Český průmysl
Český průmysl padá více, než se čekalo. Stahuje jej propad autoprůmyslu, jenž nastává kvůli výpadkům v dodávkách ze světa
08.04.2021 Českému průmyslu se letos nedaří. Statistici revidovali lednový údaj, kdy podle nynějších dat průmyslová výroba oslabila meziročně o pět procent, tedy nejvíce od loňského srpna. Propad pokračoval v únoru, jak ukazují dnes zveřejněná čísla. Průmysl se meziročně propadl o 2,6 procenta.
Ranní okénko - Potěší opět český průmysl?
08.04.2021 Dnešnímu dni budou dominovat data z České republiky, odkud v ranních hodinách dorazí únorová data o průmyslové výrobě a také zahraničním obchodu. Obě tyto oblasti přitom v období pandemie patří mezi majáky české ekonomické naděje a jako jedny z mála tak nabízejí alespoň trochu příjemné čtení. Průmysl se již v závěru roku 2020 dokázal vrátit na předkrizové objemy a místy je dokonce i překonat. Předstihové indikátory přitom ukazují, že průmyslová party ještě zdaleka neskončila a minimálně pro pár příštích měsíců v něm o poptávku nebude pouze. Naopak v poslední době čeští průmyslníci narážely spíše na kapacitní omezení, když jim v další expanzi bránily problémy v dodavatelských řetězcích či nedostatek zaměstnanců. Za únor tak očekáváme opět výsledek poblíž předkrizových objemů a trh je v tomto s námi zajedno. Prakticky to samé lze říct o bilance přeshraničního obchodu, jehož obsahem jsou velmi často právě průmyslové výrobky. Český export již předkrizové hodnoty taktéž překonal a import je naopak tlumen omezenou investiční aktivitou. Lze tak očekávat opět solidní bilanci poblíž 27 mld. Kč.
Forex: Český průmysl se vrací k meziročnímu růstu
08.04.2021 Německý i domácí průmysl ukazují sílu i přes negativní pandemický vývoj. Předstihové ukazatele nepřestávají pozitivně překvapovat a růst indikují i pro březen. ECB zveřejní záznam z posledního jednání, kdy centrální banka potvrdila záměr nakupovat více státních dluhopisů v rámci již dříve schváleného mandátu. Koruna posílila na nejsilnější hodnoty od konce února, za čímž stojí hlavně silnější euro vůči americkému dolaru. Jeho vývoj je zároveň i aktuálně největším rizikem pro korunu v následujících dnech.
PMI ve zpracovatelském průmyslu, ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
01.04.2021 Růst aktivity v tuzemském zpracovatelském průmyslu dle průzkumu PMI v březnu vzrostl na nejvyšší úroveň od února 2018, zároveň ale v průmyslu zesilují sílí inflační tlaky a sektor se potýká s rostoucími problémy na straně dodávek.
Forex: Koruna mírně posílila k euru, stagnovala vůči dolaru
19.03.2021 Koruna v závěru týdne mírně posílila k euru. Proti čtvrtečnímu závěru dnes zpevnila o pět haléřů na 26,09 Kč/EUR. Vůči dolaru česká měna stagnovala, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,92 Kč/USD.
Od Fedu neočekáváme změnu nastavení měnové politiky
15.03.2021 V nastávajícím týdnu nás čekají tři údaje z tuzemské ekonomiky – tržby v maloobchodu, index cen průmyslových výrobců a platební bilance. Evropský kalendář je relativně prázdný a nabídne především data z německé ekonomiky včetně cen průmyslových výrobců a indexu ZEW. V USA proběhne zasedání Fedu, které nepřinese změnu nastavení monetární politiky. Dále dorazí data z průmyslu a maloobchodu.
Český průmysl na počátku roku mírně oslabil
12.03.2021 Průmyslová výroba na počátku roku oslabuje zhruba tak, jak se očekávalo, přičemž klesla i produkce aut. Výrazně propadly domácí zakázky. Oslabení průmyslu čekáme pro celé první čtvrtletí. Brzdou jsou dodávky komponent a omezení pro pracovníky vlivem pandemie. V dalších čtvrtletích by měl růst výroby pokračovat a za celý rok dosáhnout necelých 10 %.
Český průmysl mírně poklesl
12.03.2021 Lednový objem průmyslové výroby bez očištění o kalendářní vlivy více méně v souladu s očekáváními meziročně poklesl o 4,4 %. Po očištění o efekt dvou chybějících dnů a sezónní vlivy se výkon průmyslu oproti lednu 2020 zvýšil o 0,9 %. Oproti prosinci došlo k poklesu reálně o 0,4 %. Průmysl si tak pandemii navzdory, která je poslední dobou navíc doprovázena komplikacemi v dodavatelsko-odběratelských řetězcích, vede stále relativně dobře.
I v hluboké krizi cena nemovitostí roste. Průmysl se stal držákem české ekonomiky
12.03.2021 „Pandemie koronaviru omezila stavební produkci, což vede k omezené nabídce bytů na realitním trhu. Paradoxním důsledkem je růst cen nemovitostí v hluboké ekonomické krizi, který snižuje dostupnost bydlení,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Český průmysl zažívá vzmach, jako ten německý i světový. Když nyní vláda ten český vypne, svět tuzemskému průmyslu uteče, což způsobí nedozírné škody
01.03.2021 Výrobní podmínky v tuzemském zpracovatelském průmyslu se letos v únoru citelně zlepšovaly, ačkoli ne až tak výrazně, jak se předpokládalo. Příslušný index společnosti Markit vykázal v únoru hodnotu 56,5 bodu. Tato hodnota zachycuje vývoj podmínek v průmyslu. Pokud je vyšší než padesát bodů, dochází z měsíce na měsíc ke zlepšení. Hodnota dosahuje více než padesáti bodů nepřetržitě od loňského září.
Analýza makroindikátorů: Český průmysl expanduje zejména díky automobilům
08.02.2021 Průmyslová výroba v prosinci opět rostla a největším tahounem byla výroba automobilů. Na počátku roku čekáme mírné oslabení výroby, ale ve zbytku roku by měl růst pokračovat a za celý rok dosáhnout téměř 10 %. Silný průmysl koresponduje s růstem exportu, což s ohledem na nízké dovozy znamená další přebytek zahraničního obchodu.
Český průmysl dál expanduje díky automobilům
08.02.2021 Průmyslová výroba v prosinci meziměsíčně vrostla o 0,2 % (po sezónním očištění). V meziročním vyjádření po odečtení meziroční kalendářní výhody dvou pracovních dnů to znamená růst 0,5 %. Data bez očištění o kalendářní vlivy ukazují meziroční expanzi o 5,7 %, což bylo zhruba jeden procentní bod nad naším odhadem i mediánem trhu. O významném překvapení nemůže být řeč. Analytici v průměru čekali slušný výsledek a to se zhruba naplnilo.
Český průmysl nezklamal a zůstává tahounem
08.02.2021 Prosincový objem průmyslové výroby bez očištění o kalendářní vlivy předčil tržní odhad, když meziročně narostl o 5,8 %. Nepřekvapil ovšem nás, kteří jsme přesně v takový výkon věřili. Po očištění o efekt dvou bonusových pracovních dnů oproti předchozímu roku pak tento výsledek stačil na růst o 0,5 %. Meziměsíčně tak ve srovnání s listopadem průmysl přidal 0,2 %. Rok 2020 skončil výsledkem -8,0 %, což jen o chlup překonal náš výhled, který činil -8,4 %. Za největší úspěch lze považovat poslední čtvrtletí roku, které navzdory pandemickým uzavírkám a restrikcím přineslo meziroční růst výroby o 0,8 %.
Situace ve stavebnictví zdraží nemovitosti. Zaměstnanci v průmyslu si reálně pohoršili
08.02.2021 „Výsledky ve stavebnictví jsou žalostné a povedou k dalšímu zhoršení dostupnosti bydlení v České republice. Bohužel se výrazně snížil počet zahájených i dokončených bytů, což bude vytvářet nedostatek na realitním trhu vedoucí k dalšímu růstu cen nemovitostí,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Ranní okénko - Tuzemská inflace míří pod 2 %
08.02.2021 Tento týden nás čekají důležité události z české ekonomiky. Zahraniční obchod a průmysl patrně v závěru roku dále poskytly podporu ekonomice a inflace pravděpodobně zamířila pod inflační cíl. Dále nás čekají data z německého průmyslového sektoru a lednová inflace v USA, kde se v porovnání s vývojem v eurozóně očekává pouze mírný nárůst spotřebitelských cen. O víkendu by také dle původního plánu mělo dojít ke skončení nouzového stavu. Nepříznivá epidemická situace však otevírá debatu k jeho prodloužení.
Pandemie zdražuje stavební práce. Průmysl roste i přes špatnou epidemiologickou situaci
08.01.2021 „Ceny nemovitostí budou nadále narůstat, což bude mít negativní vliv na dostupnost bydlení. Pro mladé lidi bude stále obtížnější dosáhnout na vlastnické bydlení a mnozí z nich budou muset setrvávat celý život v nájemním bydlení,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Komentář Raiffeisenbank: PMI ve výrobě hlásí další expanzi výroby
04.01.2021 Index nákupních manažerů ve výrobním sektoru předčil i ty nejoptimističtější odhady, když se v prosinci vyšplhal z hodnoty 53,9 na 57,0. PMI ve výrobě je tak na dosah úrovně 57,2 z dubna 2018. Tuzemské zpracovatelské PMI rostlo již osmý měsíc v řadě, což ukazuje na nepřerušený trend zotavení od jarního propadu způsobeného příchodem pandemie.
Týdenní zpráva z finančního trhu
21.12.2020 Finanční trhy budou ve zbytku roku spíše než ekonomický kalendář sledovat pandemickou situaci a vývoj na geopolitické scéně. Aktuální vlna covid-19 ekonomiky opět negativně ovlivní, i nadále ale platí, že průmyslové země na tom budou relativně lépe. Spíše než diskuse nad krátkodobějšími ekonomickými dopady současné vlny bude důležitější debata nad dlouhodobějším vývojem, kde, doufejme, proočkování povede ke zklidnění situace a návratu k normálu. Ten ale bude jiný, než před koronavirem. Aktuálně trhy straší zmutovaná forma viru ve Velké Británii. I ve zbytku roku bude trhy trápit geopolitika – v centru dění zůstává nekončící příběh brexitu (ani včerejší deadline nakonec deadlinem nebyl) či americký fiskální balíček.
Ranní okénko - Směr německých vývozů nadále ovlivňuje pandemie
09.12.2020 Před několika minutami byl zveřejněn říjnový údaj o bilanci německého zahraničního obchodu. Stejně jako v září je i z dnešního výsledku patrné, jak koronavirová pandemie ovlivňuje z geografického pohledu směr exportů a importů. Například v září zaznamenaly exporty do Číny meziroční růst o 10,6 %, v říjnu pak o 0,3 %. Na druhou stranu byly exporty do USA, které sužuje pandemie, v září meziročně o 5,8 % nižší. Tento trend pokračoval i v říjnu, kdy vývozy meziročně klesly o 10,5 %.
Jak je důležité míti průmysl
08.12.2020 Česká průmyslová výroba odolává koronavirovému šoku ze všech sektorů ekonomiky nejlépe a dokonce lépe, než se očekávalo. V říjnu, v době nouzového stavu, si průmysl po sezónním očištění připsal 3 % meziměsíčně a v meziročním srovnání po zohlednění jednoho chybějícího dne byl o 1,3 % vyšší. Po zohlednění všech sezónních faktorů si připsal celé 1 % meziročně, největší přírůstek od května 2019!!! Přitom v září průmysl byl ještě o 2 % pod loňskou úrovní. Dalším velkým úspěchem je, že v říjnu překonal jarní propad a vyšplhal se na předkoronavirové úrovně! V porovnání s únorem 2020 je průmyslová výroba o 1,9 % vyšší!
Český průmysl se po takřka roce a půl vrací k růstu. Pomáhá mu rapidně sílící zahraniční poptávka, zejména po autech
08.12.2020 Průmyslová výroba v ČR v říjnu meziročně rostla, a to poprvé za celé období od května 2019. Po takřka půldruhém roce tedy vykázala opět vzestup, když meziročně přidala 1,3 procenta.
Průmysl bojuje, viru navzdory
06.11.2020 Česká průmyslová výroba po slabších letních měsících v září pokračovala ve snaze o dohánění pandemického výpadku, a nakonec si v očištěném vyjádření připsala ztrátu za loňským výsledkem „jen“ o 1,5 %. Trh se přitom obával poklesu o 5 %, my jsme českým továrnám věřili o něco více, když jsme vyhlíželi -3,9 %. Po sezónním očištění se tak produkce oproti předchozímu měsíci zvedla o 4,1 %. Příjemnou zprávou byl pak stav nových zakázek, kterých meziročně přibylo 4,8 %, přičemž za ně vděčíme hlavně zahraničním odběratelům (+7,3 %), zatímco z tuzemska jich nepatrně ubylo (-0,9 %). Stejně jako v srpnu, i v září byl průměrný evidenční počet zaměstnanců v průmyslu meziročně nižší o 4,1 % a září tudíž nepřineslo významnější vlny propouštění. Mzdy pracovníků naopak meziročně narostly o 4,8 %. Vzhledem k uzavřenému třetímu kvartálu již lze konstatovat, že oproti tomu druhému (pandemickému) se podařilo navýšit výrobu o 22,6 % a za loňskem tak průmysl zaostal o 3,9 %.
Ranní okénko - Průmysl a zahraniční obchod uzavřou data za třetí kvartál
06.11.2020 Český statistický úřad dnes zveřejnění podrobné údaje o průmyslové výrobě a zahraničním obchodu za září a doplní tak poslední chybějící data za třetí kvartál. Český průmysl v letních měsících zvolnil tempo, když v srpnu navýšil meziroční pokles na -8,0 % z červencových -5,0 %. Tento vývoj lze částečně přičíst čerpání celozávodních dovolených. V září již podle nás mělo dojít ke snížení meziročních ztrát. Tomu nasvědčují poslední předstihové indikátory. Například šetření mezi nákupními manažery ve zpracovatelském průmyslu poukázalo na rostoucí tempo nových zakázek z tuzemska i zahraničí. Příznivý vývoj v zahraniční poptávce, zejména pak v sousedním Německu, v září svědčil také českému exportu, jemuž dále napomohl i slabší kurz koruny. Pro září tak počítáme s nárůstem bilance zahraničního obchodu na zhruba 18,5 miliard korun. Dnes zveřejněná data o německé průmyslové výrobě sice skončila mírně pod mediánem tržního odhadu (-6,5 %), i přesto ale dál umazala část svých meziročních ztrát, když září zakončila o 7,3 % pod hodnotou ze stejného období minulého roku. Výsledek za srpen byl revidován směrem nahoru na -8,7 % z -9,6 %.
Forex: Další zlepšení na americkém trhu práce, i když tempo zpomaluje
06.11.2020 Ranní data německé průmyslové výroby za září, přes riziko včerejších slabších objednávek, potvrdí pokračující zvyšování produkce a vymazávání ztrát z první pandemické vlny. Obdobný obrázek bude patrný i na tuzemských průmyslových statistikách. To by se mělo příznivě odrazit i v zahraničním obchodě. Méně radostná situace zůstává v domácím stavebním sektoru. Odpolední americká data ukáží další snížení míry nezaměstnanosti a solidní tvorbu pracovních míst, i když tempo zlepšování zpomaluje. Po včerejším jednání bankovní rady ČNB se dnes v 11:00 uskuteční setkání centrálních bankéřů s analytiky.
Průmyslové oživení se zadrhává
07.10.2020 Jak jsme se obávali, po pár nadějných měsících, kdy tuzemská průmyslová výroba poměrně svižně doháněla pandemické ztráty, přinesl srpen ochlazení. Po očištění o vliv počtu pracovních dnů český průmysl meziročně ztratil 5,5 %, což po sezónním očištění znamená pokles i oproti předchozímu měsíci, konkrétně pak o 0,9 %. V neočištěném vyjádření meziroční snížení objemu výroby dosáhlo 8 %, přičemž trh sázel „pouze“ na -4,3 %. My jsme byli o něco většími pesimisty, když jsme vyhlíželi -6,2 %. V srpnu se meziročně snížil o 9,8 % i objem nových zakázek, přičemž významněji se na tomto vývoji podílely zakázky ze zahraničí (-11,1 %) nežli z tuzemska (-6,6 %). Poklesl i evidenční počet zaměstnanců (-4,1 %), ovšem v růstu pokračovala jejich průměrná mzda (2,0 %).
Forex: Zápis z posledního zasedání Fedu bude holubičí
07.10.2020 Ve Spojených státech bude zveřejněn zápis z posledního zasedání FOMC. Ten se zřejmě ponese v holubičím tónu. Podobně vyzní i dnešní jednání polské centrální banky, a to i navzdory rostoucí inflaci. Na české průmyslové produkci se podepíší dovolené i nižší výroba aut. Indikátor tak meziměsíčně mírně poklesne.
Renishaw: české strojírenství z krize vyvedou inovace a investice
01.10.2020 Dlouhá a vleklá krize čeká tuzemské strojírenské podniky, pokud nebudou investovat do inovací podporujících přechod k elektromobilitě. Strojírenství zaměřené na výrobu součástek pro spalovací motory nemůže v budoucnu prosperovat. Firmy by měly investovat do vývoje ideálně 10 % z celkového obratu.
Analýza makroindikátorů: Průmysl i zahraniční obchod svými výsledky potěšily
07.09.2020 Průmyslová výroba i zahraniční obchod v červenci pokračovaly ve svižném oživení. Ve srovnání s loňský rokem byla průmyslová produkce sice stále nižší, své ztráty ale odmazává rychleji, než se čekalo. Výrazně se zlepšuje situace v automobilovém průmyslu, kde produkce klesala meziročně již jen o 0,7 %. Přebytek bilance obchodu s motorovými vozidly byl dokonce meziročně o 6,1 mld. CZK vyšší. Mezi zveřejněnými daty bylo tak outsiderem stavebnictví, které meziročně propadlo o více než 10 %.
Český průmysl dopadá lépe, než se čekalo. Masivní propouštění však hrozí stále
07.09.2020 Průmyslová výroba v ČR v červenci podala lepší než očekávaný výkon. Její meziroční propad byl totiž mělčí, než se předpokládalo, a sice pětiprocentní. Předpokládal se přitom bezmála sedmiprocentní pokles. Zrovna tak předčil očekávání i zahraniční obchod, který je s průmyslovou výrobou do značné míry provázaný. Červencová bilance zahraničního obchodu dosáhla úrovně 13,4 miliardy korun, zatímco se počítalo pouze s necelými třemi miliardami přebytku.
Forex: Nezaměstnanost v USA klesá, průmysl v Německu na vzestupu
07.08.2020 Tvorba nových pracovních míst v USA pravděpodobně vykáže zpomalení. Pokračují jednání o záchranném balíčku v USA. Průmyslová výroba v Německu pravděpodobně v červnu výrazně vzrostla. ČNB ozřejmí detaily prognózy před analytiky. Donald Trump zakázal TikTok a WeCHat a akcie klesají.
Průmysl se zotavuje. Stavebnictví hlásí problémy
06.08.2020 „Žijeme v zemi, kde linky metra končí v polích. Přesto je extrémně složité vybudovat dostatek nových bytů, které by zvýšily dostupnost bydlení ve hlavním městě. Jde o fatální selhání veřejné správy, o kterém politici vědí, ale dlouhodobě ho nedokážou řešit,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Forex: ČNB korunu nepřekvapí, ale průmysl by mohl
03.08.2020 Po předchozím citelném posílení,které koruně přineslo nalezení shody nad podobou záchranného balíčku Evropské unie, se česká měna ustálila v koridoru EUR/CZK 26,20 – 26,30. Ten v uplynulém týdnu prakticky neopouštěla a to ani navzdory některým významným ekonomickým událostem. Příliš s ní tak nezahýbal ani údaj o německém HDP za druhý kvartál, který za očekáváními mírně zaostal, ani ten o HDP českém, který naopak překvapil příjemně. Zdá se tedy, že trh si je vědom obtížnosti predikcí v takto dynamickém období, a odchylka o pár desetin procentního bodu tak nikoho příliš nevyděsí.
Nálada v českém průmyslu se lepší
03.08.2020 Český index nákupních manažerů v červenci vystoupal na nejvyšší hodnotu za posledních šestnáct měsíců (47 bodů). Pro trh, který počítal téměř s padesátkou, to ale bylo zklamání. I tak je ale vidět, že se podmínky ve zpracovatelském sektoru pomalu lepší. Zakázky podle průzkumu stále klesaly, ale nejpomalejším tempem od ledna 2019. Nové zakázky se firmy snažily přilákat nižšími cenami svého zboží. Naopak ceny dodavatelských vstupů firmám vzrostly. Pokračovalo i propouštění zaměstnanců. Jeho tempo však bylo nejpomalejší od února letošního roku. Firmy se také zbavovaly svých zásob a omezovaly nákupy. Výrazně se zlepšila i očekávání ohledně výroby v roce 2021. Ta se zvýšila nejvíce od října 2018. Nálada v průmyslu by se tak podle našeho názoru měla dále lepšit a index by se mohl v nejbližším období podívat přes padesáti bodovou hranici, stejně jako tomu je u ostatních zemí regionu i eurozóny (Polsko 52,8 bodu, Maďarsko 50,8 bodu, Německo 52,4 bodu). Český průmysl by tak měl pokračovat v expanzi, ačkoli v meziročním srovnání jeho hodnoty v červnu zůstanou ještě v červených číslech.
Ranní nadhoz - Čeká nás týden plný dat z tuzemska
03.08.2020 Český hrubý domácí produkt ve druhém čtvrtletí 2020 meziročně poklesl o 10,7 %, což odpovídá snížení o 8,4 % oproti předchozímu kvartálu. Ačkoliv se jedná o historicky největší propad, výsledek pozitivně předčil konsensus analytiků. Lze předpokládat, že nejpozitivnější složkou HDP byly výdaje veřejného sektoru. Pokud jde o jednotlivé sektory, pokles vykázaly téměř všechny, speciálně pak průmysl, obchod, doprava, ubytování a pohostinství.
Forex: Korunu čeká nabitý týden
13.07.2020 Vzhledem k absenci významnějších ekonomických událostí se uplynulý týden nesl v poklidném duchu i s ohledem na kurz koruny. Český průmysl i maloobchod se v květnu nadále potýkaly s důsledky karantény, ačkoliv oproti dubnu bylo již cítit zlepšení. Tuzemská míra nezaměstnanosti se pak v souladu s předpoklady zvýšila jen velice mírně na 3,7 %, což je dáno vládními opatřeními, jež brání jejímu nárůstu. Páteční inflace pak sice překvapila směrem nahoru, když dosáhla 3,3 %, ovšem i to nechalo korunu chladnou. Ostatně málokdo by si v současné situaci vsadil na to, že mírně vyšší inflace přiměje Českou národní banku ke zvýšení sazeb.
Průmysl i stavebnictví zažívají těžké časy
07.07.2020 „Automobilky postupně obnovují výrobu motorových vozidel. Stále však mají problémy s odbytem. Pokud se poptávka po nákupu nových vozidel nezvýší, je možné, že dojde k dalším odstávkám ve výrobě,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Český průmysl se zvedá jen pomalu
07.07.2020 Po děsivém dubnovém propadu o více než třetinu došlo v tuzemské průmyslové výrobě pouze k částečnému zotavení, když v květnu vykázala meziroční pokles o 25,7 %. Ve srovnání s dubnem tak po sezónním očištění narostla o 13,8 %, ovšem je třeba si uvědomit, že právě v dubnu prožíval průmysl svůj nejhorší měsíc. Trh byl ve svém odhadu mírně optimističtější, když očekával meziroční pokles okolo 22 %, ovšem vzhledem k bezprecedentní ekonomické situaci se nejedná o nijak šokující odchylku. Oproti dubnu se již mírně snížil meziroční propad nových zakázek, který nově činil 34,7 %, tedy o téměř 8 procentních bodů méně, než před měsícem. Citelnější úbytek zakázek byl zaznamenán ze zahraničí (-36,8 %), než z tuzemska (-29,7 %). Evidenční počet zaměstnanců poklesl o 3,6 %, zatímco jejich průměrná hrubá mzda se snížila o 6,1 %. Situace zaměstnanců v průmyslu se tak zhoršila ještě o trochu citelněji, než před měsícem, ovšem výraznější dopady se zřejmě objeví teprve v následujících měsících, kdy doběhnou výpovědní lhůty a skončí vládní podpůrné programy. Dostupná data ukazují, že cesta k zotavení českého průmyslu bude trnitá.
Nejhorší pokles globální ekonomiky za 100 let. Sazby na nule do 2022
12.06.2020 Nezaměstnanost v US v týdnu do 6. června v souladu s očekáváním. 1,5 mil. nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti splňuje klesající trend, avšak jedná se stále o dvojnásobný počet oproti krizi z let 2008/2009. Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti se drží po 21 mil.
Analýza makroindikátorů: Propad průmyslu byl opravdu masivní
08.06.2020 Český průmysl v dubnu klesl hlouběji než se čekalo a stáhl do hlubokého i záporu zahraniční obchod. Otázkou zůstává oživení v dalších měsících. V menším útlumu je dle očekávání stavebnictví. Šok do ekonomiky je natolik silný, že by ČNB mohla již tento měsících přistoupit ke snížení úrokových sazeb na technickou nulu.
Průmysl dostal nečekaně silný úder
08.06.2020 Koronavirová epidemie dopadla na český průmysl vskutku drtivě, když v dubnu způsobila meziroční propad produkce o 33,7 %, tedy suverénně největší v historii měření (např. během poslední krize z let 2008/09 šlo „pouze“ o něco málo přes 20 %). V meziměsíčním srovnání pak tento výkon po sezónním očištění odpovídá -23,4 %. Výsledek je tak ještě o poznání horší, než kolik činily odhady. Bídná dubnová kondice se promítla i do tržeb, které meziročně poklesly o 35,5 %, přičemž výrazněji se na propadu podepsaly snížené prodeje přes přímý vývoz (-41,7 %), než domácí (-27,3 %). Vzhledem k téměř totálnímu vypnutí české ekonomiky, kterého jsme byli v dubnu svědky, se jedná o logický vývoj. Kromě vynucených odstávek provozů na něm měly svůj podíl i absence zaměstnanců či problémy v dodavatelsko-odběratelských řetězcích. Svou pozici si pod tlakem průmyslového útlumu již neudrželi ani všichni zaměstnanci, když jejich evidenční počet meziročně klesl o 3,2 % a jejich průměrná mzda o 5,6 % (ta přitom ještě v březnu rostla tempem přes 3 %). Naději na brzký obrat pak poněkud hasí údaje o nových zakázkách, kterých v dubnu meziročně ubylo 42 %, přičemž nejcitelnější úbytek byl zaznamenán ze zahraničí a konkrétně pak v automobilovém sektoru.
Průmysl se propadl o třetinu. Stavebnictví jen o 5 procent
08.06.2020 „Pandemie koronaviru téměř zastavila výrobu motorových vozidel v České republice. Důsledky budou katastrofální. Některé firmy odejdou z trhu, jiné budou bojovat s prudkým nárůstem zadlužení,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Ranní nadhoz - německý průmysl se dál propadá
08.06.2020 Maloobchodní tržby bez započtení prodejů automobilů v dubnu meziročně poklesly o 10,6 %, což bylo podstatně méně, než činila tržní očekávání. Celkové tržby včetně motoristického segmentu se ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku snížily o 21,2 %. V dubnu by poklesy tržeb měly dosáhnout příslovečného dna. Květnové postupné uvolňování karanténních opatření a otvírání obchodů by mělo začít zvedat i maloobchodní útraty, nicméně návrat na předkrizové úrovně bude spíše dlouhodobý.
Okénko trhu - Průmysl, zahraniční obchod i sazby míří dolů
07.05.2020 Podle předběžných údajů skončila v březnu bilance českého zahraničního obchodu se zbožím v běžných cenách přebytkem 3,1 mld. Kč. Ten byl oproti stejnému měsíci před rokem nižší o 12,6 mld. Kč. Výsledek zklamal i tržní očekávání, která počítala se saldem lepším o cca 10 mld. Vývoz pokračoval v poklesu, který se však v březnu výrazně prohloubil na 13,3 %, meziročně, zatímco dovozy klesly o 9,9 %. Celkový zahraniční obchod se zbožím ovlivnily dopady opatření proti šíření koronaviru, tedy odstávky výrob a uzavření firem. Projevilo se to zejména na snížení kladného salda obchodu s motorovými vozidly (o 12,9 mld.), nižší přebytky vykázal i obchod s elektrickými přístroji a strojním zařízením. Na druhé straně příznivě působil menší deficit obchodu s ropou a zemním plynem a to zejména zásluhou nižších cen ropy na globálních trzích.
