JPY | ČEZ | Analytici Patria Finance | Snižování sazeb ČNB | Turecká měna | Dolar dnes | Směřování měnové politiky | Brent | Kontrakty | Index DXY | Investiční výhled | Investing | JPY | Odhady ČNB | Zásah ČNB | Snižování úrokových sazeb v USA | Očekávání ČNB | Spotřebitelské inflace | Rozpočet | Odhad HDP | Stimul | Posilování dolaru | Rozhovor | Kontrakce | Peníze | Infekce Covid | Russell 2000 | Červnová inflace | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Šok | Jasné signály | Viceguvernér ČNB | Coinmarketcap | Zastropování cen energií | Meziroční růst cen | Investiční strategie | Bankovní systém USA | Tlumit inflační tlaky | Hlavní centrální banky | Šéf ECB | Prognóza | FTSE 100 | Projekce | Služby | Predikce ceny | Hlavní události tohoto týdne | Měny | Běžný účet platební bilance | Porovnání celkové | Palladium | Americký Fed | Strach | Ropa WTI | Micron | Trend oslabování | Lockheed Martin | Burza | Bankovní rada ČNB | Oživení čínské ekonomiky | Zastropování cen | Představitelé ČNB | Developeři | Dopad krize | Brexit | ZEW index | Dnešní obchodování | Americké ekonomiky | Evropské burzy | Valná hromada | Burzy | Norwegian Cruise | USD/EUR | Ceny elektřiny | Robinhood | Odliv kapitálu | Bond | Cash flow | Proražení | Posílení koruny | Figúra | Export | Příjmy a výdaje domácností | Dluhopisový index | Růst v průmyslu | Prada | Američtí centrální bankéři | E-commerce | ExxonMobil | Vládní opatření | Hodnocení současné situace | Depreciation | Hongkong | Evropská inflace | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Jestřábí postoj | Vývoj indexu PMI ve službách v Japonsku | Evropská měna | Kofola | Noviny | Měnový fond | Na burze | Finanční trh | Tovární objednávky | Ryanair Holdings | Daňové škrty | Zvyšování sazeb Fedu | UniCredit Bank | BP | Posilování koruny | Skutečný výsledek | P.A. | Pracovní místa | Kurz polské měny | Čtvrtletní výsledky | Kapitálový trh | Ekonomické zotavení | Zvýšení sazeb | Inflační cíl | Včerejší seance | Nervozita | Jestřábí komentáře | Část zisků | Šíření nemoci | Dění na finančním trhu | Středoevropské trhy | Největší světové ekonomiky | ČSSD | Bidenovy plány | Souhrn finančních trhů | Ekonomika oživuje | Mizuho Securities | Bankroty | 1 milion | Zisk | Výrobní ceny | Marek Mora | Světová finanční krize | Kapitál | Nejznámější kryptoměna | Lepší výsledky | O2 | EUR/CZK | Nová bankovní rada | Inflační data ze Spojených států | Záznam z posledního jednání ČNB | MiFID II | Euforie | Posílení | Nigérie | Nikkei | FANG | Makrodata | Obchodování | Kurz eura k dolaru | Investoři | Měnová krize | Nordstream | Údaje o výkonu HDP | Podnikové dluhopisy | Nejistoty | Fidelity | Tempo inflace | Marc Chandler | Německá průmyslová produkce | Nízké úrokové sazby | Deficit zahraničního obchodu | AMD | Karina Kubelková | Média | Inflační čísla | Cestování | Komoditní | Úrokové riziko | Index PPI | Tržní kapitalizace | Stav devizových rezerv | MSCI Emerging Markets | Banka Goldman Sachs | USD | Reálné ekonomiky | Měny v regionu | Ceny kryptoměn | Kč/USD | Jednání o státním rozpočtu | Nová makroekonomická prognóza | Inflace v lednu | Červencová inflace | Penzijní fondy | Makroekonomická prognóza | Centrální banky | Výkon | Nové mutace | Sentiment indikátory | Zápis z posledního zasedání | Konkurz na Sberbank CZ | Cíl ČNB | Cena Etherea | Dvoutýdenní repo sazby | Členové rady ČNB | GBP/EUR | Funkční období | Forward guidance | Garance | Sestupný trend | Bank of England | Ruské ropy | Čínské banky | Elon Musk | Kč/EUR | ING Jakub Seidler | Maďarsko | Americký S&P 500 | Česká zbrojovka | Analýzy | TTF | Růst výrobních cen | Nike | Dot plot | VIG | Klimatické změny | Altria | Německý DAX | FedEx | Patria | Hlavní události | Konkurz na Sberbank | Cenové tlaky | Spekulovat | Tržní úrokové sazby | Swapy | Ekonomický kalendář | Patria Online | Akcie a dluhopisy | CZK | Kurzy akcií | Podpůrné programy | Korunový trh | Evropské ekonomiky | Beyond Meat | Zasedání Evropské centrální banky | Akcionáři | Americké HDP | Porovnání vývoje | Potenciální rizika | Vládní výdaje | ČNB tisková konference | Spotřebitelský sentiment | Vyjádření ČNB | Bohatý | Analytik Purple Trading | Růstové akcie | Data z ekonomiky | NFP | Jan Kubíček | Úroková sazba | Vít Hradil | Pokles cen komodit | Investice do dluhopisů | Pojišťovny | Avast | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | Cena ropy brent | Boj s inflací | Inflační situace | Unie | NFP report | Demokraté | Běžný účet | S&P | Brusel | Dovoz | Viceguvernérka | Meta | ZEW | Nové zprávy | Oznámení | Skokového oslabení koruny | Průmyslové komodity | Progres | Gen Digital | Data z tuzemské ekonomiky | Investovat | Hlavní kryptoměny | Aktuální kurzy | Zahraniční investoři | Akciové indexy | České firmy | Mutace omicron | Odhad inflace | Cena akcií Tesly | Vývoj cenové hladiny | Pozitivní zprávy | Ekonomika USA | Válka na Ukrajině | Deflace | Colt CZ | Podvážení | Investiční aktivita | Data z amerického trhu práce | Dubnová čísla | Christine Lagardeová | Turecká lira | Roche Holding | Obchodování na pražské burze | Cílování inflace | Německé firmy | Data o HDP | Objem dluhopisů | Armageddon | PwC | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Zlepšení sentimentu | Evropská data | EUR/PLN | Zpráva | Praha | Jednání o brexitové dohodě | Vzdělání | ETF na bitcoiny | Investiční centrum | Česká měna | Cenový růst | Globální ekonomiky | Eurostat | Zpomalující inflace | Měnové instituce | Prezident | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Americká banka | Dnešní data | Investovaný kapitál | Volný čas | Oldřich Dědek | Petrochemická společnost | Globální vývoj | Dovoz ropy | Powell dnes | Kevin Tran Nguyen | Finanční instituce | Zadlužování | Put opce | Západní sankce | Úsporný tarif | Růst inflace | Kurz jenu | Hrubý domácí produkt (HDP) | François Villeroy de Galhau | Nedostatek zakázek | Oslabování japonského jenu | Předstihové indikátory | Inflace v květnu | Výsledky | Americký index | Průmyslové objednávky | HUF | Ekonomické oživení | Pesimismus | Obchodní týden | CAC 40 | Fúze s Nortonem | ČNB Petr Král | Inflační tlaky | Siemens | Minulá výkonnost | Zahájení intervencí proti oslabování koruny | Typ koronaviru | Index nákupních manažerů | Bank of America | Inflace v Rusku | Federální rezervní systém | Pokles cen nemovitostí | Fed | TIM | Pozornost finančních trhů | Tokeny | Naše ekonomika | Ceny ropy | Čeští centrální bankéři | Deficit | 3M | Ekonom ING | Hlavní úroková sazba | US500 | Inflace v eurozóně | OPEC+ | Data z průmyslu | Investment management | Hlavní indexy | Vývoj měnového páru | Americké centrální banky | Objem | Nástroj | Průzkum | Ekonomický vývoj | Válka | Rozpočtová politika | Kurz dolaru | Průmyslová výroba | Program Antivirus | Rok 2024 | United Airlines | Energetické podniky | Silný růst | Covid | Míra inflace v dubnu | Podnikatelská nálada | Propuštění | Ceny zboží | Ekonomické dopady | Dění na finančních trzích | Cestovní ruch | Regulátor | Zápis ze zasedání Fedu | Představitelé Fedu | Shortovat | Inflace v Česku | Státní rozpočet | Ekonomický a strategický výzkum | Patrick Harker | Reálný HDP | GBP | GAAP | Pfizer | Vakcína | Americké prezidentské volby | Vývoj inflačních očekávání | Zasedání Fedu | Studie | Americký podnik | Předpověď | Převzetí Credit Suisse | Schlumberger | Slabší koruna | Bloomberg | Zpřesněný odhad | Nová prognóza | Vliv na ceny | Polsko | Kolaps | Významné zisky | Zbrojovka | Nabídka | FRA | Posilování eura | Měna | Forexové intervence | Nasdaq | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Cenová hladina | Bankéř | BREAKING | Německé ceny | Třída aktiv | Výkonnost indexu | Prezidentka ECB | Prognózy ČNB | Treasuries | GME | ProCent | Lukáš Kovanda | Dopady koronaviru | Aktuální hodnoty měny | Invaze ruských vojsk na Ukrajinu | Zprávy | Tuzemské banky | Stratég firmy | Důvěra spotřebitelů | Finanční operace | Růst amerických výnosů | Class A | Evropa | Čínské trhy | Jackson Hole | HUF/EUR | Natland Petr Bartoň | Srovnávací základna | Reálné mzdy | USD/PLN | OPEC | Úvěrování | Britská banka | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Výroba v eurozóně | Averze k riziku | Dopady války na Ukrajině | Ceny Bitcoinu | Jednání FOMC | Britský ministr financí | Události ve světě | Reakce trhu | Czech Fund | Bezpečné útočiště | Dnešní makroekonomické ukazatele | Evropské akcie | Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) | Asociace | Maloobchod | Indikátory ekonomického sentimentu | Optimistická očekávání | Oslabení amerického dolaru | EURCZK | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Trump | Program nákupu aktiv | Ekonomická situace | Bydlení | Strach a panika | Zájem investorů | Kurzarbeit | Vyhlídky | Prohloubení schodku | Výkonnost indexů | Index Dow Jones Industrial Average | Růst spotřebitelských cen | Bit.plus | Silnější dolar | CZ | Ekonomická aktivita v eurozóně | Listopadová inflace | Rakousko | Euro dnes | Vstupy | Míra | Hospodaření státu | Depozitní sazby | Pokles tržeb | E15 | Akcie Komerční banky | Finanční společnosti | Inflace ve Spojených státech | Problémy se subdodávkami | Akciový růst | Platforms | Opatření vlád | Instituce | Restriktivní opatření | QE | Bank of Japan | Australský dolar | České koruny | Americké objednávky | Guvernér BOJ | Francie | Podnikatelská důvěra | Index cen průmyslových výrobců | LNG | Cena | Libra vůči dolaru | Výrazný pokles | Švýcarská ekonomika | Dobrá data | Zadlužení | Inflační tlaky v české ekonomice | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | S&P/ASX 200 | Údaje | Portugalsko | Dopad pandemie | Kongres | Výdělky | Futures na evropské indexy | Zveřejněná data | Dění v USA | Pozitivní vliv | Vývoj měnového páru USD/JPY | Maturity | Turecko | Evropská ekonomika | Oslabení měny | Natland | Markets | Ekonomický propad | Zvýšená volatilita | Sazby ČNB | Rizikové investice | Posílení kurzu | Poklesy HDP | Zvyšování úrokových sazeb | Trh | Komise | University of Michigan | Zvýšení mezd | Tulipány | Války na Ukrajině | Vysoké ceny energií | Erste Bank | Měnový pár EUR/PLN | Forwardové sazby | Sázka | Obchodní války | Měnová autorita | xStation | Lídři EU | Korekce | Průzkumy | Zestátnění | Automobilky | Spotřebitelská důvěra v USA | Inflace v Polsku | Nomura | Vývoj ekonomiky | Největší kryptoměna | Britské libry | Polský premiér | Spotřeba ropy | Hrubý domácí produkt | Pražské burzy | Japonsko | Evropské sdružení výrobců automobilů | Zveřejnění výsledků | Přehled | Podnikatelé | Úvěrové portfolio | Obchodování s akciemi | Portfólia | USDT | Plyn | Globální recese | Ekonomické události | Oživení české ekonomiky | Intervence ČNB | Graf | Ropa Brent | Dogecoin | Řízení rizika | ANO | Stock | Drahý kov | Spotřebitelská nálada | Predikce ceny bitcoinu | Nové akcie | Akciové zisky | Měny&Sazby | Rating | ECB dnes | Dezinflační tendence | Dezinflace | Short | SNB | Ukončení intervencí | Koronavirová pandemie | Hospodářský růst v Německu | Microsoft | Omezení pohybu | Patria Finance Tomáš Vlk | Výnosové křivky | Americká centrální banka | Ústup inflace | Vládní dluhopisy | Indikace | Data z USA | Obavy z růstu inflace | Odhad růstu HDP | CL | Americký trh | Ruská invaze | Portu | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Měnové politiky v USA | Akcenta | Polský zlotý | Dolar k japonskému jenu | Zemní plyn | JDE | Kurz dolarů | High | Šíření