PEPP
Světové centrální banky urychlují ukončení stimulačních opatření. Očekává se zvýšení poptávky po defenzivních aktivech
17.12.2021 Řada centrálních bank uspořádala plánovaná měnověpolitická zasedání najednou, což utváří obecný trend omezování stimulačních opatření. Většina prognóz byla potvrzena s minimálními změnami, některé však byly překvapivé.
17. prosince 2021: Aktuální informace z kryptoměnového trhu
17.12.2021 14. a 15. prosince se hlavní kryptoměně podařilo vzrůst o 2 200 USD a nadále se nachází ve fázi formování klesající vlny, pravděpodobně vlny a. Vzhledem k tomu, že v posledních několika týdnech nedošlo k žádnému růstu kotací, nelze na grafu pozorovat korekční vlnu b ani její protějšek. Na základě toho lze usuzovat, že vlna a pokračuje a kryptoměna může v jejím rámci pokračovat v poklesu. Předpokládaná vlna b zároveň může nabýt podoby tří vln a přivést nástroj na 55 295 USD, což odpovídá 50,0% Fibonacciho koeficientu. Po jejím skončení by však měl následovat nový pokles, jelikož korekční struktura může mít minimálně tři vlny.
Ranní okénko - ECB pomalu snižuje nákupy aktiv, sazby stabilní i v příštím roce
17.12.2021 ECB včera potvrdila, že stáhne svůj pandemický program nákupu aktiv PEPP v březnu příštího roku. Současně ale od dubna přechodně navýší objem standardního programu APP, který má běžet až do října. Zvýšení sazeb má následovat krátce po skončení APP, a tím je růst sazeb už v příštím roce prakticky vyloučen. Z ekonomických dat dnes dorazí německý Ifo index, který nastíní tempo tamní ekonomiky ke konci roku. Český i globální kalendář nenabízí žádná klíčová makro data.
Forex: Data z Německa potvrdí silné inflační tlaky v zahraničí
17.12.2021 Kalendář makroekonomických dat dnes bude zaměřen především na Německo. Listopadový vývoj cen výrobců ukáže přetrvávající vysoké inflační tlaky v zahraničí. IFO index za prosinec by měl oproti listopadu doznat mírného zlepšení ve složce očekávání, naopak vnímání současné situace by se mělo v důsledku nepříznivého vývoje pandemie mírně zhoršit. Finanční trhy dnes budou vstřebávat i včerejší rozhodnutí ECB o ukončení pandemického programu nákupu aktiv PEPP v březnu 2022 a nově zveřejněnou prognózu pro eurozónu.
Forex: Shrnutí obchodování 17.12.2021
17.12.2021 Akcie ve Spojených státech včera oslabily v čele s technologickými podniky. Ty se dostaly pod tlak poté, co americká centrální banka (Fed) představila plány na rychlejší zpřísňování měnové politiky.
Forex: Euro mírně posiluje po zprávě, že ECB bude postupně omezovat nákupy dluhopisů
16.12.2021 Euro dnes mírně posiluje vůči americkému dolaru po zprávě, že Evropská centrální banka (ECB) bude postupně omezovat nákupy dluhopisů. Britská libra dnes těží z překvapivého zvýšení úroků britskou centrální bankou. Kolem 18:00 SEČ si jednotná evropská měna připisovala téměř 0,2 procenta na 1,1306 EUR/USD.
Forex: ECB nezvýší sazby ani příští rok
16.12.2021 Globální devizové trhy dnes vstřebávaly včerejší zasedání Fedu a dnešní rozhodnutí ECB. Přestože zasedání Fedu mělo více jestřábí vyznění, než trhy očekávaly, dolar k euru bezprostředně po zveřejnění rozhodnutí ECB mírně ztrácel. Tuto ztrátu však nakonec z velké většiny umazal a vrátil se do blízkosti 1,1300 EUR/USD. Dolar ve střednědobém horizontu favorizuje i včerejší jasný signál Fedu, že je ochoten proti zvýšené inflaci bojovat zvyšováním úrokových sazeb.
Forex: Česká měna dnes po vyjádřeních Evropské centrální banky oslabila vůči euru
16.12.2021 Česká měna dnes po vyjádřeních Evropské centrální banky (ECB) oslabila vůči euru o sedm haléřů na 25,31 EUR/CZK. Proti dolaru naopak posílila o čtyři haléře na 22,39 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na webu Patria Online kolem 17:00. Koruna podle nich ztrácela také proti britské libře. Britská centrální banka dnes překvapivě zvýšila hlavní úrokovou sazbu.
ECB nepřekvapila, BoE ano. Její zvýšení sazeb rozkývalo trhy
16.12.2021 Po včerejším Fedu převzaly taktovku centrální banky v Evropě. ECB si na své poslední letošní zasedání nové překvapení nepřichystala. Pozice k inflaci zůstává i přes rizika taková, že půjde o přechodnou záležitost. Zvedání sazeb se nechystá a prezidentka Lagardová zopakovala, že je to v příštím roce velmi nepravděpodobné. Také se konečně rozřešila otázka útlumu QE: ECB hodlá po březnovém vypnutí pandemického programu PEPP na dva kvartály navýšit nákupy v rámci APP na 40, respektive 30 mld. EUR, aby tak zabránila skokovému poklesu. Následně má APP pokračovat ve stávajícím tempu 20 mld. EUR měsíčně.
ECB na konci března ukončí nákupy dluhopisů
16.12.2021 Evropská centrální banka (ECB) na konci března ukončí nákupy dluhopisů v rámci svého nouzového pandemického programu PEPP, který má k dispozici 1,85 bilionu eur (46,8 bilionu Kč). Banka dnes oznámila, že v prvním čtvrtletí bude podle očekávání nákupy postupně utlumovat, v průběhu roku ale bude ekonomiku dál podporovat jinými nástroji, i když program PEPP už skončí. ECB tak potvrdila svůj uvolněný pohled na inflaci, která podle ní postupně odezní.
ECB koncem března ukončí nouzový pandemický program nákupů dluhopisů
16.12.2021 Evropská centrální banka (ECB) na konci března ukončí nákupy dluhopisů v rámci svého nouzového pandemického programu PEPP, který má k dispozici 1,85 bilionu eur (46,8 bilionu Kč). Banka dnes oznámila, že v prvním čtvrtletí bude podle očekávání nákupy postupně utlumovat, v průběhu roku ale bude ekonomiku dál podporovat jinými nástroji, i když program PEPP už skončí. ECB tak potvrdila svůj uvolněný pohled na inflaci, která podle ní postupně odezní.
BREAKING: EUR po rozhodnutí ECB prudko stúpa
16.12.2021 ECB ponechala svoju základnú úrokovú sadzbu nezmenenú na úrovni 0,00 %, ako sa všeobecne očakávalo. Centrálna banka oznámila zníženie tempa nákupov aktív v nadchádzajúcich štvrťrokoch s odvolaním sa na pokrok v oblasti ekonomického oživenia a smerom k strednodobému inflačnému cieľu. Banka tiež uviedla, že na konci marca 2022 preruší nákupy čistých aktív v rámci programu PEPP a reinvestuje splátky istiny zo splatných cenných papierov nakúpených v rámci PEPP minimálne do konca roku 2024. APP bude realizovaný v Q2 vo výške 40 miliárd.
Forex: Dilema Bank of England: vysoká inflace vs. Omicron
16.12.2021 Eurodolar sice včera zažil volatilnější večer v důsledku zasedání Fedu (viz úvod), ale nakonec se obchoduje opět v blízkosti hodnoty. 1,13. Dnes bude trh čekat na další dva mezníky - jednak na zasedání Bank of England (která by mohla teoreticky zvednout sazby již dnes) a jednak na zasedání ECB. Ta bude zveřejňovat novou prognózu, která zásadně navýší odhady inflace pro rok 2022.
Evropa navazuje na Ameriku. Fed nastolil růstovou náladu
16.12.2021 Nový obchodní den se v Evropě rozjíždí v dobré náladě, která se přenesla z Ameriky. Klíčové akciové indexy si připisují 1 až 1,5 procenta a klíčovou roli hraje včerejší poselství z Fedu. Šéf americké centrální banky nedávno připustil, že inflace není pouze přechodná a tlaky mohou přetrvávat. Jak ale ukázaly informace ze včerejšího zasedání, ještě to neznamená, že by proti inflaci měla přijít nějaká agresivní akce.
Rozbřesk: Fed přitvrzuje, ale stále jen opatrně. Co dnes ECB?
16.12.2021 Americká ekonomika se podle šéfa Fedu Powella rapidní tempem přibližuje plné zaměstnanosti a inflace se pohybuje na cílem. Takové hodnocení vyžaduje od Fedu zpřísnit finanční podmínky, což hodlá centrální banka hodlá zařídit rychlejším ukončením nákupů dluhopisů a akcelerací prognózovaného cyklu zvyšování úrokových sazeb. Bude to však stačit?
Ranní okénko - Fed a zvýšení úrokových sazeb? Tři v 2022 i 2023
16.12.2021 Po včerejším zasedání Fedu, které se podle očekávání neslo spíše v jestřábím tónu, byla reakce finančního trhu vcelku mírná. Ani to nebylo překvapivé, neboť Fed se se svou projekcí úrokových sazeb blíže posunul tam, kde už trh byl. Dnes je na řadě ECB, od které můžeme očekávat spíše umírněnější komentáře k vývoji inflace a prohlášení, že úrokové sazby je třeba držet dlouho na aktuálně velmi nízké hodnotě. Kromě monetární politiky nás dnes čekají i zajímavá ekonomická data.
Ranní okénko - Fed bude avizovat rychlejší ukončení nákupu aktiv
15.12.2021 Fed by měl na svém dnešním zasedání oznámit zrychlení stahování programu nákupu aktiv z trhu, což mu otevírá cestu k možnosti dřívějšího navýšení úrokových sazeb. Kromě amerických maloobchodních tržeb, které si patrně i v listopadu připsaly meziměsíční přírůstek, je dnešní ekonomický kalendář prázdný.
Ranní glosa: Zasedání ECB a Fedu tento týden ukážou rozdílný přístup k inflaci
14.12.2021 Evropská centrální banka versus Fed - tento týden uvidíme střet různých pohledů na dnešní inflační vlnu. Zatímco Fed (podobně jako ČNB) ji bere s plnou vážností a urychlí ústup z měnové expanze (tapering), ECB bude na čtvrtečním zasedání pravděpodobně i nadále přešlapovat na místě. Potvrdí sice ústup z pandemických programů (PEPP) do konce března, ale bude podmíněn dalším vylepšením pandemické situace a zcela mimo hru ponechá otázku zvýšení úrokových sazeb.
Rozbřesk: Zasedání ECB a Fedu ukážou rozdílný přístup k inflaci. Dnes musí být ve střehu forint
14.12.2021 Evropská centrální banka versus Fed - tento týden uvidíme střet různých pohledů na dnešní inflační vlnu. Zatímco Fed (podobně jako ČNB) ji bere s plnou vážností a urychlí ústup z měnové expanze (tapering), ECB bude na čtvrtečním zasedání pravděpodobně i nadále přešlapovat na místě. Potvrdí sice ústup z pandemických programů (PEPP) do konce března, ale bude podmíněn dalším vylepšením pandemické situace a zcela mimo hru ponechá otázku zvýšení úrokových sazeb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.12.2021
13.12.2021 Evergrande nezaplatila dlužné kupónové platby ani po uplynutí 30-denní lhůty. Fitch shodila rating bondů na tzv. restricted default. V praxi to znamená, že společnost na některých závazcích formálně zdefaultovala, proces jednání s věřiteli ještě nezačal. Podobně jednala agentura i v případě dluhopisů druhého nejvíce zadluženého developera, společnosti Kaisa.
Ranní okénko - Pozornost trhu se upíná na Fed a ECB
13.12.2021 Pozornost bude tento týden patřit centrálním bankám. ECB patrně oznámí záměr ukončit pandemický program PEPP v březnu 2022, současně ale bude indikovat alespoň dočasné navýšení standardního programu APP, aby zamezila abruptnímu ukončení nákupu aktiv. U Fedu očekáváme zvýšení tempa taperingu (tj. snižování objemu nákupu aktiv).
Rizikový apetit je zpátky. Euro je opět na vrcholu
09.12.2021 Po nástupu nového německého kancléře do funkce se vrátil rizikový apetit. Mezitím členové ECB na svém včerejším politickém zasedání vyjádřili rozdílné názory.
Lagardeová: Inflace v eurozóně už možná dosáhla vrcholu, měla by začít klesat
03.12.2021 Inflace v eurozóně už možná dosáhla svého vrcholu a začne brzy klesat. To by mělo pokračovat i v průběhu příštího roku, uvedla dnes prezidentka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeová. Potvrdila tak názor ECB, že za vzestupem inflace stojí přechodné faktory.
Je britská libra neposedným rukojmím omikronu?
02.12.2021 Britská měna se dočasně ocitla ve stínu agresivního amerického dolaru a volatilního eura. Zároveň se libra snaží prosadit a také odolává tlaku nové mutace koronaviru omikron.
Politika Fedu a ECB; jak ovlivňuje směr EURUSD
30.11.2021 Euro během včerejšího obchodování ztratilo část svých pozic a nedokázalo je vyrovnat. I přes vybírání zisků, které bylo pozorováno na konci minulého týdne vůči americkému dolaru, tlak a rizika plynoucí z nového kmene koronaviru [Omicron] nutí investory držet se bezpečnějších aktiv.
EUR zaznamenal len malú reakciu na zápisnicu ECB
25.11.2021 Práve bola zverejnená zápisnica z posledného zasadnutia ECB. Ako sa očakávalo, zápisnica ECB neobsahovala žiadne nové informácie o ďalších krokoch, ktoré ECB plánuje prijať v súvislosti s fiškálnou politikou. Trhy sa primárne zamerali na to, či centrálni bankári ECB diskutovali o možnosti ukončenia programu PEPP v marci 2022. Investori tiež dúfali, že dnešná zápisnica poskytne určité usmernenie k zvyšovaniu sadzieb.