ČNB dnes znovu snížila základní úrokovou sazbu, a to o 75 bb na 0,25 %
07.05.2020 Česká národní banka na dnešním měnově politickém zasedání rozhodla o dalším snížení základní úrokové sazby, a to znovu o 75 bb na 0,25 %. Zatímco finanční trh toto zhruba očekával, analytici počítali s poklesem dvoutýdenní repo sazby jen o 50 bb. Lombardní úroková sazba byla snížena dokonce o 100 bb, diskontní sazba však zůstala beze změny, když už při minulém snížení dosáhla technické nuly. Takovéto asymetrické snížení měnově politických úrokových sazeb jsme již mohli sledovat během roku 2012, kdy také centrální banka narazila na limity konvenční měnové politiky.
Komentář Raiffeisenbank: Průmysl klesá pod tlakem viru
07.05.2020 Jak se dalo očekávat, ani český průmysl nezůstal imunní vůči koronavirové nákaze. Po očištění o vliv pracovních dnů v březnu meziročně odepsal 10,8 %, čímž ovšem oproti tržním odhadům překvapil spíše pozitivně, když očekávání činila -14,2 %. Ačkoliv se při podobném poklesu pochopitelně nedá hovořit o úspěchu, výsledek je stále znatelně lepší, než jakého průmysl dosahoval během horké fáze krize z let 2008/09. Po sezónním očištění březnový výsledek odpovídá meziměsíčnímu utlumení produkce o 8,7 %. Tržby průmyslníků meziročně vykázaly pokles o 9,5 %, přičemž citelněji ubyly ty ze zahraničí, nežli z tuzemska. Smutnou, ač ne zcela překvapivou zprávou je propad nových zakázek, který dosáhl 15,7 %. Ekonomické restrikce související s bojem proti viru se tak na průmyslovém výkonu citelně projevily, ačkoliv na rozdíl od služeb se na výrobní podniky nevztahovaly tak přísné zákazy. Ochlazení zatím výrazněji nepocítili ani zaměstnanci, kterých v březnu meziročně ubylo v evidenčním vyjádření 2,6 %, tedy prakticky stejně jako v únoru. Jejich průměrná mzda pak narostla o 3,2 %, což ovšem jasně ukazuje tendenci firem k šetření nákladů, jelikož mzdová dynamika oproti únoru zpomalila o více než polovinu.
Průmysl šlápl na brzdu. Stavebnictví jede na půl plynu
07.05.2020 „Český průmysl je závislý na evropském trhu. Vzhledem ke špatné kondici ekonomiky Evropské unie lze očekávat, že se z pandemie koronaviru bude vzpamatovávat dlouho. Některé průmyslové firmy úplně skončí,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Rozbřesk: Nabídkový šok drtí český průmysl, koruna vyčkává na novinky z ČNB
05.05.2020 Ještě sice nemáme v rukou ani březnové výsledky průmyslu, které ukážou, jak na toto největší tuzemské odvětví dopadl nabídkový šok, respektive dobrovolné odstávky v autoprůmyslu nebo zamrznutí dodavatelských řetězců, a už je k dispozici soft náhled na dubnový vývoj v podobě indexu nákupních manažerů (PMI).
Centrální banka znovu sníží svou základní úrokovou sazbu
30.04.2020 Česká národní banka na řádném měnově politickém zasedání ve čtvrtek 7. května pravděpodobně sníží svou základní úrokovou sazbu o dalších 50bb na 0,50%. Učiní tak v důsledku očekávání pouze pozvolného obnovení růstu zahraniční poptávky, a to i přes probíhající rozvolňování vládních nařízení v domácí ekonomice. Ve zbytku letošního roku náš základní scénář počítá již se stabilitou úrokových sazeb, rizika jsou však vychýlená směrem k jejich dalšímu poklesu. V roce 2021, kdy by česká ekonomika měla opět robustně růst, očekáváme postupnou normalizaci měnových podmínek, jak prostřednictvím vyšších úrokových sazeb, tak i posilujícího kurzu koruny. V nejbližším období však koruna setrvá na slabších hodnotách, nad hranici 28 CZK/EUR, kdy by již ČNB pravděpodobně zakročila, by se nicméně dostat neměla. Za nejpravděpodobnější nekonvenční nástroj české měnové politiky považujeme kurzový závazek, k jeho zavedení je však ještě dlouhá cesta.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Euroskupina asi odvahu k emisi evropských koronabondů nenajde
07.04.2020 Klíčovou geopolitickou událostí dneška je odpolední setkání euroskupiny. Na programu by měly být otázky fiskální odezvy na pandemii COVID-19. Na tom, jak by měl rozpočet EU zareagovat, shoda nepanuje, a to jak v případě zdrojů financování, zapojení institucí typu EIB či ESM nebo velikosti fiskálního stimulu. Ekonomický kalendář přinese zajímavá data německé únorové průmyslové produkce, dílčí data z amerického trhu práce či tuzemské statistiky maloobchodních tržeb.
Forex: Koruna dnes lehce korigovala předchozí ztráty
06.04.2020 První den nového týdne patřil na devizových trzích mezi ty klidnější. Euro vůči dolaru pokračovalo v trendu minulého týdne, tj, mírně klesajícího eura. Společné měně příliš nepomohla dnes zveřejněná data – německé podnikové objednávky sice skončily lépe, březnové číslo ale bude vypadat úplně jinak. Leccos naznačil již koronavirem napadený Sentix indikátor důvěry investorů v eurozóně. Ten totiž spadl na nejnižší hodnotu v celé historii časové řady, je dokonce níže než v době vrcholící globální recese v roce 2009.
Český průmysl v únoru prožil své ticho před bouří
06.04.2020 Průmysl prožil své ticho před bouříTuzemský průmysl letos v únoru prožil své „ticho před bouří“. Průmyslová výroba totiž meziročně po očištění poklesla jen o 0,9 procenta. Takový pokles je vskutku „tichem“, či stagnací, v porovnání s „bouří“, tedy citelným propadem, který se dostaví v březnu, a zejména v dubnu a pak do značné míry i v dalších měsících. V únoru ještě průmysl vykazoval poměrně vysokou odolnost vůči nepříznivému vývoji, který byl tehdy patrný zejména v Číně a některých dalších asijských ekonomikách, v nichž koronavirus udeřil nejdříve. K závažnějšímu ochromení průmyslu mimo oblast Asie došlo až v březnu. I když již v únoru i průmysloví výrobci mimo Asii pociťovali rapidní zbrzdění tamních ekonomik, protože se například zadrhávaly čínské dodávky. Od března však průmyslovou výrobu v ČR čeká a nemine mohutný propad, a to za celý rok v rozsahu od patnácti do dvaceti procent.
Průmyslová výroba zažila poslední slušný měsíc
06.04.2020 Tuzemskému průmyslu se v únoru, tedy před zavedením přísných ekonomických restrikcí, ještě dařilo odolávat výraznějšímu propadu. Oproti předchozímu roku výroba po očištění o počet pracovních dní poklesla o 0,9 %, což představuje lepší výsledek, než kolik činila tržní očekávání (-1,2 %). Zároveň jde o menší pokles, než jaký byl zaznamenán o měsíc dříve (-1,4 %). V meziměsíčním srovnání šlo pak o reálný pokles objemu výroby o 0,3 %. Čeští průmyslníci tak navzdory již několik měsíců pokračujícímu ekonomickému ochlazování na zahraničních trzích situaci zvládali poměrně dobře. Sympaticky jim v únoru rostly tržby z tuzemska (o 3,7 % meziročně), nikoliv ovšem ze zahraničí (-1,7 %). Předzvěstí zhoršující se situace pak byl pokles přijatých zakázek, kterých meziročně ubylo o 3,1 %, přičemž tento propad byl opět tažen klesající poptávkou ze zahraničí (--5,5 %), zatímco v rámci Česka zakázek nadále přibývalo (+2,8 %). I na číslech o zaměstnanosti je zřejmé, že únor nebyl v českém průmyslu ještě nijak špatným měsícem, když se evidenční počet zaměstnanců sice snížil o 2,4 %, nicméně průměrná hrubá mzda meziročně vyrostla o stále slušných 6,8 %, což je o 0,4 procentního bodu svižnější dynamika, než jaké bylo dosaženo v lednu.
Tuzemský průmysl čeká zřejmě nejčernější rok v dějinách novodobé ČR. Propadne letos až o dvacet procent
01.04.2020 Podmínky v tuzemském zpracovatelském průmyslu se v březnu zhoršily z měsíce na měsíc nejvýrazněji od krizového roku 2009. Na vině je pochopitelně pandemie nemoci Covid-19, která ochromuje českou i mezinárodní ekonomiku.
COVID-19 uvrhnul české průmyslníky do pesimismu
01.04.2020 PMI index tuzemské průmyslové aktivity spadl za březen na 41,3 bodu, což ve srovnání s námi očekávanými 42,0 body resp. tržním konsensem ve výši 41,8 bodu nepředstavuje žádné velké zklamání. Současná recese způsobená pandemií koronaviru, respektive vládními opatřeními na zamezení šíření infekce je tak trochu jiná. Zatímco typicky je vedena propadem průmyslové produkce, tentokráte jsou tím hlavním napadeným služby. Hůře situaci čeští průmyslníci nehodnotí ani v kontextu srovnání se sousedy. Český výsledek se zásadněji neliší od německého či polského. Zdaleka nejhůře je na tom Maďarsko, kde PMI spadl na historicky nejnižších 29,1 bodu.
Akcie zažily černý den
13.03.2020 Český průmysl vstoupil do nového roku poklesem a navázal tak na nevalný výkon z předchozích měsíců. V lednu výroba meziročně poklesla o 1,4 %, což po sezónním očištění znamená oproti předchozímu měsíci +1,1 %. Na aktuálních datech je varující, že ještě nijak nezachycují dopad epidemie koronaviru, které se ovšem český průmysl v nejbližších měsících dozajista nevyhne.
ECB ponechala základní sazbu beze změny
12.03.2020 Český průmysl vstoupil do nového roku poklesem a navázal tak na nevalný výkon z předchozích měsíců. V lednu výroba meziročně poklesla o 1,4 %, což po sezónním očištění znamená oproti předchozímu měsíci +1,1 %. Výsledek je tak téměř přesně v souladu s tržním i naším očekáváním a ve srovnání s přechozím měsícem se dynamika dále zhoršila. Na aktuálních datech je varující, že ještě nijak nezachycují dopad epidemie koronaviru, které se ovšem český průmysl v nejbližších měsících dozajista nevyhne. Zatímco v únoru bude její efekt zřejmě ještě omezený, v následujícím období již lze očekávat pokles poptávky ze zahraničí a zároveň i výraznější výpadky produkčních kapacit.
Průmysl uvadal již před nástupem viru
12.03.2020 Český průmysl vstoupil do nového roku poklesem a navázal tak na nevalný výkon z předchozích měsíců. V lednu výroba meziročně poklesla o 1,4 %, což po sezónním očištění znamená oproti předchozímu měsíci -1,1 %. Výsledek je tak téměř přesně v souladu s tržním i naším očekáváním a ve srovnání s přechozím měsícem se dynamika dále zhoršila. Počet pracovních dnů byl letos v lednu stejný jako před rokem. Na pozorovaném snížení výroby se největší měrou podílel sektor výroby a rozvodu elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu, který odepsal 5,8 % a do celkového výsledku tak přispěl -0,8 procentního bodu. Nedařilo se ani ve výrobě kovových konstrukcí a kovodělných výrobků, jež propadem o 5,5 % snížila celkový růst o 0,6 procentního bodu. Největší propad byl zaznamenán u oprav a instalace strojů a zařízení (-9,5 %) a výroby textilií (-8 %), nicméně jejich váha v rámci tuzemského průmyslu není tak významná. Tahounem českého průmyslu v lednu byla výroba motorových vozidel, která si připsala tři procenta a vzhledem k jejímu velkému významu pro českou ekonomiku tak přispěla 0,6 procentního bodu. Tuzemským průmyslníkům vzrostl objem nových zakázek celkem o 1,3 %, přičemž znatelně lépe se vyvíjely ty z Česka, zahraniční spíše ubývaly. Dále pokračoval i odliv pracovníků, kterých průmysl opustily 2,1 %. Ti, kteří zůstali, si ovšem meziročně přilepšili na mzdách o 6,4 %.
Česká mediánová mzda překročila 30 tis. Kč
06.03.2020 České mzdy udržely svižný růst i v posledním čtvrtletí roku 2019, když meziročně přidaly 6,7 %, což po očištění o inflaci odpovídá hodnotě 3,6 %. Medián mezd se tím zvýšil na 31 202 Kč. Poprvé tak lze konstatovat, že polovina českých zaměstnanců vydělává přes 30 tis. Kč. Průměrná mzda, která je standardně vyšší kvůli nesymetrického rozdělení, pak dosáhla 36 144 Kč. Ani v závěru roku tedy hojné časy českých zaměstnanců nekončily, když vlivem prakticky nulové nezaměstnanosti nadále v jednáních se zaměstnavateli tahali za delší konec provazu. Navzdory pokračujícímu poklesu ziskovosti firem si tak pracovníci nejen přišli na znatelný růst mezd, ale zároveň je nepotkalo významnější riziko propuštění, když v ekonomice meziročně vzrostl počet zaměstnanců o 0,3 %. Firmy si tak přes strmý růst mzdových nákladů nadále nemohly dovolit riskovat ztrátu pracovní síly.
Český průmysl se začíná stabilizovat. Úder koronaviru ale teprve přijde
02.03.2020 Český průmysl se začíná stabilizovat. Úder koronaviru ale teprve přijde. Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se sice i v únoru nadále zhoršovaly, avšak nejpomalejším tempem od loňského května. Příslušný předstihový ukazatel společnosti Markit, zachycující pohled nákupních manažerů v českém zpracovatelském průmyslu, vykázal v únoru hodnotu 46,5 bodu. Hodnota pod úrovní padesáti bodů znamená zhoršování podmínek. Naposledy se podmínky zlepšovaly, tj. hodnota byla vyšší padesáti bodů, v listopadu 2018. Únorový vývoj tak signalizuje začátek stabilizace českého průmyslu, který právě od konce roku 2018 ztrácí na výrobní dynamice. Únorová čísla však ještě plně nezachycují „náraz“, který svtovému průmyslu způsobuje šíření koronavirové nákazy, zejména pak související únorové zavření až padesáti procent výrobní kapacity, tj. továren a závodů, v Číně.
Běžný účet skončil v roce 2019 v záporu
13.02.2020 Běžný účet platební bilance dosáhl v prosinci schodku 14,4 mld. Kč, tedy znatelně hlubšího, než se očekávalo. Na tomto výsledku se významně podílel pokles salda zboží a služeb, když oproti předchozímu měsíci došlo ke snížení objemu vývozu o více než 75 mld. Kč, zatímco dovoz se snížil jen o zhruba 60 mld. Kč. Čistá bilance přeshraničního obchodu se zbožím a službami tak zůstala jen mírně kladná, když dosáhla 7,4 mld. Kč, a při vyloučení služeb pak byla těsně záporná. Odliv důchodů z přímých investic pak činil 24,4 mld. Kč.
