Prognóza ČNB
Forex: Růst americké ekonomiky pokračoval třetí čtvrtletí v řadě
27.05.2021 Zpřesněný odhad vývoje amerického HDP v prvním čtvrtletí by měl přinést mírné vylepšení a tamní ekonomika tak podle nás vzrostla v anualizovaném vyjádření mezičtvrtletně o 6,7 %. Pokračující expanzi v průběhu druhého čtvrtletí by měly potvrdit dubnové údaje průmyslových objednávek, jejichž růst odhadujeme ve výši 0,5 % meziměsíčně. Bez objednávek dopravních prostředků, kde výrobu stále brzdí chybějící komponenty, však očekáváme ještě vyšší růst, a to o 1 %. Tradiční týdenní statistiky z trhu práce se i nadále ponesou v duchu jen pozvolného zlepšování. Výrazné zlepšení by na druhou stranu měla zaznamenat důvěra německých spotřebitelů. ČNB dnes projedná Zprávu o finanční stabilitě a na tomto jednání by již mohlo dojít ke zpřísnění podmínek pro poskytování hypoték, konkrétně ke snížení poměru výše úvěru k hodnotě zastavované nemovitosti.
Forex: První zvýšení sazeb ČNB pravděpodobně v srpnu
26.05.2021 Guvernér České národní banky J. Rusnok pro Deník N uvedl, že růst úrokových sazeb v letošním roce o více než půl procentního bodu sice nelze vyloučit, podle něj je však méně pravděpodobný. Rusnok očekává, že inflace zůstane nad dvouprocentním cílem centrální banky po zbytek letošního roku tak, jak s tím počítá prognóza ČNB. Říká však, že na vyšší inflaci budou působit především vnější vlivy, jakou jsou vyšší ceny komodit či dražší vstupy do výroby. Zmírnit toto působení však podle Rusnoka v moci centrálních bankéřů není, lze nicméně předpokládat, že s návratem ekonomik do normálu tyto exogenní faktory postupně odezní.
Důvěra v ekonomiku ČR v květnu vyskočila vzhůru
24.05.2021 Podle měření ČSÚ v květnu silně vzrostla souhrnná důvěra v ekonomiku ČR. Důvodem byl skokový růst důvěry spotřebitelů a v případě podnikatelského sektoru rovněž výrazné zlepšení sentimentu ve službách a v obchodě. K mírnějšímu zvýšení došlo i v těch sektorech, kterých se poslední protiepidemická opatření až tak nedotkla, tedy v průmyslu a ve stavebnictví. Nikoho nepřekvapí, že se důvěra prudce zlepšuje díky ukončování protipandemických opatření. Index důvěry podnikatelů se tak posunul na úrovně srovnatelné s podzimem roku 2019. Spotřebitelská důvěra se nachází přibližně tam, kde byla na samém počátku pandemie, tedy zhruba v březnu minulého roku.
První zvýšení úrokových sazeb možná už ve třetím čtvrtletí
14.05.2021 Podle dnes zveřejněných minutes z posledního jednání bankovní rady ČNB se okamžik prvního zvýšení úrokových sazeb významně přiblížil. Centrální bankéři minulý čtvrtek diskutovali především rizika a nejistoty spojené se současným vývojem. Shoda přitom panovala na tom, že oproti minulým zasedáním se nejistota ohledně dalšího vývoje pandemie významně snížila, a to především s ohledem na probíhající očkování populace a plánované dodávky nových vakcín. Výskyt další vlny pandemie však podle bankovní rady nebude možné nikdy úplně vyloučit, především v důsledku vzniku nových mutací viru vůči kterým mohou být současné vakcíny méně účinné.
Analýza makroindikátorů: Inflace v ČR opět poskočila nad 3 %
11.05.2021 Vyšší ceny zboží způsobily v dubnu akceleraci inflace nad všechny odhady i nad prognózu ČNB. Rychlejší rozvolňování epidemických opatření implikuje vyšší riziko rychlejšího růstu spotřebitelských cen v nejbližších měsících. Dynamičtější inflace rovněž zvyšuje spekulace na dřívější utahování měnové politiky ze strany ČNB.
Inflace zrychluje nad 3 %
11.05.2021 Spotřebitelské ceny v dubnu oproti březnu vzrostly o 0,5 % a meziroční inflace tak poskočila na 3,1 % z předchozího tempa 2,3 %. Tempo zdražování tak v dubnu překonalo všechny odhady. Trh počítal s inflací 2,7 %, náš odhad činil 2,8 %.
Inflace ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
11.05.2021 Růst spotřebitelských cen v české ekonomice v dubnu zrychlil a meziroční inflace vyskočila na úroveň 3,1 %, což je nejvyšší hodnota od loňského září. Meziroční cenový růst se zrychlil u většiny položek spotřebního koše, hlavními tahouny byly ceny pohonných hmot a ceny alkoholických nápojů a tabákových výrobků. Dubnová inflace překonala očekávání finančních trhů i centrální banky. Příští měsíce by měly přinést zklidnění a stabilizaci meziroční inflace v oblasti 3 %, inflace ale zůstane výrazně nad dvouprocentním cílem ČNB po celý zbytek letošního roku.
Rozbřesk: Německo zrychluje vakcinaci, další plus pro euro
10.05.2021 Tempo očkování bude v nejbližších měsících a kvartálech stále jedním z ústředních motorů ekonomického vývoje. Evropa na začátku roku 2021 zjevně v očkování zaostávala za Spojenými státy, což se projevilo i v horším průběhu druhé a třetí vlny pandemie. Z ekonomického pohledu to znamenalo v případě eurozóny pád do druhé pandemické recese - něco, čemu se USA i díky rychlejšímu očkování úspěšně vyhnuly.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozvolňování pandemických opatření ve světě se začíná pozitivně projevovat
10.05.2021 Inflace v USA vystřelí za duben ke 3,5 %, a to zejména kvůli nízké statistické základně. Obdobný příběh bude patrný i v tuzemsku, kde předpokládáme zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen na 2,8 %. Pokračující rozvolňování by se mělo podepsat na dalším růstu maloobchodních tržeb, a to primárně v motoristickém segmentu. Další vzestup pak ukáže i průmyslová výroba. A to nejen za oceánem, ale i na starém kontinentě. Rozvolňování v evropských zemích by se mělo odrazit v dalším zlepšení indikátorů důvěry – květnovém Sentix v eurozóně či německém ZEW indexu.
Frex: Sazby rostou, koruna posiluje na tříměsíční maximum
07.05.2021 Tento týden vycházel koruně na jedničku a páteční obchodování vše završilo posílením na dosah úrovně 25,65 CZK/EUR. Takto silná byla naše měna vůči euru naposledy v polovině února.
Rozbřesk: ČNB chce letos určitě začít se zvyšováním sazeb. Koruna v reakci posiluje
07.05.2021 Ještě než se dostaneme k hlavní včerejší události, a sice k zasedání bankovní rady ČNB, tak alespoň pár slov o maloobchodu za březen. Oproti únoru se reálné tržby obchodníků mírně snížily, nicméně meziročně se díky nízkému srovnávacímu základu zvýšily o 5 %. Bez očištění o kalendářní vlivy o 6,6 %, při zahrnutí motoristického segmentu dokonce o 13 % atp. Je to jen malá ukázka toho, jak budou vypadat čísla z ekonomiky poté, kdy do hry vstoupí první loňský lockdown, který ovlivnil úroveň nejenom maloobchodu, ale i velké části služeb a průmyslu, jak ostatně uvidíme už dnes dopoledne. Proto bude nějaký čas lepší zaměřit se na meziměsíční data, která o vývoji v každém odvětví napoví více než srovnání s loňským kovidovým základem.
Forex: Americký trh práce ukáže další velké zlepšení
07.05.2021 Americká data za duben vykáží další silný nárůst počtu pracovních míst v nezemědělském sektoru a pokles míry nezaměstnanosti. Od průmyslové výroby v ČR a v Německu za březen čekáme expanzi meziměsíční, ale zejména meziroční dynamiky. ČNB představí nové detaily prognózy na setkání s analytiky.
Forex: ČNB čeká na ústup rizik
06.05.2021 Česká národní banka v souladu s očekáváním ponechala dnes úrokové sazby beze změny. Trochu ovšem překvapila nová prognóza ČNB. Ta počítá stále pro letošek s trojím zvýšením úrokových sazeb, zatímco my jsme čekali v této prognóze posun ke dvojímu zvýšení sazeb. Prognóza HDP byla pro letošek snížena na pouhých 1,2 %, naopak prognóza inflace pro letošek vzrostla na 2,7 %. Pro srovnání naše prognóza pro letošní rok počítá s inflací 2,5 % a růstem HDP 3,4 %. Guvernér Rusnok mluvil optimisticky ve vztahu k očekávanému epidemickému vývoji a uvedl, že nejistota se snížila. Správně připomněl, že s aktuální vyšší inflací centrální banka nic neudělá. Dále uvedl, že o zvyšování úrokových sazeb se bankovní rada může bavit už v červnu. Celkové vyznění dnešního zasedání tak povzbudilo očekávání peněžního trhu ohledně zvyšování úrokových sazeb. Koruna posílila o 0,3 % na 25,72 CZK/EUR. My se nadále kloníme k tomu, že k jejich zvýšení dojde ve druhé polovině roku, přičemž naše prognóza počítá se čtvrtým čtvrtletím.
V ČNB převládá opatrný optimismus
06.05.2021 Bankovní rada České národní banky na dnešním zasedání v souladu s všeobecným i naším očekáváním ponechala nastavení měnové politiky beze změny. Zachována tak zůstala 2T repo sazba (0,25 %), diskontní sazba (0,05 %) i lombardní sazba (1 %).
ČNB ponechala sazby beze změny, jak se čekalo
06.05.2021 Česká národní banka podle očekávání na dnešním měnově politickém zasedání úrokové sazby neměnila. Základní repo sazba tak zůstává 0,25 % a změn nedoznala ani diskontní a lombardní sazba (0,05 % a 1,00 %). Hlavní důvodem pro pokračující stabilitu úrokových sazeb je i nadále nejistota ohledně dalšího vývoje pandemie a ekonomiky. Stále nízký podíl proočkované populace totiž nevylučuje výskyt další pandemické vlny. Není navíc zcela zřejmé, jak se bude vyvíjet hospodářství poté, co dojde k rozvolnění protiepidemických opatření a ke snížení podpory ze strany státu. Sami centrální bankéři již dříve uvedli, že preferují stabilitu úrokových sazeb po celé první pololetí, když nechtějí zpřísňování měnové politiky uspěchat. Předčasné zvýšení sazeb by totiž mohlo ohrozit oživení ekonomiky, které bude v prvních fázích ještě křehké.
Rozbřesk: Nová prognóza zatím “nerozhoupe” ČNB k akci
06.05.2021 Česká národní banka dnes zveřejní novou prognózu. Ta by měla reagovat na vesměs pozitivní zprávy z české ekonomiky. Očkování najíždí na rozumné tempo, které se blíží původnímu plánu - použito bylo již více než 30 vakcín na 100 obyvatel. V prvním kvartále jsme navíc viděli, že další vlna pandemie (podobně jak ČNB očekávala) již ekonomiku výrazněji nezasáhla. Částečně díky relativně odolnému průmyslu a skutečnosti, že řada služeb již jednoduše neměla “kam padat”.
Forex: Vyšší úrokové sazby ČNB nejdříve v druhém pololetí
06.05.2021 Hlavní událostí dneška je měnově politické zasedání ČNB. Ta by podle nás měla úrokové sazby nechat beze změny, když nejistota kolem pandemie zůstává i nadále zvýšená. Centrální banka dnes také zveřejní novou prognózu, jenž by ve srovnání s tou minulou měla pro letošní rok obsahovat nižší růst ekonomiky, a naopak mírně vyšší inflaci. Tuzemské maloobchodní tržby v březnu pravděpodobně meziměsíčně poklesly, když na ně negativně působilo zpřísnění protiepidemických opatření. Celoevropské prodeje v oblasti maloobchodu se naproti tomu podle očekávání trhu zvýšily. Německé tovární objednávky v březnu zřejmě pokračovaly v růstu, jenž byl podle našeho odhadu tažen zakázkami ze zahraničí.
Ekonomika na začátku silné expanze
05.05.2021 Meziroční data z reálné ekonomiky začnou od března vykazovat silnou expanzi, která je daná srovnáním s loňským vypuknutím pandemie. Na meziměsíční bázi nicméně čekáme v případě maloobchodu slabé údaje, protože obchody byly zavřeny. V průmyslu by již v březnu mohlo dojít k růstu navzdory problémům s dodávkami komponent. Vyšší ceny u čerpacích stanic přizvednou meziroční inflaci. ČNB bude prozatím vyčkávat na další vývoj. Zvýšení úrokových sazeb čekáme i nadále letos ve čtvrtém čtvrtletí, respektive po odeznění rizik souvisejících s epidemií.
Rozbřesk: Jak se nám skládá obrázek české ekonomiky?
05.05.2021 Pomalu a jistě se nám již skládá obrázek české ekonomiky za první čtvrtletí. Podle předběžného odhadu sice po půlroční přestávce došlo k mírnému poklesu HDP v důsledku lockdownu, avšak dopad na trh práce už byl nesrovnatelně menší než na začátku pandemie. Míra nezaměstnanosti vzrostla v prvních třech měsících roku o tři desetiny procentního bodu na sezónně očištěná 3,3 %, nicméně zaměstnanost zůstala vysoká (téměř 5,2 mil. lidí) a ve srovnání s koncem roku už jen v podstatě stagnovala. Tak to alespoň vypadá z pohledu velkých čísel, za kterými se ovšem skrývá mnoho protichůdných trendů, které nepřekvapivě ukazují relativně vysokou flexibilitu tuzemského trhu práce.
