Martin Gürtler
Analytici: Základní úroková sazba ČNB se již blíží svému vrcholu
03.02.2022 Základní úroková sazba České národní banky se blíží svému vrcholu, další zvýšení by již nemělo být tak výrazné. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Neměla by podle nich překročit pět procent, ve druhé polovině roku by mohla začít klesat. Záležet ale bude na vývoji inflace, dodali. Bankovní rada ČNB dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 4,5 procenta. Ta je tak nejvyšší od počátku roku 2002.
Sazby ČNB jdou opět vzhůru, a to o 75 bb
03.02.2022 Česká národní banka dnes podle očekávání rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Základní repo sazbu zvedla z 3,75 na 4,5 procenta, což bylo v souladu s naší prognózou a konsensem analytiků. Finanční trh však ve svých cenách čekal výraznější vzedmutí úrokových sazeb, konkrétně o jeden celý procentní bod.
Rada ČNB zvýšila základní úrokovou sazbu na 4,5 procenta, je nejvyšší od 2002
03.02.2022 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 4,5 procenta. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Důvodem růstu sazeb je rostoucí inflace a s tím spojená snaha centrální banky tlumit inflační očekávání, tedy že inflace nadále rychle poroste. Základní úroková sazba je tak nejvyšší od počátku roku 2002. Zároveň dnes šlo o čtvrté nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Ekonomové dnešní krok centrální banky očekávali.
Výkon ekonomiky byl na konci roku slušný
01.02.2022 Česká ekonomika podle dnes zveřejněného předběžného odhadu ČSÚ rostla v posledním kvartále loňského roku mezičtvrtletním tempem o 0,9 %. To bylo jen nepatrně pod naší prognózou, která čekala růst o 1,2 %. Ve srovnání s konsensem trhu, který předpokládal růst pouze o 0,2 %, je však dnešní výsledek pozitivním překvapením. Interval jednotlivých odhadů byl v důsledku zvýšené nejistoty vysoký, když sahal od mezičtvrtletního poklesu o 0,9 % až po růst o 1,2 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden zvedne úrokové sazby o dalších 75 bb
31.01.2022 Tento týden přinese pro korunový trh hned dvě důležité události, kterými jsou zveřejnění tuzemského HDP za čtvrté čtvrtletí a zasedání ČNB. Česká ekonomika podle nás navázala na předchozí dvě čtvrtletí a rostla i v závěru loňského roku slušným mezičtvrtletním tempem o 1,2 %. Podobně i ČNB bude pokračovat s utahováním měnové politiky, když čekáme další zvýšení repo sazby, tentokráte o 75 bb. Z globálního hlediska bude finanční trhy zajímat především zasedání ECB, první odhad evropské inflace za leden a lednové statistiky z amerického trhu práce. Ostře sledován bude i další vývoj situace na Ukrajině.
Forex: Koruna dnes obrátila směr a ztrácela k euru, vůči dolaru dál oslabila
28.01.2022 Česká měna dnes smazala téměř celé své čtvrteční zisky k euru, ztratila devět haléřů na 24,47 EUR/CZK. Dál oslabila k dolaru, proti čtvrtečnímu závěru o tři haléře na 21,91 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Podle analytiků na trhu vládne negativní nálada kvůli obavám z ruského útoku na Ukrajinu.
Forex: Na koruně se negativně odrazil nárůst geopolitických rizik
28.01.2022 Tento týden přinesl první předběžné odhady hospodářského vývoje v posledním čtvrtletí loňského roku. Podle dnes zveřejněných čísel klesl HDP Německa mezičtvrtletně o 0,7 % po předchozím růstu o 1,7 %. To bylo více, než se čekalo, když konsensus analytiků předpokládal pokles o 0,3 %. Negativně se na vývoji tamní ekonomiky podepsalo šíření nové koronavirové mutace omikron i přetrvávající problémy s dodávkami vstupů v průmyslu.
Forex: Zkrocení inflační saně
25.01.2022 Subdodávky komponent zvednou ekonomiku: Čekáme zlepšení subdodávek do výroby, které pomůže ekonomice letos růst tempem 4,9 %. Utahování hospodářské politiky ale postupně tempo růstu utlumí pod 3 % v roce 2023.
Forex: Průmyslová aktivita na začátku roku vzrostla
25.01.2022 Včerejší PMI indexy ekonomické aktivity z Německa velmi pozitivně překvapily. V případě dnes zveřejněného IFO indikátoru za leden očekáváme téměř zastavení předchozího zhruba půl roku trvajícího poklesu, i zde je však šance na pozitivní překvapení. V USA bude zveřejněna lednová spotřebitelská důvěra, která by měla klesnout vlivem šíření omikronu a vysoké inflace. Dnes zasedá také maďarská centrální banka, která bude pravděpodobně pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb.
Forex: Situace v podnikatelském sektoru se začátkem roku zlepšila
24.01.2022 Předstihové ukazatele ekonomické aktivity a důvěry za leden indikují významné zlepšení situace v podnikatelském sektoru. Indikátor tuzemské důvěry podnikatelů od ČSÚ se zvýšil z prosincových 8,4 na 11 bodů, tedy na nejvyšší úroveň za zhruba poslední půl rok. Ke zlepšení nálady došlo zejména v průmyslu a stavebnictví.
Forex: Důvěra v další vývoj ekonomik vlivem omikronu klesá
18.01.2022 Důvěra v další vývoj ekonomik v posledních měsících klesá jak u spotřebitelů, tak podnikatelů. Vliv na to má šíření mutace omikron a rychle rostoucí ceny. Dnešní ZEW index z Německa by měl ukázat na další zhoršení výhledu pro následujícího půl roku. Jeho hodnocení za letošní leden by se mělo pohybovat na úrovni jara 2020. Ze stejných důvodů by mělo dojít k poklesu důvěry i v případě amerického průmyslu.
Forex: Čínská ekonomika vloni vzrostla o 8,1 %
17.01.2022 Výkon čínské ekonomiky ke konci loňského roku pozitivně překvapil, její další vývoj je však nadále spojen s riziky spíše pozvolnějšího růstu. Tamní HDP vzrostl mezičtvrtletně o 1,6 %, zatímco analytici očekávali v průměru 1,2 %. Směrem vzhůru byl navíc revidován údaj za třetí čtvrtletí, a to z mezičtvrtletního růstu o 0,2 % na 0,7 %. V meziročním vyjádření však vlivem vyšší srovnávací základny čínská ekonomika zpomalila z 4,9 % na 4,0 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace se v prosinci zvýšila na 6,6 %
10.01.2022 Tento týden bude především o prosincových mírách inflace. Ta tuzemská podle nás znovu meziročně zrychlila, a to z listopadových 6,0 % na 6,6 %. Čekáme silný příspěvek jádrové složky, zatímco potraviny a pohonné hmoty by měly meziměsíční zdražení spotřebitelských cen brzdit. V USA podle našeho odhadu inflace akcelerovala pouze o desetinu na 6,9 %. Mimo inflace bude finanční trh sledovat statistiky maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Tuzemský maloobchod tentokrát podle nás podpořily zejména prodeje automobilů, které odrážely zmírnění problémů s dodávkami materiálů v automobilovém průmyslu. To by se mělo pozitivně projevit i v celoevropském ukazateli průmyslové produkce.
Forex: Koruna je k euru nejsilnější za víc než deset let, zpevnila také k dolaru
07.01.2022 Česká měna je k euru nejsilnější za víc než deset let. Dnes zpevnila o sedm haléřů na 24,44 EUR/CZK. Vůči dolaru si polepšila o 16 haléřů na 21,54 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. K posilování koruně podle analytiků nadále pomáhá očekávané další zvyšování úrokových sazeb Českou národní bankou.
Forex: Týden snů pro korunu
07.01.2022 Česká koruna zahájila nový rok výrazným posílením. V průběhu tohoto týdne si vůči euru připsala přibližně 1,5 procenta, když zpevnila z pondělních zhruba 24,85 na 24,45 EUR/CZK v pátek. Tuzemská měna je tak nejsilnější od poloviny roku 2011, kdy se v jednu dobu obchodovala za 24,35 EUR/CZK. Silnější od doby vzniku eura už byla pouze v polovině roku 2008, když na krátkou dobu prolomila hranici 24 korun za euro.
ČNB hodnotí rizika listopadové prognózy jako výrazně proinflační
07.01.2022 Česká národní banka dnes zveřejnila zápis z posledního loňského zasedání bankovní rady, které se uskutečnilo 22. prosince. Centrální bankéři na něm rozhodli o zvýšení základní úrokové sazby o jeden celý procentní bod, což opět překonalo očekávání analytiků. Ze zveřejněného záznamu vyplývá, že ČNB hodnotí rizika listopadové prognózy jako výrazně proinflační. To je i důvod, proč bankovní rada rozhodla o výraznějším utažení měnové politiky, než jaké by implikovala právě listopadová prognóza. Ta pro prosinec předpokládala zvýšení sazeb o půl procentního bodu.
Forex: Německá inflace by měla podle očekávání trhu v prosinci zpomalit
06.01.2022 Meziroční růst německých spotřebitelských cen podle našeho odhadu v prosinci zvolnil v harmonizovaném vyjádření z 6,0 % na 5,7 %, zatímco tržní konsensus je ještě o desetinu nižší. Rizikem je však pokračující zrychlování inflace, a to zejména v důsledku nedávného dalšího růstu cen energií. V Německu bude také zveřejněn listopadový vývoj továrních objednávek. Ty by měly po výrazném říjnovém poklesu opět meziměsíčně růst. V USA bude sledován zejména prosincový ISM index z oblasti služeb, který by měl být negativně ovlivněn rychlým šířením mutace omikron na konci roku 2021.
Forex: Koruna dnes pokračovala v posilování k euru i dolaru
05.01.2022 Česká měna dnes dál vylepšila víc než devítileté maximum k euru. Zpevnila o pět haléřů na 24,58 EUR/CZK. Vůči dolaru si polepšila o devět haléřů na 21,68 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: USA zaznamenaly v prosinci výrazný nárůst zaměstnanosti
05.01.2022 Zaměstnanost v americkém soukromém sektoru rostla podle ADP institutu výrazným tempem, zatímco se čekal její mírný pokles. Počet nově vytvořených pracovních míst v prosinci dosáhl 807 tis., zatímco analytici čekali v průměru 410 tis. Oproti listopadu, kdy se počet pracovních míst zvýšil o 505 tis., tak růst zaměstnanosti nabírá na síle. Pokud výrazný nárůst potvrdí i páteční oficiální údaje z nezemědělského sektoru, tak se může jednat o další z argumentů pro americký Fed k tomu, aby uspíšil tempo zpřísňování tamní měnové politiky. Aktuálně počítáme s prvním zvýšením sazeb v USA v červnu.
Analytici: Další nárůst sazeb ČNB přijde v únoru, sazba bude začínat čtyřkou
22.12.2021 Další nárůst úrokových sazeb České národní banky přijde v únoru, kdy by základní sazba měla začínat čtyřkou. Zvyšování by mělo ve druhém čtvrtletí pomalu končit. Vyplývá to z odhadů analytiků. Bankovní rada ČNB dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o jeden procentní bod na 3,75 procenta. Důvodem růstu sazeb je rostoucí inflace. Základní úroková sazba je nejvyšší od roku 2008.
Forex: ČNB zvyšuje sazby o další celý jeden procentní bod
22.12.2021 Centrální banka pokračuje v rychlém utahování měnové politiky, když dnes zvýšila základní repo sazbu o dalších 100 bb na 3,75 %. Ve výrazně jestřábím tónu se navíc nesla následná tisková konference guvernéra Rusnoka. Ten uvedl, že ČNB bude muset v příštích měsících pravděpodobně dále zvyšovat úrokové sazby, a to výrazně nad 4 %. Důvodem jsou perzistentní inflační tlaky. Ve výsledku jsme tak nuceni výrazně zvýšit naši prognózu úrokových sazeb, které podle nás budou v prvním pololetí příštího roku vrcholit na úrovni 5 %.
Forex: ČNB zvyšuje sazby o další celý jeden procentní bod
22.12.2021 Česká národní banka dnes znovu zvýšila úrokové sazby. Základní repo sazbu zvedla o celý jeden procentní bod na 3,75 procenta. To bylo zhruba v souladu s očekáváním finančního trhu, avšak nad odhadem analytiků, kteří většinově čekali nárůst o tři čtvrtě procentního bodu. Stejné očekávání jsme měli i my.
Forex: Koruna k euru smazala část pondělního oslabení, trh dál čeká na ČNB
21.12.2021 Česká měna dnes k euru smazala část pondělního oslabení. Zpevnila o dva haléře na 25,23 EUR/CZK. Vůči dolaru koruna ztratila čtyři haléře na 22,40 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Trh nadále čeká na středeční rozhodnutí bankovní rady České národní banky o nastavení úrokových sazeb.
Forex: Evropská spotřebitelská důvěra výrazně klesá
21.12.2021 Důvěru spotřebitelů nahlodávají obavy týkající se rychlého šíření nové varianty omikron a rychle rostoucích cen. Ukazatel německé spotřebitelské důvěry od společnosti GfK zaznamenal oproti očekávání výraznější pokles. Snížil se z -1,8 na -6,8 bodů, zatímco analytici očekávali v průměru -2,7. Podobně dopadl i celoevropský index od Evropské komise.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2022
20.12.2021 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2022 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme 4. ledna 2022.
