Zahraniční forex
Rozbřesk: Konec intervencí rok poté: žádné “peklo” se nekonalo
13.04.2018 Na začátku dubna jsme slavili první výročí konce intervencí ČNB. O intervencích dlouho panovaly pochyby a řada ekonomů včetně nás čekala s hodnocením celého experimentu až na exit z intervencí. Ten se s ročním odstupem zdá se povedl. Co se za tu dobu změnilo?
Rozbřesk: Růst napětí na Blízkém východě žene ceny ropy vzhůru
12.04.2018 Růst cen bytů v ČR v závěru loňského roku mírně zpomalil, přesto byly nemovitosti podle Eurostatu meziročně dražší v průměru o 8,4 % a jejich ceny se tak dostaly na novou rekordní úroveň. Oproti maximu dosaženému v minulém cyklu v roce 2008 jsou jejich ceny vyšší skoro o pětinu. Pro zajímavost, nejlevnější byly v roce 2012, kdy se jejich ceny nacházely oproti současnosti o 28 % níže.
Rozbřesk: Trh práce nad bodem varu - není, kde brát…
11.04.2018 Jasnější důkaz o přehřívání české ekonomiky těžko dostat. V březnu se počet nezaměstnaných a počet neobsazených pracovních míst na úřadech práce prakticky vyrovnal. To se v historii české ekonomiky ještě nikdy nestalo. V tomto kontextu není ani divu, že třetí největší zaměstnavatel v Česku Škoda Auto nakonec po dlouhých vyjednáváních kývl na růst mezd o 20 %. Pro řadu podniků nestíhajících výrobu je totiž nedostatek zaměstnanců o poznání větším strašákem než růst mezd - průměrná ziskovost v podnikovém sektoru přes pokračující pokles (daný růstem mezd) zůstává relativně vysoko.
Rozbřesk: Inflace se vzdaluje od prognózy ČNB
10.04.2018 Česká ekonomika prochází od začátku roku obdobím desinflace. Zatímco po celý minulý rok se inflace nacházela bezpečně nad cílem centrální banky, od začátku roku začal růst spotřebitelských cen výrazně zpomalovat. Dokonce mnohem rychleji, než předpokládala ČNB i finanční trhy a inflace se dostala dokonce pod cílovou hodnotu dvou procent. Březnová data, která přijdou na řadu dnes, tento trend nejspíše opět potvrdí a odchylka od poslední prognózy ČNB se může zvýšit dokonce na půl procentního bodu.
Rozbřesk: Strach z obchodní války nedovolil trhům najít pevnou půdu pod nohama
09.04.2018 Uplynulý týden ukázal, že vidina obchodní války dokáže trhy pěkně rozkolísat. Další vyostřování obchodních vztahů mezi USA a Čínou vrátilo americké akcie zpátky do záporných vod a index strachu VIX suverénně zamířil zpátky nad magickou hranici 20 bodů. Je čeho se bát?
Rozbřesk: Zajištěnost exportérů na maximu
06.04.2018 Zatímco mezi USA a Čínou se schyluje k dalšímu kolu celních odvet, Evropa řeší, jaké důsledky to bude mít pro její průmysl. Právě pro toto odvětví, byť není ve většině zemí EU dominantní, může být probuzený obchodní protekcionismus velmi nepříjemnou brzdou. Ostatně už poslední indexy nákupních manažerů (PMI), které vlastně ani nemohly zohlednit nové celní kolečko, naznačují, že expanze evropského průmyslu začíná ubírat na tempu.
Rozbřesk: Nezamýšlené důsledky americko-čínské obchodní přestřelky…
05.04.2018 Strach z obchodní války včera na začátku dne opět dolehl na akciové trhy. Ty se ale z hlubokého záporu během dne nakonec vyšplhaly do kladných vod. Oznámení Číny, že uvalí dodatečná cla na výrobky v celkovém objemu 50 miliard dolarů (včetně automobilů, letadel a produktů chemického průmyslu) znamenala pro globální trhy studenou sprchu. Akciím ovšem později pomohly zprávy z Bílého domu. Nový šéf ekonomických poradců Larry Kudlow se snažil situaci uklidnit a hovořil o tom, že se jedná “pouze o první návrhy”, které se budou implementovat řadu měsíců. Vrátil tak trhům naději, že spíše než “válčit” se bude dál “jednat”. K tomu ostatně Bílý dům vybízí i američtí podnikatelé. Množí se diplomaticky formulované výzvy společností od Fordu přes Johna Deera až po zemědělské producenty. Všichni apelují na americkou administrativu, aby při snaze o vyjednání “férovějších” obchodních vztahů s Čínou nevstoupila do otevřené obchodní války.
Rozbřesk: Výsledky české ekonomiky se neustále vylepšují
04.04.2018 Nikoliv o 5,1 % nebo následně o 5,2 %, ale o 5,5 % rostla česká ekonomika v posledním čtvrtletí loňského roku. Tak se dá zjednodušeně zhodnotit nová várka zpřesňujících údajů, které včera vydal statistický úřad, když přehodnotil růst investic a vládní spotřeby nahoru. Zpřesnění údajů přineslo i vylepšení celkových výsledků české ekonomiky za rok 2017. Růst českého hospodářství za celý loňský rok tak dosáhl 4,6 % a podílela se na něm především spotřeba domácností následovaná investicemi a zahraničním obchodem. Na nabídkové straně zůstal růst ekonomiky především v režii zpracovatelského průmyslu, kterému sekundovala odvětví služeb jako obchod, doprava, ubytování a pohostinství, finanční služby a profesní služby. Podíl stavebnictví a zemědělství na ekonomickém růstu zůstal i v roce 2017 marginální.
Rozbřesk: Trhy startují nový kvartál na vlně pesimismu, je čeho se bát?
03.04.2018 Velikonoce poslaly globální trhy na vlnu pesimismu. V pondělí americké akcie ztratily znovu více než 2 % a jsou již přibližně 10 % pod svými lednovými maximy. Start do nového kvartálu tedy nevypadá na první pohled vůbec dobře.
Rozbřesk: ČNB dnes poodkryje karty, nicméně zůstane u slov
29.03.2018 Hlavní tuzemskou událostí tohoto zkráceného týdne bude nepochybně dnešní zasedání bankovní rady ČNB. Sice se od něj nečeká žádná změna měnové politiky, nicméně mohlo by opět trochu odkrýt, jak to do budoucna myslí centrální banka s růstem úrokových sazeb. Není to tak dávno, co někteří centrální bankéři hovořili o dalším zvyšování sazeb ještě v letošním roce, nicméně rozpoložení bankovní rady se zdá být v posledních týdnech stále více holubičí. Nakonec by to bylo v souladu s dosud platnou prognózou, která s rychlým růstem úrokových sazeb počítá až v příštím roce. Z prognózy totiž vyplývá, že by se až do prvního čtvrtletí roku 2019 neměla dvoutýdenní repo sazba vůbec měnit. Pak by během roku 2019 mělo následovat velmi razantní zvyšování této hlavní sazby ČNB na více než 2 %.
Rozbřesk: Brusel chce posílit rozpočet “nic nevydělávajícím” ražebným ECB
28.03.2018 Jak doplnit bruselskou kasu po odchodu Velké Británie tak, aby se nemuselo moc škrtat na výdajích? Do zvyšování vlastních příspěvků se nikomu až na Berlín moc nechce. A to zejména menším bohatým zemím jako je Nizozemí nebo Rakousko, pro které navíc Británie byla v minulosti přirozeným spojencem při rozpočtových debatách.
Rozbřesk: Velká očekávání firem i spotřebitelů
27.03.2018 Končí třetí měsíc, před námi je mimochodem druhé zasedání bankovní rady ČNB, a doposud zveřejněná data z české ekonomiky stále ukazují, že její výkon zůstává i nadále velmi solidní. Ať už jde o produkční statistiky za leden, nové zakázky nebo o tzv. měkká data z firem i od spotřebitelů. Právě ta byla na pořadu dne včera, kdy se znovu ukázalo, jak silná zůstávají očekávání od dalších měsíců, a to jak na straně podniků, tak domácností.
Rozbřesk: Týden ve znamení ČNB
26.03.2018 Zkrácený velikonoční týden bude především ve znamení březnového zasedání ČNB. Tentokrát ovšem žádnou revoluci neočekáváme a centrální bankéři pravděpodobně přibrzdí v utahování měnových kohoutů. V posledních týdnech to naznačila řada centrálních bankéřů včetně guvernéra, který explicitně hovořil o tom, že další růst sazeb přijde na pořad dne v druhé polovině roku a možná až na jeho konci. V podobném duchu se podle nás ponesou komentáře i po březnovém zasedání ČNB, které i proto korunu asi nijak zvlášť nepotěší.
Rozbřesk: Škoda Auto - laboratoř přehřívající se ekonomiky
23.03.2018 Poslední zprávy z největší české automobilky Škoda Auto jenom potvrzují, jak moc česká ekonomika začíná narážet na své mantinely. Silná poptávka vede k tomu, že vozy pro evropský trh již nemá kde vyrábět. Některé z plánovaných novinek pro příští roky tak jednoduše v Evropě nebudou dostupné. Automobilka je sice rekordně zisková, ale naráží také logicky na silnější vyjednávací pozici odborů, které požadují dvouciferný růst mezd. Rychlejší růst mezd u třetího největšího zaměstnavatele v Česku (26,7 tis zaměstnanců) může mít silný signální efekt pro další podniky, a to nejen v automobilovém sektoru. V takové situaci logicky přichází na řadu otázka - nezačíná Česko ztrácet svoji cenovou konkurenceschopnost?
Rozbřesk: Škoda Auto - laboratoř přehřívající se ekonomiky
23.03.2018 Poslední zprávy z největší české automobilky Škoda Auto jenom potvrzují, jak moc česká ekonomika začíná narážet na své...
Rozbřesk: Powellův Fed: počítejte s dalším grilováním ekonomiky
22.03.2018 Americká centrální banka sice v souladu s očekáváním zvýšila úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů, ale jinak zasedání Fedu přineslo řadu lehce překvapivých rozhodnutí. Tím nejzajímavějším bylo asi to, že američtí centrálními bankéři sice dále zlepšili výhled pro ekonomiku, avšak to se neodrazilo v jimi prognózovaném růstu úrokových sazeb pro tento rok. Fed totiž i po dnešku stále pro rok 2018 počítá “jen” s trojím zvýšením úroků o 25 bazických bodů. A právě tato informace byla hlavním důvodem, proč úrokové sazby příliš nevzrostly a dolar byl ze zasedání FOMC vyloženě zklamán.
Rozbřesk: Fed dnes zvýší úroky - ty faktické, ale i ty na papíře ve své prognóze
21.03.2018 Po delší době nás čeká akce ze strany vlivné americké centrální banky, a tak je třeba být ve střehu. Připomeňme, že dnešní zasedání Fedu bude zajímavé nejen proto, že zde dojde ke zvýšení úrokových sazeb či že se poprvé v nové roli na tiskovce ukáže nový šéf J. Powell, ale také bude odtajněna nová prognóza.
Rozbřesk: Další nadílka nových státních dluhopisů na obzoru
20.03.2018 Český dluhopisový trh čeká další solidní nadílka státních dluhopisů. MF včera zveřejnilo emisní kalendář, podle kterého v dubnu nabídne investorům dluhopisy za 24 mld. korun ve splatnosti od tří do patnácti let. Za celý kvartál by pak mělo jít o maximálně 60 mld., které chce ministerstvo z trhu získat. A vlastně by to nemusel být ani problém. Úvod roku byl sice slabší z pohledu zájmu i výsledků emisí, nicméně situace na bondovém trhu se docela změnila k lepšímu. Zájem o dluhopisy roste, i když zahraniční investoři z tohoto trhu úspěšně couvají. Ze statistik státního dluhu se dá vyvodit (vyspekulovat), že nerezidenti bondy ani tak nevyprodávají, ale spíše čekají do splatnosti. Získané koruny však už do dluhopisů zpátky většinou neinvestují. Trh tak znovu opanovaly domácí subjekty, jejichž podíl z necelých 50 % v září loňského roku vyšplhal na více než 62 %. A pondělní splátka padesátimiliardového dluhopisu nejspíše jejich podíl dále navýšila. Trh se pozvolna a vlastně i bezbolestně vrací do podmínek před koncem intervenčního režimu. Nakonec proč by investoři spekulující na posilování koruny měli mít eminentní zájem nakupovat dlouhé papíry s vidinou, že jejich ceny budou klesat s tím, jak bude chtít ČNB normalizovat úrokové podmínky v ČR.
Rozbřesk: Ruská ekonomika verze Putin 6.0, trh s ropou žije geopolitikou
19.03.2018 Vladimir Vladimirovič Putin bude už po šesté ruským prezidentem. Pamatuje tak už celkem čtyři americké prezidenty přes Billa Clintona až po Donalda Trumpa. Jeho drtivé vítězství pravděpodobně přes sliby velkých reforem nepřinese Rusku zásadní změnu v hospodářské politice. Stačí si připomenout rok 2012, kdy Vladimir Putin sliboval padesátiprocentní nárůst produktivity práce. Realita je taková, že za posledních pět let se ruská produktivita prakticky nepohnula z místa a HDP na hlavu v dolarovém vyjádření naopak výrazně propadlo (o necelých 30 %).
Rozbřesk: Další ústup zahraničních investorů z českého dluhopisového trhu
16.03.2018 Ještě ve středu guvernér ČNB mluvil o tom, jak česká ekonomika roste nad potenciálem, a už ve čtvrtek nová várka dat z průmyslu, stavebnictví či maloobchodu potvrdila, že se na tomto směru nic nemění ani v úvodu letošního roku. Lednová čísla dopadla velmi příznivě pro všechny tyto oblasti. Průmysl si meziročně připsal dalších 5,5 % (opět především díky automobilkám), stavebnictví dokonce díky příjemnému počasí dokonce necelých 34 % a tržby obchodníkům se reálně zvýšily dokonce o více než 8 %. Ekonomika tedy na první pohled nepolevuje ve svém růstu ani na začátku letošního roku, kdy se stále více prohlubuje nedostatek pracovníků takřka ve všech odvětvích a oborech. A ne náhodou všude panuje pozitivní nálada podporovaná rostoucími zakázkami, respektive stále menšími obavami z blízké budoucnosti. Nakonec to byly právě tzv. měkké ukazatele sentimentu, které v předstihu naznačily, že se na dosavadním trendu tuzemské ekonomiky zatím nic nemění.
Rozbřesk: Praha patří k nejrychleji zdražujícím se místům na světě
15.03.2018 Nejdražším městem na světě je podle čerstvě sestaveného žebříčku týdeníku The Economist Singapur, následovaný Paříží a Curychem. Nejlevněji je naopak v Damašku a Caracasu. To má samozřejmě své důvody a Damašek kvůli tomu rozhodně nebude populárnějším místem k životu. Jinak tomu může být u relativně drahých měst, která v poslední době viditelněji zlevnila - z první desítky například kvůli slabšímu dolaru vypadla všechna americká města včetně New Yorku. A pozornost si zaslouží také města, která naopak v posledních 12 měsících nejvíce zdražila. Do této skupiny patří i Praha, která poskočila dopředu o třináct příček a je osmdesátým druhým nejdražším místem na světě - cenová úroveň podle The Economist dosahuje 67 % úrovně New Yorku a Praha je tak dražší než Moskva nebo Petrohrad.
Rozbřesk: Praha patří k nejrychleji zdražujícím místům na světě
15.03.2018 Nejdražším městem na světě je podle čerstvě sestaveného žebříčku týdeníku The Economist Singapur, následovaný Paříží a Curychem. Nejlevněji je naopak v Damašku a Caracasu. To má samozřejmě své důvody a Damašek kvůli tomu rozhodně nebude populárnějším místem k životu. Jinak tomu může být u relativně drahých měst, která v poslední době viditelněji zlevnila - z první desítky například kvůli slabšímu dolaru vypadla všechna americká města včetně New Yorku. A pozornost si zaslouží také města, která naopak v posledních 12 měsících nejvíce zdražila. Do této skupiny patří i Praha, která poskočila dopředu o třináct příček a je osmdesátým druhým nejdražším místem na světě - cenová úroveň podle The Economist dosahuje 67 % úrovně New Yorku a Praha je tak dražší než Moskva nebo Petrohrad.
