Martin Gürtler
Forex: Rostoucí napětí mezi USA a Čínou je pro trhy dalším strašákem
02.08.2022 Spekulace ohledně návštěvy předsedkyně americké Sněmovny reprezentantů Pelosiové na Taiwanu vyvolala další vlnu pnutí mezi USA a Čínou. Letadlo s Pelosiovou na Taiwanu nakonec přistálo před pátou odpolední hodinou našeho času. Jde o první návštěvu představitele vrcholné americké politiky v této zemi po 25 letech. Čína v reakci na to pohrozila odvetnou reakcí.
Forex: Strasti inflačního cílovače
26.07.2022 Ekonomiku čeká mírná recese: Pokles poptávky z důvodu výrazného růstu cen se podepíše na mezičtvrtletním snížení HDP ve třetím i čtvrtém čtvrtletí letošního roku. Dosažení předpandemické úrovně čekáme až ve druhém čtvrtletí 2023.
Forex: Maďarská centrální banka opět výrazně zvýší sazby a tím rozhodně nekončí
26.07.2022 Maďarská centrální banka dnes zřejmě naváže na předchozí rychlé tempo utahování měnové politiky a zvýší základní úrokovou sazbu o 100 bb na 10,75 %. To však ještě nebude konec, když její vrchol očekáváme v prosinci na úrovni 14,50 %. Z ekonomických dat bude sledována zejména spotřebitelská důvěra v USA. V červenci podle našeho odhadu došlo k zastavení jejího poklesu.
Forex: Důvěra v českou i německou ekonomiku v červenci klesala
25.07.2022 Důvěra v českou ekonomiku v červenci druhý měsíc v řadě klesla. Souhrnný indikátor ekonomického sentimentu se snížil z 6,3 na 3,5 bodu. To je nejnižší úroveň od konce loňského roku. V poklesu pokračovala jak důvěra podnikatelů, tak i spotřebitelů. Ta spotřebitelská se přitom již dostala na nejnižší úroveň za celou dobu sledování, tedy od ledna 2003. Důvodem jsou hlavně obavy domácností ohledně negativních dopadů vysoké inflace na jejich finanční situaci a výkon ekonomiky.
Inflace zůstává výrazná a v červenci se nejspíše dostane poblíž 20 %
13.07.2022 Meziměsíční inflace zůstává nadále výrazná, po sezonním očištění se však již druhý měsíc v řadě snižovala. Spotřebitelské ceny se v červnu zvýšily v průměru o 1,6 % po růstu o 1,8 % v květnu. K poklesu meziměsíční dynamiky došlo i po sezonním očištění, a to z 1,6 % na 1,4 % (o 0,2 pb klesla SA inflace také v květnu). Na meziměsíčním růstu cen se v červnu nejvíce podílely náklady spojené s bydlením (příspěvek ve výši 0,5 pb) odrážející zejména pokračující zdražování energií a imputovaného nájemného, a také potraviny (příspěvek 0,4 pb). Výrazně rovněž rostly ceny pohonných hmot (meziměsíčně o 3,8 %). Růst cen byl nicméně stále hodně plošný. Ceny zboží i služeb rostly shodně o 1,6 %.
Inflace zůstává výrazná a v červenci se nejspíše dostane ke 20 %
13.07.2022 Meziměsíční inflace zůstává nadále výrazná, po sezonním očištění se však již druhý měsíc v řadě snižovala. Spotřebitelské ceny se v červnu zvýšily v průměru o 1,6 % po růstu o 1,8 % v květnu. K poklesu meziměsíční dynamiky došlo i po sezonním očištění, a to z 1,6 % na 1,4 %. Na meziměsíčním růstu cen se podílely zejména náklady spojené s bydlením (příspěvek k meziměsíční inflaci ve výši 0,5 pb) odrážející v prvé řadě pokračující zdražování energií a imputovaného nájemného, a také potraviny (příspěvek 0,4 pb). V červnu rovněž výrazně rostly ceny pohonných hmot. Růst cen je nicméně i nadále hodně plošný. Ceny zboží i služeb rostly shodně o 1,6 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace pravděpodobně míří ke 20 %
11.07.2022 Růst spotřebitelských cen v ČR podle našeho odhadu dále zrychlil z květnových 16,0 % na 17,4 % v červnu. V červenci by se pak inflace vlivem výrazného zdražení energií pro domácnosti měla přiblížit ke 20 %. Další akceleraci by měla zaznamenat také americká inflace. Zde čekáme její zvýšení z 8,6 % na 8,8 %. Tuzemské maloobchodní tržby v květnu pravděpodobně jen nepatrně meziměsíčně rostly, a to pouze díky vyšším prodejům automobilů. Ve zbytku maloobchodu bychom měli již vidět dopady slábnoucí poptávky. To výdaje amerických spotřebitelů a také tamní průmyslová produkce (za červen) by měly pokračovat v meziměsíčním růstu.
Forex: Euro je nejslabší za posledních 20 let
08.07.2022 Likvidita na finančních trzích byla sice z důvodu státních svátků nižší, za klidné a nezajímavé však obchodování v tomto týdnu označit nelze. V pondělí na nižší obchodní aktivitu v globálním měřítku působily oslavy Dne nezávislosti v USA, na což na korunovém trhu následně navázaly státní svátky v ČR. Americký dolar nadále posiloval vůči euru, když během tohoto týdne zpevnil o výrazná zhruba 3 % k 1,0150 EUR/USD.
Ozvěny trhu: Inflace má našlápnuto ke dvaceti procentům
08.07.2022 Ani v červnu zřejmě nedošlo ke zmírnění výrazného růstu spotřebitelských cen. Meziměsíční inflace podle našeho odhadu setrvala na 1,8 procenta, po sezónním očištění pak dokonce zrychlila z květnových 1,5 procenta na 1,7 procenta v červnu. Zdražování se přitom nadále týkalo všech skupin spotřebního koše.
Průmysl v květnu velmi pozitivně překvapil
07.07.2022 Tuzemská průmyslová produkce v květnu vzrostla meziměsíčně o 2,4 % po předchozím poklesu o 0,7 %. Meziročně byla produkce po očištění o vliv rozdílného počtu pracovních dní (o jeden pracovní den více) vyšší o 3,3 %, bez očištění pak o 6,3 %. To předčilo i náš na trhu nejoptimističtější odhad. Ten počítal s růstem 4,3 % (NSA), zatímco tržní konsensus činil pouze 1,6 %.
Inflace míří ke 20 %, a to i přes slábnoucí poptávku
04.07.2022 Květen přinesl částečné zmírnění problémů v dodavatelských řetězcích. To se pozitivně projevilo ve výrobě aut i v jejich prodejích. Celkové maloobchodní tržby i průmyslová produkce by v důsledku toho měly zaznamenat mírný meziměsíční nárůst. Jak ve výrobním, tak i spotřebitelském sektoru jsou však již patrné známky slábnoucí poptávky. Trend vývoje pro nejbližší měsíce je tak z hlediska ekonomické aktivity spíše negativní. V cenovém vývoji to však pravděpodobně moc vidět nebude. Inflace podle našeho odhadu v červnu dále zrychlila z 16,0 % na 17,4 %. V červenci pak z důvodu výrazného zdražení energií pro domácnosti čekáme skok ke 20 % a poblíž této úrovně by meziroční inflace měla následně setrvat po zbytek letošního roku.
Zisk podniků se výrazně zvýšil, míra úspor domácností jen mírně klesla
30.06.2022 Dnes zveřejněný konečný odhad českého HDP potvrdil svižný mezičtvrtletní růst ekonomiky v prvním čtvrtletí letošního roku o 0,9 procenta. ČSÚ zároveň zveřejnil revize vývoje ekonomiky v letech 2018 až 2021. K významnějším změnám však došlo pouze v letech 2020 a 2021, v obou případech mírně směrem k lepšímu. Zatímco podle přechozích dat ekonomika vlivem pandemie v roce 2020 klesla o 5,8 procenta, revidované údaje hovoří o mírnějším poklesu o 5,5 procenta. V loňském roce pak HDP rostl o něco rychleji, místo původních 3,3 procenta to bylo 3,5 procenta. Z hlediska struktury byla v obou zmíněných letech slabší především spotřeba domácností, což však bylo v roce 2020 kompenzováno mírnějším poklesem fixních investic a v roce 2021 pak vyšší tvorbou zásob.
Forex: Finální odhad českého HDP potvrdí svižný růst ekonomiky na začátku roku
30.06.2022 Konečný odhad českého HDP za Q1 22 by měl přinést pouze potvrzení mezičtvrtletního růstu ekonomiky o 0,9 %. Francouzská inflace v červnu pravděpodobně dále vzrostla z 5,8 % na meziročních 6,5 %. Ta španělská včera výrazně předčila odhady a zrychlila na 10 %, zatímco růst spotřebitelských cen v Německu zpomalil vlivem administrativních opatření. Evropský trh práce bude nadále vysílat známky přehřívání. Německá míra nezaměstnanosti podle nás v červnu klesla na 4,9 % a ukazatel za celou eurozónu v květnu pravděpodobně setrval na 6,8 % Maďarská centrální banka by dnes měla zvýšit týdenní depozitní sazbu o 50 bb na 7,75 %.
Forex: Silné inflační tlaky trvají a důvěra spotřebitelů klesá
29.06.2022 Inflace ve Španělsku překvapila výrazně vyšším nárůstem, zatímco ta německá byla vlivem administrativních opatření nižší, než se čekalo. Růst spotřebitelských cen ve Španělsku v meziročním harmonizovaném vyjádření zrychlil z květnových 8,5 % na 10,0 % v červnu, když analytici v průměru očekávali pouze 8,7 %. Mimo pokračujícího zdražování energií a potravin došlo ve čtvrté největší ekonomice eurozóny k dalšímu zrychlení jádrové inflace, a to z 4,9 % na meziročních 5,5 %.
Forex: Sazby ČNB jdou nahoru o 125 bb a nelze vyloučit jejich další zvýšení
22.06.2022 ČNB na svém červnovém zasedání rozhodla o zvýšení základní repo sazby o výrazných 125 bb na 7 %. To bylo zhruba v souladu s očekáváním analytiků, avšak o něco méně, než čekal finanční trh. Důvodem pro další výrazné navýšení úrokových sazeb jsou přetrvávající silné a plošné tlaky na růst cen. Meziroční inflace podle naší prognózy ještě poroste a svého vrcholu dosáhne v létě kolem 18 %. Tlak na další zvýšení úrokových sazeb tak přetrvává. Přispívá k tomu i slabá koruna. To podle nás novou bankovní radu přinutí v srpnu ke zvýšení sazeb o 50 bb. Pokračovat bude muset také s intervencemi na devizovém trhu.
Forex: Úrokové sazby ČNB jdou nahoru o 125 bazických bodů
22.06.2022 Česká národní banka dnes opět výrazně zvýšila úrokové sazby. Základní repo sazbu zvedla z 5,75 procenta na 7 procent. To je o něco méně než očekával finanční trh, který ve svých cenách zahrnoval růst úrokových sazeb na dnešním zasedání o 1,5 procentního bodu. Odhady analytiků nejčastěji uváděly zvýšení o jeden celý či 1,25 procentního bodu.
Forex: ČNB dnes zvedne úrokové sazby nejméně o 100 bb
22.06.2022 Hlavní událostí dneška je zasedání České národní banky. Ta z důvodu přetrvávajících silných inflačních tlaků pravděpodobně výrazně zvedne úrokové sazby. Repo sazba by se tak podle našeho odhadu měla vyšplhat ze současných 5,75 % na 6,75 %, rizika však vidíme vychýlená směrem k ještě vyššímu nárůstu. Finanční trh již plně zaceňuje zvýšení o 150 bb. První odhad spotřebitelské důvěry v eurozóně za červen by měl ukázat na její nepatrný nárůst. I tak by však spotřebitelský sentiment měl zůstat velmi nízký.
Pražská burza potřetí v řadě rostla, dařilo se finančnímu sektoru
21.06.2022 Pražská burza potřetí v řadě rostla, index PX dnes posílil o 0,75 procenta na 1318,77 bodu. Dařilo se celému finančnímu sektoru a výrazně rostly také akcie technologické společnosti Avast. Ztrácela naopak elektrárenská společnost ČEZ. Aktivita na trhu byla nízká. Vyplývá to z údajů burzovního webu.
Forex: Koruna mírně posílila k euru, vyčkává před středečním jednáním ČNB
21.06.2022 Kurz české měny k euru se dnes před středečním jednáním bankovní rady České národní banky o úrokových sazbách příliš nezměnil. Zpevnila o tři haléře na 24,67 EUR/CZK. Vůči dolaru dál posílila, polepšila si o devět haléřů na 23,35 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Akciové trhy mírně rostou, obavy z recese však nezmizely
21.06.2022 Růst polských mezd i tržeb z průmyslové činnosti zaostal za odhady. Průměrná hrubá mzda se v květnu zvýšila meziročně o 13,5 % (čekalo se 14,9 %), což bylo jen nepatrně méně než měsíc před tím. Dynamika mezd tak v podstatě drží krok s inflací, která za květen v Polsku dosáhla meziročních 13,9 %. Tržby za prodej průmyslového zboží v květnu rostly v reálném vyjádření meziročním tempem 15,0 %, zatímco se čekal růst o 16,7 %.
Forex: Další skokový růst sazeb ČNB, nejméně o 100 bb
20.06.2022 V české ekonomice nadále přetrvávají silné a plošné tlaky na růst cen. Inflace se pohybuje vysoce nad prognózou centrální banky. Podle nás navíc dále zrychlí k 18 %, zatímco ČNB čekala její vrchol poblíž 15 %. Úrokové sazby jsou nižší, než by bylo podle prognózy ČNB žádoucí a koruna slabší. Centrální banka se tedy nachází za křivkou a čekáme tak skokové zvýšení repo sazby o 100 bb na 6,75 %, rizika jsou však podle nás vychýlena ve směru ještě výraznějšího růstu. Finanční trh již plně ve svých cenách zahrnuje vzestup o 150 bb. Vývoj měnové politiky po červencové změně ve složení bankovní rady zůstává nadále velmi nejistý.
