Prognózy ČNB
Ranní glosa: Vysoká inflace bude dál růst
12.10.2021 Česká inflace začala atakovat pětiprocentní hranici. V září meziročně vyskočila na 4,9 %, což je více než 1,7procentního bodu nad letní prognózou centrální banky. Navíc za prudkým nárůstem do značné míry stojí jádrová inflace, která láme nové rekordy – v září vystoupala až na 5,8 %, což je 2,3procentního bodu nad srpnovou prognózou centrální banky. Růst cen probíhá až na malé výjimky napříč spotřebitelským košem.
Rozbřesk: Vysoká inflace volá po vyšších sazbách. Svět teď čeká na tu americkou
12.10.2021 Česká inflace začala atakovat pětiprocentní hranici. V září meziročně vyskočila na 4,9 %, což je více než 1,7procentního bodu nad letní prognózou centrální banky. Navíc za prudkým nárůstem do značné míry stojí jádrová inflace, která láme nové rekordy – v září vystoupala až na 5,8 %, což je 2,3procentního bodu nad srpnovou prognózou centrální banky.
Inflace meziročně opět výrazně zrychlila
11.10.2021 Meziroční růst spotřebitelských cen v Česku potřetí za sebou výrazně zrychlil. V září inflace stoupla na 4,9 procenta, což je o 0,8 procentního bodu více než v srpnu. Dále se tak drží na nejvyšší úrovni od roku 2008. Na růstu se podílelo zdražování pohonných hmot a bydlení i zvýšení cen potravin. Například skoro o 64 procent zdražil ledový salát a zhruba o 60 procent rajčata. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Zářijová inflace překonala odhady České národní banky (ČNB). Podle analytiků překročí inflace do konce roku pětiprocentní hranici a přiměje ČNB k dalšímu výraznému zvýšení úrokových sazeb.
Zářijová inflace byla výrazně vyšší, než odhadovala ČNB
11.10.2021 Zářijová meziroční inflace byla o 1,7procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Důvodem je především jádrová inflace, která nezahrnuje sezonní vlivy, a znatelně rychlejší růst cen potravin. Větší byl i růst regulovaných cen a cen pohonných hmot, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v září podle dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ) stoupla na 4,9 procenta, byla tak nejvyšší od roku 2008.
ČNB dnes zvýšila kvůli vývoji inflace úrokové sazby nejvíce od roku 1997
30.09.2021 Bankovní rada České národní banky dnes překvapivě zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 1,5 procenta. Ekonomové čekali zvýšení sazby o 0,5 procentního bodu. Jde o nejvýraznější růst sazeb od roku 1997. Důvodem je především rostoucí inflace, která v srpnu překonala čtyřprocentní hranici a byla výrazně nad očekáváním centrální banky. Guvernér ČNB Jiří Rusnok zároveň uvedl, že tempo dalšího zvyšování úrokových sazeb bude podmíněno budoucím vývojem a vyzněním podzimní prognózy. Tu by měla mít bankovní rada k dispozici na dalším měnovém zasedání na počátku listopadu.
Pro dnešní výrazný růst sazeb hlasovalo pět ze sedmi členů rady ČNB
30.09.2021 Pro zvýšení základní úrokové sazby o 0,75 procentního bodu na 1,5 procenta dnes hlasovalo pět ze sedmi členů bankovní rady České národní banky. Dva členové rady hlasovali pro ponechání úrokových sazeb beze změny. Na tiskové konferenci po jednání rady to uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok. Podle něj bude tempo dalšího zvyšování úrokových sazeb podmíněno budoucím vývojem a vyzněním podzimní prognózy. Tu by měla mít bankovní rada k dispozici na dalším měnovém zasedání na počátku listopadu.
ČNB, koruna a akcie
27.09.2021 Dle všech předpokladů by měla Česká národní banka (ČNB) na svém čtvrtečním zasedání zvýšit úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 1,25 %. Takto razantní utažení měnové politiky již naznačovala prognóza ČNB i trh jej měl částečně ve svých očekáváních započítané, proto nevidíme na kurzu koruny žádné prudké pohyby.
Forex: Údaje o inflaci pomohly koruně zpevnit k euru i dolaru
10.09.2021 Koruna dnes posílila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru zpevnila ve srovnání se čtvrtečním závěrem o devět haléřů na 25,35 Kč/EUR. Ve vztahu k dolaru si polepšila o 11 haléřů na 21,42 Kč/USD. Podle analytiků pomohla české měně dnes zveřejněná data o srpnové inflaci i následný komentář České národní banky (ČNB).
Inflace překonala čtyři procenta, je nejvyšší od listopadu 2008
10.09.2021 Meziroční inflace v srpnu stoupla na 4,1 procenta z červencových 3,4 procenta a byla tak nejvyšší od listopadu 2008. Vliv na to mělo zdražení zboží i služeb téměř ve všech oddílech spotřebního koše, nicméně nejvíce se na tom podepsaly vyšší ceny za bydlení. Podle analytiků inflace ještě poroste a ke konci roku by se mohla přiblížit k pěti procentům. Proto také podle ekonomů roste pravděpodobnost, že bankovní rada ČNB na měnovém zasedání na konci září zvýší základní úrokovou sazbu razantněji, tedy o půl procentního bodu na 1,25 procenta. Samotná ČNB dnes uvedla, že srpnová meziroční inflace byla o jeden procentní bod vyšší, než odhadovala.
Srpnová inflace byla o jeden procentní bod vyšší, než odhadovala ČNB
10.09.2021 Srpnová meziroční inflace byla o jeden procentní bod vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. K této odchylce přispěla zejména vyšší jádrová inflace, která nezahrnuje sezonní vlivy, a rychlejší růst cen potravin. Prognóza ostatních složek inflace se zhruba naplnila, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v srpnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ) stoupla na 4,1 procenta, a byla tak nejvyšší od listopadu 2008.
Rostou ceny i mzdy a ČNB zvyšuje sazby
02.09.2021 Data zveřejněná v průběhu září ukáží na rostoucí mzdy po pandemii a mírné navýšení průmyslové výroby a maloobchodních tržeb na začátku léta. Od spotřebitelských cen čekáme za srpen jejich meziměsíční stagnaci, nicméně meziroční dynamika pravděpodobně zůstane stále vysoko. Ještě silněji to bude platit v případě cen v průmyslu. Česká národní banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb po 25 bodových krocích.
Rozbřesk: Další dva testy prognózy ČNB už příští týden
27.08.2021 Až do úterý si bude muset trh a s ním i ČNB počkat na potvrzení odhadu českého HDP za druhý kvartál, a především na podrobnosti, co za slabým výsledkem stálo. Zda to byly zásoby, slabší export automobilů nebo nenaplněná očekávání tuzemských obchodníků, restauratérů a hoteliérů. Vlastně asi nejzajímavější vůbec budou čísla o vývoji spotřeby domácností, do které se letos vkládají největší naděje. Nejenom kvůli rozvolnění samotnému, ale také s ohledem na vysoké rezervy, které si domácnosti v průběhu lockdownů vytvářely.
Ranní glosa: Další dva testy prognózy ČNB už příští týden
27.08.2021 Až do úterý si bude muset trh a s ním i ČNB počkat na potvrzení odhadu českého HDP za druhý kvartál, a především na podrobnosti, co za slabým výsledkem stálo. Zda to byly zásoby, slabší export automobilů nebo nenaplněná očekávání tuzemských obchodníků, restauratérů a hoteliérů.
Forex: Zápis z jednání Fedu příliš nového nepřinesl
19.08.2021 Záznam z posledního jednání amerického Fedu příliš nového nepřinesl. Ohledně načasování panuje široké spektrum názorů. Nicméně my očekáváme, že největší šanci na oznámení konce nákupů finančních aktiv má zářijové jednání. Guvernér ČNB Jiří Rusnok potvrdil, že v záři budou centrální bankéři diskutovat tempo zvyšování úrokových sazeb. Koruna oslabuje na nejslabší hodnoty za poslední dva týdny. Podmínky na trzích by ji však měly v nejbližších dnech podporovat v opětovném posilování.
Forex: Koruna nejslabší za poslední dva týdny
18.08.2021 Dnešní obchodování na globálních finančních trzích nepřineslo příliš nového. Pozornost se soustředí na večerní zveřejnění záznamu z posledního jednání amerického Fedu. To by mohlo poskytnout nové informace k načasování konce nákupů centrální banky na finančních trzích a případného zvyšování úrokových sazeb. Nejbližším možným termínem oznámení by totiž mohlo být každoroční setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole. Poslední data z ekonomiky však nahrávají oznámení až na zářijovém jednání Fedu. Načasování bude klíčové nejen pro tržní úrokové sazby, ale i pro eurodolar, a tedy potenciálně i pro korunu.
Rozbřesk: Rychlý růst sazeb podporuje korunu v posilování
06.08.2021 Srpnové zasedání bankovní rady dopadlo podle očekávání a hlasování dokonce úplně stejně jako minule, přesto je dojem následné tiskové konference přece jen jiný. I když nakonec většina čtyř hlasů rozhodla o zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu, k padesátibodovému navýšení repo sazby nebylo úplně daleko. To je docela jasný signál naladění většiny v bankovní radě, která je připravena úrokové sazby zvýšit na každém dalším zasedání do konce roku. Dvoutýdenní repo sazba by se tak mohla už v prosinci dostat na úroveň 1,50 %.
ČNB znovu utahuje otěže své měnové politiky
06.08.2021 Centrální banka včera podle očekávání zvýšila základní repo sazbu z 0,50 % na 0,75 %. Ačkoliv bankovní rada diskutovala i o zvýšení sazeb o 50 bb, které navrhovala nová prognóza, nakonec upřednostnila jistější cestu postupné normalizace měnové politiky. Tou by podle slov guvernéra Rusnoka měla ČNB pokračovat také ve zbytku roku. Zatímco prognóza ČNB očekává repo sazbu na konci roku ve výši 1,50 %, my z důvodu zmíněného opatrnějšího přístupu centrálních bankéřů čekáme 1,25 %. Na konci příštího roku však již očekáváme 2,25 %, zatímco ČNB počítá s 2 %. Rozdíl je dán především tím, že naše prognóza oproti ČNB předpovídá rychlejší oživení ekonomiky při mírně slabším kurzu koruny.
Rada ČNB dnes opět zvýšila úrokové sazby a hodlá v tom pokračovat
05.08.2021 Bankovní rada České národní banky dnes podle očekávání opět zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 0,75 procenta. Důvodem zvýšení sazeb jsou především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky. Zároveň guvernér ČNB Jiří Rusnok uvedl, že rada je připravená zvyšovat úrokové sazby na každém dalším letošním zasedání i na počátku příštího roku. Letos má rada naplánované jednání o sazbách ještě v září, listopadu a v prosinci. Banky oznámily, že na dnešní krok nebudou bezprostředně reagovat úpravou úroků úvěrů.
ČNB tisková konference po zasedání bankovní rady - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
05.08.2021 Tisková konference bankovní rady poodhalila, že na dnešním zasedání byla diskutována možnost zvýšení úrokových sazeb o půl procentního bodu s tím, jak nová prognóza z dílny ČNB vnímá vyšší inflační tlaky v české ekonomice a spolu s tím i potřebu ještě výraznější reakce měnové politiky.
