Inflační čísla
Inflace v eurozóně znovu hlavním tématem
31.03.2023 Dnes budou zveřejněna březnová inflační čísla za celou eurozónu. Již čtvrteční data z Německa a Španělska naznačila, co můžeme očekávat – relativně svižný pokles celkové inflace díky levnějším energiím, ale stále silné a dokonce i mírně akcelerující jádrové inflační tlaky. A to je zvláště nepříjemná zpráva pro ECB, neboť jádrová inflace představuje jeden z hlavních vstupů do její nové reakční funkce. Celková inflace dosáhla v únoru 8,5 % meziročně, v březnu však s největší pravděpodobností došlo k prudkému poklesu (tržní koncensus: 7,1 %).
Forex: Koruna prolomila hranici 23,50 EUR/CZK
31.03.2023 Na korunovém trhu včera dozníval jestřábí komentář Aleše Michla na středeční tiskové konferenci, zvláště jeho preference ještě silnější koruny. Společně se zlepšujícím se globálním sentimentem se tak česká měna poprvé od začátku března dostala pod 23,50 EUR/CZK. Z pohledu nových makro čísel bude tuzemský kalendář zajímavý zase až v příštím týdnu, za pozornost však budou stát dnešní inflační čísla z eurozóny a USA, která mohou vrátit inflační problém – poté, co byl upozaděn ve prospěch finančního napětí – opět do popředí zájmu.
Česká inflace v únoru podle očekávání zpomalila
10.03.2023 České spotřebitelské ceny vzrostly v únoru tak, jak jsme očekávali o 0,6 % meziměsíčně, což vedlo k poklesu meziroční inflace ze 17,5 % na 16,7 % (ČNB a trh shodně předpokládaly lehce výraznější pokles na 16,5 %). V únoru dál zdražovaly zejména některé potraviny v čele se zeleninou (+12,7 %) a ovocem. I tak byl ovšem příspěvek potravin o něco nižší, než jsme předpokládali - některé dříve rychle zdražující potraviny jako máslo a vepřové maso začaly zlevňovat.
Inflace v únoru dosáhla 16,7 procenta, podle analytiků odeznívá jen zvolna
10.03.2023 Spotřebitelské ceny v Česku v únoru meziročně vzrostly o 16,7 procenta, inflace tak zpomalila z lednových 17,5 procenta. Proti lednu ceny stouply o 0,6 procenta, oznámil dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Ke zpomalení inflace přispělo podle statistiků hlavně zmírnění růstu cen týkajících se bydlení. Podle analytiků inflační tlaky odeznívají jen zvolna, pokles inflace na jednocifernou hodnotu čekají v polovině roku nebo ve třetím čtvrtletí. Podle analýzy investiční společnosti Portu patřilo Česko i v únoru mezi země Evropské unie s nejvyšší inflací.
Inflační tlaky v české ekonomice odeznívají jen zvolna, shodují se analytici
10.03.2023 Inflační tlaky v české ekonomice odeznívají jen zvolna, zatím se projevuje zejména zvyšování srovnávací základny cen z loňského roku. Shodují se na tom analytici v hodnocení dnes zveřejněných údajů o únorové inflaci. Podle Českého statistického úřadu (ČSÚ) meziroční růst cen zvolnil na 16,7 procenta z lednových 17,5 procenta. Pokles inflace na jednocifernou hodnotu očekávají analytici v polovině roku nebo ve třetím čtvrtletí.
Ekonomika eurozóny stagnuje
09.03.2023 Včera zveřejněný zpřesněný odhad HDP potvrdil, že ekonomika eurozóny se nachází v útlumu, který alespoň prozatím nevyústil v propad růstu do červených čísel. Stalo se tak však jen velmi těsně – v mezikvartálním srovnání ekonomika eurozóny v posledním čtvrtletí 2022 stagnovala, což je o desetinku procentního bodu horší výsledek oproti bleskovému odhadu.
Setrvačná inflace v eurozóně zvyšuje tlak na ECB
03.03.2023 Již výsledky únorové inflace v jednotlivých ekonomikách eurozóny dávaly tušit, že souhrnný výsledek překvapí vyšším číslem, než očekával tržní koncensus. To včera potvrdila předběžná data, podle kterých meziroční inflace v eurozóně zvolnila jen zanedbatelně z lednových 8,6 % na 8,5 %. Ještě výraznější překvapení přišlo ze strany jádrové inflace (očištěné o volatilní vlivy cen energií nebo potravin), která dále akceleruje – v meziročním srovnání z 5,3 % na 5,6 %. Únorová inflační čísla zároveň potvrzují, že cenové tlaky se stále více rozestupují napříč spotřebitelským košem.
Japonský jen znovu zlevňuje
03.03.2023 Inflační čísla po celém světě neklesají tak rychle, jak se čekalo, nebo dokonce stále rostou. Na této vlně v posledních týdnech výrazně vzrostly výnosy amerických a evropských dluhopisů, protože se od centrálních bank čekají vyšší úrokové sazby, které budou měnové autority držet vysoko po delší dobu.
Inflace Fedu značí, že zvyšování sazeb proběhne i ve 2Q 2023
15.02.2023 Lednová americká inflace nebyla zrovna tím reportem, který by si Fed přál. Ne snad, že by inflační čísla nějak zásadně překvapila vyšším než očekávaným růstem, ale aktuální inflační hodnoty zůstávají poměrně vysoko nad dvouprocentním cílem, přičemž samotná struktura inflace rovněž nevěští to, že by Fed dostal rychlý růst cen konečně pod kontrolu. Pomineme-li dobře známý argument o tom, že k růstu jádrové inflace (0,4 % m/m) opět masivně přispělo nájemné, tak pro centrální bankéře lze v reportu najít několik velmi nepříjemných faktů.
Rozbřesk: Slabý maloobchod potvrzuje pokračování spotřebitelské recese
13.01.2023 Čísla z maloobchodu potvrdila, že spotřebitelská recese v Česku s vysokou pravděpodobností dál pokračovala i na konci roku 2022. Meziměsíčně maloobchod v listopadu dál klesal (o 0,3 %), což znamenalo meziroční pokles o 8,7 %. Oproti před covidovému roku 2019 jsou v průměru sice útraty domácností v obchodech nominálně o necelých 20 % vyšší, reálně si však za peníze lidé nakoupí zhruba o 6 % méně. Tržby přitom reálně klesají prakticky ve všech typech obchodů (s výjimkou kosmetiky) s tím, že poněkud překvapivě největší propady zaznamenávají prodejny potravin (jak specializované, tak ostatní). To ukazuje, že značná část Čechů, pod tlakem vysoké inflace a padající reálné mzdy, hledá úspory i v základních výdajích.
Forex: Dnes bude forint sledovat inflaci
13.01.2023 Dnes bude forint pozorně sledovat maďarská inflační čísla za měsíc prosinec. Dá se čekat inflace nad 25 %, což by pro forint nemělo být příliš velkým překvapením (spíše je rizikem, že inflace bude tak jako v celém regionu nižší, než se čeká). MNB nicméně na toto (další) zrychlení inflace nebude reagovat.
Akciím i dluhopisům pomáhá optimismus před inflací
11.01.2023 Včerejší obchodování v zámoří bylo nakonec pro akcie pozitivní, ačkoli spolu s tím citelně narostly dluhopisové výnosy. Dnes přebrala štafetu Evropa, přičemž klíčovým akciovým trhům se daří - například DAX přidává skoro 0,9 pct a další z hlavních indexů nezůstávají o moc pozadu. Dluhopisy ale obrátily a výnosy dnes klesají. Větší pohyby vidíme na delších splatnostech - desetiletý výnos v USA i Německu klesá o 5 bps. Na eurodolaru nic extra nového, kurz zůstává poměrně stabilní a dnes dopoledne se nachází na 1,0740.
Obrat v Americe posílá akcie dolů, zatímco dluhopisy se drží
03.01.2023 Co naznačila čísla ze spolkových republik, potvrdila inflace za celé Německo: ceny v prosinci zpomalily více, než se čekalo. V době zveřejnění se s tím však už počítalo. Odpoledne vyšly lepší americké výdaje ve stavebnictví, zatímco průmyslové PMI podle očekávání stagnovalo.
Forex: Ranní glosa
13.12.2022 Česká koruna jako by chtěla konec roku “prospat” v okolí 24,30 EUR/CZK. K tomu ji pomáhá relativně příznivá nálada na globálních trzích a v tuto chvíli kredibilní závazek ČNB bránit korunu proti nadměrným ztrátám (v okolí 24,70 EUR/CZK). Nikde však není psáno, že se na českou korunu může ještě volatilita do konce roku vrátit. Již dnes budou na globálních trzích ostře sledovaná americká inflační čísla, na které navazuje zasedání amerického Fedu (středa).
Rozbřesk: Co přinese obměna bankovní rady české koruně?
13.12.2022 Česká koruna jako by chtěla konec roku “prospat” v okolí 24,30 EUR/CZK. K tomu ji pomáhá relativně příznivá nálada na globálních trzích a v tuto chvíli kredibilní závazek ČNB bránit korunu proti nadměrným ztrátám (v okolí 24,70 EUR/CZK). Nikde však není psáno, že se na českou korunu nemůže ještě volatilita do konce roku vrátit.
Konec týdne rozproudila data, negativní efekt však znovu vyprchává
02.12.2022 Na závěr týdne jsme dostali další důležitá data ze zámoří a také tentokrát přišlo překvapení, i když opačným směrem než v případě ISM. Trh práce za listopad vykázal překvapivou sílu - nabírání zaměstnanců jede stále na vysoké obrátky, nezaměstnanost stagnuje a mzdy nečekaně zrychlují. Přesvědčení o příznivějším postupu Fedu na poli sazeb tak dostává trhliny, ovšem nezdá se, že by se tím nechávali investoři příliš vyvést z míry.
Rozbřesk: Inflace v eurozóně zpomalila, jak zareaguje ECB?
01.12.2022 Listopadová inflace v eurozóně překvapila mírnějším růstem, když z říjnových 10,7 % zpomalila na 10 %. Jádrová inflace očištěná o volatilní složky jako energie nebo potraviny nicméně dopadla dle očekávání a setrvala na 5 %. I tak již inflace v eurozóně pravděpodobně dosáhla svého vrcholu, z části však – podobně jako v českém případě – díky příznivým statistickým efektům vyplývajících z vládních opatření proti drahým energiím. Jeden příklad za všechny – listopadová inflace v Nizozemsku poklesla oproti říjnu o mohutných 5,6 p.b. na 11,2 %...
Inflace v eurozóně zpomalila, jak zareaguje ECB?
01.12.2022 Listopadová inflace v eurozóně překvapila mírnějším růstem, když z říjnových 10,7 % zpomalila na 10 %. Jádrová inflace očištěná o volatilní složky jako energie nebo potraviny nicméně dopadla dle očekávání a setrvala na 5 %. I tak již inflace v eurozóně pravděpodobně dosáhla svého vrcholu, z části však – podobně jako v českém případě – díky příznivým statistickým efektům vyplývajících z vládních opatření proti drahým energiím.
Rozbřesk: Německá inflace byla překvapivě nižší. Jak dopadne číslo za celou eurozónu?
30.11.2022 Byla to právě nižší než očekávaná říjnová inflace jak v Evropě, tak i v USA, která lvím podílem přispěla k poklesu napětí na globálních trzích v uplynulém měsíci. A proto jsou první odhady listopadové inflace velice ostře sledovány i nyní.
Německá inflace překvapivě nižší
30.11.2022 Byla to právě nižší než očekávaná říjnová inflace jak v Evropě, tak i v USA, která lvím podílem přispěla k poklesu napětí na globálních trzích v uplynulém měsíci. A proto jsou první odhady listopadové inflace velice ostře sledovány i nyní. V polovině října byly akciové i dluhopisové trhy pod výrazným souběžným tlakem - na americkém trhu ztrácely akcie okolo 25 % a dluhopisy okolo 20 % (měřeno od začátku roku).
Forex: Koruna těsně pod 24,40 EUR/CZK
30.11.2022 Česká koruna se drží těsně pod 24,40 EUR/CZK a bez výraznějších domácích impulsů sleduje dění na globálních trzích. Nižší inflační čísla z eurozóny mohou být pro celý středoevropský region lehce pozitivní, na druhou stranu je patrné, že během včerejšího dne nižší německá inflace žádnou velkou euforii nevyvolala a vystoupení šéfa Fedu má naopak potenciál střední Evropu potrápit.
Forex: Na korunovém trhu panuje klidná nálada
29.11.2022 Na korunovém trhu panuje od počátku týdne klidná nálada, a tak se česká měna zatvrzele drží v těsné blízkosti 24,30 EUR/CZK. Výraznější vzrušení nevyvolal ani včerejší komentář člena bankovní rady Oldřicha Dědka, který zopakoval, že úrokové sazby by již dále růst neměly. Na druhu stranu, inflační tlaky dle jeho slov sice kulminují, ale nadále zůstávají silné, a proto není zatím ve hře ani snížení sazeb. Dnes je tuzemský makro kalendář prázdný, nicméně lehkou nervozitu mohou na korunový trh přinést zítřejší inflační čísla z eurozóny, která v posledních měsících vcelku pravidelně překvapovala směrem nahoru.
