Zpřesněný odhad
Míra úspor domácností i zisků firem zůstává vysoká
29.09.2023 Zpřesněný odhad českého HDP přinesl mírnou revizi směrem dolů. V mezičtvrtletním srovnání ekonomika stagnovala místo původně avizovaného růstu o 0,1 %. V meziročním vyjádření pak klesla o 0,6 %, zatímco podle předchozích dvou odhadů to bylo o 0,4 %. Ekonomika tak stále zaostává za svou předpandemickou úrovní, a to o více než jedno procento.
Forex: Celková i jádrová inflace v eurozóně pod pěti procenty
29.09.2023 Reálné osobní příjmy i výdaje Američanů v srpnu zřejmě poklesly. Vyhlídky nejsou příznivé ani pro nadcházející měsíce. Ekonomika USA tak v Q4 již poroste pomalejším tempem. Vysoká srovnávací základna srazila inflaci v eurozóně pod pět procent. Jádrová složka však bude dále klesat jen velmi neochotně. Třetí odhad českého HDP přinese i informace o vývoji úspor domácností a ziskových marží firem. Obojí se zatím drží poměrně vysoko.
Ranní okénko - Průmysl i zahraniční obchod poprvé v tomto roce v červených číslech
07.09.2023 Český statistický úřad za okamžik zveřejní výsledky maloobchodu za červenec. Tržby v tomto sektoru klesají již více než rok a maloobchod už netrpělivě vyhlíží lepší zítřky. Trh očekává další meziroční pokles, zatímco my se domníváme, že právě v červenci mohlo dojít k definitivnímu obratu. Důvodem je nižší srovnávací základna z minulého roku, kdy domácnosti začaly podstatně šlapat na brzdu kvůli obavám z rostoucích životních nákladů především v souvislosti se zimou 2022/2023. Zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál roku 2023 odhalil, že výdaje na konečnou spotřebu domácností vzrostly mezičtvrtletně poprvé po šesti kvartálech., což by se mohlo rovněž odrazit na maloobchodních tržbách.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropský HDP bude revidován mírně směrem dolů
04.09.2023 Spojené státy zahájí tento týden státním svátkem. Z dat stojí za pozornost červencový zahraniční obchod, který v důsledku vyšších importů prohloubí svůj schodek, a index ISM ze služeb, který se dále mírně posune pod svůj dlouhodobý průměr. Německé tovární objednávky ani průmyslová produkce nepotěší měsíčním poklesem.
Forex: Data z amerického trhu práce ukazují na jeho ochlazování
01.09.2023 Zpřesněný odhad tuzemského HDP potvrdil, že česká ekonomika vzrostla během Q2 23 o 0,1 % q/q. Potěšila zveřejněná struktura, když ukázala na oživení spotřeby domácností (+0,2 % q/q) i silný růst investic (3,4 % q/q). Lépe, než trh očekával, dopadl i průzkum mezi českými nákupními manažery. Průmyslový PMI stoupl z 41,4 bodu na 42,9 bodu. V důsledku poklesu nových objednávek i výrobní činnosti tak sice zůstal stále výrazně pod padesátibodovou hranicí, do budoucnosti se ale průmyslníci v ročním horizontu dívají s rostoucím optimismem.
Ranní okénko - Jak dlouho bude spotřeba domácností táhnout americkou ekonomiku?
31.08.2023 Po včerejších výsledcích srpnové inflace v Německu či Španělsku se dozvíme předběžný odhad i za celou eurozónu. Po meziměsíčním poklesu cenové hladiny o jednu desetinu by tentokrát mělo dojít k nárůstu o 0,4 %. Na meziroční bázi trh očekává jen mírný pokles z červencových 5,3 % na srpnových 5,1 %. Stejné tempo poklesu by mělo nastat i u jádrové inflace (z 5,5 % na 5,3 %). Inflace tak v rámci eurozóny neklesá dostatečně rychle a zatím je tak daleko od cíle ECB.
Forex: Se zářijovým zvýšením sazeb ECB to vidí trh zhruba padesát na padesát
31.08.2023 V centru pozornosti dnes bude inflace v eurozóně za srpen. Ta by podle našeho odhadu měla stagnovat na 5,3 % y/y, zatímco jádrová inflace by měla o desetinu klesnout. Srpnová inflace bude zároveň klíčovým ukazatelem pro ECB, která dnes zveřejní zápis z červencového zasedání. Na tom opět zvýšila úrokové sazby. Zářijové rozhodnutí je však spojeno s vyšší mírou nejistoty, když předstihové indikátory z evropské ekonomiky zaznamenaly výrazné zhoršení. Zveřejněny dnes budou také srpnové statistiky z německého trhu práce. Ty by měly v souladu se slabým výkonem německého hospodářství v posledních několika čtvrtletích ukázat na mírný nárůst registrované nezaměstnanosti z 5,6 % na 5,7 %. Dlouhodobá zkušenost podniků s nedostatkem pracovních sil a strukturální faktory jako je stárnutí populace však mohou přenos slabší poptávky po zboží a službách do nižší zaměstnanosti významně brzdit.
Forex: Další pokles důvěry v ekonomiku eurozóny
30.08.2023 Důvěra v ekonomiku eurozóny se v srpnu opět snížila. Ukazatel od Evropské komise zaznamenal pokles z červencových 94,5 b. na 93,3 b., což bylo jen nepatrně pod tržním konsensem ve výši 93,5 b. Důvěra tak klesala již čtvrtý měsíc v radě a byla nejnižší od listopadu 2020. Podle průzkumu Evropské komise se zhoršila situace jak v průmyslu, tak i ve službách. Zpřesněný odhad spotřebitelské důvěry pak potvrdil meziměsíční pokles i v jejím případě. Zdá se tedy, že obavy týkající se slábnoucí poptávky se již rozšířily i do spotřebitelského sektoru. Jde tak o další z mnoha předstihových indikátorů, které nyní ukazují na převládající pesimismus ohledně dalšího vývoje evropské ekonomiky.
Ranní okénko - Inflace v Německu by měla dále klesat
30.08.2023 Dnes vychází v některých zemích eurozóny první výsledky srpnové inflace, což vzhledem k pomalu blížícímu se zasedání ECB bude trh ostře sledovat. První vlaštovku bude představovat za několik málo minut výsledek inflace ze Španělska, po odpoledních číslech z Německa pak trh bude mít o celkovém výsledku eurozóny prakticky jasno. Z USA odpoledne dorazí report z trhu práce od agentury ADP, zároveň vyjde i zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál letošního roku. Výraznější změna proti prvnímu odhadu očekáváná není a trh tak spíše zajímají nejaktuálnější data, z kterých prozatím vyplývá silný třetí kvartál. Například předstihový model atlantské pobočky Fedu „GDPNow“ uvádí, že by ve třetím kvartálu mohla americká ekonomika růst anualizovaně o 5,9 %.
Česká ekonomika opouští recesi
30.08.2023 Zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál vyznívá pro českou ekonomiku relativně příznivě. Mezikvartální růst je sice relativně mírný (0,1 %) a Česko opouští recesi druhé poloviny roku 2022 jen velmi pozvolna. Na druhé straně byl ovšem revidován vzhůru výkon za první kvartál (z -0,04 % na +0,04 % mezikvartálně) a pohled do struktury české ekonomiky vypadá relativně povzbudivě, zvlášť při porovnání se sousedním Německem.
Forex: První střípky do srpnové inflace v eurozóně nabídne Španělsko a Německo
30.08.2023 Před zítřejším celkovým údajem za eurozónu bude dnes zveřejněna srpnová inflace ve Španělsku a Německu. V obou případech podle nás růst cen zrychlí jak v meziročním, tak i meziměsíčním vyjádření. To jde však částečně na vrub několika technickým faktorům. Šetření evropské komise za srpen by mělo ukázat na mírné zlepšení důvěry v průmyslu, a naopak zhoršení ve službách. S ohledem na již zveřejněnou nižší důvěru spotřebitelů by ve výsledku měl celkový indikátor téměř stagnovat. Spolu s revizí HDP v USA budou zveřejněny také odhady korporátních zisků za Q2, které by se měly postupně dostávat pod tlak i vlivem zvyšujících se mzdových nákladů.
Forex: Pozitivní náznaky v nevýrazném růstu české ekonomiky ve Q2
29.08.2023 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q2 potvrdil nepatrný mezičtvrtletní růst o 0,1 %, a tudíž v podstatě stagnaci ekonomiky v první polovině letošního roku. Meziročně byl HDP nižší o 0,4 %. Struktura mezičtvrtletního růstu byla poměrně příznivá, když ukázala na oživení domácí poptávky. Nepatrně se zvýšila spotřeba domácností (+0,2 % q/q), zatímco investice vzrostly o značná 3,4 % q/q. K růstu přispěl také čistý vývoz díky ve srovnání s poklesem vývozu výraznějším snížením dovozů. To vyvažovala mezičtvrtletně nižší tvorba zásob, zřejmě v souvislosti s vývozem dříve rozpracovaných výrobků.
Struktura HDP je i přes jeho slabý růst poměrně povzbudivá
29.08.2023 Zpřesněný odhad českého HDP potvrdil jeho mírný mezičtvrtletní nárůst ve druhém letošním čtvrtletí o 0,1 %. To bylo plně v souladu s naší prognózou. Výkon ekonomiky tak zůstal slabý, když v prvním čtvrtletí HDP mezičtvrtletně stagnoval. Meziročně pak ekonomika klesla o 0,4 %, tedy stejně jako v prvním čtvrtletí. V meziročním vývoji se stále odráží mírná recese z druhé poloviny loňského roku. Jen nepatrný mezičtvrtletní růst HDP ve druhém čtvrtletí tudíž nezměnil nic na tom, že ekonomika stále zaostává za svou předpandemickou úrovní, a to o rovné jedno procento.
Česká ekonomika opouští recesi, spotřeba začíná růst
29.08.2023 Zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál vyznívá pro českou ekonomiku relativně příznivě. Mezikvartální růst je sice relativně mírný (0,1 %) a Česko opouští recesi druhé poloviny roku 2022 jen velmi pozvolna. Na druhé straně byl ovšem revidován vzhůru výkon za první kvartál (z -0,04 % na +0,04 % mezikvartálně) a pohled do struktury české ekonomiky vypadá relativně povzbudivě, zvlášť při porovnání se sousedním Německem.
Struktura HDP je i přes jeho slabý růst poměrně povzbudivá
29.08.2023 Zpřesněný odhad českého HDP potvrdil jeho mírný mezičtvrtletní nárůst ve druhém letošním čtvrtletí o 0,1 %. To bylo plně v souladu s naší prognózou. Výkon ekonomiky tak zůstal slabý, když v prvním čtvrtletí HDP mezičtvrtletně stagnoval. V meziročním vyjádření pak ekonomika klesla o 0,4 %, tedy stejně jako v prvním čtvrtletí. V meziročním vývoji se totiž stále odráží mírná recese z druhé poloviny loňského roku. Jen nepatrný mezičtvrtletní růst HDP ve druhém čtvrtletí tudíž nezměnil nic na tom, že ekonomika stále zaostává za svou předpandemickou úrovní, a to o rovné jedno procento.
Forex: Koruna v těsné blízkosti 24,10 EUR/CZK
29.08.2023 Koruna se obchoduje v těsné blízkosti 24,10 EUR/CZK. České měně nehraje do karet silnější dolar, který profituje z pokračujícího růstu delších amerických sazeb. Na druhé straně, depreciační tlaky tlumí přecenění korunové křivky směrem vzhůru – zatímco ještě v červenci počítaly trhy s poklesem tuzemských sazeb o více než 100bps do konce letošního roku, aktuálně jsou očekávání nastavena na méně než 50bps. Hlavním tuzemským číslem tohoto dne bude zpřesněný odhad HDP za druhé čtvrtletí (+0,1 % mezikvartálně), který nabídne i detailní strukturu hospodářského růstu. Pozornost se soustředí především na kondici spotřebitelské poptávky – v případě dalšího poklesu by se jednalo již o sedm čtvrtletí v řadě trvající spotřebitelskou recesi.
Ranní okénko - Jak se vyvíjí české HDP?
29.08.2023 Za pár minut Český statistický úřad zveřejní zpřesněný odhad českého HDP, včetně přírůstků jednotlivých složek. Prvotní odhad naznačoval mezičtvrtletní růst o 0,1 % a napříč celým trhem se očekává, že tento miniaturní růst bude potvrzen. Hlavním důvodem stagnující ekonomiky je stále nízká spotřeba, což by se ale mohlo změnit ve druhé polovině roku s klesající mírou inflace, byť v říjnu dojde k mírnému nárůstu v důsledku nižší srovnávací základny způsobenou přijetím tzv. úsporného tarifu jako kompenzace domácnostem, které se potýkaly s vysokým nárůstem cen energií.
Forex: Spotřebitelská důvěra v USA se mírně zhorší
29.08.2023 Ve Spojených státech bude dnes zveřejněna spotřebitelská důvěra v srpnu. Ta vzhledem k silnému růstu cen pohonných hmot zřejmě mírně poklesne. Domácímu kalendáři bude dominovat zpřesněný odhad HDP včetně jeho struktury. Ta by měla ukázat, že spotřeba domácností ve druhém čtvrtletí dále klesala, stejně tak i fixní investice. Růst zachraňovaly čisté exporty. Maďarská centrální banka dnes sníží jednodenní depozitní úrokovou sazbu o dalších sto bazických bodů. Klíčová tříměsíční sazba ale zůstane beze změny.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
28.08.2023 Páteční NFP report potvrdí, že americký trh práce zůstává utažený. To bude patrné i z červencového vývoje osobních příjmů a výdajů Američanů, které zřejmě porostou. Naopak ziskové marže firem, které budou zveřejněny společně se zpřesněným odhadem HDP za Q2, budou mezičtvrtletně nižší. Data z trhu nemovitostí ukáží na jeho další ochlazení.