Forex: Finanční trhy pro druhé pololetí čekají výraznější reakci Fedu i ECB
14.06.2022 Německý ZEW by za červen měl ukázat na zlepšení výhledu i hodnocení současné situace, když postupně odeznívá prvotní silně negativní vliv války na Ukrajině. I přes námi očekáváné zlepšení sentimentu však půjde spíše o drobnou korekci a ten tak stále zůstane poblíž nízkých úrovní. Finální odhad německé inflace za květen by měl potvrdit její nárůst v meziročním vyjádření ze 7,8 % na 8,7 %. Meziměsíční růst cen průmyslových výrobců v USA pak pravděpodobně v květnu zrychlil za významného přispění dražší surové ropy.
Forex: Koruna v úvodu týdne oslabila k euru mírně, k dolaru výrazněji
13.06.2022 Koruna v úvodu týdne oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči dolaru ale výrazněji. Ve srovnání s pátečním závěrem k němu koruna klesla o 28 haléřů na 23,74 USD/CZK. K euru si pak česká měna pohoršila o tři haléře. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 24,74 EUR/CZK.
Forex: Úrokové sazby strmě rostou, akcie naopak padají
13.06.2022 Na finančních trzích dnes pokračovala vlna výprodejů. Ta začala v druhé polovině minulého týdne po jestřábím vyznění posledního zasedání ECB a překvapivě vysoké inflaci v USA. Trhy tak na obou stranách Atlantiku pro druhou polovinu letošního roku očekávají poměrně výrazné utažení měnové politiky. Výnos na dvouletém americkém dluhopisu se aktuálně pohybuje poblíž 3,20 %, v delším horizontu se pak nedostane pod 3,25 %.
Inflace opět předčila očekávání, když zrychlila na 16 %
10.06.2022 Spotřebitelské ceny v ČR nadále rychle rostou. V květnu se v meziměsíčním vyjádření zvedly v průměru o 1,8 %, tedy stejně jako v dubnu. Po sezonním očištění jejich meziměsíční růst mírně zvolnil, z 1,8 % na 1,6 %, i přesto však zůstává výrazný. Silné inflační tlaky tak v české ekonomice zatím rozhodně nepolevují. Meziroční inflace ve výsledku dále zrychlila, z dubnových 14,2 % na 16,0 % v květnu. To bylo více než se čekalo. Naše prognóza a tržní konsensus činily shodných 15,5 %, ČNB pak očekávala 14,9 %.
Analytici: ČNB kvůli inflaci v červnu opět výrazně zvýší úrokové sazby
10.06.2022 Překvapivě vysoká inflace v květnu povede k dalšímu výraznému zvýšení úrokových sazeb České národní banky (ČNB), a to minimálně o 0,75 procentního bodu. Většinou ale ekonomové odhadují růst sazeb o jeden procentní bod i více. Základní úroková sazba nyní činí 5,75 procenta. Tahounem květnové inflace bylo především zdražování potravin. Ceny by přitom měly růst dále a inflace by měla kulminovat ve třetím čtvrtletí až kolem 17 procent, odhadují ekonomové. Podle některých se tak zvyšuje pravděpodobnost, že se ekonomika dostane do recese.
Inflace opět předčila očekávání, když zrychlila na 16 %
10.06.2022 Spotřebitelské ceny v ČR nadále rychle rostou. V květnu se v meziměsíčním vyjádření zvedly v průměru o 1,8 %, tedy stejně jako v dubnu. Po sezonním očištěním jejich meziměsíční růst mírně zvolnil, z 1,8 % na 1,6 %, i tak však zůstává výrazný. Silné inflační tlaky tak v české ekonomice zatím rozhodně nepolevují. Meziroční inflace tak dále zrychlila, z dubnových 14,2 % na 16,0 % v květnu. To bylo více než se čekalo. Naše prognóza a tržní konsensus činily shodných 15,5 %, ČNB pak očekávala 14,9 %.
Forex: ECB ke konci června ukončí program kvantitativního uvolňování
09.06.2022 Evropská centrální banka dnes pravděpodobně oznámí rozhodnutí o ukončení nákupů aktiv v rámci programu APP ke konci června. Zároveň trhy zřejmě připraví na první zvýšení úrokových sazeb, které by mělo následovat na červencovém zasedání. Inflace v eurozóně nadále láme rekordy. To by měla zohlednit i nová prognóza ECB, která podle nás bude pro letošek obsahovat průměrnou inflaci ve výši 7 %. Korunový trh bude vyhlížet případná vyjádření včera jmenovaných nových členů bankovní rady ČNB.
Forex: Koruně jmenování nových členů ČNB pomohlo k posílení vůči euru i dolaru
08.06.2022 Po jmenování nových členů bankovní rady České národní banky (ČNB) dnes koruna přechodně posílila pod 24,60 EUR/CZK. Později odpoledne o část zisků přišla, a uzavřela s kurzem 24,65 EUR/CZK. I tak byla o desetník silnější než v úterý vpodvečer. K dolaru si česká měna polepšila o 15 haléřů na 22,97 USD/CZK, což je její nejlepší závěr za poslední týden. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Složení nové bankovní rady ČNB je již známo
08.06.2022 Prezident Zeman dnes jmenoval tři nové členy bankovní rady ČNB. Viceguvernérkou se stane Eva Zamrazilová, kterou doplní Karina Kubelková a Jan Frait. Noví členové se spolu s guvernérem Alešem Michlem ujmou své funkce 1. července. Viceguvernérka Zamrazilová těsně po svém jmenování pochválila dosluhující bankovní radu za včasné rozpoznání nastupující inflace a za realizaci nepopulárních kroků ve formě zvyšování úrokových sazeb.
Stavební produkce opět meziměsíčně klesla
06.06.2022 Ve stavebnictví v dubnu pokračoval negativní vývoj. Tamní produkce v souhrnu klesla meziměsíčně o 1,9 % po předchozím poklesu o 2,4 %. Zatímco na přelomu loňského a letošního roku stavebnictví zaznamenalo poměrně silné oživení, nyní už se nachází opět v poklesu. K prohloubení meziměsíčního poklesu došlo v inženýrském stavitelství, a to z -2,4 % v březnu na dubnových -7,7 %.
Tuzemská poptávka slábne pod tlakem vysoké inflace
03.06.2022 Průměrná nominální mzda podle našeho odhadu v prvním letošním čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,0 %, v reálném vyjádření však vlivem vysoké inflace pravděpodobně klesla o 4,3 %. Očekáváme navíc, že růst spotřebitelských cen v květnu dále zrychlil na meziročních 15,5 %. Klesající kupní síla domácností se podle nás již začala negativně projevovat na objemu maloobchodních tržeb.
Mezičtvrtletní růst ekonomiky v Q1 revidován vzhůru na 0,9 %
31.05.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP přinesl mírnou vzestupnou revizi. Podle té česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku vzrostla mezičtvrtletně o 0,9 %, zatímco předběžný odhad hovořil o 0,7 %. Ve srovnání se čtvrtým čtvrtletím tak hospodářský růst nepatrně zrychlil z 0,8 %. V meziročním vyjádření se růst zvýšil z 3,6 % na 4,8 %, z velké části však vlivem nízké srovnávací základny loňského roku. Oproti předpandemickému čtvrtému čtvrtletí roku 2019 byla úroveň ekonomické aktivity stále o zhruba jedno procento nižší.
Ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,9 %
31.05.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP přinesl mírnou vzestupnou revizi. Podle té česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku vzrostla mezičtvrtletně o 0,9 %, zatímco předběžný odhad hovořil o 0,7 %. Ve srovnání se čtvrtým čtvrtletím tak hospodářský růst nepatrně zrychlil z 0,8 %. V meziročním vyjádření se růst zvýšil z 3,6 % na 4,8 %, z velké části však vlivem nízké srovnávací základny loňského roku.
Forex: K růstu tuzemského HDP přispěla vyšší domácí poptávka i oživení v průmyslu
31.05.2022 Dnešek přinese zpřesněný odhad českého HDP za první letošní čtvrtletí, který pravděpodobně jen potvrdí jeho mezičtvrtletní nárůst o 0,7 %. Podle našeho odhadu k němu přispělo oživení domácí poptávky i průmyslové produkce. V Polsku a eurozóně bude zveřejněn první odhad květnové inflace. Očekáváno je další zvýšení.
Forex: Inflace v Německu a Španělsku skončila v květnu nad odhady
30.05.2022 Německá inflace v květnu skončila výrazně nad odhady. Podle předběžného odhadu meziměsíční růst spotřebitelských cen v harmonizovaném vyjádření zrychlil z 0,7 % na 1,1 %, zatímco analytici očekávali zpomalení na 0,5 %. Meziročně německá inflace dosáhla nového rekordu ve výši 8,7 %, oproti očekávaným 8,1 %. K růstu cen přispěly zejména dražší energie a potraviny. Rychleji, než se čekalo v květnu rostly ceny také ve Španělsku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německou ekonomiku na začátku roku podpořila domácí poptávka
23.05.2022 Tento týden přinese zejména indikátory o vývoji německé ekonomiky. Finální odhad HDP by měl potvrdit její mezičtvrtletní nárůst o 0,2 % v prvním čtvrtletí, ke kterému přispělo uvolnění protiepidemických restrikcí a s tím spojené oživení domácí poptávky.
Forex: ECB blízko prvního zvýšení úrokových sazeb za více než dekádu
20.05.2022 Tento týden zveřejněné ekonomické indikátory potvrdily přetrvávající silné inflační tlaky, zároveň ale i pokračující růst ekonomik v průběhu prvního letošního čtvrtletí. Ceny průmyslových výrobců jak v ČR, tak i v Německu v dubnu opět překvapily výrazně vyšším růstem, než s jakým se počítalo. V tuzemsku vzrostly meziměsíčně o 2,3 procenta, v Německu pak dokonce o 2,8 procenta, a to i přes poměrně významný pokles velkoobchodních cen energií z březnových maxim. Spotová cena zemního plynu na evropském trhu klesla během dubna o zhruba 20 procent, v případě elektřiny pak o více než 30 procent.
Forex: Maďarská centrální banka koncem května znovu zvýší úrokové sazby
19.05.2022 Z hlediska zveřejňování důležitých makroekonomických dat patří tento týden k těm chudším a dnešek nebude výjimkou. Maďarská centrální banka zveřejní výši týdenní depozitní sazby, její změna však očekávána není. Na jejím dalším zasedání 31. května čekáme zvýšení základní úrokové sazby o 50 bb na 5,9 %. Týdenní statistiky žádostí o podporu v nezaměstnanosti z USA budou nadále indikovat výrazné napětí na tamním trhu práce.
Forex: Koruna mírně posílila k euru a stagnovala k dolaru
18.05.2022 Česká měna dnes opět mírně posílila k euru a stagnovala k dolaru. Koruna k 17:00 zpevnila oproti předchozímu závěru vůči euru o šest haléřů na 24,65 EUR/CZK a k dolaru zůstala beze změny na 23,46 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Sazby ČNB v červnu zřejmě znovu vzrostou
18.05.2022 Člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub v rozhovoru pro Hospodářské noviny uvedl, že podle jeho názoru půjdou v červnu úrokové sazby opět vzhůru. Zároveň však dodal, že současná bankovní rada nemůže „brát zodpovědnost za to, jak bude – nebo by měla – rozhodovat bankovní rada v novém složení“. To tak neukazuje na snahu zvýšit sazby výrazněji ještě před tím, než v bankovní radě od 1. července pravděpodobně převládne holubičí postoj k měnové politice.
Bankovní rada ČNB jedná spíše podle alternativního scénáře
13.05.2022 Dnes zveřejněný zápis z posledního zasedání ČNB potvrzuje, že bankovní rada postupuje spíše podle alternativního scénáře prognózy centrální banky. Ten předpokládá mírnější zvýšení úrokových sazeb v nejbližším období, k jejich opětovnému poklesu by však nemělo podle tohoto scénáře dojít před koncem roku 2023. Základní scénář prognózy ČNB na druhou stranu zahrnuje růst sazeb k 8 procentům a jejich pokles již na podzim letošního roku. Strategie současné bankovní rady tak jde v duchu takzvaného vyhlazování úrokových sazeb.
Forex: Korunový trh reaguje na nového guvernéra ČNB a čeká na další jména
12.05.2022 Ekonomický kalendář je dnes poměrně chudý. Ceny amerických průmyslových výrobců v dubnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, avšak pravděpodobně pomalejším tempem než v březnu. Jejich meziroční růst by však měl zůstat nad 10 %. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA pak bude nadále signalizovat významné napětí na tamním trhu práce. Korunový trh bude vstřebávat včerejší jmenování nového guvernéra ČNB Aleše Michla a nejspíše i spekulovat ohledně dalších možných změn v bankovní radě.
Forex: Na jmenování Michla šéfem ČNB zareagovala koruna poklesem
11.05.2022 Koruna dnes oslabila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru si od úterního závěru pohoršila o 29 haléřů na 25,29 EUR/CZK. Vůči dolaru oslabila o 23 haléřů, a dnes kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 23,98 USD/CZK. Vyplývá to z dat serveru Patria Online. Podle analytiků česká měna zareagovala poklesem na dnešní jmenování Aleše Michla novým guvernérem České národní banky (ČNB).
Forex: Jmenování nového guvernéra ČNB oslabilo korunu
11.05.2022 Událostí dneška bylo pro korunový trh jmenování nového guvernéra ČNB Aleše Michla. Ten převezme vedení centrální banky od stávajícího guvernéra Jiřího Rusnoka od 1. července. Ač už se nějakou dobu o jménu Aleše Michla spekulovalo a k jisté reakci finančních trhů již minulých dnech došlo, dnešek přinesl další silné oslabení české koruny. Ta během něj vůči euru ztratila přibližně 1 % své hodnoty, když se její kurz posunul z cca 25,00 na 25,30 EUR/CZK.
Inflace opět překvapila výraznějším růstem
10.05.2022 Spotřebitelské ceny v ČR v dubnu rostly meziměsíčně v průměru o 1,8 %, tedy obdobně rychlým tempem jako v březnu (1,7 %). Stejných hodnot dosahovala meziměsíční dynamika v obou zmíněných měsících i po sezonním očištění. Ve srovnání s tržním konsensem ve výši 0,9 % se jedná o výrazné překvapení. Stejné platí i pro naši prognózu, která byla v souladu s konsensem trhu.