Ranní nadhoz - Data z amerického trhu práce na pořadu dnešního dne
07.02.2020 ČNB se navzdory očekáváním rozhodla v poměru hlasů 4:3 pro zpřísnění měnové politiky. Základní úroková sazba se tak zvýšila o 25 bazických bodů na 2,25 %. Důvodem je zejména vyšší míra inflace. Ta by podle centrálních bankéřů měla v blízké době setrvat citelně nad horní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle. Zdůvodnění nám ovšem nepřišlo přesvědčivé, jelikož na horizontu měnové politiky by se inflace měla pomalu blížit k dvouprocentnímu cíli.
Tematické analýzy: ČNB překvapila finanční trh zvýšením sazeb
06.02.2020 Česká národní banka na dnešním zasedání nečekaně zvýšila úrokové sazby. Čtyři ze sedmi členů bankovní rady hlasovali ve prospěch vyšších sazeb. My jsme čekali stabilitu úrokových sazeb nyní s rizikem jejich zvýšení v blízkém horizontu a poté snížení na začátku příštího roku.
Okénko finančního trhu 6.2.2020
06.02.2020 Bankovní rada ČNB dnes zaskočila trhy, když navzdory všem očekáváním rozhodla o zvýšení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů na 2,25 %. Stalo se tak po pěti zasedáních v řadě, které zachovaly úrokovou stabilitu. Pro zpřísnění měnových podmínek se vyslovili 4 členové rady, zatímco zbylí tři preferovali stabilitu. Bankovní rada se při svém rozhodování opírala o aktualizovanou makroekonomickou prognózu, kterou dnes představila. Česká inflace by podle centrálních bankéřů měla v blízké době setrvat citelně nad horní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle. Krok České národní banky považujeme přinejmenším za ukvapený, pozdě načasovaný, a jeho zdůvodnění za krajně nepřesvědčivé. Dostupná data nezavdávají důvod ke změně názoru na měnovou politiku a podle nás je tak pravděpodobné, že ekonomická realita přinutí ČNB tento krok velice záhy vzít zpět a sazby opět snížit.
Rozbřesk: ČNB sazby nezmění, ale ponechá ve hře jejich růst
06.02.2020 Na dnešním zasedání ČNB budou centrální bankéři hodnotit dvě protichůdné tendence. Na jedné straně česká ekonomika viditelně zpomaluje, na druhé stále generuje relativně vysoké inflační tlaky. Banka oznámení měnově-politického rozhnudtí posunula o hodinu, tedy na 14:00. O hodinu je posunutá i následná tisková konference, která začíná v 15:15.
Analýzy makroindikátorů: Slabost v průmyslu přetrvává
06.02.2020 Průmyslová výroba v prosinci klesla pod všechny odhady. Prosincová data jsou ale silně ovlivněna svátky, ale i tak je celkové oslabení průmyslu nepřekvapivé. Lepší sentiment na finančních trzích na začátku roku dává naději na návrat českého průmyslu k růstu po loňském poklesu o 0,5 %.
Slabost v průmyslu přetrvává
06.02.2020 Průmyslová výroba v prosinci vykázala oproti listopadu pokles o 0,9 %. V meziročním srovnání po očištění o vliv počtu pracovních dnů se meziroční snižování výroby prohloubilo na 3,4 % z předchozího záporu 3,2 %. Data bez očištění ukazují meziroční pokles výroby o 0,9 %. My i medián trhu počítal s růstem poblíž 1,7 % a nejpesimističtější odhad ukazoval pokles o 0,5 %.
Český průmysl zakončil loňský rok zklamáním
06.02.2020 Průmyslová výroba v prosinci meziročně poklesla o 0,9 %. Ačkoliv se od ní nečekaly zázraky, dosažený výsledek je přesto poněkud překvapivě slabý a za odhady zaostal o 2,6 procentních bodů. Průmyslu přitom pomáhal počet pracovních dní, kterých v prosinci bylo o jeden více oproti předchozímu roku. Po očištění o tento vliv byl tak výsledek ještě slabší, konkrétně -3,4 %. V meziměsíčním srovnání pak český průmysl odepsal 0,9 %. Za slabým výsledkem stojí primárně sektor výroby motorových vozidel, jehož meziroční pokles o více než 10 % znamenal vzhledem k jeho významné roli příspěvek -1,8 procentního bodu do celkového růstu. Nedařilo se ani v odvětví výroby kovových konstrukcí (příspěvek -0,7) či výroby a rozvodu elektřiny, plynu a tepla (-0,6). Mezi výjimky, jež si připsaly pozitivní výsledek, se pak řadí výroba elektrických zařízení, která narostla o 9,1 %, čímž podpořila celkový růst 0,6 procentními body. V poklesu na konci roku pokračovaly i objemy zakázek, jež se meziročně snížily o 2,7 %, přičemž z výrazné většiny za tímto výsledkem stálo oslabení zájmu ze zahraničí. Stejně jako v průběhu celého roku 2019 se i v posledním měsíci dále snižoval počet zaměstnanců v průmyslu, tentokráte o 1,8 %. K silnějšímu růstu se ovšem vrátily mzdy, které v tomto odvětví poskočily meziročně o 7,2 %. Na českém průmyslu je tak nadále zřetelně patrné ochlazení přicházející ze zahraničních trhů a vzhledem k datům z Německa je pravděpodobné, že slabý trend bude pokračovat i v nejbližších měsících.
Český průmysl se v loňském roce propadl
06.02.2020 „Českému průmyslu škodí zpřísňování emisních limitů a dalších ekologických regulací. Pro udržení konkurenceschopnosti bude nutné masivně investovat do technologií šetrnějších k životnímu prostředí,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Český průmysl se loni poprvé od roku 2013 propadl, do červených čísel ho seslal nečekaně zlý prosincový finiš
06.02.2020 Tuzemská průmyslová výroba se v roce 2019 nakonec poměrně nečekaně propadla. Poprvé od roku 2013. Meziroční pokles činí bez očištění 0,4 procenta. Hlubší pokles vykázal český průmysl naposledy v roce 2012, kdy ztratil 0,8 procenta. V očištěném vyjádření je loňský výkon průmyslu ještě o desetinu procentního bodu nižší, neboť pokles činí 0,5 procenta. Roku 2019 v porovnání s rokem 2018 totiž nahrálo to, že měl o jeden pracovní den více.
Rozbřesk: ČNB sazby nezmění, ale ponechá ve hře jejich růst
06.02.2020 Na dnešním zasedání ČNB budou centrální bankéři hodnotit dvě protichůdné tendence. Na jedné straně česká ekonomika viditelně zpomaluje, na druhé stále generuje relativně vysoké inflační tlaky.
Český průmysl se boji koronaviru, hrozí rozsáhlejší propouštění
03.02.2020 Provozní podmínky v tuzemském zpracovatelském průmyslu byly v lednu lepší, než trh čekal. Index nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu, který představuje klíčový předstihový ukazatel kondice české výrobní sféry, v lednu vzrostl o 1,6 bodu na hodnotu 45,2. Předčil tak očekávání trhu o 0,6 bodu. Hodnota pod úrovní padesáti bodu však představuje zhoršování podmínek. Příslušný index ji vykazuje nepřetržitě už více než rok.
Česká republika je po šesti letech nejinovativnější ekonomikou Visegrádské skupiny, v předvečer „Davosu“ jde o nepochybně dobrou zprávu
19.01.2020 Česko si pro letošní rok polepšilo v mezinárodním žebříčku inovativnosti, jejž každoročně sestavuje agentura Bloomberg. Celkově v žebříčku Bloomberg Innovation Index získalo 70 bodů a posunulo se z loňského 25. místa na světě na příčku 24. O jednu pozici tak nyní překonává Polsko, což značí, že je nejinovativnější ekonomikou Visegrádské skupiny. To se zatím Česku podařilo jen jednou, v roce 2014. Bloomberg daný žebříček sestavuje od roku 2013 (viz graf níže).
Okénko trhu - míra zisku i investic podniků mírně vzrostly, výrazněji si polepšily domácnosti
10.01.2020 Český průmysl v listopadu odepsal 5,7 %, tedy znatelně více, než činila očekávání (-4,0 %). Na aktuálním výsledku se částečně projevil nižší počet pracovních dní ve srovnání s loňským rokem, nicméně i po zohlednění tohoto vlivu jsme byli svědky propadu o citelných 3,2 %. V meziměsíčním srovnání pak došlo k úbytku produkce o 1,1 %. Český průmysl v listopadu již nepodržel tahoun posledních měsíců, tedy výroba motorových vozidel, který zaznamenal pokles o 3 %. Produkce se snížila v celé řadě odvětví, výjimkou byla například výroba elektrických zařízení, pryžových a plastových výrobků a farmacie. Je zřejmé, že do Česka se zpožděním dorazilo očekáváné ochlazení přicházející z exportních trhů, především pak Německa. Ani výhled do blízké budoucnosti není zcela růžový, když nové zakázky v listopadu poklesly o téměř 3 %. Nejnovější data z Německa, našeho klíčového obchodního partnera, zatím poskytují rozporuplný obrázek. Nejsilnější evropská ekonomika se potácí na hraně recese a ani na počátku letošního roku nelze počítat s výraznějším oživením. Tyto skutečnosti samozřejmě ovlivňují i vyhlídky tuzemského průmyslu. Pro letošek tak předpokládáme jen slabý nárůst produkce o 0,4 %.
Komentář Raiffeisenbank: Průmyslová výroba ochlazení neodolal
10.01.2020 Český průmysl v listopadu odepsal 5,7 %, tedy znatelně více, než činila očekávání (-4,0 %). Jeho výkon se zhoršil i ve srovnání s předchozím měsícem, kdy klesl jen o 3 %. Na aktuálním výsledku se částečně projevil nižší počet pracovních dní ve srovnání s loňským rokem, nicméně i po zohlednění tohoto vlivu jsme byli svědky propadu o citelných 3,2 %. V meziměsíčním srovnání pak došlo k úbytku 1,1 % produkce. Český průmysl v listopadu již nepodržel tradiční ekonomický tahoun v podobě výroby motorových vozidel, který zaznamenal pokles o 3 %, což vzhledem k jeho váze znamená negativní příspěvek k celkovému růstu na úrovni 0,6 procentního bodu. Právě tento segment přitom ještě v minulých měsících poklesu odolával. Stejně slabě se v konečném výsledku projevil vadnoucí sektor výroby strojů a zařízení, a ještě hůře dopadla produkce ostatních dopravních prostředků, které vděčíme za přihození -0,7 procentního bodu. Kupředu pak český průmysl tlačila odvětví výroby elektrických zařízení a pryžových a plastových výrobků, když obě přispěla 0,4 procentními body. Celkově je zřejmé, že Česko zažívá očekáváné ochlazení přicházející z exportních trhů, především pak Německa. Ani výhled do blízké budoucnosti není zatím zcela růžový, když nové zakázky v listopadu poklesly o téměř 3 %. Čeští průmyslníci teď budou s napětím sledovat, kterým směrem se dále vydá německá ekonomika, ze které v poslední době chodí rozporuplné signály. Zatímco tamní průmysl v tomto týdnu pozitivně překvapil, nedlouho předtím zklamaly tovární objednávky. Klíčový západní soused Česka tak zatím pouze koketuje s nastartováním ekonomického zotavení, a stejně jsou na tom i vyhlídky Čechů.
Průmysl brzdí. Stavebnictví pomáhají vysoké ceny na realitním trhu
10.01.2020 „Vysoké ceny na realitním trhu polily české stavebnictví živou vodou. Přestože se však zvyšuje stavební produkce, ceny nemovitostí neklesají a spíše mají tendenci dále narůstat,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2019
02.01.2020 Zemřel bývalý guvernér amerického Fedu Paul Volcker, bylo mu 92 let a proslavil se tím, že v 80. letech zavedl jako nový guvernér Fedu přísně restriktivní měnovou politiku velmi vysokých úrokových sazeb, aby skoncoval s nadměrnou inflací. Jeho boj byl úspěšný a tím se velice proslavil. Při globální finanční krizi před 10 lety stál rovněž po boku tehdejšího prezidenta Baracka Obamy jako hlavní finanční poradce pro sanaci bankovního sektoru.
Rozbřesk: Letos poslední zasedání ČNB nebude nezajímavé
18.12.2019 Poslední zasedání ČNB v tomto roce nebude zase tak nezajímavé. I když centrální banka nemá ve zvyku nic zásadního měnit na prosincových zasedáních, toto může patřit k těm zajímavějším.
Forex: Koruně se dnes dařilo vůči dolaru, k euru stagnovala
09.12.2019 Koruna dnes stagnovala vůči euru a zpevnila k dolaru. Vůči euru si česká měna od předchozího závěru polepšila o haléř a dnes kolem 17:00 se obchodovala za 25,53 Kč/EUR. Proti americkému dolaru koruna zpevnila o pět haléřů na 23,07 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Český průmysl padá k zemi, automobilky chystají snižovat početní stavy zaměstnanců o desetitisíce
09.12.2019 Tuzemský průmysl padá k zemi, automobilky chystají snižovat početní stavy zaměstnanců o desetitisíce. Český průmysl se v říjnu propadl v souladu s očekáváním trhu, o tři procenta v neočištěném vyjádření. V očištěné podobě byl jeho výkon meziročně pouze o 0,4 procenta nižší. Letošní říjen měl totiž o jeden pracovní den méně než ten loňský. I tak je zřejmé, že na tuzemský průmysl stále tíživěji doléhají nepříznivé zahraniční tlaky. Projevují se zejména v odvětvích, která jsou vysoce cyklická a vysoce závislá na plynulosti mezinárodního obchodu. Silný propad vykazuje například hutnictví. To je citelně zasaženo zaváděním cel ze strany Spojených států a odvetnými kroky dalších ekonomik, včetně přesměrování obchodních toků, například v oblasti oceli z Turecka do zemí EU.
