PEPP
Ranní okénko - ECB pomalu snižuje nákupy aktiv, sazby stabilní i v příštím roce
17.12.2021 ECB včera potvrdila, že stáhne svůj pandemický program nákupu aktiv PEPP v březnu příštího roku. Současně ale od dubna přechodně navýší objem standardního programu APP, který má běžet až do října. Zvýšení sazeb má následovat krátce po skončení APP, a tím je růst sazeb už v příštím roce prakticky vyloučen. Z ekonomických dat dnes dorazí německý Ifo index, který nastíní tempo tamní ekonomiky ke konci roku. Český i globální kalendář nenabízí žádná klíčová makro data.
Forex: Data z Německa potvrdí silné inflační tlaky v zahraničí
17.12.2021 Kalendář makroekonomických dat dnes bude zaměřen především na Německo. Listopadový vývoj cen výrobců ukáže přetrvávající vysoké inflační tlaky v zahraničí. IFO index za prosinec by měl oproti listopadu doznat mírného zlepšení ve složce očekávání, naopak vnímání současné situace by se mělo v důsledku nepříznivého vývoje pandemie mírně zhoršit. Finanční trhy dnes budou vstřebávat i včerejší rozhodnutí ECB o ukončení pandemického programu nákupu aktiv PEPP v březnu 2022 a nově zveřejněnou prognózu pro eurozónu.
Forex: Shrnutí obchodování 17.12.2021
17.12.2021 Akcie ve Spojených státech včera oslabily v čele s technologickými podniky. Ty se dostaly pod tlak poté, co americká centrální banka (Fed) představila plány na rychlejší zpřísňování měnové politiky.
Forex: Euro mírně posiluje po zprávě, že ECB bude postupně omezovat nákupy dluhopisů
16.12.2021 Euro dnes mírně posiluje vůči americkému dolaru po zprávě, že Evropská centrální banka (ECB) bude postupně omezovat nákupy dluhopisů. Britská libra dnes těží z překvapivého zvýšení úroků britskou centrální bankou. Kolem 18:00 SEČ si jednotná evropská měna připisovala téměř 0,2 procenta na 1,1306 EUR/USD.
Forex: ECB nezvýší sazby ani příští rok
16.12.2021 Globální devizové trhy dnes vstřebávaly včerejší zasedání Fedu a dnešní rozhodnutí ECB. Přestože zasedání Fedu mělo více jestřábí vyznění, než trhy očekávaly, dolar k euru bezprostředně po zveřejnění rozhodnutí ECB mírně ztrácel. Tuto ztrátu však nakonec z velké většiny umazal a vrátil se do blízkosti 1,1300 EUR/USD. Dolar ve střednědobém horizontu favorizuje i včerejší jasný signál Fedu, že je ochoten proti zvýšené inflaci bojovat zvyšováním úrokových sazeb.
Forex: Česká měna dnes po vyjádřeních Evropské centrální banky oslabila vůči euru
16.12.2021 Česká měna dnes po vyjádřeních Evropské centrální banky (ECB) oslabila vůči euru o sedm haléřů na 25,31 EUR/CZK. Proti dolaru naopak posílila o čtyři haléře na 22,39 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na webu Patria Online kolem 17:00. Koruna podle nich ztrácela také proti britské libře. Britská centrální banka dnes překvapivě zvýšila hlavní úrokovou sazbu.
ECB nepřekvapila, BoE ano. Její zvýšení sazeb rozkývalo trhy
16.12.2021 Po včerejším Fedu převzaly taktovku centrální banky v Evropě. ECB si na své poslední letošní zasedání nové překvapení nepřichystala. Pozice k inflaci zůstává i přes rizika taková, že půjde o přechodnou záležitost. Zvedání sazeb se nechystá a prezidentka Lagardová zopakovala, že je to v příštím roce velmi nepravděpodobné. Také se konečně rozřešila otázka útlumu QE: ECB hodlá po březnovém vypnutí pandemického programu PEPP na dva kvartály navýšit nákupy v rámci APP na 40, respektive 30 mld. EUR, aby tak zabránila skokovému poklesu. Následně má APP pokračovat ve stávajícím tempu 20 mld. EUR měsíčně.
ECB na konci března ukončí nákupy dluhopisů
16.12.2021 Evropská centrální banka (ECB) na konci března ukončí nákupy dluhopisů v rámci svého nouzového pandemického programu PEPP, který má k dispozici 1,85 bilionu eur (46,8 bilionu Kč). Banka dnes oznámila, že v prvním čtvrtletí bude podle očekávání nákupy postupně utlumovat, v průběhu roku ale bude ekonomiku dál podporovat jinými nástroji, i když program PEPP už skončí. ECB tak potvrdila svůj uvolněný pohled na inflaci, která podle ní postupně odezní.
ECB koncem března ukončí nouzový pandemický program nákupů dluhopisů
16.12.2021 Evropská centrální banka (ECB) na konci března ukončí nákupy dluhopisů v rámci svého nouzového pandemického programu PEPP, který má k dispozici 1,85 bilionu eur (46,8 bilionu Kč). Banka dnes oznámila, že v prvním čtvrtletí bude podle očekávání nákupy postupně utlumovat, v průběhu roku ale bude ekonomiku dál podporovat jinými nástroji, i když program PEPP už skončí. ECB tak potvrdila svůj uvolněný pohled na inflaci, která podle ní postupně odezní.
BREAKING: EUR po rozhodnutí ECB prudko stúpa
16.12.2021 ECB ponechala svoju základnú úrokovú sadzbu nezmenenú na úrovni 0,00 %, ako sa všeobecne očakávalo. Centrálna banka oznámila zníženie tempa nákupov aktív v nadchádzajúcich štvrťrokoch s odvolaním sa na pokrok v oblasti ekonomického oživenia a smerom k strednodobému inflačnému cieľu. Banka tiež uviedla, že na konci marca 2022 preruší nákupy čistých aktív v rámci programu PEPP a reinvestuje splátky istiny zo splatných cenných papierov nakúpených v rámci PEPP minimálne do konca roku 2024. APP bude realizovaný v Q2 vo výške 40 miliárd.
Forex: Dilema Bank of England: vysoká inflace vs. Omicron
16.12.2021 Eurodolar sice včera zažil volatilnější večer v důsledku zasedání Fedu (viz úvod), ale nakonec se obchoduje opět v blízkosti hodnoty. 1,13. Dnes bude trh čekat na další dva mezníky - jednak na zasedání Bank of England (která by mohla teoreticky zvednout sazby již dnes) a jednak na zasedání ECB. Ta bude zveřejňovat novou prognózu, která zásadně navýší odhady inflace pro rok 2022.
Evropa navazuje na Ameriku. Fed nastolil růstovou náladu
16.12.2021 Nový obchodní den se v Evropě rozjíždí v dobré náladě, která se přenesla z Ameriky. Klíčové akciové indexy si připisují 1 až 1,5 procenta a klíčovou roli hraje včerejší poselství z Fedu. Šéf americké centrální banky nedávno připustil, že inflace není pouze přechodná a tlaky mohou přetrvávat. Jak ale ukázaly informace ze včerejšího zasedání, ještě to neznamená, že by proti inflaci měla přijít nějaká agresivní akce.
Rozbřesk: Fed přitvrzuje, ale stále jen opatrně. Co dnes ECB?
16.12.2021 Americká ekonomika se podle šéfa Fedu Powella rapidní tempem přibližuje plné zaměstnanosti a inflace se pohybuje na cílem. Takové hodnocení vyžaduje od Fedu zpřísnit finanční podmínky, což hodlá centrální banka hodlá zařídit rychlejším ukončením nákupů dluhopisů a akcelerací prognózovaného cyklu zvyšování úrokových sazeb. Bude to však stačit?
Ranní okénko - Fed a zvýšení úrokových sazeb? Tři v 2022 i 2023
16.12.2021 Po včerejším zasedání Fedu, které se podle očekávání neslo spíše v jestřábím tónu, byla reakce finančního trhu vcelku mírná. Ani to nebylo překvapivé, neboť Fed se se svou projekcí úrokových sazeb blíže posunul tam, kde už trh byl. Dnes je na řadě ECB, od které můžeme očekávat spíše umírněnější komentáře k vývoji inflace a prohlášení, že úrokové sazby je třeba držet dlouho na aktuálně velmi nízké hodnotě. Kromě monetární politiky nás dnes čekají i zajímavá ekonomická data.
Ranní okénko - Fed bude avizovat rychlejší ukončení nákupu aktiv
15.12.2021 Fed by měl na svém dnešním zasedání oznámit zrychlení stahování programu nákupu aktiv z trhu, což mu otevírá cestu k možnosti dřívějšího navýšení úrokových sazeb. Kromě amerických maloobchodních tržeb, které si patrně i v listopadu připsaly meziměsíční přírůstek, je dnešní ekonomický kalendář prázdný.
Ranní glosa: Zasedání ECB a Fedu tento týden ukážou rozdílný přístup k inflaci
14.12.2021 Evropská centrální banka versus Fed - tento týden uvidíme střet různých pohledů na dnešní inflační vlnu. Zatímco Fed (podobně jako ČNB) ji bere s plnou vážností a urychlí ústup z měnové expanze (tapering), ECB bude na čtvrtečním zasedání pravděpodobně i nadále přešlapovat na místě. Potvrdí sice ústup z pandemických programů (PEPP) do konce března, ale bude podmíněn dalším vylepšením pandemické situace a zcela mimo hru ponechá otázku zvýšení úrokových sazeb.
Rozbřesk: Zasedání ECB a Fedu ukážou rozdílný přístup k inflaci. Dnes musí být ve střehu forint
14.12.2021 Evropská centrální banka versus Fed - tento týden uvidíme střet různých pohledů na dnešní inflační vlnu. Zatímco Fed (podobně jako ČNB) ji bere s plnou vážností a urychlí ústup z měnové expanze (tapering), ECB bude na čtvrtečním zasedání pravděpodobně i nadále přešlapovat na místě. Potvrdí sice ústup z pandemických programů (PEPP) do konce března, ale bude podmíněn dalším vylepšením pandemické situace a zcela mimo hru ponechá otázku zvýšení úrokových sazeb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.12.2021
13.12.2021 Evergrande nezaplatila dlužné kupónové platby ani po uplynutí 30-denní lhůty. Fitch shodila rating bondů na tzv. restricted default. V praxi to znamená, že společnost na některých závazcích formálně zdefaultovala, proces jednání s věřiteli ještě nezačal. Podobně jednala agentura i v případě dluhopisů druhého nejvíce zadluženého developera, společnosti Kaisa.
Ranní okénko - Pozornost trhu se upíná na Fed a ECB
13.12.2021 Pozornost bude tento týden patřit centrálním bankám. ECB patrně oznámí záměr ukončit pandemický program PEPP v březnu 2022, současně ale bude indikovat alespoň dočasné navýšení standardního programu APP, aby zamezila abruptnímu ukončení nákupu aktiv. U Fedu očekáváme zvýšení tempa taperingu (tj. snižování objemu nákupu aktiv).
Rizikový apetit je zpátky. Euro je opět na vrcholu
09.12.2021 Po nástupu nového německého kancléře do funkce se vrátil rizikový apetit. Mezitím členové ECB na svém včerejším politickém zasedání vyjádřili rozdílné názory.
Lagardeová: Inflace v eurozóně už možná dosáhla vrcholu, měla by začít klesat
03.12.2021 Inflace v eurozóně už možná dosáhla svého vrcholu a začne brzy klesat. To by mělo pokračovat i v průběhu příštího roku, uvedla dnes prezidentka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeová. Potvrdila tak názor ECB, že za vzestupem inflace stojí přechodné faktory.
Je britská libra neposedným rukojmím omikronu?
02.12.2021 Britská měna se dočasně ocitla ve stínu agresivního amerického dolaru a volatilního eura. Zároveň se libra snaží prosadit a také odolává tlaku nové mutace koronaviru omikron.
Politika Fedu a ECB; jak ovlivňuje směr EURUSD
30.11.2021 Euro během včerejšího obchodování ztratilo část svých pozic a nedokázalo je vyrovnat. I přes vybírání zisků, které bylo pozorováno na konci minulého týdne vůči americkému dolaru, tlak a rizika plynoucí z nového kmene koronaviru [Omicron] nutí investory držet se bezpečnějších aktiv.
EUR zaznamenal len malú reakciu na zápisnicu ECB
25.11.2021 Práve bola zverejnená zápisnica z posledného zasadnutia ECB. Ako sa očakávalo, zápisnica ECB neobsahovala žiadne nové informácie o ďalších krokoch, ktoré ECB plánuje prijať v súvislosti s fiškálnou politikou. Trhy sa primárne zamerali na to, či centrálni bankári ECB diskutovali o možnosti ukončenia programu PEPP v marci 2022. Investori tiež dúfali, že dnešná zápisnica poskytne určité usmernenie k zvyšovaniu sadzieb.
Ekonomický kalendár: ECB minutes v centre pozornosti
25.11.2021 Európske akciové trhy začali dnešné obchodovanie vyššie. Očakáva sa, že obchodovanie počas dňa a najmä popoludní bude trochu tlmené kvôli neprítomnosti amerických obchodníkov, ktorí budú oslavovať Deň vďakyvzdania. Obchodovanie na Wall Street bude zrušené. Dôjde aj k zmenám obchodných hodín futures kontraktov.
Evropské akcie míří dolů. Ve hře pandemie i spekulace o měnové politice
23.11.2021 Nová vlna koronaviru nedovoluje trhům vrátit se do větší pohody, naopak dál nahlodává investorskou náladu. Vedle lockdownu v Rakousku a na Slovensku vyzývá kancléřka Merkelová k tvrdším opatřením proti šíření viru i v Německu. A situace se zhoršuje také v Číně, jejíž boj za nulový výskyt nechává evidentní šrámy na ekonomice. Zároveň může vyvolávat obavy z nového přiškrcení dodavatelských řetězců, jež je pro globální ekonomiku především nabídkovým inflačním šokem.
