Tuzemská ekonomika
Spotřebitelská/podnikatelská důvěra, ČR, březen 2023
24.03.2023 Důvěra v české ekonomice se v březnu zlepšila, tahounem zlepšení byla důvěra mezi podnikateli, konkrétně v průmyslu a v obchodu.
Forex: Pokročilý odhad tuzemského HDP poodhalí charakter technické recese
03.03.2023 Zpřesněný dohad tuzemského HDP by měl potvrdit, že se česká ekonomika v druhé půlce loňského roku nacházela v technické recesi. Finální PMI v eurozóně za únor by zase měly potvrdit solidní situaci v sektoru služeb. To by měl rovněž ukázat i únorový ISM index ze služeb v USA, kde se aktivita zřejmě stabilizovala, když index zůstane poblíž lednové úrovně.
Forex: Německá inflace by měla vzrůst nad 10 %
09.02.2023 Na německou inflaci v lednu významně působil růst cen energií. V meziročním harmonizovaném vyjádření tak očekáváme její zvýšení z prosincových 9,6 % na 10,4 %. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by se v USA měl již čtvrtý týden v řadě udržet pod 200 tisíci, což by indikovalo přetrvávající silné napětí na tamním trhu práce. To zůstává důvodem pro Fed, proč dále zvyšovat úrokové sazby.
Forex: Nezaměstnanost v ČR zůstává i přes recesi ekonomiky nízká
08.02.2023 Nezaměstnanost v ČR zůstala i v lednu velmi nízká. Podíl nezaměstnaných osob v souladu s tržním konsensem i naší prognózou vzrostl z 3,7 % na 3,9 %. Šlo však čistě o vliv sezonnosti, když po sezonním očištění tento podíl podle našeho odhadu stagnoval na 3,6 %. Mělká recese ekonomiky, kterou tuzemská ekonomika ve druhém loňském pololetí prošla, tak prozatím vedla pouze ke zmírnění převisu poptávky po práci nad její nabídkou. V lednu na jednoho nezaměstnaného registrovaného na úřadech práce připadalo zhruba jedno pracovní místo. Řada firem však přes úřady práce nové zaměstnance nehledá, určitý převis poptávky nad nabídkou tak bude pravděpodobně stále existovat.
Česká ekonomika poklesla, ale méně než se čekalo
31.01.2023 Podle prvního odhadu Českého statistického úřadu poklesla tuzemská ekonomika v Q4’22 mezikvartálně o 0,3 %. Pokles zaznamenala již v předcházejícím čtvrtletí (-0,2 %) a naplnila tak obecně uznávanou definici technické recese. Za slabším výkonem stála podle doprovodného komentáře ČSÚ především spotřeba domácností, která se ocitla pod tlakem kvůli nízké spotřebitelské důvěře v důsledku vysoké inflace a nejistého výhledu do budoucnosti. Podrobnější rozklad ale bude k dispozici až v rámci druhého odhadu. Za celý rok 2022 rostlo HDP o 2,5 %, v souladu s naší neměněnou prognózou z loňského jara.
Česká ekonomika se ponořila do recese, teď je to oficiální
31.01.2023 Tuzemská ekonomika se loni ve druhém pololetí pomořila do recese. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad. Podle nich se loni v posledních třech měsících roku propadla v porovnání s obdobím července až září o 0,3 procenta. Vzhledem k tomu, že mezičtvrtletní pokles zaznamenala už právě ve druhém loňském čtvrtletí, je tak nyní splněna definice recese. Tedy mezičtvrtletní pokles výkonu ekonomiky alespoň ve dvou po sobě následujících čtvrtletích.
Vývoj HDP byl lepší, než čekali analytici, ukazuje na odolnost ekonomiky
31.01.2023 Vývoj hrubého domácího produktu (HDP) ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku byl lepší, než očekávali analytici. Podle nich se ukazuje, že je česká ekonomika odolnější vůči nepříznivým vlivům. Zároveň ale upozorňují na to, že se hospodářská výkonnost ještě nedostala na úroveň před pandemií covidu-19. Letos očekávají hospodářskou stagnaci. Podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu HDP mezičtvrtletně poklesl o 0,3 procenta po předchozím poklesu o 0,2 procenta ve třetím čtvrtletí, takže se ekonomika dostala do recese. Za celý loňský rok HDP vzrostl o 2,5 procenta.
Ekonomika ve 4Q22 klesla mezičtvrtletně o 0,3 % a nacházela se v mírné recesi
31.01.2023 Tuzemská ekonomika v posledním loňském čtvrtletí klesla mezičtvrtletně o 0,3 %, zatímco meziročně byl její HDP o 0,4 % vyšší. To bylo v obou případech plně v souladu s naším na trhu nejoptimističtějším odhadem. Trh v průměru očekával hlubší pokles HDP, konkrétně o 0,6 % mezičtvrtletně.
Forex: Tuzemská ekonomika ve Q4 22 opět klesla a nacházela se v mírné recesi
31.01.2023 Český HDP se podle našeho odhadu ve Q4 22 snížil o 0,3 % q/q. Druhý pokles v řadě by indikoval mírnou recesi ekonomiky ve H2 22. Poklesu by se měla naopak vyhnout ekonomika eurozóny, když očekáváme její mírný mezičtvrtletní růst. Data z německého trhu práce za leden budou pravděpodobně nadále reflektovat jeho napětí. Lednové statistiky inflace by měly ukázat na zrychlení meziročního růstu cen jak v Německu, tak i ve Francii. Od americké spotřebitelské důvěry pak očekáváme další nárůst.
Forex: Koruna dnes přerušila posilování k euru, stále je ale blízko 23,80 EUR/CZK
26.01.2023 Česká měna dnes přerušila posilování k euru, když ztratila dva haléře na 23,82 EUR/CZK. Stále je ale blízko nejsilnějším úrovním od konce července 2008. Vůči dolaru dnes koruna také oslabila, pohoršila si o 12 haléřů na 21,94 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online a vyjádření analytiků.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně pravděpodobně výrazně zpomalí díky vládním opatřením
02.01.2023 Finální odhady PMI v eurozóně by měly potvrdit mírné zlepšení sentimentu. Podobně i tuzemský PMI zaznamená zlepšení. Inflace v eurozóně pravděpodobně výrazně zpomalila v prosinci vlivem vládních opatření, kolem jejich efektu a dopadu do výpočtu inflace ovšem panuje velká míra nejistoty. V závěru týdne zveřejněná data z tuzemské ekonomiky ukážou vzestupnou korekci průmyslové produkce v listopadu po ostrém říjnovém poklesu. Americký NFP report pravděpodobně opět potvrdí napětí na tamním trhu práce a podpoří tak pokračující jestřábí rétoriku americké centrální banky.
Forex: Na závěr roku 2022 koruna posílila a testovala úrovně pod 24,15 EUR/CZK
30.12.2022 Makroekonomický kalendář tento týden mnoho impulsů nenabídl, otěže tak převzaly zprávy z Číny ohledně pandemické situace, které rezonovaly na finančních trzích. Obavy z dopadů enormního nárůstu covidových případů v Číně poté, co na začátku prosince tamní vláda náhle upustila od politiky nulové tolerance covidu, zchladily globální sentiment v posledním letošním týdni. Přičemž vrchol prudkého šíření pandemie lze pravděpodobně očekávat až na konci ledna v průběhu oslav nového lunárního roku.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 21. prosince 2022
21.12.2022 Bankovní rada ponechala úrokové sazby počtvrté v řadě beze změny, což ovšem není překvapivý výsledek.
ČNB drží úrokové sazby na 7 procentech, i kvůli zpomalování ekonomiky
21.12.2022 Bankovní rada ČNB již po páté v řadě ponechala základní úrokové sazby na 7 procentech, čímž potvrdila svou dlouhodobou strategii udržování stability sazeb. Toto rozhodnutí bylo vzhledem k dlouhodobé rétorice členů bankovní rady a vzhledem k vážným známkám zpomalení české ekonomiky široce očekávané. Mohlo by se tak zdát, že sazby v Česku už jsou na svém vrcholu. Stále však existuje reálná šance, že ČNB bude muset své sazby na některém z příštích zasedání zvýšit.
Forex: Co čekat v roce 2023 od úrokových sazeb a koruny?
08.12.2022 K dalšímu zvýšení úrokových sazeb ČNB pravděpodobně již nedojde. Jejich první snížení čekáme oproti finančnímu trhu později, konkrétně až ve druhé polovině příštího roku. Tržní úrokové sazby tak podle nás budou nejprve korigovat předchozí hluboký propad, který byl částečně ovlivněn i překvapivě nízkou domácí říjnovou inflací.
Češi se bojí utrácet, ale ne až tak, jak se čekalo. Takže i proto tuzemská ekonomika podává lepší než vyhlížený výkon
02.12.2022 Český statistický úřad dnes zpřesnil svůj předběžný odhad výkonu české ekonomiky v letošním třetím čtvrtletí. Ta podle něj meziročně rostla o 1,7 procenta, zatímco mezičtvrtletně ztratila 0,2 procenta. Jedná se tedy o dvojí zlepšení oproti předběžnému odhadu. Podle něj měla česká ekonomika vykazovat růst jen 1,6 procenta meziročně a propadat se mezičtvrtletně o 0,4 procenta. Pro drtivou většinu expertů oslovených agenturou Bloomberg je zlepšení oproti předběžnému odhadu příjemným překvapením, neboť i po zpřesnění čekali výsledky na úrovni předběžného odhadu – jak v případě meziročního, tak mezičtvrtletního údaje.
Forex: Pokles české ekonomiky by měl být revidován mírně směrem vzhůru
02.12.2022 Tuzemská ekonomika ve třetím čtvrtletí podle předběžného odhadu mezičtvrtletně klesla o 0,4 %. Dostupná data však podle nás ukazují na mírně lepší vývoj a proto čekáme, že dnešní zpřesněný odhad HDP přinese revizi na -0,1 % q/q. Z hlediska struktury se na poklesu podle našeho odhadu podílela hlavně spotřeba domácností, zatímco čistý vývoz tento pokles vyvažoval. Globální finanční trhy budou sledovat především listopadové statistiky z amerického trhu práce. Ty by nadále měly ukazovat na jeho napjatost, náznaky chladnutí by však mohly dále utvrdit investory v současném očekávání ohledně zpomalení tempa zpřísňování měnové politiky Fedu.
Forex: Situace ve zpracovatelském průmyslu se zhoršuje
01.12.2022 Domácí index nákupních manažerů se již od letošního června nachází na hodnotách, které indikují zhoršování situace ve zpracovatelském průmyslu. Výrobní sféru trápí nejen vysoký růst cen vstupů, ale v posledních měsících rovněž patrný úbytek nových zakázek. Nejinak tomu podle nás bylo i v listopadu, kdy by index PMI měl i přes mírné meziměsíční zlepšení zůstat výrazně pod 50 body. Tuzemská ekonomika tak zřejmě směřuje do recese, která však bude poměrně mělká. Brzký nástup recese v USA z našeho pohledu naopak zůstává stále s velkým otazníkem. Ukázat by to měl i dnešní ISM index ze zpracovatelského průmyslu.
Forex: Negativní trend tuzemské spotřebitelné poptávky pokračoval i v září
08.11.2022 V centru pozornosti globálních finančních trhů dnes budou americké volby do Sněmovny reprezentantů a třetiny Senátu. Předvolební průzkumy předpovídají vítězství republikánům, což by z legislativního hlediska významně ztížilo prezidentu Bidenovi druhou půlku jeho funkčního období. V ČR budou zveřejněna data o vývoji maloobchodních tržeb, podílu nezaměstnaných osob a objemu devizových rezerv ČNB. Tuzemských trh práce by měl nadále vykazovat známky významného nedostatku pracovních sil, poptávka spotřebitelů však pravděpodobně pokračovala, vlivem vysoké inflace a nejistoty, v poklesu.
Forex: Tuzemský i německý průmysl v září pozitivně překvapil
07.11.2022 Průmyslová produkce v ČR klesla v září meziměsíčně o 0,2 % po předchozích 0,8 %. V meziročním vyjádření její růst zpomalil z 10,3 % na 8,3 %, zatímco se čekalo 7,2 % (NSA). Směrem vzhůru meziroční dynamiku nadále tlačí nízká srovnávací základna loňského roku. Za pozitivní překvapení se zářijový výsledek dá považovat i s ohledem na minulý týden zveřejněný předběžný odhad HDP, podle kterého tuzemská ekonomika ve třetím čtvrtletí klesla mezičtvrtletně o 0,4 %. V samotném zpracovatelském průmyslu se produkce v září meziměsíčně snížila o 0,1 %, zatímco ještě v srpnu rostla svižným tempem o 1,7 %.
Forex: Českou ekonomiku v září podpořila obnovená výroba aut
07.11.2022 Průmyslová produkce v září sice poklesla, nicméně méně než se čekalo. Výsledky vylepšil automobilový průmysl, jehož výstup byl meziměsíčně o jedno procento vyšší. Export automobilů pomohl i zahraničnímu obchodu. Vyšší ceny ropy a zemního plynu však bilanci i tak poslaly do záporu. Stavební produkce v září opět prohloubila svůj pokles, a to jak v oblasti inženýrského tak pozemního stavitelství.