Forex: Evropská i americká průmyslová produkce rostla
16.08.2023 Data z amerického průmyslu i nemovitostního trhu by měla vykázat růst. V případě průmyslu se však bude jednat spíše o korekci slabých červnových čísel. Zápis z posledního zasedání Fedu zřejmě pouze potvrdí již známé, tedy že další kroky budou závislé na zveřejněných datech. Zpřesněný odhad HDP eurozóny za druhé čtvrtletí letošního roku bude podle našeho odhadu potvrzen na 0,3 % q/q. Nepatrně směrem nahoru by mohla být revidována data za předchozí dva kvartály. Tempo růstu by měla zrychlit evropská průmyslová produkce. Naopak směrem dolů se opět vydají ceny českých průmyslových výrobců.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokračující růst evropské ekonomiky
14.08.2023 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl tento týden potvrdit jeho mezičtvrtletní nárůst o 0,3 % v Q2 23. Struktura HDP zatím známa nebude, pozitivně by se však měl projevit vyšší čistý vývoz i obnovený růst spotřeby domácností. Zveřejněná data průmyslové produkce v Evropě i USA by měla ukázat na meziměsíční růst, výhled pro další měsíce je ale vlivem slabých předstihových indikátorů spojen s vyšší mírou nejistoty a pesimismu. Zvýšit by se v USA měly rovněž maloobchodní tržby podpořené silným trhem práce.
Ranní okénko - Finální čísla HDP za 1. čtvrtletí roku 2023
26.06.2023 Poslední červnový týden nabídne nejzajímavější data z pohledu české ekonomiky ohledně finální podoby HDP za 1. čtvrtletí roku 2023. Z eurozóny dorazí předběžné údaje ohledně spotřebitelské inflace za červen a také konečný údaj květnové nezaměstnanosti. Nejvíce dat během tohoto týdne se dozvíme z USA. I zde bude zveřejněn konečný údaj HDP za 1. čtvrtletí tohoto roku včetně spotřeby za stejné období. Dále dorazí data týkající se poptávky, a to konkrétně osobní příjem a osobní výdaje za květen. V neposlední řadě bude zveřejněn index University of Michigan, který se zabývá sentimentem spotřebitelů.
Česká ekonomika na hraně recese
31.05.2023 Tuzemská ekonomika na začátku tohoto roku stagnovala. Tak hovoří zpřesněný odhad HDP za první kvartál, u kterého došlo k revizi růstu o desetinku procentního bodu dolů na 0 % mezikvartálně (-0,4 % meziročně). Výsledek tak skončil lehce za naším odhadem i za jarní prognózou ČNB, která předpokládala růst o 0,1 % mezikvartálně.
Forex: Nuda na koruně pokračuje
31.05.2023 Nuda na koruně pokračuje i v tomto týdnu a česká měna se tak zatvrzele drží v těsné blízkosti 23,70 EUR/CZK. Žádný vzruch nevnesl na trh ani zpřesněný odhad růstu tuzemské ekonomiky za první kvartál, který vyzněl mírně holubičím způsobem (viz úvodník). Podobně šlo číst i včerejší rozhovor Evy Zamrazilové pro Radiožurnál. Z pohledu viceguvernerky je nový fiskální balíček spíše důvodem, proč už dále sazby nezvyšovat. Zároveň E. Zamrazilová zopakovala riziko v podobě nad očekávání rychlého růstu mezd, byť sama již vidí velmi utlumenou ekonomiku a klesající dynamiku inflace.
Forex: Koruna dál mírně oslabila k euru a vůči dolaru stagnovala
30.05.2023 Česká měna dnes mírně oslabila k euru a stagnovala vůči dolaru. Kolem 17:00 se obchodovala za 23,71 EUR/CZK a za 22,10 USD/CZK. Vůči jednotné evropské měně ztratila oproti pondělnímu závěru čtyři haléře, k dolaru uzavírala na stejné hodnotě. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Tuzemská ekonomika na začátku roku stagnovala
30.05.2023 Zpřesněný odhad českého HDP přinesl mírnou revizi směrem dolů. Ekonomika tak podle revidovaných dat v prvním letošním kvartále mezičtvrtletně stagnovala oproti původně udávanému růstu o 0,1 % q/q. Zhoršení odhadu pravděpodobně souvisí se slabými daty spotřebitelské poptávky za březen. Stále ale platí, že pokles ekonomiky z druhé poloviny loňského roku a tedy i technická recese odezněly. Oproti předpandemickému poslednímu čtvrtletí roku 2019 byl HDP v letošním prvním čtvrtletí nižší o 1 %, zatímco v meziročním srovnání se snížil o 0,4 %.
Tuzemská ekonomika na začátku roku stagnovala
30.05.2023 Zpřesněný odhad českého HDP přinesl mírnou revizi směrem dolů. Ekonomika tak podle revidovaných dat v prvním letošním kvartále mezičtvrtletně stagnovala oproti původně udávanému růstu o 0,1 % q/q. Zhoršení odhadu pravděpodobně souvisí se slabými daty spotřebitelské poptávky za březen. Stále ale platí, že pokles ekonomiky z druhé poloviny loňského roku a tedy i technická recese odezněly. Oproti předpandemickému poslednímu čtvrtletí roku 2019 byl HDP v letošním prvním čtvrtletí nižší o 1 %, zatímco v meziročním srovnání se snížil o 0,4 %.
Forex: Mírný růst HDP pravděpodobně ukončil technickou recesi české ekonomiky
30.05.2023 Zpřesněný odhad českého HDP pro Q1 23 by měl podle nás pouze potvrdit mezičtvrtletní růst ekonomiky o 0,1 % q/q. Spotřeba domácností se pravděpodobně opět snížila, zatímco čistý vývoz rostl. Zveřejněny dnes budou také další indikátory sentimentu z eurozóny i USA. Zde vidíme šanci na mírné zlepšení, ve světle posledních slabých dat ale existuje riziko horšího výsledku. Evropské finanční trhy budou sledovat i španělskou inflaci za květen či dubnový vývoj peněžní zásoby v eurozóně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba pracovních míst v USA zpomaluje, zůstává ale vysoká
29.05.2023 Data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls, ADP report, JOLTS Job Openings) potvrdí, že tempo tvorby nových pracovních míst sice zpomaluje, úroveň ale zůstává vysoká. Indikátory důvěry na obou březích Atlantiku by měly ukázat mírně zlepšení situace jak u spotřebitelů, tak i v produkční sféře. Klíčovou událostí v eurozóně bude zveřejnění květnové inflace. Ta by měla výrazně zpomalit. Její jádrová složka nicméně klesne pouze nepatrně a vysoká zůstane i v nadcházejících měsících. V Česku bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten pravděpodobně potvrdí, že ekonomika mezičtvrtletně rostla o 0,1 %. Zpřesněné odhady budou publikovány i v Maďarsku a Polsku. Krom toho bude oznámen i český PMI za květen. Ten podle našeho odhadu přinese další mírné zhoršení podmínek ve zpracovatelském průmyslu.
Forex: Euro tento týden sláblo, neprospěla mu horší data
26.05.2023 Zahraničnímu dění tento týden dominovaly indikátory důvěry a zpřesněné odhady HDP pro Německo a Spojené státy. Na obou březích Atlantiku se zhoršila důvěra v průmyslu, naopak služby překvapily dalším zlepšením. Hůře dopadl ve složce očekávání i německý IFO index. Německá data korunoval zpřesněný odhad HDP za Q1, který přinesl výraznou revizi směrem dolů (na -0,3 % q/q z 0,0 % q/q) a ukázal, že německá ekonomika se již nachází v recesi. Klesala jak spotřeba domácností, tak i vlády.
Forex: Pozitivní signály z jednacího stolu ohledně dluhového stropu v USA
26.05.2023 Americká data by měla potvrdit, že utrácení amerických domácností zůstává silné navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům. To by měl potvrdit Fedem preferovaný indikátor cenového růstu – deflátor soukromé spotřeby (PCE). Včerejší data z USA zároveň zvýšila očekávání finančního trhu ohledně červencového zvýšení sazeb. Sága ohledně navýšení amerického dluhového stropu by mohla již brzy vrcholit soudě dle vyjádření amerických představitelů obout stran.
Forex: Německá ekonomika se v zimě nacházela v recesi
25.05.2023 Zpřesněný odhad německého HDP za Q1 23 potvrdil, že se německá ekonomika v letošním prvním čtvrtletí nacházela již v recesi, když mezičtvrtletně klesla o 0,3 % (první odhad: 0,0 %) poté, co v loňském závěrečném čtvrtletí klesla o 0,5 % q/q. Zveřejněná struktura odhalila, že za poklesem byla primárně konečná spotřeba jak domácností, tak vlády, která klesla o 1,2 % q/q, resp. o 4,9 %. Naopak slabšímu výsledku zabránily kapitálové investice (+3,0 % q/q), a to i přes otřesy v bankovním sektoru a zvýšenou nejistotu v březnu. Zároveň je zřejmý stále poměrně silný čistý vývoz, který přispěl 0,7 pb. Ani to však nestačilo k vytáhnutí tamní ekonomiky z recese na přelomu roku.
Ranní okénko - Pokles spotřeby dostal německou ekonomiku na -0,3 %
25.05.2023 Důležitá data dorazila během včerejška i dnes ráno. Německý Ifo index nečekaně poklesl ve všech sledovaných složkách včetně složky očekávaného vývoje, která dosáhla na 88,6 (odhad 91,6) z 91,7 bodů. Stalo se tak navzdory zlepšení situace v dodavatelských řetězcích. Nicméně ekonomika čelí jiným překážkám, například narůstajícím úrokovým sazbám, které dolehly i na nedávno zveřejněný ZEW index. V ekonomice probíhá nerovný vývoj, kdy je v útlumu průmyslový sektor, kterému chybí impulzy se strany poptávky.
Ranní okénko - V eurozóně by mělo docházet k přivírání nůžek mezi výrobou a službami
23.05.2023 Dnešní nejzajímavější ekonomickou událost představují zveřejnění indexů nákupních manažerů (PMI) z hlavních ekonomik eurozóny, v odpoledních hodinách pak dorazí obdobný ukazatel i ze Spojených států. U eurozóny je trhem očekáváno mírné přivírání nůžek mezi sektorem výroby a služeb, kdy index hlásí jasný nepoměr. U výroby se PMI nachází relativně hluboko pod 50 body, což je hranice oddělující pokles výroby od expanze. Například v Německu dubnový index pro výrobu poklesl až na hodnotu 44,5 bodu, což představuje nejnižší úroveň od jara 2020. Jako čím dál tím větší problém se ukazuje klesající poptávka, která postupně ochabuje i celkovou výrobu. Ta doposavad těžila z dokončování rozpracovaných zakázek. U služeb se index naopak nachází vysoko nad 50 body, značící expanzi sektoru. Otázkou je, nakolik se v nejbližších měsících začne projevovat mj. negativní dopad vyšších úrokových sazeb nastavených ECB. V USA je od PMI očekávaný obdobný posun – o něco výše u výroby, o něco níže u služeb.
Ranní okénko - Trh v USA je nadále v nejistotě ohledně výhledu inflace
22.05.2023 V tomto týdnu plní ekonomický kalendář Česka, eurozóny a USA především předstihové indikátory. První na řadě bude spotřebitelská důvěra v eurozóně za květen, která vyjde dnes odpoledne. Očekáváme mírné zlepšení indexu na -16,5 z -17,5 bodu, což představuje nadále slabou úroveň. Na spotřebu domácností doléhá měnová politika ECB, jak vyplývá z šetření úvěrových podmínek. Cyklus zvyšování sazeb ECB bude podle naší prognózy dovršen až v 3Q23.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nejistý vývoj ekonomik na obou stranách Atlantiku
22.05.2023 Důvěra v další vývoj ekonomik v květnu podle našeho odhadu zaznamenala jen nepatrný nárůst. V případě podnikatelského sektoru by tuto informaci měly tento týden potvrdit PMI indikátory a IFO index, v tom spotřebitelském pak hlavně ukazatel od Evropské komise. Měsíční indikátory z reálné ekonomiky za březen ukázaly na překvapivé oslabení výkonu evropské ekonomiky, v USA pak dochází k postupnému chladnutí růstové dynamiky. Zveřejněny tento týden budou zpřesněné odhady HDP za Q1 23 pro Německo a USA. Z globálního úhlu pohledu ale budou finanční trhy sledovat zejména pokračující vývoj kolem zvýšení amerického dluhového stropu a zápis z posledního zasedání Fedu.
Forex: Dolar je nejsilnější za poslední dva měsíce
19.05.2023 Nově zveřejněná data o vývoji ekonomiky USA v tomto týdnu vesměs pozitivně překvapila, a to v prostředí jestřábích signálů z Fedu a rýsující se dohody ohledně zvýšení amerického dluhového stropu. Dubnová čísla celkových maloobchodních tržeb sice v USA zklamala, když došlo k jejich meziměsíčnímu zvýšení pouze o 0,4 %, zatímco se očekával nárůst o 0,8 %. Tržby bez prodejů aut se však vyvíjely plně v souladu s očekáváními (+0,4 % m/m) a v případě tzv. kontrolní skupiny byla očekávání analytiků dokonce výrazně překonána (+0,7 % m/m oproti predikovaným +0,4 %).
Forex: Hospodářský růst eurozóny za první kvartál bude potvrzen
16.05.2023 Minimální, ale přesto pozitivní růst ekonomiky eurozóny ve výši 0,1 % mezičtvrtletně dnes bude potvrzen. Výrazně vyšší dynamiku podle tržního konsensu zaznamenalo Polsko, naopak v Maďarsku HDP během prvních tří měsíců letošního roku celkem významně spadl. Německý ZEW index za květem ukáže na nutnost korigovat výraznější optimismus ohledně budoucího vývoje. Odpolední americká data maloobchodních tržeb za duben napraví březnové zklamání.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nepatrný růst ekonomiky eurozóny v Q1 následován výraznějším oživením
15.05.2023 Dnes zveřejněná březnová průmyslová produkce v eurozóně by měla potvrdit hluboký pokles o 4,1 % m/m v souladu s již zveřejněnými národními statistikami. V týdnu se dočkáme zpřesněného odhadu HDP v eurozóně, který podle nás nic nezmění na nepatrném růstu o 0,1 % q/q v Q123. Ve stejný den bude zveřejněn výkon regionálních ekonomik v prvním letošním čtvrtletí dle předběžných odhadů HDP. Makroekonomický kalendář na druhé straně Atlantiku nabídne americké maloobchodní tržby a průmyslovou výrobu. V obou zmíněných případech čekáme v dubnu meziměsíční nárůst.