Rozbřesk: Evropskou ekonomiku opanoval optimismus z konce pandemie
30.04.2021 V posledním týdnu měsíce přicházejí obvykle na řadu různé průzkumy důvěry či nálad a výjimkou není ani ten právě končící. Už v pondělí jsme měli možnost se dozvědět, že českou ekonomiku opanoval největší optimismus od začátku pandemie, nebo že německé Ifo se dostalo na téměř dvouleté maximum. A včera pak přišly na řadu podrobné výsledky nálad za odvětví v jednotlivých zemích EU, které dubnový optimismus opět potvrdily. Nálada v zemích EU je nejlepší za poslední téměř tři roky, výrazně se zlepšila očekávání firem v případě dalšího vývoje zaměstnanosti i investic. Optimismus průmyslových firem je díky zakázkám dokonce nejvyšší v historii a pozitivní trend nabrala i očekávání v dalších odvětvích. Podnikatelé přitom nemají jen velká očekávání od příštích měsíců, kdy by měly odpadat restrikce s tím, jak ustupuje pandemie a rostou počty naočkovaných obyvatel, ale mnohem příznivěji hodnotí i svoji stávající ekonomickou situaci. Nevšimnout si nelze ani nadprůměrně dobré nálady spotřebitelů, kteří se sice více než v předchozích měsících obávají inflace, ale za to mnohem méně nezaměstnanosti.
Forex: Prostor pro další růst americké spotřebitelské důvěry se prozatím vyčerpal
27.04.2021 Důvěra amerických spotřebitelů se v dubnu zřejmě pohybovala poblíž zvýšených hodnot, kterých dosáhla po výrazném březnovém růstu. Optimismus v USA převládá také ve výrobním sektoru, což by měl potvrdit index richmondského Fedu. Dnes zasedá i maďarská centrální banka, změnu tamní měnové politiky však nečekáme.
Forex: Duben byl ve znamení vyšší důvěry v růst ekonomik
26.04.2021 Německá podnikatelská důvěra se podle indikátoru Ifo v dubnu nepatrně zvýšila z 96,6 na 96,8 bodu. Konsensus trhu však počítal s vyšším růstem až na 97,8 b. Zklamala především očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku, která se oproti březnu mírně snížila. Je však nutné dodat, že i přes tuto korekci zůstávají němečtí podnikatelé nejoptimističtější od roku 2018 a spíše než o indikaci horšícího se ekonomického výhledu se jedná o krocení přemrštěných očekávání. Zhruba v souladu s predikcemi se vyvíjelo hodnocení současné situace, které zaznamenalo mírné zlepšení.
Březnová inflace byla o 0,3 bodu vyšší, než odhadovala ČNB
13.04.2021 Březnová meziroční inflace byla o 0,3 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Důvodem rozdílu byl především vývoj cen pohonných hmot. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v březnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu stoupla na 2,3 procenta.
Analýza makroindikátorů: Jádrová inflace v ČR brzdí
13.04.2021 Meziroční inflaci drží výš rostoucí ceny u čerpacích stanic a zvyšování cen tabáku v důsledku vyšší spotřební daně. Inflace za březen přesto skončila mírně pod očekáváním a kladná odchylka inflace od prognózy ČNB se snížila na 30 bp. Centrální banka bude se zvyšováním sazeb i nadále vyčkávat. Předělem by mohlo být proočkování významné části obyvatelstva.
Ropa drží inflaci výš
13.04.2021 Spotřebitelské ceny v ČR v březnu oproti únoru vzrostly o 0,2 %, tedy stejným tempem jako v únoru. To bylo desetinku pod očekáváním trhu i naším odhadem. Meziroční míra inflace se zvýšila na 2,3 % z předchozího tempa 2,1 %.
Guvernér ČNB Rusnok nemá strach, že by Česko postihl inflační šok
12.04.2021 Guvernér České národní banky (ČNB) Jiří Rusnok nemá strach z toho, že by ČR postihl v nejbližších měsících inflační šok a prudký růst cen. Řekl to včera v diskusním pořadu České televize Otázky Václava Moravce. Připustil ale to, že inflace může letos být mírně nad dvouprocentním inflačním cílem. Předsedkyně Národní rozpočtové rady Eva Zamrazilová uvedla, že souhlasí s Rusnokem v tom, že je otázkou, co s cenami udělá rozvolnění protikoronavirových opatření.
ČNB se obává předčasného zvýšení sazeb
06.04.2021 Bankovní rada ČNB na svém posledním zasedání, které se konalo předminulou středu, ponechala podle očekávání úrokové sazby beze změny. Dnes zveřejněný zápis z tohoto jednání ukazuje, že centrální bankéři se především obávají toho, aby předčasným zvýšením úrokových sazeb ještě více nepoškodili tuzemskou ekonomiku. Nejistota ohledně dalšího vývoje pandemie je podle nich stále vysoká a její dosavadní vývoj byl horší, než s jakým počítala poslední prognóza ČNB. Naděje na brzké oživení ekonomiky snižuje také táhnoucí se proces očkování. Zvyšování úrokových sazeb tak podle bankovní rady bude pozvolnější než jaké očekává prognóza ČNB. Ta přitom zahrnuje do konce roku trojí zvýšení, první z nich už v aktuálním čtvrtletí. Centrální bankéři se shodují na tom, že budoucí zvyšování sazeb se nebude vázat ke konkrétnímu časovému období, ale bude podmíněno stavem českého hospodářství. My si tak i nadále myslíme, že k prvnímu zvýšení dvoutýdenní repo sazby o 25 bazických bodů dojde letos v listopadu, kdy už by ekonomika měla vykazovat známky významnějšího oživení.
Tématické reporty: ČNB ponechala sazby beze změny
24.03.2021 Centrální banka v souladu s očekáváními dnes úrokové sazby nezměnila. Základní repo sazba tak zůstává 0,25 %. Jako hlavní důvod uvádějí centrální bankéři přetrvávající vysokou míru nejistoty spojenou s vývojem pandemie. Bankovní rada zůstává oproti prognóze ČNB, která do konce roku počítá s trojím zvýšením sazeb, i nadále opatrnější a očekává jejich stabilitu po delší dobu. Guvernér Rusnok uvedl, že předčasné zpřísnění měnové politiky může napáchat mnohem více škod oproti tomu, že by úrokové sazby zůstaly nízké po delší dobu, než by se zpětným pohledem mohlo zdát optimální. Zpřísňování měnové politiky může podle bankovní rady nastat až ve chvíli, kdy budou k dispozici hmatatelné výsledky ekonomického oživení a pandemie bude významně ustupovat. Naše prognóza očekává první zvýšení úrokových sazeb v listopadu.
ČNB ponechala sazby beze změny
24.03.2021 Bankovní rada ČNB dnes podle očekávání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na současné nízké úrovni. Českou ekonomiku totiž stále dusí silné restrikce a jejich konec je zatím v nedohlednu. K uzavřeným obchodům a službám se na začátku letošního roku přidaly problémy v průmyslu. Mimo kritického nedostatku některých výrobních vstupů se objevují i potíže s nedostatkem zaměstnanců v důsledku uvalených karantén. Výsledkem je omezení produkce a pokračování slabého výkonu ekonomiky.
Komentář Radka Jáče k rozhodnutí bankovní rady ČNB
24.03.2021 Bankovní rada ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, repo sazba tedy zůstává na úrovni 0,25 %, což je plně v souladu s očekáváním finančního trhu.
Vývoj pandemie kalí vyhlídky na brzký nárůst sazeb
22.03.2021 Centrální banka podle nás zůstane i nadále ve vyčkávacím módu a úrokové sazby na březnovém zasedání měnit nebude. Rozhodujícím faktorem je stále nepříznivý vývoj pandemie, který se odráží v silných ekonomických restrikcích. Ty se přitom spolu s problematickými dodávkami výrobních vstupů začínají podepisovat na horší výkonnosti průmyslu, který dosud vyvažoval pokles v odvětví obchodu a služeb. Výkon ekonomiky v prvním pololetí tak zůstane slabý, a to i s ohledem na táhnoucí se očkování. S prvním zvýšením úrokových sazeb počítáme v listopadu. V té době by už ekonomika měla mít našlápnuto k solidnímu a snad i k déletrvajícímu oživení a růst sazeb tak podle naší prognózy bude pokračovat také v příštím roce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory v eurozóně odrážejí stále nepříznivou epidemickou situaci
22.03.2021 Zasedání Evropské rady tento týden bude diskutovat distribuci vakcíny proti Covid-19 a evropský očkovací pas. Indexy nákupních manažerů v eurozóně budou odrážet nadále nepříznivou epidemickou situaci. Fiskální balíčky v USA přinášejí vysokou rozkolísanost příjmů i výdajů amerických domácností. Zasedání ČNB změnu nastavení měnové politiky nepřinese.
Rada ČNB nechá ve středu podle analytiků sazby beze změny
21.03.2021 Bankovní rada České národní banky nechá na svém středečním zasedání úrokové sazby beze změny, shodují se analytici oslovení ČTK. Zároveň čekají vyjádření představitelů banky k následnému možnému zvyšování sazeb v letošním roce. Podle ekonomů lze čekat růst sazeb kvůli poslednímu vývoji ekonomiky a nejistotě kolem pandemie až během druhé půlky roku. Únorová prognóza centrální banky přitom podle nich naznačovala růst sazeb již od druhé čtvrtletí.
Únorová inflace byla o 0,4 bodu vyšší, než odhadovala ČNB
10.03.2021 Únorová meziroční inflace byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Důvodem rozdílu byl především, stejně jako v lednu, vývoj cen potravin. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v únoru podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,1 procenta.
Forex: Trhy stále více akcentují zhoršující se pandemickou situaci v tuzemsku
25.02.2021 Tuzemský kalendář je prázdný a korunový trh tak i dnes bude zřejmě reflektovat především zhoršující se pandemickou situaci v ČR. Je tedy pravděpodobné, že koruna setrvá nad 26 CZK/EUR, kam se dostala po včerejším výrazném oslabení. Z makroekonomických dat se můžeme těšit na indikátory ekonomického sentimentu z Německa a eurozóny. Ty by měly vesměs ukázat na nárůst důvěry v další vývoj evropské ekonomiky. Velká část evropských států je totiž v boji s virem úspěšná a může si tak dovolit pozvolné rozvolňování protiepidemických opatření, či o něm začít alespoň uvažovat. V USA zveřejní semidefinitní výsledky vývoje tamní ekonomiky v posledním loňském čtvrtletí, které by však měly podle nás pouze potvrdit její mezičtvrtletní nárůst anualizovaně o 4 %. Tradiční čtvrteční statistiky z amerického trhu práce pak podle očekávání trhu ukáží na mírný pokles počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Forex: Vyhrocená pandemická situace se už začíná projevovat na korunovém trhu
24.02.2021 Důvěra v českou ekonomiku se v únoru mírně zvýšila, když souhrnný indikátor ekonomického sentimentu podle ČSÚ vzrostl z lednových 87,3 b. na 89,7 b. Vývoj v jednotlivých segmentech ekonomiky se však významně lišil. Zatímco spotřebitelé hledí na další vývoj tuzemského hospodářství se stále větší skepsí a jejich důvěra již druhý měsíc v řadě klesá, podnikatelé vyhlížejí lepší zítřky. Sentiment v podnikatelském sektoru tak v únoru vzrostl na nejvyšší úroveň od loňského března, a to hlavně díky průmyslu, kde byla míra optimismu dokonce nejvyšší za poslední bez mála dva roky. Důvěra se zvýšila i ve stavebnictví a ve službách, v odvětví obchodu naopak klesla. Je však nutné poznamenat, že hodnocení nálady mezi podnikateli a spotřebiteli bylo prováděno v prvních dvou únorových týdnech a neodráží tak významné zhoršení pandemické situace, kterého jsme svědky v posledních dnech.
Forex: S aktuálním hodnocením ekonomiky a měnové politiky dnes vystoupí šéf Fedu
23.02.2021 Z pohledu globálních finančních trhů je klíčovou událostí dne vystoupení hlavy americké centrální banky J. Powella v americkém Senátu, kde přednese svou pololetní zprávu. Nelze očekávat nějaké jestřábí vystoupení, naopak bude i nadále vyjadřovat ochotu centrálních bankéřů ekonomiku dlouhodobě podporovat. Kombinace uvolněné měnové politiky a schváleného fiskálního balíčku by se měla odrazit ve vyšší spotřebitelské důvěře. Finální odhad inflace v eurozóně potvrdí předběžná data ukazující na inflační vzestup s nástupem roku 2021. Regionální kalendář přinese tuzemské ceny z primárních okruhů za leden a polskou lednovou inflaci. Dnes také zasedá maďarská centrální banka, změna v nastavení měnové politiky se však nečeká.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod se vrátí k růstu
15.02.2021 Ve Spojených státech se bude pozornost i nadále točit kolem fiskálního balíčku. Ten by měl přinést nejen ekonomické oživení, ale i vyšší inflaci. Jak toto téma vidí americká centrální banka, prozradí zápis z jejího posledního zasedání. Ten se bude zabývat nejen inflací pod cílem, ale i pouze pomalu se lepšící situací na trhu práce. Americký maloobchod by měl Fed naopak potěšit. Po třech měsících propadů se totiž v lednu vrátil k růstu. O důvěru v obou komorách italského parlamentu tento týden požádá technokratická vláda Maria Draghiho. S největší pravděpodobností ji získá. S důvěrou to bude naopak horší v celé eurozóně. Pokles vykáže jak ta spotřebitelská, tak i indikátory PMI. V Česku bude zveřejněn pouze běžný účet platební bilance. Pro kurz koruny to ale zásadní informace nebude. Domácí měna bude i nadále sledovat spíše vývoj tržních úrokových sazeb, který jí dle našeho názoru nabízí prostor k dalšímu posílení.
Forex: Koruna dnes potenciál pro posílení nevyužila
12.02.2021 Z pohledu událostí byl dnešek zajímavý. Ráno byla zveřejněna lednová inflace i zápis z posledního zasedání České národní banky. Inflace zpomalila méně, než se očekávalo. Oproti prosinci spotřebitelské ceny vzrostly o 1,3 %, zatímco meziroční tempo pouze nepatrně zpomalilo na 2,2 % z předchozích 2,3 %.
Analýza makroindikátorů: Inflace brzdí pomaleji, než se čekalo
12.02.2021 Inflace brzdí na začátku roku pomaleji, než se všeobecně čekalo. Důvodem jsou vyšší ceny potravin. Nicméně stále vysoká zůstává jádrová složka. Inflace se v lednu se nacházela 50 bp nad prognózou ČNB, což implikuje šanci na rychlejší růst úrokových sazeb. Zvýšení sazeb ČNB nadále čekáme v Q4 2021.
Lednová inflace byla o 0,5 bodu vyšší, než odhadovala ČNB
12.02.2021 Lednová meziroční inflace byla o 0,5 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Na této odchylce se z velké části podílel vývoj cen potravin, které v posledních měsících silně kolísají, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v lednu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,2 procenta.
