PEPP
Ranní okénko - ECB pomalu snižuje nákupy aktiv, sazby stabilní i v příštím roce
17.12.2021 ECB včera potvrdila, že stáhne svůj pandemický program nákupu aktiv PEPP v březnu příštího roku. Současně ale od dubna přechodně navýší objem standardního programu APP, který má běžet až do října. Zvýšení sazeb má následovat krátce po skončení APP, a tím je růst sazeb už v příštím roce prakticky vyloučen. Z ekonomických dat dnes dorazí německý Ifo index, který nastíní tempo tamní ekonomiky ke konci roku. Český i globální kalendář nenabízí žádná klíčová makro data.
Forex: Data z Německa potvrdí silné inflační tlaky v zahraničí
17.12.2021 Kalendář makroekonomických dat dnes bude zaměřen především na Německo. Listopadový vývoj cen výrobců ukáže přetrvávající vysoké inflační tlaky v zahraničí. IFO index za prosinec by měl oproti listopadu doznat mírného zlepšení ve složce očekávání, naopak vnímání současné situace by se mělo v důsledku nepříznivého vývoje pandemie mírně zhoršit. Finanční trhy dnes budou vstřebávat i včerejší rozhodnutí ECB o ukončení pandemického programu nákupu aktiv PEPP v březnu 2022 a nově zveřejněnou prognózu pro eurozónu.
Forex: Shrnutí obchodování 17.12.2021
17.12.2021 Akcie ve Spojených státech včera oslabily v čele s technologickými podniky. Ty se dostaly pod tlak poté, co americká centrální banka (Fed) představila plány na rychlejší zpřísňování měnové politiky.
Forex: Euro mírně posiluje po zprávě, že ECB bude postupně omezovat nákupy dluhopisů
16.12.2021 Euro dnes mírně posiluje vůči americkému dolaru po zprávě, že Evropská centrální banka (ECB) bude postupně omezovat nákupy dluhopisů. Britská libra dnes těží z překvapivého zvýšení úroků britskou centrální bankou. Kolem 18:00 SEČ si jednotná evropská měna připisovala téměř 0,2 procenta na 1,1306 EUR/USD.
Forex: ECB nezvýší sazby ani příští rok
16.12.2021 Globální devizové trhy dnes vstřebávaly včerejší zasedání Fedu a dnešní rozhodnutí ECB. Přestože zasedání Fedu mělo více jestřábí vyznění, než trhy očekávaly, dolar k euru bezprostředně po zveřejnění rozhodnutí ECB mírně ztrácel. Tuto ztrátu však nakonec z velké většiny umazal a vrátil se do blízkosti 1,1300 EUR/USD. Dolar ve střednědobém horizontu favorizuje i včerejší jasný signál Fedu, že je ochoten proti zvýšené inflaci bojovat zvyšováním úrokových sazeb.
Forex: Česká měna dnes po vyjádřeních Evropské centrální banky oslabila vůči euru
16.12.2021 Česká měna dnes po vyjádřeních Evropské centrální banky (ECB) oslabila vůči euru o sedm haléřů na 25,31 EUR/CZK. Proti dolaru naopak posílila o čtyři haléře na 22,39 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na webu Patria Online kolem 17:00. Koruna podle nich ztrácela také proti britské libře. Britská centrální banka dnes překvapivě zvýšila hlavní úrokovou sazbu.
ECB nepřekvapila, BoE ano. Její zvýšení sazeb rozkývalo trhy
16.12.2021 Po včerejším Fedu převzaly taktovku centrální banky v Evropě. ECB si na své poslední letošní zasedání nové překvapení nepřichystala. Pozice k inflaci zůstává i přes rizika taková, že půjde o přechodnou záležitost. Zvedání sazeb se nechystá a prezidentka Lagardová zopakovala, že je to v příštím roce velmi nepravděpodobné. Také se konečně rozřešila otázka útlumu QE: ECB hodlá po březnovém vypnutí pandemického programu PEPP na dva kvartály navýšit nákupy v rámci APP na 40, respektive 30 mld. EUR, aby tak zabránila skokovému poklesu. Následně má APP pokračovat ve stávajícím tempu 20 mld. EUR měsíčně.
ECB na konci března ukončí nákupy dluhopisů
16.12.2021 Evropská centrální banka (ECB) na konci března ukončí nákupy dluhopisů v rámci svého nouzového pandemického programu PEPP, který má k dispozici 1,85 bilionu eur (46,8 bilionu Kč). Banka dnes oznámila, že v prvním čtvrtletí bude podle očekávání nákupy postupně utlumovat, v průběhu roku ale bude ekonomiku dál podporovat jinými nástroji, i když program PEPP už skončí. ECB tak potvrdila svůj uvolněný pohled na inflaci, která podle ní postupně odezní.
ECB koncem března ukončí nouzový pandemický program nákupů dluhopisů
16.12.2021 Evropská centrální banka (ECB) na konci března ukončí nákupy dluhopisů v rámci svého nouzového pandemického programu PEPP, který má k dispozici 1,85 bilionu eur (46,8 bilionu Kč). Banka dnes oznámila, že v prvním čtvrtletí bude podle očekávání nákupy postupně utlumovat, v průběhu roku ale bude ekonomiku dál podporovat jinými nástroji, i když program PEPP už skončí. ECB tak potvrdila svůj uvolněný pohled na inflaci, která podle ní postupně odezní.
BREAKING: EUR po rozhodnutí ECB prudko stúpa
16.12.2021 ECB ponechala svoju základnú úrokovú sadzbu nezmenenú na úrovni 0,00 %, ako sa všeobecne očakávalo. Centrálna banka oznámila zníženie tempa nákupov aktív v nadchádzajúcich štvrťrokoch s odvolaním sa na pokrok v oblasti ekonomického oživenia a smerom k strednodobému inflačnému cieľu. Banka tiež uviedla, že na konci marca 2022 preruší nákupy čistých aktív v rámci programu PEPP a reinvestuje splátky istiny zo splatných cenných papierov nakúpených v rámci PEPP minimálne do konca roku 2024. APP bude realizovaný v Q2 vo výške 40 miliárd.
Forex: Dilema Bank of England: vysoká inflace vs. Omicron
16.12.2021 Eurodolar sice včera zažil volatilnější večer v důsledku zasedání Fedu (viz úvod), ale nakonec se obchoduje opět v blízkosti hodnoty. 1,13. Dnes bude trh čekat na další dva mezníky - jednak na zasedání Bank of England (která by mohla teoreticky zvednout sazby již dnes) a jednak na zasedání ECB. Ta bude zveřejňovat novou prognózu, která zásadně navýší odhady inflace pro rok 2022.
Evropa navazuje na Ameriku. Fed nastolil růstovou náladu
16.12.2021 Nový obchodní den se v Evropě rozjíždí v dobré náladě, která se přenesla z Ameriky. Klíčové akciové indexy si připisují 1 až 1,5 procenta a klíčovou roli hraje včerejší poselství z Fedu. Šéf americké centrální banky nedávno připustil, že inflace není pouze přechodná a tlaky mohou přetrvávat. Jak ale ukázaly informace ze včerejšího zasedání, ještě to neznamená, že by proti inflaci měla přijít nějaká agresivní akce.
Rozbřesk: Fed přitvrzuje, ale stále jen opatrně. Co dnes ECB?
16.12.2021 Americká ekonomika se podle šéfa Fedu Powella rapidní tempem přibližuje plné zaměstnanosti a inflace se pohybuje na cílem. Takové hodnocení vyžaduje od Fedu zpřísnit finanční podmínky, což hodlá centrální banka hodlá zařídit rychlejším ukončením nákupů dluhopisů a akcelerací prognózovaného cyklu zvyšování úrokových sazeb. Bude to však stačit?
Ranní okénko - Fed a zvýšení úrokových sazeb? Tři v 2022 i 2023
16.12.2021 Po včerejším zasedání Fedu, které se podle očekávání neslo spíše v jestřábím tónu, byla reakce finančního trhu vcelku mírná. Ani to nebylo překvapivé, neboť Fed se se svou projekcí úrokových sazeb blíže posunul tam, kde už trh byl. Dnes je na řadě ECB, od které můžeme očekávat spíše umírněnější komentáře k vývoji inflace a prohlášení, že úrokové sazby je třeba držet dlouho na aktuálně velmi nízké hodnotě. Kromě monetární politiky nás dnes čekají i zajímavá ekonomická data.
Ranní okénko - Fed bude avizovat rychlejší ukončení nákupu aktiv
15.12.2021 Fed by měl na svém dnešním zasedání oznámit zrychlení stahování programu nákupu aktiv z trhu, což mu otevírá cestu k možnosti dřívějšího navýšení úrokových sazeb. Kromě amerických maloobchodních tržeb, které si patrně i v listopadu připsaly meziměsíční přírůstek, je dnešní ekonomický kalendář prázdný.
Ranní glosa: Zasedání ECB a Fedu tento týden ukážou rozdílný přístup k inflaci
14.12.2021 Evropská centrální banka versus Fed - tento týden uvidíme střet různých pohledů na dnešní inflační vlnu. Zatímco Fed (podobně jako ČNB) ji bere s plnou vážností a urychlí ústup z měnové expanze (tapering), ECB bude na čtvrtečním zasedání pravděpodobně i nadále přešlapovat na místě. Potvrdí sice ústup z pandemických programů (PEPP) do konce března, ale bude podmíněn dalším vylepšením pandemické situace a zcela mimo hru ponechá otázku zvýšení úrokových sazeb.
Rozbřesk: Zasedání ECB a Fedu ukážou rozdílný přístup k inflaci. Dnes musí být ve střehu forint
14.12.2021 Evropská centrální banka versus Fed - tento týden uvidíme střet různých pohledů na dnešní inflační vlnu. Zatímco Fed (podobně jako ČNB) ji bere s plnou vážností a urychlí ústup z měnové expanze (tapering), ECB bude na čtvrtečním zasedání pravděpodobně i nadále přešlapovat na místě. Potvrdí sice ústup z pandemických programů (PEPP) do konce března, ale bude podmíněn dalším vylepšením pandemické situace a zcela mimo hru ponechá otázku zvýšení úrokových sazeb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.12.2021
13.12.2021 Evergrande nezaplatila dlužné kupónové platby ani po uplynutí 30-denní lhůty. Fitch shodila rating bondů na tzv. restricted default. V praxi to znamená, že společnost na některých závazcích formálně zdefaultovala, proces jednání s věřiteli ještě nezačal. Podobně jednala agentura i v případě dluhopisů druhého nejvíce zadluženého developera, společnosti Kaisa.
Ranní okénko - Pozornost trhu se upíná na Fed a ECB
13.12.2021 Pozornost bude tento týden patřit centrálním bankám. ECB patrně oznámí záměr ukončit pandemický program PEPP v březnu 2022, současně ale bude indikovat alespoň dočasné navýšení standardního programu APP, aby zamezila abruptnímu ukončení nákupu aktiv. U Fedu očekáváme zvýšení tempa taperingu (tj. snižování objemu nákupu aktiv).
Rizikový apetit je zpátky. Euro je opět na vrcholu
09.12.2021 Po nástupu nového německého kancléře do funkce se vrátil rizikový apetit. Mezitím členové ECB na svém včerejším politickém zasedání vyjádřili rozdílné názory.
Lagardeová: Inflace v eurozóně už možná dosáhla vrcholu, měla by začít klesat
03.12.2021 Inflace v eurozóně už možná dosáhla svého vrcholu a začne brzy klesat. To by mělo pokračovat i v průběhu příštího roku, uvedla dnes prezidentka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeová. Potvrdila tak názor ECB, že za vzestupem inflace stojí přechodné faktory.
Je britská libra neposedným rukojmím omikronu?
02.12.2021 Britská měna se dočasně ocitla ve stínu agresivního amerického dolaru a volatilního eura. Zároveň se libra snaží prosadit a také odolává tlaku nové mutace koronaviru omikron.
Politika Fedu a ECB; jak ovlivňuje směr EURUSD
30.11.2021 Euro během včerejšího obchodování ztratilo část svých pozic a nedokázalo je vyrovnat. I přes vybírání zisků, které bylo pozorováno na konci minulého týdne vůči americkému dolaru, tlak a rizika plynoucí z nového kmene koronaviru [Omicron] nutí investory držet se bezpečnějších aktiv.
EUR zaznamenal len malú reakciu na zápisnicu ECB
25.11.2021 Práve bola zverejnená zápisnica z posledného zasadnutia ECB. Ako sa očakávalo, zápisnica ECB neobsahovala žiadne nové informácie o ďalších krokoch, ktoré ECB plánuje prijať v súvislosti s fiškálnou politikou. Trhy sa primárne zamerali na to, či centrálni bankári ECB diskutovali o možnosti ukončenia programu PEPP v marci 2022. Investori tiež dúfali, že dnešná zápisnica poskytne určité usmernenie k zvyšovaniu sadzieb.
Ekonomický kalendár: ECB minutes v centre pozornosti
25.11.2021 Európske akciové trhy začali dnešné obchodovanie vyššie. Očakáva sa, že obchodovanie počas dňa a najmä popoludní bude trochu tlmené kvôli neprítomnosti amerických obchodníkov, ktorí budú oslavovať Deň vďakyvzdania. Obchodovanie na Wall Street bude zrušené. Dôjde aj k zmenám obchodných hodín futures kontraktov.
Evropské akcie míří dolů. Ve hře pandemie i spekulace o měnové politice
23.11.2021 Nová vlna koronaviru nedovoluje trhům vrátit se do větší pohody, naopak dál nahlodává investorskou náladu. Vedle lockdownu v Rakousku a na Slovensku vyzývá kancléřka Merkelová k tvrdším opatřením proti šíření viru i v Německu. A situace se zhoršuje také v Číně, jejíž boj za nulový výskyt nechává evidentní šrámy na ekonomice. Zároveň může vyvolávat obavy z nového přiškrcení dodavatelských řetězců, jež je pro globální ekonomiku především nabídkovým inflačním šokem.