Ekonomický kalendár: ECB minutes v centre pozornosti
25.11.2021 Európske akciové trhy začali dnešné obchodovanie vyššie. Očakáva sa, že obchodovanie počas dňa a najmä popoludní bude trochu tlmené kvôli neprítomnosti amerických obchodníkov, ktorí budú oslavovať Deň vďakyvzdania. Obchodovanie na Wall Street bude zrušené. Dôjde aj k zmenám obchodných hodín futures kontraktov.
Evropské akcie míří dolů. Ve hře pandemie i spekulace o měnové politice
23.11.2021 Nová vlna koronaviru nedovoluje trhům vrátit se do větší pohody, naopak dál nahlodává investorskou náladu. Vedle lockdownu v Rakousku a na Slovensku vyzývá kancléřka Merkelová k tvrdším opatřením proti šíření viru i v Německu. A situace se zhoršuje také v Číně, jejíž boj za nulový výskyt nechává evidentní šrámy na ekonomice. Zároveň může vyvolávat obavy z nového přiškrcení dodavatelských řetězců, jež je pro globální ekonomiku především nabídkovým inflačním šokem.
Lagardeová: ECB by na vzestup inflace neměla reagovat zpřísněním politiky
19.11.2021 Evropská centrální banka (ECB) by na nynější vzestup inflace neměla reagovat zpřísněním měnové politiky. Inflace by totiž měla polevit a zpřísnění měnové politiky by mohlo narušit zotavování ekonomiky. Uvedla to dnes prezidentka ECB Christine Lagardeová. Naznačila také, že ECB bude v příštím roce pokračovat v nákupech dluhopisů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 01.11.2021
01.11.2021 Čínská firma zaplatila kupónovou platbu na další emisi dolarových dluhopisů. Opět tak učinila těsně před koncem grace period. Minulý týden čínské autority důrazně doporučily developerům splácet úroky na dolarových bondech - kvůli udržení finanční stability. Společnost si kupuje čas. Pravděpodobně se snaží v rychlosti přistoupit k prodeji některých aktiv. Podle některých názorů se čínské vedení snaží přimět zakladatele společnosti, aby závazky uhradil z vlastních soukromých zdrojů.
Ranní okénko - Na řadě jsou údaje o HDP v Evropě
29.10.2021 Dnes vyjdou údaje o HDP z několika evropských ekonomik včetně české. S chybějícími komponenty do výroby se obecně počítá s tím, že průmysl potáhne ekonomiky dolů, zatímco spotřeba (především v sektoru služeb) tento negativní dopad vykompenzuje. Riziko proto existuje především pro průmyslově orientované ekonomiky, jako například Česko. Po včerejším zveřejnění v USA, kde HDP skončilo pod odhady, dnešní den odstartovala Francie na pozitivní vlně. Oproti 2. čtvrtletí ekonomika rostla namísto očekávaných 2,2 % o 3 %.
EUR zaznamenal len malú reakciu na rozhodnutie ECB
28.10.2021 ECB na svojom októbrovom zasadnutí ponechala menovú politiku nezmenenú. Úrokové sadzby zostali na rekordne nízkych úrovniach a kvóta PEPP sa udržala na úrovni 1,85 bilióna EUR. Rada guvernérov sa naďalej domnieva, že priaznivé podmienky financovania možno zachovať pri mierne nižšom tempe čistých nákupov aktív v rámci programu núdzových pandemických nákupov (PEPP) ako v druhom a treťom štvrťroku tohto roka.
Nad smíšenými výsledky září technologické akcie, ropa klesá
27.10.2021 Indexy S&P 500 a Dow Jones dnes kolísají mezi zisky a ztrátami, naopak technologickému indexu Nasdaq 100 dnes v posunu nahoru pomáhají akcie společností Alphabet, Amazonu a Tesly. Po solidních výsledcích rostou také akcie McDonald´s, Coca-Coly a Kraft-Heinz, naopak akcie Visa a GM se vydaly dolů.
Ranní okénko - Jak se dařilo ekonomice USA, eurozóny a ČR v Q3
25.10.2021 Čeká nás nabitý týden: HDP za třetí kvartál, inflace v eurozóně a zasedání ECB. Navíc dorazí důležité měkké indikátory v čele s německým Ifo indexem a českým konjunkturálním průzkumem. Údaje o HDP pro eurozónu i její členské země by dle očekávání trhu měly být vesměs povzbudivé, poblíž 2% mezikvartálně. Zvýšené riziko platí především pro ekonomiky popoháněné průmyslem, kam kromě například Německa či Slovenska spadá i Česko. Je otázkou, do jaké míry letní oživení poptávky, především ve službách, vykompenzuje nižší aktivitu v průmyslu kvůli komplikacím na straně nabídky. Inflace v eurozóně měla vzrůst z 3,4 % na 3,7 % z titulu dražších energií a vyšších cen u čerpacích stanic. Od ECB nečekáme změnu rétoriky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.10.2021
25.10.2021 Čínský developer překvapivě splatil úroky na dolarových dluhopisech. Stalo se tak v pátek, tedy den před koncem třicetidenní lhůty. Tato zpráva však není v kontextu celkového hospodaření firmy až tak zásadní. Evergrande si pouze koupila čas. Již tento pátek skončí lhůta pro možnost splacení další dlužné úrokové platby ($47 m). Určitá forma restrukturalizace je takřka nevyhnutelná. Pravděpodobný scénář je převzetí operací firmy lokálními vládami. Vyplacení kupónu znamená, že firma prozatím nebude čelit žalobám a vyhne se jednání s věřiteli. K mírně pozitivnímu sentimentu přispěly i informace o obnově některých pozastavených rezidenčních projektů v jižní Číně.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
22.10.2021 1) Akcie společnosti Snap spadly po varování ohledně dopadů na inzerci v americkém premarketu i o 22 %. Pokud bude výprodej pokračovat i v úvodu obchodní seance, může ztratit přes 25 mld. USD na tržní hodnotě.
Akcie zůstávají na pozitivní vlně, energie se konsolidují a výnosy rostou
07.10.2021 Hlavní akciové trhy dál stoupají díky menší nervozitě z cen energií i příznivým zprávám z americké politické scény. Hlasování o dluhovém limitu by údajně v Senátu mohlo proběhnout už dnes. Navíc se mají do konce roku aspoň telefonicky spojit prezidenti Biden a Xi, což vyvolává naději na de-eskalaci stále napjatějších vztahů. Mezi pozitivními zprávami můžeme zmínit i plány ECB na náhradu současných programů na nákup dluhopisů, poté co ten pandemický (PEPP) v únoru skončí. Rovněž data z amerického trhu práce - týdenní žádosti o dávky - dopadla lépe, než se čekalo. Naproti tomu nepotěšil propad německé průmyslové výroby.
Zápis ze zasedání ECB ukázal obavy bankéřů z reakce trhu na snížení krizového programu PEPP
07.10.2021 Všichni centrální bankéři se shodli, že zlepšení ekonomických podmínek i výhledu dovoluje snížit nákupy v rámci krizového programu PEPP.
Rozbřesk: Co stojí za růstem německých výnosů?
15.09.2021 Rostoucí preference německé sociální demokracie a teoretická možnost “levicové koalice” po konci éry Angely Merkelové jsou jedním z důvodů, proč se v uplynulých týdnech odlepily německé výnosy ode dna a začaly růst. Německý desetiletý výnos od poloviny srpna vystoupal z -0,5 % na -0,3 %. Německé volby však nejsou jediným faktorem ve hře.
Ranní glosa: Co stojí za růstem německých výnosů?
15.09.2021 Rostoucí preference německé sociální demokracie a teoretická možnost “levicové koalice” po konci éry Angely Merkelové jsou jedním z důvodů, proč se v uplynulých týdnech odlepily německé výnosy ode dna a začaly růst. Německý desetiletý výnos od poloviny srpna vystoupal z -0,5 % na -0,3 %. Německé volby však nejsou jediným faktorem ve hře. V neprospěch německých dluhopisů (tedy ve prospěch jejich vyšších výnosů) hrála ještě výrazněji kombinace vyšší inflace a změny v politice ECB. Ta se rozhodla na základě nové prognózy a zprávy o finančních podmínkách zmírnit tempo nákupů dluhopisů v rámci pandemického programu PEPP.
Forex: ECB již nepatrně brzdí, Fed bude sledovat inflaci
13.09.2021 První čtyři dny minulého týdne koruna prozívala v okolí EUR/CZK 25,40. Páteční údaj o tuzemské inflaci ji nicméně přece jen k nějaké akci donutil. Zatímco trh vyhlížel meziroční dynamiku spotřebitelských cen na úrovni 3,6 %, a Česká národní banka na 3,1 %, skutečnost nakonec přinesla 4,1 %. Tržní sázky na růst tuzemských sazeb v návaznosti na tuto zprávu mírně narostly a s sebou vzaly i korunu, která si tak připsala posílení na EUR/CZK 25,35, kde ji najdeme i dnes.
Graf dňa - EURCHF (13.09.2021)
13.09.2021 EUR/CHF sa vo štvrtok minulý týždeň a odrazil z blízkosti zostupnej trendovej čiary. Tento pohyb bol vyvolaný Európskou centrálnou bankou, ktorá trvala na tom, že pomalšie tempo nákupov v rámci programu PEPP nie je postupné, ale iba rekalibrácia. Niektorí členovia ECB síce naznačujú, že je potrebná normalizácia jej menovej politiky, ale vo Švajčiarsku to vyzerá inak. Fritz Zurbruegg, viceprezident Švajčiarskej národnej banky, počas víkendu v rozhovore pre Sonntagszeitung povedal, že zvýšenie švajčiarskych sadzieb späť na kladné územie je nateraz mimo stolu. Zurbruegg tvrdil, že sú potrebné negatívne sadzby, pretože bránia posilneniu švajčiarskeho franku a naopak sú pozitívne pre rast a trh práce. Podobné to však vo Švajčiarsku, ako aj v iných častiach vyspelého sveta je, že nedávne zvýšenie inflácie je dočasné.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.09.2021
13.09.2021 Z Číny chodily opět spíše negativní zprávy. Herní společnosti typu Tencent významně ztrácely poté, co čínské autority důrazně vyzvaly k omezení hraní mladistvých. Podle některých zdrojů dokonce vyhlásily zákaz vydávání nových her, což by mohlo mít na řadu firem z tohoto sektoru zhoubné dopady. Velké fondy většinou redukují expozice vůči čínským aktivům - např. Ark Invest. Obavy, že se čínské vedení snaží zcela překreslit dosavadní sociální kontrakt.
Inflace v ČR dosáhla hodnot 4,1 %. Ekonomika v EU se po recesi vrátila k růstu o 2,1 % v Q2
10.09.2021 Podle konečných údajů Eurostatu ekonomika v Evropské unii ve druhém kvartálu zaznamenala mezičtvrtletní růst o 2,1 %. Došlo tak k obnovení růstu po dvojité recesi, která byla způsobená pandemií. V zemích platících eurem v porovnání s prvním čtvrtletím ekonomika zpevnila dokonce o 2,1 %.
Evropa navázala na pozitivní Asii. Jak ovlivní náladu vysoké americké PPI?
10.09.2021 Zatímco Americe včerejšek nakonec nevyšel, Asie se už začala zvedat a pozitivní vývoj se ráno přenesl i na evropské akciové trhy. Zapůsobily opět zprávy z Číny, a to tentokrát pozitivním směrem, když údajně nemá dojít k zastavení schvalování nových videoher, pouze ke zpomalení. Naděje na vylepšení vztahů navíc vyvolává vzájemný hovor prezidentů Číny a USA. ECB ještě včera upřesnila, že přenastavení PEPP má dostat měsíční nákupy na 60-70 mld. EUR. To je zhruba v souladu s odhady a jednání by i tak mělo díky celkově holubičímu duchu zůstat pozitivní pro dluhopisy i akcie.
Rozbřesk: Další zrychlení inflace. Poslední argument pro další růst sazeb
10.09.2021 Dnešní inflační čísla přinášejí další zrychlení meziročního růstu cen. Už v červenci přitom inflace zrychlila o poznání více, než jsme předpokládali my i ČNB, a to zejména kvůli jádrové inflaci. Tu žene vzhůru na jednom z předních míst imputované nájemné tažené rostoucími cenami nemovitostí a cenami ve stavebnictví (ty se do imputovaného nájemného v CPI přímo promítají).
Ranní okénko - Česká inflace patrně opět vyšší, ECB krotí nákupy aktiv
10.09.2021 Dnes bude zveřejněna česká inflace za srpen a v odpoledních hodinách dorazí pouze americká výrobní inflace. Datový kalendář je po zbytek dne prázdný. ECB na včerejším zasedání oznámila, že ekonomická situace umožňuje mírné snížení objemu nákupu aktiv PEPP v příštích třech měsících. Její nová prognóza je bez překvapení a počítá s vyšším růstem HDP i inflace. Trh rozhodnutí ECB absorboval v klidu a včerejší obchodování se obešlo bez výraznějších výkyvů. Koruna je od včerejšího poledne na ústupu. Aktuálně se pohybuje poblíž EUR/CZK 25,45.
Ranní glosa: Další zrychlení inflace = poslední argument pro další růst sazeb
10.09.2021 Dnešní inflační čísla pravděpodobně přinesou další zrychlení meziročního růstu cen. V červenci inflace zrychlila o poznání více, než jsme předpokládali my i ČNB, a to zejména kvůli jádrové inflaci. Tu žene vzhůru na jednom z předních míst imputované nájemné tažené rostoucími cenami nemovitostí a cenami ve stavebnictví (ty se do imputovaného nájemného v CPI přímo promítají).
Forex: Nejistota kolem zvýšené inflace přetrvává
10.09.2021 Statistiky za srpen dnes pravděpodobně ukážou na pokračující zdražování na straně výrobců v USA. V ČR očekáváme od spotřebitelských cen signál přetrvávajících zvýšených inflačních tlaků, nicméně oproti ostatním analytikům vidíme za srpen šanci na stabilitu meziročního růstu cen na 3,4 %. V EU zasednou ministři financí.
Forex: Euro mírně posiluje, ECB zpomalí nákupy dluhopisů
09.09.2021 Euro dnes mírně posiluje. Evropská centrální banka (ECB) mírně zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií covidu-19.