Bankovní rada zůstává oproti prognóze ČNB opatrná s prvním zvyšováním úrokových sazeb
12.02.2021 Podle dnes zveřejněného záznamu z posledního jednání ČNB ze začátku února se bankovní rada shodovala, že největším rizikem pro ekonomiku zůstává vývoj pandemie. Na druhou stranu alternativní scénář nové prognózy centrální banky, který počítá s delším uzavřením ekonomiky, většina rady vyhodnotila jako příliš pesimistický. Pro některé centrální bankéře je však hlavní otázkou spotřeba domácností, resp. její nerealizovaná část, která se může projevit po otevření ekonomiky. Podle T. Holuba se největší protiinflační poptávkové dopady teprve projeví a podle jeho některých kolegů k nižší inflaci přispěje i silnější kurz koruny.
Inflace ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
12.02.2021 Růst spotřebitelských cen byl v lednu o dost silnější, než se čekalo a meziroční inflace zůstává nad dvouprocentním cílem centrální banky. Vyšší než očekávaná inflace přišla v lednu především na vrub růstu cen potravin, výrazný meziměsíční nárůst hlásí také ceny alkoholických nápojů a tabákových výrobků. Jádrová inflace, jež nejvěrněji reflektuje vývoj cenových tlaků v domácí ekonomice, zřejmě v lednu vykázala meziroční zpomalení. ČNB nebude muset na vyšší než očekávanou reagovat rychlým zpřísněním své měnové politiky, neboť za vyšším cenovým růstem jsou v případě letošního ledna položky, na něž nastavení úrokových sazeb nemá výrazný vliv. Vyšší lednová inflace nicméně může mít výrazný vliv na celoroční vývoj inflace, jež v důsledku vyšší startovací úrovně může zůstat nad úrovní dvouprocentního inflačního cíle i v dalších měsících.
Lednová inflace může překvapit odchylkou oběma směry
12.02.2021 Za několik minut ČSÚ zveřejnění lednovou inflaci. V souladu s konsensem trhu očekáváme mírné meziměsíční zdražení o 0,9 %. V meziročním srovnání by měla zakotvit mezi 1,7 – 1,8 % oproti 2,3 % v prosinci. Obvyklé přeceňování produktů a služeb, ke kterému řada firem v lednu přistupuje, bylo pravděpodobně narušeno pandemií, respektive vládními nařízeními k jejímu potlačení. Je navíc otázkou, do jaké míry působil ekonomický vývoj deflačně. Riziko překvapení oběma směry je tak vyšší. Odchylka od odhadu by pravděpodobně byla reflektována v tržních úrokových sazbách s potenciálem pro pohyb v kurzu koruny. ČNB navíc dnes zveřejnění zápis z posledního měnověpolitického zasedání, který by mohl objasnit pohled jednotlivých členů bankovní rady na trojí zvyšování úrokových sazeb v druhé polovině letošního roku, které má ČNB modelově v prognóze. Vyšší, než očekávaná inflace by mohla umocnit jestřábí signál od ČNB a koruně dodat na krátkodobém horizontu impuls k posílení.
Forex: Koruna zpevnila pod 25,80 Kč/EUR a vylepšila maximum za epidemie
05.02.2021 Česká měna dnes k euru vylepšila své maximum od doby před začátkem epidemie koronaviru. Zpevnila o desetník na 25,79 Kč/EUR i díky prognóze České národní banky. Vůči dolaru si koruna polepšila o 16 haléřů na 21,45 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online a vyjádření analytiků. Na úrovni pod 26 Kč/EUR se kurz drží od začátku týdne.
Prognóza ČNB: Rychlejší růst ekonomiky v 2021 a trojí zvýšení sazeb. Vše však závisí na rychlosti rozvolňování
05.02.2021 Farmaceutické společnosti Pfizer a BioNTech oznámily, že hodlají od poloviny února opět zvyšovat počty dodaných vakcín do Evropské unie. Ve druhém čtvrtletí letošního roku by pak evropské státy měly obdržet o 75 milionů vakcín více, než se původně očekávalo. EU totiž potřebuje urychlit proočkování obyvatelstva.
Analýza makroindikátorů: Spotřebitelé v prosinci nakupovali, dokud to šlo
05.02.2021 Rozvolnění protipandemických opatření vedlo v prosinci k nárůstu maloobchodních tržeb výrazně nad odhady trhu. Začátek roku bohužel slibuje opětovný útlum a další vývoj závisí na šíření či zastavení pandemie a souvisejících opatření. Za celý letošek čekáme růst tržeb v maloobchodu o 1,2 % po loňském propadu o 0,9 %. Data z přelomu roku ukazují na lepšící se stav ekonomiky, ale situace je silně rozkolísána vládními opatřeními a není tak dobré zatím činit silné závěry ani pro měnovou politiku.
Ranní okénko - Míra nezaměstnanosti pravděpodobně mírně poskočila
05.02.2021 Týden zakončíme daty z tuzemské ekonomiky. Dorazí prosincový výsledek maloobchodních tržeb a lednová míra nezaměstnanosti. V odpoledních hodinách pak bude v USA zveřejněna měsíční statistika z tamního trhu práce.
ČNB - TK bankovní rady - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
04.02.2021 Bankovní rada ČNB rozhodla o stabilitě úrokových sazeb na svém dnešním zasedání opět jednomyslně, tedy s poměrem hlasů 7:0. Preferenci stabilních úrokových sazeb na únorovém zasedání vyjádřilo v uplynulých týdnech několik členů bankovní rady včetně guvernéra Rusnoka, prozatímní stabilita úrokových sazeb také koresponduje s vyzněním čerstvě zveřejněné prognózy z dílny centrální banky. Nová prognóza ČNB ovšem i nadále vykresluje první zvýšení úrokových sazeb již v průběhu letošního jara, tedy ve druhém čtvrtletí s tím, že by repo sazba mohla letos vzrůst ze své aktuální hladiny 0,25 % na úroveň 1,00 %.
Sazby ČNB zůstávají beze změny, jejich první zvýšení čekáme v listopadu
04.02.2021 Centrální banka ponechala na dnešním měnově politickém zasedání dvoutýdenní repo sazbu na 0,25 %. Beze změny zůstala také diskontní a lombardní sazba.
Rozbřesk: Výkon české ekonomiky nad očekávání, USA vyhrávají v očkovacím závodě
03.02.2021 První předběžný odhad HDP ukázal, že se české ekonomice v posledním čtvrtletí loňského dařilo lépe, než jsme čekali. Navzdory druhému a posléze i třetímu lockdownu ekonomika mírně rostla (mezikvartálně o 0,3 %), a to především zásluhou průmyslu vezoucímu se na vlně zahraniční poptávky. Průmysl tak ve druhé polovině roku potvrdil svoji vysokou imunitu vůči druhé vlně pandemie i všem restrikcím a stal se opět motorem celého hospodářství. Naproti tomu služby, zejména obchod včetně stravování, ubytování a dopravy byly i tentokrát vlnou restrikcí zasaženy nejvíce. Jak moc, zůstává otázkou, protože podrobná data za HDP a vlastně ani prosincové výsledky z jednotlivých odvětví nejsou zatím k dispozici. Podrobné výsledky služeb budou k dispozici příští úterý, HDP ve struktuře až na začátku března.
Bankovní rada ČNB podle odhadů nechá ve čtvrtek úrokové sazby beze změny
31.01.2021 Bankovní rada České národní banky ponechá na svém čtvrtečním zasedání úrokové sazby beze změny. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich by banka mohla začít zvyšovat sazby až později v druhém pololetí. Od nové prognózy, kterou ve čtvrtek ČNB představí, ekonomové očekávají zvýšení odhadu inflace kvůli dopadům daňového balíčku a i mírné zlepšení odhadu růstu ekonomiky letos.
Koruna zpevnila pod 26 Kč/EUR, silnější byla naposled před covidem
27.01.2021 Česká měna dnes dopoledne posílila pod 26 Kč/EUR, poprvé od doby před vyhlášením nouzového stavu kvůli koronaviru loni v březnu. Vyplývá to z informací na webu Patria Online. Podle analytika Patria Finance Tomáše Vlka může mít vliv na kurz vyjádření guvernéra České národní banky Jiřího Rusnoka o možnosti zvýšení úrokových sazeb.
Rozbřesk: Inflace za předpoklady ČNB, v Itálii kolabuje koalice a intervence na zlotém?
14.01.2021 Už tak byl odhad trhu velmi optimistický ve srovnání s centrální bankou, nicméně prosincová inflace je nakonec ještě překvapila, když poklesla na nejnižší úroveň za poslední dva roky, a s výsledkem 2,3 % fakticky zaostala o sedm desetin procentního bodu za dosud platnou prognózou centrální banky. Inflace rychle brzdí zejména díky pozitivnímu vývoji cen potravin, jejichž ceny po téměř dvouletém soustavném růstu nyní dokonce symbolicky meziročně poklesly. Částečně nepochybně i proto, že poklesla poptávka v důsledku uzavřených restaurací, avšak hlavní důvod zřejmě musíme hledat někde jinde.
Prosincová inflace byla nižší, než odhadovala ČNB
13.01.2021 Prosincová meziroční inflace byla o 0,7 procentního bodu nižší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Důvodem byl především větší pokles cen potravin. K rozdílu přispěla i jádrová inflace, která nezahrnuje sezonní vlivy. Ta proti listopadu nepatrně poklesla, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v prosinci podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,3 procenta.
Inflace ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
13.01.2021 V závěru loňského roku klesla meziroční inflace v české ekonomice na dvouleté minimum: prosincová inflace na úrovni 2,3 % je nejnižší od prosince 2018.
Bankovní rada vidí šanci na vyšší sazby, vnímá ale i riziko předčasného utažení měnové politiky
08.01.2021 Podle dnes zveřejněného záznamu z posledního jednání bankovní rady ČNB vyplývá, že velká část diskuze byla věnována fiskální politice. Ta by díky daňovým změnám měla působit proinflačně. Převládal však názor, že efekt plánovaných opatření nebude velký, protože značná část lidí získané peníze uspoří. Tomáš Holub navíc upozornil, že by daňové změny mohly vést k nižší investiční aktivitě municipalit. Většina bankovní rady také považuje druhou vlnu pandemie za méně nebezpečnou pro ekonomiku, s tím jak si subjekty zvykají na vládní opatření. Podle Tomáše Nidetzkého stojí za pozornost dvourychlostní vývoj, a to nejen mezi průmyslem a službami, ale i v rámci průmyslu samotného. Marek Mora v této souvislosti varoval, že oživení ekonomiky po druhé vlně pandemie může být pomalejší, než jsme viděli v letních měsících. Značná část diskuze byla také věnována kurzu koruny, oproti prognóze ČNB tuzemská měna významně posílila. Většina bankovní rady to však nepovažuje za významné riziko pro prognózu centrální banky. Tomáš Holub však upozornil, že koruna může být silnější po delší dobu a navíc se zvyšují i úrokové sazby na finančních trzích, k čemuž podle něj přispěla samotná komunikace ČNB. To z hlediska vývoje ekonomiky a inflace považuje za předčasné zpřísňování měnových podmínek, které není žádoucí.
Záznam ČNB: Vývoj ekonomiky směřuje nyní k potřebě zvýšit sazby
08.01.2021 Ekonomický vývoj se podle většiny členů bankovní rady ČNB aktuálně obrací spíše k potřebě méně uvolněné měnové politiky, tedy k růstu úrokových sazeb ve střednědobém horizontu. Zároveň podle guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka první prognóza, nad kterou bude moci rada vést zásadnější debatu o budoucím směřování měnové politiky, bude na začátku května. Vyplývá to ze zveřejněného záznamu z jednání bankovní rady ČNB ve čtvrtek 17. prosince. Rada tehdy nechala jednomyslně úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba tak zůstala na 0,25 procenta. Ještě před květnovou prognózou zveřejní ČNB novou prognózu na počátku února.
Ranní okénko - U prosincových Ifo indexů se již s výraznějším pohybem nepočítá
18.12.2020 Včerejší zasedání ČNB nepřineslo překvapení. Úrokové sazby zůstaly jednomyslně beze změny. S blížícím se koncem týdne se vyjednávací týmy EU a Velké Británie dopracovaly k další lhůtě na uzavření brexitové obchodní dohodě. Nyní mají čas do konce týdne, aby překlenuli přetrvávající neshody (především v otázce rybolovu). Dnešní kalendář nabídne německé Ifo indexy a ceny průmyslových výrobců (PPI), které byly zveřejněny před necelou hodinou.
Rozhodnutí bankovní rady ČNB - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
17.12.2020 Bankovní rada ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, repo sazba tedy zůstává na úrovni 0,25 %, což je plně v souladu s očekáváním finančního trhu.
Překvapení od ČNB pod stromeček nečekejme
16.12.2020 Úrokové sazby centrální banky zůstanou pravděpodobně po prosincovém jednání beze změny. Výkon ekonomiky byl sice ve třetím čtvrtletí lepší, než ČNB čekala, další vývoj pandemie je však i nadále nejistý. Zvýšení úrokových sazeb z důvodu vyšší inflace by mohlo narušit již tak zkoušenou finanční stabilitu. Důvodem pro jejich nárůst není podle ČNB ani plánované snížení daní. Úrokové sazby tak podle našeho základního scénáře setrvají na současné úrovni až do konce příštího roku. Rizikem vyšších sazeb v druhé půli roku 2021 je zejména možná vyšší odolnost průmyslového sektoru, či rychlé proočkování populace.
Rozbřesk: Česká inflace na ústupu. EU se dohodla na rozpočtu, Senát o daňové sekeře
11.12.2020 Zatímco ECB dlouhodobě řeší problém, jak stimulovat inflaci, aby se vrátila k cílovým dvěma procentům (nebo aby alespoň nebyla záporná), ČNB je tohoto úkolu zcela ušetřena. Česká inflace se totiž dál nachází vysoko na cílem prognózy tuzemské centrální banky a jádrová dokonce daleko nad horní hranicí tolerančního pásma.
Inflace v ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
10.12.2020 Listopad přinesl další zmírnění meziročního růstu spotřebitelských cen v české ekonomice. Na úrovni 2,7 % je meziroční inflace nejnižší od loňského října. Ke zmírnění meziroční inflace přispěly ceny potravin, ceny energií a také položky spadající do jádrové inflace. Celková i jádrová inflace se tak nacházejí pod prognózou ČNB.