Rada ČNB podle odhadů ve středu zvýší úrokové sazby o 0,75 pct. bodu
19.12.2021 Bankovní rada České národní banky na svém středečním zasedání zřejmě zvýší úrokové sazby o 0,75 procentního bodu. Základní úroková sazba by tak stoupla na 3,5 procenta. Vyplývá to z odhadů většiny analytiků oslovených ČTK. Šlo by o třetí nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Důvodem je rostoucí inflace a s tím spojená snaha centrální banky tlumit očekávání inflační očekávání, tedy že inflace nadále rychle poroste.
Forex: Koruna na konci týdne zpevnila k euru i dolaru, je nejsilnější za poslední měsíc
17.12.2021 Koruna na konci pracovního týdne posílila k oběma hlavním světovým měnám a je nejsilnější za poslední asi čtyři týdny. K euru si oproti čtvrtečnímu závěru polepšila o desetník na 25,21 EUR/CZK, vůči dolaru zpevnila o tři haléře a okolo 17:00 se obchodovala v kurzu 22,36 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na webu Patria Online a vyjádření analytiků.
Forex: Finančními trhy tento týden hýbaly především centrální banky
17.12.2021 Česká koruna dnes umazala ztráty ze závěru předchozího dne, když se vrátila pod 25,30 EUR/CZK a je tak nejsilnější za poslední zhruba měsíc. Za celý tento týden tuzemská měna zpevnila o přibližně půl procenta. K silnějším úrovním ji pomohly zejména jestřábí výroky členů bankovní rady centrální banky.
Forex: Úrokové sazby míří na 4 %
16.12.2021 Centrální banka na následujícím prosincovém zasedání naváže na předchozí svižné zvyšování úrokových sazeb a k jejich současné úrovni podle nás připočte dalších 75 bb. Repo sazba by se tak měla dostat na 3,5 %. Rizika této prognózy vnímáme jako vyrovnaná. Cyklus současného utahování měnové politiky by měl podle nás skončit v únoru příštího roku, kdy by repo sazba měla dosáhnout vrcholu ve výši 4 %.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb
14.12.2021 Centrální banka v Maďarsku podle nás na dnešním zasedání opět zvýší základní úrokovou sazbu, a to o 30 bb na 2,4 %. Podobně jako v ostatních zemích je i zde důvodem více než sedmiprocentní inflace. Průmyslová produkce v eurozóně v říjnu pravděpodobně zaznamenala dílčí oživení, zejména díky růstu v Německu. V USA budou zveřejněny ceny průmyslových výrobců za listopad, jejichž meziroční růst by se měl dostat nad 9 %. Schodek tuzemského běžného účtu by se měl prohloubit na 16,80 mld. CZK.
Forex: Svižný růst sazeb ČNB bude podle Mory v prosinci pokračovat
13.12.2021 Viceguvernér ČNB Marek Mora v rozhovoru pro Reuters uvedl, že by centrální banka měla i na svém prosincovém zasedání výrazněji zvýšit úrokové sazby, neboť se stále potýká s vysokou inflací. Sám se bude rozhodovat mezi zvýšením o 50 a 75 bazických bodů.
Forex: Finanční trh kvituje pozitivní zprávy o účinnosti třetí vakcíny vůči omikronu
09.12.2021 Dnes budou zveřejněna z pohledu trhu data druhořadého významu. Statistiky německého zahraničního obchodu za říjen by však i tak mohly pozitivně překvapit, jako tomu bylo v případě tamní průmyslové produkce. V USA budou zveřejněny pravidelné týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Spíše, než ekonomická data tak dnes finanční trh bude sledovat další zprávy o vývoji pandemie a o účinnosti současných vakcín na novou mutaci omikron.
Forex: Koruna dnes dnes mírně oslabila k euru a posílila k dolaru
08.12.2021 Česká měna dnes dnes mírně oslabila k euru a posílila k dolaru. K evropské měna koruna ztratila čtyři haléře na 25,47 EUR/CZK. K dolaru naopak posílila spolu s eurem a polepšila si o 13 haléřů na 22,48 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Pozitivní signály o účinnosti třetí dávky vakcíny
08.12.2021 Nezaměstnanost v ČR nadále klesá. Listopadový podíl nezaměstnaných osob klesl o další desetinu na 3,3 % a meziročně byl nižší o půl procentního bodu. V předkrizovém listopadu 2019 pak činil 2,6 %. Podle metodiky Eurostatu, kde jsou zatím k dispozici pouze údaje za říjen, byla tuzemská míra nezaměstnanosti nejnižší z celé EU. Dnes zveřejněná data MPSV indikují, že si tuto pozici ČR udržela také v listopadu.
České stavebnictví se i nadále nachází v útlumu
07.12.2021 Stavebnictví v říjnu pokračovalo v jen velmi pomalém meziměsíčním růstu. Stavební produkce vzrostla oproti září o 0,4 %, což bylo o dvě desetiny nižší tempo než měsíc předtím. Zatímco produkce v pozemním stavitelství po předchozích poměrně svižných nárůstech vzrostla meziměsíčně pouze o 0,2 %, výkon inženýrského stavitelství se zvýšil o 1,2 %. Zde však docházelo v předchozích měsících k výrazným poklesům, a to pravděpodobně zejména vlivem nízkých vládních investic. Meziročně se celková stavební produkce v říjnu zvýšila po očištění o rozdílný vliv pracovních dnů o 3,7 %, po předchozím růstu o 3,0 %
Analýza makroindikátorů: Mzdy rostly ve třetím čtvrtletí o 5,7 %
06.12.2021 Růst průměrné mzdy v ČR ve třetím čtvrtletí zpomalil v meziročním vyjádření z 11,4 % na 5,7 %. Hlavním důvodem je vyšší srovnávací základna loňského třetího čtvrtletí, kdy již ekonomika zaznamenala částečné oživení, a také odeznění vlivu druhého kola mimořádných odměn vyplacených v průběhu druhého čtvrtletí ve zdravotnictví a sociální péči. Ze svižného růstu nominálních mezd ve třetím čtvrtletí však významně ukrajovala inflace a reálné mzdy tak vzrostly v průměru pouze o meziročních 1,5 %.
Mzdy rostly ve třetím čtvrtletí o 5,7 %
06.12.2021 Růst průměrné mzdy v ČR ve třetím čtvrtletí zpomalil v meziročním vyjádření z 11,4 % na 5,7 %. Hlavním důvodem je vyšší srovnávací základna loňského třetího čtvrtletí, kdy již ekonomika zaznamenala částečné oživení, a také odeznění vlivu druhého kola mimořádných odměn vyplacených v průběhu druhého čtvrtletí ve zdravotnictví a sociální péči. Ze svižného růstu nominálních mezd ve třetím čtvrtletí však významně ukrajovala inflace a reálné mzdy tak vzrostly v průměru pouze o meziročních 1,5 %.
Forex: Růst průmyslových cen v eurozóně se přiblíží 20 %
02.12.2021 Ceny průmyslových výrobců v eurozóně v říjnu pravděpodobně dále zrychlily svoji růstovou dynamiku, a to jak v meziměsíčním, tak i v meziročním vyjádření. Inflace ve výrobním sektoru dosahuje závratných výšin, překvapením by však dnešní data být neměla, když podobného vývoje jsme již byli svědky v případě jednotlivých členských zemí. Evropská míra nezaměstnanosti by pak měla klesnout o další desetinu na 7,3 %. V USA budou zveřejněny pravidelné týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, finanční trh však bude spíše vyčkávat na zítřejší zveřejnění amerických počtů nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru.
Forex: Aktivita v průmyslu se podle PMI v listopadu zvýšila
01.12.2021 Tuzemský PMI ze zpracovatelského průmyslu v listopadu předčil veškeré odhady, když vzrostl z 55,1 b. na 57,1 b. Analytici očekávali v průměru 55,5 b. K nárůstu aktivity ve výrobním sektoru podle PMI průzkumu pomohlo jak zvýšení objemu výroby, tak i počtu nových zakázek. I nadále však platí, že index uměle navyšují dlouhé dodavatelské lhůty, které aktuálně nejsou dány přetížením výrobních kapacit, ale chybějícími vstupy do výroby v důsledku přetrvávajícího narušení dodavatelských řetězců.
Hospodaření státu zaznamenalo v listopadu další zhoršení
01.12.2021 Schodek státního rozpočtu se v listopadu prohloubil z 335 mld. Kč na 401,5 mld. Kč. Meziměsíční zhoršení tak zhruba odpovídalo tomu z letošního dubna, nijak však nevybočovalo ve srovnání s loňským listopadem. Meziroční růst celkových příjmů zpomalil z 2,1 % na 1,1 %, v případě daňových příjmů pak z 3,5 % na 3,3 %.
Mezičtvrtletní růst ekonomiky o 1,5 % byl tažen spotřebou domácností
30.11.2021 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za třetí čtvrtletí přinesl nepatrnou revizi ve směru rychlejšího růstu ekonomiky. Ta tedy nakonec oproti druhému čtvrtletí vzrostla o 1,5 %, zatímco předchozí odhad hovořil o 1,4 %. Mezičtvrtletní tempo tak odpovídalo tomu, které jsme viděli o čtvrtletí dříve (1,3 %). S ohledem na problémy v průmyslu to lze považovat za velmi dobrý výsledek.
Mezičtvrtletní růst ekonomiky o 1,5 % během Q3 byl tažen spotřebou domácností
30.11.2021 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za třetí čtvrtletí přinesl nepatrnou revizi ve směru rychlejšího růstu ekonomiky. Ta tedy nakonec oproti druhému čtvrtletí vzrostla o 1,5 %, zatímco předchozí odhad hovořil o 1,4 %. Mezičtvrtletní tempo tak odpovídalo tomu, které jsme viděli o čtvrtletí dříve (1,3 %).
Forex: Pokles aktivity v listopadu zaznamenal jak evropský průmysl, tak i služby
23.11.2021 Listopadové PMI ukážou na rozdílný vývoj ekonomické aktivity na obou stranách Atlantiku. V Evropě očekáváme další zpomalení jak v případě průmyslu, tak i služeb. Zatímco ve výrobním sektoru nadále převládá negativní vliv chybějících materiálů, služby pociťují zvyšující se riziko lockdownů. I přesto by však oba zmíněné sektory měly setrvat v pásmu expanze.
Forex: Úrokové sazby ČNB podle Holuba vzrostou nad 3 %
22.11.2021 Polský průmysl v říjnu pozitivně překvapil. Jeho produkce se zvýšila meziměsíčně o 2,3 %, zatímco se čekal pokles o 0,5 % (sezonně neočištěno). V meziročním srovnání vzrostl tamní výrobní sektor o 7,8 %, když se čekalo 5,3 %. Ukazatel ekonomické aktivity od chicagského Fedu za říjen vykázal vyšší nárůst, než jaký trh očekával. Je tak dalším důkazem, že výkon americké ekonomiky byl v říjnu slušný. Naopak spotřebitelská důvěra v eurozóně podle předběžného odhadu Evropské komise za listopad překvapila výraznějším poklesem.
Růst výrobních cen se v říjnu pohyboval výrazně nad odhady
16.11.2021 Tuzemské ceny průmyslových výrobců vzrostly v říjnu meziměsíčně o výrazných 1,9 %, což byl oproti očekávanému růstu více než dvojnásobek. Naše prognóza počítala s meziměsíčním zdražením o 0,7 % a tržní konsensus byl jen o desetinu vyšší. V meziročním vyjádření růst výrobních cen tedy dále zrychlil, a to z 9,9 % na 11,6 %.
Forex: Maďarská centrální banka urychlí tempo zvyšování úrokových sazeb
16.11.2021 Hlavní událostí dneška ve středoevropském regionu je zasedání maďarské centrální banky. Ta by měla, stejně jako ČNB a polská centrální banka, urychlit tempo zpřísňování měnové politiky. Očekáváme, že základní úroková sazba v Maďarsku vzroste z 1,8 % na 2,1 %. Zde bude zveřejněn také předběžný odhad vývoje HDP za třetí čtvrtletí, který by měl ukázat na mezičtvrtletní růst ekonomiky o 1 %. Statistiku HDP se dozvíme také za eurozónu. Zde však půjde již o zpřesněný odhad, který by měl pouze potvrdit nárůst ekonomiky o 2,2 % mezičtvrtletně.
Forex: Koruna mírně oslabila k dolaru, kurz vůči euru se téměř nezměnil
15.11.2021 Koruna dnes stagnovala k euru a mírně ztrácela vůči dolaru. K jednotné evropské měně od pátečního závěru oslabila o haléř na 25,25 EUR/CZK a k dolaru o šest haléřů na 22,11 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Forex: Data z Číny za říjen předčila očekávání
15.11.2021 Data o vývoji čínské ekonomiky za říjen pozitivně překvapila, i tak však svědčí o spíše slabším výkonu. Tamní tržby v oblasti maloobchodu byly oproti loňsku vyšší o 4,9 %, když se čekalo 3,7 %. V případě průmyslové produkce trh předpokládal meziroční růst v průměru o 3,0 %, skutečnost však byla 3,5 %. Naopak pro Čínu velmi důležitý realitní sektor čelí i nadále problémům, které se odráží v klesající dynamice prodejů i výstavby nových nemovitostí. Ač tedy část ekonomiky zaznamenala v říjnu částečné oživení, její růstové tempo nadále zaostává za tím, na co jsme byli zvyklí před pandemií. Lze tak předpokládat, že čínská vláda v následujících měsících zintenzivní podporu ekonomiky.