Lagardeová: ECB by na vzestup inflace neměla reagovat zpřísněním politiky
19.11.2021 Evropská centrální banka (ECB) by na nynější vzestup inflace neměla reagovat zpřísněním měnové politiky. Inflace by totiž měla polevit a zpřísnění měnové politiky by mohlo narušit zotavování ekonomiky. Uvedla to dnes prezidentka ECB Christine Lagardeová. Naznačila také, že ECB bude v příštím roce pokračovat v nákupech dluhopisů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 01.11.2021
01.11.2021 Čínská firma zaplatila kupónovou platbu na další emisi dolarových dluhopisů. Opět tak učinila těsně před koncem grace period. Minulý týden čínské autority důrazně doporučily developerům splácet úroky na dolarových bondech - kvůli udržení finanční stability. Společnost si kupuje čas. Pravděpodobně se snaží v rychlosti přistoupit k prodeji některých aktiv. Podle některých názorů se čínské vedení snaží přimět zakladatele společnosti, aby závazky uhradil z vlastních soukromých zdrojů.
Ranní okénko - Na řadě jsou údaje o HDP v Evropě
29.10.2021 Dnes vyjdou údaje o HDP z několika evropských ekonomik včetně české. S chybějícími komponenty do výroby se obecně počítá s tím, že průmysl potáhne ekonomiky dolů, zatímco spotřeba (především v sektoru služeb) tento negativní dopad vykompenzuje. Riziko proto existuje především pro průmyslově orientované ekonomiky, jako například Česko. Po včerejším zveřejnění v USA, kde HDP skončilo pod odhady, dnešní den odstartovala Francie na pozitivní vlně. Oproti 2. čtvrtletí ekonomika rostla namísto očekávaných 2,2 % o 3 %.
EUR zaznamenal len malú reakciu na rozhodnutie ECB
28.10.2021 ECB na svojom októbrovom zasadnutí ponechala menovú politiku nezmenenú. Úrokové sadzby zostali na rekordne nízkych úrovniach a kvóta PEPP sa udržala na úrovni 1,85 bilióna EUR. Rada guvernérov sa naďalej domnieva, že priaznivé podmienky financovania možno zachovať pri mierne nižšom tempe čistých nákupov aktív v rámci programu núdzových pandemických nákupov (PEPP) ako v druhom a treťom štvrťroku tohto roka.
Nad smíšenými výsledky září technologické akcie, ropa klesá
27.10.2021 Indexy S&P 500 a Dow Jones dnes kolísají mezi zisky a ztrátami, naopak technologickému indexu Nasdaq 100 dnes v posunu nahoru pomáhají akcie společností Alphabet, Amazonu a Tesly. Po solidních výsledcích rostou také akcie McDonald´s, Coca-Coly a Kraft-Heinz, naopak akcie Visa a GM se vydaly dolů.
Ranní okénko - Jak se dařilo ekonomice USA, eurozóny a ČR v Q3
25.10.2021 Čeká nás nabitý týden: HDP za třetí kvartál, inflace v eurozóně a zasedání ECB. Navíc dorazí důležité měkké indikátory v čele s německým Ifo indexem a českým konjunkturálním průzkumem. Údaje o HDP pro eurozónu i její členské země by dle očekávání trhu měly být vesměs povzbudivé, poblíž 2% mezikvartálně. Zvýšené riziko platí především pro ekonomiky popoháněné průmyslem, kam kromě například Německa či Slovenska spadá i Česko. Je otázkou, do jaké míry letní oživení poptávky, především ve službách, vykompenzuje nižší aktivitu v průmyslu kvůli komplikacím na straně nabídky. Inflace v eurozóně měla vzrůst z 3,4 % na 3,7 % z titulu dražších energií a vyšších cen u čerpacích stanic. Od ECB nečekáme změnu rétoriky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.10.2021
25.10.2021 Čínský developer překvapivě splatil úroky na dolarových dluhopisech. Stalo se tak v pátek, tedy den před koncem třicetidenní lhůty. Tato zpráva však není v kontextu celkového hospodaření firmy až tak zásadní. Evergrande si pouze koupila čas. Již tento pátek skončí lhůta pro možnost splacení další dlužné úrokové platby ($47 m). Určitá forma restrukturalizace je takřka nevyhnutelná. Pravděpodobný scénář je převzetí operací firmy lokálními vládami. Vyplacení kupónu znamená, že firma prozatím nebude čelit žalobám a vyhne se jednání s věřiteli. K mírně pozitivnímu sentimentu přispěly i informace o obnově některých pozastavených rezidenčních projektů v jižní Číně.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
22.10.2021 1) Akcie společnosti Snap spadly po varování ohledně dopadů na inzerci v americkém premarketu i o 22 %. Pokud bude výprodej pokračovat i v úvodu obchodní seance, může ztratit přes 25 mld. USD na tržní hodnotě.
Akcie zůstávají na pozitivní vlně, energie se konsolidují a výnosy rostou
07.10.2021 Hlavní akciové trhy dál stoupají díky menší nervozitě z cen energií i příznivým zprávám z americké politické scény. Hlasování o dluhovém limitu by údajně v Senátu mohlo proběhnout už dnes. Navíc se mají do konce roku aspoň telefonicky spojit prezidenti Biden a Xi, což vyvolává naději na de-eskalaci stále napjatějších vztahů. Mezi pozitivními zprávami můžeme zmínit i plány ECB na náhradu současných programů na nákup dluhopisů, poté co ten pandemický (PEPP) v únoru skončí. Rovněž data z amerického trhu práce - týdenní žádosti o dávky - dopadla lépe, než se čekalo. Naproti tomu nepotěšil propad německé průmyslové výroby.
Zápis ze zasedání ECB ukázal obavy bankéřů z reakce trhu na snížení krizového programu PEPP
07.10.2021 Všichni centrální bankéři se shodli, že zlepšení ekonomických podmínek i výhledu dovoluje snížit nákupy v rámci krizového programu PEPP.
Rozbřesk: Co stojí za růstem německých výnosů?
15.09.2021 Rostoucí preference německé sociální demokracie a teoretická možnost “levicové koalice” po konci éry Angely Merkelové jsou jedním z důvodů, proč se v uplynulých týdnech odlepily německé výnosy ode dna a začaly růst. Německý desetiletý výnos od poloviny srpna vystoupal z -0,5 % na -0,3 %. Německé volby však nejsou jediným faktorem ve hře.
Ranní glosa: Co stojí za růstem německých výnosů?
15.09.2021 Rostoucí preference německé sociální demokracie a teoretická možnost “levicové koalice” po konci éry Angely Merkelové jsou jedním z důvodů, proč se v uplynulých týdnech odlepily německé výnosy ode dna a začaly růst. Německý desetiletý výnos od poloviny srpna vystoupal z -0,5 % na -0,3 %. Německé volby však nejsou jediným faktorem ve hře. V neprospěch německých dluhopisů (tedy ve prospěch jejich vyšších výnosů) hrála ještě výrazněji kombinace vyšší inflace a změny v politice ECB. Ta se rozhodla na základě nové prognózy a zprávy o finančních podmínkách zmírnit tempo nákupů dluhopisů v rámci pandemického programu PEPP.
Forex: ECB již nepatrně brzdí, Fed bude sledovat inflaci
13.09.2021 První čtyři dny minulého týdne koruna prozívala v okolí EUR/CZK 25,40. Páteční údaj o tuzemské inflaci ji nicméně přece jen k nějaké akci donutil. Zatímco trh vyhlížel meziroční dynamiku spotřebitelských cen na úrovni 3,6 %, a Česká národní banka na 3,1 %, skutečnost nakonec přinesla 4,1 %. Tržní sázky na růst tuzemských sazeb v návaznosti na tuto zprávu mírně narostly a s sebou vzaly i korunu, která si tak připsala posílení na EUR/CZK 25,35, kde ji najdeme i dnes.
Graf dňa - EURCHF (13.09.2021)
13.09.2021 EUR/CHF sa vo štvrtok minulý týždeň a odrazil z blízkosti zostupnej trendovej čiary. Tento pohyb bol vyvolaný Európskou centrálnou bankou, ktorá trvala na tom, že pomalšie tempo nákupov v rámci programu PEPP nie je postupné, ale iba rekalibrácia. Niektorí členovia ECB síce naznačujú, že je potrebná normalizácia jej menovej politiky, ale vo Švajčiarsku to vyzerá inak. Fritz Zurbruegg, viceprezident Švajčiarskej národnej banky, počas víkendu v rozhovore pre Sonntagszeitung povedal, že zvýšenie švajčiarskych sadzieb späť na kladné územie je nateraz mimo stolu. Zurbruegg tvrdil, že sú potrebné negatívne sadzby, pretože bránia posilneniu švajčiarskeho franku a naopak sú pozitívne pre rast a trh práce. Podobné to však vo Švajčiarsku, ako aj v iných častiach vyspelého sveta je, že nedávne zvýšenie inflácie je dočasné.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.09.2021
13.09.2021 Z Číny chodily opět spíše negativní zprávy. Herní společnosti typu Tencent významně ztrácely poté, co čínské autority důrazně vyzvaly k omezení hraní mladistvých. Podle některých zdrojů dokonce vyhlásily zákaz vydávání nových her, což by mohlo mít na řadu firem z tohoto sektoru zhoubné dopady. Velké fondy většinou redukují expozice vůči čínským aktivům - např. Ark Invest. Obavy, že se čínské vedení snaží zcela překreslit dosavadní sociální kontrakt.
Inflace v ČR dosáhla hodnot 4,1 %. Ekonomika v EU se po recesi vrátila k růstu o 2,1 % v Q2
10.09.2021 Podle konečných údajů Eurostatu ekonomika v Evropské unii ve druhém kvartálu zaznamenala mezičtvrtletní růst o 2,1 %. Došlo tak k obnovení růstu po dvojité recesi, která byla způsobená pandemií. V zemích platících eurem v porovnání s prvním čtvrtletím ekonomika zpevnila dokonce o 2,1 %.
Evropa navázala na pozitivní Asii. Jak ovlivní náladu vysoké americké PPI?
10.09.2021 Zatímco Americe včerejšek nakonec nevyšel, Asie se už začala zvedat a pozitivní vývoj se ráno přenesl i na evropské akciové trhy. Zapůsobily opět zprávy z Číny, a to tentokrát pozitivním směrem, když údajně nemá dojít k zastavení schvalování nových videoher, pouze ke zpomalení. Naděje na vylepšení vztahů navíc vyvolává vzájemný hovor prezidentů Číny a USA. ECB ještě včera upřesnila, že přenastavení PEPP má dostat měsíční nákupy na 60-70 mld. EUR. To je zhruba v souladu s odhady a jednání by i tak mělo díky celkově holubičímu duchu zůstat pozitivní pro dluhopisy i akcie.
Rozbřesk: Další zrychlení inflace. Poslední argument pro další růst sazeb
10.09.2021 Dnešní inflační čísla přinášejí další zrychlení meziročního růstu cen. Už v červenci přitom inflace zrychlila o poznání více, než jsme předpokládali my i ČNB, a to zejména kvůli jádrové inflaci. Tu žene vzhůru na jednom z předních míst imputované nájemné tažené rostoucími cenami nemovitostí a cenami ve stavebnictví (ty se do imputovaného nájemného v CPI přímo promítají).
Ranní okénko - Česká inflace patrně opět vyšší, ECB krotí nákupy aktiv
10.09.2021 Dnes bude zveřejněna česká inflace za srpen a v odpoledních hodinách dorazí pouze americká výrobní inflace. Datový kalendář je po zbytek dne prázdný. ECB na včerejším zasedání oznámila, že ekonomická situace umožňuje mírné snížení objemu nákupu aktiv PEPP v příštích třech měsících. Její nová prognóza je bez překvapení a počítá s vyšším růstem HDP i inflace. Trh rozhodnutí ECB absorboval v klidu a včerejší obchodování se obešlo bez výraznějších výkyvů. Koruna je od včerejšího poledne na ústupu. Aktuálně se pohybuje poblíž EUR/CZK 25,45.
Ranní glosa: Další zrychlení inflace = poslední argument pro další růst sazeb
10.09.2021 Dnešní inflační čísla pravděpodobně přinesou další zrychlení meziročního růstu cen. V červenci inflace zrychlila o poznání více, než jsme předpokládali my i ČNB, a to zejména kvůli jádrové inflaci. Tu žene vzhůru na jednom z předních míst imputované nájemné tažené rostoucími cenami nemovitostí a cenami ve stavebnictví (ty se do imputovaného nájemného v CPI přímo promítají).
Forex: Nejistota kolem zvýšené inflace přetrvává
10.09.2021 Statistiky za srpen dnes pravděpodobně ukážou na pokračující zdražování na straně výrobců v USA. V ČR očekáváme od spotřebitelských cen signál přetrvávajících zvýšených inflačních tlaků, nicméně oproti ostatním analytikům vidíme za srpen šanci na stabilitu meziročního růstu cen na 3,4 %. V EU zasednou ministři financí.
Forex: Euro mírně posiluje, ECB zpomalí nákupy dluhopisů
09.09.2021 Euro dnes mírně posiluje. Evropská centrální banka (ECB) mírně zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií covidu-19.
Holubičí vzkaz z ECB dnes prospěl dluhopisům i akciím
09.09.2021 Evropská centrální banka mírně snížila tempo nákupů v rámci PEPP a doprovodila to holubičím komentářem. V zásadě jsme tedy dostali očekávaný výsledek, který vyhovuje dluhopisům, nechává celkem v klidu euro a pomohl akciím při jejich vzestupu z ranních minim.
Forex: ECB se drží opatrného postoje
09.09.2021 Evropská centrální banka dnes v souladu s očekáváním ponechala výši nastavení úrokových sazeb bez změny, ale rozhodla se oznámit budoucí omezování nouzového programu nákupu aktiv. ECB se zjevně snaží být opatrná a hovoří tak pouze o „mírně nižším“ měsíčním objemu nákupu v rámci pandemického záchranného programu PEPP. Hlubší diskuze nad tímto programem prý proběhne v prosinci.
ECB mírně zpomalí nákupy dluhopisů
09.09.2021 Evropská centrální banka (ECB) zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií. Rada guvernérů ECB na svém dnešním zasedání rozhodla, že sníží měsíční nákupy dluhopisů v rámci nouzového pandemického programu označovaného PEPP, konkrétní čísla však ve své zprávě neuvedla. Doposud ECB kupovala dluhopisy tempem zhruba 80 miliard eur (dva biliony Kč) měsíčně.
Lagarde - kľúčové body tlačovej konferencie
09.09.2021 Tlačová konferencia s prezidentkou ECB Lagardeovou sa práve skončila. Nižšie uvádzame niekoľko kľúčových bodov:
ECB mírně zpomalí nákupy dluhopisů, kterými podporuje ekonomiku eurozóny
09.09.2021 Evropská centrální banka (ECB) zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií. Rada guvernérů ECB na svém dnešním zasedání rozhodla, že sníží měsíční nákupy dluhopisů v rámci nouzového pandemického programu označovaného PEPP, konkrétní čísla však ve své zprávě neuvedla. Doposud ECB kupovala dluhopisy tempem zhruba 80 miliard eur (dva biliony Kč) měsíčně.