Lagardeová: ECB by na vzestup inflace neměla reagovat zpřísněním politiky
19.11.2021 Evropská centrální banka (ECB) by na nynější vzestup inflace neměla reagovat zpřísněním měnové politiky. Inflace by totiž měla polevit a zpřísnění měnové politiky by mohlo narušit zotavování ekonomiky. Uvedla to dnes prezidentka ECB Christine Lagardeová. Naznačila také, že ECB bude v příštím roce pokračovat v nákupech dluhopisů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 01.11.2021
01.11.2021 Čínská firma zaplatila kupónovou platbu na další emisi dolarových dluhopisů. Opět tak učinila těsně před koncem grace period. Minulý týden čínské autority důrazně doporučily developerům splácet úroky na dolarových bondech - kvůli udržení finanční stability. Společnost si kupuje čas. Pravděpodobně se snaží v rychlosti přistoupit k prodeji některých aktiv. Podle některých názorů se čínské vedení snaží přimět zakladatele společnosti, aby závazky uhradil z vlastních soukromých zdrojů.
Ranní okénko - Na řadě jsou údaje o HDP v Evropě
29.10.2021 Dnes vyjdou údaje o HDP z několika evropských ekonomik včetně české. S chybějícími komponenty do výroby se obecně počítá s tím, že průmysl potáhne ekonomiky dolů, zatímco spotřeba (především v sektoru služeb) tento negativní dopad vykompenzuje. Riziko proto existuje především pro průmyslově orientované ekonomiky, jako například Česko. Po včerejším zveřejnění v USA, kde HDP skončilo pod odhady, dnešní den odstartovala Francie na pozitivní vlně. Oproti 2. čtvrtletí ekonomika rostla namísto očekávaných 2,2 % o 3 %.
EUR zaznamenal len malú reakciu na rozhodnutie ECB
28.10.2021 ECB na svojom októbrovom zasadnutí ponechala menovú politiku nezmenenú. Úrokové sadzby zostali na rekordne nízkych úrovniach a kvóta PEPP sa udržala na úrovni 1,85 bilióna EUR. Rada guvernérov sa naďalej domnieva, že priaznivé podmienky financovania možno zachovať pri mierne nižšom tempe čistých nákupov aktív v rámci programu núdzových pandemických nákupov (PEPP) ako v druhom a treťom štvrťroku tohto roka.
Nad smíšenými výsledky září technologické akcie, ropa klesá
27.10.2021 Indexy S&P 500 a Dow Jones dnes kolísají mezi zisky a ztrátami, naopak technologickému indexu Nasdaq 100 dnes v posunu nahoru pomáhají akcie společností Alphabet, Amazonu a Tesly. Po solidních výsledcích rostou také akcie McDonald´s, Coca-Coly a Kraft-Heinz, naopak akcie Visa a GM se vydaly dolů.
Ranní okénko - Jak se dařilo ekonomice USA, eurozóny a ČR v Q3
25.10.2021 Čeká nás nabitý týden: HDP za třetí kvartál, inflace v eurozóně a zasedání ECB. Navíc dorazí důležité měkké indikátory v čele s německým Ifo indexem a českým konjunkturálním průzkumem. Údaje o HDP pro eurozónu i její členské země by dle očekávání trhu měly být vesměs povzbudivé, poblíž 2% mezikvartálně. Zvýšené riziko platí především pro ekonomiky popoháněné průmyslem, kam kromě například Německa či Slovenska spadá i Česko. Je otázkou, do jaké míry letní oživení poptávky, především ve službách, vykompenzuje nižší aktivitu v průmyslu kvůli komplikacím na straně nabídky. Inflace v eurozóně měla vzrůst z 3,4 % na 3,7 % z titulu dražších energií a vyšších cen u čerpacích stanic. Od ECB nečekáme změnu rétoriky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.10.2021
25.10.2021 Čínský developer překvapivě splatil úroky na dolarových dluhopisech. Stalo se tak v pátek, tedy den před koncem třicetidenní lhůty. Tato zpráva však není v kontextu celkového hospodaření firmy až tak zásadní. Evergrande si pouze koupila čas. Již tento pátek skončí lhůta pro možnost splacení další dlužné úrokové platby ($47 m). Určitá forma restrukturalizace je takřka nevyhnutelná. Pravděpodobný scénář je převzetí operací firmy lokálními vládami. Vyplacení kupónu znamená, že firma prozatím nebude čelit žalobám a vyhne se jednání s věřiteli. K mírně pozitivnímu sentimentu přispěly i informace o obnově některých pozastavených rezidenčních projektů v jižní Číně.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
22.10.2021 1) Akcie společnosti Snap spadly po varování ohledně dopadů na inzerci v americkém premarketu i o 22 %. Pokud bude výprodej pokračovat i v úvodu obchodní seance, může ztratit přes 25 mld. USD na tržní hodnotě.
Akcie zůstávají na pozitivní vlně, energie se konsolidují a výnosy rostou
07.10.2021 Hlavní akciové trhy dál stoupají díky menší nervozitě z cen energií i příznivým zprávám z americké politické scény. Hlasování o dluhovém limitu by údajně v Senátu mohlo proběhnout už dnes. Navíc se mají do konce roku aspoň telefonicky spojit prezidenti Biden a Xi, což vyvolává naději na de-eskalaci stále napjatějších vztahů. Mezi pozitivními zprávami můžeme zmínit i plány ECB na náhradu současných programů na nákup dluhopisů, poté co ten pandemický (PEPP) v únoru skončí. Rovněž data z amerického trhu práce - týdenní žádosti o dávky - dopadla lépe, než se čekalo. Naproti tomu nepotěšil propad německé průmyslové výroby.
Zápis ze zasedání ECB ukázal obavy bankéřů z reakce trhu na snížení krizového programu PEPP
07.10.2021 Všichni centrální bankéři se shodli, že zlepšení ekonomických podmínek i výhledu dovoluje snížit nákupy v rámci krizového programu PEPP.
Rozbřesk: Co stojí za růstem německých výnosů?
15.09.2021 Rostoucí preference německé sociální demokracie a teoretická možnost “levicové koalice” po konci éry Angely Merkelové jsou jedním z důvodů, proč se v uplynulých týdnech odlepily německé výnosy ode dna a začaly růst. Německý desetiletý výnos od poloviny srpna vystoupal z -0,5 % na -0,3 %. Německé volby však nejsou jediným faktorem ve hře.
Ranní glosa: Co stojí za růstem německých výnosů?
15.09.2021 Rostoucí preference německé sociální demokracie a teoretická možnost “levicové koalice” po konci éry Angely Merkelové jsou jedním z důvodů, proč se v uplynulých týdnech odlepily německé výnosy ode dna a začaly růst. Německý desetiletý výnos od poloviny srpna vystoupal z -0,5 % na -0,3 %. Německé volby však nejsou jediným faktorem ve hře. V neprospěch německých dluhopisů (tedy ve prospěch jejich vyšších výnosů) hrála ještě výrazněji kombinace vyšší inflace a změny v politice ECB. Ta se rozhodla na základě nové prognózy a zprávy o finančních podmínkách zmírnit tempo nákupů dluhopisů v rámci pandemického programu PEPP.
Forex: ECB již nepatrně brzdí, Fed bude sledovat inflaci
13.09.2021 První čtyři dny minulého týdne koruna prozívala v okolí EUR/CZK 25,40. Páteční údaj o tuzemské inflaci ji nicméně přece jen k nějaké akci donutil. Zatímco trh vyhlížel meziroční dynamiku spotřebitelských cen na úrovni 3,6 %, a Česká národní banka na 3,1 %, skutečnost nakonec přinesla 4,1 %. Tržní sázky na růst tuzemských sazeb v návaznosti na tuto zprávu mírně narostly a s sebou vzaly i korunu, která si tak připsala posílení na EUR/CZK 25,35, kde ji najdeme i dnes.
Graf dňa - EURCHF (13.09.2021)
13.09.2021 EUR/CHF sa vo štvrtok minulý týždeň a odrazil z blízkosti zostupnej trendovej čiary. Tento pohyb bol vyvolaný Európskou centrálnou bankou, ktorá trvala na tom, že pomalšie tempo nákupov v rámci programu PEPP nie je postupné, ale iba rekalibrácia. Niektorí členovia ECB síce naznačujú, že je potrebná normalizácia jej menovej politiky, ale vo Švajčiarsku to vyzerá inak. Fritz Zurbruegg, viceprezident Švajčiarskej národnej banky, počas víkendu v rozhovore pre Sonntagszeitung povedal, že zvýšenie švajčiarskych sadzieb späť na kladné územie je nateraz mimo stolu. Zurbruegg tvrdil, že sú potrebné negatívne sadzby, pretože bránia posilneniu švajčiarskeho franku a naopak sú pozitívne pre rast a trh práce. Podobné to však vo Švajčiarsku, ako aj v iných častiach vyspelého sveta je, že nedávne zvýšenie inflácie je dočasné.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.09.2021
13.09.2021 Z Číny chodily opět spíše negativní zprávy. Herní společnosti typu Tencent významně ztrácely poté, co čínské autority důrazně vyzvaly k omezení hraní mladistvých. Podle některých zdrojů dokonce vyhlásily zákaz vydávání nových her, což by mohlo mít na řadu firem z tohoto sektoru zhoubné dopady. Velké fondy většinou redukují expozice vůči čínským aktivům - např. Ark Invest. Obavy, že se čínské vedení snaží zcela překreslit dosavadní sociální kontrakt.
Inflace v ČR dosáhla hodnot 4,1 %. Ekonomika v EU se po recesi vrátila k růstu o 2,1 % v Q2
10.09.2021 Podle konečných údajů Eurostatu ekonomika v Evropské unii ve druhém kvartálu zaznamenala mezičtvrtletní růst o 2,1 %. Došlo tak k obnovení růstu po dvojité recesi, která byla způsobená pandemií. V zemích platících eurem v porovnání s prvním čtvrtletím ekonomika zpevnila dokonce o 2,1 %.
Evropa navázala na pozitivní Asii. Jak ovlivní náladu vysoké americké PPI?
10.09.2021 Zatímco Americe včerejšek nakonec nevyšel, Asie se už začala zvedat a pozitivní vývoj se ráno přenesl i na evropské akciové trhy. Zapůsobily opět zprávy z Číny, a to tentokrát pozitivním směrem, když údajně nemá dojít k zastavení schvalování nových videoher, pouze ke zpomalení. Naděje na vylepšení vztahů navíc vyvolává vzájemný hovor prezidentů Číny a USA. ECB ještě včera upřesnila, že přenastavení PEPP má dostat měsíční nákupy na 60-70 mld. EUR. To je zhruba v souladu s odhady a jednání by i tak mělo díky celkově holubičímu duchu zůstat pozitivní pro dluhopisy i akcie.
Rozbřesk: Další zrychlení inflace. Poslední argument pro další růst sazeb
10.09.2021 Dnešní inflační čísla přinášejí další zrychlení meziročního růstu cen. Už v červenci přitom inflace zrychlila o poznání více, než jsme předpokládali my i ČNB, a to zejména kvůli jádrové inflaci. Tu žene vzhůru na jednom z předních míst imputované nájemné tažené rostoucími cenami nemovitostí a cenami ve stavebnictví (ty se do imputovaného nájemného v CPI přímo promítají).
Ranní okénko - Česká inflace patrně opět vyšší, ECB krotí nákupy aktiv
10.09.2021 Dnes bude zveřejněna česká inflace za srpen a v odpoledních hodinách dorazí pouze americká výrobní inflace. Datový kalendář je po zbytek dne prázdný. ECB na včerejším zasedání oznámila, že ekonomická situace umožňuje mírné snížení objemu nákupu aktiv PEPP v příštích třech měsících. Její nová prognóza je bez překvapení a počítá s vyšším růstem HDP i inflace. Trh rozhodnutí ECB absorboval v klidu a včerejší obchodování se obešlo bez výraznějších výkyvů. Koruna je od včerejšího poledne na ústupu. Aktuálně se pohybuje poblíž EUR/CZK 25,45.
Ranní glosa: Další zrychlení inflace = poslední argument pro další růst sazeb
10.09.2021 Dnešní inflační čísla pravděpodobně přinesou další zrychlení meziročního růstu cen. V červenci inflace zrychlila o poznání více, než jsme předpokládali my i ČNB, a to zejména kvůli jádrové inflaci. Tu žene vzhůru na jednom z předních míst imputované nájemné tažené rostoucími cenami nemovitostí a cenami ve stavebnictví (ty se do imputovaného nájemného v CPI přímo promítají).
Forex: Nejistota kolem zvýšené inflace přetrvává
10.09.2021 Statistiky za srpen dnes pravděpodobně ukážou na pokračující zdražování na straně výrobců v USA. V ČR očekáváme od spotřebitelských cen signál přetrvávajících zvýšených inflačních tlaků, nicméně oproti ostatním analytikům vidíme za srpen šanci na stabilitu meziročního růstu cen na 3,4 %. V EU zasednou ministři financí.
Forex: Euro mírně posiluje, ECB zpomalí nákupy dluhopisů
09.09.2021 Euro dnes mírně posiluje. Evropská centrální banka (ECB) mírně zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií covidu-19.
Holubičí vzkaz z ECB dnes prospěl dluhopisům i akciím
09.09.2021 Evropská centrální banka mírně snížila tempo nákupů v rámci PEPP a doprovodila to holubičím komentářem. V zásadě jsme tedy dostali očekávaný výsledek, který vyhovuje dluhopisům, nechává celkem v klidu euro a pomohl akciím při jejich vzestupu z ranních minim.
Forex: ECB se drží opatrného postoje
09.09.2021 Evropská centrální banka dnes v souladu s očekáváním ponechala výši nastavení úrokových sazeb bez změny, ale rozhodla se oznámit budoucí omezování nouzového programu nákupu aktiv. ECB se zjevně snaží být opatrná a hovoří tak pouze o „mírně nižším“ měsíčním objemu nákupu v rámci pandemického záchranného programu PEPP. Hlubší diskuze nad tímto programem prý proběhne v prosinci.
ECB mírně zpomalí nákupy dluhopisů
09.09.2021 Evropská centrální banka (ECB) zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií. Rada guvernérů ECB na svém dnešním zasedání rozhodla, že sníží měsíční nákupy dluhopisů v rámci nouzového pandemického programu označovaného PEPP, konkrétní čísla však ve své zprávě neuvedla. Doposud ECB kupovala dluhopisy tempem zhruba 80 miliard eur (dva biliony Kč) měsíčně.