Analytici: Inflace ještě stoupne k 15 pct., ČNB tak zřejmě zvýší sazby
10.05.2022 Meziroční inflace v dalších měsících dále poroste a pravděpodobně překoná i 15procentní hranici a na dvojciferných úrovních zůstane po zbytek roku. Takto dramatický růst cen přitom bude vyžadovat ještě další zvyšování úrokových sazeb Českou národní bankou (ČNB). K němu by měla rada ČNB přistoupit v červnu, tedy ještě před plánovanou částečnou personální obměnou. Vyplývá to z vyjádření ekonomů k dnešním údajům Českého statistického úřadu k dubnové inflaci. Analytici v této souvislosti upozornili, že při takto vysoké inflaci je potřeba více než kdy jindy důvěryhodná a konzistentní politika ČNB.
Inflace opět překvapila výraznějším růstem
10.05.2022 Spotřebitelské ceny v ČR v dubnu rostly meziměsíčně v průměru o 1,8 procenta, tedy obdobně rychlým tempem jako v březnu (1,7 procenta). Stejných hodnot dosahovala meziměsíční dynamika v obou zmíněných měsících i po sezonním očištění. Ve srovnání s tržním konsensem ve výši 0,9 procenta se jedná o výrazné překvapení.
Březnová stavební produkce zklamala
09.05.2022 Stavební produkce v ČR se v březnu překvapivě snížila a nenavázala tak na svižný růst z předchozích několika měsíců. Meziměsíčně klesla o 3,7 procenta, zatímco v únoru rostla o 4,8 %. K poklesu přitom došlo jak v pozemním, tak i inženýrském stavitelství (o 3,1 procenta meziměsíčně, resp. o 5,0 procenta). V meziročním srovnání růst celkové stavební produkce zpomalil z 18,9 procenta na 8,2 procenta. Nadále vysoká meziroční dynamika souvisí s nízkou srovnávací základnou loňského roku, především jehož počátek byl ve znamení stále silných protiepidemických restrikcí.
První náznaky stagflačního vývoje ekonomiky
06.05.2022 Válka na Ukrajině vedla k opětovnému zhoršení situace v dodavatelských řetězcích a strmému nárůstu cen komodit na světových trzích. Průmyslová produkce tak v březnu pravděpodobně zaznamenala další pokles, což se promítne také ve zhoršení deficitu zahraničního obchodu. Zvýšená nejistota a rychlý růst cen se nejspíše podepíšou na březnovém poklesu maloobchodních tržeb. Inflace v důsledku zdražení potravin a energií podle našeho odhadu dále zrychlila, v meziročním vyjádření z 12,7 % v březnu na 13,2 % v dubnu.
Forex: Prognóza ČNB nabádá ke zvýšení úrokových sazeb nad 8 %
06.05.2022 ČNB zvedla základní repo sazbu o 75 bb na 5,75 %, zatímco se čekalo 50 bb. Oproti březnu tak opět urychlila tempo zpřísňování měnové politiky. Důvodem jsou přetrvávající silné tlaky na růst cen, které se promítají ve vyšších inflačních očekáváních. Podle nové prognózy ČNB letos inflace dosáhne v průměru 13,1 %, zatímco růst ekonomiky bude pouze ve výši 0,8 %.
Česká národní banka zvyšuje úroky na 5,75 procenta
05.05.2022 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Základní repo sazbu zvedla o tři čtvrtě procentního bodu na 5,75 procenta. To předčilo očekávání naší prognózy, konsensu analytiků, a také očekávání investorů na finančním trhu. Odhady totiž tentokrát hovořily jednoznačně pro zvýšení sazeb o půl procentního bodu. Stejně tak vyjádření centrálních bankéřů před zasedáním ukazovaly spíše na mírnější reakci. Odezva finančních trhů bezprostředně po rozhodnutí je téměř nulová, pozornost však bude směřovat na následnou tiskovou konferenci guvernéra Rusnoka. Důležitá pro investory bude hlavně nová prognóza centrální banky, která může ukazovat na potřebu ještě výraznějšího utažení měnové politiky, a postoj k ní ze strany bankovní rady.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude patřit centrálním bankám
02.05.2022 ČNB by ve čtvrtek měla zvýšit repo sazbu o 50 bb na 5,5 %, což by měl být zároveň i vrchol současného cyklu utahování měnové politiky. S prvním poklesem úrokových sazeb však počítáme nejdříve na začátku příštího roku. Ten samý den jako ČNB zasedá i polská centrální banka. Ta podle nás zvedne základní sazbu opět o 100 bb, také na 5,5 %. V Polsku by však sazby měly vrcholit až v červnu na úrovni 6 %.
Forex: Koruna v závěru týdne oslabila k euru, mírně zpevnila vůči dolaru
29.04.2022 Koruna v závěru týdne oslabila k euru. Česká měna dnes ve srovnání se čtvrtečním závěrem klesla o pět haléřů na 24,58 EUR/CZK. Vůči dolaru naopak koruna posílila mírně o dva haléře, v 17:15 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,32 USD/CZK.
Forex: Dolar je vlivem přetrvávající nejistoty nejsilnější od roku 2016
29.04.2022 Obchodování na finančních trzích se tento týden neslo ve znamení opětovného nárůstu averze k riziku. Důvody pro to lze zmínit dva. Jednak je to pokračující šíření covidu v Číně, která vlivem politiky nulové tolerance tamní vlády přistoupila k silným omezením ekonomiky. To se pravděpodobně promítne v dalším narušení globálních dodavatelských řetězců a zpomalí růst světové ekonomiky.
Ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,7 %
29.04.2022 Česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku rostla mezičtvrtletně o 0,7 %, po předchozím růstu o 0,8 %. Dnes zveřejněný první odhad vývoje HDP tak byl jen nepatrně vyšší než naše prognóza (+0,5 %) a tržní konsensus (+0,4 %). V meziročním srovnání růst ekonomiky zrychlil z 3,6 % na 4,6 %. To bylo však významně dáno skutečností, že během loňského prvního čtvrtletí platila velmi silná protiepidemická opatření, zahrnující mimo jiné zákaz pohybu mezi okresy.
Ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,7 %
29.04.2022 Česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku rostla mezičtvrtletně o 0,7 procenta, po předchozím růstu o 0,8 procenta. Dnes zveřejněný první odhad vývoje HDP tak byl jen nepatrně vyšší než naše prognóza (+0,5 procenta) a tržním konsensus (+0,4 procenta). V meziročním srovnání růst ekonomiky zrychlil z 3,6 procenta na 4,6 procenta. To bylo však významně dáno skutečností, že během loňského prvního čtvrtletí platila velmi silná protiepidemická opatření, zahrnující mimo jiné zákaz pohybu mezi okresy.
Forex: Strašák jménem stagflace
26.04.2022 V hlavním scénáři mělká recese: Čekáme, že si česká ekonomika v letošním roce projde kvůli válce mezi Ukrajinou a Ruskem mírnou recesí. Dosažení předpandemické úrovně HDP se tím odkládá zhruba o rok do H1 2023.
Forex: Maďarská centrální banka dnes zvýší sazby znovu o 100 bb
26.04.2022 V rámci středoevropského regionu budou dnes investoři sledovat především zasedání maďarské centrální banky. Ta by podle nás měla zvýšit základní úrokovou sazbu o 100 bb, stejně jako na předchozím březnovém zasedání. Z amerických dat přitáhne pozornost hlavně ukazatel spotřebitelské důvěry od Conference Boardu. Čekáme sice jeho nepatrné zvýšení, i tak by však spotřebitelský sentiment měl zůstat nejnižší za více než rok.
Forex: Ekonomický sentiment se v dubnu výrazně zlepšil
25.04.2022 Důvěra v českou ekonomiku v dubnu překvapivě výrazně vzrostla a byla dokonce nejvyšší za posledního třičtvrtě roku. To výhradně souviselo s nárůstem důvěry podnikatelů, která se zvýšila na nejvyšší úroveň od loňského června. V rámci podnikatelského sektoru se nálada zlepšila v průmyslu a službách.
Forex: Válka na Ukrajině se podepíše na slabší ekonomické aktivitě
22.04.2022 Dnešek nabídne první odhady dubnové ekonomické aktivity měřené indexy PMI, a to jak z Evropy, tak i z USA. Válka na Ukrajině a politika nulové tolerance vůči covidu v Číně vedly k opětovnému zhoršení problémů v dodavatelských řetězcích a dále urychlily tempo růstu spotřebitelských a výrobních cen. Za duben tak očekáváme zhoršení v oblasti průmyslu i služeb, v obou sektorech by však indexy PMI měly zůstat vysoko v pásmu expanze.
Forex: Důvěra evropských spotřebitelů se v dubnu mírně zvýšila
21.04.2022 Důvěra spotřebitelů v eurozóně zaznamenala v dubnu mírné zlepšení, když se naopak čekal její další pokles. I přes tuto dílčí korekci strmého propadu z března zůstává spotřebitelský sentiment v eurozóně na nejnižší úrovni od listopadu 2020. Mimo nejistoty kolem války na Ukrajině se na tom významně popisuje i výrazné tempo zdražování. Konečný odhad březnové inflace v eurozóně přinesl jen nepatrnou revizi.
Forex: ECB by již mohla zmínit termín konce kvantitativního uvolňování
14.04.2022 Dnes zasedá Evropská centrální banka, která by již mohla naznačit, kdy se můžeme dočkat konce kvantitativního uvolňování. Podle nás program odkupu aktiv APP skončí v červnu, což by mělo umožnit centrální bance začít zvyšovat úrokové sazby ve druhé polovině letošního roku. Důvodem pro rychlejší utahování měnové politiky je inflace, která v březnu opět zrychlila, a to na 7,5 %. To bylo výrazně více než se čekalo. Z dat dnes budou sledovány především maloobchodní tržby z USA. Ty by měly zaznamenat nárůst meziměsíční dynamiky, který však z části souvisel s rychlým růstem spotřebitelských cen.
Forex: Sazby ČNB čeká podle Rusnoka již jen mírné zvýšení
13.04.2022 Guvernér ČNB Jiří Rusnok v rozhovoru pro DVTV uvedl, že úrokové sazby sice pravděpodobně ještě dále porostou, avšak pouze mírně. Zmínil přitom skutečnost, že centrální banka musí nyní opatrněji zvažovat každý krok, když další možné zvýšení sazeb se v ekonomice projeví s minimálně ročním zpožděním. V důsledku toho se také předchozí zpřísnění měnové politiky začne na inflaci projevovat až ve druhé polovině letošního roku.
ČNB řešila hlavně ekonomické dopady ukrajinské války
08.04.2022 Bankovní rada ČNB na svém posledním zasedání minulý čtvrtek diskutovala zejména ekonomické dopady války na Ukrajině. Ty podle centrálních bankéřů povedou k dalšímu urychlení inflace a vyžádají si další utažení měnové politiky. K tomu nakonec ČNB na posledním zasedání přistoupila, když zvýšila úrokové sazby o půl procentního bodu. Ta základní se již dostala na pět procent, což je nejvyšší úroveň za poslední dvě dekády.
Forex: Únorový výkon průmyslu byl slabý jak v ČR, tak i Německu
07.04.2022 Produkce tuzemského průmyslu podle včera zveřejněných dat v únoru klesla meziměsíčně o 2,4 % a pokles by podle nás měly indikovat i dnešní data z Německa. Čekáme snížení tamní průmyslové výroby meziměsíčně o 0,2 %. Vlivem opětovného zhoršení problémů v dodavatelských řetězcích zůstane vývoj ve výrobním sektoru pravděpodobně utlumený i v dalších měsících.
Forex: Průmyslová produkce v únoru klesla meziměsíčně o 2,4 %
06.04.2022 Výkon tuzemského průmyslu zaostal v únoru za očekáváními. Meziročně průmyslová produkce klesla o 0,3 %, zatímco analytici v průměru očekávali její zvýšení o 2,5 %. V porovnání s lednem pak byla po sezonním očištění nižší o 2,4 %. Na tomto poklesu se podílela zejména výroba motorových vozidel, kde se produkce snížila meziměsíčně o 6,7 %, zatímco ještě v lednu o 7,7 % rostla. Nadále tak platí, že vývoj produkce v automobilovém průmyslu je hodně volatilní a závislý na dodávkách výrobních vstupů.
Forex: Koruna oslabila k euru i dolaru na 24,48 EUR/CZK a 22,42 USD/CZK
06.04.2022 Česká měna dnes oslabila vůči oběma hlavním světovým měnám. K 17:00 si koruna proti předchozímu závěru k euru pohoršila o 14 haléřů na 24,48 EUR/CZK a k dolaru o 16 haléřů na 22,42 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Stavebnictví rychle roste, výhled je však zamlžený
06.04.2022 Tuzemská stavební produkce se v únoru zvýšila meziměsíčně o výrazných 4,8 procenta po lednovém nárůstu o 1,8 procenta a pokračoval tak její svižný růst. Od začátku letošního roku roste rychlým meziměsíčním tempem především inženýrské stavitelství, které pravděpodobně odráží vyšší investiční aktivitu státu. V únoru jeho produkce vzrostla o 8,9 procenta.
Forex: Nižší růst ekonomiky při vyšší inflaci
18.03.2022 Válka na Ukrajině ovlivnila vývoj globální ekonomiky. Obavy ohledně možného přerušení dodávek energií z Ruska vyhnaly ceny komodit směrem vzhůru, což jen přiživí již tak silné inflační tlaky. Nedostatek energií z Ruska by navíc mohl negativně dopadnout na reálný výkon ekonomik, především těch evropských, které jsou na těchto dovozech vysoce závislé.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký Fed tento týden začne se zvyšováním úrokových sazeb
14.03.2022 Finanční trhy budou nadále sledovat zejména dění kolem války na Ukrajině. Ve druhé polovině minulého týdne sice došlo k mírnému ústupu rizikové averze, na výrazné nejistotě kolem dalšího vývoje ekonomik to však nic nemění. Z ekonomických událostí bude tento týden nejdůležitější zasedání amerického Fedu. Ten by měl ve středu přistoupit k dlouho avizovanému kroku a poprvé od pandemie zvýšit úrokové sazby.