ECB snižuje nákupy dluhopisů, zatím jen kosmeticky
09.09.2021 ECB sáhla k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. Lepší finanční podmínky a pravděpodobně i o něco vyšší inflační prognóza povedou k lehkému zmírnění nákupů, které by mělo být podle ECB nižší než v předešlých dvou kvartálech.
BREAKING: ECB snižuje tempo nákupů v rámci krizového programu PEPP
09.09.2021 Evropská centrální banka ponechala na dnešním zasedání úrokové sazby dle očekávání beze změny. Rozhodla se však snížit tempo nákupů v rámci krizového PEPP programu (Pandemic Emergency Purchase Programme) z €80 mld. měsíčně. Dle ECB bude program pokračovat "mírně nižším tempem" bez uvedení konkrétní částky. Banka se tak rozhodla mírně utáhnout měnovou politiku, což očekávala před zasedáním pouze menší část trhu. ECB bude pokračovat s nákupy v rámci PEPP do výše až €1 850 mld. alespoň do března 2022.
Překvapí dnes ECB finanční trhy ❓
09.09.2021 Zasedání Evropské centrální banky je hlavní událostí dnešního dne. V 13:45 bude zveřejněno rozhodnutí o sazbách a v 14:30 začne tisková konference guvernérky Lagardové. Téměř s jistotou zůstanou úrokové sazby beze změny. Hlavní pozornost se zaměří na krizový program PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme), který byl zaveden na počátku pandemie a jeho objem dosahuje na €80 mld. měsíčně. Tento program je doplňkem "normálního" nákupu aktiv (APP - Asset Purchase Programme) o objemu €20 mld. měsíčně.
Evropské akcie před ECB dál klesají. Jak odvážná bude banka s utahováním?
09.09.2021 Začátek čtvrtečního obchodování je pro akcie na hlavních evropských trzích negativní. Ztráty hlavních indexů činí 0,3 pct v případě DAXu, 0,4 pct u CAC 40 a půl procenta u nizozemského AEX. FTSE 100 ale padá o více než procento. Hlavní událostí v dnešním kalendáři je ECB, ale nejde pouze o ni.
Ekonomický kalendář: Čeká nás zasedání ECB
09.09.2021 Evropské akciové trhy otevřely po včerejším poklesu opět do negativního teritoria. Klesají futures na americké indexy. Zvýšená riziková averze je k vidění také na Forexu. Měny jako CHF a JPY vedou skupinu G10.
Ranní okénko - ECB dnes představí novou prognózu
09.09.2021 Hlavní dnešní událostí bude bez pochyby pravidelné měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky. Ta na něm představí svou aktualizovanou makroekonomickou prognózu, která oproti té předchozí téměř jistě dozná úprav ve výhledu na růst HDP a inflaci směrem vzhůru. Z tohoto zlepšení pak vyplývá, že bude ECB cítit potřebu se ústy své šéfky Lagardeové vyjádřit k možnému snížení objemu nakupovaných aktiv v rámci pandemického programu PEPP. Ten byl v březnu tohoto roku navýšen v reakci na jarní svižný růst výnosů evropských dluhopisů a od té doby pokračuje v této posílené intenzitě. ECB by tak mohla nyní rozhodnout o návratu na původní rychlostní stupeň. Za pravděpodobné lze pak pokládat, že bude Lagardeová na tiskové konferenci čelit i otázkám ohledně délky pokračování programu PEPP jako takového. Podle původních plánů by jeho konec měl přijít na jaře roku 2022 a jelikož k tomuto termínu zbývá ještě dostatek času, nebude se Lagardeová patrně chtít na toto téma vyjadřovat příliš konkrétně. I nadále pochopitelně platí, že zvýšení evropských sazeb se na dnešním zasedání s jistotou nedočkáme.
Rozbřesk: ECB dnes může snížit nákupy dluhopisů. Euro by zpevnilo
09.09.2021 ECB dnes může sáhnout k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. V podobném duchu hovořil hlavní ekonom Lane (jinak holubice), který v posledních týdnech zdůrazňoval, že jakákoliv úprava nákupů je “operativní změnou” a ne “trvalou změnou v kurzu” měnové politiky (začátkem “taperingu”, o kterém uvažuje Fed). Lane navíc hovořil o tom, že současné tempo programu PEPP je mimořádně rychlé (okolo 80 miliard eur za měsíc) a ECB o něm rozhodla v březnu, ve chvíli kdy se na trzích výrazně utáhly podmínky pro financování z trhů. Od té doby se však situace viditelně vylepšila a ECB také bude mít v ruce novou prognózu ukazující na rychlejší růst inflace (minimálně v nejbližších kvartálech). To vše mohou být argumenty pro lehké snížení tempa nákupů v programu PEPP (z 80 k 60 miliardám eur za měsíc).
Ranní glosa: ECB může snížit nákupy dluhopisů
09.09.2021 ECB dnes může sáhnout k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. V podobném duchu hovořil hlavní ekonom Lane (jinak holubice), který v posledních týdnech zdůrazňoval, že jakákoliv úprava nákupů je “operativní změnou” a ne “trvalou změnou v kurzu” měnové politiky (začátkem “taperingu”, o kterém uvažuje Fed).
Forex: ECB slovně ocení lepší ekonomickou situaci, na nějakou akci si ale počkáme
09.09.2021 Hlavní událostí dnešního dne je zasedání ECB k měnové politice. Centrální bankéři zřejmě ocení současnou lepší makroekonomickou situaci, mohou oznámit záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP) během Q2 21. Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Tapering ale předpokládáme až v příštím roce.
ECB by mohla přikročit ke zpomalení nákupů dluhopisů
09.09.2021 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) dnes bude jednat o měnové politice. Podle analytiků by mohla přikročit ke zpomalení nákupů dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně. Základní úroková sazba ECB by však měla zůstat na rekordním minimu nula procent.
Amerika navazuje na pokles. Dvě rizikové události přímo před námi
08.09.2021 Americké akcie se po začátku obchodování nacházejí v záporu a navazují tak na pokles evropských trhů. Ten se sice odpoledne nejprve zmírnil, ale nyní naopak nabírá na intenzitě. Index S&P 500 je 0,4 pct v červeném, Nasdaq klesá o 0,9 pct, DAX je dole o 1,5 procenta, CAC 40 ztrácí procento.
Rozbřesk: Oblasti HORECA pomohl start letní sezóny
08.09.2021 Zatímco v pondělí jsme měli možnost vidět podrobné červencové výsledky průmyslu a stavebnictví, včera přišly na řadu služby včetně maloobchodu. A celkově na nich není v podstatě nic moc překvapivého. Reálné útraty v obchodech se meziměsíčně zvýšily o půl procenta, meziročně jsou o téměř šest procent výše než loni v červenci. Pozitivně vyznívá i srovnání s rokem 2019, i když lze asi jen těžko hovořit o nějakém přehnaném nákupním boomu.
ECB začne trhy opatrně připravovat na konec pandemického programu
07.09.2021 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta pravděpodobně oznámí, že ve čtvrtém čtvrtletí v rámci pandemického programu (PEPP) omezí nákupy aktiv. Z kraje příštího roku však mohou být objemy naopak vyšší, aby ECB zabránila nepřiměřenému zhoršování podmínek na finančním trhu. Zároveň zdůrazní, že standardní program nákupů aktiv (APP) bude pokračovat v dostatečně velkých objemech i po skončení pandemického programu. Finální oznámení ohledně osudu PEPP však očekáváme až na prosincovém zasedání. Definitivně mu zřejmě odzvoní hrana v březnu. Současný růst inflace ECB označí jako dočasný, ačkoli i tak se její prognóza posune směrem nahoru. Vyšší bude pravděpodobně i odhad růstu HDP.
Dobrá data i ECB na obzoru. Akcie a dluhopisy v Evropě ztrácejí
07.09.2021 V úterý hned na úvod potěšila nová makrodata. V Číně došlo za srpen k většímu nárůstu vývozu i dovozu, než se čekalo. To je určitě dobrá zpráva, navíc při navýšení přebytku, jenž tím trochu pomůže ekonomice vykazující známky zpomalení. Silné exporty mohou být taženy jak doplňováním skladů po předchozích omezeních, tak urychlením objednávek před vánoční sezónou, neboť obchodníci si samozřejmě uvědomují problémy s dodávkami i sílu poptávky. Další příznivá data pak dodal německý průmysl, tentokrát přímo o výrobě.
Forex: Koruně se vrátil vítr do plachet
06.09.2021 Po několikatýdenním přešlapování se česká koruna konečně odhodlala k posílení. Psychologickou hranici EUR/CZK 25,50 prolomila v úterý a když už jednou nabrala tempo, pokračovala rovnou dále. Dočasnou stopku jí vystavila bariéra EUR/CZK 25,40, ovšem již ve středu byla i tato pokořena. Aktuálních EUR/CZK 25,38 tak představuje oproti minulému pondělí posílení o impozantních 0,8 %. V Česku přitom v inkriminovaném období žádné převratné pozitivní zprávy zveřejněny nebyly. Jedinou výjimkou byla revize odhadu růstu HDP za druhý kvartál z 7,8 na 8,2 % meziročně, což ovšem stěžejním impulzem pro korunu nemohlo být. Mnohem spíše se tak jedná o důsledek zahraničních událostí, což ostatně dokumentuje i podobně sebevědomý výkon polského zlotého, který si připsal dokonce 1,2 %. Svou roli mohla sehrát nad očekávání svižná evropská inflace, opatrně jestřábí prohlášení zástupce ECB Roberta Holzmana i všeobecný nárůst globálního tržního optimismu, který dokumentuje oslabující americký dolar.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.9.2021
06.09.2021 Toto téma začíná mezi čínskými politickými špičkami stále silněji rezonovat. Pravděpodobně bude mít dalekosáhlé důsledky. Čína již nebude sledovat růst za každou cenu, avšak začne brát větší ohledy na majetkovou nerovnost. To se dotkne řady společností. Již jsme zmiňovali dopady změny politiky na producenty luxusních výrobků. Řada čínských firem se zavázala, že použije významnou část svých zisků na podporu politiky společné prosperity. Např. Alibaba, Tencent, Pinduoduo. Např. Alibaba se zavázala poskytnout na projekty jako digitalizace zemědělských oblastí v následujících pěti letech více než $15 mld. Pro srovnání: loni vygeneroval čínský e-commerce gigant zisk ve výši $17,1 mld.
Ranní okénko - Zasedá ECB a dorazí tuzemská inflace
06.09.2021 V tomto týdnu dorazí měsíční data z tuzemské ekonomiky. Odstartuje je dnešní duo průmyslové výroby a zahraničního obchodu. Pozítří je doplní maloobchod a na závěr týdne dorazí inflace, která měla v srpnu poskočit z 3,4 % na 3,6 %. Z globálního pohledu je centrální událostí zasedání ECB, na kterém nepůjde o nastavení úrokových sazeb, ale především o komunikaci ohledně nákupu aktiv v rámci PEPP. Americký ekonomický kalendář byl v popředí minulý pátek, kdy tvorba nových pracovních míst výrazně zaostala za odhady (v srpnu nárůst o 235 tisíc oproti predikovaným 733 tisícům), tento týden se ale významnějších událostí nedočkáme.
Rozbřesk: Německé bundy slábnou kvůli volbám i ECB, ta může omezit pandemický program
06.09.2021 Německé vládní dluhopisy se v posledních dvou týdnech dostávají pod překvapivý tlak - desetiletý německý výnos vzrostl z -0,50 % na -0,39 % a třicetiletý výnos se vrací po srpnovém výletě zpátky do kladných vod. Ve hře jsou podle nás dva hlavní faktory, které mohou v nejbližších týdnech nadále hrát proti německým bundům (a jejich výnosy pak mohou dále růst). Na prvním místě je to lehká změna v politice ECB a na druhém německé volby.
Ranní glosa: Německé bundy slábnou kvůli volbám i ECB
06.09.2021 Německé vládní dluhopisy se v posledních dvou týdnech dostávají pod překvapivý tlak - desetiletý německý výnos vzrostl z -0,50 % na -0,39 % a třicetiletý výnos se vrací po srpnovém výletě zpátky do kladných vod. Ve hře jsou podle nás dva hlavní faktory, které mohou v nejbližších týdnech nadále hrát proti německým bundům (a jejich výnosy pak mohou dále růst). Na prvním místě je to lehká změna v politice ECB a na druhém německé volby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace za srpen hodně napoví ohledně další akce ze strany ČNB
06.09.2021 Tento týden přinese téměř všechna domácí ekonomická data. Červencové statistiky z reálné ekonomiky ukážou na mírné navýšení průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Srpnová inflace zůstane relativně vysoká, nad předpokladem ČNB. Významně napoví, co od bankovní rady na konci září čekat. ECB může na svém čtverečním zasedání oznámil záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP). Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Mírně vzestupnou revizi předpokládáme u druhého čtení HDP eurozóny za Q2 21. V závěru týdne se sejdou ministři financí eurozóny na neformálním summitu Euroskupiny a budou debatovat ekonomický výhled, euro, zelenou tranzici a konvergenci uvnitř měnové oblasti.
Evropa pokračuje opatrně nahoru, pozornost míří na trh práce i ECB
02.09.2021 Po včerejším růstu dnes začaly evropské akciové indexy opatrněji. Své drobné zisky však dopoledne přece jen navýšily a DAX nebo CAC 40 si připisují 0,2 pct. AEX a FTSE 100 se nacházejí aspoň lehce nad nulou. Zatímco poslední data naznačila, že Fed nedostává nové důvody spěchat s útlumem QE, vypadá to, že mezi investory přece jen roste opatrnost před zítřejšími daty. Ta ukáží "oficiální" kondici trhu práce, od níž se pak bude odvíjet hodnocení oživení i přístup k budoucí měnové politice.
Eurodolar nad 1,1850, akciím data příliš nepomohla
01.09.2021 Evropské akcie dnes vystartovaly velmi optimisticky, aniž podle nás měly silný důvod v podobě nových zpráv. Když důvod dodala americká data, trhy své zisky naopak korigovaly. FTSE 100 je +0,4 pct, CAC 40 zůstává silnější o více než procento, ale DAX klesá o 0,2 procenta. V Americe se dnes daří hlavně Nasdaqu, zatímco S&P 500 se drží jen lehce nad nulou.
