Zahraniční forex
Rozbřesk: Pád české ekonomiky zbrzdily stavební investice
02.09.2020 Včera se trhy konečně dočkaly podrobných výsledků české ekonomiky za druhý kvartál, které nakonec moc překvapivého nepřinesly. HDP sice v tomto období padal o něco rychleji, než naznačoval předběžný odhad, nicméně odchylka nebyla nijak zásadní. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím výkon ekonomiky poklesl o 8,7 %, což v meziročním srovnání „vyneslo“ -11 %. Čísla jsou ve srovnání s unijními výsledky o něco příznivější, stejně jako při porovnání s prognózou tuzemské centrální banky.
Rozbřesk: Co přinese nejistý podzim – rychlejší šíření nákazy a snahu udržet ekonomiku v chodu
01.09.2020 Počet nových případů ve Francii a ve Španělsku je opět poblíž dubnových maxim a nové případy rostou i v Německu a v Itálii. A v Česku nově nakažení v některých dnech lámou nové rekordy. Začíná podzim, kdy vlády v Evropě budou připomínat provazochodce na laně, který se opatrně snaží udržet balanc mezi riziky zdravotními a ekonomickými.
Rozbřesk: Zrušení superhrubé mzdy je drahý krok, který nemusí příliš pomoci
31.08.2020 Zrušení superhrubé mzdy a zavedení nové daňové sazby 15 % (ponechána bude sazba 23 % pro příjmy nad 139 tis. korun) povede ke značnému snížení daňové zátěže prakticky pro všechny zaměstnance. Je to však relativně málo promyšlený krok, který má řadu zádrhelů, a v tuto chvíli by vláda mohla peníze použít rozumněji.
Rozbřesk: Český kurzarbeit na obzoru, Fed mění přístup k inflaci i nezaměstnanosti
28.08.2020 Firmy sice z programu Antivirus A a B čerpají stále méně peněz, avšak s nezaměstnaností v ČR to zatím vůbec nic nedělá. Z přehledu MPSV vyplývá, že boom čerpání „dotací“ na mzdy v rámci české obdoby kurzarbeitu již skončil. I když tyto programy mají fungovat ještě další dva měsíce, od dubna se čerpání peněz postupně snižuje.
Rozbřesk: Proč slabý dolar znamená silné akcie?
27.08.2020 Silné akcie a slabý dolar – to je jeden z hlavních tržních příběhů letošního léta. Americký dolar od června spadl z okolí 1,13 až do blízkosti 1,20 EUR/USD a současně s tím americké akciové indexy zdolaly nová historická maxima – jako by žádná pandemie COVID 19 ani nikdy nebyla.
Rozbřesk: Německo hlásí silnější oživení než zbytek Evropy, podzimní rizika jsou však vysoká
26.08.2020 Německo je na tom opět o něco lépe než zbytek eurozóny, tedy alespoň podle posledních srpnových podnikatelských nálad. I když se nálada podle indexu PMI v srpnu v celé eurozóně po třech měsících růstu zhoršila, bylo to pravděpodobně zejména kvůli Španělsku, Itálii i Francii, kde vidíme výraznější riziko druhé vlny pandemie. Lepší vývoj v Německu potvrdil i srpnový výsledek indexu německé podnikatelské nálady Ifo – ten podobně jako německé PMI roste čtvrtý měsíc v řadě. Nálada se navíc vylepšila napříč sledovanými odvětvími – nejvíce v průmyslu a službách, ale vzhůru šel i sentiment ve stavebnictví, v maloobchodě a velkoobchodě. Oživení v Německu tak na rozdíl od zbytku eurozóny zatím neztrácí na síle. Na velké oslavy to však zatím rozhodně není.
Rozbřesk: Optimističtí podnikatelé, pesimističtí spotřebitelé, ropu zdražují hurikány
25.08.2020 Dnes finanční trhy čeká nová série dat Ifa, která ukáže, jakým tempem pokračuje zlepšování situace největší evropské ekonomiky. Konkrétně, zda se potvrdí, co už naznačily indexy nákupních manažerů v pátek, a sice, že naděje na oživení ve tvaru písmena V nevypadají až tak žhavě jako před měsícem v důsledku zhoršení ve službách. Odhady trhů jsou optimistické, ať už jde o celkový index nebo subindex očekávání. Důležité výsledky, které ukážou i situaci v hlavních odvětvích, přijdou na řadu už v deset hodin a budou mít ambici ovlivnit i vývoj kurzu eurodolaru. Nepochybně budou i významným signálem z pohledu českého hospodářství, které je na německých trendech silně závislé.
Rozbřesk: Rostoucí počty nových případů covid a za rohem Jackson Hole
24.08.2020 Počty nových případů nakažených před koncem prázdnin napříč Evropou zrychlují a roste napětí z toho, do jaké reality se probudí evropská ekonomika na podzim. Ve Francii počet nově nakažených dosáhl skoro 5000 - nejvíce od poloviny dubna. Počet nově nakažených jde přitom rychle vzhůru i v Itálii a Německu a v Česku na konci týdne přírůstky nových nakažených lámaly historické rekordy.
Rozbřesk: Výroba automobilů zaostává o 30 % za loňskem
21.08.2020 Zatímco na první červencové statistiky z ekonomiky si budeme muset počkat ještě více než čtrnáct dní, čísla z největšího tuzemského průmyslu – výroby automobilů – už k dispozici jsou. Podle nich se jen v tomto měsíci v ČR vyrobilo téměř 83 tisíc automobilů, což bylo o 5,2 % méně než v loňském roce. Výrazný nárůst zaznamenala Škoda Auto, v mínusu naproti tomu byly dvě zbylé automobilky. Hodnoty jsou však jako obvykle v tomto čase ovlivněny načasováním celozávodních dovolených, které nejsou vždy ve stejném termínu. Proto jednoduše říct, že jsou aktuální výsledky pozitivní nebo negativní, bude možné nejdříve až za měsíc, kdy budou k dispozici i čísla za srpen.
Rozbřesk: Konec superhrubé mzdy na obzoru
20.08.2020 S blížícím se koncem léta obvykle přichází na řadu diskuse o státním rozpočtu na další rok a letos i diskuse o novém nastavení daně z příjmu fyzických osob. Na mále tak má superhrubá mzda, jejíž zrušení se stalo takřka politickým cílem. Přitom nejde o nic jiného než o výpočet, díky kterému každý poplatník i jeho zaměstnavatel přesně vidí, kolik odvádí z mezd do veřejných rozpočtů.
Rozbřesk: Americké akcie lámou nové rekordy, odtrhl se Wall street a “main street”?
19.08.2020 Americké akcie dosáhly nových historických maxim a na Wall street to tak vypadá, jako by žádná COVID krize ani nebyla. Přitom americká ekonomika stejně jako evropská dosáhne předkrizového výkonu (nejen podle našich výhledů) nejdříve v průběhu příštího roku. Množí se tedy oprávněné obavy, že Wall street se zase po nějaké době utrhl od života “main street” - tedy obyčejných lidí a podniků. Strach z korekce navíc přiživuje skutečnost, že zisky jsou koncentrovány do technologického segmentu, zatímco ostatní sektory viditelně zaostávají.
Rozbřesk: Konec moratoria může české a německé ekonomice “zatopit”
18.08.2020 Od září zase do našich životů naplno vstoupí roušky a připomenou nám, že boj s virem ještě zdaleka není u konce. A i když akciové trhy zkouší zdolat nová maxima, ani v ekonomice není vyhráno. Největší zátěž pro podniky a domácnosti může přijít paradoxně až na podzim.
Rozbřesk: Vydrží podnikům červencový optimismus i při rostoucím počtu nakažených?
17.08.2020 Rostoucí počty nakažených napříč Evropou a strach z druhé vlny pandemie je realitou – denní přírůstky nakažených v Německu i Francii jsou nejvyšší od konce dubna a v Česku je situace podobná. V tomto týdnu se ukáže, zda to má dopad na náladu mezi podniky. Řada zemí (Česko zatím ne) zveřejní první odhady podnikatelských nálad (PMI).
Rozbřesk: Červencová inflace dopadla podle očekávání ČNB, Francie vysílá proti Turecku letadlovou loď
14.08.2020 Červencová inflace dopadla tak, jak ve své nejnovější prognóze předpokládala ČNB a nenaplnila se proto nižší očekávání trhu. Meziroční inflace vzrostla o jednu desetinu procentního bodu na 3,4 % a opět se tak vzdálila horní hranici cílového intervalu centrální banky. Jádrová inflace dokonce vzrostla na 3,7 % a byla tak nejvyšší od roku 2007 (delší srovnatelná časová řada není k dispozici). Potvrdilo se, že inflační tlaky v ekonomice zůstávají vysoké a nic na tom nezměnila ani recese, respektive hluboký propad poptávky v první polovině roku.
Rozbřesk: Evropský průmysl se odrazil ode dna
13.08.2020 Červnové výsledky evropského průmyslu sice nepřekonaly optimistická očekávání trhů, nicméně více než devítiprocentní růst ve srovnání s květnem znamená další umazání alespoň části předchozích ztrát výstupu, jak to ostatně již naznačoval index nákupních manažerů PMI. V dubnu, kdy v eurozóně vrcholily odstávky se zpracovatelský průmysl oproti únoru propadl o 30 %. Nyní na únorovou hodnotu ztrácí už jen 12 %. Základní otázkou však zůstává, nakolik jde o nový business či zda tento „návrat“ probíhá pouze na vrub zásoby starších objednávek, zatímco průmysl stejně jako služby dál čelí poptávkovému šoku.
Rozbřesk: Turecká lira prudce oslabuje, ekonomika je na hraně další měnové krize
12.08.2020 Zatímco se vyspělé ekonomiky napříč světem pomalu vzpamatovávají z drtivého dopadu pandemie, některé rozvíjející se ekonomiky jsou na tom podstatně hůře. Příkladem budiž Turecko, které se souběžně s korona krizí ocitá na prahu krize měnové; lira v posledních dnech rekordně oslabuje, což evokuje vzpomínky na kolaps turecké měny z léta roku 2018.
Rozbřesk: Zlato, jakožto globální anti-dolar, září díky koroně ještě více než předtím
11.08.2020 Zlato od finanční krize 2008 září. Korona-krize však žlutému kovu dodala daleko blyštivější lesk. Nehledě na aktuální korekci dolarová cena zlata letos stoupla o 32 %, v korunách pak nárůst činí téměř 30 %.
Rozbřesk: Nový odhad HDP EU, data z amerického trhu práce pomohla dolaru
10.08.2020 ČR má už tu nejzajímavější várku dat za sebou, stejně jako srpnové zasedání bankovní rady ČNB i s novou prognózou. Na řadu tak nyní přijdou evropská data, z nichž nejzajímavější bude průmyslová výroba ve středu a další odhad HDP za druhý kvartál v pátek.
Rozbřesk: ČNB znovu zhoršila výhled české ekonomiky
07.08.2020 Stabilní sazby, žádné nekonvenční přístupy a vedle toho zhoršení výhledu ekonomiky. Tak by se dalo ve stručnosti shrnout včerejší zasedání bankovní rady ČNB. Centrální bankéři tak dali najevo, že ČNB již v dané fázi udělala vše, co bylo zapotřebí, a nyní budou vyčkávat, dokud se ekonomika nevzchopí.
Rozbřesk: ČNB ponechá sazby beze změny, čekala ještě horší dopad koronaviru
06.08.2020 Česká národní banka dnes bude mít po delší době trochu klidnější zasedání. Se sazbami blízko technické nuly má prozatím “splněno” a nemusí na nastavení měnové politiky nic měnit – tedy alespoň prozatím.
Rozbřesk: Česko jako ekonomika dvou tváří, slabý dolar a zlato nad 2000 USD
05.08.2020 Česká ekonomika jako by měla dvě tváře. Na jedné ještě stín pandemie COVID 19 není poznat a převažují pozitivní plány na budoucna, zatímco na druhé se tvoří velké vrásky a škrtá se, kde může.
Rozbřesk: Evropské firmy čekají výrazné zlepšení situace v průmyslu
04.08.2020 Předběžný odhad HDP indikující hloubku propadu ekonomiky ve druhém kvartále, nicméně bez jakýchkoliv dalších podrobností, je už za námi, ale červnové statistiky z jednotlivých odvětví přijdou na řadu až ve druhé polovině tohoto týdne. Dozvíme se nejenom to, zda pokračoval nákupní boom českých spotřebitelů, ale zejména, zda se firmám v průmyslu a ve stavebnictví začaly opět plnit zakázkové knihy nebo zda spíš jen finalizují dřívější objednávky a vyčkávají – se zaměstnanci na kurzarbeitu – co bude dál.
Rozbřesk: Pozornost se obrací k ČNB. Eurodolar testoval 1,20
03.08.2020 Zrychlující šíření pandemie napříč Evropou a neschopnost Spojených států dohodnout se na pokračování koronavirové pomoci ekonomice asi budou hýbat trhy na počátku nového týdne. Nová čísla včetně statistiky z amerického trhu práce (payrolls) nakonec mohou být odcloněna na vedlejší kolej…, a to i kdyby v červenci ukázaly na další silný přírůstek pracovních sil (blížících se 1,5 milionu).
Rozbřesk: Přepisování historických rekordů pokračuje
31.07.2020 Už včera zveřejněné předběžné výsledky americké a německé ekonomiky ukázaly, že dopad korona-krize je naprosto nebývalý. Dvouciferný propad, k němuž přispěl nejdříve rozpad dodavatelských řetězců a následně restrikce a opatrnost spotřebitelů a v neposlední řadě i obezřetnost firem. Nepřekvapí proto, že na poklesu německé ekonomiky o více než 10 procent se podílely všechny složky poptávky s výjimkou vlády. Zadrhnul se zahraniční obchod, spotřebitelé omezovali své výdaje a firmy investice. A tak jediný, kdo utrácel více, byla nakonec vláda. A s obdobným scénářem můžeme počítat i pro další evropské země včetně ČR, která dnes zveřejnila svá předběžná čísla za druhé čtvrtletí. Lišit se bude jen rychlost pádu, která byla „úměrná“ načasování, míře dopadu koronaviru a restrikcí s ním spojených v každé jednotlivé zemi.
Rozbřesk: Jak se proinvestovat z krize?
30.07.2020 Investice mají na rozdíl od spotřeby domácností nebo vlády hned dvojí pozitivní efekt. Nejprve podobně jako spotřeba podporují poptávku - investující firma tím, že staví nebo nakupuje stroje, jednoduše utrácí peníze a dává “okamžitě” práci řadě jiných firem v dalších odvětvích (například ve stavebnictví). Ne každá nová poptávka ovšem podpoří českou ekonomiku stejně. Důležité je, jaké navazující obory ovlivní. Klíčové je, kolik benefitující firmy vytvoří přidané hodnoty v Česku a kolik z ní nakonec rozdělí mezi zaměstnance na mzdách, které oni zase mohou utratit za nové zboží a služby. Jednoduše řečeno, je velký rozdíl mezi investicí, která znamená nákup drahého stroje vytvořeného z větší části firmami v Německu a v Číně a mezi investicí, která znamená výstavbu nové výrobní haly menší domácí stavební firmou zaměstnávající domácí stavaře.
Rozbřesk: Jsou zisky koruny udržitelné a co může nastartovat korekci?
29.07.2020 Denní přírůstky nakažených opět rostou a nejistota spojená s dalším vývojem pandemie zůstává vysoká. To ovšem nebránilo české měně smazat většinu pandemických ztrát a podívat se na nejsilnější úrovně od počátku března. Dávají však zisky koruny smysl a jsou znovu dobyté pozice udržitelné?