Holubičí vzkaz z ECB dnes prospěl dluhopisům i akciím
09.09.2021 Evropská centrální banka mírně snížila tempo nákupů v rámci PEPP a doprovodila to holubičím komentářem. V zásadě jsme tedy dostali očekávaný výsledek, který vyhovuje dluhopisům, nechává celkem v klidu euro a pomohl akciím při jejich vzestupu z ranních minim.
Forex: ECB se drží opatrného postoje
09.09.2021 Evropská centrální banka dnes v souladu s očekáváním ponechala výši nastavení úrokových sazeb bez změny, ale rozhodla se oznámit budoucí omezování nouzového programu nákupu aktiv. ECB se zjevně snaží být opatrná a hovoří tak pouze o „mírně nižším“ měsíčním objemu nákupu v rámci pandemického záchranného programu PEPP. Hlubší diskuze nad tímto programem prý proběhne v prosinci.
ECB mírně zpomalí nákupy dluhopisů
09.09.2021 Evropská centrální banka (ECB) zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií. Rada guvernérů ECB na svém dnešním zasedání rozhodla, že sníží měsíční nákupy dluhopisů v rámci nouzového pandemického programu označovaného PEPP, konkrétní čísla však ve své zprávě neuvedla. Doposud ECB kupovala dluhopisy tempem zhruba 80 miliard eur (dva biliony Kč) měsíčně.
Lagarde - kľúčové body tlačovej konferencie
09.09.2021 Tlačová konferencia s prezidentkou ECB Lagardeovou sa práve skončila. Nižšie uvádzame niekoľko kľúčových bodov:
ECB mírně zpomalí nákupy dluhopisů, kterými podporuje ekonomiku eurozóny
09.09.2021 Evropská centrální banka (ECB) zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií. Rada guvernérů ECB na svém dnešním zasedání rozhodla, že sníží měsíční nákupy dluhopisů v rámci nouzového pandemického programu označovaného PEPP, konkrétní čísla však ve své zprávě neuvedla. Doposud ECB kupovala dluhopisy tempem zhruba 80 miliard eur (dva biliony Kč) měsíčně.
ECB snižuje nákupy dluhopisů, zatím jen kosmeticky
09.09.2021 ECB sáhla k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. Lepší finanční podmínky a pravděpodobně i o něco vyšší inflační prognóza povedou k lehkému zmírnění nákupů, které by mělo být podle ECB nižší než v předešlých dvou kvartálech.
BREAKING: ECB snižuje tempo nákupů v rámci krizového programu PEPP
09.09.2021 Evropská centrální banka ponechala na dnešním zasedání úrokové sazby dle očekávání beze změny. Rozhodla se však snížit tempo nákupů v rámci krizového PEPP programu (Pandemic Emergency Purchase Programme) z €80 mld. měsíčně. Dle ECB bude program pokračovat "mírně nižším tempem" bez uvedení konkrétní částky. Banka se tak rozhodla mírně utáhnout měnovou politiku, což očekávala před zasedáním pouze menší část trhu. ECB bude pokračovat s nákupy v rámci PEPP do výše až €1 850 mld. alespoň do března 2022.
Překvapí dnes ECB finanční trhy ❓
09.09.2021 Zasedání Evropské centrální banky je hlavní událostí dnešního dne. V 13:45 bude zveřejněno rozhodnutí o sazbách a v 14:30 začne tisková konference guvernérky Lagardové. Téměř s jistotou zůstanou úrokové sazby beze změny. Hlavní pozornost se zaměří na krizový program PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme), který byl zaveden na počátku pandemie a jeho objem dosahuje na €80 mld. měsíčně. Tento program je doplňkem "normálního" nákupu aktiv (APP - Asset Purchase Programme) o objemu €20 mld. měsíčně.
Evropské akcie před ECB dál klesají. Jak odvážná bude banka s utahováním?
09.09.2021 Začátek čtvrtečního obchodování je pro akcie na hlavních evropských trzích negativní. Ztráty hlavních indexů činí 0,3 pct v případě DAXu, 0,4 pct u CAC 40 a půl procenta u nizozemského AEX. FTSE 100 ale padá o více než procento. Hlavní událostí v dnešním kalendáři je ECB, ale nejde pouze o ni.
Ekonomický kalendář: Čeká nás zasedání ECB
09.09.2021 Evropské akciové trhy otevřely po včerejším poklesu opět do negativního teritoria. Klesají futures na americké indexy. Zvýšená riziková averze je k vidění také na Forexu. Měny jako CHF a JPY vedou skupinu G10.
Ranní okénko - ECB dnes představí novou prognózu
09.09.2021 Hlavní dnešní událostí bude bez pochyby pravidelné měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky. Ta na něm představí svou aktualizovanou makroekonomickou prognózu, která oproti té předchozí téměř jistě dozná úprav ve výhledu na růst HDP a inflaci směrem vzhůru. Z tohoto zlepšení pak vyplývá, že bude ECB cítit potřebu se ústy své šéfky Lagardeové vyjádřit k možnému snížení objemu nakupovaných aktiv v rámci pandemického programu PEPP. Ten byl v březnu tohoto roku navýšen v reakci na jarní svižný růst výnosů evropských dluhopisů a od té doby pokračuje v této posílené intenzitě. ECB by tak mohla nyní rozhodnout o návratu na původní rychlostní stupeň. Za pravděpodobné lze pak pokládat, že bude Lagardeová na tiskové konferenci čelit i otázkám ohledně délky pokračování programu PEPP jako takového. Podle původních plánů by jeho konec měl přijít na jaře roku 2022 a jelikož k tomuto termínu zbývá ještě dostatek času, nebude se Lagardeová patrně chtít na toto téma vyjadřovat příliš konkrétně. I nadále pochopitelně platí, že zvýšení evropských sazeb se na dnešním zasedání s jistotou nedočkáme.
Rozbřesk: ECB dnes může snížit nákupy dluhopisů. Euro by zpevnilo
09.09.2021 ECB dnes může sáhnout k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. V podobném duchu hovořil hlavní ekonom Lane (jinak holubice), který v posledních týdnech zdůrazňoval, že jakákoliv úprava nákupů je “operativní změnou” a ne “trvalou změnou v kurzu” měnové politiky (začátkem “taperingu”, o kterém uvažuje Fed). Lane navíc hovořil o tom, že současné tempo programu PEPP je mimořádně rychlé (okolo 80 miliard eur za měsíc) a ECB o něm rozhodla v březnu, ve chvíli kdy se na trzích výrazně utáhly podmínky pro financování z trhů. Od té doby se však situace viditelně vylepšila a ECB také bude mít v ruce novou prognózu ukazující na rychlejší růst inflace (minimálně v nejbližších kvartálech). To vše mohou být argumenty pro lehké snížení tempa nákupů v programu PEPP (z 80 k 60 miliardám eur za měsíc).
Ranní glosa: ECB může snížit nákupy dluhopisů
09.09.2021 ECB dnes může sáhnout k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. V podobném duchu hovořil hlavní ekonom Lane (jinak holubice), který v posledních týdnech zdůrazňoval, že jakákoliv úprava nákupů je “operativní změnou” a ne “trvalou změnou v kurzu” měnové politiky (začátkem “taperingu”, o kterém uvažuje Fed).
Forex: ECB slovně ocení lepší ekonomickou situaci, na nějakou akci si ale počkáme
09.09.2021 Hlavní událostí dnešního dne je zasedání ECB k měnové politice. Centrální bankéři zřejmě ocení současnou lepší makroekonomickou situaci, mohou oznámit záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP) během Q2 21. Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Tapering ale předpokládáme až v příštím roce.
ECB by mohla přikročit ke zpomalení nákupů dluhopisů
09.09.2021 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) dnes bude jednat o měnové politice. Podle analytiků by mohla přikročit ke zpomalení nákupů dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně. Základní úroková sazba ECB by však měla zůstat na rekordním minimu nula procent.
Amerika navazuje na pokles. Dvě rizikové události přímo před námi
08.09.2021 Americké akcie se po začátku obchodování nacházejí v záporu a navazují tak na pokles evropských trhů. Ten se sice odpoledne nejprve zmírnil, ale nyní naopak nabírá na intenzitě. Index S&P 500 je 0,4 pct v červeném, Nasdaq klesá o 0,9 pct, DAX je dole o 1,5 procenta, CAC 40 ztrácí procento.
Rozbřesk: Oblasti HORECA pomohl start letní sezóny
08.09.2021 Zatímco v pondělí jsme měli možnost vidět podrobné červencové výsledky průmyslu a stavebnictví, včera přišly na řadu služby včetně maloobchodu. A celkově na nich není v podstatě nic moc překvapivého. Reálné útraty v obchodech se meziměsíčně zvýšily o půl procenta, meziročně jsou o téměř šest procent výše než loni v červenci. Pozitivně vyznívá i srovnání s rokem 2019, i když lze asi jen těžko hovořit o nějakém přehnaném nákupním boomu.
ECB začne trhy opatrně připravovat na konec pandemického programu
07.09.2021 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta pravděpodobně oznámí, že ve čtvrtém čtvrtletí v rámci pandemického programu (PEPP) omezí nákupy aktiv. Z kraje příštího roku však mohou být objemy naopak vyšší, aby ECB zabránila nepřiměřenému zhoršování podmínek na finančním trhu. Zároveň zdůrazní, že standardní program nákupů aktiv (APP) bude pokračovat v dostatečně velkých objemech i po skončení pandemického programu. Finální oznámení ohledně osudu PEPP však očekáváme až na prosincovém zasedání. Definitivně mu zřejmě odzvoní hrana v březnu. Současný růst inflace ECB označí jako dočasný, ačkoli i tak se její prognóza posune směrem nahoru. Vyšší bude pravděpodobně i odhad růstu HDP.
Dobrá data i ECB na obzoru. Akcie a dluhopisy v Evropě ztrácejí
07.09.2021 V úterý hned na úvod potěšila nová makrodata. V Číně došlo za srpen k většímu nárůstu vývozu i dovozu, než se čekalo. To je určitě dobrá zpráva, navíc při navýšení přebytku, jenž tím trochu pomůže ekonomice vykazující známky zpomalení. Silné exporty mohou být taženy jak doplňováním skladů po předchozích omezeních, tak urychlením objednávek před vánoční sezónou, neboť obchodníci si samozřejmě uvědomují problémy s dodávkami i sílu poptávky. Další příznivá data pak dodal německý průmysl, tentokrát přímo o výrobě.
Forex: Koruně se vrátil vítr do plachet
06.09.2021 Po několikatýdenním přešlapování se česká koruna konečně odhodlala k posílení. Psychologickou hranici EUR/CZK 25,50 prolomila v úterý a když už jednou nabrala tempo, pokračovala rovnou dále. Dočasnou stopku jí vystavila bariéra EUR/CZK 25,40, ovšem již ve středu byla i tato pokořena. Aktuálních EUR/CZK 25,38 tak představuje oproti minulému pondělí posílení o impozantních 0,8 %. V Česku přitom v inkriminovaném období žádné převratné pozitivní zprávy zveřejněny nebyly. Jedinou výjimkou byla revize odhadu růstu HDP za druhý kvartál z 7,8 na 8,2 % meziročně, což ovšem stěžejním impulzem pro korunu nemohlo být. Mnohem spíše se tak jedná o důsledek zahraničních událostí, což ostatně dokumentuje i podobně sebevědomý výkon polského zlotého, který si připsal dokonce 1,2 %. Svou roli mohla sehrát nad očekávání svižná evropská inflace, opatrně jestřábí prohlášení zástupce ECB Roberta Holzmana i všeobecný nárůst globálního tržního optimismu, který dokumentuje oslabující americký dolar.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.9.2021
06.09.2021 Toto téma začíná mezi čínskými politickými špičkami stále silněji rezonovat. Pravděpodobně bude mít dalekosáhlé důsledky. Čína již nebude sledovat růst za každou cenu, avšak začne brát větší ohledy na majetkovou nerovnost. To se dotkne řady společností. Již jsme zmiňovali dopady změny politiky na producenty luxusních výrobků. Řada čínských firem se zavázala, že použije významnou část svých zisků na podporu politiky společné prosperity. Např. Alibaba, Tencent, Pinduoduo. Např. Alibaba se zavázala poskytnout na projekty jako digitalizace zemědělských oblastí v následujících pěti letech více než $15 mld. Pro srovnání: loni vygeneroval čínský e-commerce gigant zisk ve výši $17,1 mld.
Ranní okénko - Zasedá ECB a dorazí tuzemská inflace
06.09.2021 V tomto týdnu dorazí měsíční data z tuzemské ekonomiky. Odstartuje je dnešní duo průmyslové výroby a zahraničního obchodu. Pozítří je doplní maloobchod a na závěr týdne dorazí inflace, která měla v srpnu poskočit z 3,4 % na 3,6 %. Z globálního pohledu je centrální událostí zasedání ECB, na kterém nepůjde o nastavení úrokových sazeb, ale především o komunikaci ohledně nákupu aktiv v rámci PEPP. Americký ekonomický kalendář byl v popředí minulý pátek, kdy tvorba nových pracovních míst výrazně zaostala za odhady (v srpnu nárůst o 235 tisíc oproti predikovaným 733 tisícům), tento týden se ale významnějších událostí nedočkáme.
Rozbřesk: Německé bundy slábnou kvůli volbám i ECB, ta může omezit pandemický program
06.09.2021 Německé vládní dluhopisy se v posledních dvou týdnech dostávají pod překvapivý tlak - desetiletý německý výnos vzrostl z -0,50 % na -0,39 % a třicetiletý výnos se vrací po srpnovém výletě zpátky do kladných vod. Ve hře jsou podle nás dva hlavní faktory, které mohou v nejbližších týdnech nadále hrát proti německým bundům (a jejich výnosy pak mohou dále růst). Na prvním místě je to lehká změna v politice ECB a na druhém německé volby.