Ranní shrnutí (01.09.2021)
01.09.2021 Hlavní americké indexy včera zaznamenaly mírné poklesy. S&P 500 ztratil 0,13 %, Dow Jones klesl o 0,11 % a Nasdaq přišel o 0,04 %. Naopak Russell 2000 přidal 0,34 %
Inflace a ECB tlačí vzhůru výnosy. Akcie otočily dolů
31.08.2021 Do dnešního dne jsme vstupovali s horšími čísly z čínské ekonomiky, přes která se však trhy dokázaly úspěšně přenést. Když se ale přidaly další zprávy, evropské akcie otočily dolů podobně jako dluhopisy, jejich výnosy v Evropě citelně stouply. Ačkoli data v dnešním kalendáři nebyla až tak zásadní, v kombinaci s dalšími zprávami dokázala nalomit příznivý sentiment, jež dosud udržovala hlavně důvěra v dostatečně dlouhou podporu Fedu.
Inflace v eurozóně je nejvýše za poslední dekádu
31.08.2021 Inflace v eurozóně vystoupala v srpnu na 3 % a zdolala nejvyšší úroveň od listopadu 2011. Ti, kteří vsadili na deflační vyústění pandemické krize se zatím jednoduše pletou. Kombinace masivních měnových a rozpočtových stimulů udržuje v chodu poptávku, zatímco nabídka (výroba) se snaží dohnat zameškaný čas a vypořádává se s narušenými výrobně-odběratelskými řetězci.
Ranní glosa: Mzdy a HDP napoví, co stojí za zaostáváním Česka
30.08.2021 Tímto týdnem vstupují na scénu ostře sledované statistiky jak z Evropy, tak ze Spojených států. Čekají nás čísla, která mají potenciál ovlivnit zářijové zasedání Fedu i ECB a mohou na trhy po nějaké době opět přinést vyšší volatilitu. A pozadu nezůstane ani Česko.
Rozbřesk: Mzdy a HDP napoví, co stojí za zaostáváním Česka
30.08.2021 Tímto týdnem vstupují na scénu ostře sledované statistiky jak z Evropy, tak ze Spojených států. Čekají nás čísla, která mají potenciál ovlivnit zářijové zasedání Fedu i ECB a mohou na trhy po nějaké době opět přinést vyšší volatilitu. A pozadu nezůstane ani Česko.
Rozbřesk: ECB připravuje trh na redukci levných peněz. Růst sazeb je ale pořád v nedohlednu
26.08.2021 Hlavní ekonom ECB Philipp Lane včera překvapil lehce jestřábím komentářem. O dopadech delta varianty na evropskou ekonomiku hovořil jako o “omezeních” a jako výraznou hrozbu nevidí ani zpomalení Číny. Naznačil, že na blížícím se zářijovém zasedání dojde ke snížení tempa nákupů v rámci pandemického programu PEPP. My počítáme s tím, že k úplnému zrušení tohoto mimořádného programu dojde na začátku příštího roku. Nepůjde však o úplný konec kvantitativního uvolňování - takový, jaký plánuje postupně Fed (tapering). Pandemický program PEPP bude totiž do značné míry nahrazen tradičními programy pro kvantitativní uvolňování (jako např. APP).
Ranní glosa: Hlavní ekonom ECB připravuje trh na omezení programu PEPP
26.08.2021 Hlavní ekonom ECB Philipp Lane včera překvapil lehce jestřábím komentářem. O dopadech delta varianty na evropskou ekonomiku hovořil jako o “omezeních” a jako výraznou hrozbu nevidí ani zpomalení Číny. Naznačil, že na blížícím se zářijovém zasedání dojde ke snížení tempa nákupů v rámci pandemického programu PEPP.
Rozbřesk: Slabá podnikatelská nálada bere dolaru vítr z plachet
16.08.2021 Klid před bouří, tak by se dal nazvat právě startující týden. Na ekonomické i jiné události je zdánlivě chudý. Na druhou stranu budou mít investoři dost času srovnat si myšlenky v hlavě před startem bouřlivého po-prázdninového rozjezdu obchodování. Jde v zásadě o dvě otázky - za prvé, jak velkým rizikem je pro globální ekonomiku na podzim a v zimě (optikou severní polokoule) delta varianta COVID 19 a za druhé, jak si přeberou centrální bankéři na podzim překvapivě vysoké inflační tlaky.
Růstové ráno pro akcie a dolar
04.08.2021 Ačkoli se občas vracejí zmínky o problémech s koronavirem varianty delta, investoři se více zaměřují na dobré firemní výsledky. Mírně pozitivně může působit hlas z ECB, podle něhož by vysílání signálu o změnách v programu PEPP bylo v září ještě předčasné. To koresponduje s předpokladem déle trvající podpory. Naproti tomu byly dopoledne revidovány směrem dolů indexy nákupních manažerů ve službách v eurozóně, což je ovšem málo podstatná informace. .
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.07.2021
26.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání Fedu. Na červencovém setkání centrální bankéřů s největší pravděpodobností zásadní informace nezazní. Vzhledem k obavám z dopadu varianty delta na ekonomický růst můžeme jakoukoliv zmínku o taperingu prozatím vyloučit. Relevantnější tak bude až zářijové zasedání amerických centrálních bankéřů, na kterém již vyjdou aktualizované ekonomické prognózy. Lze předpokládat, že první náznaky taperingu uslyšíme právě na zářijovém meetingu FOMC. Čistě teoreticky by mohla první slova padnout i na setkání v Jackson Hole, které se koná koncem srpna. Na zářijovém zasedání taktéž dojde k publikaci aktualizované projekce sazeb – tzv. dot plot. Zde nelze vyloučit další jestřábí překvapení – např. predikce prvního zvýšení úroků v roce 2022 nebo větší počet hiků v letech následujících.
Německo očekává návrat ekonomiky na úroveň před krizí již v Q3. Rusko zvedlo sazbu o rekordních 6,3 %, bojí se inflace
23.07.2021 Podle Deutsche Bundesbank se největší evropská ekonomika brzy vrátí na úroveň před koronakrizí. Německá centrální banka tedy očekává, že se tak stane nejspíše ve třetím čtvrtletí letošního roku, avšak jedním dechem dodává, že nesmí dojít k žádným významným komplikacím ve zpracovatelském průmyslu.
Ranní okénko - Dnes vyjde PMI, ECB zaujímá více holubičí postoj
23.07.2021 Dnes dorazí sada PMI indikátorů mimo jiné z Německa, eurozóny a USA. Dozvíme se, jak si v červenci vedl průmyslový sektor navzdory narušeným dodavatelským řetězcům. Update dorazí také ze sektoru služeb. Těm sice prospívá zrušení epidemických restrikcí, ovšem je otázkou, jak moc výsledek negativně ovlivní obavy z rychle se šířící varianty covidu. Například včera zveřejněná spotřebitelská důvěra v eurozóně překvapivě poklesla právě na pozadí takových obav. Včerejší zasedání ECB přineslo drobnější změny, pro finanční trhy se ale prakticky nic nemění. Jsou ještě více ujištěny, že úrokové sazby zůstanou dlouhodobě nízko.
Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
23.07.2021 Hlavní událostí včerejšího dne bylo pro trhy nepochybně zasedání ECB, které mělo ukázat naplňování nedávno oznámené nové strategie v praxi. A nešlo pouze o dříve avizovaný symetrický cíl ve výši dvou procent, který v podstatě znamená zvýšení původního inflačního cíle o několik desetin procentního bodu, ale také o posuzování jeho plnění.
ECB hýbala eurem i výnosy, směr trhům však dnes neukázala
22.07.2021 Zasedání Evropské centrální banky se dnes sledovalo zejména kvůli ohlášené změně strategie, která měla být přetavena do úprav v poskytovaném výhledu. K úpravám sice došlo, ale dohromady víceméně ladí s tím, co se dalo čekat, tedy že přístup ECB zůstane velmi podpůrný.
Tlačová konferencia Lagarde: Kľúčové body
22.07.2021 Lagarde zahájila konferenciu poukázaním na to, že komunikácia ECB bude teraz ľahšie čitateľná. Nižšie uvádzame kľúčové vyhlásenia:
ECB mění přístup k měnové politice, slibuje dlouhodobější podporu ekonomiky
22.07.2021 Evropská centrální banka (ECB) představila nový přístup k měnové politice, který naznačuje delší podporu ekonomice eurozóny. Základní úrokové sazby ECB zůstanou na rekordních minimech ještě déle, aby se inflace v eurozóně zvýšila na dvě procenta a setrvala tam i ve střednědobém horizontu. ECB to uvedla po dnešním zasedání Rady guvernérů.
BREAKING: EUR je mierne vyššie po rozhodnutí ECB
22.07.2021 ECB na svojom júlovom zasadnutí ponechala menovú politiku nezmenenú. Úrokové sadzby sa udržali na rekordne nízkych úrovniach a kvóta PEPP sa udržala na hodnote 1,85 bilióna EUR. Úrokové sadzby sa istý čas pohybovali blízko svojej dolnej hranice a strednodobý výhľad inflácie je stále hlboko pod cieľom ECB. Z tohto dôvodu ECB revidovala budúce vyhliadky k sadzbám s cieľom zdôrazniť záväzok zachovať akomodatívnu pozíciu menovej politiky. Očakáva, že sadzby zostanú na súčasnej alebo nižšej úrovni, kým neuvidí, že inflácia dosiahne 2% s dostatočným predstihom pred koncom svojho projekčného horizontu. To môže znamenať aj prechodné obdobie, v ktorom bude inflácia mierne nad cieľovou hodnotou.
Vyhlídky pro zisky se zlepšují, ECB zůstane holubičí. Další růst pro akcie
22.07.2021 Pro akciové trhy se na dnešek rýsují dvě klíčová témata. Tím prvním jsou samozřejmě firemní výsledky, které zatím působí na trhy podpůrně. Čísla překonávají odhady, což je spíše pravidlem, ale zejména v závislosti na poskytovaných informacích dochází k vylepšování výhledu pro zisky.
Jednání ECB poprvé od změny strategie
22.07.2021 Dnes se dočkáme zasedání ECB, na které upoutala pozornost sama Christine Lagarde, když před několika dny zmínila, že bude „zajímavé“. Datový kalendář je v Evropě jinak prázdný. Ve stínu jednání centrálních bankéřů bude pro eurozónu zveřejněna spotřebitelská důvěra. V USA vyjde sada dat z realitního sektoru a pravidelná týdenní statistika z trhu práce.
Forex: ECB otestuje změny své strategie v praxi
22.07.2021 Událostí dne i týdne je zasedání ECB, které podle nás přinese drobné změny v komunikaci centrálních bankéřů. Větší změny však podle nás nová strategie nenabízí. Ukončení pandemického programu i nadále očekáváme v březnu příštího roku. Spotřebitelská důvěra v eurozóně by měla i za červenec růst. Středoevropský region se vzpamatovává z propadu úrokových sazeb na trhu. Korunu u slabších hodnot bude držet rekordně nízký úrokový diferenciál, který pravděpodobně narovná až srpnové zasedání ČNB.
ECB poprvé od změny inflačního cíle představí svou novou měnovou politiku
22.07.2021 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) dnes poprvé od změny inflačního cíle oznámí, jakým směrem se bude ubírat její měnová politika. Změna základních úrokových sazeb ani posun ve dvou hlavních programech nákupů aktiv se nečeká, podle analytiků by ale centrální banka měla objasnit, jak její nová strategie ovlivní krátkodobou měnovou politiku.
❗ Market alert: čo očakávať od ECB?
21.07.2021 Európska centrálna banka má ohlásiť rozhodnutie o menovej politike vo štvrtok o 13:45. Očakáva sa, že úrokové sadzby zostanú nezmenené. Menej zrejmé však je, čo sa týka nákupu aktív. Európska centrálna banka uskutočnila 18-mesačné preskúmanie politiky, ktoré viedlo k revízii inflačného cieľa banky. Prezidentka ECB - Lagarde navyše naznačila, že je možné vykonať zmeny aj v oblasti výhliadok. Trhy začali špekulovať, že ECB môže varovať trhy, že jej politika sa bude viac prispôsobovať. Samotné vyhlásenie môže byť preto zaujímavé, ale významnú pozornosť pravdepodobne pritiahnu aj komentáre ponúknuté prezidentkou Lagarde počas tlačovej konferencie o 14:30.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.07.2021
19.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání ECB. Na červencovém setkání centrální bankéřů se žádná zásadní změna neočekává. Většina trhu se přiklání k názoru, že k případnému oznámení redukce tempa nákupů v rámci PEPP dojde až v září, kdy budou k dispozici aktualizované prognózy. Samotná změna inflačního cíle na symetrický by neměla mít bezprostřední vliv na monetárně politická rozhodnutí. Strategická revize se projeví spíše uvolněnější politikou v delším období. I tak investoři vyčkávají na komentáře centrálních bankéřů – budou sledovat jednotnost bankovní rady v pohledu na měnovou politiku.
Ranní okénko - ECB bude komunikovat svou novou strategii
19.07.2021 V nastávajícím týdnu doplní červnovou inflační statistiku výrobní ceny, které budou zveřejněny v tuzemsku a Německu. Dále dorazí indikátory PMI pro průmysl i sektor služeb. A finančnímu trhu jistě neujde zasedání ECB.
Euro prožívá nervózní léto před německými volbami, dolaroví medvědi v nejistotě
14.07.2021 Ve 3. čtvrtletí se bude pozornost patrně čím dál víc upírat na riziko kocoviny po zastavení stimulů v USA. Díky utrácení spotřebitelských úspor je ale možné i v tomto kvartále dosáhnout rozumného, i když postupně klesajícího růstu. A tak čekáme na 26. září, kdy se konají v Německu všeobecné volby, které mají být makroekonomickou událostí roku; a zajímalo by nás, zda americká dolarová houpačka nevystřelí po slabém druhém kvartále dolar opět vzhůru, kde se pak bude zuby nehty držet. Metafora s houpačkou je vcelku případná, protože dolar se na samém počátku prvního čtvrtletí odrazil ode dna a celý kvartál posiloval. Většinu druhého čtvrtletí se jej však investoři zbavovali. Jestli se budou věci vyvíjet podle našich očekávání, je možné, že čeká americké dolarové medvědy do konce 3. čtvrtletí ještě těžká cesta. Mezitím budou růst očekávání ohledně nových stimulů, a to nejen v USA, ale hlavně v Evropě, kde se blíží německé volby a rozhodování o další budoucnosti EU.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Banco Santander | Bilanční suma | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Měsíčník finančních trhů | Propad ekonomiky | Hospodářská situace | FCF | Akcie Sony | Role ECB | Uvolněné měnové politiky | Růst v eurozóně | Realitní trh | Pumpování peněz | Kanadský PMI | Prostor k růstu | Růst zisků | Zásoby zemního plynu | Klid před bouří | Cap | Jack Ma | Dlouhé pozice | Války | Snižování stavů | Vývoj | Rizikové prémie | Státní dluhopis | Dolarový index DXY | Data z trhu práce | Australská centrální banka | Allianz | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | Akcie ropy v roce 2021 | Panevropský index | Údaje z USA | Globální dluhopisový index | Nákupu státních dluhopisů | Otřesy na trzích | Globální růst | US2000 | InstaForex | Jana Steckerová | Hospodaření firmy | DPH | General Dynamics | EUR | FDA | Bundesbank | Americké spotřebitelské úvěry | Inflace spotřebitelských cen | Pandemická opatření | Spotřební koš | Pumpování likvidity | Nezaměstnanost v eurozóně | Pokles měny | Evropské maloobchodní prodeje | Yandex | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Esther Georgeová | Wal-Mart Stores | Nová mutace | Ceny energetických komodit | XOM | Itálie | Euro proti dolaru | McDonald's | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | Texas | Finanční aktiva | Deutsche Bundesbank | Údaj o HDP | Rozpočet EU | Očekávání | Korelace | Michal Stupavský, CFA | Inflace v září | Evropské centrální banky | Omezování nákupů dluhopisů | SEDG | Poslanci | Souhrnný indikátor | Ohodnocení | Americká obchodní bilance | CBDC | Nejvyšší výnos | První odhady HDP | EUR/JPY | Londýnské burzy | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Pro investory | Cena bitcoinu | Ark | Varianta omikron | Čtvrtletní pokles | Ruské invaze na Ukrajinu | Rizikovější investice | Trh práce | PMI v eurozóně | Evropská komise | Rozpočtová pravidla | Philip Morris ČR | Investice | Britská centrální banka | Uranové akcie | US Bancorp | DXY | Rozvolnění | Spotřebitelské úvěry | Saldo běžného účtu | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Support | Návrat inflace | XEL | Podnikatelské aktivity | Vývoj na dluhopisovém trhu | ServiceNow | Index aktivity | Hospodářský růst eurozóny | Česká měna dnes | Norges Bank | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Škoda Auto | ADP report | Ifo | PMI z Německa | Úspěšnost strategie | Invaze na Ukrajinu | Chování | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Špatná nálada | Intervence | IHNED | Výkon ekonomiky | Společnost Cisco | Nižší sazby | Nižší volatilita | E.ON | Jaroslav Tupý | Experti | Diverzifikace | Rekord | Raiffeisenbank | Bitcoiny | Globální dluhopisové trhy | Průměrný výnos | Kryptoburzy | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Návrh zákona | Evropské měny | Hnojiva | Ursula von der Leyen | Coca-Cola Company | Největší světová ekonomika | Inflační výhled | Společnost Apple | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | Market alert | Accor | EUR/USD | Markets | Index ekonomické nálady | Kurz jednotné evropské měny | Dění ve světě | Morgan Stanley | Spotřebitelé | Projekce | Výhled ekonomiky eurozóny | Výhled eura | Výkonný ředitel | Český průmysl | Flat pattern | Inflace ze Spojených států | Wolters Kluwer | Profesionální obchodníci | Price Action | Akcie společnosti | Zakladatel Alibaby | Výhled Saxo Bank | CSI 300 | Rostoucí výnosy | Růst spotřebitelských výdajů | Lagardeová | Investiční stratég | Investing | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | DeFi | Odliv kapitálu | Meituan | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Delta | Vývoj na trzích | SMA | Vzdělávání | Šéf Fedu | Soukromá spotřeba | Kurzotvorné informace | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Intel Corporation | Výnosová křivka | Index DOW | ESG | Import | Miliardy dolarů | Index DXY | Ukazatel | Zvýšení sazeb Fedu | Pandemický program | ČEZ | Texas Instruments Incorporated | Ekonomové | Akcie roku 2020 | Nejlepší technologické akcie | Comcast | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Důvěra v ekonomiku | INR | Propad cen | Prezidenti a premiéři | Online obchodování | Praxe | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Růst hrubého domácího produktu | IPO | Odhad HDP | Odražení ode dna | Směřování trhu | Brent | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Představitelé ECB | Kansas City | Kontrakce | Peníze | WKL | Zahraniční forex | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Russell 2000 | Stimul | Průmyslové zakázky | Plány | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | Baidu | Obavy z inflace | Škoda | Hlavní centrální banky | Rozhovor | AXP | Prognóza | FTSE 100 | MiFID II | Služby | Cena americké ropy | Acacia Communications | Měnová politika Fedu | Ekonomické výhledy | Běžný účet platební bilance | Pokles ceny ropy | Měny | Amgen | Saxo Bank | Export | Americký Fed | Tuzemská ekonomika | Palladium | Micron | Bezpečný přístav | Strach | Ropa WTI | Negativní sentiment | Special Purpose Acquisition Company | Český rozpočet | Vít Hradil | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Burza | Developeři | Komoditní | USD | ZEW index | Oživení čínské ekonomiky | Report ADP | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Valná hromada | Pozornost investorů | Burzy | Výsledky průzkumu | USD/EUR | Cenové tlaky | Ceny elektřiny | Trend oslabování | Americký prezident Joe Biden | Člen ECB | Finanční trh | Výraznější impuls | Nižší poptávka | Graf EURUSD | Daimler | Covidová situace | Proražení | Posílení indexu | Posílení koruny | NFLX | Inflace a dluhopisy | UNA | Ekonomické zotavení | Akcie Alibaba Group | Výnos desetiletého dluhopisu | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Dluhopisový index | Zynga | Bond | Gilead | HUF | Turecká lira | AI | Nervozita | Riziková averze | Kávové akcie | Evropská inflace | ByteDance | Kapitálové rezervy | Nižší daně | Ekonomická aktivita | Regulace | Reálné ekonomiky | Zavedení eura | Kofola | Boeing | Apple | Hodnocení současné situace | Vybírání zisků | Slabé akcie | Graf indexu | Americké prezidentské volby | ZAR | Zvyšování sazeb Fedu | Tovární objednávky | Ahold Delhaize | MT5 Supreme Edition | Kapitálový trh | Akcie společnosti Tesla | Zvýšení sazeb | EUR/CZK | Bilance obchodu | P.A. | GBP/USD | Oživení trhu | Měnový pár EUR/USD | HDP eurozóny | MT5 | Unie | Posílení | Souhrn finančních trhů | Data o HDP | Představitelé Fedu | Evropa | Inflační cíl | Marine Le Pen | Český akciový index | Míra inflace v Německu | Nejsilnější růst | 1 milion | Podpůrné programy | Pandemický program odkupu aktiv | Nové mutace | Ekonomický vývoj | Zasedání Fedu | SPX | Vinci | RMB | Skupování aktiv | Bankroty | FANG | Makrodata | Hospodářské výsledky | Investoři | Nouzový program nákupů aktiv (PEPP) | Patria Online | Sója | Tržní reakce | Oddlužení | Fidelity | Nejistoty | Největší světové ekonomiky | Finanční ústavy | Inflační čísla | Americké ekonomiky | Výnosy z amerických dluhopisů | Index PPI | Aktuální kurzy | Kurz eura k dolaru | Britská obchodní komora | MSCI Emerging Markets | Jádrový index | Spotřebitelské ceny v USA | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Kapitál | DAX30 | FXstreet.cz | Záchranný fond | BIC | Zápis z posledního zasedání | Pracovní místa | Globální ekonomiky | Shopify | Hold | Kanadské statistiky z pracovního trhu | Nová makroekonomická prognóza | Makroekonomická prognóza | Technologické tituly | Vývoj dolarového indexu | Směřování trhů | Technická situace | Banka Goldman Sachs | Qualcomm | Italské bondy | Energetické akcie | Logistické problémy | Dluhopisy s vysokým výnosem | Jestřábí komentáře | Zisk | Viry | Německý DAX | Cestování | GBP/EUR | Total | Všeobecné volby | Sodexo | Včerejší obchodování | Akcie a dluhopisy | Bank of England | Tisková konference Christine Lagardové | Uložení peněz | Evropské ekonomiky | Náklady financování | BP | Americké HDP | Patria | Růst výrobních cen | Nike | Cenový skok | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Aktuální prognózy | Pokles kurzu | Americké statistiky z pracovního trhu | FedEx | Zvýšené riziko | Asijská seance | ECB rozhodnutí o sazbách | Hlavní události | O2 | Index STOXX Europe | Swapy | Zvýšení úrokové sazby | Kurzy akcií | CZK | Grayscale | Česká zbrojovka | Energie | Akcionáři | Emoce | Širší index S&P 500 | Uber | Demokraté | Rozhodnutí centrálních bank | Snižování sazeb v USA | Oslabení USD | S&P | Brusel | Tempo zdražování | Dluhopisové výnosy | Chevron Corporation | Technická analýza EUR/USD | Akciové trhy v Evropě | Nákupy dluhopisů | NFP | Avast | Koruna | Thyssenkrupp | Úroková sazba | Inflace v eurozóně | CSCO | Úsporný energetický tarif | Zvýšení daní | PG | Zasedání Evropské centrální banky | Inflační překvapení | Dovoz | Silná data | Udržitelnost | Statistický úřad Eurostat | Vesmírné akcie | Deflace | Nikkei | ADBE | UnitedHealth Group | Zemědělské komodity | Úročení rezerv | Meta | Portfolio | Dot plot | Investiční banka | Zahraniční investoři | Occidental Petroleum | Nejznámější kryptoměny | Investovat | Válka na Ukrajině | Zadlužení | Pozitivní zprávy | Praha | NFP report | Dobrá nálada | Omezení cestování | Nové zprávy | Průmyslová výroba v Německu | Data z tuzemské ekonomiky | Dopady koronavirové krize | Investing.com | Eurex | Kevin Tran Nguyen | Zprávy z finančních trhů | Nordea | Evropská data | Stimulační opatření | Veřejný sektor | Očekávání úrokových sazeb | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | ZEW | Prognóza Fedu | Investment | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Inflace v Polsku | Tisková konference ECB | Výsledky | Akcie v západní Evropě | Index výrobních cen | Události tohoto týdne | Koupěschopnost | Coca-Cola | Sazby | Inflační tlaky | Ekonomické oživení | ProCent | Minulá výkonnost | Analytik | Waste Management | Zlepšení sentimentu | Bank of America | Ekonomický kalendář | Fundamentální analýza | International Business Machines Corporation | Retracement | Zadlužování | Lepší výsledky | Finanční instituce | TIM | Eurostat | Prezident | CAC 40 | Zůstatek | Pesimismus | Glass Lewis | Silný dolar | OPEC+ | Index CPI | Výkonnost indexu | Růst inflace | Aktuální cena ropy | Stavebnictví | Tržní úrokové sazby | Čeští centrální bankéři | Červnová inflace | Objem | Druhy akcií | Oživení v Číně | Riziková přirážka | Patrie | Nezaměstnanost v USA | Tržní kapitalizace | Výkonnost dolaru | Vývoj měnového páru | Podnikatelská nálada | Velké firmy | Stablecoiny | Předpověď | Přehled | Regulátor | Globální akciové indexy | Růst cen v eurozóně | Equinor | Supreme Edition | Anglie | Hodnotové akcie | Firmy | Odhad inflace | Demokraté a Republikáni | Solární energie | Hlavní úroková sazba | Šéf centrální banky | AMC | Pfizer | US500 | Case-Shiller | SolarEdge Technologies | Situace v eurozóně | Medvědí divergence | Studie | Jednotná evropská měna | RWE | Vesmírné akcie 2021 | Finance | EUR/PLN | Šéf německé centrální banky | Zpráva | P/E | Polsko | Evropská opatření | Kolaps | Nástroj | Reakce trhů | Silný růst | Zbrojovka | FRA | Prémie | Rozpočtová politika | Cenová hladina | Inflace v Česku | Tencent | Hypotéky | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Hrubý domácí produkt (HDP) | Státní rozpočet | Finanční operace | Jackson Hole | Lukáš Kovanda | HUF/EUR | Technologické společnosti | JPMorgan Chase & Co | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Breakout strategie | Bloomberg | Český běžný účet | Nová prognóza | Johnson & Johnson | TLTRO3 | Dopady na ekonomiku | GBP | Nabídka | Akcie včera | Program nákupu dluhopisů | Maloobchod | Sazby Bank of Canada | Měna | Rekordní hodnoty | Centrální banky | Rozhodnutí soudu | Inflace v květnu | Nasdaq | LEN | Admiral Markets | Zpomalení inflace | Inflace v EU | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Prodej dluhopisů | Trump | Alert | Indikátory sentimentu | Německé ceny | Brands | Deficit | Dopad na finanční trhy | S/R zóna | Data z americké ekonomiky | Dobré výsledky | Dow Jonesův index | Prezidentka ECB | Týdenní shrnutí | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Turecko | Silnější dolar | Santander | Zprávy | Ekonomická aktivita v eurozóně | Státní dluhopisy | Ceny Bitcoinu | Vstupy | Dolary | Federální rezervní systém | BREAKING | Akciové výnosy | Dnešní makroekonomické ukazatele | Ceny zemědělských výrobců | Evropské trhy | GBPUSD | Člen bankovní rady | Averze k riziku | Problémy se subdodávkami | Christopher Dembik | Trigger | Futures | USDCAD | Ústavní soud | Instituce | Bydlení | Ceny ropy | Restriktivní opatření | Evropské HDP | Evropské akcie | Bank of Japan | Americké objednávky | Hlavní indexy | Offshore | Americké CPI | Silné cenové tlaky | Býčí signál | Předstihové indikátory | Libra vůči dolaru | Dobrá data | Energetický tarif | Snížení DPH | Americké akcie | Cena ropy brent | Dnešní výsledky | Vyhlídky | Vojenský konflikt | Dopad pandemie | MetaTrader | Ex-dividend | Tržní podmínky | Earnings | Britská měna | Kongres | Prodeje dluhopisů | CDW | Vlny koronaviru | Citrix | Vývoj měnového páru USD/JPY | Průraz | Evropská ekonomika | Platby v bitcoinech | Dollar General Corporation | Zveřejněná data | Vakcína a covid | Guvernér ČNB | Zvýšená volatilita | Euro dnes | Program nákupu aktiv | Akcie Netflixu | Tapering | Reakce trhu | Trh | Komise | Pandemie nemoci COVID-19 | Technická recese | Inflace ve Spojených státech | University of Michigan | Kurz EUR/USD | České koruny | Měnová autorita | Výrazný růst | Australský dolar | Plány Fedu | Korekce | China Evergrande | Asociace | Zpřesněný odhad | Korporátní daně | Vývoj ekonomiky | Výrazný pokles | Pražské burzy | Výrobní inflace | Vyšší poptávka | Zveřejnění výsledků | SAP AG | Konkurenceschopnost | DJIA | Ministři financí | Akcie | Francie | Pokles HDP | Repo sazba | Turecká centrální banka | Plyn | Akcie 2021 | S&P/ASX 200 | Index volatility | Propad | Index cen průmyslových výrobců | Melvin | IRS | Finanční domy | Sazby ČNB | Pokračující pokles | VZ | Obchodní systém | Vakcína proti covidu-19 | Rating | Ekonomický propad | Získávání peněz | Merck & Company | Globální dodavatelské řetězce | SNB | Hospodářský růst v Německu | Microsoft | Pandemie koronaviru | Trh dnes | Příležitosti | xStation | Moh Siong Sim | Exxon Mobil | Nová strategie | Vládní dluhopisy | WMT | Odliv dividend | Hospodářský růst v eurozóně | Alibaba | Americká měna | Šíření viru | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Defi | Kryptoměna | MFČR | Bez reakce trhu | Vývoj úrokových sazeb | Kurz dolarů | Automobilky | Exporty | Dražší energie | Ropa Brent | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Představitelé americké centrální banky | Dividendový výnos | Zpomalování ekonomiky | Poptávka po úvěrech | ANO | Unce zlata | Bilion | Data z USA | Sázka | Srovnávací základna | Odhad růstu HDP | Investiční rozhodnutí | Pár EUR/USD | Měnová politika | Výpadky | HICP | Objem obchodů | Americké měny | Nový rekord | CFTC | Graf | Podpůrná opatření | Pokles eura | Ekonomické události | Centrální banka | DPZ | Meta Platforms Inc | Hrubý domácí produkt | Životní prostředí | Ekonomika Francie | Ceny komodit | Nejlepší akcie | Výkonnost indexů | Běžný účet | LYNX | Evropská centrální banka | Tomáš Pfeiler | Údaje ministerstva | Zvýšení úrokových sazeb | Čistý zisk | Disciplína | Jádrová inflace | Eurodolar | Omezení pohybu | Výnosové křivky | Zpráva o inflaci | Německý akciový index | Tým InstaForex | Fed | Opatření vlády | Bilance | Zpracovatelský sektor | Americká centrální banka | Merck KGaA | Spekulace na růst | Technologické akcie roku 2020 | Rezervy bank | Obchodování s českou korunou | Globální index | Březnová inflace | API | Krize eurozóny | Měsíční data | Další růst | Devon Energy | Růst eurozóny | Link | Vyšší inflace | Výhled cen | Makro data | PMI ve výrobě | Program skupování aktiv | Cíl Evropské centrální banky | Reuters | Dluhopisoví investoři | AMC Entertainment | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Páka | Situace na Ukrajině | QCOM | Emerging market měny | Brexit | Chevron | Donald Trump | Trend měnového páru | Volatilita na trzích | Index US500 | Rozpočtový rámec | Depozitní sazba | Výstupy | Spotřebitelská nálada | Analýzy | MRK | Finanční trhy dnes | Cena Brentu | Počet pracovních míst | Utahování měnové politiky | Přehled o dění | Deficit veřejných financí | Prosincová inflace | Asijské indexy | Procter & Gamble Company | Růstový impuls | Nákupy vládních dluhopisů | Společnost Pfizer | Agentura Bloomberg | VIG | EURUSD | Tištění peněz | Traders | Česká měna | EP | Depozitní úrokové sazby | Vstup na burzu | Slabé euro | Data z amerického trhu práce | Index Nasdaq Composite | Obchodování | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Ekonomické ukazatele | Zemní plyn | G10 | Předseda | Fiskální stimul | Evropské banky | Sazby beze změny | Libra | Koronavirová krize | CFD | Index spotřebitelské důvěry | Nová data | 3M | Open | Turecké liry | Růst ceny zlata | Time-Frame | Strategie Ondřeje Hartmana | Evropská měna | Medián | Investment management | Index ISM ve službách | Zahájení výsledkové sezóny | Události roku | Dění na Ukrajině | Zvýšení základní sazby | Financovat | Akciový index | Příprava | Řecko | Finanční instrumenty | Aktuální cena | Čínská centrální banka (PBOC) | Jednání o brexitu | Philip Morris | Říjnová inflace | Normalizace měnové politiky | Výhled vývoje ekonomiky | Růst eura | ING | Airbus | Currency | Míra | Alibaba Group | Úroky | Makroekonomický kalendář | Americký průmysl | Applied Materials | Euro k dolaru | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Investiční banky | Obchody | Vice | Uzavření trhů | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | Květnová inflace | Investice do akcií | Předstihové ukazatele | Prudké zdražování | Informace z kryptoměnového trhu | Luis De Guindos | Měnový trh | Online trading | ASML Holding NV | Průmyslová výroba v ČR | Dluhopisy | Fed Funds Rate | Akcie dnes | Káva | NIESR | Zápis z posledního zasedání Fedu | Financování vlády | Defenzivní akcie | TABAK | Japonsko | S&P500 | Klesající trend | EBay | Čínská ekonomika | Počet úmrtí | Ceny | Koronakrize | Technologie | CHF | MetaTrader 5 | Harmonizovaná inflace | Finální odhad | Jobs Plan | ČNB | Sektor kryptoměn | Švýcarská ekonomika | Evropská unie | Záchranný fond na podporu ekonomiky | Nová prognóza ECB | MT4 | Jiří Rusnok | Inflace zpomaluje | Zahraniční obchod | DTE Energy | Pokles | James Bullard | Platební bilance | MGM | Pokles zásob | Výběr zisků | Kalendář tento týden | Tempo očkování | Bund | ex | Surové ropy | Pozornost | Podstatné kurzotvorné zprávy | Změny sazeb | Conseq | Jan Vejmělek | Hedge | Ceny v eurozóně | Apache | Royal Caribbean | Technologické firmy | Růst tržeb | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | CSX Corporation | Omicron | Americká ekonomika | Svět investování | Podpora | Obchodník | Kroger | Akcie Apple | Směnný kurz | Portfolio manažer | Akcie týdne | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Výhled na příští rok | Finanční krize | Pokles ceny | Společnost XTB | Regulátoři | Oživení světové ekonomiky | Index cen | Spotové operace | Německý ministr financí | Dodávky plynu do Evropy | Banka Credit Suisse | Index PX | Čínská vláda | Daně | ECB | Nejistota | Lídři | OECD | Investment Management | Portfólia | Pivot | Dnešní fundamenty | Pokles indexu | Zlepšení nálady | Pozitivní sentiment | Sektor služeb | Ekonomická důvěra | Dlouhodobí investoři | Prezident Vladimir Putin | Cykly | Zisky | Měny&Sazby | Zastavení růstu | E-commerce | Americké žádosti o podporu v nezaměstnanosti | BNP Paribas | Prezident Trump | Oslabení koruny | Drahý kov | Flat | Sell | Americká data | Rally na akciích | Globální ekonomika | Nvidia | GRMN | PX index | Expedia | Vývoj HDP | Boris Johnson | Růst výnosů | Jestřábí hlasy | Podniky | Růst světové ekonomiky | Cisco Systems | Devizové trhy | Vysoké valuace | Toyota | Ratingové agentury | EUR Index | Cena zlata | Marže | Přehled o dění na světových burzách | Pullback | USA inflace | Komodita | Jiří Tyleček | Vývoj měnového páru GBP/USD | Americké hospodářství | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Kapitálové trhy | Proroctví | Breakout | Rusko-ukrajinský konflikt | Růst cen | Albemarle Corp | Riksbank | Rozvolnění restrikcí | CAT | Dopady pandemie na ekonomiku | iRobot | Sada dat | Momentum | Cenový pohyb | RSI | Exxon | Závislosti na Číně | McDonald's Corporation | MSCI World | Německá vláda | Repo sazby | JPM | Index nákupních manažerů (PMI) | Dnes na trzích | Financování | Internetové prodeje | Polská ekonomika | ČSÚ | Sentiment na finančním trhu | Zasedání RBA | Microsoft Corp | Index DAX | JDE | Výrobce čipů | Makroekonomické ukazatele | Akcie AMC | Generali Investments | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | VIAC | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | WBA | CARA | Korunové sazby | Švýcarská národní banka | Globální poptávka | Snížení sazeb | Investiční poradenství | Společnosti | Fitch | Maďarský forint | Wells Fargo | Ceny zboží | PBOC | Termínové kontrakty | Prezident Joe Biden | GME | Akcie roku | Velké banky | Vyšší ceny | Indikátory | HG měď | ERA | Italské maloobchodní prodeje | Nájemné | QE | Louisiana | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Cena | Thermo Fisher Scientific | Dnešní čísla | ECB dnes | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | První odhad | Transakce s kryptoměnami | CME | Profesionální obchodník | Spotřebitel | Pojišťovna VIG | Švýcarská centrální banka | Akcie ve Spojených státech | Nastavení sazeb | Česká republika | Hospodářský růst | BAT | Prezident Fedu | Tržní sazby | EURNOK | Posílení eura | Německé hospodářství | Úvěrové podmínky | Odhodlání | Americký dolar | US100 | Proočkovanost | Ekonomika | Bohumil Trampota | WTI | Bod | Přenos | Federal Reserve | Zpřísnění finančních podmínek | Shares | Nejlepší kávové akcie | Kov | Polský zlotý | Bilance aktiv | Odpor | Americké úrokové sazby | Index nákupních manažerů | Čína | Odpovědnost | Reserve Bank of Australia | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Haruhiko Kuroda | Predikce vývoje | EU | O2 CR | Republikáni | Honeywell International | Peter Altmaier | Nord Stream | EMU | Evropské indexy | Akcie ConocoPhillips | Konjunkturální průzkum | Šíření nového koronaviru | CVX | Očekávané výnosy | Domácnosti | Sázet | Španělsko | Silný propad | Inflace v ČR | ČNB euro | Cena ropy | FTSE | Úrokový diferenciál | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Tržní sentiment | Značné riziko | Využití kapacit | DAWN | Účet platební bilance | Riziková měna | Situace | Kellogg | Statistiky z trhu práce | Státy EU | Německý Ifo index | Historické rekordy | Předběžné výsledky | MRO | Projevy centrálních bankéřů | Erste Group | Daně z příjmů | Twitter | Euro vůči dolaru | Revize strategie | Dolar k japonskému jenu | Velcí institucionální investoři | Destatis | Prosus | Inflační šok | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Krach | Alphabet | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Aktivita v průmyslu | Nové rekordy | ROCE | Počet žádostí o podporu | Oživení ekonomiky eurozóny | Koronavirus | Lira | USD/CZK | DOT | Poskytování úvěrů | Jens Klatt | MCD | Výsledky bank | Jednání ECB | Nové zakázky | Sentiment spotřebitelů | Statistiky | Peněžní zásoba | Americké akciové trhy | Koruna dnes | Světová ekonomika | 3M Company | Holubičí názor | Moneta | SAP | Dluhopisové trhy | Maturity | Ministr zahraničí | FX | ConocoPhillips | Aukce | Optimismus | Ekonomiky eurozóny | ISM indexy | Očekávání do budoucna | Výhled pro EUR/USD | Michal Stupavský | Royal Dutch Shell | Finanční systém | Česká ekonomika | Polská vláda | Stagnace | Kurz | Market | Akcie Visa | IFO index | Arlington Asset Investment | 256/2004 | Silnější euro | Růst mezd | Google | Pokles výnosů | Ekonomické zpomalení | Kaisa | Analýza EUR/USD | CME Group | Bilance Fedu | Míra inflace v květnu | UST | Tržby | Míra úspor domácností | Dluhový trh | Institucionální investoři | Lend | Krize v eurozóně | Nastavení měnové politiky | Pandemie nemoci | Nižší růst | Aktivum | Oracle | Medvědí scénář | Ruská invaze na Ukrajinu | Abbott Laboratories | Úspěšný týden | Ranní okénko | Richard Clarida | Sazby ECB | Patrik Štefek | České mzdy | Zpomalení hospodářského růstu | EUR/HUF | Investujte | Hedge fondy | Zvýšení volatility | Měď | Úspory | Přehled kurzů | Úroveň supportu | Proinflační | Fond na podporu ekonomiky | Splatnost | Průměrná mzda v ČR | Rozvíjející se trhy | Decentralizované finance | AUD | PEPSICO | Caixin/Markit | Binance | Ekonomické restrikce | FDX | Historická minima | Podpora finančního zdraví | Německá průmyslová výroba | Vysoké ceny | Předvolební průzkumy | Domácí data | Predikce | Italské dluhopisy | Fibo | Německý vývoz | Prognózy inflace | Analytici | NATGAS | Stimulační balík | Právo | Guvernér NBP | Dobré zprávy | Kurz koruny | Reakce eura | Citigroup | Důvěra v eurozóně | Softbank | Dluhy | Vysoká inflace | Rada guvernérů | Conference Board | Hospodářství | Konsensus | Zpracovatelský průmysl | Zvýšení inflace | Členské země eurozóny | Utahování měnových podmínek | Tuzemská inflace | Equity | Epidemiologická situace | Vyšší sazby | Kurz eura vůči dolaru | Nákupy dluhopisů ECB | Snižování úrokových sazeb | Guvernér Fedu | Commitments of Traders (COT) | DAWN akcie | Největší evropská ekonomika | Globální akciový index | Nižší ceny | Technologický index | Zahájení obchodování | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Fresenius Medical | Pandemické nákupy dluhopisů | SolarEdge | Conseq Investment Management | Poptávka | NN Group | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Pozitivní výsledek | Energetické krize | City | Moody's | Týden na akciových trzích | Miliardy eur | Recese | ZNGA | Zvýšení základního úroku | Vyjádření představitelů | Bank of Canada | Prezidentské volby v USA | Verbální intervence | Makro | Mzdový růst | ASML | Alokace investičních portfolií | Švýcarský frank | FXstreet | Německý ZEW index | Výprodeje na akciových trzích | GameStop akcie | Obchodní smlouvy | Představitelé centrální banky | Vývoj pandemie | Banka Morgan Stanley | CZK/EUR | Coinbase | Průmyslové ceny | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Výhled na rok | Otevírání ekonomik | Prostor pro pokles | Největší propad | Výrobní index | Philadelphia Fed index | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Prostor pro další růst | Růst americké ekonomiky | RRR | Alokace | Meziměsíční inflace | Guvernér BoE | Koronavirové pandemie | Růstový trend | Americké státní dluhopisy | Příjmy a výdaje | Prime | František Táborský | Inflace ve Spojeném království | Realitní společnosti | Instinkt | Nálada na akciových trzích | Prodeje existujících domů | Frank | Ministři | Prudký propad | Měnové páry | Změna politiky | Guvernér | Mutace koronaviru | Mondelez | ISM | HDP v Evropě | Inflace v listopadu | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Nárůst výnosů | Ziskovost | Ztráty zaměstnání | Čínské indexy | Expirace | Americká centrální banka (Fed) | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Doporučení | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Zasedání Bank of England | Pozornost obchodníků | Ceny potravin | Futures kontrakty | Lenka Kalivodová | DISH | Solana | Měnověpolitické zasedání | Meziroční míra inflace | Globální trhy | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Rizika | Eurozóna | Kiwi | Buy the dip | Vyšší volatilita | USDCHF | Intervenovat na devizovém trhu | Silná poptávka | Pracovní síly | Rostoucí inflace | Advance | Kurz bitcoinu | Německá centrální banka | Helena Horská | Hodnota indexu | Očekávané události | Soud | Nejlepší uranové akcie | IG | Záporné úrokové sazby | Euro posiluje | Saxo | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Mince | Zásoby ropy | Kurz koruny vůči euru | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Cenová válka | Střadatelé | Pokles sazeb | Adidas | Produkty obchodované s finanční pákou | Dow Jones Industrial | OXY | Nejlepší 5G akcie | TLTRO | Míra inflace | Rostoucí ceny komodit | Antivirus | Fundamentální data | Vládní bondy | Manufacturing | Bankovní vklady | Spotřebitelská důvěra | FAST | Podnikové investice | MMF | Soukromý sektor | Slabá čísla | Průmyslová výroba v eurozóně | Cenový vývoj | Kurz ruského rublu | Náklady na úvěry | Velké riziko | Pomalé oživení | Signály | Nouzový program nákupů aktiv | Čínské akciové trhy | Nařízení | Pioneer Natural Resources | Cyklus utahování měnové politiky | Ropné akcie | České výnosy | Pokles cen zlata | Fed index | Indexy | COST | Zvyšování sazeb | PMI ve službách | Odborníci | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Zvýšení produkce | Riziková aktiva | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Martin Gürtler | Mezinárodní měnový fond | Stav trhu práce | Guvernér centrální banky | Průmysl | Body | Nizozemský premiér | Očekávané výsledky | Americké žádostí o podporu | Dluhopisový trh | Druhá vlna koronaviru | Podnikání | Makroekonomické strategie | Pokles průmyslové produkce | Monetární politika | Tempo růstu | GfK | Bilance ECB | Snížení daně | Bankovnictví | Kryptoměny vs. meme akcie | Ekonomická data z USA | Aerolinky | Asijské obchodování | Americké dluhopisy | JPMorgan | Intel | NBP | Break-Even | Biliony | Divergence | Počasí | Zdražování energií | Bankéři | Nejvyšší růst | ETF | Nové dluhopisy | Akciové trhy | Struktura HDP | České dluhopisy | Konsensus trhu | Guidance | Spekulanti | Viceprezident ECB | Reinvestování | Zlotý | Růst HDP | Situace na trhu | Reporty | APP | Dluhová krize | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Spojení | Ministr zdravotnictví | Long | Reálná ekonomika | Rally | Česká národní banka | AMGN | Bankovní rada | Americké banky | Oživení eurozóny | Vývoj trhu | Komoditní index | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Depozitní sazba ECB | Zasedání České národní banky | Výroba v Německu | Bear | Společnost Saxo Bank | Co bude | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | SXXP | Pokles inflace | Politici | Sentix index | Použití finanční páky | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Průmysl a zahraniční obchod | Business | MIFID | GBPJPY | Drahé kovy | Walgreens Boots Alliance | Komise v přenesené pravomoci (EU) | American Express Company | Xcel Energy Inc. | Albemarle | Zrušení superhrubé mzdy | Základní úrok | Pokles cen | Guvernér japonské centrální banky | TikTok | Automatic Data Processing | Růst ceny | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | Technologická společnost | Vysoké inflace | Operace na volném trhu | Ekonomické vyhlídky | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Program kvantitativního uvolňování | INTC | Měny regionu | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Zdravotnictví | MSCI World Index | MPSV | RBI | Indexy pohyb | Čínské akcie | Riziko ztráty | Ministryně financí | Firma | Investice do kávy | Payrolls | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Robert Holzmann | Tomáš Holub | Přirážka | Trhy dnes | Merck | MasterCard | Pochybnosti | Výsledek voleb | Nemovitosti v Česku | Vedení ECB | Deliveroo | Trinity | Stratég | FOREX | Prodeje automobilů | Zisky firem | Pokračování poklesu | Fond obnovy | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Big tech | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Řetězce | Zotavení | USD/JPY | Sentiment | Zrychlení inflace | Spekulace | Forexu | Dnešní statistiky | UTC | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Philadelphia Fed | Fiskální stimuly | Infineon Technologies | Politika | Konkurence | Výsledky za Q1 | Pozornost trhu | Banky v eurozóně | Barclays | Globální finanční trhy | PLN | Kapitalizace | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Obchodujeme | Komunikace | Celková inflace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Akciový stratég | Breakout strategie Ondřeje Hartmana | Americké futures | MAM | Deutsche Bank | Deutsche Telekom | Konsolidace | Forint | Výprodej | Negativní korelace | Velká Británie | Evergrande | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Finanční zdraví | Další vývoj | Durace | Ekonom | Zasedání FED | Micron Technology | Premiér Boris Johnson | Pokles průmyslové výroby | Otevírání ekonomiky | Energetické společnosti | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Protiepidemická opatření | Politická rozhodnutí | Optimismus investorů | Obnovení růstu | Trader | Indie | Nákupy | Očekávání trhu | ProShares | Technologické akcie | Měnové politiky | Cenový graf | Vnímání | Akciové indexy | Index volatility VIX | Hlavní ekonomické události | První zvýšení sazeb | Mimořádné zasedání ECB | Mercedes-Benz | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Maloobchodní prodej | Dobrá zpráva | Úroková sazba ECB | Zlevnění ropy | Invaze | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Euro | 5G akcie | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Operátor O2 | Poradci | Fiskální politika | Dividenda | Technologický Nasdaq | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Americký trh práce | Nová makrodata | Měnová politika ECB | Míra inflace v eurozóně | Ethereum | Kurzy měn | Debata | Obchodní dohody | Finanční podmínky | Úspěch | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | AMAT | Růst akcií | Zvyšování úrokových sazeb | Jaromír Gec | FRED | Politika Fedu | Apple Inc. | Technologický index Nasdaq | Medvědi | Finanční trhy | Redukce | Statistický úřad | Aktuální situace | Pandemie covidu-19 | Daňový balíček | Naše prognóza | Plánované obchody | Negativní vývoj | Pandemická omezení | Aliance | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Advance Auto Parts | Volkswagen | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | Fiskální balík | General Motors | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | LTRO | Walt Disney | Týdenní výkon | Cenové hladiny | Austrálie | DAX | Růst průmyslové produkce | Financial Times | PMI za leden | Klid | Risk | USD za barel | Poslanecká sněmovna | Burze | Spread | Ropa roste | Turistika | Obavy investorů | Pracovní trh | Výnosy státních dluhopisů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Peněžní trhy | Asset alokace | New York | DG | Yield | Daň z příjmu | MSFT | Finanční údaje | GS | Saldo zahraničního obchodu | Ekonomické prognózy | AIG | Spready | Akcie ropných společností | Inverzní výnosová křivka | Zajišťování | Euro včera | Zdanění | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Problémy | Zpomalení růstu | Risk Off | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | EURCHF | Celkový výsledek | Evropský akciový trh | G20 | Cíle | Norská centrální banka | Investiční společnosti | Pokles poptávky | Členské státy | NFT | Meziroční míra inflace v eurozóně | Kmen omikron | Člen rady guvernérů | Erste | Akcie v Číně | Prezidentské volby | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Tržní kapitalizace kryptoměn | Americké výnosy | Dopad na akcie | Michal Brožka | Ropa | Ceny aktiv | Rezervy | České vlády | Ekonomka | Hlavní index PX | Kalendář ekonomických událostí | Německé akcie | Americká inflace | Analog Devices | Klouzavé průměry | Hliník | Výdaje | Goldman Sachs Group | Akcie roku 2021 | OIL.WTI | Denní změna | Cena americké ropy WTI | Dlouhá pozice | Kraft Heinz | Švýcarské banky | Transakce | Dolar | Monetizace | Akcie Deutsche Bank | Facebook | Hodinový graf | Sankce | Osobní výdaje | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Vzestup inflace | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Tyson Foods | Hodnoty měny | Reinvestice | Spotřeba domácností | Index MSCI | Slabší dolar | Vývoj koruny | Prognóza ECB | Mzda | Inflační data | Program QE | DE30 | USDX | Mzdové požadavky | Datový kalendář | Dodávky plynu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Oslabení eura | Ropa dnes | Internet of Things | Základní sazba | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | Snap | IPO Deliveroo | RBA | Guvernér Rusnok | Index podnikatelské aktivity | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Merkelová | EUR/CHF | Hlavní americké indexy | Báze | Opatření na podporu ekonomiky | Velké ekonomiky | Zdražování bytů | Růstové vyhlídky | Nová vláda | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Christine Lagarde | JP Morgan | Algoritmické obchodování | Ohlédnutí | Air Liquide | Otevření ekonomik | Patria.cz | Stav ekonomiky | Primární veřejná nabídka | Sentiment na trzích | Černé zlato | Světová zdravotnická organizace | Čínská měna | Obchod | ABN Amro | Pravděpodobnost recese | Navýšení úrokových sazeb | Globální finanční krize | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | NEST | Rusko | Smíšené výsledky | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Měnový výbor | Úsilí | Uptrend | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Pinduoduo | Další růst sazeb | Ole Hansen | Oslabení | Spojené státy | Zkušenost | Stagflace | Signál | Fibonacciho úrovně | Ekonomický výhled | Zdražování | S/R zóny | Čínská firma | Výsledky maloobchodních tržeb | Měny rozvíjejících se trhů | Výsledkové sezóny | Nejvolatilnější | Britská vláda | EPS | Přístup k inflaci | ADP | BASF | FOMC | CPI v USA | Úbytek | Ropy | Rozdílové smlouvy | Purple Trading | Volné peníze | Zájem o NFT | Akciové portfolio | Důvěra amerických spotřebitelů | Úspěšné obchodování | Nové žádosti o podporu | Akciové futures | Makroekonomická data | Big Tech | Pohonné hmoty | Míra úspor | OMV | NFIB | Forex trader | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Akcie ropy | Graf indexu S&P 500 | Barel WTI | Úvěrová aktivita | Americké trhy | Firma McDonald's | Libra k dolaru | Sázky | ASX 200 | DTE Energy Company | KBC | Dynamika mezd | Nové prognózy | Zmírnění rizik | Historicky nejnižší | Komerční banka | Kurzotvorné zprávy | AXA | Retailoví investoři | Utažení měnové politiky | SEC | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Silné inflační tlaky | Silné euro | CFA | Inflace v Německu | ASX | Rozšíření | Geopolitika | Dopad koronaviru | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Země OPEC | Mimořádné zasedání | HoReCa | Společná evropská měna | United Technologies | Americké ministerstvo financí | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Eura | Tisková konference | Výkon dolaru | UnitedHealth | Verizon Communications | Stimuly | Nízká nezaměstnanost | Nizozemsko | Bankovní systém | Organizace | Česká inflace | Brazílie | Ceny stavebních prací | CBI | Ceny pohonných hmot | Zákon zakazující kryptoměny | VIX | BlackRock | Banky | Růst | Politické dilema | Akcie společnosti Alphabet | Burza dnes | Akciový trh | Polská centrální banka | 3М | Akcie v roce 2021 | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Firemní dluhopisy | Stratég Saxo Bank | Kmen koronaviru | Federální vláda | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Volvo | Výsledková sezóna v USA | Investujte zodpovědně | Vypuknutí pandemie | Zajištění | Dominion Energy | Politické riziko | Výnosy amerických státních dluhopisů | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Šéfka Fedu | Česká průmyslová výroba | BIDU | Obchodní bilance | Pandemie | Index | Schodek | ECB Christine Lagardeová | Rychlý růst cen | Bankovní sektor | Lockdown | Wirecard | Akcie Alibaba | Employment Cost Index | Negativní zprávy | Wood & Company | Eva Zamrazilová | Bohatství | Meziroční růst | Úročení | Průmyslová produkce | Jižní Korea | Měnový pár | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Western