Tuzemský průmysl v září mírně meziměsíčně klesl
07.11.2022 Průmyslová produkce v ČR klesla v září meziměsíčně o 0,2 % po předchozích 0,8 %. V meziročním vyjádření její růst zpomalil z 10,3 % na 8,3 %, zatímco se čekalo 7,2 % (NSA). Směrem vzhůru meziroční dynamiku nadále tlačí nízká srovnávací základna loňského roku. Za pozitivní překvapení se dnešní výsledek dá považovat i s ohledem na minulý týden zveřejněný předběžný odhad HDP, podle kterého tuzemská ekonomika ve třetím čtvrtletí klesla mezičtvrtletně o 0,4 %.
Týden na pražské burze: HDP, prognózy ČNB a skvělé výsledky bank
07.11.2022 Tuzemská ekonomika vykázala mezikvartální pokles, který způsobila slabá poptávka tuzemských spotřebitelů. Česká národní banka opět nezvýšila úrokové sazby a vydala nové prognózy. Mezitím své výsledky hospodaření za 3. čtvrtletí zveřejnily banky zalistované na pražské burze. Informace z týdne plného dat můžete sledovat již nyní.
Rozbřesk: Fed zvedne sazby o očekávaných 75 bps. Klíčová však bude rétorika
02.11.2022 Před námi je další z historických zasedání americké centrální banky, která dnes večer již počtvrté v řadě zvýší oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů. Oficiální úrokové sazby Fedu se tak dostanou do intervalu 3,75 - 4,00 %, kde se naposledy nacházely v roce 2005 - tedy před globální finanční krizí.
Forex: Koruna vstřebala odhad HDP za 3Q
02.11.2022 Koruna včera bez větších obtíží vstřebala jak předběžný odhad HDP za třetí čtvrtletí (-0,3 % mezikvartálně), tak i nad očekávání slabé PMI ve zpracovatelském sektoru (41,7). Dle našeho názoru se potvrzuje, že tuzemská ekonomika vstoupila do recese a její pokles by se mohl na konci tohoto roku dále prohloubit. To je důležitá zpráva pro holubičí většinu v bankovní radě, neboť slabší hospodářský růst implikuje nižší cenové tlaky a tím pádem i menší potřebu dále utahovat měnovou politiku. Včera zveřejněná čísla proto jdou na ruku právě pětičlenné holubičí většině, která bude ve čtvrtek znovu hlasovat ve prospěch stability úrokových sazeb.
Česká ekonomika podle analytiků vstupuje do recese
01.11.2022 Česká ekonomika vstupuje do recese a je otázkou, jak dlouho bude trvat. Shodují se na tom analytici v reakci na dnes zveřejněné výsledky hrubého domácího produktu (HDP), který ve třetím čtvrtletí mezičvrtletně klesl o 0,4 procenta. Další mezičtvrtletní pokles očekávají i v posledním kvartálu letošního roku. Za celý rok by podle nich měl HDP vzrůst zhruba o 2,5 procenta, upozorňují ale, že vychází z nízké loňské srovnávací základny ovlivněné pandemií covidu-19.
Forex: Tuzemská ekonomika ve Q3 mezičtvrtletně stagnovala
01.11.2022 Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí podle našeho odhadu mezičtvrtletně stagnovala. Zatímco průmyslová produkce ožila vlivem lépe fungujících dodavatelských řetězců, spotřeba domácností pod tlakem vysoké inflace pravděpodobně pokračovala v poklesu. Tržní konsensus je oproti nám mírně pesimističtější, když čeká mezičtvrtletní pokles HDP o 0,3 %. V indikátorech PMI a ISM z průmyslu se bude nadále mísit pozitivní vliv zkracujících se dodavatelských lhůt s negativním trendem klesající poptávky.
Ozvěny trhu: Česká ekonomika ztrácí energii
27.10.2022 Již za týden se k projednání podzimní Zprávy o měnové politice sejde bankovní rada ČNB. Podkladem k jednání bude nová makroekonomická a inflační prognóza. My v Komerční bance jsme naši prognózu pro konec roku a rok následující vydali již tento týden.
Rozbřesk: Tuzemská ekonomika dále šlape na brzdu
07.10.2022 Zatímco v první polovině roku se mohla česká ekonomika pochlubit relativně solidní růstovou dynamikou, vstup do druhého pololetí se nese ve znamení viditelného útlumu. Na jedné straně mají rostoucí životní náklady v kombinaci s prudkým poklesem reálných příjmů za následek zhoršující se kondici spotřebitelské poptávky – v srpnu poklesly maloobchodní tržby již pátý měsíc v řadě a v meziročním srovnání se propad prohloubil na 8,8 %. Nálada spotřebitelů se přitom i v září udržela poblíž historických minim, což neslibuje obrat negativního trendu ani ve zbytku tohoto roku.
Tuzemská ekonomika dále šlape na brzdu
07.10.2022 Zatímco v první polovině roku se mohla česká ekonomika pochlubit relativně solidní růstovou dynamikou, vstup do druhého pololetí se nese ve znamení viditelného útlumu. Na jedné straně mají rostoucí životní náklady v kombinaci s prudkým poklesem reálných příjmů za následek zhoršující se kondici spotřebitelské poptávky – v srpnu poklesly maloobchodní tržby již pátý měsíc v řadě a v meziročním srovnání se propad prohloubil na 8,8 %.
Rozbřesk: O veřejných financích a znepokojivých trendech
20.09.2022 Tuzemské veřejné finance se od propuknutí pandemie propadly do významné nerovnováhy, kterou dále prohlubují negativní dopady energetické krize. Přestože současná vláda nastupovala do úřadu s cílem konsolidovat veřejné rozpočty, ve svých střednědobých plánech počítá jen s velmi pozvolným ozdravným procesem. Největší problém představuje tzv. strukturální deficit, který vzniká bez ohledu na to, zda se ekonomice daří, nebo ne, a který má v příštích letech setrvat okolo 3 % HDP (přibližně 200 mld. korun).
Rozbřesk: Nejen plyn, ale i rizikové prémie zdražují elektřinu
07.09.2022 Zatímco se evropské vlády snaží odmrazit obchodování na derivátových trzích s elektřinou a z tohoto důvodu v řadě zemí (netýká se to jen Česka) schvalují mimořádné úvěry pro producenty či obchodníky, tak trh nepřestává v extrémní době vysílat zajímavé signály.
Forex: Koruna oslabila nad 24,60 EUR/CZK
07.09.2022 Koruna během včerejší seance znovu ztrácela půdu pod nohama a vůči euru oslabila nad 24,60 EUR/CZK. Průmyslová produkce dle včera zveřejněných dat v červenci mírně poklesla (-0,3 % meziměsíčně), a to navzdory pokračujícímu oživení v automobilovém sektoru. V kombinaci s dalším propadem stavební produkce tak platí, že tuzemská ekonomika vstoupila do třetího čtvrtletí v nevalné kondici.
Forex: Meziměsíční německá inflace v srpnu zpomaluje
30.08.2022 Předběžná srpnová data německé inflace ukážou na zpomalení meziměsíční dynamiky, v meziročním vyjádření ale dále roste. A právě růst spotřebitelských cen, zejména ve složce energií, bude hlavním důvodem dalšího zhoršení ekonomické důvěry v eurozóně, jak odhalí srpnová čísla. Naopak ve Spojených státech čekáme zlepšení spotřebitelské důvěry, a to hlavně ve světle levnějších pohonných hmot. Zpřesněné tuzemské statistiky potvrdí zpomalení růstu české ekonomiky. Maďarská centrální banka pak přistoupí k dalšímu zvýšení úrokových sazeb.
Forex: ČNB zasedne poprvé v novém složení k měnové politice
01.08.2022 Ve čtvrtek má na programu svoje premiérové měnověpolitické zasedání obměněná bankovní rada ČNB v čele s novým guvernérem Michlem, na kterém bude představena také nová makroekonomická prognóza. V duchu dosavadních vyjádření členů bankovní rady očekáváme, že navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům k nárůstu sazeb tentokrát nedojde. To ale nemusí znamenat, že je jejich zvyšování definitivní konec. V zámoří budou vzhledem k překvapivému mezičtvrtletnímu poklesu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí, který byl zveřejněn minulý týden, ostře sledovány další údaje z reálné ekonomiky. Podle našeho odhadu sice došlo v červenci ke zpomalení tvorby nových pracovních míst, i tak se ale americký trh práce nachází až v příliš dobré kondici na to, aby umožnil Fedu výrazněji zpomalit zpřísňování měnové politiky.
KOMENTÁŘ (PMI ve zpracovatelském průmyslu, červenec 2022)
01.08.2022 Aktivita v tuzemském zpracovatelském průmyslu prohlubuje svůj pokles, průzkum PMI podporuje očekávání ochlazení české ekonomiky jako celku.
Ekonomika ČR ve 2. čtvrtletí stoupla o 3,6 pct, ovlivnila to srovnávací základna
29.07.2022 Česká ekonomika v letošním druhém čtvrtletí meziročně stoupla o 3,6 procenta a proti předchozímu čtvrtletí se hrubý domácí produkt (HDP) zvýšil o 0,2 procenta. Čísla, která dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ), jsou ale předběžná a podle analytiků je ovlivnila nízká srovnávací základna loňského roku, kdy platila opatření proti šíření koronaviru. V dalších čtvrtletích čekají pokles HDP.
Česká ekonomika teď spadla do recese. Brzdí ji strach lidí z inflace
29.07.2022 Tuzemská ekonomika v letošním druhém čtvrtletí rostla tempem 3,6 procenta meziročně a 0,2 procenta mezičtvrtletně. Takový – zatím předběžný – výsledek je zhruba v souladu s očekáváními, případně je mírně překonává.
Forex: Domácí ekonomiku ve druhém čtvrtletí dostihla vysoká inflace
29.07.2022 Tuzemská ekonomika podle nás ve druhém čtvrtletí s přispěním solidního výkonu průmyslu vzrostla o 0,2 % q/q. Výraznou brzdou byla nadále klesající reálná spotřeba domácností, kterou tlumí vysoká inflace. Obdobným tempem podle nás rostl i HDP v eurozóně. Naopak tamní inflace za tou českou výrazně zaostává, když v červenci podle našeho odhadu dosáhla 8,5 %, tedy obdobné hodnoty jako o měsíc dříve.
Hrozí další citelné zdražení pohonných hmot v Česku, Biden totiž v Saúdské Arábii nepochodil
17.07.2022 Americký prezident Joe Biden nedokázal při své návštěvě Saúdy přesvědčit, aby se zavázali k výraznějšímu navýšení těžby ropy. Klíčový cíl jeho výpravy do blízkovýchodního regionu zůstal nenaplněn. Což pro Česko znamená hlavně jedno: pohonné hmoty moc zlevňovat nebudou, ba dokonce i citelně zdraží.
Vyspělý svět míří do (technické?) recese
08.07.2022 Zatímco první polovina roku se nesla ve znamení rostoucích obav z inflačního vývoje, do druhé půlky vstupují finanční trhy se strašákem jménem recese. Tento posun v převládajícím makro narativu nejlépe ilustruje pohled na dluhopisový trh – dlouhé výnosy prudce padají společně s tím, jak trhy přeceňují výhled úrokových sazeb.
Rozbřesk: Vyspělý svět míří do (technické?) recese
08.07.2022 Zatímco první polovina roku se nesla ve znamení rostoucích obav z inflačního vývoje, do druhé půlky vstupují finanční trhy se strašákem jménem recese. Tento posun v převládajícím makro narativu nejlépe ilustruje pohled na dluhopisový trh – dlouhé výnosy prudce padají společně s tím, jak trhy přeceňují výhled úrokových sazeb. Obavy z recese jsou nicméně viditelné také v reálné ekonomice na straně spotřebitelů; například v eurozóně je spotřebitelská důvěra na podobné úrovni jako z počátku pandemie, v Česku dokonce ještě o poznání nižší…
Analytici: Zvýšení základní sazby ČNB na sedm procent odpovídá očekávání trhu
22.06.2022 Zvýšení základní sazby České národní banky o jeden a čtvrt procentního bodu na sedm procent v zásadě odpovídá očekávání finančního trhu. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Zajímavější bude podle expertů rozhodování bankovní rady v srpnu v novém složení. Takto vysoko byla základní úroková sazba naposledy v roce 1999.
Nezaměstnanost v dubnu dále klesla
09.05.2022 Trh práce zaznamenal v dubnu další zlepšení, i když oproti našemu očekávání nebyl pokles nezaměstnanosti tak výrazný. Podíl nezaměstnaných klesl z březnových 3,4 % na dubnových 3,3 %; my jsme čekali snížení až na 3,1 %. I tak se jedná o nejnižší číslo od listopadu loňského roku. Po sezónním očištění byl ale za duben patrný již mírný nárůst podílu nezaměstnaných, podle našeho propočtu z březnového dvacetiměsíčního minima 3,23 % na dubnových 3,36 %.