Forex: Americká centrální banka naposledy zvedne úrokové sazby
03.05.2023 Fed dnes podle našeho odhadu zakončí cyklus zvyšování úrokových sazeb. V rozmezí 5,00-5,25 % by klíčová úroková sazba měla podle nás zůstat až do příštího roku. Předstihové indikátory z amerických služeb potvrdí jejich dobrou kondici. Stále solidní počet nově vytvořených pracovních míst v soukromé sféře by měl přinést dubnový ADP report. V eurozóně je kalendář prázdný. Hlavní domácí událostí bude zasedání České národní banky. Ta zřejmě ponechá sazby beze změny a zopakuje, že mohou na vyšší úrovni zůstat po delší dobu. My jejich první snížení očekáváme v září letošního roku.
Forex: Výsledek tuzemské ekonomiky za Q1 korunu nerozhýbal
02.05.2023 Koruna se dnes obchodovala převážně v úzkém pásmu 23,55-23,60 EUR/CZK. K výraznějším pohybům jí nepřiměl ani fakt, že česká ekonomika v prvním kvartále rostla o 0,1 % q/q, a že technická recese z druhé poloviny loňského roku je tedy již definitivně za námi. Zpřesněný odhad by navíc mohl přinést vzestupnou revizi, což některá data (počet vyrobených aut dle AutoSAPu v březnu) naznačují. Výsledky svého hospodaření zveřejnil i stát. Ten do konce dubna hospodařil s deficitem ve výši 200 mld. CZK.
Technická recese ekonomiky skončila
02.05.2023 Česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku mezičtvrtletně vzrostla o 0,1 %. Naplnilo se tak naše očekávání, že technická recese z druhé poloviny loňského roku je již minulostí a letošní rok bude ve znamení postupného oživení ekonomiky. Pro první letošní čtvrtletí jsme v naší prognóze odhadovali mezičtvrtletní růst HDP o 0,2 %, tedy jen nepatrně vyšší. Podle tržní konsensu ve výši -0,1 % q/q mělo naopak dojít k v pořadí třetímu mezičtvrtletnímu poklesu ekonomiky a ve vztahu k tomuto lze tak dnešní výsledek hodnotit jako pozitivní překvapení.
Ekonomika eurozóny stagnuje
09.03.2023 Včera zveřejněný zpřesněný odhad HDP potvrdil, že ekonomika eurozóny se nachází v útlumu, který alespoň prozatím nevyústil v propad růstu do červených čísel. Stalo se tak však jen velmi těsně – v mezikvartálním srovnání ekonomika eurozóny v posledním čtvrtletí 2022 stagnovala, což je o desetinku procentního bodu horší výsledek oproti bleskovému odhadu.
Forex: Dynamika evropského HDP byla v Q4 zřejmě mírně záporná
08.03.2023 V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za závěrečné čtvrtletí loňského roku včetně jeho struktury. Dynamika bude zřejmě v důsledku velké revize irských dat nakonec mírně záporná. Český podíl nezaměstnaných v únoru pravděpodobně stagnoval na lednové úrovni. Překvapení zřejmě nepřinese ani zasedání polské centrální banky. Ta podle našeho odhadu ponechá sazby beze změny, rétorika se ale může posunout ve směru k více holubičí.
V závěru roku táhly ekonomiku níže výdaje domácností
03.03.2023 Zpřesněný odhad vývoje HDP v posledním letošním kvartálu přinesl mírnou úpravu směrem dolů, kdy odhadovaný mezikvartální pokles dosáhl 0,4 % namísto původně předpokládaných -0,3 %. V meziročním srovnání to znamená, že ekonomika proti Q4’21 rostla jen o 0,2 % (místo původních 0,4 %). V důsledku došlo i k úpravě celoročního výsledku, kdy HDP za celý rok 2022 reálně vzrostlo o 2,4 %, místo původně uváděných 2,5 %.
Ranní okénko - Akciový trh včera v plusu navzdory silným číslům z amerického trhu práce
03.03.2023 Český statistický úřad dnes ráno zveřejní zpřesněný odhad HDP za 4Q22. K revizi původně uváděného poklesu o 0,3 % k/k by nutně nemuselo dojít, překvapení se ale dá čekat spíše směrem k horšímu výsledku s ohledem na slabá přicházející data z maloobchodu. Ta utvrzují v očekávání, že pokles spotřeby domácností byl jedním z hlavních faktorů tlumících HDP. Česká ekonomika v tomto ohledu není výjimkou. Informace z předstihových indikátorů, jako PMI, ukazují na snižující se stav zásob. Ty v předchozích kvartálech popoháněly HDP a v 4Q22, ale i v 1Q23, patrně docházelo ke korekci dřívějšího trendu. Struktura HDP poskytne také náhled do vývoje mezd, jejichž detailní statistika za loňské poslední čtvrtletí bude reportována až během příštího týdne.
Forex: Pokročilý odhad tuzemského HDP poodhalí charakter technické recese
03.03.2023 Zpřesněný dohad tuzemského HDP by měl potvrdit, že se česká ekonomika v druhé půlce loňského roku nacházela v technické recesi. Finální PMI v eurozóně za únor by zase měly potvrdit solidní situaci v sektoru služeb. To by měl rovněž ukázat i únorový ISM index ze služeb v USA, kde se aktivita zřejmě stabilizovala, když index zůstane poblíž lednové úrovně.
Statistici zveřejní zpřesněné údaje o vývoji HDP ve čtvrtém čtvrtletí
03.03.2023 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní další zpřesněné údaje o vývoji ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku. Podle posledních údajů z konce ledna hrubý domácí produkt (HDP) poklesl proti třetímu kvartálu o 0,3 procenta. Byl to druhý mezičtvrtletní pokles v řadě, Česko tak vstoupilo do technické recese. Za mezičtvrtletním poklesem byly podle statistiků zejména nižší výdaje na konečnou spotřebu domácností.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně, akciový trh pod tlakem a další indikátory sentimentu
27.02.2023 Z české ekonomiky v tomto týdnu dorazí ceny výrobců a zpřesněný odhad HDP v 4Q22 včetně jeho struktury. V eurozóně jsou na řadě další indikátory nálady v ekonomice. Pozornost ale přitáhne především inflace za únor. Na tu si v USA budeme muset počkat až do poloviny měsíce, ovšem tento týden v rámci indexů ISM vyjdou statistiky vývoje cen v průmyslu a sektoru služeb. Akciový trh setrvává volatilní s tím, jak investoři navýšili odhady na sazby Fedu (dle Fed funds futures). Posun očekávaných sazeb nahoru byl motivován silnějším než očekáváným výsledkem jádrového PCE deflátoru, ukazatele inflace preferovaného Fedem (4,7 % vs. 4,3 % r/r a 0,6 % vs. 0,4 % m/m). Kromě toho skončily mírně nad očekávání osobní výdaje (1,8 % vs. 1,4 %) tažené jak segmentem zboží, tak služeb. Naopak příjmy pod očekáváním (0,6 % vs. 1,0 %). Náročný pátek mají za sebou akcie v rámci S&P 500 indexu v USA. Do poklesu se dostaly také akcie v Evropě a Asii. Začátek týdne by dle mírně rostoucích futures dnes ráno mohl být optimističtější.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Celková inflace v eurozóně zpomalí, její jádrová složka však nikoli
27.02.2023 Tento týden zveřejněná americká data by mohla lehce zchladit optimismus, který se zde v posledních dnech rozlil. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby totiž poklesnou, zatímco průmyslový ISM index zůstane pod padesátkou. V eurozóně bude hlavní pozornost směřovat na inflační data. Nižší ceny energií potáhnou celkovou inflaci směrem dolů, její jádrová složka však zřejmě dále stoupne. Pozornost si zaslouží i zápis z posledního zasedání ECB, které si trh vyložil jako holubičí. Vývoj spotřebitelské důvěry i dalších předstihových indikátorů by měl potvrdit pozvolné oživování ekonomické aktivity v eurozóně.
Forex: Zpřesněné odhady posunou inflaci v eurozóně a HDP v USA nepatrně výše
23.02.2023 Finální odhad lednové inflace v eurozóně by měl přinést mírnou revizi o 0,1 pb výše na konečných 8,6 % y/y (-0,2 % m/m) s ohledem na již známou německou inflaci. Zároveň zveřejněná struktura by měla více rozklíčovat perzistenci jádrových inflačních tlaků, které budou podle nás ve velké míře doprovázet ekonomiku eurozóny i po celý letošní rok. Zpřesněný odhad HDP v USA by měl také přinést nepatrnou revizi směrem nahoru.
Forex: Německý IFO index potvrdil zlepšující se výhled pro ekonomiku
22.02.2023 Německý IFO index za únor navázal na ostatní předstihové indikátory (PMI či ZEW) a potvrdil optimističtější náladu v podnikatelské sféře. Výhled pro tamní ekonomiku se tak nadále zlepšuje v souvislosti s poklesem cen energetických komodit, omezeným dopadem energetické krize, pokračujícím odezníváním problémů v subdodávkách či očekávaným oživením čínské ekonomiky, které by bylo dalším impulzem pro zahraniční obchod.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nálada spotřebitelů a podnikatelů se dále zlepšuje
20.02.2023 Indikátory sentimentu, jejichž velký počet bude tento týden zveřejněn, by měly ukázat na pokračující růst důvěry v další vývoj ekonomik. Týkat by se to mělo spotřebitelů i podnikatelů. Konečný odhad lednové inflace v eurozóně podle nás přinese mírnou revizi z 8,5 % na 8,6 % y/y. Zpřesněné odhady německého a amerického HDP by naopak měly zůstat zhruba beze změny. Zatímco německá ekonomika vlivem slabé spotřeby domácností ve Q4 22 mírně mezičtvrtletně klesla, ta americká svižně rostla.
Forex: Maloobchodní tržby v USA slušně rostly
15.02.2023 Ze Spojených států by dnes měla přicházet silná data. Lednové maloobchodní tržby by měly díky vyšším prodejům automobilů meziměsíčně stoupnout o 1,4 %. Růst by mělo i využití kapacit a průmyslová produkce. Ta naopak v eurozóně v důsledku mizerných výsledků v Německu a Irsku výrazně poklesne. V regionu bude zveřejněna polská inflace, která zřejmě dále zrychlí.
Forex: Regionální měny si připisovaly zisky
14.02.2023 Regionální měny dnes posilovaly. Největší zisky si připsal maďarský forint, který v průběhu úterního obchodování zpevnil o 0,4 % na 381 EUR/HUF. Polský zlotý byl silnější o 0,2 % a v odpoledních hodinách se obchodoval za 4,78 EUR/PLN. Nejméně z dnešní seance vytěžila česká koruna, která získala pouze 0,1 % na zhruba 23,70 EUR/CZK. Z dat byly zveřejněny výsledky HDP za Q4. Dle předběžných údajů maďarská ekonomika mezičtvrtletně o 0,4 % poklesla, slovenská o 0,3 % vzrostla, přičemž polská poklesla pravděpodobně vlivem výrazné revize v Q3 o 2,4 %. Strukturu údajů zatím neznáme.
Ranní okénko - Rychlý ústup americké inflace může zpomalit
14.02.2023 Dnes přichází brzký ekonomický vrchol tohoto týdne v podobě výsledku americké inflace za měsíc leden. Pokud nepřijde výraznější překvapení směrem dolů, patrně dnes zveřejněná čísla utvrdí trh v tom, že Fed zvýší sazby ještě o 2x25bb, a to ještě spíše s prostorem pro přísnější měnovou politiku nežli volnější.
Forex: Americká inflace na ústupu, růst HDP v eurozóně potvrdí odolnost ekonomiky
14.02.2023 Středem dnešní pozornosti bude vývoj americké inflace, která by měla potvrdit zmírňování inflačních tlaků. Nicméně zpomalení meziročního tempa růstu tamních spotřebitelských cen zřejmě nebude dostatečným důvodem pro holubičí obrat Fedu. Zpřesněný odhad HDP v eurozóně za Q4 22 potvrdí odolnost tamní ekonomiky. Čekáme, že první letošní čtvrtletí by se mělo již nést ve znamení zrychlení mezičtvrtletního růstu ekonomiky eurozóny, byť jen mírného. Vcelku podle nás ekonomika eurozóny vzroste o 1 % v letošním roce.
Ranní okénko - Americká inflace může vést k dalšímu přehodnocení vývoje US sazeb
13.02.2023 V tomto týdnu se pozornost finančního trhu upne především na USA, kde vyjde lednová inflace. Poslední tři reporty, za říjen až prosinec, odhalily slábnoucí inflační tlaky, což na trhu vedlo ke zmírnění očekávaní trajektorie úrokových sazeb, se zaceněním počátku snižovaní už koncem letošního roku. Stačil pak report z trhu práce, který ukázal na výrazně silnější tvorbu pracovních míst, než se čekalo (517 vs. 189 tis.), a podmínky financování na trhu se znovu utáhly. V eurozóně je hlavním bodem v datovém kalendáři průmyslová produkce, která nemá s bídným výsledkem německého průmyslu zrovna nejlepší vyhlídky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace pokračuje v ústupu
13.02.2023 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zveřejnění amerického indexu spotřebitelských cen za leden. Statistiky by sice měly ukázat, že inflace pokračuje ve zpomalování, nicméně pouze pomalým tempem. Přetrvávající nejistota ohledně toho, jak rychle může inflace polevit, je možná důvodem, proč představitelé Fedu zůstávají u svých prosincových „dot-plots“. Zejména tamní silný trh práce indikuje, že dolarové úrokové sazby půjdou dále nahoru. Evropské indikátory ukážou slabší prosincovou průmyslovou produkci, hlavně kvůli energetické produkci a slabšímu výkonu energeticky náročného průmyslu. Druhé čtení evropského HDP by mělo potvrdit předběžný odhad.