Rozbřesk: O revizi měnové politiky Fedu, kontrole výnosové křivky a slabém dolaru
28.07.2020 Termíny jako kontrola americké výnosové křivky či revize rámce měnové politiky Fedu nejsou zcela jistě témata pro letní čtení. Nicméně ti, kdož jsou závislí na síle americké dolaru, by je neměli ignorovat, neboť by se jim to nemuselo vyplatit. O co tedy jde?
Rozbřesk: Česká nás kritický letní týden, HDP odhalí “skutečnou” hloubku propadu
27.07.2020 Začíná jeden z kritických týdnů tohoto léta. Budou zveřejněny odhady HDP za druhý kvartál - pro globální ekonomiku pravděpodobně nejhorší kvartál v poválečné historii. Nepůjde sice o novou zprávu - propad hospodářství jasně předznamenala čísla z průmyslu a maloobchodu - bude ale jasno ohledně skutečné míry COVID propadu v první polovině roku. A tím pádem bude jasněji i ohledně odhadů délky návratu do normálu nebo potřeby hospodářských stimulů.
Rozbřesk: ECB posiluje svoji pozici největšího věřitele eurozóny
24.07.2020 Ještě týden si musíme počkat na první inventuru druhého kvartálu, který byl zřejmě nejhorším v novodobé historii. Předběžný odhad HDP zřejmě odhalí dvouciferný propad ekonomiky, a to nejenom té české. V mezičase však ještě budeme moci alespoň trochu nahlédnout na to, co se děje v průmyslu a ve službách v letních měsících. Dnes jsou třeba na pořadu dne předběžné výsledky indexů nákupních manažerů ve Francii, Německu a v eurozóně. Už ty minulé dopadly docela dobře (zejména pokud šlo o Francii), avšak pořád bylo těžké zbavit se pocitu, že za celkovým relativně příznivým číslem chybí i zmínka o rostoucích zakázkách.
Rozbřesk: Jaká jsou úskalí hospodářské strategie do roku 2030?
23.07.2020 Česká vláda chce připravit hospodářskou strategii do roku 2030. To na jedné straně dává smysl. Je dobré přesunout pozornost od okamžitého hašení pandemického požáru k “chytřejší” podpoře ekonomiky. Nemělo by jít už jen o to, likviditními záplatami a kurzarbeity lepit díry do zatékající lodi. S rozvolněním opatření jde čím dál víc o to, loď co nejlépe dostat do pohybu - nasadit chytré stimuly k restartu poptávky a možná i využít příležitosti k podpoře strukturálních změn v ekonomice. A to by právě měla řešit strategie 2030.
Rozbřesk: Společný záchranný fond je přelomový, euro po právu sílí
22.07.2020 Nemožné se stává skutečností, dalo by se říct po maratonu jednání o záchranném fondu EU. Před rokem by vidina společného záchranného fondu, který dohromady s tradičním rozpočtovým rámcem bude přesahovat 15 % HDP eurozóny, budila úsměv na rtech. COVID vše změnil.
Rozbřesk: EU se "konečně" dohodla a srazila italské výnosy. Maďaři dnes zřejmě sníží sazby
21.07.2020 Skoro nejdelší summit EU dospěl do finále a dohoda o největším dluhovém programu v historii EU je na světě. Oproti původnímu záměru sice došlo k určitým modifikacím, ale podstata zůstává stejná. Tou je 750 mld. eur, které si EU nejprve dlouhodobě vypůjčí na finančních trzích a pak rozdělí v rámci dotací a půjček jednotlivým zemím na základě daných kritérií.
Rozbřesk: Víkendový krach jednání EU není překvapením, Merkelová a Macron mají trpělivosti dost
20.07.2020 Krach jednání o záchranném fondu EU asi dnes pošle trhy dolů, je to však tak velké překvapení? Po pravdě ne. Návrh, který dostaly národní delegace na stůl je totiž v mnoha ohledech revoluční…za prvé, objem společně rozdělovaných prostředků se oproti minulé finanční perspektivě více než zdvojnásobil - celkový objem peněz v následujících sedmi letech má překonat včetně prostředků ve víceletém finančním rámci 2 biliony eur ( skoro 17% HDP). To už není jen “plácnutí do vody”, ale balík objemem srovnatelný nebo v jistých aspektech dokonce převyšující fiskální reakci Spojených států. A právě velikost fondu byla největším kamenem úrazu v průběhu víkendových jednání.
Rozbřesk: Barel ropy za 100 dolarů? Zapomeňte…
17.07.2020 Březnový výplach, dubnový kolaps, květnová rally a konečně červnová a červencová nuda. Tak by se dalo ve zkratce shrnout dění na ropném trhu posledních pěti měsíců, kterému nejprve dominovala extrémní volatilita, jež v průběhu léta vystřídala nebývalá cenová stabilita, když se ropa Brent zatvrzele drží na úrovni 40 USD/barel. Aktuální obchodní seance tak sice příliš vzrušení nenabízejí, za pozornost nicméně stojí, jak vlastně korona-krize poznamenala střednědobý a dlouhodobý výhled na cenu ropy.
Rozbřesk: Nové registrace aut v EU zmírňují propad, OPEC+ od srpna zvýší produkci
16.07.2020 S opětovným rozběhem výroby a znovuotevřením autosalónů se propad prodejů automobilů v zemích EU začíná zmírňovat. Alespoň to naznačují červnové statistiky registrací nových osobních aut zveřejněné dnes ráno. Ve srovnání s loňským červnem celý trh propadl o 22,3 %, respektive o 273 tisíc vozů. Propad od začátku roku nicméně stále dosahuje více než 38 %, což konkrétně znamená, že se trh EU (bez Velké Británie) zmenšil o více než 2,6 mil. automobilů a k historickému minimu dosaženému při minulé recesi už zbývá jen velmi malý krůček.
Rozbřesk: Evropský průmysl se odrazil ode dna
15.07.2020 To nejhorší mají průmyslové firmy za sebou, avšak rizika a nejistoty zdaleka ještě nepominuly. Asi tak by se daly jednoduše hodnotit výsledky průmyslové výroby ve většině zemí EU za květen, kdy už docházelo k odstraňování nejvíce restriktivních opatření a končily i dobrovolné odstávky v automobilovém průmyslu.
Rozbřesk: Hlavní úkolem staronového polského prezidenta je udržení štědrého penězovodu z EU
14.07.2020 Zachování stávajícího stavu v Polsku - tedy alespoň do roku 2023. Tak by se dal stručně shrnout výsledek druhého kola prezidentských voleb v Polsku, kterého proběhlo o víkendu a v nichž těsně obhájil svůj post dosavadní prezident Duda. Prezidentský mandát je sice v Polsku na pět let, ale současná vláda pod vedením sociálně-konzervativní strany Právo a spravedlnost s níž Duda sympatizuje, bude v Polsku vládnout minimálně do roku 2023, kdy v zemi mají proběhnout řádné parlamentní volby.
Rozbřesk: Týden ve znamení amerických dat, projevů a výsledkové sezóny
13.07.2020 Je za námi týden ve znamení českých dat, která ukázala, jak se po začátku tzv. rozvolňování začala ekonomika postupně vracet do normálu. Někde to bylo vidět docela zřetelně – třeba v maloobchodě, který se dokonce vrátil k růstu, jinde to bylo slabší – třeba ve zpracovatelském průmyslu. A někde se květen v podstatě zas tak moc nelišil od kritického dubna – příkladem budiž letecká doprava, ubytování nebo chcete-li vše, co souvisí s cestovním ruchem.
Rozbřesk: Opice v Thajsku bez práce, aneb o povaze šoků
10.07.2020 Opice v Thajsku přišly o práci. Nedávné rozhodnutí britských maloobchodních řetězců vyhlásit bojkot na kokosové ořechy sbírané opicemi dost možná osvobodí řady makaků od stereotypní otrocké práce. Na druhou stranu bojkot kokosových produktů ze strany západních řetězců představuje jen další negativní ekonomický šok v tomto již tak zpackaném roce.
Rozbřesk: Svět po koronaviru - jak se vypořádat s monstrózními dluhy?
09.07.2020 Zatímco další vývoj koronavirové pandemie zůstává nadále zatížen významnou nejistotou, již nyní je zřejmé, že jedním z jejích makroekonomických důsledků bude prudký nárůst státního zadlužení. To se přitom bude týkat nejen fiskálně zodpovědných jako například Německa, které si to s dluhem 60 % HDP může dovolit, ale také Itálie a spol., u nichž dluhové břemeno významně přesahuje hranici 100 % HDP.
Rozbřesk: Vlažný restart ekonomiky
08.07.2020 Jako nepříliš svižný restart lze zhodnotit výsledky z české ekonomiky za květen, které byly zveřejněny včera. Průmysl si sice připsal oproti nejhoršímu měsíci roku – dubnu – necelých 14 %, avšak v meziročním vyjádření stále ztrácel téměř 26 %. Ještě hůře na tom byl automobilový průmysl, jehož produkce v době, kdy se rozjížděla výroba všech tří automobilek, byla ve srovnání s loňském květnem zhruba poloviční. A přibližně o polovinu nižší byly i nové zakázky pro tento u nás nejvýznamnější průmysl. A právě nové objednávky v tuto chvíli představují největší riziko pro průmysl jako takový, protože poté, co dokončí ty stávající, bude stát před otázkou, co dál.
Rozbřesk: Jak se ekonomika vzpamatovává z karantény
07.07.2020 Tento týden bude ve znamení nových reálných dat z ekonomiky, která ukážou, v jakém stavu se nacházely největší odvětví po začátku uvolňování restriktivních opatření zaměřených na boj s koronavirem, a to nejenom u nás, ale i v blízkém okolí. Už včera se trhy měly možnost podívat na vývoj nových zakázek v německém průmyslu, který byl v důsledku své exportní orientace koronakrizí zasažen extrémně silně. Květnová data naznačují, že z nejhoršího je německý průmysl už venku, avšak k předkrizové úrovni zakázek má stále ještě velmi daleko. Proto lze více než desetiprocentní meziměsíční nárůst objednávek jistě uvítat, avšak současně se nedá přehlédnout, že jsou stále o téměř 30 % pod úrovní loňského května nebo o 31 % pod únorovou hodnotou. V případě automobilového průmyslu, jehož dodavatelské řetězce sahají i do ČR, byly květnové zakázky v podstatě jen poloviční.
Rozbřesk: Díky vládním opatřením se nezaměstnanost drží v Evropě stále nízko
03.07.2020 Recese, která v Evropě odstartovala už v prvním čtvrtletí, se zatím na trhu práce na první pohled nijak dramaticky nepodepsala. Alespoň to lze na první pohled vyčíst z vývoje míry nezaměstnanosti, která na konci května dosáhla 6,7 %. V eurozóně se sice dostala ještě o něco výše (na 7,4 %), avšak ani tam nelze hovořit o jejím dramatickém nárůstu. Už vůbec není její vývoj srovnatelný s tím, co se odehrávalo po pádu banky Lehman Brothers nebo po roce 2012, kdy bylo bez práce víc než 12 % lidí. Přesto nejsou aktuální (květnové) údaje důvodem k uspokojení z mírného průběhu recese.
Rozbřesk: Stále slabé zakázky, Fed zkoumá kontrolu výnosové křivky
02.07.2020 Včera zveřejněné finální PMI za eurozónu potvrdily, že se situace v evropském průmyslu začala stabilizovat. Po skončení většiny restriktivních opatření se firmy začaly vracet do normálního režimu a k před-koronovým úrovním se vrátily i indexy nákupních manažerů. Na první pohled tedy mohou potěšit tří nebo čtyřměsíční maxima PMI v jednotlivých zemích eurozóny (s výjimkou Francie, kde je PMI na téměř dvouletém maximu), avšak stále nelze tak úplně přehlédnout, že ve většině z nich je PMI stále pod hranicí padesáti, takže se dál obecně počítá se slabší výrobní aktivitou pro další měsíce. Nadějně nevypadají ani statistiky nových zakázek nebo vyhlídky zaměstnanosti, která dál padá.
Rozbřesk: Evropské vlády mluví o “New deal”, realita je však zcela jiná
01.07.2020 Potřebujeme nový “Marshallův plán” nebo Rooseveltův “New deal” - z krize se musíme proinvestovat. To jsou častá zvolání nejen českých politiků, avšak mezi rétorikou a realitou se vytvořila ohromná propast. Rozpočtová pomoc zatím na rozdíl od té měnově-politické vypadá jako chudý příbuzný, mělo by tomu přitom být naopak.
Rozbřesk: Restart pandemie dusí poptávku a zadělává na větší problémy automobilek
30.06.2020 Nové případy koronaviru opět rychle rostou - globální denní přírůstky se pohybují již okolo 160 tisíc a celkový počet nakažených prolomil hranici 10 milionů. I když v Česku šly v posledních týdnech čísla také vzhůru, EU v globálním srovnání vypadá stále relativně klidně. Denní přírůstky nakažených v Německu, Francii, Itálii nebo Španělsku se pohybují mezi 100-300 novými případy (2-4 případy na 1 mil. populace). To je přece jen trochu jiná káva než Kalifornie, Florida, nebo Texas, kde denní přírůstky dosahují 5-7 tisíc nových případů (200-250 na 1M populace).
Rozbřesk: Strach z druhé vlny žene akcie do defenzivy, v centru pozornosti budou čísla z trhu práce
29.06.2020 Vývoj pandemie na přelomu pololetí nenabízí trhům příliš jistoty. V tomto týdnu pravděpodobně celkový počet nakažených překoná 10 milionů s tím, že na řadě míst dochází k opětovnému rozjezdu epidemie. Nejpatrnější je to v USA, kde se řada “otevřených” států opět uzavírá do sítě karantén a kontrol. A to se odráží na daleko menším sebevědomí globálních investorů.
Rozbřesk: OPEC+ je připraven dále podpořit cenu ropy. Na jak dlouho?
26.06.2020 Ropa Brent se v posledních týdnech usadila poblíž úrovně 40 dolarů za barel, povzbuzena postupujícím rebalancováním ropného trhu. Ten sice nadále zůstává v poměrně citelném přebytku, oproti dubnovému kolapsu se však jedná o významný progres, který by měl v příštích měsících dále nabírat na síle. Zásluhu na tom bude mít jak oživení ropné poptávky v souvislosti s otevíráním ekonomik, tak rekordní omezování produkce členskými zeměmi OPEC+.
Rozbřesk: ČNB se na nekonvenční politiku zatím nechystá
25.06.2020 Včerejší zasedání bankovní rady ČNB nepřineslo podle očekávání žádnou změnu úrokových sazeb a vlastně ani žádné novinky v oblasti nekonvenční měnové politiky. ČNB je vlastně spokojena s tím, jak se naplňuje její prognóza, a považuje svůj díl práce v tuto chvíli za splněný. Nejenom že letos snížila sazby o 200 základních bodů, ale rovněž zavedla nástroje na podporu likvidity finančního sektoru, uvolnila pravidla pro poskytování hypoték a výrazně snížila proticyklickou kapitálovou rezervu bank.
Rozbřesk: Co čekat od dnešního zasedání ČNB?
24.06.2020 Centrální banka na svém červnovém zasedání po agresivním snížení sazeb pravděpodobně bude “jen” vyčkávat a hodnotit. To však neznamená, že se nebude “na co dívat”.
Rozbřesk: Slabá koruna zahýbala i se zahraničním dluhem ČR
23.06.2020 Hlavní událostí dnešního dne budou nepochybně červnové indexy nákupních manažerů za Německo, Francii a rovněž i celou eurozónu, které ukážou, zda jsou tamní ekonomiky již z nejhoršího venku, respektive jak se daří tamnímu průmyslu a službám po uvolnění restrikcí návrat k normálu. Netřeba asi příliš rozvádět, jak moc je úspěch českého průmyslu závislý na vývoji v největší evropské ekonomice, takže dnešní čísla nám mohou dost napovědět i o aktuální situaci v domácí ekonomice. Nezbývá než dodat, že série PMI odstartuje už v 9:15 daty z Francie.