Českou ekonomiku v prvním čtvrtletí nakopli spotřebitelé. Už bude jen hůř
29.04.2022 Hrubý domácí produkt České republiky letos v první čtvrtletí stoupl meziročně o 4,6 procenta. Překonal tak drtivou většinu očekávání. Mezinárodní analytici oslovení agenturou Bloomberg předpokládali ve střední hodnotě svých odhadů růst pouze o 4,3 procenta. Za svižným růstem ovšem z podstatné části stojí také citelně ponížená srovnávací základna loňského prvního čtvrtletí, kdy byla ekonomika stále v sevření silných protipandemických opatření.
Ranní okénko - HDP data za Q1 ještě solidní, inflace v Německu snad již za vrcholem
25.04.2022 Finanční trhy mají za sebou náročný závěr týdne. Na pozadí narůstajících očekávání ohledně zvyšování amerických sazeb se nedařilo akciovým ani dluhopisovým trhům. Tento týden by si trh mohl trochu oddychnout. Zaprvé E. Macron vyhrál ve francouzských prezidentských volbách a čeká ho další pětiletý mandát. Za druhé důležité údaje o HDP za Q1 22 by měly vyznít pozitivně. Jedná se sice o pohled zpět, ovšem solidní výkon na začátku roku by znamenal, že by průměrné HDP za celý rok nemuselo být špatné navzdory očekávaným potížím v příštích kvartálech. V neposlední řadě se od dubnové inflace v eurozóně čeká stagnace, v Německu snížení o 0,1 procentního bodu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně je již za svým vrcholem
25.04.2022 Uvolňování pandemických opatření a zmírňování potíží v dodavatelských řetězcích se projevilo na ekonomickém vzestupu eurozóny během Q1 22. Dubnové sentiment indikátory ale kvůli válce na Ukrajině poukážou na opětovné oslabování aktivity; nicméně i tak zůstává důvěra v historickém měřítku nadprůměrná. Americký HDP za Q1 22 výrazně zpomalil, primárně ale kvůli poklesu zásob. Inflace v eurozóně již má z meziročního pohledu vrchol za sebou. I tuzemská ekonomika vstoupila do nového roku pravou nohou a zaznamenala během Q1 22 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %.
Analytici: Inflace v dalších měsících překoná 10 pct, víc poleví v polovině roku
14.02.2022 Lednový růst spotřebitelských cen potvrzuje, že česká ekonomika bude v letošním roce čelit nejvyšší inflaci od roku 1998, míní analytici. Podle nich meziroční inflace v dalších měsících pravděpodobně překoná deset procent a až od poloviny roku začne výrazněji polevovat. Letošní celoroční průměr odhadují na zhruba devět procent. Obava z růstu inflačních očekávání zřejmě ještě povede ke zvýšení úrokových sazeb České národní banky, dodali. ČNB čekala lednovou inflaci 9,4 procenta, tedy o půl procentního bodu nižší. Vyplývá to z dnešních vyjádření analytiků pro ČTK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Blíží se zvýšení dolarových úrokových sazeb
17.01.2022 Tento týden bude ekonomický světový kalendář relativně chudý, o to bohatší bude příští týden včetně zasedání americké centrální banky. Podle nás půjde o poslední zasedání před březnovým zvýšením dolarových sazeb. Trhy tak budou mít dostatek času na ohodnocení současných inflačních rizik. Finální čísla evropské inflace za prosinec by již nic nového přinést neměla. Německý lednový ZEW index očekávání investorů bude stále pod vlivem dopadu omikronu. Z regionu se dnes dočkáme další meziroční akcelerace cen průmyslových výrobců za prosinec. Závěr týdne pak přinese i pro nás důležité číslo polské průmyslové výroby ze závěru loňského roku.
Forex: Koruna ztratila tah
14.01.2022 Po famózním vstupu české koruny do roku 2022 se v tomto týdnu posilující momentum postupně vyčerpalo. Ještě během první poloviny týdne koruna posilovala a atakovala hladinu 24,30 EUR/CZK. Byla tak nejsilnější od roku 2011. Druhá polovina týdne ale přinesla korekce k hladině 24,55 EUR/CZK. Během páteční seance pak kurz již jen osciloval kolem 24,45 EUR/CZK.
HDP ve 3. čtvrtletí stoupl víc, než se čekalo, ekonomika přesto zaostává
07.01.2022 Česká ekonomika loni ve třetím čtvrtletí podle Českého statistického úřadu (ČSÚ) meziročně stoupla o 3,3 procenta a mezičtvrtletně o 1,6 procenta. Proti jeho předchozímu odhadu je sice hrubý domácí produkt (HDP) o něco vyšší, nicméně podle analytiků tuzemská ekonomika v dohánění úrovně před epidemií koronaviru zaostává. Důvodem je vývoj v průmyslu, na kterém z velké části stojí. V listopadu ale průmyslová výroba po třech měsících poklesu meziročně vzrostla a do plusu se dostal po pěti měsících i zahraniční obchod Česka. Růst stavebnictví zpomalil, informoval dnes ČSÚ.
Forex: Autoprůmysl zůstává oslaben, je zde ale šance na zlepšení
07.12.2021 Průmyslová produkce v ČR v říjnu meziměsíčně mírně rostla, což je v kontextu omezení výroby v automobilkách dobrá zpráva. Nejbližší měsíc navíc slibuje šanci na významnější zlepšení. Úroveň produkce ale zůstává oslabena, což se odráží i v deficitu zahraničního obchodu, který byl v říjnu o trochu hlubší, než se čekalo. Stavebnictví pokračovalo v pomalém meziměsíčním růstu.
České stavebnictví se i nadále nachází v útlumu
07.12.2021 Stavebnictví v říjnu pokračovalo v jen velmi pomalém meziměsíčním růstu. Stavební produkce vzrostla oproti září o 0,4 %, což bylo o dvě desetiny nižší tempo než měsíc předtím. Zatímco produkce v pozemním stavitelství po předchozích poměrně svižných nárůstech vzrostla meziměsíčně pouze o 0,2 %, výkon inženýrského stavitelství se zvýšil o 1,2 %. Zde však docházelo v předchozích měsících k výrazným poklesům, a to pravděpodobně zejména vlivem nízkých vládních investic. Meziročně se celková stavební produkce v říjnu zvýšila po očištění o rozdílný vliv pracovních dnů o 3,7 %, po předchozím růstu o 3,0 %
Rozbřesk: Pandemie sráží vyhlídky tuzemských firem. Rozjedou Powell & spol. jestřábí show?
30.11.2021 Tuzemská ekonomika rostla ve třetím čtvrtletí mezikvartálně o 1,5 %, meziročně o 3,1 %. Obrázek posledního čtvrtletí díky dnešním a už díky předchozím měkkým datům začíná nabývat konkrétnější podoby. Podobně jako předchozí čtvrtletí bylo i to aktuální poznamenané problémy v dodavatelských řetězcích, zejména automobilového průmyslu, k nimž se přidal masívní dopad vysokých cen surovin a energií. Když k tomu připočteme opětovnou explozi pandemie, tak to z pohledu ekonomiky letos rozhodně nevypadá na žádný radostný finiš.
Celoroční růst podle ekonomů nepřekoná tři procenta, ukazují dnešní data
29.10.2021 Dnešní první data o vývoji ekonomiky ve třetím čtvrtletí naznačují, že celoroční růst ekonomiky nepřekoná tři procenta, a bude tak nižší, než se ještě v polovině roku očekávalo. Předpandemické úrovně tak ekonomika dosáhne až v příštím roce, vyplývá z vyjádření ekonomů. Nicméně údaje za třetí čtvrtletí lze podle analytiků považovat za pozitivní vzhledem k problémům v automobilovém průmyslu a dodavatelských řetězcích.
Ranní okénko - Německý průmysl potěšil
07.09.2021 Dnes se dozvíme statistiku českých maloobchodních tržeb za měsíc červenec. Podle nás dojde oproti červnu k dalšímu mírnému růstu, což by mělo ve srovnání s loňským rokem vynést dynamiku na úrovni 4,3 %. Trh je v tomto ohledu o něco méně optimistický, když čeká 3,6 %. Po předchozích 9,7 % by tak zdánlivě mělo dojít k citelnému zpomalení, což je ovšem dáno slábnoucím efektem snížené srovnávací základny z loňské vlny pandemie.
Zahraniční obchod opět ve schodku
06.09.2021 Saldo zahraničního obchodu skončilo podruhé v řadě schodkem. Po červnových -6,1 mld. Kč se bilance posunula na -7,8 mld. Kč, mírně více, než se očekávalo.
Ekonomika roste, inflace zůstává výš a ČNB zvyšuje sazby
04.08.2021 Maloobchodní tržby: Poté, co maloobchodní tržby v květnu přebily odhady trhu, očekáváme i pro červen růst, i když pozvolnějším tempem. Maloobchodu svědčí efekt rozvolnění protipandemických opatření spojený s růstem důvěry spotřebitelů. Proti rychlejšímu růstu naopak působí samotný fakt, že úroveň tržeb se již zvedla na předkrizové úrovně a také skutečnost, že v reálném vyjádření z růstu ukrajuje vyšší inflace. Pomalejší expanzi rovněž indikuje míra nárůstu karetních transakcí. Za červen čekáme zvýšení tržeb maloobchodu bez zahrnutí prodeje a oprav aut o silných 0,8 % meziměsíčně (SWDA). To by s ohledem na rostoucí srovnávací základnu z minulého roku znamenalo zpomalení na meziroční tempo 5,4 % z předchozích 8,1 %. V případě prodejů aut tentokrát očekáváme s ohledem na vývoj registrací v květnu a červnu spíše kompenzaci květnového poklesu a tedy meziměsíční růst o 1,7 % (SWDA), což by znamenalo zpomalení meziročního tempa na stále vysokých 21,3 %. V souhrnu by to pro celý maloobchod včetně motoristického segmentu znamenalo růst o 10,6 %. V dalších měsících čekáme s ohledem na dosažení předpandemické úrovně tržeb zpomalující, ale stále vzestupný trend vývoje tržeb. S ohledem na existující nejistoty ale můžeme i zde zatím stále očekávat nadprůměrnou proměnlivost údajů. Ačkoliv ekonomika rychle roste a nezaměstnanost se mírně snižuje, v posledním konjukturálním průzkumu například více respondentů vyslovilo zvýšené obavy ze ztráty zaměstnání. Naše prognóza pro letošek počítá s růstem maloobchodu bez zahrnutí prodeje aut poblíž 3 %.
Forex: Tuzemská ekonomika se vrací k růstu
30.07.2021 Po zklamání z amerického růstu ekonomiky dnes vykáže výsledky za druhé čtvrtletí eurozóna i Česká republika. V obou případech očekáváme silné oživení. Tomu nahrává uvolnění drtivé většiny protipandemických opatření a rekordní úrovně předstihových ukazatelů. Tržní korunové sazby pokračují před zasedáním ČNB v růstu a podporují korunu na cestě k silnějším úrovním.
Forex: Ministerstvo financí zveřejní výsledek státního rozpočtu za první pololetí
01.07.2021 PMI v eurozóně potvrdí červnové rekordní hodnoty. K tomu se přidá i středoevropský region, který stejně tak benefituje z otevírání ekonomiky. Pololetní účet tuzemského státního rozpočtu podle nás ukáže zvolnění tlaků na prohlubování deficitu díky nižším covidovým výdajům a vyšším daňovým příjmům. Sílící americký dolar vůči euru ohrožuje středoevropský region včetně koruny. Ta podle nás vyčerpala potenciál z rekordně vysokých tržních úrokových sazeb a čeká na impulz ze zahraničí.
Česká ekonomika v prvním čtvrtletí klesla mezičtvrtletně o 0,3 %
01.06.2021 Podle zpřesněného odhadu ČSÚ klesla tuzemská ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku mezičtvrtletně o 0,3 % po předchozím růstu o 0,6 %. Ve srovnání s předběžným odhadem z konce dubna jde o totožný výsledek. V meziročním srovnání došlo ke zmírnění hospodářského poklesu z 4,8 % na 2,1 %, primárně však vlivem nízké srovnávací základny loňského prvního čtvrtletí, které již bylo zasaženo současnou pandemií. Celkově lze říci, že ekonomika se dokázala s problémy, které ji na začátku roku postihly, vypořádat nad míru dobře a nadále tak prokazovala vyšší míru odolnosti. Ta byla zjevná také při srovnání s výkony sousedních a podobně průmyslově orientovaných ekonomik Německa a Slovenska, které ve stejném období poklesly mezičtvrtletně o skoro 2 %.