Ranní glosa: Německé bundy slábnou kvůli volbám i ECB
06.09.2021 Německé vládní dluhopisy se v posledních dvou týdnech dostávají pod překvapivý tlak - desetiletý německý výnos vzrostl z -0,50 % na -0,39 % a třicetiletý výnos se vrací po srpnovém výletě zpátky do kladných vod. Ve hře jsou podle nás dva hlavní faktory, které mohou v nejbližších týdnech nadále hrát proti německým bundům (a jejich výnosy pak mohou dále růst). Na prvním místě je to lehká změna v politice ECB a na druhém německé volby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace za srpen hodně napoví ohledně další akce ze strany ČNB
06.09.2021 Tento týden přinese téměř všechna domácí ekonomická data. Červencové statistiky z reálné ekonomiky ukážou na mírné navýšení průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Srpnová inflace zůstane relativně vysoká, nad předpokladem ČNB. Významně napoví, co od bankovní rady na konci září čekat. ECB může na svém čtverečním zasedání oznámil záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP). Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Mírně vzestupnou revizi předpokládáme u druhého čtení HDP eurozóny za Q2 21. V závěru týdne se sejdou ministři financí eurozóny na neformálním summitu Euroskupiny a budou debatovat ekonomický výhled, euro, zelenou tranzici a konvergenci uvnitř měnové oblasti.
Evropa pokračuje opatrně nahoru, pozornost míří na trh práce i ECB
02.09.2021 Po včerejším růstu dnes začaly evropské akciové indexy opatrněji. Své drobné zisky však dopoledne přece jen navýšily a DAX nebo CAC 40 si připisují 0,2 pct. AEX a FTSE 100 se nacházejí aspoň lehce nad nulou. Zatímco poslední data naznačila, že Fed nedostává nové důvody spěchat s útlumem QE, vypadá to, že mezi investory přece jen roste opatrnost před zítřejšími daty. Ta ukáží "oficiální" kondici trhu práce, od níž se pak bude odvíjet hodnocení oživení i přístup k budoucí měnové politice.
Eurodolar nad 1,1850, akciím data příliš nepomohla
01.09.2021 Evropské akcie dnes vystartovaly velmi optimisticky, aniž podle nás měly silný důvod v podobě nových zpráv. Když důvod dodala americká data, trhy své zisky naopak korigovaly. FTSE 100 je +0,4 pct, CAC 40 zůstává silnější o více než procento, ale DAX klesá o 0,2 procenta. V Americe se dnes daří hlavně Nasdaqu, zatímco S&P 500 se drží jen lehce nad nulou.
Ranní shrnutí (01.09.2021)
01.09.2021 Hlavní americké indexy včera zaznamenaly mírné poklesy. S&P 500 ztratil 0,13 %, Dow Jones klesl o 0,11 % a Nasdaq přišel o 0,04 %. Naopak Russell 2000 přidal 0,34 %
Inflace a ECB tlačí vzhůru výnosy. Akcie otočily dolů
31.08.2021 Do dnešního dne jsme vstupovali s horšími čísly z čínské ekonomiky, přes která se však trhy dokázaly úspěšně přenést. Když se ale přidaly další zprávy, evropské akcie otočily dolů podobně jako dluhopisy, jejich výnosy v Evropě citelně stouply. Ačkoli data v dnešním kalendáři nebyla až tak zásadní, v kombinaci s dalšími zprávami dokázala nalomit příznivý sentiment, jež dosud udržovala hlavně důvěra v dostatečně dlouhou podporu Fedu.
Inflace v eurozóně je nejvýše za poslední dekádu
31.08.2021 Inflace v eurozóně vystoupala v srpnu na 3 % a zdolala nejvyšší úroveň od listopadu 2011. Ti, kteří vsadili na deflační vyústění pandemické krize se zatím jednoduše pletou. Kombinace masivních měnových a rozpočtových stimulů udržuje v chodu poptávku, zatímco nabídka (výroba) se snaží dohnat zameškaný čas a vypořádává se s narušenými výrobně-odběratelskými řetězci.
Ranní glosa: Mzdy a HDP napoví, co stojí za zaostáváním Česka
30.08.2021 Tímto týdnem vstupují na scénu ostře sledované statistiky jak z Evropy, tak ze Spojených států. Čekají nás čísla, která mají potenciál ovlivnit zářijové zasedání Fedu i ECB a mohou na trhy po nějaké době opět přinést vyšší volatilitu. A pozadu nezůstane ani Česko.
Rozbřesk: Mzdy a HDP napoví, co stojí za zaostáváním Česka
30.08.2021 Tímto týdnem vstupují na scénu ostře sledované statistiky jak z Evropy, tak ze Spojených států. Čekají nás čísla, která mají potenciál ovlivnit zářijové zasedání Fedu i ECB a mohou na trhy po nějaké době opět přinést vyšší volatilitu. A pozadu nezůstane ani Česko.
Rozbřesk: ECB připravuje trh na redukci levných peněz. Růst sazeb je ale pořád v nedohlednu
26.08.2021 Hlavní ekonom ECB Philipp Lane včera překvapil lehce jestřábím komentářem. O dopadech delta varianty na evropskou ekonomiku hovořil jako o “omezeních” a jako výraznou hrozbu nevidí ani zpomalení Číny. Naznačil, že na blížícím se zářijovém zasedání dojde ke snížení tempa nákupů v rámci pandemického programu PEPP. My počítáme s tím, že k úplnému zrušení tohoto mimořádného programu dojde na začátku příštího roku. Nepůjde však o úplný konec kvantitativního uvolňování - takový, jaký plánuje postupně Fed (tapering). Pandemický program PEPP bude totiž do značné míry nahrazen tradičními programy pro kvantitativní uvolňování (jako např. APP).
Ranní glosa: Hlavní ekonom ECB připravuje trh na omezení programu PEPP
26.08.2021 Hlavní ekonom ECB Philipp Lane včera překvapil lehce jestřábím komentářem. O dopadech delta varianty na evropskou ekonomiku hovořil jako o “omezeních” a jako výraznou hrozbu nevidí ani zpomalení Číny. Naznačil, že na blížícím se zářijovém zasedání dojde ke snížení tempa nákupů v rámci pandemického programu PEPP.
Rozbřesk: Slabá podnikatelská nálada bere dolaru vítr z plachet
16.08.2021 Klid před bouří, tak by se dal nazvat právě startující týden. Na ekonomické i jiné události je zdánlivě chudý. Na druhou stranu budou mít investoři dost času srovnat si myšlenky v hlavě před startem bouřlivého po-prázdninového rozjezdu obchodování. Jde v zásadě o dvě otázky - za prvé, jak velkým rizikem je pro globální ekonomiku na podzim a v zimě (optikou severní polokoule) delta varianta COVID 19 a za druhé, jak si přeberou centrální bankéři na podzim překvapivě vysoké inflační tlaky.
Růstové ráno pro akcie a dolar
04.08.2021 Ačkoli se občas vracejí zmínky o problémech s koronavirem varianty delta, investoři se více zaměřují na dobré firemní výsledky. Mírně pozitivně může působit hlas z ECB, podle něhož by vysílání signálu o změnách v programu PEPP bylo v září ještě předčasné. To koresponduje s předpokladem déle trvající podpory. Naproti tomu byly dopoledne revidovány směrem dolů indexy nákupních manažerů ve službách v eurozóně, což je ovšem málo podstatná informace. .
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.07.2021
26.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání Fedu. Na červencovém setkání centrální bankéřů s největší pravděpodobností zásadní informace nezazní. Vzhledem k obavám z dopadu varianty delta na ekonomický růst můžeme jakoukoliv zmínku o taperingu prozatím vyloučit. Relevantnější tak bude až zářijové zasedání amerických centrálních bankéřů, na kterém již vyjdou aktualizované ekonomické prognózy. Lze předpokládat, že první náznaky taperingu uslyšíme právě na zářijovém meetingu FOMC. Čistě teoreticky by mohla první slova padnout i na setkání v Jackson Hole, které se koná koncem srpna. Na zářijovém zasedání taktéž dojde k publikaci aktualizované projekce sazeb – tzv. dot plot. Zde nelze vyloučit další jestřábí překvapení – např. predikce prvního zvýšení úroků v roce 2022 nebo větší počet hiků v letech následujících.
Německo očekává návrat ekonomiky na úroveň před krizí již v Q3. Rusko zvedlo sazbu o rekordních 6,3 %, bojí se inflace
23.07.2021 Podle Deutsche Bundesbank se největší evropská ekonomika brzy vrátí na úroveň před koronakrizí. Německá centrální banka tedy očekává, že se tak stane nejspíše ve třetím čtvrtletí letošního roku, avšak jedním dechem dodává, že nesmí dojít k žádným významným komplikacím ve zpracovatelském průmyslu.
Ranní okénko - Dnes vyjde PMI, ECB zaujímá více holubičí postoj
23.07.2021 Dnes dorazí sada PMI indikátorů mimo jiné z Německa, eurozóny a USA. Dozvíme se, jak si v červenci vedl průmyslový sektor navzdory narušeným dodavatelským řetězcům. Update dorazí také ze sektoru služeb. Těm sice prospívá zrušení epidemických restrikcí, ovšem je otázkou, jak moc výsledek negativně ovlivní obavy z rychle se šířící varianty covidu. Například včera zveřejněná spotřebitelská důvěra v eurozóně překvapivě poklesla právě na pozadí takových obav. Včerejší zasedání ECB přineslo drobnější změny, pro finanční trhy se ale prakticky nic nemění. Jsou ještě více ujištěny, že úrokové sazby zůstanou dlouhodobě nízko.
Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
23.07.2021 Hlavní událostí včerejšího dne bylo pro trhy nepochybně zasedání ECB, které mělo ukázat naplňování nedávno oznámené nové strategie v praxi. A nešlo pouze o dříve avizovaný symetrický cíl ve výši dvou procent, který v podstatě znamená zvýšení původního inflačního cíle o několik desetin procentního bodu, ale také o posuzování jeho plnění.
ECB hýbala eurem i výnosy, směr trhům však dnes neukázala
22.07.2021 Zasedání Evropské centrální banky se dnes sledovalo zejména kvůli ohlášené změně strategie, která měla být přetavena do úprav v poskytovaném výhledu. K úpravám sice došlo, ale dohromady víceméně ladí s tím, co se dalo čekat, tedy že přístup ECB zůstane velmi podpůrný.
Tlačová konferencia Lagarde: Kľúčové body
22.07.2021 Lagarde zahájila konferenciu poukázaním na to, že komunikácia ECB bude teraz ľahšie čitateľná. Nižšie uvádzame kľúčové vyhlásenia:
ECB mění přístup k měnové politice, slibuje dlouhodobější podporu ekonomiky
22.07.2021 Evropská centrální banka (ECB) představila nový přístup k měnové politice, který naznačuje delší podporu ekonomice eurozóny. Základní úrokové sazby ECB zůstanou na rekordních minimech ještě déle, aby se inflace v eurozóně zvýšila na dvě procenta a setrvala tam i ve střednědobém horizontu. ECB to uvedla po dnešním zasedání Rady guvernérů.
BREAKING: EUR je mierne vyššie po rozhodnutí ECB
22.07.2021 ECB na svojom júlovom zasadnutí ponechala menovú politiku nezmenenú. Úrokové sadzby sa udržali na rekordne nízkych úrovniach a kvóta PEPP sa udržala na hodnote 1,85 bilióna EUR. Úrokové sadzby sa istý čas pohybovali blízko svojej dolnej hranice a strednodobý výhľad inflácie je stále hlboko pod cieľom ECB. Z tohto dôvodu ECB revidovala budúce vyhliadky k sadzbám s cieľom zdôrazniť záväzok zachovať akomodatívnu pozíciu menovej politiky. Očakáva, že sadzby zostanú na súčasnej alebo nižšej úrovni, kým neuvidí, že inflácia dosiahne 2% s dostatočným predstihom pred koncom svojho projekčného horizontu. To môže znamenať aj prechodné obdobie, v ktorom bude inflácia mierne nad cieľovou hodnotou.
Vyhlídky pro zisky se zlepšují, ECB zůstane holubičí. Další růst pro akcie
22.07.2021 Pro akciové trhy se na dnešek rýsují dvě klíčová témata. Tím prvním jsou samozřejmě firemní výsledky, které zatím působí na trhy podpůrně. Čísla překonávají odhady, což je spíše pravidlem, ale zejména v závislosti na poskytovaných informacích dochází k vylepšování výhledu pro zisky.
Jednání ECB poprvé od změny strategie
22.07.2021 Dnes se dočkáme zasedání ECB, na které upoutala pozornost sama Christine Lagarde, když před několika dny zmínila, že bude „zajímavé“. Datový kalendář je v Evropě jinak prázdný. Ve stínu jednání centrálních bankéřů bude pro eurozónu zveřejněna spotřebitelská důvěra. V USA vyjde sada dat z realitního sektoru a pravidelná týdenní statistika z trhu práce.
Forex: ECB otestuje změny své strategie v praxi
22.07.2021 Událostí dne i týdne je zasedání ECB, které podle nás přinese drobné změny v komunikaci centrálních bankéřů. Větší změny však podle nás nová strategie nenabízí. Ukončení pandemického programu i nadále očekáváme v březnu příštího roku. Spotřebitelská důvěra v eurozóně by měla i za červenec růst. Středoevropský region se vzpamatovává z propadu úrokových sazeb na trhu. Korunu u slabších hodnot bude držet rekordně nízký úrokový diferenciál, který pravděpodobně narovná až srpnové zasedání ČNB.
ECB poprvé od změny inflačního cíle představí svou novou měnovou politiku
22.07.2021 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) dnes poprvé od změny inflačního cíle oznámí, jakým směrem se bude ubírat její měnová politika. Změna základních úrokových sazeb ani posun ve dvou hlavních programech nákupů aktiv se nečeká, podle analytiků by ale centrální banka měla objasnit, jak její nová strategie ovlivní krátkodobou měnovou politiku.
❗ Market alert: čo očakávať od ECB?