ČNB na posledním jednání diskutovala především inflaci
12.11.2021 Podle dnes zveřejněného zápisu z posledního zasedání ČNB členové bankovní rady diskutovali především inflaci. Podle většiny tuzemských centrálních bankéřů je sice vliv externích faktorů, které centrální banka nedokáže ovlivnit, významný, na růst spotřebitelských cen však podle nich působí i domácí tlaky. Ty jsou podle nich spojeny zejména s přehřátým trhem práce a můžou vyústit v to, že vyšší inflace přetrvá po delší dobu. Argumentem pro vyšší sazby je také nárůst inflačních očekávání, která se aktuálně pohybují výrazně nad dvouprocentním cílem centrální banky.
Forex: Evropský průmysl se i v září potýkal s chybějícími vstupy do výroby
12.11.2021 Stejně jako včera toho ani dnes makroekonomický kalendář moc nenabídne. Průmyslová produkce v eurozóně podle našeho odhadu v září meziměsíčně klesla o 0,2 %. To by však nemělo být překvapením, když jsme už byli svědky slabých výsledků průmyslu v jednotlivých členských zemích, především v Německu a Francii.
Forex: Růst českého HDP bude letos z celé Evropy druhý nejnižší
11.11.2021 Evropská komise zveřejnila novou prognózu ekonomického vývoje. Podle té by oživení evropské ekonomiky mělo pokračovat, a to i navzdory přetrvávajícím překážkám v dodavatelských řetězcích. Zdrojem růstu by totiž v druhé polovině letošního roku měla být především domácí poptávka v čele se spotřebou domácností. Ta po rozvolnění protiepidemických opatření v průběhu jara a léta výrazně ožila a přispěla k tomu, že ekonomika EU jako celek již ve třetím čtvrtletí dosáhla své předkrizové úrovně.
Tržby za prodej služeb se v září vrátily k růstu
09.11.2021 Tržby za prodej služeb v září vzrostly meziměsíčně o 0,9 % po předchozím poklesu o 1,3 %. Opět se tak obnovila jejich růstová dynamika. I přesto však jejich celkový objem zaostával za předkrizovým rokem 2019, a to o 4 %. V září rostly především tržby v oblasti dopravy a skladování - meziměsíčně o 3,4 %. Mírně se pak tržby zvýšily v odvětví ICT a administrativních a podpůrných činností (shodně o 0,4 % meziměsíčně). Zbylá odvětví meziměsíčně klesala. To se týkalo i pandemií nejvíce zasažené oblasti stravování a ubytování, kde tržby oproti předkrizovému období byly i nadále o zhruba čtvrtinu nižší.
Stavebnictví zůstává i nadále v útlumu
08.11.2021 Stavební produkce vzrostla v září meziměsíčně o 0,4 % po předchozím růstu o 0,2 %. Přestože se její dynamika nepatrně zvýšila, zůstává i nadále výrazně utlumená, a to i s ohledem na stále nízkou srovnávací základnu. Hlavně ta je důvodem proč v meziročním vyjádření stavebnictví v září rostlo o 2,2 %. Zatímco pozemní stavitelství rostlo svižnějším meziměsíčním tempem o 1,5 %, inženýrské stavitelství pokračovalo ve výrazném meziměsíčním poklesu o 2,4 %. Významným hybatelem produkce inženýrského stavitelství jsou přitom vládní investice, jejichž realizace letos vázne.
Forex: ČNB výrazně zvýšila sazby o 125 bb
05.11.2021 Centrální banka ještě více urychlila zpřísňování měnové politiky, když zvýšila základní repo sazbu o 125 bb na 2,75 %. Překonala tak veškeré odhady. Důvodem zůstává inflace, která podle nové prognózy ČNB bude na začátku příštího roku atakovat 7 %. Podle guvernéra Rusnoka dosavadní zvyšování sazeb odpracovalo významnou část potřebného zpřísnění měnové politiky, u konce však ještě není. Na konci letošního roku očekáváme repo sazbu na úrovni 3,25 % a vrcholu ve výši 3,75 % by měla dosáhnout na konci prvního čtvrtletí 2022.
Forex: ČNB skokově utahuje svou měnovou politiku
04.11.2021 Česká národní banka dnes rozhodla o dalším zvýšení základní repo sazby, a to o výrazných 125 bazických bodů, z 1,50 na 2,75 procenta. To bylo nad všemi odhady, když konsensus analytiků činil 75 bazických bodů a naše prognóza počítala s nárůstem o 50 bazických bodů. Zklamáni jsou i investoři na finančním trhu, a to i přesto, že čekali vzedmutí sazeb o celý jeden procentní bod. Koruna tak těšně po oznámení výsledku měnově politického zasedání ČNB začala rychle posilovat a dostala se pod 25,40 EUR/CZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB bude pokračovat v rychlém utahování měnové politiky
01.11.2021 Tento týden zasedá hned několik centrálních bank. Česká národní banka bude podle nás pokračovat ve svižném tempu zpřísňování své měnové politiky. Na čtvrtečním zasedání očekáváme zvýšení repo sazby o 50 bb, rizika jsou však vychýlena ve směru ještě většího vzestupu. Polská centrální banka o den dříve pravděpodobně také úrokové sazby zvedne. Naváže tak na říjnový obrat ve své dosud významně holubičí měnové politice.
Analytici: ČNB zvýší sazby o 0,5 procentního bodu, vyšší růst je ale možný
31.10.2021 Bankovní rady České národní banky na čtvrtečním zasedání zvýší podle odhadů většiny analytiků oslovených ČTK úrokové sazby o 0,5 procentního bodu. Někteří nevylučují stejně jako v září růst až o 0,75 procentního bodu. Od nové prognózy, kterou ČNB ve čtvrtek zveřejní, očekávají ekonomové především výrazné zvýšení odhadu inflace a snížení odhadu růstu ekonomiky. Analytici počítají i s tím, že ČNB bude ve zvyšování úrokových sazeb pokračovat.
Forex: Koruna zpevnila k euru a stagnovala k dolaru
29.10.2021 Česká měna dnes zpevnila k euru a stagnovala k dolaru. K 17:00 koruna oproti předchozímu závěru posílila vůči euru o pět haléřů na 25,67 EUR/CZK. K dolaru zůstala beze změny na 22,18 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Přes problémy v auto průmyslu, se evropské ekonomice dařilo
29.10.2021 Růst české ekonomiky v mezičtvrtletním vyjádření ve třetím čtvrtletí zrychlil z 1 % na 1,4 %. To je s ohledem na problémy v dodavatelských řetězcích, které velmi silně trápí především automobilový průmysl, nad očekávání dobrý výsledek. Naše prognóza byla významně pesimističtější, když očekávala stagnaci ekonomiky na úrovni předchozího čtvrtletí. V porovnání s tržním konsensem byl však výsledek tuzemského HDP mírně horší, odhady se však pohybovaly v neobvykle širokém intervalu od nulového až po velmi silný růst o 2,6 %.
Ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 1,4 %
29.10.2021 Česká ekonomika podle předběžného odhadu ČSÚ ve třetím čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 1,4 % po předchozím růstu o 1 %. To byl oproti naší prognóze mezičtvrtletního poklesu HDP o 0,1 % výrazně lepší výsledek. Finanční trh na druhou stranu očekával v průměru růst o 1,8 % a je tak dnešním výsledkem naopak mírně zklamán. Pásmo tržních odhadů bylo však tentokrát neobvykle široké, což jen odráží zvýšenou mírou nejistoty. Meziroční růst ekonomiky zpomalil z 8,1 % na 2,8 %. Ve srovnání s předkrizovým obdobím, konkrétně s třetím čtvrtletím roku 2019, byla úroveň ekonomické aktivity nižší o 2,9 %.
Ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 1,4 %
29.10.2021 Česká ekonomika podle předběžného odhadu ČSÚ ve třetím čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 1,4 %, po předchozím růstu o 1 %. To byl oproti naší prognóze mezičtvrtletního poklesu HDP o 0,1 % výrazně lepší výsledek. Finanční trh na druhou stranu očekával v průměru růst o 1,8 % a je tak dnešním výsledkem naopak mírně zklamán. Pásmo tržních odhadů bylo však tentokrát neobvykle široké, což jen odráží zvýšenou mírou nejistoty. Meziroční růst ekonomiky zpomalil z 8,1 % na 2,8 %. Ve srovnání s předkrizovým obdobím, konkrétně s třetím čtvrtletím roku 2019, byla úroveň ekonomické aktivity nižší o 2,9 %.
Forex: Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí stagnovala
29.10.2021 Dnešek přinese první odhady HDP za třetí čtvrtletí. Růst české ekonomiky se podle nás vlivem přetrvávajících problémů v automobilovém průmyslu zastavil, když očekáváme její mezičtvrtletní pokles o 0,1 %. V Německu dopady chybějících čipů tak silné nebyly a tamní ekonomika podle našeho odhadu vzrostla o 1,8 %. Podobným tempem se pak pravděpodobně zvyšoval také výstup ekonomiky celé eurozóny. Evropská inflace zřejmě v říjnu opět nabrala na tempu, když podle naší prognózy vzrostla z 3,4 % na 3,6 % y/y.
Forex: Koruna mírně oslabila k euru i dolaru
27.10.2021 Česká měna dnes mírně oslabila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru i dolaru si k 17:00 pohoršila oproti předchozímu závěru shodně o dva haléře na 25,72 EUR/CZK a 22,18 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna zůstává poblíž 25,70 za euro
27.10.2021 Dnešní makroekonomický kalendář obsahoval spíše méně důležitá data, která neměla potenciál dění na finančním trhu významně ovlivnit. Zveřejněny byly ukazatele spotřebitelské důvěry v Německu a ve Francii. Německý údaj pro listopad ukázal na její překvapivý nárůst z 0,4 b. na 0,9 b., zatímco analytici očekávali její snížení na -0,5 b. V negativním slova smyslu naopak překvapila francouzská spotřebitelská důvěra, když v říjnu klesla z 101 b. na 99 b., oproti očekávané stagnaci.
Forex: Jízda na horské dráze
26.10.2021 Ekonomika zamířila ke stagnaci: Chybějící komponenty a materiál do výroby silně limitují expanzi ekonomiky. Letos čekáme růst HDP tempem 1,9 %, přičemž hlavním tahounem bude tvorba zásob. Příští rok čekáme zrychlení růstu k 3,5 %.
Forex: Vysoký stav devizových rezerv ČNB a jeho možný dopad na budoucí vývoj kurzu české koruny
25.10.2021 Česká národní banka se rozhodla po devíti letech obnovit program odprodeje části výnosů z držby devizových rezerv, a to s účinností od ledna 2022. Celkový objem devizových rezerv v bilanci centrální banky činil ke konci loňského roku zhruba 3,5 bil. CZK, tedy cca 60 % českého nominálního HDP. Vlivem výnosu z držby cizoměnových aktiv se navíc tento objem dále zvyšuje i přesto, že ČNB již na devizovém trhu neintervenuje.
Forex: Inflace a útlum v průmyslu se podepisují na nižším ekonomickém sentimentu
21.10.2021 Indikátory ekonomického sentimentu pravděpodobně zaznamenají pokles v důsledku utlumeného vývoje průmyslové produkce a výrazného růstu cen. Spotřebitelská důvěra v eurozóně tak podle nás v říjnu klesla z -4,0 b. na -5,1 b. Pokles důvěry v průmyslu by pak měl potvrdit ukazatel filadelfského Fedu a také údaj z francouzského výrobního sektoru.
Forex: Koruna dnes mírně oslabila k euru i dolaru
20.10.2021 Česká měna dnes mírně oslabila k euru i dolaru. K jednotné evropské měně ztratila proti pondělnímu závěru tři haléře a kolem 17:00 se obchodovala na 25,55 EUR/CZK. Vůči dolaru si koruna pohoršila o dva haléře na 21,94 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Růst německých výrobních cen opět překonal očekávání
20.10.2021 Růst cen v německém výrobním sektoru v září opět překonal veškerá očekávání. V meziměsíčním vyjádření tamní ceny průmyslových výrobců vzrostly o 2,3 %, když trh očekával v průměru růst o 1,1 %. Zatímco tak analytici již počítali s mírným zpomalením meziměsíční dynamiky z předchozích 1,5 %, skutečnost byla opačná. V meziročním vyjádření byly průmyslové ceny vyšší o 14,2 %, po předchozím růstu o 12,0 %. Konečný odhad spotřebitelské inflace v eurozóně za září pouze potvrdil předchozí údaj 3,4 %. Zveřejněna dnes byla také polská průmyslová produkce.
Forex: Apetit amerických spotřebitelů pomalu opadá
15.10.2021 Finanční trh dnes bude sledovat především výsledky amerického maloobchodu za září. Podle našeho odhadu tamní tržby klesly meziměsíčně o 0,3 % po předchozím zvýšení o 0,7 %. Důvodem byly zejména klesající prodeje automobilů v důsledku jejich omezené nabídky. Nižší dynamiku však podle nás ukážou i tržby bez prodejů aut. Problém s dodávkami výrobních součástek omezuje automobilový průmysl po celém světě a zářijové počty nově registrovaných aut v EU by se tak měly i nadále nacházet ve výrazném meziročním poklesu. V USA dnes zveřejní také indikátory ekonomického sentimentu od newyorského Fedu a Michiganské univerzity.