koronavirové nákazy | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Aukce | Drahé energie | Pokles ceny | Finanční krize | Důvěra | Měsíční data | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Výhled pro rok 2021 | Unce zlata | Britská měna | Meziroční růst HDP | Kurzový závazek | Makro data | Růst tržeb | Bankovní akcie | Turecká centrální banka | CHF | Zasedání americké centrální banky | Představenstvo | Zahájení ruské invaze na Ukrajinu | Pokles úrokových sazeb | Dlouhodobé strategie | Americká data | Česká koruna | Obchody | Cíl cenové stability | Výpadky | Objem obchodů | Rada guvernérů | Zisky akcií | Podpůrná opatření | Německý PMI | Tomáš Pfeiler | Aphria | Nifty 50 | Centrální banka | Ekonomická důvěra | Meta Platforms Inc | Býčí trend | Dění na Pražské burze | Údaje o inflaci | Aktuální sentiment | Ekonom UniCredit Bank | Prezident Trump | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Mimořádná daň | Odhad vývoje HDP | Ziskové marže | Údaje z německé ekonomiky | Stimulační balík | Rozpočtový deficit | Nárůst HDP | Maďarský forint | Plynové zásobníky | Bankovní asociace | Krach | Polská inflace | Čistý zisk | PX index | Jádrová inflace | Zvýšení sazeb ČNB | JPMorgan Chase & Co | Medián | Pozornost | Centrum | Příliv kapitálu | Růst sazeb ČNB | Zahraniční obchod | James Bullard | Zprávy o vakcíně | Investiční poptávka | Rozhodnutí ČNB | Zpracovatelský sektor | Standard & Poor’s 500 | Společnosti | Bankovní tituly | Hotovost | Březnová inflace | Německá kancléřka | Měnověpolitické zasedání | Riziko recese v Evropě | ČNB Aleš Michl | Severomořská ropa | Reuters | Ministerstvo financí ČR | Přebytek zahraničního obchodu | Klíčový okamžik | Kurzový vývoj | Kompozitní index | Koronavirus | Guvernér Michl | Vysoké inflace | Erste Group | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | QQQ | Výstupy | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Měny zemí | Předseda | Invaze | Finanční trhy dnes | Asset alokace | Utahování měnové politiky | Etherea | Ultrauvolněná měnová politika | Prezidentská debata | Deficit veřejných financí | Daně z příjmů | FRED | Singapurský dolar | Tištění peněz | PMI indikátor | Automobilový trh | Eurozóna | Surové ropy | Kalendář ekonomických událostí | MF | Institucionální investoři | Guvernér BOJ Kazuo Ueda | Boeing | Indikátory sentimentu | Prosincová inflace | Hlavní akciový index | Globální trhy | Rozpočtové politiky | Ministerstvo práce | Záporné sazby | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Nejvýraznější pokles | Fiskální stimul | Libra | Koronavirová krize | Zvýšení základní úrokové sazby | Ekonomka | Nová data | Nízká likvidita | Dopad na ekonomiku | Přenos | SWDA | Finanční podmínky | Investiční výdaje | Snižování úrokových sazeb | Biden | Zvýšení základní sazby | Shiba Inu | Zhoršení epidemické situace | Financovat | Hospodaření | Řecko | Aktuální cena | Rostoucí náklady | Green Deal | Jednání o brexitu | Dow Jones Industrial Average | Automobilový průmysl | Podpora | Bankéři z Fedu | Úroky | Šíření nemoci COVID-19 | Budoucí vývoj | Ranní nadhoz | Nový rekord | Nejistota | Investiční banky | Květnová inflace | Předstihové ukazatele | Bull | ASML Holding NV | Silný trh | Objem peněz | Česká ekonomika | Air | Akcie dnes | Economic | Ztráta | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Financování vlády | Novozélandský dolar | Česká republika | Devizové trhy | S&P500 | Analytik Raiffeisenbank | Investiční doporučení | Extrémní překoupenost | Ceny | Pokles úroků | Prudký pokles | Technologie | Energetická krize | Hypoteční sazby | Thermo Fisher Scientific | Finální odhad | ČNB | Devizoví obchodníci | Nežádoucí vedlejší účinky | Jiří Rusnok | Apreciace | Ranní zpráva | Pokles | Twitter | Aktuální kurz | Životní úroveň | MJ | Vývoj dolaru | Devizové intervence | Tržní sentiment | Polská ekonomika | Investiční portfolia | Německý Ifo index | Opce | Vývoj inflace | Rekordní zisky | Americké společnosti | Druhá největší kryptoměna | Švýcarská centrální banka | Český maloobchod | Charles Schwab | Jan Vejmělek | Erste | Standard Chartered | Royal Caribbean | Nvidia | Merck & Co | Vyšší ceny | Index ISM | Tržní očekávání | Nájemné | Polská vláda | Daně z neočekávaných zisků | Analytici | Americká ekonomika | Inflace v říjnu | ING | Pojišťovna VIG | Fed dnes | Raiffeisenbank a.s. | Global forex | Obchodník | Bilance běžného účtu | Prime | Porovnání vývoje indexu Nasdaq | Mezinárodní investoři | Domácnosti | Směnný kurz | Aktivum | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Společnost XTB | Vývoj USD | Regulátoři | Dobré zprávy | Bitcoin (BTC) | Fond | Ceny komodit | Důvěra v eurozóně | EUR/HUF | Spotové operace | Index cen | FTSE | Odolnost ekonomiky | Vývoj kurzu koruny | Slušné zisky | Index PX | Daně | Ripple | Situace | Guvernér Fedu | Lídři | Ekonomické údaje | Akcie antivirové firmy Gen Digital | Inflace v červenci | Europe 600 | Investment Management | Konjunkturální průzkum | Pivot | Malina | Kryptoměna | Primoco | Akcie Monety | US100 | Momentum | 737 MAX | Velcí institucionální investoři | Splatnost | Americký dolar | Snížení sazeb | BNP | Kurz koruny | Euro vůči dolaru | Obchodní rozpětí | Zisky | USD/CZK | Moody's | Evropské indexy | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Stagnace | Tržby | BNP Paribas | Akcie Boeingu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | FXstreet | Luboš Růžička | Indexy pohyb | Indikátor | Růst americké ekonomiky | Utahování měnových podmínek | Příjmy a výdaje | Čeští spotřebitelé | Jednání ECB | Swap | USD/TRY | MRO | Negativní dopad | Počet žádostí o podporu | Historická minima | Vývoj HDP | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Moneta | Interpretace | Vysoké valuace | Inflační očekávání | Očekávání do budoucna | Ceny v eurozóně | Cena zlata | Dobrá nálada | Očekávání vyšší inflace | Makro | Proinflační rizika | Rizikové averze | Trinity Bank | Růst mezd | Přecenění | Dlouhodobé dluhopisy | ISM indexy | Maďarská měna | Evropská centrální banka | Růst cen | DOT | Vládní koalice | Závislost | Zvýšení inflace | Nákupy vládních dluhopisů | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Zboží dlouhodobé spotřeby | Nálada spotřebitelů | RSI | Sazby ECB | Rostoucí mzdy | MSCI World | Nálada spotřebitelů v eurozóně | BAT | Repo sazby | Dash | Americká centrální banka (Fed) | Výše úrokových sazeb | Švédsko | Dnes na trzích | Ropa | Financování | Rizika | ČSÚ | Ranní okénko | Kurz české koruny | Bancorp | Fundamenty | Marketingová komunikace | IFO index | Tradingové webináře zdarma | Vyšší úrok | Pozitivní korelace | Babišova vláda | Konsensus | Conseq | Růst úroků | NYSE:APD | HICP | Ekonomiky eurozóny | Zinek | Oslabení kurzu | Benchmarky | Republikáni | Klaas Knot | USDJPY | Tovární objednávky v Německu | Švýcarská národní banka | Deloitte | Spekulace na růst | Pracovní den | Stabilita sazeb | Investiční poradenství | ECB | Prezidentské volby v USA | Forward | Aktuální prognóza | Obnovení růstu | USA inflace | Pokles akcií | Debata | Pozitivní výsledky | Konsenzus | NBP | Přehled kurzů | Ekonomické vyhlídky | Webináře | FOREX | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Malé podniky | Dnešní čísla | Vliv války | Spotřebitel | Meziroční vývoj jádrové inflace | Pozornost trhu | Silnější kurz | Trh práce v USA | Prostor pro pokles | Shell Plc | Hospodářský růst | Turecké liry | Prezident Fedu | Tržní sazby | Ziskovost | Kurz měny | Největší americká banka | Drahé kovy | Rozhodování | Posílení eura | Americké státní dluhopisy | Vyšší sazby | Odhodlání | Deliveroo | Firma | Inflace v Maďarsku | Cenový propad | Bohumil Trampota | WTI | Pšenice | ETF fondy | Bod | Fitch | Francouzský prezident | Obchodníci | Alokace | Parita | Ceny pohonných hmot v ČR | Bankéři | Banka Morgan Stanley | Silnější koruna | ISM | RBNZ | PRIBOR | Finance | EUR/MWh | Představitelé centrální banky | Statistici | Pokladniční poukázky | LME | Reserve Bank of Australia | JPMorgan Chase | Analytika | Guvernér | Christine Lagardová | Tématické reporty | Pfizer a BioNTech | Stagnace mezd | Akcie GME | O2 CR | Americká měna | Nord Stream | Maďarská centrální banka | EMU | Akcenta Miroslav Novák | Moskva | Saúdská Arábie | Poptávka | Velké riziko | OCI | Naše prognóza | Sazby beze změny | Sázet | Dluhopisový trh | Akcie antivirové firmy | Doporučení | Oslabení japonského jenu | Cena ropy | Růst výnosů dluhopisů | Obavy trhu | Inflace | Solana | Hodnota HDP | Marže | Účet platební bilance | Petr Bartoň | Možnost diverzifikace | Domácí měna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Výhledy | Růst HDP | Zlato a stříbro | Otevírání ekonomiky | Koruna zpevnila | Zasedání Bank of England | Reporty | Kurz USD | GfK | Alphabet | Struktura | Více riskovat | Hang Seng | Co bude | Očekávání trhu | Medvědi | Zkušenosti | Hodnota akcií | Nominální růst | Statistický úřad | Klouzavý průměr | Tuzemský HDP | Meta Platforms | Signály | Technologický Nasdaq | Dividenda | Hlavní ekonomické události | Spotřební daně | Investoři a obchodníci | Nárůst sazeb | Spotřebitelské ceny v Česku | Lira | Počasí | Neomezené množství | TJX | Vyšší daně | Payrolls | Statistiky | Stoxx 600 | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | Philadelphia Fed index | Pozice ČNB | Dluhopisové trhy | Cena severomořské ropy Brent | Diverzifikovat | Spolkový statistický úřad | FX | Propad HDP | Nový typ koronaviru | Světové finanční trhy | Bankovní rada České národní banky | Pokles průmyslové produkce | Michal Stupavský | Facebook | Kurz | Market | Oživení eurozóny | Podnikání | RBI | 256/2004 | Unicredit | Měsíční mzda | DAX | Pokles výnosů | Raiffeisenbank Vít Hradil | Video | Kaisa | Fiskální balík | UST | Meziměsíční vývoj inflace | Výnosy státních dluhopisů | Poslanecká sněmovna | Fiskální politika | HDP | Počet zahájených bytů | Nálada německých finančníků | Barclays | Aave | Makroekonomické faktory | Měny regionu | ROCE | Spekulace | Problémy | Pražský index PX | NortonLifeLock | Deficit státního rozpočtu | Participace | Investujte | Měď | Celková inflace | Proinflační | Vývoj indexu PMI ve službách | Devizový trh | Stock Spirits | Tomáš Cverna | Výsledky za Q1 | Načasování | Rozvíjející se trhy | Index PMI | Hlavní index PX | Dolar | AUD | Monetární politika | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Omyl | Německá průmyslová výroba | Optimismus | Ceny zeleniny | Ekonom | Přerušení dodávek ruského plynu | Krach SVB | Predikce | Pojistka proti inflaci | Citigroup | Týdenní pokles | Index VIX | Hospodářství | Tomáš Raputa | Hodnoty měny | Forexu | EV | EBITDA | Politické rozhodnutí | Server CNBC | Merck | Denní graf | Dovozní ceny | Intervence centrální banky | Euro | Risk | Yield | Datový kalendář | Zisk na akcii | ECB Christine Lagardeová | Zastavení dodávek | Ztrátový týden | Poradci | Intermediate | Globální akciový index | Lockdowny | Hospodářské oživení eurozóny | Další posilování | Ekonomická krize | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Cigarety | Portfolia | Převis | Obchod | Conseq Investment Management | Expert | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Byznys | Týden na akciových trzích | Nárůst úroků | Recese | Index strachu | Zpomalení růstu | Vyjádření představitelů | Kazuo Ueda | Zpomalení hospodářského růstu | Růst ekonomiky | Mzdový růst | ASML | Alokace investičních portfolií | Globální indexy | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Bank of Canada | Bannockburn Global Forex | Čínská měna | CZK/EUR | Růst globální ekonomiky | Obchodní aktivita | MetLife | Siemens Healthineers | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Výhled na rok | Situace na Blízkém východě | Investování je rizikové | Hlavní ekonomka | Fiskální stimuly | Výrobní index | Stagflace | Banka JP Morgan | Stavební povolení | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Růstový trend | František Táborský | FED sazby | Air Products | Americké burzy | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Frank | Ministři | Prudký propad | Ohlédnutí | Kapitálové výdaje | Navýšení úrokových sazeb | Kurz eura | Vývoj ceny | Redukce | Ekonomové | Centrální banka USA | Odliv zahraničního kapitálu | Vystoupení z EU | Polská průmyslová produkce | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Rada ČNB | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | EU | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Zlepšující sentiment | Měnový kurz | Základní sazby | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Likvidita mezibankovního forexového trhu | Zavedení záporných úrokových sazeb | Další kryptoměny | Denní změna | Tržní hráči | Spojené státy | Hodnota indexu | Rostoucí inflace | Geopolitika | Inflace v Německu | ING Bank | Zpomalování inflace | Soud | Miliardy | Společnost ČEZ | Komunita | Projev šéfa Fedu | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Údaje z Číny | Bondy | ASX 200 | Silicon Valley Bank | Zásoby ropy | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Evropské méně | Doporučení Koupit | Nord Stream 1 | Benzín | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | Cenový vývoj | Pokles sazeb | Prodeje existujících domů | CEE | Dow Jones Industrial | Kroky Fedu | Analytik | SEC | Míra inflace | Platforma | Rostoucí úrokové sazby | Měnová politika ECB | Vládní bondy | Spotřebitelská důvěra | MMF | Silné inflační tlaky | CFA | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Ekonomický výhled | Meziroční růst spotřebitelských cen | Impulzy | Nařízení | Silicon Valley | Sazba hypoték | Zvýšené napětí | Nemovitostní trh | Schodek | Americký Senát | Společná evropská měna | BTC | Lucid Group | Míra nejistoty | Bankovní sektor | KOSPI | Fed index | Indexy | Citi | Negativní zprávy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Indikátory | Oživení poptávky | Obchodní bilance | Mizuho | Global Forex | Severomořská ropa Brent | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Vyšší inflace | Mezinárodní měnový fond | Odliv peněz | 3М | Domácí poptávka v Japonsku | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Philip Lane | Indexy PMI | Východní Asie | Úsilí | Napjatá situace | Tempo růstu | Snížení daně | Bilance ECB | Průmyslová výroba v USA | Bankovnictví | USD index | Asijské obchodování | Odkup akcií | Empire State Index | Biliony | Zdražování energií | Tržní ocenění | Nouzový stav | ETF | Axie Infinity | Invaze Ruska | Akciové trhy | Kurzy měn | Struktura HDP | T-Mobile US | Oslabení | Moneta Money Bank | Varování | Akciové futures | Guidance | Pohonné hmoty | Družba | Obavy z omikronu | Černé zlato | T-Bill | APP | Šance | Nominální mzda | Očekávání úrokové sazby | Spojení | Bankovní rada | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Recese v USA | Komoditní index | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Pandemie | Zasedání České národní banky | Riziková prémie | Investování do akcií | Rostoucí ceny komodit | Osobní příjmy | Aktiva | Pražský městský soud | SXXP | Pokles inflace | Tomáš Holub | Použití finanční páky | HDP za Q2 | Ceny v zemědělství | Růst zaměstnanosti | GEVORKYAN | Zasedání centrální banky | Výprodej | MIC | Problémy v dodavatelských řetězcích | Indexy na Wall Street | České měny | Tuzemský průmysl | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Tradeři | Růst cen akcií | Zdanění | Základní úrok | Pokles cen | Investments | Akcie Nvidia | Čínská centrální banka | Práce | Jan Procházka | Ministerstvo financí | Regulační orgány | Kurz rublu | Peněžní trh | Helena Horská | Zákon zakazující kryptoměny | Program kvantitativního uvolňování | Schwab | Nový týden | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Zdravotnictví | Energetické krize | Banky | Akcie Tesly | Čínské akcie | Riziko ztráty | Ministryně financí | Diskontní sazba | Úspěch | Brazílie | Sentix | Trhy dnes | Německý statistický úřad | První odhad | Výsledek voleb | PMI ve službách | Trinity | Stratég | Prodeje automobilů | Podnikatelská nálada v Německu | Majetek | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Vlastnictví | Bývalý ministr financí | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Politika | Banka Barclays | Riziková aktiva | PLN | Kapitalizace | Dnešní ekonomický kalendář | Technologický index | Míra nezaměstnanosti | Člen bankovní rady | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Dnešní seance | Tier 1 | Americké futures | MAM | Cebr | Martin Gürtler | Pravidla hry | JPMorgan | Indikátory důvěry | Investor | Forint | Evergrande | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Iniciativa | Cíle | Pokles průmyslové výroby | Japonský akciový index | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | Napětí kolem Ukrajiny | Míra inflace v eurozóně | LTRO | Aktivita ve službách | Letectví | Indie | Nákupy | ProShares | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Vnímání | Centrální bankéř | Intel | SVB | Goldman Sachs Growth Markets | Sentiment v USA | Výkonnost indexu S&P 500 | Živobytí | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Výnosová křivka | Politici | Ekonomická data | Historická maxima | Žádosti o podporu | Elektřina | Ceny v dopravě | Výrobní index PMI | Úroková sazba ECB | Karanténa | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Sankce | Proinflační působení | Zhodnocení | Výhled | Ztráty | Operátor O2 | Analytik skupiny | Zerohedge | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Sazby | Americký trh práce | Obchodní analýza | Ethereum | Investiční prostředí | Kótování | Japonská ekonomika | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Hry | Odpovědnost | Aktuální situace | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Sentix index | Premiér Bohuslav Sobotka | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Michal Brožka | Finanční trhy | Mezinárodní obchod | Volby | Údaje o maloobchodních tržbách | Nízké ceny ropy | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Akcie Erste Bank | TradingView | Růst cen energií | General Motors | Fondy | XTB Tomáš Cverna | Stabilita úrokových sazeb | Týdenní výkon | Bílý dům | Inflace v české ekonomice | Austrálie | Cenové hladiny | HDP Číny | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Počet Američanů žádajících o podporu | PMI za leden | Ruské ministerstvo hospodářství | USD za barel | Historie | Obavy investorů | EUR/CHF | Dnešní události | Vývoj měnového páru EUR/USD | New York | Tradingové webináře | BlackRock | Realitní bubliny | Graf měnového páru | Firemní výsledky | Analytik finančních trhů | Dna | Akciový trh | Zvýšení úroků | Analytici Patria | Euro včera | Výše rozvahy americké centrální banky | ČNB dnes | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Protipandemická opatření | ETH/USD | Stanovený kurz | Intervence na japonském jenu | CoinGecko | Objem obchodů s kryptoměnami | Nízkonákladová letecká společnost | Pokles poptávky | Japonský jen | Slabší kurz | Prezidentské volby | Výdaje | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Inflační výhled | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Americké výnosy | Invaze Ruska na Ukrajinu | Zásobníky | Invaze ruských vojsk | České vlády | Sázky na pokles | Semináře | Schodek rozpočtu | Americká inflace | Šíření nákazy | Lehman Brothers | Dostatek likvidity | Úrokové sazby | Capital Economics | Transakce | Odhad letošního růstu | Vedlejší účinky | Snížení úrokových sazeb | Netflix | Sezónnost | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | MasterCard | MSCI All Country World | Výroba v Německu | Inflace v Japonsku | Zaměstnanost | Profitovat | MNB | Slovensko | Glencore | Irsko | Tržní vývoj | Vývoj indexu měnových podmínek | Základní sazba | Reinvestice | Spotřeba domácností | Index MSCI | Prodeje | Březnová data | Zlotý | Vývoj koruny | Bloomberg Barclays | Inflace v březnu | USDX | BTC/USD | Inflace v prosinci | Jasný signál | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Stimuly | Oslabení eura | Výrobní inflace | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Karanténní opatření | Očekávaný růst | Guvernér ČNB | Thomson Reuters | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | Polský zlotý a maďarský forint | USD/JPY | Opatření na podporu ekonomiky | Velké ekonomiky | Daň z příjmu | TradingEconomics | Růstové vyhlídky | Rozhodnutí centrální banky | Zahájení ruské invaze | Trade | Regionální měny | Výpadky v dodavatelských řetězcích | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Stav ekonomiky | Primární veřejná nabídka | EIA | Sberbank CZ | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Vysoké riziko | Americký ISM | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Zkušenost | Epidemie koronaviru | Signál | Digitální měna | Írán | Zdražování | Opce na akcie | Prodejní ceny | Kotace | ADP | Repo sazba | Druhá vlna | Biliony dolarů | Kupní síla | CPI v USA | Centrální bankéři | Termínový kontrakt | Uhlí | Ropy | Rozdílové smlouvy | Citelné zdražování | Důvěra amerických spotřebitelů | Česká inflace | Nové žádosti o podporu | Americké akciové indexy | Singapur | Porovnání vývoje indexu Nasdaq 100 | Míra úspor | NFIB | Devizové rezervy | Dow Jones | Výsledky hospodaření | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Antivirové firmy | INTC | Guvernér české národní banky | Možnost dalšího růstu | Změny trendu | Koruna posílila | Zisk EBITDA | Společnost | Komise v přenesené pravomoci | Sanofi | Maloobchodní tržby v listopadu | Sázky | Aktivita v sektoru služeb | Nifty | Pracovní trh | Nakupovat | 1D | Nové prognózy | Dynamika mezd | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Kurzotvorné zprávy | Recese americké ekonomiky | Utažení měnové politiky | Alokace aktiv | Negativní výhled | Automotive | Generální ředitel | Nákup dluhopisů | Cena akcií | Klesající inflace | Volatilita trhů | Non-Farm Payrolls | AUD/USD | ASX | Dopad koronaviru | NBER | Velké centrální banky | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Sellier&Bellot | Ropný trh | České maloobchodní tržby | Americké ministerstvo financí | Nálada | Průmyslníci | Vývoj USD indexu proti koši měn | Sazby Fedu | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Burze | Eura | Tisková konference | Meziroční inflace | Riziko deflace | Komentář Radomíra Jáče | Nizozemsko | Bankovní systém | Bilance | Organizace | Aktivita retailových investorů | Ryanair | Joe Biden | Marek Malina | Ceny pohonných hmot | Graf dne | Úrokové swapy | VIX | Inflační data | Růst | Durace | Dubnová inflace | Vývoj jádrové inflace | Vyšší úroveň | Index Dow Jones Industrial | FOMC | Průmysl v Německu | Ceny surovin | Fed včera | Zobchodovaný objem | Polská centrální banka | Silné momentum | Akcie ČEZ | Kursové indikace bank | Energetické komodity | Příjmy | Země eurozóny | Průmyslová produkce v