ČNB zhoršila výhled veřejných financí pro letošní rok
07.05.2021 Česká národní banka očekává letos nárůst deficitu veřejných financí na 8,2 procenta hrubého domácího produktu (HDP) z loňských 6,2 procenta. Příští rok by se pak měl schodek zmírnit na 5,4 procenta. ČNB tak odhad pro letošek zhoršila a pro příští rok zlepšila. V únoru očekávala pro letošní rok schodek 6,5 procenta HDP a pro příští rok 5,6 procenta HDP. Vyplývá to ze zveřejněných makroekonomických ukazatelů, které jsou součástí Zprávy o měnové politice. Celou zprávu zveřejní ČNB za týden.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka zůstane nadále trpělivá
26.04.2021 Po zasedání ECB v minulém týdnu nás v tomto čekají zbylé dvě klíčové banky – japonská Bank of Japan a americký Fed. A i zde platí, že centrální bankéři zachovají opatrný postoj. Do rychlého oznámení počátku normalizace měnové politiky se američtí centrální bankéři nepoženou ani ve světle toho, že tamní ekonomika roste v současné době rychleji než ta evropská, což potvrdí předběžné odhady HDP za Q1 21. Za eurozónu bude dokonce vykázán mírný mezičtvrtletní pokles. Tuzemská statistika bude vzhledem k tomu, jak špatná panovala v prvních měsících roku u nás pandemická situace, ještě o něco horší.
Sečteno, podtrženo, loňská pandemická ztráta české ekonomiky činí zhruba 600 miliard korun. Bez silné zahraniční poptávky po českém exportu v druhé půli roku by byla ještě výrazně vyšší
02.03.2021 Tuzemská ekonomika loni ve čtvrtém čtvrtletí podala nad očekávání dobrý výkon. Propadla se totiž meziročně pouze o 4,7 procenta. Analytici oslovení agenturou Bloomberg přitom ve střední hodnotě svých odhadů očekávali, že spadne o rovných pět procent. Pětiprocentní pokles avizoval také předběžný odhad ČSÚ, který však dnes statistici příznivým směrem, o tři desetiny procentního bodu, zlepšili. Loňský celoroční pokles ekonomiky ovšem vykazuje stejně jako podle předběžného údaje ČSÚ hodnostu 5,6 procenta.
Forex: Americký maloobchod by měla podpořit zlepšující se epidemická situace
17.02.2021 Regionální a evropský kalendář je dnes téměř prázdný a trh tak bude čekat až na odpolední data z USA. Ta přinesou výsledky amerických maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Po slabém prosincovém výkonu by lednové maloobchodní prodeje měly podle nás vzrůst meziměsíčně o 1,4 %. Pomoci by v tom měla i zlepšující se epidemická situace v USA. Meziměsíční nárůst produkce o 0,7 % by podle našeho odhadu měl vykázat i tamní průmysl. Americký Fed dnes zveřejní zápis z posledního zasedání.
Forex: HDP eurozóny poklesl na konci roku mezičtvrtletně o 0,6 %
16.02.2021 Zpřesněný odhad vývoje evropské ekonomiky v posledním čtvrtletí loňského roku přinesl nepatrné vylepšení čísel ze začátku měsíce. HDP eurozóny se tak snížil mezičtvrtletně o 0,6 % a meziročně klesl o 5,0 %, zatímco předchozí odhad hovořil o -0,7 %, resp. o -5,1 %. V případě celé EU jsou obě zmíněná čísla ještě o dvě desetiny lepší. Ze států, pro které jsou již údaje za čtvrté čtvrtletí k dispozici, klesl HDP nejvíce v Rakousku (mezičtvrtletně -4,3 %), Itálii (-2,0 %) a Francii (-1,3 %). Většina ostatních ekonomik zaznamenala naopak mírný nárůst ekonomické aktivity, včetně váhově nejvýznamnějšího Německa (+0,1 %). Výsledky evropské ekonomiky jako celku tak byly ve čtvrtém čtvrtletní výrazně lepší, než se čekalo, a to i přesto, že řada zemí byla v průběhu posledních dvou měsíců loňského roku nucena znovu zavést přísná protiepidemická opatření.
ČNB zhoršila výhled veřejných financí letos i příští rok
05.02.2021 Česká národní banka očekává letos nárůst deficitu veřejných financí na 6,5 procenta hrubého domácího produktu (HDP) z loňských odhadovaných 6,1 procenta. Příští rok by se pak měl schodek zmírnit na 5,6 procenta. ČNB tak odhady zhoršila. V listopadu očekávala pro letošní rok schodek 4,9 procenta HDP a pro příští rok 4,3 procenta HDP. Vyplývá to ze zveřejněných makroekonomických ukazatelů, které jsou součástí nové Zprávy o měnové politice. Celou zprávu, která nahradila předchozí Zprávu o inflaci, zveřejní ČNB za týden.
HDP na konci roku 2020 mezičtvrtletně vzrostl o 0,3 %
02.02.2021 Česká ekonomika podle dnes zveřejněných předběžných údajů ČSÚ vzrostla v posledním čtvrtletí loňského roku mezičtvrtletně o 0,3 % a její meziroční pokles setrval na přechozích -5,0 %. Pro finanční trh je dnešní výsledek pozitivním překvapením, analytici totiž čekali propad HDP v průměru o 7,6 % meziročně. O mírné překvapení jde i ve srovnání s naší prognózou, a to i přesto, že byla nejoptimističtější na trhu, když počítala s poklesem ekonomiky oproti loňsku o 6,3 %. Za celý loňský rok podle odhadu ČSÚ ztratila tuzemská ekonomika 5,6 %.
HDP na konci roku 2020 mezičtvrtletně vzrostl o 0,3 %
02.02.2021 Česká ekonomika podle dnes zveřejněných předběžných údajů ČSÚ vzrostla v posledním čtvrtletí loňského roku mezičtvrtletně o 0,3 % a její meziroční pokles setrval na přechozích -5,0 %. Pro finanční trh je dnešní výsledek pozitivním překvapením, analytici totiž čekali propad HDP v průměru o 7,6 % meziročně. O mírné překvapení jde i ve srovnání s naší prognózou, a to i přesto, že byla nejoptimističtější na trhu, když počítala s poklesem ekonomiky oproti loňsku o 6,3 %. Koruna na překvapivý výsledek reaguje silným posílením pod 25,90 CZK/EUR a růst začínají i korunové úrokové sazby. Za celý loňský rok podle odhadu ČSÚ ztratila tuzemská ekonomika 5,6 %.
Forex: Česká ekonomika uzavírá loňský rok s poklesem o šest procent
02.02.2021 Globální finanční trhy se vrátily k pozitivní náladě. Předstihové ukazatele napříč ekonomikami ukazují slabší dopad druhé vlny pandemie. Tuzemská ekonomika podle našich odhadů prohloubila ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku svůj pokles a v celoročním vyjádření končí na -6 %. Pro letošek však už očekáváme návrat k růstu, a to o 2,6 %. Obdobný příběh by měly ukázat i výsledky za celou eurozónu s celoročním poklesem o 6,9 %. Koruně pomáhá domácí růst úrokových sazeb na trhu i překvapivě odolný průmysl. Dnešní výsledek HDP nebo čtvrteční zasedání ČNB by tak mohlo potvrdit doposavad nejisté úrovně pod 26 za euro.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB nechá ve čtvrtek sazby beze změny, zvýšení by mohlo přijít ke konci roku
01.02.2021 Česká národní banka na čtvrtečním zasedání ponechá úrokové sazby i nadále beze změny. Jejich první zvýšení očekáváme v listopadu. Zítra bude v ČR zveřejněn první odhad vývoje HDP v posledním čtvrtletí loňského roku, který podle nás ukáže na mezičtvrtletní pokles národního hospodářství o 1 %. Dosud zveřejněná data z jednotlivých ekonomik ukazují, že ani celoevropský HDP zřejmě neklesne tak hluboko, jak se původně čekalo. Zajímavé bude tento týden sledovat také lednový vývoj evropské inflace, když především spotřebitelské ceny v Německu v minulém týdnu překvapily výrazně vyšším růstem. Pokračující příznivý vývoj ve zpracovatelském průmyslu by měl dnes potvrdit jak tuzemský PMI, tak i americký ISM. Také objem německých továrních objednávek bude navzdory mírné korekci pravděpodobně pokračovat ve svižném meziročním růstu. Prosincové rozvolnění restriktivních opatření pak zřejmě pomohlo tuzemskému maloobchodu. Za oceánem budou sledovány zejména lednové statistiky z amerického trhu práce, které by měly ukázat na mírné zlepšení.
Agentura Fitch dnes potvrdí vysoký rating České republiky
22.01.2021 Agentura Fitch dnes zveřejní svou revizi ratingu pro Českou republiku. V současnosti všechny tři hlavní ratingové agentury drží pro tuzemskou ekonomiku čtvrtý nejvyšší rating. Dnešní rozhodnutí bude první v letošním roce a zároveň první po zveřejnění prosincových čísel státního rozpočtu.
Nasazují si na „financích“ až příliš růžové brýle? Ministerstvo financí vidí loňský výkon ekonomiky optimističtěji než jiné instituce, zlepšilo hlavně odhad výkonu zahraničního obchodu
20.01.2021 Nová, lednová makroekonomická prognóza ministerstva financí je poměrně optimistická ohledně loňska, ohledně letoška již tolik ne. A je také ovšem optimističtější než poslední, zářijová prognóza téhož úřadu. A to zejména díky lepšímu než ještě v září předpokládanému výkonu tuzemského zahraničního obchodu, který ve druhé polovině loňského roku zaznamenal nečekaně silný „finiš“.
Analýza makroindikátorů: Silné oživení za námi a slabý výkon před námi
08.01.2021 V pořadí třetí a zároveň konečný odhad vývoje HDP ve třetím čtvrtletí loňského roku potvrdil předchozí čísla, která ČSÚ zveřejnil na začátku prosince.
Silné oživení za námi a slabý výkon před námi
08.01.2021 V pořadí třetí a zároveň konečný odhad vývoje HDP ve třetím čtvrtletí loňského roku potvrdil předchozí čísla, která ČSÚ zveřejnil na začátku prosince.
Ranní okénko - Ochlazení na americkém trhu práce
08.01.2021 Závěr týdne zahájíme informací o tuzemské průmyslové výrobě. Ta odolává koronavirovému šoku ze všech sektorů ekonomiky nejlépe a v říjnu dokonce předčila naše i tržní očekávání, když v meziročním srovnání ztrácela pouze 1,3 %. Po zohlednění všech sezónních faktorů si průmysl připsal 1 % meziročně. I pro listopadové období počítáme s dalším zlepšením. Navzdory přetrvávající, nyní již třetí vlně Covid-19 se plošné zákazy výrobním podnikům vyhnuly. Informace vyplývající z předstihových indikátorů, jako například PMI ve výrobě, naznačují, že zahraniční poptávka zůstává při síle. To mimo jiné potvrzuje listopadová bilance zahraničního obchodu, která se udržela na úrovni 32,2 mld. Kč. V listopadu tak podle nás průmysl již skoro vyrovnal meziroční propad a zakotvil na hodnotě -0,3 % (bez sezónního očištění). Údaj o průmyslu dorazil již dnes ráno z Německa, kde se meziročně propadl o 2,6 % oproti minulým 2,7 %.
Forex: Koruna letos oslabila k euru o tři procenta, k dolaru posílila
30.12.2020 Česká koruna oslabila v roce 2020 k euru o tři procenta na 26,20 Kč/EUR. Vůči dolaru naopak posílila o téměř šest procent na 21,32 Kč/USD. ČTK to řekl analytik obchodníka s měnami Purple Trading Štěpín Hájek. Vývoj během roku reagoval na pandemickou situaci.
Ekonomika se příští rok vrátí k růstu, inflace klesne
27.12.2020 Česká ekonomika by se měla po letošním poklesu o 7,1 procenta vrátit příští rok k růstu, a to o 3,3 procenta. Inflace by měla klesnout z letošních více než tří procent ke dvěma procentům. Naopak nezaměstnanost by měla růst. Vyplývá to z výsledků pravidelného průzkumu ministerstva financí na základě prognóz 14 tuzemských odborných institucí a odhadů analytiků oslovených ČTK.
Ekonomika podle analytiků v posledním čtvrtletí opět klesne
01.12.2020 Obnovení mezičtvrtletního růstu ekonomiky ve 3. čtvrtletí bylo dočasné a nástup druhé vlny epidemie povede v posledním čtvrtletí opět k ekonomickému poklesu. Ten by ale měla být tak výrazný jako ve druhém čtvrtletí. Vyplývá to z vyjádření ekonomů oslovených ČTK. Na vývoji ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí tak bude záviset i celoroční výsledek hrubého domácího produktu (HDP), jehož pokles zatím ekonomové odhadují na sedm až osm procent.
Přichází inflace nebo pád cen?
23.11.2020 Nabídka zboží a služeb zůstává kvůli restriktivním opatřením omezená. Na druhou stranu domácnosti i firemní sektor je plný optimismu, který doprovází rostoucí akciové trhy a naplno úvěrující banky. Tento mix je proto živnou půdou pro růst cen. Kam v této době nasměrovat své finance na finančních trzích?