Forex: Rychlý růst cen zaznamenává většina zemí
14.10.2021 Dnešek nepřinesl mnoho překvapivých makroekonomických dat, která by byla schopna ovlivnit dění na finančním trhu. K rychlému růstu spotřebitelských cen dochází ve většině zemí světa a Slovensko není výjimkou, když tamní inflace v září znovu vzrostla z meziročních 3,8 % na 4,6 %. Vysokoinflační prostředí potvrdily i zářijové ceny průmyslových výrobců z USA, jejichž meziroční růst zrychlil z 8,3 % na 8,6 %. To však bylo zhruba v souladu s očekáváními. Týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA poprvé od vypuknutí pandemie prolomily hranici 300 tis. a byly o 27 tis. nižší, než se čekalo.
Stavebnictví v srpnu meziměsíčně stagnovalo
07.10.2021 Tuzemská stavební produkce se v srpnu nepatrně meziměsíčně zvýšila o 0,1 % po předchozím poklesu o 2,6 %. Meziročně byla vyšší o 1,2 %, což však bylo dáno zejména nízkou srovnávací základnou loňského roku. V porovnání se srpnem 2019 byla stavební produkce stále o zhruba 7 % nižší. V letošním srpnu se zvýšila produkce pouze v pozemním stavitelství, meziměsíčně o 1,3 %, zatímco inženýrské stavitelství pokračovalo v poklesu tempem 2,5 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmyslová výroba je i nadále omezována nedostatkem výrobních materiálů
04.10.2021 Statistiky z průmyslu za srpen budou zřejmě negativně ovlivněny přetrvávajícím nedostatkem výrobních materiálů, který se v tuzemsku odrazil ve výrazném poklesu produkce automobilů. Očekáváme tak pokles průmyslové produkce meziměsíčně o 3,2 %. V Německu odstávky výroby nebyly tak významné a tamní průmyslová produkce by tak podle nás měla pokračovat v meziměsíčním růstu, avšak výrazně pomalejším tempem ve výši 0,5 %. Trh však počítá dokonce s poklesem. Slabá výroba automobilů se v ČR promítá v pokračujícím poklesu jejich prodejů, zbylá část maloobchodního segmentu podle nás vykáže za srpen meziměsíční nárůst o 1,5 %. V USA budou sledovány především zářijové údaje o zaměstnanosti.
Forex: ČNB překvapila zvýšením úrokových sazeb o třičtvrtě procentního bodu
30.09.2021 Centrální banka na dnešním zasedání zvýšila klíčovou úrokovou sazbu o 75 bb, zatímco analytici a finanční trh očekávali její růst o 50 bb. Výraznější utažení měnové politiky je především reakcí na zvyšující se inflaci, která se zároveň již odráží i ve vyšších inflačních očekáváních. Inflace bude přitom podle naší prognózy růst i ve zbytku roku a na jeho konci by se měla dostat nad 5 %. Úrokové sazby tak podle nás do konce letošního roku vzrostou na 2,00 % a na konci roku příštího již očekáváme 2,50 %. To je poblíž úrovně, kterou centrální banka považuje z měnově politického hlediska za neutrální.
ČNB dnes zvýšila kvůli vývoji inflace úrokové sazby nejvíce od roku 1997
30.09.2021 Bankovní rada České národní banky dnes překvapivě zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 1,5 procenta. Ekonomové čekali zvýšení sazby o 0,5 procentního bodu. Jde o nejvýraznější růst sazeb od roku 1997. Důvodem je především rostoucí inflace, která v srpnu překonala čtyřprocentní hranici a byla výrazně nad očekáváním centrální banky. Guvernér ČNB Jiří Rusnok zároveň uvedl, že tempo dalšího zvyšování úrokových sazeb bude podmíněno budoucím vývojem a vyzněním podzimní prognózy. Tu by měla mít bankovní rada k dispozici na dalším měnovém zasedání na počátku listopadu.
Forex: ČNB překvapila zvýšením úrokových sazeb o třičtvrtě procentního bodu
30.09.2021 Česká národní banka (ČNB) dnes rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Základní dvoutýdenní repo sazba vzrostla o třičtvrtě procentního bodu z 0,75 % na 1,50 %, což překonalo očekávání analytiků a investorů, kteří čekali zvýšení o půl procentního bodu. To je krok, který centrální banka od ledna 1998, kdy začala cílovat inflaci, ještě nikdy neudělala. Sazby totiž vždy zvyšovala postupně a nikdy ne více než o čtvrt procentního bodu. Vzrostly i zbylé dvě úrokové sazby, ta diskontní z 0,05 % na 0,50 % a lombardní z 1,75 % na 2,50 %. Došlo tak obnovení standardního pásma měnově politických úrokových sazeb ve výši jednoho procentního bodu kolem základní repo sazby.
Ekonomika ožila vlivem uvolněných restrikcí
30.09.2021 Dnes zveřejněný v pořadí třetí a zároveň konečný odhad tuzemského HDP za druhé letošní čtvrtletí pouze potvrdil mezičtvrtletní nárůst ekonomiky o 1 % po předchozím poklesu o 0,4 %. V meziročním srovnání vzrostlo tuzemské hospodářství o 8,1 % (předchozí odhad hovořil o 8,2 %), na což však významně působila nízká srovnávací základna loňského roku. Ekonomická aktivita se však i tak dostala již téměř tam, kde se nacházela před vypuknutím pandemie, když ve druhém čtvrtletí dosahovala 95 % své úrovně ve čtvrtém čtvrtletí roku 2019.
Ekonomika ožila vlivem uvolněných restrikcí
30.09.2021 Dnes zveřejněný v pořadí třetí a zároveň konečný odhad tuzemského HDP za druhé letošní čtvrtletí pouze potvrdil mezičtvrtletní nárůst ekonomiky o 1 % po předchozím poklesu o 0,4 %. V meziročním srovnání vzrostlo tuzemské hospodářství o 8,1 % (předchozí odhad hovořil o 8,2 %), na což však významně působila nízká srovnávací základna loňského roku. Ekonomická aktivita se však i tak dostala již téměř tam, kde se nacházela před vypuknutím pandemie, když ve druhém čtvrtletí dosahovala 95 % své úrovně ve čtvrtém čtvrtletí roku 2019.
Forex: ČNB zvýší úrokové sazby o nestandardních 50 bb
30.09.2021 Korunový trh bude dnes sledovat především zasedání ČNB, která v boji se zvyšující se inflací zřejmě znovu zvýší úrokové sazby, tentokrát však o celého půl procentního bodu. Zveřejněn bude v tuzemsku také konečný odhad vývoje HDP za druhé čtvrtletí, který by měl potvrdit mezičtvrtletní oživení ekonomiky o 1 %. Finálního odhadu HDP se dočkáme také v USA, kde očekáváme mírnou revizi anualizovaného mezičtvrtletního růstu z 6,6 % na 6,8 %. První odhad německé inflace za září by měl ukázat na její další zvýšení z 3,4 % na 3,9 % y/y, meziměsíčně by však tamní růst spotřebitelských cen měl stagnovat na nízkých 0,1 %. Zářijová data z německého trhu práce pak zřejmě přinesou další pokles registrované míry nezaměstnanosti na 5,4 %.
Forex: Důvěra v evropskou ekonomiku v září stagnovala
29.09.2021 Důvěra v evropskou ekonomiku podle dnes zveřejněných údajů Evropské komise v září stagnovala. Souhrnný ukazatel ekonomického sentimentu totiž v eurozóně doznal jen kosmetických změn, když jen nepatrně vzrostl z 117,6 b. na 117,8 b. I tak jde o mírné pozitivní překvapení, když trh očekával pokles indexu na 117,0 b.
Co by ČNB měla dělat s inflací
24.09.2021 Nejvíce diskutovaným ekonomickým tématem posledních několika dní je v Česku inflace. Ta se v srpnu dostala nad čtyři procenta a byla nejvyšší od listopadu 2008. Spolu s tím se objevují dvě skupiny názorů na to, jakým způsobem by měla zareagovat Česká národní banka. Jedni volají po rychlé a rázné reakci, neboť inflace se nachází výrazně nad dvouprocentním cílem a ohrožuje ukotvenost inflačních očekávání. Druzí naopak říkají, že inflace je pouze dočasná a není třeba se jí obávat. Osobně zastávám první názor, a to především z následujících tří důvodů.
Forex: Maďarská centrální banka dnes znovu zvýší úrokové sazby
21.09.2021 Hlavní událostí ve středoevropském regionu dnes bude zasedání maďarské centrální banky. Ta podle našeho názoru bude pokračovat se zpřísňováním své měnové politiky, když tamní růst spotřebitelských cen i nadále setrvává výrazně nad inflačním cílem. Očekáváme zvýšení základní úrokové sazby o 25 bb na 1,75 %. Pozornost mohou v regionu přitáhnout také výsledky polských maloobchodních tržeb za srpen. Kalendář makroekonomických dat pro zbytek Evropy a USA je v podstatě prázdný.
Forex: Většina bankovní rady ČNB je pro zvýšení sazeb o 50 bb
20.09.2021 Německé ceny průmyslových výrobců v srpnu rostly mírně pomalejším meziměsíčním tempem, které však bylo i tak oproti odhadům analytiků skoro dvojnásobné. Nastala tak podobná situace jako v případě ČR. Průmyslové ceny se u našich sousedů zvýšily oproti červenci o 1,5 %, zatímco trh očekával 0,8 %. V meziročním vyjádření jejich růst zrychlil z 10,4 % na 12,0 %. Platí tak i nadále, že výrobní sektor zůstává významným zdrojem proinflačních rizik. Polská průmyslová produkce v srpnu zaostala za očekáváními, když se meziročně zvýšila o 13,2 %, zatímco analytici očekávali růst o 14,6 %. Zde tedy pokračuje negativní vliv chybějících vstupů do výroby. Polská data jsou zároveň také negativním signálem před zveřejněním dat z českého průmyslu, k němuž dojde zhruba za dva týdny.
Vyšší inflace donutí ČNB uspíšit utahování měnové politiky
17.09.2021 Meziroční růst spotřebitelských cen v posledních měsících výrazně zrychlil a v srpnu dosáhl 4,1 %. Jádrová inflace dokonce vystoupala až na historicky nejvyšších 4,8 %, když k plošnému zdražování dochází zejména v oblasti služeb. Ke konci roku očekáváme celkovou inflaci poblíž 5,4 % y/y, rizikem je však i vyšší hodnota. To podle našeho názoru centrální banku přiměje k rychlejšímu zvyšování úrokových sazeb. Na následujícím zasedání 30. září tak očekáváme jejich zvednutí o 50 bb. Zpřísňování měnové politiky by mělo pokračovat i ve zbytku roku, když na jeho konci podle nás dosáhne repo sazba hodnoty 2 %, ze současných 0,75 %. Vysoká inflace však bude dopad nominálních sazeb tlumit, reálné úrokové sazby totiž zůstanou hluboce záporné.
Forex: Inflace v eurozóně je nejvyšší od roku 2011
17.09.2021 Dnešní makroekonomická data svým významem pravděpodobně nebudou mít dostatečnou sílu na to, aby pohnula děním na finančním trhu. Zveřejněn bude finální odhad inflace v eurozóně za srpen, který by měl pouze potvrdit její výrazný nárůst na 3 % y/y. V USA bude zveřejněn ukazatel důvěry spotřebitelů od Michiganské univerzity, který v září pravděpodobně setrval poblíž svého desetiletého minima. Koruna je nejsilnější za zhruba poslední rok, když na ní působí výroky centrálních bankéřů, které indikují zvýšení úrokových sazeb ČNB na zářijovém zasedání o 50 bb.
Forex: ČNB v září pravděpodobně zvýší sazby o 50 bb
16.09.2021 Viceguvernér ČNB Marek Mora dnes pro agenturu Bloomberg uvedl, že se podle jeho názoru zvýšily šance na to, že centrální banka na svém následujícím zasedání 30. září zvýší úrokové sazby o půl procentního bodu. Důvodem je především nárůst inflace, která v srpnu dále zrychlila na 4,1 % a byla nejvyšší od listopadu 2008. V porovnání s prognózou ČNB byla o celý jeden procentní bod vyšší. Podle Mory je pro českou měnovou politiku rizikem především napjatý trh práce, který se může projevit ve více perzistentních inflačních tlacích, než jaké představuje současný nárůst cen materiálů. Z hlediska nastavení sazeb však zároveň dodává, že bankovní rada se bude v září pravděpodobně rozhodovat mezi zvýšením o 25 a 50 bazických bodů a ještě výraznější utažení měnové politiky tak podle nás na stole není. My očekáváme zvýšení repo sazby o 50 bb.
Forex: Koruna nepatrně posílila k euru, oslabila naopak vůči dolaru
16.09.2021 Koruna dnes ve srovnání se středečním závěrem mírně posílila k euru. Polepšila si o dva haléře na 25,32 Kč/EUR. Během dne se dostala i pod úroveň 25,30 koruny za euro. Vůči dolaru naopak česká měna oslabila o osm haléřů. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,52 Kč/USD.
Forex: Maďarská centrální banka dnes zřejmě znovu zvýší úrokové sazby
24.08.2021 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání podle nás přistoupí k v pořadí již třetímu zvýšení úrokových sazeb o 30 bb. Základní úroková sazba by tak měla vzrůst z 1,20 % na 1,50 %. Důvodem i nadále bude především rychlý růst spotřebitelských cen, vliv však může mít i překvapivě dobrý výkon maďarské ekonomiky v prvním pololetí. Zpřesněný odhad německého HDP by měl pouze potvrdit mezičtvrtletní nárůst tamní ekonomiky o 1,5 %. Rozvolnění protiepidemických restrikcí se pravděpodobně odrazilo ve výrazném oživení spotřeby domácností, která podle našeho odhadu vzrostla o 4,3 %. V ČR bude zveřejněna srpnová důvěra v ekonomiku, která by se měla udržet poblíž předchozích vysokých hodnot.