Union | Ceny nemovitostí | Varovné signály | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Virtuální mince | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Nový týden | Valuace | Čínské fondy | Fastenal Company | Obchodní komora | Index MSCI All Country World | Americké statistiky | Nasdaq (US100) | Delta varianta | Fond obnovy EU | Ministři financí eurozóny | Dnešní události | Lars Feld | Mladší investoři | Costco Wholesale Corporation | Meziroční inflace | Zveřejněné údaje | Německé ceny výrobců | Tradeři | Analytický tým | MSCI All Country World | Kotace | LVMH | Tightening | Jerome Powell | Forward guidance | Odvětví | Poradenství | Gilead Sciences | Výkyvy | Pokles dolaru | Volatilní | GameStop | Naplnění inflačního cíle | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | Obchodní příležitosti | Šíření nových variant koronaviru | Ford Motor | Vyšší úroveň | Obligace | Société Générale | Investiční strategie | Německý průmysl | Americké vládní dluhopisy | Dow Jones | Dnešní ekonomický kalendář | Hlavní akciové trhy | Americká politika | Okénko trhu | Dodávání likvidity | Pandemická krize | Ukazatele | MMM | CNY | Kompenzace | Technická analýza GBP/USD | Program nákupů dluhopisů | Měnové podmínky | Bankrot | Zvýšení likvidity | IRBT | Regulatorní prostředí | Prohlášení | Portugalsko | Březnová data | Meta Platforms | Poskytování likvidity | Situace na trhu práce | Nejnižší výnosy | Optimismus na globálních trzích | Banka | Bankovní rady ČNB | Sanofi | Melvin Capital | Firemní výsledky | DTE | Oslabení dolaru | Rozhodnutí ECB o sazbách | Covid | Nová historická maxima | Výrobní ceny | Dynamika HDP | Šok | Costco | Nejznámější kryptoměna | Rekordní deficit | John Hardy | Hospodaření | Analytický tým FXstreet.cz | Investiční aktiva | Maďarsko | Průmyslníci | Dow Chemical Company | Vladimir Putin | Výrobní sektor | Cenové pohyby | Euro roste | Vzestupný trend | Korekce na kryptu | Globální akcie | Inflace v České republice | Zvýšení nákupů aktiv | Shrnutí obchodování | PPF | ECB minutes | Zhodnocení situace | Změny ve strategii | Korunový trh | Počty žadatelů o podporu | Nord Stream 2 | Index průmyslové výroby | SIX | Finanční polštář | Růst cen komodit | Italský dluh | Index vládních dluhopisů | ISS | Prodeje aut | Restricted Default | Vlna koronaviru | Aktuální očekávání | Forward | Westpac | Technické ukazatele | Trhy | AEX | Cyklické tituly | Vakcinace | Týden na finančních trzích | Federální rezervy | Americká sněmovna reprezentantů | Technická analýza | Inflační vývoj | Průmyslové kovy | Na burze | Agentura Reuters | Christine Lagardeová | Verizon Communications Inc. | Akcie a dolar | Zasedání centrální banky | Emerging markets | Volby v USA | Ekonomické aktivity | Procter & Gamble | Analytička | Moelis | TXN | ČSOB | Investice do solární energie | HDP USA | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Cíl cenové stability | Úrok | Středoevropské měny | Americký trh nemovitostí | Ekonomiky | Meme akcie | PMI ze sektoru služeb | Rozhodovací proces | Dopad koronaviru na ekonomiku | Zasedání FOMC | S&P 500 | Nasdaq Composite | Futures na americké indexy | Hyundai | Vyšší ceny ropy | Údaje o inflaci | Panika | Vzorec chování | Index spotřebitelských cen | Maloobchodní tržby v eurozóně | Americký prezident | Pokles libry | Britská centrální banka dnes | cTrader | Nálada v ekonomice | Vyšší úrokové sazby | Letní obchodování | Mutace delta | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Americký maloobchod | Nízká inflace | Inflační trend | Index MSCI Emerging Markets | Ministr financí | Kurz EUR | Britský premiér | EK | Problémy v dodavatelských řetězcích | NZD | Zrychlení růstu | Měny rozvíjejících se ekonomik | xStation 5 | TRY | Mezinárodní firmy | Dobrá čísla | Zvýšení těžby | Manažeři | Kurz dolaru | Investujte na Forexu | Snižování nákupu aktiv | Sebenaplňující se proroctví | Akcie společnosti Snap | CCI | Ekonomický růst | Američané | Odhady analytiků | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Poptávka po bitcoinech | Krize | Ekonomické statistiky | Management | Pandemie COVID | Čínské realitní společnosti | Kvantitativní uvolňování | Index bank | High | Zhodnocování eura | Meziroční inflace v Německu | Ruská invaze | Negativní dopad | Epidemické situace | NATO | Americký trh | Údaje | Rekordní ztráty | Rotace | QE ECB | Obchodníci | Forwardové ceny | Obchodování na trzích | Ztráty | Exact Sciences | Sazby Fedu | Důvěra investorů | Index CSI 300 | Snižování cen | Kupující | Shell | Riziko recese | Vivendi | Baker Hughes | Nástroje peněžního trhu | Euro vůči americkému dolaru | Short | Koš | Pohyby eura | Podíl nezaměstnaných | Drawdown | Forex kalendář | Glapinski | Volná pracovní místa | Míra nejistoty | Snižování sazeb | Raiffeisenbank a.s. | Komentář Fidelity | Do čeho investovat | Rostoucí mzdy | Nemovitosti | Stříbro | Visa | Dopady pandemie | Eleanor Creagh | Toky investic | Stav americké ekonomiky | GDPNow | Supercyklus | Mzdová dynamika | Enel | Odhady HDP | Marketingová komunikace | Fabio Panetta | Prezident Biden | Průmysl v eurozóně | Christine Lagardová | Nabídka akcií | Držitelé kryptoměn | Snížení ekonomické aktivity | Německý ústavní soud | Zemědělství | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Benchmarky | Nárůst nových infekcí | Inflace v únoru | Akcie firem | Hlavní ekonom | Zajištění proti inflaci | Hospodářské škody | JNJ | Pandemická situace | Německý ukazatel | Tesla | Volatility | Vyhlídky dolaru | CAR | Levnější ropa | Bank of Singapore | Finanční ztráty | Ztráta | SPWR | Rozpočet | Zpřísňováním měnové politiky | xStation5 | Pád amerických bank | Globální sentiment | Kanada | Fed Business Outlook | ECB Luis De Guindos | Akcie McDonald’s | Maloobchodní prodeje | Ministerstvo financí České republiky | Listopadové maloobchodní tržby | Směřování | Soudní dvůr | Velké americké banky | Bezpečnost | Negativní hodnoty | Instrument | Express | Oblasti likvidity | Marathon | Historie | Německo | Evropská rada | DPH v Německu | Druhá vlna | Dostatek likvidity | American Express | Buy | Země eurozóny | Český index nákupních manažerů | Ruská centrální banka | Zvýšená riziková averze | Tržní rizika | Asijské akciové trhy | Spotřebitelské ceny | Průmyslové podniky | NASDAQ 100 | Týdenní nárůst | TLTRO4 | Masivní pohyby | Lepší zítřky | Lael Brainardová | Domácí průmysl | Xetra | Investování | 5G | Směrnice | Instrumenty | Vývoj jádrové inflace | Automotive | Světové trhy | Bavlna | Kontrakt | Růstové sektory | Žádosti o podporu | USDIDX | Riziko deflace | Měnové trhy | Hospodářský výhled | Zvyšování úroků | COT | Tajné služby | ING Groep NV | Britská společnost | Akciové valuace | Volby | Obchodní nastavení | Finanční situace firem | Aktuální Price Action | Nonfarm Payrolls | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Zprávy z pražské burzy | Sentiment trhu | Evropské země | Vláda v Berlíně | Základní úroková sazba | Mzdy | Philip Lane | WHO | Biden | Šíření koronaviru | Biliony USD | Záporné reálné úrokové sazby | Znovuotevírání ekonomiky | Rizikový apetit | J P Morgan Chase & Co | Manažer Cyrrus | Zítřejší kalendář | Slovensko | Pozice | Snížení úroků | Statistika | Podnikání na kapitálovém trhu | Evropský regulátor | Bank of New York Mellon | Zpomalení růstu ekonomiky | Šéfka ECB | Zlepšení | Co je akcie | Bilance zahraničního obchodu | Viceprezident | Úrokové sazby | Riziko | Fiskální programy | Dluhopisy Saxo | Ministři financí EU | Zápis ze zasedání ECB | Rostoucí úrokové sazby | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Stabilita sazeb | Klimatické změny | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Úrokové sazby ČNB | Očekávané Earnings | Klíčové zasedání | Příjmy domácností | Setkání centrálních bankéřů | Rezistence | VOLX | Kanadská centrální banka | USA | Kanadský dolar | Pozitivní zpráva | JPMorgan Chase | KOSPI | Ticker | Novo Nordisk | Největší pokles | Holubice | Peter Garnry | Nákup aktiv | Návratnost | Infineon | Český akciový index PX | Pražská burza | Intervenovat | WU | MF | Olaf Scholz | Ondřej Hartman | Ekonomické uzavírky | Tempo růstu PPI | Electronic Arts | Polský zlotý a maďarský forint | Železná ruda | Zdražování cen | HDP v eurozóně | BioNTech | Akciový index PX | Jestřábí ECB | Pandemie v Evropě | Zasedání měnového výboru | Ocenění | Indikátor | Výnosy dluhopisů | Kupovat dluhopisy | Vydávání dluhopisů | Růst výnosů dluhopisů | Fidelity International | Nové peníze | Program odkupu aktiv | Vyšší výnosy | Potenciál poklesu | Komentář Fidelity International | Snížit úrokové sazby | Dodavatelské řetězce | Agilent | Nárůst počtu nově nakažených | Nákupy aktiv | Americký ministr financí | Pokračování růstu | Další pokles | Důležitá zpráva | Polská měna | Robert Kaplan | Inflace v USA | Útlum ekonomické aktivity | MXN | Ceny nových aut | Indexy PMI | Trpělivost | Přerozdělení bohatství | Statistiky z pracovního trhu | Analytik XTB | Emise | Německý rozpočet | Kancléřka Merkelová | Lufthansa | Dluhové krize | TLTRO III | Business Outlook | US30 | Nálada na globálních trzích | Caterpillar | Americký akciový trh | Daňový poplatník | Práce | Centrální bankéři | Rekordní nárůst | Depozitní sazby | Dislokace | Sociální sítě | UNH | Althea Spinozzi | Joe Biden | Tvorba pracovních míst | Nálada na finančních trzích | Země G7 | Poptávka po pohonných hmotách | Globální vývoj | Prodej | Růst zlata | Investoři na trzích | Digitální majetek | Rok 2024 | Euforie | Bez rizika | Home Depot | Měnový pár EUR/PLN | GBP/JPY | Americké centrální banky | Velké fondy | Američtí centrální bankéři | Nastavení úrokových sazeb | Iberdrola | Spekulovat | Oznámení | Období nejistoty | Data z ekonomiky | Ekonomika USA | Hong Kong | Průmyslová výroba | Objem dluhopisů | Akcie bankovních domů | CISCO | Posilování eura | Průmyslové objednávky | Progres | Investiční | Hypotéza | Průzkum | Digitální měny | Britské banky | Honeywell International Inc. | Bitcoin | Růst amerických výnosů | Výkonnost | Mzda v ČR | Zvýšení inflačního cíle | Obchodovanie | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | NKE | Zájem investorů | Dluhopisy v době pandemie | Vysoký veřejný dluh | Nové nástroje | Místopředseda Fedu | Denní minima | EURCZK | Růst poptávky | Americká banka | Hospodářské oživení | Epic Games | Budoucnost | Steen Jakobsen | Dluhopisy Saxo Bank | PEP | Ark Invest | Opce | Vakcína | Rozhodování | Sazby centrální banky | Opatření | Walmart | Distribuce | Akcie Evergrande | Index S&P 500 | H-shares | Výnosy bondů | Prodejní ceny | Ekonomická situace | Růst spotřebitelských cen | Česká koruna | Závislost | Globální index vládních dluhopisů | Propad průmyslu | Krypto | Nejlepší ropné akcie | Rubl | Aktivita v sektoru služeb | KO | HDP | Historicky nejnižší výnosy | Snížení DPH v Německu | Verizon | Fond EU | Meziroční růst spotřebitelských cen | Restrikce | Maloobchodní tržby | CL | Světové centrální banky | Výhled růstu ekonomiky | Výroba automobilů | Fond | Zlato | Brazilský real | Komise v přenesené pravomoci | Luboš Růžička | Bristol-Myers | Amazon | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | CZK/USD | Global macro | Ranní komentář | Šance | Rozšíření programu QE | Mezinárodní obchod | Short pozice | Damoklův meč | Voda | Členské země | Hlavní ekonomka | Restrukturalizace | Měkké přistání | Inflační očekávání | Cisco Systems, Inc. | Korporátní dluhopisy | G7 | Evropské akciové trhy | Podpůrný program | Plán obnovy ruské ekonomiky | Sony | Sazba Fedu | Ekonomické odhady | XTB | Program nákupu státních dluhopisů | Stabilita | Dna | Tým FXstreet.cz | Prezidentka Christine Lagardeová | Omikron | Růst ekonomiky | Index PMI | Averze vůči riziku | Raketový růst | BIS | Durace portfolia | Investiční banka Goldman Sachs | PMI index | CFD DAX30 | Renault | Silné hospodářské oživení | Komodity | Investování je rizikové | Japonský Nikkei | Program OMT | Denní graf | Citrix Systems | Americká centrální banka FED | Boj s koronavirem | Záchranný balík | Agentura Moody's | Louis Vuitton | Dnešní asijské obchodování | Philadelphia Fed Business Outlook | Maloobchodní tržby v USA | Tomáš Raputa | Důležitý support | Společnost Deliveroo | Applied Materials | Miliardy | Česká národní banka (ČNB) | Netflix | Kryptoměny | Výrobní náklady | Setkání v Jackson Hole | Objednávky | Investment Banking | Trhy v USA | Caixin | Očkování | GM | Flexibilita | Tisková konference šéfa Fedu | Německé dluhopisy | Belgie | CAD | Slábnoucí americký dolar | Výnosy | Likvidita | Nový kmen koronaviru | ČTK | Pokles německé ekonomiky | Dluhopis | Správce aktiv | Býčí trend | Omezování nákupů aktiv | Americké akciové indexy | DAX30 CFD | Býčí scénář | Vysoké úrokové sazby | LEND | Microsoft Corporation | Solidní růst | SPAC | AUD/USD | David Vagenknecht | Disney | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Ekonomické indikátory | Investor | Změny úrokových sazeb | Put | Markit | Analýza | ČR | Nákup dluhopisů | Kvantitativní utahování | Recese americké ekonomiky | UBI | Admiral Markets Forex Kalendář | Hike | Nakupovat | Americká vláda | European Central Bank | Investiční doporučení | Americké vlády | Japonský jen | Medvědí trend | Kurz EURUSD | Portfolio manažer Cyrrus | Domácí poptávka | Trading | Vítězství | CEE | Pivot Fedu | Fundamenty | Wall Street | Akcie Moderny | Manažeři fondů | Británie | Konfederace | Dnešní videokomentář | Romain Boscher | Zhoršení epidemické situace | Nesoulad | Zrychlení inflace v eurozóně | Průlom | Zůstatek na účtu | Ruská ekonomika | Silnější americký dolar | Historie kávy | Lídři G7
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
