Index Nasdaq ve středu večer odepsal více než 1000 bodů (-4,60 %) s tím, jak tradeři přehodnocovali svá očekávání ohledně výhledu úrokových sazeb. V následujícím roce by dolarové úroky neměly klesnout pod 4,00 %, což je překážkou jak pro výkon největší světové ekonomiky, tak i pro další růst akciového trhu. Fiskální stimulace skrz snížení daní, která by s výměnou v Bílém domě měla přijít, má tak i své stinné stránky v podobě potřeby více utažené měnové politiky.
Vývoj akciového trhu Nasdaq (hodinový graf – H1):
Nasdaq i S&P 500 pokračovaly v klesající tendenci až do pátku, kdy sentiment zachránila makroekonomická data. Domácnosti navýšily v listopadu svou spotřebu jen o 0,4 % meziměsíčně a navíc došlo k revizi předchozího měsíce směrem dolů. Jádrový cenový index, preferovaná inflační metrika Fedu, přidal jen 0,1 %. Stále se ale inflace pohybuje meziročně na 2,8 % a Fedu bude trvat delší dobu, než ji zkrotí.
Meziroční vývoj jádrové inflace PCE v USA:
Jestřábům tak statistický úřad trochu přistřihnul křídla a akciové trhy mohly smazat výraznou část ztrát, které nabraly v průběhu týdne. Volatilita ale zůstává až nadprůměrně vysoko, tradeři jsou nyní citliví na jakákoliv negativní data a po propadech zase mohutně nakupují.
Zatímco americké akcie před Vánocemi upustily trochu páry ze svých nafouknutých cen, USD pokračoval v krasojízdě a sbíral další zisky proti všem hlavním měnám. Zvlášť nakupovaný byl americký dolar proti tomu kanadskému. Kanadu nyní trápí nízké ceny ropy, jedné z hlavních vývozních surovin. Bank of Canada (BoC) snížila úrokové sazby z 3,75 % rovnou na 3,25 % v reakci na slabou ekonomickou aktivitu i inflaci. Do toho Trumpova administrativa hrozí 25 % cly na veškeré dovozy a samotný Donald se o svém severním sousedovi vyjadřuje jako o svém 51. státu.
Kanadskému dolaru se tak nyní nedostává podpory ze žádné strany a během letošního roku ztratil 9 %. Záchranu by mohl najít až po inauguraci nastupujícího prezidenta Trumpa a jeho případné nečinnosti při zavádění nových cel a absence tlaky na kanadskou vládu. Do té doby může měnový pár USD/CAD nadále růst, protože kupců kanadského dolaru příliš nebude.
Vývoj měnového páru USD/CAD (denní graf – D1):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, tradingeconomics.com, Bureau of Economic Analysis