ČNB podle očekávání zvýšila repo sazbu
24.06.2021 ČNB včera v souladu s očekáváními zvýšila dvoutýdenní repo sazbu o 25 bb na 0,50 %. Toto rozhodnutí podpořily hlasy čtyř členů bankovní rady, zatímco jeden další člen hlasoval pro ještě vyšší růst úrokových sazeb o 50 bb a zbývající dva členové pak preferovali jejich pokračující stabilitu. Pro vyšší sazby se bankovní rada rozhodla z důvodu přetrvávající vyšší inflace a výrazně nižší nejistoty ve vztahu k dalšímu vývoji pandemie. Inflace se již po dobu více než dvou let pohybuje nad dvouprocentním cílem centrální banky, což by mohlo ohrozit ukotvenost inflačních očekávání. V proinflačním směru navíc působí i současný ekonomický vývoj. Guvernér Rusnok na tiskové konferenci dokonce uvedl, že ČNB je připravena v případě potřeby zvýšit sazby na každém dalším měnově politickém zasedání. Doufá však, že takto strmý růst úroků nebude třeba. My pro letošní rok očekáváme ještě dvě další zvýšení repo sazby a ta by tak na jeho konci měla dosáhnout 1 %.
ČNB dnes poprvé od února 2020 zvýšila sazby, bude v tom pokračovat
23.06.2021 Bankovní rada České národní banky dnes poprvé od února 2020 zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 0,5 procenta. Důvodem zvýšení sazeb jsou především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky. Podle guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka tak měnová politika centrální banky vstoupila do fáze zvyšování úrokových sazeb. To lze tak podle něj očekávat ve druhém pololetí. Podle ekonomů by ČNB mohla letos zvýšit sazby ještě dvakrát. Podle bank zvýšení sazeb podpoří zdražování úvěrů, především hypoték.
ČNB dnes podle očekávání zvýšila úrokové sazby, poprvé od února 2020
23.06.2021 Bankovní rada České národní banky dnes podle očekávání zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 0,5 procenta. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Důvodem zvýšení sazeb jsou podle ekonomů především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky. K dalšímu růstu sazeb by mohla ČNB podle analytiků přistoupit letos ještě dvakrát.
ČNB - rozhodnutí bankovní rady
23.06.2021 Bankovní rada ČNB na svém červnovém zasedání zvýšila svou repo sazbu o čtvrt procentního bodu na úroveň 0,50 %.
Ranní okénko - Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb již tento týden vrostla
21.06.2021 Hlavní událostí příštích dnů bude zasedání ČNB. Poslední vyjádření členů bankovní rady ČNB v uplynulých dnech zvýšila pravděpodobnost, že hlavní úroková sazba bude posunuta z 0,25 % na 0,50 % již tento týden. Již o den dříve by ale měla utahování politiky v regionu CEE odstartovat maďarská centrální banka. Na globálních trzích budou dominovat především červnové PMI indikátory a sledovat budeme také Ifo index. Z USA dorazí data až koncem týdne v čele s cenovým indexem PCE spolu se statistikou osobních výdajů a příjmů.
Květnová inflace byla v souladu s odhady ČNB
10.06.2021 Květnová meziroční inflace byla v souladu s odhady České národní banky (ČNB) v její aktuální prognóze. Rychleji proti odhadům rostla jádrová inflace, která nezahrnuje sezonní vlivy. Rychleji se také zvyšovaly ceny pohonných hmot. Naopak pomaleji proti odhadům rostly ceny potravin, jejichž dynamika je v posledních měsících výrazně rozkolísaná. Uvedl to dnes náměstek ředitele sekce měnové ČNB Luboš Komárek. Meziroční inflace v květnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,9 procenta.
První zvýšení sazeb ČNB pravděpodobně v srpnu
02.06.2021 ČNB podle naší prognózy zvýší základní repo sazbu o 25bb na srpnovém zasedání, tedy dříve než jsme původně čekali. Hovoří pro to výrazně rychlejší uvolňování protiepidemických restrikcí a také jestřábí naladění bankovní rady. Ta zmiňuje snižující se nejistotu kolem pandemie a také proinflační rizika, která jsou se současným vývojem ekonomiky spojena. Reálným rizikem naší prognózy úrokových sazeb je jejich červnové zvýšení. Myslíme si však, že v rozhodování bankovní rady nakonec převáží opatrnost, jenž centrální bankéři dávali v průběhu pandemie najevo. Na červnovém zasedání budou mít k dispozici jen minimum informací o vývoji ekonomiky po jejím opětovném otevření. Alespoň část zpřísnění měnové politiky ve druhém čtvrtletí, se kterým počítá prognóza ČNB, podle nás navíc odpracuje silnější koruna. Další zvýšení repo sazby o 25bb očekáváme v listopadu a její růst bude podle naší prognózy pokračovat také v příštím roce, na jehož konci dosáhne výše 1,5 %.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny dále roste
28.05.2021 Čtvrteční obchodování pokračovalo v klidném trendu posledních dní. Ani páteční kalendář příliš impulsů nepřinese. Ekonomický sentiment v eurozóně by měl za květen vykázat další růst. Hlavním tahounem by však namísto průmyslu měl být sektor služeb, který těží z uvolňování vládních opatření ve většině zemí. Americká data příjmů domácností vykážou dvouciferný pokles po skokovém březnovém růstu z důvodu vládního stimulu. Korunu na cestě k silnějším úrovním brzdí již velmi vysoké sázky na zvyšování úrokových sazeb.
Forex: Koruna i dnes stagnovala, analytici čekají její posilování
27.05.2021 Kurz koruny k oběma hlavním světovým měnám se ani dnes příliš neměnil. Vůči euru česká měna oproti předchozímu závěru oslabila o jeden haléř na 25,43 Kč/EUR, k dolaru ztratila tři haléře a okolo 17:00 uzavřela na 20,84 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: ČNB ponechává hypoteční limity beze změny
27.05.2021 Čtvrteční obchodování přineslo smíšená data z ekonomiky. Spotřebitelská důvěra v Německu vzrostla pomalejším tempem, než se očekávalo. Nejasný obrázek ukázaly i americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Ty v celkovém vyjádření poklesly navzdory očekáváním trhu. Po očištění o dopravní sektor však vykázaly růst. Obchodování na akciových trzích se tak udrželo s kladnou nulou a navázalo tak na trend předchozích dní. Euro se z počátku dne snažilo vrátit na předchozí silnější hodnotu vůči americkému dolaru, na konci dne však končí jen na zanedbatelně silnějších úrovních.
Forex: Korunu popohání vyšší tržní úrokové sazby
10.05.2021 Koruna má za sebou úspěšný týden, když si připsala zisk ve výši zhruba 0,9 % a dostala se na tříměsíční maximum. Nicméně v úvodu týdne se česká měna ještě držela zpátky a posílení si odpracovala až ke konci týdne. Prvním impulzem bylo měnověpolitické zasedání ČNB. Úrokové sazby sice zůstaly v souladu s očekáváním beze změny, ale následná tisková konference se oproti minule nesla ve více jestřábím tónu, což podpořilo tržní úrokové sazby. Co se týče samotné aktualizace prognózy ČNB, nadále v ní najdeme trojí zvýšení úrokových sazeb již v letošním roce. Podstatnější změna se dostavila u výhledu inflace, kterou ČNB nově očekává letos na průměrných 2,7 % oproti předchozím 2,0 %. Silnější, než původně očekávané inflační tlaky mluví ve prospěch zvyšování úrokových sazeb ještě před koncem letošního roku. Koruna by tak posilovala na pozadí vyššího úrokového diferenciálu oproti eurozóně, byla by ale v lepším postavení i oproti měnám regionu (zlotému a forintu), jelikož tamní centrální banky podle nás přistoupí k utažení měnových podmínek až v 2022. Nepřekvapí tedy, že v prognóze ČNB najdeme relativně prudké posilování koruny v tomto roce (o 2,7 % nominálně). Další impulz k posílení koruny dodala v pátek březnová data z tuzemské ekonomiky. I po zohlednění nízké srovnávací základny z minulého roku si průmysl vedl nad očekávání dobře (+14,9 % r/r). Navzdory problémům na nabídkové straně výroba meziměsíčně vzrostla o 3,2 % a výhled do dalších měsíců drží na optimistické vlně příznivá situace především v zahraniční poptávce.
Rozbřesk: Odchylka inflace od prognózy ČNB klesá
14.04.2021 Pozitivní desinflační trend se v březnu na chvíli zastavil, když inflace po měsících soustavného poklesu tentokrát vzrostla, a sice na 2,3 %. Inflace se tak vzdálila od cílové hodnoty ČNB, avšak odchylka meziroční inflace od prognózy centrální banky se i tak snížila na tři desetiny procentního bodu. A mohla být ještě menší, nebýt posledního zvyšování cen pohonných hmot reagujících na vývoj cen ropy na světových trzích. Není to jediný důvod, proč náklady na dopravu v rámci spotřebitelského koše v letošním roce rychle narůstají. Tím dalším je i zvyšování cen osobních automobilů (aktuálně o více než 9 %), ke kterému dochází především v důsledku bezpečnostních a ekologických regulací. Největší podíl na letošní inflaci však mají i nadále dražší alkohol a cigarety, které společně generují více než třetinu z uvedených 2,3 %. Naproti tomu bydlení, které „řídilo“ inflaci především v letech 2018 a 2019 letos přispívá k inflaci jen symbolicky.
Analýza makroindikátorů: Jádrová inflace v ČR brzdí
13.04.2021 Meziroční inflaci drží výš rostoucí ceny u čerpacích stanic a zvyšování cen tabáku v důsledku vyšší spotřební daně. Inflace za březen přesto skončila mírně pod očekáváním a kladná odchylka inflace od prognózy ČNB se snížila na 30 bp. Centrální banka bude se zvyšováním sazeb i nadále vyčkávat. Předělem by mohlo být proočkování významné části obyvatelstva.
Ropa drží inflaci výš
13.04.2021 Spotřebitelské ceny v ČR v březnu oproti únoru vzrostly o 0,2 %, tedy stejným tempem jako v únoru. To bylo desetinku pod očekáváním trhu i naším odhadem. Meziroční míra inflace se zvýšila na 2,3 % z předchozího tempa 2,1 %.
Forex: Tuzemská inflace opět zrychluje
13.04.2021 Finanční trhy začaly týden s opatrným pesimismem ve vyčkávacím režimu. Vody by však mělo dnes rozvířit zveřejnění americké i tuzemské inflace za březen. Ty by shodně měly ukázat vliv vyšších cen energií a nízké srovnávací základny z minulého roku. Německý ZEW by měl pokračovat v růstu, nicméně jeho už tak vysoké hodnoty limitují předchozí trend. Pro druhé čtvrtletí však indikuje solidní ekonomické oživení. Koruna v úvodu týdne stagnuje, pro další dny však očekáváme její návrat pod 26,0 za euro. Ten indikují vyšší tržní sazby i silnější euro vůči americkému dolaru.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Čína se na začátku roku pochlubí meziročním růstem HDP o 20 %
12.04.2021 Čína tento týden ukáže spektakulární meziroční tempo růstu ekonomiky za Q1 21. Měsíční údaje o vývoji maloobchodu a průmyslu by tento týden měly rovněž ukázat na zrychlující tempo růstu amerického hospodářství. Z Evropy dorazí spíše různorodý mix dat. V USA i v eurozóně uvidíme další údaje o vývoji inflace, přičemž dražší ropa tlačí inflaci k vyšším úrovním. Mírné zrychlení čekáme od březnové inflace i v případě v ČR. Na konci týdne bude Euroskupina jednat o Bankovní unii.