Forex: Koruna dál lehce zpevnila k euru, vůči dolaru naopak oslabila
11.03.2022 Česká měna v závěru týdne dál lehce zpevnila k euru, vůči dolaru naopak oslabila. K euru zakončila dnešní obchodování o dva haléře silnější na 25,14 EUR/CZK, vůči americké měně ztratila proti čtvrtečnímu závěru devět haléřů a kolem 17:00 se obchodovala na 22,92 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Přes pokračující boje zavládla na trzích mírná úleva
11.03.2022 Tématem číslo jedna tohoto týdne byl, a to nejen na finančních trzích, pokračující ozbrojený konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou. Globální finanční trhy však v průběhu týdne zaznamenaly jistou míru uvolnění, ačkoliv boje na Ukrajině stále pokračují a mírová vyjednávání nepřinesla v podstatě žádný výsledek. Ropa a plyn z Ruska do Evropy nadále proudí, a to i přes vzájemné vyhrůžky ohledně jejich možného přerušení, kterých jsme v průběhu týdne byli svědky. K zákazu dovozu energií z Ruska nakonec přistoupily pouze Spojené státy, jejichž závislost je oproti Evropě výrazně nižší.
Inflace v únoru vzrostla na 11,1 %
10.03.2022 Spotřebitelské ceny v ČR se v únoru zvýšily meziměsíčně v průměru o dalších 1,3 %. Téměř totožně vysoký byl jejich nárůst i po sezónním očištění, když činil 1,2 %, po výrazném lednovém zvýšení cen o 2,9 % (SA). Z hlediska struktury k meziměsíčnímu zdražení ve spotřebitelském sektoru přispěly nejvíce náklady spojené s bydlením (příspěvek 0,5 pb), významně podpořené pokračujícím růstem cen energií, a potraviny (příspěvek 0,3 pb).
Inflace se v únoru zvýšila na 11,1 procenta
10.03.2022 Spotřebitelské ceny v ČR se v únoru zvýšily meziměsíčně v průměru o dalších 1,3 %. Téměř totožně vysoký byl nárůst i po sezónním očištění, když činil 1,2 %, po výrazném lenovém zvýšení cen o 2,9 %. Z hlediska struktury k meziměsíčnímu zdražení ve spotřebitelském sektoru přispěly nejvíce náklady spojené s bydlením (příspěvek 0,5 pb) a potraviny (příspěvek 0,3 pb). Samotné imputované nájemné se meziměsíčně zvýšilo o dalších 0,6 % a potraviny (bez alkoholu a tabáku) zdražily o 1,4 %.
Forex: Spekulace o omezení dovozu energií z Ruska ženou jejich cenu strmě vzhůru
08.03.2022 Finanční trhy spekulují na zákaz dovozu energií z Ruska jako na další možné sankční opatření ze strany Západu. Vše je zatím pouze v mezích úvah, to však stačilo na to, aby ceny vybraných komodit prolomily historická maxima. Dění na Ukrajině zůstává hlavní událostí i pro dnešek. Polská centrální banka by dnes měla zvýšit úrokové sazby o 50 bb.
Forex: Komodity zdražují vlivem spekulace na omezení ruských dodávek
07.03.2022 Dnešek byl na finančních trzích ve znamení razantního nárůstu cen komodit, když řada z nich dosáhla historicky nejvyšších úrovní. Obavy z předchozích dní umocnily zvěsti o tom, že USA uvažují o zákazu dovozu energií z Ruska. Obdobné výzvy už zaznívají také z některých evropských států. Západ Rusko sice odřízl od velké části devizových rezerv uložených u zahraničních bank, zároveň však posílá platby za dodávky energií, což účinek tohoto opatření významně limituje.
Forex: Koruna oslabila k euru i dolaru, ztrátu podle analytiků snižují intervence ČNB
07.03.2022 Česká měna dnes k euru po rozkolísaném obchodování nakonec proti pátečnímu závěru oslabila o dva haléře na 25,71 EUR/CZK. Vůči dolaru ztratila další desetník na 23,63 USD/CZK a zůstává nejslabší od července 2020. Výraznějšímu oslabení, které korunu postihlo v předchozích dnech, podle analytiků brání intervence České národní banky.
Příjmy domácností omezuje vysoká inflace
07.03.2022 Růst průměrné mzdy v ČR podle dnes zveřejněných dat na konci loňského roku výrazně zpomalil. V meziročním vyjádření ve čtvrtém čtvrtletí činil 4,0 % po 5,7 % ve čtvrtletí třetím. Důvodem zpomalení meziročního růstu byl především efekt vysoké srovnávací základny mezd ve zdravotnictví, které byly v posledním čtvrtletí roku 2020 podpořeny mimořádnými odměnami za nasazení v době covidu.
Příjmy domácností omezuje vysoká inflace
07.03.2022 Růst průměrné mzdy v ČR podle dnes zveřejněných dat na konci loňského roku výrazně zpomalil. V meziročním vyjádření ve čtvrtém čtvrtletí činil 4,0 % po 5,7 % ve čtvrtletí třetím. Důvodem zpomalení meziročního růstu byl především efekt vysoké srovnávací základny mezd ve zdravotnictví, které byly v posledním čtvrtletí roku 2020 podpořeny prvním kolem mimořádných odměn za nasazení v době covidu. V důsledku toho zde průměrná mzda klesla meziročně o 8,1 %.
Tématické reporty: ČNB intervenuje na devizovém trhu
04.03.2022 Česká národní banka dnes vstoupila na devizový trh, aby zabránila oslabování české koruny. Ta za posledních čtrnáct dní vlivem rusko-ukrajinského konfliktu proti euru ztratila zhruba šest procent. Lze nalézt dva důvody pro toto rozhodnutí. Jedním je stabilizace korunového trhu, který je pod tlakem odlivu kapitálu v důsledku globálního nárůstu rizika. Druhým důvodem jsou další silné inflační tlaky, které oslabující koruna spolu s rostoucími cenami energetických komodit vytváří. Intervenční hladinu ČNB nezveřejnila a ani to od ní neočekáváme. Hlavním nástrojem měnové politiky zůstávají úrokové sazby. Vlivem aktuálního vývoje je rizikem, že tuzemské sazby překročí hranici 5 % a jejich snižování se odsune až do příštího roku.
Analytici: ČNB nenechá oslabit českou měnu pod 26,00 Kč za euro
04.03.2022 Česká národní banka zřejmě nenechá oslabit českou měnu pod 26,00 Kč za euro, uvedli analytici oslovení ČTK. ČNB začala dnes intervenovat na forexovém trhu proti oslabování koruny. Česká měna zareagovala posílením, po 14:30 se obchodovala za 25,72 Kč za euro.
Forex: ČNB intervenuje na devizovém trhu
04.03.2022 Česká národní banka na svých internetových stránkách zveřejnila informaci, že se rozhodla vstoupit na devizový trh a intervenovat proti oslabující koruně. Tuto možnost přitom připouštěla mnohokrát v minulosti, když uváděla, že provádí svou měnovou politiku v rámci režimu řízeného plovoucího kurzu. To jinými slovy znamená, že při náhlých výkyvech kurzu koruny je připravena jeho vývoj regulovat. Za posledních čtrnáct dní přitom tuzemská měna vůči euru ztratila přibližně 6 procent své hodnoty vůči euru.
Forex: Konflikt Ukrajina-Rusko přinese vyšší inflaci i nižší hospodářský růst
02.03.2022 Hlavním kanálem, skrze který dopadne rusko-ukrajinský konflikt na ekonomiku eurozóny, potažmo na tu českou, bude trh s energetickými surovinami. Podle toho, jak se bude dále vyvíjet situace s jejich dodávkami, jsme připravili dva scénáře. Základní scénář předpokládá, že na energetické suroviny sankce uvaleny nebudou a pokud by dodávky přerušeny byly, bude to pouze na krátkou dobu. Naopak krizový scénář předpokládá, že dodávky nerostných surovin do EU budou zastaveny úplně, a to na několik čtvrtletí. Eurozóna by v takovém případě pravděpodobně upadla v příštím roce do recese, stejně tak Česká republika. Dopady na finanční trhy i reálnou ekonomiku uvádíme níže.
Na spotřebu domácností dopadá výrazná inflace
01.03.2022 Český HDP ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku vzrostl podle zpřesněného odhadu mezičtvrtletně o 0,9 %. To je plně v souladu s dřívějším předběžným odhadem. V meziročním vyjádření růst ekonomiky zrychlil z 3,5 % na 3,6 %. Ve srovnání s předkrizovým čtvrtým kvartálem roku 2019 byla však úroveň ekonomické aktivity stále o 1,9 % nižší.
Analytici: Kvůli válce na Ukrajině bude možná výkon ekonomiky horší než loni
01.03.2022 Dnešní data o vývoji ekonomiky v loňském roce lze vzhledem k problémům v automobilovém průmyslu v druhé půlce roku 2021 považovat za úspěch. Zároveň letos nelze kvůli konfliktu na Ukrajině čekat výraznější zrychlení růstu ekonomiky, spíše to zatím vypadá na pomalejší růst než loni. Vyplývá to z vyjádření ekonomů k dnešním výsledkům, které zveřejnil Český statistický úřad. Zatímco před válkou na Ukrajině počítali ekonomové letos s růstem ekonomiky i přes čtyři procenta, nyní již někteří počítají s růstem pod třemi procenty.
Na spotřebu domácností dopadá výrazná inflace
01.03.2022 Český HDP ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku vzrostl podle zpřesněného odhadu mezičtvrtletně o 0,9 %. To je plně v souladu s dřívějším předběžným odhadem. V meziročním vyjádření růst ekonomiky zrychlil z 3,5 % na 3,6 %. Ve srovnání s předkrizovým čtvrtým kvartálem roku 2019 byla však úroveň ekonomické aktivity stále o 1,9 % nižší.
Forex: Rusko směřuje do ekonomické izolace, rubl strmě padá
01.03.2022 Pozornost finančních trhů bude nadále upřena směrem k Ukrajině. Západ v průběhu uplynulých několika dní výrazně zpřísnil sankce vůči Rusku, které povedou k jeho ekonomické izolaci. Schváleno bylo odstřižení části ruských bank od systému SWIFT a zmrazeny byly také veškeré devizové rezervy ruské centrální banky u zahraničních institucí. Ta včera výrazně zvýšila úrokové sazby a došlo také k regulaci odlivu kapitálu ze země.
Forex: Ruská ekonomika míří do izolace
28.02.2022 Finanční trhy dnes silně reagovaly na další, tentokrát poměrně významné, zpřísnění sankcí vůči Rusku, ke kterému přistoupil Západ v průběhu uplynulého víkendu. Ty směřují k téměř úplné ekonomické izolaci Ruska od zbytku světa. Shodu nakonec Západ nalezl i v dosud nejspornějším bodu, čímž je odpojení od mezinárodního platebního systému SWIFT. To by se prozatím mělo týkat pouze vybraných bank, jejichž seznam není dosud znám.
Forex: Konflikt na Ukrajině vnáší na finanční trhy velkou míru nejistoty a obav
25.02.2022 Hlavním tématem dneška zůstává konflikt na Ukrajině, další kroky Ruska a odvetná opatření Západu. Včerejší vpád ruských vojsk na ukrajinské území dále akceleroval nárůst rizikové averze na finančních trzích. Pod výprodejním tlakem tak zůstávají rizikovější aktiva a rozvíjející se trhy. Výrazně rostou ceny komodit. Z makroekonomických dat bude dnes zveřejněn finální odhad německého HDP za čtvrté čtvrtletí, který potvrdí mezičtvrtletní pokles o 0,7 %. Důvodem byla především slabá spotřeba domácností, která doplatila na protiepidemické restrikce. Ty se však s ustupující pandemií uvolňují, což by se mělo pozitivně odrazit v únorové důvěře v ekonomiku eurozóny. V USA bude sledován lednový vývoj objednávek zboží dlouhodobé spotřeby a také osobních příjmů a výdajů.
Forex: Rizikovější aktiva pod výprodejovým tlakem
24.02.2022 Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem vedlo k dalšímu odklonu investorů od rizikovějších aktiv. Americký dolar posílil proti euru v průběhu evropského obchodování o přibližně 1,5 %. Zhruba ve stejném rozsahu oslabila česká koruna, která se obchodovala v blízkosti 25,00 EUR/CZK. Ještě více proti euru ztratil maďarský forint a polský zlotý, a to více než 2 %.
Forex: Trhy budou nadále sledovat především situaci na Ukrajině
17.02.2022 Na trzích budou dnes nadále rezonovat především možné další informace o vývoji napětí na rusko-ukrajinských hranicích. Hrozba ozbrojeného konfliktu na trhy vnesla vyšší míru volatility, poslední zprávy jsou však spíše pozitivního charakteru. Dochází tak k postupnému poklesu rizikové averze. Investoři zůstávají i přesto vysoce senzitivní a hledají způsoby, jak přizpůsobit své investiční strategie. Situace se může opět rychle změnit, jak dokazuje včerejší varování od vedení NATO. Prim geopolitických témat umocňuje i fakt, že makroekonomický kalendář dnes nabídne pouze méně důležitá data z USA. Důležitým tématem zůstává také to, jaká bude reakce velkých centrálních bank na přetrvávající vysokou inflaci.
Forex: Plynulejší dodávky působí na vyšší výkon průmyslu
16.02.2022 Evropský průmysl v prosinci pozitivně překvapil, když docházelo k zmírňování problémů v dodavatelských řetězcích. Průmyslová produkce v eurozóně vzrostla meziměsíčně o 1,2 %, zatímco se čekal růst o 0,3 %. V případě celé Evropské unie byl růst o něco mírnější, když činil 0,7 %. Je však vidět, že výkon průmyslu se stále odvíjí hlavně od toho, jak jsou jednotlivým výrobním podnikům dodávány potřebné součástky a materiály. To vede k výrazné volatilitě produkce a také k tomu, že vývoj mezi jednotlivými zeměmi je značně diferencovaný. Česko tak bylo v prosinci s meziměsíčním poklesem o 2,9 % nejhorší, zatímco v listopadu patřilo naopak k nejlepším, když jeho produkce vzrostla o 4,8 %.
Forex: Zvyšování úrokových sazeb ČNB ještě neskončilo
11.02.2022 Česká národní banka dnes zveřejnila zápis z posledního zasedání bankovní rady, které se konalo minulý čtvrtek. Její členové na něm rozhodli o dalším zpřísnění měnové politiky, když zvýšili repo sazbu o tři čtvrtiny procentního bodu. Stejně jako na minulých jednáních byla i tentokrát hlavním tématem vysoká inflace. Ta se podle nové prognózy ČNB bude začátkem roku pohybovat mírně nad 9 procenty, v jeho druhé polovině by však již mělo docházet k jejímu zmírňování a v první polovině roku 2023 by se již měla nacházet poblíž svého dvouprocentního cíle.