Rozbřesk: Vydáni větru napospas
29.11.2022 Jedním z největších dobrodružství z přelomu devatenáctého a dvacátého století bylo dobývání severního pólu Fridtjofem Nansenem. Jeho plán byl velmi smělý - nechat za tím účelem bytelně postavenou loď Fram zamrznout v ledu a za pomoci "energie zdarma", tedy přirozeného pohybu ledu, se dostat až k severní točně. To se mu sice nakonec nepodařilo, ale i tak byla jeho výprava do oblasti permanentního ledu neuvěřitelná a skončila vlastně dobře, protože několikaleté riskantní dobrodružství Nansen přežil (a mohl se tak stát diplomatem a v roce 1922 i nositelem Nobelovy ceny za mír).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.11.2022
21.11.2022 Během minulého týdne burzy mírně korigovaly. S&P 500 odevzdal 0,7 %. Ve čtvrtek předvedly indexy nejlepší růst od jara 2020. Nyní se SPY obchoduje cca 17 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se nachází pod hranici 25 bodů. Růst v předchozích týdnech vyvolal inflační čísla. Investoři zapojily část cashe, který drželi na svých portfoliích. Zůstává otázkou, jak nakonec bude Fed reagovat – prohlášení Bullarda naznačuje, že monetární autority nemusí tak rychle přejít k benevolentnější měnové politice.
Index S&P 500 a reálné úrokové sazby
18.11.2022 Často se uvádí, že pro zkrocení inflace by měly vzrůst úrokové sazby očištěné o inflaci, aby se domácnostem vyplatilo spořit a omezily se investice i spotřeba. To samozřejmě dává smysl. Problém však je s kalkulací oné výše reálných úroků.
Rozbřesk: Nižší výrobní inflace v USA tlačí výnosy dolů, česká výrobní inflace zvolňuje také
16.11.2022 Nižší americká výrobní inflace včera poskytla dluhopisům i akciím novou vítanou vzpruhu. Dařilo se zejména růstovým (technologickým) akciím, které jsou citlivé na pohyby úrokových sazeb - index Nasdaq povyskočil o necelých 1,5 %, což byl čtvrtý růst v řadě (kumulativně impresivních +9,7 %). Na dluhopisových trzích se více daří delším splatnostem - výnos desetiletého dluhopisu poklesl o 8,4bps, což vedlo k dalšímu zploštění americké výnosové křivky. Rozdíl mezi desetiletým a dvouletým výnosem se propadl o další více než 3bps a spadl na -57,5bps - americká křivka je nejvíce invertovaná od roku 1982.
Forex: Koruna se drží v okolí 24,30 EUR/CZK
16.11.2022 Nálada na české koruně zůstává relativně pozitivní a česká měna se drží v okolí 24,30 EUR/CZK. Hlavním důvodem jsou nižší říjnová inflační čísla, která tlačí dolů americké výnosy a oslabují dolar. Zatím zůstáváme relativně skeptičtí k tomu, že by tento optimismus mohl na trzích vydržet delší dobu (trvale). Dnes bude hlavním domácím číslem výrobní inflace.
Rozbřesk: Co stojí za 'dočasným úspěchem' české koruny a má šanci na delší trvání?
15.11.2022 Česká koruně se v uplynulých týdnech vedlo nebývale dobře. Zvládla bez větších obtíží zasedání ČNB, které zpravidla pro českou měnu bývá adrenalinovým zážitkem - podle našich odhadů ČNB tentokrát nemusela na trhu intervenovat. A i proto koruna nakonec po zasedání ČNB výrazněji posílila a pohybuje se nyní stále v okolí 24,30 EUR/CZK.
Forex: Co stojí za “dočasným úspěchem” koruny
15.11.2022 Česká koruně se v uplynulých týdnech vedlo nebývale dobře. Zvládla bez větších obtíží zasedání ČNB, které zpravidla pro českou měnu bývá adrenalinovým zážitkem - podle našich odhadů ČNB tentokrát nemusela na trhu intervenovat. A i proto koruna nakonec po zasedání ČNB výrazněji posílila a pohybuje se nyní stále v okolí 24,30 EUR/CZK. Je to částečně díky nové podzimní prognóze centrální banky, která implicitně počítá se silnější korunou než poslední letní prognóza. Silnější prognózovaná trajektorie koruny přitom nevyplývá přímo z modelu ČNB (ten by naopak vzhledem k vyšším sazbám v eurozóně ukazoval na slabší měnu).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.11.2022
14.11.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 přidal 5,9 %. Ve čtvrtek předvedly indexy nejlepší růst od jara 2020. Nyní se SPX obchoduje cca 17 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se nachází pod hranici 25 bodů. Za růstem stála inflační čísla. Investoři věří, že příznivější inflační čísla odradí Fed od agresivnějšího utahování politiky. Jelikož investoři udržovali na svých portfoliích vysokou úroveň cashe, tak nyní jeho část zapojily a výsledkem byla robustní reakce. Je otázkou, jak vyjdou další cenové statistiky. Zdaleka nelze tvrdit, že Fed v boji nad inflací zvítězil. V pátek vyšla vyšší než předpokládaná inflační očekávání domácností: 3 % vs est. 2,9 %.
Pražská burza roste osm dní v řadě, dnes ji táhla Komerční banka
10.11.2022 Pražská burza dnes rostla poosmé za sebou. Index PX přidal 0,29 procenta na 1245,41 bodu. Zavřel tak nejsilnější od 14. září. Nahoru ho táhly zejména akcie Komerční banky. Ztrácela naopak elektrárenská společnost ČEZ. Vyplývá to z údajů burzovního webu.
Tempo inflace zpomalilo na 15,1 procenta, způsobilo to omezení cen energií
10.11.2022 Spotřebitelské ceny v Česku v říjnu meziročně stouply o 15,1 procenta. Tempo inflace výrazně zpomalilo, v září byly ceny meziročně vyšší o 18 procent. Meziměsíčně ceny klesly o 1,4 procenta. Podle analytiků i České národní banky (ČNB) výsledek inflace ovlivnilo započítání vládních opatření na snížení cen energií, bez nich by růst cen proti září zrychlil na 18,6 procenta. Pokles inflace pod deset procent očekávají analytici i ČNB v polovině příštího roku. Zpomalení tempa růstu cen znamená, že se Česko v evropském srovnání posunulo z desátého na patnácté místo nejvyšších inflací.
Inflační den je tu, reakce trhů nemusí být učebnicová
10.11.2022 Je tu den, kdy vyjde jedna z klíčových statistik - americká inflace za říjen. Trhy dosud nervózně reagovaly na firemní výsledky, americké volby či kryptoměny a jejich pohyb naznačuje i růst strachu z recese. Před dnešními daty to vypadá spíše na převahu pesimismu, takže nižší inflace má šanci sentiment citelně vylepšit.
Říjnovou inflaci podle analytiků zkreslilo započítání úsporného tarifu
10.11.2022 Říjnovou inflaci zkreslilo započítání úsporného tarifu na energie a odpuštění poplatku za podporované zdroje energie. Bez těchto opatření by růst cen proti září zrychlil na více než 18 procent, shodují se analytici, které oslovila ČTK. Podle Českého statistického úřadu (ČSÚ) byla v říjnu meziroční inflace 15,1 procenta, v září bylo tempo růstu cen 18 procent.
Forex: Koruna vyčkává na inflační čísla
10.11.2022 Česká koruna se drží v blízkosti 24,30 EUR/CZK a vyčkává na dnešní inflační čísla. Předpokládáme, že inflace v říjnu lehce zvolnila (na 18,5 %), ale ke konci roku ještě kvůli další vlně zdražování energií zrychlí nad 19 %. Celkový obrázek na koruně se v posledním týdnu zlepšil díky globálnímu oslabení dolaru a částečně i v důsledku pokračující ochoty ČNB eventuálně intervenovat na její podporu. Vzhledem k extrémní nejistotě ve střední Evropě spojené se zimou 2022/2023 a neochotě centrální banky dál zvyšovat úrokové sazby, však považujeme nadále českou měnu za zranitelnou.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.11.2022
07.11.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 odepsal 3,3 %. Nyní se obchoduje cca 21 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se dostala těsně pod hranici 25 bodů. Za poklesem stál zejména Fed. Poslední zasedání pohřbilo naděje investorů na holubičí pivot, ke kterému se burziáni až zbožně upínali. Minulý týden platilo, že terminální sazby ve výši 5 % představují určitou kotvu. Nyní je realistické, že se konečná verze úroků v rámci cyklu vyšplhá nad 5 %. O dalším směřování indexů rozhodne inflační dynamika. Dílčí pozitivní zprávou je dění v Číně, to však promlouvá dominantně do vývoje asijských indexů.
Rozbřesk: Inflace pravděpodobně dočasně poleví, vrchol stále před námi
07.11.2022 Po listopadovém zasedání ČNB se zdá být víceméně jasné, že se holubičí většině v bankovní radě v tuto chvíli do dalšího zvyšování úrokových sazeb jednoduše nechce. A nic na tom v tomto týdnu pravděpodobně nezmění ani nejnovější inflační čísla. Předpokládáme, že meziroční dynamika inflace v říjnu díky startujícímu účinku úsporného energetického tarifu lehce zvolní (17,5 %), v listopadu a v prosinci ovšem ještě zrychlí do rozmezí 19 - 20 %. To víceméně odpovídá poslední prognóze centrální banky a pro holubice to nebude nový argument zvyšovat sazby.
Inflace pravděpodobně dočasně poleví
07.11.2022 Po listopadovém zasedání ČNB se zdá být víceméně jasné, že se holubičí většině v bankovní radě v tuto chvíli do dalšího zvyšování úrokových sazeb jednoduše nechce. A nic na tom v tomto týdnu pravděpodobně nezmění ani nejnovější inflační čísla. Předpokládáme, že meziroční dynamika inflace v říjnu díky startujícímu účinku úsporného energetického tarifu lehce zvolní (17,5 %), v listopadu a v prosinci ovšem ještě zrychlí do rozmezí 19-20 %. To víceméně odpovídá poslední prognóze centrální banky a pro holubice to nebude nový argument zvyšovat sazby.
Forex: Tuzemská ekonomika ve Q3 mezičtvrtletně stagnovala
01.11.2022 Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí podle našeho odhadu mezičtvrtletně stagnovala. Zatímco průmyslová produkce ožila vlivem lépe fungujících dodavatelských řetězců, spotřeba domácností pod tlakem vysoké inflace pravděpodobně pokračovala v poklesu. Tržní konsensus je oproti nám mírně pesimističtější, když čeká mezičtvrtletní pokles HDP o 0,3 %. V indikátorech PMI a ISM z průmyslu se bude nadále mísit pozitivní vliv zkracujících se dodavatelských lhůt s negativním trendem klesající poptávky.
Forex: Evropská inflace skončila v říjnu nad očekáváními
31.10.2022 Po překvapivě vysokých odhadech pro jednotlivé členské státy skončila také inflace pro celou eurozónu nad očekáváními. V říjnu meziměsíční růst spotřebitelských cen zrychlil z 1,2 % na 1,5 %, zatímco se čekala jeho stagnace. V meziročním vyjádření inflace překonala další rekord, když vzrostla z 10,0 % na 10,7 %, oproti očekávaným 10,3 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomika v eurozóně v Q3 jen slabě rostla, ta tuzemská již stagnovala
31.10.2022 Hned začátkem týdne bude zveřejněná celková kondice ekonomiky v eurozóně, která by měla mezičtvrtletně růst, byť značně nižším tempem v porovnání s H122. Růstem překvapila především německá ekonomika, jejíž HDP byl zveřejněn minulý pátek. Česká ekonomika podle nás v Q3 již stagnovala a recese ji čeká na přelomu roku.
Neústupnost Fedu tlačí výnosy vzhůru a znervózňuje investory
21.10.2022 Na hlavních trzích nadále vidíme nervozitu způsobenou výhledem tvrdší politiky Fedu i poměrně velké reakce na zveřejňované firemní výsledky. Výnosy dluhopisů v USA i Evropě pokračují v růstu, přičemž od Fedu se už čeká zvýšení sazeb nad 5 procent. Zároveň trh stále méně spekuluje na otočku a snížení sazeb ještě během příštího roku. Odrazem toho jsou přísnější měnové podmínky - nejvíc od poloviny roku 2010 - či 30Y sazba hypoték v zámoří nad 7,3 pct. Dál stoupá také reálný výnos.
Forex: Inflační čísla překvapovala směrem nahoru po celé Evropě
30.09.2022 Předběžný odhad inflace v eurozóně výrazně překonal očekávání. Růst spotřebitelských cen o 10,0 % y/y (oček. 9,7 % y/y) již předznamenala ve čtvrtek zveřejněná německá inflace, když vystoupala na 10,9 % (oček. 10,2 % y/y), z části vlivem odeznění opatření tlumící cenové tlaky v předchozích měsících. Podrobnější rozklad ukazuje, že vysoká dynamika cen je rozprostřena napříč spotřebním košem.
Neústupnost Fedu, silný trh práce a další propad na trzích
29.09.2022 Na trzích rychle vyprchala dobrá nálada, kterou zařídila Bank of England obranou dluhopisového trhu. Největší problém se tím odložil, ale neblahé důsledky vládní politiky nepůjdou jen tak obejít. Navíc během dne přibyly zprávy z oblasti, na kterou jsou investoři citliví.
BoE jeden požár hasí a druhý rozdmýchává. Prvotní nadšení vyprchalo
29.09.2022 Při popisu dnešního dění na hlavních finančních trzích se neškodí vrátit ještě k hlavní pozitivní události včerejšího dne - zásahu Bank of England na obranu britských dluhopisů. Při podrobnějším pohledu totiž negativní tržní obrat příliš nepřekvapí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.09.2022
19.09.2022 Během minulého týdne burzy silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 4,8 %, což představuje nejhorší týdenní výkonnost od půlky června. Nicméně z velké části jde o korekci růstu z týdne předešlého, pro který se velmi obtížně hledá fundamentální ospravedlnění. Aktuálně se obchoduje cca 19 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala nad hranici 25 bodů. Hlavním kurzotvorným faktorem budou zasedání centrálních bank, které v uplynulých týdnech naladily jestřábí tón.
Rozbřesk: Jak tento týden Fed zareaguje na vysokou inflaci a souběžné výprodeje akcií a dluhopisů?
19.09.2022 Uplynulý týden byl ve znamení vysoké americké inflace, která trhy poprávu vystrašila a spustila kombinovaný výprodej na akciových i dluhopisových trzích. Dolarové i eurové dvouleté swapové sazby vystoupaly na nejvyšší úrovně za více než dekádu a k více než desetiletým maximům se blíží i dlouhý konec americké křivky. Vysoká inflace a vyšší sazby se nelíbí akciím, které šly minulý týden prudce dolů a od začátku roku jsou hlavní indexy v mínusu necelých 19 %.
Rozbřesk: Vláda zastropovala ceny energií pro maloodběratele
13.09.2022 Česká vláda včera večer zveřejnila základní parametry zastropování cen energií pro maloodběratele, tedy domácnosti a živnostníky. Zvolená cenová úroveň je 6 Kč/kWh za silovou elektřinu a 3 Kč/kWh u plynu, obojí včetně DPH. Ekvivalentní velkoobchodní / burzovní cena elektřiny (bez DPH) je tedy kolem 200 EUR/MWh (pro lepší představu - o něco výše, než byla pro odběratele v režimu DPI spotová cena vloni v říjnu). Ceny by se měly snížit již od listopadu a měly by platit i v příštím roce. Nové zákony (které budou schváleny) nicméně umožní vládě s cenovým stropem hýbat dle aktuální tržní situace.
Forex: Koruna setrvala poblíž 24,50 EUR/CZK
13.09.2022 Koruna včera setrvala poblíž 24,50 EUR/CZK a její kurz výrazně nerozkolísal ani překvapivý výsledek srpnové inflace. Ta zaostala za očekáváním a meziměsíčně vzrostla pouze o 0,4 %, zatímco meziroční dynamika zpomalila z 17,5 % na 17,2 %. Meziměsíčně růst cen pokračoval napříč prakticky všemi kategoriemi až na dopravu, kde došlo k výraznému poklesu cen pohonných hmot. Oproti odhadu ČNB byla v srpnu inflace nižší o 2,1 p.b. a přestože je to do značné míry způsobeno pozdějším než očekávaným navyšováním cen energií pro domácnosti, slabší inflační čísla pravděpodobně jen podpoří holubičí většinu v ČNB v rozhodnutí ponechat úrokové sazby na konci září beze změny.
ČNB už sazby zřejmě nezvýší
12.09.2022 Dnešní inflační čísla z dílny Českého statistického úřadu příjemně překvapila. Meziroční růst cen se snížil z červencových 17,5 % na srpnových 17,2 %. Zásluhu hledejme především ve vyšší srovnávací základně, protože loni touto dobou už se začalo zdražovat, a také v poklesu cen benzínu. Ten však zpomalí růst cen jen na 2 měsíce a nejde na něm zakládat klesající trend.
Srpnová inflace překvapivě poklesla
12.09.2022 Inflace v srpnu zůstala překvapivě za očekáváním a meziměsíčně vzrostla pouze o 0,4 %, zatímco meziroční dynamika zpomalila z 17,5 % na 17,2 %. Meziměsíčně růst cen pokračoval prakticky napříč všemi kategoriemi až na dopravu, kde se podle očekávání výrazně snížily ceny pohonných hmot (-10 %). Překvapil nás ale opět mírnější nárůst cen energií pro domácnosti - plyn o 1,0 % a elektřina o 0,7 %.
Forex: Česká inflace v srpnu nad 18 %
12.09.2022 Česká koruna se drží v blízkosti 24,55 EUR/CZK a vyčkává na dnešní inflační čísla za měsíc srpen. Ta sice podle nás mohou skončit lehce nad odhadem trhů (18,1 %), to už ale pravděpodobně ČNB v “nové” sestavě ke zvýšení sazeb nepřesvědčí. Inflaci během nejbližších měsíců čím dál více potáhnou ceny energií a silný bude i vliv cen potravin, naopak dopad imputovaného nájemného nebo pohonných hmot bude postupně vyprchávat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.09.2022
12.09.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 přidal 3,6 % a přerušil tak předchozí třítýdenní pokles v řadě. Aktuálně se obchoduje cca 15 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita sestoupila pod hranici 25 bodů. Index posiloval navzdory jestřábí rétorice centrálních bank. Hlavním faktorem je v tomto případě pozicování. Sentiment byl v posledních týdnech extrémně medvědí – to bývá často signál k obratu. Podobně jako uprostřed června jsme i od září byly svědky vysokých hodnot pull ratia, což signalizuje, že se investoři pojišťovali proti poklesu / resp. sázeli na pokles. Od 7.9. poměrně značná reverze (z 0,75 na 0,52). Aktuální růst má tedy svůj původ především v technických faktorech a proto lze pochybovat o jeho udržitelnosti. S jestřábími centrálními bankami a ochabující globální ekonomikou je velmi pravděpodobný další pokles indexů do konce roku.
Rozbřesk: Evropský plán na boj s drahými energiemi zatím přináší víc otázek než odpovědí
12.09.2022 Evropská unie má plán, jak bojovat s drahými energiemi. Shoda ovšem panuje jen v obecné rovině, v detailech zatím evropský plán hodně “drhne”. Ministři pro energetiku se shodli na tom, že omezí spotřebu elektřiny ve spotřebních špičkách, uvalí mimořádné daně na ne-plynové výrobce energie, zavede strop na ceny plynu a zajistí dostatek likvidity producentům energií, pro které je při vysoké volatilitě velmi obtížné uzavírat obchody na burze. Nejvíce otazníků visí nad zastropováním cen plynu a nad mimořádným zdaněním energetických společností.
ECB zvýšila sazby o historických 75bps
08.09.2022 Evropská centrální banka se na dnešním zasedání rozhodla pokračovat v normalizaci měnové politiky a v souladu s očekáváním trhu zvýšila depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 0,75 %. To je z hlediska velikosti největší jednorázový nárůst úrokových sazeb od vzniku eurozóny. ECB se zároveň díky takto razantní reakci přiblížila dolní hranici pásma tzv. neutrální sazby (odhadované mezi 1-2 %), nad kterou by měla měnová politika začít působit restriktivně.
ECB přitvrdí měnovou politiku
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Rozbřesk: ECB přitvrdí měnovou politiku nehledě na hrozbu recese
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Euro se zvedá, trh spekuluje o velkém zvýšení sazeb ECB
31.08.2022 Akcie dnes mění směry, ovšem i přes dílčí úspěchy to zatím vypadá, že se jim ani tentokrát růst nepodaří. Slušný nástup Ameriky z úvodu znovu vyprchal a indexy klesají mírně do červeného. Evropa v minusu zůstává. Výnosy dluhopisů v USA nárůst neudržely a vrátily se níž. Na evropských papírech však zůstávají výnosy za dnešek výš. Eurodolar spolu s tím roste na 1,0050.
Holubice nemluví jako holubice a trhů se drží opatrnost
24.08.2022 Obchodování na hlavních finančních trzích zůstává opatrné a nejisté. Hlavní evropské akciové indexy se nacházejí mírně v záporu, naopak americké futures mírně v plusu. Dluhopisy vykazují jen další dílčí pohyby, přičemž změna oproti včerejšku je malá. Eurodolar se ustálil mírně pod paritou, aktuálně u 0,9950. Koruna sbírá drobné zisky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.08.2022
15.08.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 3,3 %, aktuálně se tak obchoduje pouze cca 11 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita prošla významným snížením, index VIX propadl pod klíčovou psychologickou hranici 20 bodů. Bezprostředním spouštěčem tržní euforie v uplynulém týdnu byla inflační čísla, která teoreticky mohou přimět Fed k opatrnějšímu zpřísňování politiky.
Forex: V tuzemské bilanci běžného účtu by mělo dojít k prohloubení deficitu
12.08.2022 V ČR budou zveřejněna data z běžného účtu platební bilance za červen, kde čekáme prohloubení deficitu, což nebude nadále příliš dobrá zpráva pro českou korunu. Průmysl v eurozóně by měl vykázat meziměsíční růst a zakončit druhý kvartál pozitivně. Průzkum důvěry v americkou ekonomiku od Michiganské univerzity by měl ukázat mírné zlepšení sentimentu. Trhy včera vstřebávaly středeční inflační čísla, dolar pokračoval v oslabování a riziková aktiva nepatrně korigovala.
Forex: Inflační tlaky podle všeho v USA polevují, alespoň prozatím
11.08.2022 Překvapení v USA přinesl po včerejší inflaci i indikátor cen průmyslových výrobců, který meziměsíčně v červenci poklesl o 0,5 %, zatímco analytici očekávali růst o 0,2 % m/m. Meziročně tak došlo ke zpomalení růstu z červnových 11,3 % až na 9,8 % y/y. Hlavní zásluhu na tom měla, podobně jako v případě spotřebitelské inflace, složka energií, jejíž propad reflektuje dění na komoditních trzích, kde došlo v červenci k mírné korekci. Podle všeho by tak inflační tlaky měly polevovat, alespoň prozatím.
Rozbřesk: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců).
Forex: Koruna se drží na silných úrovních
08.08.2022 Česká koruna se drží na relativně silných úrovních a doznívá na ni “pozitivní” závazek ČNB z uplynulého týdne dál pokračovat v intervencích a lehký posun guvernéra v komunikaci ohledně sazeb (připouští možnost dalšího růstu sazeb). Dnešní čísla z průmyslu by měla být spíše slabší (očekáváme meziměsíční a meziroční pokles) a prohlubovat se pravděpodobně bude i pokles obchodní bilance. Více pozornosti se ovšem soustředí až na inflační čísla za červenec (10.8.) - očekáváme další zrychlení do blízkosti 19 %, inflace pak podle nás bude vrcholit na začátku podzimu v blízkosti 21 %.
Rozbřesk: ECB si dříve nebo později projde “italským” testem
25.07.2022 ECB představila uplynulý týden štít, který má chránit strukturálně slabší ekonomiky před vyššími úrokovými sazbami - v případě spuštění se ECB v “neomezených objemech” postaví na obranu národních dluhopisových trhů.
Forex: Eurodolar na úrovni 1,0200
25.07.2022 Eurodolar se po překvapivém zvýšení sazeb ECB o 50bps minulý čtvrtek usadil na úrovni 1,0200 a startuje týden, který bude opravdu hodně hektický. Kromě toho, že ve středu Fed zvýší sazby o 75bps, tak přijdou na řadu i velmi důležitá inflační čísla z eurozóny a také údaje o HDP za druhý kvartál jak pro USA (čtvrtek), tak pro eurozónu (pátek). Týden nicméně odstartuje dnes výsledek německého indexu Ifo, který zřejmě bude věštit technickou recesi (viz velmi slabá PMI minulý pátek). Kromě toho euro mohou čím dál více trápit rozšiřující se rizikové marže u italského vládního dluhu.
Může dolar ještě posílit?
14.07.2022 Včerejší data o americké inflaci vyšla (znovu) nad odhady analytiků. Meziročně zrychlila celková inflace z 8,5 na 9,0 %. Dobrou zprávou alespoň je, že jádrová inflace v meziročním srovnání už 3 měsíce za sebou klesá a většina cenového růstu je tak způsobena zdražením energií a potravin, které navíc v posledních týdnech na komoditních trzích prudce poklesly.
Forex: Americká inflace znovu překvapila a zrychlila na 9,1 %
14.07.2022 Eurodolar včera opět testoval paritu, přičemž zvláště ostře reagoval na inflační čísla z USA. Americká inflace za červen totiž znovu překvapila, když v meziročním srovnání zrychlila na 9,1 %, zatímco tržní koncensus byl nastaven na 8,8 %. Fed se tak dostává pod rostoucí tlak bojovat proti svižnému cenovému růstu, a to i v kontextu stále velmi silného trhu práce. Očekávání ohledně nastavení úrokových sazeb se posunula již před včerejškem a trh předpokládal zvednutí sazeb na zasedání později tento měsíc o 75 bazických bodů. Po dalším negativním inflačním překvapení dále vzrostly sázky na tvrdší utahování měnové politiky a výše se posunul i vrchol sazeb – počátkem příštího roku by to mělo být u 3,65 %.
Rozbřesk: Česká ekonomika v kleštích inflačního šoku
14.07.2022 Ani červen nepřinesl úlevu inflačního šoku, který dále svírá českou ekonomiku. Dle včera zveřejněných údajů meziroční míra inflace znovu zrychlila, a to na 17,2 % z 16 % v květnu. Tento výsledek byl v souladu s naším i tržním očekáváním, v porovnání s jarní prognózou ČNB byl však růst cen o více než dva procentní body rychlejší.
ECB připravuje nové QE: jak bude vypadat?
30.06.2022 Zatímco z eurozóny přicházejí první inflační čísla za červen (v Německu nečekané zpomalení meziroční dynamiky na 8,2 %, ve Španělsku zase překvapivé zrychlení na 10,2 %), výroční konference ECB přinesla další střípky k jejímu připravenému anti-fragmentačnímu nástroji. Připomeňme, že ten má centrální bance umožnit zvyšovat úrokové sazby, aniž by došlo k destabilizaci dluhopisových trhů, respektive k příliš prudkému růstu výnosů států jižního křídla eurozóny. Přestože detaily ohledně nového nástroje zůstávají nejasné, v podstatě by mělo jít o další program nákupu dluhopisů (QE).
Rozbřesk: ECB připravuje nové QE. Jak bude vypadat?
30.06.2022 Zatímco z eurozóny přicházejí první inflační čísla za červen (v Německu nečekané zpomalení meziroční dynamiky na 8,2 %, ve Španělsku zase překvapivé zrychlení na 10,2 %), výroční konference ECB přinesla další střípky k jejímu připravenému anti-fragmentačnímu nástroji. Připomeňme, že ten má centrální bance umožnit zvyšovat úrokové sazby, aniž by došlo k destabilizaci dluhopisových trhů, respektive k příliš prudkému růstu výnosů států jižního křídla eurozóny.
Rozbřesk: Lagardeová na jestřábí vlně zvyšuje tlak i na ČNB
29.06.2022 Rozkolísanost dluhopisových trhů je extrémní. Včera výnos německého desetiletého bundu po relativně jestřábích výrocích šéfky ECB Christine Lagardeová (odrážejících opravdové obavy z inflace) vyskočil vzhůru o 9 bps - od začátku týdne je tak výše skoro o 20 bps a německé dluhopisy tak prakticky smazaly veškeré zisky (nárůst výnosů) z uplynulého týdne.
Forex: Eurodolar včera propadl
29.06.2022 Propad podnikatelských a spotřebitelských nálad v USA zvýšil averzi k riziku, což mělo za následek i propad eurodolaru. Dolaru pomohl i vlivný šéf NY Fedu J. Williams, který uvedl, že míra nezaměstnanosti by se během dvou let měla dostat nad 4 % a sazby centrální banky by měly dosáhnout vrcholu v pásmu 3,5-4,5 % (což je poměrně dost na to, že Williams je holubice). Dnes bude eurodolar sledovat červnová inflační čísla přicházející z jednotlivých zemí eurozóny, přičemž nejdůležitější bude údaj za Německo.
Lehký akciový nádech potěšil trhy
29.06.2022 Americké i evropské akcie si poprvé od konce května připsaly minulý týden zisky. Samotný začátek června přitom nevypadal nijak růžově. Akcie poslalo dolů očekávání, že po pozitivních údajích z trhu práce bude americká centrální banka s větší pravděpodobností pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. „Nejvýraznější propad pocítily akcie sektorů financí, technologií a nemovitostí. Dále negativní sentiment podpořila vysoká inflační čísla. V týdnu od 13.–17. 6. 2022 dokonce index S&P 500 vykázal nejhlubší týdenní propad od března 2020,“ říká ve svém komentáři Richard Bechník, hlavní analytik Fincentrum & Swiss Life Select.
Sledujte v první řadě inflaci
28.06.2022 Centrální banky během jara přešly do tvrdého boje proti inflaci. Zatímco do únorové ruské invaze na Ukrajinu se hlavní měnové instituce snažily balancovat mezi hospodářským a cenovým růstem a inflaci považovaly za dočasný výkyv, s prudkým růstem cen energií a zemědělských komodit způsobených primárně putinovou válkou už je všemu jinak.
Ethereum je na dně, je tak čas začít nakupovat
22.06.2022 Ethereum (ETH-USD) se nachází na rozcestí. Propadá se tak rychle a tak daleko, že pokud překoná důležitou psychologickou bariéru cenového bodu 1000 dolarů, mohl by ještě klesnout.
Rada ČNB může podle odhadů zvýšit základní úrokovou sazbu až na sedm procent
19.06.2022 Bankovní rada České národní banka zřejmě ve středu zvýší úrokové sazby až o 1,25 procentního bodu, základní úroková sazby by se tak dostala až na sedm procent, tedy nejvýše od roku 1999. Vyplývá to z vyjádření ekonomů, které oslovila ČTK. Důvodem je podle nich aktuální vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Vliv na rozhodování bude mít pravděpodobně i obměna bankovní rady na konci července v čele s novým guvernérem Alešem Michlem, který je odpůrcem dosavadního zvyšování sazeb. Mělo by tak jít o poslední razantní zvýšení sazeb před obměnou bankovní rady na konci června, tvrdí analytici.
Akciím se nelíbí rostoucí inflace
10.06.2022 Americká inflace dnes překvapila trhy, když místo očekáváné stagnace na meziročních 8,3 % zamířila na 8,6 %. Vrcholu v růstu cen tak ve Spojených státech stále nebylo dosaženo a je jasné, že Fed bude muset více šlapat na brzdu, aby ekonomiku zchladil.
Forex: Zrychlující inflace zvedá strach z Fedu i recese
10.06.2022 Od inflačních dat ze zámoří se čekalo, že dodají další důkaz o dosažení vrcholu, ze kterého by se čísla měla už snižovat. Naše obavy mířily zejména k setrvávání vysoké inflace po delší dobu. Jenže se nepovedlo už to první a inflace stoupla na nový lokální vrchol 8,6 procenta.
Rozbřesk: Nečekaně jasně řečené A, ale nevyslovené B z ECB podtrhlo nohy italskému dluhu i eurodolaru
10.06.2022 Včerejší zasedání ECB bylo jedním ze dvou klíčových hřebů tohoto týdne. Během něho definitivně kapitulovala poslední bašta zvrhlého makroekonomického směru tvrdícího občanům, že současná inflace je přechodná záležitost, na níž netřeba reagovat. Nová prognóza ECB totiž ukázala na to, že tzv. jádrová inflace bude nad dvouprocentním cílem nejen letos, ale i příští rok a dokonce i v roce 2024.
Forex: Koruna zůstává v defenzivě
10.06.2022 Česká koruna zůstává i po jmenování nových členů bankovní rady v defenzivě. I když nedošlo na výraznou “holubičí revoluci”, obměna bankovní rady je zásadní a trhy nemají zatím jasno, jak výrazný posun holubičím směrem nás čeká. I proto může být koruna v nejbližších týdnech ještě opatrnější. Dnešní vyšší inflační čísla ji spíše budou hrát do karet - očekáváme zrychlení inflace na 15,4 % (0,5procentního bodu nad prognózou ČNB).
Americké akcie se snaží vzdorovat poklesu, koruna si dnes připisuje zisky
08.06.2022 Zatímco evropské akciové indexy zůstávají mnohdy výrazně v záporu, Amerika se snaží poklesu vzdorovat. Zatím se to však daří jen s částečným úspěchem, když nejlépe je na tom stagnující Nasdaq . Dluhopisy jsou pod včerejšími cenami, ačkoli odpoledne sledujeme určité zlepšení. Eurodolar se zvedá na 1,0730, o něco výš se obchoduje také ropa.
Ekonomický kalendář: Inflace z Kanady a data z trhu s bydlením v USA
18.05.2022 Evropské trhy otevřely standardní seanci v blízkosti nulového zhodnocení. Asijským trhům se nepodařilo navázat na včerejší růstovou seanci na Wall Street a viděli jsme smíšené výsledky. Podobný průběh bychom mohli čekat také po otevření Evropy. Ekonomický kalendář dnes nabídne některé zajímavé makro, nicméně nejedná se o data č. 1. Budou zveřejněny statistiky z trhu s bydlením - stavební povolení a stavba nových domů. Odpoledne jsou pak ještě na programu inflační čísla z Kanady za duben a pravidelné zásoby ropy.
BREAKING: USDJPY padá kvůli snižujícím se výnosům
12.05.2022 Během čtvrteční seance klesá USD/JPY o více než 200 pips a vzdaluje se tak od 20letého maxima, kde se pohyboval na přelomu dubna a května. Výnosy z amerických dluhopisů prudce klesly kvůli spekulacím o jejich blížícím se vrcholu. Během dnešní seance se výnosy z 10letých dluhopisů snížily až na 2,87 % z nedávných úrovní v blízkosti 3,20 %.
Inflace rozhýbala hlavní trhy, pozitivní směr však převládá
11.05.2022 Akciové trhy se dnes opět houpou nahoru a dolů, přičemž vidíme velké rozdíly ve výkonnosti mezi indexy i jednotlivými sektory. Evropské akciové indexy si připisují místy i přes 2 procenta, poté co se během dne zhouply až do červených čísel. Bylo to po americké inflaci, která ovšem vzala investorům kuráž jen přechodně. Americký index S&P 500 se ale obchoduje v plusu jen o půl procenta a Nasdaq zhruba stejnou měrou ztrácí. Sektorově se dnes daří producentům energií či surovin, ale i bankám. Na opačném konci stojí technologie, vysvětlující zaostávání Nasdaqu.
Inflace tématem dne. Trhy jsou před daty v pozitivní náladě
11.05.2022 Evropské akciové trhy dnes pokračují v růstu a hlavní indexy si připisují zhruba do jednoho procenta. Nejde o velký růst, přesto nálada zůstává pozitivní a zasahuje i na dluhopisový trh. Tam dnes sledujeme znovu pokles výnosů. Eurodolar vyčkává u 1,0550 a v klidu je také česká koruna.
Euro se zvedá, akcie dál sledují výsledky
21.04.2022 Po smíšeném dni na Wall Street se v Evropě upevňuje pozitivní vývoj. Akciový Londýn sice balancuje kolem nulové změny, ale Frankfurt dnes přidává přes procento a americké futures jsou také solidně v plusu. Mezitím se opět zvedají dluhopisové výnosy, a to tentokrát hlavně v Evropě, kde na krátkých splatnostech vidíme růst i o 12 bazických bodů. Eurodolar využívá příznivého sentimentu vůči riziku i výnosů k růstu na 1,0925.
Inflace v USA dál na vzestupu
12.04.2022 Březnový report o spotřebitelských cenách ve Spojených státech ukázal čísla poblíž tržního konsensu. Celková inflace stoupla na 8,5 z 7,9 procenta, zatímco se čekalo 8,4. Jádrová inflace naopak za konsensem nepatrně zaostala, když zrychlila na 6,5 z 6,4 pct. Inflaci ženou podle očekávání vzhůru energie, když benzín je meziročně skoro o polovinu dražší, topný olej pak zdražil o 70 procent.
Inflace v USA dál na vzestupu, Fed nebude s utahováním otálet
12.04.2022 Březnový report o spotřebitelských cenách ve Spojených státech ukázal čísla poblíž tržního konsensu. Celková inflace stoupla na 8,5 z 7,9 procenta, zatímco se čekalo 8,4. Jádrová inflace naopak za konsensem nepatrně zaostala, když zrychlila na 6,5 z 6,4 pct.
Na akciích závěrem týdne převládá optimismus, který však může velmi snadno vyprchat
08.04.2022 Dluhopisové trhy nadále ujišťují, že na trhu přetrvává strach z budoucí politiky Fedu, respektive i ECB. Úplně v pohodě nejsou ani americké akcie, které sice momentálně nahrazují ztráty, ale třeba technologie zůstávají pod tlakem. Evropě se však daří.
Inflační problém tlačí výnosy vzhůru a invertuje křivku, akcie však odolávají
01.04.2022 Uvolnění ropných rezerv přechodně posílí nabídku a plyn z Ruska zatím proudí, což zklidňuje energetický trh. Cena ropy je dnes víceméně na svém, evropský plyn klesá. Naproti tomu ale nová data znovu upozorňují na inflační problém a tlačí výnosy dluhopisů nahoru.
ČNB bojuje s inflací, ECB by měla také. Přestane Rusko dodávat plyn?
31.03.2022 Na hlavních trzích dnes převažuje negativní vývoj při velké nejistotě o cenách energií i rizicích pro růst. Hůř je na tom Evropa, kam většina rizik míří. Zdejší akciové indexy výrazně padají na rozdíl od mírně klesajících amerických.
Analytici: Úrokové sazby ČNB se již blíží svému vrcholu
31.03.2022 Úrokové sazby centrální banky se již blíží svému vrcholu, jejich pokles přijde nejpozději v příštím roce, odhadli ČTK oslovení analytici. Za dnešním zvýšením sazeb je podle nich boj proti inflaci, která se výrazně zvyšuje následkem války na Ukrajině. Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu na pět procent. Takto vysoko byla naposledy v roce 2001.