Komentář Raiffeisenbank: Solidní, avšak přechodný růst
30.10.2020 Podle rychlého odhadu ČSÚ vykázal český hrubý domácí produkt za třetí čtvrtletí letošního roku mezičtvrtletní růst o 6,2 %. Byl tak překonán náš i medián tržního odhadu. Je ovšem dobré neopomenout nízkou srovnávací základnu. Tuzemská ekonomika se odrážela z bezprecedentního poklesu ve druhém čtvrtletí, kdy došlo oproti prvnímu kvartálu k poklesu o 8,7 %. V meziročním vyjádření snížilo tuzemské hospodářství ve třetím kvartále svůj propad na -5,8 %. Ve druhém čtvrtletí činil meziroční pokles 10,9 %.
Forex: Tuzemská ekonomika ve třetím čtvrtletí oživla
30.10.2020 Včerejší data z americké ekonomiky a jednání ECB zlomily předchozí několikadenní propad finančních trhů. Dnes však určí další směřování série údajů HDP z Evropy. Německá ekonomika podle nás zaznamenala díky mírnějšímu poklesu v druhém čtvrtletí i mírnější oživení ve čtvrtletí třetím. Pro zbytek eurozóny ale očekáváme mezikvartální dvouciferné růsty. To by se mělo odrazit i na celkových číslech měnové unie. Podobný obrázek zveřejní i Český statistický úřad pro tuzemskou ekonomiku. Poslední měsíční data ukazují na solidní růst, nicméně hlavní obavy budí závěr roku, v kterém se projeví aktuální nová vládní protipandemická opatření. Eurozóna i nadále zůstává v deflačním pásmu a ani nadcházející měsíce na tom nic nezmění. Koruna umazala ztráty předchozích dní a vyčkává na další impulz z domácí ekonomiky. Agentura S&P dnes zveřejní hodnocení tuzemské ekonomiky.
Ekonomika letos podle odhadů bankovní asociace klesne o osm pct.
29.10.2020 Česká bankovní asociace (ČBA) v nové prognóze očekává na základě odhadů ekonomů českých bank, že ekonomika letos klesne kvůli dopadům šíření koronaviru v průměru o osm procent. Příští rok by pak ekonomika měla růst jen o dvě procenta kvůli dopadům posledních opatření proti nové vlně epidemie koronaviru. Asociace o tom dnes informovala na on-line tiskové konferenci. V červencové prognóze asociace očekávala, že ekonomika letos klesne kvůli dopadům koronaviru v průměru o 7,5 procenta a příští rok poroste o 5,3 procenta.
Ozvěny trhu: Druhá vlna spláchla vyhlídky na rychlé oživení ekonomiky
27.10.2020 Tento pátek se dozvíme, jak moc se tuzemská ekonomika ve třetím čtvrtletí odrazila ode dna, statistický úřad totiž zveřejní první odhad HDP. Ten podle naší prognózy vzrostl oproti druhému čtvrtletí o zhruba 5 %, tedy zřejmě více než se původně čekalo. Meziroční pokles ekonomiky by se tak zmírnil z 11 % na necelých 7 %.
Český průmysl dopadá lépe, než se čekalo. Masivní propouštění však hrozí stále
07.09.2020 Průmyslová výroba v ČR v červenci podala lepší než očekávaný výkon. Její meziroční propad byl totiž mělčí, než se předpokládalo, a sice pětiprocentní. Předpokládal se přitom bezmála sedmiprocentní pokles. Zrovna tak předčil očekávání i zahraniční obchod, který je s průmyslovou výrobou do značné míry provázaný. Červencová bilance zahraničního obchodu dosáhla úrovně 13,4 miliardy korun, zatímco se počítalo pouze s necelými třemi miliardami přebytku.
Potopí tchaj-wanská delegace českou ekonomiku?
06.09.2020 Nesporně mimořádná symboličnost aktuální návštěvy české politické delegace na Tchaj-wanu zásadně ztěžuje pohledět na ni vskutku věcně. Obava ze zhoršení ekonomických a obchodních vztahů s Čínou je jistě na místě a nejspíše k němu i dojde. Nepůjde však o nic mimořádného. Nepůjde dokonce ani o nic, čím by si Česko v uplynulých letech neprošlo. Aniž by to přitom vyvolalo byť jen drobounké zakolísání naší ekonomiky.
Ekonomika klesla meziročně o 11 pct. nejhorší má asi za sebou
01.09.2020 Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí klesla meziročně o 11 procent a mezičtvrtletně o 8,7 procenta. Je to nejhorší výsledek od vzniku samostatné České republiky. Největší podíl na meziročním poklesu české ekonomiky měl propad zahraniční poptávky a spotřebních výdajů domácností.
Analýza makroindikátorů: Pokles ekonomiky v druhém čtvrtletí podle zpřesněného odhadu činil 11 %
01.09.2020 Tuzemská ekonomika poklesla podle zpřesněného odhadu ČSÚ v průběhu druhého kvartálu mezičtvrtletně o 8,7 %. Ve srovnání s loňským rokem se hrubý domácí produkt snížil o 11,0 %. Pokles českého hospodářství byl tak nakonec mírně horší, než jak ukazoval předběžný odhad HDP z konce července. K revizi vývoje tuzemské ekonomiky tak došlo v opačném směru než v případě Německa, jehož mezičtvrtletní pokles HDP byl nakonec o čtyři desetiny nižší, než ukázal předběžný odhad. V mezinárodním srovnání patří Česká republika i nadále mezi státy, jejichž ekonomika byla v druhém čtvrtletí zasažena koronavirem relativně nejméně.
Ekonomika má podle analytiků nejhorší za sebou
01.09.2020 Na základě údajů o vývoji hrubého domácího produktu za druhé čtvrtletí se ekonomové domnívají, že ekonomika má zřejmě to nejhorší letos za sebou. Zároveň ale upozorňují, že řada dalších ekonomických ukazatelů včetně nezaměstnanosti se bude zhoršovat až se zpožděním. V průměru ekonomové odhadují celoroční pokles ekonomiky kolem sedmi procent, což je menší propad, než očekávali ještě počátkem léta.
Pokles ekonomiky v druhém čtvrtletí podle zpřesněného odhadu činil 11 %
01.09.2020 Tuzemská ekonomika poklesla podle dnes zveřejněného zpřesněného odhadu ČSÚ v průběhu druhého kvartálu mezičtvrtletně o 8,7 %.Ve srovnání s loňským rokem se hrubý domácí produkt snížil o 11 %. Pokles českého hospodářství byl tak nakonec mírně horší, než jak ukazoval předběžný odhad HDP z konce července.
Ustojí tuzemská ekonomika případnou odvetu Číny za tchaj-wanskou návštěvu českých politiků? Nešlo by o nic, co už nezažila
31.08.2020 Loni Česko vyvezlo do Číny zboží za 44,2 miliardy korun. Tedy za méně než třeba do Rumunska. Představme si, že v důsledku čínské odvety za tchaj-wanskou návštěvu klesne český vývoz na nulu. Na první poslech to zní dramaticky, dokonce tak, že by to snad mohlo tuzemskou ekonomiku rozkymácet. Opravdu?
Jak Šik a spol. reformovali… Čínu
23.08.2020 Čínskou ekonomiku dnes mnozí mají za výsledek jakési „třetí cesty“. K tomuto kompromisu mezi tržním a plánovaným hospodářstvím ji před skoro čtyřiceti lety pomohli nasměrovat čs. reformátoři z 60. let. Ti, jimž se „třetí cestu“ nikdy nepodařilo zavést u sebe doma, nejprve kvůli „bratské pomoci“, podruhé kvůli Václavu Klausovi.
Proč citelná česká inflace není zlé znamení
15.08.2020 Růst cen v Česku ani po půl roce koronakrize nepolevuje. Ale je to stále ještě docela přijatelná daň za jen velmi pomalu rostoucí nezaměstnanost.
Forex: Produkce v průmyslu i nadále výrazně zaostává za loňským rokem
06.08.2020 Česká ekonomika oživuje. Zvyšuje se i průmyslová produkce, loňských hodnot však zdaleka nedosahuje. V červnu byla podle nás stále meziročně nižší o 12,2 %. Známky oživení již hlásí také německý výrobní sektor, což by měl potvrdit další nárůst továrních objednávek. I ty však zůstanou ve srovnání s loňskem nižší. Dnes zasedá také ČNB, úrokové sazby však s největší pravděpodobností měnit nebude.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude bohatý na data z tuzemské ekonomiky
03.08.2020 Česká ekonomika je již na cestě vzhůru. To dnes potvrdí index nákupních manažerů ze zpracovatelského průmyslu, který se podle našeho odhadu v červenci dostal po půl roce nad hranici 50 bodů. V dalším průběhu týdne pak na pozitivní vývoj ukáží také indikátory z reálné ekonomiky. Maloobchodní tržby by měly navázat na dobré květnové výsledky a meziročně vzrůst o 3,7 %. Domácí poptávka těží zejména ze stále příznivého vývoje na trhu práce, když nezaměstnanost vzrostla jen mírně. Na tom nic nezmění ani data za červenec. V průmyslu produkce i nadále za loňskem zaostává, známky oživení jsou však patrné i zde. Dobrou zprávou pro vývoj české ekonomiky je rovněž to, že k oživení dochází také u našich obchodních partnerů. Ve čtvrtek zasedá ČNB, úrokové sazby však podle nás nechá beze změny.
Česká ekonomika se rekordně zřítila, o nevídanou více než desetinu. Nakonec to ale „není až taková hrůza, jak se čekalo“
31.07.2020 Česká ekonomika se rekordně propadla, o nevídanou více než desetinu. Nakonec to ale „není až taková hrůza, jak se čekalo“. V druhém letošním čtvrtletí se zřítila nejvíce ve své moderní historii. V meziročním vyjádření se v období od dubna do června letošního roku zřítila o 10,7 procenta. V celé dosavadní historii ČR od roku 1993 bylo vykazovalo dosud nejvýraznější meziroční propad druhé čtvrtletí roku 2009. Tehdy, v době vrcholící světové finanční krize, činil pokles 5,4 procenta. V letošním druhém čtvrtletí ovšem nastal absolutně rekordní propad také v případě mezičtvrtletního porovnávání. Mezičtvrtletně se tuzemská ekonomika dosud nejvýrazněji propadla v prvním čtvrtletí roku 2009 a také v prvním čtvrtletí roku letošního, kdy pokles činil shodně 3,4 procenta. Nyní mezičtvrtletní propad představuje 8,4 procenta.
Ozvěny trhu: HDP za druhé čtvrtletí může i pozitivně překvapit
28.07.2020 Tuzemská ekonomika se s koronavirem potýká již více než čtvrt roku. Vládní opatření proti šíření nákazy zavedená v polovině března v podstatě zastavila život v této zemi, včetně toho ekonomického. Velká část podnikatelů najednou nemohla prodávat své zboží či služby. Spotřebitelé tak neměli moc možností, kde utrácet, a když už to šlo, chyběla k tomu chuť. S mírným zpožděním k obdobným krokům přistoupily také ostatní státy, což vedlo k výraznému poklesu poptávky ze zahraničí. Zvlášť nepříjemný pro průmyslově orientovanou českou ekonomiku byl celosvětový pokles prodejů nových automobilů.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Forex: Domácí ekonomika v prvním čtvrtletí výrazně propadla
02.06.2020 Tuzemská ekonomika v prvním čtvrtletí prudce poklesla, hlavní efekt koronaviru se však ukáže až v druhém čtvrtletí. Nejvíce postižený byl sektor služeb, zatímco průmysl relativně odolával. Koruna se i nadále veze na pozitivní vlně globálních trhů, kterým pomáhají relativně pozitivní čísla z ekonomiky i příznivý geopolitický vývoj.
Kurzový závazek jako nejpravděpodobnější nástroj dalšího uvolnění měnových podmínek
15.05.2020 Ze záznamu z posledního jednání ČNB, kdy byly opět sníženy úrokové sazby, vyplývá, že bankovní rada vidí bezprecedentní rizika spojená s délkou současné pandemie a možným oživením tuzemské ekonomiky. Panovala shoda, že může docházet k významným strukturálním změnám ekonomického prostředí i celé společnosti. Bankovní rada se také shodovala na tom, že kurz koruny výrazně oslabil kvůli zhoršenému sentimentu. Zároveň ale někteří členové pozorují zklidnění finančních trhů, které ale může být křehké. Oldřich Dědek také připomněl, že ČNB disponuje vysokými devizovými rezervami, které může centrální banka použít pro eliminaci neopodstatněných výkyvů koruny. V rámci bankovní rady panovala také shoda na dalším vývoji inflace, která by vlivem současné krize měla zpomalovat. Ve směru nižší inflace Tomáš Holub zmínil rovněž riziko silnějšího kurzu koruny, který by v případě lepšího epidemiologického vývoje mohl zpevnit, na rozdíl od očekávání základního scénáře prognózy. Rizikem pro prognózu ČNB jsou i ceny potravin, které v poslední době rychle rostou.