Ranní okénko - Investoři budou z dnešních dat odvozovat další počínání Fedu
23.12.2022 Pro akciové trhy jsou dobré zprávy někdy špatné. A přesně tak tomu bylo včera odpoledne. Zpřesněný odhad výkonu americké ekonomiky v 3Q22 přinesl revizi z anualizovaného růstu 2,9 % na 3,2 %, přičemž největší zásluhu na tom měla spotřeba domácností, jejíž tempo bylo vylepšené z 1,7 % na 2,3 %.
Forex: HDP eurozóny bude revidován směrem nahoru
07.12.2022 V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP. Ten by měl být podle našeho odhadu revidován o jednu desetinu nahoru (na 0,3 % q/q), přičemž hlavním zdrojem růstu by měla být spotřeba domácností. Česká průmyslová produkce v říjnu pravděpodobně meziměsíčně dále mírně poklesla. V červených číslech v meziročním srovnání zůstane i stavební produkce. ČNB zveřejní objem devizových intervencí za říjen. Odhadujeme, že ten dosáhl zhruba 2,5 mld. EUR. Polská centrální banka dnes ponechá sazby beze změny.
Ekonomika sice nepatrně klesá, stále však vykazuje vyšší míru odolnosti
02.12.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za třetí čtvrtletí přinesl vzestupnou revizi mezičtvrtletního poklesu z původně oznámených -0,4 % na -0,2 %. To bylo zhruba v souladu s našimi očekáváními, když jsme předvídali revizi na -0,1 %. Ukazoval na to poměrně příznivý vývoj předstihových měsíčních indikátorů i nad očekávání silný růst německé ekonomiky.
Ekonomika sice nepatrně klesá, stále však vykazuje vyšší míru odolnosti
02.12.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za třetí čtvrtletí přinesl vzestupnou revizi mezičtvrtletního poklesu z původně oznámených -0,4 procenta na -0,2 procenta. To bylo zhruba v souladu s našimi očekáváními, když jsme čekali revizi na -0,1 procenta. Ukazoval na to poměrně příznivý vývoj předstihových měsíčních indikátorů i nad očekávání dobrý vývoj německé ekonomiky.
HDP v Q3 brzdila hlavně spotřeba domácností
02.12.2022 Zpřesněný odhad vývoje HDP ve třetím letošním čtvrtletí přinesl revizi zmírňující původní odhadovaný pokles z mezikvartálních 0,4 % na 0,2 %. V meziročním srovnání to odpovídá pohybu z 1,6 % na 1,7 %.
Ranní okénko - Investoři očekávají zprávu z amerického trhu práce, ČSÚ zveřejní strukturu HDP
02.12.2022 Za několik minut ČSÚ zveřejní zpřesněný odhad HDP za 3Q22 včetně jeho struktury. V Německu vyšla data o zahraničním obchodu a v eurozóně se očekává údaj o cenách výrobců (PPI). Z globálního pohledu je ale pro investory hlavní událostí měsíční statistika z amerického trhu práce. Evropské i americké akciové futures kontrakty v očekávání výsledku klesají a špatný start mají za sebou i akcie v Asii. Včerejší obchodování zakončil americký S&P 500 mírně v záporu (-0,09 %), obdobně i český PX index (-0,08 %) zatímco německý DAX si polepšil o 0,65 %.
Forex: Koruna včera mírně ztrácela
02.12.2022 Koruna včera na frontě s eurem mírně ztrácela a dostala se k hranici 24,40 EUR/CZK. Za očekáváním zaostal listopadový výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) v českém zpracovatelském průmyslu, který propadl dále hluboko pod hranici 50, jež odděluje pásmo konjunktury a recese. Dnes bude zveřejněn zpřesněný odhad tuzemského HDP za třetí čtvrtletí (-0,4 % mezikvartálně), včetně jeho detailní struktury.
Forex: Pokles české ekonomiky by měl být revidován mírně směrem vzhůru
02.12.2022 Tuzemská ekonomika ve třetím čtvrtletí podle předběžného odhadu mezičtvrtletně klesla o 0,4 %. Dostupná data však podle nás ukazují na mírně lepší vývoj a proto čekáme, že dnešní zpřesněný odhad HDP přinese revizi na -0,1 % q/q. Z hlediska struktury se na poklesu podle našeho odhadu podílela hlavně spotřeba domácností, zatímco čistý vývoz tento pokles vyvažoval. Globální finanční trhy budou sledovat především listopadové statistiky z amerického trhu práce. Ty by nadále měly ukazovat na jeho napjatost, náznaky chladnutí by však mohly dále utvrdit investory v současném očekávání ohledně zpomalení tempa zpřísňování měnové politiky Fedu.
Forex: Nálada v evropském průmyslu zůstává špatná
01.12.2022 Indikátory aktivity PMI ze zpracovatelského průmyslu se v Evropě nadále drží na nízkých úrovních. Tuzemský PMI za listopad znovu klesl, a to z 41,7 b na 41,6 b., zatímco se očekával nárůst na 42,6 b. Jde o nejnižší úroveň za posledních zhruba dva a půl roku.
Ranní okénko - Pár slov Powella stačilo k večerní rally
01.12.2022 První prosincový den přinese po pauze i ekonomická data z českého trhu. Hned ráno půjde o index nákupních manažerů (PMI), kde očekáváme alespoň mírný růst po nečekaně silném říjnovém propadu. Odpoledne dorazí ještě statistika ohledně plnění státního rozpočtu ke konci listopadu a nabídne tak pohled na takřka finální výši letošního deficitu.
Ranní okénko - Trh dnes očekává inflaci v eurozóně a projev J. Powella
30.11.2022 Stěžejním ekonomickým údajem je dnes inflace v eurozóně. Po nižším než očekávaném výsledku v Německu i ve Španělsku jsou očekávání nastavena na pozitivní překvapení i pro eurozónu jako celek. Pokles meziměsíčního tempa inflace z 1,5 % pod konsensus odhadu (0,2 %), či v meziročních číslech z 10,6 % pod 10,4 %, by tak nemusel vést k výraznějším pohybům na finančním trhu. Výnosy německých státních dluhopisů zaznamenaly pokles již během včerejšího obchodování. K opačnému vývoji došlo naopak v USA, kde výnosy napříč splatností vzrostly a do jisté míry tak mohly tlumit pokles jejich evropských protějšků. Euro vůči dolaru nejprve posílilo z 1,0300 na 1,0400 EUR/USD, v odpoledních hodinách pak ztrácelo zpět k 1,0300.
Ranní okénko - Třetí pokles v řadě pro ceny amerických nemovitostí
29.11.2022 Nejzajímavější informací dnes bude německá inflace, která naznačí i směr, kterým by se měla ubírat zítra inflace v eurozóně. Trh očekává mírný meziměsíční pokles a setrvání meziroční míry nad 10 %. Pozitivně budou působit zejména klesající ceny pohonných hmot. Z USA dorazí průzkum spotřebitelské důvěry od Conference Board, zajímavý bude i zářijový vývoj cen nemovitostí. Case-Shiller index má za sebou dva meziměsíční poklesy v řadě, očekáván je třetí.
Ranní okénko - Finanční trh vyhodnocuje stanoviska centrálních bank
28.11.2022 Ekonomický kalendář tento týden obsahuje důležitá data pro globální vývoj na finančním trhu jako měsíční zprávu z amerického trhu práce či inflaci v Německu a eurozóně. Z domácího pohledu bude zajímavý PMI index pro výrobní sektor, struktura HDP v 3Q22 a státní rozpočet za listopad. Vnímání rizika mezi investory v závěru minulého týdne zklidnily zápisky ze zasedání Fedu, které indikovaly zpomalení tempa zvedání úrokových sazeb, ale současně vyšší cílovou sazbu. Opačným směrem ale na vnímání rizika působí situace v Číně, jejíž ekonomiku dusí politika nulového covidu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v listopadu výrazně zpomalí vlivem cen energií
28.11.2022 Tento týden přinese várku inflačních dat z eurozóny i regionu. Listopadová inflace v eurozóně za významné pomoci nižších cen energií a administrativních opatření zřejmě meziměsíčně stagnovala a v meziročním vyjádření zpomalila. Jádrová inflace by měla také ubrat vlivem efektu srovnávací základny. Finální odhady HDP u nás a v USA by měly přinést revize směrem nahoru, v našem případě až o tři desetiny na -0,1 % q/q. Americký NFP report na závěr týdne nejspíše pouze potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce.
Forex: Americké maloobchodní tržby v říjnu solidně rostly
16.11.2022 Díky vyšším prodejům automobilů americké maloobchodní tržby v říjnu podle našeho odhadu vzrostly meziměsíčně o více než jedno procento. Prodejům nahrává neuspokojená poptávka a lepšící se podmínky v dodavatelských řetězcích. V eurozóně je kalendář ekonomických událostí prázdný. Čeká nás pouze vystoupení šéfky ECB ve Frankfurtu. Z domácích dat budou zveřejněny říjnové ceny průmyslových výrobců, které ve srovnání s minulým měsícem zřejmě o jedno procento stoupnou.
Forex: Euro se drží nad paritou
15.11.2022 V Polsku a Maďarsku dnes byly zveřejněny výsledky HDP za třetí kvartál. Polský HDP překvapil pozitivně růstem o 0,9 % q/q, když trh čekal jeho stagnaci. To podporuje náš odhad, že centrální banka vzhledem k dalšímu očekávánému růstu inflace přistoupí v Q1 23 ke zvýšení klíčové úrokové sazby o dalších 75 bb (v únoru 25 bb, v březnu 50 bb). Ta by se tak měla dostat na 7,5 %. V Maďarsku naopak výkon ekonomiky zklamal, když v mezikvartálním srovnání poklesl o 0,4 %. V Česku byl dnes kalendář prázdný. Tomu odpovídal i vývoj kurzu koruny, který se držel v úzkém pásmu 24,30-24,34 EUR/CZK.
Forex: Evropská ekonomika vzrostla ve Q3 mezičtvrtletně o 0,2 %
15.11.2022 Zpřesněný odhad HDP za celou eurozónu by měl potvrdit mezičtvrtletní růst ekonomiky ve výši 0,2 %. Jeho hlavním zdrojem by měla zůstat domácí poptávka, podpořená postcovidovým oživením v oblasti služeb, zatímco příspěvek čistého vývozu by měl být negativní. První odhady HDP budou zveřejněny v Polsku a Maďarsku, v obou případech se očekává mezičtvrtletní stagnace. Německý ZEW index bude i nadále signalizovat přetrvávající pesimismus analytiků. Americké ceny průmyslových výrobců v říjnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, podle nás stejným tempem jako v září.
Německá vláda očekává v nadcházejícím roce hospodářskou recesi
12.10.2022 Hospodářský růst v Německu letos kvůli energetické krizi výrazně zpomalí a dosáhne 1,4 procenta, v příštím roce pak hrubý domácí produkt (HDP) o 0,4 procenta klesne. Řekl to dnes ministr hospodářství Robert Habeck, který představil aktualizovaný hospodářský výhled německé vlády. Německo bude podle Habecka nadále bojovat s inflací, která letos podle vládního výhledu vystoupí na osm procent. V příštím roce klesne inflace pouze nepatrně a dosáhne sedmi procent.
Forex: V evropských výrobních cenách se nadále promítaly drahé energie
04.10.2022 Ceny průmyslových výrobců v eurozóně vlivem skokového zdražení velkoobchodních cen energií během léta pravděpodobně v srpnu pokračovaly v rychlém meziměsíčním růstu. Ukazují na to již zveřejněná data z Německa. V USA zveřejní srpnový vývoj průmyslových zakázek. Ten by měl zůstat relativně optimistický, známky slábnoucí poptávky by však měly být zjevné.
Forex: PMI z českého a německého průmyslu zaznamenaly propad
03.10.2022 Tuzemský indikátor aktivity ve zpracovatelském průmyslu zaznamenal v září nad očekávání silný propad. Snížil se ze srpnových 46,8 b. na 44,7 b., zatímco konsensus činil 45,6 b. Jeho hodnota tak byla nejnižší od května roku 2020, kdy ekonomiku sužovala první vlna koronaviru. Pod 50 body, tedy v pásmu kontrakce, se tak ukazatel nacházel již čtvrtý měsíc v řadě. Průmyslníci v září hůře hodnotili jak objem výroby, tak i nových zakázek. K poklesu jejich počtu, který byl v září nejprudší za více než dva roky a pokračoval sedmý měsíc v řadě, dochází u tuzemských i zahraničních zákazníků.
Ziskové marže firem ve druhém čtvrtletí stagnovaly
30.09.2022 Třetí zpřesněný odhad HDP za Q2 žádnou revizi nepřinesl. Bylo potvrzeno, že ekonomika vzrostla mezikvartálně o 0,5 %, v meziročním srovnání pak o 3,7 %. Krom toho byly zveřejněny i sektorové národní účty. Ty ukázaly, že míra zisků nefinančních podniků stagnovala na úrovni z prvního čtvrtletí, tedy na 44,7 %, přičemž meziročně byla o 2 pb nižší.
Ranní okénko - Očekávání směřují k zítřejšímu zasedání ECB
07.09.2022 Dnes ráno zveřejněná data z ČSÚ ohledně vývoje v maloobchodu potvrdila očekáváný pokles tržeb. Meziměsíčně došlo k poklesu o 0,6 %, což po očištění o vývoj cen odpovídá meziročnímu poklesu o 7,2 %. Za necelou hodinu bude zveřejněna ještě statistika devizových rezerv. Z eurozóny dopoledne dorazí zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál, který přinese strukturu vývoje ekonomiky.