Rozbřesk: Německo versus Slovensko - čí poptávka pomáhá Česku nejvíce
22.06.2020 Investoři na trzích věří, že vlády dělají pro restart ekonomiky velké věci. A mají částečně pravdu. Deficity veřejných financí v největších evropských ekonomikách, podobně jako v Česku, se mohou letos pohybovat okolo 10 % HDP. Problém je, že za velkou částí deficitů bude stát čistě propad daňových příjmů nebo opatření udržující dočasně “nezaměstnané zaměstnance” v práci - chytřejší dávky v nezaměstnanosti.
Rozbřesk: ČNB dál uvolňuje úvěrové podmínky
19.06.2020 Červnové měnové zasedání bankovní rady ČNB se sice odehraje až příští středu, nicméně i včerejší zasedání centrálních bankéřů stojí za pozornost. Byla totiž představena Zpráva o finanční stabilitě 2019/2020 a současně oznámeny změny regulatorních parametrů ovlivňujících bankovní business v ČR, respektive dostupnost úvěrů zejména pro domácnosti. A tím je především opuštění druhého ze tří stávajících parametrů při poskytování hypoték.
Rozbřesk: Polská COVID křivka není ještě plochá, zlotý může zažít těžší časy
18.06.2020 Střední Evropa bývá občas dávána za vzor regionu, kde se boj s epidemií daří. Tato generalizace má však jednu výjimku, a to Polsko. Zde se COVID stále nedaří zcela zploštit (včerejší denní přírůstek činil 506 případů), což může mít nepříjemné vedlejší efekty pro všechny sousedy nejen ze zdravotního, ale i ekonomického hlediska. Konec konců polská ekonomika je největší v regionu (nepočítáme-li Německo) a v uplynulých letech se jí extrémně dařilo, z čehož těžila i ČR.
Rozbřesk: Automobilový průmysl na dně
17.06.2020 V březnu o více než polovinu, v dubnu o tři čtvrtiny a v květnu znovu o polovinu propadl trh s novými osobními automobily v EU. Alespoň tak vyznívají výsledky registrací nových vozů, které dnes zveřejnila belgická ACEA. Za prvních pět měsíců letošního roku se tak trh měřený počtem registrací smrsknul o téměř 42 %, respektive o 2,3 milionů vozů. Důvody netřeba dalece hledat, je to koronavirus a vše s ním spojené, co se dá označit jako nabídkový šok.
Rozbřesk: Proč je Česko ve střední Evropě nejzranitelnější?
16.06.2020 OECD nevěští Česku vůbec nic pěkného. Podle posledního červnového výhledu této organizace bude Česko patřit do pětice nejpostiženějších ekonomik na světě - dopad do HDP v roce 2020 bude podle OECD viditelně vyšší než u dalších zemí v regionu, zejména Polska a Maďarska. Proč by tomu tak mělo být?
Rozbřesk: Volatilita na trzích stoupá, koruna opět pod tlakem
15.06.2020 Jako na horské dráze se opět pohybovaly akcie v uplynulém týdnu. Akciový index S&P 500 se v jednu chvíli přehoupl z celoročního pohledu do plusových hodnot. Byl to však krátký výlet, který rychle přešel do největšího mezidenního výprodeje od března 2020.
Rozbřesk: Co dále čekat na ropném trhu?
12.06.2020 Akciové trhy v průběhu včerejška prudce obrátily směr, a pod silný tlak se tak společně s nimi dostala většina rizikových aktiv. Výjimkou nebyla ani ropa Brent, která v posledních týdnech profitovala z poklesu globální averze k riziku a zakotvila u hranice 40 dolarů za barel. Primárním motorem vyšších cen ropy, které se od dubnových minim zdvojnásobily, je však zlepšující se fundamentální obrázek, jenž by měl limitovat prostor pro cenovou korekci směrem dolů.
Rozbřesk: Relativně pesimistický Fed přinesl na forexový trh vyšší volatilitu
11.06.2020 Fed tentokrát nemusel přijít s novou měnově-politickou akcí a přesto měl výsledek jeho zasedání na trhy výrazný dopad. Stojí za tím zveřejnění nové prognózy, v níž Fed namaloval nulové úrokové sazby až do konce roku 2022. Velmi holubičí úroková prognóza Fedu má zafungovat jako předzvěst toho, že oficiální sazby zůstanou velmi dlouho velmi nízko. To by mělo většinu výnosové křivky ukotvit v blízkosti nuly. Tato politika, která se skrývá za anglickou frází “forward guidance”, by měla nejen pomoci ekonomice vzpamatovat se z koronakrize, ale navíc zajistit “levné” financování rychle rostoucího vládního dluhu.
Rozbřesk: Je německý záchranný balík skutečně chytrý? Dolar je nervózní z Fedu
10.06.2020 Německo v evropských tabulkách srovnávajících výši pomoci jednoznačně vyčnívá. Celkový objem oznámené pomoci blíží 50 % HDP. Většina doposud oznámených opatření však byla šita na míru první fázi krize, kde jde o to zabránit v “zamrzlé ekonomice” vlně insolvencí a propouštění. I proto se jednalo zejména o garantované půjčky a odklady splátek daní, a co se týká přímé finanční pomoci, mířila do ekonomiky zatím zejména skrze kurzerbeit - odrazující od okamžitého propouštění, které jsme viděli například v USA.
Rozbřesk: Bezprecedentní propad výroby i zakázek v průmyslu, korunu ale nechávají čísla zcela chladnou
09.06.2020 Včera zveřejněné dubnová čísla z průmyslu docela zřetelně ukázaly, jak to dopadne, když zamrznou dodavatelské řetězce a firmy v největším tuzemském průmyslu se rozhodnou dobrovolně zastavit výrobu. Výsledkem pak je propad produkce, který nemá v naší historii obdoby. Výroba se v tomto měsíci propadla ve srovnání se stejným obdobím minulého roku o více než třetinu a v automobilovém průmyslu – výkladní skříni a motoru ekonomiky – dokonce o osmdesát procent.
Rozbřesk: OPEC+ prodlužuje produkční škrty a další adept na překvapení roku...
08.06.2020 Cenu za nejhorší odhad roku by bezesporu mohla vyhrát sázka analytiků na další růst americké nezaměstnanosti. Zatímco ekonomové očekávali na základě týdenních čísel z úřadů práce ztrátu více než sedmi milionů pracovních míst, ve skutečnosti americký trh práce zaznamenal historicky nejvyšší čistý přírůstek pracovních míst, a to více než 2,5 milionu pracovníků. Ve finále tak nedošlo ani k dalšímu nárůstu míry nezaměstnanosti na 19%, ale naopak k jejímu poklesu na 13,3%. Za velkou část překvapení mohly tři sektory, které byly v průběhu pandemie nejvíce zasaženy - pohostinství, hoteliérství, maloobchod a zdravotní péče.
Rozbřesk: Mzdy brzdí, nezaměstnanost narůstá a guvernér ČNB očekává stabilizaci koruny
05.06.2020 Včera zveřejněné mzdy v podstatě uzavřely sadu dat za první kvartál a docela jasně naznačily, že doba jejich rychlého zvyšování už skončila. Nejpomalejší růst průměrné mzdy za poslední tři roky nebo té reálné dokonce za posledních šest let ukazuje, že se poměry na dříve stále více napjatém trhu práce začínají v důsledku koronakrize měnit.
Rozbřesk: Druhá vlna šoků do české ekonomiky - kdo je nejvíc zranitelný?
04.06.2020 Globální trhy jedou na vlně optimismu. Uvolňování karanténních opatření napříč vyspělým světem v kombinaci s masivní reakcí centrálních bank žene akcie vzhůru. Realita v podnikovém sektoru je však stále hodně komplikovaná. Anketa mezi (převážně středně velkými) podniky na naší poslední Ranní kávě z konce května ukázala, že více než 40 % podniků pociťuje přes uvolňování vládních opatření jen velice pomalý návrat k normálu, a proto de facto odkládají všechny naplánované investice.
Rozbřesk: Jak se ECB popere s námitkami německých ústavních soudců?
03.06.2020 Na čtvrtečním zasedání ECB bude jedním z “nejžhavějších témat” přestřelka mezi Frankfurtem a Karlsruhe - přesně řečeno mezi Evropskou centrální bankou a německým ústavním soudem.
Rozbřesk: Česko s historicky nejvyšším deficitem rozpočtu, středoevropské měny před zasedáním ECB dále posilují
02.06.2020 Zas takové překvapení to vzhledem k vývoji ekonomiky, respektive koronakrizi není, ale rozhodně něco takového tu ještě nebylo. Řeč je o výsledku státního rozpočtu za prvních pět měsíců roku. Z dubnových necelých 94 mld. korun se deficit státních financí vyšplhal během jediného měsíce na rekordních 157,4 mld. Za tímto číslem můžeme hledat především vládní kroky v boji s koronakrizí, které se promítly jak do vývoje příjmů, tak i výdajů.
Rozbřesk: Deficit překoná 100 miliard korun, ekonomika se bez pomoci na nohy ale nepostaví
01.06.2020 Český státní rozpočet v květnu pravděpodobně propadl do výraznějšího deficitu. Už ke konci dubna se hospodaření státu propadlo do deficitu skoro 94 miliard korun a v květnu pravděpodobně daleko výrazněji na stát dopadnou jednak výpadky daní (dané propadem aktivity i odklady) a současně postupně se rozjíždějící výdajové programy (jako programy Antivirus). Pomoc v Česku se rozbíhala spíše pomalu, ale i tak určité náklady (v řádu nižších desítek miliard korun) by měly být v květnovém rozpočtu vidět - deficit pravděpodobně výrazně přesáhne 100 miliard korun a za celý rok si lze představit i úrovně přesahující 500 miliard korun.
Rozbřesk: Po nabídkovém šoku přichází ten poptávkový
29.05.2020 Ekonomika se už pozvolna zase rozbíhá, ale na to, aby se dostala do původní kondice, ji čeká ještě hodně dlouhá cesta. A nenaznačují to jen zpožděná tvrdá data, ale především aktuální průzkumy důvěry a nálady v jednotlivých odvětvích. Ten poslední, vydávaný pod hlavičkou Evropské komise, nevyznívá příliš povzbudivě. Celkově sice došlo k drobnému zlepšení důvěry v ekonomice, zejména díky lepšímu spotřebitelskému sentimentu a dílčímu zlepšení nálad v průmyslu a obchodě. Za souhrnnými čísly se však skrývají i docela zajímavé trendy, které s celkovým vyzněním průzkumu docela kontrastují.
Rozbřesk: Druhá fáze krize: Omezit plošnost, zachovat kurzarbeit, oživit investiční pobídky
28.05.2020 V posledních týdnech jsme si zvykli pozorně sledovat mezinárodní srovnávání výše a rychlosti vládní pomoci. Ve srovnávacích tabulkách zatím Česko hraje “první ligu” ve slibech, ale “okresní přebor” v reálném plnění. Situace se ale s přijetím masivního programu COVID III snad bude obracet k lepšímu, a pozornost by se proto měla časem přesunout jinam. Posouváme se také postupně do druhé fáze krize - rozmrazování ekonomiky - ve které nejsou důležité vždy plošnost a poskytnutý objem prostředků, ale naopak chytrost, s jakou ekonomiku stimulujete.
Rozbřesk: Vládní daňový balíček míří mimo cíl aneb proč se vyhnout “loss carryback”
27.05.2020 Vláda tento týden přijala daňový balíček, který má bohužel řadu mezer. Pomoc v první fázi krize by měla být dočasná a měla by současně řešit výpadky hotovosti ve firmách a stimulovat udržení zaměstnanosti. A to nejlépe skrze všeobecně dostupné nástroje - krize postihuje podniky napříč celou ekonomikou.
Rozbřesk: To nejhorší za námi? Koruna dál těží ze zklidnění situace kolem záporných sazeb
26.05.2020 Vzhledem k tomu, s jakým zpožděním přicházejí z ekonomiky tvrdá data, nezbývá než – zvlášť v těchto dynamických časech – věnovat pozornost těm měkkým. Včera zveřejněná sada tuzemských indikátorů nálady ukázala, že i v květnu se důvěra v české ekonomice mírně zvýšila, i když se dál držela blízko svého dna. Zvlášť patrný byl kontrast mezi tím, jak situaci vnímala firemní sféra a spotřebitelé. Zatímco podniky zůstaly i po prvním „rozvolňování“ restriktivních opatření dál velmi skeptické, předchozí spotřebitelský pesimismus se výrazně zmírnil. Ale popořadě.
Rozbřesk: Jak dopadne bitva “jihu proti severu” o záchranný fond EU?
25.05.2020 Tento týden se rozhodne o tom, zda má plán Německa a Francie na společný záchranný fond šanci na úspěch. Trhy návrh společného záchranného mechanismu přijaly velmi pozitivně, zvlášť po té, co německý ústavní soud komplikuje komplikuje život ECB. Nový záchranný fond by mohl poskytnout přímou finanční pomoc (formou grantů nikoliv úvěrů) v celkovém objemu 500 miliard euro (zhruba 5% HDP EU). Důležité je, že se má jednat o nevratnou finanční pomoc, a to ve vyšším objemu než původně navrhovala Komise.
Rozbřesk: Aktivita ve firmách se začíná vzpamatovávat, k dobrým časům je ale hodně daleko
22.05.2020 To nejhorší je za námi, ale vyhráno zdaleka není. Asi tak nějak by se daly shrnout včera zveřejněné květnové indexy nákupních manažerů za eurozónu. Nový výsledek potvrdil, že dubnová čísla byla (prozatím) naprostým dnem firemní aktivity a ekonomika se začíná pomalu vzpamatovávat s tím, jak opadávají restrikce a podniky ukončují nucené i dobrovolné odstávky. Celkový kompozitní PMI vyšplhal z předchozích 13,6 na 30,5 bodu, avšak k neutrální padesátkové hranici zbývá ještě extra velký kus cesty. A totéž vlastně platí i pro všechny zveřejněné dílčí subindexy, tedy pro výrobu, nové zakázky i zaměstnanost nebo pro jednotlivé země, jejichž předběžné výsledky byly včera rovněž zveřejněny.
Rozbřesk: ČNB s nekonvenčními nástroji nebude spěchat
21.05.2020 Tomáš Holub z ČNB včera podobně jako guvernér mírnil obavy trhů z opětovného zavedení kurzového závazku (intervence proti koruně 2). Jakoukoliv debatu nad nekonvenčními nástroji v tuto chvíli označil za hypotetickou. Česká koruna tak díky tomu dobývá zpět ztracené pozice a vrací se ke 27,30 EUR/CZK.
Rozbřesk: Česko musí zrychlit vlastní pomoc ekonomice, nové peníze z EU jsou vzdálené
20.05.2020 Slibný zárodek evropského fondu na řešení krize z dílny Francie a Německa začíná narážet. Jeho spuštění dřív než v roce 2021 není podle francouzského ministra financí pravděpodobné, a tak se členské země budou muset primárně spolehnout na pomoc z domácích zdrojů. Objem prostředků (500 miliard euro) by přitom v případě, že by šlo o přímou finanční podporu (ne úvěry) byl už zajímavý. Z pohledu Česka bude tak jako tak kriticky důležité, jak bude definován postižený region, popřípadě odvětví nebo podnik.