Na průmysl doléhá zahraniční ochlazení
09.12.2019 Český průmysl, který dosud vytrvale odolával očekávanému zpomalení, již začíná pociťovat pokles ekonomické aktivity v partnerských zemích. V říjnu meziročně odepsal 3 procenta, a ačkoliv lze toto částečně vysvětlit nižším počtem pracovních dní ve srovnání s loňskem, i po očištění o tento vliv došlo k poklesu o 0,4 %. To odpovídá meziměsíčnímu snížení výroby o 0,1 %, oproti zářijovým +0,8 %. Výsledek je tak přesně v souladu s naším i tržním předpokladem. K výraznému poklesu došlo v objemu nových zakázek, které se snížily o zhruba 5 procent, přičemž tento vývoj byl dán primárně zahraničím, odkud jich dorazilo o 7 procent méně. Slabý příspěvek k celkovému výsledku dorazil ze sektoru výroby strojů a zařízení, jež se meziročně snížila o více než 3 procenta a vzhledem k jejímu významu v rámci české ekonomiky tak celkovou průmyslovou dynamiku snížila o 0,3 procentního bodu. Ještě hůře se vyvíjela výroba kovových konstrukcí, která přispěla -0,5 procentními body. Data tak ukazují poměrně jasný obrázek aktuálního vývoje. Německá ekonomika, která se již několik měsíců potýká s nevalným výkonem, přestává poptávat české průmyslové výrobky. Z velké části se zde jedná právě o stroje a zařízení, tedy zboží spojené s investiční aktivitou, která je negativně ovlivněna geopolitickým vývojem. Tento efekt byl očekáván již nějaký čas a dostavil se se zpožděním, daným horizontem objednávání v podnicích. Lze jej pozorovat i na průzkumech z dílny ČSÚ, kde znatelně roste podíl podniků, které za hlavní překážku své expanze označují nedostatečnou poptávku.
Data z průmyslu a stavebnictví nevěstí nic dobrého
09.12.2019 „Český průmysl je příliš orientovaný na automobilovou výrobu, která zažívá technologickou revoluci. V případě, že se nám nepodaří reflektovat nové trendy, hrozí, že jeden z hlavních motorů naší ekonomiky začne rezivět,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Český průmysl zůstává utlumen
09.12.2019 Průmyslová výroba v ČR v říjnu klesla meziměsíčně o 0,1 %. Na meziroční bázi se jedná o pokles o 0,4 %. Bez očištění o nevýhodu v podobě chybějícího jednoho pracovního dne činil meziroční pokles 3,0 %. To bylo v souladu s očekáváním trhu. My jsme s ohledem na vývoj předstihových indikátorů a vývoj zahraniční poptávky, čekali hlubší pokles. Nicméně průmyslová výroba zůstává v útlumu a pro nejbližší měsíce je pravděpodobný další pokles.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předvánoční hektika na trzích vrcholí
09.12.2019 Nacházející týden bude patřit zejména z pohledu geopolitiky mezi ty klíčové. Pokračuje jednání mezi USA a Čínou, k dalšímu dějství v Brexitu nás nasměrují čtvrteční parlamentní volby ve Velké Británii. Zasedají též klíčové centrální banky – americký Fed i ECB. Zde se poprvé představí v pozici prezidentky Christine Lagarde. Ve středu představí nová prezidentka Evropské komise von der Leyen Evropský investiční fond, který by měl být hlavním stavebním kamenem boje proti klimatickým změnám. Ty budou v závěru pracovního týden diskutovány na Summitu EU společně s pokrokem či spíše nepokrokem v oblasti budování bankovní unie. Se znalostí výsledku voleb ve Velké Británii lze očekávat, že se bude diskutovat i další vývoj v oblasti brexitu.
Dynamika mezd mírně zpomaluje
04.12.2019 Růst českých mezd pokračoval i ve třetím čtvrtletí letošního roku, když průměrný výdělek meziročně stoupl o 6,9 % a zastavil se na hodnotě 33 697 Kč. Po očištění o inflaci si čeští zaměstnanci polepšili o 4 %. Zvýšil se rovněž medián mezd, který nově činí 29 549 Kč. Nejpomaleji rostly mzdy v Praze (o 5,9 %), nejrychleji pak ve Středočeském kraji (o 7,7 %). Tuzemští pracovníci nadále těží z rekordně nízké nezaměstnanosti, která firmám nedává jinou možnost, než bojovat o jejich přízeň vyšším ohodnocením. Do výsledku se promítá i letošní růst minimální mzdy, který prosakuje z nižších pater směrem vzhůru. Zároveň zde vidíme efekt zvýšení platů ve veřejné sféře, který pomohl zejména zaměstnancům ve vzdělávání, jejichž výdělky narostly nejvíce ze všech sledovaných skupin (o 11,1 %). Potvrzují se ovšem předpoklady o tom, že finanční možnosti zaměstnavatelů pomalu ale jistě narážejí na své limity. Růst nákladů snižuje jejich ziskovost a tak i dynamika mezd, ač z historického pohledu stále více než solidní, zvolna slábne. Pro váhající pracovníky tudíž zřejmě nastal nejvyšší čas přihlásit se o zvýšení platu. Postupné ochlazování české ekonomiky se již pomalu propisuje i do statistiky o počtu zaměstnanců, kterých přibylo pouze 0,1 %.
Český průmysl se varovně propadá, a bude hůř. Propouštění oznámily Continental, Audi, Daimler, výrobu omezuje nošovický závod Huyndai
02.12.2019 Intenzita zhoršování provozních podmínek v tuzemském zpracovatelském průmyslu v listopadu opět nabrala nepříjemně na síle. Podmínky se zhoršovaly dvanáctý měsíc v řadě, a to prakticky nejintenzivněji za celé období od poloviny krizového roku 2009. Vyplývá to z dnes zveřejněných listopadových čísel indexu nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu, který sestavuje společnost Markit.
Ranní nadhoz - Předstihové ukazatele můžou potvrdit zlepšení nálady v průmyslu
22.11.2019 Podle včera zveřejněné zprávy OECD zpomalí růst světové ekonomiky v letošním roce na 2,9 %, tedy na nejpomalejší tempo od finanční krize. Stejnou dynamiku OECD očekává pro rok 2020 a jen mírné zrychlení v roce 2021. Mezi hlavní překážky růstu zpráva řadí protekcionistickou politiku. Český průmysl je podle OECD již zasažen zpomalením evropské ekonomiky a poklesem investiční aktivity. Pro blízkou budoucnost nicméně OECD Česku předpovídá nadále stabilní růst poblíž 2 %.
Okénko trhu - OECD vydala nový ekonomický výhled
21.11.2019 Podle dnes zveřejněné zprávy OECD zpomalí růst světové ekonomiky v letošním roce na 2,9 %, tedy na nejpomalejší tempo od finanční krize. Stejnou dynamiku OECD očekává pro rok 2020 a jen mírné zrychlení v roce 2021. Mezi hlavní překážky růstu zpráva řadí protekcionistickou politiku, ale také strukturální změny jako je digitalizace, demografický vývoj či hrozba klimatických změn. Pro eurozónu očekává nadále růst lehce nad 1 %, zatímco Spojené státy by se měly držet kolem 2 %. Růst české ekonomiky podle odhadu OECD v letošním roce dosáhne 2,6 % a v tom příštím zpomalí na 2,1 %. Česká ekonomika bude podle zprávy dále tažena domácí spotřebou a to jak ze strany domácností, které si užívají svižný růst mezd, tak i vlády. Naproti tomu český průmysl je již zasažen zpomalením evropské ekonomiky a poklesem investiční aktivity. Zpráva si všímá přehřátého trhu práce a Česku doporučuje úpravy legislativy, které by usnadnily zapojení další pracovní síly. Také upozorňuje na nutnost zlepšení nastavení čerpání evropských strukturálních fondů, jejichž prostředky by se měly stabilněji rozložit v čase. Pro blízkou budoucnost nicméně OECD Česku předpovídá nadále stabilní růst poblíž 2 %.
Okénko trhu - Sněmovní hlasování o daňovém balíčku opět odloženo
06.11.2019 Zářijová bilance zahraničního obchodu v národním pojetí skončila přebytkem 25,1 mld. Kč, což předčilo loňský zářijový výsledek o 14,4 mld. Kč. Meziročně vzrostl vývoz o úctyhodných 8 % a dovoz o 3,4 % zásluhou o dva pracovní dny delšího měsíce. Pro slabších letních měsících, kdy je saldo zahraničního obchodu negativně ovlivněno prázdninovým provozem závodů, se bilance zahraničního obchodu vrací k silným výsledkům. K tomuto opět významně pomohl export automobilů, kterých se vyvezl největší objem za tento rok. Také vývoz počítačů, optických přístrojů, elektrických zařízení či strojů zaznamenal velmi dobrý výsledek. Výsledek v prvních třech čtvrtinách roku překonal stejné loňské období o více než 54 mld. Kč. Pokud tedy nedojde k naplnění významných globálních rizik, dočkáme se podle našeho očekávání přebytku na úrovni 120 mld. Kč.
Český průmysl mírně předčil očekávání
06.11.2019 Česká průmyslová výroba si v září meziročně připsala 4,9 %, tedy ještě o trochu více, než čekal trh. Výsledek byl ovšem do značné míry ovlivněn vyšším počtem zářijových pracovních dní v letošním roce. Po očištění o tento efekt průmyslová produkce meziročně zaznamenala pokles o 0,6 % a meziměsíčně (po sezónním očištění) vzrostla o 0,8 %. Mezi nejproduktivnější odvětví se řadila výroba dopravních prostředků (mimo motorových vozidel), která připsala 15,8 %, farmaceutický průmysl, který přidal 14 %, a opravy strojů a zařízení s 8,2 procenty. Po zohlednění váhy jednotlivých segmentů pro český průmyslový výstup se ovšem na celkovém výsledku kladně nejvíce podílela výroba elektrických zařízení a tradičně i výroba motorových vozidel. Hodnota průmyslových zakázek meziročně vzrostla o 2,7 % a její nárůst pozorujeme jak z tuzemska, tak i ze zahraničí. Ve srovnání s předchozími lety tak sice český průmysl již nevykazuje tak silné znaky přetíženosti, nicméně nadále nelze říci, že by se výrazné ochlazení pozorované například v Německu u nás zatím dramaticky promítlo. Počet zaměstnanců v českém průmyslu oproti loňskému září poklesl o 1,6 %.
Český průmysl čelí obchodním válkám i brexitu, avšak už to pomalu přestává stačit i jen na dýchavičný růst
06.11.2019 Český průmysl čelí obchodním válkám i brexitu, avšak už to pomalu přestává stačit i jen na dýchavičný růst. Propad německého průmyslu a další nepříznivé zahraniční faktory v září stáhly tuzemský průmysl do červených čísel. V průběhu roku dynamika průmyslu postupně dále slábne.
Průmysl má zakázky díky nízkým cenám práce. Staví se rekordní počty bytů
06.11.2019 „Český průmysl je konkurenceschopný díky kvalifikované pracovní síle, která je v porovnání se západní Evropou velice levná. Tato skutečnost zajišťuje průmyslníkům dostatek zakázek i když je v mnohých zemích Evropské unie patrné ekonomické ochlazení,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Ranní nadhoz - Konečně záblesk naděje z Německa?
06.11.2019 Index cen výrobců v eurozóně vykázal v září meziměsíční růst o 0,1 % a oproti stejnému měsíci loňského roku pak pokles o 1,2 %. Za tímto vývojem lze hledat primárně nízké světové ceny ropy a na ni navázaných produktů.
V českém průmyslu mizí pracovní místa nejrychleji za posledních deset let, od finanční krize. Důvodem je chřadnutí Německa a obchodní válka USA a Číny
01.11.2019 Podmínky v tuzemském zpracovatelském průmyslu se i v říjnu zhoršovaly. Jejich zhoršování trvá už takřka rok, neboť naposledy se zlepšovaly loni v listopadu. Slabou útěchou je to, že letos v říjnu bylo zhoršování slabší než v září, v srpnu a zejména než v červenci. V těchto třech měsících byla totiž hodnota příslušného indexu – indexu nákupních manažerů v českém zpracovatelském průmyslu – ještě níže než v říjnu. Nicméně hodnota je v říjnu stále poměrně citelně pod úrovní odpovídající stagnaci podmínek, což právě značí pokračující zhoršování podmínek.
Forex: Koruna na začátku týdne oslabila vůči euru i dolaru
07.10.2019 Koruna začala nový týden oslabením k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru klesla o pět haléřů na 25,78 Kč/EUR. K dolaru si pak pohoršila o dva haléře, kolem 17:00 se podle Patria Online obchodovala za 23,46 Kč/USD. Českou měnu ovlivnila srpnová statistika průmyslové výroby.
Český průmysl má symptomy německé nákazy. Pozemní stavitelství zaznamenalo prudký pokles
07.10.2019 „Německo již začalo roznášet svou ekonomickou nákazu. Obětí je český průmysl, který je kvůli přílišné orientaci na subdodávky do zemí Evropské unie zranitelný. Do budoucna by se čeští průmyslníci měli více zaměřit na produkci koncových výrobků s vysokou přidanou hodnotou. Ty by měli vyvážet do celého světa,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Průmyslová výroba poklesla více, než se čekalo
07.10.2019 Průmyslová výroba v Česku za měsíc srpen meziročně poklesla o 3,8 %, čímž negativně překonala očekávání trhu o 0,5 procentního bodu. Letní statistiky z průmyslu jsou ovšem tradičně ovlivněny načasováním celozávodních dovolených a letošní srpen měl zároveň o jeden pracovní den méně než ten loňský. Po očištění o vliv počtu pracovních dní český průmysl zaznamenal pokles o 1,2 % meziročně a meziměsíčně pak o 0,1 % (po sezónním očištění). Nejlépe se dařilo odvětvím výroby farmaceutických výrobků, které vykázalo růst o 22,9 % a elektrických zařízení, kde šlo o 7 %. Pokles byl zaznamenán ve většině ostatních sektorů, hlavně pak u výroby oděvů a kovů, které shodně odepsaly téměř 15 %. Autoprůmysl poklesu zatím odolal, když si po očištění o počet pracovních dní připsal 4,5 % a vzhledem ke svému významnému postavení byl v srpnu suverénně nejsilnějším kladným přispěvatelem k celkovému výsledku. Do českého průmyslu se zřejmě pomalu propisuje ochlazení pozorované v zahraničí, což je patrné mimo jiné na objemu nových objednávek, které v srpnu meziročně prakticky stagnovaly.
Český průmysl srdnatě čelí obchodním válkám i brexitu, avšak už to pomalu přestává stačit i jen na dýchavičný růst
07.10.2019 Český průmysl srdnatě čelí obchodním válkám i brexitu, avšak už to pomalu přestává stačit i jen na dýchavičný růst. Propad německého průmyslu a další nepříznivé zahraniční faktory v srpnu stáhly tuzemský průmysl do červených čísel. Výsledek průmyslu je však v prázdninových měsících rok co rok zkreslován odlišným časováním celozávodních dovolených, pročež je třeba na úplné zhodnocení rozsahu dopadu neblahého zahraničního vývoje vyčkat, až budou známa i zářijová data.