Forex: Tam a zase zpátky – koruna se drží naší prognózy
29.03.2021 Kurz koruny se za posledních sedm dní prakticky nezměnil, byť uprostřed týdne došlo k menšímu výletu směrem ke slabším hodnotám, jehož příčinu lze patrně hledat v nadále neutěšené (středo)evropské epidemické situaci. K jistým výkyvům kurzu docházelo i ve středu, tedy v den měnověpolitického zasedání České národní banky, byť ta podle očekávání k žádné úpravě měnových podmínek nesáhla. Z vyjádření bankéřů ovšem šlo vyčíst, že nepříznivý pandemický vývoj trochu stáčí jejich myšlenky na budoucí zvyšování základní sazby k pozdějším termínům, než které naznačovala jejich poslední prognóza. Jak je ovšem u centrálních bankéřů zvykem, příliš konkrétních indikací jsme se na tiskové konferenci nedočkali a tržní výhled na letošní sazby se tak snížil jen velice mírně. Z našeho pohledu se nejedná o žádné překvapení, jelikož jsme k této části prognózy ČNB byli od počátku skeptičtí.
Tento týden byl na akciových trzích docela pozitivní na obou stranách Atlantiku
26.03.2021 Guvernér americké centrální banky Fed Jerom Powell komentoval důvody za velkým očekávaným růstem ekonomiky. Za tím vidí zejména ekonomický balíček a progres ve vakcinaci, což nevzaly trhy úplně pozitivně.
Rozbřesk: ČNB: Raději později než dříve
25.03.2021 Bankovní rada ČNB ponechala na svém březnovém zasedání úrokové sazby beze změny. Rozhodnutí bylo jednomyslné a bylo učiněno na základě únorové prognózy, která se podle guvernéra v podstatě naplňuje. Překvapením byl snad jen výrazný růst mezd v tržních odvětvích v závěru roku, který šel ovšem na vrub třetinovému nárůstu výdělků ve zdravotnictví, patřící podle ČNB rovněž mezi tržní odvětví.
Tématické reporty: ČNB ponechala sazby beze změny
24.03.2021 Centrální banka v souladu s očekáváními dnes úrokové sazby nezměnila. Základní repo sazba tak zůstává 0,25 %. Jako hlavní důvod uvádějí centrální bankéři přetrvávající vysokou míru nejistoty spojenou s vývojem pandemie. Bankovní rada zůstává oproti prognóze ČNB, která do konce roku počítá s trojím zvýšením sazeb, i nadále opatrnější a očekává jejich stabilitu po delší dobu. Guvernér Rusnok uvedl, že předčasné zpřísnění měnové politiky může napáchat mnohem více škod oproti tomu, že by úrokové sazby zůstaly nízké po delší dobu, než by se zpětným pohledem mohlo zdát optimální. Zpřísňování měnové politiky může podle bankovní rady nastat až ve chvíli, kdy budou k dispozici hmatatelné výsledky ekonomického oživení a pandemie bude významně ustupovat. Naše prognóza očekává první zvýšení úrokových sazeb v listopadu.
ČNB ponechala sazby beze změny
24.03.2021 Bankovní rada ČNB dnes podle očekávání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na současné nízké úrovni. Českou ekonomiku totiž stále dusí silné restrikce a jejich konec je zatím v nedohlednu. K uzavřeným obchodům a službám se na začátku letošního roku přidaly problémy v průmyslu. Mimo kritického nedostatku některých výrobních vstupů se objevují i potíže s nedostatkem zaměstnanců v důsledku uvalených karantén. Výsledkem je omezení produkce a pokračování slabého výkonu ekonomiky.
Pokles ekonomiky ve 4. čtvrtletí byl mírnější, než odhadovala ČNB
02.03.2021 Meziroční pokles české ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí byl o 0,7 procentního bodu mírnější, než očekávala ČNB v aktuální prognóze. Za rozdílem je především vyšší kladný příspěvek čistého vývozu k růstu HDP. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové centrální banky Petr Král. Meziroční pokles české ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí podle zpřesněných údajů Českého statistického úřadu činil 4,7 procenta. V mezičtvrtletním vyjádření ekonomická aktivita stoupla o 0,6 procenta. Za celý loňský rok ekonomika klesla o rekordních 5,6 procenta. ČNB v aktuální prognóze očekávala pokles o 5,8 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod se vrátí k růstu
15.02.2021 Ve Spojených státech se bude pozornost i nadále točit kolem fiskálního balíčku. Ten by měl přinést nejen ekonomické oživení, ale i vyšší inflaci. Jak toto téma vidí americká centrální banka, prozradí zápis z jejího posledního zasedání. Ten se bude zabývat nejen inflací pod cílem, ale i pouze pomalu se lepšící situací na trhu práce. Americký maloobchod by měl Fed naopak potěšit. Po třech měsících propadů se totiž v lednu vrátil k růstu. O důvěru v obou komorách italského parlamentu tento týden požádá technokratická vláda Maria Draghiho. S největší pravděpodobností ji získá. S důvěrou to bude naopak horší v celé eurozóně. Pokles vykáže jak ta spotřebitelská, tak i indikátory PMI. V Česku bude zveřejněn pouze běžný účet platební bilance. Pro kurz koruny to ale zásadní informace nebude. Domácí měna bude i nadále sledovat spíše vývoj tržních úrokových sazeb, který jí dle našeho názoru nabízí prostor k dalšímu posílení.
Forex: Koruna dnes potenciál pro posílení nevyužila
12.02.2021 Z pohledu událostí byl dnešek zajímavý. Ráno byla zveřejněna lednová inflace i zápis z posledního zasedání České národní banky. Inflace zpomalila méně, než se očekávalo. Oproti prosinci spotřebitelské ceny vzrostly o 1,3 %, zatímco meziroční tempo pouze nepatrně zpomalilo na 2,2 % z předchozích 2,3 %.
Lednová inflace byla o 0,5 bodu vyšší, než odhadovala ČNB
12.02.2021 Lednová meziroční inflace byla o 0,5 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Na této odchylce se z velké části podílel vývoj cen potravin, které v posledních měsících silně kolísají, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v lednu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,2 procenta.
Forex: Koruna nejsilnější za posledních 11 měsíců, euro dnes stálo méně než 25,80 koruny
05.02.2021 Z pohledu koruny patřil první únorový týden mezi ty úspěšné, když tuzemská měna prakticky kontinuálně posilovala. Pomohla tomu jak zveřejněná data, tak publikace nové prognózy ČNB. Výsledkem byl nárůst tržních úrokových sazeb a atraktivnější úrokový diferenciál pak samozřejmě hraje i ve prospěch koruny. Poprvé od poloviny března loňského roku dnes koruna posílila mírně pod 25,80 CZK/EUR
ČNB - TK bankovní rady - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
04.02.2021 Bankovní rada ČNB rozhodla o stabilitě úrokových sazeb na svém dnešním zasedání opět jednomyslně, tedy s poměrem hlasů 7:0. Preferenci stabilních úrokových sazeb na únorovém zasedání vyjádřilo v uplynulých týdnech několik členů bankovní rady včetně guvernéra Rusnoka, prozatímní stabilita úrokových sazeb také koresponduje s vyzněním čerstvě zveřejněné prognózy z dílny centrální banky. Nová prognóza ČNB ovšem i nadále vykresluje první zvýšení úrokových sazeb již v průběhu letošního jara, tedy ve druhém čtvrtletí s tím, že by repo sazba mohla letos vzrůst ze své aktuální hladiny 0,25 % na úroveň 1,00 %.
Inflace v ČR dál mírně zpomaluje
10.12.2020 Spotřebitelské ceny v ČR v listopadu oproti říjnu stagnovaly. Meziroční tempo růstu cen tak dál zpomalilo na 2,7 % z předchozích 2,9 %. To bylo plně v souladu s naším odhadem a desetinku pod očekáváním analytiků. Oproti prognóze ČNB je nyní inflace níže o 0,2 procentního bodu.
Pokles ekonomiky ve 3. čtvrtletí mírnější, než odhadovala ČNB
01.12.2020 Meziroční pokles české ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl o 2,4 procentního bodu mírnější, než očekávala ČNB v aktuální prognóze. Za rozdílem byl zejména nečekaně kladný příspěvek čistého vývozu k růstu hrubého domácího produktu. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové centrální banky Petr Král. Meziroční pokles české ekonomiky ve třetím čtvrtletí podle zpřesněných údajů Českého statistického úřadu činil pět procent. V mezičtvrtletním vyjádření ekonomická aktivita stoupla o 6,9 procenta.
Rusnok: Rozpočtová politika vlády může urychlit zvyšování sazeb
26.11.2020 Snaha podpořit více ekonomiku pomocí rozpočtové politiky vlády, například v podobě snížení daní, by mohla vést k dřívějšímu zvýšení úrokových sazeb. Uvedl to na dnešní tisové konferenci ke stabilitě finančního sektoru guvernér České národní banky Jiří Rusnok.
Rozbřesk: Průmysl drží ekonomiku v posledním kvartále u nás i v Německu, koruna na dohled šestadvacítky
25.11.2020 Série měkkých dat po pondělních PMI pokračovala i včera, kdy přišly na řadu české sentimenty a německé Ifo. I tentokrát se ukázalo, že podnikatelský sektor pociťuje negativní důsledky podzimní vlny pandemie, nicméně v menší míře než v průběhu té jarní. Průmysl jako nejsilnější tuzemské odvětví vykazuje poměrně silnou míru rezistence a vyhnul se velkým odstávkám, ke kterým ho na jaře dotlačil i rozpad dodavatelských řetězců. Tentokrát se sice musí rovněž vyrovnávat s nedostatkem pracovníků způsobeným karanténami, avšak bez velkých odstávek jede dál. Umožňuje mu to jednak stávající zásoba zakázek i solidní poptávka, která však podle očekávání firem bude v nejbližších měsících slábnout.
Ranní okénko - Americký průmysl stále zaostává za maloobchodem, odchylka by se však měla snižovat
16.11.2020 Ekonomických dat z tuzemska a eurozóny bude v příštích dnech poskrovnu. Jedinou událostí na českém kalendáři je dnešní zveřejnění indexu cen průmyslových výrobců za říjen. Pozornost pak bude upoutána na domácí epidemický vývoj a geopolitiku. V eurozóně bude trh sledovat pokračování jednání o brexitu, která minulý týden nebyla uzavřena s nikterak velkým pokrokem. V Asii včera byla podepsána dohoda o volném obchodu mezi 15 zeměmi. Z USA kromě ekonomických dat očekáváme „více“ oficiální výsledek prezidentských voleb.
Bankovní rada vidí novou prognózu ČNB jako moc optimistickou
13.11.2020 Bankovní rada České národní banky rozhodla minulý čtvrtek o ponechání úrokových sazeb na současné nízké úrovni. Výsledek samotného jednání tak naplnil očekávání analytiků, výrazně však překvapila nová prognóza centrální banky, která ukazuje až na trojí zvýšení sazeb v příštím roce. Guvernér Rusnok nicméně na následné tiskové konferenci uvedl, že podle bankovní rady zůstanou úrokové sazby na současné úrovni delší dobu.
Ozvěny trhu: Nárůst sazeb v prognóze ČNB neberme moc vážně
12.11.2020 Česká národní banka minulý čtvrtek nepřekvapila tím, že ponechala úrokové sazby beze změny. Trh však překvapila její nová prognóza, v které centrální banka pro příští rok očekává až trojnásobný nárůst úrokových sazeb. Předchozí prognóza přitom počítala pouze s jedním zvýšením v posledním čtvrtletí roku 2021.