Inflační překvapení z Evropy a přestávka na akciích
30.03.2022 Dnešek přinesl akciím v Evropě i Americe přestávku v růstu, který výrazně převažoval v posledních dvou týdnech. Hlavní trhy se stahují níž, na našem kontinentě je to nejvíc DAX , v zámoří Nasdaq . Přibývají hlasy, že strmý růst není za současných podmínek udržitelný, zatím však na trzích nedochází k prudkému obratu.
Index PX pražské burzy přidává tři procenta, koruna posiluje na 25,37 Kč/EUR
09.03.2022 Pražská burza navazuje na úterní růst, v poledne rostl index PX o 2,95 procenta na 1298,91 bodu. Posilovaly téměř všechny emise, nejvíce Erste Bank a Komerční banka. Daří se i koruně, kolem 12:00 se obchodovala v kurzu 25,37 Kč/EUR a 23,14 Kč/USD, oproti úternímu závěru si tak polepšila vůči euru o 29 haléřů a k dolaru o 45 haléřů. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Rozbřesk: Trhy žijí strachem z omezených dodávek komodit. Co to může znamenat pro Česko?
09.03.2022 Trhy žijí strachem z další eskalace konfliktu na Ukrajině, v jejímž centru stojí globální trh s komoditami - na prvním místě ropa a plyn. V paralelním střetu Západ uštědřil Rusku tvrdou ránu finančními sankcemi, které lze ještě stupňovat. Daleko komplikovanější je ovšem potrestat Rusko na komoditním trhu. Strach z uvalení sankcí na ruské vývozy ropy a plynu vyhnal obě komodity extrémně vysoko (ropa nad 130 USD/barel a plyn výrazně nad 200 EUR/MWh). V takové situaci má Západ jednoduše zaděláno na nový stagflační šok, zatímco Rusko inkasuje “tučné” platby za o poznání dražší plyn a ropu. Co z toho plyne? Pokud chce Evropa a USA Rusko skutečně potrestat, musí se od dodávek ropy a plynu jednoduše odstřihnout.
Forex: Koruna se posunula pod 25,50 EUR/CZK
09.03.2022 Nehledě na pokračující růst napětí na globálních trzích, koruna lehce posílila a posunula se pod 25,50 EUR/CZK. S příslibem eventuálních intervencí od ČNB může být česká měna o poznání klidnější než sousední zlotý zejména forint. Na konci tohoto týdne bude centrální banka vyčkávat na inflační čísla - v únoru překonáme pravděpodobně 10 %, z pohledu trhů i ČNB bude však daleko zajímavější březen a duben, kdy se postupně začne v CPI projevovat další zvyšování cen energií.
Ropný šok poslal Brent až ke 140 USD/barel
07.03.2022 Ropa v pozadí ruské invaze na Ukrajinu dál letí vzhůru - její cena na konci týdne (Brent) vyskočila až na 139 USD za barel. Nejen ceny ropy, ale i energií a některých potravin lámou na globálních trzích mnohaleté rekordy, a s tím se budou posouvat vzhůru i naše odhady inflace minimálně pro první polovinu roku. Cena ropy Brent od začátku února zdražila skoro o 100 % a je nejvýše od roku 2008.
Rozbřesk: Ruský ropný šok poslal Brent ke 140 dolarům za barel
07.03.2022 Ropa v pozadí ruské invaze na Ukrajinu dál letí vzhůru - její cena na konci týdne (Brent) vyskočila až na 139 USD za barel. Nejen ceny ropy, ale i energií a některých potravin lámou na globálních trzích mnohaleté rekordy, a s tím se budou posouvat vzhůru i naše odhady inflace minimálně pro první polovinu roku. Cena ropy Brent od začátku února zdražila skoro o 100 % a je nejvýše od roku 2008. Ceny u českých čerpacích stanic proto asi dál poletí vzhůru a nebude velkým překvapením, pokud v tomto týdnu v průměru prolomí 45 korun za litr.
Západ znovu volí ústup, nechce poškodit ekonomiky. Akcie to vítají
25.02.2022 Demokratické země v čele s USA včera oznámily "zdrcující" sankce proti Rusku. I po několikerém pročítání je však stále záhadou, čím Rusko zadrží a jakým způsobem mají vlastně Ukrajině pomoci. Několik ruských boháčů nebude moci volně přesypávat svůj majetek a Rusko bude muset část technologií nově dovážet z Číny. Jako klíčový se jeví zásah proti ruskému finančnímu systému v čele se Sberbank a omezení obchodování v hlavních západních měnách. Zmrazení aktiv a omezení přístupu k dolarům je určitě velká nepříjemnost.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Vyjádření ekonomů | Maďarská inflace | Růst v eurozóně | Zásoby zemního plynu | Výplach | Neel Kashkari | Výnosy dluhopisů | Ozvěny trhu | Války | Vývoj | Jakub Seidler | Opětovný pokles | Češi | Data z trhu práce | Budapešť | Best forex strategy | Oděvy | Plánovaná cla na dovoz | Ceny bytů | Sázkaři | Nákup ropy | Defenzivní strategie | Jana Steckerová | Zdražovat | DPH | Americká automobilka | EUR | Cla na čínské zboží | Spotřebitelské výdaje | Stavebnictví | Paul Krugman | Trading platform | Spotřební koš | Index spotřebitelských cen | Nezaměstnanost v eurozóně | Snížit úrokové sazby | Hlavní úrokové sazby | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | Pavel Hadroušek | PEPP | Kursy euro Kč ČNB | Očekávání | Korelace | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Poslanci | Státy eurozóny | Analytik České bankovní asociace | Swiss Life | L.F. Investment | EUR USD | Index podnikatelské nálady ISM | Kvartální výsledky | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Ark | Varianta omikron | Bear market | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Evropská komise | Rozpočtová pravidla | Swiss | Pokles hospodářství | Investice | Britská centrální banka | Best forex robot | Nervozita | Rozvolnění | Potenciál | Support | Návrat inflace | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | Cisco Systems (CSCO.US) | Vývoj objemu aktiv | ADP report | Ifo | Invaze na Ukrajinu | Kurs ČNB | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Britské dluhopisy | Experti | Rekord | Raiffeisenbank | Bitcoiny | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Forex robot | Evropské měny | Zpráva z akciového trhu | Garance | Kurzy eura ČNB | Creditas | Akcie komodity | Měsíční předpovědi | Spekulativní sázky | Společnost Apple | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | PMI z Německa | EUR/USD | Bruegel | Komentář amerického prezidenta | Index ekonomické nálady | Nálada v průmyslu | Vývoj dolarového indexu | Spotřebitelé | Chování | Geopolitické napětí | Výprodejová vlna | Indikátory důvěry Evropské komise | Patria | Akcie společnosti | ETH | Režim forexových intervencí | Dánové | CSI 300 | Aktuální vývoj | Swedbank | Cena pšenice | Měnový pár GBP/USD | Rostoucí výnosy | Lagardeová | Měnové zasedání | Fortuna | Cenné papíry | Výnos | DeFi | Nová prognóza ČNB | Rostoucí šance | Asijské akcie | Kursy eura Komerční banka | Exchange | Goldman Sachs | Tisk peněz | Delta | Apple | TNOTE | Vývoj na trzích | Výnosová křivka | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Opatření v Číně | Automobilka Tesla | HDP eurozóny | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | IDEA | Zkrocení inflace | Index DOW | ESG | Vliv na úrokové sazby | Pandemický program | Měnový pár USD/JPY | ČEZ | Obchodování s korunou | Snižování sazeb ČNB | Důvěra v ekonomiku | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Vybírání zisků | Odhad HDP | Praxe | Růst českého HDP | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Investing | Jestřábi z Fedu | Spotřebitelské inflace | Polovodiče | Kurzový lístek Česká spořitelna | Posilování dolaru | Směřování trhu | Brent | Ekonomický sentiment | Relief rally | Stimul | Peníze | Marian Jurečka | Petr Král | Anglické libry | Prémie | Abbott Labs | Pandemie COVID-19 | Ukazatel | Meziroční růst cen | Strach | Obavy z inflace | Forex strategy | Forex brokers | Prognóza | Pád burzy | FTSE 100 | Služby | Projekce | Silný růst | Výrobní ceny v USA | Inflace ve Španělsku | Běžný účet platební bilance | Měny | Barel ropy | Americký Fed | Sázky na pokles sazeb | Nezaměstnanosti v Německu | Tuzemská ekonomika | Palladium | Chaos | Ropa WTI | Dividendy | Burza | Prezidentka ECB | Hlavní indexy | Bankovní rada ČNB | Kurzy akcií | Best day trading software | ZEW index | CZK | Valná hromada | Nová prognóza | Pozornost investorů | Růst trhu | Burzy | Německý ministr hospodářství | USD/EUR | Hospodářské výsledky | Ceny elektřiny | FTX | Kurz měn | Akciový výhled | Výraznější impuls | iPhone 12 | Cena ropy brent | Zastropování cen | Proražení | Představitelé ECB | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Export | Akcie Alibaba Group | Inflačně mzdová spirála | Výnos desetiletého dluhopisu | Šéfka ECB Christine Lagardeová | ČSSD | Bond | Euroskupina | Tržní volatilita | Vládní opatření | Kurzový vývoj eura | AI | Riziková averze | Inflační index | Evropská inflace | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Kurs euro švýcarský frank | Kofola | Měnový fond | Hodnocení současné situace | Kurz polské měny | Mistrovství | IPO | Měny v Evropě | Slabé akcie | Tovární objednávky | Daňové škrty | Jestřábí komentáře | Elektrárenská společnost | Dnešní obchodování | Akcie Tesla | GBP/USD | P.A. | Zvýšení sazeb | Index NASDAQ 100 | GBP/EUR | Měnový pár EUR/USD | Kurz eura k dolaru | UniCredit Bank | Americké akciové trhy | Finanční trh | Inflační cíl | EUR/CZK | Hospodářská stagnace | Generace Z | Fincentrum | Marek Mora | Nejsilnější růst | Pro tradery | Kurzy devizového trhu ČNB | Investing.com | Tržní reakce | Makrodata | Situace na zlatě | Kurs koruny k rublu | Investoři | Forward guidance | Americké ekonomiky | Nejistoty | Fidelity | Výnosy z amerických dluhopisů | Zisk | AMD | Myšlení | Negativní sentiment | Karina Kubelková | Švýcarská centrální banka (SNB) | Technologičtí giganti | Prezident ECB | Včerejší seance | Velký hráč | Jádrový index | Sentiment indikátory | Kapitál | Globální akciové trhy | Pracovní místa | Globální kalendář | Ministr hospodářství | Inflace v lednu | Červencová inflace | Tranše | Koronavir | Nižší daně | Posílení | Česká zbrojovka | Zájem o investice do zlata | USD | Reálné ekonomiky | Kč/USD | Zápis z posledního zasedání | Vývoj meziroční inflace | Vít Hradil | Tempo hospodářského růstu | Vývoj měnového páru EUR/PLN | Cíl ČNB | Hlavní události | Meta | Plány | Kč/EUR | Italské bondy | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Banka Goldman Sachs | Akciové trhy v Evropě | Dluhopisové výnosy | Depozitní úroková sazba | TTF | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Meziroční porovnání | Německý DAX | Cestování | Nová prognóza Fedu | Bank of England | Nejbohatší | Růst tržeb | Analýzy | Evropské ekonomiky | Nike | Americké HDP | Kurzovní lístek | EUR/PLN | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | FedEx | Bohatý | Pokles kurzu | Aktuální prognózy | Investovat | Růst německé ekonomiky | Nová bankovní rada | Aleš Michl | Den D | Cenové tlaky | Swapy | Nikkei | Jan Kubíček | Inflační tlaky v české ekonomice | Zvýšení úrokové sazby | Emoce | Pověst | Kabinet | Grayscale | Inflační situace | Akcionáři | Vysoké sazby | Forex platform | Avast | Patria Online | Ruský prezident | Portugalsko | S&P | Růstové akcie | Aktuální výhled | Nákupy dluhopisů | Úroková sazba | NFP | Porovnání vývoje | CSCO | Dovoz | Silná data | Unie | Optimismus | Vývoj eura vůči dolaru | Loonie | Výzkumy | Aktuální kurzy | Macau | Deflace | Trpělivost | Zemědělské komodity | Zahraniční investoři | Velikosti bilance Fedu | Dot plot | Pozitivní zprávy | Penzijní fondy | Ruský rubl | NFP report | Komoditní | Praha | Turecká lira | CFD (Rozdílové smlouvy) | Sentiment na Wall Street | Data z tuzemské ekonomiky | Sazby v USA | Ekonomický kalendář | Kevin Tran Nguyen | Evropská data | Dnešní data | Kurs libra v bankách | ZEW | Prognóza Fedu | Index výrobních cen | Čínské zboží | Vývoj na burze | Očekávaný vývoj | Výsledky | Úsporný tarif | Objem | Patrie | HDP Španělska | Meziroční porovnání vývoje | Pesimismus | ČNB Petr Král | Ekonomické oživení | Inflační tlaky | Boj s drahými energiemi | HUF | Globální ekonomiky | Zlepšení sentimentu | Portfolio | Bank of America | ČSOB Finanční trhy | Richard Bechník | Důležité signály | Fundamentální analýza | Retracement | Finanční instituce | Forex trading platform | Americký index | Index STOXX Europe | TIM | Energie | Prezident | Eurostat | CAC 40 | Odhad inflace | Kursy euro Kč směnárny | Silný dolar | OPEC+ | Rok 2024 | Růst inflace | Kurs libra | Makroekonomický výhled | Tržní úrokové sazby | Britské akcie | Inverze výnosové křivky | Boj s inflací | Inflační překvapení | Zpráva | Vývoj měnového páru | Zákonodárci | Makroekonom | Podnikatelská nálada | Bloomberg | Souhrn finančních trhů | Závěr roku | IEA | Anglie | Hodnotové akcie | Rada ČNB | Firmy | Asociace | Investiční aktivita | Důchod | WHEAT | Aussie | Ekonomika Německa | Pfizer | Odhady trhu | Slabší koruna | Kurz EUR/USD | Ekonomické dopady | Polsko | Kolaps | Nástroj | Zbrojovka | Ratingová agentura | Dění na finančních trzích | FRA | Představitelé Fedu | Cenová hladina | Bankéř | Inflace v Česku | Globální nálada | Hypotéky | iPhone | Současná situace | Janet Yellenová | Nájmy | Státní rozpočet | Lukáš Kovanda | Česká spořitelna | JOLTS | Jackson Hole | Zasedání Fedu | HUF/EUR | OPEC | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | Lednový efekt | GBP | ADR | Mladé generace | KB | USDA | Nabídka | Program nákupu dluhopisů | Maloobchod | Měna | Centrální banky | Oslabení amerického dolaru | Nasdaq | Zpomalení inflace | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trump | FactSet | Deficit | Dobré výsledky | Prohloubení schodku | Kursy | Turecko | Silnější dolar | Guru | Evropský stabilizační mechanismus | Zprávy | Akcie v Asii | Obavy z recese | Nadšení | Vstupy | Kurs měn | Dolary | Program nákupu aktiv | Federální rezervní systém | Best forex trading platform | BREAKING | Evropské trhy | Cvičení | Reálné mzdy | Kurzy akcie | Ministerstvo práce | Averze k riziku | Akcie Komerční banky | Listopadová inflace | Bydlení | USDCAD | Ústavní soud | Instituce | Sell the news | Ceny ropy | Michal Brožka | Dopady inflace | Day trading | Bank of Japan | Evropské akcie | Hang Seng | Oldřich Dědek | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Americké CPI | Evropský plyn | Zpráva pro dolar | Aktuální problémy | Býčí signál | Předstihové indikátory | Dobrá data | Snížení DPH | Americké akcie | USD CZK | Silná ekonomika | Vývoj středoevropských měn | Vyhlídky | CZ | Názory na měnovou politiku | Earnings | Kongres | Prodeje dluhopisů | České koruny | Výdělky | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Kurzy bank a směnáren | Evropská ekonomika | Las Vegas | Natland | CVS Health | Výsledky HDP | Zvýšená volatilita | Finanční domy | Kurs rubl | Depozitní sazby | Obchodníci s ropou | Reakce trhu | Tapering | Trh | Euro ČNB | Euro dnes | Pokles tržeb | Komise | Erste Bank | Výrazný růst | Dnešní zasedání Fedu | Australský dolar | Nový výhled | Korekce | Pandemie koronaviru | Meziroční inflace v eurozóně | LNG | Kurzy americký dolar na koruny | Zpřesněný odhad | Hnutí ANO | Výrazný pokles | Sazby ČNB | Vývoj ekonomiky | Best day trading | Pražské burzy | Zveřejnění výsledků | Sázení | Francie | Včerejší obchodování | Výprodeje akcií | Pokles HDP | Lowe's | DMA | Americká centrální banka | Posílení dolaru | DJIA | Propad | IRS | Marka | Rating | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Dezinflace | Výsledky firem | Očekávání investorů | SNB | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Kurzy GBP | Ropa Brent | Měnový pár EUR/PLN | Exxon Mobil | Leva | Vládní dluhopisy | Průzkumy | Akcie Twitter | Evropské obchodování | Alibaba | Spotřebitelská inflace | Defi | Akcenta | Zpomalování ekonomiky | Pár EUR/USD | Kurz dolarů | Automobilky | CVS | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | ANO | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Makléř Fio banky | Směnárny | Data z USA | Srovnávací základna | Rizikovější aktiva | Kurz koruny k euru | Futures | Donald Trump | Spotřebitelská nálada | Pojišťovny | Výsledky společnosti | Intervence ČNB | Druhá vlna | Výpadky | Výroba aut | Graf | Měnové trhy | Kurz euro | Patrick Harker | Gazprom | Centrální banka | Zpráva o inflaci | Přehled | Fondy peněžního trhu | Hypoteční banka | Pokles úrokových sazeb | Naše ekonomika | Výnosové křivky | Plyn | Tomáš Pfeiler | Inflační vývoj | Čistý zisk | Jádrová inflace | Eurodolar | Hospodaření | Fed | Zveřejněná data | Asijské indexy | Uvolnění ekonomiky | Kryptoburza Binance | Předpokládaná výše hlavní úrokové sazby | Kurzy EUR | Politická rozhodnutí | Investiční výzkum | Vir | Březnová inflace | Euro k dolaru | API | Další růst | Devon Energy | Vyšší ceny ropy | Údaje o inflaci | Běžný účet | Česká vláda | PLUG | TIPS | Makro data | Turecká centrální banka | Reuters | Britská měna | Portu | Zahraniční obchod | Brexit | Událost roku | Chevron | Ceny ve výrobě | Snížení daní | Český rozpočet | Kurzy KB | Měnový trh | Data z americké ekonomiky | Markets | Depozitní sazba | Výstupy | Obchody | Souhrnný index | Electronic Arts | Finanční trhy dnes | Ekonomické ukazatele | Utahování měnové politiky | Pozornost | VIG | EURUSD | Propad na Wall Street | Traders | Automobilový trh | Česká měna | Ministr práce | Tomáš Holub | James Bullard | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | PwC | Rychlý růst | Polská inflace | Miroslav Singer | Dluhopisoví investoři | Předseda | Libra | Repo operace | Akcie v západní Evropě | Ztráty peněz | CFD | Volby v Řecku | Nová data | Cyklus utahování měnové politiky | Cena akcie | Růst ceny zlata | Evropská měna | Medián | Zvýšení základní sazby | Dění na Ukrajině | Harmonizovaná inflace | Vývoj inflačních očekávání | Klouzavý průměr | Řecko | Kurz EUR/CZK | Příliv kapitálu | Finanční instrumenty | Rostoucí náklady | Nálada investorů | Philip Morris | Říjnová inflace | Normalizace měnové politiky | Investment | S&P 500 | Kurzovní lístky srovnání | Míra | Alibaba Group | Hospodaření státu | Bankéři z Fedu | Úroky | Americký průmysl | MT4 | Očekávání analytiků | Silné oživení | Květnová inflace | ProCent | Předstihové ukazatele | ČNB Tomáš Holub | ČNB na trzích | Silný trh | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Zájem o investice | Zápis z posledního zasedání Fedu | Larry Summers | Izrael | Ceny akcií | Prosincová inflace | Indikace | Japonsko | Indikátory sentimentu | Royal Bank of Scotland | Klesající trend | Analytik Raiffeisenbank | Bankovní záruka | Porsche | Forexové trhy | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | Prudký pokles | Technologie | CHF | Hypoteční sazby | ČNB | Evropská unie | Bank forex trading | Ranní zpráva | Pokles | Změny sazeb | Prognóza ČNB | První obchodní den | Surové ropy | Výběr zisků | Velikonoce | Vývoj akciového indexu | Tržní ceny | Kryptoměna | DOT | Průmyslové ceny | Jan Vejmělek | Hedge | Začněte obchodovat | PMI ve službách | Nobelovy ceny | Index ISM | Tržní očekávání | Exportní průmysl | Kurzové sázení | Měny&Sazby | Americká ekonomika | Kurs rublu | Nejistota | Podpora | Technologický index | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Economic | IBEX 35 | Bankovní kurz měn | Pokles ceny | Česká republika | Regulátoři | Sberbank | Tempo poklesu | Index cen | Brexitová jednání | Index PX | Čínská vláda | GE money | Daně | Kurzy GE Money Bank | Lídři | Portfólia | OECD | Pivot | Kurzy eura bank v ČR | Pokles indexu | Platby za plyn v rublech | Pozitivní sentiment | Úrokové sazby Fedu | Kurzy EUR USD | Hedge fondy | Růst zisků | Zisky | Ekonom UniCredit Bank | Fio banka, a.s. | BNP Paribas | Prezident Trump | Oslabení koruny | Drahý kov | Marže | EURIBOR | Sell | Americká data | Nvidia | Spotový kurz | Boris Johnson | Růst výnosů | Jestřábí hlasy | Rychlé ekonomické oživení | Cisco Systems | Kurzový závazek | Ratingové agentury | EUR Index | Cena zlata | Due diligence | Jiří Tyleček | Otočení trendu | Vývoj měnového páru GBP/USD | Trinity Bank | Přecenění | Vice | Růst cen | Dluhový strop | Momentum | Exxon | Repo sazby | Financování | Polská ekonomika | ČSÚ | Severomořská ropa | Devizové trhy | JDE | Velké zisky | Makroekonomické ukazatele | Stres | Generali Investments | Automobilový průmysl | Margin | Zasedání americké centrální banky | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Zdražuje zlato | Celkový deficit | USDJPY | Globální poptávka | Snížení sazeb | Investiční poradenství | Společnosti | Maďarský forint | Wells Fargo | Ceny zboží | Virus | Rozhodnutí ČNB | Line | Apple Inc. | Index nákupních manažerů | Velké banky | Vyšší ceny | Nálady investorů | Kurzovní lístek ČNB | ERA | Meziroční inflace v ČR | Kov | Nájemné | QE | Skokové oslabení | Dolarové sazby | Cena | Distillate inventories | Dnešní čísla | ECB dnes | Swap | Pozitivní trendy | Oil inventories | CME | Ceny komodit | Spotřebitel | Pojišťovna VIG | Meziroční vývoj jádrové inflace | Švýcarská centrální banka | Hospodářský růst | BAT | Prezident Fedu | Tržní sazby | Webináře | Posílení eura | Odhodlání | Americké firmy | Americký dolar | Proočkovanost | WTI | Bod | Miliardy korun | Trh práce v USA | Silnější koruna | Historické maximum | Polský zlotý | Prodávající | Americké úrokové sazby | Únorová inflace | Dobrá nálada | Zisky obchodování | Republikáni | Nord Stream | EMU | Evropské indexy | Akcie ConocoPhillips | Kurz CZK | Saúdská Arábie | Novozélandský dolar | Příležitosti ke zhodnocení peněz | Domácnosti | Bear, Bearish | Sázet | Cena ropy | FTSE | Ekonomové | Nižší ceny ropy | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Devizové intervence | Kurzový vývoj | Tržní sentiment | Značné riziko | Slabé euro | Využití kapacit | Účet platební bilance | Fed dnes | Ranní zpráva z akciového trhu | Situace | Domácí měna | Statistiky z trhu práce | Německý Ifo index | ECB Christine Lagardeová | Daně z příjmů | Twitter | Euro vůči dolaru | Nižší zisky | Alphabet | Struktura | Bilance běžného účtu | Spotová cena | Zkušenosti | Termín vypořádání | Aktivita v průmyslu | Americká průmyslová produkce | Ekosystém | Nové rekordy | Česká ekonomika | Stagnace | Holubičí názor | Nálada na trzích | Lira | INSEE | Evropská centrální banka | USD/CZK | Risk Management | Obchodování na zámořských trzích | US100 | Tisková zpráva | EUR/MWh | Europe 600 | Jednání ECB | Nové zakázky | Statistiky | Energie v Evropě | Akcie | Růst průmyslu | Moneta | Dluhopisové trhy | Diverzifikovat | FX | ConocoPhillips | Jasný směr | Aukce | Růst mezd | Situace v Německu | Cíle | Očekávání do budoucna | RUB | Celkové výsledky | Kurz | Market | IFO index | Pohyb trhu | Inflace v říjnu | Best day trader sites | Unicredit | Ropa a Plyn | Silnější euro | Google | Pokles výnosů | Horší data | CME Group | UST | Tržby | Kurs platiny | Indikátory | Historie | Aktivum | Nižší růst | Internetové společnosti | Úspěšný týden | Slabší euro | Propad akcií | Finance | EUR/HUF | Prezidentské volby v USA | Úspory | Kurz české koruny | Proinflační | Kurzy dolar | Konsensus | Ruský plyn | Rozvíjející se trhy | Kurs valut | AUD | Investment Banking | Binance | Historická minima | Odvětví české ekonomiky | Vyšší úrok | Kurzy akcie komodity | Domácí data | Predikce | Analytici | Kurzový lístek ČNB | Splatnost | Guvernér NBP | Dobré zprávy | Kurz koruny | Zahraniční kapitál | Citigroup | Přehled kurzů | Mario Draghi | Index VIX | Vysoká inflace | Rada guvernérů | Conference Board | Hospodářství | Vývoj velikosti bilance Fedu | Cenné papíry Komerční banky | Utahování měnových podmínek | Equity | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Kurz eura vůči dolaru | Snižování úrokových sazeb | Nárůst sazeb | Akcioví investoři | Jádrový CPI | Potíže s likviditou | Nižší ceny | Vítězství nad inflací | Overnight | Ekonomická expanze | Cenové stability | Zasedání ECB | Etherea | Cigarety | Portfolia | Převis | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Velký růst | Vývoz | Energetické firmy | Týdenní zpráva | Kroky ČNB | Recese | Tempo inflace | Hospodářské vyhlídky | Vyjádření představitelů | Sazby beze změny | Mzdový růst | Makro | Švýcarský frank | FXstreet | Německý ZEW index | Erdogan | CZK/EUR | Růst globální ekonomiky | Napětí na Blízkém východě | Index Dow Jones | Kurzy EUR online | Největší propad | Výrobní index | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Růst americké ekonomiky | Sekce měnové | Signály | Meziměsíční inflace | Nárůst cen zemního plynu | Nákupní doporučení | František Táborský | Štěpán Křeček | Dnešní globální kalendář | Spekulace na růst | Slušné zisky | Frank | Vývoj cenové hladiny | Ministři | Miroslav Novák | ISM | Inflace v listopadu | Kurz eura | David Cameron | Nárůst výnosů | Kurzy eur Česká spořitelna | Jak chránit úspory | Swapová křivka | Vystoupení z EU | Konsenzus | Americká centrální banka (Fed) | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Ceny energií | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Grayscale Bitcoin Trust | Přehřátý trh | Ceny potravin | Pšenice | Srovnávací základny | Fitch | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Solana | Sam Bankman-Fried | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Doporučení | Základní sazby | Rizika | Kurzy eura v bankách | Ekonomická data z USA | Eurozóna | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Kiwi | Vyšší volatilita | CySEC | Rostoucí inflace | Směnárna | Cena americké ropy WTI | Kurzy CZ | Technologický sektor | Soud | Společnost ČEZ | Měsíční report | Cena elektřiny | Makroekonomické prostředí | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Finanční prostředky | Silicon Valley Bank | Zásoby ropy | Americké volby | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Růst HDP | Benzín | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Adidas | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Las Vegas Sands | TLTRO | Míra inflace | Windfall tax | Vládní bondy | Energetika | Spotřebitelská důvěra | MMF | Průmyslová výroba v eurozóně | Kurs koruna libra | EBITDA | Nařízení | Sazba hypoték | Kurzy RUB CZK | BTC | Bankovní kurz euro | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Oživení poptávky | ROCE | Severomořská ropa Brent | Tweet | Zpřísnění měnové politiky | První odhad | Mileniálové | Mezinárodní měnový fond | Gold | Ropný šok | Peking | Aktuální prognóza | Průmysl | Dluhopisový trh | Devizový trh | Tempo růstu | Oslabení forintu | GfK | Bilance ECB | Bankovnictví | Asijské obchodování | Americké dluhopisy | Francouzská ekonomika | NBP | Bankovní rada České národní banky | Divergence | Globální trhy | Zdražování energií | Bankéři | Počasí | Akciové trhy | Hlavní evropské indexy | Silná inflace | Moneta Money Bank | Inflace cen | Vedení centrální banky | Guidance | Největší propady | Spotřebitelské ceny v Česku | Reinvestování | Situace na trhu | Reporty | APP | Obchodní aktivity | Kurz amerického dolaru | Spojení | Long | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Pojišťovna | Výrazný propad | Cenové indexy | Zasedání České národní banky | Spokojenost | Bear | Co bude | Payrolls | SXXP | Pokles inflace | Aktiva | Prohloubení deficitu | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Fiskální politika | AUDNZD | České měny | Supportní úrovně | Drahé kovy | Indikátor | BVPS | Projevy centrálních bankéřů | Barclays | Slábnoucí dolar | Pokles cen | Plug Power | Růst ceny | Čínská centrální banka | SP500 | Swiss Life Select | Dílčí indexy | Vysoké inflace | Zvedání úrokových sazeb | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Best forex trading software | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Zdravotnictví | Kurzy dolaru a euro | Indexy pohyb | CPI index | Čínské akcie | Riziko ztráty | Firma | Kurzový lístek ČNB historie | Akcie bank | Robert Holzmann | Sentix | Trhy dnes | Vzrušení | Kurs euro Česká spořitelna | Pochybnosti | Indikátor důvěry | Forex trading | Trinity | FOREX | Prodeje automobilů | Zisky firem | Majetek | WTI ropa | Debata | Ekonomika eurozóny | Big tech | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Fio banka | Řetězce | Americký index S&P 500 | Sentiment | Zrychlení inflace | Spekulace | Bývalý ministr financí | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Bývalý prezident | Politika | CoinShares | Pozornost trhu | Dynamická strategie | Čínský jüan | PLN | Fed funds | Analytika | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Ben Laidler | Komunikace | Celková inflace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Dnešní seance | Americké futures | MAM | Strach z inflace | Deutsche Bank | Indikátory důvěry | Měnová politika ECB | Kurzová kalkulačka | Výprodej | Forint | Velká Británie | Evergrande | PLN/EUR | Krize v Turecku | Výnosy amerických dluhopisů | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Ekonom | Kurzy cizích měn | Členové bankovní rady | Objemy obchodů | Obnovení růstu | Trader | Geopolitická rizika | Indie | Zasedání amerického Fedu | ForexFactory | Očekávání trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Měnové politiky | Výrazná inflace | Kurzy eura Komerční banka | Nominální růst | Vnímání | Akciové indexy | Růst vývozu | Zklidnění situace | Ekonomická data | Historická maxima | Elektřina | Lockdowny | Dobrá zpráva | Obchodování s cizími měnami | Kurs euro ČNB | Janet Yellen | Invaze | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Zhodnocení peněz | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Nákup nemovitostí | Dolar | Euro | Ministr energetiky | Zvyšující se inflace | Ceny zlata | Oživení na americkém trhu práce | Výhled | ESM | Dividenda | Technologický Nasdaq | Auta | Komerční banky | Americké ministerstvo | Cenotvůrce | Průměrná nominální mzda | Ekonomka | Americký trh práce | Akcie Applu | Nová makrodata | Deriváty | Kurzy měn | Ethereum | Embargo | Zápis Fedu | Economist | Bezpečné dluhopisy | Bankman-Fried | Risk | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Index Hang Seng | Růst akcií | Zaměstnanci | Jaromír Gec | FRED | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Naše prognóza | Negativní vývoj | Cyrrus | Dobrý výsledek | Klid | Data o inflaci | Expanze | Zpomalení hospodářského růstu | Růst cen energií | Prostor pro růst | Fiskální balík | Fondy | Komoditní trhy | Cenové hladiny | Austrálie | Stagflace | Německé ekonomiky | DAX | Financial Times | USD za barel | Nikkei 225 | Spread | Obavy investorů | Fondy kapitálového trhu | Theresa Mayová | Vývoj měnového páru EUR/USD | Středoevropské měny dnes | Peněžní trhy | Obchodní aktivita | Under Armour | MSFT | Záporný úrok | Kurs euro koruna ČSOB | Belgie - burza | Zvýšení úroků | Ekonomika | Zajišťování | Euro včera | Zdanění | Kursy euro Kč kalkulačka | Kurzy eura | EU | Problémy | Zpomalení růstu | Výhled růstu ekonomiky | G20 | Pokles poptávky | Participace | Členské státy | Prezident Erdogan | Slabší kurz | Kurs zlotý | Erste | Prezidentské volby | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Neomezené množství | Americké výnosy | ODS | Ekonomická rizika | Prodej EUR | Ropa | České vlády | Sázky na pokles | Výkon dolaru | Kalendář ekonomických událostí | CSCO.US | Americká inflace | Rozvoj | Burza dnes | Klouzavé průměry | OIL.WTI | Obchodování s CFD | Roklen24 | Španělský IBEX | Transakce | Monetizace | Facebook | Tržní hráči | Obchodní jednání | Sankce | Útlum domácí poptávky | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Inflace v Japonsku | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Riziková aktiva | Rozjednané prodeje domů | Důležité zprávy | Roklen | Výprodeje | Spotřeba domácností | Index MSCI | NZDUSD | Sankce proti Rusku | Slabší dolar | Inflace v březnu | USDX | GE Money Bank | Mateřská společnost | Inflace v prosinci | Jasný signál | Dodávky plynu | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Nárůst zisků | Oslabení eura | Mezinárodní dluhopisy | Redukce | Ropa dnes | Hlavní americké indexy | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Kypr | Cena barelu ropy | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | FED sazby | Christine Lagarde | Akcenta Miroslav Novák | Schodek | Propady cen | Kursy euro Kč směnárna | Báze | Obchod | Manažerka | Rozhodnutí centrální banky | Bankovní kurzy měny | Data z Německa | Regionální měny | JP Morgan | EFSF | Zasedání centrální banky | Dolarové úrokové sazby | Patria.cz | Best forex trading system | Sentiment na trzích | Černé zlato | Pravděpodobnost recese | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Bankovní sektor | Negativní zprávy | Indexy PMI | Pandemická situace | Rusko | Smíšené výsledky | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Akcionář | Purple Trading | Úsilí | Poradce | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Oslabení | Obchodní bilance | Spojené státy | Evropské méně | Zkušenost | Vývoj kurzu eura | Signál | Samsung | Írán | Zdražování | České státní dluhopisy | Měny rozvíjejících se trhů | Výsledkové sezóny | Josef Dudek | Optimismus na trzích | Britská vláda | EPS | Pips | ADP | Komerční banka | Gazprombank | Kurzy bank | CPI v USA | Úbytek | Trh se zlatem | Ropy | Rozdílové smlouvy | Inflace v Německu | Jan Procházka | Nové žádosti o podporu | Akciové futures | Makroekonomická data | Platforma | Big Tech | Pohonné hmoty | Míra úspor | Ekonomka Raiffeisenbank | NFIB | Devizové rezervy | SICAV | Globální finanční trhy | Rozpočtové schodky | Možnost dalšího růstu | RISK-ON | Koruna posílila | Měnové unie | Společnost | Petr Dufek | Italská ekonomika | LTV | Důchody | Představitelé centrální banky | Sázky | Kurs ČNB EUR | Cenový vývoj | Nové prognózy | Dynamika mezd | Pozitivní výsledky | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Arcane Research | Generální ředitel | Očekávaná inflace | SEC | Jestřábí Fed | Cena akcií | Silné euro | CFA | Tržní ocenění | Snížení základní úrokové sazby | Non-Farm Payrolls | Burzovní cena | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Silicon Valley | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | COTTON | Ropný trh | Společná evropská měna | Best day trading strategies | Nálada | Bezpečný dolar | Umělé inteligence | Míra nejistoty | Index PCE | Eura | Tisková konference | Meziroční růst spotřebitelských cen | Short Term | Nízká nezaměstnanost | Odpovědnost | Energetické krize | Kryptoburza | Ceny pohonných hmot | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Kurzy koruny online | VIX | TGT | Růst | Kurzy Exchange | Občanské války | Polská centrální banka | 3М | Nákup nemovitosti | Příjmy | SOYBEAN | Průmyslová produkce v eurozóně | Výsledková sezóna v USA | Dna | Zajištění | Administrativa | CzechTrade | Známky oživení | Úspěch | Inflace v Číně | Šéfka Fedu | Hry | Snížení inflace | Pandemie | Kurzy GEmoney | Nominální mzda | Odkup vlastních akcií | Investiční cíle | Sentix index | Index | Úrokové sazby | Rychlý růst cen | Lockdown | Akcie Alibaba | Cenový index | Token | Fundament | Eva Zamrazilová | Bohatství | Banka Creditas | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Zvyšování úrokových sazeb | Merge | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | Slabá čísla | Best forex trading | Volby | Free Market | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Pokles na trzích | Amerika dnes | Stabilizační mechanismus | Jednání ČNB | Jestřábí přístup | Forex signals | Spekulace na růst sazeb | Západoevropské burzy | Česká swapová křivka | Martin Gürtler | Bezpečnost | Růst světového obchodu | Zveřejněné údaje | Výsledky Nvidia | Tradeři | Glapinski | CORN | LTRO | Amsterdam | Mistrovství Evropy | Potenciál zisku | EUR/CHF | 2222 | Foreign Exchange | Globální trh | Inflační riziko | Výkyvy | Hospodářské noviny | Americké centrální banky | Volatilní | Obchodování na globálních trzích | Prognóza ECB | Slabý