Forex: Srpnové PMI zaostaly za očekáváními
23.08.2021 PMI indexy byly v srpnu nižší, než se čekalo, a to především v německém zpracovatelském průmyslu. Celkový PMI pro Německo klesl z 62,4 b. na 60,6 b., zatímco analytici očekávali 62,0 b. Důvodem je již zmíněný zpracovatelský průmysl, kde PMI klesl z 65,9 b. na 62,7 b., což bylo oproti očekávaným 65,0 b. významně méně. Pokles lze přisoudit zejména problémům s dodávkami výrobních vstupů, které se aktuálně nejsilněji projevují v automobilovém průmyslu. V důsledku toho již řada výrobců omezila výrobu. Nyní není navíc ani jasné, jak dlouho budou tyto problémy ještě přetrvávat, a to i s ohledem na obnovené šíření koronaviru v asijských zemích. Odtud totiž významná část součástek pochází. I přes mírné snížení však zůstává aktivita v německém výrobním sektoru podle indexu PMI na vyšší úrovni, než jaké dosahovala před vypuknutím koronavirové krize. PMI v oblasti německých služeb na druhou stranu kleslo oproti očekáváním méně, když se snížilo z 61,8 b. na 61,5 b. Tržní konsensus hovořil o 61,0 b.
Forex: Druhé čtvrtletí ve znamení ekonomického oživení
17.08.2021 První odhad HDP v Maďarsku a na Slovensku by měl v obou případech ukázat na mezičtvrtletní růst tamních ekonomik mírně nad 1 %. Zpřesněný odhad vývoje HDP v eurozóně pak zřejmě potvrdí nárůst o 2 %. Strukturu růstu zmíněných ekonomik se sice ještě nedozvíme, lze však předpokládat, že hlavní hnací silou byla především domácí poptávka. V USA zveřejní červencové údaje maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Poptávka amerických spotřebitelů se již v předchozích měsících dostala výrazně nad předkrizové úrovně, poblíž kterých zřejmě setrvala, když se její růstový potenciál z velké části již vyčerpal. Silná poptávka by ale měla být impulsem pro pokračující růst průmyslové produkce.
Forex: Koruna dnes oslabila k euru i dolaru shodně o pět haléřů
16.08.2021 Česká měna na počátku nového týdne oslabila k euru i dolaru shodně o pět haléřů. Vůči euru zakončila dnešní obchodování na 25,44 Kč/EUR a k dolaru na 21,58 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru serveru Patria Online.
Forex: Inflace v ČR pravděpodobně zrychlila z 2,8 % na 2,9 %
10.08.2021 Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR podle našeho odhadu nepatrně zrychlil z 2,8 % na 2,9 %. Po sezonním očištění meziměsíčně zdražily jak pohonné hmoty, tak i potraviny. Jádrová inflace podle nás zpomalila v meziročním vyjádření z 3,5 % na 3,2 %. Německý ZEW index za srpen by pak měl potvrdit pokračování vysoké důvěry v tamní ekonomiku.
Forex: Americká zaměstnanost v červenci pokračovala ve svižném růstu
04.08.2021 ADP report dnes naznačí, jak se v červenci vyvíjela americká zaměstnanost. Trh očekává pokračování jejího svižného růstu tempem podobným tomu z června. ISM index ukáže na stále silné tempo oživení amerického sektoru služeb. Na maloobchodní tržby v eurozóně v červnu i nadále pozitivně působilo opětovné otevření obchodů a ty tak pokračovaly v meziměsíčním růstu.
Forex: Koruna dnes stagnovala k euru, vůči dolaru smazala pondělní zisky
03.08.2021 Česká měna dnes k euru zakončila beze změny na 25,47 Kč/EUR. Vůči dolaru koruna smazala pondělní přírůstek, když oslabila o čtyři haléře na 21,48 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Meziroční růst výrobních cen v eurozóně vyšplhá nad 10 %
03.08.2021 Ceny výrobců v eurozóně pravděpodobně pokračovaly v rychlém růstu, který podle tržního odhadu v červnu zrychlil z 9,6 % na 10,3 %. Data objednávek dlouhodobé spotřeby a počty továrních objednávek by v USA měly potvrdit pokračující expanzi tamního průmyslu. Sílu na to, aby ovlivnila dění na finančních trzích, však dnes zveřejněná data mít nebudou.
Forex: Koruna dnes mírně posílila k euru a výrazněji vůči dolaru
02.08.2021 Česká měna dnes posílila k euru i dolaru. Vůči evropské měně si polepšila o dva haléře na 25,47 Kč/EUR, k dolaru zpevnila o pět haléřů na 21,44 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna dnes zpevnila k euru a oslabila k dolaru
30.07.2021 Česká měna dnes zpevnila k euru a oslabila k dolaru. Koruna k 17:00 oproti předchozímu závěru posílila vůči euru o tři haléře na 25,49 Kč/EUR, zatímco k dolaru o tři haléře oslabila na 21,49 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Analytici: První data o HDP jsou spíše zklamáním, ekonomika ale poroste
30.07.2021 Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí zahájila růstový trend, ale výsledky jsou spíše zklamáním. Vyplývá to z vyjádření analytiků oslovených ČTK. Rekordní meziroční růst byl dán především nízkou srovnávací základnou z loňského roku, přičemž ekonomové očekávali růst větší. Zároveň údaje podle nich naznačily, že většímu růstu zabránil vývoj v průmyslu omezeném kvůli problémům s dodávkami. Nicméně podle ekonomů lze čekat, že ekonomika poroste i v dalších čtvrtletích, i když ne již tak silným tempem.
Forex: Americká centrální banka ponechá nastavení měnové politiky beze změny
28.07.2021 Hlavní událostí dneška je zasedání americké centrální banky. Ta podle nás bude pokračovat v dosavadní výrazně uvolněné měnové politice, když tamní trh práce je stále na míle vzdálen od cíle plné zaměstnanosti. Je však pravděpodobné, že v rámci dnešního měnově politického jednání budou pokračovat interní diskuze o plánu na postupné snižování nákupů aktiv. Jeho skutečnou realizaci však čekáme až od začátku příštího roku. K prvnímu zvýšení sazeb Fedu podle nás dojde v druhé polovině roku 2023.
Forex: Koruna dnes zůstala k euru i dolaru prakticky beze změny
27.07.2021 Česká měna dnes zůstala vůči euru a dolaru prakticky beze změny. V 17:00 se podle Patria Online obchodovala koruna za 25,69 Kč/EUR a byla tak o haléř slabší než při pondělním závěru. Vůči dolaru si naopak nepatrně o haléř polepšila na 21,73 Kč/USD.
Související klíčová slova:
Jiří Polanský | Oživení poptávky po službách | Zvyšování sazeb ČNB | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | Objem transakcí | Aktualizovaný výhled | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Oslabení maďarského forintu | Subdodávky | Euro k americkému dolaru | Filip Louženský | Program odkupu aktiv | Zvyšování cen | Ozvěny trhu | Války | Snižování stavů | Opětovný pokles | Americký ADP | Vývoj | USA inflace | Údaje z USA | Jakub Seidler | Data z trhu práce | Zveřejněné údaje | Nákupu státních dluhopisů | Jana Steckerová | Člen bankovní rady Aleš Michl | DPH | EUR | Nominální mzdový růst | Spotřebitelské výdaje | Pokračování růstu | Kalifornie | Evropská nezaměstnanost | Tovární objednávky z Německa | Zvyšování cen energií | Hlavní úrokové sazby | Surová ropa | Automobilový sektor | Výkyvy | Itálie | Euro proti dolaru | Oživení německého průmyslu | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | Znovuotevření čínské ekonomiky | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Ceny energetických komodit | Finanční injekce | Možnosti obchodování | Volatilní | Inflace v září | Evropské centrální banky | Varianta omikron | Úrokové sazby v eurozóně | Poslanci | Stimul | České hospodářství | Mzda | Korunové úrokové sazby | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Veřejné finance | Dnešní napadení Ukrajiny | Zboží každodenní spotřeby | Schodek státního rozpočtu | Propad hypotečního trhu | Trh práce | Úsporný balíček | Údaj za září | Evropská komise | Souhrnný indikátor | Pro investory | Oživení ekonomiky | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Spotřebitelské úvěry | Spotřebitelský sektor | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Nízké sazby | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Růst spotřebitelských výdajů | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | ADP report | Hospodářská stagnace | Recese ekonomiky USA | Ifo | Objem nakupovaných aktiv | HDP v Maďarsku | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Člen bankovní rady České národní banky | Jaroslav Tupý | Reakce ČNB | Slabá koruna | Repo sazba ČNB | Experti | Náklady na financování | Rekord | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Volby ve Velké Británii | Člen bankovní rady ČNB | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Měsíční předpovědi | Reálné ekonomiky | Úrokové sazby v USA | IHS | Výraznější impuls | Uvolňování měnové politiky | Impuls | Český statistický úřad | ČNB kurz | EUR/USD | Spotřebitelé | Zdražování cen | Šéf Fedu Jerome Powell | Výhled ekonomiky | Bezpečný přístav | Analýza makroindikátorů | Český průmysl | ČNB úrokové sazby | Tuzemské hospodářství | Důvěra v ekonomiku | Aktuální vývoj | Lagardeová | Průměrné mzdy | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Kurzotvorné informace | Průměrné mzdy v ČR | Zpřesněné údaje | Brent | Soukromá spotřeba | Výkon průmyslu | Odezva finančních trhů | Americký akciový trh | Vzdělávání | Šéf Fedu | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Import | Překvapivý růst | Nárůst ceny | Forexový trh | Snižování sazeb ČNB | Ceny dřeva | Investiční strategie | Vývoj koronavirové pandemie | Směřování měnové politiky | Znehodnocení koruny | Kontrakty | Růst HDP Itálie | Oživení čínské ekonomiky | Tržní hodnota | Očekávání ČNB | Odražení ode dna | Viceguvernér ČNB | Ceny ve výrobě | Nejvýraznější růst | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | Odhad HDP | Pokles čínského HDP | Ekonomický sentiment | Nová bankovní rada | Projekce | Znehodnocení | ČNB Petra Krmelová | Kontrakce | Peníze | Výhled do budoucna | Zesílení inflačních tlaků | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Výrobní sektor | Vývoj měnové politiky | Unie | Investiční aktiva | Parlamentní volby ve Velké Británii | Next Finance | Meziroční růst cen | Výkon | Prognóza | Výrazný vzestup | Služby | Spotřebitelský sentiment v USA | Bilance obchodu | Investovat | Hlavní události tohoto týdne | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Energetické úspory | Americký Fed | Představitelé ECB | Implikace | Energetický tarif | HDP v USA | Výsledek hospodaření | Produkce v průmyslu | Bankovní rada ČNB | Makrozprávy | Pokles české ekonomiky | Představitelé ČNB | Developeři | ZEW index | Kurz eura k dolaru | Dolar dnes | Pozornost investorů | USD/EUR | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Kč/USD | Český trh práce | Události tohoto týdne | Cestování | Moderna | Pesimismus | Odliv kapitálu | Broker | Dot plot | Evropské PMI | Prodeje aut | Bezprecedentní propad | Posílení koruny | USD | Tempo hospodářského růstu | Export | Německé HDP | Chemický průmysl | Posilování koruny | Trh s nemovitostmi | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Stav devizových rezerv | Zastavení poklesu | Prodej automobilů | Nové mutace | David Marek | Data o vývoji HDP | Jestřábí komentáře | Vládní opatření | Onemocnění COVID-19 | Nová prognóza | Šok | Hodnocení současné situace | Riziková averze | ČSOB | Ekonom společnosti | Evropská inflace | Tvorba pracovních míst | Ekonomická aktivita | Maďarsko | Garance | Noviny | Důvěra v českou ekonomiku v dubnu | Pozitivní signál | Korunový trh | Úroková sazba | Růst výrobních cen | Kabinet | Tovární objednávky | Analytik ČSOB Jan Bureš | Reálné hodnoty | Zvyšování sazeb Fedu | UniCredit Bank | Spekulovat | Tempo zdražování | Swapy | Cenové tlaky | Pokles inflace v USA | Elektrárenská společnost | Rostoucí ceny energií | ING Jakub Seidler | Data z tuzemské ekonomiky | Ruský prezident | P.A. | Devizové rezervy České národní banky | Snižování úroků | Avast | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Šíření mutace | Vládní výdaje | Covid | Středoevropské měny | Vyšší náklady | Nervozita | Německý export | Patria Online | Snižování cen | Dovoz | Program nákupu aktiv | Šíření nemoci | Důvěra investorů | Obchodování na finančních trzích | Pozitivní zprávy | Odpojení Ruska | Penzijní fondy | Ekonomika oživuje | Nominální hodnota | Výrobní ceny | Marek Mora | Komoditní | Vývoj meziroční inflace | Evropské trhy | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Zájem investorů | Válka na Ukrajině | Banka JPMorgan | Euforie | Oldřich Dědek | Liz Truss | Statistiky z německého trhu práce | Investoři | Fungování | Data o HDP | Sója | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Situace kolem koronaviru | Německá průmyslová produkce | Slovenská ekonomika | Negativní sentiment | Evropská měna | Přidaná hodnota | Karina Kubelková | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Index PPI | Tranše | Odeznívání inflace | Statistický úřad Eurostat | Zisk | Zlepšení sentimentu | Vývoj průmyslu | Zpřísňování měnové politiky | Dnešní posílení | Vyšší hodnoty | Inflace v lednu | Červencová inflace | Automobilky | Průmyslové objednávky | Cenový růst | Kurzu měn | Finanční instituce | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Lepší výsledky | TIO Markets | Forward guidance | Zveřejnění zprávy | Vývoj sazeb | VIG | Obchodování u ČNB | Prezident | Pojišťovny | Zápis z posledního zasedání | Mimořádná opatření | Cíl ČNB | Úsporný tarif | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Růst německé ekonomiky | Nižší poptávka | Funkční období | Nárůst poptávky | Sestupný trend | Spotové ceny | CDC | Kapitálové rezervy | Kč/EUR | Cestovní kanceláře | Nízké sazby ČNB | Odhad spotřebitelské důvěry | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Boj s inflací | Analýzy | Antivirus | Výkon evropské ekonomiky | Biden | Ekonom ING | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Hlavní úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Inflační situace | Důvěra francouzských spotřebitelů | Demokraté | Kurz koruny k euru | Německý DAX | Důvěra domácností | Hlavní události | Patria | Evropský statistický úřad Eurostat | Analytik Purple Trading | Ekonomický vývoj | Růst dovozu | Nemovitosti | Úrok | ČNB minutes | Evropské ekonomiky | Agentura Reuters | Obchodní ředitel | Tématické reporty | Andrej Babiš | Data z průmyslu | Spotřebitelský sentiment | Prodej | Míra zisku | Cestovní ruch | Zpráva | Bohatý | Aktuální prognózy | First Republic Bank | EUR/PLN | Vítězství Joe Bidena | Představitelé Fedu | Švýcarská banka | Ekonomické dopady | Rozpočtová politika | Jan Kubíček | Pokles cen komodit | Hlavní ekonom ING | S&P | Česká měna | Hrubý domácí produkt (HDP) | Rok 2024 | Portu | Evropská data | Výroky z ECB | Obchodování | Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Objem intervencí | Spotřebitelské ceny v USA | Novela zákona | JOLTS | Rozhodnutí ČNB | Nabídka | Jak na to | GBP | HDP Německa | Posilování eura | INSEE | Cena ropy na světových trzích | Úrokové sazby 3M PRIBOR | ZEW | Úsporný energetický tarif | Reálná mzda | Dobré výsledky | Centrální banky | Prezidentka ECB | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Německé ceny | Eurostat | Reakce centrální banky | Zprávy | Ruský rubl | Zpomalující inflace | Deflace | Dolary | Investiční aktivita | Moskevská burza | Tovární objednávky v USA | Dubnová čísla | Růst inflace | Turecká lira | Alena Schillerová | Přebytek obchodní bilance | Proinflační riziko | Pozornost finančních trhů | Obnovení důvěry | Averze k riziku | Prognózy ČNB | PwC | Americký maloobchod | Index Stoxx 600 | Ceny ropy | Pokles tržeb | Hospodářský výsledek | Tržní úrokové sazby | 3M | Nejdůležitější události | Silný růst | Prognóza Fedu | Medián | Oživování ekonomiky | Dnešní data | Průmysl v eurozóně | Regulační úřad | Vyhlídky | Odhad inflace | Zvýšení dluhového stropu | Firmy | Snížení DPH | CZ | Kevin Tran Nguyen | NATO | Pozitivní výsledek | Prognóza České národní banky (ČNB) | Cena ropy brent | Práce z domova | Podpora | Listopadová inflace | Míra | François Villeroy de Galhau | Nástroj | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Reálné spotřeby domácností | Výsledky | First Republic | HUF | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | Hospodaření státu | Raphael Bostic | Zdražování pohonných hmot | Inflace v Česku | Technická recese | TIOmarkets | Inflační tlaky | Úroda | TIM | Kurz dolaru | Petr Lajsek | Vakcína | Silný dolar | Zpřesněný odhad | Projev Jeroma Powella | Meziroční inflace v eurozóně | Koruna | ČSOB Petr Dufek | Pokles investic | E15 | Vyšší ceny ropy | Výrazný pokles | Inflace ve službách | Schönfeld & Co | Tržní ceny | Hypoteční trh | Včerejší obchodování | OPEC+ | Šíření koronavirové nákazy | Francie | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Poklesy HDP | Spotřebitelské ceny v Česku | Onemocnění | Objem exportu | Sazby ČNB | Dopady koronaviru | Objem | Propad | Zvyšování mezd | Asociace | Obavy z recese | Očekávání investorů | Pokračující pokles | Výsledky firem | Výkonnost | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Globální dodavatelské řetězce | Údaje | Inverze výnosové křivky | Politika centrální banky | Stagflační vývoj ekonomiky | Právo | Deprese | Americká banka | KOL | Podnikatelská nálada | Sazby centrální banky | Očekávání analytiků | Růst spotřebitelských cen v USA | Intervence ČNB | Průzkumy | Státní rozpočet | Podíl nezaměstnaných | Hospodaření státního rozpočtu | Videokonference | Propouštění zaměstnanců | Průmyslová výroba | Vývoj epidemie v Česku | Pfizer | Posílení amerického dolaru | Sázka | Studie | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Slabší koruna | Cena plynu | Premiér Andrej Babiš | Deficit | Surové ropy | Graf | Polsko | Koronavirové mutace | Oživení evropské ekonomiky | Index S&P 500 | Reakce trhu | Odliv dividend | Plyn | Nabídka státních dluhopisů | Cenová hladina | Bankéř | Ropa Brent | Výnosové křivky | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Lukáš Kovanda | Vývoje kurzu | Evropa | Pokles produkce | Vojtěch Boháč | Oživení americké ekonomiky | Česká spořitelna | Korunové sazby | Jackson Hole | Aukce | DPH u elektřiny | Směřování | HUF/EUR | Natland Petr Bartoň | Německý Ifo index | Proinflační faktory | OPEC | ČNB Tomáš Holub | Ukrajina | Ukončení intervencí | Jednání FOMC | Parlamentní volby | Maďarský forint | Ceny zemědělských výrobců | KB | Maloobchod | Optimistická očekávání | Devizové trhy | Kurz české měny | Oslabení amerického dolaru | Zveřejněná data | Spotřebitelská nálada | Americký dolar | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Zpomalení inflace | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Měsíční data | Ústup inflace | Dopady války na Ukrajině | Prohloubení schodku | Vývoj na měnových trzích | Nájemné | Silnější dolar | Finanční krize | Zdražování potravin | Euro dnes | Vstupy | FXstreet.cz | Inflace v říjnu | Hrozba deflace | Inflace ve Francii | Index spotřebitelské důvěry | Vývoj tržeb | Indikace | Vysoká cena | Rakousko | Turecká centrální banka | Míra úspor domácností | Údaje o inflaci | James Bullard | Česká koruna | Turecko | Restriktivní opatření | Vlna koronaviru | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Akcie technologické společnosti | Data z americké ekonomiky | Růstový potenciál | Dopady epidemie koronaviru | LNG | Sentiment spotřebitelů | Japonská centrální banka | Purple Trading Jaroslav Tupý | Uvolněná fiskální politika | Růst cen stavebních materiálů | Ekonom UniCredit Bank | Zastropování cen elektřiny | Oživení na americkém trhu práce | Výroba automobilů | Dlouhodobější trend | Růst amerického HDP | Evropské sdružení výrobců automobilů | Běžný účet | Kongres | Úspory | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Dezinflační tendence | Obchodování s korunou | ex | Evropská ekonomika | Inflace v Polsku | Nárůst HDP | Natland | Výsledky HDP | Zvýšení sazeb ČNB | Pokles spotřebitelských cen | Trh | Šíření nemoci COVID-19 | Odhad amerického HDP | Snížení daní | Růst sazeb ČNB | Komise | Aktivita na trhu | Války na Ukrajině | Německý HDP | Erste Bank | Vládní podpory | Zakladatel | Index nákupních manažerů | Evropský automobilový sektor | Výrazný růst | CNN Prima News | Koruny vůči euru | Fed | Zahraniční obchod | Situace | Reálná hodnota | Lídři EU | Korekce | Klesající trend | Penále | Rubl | Důvěra spotřebitelů | Spotřebitelská důvěra v USA | Pozornost | Statistické údaje z USA | Prosincová inflace | Analytici | Počet pracovních míst | Vývoj ekonomiky | Ceny zemního plynu | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Boháč | USD/CZK | S&P 500 | Důvěra v eurozóně | Globální recese | Automobilový průmysl | Indikátory sentimentu | Luis De Guindos | Oživení české ekonomiky | Ekonomický a strategický výzkum | Ekonomické výhledy pro ČR | JDE | Zvýšení mezd | Posílení dolaru | Proinflační faktor | Philip Lane | ANO | Volatility | Zemní plyn | Změny sazeb | Růst spotřebitelských cen | IRS | Generali Investments | ProCent | Ceny zboží | MWh | Dezinflace | Nálada na trzích | Inflace v listopadu | Americký ADP report | Ebury | Středoevropské měny dnes | Znalost | Ruská invaze | Koronavirová pandemie | Dílčí index | Snižování úrokových sazeb | Trh dnes | Budoucí vývoj | Příležitosti | Otevření obchodu | Polská inflace | Nová strategie | Svaz průmyslu a dopravy ČR | Zpomalování inflace | Data z USA | Nejistota | Evropské obchodování | Obavy z růstu inflace | Odhad růstu HDP | Stagnace | Repo operace | Růst tržeb | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Pokles cen ropy | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Akcenta | Změny cen | Ceny v průmyslu | Makro | Pokles sentimentu | Makroekonomické údaje | Důvěra v průmyslu | Mistrovství | Denní objem obchodů | Broker Consulting | Kurz dolarů | Snížení sazeb | Nižší růst | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Plán Evropské komise | Důvěra | ČSOB Jan Bureš | Pravděpodobnost | Markets | Roční výnos | DOT | Meziroční růst HDP | Situace v Německu | ECB dnes | Prognóza České národní banky | Markéta Šichtařová | Rizikovější aktiva | Letadlo | Miroslav Novák | Pokles úrokových sazeb | Vývoj úrokových sazeb | Výpadky | Objem obchodů | Podpůrná opatření | Závazek | Makroekonomické zprávy | Silnější euro | Propad české ekonomiky | Tržby | Centrální banka | Silný propad | Výkyvy kurzu koruny | Vlny koronaviru | Devizové intervence | Vývoj dolaru | ILO | Koruna dnes | Polský zlotý | Německá vláda | Tomáš Kudla | Tržní sentiment | QE | Odhad vývoje HDP | Kurzový závazek | Bankovky | Červnová inflace | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Eurozóna | Tuzemská nezaměstnanost | Jádrová inflace | Makroekonomické ukazatele | Fluktuace | 3M PRIBOR | Krach | Zasedání americké centrální banky | Dolar koruna | Důvěra spotřebitelů v evropskou ekonomiku | Společnosti | Zpomalující růst | Spotová cena | Další růst | Nejvýraznější pokles | Aktivita v průmyslu | Americká průmyslová produkce | Zvýšená riziková averze | Prohlášení | Kurz české koruny | Vývoj inflace | Nepříznivý vývoj epidemie | Německé ceny výrobců | Next | Nárůst objemů | Sazby ECB | Březnová inflace | Obchodníci | Oslabení forintu | Dluhopisy | ČNB Aleš Michl | Klaas Knot | Analytik Cyrrusu | CZK | Reuters | Reakce amerického dolaru | Přebytek zahraničního obchodu | Stabilita sazeb | Kurz eura k americkému dolaru | Maloobchodní tržby | Růst HDP | Odkotvená inflační očekávání | Kompozitní index | Škoda | Guvernér Michl | Analytika | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | ISM | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Předseda | Finanční trhy dnes | Očekávání úrokové sazby | Americký index S&P 500 | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Růstový impuls | Silná data | Vývoj produkce | Očekávání trhu | Ekonomiky | Inflační situace v ČR | Sazby beze změny | Floating | Invaze | Rychlý růst | Libra | Koronavirová krize | Zvýšení DPH | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | Zvýšení základní úrokové sazby | Šíření nákazy | JPMorgan Chase | Nová data | Evropská unie | Realizace zisku | Inflace v květnu | ČNB Vojtěch Benda | Zvýšení základní sazby | Financovat | Oslabení kurzu | Konjunkturální průzkum | EUR/HUF | Covid v Číně | Rostoucí náklady | Platební bilance | Snížení DPH v Německu | Říjnová inflace | Jednání ECB | Květnová inflace | Nový rekord | USA | Úroky | Severomořská ropa | Poptávková inflace | Konec kurzového závazku | Americký průmysl | Cena | Silné oživení | Optimistický signál | Výrobní aktivity | Vývoj české ekonomiky | Předstihové ukazatele | ERÚ | Evropský maloobchod | Silný trh | ING | Oblast kryptoměn | Růst ekonomiky eurozóny | Ztráta | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Rozpočet | TABAK | Analytik Raiffeisenbank | Dolar | Ruský trh | Čínská ekonomika | Setkání centrálních bankéřů | Ceny | Vyšší úroky | Americké tovární objednávky | Energetická krize | Nouzový stav | Hypoteční sazby | Finální odhad | Šíření viru | ČNB | Přenos | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | BioNTech | Pojišťovna VIG | Pokles | Ceny komodit | Vyšší ceny | Kalendář tento týden | Fiskální politika | Hlavní indikátor | Polská ekonomika | Historická data | Vyšší riziko | Bilance běžného účtu | Index spotřebitelských cen | Americké společnosti | Ruská invaze na Ukrajinu | Šíření varianty omikron | Jan Vejmělek | Debata | Česká republika | Americký trh | Průmysl a stavebnictví | Poplatek | Cizí měny | Euro vůči dolaru | Další růst úrokových sazeb | Tržní očekávání | Index ISM | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Štěpán Hájek | Tuzemský maloobchod | Americká ekonomika | Čeští spotřebitelé | Kurz koruny | Fiskální balíček | Počet žádostí o podporu | Tomáš Holub | Negativní dopad | COVID-19 | Dostupná data | Purple Trading Štěpán