Ranní okénko - Směr německých vývozů nadále ovlivňuje pandemie
09.12.2020 Před několika minutami byl zveřejněn říjnový údaj o bilanci německého zahraničního obchodu. Stejně jako v září je i z dnešního výsledku patrné, jak koronavirová pandemie ovlivňuje z geografického pohledu směr exportů a importů. Například v září zaznamenaly exporty do Číny meziroční růst o 10,6 %, v říjnu pak o 0,3 %. Na druhou stranu byly exporty do USA, které sužuje pandemie, v září meziročně o 5,8 % nižší. Tento trend pokračoval i v říjnu, kdy vývozy meziročně klesly o 10,5 %.
Forex: Situace na americkém trhu práce se zhoršuje
09.12.2020 Kalendář je tentokrát poloprázdný. Ve Spojených státech by pozornost mohla přitáhnout statistika z trhu práce (JOLTS Jobs Openings). Po zklamání, které v pátek přinesl klíčový indikátor (Nonfarm Payrolls) budou jakékoli další informace o počtu volných pracovních míst v ekonomice ostře sledované. Na domácí půdě je kalendář prázdný. Před čtvrtečním zahájením mediální karantény, by vodu mohl zčeřit některý z českých centrálních bankéřů. Většina z nich se ale již k situaci vyjádřila. Koruna má podle našeho názoru ještě prostor k mírnému posilování, pokud ovšem opět nezasáhne faktor Covid-19.
Forex: Koruna si připisuje zisky, zastavit jí může kovid
08.12.2020 Z centrálních bankéřů dnes rozhovor pro idnes.cz poskytl Marek Mora a pro agenturu Reuters Vojtěch Benda. Zajímavá byla odpověď Marka Mory na otázku, kdy by ČNB přistoupila k devizovým intervencím. Podle jeho vyjádření by to bylo tehdy, pokud by prognóza ČNB alespoň dvakrát za sebou ukazovala, že je třeba úrokové sazby snižovat výrazně do záporu, aby se inflaci podařilo udržet na cíli. Dále doplnil, že je otázka, jak moc do záporu a na jak dlouho. Takto explicitně se ČNB zatím k podmínkám spuštění devizových intervencí nevyjadřovala. Rozhovor Vojtěcha Bendy se nesl spíše v jestřábím tónu. Data z reálné ekonomiky posouvají podle jeho slov bilanci rizik spíše proinflačním směrem oproti základnímu scénáři prognózy. Dodal ale, že bankovní rada bude podle jeho názoru se zpřísňováním měnové politiky velmi opatrná a bude čekat na silný signál, že se ekonomika nachází za bodem obratu.
Rozbřesk: Služby sčítají ztráty, koruně chybí pozitiva a brexit drhne
08.12.2020 I když už od poloviny října ČR fungovala v nouzovém režimu a řada obchodů a služeb byla uzavřena, nedopadly výsledky maloobchodu úplně nejhůř. Zatímco v březnu se z měsíce na měsíc tržby obchodníků propadly o více než desetinu, tentokrát to nebyla ani dvě procenta. V meziročním srovnání byly téměř na svém, i když to platí samozřejmě pro celková čísla obchodu. Při pohledu do struktury je vidět, že zatímco některým se tržby výrazně smrskly (prodejcům elektroniky, zboží pro volný čas, textilu nebo oblečení a obuvi), jiným (zejména velkým marketům) zase poskočily vzhůru. Vůbec nejvíc se podle očekávání dařilo internetovým prodejcům, kterým oproti září vzrostly tržby o 4,5 % a v meziročním srovnání o více než 29 %. Jak je již uvedeno v úvodu, k omezení prodejů došlo až v průběhu měsíce, takže mnohem zajímavější budou až čísla za listopad, kdy restrikce platily po celou dobu.
Pokles ekonomiky ve 3. čtvrtletí mírnější, než odhadovala ČNB
01.12.2020 Meziroční pokles české ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl o 2,4 procentního bodu mírnější, než očekávala ČNB v aktuální prognóze. Za rozdílem byl zejména nečekaně kladný příspěvek čistého vývozu k růstu hrubého domácího produktu. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové centrální banky Petr Král. Meziroční pokles české ekonomiky ve třetím čtvrtletí podle zpřesněných údajů Českého statistického úřadu činil pět procent. V mezičtvrtletním vyjádření ekonomická aktivita stoupla o 6,9 procenta.
Rusnok: Rozpočtová politika vlády může urychlit zvyšování sazeb
26.11.2020 Snaha podpořit více ekonomiku pomocí rozpočtové politiky vlády, například v podobě snížení daní, by mohla vést k dřívějšímu zvýšení úrokových sazeb. Uvedl to na dnešní tisové konferenci ke stabilitě finančního sektoru guvernér České národní banky Jiří Rusnok.
Forex: Koruna k euru i dolaru zůstává nejsilnější od počátku září
13.11.2020 Česká měna se k euru i dolaru dál drží kolem nejsilnějších úrovní od počátku září. K oběma měnám dnes zpevnila o šest haléřů na 26,43 Kč/EUR a 22,36 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Koruně podle analytiků pomáhají výsledky prezidentských voleb v USA, informace z České národní banky a očekávání spojená s vakcínou proti nemoci covid-19.
Boj o americký senát pokračuje
11.11.2020 Dnešní kalendář je z pohledu ekonomických dat prázdný. Jedinou událostí bude projev prezidentky ECB Lagarde na fóru ECB. Lze předpokládat další komentář v holubičím tónu, jelikož pandemická situace v Evropě se zhoršuje a inflace je utlumená.
Rozbřesk: Inflace mírně pod prognózou ČNB
11.11.2020 Nová prognóza ČNB úspěšně prošla prvním testem. Včera zveřejněná říjnová inflace skončila jen jednu desetinu procentního bodu pod odhadem centrální banky, a tak ČNB ve svém komentáři nemohla vyjádřit nic jiného než spokojenost, a to dokonce i s vývojem všech složek inflace. Nákladové tlaky však podle ČNB zůstanou v české ekonomice dál zvýšené, jen namísto rychle rostoucích mezd bude inflaci pohánět slabá koruna. Podle centrální banky inflace na konci roku ještě vzroste na tři procenta a k jejímu poklesu do blízkosti dvouprocentního cíle dojde (sice jen na chvíli) už v prvním čtvrtletí příštího roku.
Říjnová inflace byla mírně nižší, než odhadovala ČNB
10.11.2020 Říjnová meziroční inflace byla o 0,1 procentního bodu nižší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Ve velké shodě s očekáváním banky skončily všechny složky inflace, uvedl dnes ředitele sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v říjnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,9 procenta.
Rozbřesk: ČNB vidí prostor pro rychlý růst sazeb už v příštím roce
06.11.2020 Včerejší rozhodnutí bankovní rady ČNB ponechat úrokové sazby beze změny bylo i tentokrát jednomyslné. ČNB se nicméně při rozhodování opírala o novou inflační prognózu, která předpokládá poměrně brzké odeznění pandemie a následnou akceleraci ekonomiky ve druhé polovině roku, s níž budou spojeny zvýšené inflační tlaky vyžadující i vyšší úrokové sazby.
ČNB podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny
05.11.2020 Centrální banka ani dnes úrokové sazby neměnila. Současné uvolnění měnové politiky je podle ČNB i nadále dostatečné. Hlavním argumentem proti jejímu dalšímu uvolnění je tuzemská inflace, která zůstává nad 3 % a tedy i nad horní hranou tolerančního pásma centrální banky. Návrat k dvouprocentnímu cíli bude přitom pouze pozvolný. K vyšší inflaci přispívá i slabá koruna, která je však nyní pro ČNB spíše výhodou, když přináší dodatečné měnové uvolnění. Nová prognóza ČNB očekává pokles ekonomiky v letošní roce o 7,2 % a její nárůst jen o 1,7 % v roce příštím. Oživení zpět na předkrizové úrovně bude trvat delší dobu a podle ČNB k němu nedojde ani v roce 2022. Prognóza ČNB i tak zahrnuje trojí zvýšení úrokových sazeb v roce 2021, guvernér J. Rusnok však na tiskové konferenci zmínil, že bankovní rada očekává jejich stabilitu po delší dobu. My tak stále počítáme s tím, že měnově politické úrokové sazby setrvají na současné nízké úrovni minimálně do konce příštího roku. Zavedení nekonvenčních nástrojů však neočekáváme.
Nová prognóza ČNB
05.11.2020 Dnešní zasedání bankovní rady České národní banky šok nepřineslo, když rada rozhodla o zachování všech tří úrokových sazeb na stávající úrovni. Repo sazba tak zůstává na hodnotě 0,25 %, diskontní sazba na 0,05 a lombardní sazba na 1 %.
Proč koruna neoslabuje?
22.10.2020 Křivka nově nakažených v Česku jde stále prudce nahoru, velká část služeb a maloobchodu se uzavírá a druhá vlna pandemie způsobí mnohem pomalejší oživení ve tvaru W a také výrazně hlubší deficity státního rozpočtu pro letošní i příští rok. Česká měna se ale stále drží v blízkosti 27,20 koruny za euro. Na těchto úrovních se obchodovala i před měsícem, i když se od té doby vyhlídky ekonomiky i nákazy změnily výrazně k horšímu. Můžeme čekat nevyhnutelné oslabení s příležitostí na short koruny?
Forex: Přichází další klíčový okamžik pro Brexit
15.10.2020 Ekonomický kalendář dnes přinese americká data, která potvrdí zlepšování na trhu práce, ovšem stále se zpomalujícím tempem. Sentiment indikátory pak odhalí narůstající obavy amerických průmyslníků. Důležitá dnes ale bude i geopolitika. Dnešní a zítřejší jednání Rady EU si B. Johnson stanovil jako deadline pro své vyjednávání o podobě brexitu. Nicméně pro obě strany se jako reálný konec vyjednávání jeví konec října či začátek listopadu. Kromě brexitu dnes bude mít Rada na programu situaci kolem covid-19, téma klimatických změn či vztahy mezi EU a Afrikou.
Forex: Inflace by v ČR konečně mohla zpomalit
10.09.2020 Zasedání ECB nepřinese změnu měnové politiky, centrální bankéři ale zvýší odhad očekávaného HDP pro letošní rok. V dalších měsících předpokládáme navýšení programu nákupu aktiv. Od tuzemské inflace, která v posledních měsících překvapovala vyšším růstem, se za srpen všeobecně čeká zpomalení.
Jaký směr nabere česká koruna?
10.09.2020 S rostoucím počtem případů nakažených koronavirem v ČR i ve světě se tradeři obrátili proti české měně, která je oproti euru či americkému dolaru vnímána jako rizikovější. Koruna tak místo testování hranice 26,00 na měnovém páru EUR/CZK začala oslabovat. Otázkou tedy je, jestli jde jen o korekci nebo o start nového trendu.
Mzdy reálně klesají, nezaměstnanost roste pomalu
03.09.2020 Průměrná mzda se mezičtvrtletně snížila o 3,1 %, ale meziročně se stále udržela ve slabém růstu. Kvůli vyšší inflaci nicméně průměrná reálná mzda klesala. V nejbližším období zůstane růst průměrné mzdy utlumen. Hlavním tahounem růstu průměrných výdělků bude veřejný sektor. Data o HDP a mzdách jsou mírně lepší než v prognóze ČNB a ta ponechá nastavení měnové politiky v blízkém období beze změny.
Průměrné reálné mzdy klesají, nezaměstnanost stagnuje
03.09.2020 Průměrná mzda v ČR ve druhém čtvrtletí vzrostla meziročně o 0,5 % na 34 271 Kč. Po odečtení inflace poklesla průměrná mzda reálně o 2.5 % meziročně. To bylo o zhruba o půl procentního bodu pod očekáváním trhu. Ve srovnání s naším odhadem byl výsledek lepší o 0,7 procentního bodu. O významném překvapení nelze mluvit. Nejistota odhadů byla tentokrát vysoká. Nejpesimističtější odhad meziročního vývoje reálných mezd činil -4,3 % a nejoptimističtější +1,3 %.
Pokles ekonomiky ve 2. čtvrtletí je mírnější, než odhadovala ČNB
01.09.2020 Pokles české ekonomiky ve druhém čtvrtletí byl o jeden procentní bod mírnější, než očekávala ČNB v aktuální prognóze. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové centrální banky Petr Král. Meziroční pokles české ekonomiky ve druhém čtvrtletí podle zpřesněných údajů Českého statistického úřadu činil 11 procent. V mezičtvrtletním vyjádření ekonomická aktivita klesla o 8,7 procenta.
Záznam ČNB: Za růstem cen je snaha kompenzovat výpadek příjmů
14.08.2020 Většina členů Bankovní rady České národní banky souhlasila s tím, že pokračující svižný růst cen zřejmě odráží snahu firem kompenzovat si výpadek příjmů z období administrativního uzavření ekonomiky a související růst nákladů. Členové bankovní rady se také shodovali na tom, že tento faktor je dočasný. Vyplývá to z dnes zveřejněného záznamu z jednání rady.
Inflace zrychlila růst na 3,4 pct, byla v souladu s prognózou ČNB
13.08.2020 Spotřebitelské ceny v Česku v červenci meziročně zrychlily růst na 3,4 procenta z červnových 3,3 procenta. Informoval o tom dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Inflace tak byla v souladu s prognózou České národní banky (ČNB). Podle analytiků je ale výsledek citelně nad očekáváním finančního trhu, očekávané zpomalení inflace se může oddálit až do příštího roku.
Rozbřesk: Turecká lira prudce oslabuje, ekonomika je na hraně další měnové krize
12.08.2020 Zatímco se vyspělé ekonomiky napříč světem pomalu vzpamatovávají z drtivého dopadu pandemie, některé rozvíjející se ekonomiky jsou na tom podstatně hůře. Příkladem budiž Turecko, které se souběžně s korona krizí ocitá na prahu krize měnové; lira v posledních dnech rekordně oslabuje, což evokuje vzpomínky na kolaps turecké měny z léta roku 2018.