Rozbřesk: Další propad prodejů aut v EU, tentokrát o více než tři čtvrtiny
19.05.2020 Už v březnu se evropský trh s osobními automobily, měřený registracemi nových osobních aut, propadl o více než polovinu, v dubnu to bylo meziročně dokonce o tři čtvrtiny. Pandemie koronaviru a s ní spojené restrikce a dobrovolné odstávky výrobců v podstatě zcela ochromily prodej osobních vozů napříč kontinentem a výrazný pokles prodejů byl patrný i v zemích, které k žádným razantním restrikcím nepřistoupily. Prozatím šlo o tzv. nákladový šok, který kromě zmíněných restrikcí a odstávek umocnilo i zamrznutí dodavatelských řetězců v rámci některých výrobních skupin.
Rozbřesk: Kdo si v Evropě vede nejlépe a kdo nejhůře? Česko uprostřed pelotonu
18.05.2020 České HDP kleslo už za první kvartál poměrně výrazně (o 3,6% mezikvartálně). To je sice méně než v nejvíce postižených lokalitách na jihu Evropy - HDP v Itálii pokleslo o 4,7%, ve Španělsku o 5,2% a ve Francii dokonce o 5,8%. Na druhou stranu v Česku je situace viditelně horší než v sousedním Německu, kde HDP pokleslo “pouze” o 2,2%. Čím to je?
Rozbřesk: Česko čeká na HDP, pro investory je ale důležitější úspěšný přechod na chytrou karanténu
14.05.2020 I Česko se na konci týdne dozví, jaké jsou první reálné dozvuky epidemie v ekonomice - v pátek bude zveřejněn odhad HDP za první kvartál a podle březnových propadů průmyslu a maloobchodu se karanténní opatření v tomto měsíci již naplno zakousla do ekonomického výkonu. Počítáme s tím, že více než v sousedním Německu, kde byl náběh karanténních omezení mírnější a pomoc podnikům a domácnostem přicházela rychleji. I proto počítáme s mezikvartálním propadem mezi 3-4 %.
Rozbřesk: Proč “nové” intervence proti koruně nejsou žádoucí?
13.05.2020 Uvolňování karanténních opatření nebude ve finále nic jednoduchého. Včera jeden z hlavních epidemiologů z amerického vládního týmu varoval Donalda Trumpa před fatálními důsledky rychlého rozvolňování karanténních opatření (které je podpořeno více tlakem byznysu než seriózními daty). Strach z druhé vlny epidemií navíc přiživují negativní zprávy o nových případech z Koreje a Číny. A to je důležitá zpráva i pro Česko, kde tento týden nastartovala zatím nejvýraznější vlna uvolňování karantény a ČNB současně představila alternativní scénář počítající s opětovným startem epidemie, který nevypadá vůbec pěkně.
Rozbřesk: ČNB nevylučuje záporné sazby ani znovuzavedení kurzového závazku, korunu svými řešeními vylekala
12.05.2020 Určitě by stálo za to, podívat se na nejnovější čísla ze služeb, která ukazují, jak se restrikcemi, respektive s šířením koronaviru popasovala tato významná část ekonomiky. Jak hotely přišly za ani ne tři týdny o dvě třetiny tržeb, cestovní kanceláře nebo letecké společnosti o zhruba polovinu, restaurace o dvě pětiny atp. Stejně tak bychom našli i malou část služeb, kterým i v této době příjmy narůstaly. Šlo o právníky a účetní a vedle nich IT firmy, kterým práce v nouzovém stavu přibyla.
Rozbřesk: Propadla česká ekonomika více než německá?
11.05.2020 Nehledě na nejhorší výsledek americké nezaměstnanosti od velké hospodářské deprese - třicátých letech (dvacátého století) - se akciím a rizikovým aktivům daří velice dobře. V dubnu počet zaměstnaných Američanů poklesl o více než 20 milionů a nezaměstnanost vystřelila na 14,7¨%. Akciový index S&P 500 si i tak připsal v uplynulém týdnu přes 3,5 % (v pátek více než +1,5 %). Investoři se v tuto chvíli zjevně dívají za mizerná aktuální čísla a věří, že díky uvolňování karanténních opatření a masivní reakci centrálních bank budeme z nejhoršího venku. Nejhorší čísla nás ale z řady míst teprve čekají a pořád není vůbec jasné, zda rozvolňování opatření nebude jen “dočasnou úlevou”. I proto možná česká koruna a obecně devizové trhy reagují o něco opatrněji. Měnový pár se drží nad 27,00 EUR/CZK a do dalších zisků se mu příliš nechce.
Rozbřesk: ČNB sníží sazby a odkryje míru svého pesimismu
07.05.2020 Hlavní událostí dnešního dne bude nepochybně zasedání bankovní rady ČNB, od kterého se čeká nejenom snížení sazeb o dalšího půlprocentního bodu, ale také nová prognóza a případně i osvětlení záměrů centrální banky na dluhopisovém trhu.
Rozbřesk: Revoluční rozhodnutí německých soudců: proč ECB překročila mantinely?
06.05.2020 Německý ústavní soud překročil Rubikon - historicky poprvé se postavil proti názoru Evropského soudního dvoru a označil hlavní politiku kvantitativního uvolňování ECB (program PSPP) jako teoreticky protiústavní. Pokud se ECB nevypořádá s námitkami německých soudců do tří měsíců, bude se německá Bundesbanka muset přestat podílet na této politice ECB.
Rozbřesk: Nabídkový šok drtí český průmysl, koruna vyčkává na novinky z ČNB
05.05.2020 Ještě sice nemáme v rukou ani březnové výsledky průmyslu, které ukážou, jak na toto největší tuzemské odvětví dopadl nabídkový šok, respektive dobrovolné odstávky v autoprůmyslu nebo zamrznutí dodavatelských řetězců, a už je k dispozici soft náhled na dubnový vývoj v podobě indexu nákupních manažerů (PMI).
Rozbřesk: Vytáhne ČNB něco nového ze zbrojního arzenálu?
04.05.2020 Česká národní banka tento týden pravděpodobně opět bude chtít ekonomice podat pomocnou ruku. Počítáme s dalším snížením sazeb o 0,5 procentního bodu na 0,5 %. Otázkou spíše je, zda se ČNB s rozšířenými pravomocemi (po novele zákona) nakonec rozhodne sáhnout i po nových méně ortodoxních zbraních.
Rozbřesk: Fed čeká oživení U, co nového dnes představí ECB?
30.04.2020 Jak se dalo očekávat, tak Fed svou politiku na dubnovém zasedání nikterak nezměnil, neboť již během března prakticky vystřílel celou svoji munici. Oficiální úrokové sazby v USA tedy zůstávají na technické nule a Fed bude nakupovat vládní a hypoteční dluhopisy tak, jak to bude potřebovat. Americká centrální banka je však připravena dělat více, byť si je dobře vědoma svých limitů, a proto ústy svého šéfa J. Powella vybízí Kongres, aby byl fiskálně ještě agresivnější. Fed je přitom evidentně připraven rozpočtovou robustní expanzi podporovat svou uvolněnou politikou, přičemž má v záloze i další úvěrové programy. Alespoň tak v kostce vyzněla první tisková videokonference šéfa FOMC, kterou zorganizovala pandemie.
Rozbřesk: Další snížení sazeb ČNB na spadnutí. Americká recese a maďarské QE?
29.04.2020 Už příští čtvrtek bude centrální banka znovu rozhodovat o snížení její hlavní úrokové sazby. Na rozdíl od předchozích dvou jednání, kdy celkem repo sazbu ČNB srazila o 125 základních bodů na aktuální jedno procento, se budou centrální bankéři rozhodovat nad regulérní prognózou, o jejímž vyznění lze samozřejmě jen spekulovat. ČNB totiž prozatím nijak nenaznačila, s jak hlubokým a dlouhým propadem ekonomiky vlastně „počítá“. Nedávné komentáře o čtyř až pětiprocentním poklesu jsou nejspíše už pasé, a proto samotná prognóza bude tentokrát ostřeji sledovaným výstupem než kdykoliv jindy.
Rozbřesk: Navrhované odklady plateb sociálního a zdravotního pojištění = krok správným směrem
28.04.2020 Odklady plateb sociálního a zdravotního pojištění jsou přesně tím nástrojem, který v tuto chvíli velká část podniků skutečně potřebuje a ocení je. Pokud návrh projde, může přinést krátkodobě významnou úlevu. Z poslední ankety mezi podniky na Ranní kávě hlavního ekonoma Patrie Jana Bureše a jeho hostů vyplynulo, že vysoké procento (skoro polovina) bude do měsíce řešit likvidní problémy. A skoro třetina z dotázaných by si jako nástroj pomoci vybrala na prvním místě právě odklady plateb sociálního a zdravotního pojištění.
Rozbřesk: S&P nakonec rating Itálii nesnížila a italské dluhopisy i euro si ulevily
27.04.2020 Itálie si může oddechnout, agentura S&P podobě jako Moody's rozhodla ponechat Itálii její investiční rating (BBB). Italské dluhopisy přitom byly v uplynulém týdnu pod tlakem kvůli neschopnosti evropských lídrů eurozóny dohodnout se na společném financování záchranných prací a právě kvůli strachu ze snížení ratingu. Mezi hlavními důvody, proč Itálii nadále věřit, S&P uvedla domácí úspory a nízkou míru soukromého zadlužení. To by však samo o sobě určitě nestačilo ve chvíli, kdy se čeká masivní nárůst veřejného zadlužení - v případě Itálie může jít bez problémů o rychlý nárůst veřejného dluhu o více než 20 % HDP. Hlavní důvod, proč tedy S&P Itálii věří, je jiný - je to důvěra v to, že ECB bude hrát v případě Itálie roli věřitele poslední instance a jednoduše ji v těžkých chvílích na trzích pomůže (i to je v důvodech explicitně zmíněno).
Rozbřesk: EU řeší, zda půjčovat nebo rozdávat
24.04.2020 V Evropě i u nás se začínají stále více rozvolňovat restriktivní opatření a členské země EU diskutují nad podobou unijní podpory strádající ekonomice. Ve vzduchu poletují biliónová čísla, avšak to podstatné, zda půjde o půjčky nebo jen o rozdávání peněz jasné vůbec není.
Rozbřesk: Proč odklad sociálního a zdravotního může Česku pomoci
23.04.2020 Česko podle řady měřítek zaostává v pomoci postiženým odvětvím a domácnostem, a to zvlášť při porovnání se sousedním Německem. Tam zatím plánovaná pomoc státu čítající kromě přímé pomoci, odklad plateb státu a garantovaných úvěrů může dosáhnout více než 50 % HDP (viz statistiky think tanku Bruegel). V Česku i kvůli pomalému startu garantovaných úvěrů (zatím COVID I a II) bude náběh celkové pomoci daleko pomalejší (pokud vše půjde tak jako doposud, odhadujeme do 10 % HDP). I proto se nabízí úvahy záplatovat výpadky likvidity v podnikovém sektoru dočasně plošnějšími rychlými nástroji - například novými odklady plateb daní.
Rozbřesk: Produkce aut v dubnu -90 %, výplach na ropě pokračuje
22.04.2020 Nových dat, která by ilustrovala vývoj české ekonomiky po nástupu korona-krize či nouzového stavu, je zatím poskrovnu, nicméně první střípky obrázku „nové“ ekonomiky se už pomalu a jistě začínají skládat. Mezi prvními tvrdými daty vynikají především čísla ze tří tuzemských automobilek, které v průběhu března zastavily výrobu vlastně největšího tuzemského průmyslu, který přímo i nepřímo generuje zhruba 10 % HDP. Odstávky přitom začaly ke konci druhé dekády března a ve dvou ze tří finalistů ještě ani neskončily.
Rozbřesk: Ropný trh v deliriu, ceny poprvé v historii záporné
21.04.2020 Koupil bych barel ropy, kolik mi zaplatíte? Že vám na té otázce něco nesedí? Po dluhopisových trzích a záporných úrokových sazbách se nyní staví na hlavu také globální ropný trh. Ten čelí největší krizi v historii, což během včerejšího obchodování vyústilo v propad květnového futures kontraktu na severoamerickou ropu WTI o nevídaných 300 % (!). Poprvé v historii tak lehká ropa WTI zakončila obchodování v záporu, a to konkrétně na ceně -37 dolarů za jeden barel.
Rozbřesk: Schodek rozpočtu může být ještě vyšší, je správné, že si stát tvoří zásoby hotovosti
20.04.2020 Nový návrh státního rozpočtu počítá s deficitem 300 miliard korun, ale ani to s vysokou pravděpodobností nebude konečná. Jenom výpadky daňových příjmů pravděpodobně dosáhnou stovek miliard korun a nová opatření také nebudou zadarmo. Na druhou stranu, je pochopitelné, že ministerstvo financí v tuto chvíli podobně jako většina hráčů na trhu jednoduše neví, jak velký bude celkový účet za pandemickou krizi. Je tedy dobře, že na trhu shání peníze “do zásoby”. Jen uplynulý týden ministerstvo na trzích sehnalo skoro 90 miliard korun a díky zrychlenému prodeji dluhopisů si tak od začátku roku půjčilo již přes čtvrt bilionu korun.
Rozbřesk: Evropský automobilový trh padá o 55 %. Remdesvir zabijákem koronaviru? Trhy to tak vidí...
17.04.2020 Zatímco řada zemí EU ještě nestihla dát do kupy statistiky z reálné ekonomiky za únor, k dispozici jsou už březnová tvrdá data z evropského automobilového trhu. Podle dnes zveřejněných výsledků se registrace nových vozů v EU meziročně propadly o 55 %, respektive téměř o 700 tisíc vozů. Na vině je nástup korona-krize, který vedl k uzavírání autosalonů a celkově přesměroval pozornost zákazníků úplně jiným směrem.
Rozbřesk: Proč neodložit podnikům DPH?
16.04.2020 I když máme na stole první scénáře uvolňování karanténních opatření, začíná být jasné, že po celý druhý kvartál bude řada odvětví jednoduše krvácet. A to ať už skrze přímé omezení výroby, výpadky subdodávek nebo v důsledku slabé poptávky. Pokud se budou výpadky likvidity v podnikovém sektoru pohybovat v řádu vyšších stovek miliard až jednoho bilionu korun, zdá se, že česká vláda nemůže agresivnějšími krátkodobými opatřeními mnoho pokazit. Záruční úvěrové programy COVID I a COVID II měly pomalý náběh a v jejich rámci se nakonec poskytl relativně malý objem úvěrů (zatím přibližně 300 plus 600 milionu CZK). Je tedy zapotřebí, aby se co nejrychleji rozjely nové záruční programy, a to rychleji administrované a takové, na které dosáhne větší počet podniků (například připravovaný COVID III). Do té doby může česká vláda zvážit i jiné způsoby, jak ponechat dočasně více hotovosti ve firmách - například odklad plateb DPH nebo sociálního a zdravotního pojištění výměnou za rozumný úrok. Šlo by svým způsobem o rychlou překlenovací půjčku a stát by mohl úrok nastavit jednoduše a rychle například výrazným snížením sankcí za opožděné platby.
Rozbřesk: Inflace na rychlém ústupu, vláda narýsovala jízdní řád pro rozvolňování karantény
15.04.2020 Chod české ekonomiky budou ještě dva měsíce (přesněji do 8. června) ovlivňovat vládní regulace. Až v tomto termínu, pokud vše půjde dobře, se budou moci uvolnit poslední služby, tedy hotely a restaurace, obchody nad 1000 metrů čtverečních (které nejsou v nákupních centrech), taxislužby, divadla apod. Ale ani to nebude znamenat úplný návrat do před korona-krizových podmínek, protože například hromadné kulturní akce zůstanou i nadále zapovězeny. Velkou neznámou navíc zůstává návrat běžného režimu na české hranice, a tedy i celkové uvolnění turistického ruchu. Budou to celkem tedy více než tři měsíce fungování ekonomiky v omezeném režimu, který se nepochybně výrazně projeví na jejím výkonu.