Lagarde - kľúčové body tlačovej konferencie
09.09.2021 Tlačová konferencia s prezidentkou ECB Lagardeovou sa práve skončila. Nižšie uvádzame niekoľko kľúčových bodov:
ECB mírně zpomalí nákupy dluhopisů, kterými podporuje ekonomiku eurozóny
09.09.2021 Evropská centrální banka (ECB) zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií. Rada guvernérů ECB na svém dnešním zasedání rozhodla, že sníží měsíční nákupy dluhopisů v rámci nouzového pandemického programu označovaného PEPP, konkrétní čísla však ve své zprávě neuvedla. Doposud ECB kupovala dluhopisy tempem zhruba 80 miliard eur (dva biliony Kč) měsíčně.
ECB snižuje nákupy dluhopisů, zatím jen kosmeticky
09.09.2021 ECB sáhla k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. Lepší finanční podmínky a pravděpodobně i o něco vyšší inflační prognóza povedou k lehkému zmírnění nákupů, které by mělo být podle ECB nižší než v předešlých dvou kvartálech.
BREAKING: ECB snižuje tempo nákupů v rámci krizového programu PEPP
09.09.2021 Evropská centrální banka ponechala na dnešním zasedání úrokové sazby dle očekávání beze změny. Rozhodla se však snížit tempo nákupů v rámci krizového PEPP programu (Pandemic Emergency Purchase Programme) z €80 mld. měsíčně. Dle ECB bude program pokračovat "mírně nižším tempem" bez uvedení konkrétní částky. Banka se tak rozhodla mírně utáhnout měnovou politiku, což očekávala před zasedáním pouze menší část trhu. ECB bude pokračovat s nákupy v rámci PEPP do výše až €1 850 mld. alespoň do března 2022.
Překvapí dnes ECB finanční trhy ❓
09.09.2021 Zasedání Evropské centrální banky je hlavní událostí dnešního dne. V 13:45 bude zveřejněno rozhodnutí o sazbách a v 14:30 začne tisková konference guvernérky Lagardové. Téměř s jistotou zůstanou úrokové sazby beze změny. Hlavní pozornost se zaměří na krizový program PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme), který byl zaveden na počátku pandemie a jeho objem dosahuje na €80 mld. měsíčně. Tento program je doplňkem "normálního" nákupu aktiv (APP - Asset Purchase Programme) o objemu €20 mld. měsíčně.
Evropské akcie před ECB dál klesají. Jak odvážná bude banka s utahováním?
09.09.2021 Začátek čtvrtečního obchodování je pro akcie na hlavních evropských trzích negativní. Ztráty hlavních indexů činí 0,3 pct v případě DAXu, 0,4 pct u CAC 40 a půl procenta u nizozemského AEX. FTSE 100 ale padá o více než procento. Hlavní událostí v dnešním kalendáři je ECB, ale nejde pouze o ni.
Ekonomický kalendář: Čeká nás zasedání ECB
09.09.2021 Evropské akciové trhy otevřely po včerejším poklesu opět do negativního teritoria. Klesají futures na americké indexy. Zvýšená riziková averze je k vidění také na Forexu. Měny jako CHF a JPY vedou skupinu G10.
Ranní okénko - ECB dnes představí novou prognózu
09.09.2021 Hlavní dnešní událostí bude bez pochyby pravidelné měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky. Ta na něm představí svou aktualizovanou makroekonomickou prognózu, která oproti té předchozí téměř jistě dozná úprav ve výhledu na růst HDP a inflaci směrem vzhůru. Z tohoto zlepšení pak vyplývá, že bude ECB cítit potřebu se ústy své šéfky Lagardeové vyjádřit k možnému snížení objemu nakupovaných aktiv v rámci pandemického programu PEPP. Ten byl v březnu tohoto roku navýšen v reakci na jarní svižný růst výnosů evropských dluhopisů a od té doby pokračuje v této posílené intenzitě. ECB by tak mohla nyní rozhodnout o návratu na původní rychlostní stupeň. Za pravděpodobné lze pak pokládat, že bude Lagardeová na tiskové konferenci čelit i otázkám ohledně délky pokračování programu PEPP jako takového. Podle původních plánů by jeho konec měl přijít na jaře roku 2022 a jelikož k tomuto termínu zbývá ještě dostatek času, nebude se Lagardeová patrně chtít na toto téma vyjadřovat příliš konkrétně. I nadále pochopitelně platí, že zvýšení evropských sazeb se na dnešním zasedání s jistotou nedočkáme.
Rozbřesk: ECB dnes může snížit nákupy dluhopisů. Euro by zpevnilo
09.09.2021 ECB dnes může sáhnout k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. V podobném duchu hovořil hlavní ekonom Lane (jinak holubice), který v posledních týdnech zdůrazňoval, že jakákoliv úprava nákupů je “operativní změnou” a ne “trvalou změnou v kurzu” měnové politiky (začátkem “taperingu”, o kterém uvažuje Fed). Lane navíc hovořil o tom, že současné tempo programu PEPP je mimořádně rychlé (okolo 80 miliard eur za měsíc) a ECB o něm rozhodla v březnu, ve chvíli kdy se na trzích výrazně utáhly podmínky pro financování z trhů. Od té doby se však situace viditelně vylepšila a ECB také bude mít v ruce novou prognózu ukazující na rychlejší růst inflace (minimálně v nejbližších kvartálech). To vše mohou být argumenty pro lehké snížení tempa nákupů v programu PEPP (z 80 k 60 miliardám eur za měsíc).
Ranní glosa: ECB může snížit nákupy dluhopisů
09.09.2021 ECB dnes může sáhnout k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. V podobném duchu hovořil hlavní ekonom Lane (jinak holubice), který v posledních týdnech zdůrazňoval, že jakákoliv úprava nákupů je “operativní změnou” a ne “trvalou změnou v kurzu” měnové politiky (začátkem “taperingu”, o kterém uvažuje Fed).
Forex: ECB slovně ocení lepší ekonomickou situaci, na nějakou akci si ale počkáme
09.09.2021 Hlavní událostí dnešního dne je zasedání ECB k měnové politice. Centrální bankéři zřejmě ocení současnou lepší makroekonomickou situaci, mohou oznámit záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP) během Q2 21. Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Tapering ale předpokládáme až v příštím roce.
ECB by mohla přikročit ke zpomalení nákupů dluhopisů
09.09.2021 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) dnes bude jednat o měnové politice. Podle analytiků by mohla přikročit ke zpomalení nákupů dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně. Základní úroková sazba ECB by však měla zůstat na rekordním minimu nula procent.
Amerika navazuje na pokles. Dvě rizikové události přímo před námi
08.09.2021 Americké akcie se po začátku obchodování nacházejí v záporu a navazují tak na pokles evropských trhů. Ten se sice odpoledne nejprve zmírnil, ale nyní naopak nabírá na intenzitě. Index S&P 500 je 0,4 pct v červeném, Nasdaq klesá o 0,9 pct, DAX je dole o 1,5 procenta, CAC 40 ztrácí procento.
Rozbřesk: Oblasti HORECA pomohl start letní sezóny
08.09.2021 Zatímco v pondělí jsme měli možnost vidět podrobné červencové výsledky průmyslu a stavebnictví, včera přišly na řadu služby včetně maloobchodu. A celkově na nich není v podstatě nic moc překvapivého. Reálné útraty v obchodech se meziměsíčně zvýšily o půl procenta, meziročně jsou o téměř šest procent výše než loni v červenci. Pozitivně vyznívá i srovnání s rokem 2019, i když lze asi jen těžko hovořit o nějakém přehnaném nákupním boomu.
ECB začne trhy opatrně připravovat na konec pandemického programu
07.09.2021 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta pravděpodobně oznámí, že ve čtvrtém čtvrtletí v rámci pandemického programu (PEPP) omezí nákupy aktiv. Z kraje příštího roku však mohou být objemy naopak vyšší, aby ECB zabránila nepřiměřenému zhoršování podmínek na finančním trhu. Zároveň zdůrazní, že standardní program nákupů aktiv (APP) bude pokračovat v dostatečně velkých objemech i po skončení pandemického programu. Finální oznámení ohledně osudu PEPP však očekáváme až na prosincovém zasedání. Definitivně mu zřejmě odzvoní hrana v březnu. Současný růst inflace ECB označí jako dočasný, ačkoli i tak se její prognóza posune směrem nahoru. Vyšší bude pravděpodobně i odhad růstu HDP.
Dobrá data i ECB na obzoru. Akcie a dluhopisy v Evropě ztrácejí
07.09.2021 V úterý hned na úvod potěšila nová makrodata. V Číně došlo za srpen k většímu nárůstu vývozu i dovozu, než se čekalo. To je určitě dobrá zpráva, navíc při navýšení přebytku, jenž tím trochu pomůže ekonomice vykazující známky zpomalení. Silné exporty mohou být taženy jak doplňováním skladů po předchozích omezeních, tak urychlením objednávek před vánoční sezónou, neboť obchodníci si samozřejmě uvědomují problémy s dodávkami i sílu poptávky. Další příznivá data pak dodal německý průmysl, tentokrát přímo o výrobě.
Forex: Koruně se vrátil vítr do plachet
06.09.2021 Po několikatýdenním přešlapování se česká koruna konečně odhodlala k posílení. Psychologickou hranici EUR/CZK 25,50 prolomila v úterý a když už jednou nabrala tempo, pokračovala rovnou dále. Dočasnou stopku jí vystavila bariéra EUR/CZK 25,40, ovšem již ve středu byla i tato pokořena. Aktuálních EUR/CZK 25,38 tak představuje oproti minulému pondělí posílení o impozantních 0,8 %. V Česku přitom v inkriminovaném období žádné převratné pozitivní zprávy zveřejněny nebyly. Jedinou výjimkou byla revize odhadu růstu HDP za druhý kvartál z 7,8 na 8,2 % meziročně, což ovšem stěžejním impulzem pro korunu nemohlo být. Mnohem spíše se tak jedná o důsledek zahraničních událostí, což ostatně dokumentuje i podobně sebevědomý výkon polského zlotého, který si připsal dokonce 1,2 %. Svou roli mohla sehrát nad očekávání svižná evropská inflace, opatrně jestřábí prohlášení zástupce ECB Roberta Holzmana i všeobecný nárůst globálního tržního optimismu, který dokumentuje oslabující americký dolar.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.9.2021
06.09.2021 Toto téma začíná mezi čínskými politickými špičkami stále silněji rezonovat. Pravděpodobně bude mít dalekosáhlé důsledky. Čína již nebude sledovat růst za každou cenu, avšak začne brát větší ohledy na majetkovou nerovnost. To se dotkne řady společností. Již jsme zmiňovali dopady změny politiky na producenty luxusních výrobků. Řada čínských firem se zavázala, že použije významnou část svých zisků na podporu politiky společné prosperity. Např. Alibaba, Tencent, Pinduoduo. Např. Alibaba se zavázala poskytnout na projekty jako digitalizace zemědělských oblastí v následujících pěti letech více než $15 mld. Pro srovnání: loni vygeneroval čínský e-commerce gigant zisk ve výši $17,1 mld.
Ranní okénko - Zasedá ECB a dorazí tuzemská inflace
06.09.2021 V tomto týdnu dorazí měsíční data z tuzemské ekonomiky. Odstartuje je dnešní duo průmyslové výroby a zahraničního obchodu. Pozítří je doplní maloobchod a na závěr týdne dorazí inflace, která měla v srpnu poskočit z 3,4 % na 3,6 %. Z globálního pohledu je centrální událostí zasedání ECB, na kterém nepůjde o nastavení úrokových sazeb, ale především o komunikaci ohledně nákupu aktiv v rámci PEPP. Americký ekonomický kalendář byl v popředí minulý pátek, kdy tvorba nových pracovních míst výrazně zaostala za odhady (v srpnu nárůst o 235 tisíc oproti predikovaným 733 tisícům), tento týden se ale významnějších událostí nedočkáme.
Rozbřesk: Německé bundy slábnou kvůli volbám i ECB, ta může omezit pandemický program
06.09.2021 Německé vládní dluhopisy se v posledních dvou týdnech dostávají pod překvapivý tlak - desetiletý německý výnos vzrostl z -0,50 % na -0,39 % a třicetiletý výnos se vrací po srpnovém výletě zpátky do kladných vod. Ve hře jsou podle nás dva hlavní faktory, které mohou v nejbližších týdnech nadále hrát proti německým bundům (a jejich výnosy pak mohou dále růst). Na prvním místě je to lehká změna v politice ECB a na druhém německé volby.
Ranní glosa: Německé bundy slábnou kvůli volbám i ECB
06.09.2021 Německé vládní dluhopisy se v posledních dvou týdnech dostávají pod překvapivý tlak - desetiletý německý výnos vzrostl z -0,50 % na -0,39 % a třicetiletý výnos se vrací po srpnovém výletě zpátky do kladných vod. Ve hře jsou podle nás dva hlavní faktory, které mohou v nejbližších týdnech nadále hrát proti německým bundům (a jejich výnosy pak mohou dále růst). Na prvním místě je to lehká změna v politice ECB a na druhém německé volby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace za srpen hodně napoví ohledně další akce ze strany ČNB
06.09.2021 Tento týden přinese téměř všechna domácí ekonomická data. Červencové statistiky z reálné ekonomiky ukážou na mírné navýšení průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Srpnová inflace zůstane relativně vysoká, nad předpokladem ČNB. Významně napoví, co od bankovní rady na konci září čekat. ECB může na svém čtverečním zasedání oznámil záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP). Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Mírně vzestupnou revizi předpokládáme u druhého čtení HDP eurozóny za Q2 21. V závěru týdne se sejdou ministři financí eurozóny na neformálním summitu Euroskupiny a budou debatovat ekonomický výhled, euro, zelenou tranzici a konvergenci uvnitř měnové oblasti.
Evropa pokračuje opatrně nahoru, pozornost míří na trh práce i ECB
02.09.2021 Po včerejším růstu dnes začaly evropské akciové indexy opatrněji. Své drobné zisky však dopoledne přece jen navýšily a DAX nebo CAC 40 si připisují 0,2 pct. AEX a FTSE 100 se nacházejí aspoň lehce nad nulou. Zatímco poslední data naznačila, že Fed nedostává nové důvody spěchat s útlumem QE, vypadá to, že mezi investory přece jen roste opatrnost před zítřejšími daty. Ta ukáží "oficiální" kondici trhu práce, od níž se pak bude odvíjet hodnocení oživení i přístup k budoucí měnové politice.