Hájek | Data z reálné ekonomiky | Interpretace | Růst mezd | Silicon Valley | ISM indexy | Tempo poklesu | Evropská centrální banka | Spotové operace | Německý ministr financí | Čínská vláda | Index PX | Růst americké ekonomiky | Daně | Lídři | Moneta | Inflace v červenci | Rizika | ECB | Růst cen nemovitostí | BAT | České HDP | Pokles indexu | Vývoj německé ekonomiky | Český stát | Růst výroby | Česká ekonomika | Momentum | Daně z příjmů | Horší data | Proinflační rizika | Kurzy | Pšenice | Fond | Čína | Finanční prostředky | Prezident Vladimir Putin | Zisky | Konsensus | Vládní politika | Oslabení kurzu koruny | Conference Board | Konsenzus | Historické rekordy | Výše úrokových sazeb | Signature Bank | Zisk podniků | Globální ekonomika | Miliardy eur | Růst ceny | Vývoj HDP | Zboží dlouhodobé spotřeby | Voda | Indikátor | Nižší ceny ropy | Ustupující inflace | Situace na trhu práce | Koronavirová situace | Tuzemská inflace | Forward | Zastavení výroby | Pocovidové oživení | Množství peněz | Opatření vlády | Zvýšení ceny | Ekonomiky eurozóny | Vysoká poptávka | Rizikové averze | Euro STOXX | Trinity Bank | Otevírání ekonomik | Přecenění | Zlepšení nálady | Rusko-ukrajinský konflikt | Silnější kurz | Trh práce v USA | Růst cen | Vyšší sazby | Inflace zpomaluje | Měnová politika | Vysoké inflace | Repo sazby | Statistici | IFO index | Financování | Změny v ekonomice | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Růst čínské ekonomiky | Ekonomka | Historická minima | Otevírání ekonomiky | Finance | Omezení dodávek | Nálada spotřebitelů | Guvernér | Růst světové ekonomiky | Kroky ČNB | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Republikáni | Psychologie | Tovární objednávky v Německu | Globální poptávka | Tempo inflace | Velké riziko | Poptávka | Růst spotřebitelských cen v Německu | Zvýšení produkce | Americký ISM | Výsledek zahraničního obchodu | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Obchodovat s cennými papíry | Obchodovat | Dnešní čísla | Naše prognóza | Výroba zpracovatelského průmyslu | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Napadení Ukrajiny Ruskem | Ekonomická data z USA | Hospodářský růst | Bankovní rada České národní banky | Tržní sazby | Největší americká banka | XTB Štěpán Hájek | Posílení eura | Tržby z průmyslové činnosti | Odhodlání | Rostoucí ceny komodit | Inflace v Maďarsku | Bohumil Trampota | Hrozba recese | Bod | Stavební výroba | Miliardy korun | Koncentrace | Počasí | Dnešní PMI | Reporty | Silnější koruna | Redukce | Stav devizových rezerv ČNB | GfK | PRIBOR | Pohřeb královny Alžběty II. | Úrokový diferenciál | Obchodování dnes | Co bude | Americké maloobchodní prodeje | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Klouzavý průměr | NEST | Americká měna | Nord Stream | Investiční výdaje | Pokles zásob | Ziskovost | Payrolls | Bankéři | Poslanecká sněmovna | Podnikání | Měny regionu | Počet nezaměstnaných v Německu | Cena ropy | Nižší výdaje | Inflace | Problémy | Dnešní ADP | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Pandemie v Německu | Inflace ve Velké Británii | Značné riziko | Marže | Účet platební bilance | Petr Bartoň | ROCE | Domácí měna | Dna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Participace | DAX | HDP | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Sentiment v eurozóně | Odhad růstu ekonomiky | Mírná korekce | Struktura | Evropská léková agentura | Důvěra v českou ekonomiku | Předvolební průzkumy | Členské státy | Změna sazeb ČNB | Tuzemský HDP | Signály | Omikron | Výsledky za Q1 | Spotřební daně | Lira | Devizový trh | Načasování | Vývoj hrubého domácího produktu | Počet zahájených bytů | Erste | Komerční banka | IHS Markit | Ropa | Statistiky | Stoxx 600 | Růst průmyslu | Dluhopisové trhy | Index PMI | Ekonom | Propad HDP | Lepší zítřky | Kalendář ekonomických událostí | MPSV | Američané | Kurz | Americký PMI | Očekávaný růst | Obchodní dohody | Unicredit | Ropa a Plyn | Zasedání amerického Fedu | Pokles výnosů | Andrej Babiš (ANO) | Indexy PMI | Rozkolísaný | Objem dovozu | Polská měna | Restrikce | Optimismus | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Předkrizové úrovně | Rizika vyšší inflace | Problémy v bankovním sektoru | Index Euro Stoxx 600 | Kukuřice | Deficit státního rozpočtu | Nejhorší výsledek | Měď | Nezaměstnanost v ČR | Proinflační | Negativní vývoj | Inflace cen | Průzkum společnosti | Rozvíjející se trhy | Euro | Reputace | Úsilí | Domácí data | Predikce | Statistiky z eurozóny | Německý vývoz | Radomír Lapčík | PMI ve službách | Banka | Zpracovatelský průmysl | Akcenta Miroslav Novák | Úřad práce | Christine Lagarde | Pohřeb královny | Hospodářství | Stagflace | Indikátor důvěry | Poskytování hypoték | Zpomalení růstu | Obchod | Obchodní aktivita | Růst ekonomiky | Vývoj kurzu eura | Navýšení úrokových sazeb | Vývoj na akciových trzích | Pohřeb královny Alžběty | Rada ČNB | Hlavní ekonomka | Nárůst nezaměstnanosti | Turecké měny | Nižší ceny | EU | Cenové stability | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Růst důvěry | Převis | Odhady PMI | Inflace v Německu | Expert | Koronavirové krize | Dopady koronavirové pandemie | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Světové finanční krize | Počty nových případů | Týdenní zpráva | Americké ceny | Recese | Cyklus utahování měnové politiky | Vyjádření představitelů | Mzdový růst | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Turistické sezóny | Měnová politika ČNB | Vývoj pandemie | Výhled na letošní rok | CZK/EUR | Analytik Portu | Nižší DPH | Největší propad | Výrobní index | Mzdové požadavky | Počet nových žádostí o podporu | Miliardy | Spekulace | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Nominální mzda | Růstový trend | František Táborský | Růst průměrné mzdy | Realitní společnosti | Český statistický úřad (ČSÚ) | Frank | Aktivita na finančních trzích | Negativní nálada | Kurz eura | Silné inflační tlaky | Silné euro | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Patria Finance | Ceny energií | Dávky v nezaměstnanosti | Snížení produkce | Ceny potravin | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Ekonomka Raiffeisenbank | Analytik Komerční banky | Zpomalující růst zaměstnanosti | Averze vůči riziku | Vyšší volatilita | Průmyslové zboží | Cena surové ropy | Rostoucí inflace | Společnost ČEZ | Projev šéfa Fedu | Nákaza koronavirem | Boje na Ukrajině | Cena elektřiny | Purple Trading Petr Lajsek | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Mince | Silicon Valley Bank | Investiční stratég | Americké volby | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Evropské méně | Nord Stream 1 | Benzín | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | Oslabení | Dnešní kurz | Míra inflace | Letecká doprava | Předseda Evropské rady | Evropský statistický úřad | Energetika | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Trhy v USA | CNN | Finanční situace | Čínské realitní společnosti | Nařízení | Míra nejistoty | SWIFT | Nemovitostní trh | Negativní zprávy | Schodek | Bankovní sektor | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Obchodní bilance | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Očekávané výsledky | Druhá vlna koronaviru | Senátorka | Možnosti obchodování u ČNB | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Aktivita firem | Bankovnictví | Tržní ocenění | Výhled vývoje české měnové politiky | Pohonné hmoty | Růst ekonomiky EU | Nadhodnocení | Zdražování energií | Akciové trhy | Kurzy měn | Struktura HDP | Analytik České bankovní asociace | Silvergate | Moneta Money Bank | Centrální bankéři | Varování | Počty nových žádostí o podporu | Cena zemního plynu | Viceprezident ECB | Údaje o nezaměstnanosti | APP | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Přerušení výroby | Ekonomické výhledy | Slábnoucí euro | Bankovní rada | Pojišťovna | Euro Stoxx 600 | Výrazný propad | Nižší riziková averze | Pandemie | Zasedání České národní banky | Rychlost | Nové makroekonomické zprávy | Aktiva | Osobní příjmy | Pokles inflace | Klid | FOMC | HDP za Q2 | Ceny v zemědělství | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Pavel Štěpánek | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Politické události | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | Nárůst cen energií | Švýcarská banka UBS | Vladimír Pikora | Politika ČNB | Investiční společnosti | Indikátory | Ceny výrobců v eurozóně | Slábnoucí dolar | Zdanění | Pokles cen | Základní úrok | Vliv války | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | Tempo růstu ekonomiky | Jan Procházka | Průmyslové ceny | Index euro | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Helena Horská | Překážky | Program kvantitativního uvolňování | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Konsolidace | Zdravotnictví | Energetické krize | Ministryně financí | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Ekonom Komerční banky | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | 3М | Německý statistický úřad | České státní dluhopisy | Pracovní den | Pandemická situace | Trinity | Stratég | Známky oživení | Prodeje automobilů | Pokračování poklesu | Zbyněk Stanjura | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Růst úrokových sazeb | ECB Christine Lagardeová | Výnosy z devizových rezerv | Kompenzace | Politika | Konkurence | Hospodářské recese | Riziková aktiva | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Růst průmyslových cen | Indikátory důvěry | Forint | Nálada podnikatelů | Evergrande | Německý průmysl | Makroekonomická data | Finanční zdraví | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Rekordní propad | Pokles průmyslové výroby | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Průzkum PMI | Slabost v průmyslu | Nálada | Geopolitická rizika | Nákupy | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Výrazná inflace | Centrální bankéř | Přísná měnová politika | SVB | Sentiment v USA | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Výrobní index PMI | Hospodářské noviny | Karanténa | Svaz průmyslu a dopravy | Pandemický program | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Sankce | Proinflační působení | Trend klesající | Ceny v dopravě | Výhled | Velmi volatilní | Růst cen v USA | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Přísná opatření | Akciový trh | Vysoké ceny | Filadelfský Fed | Zlevnění potravin | Zmírnění obav | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Bilance zahraničního obchodu | Česká inflace | Měnové unie | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Bankovní krize | Evropský trh | Finanční trhy | Banka Creditas | Schodek rozpočtu | Česká národní banka | Burza dnes | Akcie | Dobrý výsledek | Cyrrus | Expanze | Šíření koronaviru | Zasedání bankovní rady | Růst cen energií | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Komoditní trhy | OSVČ | ČEZ | Cenové hladiny | Riziko | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | USD za barel | Poptávky po ropě | CZK/USD | Obavy investorů | Aktuální situace | Významné riziko | New York | Výsledky maloobchodních tržeb | Dřevo | Krize | Ceny ropy Brent | Zvýšení úroků | Zpomalení růstu ekonomiky | Fundamenty | Managed floating | Odhady HDP | Euro včera | Epidemie koronaviru | ČNB dnes | Německé tovární objednávky | Změny úrokových sazeb | Omezení produkce | Šance | G20 | Slabá čísla | Pokles poptávky | Objednávky | Navyšování cen | Napadení Ukrajiny | Cena surové ropy Brent | Růst americké spotřebitelské důvěry | Slabší kurz | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Akciové trhy v USA | Výplata | Stabilita úrokových sazeb | Rušení pracovních míst | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Index ekonomické aktivity | ODS | Ředitelka | Inflace v české ekonomice | HN | Devizové rezervy | České vlády | Cíle | Burza | Ekonomický kalendář | Investiční skupiny | Guvernér Rusnok | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Růst cen komodit | Likvidita | Žádosti o podporu | Reinvestice | Výprodeje | Rozhovor | Analytik ČSOB | Spotřeba domácností | Švýcarské banky | Transakce | Březnová data | Slabší dolar | Evropská rada | Devizy | Marian Jurečka | Měny | Nálada německých spotřebitelů | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | Nedostatek stavebních materiálů | Vzestup inflace | Energetický regulační úřad | Zaměstnanost | Stabilita | MNB | Slovensko | Irsko | Energie | Michal Brožka | Ekonomika EU | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Značný pokles | Nezaměstnanosti v Německu | Jádrová inflace v eurozóně | Fed dnes | Měna | Inflace v prosinci | Dodávky