Rozbřesk: ČNB vidí prostor pro rychlý růst sazeb už v příštím roce
06.11.2020 Včerejší rozhodnutí bankovní rady ČNB ponechat úrokové sazby beze změny bylo i tentokrát jednomyslné. ČNB se nicméně při rozhodování opírala o novou inflační prognózu, která předpokládá poměrně brzké odeznění pandemie a následnou akceleraci ekonomiky ve druhé polovině roku, s níž budou spojeny zvýšené inflační tlaky vyžadující i vyšší úrokové sazby.
ČNB podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny
05.11.2020 Centrální banka ani dnes úrokové sazby neměnila. Současné uvolnění měnové politiky je podle ČNB i nadále dostatečné. Hlavním argumentem proti jejímu dalšímu uvolnění je tuzemská inflace, která zůstává nad 3 % a tedy i nad horní hranou tolerančního pásma centrální banky. Návrat k dvouprocentnímu cíli bude přitom pouze pozvolný. K vyšší inflaci přispívá i slabá koruna, která je však nyní pro ČNB spíše výhodou, když přináší dodatečné měnové uvolnění. Nová prognóza ČNB očekává pokles ekonomiky v letošní roce o 7,2 % a její nárůst jen o 1,7 % v roce příštím. Oživení zpět na předkrizové úrovně bude trvat delší dobu a podle ČNB k němu nedojde ani v roce 2022. Prognóza ČNB i tak zahrnuje trojí zvýšení úrokových sazeb v roce 2021, guvernér J. Rusnok však na tiskové konferenci zmínil, že bankovní rada očekává jejich stabilitu po delší dobu. My tak stále počítáme s tím, že měnově politické úrokové sazby setrvají na současné nízké úrovni minimálně do konce příštího roku. Zavedení nekonvenčních nástrojů však neočekáváme.
Nová prognóza ČNB
05.11.2020 Dnešní zasedání bankovní rady České národní banky šok nepřineslo, když rada rozhodla o zachování všech tří úrokových sazeb na stávající úrovni. Repo sazba tak zůstává na hodnotě 0,25 %, diskontní sazba na 0,05 a lombardní sazba na 1 %.
ČNB sazby nezměnila, česká koruna posiluje
05.11.2020 Česká národní banka nezměnila na dnešním zasedání dle očekávání úrokové sazby. Hlavní sazba zůstává na úrovni 0,25 %, lombardní sazba na 1 % a diskontní sazba na 0,05 %. Investoři spekulují, zda prudký nástup počtu případů koronaviru v zemi může oddálit začátek utahování měnové politiky ČNB, ke kterému by mělo dojít v průběhu příštího roku. Na současnou úroveň 0,25 % klesly sazby poté, co byly mezi březnem a květnem tohoto roku sníženy o 2 procentní body. Zachování sazeb na aktuální úrovni předpovědělo 14 z 15 analytiků oslovených agenturou Bloomberg. Jeden očekával snížení hlavní repo sazby na 0,05 %.
Rozbřesk: Evropský automobilový trh se po čase vzpamatoval
16.10.2020 Dobrých zpráv v poslední době přichází z ekonomiky spíše méně než více, a tak tady je jedna z nich. Prodeje osobních automobilů na evropském trhu po delší době opět vzrostly. Podle dnes zveřejněných výsledků se zářijové registrace nových osobních vozů v EU27 meziročně zvýšily o 3,1 %, a to především díky růstu německého a italského trhu.
Zářijová inflace byla o 0,4 bodu nižší, než odhadovala ČNB
12.10.2020 Zářijová meziroční inflace byla o 0,4 procentního bodu nižší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Důvodem byl proti očekáváním znatelně pomalejší růst cen potravin. Uvedl to dnes ředitele sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v září podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 3,2 procenta.
Dle očekávání ČNB sazby nezměnila, ale zdůraznila vysoká rizika
23.09.2020 V souladu s očekáváním ponechala Česká národní banka na dnešním zasedání nastavení měnové politiky beze změny. Poslední vývoj ekonomiky se od srpnové prognózy ČNB téměř neliší. Oslabeni koruny bylo opět nazváno stabilizátorem. Čekáme, že úrokové sazby ČNB zůstanou bez změny do Q1 2022. V případě potřeby by měnová politika pravděpodobně byla uvolněna oslabením koruny.
Rada ČNB dnes nechala jednomyslně úrokové sazby beze změny
23.09.2020 Bankovní rada České národní banky dnes jednomyslně ponechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstává na 0,25 procenta. Podle ekonomů by sazby měly beze změny zůstat delší dobu.
Pro sazby beze změny dnes rada ČNB hlasovala jednomyslně
23.09.2020 Pro ponechání úrokových sazeb beze změny dnes hlasovalo všech sedm členů Bankovní rady ČNB. Na tiskové konferenci po jednání rady to uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok. Podle něj se základní scénář srpnové prognózy centrální banky zatím poměrně dobře naplňuje a odpovídá mu stabilita domácích tržních úrokových sazeb do poloviny příštího roku a poté jejich postupný nárůst.
Rozbřesk: ČNB zatím není pod tlakem, druhá vlna pandemie to však může změnit
23.09.2020 Česká národní banka může být dnes možná na první pohled spokojená. Poslední čísla z ekonomiky ji na rozdíl od ECB rozhodně do ničeho netlačí. Oproti srpnové prognóze je jádrová inflace vyšší, koruna slabší a dosavadní čísla ukazují na rychlejší oživení ve třetím kvartále. Je tu jediná potíž. Při pohledu na rychle startující druhou vlnu pandemie jsou to všechno v zásadě staré zprávy.
ČNB úrokové sazby nezmění, ale bude reflektovat rizika
18.09.2020 Česká národní banka pravděpodobně bude i nadále považovat měnové podmínky za dostatečně uvolněné. HDP i měsíční data ukazují oproti očekávání mírně rychlejší ekonomické oživení. Inflace je stále vyšší, ale zpomaluje. Nicméně rizika daná především pandemií COVID-19 zůstávají vysoká a ČNB by to měla reflektovat. V případě potřeby by měnové podmínky byly pravděpodobně uvolněny prostřednictvím měnového kurzu.
Rozbřesk: Fed chce inflaci nad 2%, ale v prognóze to vidět není. A tak dolar posiluje
17.09.2020 Americká centrální banka pokračuje v jasné signalizaci, jež říká: abychom dosáhli svých cílů, nebojíme sešlápnout měnové pedály až na podlahu. To v praxi znamená, že Fed nehodlá zvednout úrokové sazby z nuly až do doby, než míra míra nezaměstnanosti klesne zpět ke 4 % a inflace bude v průměru lehce nad 2 %. Kromě toho ovšem Fed slibuje, že bude ekonomiku podporovat masivními nákupy dluhopisů do své bilance, a to současným ďábelským tempem - tj. přibližně 120 mld. dolarů měsíčně.
Centrální bankéři diskutovali především o inflaci
14.08.2020 Česká národní banka ponechala minulý týden úrokové sazby beze změny. Repo sazba tak zůstala na 0,25 %, když pro toto rozhodnutí hlasovali všichni členové bankovní rady. V průběhu měnově politického zasedání centrální bankéři diskutovali především vývoj inflace. Nová prognóza centrální banky totiž očekává, že růst spotřebitelských cen bude i nadále vysoký a do konce letošního roku setrvá nad 3 %. Podle většiny členů bankovní rady je současná inflace významně ovlivněna snahou prodejců kompenzovat si vyšší náklady, které jim vznikly z důvodu vládních opatření proti šíření koronaviru. Tento efekt je však podle bankovní rady pouze dočasný a inflace by se měla z důvodu slabé poptávky začít navracet k dvouprocentnímu cíli, jde jen o to, jak rychle. M. Mora a T. Holub uvedli, že návrat inflace k cíli by mohl být rychlejší, než ukazuje prognóza.
Červencová inflace 3,4 procenta byla v souladu s prognózou ČNB
13.08.2020 Červencová meziroční inflace byla v souladu s prognózou České národní banky (ČNB). Uvedl to dnes náměstek ředitele sekce měnové ČNB Luboš Komárek. Rychleji, než prognóza předpovídala, rostla jádrová inflace. Ta nezahrnuje sezonní vlivy. Meziroční inflace v červenci podle dnešních údajů Českého statistického úřadu stoupla na 3,4 procenta.
Rozbřesk: Evropský průmysl se odrazil ode dna
13.08.2020 Červnové výsledky evropského průmyslu sice nepřekonaly optimistická očekávání trhů, nicméně více než devítiprocentní růst ve srovnání s květnem znamená další umazání alespoň části předchozích ztrát výstupu, jak to ostatně již naznačoval index nákupních manažerů PMI. V dubnu, kdy v eurozóně vrcholily odstávky se zpracovatelský průmysl oproti únoru propadl o 30 %. Nyní na únorovou hodnotu ztrácí už jen 12 %. Základní otázkou však zůstává, nakolik jde o nový business či zda tento „návrat“ probíhá pouze na vrub zásoby starších objednávek, zatímco průmysl stejně jako služby dál čelí poptávkovému šoku.
Česká inflace už ČNB neznervózňuje
10.08.2020 Česká měna strávila celý uplynulý týden ve vleku globálního sentimentu. Ten zpočátku měnám našeho regionu přál a korunu tak vytlačil i pod EUR/CZK 26,10, v závěru týdne se ovšem otočil a korunu vyhnal zpět na startovní pozici poblíž EUR/CZK 26,30. Navzdory slušné várce tuzemských ekonomických událostí se jimi koruna nenechala nijak ovlivnit a pohybovala se v těsném tandemu například s polským zlotým. Překvapit ji pak nemohlo ani čtvrteční zasedání České národní banky, která přesně v souladu s očekáváními nechala měnovou politiku nezměněnu. Jediným mírným překvapením tak bylo nadále poměrně pesimistické vyznění ekonomické prognózy ČNB, která ovšem podle nás nestihla do výpočtů zakomponovat některé pozitivně se vyvíjející ukazatele, jelikož vyšly po její uzávěrce.
Forex: Guvernér ČNB by mohl okomentovat silnou korunu
24.07.2020 Indexy nákupních manažerů ukazující na vývoj aktivity ve sužbách a ve výrobě v Evropě i v USA za červenec vykáží pravděpodobně další zlepšení. V ČR budeme sledovat indikátory důvěry v ekonomiku a rozhovor guvernéra, který by mohl okomentovat měnovou politiku a potažmo českou korunu, která se začíná výrazněji odchylovat od prognózy ČNB.
Červnová inflace byla o 0,4 bodu vyšší, než odhadovala ČNB
10.07.2020 Červnová meziroční inflace byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Důvodem rozdílu byla vyšší než očekávaná jádrová inflace, která je očištěná o sezonní vlivy, změny regulovaných cen, daňové úpravy a jiná administrativní opatření. Meziroční inflace v červnu podle dnešních údajů Českého statistického úřadu stoupla na 3,3 procenta.
Rada ČNB nechá podle analytiků ve středu sazby beze změny
21.06.2020 Bankovní rada České národní banky na svém středečním zasedání nechá úrokové sazby beze změny. Vyplývá to z odhadů analytiků oslovených ČTK. Důvodem je mimo jiné to, že podle dosavadních dat se vyvíjí ekonomika relativně v souladu s květnovou prognózou ČNB. Sazby by měly podle analytiků zůstat na současných úrovních minimálně několik měsíců.
Čechy momentálně trápí zdražující ovoce, alkohol, tabák, nájemné i elektřina. Inflace však zmírňuje a ve druhé polovině roku zmírní ještě výrazněji, zlevní třeba plyn
10.06.2020 Míra inflace v ČR v květnu klesla pod úroveň tří procent, a to poprvé od loňského října. Zůstala však nad předpokladem trhu.