Forex: Maloobchodní tržby doplácí na nižší spotřebitelskou důvěru
08.02.2022 Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut po listopadovém poklesu v prosinci podle našeho odhadu meziměsíčně zhruba stagnovaly. Prodeje aut pravděpodobně nadále meziměsíčně rostly, avšak oproti listopadu výrazně pomalejším tempem. Celkové maloobchodní tržby by pak podle nás měly vykázat meziroční růst o 7,3 %, což je nad tržním konsensem ve výši 5,4 %. Dnes zasedá také polská centrální banka, od které očekáváme další zvýšení úrokových sazeb o 75 bb.
Forex: Průmyslová produkce v prosinci zklamala
07.02.2022 Německá průmyslová produkce klesla po sezonním očištění meziměsíčně o 0,3 %, zatímco analytici v průměru očekávali její růst o 0,5 %. Směrem k lepšímu byl však revidován údaj za listopad, kdy produkce vzrostla o 0,3 % meziměsíčně, zatímco předchozí údaj hovořil o poklesu o 0,2 %. Za prosincovým poklesem stál zejména slabý výkon stavebnictví, který se meziměsíčně snížil o výrazných 7,3 %. Ten totiž německý statistický úřad započítává do celkové průmyslové produkce.
Růst stavební produkce byl nejrychlejší za více než půl roku
07.02.2022 Stavební produkce v prosinci vzrostla meziměsíčně po sezonním očištění o 1,8 % a zaznamenala tak nejrychlejší nárůst od loňského května. Na něm se podílelo především inženýrské stavitelství, jehož produkce se zvýšila meziměsíčně o 3,9 %. To souviselo pravděpodobně s vyšší investiční aktivitou státu, která ke konci roku po předchozím relativně utlumeném vývoji zrychlila. Produkce však rostla meziměsíčně i v oblasti pozemního stavitelství, a to 1,1 %. Meziročně celková stavební produkce v prosinci vzrostla po očištění o sezonnost a kalendářní vlivy o 7,9 %, což však souviselo s nízkou srovnávací základnou roku 2020.
Analytici: Základní úroková sazba ČNB se již blíží svému vrcholu
03.02.2022 Základní úroková sazba České národní banky se blíží svému vrcholu, další zvýšení by již nemělo být tak výrazné. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Neměla by podle nich překročit pět procent, ve druhé polovině roku by mohla začít klesat. Záležet ale bude na vývoji inflace, dodali. Bankovní rada ČNB dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 4,5 procenta. Ta je tak nejvyšší od počátku roku 2002.
Sazby ČNB jdou opět vzhůru, a to o 75 bb
03.02.2022 Česká národní banka dnes podle očekávání rozhodla o dalším zvýšení úrokových sazeb. Základní repo sazbu zvedla z 3,75 na 4,5 procenta, což bylo v souladu s naší prognózou a konsensem analytiků. Finanční trh však ve svých cenách čekal výraznější vzedmutí úrokových sazeb, konkrétně o jeden celý procentní bod.
Rada ČNB zvýšila základní úrokovou sazbu na 4,5 procenta, je nejvyšší od 2002
03.02.2022 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 4,5 procenta. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Důvodem růstu sazeb je rostoucí inflace a s tím spojená snaha centrální banky tlumit inflační očekávání, tedy že inflace nadále rychle poroste. Základní úroková sazba je tak nejvyšší od počátku roku 2002. Zároveň dnes šlo o čtvrté nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Ekonomové dnešní krok centrální banky očekávali.
Související klíčová slova:
FOREX | Partneři | FXstreet | Psychologie | Intervence | Intervence ČNB | Čína | Finance | Peníze | Expert | Akciový index | Inflace | Deflace | EUR/USD | GBP/USD | Rusko | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | G20 | Evropská unie | Ruský rubl | HDP | Devizové rezervy | Turecká lira | Bezpečný přístav | Měnová politika | Forexový trh | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Turecko | Španělsko | Středoevropské měny | Polský zlotý | Analytik | New York | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Česká koruna | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Export | Import | Průmyslová výroba | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Důvěra investorů | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Americký dolar | Analýza | Transakce | Bank of England | Bankovní rada | Bloomberg | Bod | Broker | Burza | Centrální banka | Centrální banky | Garance | Konsolidace | DAX | Devizový trh | Dezinflace | Nesoulad | Dluhopis | ECB | EMA | Ekonomika | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | Floating | Forward | IFO index | Index PX | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Koš | Kurz | Kurzy měn | Likvidita | MMF | MT4 | Marže | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnový pár | Měny | Fluktuace | Nabídka | Nástroj | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | PRIBOR | Peněžní zásoba | Platební bilance | Poplatek | Pozice | Průmyslové objednávky | Realizace zisku | Reinvestice | Repo sazba | Riziko | Ropa | S&P 500 | Schodek rozpočtu | Sentiment | Spotová cena | Stagflace | Trading | Trend | Ukazatel | Volatilita | Výkonnost | Výnos | ZEW index | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Česká národní banka | Úroková míra | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Americká měna | Analytici | Riziková aktiva | Banky | Doporučení | EUR | USD | UBS | Dluhopisy | GBP | ČEZ | Obchodování | JPMorgan | Euro STOXX | Objem obchodů | Evropa | Finanční krize | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Evropská ekonomika | Komerční banka | Patria | Komoditní trhy | Americký prezident | XTB | Indexy | Úroková sazba | Globální ekonomika | Investoři | Kurzový závazek | Fundamenty | Fond | Trh s nemovitostmi | EU | Aukce | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Pravděpodobnost | Makroekonomická data | Zisk | Dluhopisové trhy | Jaroslav Tupý | Sázka | Kurz dolaru | Ceny komodit | Kurz eura | Kurz koruny | Obchodování na finančních trzích | Deprese | Euforie | Optimismus | Výsledky | Index nákupních manažerů | Credit Suisse | Vývoj dolaru | Ozvěny trhu | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Deloitte | Obchodovat | Stoxx 600 | Financování | Investiční společnosti | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Makro | Výrobní ceny | Index PPI | Eurostat | Český statistický úřad | Stavební výroba | Devizové intervence | EUR/HUF | Riziková averze | Akcenta | Donald Trump | Lukáš Kovanda | Rozvíjející se trhy | Japonská centrální banka | ADP report | Penzijní fondy | Ceny akcií | Obchodníci | Vzdělávání | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Aktivum | Index | Investiční strategie | Podpora | Přenos | Volatilní | Americká centrální banka | Analytika | Analýzy | Banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Broker Consulting | Cena | Cena ropy brent | Cena ropy na světových trzích | Čínská ekonomika | Conference Board | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | Česká spořitelna | České koruny | ČNB kurz | Devizové trhy | Devizový kurz | Dnešní kurz | Dolar | Dolar koruna | Dolary | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomika Španělska | Ekonomika USA | Elektřina | Eura | Euro dnes | Evropská měna | Evropská rada | Evropské měny | Finanční prostředky | Fondy | Frank | FXstreet.cz | GfK | Graf | Guvernér české národní banky | Guvernér ČNB | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Hospodářské noviny | Hrubý domácí produkt | Index euro | Index PMI | Index S&P 500 | Instrumenty | Investiční | Investiční výdaje | Irsko | ISM | Jádrová inflace | Jiří Rusnok | Komoditní | Kurz amerického dolaru | Kurz dolarů | Kurz eura k dolaru | Kurz koruny k euru | Kurzu měn | Kurzy | E15 | Libra | Lira | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Makroekonomický kalendář | Markets | Měnový kurz | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Nemovitosti | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Patria Finance | Patria Online | Patria.cz | Polská měna | Portfolia | Pro investory | Prognóza | Pšenice | Rakousko | Reuters | Ropy | Rubl | Ruská ekonomika | Růst HDP | Sázky | Signály | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Stoxx | Surová ropa | SWIFT | Švýcarská banka | Švýcarské banky | Trh | Tržní hodnota | Tržní podíl | Volatility | Výprodej | Vývoj cen komodit | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Vývoj kurzu eura | Vývoj mezd | Země EU | Zemní plyn | Zkušenost | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Zprávy z ekonomiky | Předpověď | Zisky | Diskontní sazba | EUR/PLN | ZEW | ING | Benzín | Andrej Babiš | CEE | Ekonomika EU | Ekonomika Francie | Christine Lagarde | IRS | ISM indexy | Měď | Ministerstvo financí | Nominální hodnota | P.A. | Redukce | ROCE | Tovární objednávky | Tranše | Itálie | Spojené státy | Převis | Repo operace | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Výsledek hospodaření | Zaměstnanost | Úvěr | INSEE | QE | Světové ekonomiky | Boháč | Bohatý | Tržní sentiment | Komise | Volby | Rozhovor | Vzdělání | Burza dnes | Euro forex | Evropské obchodování | Americké obchodování | Markit | Unicredit | Jackson Hole | CNN | Bankovní sektor | UniCredit Bank | Generali Investments CEE | Česká bankovní asociace | Sentix | David Marek | NATO | PwC | Next Finance | Sója | Oslabení eura | Reporty | Finanční trhy dnes | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Růst ekonomiky eurozóny | Dění na finančních trzích | HUF/EUR | Kurz koruny vůči euru | Polská centrální banka | Kalendář ekonomických událostí | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Pokles úrokových sazeb | Čínská centrální banka | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Podnikání | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | Automobilový průmysl | Erste Bank | Averze k riziku | Kurz české měny | Ministr financí | Creditas | Globální trhy | Cizí měny | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Společná evropská měna | Zlevnění ropy | Severomořská ropa | Rada ČNB | Podnikatelé | Zvýšená nejistota na trzích | Ekonomický sentiment | Podnikatelská důvěra | Ekonomické indikátory | Ekonomický a strategický výzkum | Znalost | Příprava | Klid | Kč/EUR | Kč/USD | Moneta Money Bank | Polská ekonomika | Volby v USA | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Averze vůči riziku | Evropské trhy | Americké trhy | Kurzotvorné informace | Bankovnictví | Nervozita na finančních trzích | Swapy | Ekonomická aktivita | Posilování koruny | Forbes | Vývoj středoevropských měn | Americké firmy | Pozornost investorů | Index důvěry | Základní úrokové sazby | Lídři | Firmy | Vývoj měnového páru | Aktuální vývoj | Kapitálové rezervy | Zasedání České národní banky | Inflační tlaky | Ekonomické dopady | IHS | Globální finanční krize | Britská centrální banka | Euro Stoxx 600 | JPMorgan Chase | Vladimir Putin | Americký akciový index | Globální ekonomiky | Rizikovější aktiva | Nervozita | Globální finanční trhy | Dnešní ekonomický kalendář | Setkání centrálních bankéřů | Zpřísňováním měnové politiky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Dnešní obchodování | Propad | Severomořská ropa Brent | S&P | Guvernér | Výrobní aktivita | Vývoj na akciových trzích | Vývoj měnového kurzu | Německý DAX | Ztráty | Euro vůči americkému dolaru | Euro k dolaru | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Nálada na trhu | Finanční injekce | Pokles výnosů | Ekonomická data | Ekonomická data z USA | Historická maxima | Historická minima | Představitel ECB | Evropský trh | Nejistota | Analytik Komerční banky | Erste | VIG | Světové finanční krize | Stagnace | Tempo růstu | Prodej aut | Obchodování na devizových trzích | Obchodování na forexových trzích | Euro k americkému dolaru | Daně z příjmů | Daně z příjmů právnických osob | Zajištění | Výrobní index PMI | Tesla | Vysoká volatilita | Odhodlání | Představitelé Fedu | Výhled | Depozitní sazba | Hlavní úroková sazba | Úroková sazba Fedu | Francouzská ekonomika | Bankéři | Bankéř | Uvolnit měnovou politiku | Historická data | Objem intervencí | Spotové operace | Konec kurzového závazku | Stav devizových rezerv ČNB | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Německý export | Silné euro | Non-Farm Payrolls | Nonfarm Payrolls | Americký trh práce | Predikce | Ekonomická situace | Bankovní krize | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Investiční stratég | Inflace v Německu | Hospodářská stagnace | Historické rekordy | Inflace v Česku | Měnová politika ECB | Měnová politika ČNB | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Česká vláda | Růst čínské ekonomiky | Očekávání analytiků | Americký index S&P 500 | ISTAT | Akciové trhy v USA | Turecká centrální banka | Odliv kapitálu | Indikátor důvěry | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Oslabování eura | Index ekonomické aktivity | Indikátory důvěry | Indexy PMI | Údaje o inflaci | ČTK | Německý Ifo index | Konsenzus | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | Belgie | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj úrokových sazeb | Výhled ekonomiky | Hlavní ekonom | Jednání