Související klíčová slova:
Přerušení výroby | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | Měsíčník finančních trhů | Propad ekonomiky | Zpomalení čínské ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Euro k americkému dolaru | Roman Vykouřil | Geopolitické konflikty | Ozvěny trhu | Výhled veřejných financí | Války | Americký ADP | Vývoj | Jakub Seidler | Opětovný pokles | Dolarový index DXY | Češi | Data z trhu práce | Globální dluhopisový index | Nákupu státních dluhopisů | Oděvy | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Nezaměstnanost v eurozóně | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | Cla na čínské zboží | Očekávání | Michal Stupavský, CFA | Inflace v září | Evropské centrální banky | Souhrnný indikátor | Analytik České bankovní asociace | Investiční apetit | První odhady HDP | Produkce v průmyslu | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Pro investory | Magnificent 7 | Trh práce | PMI v eurozóně | Německý export | Evropská komise | Investice | DXY | Rozvolnění | Výkon domácí ekonomiky | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zpráva z Německa | Návrat inflace | Podnikatelské aktivity | Lednová inflace | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | ADP report | Evropské dluhové krize | Přebytek obchodní bilance | Ifo | Rating České republiky | Nákupní centra | Chování | Prognózy | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | Broadcom | Tržby v maloobchodě | Slabá koruna | Majitel | Experti | Diverzifikace | Rekord | Raiffeisenbank | Mimořádné daně | Globální dluhopisové trhy | Pokles cen energií | Korunové úrokové sazby | Člen bankovní rady ČNB | Košík | Oživení ekonomiky | Ekonomický sentiment v eurozóně | Evropské měny | Creditas | Prognóza vývoje české ekonomiky | Dění na trzích | Slábnutí koruny | Uvolňování měnové politiky | Reálné příjmy domácností | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Markets | Nálada v průmyslu | Nezaměstnanost v Česku | Spotřebitelé | Projekce | Die Welt | Český průmysl | Reality | Tuzemské hospodářství | Náklady na financování | CSI 300 | Aktuální vývoj | Opatrný optimismus | Spotřebitelské inflace | Lagardeová | Investiční stratég | Vlna pandemie | Výnos | P/S | Odliv kapitálu | Exchange | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Dlužník | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Zkrocení inflace | Šéfové | Výnosová křivka | Import | Index DXY | Ukazatel | SPARK | ČEZ | Ekonomové | Snižování sazeb ČNB | Hluboké recese | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Důvěra v ekonomiku | Konsenzus ekonomů | Vakcinační strategie | Propad cen | Peníze z vrtulníku | Vakcíny proti koronaviru | Praxe | Investiční výhled | Jednání OPEC+ | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Dividendy | Posílení české měny | Růst hrubého domácího produktu | Dolar dnes | Odhad HDP | Čistý příjem | Brent | CEO | Ekonomický sentiment | Představitelé ECB | Wonderinterest Trading | Kontrakce | Peníze | Zahraniční forex | Meziroční růst cen | Nezaměstnanosti v Německu | Škoda | Rozhovor | Prognóza | MiFID II | Služby | Zisky bank | Ekonomické výhledy | Běžný účet platební bilance | Měny | Barel ropy | Export | Americký Fed | Výsledek hospodaření | Conseq Funds investiční společnost | Strach | Negativní sentiment | Pohonné hmoty v Česku | Bankovní rada ČNB | Vít Hradil | Burza | Komoditní | USD | ZEW index | Report ADP | Burzy | Výsledky průzkumu | USD/EUR | Cenové tlaky | Ceny elektřiny | Výrazný vzestup | Americký prezident Joe Biden | Finanční trh | Světový obchod | Výraznější impuls | Daimler | Dvoutýdenní repo sazby | Posílení koruny | Dluhopisový index | Zastavení poklesu | Prodej automobilů | Hospodářská stagnace | HUF | Situace kolem koronaviru | Vládní opatření | Agentura Fitch | Nervozita | Evropská inflace | Ekonom společnosti | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Hospodářské problémy | Reálné ekonomiky | Měnový fond | Boeing | Apple | Swapové body | Hodnocení současné situace | Americké prezidentské volby | Tovární objednávky | Pozitivní impulz | Zvýšení sazeb | Vývoj indikátoru zaměstnanosti | EUR/CZK | Bilance obchodu | P.A. | UniCredit Bank | HDP eurozóny | Unie | Posílení | Souhrn finančních trhů | Data o HDP | Evropa | Podpůrné programy | Nové mutace | Ekonomický vývoj | Zasedání Fedu | Viceguvernér ČNB | Makrodata | Hospodářské výsledky | Míra zisku | Investoři | Patria Online | Varovný signál | Německá průmyslová produkce | Oživení ekonomiky po koronaviru | Kabinet | AMD | Nejistoty | PwC ČR Jiří Moser | Nákupní apetit | Inflační čísla | Americké ekonomiky | Vývoj průmyslu | Vývoz do Číny | Kurz eura k dolaru | MSCI Emerging Markets | Odeznívání inflace | Jeff Bezos | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Červencová inflace | Kapitál | Globální obchod | Fungování | FXstreet.cz | ING Jakub Seidler | Zápis z posledního zasedání | Pracovní místa | Globální ekonomiky | Kč/USD | Rijád | Nová makroekonomická prognóza | Dopady války na Ukrajině | Německé HDP | Makroekonomická prognóza | Posilování koruny | Stav devizových rezerv | Kč/EUR | Včerejší seance | Kurs koruny | Vyšší hodnoty | Hospodaření státního rozpočtu | Jestřábí komentáře | AT&T | Zisk | Německý DAX | Důvěra domácností | Cestování | Dnešní statistika | Včerejší obchodování | Vývoj ceny | Sentiment indikátory | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Obchodní ředitel | Patria | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Zpomalení české ekonomiky | Bohatý | Aktuální prognózy | Nová bankovní rada | Konflikty | Hlavní události | Zvýšení úrokové sazby | CZK | Indikátor NFIB | Energie | S&P | NFP | Koruna | Dezinflace | Největší ekonomiky eurozóny | Úroková sazba | Porovnání vývoje | Handelsblatt | Inflace v eurozóně | Úsporný energetický tarif | Zvýšení daní | České firmy | Zasedání Evropské centrální banky | Inflační překvapení | Dovoz | Silná data | Udržitelnost | JOLTS | Statistický úřad Eurostat | Deflace | Obchodování na finančních trzích | Nejbohatší | Portfolio | Zahraniční investoři | Hypoteční trh | Investovat | Válka na Ukrajině | Zadlužení | NFP report | Pokles tuzemské ekonomiky | Dobrá nálada | České hospodářství | Průzkum PwC | Nové zprávy | Data z tuzemské ekonomiky | Přidaná hodnota | Narušení dodávek | Kevin Tran Nguyen | Nordea | Petr Král | Čínské zboží | ZEW | Investment | Obrat trendu | Oživování ekonomiky | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Výsledky | Sazby | ČNB Petr Král | Inflační tlaky | Ekonomické oživení | ProCent | Minulá výkonnost | Analytik | Zlepšení sentimentu | Ekonomický kalendář | Silný indikátor | Zvyšování daní | Zadlužování | Lepší výsledky | Finanční instituce | Americký index | TIM | Akciový index S&P 500 | Eurostat | Prezident | Pesimismus | Silný dolar | OPEC+ | Konflikt mezi Izraelem | ČSOB Petr Dufek | Úsporný tarif | Růst inflace | BHS | Stavebnictví | Tržní úrokové sazby | Objem | Zvýšení sazeb ČNB | Klima | Deprese | Cestovní kanceláře | Výkonnost dolaru | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Ekonom ING | Vývoj měnového páru | Propuštění | Propouštění zaměstnanců | Závěr roku | Předpověď | Firmy | Záznam z posledního zasedání ČNB | Odhad inflace | Digitální zlato | Investiční aktivita | Dnešní údaje | Ekonomika Německa | Nerovnosti bohatství | Studie | Finance | Slabší koruna | Data z průmyslu | EUR/PLN | Globální dění | Zpráva | P/E | Polsko | Nástroj | Reálné spotřeby domácností | Silný růst | Ratingová agentura | Prémie | Cenová hladina | Inflace v Česku | Dnešní PMI | Hypotéky | Intervence ČNB | Aktuální hodnoty měny | tradingeconomics.com | Objem intervencí | Hrubý domácí produkt (HDP) | Státní rozpočet | Přijetí | Česká spořitelna | Viceguvernérka | Lukáš Kovanda | Peníze z vrtulníků | HUF/EUR | USD/PLN | OPEC | Pokles produkce | Očekávání firem | Zhoršování situace | Bloomberg | Nová prognóza | Prognóza Ministerstva financí | KB | Dopady na ekonomiku | Zpracování kovů | Nabídka | Maloobchod | Měna | Rekordní hodnoty | S&P Global | Centrální banky | Oslabení amerického dolaru | Udržení inflace | Nasdaq | Zpomalení inflace | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trump | Indikátory sentimentu | Hospodářský propad | Výkon evropské ekonomiky | Deficit | Data z americké ekonomiky | Dobré výsledky | Zprávy | Obavy z recese | Drahota | Vstupy | Dolary | Akciové výnosy | Dnešní makroekonomické ukazatele | SWDA | Reálné mzdy | Člen bankovní rady | Averze k riziku | Události ve světě | Futures | Britský statistický úřad | Ústavní soud | Budoucí vývoj | Bydlení | Ceny ropy | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Americké objednávky | Hlavní indexy | HDP v ČR | Podnikatelská důvěra | Dopady epidemie koronaviru | Japonská centrální banka | Předstihové indikátory | Energetický tarif | Snížení DPH | Americké akcie | Cena ropy brent | Vyhlídky | CZ | Kongres | Výdělky | Vlny koronaviru | Oživení ekonomické aktivity | Evropská ekonomika | Zveřejněná data | Akcie mediální skupiny CME | Natland | Výsledky HDP | Guvernér ČNB | Trh | Riziko jeho bankrotu | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Pokles tržeb | Komise | Technická recese | Války na Ukrajině | Inflace ve Spojených státech | Vládní podpory | University of Michigan | Pokles investic | České koruny | Odhady trhu | Měnová autorita | Reálná hodnota | Korekce | Uplynulý rok | Spotřebitelská důvěra v USA | Pokles české ekonomiky | Meziroční inflace v eurozóně | Asociace | Zpřesněný odhad | Vývoj ekonomiky | Americké dolary | Výrazný pokles | Odhady ČNB | Výrobní inflace | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Konkurenceschopnost | Problémy Německa | Akcie | Francie | Pokles HDP | Repo sazba | Plyn | Oživení české ekonomiky | Objem exportu | Posílení dolaru | Index volatility | Propad | Stock | Dopady koronaviru | IRS | Finanční domy | Sazby ČNB | Oldřich Dědek | Pokračující pokles | Rating | Agentura S&P | Očekávání investorů | Polská inflace | Politika centrální banky | Americký ADP report | Pravidla EU | United Parcel Service | Vysoké ceny energií | Hospodářský růst v Německu | Microsoft | Pandemie koronaviru | Moore Czech Republic | ING Bank Jakub Seidler | Leva | Asie | Svaz průmyslu a dopravy ČR | Exxon Mobil | Vládní dluhopisy | Odliv dividend | Daňové úlevy | Ekonomika Rakouska | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Letadla | Kurz dolarů | Automobilky | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Dražší energie | Drahé energie | Ropa Brent | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Představitelé americké centrální banky | Zpomalování ekonomiky | ANO | Unce zlata | Meziroční růst HDP | Data z USA | Sázka | Srovnávací základna | Odhad růstu HDP | Rizikovější aktiva | Měnová politika | Výpadky | Podnikatelé | HICP | Nový rekord | Graf | Centrální banka | Hrubý domácí produkt | Ceny komodit | Důvěra ve výrobním sektoru | Vysoké ceny energie | Běžný účet | Oživení americké ekonomiky | Pokles úrokových sazeb | Evropská centrální banka | Tomáš Pfeiler | Zvýšení úrokových sazeb | Jádrová inflace | Eurodolar | Výnosové křivky | Emise státních dluhopisů | Bulharská měna | Fed | Opatření vlády | Bilance | Akciový růst | Ošetřovné | Americká centrální banka | Míra nezaměstnanosti v Německu | Globální index | Březnová inflace | Naše ekonomika | Měsíční data | Další růst | Vyšší inflace | PMI ve výrobě | Analytik Cyrrusu | Reuters | Spekulativní investice | Vysoká cena | Brexit | Růst cen v Česku | Výsledek zahraničního obchodu | Guvernér Michl | Depozitní sazba | Spotřebitelská nálada | Souhrnný index | ECB sazby | Otevření ekonomiky | Cyklus růstu | Finanční trhy dnes | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Prosincová inflace | Asijské indexy | Dezinflační proces | BHS Štěpán Křeček | Růstový impuls | J&T | Česká měna | Vývoj bilance běžného účtu ČR | Rostoucí životní náklady | Rekordní růst | Klíčové události ve světě | Oslabování dolaru | Vývoj tržeb | Další rozvoj | Data z amerického trhu práce | Obchodování | PwC | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Zemní plyn | Český hrubý domácí produkt | Spolková vláda | Sazby beze změny | Libra | Zvýšení základní