eurozóně | Devizové rezervy ČNB | Zasedání bankovní rady | Výsledková sezóna v USA | Investujte zodpovědně | Zajištění | Trading | Domácí měny | Úrokové sazby ČNB | Letecká společnost | Goldman Sachs Group | Inflace v Číně | Opční trhy | CNY | Snížení inflace | Colt | Vnější prostředí | Daň z mimořádných zisků | Vývoj USD indexu | Vlády | Fúze | Růst průmyslové výroby | Trend klesající | Index | Wall Street Journal | Rychlý růst cen | Lockdown | Token | Eva Zamrazilová | Podnikání na kapitálovém trhu | Šéfka ECB | Britská společnost | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Jižní Korea | Akciové trhy v Asii | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Analytický tým | Produkce ve stavebnictví | Tesla | Měnový pár | Nižší úrokové sazby | Bankrot | Ekonomické aktivity | Ministr financí | Evropský průmysl | Banka | Maloobchodní tržby v eurozóně | Ukazatele | Británie | Unipetrol | Prémie koruny | Ceny zeleniny a ovoce | Výhled růstu HDP | Daňový balíček | Výkyvy | Přísná měnová politika | GameStop | Bilance zahraničního obchodu | Posilování japonského jenu | Zloba | Altria Group | Poptávka v Japonsku | Míra nezaměstnanosti v ČR | Okénko trhu | Dynamika HDP | Nákladové tlaky | ČNB úrokové sazby | Vliv války na Ukrajině | Benchmark | Rozpočtový rok | Světové trhy | NERV | Poskytování likvidity | Wall Street | Bohuslav Sobotka (ČSSD) | Holubice | Euforie na trzích | Ceny producentů | Nesoulad | Oslabení dolaru | Stabilita | Vysoké úrokové sazby | Tržby v eurozóně | CAD | Repo sazba ČNB | Konsensus analytiků | Data ze Spojených států | Vakcinace | Nová historická maxima | Sázky na pokles sazeb | Dopady pandemie | Celková míra nezaměstnanosti | Americké makro | Prodeje nových aut | Ceny dluhopisů | Analytický tým FXstreet.cz | Ekonomika Evropské unie | Výrobní sektor | Měnové krize | DOGE | Bilance ČNB | David Vagenknecht | PPF | Odvětví | Vzestupný trend | Roční zhodnocení | Pražská burza | Shiba | Očkování | Panika | Odhady analytiků | Britská banka Barclays | Americký trh nemovitostí | Globální akciové trhy | Největší banky | Target | ISS | Prodeje aut | Kabinet | Upravený zisk | Chemický průmysl | TJX Companies | Vývoj měnového kurzu | Vývoj jádrové inflace v Japonsku | Přímé intervence | AEX | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | EURUSD | Vývoj amerického dolarového indexu | Agentura Reuters | Sílící dolar | Středoevropské měny | Komunikace ČNB | Sazby hypoték | ČSOB | Přehřátí ekonomiky | Snižování úroků | Analytička | Rozhodnutí americké centrální banky | Obchodování na finančních trzích | Nasdaq Composite | Podniky | David Marek | Úrok | Průmyslová výroba v Německu | Ekonomiky | Index spotřebitelských cen | Zasedání FOMC | Solidní růst | Bitcoin | Investing.com | Highlights | Next Finance | Portu Marek Malina | Zvednutí sazeb | Odezvy trhu | Evropská průmyslová produkce | Vyšší úrokové sazby | Zahájení intervencí | Americký prezident | Posilování amerického dolaru | Vklady | Globální akciové indexy | Španělsko | Firmy | Zpřísňování měnové politiky | Týden na finančních trzích | Inflační trend | Fiskální rok | Lucid | Energie | Obavy z recese | TRY | Prémie | Nadnárodní společnosti | Američané | Ekonomické podmínky | Globální nálada | City | Astrazeneca | Hlavní ekonom ING | Webináře zdarma | Výše devizových rezerv dle zemí | Snižování cen | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Nejrozšířenější kryptoměna | Silicon Valley Bank (SVB) | Vyšší mzdy | Neomezené kvantitativní uvolňování | Management | Ceny zemního plynu v USA | Petr Král | Index STOXX Europe | Vývoje kurzu | Větší pokles | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | Inflační situace v ČR | Tapering | Úspory | Ekonomický růst | Zvýšit ziskovost | Financial | Odhady trhu | Asijské indexy | Epidemické situace | Reálná mzda | Riziko recese | UBS | Hike | Záporné úrokové sazby | Inflace ve službách | Cukr | Glass Lewis | Očekávání analytiků | Cílové ceny | Základní úrokové sazby ČNB | Tomáš Vlk | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Omicron | Tisková konference ČNB | Index S&P 500 | Technologické společnosti | Carnival | Propad | MWh | Pokles HDP | Bohuslav Sobotka | American Airlines | Konec roku | Shell | Recese v Evropě | Euforie na akciích | Futures | Finanční ztráty | XRP | Agentura Moody's | Stavebnictví | Pokles české ekonomiky | Podíl nezaměstnaných | Kurz koruny k euru | Zhoršení nálady | Nemovitosti | Malý prostor | Eurodolar | Snižování sazeb | Dluhopisový fond | Americké měny | Digitální majetek | Zprávy z pražské burzy | Výnosy bondů | Otočení trendu | Vývoj na trhu | NASDAQ 100 | Stříbro | Snížení daní | Restrikce | Pokračování expanze | Sberbank | Nízká inflace | Akciové valuace | Klesající trend | Akciový index | Odhad amerického HDP | Rubl | Odhad růstu světové ekonomiky | Londýnská City | Silná korelace | Úročení koruny | ING Bank Jakub Seidler | Generali Investments | Průmysl v eurozóně | FXstreet.cz | Nabídka akcií | Úrokový swap | Čísla o inflaci | ABB | Volatility | Volby v USA | Zvýšení úrokových sazeb | Snížení úroků | Růst výnosů | Inflace v únoru | Úrokové sazby v Maďarsku | ONE | Koruna posiluje | Euro k dolaru | Snižování inflace | Výsledek hlasování | Klíčová rizika | Vyspělé ekonomiky | Penále | Prognóza německé vlády | Miliardy eur | Ceny v Česku | JP Morgan | Aleš Michl | xStation5 | Sol | Pesimismus v regionu | Další růst | Rizikový profil | Zlepšení | Směřování | Korunové sazby | Listopadové maloobchodní tržby | Verbální intervence | Zrychlení růstu | Korelace Bitcoinu | Překoupenost | Prognóza ČNB | Asijské seance | Nejnovější údaje | XTB | Omezení pohybu kapitálu | Oživování globální ekonomiky | Hazard | Koruna dnes | Německo | Kalendář událostí | Záznam jednání ČNB | Walmart | Ruská centrální banka | Ceny zemního plynu | Výše devizových rezerv | Podstatné kurzotvorné zprávy | Zahraniční forex | Japonská centrální banka | Vice | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Zemědělství | Drahé komodity | ČR | Inflace spotřebitelských cen | Vysoká inflace | Směrnice | Tomáš Nidetzký | Norwegian Cruise Line | Výrazný přebytek | SPX | Platební bilance | Vojtěch Benda | Státní dluhopisy | Průmyslové firmy | Nový rozpočtový rok | Ceny v průmyslu | Zahraniční společnosti | Zpřísňováním měnové politiky | Velký problém | IOER | Markéta Fišerová | CNBC | Rekordní pokles | Restriktivní politika | Antivirus | TLTRO | S&P 500 ETF | Konzultant | Omezování nákupů aktiv | Analytik XTB | Světové centrální banky | Americké banky | Inflace v ČR | Kurzy | Oslabování koruny | Situace na trhu práce | České ceny | Upravený zisk EBITDA | Nejnovější prognóza | GEN | Kroky ČNB | Sektor služeb | Česká vláda | Tuzemští obchodníci | Varianty covidu | Miroslav Novák | Zastavení dodávek ruského plynu | Průmysl a zahraniční obchod | Pozice | Počet nezaměstnaných | Americký index S&P 500 | Výčitky | Americký HDP | Spready | Dluhopisy | Analytik Portu | Akcie bank | CECEEUR | Tuzemská inflace | Burzy celého světa | Vzrušení | Členské státy | Oslabení kurzu koruny | Výkon světové ekonomiky | Statistika | Makroekonomický kalendář | Čína | Ocenění | Štědrý den | Durace portfolia | Zvyšování úroků | Fidelity International | Riziko | Německá inflace | Monetizace | Důsledky koronaviru | Tržby v maloobchodě | Tečkový graf | Koupěschopnost | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Koruna | Průměrná hrubá měsíční mzda | MIFID | Domácí poptávka | Nastavení měnové politiky | Časový horizont | Index amerických akcií | Zasedání centrálních bank | Christine Lagarde | Oblasti likvidity | Rezistence | Americké akciové trhy | USA | Praní špinavých peněz | Pozitivní zpráva | Asijské akciové trhy | Společnost Deliveroo | Pandemická situace | CEBR | CZK/USD | Inženýrské stavitelství | Poskytování úvěrů | Miliardy dolarů | Ministerstvo hospodářství | Výraznější pokles | Napětí mezi Ruskem a Západem | Americká vláda | Fabio Panetta | Dnešní zasedání ČNB | Vývoj mezd | Tým FXstreet.cz | Mzdová dynamika | Finanční situace | Hospodářské výsledky | Spotřebitelské ceny | Dopad na korunu | Další pokles | IPO | Vysoká rizika | Overnight | Pohyb koruny | Jednání ČNB | Indonésie | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Výsledky za první pololetí | Úroková míra | Kwasi Kwarteng | Spekulace na růst sazeb | Optimistický sentiment | Měnové zasedání bankovní rady | Sazby v eurozóně | Globální dluhopisový index | Intervenovat | Vyšší výnosy | Desinflační tendence | Sílící koruna | Americký akciový trh | Investiční stratég | Dividendy | Evropské PMI | Plány | Ministr financí Kwasi Kwarteng | Vakcína a covid | Philip Morris | Zhoršování situace | MT4 | Komerční banka | P/E | Ekonomická důvěra v eurozóně | Vývoj dolarového indexu | Obchodní signály | Události tohoto týdne | První obchodní den | Portfolio | Aleš Sosnovský | Rozdělení ČEZ | Kapitálové rezervy | Investiční | Krize | První týdenní pokles | Carry trade | Prodej | Nastavení úrokových sazeb | Celoroční výhled | Bannockburn | Rada guvernérů Evropské centrální banky | Výkonnost dolaru | Index burzy | ex | Více peněz | Výkonnost | Měnová sekce | Budoucnost | Včerejší obchodování | Růst poptávky | Zlepšení sentimentu na trzích | Západní státy | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Nálada na globálních trzích | Larry Summers | Výroba aut | S&P 500 | Finanční domy | Čínská armáda | Maloobchodní tržby | Makroekonomické ukazatele | Rozhodnutí bankovní rady | Podíl Evropy | Kurz české měny | Investment | Měnová politika | Sazba ČNB | Burzy cenných papírů | Poklidné obchodování | Situace na trhu | Nové nástroje | Opatření | Výroba automobilů | Slušný zisk | Restrukturalizace | Hospodářské oživení | Apple | Zkapalněný zemní plyn | Novinky | Oslabování libry | Společnost Air Products | Růst světové ekonomiky | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Likvidita | Poptávky po dolaru | G7 | Pavel Sobíšek | Evropské země | Zlato | Počet stavebních povolení | Poradenství | Výrobní náklady | Hongkongská burza | Koruna sílí | Čistý dluh | NZD | Evropská rada | Podnik | PMI index | Akcie | Globální investoři | HDP Česká republika | Prohlášení | Amazon | Caixin | Zprávy o měnové politice | Kryptoměny | Objednávky | Konsolidace | Aktualizovaná prognóza | EK | Evropské akciové trhy | Snížení ekonomické aktivity | Roche Holding AG | Zveřejnění výsledků HDP | Holding | ČTK | Novozélandská centrální banka | Kurz koruny vůči euru | Silná koruna | Změny úrokových sazeb | Velké investice | Cardano | Generali Investments CEE | Komodity | Investování | Analýza | Spolková agentura pro sítě | Evropské dluhopisy | Belgie | Vítězství | Globální sentiment | Trhy v USA | Americká centrální banka FED | Česká národní banka | Nonfarm Payrolls | Platina | Zahájení invaze | Jerome Powell | Výnosy | Rates | Jan Frait | Inflace v USA | Put | Maloobchodní tržby v USA | Emerging markets | Hlavní ekonom | Instrumenty | Šíření koronaviru | Emise | Index MSCI All Country World | Kurs koruny | Analytické zprávy | Kvantitativní utahování | ZIL | Ruská ekonomika | Produkce ropy | Pražský PX | Vývoj indexu PMI | Mzdy | Základní úroková sazba | Kontrakt | Mzda | APD | Nákup aktiv | Americká centrální banka dnes | Výprodej měny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Index | USA | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Růst | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot