Prognózy ČNB
S čím přišel orchestr centrálních bank?
02.02.2023 Všechny důležité centrální banky si naplánovaly své první letošní zasedání na 18 hodin vměstnaných mezi středu 20:00 a čtvrtek 14:00 středoevropského času. Takto kondenzovaná směsice vyjádření měnových autorit nepřinesla nějakou zásadní odchylku od očekávání, tradičně ale finančními trhy vyjádření jednotlivých guvernérů zamávalo.
Pro ponechání úrokové sazby bylo pět členů rady ČNB, dva chtěli zvýšení
02.02.2023 Pro ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech dnes hlasovalo pět členů bankovní rady České národní banky (ČNB), dva navrhovali zvýšení o půl procentního bodu. Vyplývá to z vyjádření guvernéra ČNB Aleše Michla na tiskové konferenci po jednání rady. Na příštím jednání bankovní rada zváží, zda sazby ponechá na současné úrovni, nebo je zvýší, řekl Michl.
ČNB zlepšila odhad vývoje ekonomiky, čeká letos pokles HDP o 0,3 procenta
02.02.2023 Česká národní banka (ČNB) dnes zlepšila odhad vývoje ekonomiky pro letošní rok. Očekává pokles hrubého domácího produktu (HDP) o 0,3 procenta. V listopadové prognóze předpokládala, že se výkonnost ekonomiky sníží o 0,7 procenta. Centrální banka ale zhoršila výhled inflace, která by letos v průměru měla činit 10,8 procenta. V listopadu ČNB předpokládala inflaci průměrně 9,1 procenta. Na tiskové konferenci po dnešním jednání bankovní rady o tom informoval guvernér ČNB Aleš Michl.
ČNB by mohla zvýšit sazby v případě velkého lednového zdražení
06.01.2023 Důvodem pro zvýšení základní úrokové sazby České národní banky (ČNB) by mohlo být případné výrazné zdražení zboží a služeb při lednových změnách ceníků nebo proinflační působení vládní fiskální politiky. ČNB by ke zpřísnění měnové politiky mohla sáhnout i v případě, že by zahraniční centrální banky dost nezvyšovaly své sazby a hrozilo by dovážení zahraniční inflace. Vyplývá to ze záznamu z prosincového jednání bankovní rady ČNB, který centrální banka dnes zveřejnila. Základní úroková sazba je od června na sedmi procentech, bankovní rada ji ani v prosinci nezměnila.
Česko podle guvernéra ČNB Michla letos čeká rok podstatného snížení inflace
01.01.2023 Česko letos čeká rok podstatného snížení inflace, tempo růstu cen se začne snižovat na jaře. Vzhledem k oslabující poptávce a nastávající recesi může Česká národní banka (ČNB) pokračovat v politice stability úrokových sazeb. V rozhovoru s ČTK to řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Upozornil však, že pokud se v ekonomice objeví nové poptávkové tlaky, bankovní rada ČNB je připravena zvýšit základní úrokovou sazbu ze současných sedmi procent.
Ranní okénko - Nejpravděpodobnější scénář - stabilita sazeb ČNB během prvního pololetí 2023
22.12.2022 ČNB včera ponechala v souladu s očekáváními úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba je tak již šestý měsíc v řadě na 7 %. Současně bankovní rada rozhodla, že bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají podle očekávání beze změny
21.12.2022 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nadále také přetrvává závazek centrální banky bránit případnému oslabení koruny. Podle naší prognózy zůstane základní repo sazba na současných 7 % do srpna příštího roku, kdy by mohla začít postupně klesat. Rizika naší prognózy stále hodnotíme jako vychýlená ve směru vyšších sazeb. Poslední vývoj ekonomiky ukazuje, že další změnou v úrokových sazbách bude spíše jejich pokles.
ČNB se drží scénáře: stabilita sazeb a FX intervence
21.12.2022 Bankovní rada ČNB stejně ponechala 2T repo sazbu již šestý měsíc v řadě beze změny. Současně rozhodla, o tom, bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny. Potřeba intervencí ze strany ČNB ve prospěch silnější koruny ale upadá s tím, jak korunu opouští globální depreciační tlaky.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají podle očekávání beze změny
21.12.2022 Česká národní banka pokračuje ve své politice stabilních úrokových sazeb, když ani prosincové zasedání nepřineslo změnu v nastavení měnové politiky. Základní repo sazba tudíž zůstává na 7 %. Bankovní rada dává prostřednictvím svých vyjádření nadále najevo, že je se současnou úrovní úrokových sazeb spokojena a ta by podle ní měla přispět ke snížení inflace zpět k inflačnímu cíli. Výsledek dnešního rozhodnutí tak byl široce očekáván.
Rozbřesk: Výrobní ceny v průmyslu zvolňují, ČNB tento týden ponechá sazby beze změny
19.12.2022 Výrobní ceny v průmyslu podle očekávání v listopadu dál zvolnily svoji dynamiku (na 21,3 % z 24,1 % meziročně). Tempo růstu však nadále zůstává vysoké a meziměsíčně byly ceny nižší zejména díky poklesu cen ropy na globálních trzích. Navíc dynamika výrobních cen v ostatních sektorech (stavebnictví, služby) má na rozdíl od průmyslu zdá se daleko větší perzistenci. A pro konečné spotřebitele je bezesporu znepokojující opětovné zrychlení dynamiky výrobních cen v zemědělství (na 29,9 % z 27,1 %).
Výrobní ceny v průmyslu zvolňují
19.12.2022 Výrobní ceny v průmyslu podle očekávání v listopadu dál zvolnily svoji dynamiku (na 21,3 % z 24,1 % meziročně). Tempo růstu však nadále zůstává vysoké a meziměsíčně byly ceny nižší zejména díky poklesu cen ropy na globálních trzích. Navíc dynamika výrobních cen v ostatních sektorech (stavebnictví, služby) má na rozdíl od průmyslu zdá se daleko větší perzistenci.
Rozbřesk: Fed a ECB určí trhům směr do nového roku
12.12.2022 Nastává poslední skutečně rušný týden před koncem roku. Nejenže v něm dojde na zasedání Fedu i ECB, ale nejprve se ve Spojených státech (v úterý) dozvíme výsledky listopadové inflace. Tu českou čerstvě známe, meziměsíčních +1,2 % při konsensu trhu +0,7 % dle Refinitiv. Americká říjnová čísla byla slabší a v kombinaci s uvolněnější náladou na komoditních trzích přispěla velkou měrou k odbourání sázek na agresivnější růst úrokových sazeb v USA i v eurozóně. I proto v tuto chvíli valná část trhů čeká od Fedu i ECB podobně jako my zvýšení sazeb “jenom” o 50bps. A i proto se dalo v posledních týdnech na globálních trzích daleko “uvolněněji” dýchat.
Forex: Koruna se drží v okolí 24,30 EUR/CZK
12.12.2022 Česká koruna se drží v okolí 24,30 EUR/CZK. Dnešní den bude ve znamení listopadové inflace. Očekáváme nárůst meziroční dynamiky (z 15,1 % na 15,7 %) daný zejména srovnávací základnou z uplynulého roku, kdy došlo k odpuštění DPH na energie. Odchylka od poslední prognózy ČNB tak vzhledem k různým předpokladům ohledně kalkulace energetického úsporného tarifu bude přesahovat 2procentní body. Zásadnější pro rozhodování centrální banky by však víc než volatilita inflace v nejbližších měsících měla být její perzistence v neenergetických složkách v příštím roce - v částech jako textil, pohostinství, kultura a služby.
Forex: Zápis ze zasedání ČNB potvrdí rozložení sil v bankovní radě
11.11.2022 Tuzemská centrální banka dnes zveřejní zápis z posledního měnověpolitického jednání, na kterém podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na 7 %. Jmenovité rozdělení jednotlivých členů bankovní rady mezi tábory odpůrců a příznivců dalšího růstu sazeb se s největší pravděpodobností nezměnilo. Zajímavé však bude sledovat případné podrobnější vysvětlení toho, proč se bankovní rada většinově odchýlila od prognózy ČNB, ve které průměrná repo sazba v 4Q22-1Q23 dosahuje zhruba 8 %. V USA bude zveřejněna listopadová důvěra v ekonomiku podle Michiganské univerzity. Negativně přitom američtí spotřebitelé hledí zejména do budoucna.
Tempo inflace zpomalilo na 15,1 procenta, způsobilo to omezení cen energií
10.11.2022 Spotřebitelské ceny v Česku v říjnu meziročně stouply o 15,1 procenta. Tempo inflace výrazně zpomalilo, v září byly ceny meziročně vyšší o 18 procent. Meziměsíčně ceny klesly o 1,4 procenta. Podle analytiků i České národní banky (ČNB) výsledek inflace ovlivnilo započítání vládních opatření na snížení cen energií, bez nich by růst cen proti září zrychlil na 18,6 procenta. Pokles inflace pod deset procent očekávají analytici i ČNB v polovině příštího roku. Zpomalení tempa růstu cen znamená, že se Česko v evropském srovnání posunulo z desátého na patnácté místo nejvyšších inflací.
Říjnová inflace byla pod odhadem ČNB, hlavně kvůli omezení cen energií
10.11.2022 Říjnová inflace byla o 2,3 procentního bodu nižší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) ve své podzimní prognóze. Odchylku způsobila vládní opatření na omezení cen energií, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Rychleji, než centrální banka očekávala, rostly ceny potravin. Vyšší byla i jádrová inflace. Podle Českého statistického úřadu klesla říjnová inflace na 15,1 procenta ze zářijových 18 procent.
Týden na pražské burze: HDP, prognózy ČNB a skvělé výsledky bank
07.11.2022 Tuzemská ekonomika vykázala mezikvartální pokles, který způsobila slabá poptávka tuzemských spotřebitelů. Česká národní banka opět nezvýšila úrokové sazby a vydala nové prognózy. Mezitím své výsledky hospodaření za 3. čtvrtletí zveřejnily banky zalistované na pražské burze. Informace z týdne plného dat můžete sledovat již nyní.
Centrální banky rozdávají karty
04.11.2022 Středeční rozhodnutí americké centrální banky (Fed) o nastavení měnové politiky trhy zaskočilo svou razancí. Kromě dalšího zvýšení sazeb o 75 bps do pásma 3,75-4,00 % guvernér Powell avizoval, že vrchol sazeb bude kvůli zakořenělé inflaci výše, než se představitelé Fedu domnívali ještě v létě. Finanční trhy tak skokově posunuly svá očekávání. Z předchozího předpokládaného vrcholu 4,75-5,00 % v létě příštího roku se nyní traderům jeví nejpravděpodobnější růst úroků až na 5,25-5,50 %.
ČNB nepřekvapila a ponechala sazby beze změny
04.11.2022 Česká národní banka dnes podle očekávání úrokové sazby nezměnila. Zatímco nová prognóza ČNB ukazuje na potřebu jejich dalšího výrazného zvýšení, většina bankovní rady preferuje pokračující stabilitu. Na dalším zasedání podle guvernéra Michla úrokové sazby buď vzrostou nebo zůstanou beze změny, vše bude záviset na nově zveřejněných datech. Guvernér zároveň připustil, že sazby mohou zůstat vyšší po delší dobu. Oproti prognóze ČNB neočekáváme, že by bankovní rada sazby dále zvyšovala. To se projeví ve vyšší inflaci a slabší koruně. Tu ČNB bude i nadále bránit proti nadměrným výkyvům.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 3. listopadu 2022
03.11.2022 Tiskové konferenci bankovní rady přinesla dvě základní poselství: většina členů bankovní rady chce držet úrokové sazby stabilní po delší dobu, tou druhou zprávou je očekávaný pokles HDP České republiky v roce 2023.
Návrat cenových tlaků v průmyslové sféře za přispění cen elektřiny
17.10.2022 Po částečné úlevě v srpnu, kdy ceny průmyslových výrobců klesly meziměsíčně o 0,1 %, jejich zářijový růst překonal očekávání a ceny vzrostly o 1,2 % m/m. To vedlo také ke zrychlení meziroční dynamiky ze srpnových 24,3 % na 25,8 % v září. Na meziměsíční dynamice jsme se opět vrátili k závratným tempům pozorovaným v druhém čtvrtletí letošního roku.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají beze změny
29.09.2022 ČNB na svém zářijovém zasedání rozhodla o ponechání základní repo sazby na 7 %. To bylo v souladu s očekáváním analytiků i finančního trhu. Na příštím zasedání by sazby měly dle vyjádření guvernéra buď opět zůstat nezměněny, nebo vzrůst. Bez dalších podrobností ČNB také potvrdila, že je připravena i nadále bránit „nadměrným výkyvům kurzu koruny“. Vzhledem k nepřekvapivému vyznění dnešního zasedání nadále očekáváme, že na současné úrovni sazby setrvají déle, než naznačuje poslední prognóza ČNB, konkrétně až do poloviny příštího roku. Tomu bude nahrávat kromě pozvolného a déletrvajícího průsaku cen energií do inflace i aktuálně nedostatečné utažení měnové politiky. Rizika naší prognózy vidíme vychýlená ve směru vyšších sazeb, a to hlavně s ohledem na další vývoj mezd.
Analytici čekají zachování sedmiprocentní úrokové sazby ČNB
25.09.2022 Bankovní rada ČNB zřejmě ve čtvrtek ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech, tedy na nejvyšší úrovni od roku 1999. Očekává to většina analytiků, které ČTK oslovila. Sedmiprocentní sazby platí od 22. června, pro jejich zachování se v uplynulém týdnu vyslovili v médiích i viceguvernérka Eva Zamrazilová a člen rady Jan Frait.
Sazby ČNB zůstanou nejspíše nejen v září beze změny
23.09.2022 Centrální banka bude podle nás na blížícím se zářijovém zasedání nadále držet úrokové sazby beze změny. Tomuto postoji bankovní rady nahrává poslední vývoj inflace a ekonomiky. V poslední době se také zmírnil tlak na oslabování koruny a s tím i na intervence ČNB na devizovém trhu. Vlivem posledních známých dat a přetrvávající neochoty většiny bankovní rady k dalšímu nárůstu sazeb jsme se rozhodli z naší prognózy vypustit jejich listopadové zvýšení. Nyní čekáme stabilitu repo sazby na současných 7 % až do poloviny příštího roku. Sazby se tedy podle naší nové prognózy nedostanou tak vysoko, klesat však budou později a také pozvolněji. Rizika naší prognózy vidíme vychýlená ve směru vyšších sazeb, a to hlavně s ohledem na další vývoj mezd.
ČNB už sazby zřejmě nezvýší
12.09.2022 Dnešní inflační čísla z dílny Českého statistického úřadu příjemně překvapila. Meziroční růst cen se snížil z červencových 17,5 % na srpnových 17,2 %. Zásluhu hledejme především ve vyšší srovnávací základně, protože loni touto dobou už se začalo zdražovat, a také v poklesu cen benzínu. Ten však zpomalí růst cen jen na 2 měsíce a nejde na něm zakládat klesající trend.
Vysoká inflace dál ukrajuje z kupní síly mezd, růstu produktivity práce navzdory
05.09.2022 Meziroční růst průměrné mzdy v ČR v letošním druhém čtvrtletí výrazně zpomalil. Ve druhém čtvrtletí činil 4,4 % po 7,3 % v prvním čtvrtletí. Jeho zpomalení bylo způsobeno zejména vysokou srovnávací základnou loňského druhého čtvrtletí, které bylo ve znamení mimořádných odměn v sektoru zdravotnictví a sociální péče souvisejících s pandemií. V mezičtvrtletním vyjádření naopak došlo k dalšímu zrychlení mzdové dynamiky (po sezónním očištění dle ČSÚ z 1,2 % na 1,3 %). V prostředí napjatého trhu práce se tak zřejmě začala do mzdových požadavků výrazněji promítat vysoká inflace, což bylo dále podpořeno i pokračujícím oživením ekonomiky.
Vysoká inflace dál ukrajuje z kupní síly mezd, růstu produktivity práce navzdory
05.09.2022 Meziroční růst průměrné mzdy v ČR podle dnes zveřejněných dat v letošním druhém čtvrtletí výrazně zpomalil. Ve druhém čtvrtletí činil 4,4 % po 7,3 % v prvním čtvrtletí. Zpomalení meziročního růstu bylo způsobeno zejména vysokou srovnávací základnou loňského druhého čtvrtletí, které bylo ve znamení mimořádných odměn v sektoru zdravotnictví a sociální péče souvisejících s pandemií. V mezičtvrtletním vyjádření naopak došlo k dalšímu zrychlení mzdové dynamiky (po sezónním očištění dle ČSÚ z 1,2 % na 1,3 %). V prostředí napjatého trhu práce se tak zřejmě začala do mzdových požadavků výrazněji promítat vysoká inflace, což bylo dále podpořeno i pokračujícím oživením ekonomiky.
Forex: Utažený trh práce v USA nahrává zpřísňování měnové politiky
02.09.2022 Dnes budou finanční trhy sledovat hlavně srpnový růst zaměstnanosti v USA. Počet nově vytvořených pracovních míst se podle nás snížil na 300 tis. Míra nezaměstnanosti zároveň setrvala na 3,5 %. Napětí amerického trhu práce bude pro Fed jedním z důležitých důvodů, proč pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. Případné překvapení na jednu či druhou stranu proto může zahýbat sázkami na velikost hiku americké centrální banky na nadcházejícím zasedání. Z domácího pohledu bude zajímavé zveřejnění červencového růstu cen průmyslových výrobců v eurozóně, který podle tržního konsenzu výrazně zrychlil.
Včera dojednané přidání na platech státním zaměstnancům vytvoří nečekaně silný inflační tlak
24.08.2022 Vláda se včera dohodla na navýšení platů jak zaměstnanců veřejného sektoru, tak ale i těch ve státní službě. Celkem jde o zhruba 365 tisíc lidí. Opatření tak vytvoří mírně vyšší inflační tlak, než s jakým ve své nejnovější prognóze počítá Česká národní banka.
Forex: (Ne)vyčerpatelnost devizových rezerv
15.08.2022 Minulý týden se český finanční trh dočkal čísel ohledně inflace, statistiky devizových rezerv a objemu intervencí, ale také zápisu z posledního zasedání ČNB. Samotná koruna po celý týden posilovala, ovšem bez výraznější návaznosti na zveřejňovaná data. Podobný trend vykazoval v regionu polský zlotý a dařilo se i euru proti dolaru. Dnes postupně od rána domácí měna zisky pomalu odmazává.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomiku eurozóny podpořilo pocovidové oživení poptávky po službách
15.08.2022 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl přinést mírnou sestupnou revizi, i tak by však měla evropská ekonomika vykázat za Q2 slušný mezičtvrtletní růst o 0,5 %. Významně k němu přispěl silný růst ekonomik orientovaných na služby. Americká průmyslová produkce i maloobchodní tržby v červenci podle našeho odhadu meziměsíčně mírně rostly, navzdory technické recesi ekonomiky USA.
Na zaměstnance ČNB inflace nedolehne, všichni si letos automaticky platově polepší o zhruba 20 procent. Lidé by se jimi měli inspirovat a dojednat si k pracovní smlouvě inflační doložku – je to nejlepší zbraň proti inflaci
14.08.2022 Existuje řada způsobů, jak bojovat s inflací. Ten úplně nejlepší, který nenutí člověka jakkoli se omezovat, je prostě vyjednat si u svého zaměstnavatele navýšení výdělku, které inflaci celou pokryje. To ovšem vůbec není jednoduché. Zaměstnavatelé sami čelí také růstu jiných nákladů, než jsou ty mzdové, takže příliš velkorysé přidávání by je mohlo „položit“.
Forex: Inflace v ČR i USA skončila pod odhady
12.08.2022 V týdnu bohatém na data z tuzemské ekonomiky přitáhla největší pozornost červencová inflace, která skončila pod odhady. Meziroční růst spotřebitelských cen v ČR zrychlil ze 17,2 % na 17,5 %, zatímco konsensus analytiků počítal se 17,9 %. Odhad náš i centrální banky byl ještě vyšší. Překvapivě nízký byl především růst cen energií, které podle dat ČSÚ zdražily meziměsíčně v průměru pouze o 1,6 %, což bylo dokonce méně než měsíc před tím.
Česká inflace dál zrychlí nad 18 %
10.08.2022 Česká inflace v červenci pravděpodobně dál zrychlí a posune se nad 18 %, a to v důsledku vyšších cen energií a dražších potravin. Energetické společnosti pravděpodobně dál v průběhu léta mění ceníky kvůli přetrvávajícím vysokým (termínovým) cenám plynu i elektřiny. A možná bude zdražování pokračovat i nad rámec dosud ohlášených změn ceníků - ceny elektřiny na (pro nás) relevantních burzách v průběhu posledního měsíce dál vzrostly a pohybují se okolo desetinásobků dlouhodobých průměrů.
Rozbřesk: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců).
Forex: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců). Argumentem je vysoký podíl nákladových položek v dnešní inflaci a předpoklad, že jejich efekt jednoduše časem (s trochu větším odstupem) odezní - proto na ně nemá smysl přehnaně reagovat. Natažení měnově-politického horizontu snižuje potřebu utahování měnové politiky v nejbližších kvartálech skoro o 4procentní body - bez něj by se musely sazby vyšplhat nad 10 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v důsledku dražších energií výrazně zrychlí nad 19 %
08.08.2022 Tento týden bude bohatý na data z české ekonomiky. Nejvíce sledovanými bude červencová inflace a průmyslová produkce za červen. Pozitivní trend lépe fungujících dodavatelských řetězců sice přetrvával, výroba automobilů však i přesto poklesla. Průmysl navíc čelí slábnoucí poptávce. Podle nás tak tuzemská průmyslová produkce v červnu klesla meziměsíčně o 1,2 %.
Forex: Poptávka pod tíhou vysoké inflace slábne
05.08.2022 Ekonomická data z Evropy stále silněji předznamenávají příchod recese. V Evropě byly tento týden sledovány především indikátory o vývoji průmyslu. Zveřejněny byly červencové hodnoty PMI. Jak tuzemský ukazatel, tak i ten polský zaznamenaly prohloubení poklesu pod hranici 50 bodů. V pásmu kontrakce se v červenci pohyboval také německý a celoevropský PMI.
ČNB dovolí koruně oslabit
05.08.2022 Čtvrteční zasedání České národní banky (ČNB), první v čele s novým guvernérem Alešem Michlem a obměněnou bankovní radou, dopadlo dle očekávání. Pan Michl si udržel tvář a většina radních hlasovala s ním za ponechání úrokové sazby na 7,00 %. Koruna reagovala velmi mírně a měnový pár EUR/CZK se stále drží v blízkosti 24,60.
Forex: Nejistota ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb přetrvává
05.08.2022 ČNB na dnešním zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Změna charakteru měnové politiky přišla s novou bankovní radou a novým guvernérem Michlem. Podle prognózy ČNB již úrokové sazby dále neporostou. Ke zmírnění cenových tlaků by měl podle centrální banky přispět pokles poptávky spojený se snížením reálných příjmů domácností a již aktuálně vysoká hladina úrokových sazeb. Podle nás však budou ke zkrocení inflace potřeba přísnější měnové podmínky, než jaké předpokládá prognóza ČNB. Čekáme tak, že centrální banka sazby ještě jednou zvýší, a to v listopadu o 50 bb. To by měl být vrchol současného cyklu zpřísňování měnové politiky. Počítáme však zároveň i se silnějším kurzem koruny. Velká nejistota ohledně dalších kroků ČNB nicméně přetrvává.
Michl: Meziroční růst cen do konce roku dosáhne 20 procent
04.08.2022 Je téměř jisté, že meziroční růst cen do konce roku dosáhne 20 procent. V předmluvě ke Zprávě o měnové stabilitě to uvedl guvernér České národní banky Aleš Michl. To už ale podle něj v tuto chvíli centrální banka ovlivnit nemůže. "Nacházíme se v období extrémní nejistoty. Válka na Ukrajině a s ní spojené rostoucí ceny energií mohou inflaci dále přiživit," dodal.
Čekání na ECB s dopadem na EUR/USD a EUR/CZK
18.07.2022 Evropská centrální banka (ECB) tento týden zvýší úrokové sazby poprvé od roku 2011, 4 měsíce po americkém Fedu. Očekávání jsou nastavena na zvýšení depozitní sazby z -0,50 % na -0,25 %. O žádný radikální proinflační zářez tedy s největší pravděpodobností nepůjde. V případě zvýšení úroků „až“ na nulu by mohlo přijít skokové posílení eura.
Rozbřesk: ČNB opět výrazně zvyšuje úrokové sazby, bude pokračovat dál? Vedení Fedu připravuje veřejnost v USA na recesi
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Forex: ČNB opět zvyšuje úrokové sazby
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Forex: Sazby ČNB jdou nahoru o 125 bb a nelze vyloučit jejich další zvýšení
22.06.2022 ČNB na svém červnovém zasedání rozhodla o zvýšení základní repo sazby o výrazných 125 bb na 7 %. To bylo zhruba v souladu s očekáváním analytiků, avšak o něco méně, než čekal finanční trh. Důvodem pro další výrazné navýšení úrokových sazeb jsou přetrvávající silné a plošné tlaky na růst cen. Meziroční inflace podle naší prognózy ještě poroste a svého vrcholu dosáhne v létě kolem 18 %. Tlak na další zvýšení úrokových sazeb tak přetrvává. Přispívá k tomu i slabá koruna. To podle nás novou bankovní radu přinutí v srpnu ke zvýšení sazeb o 50 bb. Pokračovat bude muset také s intervencemi na devizovém trhu.
Rusnok: Rizika ohledně očekávaného vývoje ukazují na další růst sazeb
22.06.2022 Bankovní rada České národní banky považuje rizika vývoje odhadovaného v rámci květnové prognózy za výrazně proinflační, což ukazuje na další znatelné zpřísnění měnové politiky, tedy zvýšení úrokových sazeb. Základnímu scénáři aktuální prognózy ČNB odpovídá další strmý nárůst tržních úrokových sazeb. Na tiskové konferenci po jednání rady to uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok.
Forex: Úrokové sazby ČNB jdou nahoru o 125 bazických bodů
22.06.2022 Česká národní banka dnes opět výrazně zvýšila úrokové sazby. Základní repo sazbu zvedla z 5,75 procenta na 7 procent. To je o něco méně než očekával finanční trh, který ve svých cenách zahrnoval růst úrokových sazeb na dnešním zasedání o 1,5 procentního bodu. Odhady analytiků nejčastěji uváděly zvýšení o jeden celý či 1,25 procentního bodu.
ČNB zvedla úrokovou sazbu o 125bps
22.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25 procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999.
Forex: ČNB dnes zvedne úrokové sazby nejméně o 100 bb
22.06.2022 Hlavní událostí dneška je zasedání České národní banky. Ta z důvodu přetrvávajících silných inflačních tlaků pravděpodobně výrazně zvedne úrokové sazby. Repo sazba by se tak podle našeho odhadu měla vyšplhat ze současných 5,75 % na 6,75 %, rizika však vidíme vychýlená směrem k ještě vyššímu nárůstu. Finanční trh již plně zaceňuje zvýšení o 150 bb. První odhad spotřebitelské důvěry v eurozóně za červen by měl ukázat na její nepatrný nárůst. I tak by však spotřebitelský sentiment měl zůstat velmi nízký.
Forex: Další skokový růst sazeb ČNB, nejméně o 100 bb
20.06.2022 V české ekonomice nadále přetrvávají silné a plošné tlaky na růst cen. Inflace se pohybuje vysoce nad prognózou centrální banky. Podle nás navíc dále zrychlí k 18 %, zatímco ČNB čekala její vrchol poblíž 15 %. Úrokové sazby jsou nižší, než by bylo podle prognózy ČNB žádoucí a koruna slabší. Centrální banka se tedy nachází za křivkou a čekáme tak skokové zvýšení repo sazby o 100 bb na 6,75 %, rizika jsou však podle nás vychýlena ve směru ještě výraznějšího růstu. Finanční trh již plně ve svých cenách zahrnuje vzestup o 150 bb. Vývoj měnové politiky po červencové změně ve složení bankovní rady zůstává nadále velmi nejistý.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB zvýší sazby o dalších minimálně 100 bb
20.06.2022 Ve Spojených státech budou zveřejněna data z trhu nemovitostí. Ta po výrazných růstech z posledních dvou let začínají klesat k předkrizovým úrovním. Spotřebitelská důvěra v eurozóně i německý IFO index ukáží další zlepšení. PMI sice mírně poklesnou, i tak ale indikují solidní růst ekonomiky eurozóny. K jednacímu stolu zasedne ve středu Česká národní banka. Vzhledem k poslednímu inflačnímu vývoji očekáváme, že zvýší úrokové sazby o dalších 100 bb. Rizika se nicméně koncentrují k ještě razantnějšímu kroku.
Květnová inflace byla o 1,1 procentního bodu vyšší, než odhadovala ČNB
10.06.2022 Květnová meziroční inflace byla o 1,1 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v nové květnové prognóze. Důvodem byl především větší než očekávaný růst jádrové inflace, což je inflace očištěná o sezonní vlivy, a cen pohonných hmot. Ceny potravin a regulované ceny byly ve srovnání s jarní prognózou jen mírně vyšší, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v Česku v květnu stoupla na 16 procent. To je nejvyšší hodnota od prosince 1993.
Tuzemská poptávka slábne pod tlakem vysoké inflace
03.06.2022 Průměrná nominální mzda podle našeho odhadu v prvním letošním čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,0 %, v reálném vyjádření však vlivem vysoké inflace pravděpodobně klesla o 4,3 %. Očekáváme navíc, že růst spotřebitelských cen v květnu dále zrychlil na meziročních 15,5 %. Klesající kupní síla domácností se podle nás již začala negativně projevovat na objemu maloobchodních tržeb.
Forex: Náhlý konec jestřábího postoje ČNB?
17.05.2022 Nadcházející změny v bankovní radě ČNB pravděpodobně vyvolají holubičí posun v komunikaci tuzemské měnové politiky. Očekáváme, že poslední zvýšení sazeb o 75 bb v tomto cyklu zpřísňování přinese ČNB na nadcházejícím červnovém zasedání, přičemž existuje riziko ještě výraznějšího nárůstu. Nový guvernér Michl naznačil, že poté bude pravděpodobně uplatňovat vyčkávací taktiku, což by mohlo znamenat riziko dalšího odkotvení inflačních očekávání. Domácí tržní sazby přitom podle nás budou zvýšené v důsledku nárůstu rizikové prémie.
Rozbřesk: Proč je koruna nervózní z nového guvernéra?
16.05.2022 Česká koruna nenese obměnu v bankovní radě vůbec dobře. V souvislosti se jmenováním nového guvernéra Aleše Michla ztratila postupně přes korunu a kurz zpátky pod 25,00 EUR/CZK nakonec musela zatlačit sama centrální banka svými intervencemi.
Forex: Proč je koruna nervózní z nového guvernéra?
16.05.2022 Česká koruna nenese obměnu v bankovní radě vůbec dobře. V souvislosti se jmenováním nového guvernéra Aleše Michla ztratila postupně přes korunu a kurz zpátky pod 25,00 EUR/CZK nakonec musela zatlačit sama centrální banka svými intervencemi. Nejde ani tolik o to, že je nový guvernér více holubičí. Aleš Michl do bankovní rady vstupoval jako jestřáb a až v průběhu pandemie COVID se z něj stala holubice.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rekordní růst cen výrobců dál přiživuje inflaci
16.05.2022 Růst cen průmyslových výrobců dnes ukáže, že inflační tlaky z produkční séry zůstávají v domácí ekonomice vysoké. V nejbližších měsících je bude podporovat i pokračující zdražování zahraničních vstupů a oslabená koruna. Ve čtvrtek ECB zveřejní zápis z posledního zasedání, který může v kombinaci s plánovanými vystoupeními jejích vrcholných představitelů napovědět, zda od té doby došlo ke změně vnímání dalšího směřování měnové politiky eurozóny.
Forex: Změny ve vedení ČNB v hlavní roli
13.05.2022 Domácí událostí tohoto týdne bylo bezesporu jmenování nového guvernéra ČNB. Zprávy o tom, že se jím pravděpodobně stane Aleš Michl, se sice objevily již koncem minulého týdne, po středečním jmenování však korunový trh zareagoval ještě výraznějším oslabením, v páru s eurem až k 25,50 EUR/CZK. Na to hned ve čtvrtek reagovala centrální banka zahájením devizových intervencí na posílení koruny. I s jejím přispěním se tak dnes odpoledne koruna vrátila pod 24,80 EUR/CZK.
Bankovní rada ČNB jedná spíše podle alternativního scénáře
13.05.2022 Dnes zveřejněný zápis z posledního zasedání ČNB potvrzuje, že bankovní rada postupuje spíše podle alternativního scénáře prognózy centrální banky. Ten předpokládá mírnější zvýšení úrokových sazeb v nejbližším období, k jejich opětovnému poklesu by však nemělo podle tohoto scénáře dojít před koncem roku 2023. Základní scénář prognózy ČNB na druhou stranu zahrnuje růst sazeb k 8 procentům a jejich pokles již na podzim letošního roku. Strategie současné bankovní rady tak jde v duchu takzvaného vyhlazování úrokových sazeb.
Forex: Změny ve vedení ČNB ovlivní taktiku boje s inflací
11.05.2022 Hlavní domácí událostí je dnes avizované jmenování nového guvernéra prezidentem. Jeho jméno dosud oficiálně nebylo sděleno, informace z médií však vidí jako nejpravděpodobnějšího nástupce dosluhujícího Jiřího Rusnoka člena bankovní rady Aleše Michla. Jeho jmenování by mohlo v případě, že by v bankovní radě získal většinu, znamenat výrazný posun směrem k opatrnějšímu přístupu k utahování měnové politiky. Globální trhy dnes budou sledovat především inflaci v USA, která by podle nás mohla zpomalit k 8 %.
Forex: Inflační tlaky v ČR nepolevují
10.05.2022 Spotřebitelské ceny v ČR opět překvapily výraznějším růstem. Meziměsíční inflace v dubnu dosáhla 1,8 %, tedy obdobně rychlého tempa jako v březnu (1,7 %). Ve srovnání s tržním konsensem ve výši 0,9 % se jedná o výrazné překvapení.
Dubnová meziroční inflace byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než odhadovala ČNB
10.05.2022 Dubnová meziroční inflace byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v nové květnové prognóze. Důvodem byl především větší než očekávaný růst jádrové inflace, což je inflace očištěná o sezonní vlivy, a regulovaných cen, tedy cen energií. Méně, než očekávala ČNB, rostly ceny potravin. Odhad růstu cen pohonných hmot se v podstatě naplnil. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v Česku v dubnu stoupla na 14,2 procenta. To je nejvyšší hodnota od prosince 1993.
Rošáda v ČNB a kurz koruny
09.05.2022 Podle prezidentova mluvčího jmenuje Miloš Zeman nového guvernéra České národní banky (ČNB) již tuto středu. Oficiálně ještě jeho jméno nebylo řečeno, podle informací ze zákulisí ale bude tuto silnou funkci s výrazným dopadem na českou ekonomiku zastávat dosavadní radní ČNB Aleš Michl.
Rozbřesk: ČNB zvýšila sazby o 75bps, má v ruce překvapivě jestřábí prognózu
06.05.2022 Česká národní banka na svém květnovém zasedání zvýšila sazby o 75bps na 5,75 % - o něco více, než jsme očekávali my i trh (50bps). Relativně holubičí komentáře posledních dní tedy nakonec na dnešním zasedání přebilo velmi jestřábí vyznění květnové prognózy.
Forex: Koruna po ČNB posílila
06.05.2022 Česká koruna po překvapivě jestřábím vyznění nové prognózy ČNB posílila do blízkosti 24,50 EUR/CZK. Série jestřábích výroků z ECB a Fedu ale globální trhy pořádně ochladila a dalším ziskům koruny vystavila stopku. Dnes bude pro korunu klíčové sledovat setkání ČNB s analytiky a v nejbližších týdnech bude kromě dubnové inflace zásadní vyčkávání na osobu nového guvernéra.
Forex: Zaměstnanost v USA stále na vzestupu
06.05.2022 Nejsledovanějšími údaji dneška budou ta z trhu práce USA. Ekonomové SG čekají spíše silnější data, která by měla udržet na místě stále silné tržní spekulace na budoucí růst úrokových sazeb Fedu. V regionu budeme především sledovat prezentaci nové prognózy ČNB pro analytiky, s otazníky mířícími především na alternativní scénář, ke kterému se včera ČNB přiklonila. Prozatím očekáváme, že úrokové sazby již v červnu opět porostou.
Forex: Prognóza ČNB nabádá ke zvýšení úrokových sazeb nad 8 %
06.05.2022 ČNB zvedla základní repo sazbu o 75 bb na 5,75 %, zatímco se čekalo 50 bb. Oproti březnu tak opět urychlila tempo zpřísňování měnové politiky. Důvodem jsou přetrvávající silné tlaky na růst cen, které se promítají ve vyšších inflačních očekáváních. Podle nové prognózy ČNB letos inflace dosáhne v průměru 13,1 %, zatímco růst ekonomiky bude pouze ve výši 0,8 %.
Úleva po včerejším Fedu netrvala dlouho, převážily obavy ze stagflace
05.05.2022 Úleva po včerejším zasedání Fedu, při kterém se zvýšily sazby o předpokládaného půl procentního bodu a růst o tři čtvrtě procentního bodu tak prozatím zůstává nepravděpodobný, netrvala dlouho. Americké akciové trhy zahájily poklesem a začátkem seance jej dále prohlubují. Dow Jones i S&P 500 odepisují přes 2 procenta, technologický Nasdaq dokonce 4 procenta. Převážily tak obavy z déle trvající vysoké inflace a recese ekonomiky. Evropa se zatím drží lehce nad nulou.
Rusnok: Rada ČNB zvýšila sazby méně, než očekává v základním scénáři prognóza
05.05.2022 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila úrokové sazby méně, než s čím počítá základní scénář nové makroekonomické prognózy. Pro dnešní rozhodnutí rada využila alternativní scénář nové prognózy se vzdálenějším horizontem měnové politiky. Ten odhlíží od vývoje inflace, který je pod bezprostředním vlivem silných vnějších cenových šoků, které se projeví v inflaci v horizontu do jednoho až 1,5 roku. Na tiskové konferenci po jednání rady to řekl guvernér ČNB Jiří Rusnok.
Forex: Inflace v eurozóně i americký trh práce na vzestupu
01.04.2022 Aprílový den pro tvůrce měnové politiky zřejmě příliš zábavný nebude. Březnová inflace v eurozóně by měla dosáhnout nového rekordu, a to hlavně vlivem dalšího růstu cen energií. V zámoří budou zveřejněna data z amerického trhu práce, která patrně potvrdí jeho výrazné napětí. To bude podporovat jestřábí naladění Fedu a sázky na „nadstandardní“ zvýšení sazeb.
Forex: ČNB nepřekvapivě zvedla sazby na 5 %
31.03.2022 ČNB dnes opět zvýšila úrokové sazby. Klíčová dvoutýdenní repo sazba vzrostla o dalších 50 bb na 5 %, což odpovídalo našim očekáváním, avšak zaostalo za finančním trhem, který se klonil spíše k nárůstu o 75 bb. Na tiskové konferenci po rozhodnutí guvernér uvedl, že bilance rizik poslední prognózy ČNB je vychýlena směrem k nižšímu ekonomickému růstu a vyšší inflaci.
Meziroční růst ekonomiky ve 4. čtvrtletí byl mírně vyšší, než odhadovala ČNB
01.03.2022 Meziroční růst české ekonomky byl v loňském čtvrtém čtvrtletí o 0,1 procentního bodu vyšší, než očekávala Česká národní banka v aktuální zimní prognóze. Za rozdílem je ve srovnání s odhady banky především tvorba hrubého kapitálu, u které se hlavně projevoval výrazný příspěvek změny stavu zásob. Ten byl způsoben nuceným naskladňováním nedokončené výroby kvůli poruchám v dodavatelských řetězcích. Informoval o tom dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace v Česku je nejvyšší od 90. let, pravděpodobně ještě stoupne
14.02.2022 Meziroční inflace v lednu stoupla na 9,9 procenta z prosincových 6,6 procenta a je tak nejvyšší od července 1998. Vývoj ovlivnily zejména ceny bydlení, pohonných hmot a potravin. Vyplývá to z dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ). Lednová inflace byla přitom vyšší, než očekává Česká národní banka. Ta v této souvislosti odhadla, že je více než pravděpodobné, že v následujících měsících inflace překoná deset procent. S podobným vývojem počítají i ekonomové.
Lednová inflace byla proti odhadům ČNB vyšší, dále překoná 10 pct.
14.02.2022 Lednová meziroční inflace byla o 0,5 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v únorové prognóze. Důvodem byl především vývoj cen potravin, jejichž meziroční růst proti odhadům dále zrychlil. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v lednu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ) stoupla na 9,9 procenta. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu byl nejvyšší od července 1998, kdy činil 10,4 procenta. Král upozornil, že je více než pravděpodobné, že v následujících měsících inflace překoná deset procent.
Analytici: Inflace v dalších měsících překoná 10 pct, víc poleví v polovině roku
14.02.2022 Lednový růst spotřebitelských cen potvrzuje, že česká ekonomika bude v letošním roce čelit nejvyšší inflaci od roku 1998, míní analytici. Podle nich meziroční inflace v dalších měsících pravděpodobně překoná deset procent a až od poloviny roku začne výrazněji polevovat. Letošní celoroční průměr odhadují na zhruba devět procent. Obava z růstu inflačních očekávání zřejmě ještě povede ke zvýšení úrokových sazeb České národní banky, dodali. ČNB čekala lednovou inflaci 9,4 procenta, tedy o půl procentního bodu nižší. Vyplývá to z dnešních vyjádření analytiků pro ČTK.
Forex: Zvyšování úrokových sazeb ČNB ještě neskončilo
11.02.2022 Česká národní banka dnes zveřejnila zápis z posledního zasedání bankovní rady, které se konalo minulý čtvrtek. Její členové na něm rozhodli o dalším zpřísnění měnové politiky, když zvýšili repo sazbu o tři čtvrtiny procentního bodu. Stejně jako na minulých jednáních byla i tentokrát hlavním tématem vysoká inflace. Ta se podle nové prognózy ČNB bude začátkem roku pohybovat mírně nad 9 procenty, v jeho druhé polovině by však již mělo docházet k jejímu zmírňování a v první polovině roku 2023 by se již měla nacházet poblíž svého dvouprocentního cíle.
Rozbřesk: Vyšší americká inflace = březnový růst sazeb o 50 bps
11.02.2022 Americká lednová inflace nakonec opět trhy překvapila vyšším číslem a vzrostla na 7,5 % (jádrová na 6 %) - nejvyšší úrovně za poslední čtyři dekády. Nedá se sice říct, že inflace překvapila vyšším číslem “na celé čáře”. Rychlý meziměsíční růst však zaznamenaly kategorie, které mají největší “setrvačnost” (rychle neodezní) - tedy zejména nájmy a zdravotnické služby. Inflační vrchol máme proto v USA stále před sebou (pravděpodobně v únoru těsně pod 8 %) a pokud se nic mimořádného nestane, bude složité vidět americkou inflaci do konce roku pod 4 %.
Forex: O směru koruny rozhodne v pondělí česká inflace
11.02.2022 Koruna se v průběhu čtvrtečního obchodování mírně ztrácela a chvíli testovala dokonce hranici 24,40 EUR/CZK, pod kterou se ovšem velmi rychle zase odpoledne vrátila. O dalším směru koruny může už v pondělí ráno rozhodnout česká inflace, která se může dostat až k devítiprocentní hranici, případě překvapit ještě vyšším výsledkem. Půjde zároveň o první test aktuální prognózy ČNB, který napoví, zda je už centrální banka se sazbami na vrcholu nebo jestli třeba ještě budou muset centrální bankéři sáhnout k nějakému jemnému doladění. Trh kalkuluje ještě možná s čtvrtprocentním zvýšením sazeb, nicméně na kolik jsou tato očekávání adekvátní, se ukáže v pondělí v devět hodin.
Forex: Trh zvyšuje sázky na výraznější reakci Fedu
11.02.2022 Dnes bude v Americe zveřejněna únorová důvěra spotřebitelů, která sice nejspíš zůstala poměrně nízko, avšak další měsíce by již měly přinést postupné zlepšení. V regionu se dnes dočkáme maďarské inflace za leden, která může v případě výraznějšího překvapení leccos napovědět i o tuzemském cenovém růstu na začátku roku, který bude zveřejněn příští pondělí. Zajímavé informace ve vztahu k domácí měnové politice by mohlo přinést i dnešní zveřejnění zápisu z poledního měnového jednání bankovní rady ČNB a publikace kompletní zimní Zprávy o měnové politice.
Rozbřesk: ČNB naznačila konec zvyšování sazeb
04.02.2022 ČNB na svém prvním letošním zasedání zvýšila úrokové sazby podle očekávání o 75 základních bodů. Hlavní úroková sazba – dvoutýdenní repo – se tak dostala na své dvacetileté maximum 4,50 %. Ale to zdaleka není jediná zpráva ze včerejšího jednání centrálních bankéřů. Stejně napjatě jako na samotné sazby se tentokrát čekalo i na novou prognózu, která měla naznačit, kam až je ČNB ochotna v současném cyklu utahování měnové politiky zajít.
Ranní glosa: ČNB naznačila konec zvyšování sazeb
04.02.2022 ČNB na svém prvním letošním zasedání zvýšila úrokové sazby podle očekávání o 75 základních bodů. Hlavní úroková sazba – dvoutýdenní repo – se tak dostala na své dvacetileté maximum 4,50 %. Ale to zdaleka není jediná zpráva ze včerejšího jednání centrálních bankéřů. Stejně napjatě jako na samotné sazby se tentokrát čekalo i na novou prognózu, která měla naznačit, kam až je ČNB ochotna v současném cyklu utahování měnové politiky zajít. Ze slov guvernéra, a především pak z nového výhledu centrální banky vyplynulo, že se úrokové sazby s největší pravděpodobností tímto dostaly na pomyslný strop.
ČNB – tisková konference bankovní rady / nová prognóza, 3. února 2022
03.02.2022 Tisková konference bankovní rady podpořila názor, že se úrokové sazby ČNB již dostaly do blízkosti svého vrcholu.
ČNB hodnotí rizika listopadové prognózy jako výrazně proinflační
07.01.2022 Česká národní banka dnes zveřejnila zápis z posledního loňského zasedání bankovní rady, které se uskutečnilo 22. prosince. Centrální bankéři na něm rozhodli o zvýšení základní úrokové sazby o jeden celý procentní bod, což opět překonalo očekávání analytiků. Ze zveřejněného záznamu vyplývá, že ČNB hodnotí rizika listopadové prognózy jako výrazně proinflační. To je i důvod, proč bankovní rada rozhodla o výraznějším utažení měnové politiky, než jaké by implikovala právě listopadová prognóza. Ta pro prosinec předpokládala zvýšení sazeb o půl procentního bodu.
Rozbřesk: Do nového roku s vysokou inflací a sazbami
27.12.2021 Hlavní událostí uplynulého týdne bylo jednoznačně poslední letošní zasedání bankovní rady k měnovým otázkám. ČNB se i tentokrát rozhodla překonat očekávání a zvýšila své sazby o jeden procentní bod. Svoji hlavní úrokovou sazbu tak dostala už na úroveň 3,75 %, kde byla naposledy před zhruba 13,5 lety. Ale to nebylo zdaleka vše, protože bankovní rada dala jasně najevo, že se zvyšováním úrokových sazeb hodlá pokračovat dál.
Forex: Koruna testuje pětadvacítku
27.12.2021 Rozhodnutí ČNB zvýšit sazby o jeden procentní bod dalo koruně impuls k návratu do blízkosti hranice 25 EUR/CZK, tedy na úroveň prognózy ČNB pro čtvrtý kvartál. Obchodování v posledních dnech roku bude nejspíš ve znamení slabší likvidity. Je pravděpodobné, že koruna znovu otestuje pětadvacítku, kterou trvaleji prolomí hned v úvodu roku. Úrokový diferenciál i ústup pandemie jí v tuto chvíli hraje do karet.
Analytici: Další nárůst sazeb ČNB přijde v únoru, sazba bude začínat čtyřkou
22.12.2021 Další nárůst úrokových sazeb České národní banky přijde v únoru, kdy by základní sazba měla začínat čtyřkou. Zvyšování by mělo ve druhém čtvrtletí pomalu končit. Vyplývá to z odhadů analytiků. Bankovní rada ČNB dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o jeden procentní bod na 3,75 procenta. Důvodem růstu sazeb je rostoucí inflace. Základní úroková sazba je nejvyšší od roku 2008.
Forex: ČNB zvyšuje sazby o další celý jeden procentní bod
22.12.2021 Centrální banka pokračuje v rychlém utahování měnové politiky, když dnes zvýšila základní repo sazbu o dalších 100 bb na 3,75 %. Ve výrazně jestřábím tónu se navíc nesla následná tisková konference guvernéra Rusnoka. Ten uvedl, že ČNB bude muset v příštích měsících pravděpodobně dále zvyšovat úrokové sazby, a to výrazně nad 4 %. Důvodem jsou perzistentní inflační tlaky. Ve výsledku jsme tak nuceni výrazně zvýšit naši prognózu úrokových sazeb, které podle nás budou v prvním pololetí příštího roku vrcholit na úrovni 5 %.
Forex: Americký trh práce v dobré kondici
01.12.2021 Americký ADP report ukáže na další solidní tvorbu nových pracovních míst. Optimisticky by měl vyznít i ISM z průmyslu, který bude lehce pod 60bodovou hranicí. Záplava předstihových indikátorů přijde z eurozóny i středoevropského regionu. Ty z eurozóny jsou jen finálním potvrzením předběžných odhadů, takže zde žádné překvapení nečekáme. Díky vyšší produkci aut počítáme s mírnou korekci směrem nahoru u českého PMI. Nepatrně polepšit by si mohl i polský a maďarský index. Ve všech zemích se každopádně udrží bezpečně nad 50bodovou hranicí značící fázi expanze.
Forex: Region posiluje
30.11.2021 Regionální měny dnes posilovaly. Nahrálo jim k tomu zklidnění paniky kolem nové mutace omikron i data, která přicházela z regionu a eurozóny. Listopadová inflace opět překvapila ve směru nahoru. V eurozóně se dostala až na historicky nejvyšší úroveň 4,9 % y/y, její jádrová složka pak na 2,6 %. To by ale měl být vrchol a v následujících měsících by měla začít ubírat na tempu (k tomu přispěje pokles cen energií i zmírňování problému se subdodávkami).
Forex: Koruna zatím nenaplňuje poslední prognózu ČNB
22.11.2021 Horší pandemická čísla, lockdown v sousedním Rakousku a dále posilující americký dolar na vlně globální nejistoty - to byl koktejl, který se v pátek koruně vůbec nelíbil. Česká měna tak oslabila do okolí 25,40 EUR/CZK a zatím příliš nenaplňuje očekávání poslední prognózy ČNB.
Rozbřesk: COVID zasahuje primárně střední Evropu v čele s Rakouskem a Českem, ekonomiku čeká těžký konec roku
22.11.2021 Raketový nárůst počtu nakažených dohromady se zprávami z českého průmyslu nevěští pro českou ekonomiku na konci roku nic dobrého. Počty nakažených v přepočtu na tisíc překročily úroveň sto (týdenní průměr) a dostáváme se pomalu ale jistě nad nejhorší čísla z října 2020 a března 2021.
Češi si příští rok „utáhnou opasky“ dost možná nejvíce od 90. let. Více než šestiprocentní inflace zmírní zdražování realit, úrok na hypotékách totiž vylétne k úrovni pěti a více procent
09.11.2021 Proti polskému zlotému je koruna dnes nejsilnější v historii, i tak čeká Čechy ekonomicky jeden z nejobtížnějších roků novodobé historie. Jejich kupní síla bude klesat nebývalým tempem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace kam se podíváš
08.11.2021 Hned začátek týdne přinese důležitá data z tuzemské ekonomiky v podobě zářijové průmyslové produkce, stavební výroby a zahraničního obchodu. Po extrémním zklamání ze srpna očekáváme zlepšení. Ne ale takové, aby výsledky za třetí kvartál nějak oslnily. Říjnová nezaměstnanost potvrdí napjatý trh práce v Česku a statistiky říjnové inflace ukážou na pokračující zrychlování růstu tuzemských spotřebitelských cen na dohled šesti procent. Akceleraci inflačních tlaků přinesou i americké statistiky za říjen.
Dobře už bylo. Příští rok může kvůli vysoké inflaci znamenat největší náraz na peněženky Čechů od 90. let
07.11.2021 Vrcholné hospodářskopolitické instituce v ČR definitivně přestávají předpokládat, že nynější rapidní tuzemská inflace je pouze přechodnou záležitostí. Ministryně financí Alena Schillerová dnes uvedla, že v nové prognóze, kterou její úřad vydá v úterý, počítá pro příští rok s šestiprocentní průměrnou inflací.
Ministryně Schillerová: Tahle inflace nebude jen přechodná. V tom, že životní úroveň lidí v ČR půjde trvaleji dolů, se tentokrát shoduje s Českou národní bankou
07.11.2021 Vrcholné hospodářskopolitické instituce v ČR definitivně přestávají předpokládat, že nynější rapidní tuzemská inflace je pouze přechodnou záležitostí. Ministryně financí Alena Schillerová dnes uvedla, že v nové prognóze, kterou její úřad vydá v úterý, počítá pro příští rok s šestiprocentní průměrnou inflací.
Forex: Koruna na 15mesíčním maximu
05.11.2021 Hráči na finančním trhu dnes vstřebávali výsledek včerejšího jednání ČNB. Se vstupem amerických obchodníků na trhy trend posilující koruny akceleroval. Zatímco ještě dopoledne kurz stagnoval v blízkosti hladiny 25,35 EUR/CZK, v pozdních odpoledních hodinách se již dostal pod hladinu 25,20 EUR/CZK. Takto levné bylo euro pro našince naposledy v únoru loňského roku.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
05.11.2021 1) Obavy o čínský realitní sektor nepolevují. Po firmě China Evergrande neuhradila splátku investorům i realitní firma Kaisa. Obchodování s jejími akciemi na burze v Hongkongu tak bylo dnes pozastaveno, oznámil bez bližších podrobností provozovatel burzy. Ve čtvrtek tam akcie firmy odepsaly 15 % a dostaly se na rekordní minimum.
Rozvrat státních financí a koruna
05.11.2021 Včerejší skokové zvýšení základní úrokové sazby z 1,50 % na 2,75 % zdá se překvapilo i centrální bankéře samotné. Koruna si oproti euru připsala zhruba 15 haléřů, což vzhledem k silně jestřábímu vyznění zasedání bylo ještě docela málo. Další zisky korunu proto mohou čekat.
Forex: ČNB výrazně zvýšila sazby o 125 bb
05.11.2021 Centrální banka ještě více urychlila zpřísňování měnové politiky, když zvýšila základní repo sazbu o 125 bb na 2,75 %. Překonala tak veškeré odhady. Důvodem zůstává inflace, která podle nové prognózy ČNB bude na začátku příštího roku atakovat 7 %. Podle guvernéra Rusnoka dosavadní zvyšování sazeb odpracovalo významnou část potřebného zpřísnění měnové politiky, u konce však ještě není. Na konci letošního roku očekáváme repo sazbu na úrovni 3,25 % a vrcholu ve výši 3,75 % by měla dosáhnout na konci prvního čtvrtletí 2022.
Tisková konference bankovní rady ČNB
04.11.2021 Bankovní rada na své tiskové konferenci, jež následovala po dnešním razantním zvýšení repo sazby a jeden a čtvrt procentního bodu, v zásadě potvrdila, že je připravena zvýšit přechodně své úrokové sazby nad dlouhodobý neutrál, jenž byl dosud vnímán zhruba v intervalu 2,50 % až 3,00 %.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Oživení poptávky po službách | Zvyšování sazeb ČNB | Bilanční suma | Odhad vývoje ekonomiky | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Růst v eurozóně | Realitní trh | Ošetřovné | Euro k americkému dolaru | Zvyšování cen | Výnosy dluhopisů | Dlouhé pozice | Ozvěny trhu | Války | Opětovný pokles | Americký ADP | Vývoj | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Ceny bytů | Měnová instituce | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Růst spotřebitelských výdajů | Zdražovat | Člen bankovní rady Aleš Michl | Měnový pár EUR/CZK | Nominální mzdový růst | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Zvyšování úroků | Přijmout euro | Index nálady investorů | Spotřební koš | Záznam z jednání ČNB | Oživení cen | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Výkyvy | Itálie | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Akcie firmy | Očekávání | Ceny energetických komodit | Korelace | Volatilní | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Varianta omikron | Úrokové sazby v eurozóně | Aktuální kurzy měn | Poslanci | Inflační riziko | Pokles hospodářství | Úvěrové instituce | Alternativní investice | Červencová meziroční inflace | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Trh práce | Roční míra inflace | Pro investory | Vývoj hlavní úrokové sazby ČNB | Philip Morris ČR | Oživení ekonomiky | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Lednová inflace | Index aktivity | Škoda Auto | ADP report | Stimul | Ifo | Tržby maloobchodníků | Realitní firma | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Výsledek jednání ČNB | Intervence | Výkon ekonomiky | Slabá koruna | Experti | Chování | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Zpevňování koruny | Pokles cen nemovitostí | Člen bankovní rady ČNB | Stabilita | Lombardní úroková sazba | Evropský index | Nákupy aktiv | Hnojiva | Creditas | Výraznější impuls | Reálné ekonomiky | Uvolňování měnové politiky | Výhled poptávky | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Ekonomický balíček | Výhled ekonomiky | Analýza makroindikátorů | Český průmysl | ČNB úrokové sazby | SOK | Slábnoucí inflace | Výrazný pokles ekonomiky | Důvěra v ekonomiku | Aktuální vývoj | Nová data ČSÚ | Lagardeová | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Výnos | Inflace ze Spojených států | Nová prognóza ČNB | Velcí investoři | Čeští centrální bankéři | Přecenění zboží | Nákupy státních dluhopisů | Měnový pár USD/JPY | Next Finance | Brent | ČNB Eva Zamrazilová | Soukromá spotřeba | Delta | Americký akciový trh | Vývoj na trzích | Vysoká rizika | Vzdělávání | Šéf Fedu | Intervenční režim | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Akcie Erste | Index DOW | Viceguvernér ČNB | Nálada výrobců | Posílení | Nárůst ceny | Americké makro | Jednání centrálních bankéřů | Snižování sazeb ČNB | Investiční strategie | Nová makroekonomická prognóza | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Strach | Swapové body | Ceny zemního plynu i elektřiny | Propad cen | MiFID II | Očekávání ČNB | Oldřich Dědek | Praxe | Data ČSÚ | JPY | Akcionáři | Nejvýraznější růst | Analytický tým FXstreet.cz | Zadlužení v % HDP | Vývoz ruské ropy | Posílení české měny | NFP | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Nová bankovní rada | Projekce | Znehodnocení | Kontrakce | Peníze | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Výrobní sektor | Unie | Investovat | Měnová situace | Zastropování cen energií | Meziroční růst cen | Čerpání peněz z fondů EU | Prognóza | Výrazný vzestup | Služby | Kolísání kurzu | Čerpání peněz | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Energetické úspory | Palladium | Americký Fed | Představitelé ECB | Vakcíny proti koronaviru | Energetický tarif | Ropa WTI | Výsledek hospodaření | Měnověpolitické operace | Bankovní rada ČNB | CISCO | Představitelé ČNB | Developeři | ZEW index | Tlumit inflační tlaky | Růst akciových trhů | Kurz eura k dolaru | Dolar dnes | Pozornost investorů | Burzy | Prognóza vývoje měnového páru | Pesimismus | USD/EUR | Invaze | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Nová prognóza | Kč/USD | Znehodnocení koruny | Události tohoto týdne | Cestování | Odliv kapitálu | Broker | Dot plot | Dopady koronavirové krize | Švýcarská centrální banka (SNB) | Záchranný fond | Prodeje aut | Posílení koruny | USD | Export | Příjmy a výdaje domácností | Inflačně mzdová spirála | Posilování koruny | Trh s nemovitostmi | Stav devizových rezerv | Výroční zprávy | Nové mutace | David Marek | Data o vývoji HDP | Jestřábí komentáře | Plány | Vládní opatření | Na burze | Šok | Hodnocení současné situace | ČSOB | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Tvorba pracovních míst | Fialova vláda | Prudké pohyby | Ekonomická aktivita | Hospodářské problémy | Kofola | Maďarsko | Korunový trh | Úroková sazba | Snižování sazeb v USA | Kabinet | Tovární objednávky | Zvyšování sazeb Fedu | UniCredit Bank | Spekulovat | Skutečný výsledek | Tempo zdražování | Swapy | Cenové tlaky | Rostoucí ceny energií | ING Jakub Seidler | Data z tuzemské ekonomiky | P.A. | Česká zbrojovka | Snižování úroků | Posilování amerického dolaru | Zajímavé zisky | Oživení trhu | Avast | Zvýšení sazeb | Výsledek inflace | Covid | Středoevropské měny | Akciové trhy v Evropě | Patria Online | Dovoz | Viry | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | Pozitivní zprávy | Skokové posílení | Ekonomika oživuje | Růst cen ropy | Nominální hodnota | 1 milion | Konvergence | Výrobní ceny | Marek Mora | Vývoj meziroční inflace | Biden | Progres | Vybírání zisků | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Zájem investorů | Válka na Ukrajině | Nigérie | Makrodata | Akciové indexy | Investoři | Investing.com | Portfolio | Data o HDP | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Negativní sentiment | Evropská měna | Kurz české koruny | Přidaná hodnota | Karina Kubelková | Média | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Euro Stoxx 50 | Odeznívání inflace | Základní úrokové sazby ČNB | Bez rizika | Zisk | Zpřísňování měnové politiky | Pochybení | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Červencová inflace | Cenový růst | Struktura devizových rezerv | Makroekonomická prognóza | USA | Bank of England | Airbnb | Forward guidance | Britský premiér | Vývoj sazeb | VIG | Prezident | Zápis z posledního zasedání | BP | Cíl ČNB | Zbraň proti inflaci | Úsporný tarif | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Výkon evropské ekonomiky | Funkční období | Nemovitosti | EMEA | Odhady ČNB | Kapitálové rezervy | Kč/EUR | Riziko recese | Odhad spotřebitelské důvěry | Boj s inflací | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Ekonom ING | Investiční | Průzkum | Podpora | Dopady pandemie COVID-19 | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Hlavní úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | IEA | Německý DAX | Ministr práce | Hlavní události | Patria | Ekonomický vývoj | Rekordní minimum | Data z ekonomiky | Úrok | Evropské ekonomiky | MPO | Porovnání vývoje | Americké HDP | Obchodní ředitel | Data z průmyslu | Andrej Babiš | Agrofert | Spotřebitelský sentiment | Prodej | Zpráva | Pokles vývozu | Bohatý | Aktuální prognózy | EUR/PLN | Prémie | Představitelé Fedu | Ekonomické dopady | Futures | Rozpočtová politika | Jan Kubíček | Hlavní ekonom ING | Emoce | Dluhopisové výnosy | S&P | Česká měna | Hrubý domácí produkt (HDP) | Rok 2024 | Portu | Evropská data | Obchodování | Výrazné ztráty | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Měnová sekce | Spotřebitelské ceny v USA | Nákupy dluhopisů | Nabídka | Rozhodnutí ČNB | Oznámení | GBP | J&J | Pravidelné příjmy | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Strop na ruskou ropu | ZEW | Prudké oslabení | Úsporný energetický tarif | Reálná mzda | Dobré výsledky | Zahraniční investoři | Centrální banky | Prezidentka ECB | Pandemie COVID | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Německé ceny | Eurostat | Majitel | Reakce centrální banky | Zprávy | Zpomalení růstu ekonomiky | Deflace | Nadšení | Růst amerických výnosů | BREAKING | Dubnová čísla | Růst inflace | Petr Fiala | Index STOXX Europe | Obchodování na pražské burze | Alena Schillerová | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | PwC | Americký maloobchod | Medián | Praha | Ceny ropy | Distribuce | Byty | Příjmy a výdaje | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | 3M | Silný růst | Nájemné | Dnešní data | Ministr Jurečka | Volný čas | České banky | Regulační úřad | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | CZ | Inflace v roce 2023 | Kevin Tran Nguyen | NATO | Zadlužování | Cena ropy brent | Listopadová inflace | Míra | Bilance zahraničního obchodu | Nástroj | Výsledky | HUF | Objem úvěrů na bydlení | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | EURCZK | Petr Král | Hospodaření státu | Zdražování pohonných hmot | Dnes ČNB | Inflace v Česku | Národní rozpočtová rada | Technická recese | ČNB Petr Král | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | TIM | China Evergrande | Broker Consulting Index | Vakcína | Silný dolar | XTB Jiří Tyleček | Zpřesněný odhad | Konec energetické krize | Koruna | Inflace v říjnu | Cukr | Výrazný pokles | Spekulace na pokles | Tržní ceny | Včerejší obchodování | OPEC+ | Francie | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Poklesy HDP | Epidemické situace | Automobilky | Sazby ČNB | Index cen průmyslových výrobců | Objem | Propad | Zvyšování mezd | Asociace | Obavy z recese | Hypotéza | Očekávání investorů | Marka | Pokračující pokles | Výkonnost | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Kurz české měny | Údaje | Politika centrální banky | Kartel OPEC | Short EUR/CZK | Posílení kurzu | Sazby centrální banky | Očekávání analytiků | Světové ceny ropy | Intervence ČNB | Výsledky průzkumu | Průzkumy | Státní rozpočet | Podíl nezaměstnaných | Stabilita sazeb | Korunové sazby | Investiční platforma | Průmyslová výroba | Čínský koronavirus | Šéf centrální banky | Důchod | Forwardové sazby | Posílení amerického dolaru | Situace v eurozóně | Vývoj inflačních očekávání | Směřování | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Slabší koruna | Prime | Cena plynu | Premiér Andrej Babiš | Deficit | Surové ropy | Výprodeje koruny | Graf | Polsko | Index S&P 500 | Reakce trhu | Zbrojovka | Hlavní reposazba | FRA | Plyn | Forexové intervence | Cenová hladina | Bankéř | Ropa Brent | Výnosové křivky | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Přijetí | Evropa | Zdražování potravin | Jackson Hole | Aukce | HUF/EUR | Německý Ifo index | USD/PLN | OPEC | Short | Ekonomické události | Výroba v eurozóně | Snížení sazeb | FinGO | Masivní výprodeje | Reálný HDP | Maďarský forint | Pár EUR/USD | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Ceny zemědělských výrobců | Eurodolar | Poptávka po nemovitostech | KB | Dopady na ekonomiku | Ústavní soud | Jiří Tyleček | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Optimistická očekávání | Vepřové maso | Zveřejněná data | Spotřebitelská nálada | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Zpomalení inflace | Trump | Patria Finance Tomáš Vlk | Tisková zpráva | Stavebnictví | Hospodářské oživení | Měsíční data | Dnešní růst | Ústup inflace | Kurzarbeit | Dopady války na Ukrajině | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Silnější dolar | Euroskupina | MIFID | Úspory | Finanční krize | Ekonomická situace | Euro dnes | Vstupy | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Index spotřebitelské důvěry | Vývoj tržeb | Indikace | Americká data | Rakousko | Problémy se subdodávkami | Stříbro | CHF | Údaje o inflaci | Instituce | Výraznější pokles | James Bullard | Česká koruna | Restriktivní opatření | OECD | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Data z americké ekonomiky | Růstový potenciál | Vývoj kurzu koruny | Pohyb koruny vůči euru | Spotřebitelské ceny v Česku | Erste Group | Americké akcie | Výroba automobilů | Situace | Ekonomická důvěra | Ekonom UniCredit Bank | Czech Fund | Čínský realitní sektor | Společnost XTB | Tuzemské banky | Nový výhled | Běžný účet | Výdělky | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Akcie Amazonu | Evropská ekonomika | ex | Moore Czech Republic | Inflace v Polsku | Domácnosti | Výsledky HDP | Zvýšení sazeb ČNB | Růst výnosů | Mario Draghi | USD/CZK | Trh | Snížení daní | Růst sazeb ČNB | Komise | Války na Ukrajině | EUR Index | Index nákupních manažerů | Zakladatel | Výrazný růst | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Fed | Analytici | Zahraniční obchod | Korekce | Klesající trend | Penále | Premiér Petr Fiala | Důvěra spotřebitelů | Pozornost | Očekávání trhu | Hnutí ANO | Počet pracovních míst | Makro | Vývoj ekonomiky | Dopravní sektor | Ceny zemního plynu | Uvolněné fiskální politiky | Pražské burzy | Zveřejnění výsledků | Tržní výhled | Konkurenceschopnost | S&P 500 | Důvěra v eurozóně | Automobilový průmysl | Indikátory sentimentu | Oživení české ekonomiky | Stagnace | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Zvýšení mezd | ANO | Stock | Volatility | Zemní plyn | Růst spotřebitelských cen | IRS | Generali Investments | Firemní investice | DOT | Kupní cena | ProCent | Ministři financí | Ceny zboží | Dezinflace | Inflace v listopadu | Americký ADP report | Ebury | SNB | Snižování úrokových sazeb | Budoucí vývoj | Příležitosti | Otevření obchodu | Polská inflace | Zpomalování inflace | Vládní dluhopisy | Data z USA | Nejistota | Obavy z růstu inflace | Odhad růstu HDP | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Pokles cen ropy | Akcenta | Ceny v průmyslu | CL | Měny&Sazby | Důvěra v průmyslu | Fiskální balíček | Broker Consulting | Nižší růst | Národní ekonomická rada vlády | Miroslav Novák | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Programování | Pravděpodobnost | Unce zlata | Meziroční růst HDP | Markéta Šichtařová | Pokles úrokových sazeb | Spotřební zboží | Vývoj úrokových sazeb | Výpadky | Závazek | Japonsko | Silnější euro | Tržby | Akcie v USA | Centrální banka | Analytika | Silný propad | Výkyvy kurzu koruny | Devizové intervence | ILO | Koruna dnes | Polský zlotý | Tomáš Kudla | Apreciace | Měnové otázky | Odhad vývoje HDP | Kurzový závazek | MJ | Dluhopisy | Bankovky | Červnová inflace | Sazby ECB | Pokles EUR/CZK | Pozitivní zpráva | Makroekonomické ukazatele | Jádrová inflace | 3M PRIBOR | Rumunsko | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Neutrální úroková sazba | Další růst | Vládní koalice | Americká průmyslová produkce | Celkový výsledek | Prohlášení | Výsledky bank | Společnost CTP | Prudký růst cen | Březnová inflace | Obchodníci | Maloobchodní tržby | Drahé palladium | ČNB Aleš Michl | Fiskální politika | Analytik Cyrrusu | CZK | Reuters | Růst HDP | Epidemie afrického moru | Síla ČNB | Kompozitní index | Škoda | Guvernér Michl | Přehřátí ekonomiky | Depozitní sazba | ISM | Předseda | Sazby beze změny | Americký index S&P 500 | Profesionálové | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Dna | Mzdový nárůst | Automobilový trh | Silná data | Ceny v dopravě | Makroekonom | Ekonomiky | Záporné sazby | Rychlý růst | CAD | Fiskální stimul | Libra | Koronavirová krize | Zvýšení základní úrokové sazby | Dividenda | Nová data | Inflace v květnu | Zvýšení základní sazby | Financovat | Čísla o inflaci | Oslabení kurzu | Kurz EUR/CZK | Konjunkturální průzkum | EUR/HUF | Rostoucí náklady | Platební bilance | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Jednání ECB | Deglobalizace | Oživení na americkém trhu práce | Počet nezaměstnaných | Květnová inflace | Bankéři z Fedu | Úroky | Severomořská ropa | Refinitiv | Plodiny | Americký průmysl | Ranní nadhoz | Cena | Investiční banky | Prognóza České národní banky (ČNB) | Předstihové ukazatele | ERÚ | ING | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Ztráta | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Izrael | Rozpočet | TABAK | Životní úroveň | S&P500 | Analytik Raiffeisenbank | Dolar | Setkání centrálních bankéřů | Vyšší úroky | Pokles úroků | Ceny | Koronakrize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Přehřívání ekonomiky | Celkový deficit | Přenos | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Pojišťovna VIG | Pokles | SEC | Ceny komodit | Vyšší ceny | Pojišťovnictví | Útlum aktivity | Slabost koruny | Tomáš Cverna | Středoevropské měny dnes | Úvěrové podmínky | Index spotřebitelských cen | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | Česká republika | Americký trh | Poplatek | Tématické reporty | Cizí měny | Další růst úrokových sazeb | Tržní očekávání | Tuzemský maloobchod | Americká ekonomika | Kurz koruny | Počet žádostí o podporu | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Data z reálné ekonomiky | Blue chips | Interpretace | Růst mezd | ISM indexy | Tempo poklesu | Reakce koruny | Evropská centrální banka | Index cen | Luboš Růžička | Debata | Daně | Moneta | Inflace v červenci | Rizika | ECB | BAT | Výhled české ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Pracovní trh | Inflace v Turecku | Česká ekonomika | Intervenovat na devizovém trhu | Momentum | Daně z příjmů | Kurzy | Proinflační rizika | Marketingová komunikace | Fond | Čína | Zisky | HICP | Konsensus | Optimismus na akciových trzích | Oslabení kurzu koruny | Současné ceny | Konsenzus | Conference Board | Výše úrokových sazeb | Pozitivní korelace | Intervence na devizovém trhu | Vývoj inflace | Míra inflace v ČR | Vývoj HDP | Přehled kurzů | Ranní okénko | Zboží dlouhodobé spotřeby | Indikátor | NBP | Situace na trhu práce | Splatnost | Tuzemská inflace | Společná měna | Vývoj cen ropy | Forward | Verbální intervence | Pocovidové oživení | Množství peněz | Opatření vlády | Ekonomiky eurozóny | Vysoká poptávka | Euro STOXX | Trinity Bank | Přecenění | Zlepšení nálady | Silnější kurz | Trh práce v USA | Růst cen | Drahé kovy | Vyšší sazby | Prémie koruny | Záznam z posledního zasedání ČNB | Redukce | Vysoké inflace | Měnová politika | Repo sazby | IFO index | Statistici | Financování | Byznys | Index pražské burzy | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Ekonomka | Index inflace | Fitch | Finance | Stres | Prostor pro pokles | Guvernér | Kroky ČNB | Nastavení depozitní úrokové sazby | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Tempo inflace | Poptávka | Zprávy o měnové politice | Rozpočtové politiky | Meziroční inflace v ČR | Hodnoty měny | Výsledek zahraničního obchodu | Jedno euro | Obchodování na akciových trzích | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Obchodovat | Dnešní čísla | Naše prognóza | Holubice | Výroba zpracovatelského průmyslu | Zvýšení inflace | Hospodářský růst | Kalendář událostí | Bankovní rada České národní banky | Tržní sazby | Nové rekordy | Posílení eura | Parita | Odhodlání | Pozice ČNB | Aktualizovaná prognóza | Technologický Nasdaq | WTI | Bod | Miliardy korun | Počasí | Rozpočtové deficity | Reporty | Silnější koruna | GfK | PRIBOR | Dnešní zasedání ČNB | Úrokový diferenciál | Co bude | Pozice na EUR/CZK | Klouzavý průměr | NEST | RBI | O2 CR | Americká měna | Saúdská Arábie | Tematické analýzy | PMČR | Ziskovost | Payrolls | Bankéři | Revize výhledu | Sázet | Podnikání | Měny regionu | Cena ropy | Jaderné elektrárny | Nižší výdaje | Inflace | Problémy | Hospodaření bank | Útlum domácí poptávky | Využití kapacit | Účet platební bilance | ROCE | Domácí měna | Statistiky z trhu práce | Participace | DAX | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Riziko | Mírná korekce | Důvěra v Německu | Zprostředkovatelé | Alphabet | Struktura | Změna sazeb ČNB | Systémové riziko | Zkušenosti | Firma | Tuzemský HDP | Signály | Omikron | Spotřební daně | Devizový trh | Načasování | Noví členové bankovní rady | Erste | Komerční banka | Ropa | Statistiky | Růst průmyslu | Martin Gürtler | Rezervy | Konzervativci | FX | Index PMI | Ekonom | Ministr práce a sociálních věcí | MPSV | Američané | Kurz | Market | Raiffeisenbank a.s. | Unicredit | Zasedání amerického Fedu | Pokles výnosů | Andrej Babiš (ANO) | Kaisa | Indexy PMI | Rozkolísaný | Očekávání dluhopisového trhu | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Jednání ČNB | Předkrizové úrovně | BH Securities | Sentiment v eurozóně | Analýzy makroindikátorů | Úspěšný týden | NortonLifeLock | Deficit státního rozpočtu | Šéf firmy | Konec zdražování | Prezident USA | Proinflační | Hodnocení rizik | Rozvrat státních financí | Euro | AUD | Náměstek ředitele | Počet obyvatel | Predikce | Zpracovatelský průmysl | Akcenta Miroslav Novák | Zlevňování hypoték | Dividendový výnos | Hospodářství | Stagflace | Výnosy státních dluhopisů | Poskytování hypoték | Zastavení dodávek | Zpomalení růstu | Obchod | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Automotive | Rada ČNB | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | EU | Cenové stability | Zasedání ECB | Cigarety | Portfolia | Odhady PMI | Inflace v Německu | Expert | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Free Market | Recese | Cyklus utahování měnové politiky | Akciové futures | Empire State Index | Mzdový růst | Záloha | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Index Dow Jones | Očekávání úrokové sazby | Nižší DPH | Stavební povolení | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Miliardy | Spekulace | Denní graf | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Nominální mzda | František Táborský | Štěpán Křeček | Růst průměrné mzdy | Český statistický úřad (ČSÚ) | Know-how | Šíření varianty omikron | Frank | Ministři | Cenový strop na ruskou ropu | Negativní nálada | Kurz eura | Silné inflační tlaky | Změna sazeb | Bankovní unie | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Rychlý růst mezd | Rozvaha ČNB | Meziroční míra inflace | Měnový kurz | Základní sazby | Analytik Komerční banky | Averze vůči riziku | Zvýšení cen ropy | Rostoucí inflace | Předpokládaný vývoj | Soud | Panika | Růst cen v ČR | Cena elektřiny | Pozitivní výsledky | Předpovědi | Vlna výprodejů | Bondy | AXA | Tomáš Raputa | Evropské méně | Ceny plynu | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | Pokles sazeb | Meziroční inflace v září | Růst eurozóny | Oslabení | TradingEconomics | Časový rámec | Akumulace | Míra inflace | Platforma | Zdražování ropy | Energetika | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | Ekonomický výhled | Finanční situace | Nařízení | Sazba hypoték | Nemovitostní trh | Negativní zprávy | Schodek | Bankovní sektor | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Obchodní bilance | Severomořská ropa Brent | Aktivní investování | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Bolest | Výrobní inflace | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Skokové posílení eura | Bankovnictví | Tržní ocenění | Pohonné hmoty | Noví členové bankovní rady ČNB | Biliony | Bonita | Zdražování energií | Bilion dolarů | Akciové trhy | Kurzy měn | Kartel OPEC+ | Omezení těžby | Depozitní úrokové sazby v eurozóně | Analytik České bankovní asociace | FOMC | Centrální bankéři | Varování | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Černé zlato | APP | Peněžní zásoby | Ekonomické výhledy | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Pojišťovna | Parabolický vývoj | Výrazný propad | Pandemie | Zasedání České národní banky | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Klid | Evropský průmysl | Začátek výsledkové sezóny | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Pavel Štěpánek | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Tuzemský průmysl | Business | Objem úvěrů | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Růst cen akcií | Slábnoucí dolar | Úrokové sazby v Česku | Zdanění | Pokles cen | Investments | Vývoj jádrové inflace | Tempo růstu ekonomiky | Jan Procházka | Zvedání úrokových sazeb | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Akutní panika | ČBA | Program kvantitativního uvolňování | Rostoucí palladium | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Výnosy z devizových rezerv | Konsolidace | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Energetické krize | Spekulanti | Komise v přenesené pravomoci | Ministryně financí | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Diskontní sazba | Ekonom Komerční banky | Zbyněk Stanjura | Trhy dnes | Snížení cen | CTP | 3М | Členské