V Česku rostly v letech 2016 až 2019 mzdy šestkrát rychleji než v eurozóně, po očištění o inflaci. V době koronavirové krize ceny v Česku klesaly, v eurozóně rostly
07.06.2020 Médii znějí stesky nad citelnou českou inflací, momentálně nejvýraznější v EU. Prý za ni může slabá koruna. A tedy také koronavirus, který českou měnu v důsledku znatelně znehodnotil. Jenže tyto stesky jsou mimo.
Update: Ekonomika si osahává dno a inflace brzdí
04.06.2020 Makroekonomická data zveřejňovaná v průběhu června ukáží ekonomiku, která v dubnu pravděpodobně nalezla hluboké dno. Na datech z průmyslu či maloobchodu tak uvidíme dramatické poklesy. Inflace by měla za květen vykázat zpomalení, přičemž rostoucí ceny potravin brání ještě rychlejšímu snížení inflace. ČNB by s ohledem na horší makroekonomická data ze zahraničí mohla již v červnu přistoupit ke snížení hlavní úrokové sazby na technickou nulu.
Analýza makroindikátorů: Výrazný pokles ekonomiky v prvním čtvrtletí potvrzen
02.06.2020 Česká ekonomika v prvním čtvrtletí poklesla v důsledku koronaviru o 3,3 % mezičvrtletně a o 2 % meziročně, což je o něco méně, než ukazoval předběžný odhad vývoje HDP z poloviny května. Pokles ekonomiky byl i tak výrazný. Je nutné si totiž uvědomit, že na konci loňského roku HDP ještě rostlo meziročně o 2 %. Z ekonomického hlediska tak Česká republika doplatila na včasné zavedení preventivních opatření proti šíření nákazy covid-19. V mezičtvrtletním srovnání se na poklesu HDP podílely nejvíce fixní investice následované spotřebou domácností. Mezičtvrtletní pokles ekonomiky pak jen částečně kompenzovala vyšší spotřeba vlády a vyšší čisté exporty. Lepší výsledek zahraničního obchodu byl však dán primárně tím, že ve srovnání s vývozy zaznamenaly větší pokles dovozy, a to především v důsledku omezené domácí poptávky. To odráží fakt, že v domácí ekonomice byla restriktivní opatření zavedena dříve než u našich obchodních partnerů.
Chce ČNB silnou nebo slabou korunu?
18.05.2020 S ústupem pandemie a postupným rozvolňováním krizových opatření volatilita na finančních trzích také pomalu ustupuje. Kurz české koruny se ale v posledních týdnech příliš nezklidnil, adrenalin obchodníků s naší domácí měnou totiž zvyšuje Česká národní banka (ČNB).
Záznam ČNB: Pro mírnější snížení sazeb hlasoval Nidetzký a Michl
15.05.2020 Pro snížení základní úrokové sazby pouze o půl procentního bodu hlasovali na jednání bankovní rady České národní banky 7. května viceguvernér ČNB Tomáš Nidetzký a člen rady Aleš Michl. Zbylých pět členů rady hlasovali pro snížení základní úrokové sazby o 0,75 procentního bodu. Vyplývá to z dnes zveřejněného záznamu z jednání rady. Rada ČNB tak snížila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 0,25 procenta.
Tématické reporty: Centrální banka znovu snížila základní úrokovou sazbu o 75bb
08.05.2020 Česká národní banka snížila svou základní úrokovou sazbu o dalších 75 bb na 0,25 %. Rozhodla se tak učinit s ohledem na relativně pesimistický scénář pouze pozvolného oživení ekonomické aktivity v druhé polovině letošního roku. Očekáváme, že ČNB sazby znovu sníží na červnovém zasedání a dvoutýdenní repo sazba tak dosáhne technické nuly. Na této hladině pak podle nás setrvá až do konce příštího roku. V případě, že i pak bude ekonomika vyžadovat další podporu, ČNB bude muset využít nekonvenční nástroje, a tím nejpravděpodobnějším jsou podle nás devizové intervence.
Analýzy makroindikátorů: Zpomalení ekonomiky potvrzeno, ale struktura je příznivá
03.03.2020 Česká ekonomika podle zpřesněných údajů ve čtvrtém čtvrtletí rostla tempem 0,3 %, tedy desetinku nad původním odhadem. Meziroční údaj byl rovněž mírně navýšen na 1,8 % z předběžného odhadu 1,7 %. V souhrnu je tak výsledek velmi blízko našemu očekávaní i prognóze ČNB, nicméně pohled na detaily ukazuje příznivější vývoj domácí poptávky, než se čekalo.
Nová data ČSÚ prohlubují dilema centrálních bankéřů
18.02.2020 Dnes zveřejněná data představovala první řádný test pro novou prognózu České národní banky. Ta počítá pro loňské poslední čtvrtletí se zpomalením meziročního růstu HDP na 1,9 %, oproti předchozím 2,5 %. Dle zveřejněného odhadu Českého statistického úřadu však zpomalení tempa meziročního růstu tuzemského hospodářství překonalo nejen tržní odhady, ale i výhled ČNB.
Rozbřesk: Na pořadu dne horší čísla z české ekonomiky
14.02.2020 Podle prvních výsledků platební bilance za celý rok 2019 skončil běžný účet ČR v červených číslech. To znamená, že na běžných transakcích odchází z ČR více peněz, než sem přichází. Přitom posledních pět let byl běžný účet platební bilance díky velmi dobrým výsledkům zahraničního obchodu a bilance služeb přebytkový.
Rozbřesk: ČNB po dlouhé době překvapila
07.02.2020 Už dlouho se nepodařilo ČNB tak otřást trhem jako včera, kdy překvapivě zvýšila své úrokové sazby. Ale popořadě. Nikdo na českém trhu s navýšením repo sazby nepočítal a vlastně ani komentáře samotných centrálních bankéřů nenaznačovaly, že se zrodila většina hlasujících pro další zpřísnění měnové politiky. Ranní čísla navíc ukázala, že kondice české ekonomiky není rozhodně nejlepší, neboť průmysl dál zůstává v útlumu a slabé zakázky, stejně jako už dříve i PMI naznačily, že lepší nebude situace ani v nejbližších měsících. Přesto se už tentokrát našla v bankovní radě těsná většina, která prosadila zvýšení sazeb ČNB v souladu s novou prognózou o čtvrt procentního bodu.
Tematické analýzy: ČNB překvapila finanční trh zvýšením sazeb
06.02.2020 Česká národní banka na dnešním zasedání nečekaně zvýšila úrokové sazby. Čtyři ze sedmi členů bankovní rady hlasovali ve prospěch vyšších sazeb. My jsme čekali stabilitu úrokových sazeb nyní s rizikem jejich zvýšení v blízkém horizontu a poté snížení na začátku příštího roku.
Ranní nadhoz - Nálada výrobců by se měla nepatrně zlepšit
03.02.2020 Británie od páteční půlnoci již není součástí EU. Nyní nastává období jedenácti měsíců, kdy se obě ekonomiky budou snažit ujednat obchodní dohodu. Pokud by se jim to do konce tohoto roku nepodařilo, je EU otevřená možnosti prodloužení tohoto přechodného období. To ovšem britský premiér B. Johnson odmítá, chce vše stihnout v co nejkratším období.
Pohled tradera na českou korunu a palladium
19.01.2020 Měnový pár EUR/CZK v posledních dvou týdnech konečně předvedl, co jsem od něj poslední rok očekával = pokles na dohled úrovni 25,00. Tento pár se přibližně poslední rok rád chová zcela opačně, než očekávají analytici či prognózy ČNB. Když pár nedokázal oslabovat k očekávaným cílovým kurzům v rozmezí 24,50-25,00, v polovině roku se analytické výhledy a komentáře postupně obracely a avizovány začaly být kurzy kolem 26,00.
Rozhovor s viceguvernérem ČNB Mojmírem Hamplem
13.06.2016 Největší portál o forexovém obchodování v České republice a na Slovensku FXstreet.cz vám přináší rozhovor s viceguvernérem České národní banky (ČNB) Mojmírem Hamplem. Povídali jsme si například o tom, jak se ČNB staví k často kritizovaným intervencím nebo kde by se mohla česká koruna po ukončení intervenčního režimu pohybovat. Mojmír Hampl v rozhovoru také odhalí, jak samotné devizové intervence Českou národní bankou probíhají.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Oživení poptávky po službách | Zvyšování sazeb ČNB | Bilanční suma | Odhad vývoje ekonomiky | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Růst v eurozóně | Realitní trh | Ošetřovné | Euro k americkému dolaru | Zvyšování cen | Výnosy dluhopisů | Dlouhé pozice | Ozvěny trhu | Války | Opětovný pokles | Americký ADP | Vývoj | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Ceny bytů | Měnová instituce | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Růst spotřebitelských výdajů | Zdražovat | Člen bankovní rady Aleš Michl | Měnový pár EUR/CZK | Nominální mzdový růst | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Zvyšování úroků | Přijmout euro | Index nálady investorů | Spotřební koš | Záznam z jednání ČNB | Oživení cen | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Výkyvy | Itálie | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Akcie firmy | Očekávání | Ceny energetických komodit | Korelace | Volatilní | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Varianta omikron | Úrokové sazby v eurozóně | Aktuální kurzy měn | Poslanci | Inflační riziko | Pokles hospodářství | Úvěrové instituce | Alternativní investice | Červencová meziroční inflace | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Trh práce | Roční míra inflace | Pro investory | Vývoj hlavní úrokové sazby ČNB | Philip Morris ČR | Oživení ekonomiky | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Lednová inflace | Index aktivity | Škoda Auto | ADP report | Stimul | Ifo | Tržby maloobchodníků | Realitní firma | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Výsledek jednání ČNB | Intervence | Výkon ekonomiky | Slabá koruna | Experti | Chování | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Zpevňování koruny | Pokles cen nemovitostí | Člen bankovní rady ČNB | Stabilita | Lombardní úroková sazba | Evropský index | Nákupy aktiv | Hnojiva | Creditas | Výraznější impuls | Reálné ekonomiky | Uvolňování měnové politiky | Výhled poptávky | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Ekonomický balíček | Výhled ekonomiky | Analýza makroindikátorů | Český průmysl | ČNB úrokové sazby | SOK | Slábnoucí inflace | Výrazný pokles ekonomiky | Důvěra v ekonomiku | Aktuální vývoj | Nová data ČSÚ | Lagardeová | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Výnos | Inflace ze Spojených států | Nová prognóza ČNB | Velcí investoři | Čeští centrální bankéři | Přecenění zboží | Nákupy státních dluhopisů | Měnový pár USD/JPY | Next Finance | Brent | ČNB Eva Zamrazilová | Soukromá spotřeba | Delta | Americký akciový trh | Vývoj na trzích | Vysoká rizika | Vzdělávání | Šéf Fedu | Intervenční režim | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Akcie Erste | Index DOW | Viceguvernér ČNB | Nálada výrobců | Posílení | Nárůst ceny | Americké makro | Jednání centrálních bankéřů | Snižování sazeb ČNB | Investiční strategie | Nová makroekonomická prognóza | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Strach | Swapové body | Ceny zemního plynu i elektřiny | Propad cen | MiFID II | Očekávání ČNB | Oldřich Dědek | Praxe | Data ČSÚ | JPY | Akcionáři | Nejvýraznější růst | Analytický tým FXstreet.cz | Zadlužení v % HDP | Vývoz ruské ropy | Posílení české měny | NFP | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Nová bankovní rada | Projekce | Znehodnocení | Kontrakce | Peníze | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Výrobní sektor | Unie | Investovat | Měnová situace | Zastropování cen energií | Meziroční růst cen | Čerpání peněz z fondů EU | Prognóza | Výrazný vzestup | Služby | Kolísání kurzu | Čerpání peněz | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Energetické úspory | Palladium | Americký Fed | Představitelé ECB | Vakcíny proti koronaviru | Energetický tarif | Ropa WTI | Výsledek hospodaření | Měnověpolitické operace | Bankovní rada