FOMC | Inflační čísla | Odhad HDP | Očekávání | Nezaměstnanosti v Německu | Evropský statistický úřad Eurostat | HDP v eurozóně | Aktivita v americkém průmyslu | Tempo růstu ekonomiky | IHS Markit | Devizy | Obchodování s českou korunou | Aleš Sosnovský | ex | Purple Trading | Generali Investments | Investiční aktiva | Výkyvy kurzu koruny | Silicon Valley Bank | Daňové změny | Rovnovážný kurz | Makroekonomické zprávy | Aleš Michl | Kurzové intervence | Ekonomické výhledy | Americký akciový trh | Markéta Šichtařová | Vladimír Pikora | Kvantitativní utahování | Kalendář makroekonomických dat | Jerome Powell | NEST | Štěpán Hájek | Investiční skupiny | Tržní očekávání | Wood & Company | Odliv dividend | Geopolitická rizika | Trhy dnes | Očekávání investorů | Slabší koruna | Analytik Raiffeisenbank | Makrozprávy | OPEC+ | Vývoj na finančních trzích | Podniky | Evropské akciové trhy | Projev Jeroma Powella | Regionální měny | Obchodní aktivita | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Portu | Forint | Americký S&P 500 | Pokles ceny | Domácí měna | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Index Stoxx 600 | Korunový trh | Spotřebitelská inflace | Kompozitní index | Trhy v USA | Obchodování s korunou | Výsledky firem | Sílící euro | Americké volby | Reakce trhu | Ruská centrální banka | Silnější dolar | Cena plynu | Pokles cen ropy | Roční výnos | Růst úrokových sazeb | Posilování eura | Zvýšení mezd | Slabá koruna | Prognóza ECB | Posilování české koruny | Aktivita na trhu | Průzkum společnosti | Zpomalení hospodářského růstu | EK | Prezident Trump | Evropská komise | Základní úroková sazba | Index spotřebitelské důvěry | Denní objem obchodů | François Villeroy de Galhau | Veřejný dluh | Cíl ČNB | Inflační vývoj | Odhady analytiků | Zpřísňování měnové politiky | Oslabení amerického dolaru | Růst cen komodit | Úrokové sazby ČNB | Sazby Fedu | Úrokové sazby Fedu | Vývoj kurzu koruny | Nemovitostní trh | Sazby ČNB | Slabší euro | Velké riziko | Pozornost trhu | Ceny zemního plynu | Silný trh | Zvýšení sazeb | Zvýšení sazeb ČNB | Zájem investorů | Inflace v ČR | Cena zemního plynu | Statistický úřad | Podnikatelská nálada | Obavy investorů | Nedůvěra investorů | Inflační očekávání | Růst americké ekonomiky | Vyjádření analytiků | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Nezaměstnanost v ČR | Michal Brožka | Slabší dolar | Obchodní aktivity | České HDP | Pokles sazeb | Ceny pohonných hmot | Odhad růstu ekonomiky | Silnější euro | Riziko recese | Investice firem | Americké společnosti | Snížení sazeb | Dolarové sazby | Prezidentka ECB | Vývoj na devizovém trhu | Ekonomické vyhlídky | Výnosové křivky | Pokles cen | Německé HDP | Snížení úroků | Silný dolar | Situace na trzích | Recese v USA | Inverze výnosové křivky | Obavy z recese | Vliv na obchodování | Kurz české koruny | Vývoj české ekonomiky | Oživení ekonomiky | Pohonné hmoty | ISM index | Růst mezd | KB | Depozitní sazby | Pozornost finančních trhů | Sazby ECB | Úrokové sazby ECB | Globální recese | Očekávání trhu | Italská ekonomika | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Finanční situace | Měnověpolitické zasedání | Oživení ekonomiky eurozóny | Data z Německa | Korunové sazby | Úvěrová aktivita | Snížení daní | Oslabení české koruny | Měsíční předpovědi | Český HDP | Předstihové indikátory | Nízká nezaměstnanost | Tržby v maloobchodě | Stav ekonomiky | Očekávaný růst | Bilance zahraničního obchodu | Hypoteční sazba | Vyšší úrokové sazby | Trinity Bank | Měny regionu | Nálada na finančních trzích | Rozpočtová politika | Automobilky | Rozpočet | Deficit | Prohloubení schodku | HDP v USA | Německá vláda | Německý vývoz | Snížení úrokové sazby | Výdaje státního rozpočtu | Trinity | Radomír Lapčík | Ekonom UniCredit Bank | Pavel Sobíšek | Jakub Seidler | Ekonom ING | ING Jakub Seidler | ČNB Jiří Rusnok | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Nová prognóza ČNB | LNG | Objem | Data z USA | František Táborský | Obchod | Český trh práce | Trh práce | Vyšší sazby | Německý průmysl | Obchodní dohody | Statistické údaje | Inflace v říjnu | Vyšší volatilita | Říjnová inflace | Pojišťovna VIG | Včerejší obchodování | Růst spotřebitelských cen | Zdražování pohonných hmot | Snižování úroků | Šéf Fedu Jerome Powell | Inflace v USA | ČSÚ | Ekonomika ČR | Růst průmyslové výroby | Německé hospodářství | Záznam z posledního zasedání ČNB | Recese v Evropě | Luis De Guindos | Statistický úřad Eurostat | Americký dolar dnes | Vyšší riziko | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Americká průmyslová produkce | Maloobchodní prodeje | Americké maloobchodní prodeje | Hlavní události | Inflace ČNB | Pokles průmyslové produkce | BAT | Americký průmysl | Parlamentní volby | Radomír Jáč | Výše úrokových sazeb | Pfizer | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Ceny v průmyslu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen průmyslových výrobců | Růst cen ve výrobě | Růst cen | Maďarská centrální banka | Studie | Datový kalendář | Tomáš Vlk | Patria Finance Tomáš Vlk | Bilance | Ekonomický vývoj | Ceny na čerpacích stanicích | Negativní sentiment | Co bude | Nálada domácností | Avast | Generální ředitel | Růst světové ekonomiky | Filadelfský Fed | Nejistota na trzích | Statistici | Negativní nálada | ECB Luis De Guindos | Česká měna dnes | Největší pokles | Ukrajina | Lagardeová | Souhrnný index | Nízké úrokové sazby | Indexy nákupních manažerů | Nálada spotřebitelů | Důvěra v českou ekonomiku | Nadhodnocení | Úrok | Miliardy | Důvěra v ekonomiku | Vyhlídky | Sdružení automobilového průmyslu | Průzkumy | Nálada podnikatelů | Měny rozvíjejících se trhů | Pohyby kurzu | Domácí měny | Americká data | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Naše ekonomika | České hospodářství | Růst české ekonomiky | Domácí poptávka | Meziroční růst HDP | Helena Horská | Ekonomka Raiffeisenbank | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Automobilový sektor | Dnes zveřejněná data | Zveřejněná data | Počet nezaměstnaných v Německu | Struktura HDP | Data o HDP | Financovat | Hospodaření státního rozpočtu | EET | Hospodaření státu | Statistika | Předpovědi | ČSOB Petr Dufek | Petr Dufek | Napětí mezi USA a Čínou | Ceny výrobců v eurozóně | Ceny výrobců | Dynamika mezd | Průmysl | Mzdový nárůst | Předvolební průzkumy | ADP | Jan Vejmělek | Společnost ČEZ | Poslanecká sněmovna | Úrokové sazby v Maďarsku | HUF | PLN | Propouštění | Dnešní data | Impuls | Hospodářský výsledek | Rostoucí náklady | Výrazný pokles | Tvorba pracovních míst | Ceny potravin | Stavební produkce | Nezaměstnanost v Česku | Data z průmyslu | Tržby z průmyslové činnosti | Tuzemský průmysl | Stavebnictví | Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny | Důvěra investorů v ekonomiku | Viceprezident ECB | Globální vývoj | Koruna dnes | Zdražování | Listopadová inflace | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Nízká inflace | Německý ZEW index | Problémy | Růstový impuls | NAFTA | Vládní výdaje | Směřování měnové politiky | Tomáš Holub | ČNB Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Člen bankovní rady ČNB | Pojišťovny | Fed dnes | Růst spotřebitelských cen v USA | Nejnovější údaje o inflaci | Americké ministerstvo práce | Prognózy | Nejistoty | Ranní zpráva | Evropský průmysl | ECB Christine Lagardeová | Soukromý sektor | Předseda Evropské rady | Charles Michel | Penále | Výhled do budoucna | Plyn | Nálada | Termínové kontrakty | Kontrakty | Koruna zpevnila | Domácí průmysl | Prohlášení | Čínské vlády | Zavedení cel | HDP Německa | Nord Stream | Kalendář tento týden | Škoda Auto | Míra | Nižší ceny ropy | Ceny stavebních prací | Ceny zemědělských výrobců | Fed úroky | Úroky | Investiční aktivity | Německý PMI | Bilance běžného účtu | Přerušení výroby | Měnové politiky | Uvolněné měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Bankovní rada České národní banky | Hypotéky | Nižší úrokové sazby | Hypoteční trh | Předseda | Naše prognóza | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | Elektrárenská společnost | ČNB dnes | Vojtěch Benda | Nižší likvidita | Kupní síla | Zlepšení sentimentu | Zpracování kovů | Ředitelka | Evropská spotřebitelská důvěra | Nálada německých spotřebitelů | Next Finance Markéta Šichtařová | Americké vlády | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Rychlý růst mezd | Bydlení | Americké objednávky | Důvěra domácností | Ztráta | Stratég | Snižování stavů | Miliardy korun | Vývoj jádrové inflace | Inflace v Maďarsku | Demokratické strany | Koruna posílila | Vývoj měnové politiky | Nálada v průmyslu | Aktivita ve výrobním sektoru | Průmyslové podniky | Investiční platformy | Evropské PMI | Americký index | Schodek státního rozpočtu | Napětí na Blízkém východě | Ziskovost | Tuzemská ekonomika | Investiční aktivita | Nejistoty na finančních trzích | Hospodaření | Analytik Cyrrusu | Zvýšení inflace | Růst poptávky | Klesající trend | Vyšší ceny ropy | Prodej automobilů | Američané | Hospodářské recese | Evropský maloobchod | Evropská inflace | Výroba aut | Jiří Cihlář | Indikátor důvěry v ekonomiku | Finální odhad | Odhad spotřebitelské důvěry | O2 | Tovární objednávky v Německu | Středoevropské měny dnes | Miliardy eur | Znehodnocení koruny | Oslabení kurzu | Investoři i analytici | Ekonomické sankce | Sezónnost | Ifo | Experti | Zemědělství | Negativní zprávy | Předběžné výsledky | Výsledky hospodaření | Příjmy domácností | Poradenství | Mzdová dynamika | Slabší data z průmyslu | Oslabení kurzu koruny | Nový rekord | Ministerstvo práce | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Proinflační působení | Tržby obchodníků | Zpřísnění měnové politiky | Silnější koruna | Vyšší inflace | Tržní sazby | Snížit úrokové sazby | Prosincová inflace | Inflace v prosinci | Růst cen potravin | Veřejné finance | Ukazatele | Analytici Next Finance | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Silnější kurz | ČNB Vojtěch Benda | Růst německé ekonomiky | Meziroční růst spotřebitelských cen | Růst spotřebitelských cen v Německu | Cenové tlaky | Ceny v zemědělství | Vývoj meziroční inflace | Americké ministerstvo | Nájemné | Nižší růst | Ceny energií | Horší data | Celková průmyslová výroba | Oživení globální ekonomiky | Prognózy ČNB | Krach | Očekávaný vývoj | Komunikace | Proaktivní přístup | HN | Údaje o HDP | Stabilita sazeb | Astrazeneca | Trump | Pozitivní zprávy | ILO | Prezident | Koronavirus | Nejnovější údaje | Lepší zítřky | Nákaza koronavirem | Kurzotvorné impulsy | Trhy | Oživení německého průmyslu | Aktivita firem | Výkon evropské ekonomiky | Evropské ekonomiky | Indikátor ekonomického sentimentu | Souhrnný indikátor | Dnešní PMI | Banka UBS | Šíření koronaviru | Změny cen | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Viceguvernéři | Pokles | Situace | Globální sentiment | Ukončení intervencí | České měny | Důchody | Nejvýraznější pokles | Odhad letošního růstu HDP | Odhad letošního růstu | Provozní zisk | Meziroční růst | Vít Hradil | Růst inflace | Epidemie koronaviru | Pandemie koronaviru | Pandemie | Natland Petr Bartoň | Petr Bartoň | Natland | Raiffeisenbank Vít Hradil | IHNED | Vysoká inflace | Boeing | Vstupy | Zpomalení růstu | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Zpomalení růstu ekonomiky | Tomáš Nidetzký | ČNB Tomáš Nidetzký | Viceguvernér ČNB | Zlepšení | Úsilí | Růst v eurozóně | Obchody | Výdaje | Průmyslníci | Pesimismus | Aktivita v průmyslu | Čínská vláda | Next Finance Vladimír Pikora | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Vývoj inflace v ČR | Hlavní úrokové sazby | Švýcarská banka UBS | Dopady koronaviru | Americký ISM | Americký ADP report | Americký ADP | Prodeje aut | Zrychlení růstu | Slabost v průmyslu | Německé tovární objednávky | Sazby beze změny | Výkon francouzské ekonomiky | NFP | Rozhodování | Hrozba recese | Pravděpodobnost hospodářské recese | Americké ekonomiky | Tuzemská nezaměstnanost | Průměrná cena | Poptávky po ropě | Lednová inflace | Šéf amerického Fedu | Americká inflace | Inflace v lednu | Růst sazeb | Marek Mora | Navýšení úrokových sazeb | COVID-19 | Britské měny | Kukuřice | Německý HDP | Expanzivní fiskální politika | Data ČSÚ | Pokračování poklesu | Ekonomické aktivity | Americký PMI | Důvěra v průmyslu | Statistické údaje z USA | Údaje z USA | Konjunkturální průzkum | Noviny | Dopady epidemie koronaviru | Šíření koronavirové nákazy | Index aktivity | Slabá čísla | Šéfka ECB | Cestovní kanceláře | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Průměrná mzda | Americký Fed | Stabilita | Sestupný trend | Cestovní ruch | Vývoj | Tovární objednávky v USA | Nižší sazby | Nová data | Šok | Americké tovární objednávky | Mzda | Vzestup inflace | Mzdový růst | Vládní opatření | Opatření proti šíření nemoci | Výkyvy | Výsledek zahraničního obchodu | Výsledky HDP | Inflace v únoru | Důsledky koronaviru | Riziko hospodářského poklesu | Nástroje měnové politiky | Ekonomika Evropské unie | Výraznější impuls | Únorová inflace | Změna sazeb | Změna sazeb ČNB | Volatilita na finančních trzích | Videokonference | Lídři EU | Makroekonomické údaje | Premiér Conte | Restrikce | Vývoj na trhu | Technická recese | Průmysl a stavebnictví | Rozhodnutí centrální banky | Vlna výprodejů | Nouzový stav | Euro včera | Program nákupu aktiv | Deficit státního rozpočtu | Olaf Scholz | Bankovky | Mince | Opatření vlády | Americká centrální banka dnes | Další vývoj | Karanténní opatření | Restriktivní opatření | Stimuly | Oldřich Dědek | Průmyslové ceny | Silný propad | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Domácí data | Fiskální politiky | Kabinet | Guvernér Rusnok | Zrychlení inflace | Největší propad | Výrazný vzestup | Míra nejistoty | Cenový vývoj | Důvěra v německou ekonomiku | Pokles české ekonomiky | Analytik České spořitelny | Jiří Polanský | Hlavní ekonom ING | Chod ekonomiky | Silný pokles | Situace kolem koronaviru | Šíření viru | Fiskální balíček | Stimul | Dnešní čísla | ECB dnes | Nákupy aktiv | Odhad inflace | Zastavení výroby | Měnové podmínky | Propad poptávky | Viceprezident | Spotřebitelé | Dopady koronavirové pandemie | Dopady pandemie | Historie | Aktuální situace | Mimořádná opatření | Značný pokles | Žádosti o podporu | Snížení základní úrokové sazby | Šíření nemoci COVID-19 | Šíření nemoci | Onemocnění COVID-19 | Onemocnění | Rozhodnutí bankovní rady | Markéta Fišerová | Mluvčí ČNB | Člen bankovní rady Aleš Michl | Rozkolísaný | Dnešní posílení | Pokles cen komodit | Vládní podpory | Levnější půjčky | Přísná opatření | Další pokles | Německý ministr financí | Koronavirová krize | MPSV | Senátorka | Kalifornie | OSVČ | Kongres | Škoda | Index ISM | Komerční banky | Republikáni | Demokraté | Domácnosti | Asociace | Posílení amerického dolaru | Marian Jurečka | Spotřebitelská nálada | Vyspělé ekonomiky | Nákupu státních dluhopisů | Alena Schillerová | Ministryně financí | Středoevropské trhy | Zápis z posledního zasedání | Úřad práce | Dávky v nezaměstnanosti | Peněžní zásoby | České státní dluhopisy | Bezprecedentní propad | Další růst | Růst | Koronavirové krize | Poslanci | Signál | Americká banka | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Dvoutýdenní repo sazby | Banka JPMorgan | Potenciál | Americká spotřebitelská důvěra | Bankovní asociace | Spotřebitelská důvěra v USA | České vlády | Výroba automobilů | Německý statistický úřad | Ministryně financí Alena Schillerová | Propad HDP | Pokles sentimentu | Ceny elektřiny | Snižování sazeb ČNB | Karanténa | Šíření nákazy | Inflace zpomaluje | Březnová inflace | Negativní důsledky koronaviru | Reálné mzdy | Ekonomiky | Akciový index S&P 500 | Situace v průmyslu | Jana Steckerová | Slovensko | České PMI | Solidní růst | Dnešní ADP report | Války | Jan Procházka | Schodek | Březnová data | Poradce | Poskytování hypoték | LTV | Polský PMI | Růst nezaměstnanosti | Deficit veřejných financí | Závislost | Sláva | Práce | Výraznější pokles | Změny sazeb | Údaje | DPH | Úročení vkladů | Průmyslová produkce v únoru | Pojišťovna | Obchodovat s cennými papíry | Novela zákona | Německá průmyslová produkce | Spotřebitelské úvěry | Opatření proti šíření koronaviru | Vládní opatření proti šíření koronaviru | Prezident Vladimir Putin | Veřejný sektor | Míra nezaměstnanosti v březnu | Stav devizových rezerv | Devizové rezervy České národní banky | Nezaměstnanost v březnu | Obchodování u ČNB | Možnosti obchodování | Možnosti obchodování u ČNB | Propouštění zaměstnanců | Ekonomické výhledy pro ČR | CDC | Pomalé oživení | Opětovný pokles | Oživení ekonomik | Aktivita na finančních trzích | Nárůst nezaměstnanosti | Snížení produkce | Přebytek běžného účtu | Jana Mücková | Celková inflace | Inflace v české ekonomice | Výpadky | IMF | Vývoj HDP | Česká ekonomika letos | Inflace v březnu | Maloobchodní tržby v USA | Dodavatelské řetězce | Data z americké ekonomiky | Úspory | Otevírání ekonomiky | Postupné otevírání ekonomiky | Pokles čínského HDP | Výrazný pokles čínského HDP | Otevírání ekonomik | Dnešní statistiky | Statistiky | Indikace | USD za barel | HDP Španělska | Rizikové averze | Purple Trading Štěpán Hájek | Dílčí index | Analytik ČSOB | Současný propad | Polská průmyslová produkce | Důvěra v eurozóně | Zbyněk Stanjura | ODS | Premiér Andrej Babiš | Vyjádření ekonomů | Tržní likvidity | Debata | Cena surové ropy | Cena surové ropy Brent | Surové ropy | PMI ve službách | Evropská data | Soukromá spotřeba | Šíření nákazy COVID-19 | Posílení | Důvěra v českou ekonomiku v dubnu | Indikátory ekonomického sentimentu | Joe Biden | Větší pokles | Podpůrná opatření | Poklesy HDP | Evropské méně | Data z trhu práce | Sentiment v USA | Spotřebitelský sentiment v USA | Spotřebitelský sentiment | Ekonomika oživuje | Průzkum ČSÚ | Důvěra francouzských spotřebitelů | Očekávané výsledky | Odhad vývoje HDP | Důvěra amerických spotřebitelů | Cestování | 3M | Americký HDP | Tempo růstu spotřebitelských cen | Sazba Fedu | Základní úroková sazba Fedu | Rušení pracovních míst | Americká centrální banka (Fed) | Pracovní síly | Zasedání Evropské centrální banky | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | Osobní příjmy | Rozhodnutí o sazbách | Nezaměstnanost v Německu | Náklady na financování | Dubnová inflace | Dubnová inflace v eurozóně | Energetické úspory | Maloobchod | Zaměstnanci | Intervenovat na forexovém trhu | Miroslav Novák | Akcenta Miroslav Novák | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Maloobchodní tržby v eurozóně | Německé průmyslové objednávky | Tržby maloobchodníků | Dnešní ADP | Dovoz | Vývoz | Zdražení ropy | Tématické reporty | Pokles ekonomické aktivity | Snižování cen | Zadlužení | Expanze | Kontrakce | Politika centrální banky | Zveřejněné údaje | Výsledky maloobchodních tržeb | Spotřebitelské ceny v USA | Oživení české ekonomiky | Členské státy | Evropská průmyslová produkce | Ústup inflace | Analýza makroindikátorů | Rekordní propad | Účet platební bilance | Kurz eura k americkému dolaru | Vývoj ekonomiky | CNN Prima News | Vakcína | Sektor služeb | Vyjádření ČNB | Spekulovat | Moderna | Důvěra spotřebitelů | Důvěra spotřebitelů v evropskou ekonomiku | Koronavirová pandemie | Evropské sdružení výrobců automobilů | Nové makroekonomické zprávy | Omezení produkce | Odražení ode dna | PMI v eurozóně | Realitní společnosti | Vývoj peněžní zásoby | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Předstihové ukazatele | JDE | Unie | ČR | Balíček na podporu ekonomiky | Pokles investic | Počty nových žádostí o podporu | Koronavirové pandemie | Andrej Babiš (ANO) | Bohumil Trampota | Nižší riziková averze | Plán Evropské komise | Slabá poptávka | Výrobní PMI | Sentiment na trzích | Vývoj hrubého domácího produktu | PEPP | Nová prognóza ECB | Nová prognóza | Globální nálada | Antivirus | Zvyšování mezd | Předkrizové úrovně | Počet nových žádostí o podporu | Americké statistiky | Statistiky z trhu práce | Banka Creditas | Výkon českého průmyslu | Pokračování růstu | Tempo poklesu | Americké úrokové sazby | Pokles evropské ekonomiky | Inflace v květnu | Zpomalení inflace | Květnová inflace | HDP Itálie | Nižší DPH | Globální poptávka | Pokles německé ekonomiky | Prodeje automobilů | Evropský automobilový sektor | Projev šéfa Fedu | Proticyklické kapitálové rezervy | Výplata | Otevření obchodu | Covid | ZIL | Koronavirová opatření | Druhá vlna | Počty nových případů | Výrobci aut | Útlum ekonomické aktivity | Dezinflační tendence | Analytik Purple Trading | Propad české ekonomiky | Nízké sazby | Nízké sazby ČNB | DSTI | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Práce z domova | Vlna koronaviru | Koronavirové epidemie | Míra zisku | Výroba zpracovatelského průmyslu | Český stát | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Německá nezaměstnanost | Bydlení v ČR | Evropská nezaměstnanost | Den nezávislosti | Úroda | Objem zakázek | Jasný signál | Situace na trhu práce | Exporty | Květnová průmyslová produkce | Prostor pro další růst | Pesimistické scénáře | Červnová inflace | Výrazný propad | Koronavirová situace | Reputace | Silicon Valley | Ocenění | Šance | Americký maloobchod | Růst tržeb | Statistiky z eurozóny | Pohyb koruny | Ceny | Květnový růst | Kolísání cen | Spotřební daně | Technologické společnosti | Německé ceny výrobců | Polský průmysl | Reálná hodnota | Rostoucí ceny komodit | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Čeští spotřebitelé | Konjukturální průzkum | Německý ukazatel | Nižší poptávka | Mírná korekce | Forward guidance | Odhady HDP | První odhady HDP | HDP za Q2 | Vývoj peněžního agregátu | Německá míra nezaměstnanosti | Propad ekonomiky | Odhad růstu HDP | Překvapivý růst | Důvěra | Spotřebitelské ceny v Česku | Obnovení růstu | Data z tuzemské ekonomiky | Situace na americkém trhu práce | Známky oživení | Philip Lane | Tuzemský maloobchod | Produkce v průmyslu | Stagflační vývoj | Stagflační vývoj ekonomiky | Odhad vývoje ekonomiky | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Objem dovozu | Zpomalující růst | Zpomalující růst zaměstnanosti | Růst zaměstnanosti | Politické události | Významné události | Růst HDP Itálie | Slábnoucí dolar | Inflace v červenci | Cenové hladiny | Maďarská inflace | Lepší výsledky | Zpomalování inflace | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Oživení poptávky | Indikátory sentimentu | Produkční ceny | Analytik XTB | Pandemická situace | Pokles tržeb | Odhady PMI | Symposium v Jackson Hole | Růst důvěry | Snížení DPH v Německu | Snížení DPH | DPH v Německu | Zrušení superhrubé mzdy | Ekonomika Itálie | Ceny v eurozóně | Nižší výdaje | Výrobní sektor | Výrobní index | Průměrné mzdy | Mzdy v ČR | Vývoj průměrné mzdy | Průměrné mzdy v ČR | Představitelé ECB | České maloobchodní tržby | Seznam Zprávy | Výhled ekonomiky eurozóny | Odborníci | Korunové úrokové sazby | Zasedání amerického Fedu | Zdanění | Prognóza Fedu | Dolarové úrokové sazby | Objem exportu | Výkon ekonomiky | Změny v ekonomice | Budoucí vývoj | ČNB úrokové sazby | Slabší kurz | Projev šéfa Fedu Powella | Dnešní zasedání ČNB | Cena elektřiny | Evropský statistický úřad | Očekávání ČNB | Nárůst HDP | Biden | Míra nezaměstnanosti v Německu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | PMI indikátor | Průměrný kurz koruny | Pracovní místa | Druhá vlna koronaviru | Tuzemské hospodářství | Pokles spotřebitelských cen | Pozitivní výsledek | Česká republika | Tržby v eurozóně | Obchodování dnes | Nejvýraznější růst | Zápis z posledního zasedání Fedu | Pokles průmyslové výroby | Průmyslová produkce v srpnu | Epidemická situace | Zvolení Bidena | Ropa a Plyn | Lockdown | Ceny v Česku | Americké měny | Oživení německé ekonomiky | Významné riziko | Dění na finančním trhu | Množství peněz | Vítězství Joe Bidena | Polské maloobchodní tržby | Protiepidemická opatření | Nařízení | Průzkum PMI | JPM | Pokles indexu | Moneta | Vlny koronaviru | Pandemický program | Statistiky z německého trhu práce | Zveřejnění výsledků | Poklidné obchodování | Vítězství Donalda Trumpa | Průmyslová výroba v září | Přebytek zahraničního obchodu | Trend oslabování | Tempo inflace | Pfizer a BioNTech | Oživení čínské ekonomiky | Slábnoucí euro | Průmysl v eurozóně | Růst ekonomiky EU | Evropská léková agentura | Evropská léková agentura (EMA) | Letecká doprava | Růst amerického HDP | Odhad amerického HDP | Spotřebitelská poptávka | Růst průměrné mzdy | Vývoj koronavirové pandemie | Přebytek obchodní bilance | Produkce ve stavebnictví | Spotřebitelské ceny v ČR | Cenový skok | Vakcinace | Změny úrokových sazeb | TABAK | Člen bankovní rady České národní banky | Očkování | Představitelé ČNB | Data o vývoji HDP | Lael Brainardová | Růst průmyslové produkce | Voda | Oslabení polského zlotého | Centrální bankéř | Oslabení forintu | Inflace v Polsku | Pokles zásob | Počasí | Utažení měnové politiky | Růst ceny | Dobrý výsledek | Pandemie v Německu | Německá inflace | Deflační vývoj | Vývoj německé ekonomiky | Sentiment v eurozóně | DOT | Zvýšení ceny | Silné oživení | Růst průmyslu | Inženýrské stavitelství | Počet pracovních míst | Prodeje potravin | Zpomalující inflace | Předběžný údaj o HDP | Údaj o HDP | Evropské centrální banky | Tempo hospodářského růstu | Měsíční data | Německé ceny | Situace na trhu | Nárůst ceny | Tržní ceny | Růst výrobní aktivity | Výrobní aktivity | Vypuknutí pandemie | Rozvolnění | Oživení evropské ekonomiky | Počet zahájených bytů | Nastavení sazeb | Slovenská ekonomika | Růstový trend | James Bullard | Bilance obchodu | Přísná měnová politika | Negativní vývoj | PMI indexy | Nová strategie | Vývoj epidemie | Nepříznivý vývoj epidemie | Vývoj epidemie v Česku | Posílení české měny | Finanční zdraví | Maďarská ekonomika | Oživování ekonomiky | Výroky z ECB | Oživení