21.07.2021 Európska centrálna banka má ohlásiť rozhodnutie o menovej politike vo štvrtok o 13:45. Očakáva sa, že úrokové sadzby zostanú nezmenené. Menej zrejmé však je, čo sa týka nákupu aktív. Európska centrálna banka uskutočnila 18-mesačné preskúmanie politiky, ktoré viedlo k revízii inflačného cieľa banky. Prezidentka ECB - Lagarde navyše naznačila, že je možné vykonať zmeny aj v oblasti výhliadok. Trhy začali špekulovať, že ECB môže varovať trhy, že jej politika sa bude viac prispôsobovať. Samotné vyhlásenie môže byť preto zaujímavé, ale významnú pozornosť pravdepodobne pritiahnu aj komentáre ponúknuté prezidentkou Lagarde počas tlačovej konferencie o 14:30.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.07.2021
19.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání ECB. Na červencovém setkání centrální bankéřů se žádná zásadní změna neočekává. Většina trhu se přiklání k názoru, že k případnému oznámení redukce tempa nákupů v rámci PEPP dojde až v září, kdy budou k dispozici aktualizované prognózy. Samotná změna inflačního cíle na symetrický by neměla mít bezprostřední vliv na monetárně politická rozhodnutí. Strategická revize se projeví spíše uvolněnější politikou v delším období. I tak investoři vyčkávají na komentáře centrálních bankéřů – budou sledovat jednotnost bankovní rady v pohledu na měnovou politiku.
Související klíčová slova:
Kiwi | Tempo růstu | Role ECB | Oblasti likvidity | Zbrojovka | Zahájení výsledkové sezóny | Fibo | Akcie včera | Český průmysl | Do čeho investovat | Ekonomické indikátory | Pohonné hmoty | Evropská komise | Rostoucí ceny komodit | Člen ECB | Joe Biden | LYNX | Delta varianta | Developeři | Retracement | Jackson Hole | Deficit veřejných financí | Vládní dluhopisy | US2000 | Deflace | AMC | Rozpočet EU | SEDG | Situace v eurozóně | Znovuotevírání ekonomiky | Čtvrtletní pokles | Fiskální stimul | Deutsche Lufthansa | Maďarská inflace | Australská centrální banka | Vysoké valuace | Cenová hladina | Cap | Jack Ma | Sektor služeb | Akciové trhy | Prezident Biden | Alphabet | Vstupy | Prodeje dluhopisů | Ark | FDA | Zpracovatelský sektor | USD/PLN | Německý ukazatel | Koronavirové krize | Exporty | Inflace v září | Veřejné finance | Měnový kurz | Nákupy vládních dluhopisů | Kupovat dluhopisy | Index vládních dluhopisů | Nárůst nových infekcí | Globální dluhopisové trhy | Pfizer | Pumpování peněz | PLN | Údaje z USA | Obchodník | Program odkupu aktiv | EUR | Vratislav Zámiš | Německý vývoz | Mince | Řecko | Cenový pohyb | Produkty obchodované s finanční pákou | Pokles sazeb | Micron Technology | Průmyslová výroba v eurozóně | Index aktivity | Trend | Dávky v nezaměstnanosti | Bank of Japan | Inflační čísla | Německý ministr financí | Pokles cen zlata | Momentum | Wal-Mart Stores | Životní prostředí | Komerční banka | Hospodářský růst v Německu | Fond obnovy EU | Libra vůči dolaru | Škoda Auto | Výrobní PMI | Dění na světových burzách | Dow Jones Industrial | Státní dluhopis | Pokles indexu | Mezinárodní měnový fond | Macron | Očekávané výsledky | Hnojiva | Christine Lagarde | O2 CR | Statistiky | Fond obnovy | Šéf Fedu Powell | Investiční banky | Korelace | Oživení poptávky | Omezování nákupů dluhopisů | Index volatility VIX | Kanadský PMI | Reálná ekonomika | Britská libra | Aktiva | Citigroup | Růst průmyslové produkce | Nejvyšší výnos | Schodek státního rozpočtu | GBPJPY | Predikce vývoje | Měnové zasedání | Spojení | Index US500 | Zvýšení sazeb Fedu | Depozitní sazba | Fastenal Company | Amazon | Intesa Sanpaolo | Společnost Saxo Bank | Pojišťovna | Zakladatel Alibaby | Investment Management | Costco Wholesale Corporation | Index ekonomické nálady | Americká obchodní bilance | Střední Evropa | Americké dluhopisy | Kolaps | Situace na Ukrajině | Unce zlata | Esther Georgeová | Dopad na akcie | Špatná nálada | ISM ve službách | Asijské obchodování | Market alert | GameStop akcie | Obchodní systém | Zasedání ECB | Diverzifikace | Unilever | Pokles ceny ropy | Výnosy dluhopisů | Oživení v Číně | Zveřejnění výsledků | Index PX | Albemarle | Výhled ekonomiky | Ruské invaze na Ukrajinu | Analýzy | Asijské trhy | Financial Times | Pravděpodobnost | Hlavní centrální banky | Listopadové maloobchodní tržby | Statistika z amerického trhu práce | Bilanční suma | Break-Even | Cenové stability | Ethereum | Přerozdělení bohatství | Technologické akcie roku 2020 | Americký prezident | Lagardeová | Komentář Fidelity International | Nová prognóza ECB | Rostoucí ceny | Nákupy dluhopisů ECB | Americká inflace | Český akciový index | Růst sazeb | Pokračování poklesu | Expanze | Člen rady guvernérů | Německý DAX | Reserve Bank of Australia | Analytický tým FXstreet.cz | Výkyvy | Platby v bitcoinech | Směřování měnové politiky | Propad cen | Tuzemská ekonomika | APP | Nástroje měnové politiky | Český statistický úřad | Goldman Sachs | Aktualizovaný výhled | Pandemie COVID-19 | Graf EURUSD | Jens Klatt | Robert Kaplan | Širší index S&P 500 | Nová data | Investing | Všeobecné volby | Finanční trhy dnes | Německý rozpočet | Směrnice | Meziroční míra inflace v eurozóně | PMI z Německa | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Německé ceny výrobců | Flat pattern | Strach | Světové trhy | EUR/PLN | Data z Německa | Měsíčník finančních trhů | Klouzavé průměry | DeFi | Walgreens | Velké ekonomiky | Nárůst počtu nově nakažených | Nezaměstnanost | Nejnižší výnosy | Úspěšný týden | František Táborský | Zvýšení úrokové sazby | Představitelé ECB | Hospodářský růst eurozóny | Pokles měny | Trend měnového páru | Dnešní statistiky | Sankce | Akcie dnes | Peter Garnry | Celková inflace | Inflace | Průmysl a zahraniční obchod | Mladší investoři | Aktuální prognózy | Americké ministerstvo financí | Burza | Vývoj inflace | EURCHF | Růst zaměstnanosti | Rostoucí inflace | Cena Brentu | Hlavní události | Americký akciový index | České vlády | Dow Chemical Company | Výnosy z amerických dluhopisů | Pokles dolaru | Pumpování likvidity | Přebytek zahraničního obchodu | Spotřební koš | Základní úrokové sazby | Statistiky z pracovního trhu | Růst cen | Výsledkové sezóny | Finanční instrumenty | Proražení | Brexit | Týden na akciových trzích | Advance | Oznámení | Sentiment na trzích | Comcast | Výkonnost indexu | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | ČSOB | Akcie Alibaba Group | Philip Morris | Zdražování cen | Profesionální obchodníci | Dow Jonesův index | Tuzemská měna | Šéf německé centrální banky | VIG | Online obchodování | Banka Morgan Stanley | Uber | Grayscale | Breakout | Pád amerických bank | Vývoj na trzích | Regionální měny | Dnešní makroekonomické ukazatele | Deflační tlaky | Pandemická krize | Tvorba pracovních míst | Nastavení úrokových sazeb | Ekonomické zotavení | Dodávání likvidity | Cena zlata | Nizozemsko | New York | Snížení úrokových sazeb | Podpůrné programy | NFP report | Tržní reakce | Výroba v eurozóně | Výhled | Nejznámější kryptoměna | Události roku | Měny rozvíjejících se ekonomik | Vysoké riziko | Zasedání Evropské centrální banky | Nová historická maxima | Výrazný růst | Rubl | Šíření nových variant koronaviru | CZK | Ekonomické uzavírky | Forward guidance | Vzestup inflace | Kurz EUR/USD | EIA | Dolarový index | Zasedání FOMC | Reakce trhu | HDP za Q2 | Bank of Canada | Výsledková sezóna v USA | Nord Stream | Výnosové křivky | Index ISM ve službách | Vývoj měnového páru | Rozhodnutí ECB o sazbách | Šíření nového koronaviru | Hodinový graf | Nižší ceny | ISS | Ceny aktiv | Riziková přirážka | Bez reakce trhu | Evropská měna | Investment management | Inflační výhled | Bohumil Trampota | Události tohoto týdne | Růst nezaměstnanosti | Michal Stupavský | Obavy investorů | Melvin Capital | Pozitivní sentiment | Úsporný energetický tarif | Volatility | Americké výnosy | Covidová situace | RMB | Special Purpose Acquisition Company | Breaking | Zhodnocování eura | Klid před bouří | Obchodní seance | Maloobchod | Italské dluhopisy | Politické dilema | Poptávka po úvěrech | Graf | Utahování měnové politiky | Výhled ekonomiky eurozóny | Internetové prodeje | Texas Instruments Incorporated | Omezení cestování | Inflace spotřebitelských cen | Nabídka | HoReCa | ČSÚ | Snižování nákupu aktiv | Restricted Default | Uvolnění měnové politiky | BP | HUF | Ruská ekonomika | Průmysl | Business Outlook | Inflace ze Spojených států | Guvernér Fedu | Dluhopisy Saxo | Donald Trump | Vakcinace | Tyson Foods | Očekávání analytiků | Centrální banky | Erste Group | Zpráva | China Evergrande | UnitedHealth Group | Zvyšování sazeb | Podpůrný program | Nový týden | Zajišťování | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Trpělivost | Dobré výsledky | Český index nákupních manažerů | Denní minima | Marine Le Pen | První odhady HDP | Irsko | Odliv dividend | Alibaba | Akcie AMC | Data z USA | Opatření | Snižování inflace | Míra úspor | EURCZK | Rozhodnutí centrálních bank | xStation | Krize eurozóny | Vývoj na dluhopisovém trhu | Vít Hradil | Akcie bankovních domů | Ekonomické zpomalení | RWE | Coca-Cola | Covid | TLTRO4 | Cíl cenové stability | Optimismus investorů | Futures | Naše prognóza | Zveřejněná data | Ceny elektřiny | Česká měna | Ursula von der Leyen | Dolary | Vyšší poptávka | Rozpočtový rámec | Rozhodnutí soudu | Washington | Aktuální hodnoty měny | Jestřábí Fed | Vesmírné akcie | Informace z kryptoměnového trhu | Nové peníze | Počet pracovních míst | Index podnikatelské aktivity | Holubičí názor | United Technologies | Dění na Ukrajině | Výsledky průzkumu | Silné cenové tlaky | Býčí signál | Nezaměstnanost v USA | Globální ekonomiky | Zvýšená riziková averze | Trading | Bilion | Odhodlání | SIX | Finanční situace firem | CISCO | Lepší výsledky | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Cyklus zvyšování sazeb | Ceny pohonných hmot | Inflace a dluhopisy | Meziroční inflace v Německu | Ropné akcie | Silnější americký dolar | Úspěšné obchodování | Ruská invaze na Ukrajinu | Polská centrální banka | Norská centrální banka | Ekonomiky | CL | Snižování úroků | Ranní okénko | Země OPEC | PLN/EUR | Technická analýza EUR/USD | Zasedání FED | Volatilita | Ceny zemědělských výrobců | Český akciový index PX | Maďarsko | Členské země eurozóny | Technická analýza GBP/USD | Měnový pár EUR/PLN | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ekonomické ukazatele | MCD | BIDU | Britská obchodní komora | Výhled Saxo Bank | Záchranný fond | Airbus | Průmyslová produkce | Proroctví | Surové ropy | Euro včera | Americké prezidentské volby | TLTRO3 | Směřování trhu | Americké státní dluhopisy | Zaměstnanost | Zápis z posledního zasedání Fedu | PEPSICO | Cenové hladiny | Flat | Průmyslová produkce v eurozóně | Vakcína a covid | Náklady financování | Předstihové indikátory | Bydlení | Zveřejněné údaje | Peníze | Americké spotřebitelské úvěry | Výrobní index | Defenzivní akcie | Pojišťovna VIG | Glass Lewis | Turecko | Sociální sítě | ECB dnes | Brent | Akcie a dluhopisy | Pozornost trhu | Stavební produkce | Březnová inflace | Epidemická situace | Decentralizované finance | Politika | Tržní sentiment | HUF/EUR | Stimul | Akcie roku 2021 | Očekávání | Snižování sazeb | Investoři na trzích | NN Group | Měď | NFLX | Palladium | Coinmarketcap | Vybírání zisků | Výhled na rok | Disciplína | Cisco Systems | Oslabení USD | Vyšší výnosy | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Ekonomické odhady | Asijské indexy | Mezinárodní firmy | Směnný kurz | CAT | Guvernér BoE | Invaze na Ukrajinu | Úspěšnost strategie | Základní sazby | Majetek | Allianz | Guvernér české národní banky | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Spotové operace | Jana Steckerová | InstaForex | Zásoby ropy | Kurz eurodolaru | P/E | Fed Funds Rate | Situace na trzích | Výprodeje na akciových trzích | Nouzový program nákupů aktiv (PEPP) | CZK/EUR | Nákupy | Růst | WKL | Pomalé oživení | Vesmírné akcie 2021 | Abbott Laboratories | Pioneer Natural Resources | Americké HDP | Příležitosti | Euro roste | Itálie | Výpadky | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Program kvantitativního uvolňování | MiFID II | MetaTrader | EUR Index | Fundamentální analýza | Červnová inflace | Kalendář tento týden | Nižší daně | Včerejší obchodování | Prognóza | Výnosová křivka | Reinvestování | Stimulační balík | Výrazný propad | Použití finanční páky | Volná pracovní místa | Ekonomické vyhlídky | RBI | Obligace | Dislokace | Trh práce | Prezident Fedu | Výrobní inflace | Růstový impuls | US Bancorp | Rizikovější investice | Nike | Britská centrální banka | Mercedes | Fed Business Outlook | Spotřebitelské úvěry | Damoklův meč | Veřejný dluh | Aktuální kurzy měn | Kongres | Vysoká inflace | Kanadské statistiky z pracovního trhu | Spotřebitel | Vakcína proti covidu-19 | Průmyslové zakázky | Pochybnosti | Inflační trend | Wolters Kluwer | Micron | Hyundai | Technická recese | Hlavní ekonom | Exxon Mobil | Sell | Objem obchodů | Dobrý výsledek | Koronavirová krize | Velká Británie | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | Dopad pandemie | Americká centrální banka | Nordea | Technologické akcie | Akcie ConocoPhillips | Sodexo | Cena bitcoinu | Výnos desetiletého dluhopisu | Otřesy na trzích | GME | Globální poptávka | Ceny výrobců | Long | Cyklické tituly | Chování | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | Evropská inflace | Německé tovární objednávky | Evergrande | Sentix index | Vysoké inflace | Lira | Koruna posílila | Úrokové sazby | Supreme Edition | Ropa Brent | Prezident Trump | Honeywell International Inc. | Koruna | Americká spotřebitelská důvěra | Zasedání centrálních bank | Výroba v Německu | Kurz jednotné evropské měny | Thyssenkrupp | AUD | Conference Board | DJIA | Inflace v eurozóně | Klesající trend | Vývoj měnového páru GBP/USD | Rally na akciích | Caterpillar | Kurz bitcoinu | Uzavření trhů | S&P500 | Zpřesněný odhad | Změny ve strategii | Negativní hodnoty | Nejznámější kryptoměny | Meziroční růst | EBay | BIC | SolarEdge Technologies | Tapering | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | Dluhopisy v době pandemie | OIL.WTI | Vývoj kurzu | Baidu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Nastavení měnové politiky | Trh | Acacia Communications | Období nejistoty | Italské bondy | Lukáš Kovanda | Akcie Netflixu | Prezidenti a premiéři | Zkušenost | Portfolio manažer | MSCI | EMU | Uložení peněz | Výhled cen | Záporné reálné úrokové sazby | Riziková averze | Počasí | Velké fondy | Retailoví investoři | Kurzy akcií | Pozitivní zpráva | Americká sněmovna reprezentantů | Open | Představitelé Fedu | Pandemie koronaviru | Ceny plynu | Snižování cen | Nálada na akciových trzích | Výhled eura | Rozdílové smlouvy | Kapitálový trh | Dot plot | Index | Verizon Communications Inc. | Komoditní index | Studie | Data z reálné ekonomiky | Maturity | Reálné úrokové sazby | Vice | Proočkovanost | Český rozpočet | Elektřina | Breakout strategie | MMF | Měsíční data | Výrobní ceny | Skupování aktiv | Prezidentka Christine Lagardeová | Zpřísnění měnové politiky | Obchodní příležitosti | Eura | Důvěra amerických spotřebitelů | Údaje o inflaci | Komise | Mzda v ČR | Nejistoty | Dnešní kalendář | Tržní kapitalizace | Kapitál | Nálada v ekonomice | Letní obchodování | Jiří Rusnok | Merck & Company | Nový rekord | Posílení | Míra úspor domácností | Akcie Evergrande | Jednání ECB | Hlavní ekonomické události | Podnikové investice | Agentura Reuters | GBP/JPY | PPF | E-commerce | Guvernér NBP | Althea Spinozzi | Thermo Fisher Scientific | Evropské HDP | Společnosti | Ministerstvo financí České republiky | TLTRO | Američtí centrální bankéři | Týdenní shrnutí | Klimatické změny | Negativní dopad | Index STOXX Europe | Masivní pohyby | Česká zbrojovka | EP | S&P | Regulátoři | Vláda v Berlíně | Akciové trhy v Evropě | Big Tech | Šéf centrální banky | Polský zlotý | Český běžný účet | Moh Siong Sim | CSCO | Unie | Ekonomika Francie | ECB rozhodnutí o sazbách | Inflace ve Spojených státech | Bilance aktiv | VOLX | Zvýšení inflačního cíle | Data z ekonomiky | Důvěra investorů | Devizové trhy | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Analytický tým | Data z tuzemské ekonomiky | Italský dluh | Moody's | Kurz dolaru | Akciové indexy | Očekávání úrokových sazeb | Christine Lagardeová | Shell | Americké měny | Ekonomický kalendář | Tržní podmínky | Soukromý sektor | Střadatelé | Domácnosti | Ekonomické aktivity | Britský premiér | Republikáni | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Souhrn finančních trhů | Ekonomický vývoj | Investice do solární energie | Anglie | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | IRS | Reakce trhů | Rozpočtová politika | Snížení DPH | Vysoký veřejný dluh | Nová prognóza | Marathon | Rekordní hodnoty | Prodej dluhopisů | Zprávy z finančních trhů | Deficit | Pandemie COVID | Objem dluhopisů | BREAKING | Lars Feld | Ceny Bitcoinu | Invaze | Americké hospodářství | Varianty koronaviru | Energetický tarif | Zpráva o inflaci | Vzorec chování | Slabá čísla | MFČR | Dollar General Corporation | Budoucnost | Termínové kontrakty | ECB minutes | Inflace zpomaluje | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Pokles ceny | MF | Pokračující pokles | G7 | Employment Cost Index | Globální dodavatelské řetězce | Snižování úrokových sazeb | Členské státy | Americká banka | Dluhopisy Saxo Bank | ČNB euro | Kurz koruny | Coinbase | Flexibilita | Americké statistiky z pracovního trhu | Přehled o dění na světových burzách | Case-Shiller | Nové nástroje | Údaje ministerstva | Akciový index PX | Míra inflace v květnu | Obchodování s českou korunou | Fiskální programy | Royal Dutch Shell | BNP Paribas | Česká koruna | Refinanční operace | G10 | Zápis ze zasedání ECB | Vlna koronaviru | Moneta | Světové centrální banky | Twitter | MIFID | Harmonizovaná inflace | MXN | Ole Hansen | Zítřejší kalendář | Akciový index | Pozornost | Program QE | Polská vláda | Švýcarská ekonomika | Prudký propad | Makroekonomická data | Akcie a dolar | Digitální majetek | Získávání peněz | Index Nasdaq Composite | Akcie ve Spojených státech | Fiskální politiky | Akcie McDonald’s | Investice do akcií | Bank of New York Mellon | Globální finanční krize | Korunové sazby | Navýšení úrokových sazeb | Evropská opatření | MRO | Švýcarská centrální banka | Silnější euro | Úsilí | Poptávka | Závislost | Hodnotové akcie | Solární energie | Americké úrokové sazby | Meziroční míra inflace | Futures kontrakty | Maloobchodní tržby | Bohatství | Dluhopisy | Indikátor | Ifo | Propad průmyslu | Offshore | Zpráva z amerického trhu práce | Akcie v západní Evropě | Nárůst výnosů | Odpor | Podnikání | Čínská centrální banka (PBOC) | RRR | Raiffeisenbank a.s. | TLTRO III | ERA | Úvěrové podmínky | Index nákupních manažerů | Antivirus | Ministr zahraničí | Americká měna | Další růst | Daně z příjmů | Statistický úřad | Breakout strategie Ondřeje Hartmana | Helena Horská | Rada guvernérů | Bitcoin | Zboží dlouhodobé spotřeby | Počet žádostí o podporu | Viceprezident | Deliveroo | EURNOK | Albemarle Corp | Člen bankovní rady | Ceny výrobců v USA | Kov | 3M Company | Pandemický program | Konjunkturální průzkum | Saxo | ISM index | Šíření viru | Akcie Apple | Čínské fondy | Pozornost obchodníků | Mimořádné zasedání ECB | Nejlepší kávové akcie | Applied Materials | JPM | Guvernér japonské centrální banky | Zvýšení základního úroku | Saldo zahraničního obchodu | Růst výnosů dluhopisů | American Express Company | Směřování trhů | Oživení eurozóny | Tuzemská inflace | Epidemiologická situace | Obchodovat | Manažer Cyrrus | Turistika | JPMorgan Chase | Závazek | Marketingová komunikace | Největší evropská ekonomika | Technologický index Nasdaq | Zpomalení hospodářského růstu | Pandemická opatření | Očekávání trhu | Patria Online | Růst eurozóny | Link | Korporátní dluhopisy | Snížení ekonomické aktivity | Tovární objednávky | Americké indexy | Historická minima | Christine Lagardová | Americká centrální banka FED | Obchodníci | Strukturální faktory | Válka na Ukrajině | Finanční údaje | Finance | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Pandemie nemoci | Equity | Hospodářské škody | Index DXY | Pár EUR/USD | Durace portfolia | Nástroje peněžního trhu | Analytici | Čistý zisk | UTC | Dividendový výnos | Aukce | Peter Altmaier | Cenový graf | AMAT | Problémy | Obchodní komora | Evropská rada | Index PMI | Program OMT | Sentiment na finančním trhu | Kapitálové trhy | Stříbro | Česká národní banka (ČNB) | České výnosy | Finanční instituce | Internet of Things | Prostor pro další růst | Pandemie | Prostor pro pokles | FRED | Vyšší sazby | Koupěschopnost | Kanadský dolar | Pokles cen | Investiční banka Goldman Sachs | Závislosti na Číně | Nasdaq (US100) | Přístup k inflaci | Ropa | Společnost Deliveroo | International Business Machines Corporation | Bankéři | Monetární politika | Zvyšování sazeb Fedu | ETF | Deutsche Bank | Globální akciový index | Rozvolnění restrikcí | PMI index | Rekordní deficit | Firma | Nesoulad | Hlavní ekonomka | Forwardové ceny | Patrik Štefek | Euro vůči americkému dolaru | Short pozice | Růst akcií | Zasedání Bank of England | Barclays | ECB Christine Lagardeová | Poskytování úvěrů | Prohlášení | Program nákupu státních dluhopisů | Snížení úroků | 3М | Intervenovat na devizovém trhu | Rozpočtová pravidla | Čínské akciové trhy | AXA | BIS | Technologická společnost | Nastavení sazeb | Pandemie covidu-19 | Silné hospodářské oživení | Gilead Sciences | Indexy PMI | DTE Energy Company | Pohyby eura | Zpomalení inflace | Ekonomové | Naplnění inflačního cíle | Ceny nových aut | České mzdy | Bitcoiny | Depozitní sazby | Kurz ruského rublu | Zemědělství | USA | CFD DAX30 | Hike | Italské maloobchodní prodeje | Důležitý support | Spojené státy | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonomické restrikce | Výkon dolaru | Reakce eura | Zákon zakazující kryptoměny | Ex-dividend | Růst HDP | Volby | Objednávky | Poskytování likvidity | Euro vůči dolaru | Výnosy | Zvyšování úrokových sazeb | Conseq Investment Management | Sázka | DAWN akcie | Držitelé kryptoměn | Nouzový program nákupů aktiv | Kmen koronaviru | Konsolidace | Burze | Index volatility | FAST | Politická rozhodnutí | Obchodní dohody | Qualcomm | Boeing | Dostatek likvidity | Cyklus utahování měnové politiky | Americká data | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Wood & Company | ASML Holding NV | Historie | Vývoj | Výnosy amerických státních dluhopisů | Finanční aktiva | Michal Brožka | Belgie | Výkon ekonomiky | Ekonomické faktory | Euro posiluje | Ekonomická aktivita v eurozóně | AMC Entertainment | Snížení DPH v Německu | Problémy se subdodávkami | Christopher Dembik | Úroková sazba | Dow Jones | Svět investování | Výdaje | Dluhová krize | Technologický index | Podnikatelská nálada | Německé hospodářství | Demokraté a Republikáni | Evropské maloobchodní prodeje | Investiční poradenství | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Podpůrná opatření | TikTok | Rizikové averze | LEND | Konkurenceschopnost | Podnikání na kapitálovém trhu | Facebook | Americké akcie | Investiční doporučení | Ruská centrální banka | Zasedání České národní banky | Akciový stratég | Struktura HDP | Financování vlády | Růst americké ekonomiky | Ministr zdravotnictví | Durace | Utáhnout měnovou politiku | Volatilní | Šéfka ECB | Riziko ztráty | EUR/USD | Zahájení obchodování | Zisky firem | Intervence | Bank of Singapore | Konflikt na Ukrajině | Pandemické nákupy dluhopisů | LEN | Admiral Markets Forex Kalendář | Normalizace měnové politiky | Průměrný výnos | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Sanofi | Pfizer a BioNTech | Člen bankovní rady ČNB | Chevron Corporation | Rostoucí úrokové sazby | LVMH | Finanční zdraví | QE ECB | Další vývoj | První odhad | Kryptoburzy | Vydávání dluhopisů | Dění ve světě | Portfolio manažer Cyrrus | Makroekonomické strategie | Pivot Fedu | Měnové politiky | G20 | Odvětví | Romain Boscher | CSI 300 | S&P/ASX 200 | Index MSCI Emerging Markets | Finanční domy | Sazby ČNB | Akcie v Číně | Zvýšení likvidity | Ceny nemovitostí | Aktuální situace | Klíčové zasedání | Koronavirus | Slabé akcie | Fiskální politika | Manufacturing | Rozhodnutí o sazbách | Philadelphia Fed Business Outlook | Znovuotevření ekonomiky | Británie | Investice do kávy | Měnový výbor | Zhoršení epidemické situace | Americké žádostí o podporu | Zlotý | Nejlepší technologické akcie | Operátor O2 | Peněžní trhy | Cíl Evropské centrální banky | Sazby centrální banky | Úročení rezerv | Ekonomická situace | Pandemická omezení | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Cenová válka | Dna | Výsledky maloobchodních tržeb | Zrychlení inflace v eurozóně | Americké žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Centrální bankéři | CNY | KOSPI | Kompenzace | Soudní dvůr | Kapitálové rezervy | AXP | Dluhopis | Americké vládní dluhopisy | Průmyslové podniky | Strategie Ondřeje Hartmana | Bilance ECB | Čínské indexy | Akcie Deutsche Bank | Vítězství | Investiční strategie | McDonald's Corporation | Bezpečný přístav | Walgreens Boots Alliance | Riziko deflace | Transakce s kryptoměnami | Americké statistiky | Nejsilnější růst | Zvýšení nákupů aktiv | Odliv kapitálu | DTE | Lídři G7 | Korekce na kryptu | Zpomalení růstu ekonomiky | Miliardy dolarů | ADP | AI | Zhodnocení situace | Rekordní ztráty | Setkání v Jackson Hole | MT5 Supreme Edition | Uptrend | Futures na americké indexy | Druhá vlna pandemie | Daimler | Manažeři | Podstatné kurzotvorné zprávy | Poptávka po bitcoinech | IRBT | Dopady pandemie | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Akcie ropy | Prezidentské volby | Plán obnovy ruské ekonomiky | Změny úrokových sazeb | Cenové pohyby | Fabio Panetta | Volvo | Agentura Moody's | Tisková konference | Bankovní systém | Platební bilance | Honeywell International | Thermo Fisher | Růst mezd | Tempo růstu PPI | Luis De Guindos | Sazby Bank of Canada | Reálné ekonomiky | Aktuální očekávání | Ford Motor | Nákupy dluhopisů | Záchranný fond na podporu ekonomiky | Sazby | Americký trh nemovitostí | Zájem o NFT | Inflace v České republice | GBP/EUR | Daň z příjmu | Lufthansa | PMI ve výrobě | Patria | Růst výrobních cen | Cenový skok | Guidance | České koruny | Tempo zdražování | Komise v přenesené pravomoci | Zvýšení produkce | Dopad koronaviru na ekonomiku | Akcie Moderny | Úrok | Online trading | Investovat | Komoditní | Výnosy bondů | Data o HDP | H-shares | Evropská data | Technická situace | Ekonomické oživení | Hotovost | Průmyslové objednávky | Tisková konference Christine Lagardové | Dnešní asijské obchodování | Regulátor | Čeští centrální bankéři | Program skupování aktiv | Druhy akcií | Britská centrální banka dnes | Renault | Průzkum | Globální akciové indexy | Firmy | Páka | Emerging market měny | Medvědí divergence | Polská ekonomika | Inflace v Česku | Kroger | Stratég Saxo Bank | Globální index vládních dluhopisů | Global macro | Firemní výsledky | Index výrobních cen | Panika | Zajištění | Averze k riziku | Silný propad | Aktivita v průmyslu | Zájem investorů | Cena ropy brent | Vyšší ceny | DAX30 CFD | Euro dnes | Dopad na finanční trhy | Výhled růstu ekonomiky | Riziková měna | Růst cen komodit | Repo sazby | Ekonomický propad | Hypotéza | Commitments of Traders (COT) | Plány