Rozbřesk: Fed odkrývá detaily masivního stimulu, dveře QE může pootevřít i ČNB
14.04.2020 Na konci uplynulého týdne Fed oznámil některé klíčové detaily spojené s novou vlnou masivní měnové expanze. A zdá se, že nakonec do bilance bude nakupovat cenné papíry, což bylo dříve těžko představitelné. Konkrétně korporátní dluhopisy podniků, které před 22. březnem měly investiční rating (alespoň BBB). To zavání poměrně velkým morálním hazardem - řada BBB podniků na americkém trhu kvůli výraznějšímu zadlužování a zpětnému odkupu akcií zaznamenala v posledních dvou letech zhoršení ratingu a je pravděpodobné, že kvůli současné epidemii dříve nebo později o svůj investiční rating přijdou.
Rozbřesk: Skryté signály českého trhu práce
09.04.2020 Čísla, která reprezentují vývoj po startu nákazy, na sebe strhávají větší pozornost než jakákoliv z období před korona-krizí. Ať už šlo o indexy nákupních manažerů po celé Evropě nebo aktuální statistiky z jednotlivých trhů práce, které začínají ukazovat první reakce firem na kombinovaný nabídkový a poptávkový šok. Březnové výsledky, jejichž kompletní sada byla zveřejněna teprve včera (byť o míře nezaměstnanosti MPSV informovalo už před několika dny) naznačují, že velké drama se v závěru předchozího měsíce ještě rozhodně neodehrálo.
Rozbřesk: Jak zamává epidemie českým trhem práce - dnes částečně napovídají březnová data
08.04.2020 Dnes se i Česko dozvídá velice důležitou první zprávu o dopadu koronaviru do ekonomiky - březnová čísla z trhu práce. Ta potvrdila náš předpoklad, že by (narozdíl od USA) zatím nemělo dojít k masivnímu nárůstu nezaměstnaných. Březnová nezaměstnanost byla potvrzena na únorové úrovni 3,0 %. Za prvé proto, že eventuální výpovědi jsou v Česku spojeny s dvouměsíční výpovědní lhůtou. A za druhé, situace na trhu práce byla extrémně napjatá a Česko patřilo k zemím s největším počtem neobsazených pracovních míst.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Zvyšování sazeb ČNB | Počet nakažených koronavirem | Čekací doba | Marshallův plán | První odhad HDP | Australská vláda | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Republikánský prezident | Zpomalení čínské ekonomiky | Růst v eurozóně | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | Subdodávky | Zásoby zemního plynu | Church & Dwight | Výplach | Nárůst výdajů na obranu | Klid před bouří | Výnosy dluhopisů | Dlouhé pozice | Vývoj nezaměstnanosti | Války | Opětovný pokles | Lithium | Posílení dnes | Vývoj | Míra nezaměstnanosti v USA | Globální měny | Češi | Rychlé zisky | Data z trhu práce | Zveřejněné údaje | Nákupu státních dluhopisů | Globální růst | Výsledky HDP eurozóny | Ceny bytů | Zasedání Bank of England | Sázkaři | Nákup ropy | Zasedání vlády | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Dnešní kurz eura | FDA | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Přehřáté ekonomiky | Pokračování růstu | Kurz PLN | Nedostatek čipů | Kalifornie | Oživení cen | Hlavní úrokové sazby | Cena severomořské ropy | Epidemie SARS | Surová ropa | Návrat Řecka na trh dluhopisů | XOM | Výkyvy | Itálie | Euro proti dolaru | Epidemická situace | PEPP | Texas | Senátní volby v Georgii | Rozpočet EU | Očekávání | Korelace | Vyhlášení nouzového stavu | Finanční injekce | Jüan | Ceny nových aut | Volatilní | Trh dluhopisů | Cla na čínské zboží | Varianta omikron | Poslanci | Státy eurozóny | Inflační riziko | Shazování peněz z vrtulníku | Pokles hospodářství | Výpadek příjmů | Akcie opatrně | Alternativní investice | Kvartální výsledky | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Veřejné finance | Dluh státu | Schodek státního rozpočtu | Odvetná cla | FAA | Ark | Ruské invaze na Ukrajinu | Stimulační balíček | Trh práce | Ministerstvo financí ČR | Roční míra inflace | Evropská komise | Pro investory | Rozpočtová pravidla | Oživení ekonomiky | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Potenciál | Vypořádání kontraktu | Varianta covidu | TPCA | Support | Diverzifikace | Akvizice | Devon Energy | Lednová inflace | Cyklus zvyšování sazeb | Hluboká recese | Škoda Auto | ADP report | Negativní hodnoty | Úroková sazba Fedu | Ifo | Nálada v eurozóně | Norwegian Cruise Line Holdings | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Stimul | Šéf Fedu Powell | Špatná nálada | Intervence | Výkon ekonomiky | Společnost Cisco | Slabá koruna | Počáteční zisky | Futures kontrakt | Chování | Nižší sazby | Vývoj české inflace | Bitcoiny | Bankovní skupina | Návrh zákona | Kauza brexitu | Evropské měny | Nákupy aktiv | Ceny amerických akcií | Výraznější impuls | Zdražování cen | Reálné ekonomiky | Společnost Apple | Úrokové sazby v USA | IHS | Uvolňování měnové politiky | Výhled poptávky | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | ČNB kurz | EUR/USD | Index ekonomické nálady | General Electric | Nálada v průmyslu | Morgan Stanley | Spotřebitelé | Von der Leyenová | Šéf Fedu Jerome Powell | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Bezpečný přístav | Český průmysl | Cena bitcoinu | ČNB úrokové sazby | Současná cena | Situace na komoditních trzích | Akcie společnosti | Chování trhu | Vývoj na dluhopisovém trhu | Důvěra v ekonomiku | Aktuální vývoj | Rostoucí výnosy | Lagardeová | Nejvyšší soud | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Investorský sentiment | Oxfam | Nákupy státních dluhopisů | Nikola | Trh s dluhopisy | Brent | Výkon průmyslu | IHNED | Tisk peněz | BreakEven | Delta | Vývoj na trzích | Cena Brentu | Otevírání americké ekonomiky | Vzdělávání | Šéf Fedu | Ursula von der Leyen | Slabá poptávka | Růst sazeb | Dopravci | Reddit | Jiné měny | Viceguvernér ČNB | Index DOW | Import | Zájem zahraničních investorů | Varianta koronaviru | Akcie Facebooku | Posílení | Vývoj koronavirové pandemie | Americké makro | Alcoa | Forexový trh | Investiční strategie | Index NASDAQ 100 | Státní dluh | Zasedání centrálních bank | Jednání centrálních bankéřů | Turecká měna | Kontrakty | Strach | Jeden dolar | Jednání o státním rozpočtu | The Economist | Vývoj polské zlotého | Propad cen | Kancléřka Merkelová | Očekávání ČNB | Praxe | Jednání OPEC+ | Platební neschopnosti | Zdravý rozum | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | App Store | Hasbro | Obavy z brexitu | Sentiment na trhu | JPY | Dlouhodobější dopady | Ceny ve výrobě | EURUSD | Odhad HDP | Poradce Bílého domu | Lámání rekordů | Posilování dolaru | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Akcie Alibaba Group | Zesílení inflačních tlaků | Nová bankovní rada | Tweety Donalda Trumpa | Projekce | Znehodnocení | Peníze | Pandemie COVID-19 | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Béžová kniha | Unie | Výprodej na globálních akciových trzích | Investovat | Průmyslové zakázky | ČNB Rusnok | Meziroční růst cen | Americká lehká ropa WTI | Sentiment na akciových trzích | Obavy z inflace | Hurikán Irma | Pohyby akciových trhů | Šéf ECB | Medvědí trh | Prognóza | Evropské firmy | Hlavní události tohoto týdne | FedEx | Bezpečné přístavy | Rekordní deficit | Odpor | Měnová politika Fedu | Čerpání peněz | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | HDP v USA | Barel ropy | Přebytek ropy | Americký Fed | Představitelé ECB | Vakcíny proti koronaviru | Medvědí signál | Ropa WTI | Měnové zajištění | Koaliční partneři | Vývoji vakcín | Micron | Výsledek hospodaření | Zasedání FOMC | Produkce v průmyslu | Fyzický trh s ropou | Bankovní rada ČNB | CISCO | Oslabení jüanu | Americké trhy | Brexit | Moderna | Bezprecedentní propad | Pozornost investorů | Burzy | Norwegian Cruise | Největší světové ekonomiky | Pesimismus | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Komoditní trh | Český trh práce | Události tohoto týdne | Cestování | Odliv kapitálu | Bond | Evropské PMI | Švýcarská centrální banka (SNB) | Proražení | Záchranný fond | Prodeje aut | Posílení koruny | USD | Hýbat trhy | Tempo hospodářského růstu | Export | Banka Goldman Sachs | Příjmy a výdaje domácností | Německé HDP | Britové | Technická analýza | Společnost Pfizer | Výnos desetiletého dluhopisu | Posilování koruny | Zastavení poklesu | Americká ropa WTI | Silné akcie | Gilead | Qualcomm | Signály oživení | Nové mutace | Tržní volatilita | Karlsruhe | Southwest Airlines | Cena americké ropy | Jestřábí komentáře | Více peněz | Plány | Vládní opatření | Na burze | Nová varianta covidu | TLTRO3 | Akcie Novavax | Nová prognóza | Mladé generace | Šok | Ropná zařízení | Varianta delta | Hodnocení současné situace | ČSOB | Měnové války | Hongkong | Počáteční kapitál | Dodávky ropy a plynu | Zavedení eura | Total | Trh s ropou | Snižování cen | Ekonomická aktivita | Regulace | Home office | Senátní volby | Maďarsko | Třetí vlna | Bridgewater | Garance | Noviny | Měnový fond | Američtí centrální bankéři | Korunový trh | Rychlé zhodnocení | Úroková sazba | Nárůst nově nakažených | Kabinet | Slabé akcie | Index ISM ve službách | Nezávislost centrální banky | Prohlášení politiků | Vyšší mzdy | Vývoj oficiálních úrokových sazeb | Zvyšování sazeb Fedu | Spekulovat | ATVI | Nord Stream 2 | Virgin Galactic | Swapy | Cenové tlaky | Sociální sítě | Ruský prezident | P.A. | Podpůrné programy | Snižování úroků | Čtvrtletní výsledky | Janet Yellenová | Kapitálový trh | Širší index S&P 500 | Program nákupu aktiv | Oživení trhu | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Aramco | Zámořské indexy | Covid | Velikost fondu | Středoevropské měny | Akciové trhy v Evropě | Rekordní nárůst | Sýrie | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | SIX | Skupování aktiv | Dovoz | Automobilka Tesla | Caterpillar | Pozitivní zprávy | Akcie Mastercard | Hyundai | Dodávky čipů | Obchodování s dluhopisy | Růst cen ropy | Akcie Bank of America | Generace Z | 1 milion | Letecká přeprava | Výrobní ceny | Čínské úřady | Politická situace | Marek Mora | Komoditní | Oldřich Dědek | Tržní reakce | Světový obchod | Soudní instance | Ekonomická teorie | Evropské trhy | Bundesbanka | Kurz jüanu | Vývoj akcií | Rekordní maxima | Progres | Vybírání zisků | Největší ztráty | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Zájem investorů | Nové zprávy | Válka na Ukrajině | McKinsey | Nigérie | Elon Musk | Euforie | Makrodata | Akciové indexy | Obrat trendu | Tesla Elon Musk | Investoři | Pomoc ekonomice | Index asijsko-pacifických akcií | Portfolio | Data o HDP | Myšlení | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Oddlužení | Nejnovější výsledky | Globální dluh | Negativní sentiment | Evropská měna | AMD | Prezident ECB | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Automobilky | Obchodní napětí | MSCI Emerging Markets | Venezuela | ČSOB Finanční trhy | Tranše | Jádrový index | Zisk | Zpřísňování měnové politiky | Biden | Rekordní minima | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Průmyslové objednávky | Finanční instituce | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Instrument | Airbnb | Lepší výsledky | Forward guidance | Den díkůvzdání | Britský premiér | Volatilita na trzích | Pojišťovny | Roboti | Akciové zisky | Prezident | AT&T | Zápis z posledního zasedání | Rostoucí ceny ropy | Denní minima | Boom | Odložení brexitu | Hospodářské oživení | BABA | Výkon evropské ekonomiky | Mimořádná opatření | BP | Cíl ČNB | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Ropné společnosti | Nemovitosti | Kapitálové rezervy | Cestovní kanceláře | Analýzy | Výhled pro rok 2021 | Znovuzavedení šrotovného | Finanční pomoc | Americký S&P 500 | TTF | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Hlavní úroková sazba | Invesco | IEA | Demokraté | Kurz koruny k euru | Německý DAX | Den D | Brusel | Hlavní události | Patria | Finanční krize 2008 | Anglie | Tržní podíl | Uber | Ekonomický vývoj | TRY | Data z ekonomiky | Program Antivirus | Úrok | Carl Icahn | Evropské ekonomiky | Beyond Meat | Insolvence | Americké HDP | Agentura Reuters | Půjčka | Akcie Nike | Data z průmyslu | Rozhodnutí soudu | Prodej | Cestovní ruch | PFE | Zpráva | Bohatý | Aktuální prognózy | Hlavní kryptoměny | Technologické tituly | Manpower | EUR/PLN | Prémie | Český rozpočet | Představitelé Fedu | Tržní kapitalizace | Onemocnění COVID-19 | Tulipány | Bitcoin | Futures | Ekonomické dopady | Rozpočtová politika | Jan Kubíček | Pokračování expanze | Nový koronavirus | Státní pomoc | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | Automobilka Škoda | S&P | Oslabování dolaru | Cena barelu ropy | Expanzivní politika | Česká měna | Vzdělání | iPhone | Členské země EU | Hospodářské dopady | Evropská data | Obchodování | Zvýšení daní | Výrazné ztráty | Rizikovější měny | Legislativa | Zasedání Fedu | Brexit bez dohody | Perpetuum mobile | Spotřebitelské ceny v USA | Novela zákona | Automobilka | Meta | Nákupy dluhopisů | Nabídka | Rozhodnutí ČNB | GBP | J&J | Management | HDP Německa | Posilování eura | Podpora | INSEE | Akcie finančního sektoru | ZEW | USDA | Obchodní týden | Ropovod | Jednání o brexitové dohodě | Prudké oslabení | Pandemie COVID 19 | Dobré výsledky | Zahraniční investoři | Zasedání OPEC | Centrální banky | Prezidentka ECB | České firmy | Pandemie COVID | Ministři financí eurozóny | Změny ve strategii | Prodej dluhopisů | Zpomalení ekonomického růstu | Eurostat | Guru | Zprávy | Ruský rubl | Zpomalující inflace | Deflace | Macau | Růst amerických výnosů | Dolary | Nejznámější kryptoměny | Investiční aktivita | Růst inflace | Turecká lira | Obchodování na Wall Street | Cílování inflace | Německé firmy | Emerging market měny | Přebytek obchodní bilance | Investiční banka | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Larry Kudlow | Dow Jones index | Americký maloobchod | Praha | Ceny ropy | Berkshire Hathaway | Raketové útoky | Silné cenové tlaky | Distribuce | Pokles tržeb | Byty | Příjmy a výdaje | Obchod Amazon | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | Udržitelnost | 3M | Hospodářský výhled | Silný růst | Měsíční report | Průmysl v eurozóně | Prognóza Fedu | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | Volný čas | Merkelová a Macron | České banky | Aktuální inflace | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | CZ | NATO | Zadlužování | Pozitivní výsledek | Inflace v říjnu | Cena ropy brent | Růst zadlužení | Listopadová inflace | Míra | Obchodování na trzích | Nástroj | Rekordní ceny | Výsledky | Boj s drahými energiemi | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | Slabý dolar | EURCZK | Zápis ze zasedání Fedu | Hospodaření státu | Tapering | Zdražování pohonných hmot | Fundamentální zprávy | Inflace v Česku | Dnes ČNB | Electronic Arts | Hedgeové fondy | Inflační tlaky | Digitální měny | Bank of America | Cena ropy WTI | Úroda | Špatné výsledky | BNTX | TIM | Kurz dolaru | Carnival | Výrobce letadel | Odhady trhu | Vakcína | Silný dolar | Víkendové parlamentní volby | Australský dolar | LIBOR | Zpřesněný odhad | Finanční domy | Raketový útok | Koruna | Komoditní měny | Eli Lilly | Pokles investic | E15 | Finanční služby | Výrazný pokles | Ekonomický propad | Vyšší poptávka | American Airlines | Tržní ceny | DJIA | Shell | Včerejší obchodování | Hospodářská politika | OPEC+ | Francie | Šíření koronavirové nákazy | Epidemické situace | Onemocnění | Sazby ČNB | Dopady koronaviru | DMA | Makroekonomický výhled | Objem | Propad | Obavy z recese | Marka | Výkonnost | Výsledky firem | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Údaje | Oficiální úroková sazba | Cenový šok | Měnový pár EUR/PLN | Politika centrální banky | Deprese | Vakcína proti covidu-19 | Výsledky společnosti | Americká banka | Leva | Podnikatelská nálada | Exxon Mobil | Český index nákupních manažerů | Sazby centrální banky | Očekávání analytiků | Alibaba | Intervence ČNB | Výsledky průzkumu | Regulátor | Průzkumy | Strach z druhé vlny | Státní rozpočet | Hlavní indexy | Hospodaření státního rozpočtu | Videokonference | Dlouhodobý výhled | Digitální zlato | Průmyslová výroba | Šéf centrální banky | Zpomalování ekonomiky | Kurz české měny | AMC | Tržní kapitalizace bitcoinu | Uzavírání pozic | Ekonomika Německa | Pfizer | Britské libry | Situace v eurozóně | Sázka | Studie | Zelená politika | Slabší koruna | První obchodní den | Cena plynu | Globální dění | Deficit | Surové ropy | Graf | Polsko | Kolaps | Index S&P 500 | Mediánová mzda | Reakce trhu | FRA | Odliv dividend | Devizové trhy | Masivní nákupy | Plyn | Forexové intervence | Cenová hladina | Bankéř | Ropa Brent | Nájemné | Maturity | Americké automobilky | Marathon | Nárůst výdajů | Výnosové křivky | Hypotéky | Nájmy | Evropa | Oživení americké ekonomiky | Jackson Hole | Tvrdý brexit | DPH u elektřiny | Aukce | Energetický sektor | CVS | OPEC | Short | Ekonomické události | Argentinské peso | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Zelené investice | Jednání FOMC | Arbitráž | Masivní výprodeje | Parlamentní volby | Maďarský forint | Lednový efekt | Pár EUR/USD | Egypt | Investice do nemovitostí | Omezení pohybu | Eurodolar | KB | Fiskální situace | Ústavní soud | Deficit rozpočtu | Bezpečné útočiště | Akcie včera | Program nákupu dluhopisů | Disciplína | Maloobchod | Nakupovat státní dluhopisy | Optimistická očekávání | Logistika | Udržení inflace | Hlavní akciové trhy | Zveřejněná data | Růst zlata | Spotřebitelská nálada | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Zpomalení inflace | Trump | Stavebnictví | Devalvace | Grafy | Italská vláda | Měsíční data | Index volatility | Dnešní růst | Dolarové likvidity | Vir | Kurzarbeit | Prohloubení schodku | Silnější dolar | Beta | Euroskupina | Urals | Výhled na příští rok | Dobrá čísla | Zahraniční dluh | Spotřebitelské výdaje v USA | Finanční krize | High | Ekonomická situace | Euro dnes | Vstupy | Kartel OPEC | Makro data | Akciový výprodej | Indikace | Americká data | Rakousko | Problémy se subdodávkami | Turecká centrální banka | Stříbro | Švédsko | Investiční plány | Opatření vlád | Ruský plyn | CHF | Údaje o inflaci | Instituce | Výkon průmyslu v Česku | James Bullard | Česká koruna | Turecko | Restriktivní opatření | Bank of Japan | OECD | Akcie farmaceutických společností | Odvaha | Data z americké ekonomiky | Úspory | Napětí na akciových trzích | LNG | JNJ | Býčí signál | Počet úmrtí | Dobrá data | Japonská centrální banka | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Napětí na Ukrajině | Situace | Intervence polské centrální banky | Výroba automobilů | Britská měna | Do čeho investovat | Dopad pandemie | Růst amerického HDP | Nový výhled | Běžný účet | Kongres | Dění v USA | Oslabení koruny | Pozitivní vliv | Drahý kov | Zvýšení úrokových sazeb | Akcie Amazonu | Obchodování s korunou | ex | Evropská ekonomika | GDPNow | Rosněfť | Las Vegas | PSA | Rozpočtový deficit | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Domácnosti | CVS Health | Apple | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | Zvýšení sazeb ČNB | Růst výnosů | Mario Draghi | Obchodníci s ropou | Trh | Odhad amerického HDP | Snížení daní | Snížení těžby | Kurz švýcarského franku | Komise | Cyklus zvyšování úroků | Německý HDP | Index nákupních manažerů | Volby v USA | Vládní podpory | Viktor Orbán | Těžba ropy | Guvernér NBP | Výrazný růst | Forexové trhy | Dluhopisoví investoři | Ekonomické výsledky | Fed | Polský centrální bankéř | Frustrace | Analytici | Zahraniční obchod | Tempo očkování | Dnešní zasedání Fedu | Velké americké banky | Bailout | Ekonomické škody | Lídři EU | Korekce | Rubl | Pozornost | Moody's | Kov | Země EU | Finanční společnosti | Prosincová inflace | Španělská ekonomika | Výnosy dvouletých dluhopisů | Vývoj ekonomiky | Jednání OPEC | Ceny zemního plynu | Spotřeba ropy | Kurz forintu | Nákupní příležitost | Elektromobily | Zpráva pro dolar | Snížení sazeb | Dobré zprávy | Zveřejnění výsledků | Dluhopisy | Další rozvoj | Dlouhodobé investice | Kasina | Dopad na trhy | S&P 500 | Důvěra v eurozóně | Uvolňování karanténních opatření | Globální recese | Akciové indexy v USA | Automobilový průmysl | Volby v Británii | Kanada | Oživení české ekonomiky | Stagnace | Volná pracovní místa | Makro | JDE | Posílení dolaru | Fond EU | Philip Lane | ANO | Volatility | Zemní plyn | Růst spotřebitelských cen | IRS | Firemní investice | Kroger | DOT | Ministři financí | Měna Bitcoin | Ceny zboží | Koruna sílí | Ceny kovů | Splácení dluhu | Trumpova administrativa | Rating | MWh | Dezinflace | Kurz české koruny | Agentura S&P | Inflace v listopadu | SNB | Ruská invaze | Koronavirová pandemie | Snižování úrokových sazeb | Velké banky | Microsoft | Trh dnes | Wells Fargo | Příležitosti | Polská inflace | Turecká vláda | Vládní dluhopisy | Data z USA | Nejistota | Odhad růstu HDP | Daňové úlevy | Repo operace | Růst tržeb | Inflační vývoj | Forwardy | Spotřebitelská inflace | Pokles cen ropy | Zpomalující růst | HDP v eurozóně | Ceny v průmyslu | Demokratické strany | Vývoj inflace | Důvěra v průmyslu | Finanční rezervy | Fiskální balíček | Německý index DAX | Kurz dolarů | Nižší růst | Fáze obchodní dohody | Světové centrální banky | Peugeot | Exporty | Drahé energie | Masivní propad | Důvěra | Pravděpodobnost | Vývoj eura | Markets | Světová banka | Index Nasdaq | Skluz | Mexické peso | Unce zlata | Meziroční růst HDP | ECB dnes | Impeachment | Rizikovější aktiva | Futures kontrakty | Pokles úrokových sazeb | Největší evropská ekonomika | Vývoj úrokových sazeb | Výpadky | Objem obchodů | Zisky akcií | CFTC | Velké zisky | Závazek | FIAT | Antivirus | Japonsko | Makroekonomické zprávy | TD Ameritrade | Akcie ConocoPhillips | Silnější euro | Hodnota akcií | Tržby | Akcie v USA | Centrální banka | Silný propad | Výkyvy kurzu koruny | Exxon | Devizové intervence | Prezidentské volby v USA | Koruna dnes | Polský zlotý | Německá vláda | Tržní sentiment | Apreciace | QE | Kurzový závazek | MJ | Bund | Červnová inflace | Donald Trump | Eurozóna | Čistý zisk | BIIB | Pozitivní zpráva | Jádrová inflace | Twitter | Fluktuace | Krach | Sazby ECB | Rostoucí ceny komodit | Zasedání americké centrální banky | Activision | Technické problémy | Portugalsko | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Další růst | Aktivita v průmyslu | Vládní koalice | Stabilita sazeb | Zprávy o vakcíně | Newmont | Celkový výsledek | Výroba průmyslu | Prohlášení | Stimulační balík | Měnový pár EUR/HUF | Zkapalněný zemní plyn | TLTRO | Analytika | Oslabení forintu | Ekonomika aktuálně | Forwardový kurz | Březnová inflace | Záchranný program | API | Český maloobchod | Obchodníci | Nová varianta omikron | Maloobchodní tržby | Nízká volatilita | Očekávání trhu | Komodita | Fiskální politika | CZK | Reuters | AMC Entertainment | Prodeje nových aut | Růst HDP | Intervenovat proti vlastní měně | Chevron | Nárůst výnosů | Kompozitní index | Expirace | Invaze | Bulharsko | Škoda | Horší americká data | Depozitní sazba | Dluhy | Výstupy | ISM | Souhrnný index | Rolování | Cyklus růstu | Primární emise | Předseda | Sazby beze změny | Americký index S&P 500 | Kurz liry | Nákupy vládních dluhopisů | Utahování měnové politiky | čnBlog | Británie | Deficit veřejných financí | Indexy aktivity | Americké akciové trhy | Výhled eura | Automobilový trh | Cena severomořské ropy Brent | Boeing | Politická krize | Rozpočtový schodek | Ekonomiky | Názory na měnovou politiku | Záporné sazby | Rychlý růst | Fiskální stimul | Libra | Koronavirová krize | Problémy české ekonomiky | GameStop | JPMorgan Chase | Brexitové dohody | Nová data | Evropská unie | Barclays | Zvýšení základní sazby | Výrobce letadel Boeing | Dnešní výsledky | Financovat | ONE | ConocoPhillips | Příprava | Čínské měny | Oslabení kurzu | Tisková konference šéfa Fedu Powella | Bydlení v Evropě | Řecko | Kurz EUR/CZK | Konjunkturální průzkum | EUR/HUF | Panické výprodeje | Aktuální cena | Rostoucí náklady | Platební bilance | Jednání o brexitu | Hlavní akciové indexy | Aktuální ceny ropy | Říjnová inflace | Debata | Aphria | Jednání ECB | Nálada na dluhopisových trzích | Alibaba Group | Květnová inflace | Nový rekord | Bankéři z Fedu | USA | Nálada na globálních trzích | Úroky | Severomořská ropa | Spotřebitelská nálada v USA | Stavební boom | Akce centrálních bank | Cena | Silné oživení | Investiční banky | Vývoj české ekonomiky | Slabé euro | Předstihové ukazatele | Rezervy bank | Guvernér Fedu | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Fed Funds Rate | Káva | Globální rizika | Ztráta | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ruská agrese | NCLH | Ceny akcií | Izrael | Financování vlády | Rozpočet | TABAK | CVX | E-shopy | Oživení na americkém trhu práce | S&P500 | Varšava | EBay | Dolar | Ruský trh | Vakcína proti koronaviru | Orbán | Čínská ekonomika | MUFG | Setkání centrálních bankéřů | Ceny | Prudký pokles | Koronakrize | Technologie | Eurobondy | Energetická krize | Nouzový stav | Šíření viru | ČNB | VW | Přenos | Jiří Rusnok | Těžaři | BioNTech | Pokles | Contango | Ceny komodit | Výběr zisků | Nvidia | Makroekonomická situace | Polská ekonomika | Biogen | Norwegian Cruise Line | Úvěrové podmínky | Index spotřebitelských cen | Proočkovanost | KBC | Ruská invaze na Ukrajinu | Švýcarská centrální banka | Charles Schwab | Rezervní měna | Americký trh | Royal Caribbean | Průmysl a stavebnictví | Zemědělci | Cizí měny | Tržní očekávání | Index ISM | Tuzemský maloobchod | Zpomalení globální ekonomiky | Zisky dolaru | Americká ekonomika | Čeští spotřebitelé | NVDA | Kurz koruny | Dluh USA | Počet žádostí o podporu | Obchodník | IKEA | Ekonomické aktivity v eurozóně | MRNA | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Data z reálné ekonomiky | Google | Blue chips | Interpretace | Růst mezd | Regulátoři | Tempo poklesu | ROE | Evropská centrální banka | Index pojišťoven | Dow Jones Industrial Average | Slušné zisky | Čínská vláda | Vánoce | Růst americké ekonomiky | Daně | Lídři | Inflace v červenci | Mutace koronaviru | Statut | TSLA | První fáze | Rizika | Kryptoměna | ECB | BAT | Epidemiologické situace | Růst cen nemovitostí | Close | Pracovní trh | České HDP | Burza s kryptoměnami | Zprávy z trhů | Český stát | Argentina | Žádosti o podporu v USA | Česká ekonomika | Vyplácet dividendy | Americké produkce | SEC | Momentum | Daně z příjmů | Období zvýšené inflace | Pozitivní sentiment | Horší data | Napětí mezi Ruskem a Západem | Kurzy | Pšenice | Fond | Nálada v USA | Čína | Verizon | Zisky | HICP | Konsensus | FCA | Epidemiolog | Konsenzus | Conference Board | Akcie Boeingu | Historické rekordy | Zátěžový test | EURIBOR | Globální ekonomika | Spekulativní pozice | ACEA | USD/TRY | Summit G20 | Swap | Anomálie | Blizzard | Oslabování libry | Akcie Visa | Spotový kurz | Dnešní PMI | Růst ceny | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Benchmarky | Ministr zahraničí | Voda | Indikátor | NBP | Ustupující inflace | Členské země eurozóny | Koronavirová situace | Situace na trhu práce | Starbucks | Splatnost | Toyota | Tuzemská inflace | Ratingové agentury | Společná měna | Vývoj cen ropy | Cena zlata | Výsledkové sezóny v USA | Forward | Verbální intervence | Zastavení výroby | Světové obchodní organizace | Ekonomiky eurozóny | Dlouhodobé dluhopisy | Zlepšení nálady | Turecký prezident | Epidemiologická situace | Růst cen | Vývoj výstavby nových bytů | Drahé kovy | Freeport-McMoRan | Vyšší sazby | Moskva | Měnová politika | Akcie Apple | SPX500 | Býčí trh | ERA | MSCI World | Nová makrodata | Repo sazby | Francouzský prezident | Dnes na trzích | Statistici | Financování | Úroková sazba v USA | Byznys | Měkké přistání | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Růst čínské ekonomiky | Ekonomka | Ursula von der Leyenová | Akcie Walmart | Fitch | Historická minima | Otevírání ekonomiky | Finance | Omezení dodávek | Stres | Prodávající | Guvernér | Americká lehká ropa | Turecké liry | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Republikáni | Odliv zahraničního kapitálu | Zprávy z USA | Cenový propad | Velké riziko | Poptávka | Banka Morgan Stanley | Sentiment v eurozóně | Zvýšení produkce | EGAP | Americké banky | Zavedení záporných úrokových sazeb | Rozpočtové politiky | Průměrná hodnota | Státní rozpočty | Denní pokles | Politické napětí | Přístup k inflaci | Pfizer/BioNTech | Obchodování na akciových trzích | Investor | Louisiana | Maďarská