Eurodolar nad 1,1850, akciím data příliš nepomohla
01.09.2021 Evropské akcie dnes vystartovaly velmi optimisticky, aniž podle nás měly silný důvod v podobě nových zpráv. Když důvod dodala americká data, trhy své zisky naopak korigovaly. FTSE 100 je +0,4 pct, CAC 40 zůstává silnější o více než procento, ale DAX klesá o 0,2 procenta. V Americe se dnes daří hlavně Nasdaqu, zatímco S&P 500 se drží jen lehce nad nulou.
Ranní shrnutí (01.09.2021)
01.09.2021 Hlavní americké indexy včera zaznamenaly mírné poklesy. S&P 500 ztratil 0,13 %, Dow Jones klesl o 0,11 % a Nasdaq přišel o 0,04 %. Naopak Russell 2000 přidal 0,34 %
Inflace a ECB tlačí vzhůru výnosy. Akcie otočily dolů
31.08.2021 Do dnešního dne jsme vstupovali s horšími čísly z čínské ekonomiky, přes která se však trhy dokázaly úspěšně přenést. Když se ale přidaly další zprávy, evropské akcie otočily dolů podobně jako dluhopisy, jejich výnosy v Evropě citelně stouply. Ačkoli data v dnešním kalendáři nebyla až tak zásadní, v kombinaci s dalšími zprávami dokázala nalomit příznivý sentiment, jež dosud udržovala hlavně důvěra v dostatečně dlouhou podporu Fedu.
Inflace v eurozóně je nejvýše za poslední dekádu
31.08.2021 Inflace v eurozóně vystoupala v srpnu na 3 % a zdolala nejvyšší úroveň od listopadu 2011. Ti, kteří vsadili na deflační vyústění pandemické krize se zatím jednoduše pletou. Kombinace masivních měnových a rozpočtových stimulů udržuje v chodu poptávku, zatímco nabídka (výroba) se snaží dohnat zameškaný čas a vypořádává se s narušenými výrobně-odběratelskými řetězci.
Ranní glosa: Mzdy a HDP napoví, co stojí za zaostáváním Česka
30.08.2021 Tímto týdnem vstupují na scénu ostře sledované statistiky jak z Evropy, tak ze Spojených států. Čekají nás čísla, která mají potenciál ovlivnit zářijové zasedání Fedu i ECB a mohou na trhy po nějaké době opět přinést vyšší volatilitu. A pozadu nezůstane ani Česko.
Rozbřesk: Mzdy a HDP napoví, co stojí za zaostáváním Česka
30.08.2021 Tímto týdnem vstupují na scénu ostře sledované statistiky jak z Evropy, tak ze Spojených států. Čekají nás čísla, která mají potenciál ovlivnit zářijové zasedání Fedu i ECB a mohou na trhy po nějaké době opět přinést vyšší volatilitu. A pozadu nezůstane ani Česko.
Rozbřesk: ECB připravuje trh na redukci levných peněz. Růst sazeb je ale pořád v nedohlednu
26.08.2021 Hlavní ekonom ECB Philipp Lane včera překvapil lehce jestřábím komentářem. O dopadech delta varianty na evropskou ekonomiku hovořil jako o “omezeních” a jako výraznou hrozbu nevidí ani zpomalení Číny. Naznačil, že na blížícím se zářijovém zasedání dojde ke snížení tempa nákupů v rámci pandemického programu PEPP. My počítáme s tím, že k úplnému zrušení tohoto mimořádného programu dojde na začátku příštího roku. Nepůjde však o úplný konec kvantitativního uvolňování - takový, jaký plánuje postupně Fed (tapering). Pandemický program PEPP bude totiž do značné míry nahrazen tradičními programy pro kvantitativní uvolňování (jako např. APP).
Ranní glosa: Hlavní ekonom ECB připravuje trh na omezení programu PEPP
26.08.2021 Hlavní ekonom ECB Philipp Lane včera překvapil lehce jestřábím komentářem. O dopadech delta varianty na evropskou ekonomiku hovořil jako o “omezeních” a jako výraznou hrozbu nevidí ani zpomalení Číny. Naznačil, že na blížícím se zářijovém zasedání dojde ke snížení tempa nákupů v rámci pandemického programu PEPP.
Rozbřesk: Slabá podnikatelská nálada bere dolaru vítr z plachet
16.08.2021 Klid před bouří, tak by se dal nazvat právě startující týden. Na ekonomické i jiné události je zdánlivě chudý. Na druhou stranu budou mít investoři dost času srovnat si myšlenky v hlavě před startem bouřlivého po-prázdninového rozjezdu obchodování. Jde v zásadě o dvě otázky - za prvé, jak velkým rizikem je pro globální ekonomiku na podzim a v zimě (optikou severní polokoule) delta varianta COVID 19 a za druhé, jak si přeberou centrální bankéři na podzim překvapivě vysoké inflační tlaky.
Růstové ráno pro akcie a dolar
04.08.2021 Ačkoli se občas vracejí zmínky o problémech s koronavirem varianty delta, investoři se více zaměřují na dobré firemní výsledky. Mírně pozitivně může působit hlas z ECB, podle něhož by vysílání signálu o změnách v programu PEPP bylo v září ještě předčasné. To koresponduje s předpokladem déle trvající podpory. Naproti tomu byly dopoledne revidovány směrem dolů indexy nákupních manažerů ve službách v eurozóně, což je ovšem málo podstatná informace. .
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.07.2021
26.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání Fedu. Na červencovém setkání centrální bankéřů s největší pravděpodobností zásadní informace nezazní. Vzhledem k obavám z dopadu varianty delta na ekonomický růst můžeme jakoukoliv zmínku o taperingu prozatím vyloučit. Relevantnější tak bude až zářijové zasedání amerických centrálních bankéřů, na kterém již vyjdou aktualizované ekonomické prognózy. Lze předpokládat, že první náznaky taperingu uslyšíme právě na zářijovém meetingu FOMC. Čistě teoreticky by mohla první slova padnout i na setkání v Jackson Hole, které se koná koncem srpna. Na zářijovém zasedání taktéž dojde k publikaci aktualizované projekce sazeb – tzv. dot plot. Zde nelze vyloučit další jestřábí překvapení – např. predikce prvního zvýšení úroků v roce 2022 nebo větší počet hiků v letech následujících.
Německo očekává návrat ekonomiky na úroveň před krizí již v Q3. Rusko zvedlo sazbu o rekordních 6,3 %, bojí se inflace
23.07.2021 Podle Deutsche Bundesbank se největší evropská ekonomika brzy vrátí na úroveň před koronakrizí. Německá centrální banka tedy očekává, že se tak stane nejspíše ve třetím čtvrtletí letošního roku, avšak jedním dechem dodává, že nesmí dojít k žádným významným komplikacím ve zpracovatelském průmyslu.
Ranní okénko - Dnes vyjde PMI, ECB zaujímá více holubičí postoj
23.07.2021 Dnes dorazí sada PMI indikátorů mimo jiné z Německa, eurozóny a USA. Dozvíme se, jak si v červenci vedl průmyslový sektor navzdory narušeným dodavatelským řetězcům. Update dorazí také ze sektoru služeb. Těm sice prospívá zrušení epidemických restrikcí, ovšem je otázkou, jak moc výsledek negativně ovlivní obavy z rychle se šířící varianty covidu. Například včera zveřejněná spotřebitelská důvěra v eurozóně překvapivě poklesla právě na pozadí takových obav. Včerejší zasedání ECB přineslo drobnější změny, pro finanční trhy se ale prakticky nic nemění. Jsou ještě více ujištěny, že úrokové sazby zůstanou dlouhodobě nízko.
Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
23.07.2021 Hlavní událostí včerejšího dne bylo pro trhy nepochybně zasedání ECB, které mělo ukázat naplňování nedávno oznámené nové strategie v praxi. A nešlo pouze o dříve avizovaný symetrický cíl ve výši dvou procent, který v podstatě znamená zvýšení původního inflačního cíle o několik desetin procentního bodu, ale také o posuzování jeho plnění.
ECB hýbala eurem i výnosy, směr trhům však dnes neukázala
22.07.2021 Zasedání Evropské centrální banky se dnes sledovalo zejména kvůli ohlášené změně strategie, která měla být přetavena do úprav v poskytovaném výhledu. K úpravám sice došlo, ale dohromady víceméně ladí s tím, co se dalo čekat, tedy že přístup ECB zůstane velmi podpůrný.
Tlačová konferencia Lagarde: Kľúčové body
22.07.2021 Lagarde zahájila konferenciu poukázaním na to, že komunikácia ECB bude teraz ľahšie čitateľná. Nižšie uvádzame kľúčové vyhlásenia:
ECB mění přístup k měnové politice, slibuje dlouhodobější podporu ekonomiky
22.07.2021 Evropská centrální banka (ECB) představila nový přístup k měnové politice, který naznačuje delší podporu ekonomice eurozóny. Základní úrokové sazby ECB zůstanou na rekordních minimech ještě déle, aby se inflace v eurozóně zvýšila na dvě procenta a setrvala tam i ve střednědobém horizontu. ECB to uvedla po dnešním zasedání Rady guvernérů.
BREAKING: EUR je mierne vyššie po rozhodnutí ECB
22.07.2021 ECB na svojom júlovom zasadnutí ponechala menovú politiku nezmenenú. Úrokové sadzby sa udržali na rekordne nízkych úrovniach a kvóta PEPP sa udržala na hodnote 1,85 bilióna EUR. Úrokové sadzby sa istý čas pohybovali blízko svojej dolnej hranice a strednodobý výhľad inflácie je stále hlboko pod cieľom ECB. Z tohto dôvodu ECB revidovala budúce vyhliadky k sadzbám s cieľom zdôrazniť záväzok zachovať akomodatívnu pozíciu menovej politiky. Očakáva, že sadzby zostanú na súčasnej alebo nižšej úrovni, kým neuvidí, že inflácia dosiahne 2% s dostatočným predstihom pred koncom svojho projekčného horizontu. To môže znamenať aj prechodné obdobie, v ktorom bude inflácia mierne nad cieľovou hodnotou.
Vyhlídky pro zisky se zlepšují, ECB zůstane holubičí. Další růst pro akcie
22.07.2021 Pro akciové trhy se na dnešek rýsují dvě klíčová témata. Tím prvním jsou samozřejmě firemní výsledky, které zatím působí na trhy podpůrně. Čísla překonávají odhady, což je spíše pravidlem, ale zejména v závislosti na poskytovaných informacích dochází k vylepšování výhledu pro zisky.
Jednání ECB poprvé od změny strategie
22.07.2021 Dnes se dočkáme zasedání ECB, na které upoutala pozornost sama Christine Lagarde, když před několika dny zmínila, že bude „zajímavé“. Datový kalendář je v Evropě jinak prázdný. Ve stínu jednání centrálních bankéřů bude pro eurozónu zveřejněna spotřebitelská důvěra. V USA vyjde sada dat z realitního sektoru a pravidelná týdenní statistika z trhu práce.
Forex: ECB otestuje změny své strategie v praxi
22.07.2021 Událostí dne i týdne je zasedání ECB, které podle nás přinese drobné změny v komunikaci centrálních bankéřů. Větší změny však podle nás nová strategie nenabízí. Ukončení pandemického programu i nadále očekáváme v březnu příštího roku. Spotřebitelská důvěra v eurozóně by měla i za červenec růst. Středoevropský region se vzpamatovává z propadu úrokových sazeb na trhu. Korunu u slabších hodnot bude držet rekordně nízký úrokový diferenciál, který pravděpodobně narovná až srpnové zasedání ČNB.
ECB poprvé od změny inflačního cíle představí svou novou měnovou politiku
22.07.2021 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) dnes poprvé od změny inflačního cíle oznámí, jakým směrem se bude ubírat její měnová politika. Změna základních úrokových sazeb ani posun ve dvou hlavních programech nákupů aktiv se nečeká, podle analytiků by ale centrální banka měla objasnit, jak její nová strategie ovlivní krátkodobou měnovou politiku.
❗ Market alert: čo očakávať od ECB?
21.07.2021 Európska centrálna banka má ohlásiť rozhodnutie o menovej politike vo štvrtok o 13:45. Očakáva sa, že úrokové sadzby zostanú nezmenené. Menej zrejmé však je, čo sa týka nákupu aktív. Európska centrálna banka uskutočnila 18-mesačné preskúmanie politiky, ktoré viedlo k revízii inflačného cieľa banky. Prezidentka ECB - Lagarde navyše naznačila, že je možné vykonať zmeny aj v oblasti výhliadok. Trhy začali špekulovať, že ECB môže varovať trhy, že jej politika sa bude viac prispôsobovať. Samotné vyhlásenie môže byť preto zaujímavé, ale významnú pozornosť pravdepodobne pritiahnu aj komentáre ponúknuté prezidentkou Lagarde počas tlačovej konferencie o 14:30.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.07.2021
19.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání ECB. Na červencovém setkání centrální bankéřů se žádná zásadní změna neočekává. Většina trhu se přiklání k názoru, že k případnému oznámení redukce tempa nákupů v rámci PEPP dojde až v září, kdy budou k dispozici aktualizované prognózy. Samotná změna inflačního cíle na symetrický by neměla mít bezprostřední vliv na monetárně politická rozhodnutí. Strategická revize se projeví spíše uvolněnější politikou v delším období. I tak investoři vyčkávají na komentáře centrálních bankéřů – budou sledovat jednotnost bankovní rady v pohledu na měnovou politiku.
Ranní okénko - ECB bude komunikovat svou novou strategii
19.07.2021 V nastávajícím týdnu doplní červnovou inflační statistiku výrobní ceny, které budou zveřejněny v tuzemsku a Německu. Dále dorazí indikátory PMI pro průmysl i sektor služeb. A finančnímu trhu jistě neujde zasedání ECB.
Euro prožívá nervózní léto před německými volbami, dolaroví medvědi v nejistotě
14.07.2021 Ve 3. čtvrtletí se bude pozornost patrně čím dál víc upírat na riziko kocoviny po zastavení stimulů v USA. Díky utrácení spotřebitelských úspor je ale možné i v tomto kvartále dosáhnout rozumného, i když postupně klesajícího růstu. A tak čekáme na 26. září, kdy se konají v Německu všeobecné volby, které mají být makroekonomickou událostí roku; a zajímalo by nás, zda americká dolarová houpačka nevystřelí po slabém druhém kvartále dolar opět vzhůru, kde se pak bude zuby nehty držet. Metafora s houpačkou je vcelku případná, protože dolar se na samém počátku prvního čtvrtletí odrazil ode dna a celý kvartál posiloval. Většinu druhého čtvrtletí se jej však investoři zbavovali. Jestli se budou věci vyvíjet podle našich očekávání, je možné, že čeká americké dolarové medvědy do konce 3. čtvrtletí ještě těžká cesta. Mezitím budou růst očekávání ohledně nových stimulů, a to nejen v USA, ale hlavně v Evropě, kde se blíží německé volby a rozhodování o další budoucnosti EU.