Rozbřesk: Tři roky QE v Evropě a koruně se nechce bez jestřábů posilovat
14.03.2018 V klidné atmosféře mohla ECB „oslavit“ tříleté výročí zahájení tzv. kvantitativního uvolňování (QE), které mělo zvýšit likviditu na trhu a spolu s politikou záporných úrokových sazeb de facto zvýšit dostupnost peněz napříč eurozónou. Při pohledu na vývoj úrokových sazeb nebo výnosů státních dluhopisů lze říct, že se jí to nepochybně podařilo. ECB se ovšem díky této politice stala i velmi vlivným hráčem na bondovém trhu, neboť se jí už podařilo skoupit z trhu veřejné bondy v hodnotě téměř 2 bilionů eur. Stala se současně i největším věřitelem zemí eurozóny.
Rozbřesk: Odpor vůči čínským investicím v Německu roste a na ropě to znovu doutná
13.03.2018 Odpor vůči čínským investicím v Německu roste. A jak uvádí zpravodaj Financial Times z Berlína Guy Chazan, jenom sílí po přijetí změn v čínské ústavě, které zaručují současnému čínskému prezidentovi možnost vládnout “doživotně”. Změny v ústavě se staly posledním symbolem toho, že to Čína s otevíráním se a přibližováním západu jednoduše nemyslí moc vážně. Německo spolu s Francií a Itálií přibližně před rokem zpřísnily kontrolu mimoevropských zahraničních investic, a to především kvůli Číně a podezření, že za většinou velkých čínských akvizic jednoduše stojí stát a politické cíle. Strach jde především z projektu “Made in China 2025” - plánu státu proniknout do 10 high-tech odvětví. Německo má strach z toho, že čínská administrativa chce určité “klenoty” německého průmyslu získat za každou cenu, aby dostala přístup k důležitému know how.
Rozbřesk: Koruna pod tlakem. Hrozí jí od ČNB další nebezpečí?
12.03.2018 Česká koruna se po slabší páteční inflaci dostala pod tlak a pokouší se atakovat 25,50 EURCZK. Ztráty nejsou zatím nijak výrazné, ale česká měna se i tak obchoduje na nejslabších úrovních od začátku ledna. A tentokrát nejsou na vině výprodeje na globálních trzích ani rostoucí strach z utahování měnové politiky v USA, tak jako v polovině února - to koruna reagovala negativně na nárůst indexu strachu VIX (implikovaná volatilita na S&P 500). Korunový výprodej je dnes čistě domácí výroby a má původ v nízké inflaci. Ta zaostala o celé 4 desetiny procentního bodu za poslední prognózou ČNB. I když za to mohou do značné míry levnější potraviny, nedá se nad tím jednoduše mávnout rukou. Na vině byly nakonec skoro všechny složky spotřebitelského koše, včetně jádrové inflace - ta setrvává na 1,7 %, což jsou nejnižší úrovně za poslední dva roky.
Rozbřesk: ECB jen lehce zamávala jestřábími křídly, euro pod tlakem
09.03.2018 ECB na včerejším zasedání lehce zabrnkala na jestřábí strunu. Z doprovodného komentáře vypustili centrální bankéři možnost “navýšení QE” v případě, že by došlo ke zhoršení ekonomické situace. Podle Maria Draghiho pro takový závazek vzhledem k síle růstu již nejsou důvody. ECB to podepřela novou makro-prognózou, ve které zvýšila odhad růstu pro tento rok na 2,4 % (z 2,3 %). ECB se tedy nebojí alespoň mírně naznačit, že se podmínky přece jen trochu mění a hospodářství stojí pevněji na vlastních nohou. Nijak odvážný posun v komunikaci to však zatím není. Především proto, že inflace se stále pohybuje výrazněji pod cílem ECB a inflační prognóza byla navíc kosmeticky (pro rok 2019) posunuta směrem dolů. ECB má kromě toho obavy ze silnějšího eura (podle našeho soudu trochu neoprávněně), z turbulentní politické scény v některých slabších zemích (Itálie), popřípadě ze startu obchodní války s USA. Mario Draghi si přitom neodpustil kritická slova na adresu americké administrativy, která plánuje zavést cla na dovoz oceli a hliníku a zmírnit regulaci finančního sektoru.
Rozbřesk: Stále napjatější situace na českém trhu práce
08.03.2018 Dnes je sice na pořadu dne jednání ECB, psali jsme o něm ovšem zde už v pondělí, a tak pozornost tentokrát věnujeme domácímu číslu, které vyšlo dnes v devět hodin – a sice míře nezaměstnanosti, respektive situaci na českém trhu práce. Po krátkém sezónním nárůstu na přelomu roku začíná nezaměstnanost v ČR opět klesat. Zatímco loni v únoru nezaměstnanost ještě překračovala 5 %, nyní je už menší než 4 %, konkrétně 3,7 % a za nedlouho se nejspíše dostane dokonce pod hranice tří procent. V počtech to znamená, že se řady nezaměstnaných meziročně ztenčily o 100 tisíc lidí a ve srovnání s obdobím konce poslední recese dokonce o cca 350 tis.
Rozbřesk: Dolar slábne v obavách z Trumpova protekcionismu
07.03.2018 Dnes jsou trhy v eurozóně znervózněné výsledky italských parlamentních voleb a zároveň zklidněné vznikem velké koalice v Německu budou mít možnost seznámit, jak na tom evropská ekonomika skutečně byla v závěru loňského roku. Prozatím totiž měly k dispozici pouze předběžný odhad sestavený na základě neúplných dat, navíc bez jakýchkoliv podrobností. I ten ovšem vyzníval na evropské podmínky velmi povzbudivě. Mezičtvrtletní růst o 0,6 % se řadí mezi ty velmi solidní, stejně jako aktuální meziroční tempo 2,7 %. Dá se předpokládat, že k ekonomickému růst eurozóny – podobně jako v předchozím období – přispěla jak spotřeba, tak investice i se zahraničním obchodem. Na straně nabídky si největší zásluhu zřejmě opět připíše zpracovatelský průmysl, který budou v závěsu následovat některé služby. Konkrétně doprava, obchod a IT služby.
Rozbřesk: Trumpovo clo ohrožuje plány amerických těžařů, důvod k radosti však nemusí mít ani OPEC
06.03.2018 Plány Donalda Trumpa na ochranu vybraných domácích odvětví nabírají konkrétních obrysů. Proti „nefér“ konkurenci ze zahraničí hodlají Spojené státy zavést cla ve výši 25 % na dovoz ocele a 10 % na dovoz hliníku. Hlasy o rozpoutání obchodní války amerického prezidenta nejenže netrápí, ale dle jeho slov jsou dokonce obchodní války „dobré“ a „dají se snadno vyhrát“. Ať již Trump myslí výhrou cokoli, těžit z těchto opatření s jistotou nebude – spolu s mnoha jinými odvětvími – americký ropný průmysl.
Rozbřesk: ECB se bude snažit dál brnkat na holubičí strunu
05.03.2018 V tomto týdnu velkou část pozornosti přitáhne zasedání ECB. I přes sílící politické napětí zůstávají díky měnové expanzi ECB rizikové přirážky na dluhopisech jižních zemí eurozóny velice nízké. S blížícím se koncem politiky QE (pumpování likvidity na trhy) však bude pro ECB složité vyladit komunikaci tak, aby nenastartovala “panickou protireakci” - výprodej dluhopisů spojený s nárůstem rizikových marží v slabších koutech eurozóny.
Rozbřesk: Nová data potvrdila skvělou kondici české ekonomiky
02.03.2018 Ještě před začátkem adrenalinového italského víkendu jsme se dozvěděli jedny z posledních dat z české ekonomiky za poslední čtvrtletí loňského roku. Tuzemský HDP už podle bleskového odhadu překonal hranici pěti procent (5,1 %), dnes jsme se dozvěděli přesnější čísla včetně struktury HDP a zpřesnění údaj ten první rychlý ještě překonává: meziroční růst o 5,2 procenta, mezikvartální o 0,5 procenta.
Rozbřesk: Italská ekonomika - před volbami těžko věřit v pozitivní obrat
01.03.2018 Před deseti lety šéf italského svazu průmyslu a bývalý generální ředitel automobilky Fiat, Luca di Montezemolo, naservíroval italským politikům desetibodový plán nezbytných reforem, které italský byznys urgentně potřebuje. V čele figurovala štíhlejší a efektivnější byrokracie a také nižší daně. Dnes po deseti letech Montezemolo říká, že by mohl svoji výzvu zopakovat a v zásadě by nic nemusel měnit. Stejně jako velká část italských podnikatelů i on vnímá nejdelší poválečnou ekonomickou krizi Itálie jednoduše jako “promarněné období”. A po blížících se italských volbách jen těžko svitne naděje na změnu.
Rozbřesk: Nový šéf Fedu nechce přehřát ekonomiku, euro čeká na inflaci a forint krvácí
28.02.2018 Nový šéf Fedu Jeremy Powell se představil trhům bez “velkých” překvapení, byť na nich hned na poprvé zanechal viditelnou stopu. Trh totiž již během jeho vystoupení v Kongresu začal sázet na agresivnější růst oficiálních úrokových sazeb v USA.
Rozbřesk: Italské volby, nízká inflace a referendum o německé koalici
26.02.2018 Tento týden euro pravděpodobně nebude “úplně ve své kůži”…, čeká nás únorová inflace v eurozóně, a především na konci týdne italské volby. Oboje přidělává ECB vrásky na čele a i euru to spíše vezme vítr z plachet, než aby se jednalo o záminku k novému útoku na silnější úrovně.
Rozbřesk: ECB se bojí silného eura… možná zbytečně?
23.02.2018 Strach centrálních bankéřů v ECB ze silného eura je do očí bijící. Včera to jenom potvrdil zápis z posledního zasedání ECB, kde síla eura byla jedním z hlavních témat debat. Poslední prognóza ECB totiž počítala pro tento rok s kurzem 1,17 dolaru za euro. Realita je však úplně jiná a měnový pár se v posledních týdnech pohybuje mezi 1,23 a 1,25 EUR/USD - tj. euro je o 5-7 % silnější.
Rozbřesk: Od Škodovky k Lidlu aneb jak v Česku sílí mzdové tlaky…
22.02.2018 Mzdové vyjednávání v mladoboleslavské Škodovce jenom potvrzuje, že na českém trhu práce začíná být čím dál větší “teplo”. Odboráři poměrně jednoznačně odmítli nárůst mezd o 15 procent za dva a čtvrt roku, a to samé požadují již během následujících dvanácti měsíců. A popravdě není se čemu divit, protože zaměstnanců je nedostatek a mzdy zrychlují, kam se jen člověk podívá. V uplynulém roce jejich růst pravděpodobně překonal 7 % a na některých pozicích se přidává výrazně více - jak ostatně včera připomněl řetězec Lidl, který znovu zvýšil nástupní plat svým prodavačům o 20 % (na 28 tisíc hrubého). Při pohledu na úřady práce je jasně vidět, že jsme nikdy v historii neměli tolik neobsazených míst. Firmy v tuto chvíli nemohou sehnat přes 230 tisíc pracovníků, a to především s nižší kvalifikací - chybí zejména montážní dělníci, pomocní pracovníci ve stavebnictví nebo řidiči…, tedy vesměs profese s podprůměrnou mzdou. O ty probíhá největší přetahovaná, a právě tam může docházet k největšímu nárůstu mezd.
Rozbřesk: MF znovu otestuje poptávku na dluhopisovém trhu
21.02.2018 Zatímco včera jsme se mohli dozvědět, že spotřebitelská nálada v zemích EU symbolicky poklesla, nicméně i tak nadále zůstává velmi dobrá, dnes přijdou na řadu manažeři v průmyslu. Konkrétně půjde o první výsledky průzkumů v Německu, Francii a eurozóně. S tím, jak výborně dopadaly indexy nákupních manažerů (PMI) v posledních měsících, jsou optimisticky nastavena i očekávání dnešních výsledků. Poslední – finální data za leden – sice potvrdila další mírný ústup z mnoholetých maxim v Německu i v eurozóně, avšak stále jde o velmi silné hodnoty v blízkosti hranice 60. A to rozhodně samo o sobě zdaleka nemůže vyvolávat obavy z ochlazování výkonu průmyslu v Evropě nebo nějakých dalších ekonomických obtíží tohoto silného odvětví.
Rozbřesk: Auta jedou, do ECB míří španělský ministr a Venezuela vydá kryptoměnu
20.02.2018 Sice zatím máme k dispozici jen předběžný odhad růstu české ekonomiky v posledním čtvrtletí loňského roku, ale i tak se dá říct, že za jejím výborným výsledkem stojí především zpracovatelský průmysl. Ostatně jako už několik let za sebou. Nejvýznamnější částí tohoto průmyslu je přitom výroba osobních automobilů orientovaná především na trh zemí EU. Auta představují třetinu průmyslu, třetinu exportu a v podstatě přímo ovlivňují necelých deset procent celé ekonomiky. Přitom s pokračujícími výbornými výsledky se stále tlačí na mysl otázka, jak dlouho to tak ještě může být. Zvlášť, když boom poptávky po osobních automobilech v EU trvá téměř nepřetržitě od 2013.
Rozbřesk: Jsou skutečně poslední ztráty dolaru tak “záhadné”?
19.02.2018 Americký dolar v posledních několika měsících systematicky ignoruje dobrá čísla z domácí ekonomiky a nárůst amerických výnosů. Viditelně rostou domácí inflační tlaky, a proto americký dvouletý výnos doputoval v posledních týdnech až do blízkosti 2,50 %. Rozdíl mezi americkým a eurovým dvouletým výnosem vzrostl za poslední tři měsíce o více než jeden procentní bod a je poblíž historických maxim (přes 2,5 procentního bodu). Podle učebnicových teorií nekryté úrokové parity by takový vývoj měl být pro dolar pravým požehnáním. To zatím rozhodně není. Dolar na frontě s eurem ztratil za poslední tři měsíce více než 8 % a jako by mu nebylo pomoci…
Rozbřesk: Dluhopisové výprodeje nabírají po americké inflaci na síle
15.02.2018 Vyšší americká inflace jenom přilévá do ohně dluhopisových výprodejů. Desetiletý americký výnos se znovu přibližuje 3% hranici, zatímco dvouletý atakuje skoro desetiletá maxima. Dluhopisoví investoři mají strach, že pod taktovkou vyšší inflace Fed v březnu nejen zvýší sazby, ale nakonec i odhadovanou trajektorii růstu sazeb pro tento rok. A po pravdě s podobnými čísly v zádech k tomu může mít důvod….
Rozbřesk: Růst inflačních očekávání, jako rukavice hozená nastupujícímu šéfovi Fedu
14.02.2018 Stále probíhající výplach na trzích dluhopisů a s tím souvisejí růst úrokových sazeb je skloňován s různými přívlastky - jeden z nich si však rozhodně nezaslouží: překvapivý. Makroekonomických signálů o tom, že by tržní úrokové sazby v USA a v Evropě měly být posazeny výše, bylo totiž v posledních týdnech a měsících tolik, že jen skutečný greenhorn na finančních trzích je mohl přehlédnout.
Rozbřesk: Prognózu ČNB čekají další dva testy, koruna slábne
13.02.2018 Nejnovější prognózu ČNB čekají tento týden dvě zatěžkávací zkoušky. Tou první bude lednová inflace, která bude zveřejněná už zítra, tou druhou pak první odhad HDP za čtvrté čtvrtletí loňského roku, jenž přijde na řadu ve čtvrtek. V případě inflace centrální banka očekává mírný pokles na 2,2 %, což odpovídá meziměsíčnímu nárůstu spotřebitelských cen o 0,6 %. Pravděpodobnost, že inflace skutečně dopadne blízko tohoto odhadu je i podle trhu docela vysoká, i když určitá míra nejistoty spojená třeba i se změnami spotřebitelského koše v úvodu roku nepochybně existuje. Zvlášť zajímavý, možná i překvapující, pak může být i vliv rostoucích cen nemovitostí a nájemného, respektive nákladů na bydlení, které by letošní inflaci měly ovlivňovat výrazně více než loni.
Rozbřesk: Jak moc se bát tržních výprodejů?
12.02.2018 České koruně se obrat nálady na globálních trzích vůbec nelíbí a oslabila v závěru týdne k 25,40 EUR/CZK. A není se čemu divit. Byla to právě kombinace nízkých globálních výnosů a nízké averze k riziku, která držela zahraniční hráče ve spekulativních pozicích v české měně. Uplynulý týden nám nabídl dobrou ochutnávku toho, jak by koruna mohla reagovat na případnou změnu klimatu. Pro všechny, co koruna zajímá, je tedy důležité odpovědět si na zásadní otázku - budou výprodeje na globálních akciových trzích a s nimi i strach dál narůstat?