Rozbřesk: Hlavní obětí obchodních válek je Německo
30.09.2019 Tento týden nastartoval lepším výsledkem čínských podnikatelských nálad PMI. To jen potvrzuje, že hlavní obětí současného nárůstu geopolitického napětí nejsou ani Čína ani Spojené státy, ale Německo. Tam index PMI v průmyslu v září spadl na nejnižší úrovně od roku 2009 a finální čísla tento týden to jen potvrdí. Ekonomika USA je na první pohled z velkých hráčů nejodolnější, ovšem i tam index ISM v průmyslu spadl v posledním měsíci překvapivě pod klíčovou hodnotu 50 bodů. I proto tento týden budou v centru pozornosti vedle slušných čísel z amerického trhu práce právě čerstvé výsledky nálad z průmyslu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed sníží úrokové sazby o dalších 25bb
16.09.2019 ECB dodala měnový stimul minulý týden, tento je na řadě Fed. Trh počítá s tím, že američtí centrální bankéři přijdou se snížením úrokových sazeb o 25 bb. To by měla být v podstatě jistota. Klíčový bude komentář prezidenta FOMC J. Powella. Ohodnotí snížení sazeb opět jako preventivní krok uprostřed růstového cyklu? Nebo naznačí, že jsme již ve fázi cyklu snižujících se úrokových sazeb kvůli očekávanému zpomalování ekonomiky? Od toho se bude odvíjet tržní reakce. My nadále očekáváme recesi americké ekonomiky v průběhu roku 2020 a výraznější než trhem očekávané snižování úrokových sazeb. Výsledkem by tak měl být slabší dolar. Trhy se na úvod týdne budou muset vypořádat s útokem na saudskoarabské rafinerie. Hrozí zdražení ropy a sražení globálních růstových vyhlídek.
Chřadnutí Německa je českému průmyslu stále těžší přítěží. Jeho výkon v červenci zklamal
06.09.2019 Průmyslová výroba v Česku v červenci zklamala. Meziročně rostla pouze tempem 0,1 procenta, zatímco trh ve střední hodnotě analytických odhadů počítal s expanzí 2,9 procenta. Slabou útěchou pak je to, že Český statistický úřad revidoval příznivým směrem svůj odhad červnové průmyslové výroby. Ta se podle statistiků nepropadla o 3,8 procenta, nýbrž „jen“ o 3,4 procenta. Nadějí je solidní růst nových zakázek průmyslu, meziročně nejvýraznější od loňského října, více než desetinový.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Maďarská inflace | Měsíčník finančních trhů | Tuzemské automobilky | Euro k americkému dolaru | Uvolněné měnové politiky | Cap | Výnosy dluhopisů | Války | Snižování stavů | Lithium | Vývoj | Dolarový index DXY | Češi | Data z trhu práce | Allianz | Trh nemovitostí | Nákupu státních dluhopisů | Časové řady | Ozbrojené konflikty | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Měnový pár EUR/CZK | DPH | General Dynamics | EUR | Cla na čínské zboží | Worldgovernmentbonds | Stavebnictví | Index spotřebitelských cen | Nezaměstnanost v eurozóně | Nedostatek čipů | Oživení cen | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Itálie | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Tomáš Prouza | Nezaměstnanost v lednu | Evropské centrální banky | Státy eurozóny | T-Mobile | Nikl | Okénko finančního trhu | Chile | Pozitivní nálada | Makroekonomické údaje | Souhrnný indikátor | Pro investory | Zasedání ČNB | Novartis | Trh práce | Evropská komise | WeCHat | JPMorgan Chase & Co | Aktuální anomálie | Investice | US Bancorp | DXY | Ekonomické zotavení | Nervozita | Rozvolnění | Potenciál | TPCA | Návrat inflace | ServiceNow | Lednová inflace | Ekonomické dopady koronaviru | Česká měna dnes | Investiční stratég | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | PMI v eurozóně | Výrobní podniky | Škoda Auto | ADP report | Vývoj spreadu | Ifo | Webinář | Argos Capital | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Globální dluhopisové trhy | Intervence | Špatná nálada | Výkon ekonomiky | Broadcom | Experti | Diverzifikace | Pokles cen energií | Rekord | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropské měny | Nákupy aktiv | Zvýšení minimální mzdy | Měsíční předpovědi | Boeing | Objem průmyslových zakázek | IHS | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | PMI z Německa | Accor | EUR/USD | Index ekonomické nálady | General Electric | Nálada v průmyslu | Nezaměstnanost v Česku | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Ján Lučan | PKN Orlen | Geopolitické napětí | Pokles aktivity v průmyslu | Patria | Wolters Kluwer | Zpráva pro euro | Tuzemské hospodářství | CSI 300 | Aktuální vývoj | Lagardeová | Průměrné mzdy | Meziroční vývoj růstu průmyslu | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | P/S | Nová prognóza ČNB | Dnešní statistika | Goldman Sachs | McKesson | Delta | Apple | Výnosová křivka | Vzdělávání | Výkon průmyslu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Dopravci | IHNED | Index DOW | Import | Lombardní úroková sazba | ČEZ | Obchodování s korunou | Těžaři | Akcie roku 2020 | Důvěra v ekonomiku | Nejlepší technologické akcie | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Ženy | Dnes ČNB | Konsenzus ekonomů | Ferrari | Odhad HDP | Investiční výhled | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Volatilní vývoj | Nejvýraznější růst | Spotřebitelské inflace | Brent | Očekávání ČNB | EUR/PLN | Kontrakce | Stimul | Peníze | Vývoj měnové politiky | Prémie | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Ukazatel | Průmyslové zakázky | Meziroční růst cen | Rozhovor | Strach | Obavy z inflace | Prognóza | Velké problémy | Nestlé | Projekce | Silný růst | ALUMINIUM | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Měny | Americký Fed | Tuzemská ekonomika | Důvěra v domácí ekonomiku | Ropa WTI | Dividendy | Burza | Hlavní indexy | Bankovní rada ČNB | Anomálie vývoje kurzu koruny | Dlouhodobý trend | Energetická krize 2022 | Developeři | Americká nezaměstnanost | ZEW index | Walt Disney Co | CZK | Nová prognóza | Pozornost investorů | Burzy | UNA | USD/EUR | Hospodářské výsledky | Ceny elektřiny | Snížení dluhu | Cenový šok | Dolar dnes | Energetický tarif | Daimler | Cena ropy brent | Představitelé ECB | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Export | Dluhopisový index | Berkshire | Počty bytů | Zasedání MNB | Stav devizových rezerv | Euroskupina | Vládní opatření | Hrubý domácí produkt | Michigan | Rozsáhlé propouštění | Jan Švejnar | Riziková averze | Ekonomická aktivita | Zavedení eura | Andrej Babiš | Noviny | Měnový fond | Hodnocení současné situace | Nejlepší akcie | Partneři | Vývoj průmyslu | Jeff Bezos | Tovární objednávky | Ahold Delhaize | Reálné hodnoty | Rostoucí ceny energií | Kapitálový trh | P.A. | Zvýšení sazeb | Vyšší náklady | Německé HDP | GBP/EUR | Škoda | Fungování | Oživení trhu | Produkce v průmyslu | Finanční trh | EOG | Inflační cíl | EUR/CZK | Nominální hodnota | Oživení v automobilovém průmyslu | 1 milion | Šíření nemoci | Marek Mora | Prognóza vývoje kurzu CZK/EUR | Snižování stavů zaměstnanců | Embargo na ruskou ropu | Caterpillar | Sodexo | Světový obchod | Makrodata | FANG | Investoři | Forward guidance | Americké ekonomiky | Business Outlook | Nejistoty | Největší světové ekonomiky | Německá průmyslová produkce | Nejnovější výsledky | Zisk | Negativní sentiment | Nákupní apetit | McKinsey | MSCI Emerging Markets | ENEL SpA | Globální akciové trhy | Pracovní místa | BP | Statistický úřad Eurostat | Údaje o průmyslové výrobě | Posílení | USD | Reálné ekonomiky | Kč/USD | Zápis z posledního zasedání | Vývoj meziroční inflace | Vít Hradil | Nová makroekonomická prognóza | Hlavní události | Makroekonomická prognóza | Meta | Posilování koruny | Dvoutýdenní repo sazby | Kč/EUR | Válka na Ukrajině | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Nižší poptávka | Odhad spotřebitelské důvěry | Dluhopisové výnosy | Americký S&P 500 | Trh s nemovitostmi | AT&T | Altria | Hodnota indexu PX | Německý DAX | Total | P/E | Automobilka Toyota | Nejbohatší | Růst tržeb | Analýzy | Hlavní ukazatele | Evropské ekonomiky | Náklady financování | Nike | Spotřebitelský sentiment | FedEx | Bohatý | Investovat | Růst německé ekonomiky | Aleš Michl | Cenové tlaky | Konflikty | Automobilka Škoda | Podpůrné programy | Vysoké sazby | Patria Online | Tempo zdražování | Snižování sazeb v USA | S&P | Brusel | Podmínky v tuzemském průmyslu | Úroková sazba | Thyssenkrupp | Růst českého průmyslu | Pandemie COVID 19 | Úsporný energetický tarif | Zasedání Evropské centrální banky | Dovoz | České firmy | Unie | Hlavní úroková sazba | NextEra | ADBE | Aktuální kurzy | Propad investic | UnitedHealth Group | Zahraniční investoři | Výroba aut v Česku | Pozitivní zprávy | Occidental Petroleum | Silnější zlotý | Německé maloobchodní tržby | České hospodářství | Berkshire Hathaway | Průmyslová výroba v Německu | Data z tuzemské ekonomiky | Blue chip akcie | Ekonomický kalendář | Kevin Tran Nguyen | Rizikovost | Dnešní data | ZEW | Prognóza Fedu | Obrat trendu | Čínské zboží | Výsledky | Meziroční vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Objem | Coca-Cola | Pesimismus | Ekonomický vývoj | Ekonomické oživení | Nový týden | Inflační tlaky | Siemens | HUF | Globální ekonomiky | Waste Management | Bank of America | Fundamentální analýza | Zadlužování | Lepší výsledky | Americký index | Akciový index S&P 500 | Extrémní nárůst | TIM | Energie | Prezident | Eurostat | Odhad inflace | Futures na S&P 500 | OPEC+ | Rok 2024 | Růst inflace | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Válka | NKÚ | BHS | Tržní úrokové sazby | Kapitálové rezervy | Banky v ČR | Oživení v Číně | Klima | Deprese | Boj s inflací | Inflační překvapení | Zpráva | Český běžný účet | Vývoj měnového páru | Podnikatelská nálada | Bloomberg | Závěr roku | Firmy | Asociace | Investiční aktivita | Pfizer | Posílení amerického dolaru | Situace v eurozóně | Studie | Odhady trhu | RWE | Data z průmyslu | Slabší koruna | Kurz EUR/USD | Ekonomické dopady | Polsko | Nástroj | Představitelé Fedu | Centene | Bankéř | Inflace v Česku | Inflační tlaky v české ekonomice | Současná situace | Objem intervencí | Aktuální hodnoty měny | tradingeconomics.com | Hrubý domácí produkt (HDP) | Státní rozpočet | United Airlines | Lukáš Kovanda | JOLTS | Tvrdý brexit | Pokles produkce | Zasedání Fedu | HUF/EUR | OPEC | USD/PLN | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | Zhoršování situace | GBP | KB | Nabídka | Akcie včera | Dlouhodobý vývoj | Maloobchod | Měna | Rekordní hodnoty | S&P Global | Centrální banky | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Oslabení amerického dolaru | Nasdaq | Zpomalení inflace | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trump | Deficit | Dobré výsledky | Prohloubení schodku | Silnější dolar | Zprávy | Akcie v Asii | Obavy z recese | Dnešní makroekonomické ukazatele | Nezaměstnanost v USA | Vstupy | Program nákupu aktiv | Reálné mzdy | Ceny zemědělských výrobců | Ministerstvo práce | Averze k riziku | Pandemie nemoci COVID-19 | Kolínská automobilka | Bydlení | Problémy se subdodávkami | Události ve světě | Trigger | Ceny ropy | Michal Brožka | Vládní dluh | Bank of Japan | Evropské akcie | Podnikatelská důvěra | Člen představenstva | Předstihové indikátory | Dobrá data | Americké akcie | Vyhlídky | UBS Group | Dopad pandemie | CZ | MetaTrader | Earnings | Kongres | České koruny | Výdělky | Evropská ekonomika | Finanční domy | Depozitní sazby | Trh | Pokles tržeb | Komise | Iberdrola | Technická recese | Crown | University of Michigan | Války na Ukrajině | Intervenční režim | Opatření proti koronaviru | Výrazný růst | Audi | Korekce | Pandemie koronaviru | LNG | Špatné výsledky | Zpřesněný odhad | Hnutí ANO | Výrazný pokles | Sazby ČNB | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Vyšší poptávka | Zveřejnění výsledků | Francie | Včerejší obchodování | Konkurenceschopnost | Uvolňování karanténních opatření | Globální recese | Pokles HDP | Globální finanční trhy | Index cen průmyslových výrobců | Oživení české ekonomiky | Americká centrální banka | Propad | Dopady koronaviru | Pokračující pokles | Firemní investice | Rating | Stimulační opatření | Nový ekonomický výhled | Dezinflace | HDP eurozóny | Vysoké ceny energií | Koronavirová pandemie | Snížení poptávky | Moore Czech Republic | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Ropa Brent | Exxon Mobil | Asie | Vládní dluhopisy | Průzkumy | Evropské obchodování | Světové ceny ropy | Výsledky průzkumu | Spotřebitelská inflace | Maso | Automobilky | Devizové rezervy ČNB | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Dražší energie | Drahé energie | Nerovnosti bohatství | ANO | Důvěra | Pravděpodobnost | Toyota Motor | Sázka | Data z USA | Srovnávací základna | Odhad růstu HDP | Index spotřebitelské důvěry | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Kurz koruny k euru | Futures | Donald Trump | Spotřebitelská nálada | Tržní odhad | Intervence ČNB | Výpadky | Výroba aut | Graf | Měnové trhy | Centrální banka | Meta Platforms Inc | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Výnosové křivky | LYNX | Plyn | Inflační vývoj | Slabší data z průmyslu | Jádrová inflace | Eurodolar | Agentura Bloomberg | Zpomalení ekonomiky | Fed | Akciový růst | Zveřejněná data | Počet pracovních míst | Zpracovatelský sektor | Evropský statistický úřad Eurostat | 1D | Vysoká cena | Nejnovější prognóza | Technologické akcie roku 2020 | Globální index | Další růst | Měsíční data | Devon Energy | Údaje o inflaci | Běžný účet | Vliv na investice | Makro data | Rusnokův výrok | Akciový index | Reuters | Dluhopisoví tradeři | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Klíčové události ve světě | Platforms | Zahraniční obchod | Objem produkce | Brexit | Chevron | Kompozitní index | Analytici Next Finance | Markets | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Obchody | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Utahování měnové politiky | Investice firem | Deficit zahraničního obchodu | Pozornost | Chipotle Mexican Grill | BHS Štěpán Křeček | Růstový impuls | Dnešní HDP | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Seznam Zprávy | Akcie v USA | Česká měna | Tomáš Holub | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Záporné sazby | Obchodování | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Zemní plyn | Parlamentní volby | Předseda | Český hrubý domácí produkt | Fiskální stimul | Nigérie | Zpomalující inflace | Libra | Koronavirová krize | Dnešní výsledky | Český trh práce | 3M | Ekonomická situace v eurozóně | Drahota | Komentář Raiffeisenbank | Pokles sentimentu | Evropská měna | Pokles české ekonomiky | Medián | Index ISM ve službách | Covidová krize | Zvýšení základní sazby | Pokračování expanze | Financovat | Řecko | Propad exportu | Dividendy ČEZ | Akcie CME | Říjnová inflace | ČNB Vojtěch Benda | Investment | S&P 500 | ING | Airbus | Míra | Úroky | MT4 | Očekávání analytiků | Ranní nadhoz | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | ProCent | Předstihové ukazatele | ASML Holding NV | Průmyslová výroba v ČR | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Zápis z posledního zasedání Fedu | Indikace | Recese v Česku | Indikátory sentimentu | Klesající trend | Čínská ekonomika | Ázerbájdžán | ECB | Ceny | Technologie | Angela Merkelová | CHF | Japonská vláda | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Kurz ČNB | Prodeje existujících domů | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Prognóza ČNB | Surové ropy | Kalendář tento týden | ex | Onemocnění | Makroekonomická situace | Budoucí vývoj | Biogen | Finance Group | Země EU | Průmyslové ceny | Jan Vejmělek | PMI ve službách | Vývoj na komoditních trzích | MJ | Naše prognóza | Problémy české ekonomiky | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Měny&Sazby | Americká ekonomika | ADP report zaměstnanosti | Nejistota | Podpora | Gigafactory | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Výhled na příští rok | Economic | Ekonomické krize | Finanční krize | Česká republika | Společnost XTB | Tempo poklesu | Index cen | Spotové operace | Zestátnění | Index PX | Daně | OECD | Investment Management | Pohyby na kurzu české koruny | Potravinářství | České HDP | Pokles indexu | NCLH | Pozitivní sentiment | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Zisky | Současné ceny | BNP Paribas | Prezident Trump | Oslabení koruny | Drahý kov | Marže | Den nezávislosti | Americká data | Nvidia | Anomálie | PX index | Vývoj HDP | Růst výnosů | Cisco Systems | Kurzový závazek | Toyota | Americký fiskální balíček | Podnikatelé | Přehled o dění na světových burzách | HSBC | Nejvýraznější pokles | Jiří Tyleček | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Vice | Rusko-ukrajinský konflikt | Růst cen | Kryštof Míšek | Útlum aktivity | Exxon | Německá vláda | Repo sazby | 500 nejbohatších | Index nákupních manažerů (PMI) | Financování | ČSÚ | Severomořská ropa | JDE | Makroekonomické ukazatele | Ruská ropa | Generali Investments | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Photon Energy | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Index Sentix | Tovární objednávky v Německu | Šíření nemoci COVID-19 | Snížení sazeb | Společnosti | Maďarský forint | Wells Fargo | Ceny zboží | Rozhodnutí ČNB | Zprávy z Německa | Akcie roku | Index nákupních manažerů | Růst světové ekonomiky | Opatření proti šíření koronaviru | FT | Kov | Nájemné | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | QE | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Cena | Malé podniky | Thermo Fisher Scientific | Dnešní čísla | CME | Ceny komodit | Spotřebitel | Hospodářský růst | BAT | Tržní sazby | Thunbergová | Posílení eura | Odhodlání | Důvěra v průmyslu | Inflace v Maďarsku | Americký dolar | Stav devizových rezerv ČNB | WTI | Hrozba recese | Bod | Miliardy korun | Posílení domácí měny | Trh práce v USA | Shares | Silnější koruna | Polský zlotý | Intuit | Šíření koronavirové nákazy | Únorová inflace | BIIB | Dobrá nálada | Nejziskovější | Republikáni | PMI ve výrobě | Nord Stream | EMU | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Saúdská Arábie | Domácnosti | Silný propad | Mediánová mzda | Cena ropy | Ekonomové | Obavy trhu | Inflace | Ocel | Zvýšení inflace | Markéta Šichtařová | Vývoj kurzu koruny | Využití kapacit | DAWN | Účet platební bilance | Situace | Domácí měna | Koronavirová epidemie | Statistiky z trhu práce | Státy EU | Německý Ifo index | Bill Gates | Daně z příjmů | Euro vůči dolaru | Prosus | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | USA inflace | Zkušenosti | Česká ekonomika | Počet žádostí o podporu | Spotřební daně | Stagnace | Evropská centrální banka | USD/CZK | Oživení ekonomické aktivity | Nové zakázky | IHS Markit | Statistiky | Peněžní zásoba | Světová ekonomika | Růst průmyslu | SAP | Dluhopisové trhy | Aukce | Růst mezd | ISM indexy | Cíle | Očekávání do budoucna | Dobrá zpráva pro euro | Michal Stupavský | Royal Dutch Shell | Arnault | Polská vláda | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | IFO index | Pandemie covidu | Inflace v říjnu | Měsíční mzda | Silnější euro | Ekonomické zpomalení | Horší data | Poradce České bankovní asociace | CME Group | Kazachstán | Tržby | Occidental | Indikátory | Historie | Pandemie nemoci | Aktivum | Nižší růst | Oracle | Ruská invaze na Ukrajinu | Abbott Laboratories | Deficit státního rozpočtu | Finance | Destatis | EUR/HUF | Prezidentské volby v USA | Měď | Úspory | Kurz české koruny | Proinflační | Conseq | Konsensus | Ruský plyn | Rozvíjející se trhy | AUD | Ranní okénko | Investment Banking | Historická minima | Odvětví české ekonomiky | Nižší produkce | Německá průmyslová výroba | Vývoz z Německa | Tuzemský maloobchod | Počet obyvatel | Pegas Nonwovens | Domácí data | Predikce | Analytici | Splatnost | Dobré zprávy | Kurz koruny | Nedostatek surovin | Citigroup | Důvěra v eurozóně | Přehled kurzů | Next | Vysoká inflace | Hospodářství | Akciové alokace | Vývoj německé ekonomiky | Hodnota majetku | Equity | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Kurz eura vůči dolaru | Snižování úrokových sazeb | Guvernér Fedu | Merck | Cheniere Energy | Akciové trhy v Asii | Největší evropská ekonomika | Globální akciový index | Nižší ceny | Zahájení obchodování | Německá kancléřka | Zasedání ECB | Fresenius Medical | Růst důvěry | Převis | Conseq Investment Management | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | NN Group | Koronavirové krize | Velký růst | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Miliardy eur | Recese | Christopher Waller | Tempo inflace | Sazby beze změny | Bernard Arnault | Mzdový růst | Makro | ASML | Pavel Heřmanský | FXstreet | Německý ZEW index | Invaze Ruska | CZK/EUR | Napětí na Blízkém východě | Index Dow Jones | Digitalizace | Konec kurzového závazku | Největší propad | Stavební povolení | Konjukturální průzkum | Počet nových žádostí o podporu | Signály | Alokace | Koronavirové pandemie | Příjmy a výdaje | František Táborský | Štěpán Křeček | Nálada na akciových trzích | Prudký propad | ISM | Mutace koronaviru | Inflace v listopadu | Kurz eura | Nárůst výnosů | Dnešní zpráva | Automobilka Volkswagen | Cena nemovitostí | Konsenzus | Dieselgate | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Fáze obchodní dohody | Washington | Snížení produkce | Futures kontrakty | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Fitch | Průmyslová výroba v lednu | Nálada spotřebitelů | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Capital | Index důvěry | Měnový kurz | Doporučení | Základní sazby | Rizika | Japonský premiér | Eurozóna | Celkový výkon | Ekonomická recese | Ceny velkoobchodní elektřiny | Prezident Donald Trump | Intervenovat na devizovém trhu | Kancléřka Angela Merkelová | Zoetis | Finanční poradce | Měsíční report | Výrazný pohyb | Booking | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Finanční prostředky | Americké volby | Zpomalující růst | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Růst HDP | Nord Stream 1 | Rostoucí ceny | Trend | Adidas | Dow Jones Industrial | ETF roku 2020 | TLTRO | Míra inflace | Antivirus | Přebytek obchodu | Zdražování ropy | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Objem objednávek | Nařízení | Pioneer Natural Resources | Indexy | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Oživení poptávky | ROCE | Severomořská ropa Brent | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | První odhad | Výrobní PMI | Celková inflace | Mezinárodní měnový fond | Průmysl a zahraniční obchod | Peking | Průmysl | Oslabení kurzu | Očekávané výsledky | Americké akcie včera | Hrubý domácí produkt Německa | Dluhopisový trh | Podnikání | Devizový trh | Pokles průmyslové produkce | Tempo růstu | GfK | Aktivita firem | Libye | Francouzská ekonomika | NBP | Bankovní rada České národní banky | Continental | Globální trhy | Bankéři | Počasí | Německé podniky | ETF | Akcie klesají | Akciové trhy | České strojírenství | Struktura HDP | České dluhopisy | T-Mobile US | Varování | Inflace cen | Guidance | Průmyslové firmy | Družba | Reinvestování | Situace na trhu | Vývoj obchodní bilance | EOG Resources Inc | Bankovní společnosti | Rally | Bankovní rada | Zasedání České národní banky | Co bude | Intesa Sanpaolo | Payrolls | Osobní příjmy | Pokles inflace | Aktiva | Prohloubení deficitu | Počet obyvatel České republiky | Růst zaměstnanosti | NextEra Energy | SWIFT | Fiskální politika | Yield | České měny | Tuzemský průmysl | Nárůst cen energií | Business | Vladimír Pikora | Freeport-McMoRan | Ceny výrobců v eurozóně | Indikátor | Slábnoucí dolar | Pokles cen | TikTok | Automatic Data Processing | Investments | Toyota Motor Manufacturing | Veřejný dluh | Tempo růstu ekonomiky | RBI | Vysoké inflace | Raiffeisenbank a.s. | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Snížení spotřební daně | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Akcie Tesly | Firma | Vysoké zisky | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Vzrušení | Zákaz cestování | Německý statistický úřad | Indikátor důvěry | Schodek zahraničního obchodu | Micron Technology | Trinity | Stratég | Špatné zprávy | FOREX | Hlubší deficit | Prodeje automobilů | Majetek | ISM ve službách | Debata | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Meziroční vývoj průmyslu v ČR | Načasování | Řetězce | Americký index S&P 500 | Sentiment | Zrychlení inflace | Spekulace | Forexu | Dnešní statistiky | Maďarská centrální banka | Růst úrokových sazeb | Fiskální stimuly | Philadelphia Fed | Infineon Technologies | Politika | Konkurence | Pozornost trhu | Duke Energy Corp | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Anomálie vývoje kurzu | Meziroční vývoj průmyslu | Deutsche Bank | SAB Finance | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Výprodej | Forint | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Ekonom | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Nedostatek zakázek | Energetické společnosti | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | MPSV | Napětí kolem Ukrajiny | Optimismus investorů | Obnovení růstu | Aktivita ve službách | Geopolitická rizika | Očekávání trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Technologické akcie | Měnové politiky | Vnímání | Akciové indexy | Koncern Volkswagen | Předstihový ukazatel | Obchodní válka | Německé automobilky | Mercedes-Benz | Ekonomická data | Produkce v Číně | Elektřina | CBS | Lockdowny | Otto Daněk | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Invaze | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Zhodnocení | Dolar | Euro | Výhled | BofAML | České akcie | ESM | Dividenda | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Hodnoty měny | Kurzy měn | Nejlepší blue chip akcie | Embargo | Economist | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Růst akcií | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Politika Fedu | Finanční trhy | Statistický úřad | Údaje o maloobchodních tržbách | Pandemická omezení | Cyrrus | Dobrý výsledek | Klid | Expanze | Datový kalendář | Turistický ruch | Růst cen energií | Prostor pro růst | General Motors | Nejvyšší kontrolní úřad | Walt Disney | Comfort Finance | Situace v Číně | Cenové hladiny | Austrálie | Stagflace | Německé ekonomiky | DAX | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Spread | Vývoj měnového páru EUR/USD | Asset alokace | MetLife | Obchodní aktivita | New York | Kurz domácí měny | Saldo zahraničního obchodu | Siemens Healthineers | Geopolitika | Optimistický výhled | Dividendový výnos | Ekonomika | Zajišťování | EU | Německé tovární objednávky | Problémy | Zpomalení růstu | Zpřesněná data | NEST | Ceny plynu a elektřiny | Celkový výsledek | Pokles poptávky | Slabší kurz | Konzervativní strana | Erste | Prezidentské volby | Počet zahájených bytů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Akciové trhy v USA | Dolarový index | Americké výnosy | Ropa | HN | Rezervy | České vlády | Holding Agrofert | Provozní náklady | Kalendář ekonomických událostí | Tomáš Kudela | Americká inflace | Rozvoj | Asociace exportérů | DAWN akcie | Objem dovozu | Nárůst úroků | Blizzard | Sankce | Svaz průmyslu a dopravy | Snížení úrokových sazeb | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Glencore | Irsko | Výroba v Německu | Reinvestice | Spotřeba domácností | Index MSCI | Vývoj koruny | Slabší dolar | Inflace v březnu | Impuls na trh | Mzdové požadavky | Heineken | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Daňové příjmy | Dominion Energy Inc | Byznys | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Thomson Reuters | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | Christine Lagarde | Schodek | Výpadky v dodávkách čipů | Dostupnost bydlení | Opatření na podporu ekonomiky | Obchod | Německá automobilka | Navýšení