americké ekonomiky | Silný růst | Průměrná nominální mzda | Nominální mzda | Zesílení inflačních tlaků | Výrazný růst | Tržby ve službách | Zlepšování sentimentu | Reakce amerického dolaru | Turistická sezona | Pandemická krize | Vývoj pandemie | Nárůst sazeb | Nárůst rizikové averze | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Poptávka po nemovitostech | Data z reálné ekonomiky | Míra úspor domácností | Míra úspor | PMI index | Prodej nových automobilů | Evropské maloobchodní tržby | Jádrová inflace v ČR | Průmyslová produkce v eurozóně | Dostupná data | Slovenská inflace | Optimistická očekávání | Ceny ropy Brent | Vývoj na měnových trzích | Makroekonomická prognóza | Prognóza České národní banky | Prognóza České národní banky (ČNB) | Růst americké spotřebitelské důvěry | Vysoká cena | Rostoucí ceny | Objednávky | Objem transakcí | Kapitálové zisky | Události tohoto týdne | Hlavní události tohoto týdne | Oživení na americkém trhu práce | Nárůst objemů | Vývoj průmyslu | Konsensus trhu | Obavy z růstu inflace | Tržby za služby | Hodnocení současné situace | Výkonost průmyslu | Výrazná inflace | Meziměsíční inflace | Růst cen v USA | Meziroční růst cen | Ceny ve výrobě | Ceny producentů | Optimistický signál | Hrozba deflace | Hlavní indikátor | Jádrová inflace v eurozóně | Tuzemská měna | Sentiment spotřebitelů | Zpřesněné údaje | Oslabení | Deník N | Růst úroků | Hypoteční sazby | Růst cen nemovitostí | Výsledky za Q1 | Ceny dřeva | První zvýšení sazeb | MNB | Data z trhu práce USA | Impulzy | KOL | Spotřeba domácností | Přehřívání ekonomiky | Nabídka státních dluhopisů | Proinflační faktory | Zlevnění potravin | Údaje o nezaměstnanosti | Největší americká banka | Cíle | Příležitosti | Trend klesající | Snižování nákupu aktiv | Výprodejní tlak | Dodávky plynu | Zdražování cen | Konkurence | Prodej | Výhled vývoje české měnové politiky | Nové prognózy | Cyklus zvyšování sazeb | Regulační úřad | ICT služby | ICT | Dolar dnes | DPH u elektřiny | Pozitivní vliv | Vyšší úroveň | Trh dnes | Ústup pandemie | Výhled na letošní rok | Počet nezaměstnaných | Cenové stability | ČNB minutes | Růst cen stavebních materiálů | Nedostatek stavebních materiálů | Koncentrace | Prodej zboží | Rozvolnění restrikcí | Spotové ceny | Zvýšená riziková averze | Zvýšení produkce | Růst dovozu | Tempo zdražování | Míra inflace v USA | USA inflace | Americký trh | Recese ekonomiky USA | Recese ekonomiky | Recese americké ekonomiky | Přidaná hodnota | Inflace cen | Odvětví | Pokles poptávky | Jednání ECB | Šíření mutace | Načasování | Spotřebitelský sektor | Rekord | Výsledek hlasování | Tuzemský HDP | Vyšší inflace v Německu | První data o HDP | Štěstí | Dřevo | Interpretace | TIO Markets | TIOmarkets | Růst výrobních cen | Růst průmyslových cen | Projekce | Analytik České bankovní asociace | Trh práce v USA | Subdodávky | Růst v oblasti služeb | Zvýšení základní sazby | Základní sazby | BioNTech | Ceny v dopravě | Červencová inflace | Aktuální prognózy | Sekce měnové | Vratislav Zámiš | Analytik Portu | Dnešní kalendář | Americké ceny | Dění v Afghánistánu | První odhad HDP | První odhad | HDP v Maďarsku | Čínské přístavy | Prostor pro růst | Vyšší úroky | Medián | Koronavirové mutace | Funkční období | Sympozium | Vlna pandemie | Inflace ve Velké Británii | David Vagenknecht | Růst výroby | Výkon německé ekonomiky | Společnosti | Měnové unie | Aktualizovaný výhled | Opatření | Růst spotřebitelských výdajů | Dna | Polská inflace | Evergrande | Výběr daní | Rychlý růst | ANO | Uhlí | Vysoká poptávka | Energetika | Velkoobchodní ceny elektřiny | Ceny plynu | Program odkupu aktiv | Reakce centrální banky | Zvyšování sazeb ČNB | Vyšší hodnoty | Čínské realitní společnosti | Pracovní den | Index Euro Stoxx 600 | Růst sazeb ČNB | Kompenzace | Pokračování trendu | Problémy v dodavatelských řetězcích | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Inflace ve Francii | Rizika vyšší inflace | Úročení | Energetická krize | Zvýšení základní úrokové sazby | Posilování amerického dolaru | České sazby | Navyšování cen | Meziroční inflace v září | Inflace v září | Sněmovní volby | Zhoršení nálady | Zdražování potravin | Češi | Jan Sušánka | Sušánka & partneři | Energetické krize | Zdražování energií | Polský zlotý a maďarský forint | Rychlý růst cen | Posílení polského zlotého | Vysoké ceny | Vývoj produkce | Vývoje kurzu | Snížení schodku | Reakce ČNB | Zdravotnictví | Objem nakupovaných aktiv | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ruský prezident | Barnabás Virág | Objem maloobchodních tržeb | Aktuální prognóza | Česká národní banka (ČNB) | Hospodaření českého státu | Výnosy z devizových rezerv | Drahé energie | Globální dodavatelské řetězce | Společnost | Obchodní ředitel | Reálné úrokové sazby | Průmyslový sektor | Další růst sazeb | Lockdowny | TIM | Ruský trh | Turecké měny | Změny klimatu | Nové mutace | Omikron | Očekávání úrokové sazby | Sazby centrální banky | Zveřejnění zprávy | Varianta omikron | Nálada na trzích | 3М | Vojtěch Boháč | Nejvýraznější propad | Zlotý | Rostoucí inflace | Developeři | Participace | Výkon průmyslu | Prognózy inflace | Úrokové sazby v USA | Spotřebitelské inflace | Ukončení nákupu aktiv | Letadlo | Meziroční inflace v ČR | Inflační situace | Inflační situace v ČR | Jaromír Gec | Ekonom Komerční banky | Krátkodobý výhled | Nárůst sazeb ČNB | Cyklus utahování měnové politiky | Pavel Štěpánek | Fondee | Základní sazba | Šíření varianty omikron | Purple Trading Jaroslav Tupý | Jestřábí komentáře | Petr Lajsek | Zvyšování sazeb Fedu | Očekávané úrokové sazby | Úrokové sazby v Polsku | Sazby v Polsku | Dražší energie | Válka na Ukrajině | Napadení Ukrajiny | Omezení dodávek | Základní úrok | Zrychlení růstu ekonomiky | Silvergate Capital | Společnost Silvergate Capital | Ebury | Tomáš Kudla | Schönfeld & Co | Miloš Filip | Klaas Knot | Rusko-ukrajinský konflikt | Invaze na Ukrajinu | Zmírnění obav | Dění na Ukrajině | Sankce | Sankce vůči Rusku | Ruský prezident Vladimir Putin | Doněcké lidové republiky | Luhanské lidové republiky | Odpojení Ruska | Konflikt na Ukrajině | Ruská invaze na Ukrajinu | Ruská invaze | Moskevská burza | Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem | Dnešní napadení Ukrajiny | Napadení Ukrajiny Ruskem | Boje na Ukrajině | Rusko a Ukrajina | MWh | EUR/MWh | Filip Louženský | Harmonizovaná inflace | Intervence České národní banky | Zahájení invaze | Invaze | Managed floating | XTB Štěpán Hájek | Výkyvy kurzu | Pokles inflace | Odezva finančních trhů | Řetězce | Hnědé uhlí | Vliv války | Vliv války na Ukrajině | Zvyšování cen | APP | Nord Stream 1 | Dopady války na Ukrajině | Opatření v Číně | Růst platů | Politika ČNB | Růst českého HDP | Značné riziko | Petr Kříž | PwC Petr Kříž | Kroky ČNB | Covid v Číně | Vysoké ceny energií | Utahování měnových politik | Růst cen energií | Inflační data | Vlastnictví | Tržní ocenění | Vzestupný trend | Pokles produkce | Volatilní vývoj | Akcie technologické společnosti | Boj s inflací | Rostoucí ceny energií | Dubnová čísla | finGOOD | Vít Endler | Poptávková inflace | Realitní sektor | Jan Frait | Karina Kubelková | Zasedání MNB | Silné inflační tlaky | Zisk podniků | Snížení inflace | Velmi volatilní | Úrokové sazby v eurozóně | Znehodnocení | Nová bankovní rada | Turistické sezóny | Purple Trading Petr Lajsek | Výhled růstu HDP | Úsporný energetický tarif | Energetický tarif | Zkrocení inflace | Zvýšení úroků | Úsporný tarif | Zastavení poklesu | Zvyšování cen energií | Kevin Tran Nguyen | Pokles akciových trhů | Nominální růst | Jan Bureš | ČSOB Jan Bureš | Analytik ČSOB Jan Bureš | Stabilita úrokových sazeb | Ceny komodit na světových trzích | Německý zahraniční obchod | Ceny nájmů | Prognóza vývoje | Oslabení maďarského forintu | Červencová inflace v ČR | Rýn | Dlouhodobější trend | Pocovidové oživení | Oživení poptávky po službách | Německé ekonomiky | Symposium centrálních bankéřů | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Zastropování cen | Výsledek HDP | Portu Filip Louženský | Ceny energetických komodit | Rostlinná výroba | Papírenský průmysl | Slábnoucí inflace | Energetické komodity | Cenové stropy | Pohřeb královny Alžběty II. | Pohřeb královny Alžběty | Pohřeb královny | Motorová nafta | Ekonom společnosti | Zastropování cen elektřiny | Liz Truss | Český statistický úřad (ČSÚ) | Implikace | Marek Pokorný | Lukáš Raška | Úrokové sazby 3M PRIBOR | 3M PRIBOR | Snižování počtu zaměstnanců | Přehřátý trh | Přehřátý trh práce | Zmírnění inflace | Války na Ukrajině | Petra Krmelová | ČNB Petra Krmelová | Vysoké inflace | Pokles inflace v USA | Obnovení dodávek | Chemický průmysl | CZ | Pokles reálných mezd | ERÚ | Repo sazba ČNB | Sazba ČNB | Varování | Crowdfundingové platformy | Růstové vyhlídky | Vládní politika | Jan Kubíček | Bankovní rady ČNB | FED sazby | Vývoj geopolitické situace | Růstový potenciál | Další růst úrokových sazeb | Zboží každodenní spotřeby | Středoevropský region | Meziroční inflace v eurozóně | Inflace v Evropě | Růst spotřebitelných cen | Vyjádření představitelů | Právo | Nejdůležitější události | Cenový růst | Výprodeje | Ustupující inflace | Problémy německého průmyslu | Next | Silvergate | Guvernér Michl | Finanční situace firem | Dobrá finanční situace | Energetický regulační úřad | Uvolněná fiskální politika | Oblast kryptoměn | Analytik Patria Finance | Silná koruna | Reálné spotřeby domácností | Propad hypotečního trhu | Náklady spojené s bydlením | Mzdová vyjednávání | Nominální mzdový růst | Mzdové požadavky | Volatilní položky | Vývoj sazeb | Odkotvená inflační očekávání | Přecenění zboží | Svaz průmyslu | Vyšší náklady | Pokles cen energií | Pokračující pokles | Znovuotevření čínské ekonomiky | Média | Rostoucí obavy | Viceguvernérka | Raphael Bostic | Fingood | SVB | Signature Bank | Odeznívání inflace | Silicon Valley Bank (SVB) | Pád amerických bank | First Republic | Americký bankovní sektor | Problémy v bankovním sektoru | First Republic Bank | Převzetí banky | Převzetí banky Credit Suisse | Proinflační faktor | Zvýšení DPH | ČNB Aleš Michl | Vyšší ceny | Více volatilní | Překážky | Klesající inflace | Prostředí klesající inflace | JOLTS | Vysoké úrokové sazby | Technické faktory | Nižší produkce | Svaz průmyslu a dopravy ČR | Svaz průmyslu a dopravy | Bohuslav Čížek | Závazek | Srovnávací základna | Poptávka domácností po úvěrech | Rychlost | Americký akciový index S&P 500 | Silná poptávka | Nabídka nemovitostí | Zakladatel | Pozitivní signál | Zvýšení dluhového stropu | FinGO | Vládní konsolidační balíček | Konsolidační balíček | Tomáš Jícha | Investiční apetit | Vice | Místopředseda představenstva | Průmyslové zboží | Potvrzení trendu | Zvýšení dluhového stropu v USA | Vývoj tržeb | Výhledy | Letní měsíce | Silná data z trhu práce | Silná data | Směřování | Výroční konference | Časové řady | Úsporný balíček | Nárůst cen energií | Proinflační riziko | Predikovatelný | Nižší ceny | Situace v Německu | DNO | InvestBay | Situace v USA | Intervenční režim | Nejhorší výsledek | ČNB Eva Zamrazilová | Viceguvernérka ČNB | Konflikt na Blízkém východě | Ozbrojený konflikt | Ozbrojený konflikt mezi Izraelem | Konflikt mezi Izraelem | Mistrovství | Uklidnění situace | Struktura | Návrat inflace | Úvěrové aktivity | Přecenění | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Eskalace | Pozorování | Údaj za září | Tuzemské automobilky | Snížení cen | Reálná mzda | ATRIS | ProCent | Zlevnění hypoték | Jana Vaisová | Sazby v USA | Rok 2024 | Závěr roku | Proinflační rizika | Zvolení Donalda Trumpa | Měnové politiky v USA | Guvernér ČNB Aleš Michl | Reálné hodnoty | Ceny bydlení | Sazby v eurozóně | Portu Marek Pokorný | Obnovení důvěry | Platformy | Daniel Rajnoch | Fabio Panetta | Růstové momentum | Maďarský forint dnes | Forint dnes | Tovární objednávky z Německa | Konsensus analytiků | Komunikace ČNB | Pokles cen elektřiny | Výkon | Úroveň důvěry | Nákupy | Prodeje | Dostupné informace | Potravinářský průmysl | Hurikány | Jak na to | Oslabení koruny vůči euru | Koruny vůči euru | Míra poklesu | Oživení ekonomické aktivity | Vlády | Fungování | Celý svět | Dubnový vývoj | Ohodnocení | Průmyslové aktivity | Rok 2020 | Nárůst poptávky | Služby | Napětí mezi Izraelem a Íránem | Dezinflační trend | Vítězství | Úřady | Nárůst tržeb | Nižší náklady | Zdraví | Mistrovství světa v hokeji | Mistrovství světa | Inflace ve službách | Parlamentní volby ve Velké Británii | Volby ve Velké Británii | Pokračující růst | Mistrovství Evropy | Body | Americký dolar včera | Dolar včera | Kamala Harris | Harris | Kamala | Německé vlády | Tempo snižování sazeb | Rok 2025 | Srovnávací základny | Hlavní ekonom Cyrrusu | Ekonom Cyrrusu | Zařízení | Výsledek prezidentských voleb | Zvolený prezident | Nárůst cen | Rok 2024 | Útraty | Náklady
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