Rozbřesk: Nedostatek pracovníků je stále větší brzdou české ekonomiky
09.02.2018 Trendy na českém trhu práce se nemění, i když v úvodu roku nezaměstnanost vzrostla na 3,9 %. Zvyšování nezaměstnanosti na přelomu roku však není nic nového, jde jen o pravidelně opakující se jev spojený s koncem úvazků na dobu určitou v závěru roku. Hned v následujících měsících totiž nepochybně dojde díky náběhu sezónních prací k rychlému poklesu počtu nezaměstnaných a míra nezaměstnanosti se začne rychle klesat ke třem procentům.
Rozbřesk: Drill, baby, drill, aneb břidlicová revoluce v USA
08.02.2018 Když v roce 2008 zazněl na předvolebním shromáždění republikánů slogan podporující domácí těžbu ropy “Drill, baby, drill!“, asi jen málokdo čekal, jak moc si američtí producenti vezmou tato slova k srdci. Nejen že se jim v následujících letech podařilo více než zdvojnásobit domácí produkci, ale především obrátili celý ropný trh vzhůru nohama. Extra silný břidlicový boom můžeme čekat také v roce 2018.
Rozbřesk: Emerging markets opět na koni a další test poptávky po českých bondech
07.02.2018 Ty tam jsou časy, kdy novinovým titulkům dominovaly obavy z prudkého zpomalení čínské ekonomiky či vážných hospodářských problémů Ruska. Rozvíjející se ekonomiky dokázaly od té doby překonat past klesající růstové dynamiky – v níž ustrnuly během první pětiletky tohoto desetiletí – a vyšvihnout se k solidnímu růstu v roce 2017. Jaké jsou vyhlídky na rok letošní?
Rozbřesk: Zakázky napoví o síle růstu české ekonomiky v letošním roce
06.02.2018 Po včera zveřejněných výsledcích českého zahraničního obchodu, které dopadly nad očekávání dobře díky silnému vývozu automobilů a strojů, dnes přišly na řadu poslední výsledky z průmyslu, stavebnictví a maloobchodu. Možná mnohem zajímavější než samotná tempa jednotlivých odvětví a oborů budou tentokrát statistiky zakázek. Ty nám totiž jako jediné (vedle soft ukazatelů) mohou říct něco málo o budoucnosti, protože jak bylo, už asi víme. Pozornosti by neměly uniknout objednávky v průmyslu, konkrétně v tom automobilovém, který tvoří třetinu průmyslu i českého exportu. Dlouhodobě mu vděčíme za vynikající výsledky ekonomiky, nicméně je stále více diskutabilní, jak dlouho se ještě na něj můžeme spoléhat. Přece jen evropský automobilový trh téměř nepřetržitě roste a blíží se k nasycenosti.
Rozbřesk: MF otestuje zájem o české bondy. Americké výnosy nejvýš za 4 roky a břidlicáři na vzestupu
05.02.2018 Po napínavém týdnu, ve kterém ČNB svojí prognózou nepřímo podpořila korunu, která pak zdolávala jedno post-exitové maximum za druhým, nás čeká týden bohatý na zprávy z ekonomiky. Hned v úvodu to je výsledek zahraničního obchodu za prosinec, kdy obchodní bilance skončila – jako už tradičně – v deficitu. V úterý by však data z tuzemské ekonomiky měla potvrdit, že i tak byla kondice českého hospodářství v závěru roku výborná. Zvlášť když to už napověděly ukazatele důvěry nebo indexy nákupních manažerů. Žádného překvapení bychom se tedy dočkat nemuseli. Pro tuzemský finanční trh však může být zajímavější středa, kdy ministerstvo financí nabídne další tři emise státních dluhopisů se splatností 4-12 let. Po nepříliš úspěšném lednu, kdy se nepodařilo prodat původně naplánované objemy papírů, půjde o další test poptávky na trhu po delších papírech v situaci o něco nižších výnosů. Další zajímavá data z Česka pak přijdou na řadu až příští týden, kdy se trh dozví, jak se naplňuje nejnovější prognóza inflace. A tak trochu i napoví, jak moc ladí nový holubičí tón centrální banky se současnou situací v ekonomice.
Rozbřesk: ČNB počítá s ještě silnější korunou
02.02.2018 ČNB pokračuje v tažení za vyššími (normálními) úrokovými sazbami, a proto včera bankovní rada v souladu s očekáváním trhu znovu zvýšila hlavní úrokovou sazbu centrální banky na 0,75 %. Tedy na úroveň, kde byla naposledy v roce 2012. Vzhledem k tomu, že se centrální bankéři na tento krok trh připravovali s dostatečným předstihem, nešlo o žádné překvapení. Ale ani tak nebyl včerejšek prostý jakýchkoliv novinek. Tou největší bylo asi opětovné zveřejňování prognózy devizového kurzu, který ČNB naposledy publikovala v roce 2013 ještě před zavedením kurzového závazku. Aktuálně z tohoto výhledu vyplývá, že centrální banka ve svých úvahách počítá s ještě silnější korunou, než je tomu nyní. Dokonce by se kurz koruny měl už ve druhém čtvrtletí nacházet pod hranicí 25 EUR/CZK a postupně posilovat na pro letošek závěrečných 24,60 EUR/CZK. To se české měně asi moc líbilo, protože ještě do večera posílila pod úroveň 25,20.
Rozbřesk: ČNB by dnes měla zvýšit sazby a zveřejnit předpokládaný vývoj koruny
01.02.2018 Přichází další den D a ČNB bude rozhodovat o sazbách. Věříme, že silný růst a vyšší domácí inflační tlaky přimějí centrální banku znovu k akci, a ta zvýší úrokovou základní repo-sazbu o dalších 25 bps na 0,75 %. České tržní sazby šly již v posledních týdnech vzhůru - a investoři tak do značné míry s růstem sazeb počítají. Pro korunu by tak samotné vyšší sazby nemusely znamenat dodatečnou vzpruhu.
Rozbřesk: Eurozóna roste nejrychleji za posledních deset let
31.01.2018 Jak naznačil včera zveřejněný bleskový odhad HDP, výsledky eurozóny nejspíše opět překonaly již tak optimistickou prognózu ECB. HDP eurozóny totiž vzrostl podle odhadu Eurostatu mezičtvrtletně o 0,6 %, což v meziročním vyjádření znamenalo přírůstek 2,7 %. Navíc statistický úřad zrevidoval i předchozí číslo, takže šlo vlastně o nejrychlejší růst za posledních deset let. Jde samozřejmě o první čísla, která projdou řadou dalších zpřesnění, nicméně i tak se dá říct, že se kondice eurozóny stále zlepšuje. Nakonec už minulý týden první letošní PMI potvrdily, že i start do nového roku byl z pohledu evropských firem velmi příznivý. Proto by se dále měla zlepšovat i situace na trhu práce většiny zemí eurozóny. Ostatně nezaměstnanost klesá už čtyři roky za sebou a loni na podzim se už dostala pod hranici devíti procent, zatímco ještě v roce 2013 přesáhla 12% úroveň. I dnešní čísla o nezaměstnanosti v EMU by už s ohledem na rychlý růst ekonomiky měla vyznít pozitivně.
Rozbřesk: Globální výprodeje dluhopisů pokračují…
30.01.2018 Výprodeje na globálních dluhopisových trzích pokračují a výnosy míří raketově vzhůru. Výnos desetiletého amerického dluhopisu se tak vyšplhal nad 2,7 % - nejvyšší úrovně za poslední čtyři roky. A to začíná trochu kazit náladu akciovým investorům. Akcie přitom zažily nejlepší start do nového roku od konce osmdesátých let. Optimismus se však začíná zdát řadě investorů přehnaný.
Rozbřesk: Koruna na novém maximu od intervencí. Volby důvodem nejsou
29.01.2018 Koruna víceméně ignorovala české prezidentské volby a pozornost se pomalu ale jistě stáčí k zasedání ČNB v tomto týdnu ve čtvrtek. I proto koruna začala na začátku týdne posilovat a hned zpočátku označkovala nová “post-intervenční” maxima. Věříme, že svižný růst ekonomiky a rostoucí domácí inflační tlaky přimějou centrální banku znovu k akci, a ta tak zvýší základní sazbu o dalších 25 bps na 0.75 %.
Rozbřesk: Koruna napětí kolem prezidentské volby ignoruje
26.01.2018 Zatímco Česko žije volbou prezidenta, finanční trhy nechává domácí politický veletoč v klidu. Víc než výsledek voleb vyhlíží česká koruna zasedání ČNB, na kterém dojde pravděpodobně k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. I proto se nadále pohybuje na dostřel od post-intervenčních maxim a nijak ji nevyvádějí z míry ani prudké globální zisky eura, které včera vůči dolaru zdolalo nejsilnější úrovně za poslední tři roky.
Rozbřesk: Zastaví ECB raketové zisky eura?
25.01.2018 Šéf ECB Mario Draghi má dnes nadlidský úkol: zastavit zisky raketově posilujícího eura, které prolomilo další technické hranice a pohybuje se v okolí 1,245 EUR/USD. Euro si tak za poslední měsíc připsalo přes 4 % a meziročně je na frontě s dolarem silnější o 17 %. Poslední prosincová prognóza ECB počítala s tím, že kurz se bude v průměru v roce 2018 pohybovat v okolí 1,17 EUR/USD, dnes je o necelých 7 % silnější. Co s tím?
Rozbřesk: Potvrdí PMI výbornou kondici eurozóny?
24.01.2018 Sice ještě zdaleka nejsou k dispozici výsledky celého roku 2017 a evropské finanční trhy čeká první várka dat nového roku. Dnes to budou indexy nákupních manažerů (PMI) za Německo, Francii a eurozónu, už zítra bedlivě sledované Ifo. Tato „měkká“ data ukážou, v jaké kondici ekonomika eurozóny vstoupila do roku 2018 z pohledu firem. Zvlášť zajímavé přitom budou výsledky nových zakázek, včetně těch exportních, která mohou něco napovědět o tom, zda firmy v eurozóně trápí silné euro alespoň tak, jako třeba ECB. Očekávání jsou přitom nastavena poměrně hodně vysoko. Trhy totiž čekají podobné výsledky jako v prosinci, kdy PMI překonal hranici 60, což neznamená nic jiného než silnou expanzi v dalších měsících. Na maximech byl PMI v Rakousku, Německu a Irsku, slušné však byly i výsledky za Francii, Španělsko a Itálii, byť v těchto případech nešlo o žádné historické rekordy. Přesto se podobně jako ve službách PMI nacházel vysoko nad hranicí 50, která zjednodušeně dělí růst od propadu.
Rozbřesk: ČNB připravuje trh na další zvýšení sazeb
23.01.2018 Po krátké přestávce se bankovní rada České národní banky nejspíše už na svém únorovém zasedání znovu rozhodne zvýšit svoji úrokovou sazbu. Alespoň tak to vyznívá z komentářů, které z ČNB přicházejí. Posledním, kdo na toto téma hovořil, byl guvernér, který mluvil o minimálně dvojím navýšení sazeb ještě v letošním roce a vysoké pravděpodobnosti tohoto kroku už na únorovém zasedání. Nakonec proč ne.
Rozbřesk: Německá velká koalice má zelenou…
22.01.2018 Angela Merkelová a Martin Schultz dostali včera zelenou k jednání o velké koalici. To by trhy bezesporu měly uvítat, protože neúspěch v nedělním sjezdu socialistů (SPD) by znamenal s vysokou pravděpodobností konec Angely Merkelové a předčasné volby. Pokud ve finále velká koalice uspěje, bude to znamenat výrazněji pro-evropskou vládu s větším rozpočtem, než by si představovala sama CDU/CSU. Úspěch ale není rozhodně zaručen. Na včerejším sjezdu SPD se proti další velké koalici vyslovilo skoro 45 % delegátů. Detailní koaliční smlouva přitom ještě bude muset projít dalším schvalovacím procesem v SPD, kde úspěch není dopředu rozhodně zaručen…
Rozbřesk: Americké federální vládě hrozí další “shutdown”
19.01.2018 Euro opět stočí pozornost do Německa. Po výrazných ziscích z posledních týdnů ho tento víkend bude velmi zajímat výsledek sjezdu německých socialistů (SPD). Jde o hodně. Pokud dají delegáti zelenou vládní spolupráci s CDU/CSU, rozběhnou se detailní jednání a vše bude směřovat k pokračování vlády Angely Merkelové. Pokud delegáti řeknou “ne”, má německá kancléřka velký problém a v největší evropské ekonomice budou na spadnutí nové volby. To by se bezesporu na euru podepsalo negativně, zvlášť v předvečer italských voleb naplánovaných na začátek března.
Rozbřesk: ECB se nelíbí silné euro, těžko ho ale dokáže zastavit…
18.01.2018 Evropští centrální bankéři bijí na poplach. Prudké zisky eura se jim přestávají líbit. Ekonomika eurozóny sice jede na plný plyn, ale inflace zatím rozhodně nepředvádí žádné zázraky - aktuálně se pohybuje na 1,4 % a podle poslední prognózy ECB se k 2% cíli nevrátí ani do roku 2020. Poslední prosincová prognóza ECB přitom navíc staví svůj odhad inflace na kurzu 1,17 EUR/USD - dnešní kurz eura je přitom o více než 5 % silnější! I proto řada centrálních bankéřů z ECB včetně viceprezidenta Constancia v posledních dnech silné euro kritizovala. Otázkou je, zda ECB dokáže v boji proti silnému euru nabídnout něco jiného než “pouhé” slovní intervence…, tomu popravdě moc nevěříme.
Rozbřesk: Stát dnes znovu otestuje zájem investorů o nové dluhopisy, koruně pomáhá jestřábí ČNB
17.01.2018 Ministerstvo financí dnes bude mít letos už druhou šanci otestovat zájem investorů o nové státní dluhopisy. Tu první mělo už na začátku roku a z jejích výsledků se nedá říct, že by zájem o nové státní bondy byl nějak ohromující. Z nabízených bondů za 7 mld. se na trhu podařilo uplatnit zhruba šest miliard, přičemž o nejdelší papír splatný v roce 2036 nebyl téměř žádný zájem a ani v dalších dvou případech se nedá říct, že by se investoři o nové státní dluhopisy zrovna porvali.
Rozbřesk: Úspěšný start české ekonomiky, koruna ignoruje politiku
16.01.2018 Sice ještě nejsou zdaleka známa všechna data z české ekonomiky za loňský rok, ale už teď je možné říct, že byl velmi úspěšný. Ekonomika v závěru roku nejspíše rostla o přibližně pět procent, což v konečném součtu znamená za celý rok nárůst HDP o 4,4 %. Že byly poslední měsíce úspěšné, napovídala už říjnová a listopadová data z průmyslu, zahraničního obchodu a především pak ta prosincová z trhu práce, kde navzdory sezónnímu nárůstu nezaměstnanosti dál pokračoval trend zvyšování počtu volných pracovních míst. S tím, jak firmám chybí stále více zaměstnanců, jsme se dostali na další nový historický rekord. Vzhledem k tomu, že statistiky volných míst jsou vedle různých měkkých indikátorů docela dobrým a docela rychle dostupným ukazatelem indikujícím změny trendu ekonomiky, můžeme považovat i start nového roku pro české hospodářství za velmi příznivý. U většiny z desítky nejžádanějších pozic se počty hledaných zaměstnanců oproti situaci před měsícem dále zvýšily a mírně se vylepšila i nabídka mezd.
Rozbřesk: Dolar prudce padá… proč mu nepomáhají silná domácí čísla?
15.01.2018 Americký dolar se potápí. V pátek propadl na frontě s eurem za důležité technické hranice. Za poslední měsíc už ztratil přes 5 %, od léta 2017 přes 10 %. To vše nehledě na relativně slušná čísla, která zvyšují sázky na růst amerických sazeb a ženou vzhůru americké krátké výnosy. Silný maloobchod a vyšší jádrová inflace vyhnaly v pátek dvouletý americký výnos poprvé za posledních devět let zpátky nad 2 %. Dolaru to ale překvapivě neposkytuje prakticky žádnou útěchu.
Rozbřesk: Začne ECB brzy přelaďovat na jestřábí notu?
12.01.2018 Jestřábi začínají být více slyšet. Zápis z posledního zasedání ukazuje, že by ECB mohla již na svém nadcházejícím zasedání změnit slovní závazky, které dnes trhům dává (ohledně QE a sazeb). A popravdě není se čemu divit. V prosinci ECB provedla největší pozitivní revizi růstu v historii - za rok 2017 čeká růst 2,4 % a za rok 2018 2,3 %.