Forex: Odhad HDP v eurozóně bude revidován mírně směrem nahoru
07.09.2022 Červencový deficit amerického zahraničního obchodu by měl být ve srovnání s červnem o deset miliard dolarů nižší, což by přispělo k solidnímu růstu HDP ve třetím čtvrtletí. Zpřesněný odhad HDP pro eurozónu zřejmě přinese mírnou revizi směrem nahoru. I zde vyhlídky pro toto čtvrtletí zůstávají povzbudivé. V Polsku k jednacímu stolu zasedne tamní centrální banka. Ta podle našeho odhadu zvýší klíčovou úrokovou sazbu o 25bb.
Ranní okénko - Na statistiku mezd dnes naváže průmysl a zahraniční obchod
06.09.2022 Z Česka dnes v 9 ráno dorazí statistika z průmyslu a data o bilanci zahraničního obchodu za červenec. Obě hodnoty jsou v posledních měsících rozkolísané a odhady analytiků se tak od sebe poměrně výrazně odlišují. Před pár minutami již dorazila statistika ohledně továrních objednávek za červenec z Německa. Podle té objednávky klesly meziměsíčně o více jak procento, meziročně o necelých 14 %. To nahrává i slabšímu vývoji českého průmyslu. Z USA dnes dorazí zpřesněné PMI, spolu s indexem ISM sektor služeb.
Ranní okénko - Jestřábi v ECB tlačí na zvýšení sazeb o 75bb
05.09.2022 Ekonomickému kalendáři v tomto týdnu dominuje zasedání ECB (čtvrtek). Po jestřábích komentářích na konferenci v Jackson Hole trh zaceňuje zvýšení úrokových sazeb mezi 50-75bb. Z našeho pohledu se jeví zvýšení o 75bb jako čím dál více pravděpodobné. Včetně zvýšení o 75bb tento týden pak do konce roku očekáváme utažení měnových podmínek celkem o 150bb. Moc podpory pro euro i při 75bb hiku ale neočekáváme, jelikož současně dochází k vyostření situace na trhu s energiemi.
Ranní okénko - Inflace v Německu ovlivní rozhodnutí ECB
30.08.2022 Dnešek odstartuje ČSÚ se zpřesněným odhadem HDP za druhý kvartál, kdy se budeme moct podrobněji nahlédnout i do struktury. Oči v Evropě ale budou mířit především na odpoledne zveřejňovanou německou inflaci, která napoví, jak by mohl vypadat vývoj v eurozóně a zároveň naznačí jakým směrem se bude ubírat ECB na nejbližším zasedání. Trh totiž začíná čím dál tím více naceňovat 75bb hike. Z USA pak dorazí informace ohledně růstu cen nemovitostí nebo také ukazatel spotřebitelské důvěry. Včera po dlouhých týdnech došlo k propadu cen forwardových kontraktů na elektřinu mj. v Německu a Francii, poté co se objevila informace, že EU urgentně přistoupí k potřebným krokům, aby snížila ceny energií.
Výsledek HDP vylepšila tvorba zásob
30.08.2022 Zpřesněný odhad vývoje HDP ve druhém letošním čtvrtletí přinesl revizi z mezikvartálních 0,2 % na náš původní odhad 0,5 %. Meziročně si HDP polepšil z 3,6 % na 3,7 %.
Ranní okénko - Očekává se silná statistika z amerického trhu práce
29.08.2022 Zpřesněný odhad českého HDP za Q2´22 přinese detail struktury vývoje ekonomiky. Pohled dopředu nabídne srpnový PMI pro zpracovatelský sektor, od kterého už neočekáváme další pokles. V Německu i eurozóně bude zveřejněna inflace a později data z trhu práce a výsledek konjunkturálního průzkumu. Pro finanční trh se bude jednat o důležitou sadu dat pro zpřesnění očekávání ohledně velikosti hiku na příštím zasedání ECB (8. září). V USA je hlavním údajem měsíční statistika z trhu práce. Ve svém projevu v Jackson Hole v závěru minulého týdne dal J. Powell najevo, že vývoj na trhu práce zůstává pro Fed klíčový pro nastavení měnové politiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně nadále stoupá, vrchol má stále ještě před sebou
29.08.2022 Inflace v eurozóně v srpnu nejspíše zrychlila, vrcholu by v meziročním vyjádření měla dosáhnout až v září na 9,3 %, kdežto jádrová složka by měla meziročně zrychlovat až do začátku roku 2023. Naopak v Německu by mělo dojít ke zpomalení meziměsíční inflace. Tuzemský a polský PMI by měly zůstat pod 50bodovou hranicí. Silná data z amerického trhu práce by se měla připojit k jestřábímu vyznění konference v Jackson Hole z minulého týdne a hrát do karet přísnějšímu utahování měnové politiky amerického Fedu.
Ranní okénko - Podnikatelská nálada v Česku se opět zhoršila
25.08.2022 Dnes v horském letovisku Jackson Hole začíná každoroční setkání centrálních bankéřů a trhy budou pozorně naslouchat především tomu, co na ekonomickém sympoziu řekne předseda Fedu Jerome Powell. Kromě toho dnes z USA dorazí i týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti nebo revize HDP za druhý kvartál. Analytici očekávají, že výsledek ohledně výkonu americké ekonomiky se dočká mírného zlepšení, i tak to na vystoupení z technické recese stačit nebude.
Forex: Německo balancuje na hraně recese
25.08.2022 Konečný odhad německého HDP za Q2 by měl potvrdit stagnaci tamní ekonomiky. Zatímco spotřeba domácností byla pravděpodobně podpořena pocovidovým oživením poptávky po službách, investice a průmyslová produkce doplácely na vysokou nejistotu a vysoké ceny. Pro Q3 očekáváme mezičtvrtletní pokles německé ekonomiky a tyto chmurné vyhlídky by měl potvrdit i srpnový Ifo index. Také odhad vývoje americké ekonomiky by měl zůstat beze změny. Ta tudíž ve druhém čtvrtletí zřejmě mezičtvrtletně klesla o 0,9 % anualizovaně. Více sledovanou událostí tak v USA bude začínající sympozium centrálních bankéřů v Jackson Hole. Projev šéfa Fedu Powella je naplánován na pátek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory PMI v eurozóně by se měly přehoupnout zpět nad hranici kontrakce
22.08.2022 Předběžné indikátory PMI v eurozóně se v srpnu pravděpodobně jen mírně přehouply přes hranici kontrakce nad 50. Finální odhad HDP pro Německo by měl zůstat beze změny, nicméně výhled pro třetí čtvrtletí není dle ukazatelů důvěry v německou ekonomiku příliš optimistický. Zejména vývoj spotřebitelské důvěry bude i nadále podle trhu negativní.
Forex: Smíšený vývoj středoevropských ekonomik a silná data z USA
19.08.2022 Překvapivě horší data z čínské ekonomiky, které donutily tamní centrální banku snížit úrokové sazby o 10 bb, odstartovaly týden s negativním sentimentem vzhledem k negativním implikacím pro globální poptávku.
Ranní okénko - Obavy z poptávky v americkém průmyslu
16.08.2022 Úterý odstartují domácí ceny výrobců. Zatímco odhad trhu počítá s prvním letošním zpomalením meziroční dynamiky, my předpokládáme ještě další nárůst. Následovat bude průzkum důvěry u německých investorů ZEW, kde by k většímu posunu do kladných hodnot dojít nemělo. Z USA pak budou důležitá čísla ohledně průmyslu, jelikož některé předstihové indexy začínají upozorňovat před rychle upadajícím množstvím nových poptávek. Mimo jiné včera překvapil americký Empire Manufacturing, měřící náladu v americkém průmyslu. Index si totiž připsal druhý největší pokles v historii. Především kvůli slábnoucí poptávce se propadl hluboko do záporných hodnot.
Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB neindikuje výrazné zvyšování sazeb
15.08.2022 V tomto týdnu se dozvíme vývoj cen výrobců v Česku, Německu a Polsku. ZEW index ukáže, jak aktéři na finančních trzích očekávají výkon ekonomiky v příštích několika měsících. V USA bude zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu a tamní vývoj tržeb v maloobchodu bude z pohledu očekávání měnové politiky další zajímavý signál. V Polsku a Maďarsku budou zveřejněny předběžné výsledky HDP za Q2. Koruna v polovině minulého týdne zpevnila na pozadí oslabení dolaru proti euru o zhruba 0,8 % z okolí 24,50 na 24,35 EUR/CZK, kde se pohybuje i dnes ráno.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomiku eurozóny podpořilo pocovidové oživení poptávky po službách
15.08.2022 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl přinést mírnou sestupnou revizi, i tak by však měla evropská ekonomika vykázat za Q2 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %. Významně k němu přispěl silný růst ekonomik orientovaných na služby. Americká průmyslová produkce i maloobchodní tržby v červenci podle našeho odhadu meziměsíčně mírně rostly, navzdory technické recesi ekonomiky USA.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny poklesne
29.06.2022 Zpřesněný odhad růstu americké ekonomiky za Q1 přinese mírně lepší výsledek. Důvěra v ekonomiku eurozóny v důsledku rychle rostoucí inflace v červnu pravděpodobně poklesla. Vyhlídky ale zůstávají příznivé. Region bude vstřebávat překvapivý krok maďarské centrální banky, která včera zvýšila úrokové sazby o 185 bb.
Forex: Koruna dnes nereagovala na HDP ani ČNB a zůstala na 24,73 EUR/CZK
31.05.2022 Česká měna dnes nereagovala na zpřesněné údaje o českém hrubém domácím produktu (HDP) ani informace z České národní banky. K euru stagnovala na 24,73 EUR/CZK. Vůči dolaru koruna smazala pondělní zisky a oslabila o 15 haléřů na 23,09 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online a vyjádření analytiků.
Mezičtvrtletní růst ekonomiky v Q1 revidován vzhůru na 0,9 %
31.05.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP přinesl mírnou vzestupnou revizi. Podle té česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku vzrostla mezičtvrtletně o 0,9 %, zatímco předběžný odhad hovořil o 0,7 %. Ve srovnání se čtvrtým čtvrtletím tak hospodářský růst nepatrně zrychlil z 0,8 %. V meziročním vyjádření se růst zvýšil z 3,6 % na 4,8 %, z velké části však vlivem nízké srovnávací základny loňského roku. Oproti předpandemickému čtvrtému čtvrtletí roku 2019 byla úroveň ekonomické aktivity stále o zhruba jedno procento nižší.
Ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,9 %
31.05.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP přinesl mírnou vzestupnou revizi. Podle té česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku vzrostla mezičtvrtletně o 0,9 %, zatímco předběžný odhad hovořil o 0,7 %. Ve srovnání se čtvrtým čtvrtletím tak hospodářský růst nepatrně zrychlil z 0,8 %. V meziročním vyjádření se růst zvýšil z 3,6 % na 4,8 %, z velké části však vlivem nízké srovnávací základny loňského roku.