měna | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Obchodovat | Dnešní čísla | Holubice | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Spotřebitel | Pokles akcií | Hospodářský růst | Kalendář událostí | Prezident Fedu | Nové rekordy | Tržní sazby | Kurz měny | Posílení eura | Sociální síť | Odhodlání | Rafal Sura | Technologický Nasdaq | Akcie Gamestop | Dluhová krize | WTI | Německé průmyslové podniky | Bod | Miliardy korun | Počasí | Řízení měnového rizika | Reporty | Medvědi | Silnější koruna | Redukce | PRIBOR | FRED | Pokladniční poukázky | Úrokový diferenciál | Co bude | Reserve Bank of Australia | Záhada | Únorová inflace | Růst akcií | Pfizer a BioNTech | Klouzavý průměr | Vydávání dluhopisů | NEST | Fiskální balík | Americká měna | Nord Stream | EMU | Investiční výdaje | Saúdská Arábie | Christine Lagardová | Pokles zásob | Ziskovost | Payrolls | Revize výhledu | Bankéři | Poslanecká sněmovna | Sázet | Podnikání | Zahraniční firmy | LES | Cena ropy | Obavy trhu | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Problémy | Obavy z koronaviru | Očkování v USA | Marže | Účet platební bilance | Využití kapacit | Akcie bank | ROCE | Dna | Německá ekonomika | Zobchodované objemy | Statistiky z trhu práce | DAX | HDP | Předběžné výsledky | Projevy centrálních bankéřů | Index bank | Kurz USD | Alphabet | Ztráty dolaru | Důvěra v českou ekonomiku | Členské státy | Zkušenosti | Emmanuel Macron | Firma | Vzrušení | Delta Airlines | Signály | Omikron | Spotřební daně | Vysoké zisky | Tweety | Česká průmyslová výroba | Barel WTI | Devizový trh | Lira | Načasování | Letošní úroda | Výrazný růst cen ropy | USA a Čína | Ropa | Statistiky | Pohyb kurzu libry | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | Dluhopisové trhy | Analytici z Wall Street | Konzervativci | Oslabuje dolar | FX | Index PMI | Ekonom | Propad HDP | Kalendář ekonomických událostí | Světové finanční trhy | RUB | MPSV | Američané | Kurz | Market | Forexu | Referendum | Battery Day | Ropa a Plyn | Zasedání amerického Fedu | Pokles výnosů | Indexy PMI | Dostupnost bydlení | Polská měna | UST | Restrikce | Zavedení cel | Merck | Optimismus | Facebook | Rozhodování | Jednání ČNB | Předkrizové úrovně | Hliník | Ceny pšenice | Holubičí názor | Světová obchodní organizace | Investiční banka Goldman Sachs | Aktuální nálada | Kukuřice | Deficit státního rozpočtu | Měď | Proinflační | Brazilský real | Fiskální stimuly | Boj s koronavirem | Negativní vývoj | Bezpečné dluhopisy | Rozvíjející se trhy | Euro | AUD | Nová auta | Akcie na Wall Street | Úsilí | Počet zaměstnaných | Pocity | Predikce | Dodávky ropy | PMI ve službách | Ropný šok | Activision Blizzard | Akcie Netflix | Světová obchodní organizace (WTO) | Zpracovatelský průmysl | Úřad práce | Bank of New York Mellon | Kypr | Zahraniční kapitál | Citigroup | Rozkolísanost trhu | Index VIX | Hospodářství | Hlavní akciové indexy v USA | Odkup vlastních akcií | Výnosy státních dluhopisů | Poskytování hypoték | Ohlédnutí | Zastavení dodávek | JP Morgan | Zpomalení růstu | Obchod | Obchodní aktivita | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Vývoj na akciových trzích | Automotive | Automobilka Škoda Auto | Labouristická strana | Majors | Rada ČNB | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Kapitalizace bitcoinu | Čínská měna | EU | Ekonomická krize | Cenové stability | Poskytování úvěrů | Zasedání ECB | Cigarety | Portfolia | Růst důvěry | Převis | Napětí mezi USA a Íránem | Nastavení intervenčního režimu | Precedens | Inflace v Německu | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Světové finanční krize | Počty nových případů | Aktivity v eurozóně | Theresa May | Finanční tituly | Recese | Index strachu | Cyklus utahování měnové politiky | Akciové futures | Zoufalství | Zprávy z Německa | Emisní povolenky | ASML | Záloha | Švýcarský frank | Vyhlídky eurozóny | Bank of Canada | Výprodeje na akciových trzích | Erdogan | Technologický index Nasdaq Composite | Měnová politika ČNB | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Napětí na Blízkém východě | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Sněmovna reprezentantů | Ministři financí EU | Digitalizace | Akcie Applu | Nižší DPH | Největší propad | Stavební povolení | Deflační tlaky | Sekce měnové | Miliardy | Spekulace | Manažerka | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Nákupní doporučení | Ekonomický výzkum | Průzkum statistického úřadu | Akcie PayPal | Nálada na akciových trzích | Frank | Ministři | Prudký propad | Negativní nálada | Kurz eura | Objem investic | Dnešní zpráva | Helicopter money | Americké státy | Swapová křivka | Dlužníci | Investiční záměry | Vystoupení z EU | Polská intervence | Silné euro | Změna sazeb | Bankovní unie | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Ceny energií | Hospodářské vyhlídky | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Gilead Sciences | Ropný kartel OPEC | Meziroční míra inflace | Japonský jen | Měnový kurz | Břidlicové ropy | Základní sazby | Likvidita trhu | Čínský průmysl | Averze vůči riziku | Vyšší volatilita | Atlantik | Prezident Donald Trump | Akcie Facebook | Rostoucí inflace | Kurz bitcoinu | Technologický sektor | OSN | Soud | Eskalace napětí | Investice do infrastruktury | Panika | Projev šéfa Fedu | Odhady růstu | Euro posiluje | Cena elektřiny | Kanadský dolar | Agentura Fitch | Politické riziko | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Bondy | Intervence centrální banky | Prudké výkyvy | SPD | Zásoby ropy | Americké volby | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Evropské méně | Nord Stream 1 | Benzín | Produktivita práce | Rostoucí ceny | Trend | Cenová válka | Střadatelé | Pokles sazeb | Dění na trhu | Dow Jones Industrial | Růst eurozóny | Las Vegas Sands | Oslabení | Střední podniky | Dnešní kurz | Míra inflace | Letecká doprava | Fundamentální data | Přebytek obchodu | Platforma | Měnová politika ECB | Zdražování ropy | Spotřebitelská důvěra | Sekundární trh | MMF | Soukromý sektor | United Airlines | Trhy v USA | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Pomalé oživení | Nekonvenční měnové politiky | Ekonomický výhled | Finanční situace | GM | Nařízení | Americká cla | Míra nejistoty | SWIFT | Ceny benzínu | Negativní zprávy | Schodek | Americký Senát | Farmaceutické společnosti | Bankovní sektor | KOSPI | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Obchodní bilance | Hospodářské krize | Severomořská ropa Brent | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Mileniálové | Mezinárodní měnový fond | Gold | Guvernér centrální banky | Průmysl | Očekávané výsledky | Lehká ropa WTI | Výrobní inflace | Tempo růstu | Podnikatel | Odkup akcií | Kurz koruny ČNB | Bilance ECB | Bankovnictví | Ruská vláda | Aerolinky | Pohonné hmoty | Americké dluhopisy | Francouzská ekonomika | Nadhodnocení | Americká výnosová křivka | Biliony | Divergence | Cena cukru | Zdražování energií | Počet nakažených koronavirem ve Spojených státech | Návrat volatility | ETF | Phillipsova křivka | Nové dluhopisy | Akciové trhy | Výprodeje akcií | Kurzy měn | České dluhopisy | Červnový kontrakt | Omezení těžby | Měnový výbor Fedu | Silná inflace | Myšlenka | Centrální bankéři | UnitedHealth | Saúdové | Vánoční svátky | Cena zemního plynu | Černé zlato | Šéfka Fedu | Peněžní zásoby | Přerušení výroby | Ministr zdravotnictví | Ekonomické výhledy | Akcie aerolinek | Rally | Inverzní výnosová křivka | Bankovní rada | Napětí mezi Íránem a USA | Smíšené obchodování | Komoditní index | Růstové tituly | Macron | Výrazný propad | Pandemie | Cenové indexy | SARS | Tripadvisor | Aktiva | Osobní příjmy | Klid | FOMC | PDD | Prodejní tlak | Ceny v zemědělství | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Discovery | Indexy na Wall Street | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Tuzemský průmysl | Business | Podíl na trhu | Politika ČNB | Indikátory | Albemarle | Slábnoucí dolar | Zdanění | Pokles cen | TikTok | Plug Power | Překvapení trhu | Algoritmus | Obchodování s komoditami | Akcie Nvidia | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | SP500 | Jan Procházka | Technologická společnost | Průmyslové ceny | Rubikon | YouGov | Kurz rublu | Peněžní trh | Brexitová sága | Podvědomí | Program kvantitativního uvolňování | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Otevření ekonomik | Fiskální politiky | Inovace | Konsolidace | Zdravotnictví | MSCI World Index | Energetické krize | Akcie Tesly | Spekulanti | Čínské akcie | Ministryně financí | Diskontní sazba | Brazílie | Vývoj na finančních trzích | Bonusy | Sentix | Trhy dnes | 3М | Pochybnosti | Výsledek voleb | Černý pátek | Nemovitosti v Česku | Členské země | Vedení ECB | Pandemická situace | Nájemní bydlení | Špatné zprávy | Mateřská společnost | Známky oživení | Prodeje automobilů | Zisky firem | Podnikatelská nálada v Německu | Fond obnovy | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Big tech | Setrvání Británie v EU | Řetězce | Schwab | Období nejistoty | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Zhoršení pandemie | Bývalý ministr financí | Šéf společnosti | Růst úrokových sazeb | ECB Christine Lagardeová | Výsledek zasedání | Politika | Nálada na trhu | Riziková aktiva | Letecké společnosti | Čínský jüan | Schvalování vakcín | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Šéfka MMF | Komunikace | Backwardation | Čínský prezident | Dnešní seance | Novavax | Strach z inflace | Akcie AbbVie | Růst průmyslových cen | Nike | Oslabování eura | Forint | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | Makroekonomická data | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Rekordní propad | Evropské společnosti | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Objemy obchodů | Akcie | Úrokový výnos | Nálada | Geopolitická rizika | Letectví | Indie | Emise dluhopisů | Měnové páry | Technologické akcie | Měnové politiky | Technologičtí giganti | Snížení základní úrokové sazby | Centrální bankéř | Hlavní rizika | Intel | Devizové rezervy ČNB | Index volatility VIX | Řecká ekonomika | Výprodej akcií | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Německé automobilky | Výnosová křivka | Zpomalení světové ekonomiky | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | WTO | Situace v průmyslu | Dohoda o brexitu | Dobrá zpráva | Hospodářské noviny | Úroková sazba ECB | Karanténa | Pandemický program | Investiční aktivity | Sankce | Zhodnocení peněz | Commerzbank | Varianty koronaviru | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Ministr energetiky | Americký kongres | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Členové OPEC | ESM | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Spojené státy a Čína | Strach z koronaviru | Americký trh práce | Summit EU | Deriváty | Ethereum | Přísná opatření | Akciový trh | Japonská ekonomika | Vysoké ceny | Embargo | Bilance Fedu | Economist | Hry | Ekologie | Digitální daň | Glapinski | Akcie Micron | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Energetické společnosti | Propouštění | Fundamenty | Česká inflace | Měnové unie | Zaměstnanci | PayPal | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Schodek rozpočtu | Nízké ceny ropy | Česká národní banka | Výsledek zasedání Fedu | Zlaté rezervy | Propad daňových příjmů | Oživení cen ropy | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Šíření koronaviru | Index DJIA | Insider | Zasedání bankovní rady | Akcie Intelu | Hospodářský cyklus | Prostor pro růst | Znovuotevření ekonomiky | General Motors | Fondy | Walt Disney | Bílý dům | Komoditní trhy | ČEZ | Apple Inc. | Austrálie | AAPL | Riziko | Financial Times | USD za barel | Philips | Počet nakažených | Poptávky po ropě | Spread | Iniciativa | Obavy investorů | Theresa Mayová | Český státní rozpočet | S&P 500 Insurance | Peněžní trhy | Migrační krize | New York | St. Louis | MSFT | Dřevo | Krize | Akcie ropných společností | Ceny ropy Brent | Zvýšení úroků | Odhady HDP | Depozitní sazba ECB | Euro včera | Epidemie koronaviru | ČNB dnes | Zotavení ekonomiky | Obchodní dohody | Pasiva | Ekonomické zprávy | Applied Materials | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Omezení produkce | Šance | G20 | Norská centrální banka | Slabá čísla | Rekordní schodek | Oslabení dolaru | CEO | Společnost Moderna | Objednávky | Kurz libry | Navyšování cen | Pozitivní očekávání | Prezident Erdogan | Slabost dolaru | Slabší kurz | Nervozita na trzích | Prezidentské volby | Dollar | Výnosy německých dluhopisů | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Dolarový index | Silné měny | Akciové trhy v USA | Globální trh | Vývoj ceny ropy | Big Tech | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Americké výnosy | Akcie Tesla | Turbulence na finančních trzích | Inflace v české ekonomice | HN | Devizové rezervy | Měny emerging markets | Sázky na pokles | Cíle | Politická rozhodnutí | Zisk na akcii | Burza | Semináře | Ceny dluhopisů | SPX 500 | LTRO | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Akcie společnosti Apple | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Růst cen komodit | Klouzavé průměry | Likvidita | Žádosti o podporu | Americká administrativa | Reinvestice | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Dnešní údaje | Březnová data | Slabší dolar | Evropská rada | Banka | Devizy | Technologický index | Měny | Obchodní jednání | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Sankce proti Rusku | Růst cen potravin | Sezónnost | MasterCard | Přístup k měnové politice | Raymond James | Stabilita | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Slovensko | Irsko | Energie | Plynová krize | Macy’s | Tradeři | Nezaměstnanosti v Německu | Inaugurace | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Osobní výdaje | Dodávky plynu | Jasný signál | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Trading | HoReCa | Finanční sektor | Daňové příjmy | Příležitosti k nákupu | Oslabení eura | CAD | Kotace | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Vedlejší účinky | Index