země | Pracovní den | Pandemická situace | Trinity | Špatné zprávy | Známky oživení | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Dnešní statistiky | Dopad vysokých cen energií | Peníze navíc | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | ECB Christine Lagardeová | Akcionáři Avastu | Politika | Poradenství | Utaženější měnové politiky | Centrum kryptoměnového průmyslu | Riziková aktiva | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Dnešní seance | Nike | Poplatky | Indikátory důvěry | Forint | Americké akcie dnes | Evergrande | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Akcie | Úrokový výnos | Pravidla pro hypotéky | Nálada | FAO | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Výrazná inflace | Vnímání | ČNB snížila sazby | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Investiční doporučení | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | CBS | Dobrá zpráva | Slábnoucí americký dolar | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Zhodnocení peněz | Proinflační působení | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Zvyšující se inflace | Vývoj trhu | Výhled | Operátor O2 | Analytik skupiny | Auta | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Akciový trh | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Glapinski | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Energetické společnosti | Propouštění | Vlastní bydlení | Česká inflace | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Politika Fedu | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Finanční trhy | Banka Creditas | Česká národní banka | Oživení cen ropy | Cyrrus | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Šíření koronaviru | Zasedání bankovní rady | Růst cen energií | Prostor pro růst | Dlouhodobý trend | Fondy | Ekonomické prognózy | XTB Tomáš Cverna | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | USD za barel | Spread | CZK/USD | Aktuální situace | Vývoj měnového páru EUR/USD | Krize | Zvýšení úroků | NERV | Průměrná úroková sazba | Odhady HDP | Růst cen výrobců | Epidemie koronaviru | ČNB dnes | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Obchodní dohody | Applied Materials | Omezení produkce | Británie | Šance | Reposazba | Pokles poptávky | CEO | Oslabení dolaru | Objednávky | Slabší kurz | Prezidentské volby | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Stabilita úrokových sazeb | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Akcie Tesla | ODS | Ředitelka | Inflace v české ekonomice | Kompenzace | Devizové rezervy | České vlády | Cíle | Burza | Ekonomický kalendář | Investiční skupiny | Guvernér Rusnok | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Likvidita | Žádosti o podporu | Reinvestice | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Švýcarské banky | Březnová data | Banka | Hodinový graf | Marian Jurečka | Měny | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Vzestup inflace | Přístup k měnové politice | Energetický regulační úřad | Zaměstnanost | Energie | Nákup EUR | Michal Brožka | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Tradeři | Značný pokles | Měna | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Sympozium | Karanténní opatření | Thomson Reuters | Oslabování české měny | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Miliardy dolarů | Dubnová inflace | Finanční trh | Růst poptávky | Země eurozóny | Rozhodnutí centrální banky | Regionální měny | Nové prognózy | Prodeje | Stav ekonomiky | Prezident Putin | Zlotý | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | IPO | Rusko | Ceny výrobců | Slabost v průmyslu | Poradce | Mojmír Hampl | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | GBP/EUR | Signál | Jerome Powell | Zdražování | Zajištěný kurz | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | České sazby | ADP | Repo sazba | Přijetí eura | Biliony dolarů | Kupní síla | Úbytek | Ropy | Klesající inflace | Historie | Úspěšné obchodování | Singapur | Míra úspor | Základní sazba | Pracovní síly | Člen bankovní rady | Obiloviny | Druhá vlna pandemie | Výdaje | Guvernér české národní banky | Možnost dalšího růstu | Mzdová vyjednávání | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | Kurz koruny vůči euru | LTV | Úvěrová aktivita | Firma Kaisa | Důchody | Sázky | Stimuly | Maloobchodní tržby v USA | Colt | Dynamika mezd | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Guvernér ČNB | Rozšíření | Schodek veřejných financí | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ropný trh | Burze | Eura | Tisková konference | Ztráty | Komentář Radomíra Jáče | Inflační cíl | Crowdfundingové platformy | Bankovní asociace | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | Inflační data | Růst | Vyšší úroveň | Polská centrální banka | Akcie ČEZ | Evropský akciový trh | Příjmy | Komodity | Aktuální prognóza ČNB | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Next Finance Markéta Šichtařová | Zajištění | Ministryně financí Alena Schillerová | CNY | Snížení inflace | Americký ISM | Růst průmyslové výroby | Americké statistiky | Index | Rostoucí mzdy | Pohyby kurzu | Dow Jones | Rychlý růst cen | Lockdown | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Útlum ekonomiky | Cenové stropy | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | ČTK | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Jestřáb | Vývoj eurodolaru | Volatilita na finančních trzích | Podnikání na kapitálovém trhu | Oděvy | Výsledek inflace ze Spojených států | Snížit úrokové sazby | Záznam ČNB | Proticyklická kapitálová rezerva | Typ investorů | Výhled růstu HDP | Petr Kymlička | Růst HDP Itálie | Predikovatelný | Solidní růst | AXA ČR a SR | Nárůst sazeb ČNB | Bezrealitky | Czech Credit Bureau | Pražská burza | Eric Adams | Hedgové fondy | Jan Večerka | Petr Fiala (ODS) | Návratnost | Ekonomický sentiment v eurozóně | Ceny ropy a zemního plynu | Americký dolar dnes | Investování | Deloitte | Rezistence | David Vagenknecht | Viceguvernéři | Dnešní obchodování | Daimler | Slábnutí koruny | Bilance ČNB | Španělsko | Naplnění prognózy | Kurz EUR | Analýza | Jan Frait | Vývoj amerického akciového indexu | Odvětví | Pracovní místa | Měny v regionu | NFP report | Vakcinace | O2 | Rozhodnutí americké centrální banky | Předvánoční obchodování | Vít Hradil | Rekordní růst | Analytička | Evropská ekonomická důvěra | Úrokové míry | Ekonomika USA | Německé maloobchodní tržby | Vklady | Pohled tradera | Průměrný kurz koruny | Dluhové krize | Čerpání peněz z fondů | Průměrné mzdy v ČR | Členové rady ČNB | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Odhady analytiků | Šíření nákazy COVID-19 | Nízké úrokové sazby | Americký index | Globální vývoj | Americká centrální banka dnes | Další pokles | Vyjádření ČNB | Systémová rizika | Jádrová inflace v ČR | Americké centrální banky | Deník N | Ministr financí | Martin Machala | Hlavní ekonom | Bloomberg | ČNB tisková konference | Zahraniční forex | Zemědělství | Průměrná sazba hypoték | Bydlení | Kapitálová rezerva | Reálné mzdy | Snížení poptávky | XTB | DSTI | Vysoké sázky | Pokles HDP | České koruny | Globální sentiment | Předpověď | Sektor služeb | Analytik XTB | Vysoké ceny energií | PMI indikátor | Spoření | Vypuknutí pandemie | Jana Mücková | Snižování sazeb | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Investiční platforma Portu | Velkoobchodní ceny elektřiny | Spread v nastavení úroků | Rostoucí úroky | Domácí průmysl | Zdroje energie | Hospodaření | CRD IV | Štěstí | Konec roku | Mzdová dynamika | Pokles české ekonomiky | Lednová inflace v USA | Markéta Fišerová | Posilování české koruny | Inflace v únoru | PX index | Prezident Trump | Koruna sílí | Přehled | Domácí poptávka | Zpřísňováním měnové politiky | Viceguvernérka ČNB | Prognóza České národní banky | Desinflační trend | Růst spotřebitelných cen | Analytik skupiny AXA | Prognóza ČNB | Opatření proti šíření koronaviru | Ekonomické zpomalení | Americké akciové trhy | Zvýšení těžby | Mzdy v ČR | Oslabení forintu | Lesnictví | Důvěra v německou ekonomiku | HDP Itálie | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Index pražské burzy PX | E-commerce | Index nákupních manažerů (PMI) | xStation5 | Spotřebitelské ceny | Německo | Polský průmysl | Aleš Michl | Navýšení sazeb | Pohyb koruny | Statistika | MT4 | Koruna posiluje | Analytik | Sdružení automobilového průmyslu | Růst české ekonomiky | Zadlužení | Vice | Tým FXstreet.cz | Sílící dolar | Ownest | Starosta New Yorku | Předpandemické hodnoty | Aktivum | Prognózy inflace | Dopad na korunu | Ústup pandemie | Zprávy z ekonomiky | Nové zakázky | Rozvolnění protipandemických opatření | Velcí hráči | Nonfarm Payrolls | Holubičí rétorika | Vysoká inflace | BrikkApp | Aktuální prognóza | Pozice | Veřejný sektor | Inflace spotřebitelských cen | Hospodaření českého státu | Sazba ČNB | Globální trhy | Tržby v maloobchodě | Časové řady | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Ceny v eurozóně | Obchody | Pokles průmyslové produkce | Epidemie afrického moru prasat | Depozitní úrokové sazby | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Závislost | Dluhopisový trh | Měnové zasedání bankovní rady | Měnové politiky v USA | Oslabování koruny | Prognóza vývoje | Tomáš Lébl | Druhá vlna | Obavy ze stagflace | Bonita klienta | Šéfka ECB | Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů | Recese ekonomiky | Investing | Irák | Guvernér Glapinski | Měnověpolitické zasedání | Šíření nákazy | Evropské indexy | Nárůst sazeb | Makroekonomický kalendář | Kurs koruny | Prudké posilování koruny | Hedging | CEE | Rychlost | Nesoulad | Daňové změny | Inflace ČNB | AUD/USD | Podnikatelé | Základní úroková sazba | Guvernér ČNB Aleš Michl | Nižší úrokové sazby | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Polská NBP | Vývoj měnového kurzu | Meziroční inflace | Oslabení české koruny | Vývoj kurzu EUR/CZK | Tesla | Budoucnost | Banky | Intervenovat | Evropská průmyslová produkce | Střední hodnota | Mzda | Týden na pražské burze | Pozornost trhu | Doporučení | Lockdowny | Očekávaný růst | Koš | Evropské země | Vývoj mezd | Úvěrové aktivity | Impulzy | Josef Lukáč | Měnový pár | Průmysl a zahraniční obchod | Ocenění | Video | Výhledy | Členové bankovní rady ČNB | Celková inflace | Tomáš Vlk | Opatření | Raketový růst | Fondee | Delta varianta | Výhled centrální banky | Generali Investments CEE | Úrokové sazby | Index spotřebitelských úvěrů | Koruna oslabuje | Konsensus analytiků | Úročení spořicích účtů | Inflační šok | FXstreet | Bilance | Sledovaný údaj | Chování spotřebitelů | Utahování měnových politik | Daň z příjmu | Zastropování cen | Ceny v Česku | Philip Morris | Ekonomický růst | Nasdaq | Společná evropská měna | Vývoj základní úrokové sazby | FED sazby | Ekonomická recese | Výsledky hospodaření | MIC | Ministerstvo práce | Ukončení měnových intervencí | Cenový vývoj | Hike | Nominální růst | Vyšší inflace | Práce | FOREX | Výroba aut | Obnovení růstu | CZG | PMI index | Prostor pro další růst | Maďarská centrální banka | FX intervence | Michaela Pudilová | Poptávka domácností po úvěrech | Zadluženost | Silná koruna | Květnový růst | Zpomalení hospodářského růstu | Masivní výprodeje koruny | Úroková prémie koruny | Banky pro mezinárodní platby | Dubnový PMI | Situace kolem šíření koronaviru | MF | Financial stability board | Evropské akciové trhy | Vývoj cen komodit | Kurs koruny k euru | Prodej aut | Výhled měnové politiky | Vakcíny J&J | Úvěr | Situace na trhu | Mzdy | Dopady pandemie | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Pavel Sobíšek | Dilema centrálních bankéřů | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Rozvolnění restrikcí | Větší pokles | Zlepšení | Úrokové sazby ČNB | CRIF | Euro vůči americkému dolaru | Vojtěch Benda | Zlato | CZGB | Doba splatnosti | USD/JPY | Záporné úrokové sazby | Zrychlení růstu | Koronavirus | Maloobchodní tržby v eurozóně | ČR | Vývoj meziroční inflace v ČR | Podniky | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Tomáš Nidetzký | Obavy o čínský realitní sektor | Analytický tým | Správa | Očkování | Riziková pozice | Důsledky epidemie | Průmysl v březnu | Světové trhy | Růst cen průmyslových výrobců | Bankrot | Měnové podmínky | Spotřebitelské ceny v ČR | Wall Street | Dodavatelské řetězce | Snížení úroků | Emise | Tržby v eurozóně
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