Rozbřesk: Zlato, jakožto globální anti-dolar, září díky koroně ještě více než předtím
11.08.2020 Zlato od finanční krize 2008 září. Korona-krize však žlutému kovu dodala daleko blyštivější lesk. Nehledě na aktuální korekci dolarová cena zlata letos stoupla o 32 %, v korunách pak nárůst činí téměř 30 %.
Forex: Koruna k euru oslabila na 26,33 Kč/EUR, k dolaru na 22,32 Kč/USD
07.08.2020 Koruna dnes znovu oslabila k oběma světovým měnám. K euru ztratila proti čtvrtku 11 haléřů a uzavřela obchodování na 26,33 Kč/EUR. K dolaru proti čtvrtku oslabila o 19 haléřů na 22,32 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Koruna přitom ještě ve středu byla k euru na 26,09 Kč, tedy nejsilnější od doby před vyhlášením nouzového stavu kvůli koronaviru letos v březnu, k dolaru byla nejsilnější od září 2018 a obchodovala se za 21,95 Kč.
Forex: Nezaměstnanost v USA klesá, průmysl v Německu na vzestupu
07.08.2020 Tvorba nových pracovních míst v USA pravděpodobně vykáže zpomalení. Pokračují jednání o záchranném balíčku v USA. Průmyslová výroba v Německu pravděpodobně v červnu výrazně vzrostla. ČNB ozřejmí detaily prognózy před analytiky. Donald Trump zakázal TikTok a WeCHat a akcie klesají.
Forex: Koruna vůči euru ustoupila z maxima od března, oslabila i k dolaru
06.08.2020 Česká měna dnes ustoupila z nejsilnější úrovně k euru od březnového vyhlášení nouzového stavu kvůli koronaviru. Oslabila o 13 haléřů na 26,22 Kč/EUR. K dolaru koruna ztratila 18 haléřů na 22,13 Kč/USD, zůstává ale nejsilnější od září 2018. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: ČNB mluví opatrně o budoucím oživení a naznačuje neochotu zvyšovat úrokové sazby
06.08.2020 Česká národní banka na dnešním zasedání nepřekvapila, když ponechala nastavení měnové politiky beze změny. Nová prognóza ČNB je ve srovnání s předchozí mírně pesimističtější, když v letošním roce počítá s poklesem ekonomiky o 8,2 % a v příštím roce růst o pouhých 3,5 %. Na druhou stranu počítá prognóza s vyšší inflací a pro příští rok s kurzem koruny v průměru 26,40, což je silnější o 4 % oproti předchozí prognóze. Připomeňme, že již dnes je kurz koruny poblíž 26,22 CZK/EUR. Guvernér Rusnok řekl, že si neumí představit zvyšování úrokových sazeb rozhodně dříve, než ve druhé polovině příštího roku,ačkoliv prognóza ČNB počítá s počátkem zvyšování úrokových sazeb ve druhé polovině roku 2021. Rusnokův výrok naznačil, že to je v podstatě spíše optimistický scénář, což může napovídat o budoucí ochotě utahovat měnovou politiku. Stále poněkud nezodpovězenou otázkou zůstává, co by ČNB naopak dělala v případě další potřeby uvolnění měnové politiky. Jako nejpravděpodobnější se nabízí využití kurzu, nicméně takové otázky dnes nezazněly.
Centrální banka na srpnovém zasedání sazby nezmění
04.08.2020 Česká národní banka bude i nadále považovat současné uvolnění měnové politiky za dostatečné a na srpnovém zasedání ponechá úrokové sazby beze změny. Důvodem pro to bude i inflace nad horní hranou tolerančního pásma. Ta pravděpodobně povede i k odsunutí debaty o možném zavedení nekonvenčních nástrojů. Výhled vývoje ekonomiky je však stále nejistý a inflace v dalších měsících pravděpodobně významně zpomalí. Úrokové sazby tak podle nás zůstanou nízké až do konce roku 2021. Rizika jsou navíc mírně vychýlena ve směru potřeby dalšího výraznějšího uvolnění měnové politiky, to by však již muselo být realizováno prostřednictvím nekonvenčních nástrojů. My se stále domníváme, že tím nejpravděpodobnějším by v tomto případě byl již odzkoušený kurzový závazek.
Rozbřesk: Týden ve znamení amerických dat, projevů a výsledkové sezóny
13.07.2020 Je za námi týden ve znamení českých dat, která ukázala, jak se po začátku tzv. rozvolňování začala ekonomika postupně vracet do normálu. Někde to bylo vidět docela zřetelně – třeba v maloobchodě, který se dokonce vrátil k růstu, jinde to bylo slabší – třeba ve zpracovatelském průmyslu. A někde se květen v podstatě zas tak moc nelišil od kritického dubna – příkladem budiž letecká doprava, ubytování nebo chcete-li vše, co souvisí s cestovním ruchem.
Rozbřesk: Vlažný restart ekonomiky
08.07.2020 Jako nepříliš svižný restart lze zhodnotit výsledky z české ekonomiky za květen, které byly zveřejněny včera. Průmysl si sice připsal oproti nejhoršímu měsíci roku – dubnu – necelých 14 %, avšak v meziročním vyjádření stále ztrácel téměř 26 %. Ještě hůře na tom byl automobilový průmysl, jehož produkce v době, kdy se rozjížděla výroba všech tří automobilek, byla ve srovnání s loňském květnem zhruba poloviční. A přibližně o polovinu nižší byly i nové zakázky pro tento u nás nejvýznamnější průmysl. A právě nové objednávky v tuto chvíli představují největší riziko pro průmysl jako takový, protože poté, co dokončí ty stávající, bude stát před otázkou, co dál.
Pro sazby beze změny hlasovala rada ČNB jednomyslně
24.06.2020 Pro ponechání úrokových sazeb beze změny dnes hlasovalo všech sedm členů Bankovní rady ČNB. Na tiskové konferenci po jednání rady to uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok. Podle něj se základní scénář květnové prognózy centrální banky do značné míry naplňuje a odpovídá mu po květnovém poklesu domácích tržních sazeb jejich předpokládaná stabilita v následujících čtvrtletích.
Koronavirus ovlivnil ekonomiku, poklesl HDP, roste nezaměstnanost
31.05.2020 - Uzavření obchodů nebo řady výrobních firem včetně všech tří velkých automobilek, omezení na hranicích i další opatření související s koronavirem zpomalují českou ekonomiku. Ta podle údajů ČSÚ v prvním čtvrtletí klesla meziročně o 2,2 procenta a mezičtvrtletně o 3,6 procenta. Pokles je nejvyšší od krize v roce 2009 a bude podle všeho ještě pokračovat. Třeba aktuální prognóza ČNB v základním scénáři počítá letos s poklesem o osm procent a příští rok s růstem o čtyři procenta.
ČNB v alternativním odhadu počítá s poklesem HDP až o 13,5 pct.
15.05.2020 Podle alternativního scénáře vývoje české ekonomiky, který počítá s pomalejším opadnutím první vlny pandemie koronaviru a zároveň s nástupem další vlny na konci letošního roku, by mohla česká ekonomika letos klesnout až o 13,5 procenta a příští rok o 1,5 procenta. Vyplývá to ze Zprávy o inflaci, kterou dnes zveřejnila Česká národní banka.
Dubnová inflace byla vyšší, než odhadovala ČNB
13.05.2020 Dubnová meziroční inflace byla o 0,2 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka v prognóze. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Důvodem rozdílu byla vyšší než očekávaná jádrová inflace, která je očištěná o sezónní vlivy, změny regulovaných cen, daňové úpravy a jiná administrativní opatření. Meziroční inflace v dubnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 3,2 procenta.
Rozbřesk: ČNB nevylučuje záporné sazby ani znovuzavedení kurzového závazku, korunu svými řešeními vylekala
12.05.2020 Určitě by stálo za to, podívat se na nejnovější čísla ze služeb, která ukazují, jak se restrikcemi, respektive s šířením koronaviru popasovala tato významná část ekonomiky. Jak hotely přišly za ani ne tři týdny o dvě třetiny tržeb, cestovní kanceláře nebo letecké společnosti o zhruba polovinu, restaurace o dvě pětiny atp. Stejně tak bychom našli i malou část služeb, kterým i v této době příjmy narůstaly. Šlo o právníky a účetní a vedle nich IT firmy, kterým práce v nouzovém stavu přibyla.
Analýzy makroindikátorů: Inflace bude proměnlivější, ale měla by klesat
14.04.2020 Inflace v březnu zpomalila. Klesly zejména ceny u čerpacích stanic zatímco růst cen potravin a tabáku byl slabší než jsme čekali.
Související klíčová slova:
Další snižování sazeb | Mzdový růst v ČR | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | Aktualizovaný výhled | Oživení amerického trhu práce | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | Euro k americkému dolaru | Hodnota společnosti | Dlouhé pozice | Války | Snižování stavů | Globální měny | Vývoj | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Člen bankovní rady Aleš Michl | Allianz | Ceny bytů | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Daně z nemovitosti | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Jak na pravidelný příjem | Spotřebitelské výdaje | Inflace spotřebitelských cen | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Kalifornie | Oznámení výsledků | Hlavní úrokové sazby | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Okénko finančního trhu | Epidemická situace | Vývoj ceny zlata | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Vyhlášení nouzového stavu | Jüan | Michal Stupavský, CFA | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Zpochybnění výsledku | Souhrnný indikátor | Analytik České bankovní asociace | Aktivita v americkém sektoru služeb | Ownest | Zasedání ČNB | Pro investory | Trh práce | PMI v eurozóně | Inflační očekávání veřejnosti | Evropská komise | WeCHat | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Potenciál | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Škoda Auto | ADP report | Ifo | Nárůst sazeb ČNB | Invaze na Ukrajinu | Chování | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | IHNED | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | Vyšší úroky | E.ON | Tržby v maloobchodě | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Majitel | Experti | Diverzifikace | Vstupní náklady | Raiffeisenbank | Pokles cen energií | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropské měny | Creditas | Madrid | Inflační výhled | Uvolňování měnové politiky | Reálné příjmy domácností | Klesající ceny | Investiční strategie | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Odezva finančních trhů | Červencová meziroční inflace | Markets | Spotřebitelé | Projekce | Český průmysl | Wolters Kluwer | Akcie společnosti | Geopolitické napětí | Tuzemské hospodářství | Aktuální vývoj | Spotřebitelské inflace | Lagardeová | Investiční stratég | Průměrné mzdy | Investing | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Dnešní napadení Ukrajiny | Nová prognóza ČNB | Odliv kapitálu | Přecenění zboží | Nákupy státních dluhopisů | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Vzdělávání | Šéf Fedu | Soukromá spotřeba | Výkon průmyslu | Slabá poptávka | Ekonomická důvěra v eurozóně | Kurzotvorné informace | Akcie těžařů | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Očekávání ČNB | Zkrocení inflace | Výnosová křivka | Akcie Erste | Ukazatel | Pandemický program | ČEZ | Londýn | Jeden dolar | Airbus SE | Ekonomové | Snižování sazeb ČNB | Zastavení dodávek plynu | Summit EU | Směřování měnové politiky | Důvěra v ekonomiku | Viceguvernéři | Vakcinační strategie | Propad cen | Celkový stav ekonomiky | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Investovat do akcií | Měnová politika Evropské centrální banky | Nejvýraznější růst | Posílení české měny | Růst hrubého domácího produktu | IPO | Odhad HDP | Odražení ode dna | Brent | Ekonomický sentiment | Podnikové objednávky | Kontrakce | Peníze | Vývoj měnové politiky | Stimul | Partneři | Průmyslové zakázky | Plány | ČNB Rusnok | Meziroční růst cen | Obavy z inflace | Škoda | Rozhovor | Šéf ECB | Prognóza | Služby | Dnešní obchodování | Hlavní události tohoto týdne | Vývoj základní úrokové sazby | Ekonomické výhledy | Běžný účet platební bilance | Analytici společnosti | Měny | Apetit investorů | Export | Americký Fed | Tuzemská ekonomika | Přebytek ropy | Výsledek hospodaření | Bezpečný přístav | Strach | Ropa WTI | Negativní sentiment | Jana Vaisová | Bankovní rada ČNB | Vít Hradil | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Ceny dluhopisů | Burza | Představitelé ČNB | Developeři | Komoditní | Americká nezaměstnanost | USD | ZEW index | Report ADP | Mutace omicron | Pozornost investorů | USD/EUR | Cenové tlaky | Ceny elektřiny | Vývoj ceny ropy | Finanční trh | Zvyšování sazeb ČNB | Světový obchod | Výraznější impuls | Daimler | Zadlužení v % HDP | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Dvoutýdenní repo sazby | Zastropování cen | ENEL SpA | Posílení koruny | Nejnovější výsledky | Vývoz ruské ropy | Zastavení poklesu | Bond | Prodej automobilů | Výroční zprávy | HUF | Vládní opatření | Turecká lira | Nervozita | Riziková averze | Evropská inflace | Kapitálové rezervy | Trh s ropou | Ekonom společnosti | Ekonomická aktivita | Regulace | Hospodářské problémy | Reálné ekonomiky | Schodek rozpočtu | Noviny | Měnový fond | Éra levných peněz | Boeing | Apple | Hodnocení současné situace | Inflační spirála | Henkel | Freedom Finance Europe | Tovární objednávky | Roční růst | Ahold Delhaize | Pozitivní impulz | Výstup zasedání | Zvýšení sazeb | Vládní balíček | Skutečný výsledek | EUR/CZK | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | P.A. | Nárůst ceny | Měnový pár EUR/USD | Obchodní válka mezi USA a Čínou | UniCredit Bank | Česká koruna (CZK) | HDP eurozóny | Unie | Posílení | Data o HDP | Mzdová vyjednávání | Představitelé Fedu | Evropa | Šíření nemoci | Inflační cíl | Marek Mora | Podpůrné programy | Nové mutace | Ekonomický vývoj | Zasedání Fedu | Vinci | Viceguvernér ČNB | Bankroty | Makrodata | Hospodářské výsledky | Odložení brexitu | Investoři | Patria Online | Tržní reakce | Německá průmyslová produkce | Kabinet | Růst akciových trhů | Nejistoty | Zvedání sazeb | Inflační čísla | Americké ekonomiky | Vývoj průmyslu | Hospodářský vývoj | Aktuální kurzy | Kurz eura k dolaru | Odeznívání inflace | ČNB Markéta Fišerová | Karina Kubelková | Prezident ECB | Bayer | Inflace v lednu | Červencová inflace | Kapitál | FXstreet.cz | Záchranný fond | ING Jakub Seidler | Airbnb | Zápis z posledního zasedání | Pracovní místa | Globální ekonomiky | Kč/USD | Cíl ČNB | Tempo hospodářského růstu | Nová makroekonomická prognóza | Dopady války na Ukrajině | Makroekonomická prognóza | Evropské PMI | HDP v EU | Sestupný trend | Posilování koruny | Stav devizových rezerv | Kč/EUR | Měnová sekce | Qualcomm | Funkční období | Poklidné obchodování | Jak investovat do zlata | Hospodaření státního rozpočtu | Indikátory v eurozóně | AT&T | Zisk | Zasedání turecké centrální banky | Cestování | Prognóza vývoje kurzu CZK/EUR | Total | Dnešní statistika | Včerejší obchodování | Bank of England | Finanční krize 2008 | Evropské ekonomiky | BP | Americké HDP | Obchodní ředitel | Patria | Růst výrobních cen | Nike | Spotřebitelský sentiment | Zpomalení české ekonomiky | Pokles vývozu | Bohatý | Aktuální prognózy | Růst německé ekonomiky | Garance | Nová bankovní rada | Koruny na trhu | Jan Kubíček | Hlavní události | Nový koronavirus | Béžová kniha | HeidelbergCement | CZK | Energie | Demokraté | S&P | Brusel | Tempo zdražování | Dluhopisové výnosy | Myšlení | Analytik Purple Trading | Akciové trhy v Evropě | Nákupy dluhopisů | NFP | Koruna | Dezinflace | Thyssenkrupp | Úroková sazba | Mzdový nárůst | Středoevropské trhy | Ceny v zemědělství | Inflace v eurozóně | Úsporný energetický tarif | HDP Německa | České firmy | Rizikovější měny | Zasedání Evropské centrální banky | Dovoz | Silná data | Udržitelnost | JOLTS | Deflace | Obchodování na finančních trzích | UnitedHealth Group | Marka | Petr Fiala | Tematické analýzy | Portfolio | Dot plot | Cílování inflace | Zahraniční investoři | Investovat | Ruský rubl | Válka na Ukrajině | Zadlužení | Pozitivní zprávy | Praha | Berkshire Hathaway | Dobrá nálada | České hospodářství | Průmyslová výroba v Německu | Investing.com | Volný čas | Přidaná hodnota | Kevin Tran Nguyen | Petr Král | Veřejný sektor | ZEW | Investment | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Výsledky | Zvyšování mezd | Události tohoto týdne | Coca-Cola | Sazby | ČNB Petr Král | Inflační tlaky | Ekonomické oživení | ProCent | Siemens | Analytik | Zlepšení sentimentu | Bank of America | Dnes ČNB | Ekonomický kalendář | Fundamentální analýza | Zdražování pohonných hmot | Vyšší zhodnocení | Zadlužování | Finanční instituce | Cenový růst | Americký index | TIM | Akciový index S&P 500 | Eurostat | Prezident | Pesimismus | Silný dolar | OPEC+ | ČSOB Petr Dufek | Úsporný tarif | Růst inflace | BHS | Stavebnictví | Tržní úrokové sazby | Čeští centrální bankéři | Globální kalendář | Červnová inflace | Objem | Oživení v Číně | Zvýšení sazeb ČNB | Nezaměstnanost v USA | Boj s inflací | Cestovní kanceláře | Nízké úrokové sazby | České banky | Ekonom ING | Luboš Komárek | Vývoj měnového páru | Podnikatelská nálada | Předpověď | Přehled | Tržní podíl | Dividendové strategie | Firmy | Odhad inflace | Investiční platforma | Investiční aktivita | Hlavní úroková sazba | Důchod | Pfizer | Covestro | Studie | RWE | Finance | Slabší koruna | Data z průmyslu | EUR/PLN | Premiér Andrej Babiš | Zpráva | Polsko | Kolaps | Nástroj | Ekonomické dopady | Silný růst | Zbrojovka | Ratingová agentura | FRA | Dění na finančních trzích | Hlavní reposazba | Prémie | Forexové intervence | Rozpočtová politika | Cenová hladina | Inflace v Česku | Bankéř | Deník N | Hypotéky | Současná situace | Intervence ČNB | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | tradingeconomics.com | Objem intervencí | Hrubý domácí produkt (HDP) | Státní rozpočet | Přijetí | Česká spořitelna | Viceguvernérka | Jackson Hole | Lukáš Kovanda | Tvrdý brexit | HUF/EUR | JPMorgan Chase & Co | USD/PLN | OPEC | Pokles produkce | Ukrajina | Jednání FOMC | Bloomberg | Český běžný účet | Nová prognóza | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Johnson & Johnson | KB | GBP | Oživení inflace | Nabídka | Akcie včera | Program nákupu dluhopisů | Maloobchod | Měna | Optimistická očekávání | Centrální banky | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Inflace v květnu | Nasdaq | Zpomalení inflace | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trump | Indikátory sentimentu | Zpomalení ekonomického růstu | Německé ceny | Deficit | Data z americké ekonomiky | Dobré výsledky | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Turecko | Silnější dolar | Argentinské peso | Zprávy | Nadšení | Státní dluhopisy | Vstupy | Dnešní makroekonomické ukazatele | Čínské přístavy | Cvičení | Ceny zemědělských výrobců | Reálné mzdy | Ministerstvo práce | Člen bankovní rady | Averze k riziku | Beiersdorf | Trigger | Futures | Budoucí vývoj | Opatření vlád | Korporátní výsledky | Instituce | Bydlení | Ceny ropy | Byty | Ceny kovů | Portu | Hlavní indexy | Listopadová inflace | HDP v ČR | Podnikatelská důvěra | Rostoucí úroky | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Western Alliance | Předstihové indikátory | Dobrá data | Energetický tarif | Snížení DPH | Rozhodnutí vlády | Guvernér ČNB Rusnok | Purple Trading Jaroslav Tupý | Cena ropy brent | Silná ekonomika | Vyhlídky | Aktuální inflace | CZ | Earnings | Britská měna | Kongres | Výdělky | E15 | Oživení ekonomické aktivity | Evropská ekonomika | Zveřejněná data | CVS Health | Zlatý standard | Výsledky HDP | Guvernér ČNB | Program nákupu aktiv | Tapering | Trh | Reakce trhu | Pokles tržeb | Komise | Technická recese | Války na Ukrajině | Inflace ve Spojených státech | University of Michigan | Kurz EUR/USD | Globální spotřeba ropy | České koruny | Odhady trhu | Měnová autorita | Výrazný růst | Výsledky firem | EY | Proinflační rizika | Nový výhled | Korekce | Evropská léková agentura (EMA) | Spotřebitelská důvěra v USA | Pokles české ekonomiky | Meziroční inflace v eurozóně | Asociace | Zpřesněný odhad | Vývoj ekonomiky | Výrazný pokles | Odhady ČNB | Vyšší poptávka | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Konkurenceschopnost | Problémy Německa | Ministři financí | Akcie | Uvolněná fiskální politika | Francie | Pokles HDP | Repo sazba | Turecká centrální banka | Plyn | Oživení české ekonomiky | Posílení dolaru | Propad | Index cen průmyslových výrobců | Dopady koronaviru | IRS | Období zvýšené inflace | Sazby ČNB | Oldřich Dědek | Pokračující pokles | Údaje o zářijové inflaci | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Agentura S&P | Životní úroveň | Očekávání investorů | Politika centrální banky | Vysoké ceny energií | Koronavirová pandemie | Microsoft | Pandemie koronaviru | Maxim Manturov | Trh dnes | Hospodářské problémy Německa | Příležitosti | ING Bank Jakub Seidler | Čeští investoři | Posílení kurzu | Exxon Mobil | Western Alliance Bancorp | Čeští exportéři | Vládní dluhopisy | Obavy z růstu inflace | Akcie Twitter | Spotřeba ropy | Americká měna | Prognóza České národní banky (ČNB) | Šíření viru | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Změny cen | Vývoj úrokových sazeb | Kurz dolarů | Automobilky | Exporty | Drahé energie | Ropa Brent | Důvěra | Pravděpodobnost | Dividendový výnos | ANO | Unce zlata | Meziroční růst HDP | Data z USA | Sázka | Srovnávací základna | Odhad růstu HDP | Emise skleníkových plynů | CBRE | Kurz koruny k euru | Pár EUR/USD | Měnová politika | Výpadky | Podnikatelé | Graf | Podpůrná opatření | Vít Endler | Vysoké úroky | Centrální banka | Hrubý domácí produkt | Ceny komodit | Nejlepší akcie | Běžný účet | Pokles úrokových sazeb | Množství peněz | William Hill | LYNX | Evropská centrální banka | Zvýšení úrokových sazeb | Jádrová inflace | Eurodolar | Výnosové křivky | Fundamentální faktory | Zpomalení ekonomiky | Fed | Next Finance Markéta Šichtařová | Bilance | Zpracovatelský sektor | FinGO | Americká centrální banka | Mediánová mzda | Vývoj epidemie | Obchodování s českou korunou | Viceguvernérka ČNB | Dnešní zprávy | Březnová inflace | CVS | Měsíční data | Další růst | Nízká volatilita | Růst eurozóny | Vyšší inflace | Aktuální prognóza | PMI ve výrobě | Tématické reporty | Rusnokův výrok | ČNB Aleš Michl | Analytik Cyrrusu | Zastropování cen elektřiny | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | ČSOB Data Watch | Francouzský prezident | Situace na Ukrajině | Brexit | Chevron | Donald Trump | Posílení polského zlotého | Výsledek zahraničního obchodu | Guvernér Michl | Dopady krize | Depozitní sazba | Výstupy | Spotřebitelská nálada | Analýzy | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Pohyby kurzu | Poklesy HDP | Počet pracovních míst | Utahování měnové politiky | Přehled o dění | Prosincová inflace | Deutsche Boerse | Agentura Bloomberg | VIG | Česká měna | Rekordní růst | Vstup na burzu | Data z amerického trhu práce | Záporné sazby | Obchodování | Předpokládaný růst | PwC | Rychlý růst | Forwardy | Zemní plyn | Fiskální stimul | Evropské banky | Sazby beze změny | Německý PMI | Libra | Koronavirová krize | Zvýšení základní úrokové sazby | Index spotřebitelské důvěry | Český trh práce | Nová data | 3M | Turecké liry | Evropská měna | Seznam Zprávy | Medián | Investment management | Dění na Ukrajině | Zvýšení základní sazby | Snížení daní | Indikátory ekonomického sentimentu | Financovat | Akciový index | Vývoj inflačních očekávání | Dominik Rusinko | Řecko | Kurz EUR/CZK | Rostoucí náklady | Automotive | Philip Morris | Říjnová inflace | ČNB Vojtěch Benda | Alena Schillerová | Výhled vývoje ekonomiky | Tvorba hrubého fixního kapitálu | ING | Airbus | Míra | Hospodaření státu | Úroky | Makroekonomický kalendář | HDP v USA | Euro k dolaru | Ranní nadhoz | Cyklické akcie | Očekávání analytiků | Silné oživení | Obchody | Vice | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Marek Pokorný | Předstihové ukazatele | ČNB Tomáš Holub | 3M PRIBOR | ASML Holding NV | Jádrová inflace v ČR | Dluhopisy | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Indikace | TABAK | S&P500 | Klesající trend | Analytik Raiffeisenbank | Vyplácení dividend | Dezinflační tendence | HDP ČR | Termínované vklady | Pokles úroků | Ceny | Technologie | Ceny v dopravě | CHF | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Evropská unie | Tuzemské banky | Jiří Rusnok | MT4 | Zahraniční obchod | Pokles | Platební bilance | První obchodní den | Pokles zásob | Kalendář tento týden | Tempo očkování | ex | Surové ropy | Vývoj akciového indexu | Pozornost | Změny sazeb | Země EU | Rumunsko | DPH u elektřiny | Růst české ekonomiky | Conseq | Jan Vejmělek | Ceny v eurozóně | Rezervní měna | Ceny zemního plynu | Globální rizika | Aleš Michl | Růst tržeb | Index ISM | Tržní očekávání | Průmysl v březnu | Omicron | Americká ekonomika | Podpora | Směnný kurz | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Uvolněné fiskální politiky | Data z reálné ekonomiky | Economic | Finanční krize | Pokles ceny | Next Finance Vladimír Pikora | Tempo poklesu | Vývoj na komoditních trzích | BHS Timur Barotov | Index cen | Daně | ECB | Nejistota | Inflace v červenci | OECD | Investment Management | Cena za akcii | Sport | České HDP | Český stát | Historická data | Sektor služeb | Ekonomická důvěra | Vývoj ceny ropy WTI | Zisky | Měny&Sazby | Ekonom UniCredit Bank | Devizový kurz | E-commerce | BNP Paribas | Prezident Trump | Oslabení koruny | Americká data | Globální ekonomika | Nvidia | USD/TRY | Vývoj HDP | Boris Johnson | Růst výnosů | Jestřábí hlasy | Podniky | Vývoj 3M PRIBOR | Růst světové ekonomiky | Cisco Systems | Společná měna | Cena zlata | Marže | Zastavení výroby | Přehled o dění na světových burzách | Vládní politika | Zvýšení ceny | USA inflace | Komodita | Otočení trendu | Jiří Tyleček | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Růst cen | Rozvolnění restrikcí | Dopady pandemie na ekonomiku | Kurzový závazek | Kryštof Míšek | Momentum | Polská národní banka | Exxon | Němečtí podnikatelé | Premiér Petr Fiala | Německá vláda | Repo sazby | Index nákupních manažerů (PMI) | Markéta Fišerová | MJ | Financování | ČSÚ | Microsoft Corp | JDE | Makroekonomické ukazatele | Generali Investments | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Americká lehká ropa | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Obchodní válka | Růst úroků | Severomořská ropa | Finanční transakce | Tovární objednávky v Německu | Globální poptávka | Šíření nemoci COVID-19 | Snížení sazeb | Společnosti | Maďarský forint | Ceny zboží | Rozhodnutí ČNB | PwC Petr Kříž | Hospodaření bank | Velké banky | Dílčí index | Otevření obchodu | Opatření proti šíření koronaviru | Průměrná hodnota | Indikátory | ERA | Nájemné | Geopolitické faktory | QE | Freedom Finance | Estee Lauder | Průměrná mzda | DNO | Cena | Dnešní čísla | Maďarská měna | Propad sentimentu | První odhad | Swap | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Schönfeld & Co | ICT | Nastavení sazeb | Česká republika | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | Posilování kurzu koruny | Americký dolar | Kartel OPEC | Ekonomika | WTI | Bod | Miliardy korun | Přenos | Shares | Cyrrus Vít Hradil | Silnější koruna | Behaviorální | Polský zlotý | PRIBOR | Americké úrokové sazby | Akcenta CZ | Index nákupních manažerů | Pokladniční poukázky | Čína | Únorová inflace | Vyspělé ekonomiky | Pfizer a BioNTech | Další růst úrokových sazeb | Průměrná míra inflace | EU | Obilniny | Republikáni | BNP | EMU | Evropské indexy | Čeští spotřebitelé | Konjunkturální průzkum | Saúdská Arábie | Zpomalení globální ekonomiky | OCI | Domácnosti | Investování do akcií | Španělsko | Silný propad | Inflace v ČR | Výkyvy kurzu koruny | Cena ropy | Obavy trhu | Úrokový diferenciál | Inflace | Vývoj kurzu koruny | Devizové intervence | Markéta Šichtařová | Tomáš Kudla | Tržní sentiment | Větší riziko | Deutsche Post | Účet platební bilance | Fed dnes | Domácí měna | Situace | Statistiky z trhu práce | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Daně z příjmů | Aktuální ceny ropy | Twitter | Euro vůči dolaru | Inflační šok | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Rekordní propad | Alphabet | Struktura | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zkušenosti | Americká průmyslová produkce | Ceny v průmyslu | ROCE | Počet žádostí o podporu | Spotřební daně | Ústup pandemie | Koronavirus | Lira | USD/CZK | DOT | Evropská léková agentura | Nové zakázky | Sentiment spotřebitelů | Statistiky | Peněžní zásoba | Interpretace | Americké akciové trhy | Koruna dnes | Růst průmyslu | Moneta | SAP | Dluhopisové trhy | Diverzifikovat | FX | Aukce | Optimismus | Ekonomiky eurozóny | ISM indexy | Očekávání do budoucna | Michal Stupavský | RUB | Royal Dutch Shell | Česká ekonomika | ČSOB Dominik Rusinko | Stagnace | Kurz | Sdružení automobilového průmyslu | IFO index | Inflace v říjnu | Unicredit | Ropa a Plyn | Růst mezd | Google | Pokles výnosů | Ekonomické zpomalení | Rozkolísaný | Bilance Fedu | Očekávání dluhopisového trhu | Tržby | PMI indikátor | Nastavení měnové politiky | Vládní koalice | Nižší růst | Vliv na obchodování | Aktivum | Ruská invaze na Ukrajinu | Úspěšný týden | Ranní okénko | Silnější kurz | Revize výhledu | Sazby ECB | Dnešní zasedání ČNB | České mzdy | Žlutý kov | Zpomalení hospodářského růstu | Deficit státního rozpočtu | EUR/HUF | Čínský růst | Pravidelný příjem | Úspory | Kurz české koruny | Proinflační | ČNB Tomáš Nidetzký | Průměrná mzda v ČR | Rozvíjející se trhy | AUD | Bod zlomu | Bancorp | Americké produkce | Rétorika jestřábí | Čísla o inflaci | Vysoké ceny | Tuzemský maloobchod | Predikce | Analytici | Výstup zasedání Fedu | Dobré zprávy | Úřad práce | Kurz koruny | Zahraniční kapitál | Citigroup | Důvěra v eurozóně | Mario Draghi | Vysoká inflace | Conference Board | Hospodářství | Vývoj německé ekonomiky | Konsensus | Zpracovatelský průmysl | Zvýšení inflace | Rada ČNB | Utahování měnových podmínek | Výše úrokových sazeb | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Kurz eura vůči dolaru | Zprávy z ekonomiky | Snižování úrokových sazeb | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Cenové stability | Zasedání ECB | Zprávy o měnové politice | Portfolia | Fresenius Medical | Růst důvěry | Převis | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Poptávka | NN Group | Expert | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Dopady koronavirové pandemie | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Energetické krize | Kroky ČNB | Purple Trading Štěpán Hájek | Recese | Tempo inflace | Restart ekonomiky | Nálada v USA | Makro | Mzdový růst | ASML | FXstreet | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Průmyslové ceny | Britská ekonomika | Výhled na rok | Otevírání ekonomik | Nižší DPH | Konec kurzového závazku | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Prostor pro další růst | Růst americké ekonomiky | Sekce měnové | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Dnešní globální kalendář | Nákupní doporučení | Příjmy a výdaje | Obchodní dohody | František Táborský | Ministři | Miroslav Novák | Guvernér | ISM | Negativní nálada | Transparentní | Inflace v listopadu | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Ziskovost | Předkrizové úrovně | Světová obchodní organizace (WTO) | Výhled české ekonomiky | Konsenzus | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Doporučení | Fáze obchodní dohody | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Válka mezi USA a Čínou | Zasedání Bank of England | Ceny potravin | Hry | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Měnověpolitické zasedání | Next | Býčí trh | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Argentina | Rizika | Eurozóna | Analytik Komerční banky | Výhledy | Intervenovat na devizovém trhu | Pracovní síly | Rostoucí inflace | Helena Horská | Technologický sektor | Zvýšené úrokové sazby | Projev šéfa Fedu | Euro posiluje | Cena elektřiny | Boje na Ukrajině | Nárůst sazeb | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Inflace v Turecku | Kurz koruny vůči euru | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Růst cen nemovitostí | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Úřady | Střadatelé | Pokles sazeb | Adidas | Meziroční inflace v září | Dnešní kurz | Míra inflace | Prognózovaný vývoj 3M PRIBOR | Daňové změny | Antivirus | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Slabá čísla | Cenový vývoj | Velké riziko | Pomalé oživení | USD/RUB | Signály | Lockdowny | Nařízení | Nemovitostní trh | Americký Senát | Farmaceutické společnosti | Fed index | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | PMI ve službách | Odborníci | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Zvýšení produkce | Riziková aktiva | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Martin Gürtler | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Pšenice | Průmysl | Oslabení kurzu | Investovat do zlata | Body | Dluhopisový trh | Napjatá situace | Pokles průmyslové produkce | Rozvolnění protipandemických opatření | Tempo růstu | GfK | Snížení daně | Bankovnictví | Aerolinky | Americké dluhopisy | JPMorgan | Intel | Nadhodnocení | Bankovní rada České národní banky | Continental | NBP | Biliony | Počasí | Zdražování energií | Bankéři | Bilion dolarů | ETF | Akcie klesají | Akciové trhy | Struktura HDP | Moneta Money Bank | Saúdové | Varování | Akcie online | Konsensus trhu | Počty nových žádostí o podporu | Zlotý | Růst HDP | Situace na trhu | Reporty | APP | Hospodářské vyhlídky | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Investiční výdaje | EUR/MWh | Reálná ekonomika | Silná koruna | Česká národní banka | Bankovní rada | Větší pokles | Oživení eurozóny | Macron | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Libanon | Zpomalování inflace | Výroba v Německu | Fischer | Co bude | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Invaze Ruska na Ukrajinu | HDP za Q2 | Německá inflace | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Vakcíny proti COVID-19 | Průmysl a zahraniční obchod | Prosincová meziroční inflace | České měny | Tuzemský průmysl | Spotřebitelské ceny v Česku | Business | Vladimír Pikora | Freeport-McMoRan | Zrušení superhrubé mzdy | Slábnoucí dolar | Jednání ČNB | Pokles cen | Prodej aut | TikTok | Překvapení trhu | Investments | Růst ceny | SP500 | Rychlé uvolnění měnové politiky | Výhled růstu české ekonomiky | Vysoké inflace | EMA | Proinflační riziko | Kurz rublu | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | ČBA | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Zdravotnictví | RBI | Klouzavý průměr | Riziko ztráty | Ministryně financí Alena Schillerová | Ministryně financí | Kurzy.cz | Diskontní sazba | Payrolls | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Tomáš Holub | Trhy dnes | Merck | MasterCard | Indikátor důvěry | Air Bank | Kovid | Trinity | Stratég | Nájemní bydlení | FOREX | Prodeje automobilů | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Řetězce | USD/JPY | Zrychlení inflace | Sentiment | Spekulace | Zhoršení pandemie | Dnešní statistiky | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Infineon Technologies | Politika | Pozornost trhu | Letecké společnosti | Čínský jüan | Barclays | Globální finanční trhy | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Analytika | Konjukturální průzkum | Komunikace | Celková inflace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Deutsche Bank | Vývoj hrubého domácího produktu | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Konsolidace | Forint | Výprodej | GDP | Evergrande | PLN/EUR | Další vývoj | Citibank | Dnes zveřejněná data | Ekonom | Premiér Boris Johnson | Pokles průmyslové výroby | Otevírání ekonomiky | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Průzkum PMI | Protiepidemická opatření | Zlatá horečka | Úrokový výnos | Růst průmyslových cen | Obnovení růstu | Rozpočtové politiky | Geopolitická rizika | FAO | Výrobní inflace | Zasedání amerického Fedu | Očekávání trhu | Měnové politiky | Výrazná inflace | Nominální růst | Vnímání | Centrální bankéř | Poskytování hypoték | Úspěch koruny | Nálada na trhu | Sentiment v USA | První zvýšení sazeb | Ekonomická data | Elektřina | Maloobchodní prodej | WTO | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Karanténa | Zlevnění ropy | Invaze | Proticyklické kapitálové rezervy | Fiskální balíček | Proinflační působení | Zhodnocení | Nákup nemovitostí | Euro | Reálné příjmy | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Klesající cena | Fiskální politika | Devizový trh | Dividenda | Technologický Nasdaq | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Timur Barotov | Americký trh práce | Kurzy měn | Filadelfský Fed | Economist | Debata | Úspěch | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Růst akcií | Zvyšování úrokových sazeb | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Finanční trhy | Statistický úřad | Aktuální situace | ČNB Luboš Komárek | Daňový balíček | Naše prognóza | Negativní vývoj | Pandemická omezení | Cyrrus | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Volkswagen | Růst cen energií | Napadení Ukrajiny Ruskem | Odhad růstu ekonomiky | XTB Tomáš Cverna | Walt Disney | Bílý dům | OSVČ | Komoditní trhy | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | DAX | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Meziměsíční vývoj inflace | Klid | Philips | USD za barel | Poslanecká sněmovna | Burze | Spread | Obavy investorů | Výnosy státních dluhopisů | Významné riziko | MetLife | Návrh rozpočtu | Emisní povolenky | Daň z příjmu | Saldo zahraničního obchodu | Dřevo | Video | Fresenius | Zvýšení úroků | Reakce koruny | Zdanění | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Protipandemická opatření | Problémy | Zpomalení růstu | Omezení produkce | Súdán | Celkový výsledek | G20 | Cíle | Norská centrální banka | Investiční společnosti | Pokles poptávky | Rozvrat státních financí | Napadení Ukrajiny | Andrej Babiš (ANO) | Slabší kurz | Erste | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Akciové trhy v USA | Výplata | Americké výnosy | Recese ekonomiky | ODS | Prodej EUR | Michal Brožka | Ropa | České vlády | Ekonomka | Analýzy makroindikátorů | Kalendář ekonomických událostí | Investiční skupiny | Měnová politika ČNB | Americká inflace | Rozvoj | Mathias Cormann | Rychlost | Výdaje | Kraft Heinz | Transakce | Objem dovozu | Dolar | Zahraniční měny | Dostupnější peníze | Facebook | Obchodní jednání | Sankce | Osobní výdaje | Filadelfský Fed index | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Domácí měny | Turistické sezóny | Růst nezaměstnanosti | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Oslabení české koruny | Hodnoty měny | Výprodeje | Spotřeba domácností | Slabší dolar | Vývoj koruny | Prognóza ECB | Mzda | Inflační data | Inflace v březnu | Mzdové požadavky | Datový kalendář | Inflace v prosinci | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Silný pokles | Základní sazba | Uvolnění měnové politiky | Výkyvy kurzu | Karanténní opatření | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | LinkedIn | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Akcenta Miroslav Novák | Politická stabilita | OsMA | Rozhodnutí centrální banky | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Christine Lagarde | Optimismus na trhu | Air Liquide | Dolarové úrokové sazby | Britské hospodářství | Intervence centrální banky | Stav ekonomiky | Obchod | ABN Amro | Pravděpodobnost recese | Navýšení úrokových sazeb | Globální finanční krize | EIA | Zprávy z Německa | Tomáš Cverna | Rusko | Ceny výrobců | Úsilí | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Oslabení | Spojené státy | Evropské méně | Zkušenost | Signál | Ekonomický výhled | Zdražování | ING Bank | Výsledkové sezóny | Tržby obchodníků | EPS | ADP | Přijetí eura | BASF | Kupní síla | FOMC | Ropy | Purple Trading | Jan Procházka | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Akciové futures | Makroekonomická data | Platforma | Pohonné hmoty | Míra úspor | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Produkce energií | Guvernér české národní banky | Možnost dalšího růstu | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | Očekávání úrokové sazby | LTV | Úvěrová aktivita | Prodej EUR/CZK | Sázky | KBC | Dynamika mezd | Nové prognózy | Ředitelka | Komerční banka | Radomír Jáč | AXA | Utažení měnové politiky | Generální ředitel | Očekávaná inflace | Silné inflační tlaky | Schodek veřejných financí | CFA | Inflace v Německu | Snížení základní úrokové sazby | Tržní ocenění | Volatilita trhů | Výkon německé ekonomiky | Geopolitika | Novinky | Ekonomka Raiffeisenbank | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | HoReCa | Rozpočtové schodky | Ropný trh | Společná evropská měna | United Technologies | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Eura | Tisková konference | UnitedHealth | Výsledek HDP | Verizon Communications | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Nizozemsko | Organizace | Česká inflace | Brazílie | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Zmírnění inflace | Banky | Výsledky hospodaření | Epidemie koronaviru | Růst | Fresenius SE | Akciový trh | Polská centrální banka | 3М | Nákup nemovitosti | Příjmy | Aktuální prognóza ČNB | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Vypuknutí pandemie | Zajištění | Objem prostředků | Propad poptávky | Známky oživení | Impulzy | Šéfka Fedu | IPO Airbnb | Česká průmyslová výroba | Propad cen ropy | Snížení inflace | Obchodní bilance | Pandemie | Nominální mzda | Růst průmyslové výroby | Index | Finančníci | Schodek | Rychlý růst cen | Bankovní sektor | Lockdown | Wirecard | Negativní zprávy | Riziko deflace | Čínský trh | Eva Zamrazilová | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Měnový pár | Emise dluhopisů | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Prognózovaný vývoj | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Reposazba | ISM index | Eurokoruna | Miloš Filip | Produkce ve stavebnictví | Ministr spravedlnosti | Turecká krize | Dolarová výnosová křivka | Šíření nákazy | Čokoláda | Dnešní události | Investiční skupina | Přísná měnová politika | Meziroční inflace | Zveřejněné údaje | Ekonomická obnova | Tradeři | Analytický tým | Mluvčí ČNB | Tvorba fixního kapitálu | LVMH | Pracovní den | Odvětví | Růst cen výrobců | Poradenství | Analytik Patria Finance | Inflační riziko | Výkyvy | Mzdově-inflační spirála | Německé maloobchodní tržby | Volatilní | Výhled veřejných financí | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | Ukazatele | Vyšší úroveň | Růst platů | Société Générale | Objem nakupovaných aktiv | Německý průmysl | Český statistický úřad (ČSÚ) | Dow Jones | Klesající inflace | Analýza makroindikátorů | Průmysl v Německu | Okénko trhu | Očekávaný růst | Vyšetřování | TradingEconomics | Pandemická krize | Program nákupů dluhopisů | Měnové podmínky | Turecká ekonomika | Repo sazba ČNB | Prohlášení | Portugalsko | Březnová data | Situace na trhu práce | FX intervence | Index aktivity v sektoru služeb | Bankovní asociace | Nové údaje | Příjmy domácností | Inflace ČNB | Banka | Bankovní rady ČNB | Sanofi | Dostupné informace | Firemní výsledky | Postupné otevírání ekonomiky | Jana Mücková | Oslabení dolaru | Produkce ropy | Rozkolísání trhů | Průměrný kurz koruny | Fingood | Covid | Výrobní ceny | Šok | Údaje o výkonu HDP | Nadměrné výkyvy kurzu | Hospodaření | Analytický tým FXstreet.cz | Měnové krize | Průmyslová výroba v Itálii | Investiční aktiva | Aleš Sosnovský | Maďarsko | Situace na americkém trhu práce | Vývoj cen komodit | Výrobní sektor | Cenové pohyby | Inflace v České republice | Akciové trhy v Asii | Růst v oblasti služeb | Korunový trh | Marek Zeman | Růst cen komodit | Prognóza Evropské komise | Odhady analytiků | Prodeje aut | Výhled úrokových sazeb | Data Watch | Chemický průmysl | Aktuální očekávání | Forward | Trhy | Pokles reálných mezd | Vakcinace | Ekonomický cyklus | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Akciové zisky | Inflační vývoj | Na burze | Christine Lagardeová | Zasedání centrální banky | XTB Jiří Tyleček | Emerging markets | Ekonomické aktivity | Procter & Gamble | Analytička | ČSOB | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Úrokový swap | Pozitivní signál | Úrok | David Marek | Středoevropské měny | Ekonomiky | Výhled růstu německé ekonomiky | S&P 500 | Americké tovární objednávky | Nasdaq Composite | CZG | LOGeco | Next Finance | Deloitte | Ebury | Index spotřebitelských cen | Vývoj amerického akciového indexu | Vyšší ceny ropy | Údaje o inflaci | Vývoj cen pohonných hmot | Rakousko | Intervenční režim | Maloobchodní tržby v eurozóně | Vklady | Americký prezident | Kurz EUR | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Americký maloobchod | Nízká inflace | Expanzivní fiskální politika | Ministr financí | Britský premiér | EK | Rostoucí ceny ropy | Koruny vůči euru | Problémy v dodavatelských řetězcích | Zrychlení růstu | Makroekonomické údaje | Jan Bureš | TRY | PMI pro sektor | Kurz dolaru | ČNB minutes | Velkoobchodní ceny elektřiny | Ultrauvolněná měnová politika | Snižování nákupu aktiv | Hlavní ekonom ING | Příjem díky dividendám | Ekonomický růst | Trumpův tweet | Oslabení měny | Aktuální predikce | Krize | Carnival | Podnikatelská aktivita | Management | Kvantitativní uvolňování | Drahé komodity | Cenotvorby | Ruská invaze | Negativní dopad | Hospodářská politika | Phillips 66 | Epidemické situace | Reálná mzda | NATO | Indikátor ekonomického sentimentu | Americký trh | Údaje | Scénáře vývoje české ekonomiky | Tomáš Vlk | Důvěra v českou ekonomiku | Zhoršování pandemické situace | Vyšší mzdy | Hlavní rizika | Základní úrokové sazby ČNB | Obchodníci | Inflační očekávání v USA | Ztráty | Sazby Fedu | Důvěra investorů | Generali Investments CEE | Snižování cen | American Airlines | Shell | Vivendi | Baker Hughes | Konec roku | Vývoje kurzu | Short | Koš | Vysoké ceny bytů | Podíl nezaměstnaných | Posilování české koruny | Investice do zlata | Zvolení Donalda Trumpa | Zbraň proti inflaci | Míra nejistoty | Snižování sazeb | Dostupná data | Raiffeisenbank a.s. | Proinflační faktory | Důvěra spotřebitelů | Odhad vývoje HDP | Investiční společnost | Rostoucí mzdy | Nemovitosti | Raiffeisenbank Vít Hradil | Evropská průmyslová produkce | Visa | Dopady pandemie | Spotové ceny | Analytik České spořitelny | finGOOD | Zdražení ropy | Předvánoční obchodování | Mzdová dynamika | Enel | Cukr | Odhady HDP | Spoření | Průmysl v eurozóně | Zemědělství | Zahraniční forex | Hlavní ekonom | Zvýšení mezd | Inflace v únoru | Zajištění proti inflaci | Podzimní prognóza ČNB | Pandemická situace | Koruna posiluje | Tesla | Volatility | Penále | Ceny v Česku | Ztráta | Rozpočet | Tržby maloobchodníků | Zpřísňováním měnové politiky | Globální sentiment | Vonovia | Exim Tours | Vývoj na trhu | Pozitivní vliv | Švédsko | Listopadové maloobchodní tržby | Závazek | Směřování | Vysoká rizika | Inflace v české ekonomice | Raiffeisenbank Helena Horská | Express | Český trh | Předběžný údaj o HDP | Historie | Německo | Czech Fund | DPH v Německu | Americké trhy | Druhá vlna | Kalendář událostí | Prodeje | American Express | Vývoj ceny | Invaze Ruska | Země eurozóny | Měnové zasedání bankovní rady | Asijské akciové trhy | Spotřebitelské ceny | Průmyslové podniky | Investiční platformy | Lepší zítřky | Lael Brainardová | Investování | Vývoj jádrové inflace | Český HDP | Žádosti o podporu | Zvyšování úroků | ČNB Eva Zamrazilová | Tvrdá data | ING Groep NV | Volby | Odhady růstu | MWh | Digitální daň | Nonfarm Payrolls | EUR/GBP | Polská průmyslová výroba | Bilance zahraničního obchodu | Petr Fiala (ODS) | Evropské země | Sazba PRIBOR | Oslabování koruny | Prognóza vývoje | Investiční platforma Portu | Základní úroková sazba | Mzdy | WHO | Biden | Šíření koronaviru | Jiří Polanský | Znovuotevírání ekonomiky | Růst úrokových sazeb ČNB | Pozice | Snížení úroků | Statistika | Výhled růstu HDP | Merck KGaA | Subdodávky | CNBC | Holubice | Polský průmysl | Zlepšení | Crowdfundingové platformy | Hospodářské noviny | Úrokové sazby | Riziko | Uvalení cel | Očekávání v USA | Ministři financí EU | Záporné úrokové sazby | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Stabilita sazeb | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Úrokové sazby ČNB | Halliburton | Očekávané Earnings | Klíčové zasedání | Mimořádná opatření | Rezistence | USA | Zastropování cen plynu | Poptávky po ropě | Pozitivní zpráva | JPMorgan Chase | Proticyklická kapitálová rezerva | Situace na komoditních trzích | Cena zemního plynu | Oživení na americkém trhu práce | Ticker | Největší pokles | IEA | ČNB tisková konference | Návratnost | Infineon | Tisková konference ČNB | Spotřebitelské ceny v ČR | Výhled centrální banky | Vývoj mezd | Pražská burza | Intervenovat | MF | Ekonomické uzavírky | Výkon | Střední hodnota | Předpokládaný vývoj | Proinflační faktor | ZIL | HDP v eurozóně | Analytik ČSOB | Jestřábí ECB | Oslabení kurzu koruny | Šéf amerického Fedu | Ocenění | Úroková míra | Důležitý signál | Indikátor | Výnosy dluhopisů | Růst českého HDP | Záznam ČNB | Dražší půjčky | Nové peníze | Snížit úrokové sazby | Dodavatelské řetězce | Nárůst počtu nově nakažených | Navýšení důchodů | Nákupy aktiv | Pokles hospodářství | Pokračování růstu | ENEL | Další pokles | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Predikovatelný | Inflace v USA | Inflační vlna | Indexy PMI | Chránit ekonomiku | Analytik XTB | ČNB úrokové sazby | Emise | Lufthansa | Znehodnocení | Aktuální nálada | Prudké pohyby | Vývoj měnového kurzu | Nálada na globálních trzích | Měny v regionu | Caterpillar | Úvěrové aktivity | Práce | Centrální bankéři | Rekordní nárůst | Depozitní sazby | Bohuslav Čížek | Sociální sítě | Ekonomika oživuje | Joe Biden | Průměrné mzdy v ČR | Globální vývoj | Prodej | Rok 2024 | Euforie | Měnový pár EUR/PLN | Americké centrální banky | Američtí centrální bankéři | Nastavení úrokových sazeb | Overnight | Spekulovat | Oznámení | Data z ekonomiky | Slabost v průmyslu | Ekonomika USA | Kurz koruny ČNB | Průmyslová výroba | Objem dluhopisů | Kapitálová rezerva | CISCO | Posilování eura | Průmyslové objednávky | Německý HDP | Progres | Obrat v měnové politice | Investiční | Hypotéza | Průzkum | Zmírnění obav | Pozornost finančních trhů | Výkonnost | Mzda v ČR | Andrej Babiš | Patria Finance Tomáš Vlk | Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem | Pochybení | Výroba aut | Ústup inflace | Akcie v Evropě | Martin Machala | Daně z příjmů právnických osob | Inflace ve službách | Růst cen ropy | Zájem investorů | EURCZK | Růst poptávky | Hospodářské oživení | Budoucnost | Zdražování potravin | Tempo růstu spotřebitelských cen | Letní měsíce | Inflační tlaky v české ekonomice | Vepřové maso | Dubnová inflace | Vakcína | Rozhodování | Obchodní války | Sazby centrální banky | Opatření | Domácí události | Sušánka & partneři | Ekonomika ČR | Walmart | Distribuce | Index S&P 500 | Ekonomická situace | Spotřebitelská nálada v USA | Růst spotřebitelských cen | Česká koruna | Závislost | Bydlení v Evropě | Kurz české měny | MIC | Průměrná cena | Daně z neočekávaných zisků | Petr Kříž | Rubl | IDEX | Pavel Sobíšek | Štěpán Hájek | Akontace | HDP | Mzdy v ČR | Vývoj úroků | Meziroční růst spotřebitelských cen | Restrikce | Opatření proti šíření epidemie | Výhled pro rok | Maloobchodní tržby | CL | Výroba automobilů | Nejnovější prognóza | Vyšší riziko | Obchodní partner | Čínský koronavirus | Tuzemský HDP | Přehřívání ekonomiky | Zasedání bankovní rady | Fond | Zlato | Amazon | Sazba ČNB | PacWest Bancorp | Prognóza České národní banky | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | CZK/USD | Ústup rizik | Rok 2025 | Šance | HDP Česká republika | Mezinárodní obchod | Voda | Hlavní ekonomka | Nouzový stav | Evropský průmysl | Rozhodnutí bankovní rady | Inflační očekávání | Stavební výroba | Evropské akciové trhy | BH Securities | Tisková konference Fedu | XTB | Analytik Portu | Stabilita | Dna | Tým FXstreet.cz | Estée Lauder | Aktualizovaná prognóza | Omikron | Růst ekonomiky | Index PMI | Averze vůči riziku | Guvernér ČNB Aleš Michl | Ceny benzínu | Australský premiér | Útlum domácí poptávky | Rizika vyšší inflace | Světová obchodní organizace | Komodity | Denní graf | Hedging | Zastavení dodávek | Výsledek hlasování | Maloobchodní tržby v USA | Vývoj cenové hladiny | Tomáš Raputa | Miliardy | Česká národní banka (ČNB) | Jan Sušánka | Netflix | Analytik investiční společnosti | Objednávky | Investment Banking | Růst cen průmyslových výrobců | Vlastnictví | Trhy v USA | Očkování | Růst americké spotřebitelské důvěry | Belgie | CAD | Tržby v eurozóně | Navyšování cen | Výnosy | Likvidita | ČTK | ČNB dnes | Pokles německé ekonomiky | Stabilita úrokových sazeb | Dluhopis | Býčí trend | Jádrová inflace v eurozóně | Jan Frait | Náměstek ředitele | Jak investovat | PMI pro sektor služeb | Vysoké úrokové sazby | Vlády | Solidní růst | Růst průměrné mzdy | Akcie ČEZ | Linde | AUD/USD | David Vagenknecht | Disney | Výnosy z devizových rezerv | ČSOB Data | Ivan Pilný | Infrastrukturní plán | Nadměrné výkyvy | Investor | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Změny úrokových sazeb | Kolaps cen | Analýza | ČR | Čínské firmy | Hike | Zpomalení světového obchodu | Tomáš Nidetzký | Klíčový okamžik | Vývoj české koruny | Domácí poptávka | Trading | CEE | Státní podpora | Fundamenty | Důvěra v ekonomiku ČR | Wall Street | Strategy Research | Británie | Nižší úrokové sazby | Nesoulad | Výraznější pokles | Oživení ekonomik | Vojtěch Benda | Diskusní fórum
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