HDP výsledek revidován nahoru
31.05.2022 Zpřesněný odhad vývoje HDP v prvním letošním čtvrtletí přinesl zlepšení. Ekonomika mezičtvrtletně vzrostla (reálně po sezónním očištění) o 0,9 % namísto 0,7 %. Meziroční výsledek tím byl vylepšen z 4,6 % na 4,8 %.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Další snižování sazeb | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | ECB ve Frankfurtu | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Růst v eurozóně | Tuzemské automobilky | Realitní trh | Daňová optimalizace | Polský průmysl | Neel Kashkari | Světové akcie | Knorr-Bremse | Války | Americký ADP | Österreichische Post | Vývoj | Opětovný pokles | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Fed Business Outlook | Allianz | Trh nemovitostí | Dezinflační proces v eurozóně | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | DPH | General Dynamics | EUR | Spotřebitelské výdaje | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Kalifornie | Tvorba fixního kapitálu | Snížit úrokové sazby | ICT | Hlavní úrokové sazby | Salesforce | Surová ropa | Itálie | Analytik České bankovní asociace | Euro proti dolaru | Organizace Conference Board | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | Hospodářský výhled | Údaj o HDP | Očekávání | James Bullard | Pokračování růstu | Finanční injekce | Evropská nezaměstnanost | Inflace v září | Evropské centrální banky | Poslanci | Státy eurozóny | Nikl | Mladší investoři | Výpadek příjmů | Pozitivní nálada | Zlepšování sentimentu | Souhrnný indikátor | Pro investory | Zasedání ČNB | Pokles hospodářství | Trh práce | Evropská komise | Investice | Ekonomické zotavení | Rozvolnění | Spotřebitelský sektor | Saldo běžného účtu | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | ServiceNow | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | Škoda Auto | ADP report | První odhady HDP | Ifo | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Naplnění inflačního cíle | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Broadcom | Jaroslav Tupý | Pokles cen energií | Rekord | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropský index | Údaj za září | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Zvýšení minimální mzdy | Měsíční předpovědi | Zisky čínských průmyslových podniků | Červencová inflace v ČR | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Ceny bydlení | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Zahraniční obchod ČR | Český průmysl | Tuzemské hospodářství | Pesimistická nálada | Aktuální vývoj | Zboží každodenní spotřeby | Opatrný optimismus | Lagardeová | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Výnos | Nová prognóza ČNB | Reakce ČNB | Americký dolar včera | Přecenění zboží | Asijské akcie | Technická recese | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Výnosová křivka | Vzdělávání | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Kurzotvorné informace | Růst sazeb | IHNED | Index DOW | Import | Pandemický program | ČEZ | Airbus SE | Snižování sazeb ČNB | MRO | Důvěra v ekonomiku | Směřování měnové politiky | Kontrakty | První hike ECB | Americký akciový trh | Odhad HDP | Průmyslové objednávky | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zmírnění obav | Spotřebitelské inflace | Růst hrubého domácího produktu | Posilování dolaru | Brent | Ekonomický sentiment | Evropská data | Podnikové objednávky | Kontrakce | Stimul | Peníze | Americké centrální banky | Bilion | Robert Habeck | Petr Král | Strach | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Ukazatel | Průmyslové zakázky | Meziroční růst cen | Rozhovor | Prognóza | Služby | Zájem o investování | ALUMINIUM | Inflace ve Španělsku | Běžný účet platební bilance | Měny | Americký Fed | Zasedání OPEC | Nezaměstnanosti v Německu | Tuzemská ekonomika | Micron | Výsledek hospodaření | Ropa WTI | Inflace ve službách | Burza | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Nejistoty na finančních trzích | Oživení čínské ekonomiky | ZEW index | Hospodářský růst eurozóny | Nemovitostní trh v USA | Vysoké ceny energií | Pozornost investorů | Burzy | Norwegian Cruise | USD/EUR | Ceny elektřiny | Dolar dnes | Předstihové indexy | Čokolády | Jiří Cihlář | Daimler | Představitelé ECB | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Export | Příjmy a výdaje domácností | Kondice ekonomiky | Zasedání MNB | Zastavení poklesu | Cenová stagnace | Prodej automobilů | Data o vývoji HDP | EUR/CZK | Odhad růstu HDP | Vládní opatření | Nervozita na finančních trzích | Platby kartou | Michigan | Výrazný pokles ekonomiky | Riziková averze | Škoda | Obnovení dodávek | Evropská inflace | Pokles úrokových sazeb | Ekonomická aktivita | Hospodářské problémy | Kofola | Noviny | Hodnocení současné situace | Partneři | Dnešní obchodování | ISM pro sektor služeb | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | Znalost | Rostoucí ceny energií | Sympozium | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Vnímání rizika | Vyšší náklady | Oživení v automobilovém průmyslu | Nárůst ceny | Zesílení inflačních tlaků | UniCredit Bank | Finanční trh | Uklidnění situace | Inflační cíl | Hospodářská stagnace | Šíření nemoci | Marek Mora | Růst ekonomiky USA | Propad investic | Situace na finančních trzích | Dnešní statistika | Tržní reakce | Oficiální údaje | Zveřejnění zprávy | Makrodata | Investoři | Růst akciových trhů | Forward guidance | Nordstream | Business Outlook | Americké ekonomiky | Nejistoty | Situace kolem koronaviru | Německá průmyslová produkce | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Negativní sentiment | Nákupní apetit | Inflační čísla | Podpůrné programy | Vývoj průmyslu | Jednání centrálních bankéřů | Kapitál | Odeznívání inflace | Německý export | Další růst | Registrace automobilů | Pracovní místa | Záchranný fond | Slovenská ekonomika | Ministr hospodářství | Červencová inflace | Údaje o průmyslové výrobě | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | Airbnb | USD | Růst výrobních cen | Vývoj sazeb | Makroekonomická prognóza | Zápis z posledního zasedání | Boeing | Německé HDP | Cíl ČNB | Posilování koruny | Stav devizových rezerv | Vienna Insurance Group | Evropské PMI | Včerejší seance | Nové mutace | Nižší poptávka | Plány | Slabý růst ekonomiky | Německé ceny výrobců | Viceguvernér ČNB | Odhad spotřebitelské důvěry | Zisk | Jestřábí komentáře | Americký S&P 500 | Euro dnes | Tempo zdražování | Sentiment indikátory | Největší ekonomika | Německý DAX | Eurostat | Důvěra domácností | BP | Lepší výsledky | Patria | Investice ve stavebnictví | Analýzy | Nike | Evropské ekonomiky | Americké HDP | NFP report | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Bundesbanka | Data z ekonomiky | Pokles vývozu | Hlavní události | Bohatý | Jednotná evropská měna | Swapy | Růst německé ekonomiky | Průměrný kurz koruny | Pokles inflace v USA | Béžová kniha | Cenové tlaky | CZK | Širší index S&P 500 | Zvýšení úrokové sazby | NFP | Investovat | Vít Hradil | Patria Online | České PMI | Hospodářský vývoj | Analytik Purple Trading | S&P | Úroková sazba | Pokles spotřebitelských cen | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Inflační překvapení | Mzdový nárůst | Úsporný energetický tarif | Silná data | Dovoz | Unie | Technologické tituly | Tempo inflace | Spotřebitelský sentiment v USA | Dobrá nálada | Německé ceny | Ekonomika oživuje | Trpělivost | Obchodování na finančních trzích | Meta | Deflace | Zahraniční investoři | Cílování inflace | Německé firmy | Nízké úrokové sazby | Ruský rubl | Pozitivní zprávy | Occidental Petroleum | Německé maloobchodní tržby | České hospodářství | Dubnová čísla | Berkshire Hathaway | Data z tuzemské ekonomiky | Sazby v USA | Ekonomický kalendář | Prezident | Přidaná hodnota | Zvýšení dluhového stropu v USA | Inflace v květnu | Zprávy | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Vývoj na Blízkém východě | Dnešní data | Oživování ekonomiky | Index cen domů | Očekávaný vývoj | Ceny zemědělských výrobců | Spotřebitelské ceny v USA | Výsledky | Události tohoto týdne | Coca-Cola | Finanční služby | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | ČNB Petr Král | Zlepšení sentimentu | Euro Stoxx 50 | HUF | Inflační tlaky | Průzkum | Siemens | Zadlužování | Waste Management | Monitorování | Nejdůležitější události | Dovoz ropy | Nárůst sazeb | Cenový růst | Americký index | TIM | Akciový index S&P 500 | Energie | Ekonomický balíček | Odhad inflace | Úsporný tarif | OPEC+ | Růst inflace | Tržní úrokové sazby | Makroekonomický výhled | Kapitálové rezervy | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Indikátory v eurozóně | Čeští exportéři | Bezprecedentní propad | Klima | Tržní kapitalizace | Inverze výnosové křivky | Boj s inflací | Colt CZ | Vývoj měnového páru | Podnikatelská nálada | Souhrn finančních trhů | Ekonomický vývoj | Devizový trh | Firmy | Investiční aktivita | Zvýšení dluhového stropu | Předstihové indikátory | Bydlení | Hlavní úroková sazba | Export v dubnu | AMC | Dolar včera | Ekonomika Německa | Pfizer | Case-Shiller | Data z průmyslu | PMI z výroby | EUR/PLN | Odhad analytiků | Slabší koruna | Symposium v Jackson Hole | Nástroj | Zpráva | S&P 500 Index | Ekonomické dopady | Dění na finančních trzích | Polsko | Cestovní ruch | Zpomalení české ekonomiky | Představitelé Fedu | FRA | Recese ve Spojených státech | Výkon evropské ekonomiky | Deník N | Zvyšování mezd | Inflace v Česku | Cenová hladina | Měna | Rok 2024 | Janet Yellenová | Hypotéky | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ceny ropy | Nasdaq | Státní rozpočet | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Silné cenové tlaky | JOLTS | Nadšení | Deficit | Lukáš Kovanda | Telekom | Německý zahraniční obchod | Zasedání Fedu | Jackson Hole | Pokles produkce | Celková inflace | Geopolitická situace | HUF/EUR | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Zhoršování situace | Jednání FOMC | Nová prognóza | Index spotřebitelské důvěry | Důvěra v domácí ekonomiku | Dopady na ekonomiku | Nabídka | Uvolněná fiskální politika | Centrální banky | Maloobchod | Oslabení amerického dolaru | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Index výrobních cen | Zpomalení inflace | Rostoucí obavy | Trump | Prezidentka ECB | Výsledky firem | Prohloubení schodku | Vysoký přebytek | Akcie v Asii | Silnější dolar | Obavy z recese | Pohyby cen | PMI ve výrobě | Společnost Nvidia | Dolary | Reálné mzdy | Vstupy | Cenový šok | Evropské trhy | Averze k riziku | Kurzarbeit | Odhady trhu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Instituce | Evropské akcie | Restriktivní opatření | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Apple | Silný růst | Ropa Brent | Výrobce léků | Dopady epidemie koronaviru | Energetický tarif | Covidové krize | Dobrá data | Snížení DPH | Purple Trading Jaroslav Tupý | Vyhlídky | CZ | UBS Group | Cena ropy brent | Kongres | Listopadová inflace | Výdělky | PANW | Index cen výrobců | Český běžný účet | Evropská ekonomika | Platby v bitcoinech | Výsledky HDP | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Reakce trhu | Meziroční inflace v eurozóně | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Pokles tržeb | Iberdrola | Trh | Inflace ve Spojených státech | Komise | University of Michigan | Kurz EUR/USD | Války na Ukrajině | Výrazný růst | CNN Prima News | České koruny | Reálná hodnota | Lídři EU | Korekce | Upozornění | Spotřebitelská důvěra v USA | Výkonost průmyslu | ProCent | Dopad na finanční trhy | Výrazný pokles | Pokles investic | Prodej nových automobilů | Vyšší poptávka | Největší ekonomika světa | Pražské burzy | Průzkumy | Zveřejnění výsledků | Kroky centrálních bank | Francie | Barrick Gold | Konkurenceschopnost | Pokles HDP | Dopad na trhy | Obchodování s korunou | Den díkůvzdání | Lowe's | Objem exportu | Oživení české ekonomiky | Index cen průmyslových výrobců | Propad | Posílení dolaru | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Pokračující pokles | Sazby ČNB | Ekonomika ČR | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Rating | Dezinflace | Ekonomické události | Americký ADP report | Pandemie koronaviru | Hospodářský růst v Německu | Trh dnes | Příležitosti | Posílení kurzu | Vládní dluhopisy | Daňové úlevy | Výsledky průzkumu | Zařízení | Členové Fedu | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Hospodaření státního rozpočtu | Hrubý domácí produkt | Nvidia Corp | Podnikatelé | Znovuzvolení | Automobilky | Kurz dolarů | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Forwardové sazby | Pravděpodobnost | Futures | Představitelé americké centrální banky | Index Nasdaq | Data z USA | Srovnávací základna | Meziroční růst HDP | Počet pracovních míst | Zahraniční obchod | Rizikovější aktiva | Kurz koruny k euru | Marriott | Výsledky společnosti | Medián | Tržní odhad | Výpadky | Mzda v ČR | Graf | Odliv dividend | Ekonomové | Polská inflace | Akciový index | Centrální banka | Růst tržeb | Disciplína | Meta Platforms Inc | Životní prostředí | Přehled | Vývoj tržeb | Růst dovozu | Euro k dolaru | Plyn | Inflační vývoj | Tomáš Pfeiler | ADP report zaměstnanosti | Eurodolar | Spotřebitelská nálada | Výnosové křivky | Ekonomika Itálie | Jádrová inflace | Kovy | Stavebnictví | Hospodaření | Zveřejněná data | Zpomalení ekonomiky | Fed | Americká centrální banka | Index volatility | Patria Finance Tomáš Vlk | Zahraniční bilance | Růst spotřebitelských cen | Nejnovější prognóza | Zpracovatelský sektor | Turecká centrální banka | Míra nezaměstnanosti v Německu | Italská vláda | Březnová inflace | Důvěra ve výrobním sektoru | Ruský trh | Devizové trhy | Měsíční data | Devon Energy | Údaje o inflaci | Běžný účet | Ekonomické ukazatele | Tržní ocenění | Reuters | Vývoj kurzu koruny | Klíčový údaj | Zvýšení sazeb ČNB | Brexit | Ceny ve výrobě | Kompozitní index | Guvernér Michl | Německý PMI | Drahé komodity | Data z americké ekonomiky | Markets | Depozitní sazba | Výstupy | Obchody | Souhrnný index | Ceny dřeva | Aktuální sentiment | Palo Alto | Zápis z jednání ČNB | Fluktuace | Pohyby kurzu | Finanční trhy dnes | Sazby ECB | Výroky z ECB | Utahování měnové politiky | Deficit zahraničního obchodu | Deficit veřejných financí | Pozornost | Dezinflační proces | Dnešní výsledky | Firma | VIG | Platební bilance ČR | Seznam Zprávy | Oslabování dolaru | Česká měna | S&P 500 | Růst amerického HDP | Slabé výsledky | Nižší růst | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Záporné sazby | Obchodování | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Zemní plyn | Český hrubý domácí produkt | Předseda | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Interpretace | Americký dolar | Zvýšení základní úrokové sazby | Charles Michel | Český trh práce | Snížení sazeb | Nová data | 3M | Indikátory sentimentu | Pokles české ekonomiky | Pokles sentimentu | Evropská měna | Indikátory ekonomického sentimentu | Dubnový vývoj | Harmonizovaná inflace | Akcie Nvidia Corp | Aleš Michl | Hubnutí | Ziskové marže | Rostoucí náklady | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Airbus | Míra | Ministři financí | HDP v USA | Pokles polské ekonomiky | Americký průmysl | MT4 | Státní svátek | Jednání ECB | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Bloomberg TV | Silné oživení | Investiční banky | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Předstihové ukazatele | Úroda | ČNB Tomáš Holub | Budoucí vývoj | Silný trh | Jádrová inflace v ČR | Průmyslová výroba v ČR | Růst ekonomiky eurozóny | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Indikace | TABAK | S&P500 | Klesající trend | ECB | Ceny | Prudký pokles | Technologie | Energetická krize | Finální odhad | ČNB | Horší data | Evropská unie | Představitel ECB | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Německé podnikové objednávky | Pokles | Prognóza ČNB | Množství peněz | Surové ropy | Kalendář tento týden | Helena Horská | Úrokové sazby v Maďarsku | Asijské indexy | Americké společnosti | DOT | MJ | Jan Vejmělek | Nejvýraznější pokles | Vývoj na komoditních trzích | Technologické firmy | Index spotřebitelské důvěry GfK | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | NVDA | Nová mutace koronaviru | Podpora | Nejistota | MRNA | Ruský akciový trh | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Spotřebitelské výdaje v USA | Česká republika | Tempo poklesu | Index cen | Čínská vláda | Index PX | Daně | Portugalsko | Globální finanční trhy | Lídři | Inflace v červenci | České HDP | Pokles indexu | Neutrální úroková sazba | Český stát | NCLH | Historická data | Pozitivní sentiment | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Úrokové sazby Fedu | Ekonom ECB | Ekonomická důvěra | Růst zisků | Zisky | HDP ČR | Ekonom UniCredit Bank | Vlny koronaviru | Fio banka, a.s. | Prezident Trump | Oslabení koruny | Americká data | Nvidia | Ceny komodit | Allianz SE | PX index | Nejprudší pokles | Odhad letošního růstu | Vývoj HDP | Růst výnosů | Cisco Systems | Ustupující inflace | Koronavirová situace | Kurzový závazek | Společná měna | EUR Index | Cena zlata | Otočení trendu | Rizikové averze | Americké hospodářství | Trinity Bank | Latinská Amerika | Přecenění | Vice | Růst cen | Rozvolnění restrikcí | Vývoj úrokových sazeb | Sada dat | Momentum | Inflační výhled | Repo sazby | Německá vláda | Výdaje | Index nákupních manažerů (PMI) | Podpůrný balíček | Financování | Polská ekonomika | ČSÚ | Šíření viru | Finance | JDE | Makroekonomické ukazatele | Omezení dodávek | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Medtronic | Zasedání americké centrální banky | Ekonomický a strategický výzkum | Photon Energy | Pokles ekonomiky | Globální poptávka | Společnosti | Maďarský forint | Růst spotřebitelských cen v Německu | Ceny zboží | Rozhodnutí ČNB | Line | Vyšší ceny | Otevření obchodu | Opatření proti šíření koronaviru | Nálady investorů | ERA | Aktivita v americkém průmyslu | Nájemné | Kov | Index nákupních manažerů ve výrobě | Zvýšení inflace | QE | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Cena | Thermo Fisher Scientific | Dnešní čísla | ECB dnes | Akciový trh v USA | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | NY FED | CME | Meziroční vývoj jádrové inflace | Švýcarská centrální banka | Colt CZ Group | Hospodářský růst | RBI | Tržní sazby | Šíření koronavirové nákazy | Posílení eura | Odhodlání | Důvěra v průmyslu | Inflace v Maďarsku | WTI | Hrozba recese | Philip Lane | Forint dnes | Bod | Miliardy korun | Přenos | Americké akciové trhy | Silnější koruna | Polský zlotý | Intuit | Finanční analytici | Únorová inflace | Next | Spekulace | Vyspělé ekonomiky | Kryptotrh | Nord Stream | EMU | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Zpomalení globální ekonomiky | Domácnosti | Silný propad | Cena ropy | Nižší výdaje | Inflace | Markéta Šichtařová | Tržby | Jasný směr | Kurzový vývoj | Značné riziko | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Fed dnes | Domácí měna | Situace | Statistiky z trhu práce | Státy EU | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Erste Group | Daně z příjmů | Twitter | Euro vůči dolaru | Marriott International | Mírná korekce | Struktura | Bilance běžného účtu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Předstihové indikátory v eurozóně | Spotová cena | Zkušenosti | Klaas Knot | Aktivita v průmyslu | Americká průmyslová produkce | Optimistický signál | Počet žádostí o podporu | USD/CZK | Oživení ekonomické aktivity | Statistiky | Ekonomické recese | Peněžní zásoba | Ceny v eurozóně | Asijské země | FX | Data z pracovního trhu | Aukce | Propad HDP | Růst mezd | ISM indexy | Očekávání do budoucna | Korunové sazby | Sazby beze změny | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Počet zákazníků | Evropská centrální banka | IFO index | Inflace v říjnu | ISM | Unicredit | Měsíční mzda | Silnější euro | Stagnace | CME Group | Rozkolísaný | UST | Pokles zásob | Lockdowny | Trápení | Míra úspor domácností | Occidental | Vládní koalice | Aktivum | Ruská invaze na Ukrajinu | Úspěšný týden | Naše prognóza | Slabší euro | Conference Board | Nižší ceny ropy | Boční trend | Žlutý kov | Deficit státního rozpočtu | Destatis | EUR/HUF | Úspory | Kurz české koruny | Proinflační | Konsensus | Otevírání ekonomik | Průzkum ECB | Analytik | Největší evropská ekonomika | Ranní okénko | Výše úrokových sazeb | Odvětví české ekonomiky | Nižší produkce | Pozitivní výsledek | Tuzemský maloobchod | Domácí data | Predikce | Německý vývoz | Prognózy inflace | Analytici | Splatnost | Prima | Dobré zprávy | Kurz koruny | Důvěra v eurozóně | Mario Draghi | Vysoká inflace | Vývoj německé ekonomiky | Hospodářství | Zápis ze zasedání ECB | Euro STOXX | Utahování měnových podmínek | Maďarská ekonomika | Ekonomické aktivity v eurozóně | Vývoj na akciových trzích | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Snižování úrokových sazeb | Guvernér Fedu | Merck | BlackRock | Nižší ceny | Cenové stability | USA inflace | Philadelphia Fed index | Zasedání ECB | Růst důvěry | Převis | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Koronavirové krize | Vývoz | Teplé počasí | Němečtí podnikatelé | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | První odhad | Ziskovost | Americké ceny | Recese | Konsenzus | Nárůst výnosů | Vyjádření představitelů | Nálada v USA | Makro | Mzdový růst | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Růst globální ekonomiky | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Situace na Blízkém východě | Prostor pro pokles | Nižší DPH | Největší propad | Výrobní index | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Růst americké ekonomiky | Signály | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Růstový trend | Příjmy a výdaje | František Táborský | Kofola ČeskoSlovensko | Oživení na americkém trhu práce | Ministři | Miroslav Novák | Mutace koronaviru | Negativní nálada | Inflace v listopadu | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Podhodnocený | Ztráty zaměstnání | Výhled české ekonomiky | Změna sazeb | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Dávky v nezaměstnanosti | Snížení produkce | Ceny potravin | Futures kontrakty | Přehřátý trh | Lenka Kalivodová | Srovnávací základny | Pšenice | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Index euro stoxx 50 | Rizika | Eurozóna | Analytik Komerční banky | Vyšší volatilita | Intervenovat na devizovém trhu | Průmyslové zboží | Rostoucí inflace | Zvýšení produkce | Zoetis | Německá centrální banka | Měsíční report | Pokles dovozů | Projev šéfa Fedu | Globální trhy | Opatření proti šíření nemoci | PMI indexy | Inflace cen | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Bondy | Mince | Americké volby | Zpomalující růst | Nákup aktiv | Světové ekonomiky | ROCE | Nord Stream 1 | Růst HDP | Rostoucí ceny | Růst cen nemovitostí | Trend | Obchodovat | Pokles sazeb | OXY | Důležité informace | Kroky Fedu | Celkový výsledek | Pokles akciových trhů | Míra inflace | Antivirus | Přebytek obchodu | Vládní bondy | Ekonomické údaje | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Pomalé oživení | Snížení emisí | Nařízení | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Nemovitostní trh | Fed index | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Gold | Guvernér centrální banky | Aktuální prognóza | Průmysl | Oslabení kurzu | Body | Úroda obilovin | Očekávané výsledky | Lehká ropa WTI | Dluhopisový trh | Druhá vlna koronaviru | Pokles průmyslové produkce | Růst produktivity | Rozvolnění protipandemických opatření | Tempo růstu | Oslabení forintu | Pokles akcií | GfK | Aktivita firem | Bankovnictví | Aerolinky | Francouzská ekonomika | Tvorba hrubého fixního kapitálu | NBP | Gamble | Bilion dolarů | ETF | Průmysl a zahraniční obchod | Akciové trhy | Struktura HDP | Úrokové sazby | Zhoršení výhledu | Guidance | Německý index DAX | Pomalý růst HDP | Počty nových žádostí o podporu | Důvěra v Německu | LLY | Situace na trhu | Reporty | APP | Bankéři | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Investiční výdaje | Peněžní zásoby | Rally | Bankovní rada | Větší pokles | DAX | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Co bude | Payrolls | SXXP | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Prohloubení deficitu | HDP za Q2 | Širší index | Růst zaměstnanosti | SWIFT | Fiskální politika | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | Nárůst cen energií | Business | Záznam z posledního zasedání ČNB | Ceny výrobců v eurozóně | Indikátor | Slábnoucí dolar | Pokles cen | Prodej aut | Automatic Data Processing | Investments | Akcie Nvidia | Odhad růstu ekonomiky | Zvedání úrokových sazeb | Vysoké inflace | Ekonomické vyhlídky | Proinflační riziko | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | ČBA | Holubičí tón | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Měny regionu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Index euro | Zdravotnictví | Indexy pohyb | Euro | Ministryně financí | Časový úsek | Vývoj na finančních trzích | Ekonom Komerční banky | Sentix | Trhy dnes | Německý statistický úřad | Pochybnosti | Erste | Výsledek voleb | Reálné příjmy | Trinity | Hlavní indikátor | FOREX | Prodeje automobilů | Čínský akciový trh | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Debata | Big tech | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Fio banka | Americký index S&P 500 | Zrychlení inflace | Sentiment | Zhoršení pandemie | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Philadelphia Fed | Počet stavebních povolení | Zasedání centrální banky | Politika | Pozornost trhu | PLN | Kapitalizace | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Analytika | Komunikace | NEST | Obnovení růstu | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Dnešní seance | Americké futures | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Měnová politika ECB | Forint | Objem dovozu | Evergrande | PLN/EUR | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Ekonom | Akcenta Miroslav Novák | Průmyslové ceny | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | MPSV | Geopolitická rizika | Indie | Zasedání amerického Fedu | Nákupy | Očekávání trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Energetická krize v Evropě | Měnové politiky | Výrazná inflace | Nominální růst | Vnímání | Akciové indexy | Index volatility VIX | Recese ekonomiky | Hlavní ekonomické události | Tomáš Holub | Sentiment v USA | Růst vývozu | První zvýšení sazeb | Mercedes-Benz | Spojené státy americké | Historická maxima | Ekonomická data | Situace v průmyslu | Výrobní index PMI | Dobrá zpráva | Poskytování hypoték | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Zhodnocení | Dolar | Snížení základní úrokové sazby | STOXX50 | Výhled | ESM | FOMC | Technologický Nasdaq | Dividenda | Pokračující růst | Americký akciový index | Auta | Komerční banky | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Hodnoty měny | Sláva | Colt CZ Group SE | Zápis Fedu | Slabší prodej aut | Zlevnění potravin | Počasí | Indexy nákupních manažerů | Sympozium v Jackson Hole | Propouštění | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | Technologický index Nasdaq | Finanční trhy | Statistický úřad | Statistiky z eurozóny | Cyrrus | Dobrý výsledek | Klid | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Výnosy státních dluhopisů | Situace v Číně | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | USD za barel | Poslanecká sněmovna | Nový týden | Dolarové úrokové sazby | Schodek | Pracovní trh | Významné riziko | Obchodní aktivita | New York | Aktuální kurz | GS | Saldo zahraničního obchodu | Dřevo | Spready | Ekonomika | Obchodní bilance | Euro včera | EU | Německé tovární objednávky | Pasiva | Energetické společnosti | Problémy | Zpomalení růstu | Zpřesněná data | Situace na trzích | Počty nových případů | Pokles poptávky | Participace | Členské státy | Čeští podnikatelé | Akcie ve světě | Konsensus trhu | Slabší kurz | Investice společnosti | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Inflace v Německu | Index ekonomické aktivity | Ropa | Provozní náklady | Kalendář ekonomických událostí | Geopolitika | Americká inflace | Makroekonomická data | Transakce | M2 | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | Oslabení české koruny | Šéf amerického Fedu | Hry | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Odhad HDP v eurozóně | Cenový vývoj | Bankovní sektor | Cena surové ropy | Výprodeje | Spotřeba domácností | Sentix index | Slabší dolar | Vývoj koruny | Značný pokles | Enphase Energy | CFA | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Tvorba pracovních míst v USA | Impulzy | Heineken | Akcie aerolinek | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Oslabení eura | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Velké změny | Karanténní opatření | Negativní zprávy | Thomson Reuters | Ekonomické restrikce | Zvyšování úrokových sazeb | Americké ceny výrobců | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | Christine Lagarde | Indikátor důvěry | Báze | Výhled na letošní rok | 3М | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Data z Německa | Regionální měny | Otevření ekonomik | Oslabení | Globální ekonomický kalendář | Nominální mzda | Sentiment na trzích | Pravděpodobnost recese | Pohonné hmoty | EIA | Slábnoucí euro | Pokles nezaměstnanosti | Pandemická situace | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Úsilí | Purple Trading | Empire State Index | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Spojené státy | Evropské méně | Zkušenost | Hodnota indexu | Vývoj kurzu eura | Očekávání úrokové sazby | Signál | Ekonomický výhled | Zdražování | Energetické krize | Člen bankovní rady | Výsledkové sezóny | Komerční banka | ADP | PMI ve službách | Projev šéfa Fedu Powella | Kupní síla | Trhy | CPI v USA | Úbytek | Sankce | Růst eurozóny | Ropy | Nové žádosti o podporu | Platforma | Big Tech | Otevření ekonomiky | Akcie Eli Lilly | Míra úspor | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Žádosti o podporu | Produkce energií | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Petr Dufek | Italská ekonomika | Globální trh | LTV | Úspěch | Úvěrová aktivita | Sázky | Nové prognózy | Dynamika mezd | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Šéfka Fedu | Dnešní údaje | Utažení měnové politiky | Silné inflační tlaky | Více volatilní | Negativní výhled | Výkon německé ekonomiky | Slovensko | Rozšíření | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Riziková aktiva | Technologický index | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Cyklus utahování měnové politiky | České maloobchodní tržby | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Míra nejistoty | Indikátory | Eura | ENPH | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Nízká nezaměstnanost | Organizace | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Růst | Banka Creditas | ČNB Tomáš Nidetzký | Akciové futures | Jednání ČNB | Polská centrální banka | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Michal Brožka | Výsledková sezóna v USA | VMware | Depozitní sazba ECB | Zajištění | Nastavení sazeb | První investoři | Snížení inflace | Colt | Pandemie | Repo sazba | Růst průmyslové výroby | Index | Buy | Wall Street Journal | Český státní rozpočet | Poskytování úvěrů | PCE index | Výsledky maloobchodních tržeb | Rychlý růst cen | Lockdown | Cenový index | Martin Gürtler | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | ISM index | Slabá čísla | Růst cen výrobců | Volby | Historie | Protiepidemická opatření | HDP Německa | Palo Alto Networks Inc | Dnešní ekonomický kalendář | Inflační data | Celkové investice | Cíle | Instrumenty | PMI ve službách v eurozóně | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Zveřejněné údaje | Zrušení superhrubé mzdy | Zlotý | Předčasné volby | Aktuální situace | Vyšší úroveň | Silná koruna | Odhady růstu | Evropská rada | Analytik Patria Finance | Inflační riziko | Výkyvy | Pandemie v Česku | Volatilní | GameStop | Osobní výdaje | Rýn | Schodek státního rozpočtu | Nezaměstnanost v červenci | Plynovod Nord Stream | Banky | Německý průmysl | Express | Základní sazba | 1D | Český statistický úřad (ČSÚ) | Zvýšené riziko | Prodeje | Americké statistiky | Analýza makroindikátorů | Pokles evropské ekonomiky | Přerušení výroby | Šéf Fedu Jerome Powell | Odhady HDP | Estonsko | Dow Jones | Výnosy italských dluhopisů | Trend klesající | Březnová data | Meta Platforms | Česká inflace | Cena zemního plynu | Bělorusko | Šance | Bankovní rady ČNB | Klesající inflace | Dopady války na Ukrajině | Rychlost | Costco | Rizikový apetit | Oslabení dolaru | Průmyslová výroba v USA | MF | Oživení globální ekonomiky | Británie | Covid | Fio | Průmysl v Německu | Výrobní ceny | Páteční NFP report | Ceny v dopravě | Odvětví | Šok | Pokračování expanze | Předseda Evropské rady | Pokles cen elektřiny | Úrokové sazby ČNB | Rakousko | Druhá vlna | Covidová situace | Dna | Dostupná data | Investorský sentiment | Maďarsko | Neutrální výhled | Průmyslníci | Next Finance Markéta Šichtařová | Výrobní sektor | Odhad poptávky po ropě | Mzda | Dopady koronavirové krize | Nesoulad | Philadelphia Fed Business Outlook | Růst v oblasti služeb | Korunový trh | Nervozita na trzích | Očekávaný růst | Ztráty eura | Daně z příjmů právnických osob | Nejúspěšnější odvětví české ekonomiky | Konference v Jackson Hole | Data ČSÚ | David Vagenknecht | Prognóza Evropské komise | Prodeje aut | Růst investiční aktivity | Růst výroby | Vlna koronaviru | Znovuotevření čínské ekonomiky | Forward | Zhoršení epidemické situace | Vývoj spotřebitelské inflace | Dollar Index | Vakcinace | Růst HDP Itálie | Výrobní ceny v eurozóně | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Akcie | Christine Lagardeová | PX Pražské burzy | Vyšší ceny ropy | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Investice firem | Analytička | ČSOB | Pozitivní signál | David Marek | Německá Bundesbanka | Banka | Středoevropské měny | Ekonomiky | Meme akcie | Měnová politika | Zasedání FOMC | Oslabení exportu | Evropa | Nasdaq Composite | Next Finance | Tesla | Květnový růst | Tržby v eurozóně | Největší ztráty | NAHB | Posilování amerického dolaru | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Ruské akcie | Měnové politiky v USA | Americký prezident | Prohlášení | Inflační cíl 2 % | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Dynamika HDP | Expanzivní fiskální politika | Strukturální změny | Nejvyšší objem | Vývoj peněžní zásoby | Vyšší inflace v Německu | Maloobchodní sektor | Koruny vůči euru | APA | Německá spotřebitelská důvěra | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Proinflační rizika | Lepší zítřky | Produkce ropy | Negativní důsledky koronaviru | PMI pro sektor | Kurz dolaru | Moderna | ČNB minutes | Nejvýraznější propad | Daňový balíček | Ekonomický růst | Míra zisku | Krize | Asociace | Carnival | Počet zaměstnaných | Management | Pandemie COVID | Pokračování trendu | Zoetis Inc | Reálný HDP | Vzestupný trend | Pražská burza | Ruská invaze | Epidemické situace | US dollar | UBS | NATO | Výsledky společnosti Nvidia | Americký trh | Údaje | Průměrná hrubá měsíční mzda | Americký akciový index S&P 500 | Vyšší mzdy | Zhodnocení situace | Důvěra investorů | Ekonomické uzavírky | Všechny indikátory | Pokles exportu | Míra volatility | Riziko recese | Sezónní faktory | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Rostoucí mzdy | Počet nezaměstnaných v Německu | Podíl nezaměstnaných | CCL | Růst cen průmyslových výrobců | Zvolení Donalda Trumpa | Stabilita úrokových sazeb | Snižování sazeb | Zdraví | Důvěra spotřebitelů | Měnové otázky | Odhad vývoje HDP | Evropská průmyslová produkce | Rostoucí ceny komodit | Nemovitosti | HDP v Maďarsku | Vlastnictví | Inflace v Evropě | Spotové ceny | Nejvyšší přebytek | Práce | GDPNow | Nárůst HDP | Procter & Gamble | Americký trh nemovitostí | Zdražení ropy | Mzdová dynamika | Cenové výkyvy | Vývoj trhu | Podniky | Lufthansa | Klidné obchodování | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Prodeje potravin | Dlouhodobější trend | Hospodářské politiky | Polský zlotý a maďarský forint | Konsolidace | Vliv obchodu | Očkování | Data ze Spojených států | Astrazeneca | Index spotřebitelských cen | Američané | Volatility | Německá míra nezaměstnanosti | Ministr financí | Rubl | Ztráta | Rozpočet | Důsledky koronaviru | Domácí měny | Kraft Heinz | Propouštění zaměstnanců | Poptávky po ropě | Vývoj na trhu | Maloobchodní prodeje | Červnová inflace | Autozone | Pozitivní vliv | Pracovní síly | Závazek | Směřování | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Nová mutace | Koruna dnes | Inflace v eurozóně | Německo | Czech Fund | Uvolňování měnové politiky v USA | Uvolnit měnovou politiku | Kalendář událostí | Americký ISM | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Bankovky | Český index nákupních manažerů | Biden | Ruská centrální banka | Objem zakázek | Daň z příjmu | Dobrá čísla | Růstový potenciál | Růst české ekonomiky | Veřejný sektor | Zrychlení růstu | Akciový trh | Inflace spotřebitelských cen | SWDA | Výsledky hospodaření | Šíření nákazy | Ztráty | Důvěra v českou ekonomiku | Virtuální mince | Eskalace | Automotive | Odhad amerického HDP | Bilance | Osobní příjem | Inflace v Polsku | Dubnová inflace | Snížení úroků | Propad sentimentu | Vyhlídky do budoucnosti | Tomáš Vlk | Šéfka ECB | Naplnění prognózy | Jan Bureš | Koš | Investování | Cena surové ropy Brent | Setkání centrálních bankéřů | Norwegian Cruise Line | Conference Board index | Příznivé výsledky | Pracovní den | Navýšení dluhového stropu | Pocovidové oživení | Mzdy | HDP v eurozóně | Výkyvy kurzu | UBS Group AG | Aktuálně trh | Sazby Fedu | Průzkum ČSÚ | Přehřátý trh práce | Zadlužení | Obchodníci | Dovoz aut | Ukazatele | Deere | Pozice | Zvýšení dividend | Nízká inflace | Objem devizových intervencí | Oživení německé ekonomiky | Dluhopisy | Trading | Platební bilance | Merck KGaA | EK | Propad indexu | Oslabení kurzu koruny | Inflace zpomaluje | Makroekonomický kalendář | Situace na trhu práce | Přísná měnová politika | Proinflační faktor | Futures v Evropě | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | Generali Investments CEE | Politické rozhodnutí | ČR | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Kompenzace | Tomáš Nidetzký | Stabilita sazeb | Zlepšení nálady | Růst cen ve výrobě | Ministerstvo financí | České mzdy | Hospodaření českého státu | Guvernér | Průměrná mzda v ČR | Technické faktory | Úrokový diferenciál | USA | Zemědělství | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Evropská spotřebitelská důvěra | Omezování nákupů aktiv | Sazby | Pozitivní zpráva | Pozitivní sentiment na trzích | NERV | Aktivita v sektoru služeb | Znovuzvolení Donalda | Předkrizové úrovně | Největší pokles | Riziko | Německé hospodářství | Vývoj jádrové inflace | SPX | Poptávka po ropě | Jan Frait | Hlavní ekonom | Ceny v průmyslu | Bankovní asociace | Deloitte | Průmysl eurozóny | Vývoj mezd | Zahraniční forex | Ocenění | Burze | Hodnocení ekonomiky | Úvěrové aktivity | Meziroční inflace | Sektor služeb | Nižší likvidita | Americké ceny nemovitostí | Výkon | American Express | Česká vláda | Palo Alto Networks | Růst průmyslových cen | Domácí poptávka | Snižování počtu zaměstnanců | Konkurent | HDP Itálie | Znovuotevírání ekonomiky | Finanční náklady | Tržby v maloobchodě | Americké trhy | Oživení poptávky po službách | Zpřísňováním měnové politiky | Vývoj kurzu dolaru | Rozhodování Fedu | Statistika | Další pokles | Americký HDP | Luboš Bedrník | Celní války | Americká centrální banka dnes | Sankce vůči Rusku | Tropická bouře | Intervenovat | Průmyslové podniky | Poptávka po plynu | Výsledky amerických voleb | Evropská země | LNG | Ceny producentů | Německá inflace | Výhled ekonomiky eurozóny | Dodavatelské řetězce | Důvěra v německou ekonomiku | Ruská ekonomika | Zrychlení růstu ekonomiky | Nové zprávy | Válka na Ukrajině | Ohlédnutí | Tvorba pracovních míst | Pražský PX | Pomalý růst | Globální vývoj | Prodej | Nervozita | Japonská centrální banka | Euforie | Plán na snížení emisí | Eli Lilly | Výsledek inflace | Investiční | Američtí centrální bankéři | Sezónní vlivy | Nastavení úrokových sazeb | Spekulovat | Snížení daní | Údaje o vývoji HDP | Ekonomika USA | Produktivita práce | Průmyslová výroba | Ústup inflace | Cena plynu | CISCO | Posilování eura | Moskevská burza | Německý HDP | Progres | Hypotéza | Online prostředí | První hike | Maďarský forint dnes | Včerejší obchodování | Cenový index PCE | Pozornost finančních trhů | Bitcoin | HICP | Výkonnost | Česká ekonomika | Výroba aut | České ceny | Akcie v Evropě | Růst cen ropy | Poklidné obchodování | Růst poptávky | Hospodářské oživení | Budoucnost | Tempo růstu spotřebitelských cen | Snížení spotřeby | Letní měsíce | Výkyvy cen | Očekávaná data | Schlumberger | Rozhodování | Polský PMI | Letošní úroda obilovin | Opatření | Walmart | Index S&P 500 | Ekonomická situace | Spotřebitelská nálada v USA | Závislost | Česká koruna | Přebytek bilance běžného účtu | Hike ECB | Propad průmyslu | Pořízení vlastního bydlení | Krypto | IDEX | Pavel Sobíšek | Export do Ruska | Zlato | HDP | Snížení DPH v Německu | Výprodejní tlak | Vývoj peněžního agregátu | Krize v Evropě | Restrikce | Maloobchodní tržby | Depozitní sazby ECB | Likvidita | CL | Statistiky z německého trhu práce | Výroba automobilů | Vyšší riziko | Fond | Inflace CPI | Podnik | Luboš Růžička | Bristol-Myers | PMI index | Znovuzvolení Donalda Trumpa | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Statistici | Damoklův meč | Hlavní ekonomka | Dezinflační trend | Objednávky | Inflační očekávání | Růst průměrné mzdy | Aktualizovaná prognóza | Joe Biden | G7 | Cenový PCE index | Evropské akciové trhy | Fabio Panetta | Výrobní aktivity | Čínské vlády | Nejhorší výsledek | Omikron | Růst ekonomiky | Index PMI | Raketový růst | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Údaje o nezaměstnanosti | Americká centrální banka FED | Nižší riziková averze | Komodity | Pražský index PX | Výrobní náklady | JOLTS report | Miliardy | Výnosy | Velmi volatilní | Česká národní banka (ČNB) | Maloobchodní tržby v USA | Letošní úroda | Podnikatelské klima | Applied Materials | Hlavní ekonom ECB | Průmysl a stavebnictví | Vlády | Devizové rezervy ČNB | Holding | Odhad letošního růstu HDP | Navyšování cen | Vítězství | Ekonomické indikátory | Český HDP | Jádrová inflace v eurozóně | Koronavirus | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Kurz EUR | Centrální bankéři | Kurz koruny vůči euru | Indikátor důvěry v ekonomiku | Belgie | Dollar General | Indikátor ekonomického sentimentu | Zlepšení | Vypuknutí pandemie | Stravenkový paušál | Solidní růst | Druhý odhad amerického HDP | Nonfarm Payrolls | Cena kontraktu | Pokles německé ekonomiky | ČTK | PMI pro sektor služeb | Oživení ekonomik | Měnové podmínky | Dnešní události | Situace na americkém trhu práce | Kurs koruny | Španělsko | Výrobní inflace | Jerome Powell | Emerging markets | Vysoké úrokové sazby | CEE | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Páteční NFP | Wall Street | Vítězství Donalda Trumpa | Pokles reálných mezd | DPH v Německu | Poptávka po státních dluhopisech | Příjmy domácností | Index DAX | Základní úroková sazba | Markit | Recese americké ekonomiky | Hike | Nakupovat | Polský HDP | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