Související klíčová slova:
Banco Santander | Období nejistoty | Střední Evropa | Bilanční suma | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Měsíčník finančních trhů | Propad ekonomiky | Hospodářská situace | Kanadský PMI | FCF | Akcie Sony | Růst v eurozóně | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | Fastenal Company | Role ECB | Prostor k růstu | Zásoby zemního plynu | Klid před bouří | Nárůst nových infekcí | Cap | Kupovat dluhopisy | Výnosy dluhopisů | Jack Ma | Fond obnovy EU | Fed Business Outlook | Rizikové prémie | Dlouhé pozice | Války | Snižování stavů | Globální dluhopisový index | Americké spotřebitelské úvěry | Vývoj | Lars Feld | Státní dluhopis | Zakladatel Alibaby | Údaje z USA | Dolarový index DXY | Data z trhu práce | Fiskální programy | Australská centrální banka | Allianz | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | Akcie ropy v roce 2021 | Panevropský index | Nákupu státních dluhopisů | US2000 | Globální růst | Zveřejněné údaje | Jana Steckerová | Hospodaření firmy | DPH | General Dynamics | EUR | FDA | Bundesbank | Michal Stupavský, CFA | Evropské maloobchodní prodeje | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Pokračování růstu | Yandex | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Wal-Mart Stores | XOM | Itálie | Euro proti dolaru | McDonald's | Stoxx | Stavební produkce | Souhrnný indikátor | Epidemická situace | CBDC | Texas | Pokles dolaru | Finanční aktiva | Údaj o HDP | Rozpočet EU | Očekávání | Pro investory | Ceny energetických komodit | Korelace | Německý rozpočet | Inflace v září | Deutsche Bundesbank | Evropské centrální banky | Varianta omikron | Aktuální kurzy měn | Poslanci | Volatilní | Ceny nových aut | Průmysl a zahraniční obchod | EUR/JPY | Německý průmysl | Londýnské burzy | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Oživení ekonomiky | Ark | Čtvrtletní pokles | PMI v eurozóně | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Evropská komise | Rozpočtová pravidla | Nižší sazby | Philip Morris ČR | Investice | Britská centrální banka | Uranové akcie | US Bancorp | DXY | Devon Energy | Rozvolnění | Spotřebitelské úvěry | Saldo běžného účtu | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Diverzifikace | Návrat inflace | Support | XEL | Globální dluhopisové trhy | Podnikatelské aktivity | ServiceNow | Index aktivity | Coca-Cola Company | Česká měna dnes | Kryptoburzy | Norges Bank | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Škoda Auto | ADP report | Ifo | Úspěšnost strategie | Invaze na Ukrajinu | Šíření koronaviru | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Špatná nálada | Intervence | Výkon ekonomiky | Společnost Cisco | Výkonný ředitel | E.ON | TLTRO III | Jaroslav Tupý | Experti | Meituan | Výhled Saxo Bank | Chování | Rekord | Raiffeisenbank | Bitcoiny | Průměrný výnos | Obligace | Člen bankovní rady ČNB | Návrh zákona | Evropské měny | Nákupy aktiv | Hnojiva | Největší světová ekonomika | Čínské fondy | Společnost Apple | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | Accor | EUR/USD | Index ekonomické nálady | Dění ve světě | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Bezpečný přístav | ČEZ | Český průmysl | PMI z Německa | Cena bitcoinu | Unie | Kurz jednotné evropské měny | Wolters Kluwer | Profesionální obchodníci | Price Action | Akcie společnosti | Důvěra v ekonomiku | CSI 300 | Investing | Aktuální kurzy | Stimul | Rostoucí výnosy | Lagardeová | US30 | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | DeFi | Flat pattern | Růst spotřebitelských výdajů | Kurzotvorné informace | Inflační trend | Kansas City | Německý ukazatel | Brent | Soukromá spotřeba | IHNED | Cenové pohyby | Delta | Americký akciový trh | Inflace zpomaluje | Maloobchodní tržby | Rozhovor | Vývoj na trzích | SMA | Vzdělávání | Baidu | Russell 2000 | Šéf Fedu | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Fond EU | Intel Corporation | AXP | Index DOW | ESG | Import | Acacia Communications | Zvýšení sazeb Fedu | Cíl Evropské centrální banky | Měny | Akcie roku 2020 | Investiční strategie | Zasedání centrálních bank | Nejlepší technologické akcie | Směřování měnové politiky | Statistiky z pracovního trhu | Kontrakty | INR | Strach | Prezidenti a premiéři | Sebenaplňující se proroctví | Výraznější impuls | Výrobní sektor | Graf EURUSD | Trpělivost | Propad cen | Kancléřka Merkelová | Online obchodování | Index DXY | Praxe | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | UNA | JPY | Sazby ECB | Trend oslabování | Analytický tým FXstreet.cz | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | Směřování trhu | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Akcie Alibaba Group | Cena Brentu | Rekordní deficit | Energetické akcie | Projekce | Globální akciové trhy | Akcionáři | Kontrakce | Business Outlook | Peníze | AI | Místopředseda Fedu | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Pracovní místa | Bez rizika | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Daimler | Investiční aktiva | Průmyslové zakázky | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | Obavy z inflace | Hlavní centrální banky | Jestřábí komentáře | Prognóza | FTSE 100 | Služby | Znovuotevírání ekonomiky | Pokles ceny ropy | Bilance obchodu | Ekonomické zotavení | Měnová politika Fedu | Saxo Bank | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Finanční trh | Rozhodovací proces | Škoda | Amgen | Palladium | Americký Fed | Představitelé ECB | Nejznámější kryptoměna | Energetický tarif | Ropa WTI | Micron | Italský dluh | Rekordní nárůst | Graf indexu | Americké statistiky z pracovního trhu | Developeři | Brexit | ZEW index | Nord Stream 2 | Valná hromada | Pozornost investorů | Burzy | Posílení | Největší světové ekonomiky | USD/EUR | Kurz eura k dolaru | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Vakcinace | Solana | Americký prezident Joe Biden | Nikkei | Člen ECB | Data z tuzemské ekonomiky | Odliv kapitálu | Bond | Kapitál | Proražení | Záchranný fond | Prodeje aut | Nižší daně | USD | Posílení koruny | Data z ekonomiky | EURUSD | Dot plot | Export | Reálné ekonomiky | Pokles kurzu | Dluhopisový index | NFLX | DTE | Shopify | Výnos desetiletého dluhopisu | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Zynga | Technická analýza | Nová makroekonomická prognóza | Americká sněmovna reprezentantů | Gilead | Rozhodnutí ECB o sazbách | Comcast | GBP/JPY | Aktuální očekávání | Korunový trh | Spekulovat | Qualcomm | Ekonomiky | Nové mutace | Šok | Plány | Na burze | Hodnocení současné situace | Riziková averze | Evropská inflace | ByteDance | Vyšší úrokové sazby | Cena americké ropy | Zavedení eura | Inflace v České republice | Total | Události tohoto týdne | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Cíl cenové stability | Sodexo | Coca-Cola | Tvorba pracovních míst | Ahold Delhaize | Maďarsko | Růst výrobních cen | Slabé akcie | Američtí centrální bankéři | Tovární objednávky | Klimatické změny | Patria Online | Cenový skok | ZAR | Zvyšování sazeb Fedu | FedEx | Velké fondy | Investice do solární energie | MT5 Supreme Edition | Nastavení úrokových sazeb | P.A. | Cenové tlaky | Sociální sítě | O2 | Kapitálový trh | CZK | Kurzy akcií | Oživení trhu | Snižování úroků | Podpůrné programy | Česká zbrojovka | Zpřísňování měnové politiky | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Širší index S&P 500 | Tempo zdražování | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Akciové trhy v Evropě | Středoevropské měny | Skupování aktiv | SIX | NFP | Vít Hradil | Úroková sazba | Avast | Caterpillar | MT5 | Viry | Dovoz | Akcie bankovních domů | Analytička | Bankroty | Americké centrální banky | 1 milion | Růst inflace | Česká měna | Výrobní ceny | Nejsilnější růst | Pandemický program odkupu aktiv | Tržní reakce | TRY | Posílení indexu | Nouzový program nákupů aktiv (PEPP) | EUR/CZK | CISCO | Prodej | Verizon Communications Inc. | Pozitivní zprávy | PMI ze sektoru služeb | Komoditní | Ekonomika USA | Euforie | P/E | Rozpočtová politika | Válka na Ukrajině | S/R zóna | FANG | Makrodata | Data z amerického trhu práce | Průmyslová výroba v Německu | Investoři | Breakout strategie | Nové zprávy | Restrikce | Progres | Sója | Výnosy z amerických dluhopisů | Druhy akcií | Data o HDP | Nejistoty | Investing.com | Oddlužení | Eurex | Fidelity | Akciové indexy | Negativní sentiment | Evropská měna | Finanční ústavy | Americký prezident | Inflační čísla | Index PPI | Společnost Pfizer | MSCI Emerging Markets | Dobré výsledky | Jádrový index | Globální index vládních dluhopisů | Index STOXX Europe | Pokles měny | Investujte na Forexu | Inflace v lednu | Statistický úřad Eurostat | Costco Wholesale Corporation | DAX30 | Robert Kaplan | Makroekonomická prognóza | Bankrot | Zlepšení sentimentu | Portfolio | Bank of England | Ekonomický kalendář | Forward guidance | Rok 2024 | Výhled vývoje ekonomiky | Uložení peněz | Volatilita na trzích | Udržitelnost | Lepší výsledky | Britský premiér | VIG | Xetra | Průmyslové objednávky | Zápis z posledního zasedání | Evropské akcie | Covid | Prezident | CAC 40 | BP | Hold | Globální vývoj | Společnost XTB | Nižší poptávka | Akcie společnosti Tesla | Zájem investorů | Technická analýza EUR/USD | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Vojenský konflikt | Analýzy | Budoucnost | Reakce trhů | Zasedání Evropské centrální banky | Investiční | Meme akcie | Německý DAX | Hlavní události | Patria | GDPNow | EP | Australský dolar | Technická recese | Kurz EUR/USD | Všeobecné volby | Platební bilance | Citrix Systems | Akcie a dluhopisy | S&P/ASX 200 | Výkonnost | Úrok | Solární energie | Evropské ekonomiky | Náklady financování | Toky investic | Americké HDP | Agentura Reuters | Althea Spinozzi | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Index MSCI Emerging Markets | RWE | Bohatý | Aktuální prognózy | Propad | Technologické tituly | Dluhopisy Saxo Bank | EUR/PLN | Stimulační opatření | Francie | Asociace | Kurz dolaru | Shell | Prémie | Tencent | Německá centrální banka | USD/CZK | Průzkumy | Emoce | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | Snižování nákupu aktiv | Automobilky | Nejnižší výnosy | Grayscale | Epic Games | Pandemie koronaviru | Evropská data | Obchodování | Zvýšení daní | Uber | Demokraté | Rozhodnutí centrálních bank | Snižování sazeb v USA | Oslabení USD | S&P | Brusel | Spotřebitelské ceny v USA | Chevron Corporation | Meta | MFČR | Nákupy dluhopisů | Oznámení | Thyssenkrupp | UnitedHealth Group | Investovat | Guvernér NBP | Posilování eura | Rekordní hodnoty | ZEW | Akcie Evergrande | Úsporný energetický tarif | Dluhopisy s vysokým výnosem | Pokles libry | Zahraniční investoři | PG | Centrální banky | Tisková konference ECB | Management | Měnový pár EUR/PLN | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Prodej dluhopisů | Christine Lagardeová | Pandemie COVID | CCI | Objem dluhopisů | FOREX | Eurostat | Ropa Brent | Vesmírné akcie | Globální ekonomiky | Deflace | Finanční instituce | Daňový poplatník | Zprávy | Týdenní shrnutí | John Hardy | Alokace | Zemědělské komodity | Nezaměstnanost v USA | Nejznámější kryptoměny | Turecká lira | Asijská seance | Čeští centrální bankéři | Kapitálové rezervy | Investiční banka | Patrie | Occidental Petroleum | Averze k riziku | Výkonnost indexů | Tržní kapitalizace | Prognózy ČNB | Vývoj měnového páru | Britská centrální banka dnes | Ztráty zaměstnání | Britské banky | Program nákupu aktiv | Ceny ropy | Praha | Inflační překvapení | Velké firmy | Průzkum | Souhrn finančních trhů | Globální akciové indexy | Tržní úrokové sazby | 3M | Ekonomický vývoj | Anglie | Záporné reálné úrokové sazby | Hlavní úroková sazba | Bydlení | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Dnešní data | Míra | Hlavní akciové trhy | Maloobchodní prodeje | Odhad inflace | Firmy | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Zdražování bytů | Kevin Tran Nguyen | CDW | NATO | Zadlužování | Nordea | Kávové akcie | Cena ropy brent | Páka | Medvědí divergence | Události roku | Představitelé Fedu | Investment management | Nemovitosti | Technická situace | Snižování cen | Nástroj | Výsledky | Tržní rizika | HUF | Obchodovanie | Ekonomické oživení | Hrubý domácí produkt (HDP) | Depozitní sazby | Akcie Netflixu | Očekávání trhu | Tapering | Inflace v Česku | Pandemie v Evropě | Supreme Edition | Bloomberg | TLTRO3 | Inflační tlaky | Nová prognóza | Minulá výkonnost | GBP | Nabídka | Waste Management | G10 | Bank of America | Výnosové křivky | Rozhodnutí soudu | České koruny | TIM | Předpověď | Fundamentální analýza | Admiral Markets | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Silný dolar | Alert | Německé ceny | Link | CHF | Retracement | Změny ve strategii | China Evergrande | Výkonnost indexu | Americké prezidentské volby | Zpřesněný odhad | Procter & Gamble Company | Výrazný pokles | Směřování | Exact Sciences | Dluhopisy v době pandemie | Měnový trh | Český rozpočet | BREAKING | Zůstatek | Informace z kryptoměnového trhu | Kupující | Evropské trhy | Index CSI 300 | Včerejší obchodování | Záchranný fond na podporu ekonomiky | OPEC+ | Pandemie nemoci COVID-19 | Americký maloobchod | Epidemické situace | Objem | Růst cen v eurozóně | Silný růst | Riziko recese | Globální dodavatelské řetězce | Airbus | Mutace delta | Sazby ČNB | Vyhlídky | Trigger | Finanční domy | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Santander | Federální rezervní systém | Tržní podmínky | Oživení v Číně | Hypotéza | Údaje | HDP eurozóny | Německý akciový index | Vakcína | Dollar General Corporation | EURCZK | Vakcína proti covidu-19 | Podnikatelská nálada | Exxon Mobil | Pozornost trhu | Akciové valuace | Medián | Český index nákupních manažerů | Poptávka po pohonných hmotách | Stablecoiny | Digitální měny | Index CPI | Technologické společnosti | Alibaba | Očekávání analytiků | Regulátor | Hlavní indexy | Státní rozpočet | Bitcoin | Antivirus | RMB | Demokraté a Republikáni | Průmyslová výroba | Šéf centrální banky | Dopad na finanční trhy | AMC | Pfizer | WMT | Case-Shiller | Vyšší poptávka | Situace v eurozóně | Sázka | Studie | Vesmírné akcie 2021 | Strategie Ondřeje Hartmana | Průraz | Šéf německé centrální banky | Denní minima | Deficit | Glass Lewis | Polsko | Kolaps | Růst cen komodit | Index cen průmyslových výrobců | DJIA | Zbrojovka | Reakce trhu | Graf | FRA | Ekonomický propad | Cenová hladina | ADBE | ex | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Lukáš Kovanda | Současná situace | Zvýšené riziko | Aktuální hodnoty měny | Přehled | Nájmy | LEN | Finanční operace | Evropa | Report ADP | xStation | Jackson Hole | Korporátní daně | HUF/EUR | USD/PLN | Výsledky průzkumu | OPEC | Ukrajina | Plyn | Výroba v eurozóně | Nejistota | Údaje ministerstva | Index výrobních cen | Nájemné | Offshore | Johnson & Johnson | Cenový graf | Ceny zemědělských výrobců | Eurodolar | Dopady na ekonomiku | Zpráva o inflaci | Ústavní soud | Akcie včera | Program nákupu dluhopisů | Dnešní makroekonomické ukazatele | Zpomalování ekonomiky | Poptávka po úvěrech | Maloobchod | Depozitní úrokové sazby | Bilion | Aktuální cena ropy | Srovnávací základna | Earnings | Inflace v eurozóně | Zpomalení inflace | Inflace v EU | Trump | Zveřejněná data | DPZ | Růst zlata | Futures | Stavebnictví | Brands | Dow Jonesův index | Nejlepší 5G akcie | Index S&P 500 | Odliv dividend | Silnější dolar | Ekonomická aktivita v eurozóně | Euro dnes | Nejlepší akcie | Vstupy | Růst eura | Maturity | Inflace ve Spojených státech | Technické ukazatele | Akciové výnosy | CL | Index spotřebitelské důvěry | Dnešní výsledky | GBPUSD | Electronic Arts | Data z americké ekonomiky | Směnný kurz | Problémy se subdodávkami | Short | Ekonomická situace | Ekonomické události | Christopher Dembik | Stříbro | Akcie 2021 | USDCAD | ING | Akcie ve Spojených státech | Omezení pohybu | Instituce | Česká koruna | Turecko | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Vlna koronaviru | Americké objednávky | Obchody | Americká centrální banka | Spotřebitelská nálada | Index volatility | Americké CPI | MRK | Býčí signál | Libra vůči dolaru | Počet úmrtí | Dobrá data | Sazby centrální banky | Americké akcie | Opce | Výhled na příští rok | HDP USA | Obchodování s českou korunou | Dopady koronavirové krize | High | Ekonomická důvěra | Debata | Finanční krize | Pokles ceny | Měsíční data | Dopad pandemie | Úročení rezerv | MetaTrader | Ex-dividend | Ekonomické ukazatele | Kongres | Generali Investments | Prodeje dluhopisů | Makro data | Turecká centrální banka | Melvin | Iberdrola | Vývoj měnového páru USD/JPY | Tým InstaForex | Evropská ekonomika | Rally na akciích | OECD | Platby v bitcoinech | Inflace v Polsku | Dnešní fundamenty | Zvýšená volatilita | Výhled pro EUR/USD | Euro vůči dolaru | Historicky nejnižší výnosy | Korunové sazby | Equinor | Time-Frame | Trh | Britská měna | Údaje o inflaci | Komise | Běžný účet | University of Michigan | Walmart | Volby v USA | SolarEdge Technologies | Prezident Trump | Oslabení koruny | Ekonomické zpomalení | Drahý kov | DTE Energy | Americká data | Technologické firmy | Výrazný růst | Pojišťovna VIG | Měnová autorita | Fed | Zahraniční obchod | PX index | Dluhopisoví investoři | Harmonizovaná inflace | Boris Johnson | Korekce | Klesající trend | CAT | EUR Index | Akciový index | Přehled o dění na světových burzách | Průmysl v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Závislosti na Číně | Čínská centrální banka (PBOC) | Tempo očkování | Nouzový program nákupů aktiv | Pražské burzy | Pozornost | Rubl | Zveřejnění výsledků | Krize eurozóny | Podpora | Švýcarská ekonomika | SAP AG | Konkurenceschopnost | S&P 500 | Počet pracovních míst | McDonald's Corporation | Automobilový průmysl | Drawdown | Nižší volatilita | Indikátory sentimentu | Luis De Guindos | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Prosincová inflace | Kanada | ANO | Změny sazeb | Růst spotřebitelských cen | IRS | Volná pracovní místa | ProCent | Ministři financí | VZ | Ceny zboží | Obchodní systém | Patrik Štefek | Rating | Merck & Company | GME | SNB | Ruská invaze | Prezident Joe Biden | Výroba automobilů | Hospodářský růst v Německu | Velké banky | Microsoft | Akcie roku | Trh dnes | Wells Fargo | Akcie McDonald’s | Příležitosti | Moh Siong Sim | Italské maloobchodní prodeje | Nová strategie | Viceprezident | Vládní dluhopisy | Data z USA | Odhad růstu HDP | Thermo Fisher Scientific | Růst tržeb | Volatility | Inflační vývoj | Úspory | CME | Spotřebitelská inflace | Moneta | Defi | Flat | Sell | Americké úrokové sazby | Commitments of Traders (COT) | Kurz dolarů | XTB | Exporty | Dražší energie | Důvěra | Asijské indexy | Pravděpodobnost | Markets | Představitelé americké centrální banky | Index Nasdaq | Haruhiko Kuroda | Unce zlata | Koupěschopnost | Profesionální obchodník | Měny&Sazby | ECB dnes | DOT | Italské dluhopisy | Saxo | Sada dat | Zastavení růstu | Portfólia | Zadlužení | Výpadky | Objem obchodů | CFTC | Podpůrná opatření | Tomáš Pfeiler | Japonsko | E-commerce | Proroctví | Zemní plyn | Pokles eura | Akcie ConocoPhillips | Centrální banka | Očekávané výnosy | Riksbank | Silný propad | Meta Platforms Inc | Vývoj úrokových sazeb | Životní prostředí | Makroekonomické ukazatele | Vlny koronaviru | Německá vláda | QE | Polský zlotý | Surové ropy | Tržní sentiment | J P Morgan Chase & Co | Aktivita v průmyslu | LYNX | Bund | Rozpočet | Plány Fedu | Jiří Tyleček | Červnová inflace | Donald Trump | Německý Ifo index | Čistý zisk | Pozitivní zpráva | Jádrová inflace | Twitter | Maďarský forint | Sentiment na finančním trhu | Ceny v eurozóně | Zasedání americké centrální banky | Krach | Společnosti | Makro | Tisková konference Christine Lagardové | Dopady pandemie na ekonomiku | Další růst | Marathon | American Express Company | Odpor | Zpracovatelský sektor | Přenos | Zlepšení | Nižší růst | Polská vláda | Decentralizované finance | Míra úspor domácností | Globální index | Březnová inflace | API | Práce | Rizikovější investice | Naplnění inflačního cíle | Tuzemská inflace | Vysoká inflace | Aktivum | ECB | Investiční rozhodnutí | Akciový trh | Erste Group | Reuters | AMC Entertainment | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Body | Situace na Ukrajině | QCOM | Splatnost | Prostor pro další růst | Snížení sazeb | Chevron | Trend měnového páru | Vyšší sazby | Přehled o dění | Index US500 | Depozitní sazba | Výstupy | Marine Le Pen | Státní dluhopisy | Analytici | Obchodujeme | Vybírání zisků | Prezidentské volby v USA | Předseda | Spekulanti | Devizové trhy | Index ISM ve službách | Evropské indexy | Finanční trhy dnes | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | HG měď | Royal Dutch Shell | Růstový impuls | Utahování měnových podmínek | Tištění peněz | Kellogg | Traders | Snižování úrokových sazeb | Institucionální investoři | Silná data | Riziko | Boeing | Italské bondy | Vstup na burzu | Vysoký veřejný dluh | Rychlý růst | Americký dolar dnes | JPMorgan | Sazby beze změny | Spekulace | FTSE | Fiskální stimul | Evropské banky | Ruská invaze na Ukrajinu | Libra | Koronavirová krize | Hodnoty měny | CFD | Nová data | Open | Evropská unie | Distribuce | Disciplína | Růst ceny zlata | Domácnosti | Biden | Instinkt | Zahájení výsledkové sezóny | Zvýšení základní sazby | Financovat | Inflace v listopadu | Hospodaření | Příprava | Operace na volném trhu | Zvýšení volatility | Řecko | Finanční instrumenty | Konjunkturální průzkum | Aktuální cena | Jednání o brexitu | Fiskální politika | MRO | Říjnová inflace | Dluhopisový trh | Zpřísňováním měnové politiky | Technologický Nasdaq | Ekonomika Francie | Nákupy vládních dluhopisů | Alibaba Group | DAX | Vyšší ceny | Úroky | Americký průmysl | Kapitálové trhy | Indikátory | Nový rekord | Ranní nadhoz | Míra inflace v květnu | Termínové kontrakty | Investiční banky | Květnová inflace | Předstihové ukazatele | Prudké zdražování | ASML Holding NV | Fed Funds Rate | Akcie dnes | Káva | Ztráta | Zápis z posledního zasedání Fedu | Pracovní trh | Financování vlády | Defenzivní akcie | Česká republika | TABAK | Dění na Ukrajině | S&P500 | EBay | PEPSICO | Inflační očekávání | Nárůst výnosů | Důvěra v eurozóně | Čínská ekonomika | Federal Reserve | Sanofi | Riziková měna | Ceny | Právo | Koronakrize | Technologie | MetaTrader 5 | JPMorgan Chase & Co | Finální odhad | ČNB | Steen Jakobsen | Jednání ECB | Cena | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Snížení DPH v Německu | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Evropská opatření | Guvernér Fedu | Výsledky bank | Pokles | Ceny komodit | Šíření viru | MGM | Equity | CVX | Peter Altmaier | Výběr zisků | Kalendář tento týden | Nové zakázky | Sentiment spotřebitelů | 3M Company | Holubičí názor | Polská ekonomika | Investice do akcií | ConocoPhillips | Nvidia | BioNTech | Abbott Laboratories | CME Group | Závislost | Komodita | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | Hedge | Proočkovanost | Setkání centrálních bankéřů | Úvěrové podmínky | Averze vůči riziku | Royal Caribbean | Dolar k japonskému jenu | EUR/HUF | Fond na podporu ekonomiky | Index nákupních manažerů | CARA | Podpora finančního zdraví | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Prognózy inflace | Americký dolar | Americká ekonomika | Situace | TLTRO | Kurz koruny | Svět investování | Banky | Americký trh | Akciový index PX | Kurz eura vůči dolaru | Obchodník | Deliveroo | Portfolio manažer | Akcie týdne | Příjmy a výdaje | Rada guvernérů | Futures kontrakty | Počet žádostí o podporu | COVID-19 | Negativní dopad | Stabilita sazeb | Eurozóna | Data z reálné ekonomiky | Česká ekonomika | Regulátoři | US100 | Evropská centrální banka | Dobrá nálada | Index cen | Spotové operace | Google | Německý ministr financí | Dodávky plynu do Evropy | JPMorgan Chase | Banka Credit Suisse | Pokles průmyslové produkce | Silné euro | Čínská vláda | Index PX | Luboš Růžička | Růst mezd | Daně | Americká centrální banka (Fed) | Růst americké ekonomiky | Finanční systém | Lídři | Šéfka ECB | Prime | Investment Management | Mutace koronaviru | Pivot | Rizika | Kryptoměna | Silnější euro | Expirace | Pokles indexu | European Central Bank | Bristol-Myers | Stimulační balík | Intervenovat na devizovém trhu | Global macro | BAT | Payrolls | Momentum | Bezpečnost | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | Marketingová komunikace | Fond | Pandemie nemoci | IG | Prezident Vladimir Putin | Konsensus | Růst zisků | Zisky | HICP | Philip Lane | BNP Paribas | Historické rekordy | Největší evropská ekonomika | Conference Board | Globální ekonomika | COST | Vývoj inflace | GRMN | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | Miliardy eur | Akcie Visa | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Pozitivní výsledek | USA inflace | Benchmarky | Pandemie covidu-19 | Ranní okénko | Cisco Systems | Zboží dlouhodobé spotřeby | Kryptoměny vs. meme akcie | Rozšíření programu QE | NBP | Členské země eurozóny | Situace na trhu práce | Toyota | Vysoké valuace | Ratingové agentury | Očekávání do budoucna | Cena zlata | Dluhy | Verbální intervence | Voda | Přehled kurzů | Hedge fondy | Pullback | Conseq | Ekonomiky eurozóny | Vývoj měnového páru GBP/USD | Rizikové averze | Americké hospodářství | Trinity Bank | Přecenění | Otevírání ekonomik | Breakout | Rusko-ukrajinský konflikt | RRR | Epidemiologická situace | Růst cen | NATGAS | Doporučení | Spekulace na růst | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Drahé kovy | Ekonomické vyhlídky | Nová prognóza ECB | Indikátor | Růst ceny | Opatření vlády | Cenový pohyb | RSI | Guvernér japonské centrální banky | Forward | Vysoké inflace | Měnová politika | Akcie Apple | Pozornost obchodníků | Býčí trend | PMI ve výrobě | MSCI World | Repo sazby | Báze | Americké akciové trhy | Invaze | Indexy pohyb | Coinbase | Růstové sektory | Dnes na trzích | IFO index | Měnověpolitické zasedání | Financování | Mercedes-Benz | Měkké přistání | ČSÚ | Zasedání RBA | Rezervy | Prostor pro pokles | Bankovní vklady | Čínské akciové trhy | Historická minima | Výrobce čipů | Akcie AMC | Nastavení měnové politiky | Česká průmyslová výroba | Denní graf | ECB rozhodnutí o sazbách | Philadelphia Fed | Turecké liry | Pokles ekonomiky | ERA | Růst světové ekonomiky | Finance | WBA | Republikáni | CSX Corporation | Růst výnosů dluhopisů | Švýcarská národní banka | Inflace v ČR | Globální poptávka | Investiční poradenství | Poptávka | Fitch | DISH | Banka Morgan Stanley | Obchodníci | Zvýšení základního úroku | Otevírání ekonomiky | Zasedání Bank of England | Guvernér | Trader | Globální trhy | Cisco Systems, Inc. | Růst HDP | Americké banky | Louisiana | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | HDP v Evropě | Obchodovat | Dnešní čísla | Hlavní ekonomické události | Zvýšení inflace | Microsoft Corp | Spotřebitel | Ekonomická data z USA | Nejlepší kávové akcie | SolarEdge | Hospodářský růst | Dividenda | Prezident Fedu | Nové rekordy | Tržní sazby | Posílení eura | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | Uzavření trhů | Nová makrodata | Finanční podmínky | Dluhová krize | Bohumil Trampota | WTI | Bod | Oživení eurozóny | Počasí | Reporty | Krypto | Zpřísnění finančních podmínek | Shares | Medvědi | Fiskální balíček | GfK | Nejlepší uranové akcie | FRED | Raketový růst | Online trading | Úrokový diferenciál | Co bude | Reserve Bank of Australia | Program nákupu státních dluhopisů | Únorová inflace | Pandemická situace | Pfizer a BioNTech | Vydávání dluhopisů | RBI | Predikce vývoje | O2 CR | Fiskální balík | Americká měna | Aliance | Honeywell International | Philadelphia Fed index | Klid | Nord Stream | EMU | AMGN | Christine Lagardová | Pokles zásob | Ziskovost | Setkání v Jackson Hole | Bankéři | Poslanecká sněmovna | Sázet | Podnikání | Cena ropy | Barclays | Spready | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Problémy | Mzdové požadavky | UTC | Značné riziko | Marže | Akciové portfolio | Využití kapacit | DAWN | Účet platební bilance | ROCE | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Měny regionu | Celková inflace | Státy EU | HDP | Sazby Bank of Canada | Předběžné výsledky | Projevy centrálních bankéřů | Oživení ekonomiky eurozóny | Obnovení růstu | Prosus | Index bank | Infineon Technologies | Celkový výsledek | Alphabet | Předvolební průzkumy | Členské státy | Admiral Markets Forex Kalendář | Technologické akcie roku 2020 | Firma | Asset alokace | Zasedání měnového výboru | Signály | Omikron | Výsledky za Q1 | Micron Technology | Lira | Turistika | Načasování | Jens Klatt | MCD | Erste | Ropa | Statistiky | Peněžní zásoba | Reakce eura | Zahájení obchodování | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | Monetizace | Monetární politika | SAP | Dluhopisové trhy | JPM | Hlavní index PX | FX | Index PMI | Ekonom | Kalendář ekonomických událostí | Michal Stupavský | Bavlna | Deutsche Bank | MPSV | Američané | Kurz | Market | Bank of Singapore | Ekonomka | International Business Machines Corporation | Forexu | Pohyby eura | Raiffeisenbank a.s. | Dolar | 256/2004 | Tyson Foods | Růst akcií | Merck | Redukce | Pokles výnosů | Akciový stratég | Držitelé kryptoměn | Kaisa | Analýza EUR/USD | Polská měna | AMAT | UST | Výkon dolaru | Negativní vývoj | Optimismus | Facebook | Rozhodování | Naše prognóza | Hliník | Investování je rizikové | Krize v eurozóně | Oracle | Medvědí scénář | Britská společnost | Úspěšný týden | Nálada na globálních trzích | Investiční banka Goldman Sachs | Fiskální stimuly | Costco | USA | Míra inflace v eurozóně | Portfolio manažer Cyrrus | Investujte | Měď | Proinflační | Boj s koronavirem | Tomáš Holub | Rozvíjející se trhy | Euro | Yield | AUD | Datový kalendář | Caixin/Markit | Fibonacciho úrovně | Binance | Dnešní asijské obchodování | Martin Gürtler | Německá průmyslová výroba | Ropa roste | Domácí data | Risk | Predikce | Fibo | Německý vývoz | NEST | DG | Bank of New York Mellon | Společná evropská měna | ASX 200 | Citigroup | Softbank | Dividendový výnos | Christine Lagarde | AXA | Sony | České výnosy | Hospodářství | Stagflace | Japonský Nikkei | Výnosy státních dluhopisů | Geopolitika | JP Morgan | Ohlédnutí | Zpomalení růstu | Šéfka Fedu | Obchod | SEC | Růst ekonomiky | Klíčové zasedání | Navýšení úrokových sazeb | Ministři financí eurozóny | Program OMT | Hlavní ekonomka | Ranní komentář | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Čínská měna | Plánované obchody | Globální akciový index | České mzdy | Nižší ceny | Premiér Boris Johnson | Člen bankovní rady | PEP | EU | Slabé euro | Cenové stability | Zasedání ECB | 3М | Credit Suisse | Portfolia | Fresenius Medical | Pandemické nákupy dluhopisů | Conseq Investment Management | NN Group | Komerční banka | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Verizon | xStation 5 | Týden na akciových trzích | Recese | ZNGA | Vyjádření představitelů | Inflace v Německu | Verizon Communications | Zvyšování úrokových sazeb | Mzdový růst | ASML | Alokace investičních portfolií | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Bank of Canada | Výprodeje na akciových trzích | GameStop akcie | Obchodní smlouvy | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Rostoucí ceny komodit | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Výhled na rok | Největší propad | Výrobní index | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Miliardy | Meziměsíční inflace | Technologický index | Guvernér BoE | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Růstový trend | František Táborský | Barel WTI | Inflace ve Spojeném království | Hodnota indexu | Realitní společnosti | Nálada na akciových trzích | Úspěch | Frank | Důležitý support | Ministři | Prudký propad | Změna politiky | Prodeje existujících domů | KBC | Mondelez | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Trhy v USA | Zlepšení nálady | Hlavní americké indexy | Silné inflační tlaky | Čínské indexy | Společnost Deliveroo | Firemní dluhopisy | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Statistika z amerického trhu práce | Netflix | Ceny energií | Graf indexu S&P 500 | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Nejlepší ropné akcie | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Tightening | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Inflační výhled | Kiwi | Buy the dip | Vyšší volatilita | USDCHF | Denní změna | Silná poptávka | Rostoucí inflace | Advance | Kurz bitcoinu | Očekávané události | Soud | Euro posiluje | Kanadský dolar | Politické riziko | PMI indexy | Předpovědi | Představitelé centrální banky | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Měnový pár | Meziroční růst spotřebitelských cen | Mince | Tomáš Raputa | Investiční stratég | Zásoby ropy | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Kmen omikron | Employment Cost Index | Investor | Rostoucí ceny | Trend | Cenová válka | Střadatelé | Shrnutí obchodování | Pokles sazeb | Adidas | Produkty obchodované s finanční pákou | CEE | MXN | Dow Jones Industrial | OXY | První odhad | Růst eurozóny | Míra inflace | LVMH | Fundamentální data | Indexy PMI | Vládní bondy | Měnová politika ECB | Manufacturing | PBOC | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Náklady na úvěry | Pomalé oživení | Vyšší inflace | Ekonomický výhled | Cena americké ropy WTI | Oslabení | Nařízení | Fabio Panetta | Pioneer Natural Resources | Akciové futures | Ropné akcie | Míra nejistoty | Pokles cen zlata | Negativní zprávy | Schodek | Dow Jones | KOSPI | Bankovní sektor | Fed index | Indexy | Průměrná mzda v ČR | Zvyšování sazeb | Odborníci | Obchodní bilance | Oživení poptávky | Ticker | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Nizozemský premiér | Očekávané výsledky | Americké žádostí o podporu | Historie | Mzda | Úsilí | Druhá vlna koronaviru | Makroekonomické strategie | Výrobní inflace | Tempo růstu | Šíření nových variant koronaviru | Snížení daně | Bilance ECB | Bankovnictví | Aerolinky | Pohonné hmoty | Asijské obchodování | Americké dluhopisy | LTRO | BASF | Air Liquide | Zpracovatelský průmysl | EUR/CHF | Break-Even | Biliony | Divergence | Zdražování energií | Nejvyšší růst | ETF | Nové dluhopisy | Akciové trhy | Kurzy měn | Struktura HDP | České dluhopisy | Finanční situace | UnitedHealth | Guidance | Viceprezident ECB | Reinvestování | Černé zlato | APP | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Ministr zdravotnictví | Ekonomické výhledy | Spojení | Cykly | Long | Důležitá zpráva | Reálná ekonomika | Rally | Inverzní výnosová křivka | Bankovní rada | Poskytování úvěrů | Komoditní index | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Pandemie | Zasedání České národní banky | Bear | Likvidita | Společnost Saxo Bank | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | SXXP | Pokles inflace | Použití finanční páky | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Express | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Problémy v dodavatelských řetězcích | Žádosti o podporu | Očekávaný vývoj | Akcie Deutsche Bank | Business | GBPJPY | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Xcel Energy Inc. | Albemarle | PMI ve službách | Přirážka | Zdanění | Pokles cen | Základní úrok | TikTok | Mezinárodní obchod | Automatic Data Processing | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | Technologická společnost | Ministři financí EU | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Helena Horská | Cyklus utahování měnové politiky | Zákon zakazující kryptoměny | Program kvantitativního uvolňování | Nový týden | Otevření ekonomik | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Western Union | Zdravotnictví | MSCI World Index | Energetické krize | Ole Hansen | Čínské akcie | Riziko ztráty | Ministryně financí | Dnešní ekonomický kalendář | Investice do kávy | Brazílie | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Robert Holzmann | Trhy dnes | Pochybnosti | Investiční doporučení | Výsledek voleb | Nemovitosti v Česku | Westpac | Členské země | Vedení ECB | Trinity | Stratég | Zhoršení epidemické situace | Pracovní síly | Volkswagen | Prodeje automobilů | Zisky firem | Pokračování poklesu | Fond obnovy | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Cíle | Big tech | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Řetězce | Zotavení | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Short pozice | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | ECB Christine Lagardeová | Politika | Nakupovat | Konkurence | Riziková aktiva | Pražská burza | PLN | Kapitalizace | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Merck KGaA | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | OMV | Breakout strategie Ondřeje Hartmana | Americké futures | MAM | Tržní kapitalizace kryptoměn | Daň z příjmu | Deutsche Telekom | Nike | DTE Energy Company | Forint | Zrychlení inflace v eurozóně | Negativní korelace | Globální finanční trhy | Velká Británie | Evergrande | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Finanční zdraví | Další vývoj | Investment Banking | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | CAR | Optimismus investorů | Federální vláda | Indie | Nákupy | Měnový výbor | Měnové páry | Technologické akcie | ProShares | Měnové politiky | Zpomalení růstu ekonomiky | Vnímání | Průmyslové ceny | Základní úroková sazba | Intel | Index volatility VIX | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Lufthansa | Výnosová křivka | Ekonomická data | Historická maxima | DAWN akcie | Optimismus na globálních trzích | Stratég Saxo Bank | Elektřina | Dobrá zpráva | Úroková sazba ECB | Počty žadatelů o podporu | Zlevnění ropy | Pandemický program | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Flexibilita | Investiční aktivity | Sankce | Varianty koronaviru | Zhodnocení | 5G akcie | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Vývoj trhu | Výhled | Operátor O2 | FAST | Americký akciový index | Komerční banky | Politická rozhodnutí | Americké ministerstvo | Komise v přenesené pravomoci | Americký trh práce | UBI | Správce aktiv | Ethereum | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Put | Glapinski | Odpovědnost | iRobot | Obchodní dohody | Dna | Zlevnění potravin | Nálada na finančních trzích | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Energetické společnosti | Sentix index | Jaromír Gec | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Finanční trhy | Burza dnes | Pandemická omezení | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Kompenzace | Advance Auto Parts | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | General Motors | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Firemní výsledky | Walt Disney | Týdenní výkon | Austrálie | Cenové hladiny | Apple Inc. | MMM | Růst průmyslové produkce | Financial Times | PMI za leden | Evropský akciový trh | USD za barel | Slábnoucí americký dolar | Spread | CZK/USD | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Peněžní trhy | New York | MSFT | Ekonomické indikátory | Finanční údaje | GS | Saldo zahraničního obchodu | Výsledky maloobchodních tržeb | AIG | Akcie ropných společností | Zajišťování | Úrokové sazby | Depozitní sazba ECB | Euro včera | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Goldman Sachs Group | Dostatek likvidity | Risk Off | Applied Materials | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Kraft Heinz | EURCHF | G20 | Slabá čísla | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Recese americké ekonomiky | NFT | Omicron | Meziroční míra inflace v eurozóně | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Akciové trhy v USA | Dolarový index | Podnikání na kapitálovém trhu | Jerome Powell | Americké výnosy | Dopad na akcie | Meziroční inflace | Romain Boscher | INTC | Ceny aktiv | UNH | České vlády | Americká inflace | Klouzavé průměry | Základní sazba | Akcie roku 2021 | OIL.WTI | Ondřej Hartman | Země eurozóny | Dlouhá pozice | Švýcarské banky | Transakce | Jestřábí ECB | Hodinový graf | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | MasterCard | Německé akcie | Vzestup inflace | Přístup k měnové politice | Zlotý | Výroba v Německu | Zaměstnanost | Slovensko | MNB | Profitovat | Maloobchodní prodej | Irsko | Vladimir Putin | Reinvestice | Index MSCI | Spotřeba domácností | Březnová data | Slabší dolar | Vývoj koruny | Special Purpose Acquisition Company | Program QE | DE30 | USDX | Americké vlády | Dodávky plynu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Oslabení eura | Úrokové sazby ČNB | Ropa dnes | Internet of Things | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | Guvernér ČNB | Snap | Investiční společnosti | Guvernér Rusnok | RBA | Index podnikatelské aktivity | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | IPO Deliveroo | Opatření na podporu ekonomiky | Velké ekonomiky | Vypuknutí pandemie | Nová vláda | Růstové vyhlídky | SPWR | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Merkelová | Algoritmické obchodování | Patria.cz | Virtuální mince | Silnější americký dolar | Stav ekonomiky | Primární veřejná nabídka | Gilead Sciences | Sentiment na trzích | Světová zdravotnická organizace | ABN Amro | Pravděpodobnost recese | Ministr financí | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Šance | Konfederace | Rusko | Smíšené výsledky | Vývoj jádrové inflace | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Fundamenty | Wood & Company | Osobní výdaje | Reálné úrokové sazby | Výhled růstu ekonomiky | Obchodní den | Pinduoduo | Další růst sazeb | Býčí scénář | Zkušenost | Automotive | Signál | Zdražování | S/R zóny | Čínská firma | Protiepidemická opatření | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Dnešní události | Britská vláda | Nejvolatilnější | EPS | ADP | Repo sazba | Centrální bankéři | CPI v USA | Úbytek | Ropy | Rozdílové smlouvy | Volné peníze | Americké statistiky | Úspěšné obchodování | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Obchodní příležitosti | VIAC | Big Tech | Americké akciové indexy | Míra úspor | NFIB | Forex trader | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Nasdaq (US100) | Společnost | Akcie ropy | Druhá vlna | Úvěrová aktivita | Firma McDonald's | Aktivita v sektoru služeb | Libra k dolaru | Sázky | Rizikový apetit | Nové prognózy | Dynamika mezd | Zmírnění rizik | Historicky nejnižší | Kurzotvorné zprávy | FOMC | Inflace a dluhopisy | Retailoví investoři | Utažení měnové politiky | Brazilský real | Odhady HDP | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Česká inflace | Riziko deflace | ASX | Rozšíření | Dopad koronaviru | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Německé hospodářství | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Země OPEC | HoReCa | Mimořádné zasedání | United Technologies | Americké ministerstvo financí | Nálada | FDX | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Burze | Akcie | Buy | Tisková konference | Eura | Citrix | Lídři G7 | Nízká nezaměstnanost | Nizozemsko | Bankovní systém | Organizace | Nákup dluhopisů | Trading | Kurz EUR | Ceny stavebních prací | CBI | Ark Invest | Ceny pohonných hmot | Záchranný balík | Expedia | VIX | Inflační data | Růst | Durace | Politické dilema | Vyšší úroveň | Akcie společnosti Alphabet | Polská centrální banka | Akcie v roce 2021 | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Kmen koronaviru | Průmyslová produkce v eurozóně | Volvo | Výsledková sezóna v USA | Investujte zodpovědně | Podnikové investice | WU | Zajištění | Dominion Energy | Výnosy amerických státních dluhopisů | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | CNY | BIDU | USD/JPY | Index | Nákup aktiv | Rychlý růst cen | Infineon | Průmyslové kovy | Lockdown | Wirecard | Akcie Alibaba | Eva Zamrazilová | IRBT | Bohatství | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Jižní Korea | Japonský jen | David Vagenknecht | Thermo Fisher | Měnové trhy | Výsledková sezóna | Pivot Fedu | Ceny nemovitostí | Varovné signály | Prodejní ceny | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Panika | Korekce na kryptu | PPF | Zvýšení nákupů aktiv | Zhodnocení situace | Index průmyslové výroby | Pumpování peněz | Delta varianta | Nesoulad | Federální rezervy | Český akciový index PX | Komentář Fidelity International | MF | Podniky | Snížit úrokové sazby | Zítřejší kalendář | Esther Georgeová | Nárůst počtu nově nakažených | Ekonomický růst | Holubice | Německé ceny výrobců | Výkyvy | Mladší investoři | Daňový balíček | GameStop | Americká obchodní bilance | Schodek státního rozpočtu | Omezování nákupů dluhopisů | Prohlášení | Pumpování likvidity | Dluhopisy Saxo | Ohodnocení | První odhady HDP | Stabilita | Analytický tým | Okénko trhu | Přerozdělení bohatství | Dopad koronaviru na ekonomiku | Americká politika | Technická analýza GBP/USD | Program nákupů dluhopisů | Pandemická krize | Dobrá čísla | Americké vládní dluhopisy | Regulatorní prostředí | Očkování | Dnešní videokomentář | Průlom | Dynamika HDP | Bilance zahraničního obchodu | Poskytování likvidity | Británie | Stav americké ekonomiky | 5G | ING Groep NV | Futures na americké indexy | Výhled ekonomiky eurozóny | Market alert | Pád amerických bank | Nálada v ekonomice | Nová historická maxima | Hospodářský růst eurozóny | Letní obchodování | Markit | Průmyslníci | Lepší zítřky | Snížení úroků | Čínské realitní společnosti | Procter & Gamble | Melvin Capital | Zdražování cen | Sentiment trhu | SPAC | Odvětví | Nová mutace | Covidová situace | Euro roste | MiFID II | Swapy | Zisk | Cestování | Hike | Sazby Fedu | GBP/EUR | Ursula von der Leyen | ISS | Index vládních dluhopisů | Solidní růst | Poptávka po bitcoinech | cTrader | Vývoj dolarového indexu | Odražení ode dna | Banka Goldman Sachs | AEX | Dislokace | Restricted Default | Zprávy z pražské burzy | Rozhodnutí americké centrální banky | TXN | ČSOB | CSCO | US500 | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Finanční polštář | Nasdaq Composite | ECB minutes | Kanadské statistiky z pracovního trhu | Hyundai | Moelis | Zasedání FOMC | Rozpočtový rámec | Prezidentka ECB | Investoři na trzích | Britská obchodní komora | Zpráva | Nový kmen koronaviru | Forwardové ceny | Rekordní ztráty | Pesimismus | Energie | Hodnotové akcie | Ceny Bitcoinu | Zasedání Fedu | Týden na finančních trzích | Silné cenové tlaky | Euro vůči americkému dolaru | QE ECB | Jednotná evropská měna | Akcie společnosti Snap | Zvýšení inflačního cíle | Ekonomické statistiky | Vyšší ceny ropy | Nejvyšší výnos | Normalizace měnové politiky | Dluhopis | Inflace v květnu | Nízká inflace | Růst amerických výnosů | Transakce s kryptoměnami | Dolary | Hospodářský růst v eurozóně | Pár EUR/USD | Evropské HDP | Rotace | Pokles HDP | Zahraniční forex | WKL | Měny rozvíjejících se ekonomik | Obchodování na trzích | Pokračující pokles | ČR | Důvěra investorů | Vakcína a covid | Finanční ztráty | Americká banka | Applied Materials | Zemědělství | Akcie Moderny | Výnosy bondů | Amazon | Podíl nezaměstnaných | Snižování sazeb | Americké měny | Negativní hodnoty | Hospodářské oživení | FXstreet.cz | Ministerstvo financí České republiky | Do čeho investovat | Instrument | H-shares | Enel | Akcie a dolar | Oživení světové ekonomiky | Kontrakt | Rezervy bank | Nabídka akcií | Sektor služeb | Průmyslová výroba v ČR | Zájem o NFT | Supercyklus | Prezident Biden | JNJ | Bez reakce trhu | Inflace v únoru | Americké žádosti o podporu v nezaměstnanosti | James Bullard | Globální akcie | Hotovost | Moody's | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Kroger | Index nákupních manažerů (PMI) | Globální sentiment | Index Nasdaq Composite | Akcie firem | Vivendi | Euro k dolaru | Americké trhy | MT4 | Emerging market měny | Soudní dvůr | HDP v eurozóně | Zvýšení těžby | Levnější ropa | Omezování nákupů aktiv | Akcie v západní Evropě | Tempo růstu PPI | xStation5 | ISM indexy | Louis Vuitton | Pandemická opatření | Velké riziko | Tajné služby | Emerging markets | Velké americké banky | Meziroční inflace v Německu | Domácí průmysl | Exxon | Portugalsko | Richard Clarida | Míra inflace v Německu | Novo Nordisk | Koruna dnes | ECB Luis De Guindos | Německo | Olaf Scholz | Jobs Plan | Ruská centrální banka | TLTRO4 | Vyhlídky dolaru | Podstatné kurzotvorné zprávy | EK | Manažeři fondů | Polský zlotý a maďarský forint | Výhled cen | Visa | Dodávání likvidity | Veřejný sektor | DPH v Německu | Vice | Inflace spotřebitelských cen | Finanční situace firem | Směrnice | Mzdová dynamika | Lend | Další pokles | USDIDX | Domácí poptávka | Logistické problémy | Arlington Asset Investment | Dow Chemical Company | SPX | Vinci | Zůstatek na účtu | Dodavatelské řetězce | Světové centrální banky | Kurzy | WHO | Revize strategie | Index MSCI All Country World | Michal Brožka | Uptrend | Zprávy z finančních trhů | Albemarle Corp | Směřování trhů | Mezinárodní firmy | Pozice | Zvýšená riziková averze | Dluhopisy | Maloobchodní tržby v eurozóně | Dluhové krize | Ekonomické uzavírky | Dlouhodobí investoři | Makroekonomický kalendář | Americký ministr financí | Evropský regulátor | Čína | Damoklův meč | Zvyšování úroků | NFP report | Světové trhy | Mimořádné zasedání ECB | Koruna | MIFID | Manažer Cyrrus | Zvýšení produkce | Vláda v Berlíně | Lael Brainardová | Útlum ekonomické aktivity | Podpůrný program | Disney | Tým FXstreet.cz | EURNOK | Oslabení dolaru | Rezistence | Ministr zahraničí | Masivní pohyby | Inflace ze Spojených států | ISM | NASDAQ 100 | Historie kávy | Německé dluhopisy | Program odkupu aktiv | Hospodářský výhled | Nové peníze | Durace portfolia | Největší pokles | Snížení ekonomické aktivity | Miliardy dolarů | Peter Garnry | Nástroje peněžního trhu | Výhled eura | Spotřebitelské ceny | Aktuální situace | IPO | Apache | Walgreens Boots Alliance | Nonfarm Payrolls | Inflační cíl | Hospodářské výsledky | Poradci | Burza | Šíření nového koronaviru | Očekávané Earnings | VOLX | Otřesy na trzích | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Prezidentka Christine Lagardeová | Opatření | Velcí institucionální investoři | GM | Rostoucí mzdy | Oblasti likvidity | ČNB euro | Sazby | InstaForex | SEDG | Intervenovat | Manažeři | Emise | Meta Platforms | Vyšší výnosy | Analytik XTB | DAX30 CFD | Měna | Philip Morris | Kanadská centrální banka | Nasdaq | Výkonnost dolaru | Vývoj na dluhopisovém trhu | Oživení čínské ekonomiky | Země G7 | Hong Kong | Renault | Listopadové maloobchodní tržby | Aukce | Joe Biden | Analytik | Apple | Riziková přirážka | Digitální majetek | Průmyslové podniky | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Texas Instruments Incorporated | Currency | BIC | Internetové prodeje | Sektor kryptoměn | Destatis | CFA | Ruská ekonomika | Český akciový index | Kvantitativní utahování | Investment | Krize | Prognóza ECB | Dobré zprávy | PMI index | Dluhový trh | Tesla | Honeywell International Inc. | Fidelity International | Evropská rada | Vzorec chování | Německý ústavní soud | Spojené státy | Analog Devices | NIESR | Snížení DPH | BlackRock | Zpomalení hospodářského růstu | Český běžný účet | Růst poptávky | Zápis ze zasedání ECB | Zrušení superhrubé mzdy | Hospodářské škody | CAD | Mzda v ČR | Cyklické tituly | Evropské akciové trhy | Konsolidace | Nové nástroje | Česká národní banka | NKE | Propad průmyslu | Plán obnovy ruské ekonomiky | KO | Situace na trhu | Stav trhu práce | Ekonomové | Příjmy domácností | Získávání peněz | G7 | Volby | Statistický úřad | Banka | Rozvolnění restrikcí | Index spotřebitelských cen | Zvýšení likvidity | Kov | Obchodní nastavení | Eleanor Creagh | Program skupování aktiv | Stagnace | Tržby | Restrukturalizace | Bilance aktiv | Maďarská centrální banka | Americká vláda | Zrychlení růstu | Nákupy dluhopisů ECB | Microsoft Corporation | Týdenní nárůst | Koronavirus | CFD DAX30 | FXstreet | Medvědí trend | Asijské akciové trhy | Akcie v Číně | Ekonomické aktivity | Odhady analytiků | AUD/USD | Omezení cestování | Bilance | Inflační šok | Politici | Co je akcie | Ekonomické odhady | Evropské země | Zlato | Vzestupný trend | Dopady pandemie | Instrumenty | Mzdy | Agentura Moody's | Výrobní náklady | Americký trh nemovitostí | Index DAX | Cenový vývoj | Ford Motor | Obchodní komora | Kotace | NZD | Wall Street | Poradenství | Přístup k inflaci | Kurz ruského rublu | BIS | Ukazatele | American Express | Zajištění proti inflaci | Úroveň supportu | Banky v eurozóně | Forex kalendář | Ekonomické restrikce | Caixin | Komentář Fidelity | Kryptoměny | Objednávky | Vysoké úrokové sazby | Société Générale | Návratnost | LEND | Záporné úrokové sazby | Tradeři | Koš | Železná ruda | Ekonomické prognózy | Maloobchodní tržby v USA | Kurz koruny vůči euru | Výnosy | Výdaje | MSCI All Country World | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Kurz EURUSD | Stimuly | Ocenění | Inflace v USA | Ztráty | Komodity | Změny úrokových sazeb | Aktuální Price Action | Biliony USD | Sazba Fedu | Španělsko | Investování | Analýza | Belgie | Agilent | City | Vítězství | Silné hospodářské oživení | Americká centrální banka FED | Měnové podmínky | Philadelphia Fed Business Outlook | Home Depot | Tisková konference šéfa Fedu | Potenciál poklesu | Hlavní ekonom | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Baker Hughes | Statistika | Rostoucí úrokové sazby | COT | Zhodnocování eura
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Trading | Růst | FOREX | Pokles | Cena | Pivot