úrokových sazeb | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Vývoj meziročního růstu průmyslové výroby | Dolarové úrokové sazby | UnitedHealth | Inovace | ABN Amro | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Ekonomický útlum | Bankovní sektor | Negativní zprávy | Indexy PMI | Pandemická situace | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Úsilí | Poradce | Obchodní den | Další růst sazeb | Oslabení | Obchodní bilance | Spojené státy | Evropské méně | Hodnota indexu | Ekonomiky EU | Renishaw | Signál | Ekonomický výhled | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Zdražování | Tržby obchodníků | Nejvolatilnější | EPS | ADP | Komerční banka | Úbytek | Ekonomické restrikce | Empire State Index | Světové produkce | Ropy | Inflace v Německu | Důvěra amerických spotřebitelů | Akciové futures | Makroekonomická data | Pohonné hmoty | Míra úspor | NFIB | Polská společnost | Devizové rezervy | Produkce energií | Možnost dalšího růstu | Koruna posílila | Společnost | Italská ekonomika | Covidové pandemie | Sázky | KBC | Cenový vývoj | Nové prognózy | Dynamika mezd | Radomír Jáč | AXA | Utažení měnové politiky | SEC | Silné inflační tlaky | Snížení základní úrokové sazby | Non-Farm Payrolls | Výkon německé ekonomiky | Dopad koronaviru | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Impulzy | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Mimořádné zasedání | České maloobchodní tržby | Společná evropská měna | United Technologies | Nálada | Míra nejistoty | Index PCE | Eura | Tisková konference | Verizon Communications | Výsledek HDP | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Nizozemsko | Bankovní systém | Energetické krize | Ceny pohonných hmot | Vysoké ceny | Japonská ekonomika | Bilance Fedu | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Services | Růst | Polská centrální banka | 3М | Příjmy | Hospodářský cyklus | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Dna | Zajištění | Průměrná míra inflace | Dominion Energy | Propad poptávky | Úspěch | Výnosy amerických státních dluhopisů | Hry | Pandemie | Nominální mzda | Sentix index | Růst průmyslové výroby | Index | Úrokové sazby | Rychlý růst cen | Lockdown | Wirecard | Cenový index | Čínský trh | Bohatství | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Velká rizika | Thermo Fisher | Ceny nemovitostí | Zvyšování úrokových sazeb | Tuzemská měna | ISM index | Slabá čísla | Volby | JPMorgan | Akcie | Jestřábí přístup | Slovensko | Martin Gürtler | Bezpečnost | Zveřejněné údaje | Ekonomické zotavování | Akcie mediální skupiny CME | Tradeři | Stavební výroba v květnu | MSCI All Country World | McKesson Corp | LTRO | Nizozemská vláda | Neutrální vývoj | Růst cen výrobců | Stabilita | Výkyvy | Invaze Ruska na Ukrajinu | Hospodářské noviny | Americké centrální banky | Zvýšená averze k riziku | Volatilní | Jiří Cihlář | Petr Kymlička | Prognóza ECB | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | HDP Německa | Banky | Přerušení výroby | Výroby baterií | Obchodní dohody | Německý průmysl | Český statistický úřad (ČSÚ) | Zahraniční obchod České republiky | Next Finance Vladimír Pikora | Inflační data | Analýza makroindikátorů | Okénko trhu | TradingEconomics | Výdaje | CNY | Tučné zisky | Rostoucí akciové trhy | Philadelphia Fed Business Outlook | Zlotý | BlackRock | Březnová data | Meta Platforms | Zadlužení v eurozóně | Retail | Květnová průmyslová produkce | Veřejný dluh ČR | Dopady války na Ukrajině | Osobní výdaje | Silná koruna | Costco | Česká inflace | Covidová opatření | Class A | Covid | Výrobní ceny | FDX | Šok | Průmyslová výroba v USA | Francouzský prezident | Inflační náraz | Hutnictví | Úrokové sazby ČNB | Rakousko | Záznam konference | Analytický tým FXstreet.cz | Dostupná data | Maďarsko | Zahraniční akcie | Průmyslníci | Vysoké úroky | Výrobní sektor | Inflace v České republice | Rychlost | Dovoz do USA | Volby v USA | Odhady HDP | Daně z příjmů fyzických osob | Aktuální klíčová rizika | Klesající inflace | Šance | Data ČSÚ | Index MSCI Emerging Markets | Prodeje aut | Energetické krize v Evropě | Data Watch | HDP EU | Růst výroby | Chemický průmysl | Aktuální očekávání | Forward | Vakcinace | Na burze | LVMH | Christine Lagardeová | PX Pražské burzy | Ropovod | Ekonomické aktivity | Analytička | Vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Blue chip | ČSOB | Společnost S&P Global | Pozitivní signál | Úrok | Výroba počítačů | Středoevropské měny | Ekonomiky | PMI ze sektoru služeb | Měnová politika | Průmyslová výroba v Evropské unii | Zasedání FOMC | Evropa | Nasdaq Composite | Next Finance | Žádosti o podporu | Americké prezidentské volby | Hyundai | Měnový impuls | Agrofert | ČSOB Data | Analýzy makroindikátorů | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Americký prezident | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Expanzivní fiskální politika | Onemocnění COVID-19 | Ekonom BHS | Zrušení superhrubé mzdy | Problémy v dodavatelských řetězcích | NICE | Bilance zahraničního obchodu | Očekávaný růst | Mzda | Člen bankovní rady | Aktuální situace | Nákupy vládních dluhopisů | Měny rozvíjejících se ekonomik | Produkce ropy | Předpověď | Repo sazba | Moderna | Snižování nákupu aktiv | Prohlášení | Potravinářský průmysl | Ekonomický růst | Banka | Tržby z průmyslové činnosti | MF | Dynamika HDP | Krize | Automobilka | Carnival | Management | Prodeje | Pandemie COVID | Základní sazba | CSX | Zoetis Inc | Kvantitativní uvolňování | Reálný HDP | Podíl majetku | Panika | Průmyslové aktivity | Objem klesá | Míra nezaměstnanosti v březnu | High | Ruská invaze | Epidemické situace | Bankovní unie | Koupěschopnost | UBS | Americký trh | Údaje | Průmyslová výroba v EU | Zamyšlení | Dopad vysokých úrokových sazeb | Tesla | Země eurozóny | Důvěra investorů | Dow Jones | Růst cen surovin | Snižování cen | American Airlines | Společnost Boeing | Česká mediánová mzda | Société Générale | Pokles exportu | Silná konkurence | Shell | Financial | Předseda dozorčí rady | Tržby v eurozóně | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Vývoje kurzu | Vývoj meziroční inflace v ČR | Nesoulad | Zpomalení růstu ekonomiky | CAD | Podíl nezaměstnaných | Humana | Rekordní ztráty | UBS Group AG | Američtí voliči | Snižování sazeb | Prodejní ceny | Mezinárodní obchod | Důvěra spotřebitelů | Comfort Finance Group | Intel | Evropský statistický úřad | Autoprůmysl | Rostoucí ceny komodit | Booking Holdings | Nemovitosti | Visa | Výrazný přebytek | Práce | Mzdová dynamika | Průmysl v Německu | Odvětví | FOMC | NAFTA | Lufthansa | Průmysl v eurozóně | Snížení produkce ropy | Narůstající ceny | Konsolidace | Podniky | Měnový pár | Procter & Gamble | Zvýšení mezd | Inflace v únoru | Prosincová bilance zahraničního obchodu | Koruna posiluje | Český výrobní sektor | Volatility | Altria Group | Očkování | Přesun výroby | Důsledky koronaviru | Ztráta | Rozpočet | Světlo na konci tunelu | Čínská poptávka | Domácí měny | Klíčová rizika | Propouštění zaměstnanců | EK | Průběžné výsledky | Pozitivní vliv | Pracovní síly | AUD/USD | Inflace v české ekonomice | Volkswagen | Český vývoz | Slabost v průmyslu | Koruna dnes | Slabý trend | Inženýrské stavitelství | Inflace v eurozóně | Německo | Czech Fund | Domácí průmysl | Uvolnit měnovou politiku | Polská data | Enel | Americký ISM | Vlastní nemovitost | Český index nákupních manažerů | Biden | Ruská centrální banka | ING Groep NV | Objem zakázek | Růstový potenciál | Dobrá čísla | Růst české ekonomiky | Zrychlení růstu | Průmyslové oživení | ZIL | Akciový trh | Ceny na čerpacích stanicích | SWDA | Duke Energy | Daň z nabytí | Dlouhodobé trendy | Šíření nákazy | Ztráty | Růst cen průmyslových výrobců | Výnosy dvouletých dluhopisů | Důvěra v českou ekonomiku | Offshore | Solidní růst | Automotive | Uzavření továren | FXstreet.cz | Bilance | Hladomor | USA prezidentské volby | Sentix indikátor | Valorizace | Hlavní ekonom | Lednová inflace v USA | Kurzová volatilita | Šéfka ECB | Setkání centrálních bankéřů | Pracovní den | Mzdy | Aktivity firem | Zadlužení | Průmyslové společnosti | Obchodníci | Zahraniční investice | Euro vůči americkému dolaru | Polské firmy | Ukazatele | Tematické analýzy | Státní dluhopisy | Propad průmyslové výroby | Pozice | Sázka na nejistotu | Objem devizových intervencí | Americké trhy | Dluhopisy | Platební bilance | Grafit | Merck KGaA | Propad indexu | Oslabení kurzu koruny | Inflace zpomaluje | Makroekonomický kalendář | Bank of New York Mellon | Situace na trhu práce | AbbVie | WKL | PMI indikátor | Futures v Evropě | Uvalení cel | Čína | Inflace v ČR | Nárůst nezaměstnanosti | Koruna | Evropský průmysl | Generali Investments CEE | ČR | Nastavení měnové politiky | Směr trhu | Zasedání bankovní rady | Kompenzace | Stabilita sazeb | Zlepšení nálady | Microsoft Corp | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Očekávané Earnings | České mzdy | Vivendi | Guvernér | Úrokový diferenciál | Nákup aktiv | Ford Motor | USA | Zemědělství | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Odražení ode dna | Pozitivní zpráva | JPMorgan Chase | Sazby | XTB | NERV | Strategy Research | Analytický tým | Německá automobilka Volkswagen | Průmysl v listopadu | Paul Volcker | Ticker | Zveřejnění výsledků HDP | Předkrizové úrovně | Německé hospodářství | Vývoj jádrové inflace | Protesty v Hong Kongu | Louis Vuitton | NKE | Jan Frait | Ceny v průmyslu | Bankovní asociace | Infineon | Vývoj mezd | Zahraniční forex | Burze | Durace | Greta Thunbergová | MOL | Meziroční inflace | Výraznější pokles | Velký problém | Zastavení výroby | Výkon | American Express | Americký kongres | Ekonom Jan Švejnar | Vývoj růstu průmyslu | Riziko | Domácí poptávka | Investiční fond | Stimuly | Pražská burza | Středoevropský region | Denní graf | Nonfarm Payrolls | Akcie v roce 2019 | Celková průmyslová výroba | Tržby v maloobchodě | Disney | Míra nezaměstnanosti v EU | Zpřísňováním měnové politiky | Oslabení maďarského forintu | Drahá elektřina | Fed Business Outlook | Vyšší výnosy | Dodavatelské řetězce | Hospodářství Evropské unie | Průmyslová výroba v září | Pokračování růstu | ENEL | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Další pokles | Zlepšování sentimentu | Inflace v USA | Zpráva z Německa | Růst ekonomiky EU | Dovoz ruské ropy | Kancléřka Merkelová | Analytik XTB | Intervenovat | Emise | Výkon českého průmyslu | Výsledky amerických voleb | TLTRO III | Koncern | Velké varování | Jednání mezi USA a Čínou | Inflační šok | Ceny producentů | Ztráta ruského trhu | Svaz průmyslu | Americký akciový trh | Tým FXstreet.cz | Tvorba pracovních míst | Pražský PX | Prodej | Situace ve stavebnictví | Euforie | V4 | EOG Resources | Sezónní vlivy | Nastavení úrokových sazeb | Údaje o vývoji HDP | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Data z ekonomiky | Activision | Ekonomika USA | Další růst úrokových sazeb | Průmyslová výroba | CISCO | Průmyslové objednávky | Německý HDP | Investiční | Hypotéza | Průzkum | Cenový index PCE | HICP | Výkonnost | Přebytek obchodní bilance | Ústup inflace | Inflace ve službách | Růst poptávky | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Hospodářské oživení | Budoucnost | Zhoršení nálady | Průmyslová produkce v únoru | Vakcína | Rozhodování | Obchodní války | Opatření | Automobilka Škoda Auto | Walmart | Distribuce | Index S&P 500 | Vývoj průmyslu v ČR | Ekonomická situace | Růst spotřebitelských cen | Česká koruna | Kurz české měny | Obnovitelné zdroje | Propad průmyslu | Daně z neočekávaných zisků | Japonská centrální banka | Nákupní horečka | Mzdy v ČR | HDP | Očekávaná data | David Vagenknecht | Krize v Evropě | Restrikce | Maloobchodní tržby | Eskalace konfliktu | Rozhodnutí bankovní rady | Likvidita | CL | Rok 2025 | Přehled o dění | Výroba automobilů | Obchodní partner | Čínský koronavirus | Norfolk | TSLA | Cla na dovoz | Fond | Zlato | Blue chips | Luboš Růžička | Sazba ČNB | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Kurs koruny k euru | Verizon | Statistici | Damoklův meč | Členské země | Vývoj cen ropy | Nouzový stav | ČSOB Data Watch | Objednávky | Inflační očekávání | Zpracování kovů | Podnik | Stavební výroba | Korporátní dluhopisy | Vojtěch Benda | BH Securities | Obchodování dolaru | Ekonomické odhady | Uhlí | Konsensus trhu | Růst ekonomiky | Index PMI | Polská měna | Raketový růst | Americká cla | CZK/USD | Vyšší inflace | Růst průměrné mzdy | ČNB dnes | Trhy v USA | Americká centrální banka FED | Renault | Komodity | Pražský index PX | Výrobní náklady | GSK | Drahá ropa | Tuzemská nezaměstnanost | Miliardy | Výnosy | Maloobchodní tržby v USA | Activision Blizzard | Tomáš Raputa | Trhy | Vlády | Pořídit si vlastní nemovitost | Mimořádné zasedání ECB | Majetek 500 nejbohatších lidí | Jaroslav Šura | Navyšování cen | Vítězství | Jádrová inflace v eurozóně | Koronavirus | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Kurz EUR | Centrální bankéři | Kurz koruny vůči euru | Belgie | Abbott | Indikátor ekonomického sentimentu | Slábnoucí americký dolar | Investor | Zlepšení | ČTK | Nižší úrokové sazby | PPI index | Fundamenty | Měnové podmínky | Statistika | Americké akciové indexy | Amazon | Česká průmyslová výroba | Španělsko | Výrobní inflace | Volatilní obchodování | Kurs koruny | Británie | Emerging markets | Vysoké úrokové sazby | CEE | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Vítězství Donalda Trumpa | Průmysl v březnu | Záporné úrokové sazby | Německá inflace | Český průmysl v dubnu | Průlom | Poptávková recese | Základní úroková sazba | Analytik | Aktuální konsenzus ekonomů | Novo Nordisk | Markit | Analýza | Vývoz do Německa | Ropovody | Index MSCI All Country World | Hike | Průmyslové podniky | Miroslav Zámečník | Manažeři | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