Fedu | Podíl nezaměstnaných | Představitelé americké centrální banky | Odhad růstu HDP | Lend | Investování | Distribuce | Optimismus na globálních trzích | Rozšíření programu QE | Fed | Nonfarm Payrolls | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | MRK | Index spotřebitelské důvěry | Maďarský forint | Globální rizika | Dnešní fundamenty | NASDAQ 100 | Historicky nejnižší výnosy | JNJ | Boris Johnson | Euro k dolaru | Technologický Nasdaq | Automobilový průmysl | Generali Investments | Jobs Plan | Novo Nordisk | Trhy | Banky v eurozóně | Sada dat | Polská měna | Monetizace | Emerging markets | Jiří Tyleček | Walmart | Eleanor Creagh | Průměrná mzda v ČR | Německé akcie | Revize strategie | Podpora finančního zdraví | FTSE | Sektor kryptoměn | Německý ústavní soud | Důvěra v eurozóně | Měnové trhy | Utahování měnových podmínek | Přehled o dění | Akcie Visa | Rizika | Kellogg | Luboš Růžička | Instinkt | Počty žadatelů o podporu | Eurozóna | Kryptoměny vs. meme akcie | Portugalsko | Investiční rozhodnutí | Fond | Toky investic | USA inflace | ISM | Zvýšení volatility | Restrukturalizace | Indexy pohyb | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Zpřísňováním měnové politiky | Měkké přistání | Obchodujeme | Fitch | Americké banky | Depozitní úrokové sazby | Dluhopisový trh | HDP v Evropě | Celkový výsledek | Úspory | Poslanecká sněmovna | Fond EU | Předvolební průzkumy | Měnová politika ECB | Kalendář ekonomických událostí | Pandemie v Evropě | Japonský Nikkei | Otevírání ekonomiky | Energetické společnosti | Verizon Communications | Rostoucí mzdy | xStation 5 | Nová makrodata | Představitelé centrální banky | Zasedání centrální banky | Apple Inc. | Vysoké ceny | Obnovení růstu | Investment Banking | Riziková aktiva | Zdražování bytů | Růst ekonomiky | Stagflace | Aktivita v sektoru služeb | UnitedHealth | Cenový vývoj | NKE | Silné inflační tlaky | Goldman Sachs Group | BASF | UBI | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Federální vláda | Federální rezervy | Americké akciové indexy | Citrix | CEE | Ondřej Hartman | Holubice | Kanadská centrální banka | Vladimir Putin | Tesla | Záporné úrokové sazby | Finanční polštář | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Španělsko | Burza dnes | Solidní růst | Týdenní nárůst | Index průmyslové výroby | Růstové sektory | Forex kalendář | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Globální sentiment | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Potenciál poklesu | GS | USDCHF | Nálada na finančních trzích | Druhá vlna | Mzdy | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Royal Caribbean | Zlepšení nálady | General Motors | Finanční ústavy | CAD | Odhady analytiků | Investiční aktiva | Komentář Fidelity | Omezování nákupů aktiv | DPH v Německu | Aktuální Price Action | Sentiment trhu | Shares | Pandemický program odkupu aktiv | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Viceprezident ECB | Investiční aktivity | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Banka Goldman Sachs | Vstup na burzu | Na burze | Akcionáři | Analytička | Společnost | Tisková konference ECB | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Velké firmy | Akcie společnosti Snap | Aktuální cena ropy | Alert | Evropské trhy | Výhled vývoje ekonomiky | Obchodování na trzích | Sázet | Květnová inflace | Hospodaření | DPZ | Dnešní výsledky | Procter & Gamble Company | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | Velké americké banky | Riksbank | Zastavení růstu | Očekávání do budoucna | Dluhové krize | Dolar k japonskému jenu | EUR/HUF | Fond na podporu ekonomiky | USDIDX | SolarEdge | Ztráty zaměstnání | Institucionální investoři | Situace na trhu práce | Conseq | FXstreet | Maďarská centrální banka | Velké riziko | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Projevy centrálních bankéřů | Nálada na globálních trzích | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Prodeje existujících domů | Tomáš Raputa | Výrobní náklady | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Tradeři | Kurz koruny vůči euru | Volkswagen | MSCI All Country World | AUD/USD | Pracovní trh | Nižší volatilita | EK | Zahraniční forex | Zajištění proti inflaci | Riziko | Míra inflace v Německu | Analytik | Emise | Německé dluhopisy | Trinity | MAM | Nájemné | Právo | Benchmarky | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Adidas | Pivot | Pokles výnosů | Binance | MSCI World Index | RSI | Bank of America | Úroková sazba ECB | AIG | Transakce | USDX | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | Finanční trh | MGM | Meta | Turecká lira | Portfolio | Pesimismus | Nástroj | GBP | Santander | NATO | CDW | Plyn | Veřejný sektor | BioNTech | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Risk | CZK/USD | Ceny | Akcie Sony | Kaisa | Hospodaření firmy | Financování | Propad ekonomiky | FCF | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | XEL | Realitní trh | Německý ZEW index | Americké CPI | FTSE 100 | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Meziměsíční inflace | Realitní společnosti | General Dynamics | Mondelez | Války | Změna politiky | Impuls | Ukrajina | Zemědělské komodity | Snižování stavů | Raiffeisenbank | Bundesbank | Data z trhu práce | Finanční operace | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Buy the dip | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | SAP AG | Softbank | OXY | Největší světová ekonomika | ASML | WTI | Prosus | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | ČNB Jiří Rusnok | Fed index | Restriktivní opatření | Globální index | Státy EU | SMA | Nizozemský premiér | Praxe | Biliony | Divergence | GameStop | Fresenius Medical | Evropské centrální banky | EUR/JPY | CFTC | Libra | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Odborníci | Rozvolnění | ServiceNow | Norges Bank | USD/EUR | E.ON | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Nejvyšší růst | Výsledek voleb | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Stablecoiny | Instituce | SXXP | USDCAD | Forint | Negativní korelace | Accor | Americký ministr financí | Morgan Stanley | Prezident Vladimir Putin | Ceny zlata | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Výnos | Zlevnění potravin | Počty nakažených | Kurzotvorné informace | Zasedání RBA | Pokles ekonomiky | ESG | Růst cen energií | Index DOW | IHNED | Robert Holzmann | Trhy dnes | ČEZ | Frank | Zlevnění ropy | Index Nasdaq | Nájmy | INR | Akcie ropných společností | CFD | Defi | 256/2004 | US30 | Automatic Data Processing | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Úrokové sazby ECB | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Přístup k měnové politice | Kalendář makroekonomických dat | Austrálie | Minulá výkonnost | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Snap | Vývoj měnového páru EUR/USD | Trend oslabování | Růstové vyhlídky | Eni | Historická maxima | Posílení koruny | Rozhodnutí FOMC | Dluhopisový index | Obchodní den | Louisiana | Stoxx Europe 600 | ZAR | Akcie týdne | Forex trader | Švýcarské banky | Ceny energií | Ahold Delhaize | S/R zóny | Utažení měnové politiky | MetaTrader 5 | GBP/USD | ASX | Zotavení ekonomiky | Oživení trhu | Inflační cíl | VIX | Akcie společnosti Alphabet | Výběr zisků | Pravděpodobnost recese | Dopad koronaviru | Jaromír Gec | Sója | Euforie | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | EPS | Kurz eura k dolaru | Vyjednávání o brexitu | Očekávané Earnings | Index STOXX Europe 600 | Jasný signál | Dynamika mezd | Pracovní místa | Káva | Shopify | Bez rizika | FRA | Akciové trhy v USA | PG | Akcie společnosti Tesla | Vedení ECB | Zisk | Dodávky plynu do Evropy | Koronavirové pandemie | Total | Xetra | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | EURUSD | FedEx | Pokles kurzu | Demokraté | Spekulovat | Swapy | Nord Stream 2 | Středoevropské měny | Avast | Rating | Dovoz | Silná data | Nasdaq Composite | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Zůstatek | Pozitivní zprávy | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Daňový poplatník | Úroky | Zlepšení sentimentu | MSCI World | Eurostat | Prezident | Varovné signály | Růst inflace | Patrie | Týden na finančních trzích | Sebenaplňující se proroctví | Jednotná evropská měna | TRY | Prémie | Statistiky z trhu práce | Tržní rizika | Poptávka po pohonných hmotách | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Akcie v roce 2021 | S/R zóna | Zprávy | CCI | Ceny ropy | Lockdown | Mutace delta | Kupující | Francie | Předpověď | Epidemické situace | Index cen průmyslových výrobců | Trigger | Údaje | Krize v eurozóně | Dodávky plynu | Hospodářský růst v eurozóně | Technologické společnosti | Epic Games | Dolarové sazby | Automobilky | Srovnávací základna | Nejlepší akcie | Výkonnost indexů | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Omezení pohybu | Německý akciový index | Biden | Růst zlata | ADBE | Finanční krize | FXstreet.cz | Obchody | Britská měna | Běžný účet | Drahý kov | ex | Inflace v Polsku | Expedia | Technologické firmy | Medián | Index CPI | xStation5 | Electronic Arts | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Změny sazeb | Deutsche Telekom | Zvýšení těžby | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Haruhiko Kuroda | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zemní plyn | Historické rekordy | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Marže | J P Morgan Chase & Co | JPMorgan Chase & Co | Směřování | ConocoPhillips | Visa | Caixin/Markit | Aktivum | Přenos | Společnost XTB | Výroba automobilů | CARA | Velcí institucionální investoři | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Nové zakázky | Sentiment spotřebitelů | Google | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Finanční systém | Destatis | Konsensus | Pozitivní výsledek | Costco | Dluhy | Verbální intervence | Hedge fondy | Operace na volném trhu | NATGAS | FOREX | Růst světové ekonomiky | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | DISH | Sazby beze změny | Guvernér | Trader | Expirace | Americké akciové trhy | Dividenda | GfK | Ranní komentář | Aliance | Philadelphia Fed index | Pokles zásob | Spready | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Asset alokace | Načasování | Výsledky za Q1 | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Yield | Klid | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | JP Morgan | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Zdanění | NEST | Otevření ekonomik | Čínská měna | Fibonacciho úrovně | Westpac | Pandemická situace | Akciové portfolio | Ropa roste | Politici | Dopady na ekonomiku | Rizikové prémie | Hlavní americké indexy | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | iRobot | Trhy v USA | Členské země | Air Liquide | Výprodej | Měnové páry | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | CAR | Glapinski | Míra inflace v eurozóně | Vývoj trhu | JPMorgan | Přirážka | EUR/CHF | Premiér Boris Johnson | Nejlepší ropné akcie | ČTK | Stav trhu práce | Infineon | UNH | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Merkelová | IPO Deliveroo | Česká inflace | Brazilský real | VIAC | Obchodní nastavení | Dnešní události | Prodejní ceny | Záchranný balík | Philip Lane | Recese americké ekonomiky | Japonský jen | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | Nakupovat | FOMC | European Central Bank | Co je akcie | Akcie | Medvědí trend | Currency | Průmyslníci | Jestřábí ECB | Měnové podmínky | Mzda | Dnešní videokomentář | Daňový balíček | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | Société Générale | 5G | Návratnost | Lepší zítřky | John Hardy | Důležitá zpráva | Vzestupný trend | Železná ruda | Pražská burza | Základní úroková sazba | Zůstatek na účtu | Očkování | Přizpůsobivost | Moelis | Podniky | SPAC | Index spotřebitelských cen | Nová mutace | City | Demografické trendy | Zrychlení růstu | Louis Vuitton | Koš | ECB Luis De Guindos | Býčí trend | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Analytik XTB | Dodavatelské řetězce | Inflační šok | Nová strategie | Index cen | Banco Santander | Světová ekonomika | VZ | ADP report | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | Hospodářská situace | Globální ekonomika | Jednání o brexitu | Zasedání měnového výboru | Růst v eurozóně | Price Action | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Index PPI | Prostor k růstu | Sněmovna reprezentantů | Technologie | Zásoby zemního plynu | Největší propad | Koronakrize | Společnost Apple | Uvolněné měnové politiky | Analýza EUR/USD | Prognózy | Akciové výnosy | Intel Corporation | Kurz | DNO | Daně | Ministři | Zpřísnění finančních podmínek | DXY | Růst zisků | Globální růst | Švýcarská národní banka | Využití kapacit | Jádrová inflace | Rusko-ukrajinský konflikt | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Index důvěry | Americká ekonomika | Dnes na trzích | Růstový trend | Panevropský index | Americký prezident Joe Biden | Akcie ropy v roce 2021 | Nezaměstnanost v eurozóně | Měnová politika Fedu | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Údaj o HDP | Aerolinky | Zdražování energií | Silnější dolar | Rychlý růst | Druhá vlna koronaviru | Michal Stupavský, CFA | Bankovní rada | Uber Technologies | ByteDance | Gilead | Peněžní zásoba | Bear | Investice | Osobní příjmy | CBDC | Evropské banky | Microsoft | Business | Pro investory | Fidelity | Uranové akcie | Návrh zákona | Traders | Varianta omikron | Potenciál | Zdravotnictví | Podnikatelské aktivity | Česká měna dnes | QCOM | Kevin Tran Nguyen | Ohodnocení | Big tech | Společnost