úrokové sazby | Index spotřebitelské důvěry | Český trh práce | Nová data | 3M | Komentář Raiffeisenbank | Evropská měna | Seznam Zprávy | Medián | Investment management | Události roku | Zvýšení základní sazby | Snížení daní | Financovat | Akciový index | Dominik Rusinko | Řecko | ING | Míra | Hospodaření státu | Úroky | Makroekonomický kalendář | HDP v USA | Euro k dolaru | Očekávání analytiků | Silné oživení | Obchody | Vice | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Předstihové ukazatele | 3M PRIBOR | Silný trh | Průmyslová výroba v ČR | Dluhopisy | Fed Funds Rate | Ceny akcií | TABAK | Recese v Česku | Klesající trend | Analytik Raiffeisenbank | ESA 2010 | Dezinflační tendence | Pokles úroků | Ceny | Prudký pokles | Koronakrize | Akcie CME | Energetická krize | Japonská vláda | Finální odhad | ČNB | Devizoví obchodníci | Těžba ropy | Parlamentní volby | Tuzemské banky | MT4 | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Zahraniční obchod | Pokles | Platební bilance | Pokles zásob | Oslabování amerického dolaru | Kalendář tento týden | Velikonoce | Vývoj akciového indexu | Pozornost | Země EU | Růst české ekonomiky | Conseq | Jan Vejmělek | Prognóza ČNB | Korunový devizový trh | Aleš Michl | Technologické firmy | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Omicron | Americká ekonomika | Podpora | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Economic | Finanční krize | Společnost XTB | Tempo poklesu | Vývoj na komoditních trzích | Partners | Index PX | Čínská vláda | Daně | Novela zákona | ECB | Nejistota | Inflace v červenci | OECD | Investment Management | Pokles cen ropy | Ekonomiky po koronaviru | Sport | České HDP | Zprávy z trhů | Český stát | Historická data | Zlepšení nálady | Pozitivní sentiment | Sektor služeb | Úrokové sazby Fedu | Ekonomická důvěra | Zisky | Ekonom UniCredit Bank | Wonderinterest | Oslabení koruny | Těžaři | Americká data | Globální ekonomika | Nvidia | Důvěra v tuzemské ekonomice | Vývoj HDP | Fluktuace | Podniky | Růst světové ekonomiky | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Ratingové agentury | Cena zlata | Marže | Vládní politika | USA inflace | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Růst cen | Riksbank | Rozvolnění restrikcí | Kurzový závazek | Momentum | Zdravotní pojištění | Exxon | MSCI World | Konzervativní investice | Německá vláda | Repo sazby | Index nákupních manažerů (PMI) | MJ | Financování | ČSÚ | BofAML | Jednání OPEC | JDE | Makroekonomické ukazatele | Generali Investments | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Obchodní válka | Korunové sazby | Snížení sazeb | AXA ČR a SR | Společnosti | Fitch | Maďarský forint | Ceny zboží | Virus | Rozhodnutí ČNB | PwC Petr Kříž | Prezident Joe Biden | Vyšší ceny | Opatření proti šíření koronaviru | Průměrná hodnota | Indikátory | Prodeje potravin | Nájemné | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Cena | Dnešní čísla | První odhad | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | CME | ICT | Spotřebitel | Výsledek hrubého domácího produktu | Česká republika | Hospodářský růst | Tržní sazby | Conseq Funds | Německé hospodářství | Odhodlání | Americký dolar | Arnault | Ekonomika | Hrozba recese | Bod | Miliardy korun | Polský zlotý | PRIBOR | Index nákupních manažerů | Ekonomický útlum | Čína | Únorová inflace | Vyspělé ekonomiky | Nejziskovější | EU | Republikáni | Nord Stream | EMU | Čeští spotřebitelé | Konjunkturální průzkum | Domácnosti | Španělsko | Inflace v ČR | Cena ropy | Nižší výdaje | Úrokový diferenciál | Inflace | Tomáš Kudla | Tržní sentiment | Fed dnes | Situace | Statistiky z trhu práce | Státy EU | Německý Ifo index | Ekonomie | Bill Gates | Daně z příjmů | Twitter | Prosus | Inflační šok | Mírná korekce | Rekordní propad | Alphabet | Struktura | Bilance běžného účtu | Zkušenosti | Aktivita v průmyslu | Ceny v průmyslu | ROCE | Spotřební daně | Koronavirus | INSEE | USD/CZK | Životní náklady | Výsledky bank | Nové zakázky | Sentiment spotřebitelů | Statistiky | Ekonomické recese | Americké akciové trhy | Koruna dnes | Světová ekonomika | Moneta | Dluhopisové trhy | FX | Optimismus | Propad HDP | Ekonomiky eurozóny | Michal Stupavský | Finanční systém | Česká ekonomika | ČSOB Dominik Rusinko | NAFTA | Pohonné hmoty v ČR | Stagnace | Kurz | Sdružení automobilového průmyslu | IFO index | Nezaměstnanost mladých | Inflace v říjnu | Unicredit | Silnější euro | Růst mezd | Rozkolísaný | Tržby | PMI indikátor | Míra úspor domácností | Mezinárodní investoři | Zisk bank | Nastavení měnové politiky | Nižší růst | Aktivum | Úspěšný týden | Ranní okénko | Sazby ECB | Zpomalení hospodářského růstu | Deficit státního rozpočtu | EUR/HUF | Měď | Úspory | Proinflační | Splatnost | Rozvíjející se trhy | Trh práce v USA | Slabší euro | Zhoršení ratingu | Odvětví české ekonomiky | Vyšší úrok | Vysoké ceny | Předvolební průzkumy | Pegas Nonwovens | SPAD | 500 nejbohatších | Predikce | Analytici | Dobré zprávy | Úřad práce | Kurz koruny | Vysoká inflace | Provozní zisk | Conference Board | Pád cen | Hospodářství | Francouzský statistický úřad | Akciové alokace | Vývoj německé ekonomiky | Konsensus | Zpracovatelský průmysl | Zisk bank a spořitelen | Hodnota majetku | Rada ČNB | Tuzemská inflace | Epidemiologická situace | Vyšší sazby | Kurz eura vůči dolaru | Snižování úrokových sazeb | Guvernér Fedu | Největší evropská ekonomika | Globální akciový index | Cenové stability | Zasedání ECB | Zprávy o měnové politice | Portfolia | Převis | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Poptávka | Koronavirové krize | Vývoz | Teplé počasí | Paul Volcker | CEO Survey | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Energetické krize | Týden na pražské burze | Měnové unie | Kroky ČNB | Makrodata EU | Miliardy eur | Recese | Makro | Mzdový růst | Alokace investičních portfolií | Záloha | FXstreet | Německý ZEW index | CZK/EUR | Britská ekonomika | Výnosy českých státních dluhopisů | Situace na Blízkém východě | Otevírání ekonomik | Nižší DPH | Největší propad | Počet nových žádostí o podporu | Prostor pro další růst | Růst americké ekonomiky | Sekce měnové | Ekonomické krize | Alokace | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Mezinárodní instituce | František Táborský | Štěpán Křeček | Prudký propad | Miroslav Novák | Guvernér | Mutace koronaviru | ISM | Negativní nálada | Inflace v listopadu | Kurz eura | Ziskovost | Mezinárodní banky | Předkrizové úrovně | Ztráty zaměstnání | Výhled české ekonomiky | Konsenzus | Patria Finance | Ceny energií | Doporučení | Fáze obchodní dohody | Protiruské sankce | Globální HDP | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Ratingová agentura S&P | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Měnověpolitické zasedání | Nálada spotřebitelů | Meziroční míra inflace | Globální trhy | Sociální síť | Měnový kurz | Japonská ekonomika | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Rizika | Japonský premiér | Eurozóna | Analytik Komerční banky | Výhledy | Pracovní síly | Rostoucí inflace | Helena Horská | Soud | Finanční poradce | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Finanční prostředky | Americké volby | Kurz koruny vůči euru | Světové ekonomiky | Nord Stream 1 | Benzín | Růst cen nemovitostí | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | PwC ČR | Ozbrojený konflikt | Odhad letošního růstu | Pokles akciových trhů | Míra inflace | Daňové změny | Antivirus | Windfall tax | Přebytek obchodu | Ekonomické údaje | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Cenový vývoj | Signály | Bernard Arnault | Nařízení | Nemovitostní trh | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Riziková aktiva | Martin Gürtler | Mezinárodní měnový fond | Peking | Průmysl | Body | Dluhopisový trh | Druhá vlna koronaviru | Podnikání | Pokles průmyslové produkce | Rozvolnění protipandemických opatření | Tempo růstu | GfK | Záhada | Francouzská ekonomika | Nadhodnocení | NBP | Forwardové ceny | Divergence | Počasí | Bankéři | ETF | Akciové trhy | Struktura HDP | Myšlenka | Saúdové | Inflace cen | Počty nových žádostí o podporu | Zlotý | Růst HDP | Situace na trhu | Obchodní aktivity | Ekonomika Spojených států | Investiční výdaje | Bilionový program vlády | EUR/MWh | Reálná ekonomika | Česká národní banka | Bankovní rada | Americké banky | Recese v USA | Komoditní index | Růstové tituly | Macron | Průmysl a stavebnictví | Výrazný propad | Depozitní sazba ECB | Zpomalování inflace | Co bude | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Politici | Ekonomové Raiffeisenbank | HDP za Q2 | Německá inflace | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Průmysl a zahraniční obchod | České měny | Tuzemský průmysl | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Spotřebitelské ceny v Česku | MIFID | Reputace | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Zrušení superhrubé mzdy | Vrcholy | Jednání ČNB | Základní úrok | Pokles cen | Veřejný dluh | Vysoké inflace | Ekonomické vyhlídky | Proinflační riziko | ČBA | Program kvantitativního uvolňování | Měny regionu | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | MPSV | RBI | Ministryně financí | Firma | Diskontní sazba | Payrolls | Vývoj na finančních trzích | Ekonom Komerční banky | Sentix | Tomáš Holub | Trhy dnes | Německý statistický úřad | Indikátor důvěry | Trinity | Stratég | FOREX | Prodeje automobilů | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Řetězce | Americký index S&P 500 | Sentiment | Zrychlení inflace | Spekulace | Dnešní statistiky | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Fiskální stimuly | Politika | Konkurence | Hospodářské recese | Barclays | Globální finanční trhy | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Analytika | Konjukturální průzkum | Komunikace | Celková inflace | Německá ekonomika | Americké futures | Deutsche Bank | Vývoj hrubého domácího produktu | Indikátory důvěry | Konsolidace | Forint | Marathon Petroleum | Další vývoj | Citibank | Durace | Ekonom | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Otevírání ekonomiky | Cena pohonných hmot | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | Protiepidemická opatření | 1D | Odborná literatura | Obnovení růstu | Rozpočtové politiky | J&T Banka | Zasedání amerického Fedu | Nákupy | Generální ředitelé českých firem | Očekávání trhu | Technologické akcie | Měnové politiky | Nominální růst | Index volatility VIX | Růst vývozu | Mercedes-Benz | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Karanténa | Proinflační působení | Zhodnocení | Euro | Reálné příjmy | Ceny zlata | Výhled | Růst cen v USA | České akcie | Poradci | Fiskální politika | Devizový trh | Dividenda | Technologický Nasdaq | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Americký trh práce | Hlubší deficit | Economist | Debata | Citelná inflace | Obchodní dohody | Ekonomický indikátor | Úspěch | Zlevnění potravin | Počty nakažených | Propouštění | Zvyšování úrokových sazeb | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Agentura DPA | FRED | Finanční trhy | Magnificent | Redukce | Statistický úřad | Aktuální situace | Nízké ceny ropy | Daňový balíček | Vyšší daně | Naše prognóza | Vládní konsolidační balíček | Negativní vývoj | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Růst cen energií | General Motors | Fondy | Epidemie nemoci | OSVČ | Situace v Číně | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | DAX | Růst průmyslové produkce | Klid | Risk | Poslanecká sněmovna | Burze | Analytik Monety | Spread | Pracovní trh | Asset alokace | Banka Creditas | Yield | Saldo zahraničního obchodu | Optimistický výhled | Optimalizace | Zajišťování | Euro včera | Zdanění | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Pasiva | Problémy | Zpomalení růstu | Situace na trzích | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Cíle | Participace | Pokles poptávky | Členské státy | Konzervativní strana | Erste | Počet zahájených bytů | Prezidentské volby | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Reálná mzda v Česku | Recese ekonomiky | ODS | Bilionový program | Michal Brožka | Ropa | Rezervy | České vlády | Ekonomka | Americká