Členové bankovní rady
Inflace v prosinci nepřekvapila, nicméně směřuje vzhůru
12.01.2022 Inflace v prosinci vzrostla v souladu s očekáváním trhu na 6,6 % y/y. Oproti prognóze České národní banky byla stále o jeden procentní bod výš. Přechod mezi dodavateli energií vedl k mírnému meziměsíčnímu snížení cen elektřiny. Ceny plynu rostly. Lehce zdražily potraviny a naopak zlevnily pohonné hmoty. Bez odpuštění DPH by meziroční inflace byla blízko 8 %. Na začátku roku zamíří k 9 % y/y. V únoru čekáme zvýšení reposazby ČNB na 4,50 %.
Inflace zůstává nepřekvapivě vysoko
12.01.2022 Spotřebitelské ceny v ČR v prosinci oproti listopadu vzrostly o 0,4 %, a meziroční míra inflace zrychlila na 6,6 % z předchozích 6,0 %. To bylo v souladu s naším odhadem i průměrným očekáváním trhu. Nejistota odhadů byla i tentokrát vysoká, když se pohybovaly v širokém pásmu od 6,1 % y/y do 6,9 % y/y.
Americký dolar po zveřejnění zápisu ze zasedání Fedu prudce roste
06.01.2022 Americký dolar po nedávno zveřejněném zápisu z prosincového zasedání Fedu prudce vzrostl. Ačkoli se dlouho očekával jestřábí postoj zasedání, zpráva tlačila USD vzhůru.
Úroková sazba ČNB se na jaře může podle člena bankovní rady dostat na čtyři pct.
13.12.2021 Základní úroková sazba České národní banky (ČNB) by se příští rok na jaře mohla dostat na čtyři procenta, řekl člen bankovní rady Tomáš Holub ve včerejším pořadu České televize Otázky Václava Moravce (OVM). V současnosti má sazba, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, hodnotu 2,75 procenta. Na blížícím se prosincovém zasedání by byl Holub pro zvýšení základní sazby o víc než 0,5 procentního bodu.
Snížení nákupu aktiv zrychlíme, oznámil Powell. Ekonomika USA je již dostatečně silná
03.12.2021 Turecká lira v tomto týdnu opět zaznamenala pokles na historická minima. Od začátku roku lira “ztratila“ vůči americkému dolaru okolo 47 %. Tamní centrální banka se proto rozhodla k intervencím na devizovém trhu ve snaze zastavit nebo aspoň zmínit pokles své měny.
Tři důvody, proč bychom měli ČNB děkovat
30.11.2021 ČNB se již dvakrát v řadě odhodlala ke dvacet let neviděné akci – k růstu sazeb o víc než čtvrt procentního bodu na jednom zasedání. A aby toho nebylo málo, dodala, že s utahováním měnové politiky není u konce.
FED ve skluzu
24.11.2021 Americká centrální banka je „za křivkou“ a bude v příštím roce honit inflaci. Připravte se na růst amerických (a tudíž globálních) výnosů, silný dolar, výprask rozvíjejících se trhů a „technologických“ firem (a firem) bez zisku. Proč?
ČNB na posledním jednání diskutovala především inflaci
12.11.2021 Podle dnes zveřejněného zápisu z posledního zasedání ČNB členové bankovní rady diskutovali především inflaci. Podle většiny tuzemských centrálních bankéřů je sice vliv externích faktorů, které centrální banka nedokáže ovlivnit, významný, na růst spotřebitelských cen však podle nich působí i domácí tlaky. Ty jsou podle nich spojeny zejména s přehřátým trhem práce a můžou vyústit v to, že vyšší inflace přetrvá po delší dobu. Argumentem pro vyšší sazby je také nárůst inflačních očekávání, která se aktuálně pohybují výrazně nad dvouprocentním cílem centrální banky.
Pro sazby beze změny hlasovali minulý týden opět členové rady ČNB Michl a Dědek
12.11.2021 Pro ponechání úrokových sazeb beze změny hlasovali na zasedání bankovní rady ve čtvrtek 4, listopadu opět její členové Aleš Michl a Oldřich Dědek. Zbylých pět členů rady hlasovalo pro zvýšení základní úrokové sazby o 1,25 procentního bodu na 2,75 procenta. Vyplývá to ze záznamu z jednání, který dnes ČNB zveřejnila. Pro sazby beze změny hlasovali Michl a Dědek již na zasedání v září. Tehdy rada zvýšila základní sazbu o 0,75 procentního bodu.
Tisková konference bankovní rady ČNB
04.11.2021 Bankovní rada na své tiskové konferenci, jež následovala po dnešním razantním zvýšení repo sazby a jeden a čtvrt procentního bodu, v zásadě potvrdila, že je připravena zvýšit přechodně své úrokové sazby nad dlouhodobý neutrál, jenž byl dosud vnímán zhruba v intervalu 2,50 % až 3,00 %.
Ranní okénko - Od německé inflace se čeká další zrychlení
30.09.2021 Hlavní dnešní událostí bude odpolední měnověpolitické zasedání České národní banky. Členové bankovní rady si v uplynulých týdnech dali záležet na tom, aby trh připravili na ne zcela obvyklý krok, tedy zvýšení základní sazby o více než standardních 25 bazických bodů, k čemuž nedošlo od roku 1997. Nabádá je k tomu svižná dynamika tuzemských spotřebitelských cen i rostoucí obavy z nich napříč populací. Na rozdíl od amerického Fedu či ECB tak čeští bankéři evidentně nehodlají opakovat mantru o přechodnosti inflace, která má momentálně z velké části kořeny na nabídkové spíše než poptávkové straně, a jsou připraveni konat. Jejich dosavadní komunikace trh na tento krok dostatečně připravila, a samotné rozhodnutí tak zde těžko způsobí jakékoliv pozdvižení. Prostor pro překvapení tak skýtá spíše následná tisková konference guvernéra Rusnoka, který patrně bude chtít přitvrdit ve své jindy veskrze umírněné rétorice.
Investoři jásají: rekordní emise českých firemních dluhopisů
23.08.2021 Zájem o emise korporátních dluhopisů českých firem od počátku tohoto roku enormně vzrostl, jak dokazují čísla. Jen od ledna do března české společnosti emitovaly dluhopisy za částku, která téměř dosáhla celkového objemu emisí v loňském roce. A hlad emitentů po zajištění financování zdaleka nekončí.
Rusnok: Poslední data o inflaci pro měnovou politiku ČNB neznamenají změnu
18.08.2021 Poslední data o vývoji spotřebitelské i výrobní inflace neznamenají pro měnovou politiku České národní banky a přístup bankovní rady ke zvyšování úrokových sazeb žádnou změnu. Debata bankovní rady bude nyní o tom, zda nadále zvyšovat úrokové sazby postupnými kroky nebo přistoupit i k razantnějšímu zvýšení. Na dotaz novinářů to dnes na exportním fóru řekl guvernér ČNB Jiří Rusnok.
Rostoucí světová inflace
13.08.2021 V posledních měsících jsme svědky zrychlující se inflace napříč celým světem. Nejedná se přitom o lokální problematiku, ale o vývoj na globální úrovni. Jak na tom aktuálně jsou z hlediska inflace ekonomiky České republiky, eurozóny a Spojených států amerických?
ČNB zvýšila sazbu na 0,75 %, tento rok očekává inflaci 3 %. Nezaměstnanost v USA klesla na 5,4 %
06.08.2021 Česká národní banka se opět rozhodla zvýšit základní úrokovou sazbu o čtvrtprocentního bodu na 0,75 %. K zvýšení sazby banka přikročila v tomto roce již podruhé především kvůli rostoucí inflaci, která souvisí s oživením ekonomiky. Banka také oznámila, že hodlá pokračovat ve zvyšování repo sazby v letošním i v průběhu příštího roku. Pro hike zvedli ruku čtyři členové bankovní rady. Jeden člen dokonce hlasovat pro zvýšení sazby o půl procentního bodu. Další dva bankéři byli pro zachování repo sazby na současné úrovni.
Forex: Trh práce v USA ukáže další zlepšení
06.08.2021 Data z amerického trhu práce by měla za červenec vykázat zlepšení podobným tempem jako v červnu zejména díky sektoru služeb. Průmyslová výroba v Německu ukáže růst, a také průmysl v ČR by měl korigovat předchozí pokles.
ČNB znovu utahuje otěže své měnové politiky
06.08.2021 Centrální banka včera podle očekávání zvýšila základní repo sazbu z 0,50 % na 0,75 %. Ačkoliv bankovní rada diskutovala i o zvýšení sazeb o 50 bb, které navrhovala nová prognóza, nakonec upřednostnila jistější cestu postupné normalizace měnové politiky. Tou by podle slov guvernéra Rusnoka měla ČNB pokračovat také ve zbytku roku. Zatímco prognóza ČNB očekává repo sazbu na konci roku ve výši 1,50 %, my z důvodu zmíněného opatrnějšího přístupu centrálních bankéřů čekáme 1,25 %. Na konci příštího roku však již očekáváme 2,25 %, zatímco ČNB počítá s 2 %. Rozdíl je dán především tím, že naše prognóza oproti ČNB předpovídá rychlejší oživení ekonomiky při mírně slabším kurzu koruny.
Forex: ČNB zvýšila repo na 0,75 %
05.08.2021 Česká národní banka zvýšila dnes klíčovou repo sazbu na 0,75 % z předchozích 0,50 %. Pro zvýšení o 25 bb hlasovali 4 členové, o 50 bb jeden a pro stabilitu 2 členové bankovní rady. Finanční trh s tím plně počítal. Stejně tak počítal i s tím, že nová prognóza bude signalizovat potřebu utaženější měnové politiky. I k tomu došlo.
ČNB tisková konference po zasedání bankovní rady - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
05.08.2021 Tisková konference bankovní rady poodhalila, že na dnešním zasedání byla diskutována možnost zvýšení úrokových sazeb o půl procentního bodu s tím, jak nová prognóza z dílny ČNB vnímá vyšší inflační tlaky v české ekonomice a spolu s tím i potřebu ještě výraznější reakce měnové politiky.
ČNB dnes podle očekávání opět zvýšila úrokové sazby
05.08.2021 Bankovní rada České národní banky dnes podle očekávání opět zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 0,75 procenta. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Důvodem zvýšení sazeb jsou podle ekonomů především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky. Ve zvyšování úrokových sazeb přitom bude ČNB podle ekonomů pokračovat.
Rada ČNB dnes rozhodne o nastavení úrokových sazeb a zveřejní novou prognózu
05.08.2021 Bankovní rada České národní banky dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb a zveřejní novou makroekonomickou prognózu. Podle odhadů analytiků rada zvýší základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 0,75 procenta. Zároveň ekonomové očekávají, že rada bude sazby zvyšovat i na svých dalších zasedáních ve zbytku roku tak, že základní úroková sazba by mohla vzrůst na konci roku na jedno až 1,25 procenta. Důvodem zvýšení sazeb jsou především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky.
ČNB podle ekonomů ve čtvrtek opět zvýší úrokové sazby o 0,25 procentního bodu
03.08.2021 Bankovní rada České národní banky na svém čtvrtečním zasedání zvýší základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 0,75 procenta, shodují se analytici oslovení ČTK. Zároveň očekávají, že rada bude sazby zvyšovat i na svých dalších zasedáních ve zbytku roku tak, že základní úroková sazba by mohla vzrůst na konci roku na jedna až 1,25 procenta. Důvodem zvýšení sazeb jsou především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky. Na druhou stranu růst sazeb může na podzim zbrzdit horší pandemická situace. Rada ve čtvrtek kromě nastavení sazeb projedná a představí také novou makroekonomickou prognózu, u které očekávají ekonomové zlepšení odhadu růstu ekonomiky.
Forex: Průmysl a ČNB – témata pro korunu
02.08.2021 Koruně se uplynulý týden vydařil, když z počátečních cca EUR/CZK 25,70 stačila posílit až ke dnešním zhruba EUR/CZK 25,50 a připsala si tak solidních 0,8 %. Větší zásluhu na tomto ovšem patrně měl vývoj v zahraničí nežli v tuzemsku, odkud ostatně dorazil jediný významnější údaj – růst HDP za druhý letošní kvartál – který navíc přinesl spíše zklamání. Podobně jako koruna si vedl polský zlotý (zisk 0,7 %) a ještě lépe pak maďarský forint (1,1 %), kterému pomohlo zvýšení sazeb tamní centrální bankou. Za úspěchem koruny tak patrně stál hlavně pokles globální rizikové averze. Že byl výlet koruny do okolí EUR/CZK 25,70 pouze dočasnou epizodou jsme ostatně předpokládali a nyní se česká měna vrátila na námi prognózovanou trajektorii postupného posilování.
ČNB odstartovala cyklus rostoucích úrokových sazeb
02.07.2021 Česká národní banka (ČNB) na svém měnově politickém zasedání minulou středu zvýšila základní úrokovou sazbu z 0,25 % na 0,50 %. Dnes zveřejněný zápis z tohoto jednání nabízí podrobnosti týkající se zmíněného rozhodnutí. Již nyní tak víme, že pro zvýšení sazeb o 50 bb hlasoval člen bankovní rady Vojtěch Benda, který se oproti zbytku rady více obává současných proinflačních tlaků. Připomeňme, že Benda dlouhodobě patří k největším jestřábům současné bankovní rady. Zmiňuje také to, že centrální banka na začátku pandemie snížila úrokové sazby více, než bylo nutné k dosažení cíle cenové stability, a nyní si tak může dovolit sazby zvyšovat rychleji. Obdobně to vnímá i viceguvernér Marek Morek, který však spolu s guvernérem Rusnokem, viceguvernérem Nidetzkým a členem bankovní rady Holubem hlasoval pro zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. Zmíněná většina bankovní rady rovněž vnímá rizika vychýlená v proinflačním směru, zároveň však nechce vyslat signál, že je nucena se zpřísňováním měnové politiky spěchat a proto se tedy přiklání k standardnímu zvýšení sazeb o 25 bb. Pro pokračující stabilitu úrokových sazeb hlasovali členové bankovní rady Michl a Dědek. Oba zdůraznili především to, že koronavirové pandemie není ještě plně pod kontrolou.
Forex: ČNB nasadila jestřábí tón
28.06.2021 Jak v uplynulých týdnech poměrně zřetelně signalizovali členové bankovní rady, došlo skutečně na středečním měnověpolitickém zasedání České národní banky ke zvýšení základní sazby o 25 bazických bodů. ČNB se tak stala druhou (po té maďarské) centrální bankou regionu, jež započala post-pandemický cyklus zpřísňování měnové politiky. Samotné rozhodnutí českých bankéřů velkým překvapením nebylo, jelikož se v jeho prospěch těsně před zasedáním poměrně jasně vyslovovali, a s kurzem koruny tak příliš nezahýbalo. Větší ohlas na trhu ovšem vzbudila následná tisková konference guvernéra Jiřího Rusnoka. Ten na ní působil poměrně odhodlaným dojmem s ohledem na možná další utahování měnových šroubů v blízké budoucnosti, a dokonce explicitně zmínil možnost zvyšování sazeb na každém dalším letošním zasedání (zbývají ještě čtyři), byť tuto eventualitu následně mírně korigoval jako ryze teoretickou. Ve zbytku týdne ovšem koruna své lehce nabyté středeční zisky stejně lehce i pozbyla a navrátila se k hladině EUR/CZK 25,50. Pokud se tedy ve zbývajících třech dnech nic dramatického nestane, uzavře koruna první pololetí přesně na naší prognóze.
USA hlásí očekávaný růst HDP o 6,4 %. Americké banky prošly stress testy, mohou navýšit dividendy i odkup akcií
25.06.2021 Podle konečného údaje amerického ministerstva obchodu tamní ekonomika v prvním kvartále letošního roku meziročně vzrostla o 6,4 %, což bylo v souladu s předchozím odhadem ministerstva. Podle agentury Reuters stojí za robustním růstem mohutná fiskální podpora vlády. Nevětší podíl na růstu HDP měla výroba zboží dlouhodobé spotřeby.
Rozbřesk: Koruna po zvýšení sazeb ČNB posiluje pod 25,40 EUR/CZK
24.06.2021 Česká národní banka přistoupila k prvnímu růstu úrokových sazeb o 25 bps a jednoznačně trhům naznačila, že se jedná pouze o “první krok” vedoucí k normalizaci úrokových sazeb.
Střední Evropa zvyšuje sazby + analýza USDCZK
23.06.2021 Česká národní banka dnes zvýšila sazby o 0,25 bps na 0,5 %. Již včera se k obdobnému kroku rozhodla maďarská centrální banka, která zvýšila sazby z 0,6 % na 0,9 %. Jednalo se o první zvýšení sazeb v Maďarsku za posledních téměř 10 let.
ČNB dnes poprvé od února 2020 zvýšila sazby, bude v tom pokračovat
23.06.2021 Bankovní rada České národní banky dnes poprvé od února 2020 zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 0,5 procenta. Důvodem zvýšení sazeb jsou především obavy z růstu inflace související s oživením ekonomiky. Podle guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka tak měnová politika centrální banky vstoupila do fáze zvyšování úrokových sazeb. To lze tak podle něj očekávat ve druhém pololetí. Podle ekonomů by ČNB mohla letos zvýšit sazby ještě dvakrát. Podle bank zvýšení sazeb podpoří zdražování úvěrů, především hypoték.
Rada ČNB ve středu podle analytiků zahájí proces zvyšování úrokových sazeb
20.06.2021 Bankovní rada České národní banky zvýší na svém středečním zasedání úrokové sazby, shodují se ekonomové oslovení ČTK. Podle nich tak centrální banka zahájí postupnou normalizaci měnové politiky, další růst sazeb by totiž podle jejich odhadů měl následovat v srpnu a na podzim. Důvodem jsou obavy kvůli růstu inflace, což souvisí s očekávaným ekonomickým oživením. Základní úroková sazba by tak měla podle analytiků ve středu stoupnout o 0,25 procentního bodu na 0,5 procenta.
Červnové zvýšení sazeb symbolem boje s vyšší inflací
17.06.2021 Česká národní banka (ČNB) podle našeho názoru přistoupí k prvnímu zvýšení úrokových sazeb již na zasedání příští středu. Ukazují na to poslední vyjádření jednotlivých členů bankovní rady. Z těch vyplývá, že pro vyšší sazby by v červnu mohlo hlasovat pět ze sedmi centrálních bankéřů. Důvodem pro takto brzké zpřísnění měnové politiky je podle nich zejména inflace, která se již po dobu více než dvou let pohybuje nad dvouprocentním cílem. To by spolu s proinflačními riziky současného ekonomického vývoje mohlo vést k ukotvení inflačních očekávání na vyšší úrovni, než je pro banku žádoucí. Červnové zvýšení sazeb, které čekáme v rozsahu 25 bb, by tak mělo sehrát zejména signalizační roli indikující odhodlanost ČNB s vyšší inflací bojovat. Repo sazba by však do konce roku neměla přesáhnout 1 %.
Forex: Trhy vstřebávají včerejší jednání americké centrální banky
17.06.2021 Dnešní obchodování bude spíše o střebávání včerejšího výsledku jednání americké centrální banky. Ekonomický kalendář nabídne pouze finální čtení květnové inflace v eurozóně. To podle nás potvrdí nárůst meziročního tempa z 1,6 % na 2,0 % a jádrovou inflaci na úrovni 0,9 %. Druhá polovina roku by měla být ve znamení růstu jádrové inflace k 1,5 % díky srovnávací základně a snížení DPH v Německu v druhé polovině minulého roku. Ve spojení s růstem cen energií očekáváme, že celková inflace se vyšplhá až na 2,3 %.
Forex: Trh vyčkává na rozhodnutí americké centrální banky
16.06.2021 Dnešní evropské obchodování bylo spíše ve znamení vyčkávání než v přísunu nových informací. Trhy sledují dlouho očekávané setkání amerického a ruského prezidenta a připravují se na večerní rozhodnutí americké centrální banky. Tomu odpovídala i aktivita na finančních trzích. Eurodolar po celý den stagnoval, úrokové sazby a dluhopisové výnosy poskočili vzhůru o jeden až dva body a ropa mírně korigovala své nejvyšší hodnoty od dubna 2019.
Růst cen výrobců zrychlil
16.06.2021 Ceny průmyslových výrobců v ČR v květnu oproti dubnu vzrostly o 0,9 %. Čekalo se přitom zpomalení zdražování na straně výrobců na 0,4 % po předchozím růstu cen o 0,8 %. Meziroční tempo zvyšování cen v průmyslu tak zrychlilo na 5,1 % z předchozího 4,6 %.
Forex: Zasedání Fedu bude nemastné neslané
16.06.2021 Dnešní zasedání americké centrální banky se ponese v opatrnostním tónu. Diskuze o omezování nákupu aktiv je sice na spadnutí, předběžná oznámení ale očekáváme až v průběhu léta. Změna pravděpodobně zatím nenastane ani v mediánu výhledu úrokových sazeb. Ten počítá s jejich stabilitou až do konce roku 2023. Data z amerického trhu nemovitostí potvrdí jeho dobrou kondici. V Česku budou zveřejněny pouze ceny průmyslových výrobců. Ty tlačí směrem nahoru vývoj na komoditních trzích.
Forex: Regionální měny ztrácejí
15.06.2021 K nastavení měnové politiky se dnes vyjádřili členové bankovní rady Oldřich Dědek a Marek Mora. Ukončili tak sérii vystoupení, před mediální karanténou. Některé rozhovory však bývají připravené s předstihem, a tak nelze vyloučit, že se v médiích do konce týdne ještě nějaké vyjádření objeví. Oldřich Dědek by považoval ponechání sazeb v červnu beze změny za rozumnější. Počkal by si na jasnější obrázek o inflaci a ekonomice. Květnová inflační data podle jeho názoru poskytují více komfortu pro vyčkání se zvyšováním sazeb. Koruna na nynějších úrovních ho neznepokojuje. Naproti tomu Marek Mora se spíš přiklání k červnovému zvýšení sazeb. Inflační tlaky jsou sice podle jeho vyjádření přechodného charakteru, neměly by ale být podceněny. ČNB by podle něho měla vyslat jasný signál, že trvalé zvýšení cenové hladiny nepřipadá v úvahu. Koruna v průběhu úterního obchodování oslabila o 0,1 % na úroveň 25,46 CZK/EUR. Jednalo se však spíše o korekci, která poslední dny postihla všechny regionální měny. Polský zlotý během dneška ztratil 0,3 % (na 4,530 PLN/EUR), maďarský forint 0,5 % na 351,8 HUF/EUR:
Viceguvernér ČNB Mora se přiklání ke zvýšení úrokových sazeb již v červnu
15.06.2021 Viceguvernér České národní banky Marek Mora se přiklání ke zvýšení úrokových sazeb již na zasedání bankovní rady 23. června. ČNB by podle něj měla dát signál, že permanentní zvyšování cenové hladiny nepřipadá v úvahu. Mora to uvedl na dnešní on-line konferenci pořádané zprostředkovatelem devizových obchodů SAB Finance.
Záznam ČNB: Silný růst cen bydlení je překvapivý v ČR i dalších zemích
15.06.2021 Silný růst cen bydlení i nově poskytovaných hypoték je podle členů bankovní rady České národní banky (ČNB) překvapivý. To přitom podle rady platí pro ČR i pro většinu vyspělých zemí. Zároveň se ale domnívají, že v následujících čtvrtletích s vysokou pravděpodobností růst zpomalí. Vyplývá to ze záznamu z jednání bankovní rady ČNB 27. května k otázkám finanční stability. Podobně vyzněl již i záznam z jednání rady po projednání problematiky finanční stability loni v listopadu.
Forex: Koruna je nejsilnější od vypuknutí pandemie
17.05.2021 Česká koruna minulý týden dále zpevňovala svou pozici vůči euru a dostala se dokonce až pod hranici EUR/CZK 25,50. Posilovací jízdu ji nepřerušil ani dolar, který získal podporu po zveřejnění tamní překvapivě svižné inflace, nabité zisky však koncem týdne opět odevzdal. České měně nestál v cestě ani mírný pokles akciových trhů. Na posilujícím trendu se ovšem nacházel i polský zlotý. Vývoj kurzu koruny lze tak zčásti vysvětlit globálním sentimentem. Nicméně nemalou roli sehrály i domácí faktory. Jedním z nich je epidemická situace. Aktuálně již dochází k postupnému rozvolňování vládních opatření, což vysílá na finanční trh pozitivní signál. Druhým faktorem jsou sílící očekávání zvýšení úrokových sazeb v tomto roce. Těm dodal koncem týdne další impulz zápis z květnového zasedání ČNB, který doplnil slova Rusnoka, že okamžik počátku cyklu zvyšování sazeb se blíží. Členové bankovní rady se shodli na tom, že riziko a nejistota ze strany vývoje epidemické situace se oproti předchozímu zasedání snížily. Argument pro neotálení s utažením měnové politiky představuje také aktuální vývoj spotřebitelské inflace, která v dubnu vzrostla meziročně o 3,1 % (odhad ČNB činil 2,9 %). To činí peněžní trh nervózním a rostou již i sázky na zvýšení úrokových sazeb na červnovém zasedání. Očekávání takto brzké reakce ze strany ČNB se ovšem jeví jako přehnané vzhledem ke stále nízké proočkovanosti populace (zhruba 9,6 %) a nejistotě ohledně tempa ekonomického oživení.
Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB naznačil, že zvýšení úrokových sazeb se blíží
17.05.2021 Tento týden je v českém kalendáři pouze dubnová statistika cen průmyslových výrobců, kterou ČSÚ zveřejní již za několik málo minut. V nastávajících dnech nás potom čeká zpřesněný odhad HDP eurozóny, předběžné výsledky HDP budou ale reportovat i Slovensko a Maďarsko. Americký Fed zveřejní zápis z posledního jednání, který patrně nepřinese nové informace a pouze potvrdí, že diskuse o utahování měnové politiky jsou předčasné. Závěrem týdne dorazí indexy nákupních manažerů za květen.
Záznam ČNB: Podle většiny členů rady se přiblížilo jednání o růstu sazeb
14.05.2021 Většina členů bankovní rady České národní banky (ČNB) se na jednání minulý týden shodla, že se výrazně přiblížilo rozhodování rady o zvýšení úrokových sazeb. V této souvislosti viceguvernér ČNB Marek Mora a člen rady Tomáš Holub upozornili, že nové prognóze centrální banky odpovídá zvýšení sazeb již na dalším jednání rady na konci června. Vyplývá to ze zveřejněného záznamu z jednání bankovní rady ČNB ve čtvrtek 6. května. Rada tehdy nechala jednomyslně úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba tak zůstala na 0,25 procenta. S novou prognózou ČNB je konzistentní nejprve stabilita tržních úrokových sazeb následovaná jejich nárůstem zhruba od poloviny letošního roku.
ČNB nechala sazby beze změny a zhoršila odhad letošního růstu ekonomiky
06.05.2021 Bankovní rada České národní banky dnes ponechala jednomyslně úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstává na 0,25 procenta. Guvernér ČNB Jiří Rusnok dnes zároveň uvedl, že je přesvědčen, že rada přistoupí ještě letos ke zvýšení úrokových sazeb. Nevyloučil přitom, že by sazby mohli členové bankovní rady zvýšit již po červnovém zasedání rady. Ekonomové nicméně počítají se zahájením zvyšování sazeb až po srpnovém zasedání rady.
Rada ČNB nechá ve čtvrtek podle odhadů analytiků úrokové sazby beze změny
02.05.2021 Bankovní rada České národní banky nechá na svém čtvrtečním zasedání úrokové sazby beze změny, shodují se ekonomové oslovení ČTK. Změnu sazeb očekávají ekonomové až později ve druhé půlce roku s odkazem na vyjádření guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka, že rada zahájí debatu o změně sazeb po srpnovém zasedání. Od nové prognózy, kterou ČNB ve čtvrtek zveřejní, očekávají především zvýšení odhadu inflace v letošním roce. A opět s odkazem na vyjádření Rusnoka počítají také se snížením odhadu růstu ekonomiky letos a naopak se zvýšením odhadu pro příští rok.
ČNB ponechala sazby beze změny
24.03.2021 Bankovní rada ČNB dnes podle očekávání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na současné nízké úrovni. Českou ekonomiku totiž stále dusí silné restrikce a jejich konec je zatím v nedohlednu. K uzavřeným obchodům a službám se na začátku letošního roku přidaly problémy v průmyslu. Mimo kritického nedostatku některých výrobních vstupů se objevují i potíže s nedostatkem zaměstnanců v důsledku uvalených karantén. Výsledkem je omezení produkce a pokračování slabého výkonu ekonomiky.
Komentář Radka Jáče k rozhodnutí bankovní rady ČNB
24.03.2021 Bankovní rada ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, repo sazba tedy zůstává na úrovni 0,25 %, což je plně v souladu s očekáváním finančního trhu.
Rada ČNB dnes nechala úrokové sazby beze změny
24.03.2021 Bankovní rada České národní banky dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstává na 0,25 procenta. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Podle ekonomů lze čekat růst sazeb kvůli poslednímu vývoji ekonomiky a nejistotě kolem pandemie až během druhé půlky roku.
Vývoj pandemie kalí vyhlídky na brzký nárůst sazeb
22.03.2021 Centrální banka podle nás zůstane i nadále ve vyčkávacím módu a úrokové sazby na březnovém zasedání měnit nebude. Rozhodujícím faktorem je stále nepříznivý vývoj pandemie, který se odráží v silných ekonomických restrikcích. Ty se přitom spolu s problematickými dodávkami výrobních vstupů začínají podepisovat na horší výkonnosti průmyslu, který dosud vyvažoval pokles v odvětví obchodu a služeb. Výkon ekonomiky v prvním pololetí tak zůstane slabý, a to i s ohledem na táhnoucí se očkování. S prvním zvýšením úrokových sazeb počítáme v listopadu. V té době by už ekonomika měla mít našlápnuto k solidnímu a snad i k déletrvajícímu oživení a růst sazeb tak podle naší prognózy bude pokračovat také v příštím roce.
Tři trhy, které stojí za to v tomto týdnu sledovat (8.3.2021)
08.03.2021 Situace na finančních trzích zůstává i nadále opatrně optimistická, i když všeobecnou rally už máme pravděpodobně za sebou. V USA by již v úterý mohl být prezidentem Joe Bidenem podepsán stimul ve výši $1,9 bilionu, i když trhy již tuto obří injekci započetli do současných cen. Investoři si více vybírají, do čeho ještě vloží peníze a co už je za hranou. Dobrým příkladem jsou technologické akcie, které nemají v posledních týdnech na růžích ustláno. Mnoho technologických vítězů pandemie se nyní sklání před cyklickými tituly. Vzestup výnosů však sebral část růstového momenta i zde. Naopak pomohl americkému dolaru, který na hlavních měnových párech v poslední době posiluje. Od počátku března nejvíce na NZD, CHF a JPY. Hlavním tématem tohoto týdne by však mohla být ropa. Překročení 70 dolarové úrovně na Brentu je na současnou dobu hodně ambiciózní. Co na to těžaři z břidlic v USA?
Ranní okénko - PMI indexy patrně odhalí brzdící tempo výroby
19.02.2021 Trh dnes bude vyhlížet očekávánou únorovou várku průzkumu mezi nákupními manažery (PMI), které dorazí pro Německo, eurozónu i USA. Indexy by měly zůstat stabilizované na lednových hodnotách. Prostoru pro zlepšení moc není, jelikož aktivitu stále sužují omezení spojené s pandemií a nové, rychleji se šířící mutace viru vnesly další obavy. Znovu by tak měl být potvrzen již známý příběh o solidním tempu průmyslu a utlumeném sektoru služeb. V případě průmyslu bude mimo jiné zajímavý vývoj komplikací v dodavatelských řetězcích a přílivu nových zakázek.
Euro na zápis ze zasedání ECB příliš nereagovalo
18.02.2021 Ve 13:30 byl zveřejněn zápis z prosincového zasedání ECB. Bankéři se shodli, že pokračování monetárního stimulu je stěžejní. Zároveň jsou připraveni upravit všechny nástroje a jejich parametry, včetně depozitní sazby, tak, aby inflace směřovala ke svému cíli. Dále se shodli, že projektovaný vývoj inflace je stále vzdálen inflačnímu cíli. Členové bankovní rady zdůraznili, že ne každé zvýšení nominálních výnosů by mělo být interpretováno jako "neoprávněné" utahování. Ve zprávě je také zmíněno, že euro pokleslo na páru s americkým dolarem, což naznačuje, že politika centrální banky je nastavena správně.
Záznam ČNB: Nynější nastavení sazeb odpovídá potřebám ekonomiky
12.02.2021 Stávající nastavení měnové politiky, tedy úrokových sazeb, odpovídá aktuálním potřebám české ekonomiky a příštím krokem bude s největší pravděpodobností zvýšení sazeb. Shodla se na tom bankovní rada na svém jednání ve čtvrtek 4. února. Riziko deflace, tedy poklesu cen, a pravděpodobnost využití nekonvenčních nástrojů měnové politiky, jako jsou například devizové intervence, se podle rady snížilo. Vyplývá to ze zveřejněného záznamu z jednání bankovní rady ČNB ve čtvrtek 4. února. Rada tehdy nechala jednomyslně úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba tak zůstala na 0,25 procenta.
Rozhodnutí bankovní rady ČNB - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
04.02.2021 Bankovní rada ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, repo sazba tedy zůstává na úrovni 0,25 %, což je plně v souladu s očekáváním finančního trhu. Stabilita úrokových sazeb není nijak překvapivá zpráva: v uplynulých týdnech ji naznačovali členové bankovní rady a po změně úroků na samém začátku letošního roku nevolala ani prognóza centrální banky zveřejněná v listopadu.
Rada ČNB dnes opět ponechala úrokové sazby beze změny
04.02.2021 Bankovní rada České národní banky dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstává na 0,25 procenta. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Podle ekonomů by banka mohla začít zvyšovat sazby až později ve druhém pololetí.
Ranní okénko - U prosincových Ifo indexů se již s výraznějším pohybem nepočítá
18.12.2020 Včerejší zasedání ČNB nepřineslo překvapení. Úrokové sazby zůstaly jednomyslně beze změny. S blížícím se koncem týdne se vyjednávací týmy EU a Velké Británie dopracovaly k další lhůtě na uzavření brexitové obchodní dohodě. Nyní mají čas do konce týdne, aby překlenuli přetrvávající neshody (především v otázce rybolovu). Dnešní kalendář nabídne německé Ifo indexy a ceny průmyslových výrobců (PPI), které byly zveřejněny před necelou hodinou.
Trump hrozí Číně a zavádí nové restrikce. Rekordní růst HDP Velké Británie o 15,5 %
13.11.2020 Šéf americké obchodní komory Thomas Donohue v pondělí oznámil, že malé podniky nemohou čekat další tři měsíce, než se Kongres dohodne na další pomoci. Americké firmy jsou ochotné začít spolupracovat s vítězem prezidentských voleb Joem Bidenem na rychlejší podpoře ekonomiky, dodal Donohue. Turecká lira zaznamenala v pondělní obchodní seanci největší nárůst od loňského března. Analytici připisují posílení TRY sobotní výměně guvernéra centrální banky a nedělní rezignaci ministra financí, který je mimochodem Erdoganův zeď.
Rozbřesk: Druhá vlna a komplikace s předáním moci v USA zastavily zisky akcií
13.11.2020 Riziková aktiva v čele s akciemi trochu vystřízlivěla z amerického povolebního večírku a ze sázek na rychlý příchod vakcíny.
Rozbřesk: Nová tvrdá opatření zastaví v Česku post-pandemické oživení
14.10.2020 V Česku máme za sebou další den, kdy počet nově nakažených zlomil hranici 8000. To podtrhuje vážnost situace, na druhé straně to již není nic překvapivého. Exponenciální nákaza má svou logiku a je pravděpodobné, že denní přírůstky nakažených v nejbližších dnech dál porostou a překonají hranici 10 tisíc (za předpokladu funkčního testování).
Úrokové sazby zůstávají beze změny
23.09.2020 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním zasedání rozhodla o ponechání základní sazby na stávající úrovni, tedy 0,25 %. Tento výsledek je v souladu s naším i tržním předpokladem. Diskontní sazba zůstává na 0,05 % a lombardní sazba na 1 %. Na konkrétní zdůvodnění dnešního rozhodnutí si budeme muset počkat do tiskové konference, ohlášené na 15:45. Od posledního zasedání ČNB v srpnu ekonomická data ukazují, že ekonomické oživení je stále v běhu. Meziroční pokles HDP o 11 % v druhém čtvrtletí byl menší než 12% pokles odhadovaný ČNB. To utvrzuje centrální bankéře v názoru, že dosavadní uvolnění měnové politiky bylo dostatečné. Inflace se vyvíjí víceméně v souladu s prognózou ČNB. V srpnu inflace v meziročním srovnání zpomalila na 3,3 % oproti ČNB očekávanými 3,2 %. Inflace zůstává zvýšená především kvůli neměnovým položkám. V souladu s prognózou ČNB však očekáváme její postupné zpomalování. Pro tento vývoj je důležité, že jádrová inflace již vykazuje zmírnění tempa růstu a výhledově bude pravděpodobně dále klesat. V souhrnu tak aktuální inflace výrazně nad inflačním cílem ČNB není důvodem pro změnu nastavení základní úrokové sazby.
ČNB úrokové sazby nezmění, ale bude reflektovat rizika
18.09.2020 Česká národní banka pravděpodobně bude i nadále považovat měnové podmínky za dostatečně uvolněné. HDP i měsíční data ukazují oproti očekávání mírně rychlejší ekonomické oživení. Inflace je stále vyšší, ale zpomaluje. Nicméně rizika daná především pandemií COVID-19 zůstávají vysoká a ČNB by to měla reflektovat. V případě potřeby by měnové podmínky byly pravděpodobně uvolněny prostřednictvím měnového kurzu.
Forex: Ministři financí EU projednají rozpočet pro příští rok
11.09.2020 Dnešní hlavní událostí bude setkání ministrů financí Evropské unie, kteří by měli projednat návrh společného unijního rozpočtu pro příští rok včetně čerpání prostředků z Fondu obnovy. Americká inflace se po červencovém skokovém nárůstu podle našich odhadů v srpnu stabilizovala. Mírné zpomalení by měla vykázat i její jádrová složka. Jednání Evropské centrální banky ani srpnová inflace korunu nerozhodily a ta i nadále zůstává u slabších hodnot. Podle nás za tím ale stojí hlavně nelikvidní trh a nízká aktivita. Její fundamenty i nadále mluví ve prospěch posilování.
📜 3 scénáře pro zasedání ECB 🕑
10.09.2020 Rozhodnutí o sazbách ECB (13:45) a tisková konference guvernérky Lagardové (14:30) patří mezi nejvíce očekávané události v tomto týdnu.
Záznam ČNB: Za růstem cen je snaha kompenzovat výpadek příjmů
14.08.2020 Většina členů Bankovní rady České národní banky souhlasila s tím, že pokračující svižný růst cen zřejmě odráží snahu firem kompenzovat si výpadek příjmů z období administrativního uzavření ekonomiky a související růst nákladů. Členové bankovní rady se také shodovali na tom, že tento faktor je dočasný. Vyplývá to z dnes zveřejněného záznamu z jednání rady.
Centrální bankéři diskutovali především o inflaci
14.08.2020 Česká národní banka ponechala minulý týden úrokové sazby beze změny. Repo sazba tak zůstala na 0,25 %, když pro toto rozhodnutí hlasovali všichni členové bankovní rady. V průběhu měnově politického zasedání centrální bankéři diskutovali především vývoj inflace. Nová prognóza centrální banky totiž očekává, že růst spotřebitelských cen bude i nadále vysoký a do konce letošního roku setrvá nad 3 %. Podle většiny členů bankovní rady je současná inflace významně ovlivněna snahou prodejců kompenzovat si vyšší náklady, které jim vznikly z důvodu vládních opatření proti šíření koronaviru. Tento efekt je však podle bankovní rady pouze dočasný a inflace by se měla z důvodu slabé poptávky začít navracet k dvouprocentnímu cíli, jde jen o to, jak rychle. M. Mora a T. Holub uvedli, že návrat inflace k cíli by mohl být rychlejší, než ukazuje prognóza.
Centrální banka na srpnovém zasedání sazby nezmění
04.08.2020 Česká národní banka bude i nadále považovat současné uvolnění měnové politiky za dostatečné a na srpnovém zasedání ponechá úrokové sazby beze změny. Důvodem pro to bude i inflace nad horní hranou tolerančního pásma. Ta pravděpodobně povede i k odsunutí debaty o možném zavedení nekonvenčních nástrojů. Výhled vývoje ekonomiky je však stále nejistý a inflace v dalších měsících pravděpodobně významně zpomalí. Úrokové sazby tak podle nás zůstanou nízké až do konce roku 2021. Rizika jsou navíc mírně vychýlena ve směru potřeby dalšího výraznějšího uvolnění měnové politiky, to by však již muselo být realizováno prostřednictvím nekonvenčních nástrojů. My se stále domníváme, že tím nejpravděpodobnějším by v tomto případě byl již odzkoušený kurzový závazek.
Forex: Aktivita se pomalu zvyšuje i v americkém výrobním sektoru
15.07.2020 Dění na finanční trzích se dnes z hlediska nových makroekonomických dat odehraje v ryze prázdninovém módu. Zajímavější data přijdou totiž pouze z USA. Tamní průmyslová produkce v červnu pravděpodobně dále zrychlila a v souladu s tím vzrostlo i využití výrobních kapacit. Podnikatelé tak mají mírný důvod k optimismu, což potvrdí červencový indikátor důvěry z oblasti New Yorku. Přesto však aktivita v americkém výrobním sektoru i nadále významně zaostává za předkrizovou úrovní.
Aktivita ve výrobním sektoru zůstává nízká a inflaci táhnou zejména pohonné hmoty
14.07.2020 Květnová průmyslová produkce v eurozóně zklamala, když vzrostla meziměsíčně o 12,4 %, zatímco analytici očekávali její nárůst o 15 %. Ve srovnání s loňským rokem je aktivita v evropském výrobním sektoru stále o zhruba pětinu nižší. K obnovení produkce dopomohlo postupné rozvolňování restriktivních opatření proti šíření koronaviru, k čemuž v květnu docházelo ve většině evropských ekonomik. V červnu již většina fyzických překážek pro podnikání padla, lze tak očekávat další nárůst produkce napříč evropským výrobním sektorem. Návratu na plné využití výrobních kapacit nicméně brání slabá poptávka. Ta se týká především investičního zboží a zboží dlouhodobé spotřeby jako jsou automobily, což jsou hlavní produkty průmyslových odvětví. Současný další narůst nejistoty spojený s opětovně se zvyšujícím počtem nových případů covid-19 ve vybraných zemích této poptávce dozajista moc nepřidá. To potvrzuje i červencový ZEW index z Německa, jehož složka hodnotící očekávání hospodářského vývoje se oproti předchozímu měsíci snížila. Nastala tak očekáváná korekce předchozí vlny optimismu. Složka hodnotící současnou situaci za očekáváními analytiků naopak zaostala, když se čekal její další nárůst, ta však nakonec setrvala na hodnotě z června. Negativním důsledkem současné situace je i narušení mezinárodních dodavatelsko-odběratelských řetězců.
Forex: Hrozba opětovného uzavření americké ekonomiky
07.07.2020 Ačkoli poslední série dat z Evropy a USA pozitivně překvapila, rostoucí počty nakažených na druhé straně Atlantiku budí obavy z opětovného uzavření ekonomiky nebo opatrnějšího uvolňování současných opatření. To by se negativně promítlo do očekávaného oživení, což znervózňuje finanční trhy. Hlavním tématem tohoto týdne tak bude i nadále politika. Zítra se setkají lídři Evropské unie před plánovaným summitem. Hlavním tématem zůstává záchranný fond na podporu ekonomiky. Průmyslová produkce v České republice podle nás v květnu ožila a polepšil si i zahraniční obchod. Míra nezaměstnanosti i nadále jen zanedbatelné roste a na vyšších úrovních zůstává i spotřebitelská inflace.
Forex: Koruna v závěru týdne korigovala část svých nedávných zisků
03.07.2020 Koruna v závěru týdne oslabila k euru i dolaru. Kolem 18:00 se obchodovala na 26,67 Kč/EUR a na 23,72 Kč/USD, proti čtvrtku k jednotné evropské měně ztratila osm haléřů a k americké měně čtyři haléře. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna koriguje část svých nedávných zisků
03.07.2020 Záznam z posledního jednání ČNB příliš nového neukázal. Členové bankovní rady se shodovali, že současné uvolnění měnových podmínek je dostatečné a další kroky by připadaly v úvahu pouze v případě hrozby deflace. Podle centrálních bankéřů zůstávají inflační očekávání i nyní ukotvena poblíž dvouprocentního cíle, k čemuž podle nich přispívá i aktuální inflace, která stále setrvává blízko 3 %. Překvapivě ale bankovní rada nediskutovala, resp. nezmínila v záznamu z jednání další možnosti v případě potřeby dále uvolnit měnové podmínky. V okamžiku, kdy již úrokové sazby nemají kam klesat, může nejasnost ohledně dalších kroků měnové politiky spolu s nejistým hospodářským vývojem, u kterého se rizika koncentrují spíše ve směru nižšího růstu, vyústit do podstřelení inflačního cíle. Náš základní scénář prognózy počítá se stabilitou úrokových sazeb na současné úrovni až do konce příštího roku. V případě potřeby dalšího výraznějšího uvolnění měnové politiky bude muset ČNB sáhnout po nekonvenčních nástrojích. K tomu by podle našeho názoru mohlo dojít ve chvíli déletrvajícího útlumu globální ekonomiky, který může souviset i s rizikem druhé vlny koronavirové pandemie. Jako nejpravděpodobnější nástroj mimo úrokové sazby považujeme kurzový závazek.
ČNB na posledním jednání nekonvenční nástroje nediskutovala
03.07.2020 Česká národní banka ponechala minulou středu úrokové sazby beze změny, dvoutýdenní repo sazba tak zůstala na 0,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovali všichni členové bankovní rady. Dnes centrální banka zveřejnila podrobný zápis z posledního jednání.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Záznam jednání ČNB: Není potřeba dále uvolňovat měnovou politiku
03.07.2020 Členové bankovní rady České národní banky se shodli na tom, že v aktuální situaci není potřeba dále uvolňovat měnovou politiku. Její razantní uvolnění, k němuž došlo na minulých jednáních, bylo podle většiny z nich adekvátní a vytváří dostatečně uvolněné měnové podmínky odpovídající situaci. Vyplývá to z dnes zveřejněného záznamu z jednání rady.
Forex: Koruna přešlapuje na místě
22.06.2020 Pandemie koronaviru a útěk investorů od měn rozvíjejících se trhů srazil korunu v polovině března o 12 % do blízkosti EUR/CZK 28. Koncem května, kdy se už ekonomika začala pomalu rozjíždět, a na trzích zavládl mírný optimismus, pak kurz zpevnil o více než korunu. Druhého června se tak euro dalo poprvé po dvou a půl měsících nakoupit znovu za hodnotu nižší než 26,6. Na této úrovni se však posilující trend zastavil a dá se říci, že od té doby kurz, s drobnými výchylkami přešlapuje v blízkosti této hladiny. Jakoby koruně v červnu chyběl výraznější impulz, který by kurzem pohnul na jednu či druhou stranu. A není se ani čemu divit, poslední data jak ze světa, tak z tuzemska příliš velký důvod k optimismu nedávají. Na druhou stranu se ale ekonomika pozvolna zvedá, i když cesta k předkrizovému výkonu bude ještě dlouhá.
Ranní nadhoz - PMI indexy ukáží červnu další zlepšení
22.06.2020 Ceny v produkčním sektoru u našich západních sousedů prohloubily v květnu svůj pokles na -2,2 %, y-o-y. Kromě cen energií, které meziročně odepsaly téměř 8 %, se na tom podílely i ceny základního zboží. V posledních měsících pak výrazně zvolňuje inflace u zboží na krátkodobou spotřebu.
Ekonomický kalendář: Naděje na novou vakcínu ženou trhy vzhůru
26.05.2020 Globální trhy povzbudila zpráva ohledně pozitivního vývoje vakcíny Novovax. Index US500 se obchoduje nad úrovní 3000 bodů poprvé od začátku března. Německý index DE30 povyskočil nad úroveň 11 500 bodů. Obchodníci z USA a Velké Británie se vracejí po včerejším státním svátku na trhy. Dnešní kalendář není opět nabitý událostmi, nicméně dnes už bychom se pár důležitějších makrodat dočkat měli. Dnes vystoupí před senátní komisí členové bankovní rady BoC, což by mohlo mít dopad na CAD. Jedná se o poslední veřejné vystoupení před dalším zasedáním. Odpoledne bychom se měli dočkat růstu spotřebitelské důvěry v USA. Data by však neměla mít výrazný dopad na trhy, které se v současnosti více zaměřují na vývoj vztahů mezi USA a Čínou, pokaranténní návrat ekonomické aktivity a vývoj nových léků a vakcín proti koronaviru.
Forex: Trhy se uklidňují, koruna sílí
25.05.2020 Česká měna, stejně jako ostatní měny regionu, zaznamenala úspěšný týden, během kterého stačila posílit z počátečních EUR/CZK 27,66 o celých 40 haléřů. Svůj podíl na tom měly hlavně předstihové ekonomické indikátory, které v souladu s postupným uvolňováním pandemických restrikcí přinesly naděje na postupný návrat k normálu. Šlo o dnes zveřejněný IFO index, či německý ZEW index, který sice v hodnocení současné situace pochopitelně nadále zůstává v hluboké propasti, jeho složka očekávání ovšem vykázala nebývalý nárůst, který značí pevný optimismus na půlročním horizontu. Pomohl i růst evropských indexů nákupních manažerů a ukazatelů spotřebitelské důvěry. Navíc, české ceny průmyslových výrobců za duben poklesly méně, než se čekalo, což do budoucna značí menší dezinflační vlivy na spotřebitele, čímž se snižuje tlak na případné měnové uvolnění. Ostatně i členové bankovní rady ČNB dále mírní rétoriku ohledně jeho nutnosti.
Ekonomický kalendář: Čekají nás projevy bankéřů a pokračování výsledkové sezóny
07.05.2020 Investoři zahájili čtvrteční seanci opatrně, ale zisky evropských indexů se postupně zvyšovaly. Americké futures také ukazovaly růst v řádu desetin procenta. BoE již ráno oznámila své rozhodnutí o sazbách, které zůstaly beze změny a nezměnily se ani nákupy aktiv, přestože 2 členové bankovní rady hlasovali pro jejich navýšení. BoE očekává letošní pokles britské ekonomiky o 14 %. Libra po oznámení rozhodnutí vzrostla. O sazbách dnes dopoledne rozhodovala také Norges Bank, která snížila sazby o 25 bps. Žádná změna se neočekávala. Odpoledne nás čekají žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA a také by pro agenturu Bloomberg měla poskytnout interview guvernérka ECB Lagardová. Důležitým tématem rozhovoru pravděpodobně bude rozhodnutí německého ústavního soudu, který dal ECB tři měsíce na změnu programu nákupu aktiv.
Centrální banka znovu sníží svou základní úrokovou sazbu
30.04.2020 Česká národní banka na řádném měnově politickém zasedání ve čtvrtek 7. května pravděpodobně sníží svou základní úrokovou sazbu o dalších 50bb na 0,50%. Učiní tak v důsledku očekávání pouze pozvolného obnovení růstu zahraniční poptávky, a to i přes probíhající rozvolňování vládních nařízení v domácí ekonomice. Ve zbytku letošního roku náš základní scénář počítá již se stabilitou úrokových sazeb, rizika jsou však vychýlená směrem k jejich dalšímu poklesu. V roce 2021, kdy by česká ekonomika měla opět robustně růst, očekáváme postupnou normalizaci měnových podmínek, jak prostřednictvím vyšších úrokových sazeb, tak i posilujícího kurzu koruny. V nejbližším období však koruna setrvá na slabších hodnotách, nad hranici 28 CZK/EUR, kdy by již ČNB pravděpodobně zakročila, by se nicméně dostat neměla. Za nejpravděpodobnější nekonvenční nástroj české měnové politiky považujeme kurzový závazek, k jeho zavedení je však ještě dlouhá cesta.
Diskutovalo se nejen o sazbách, ale i o kurzu
03.04.2020 Dnes zveřejněný záznam z posledního jednání bankovní rady ukázal, že bankovní rada minulý čtvrtek diskutovala především rozsah snížení základní úrokové sazby. Nad potřebou samotného snížení úrokových sazeb však panovala shoda. Nakonec převážil názor většiny a bankovní rada úrokové sazby jednomyslně snížila o 75bb. Mimo úrokové sazby byl diskutován také vývoj kurzu. V tomto případě je ČNB i nadále připravena intervenovat na devizovém trhu proti silně oslabující koruně. Úroveň kurzu, při které by již na trh vstoupila, banka neuvedla. My i nadále očekáváme, že v případě dále se zhoršujícího výhledu české ekonomiky ČNB přistoupí k dalšímu snížení základní úrokové sazby o 50bb. V případě potřeby by tak nejspíše učinila na mimořádném jednání, když řádné měnově politické zasedání je naplánováno až na 7. května. Pro měnovou politiku ČNB však bude důležitý také vývoj v zahraničí.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
03.04.2020 1) Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo dnes pod nulou a indexy se v červených číslech držely celé dopoledne. Investoři netrpělivě čekají na zprávu z amerického trhu práce (NFP report), která vyjde ve 14:30 SELČ.
ČNB diskutovala především o kurzu a rozsahu snížení úrokových sazeb
03.04.2020 Česká národní banka na svém posledním zasedání minulý týden ve čtvrtek rozhodla o dalším snížení úrokových sazeb o 75bb. Pro toto snížení hlasovali všichni členové bankovní rady. Hlavní důvodem pro další uvolnění měnové politiky byla i nadále podpora české ekonomiky, která stále trpí zavedenými striktními omezeními proti šíření koronaviru.
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
03.04.2020 Na jednání bankovní rady České národní banky 26. března zazněly od Tomáše Nidetzkého a Oldřicha Dědka úvahy snížit sazby pouze o 0,50 bodu. Ostatní členové bankovní rady se přikláněli k razantnějšímu kroku. Vyplývá to z dnes zveřejněného záznamu z jednání rady. Bankovní rada ČNB na něm pak jednomyslně snížila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na jedno procento.
Ranní zpráva z FOREX trhu: ČNB se otevírá možnost spustit program nákupů aktiv
25.03.2020 Dnes budou zveřejněny americké objednávky zboží dlouhodobě spotřeby za únor. Ty zřejmě čeká propad. Pozornost trhů bude směřovat k vládám jednotlivých zemí, které i nadále budou upřesňovat své programy na pomoc ekonomikám i opatření v boji s koronavirem.
Forex: ČNB se otevírá prostor pro nákup aktiv
24.03.2020 Česká národní banka dnes zveřejnila zápis ze svého mimořádného zasedání, které proběhlo minulé pondělí. Na něm snížila úrokové sazby o 50 bb. Zápis odhalil, že dva členové bankovní rady hlasovali pro 75bodové snížení klíčové sazby. K tomu nakonec rada nepřistoupila, neboť pro rozhodnutí neměla k dispozici úplné analytické podklady. Ty bude mít až na řádném zasedání tento čtvrtek. Proti velkým kurzovým fluktuacím je ČNB dle zápisu připravena zasáhnout. Při jaké úrovni by to ale bylo, jsme se nedozvěděli. V tomto ohledu považujeme za významnou úroveň 28 CZK/EUR. Náš odhad, že centrální banka tento čtvrtek sníží úrokové sazby o dalších 50 bb, zůstává beze změny.
Březen ve znamení výrazného snižování úrokových sazeb
23.03.2020 Česká národní banka na svém čtvrtečním měnově politickém zasedání pravděpodobně sníží základní úrokovou sazbu o dalších 50bb. Učiní tak především z důvodu nadále se zhoršujícího výhledu pro růst české ekonomiky vlivem šířící se koronavirové infekce. Kurz koruny tak může dále oslabit, což by pravděpodobně vyvolalo reakci ze strany centrální banky. Zavedení kvantitativního uvolňování neočekáváme.
České banky byly loni nejziskovější v historii, i kvůli pasivitě klientů. Letos jim zisk podváže koronavirus, menší banky ohrozí až existenčně
20.03.2020 Tuzemské banky za sebou mají další úspěšný rok. Celkový čistý zisk tuzemských bank a spořitelen stoupl meziročně o 9,64 miliard korun na 90,9 miliardy korun. Čtveřice největších bank působících na českém trhu – Česká spořitelna, ČSOB, Komerční banka a UniCredit Bank – se na loňském růstu podílela z většiny, když jejich loňský zisk vzrostl o 7,1 miliardy na 62,2 miliardy korun.
Dva členové bankovní rady naznačili další vývoj
16.03.2020 Ceny českých průmyslových výrobců v únoru zpomalily svoji dynamiku, když se meziročně zvýšily o 1,4 %. Publikovaný růst cen tak byl o 0,7 procentního bodu pod konsenzem trhu. Oproti předešlému měsíci poklesly ceny ve výrobní sféře o 0,7 %. Na pozorovaném meziročním růstu cen se největší měrou podílelo odvětví elektřiny, plynu a páry, kde se ceny zvedly o 9,0 %. Nezanedbatelný nárůst byl zaznamenán i v oblasti potravinářské výroby, která si meziročně připsala 3,6 %, oproti předchozímu měsíci je však dynamika nižší. Naopak k výraznému poklesu cen došlo u rafinovaných ropných produktů v důsledku nízkých cen ropy na světových trzích a tento trend by měl pokračovat i v následujících měsících. Útlum ekonomické aktivity, který je již patrný v partnerských evropských zemích, bude zesílen vlivem epidemie koronaviru a bude dál významně brzdit růst cen ve výrobní sféře.
Ranní analýza: Akcie jsou opět atraktivní, Ropu a dolar ovládli prodejci
14.09.2018
Americký dolar pokračuje ve ztrátách, které prohloubil dnes ráno, když otevřel na indexu amerického dolaru velký...
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Statistický odbor japonské vlády | Další snižování sazeb | Index vládních dluhopisů | Vyjádření ekonomů | Měsíčník finančních trhů | Akcie Sony | Protiinflační tlaky | Fastenal Company | Výplach | Fed Business Outlook | Nureddin Nebati | Northern Rock | Zvyšování cen | Výnosy dluhopisů | Dlouhé pozice | Ozvěny trhu | Války | Americký ADP | Vývoj | USA inflace | Údaje z USA | Jakub Seidler | Dolarový index DXY | Rychlé zisky | Inflační hedge | Data z trhu práce | Australská centrální banka | Zveřejněné údaje | Allianz | Trh nemovitostí | Nákupu státních dluhopisů | Ceny bytů | Radim Dohnal | Růst firmy | Zasedání vlády | Jana Steckerová | Zdražovat | Člen bankovní rady Aleš Michl | DPH | General Dynamics | EUR | Spotřebitelské výdaje | Velké finanční krize | Nezaměstnanost v eurozóně | Globální dluhopisový index | Dražší půjčky | Yandex | Mzdy členů Bankovní rady | Fortinet Inc | Wal-Mart Stores | XOM | Výkyvy | Pokračování výsledkové sezóny | Stoxx | Stavební produkce | Take Profit | Mzdově-inflační spirála | Epidemická situace | PEPP | Akcie firmy | Texas | Znovuotevření čínské ekonomiky | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Inflační doložka | Vyhlášení nouzového stavu | Volatilní | Evropské centrální banky | Novo Nordisk A/S | Úrokové sazby v eurozóně | Aktuální kurzy měn | Globální dluhopisové trhy | Binance.US | Ekonom Evropské centrální banky | Treasury v České spořitelně | Coca-Cola Company | Nabídkové tlaky | Inflační riziko | Novo | České hospodářství | Korunové úrokové sazby | Pozitivní nálada | Londýnské burzy | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Analýzy trhu | Veřejné finance | Pesimistické odhady | Trh práce | Evropská komise | Dopady energetické krize | Pro investory | Oživení ekonomiky | Investice | Britská centrální banka | Plán investic | DXY | Rozvolnění | Geopolitické riziko | MACD | Potenciál | Support | Návrat inflace | XEL | Nízké sazby | Podnikatelské aktivity | ServiceNow | Devon Energy | Lednová inflace | Ekonomické dopady koronaviru | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Norges Bank | Dopad na finanční trh | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | ADP report | Tipy na obchodování páru EUR/USD | Ifo | Prognózy | Jestřábi z Fedu | Stimul | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Výkonný ředitel | E.ON | Jaroslav Tupý | Reakce ČNB | Slabá koruna | Repo sazba ČNB | Experti | Chování | Náklady na financování | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Nezávislost | Newton Investment Management | Evropské měny | Nákupy aktiv | Stabilita koruny | Měnový pár GBP/USD | Reálné ekonomiky | Největší světová ekonomika | Uvolňování měnové politiky | Miroslav Plojhar | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Nezaměstnanost v Česku | Dění ve světě | Morgan Stanley | Spotřebitelé | Předstihové indexy | Von der Leyenová | Předseda představenstva | Reality | Šéf Fedu Jerome Powell | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Bezpečný přístav | Český průmysl | Cena bitcoinu | ČNB úrokové sazby | Wolters Kluwer | Výhled snižování sazeb | Tuzemské hospodářství | Pesimistická nálada | Důvěra v ekonomiku | CSI 300 | Aktuální vývoj | Benchmark | Zápis z jednání ČNB | Lagardeová | Stav trhů | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Fortuna | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Brent | Soukromá spotřeba | IHNED | Vzdělávání | Šéf Fedu | ČNB Eva Zamrazilová | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Technický indikátor | IDEA | Jiné měny | Intel Corporation | Analytik Broker Consulting | Překvapivý růst | Acacia Communications | Airbus SE | Exchange | Forexový trh | Inflační swapy | Snižování sazeb ČNB | Investiční strategie | Státní dluh | Zasedání centrálních bank | Cena Brentu | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Strach | Jeden dolar | Posílení | Nová makroekonomická prognóza | Capitalinked.com Radim Dohnal | Oživení čínské ekonomiky | MiFID II | Index DXY | Praxe | Vstup na burzu | JPY | Viceguvernér ČNB | Nejvýraznější růst | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | Investiční příležitost | AI | NFP | Vývoj válečného konfliktu | Růst hrubého domácího produktu | Odhad HDP | EURUSD | Růst českého HDP | Ekonomický sentiment | Dopady krize | Uber Technologies | Nová bankovní rada | ČNB Petra Krmelová | Projekce | Obchodní tipy | Kontrakce | Komunikace ČNB | Peníze | Zesílení inflačních tlaků | Robert Habeck | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Výrobní sektor | Unie | Aurora Cannabis | Zastropování cen energií | Next Finance | ČNB Rusnok | Meziroční růst cen | Nestlé | Obavy z inflace | Hlavní centrální banky | Prognóza | FTSE 100 | Velké problémy | Evropská ekonomická důvěra | FedEx | Investovat | NFP report | Měnová politika Fedu | FedWatch | Běžný účet platební bilance | Plaza Accord | Tuzemská ekonomika | Analýza transakcí | Americký Fed | Nejznámější kryptoměna | Ropa WTI | Výsledek hospodaření | Zasedání FOMC | Federální rezervní systém (FED) | Bankovní rada ČNB | CISCO | Exxon Mobil (XOM.US) | Brexit | AEX | ZEW index | Kurz eura k dolaru | Monster Beverage | Dolar dnes | Růst trhu | Burzy | Pesimismus | USD/EUR | Americké ekonomiky | Kapitál | Kč/USD | Český trh práce | Události tohoto týdne | Den prezidentů | Cestování | Moderna | Bond | Broker | Evropské PMI | Švýcarská centrální banka (SNB) | Proražení | Záchranný fond | Prodeje aut | Nesplácené úvěry | PMI pro sektor | Posílení koruny | USD | Export | Banka Goldman Sachs | Shopify | Dluhopisový index | DTE | Index MSCI Emerging Markets | Posilování koruny | Dnešní statistika | Zynga | Stav devizových rezerv | Zastavení poklesu | Aktuální očekávání | Gilead | Qualcomm | Comcast | David Marek | Jestřábí komentáře | Plány | Vládní opatření | Nová prognóza | Šok | ČSOB | Ekonom společnosti | Evropská inflace | Inflace v České republice | Total | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Kofola | Maďarsko | Noviny | Měnový fond | Pozitivní signál | Američtí centrální bankéři | Korunový trh | Úroková sazba | Ahold Delhaize | Inflační spirála | Růst výrobních cen | Kabinet | Tovární objednávky | Verizon Communications Inc. | UniCredit Bank | Nezávislost centrální banky | Spekulovat | Swapy | Cenové tlaky | ING Jakub Seidler | P.A. | Česká zbrojovka | Podpůrné programy | Snižování úroků | Kapitálový trh | Hospodaření vlády | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Výsledek inflace | Covid | Středoevropské měny | Akciové trhy v Evropě | Vyšší náklady | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Německý export | Státní výdaje | Patria Online | Snižování cen | Hospodářský institut | Dovoz | Složení bankovní rady | Sazby hypoték | Program nákupu aktiv | Šíření nemoci | Caterpillar | Viry | Důvěra investorů | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | VIX index | EOG | Ekonomika oživuje | Nikkei | Nominální hodnota | 1 milion | Stratégové | Výrobní ceny | Britský statistický úřad | Marek Mora | Komoditní | Tržní reakce | Evropské trhy | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Býčí sentiment | Zasedání Bank of Japan | Vybírání zisků | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Zájem investorů | Válka na Ukrajině | Intercontinental Exchange | Mitsubishi UFJ | Jaroslav Hanák | Banka JPMorgan | Průmyslová výroba v Německu | Oldřich Dědek | Akciové indexy | Investoři | Investing.com | Dollar General Corporation | Portfolio | Vladimír Holovka | Petr Pavel | Globální ekonomiky | Nejistoty | Zvedání sazeb | Negativní sentiment | Evropská měna | Coca-Cola | AMD | Karina Kubelková | Média | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Kurz japonského jenu | Index PPI | Hlavní ekonom Evropské centrální banky (ECB) | Mezinárodní agentura pro energii | Euro Stoxx 50 | MSCI Emerging Markets | Odeznívání inflace | Zisk | Statistický úřad Eurostat | Zpřísňování měnové politiky | Dnešní posílení | ČSSD | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | ONS | Červencová inflace | Průmyslové objednávky | Cenový růst | Údaje o průmyslové výrobě | Situace na finančních trzích | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Instrument | Forward guidance | CAC 40 | S&P/ASX 200 | Volatilita na trzích | Prezident | Pojišťovny | Zápis z posledního zasedání | Anheuser-Busch InBev | BP | Cíl ČNB | Úsporný tarif | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Hlava státu | Růst německé ekonomiky | Nižší poptávka | KDU-ČSL | Funkční období | Raytheon | Kurz jenu | Kapitálové rezervy | Kč/EUR | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Boj s inflací | Analýzy | Americký S&P 500 | Ekonom ING | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Hospodářské oživení | Zasedání Evropské centrální banky | IEA | Kurz koruny k euru | Německý DAX | Ministr práce | Den D | Hlavní události | Patria | Evropský statistický úřad Eurostat | Analytik Purple Trading | Uber | Analytici Patria Finance | Ekonomický vývoj | Hennessy | UnitedHealth Group | TRY | Kávové akcie | Nemovitosti | Válka | Úrok | US500 | Evropské ekonomiky | Agentura Reuters | Obchodní ředitel | Andrej Babiš | Data z průmyslu | Obchodní plán | Odhad