podnikatelské nálady | Kurz polské měny | Sympozium | MSCI | EUR/CHF | Karanténní opatření | Dílčí indexy | Snap | Tisková konference šéfa Fedu | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Miliardy dolarů | Ceny realit | Německý ústavní soud | Dubnová inflace | Růst aktivity | Finanční trh | Nové restrikce | Růst poptávky | Opatření na podporu ekonomiky | Přelom roku | Nový trend | JPMorgan | Nová vláda | Země eurozóny | Rozhodnutí centrální banky | Uhlí | Data z Německa | Regionální měny | Cena komodity | Globální finanční trhy | Nové prognózy | Britské hospodářství | Mylan | Patria.cz | Vyspělé ekonomiky | Zprávy o Brexitu | Náklady na obsluhu dluhu | Sentiment na trzích | Ministři energetiky | Zlotý | EIA | Partneři | IPO | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Poradce | Mojmír Hampl | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Obchodní den | Makroekonomické události | Zkušenost | Signál | Digitální měna | Írán | Jerome Powell | Zdražování | Chudoba | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Tržby obchodníků | Britská vláda | České sazby | ADP | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Přijetí eura | Biliony dolarů | Kupní síla | Úbytek | Joe Biden | Ropy | Historie | Ekonomický cyklus | Nové žádosti o podporu | EET | Americké akciové indexy | Zadlužení země | Základní sazba | Pracovní síly | Míra úspor | Člen bankovní rady | Druhá vlna pandemie | Výdaje | Korelační koeficient | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Petr Dufek | Kurz koruny vůči euru | Rezervní měny | LTV | Úvěrová aktivita | Likvidní | Sázky | Stimuly | Mezinárodní obchod | Maloobchodní tržby v USA | Dynamika mezd | Implikovaná volatilita | Historicky nejnižší | Halliburton | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Guvernér ČNB | Bezpečné měny | Volatilita trhů | Mark Carney | Rozšíření | Dopad koronaviru | Volatilita | Německé hospodářství | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Cena americké ropy WTI | Ropný trh | Americké ministerstvo financí | Burze | Buy | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Ztráty | Nízká nezaměstnanost | Lehman Brothers | Inflační cíl | Bankovní systém | Organizace | Ceny stavebních prací | Gap | Ceny pohonných hmot | Americké firmy | Ruská měna | Úrokové swapy | VIX | Inflační data | Premiér Boris Johnson | Růst | Kalendář ekonomických dat | Série příznivých zpráv | Primární trh | Objem zakázek | Ceny surovin | Cathie Wood | Fed včera | Durace | Polská centrální banka | Inflační výhled | Příjmy | Komodity | Nejistoty na trzích | Rusko a Ukrajina | Hospodářské výsledky | Propad ceny | Výsledková sezóna v USA | Zajištění | Aukce státních dluhopisů | Propad poptávky | Domácí měny | Německé dluhopisy | Měnový výbor | CNY | Propad cen ropy | BIDU | Zasedání MMF | Index | Americké statistiky | Wall Street Journal | PCE index | Pohyby kurzu | Dow Jones | Rychlý růst cen | Lockdown | Hlavní americké indexy | Merkelová | Akcie Alibaba | Expanzivní měnová politika | Americké vládní dluhopisy | Čínský trh | Měnové stimulace | Bohatství | Malý prostor | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Obchodní vztahy | Úročení | Útlum ekonomiky | Akcie čínských firem | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Farmaceutická společnost | ČTK | Vyjednávání o brexitu | Valuace | COMP | Státy OPEC | Jestřáb | Uvolnění ekonomiky | Tržby ve službách | Inverze americké výnosové křivky | Hodnocení ekonomiky | Nejhorší výprodej | Nákupy přes internet | Dluhopis | Ekonomické následky | Růst světového obchodu | Americké rafinerie | Snížit úrokové sazby | Debata prezidentských kandidátů | Středoevropské devizové trhy | Evropský průmysl | Vladimir Putin | Posilování domácí měny | Ukončení kvantitativního uvolňování | Nálada na finančních trzích | Pražská burza | Index podnikatelské nálady ISM | Výsledek britských voleb | Dividendová sezóna | Saúdská ropná zařízení | Pumpování likvidity | Plán EU | Reakce dolaru | Institut API | Vývoj jádrové inflace | Měnové manipulace | Zahraniční FX | Jednání mezi EU a Británií | Vlna omikronu | Program nákupů dluhopisů | Komentář amerického prezidenta | Investice firem | Akceptovat ztráty | Květnová průmyslová produkce | Průmyslový index Dow Jones | Investování | Výsledek jednání ČNB | Deloitte | Ropné vrty | Ekonomiky v eurozóně | Rezistence | Zhoršování pandemické situace | Účinné vakcíny | American Eagle | Vlna pandemie | Makro zprávy | iPhone 12 | Průmyslové recese | Měnové krize | Dnešní obchodování | Bankovní regulace | Průlom | Američtí politici | Španělsko | Prodloužení těžebních škrtů | Prodeje potravin | Tvrdý lockdown | Analýza | Čeští centrální bankéři | Letní obchodování | Odvětví | Pracovní místa | Velké ztráty | Měny v Evropě | Nižší daně | Měny v regionu | Akcionáři | Ropný průmysl | Vakcinace | Přebytek běžného účtu | Logistické problémy | Index SPX | Depreciace | Akcie Discovery | Cenový skok | Poměr cen | Přebytky zahraničního obchodu | České předsednictví | Rekordní růst | Ropné měny | Česká vláda | City | Nasdaq Composite | Silnější americký dolar | Trpělivost | Casper | Ekonomika USA | Cenové války | Norsko | Investoři na trzích | Koronavir | Nízká inflace | Nejistota na trzích | Rozdávání peněz | Sazby Fedu | Solidní růst | Globální akcie | Propad indexu | Odhady analytiků | Akciový index S&P 500 | Nízké úrokové sazby | Americký index | Středoevropské trhy | Akcie HP | Ministři energetiky EU | Další pokles | Praní špinavých peněz | Vyšší ceny ropy | Patrie | Obchodní dohoda | Obchodní příměří | Velké firmy | Visa | Čínské investice | Americké centrální banky | Zemědělství | Naplnění prognózy | Zdravotní péče | DZ Bank | Akcie Evergrande | Symposium v Jackson Hole | Zvýšení inflačního cíle | Ministr financí | Platební neschopnost | Bloomberg | Angela Merkelová | ADR | Baker Hughes | Omicron | AbbVie | Bydlení | Ministerstvo obchodu | Reálné mzdy | UBS | DSTI | Vojenský konflikt | Pokles HDP | EURRUB | Zlatý standard | Ekonomické sankce | Podnikatelská nálada v eurozóně | České koruny | Manažeři | Posilování měn | Globální spotřeba ropy | Předpověď | Sektor služeb | Růst cen ve výrobě | Výsledek hlasování | Obchodní války | Imperial College | Nová šéfka MMF | Abbott Labs | Napětí mezi USA a Čínou | Volby v Turecku | Státní podpora | Black Friday | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Krizový fond | Snižování sazeb | Akcie Moderny | Kritický týden | EK | Úvěrové pojišťovny | Zamyšlení | Propad akcií | Velkoobchodní ceny elektřiny | Pokles ceny | Agentura Moody's | Investiční výzkum | Polský premiér | Hlavní ekonom | Hospodaření | Disney | Štěstí | Ruská ekonomika | Evropské indexy nákupních manažerů | Odchod z EU | Dluhové krize | Konec roku | Novela zákona o ČNB | PLUG | Mzdová dynamika | Akcie Uberu | Pokles české ekonomiky | Propad průmyslu | Úrokové sazby Fedu | Německý PMI | Severokorejský vůdce | Boris Johnson | Strategie řízení | Dění na Ukrajině | Drahé komodity | Inflace v únoru | Kontrakt | Projev šéfky ECB | Prezident Trump | Americké měny | Varianty covidu | Akciový index | Přehled | Domácí poptávka | Slabý jüan | Výhled cen | Meta Platforms | Akcie GoPro | Desinflační trend | Obchodní konflikt | Ceny nových bytů | Důsledky koronaviru | Internetové prodeje | Prognóza ČNB | Intervence NBP | Globální sentiment | Zvýšení těžby | Novozélandský dolar | Americké úrokové sazby | Čínský koronavirus | E-commerce | Index nákupních manažerů (PMI) | Index Nasdaq Composite | Situace okolo koronaviru | Latinská Amerika | Spotřebitelské ceny | Hotovost | Weibo | Německo | Dramatické dopady | Sada dat | Aleš Michl | Dnešní zprávy | Americký HDP | Setkání G20 | Ceny kukuřice | Walmart | Rostoucí úrokové sazby | Analytik | Guvernér polské centrální banky | Sdružení automobilového průmyslu | Růst české ekonomiky | Zpřísňováním měnové politiky | Zadlužení | Výhled pro rok | Vice | Turecká krize | Kapitálové trhy | Jan Frait | Sílící dolar | Odvětví české ekonomiky | Motivace | První odhady HDP | Produkční ceny | New Deal | Obchodování Futures | Šířící se koronavirus | Italské dluhopisy | Pandemie v Evropě | Akcie Alibaby | Racionalizace | Začít intervenovat | Aktivum | Bidenovo vítězství | Viceprezident | Moderna Inc. | Ústup pandemie | Ruská ropa | Silný frank | Státní dluhopisy | NAFTA | Dobrá nálada | Zakázky německého průmyslu | Zprávy z ekonomiky | Nové zakázky | Průmyslové podniky | Výprodej na Wall Street | Velcí hráči | Statistika | Slabší euro | Rovnovážný kurz | Ruská centrální banka | Vysoká inflace | Trumpův tweet | Pozice | Veřejný sektor | Býčí trend | Termínové kontrakty | Výnosy italských dluhopisů | Nižší volatilita | Jihoafrický rand | Výdaje státního rozpočtu | České PMI | Zpráva Evropské komise | Ekonomika Německo | Oživení eurozóny | Průmyslníci | Globální trhy | Pohyb koruny | Ceny v eurozóně | Nárůst počtu nově nakažených | Vývoj kolem brexitu | Obchody | Spready | Propad ropy | Závislost | Dnešní zasedání ČNB | Týdenní nárůst | Dluhopisový trh | Sílící euro | Kvantitativní utahování | EUR/GBP | Měnové zasedání bankovní rady | Nejistota na finančních trzích | Měkké komodity | Restriktivní politika | Lael Brainardová | Tajné služby | Oslabování koruny | Druhá vlna | WHO | Fiskální stimul v USA | FX strategie | Šéfka ECB | Volby v Georgii | Růst výnosů dluhopisů | Ekonomické vyhlídky | Vývoj na akciích | Irák | Guvernér Glapinski | BIS | Deficit hospodaření státu | Americké investiční banky | Nový šéf Fedu | Nové peníze | Zvyšování úroků | Daňový balíček | Šíření nákazy | Koronavirová nákaza | Evropské indexy | Nárůst sazeb | Makroekonomický kalendář | Americký ministr financí | Investiční rozhodnutí | Americké vlády | Mark Zuckerberg | Virus | Výplaty dividend | Nesoulad | Fond ESM | Daňové změny | Cíl hospodářského růstu | Obavy z varianty omikron | Barrick Gold | Federální úřad pro letectví | Solidní výsledky | Ceteris paribus | FDX | Podnikatelé | Nižší úrokové sazby | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Adam Glapiński | Finanční systém | Polská NBP | Meziroční inflace | Nadějné zprávy | Oživení hospodářství | Tesla | Dobrá zpráva pro dolar | HDP EU | Budoucnost | Banky | American Express | Ray Dalio | Centrální bankéři z Fedu | ViacomCBS | Intervenovat | Kurz EUR | NASDAQ 100 | Peking | Napětí na trzích | Výsledek amerických voleb | Devizový kurz | 737 MAX | Nastavení trhů | Chuť investovat | Rostoucí počty nakažených | Země platící eurem | Čínské vlády | Mzda | Vysoké ceny bytů | Největší pokles | Pozornost trhu | Aktuální kurz | Doporučení | Ceny PHM | Účinnosti vakcín | Geopolitika | Lockdowny | Dolarová výnosová křivka | Vítězství Donalda Trumpa | Poptávka po ropě | Očekávaný růst | Nákup dluhopisů | Astrazeneca | Apache | Emerging markets | Balík na podporu ekonomiky | ZIL | Evropské země | Vývoj mezd | Volby v Německu | Odezvy trhu | Impulzy | Měnový pár | Turecká ekonomika | Průmysl a zahraniční obchod | Americká obchodní bilance | Ocenění | České mzdy | Šíření nového koronaviru | Video | Nákup aktiv | Celková inflace | Německý rozpočet | Opatření | Výkon českého průmyslu | Raketový růst | Data ze Spojených států | Didi | Proti-inflační riziko | Podpora ekonomice | Autoprůmysl | Proočkování populace | Delta varianta | Výhled centrální banky | Úrokové sazby | Strach z Brexitu | Žlutý kov | Obchodní válka | Vyšší výnosy | Italský průmysl | Zásoby hotovosti | Nejvyšší nezaměstnanost | Vakcinační strategie | Inflační šok | Italové | Bilance | Vývoj ceny | Chování spotřebitelů | Daň z příjmu | Labor Day | Zastropování cen | Philip Morris | Ekonomický růst | Nasdaq | Společná evropská měna | Globální výhled | Volkswagen | Geopolitická situace | WirtschaftsWoche | Hang Seng | Výsledky hospodaření | MIC | Dolarové úrokové sazby | Geopolitické napětí | Vývoj na burze | Oslabení liry | Cenový vývoj | Tropická bouře | Zdražování bytů | Vyšší inflace | Práce | Etsy | FOREX | Výroba aut | Akcie GE | Inverzní vztah | Currency | BIC | Nedostatek zakázek | Fundamentální pohled | Vývoj likvidity | Akcie Twitter | Americké obchodování | Prognóza ECB | Rychlé očkování | Index DAX | Zásobníky | Důležitý support | PMI index | Maďarská centrální banka | Britské volby | GOOGL | Ochota investovat | Ropný kartel | Globální obchod | Tržní hráči | Spojené státy | Zadluženost | Riziková prémie | Výprodej dluhopisů | Zpomalení hospodářského růstu | Volatilní obchodování | Globální investoři | Nový Zéland | Německá inflace | Kryptoměny | Podnik | MF | Oživení ekonomik | Holubičí Fed | Přístup ČNB | Vývoj cen komodit | INTC | Kryptoměny aktuálně | Extrémní volatilita | Rakouský lockdown | Prodej aut | COVID-19 omikron | Vakcíny J&J | Miliardář | Jefferies | Situace na trhu | Úvěr | Mzdy | Úspěch | Dopady pandemie | Uvolnit měnovou politiku | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | G7 | Dluh Itálie | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Větší pokles | Zlepšení | Američtí zákonodárci | Nárůst volatility | USD/CNY | Úrokové sazby ČNB | Čínské firmy | Kurz GBP | Záchranný balík | Vojtěch Benda | Akciové obchody | Kolaps cen | Zlato | Pozitivní komentáře | Institucionální obchodníci | Doba splatnosti | Restart ekonomiky | Americká vláda | Největší obchod | Overnight | Záporné úrokové sazby | Koronavirus | Dánsko | Norská koruna | Belgie | ČR | Podniky | Genscape | Velké trhy | Fundamentální výhled | Zájem o nová auta | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Netflix | Politici | Downgrade | Černá labuť | Očkování | Jaroslav Povšík | Důsledky epidemie | Instrumenty | Průmysl v březnu | Členové kartelu OPEC | Světové trhy | Růst cen průmyslových výrobců | Poptávka po státních dluhopisech | Podíl firem | Kurzy libry | Bankrot | Pandemie v Česku | Měnové podmínky | Setkání lídrů | Setkání v Jackson Hole | Amazon | Klíčové zasedání | Produkce ropy | Dluhopisy s kratší splatností | Automobilka Hyundai | Wall Street | Dodavatelské řetězce | Sentiment trhu | Výnosy bezpečných dluhopisů | Markit | Snížení úroků | Český HDP | CNBC | Emise | SPX | Olaf Scholz | Nálada v české ekonomice
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