Cisco | Rally | Investujte | Konkurence | Vyhlídky dolaru | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Kapitalizace | Domácí data | Komoditní stratég | Vládní bondy | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Devon Energy | Coca-Cola Company | Americké futures | Zynga | Americká politika | Indie | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Růst ceny zlata | Makrodata | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Zisky | Investiční stratég | Soukromá spotřeba | Dražší energie | Delta | Regulace | Oddlužení | Šéf Fedu | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | Johnson & Johnson | USD za barel | Kurz eura | Akcie roku 2020 | SAP | Walt Disney | Hospodářství | Zotavení | MSFT | Důvěra | České dluhopisy | Kancléřka Merkelová | Risk Off | WHO | Růst spotřebitelských výdajů | Oslabení dolaru | Kontrakce | CAC 40 | PMI za leden | Americký akciový trh | Alokace investičních portfolií | Výhled do budoucna | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Dlouhá pozice | Index MSCI | Slabší dolar | Amgen | Měny | Profitovat | Dollar | DE30 | Předběžné výsledky | Ropa WTI | Finanční sektor | Advance Auto Parts | Burzy | Pokles ekonomické aktivity | Očekávané události | Ukončení nákupu aktiv | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | Opatření na podporu ekonomiky | UST | Výraznější impuls | Patria.cz | Export | Světová zdravotnická organizace | UNA | Primární veřejná nabídka | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Snížení daně | Aktuální cena | Čínská firma | FANG | Nové žádosti o podporu | Úbytek | Kofola | NFIB | GBPUSD | Volné peníze | TABAK | Firma McDonald's | Zmírnění rizik | Kurzotvorné zprávy | GRMN | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Fundamentální data | Algoritmické obchodování | Brands | Ceny stavebních prací | 1 milion | Graf indexu | Praha | Dominion Energy | Britská vláda | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Jižní Korea | Medvědí scénář | Globální akciové trhy | Valuace | Prodeje aut | Výsledková sezóna | DAX30 | Rozšíření | Technická analýza | Shrnutí obchodování | AEX | Stav ekonomiky | Nové mutace | Plány | Nižší poptávka | Smíšené výsledky | Toyota | Týdenní výkon | Ropa dnes | TXN | COVID-19 | Cenové tlaky | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | DAWN | Rekordní nárůst | Hypotéky | Nikkei | Posílení indexu | Ekonomika USA | Akcie Alibaba | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Asijská seance | Průmyslová výroba v Německu | ZEW | Prognóza Fedu | Společnost Pfizer | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Energie | ZNGA | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Britské banky | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Bondy | Kávové akcie | Prodej | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Admiral Markets | Německé ceny | Evropská unie | Růst amerických výnosů | Ústavní soud | Hlavní indexy | Silný růst | Vyhlídky | Místopředseda Fedu | Vojenský konflikt | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Obchodovanie | Equinor | Hong Kong | Pandemie nemoci COVID-19 | Iberdrola | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Výrazný pokles | Rozhodovací proces | Kvantitativní uvolňování | Riziko recese | Melvin | Asociace | Stimulační opatření | HDP eurozóny | Vakcína | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Pokles libry | Index S&P 500 | Instrument | GDPNow | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Přehled | Technické ukazatele | Short | Tomáš Pfeiler | Akcie 2021 | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | High | Oživení světové ekonomiky | Rezervy bank | Tým InstaForex | OECD | CHF | Měnový trh | Ekonomická důvěra | Nabídka akcií | HDP USA | Oslabení koruny | Nízká nezaměstnanost | Průmyslová výroba v ČR | Supercyklus | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Inflace v únoru | DTE Energy | James Bullard | Akcie firem | Volby v USA | Drawdown | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Průmysl v eurozóně | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | Prezident Joe Biden | QE | MT4 | Růst tržeb | Evropský regulátor | Cena | Maloobchodní prodeje | Očekávané výnosy | Apache | Vlny koronaviru | Německá vláda | Německo | Digitalizace | Bund | 5G akcie | Makroekonomické ukazatele | Krach | Výsledky bank | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Komodita | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Evropské indexy | Steen Jakobsen | Americký trh | Arlington Asset Investment | Dobrá nálada | Bristol-Myers | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | CME Group | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | IG | COST | Nové rekordy | Ekonomická data | Situace na trhu | Fidelity International | Přehled kurzů | Otevírání ekonomik | Spekulace na růst | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Bankovní vklady | Ekonomická data z USA | Solana | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Microsoft Corp | DAX | Infineon Technologies | Erste | Rezervy | Fiskální balíček | Forexu | Hliník | Merck | Debata | Kurzy měn | Datový kalendář | Inverzní výnosová křivka | Akcie společnosti | DG | Sony | Fiskální stimuly | Mercedes-Benz | Báze | Zlato | Boj s koronavirem | Ekonomika | Měny&Sazby | Plánované obchody | PEP | Slabé euro | Denní změna | Inflace v Německu | Geopolitika | Barel WTI | Graf indexu S&P 500 | Denní graf | CFA | SEC | Mzdové požadavky | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Ticker | Odpovědnost | Verizon | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Šéfka Fedu | Práce | Úspěch | OMV | Intel | Depozitní sazba ECB | LTRO | Tightening | Likvidita | SPWR | Cíle | Prognóza ECB | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Maloobchodní prodej | Evropský akciový trh | Pokles německé ekonomiky | Cena americké ropy WTI | Banky | BlackRock | Buy | Česká průmyslová výroba | Býčí scénář | Microsoft Corporation | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Země G7 | Vypuknutí pandemie | Automotive | FDX | Americká vláda | Express | INTC | Kotace | Investiční společnosti | Šance | Biliony USD | Ark Invest | Britská společnost | Ministři financí EU | Ministři financí eurozóny | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Netflix | Konfederace | Tisková konference šéfa Fedu | GM | Čínské realitní společnosti | Citrix Systems | Wall Street | ING Groep NV | Průlom | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | KO | Procter & Gamble | Ministr financí | cTrader | Kurz EUR | Dobrá čísla | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | ČR | Vyšší ceny ropy | Vivendi | XTB | Kontrakt | Meta Platforms | Manažeři fondů | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Kurz EURUSD | Asijské akciové trhy | Index MSCI All Country World | Intervenovat | Zvyšování úroků | Agilent | Kvantitativní utahování | Bavlna | Americký Fed | Program nákupu dluhopisů | Čínské akcie | API | Ratingové agentury | Pozice | Euro proti dolaru | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Německá průmyslová výroba | Teplé počasí | Mzdový růst | Pullback | Příprava | Inflace v EU | Saldo běžného účtu | Dlouhé pozice | Chevron | Švýcarský frank | Změna sazeb | Vývoj měnového páru USD/JPY | Výrobce čipů | Dolarový index DXY | Vyšší volatilita | Hedge | Silná poptávka | Market | Měnová autorita | Nákupu státních dluhopisů | Cenné papíry | PMI indexy | Stoxx | Lídři | Banka Credit Suisse | Vývoj HDP | Globální dluhopisový index | Support | Průměrná mzda | Yandex | Ekonomické statistiky | Accenture | Hold | Valná hromada | XOM | McDonald's | Waste Management | FX | Rozvíjející se trhy | Náklady na úvěry | Texas | Poslanci | Nové dluhopisy | Deutsche Bundesbank | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Pokračování růstu | Import | Obchodní aktivity | Investiční banka | Londýnské burzy | Finální odhad | Služby | Meta Platforms Inc | Ceny energetických komodit | Americký průmysl | Prudké zdražování | Xcel Energy Inc. | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zvýšená volatilita | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Nemovitosti v Česku | Peněžní zásoby | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Jestřábí hlasy | SNB | Index ISM | Experti | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Alibaba Group | Bohatý | Největší pokles | Nákupy aktiv | Occidental Petroleum | Pokles průmyslové výroby | Americké objednávky | Spotřebitelé | ProShares | Výstupy | Zkrocení inflace | Program nákupů dluhopisů | Výkonný ředitel | Přecenění | Rostoucí výnosy | Vzdělávání | Regulatorní prostředí | Růst hrubého domácího produktu | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Polsko | Meituan | Čínská vláda | Report ADP | Ceny potravin | NFT | Kansas City | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Březnová data | Projekce | Saxo Bank | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Velké banky | Nová vláda | Základní úrok | Nařízení | Zavedení eura | Bond | Pinduoduo | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | RBA | Hodnocení současné situace | ABN Amro | Výrobní sektor | Vývoj měnového páru EUR/JPY | IPO | Meme akcie | Historicky nejnižší | Bilance obchodu | Očekávaná inflace | P.A. | MT5 | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Mimořádné zasedání | Škoda | Pokles poptávky | CBI | Bankroty | Hospodářské výsledky | Oracle | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Wirecard | Jádrový index | Únorová inflace | Úročení | Inflace v lednu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Vývoj dolarového indexu | Odražení ode dna | Logistické problémy | Energetické akcie | Volatilita na trzích | Viry | Tištění peněz | Cena americké ropy | Cestování | Rozhodnutí americké centrální banky | Ekonomický dopad | Americký dolar dnes | O2 | Emoce | Zvýšení základní sazby | Zvýšení daní | Technologické tituly | Nejvolatilnější | PMI ze sektoru služeb | Počet nových žádostí o podporu | Inflace ve Spojeném království | Libra k dolaru | Eurex | Investing.com | Dluhopisy s vysokým výnosem | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | Globální vývoj | Silný dolar | 3M | Obchodní smlouvy | Výkonnost dolaru | Růst cen v eurozóně | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | US500 | Dnešní čísla | Tencent | Posilování eura | Investujte na Forexu | Cena ropy | Prezidentka ECB | Exact Sciences | Federální rezervní systém | Index bank | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Rotace | Earnings | Průraz | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Australský dolar | Vysoké ceny ropy | Korporátní daně | Pokles HDP | Propad | Bankovnictví | Dezinflace | Zpomalování ekonomiky | ANO | WMT | Pokles eura | Hlavní akciové trhy | Akciové valuace | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Výhled na příští rok | Dopady koronavirové krize | Růst eura | Nemovitosti | Makro data | WBA | Turecká centrální banka | Data z americké ekonomiky | Markets | Počet úmrtí | Index CSI 300 | PX index | Time-Frame | Dluhopisoví investoři | Tempo očkování | Levnější ropa | Kanada | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | Akcie roku | CME | HDP v eurozóně | Profesionální obchodník | CVX | Německý Ifo index | Kryptoměna | Dopady pandemie na ekonomiku | Makroekonomický kalendář | Opce | Výhled pro EUR/USD | Nvidia | Investment | ING | Dlouhodobí investoři | Dluhový trh | Federal Reserve | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | US100 | Ceny v eurozóně | Makro | Vinci | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Mutace koronaviru | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Německá centrální banka | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | HG měď | Stabilita sazeb | Růst ceny | Opatření vlády | Forward | Měnová politika | Alokace | Philadelphia Fed | Ziskovost | Doporučení | CSX Corporation | Inflační očekávání | Cisco Systems, Inc. | Body | Nejlepší 5G akcie | Zvýšení inflace | Nejlepší uranové akcie | Krypto | Evropské země | Fiskální balík | Payrolls | AMGN | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Averze vůči riziku | Hlavní index PX | Omikron | MPSV | Raketový růst | NIESR | Negativní vývoj | Hodnoty měny | Cykly | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Analog Devices | PBOC | ASX 200 | Černé zlato | KBC | Úroveň supportu | Firemní dluhopisy | Kmen omikron | Silné euro | Politické riziko | Společná evropská měna | Caixin | Zpracovatelský průmysl | Western Union | Poradci | PMI ve službách | Spekulanti | MasterCard | Globální finanční trhy | Zrušení superhrubé mzdy | Protiepidemická opatření | Správce aktiv | Applied Materials | Slábnoucí americký dolar | Kraft Heinz | Tržní kapitalizace kryptoměn | WU | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Rizikový apetit | Virtuální mince | Nákup dluhopisů | Investor | USD/JPY | Put | Sazba Fedu | Americké vlády | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Merck KGaA | MMM | Šíření koronaviru | Dynamika HDP | Banka | Země eurozóny | Stav americké ekonomiky | Polský zlotý a maďarský forint | Markit | Američané | Zprávy z pražské burzy | Nový kmen koronaviru | Nízká inflace | Baker Hughes | Průmyslové kovy | Globální akcie | Olaf Scholz | Enel | Historie kávy | Richard Clarida | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Domácí průmysl | COT | Tajné služby | Hospodářský výhled | Lael Brainardová | Disney | Ocenění | Home Depot | Útlum ekonomické aktivity | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Obchodování | Banka | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | FOREX | Pivot