analytiků | Spotřebitelský sentiment | Prodej | Zpráva | Aktuální prognózy | First Republic Bank | EUR/PLN | Prémie | Představitelé Fedu | Bitcoin | Futures | Ekonomické dopady | Rozpočtová politika | Jan Kubíček | Hlavní ekonom ING | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Oslabování dolaru | Česká měna | Hrubý domácí produkt (HDP) | Rok 2024 | Portu | Obchodování | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Signál k prodeji | JOLTS | Český rozpočet | Meta | S&P Global | Nákupy dluhopisů | Rozhodnutí ČNB | Oznámení | GBP | Thyssenkrupp | Management | Posilování eura | Ekonomie | ZEW | ČNB Jakub Holas | Odhady ČNB | Dobré výsledky | Zahraniční investoři | PG | Centrální banky | České firmy | Obchodování páru EUR/USD | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Japonská vláda | Polská vláda | Eurostat | Vesmírné akcie | Zprávy | SYRI | Zpomalující inflace | Deflace | Dolary | Investiční aktivita | Martin Nejedlý | Exact Sciences | Růst inflace | Nezaměstnanost v USA | Petr Fiala | Turecká lira | Asijská seance | Cílování inflace | Alena Schillerová | Pozornost finančních trhů | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Occidental Petroleum | PwC | Medián | Praha | Ceny ropy | Recyklace | Podpora | Byty | Příjmy a výdaje | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | 3M | Nejdůležitější události | Silný růst | YCC | Airbus | Marek Pokorný | Průmysl v eurozóně | Prognóza Fedu | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | České banky | Intradenní obchodování | Regulační úřad | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | Snížení DPH | CZ | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Kevin Tran Nguyen | Historie kávy | NATO | Zadlužování | Pozitivní výsledek | Cena ropy brent | Listopadová inflace | Míra | Investment management | Obchodování na trzích | Nástroj | Výsledky | First Republic | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Hospodaření státu | Raphael Bostic | Inflace v Česku | Dnes ČNB | J.P. Morgan v Londýně | Phillips 66 | Národní rozpočtová rada | Současný trend | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Waste Management | Bank of America | Cena ropy WTI | TIM | Kurz dolaru | Fundamentální analýza | Petr Lajsek | Odhady trhu | Vakcína | Zvyšování daní | Silný dolar | Zpřesněný odhad | Retracement | Koruna | Eli Lilly | Výrazný pokles | Měny rozvíjejících se ekonomik | Vyšší poptávka | Lubor Lacina | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | Hypoteční trh | Shell | Včerejší obchodování | OPEC+ | Francie | Šíření koronavirové nákazy | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Epidemické situace | Sazby ČNB | Index cen průmyslových výrobců | Dopady koronaviru | Objem | Propad | xStation | Globální index vládních dluhopisů | Asociace | Růst cen v eurozóně | Applied Materials | Očekávání investorů | Hypotéza | Marka | Trigger | Výkonnost | Výsledky firem | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Federální rezervní systém | Analytik ČSOB Jan Bureš | Oslabení měny | Údaje | Obchodní ředitel XTB | Klima | Politika centrální banky | Asie | Report ADP | Cenné papíry a burzy | Výsledky společnosti | Americká banka | KOL | Posílení kurzu | Exxon Mobil | Western Alliance Bancorp | Očekávání analytiků | Alibaba | Intervence ČNB | mmBtu | Výsledky průzkumu | Průzkumy | Státní rozpočet | Sázky na snížení úroků | Burzovní seance | Podíl nezaměstnaných | Televize CNBC | Průmyslová výroba | Bilion | WMT | Pfizer | Britské libry | Vývoj inflačních očekávání | Sázka | Srovnávací základna | Blízký východ | CME FedWatch | Vesmírné akcie 2021 | Slabší koruna | Průraz | Premiér Andrej Babiš | Deficit | Surové ropy | Graf | Polsko | Index S&P 500 | Ratingová agentura | Reakce trhu | Zbrojovka | FRA | Plyn | Cenová hladina | Bankéř | Ropa Brent | Canopy Growth | Obrat k čistým energiím | Výnosové křivky | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Akcie 2021 | Hráči na trhu | Současná situace | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Finanční operace | Přijetí | Evropa | Česká spořitelna | Marathon | Korunové sazby | Jackson Hole | Směřování | HUF/EUR | Německý Ifo index | Proinflační faktory | CVS | OPEC | Short | USD/PLN | Ekonomické události | Ukončení intervencí | FinGO | Parlamentní volby | Maďarský forint | Pár EUR/USD | Institut Ifo | Egypt | Johnson & Johnson | Ceny zemědělských výrobců | Eurodolar | Zpráva o inflaci | Kazachstán | Dnešní makroekonomické ukazatele | Cenný papír | Maloobchod | Nakupovat státní dluhopisy | Devizové trhy | Kurz české měny | Hlavní akciové trhy | Zveřejněná data | Earnings | Spotřebitelská nálada | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Zpomalení inflace | Trump | Central Banking | Stavebnictví | Devalvace | MRK | Vývoz ruských diamantů | Předpokládaný růst | Měsíční data | Makroekonomický vývoj | Index volatility | Dnešní růst | Brands | Booking Holdings | Dopady války na Ukrajině | Moët | ČSOB Dominik Rusinko | Silnější dolar | Krátkodobé obchody | Finanční krize | High | Ekonomická situace | Euro dnes | Vstupy | Salutem | FXstreet.cz | Akciové výnosy | Index spotřebitelské důvěry | GBPUSD | Indikace | Rakousko | Americká data | Daně z neočekávaných zisků | Fatih Birol | Opatření vlád | CHF | Údaje o inflaci | Instituce | Constellation | Česká koruna | James Bullard | Loňský zisk | Přeprodané oblasti | Restriktivní opatření | Dopady inflace | Bank of Japan | Americké objednávky | Odvaha | Josef Tošovský | Index Nikkei | Jan Dvořák | G10 | Ředitel odboru komunikace | Růstový potenciál | Dnešní fundamenty | LNG | Western Alliance | Německý hospodářský institut | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Index WIG20 | Uvolněná fiskální politika | Ekonomická důvěra | Ekonom UniCredit Bank | Czech Fund | Společnost XTB | Do čeho investovat | Tuzemské banky | Ex-dividend | Běžný účet | Kongres | Úspory | Hamás | Prodeje dluhopisů | Procter & Gamble Company | Dění v USA | Oslabení koruny | Spot | Iberdrola | Seznam Zprávy | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Prezident Pavel | Reportované výsledky | Dezinflační tendence | Obchodování s korunou | ex | Evropská ekonomika | Rozpočtový deficit | Moore Czech Republic | Royal Dutch Shell | CVS Health | Apple | Výsledky HDP | Indikátor RSI | Komise pro cenné papíry a burzy | Zvýšení sazeb ČNB | Equinor | Růst výnosů | Trh | Šíření nemoci COVID-19 | Snížení daní | Snížení těžby | Komise | University of Michigan | SolarEdge Technologies | DTE Energy | EUR Index | Index nákupních manažerů | Domácnosti | Přehled o dění na světových burzách | USD/CZK | CNN Prima News | Měnová autorita | Fed | Zahraniční obchod | United Parcel Service | Situace | Korekce | CAT | Penále | Tržní prostředí | Premiér Petr Fiala | Jednání ČNB o úrokových sazbách | Spotřebitelská důvěra v USA | Pozornost | Moody's | Země EU | BNP | Prosincová inflace | Analytici | Hnutí ANO | Money management | Vývoj ekonomiky | Uvolněné fiskální politiky | Ceny zemního plynu | Proinflační faktor | Potenciální změny | Downtrend | Dobré zprávy | Česká bankovní asociace | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Drawdown | Konkurenceschopnost | S&P 500 | Důvěra v eurozóně | Equity | Globální recese | Automobilový průmysl | Ekonomický a strategický výzkum | Makro | JDE | Posílení dolaru | Philip Lane | ANO | XOM.US | Volatility | Zemní plyn | Změny sazeb | Lukáš Raška | Růst spotřebitelských cen | IRS | Generali Investments | ProCent | Ministři financí | VZ | Ceny zboží | Trumpova administrativa | Dezinflace | Alligator | Miroslav Singer | Americký ADP report | Ebury | Znalost | SNB | Koronavirová pandemie | Vývoj na komoditních trzích | Snižování úrokových sazeb | Velké banky | Microsoft | Akcie roku | Bancorp | Wells Fargo | Nejziskovější | Budoucí vývoj | Příležitosti | UnitedHealth Group Incorporated | Arlington Asset Investment | Kellogg | Zpomalování inflace | Vládní dluhopisy | Data z USA | Nejistota | Evropské obchodování | Obavy z růstu inflace | Odhad růstu HDP | Daňové úlevy | SBUX | Stagnace | Thermo Fisher Scientific | Repo operace | DOT | Nové zdroje | Růst tržeb | Inflační vývoj | CME | Forwardy | Spotřebitelská inflace | Vývoj spotřebitelské inflace | HDP v eurozóně | Akcenta | Ceny v průmyslu | CL | Měny&Sazby | Mistrovství | Long pozice | Snížení sazeb | Broker Consulting | Kurz dolarů | Prime | Nižší růst | Miroslav Novák | Drahé energie | Důvěra | ČSOB Jan Bureš | Živé vysílání | Pravděpodobnost | Markets | Koruna sílí | Prognóza České národní banky | Světová banka | Index Nasdaq | ECB dnes | Markéta Šichtařová | CME Group | Rizikovější aktiva | Hlavy států | Makroekonomika | Pokles úrokových sazeb | Futures kontrakty | Závazek | Podpůrná opatření | Japonsko | Silnější euro | Tržby | Záznam jednání ČNB | Centrální banka | Riksbank | Meta Platforms Inc | Inflace v Británii | Exxon | Devizové intervence | Vinci | Koruna dnes | J P Morgan Chase & Co | Polský zlotý | Německá vláda | Tomáš Kudla | QE | Kurzový závazek | Bankovky | LYNX | Bund | Donald Trump | Eurozóna | Čistý zisk | Odhadovaná cena | Nejnovější údaje | Jádrová inflace | Makroekonomické ukazatele | Twitter | Fluktuace | Zasedání americké centrální banky | Společnosti | Spotová cena | Zpomalení ekonomiky | Další růst | Nejvýraznější pokles | Zprávy o vakcíně | Prohlášení | Kurz české koruny | Vývoj inflace | Stabilita sazeb | PEPSICO | Prudký růst cen | Asijská rozvojová banka | Next | Globální index | Sazby ECB | Březnová inflace | API | Obchodníci | Německá kancléřka | Silná americká data | Bankovní krize ve Spojených státech | Work & Travel | Maloobchodní tržby | Velké varování | Dluhopisy | Covid panika | ČNB Aleš Michl | Klaas Knot | Analytik Cyrrusu | CZK | Reuters | Unilever | Baidu | Růst HDP | Situace na Ukrajině | Chevron | Guvernér Michl | Analytika | Index US500 | Depozitní sazba | ČSOB Data Watch | Výrobní aktivita | Hedvábná stezka | ENEL SpA | ISM | Souhrnný index | ECB rozhodnutí o sazbách | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Honeywell | Cyklus růstu | Předseda | TXN | Americký index S&P 500 | Utahování měnové politiky | Británie | Deficit veřejných financí | Chipotle Mexican Grill | Sazby beze změny | Tisková zpráva | Michal Skořepa | Silná data | Fond kvalifikovaných investorů | Boeing | Očekávání trhu | Ekonomiky | Názory na měnovou politiku | Záporné sazby | Invaze | Rychlý růst | Libra | Zvýšení základní úrokové sazby | Kurz eura vůči dolaru | JPMorgan Chase | Vláda ČR | Microsoft Corp | Vysoké úroky | Nová data | Evropská unie | Inflace v květnu | Dividenda | Vyjádření premiéra | US100 | Zvýšení základní sazby | Webináře zdarma | Financovat | USDCZK | ConocoPhillips | Oslabení kurzu | Řecko | Kurz EUR/CZK | Konjunkturální průzkum | EUR/HUF | Platební bilance | Hlavní akciové indexy | Snížení DPH v Německu | MIFID | Květnová inflace | USA | Nálada na globálních trzích | Úroky | Economic | Ranní nadhoz | Cena | Flow z ekonomiky | Předstihové ukazatele | ERÚ | Barclays | ASML Holding NV | ING | Růst ekonomiky eurozóny | Fed Funds Rate | Akcie dnes | Ztráta | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Izrael | Rozpočet | FTSE | Analytik Raiffeisenbank | Dolar | Fiskální politika | Ceny | Vyšší úroky | Pokles úroků | Koronakrize | Technologie | Americké tovární objednávky | Energetická krize | Nouzový stav | Hypoteční sazby | JPMorgan Chase & Co | Finální odhad | ČNB | Šíření viru | Zoetis Inc | Cigna | Přenos | Comcast Corp | Jiří Rusnok | Agentura Bloomberg | Ranní zpráva | Pokles | Ceny komodit | MGM | Vyšší ceny | Kalendář tento týden | Margin | Nvidia | Uzavření trhů | Intuit | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | Bilance běžného účtu | Úvěrové podmínky | Index spotřebitelských cen | KBC | Švýcarská centrální banka | Jan Vejmělek | Hedge | Debata | Česká republika | Americký trh | Royal Caribbean | Merck & Co | Euro vůči dolaru | Další růst úrokových sazeb | Indexy v Číně | Převzetí firmy Twitter | Mercedes | Tržní očekávání | Index ISM | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Štěpán Hájek | Zpomalení globální ekonomiky | Americká ekonomika | Svět investování | Kurz koruny | Fiskální balíček | Počet žádostí o podporu | Obchodník | Philip Lowe | Akcie týdne | Plynárenská společnost | Rada guvernérů | Nové úvěry | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Data z reálné ekonomiky | Google | Cheniere Energy | Interpretace | Růst mezd | Tempo poklesu | Reakce koruny | Evropská centrální banka | Spotové operace | Index cen | Luboš Růžička | Index PX | Daně | Kofola ČeskoSlovensko | Mitsubishi | Lídři | Moneta | Vyšší úrok | Tradingové webináře zdarma | Inflace v červenci | Investment Management | Rizika | ECB | Kryptoměna | Rozvojová banka | Bristol-Myers | Coinbase | Česká ekonomika | Raiffeisenbank Vít Hradil | Intervenovat na devizovém trhu | Momentum | Daně z příjmů | Kurzy | Marketingová komunikace | Proinflační rizika | Bankovky a mince | Fond | Finanční prostředky | Zisky | Webináře | HICP | Sázkové kanceláře | Konsensus | Oslabení kurzu koruny | Konsenzus | BNP Paribas | Conference Board | Výše úrokových sazeb | Analytik Trinity Bank | Raiffeisenbank Helena Horská | Globální ekonomika | COST | GRMN | Jestřábí hlasy | Anheuser-Busch inBev | Přehled kurzů | Ranní okénko | Cisco Systems | Zboží dlouhodobé spotřeby | Indikátor | NBP | Situace na trhu práce | Starbucks | American Express Company | NATGAS | Splatnost | Walgreens Boots Alliance | Tuzemská inflace | Společná měna | Cena zlata | Forward | Verbální intervence | Pullback | Množství peněz | Ekonom Evropské centrální banky (ECB) | Deliveroo | Conseq | Ekonomiky eurozóny | Rizikové averze | Euro STOXX | Trinity Bank | Přecenění | Otevírání ekonomik | Silnější kurz | Trh práce v USA | Růst cen | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Drahé kovy | Vyšší sazby | RSI | Měnová politika | Vysoké inflace | Alokace | PMI ve výrobě | ERA | MSCI World | Repo sazby | SEC | Statistici | IFO index | Financování | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Zasedání RBA | Ekonomka | Ursula von der Leyenová | Fitch | Historická minima | Finance | Philadelphia Fed | Stres | Guvernér | Růst světové ekonomiky | Photon Energy | Kroky ČNB | Pokles ekonomiky | WBA | Ministr práce a sociálních věcí | USDJPY | Drahé dovozy | Investiční poradenství | Poptávka | Express | Analýza USDCZK | DISH | Banka Morgan Stanley | EGAP | UMA | Tilray | Americké banky | Rozpočtové politiky | Průměrná hodnota | Americký ISM | Cisco Systems, Inc. | Hodnoty měny | Tyson Foods | Verizon | Obchodování na akciových trzích | Investor | AMAT | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Malé podniky | Masato Kanda | Obchodovat | Dnešní čísla | Naše prognóza | Holubice | Zvýšení inflace | Nejlepší kávové akcie | SolarEdge | Shell Plc | Hospodářský růst | Kalendář událostí | Bankovní rada České národní banky | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | HAS | Rostoucí ceny komodit | Inflace v Maďarsku | PacWest Bancorp | WTI | Hrozba recese | Bod | Miliardy korun | Dopad na korunu | Rozpočtové deficity | Shares | Medvědi | Silnější koruna | Redukce | GfK | PRIBOR | Karel Havlíček | Úrokový diferenciál | Co bude | Reserve Bank of Australia | Zvýšené úrokové sazby | Oslabování kurzu koruny | Únorová inflace | NEST | RBI | Fiskální balík | Americká měna | Snížení ekonomické aktivity | Honeywell International | Philadelphia Fed index | Investiční výdaje | Saúdská Arábie | Christine Lagardová | Ziskovost | Payrolls | Bankéři | Sázet | Podnikání | Měny regionu | Cena ropy | Holubičí postoj | Přehřívání ekonomiky | Inflace | Problémy | Značné riziko | Marže | Účet platební bilance | Využití kapacit | ROCE | Domácí měna | Dna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Participace | DAX | GM | HDP | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Capitalinked.com | Projevy centrálních bankéřů | Odhad růstu ekonomiky | Prosus | Důvěra v Německu | Zprostředkovatelé | Alphabet | Graf dne | Struktura | Systémové riziko | Zkušenosti | Firma | Asset alokace | Zasedání měnového výboru | Signály | PCE inflace | Barel WTI | Devizový trh | Lira | Načasování | Funkční období hlavy státu | Noví členové bankovní rady | Komerční banka | Ropa | Statistiky | Peněžní zásoba | China Telecom | Světová ekonomika | Korporátní dluhopisy | Monetární politika | SAP | Dluhopisové trhy | Ekonom | Kalendář ekonomických událostí | Michal Stupavský | Deutsche Bank | MPSV | Kurz | Market | Forexu | Akcie Alphabet | Ředitel investiční platformy | Raiffeisenbank a.s. | 256/2004 | Unicredit | Zasedání amerického Fedu | Pokles výnosů | Andrej Babiš (ANO) | Indexy PMI | Ekonomické restrikce | Americká Komise pro cenné papíry | Restrikce | JPM | Merck | Optimismus | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Jednání ČNB | Investiční doporučení | Akcie v roce 2021 | Oracle | Martin Gürtler | Úspěšný týden | Costco | Deficit státního rozpočtu | PEP | Proinflační | ANZ | Rozvíjející se trhy | Euro | Yield | AUD | Datový kalendář | Asijská rozvojová banka (ADB) | Binance | Server CNBC | Dominion Energy Inc | Úsilí | Domácí data | Místopředseda představenstva | Capitalinked | Risk | Predikce | Fibo | PMI ve službách | DG | Zpracovatelský průmysl | Prima | Akcenta Miroslav Novák | Úřad práce | Citigroup | Spojené státy americké | Dividendový výnos | Christine Lagarde | Sony | Hospodářství | Japonský Nikkei | Výnosy státních dluhopisů | Indikátor důvěry | Poskytování hypoték | Viceguvernérka České národní banky | Německé podniky | Zastavení dodávek | Zpomalení růstu | Obchod | Obchodní aktivita | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Analytik investiční společnosti | Rada ČNB | Hlavní ekonomka | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Prodeje existujících domů | Globální akciový index | EU | IDEA Cerge-EI | Cenové stability | Zasedání ECB | Portfolia | Fresenius Medical | Maloobchodní tržby v Německu | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Inflace v Německu | Kurz domácí měny | NN Group | Expert | Deutsche Lufthansa | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Automotive | Poptávka po americkém dolaru | Počty nových případů | Týdenní zpráva | xStation 5 | Úroveň rezistence | Recese | ZNGA | Začínající tradeři | Cyklus utahování měnové politiky | Empire State Index | Snížení nákupu aktiv | Mzdový růst | Akcie americké regionální banky | ASML | Alokace investičních portfolií | Záloha | Švýcarský frank | Analytici Patria | Německý ZEW index | Erdogan | Měnová politika ČNB | Vývoj pandemie | Mercedes-Benz | CZK/EUR | Britská ekonomika | Reposazba | Ministři financí EU | VET | Výhled na rok | Situace na Blízkém východě | Mzdové požadavky | Počet nových žádostí o podporu | Deflační tlaky | Miliardy | Kubelková z ČNB | Spekulace | Investiční nemovitosti | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Nominální mzda | František Táborský | Růst průměrné mzdy | Hodnota indexu | Český statistický úřad (ČSÚ) | Frank | Ministři | Změna politiky | Nízká cena ropy | Aktivita na finančních trzích | Mondelez | Kurz eura | Investiční záměry | Čínské indexy | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Ceny energií | Lufthansa | Hospodářské vyhlídky | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | 1D | Lenka Kalivodová | Rychlý růst mezd | Gilead Sciences | Meziroční míra inflace | Japonský jen | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Ekonomka Raiffeisenbank | Polská centrální banka (NBP) | Regeneron Pharmaceuticals | Analytik Komerční banky | Vyšší volatilita | Silná poptávka | Rostoucí inflace | Advance | Zoetis | Očekávané události | Technologický sektor | Panika | Odhady růstu | Booking | Plánování | Purple Trading Petr Lajsek | China Mobile | PMI indexy | Představitelé centrální banky | Bondy | Martin Novák | AXA | Mince | SPD | Investiční stratég | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Evropské méně | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | Konfederace | Pokles sazeb | Adidas | OXY | Japonský jen (JPY) | Oslabení | Míra inflace | Windfall tax | Fundamentální data | Evropský statistický úřad | Zdražování ropy | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | PBOC | MMF | CNN | Ekonomický výhled | Finanční situace | Nařízení | Verizon Communications | Pioneer Natural Resources | HDP Francie | Míra nejistoty | WP | Nemovitostní trh | Negativní zprávy | Schodek | Bankovní sektor | Fed index | Indexy | Citi | Altcoiny | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Obchodní bilance | Ticker | M2 | ASX 200 | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Očekávané výsledky | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Odkup akcií | Snížení daně | Aktivita firem | Tržní ocenění | Nejnovější údaje o inflaci | Asijské obchodování | Pohonné hmoty | Nadhodnocení | Noví členové bankovní rady ČNB | Air Liquide | Zdražování energií | ETF | Česká zbrojovka Group | Akciové trhy | Kurzy měn | Struktura HDP | Analytik České bankovní asociace | Moneta Money Bank | Centrální bankéři | UnitedHealth | Humana | Varování | Guidance | Cena zemního plynu | APP | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Přerušení výroby | EOG Resources Inc | Long | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | Pandemie | Zasedání České národní banky | Společnost DNO | Mluvčí ČNB Petra Krmelová | Spokojenost | Bear | Rychlost | Intesa Sanpaolo | Aktiva | Osobní příjmy | Pokles inflace | Klid | FOMC | HDP za Q2 | Prodejní tlak | Ceny v zemědělství | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Indexy na Wall Street | České měny | Tuzemský průmysl | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Politika ČNB | Investiční společnosti | Xcel Energy Inc. | Indikátory | Albemarle | Protiinflační kroky ČNB | Zdanění | Pokles cen | LPR | Penzijní společnosti | Automatic Data Processing | Goldman Sachs Group | Investments | Jan Procházka | Průmyslové ceny | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Helena Horská | Překážky | Holubičí tón | Nový týden | ČNB Tomáš Nidetzký | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Western Union | Konsolidace | Tradingový portál | Zdravotnictví | ADB | Energetické krize | Obchodní rozhodnutí | Čínské akcie | Komise v přenesené pravomoci | Riziko ztráty | Odbor japonské vlády | Ministryně financí | Investice do kávy | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Robert Holzmann | Sentix | Trhy dnes | 3М | Japonské úřady | Mimořádné zasedání ECB | Pochybnosti | IRBT | Pracovní den | Pandemická situace | Trinity | Stratég | Vlnová analýza | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Nynější nastavení sazeb | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Short pozice | Kurzové riziko | Peníze navíc | Růst úrokových sazeb | ECB Christine Lagardeová | Kompenzace | Politika | Duke Energy Corp | Riziková aktiva | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Mitsubishi UFJ Research | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Americké futures | MAM | SAB Finance | Deutsche Telekom | Nike | Indikátory důvěry | Forint | Exportní firmy | Velká Británie | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Další vývoj | Citibank | Spotřebitelská důvěra v Německu | CAR | Nálada | Quant | Emise dluhopisů | Indie | Technologické akcie | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Centrální bankéř | Vnímání | Intel | Norfolk | Index volatility VIX | Předstihový ukazatel | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Zemanův poradní tým | Dobrá zpráva | Karanténa | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Sankce | Proinflační působení | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Inflační krize | Poradenské společnosti | 5G akcie | Úrokové sazby ECB | Výhled | Velmi volatilní | Klesající cena | Americký akciový index | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Fundamenty | Obchodní analýza | Americká centrální banka FED | Ethereum | Akciový trh | Japonská ekonomika | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Hry | iRobot | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Krátkodobé dluhopisy | Propouštění | Bilance zahraničního obchodu | Sentix index | Česká inflace | Ceny dováženého zboží | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Bankovní krize | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Finanční trhy | Česká národní banka | Akcie | Dobrý výsledek | Cyrrus | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Šíření koronaviru | LVMH | Zasedání bankovní rady | Advance Auto Parts | General Motors | Fondy | Ekonomické prognózy | Komise pro cenné papíry | Walt Disney | ČEZ | Cenové hladiny | Protiinflační kroky | Riziko | Růst průmyslové produkce | USD za barel | Nikkei 225 | Poptávky po ropě | CZK/USD | Obavy investorů | Aktuální situace | Významné riziko | Riziko deflace | Tradingové webináře | MSFT | Swing | GS | AIG | Krize | Zvýšení úroků | NERV | Zajišťování | Růst cen výrobců | Intervence na forexovém trhu | Euro včera | Portál FXstreet.cz | Epidemie koronaviru | ČNB dnes | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Vývoj české koruny | Applied Materials | Philadelphia Fed Business Outlook | Massachusetts | Omezení produkce | Zpětný odkup akcií | Kraft Heinz | Šance | Míra inflace v eurozóně | Oslabení dolaru | Objednávky | Constellation Brands | Prezident Erdogan | Slabší kurz | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Retailový obchodník | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Trhy | Úročení vkladů | Dolarový index | Globální trh | Stabilita úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Americké výnosy | ODS | Dialog | Ředitelka | Generální ředitel | Inflace v české ekonomice | Ceny aktiv | Devizové rezervy | České vlády | Sázky na pokles | Cíle | Burza | Semináře | Ekonomický kalendář | AXP | Uvolnění podmínek pro hypotéky | Investiční skupiny | Index MSCI | Guvernér Rusnok | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Rozvoj | Izraelská armáda | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | RBA | Žádosti o podporu | Reinvestice | Akcie roku 2021 | Australská centrální banka (RBA) | Rozhovor | Analytik ČSOB | Spotřeba domácností | DTE Energy Company | Slabší dolar | Banka | Devizy | Marian Jurečka | Technologický index | Měny | Trh s kryptoměnami | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Přístup k měnové politice | Energetický regulační úřad | Výroba v Německu | Stabilita | Inflace v Japonsku | MNB | Profitovat | Slovensko | Maloobchodní prodej | Energie | Plynová krize | Michal Brožka | Special Purpose Acquisition Company | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Tradeři | Značný pokles | DE30 | USDX | Jádrová inflace v eurozóně | Fed dnes | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Osobní výdaje | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Trading | Finanční sektor | CAD | Kotace | Silný pokles | Internet of Things | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Thomson Reuters | Oslabování české měny | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Poradenství | Walgreens | Ekonomické zotavení | Růst aktivity | Pravidla ekonomie | Finanční trh | Růst poptávky | Nový trend | JPMorgan | Nová vláda | SPWR | Trade | Regionální měny | Překoupené oblasti | Eni | Generál Pavel | Nové prognózy | Prodeje | Stav ekonomiky | ABN Amro | Zlotý | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Odhad letošního růstu ekonomiky | IPO | UNH | Rusko | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Vlna inflace | FAST | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Práce na sobě | GBP/EUR | Tradingový portál FXstreet.cz | Signál | Írán | Jerome Powell | Zdražování | S/R zóny | Protiepidemická opatření | Měny rozvíjejících se trhů | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | EPS | ADP | Repo sazba | Přijetí eura | Ropy | Volné peníze | Historie | Řízení rizik | Americké akciové indexy | Základní sazba | Pracovní síly | Míra úspor | Člen bankovní rady | Druhá vlna pandemie | Očekávané Earnings | Výdaje | Guvernér české národní banky | Mzdová vyjednávání | Koruna posílila | Společnost | LTV | Sázky | Stimuly | Ministr hospodářství | Mezinárodní obchod | Snížení úrokové sazby | Maloobchodní tržby v USA | Dynamika mezd | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Fibo retracement | Guvernér ČNB | Mark Carney | Non-Farm Payrolls | ASX | Obavy ze zhoršení bankovní krize | Rozšíření | Velké centrální banky | Ekonomické indikátory | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Země OPEC | Mimořádné zasedání | Analýza indikátorů | United Technologies | Burze | Britské měny | Eura | Tisková konference | Ztráty | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Nizozemsko | Bankovní systém | Organizace | Ceny pohonných hmot | Expedia | Americké firmy | VIX | Inflační data | Růst | Vyšší úroveň | Fed včera | TotalEnergies | Durace | Polská centrální banka | Pojišťovací společnosti | Ředitel XTB | Inflační výhled | Příjmy | Komodity | Stav trhu práce | Lukáš Hartl | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Odhad letošního růstu | Bankovní asociace | IPO Deliveroo | Next Finance Markéta Šichtařová | VMware | WU | Zajištění | Dominion Energy | Domácí měny | Měnový výbor | Fortinet | CNY | BOSSA | Snížení inflace | BIDU | Daň z mimořádných zisků | Růst průmyslové výroby | Index | PCE index | Dow Jones | Infineon | Lockdown | Wirecard | Akcie Alibaba | Nejbližší rezistence | Eva Zamrazilová | PMI pro sektor služeb | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Obchodní vztahy | Úročení | Thermo Fisher | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Pokles německé ekonomiky | ČTK | ISM index | Valuace | Šperky | Americké příjmy | Stlačení inflace | Geopolitické dění | Mistrovství světa v hokeji | Zpracovatelský sektor | Outsider | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Dluhopis | Stoupenci růstu sazeb | Vlády | Snížit úrokové sazby | Záznam ČNB | Investiční stratégové | Investiční platformy | Ekonomické uzavírky | ENEL | Michal Stupavský, CFA | Rakouská centrální banka | Pražská burza | Uvolnění podmínek | 5G | Halliburton | Procter & Gamble | Jan Bureš | Ministr vnitra | WIG20 | Metody analýzy trhu | Fungování ČNB | Květnová průmyslová produkce | Hlasy pro zvýšení sazeb | Investování | Výsledek jednání ČNB | Deloitte | Riziko měřené z minulé volatility | VIV | Zasilatelské společnosti | Celkový stav ekonomiky | Rezistence | Základní úroková sazba | Volatilita na finančních trzích | Evropský kalendář | NEY | Sázky na pokles sazeb | Pokračování trendu | David Vagenknecht | Relief rally | Viceguvernéři | Dnešní obchodování | Největší banky | Forecasty | Daimler | Směnný kurz | Španělsko | SPAC | Luxusní komodity | Zahájení intervencí | Analýza | Živý komentář | Odvětví | Chicagský index nákupních manažerů | CDS v regionu | Zelené dluhopisy | Vakcinace | Včerejší seance | Přímé intervence | Hospodaření ČNB | ČSOB Data | Měnové politiky v USA | Rozhodnutí americké centrální banky | České předsednictví | CSCO | Vít Hradil | Rekordní růst | Česká vláda | Analytička | Japonské vlády | Nasdaq Composite | Jana Vaisová | InterContinental | Zdeněk Tůma | Úrokové míry | Ekonomika USA | Německé maloobchodní tržby | Ekonomické podmínky | Vklady | Průměrný kurz koruny | Sazby Fedu | Solidní růst | Členové rady ČNB | Expanzivní fiskální politika | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Americká banka First Republic | Odhady analytiků | RWE | Akciový index S&P 500 | Nízké úrokové sazby | Americký index | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Středoevropské trhy | Globální vývoj | Fondy a ETF | Další pokles | Supporty a rezistence | Vyjádření ČNB | Visa | Středoevropský region | Danuše Nerudová | Americké centrální banky | Zemědělství | Člen Rady guvernérů Evropské centrální banky | Nákup ETF | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Ministr financí | Bloomberg | ČNB tisková konference | Stratég finančních trhů | Institut ZEW | Počet nezaměstnaných | Bydlení | Výhled vývoje ekonomiky | Reálné mzdy | Snížení poptávky | DSTI | Duke Energy | Pokles HDP | Nejnovější data | České koruny | Předpověď | Rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách | Nízká inflace | Sektor služeb | Výsledek hlasování | Obchodní války | Vysoké ceny energií | Vít Endler | Stress testy | Zasedání britské centrální banky | Ceny ve výrobní sféře | Šéf Ifo | Jakub Holas | Vypuknutí pandemie | Propad exportu | Jana Mücková | Snižování sazeb | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Úvěry a hypotéky | Úvěrové pojišťovny | Filip Pertold | Northrop Grumman | Tlumit inflační tlaky | Zahraniční forex | Akciové valuace | Pokles ceny | Tomáš Havránek | Polský premiér | Hlavní ekonom | Louis Vuitton | Agentura Moody's | Hospodaření | Devizový dohled | XTB | Konec roku | Společnost Boeing | Mzdová dynamika | Úrokové sazby Fedu | Dezinflační proces | Obchodování s českou korunou | Balík opatření | Posilování české koruny | Inflace v únoru | Mutace viru | Akciový index | Infineon Technologies | Přehled | Domácí poptávka | Meta Platforms | Viceguvernérka ČNB | Vývoj na forexovém trhu | Markéta Fišerová | CERGE-EI | Sílící koruna | Tipsport | Volkswagen AG | Prognóza ČNB | Petra Krmelová | Opatření proti šíření koronaviru | Odborová organizace | Makroekonomické predikce | Hlavní ekonom Evropské centrální banky | Důsledky koronaviru | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Vývoj kurzu koruny | E-commerce | xStation5 | Spotřebitelské ceny | Německo | Velké objemy | Zastavení růstu | Aleš Michl | Business Outlook | MT4 | Estee Lauder | Tržní situace | Albemarle Corp | Maloobchodní prodeje | Walmart | Dominik Rusinko | Analytik | Pokles na trzích | Růst české ekonomiky | Zpřísňováním měnové politiky | Zadlužení | Proinflační riziko | Působení fiskální politiky | Vice | Mistrovství světa | Jan Frait | SPOT | Hedging strategie | Aktivum | Výroky z ECB | Finanční svět | Viceprezident | Fed vs. ECB | Státní dluhopisy | Zakázky německého průmyslu | Michal Uma | Průmyslové podniky | VaR | Výraznější pokles | Statistika | Finanční situace firem | Sempra Energy | DPH v Německu | Vysoká inflace | Oživení německé ekonomiky | Aktuální prognóza | Pozice | Sazba ČNB | Globální trhy | Obchody | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Výnosy českých státních dluhopisů | Krypto | Dluhopisový trh | Tomáš Jícha | Nonfarm Payrolls | Disney | Novo Nordisk | Kvantitativní utahování | Měnové zasedání bankovní rady | Ředitel odboru komunikace ČNB | Cyrrus Vít Hradil | Oslabování koruny | Destatis | Cyklus zvyšování úrokových sazeb | Druhá vlna | České ceny | Costco Wholesale Corporation | Šéfka ECB | Růst platů | Investing | Měnověpolitické zasedání | Zvyšování úroků | Přehled o dění | Členové bankovní rady ČNB | Šíření nákazy | Analytici banky | Evropské indexy | News | Nárůst sazeb | Makroekonomický kalendář | Pozice tradera | Americké vlády | Hedging | CEE | Výplaty dividend | Pražský PX | AUD/USD | Společnost Exxon Mobil | Index PCE | Microsoft Corporation | Podnikatelé | VaR modely | Guvernér ČNB Aleš Michl | Nižší úrokové sazby | Data Watch | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Polská NBP | Omyl | Omezení nákupů aktiv | Meziroční inflace | Plán vlády | Ford Motor | Podnikání na kapitálovém trhu | Izraelský premiér | Oslabení české koruny | Aktivita ve výrobním sektoru | Tesla | Budoucnost | Banky | American Express | Mzdy v ČNB | Intervenovat | Kurz EUR | Pokles reálných mezd | Salutem Fund | Merck KGaA | Mzda | Pozornost trhu | Doporučení | Dynamika HDP | Fingood | Globální nálada | Lockdowny | Hikvision | Dolarová výnosová křivka | Očekávaný růst | Rozhodnutí Federálního rezervního systému | Sanofi | Emerging markets | IMF | Vývoj mezd | Nemoc COVID-19 | Úvěrové aktivity | Impulzy | Měnový pár | Ocenění | Kaiko | Výhled na rok 2024 | Nové údaje | Omezování nákupů aktiv | Vivendi | Nákup aktiv | Celková inflace | Nejlepší 5G akcie | GSK | REIT | Opatření | Data ze Spojených států | Fondee | Proti-inflační riziko | Úroková míra | Poptávka po plynu | Ministryně spravedlnosti | Sazby v eurozóně | SEDG | Generali Investments CEE | Úrokové sazby | Vyšší výnosy | Koruna oslabuje | Mitsubishi UFJ Research and Consulting | Index Nikkei 225 | Inflační šok | Newton | Průměrování | FXstreet | Bilance | Vývoj ceny | Utahování měnových politik | Zastropování cen | Ekonomický růst | Nasdaq | Dnešní události | Společná evropská měna | FED sazby | Bohuslav Čížek | Výkonnost dolaru | Sezónní vlivy | Volkswagen | Geopolitická situace | Ekonomická recese | MIC | Geopolitické napětí | Nasdaq (US100) | ATRIS | Stoupenci růstu sazeb v ČNB | Cenový vývoj | Hike | Nominální růst | Vyšší inflace | CFA | Práce | FOREX | Zápis ze zasedání ECB | Texas Instruments Incorporated | Kursy | Program nákupu státních dluhopisů | VisualCapitalist | Polský zlotý a maďarský forint | Investment | Prognóza ECB | Záznam z posledního jednání ČNB | MetLife | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | PMI index | Maďarská centrální banka | Začínající obchodníci | finGOOD | PwC Petr Kříž | Spojené státy | Zadluženost | Silná koruna | Květnový růst | Janet Yellen | Estée Lauder | Daně z příjmů právnických osob | Více volatilní | První vlna inflace | Německá inflace | Kryptoměny | Index MSCI All Country World | Míra inflace v únoru | Evropské akciové trhy | INTC | NKE | Americká seance | Zasedání Rady guvernérů | KO | Euro-koruna | Výhled měnové politiky | J.P. Morgan | Situace na trhu | Úvěr | Mzdy | Úspěch | Dopady pandemie | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | MSCI All Country World | Pavel Sobíšek | G7 | Volby | Louis Vuitton Moet Hennessy | Statistický úřad | Ukazatele | Zlepšení | Úrokové sazby ČNB | Banka First Republic | Coinbase a Binance | Mluvčí ČNB | Recese americké ekonomiky | Vojtěch Benda | Zlato | CZGB | Doba splatnosti | Akcie PacWest | USD/JPY | Záporné úrokové sazby | Zrychlení růstu | Převzetí firmy | Koronavirus | Belgie | NZD | ČR | Podniky | Růst japonské ekonomiky | Rezignace | Vyšetřování | Významné události | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Kurz EURUSD | Pohyb dolaru | Úrokové výnosy | Tomáš Nidetzký | Politici | Enel | Société Générale | Očkování | ING Groep NV | Hodnota dluhopisu | Instrumenty | Největší banky v Česku | Vysoké úrokové sazby | Emitenti | Měnové podmínky | Spotřebitelské ceny v ČR | Amazon | Petr Kříž | Průzkum ČSÚ | Wall Street | EOG Resources | Snížení úroků | CNBC | Emise
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