plynu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Trading | Oslabení eura | Negativní důsledky koronaviru | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Sympozium | Karanténní opatření | Ukončení nákupu aktiv | České maloobchodní tržby | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Poradenství | Dubnová inflace | Finanční trh | Růst poptávky | JPMorgan | Snižování počtu zaměstnanců | Růstové vyhlídky | Rozhodnutí centrální banky | Uhlí | Data z Německa | Regionální měny | Globální finanční trhy | Nové prognózy | Patria.cz | Vyspělé ekonomiky | Prodeje | Ruský prezident Vladimir Putin | Stav ekonomiky | Sentiment na trzích | Společnost Silvergate Capital | Zlotý | Platformy | Partneři | Rusko | Ceny výrobců | Poradce | Ceny komodit na světových trzích | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Zkušenost | Signál | Jerome Powell | Zdražování | Protiepidemická opatření | Předstihové indikátory | Tržby obchodníků | České sazby | ADP | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Kupní síla | Joe Biden | Ropy | Klesající inflace | Historie | Důvěra amerických spotřebitelů | EET | Základní sazba | Míra úspor | Pracovní síly | Člen bankovní rady | Výdaje | Guvernér české národní banky | Mzdová vyjednávání | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | Kurz koruny vůči euru | LTV | Úvěrová aktivita | Důchody | Sázky | Stimuly | Forbes | Snížení úrokové sazby | Maloobchodní tržby v USA | Dynamika mezd | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Wood & Company | Guvernér ČNB | Non-Farm Payrolls | Výkon německé ekonomiky | Ekonomické indikátory | Volatilita | Německé hospodářství | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americká spotřebitelská důvěra | Britské měny | Eura | Tisková konference | Zvolení Bidena | Výsledek HDP | Ztráty | Prodeje potravin | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Miloš Filip | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Americké firmy | Zmírnění inflace | Růst | Koronavirová opatření | Objem zakázek | Vyšší úroveň | Polská centrální banka | Energetické komodity | Příjmy | Komodity | Rusko a Ukrajina | Vývoj inflace v ČR | Průmyslová produkce v eurozóně | Odhad letošního růstu | Next Finance Vladimír Pikora | ICT | Next Finance Markéta Šichtařová | Zajištění | Ministryně financí Alena Schillerová | Propad poptávky | Domácí měny | Snížení inflace | Růst průmyslové výroby | Americké statistiky | Oživení globální ekonomiky | Index | Pohyby kurzu | Doněcké lidové republiky | Rychlý růst cen | Lockdown | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Výsledková sezóna | Cenové stropy | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Tuzemská měna | ISM index | Německý ukazatel | Evropská průmyslová produkce | Tržby ve službách | Tuzemské automobilky | Úrokové sazby v Polsku | Mistrovství světa v hokeji | Dluhopis | Bankovní asociace | Vlády | Průmyslová výroba v září | Investiční apetit | Snížit úrokové sazby | Investiční platformy | Evropský průmysl | Vladimir Putin | Nálada na finančních trzích | Bydlení v ČR | Hypoteční sazba | Pražská burza | Predikovatelný | Zlepšování sentimentu | Deflační vývoj | Míra nezaměstnanosti v březnu | Indikátor ekonomického sentimentu | Vývoj jádrové inflace | Nárůst sazeb ČNB | Situace na americkém trhu práce | Vyšší inflace v Německu | Intervence České národní banky | Vliv války na Ukrajině | Jan Bureš | Investice firem | Německá nezaměstnanost | Pandemická krize | Analýza | Analytici Next Finance | Sazby v Polsku | Květnová průmyslová produkce | Tržby za služby | Deloitte | Volatilní vývoj | Svaz průmyslu | Pád amerických bank | Základní úroková sazba | Volatilita na finančních trzích | Vlna pandemie | Zrychlení růstu ekonomiky | Nejistoty na finančních trzích | Objem maloobchodních tržeb | Dostupné informace | Trend oslabování | Viceguvernéři | Obchodování na forexových trzích | Dnešní obchodování | Zasedání MNB | Slábnoucí inflace | Předběžný údaj o HDP | Postupné otevírání ekonomiky | Španělsko | Úroveň důvěry | ČNB Eva Zamrazilová | ISTAT | Pokles cen elektřiny | Tržby maloobchodníků | Odvětví | Pracovní místa | Posílení | Polské maloobchodní tržby | Vakcinace | Přebytek běžného účtu | Prostředí klesající inflace | Data ČSÚ | O2 | Výrobci aut | Růst výrobní aktivity | Dění na finančním trhu | Cenový skok | Americký dolar dnes | Nabídka nemovitostí | Růst v oblasti služeb | Dění v Afghánistánu | Vít Hradil | Česká vláda | Nejvýraznější propad | Papírenský průmysl | Ekonomika USA | Spotřebitelské ceny | Průměrný kurz koruny | Data z trhu práce USA | Sazby Fedu | Zvýšení dluhového stropu v USA | Expanzivní fiskální politika | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Nezaměstnanost v březnu | Odhady analytiků | Šíření nákazy COVID-19 | Nízké úrokové sazby | Americký index | David Vagenknecht | Globální vývoj | Další pokles | Jádrová inflace v ČR | Středoevropský region | Balíček na podporu ekonomiky | Americké centrální banky | Banka UBS | Vývoj peněžní zásoby | Solidní růst | Silicon Valley Bank (SVB) | Deník N | Symposium v Jackson Hole | Snižování nákupu aktiv | Bloomberg | Německý zahraniční obchod | Tomáš Vlk | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Výsledek hlasování | Počet nezaměstnaných | Bydlení | Reálné mzdy | UBS | InvestBay | Riziko hospodářského poklesu | Dnešní ADP report | Pokles HDP | Ekonomické sankce | České koruny | Symposium centrálních bankéřů | Intervenční režim | Předpověď | Sektor služeb | Recese v Evropě | Prodej nových automobilů | Vysoké ceny energií | PMI indikátor | Kvantitativní utahování | Technologické společnosti | Vypuknutí pandemie | Průmyslové aktivity | Polský PMI | Jana Mücková | Snižování sazeb | EK | Zhoršení nálady | Inflace v Evropě | Růst cen ve výrobě | Velkoobchodní ceny elektřiny | Slabší data z průmyslu | Pokles ceny | Zdražení ropy | Luhanské lidové republiky | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Hospodaření | Štěstí | Napětí mezi USA a Čínou | Vývoj na devizovém trhu | Německý PMI | Míra nezaměstnanosti v Německu | Tržní likvidity | Zemědělství | Ministr financí | Obchodování s českou korunou | Úrokové sazby Fedu | Dění na Ukrajině | Posilování české koruny | Inflace v únoru | Produkce ve stavebnictví | Harmonizovaná inflace | Převzetí banky | Důsledky koronaviru | Americké měny | Euro k dolaru | Domácí poptávka | Průmyslová produkce v srpnu | Dobrá finanční situace | Viceguvernérka ČNB | Celková průmyslová výroba | Měnové politiky v USA | Prognóza ČNB | Globální sentiment | Petra Krmelová | Opatření proti šíření koronaviru | Aktivita v americkém průmyslu | Markéta Fišerová | Mzdy v ČR | ECB Luis De Guindos | Úrokové sazby v Maďarsku | Americké úrokové sazby | Vývoj kurzu koruny | Statistické údaje | Německo | Polský průmysl | Aleš Michl | Průmyslové podniky | Vládní opatření proti šíření koronaviru | MT4 | Americký HDP | Sněmovní volby | Maloobchodní prodeje | Sdružení automobilového průmyslu | Čínské přístavy | Německá míra nezaměstnanosti | Vice | Mistrovství světa | Silvergate Capital | Analytik | Zpřísňováním měnové politiky | První odhady HDP | Produkční ceny | Indikátory ekonomického sentimentu | Chod ekonomiky | Stagflační vývoj | Ekonomika Itálie | Aktivum | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Zlevnění hypoték | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Viceprezident | Prognózy inflace | Státní dluhopisy | Provozní zisk | NAFTA | Zprávy z ekonomiky | Evropská léková agentura (EMA) | Maďarská ekonomika | Výraznější pokles | Charles Michel | Ústup pandemie | Slabší euro | Rovnovážný kurz | Ruská centrální banka | Inženýrské stavitelství | Hlavní ekonom | DPH v Německu | Vysoká inflace | Pozice | Veřejný sektor | Termínové kontrakty | Posílení polského zlotého | Americká centrální banka (Fed) | Výdaje státního rozpočtu | České PMI | Růst spotřebitelných cen | Hospodaření českého státu | Oživení ekonomické aktivity | Sazba ČNB | Průmyslníci | Globální trhy | Analytik XTB | Tržby v maloobchodě | Časové řady | Ceny v eurozóně | XTB | Jan Frait | Přehřátý trh práce | Obchody | Opatření proti šíření nemoci | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Závislost | Sílící euro | HDP Itálie | Lael Brainardová | Americké trhy | Prodej zboží | Analytik Patria Finance | Sankce vůči Rusku | Oslabování koruny | Prognóza vývoje | Útlum ekonomické aktivity | Druhá vlna | Šéfka ECB | Proaktivní přístup | Náklady spojené s bydlením | Růst platů | Snížení schodku | Ekonomické vyhlídky | Měnověpolitické zasedání | Výběr daní | Body | DSTI | Pohyb koruny | Kurzové intervence | Nárůst sazeb | Makroekonomický kalendář | Americká centrální banka dnes | Americké vlády | CEE | Finanční situace firem | Nesoulad | Daňové změny | Důvěra v německou ekonomiku | Inflace ČNB | Pokles průmyslové produkce | Domácí průmysl | Statistika | Obnovení dodávek | Podnikatelé | Mzdová dynamika | Guvernér ČNB Aleš Michl | Nižší úrokové sazby | Přehřátý trh | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Oživení německé ekonomiky | Jiří Cihlář | Vývoj měnového kurzu | Meziroční inflace | Technické faktory | Oslabení české koruny | Aktivita ve výrobním sektoru | Tesla | Euro forex | Nižší produkce | Banky | Intervenovat | Pokles reálných mezd | Dnešní zasedání ČNB | Nonfarm Payrolls | Devizový kurz | Dubnový vývoj | Ruská ekonomika | Recese ekonomiky | Čínské vlády | Raiffeisenbank Vít Hradil | Největší pokles | Pozornost trhu | Doporučení | Barnabás Virág | Vývoj průměrné mzdy | Globální nálada | Lockdowny | Záznam z posledního zasedání ČNB | Astrazeneca | Koš | ZIL | IMF | Vývoj mezd | Úvěrové aktivity | Impulzy | Měnový pár | Americký bankovní sektor | Ocenění | Výkonost průmyslu | Výhledy | Přehřívání ekonomiky | Celková inflace | EMA | Současný propad | Opatření | Výkon českého průmyslu | Nárůst rizikové averze | Sláva | Fondee | Evropské maloobchodní tržby | Úroková míra | Sušánka & partneři | Ceny producentů | Intervenovat na forexovém trhu | Analytik České spořitelny | Generali Investments CEE | Úrokové sazby | Konsensus analytiků | Poklidné obchodování | FXstreet | Bilance | Kapitálové zisky | Utahování měnových politik | Zastropování cen | Vývoj epidemie | Ceny v Česku | Ekonomický růst | Společná evropská měna | FED sazby | Bohuslav Čížek | Koronavirové epidemie | Průměrná cena | Výsledky hospodaření | Dolarové úrokové sazby | Cenový vývoj | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Výprodejní tlak | Nominální růst | Výroční konference | Vyšší inflace | Práce | Portu Filip Louženský | FOREX | Výroba aut | Obnovení růstu | Polský zlotý a maďarský forint | Pravděpodobnost hospodářské recese | Průmyslová produkce v únoru | Nová prognóza ECB | Aleš Sosnovský | Americké obchodování | Prognóza ECB | PMI index | Prostor pro další růst | Maďarská centrální banka | Dubnová inflace v eurozóně | První data o HDP | Poptávka domácností po úvěrech | PwC Petr Kříž | Odhad letošního růstu HDP | Spojené státy | Nedůvěra investorů | Silná koruna | Květnový růst | Zpracování kovů | Vládní konsolidační balíček | Ekonomika Francie | Vývoj peněžního agregátu | Vývoj na trhu | Daně z příjmů právnických osob | Více volatilní | Německá inflace | Pesimistické scénáře | Evropská spotřebitelská důvěra | Šéf amerického Fedu | Oživení ekonomik | Evropské akciové trhy | Slovenská inflace | Vývoj cen komodit | Prodej aut | Situace na trhu | Úvěr | Mzdy | Úspěch | Dopady pandemie | Uvolnit měnovou politiku | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Realitní sektor | Pavel Sobíšek | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Rozvolnění restrikcí | Větší pokles | Zlepšení | Úrokové sazby ČNB | Hnědé uhlí | Mluvčí ČNB | Recese americké ekonomiky | Euro vůči americkému dolaru | Vojtěch Benda | Výrazný pokles čínského HDP | Premiér Conte | Zlato | Krátkodobý výhled | Zrychlení růstu | Koronavirus | Maloobchodní tržby v eurozóně | Pokles evropské ekonomiky | Belgie | ČR | Obchodování na devizových trzích | Podniky | Významné události | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Tomáš Nidetzký | Ekonomika Evropské unie | Daniel Rajnoch | Příjmy domácností | Volatilní položky | Očkování | Vzestupný trend | Zahájení invaze | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Růst cen průmyslových výrobců | Motorová nafta | Měnové podmínky | Převzetí banky Credit Suisse | Rýn | Spotřebitelské ceny v ČR | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Petr Kříž | Průzkum ČSÚ | Dodavatelské řetězce | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Markit | Jan Sušánka | Investoři i analytici | Český HDP | Tržby v eurozóně | Olaf Scholz
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