Rozbřesk: Italské ceny nemovitostí dále padají… jako jediné v Evropě
11.01.2018 Italské volby budou jednou z hlavních politických událostí tohoto roku. A do jejich konání již chybí méně než dva měsíce (4. března). I proto každé nové číslo z Itálie přitahuje v tuto chvíli dvojnásobnou pozornost. Demokratická strana bývalého premiéra Mattea Renziho se snaží voliče přesvědčit o tom, že ekonomická situace se (i díky reformám jeho vlády) vylepšuje. Není to však jednoduchý úkol, protože podle posledního výsledku eurobarometru si více jak 80 % Italů myslí, že jejich ekonomická situace je špatná.
Rozbřesk: Inflace v závěru roku nepřekvapila
10.01.2018 V posledním měsíci loňského roku se spotřebitelské ceny podle očekávání zvýšily jen o 0,1 %. Na jedné straně si spotřebitelé opět připlatili za potraviny, na straně druhé něco málo ušetřili na oblečení a obuvi. Před svátky rovněž na chvíli zlevnil alkohol, avšak dá se předpokládat, že šlo jen o dočasný krok obchodů k podpoře prodeje před svátky.
Rozbřesk: Komodity v minulém roce nepřesvědčily, co rok 2018?
09.01.2018 Komoditní trh se v roce 2017 rozhodně nenudil, ovšem i přes mocný finiš ve druhé části roku investory příliš nepotěšil. Komoditní index agentury Bloomberg, který mapuje vývoj cen koše 22 hlavních komodit, vynesl bídné 2 %. Jiné komoditní indexy vykazují sice zisky vyšší, ale stále nikterak přesvědčivé. Komodity tak přenechávají záři reflektorů jiným aktivům, především akciím, které zažily snový rok – například akciový index S&P 500 vynesl 20 %. Na stranu druhou, celková výkonnost komoditních indexů říká jen pramálo o tom, jak si vedly jednotlivé skupiny komodit.
Rozbřesk: Potvrdí koruna politickou nezávislost a bude ignorovat hlasování o důvěře i prezidentské volby?
08.01.2018 Máme za sebou první obchodní týden nového roku, který podpořil převažující dojem z globální ekonomiky z konce roku minulého - tedy, že globální ekonomika šlape a zřejmě nás čeká další velmi silný kvartál. Na tomto pocitu přitom nic nezměnily ani v pátek zveřejněná americká data (ISM ve službách a payrolls), která byla o něco slabší, než se očekávalo.
Rozbřesk: Drahá Viagra jako lék na nestoupající americkou inflaci?
05.01.2018 Viagra nemusí být jen lékem na poruchy erekce. Aktuální zdražení tohoto léku v USA může být totiž symptomem, že se daří léčit “povadlost” jiného - tentokrát makroekonomického - fenoménu v podobě inflace. Že jde o blábol? Ne, tak docela…
Rozbřesk: Globální ekonomika se synchronizovaně přehřívá, úroky přesto zůstávají nízko
04.01.2018 Globální ekonomika vstoupila do nového roku podle prvních indicií velmi úspěšně. Svědčí o tom především indexy podnikatelských nálad (PMI či ISM) zveřejněné v prvních dnech roku. Ty se dále vylepšují nejen v USA či eurozóně, ale třeba také u nás či našich sousedů v Polsku.
Rozbřesk: Nepokoje v Íránu připomínají geopolitická rizika roku 2018
03.01.2018 Rok 2018 ještě pořádně ani nezačal a na scéně už máme první připomínku toho, že letošní rok nebude radno podceňovat geopolitická rizika. Poprvé od tzv. arabského jara totiž nepokoje zachvátily Írán, kde demonstranti vyjadřují svou nespokojenost s politickým establishmentem v čele s prezidentem Rúháním. Bezprostředním důvodem protestů je neuspokojivá ekonomická situace v zemi (např. nezaměstnanost mladých dosahuje závratných 29 %), stále častěji však zaznívá kritika režimu jako takového.
Rozbřesk: Rok, kdy se kvantitativní uvolňování změní v utahování
02.01.2018 Svým způsobem velmi nudný rok 2017, kdy globální tržní volatilita byla zcela zanedbatelná, je pryč, a je třeba se ptát, jaký bude pro finanční trh rok 2018. Samozřejmě, že leckde již kolují vyšperkované seznamy hlavních rizikových událostí, které by měly otřást finančními trhy v tomto roce. I my bychom jistě mohli dát dohromady několik faktorů, na které bude třeba si dát pozor - nicméně spíše než zopakujeme to hlavní riziko, kterým se straší sice již několik let, ale v tomto roce může být konečně relevantnější.
Rozbřesk: Koruna na houpačce, brent končí rok poblíž dvouapůlletých maxim
29.12.2017 Necelé dva dny zbývají do završení roku, který byl pro českou ekonomiku jedním z nejúspěšnějších. Na výčet všech pozitiv, které rok 2017 přinesl, zde nicméně není místo – navíc si jej lze v podstatě přečíst v téměř každých dnešních novinách, a tak se podívejme jen na některé z nich. Tím hlavním je asi akcelerace české ekonomiky, za níž stojí především tažení průmyslových firem na evropských trzích. Dokonce až tak úspěšné, že vyluxovalo tuzemský trh práce a stlačilo nezaměstnanost na historická minima. ČR se tak stala i zemí s nejnižší nezaměstnaností v EU a současně i s nejvyšší nabídkou volných pracovních míst.
Rozbřesk: Povánoční pohádka o tom, proč silvestrovský forward již není, co býval
28.12.2017 Kdo si myslel, že devizové a peněžní trhy dožijí od Vánoc do Silvestra v klidu, ten se šeredně zmýlil. Přísnější bankovní regulace v kombinaci se stovkami miliard natištěných peněz ze strany centrálních bank způsobila, že se rozklížila úroková arbitráž napříč měnami. V malých českých podmínkách to znamená, že krátké euro-korunové forwardy jsou úplně jinde, než byste je normálně hledali, a implicitní úrokové korunové sazby odvozené z měnových derivátů, za které lze “ukládat” přes konec roku (neplatí pro fyzické osoby), jsou aktuálně hluboce v záporu.
Rozbřesk: Koruně chybí motivace a stát si potřebuje půjčit 352 miliard korun
27.12.2017 Těsně před vánočními svátky konečně spatřila světlo světa tolik očekávaná Strategie financování a řízení státního dluhu ČR na rok 2018, podle které bude Ministerstvo financí ČR potřebovat v příštím roce sehnat na finančních trzích až 352 mld. korun. Tato úctyhodná částka má především pokrýt státní dluhopisy a pokladniční poukázky splatné právě v roce 2018, stejně jako vykrýt i plánovaný schodek rozpočtu ve výši -50 mld. korun.
Rozbřesk: ČNB ponechala sazby i svůj jestřábí tón beze změny
22.12.2017 Aktuální skóre: 5:2 pro zachování sazeb. Bankovní rada se na svém letošním posledním zasedání rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny. Nepřekvapila tak trh a současně koruně nedala podnět k návratu k silnějším úrovním. Většina členů rady se přiklonila k postupu nastíněném poslední prognózou, která se až na mzdy prozatím naplňuje. Rizika stávající prognózy inflace proto ČNB aktuálně hodnotí jako nevýrazná a vyrovnaná. Nenaplňuje se prozatím alternativní či citlivostní scénář, který ČNB představila na minulém zasedání. Přesto dva členové rady chtěli reagovat na přehřívání ekonomiky a nepřikládali podle slov guvernéra takový význam výsledkům mezd za třetí kvartál.
Rozbřesk: Nadělí ČNB pod stromeček vyšší sazby?
21.12.2017 Bankovní rada ČNB v tuto chvíli zjevně není ve všem úplně za jedno. Všeobecná shoda panuje na tom, že ekonomika si zaslouží vyšší sazby. Rozdíly jsou ohledně toho, jak akutní situace je a jak rychle by tedy sazby měly jít vzhůru. Poslední listopadová prognóza ČNB je spíše zdrženlivější a počítá s růstem sazeb až v příštím roce. Část centrálních bankéřů včetně viceguvernéra Mojmíra Hampla a Vojtěcha Bendy si však myslí, že sazby by měly jít vzhůru rychleji. Proč?
Rozbřesk: Rekordní Vánoce na obzoru
20.12.2017 Prosincový ukazatel podnikatelského klimatu Ifo nepřekvapil novým rekordem. Optimista by řekl, že nálada německých podnikatelů zůstává stále velmi vysoká, pesimista by mohl věštit první známky ochlazení či špatné nálady u našeho hlavního partnera. My se kloníme spíše k názoru, že jde o drobnou korekci z listopadového maxima. Jednoduše se dá říct, o co jsou firmy spokojenější se současným stavem, o to obezřetnější jsou očekávání od příštích měsíců. V době, kdy se Německo ne zrovna hladce propracovává k nové vládě, je to i vcelku logické.
Rozbřesk: Přepíše Ifo historická maxima?
19.12.2017 Německé ekonomice se v letošním roce daří nad očekávání dobře a nejspíše to dnes potvrdí i jedno z posledních letošních velkých čísel, a sice Ifo. Minule, když Ifo přepsalo historické rekordy, se firmy vyjadřovaly ještě před krachem jednání o jamajské koalici, nyní zase fakticky před startem jednání o staronové vládní koalici. Přesto by politika s výsledky příliš zamíchat nemusela a Ifo by opět mělo potvrdit výbornou kondici německého hospodářství.
Rozbřesk: Jak napjatý bude trh s ropou v roce 2018?
18.12.2017 V minulém týdnu vydaly dvě hlavní „ropné“ organizace – IEA a OPEC – své měsíční zprávy, první od listopadového prodloužení dohody států OPEC+ na pokračujícím omezení produkce. Historicky se jedná o organizace, které představují jistou protiváhu – IEA vzniká jako reakce západních zemí na ropné embargo států OPEC. Z tohoto důvodu se i jejich zprávy o stavu trhu s ropou, respektive jeho dalším směřování mnohdy významně rozcházejí.
Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly - prognóza hlásá, že inflace cíle nedosáhne do roku 2020
15.12.2017 Evropská centrální banka vidí svět v daleko růžovějších barvách. Především růst byl v nové prosincové prognóze poměrně výrazně revidován směrem vzhůru, a to zejména pro příští rok, kdy ECB očekává pokračování svižného růstu tempem 2,3 %. To je zcela v souladu s naším optimistickým odhadem, nicméně stále poměrně viditelně pod současným odhadem trhu (2 % podle konsensu Bloomberg). Inflace byla ovšem revidována vzhůru o poznání opatrněji (na 1,4 % v roce 2018, náš odhad je 1,5 %) a ECB ji v tříletém horizontu vidí “pouze” na úrovni 1,7 %.
Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
14.12.2017 České ekonomice se v roce 2017 vedlo nad očekávání dobře, a to především zásluhou tuzemského průmyslu, který mimochodem představuje necelou třetinu HDP. Vhledem k tomu, že třetina této třetiny je pak automobilový průmysl, který obstarává přibližně třetinu českého exportu, proto nelze zcela ignorovat údaje o registracích (poněkud zjednodušeně řečeno prodejích) osobních automobilů v EU. Nakonec tam většina v tuzemsku vyráběných aut skutečně končí.
Rozbřesk: Čeká se na další růst oficiálních amerických sazeb a poslední vystoupení guvernérky Yellenové
13.12.2017 Dnešní zasedání Fedu přinese s vysokou pravděpodobností další růst amerických sazeb. Trhy s ním ovšem skoro ze 100 % počítají. Pro investory tak bude zásadní především to, co vyplyne z doprovodného komentáře, nové prognózy a rozlučkové tiskovky Janet Yellenové.
Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
12.12.2017 Máme za sebou poslední významné číslo před posledním letošním zasedáním bankovní rady ČNB. A dopadlo přesně podle očekávání. Inflace poklesla z pětiletého maxima (2,9 %) na aktuálních 2,6 % i díky tomu, že začal fungovat vysoký srovnávací základ z loňského roku. A z maxim ustupují i další inflační indexy, kterým centrální banka věnuje pozornost, ať už jde o čistou inflaci (3,1 %), jádrovou inflaci (2,6 %) nebo měnově politickou inflaci (2,7 %).
Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
11.12.2017 Americký Fed je podle všech indicií pevně rozhodnut opět zvýšit cenu peněz a jeho rozhodnutí mu ve finále mohou ulehčit i poslední páteční silná čísla z trhu práce. Navíc v posledních týdnech vzrostla pravděpodobnost přijetí daňového balíčku, který by mohl fiskálně podpořit americkou ekonomiku poblíž vrcholu hospodářského cyklu. To by byl pro Fed o důvod víc nepolevovat v postupném utahování měnových kohoutů a pokračovat dál i v příštím roce. To je ostatně i náš hlavní scénář - počítáme s tím, že po prosincovém růstu sazeb Fed příští rok sazby ještě třikrát zvýší (až ke 2,125 %). Trhy jsou zatím se svými sázkami o poznání opatrnější a v jejich cenách je zatím opatrně zakomponován scénář dvojitého zvýšení sazeb. Prosincové zasedání Fedu ale na opatrnosti trhů nemusí nic zásadního změnit a je otázkou, zda má šanci ještě dolaru výrazně pomoci.
Rozbřesk: Libra v extázi z první vážné dohody o Brexitu, eurodolar se zanořuje
08.12.2017 Brexit se posouvá do druhé fáze. Dnes ráno premiérka Mayová a šéf Evropské komise Juncker oznámili, že v první fázi došlo k dostatečnému pokroku ve třech základních oblastech - právech občanů EU a Velké Británie, finančním “rozvodovém účtu” Británie (příspěvky do rozpočtu EU po Brexitu) a zejména pak v otázce Severního Irska. Zdá se, že EU v mnoha ohledech dosáhla svého a podle Financial Times přiznávají jejich “relativní vítězství” i britští vyjednávači. Británie bude přispívat do evropského rozpočtu ještě dlouho po vystoupení z klubu (v celkovém objemu 40-60 miliard euro) a občanům EU budou v Británii garantována do velké míry stávající práva. Na druhou stranu Británie může být spokojena s tím, že nakonec opouští EU jako jeden celek, včetně Severního Irska, i když za cenu dalších výrazných garancí a ústupků.
Rozbřesk: Rozvíjející se trhy může zasáhnout vlna splatného dluhu v objemu přes 1 bilion USD
07.12.2017 Rozvíjející se trhy začínají být lehce nervózní a Čína ve stínu pokračujícího napětí v Severní Koreji a postupného růstu výnosů v USA ztrácí. Zatím se nejedná o žádnou paniku, ale čínský index za poslední dva týdny ztratil skoro 6 % a své letošní zisky odmazal na polovinu.
Rozbřesk: Rekordní nákupy zatím inflaci neroztočí
06.12.2017 Zatímco spotřebitelské nákupy v ČR míří k novým maximům, v EU, a zvláště pak v eurozóně, byl poslední měsíc ve znamení útlumu. Po zářijovém čtyřprocentním růstu přišla na řadu stagnace, o kterou se postaraly země, jako je Rakousko, Belgie nebo Lucembursko. V celé EU se maloobchodní tržby zvýšily jen o necelé jedno procento v důsledku slabších prodejů oblečení a stagnujících nákupů alkoholu a cigaret. Už to samo o sobě nenapovídá nic o tom, že se snad mění trend a že spotřebitelé začínají šetřit. Jde spíše jen o krátkodobou korekci (navíc způsobenou i vyšším srovnávacím základem), takže a spotřeba i nadále zůstane jedním z hlavních pilířů růstu ekonomik zemí EU.
Rozbřesk: Slabší růst mezd jestřáby v ČNB nepotěší
05.12.2017 Zatímco ještě do včerejška mohl růst mezd fungovat jako dostatečně silný a jasný argument pro dřívější růst úrokových sazeb, zveřejněné výsledky za třetí kvartál jej velmi zrelativizovaly. Meziroční tempo dosahující jen 6,8 % zaostalo za odhadem centrální banky o sedm desetin procentního bodu. Navíc bylo patrné, že zpomalení růstu mezd se netýká jen průměru, ale i mediánu, a navíc se odehrálo ve většině odvětví ekonomiky. Znamená to ovšem, že růst mezd zpomaluje nebo je dokonce nedostatečný?
Rozbřesk: České mzdy rozhodnou o prosincové ČNB
04.12.2017 První prosincový týden bude ve znamení čísel z trhu práce. Jak v Česku, tak v USA to budou poslední čísla, která mohou ovlivnit prosincové rozhodnutí centrálních bank. Zatímco v USA je poměrně jasno a trhy počítají s dalším růstem sazeb s pravděpodobností 98 %, situace v Česku zdaleka tak jednoznačná není. V našem základním scénáři počítáme s dalším růstem sazeb již v prosinci, trhy ovšem jako by v posledním týdnu začaly více váhat - sazby FRA poklesly a koruna se vrátila nad 25,50 EUR/CZK. Důvodem může být nejistota před dnešním důležitým číslem - růstem mezd za 3Q 2017.
Rozbřesk: OPEC trhy nezklamal – dohoda prodloužena do konce roku 2018
01.12.2017 Společenství států OPEC+ se včera ve Vídni dohodlo na prodloužení dohody na omezení produkce do konce roku 2018. Ačkoli samotné jednání trvalo možná až nečekaně dlouho, výsledek vysoká očekávání trhů nezklamal. Spíše naopak, tím, že se k dohodě přidávají rovněž státy doposud stojící mimo - Nigérie a Libye (dohromady s kvótou 2,8 mbd), vyslal OPEC jasný jestřábí signál všem pochybovačům.
Rozbřesk: OPEC prodlouží dohodu a svět poroste nejrychleji za 10 let
30.11.2017 Poslední rok se přepisují výhledy světové ekonomiky vesměs směrem vzhůru a obzvlášť to platí pro eurozónu. Jedním z hlavních důvodů jsou velice příznivé finanční podmínky - přes jistý nárůst zůstávají výnosy na hlavních trzích nízké, rostou akciové trhy, rizikové přirážky na korporátních dluhopisech jsou nedaleko minim a především volatilitia na hlavních trzích stále zůstává pod bodem mrazu. Index implikované volatility (na S&P500) VIX sice v posledních dnech trochu povyrostl, stále se ovšem poslední půlrok po většinu času pohyboval pod kritickou hodnotou 10 bodů - na dostřel od historických minim. Co to všechno znamená?
Rozbřesk: Přesvědčí mzdy ČNB ke zvýšení sazeb už v prosinci?
29.11.2017 Napětí na českém trhu práce nepolevuje. I při rekordně nízké nezaměstnanosti se dále rozšiřuje nabídka volných pracovních míst, i když jejich struktura se příliš nemění. V první desítce se nadále drží především dělnické profese – od kvalifikovaných dělníků až po ty pomocné, řidiči a nově se mezi nejhledanější pozice dostaly uklížeč(ky)i. Růst nabídky volných pracovních míst tak jen dále potvrzuje, že si česká ekonomika drží velmi silné tempo růstu. Nakonec už v minulých dvou recesích se docela dobře ukázalo, že počty nabízených volných pracovních míst mohou dobře fungovat jako indikátor stavu ekonomiky.
Rozbřesk: Inflaci tlačí vzhůru stále více bydlení
28.11.2017 Česká inflace kulminuje, nicméně na cílovou dvouprocentní hodnotu se zatím vracet nijak rychle nemusí. V říjnu se meziroční inflace sledovaná centrální bankou dostala na 2,9 %, což byla mimochodem její nejvyšší hodnota za posledních pět let. Vysoko zamířily i další inflační indexy, ať už měnově-politická inflace (3,0 %) nebo statistickým úřadem sledovaná inflace bez regulovaných cen a změn daní (3,3 %). Pouze tzv. korigovaná inflace bez pohonných hmot se usadila jednu desetinu procentního bodu pod zářijovým maximem.
Rozbřesk: Začne trhy trápit výprodej čínských akcií?
27.11.2017 Čínské trhy zatím jako by nikoho příliš nezajímaly. Minulý čtvrtek čínské akcie zaznamenaly nejprudší propad od června 2016 - o zhruba 3 % a do pondělí ztráty celkově vzrostly na zhruba 5 %. Americké akcie i ropa žijí ovšem zatím v jiném světě a soustředí se například na blížící se setkání OPECu nebo silná domácí čísla. Výprodeje čínských akcií jako by se jich ani netýkaly.
Rozbřesk: Začne trhy trápit výprodej čínských akcií?
27.11.2017 Čínské trhy zatím jako by nikoho příliš nezajímaly. Minulý čtvrtek čínské akcie zaznamenaly nejprudší propad od června...
Rozbřesk: Nálada v eurozóně láme rekordy, ale euro nemá sílu dobrá čísla ocenit
24.11.2017 Kdo si myslel, že eurozóna už jede na plný plyn, spletl se. V listopadu podle poslední sady čísel ještě přišlápla “pedál více k podlaze” - podnikatelské nálady vyskočily na nejvyšší úrovně za posledních šest a půl roku, a to není vše.
Rozbřesk: Koruna navzdory překoupenosti posiluje, Fedu se stále nelíbí nízká inflace
23.11.2017 Česká koruna pokračuje ve spanilé jízdě a včera se držela pod klíčovou hodnotou 27,50? Proč přes vysokou překoupenost rozšiřuje své zisky a co čekat dál?
Rozbřesk: ČNB nic nebrání nasadit vyšší rychlost. Koruna na post-exitovém maximu
22.11.2017 ČNB zatím její prognóza vychází, minimálně u dvou nejsledovanějších ukazatelů, a sice u inflace a HDP. Do příštího letos už posledního zasedání bude mít bankovní rada k dispozici ještě podrobnosti o růstu ekonomiky ve třetím kvartále (zatím jde stále jen o oficiální bleskový odhad), bude vědět, o kolik vzrostly spotřebitelské ceny v listopadu, a především už budou známa čísla o vývoji mezd, kterým ČNB přikládá rovněž velký význam. Pokud vše bude vycházet, jako doposud, podle nejnovější prognózy centrální banky a zejména, nebude-li nic měnit její výhled pro příští rok, nemusela by ČNB na listopadovém zasedání dělat se sazbami nic.
Rozbřesk: Jestřábí hlasy z ČNB sílí a české ministerstvo financí počítá už jen s přebytkovými rozpočty
21.11.2017 Po ČNB přišlo se svojí novou prognózou vývoje české ekonomiky i Ministerstvo financí ČR, které stejně jako centrální banka předpokládá, že po letošním silném růstu se už v příštím roce dostaví docela solidní korekce. Pomalejší tempo by měla zařídit spotřeba domácností, investice, ale i zahraniční obchod, který doposud až překvapivě silně ekonomiku poháněl nahoru. Celkově by si ekonomika měla připsat v příštím roce 3,3 % (podle ČNB 3,4 %), s čímž lze v podstatě souhlasit.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Zvyšování sazeb ČNB | Antivirus | Počet nakažených koronavirem | Australská vláda | Čekací doba | Marshallův plán | První odhad HDP | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Republikánský prezident | Zpomalení čínské ekonomiky | Růst v eurozóně | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | Subdodávky | Zásoby zemního plynu | Church & Dwight | Výplach | Nárůst výdajů na obranu | Klid před bouří | Výnosy dluhopisů | Dlouhé pozice | Vývoj nezaměstnanosti | Války | Opětovný pokles | Lithium | Posílení dnes | Vývoj | Míra nezaměstnanosti v USA | Globální měny | Češi | Rychlé zisky | Data z trhu práce | Zveřejněné údaje | Nákupu státních dluhopisů | Globální růst | Výsledky HDP eurozóny | Ceny bytů | Zasedání Bank of England | Sázkaři | Nákup ropy | Zasedání vlády | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Dnešní kurz eura | FDA | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Přehřáté ekonomiky | Pokračování růstu | Kurz PLN | Nedostatek čipů | Kalifornie | Oživení cen | Hlavní úrokové sazby | Cena severomořské ropy | Surová ropa | Epidemie SARS | Návrat Řecka na trh dluhopisů | XOM | Výkyvy | Itálie | Euro proti dolaru | Epidemická situace | PEPP | Texas | Senátní volby v Georgii | Rozpočet EU | Očekávání | Korelace | Vyhlášení nouzového stavu | Finanční injekce | Jüan | Ceny nových aut | Volatilní | Trh dluhopisů | Cla na čínské zboží | Varianta omikron | Poslanci | Státy eurozóny | Inflační riziko | Pokles hospodářství | Výpadek příjmů | Akcie opatrně | Alternativní investice | Shazování peněz z vrtulníku | Kvartální výsledky | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Odvetná cla | FAA | Ark | Ruské invaze na Ukrajinu | Dluh státu | Stimulační balíček | Trh práce | Roční míra inflace | Evropská komise | Pro investory | Ministerstvo financí ČR | Rozpočtová pravidla | Oživení ekonomiky | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Potenciál | Vypořádání kontraktu | TPCA | Support | Diverzifikace | Varianta covidu | Akvizice | Devon Energy | Lednová inflace | Cyklus zvyšování sazeb | Hluboká recese | Škoda Auto | ADP report | Úroková sazba Fedu | Ifo | Nálada v eurozóně | Norwegian Cruise Line Holdings | Invaze na Ukrajinu | Negativní hodnoty | Prognózy | Britská libra | Stimul | Šéf Fedu Powell | Špatná nálada | Intervence | Výkon ekonomiky | Společnost Cisco | Slabá koruna | Počáteční zisky | Futures kontrakt | Chování | Nižší sazby | Vývoj české inflace | Bitcoiny | Bankovní skupina | Návrh zákona | Kauza brexitu | Evropské měny | Nákupy aktiv | Ceny amerických akcií | Reálné ekonomiky | Společnost Apple | Úrokové sazby v USA | IHS | Výraznější impuls | Uvolňování měnové politiky | Výhled poptávky | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | ČNB kurz | EUR/USD | Index ekonomické nálady | General Electric | Nálada v průmyslu | Morgan Stanley | Spotřebitelé | Zdražování cen | Von der Leyenová | Šéf Fedu Jerome Powell | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Bezpečný přístav | Český průmysl | iPhone 12 | Cena bitcoinu | ČNB úrokové sazby | Současná cena | Akcie společnosti | Situace na komoditních trzích | Chování trhu | Vývoj na dluhopisovém trhu | Důvěra v ekonomiku | Aktuální vývoj | Rostoucí výnosy | Lagardeová | Nejvyšší soud | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Investorský sentiment | Oxfam | Nákupy státních dluhopisů | Nikola | Trh s dluhopisy | Brent | Výkon průmyslu | IHNED | Tisk peněz | BreakEven | Delta | Vývoj na trzích | Vzdělávání | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Dopravci | Otevírání americké ekonomiky | Reddit | Jiné měny | Ursula von der Leyen | Index DOW | Import | Varianta koronaviru | Akcie Facebooku | Zájem zahraničních investorů | Americké makro | Alcoa | Forexový trh | Investiční strategie | Index NASDAQ 100 | Státní dluh | Zasedání centrálních bank | Vývoj koronavirové pandemie | Cena Brentu | Turecká měna | Jednání centrálních bankéřů | Kontrakty | Strach | Jeden dolar | Posílení | Vývoj polské zlotého | Propad cen | Kancléřka Merkelová | Očekávání ČNB | Jednání o státním rozpočtu | Praxe | Jednání OPEC+ | Platební neschopnosti | Zdravý rozum | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Hasbro | Sentiment na trhu | JPY | Viceguvernér ČNB | Obavy z brexitu | Ceny ve výrobě | App Store | Dlouhodobější dopady | Odhad HDP | Poradce Bílého domu | EURUSD | Lámání rekordů | Posilování dolaru | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Akcie Alibaba Group | Nová bankovní rada | Tweety Donalda Trumpa | Projekce | Znehodnocení | The Economist | Peníze | Zesílení inflačních tlaků | Pandemie COVID-19 | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Béžová kniha | Unie | Výprodej na globálních akciových trzích | Průmyslové zakázky | ČNB Rusnok | Meziroční růst cen | Americká lehká ropa WTI | Obavy z inflace | Pohyby akciových trhů | Šéf ECB | Medvědí trh | Prognóza | Evropské firmy | Hurikán Irma | Sentiment na akciových trzích | Hlavní události tohoto týdne | FedEx | Investovat | Bezpečné přístavy | Rekordní deficit | Odpor | Měnová politika Fedu | Čerpání peněz | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Barel ropy | Přebytek ropy | Americký Fed | Představitelé ECB | Vakcíny proti koronaviru | Medvědí signál | Ropa WTI | Měnové zajištění | Koaliční partneři | Micron | HDP v USA | Výsledek hospodaření | Zasedání FOMC | Produkce v průmyslu | Bankovní rada ČNB | CISCO | Fyzický trh s ropou | Vývoji vakcín | Oslabení jüanu | Brexit | Pozornost investorů | Burzy | Norwegian Cruise | Největší světové ekonomiky | Pesimismus | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Komoditní trh | Český trh práce | Události tohoto týdne | Cestování | Moderna | Bezprecedentní propad | Odliv kapitálu | Bond | Evropské PMI | Švýcarská centrální banka (SNB) | Proražení | Záchranný fond | Prodeje aut | Posílení koruny | USD | Hýbat trhy | Tempo hospodářského růstu | Export | Banka Goldman Sachs | Příjmy a výdaje domácností | Německé HDP | Britové | Technická analýza | Společnost Pfizer | Výnos desetiletého dluhopisu | Posilování koruny | Zastavení poklesu | Americká ropa WTI | Gilead | Qualcomm | Signály oživení | Nové mutace | Tržní volatilita | Karlsruhe | Southwest Airlines | Cena americké ropy | Jestřábí komentáře | Více peněz | Plány | Vládní opatření | Onemocnění COVID-19 | Na burze | Nová varianta covidu | Akcie Novavax | Nová prognóza | Silné akcie | Šok | Ropná zařízení | Varianta delta | Hodnocení současné situace | ČSOB | Měnové války | Hongkong | Počáteční kapitál | Zavedení eura | Total | Trh s ropou | Mladé generace | Ekonomická aktivita | TLTRO3 | Regulace | Home office | Maďarsko | Třetí vlna | Bridgewater | Garance | Noviny | Měnový fond | Dodávky ropy a plynu | Američtí centrální bankéři | Korunový trh | Úroková sazba | Nárůst nově nakažených | Kabinet | Slabé akcie | Senátní volby | Index ISM ve službách | Vývoj oficiálních úrokových sazeb | Zvyšování sazeb Fedu | Rychlé zhodnocení | Nezávislost centrální banky | Spekulovat | ATVI | Nord Stream 2 | Swapy | Cenové tlaky | Sociální sítě | Ruský prezident | P.A. | Podpůrné programy | Snižování úroků | Čtvrtletní výsledky | Janet Yellenová | Kapitálový trh | Prohlášení politiků | Širší index S&P 500 | Oživení trhu | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Zámořské indexy | Covid | Velikost fondu | Středoevropské měny | Akciové trhy v Evropě | Rekordní nárůst | Virgin Galactic | Sýrie | Aramco | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | SIX | Skupování aktiv | Snižování cen | Dovoz | Automobilka Tesla | Program nákupu aktiv | Caterpillar | Pozitivní zprávy | Akcie Mastercard | Hyundai | Dodávky čipů | Vyšší mzdy | Obchodování s dluhopisy | Růst cen ropy | Akcie Bank of America | Generace Z | 1 milion | Letecká přeprava | Výrobní ceny | Čínské úřady | Politická situace | Marek Mora | Komoditní | Tržní reakce | Světový obchod | Soudní instance | Ekonomická teorie | Evropské trhy | Bundesbanka | Kurz jüanu | Vývoj akcií | Rekordní maxima | Progres | Vybírání zisků | Největší ztráty | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Zájem investorů | Nové zprávy | Válka na Ukrajině | McKinsey | Nigérie | Elon Musk | Euforie | Oldřich Dědek | Makrodata | Akciové indexy | Obrat trendu | Tesla Elon Musk | Investoři | Pomoc ekonomice | Index asijsko-pacifických akcií | Portfolio | Data o HDP | Myšlení | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Oddlužení | Nejnovější výsledky | Globální dluh | Negativní sentiment | Evropská měna | AMD | Prezident ECB | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Obchodní napětí | MSCI Emerging Markets | Venezuela | ČSOB Finanční trhy | Tranše | Jádrový index | Zisk | Zpřísňování měnové politiky | Rekordní minima | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Automobilky | Průmyslové objednávky | Finanční instituce | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Instrument | Airbnb | Lepší výsledky | Forward guidance | Den díkůvzdání | Britský premiér | Volatilita na trzích | Roboti | Prezident | AT&T | Pojišťovny | Zápis z posledního zasedání | Rostoucí ceny ropy | Denní minima | Boom | Odložení brexitu | BABA | Mimořádná opatření | BP | Cíl ČNB | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Akciové zisky | Ropné společnosti | Kapitálové rezervy | Cestovní kanceláře | Výkon evropské ekonomiky | Analýzy | Finanční pomoc | Americký S&P 500 | Biden | TTF | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Hlavní úroková sazba | Hospodářské oživení | Invesco | IEA | Demokraté | Kurz koruny k euru | Německý DAX | Den D | Brusel | Hlavní události | Patria | Finanční krize 2008 | Anglie | Tržní podíl | Uber | Ekonomický vývoj | TRY | Data z ekonomiky | Program Antivirus | Nemovitosti | Výhled pro rok 2021 | Úrok | Evropské ekonomiky | Beyond Meat | Znovuzavedení šrotovného | Insolvence | Americké HDP | Agentura Reuters | Půjčka | Akcie Nike | Data z průmyslu | Rozhodnutí soudu | Prodej | Cestovní ruch | PFE | Zpráva | Bohatý | Aktuální prognózy | Hlavní kryptoměny | Technologické tituly | Manpower | EUR/PLN | Prémie | Představitelé Fedu | Tržní kapitalizace | Bitcoin | Futures | Ekonomické dopady | Rozpočtová politika | Jan Kubíček | Nový koronavirus | Státní pomoc | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | Automobilka Škoda | S&P | Oslabování dolaru | Cena barelu ropy | Expanzivní politika | Česká měna | Vzdělání | iPhone | Členské země EU | Hospodářské dopady | Evropská data | Obchodování | Zvýšení daní | Výrazné ztráty | Rizikovější měny | Legislativa | Zasedání Fedu | Brexit bez dohody | Spotřebitelské ceny v USA | Novela zákona | Automobilka | Český rozpočet | Meta | Nákupy dluhopisů | Nabídka | Rozhodnutí ČNB | GBP | Tulipány | J&J | Management | HDP Německa | Posilování eura | Pokračování expanze | INSEE | ZEW | Carl Icahn | USDA | Obchodní týden | Ropovod | Jednání o brexitové dohodě | Pandemie COVID 19 | Dobré výsledky | Zahraniční investoři | Zasedání OPEC | Centrální banky | Prudké oslabení | Prezidentka ECB | České firmy | Pandemie COVID | Ministři financí eurozóny | Změny ve strategii | Prodej dluhopisů | Zpomalení ekonomického růstu | Eurostat | Perpetuum mobile | Guru | Zprávy | Ruský rubl | Zpomalující inflace | Deflace | Macau | Růst amerických výnosů | Dolary | Nejznámější kryptoměny | Investiční aktivita | Růst inflace | Turecká lira | Obchodování na Wall Street | Cílování inflace | Německé firmy | Přebytek obchodní bilance | Investiční banka | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Akcie finančního sektoru | Larry Kudlow | Dow Jones index | Americký maloobchod | Praha | Ceny ropy | Berkshire Hathaway | Podpora | Raketové útoky | Silné cenové tlaky | Distribuce | Pokles tržeb | Byty | Příjmy a výdaje | Obchod Amazon | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | Emerging market měny | Udržitelnost | 3M | Silný růst | Měsíční report | Průmysl v eurozóně | Prognóza Fedu | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | Volný čas | Merkelová a Macron | České banky | Aktuální inflace | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | CZ | NATO | Zadlužování | Pozitivní výsledek | Cena ropy brent | Růst zadlužení | Listopadová inflace | Míra | Obchodování na trzích | Nástroj | Rekordní ceny | Výsledky | Boj s drahými energiemi | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | Slabý dolar | EURCZK | Zápis ze zasedání Fedu | Hospodaření státu | Tapering | Zdražování pohonných hmot | Fundamentální zprávy | Inflace v Česku | Dnes ČNB | Electronic Arts | Hedgeové fondy | Inflační tlaky | Digitální měny | Bank of America | Cena ropy WTI | Úroda | Špatné výsledky | BNTX | TIM | Kurz dolaru | Carnival | Výrobce letadel | Odhady trhu | Vakcína | Silný dolar | Australský dolar | LIBOR | Zpřesněný odhad | Finanční domy | Raketový útok | Koruna | Komoditní měny | Eli Lilly | Pokles investic | E15 | Finanční služby | Výrazný pokles | Ekonomický propad | Vyšší poptávka | American Airlines | Tržní ceny | DJIA | Shell | Včerejší obchodování | Hospodářská politika | OPEC+ | Francie | Šíření koronavirové nákazy | Epidemické situace | Onemocnění | Sazby ČNB | Dopady koronaviru | DMA | Makroekonomický výhled | Objem | Propad | Obavy z recese | Víkendové parlamentní volby | Marka | Výkonnost | Výsledky firem | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Údaje | Cenový šok | Měnový pár EUR/PLN | Politika centrální banky | Deprese | Vakcína proti covidu-19 | Výsledky společnosti | Americká banka | Leva | Podnikatelská nálada | Exxon Mobil | Český index nákupních manažerů | Sazby centrální banky | Očekávání analytiků | Alibaba | Intervence ČNB | Výsledky průzkumu | Regulátor | Průzkumy | Strach z druhé vlny | Státní rozpočet | Hlavní indexy | Hospodaření státního rozpočtu | Videokonference | Dlouhodobý výhled | Digitální zlato | Průmyslová výroba | Oficiální úroková sazba | Šéf centrální banky | Zpomalování ekonomiky | AMC | Mediánová mzda | Tržní kapitalizace bitcoinu | Uzavírání pozic | Ekonomika Německa | Pfizer | Britské libry | Situace v eurozóně | Sázka | Studie | Slabší koruna | První obchodní den | Cena plynu | Globální dění | Deficit | Surové ropy | Graf | Polsko | Kolaps | Index S&P 500 | Reakce trhu | FRA | Odliv dividend | Masivní nákupy | Plyn | Forexové intervence | Cenová hladina | Bankéř | Ropa Brent | Americké automobilky | Výnosové křivky | Hypotéky | Nájmy | Zelená politika | Evropa | Oživení americké ekonomiky | Marathon | Jackson Hole | Tvrdý brexit | Aukce | DPH u elektřiny | CVS | Maturity | OPEC | Short | Ekonomické události | Argentinské peso | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Zelené investice | Jednání FOMC | Masivní výprodeje | Parlamentní volby | Maďarský forint | Lednový efekt | Pár EUR/USD | Egypt | Investice do nemovitostí | Omezení pohybu | Eurodolar | KB | Arbitráž | Fiskální situace | Ústavní soud | Deficit rozpočtu | Bezpečné útočiště | Akcie včera | Program nákupu dluhopisů | Disciplína | Maloobchod | Nárůst výdajů | Nakupovat státní dluhopisy | Optimistická očekávání | Devizové trhy | Kurz české měny | Logistika | Udržení inflace | Hlavní akciové trhy | Zveřejněná data | Růst zlata | Spotřebitelská nálada | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Nájemné | Zpomalení inflace | Trump | Stavebnictví | Devalvace | Italská vláda | Měsíční data | Index volatility | Dnešní růst | Dolarové likvidity | Vir | Kurzarbeit | Prohloubení schodku | Energetický sektor | Silnější dolar | Beta | Euroskupina | Urals | Výhled na příští rok | Dobrá čísla | Zahraniční dluh | Spotřebitelské výdaje v USA | Finanční krize | High | Ekonomická situace | Euro dnes | Vstupy | Inflace v říjnu | Makro data | Indikace | Rakousko | Americká data | Problémy se subdodávkami | Grafy | Turecká centrální banka | Stříbro | Švédsko | Kartel OPEC | Opatření vlád | CHF | Údaje o inflaci | Instituce | Výkon průmyslu v Česku | Česká koruna | James Bullard | Turecko | Restriktivní opatření | Bank of Japan | OECD | Akcie farmaceutických společností | Odvaha | Data z americké ekonomiky | Napětí na akciových trzích | LNG | JNJ | Býčí signál | Počet úmrtí | Dobrá data | Japonská centrální banka | Investiční plány | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Napětí na Ukrajině | Intervence polské centrální banky | Akciový výprodej | Britská měna | Do čeho investovat | Dopad pandemie | Výroba automobilů | Růst amerického HDP | Běžný účet | Nový výhled | Kongres | Úspory | Dění v USA | Oslabení koruny | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Drahý kov | Akcie Amazonu | Obchodování s korunou | ex | Evropská ekonomika | Rosněfť | GDPNow | Las Vegas | PSA | Rozpočtový deficit | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | CVS Health | Apple | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | Zvýšení sazeb ČNB | Ruský plyn | Růst výnosů | Obchodníci s ropou | Trh | Odhad amerického HDP | Snížení daní | Snížení těžby | Komise | Cyklus zvyšování úroků | Německý HDP | Index nákupních manažerů | Volby v USA | Vládní podpory | Domácnosti | Viktor Orbán | Těžba ropy | Mario Draghi | Výrazný růst | Forexové trhy | Dluhopisoví investoři | Fed | Frustrace | Zahraniční obchod | Tempo očkování | Dnešní zasedání Fedu | Situace | Bailout | Velké americké banky | Ekonomické škody | Lídři EU | Korekce | Rubl | Pozornost | Moody's | Polský centrální bankéř | Kov | Finanční společnosti | Země EU | Prosincová inflace | Analytici | Španělská ekonomika | Ekonomické výsledky | Guvernér NBP | Vývoj ekonomiky | Situace okolo koronaviru | Jednání OPEC | Ceny zemního plynu | Spotřeba ropy | Kurz forintu | Nákupní příležitost | Elektromobily | Zpráva pro dolar | Dobré zprávy | Zveřejnění výsledků | Další rozvoj | Kasina | S&P 500 | Dopad na trhy | Důvěra v eurozóně | Uvolňování karanténních opatření | Globální recese | Dlouhodobé investice | Akciové indexy v USA | Automobilový průmysl | Volby v Británii | Kanada | Oživení české ekonomiky | Volná pracovní místa | Makro | JDE | Posílení dolaru | Fond EU | Philip Lane | ANO | Volatility | Zemní plyn | Výnosy dvouletých dluhopisů | Růst spotřebitelských cen | IRS | Firemní investice | Kroger | Měna Bitcoin | Ministři financí | Ceny zboží | Ceny kovů | Splácení dluhu | Trumpova administrativa | Rating | MWh | Dezinflace | Agentura S&P | Inflace v listopadu | SNB | Ruská invaze | Koronavirová pandemie | Snižování úrokových sazeb | Kurz švýcarského franku | Velké banky | Microsoft | Trh dnes | Wells Fargo | Příležitosti | Polská inflace | Vládní dluhopisy | Data z USA | Nejistota | Odhad růstu HDP | Daňové úlevy | Stagnace | Repo operace | DOT | Růst tržeb | Inflační vývoj | Forwardy | Spotřebitelská inflace | Pokles cen ropy | HDP v eurozóně | Ceny v průmyslu | Demokratické strany | Důvěra v průmyslu | Finanční rezervy | Snížení sazeb | Kurz dolarů | Nižší růst | Peugeot | Exporty | Drahé energie | Masivní propad | Důvěra | Pravděpodobnost | Vývoj eura | Markets | Koruna sílí | Světová banka | Index Nasdaq | Světové centrální banky | Mexické peso | Skluz | Unce zlata | Meziroční růst HDP | ECB dnes | Rizikovější aktiva | Fáze obchodní dohody | Pokles úrokových sazeb | Vývoj úrokových sazeb | Futures kontrakty | Výpadky | Objem obchodů | Zisky akcií | CFTC | Velké zisky | Závazek | FIAT | Japonsko | Makroekonomické zprávy | TD Ameritrade | Akcie ConocoPhillips | Silnější euro | Hodnota akcií | Turecká vláda | Tržby | Akcie v USA | Centrální banka | Silný propad | Výkyvy kurzu koruny | Exxon | Devizové intervence | Koruna dnes | Polský zlotý | Německá vláda | Tržní sentiment | Apreciace | QE | Kurzový závazek | MJ | Odvětví české ekonomiky | Bund | Červnová inflace | Donald Trump | Zpomalující růst | Impeachment | Eurozóna | BIIB | Čistý zisk | Pozitivní zpráva | Jádrová inflace | Twitter | Fluktuace | Krach | Zasedání americké centrální banky | Activision | Technické problémy | Portugalsko | New Deal | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Další růst | Aktivita v průmyslu | Vládní koalice | Zprávy o vakcíně | Celkový výsledek | Výroba průmyslu | Prohlášení | Kurz české koruny | Největší evropská ekonomika | Vývoj inflace | Stimulační balík | Stabilita sazeb | Měnový pár EUR/HUF | Zkapalněný zemní plyn | TLTRO | Oslabení forintu | Ekonomika aktuálně | Forwardový kurz | Sazby ECB | Březnová inflace | API | Český maloobchod | Obchodníci | Prezidentské volby v USA | Nová varianta omikron | Nízká volatilita | Záchranný program | Komodita | Maloobchodní tržby | Dluhopisy | CZK | Reuters | AMC Entertainment | Prodeje nových aut | Růst HDP | Intervenovat proti vlastní měně | Chevron | Nárůst výnosů | Kompozitní index | Expirace | Newmont | Škoda | Horší americká data | Analytika | Depozitní sazba | Dluhy | Výstupy | ISM | Souhrnný index | Rolování | Cyklus růstu | Primární emise | Předseda | Americký index S&P 500 | Kurz liry | Utahování měnové politiky | čnBlog | Británie | Deficit veřejných financí | Nákupy vládních dluhopisů | Sazby beze změny | Indexy aktivity | Bulharsko | Výhled eura | Automobilový trh | Boeing | Politická krize | Rozpočtový schodek | Očekávání trhu | Ekonomiky | Názory na měnovou politiku | Záporné sazby | Invaze | Rychlý růst | Fiskální stimul | Libra | Koronavirová krize | Problémy české ekonomiky | GameStop | JPMorgan Chase | Brexitové dohody | Nová data | Evropská unie | Americké akciové trhy | Cena severomořské ropy Brent | Zvýšení základní sazby | Výrobce letadel Boeing | Dnešní výsledky | Financovat | ONE | ConocoPhillips | Příprava | Čínské měny | Oslabení kurzu | Řecko | Kurz EUR/CZK | Konjunkturální průzkum | Panické výprodeje | EUR/HUF | Aktuální cena | Rostoucí náklady | Platební bilance | Jednání o brexitu | Hlavní akciové indexy | Říjnová inflace | Aphria | Německý index DAX | Jednání ECB | Nálada na dluhopisových trzích | Alibaba Group | Květnová inflace | Nový rekord | Bankéři z Fedu | USA | Nálada na globálních trzích | Úroky | Severomořská ropa | Spotřebitelská nálada v USA | Stavební boom | Akce centrálních bank | Cena | Silné oživení | Investiční banky | Vývoj české ekonomiky | Předstihové ukazatele | Bydlení v Evropě | Barclays | Rezervy bank | Tisková konference šéfa Fedu Powella | Guvernér Fedu | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Fed Funds Rate | Káva | Aktuální ceny ropy | Globální rizika | Ztráta | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | NCLH | Ceny akcií | Izrael | Financování vlády | Rozpočet | TABAK | CVX | E-shopy | S&P500 | Varšava | EBay | Dolar | Ruský trh | Vakcína proti koronaviru | Orbán | Čínská ekonomika | MUFG | Fiskální politika | Setkání centrálních bankéřů | Ceny | Prudký pokles | Koronakrize | Technologie | Eurobondy | Energetická krize | Nouzový stav | ČNB | Šíření viru | VW | Přenos | Jiří Rusnok | Těžaři | BioNTech | Pokles | Contango | Ceny komodit | Výběr zisků | Nvidia | Makroekonomická situace | Polská ekonomika | Biogen | Norwegian Cruise Line | Úvěrové podmínky | Index spotřebitelských cen | Proočkovanost | KBC | Ruská invaze na Ukrajinu | Švýcarská centrální banka | Charles Schwab | Debata | Rezervní měna | Americký trh | Royal Caribbean | Průmysl a stavebnictví | Zemědělci | Cizí měny | Tržní očekávání | Index ISM | Oživení na americkém trhu práce | Zpomalení globální ekonomiky | Tuzemský maloobchod | Zisky dolaru | Americká ekonomika | Čeští spotřebitelé | NVDA | Kurz koruny | Dluh USA | Fiskální balíček | Počet žádostí o podporu | Obchodník | IKEA | Ekonomické aktivity v eurozóně | MRNA | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Data z reálné ekonomiky | Google | Blue chips | Interpretace | Růst mezd | Regulátoři | Tempo poklesu | ROE | Evropská centrální banka | Index pojišťoven | Dow Jones Industrial Average | Slušné zisky | Čínská vláda | Vánoce | Růst americké ekonomiky | Daně | Lídři | Inflace v červenci | Mutace koronaviru | Statut | TSLA | První fáze | Rizika | ECB | Kryptoměna | BAT | Epidemiologické situace | Růst cen nemovitostí | Close | Pracovní trh | České HDP | Burza s kryptoměnami | Zprávy z trhů | Český stát | Argentina | Žádosti o podporu v USA | Česká ekonomika | Vyplácet dividendy | Americké produkce | Momentum | Daně z příjmů | Období zvýšené inflace | Pozitivní sentiment | Horší data | Kurzy | Pšenice | Fond | Nálada v USA | Čína | Zisky | HICP | Konsensus | FCA | Epidemiolog | Konsenzus | Conference Board | Akcie Boeingu | Historické rekordy | Zátěžový test | EURIBOR | Globální ekonomika | Ruská agrese | Spekulativní pozice | ACEA | USD/TRY | Summit G20 | Swap | Anomálie | Blizzard | Akcie Visa | Spotový kurz | Růst ceny | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Benchmarky | Ministr zahraničí | Voda | Indikátor | NBP | Ustupující inflace | Členské země eurozóny | Koronavirová situace | Situace na trhu práce | Starbucks | Splatnost | Toyota | Tuzemská inflace | Ratingové agentury | Společná měna | Vývoj cen ropy | Cena zlata | Výsledkové sezóny v USA | Forward | Verbální intervence | Zastavení výroby | Světové obchodní organizace | Ekonomiky eurozóny | Dlouhodobé dluhopisy | Zlepšení nálady | Turecký prezident | Epidemiologická situace | Růst cen | Vývoj výstavby nových bytů | Drahé kovy | Freeport-McMoRan | Vyšší sazby | Moskva | Slabé euro | Měnová politika | Akcie Apple | SPX500 | Býčí trh | ERA | MSCI World | Nová makrodata | Repo sazby | Francouzský prezident | SEC | Statistici | Dnes na trzích | Financování | Úroková sazba v USA | Byznys | Měkké přistání | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Růst čínské ekonomiky | Ekonomka | Ursula von der Leyenová | Akcie Walmart | Fitch | Historická minima | Finance | Otevírání ekonomiky | Omezení dodávek | Stres | Prodávající | Guvernér | Americká lehká ropa | Turecké liry | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Napětí mezi Ruskem a Západem | Republikáni | Zprávy z USA | Cenový propad | Velké riziko | Poptávka | Banka Morgan Stanley | Zvýšení produkce | EGAP | Americké banky | Zavedení záporných úrokových sazeb | Rozpočtové politiky | Průměrná hodnota | Oslabování libry | Dnešní PMI | Denní pokles | Politické napětí | Přístup k inflaci | Pfizer/BioNTech | Verizon | Obchodování na akciových trzích | Investor | Louisiana | Maďarská měna | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Obchodovat | Dnešní čísla | Holubice | Odliv zahraničního kapitálu | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Spotřebitel | Pokles akcií | Hospodářský růst | Kalendář událostí | Prezident Fedu | Nové rekordy | Tržní sazby | Kurz měny | Posílení eura | Sociální síť | Odhodlání | Rostoucí ceny komodit | Rafal Sura | Technologický Nasdaq | Akcie Gamestop | Dluhová krize | WTI | Německé průmyslové podniky | Bod | Miliardy korun | Počasí | Reporty | Medvědi | Silnější koruna | Redukce | PRIBOR | FRED | Pokladniční poukázky | Úrokový diferenciál | Co bude | Reserve Bank of Australia | Záhada | Únorová inflace | Růst akcií | Pfizer a BioNTech | Klouzavý průměr | Vydávání dluhopisů | NEST | Fiskální balík | Americká měna | Nord Stream | EMU | Investiční výdaje | Saúdská Arábie | Christine Lagardová | Pokles zásob | Ziskovost | Payrolls | Revize výhledu | Bankéři | Poslanecká sněmovna | Sázet | Podnikání | Zahraniční firmy | LES | Cena ropy | Obavy trhu | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Problémy | Obavy z koronaviru | Očkování v USA | Marže | Účet platební bilance | Využití kapacit | Akcie bank | ROCE | Dna | Německá ekonomika | Zobchodované objemy | Statistiky z trhu práce | DAX | GM | HDP | Předběžné výsledky | Sentiment v eurozóně | Projevy centrálních bankéřů | Index bank | Kurz USD | Alphabet | Ztráty dolaru | Důvěra v českou ekonomiku | Členské státy | Zkušenosti | Emmanuel Macron | Firma | Vzrušení | Delta Airlines | Signály | Omikron | Spotřební daně | Vysoké zisky | Tweety | Státní rozpočty | Barel WTI | Devizový trh | Lira | Načasování | Letošní úroda | Výrazný růst cen ropy | USA a Čína | Ropa | Statistiky | Pohyb kurzu libry | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | Dluhopisové trhy | Analytici z Wall Street | Konzervativci | Oslabuje dolar | FX | Index PMI | Ekonom | Propad HDP | Kalendář ekonomických událostí | Světové finanční trhy | RUB | MPSV | Američané | Kurz | Market | Forexu | Referendum | Battery Day | Obchodní dohody | Ropa a Plyn | Zasedání amerického Fedu | Pokles výnosů | Indexy PMI | Dostupnost bydlení | Polská měna | UST | Restrikce | Zavedení cel | Řízení měnového rizika | Merck | Optimismus | Facebook | Rozhodování | Jednání ČNB | Předkrizové úrovně | Hliník | Ceny pšenice | Holubičí názor | Světová obchodní organizace | Investiční banka Goldman Sachs | Aktuální nálada | Kukuřice | Deficit státního rozpočtu | Měď | Proinflační | Fiskální stimuly | Boj s koronavirem | Negativní vývoj | Bezpečné dluhopisy | Rozvíjející se trhy | Euro | AUD | Akcie na Wall Street | Úsilí | Počet zaměstnaných | Pocity | Predikce | Dodávky ropy | Brazilský real | PMI ve službách | Ropný šok | Activision Blizzard | Akcie Netflix | Světová obchodní organizace (WTO) | Zpracovatelský průmysl | Úřad práce | Bank of New York Mellon | Kypr | Zahraniční kapitál | Citigroup | Rozkolísanost trhu | Index VIX | Hospodářství | Hlavní akciové indexy v USA | Odkup vlastních akcií | Výnosy státních dluhopisů | Poskytování hypoték | Ohlédnutí | Zastavení dodávek | JP Morgan | Zpomalení růstu | Obchod | Obchodní aktivita | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Vývoj na akciových trzích | Automobilka Škoda Auto | Labouristická strana | Majors | Rada ČNB | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Kapitalizace bitcoinu | Čínská měna | EU | Ekonomická krize | Cenové stability | Poskytování úvěrů | Zasedání ECB | Cigarety | Portfolia | Růst důvěry | Převis | Česká průmyslová výroba | Napětí mezi USA a Íránem | Nastavení intervenčního režimu | Precedens | Inflace v Německu | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Automotive | Světové finanční krize | Počty nových případů | Aktivity v eurozóně | Theresa May | Finanční tituly | Recese | Index strachu | Cyklus utahování měnové politiky | Akciové futures | Zoufalství | Zprávy z Německa | Emisní povolenky | ASML | Záloha | Švýcarský frank | Vyhlídky eurozóny | Bank of Canada | Výprodeje na akciových trzích | Erdogan | Technologický index Nasdaq Composite | Měnová politika ČNB | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Napětí na Blízkém východě | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Sněmovna reprezentantů | Ministři financí EU | Digitalizace | Akcie Applu | Nižší DPH | Největší propad | Stavební povolení | Deflační tlaky | Sekce měnové | Miliardy | Spekulace | Manažerka | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Nákupní doporučení | Ekonomický výzkum | Průzkum statistického úřadu | Akcie PayPal | Nálada na akciových trzích | Frank | Ministři | Prudký propad | Negativní nálada | Kurz eura | Objem investic | Dnešní zpráva | Helicopter money | Americké státy | Swapová křivka | Dlužníci | Investiční záměry | Vystoupení z EU | Polská intervence | Silné euro | Změna sazeb | Bankovní unie | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Ceny energií | Hospodářské vyhlídky | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Gilead Sciences | Ropný kartel OPEC | Meziroční míra inflace | Japonský jen | Měnový kurz | Břidlicové ropy | Základní sazby | Likvidita trhu | Čínský průmysl | Averze vůči riziku | Vyšší volatilita | Atlantik | Prezident Donald Trump | Akcie Facebook | Rostoucí inflace | Kurz bitcoinu | Technologický sektor | OSN | Soud | Eskalace napětí | Investice do infrastruktury | Panika | Projev šéfa Fedu | Odhady růstu | Euro posiluje | Cena elektřiny | Kanadský dolar | Agentura Fitch | Politické riziko | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Bondy | Intervence centrální banky | Prudké výkyvy | SPD | Zásoby ropy | Americké volby | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Evropské méně | Nord Stream 1 | Benzín | Produktivita práce | Rostoucí ceny | Trend | Cenová válka | Střadatelé | Pokles sazeb | Dění na trhu | Dow Jones Industrial | Růst eurozóny | Las Vegas Sands | Oslabení | Střední podniky | Dnešní kurz | Míra inflace | Letecká doprava | Fundamentální data | Přebytek obchodu | Platforma | Měnová politika ECB | Zdražování ropy | Spotřebitelská důvěra | Sekundární trh | MMF | Soukromý sektor | United Airlines | Trhy v USA | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Pomalé oživení | Nekonvenční měnové politiky | Ekonomický výhled | Finanční situace | Nařízení | Americká cla | Míra nejistoty | SWIFT | Ceny benzínu | Negativní zprávy | Schodek | Americký Senát | Farmaceutické společnosti | Bankovní sektor | KOSPI | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Obchodní bilance | Hospodářské krize | Severomořská ropa Brent | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Mileniálové | Mezinárodní měnový fond | Gold | Guvernér centrální banky | Průmysl | Očekávané výsledky | Lehká ropa WTI | Výrobní inflace | Tempo růstu | Podnikatel | Odkup akcií | Kurz koruny ČNB | Bilance ECB | Bankovnictví | Nová auta | Aerolinky | Pohonné hmoty | Americké dluhopisy | Francouzská ekonomika | Nadhodnocení | Americká výnosová křivka | Biliony | Divergence | Cena cukru | Zdražování energií | Počet nakažených koronavirem ve Spojených státech | Návrat volatility | ETF | Phillipsova křivka | Nové dluhopisy | Akciové trhy | Výprodeje akcií | Kurzy měn | České dluhopisy | Červnový kontrakt | Omezení těžby | Měnový výbor Fedu | Silná inflace | Myšlenka | Centrální bankéři | UnitedHealth | Saúdové | Vánoční svátky | Cena zemního plynu | Černé zlato | Šéfka Fedu | Peněžní zásoby | Přerušení výroby | Ministr zdravotnictví | Ekonomické výhledy | Akcie aerolinek | Rally | Inverzní výnosová křivka | Bankovní rada | Napětí mezi Íránem a USA | Smíšené obchodování | Komoditní index | Růstové tituly | Macron | Výrazný propad | Pandemie | Cenové indexy | SARS | Tripadvisor | Aktiva | Osobní příjmy | Klid | FOMC | PDD | Prodejní tlak | Ceny v zemědělství | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Discovery | Indexy na Wall Street | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Tuzemský průmysl | Business | Podíl na trhu | Politika ČNB | Indikátory | Albemarle | Slábnoucí dolar | Zdanění | Pokles cen | TikTok | Plug Power | Překvapení trhu | Algoritmus | Obchodování s komoditami | Akcie Nvidia | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | SP500 | Jan Procházka | Technologická společnost | Průmyslové ceny | Rubikon | YouGov | Kurz rublu | Peněžní trh | Brexitová sága | Podvědomí | Program kvantitativního uvolňování | Výsledky voleb | Ruská vláda | Vývoj kurzu | Otevření ekonomik | Fiskální politiky | Inovace | Konsolidace | Zdravotnictví | MSCI World Index | Energetické krize | Akcie Tesly | Spekulanti | Čínské akcie | Ministryně financí | Diskontní sazba | Brazílie | Vývoj na finančních trzích | Bonusy | Sentix | Trhy dnes | 3М | Pochybnosti | Výsledek voleb | Černý pátek | Nemovitosti v Česku | Členské země | Vedení ECB | Pandemická situace | Nájemní bydlení | Špatné zprávy | Mateřská společnost | Známky oživení | Prodeje automobilů | Zisky firem | Podnikatelská nálada v Německu | Fond obnovy | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Big tech | Setrvání Británie v EU | Řetězce | Schwab | Období nejistoty | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Zhoršení pandemie | Bývalý ministr financí | Šéf společnosti | Růst úrokových sazeb | ECB Christine Lagardeová | Výsledek zasedání | Politika | Nálada na trhu | Riziková aktiva | Letecké společnosti | Čínský jüan | Schvalování vakcín | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Šéfka MMF | Komunikace | Backwardation | Čínský prezident | Dnešní seance | Novavax | Strach z inflace | Akcie AbbVie | Růst průmyslových cen | Nike | Oslabování eura | Forint | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | Makroekonomická data | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Rekordní propad | Evropské společnosti | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Objemy obchodů | Úrokový výnos | Nálada | Geopolitická rizika | Emise dluhopisů | Letectví | Indie | Měnové páry | Technologické akcie | Měnové politiky | Technologičtí giganti | Snížení základní úrokové sazby | Centrální bankéř | Hlavní rizika | Intel | Devizové rezervy ČNB | Index volatility VIX | Řecká ekonomika | Výprodej akcií | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Německé automobilky | Výnosová křivka | Zpomalení světové ekonomiky | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | WTO | Situace v průmyslu | Dohoda o brexitu | Dobrá zpráva | Hospodářské noviny | Úroková sazba ECB | Karanténa | Pandemický program | Investiční aktivity | Sankce | Zhodnocení peněz | Commerzbank | Varianty koronaviru | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Ministr energetiky | Americký kongres | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Členové OPEC | ESM | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Spojené státy a Čína | Strach z koronaviru | Americký trh práce | Fundamenty | Summit EU | Deriváty | Ethereum | Přísná opatření | Akciový trh | Japonská ekonomika | Vysoké ceny | Embargo | Bilance Fedu | Economist | Hry | Ekologie | Digitální daň | Glapinski | Akcie Micron | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Energetické společnosti | Propouštění | Česká inflace | Měnové unie | Zaměstnanci | PayPal | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Schodek rozpočtu | Nízké ceny ropy | Česká národní banka | Výsledek zasedání Fedu | Zlaté rezervy | Akcie | Propad daňových příjmů | Oživení cen ropy | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Šíření koronaviru | Index DJIA | Insider | Zasedání bankovní rady | Akcie Intelu | Hospodářský cyklus | Prostor pro růst | Znovuotevření ekonomiky | General Motors | Fondy | Walt Disney | Bílý dům | Komoditní trhy | ČEZ | Apple Inc. | Austrálie | AAPL | Riziko | Financial Times | USD za barel | Philips | Počet nakažených | Poptávky po ropě | Spread | Iniciativa | Obavy investorů | Theresa Mayová | Český státní rozpočet | S&P 500 Insurance | Peněžní trhy | Migrační krize | New York | St. Louis | MSFT | Dřevo | Krize | Akcie ropných společností | Ceny ropy Brent | Zvýšení úroků | Odhady HDP | Depozitní sazba ECB | Euro včera | Epidemie koronaviru | ČNB dnes | Zotavení ekonomiky | Pasiva | Ekonomické zprávy | Applied Materials | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Omezení produkce | Šance | G20 | Norská centrální banka | Slabá čísla | Rekordní schodek | Oslabení dolaru | CEO | Společnost Moderna | Objednávky | Kurz libry | Navyšování cen | Pozitivní očekávání | Prezident Erdogan | Slabost dolaru | Slabší kurz | Prezidentské volby | Dollar | Výnosy německých dluhopisů | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Dolarový index | Silné měny | Akciové trhy v USA | Globální trh | Vývoj ceny ropy | Big Tech | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Americké výnosy | Akcie Tesla | Turbulence na finančních trzích | Inflace v české ekonomice | HN | Devizové rezervy | Měny emerging markets | Sázky na pokles | Cíle | Politická rozhodnutí | Zisk na akcii | Burza | Semináře | Ceny dluhopisů | SPX 500 | LTRO | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Akcie společnosti Apple | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Růst cen komodit | Klouzavé průměry | Likvidita | Žádosti o podporu | Americká administrativa | Reinvestice | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Dnešní údaje | Březnová data | Slabší dolar | Evropská rada | Banka | Devizy | Technologický index | Měny | Obchodní jednání | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Sankce proti Rusku | Růst cen potravin | Sezónnost | MasterCard | Přístup k měnové politice | Raymond James | Stabilita | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Slovensko | Irsko | Energie | Plynová krize | Macy’s | Tradeři | Nezaměstnanosti v Německu | Inaugurace | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Osobní výdaje | Dodávky plynu | Jasný signál | Údaje o HDP | Nervozita na trzích | Rozhodnutí FOMC | Trading | HoReCa | Finanční sektor | Daňové příjmy | Příležitosti k nákupu | Oslabení eura | CAD | Kotace | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Vedlejší účinky | Index podnikatelské nálady | Kurz polské měny | Sympozium | MSCI | EUR/CHF | Karanténní opatření | Dílčí indexy | Snap | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Miliardy dolarů | Ceny realit | Německý ústavní soud | Dubnová inflace | Růst aktivity | Finanční trh | Nové restrikce | Růst poptávky | Opatření na podporu ekonomiky | Přelom roku | Nový trend | JPMorgan | Nová vláda | Země eurozóny | Rozhodnutí centrální banky | Uhlí | Data z Německa | Regionální měny | Cena komodity | Globální finanční trhy | Nové prognózy | Britské hospodářství | Mylan | Patria.cz | Vyspělé ekonomiky | Zprávy o Brexitu | Náklady na obsluhu dluhu | Sentiment na trzích | Ministři energetiky | Zlotý | EIA | Partneři | IPO | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Poradce | Mojmír Hampl | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Obchodní den | Makroekonomické události | Zkušenost | Signál | Digitální měna | Írán | Jerome Powell | Zdražování | Chudoba | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Tržby obchodníků | Britská vláda | České sazby | ADP | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Přijetí eura | Biliony dolarů | Kupní síla | Úbytek | Joe Biden | Ropy | Historie | Ekonomický cyklus | Nové žádosti o podporu | EET | Americké akciové indexy | Zadlužení země | Základní sazba | Pracovní síly | Míra úspor | Člen bankovní rady | Druhá vlna pandemie | Výdaje | Korelační koeficient | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Petr Dufek | Kurz koruny vůči euru | Rezervní měny | LTV | Úvěrová aktivita | Likvidní | Sázky | Stimuly | Mezinárodní obchod | Maloobchodní tržby v USA | Dynamika mezd | Implikovaná volatilita | Historicky nejnižší | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Guvernér ČNB | Bezpečné měny | Volatilita trhů | Mark Carney | Rozšíření | Dopad koronaviru | Volatilita | Německé hospodářství | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Cena americké ropy WTI | Ropný trh | Americké ministerstvo financí | Burze | Buy | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Ztráty | Nízká nezaměstnanost | Lehman Brothers | Inflační cíl | Bankovní systém | Organizace | Ceny stavebních prací | Gap | Ceny pohonných hmot | Americké firmy | Ruská měna | Úrokové swapy | VIX | Inflační data | Premiér Boris Johnson | Růst | Kalendář ekonomických dat | Série příznivých zpráv | Primární trh | Objem zakázek | Ceny surovin | Cathie Wood | Fed včera | Durace | Polská centrální banka | Inflační výhled | Příjmy | Komodity | Nejistoty na trzích | Rusko a Ukrajina | Hospodářské výsledky | Propad ceny | Výsledková sezóna v USA | Zajištění | Aukce státních dluhopisů | Propad poptávky | Domácí měny | Německé dluhopisy | Měnový výbor | CNY | Propad cen ropy | BIDU | Zasedání MMF | Index | Americké statistiky | Wall Street Journal | PCE index | Pohyby kurzu | Dow Jones | Rychlý růst cen | Lockdown | Hlavní americké indexy | Merkelová | Akcie Alibaba | Expanzivní měnová politika | Americké vládní dluhopisy | Čínský trh | Měnové stimulace | Bohatství | Malý prostor | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Obchodní vztahy | Úročení | Útlum ekonomiky | Akcie čínských firem | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Farmaceutická společnost | ČTK | Vyjednávání o brexitu | Valuace | COMP | Státy OPEC | Jestřáb | Uvolnění ekonomiky | Tržby ve službách | Inverze americké výnosové křivky | Hodnocení ekonomiky | Nejhorší výprodej | Nákupy přes internet | Dluhopis | Ekonomické následky | Růst světového obchodu | Tisková konference šéfa Fedu | Snížit úrokové sazby | Debata prezidentských kandidátů | Středoevropské devizové trhy | Evropský průmysl | Vladimir Putin | Posilování domácí měny | Ukončení kvantitativního uvolňování | Nálada na finančních trzích | Pražská burza | Index podnikatelské nálady ISM | Výsledek britských voleb | Saúdská ropná zařízení | Pumpování likvidity | Plán EU | Reakce dolaru | Institut API | Vývoj jádrové inflace | Měnové manipulace | Zahraniční FX | Halliburton | Vlna omikronu | Program nákupů dluhopisů | Komentář amerického prezidenta | Investice firem | Americké rafinerie | Akceptovat ztráty | Květnová průmyslová produkce | Průmyslový index Dow Jones | Investování | Výsledek jednání ČNB | Deloitte | Jednání mezi EU a Británií | Ekonomiky v eurozóně | Rezistence | Dividendová sezóna | Účinné vakcíny | American Eagle | Vlna pandemie | Makro zprávy | Průmyslové recese | Měnové krize | Dnešní obchodování | Bankovní regulace | Průlom | Španělsko | Prodloužení těžebních škrtů | Prodeje potravin | Ropné vrty | Tvrdý lockdown | Analýza | Čeští centrální bankéři | Odvětví | Pracovní místa | Velké ztráty | Američtí politici | Měny v Evropě | Nižší daně | Měny v regionu | Akcionáři | Ropný průmysl | Vakcinace | Přebytek běžného účtu | Logistické problémy | Letní obchodování | Index SPX | Depreciace | Akcie Discovery | Cenový skok | Přebytky zahraničního obchodu | České předsednictví | Rekordní růst | Česká vláda | City | Nasdaq Composite | Silnější americký dolar | Trpělivost | Casper | Poměr cen | Ekonomika USA | Cenové války | Norsko | Investoři na trzích | Koronavir | Ropné měny | Nejistota na trzích | Rozdávání peněz | Sazby Fedu | Solidní růst | Globální akcie | Odhady analytiků | Akciový index S&P 500 | Nízké úrokové sazby | Americký index | Středoevropské trhy | Ministři energetiky EU | Další pokles | Praní špinavých peněz | Vyšší ceny ropy | Patrie | Obchodní dohoda | Velké firmy | Visa | Čínské investice | Obchodní příměří | Americké centrální banky | Zemědělství | Zdravotní péče | DZ Bank | Akcie Evergrande | Zhoršování pandemické situace | Symposium v Jackson Hole | Akcie HP | Naplnění prognózy | Zvýšení inflačního cíle | Ministr financí | Platební neschopnost | Bloomberg | Angela Merkelová | ADR | Omicron | AbbVie | Propad indexu | Bydlení | Ministerstvo obchodu | Reálné mzdy | UBS | DSTI | Vojenský konflikt | Pokles HDP | EURRUB | Zlatý standard | Ekonomické sankce | České koruny | Manažeři | Globální spotřeba ropy | Předpověď | Nízká inflace | Sektor služeb | Baker Hughes | Růst cen ve výrobě | Výsledek hlasování | Podnikatelská nálada v eurozóně | Obchodní války | Imperial College | Nová šéfka MMF | Abbott Labs | Volby v Turecku | Státní podpora | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Krizový fond | Snižování sazeb | Posilování měn | Kritický týden | EK | Úvěrové pojišťovny | Black Friday | Zamyšlení | Propad akcií | Velkoobchodní ceny elektřiny | Napětí mezi USA a Čínou | Akcie Moderny | Pokles ceny | Investiční výzkum | Polský premiér | Hlavní ekonom | Agentura Moody's | Hospodaření | Štěstí | Odchod z EU | Dluhové krize | Konec roku | Novela zákona o ČNB | PLUG | Mzdová dynamika | Pokles české ekonomiky | Propad průmyslu | Akcie Uberu | Úrokové sazby Fedu | Německý PMI | Severokorejský vůdce | Evropské indexy nákupních manažerů | Boris Johnson | Strategie řízení | Dění na Ukrajině | Drahé komodity | Inflace v únoru | Kontrakt | Projev šéfky ECB | Prezident Trump | Americké měny | Akciový index | Přehled | Domácí poptávka | Slabý jüan | Výhled cen | Meta Platforms | Akcie GoPro | Desinflační trend | Obchodní konflikt | Varianty covidu | Ceny nových bytů | Internetové prodeje | Prognóza ČNB | Intervence NBP | Globální sentiment | Zvýšení těžby | Novozélandský dolar | Důsledky koronaviru | Americké úrokové sazby | Čínský koronavirus | E-commerce | Index nákupních manažerů (PMI) | Index Nasdaq Composite | Latinská Amerika | Spotřebitelské ceny | Hotovost | Weibo | Německo | Dramatické dopady | Sada dat | Aleš Michl | Americké trhy | Dnešní zprávy | Americký HDP | Setkání G20 | Ceny kukuřice | Walmart | Rostoucí úrokové sazby | Analytik | Guvernér polské centrální banky | Sdružení automobilového průmyslu | Růst české ekonomiky | Zpřísňováním měnové politiky | Zadlužení | Výhled pro rok | Vice | Turecká krize | Kapitálové trhy | Jan Frait | Sílící dolar | Motivace | První odhady HDP | Produkční ceny | Obchodování Futures | Šířící se koronavirus | Italské dluhopisy | Pandemie v Evropě | Akcie Alibaby | Racionalizace | Začít intervenovat | Aktivum | Bidenovo vítězství | Viceprezident | Moderna Inc. | Ústup pandemie | Ruská ropa | Silný frank | Státní dluhopisy | NAFTA | Dobrá nálada | Zakázky německého průmyslu | Zprávy z ekonomiky | Nové zakázky | Hospodářský výhled | Průmyslové podniky | Výprodej na Wall Street | Velcí hráči | Statistika | Slabší euro | Rovnovážný kurz | Ruská centrální banka | Vysoká inflace | Trumpův tweet | Pozice | Veřejný sektor | Býčí trend | Termínové kontrakty | Nižší volatilita | Jihoafrický rand | Výdaje státního rozpočtu | České PMI | Zpráva Evropské komise | Oživení eurozóny | Průmyslníci | Globální trhy | Ceny v eurozóně | Nárůst počtu nově nakažených | Vývoj kolem brexitu | Obchody | Spready | Propad ropy | Závislost | Výnosy italských dluhopisů | Dnešní zasedání ČNB | Týdenní nárůst | Dluhopisový trh | Pohyb koruny | Disney | Sílící euro | Kvantitativní utahování | EUR/GBP | Měnové zasedání bankovní rady | Nejistota na finančních trzích | Měkké komodity | Restriktivní politika | Ekonomika Německo | Lael Brainardová | Tajné služby | Oslabování koruny | Druhá vlna | WHO | FX strategie | Ruská ekonomika | Šéfka ECB | Volby v Georgii | Růst výnosů dluhopisů | Ekonomické vyhlídky | Vývoj na akciích | Irák | Guvernér Glapinski | BIS | Deficit hospodaření státu | Americké investiční banky | Nový šéf Fedu | Nové peníze | Zvyšování úroků | Daňový balíček | Fiskální stimul v USA | Šíření nákazy | Koronavirová nákaza | Evropské indexy | Nárůst sazeb | Makroekonomický kalendář | Americký ministr financí | Investiční rozhodnutí | Americké vlády | Mark Zuckerberg | Virus | Výplaty dividend | Nesoulad | Fond ESM | Daňové změny | Cíl hospodářského růstu | Obavy z varianty omikron | Barrick Gold | Federální úřad pro letectví | Solidní výsledky | Ceteris paribus | FDX | Podnikatelé | Nižší úrokové sazby | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Adam Glapiński | Finanční systém | Polská NBP | Meziroční inflace | Nadějné zprávy | Oživení hospodářství | Tesla | Dobrá zpráva pro dolar | HDP EU | Budoucnost | Banky | American Express | Ray Dalio | Centrální bankéři z Fedu | ViacomCBS | Intervenovat | Kurz EUR | NASDAQ 100 | Peking | Napětí na trzích | Výsledek amerických voleb | Devizový kurz | 737 MAX | Nastavení trhů | Chuť investovat | Rostoucí počty nakažených | Země platící eurem | Čínské vlády | Mzda | Vysoké ceny bytů | Největší pokles | Pozornost trhu | Aktuální kurz | Doporučení | Ceny PHM | Účinnosti vakcín | Geopolitika | Lockdowny | Dolarová výnosová křivka | Vítězství Donalda Trumpa | Poptávka po ropě | Očekávaný růst | Nákup dluhopisů | Astrazeneca | Apache | Emerging markets | Balík na podporu ekonomiky | ZIL | Evropské země | Vývoj mezd | Volby v Německu | Odezvy trhu | Impulzy | Měnový pár | Turecká ekonomika | Průmysl a zahraniční obchod | Americká obchodní bilance | Ocenění | České mzdy | Šíření nového koronaviru | Video | Nákup aktiv | Celková inflace | Německý rozpočet | Opatření | Výkon českého průmyslu | Raketový růst | Data ze Spojených států | Didi | Proti-inflační riziko | Podpora ekonomice | Autoprůmysl | Proočkování populace | Delta varianta | Výhled centrální banky | Úrokové sazby | Strach z Brexitu | Žlutý kov | Obchodní válka | Vyšší výnosy | Italský průmysl | Zásoby hotovosti | Nejvyšší nezaměstnanost | Vakcinační strategie | Inflační šok | Italové | Bilance | Vývoj ceny | Chování spotřebitelů | Daň z příjmu | Labor Day | Zastropování cen | Philip Morris | Ekonomický růst | Nasdaq | Společná evropská měna | Globální výhled | Volkswagen | Geopolitická situace | WirtschaftsWoche | Hang Seng | Výsledky hospodaření | MIC | Dolarové úrokové sazby | Geopolitické napětí | Vývoj na burze | Oslabení liry | Cenový vývoj | Tropická bouře | Zdražování bytů | Vyšší inflace | Práce | Etsy | FOREX | Výroba aut | Akcie GE | Inverzní vztah | Currency | BIC | Nedostatek zakázek | Fundamentální pohled | Vývoj likvidity | Akcie Twitter | Americké obchodování | Prognóza ECB | Rychlé očkování | Index DAX | Zásobníky | Důležitý support | PMI index | Maďarská centrální banka | Britské volby | GOOGL | Ochota investovat | Ropný kartel | Globální obchod | Tržní hráči | Spojené státy | Zadluženost | Riziková prémie | Výprodej dluhopisů | Zpomalení hospodářského růstu | Volatilní obchodování | Globální investoři | Nový Zéland | Německá inflace | Kryptoměny | Podnik | MF | Oživení ekonomik | Holubičí Fed | Přístup ČNB | Vývoj cen komodit | INTC | Kryptoměny aktuálně | Extrémní volatilita | Rakouský lockdown | Prodej aut | COVID-19 omikron | Vakcíny J&J | Miliardář | Jefferies | Situace na trhu | Úvěr | Mzdy | Úspěch | Dopady pandemie | Uvolnit měnovou politiku | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | G7 | Dluh Itálie | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Větší pokles | Zlepšení | Američtí zákonodárci | Nárůst volatility | USD/CNY | Úrokové sazby ČNB | Čínské firmy | Kurz GBP | Záchranný balík | Vojtěch Benda | Akciové obchody | Kolaps cen | Zlato | Pozitivní komentáře | Institucionální obchodníci | Doba splatnosti | Restart ekonomiky | Americká vláda | Největší obchod | Overnight | Záporné úrokové sazby | Koronavirus | Dánsko | Norská koruna | Belgie | ČR | Podniky | Genscape | Velké trhy | Fundamentální výhled | Zájem o nová auta | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Netflix | Politici | Downgrade | Černá labuť | Očkování | Jaroslav Povšík | Důsledky epidemie | Instrumenty | Průmysl v březnu | Členové kartelu OPEC | Světové trhy | Růst cen průmyslových výrobců | Poptávka po státních dluhopisech | Podíl firem | Kurzy libry | Bankrot | Pandemie v Česku | Měnové podmínky | Setkání lídrů | Setkání v Jackson Hole | Amazon | Klíčové zasedání | Produkce ropy | Dluhopisy s kratší splatností | Automobilka Hyundai | Wall Street | Dodavatelské řetězce | Sentiment trhu | Výnosy bezpečných dluhopisů | Markit | Snížení úroků | Český HDP | CNBC | Emise | SPX | Olaf Scholz | Nálada v české ekonomice
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