růst ekonomiky | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | Banky | Vyšší úroveň | Vlastnictví | Německý průmysl | Český statistický úřad (ČSÚ) | Dnešní ekonomický kalendář | Inflační výhled | Inflační data | Okénko trhu | TradingEconomics | Vnější prostředí | Výdaje | CNY | Program nákupů dluhopisů | Buy | Zlotý | Market rally | Meta Platforms | Bělorusko | Západní ekonomiky | Kupci | Retail | Kursy euro Kč | Bankovní rady ČNB | Zastropování cen energií | Osobní výdaje | Oslabení dolaru | Česká inflace | Nová auta | Covid | Výrobní ceny | Margin cally | Páteční NFP report | Návratnost | Zbyněk Stanjura | Forex software | Návratnost investic | Best forex trading sites | Šok | Best day trader | LOW.US | Instrumenty | XTB Jiří Tyleček | Americké statistiky | Fio | Kurs rublu k dolaru | Report ADP | Úrokové sazby ČNB | Rakousko | Analytický tým FXstreet.cz | Měnové krize | Zahraniční FX | Prudké oslabení | Vývoj měnového páru EUR/HUF | Maďarsko | Pád banky | Kurzy fondu | Ministr financí | Cenové pohyby | Výnosy bezpečných dluhopisů | Rostoucí trend | Oslabování eura | Poradenství | Fincentrum & Swiss Life Select | Nansen | Platby za plyn | Intradenní obchodování | Korunový trh | Nervozita na trzích | Volby v USA | L.F. Investment Limited | Odhady HDP | Holubičí rétorika | Šance | Prodeje aut | Data Watch | Bank for International Settlements | Forward | Cenové války | Dividendová sezóna | AEX | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Dánsko | Marek Chudoba | Na burze | App Store | Přebytek běžného účtu | Christine Lagardeová | Obchody na burze | Helena Horská | Sílící dolar | PX Pražské burzy | Oživení eurozóny | Ekonomické aktivity | Analytička | ČSOB | Plánovaná cla | Aktuální kurz | Snižování úroků | Hedgové fondy | Koupit akcie | Pozitivní signál | Úrok | David Marek | Ministr Jurečka | Středoevropské měny | Ekonomiky | Akcie Nike | Měnová politika | Pokles zlata | Zasedání FOMC | Evropa | Zápis ze zasedání Fedu | Nasdaq Composite | Žádosti o podporu | Zvednutí sazeb | Best forex software | Moskva | Zasedání Bank of Japan | Posilování amerického dolaru | Negativní dopad | Elon Musk | Americký prezident | Oanda | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Cílová cena | Expanzivní fiskální politika | Kurzový kalkulátor | ČSOB Data | Bank of Canada | Rostoucí ceny ropy | Bilance zahraničního obchodu | Očekávaný růst | Tomáš Vlk | Mzda | Komoditní měny | Člen bankovní rady | Bear market rally | Proinflační rizika | Bankovní kurzy měn | Kurzový zisk | Aktuální situace | Best forex signals | Produkce ropy | Předpověď | Repo sazba | Proražení parity | Evropská rada | Výkonnost fondů | Kurz dolaru | Prohlášení | Best forex | Ekonomický růst | Banka | Míra zisku | Wolfstreet | Jestřábí ECB | Dynamika HDP | Krize | Automobilka | Kurs české koruny | Management | Prodeje | Pandemie COVID | Vysoké rozpočtové schodky | Žádný výnos | Odezvy trhu | Základní sazba | Zisk na akcii | Kurs koruny ČNB | Kvantitativní uvolňování | Guvernér Glapinski | Spotový kurz koruny | Železná ruda | Ruská invaze | Bankovní unie | NATO | Americký trh | Údaje | Slabý dolar | Akcie MSFT | Vyšší mzdy | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Ray Dalio | Černý pátek | Tesla | Důvěra investorů | Dow Jones | Odhady ČNB | Snižování cen | Kurzy měny | Akcie Moderny | Société Générale | Riziko recese | Vývoj eura | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Vývoj meziroční inflace v ČR | Nesoulad | CAD | Short | Podíl nezaměstnaných | Holubice | Snižování sazeb | Halliburton | Proinflační faktory | Měny střední a východní Evropy | Intel | Rostoucí mzdy | Brokers | Nemovitosti | Snížení úroků | Stříbro | Target | Frustrace | Práce | Nárůst HDP | Mzdová dynamika | Cukr | Odvětví | FOMC | Bankovní kurzy euro | Španělský IBEX 35 | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Kurs koruny a libry | Konsolidace | Podniky | Měnový pár | Kurzy archiv kurzovní lístek ČNB | Kanada | Bankrot | Kurs euro | Zvýšení mezd | Reuters analytik | Inflace v únoru | Extrémní volatilita | Koruna posiluje | Volatility | Očkování | Ekonomické podmínky | Ceny v Česku | Day traders | Rubl | Ztráta | Rozpočet | xStation5 | Lowe's Companies | Červnová inflace | Navýšení dluhového stropu | Američtí regulátoři | Listopadové maloobchodní tržby | Pozitivní vliv | Závazek | Směřování | ForexFactory.com | AUD/USD | Dostatek likvidity | Vývoj na dluhopisovém trhu | Kurs euro koruna | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Inflace v české ekonomice | Raiffeisenbank Helena Horská | Instrument | Index Nasdaq (US100) | Koruna dnes | Inflace v eurozóně | Německo | Investiční společnosti | Odhady analytiků | USD/JPY | Bankovky | Biden | Zvýšená nervozita | Výhled cen | Růstový potenciál | Jihokorejské akcie | NASDAQ 100 | Růst české ekonomiky | ZIL | Akciový trh | Členové kartelu OPEC | Kurzy USD CZK | Pohyb koruny | Ztráty | Eskalace | Nálada na globálních trzích | Kurzová volatilita | Japonský jen | BioNTech | Solidní růst | Automotive | Oživení ekonomiky eurozóny | FXstreet.cz | Bilance | Ceny zemního plynu | Nejvýraznější propad | Inflace v Polsku | Dubnová inflace | Dividendové akcie | Lowe's Companies (LOW.US) | Hlavní ekonom | Kurzy USD | Odpočinek | Šéfka ECB | Investice do zlata | MWh | EUR/GBP | RUB CZK | Koš | Omicron | Setkání centrálních bankéřů | Kotace | Oslabování koruny | Nová prognóza ECB | Mzdy | HDP v eurozóně | Tržní situace | Sazby Fedu | Přehřátý trh práce | Zadlužení | Obchodníci | Pravidla pro nákup nemovitostí | Směřování trhů | Ukazatele | Státní dluhopisy | Pozice | Supporty | Americké trhy | Dluhopisy | Trading | Platební bilance | Regulace finančního sektoru | Expirace | Americké obchodování | Propad indexu | Bid | Šéf banky | Inflace zpomaluje | Makroekonomický kalendář | Baker Hughes | XTB Research | Chudoba | Napětí na trzích | Situace na trhu práce | Přísná měnová politika | Turecké liry | Velkoobchodní ceny elektřiny | Kurzovní lístky | Solární panely | Bankovní regulace | Čína | Inflace v ČR | Ranní glosa | Koruna | Evropský průmysl | Generali Investments CEE | ČR | Kurzy akcií aktuální | Nastavení měnové politiky | Best forex brokers | Zasedání bankovní rady | Stabilita sazeb | Evropské akciové indexy | Olaf Scholz | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Růst výnosů dluhopisů | Nowcast | BBVA | České mzdy | Hospodaření českého státu | Guvernér | Low | Turistická sezona | Napětí mezi USA a Čínou | Trading software | Ruské dodávky plynu | Rezistence | Úrokový diferenciál | Volatilní položky | USA | Zemědělství | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Stav běžného účtu | Kanadský dolar | Sazby | Makléř | Black Friday | Bankovní kurzy | Zrychlení inflace v eurozóně | XTB | Kurzy devizového trhu | Strategy Research | Analytický tým | Průmysl v listopadu | Dluhové krize | Kurs hřivny | Vývoj jádrové inflace | SPX | Forwardový kurz | Jan Frait | Bankovní asociace | Deloitte | Vývoj mezd | Zahraniční forex | Ocenění | České sazby | Burze | Šéf polské centrální banky | Investovat peníze | Meziroční inflace | Výraznější pokles | Ekonomické prognózy | Kurzový lístek | Sektor služeb | 13F | Kurzy dolar nákup | PwC Petr Kříž | Výkon | Střední hodnota | Nákup měnových párů | Riziko | Akcie Meta | Domácí poptávka | Tržní vývoj | Stimuly | Pražská burza | Světové centrální banky | Denní graf | Nasdaq (US100) | Tržby v maloobchodě | Oživení poptávky po službách | Globální sentiment | SPD | Vyšší výnosy | Kurzy euro | Buy the rumour, sell the news | Dodavatelské řetězce | Inflační report | Day trader | CAPEX | Pokračování růstu | Další pokles | Fiskální plány | Ekonomiky v eurozóně | Inflace v USA | Kurs zlotého | Americká centrální banka dnes | Zvyšování úroků | Ceny nových aut | Analytik XTB | ČNB úrokové sazby | Intervenovat | Ranní zpráva z finančního trhu | Emise | Vývoj ceny | Forex robots | Prohlášení guvernéra Rusnoka | Německé dluhopisy | Tržby za služby | Wealth Management | Americký akciový trh | Kurzy koruny | Týdenní nárůst | Kurzy dolaru | Sentiment trhu | Cena americké ropy | Sociální sítě | Tým FXstreet.cz | Měnová politika Evropské centrální banky | Zúžení úrokového diferenciálu | Euforie | Kurs měn dnešní den euro | V4 | Kurs forintu | Pokles ceny zlata | Implikace | Výsledek inflace | Polská NBP | Američtí centrální bankéři | Nastavení úrokových sazeb | Dobrá zpráva pro dolar | Spekulovat | Ekonomika USA | Průmyslová výroba | NEST | Kurzy Evropské centrální banky | CISCO | Posilování eura | Německý HDP | Progres | Portfolio manažeři | Investiční | Průzkum | Digitální měny | Forex signál | Pozornost finančních trhů | Expanzivní politika | Bitcoin | Růst amerických výnosů | HICP | Výkonnost | Globální ceny | Zdražování potravin | Ústup inflace | Akcie v Evropě | Zájem investorů | Energetický sektor | Budoucnost | Kurzovní lístek České spořitelny | Tempo růstu spotřebitelských cen | Vepřové maso | Akciový fond | Vakcína | Rozhodování | Index CPI | Obchodní války | Sazby centrální banky | Domácí události | Opatření | Indikátor důvěry v ekonomiku | Walmart | Index S&P 500 | Zprávy z Ruska | Ekonomická situace | Závislost | Růst spotřebitelských cen | Česká koruna | Cenový propad | Kurz české měny | Euroclear | Prodeje domů | Krypto | Japonská centrální banka | Obchodní konflikt | HDP | Finanční smršť | Výprodejní tlak | Krize v Evropě | Restrikce | Maloobchodní tržby | Likvidita | TopForex | EURCAD | Hlavní akciové indexy | Napětí na akciových trzích | Eskalace konfliktu | Výroba automobilů | Tuzemský HDP | Cla na dovoz | Etoro | Etsy | Fond | Zlato | Kurzy dolar na koruny | Stabilita | Uzavření trhů | Sazba ČNB | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Kurs koruny k euru | Trading systém | Voda | Členské země | Hlavní ekonomka | Vývoj cen ropy | Kurzy anglické libry | Gasoline inventories | ČSOB Data Watch | Dezinflační trend | Objednávky | Inflační očekávání | Zpracování kovů | Kurzy kalkulačka | Aktualizovaná prognóza | David Vagenknecht | G7 | Páteční NFP | Evropské akciové trhy | Vojtěch Benda | BH Securities | Objem aktiv | Volby do Kongresu | Výrobci čipů | TGT.US | Averze vůči riziku | Uhlí | Dnešní zasedání ČNB | Omikron | Růst ekonomiky | Index PMI | Ministr práce a sociálních věcí | Polská měna | Raketový růst | Americká cla | Důležitý support | Best day traders | CZK/USD | Vyšší inflace | Ceny benzínu | ČNB dnes | Petr Kříž | Best forex platform | Komodity | Daňové změny | Miliardy | Výnosy | Inflační vlna | Valuační násobky | Kurs forintu v maďarsku | Maloobchodní tržby v USA | FX intervence | Tomáš Raputa | Průmysl a stavebnictví | Trhy | Vlády | Best forex robots | Kryptoměny | Kurs koruny k euru ČNB | Dluhopis | Vedlejší účinky | Pozitivní sentiment trhů | Navyšování cen | USD/HUF | Největší kryptoměny | Best forex signal | Ekonomické indikátory | 4X trading | Kurs euro koruna střed | Akcie ČEZ | Jádrová inflace v eurozóně | Koronavirus | Kurz EUR | Centrální bankéři | Kurz koruny vůči euru | Belgie | Investor | Put | Zlepšení | Německý ústavní soud | ČTK | Nižší úrokové sazby | Fundamenty | Měnové podmínky | Statistika | Americké akciové indexy | Amazon | Asijské akciové trhy | Španělsko | Výrobní inflace | Tržby společnosti | Jerome Powell | Kurs koruny | Británie | Emerging markets | CEE | IBEX | Česká národní banka | Západoevropské trhy | Nové zákony | Wall Street | Tvrdá data | Změny úrokových sazeb | Německá inflace | ONE | Příjmy domácností | Průlom | Firemní výsledky | Základní úroková sazba | Analytik | Analýza | Nákup dluhopisů | Belajar forex | Polský zlotý a maďarský forint | Hike | Best day trading stocks | Cathie Wood | Americké vlády | Manažeři | Spotřebitelské ceny | Polský HDP
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