ČNB | CISCO | Představitelé ČNB | Developeři | ZEW index | Tlumit inflační tlaky | Růst akciových trhů | Kurz eura k dolaru | Dolar dnes | Pozornost investorů | Burzy | Prognóza vývoje měnového páru | Pesimismus | USD/EUR | Invaze | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kapitál | Nová prognóza | Kč/USD | Znehodnocení koruny | Události tohoto týdne | Cestování | Odliv kapitálu | Broker | Dot plot | Dopady koronavirové krize | Švýcarská centrální banka (SNB) | Záchranný fond | Prodeje aut | Posílení koruny | USD | Export | Příjmy a výdaje domácností | Inflačně mzdová spirála | Posilování koruny | Trh s nemovitostmi | Stav devizových rezerv | Výroční zprávy | Nové mutace | David Marek | Data o vývoji HDP | Jestřábí komentáře | Plány | Vládní opatření | Na burze | Šok | Hodnocení současné situace | ČSOB | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Tvorba pracovních míst | Fialova vláda | Prudké pohyby | Ekonomická aktivita | Hospodářské problémy | Kofola | Maďarsko | Korunový trh | Úroková sazba | Snižování sazeb v USA | Kabinet | Tovární objednávky | Zvyšování sazeb Fedu | UniCredit Bank | Spekulovat | Skutečný výsledek | Tempo zdražování | Swapy | Cenové tlaky | Rostoucí ceny energií | ING Jakub Seidler | Data z tuzemské ekonomiky | P.A. | Česká zbrojovka | Snižování úroků | Posilování amerického dolaru | Zajímavé zisky | Oživení trhu | Avast | Zvýšení sazeb | Výsledek inflace | Covid | Středoevropské měny | Akciové trhy v Evropě | Patria Online | Dovoz | Viry | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | Pozitivní zprávy | Skokové posílení | Ekonomika oživuje | Růst cen ropy | Nominální hodnota | 1 milion | Konvergence | Výrobní ceny | Marek Mora | Vývoj meziroční inflace | Biden | Progres | Vybírání zisků | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Zájem investorů | Válka na Ukrajině | Nigérie | Makrodata | Akciové indexy | Investoři | Investing.com | Portfolio | Data o HDP | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Negativní sentiment | Evropská měna | Kurz české koruny | Přidaná hodnota | Karina Kubelková | Média | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Euro Stoxx 50 | Odeznívání inflace | Základní úrokové sazby ČNB | Bez rizika | Zisk | Zpřísňování měnové politiky | Pochybení | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Červencová inflace | Cenový růst | Struktura devizových rezerv | Makroekonomická prognóza | USA | Bank of England | Airbnb | Forward guidance | Britský premiér | Vývoj sazeb | VIG | Prezident | Zápis z posledního zasedání | BP | Cíl ČNB | Zbraň proti inflaci | Úsporný tarif | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Výkon evropské ekonomiky | Funkční období | Nemovitosti | EMEA | Odhady ČNB | Kapitálové rezervy | Kč/EUR | Riziko recese | Odhad spotřebitelské důvěry | Boj s inflací | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Ekonom ING | Investiční | Průzkum | Podpora | Dopady pandemie COVID-19 | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Hlavní úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | IEA | Německý DAX | Ministr práce | Hlavní události | Patria | Ekonomický vývoj | Rekordní minimum | Data z ekonomiky | Úrok | Evropské ekonomiky | MPO | Porovnání vývoje | Americké HDP | Obchodní ředitel | Data z průmyslu | Andrej Babiš | Agrofert | Spotřebitelský sentiment | Prodej | Zpráva | Pokles vývozu | Bohatý | Aktuální prognózy | EUR/PLN | Prémie | Představitelé Fedu | Ekonomické dopady | Futures | Rozpočtová politika | Jan Kubíček | Hlavní ekonom ING | Emoce | Dluhopisové výnosy | S&P | Česká měna | Hrubý domácí produkt (HDP) | Rok 2024 | Portu | Evropská data | Obchodování | Výrazné ztráty | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Měnová sekce | Spotřebitelské ceny v USA | Nákupy dluhopisů | Nabídka | Rozhodnutí ČNB | Oznámení | GBP | J&J | Pravidelné příjmy | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Strop na ruskou ropu | ZEW | Prudké oslabení | Úsporný energetický tarif | Reálná mzda | Dobré výsledky | Zahraniční investoři | Centrální banky | Prezidentka ECB | Pandemie COVID | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Německé ceny | Eurostat | Majitel | Reakce centrální banky | Zprávy | Zpomalení růstu ekonomiky | Deflace | Nadšení | Růst amerických výnosů | BREAKING | Dubnová čísla | Růst inflace | Petr Fiala | Index STOXX Europe | Obchodování na pražské burze | Alena Schillerová | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | PwC | Americký maloobchod | Medián | Praha | Ceny ropy | Distribuce | Byty | Příjmy a výdaje | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | 3M | Silný růst | Nájemné | Dnešní data | Ministr Jurečka | Volný čas | České banky | Regulační úřad | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | CZ | Inflace v roce 2023 | Kevin Tran Nguyen | NATO | Zadlužování | Cena ropy brent | Listopadová inflace | Míra | Bilance zahraničního obchodu | Nástroj | Výsledky | HUF | Objem úvěrů na bydlení | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | EURCZK | Petr Král | Hospodaření státu | Zdražování pohonných hmot | Dnes ČNB | Inflace v Česku | Národní rozpočtová rada | Technická recese | ČNB Petr Král | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | TIM | China Evergrande | Broker Consulting Index | Vakcína | Silný dolar | XTB Jiří Tyleček | Zpřesněný odhad | Konec energetické krize | Koruna | Inflace v říjnu | Cukr | Výrazný pokles | Spekulace na pokles | Tržní ceny | Včerejší obchodování | OPEC+ | Francie | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Poklesy HDP | Epidemické situace | Automobilky | Sazby ČNB | Index cen průmyslových výrobců | Objem | Propad | Zvyšování mezd | Asociace | Obavy z recese | Hypotéza | Očekávání investorů | Marka | Pokračující pokles | Výkonnost | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Kurz české měny | Údaje | Politika centrální banky | Kartel OPEC | Short EUR/CZK | Posílení kurzu | Sazby centrální banky | Očekávání analytiků | Světové ceny ropy | Intervence ČNB | Výsledky průzkumu | Průzkumy | Státní rozpočet | Podíl nezaměstnaných | Stabilita sazeb | Korunové sazby | Investiční platforma | Průmyslová výroba | Čínský koronavirus | Šéf centrální banky | Důchod | Forwardové sazby | Posílení amerického dolaru | Situace v eurozóně | Vývoj inflačních očekávání | Směřování | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Slabší koruna | Prime | Cena plynu | Premiér Andrej Babiš | Deficit | Surové ropy | Výprodeje koruny | Graf | Polsko | Index S&P 500 | Reakce trhu | Zbrojovka | Hlavní reposazba | FRA | Plyn | Forexové intervence | Cenová hladina | Bankéř | Ropa Brent | Výnosové křivky | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Přijetí | Evropa | Zdražování potravin | Jackson Hole | Aukce | HUF/EUR | Německý Ifo index | USD/PLN | OPEC | Short | Ekonomické události | Výroba v eurozóně | Snížení sazeb | FinGO | Masivní výprodeje | Reálný HDP | Maďarský forint | Pár EUR/USD | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Ceny zemědělských výrobců | Eurodolar | Poptávka po nemovitostech | KB | Dopady na ekonomiku | Ústavní soud | Jiří Tyleček | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Optimistická očekávání | Vepřové maso | Zveřejněná data | Spotřebitelská nálada | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Zpomalení inflace | Trump | Patria Finance Tomáš Vlk | Tisková zpráva | Stavebnictví | Hospodářské oživení | Měsíční data | Dnešní růst | Ústup inflace | Kurzarbeit | Dopady války na Ukrajině | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Silnější dolar | Euroskupina | MIFID | Úspory | Finanční krize | Ekonomická situace | Euro dnes | Vstupy | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Index spotřebitelské důvěry | Vývoj tržeb | Indikace | Americká data | Rakousko | Problémy se subdodávkami | Stříbro | CHF | Údaje o inflaci | Instituce | Výraznější pokles | James Bullard | Česká koruna | Restriktivní opatření | OECD | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Data z americké ekonomiky | Růstový potenciál | Vývoj kurzu koruny | Pohyb koruny vůči euru | Spotřebitelské ceny v Česku | Erste Group | Americké akcie | Výroba automobilů | Situace | Ekonomická důvěra | Ekonom UniCredit Bank | Czech Fund | Čínský realitní sektor | Společnost XTB | Tuzemské banky | Nový výhled | Běžný účet | Výdělky | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Akcie Amazonu | Evropská ekonomika | ex | Moore Czech Republic | Inflace v Polsku | Domácnosti | Výsledky HDP | Zvýšení sazeb ČNB | Růst výnosů | Mario Draghi | USD/CZK | Trh | Snížení daní | Růst sazeb ČNB | Komise | Války na Ukrajině | EUR Index | Index nákupních manažerů | Zakladatel | Výrazný růst | Otočení trendu | Koruny vůči euru | Fed | Analytici | Zahraniční obchod | Korekce | Klesající trend | Penále | Premiér Petr Fiala | Důvěra spotřebitelů | Pozornost | Očekávání trhu | Hnutí ANO | Počet pracovních míst | Makro | Vývoj ekonomiky | Dopravní sektor | Ceny zemního plynu | Uvolněné fiskální politiky | Pražské burzy | Zveřejnění výsledků | Tržní výhled | Konkurenceschopnost | S&P 500 | Důvěra v eurozóně | Automobilový průmysl | Indikátory sentimentu | Oživení české ekonomiky | Stagnace | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Zvýšení mezd | ANO | Stock | Volatility | Zemní plyn | Růst spotřebitelských cen | IRS | Generali Investments | Firemní investice | DOT | Kupní cena | ProCent | Ministři financí | Ceny zboží | Dezinflace | Inflace v listopadu | Americký ADP report | Ebury | SNB | Snižování úrokových sazeb | Budoucí vývoj | Příležitosti | Otevření obchodu | Polská inflace | Zpomalování inflace | Vládní dluhopisy | Data z USA | Nejistota | Obavy z růstu inflace | Odhad růstu HDP | Inflační vývoj | Spotřebitelská inflace | Pokles cen ropy | Akcenta | Ceny v průmyslu | CL | Měny&Sazby | Důvěra v průmyslu | Fiskální balíček | Broker Consulting | Nižší růst | Národní ekonomická rada vlády | Miroslav Novák | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Programování | Pravděpodobnost | Unce zlata | Meziroční růst HDP | Markéta Šichtařová | Pokles úrokových sazeb | Spotřební zboží | Vývoj úrokových sazeb | Výpadky | Závazek | Japonsko | Silnější euro | Tržby | Akcie v USA | Centrální banka | Analytika | Silný propad | Výkyvy kurzu koruny | Devizové intervence | ILO | Koruna dnes | Polský zlotý | Tomáš Kudla | Apreciace | Měnové otázky | Odhad vývoje HDP | Kurzový závazek | MJ | Dluhopisy | Bankovky | Červnová inflace | Sazby ECB | Pokles EUR/CZK | Pozitivní zpráva | Makroekonomické ukazatele | Jádrová inflace | 3M PRIBOR | Rumunsko | Společnosti | Zpomalení ekonomiky | Neutrální úroková sazba | Další růst | Vládní koalice | Americká průmyslová produkce | Celkový výsledek | Prohlášení | Výsledky bank | Společnost CTP | Prudký růst cen | Březnová inflace | Obchodníci | Maloobchodní tržby | Drahé palladium | ČNB Aleš Michl | Fiskální politika | Analytik Cyrrusu | CZK | Reuters | Růst HDP | Epidemie afrického moru | Síla ČNB | Kompozitní index | Škoda | Guvernér Michl | Přehřátí ekonomiky | Depozitní sazba | ISM | Předseda | Sazby beze změny | Americký index S&P 500 | Profesionálové | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Dna | Mzdový nárůst | Automobilový trh | Silná data | Ceny v dopravě | Makroekonom | Ekonomiky | Záporné sazby | Rychlý růst | CAD | Fiskální stimul | Libra | Koronavirová krize | Zvýšení základní úrokové sazby | Dividenda | Nová data | Inflace v květnu | Zvýšení základní sazby | Financovat | Čísla o inflaci | Oslabení kurzu | Kurz EUR/CZK | Konjunkturální průzkum | EUR/HUF | Rostoucí náklady | Platební bilance | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Jednání ECB | Deglobalizace | Oživení na americkém trhu práce | Počet nezaměstnaných | Květnová inflace | Bankéři z Fedu | Úroky | Severomořská ropa | Refinitiv | Plodiny | Americký průmysl | Ranní nadhoz | Cena | Investiční banky | Prognóza České národní banky (ČNB) | Předstihové ukazatele | ERÚ | ING | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Ztráta | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Izrael | Rozpočet | TABAK | Životní úroveň | S&P500 | Analytik Raiffeisenbank | Dolar | Setkání centrálních bankéřů | Vyšší úroky | Pokles úroků | Ceny | Koronakrize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Přehřívání ekonomiky | Celkový deficit | Přenos | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Pojišťovna VIG | Pokles | SEC | Ceny komodit | Vyšší ceny | Pojišťovnictví | Útlum aktivity | Slabost koruny | Tomáš Cverna | Středoevropské měny dnes | Úvěrové podmínky | Index spotřebitelských cen | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | Česká republika | Americký trh | Poplatek | Tématické reporty | Cizí měny | Další růst úrokových sazeb | Tržní očekávání | Tuzemský maloobchod | Americká ekonomika | Kurz koruny | Počet žádostí o podporu | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Data z reálné ekonomiky | Blue chips | Interpretace | Růst mezd | ISM indexy | Tempo poklesu | Reakce koruny | Evropská centrální banka | Index cen | Luboš Růžička | Debata | Daně | Moneta | Inflace v červenci | Rizika | ECB | BAT | Výhled české ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Pracovní trh | Inflace v Turecku | Česká ekonomika | Intervenovat na devizovém trhu | Momentum | Daně z příjmů | Kurzy | Proinflační rizika | Marketingová komunikace | Fond | Čína | Zisky | HICP | Konsensus | Optimismus na akciových trzích | Oslabení kurzu koruny | Současné ceny | Konsenzus | Conference Board | Výše úrokových sazeb | Pozitivní korelace | Intervence na devizovém trhu | Vývoj inflace | Míra inflace v ČR | Vývoj HDP | Přehled kurzů | Ranní okénko | Zboží dlouhodobé spotřeby | Indikátor | NBP | Situace na trhu práce | Splatnost | Tuzemská inflace | Společná měna | Vývoj cen ropy | Forward | Verbální intervence | Pocovidové oživení | Množství peněz | Opatření vlády | Ekonomiky eurozóny | Vysoká poptávka | Euro STOXX | Trinity Bank | Přecenění | Zlepšení nálady | Silnější kurz | Trh práce v USA | Růst cen | Drahé kovy | Vyšší sazby | Prémie koruny | Záznam z posledního zasedání ČNB | Redukce | Vysoké inflace | Měnová politika | Repo sazby | IFO index | Statistici | Financování | Byznys | Index pražské burzy | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Ekonomka | Index inflace | Fitch | Finance | Stres | Prostor pro pokles | Guvernér | Kroky ČNB | Nastavení depozitní úrokové sazby | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Tempo inflace | Poptávka | Zprávy o měnové politice | Rozpočtové politiky | Meziroční inflace v ČR | Hodnoty měny | Výsledek zahraničního obchodu | Jedno euro | Obchodování na akciových trzích | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Obchodovat | Dnešní čísla | Naše prognóza | Holubice | Výroba zpracovatelského průmyslu | Zvýšení inflace | Hospodářský růst | Kalendář událostí | Bankovní rada České národní banky | Tržní sazby | Nové rekordy | Posílení eura | Parita | Odhodlání | Pozice ČNB | Aktualizovaná prognóza | Technologický Nasdaq | WTI | Bod | Miliardy korun | Počasí | Rozpočtové deficity | Reporty | Silnější koruna | GfK | PRIBOR | Dnešní zasedání ČNB | Úrokový diferenciál | Co bude | Pozice na EUR/CZK | Klouzavý průměr | NEST | RBI | O2 CR | Americká měna | Saúdská Arábie | Tematické analýzy | PMČR | Ziskovost | Payrolls | Bankéři | Revize výhledu | Sázet | Podnikání | Měny regionu | Cena ropy | Jaderné elektrárny | Nižší výdaje | Inflace | Problémy | Hospodaření bank | Útlum domácí poptávky | Využití kapacit | Účet platební bilance | ROCE | Domácí měna | Statistiky z trhu práce | Participace | DAX | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Riziko | Mírná korekce | Důvěra v Německu | Zprostředkovatelé | Alphabet | Struktura | Změna sazeb ČNB | Systémové riziko | Zkušenosti | Firma | Tuzemský HDP | Signály | Omikron | Spotřební daně | Devizový trh | Načasování | Noví členové bankovní rady | Erste | Komerční banka | Ropa | Statistiky | Růst průmyslu | Martin Gürtler | Rezervy | Konzervativci | FX | Index PMI | Ekonom | Ministr práce a sociálních věcí | MPSV | Američané | Kurz | Market | Raiffeisenbank a.s. | Unicredit | Zasedání amerického Fedu | Pokles výnosů | Andrej Babiš (ANO) | Kaisa | Indexy PMI | Rozkolísaný | Očekávání dluhopisového trhu | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Jednání ČNB | Předkrizové úrovně | BH Securities | Sentiment v eurozóně | Analýzy makroindikátorů | Úspěšný týden | NortonLifeLock | Deficit státního rozpočtu | Šéf firmy | Konec zdražování | Prezident USA | Proinflační | Hodnocení rizik | Rozvrat státních financí | Euro | AUD | Náměstek ředitele | Počet obyvatel | Predikce | Zpracovatelský průmysl | Akcenta Miroslav Novák | Zlevňování hypoték | Dividendový výnos | Hospodářství | Stagflace | Výnosy státních dluhopisů | Poskytování hypoték | Zastavení dodávek | Zpomalení růstu | Obchod | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Automotive | Rada ČNB | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | EU | Cenové stability | Zasedání ECB | Cigarety | Portfolia | Odhady PMI | Inflace v Německu | Expert | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Free Market | Recese | Cyklus utahování měnové politiky | Akciové futures | Empire State Index | Mzdový růst | Záloha | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Index Dow Jones | Očekávání úrokové sazby | Nižší DPH | Stavební povolení | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Miliardy | Spekulace | Denní graf | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Globální finanční krize | Nominální mzda | František Táborský | Štěpán Křeček | Růst průměrné mzdy | Český statistický úřad (ČSÚ) | Know-how | Šíření varianty omikron | Frank | Ministři | Cenový strop na ruskou ropu | Negativní nálada | Kurz eura | Silné inflační tlaky | Změna sazeb | Bankovní unie | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Rychlý růst mezd | Rozvaha ČNB | Meziroční míra inflace | Měnový kurz | Základní sazby | Analytik Komerční banky | Averze vůči riziku | Zvýšení cen ropy | Rostoucí inflace | Předpokládaný vývoj | Soud | Panika | Růst cen v ČR | Cena elektřiny | Pozitivní výsledky | Předpovědi | Vlna výprodejů | Bondy | AXA | Tomáš Raputa | Evropské méně | Ceny plynu | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | Pokles sazeb | Meziroční inflace v září | Růst eurozóny | Oslabení | TradingEconomics | Časový rámec | Akumulace | Míra inflace | Platforma | Zdražování ropy | Energetika | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | Ekonomický výhled | Finanční situace | Nařízení | Sazba hypoték | Nemovitostní trh | Negativní zprávy | Schodek | Bankovní sektor | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Obchodní bilance | Severomořská ropa Brent | Aktivní investování | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Bolest | Výrobní inflace | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Skokové posílení eura | Bankovnictví | Tržní ocenění | Pohonné hmoty | Noví členové bankovní rady ČNB | Biliony | Bonita | Zdražování energií | Bilion dolarů | Akciové trhy | Kurzy měn | Kartel OPEC+ | Omezení těžby | Depozitní úrokové sazby v eurozóně | Analytik České bankovní asociace | FOMC | Centrální bankéři | Varování | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Černé zlato | APP | Peněžní zásoby | Ekonomické výhledy | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Pojišťovna | Parabolický vývoj | Výrazný propad | Pandemie | Zasedání České národní banky | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Klid | Evropský průmysl | Začátek výsledkové sezóny | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Pavel Štěpánek | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Tuzemský průmysl | Business | Objem úvěrů | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátory | Růst cen akcií | Slábnoucí dolar | Úrokové sazby v Česku | Zdanění | Pokles cen | Investments | Vývoj jádrové inflace | Tempo růstu ekonomiky | Jan Procházka | Zvedání úrokových sazeb | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Akutní panika | ČBA | Program kvantitativního uvolňování | Rostoucí palladium | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Výnosy z devizových rezerv | Konsolidace | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Energetické krize | Spekulanti | Komise v přenesené pravomoci | Ministryně financí | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Diskontní sazba | Ekonom Komerční banky | Zbyněk Stanjura | Trhy dnes | Snížení cen | CTP | 3М | Členské země | Pracovní den | Pandemická situace | Trinity | Špatné zprávy | Známky oživení | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Dnešní statistiky | Dopad vysokých cen energií | Peníze navíc | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | ECB Christine Lagardeová | Akcionáři Avastu | Politika | Poradenství | Utaženější měnové politiky | Centrum kryptoměnového průmyslu | Riziková aktiva | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Dnešní seance | Nike | Poplatky | Indikátory důvěry | Forint | Americké akcie dnes | Evergrande | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Akcie | Úrokový výnos | Pravidla pro hypotéky | Nálada | FAO | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Výrazná inflace | Vnímání | ČNB snížila sazby | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Investiční doporučení | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | CBS | Dobrá zpráva | Slábnoucí americký dolar | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Zhodnocení peněz | Proinflační působení | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Zvyšující se inflace | Vývoj trhu | Výhled | Operátor O2 | Analytik skupiny | Auta | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Akciový trh | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Glapinski | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Energetické společnosti | Propouštění | Vlastní bydlení | Česká inflace | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Politika Fedu | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Finanční trhy | Banka Creditas | Česká národní banka | Oživení cen ropy | Cyrrus | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Šíření koronaviru | Zasedání bankovní rady | Růst cen energií | Prostor pro růst | Dlouhodobý trend | Fondy | Ekonomické prognózy | XTB Tomáš Cverna | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | USD za barel | Spread | CZK/USD | Aktuální situace | Vývoj měnového páru EUR/USD | Krize | Zvýšení úroků | NERV | Průměrná úroková sazba | Odhady HDP | Růst cen výrobců | Epidemie koronaviru | ČNB dnes | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Obchodní dohody | Applied Materials | Omezení produkce | Británie | Šance | Reposazba | Pokles poptávky | CEO | Oslabení dolaru | Objednávky | Slabší kurz | Prezidentské volby | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Stabilita úrokových sazeb | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Akcie Tesla | ODS | Ředitelka | Inflace v české ekonomice | Kompenzace | Devizové rezervy | České vlády | Cíle | Burza | Ekonomický kalendář | Investiční skupiny | Guvernér Rusnok | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Likvidita | Žádosti o podporu | Reinvestice | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Švýcarské banky | Březnová data | Banka | Hodinový graf | Marian Jurečka | Měny | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Vzestup inflace | Přístup k měnové politice | Energetický regulační úřad | Zaměstnanost | Energie | Nákup EUR | Michal Brožka | Inflace v březnu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Tradeři | Značný pokles | Měna | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Sympozium | Karanténní opatření | Thomson Reuters | Oslabování české měny | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Miliardy dolarů | Dubnová inflace | Finanční trh | Růst poptávky | Země eurozóny | Rozhodnutí centrální banky | Regionální měny | Nové prognózy | Prodeje | Stav ekonomiky | Prezident Putin | Zlotý | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | IPO | Rusko | Ceny výrobců | Slabost v průmyslu | Poradce | Mojmír Hampl | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | GBP/EUR | Signál | Jerome Powell | Zdražování | Zajištěný kurz | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | České sazby | ADP | Repo sazba | Přijetí eura | Biliony dolarů | Kupní síla | Úbytek | Ropy | Klesající inflace | Historie | Úspěšné obchodování | Singapur | Míra úspor | Základní sazba | Pracovní síly | Člen bankovní rady | Obiloviny | Druhá vlna pandemie | Výdaje | Guvernér české národní banky | Možnost dalšího růstu | Mzdová vyjednávání | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | Kurz koruny vůči euru | LTV | Úvěrová aktivita | Firma Kaisa | Důchody | Sázky | Stimuly | Maloobchodní tržby v USA | Colt | Dynamika mezd | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | Guvernér ČNB | Rozšíření | Schodek veřejných financí | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ropný trh | Burze | Eura | Tisková konference | Ztráty | Komentář Radomíra Jáče | Inflační cíl | Crowdfundingové platformy | Bankovní asociace | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | Inflační data | Růst | Vyšší úroveň | Polská centrální banka | Akcie ČEZ | Evropský akciový trh | Příjmy | Komodity | Aktuální prognóza ČNB | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Next Finance Markéta Šichtařová | Zajištění | Ministryně financí Alena Schillerová | CNY | Snížení inflace | Americký ISM | Růst průmyslové výroby | Americké statistiky | Index | Rostoucí mzdy | Pohyby kurzu | Dow Jones | Rychlý růst cen | Lockdown | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Útlum ekonomiky | Cenové stropy | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | ČTK | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Jestřáb | Vývoj eurodolaru | Volatilita na finančních trzích | Podnikání na kapitálovém trhu | Oděvy | Výsledek inflace ze Spojených států | Snížit úrokové sazby | Záznam ČNB | Proticyklická kapitálová rezerva | Typ investorů | Výhled růstu HDP | Petr Kymlička | Růst HDP Itálie | Predikovatelný | Solidní růst | AXA ČR a SR | Nárůst sazeb ČNB | Bezrealitky | Czech Credit Bureau | Pražská burza | Eric Adams | Hedgové fondy | Jan Večerka | Petr Fiala (ODS) | Návratnost | Ekonomický sentiment v eurozóně | Ceny ropy a zemního plynu | Americký dolar dnes | Investování | Deloitte | Rezistence | David Vagenknecht | Viceguvernéři | Dnešní obchodování | Daimler | Slábnutí koruny | Bilance ČNB | Španělsko | Naplnění prognózy | Kurz EUR | Analýza | Jan Frait | Vývoj amerického akciového indexu | Odvětví | Pracovní místa | Měny v regionu | NFP report | Vakcinace | O2 | Rozhodnutí americké centrální banky | Předvánoční obchodování | Vít Hradil | Rekordní růst | Analytička | Evropská ekonomická důvěra | Úrokové míry | Ekonomika USA | Německé maloobchodní tržby | Vklady | Pohled tradera | Průměrný kurz koruny | Dluhové krize | Čerpání peněz z fondů | Průměrné mzdy v ČR | Členové rady ČNB | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Odhady analytiků | Šíření nákazy COVID-19 | Nízké úrokové sazby | Americký index | Globální vývoj | Americká centrální banka dnes | Další pokles | Vyjádření ČNB | Systémová rizika | Jádrová inflace v ČR | Americké centrální banky | Deník N | Ministr financí | Martin Machala | Hlavní ekonom | Bloomberg | ČNB tisková konference | Zahraniční forex | Zemědělství | Průměrná sazba hypoték | Bydlení | Kapitálová rezerva | Reálné mzdy | Snížení poptávky | XTB | DSTI | Vysoké sázky | Pokles HDP | České koruny | Globální sentiment | Předpověď | Sektor služeb | Analytik XTB | Vysoké ceny energií | PMI indikátor | Spoření | Vypuknutí pandemie | Jana Mücková | Snižování sazeb | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Investiční platforma Portu | Velkoobchodní ceny elektřiny | Spread v nastavení úroků | Rostoucí úroky | Domácí průmysl | Zdroje energie | Hospodaření | CRD IV | Štěstí | Konec roku | Mzdová dynamika | Pokles české ekonomiky | Lednová inflace v USA | Markéta Fišerová | Posilování české koruny | Inflace v únoru | PX index | Prezident Trump | Koruna sílí | Přehled | Domácí poptávka | Zpřísňováním měnové politiky | Viceguvernérka ČNB | Prognóza České národní banky | Desinflační trend | Růst spotřebitelných cen | Analytik skupiny AXA | Prognóza ČNB | Opatření proti šíření koronaviru | Ekonomické zpomalení | Americké akciové trhy | Zvýšení těžby | Mzdy v ČR | Oslabení forintu | Lesnictví | Důvěra v německou ekonomiku | HDP Itálie | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Index pražské burzy PX | E-commerce | Index nákupních manažerů (PMI) | xStation5 | Spotřebitelské ceny | Německo | Polský průmysl | Aleš Michl | Navýšení sazeb | Pohyb koruny | Statistika | MT4 | Koruna posiluje | Analytik | Sdružení automobilového průmyslu | Růst české ekonomiky | Zadlužení | Vice | Tým FXstreet.cz | Sílící dolar | Ownest | Starosta New Yorku | Předpandemické hodnoty | Aktivum | Prognózy inflace | Dopad na korunu | Ústup pandemie | Zprávy z ekonomiky | Nové zakázky | Rozvolnění protipandemických opatření | Velcí hráči | Nonfarm Payrolls | Holubičí rétorika | Vysoká inflace | BrikkApp | Aktuální prognóza | Pozice | Veřejný sektor | Inflace spotřebitelských cen | Hospodaření českého státu | Sazba ČNB | Globální trhy | Tržby v maloobchodě | Časové řady | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Ceny v eurozóně | Obchody | Pokles průmyslové produkce | Epidemie afrického moru prasat | Depozitní úrokové sazby | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Závislost | Dluhopisový trh | Měnové zasedání bankovní rady | Měnové politiky v USA | Oslabování koruny | Prognóza vývoje | Tomáš Lébl | Druhá vlna | Obavy ze stagflace | Bonita klienta | Šéfka ECB | Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů | Recese ekonomiky | Investing | Irák | Guvernér Glapinski | Měnověpolitické zasedání | Šíření nákazy | Evropské indexy | Nárůst sazeb | Makroekonomický kalendář | Kurs koruny | Prudké posilování koruny | Hedging | CEE | Rychlost | Nesoulad | Daňové změny | Inflace ČNB | AUD/USD | Podnikatelé | Základní úroková sazba | Guvernér ČNB Aleš Michl | Nižší úrokové sazby | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Polská NBP | Vývoj měnového kurzu | Meziroční inflace | Oslabení české koruny | Vývoj kurzu EUR/CZK | Tesla | Budoucnost | Banky | Intervenovat | Evropská průmyslová produkce | Střední hodnota | Mzda | Týden na pražské burze | Pozornost trhu | Doporučení | Lockdowny | Očekávaný růst | Koš | Evropské země | Vývoj mezd | Úvěrové aktivity | Impulzy | Josef Lukáč | Měnový pár | Průmysl a zahraniční obchod | Ocenění | Video | Výhledy | Členové bankovní rady ČNB | Celková inflace | Tomáš Vlk | Opatření | Raketový růst | Fondee | Delta varianta | Výhled centrální banky | Generali Investments CEE | Úrokové sazby | Index spotřebitelských úvěrů | Koruna oslabuje | Konsensus analytiků | Úročení spořicích účtů | Inflační šok | FXstreet | Bilance | Sledovaný údaj | Chování spotřebitelů | Utahování měnových politik | Daň z příjmu | Zastropování cen | Ceny v Česku | Philip Morris | Ekonomický růst | Nasdaq | Společná evropská měna | Vývoj základní úrokové sazby | FED sazby | Ekonomická recese | Výsledky hospodaření | MIC | Ministerstvo práce | Ukončení měnových intervencí | Cenový vývoj | Hike | Nominální růst | Vyšší inflace | Práce | FOREX | Výroba aut | Obnovení růstu | CZG | PMI index | Prostor pro další růst | Maďarská centrální banka | FX intervence | Michaela Pudilová | Poptávka domácností po úvěrech | Zadluženost | Silná koruna | Květnový růst | Zpomalení hospodářského růstu | Masivní výprodeje koruny | Úroková prémie koruny | Banky pro mezinárodní platby | Dubnový PMI | Situace kolem šíření koronaviru | MF | Financial stability board | Evropské akciové trhy | Vývoj cen komodit | Kurs koruny k euru | Prodej aut | Výhled měnové politiky | Vakcíny J&J | Úvěr | Situace na trhu | Mzdy | Dopady pandemie | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Pavel Sobíšek | Dilema centrálních bankéřů | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Rozvolnění restrikcí | Větší pokles | Zlepšení | Úrokové sazby ČNB | CRIF | Euro vůči americkému dolaru | Vojtěch Benda | Zlato | CZGB | Doba splatnosti | USD/JPY | Záporné úrokové sazby | Zrychlení růstu | Koronavirus | Maloobchodní tržby v eurozóně | ČR | Vývoj meziroční inflace v ČR | Podniky | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Tomáš Nidetzký | Obavy o čínský realitní sektor | Analytický tým | Správa | Očkování | Riziková pozice | Důsledky epidemie | Průmysl v březnu | Světové trhy | Růst cen průmyslových výrobců | Bankrot | Měnové podmínky | Spotřebitelské ceny v ČR | Wall Street | Dodavatelské řetězce | Snížení úroků | Emise | Tržby v eurozóně
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