inflace | Rozvoj | Doplnění kapitálu | Rychlost | Výdaje | Dlouhá pozice | Objem dovozu | Dolar | Osobní výdaje | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Domácí měny | Zaměstnanost | Profitovat | Oslabení české koruny | Hodnoty měny | Spotřeba domácností | Index MSCI | Vývoj koruny | Mzda | Inflační data | Datový kalendář | Inflace v prosinci | Ruský rozpočet | Dodávky plynu | Jasný signál | Údaje o HDP | Daňové příjmy | Oslabení eura | Přelom roku | Silný pokles | Základní sazba | Uvolnění měnové politiky | Municipality | Index podnikatelské nálady | MSCI | Karanténní opatření | Thomson Reuters | Kypr | Snap | Oslabování české měny | Zavření škol | Spotřebitelská poptávka | Statistiky z eurozóny | Akcenta Miroslav Novák | Velké ekonomiky | Růstové vyhlídky | Data z Německa | Regionální měny | Christine Lagarde | Ohlédnutí | Patria.cz | Sentiment na trzích | Obchod | Pravděpodobnost recese | Globální finanční krize | Rusko | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Úsilí | Snižování daní | Páteční NFP | Vlna inflace | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Oslabení | Spojené státy | Evropské méně | Vývoj kurzu eura | Signál | Zdražování | ING Bank | Měny rozvíjejících se trhů | Nastavení intervenčního režimu | ADP | Kupní síla | CPI v USA | Nejvyšší deficit | Úbytek | Ropy | Purple Trading | Jan Procházka | Nové žádosti o podporu | Pohonné hmoty | Míra úspor | Devizové rezervy | NFIB | Druhá vlna pandemie | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | Covidové pandemie | Úvěrová aktivita | Hospodářské politiky | ZEW index ekonomického sentimentu | Sázky | Dynamika mezd | Nové prognózy | Ředitelka | Historicky nejnižší | Komerční banka | Radomír Jáč | AXA | Utažení měnové politiky | Silné inflační tlaky | CFA | Inflace v Německu | Tržní ocenění | Snížení základní úrokové sazby | Non-Farm Payrolls | Výkon německé ekonomiky | Velké centrální banky | Ekonomka Raiffeisenbank | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | HoReCa | Společná evropská měna | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Analytik skupiny | Nízká nezaměstnanost | Organizace | Česká inflace | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Celkové příjmy | VIX | Zmírnění inflace | Banky | Výsledky hospodaření | Stock Exchange | Epidemie koronaviru | Růst | Covidové restrikce | Polská centrální banka | 3М | Snižování počtu zaměstnanců | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Risk-off | Výsledková sezóna v USA | Těžaři ropy | Známky oživení | Snížení inflace | Obchodní bilance | Pandemie | Nominální mzda | Růst průmyslové výroby | Index | Domácí průmysl | Schodek | Rychlý růst cen | Lockdown | Rumunská měna | Nálada podnikatelů | Bohatství | Obchodní vztahy | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Měnový pár | Americký HDP | Útlum ekonomiky | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Varovné signály | Tuzemská měna | ISM index | Valuace | Produkce ve stavebnictví | Index MSCI All Country World | Analytik skupiny AXA | Racionalizace | Šíření nákazy | Cenu plynu | Meziroční inflace | Analytický tým | MSCI All Country World | Tvorba fixního kapitálu | LVMH | Úrokové výnosy | Jerome Powell | Odvětví | Analytik Patria Finance | Poradenství | Výkyvy | Dánsko | Volatilní | Zdražující bydlení | Změny HDP | Pohyb koruny | Schodek státního rozpočtu | Klíčové centrální banky | AXA ČR | Optimismus spotřebitelů | Investiční strategie | Zbrojní průmysl | Německý průmysl | Český statistický úřad (ČSÚ) | Dnešní ekonomický kalendář | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Klesající inflace | Psychologický efekt | Analýza makroindikátorů | Okénko trhu | Očekávaný růst | TradingEconomics | Ukazatele | Evropská země | Rostoucí akciové trhy | Investice firem | Estonsko | Rozsáhlé propouštění | Bankrot | Repo sazba ČNB | Prohlášení | Nástup druhé vlny koronaviru | Březnová data | Situace na trhu práce | Květnová průmyslová produkce | Snížení nákladů | Banka | Nominální růst HDP | Bankovní rady ČNB | Firemní výsledky | Slábnoucí inflace | Oslabení dolaru | Produkce ropy | Průměrný kurz koruny | Covid | Výrobní ceny | Páteční NFP report | Příchod recese | Oslabující americký dolar | Česká bankovní asociace (ČBA) | Dynamika HDP | Šok | Hospodaření | Analytický tým FXstreet.cz | Vývoj bilance běžného účtu | Ziskovost bank | Zahraniční akcie | Maďarsko | Průmyslníci | Nepřízeň počasí | Výrobní sektor | Vzestupný trend | Autoprůmysl | Vzestup zlata | Vývoj státního rozpočtu | Nejúspěšnější odvětví české ekonomiky | Aktuální klíčová rizika | Finanční polštář | Index vládních dluhopisů | Prodeje aut | Data Watch | Vlna koronaviru | Forward | Trhy | Pokles reálných mezd | Vakcinace | Týden na finančních trzích | Cenová hladina v ČR | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Inflační vývoj | Agentura Reuters | Christine Lagardeová | Cestovní ruch | Hrubý domácí produkt České republiky | Emerging markets | Ekonomické aktivity | Analytička | ČSOB | Snižování úroků | Pozitivní signál | Úrok | David Marek | Středoevropské měny | Ekonomiky | S&P 500 | Deloitte | Ebury | Vyšší ceny ropy | Norsko | Rakousko | Růst britské ekonomiky | Maloobchodní tržby v eurozóně | Moskva | Americký prezident | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Americký maloobchod | Nízká inflace | Expanzivní fiskální politika | Index MSCI Emerging Markets | Ministr financí | Ekonom BHS | EK | Koruny vůči euru | Německá spotřebitelská důvěra | Problémy v dodavatelských řetězcích | Zrychlení růstu | Proinflační rizika | Měny rozvíjejících se ekonomik | Jan Bureš | Evropská komise (EK) | Nový Zéland | Manažeři | Kurz dolaru | Hlavní ekonom ING | Výdaje státního rozpočtu | Ekonomický růst | Odhady analytiků | Generální ředitelé | Krize | Začátek války | Management | Dramatický dopad | Reálný HDP | Podíl majetku | ČSOB Data Watch | Spekulativní aktivum | High | Negativní dopad | Epidemické situace | Reálná mzda | Recese v Evropě | Americký trh | Údaje | Osobní příjem | Nová prognóza České bankovní asociace | Důvěra v českou ekonomiku | Obchodníci | Ztráty | Sazby Fedu | Důvěra investorů | Generali Investments CEE | Překážky | Riziko recese | Španělská ekonomika | Konec roku | Euro vůči americkému dolaru | Podíl nezaměstnaných | Posilování české koruny | Glapinski | Míra nejistoty | Snižování sazeb | Dostupná data | Raiffeisenbank a.s. | Důvěra spotřebitelů | Odhad vývoje HDP | Investiční společnost | Nemovitosti | Projev šéfky ECB | Vyplácet dividendy | Epidemie nemoci covid-19 | Analytik České spořitelny | Zdražení ropy | Mzdová dynamika | Propad české ekonomiky | Odhady HDP | Tržby z průmyslové činnosti | Silná data z trhu práce | Firemní sektor | Marketingová komunikace | Diverzifikace portfolia | Průmysl v eurozóně | Tomáš Lébl | Snížení ekonomické aktivity | Zemědělství | Tuzemské automobilky | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Hlavní ekonom | Pandemická situace | Tesla | Volatility | Ceny v Česku | Poradenská firma | Ztráta | Rozpočet | Tržby maloobchodníků | Energetická situace | Globální sentiment | CIA | Akcie v roce 2019 | Maloobchodní prodeje | Stagflační vývoj | Pozitivní vliv | Švédsko | Indikátor důvěry v ekonomiku | Směřování | Marathon | Historie | Hazard | Německo | Nejrozšířenější kryptoměny | Czech Fund | Uvolňování měnové politiky v USA | Druhá vlna | Bankovky | Spotřebitelské ceny | Průmyslové podniky | Americká centrální banka dnes | Weibo | Automotive | Bilance běžného účtu ČR | Klíčová rizika | Český HDP | Firemní investice | Žádosti o podporu | Tchaj-wan | Zvyšování úroků | Rovnovážný kurz | Akciové valuace | Volby | Sněmovní volby | MWh | Nonfarm Payrolls | Úrokové sazby v Česku | Akumulace | Ceny energie | Oslabování koruny | Prognóza vývoje | Základní úroková sazba | Mzdy | Zbyněk Stanjura | Biden | Šíření koronaviru | Ozbrojený konflikt mezi Izraelem | Jiří Polanský | Rizikový apetit | Slovensko | Pozice | Americký kongres | Snížení úroků | Statistika | Podnikání na kapitálovém trhu | Zlepšení | Bilance zahraničního obchodu | Úrokové sazby | Finanční možnosti | Riziko | Uvalení cel | EET | Nárůst nezaměstnanosti | Ministerstvo financí | Halliburton | Bankovní asociace | Přerušení dodávek ruského plynu | Technické faktory | Příjmy domácností | Česká vláda | Dodávky čipů | Časový horizont | Černá labuť | USA | Pozitivní zpráva | NERV | Největší pokles | IEA | Dezinflační proces v eurozóně | Deficit hospodaření státu | Data ze Spojených států | Pražská burza | Intervenovat | MF | Výkon | Polský zlotý a maďarský forint | Vliv války na Ukrajině | Měnové politiky v USA | HDP v eurozóně | Dollar General | Analytik ČSOB | Jestřábí ECB | Ocenění | Pražský PX | Indikátor | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Liberty Ostrava | Motivace | Dodavatelské řetězce | Odeznění energetické krize | Nákupy aktiv | Další pokles | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Poměrové ukazatele | Inflace v USA | ČNB úrokové sazby | Kurzarbeit | Emise | Dluhové krize | Zlevnění hypoték | Důvěra v německou ekonomiku | Svaz průmyslu | Práce | Centrální bankéři | Depozitní sazby | Bohuslav Čížek | Konvergence | Šéfové českých firem | Ekonomika oživuje | Joe Biden | Americký ISM | Více peněz | Globální vývoj | Prodej | Chování spotřebitelů | Rok 2024 | Americké centrální banky | Nastavení úrokových sazeb | Pojišťovny | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Ekonomika USA | Obchodní řetězce | Průmyslová výroba | Posilování eura | Německý HDP | Země platící eurem | Investiční | Průzkum | Bitcoin | Výkonnost | Výroba aut | Ústup inflace | Daně z příjmů právnických osob | Růst cen ropy | Změny daní | Energetický sektor | Hospodářské oživení | Zhoršení nálady | Tempo růstu spotřebitelských cen | Letní měsíce | Dubnová inflace | Rozhodování | Ropné království | Obchodní války | Ekonomika Evropské unie | Opatření | Polský PMI | Ekonomika ČR | Distribuce | Index S&P 500 | Energetická náročnost | Údaj NFP | Ekonomická situace | DPA | Růst spotřebitelských cen | Česká koruna | Globální index vládních dluhopisů | Obnovitelné zdroje | Největší ekonomiky | Ceny ve výrobní sféře | Propad průmyslu | Úrokové sazby České národní banky | Petr Kříž | Pavel Sobíšek | Aktivita v sektoru služeb | HDP | Očekávaná data | Meziroční růst spotřebitelských cen | Restrikce | Maloobchodní tržby | Depozitní sazby ECB | CL | Výroba automobilů | Obchodní partner | Tuzemský HDP | Zasedání bankovní rady | Fond | Zlato | Komise v přenesené pravomoci | Svaz průmyslu a dopravy | Amazon | Sazba ČNB | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | CZK/USD | Ústup rizik | Šance | Mezinárodní obchod | Statistici | Kurz eura k americkému dolaru | Hlavní ekonomka | Začátek války na Ukrajině | Rozhodnutí bankovní rady | Měkké přistání | Dezinflační trend | Inflační očekávání | Stavební výroba | Korporátní dluhopisy | Aktuální konsenzus ekonomů | XTB | Dna | Tým FXstreet.cz | Růst ekonomiky | Index PMI | Baird | PMI index | Nezaměstnanost v ČR | Komodity | Denní graf | Šéfové firem | Americká centrální banka FED | Boj s koronavirem | Zastavení dodávek | Dopady koronaviru na ekonomiku | Tomáš Raputa | Veřejné zadlužení | Vliv obchodu | Miliardy | Česká národní banka (ČNB) | Kryptoměny | IMF | Nálada nákupních manažerů | Objednávky | Růst cen průmyslových výrobců | Velmi volatilní | Prognóza České bankovní asociace | Očkování | Majetek 500 nejbohatších lidí | Výnosy | Vliv války | ČTK | ČNB dnes | Jádrová inflace v eurozóně | Ředitelé českých firem | Jan Frait | Sentiment v eurozóně | Vysoké úrokové sazby | Snižování nezaměstnanosti | Vlády | Solidní růst | David Vagenknecht | Ekonomické indikátory | ČSOB Data | Členové kartelu OPEC | Analýza | ČR | Hike | Nakupovat | Investiční doporučení | Listopadová bilance zahraničního obchodu | Tomáš Nidetzký | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Domácí poptávka | Trading | CEE | Fundamenty | Jiří Moser | Británie | Počet nezaměstnaných | Nižší úrokové sazby | Evropské vlády | Riziková prémie | Zhoršení epidemické situace | Nesoulad | Výraznější pokles | Vývoj akciového indexu PX | Vojtěch Benda
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot